Pokazalo se da privatni sektor ruskog gospodarstva, koji je nastao kao posljedica privatizacije, nije u stanju u potpunosti riješiti niz najvažnijih problema sa stajališta glavnog dijela društva. Prije svega, teza o namjerno visokoj učinkovitosti upravljanja imovinom u privatnom poslovanju bila je neodrživa. Imovina koja se nalazi u privatni posjed koji pripadaju određenim personaliziranim vlasnicima, donose učinak samo pod određenim uvjetima:
Konkurencija;
Strogo poštivanje vladavine prava;
Smjer energije privatan ekonomska aktivnost u područjima koja nemaju depresivan učinak na razvoj drugih društveno-ekonomskih sfera.
Privatno ulaganje u realnom sektoru u novom post-sovjetskom sustavu počeli su dobivati zapaženu veličinu tek nakon financijske krize 1998., što je u velikoj mjeri uzrokovano padom cijena za glavne stavke izvoza ruskih sirovina. Taj je faktor značajno smanjio mogućnosti relativno lakog „uzimanja novca“ od države i stanovništva. To je motiviralo predstavnike velikih tvrtki da dio svojih sredstava ulože u manje isplativa područja djelovanja. Vlaseevich Yu. Ekonomija Rusije: učinci i paradoksi. M.: UNITY-DANA, 2011 (zbornik).
Također, treba spomenuti i migraciju kapitala u inozemstvo kao značajan faktor u formiranju ponude i potražnje na ruskom tržištu. Povijesno gledano, već krajem 1980 -ih u SSSR -u je počeo ilegalni izvoz kapitala iz zemlje. Devedesetih godina i ovaj je trend prevladao. Kapital je nasumično ulagan u obliku zajmovnog kapitala, uglavnom u nekomercijalne nekretnine, ili je jednostavno "izjeden" u inozemstvu. U 2000 -ima priroda izvoza kapitala iz Ruske Federacije već se temeljito promijenila jer je postojala jasna tendencija povećanja poduzetničkog kapitala.
Inozemna ulaganja, kao i strana imovina stečena uz njihovu pomoć, postupno počinju igrati posebnu ulogu u ruskom gospodarstvu, otkad su se počeli pojavljivati i uspješno razvijati prvi domaći TNC -i. Tako se postupno u našoj zemlji počelo stvarati prilično osebujno, paralelno vanjsko gospodarstvo, usko povezano s unutarnjim i koje je imalo sve zamjetniji utjecaj na njegov razvoj, pridonoseći njegovoj integraciji u globalno gospodarstvo... U načelu, ova je pojava tipična za sve, bez iznimke, razvijene zemlje koje aktivno sudjeluju u procesu globalizacije.
Inozemna ekspanzija nerijetko daje sinergijski učinak za razvoj cjelokupnog poslovanja matične tvrtke, što je pozitivan faktor za cjelokupno rusko gospodarstvo.
Koncern Gazprom, koji je na drugom mjestu u svijetu po prodaji među kompanijama koje se bave proizvodnjom nafte i plina, također nastoji sudjelovati u projektima istraživanja, proizvodnje, transporta i marketinga ugljikovodika u trećim zemljama kao dio strategije tvrtke o globalnoj prisutnosti u svjetsko tržište nafte i plina, koristeći i sudjelovanje na natječajima i aukcijama te operacije razmjene imovine.
Rosneft također pravi ambiciozne planove, nadajući se da će srednjoročno ući u prvih pet svjetskih korporacija po pitanju kapitalizacije.Vlasjevič Ju. Rusko gospodarstvo: učinci i paradoksi. M.: UNITY-DANA, 2011 ..
Sudeći prema broju tvrtki koje rade u inozemstvu s kojima su povezane Glavni grad Rusije, tada možemo reći da offshore tvrtke čine osnovu vanjskog gospodarstva Ruske Federacije.
Postavlja se prirodno pitanje: "Vrijedi li ograničiti inozemnu ekspanziju ruskog poslovanja?" Treba reći da je ovaj fenomen objektivan proces, koji je posljedica trenda globalizacije tržišta svjetskog gospodarstva i sve veće integracije ruskog poslovanja s njim. Slijedom toga, usvajanjem strogih restriktivnih mjera moguće je dio odgovarajućih financijskih tokova usmjeriti u kanal u sjeni.
S druge strane, s obzirom na negativne posljedice inozemne ekspanzije ruskog poslovanja i razvoja paralelnog vanjskog gospodarstva, potrebno je razviti i voditi uravnoteženu politiku na ovom području. Može se podijeliti u dva glavna pravca:
Državna potpora inozemnoj ekspanziji domaćeg poslovanja;
Tržišne i administrativne mjere koje bi pomogle smanjiti neopravdane odljeve kapitala iz Rusije i približile domaće i strano gospodarstvo.
U Ruskoj Federaciji danas nema dobro promišljenog javnoj politici u odnosu na investicijsko širenje poslovanja.
Također, jedan od glavnih problema je što poduzeća vrlo malo koriste takav izvor kapitala kao što je tržište dionica, i zapravo nisu spremna privući vanjske strateške ulagače.
Stanje i izgledi tržišta kapitala u Rusiji
Prioriteti Ruska politika podržati Strana investicija treba promovirati domaće tvrtke:
Modernizacija gospodarskog sustava zemlje;
Diversifikacija izvoza;
Poboljšanje opskrbe proizvodnje sirovinama;
Zasićenje domaćeg tržišta robom široke potrošnje;
Obnova izgubljenih pozicija ruskih tvrtki na međunarodnoj razini;
Smanjenje odljeva i intelektualnog kapitala u inozemstvo i nedostatak kvalificiranih radnih resursa;
Zaštita okoliša i smanjenje zagađenja okoliša;
Konverzija financijskog duga stranih zemalja itd.
Svi navedeni prioriteti dugoročno odgovaraju nacionalnim interesima i održivi razvoj zemlja.
Budući da je učinkovitost stranih ulaganja u rusko gospodarstvo niska, problem stvaranja ciljanog programa za kontrolu izravnih stranih ulaganja hitan je.
Prema A. Navoi, to bi trebalo uključivati:
Izrada strategije za njihovu provedbu (potrebne količine privlačenja izravnih ulaganja, popis prioritetnih sektora, mjere državne potpore);
Stvaranje jasnijeg sustava za praćenje izravnih ulaganja (pojedinosti po djelatnostima, vrsti ulaganja, zemlji i industrijskoj povezanosti ulagača, određivanje udjela repatriranog kapitala, uvjeti ulaganja);
Analiza učinkovitosti izravnih stranih ulaganja (udio stranih ulaganja usmjerenih na obnovu proizvodnih sredstava kontroliranog poduzeća, dinamiku produktivnosti rada u preuzetom poduzeću, stanje konkurencije u industriji, udio izvoza izvoza od strane izravnih stranih ulagača u inozemstvu.
Studija se fokusira na dioničke komercijalne banke-vodeće nagodbene i kreditne institucije predrevolucionarne Rusije, koje su regulirale Gotovina teče u gospodarstvu i podržao jedinstvo gospodarskog prostora zemlje. Ova najvažnija funkcija banaka obavljala se masovnim operacijama vezanim uz kreditiranje klijenata, plaćanje, servisiranje depozita itd. financijska izvješća... Rad predstavlja tipologiju ruskih predrevolucionarnih poslovnih banaka: objašnjava kako su se i u kojem obliku tradicionalni zapadnoeuropski bankarski modeli 19. - početka 20. stoljeća ukorijenili na ruskom tlu. - poslovna, depozitna, a zatim mješovita ili univerzalna.
V. ekonomska teorija mnogi ugledni znanstvenici i ekonomisti razmatrali su probleme krize u poslovanju. Ruska ekonomija u posljednjih godina doživljava pad proizvodnje zbog prelaska na tržišne odnose. Odstupanje od upravljanja zapovjedništvom i planirana centralizacija poslovne transakcije zahtijeva proučavanje suštine rizika i kontrole u upravljanju poslovanjem u poslovnim bankama i tvrtkama. U ovoj se knjizi, na posebnim primjerima, analiziraju vrste korištenih strategija, tehnologije za upravljanje investicijskim projektima uzimajući u obzir rizike, metode za njihovo uklanjanje i upravljanje. Velika važnost pridaje se osiguranju od rizika i financijskoj kontroli u antikriznom upravljanju komercijalnim bankama i tvrtkama. Jedan od novih oblika financijska kontrola, oživljena u Rusiji, neovisna je revizija. Kreirajte postupak revizije, korištenje međunarodnog iskustva i nacionalnih revizijskih standarda, ...
Udžbenik je napisan u skladu sa zahtjevima državnog obrazovnog standarda za specijalnost "Financije i kredit". Materijal daje sveobuhvatan uvid u funkcioniranje tržišta vrijedni papiri, njegovu strukturu i sudionike. Knjiga daje karakteristiku različiti tipovi vrijednosni papiri koji se koriste u domaćoj i inozemnoj praksi. Pitanja izdavanja i prometa vrijednosnih papira, načela organizacije i funkcioniranja burze, postupak prijema vrijednosnih papira na burzu, vrste transakcija s vrijednosnim papirima, metode izračuna burzovnih indeksa, posebnosti ulaganja u vrijednosne papire i načela formiranja portfelja vrijednosnih papira. Poseban dio knjige posvećen je stvaranju i funkcioniranju tržišta vrijednosnih papira u Ruska Federacija... Za studente i nastavnike ekonomskih sveučilišta, znanstvenike i praktičare specijalizirane za financije i burzu.
Autor ove knjige, objavljene u Parizu 1925. godine, poznati je stručnjak za povijest opticaja novca, bankarstva i burze u Rusiji i inozemstvu. Druga strana života E.M. Epsteina je poslovna karijera u poslovnim bankama, čiji je vrhunac bio položaj člana uprave Azov-Don banke u Sankt Peterburgu 1910-ih. Također je važno napomenuti njegovu nastavničku karijeru na moskovskim, a zatim i Petrogradskim trgovačkim institutima, kao i društvene aktivnosti u Odboru kongresa predstavnika dioničkih komercijalnih banaka. Izvori knjige bili su predrevolucionarna bankarska statistika, autorovo osobno poslovno iskustvo, kao i njegovo izravno sudjelovanje u ratnim i revolucijskim događajima. Ovo djelo nesumnjivo spada u kategoriju nekoliko, pa stoga posebno vrijednih izvora o predrevolucionarnoj bankarskoj praksi. Ujedno, to je dokaz izravnog sudionika u događajima o bankarskim problemima tijekom Prvog svjetskog rata, kao i formiranju temelja ...
Monografija je posvećena analizi prijelaza na Ekonomija tržišta u Rusiji, ekonomske institucije koje su kritične u prijelaznim fazama, te gospodarske poticaje potrebne za uspješno funkcioniranje tih institucija. U radu se detaljno razmatraju najvažnije sastavnice ekonomskih procesa. Za stručnjake iz područja ekonomske teorije, kao i za sve studente ekonomije u tranziciji, nastavnike, diplomirane studente i studente ekonomskih fakulteta. Knjiga će biti zanimljiva onima koji se bave političkom poviješću i političkim znanostima.
