Monetarna kreditna politika razvijenih zemalja. Hi student. Svjetsko iskustvo provedba kreditne politike

Samostalnu procjenu kvalitete pružanja usluga u području kulture provodit će javna vijeća koju stvaraju savezna tijela profila. Potrebne promjene u aktualnim osnovama zakonodavstva Ruske Federacije o kulturi, koje su odobrile Oružane snage Ruske Federacije 09.10.1992 n 3612-1 (u daljnjem tekstu Zakon o kulturi) donijeli su savezni zakon 21.07.2014 n 256-FZ. U članku ćemo razmotriti što je naredba organizira neovisna procjena kvalitete usluga u području kulture.

Ciljevi i kriteriji za neovisnu procjenu. Neovisna procjena kvalitete pružanja usluga kulturnih organizacija provodit će se u skladu s čl. 36.1, koji je nadopunio zakonodavstvo o kulturi.
Takva procjena je jedan od oblika javne kontrole. Održava se kako bi se građanima pružili informacije o kvaliteti pružanja usluga od strane kulturnih organizacija i poboljšanje kvalitete njihovih aktivnosti.
Neovisna procjena kvalitete pružanja usluga od strane kulturnih organizacija predviđa procjenu pružanja usluga za sljedeće opće kriterije:
- otvorenost i dostupnost informacija o organizaciji kulture;
- udobnost pružanja usluga i dostupnost njihove pripreme;
- vrijeme čekanja pružanja usluga;
- goodwill, uljudnost, kompetentnost kulturnih organizacija;
- zadovoljstvo kvalitetom usluga.
Prilikom provođenja neovisne procjene kvalitete pružanja usluga, koristit će se javno dostupne informacije o kulturnim organizacijama smještenim u obliku otvorenih podataka.

Bilješka. Što se tiče stvaranja, izvršenja i interpretacije djela literature i umjetnosti, ne samostalna procjena kvalitete usluga organizacijama kulture ne provodi.