Udžbenik nudi niz suvremenih oblika i metoda provjere pravnog i ekonomskog znanja iz kolegija "Tržište vrijednosnih papira". Knjiga sadrži praktični zadaci: testovi, zadaci koji pomažu provjeriti usvajanje teorijskog materijala koji karakterizira glavne aspekte funkcioniranja Rusko tržište vrijedni papiri. To omogućuje studentima i svim osobama zainteresiranim za proučavanje predmeta da bolje usvoje teoriju i nauče rješavati praktične ekonomske probleme. Knjiga je namijenjena studentima ekonomskih sveučilišta svih oblika obrazovanja, poslovnih škola, apsolventima, nastavnicima i praktičarima tržišta vrijednosnih papira. Preporučeno za upotrebu zajedno s knjigom VA Borovkove "Tržište vrijednosnih papira", Sankt Peterburg: Peter, 2006.
Monografija je posvećena aktualnim problemima ekonomije kulture. Definira svoje mjesto u suvremenoj postindustrijskoj mješovitoj tržišnoj ekonomiji, analizira mikro- i makroekonomske aspekte razvoja kulturne aktivnosti: njegove funkcije, značajke tržišta kulturnih dobara, razlozi kronične neprofitabilnosti kulturnih institucija, mehanizam njihova financiranja, oblici i metode državne regulacije, kao i opći trendovi, sektorska klasifikacija i čimbenici razvoja. Posebna pažnja daje se neprofitnim institucijama i specifičnim problemima razvoja kulturne sfere u Rusiji. Monografija je namijenjena istraživačima, menadžerima, stručnjacima iz područja svjetske i ruske ekonomije, sveučilišnim profesorima.
U drugoj knjizi serije " Ekonomska povijest u prošlosti i sadašnjosti "objavljuju se radovi istaknutog ruskog povjesničara II. Levina, posvećeni razvoju dioničkih komercijalnih banaka u Rusiji i povijesti ruske ekonomske misli. Knjiga je upućena i stručnjacima i svima zainteresiranima za problemi bankarstva i povijest gospodarstva i ekonomska misao Rusije.
Temeljno djelo Josepha Sinkyja vrlo je popularno ne samo kao udžbenik, već i kao praktični vodič za upravljanje financijama poslovne banke u okruženju koje se brzo mijenja. Ispituje najvažnije trendove u bankarstvu i financijskoj industriji - globalizaciju, sekuritizaciju, uvođenje informacijske tehnologije. U cijeloj se knjizi razmišlja o ključnoj ulozi financijskih inovacija i upravljanja rizicima u financijskom upravljanju bankama. Daju se konkretni primjeri primjenom novih financijskih tehnologija i alata za upravljanje rizicima, povećati vrijednost banke. Knjiga je namijenjena i istraživačima i sudionicima na tržištu; bit će korisna svakom čitatelju zainteresiranom za financijsko upravljanje u poslovnoj banci i industriji financijskih usluga. Knjiga može poslužiti kao udžbenik kako studentima specijaliziranim za područje bankovnog menadžmenta, tako i budućim menadžerima drugih financijskih institucija.
Nova knjiga T.B. Berdnikove, pripremljena uz podršku Ruske zaklade za humanitarnu znanost, govori o formiranju i razvoju ruskog tržišta vrijednosnim papirima u kontekstu političke, ekonomske i društvene povijesti Rusije. Povijest razvoja ruskog tržišta dionica razmatra se sustavno, sveobuhvatno, kronološki dosljedno od doba Petra I. do danas. U knjizi se velika pozornost posvećuje karakterizaciji stanja i trendovima razvoja tržišta vrijednosnih papira od strane stranih i domaćih stručnjaka. Autor prvi put prikazuje evoluciju istraživanja povjesničara, pravnika, ekonomista, matematičara različitih aspekata burze. Knjiga sadrži detaljne bilješke i bibliografiju. Knjiga je namijenjena stručnjacima koji stručno proučavaju tržište vrijednosnih papira i širokom krugu čitatelja.
Poglavlje 1. Teorijski temelji analize tržišta kapitala.
1.1. Mjesto i uloga kapitala u ekonomskom sustavu.
1.2. Bit i struktura tržišta kapitala.
1.3. Analiza teorijskih modela tržišta kapitala.
Poglavlje 2. Značajke funkcioniranja tržišta kapitala u Rusiji.
2.1. Formiranje i razvoj tržišta kapitala u Ruskoj Federaciji.
2.2. Značajke ekonomskog ponašanja subjekata tržišta kapitala.
2.3. Utjecaj globalizacije na razvoj ruskog tržišta kapitala.
Uvod u disertaciju (dio sažetka) na temu "Razvoj tržišta kapitala u Rusiji"
Relevantnost teme istraživanja. Tijekom postojanja centraliziranog sustava gospodarskog upravljanja raspodjela sredstava za proizvodnju odvijala se planski i uglavnom se svodila na pripremu i provedbu naloga za materijalno -tehnička sredstva. Stanizacija procesa cirkulacije sredstava za proizvodnju i njihova centralizirana distribucija lišila je proizvođače mogućnosti da samostalno donose odluke o ulaganju i biraju dobavljače proizvodnih resursa.
Tržišna transformacija ruskog gospodarstva pozvana je radikalno promijeniti oblike i metode regulacije investicijskih aktivnosti te formirati punopravno i učinkovito funkcionirajuće tržište kapitala. Budući da je relativno neovisna karika u ekonomskom mehanizmu društva, tržište kapitala trebalo bi odigrati ključnu ulogu u osiguravanju dinamičkog razvoja ruskog gospodarstva.
Proučavanje razvoja tržišta kapitala važno je za rješavanje socijalno-ekonomskih problema poput prevladavanja pada proizvodnje i investicijske krize; osiguravanje pristojnog životnog standarda stanovništva, stvaranje učinkovit mehanizam preraspodjela prihoda radi aktiviranja procesa ulaganja; postizanje održivih stopa gospodarskog rasta.
Relevantnost teme istraživanja određena je i činjenicom da predviđanje razvoja tržišta kapitala, postizanje koherentnosti u funkcioniranju svih strukturnih elemenata investicijskog kompleksa, u sadašnjoj fazi stječe ne samo teorijske, već i praktični značaj i jedan je od temeljnih pravaca ekonomske teorije.
Stupanj razrađenosti problema. Proučavanje kapitala i tržišta kapitala jedan je od najpopularnijih ekonomskih problema. Fiziokrati F. Quesnay i A. Turgot istraživali su kretanje kapitala u poljoprivredi. Klasici - A. Smith, D. Ricardo, J. St. Mill, J. B. Say smatrao je kapital glavnim faktorom proizvodnje, a njegova se cijena tumačila kao omjer ponude i potražnje tog faktora. Ime K. Marxa u javnoj svijesti također se povezuje s pojmom "kapital", proučavanje podrijetla, formiranja, cirkulacije i akumulacije kapitala bilo je djelo njegova čitavog života. Škola marginalista pridonijela je teoriji kapitala u obliku "pozitivne teorije kapitala" E. Boehm-Bawerka. Od tog je trenutka u ekonomskoj teoriji uspostavljen stav da kapital ima vlastitu produktivnost, a kamatna stopa se na tržištu određuje na temelju načela granične korisnosti. Teorija granične produktivnosti, problem optimalne kombinacije čimbenika, proizvodna funkcija - to su prekretnice razvoja neoklasična teorija glavni. Problem poticanja ulaganja razmatrali su predstavnici kejnzijanizma (J.M. Keynes prvi je dokazao da kamata postaje autonomna monetarna pojava, odnosno cijena plaćena za odustajanje od likvidnosti). Dvostruka ravnoteža J. Hicksa kombinira promjene na tržištu roba i tržištu novca u jedan model. Tako je J. Hicks doveo do diferencijacije procesa koji se odvijaju na tržištu stvarnog i fiktivnog kapitala.
Od 50 -ih godina XX. Stoljeća počinje se stvarati "klasična" teorija ulaganja koja je nastala i razvijala se na temelju potreba gospodarskih subjekata u zemljama s razvijenom tržišnom ekonomijom. Međutim, u djelima E. J. Dollan, G. Mankiw, F. Knight, P. Samuelson, S. Fisher, P. Heine, u u većoj mjeri s obzirom na ulaganja u financijska imovina, što se objašnjava visokim razvojem tržišta vrijednosnih papira, odnosno primijenjenim aspektima učinkovitosti investicijskih projekata. U djelima zapadnih znanstvenika koncept tržišta kapitala, koji je u fazi formiranja i razvoja, nije razvijen.
U domaćoj političkoj ekonomiji pitanja akumulacije i učinkovitosti kapitalna ulaganja razvijen u djelima K.K. Valtukha, J.A. Kronrod, V. Novožilova, A.I. Notkina, S.G. Strumilin i drugi.
U suvremenim djelima domaćih znanstvenika - B.I. Alekhina, V.D. Andrianova, JI. Artemova, E.T. Gaidar, S.Yu. Glazieva, A.I. Dobrynin, G.P. Zhuravleva, A. Ya. Livšits, A. Nazarova, B.P. Plyshevsky, JI.C. Tarasevich, A.A. Feldman i drugi, pitanja akumulacije kapitala u Rusiji, privlačenja stranih ulaganja, državne regulacije tržišta kapitala aktivno se razvijaju, identificiraju se razlozi ulagačke krize i predlažu mjere za njezino prevladavanje.
Istodobno se u obrazovnoj i znanstvenoj literaturi pitanje izvora dobiti i kamata uklanja ili potiskuje u drugi plan, a pojam "kapitala" koristi se u različitim značenjima. Sva je pozornost preusmjerena na praktične probleme utjecaja kamatne stope na ulaganja, pitanja diskontiranja budućih prihoda, proučavanje tržišta kapitala zamijenjeno je proučavanjem procesa ulaganja. Pitanje o strukturi tržišta kapitala i smjerovima njegove optimizacije ostaje kontroverzno. Pitanje utjecaja globalizacije na domaće tržište kapitala treba teorijsko obrazloženje.
Može se reći da teorije kapitala koje su razvili zapadni i domaći znanstvenici od strane ekonomista ne zadovoljavaju u potpunosti zahtjeve trenutne ekonomske situacije u Rusiji. S tim u vezi, problem formiranja, razvoja i poboljšanja tržišta kapitala zahtijeva daljnji znanstveni razvoj i obrazloženje.
Svrha i ciljevi istraživanja: Svrha istraživanja je ispitati značajke nastanka i razvoja tržišta kapitala u ruskom gospodarstvu.
Sukladno postavljenom cilju, u disertaciji su riješeni sljedeći zadaci: razmatranje dostupnih alternativnih tumačenja kapitala, odnos kapitala s osnovnim ekonomske kategorije, pojave i procesi; otkrivanje suštine i strukture tržišta kapitala, određivanje njegova mjesta u sustavu tržišta; analiza glavnih teorijskih modela tržišta kapitala i procjena stanje tehnike tržište kapitala u Rusiji; analiza faza formiranja ruskog tržišta kapitala; , identificiranje obilježja ekonomskog ponašanja glavnih subjekata tržišta kapitala; proučavanje utjecaja globalizacije na razvoj ruskog tržišta kapitala;
Predmet i objekt istraživanja. Predmet istraživanja su ekonomski odnosi između poduzeća, kućanstava i države koji odražavaju proces formiranja i razvoja ruskog tržišta kapitala.
Predmet istraživanja je tržište kapitala u gospodarstvu koje se transformira.
Metodološki, teorijski i informacijski temelji studija. Metodološke i teorijske osnove disertaciji poslužili su radovi domaćih i stranih znanstvenika koji su dali značajan doprinos znanstveni razvoj problemi tržišta faktora proizvodnje, kapitala, financijsko tržište... Koncepti međunarodnog kretanja kapitala i ulaganja bili su od velike važnosti u teorijskom aspektu.
Tijekom istraživanja i prezentacije građe primijenjeni su filozofski i općenito znanstveni pristupi i metode: apstraktni, dijalektički, materijalistički, retrospektivni, ekonomsko-statistički, faktorski, strukturno-funkcionalni i drugi.
Informacijska osnova studije bila je zakonodavna i propisi, referentni materijali službenih upravnih tijela Ruske Federacije, podaci iz periodike, sociološka istraživanja u odnosu na glavne subjekte tržišta kapitala.
Znanstvena novost disertacijskog istraživanja sastoji se u sljedećim odredbama.
Razvijena je autorova klasifikacija tumačenja pojma "kapital", uključujući: prošireno (kapital kao vrijednost koja donosi prihod), monetarno (kapital kao novac), materijalno (kapital kao sredstvo za proizvodnju), faktor (kapital kao faktor proizvodnje), društveno-ekonomski (kapital kao proizvodni odnos), privremeni (kapital kao diskontirani tok prihoda), razinski (osobni, poduzetnički, popularni, društveni) pristupi.
Apstraktna interpretacija kapitala predstavljena je u autorovom shvaćanju. Za razliku od većine djela, u kojima se bit kapitala poistovjećuje s njegovim oblicima očitovanja (proizvodnja, novac, zajam), u disertaciji se kapital shvaća kao roba koja u procesu vlastitog kretanja i korištenja povećava proizvodnju buduće robe i donositi njihovom vlasniku redovit prihod kroz duže vrijeme. Tržište kapitala promatra se kao sustav odnosa koji se odnosi na kretanje kapitala i kapitalne imovine.
Iznesena je i potkrijepljena hipoteza da su glavni uzrok investicijske krize u Rusiji deformacije u sustavu funkcionalnih ovisnosti: "inflacija je kamatna stopa". Visoka inflacija prisiljava sve proizvođače i potrošače da žive prema trenutnim interesima, blokira poticaje za ulaganje, ne dopušta smanjenje kamatne stope na dugoročna ulaganja na prihvatljivu razinu za poslovne subjekte. Sve je to u suprotnosti sa strateškim društveno-ekonomskim interesima zemlje. Stoga se preporučuje poduzimanje hitnih mjera za smanjenje prosječne godišnje stope inflacije na 3-5 posto.
Za razliku od pristupa dostupnih u literaturi, disertacija je razvila i predstavila opsežnu shemu strukture tržišta kapitala, izgrađenu na temelju jedinstvenog klasifikacijskog kriterija (specifičnost, bit kapitala djeluje kao klasifikacijska osnova), što će značajno povećati analitičnost teorijskog istraživanja.
Članak otkriva uvjetovanost strukture tržišta kapitala podjelom na stvarni i fiktivni kapital. S tim u vezi, tržište kapitala smatra se elementom financijskog tržišta i kao element tržišta za faktore proizvodnje.
Otkrivaju se značajke funkcioniranja ruskog tržišta kapitala: društveni se kapital "smanjio" najmanje jedan i pol puta; amortizacija kapitalnih dobara dovela je do relativnog povećanja profitabilnosti i vrijednosti posjedovanja novčanog oblika bogatstva; dostava sredstava u stranoj valuti; povlašteni položaj poslovnih banaka; pretežno neproizvodni izvori početne akumulacije kapitala; nerazvijenost institucionalne infrastrukture tržišta kapitala; visoka razina stopa refinanciranja i kamatnih stopa na kredite (očekivana granična učinkovitost kapitala, tj. stopa povrata bila je uvijek ispod dugoročne kamatne stope na tržištu posuđeni novac); nedovoljna ponuda kreditnog kapitala na tržištu; neravnomjerno širenje konkurencije na tržištu investicijskih sredstava.
Dokazano je da takav fenomen kao što je neravnomjerna raspodjela konkurentskih snaga po regijama i sektorima nacionalnog gospodarstva ima značajan utjecaj na investicijsku aktivnost. Deficit investicijskih sredstava nalazi se u najvećoj mjeri u onim industrijama i regijama gdje je stopa dobiti niža, promet kapitala sporiji, a stupanj rizika ulaganja veći. To je omogućilo izvođenje sljedećih zaključaka: 1. Država bi trebala promicati pojačavanje, pa čak i raspodjelu tržišnog natjecanja na tržištu kapitala u sferama i regijama nacionalnog gospodarstva. 2. Depresivna područja, poljoprivreda i niz drugih industrija, potrebno je osigurati posebne preferencije (porezne, kreditne, financijske itd.).
Razvijeni su prioritetni pravci za povećanje učinkovitosti državne regulacije tržišta kapitala: smanjenje stope inflacije i kamatne stope; povećanje kamatnih stopa na depozite stanovništva u štedionicama i organizacijama; stimulacija dotoka strani kapital u sektoru realnog sektora gospodarstva i ograničavanja njegovih aktivnosti u sektorima vezanim uz provedbu nacionalno-državnog interesa (iskorištavanje nacionalnih prirodni resursi, radio, televizija, satelitske komunikacije, vojno-industrijski kompleks).
Teorijski i praktični značaj djela. Ova disertacija doprinosi razvoju opće ekonomske teorije i teorije o ekonomiji u tranziciji, obogaćujući njihov sadržaj proučavanjem problema razvoja tržišta kapitala.
Odredbe i zaključci izneseni kao rezultat studije od praktične su važnosti za određivanje pravaca i načina za poboljšanje učinkovitosti funkcioniranja i razvoja tržišta kapitala u Rusiji. Materijali disertacijskog rada mogu se koristiti u nastavi kolegija: "Osnove ekonomske teorije", "Mikroekonomija", "Makroekonomija", "Teorija tranzicijske ekonomije", "Institucionalna ekonomija".
Aprobacija posla. Glavne odredbe rada objavljene su na međunarodnim i međuuniverzitetskim konferencijama. Među njima: "Regionalna integracija u kontekstu globalizacije: ekonomski, društveni, politički, pravni te povijesni i kulturni aspekti." (Republika Kazahstan, Uralsk, UATiSO, 2002.), „Globalizacija i ekonomski problemi razvoj Rusije "(Krasnodar, KSHU, 2002.) i drugi. Na temu disertacijskog istraživanja objavljeno je 5 radova, ukupnog volumena 5,3 pp.
Istraživanje disertacije dio je državne proračunske teme "Formiranje i razvoj tržišnih odnosa" Odjela za ekonomsku teoriju, Državno društveno-ekonomsko sveučilište Saratov.
Struktura diplomskog rada. Struktura rada određena je postavljenim zadacima, ciljem i logikom istraživanja. Rad je prezentiran na 176 stranica, uključuje dva poglavlja, šest odlomaka, uvod, zaključak. Popis korištene literature uključuje više od 200 izvora, uključujući i literaturu na engleskom jeziku. Disertacijski rad sadrži tablice, dijagrame, slike.
Slične disertacije u specijalnosti "Ekonomska teorija", 08.00.01 kod VAK
Društveno-ekonomski uvjeti za razvoj tržišta kapitala u ruskom gospodarstvu 1998., kandidat ekonomskih znanosti Malaev, Vladimir Valentinovič
Značajke dužničkog financiranja na međunarodnom tržištu zajmovnog kapitala u kontekstu globalizacije svjetskog gospodarstva 2006., kandidat ekonomskih znanosti Kakuchaya, Tamara Tamazovna
Regulacija investicijskog potencijala tržišta vrijednosnih papira 2003., kandidat ekonomskih znanosti Fedorov, Roman Vadimovich
Opravdanje i ocjena učinkovitosti regionalnih investicijskih programa: Na temelju materijala Kabardino-Balkarske Republike 2003. doktorica ekonomije Tokmakova, Ruzana Azikovna
Razvoj infrastrukture tržišta kapitala u Rusiji 2004., kandidat ekonomskih znanosti Zolotov, Yuri Viktorovich
Popis literature za disertaciju Dr. Ekonomije Fedonin, Andrey Valerievich, 0 godina
1. Ustav Ruske Federacije, Moskva, 1993
2. Građanski zakonik Ruska Federacija.Ch.1, M. Nakladna kuća "Codex" D995.
3. Zakon RSFSR -a "O ulagačkim aktivnostima u RSFSR -u" od 26. lipnja 1991., dopunjen saveznim zakonima od 19. lipnja 1995. i 25. veljače 1999. godine.
5. Federalni zakon od 22. travnja 1996. N 39-F3 "O tržištu vrijednosnih papira" // Ruske novine... 1996. - 25. travnja.
6. Federalni zakon od 26. prosinca 1995. N 208-FZ "O dionička društva ah "// Rossiyskaya Gazeta. -1995. 29. prosinca.
7. Federalni zakon od 30. prosinca 1995. N 225-FZ "O sporazumima o podjeli proizvodnje" // Rossiyskaya Gazeta. -1996. 11. siječnja.
8. Ulaganja u Rusiji: Statistička zbirka / Goskomstat Rusije. Moskva: Goskomstat Rusije, 2001.
9. Ruski statistički godišnjak: statistička zbirka / Goskomstat Rusije - M., 2001.
10. Rusija u brojkama. / Goskomstat Rusije. 2002.1. Monografije, zbirke
11. Abalkin L.I. Tečaj tranzicijske ekonomije. M., 1997. (monografija).
12. Austrijska škola u političkoj ekonomiji: K. Menger, E. Boehm-Bawerk, F. Wieser. M.: Ekonomija. 1992. godine.
13. Stvarni monetarni i financijski problemi stranih zemalja: Porezni sustavi Zapadne zemlje / Ur. I.G. Rusakova. M., 1991.
14. Anshin V.M. Analiza ulaganja... M., Delo, 2000. (monografija).
15. Balabanov I.T. Osnove financijskog upravljanja. Kako upravljate svojim kapitalom? Moskva: Financije i statistika. 1995. godine.
16. Baranova N.B., Eremkina I.A. Proces ulaganja u Rusiji: Vodič... Penza, 1999. godine.
17. Bard VS Financijski i gospodarski kompleks: teorija i praksa u kontekstu reforme ruskog gospodarstva. M: Financije i statistika, 1998.
18. Bartenev SA Ekonomske teorije i škole (povijest i suvremenost): Tečaj predavanja. - M., 1996. (monografija).
19. Bogatin Yu.V. Vrednovanje učinkovitosti proizvodnog poslovanja i ulaganja. Rostov n / a, 1998.
20. Bocharov V.V. Financijske i kreditne metode regulacije tržišta ulaganja. M.: Financije i statistika, 1993.-142 str.
21. Braginsky SB, Pevzner Ya. A. Politička ekonomija: diskutabilni problemi, načini obnove. M.: Mysl, 1991,299 str.
22. Bromwich M. Analiza ekonomska učinkovitost ulaganje / Per. s engleskog -M.: INFRA -M, 1996. -432 str.
23. Buzyrev V.V., Vasiliev V.D., Zubarev A.A. Odabir investicijskih odluka i projekata: pristup optimizacije. SPb., 1999. godine.