Neovisna procjena podliježe:
- Organizacije kulture, osnivači su Ruska Federacija, subjekti Ruske federacije ili općina;
- organizacija kulture, u odobrenom kapitalu koji udio Ruske Federacije, predmet Ruske Federacije ili općine u agregatu prelazi 50%;
- Ostale nevladine organizacije kulture, koje pružaju države, općinske usluge u području kulture.
Vlasti ovlaštene za provođenje neovisne procjene. Prema dodacima u umjetnosti. Umjetnost. 37 i 39 zakonodavstvo o kulturi, tijela savezne vlade i državna tijela subjekata Ruske Federacije u području kulture ovlašteni su za stvaranje uvjeta za organiziranje neovisne procjene kvalitete usluga kulturnim organizacijama.
Ovlaštena savezna izvršna vlast u području kulture uz sudjelovanje javnih organizacija, javnih udruga potrošača (njihove udruge, sindikate) i profesionalne zajednice čini Javno vijeće za provođenje neovisne procjene kvalitete usluga kulturnim organizacijama i odobrava Pružanje. Popis kulturnih organizacija u odnosu na koje ne postoji samostalna procjena kvalitete pružanja usluga, odobrava ovlašteno savezno izvršno tijelo s preliminarnom raspravom o javnom vijeću.
Na razini ispitanika i općina formiraju se njihova javna vijeća, a odredbe su odobrene za provođenje neovisne procjene kvalitete usluga kulturnim organizacijama.
Pokazatelji koji karakteriziraju ukupne kriterije za procjenu kvalitete usluga kulturnim organizacijama utvrđuju se ovlaštenom saveznom izvršnom tijelu s preliminarnom raspravom o javnom vijeću.
Odlukom ovlaštenog saveznog izvršnog tijela, državne vlasti konstitutivnih subjekata Ruske federacije ili agencija lokalne samouprave, funkcija javnih vijeća o neovisnoj procjeni kvalitete usluga kulturnim organizacijama mogu se dodijeliti javnim savjetima u tim tijelima. U takvim slučajevima, javna vijeća o neovisnoj procjeni kvalitete usluga ne stvaraju kulturne organizacije.
Aktivnosti javnih vijeća. Javno vijeće treba oblikovati na takav način da je isključena mogućnost sukoba interesa. Javno vijeće uključuje predstavnike javnih organizacija. Broj svojih članova ne može biti manji od pet osoba. Članovi javnog vijeća obavljaju svoje aktivnosti na javnoj osnovi. Informacije o aktivnostima javnog vijeća nalaze se ovlaštenjem državne vlasti, tijelo lokalne samouprave, u kojem se stvara na svojoj službenoj internetskoj stranici na internetu.
Neovisna procjena kvalitete pružanja usluga od strane kulturnih organizacija koje organiziraju javna vijeća o njegovom ponašanju provodi se ne više od jednom godišnje i najmanje jednom svake tri godine.
Sljedeće funkcije dodjeljuju se javnim vijećima:
- definiranje popisa kulturnih organizacija u odnosu na koje se provodi neovisna procjena;
- formiranje prijedloga za razvoj tehničke zadaće za organizaciju koja prikuplja, sažima i analizira informacije o kvaliteti usluga za usluge kulturnih organizacija (u daljnjem tekstu: operatora);
- sudjelovanje u pregledu nacrta dokumentacije za nabavu radova, usluga, kao i projekata države, općinskih ugovora sklopljenih od strane ovlaštenog saveznog izvršnog tijela, državne vlasti konstitutivnih subjekata Ruske Federacije ili lokalne samouprave tijela s operatorom;
- uspostavljanje dodatnih kriterija za procjenu kvalitete pružanja usluga od strane kulturnih organizacija;
- provedbu neovisne procjene kvalitete usluga kulturnim organizacijama, uzimajući u obzir informacije koje pruža operator;
- podnošenje ovlaštenom saveznom izvršnom tijelu, državna tijela subjekata Ruske Federacije, tijela lokalne samouprave o rezultatima neovisne procjene kvalitete usluga kulturnim organizacijama, kao i prijedlozi za poboljšanje kvalitete njihovog aktivnosti.