24. Bukhvald E.M. Reprodukcija nacionalnog bogatstva (teorija i metodologija istraživanja). Moskva: Nauka, 1994.- 345 str.
25. Bukhvald E.M., Pavlov I.T. Politika ulaganja u regiji. -M.: Nauka, 1994.-141s.
26. Uvod u tržišno gospodarstvo. Udžbenik. džeparac. / Ed. A.Ya. Livshitsa, I.N. Nikulina, O.A. Gruzdeva i drugi - M., 1994.
27. Vilensky P.L., Livshits V.N., Orlova E.R., Smolyak S.A. Vrednovanje učinkovitosti investicijskih projekata. Poučni i praktični vodič. -M.: Delo, 1998. 246 s.
28. Vodachek L., Vodachkova O. Strategija upravljanja inovacijama u poduzeću. M.: Ekonomija, 1989.-167 str.
29. Vorobiev A.Yu. Osobna potrošnja i gospodarski rast: iskustvo zemalja južne i jugoistočne Azije / RAS. Institut za svjetsko gospodarstvo i međunarodne odnose. Moskva: Nauka, 1992.- 209 str.
30. Voronin V.G. Organizacija i financiranje ulaganja: Udžbenik. džeparac. Omsk, 1999. godine.
31. Gavrilova S.N., Korneev I.M., Korneev M.I. Prilagodba poduzeća u investicijskom sektoru u uvjetima nestabilna ekonomija... Jekaterinburg, 1999. godine.
32. Gazeev M.A., Smirnov S.A., Khrychev A.N. Pokazatelji ulaganja u tržišnim uvjetima. -M.: Ekonomija, 1993.20 str.
33. Gaidar E.T. Anomalije ekonomskog rasta. M.: Euroazija, 1997.-215s.
34. Galkin I.V., Komov A.V., Chizhov S.D. Berze u SAD -u i Rusiji. Formiranje i regulacija. M.: Ekonomija, 1998.- 222 str.
35. Gitman L.J., Jonk M.D. Osnove ulaganja / Per. s engleskog -M.: Delo, 1997.-1008s.
36. Glazunov V.N. Financijska analiza i procjena stvarnih ulaganja. M.: Finstatin-oblik, 1997.-135s.
37. Granovsky A.E. Akumulacija i gospodarski rast. Moskva: Nauka, 1983.-272 str.
38. Gracheva M.V. Analiza rizika projekta: Vodič za studiju. - M.: Finstatinform, 1999.216 s
39. Grishanova O.A. Organizacija i financiranje ulaganja: Udžbenik. Ivanovo, 1998.- 130-te.
40. Dankov A.N. Problemi razvoja općinskih vrijednosnih papira u Rusiji. M.: TSEMI, 1998.- 19 str.
41. Denison E. Studija razlika u stopama ekonomskog rasta. M.: Napredak, 1971.-645 str.
42. Jeffrey D. Sachs, Felipe Larren B. Makroekonomija. Globalni pristup. M.: Nakladna kuća "Delo" 1996. S. 595, 598.
43. Dolgov S. Globalizacija gospodarstva: nova riječ ili novi fenomen? M.: Ekonomija, 1998.-213 str.
44. Donichev O.A. Stvaranje učinkovitog inovacijskog i reprodukcijskog modela regulacije tržišta investicijskih sredstava. M.: Nox. 1997. godine.
45. Dontsova JI.B. Investicijske i građevinske aktivnosti (ekonomski aspekt). -M.: Dijalog-MGU. 1998.52 str.
46. Drucker P.F. Tržište: kako postati lider. Praksa i principi. -M.: Book Chamber International, 1992.349 str.
47. Evseenko A.V., Zverev B.C., Untura G.A. Integracijski procesi u gospodarstvu regije / RAS SOIEiOPP / Otv. izd. V. V. Kuleshov -Novosibirsk: IEiOPP SO RAE, 1996.-194 str.
48. Evstegneev V.R. Ovisnost ruskog tržišta dionica o globalnom tržištu dionica / Ekonomska sigurnost. Zbornik znanstvenih radova / Ur. Senchagova V.K. M, 1998.-pr. 525.
49. Yedronova V.N. Poslovanje i sudionici na tržištu vrijednosnih papira. -N. Novgorod: NSU, 1998. -258 str.
50. Endovitsky D.A. Analiza i ocjena učinkovitosti investicione politike komercijalnih organizacija: metodologija i tehnika. Voronezh: Voronezh State University, 1998.- 287 str.
51. Zhits G.I. Inovacijski potencijal. Saratov, 1999. godine.
52. Zhukov E.V. Investicijske institucije: udžbenik za sveučilišta. M.: Banke i mjenjačnice, UNITI, 1998.-199 str.
53. Zubarev A. A. Formiranje učinkovite politike ulaganja u makro i mikroekonomske sustave u uvjetima tržišni odnosi... SPb.: SPbUEF, 1998.-249 str.
54. Igonina JI.JI. Ulaganja. Ed. V.A. Slepov. M., pravnik, 2002.
55. Igonina JI.JI. Problemi financiranja investicijske aktivnosti // Finansy.- 1998.-№9.-str. 11-14
56. Igoshin N.V. Ulaganja. Organizacija upravljanja i financiranja: Udžbenik za sveučilišta. M.: Financije, UNISTI, 2000.
57. A.B. Idrisov, S.V. Kartyshev, A.V. Postnikov. Strateško planiranje i analiza uspješnosti ulaganja. M.: Filin, 1993.- 271 str.
58. Ilyinskaya EM, Denisova T.P. Ulagačka aktivnost: Realna i financijska ulaganja... SPb.: S-PGAAP, 1997.-151 str.
59. Politika ulaganja na području općine: Nastavna sredstva / Ros.nauch. središte lokalne uprave. Pod općim izd. V.I.Shein. -M., RIC Općinska vlast, 2001.
60. Investicijska atraktivnost regija: razlozi razlika i ekonomska politika države: Zbornik članaka / Institut za gospodarstvo u tranziciji. Ed. V.A. Svibnja, O.V. Kuznetsova. -M.: IET, 2002.
61. Strategija ulaganja u upravljanju poduzećem: sub. znanstveni. tr. / RAS. CO. Ekonomski institut i Org. maturalna večer. pr-va; Ed. V.V. Titov, V.D. Markova. Novosibirsk, 1999. godine.
62. Investicioni i financijski portfelj / Ur. Petrakova N.Ya. M.: Somintek, 1993.-749s.
63. Stanje i izgledi stranih ulaganja u Rusiji / Ur. I.P. Faminski. M. Međunarodni odnosi, 1998.
64. Inozemna ulaganja u rusko gospodarstvo: povijest i suvremenost: Zbirka recenzija / RAS. INION. Odjel ekonomskih znanosti. / Odg. izd. Bogomolova E.V. M.: INION, 1995.-107 str.
65. Keynes J. Izabrana djela / Per. s engleskog M.: Ekonomija, 1993.- 543 str.
66. Clark J. Raspodjela bogatstva. M.; Sotsekgiz, 1934.- 298 str.
67. Knysh M.I., Perekatov B.A., Tyutikov Yu.P. Strateško planiranje investicijskih aktivnosti. SPb.: Business-press, 1998.-315 str.
69. V. V. Kovalev. Metode vrednovanja investicijskih projekata. Moskva: Financije i statistika, 1999.
69. Luzina I.A. Državna regulacija gospodarstva. Ufa, 1998.
70. Marx K. Engels F. Glavni grad. Sobr. Op. 2. izd. T.23.24.25.
71. Marshall A. načela ekonomije. Moskva, 1990., T. 1.
72. Mikhailova E.V. Financijsko tržište u Ruskoj Federaciji (iskustvo i problemi formiranja). SPb. 1992. godine.
73. Modigliani F., Miller M. Koliko košta tvrtka? M., 1999. godine.
74. Pervozvansky A., Pervozvanskaya T. Financijsko tržište: izračun i rizik. M., INFRA-M, 1994.
75. Pigou A. Ekonomska teorija blagostanja. Moskva: Napredak, 1985.
76. Reguliranje investicijskih procesa i vanjskoekonomske aktivnosti: Metoda, materijali / Ros. akad. država službe pod predsjednikom Ruske Federacije. M., 1998. 4. 2.
77. Regulacija tržišne ekonomije: metodologija, teorija, praksa. Saratov, SGSEU. 2000.
78. Rybak O. Glavni trendovi u investicijskoj aktivnosti // The Economist. 2002. broj 12. S. 13-20.
79. Sachs J., Larren F.B. Makroekonomija. Globalni pristup // Per. s engleskog M., 1996. (zbornik).
80. Samuelson P. Ekonomija. M., 1992. godine.
81. Smith A. Istraživanje prirode i uzroka bogatstva naroda / Per. s engleskog M.: Sotsekgiz, 1962.- 684 str.
82. Suvremena ekonomska misao / Pod. izd. prije Krista Afanasyeva, P.M. Entova. -M.: Napredak, 1981.-815 s.
83. Teorijska ekonomija. Politička ekonomija: Udžbenik za sveučilišta / Ur. Zhuravleva G.P., Milchakova N.N. M: Banke i mjenjačnice, UNITI, 1997. -485 str.
84. Turbina K.E. Proces ulaganja i osiguranje ulaganja od političkih rizika. M.: Centar Ankil, 1995.- 79 str.
85. Tyurin V.Yu. Američki i globalni depozitarni računi. Teorija i praksa. M.: Dijalog-MGU, 1998.-198 str.
86. V. D. Fadeev. Čimbenici i pravci razvoja investicijskih procesa u uvjetima neravnoteže u ruskom gospodarstvu. M.: Dijalog-MGU, 1999. (zbornik).
87. Financijski i gospodarski rječnik / Ur. Nazarova M.G. -M.: Finstatinform, 1995.-221s.
88. Friedman M. Kvantitativna teorija od novca. M.: Vilenjak. 1996. godine.
89. Heine P. Ekonomski način razmišljanja / Per. s engleskog M.: Vijesti, 1991.- 704 str.
90. Hicks J. R. Trošak i kapital / Per. s engleskog M.: Napredak, 1993.-488 str.
91. Khomkalov G.V., Kovalevskaya N.Yu. Problemi ostvarivanja interesa u investicijskom kompleksu. Irkutsk: IGEA, 1997.- 116 str.
92. Khomkalov G.V., Pankrateva E.A. Investicioni rizici: analiza i procjena. Irkutsk, 1998.
93. Honko Y. Planiranje i kontrola kapitalnih ulaganja / Per. s engleskog M.: Ekonomija, 1987.-190 str.
94. Sharpe U.F., Alexander G. J., Bailey J. V. Ulaganja: Udžbenik. / Per. s engleskog Burenina A.N., Vasina A.A. M.: INFRA-M, 1999. (monografija).
95. Šemjatenkov V. Teorija kapitala. M., 1977. godine.
96. Schumpeter J. Teorija ekonomski razvoj... M., 1982. godine.
97. Ekonomija: udžbenik. / Ed. Izv. Prof. KAO. Bulatov. 2. izd., Rev. i dodati. M., 1997. (monografija).
98. Gospodarstvo u tranziciji. Eseji ekonomska politika postkomunistička Rusija. 1991.-1997.-M.: IET, 1998.
99. Ekonomija: načela, problemi i politika. Campbell R. McConnell, Stanley JI. Bru. M., 1993.
100. Ekonomska teorija (politička ekonomija). / Ed. U I. Vidyapina, G.P. Zhuravleva. M., 1997. (monografija).
101. Ekonomska teorija / Ur. A.I. Dobrynin, L.S. Tarasevich: Udžbenik za sveučilišta.- SPb. 1997. godine.
102. Ohmae K. Nevidljivi kontinent. Četiri strateška imperativa nove ekonomije. N.Y. 2001.1. Članci
103. Andrukovich P.F., Kraskov V.V. Studije strateškog ponašanja ruskih bankara u razdoblju 1998.-2000. // Problemi predviđanja. 2002. broj 4. S. 91-103.
104. Amelin I.E. Konsolidacija bankovnog kapitala. Teorijski aspekti svrsishodnosti // Bankarstvo. 2001. broj 5.S.ZZ-37.
105. Balatsky E. Pavlichenko R. Inozemna ulaganja i gospodarski rast: teorija i praksa istraživanja // MEMO 2002 № 1. P.52-64.
107. V. V. Barybin. Kryksin G.V Rast ulaganja u jednoj regiji // Novac i kredit 2002, br. 5. P.34-38.
107. Bogacheva G. Fiktivni kapital kao sustav osposobljavanja za realni sektor gospodarstva // Marketing. 2000. broj 3. Str. 19.
108. Bogacheva G.N., Denisov B.A. O raznolikom tumačenju kategorije kapitala // Upravljanje u Rusiji i inozemstvu. 2000. # 1.S.13-24.
110. Bogacheva JI. Utjecaj države na sferu fiktivnog kapitala // The Economist. 2000. broj 10. S.49-53.
110. Borisov V.A. Značajke početne akumulacije kapitala u Rusiji // Glasnik Moskovskog državnog sveučilišta, ser. Ekonomija. 2001, broj 4 S. 19-43.
112. M. P. Bortova. Suvremeni problemi transnacionalizacija proizvodnje i kapitala // Menadžment u Rusiji i inozemstvu. 2000. Broj Z.S.118-128.
112. Bulatov A. Formiranje kapitala u Rusiji // Ekonomska pitanja. 2001. broj 3.4.54-68.
113. Bulatov A. Značajke stvaranja kapitala u moderna Rusija// Novac i kredit. 2001. broj 7. S.34-48.
114. Vinogradov V.A. Štednja građana u bankama i ulagački potencijal gospodarstva zemlje // Novac i kredit. 1999. broj 5. S. 40-47.
115. Vishnyakova G. Ulaganja u realni sektor gospodarstva ruskih regija // Resursi ruskih regija. 2001.br.5.C.2-16.
116. Vodianov O. Politika ulaganja: kojim metodama državne regulacije dati prednost // Ruski ekonomski časopis. 2001. broj 11-12. S.3-10.
117. Volčkova N.A. Integracija bankarskog i industrijskog kapitala u izvozne industrije // Ekonomija i matematičke metode. 2000. broj 3.C.22-30.
118. Glazunov V.N. Procjena ulaganja // Financije. 2002. broj 10. P.3336.
119. Golovanov V. Banke kao izvor financijskih i kreditnih sredstava za poduzeća u realnom sektoru gospodarstva // RCB. Tržište dionica i bodova. 2001. broj 21. P.34-36.
120. V. V. Golubovsky, A. V. Pomansky. Jednostavan model dinamičkog rasta s kreditnim mehanizmom // Ekonomija i matematičke metode. 1994. - s. 30. - br. 3. - str. 155-168 (prikaz, ostalo).
121. Gubarev E. Plasman vrijednosnih papira i reorganizacija dioničkih društava // Tržište vrijednosnih papira. -1998. Broj 23/24. - sa. 55-57 (prikaz, stručni)
122. Gustafson T. Wall Street dolazi u Moskvu: formiranje tržišta privatnog kapitala // RZh. INION. Ser. 2. 2001. Ekonomija. Broj 4.P.142-144.
123. Davydov A. Optimalna struktura izvora financiranja ulaganja u poduzećima // Gospodarstvo Ukrajine. -Kiev, 1994. broj 11. - str. 84-87 (prikaz, stručni).
124. Davydov A.Yu. Ekonomski rast i monetarna politika SAD // SAD: Ekonomija. Politika. Ideologija, -1997. Broj 3. - str. 18-29 (prikaz, stručni).
125. Dagaev A.A. Problem akumulacije kapitala tijekom formiranja mješovitog gospodarstva // Bilten Ruske humanitarne znanstvene zaklade. -1997. Broj 1. - str. 48-54h
126. Degtyareva I. Uzajamni fondovi - važna sastavnica civiliziranog tržišta ulaganja // Ekonomija i upravljanje. 1998.No.2.P.58-62.
127. Demichev A. Bankarski sektor i gospodarstvo // The Economist. 2001. broj 11. S.55-60.
128. Demichev V. Trendovi razvoja dionički kapital„1 Rusije // Financije i kredit. 2001. broj 4.P.21 -25.
129. Denisova EI Od financijske stabilizacije do gospodarskog rasta: iskustvo zemalja Latinske Amerike // Svjetsko gospodarstvo i međunarodni odnosi. -1996. Br. Z.-s. 78-88 (prikaz, stručni)
130. Digilina O. Postanak teorije ljudski kapital// Problemi nove političke ekonomije. 2001. broj 1.P.78-87.
132. Dolzhenkova L. D. Strano portfeljno ulaganje u zemlje u razvoju ah // Novac i kredit. -1995. Broj 10. - str. 55-59 (prikaz, stručni).
132. Kućanstva // Pregled ruskog gospodarstva. 2001. broj 1.S.120135.
133. Domozhirova N.N. Privlačenje stranih ulaganja ruskih poduzeća // Financije. 1999. godine - br. 7. - str. 57-58 (prikaz, stručni)
134. Evdokimova Dinello N. P. Kapitalni i ruski bankari // Sotsis. 2000. # 2. Str. 75.
135. Ershov M. Rusija i poluge globalizacije // MEMO. 2002. broj 51. S.3-9
136. Zhukov S. Rusija: gospodarski razvoj i imperativi ^ globalizacija // Svjetsko gospodarstvo i međunarodni odnosi. 1999. broj 1. s. 25-34 (prikaz, stručni)
137. Zakharov V. Problemi bankarskog sustava // Novac i kredit. 2002. broj 1. P.21-24.
138. Zeltyn A.S. Ulagačka aktivnost u Rusiji 2001. // ECO. 2002. broj 10. S.2-17.
139. Ibragimova Jl. Značajke financijskog tržišta i njegova regulacija u Rusiji // Bankarstvo. 1998. broj 9.S.8-13.
140. Ivanov V. Privlačenje ulagača // Časopis za dioničare. 1999. broj 4.S. 6-9.
141. Ivanchenko V. Ulaganja u gospodarski rast (novi koncept) // The Economist. -1996.-№11.-e. 53-60 (prikaz, stručni)
142. Ignatovsky P. Uloga posuđenih sredstava u gospodarstvu // The Economist 2001. br. 8. P.43-50.
143. Illarionov A. Modeli gospodarskog razvoja i Rusija // Ekonomska pitanja. -1996.-№ 7.- e. 4-18
144. Iovchuk S., Kvashnina I. Inozemna ulaganja u Rusiji: stanje i izgledi. // Ekonomska pitanja. 1997. - Broj 12.-e. 112-120 (prikaz, ostalo)
145. Kalin A. Modeli privlačenja kapitala velikih ruskih korporacija // Financije i kredit. 2001. broj 4. S. 38-46.
146. Kalinitskiy M. Ulaganje u osnovna sredstva i građevinski kompleks: analiza i procjena mogućnosti // Problemi predviđanja. 2001.No.5.P.107-116.
147. Karavaev V. Investiciona i strukturna mjerila za privatni kapital // Problemi teorije i prakse upravljanja. 1996. broj 5.S.50-55.
148. Karelskikh A. Dobar ulagač je zaštićeni ulagač // Nafta i kapital. 1999. broj 5. S. 9-12
149. Kafiev Yu. Privatni investitor// Tržište dionica i bodova. 1999. -№ 11.- str. 9-14.
150. Kvasnikova E. Tržišna transformacija ruskog gospodarstva kao proces početne akumulacije kapitala // Ekonomska pitanja. 2001. broj 2.S.142-154.
151. Kozlov A.A. Pitanja modernizacije bankovnog sustava // Revizor. 2002. broj 6. S.4-12.
152. Kozlov N. Procjene indeksa fizičkog obujma kapitalnih ulaganja (u Rusiji 90 -ih) // Problemi predviđanja. 2001. broj 6. S.69-79.
153. Kollontai V. Evolucija zapadnih koncepata globalizacije. // MEMO 2002. Broj 1.
154. Komarov V. Globalizacija // RIZIK. 1997. - Broj 6. - str. 15-24 (prikaz, stručni)
155. Komarov V. Svjetski proces ulaganja i regionalni trendovi // Financier.-1998.-№ 12.-e. 14-19
156. Komarov V.V. Ulaganja u Rusku Federaciju // ECO, 1998.-№ 9.-p. 61-68 (prikaz, stručni)
157. Kondratenko E. Investicioni resursi problema akumulacije. // The Economist, 1998. br. 7.
158. Kondratenko E. Investicioni resursi: problemi akumulacije // The Economist. -1997.-№7.-str.81-84.
159. Kanabis A. Nepovjerenje umire posljednje // Ulaganja u Rusiju. -1997. -№ 1/2. 1997.-c.6-9
160. Kopylova T. Do razumijevanja financijskog kapitala i njegove evolucije // Ekonomske znanosti. 1991. broj 5, str. 32-38.
161. Kornev A.K., Rutkovskaya E.A. Procjena i analiza kvalitativne heterogenosti investicijskih sredstava // Problemi predviđanja. -1996. -p.Z.-s. 68-81 (prikaz, stručni)
162. Kostikov I. Tržište općinskih obveznica: svjetsko iskustvo i ruska posebnost // Svjetsko gospodarstvo i međunarodni odnosi 1999.-№ 1.- e. 110-115 (prikaz, stručni)
163. Kostyuk V. Nestacionarna vrijednost dobara, usluga i kapitala // Društvene znanosti i suvremenost. 2002. broj 1.S. 118-127 (prikaz, stručni).
164. Kotov V. O pitanju zaštite ulaganja od rizika // Ekonomika graditeljstva. 2001. broj 8.S.ZZ-42.
165. Krasnikova E. Tržišna transformacija ruskog gospodarstva kao proces početne akumulacije kapitala // Ekonomska pitanja. 2001. broj 2. S. 142-154.
166. Kuriri V.G. Inozemna ulaganja u rusko gospodarstvo u 2001. // ECO. 2002. br.10.C. 18-26 (prikaz, stručni).
167. Lanchev E. Ulaganja u Rusiji 2002. // RCB.- 2002.-№12.-S.8-15.
168. Loginov E.A. Strana ulaganja i aspekti ulaganja ekonomska sigurnost Rusija // Foreign Economic Bulletin. 1998. broj 4.