Odabir operatera obrade informacija. Odabir operatera, čiji će se zadaci prikupljati, generalizacija i analiza informacija o kvaliteti pružanja usluga od strane organizacija će provoditi savezne izvršna tijela, državna tijela konstitutivnih subjekata Ruske Federacije ili lokalne samouprave na konkurentnoj osnovi. Uz ovaj odabir treba promatrati savezni zakon od 05.04.2013 br. 44-FZ "o sustavu ugovora u području nabave robe, radova, usluga za državne i općinske potrebe.
Prema rezultatima zaključenja države, općinskih ugovora, ovlaštena tijela sastavljaju odluku o određivanju operatera odgovornog za prikupljanje, generalizaciju i analizu informacija o kvaliteti usluga. Ako je potrebno, ona je opremljena javno dostupnim informacijama o aktivnostima tih organizacija, formiranih u skladu s statističkim izvješćivanjem države i odjela (ako se ne objavljuje na službenoj internetskoj stranici organizacije).
Rezultate neovisne procjene. Informacije primljene i unesene u relevantne državne vlasti informacije o rezultatima neovisne procjene kvalitete usluga kulturnim organizacijama podliježu obveznom razmatranju tih tijela u roku od mjesec dana i uzima se u obzir pri razvijanju mjera za poboljšanje aktivnosti kulture organizacije.
Informacije o rezultatima neovisne procjene kvalitete pružanja usluga od strane kulturnih organizacija nalazi se na internetu:
- ovlašteno od strane savezne izvršne vlasti na službenim stranicama za objavljivanje informacija o državnim i općinskim institucijama;
- Državna tijela konstitutivnih subjekata Ruske Federacije, lokalne samouprave na svojim službenim stranicama i službenoj internetskoj stranici za objavljivanje informacija o državnim i općinskim institucijama.
Sastav informacija o rezultatima neovisne procjene kvalitete usluga i postupku za njegovo plasman na službenu internetsku stranicu za smještaj informacija o državnim i općinskim institucijama na internetu određuje ovlaštena vlada Ruske Federacije od strane savezne izvršne vlasti.
Kontrola u skladu s postupcima za provođenje neovisne procjene kvalitete usluga kulturnim organizacijama provodi se u skladu sa zakonodavstvom Ruske Federacije. Potreban propisi U tom smislu, vjerojatno će se kasnije razviti.
Odgovornosti kulturnih institucija. Prema čl. 36.2 Zakonodavstvo o kulturi institucije kulture i umjetnosti treba osigurati otvorenost svojih aktivnosti. Sljedeće informacije trebaju biti otvorene i dostupne:
- datum stvaranja organizacije kulture, osnivača (osnivača), mjesto organizacije kulture i njegovih podružnica (ako je dostupno), način rada, raspored rada, kontakt telefoni i adrese e-pošte;
- struktura i tijela upravljanja organizacijom kulture;
- vrste usluga koje pruža organizacija;
- materijalna i tehnička potpora pružanja usluga;
- kopiju povelje o organizaciji kulture;
- primjerak plana financijskih i gospodarskih aktivnosti organizacije kulture, odobren u postupku utvrđenom zakonodavstvom ili procjenama proračuna (informacije o obutku pruženih usluga);
- kopiju dokumenta o postupku pružanja usluga za naknadu;
- Informacije koje se objavljuju objavljuje se odlukom organizacije kulture, kao i informacija, smještaj i objavljivanje koje su obvezne u skladu sa zakonodavstvom Ruske Federacije;
- inače određeno od strane ovlaštenog saveznog tijela izvršnog tijela potrebnog za neovisnu procjenu kvalitete usluga od strane organizacija kulturnih informacija.
Te su informacije objavljene na službenim stranicama ovlaštenog saveznog izvršnog tijela, državnih tijela konstitutivnih subjekata Ruske Federacije, lokalnih vlasti i kulturnih organizacija na Internetu u skladu sa zahtjevima za sadržaj i obrazac odredbe utvrđene ovlaštena savezna izvršna vlast.
Osim toga, na istim mjestima, vlasti i kulturne institucije trebaju osigurati tehničku mogućnost izražavanja mišljenja primatelja usluga o njihovoj kvaliteti.