169. Lyubsky M.S. Rusija kao uvoznik i kao izvoznik privatnog kapitala // Problemi prognoziranja. 1998. # 6, str. 89-95 (prikaz, stručni).
170. Mazurova E.K., Vikhareva O.M. Ulagački procesi u kontekstu globalizacije // Bilten Moskovskog državnog sveučilišta. Ser. 6. Ekonomija. 2002. Broj Z.S.114-127.
171. Makarevich L. Glavni izvori, instrumenti i mehanizmi financiranja Ruska poduzeća// Društvo i gospodarstvo. 2002. broj 3-4. S.5-58.
172. Makarevich L. Domaći i strani kapital u ruskom gospodarstvu // Društvo i gospodarstvo. 2000. broj 11-12. S. 132-182.
173. Makovetskiy M. Ključni trendovi u razvoju tržišta vrijednosnih papira u modernim uvjetima// Financije i kredit. 2001. broj 12.P.20-28.
174. Makovetskiy M. Tržište vrijednosnih papira kao čimbenik aktiviranja procesa ulaganja // Financije i kredit. 2001. broj 4.P.13-20.
175. Maramygin M. Državno poticanje investicijske aktivnosti u Rusiji // Suvremeni aspekti gospodarstva. 2001. broj 10. S.25-35.
176. Mozias P. Izravna strana ulaganja: moderne tendencije.// MEMO. 2002. broj 1. P.65-72.
177. Motovnikov M. Ruske banke na tržištu mjenica // Bankarstvo. 2001. broj 9. S.37-39.
178. Mukhetdinova N. Investicijska i državna investicijska politika // Ruski ekonomski časopis. 2002. # 8. S.50-60.
179. Mynov V. Rizični kapital na ruskom tržištu ulaganja // Suvremeni aspekti gospodarstva. 2001. broj 5. S.274-276.
180. Nikitin S. Dobit: teorijski i praktični pristupi // Svjetsko gospodarstvo i međunarodni odnosi. 2002. broj 5.S.20-28.
181. Nikitin S.M., Nikitin A.S. Dobit i transfer kapitala: teorijski i praktični problemi // Novac i kredit. 1997. broj 3.C.32-44.
183. O strategiji razvoja bankarski sektor Ruska Federacija. Izjava Vlade Ruske Federacije i Centralne banke Ruske Federacije od 30. prosinca 2001. // Novac i kredit. 2002. Broj 1.C. 4.
184. Orekhov I. Rusko tržište zadužnica: nestabilnost i neizvjesnost // RCB. Tržište dionica i bodova. 2001. # 22. S.25-27.
185. Glavni pravci jedinstvene državne monetarne politike za 2002. // Rossiyskaya Gazeta. 2001.13.11. P. 4.
186. Ostapenko V. Trendovi i čimbenici potražnje za ulaganjima (u ruskoj industriji) // The Economist. 2000. broj 11. S.28-34.
187. Pakhomov V.M. Problemi formiranja i razvoja seoske kreditne suradnje // Novac i kredit. 2002. Broj Z.S.45-51.
188. Petrov Y. Smanjenje bijega kapitala i nadopunjavanje proračuna: mogućnost oporezivanja ne repatrirane izvozne zarade // Russian Economic Journal. 2001. broj 10. S.33-38.
189. Platonov I. Problem izvoza i bijega kapitala iz Rusije (pitanja strategije i taktike) // Financije i kredit. 2001. broj 11. S.2-6.
190. Plyshevsky B. Početna akumulacija kapitala - trendovi i problemi // The Economist. 2000. broj 8. S. 15-27.
191. Popov G. Analiza učinkovitosti izravnih ulaganja // Financijski menadžment. 2001. broj 5.P.74-80.
192. Rezolucija Vlade Ruske Federacije od 1. svibnja 1996. N 534 "O dodatnim poticajima za privatna ulaganja u Ruskoj Federaciji" // Rossiyskaya Gazeta. 1996. -21. Svibnja.
193. Rezolucija Vlade Ruske Federacije od 17. srpnja 1998. N 785 "O državnom programu za zaštitu prava ulagača za 1998.-1999." // Rossiyskaya Gazeta. 1998. - 28. listopada.
194. Purlik V. O trendovima u strukturi troškova kapitala i potrebi njihovog uzimanja u obzir pri procjeni poslovanja // Suvremeni aspekti gospodarstva. 2001. broj 12. Str. 125-128.
195. Pšenicin I. O prirodi kapitala // Glasnik Moskovskog državnog sveučilišta. Ser. 6. Ekonomija. 2002. broj 2. S. 3-11.
196. Romanova ZI Financijsko tržište u kontekstu globalizacije // Latinska Amerika. 2000. broj 9. S.4-16.
197. Ruski bankarski sustav u fazi ekonomskog rasta // Bankarstvo. 2002. broj 11. 14-15.
198. Rusko gospodarstvo: glavni rezultati 2001. // Novac i kredit. 2002. broj 2. P.3-11.
199. Salun M. Fomina E. Međunarodno tržište kapitala. Ključni čimbenici dinamike. // Bankarstvo 1999. br. 5 str. 12-18
200. Senchagov V. Bijeg kapitala: priroda, razmjeri i uvjeti prevencije // ECO. 1999. broj Z.S.S.Z-11.
201. Sergienko L. Financijski model ekonomskih promjena u uvjetima nerazvijenih institucija // Ekonomska pitanja. 2002. broj 1.S.81-91.
202. Sidorov M. O krijumčarenju kapitala i njegovim razmjerima // Business Express. 1999. broj 6.S.Z-4.
203. Sizov Y. Strateški pristup regulaciji tržišta vrijednosnih papira // Ekonomska pitanja. 2001.Bro.11.P.51-68.
204. Silnitsky A., Kukushkin O. Burza: mitovi i stvarnost // Pregled osiguranja. 2001. broj 1.S.11-21.
205. Slipenchuk M. Strukturne značajke izvora ulaganja // The Economist. 2002. broj 10. S.38-43.
206. Sokolov V. Suvremeno tržište mjenica u Ruskoj Federaciji // Problemi prognoziranja. 2001. broj 4.P.98-110.
207. Solntsev OG, Belousov D.R., Salnikov V.A. Financijsko tržište i ekonomija (pouke jedne krize) // Problemi predviđanja. 1998. broj 2. S.75-80.
208.Solovieva S. Bankarski sustav: kočnica ili stimulator gospodarskog rasta? // Financije. 2001. broj 11. S.26-28.
209. V. A. Solomakhin Banke na dužničkim tržištima // Bankarstvo. 2002. broj 8. S.28-31.
210. Starodubrovsky V. Zavojita cesta izravnih ulaganja // Ekonomska pitanja. 2003. broj 1.P.73-95.
211. Starodubtseva E. Nakupljanje kapitala u Rusiji: nužnosti i mogućnosti // Financije. 2001. broj 9. S.61-63.
212. Starostenkova E. Tržište kapitala. // ECO 1995. br. 3 str.37-55.
213. Strategija razvoja bankarskog sektora // Novac i kredit. 2002. broj 1. str.5-20.
214. Uspensky A. Iskustvo uspješnog upravljanja imovinom investicijskih fondova // RCB. Tržište dionica i bodova. 2001. broj 16, str. 73-74.
215. Ustyuzhanina E. Iz života duhova (Problemi formiranja punopravnog tržišta kapitala u zemlji) // Novo vrijeme. 2001. broj 36. 18-19.
216. Filatov K. Inozemna ulaganja u rusko gospodarstvo // Statistički pregled. 1998. # 2.
217. Kheifets B. Suvremena kreditna politika u Rusiji // The Economist. 2002. broj 8.
218. Čekmareva E. Financijsko tržište Rusije: rezultati i problemi razvoja // Novac i kredit. 2001. broj 6.S.25-31.
219. Chizhenkov Yu. Uzajamni investicijski fondovi u Rusiji i uvjeti ekonomske stabilnosti // Suvremeni aspekti gospodarstva. 2001. broj 5, str. 127-130.
220. Shevchuk V. Koncesija kao način financiranja gospodarske infrastrukture // Financijsko poslovanje. 1999. broj 3. S. 35-38.
221. Ekonomska situacija i investiciona klima u Rusiji // Čovjek i rad. 2002. broj 4.P.40-43.
Imajte na umu gore navedeno znanstveni tekstovi objavljeno na pregled i dobiveno priznavanjem izvornih tekstova disertacije (OCR). S tim u vezi, one mogu sadržavati pogreške povezane s nesavršenošću algoritama prepoznavanja. Nema takvih pogrešaka u PDF datotekama disertacija i sažetaka koje dostavljamo.
Cilj rada na kolegiju je razmotriti značajke razvoja tržišta kapitala u Rusiji.
Za to je potrebno: razmotriti alternativna tumačenja kapitala; otkriti bit i strukturu tržišta kapitala, njegovo mjesto u sustavu tržišta; analizirati glavne teorijske modele tržišta kapitala i procijeniti trenutno stanje na tržištu kapitala u Rusiji; prikazati značajke ekonomskog ponašanja glavnih subjekata tržišta kapitala te utjecaj države na tržište kapitala i njegovu strukturu.
Definirati pojam "tržišta kapitala" u seminarski rad potrebno je prije svega otkriti bit kategorije "kapital", istaknuti različite pristupe definiranju ove kategorije. U tome će pomoći pozivanje na sljedeće literarne izvore: Blaug M. Ekonomska misao u retrospektivi. P.679; Teorija i praksa poduzetništva / Ur. V.D. Kamajeva. CH. 9, 11; Ekonomska teorija (politička ekonomija): Udžbenik. / Ed. U I. Vedyapina, G.P. Zhuravleva. CH. jedanaest.
Uočimo da se bit kapitala otkriva kroz njegova svojstva:
1) djeluje kao ograničeni resurs;
2) ima sposobnost akumulacije;
3) ima određenu likvidnost;
4) biti u pokretu stalno mijenja vlastite oblike;
5) djeluje kao samopovećavajuća vrijednost.
Zbog nejasnoća u tumačenju kategorije "kapital" javlja se i problem definiranja pojma "tržište kapitala". Ovisno o tome što je objekt odnosa između kupaca i prodavača na tržištu, postoje različite mogućnosti tumačenja ovog koncepta. U jednom slučaju, tržište kapitala dio je tržišta za faktore proizvodnje, a tada se kapital shvaća kao fizički kapital, a glavni subjekti tržišta su sfera poslovanja (poduzetništvo) i sfera kućanstva (kućanstva) . U drugom slučaju, kapital na financijskom tržištu znači novčani kapital, stoga je tržište kapitala jedan od sastavnih dijelova tržišta zajmovnog kapitala.
Bit tržišta kapitala očituje se u njegovim ekonomskim funkcijama:
- određivanje cijene sastoji se u određivanju cijene (postotka) kapitala;
- uravnoteženje se sastoji u uspostavljanju ravnoteže između dvije vrste tržišta: robnog, gdje tvrtka djeluje kao dobavljač koji prodaje svoju robu i tržišta za druge faktore proizvodnje (zemljište i rad), na kojem tvrtka djeluje kao nositelj potražnje;
- poticaj se sastoji u poticanju poduzetnika da najviše ulažu isplativ način;
- informacijski omogućuje sudionicima na tržištu kroz stalno mijenjanje cijena, kamatnih stopa, kotacija dionica da dobiju informacije o ponudi i potražnji, tržišnim uvjetima, fazi ekonomski ciklus, investicijska klima.