Sumiranje rečeno. Državne (općinske) institucije kulture i umjetnosti trebale bi osigurati otvorenost informacija o njihovim aktivnostima. Takve informacije koriste ovlaštena tijela i utvrđena javnim vijećima za provođenje neovisne procjene kvalitete usluga kulturnim organizacijama. Kriteriji za koje se provodi neovisna procjena, formiraju se zakonodavstvom o kulturi i javnim vijećima. Svi primatelji kulturnih usluga trebali bi biti u mogućnosti izraziti svoje mišljenje o kvaliteti njihove odredbe.

Pošaljite dobro djelo u bazu znanja je jednostavna. Koristite obrazac ispod

Učenici, diplomirani studenti, mladi znanstvenici koji koriste bazu znanja u studijima i radu bit će vam vrlo zahvalni.

Objavljeno na http://www.llbest.ru/

Tečaj

Učinak monetarnepolitika dit na ruskoj ekonomiji

Uvod

Tema ovog rada "Utjecaj monetarne politike na gospodarstvo Ruske Federacije".

Cilj: poboljšanje utjecaja monetarne politike na rusko gospodarstvo.

Važnost proučavanja ovog problema je da monetarna politika zauzima odlučno mjesto u državnoj ekonomskoj politici. A proces evolucije ruskog bankarskog sustava predstavljen je kao postupno restrukturiranje Banke Ruske instrumenata monetarne politike. Očito je da sastav instrumenata i metoda (to je to što znači da ulagati u koncept alata) treba osigurati u perspektivnoj efektivnoj politici kamata i preko međubankarskog kreditnog tržišta kako bi utjecao na procese u nefinancijskom sektoru Ekonomija. Suvremeni trendovi u svjetskom gospodarskom razvoju i nova faza funkcioniranja ruskog gospodarstva doveli su do potrebe revizije teorijskih zaklada i praktičnih metoda za provođenje monetarne politike. Monetarna politika je skup mjera u području cirkulacije novca i zajmova usmjerenih na reguliranje gospodarskog rasta, zastrašujuće inflacije, zapošljavanja i usklađivanja platne bilance.

U Rusiji je kreditni sustav već razvio, različit od dva svjetska modela: američki i njemački. U zemlji vrijedi univerzalne banke (To se razlikuje od američkog modela), a također funkcionira prilično razvijen sektor specijaliziranih kreditnih institucija (razlikuje se od njemačkog modela).

Treba napomenuti da bankarski sustav Rusije loše ispunjava svoju drugu glavnu funkciju - kreditiranje. Kao rezultat toga, zbog visoke cijene pozajmljivanja polovice ruskog industrijska poduzeća Ne pribjegava bankovnim kreditima. U trenutnim uvjetima postoji akutno pitanje o restrukturiranju bankarskog sustava. Konkretno, u okviru pripreme Banke Rusije, pojam razvoja bankarskog sustava predlaže usvajanje zakona "o nesolventnosti (stečaj) kreditnih institucija" i zakon "o restrukturiranju kreditnih institucija" , kao i osiguravanje učinkovitih aktivnosti Agencije za restrukturiranje kreditnih organizacija (ARCO).

Glavni nositelji moderne monetarne politike su: središnja banka zemlje i Ministarstvo financija; najveće komercijalne banke obavljaju ulogu koja formira sustav u nacionalnom bankarskom sektoru; Udruga poslovnih banaka; Analitički i znanstveni centri nacionalnog bankarskog sustava.

Dakle, monetarna politika je vrlo važna za bilo koju državu, osobito danas, kada je glavna funkcija države osigurati tržišnu ekonomiju s dovoljnom količinom gotovine. Također je vrijedno napomenuti da je cjelokupno stanje gospodarstva u većoj mjeri ovisi o stanju monetarne i kreditne sfere. Dovoljno je primijetiti da od 75 do 90% opskrbe novčanim novcem u većini zemalja iznose bankovnim depozitima i samo 10% novčanica središnje banke. Ne može se napomenuti da su se dugo vrijeme više puta promijenili pogledi na regulaciju sfere monetarne - kreditne sfere. Povećana je broj i kvaliteta aktivnosti države koja reguliraju promet novca.

Dakle, u ovom radu potrebno je identificirati najrelevantnije i najučinkovitije instrumente za reguliranje monetarne i kreditne sfere, koji se moraju koristiti za postizanje glavnog cilja monetarne politike.

Zadaci za ovaj tečaj:

Odrediti suštinu monetarne politike

Razmotriti čimbenike koji utječu na formiranje monetarne politike

Otkrivaju značajke monetarne politike

Analizirati mehanizam utjecaja monetarne politike na rusko gospodarstvo

Razmotriti trenutno stanje državne monetarne politike Ruske Federacije

Identificirati probleme koji se pojavljuju kao posljedica utjecaja monetarne politike na rusko gospodarstvo

Istražite izglede za poboljšanje monetarne politike u ruskom gospodarstvu

Procjenu učinkovitosti utjecaja monetarne politike na rusko gospodarstvo

U ovom radu, članci iz časopisa korišteni su kao: "ekonomička pitanja", "financije i kredit", "novac i kredit", "ekonomiju", "ekonomske znanosti moderne Rusije", kao i ekonomski rječnici. Ova litologija vam omogućuje da preciznije analizirate utjecaj monetarne politike na rusko gospodarstvo, kao i rješavanje glavnih zadaća rada tečaja.