Moguće opcije razvoj tržišta kapitala bilo koje zemlje može se svesti na niz modela prema stupnju državne intervencije. U klasičnoj političkoj ekonomiji država nema nikakve veze s protokom kapitala, s procesom ulaganja, s visinom kamate na zajam, budući da su ti procesi regulirani tržištem.
U kejnzijanskom modelu državna regulacija tržišta kapitala ima za cilj poticanje potražnje.
Monetaristi i pobornici teorije ponude traže od države akcije koje imaju za cilj mobilizirati tržišni potencijal gospodarstva, održavajući sustav slobodnog poduzetništva.
Uzimajući u obzir evoluciju stajališta o procesima formiranja i razvoja tržišta kapitala te o ulozi državne intervencije u gospodarstvu s ciljem poticanja gospodarskog rasta, valja napomenuti da niti jedan sustav gledišta, kako je tvrdio Galbraith, nije sposoban pružiti iscrpno "istinsko" objašnjenje kako moderno gospodarstvo... Samo kreativna sinteza elemenata sadržanih u različitim školama i smjerovima sposobna je osigurati uspjeh i dati ideju o funkcioniranju suvremenog gospodarskog sustava. Ekonomski odnosi koji se razvijaju između subjekata tržišta kapitala ostvaruju se kroz ekonomsko ponašanje. Stoga je u radu uputno istaknuti značajke ekonomskog ponašanja glavnih subjekata tržišta kapitala u Rusiji: tržišnih institucionalnih ulagača ( poslovne banke, mirovinski fondovi, investicijska društva i drugi), kućanstva, poduzeća i država.
Konkretno, osobitost ponašanja tržišnih institucionalnih ulagača u Rusiji u sadašnjoj fazi je to što su usredotočeni na kompleks goriva i energije, metalurgiju i telekomunikacije. Mnogi od njih dio su FIG -a i opslužuju poduzeća koja su dio njih.
U završnom dijelu rada potrebno je zadržati se na prioritetnim područjima povećanja učinkovitosti državne regulacije tržišta kapitala u Rusiji: smanjenje stope inflacije i kamatne stope; povećanje kamatnih stopa na depozite stanovništva u štedionicama i organizacijama; poticanje priljeva stranog kapitala u sektor realnog sektora gospodarstva i ograničavanje njegove aktivnosti u sektorima koji se odnose na ostvarivanje nacionalno-državnog interesa (iskorištavanje nacionalnih prirodnih bogatstava, radio, televizija, satelitske komunikacije, vojno-industrijski kompleks) .
Grubi prikaz poglavlja
Uvod
1 Bit kapitala: različiti pristupi
1.1 Analiza pojma "kapitala" u različitim ekonomskim školama
1.2 Znakovi razvrstavanja glavni
2 Osnovni teorijski modeli tržišta kapitala i procjena trenutnog stanja tržišta kapitala u Rusiji
2.1 Osnovni teorijski modeli ruskog tržišta kapitala
2.2 Analiza trenutnog stanja na tržištu kapitala u Rusiji
3 Trendovi u razvoju tržišta kapitala u Rusiji
3.1 Načini poboljšanja državne regulacije tržišta kapitala u Ruskoj Federaciji
3.2 Analiza mogućnosti razvoja tržišta kapitala u Ruskoj Federaciji
Zaključak
Glavna literatura
1. Bertenev S.A. Ekonomske teorije i škole (povijest i suvremenost): Tečaj predavanja. M., 1996. (zbornik).
2. Blaug M. Ekonomska misao u retrospektivi: M., 1994.
Prelaskom na tržišno gospodarstvo u Bjelorusiji, demontiran je sovjetski model supercentralizirane planske ekonomije u kojem nije bilo tržišta kapitala, a raspodjela sredstava (stalna imovina, ulaganja itd.) Provedena je putem financiranja te centraliziranu materijalno -tehničku opskrbu u Državnom povjerenstvu za planiranje i Gossnabu bivšeg SSSR -a... A ako demontaža ne zahtijeva mnogo truda, tada kreativni rad za stvaranje novih za zemlju tržišne institucije kretanje kapitala izuzetno je teško. Gotovo cijelo XX. Stoljeće. Brzi razvoj kapitalističkog sustava dogodio se ne samo bez sudjelovanja SSSR -a i njegovih saveznih republika, već i u oštroj ideološkoj borbi zemalja socijalističkog tabora s tim sustavom. A prijelaz na tržišno, tržišno gospodarstvo nije se mogao osloniti na nikakve institucionalne, organizacijske, kadrovske i druge tradicije i iskustvo. Sve je počelo gotovo od nule. Stoga je formiranje tržišnih institucija, uključujući tržište kapitala, bilo i temelji se na iskustvu visokorazvijenih zapadnih zemalja, njegovom opsežnom i dubinskom proučavanju i prilagođavanju specifičnostima Bjelorusije i njezinog gospodarstva.
Kategorija "kapital" tijekom mnogih stoljeća funkcioniranja i razvoja tržišne ekonomije poprimila je višeznačan karakter. Ovisno o tome u kojem se sustavu odnosa, ciljeva, funkcija razmatra ovaj temeljni pojam - u procesu reprodukcije (proizvodnja, distribucija, razmjena, potrošnja), u kretanju "roba - novac - roba", u tržišnim koordinatama kupovine i prodaje , i tako dalje., - kapital ima različite definicije. U ekonomskoj teoriji tržište kapitala organski je dio faktorskog tržišta. A kada govorimo o kapitalu kao faktoru proizvodnje, mislimo na stvarni (fizički) kapital, koji uključuje ljudske resurse koji se koriste za proizvodnju dobara i usluga, ili sredstva za proizvodnju, ulagačka dobra koja ne zadovoljavaju izravno ljudske potrebe.
Kad je riječ o tržištu kapitala, tu se misli na tržište financijskog kapitala, prvenstveno na tržište kredita.
Ekonomski sadržaj i funkcije realnog kapitala otkrivaju se u njegovu kretanju kroz faze cirkulacije na tržištu, prometa i reprodukcije. Prolazeći kroz tri stupnja: cirkulacija (u sferi cirkulacije tvrtka kupuje novcem sredstva za proizvodnju i radnu snagu koja joj je potrebna), proizvodnja (na ovom području sredstva za proizvodnju i radna snaga stvaraju robu i njezinu vrijednost) i ponovni promet (ovdje se roba pretvara iz robe u oblik novca), kapital poduzeća prelazi iz jednog funkcionalnog oblika u drugi - monetarni, proizvodni, robni, sve dok se ne vrati u novčani oblik. Dakle, promet kapitala i njegov ulazak na tržište provode se i u obliku stvarnog kapitala i u obliku novca.
Kapital u obliku sredstava za proizvodnju ne može fizički prelaziti iz jedne industrije u drugu, a bez takvog međusektorskog toka, tržišno gospodarstvo ne može funkcionirati. I taj se proces obično provodi u obliku kretanja novčanog kapitala. Proturječnost između potrebe za slobodnim prijenosom kapitala iz nekih grana proizvodnje u druge i fiksiranja proizvodnog kapitala u određenom prirodnom (fizičkom) obliku rješava se kretanjem novčanog kapitala danog na zajam. Pretvaranje novčanog kapitala u zajmovni kapital osigurava se kreditom. Uz njegovu pomoć akumulira se slobodni novčani kapital i prihod poslovnih subjekata, sektora kućanstva i države, koji se pretvaraju u zajmovni kapital, koji se uz naknadu prenosi na privremeno korištenje. Stoga je kredit u tržišnom gospodarstvu prije svega neophodan kao elastičan mehanizam za kretanje kapitala iz jedne industrije u drugu i upravljanje stopom dobiti.
Kredit je najstariji oblik ekonomskih odnosa koji ostvaruje prihod u obliku kamata na kredite, trgovačke kredite, depozite itd. A zajmovni kapital je novčani kapital dat na zajam pod uvjetima otplate za plaćanje u obliku kamata.
Kretanje financijskih tokova između zajmodavaca i zajmoprimaca, vlasnika i njihovih tvrtki čini kretanje kapitala.
Tokovi kapitala, uključujući i međunarodne, podijeljeni su u nekoliko oblika. Prije svega, prema njihovoj funkcionalnoj namjeni razlikuju se kretanja zajmovnog kapitala (u obliku kredita) i poduzetničkog kapitala (u obliku ulaganja); po pripadnosti razlikuju se privatni i državni kapital, po predviđena svrha- privatna i javna, izravna i portfeljska ulaganja; prema vremenu kretanja - kratki, srednji i dugoročni kapital.
Kratkoročni kapital- kapital mobiliziran na kratkoročno razdoblje kako bi se pokrila dodatna sredstva
potražnja za gotovinom. U skladu s tim, tržište kratkoročnog zajmovnog kapitala, ili tržište novca, tržište je za transakcije kratkoročnim vrijednosnim papirima s niska razina rizik (komercijalni zapisi, bankovne akceptacije, depozitne potvrde kojima se može trgovati). To je tržište za mjenjače koji kupuju i prodaju pouzdane kratkoročne vrijednosne papire.
Vrijednosni papiri- dokumenti o plaćanju (čekovi, mjenice, akreditivi itd.) i vrijednosti dionica (dionice, obveznice itd.) u nacionalnoj i strane valute... Vrijednosni papir djeluje kao dokument koji određuje udio vlasništva u društvu izdavatelju i odnos vjerovnika s izdavateljem kojeg zastupaju trgovačka društva, općina ili država, te naznačuje druga vlasnička prava.
Tržište dionica i bodova- dio tržišta zajmovnog kapitala na kojem se vrši izdavanje, kupnja i prodaja vrijednosnih papira u lancu i prava na njima.
Tržište kredita-Ovo je tržište srednjoročnih (od] godine do 5 godina) i dugoročnih (preko 5 godina) kredita, posredujući u povezivanju ponude srednje i dugoročne gotovinske štednje nefinancijskog sektora i potražnja za srednjoročnim i dugoročnim kreditima potrebnim za financiranje (ulaganje). Često se naziva i tržištem kapitala.
Tržište novca uključuje sve financijske institucije koji se bave kupnjom, prodajom i prijenosom kratkoročnih (do 1 godine) kreditnih obveza i zapisa, kao i međunarodnim trgovačkim tržištem kratkoročnih financijske obveze izdala vlada, tvrtke i financijske institucije.
Glavni vrijednosni papiri na tržištu novca su trezorski zapisi, komercijalni zapisi, bankovne akceptacije i depozitne potvrde kojima se može slobodno trgovati.
Tržište novca obično uključuje nekoliko segmenata, od kojih je najvažniji danas takozvano međubankarsko tržište, odnosno tržište između bankovni depoziti... Kratkoročne međubankarske transakcije imaju važnu ulogu na bilo kojem nacionalnom tržištu, a na međunarodnom tržištu predstavljaju veliki dio kreditnih sredstava (nekoliko bilijuna dolara). Međubankarsko tržište najučinkovitiji je alat za kratkoročnu preraspodjelu likvidnosti banaka, osigurava racionalno korištenje ukupnih sredstava banaka, a također vam omogućuje ostvarivanje dobiti, upravljanje valutnim i kamatnim rizikom itd.