1. Teorijski aspekti utvrđivanja suštine monetarne politike

1.1 Entitetska monetarna politika

kreditna ekonomija

Sa stajališta ekonomske teorije - monetarne politike je skup državnih aktivnosti u području cirkulacije novca i zajmova. Sa stajališta financija - monetarna politika je kompleks međusobno povezanih aktivnosti koje je donijela središnja banka kako bi regulirala agregatnu potražnju planiranim utjecajem na državu zajma i cirkulaciju novca.

Monetarna - kreditna politika u ekonomskoj literaturi najčešće je određen politikom središnje banke, što utječe na iznos novca u optjecaju. Prema komentarima do saveznog zakona "Na središnjoj banci Ruske Federacije (Bank of Russia), utvrđuje se monetarna politika, određuje se kao glavni dio jedinstvene države ekonomska politika, manifestira se u utjecaju na iznos novca u optjecaju kako bi se postigla stabilnost cijena, osiguravajući maksimalno moguće zapošljavanje stanovništva, kao i rast stvarnog volumena proizvodnje. Točnije tumačenje ove kategorije provodi Simanovsky a.yu. Monetarna politika određuje ih kao "upravljanje novčanim opskrbom ili stvaranjem uvjeta za pristup gospodarskim subjektima na zajmove i (ili) prema kamatnoj stopi koja odgovara određenom ekonomske svrhe"" Za razliku od prve definicije, drugi naglašava mogućnost utjecaja monetarne politike ne samo na sferu cirkulacije, već i na sferi proizvodnje.

Ciljevi monetarne politike podijeljeni su u dvije skupine.

Prva skupina uključuje ekonomske ciljeve usmjerene na održavanje gospodarske aktivnosti i smanjenje nezaposlenosti:

Reguliranje stope gospodarskog rasta;

Povećati BDP;

Ublažavanje cikličkih oscilacija na tržištu roba, kapitala i rada;

Dešifriranje inflacije;

Poticanje rasta monetarnih operacija;

Postizanje ravnoteže plaćanja i drugih.

Druga skupina uključuje društvene ciljeve:

Podići životni standard stanovništva;

Napravite različite usluge pristupačnijima i drugima.

Monetarna politika usko je povezana s unutarnjim političkim i ekonomskim odnosima, posebice stope inflacije i gospodarskog rasta. Štoviše, ne koristi se kao poseban element regulacije gospodarstva, au sprezi s instrumentima kao što su financijske politike, politika dohotka i drugi. Kredit obavlja prvenstveno redistributivno funkcija. Uz njegovu pomoć, besplatan novčani kapital i dohodak poduzeća, kućanstava, država akumuliraju i pretvaraju se u kapital kredita, koji se prenosi na naknadu (kao postotak) za privremenu uporabu. Kroz zajam mehanizam, kapital kredita je prerađen na temelju otplate između gospodarstva, žure u onim područjima koja pružaju veću dobit ili koji su preferirani u skladu s nacionalnim programima razvoja gospodarstva.

Eroshin vjeruje da je monetarna politika država u području monetarne cirkulacije i kreditnih odnosa.

Monetarna regulacija je: a) jedna od funkcija upravljanja državnom gospodarstvu u neizravnom obliku njezine manifestacije i ciljani je utjecaj države uz pomoć posebnog regulatornog mehanizma o opsegu cirkulacije novca i kreditnim odnosima; b) jedan od podsustava kako bi se osigurala provedba državnog tečaja u području gospodarstva monetarnim metodama.

Monetarni mehanizam je skup oblika, metoda, alata i monetarnih regulatornih poluga.