Tržište kapitala- dugoročni segment tržišta zajmovnog kapitala, koji prvenstveno uključuje emisiju obveznica i dionica te njihova sekundarna tržišta. Povijesna osnova tržišta kapitala je burza. U Velikoj Britaniji, na primjer, burza je organizirana 1773. (prije toga vrijednosnim papirima trgovalo se u londonskim kafićima), a u SAD -u 1792. kao rezultat sporazuma između brokera. U današnje vrijeme tržište kapitala nije ograničeno samo na burze, jer su se u mnogim zemljama razvila tržišta „bez recepta“ i „razmjena na malo“, a njihov značaj neprestano raste.
Tržište zajmovnog kapitala po svojoj je prirodi "veleprodaja", tj. uključuje uglavnom prilično velike operacije. Najvažniji ekonomsku funkciju Tržište zajmovnog kapitala je formiranje cijene zajmovnog kapitala (kamate) na temelju ponude i potražnje. Bilo koje tržište zajmovnog kapitala postoji u jedinstvu primarnog i sekundarnog tržišta. Ako primarno tržište jasno služi za preraspodjelu kapitala (postoje vjerovnici i zajmoprimci), tada na sekundarnom tržištu dolazi samo do promjene vlasnika dužničkih obveza (vrijednosnih papira), t.j. veličina izvora izvornog zajmoprimca se ne mijenja. Sekundarno tržište omogućuje objektivnu procjenu trenutne vrijednosti imovine, jamči ulagatelju mogućnost prodaje i stvara preduvjete za produljenje uvjeta kreditiranja.
Struktura kamatnih stopa uključuje "veleprodajne" ili tržišne i "maloprodajne" stope. Prvi se odnosi na stope velikih transakcija između financijskih institucija, a drugi na stope na transakcije s klijentima.
Struktura kamatnih stopa bilo kojeg novčanog tržišta obično se temelji na službenoj diskontnoj stopi (fiksnoj) ili trenutnoj stopi na transakcije središnje banke. Budući da računovodstvo komercijalnih zapisa središnje banke nosi mali ili nikakav rizik, banke su tradicionalno mogle refinancirati na Centralna banka... Drugi bitan element strukture kamatnih stopa - stope na trezorske zapise; treći su stope tržišta depozitnih potvrda.
Na međunarodnom tržištu zajmovnog kapitala najčešće se koriste kamatne stope LIBOR (londonska međubankarska ponuđena stopa - LIBOR), kao i LIBID i LIMIN. Uvijek postoji mala razlika između međunarodnih i nacionalnih kamata. To je objašnjeno, prema većini ekonomista:
Ograničenja odljeva kapitala;
Različitim porezni režimi za međunarodne i domaće operacije;
Obvezne pričuve banaka na domaćem tržištu;
Razlika u operativnim troškovima za slične transakcije;
Prisutnost troškova pri prijenosu, na primjer, iz dolara u eure;
Nepotpuno podudaranje instrumenata na međunarodnom i nacionalnom tržištu zajmovnog kapitala.
Kako se odvijaju procesi globalizacije, integracija nacionalnih i međunarodnih tržišta će se intenzivirati.
Posljednjih se godina tržište zajmovnog kapitala brzo razvijalo, njegovo mjerenje naglo je raslo, njegova se struktura mijenjala, pojavili su se novi tržišni segmenti, novi instrumenti i operacije, ubrzao se proces financijskih inovacija, trendovi prema sekuritizaciji, povećanje ulogu izvanbilančnih transakcija, a konvergencija nacionalnih tržišta se pojačala. Valutni i kamatni svopovi postali su iznimno rašireni na međunarodnom tržištu, s kojim je danas povezana većina obvezničkih kredita, shema osiguranja za tečajne rizike i kamatni rizik (vidi podstavk 5.4.4).
Zamjene prvenstveno koriste razliku u kamatne stope na različitim segmentima međunarodnom tržištu posuditi kapital, na različitim nacionalnim tržištima i omogućiti određenom zajmoprimcu da boljim uvjetima pristup tržištu ili valuti koja mu je potrebna. Kamatni swapovi su izvanbilančne transakcije, valutni swapovi su bilančne transakcije, ali imaju istu ekonomsku bit-kombiniraju različite segmente tržišta kapitala kredita.
Futures (futures exchange) i opcije s transakcijama financijski instrumenti ili, kako ih još zovu, izvedena financijska imovina.
Forward, terminski termini, opcije i swap tržišta tvore tržište derivata čiji je predmet opskrba imovinom (dionice, obveznice, zadužnice, bankovni depoziti, valuta, roba) u budućnosti, kao i sami terminski ugovori. (Transakcije s ciljem trenutne isporuke imovine nazivaju se gotovinske ili spot transakcije.)
glavni razlog aktivno sudjelovanje na tržištu izvedenica širokog spektra organizacija i pojedinaca, a prvenstveno industrijskih poduzeća, jest da je prema svom funkcionalnom konceptu namijenjeno da posluži kao mehanizam za osiguranje cjenovnih rizika u nestabilnom gospodarskom okruženju. S tim u vezi, prisutnost ovog tržišta omogućuje gospodarskim subjektima da isključe ili smanje financijski rizici... Tržište izvedenica također je atraktivno jer su njegovi instrumenti visoko isplativi besplatni ulagački objekti financijska sredstva... Ovo ima posebno bitan u kontekstu portfeljskog pristupa ulaganju.
Reprodukcijska osnova tržišta kapitala je ulaganje, budući da nacionalno gospodarstvo bilo koje zemlje stalno zahtijeva određenu količinu investicijskih sredstava (sve vrste imovine, financijske i intelektualne vrijednosti).
S nacionalnog ekonomskog gledišta, čista (odnosno oslobođena procesa reprodukcije materijala) tržišta Novac a kapital se nazivaju financijskim tržištima. (Sustav financijskih tržišta obično uključuje tržište dionica, tržište novca, tržište kredita i devizno tržište.) Ova se financijska tržišta mogu podijeliti na:
Tržištima razmjene novca (među njima je, prije svega, potrebno istaknuti tržišta za trgovanje valutama i transakcije s mjenicama, ili valutna tržišta);
Kreditna tržišta;
Tržišta osiguranja;
Tržišta s udjelom kapitala u kapitalu, među kojima je potrebno istaknuti burze za kupnju i prodaju vrijednosnih papira (burze);
Tržišta za zamjenu kreditnih uvjeta (pomoću razlike između tečaja i kamate).
Transakcije na financijskom tržištu prvenstveno provode specijalizirane financijske institucije, tj. banke i osiguravajuća društva koja djeluju kao partneri na financijskom tržištu u sukobu licem u lice s poduzećima.
Dakle, sa stajališta gospodarstva u cjelini, tržište na kojem industrija i trgovina, država i lokalne uprave mobiliziraju dugoročni kapital, čini tržište kapitala. Novac dolazi od privatnih ulagača, osiguravajućih društava, mirovinskih fondova i banaka, a obično se preraspodjeljuje izdavanjem kuća i poslovnih banaka. Kuća izdavanja je financijska institucija, obično trgovačka (komercijalna) banka, specijalizirana za stavljanje vrijednosnih papira privatnih tvrtki na burzu. Burze oni su također dio tržišta kapitala, gdje formiraju tržište dionica i obveznica, koji, kada se izdaju, predstavljaju kapital. Prisutnost i razvoj tržišta kapitala razlikuju industrijski razvijene zemlje od zemalja u razvoju i zemalja s tranzicijskim gospodarstvom, u kojima mogućnosti za mobilizaciju industrijskog i trgovačkog kapitala ili nedostaju ili su vrlo ograničene.
Zacrtana arhitektura i mehanizam funkcioniranja glavnih segmenata tržišta kapitala u visoko razvijenim zemljama, njihove najvažnije značajke u procesu prijelaza na tržišno gospodarstvo primjenjuju se u Bjelorusiji. Već 1992.-1994. doneseni su zakonodavni i regulatorni akti o funkcioniranju valutnog mehanizma na tržišnim načelima, o kretanju kapitala u robnim i novčanim oblicima. U siječnju 1994. Narodna banka Republike Bjelorusije donijela je „Pravilnik o postupku provođenja valutne transakcije povezan s kretanjem kapitala ". Tako je stvoren obvezni (pravni) režim za čitav niz deviznih transakcija na tržištu kapitala (ulaganja, izvozno-uvozne transakcije, krediti i depoziti itd.).
Vlada i Narodna banka Bjelorusije razvijaju višestruke odnose s tržištem zajmovnog kapitala u okviru monetarne politike, optimiziranjem omjera regulacije i deregulacije deviznih tržišta i provedbom programa ulaganja.
Opća regulacija tržišta kapitala i takozvani "razboriti nadzor" također se provode usvajanjem zakonodavnih akata o aktivnostima banaka i emisiji vrijednosnih papira. Putem Narodne banke, Ministarstva financija i drugih institucija država utvrđuje detaljna pravila o emisiji i sekundarnom prometu, dopušta nove instrumente i operacije, izdaje dozvole za sudjelovanje u određenim transakcijama, odobrava otvaranje burzi i drugih tržišta, postavlja obrasce za izvješćivanje i radne standarde.
Regulacija tržišta zajmovnog kapitala (ili slabljenje ograničenja i zabrana) povezana je sa željom države da utječe na makroekonomske procese, da održi konkurentnost nacionalne kreditni sustav, potaknuti razvoj konkurencije, dovesti nacionalne prakse u sklad s međunarodnim.
Funkcioniranje tržišta zajmovnog kapitala temelji se na posebnom institucionalnom mehanizmu. Tehničku i organizacijsku osnovu čine Narodna banka, poslovne banke, posrednici i druge institucije koje su posrednici u kretanju zajmovnog kapitala. Trenutno institucionalni mehanizam također uključuje razmjene, centre za namirenje, elektroničke operativne sustave itd.
Tržište kapitala u obliku trgovine industrijskim i tehničkim proizvodima razvijalo se u zemlji od kasnih 1980 -ih. U XX. Stoljeću trgovanje dionicama ili opticaj dioničkog kapitala postupno se razvija kako se korporatizira i privatizira. Naravno, deset godina je kratko razdoblje za sazrijevanje tako složenih gospodarskih struktura koje su se na Zapadu oblikovale kroz nekoliko stoljeća. Ipak, do formiranja je došlo. U posljednje četiri godine stvorena je trgovina i kliring, namirenje, depozitarna i tehnička infrastruktura za opsluživanje deviznog i burzovnog tržišta.
Najvažniji problem u sadašnjoj fazi razvoja tržišta kapitala je zaostajanje njegova obujma i dinamike od dinamike rasta bjeloruskog gospodarstva, od potrebe za formiranjem domaćih investicijskih resursa i njihove preraspodjele u realni sektor gospodarstva. Kako bi stvorili uvjete za gospodarski rast, tržišni instrumenti ne bi trebali toliko služiti prvenstveno špekulativnim transakcijama, već osigurati pretvaranje štednje u investicije, istovremeno izvršavajući njihovu glavnu makroekonomsku funkciju. To će pomoći stvaranju učinkovitog modela ulaganja i razvoja inovacija u Bjelorusiji.