Usporedba cilja monetarne politike s glavnim elementima sustava ekonomskog sigurnosnog sustava. Za to, prije svega, identificirat ćemo se koje prijetnje državama ekonomske sigurnosti uzimaju u obzir pri određivanju svrhe monetarne politike. Za formuliranje ciljeva monetarne politike, u pravilu, središnja banka države je odgovorna. Ti se ciljevi odražavaju u relevantnim regulatornim aktima. Ali nerazdvojni cilj iznijela je stabilnost cijena. U isto vrijeme, želja da se sačuva stabilnost cijena paralelno s željom da se osigura puno radno vrijeme i rast prave količine BDP-a. Treba napomenuti da neki ekonomisti smatraju netočnom monetarnom politikom kao glavnu prijetnju razvoju gospodarstva, uzimajući u obzir njegov glavni uzrok ekonomskih kriza.

To određuje potrebu uvođenja takvih regulatornih mehanizama koji vam omogućuju ublažavanje negativne posljedice Monetarna politika.

1.2 Čimbenici koji utječu na formiranje monetarne politike

Svjetsko iskustvo pokazuje da glavni čimbenici koji određuju formiranje i ponašanje monetarne politike uključuju, prije svega: makroekonomski uvjeti za njegovu provedbu; Strani ekonomski čimbenici; društveno-ekonomska politika zemlje; strukturne promjene u gospodarstvu; stanje proračunskog sektora; nesigurnost informacija; Država i liberalizacija financijskog tržišta, njegova globalizacija.

U procjeni učinkovitosti monetarne politike, treba uzeti u obzir čimbenike koji određuju njezinu formiranje i provedbu. Predlažemo da ih sistematizirate na sljedeći način.

Sl. 1. Čimbenici koji utječu na učinkovitost formiranja i ponašanja monetarne politike

Jedan od bitnih čimbenikaMonetarna politika utječe na makroekonomsku situaciju u zemlji, koju potvrđuju stručnjaci Banke međunarodnih potraživanja.

Fluktuacija kreditiranja i ulaganja, razina imovine postala je ozbiljan izvor makroekonomske nestabilnosti, kako u razvoju i industriji razvijene zemlje, Kao rezultat toga, financijske krize, makroekonomske posljedice postale su češće i duboke.

Sljedeći čimbenik koji utječe na provedbu monetarne politike je ciljevi društveno-ekonomskog razvoja, koji mogu sukobiti s trenutnim zadacima monetarne politike. Često pojava takve dileme između ciljnih znamenitosti ekonomske politike države i monetarne politike javlja se u uvjetima kriznih procesa i društvenih prevrata.

Monetarna politika provodi se u uvjetima kada je u isto vrijeme potrebno osigurati povećanje životni standard stanovništva i strukturnu modernizaciju gospodarstva. To određuje glavno ograničenje - monetarna politika treba provesti uzimajući u obzir kompromis između potrošnje i ulaganja. Osim toga, potrebni su dodatni resursi za otplatu vanjskog duga i osigurati sigurnost zemlje, kao i rješavati kompleks društvenih problema. Značajna cijena regulacije i tarife za indeks potrošačkih cijena smanjuje učinkovitost korištenja monetarnih pokazatelja mase kao srednje referentne točke monetarne politike.

Strani ekonomski čimbenici koji određuju monetarnu politiku uglavnom su povezani s nesigurnošću dinamike svjetskih cijena energije, koje čine osnovu ruskog izvoza. Značajno smanjenje tih cijena podrazumijeva smanjenje trgovinske bilance i smanjenje priljeva deviza.

Visoke cijene ruskih izvoznih proizvoda dugo su bili temeljni čimbenik u kontroliranom načinu plutajućeg tečaja, unutar kojeg se banka Rusije aktivno suprotstavila rubini pretjeranim jačanjem kroz intervencije na domaćem deviznom tržištu. Promjena trgovinskih uvjeta dovela je do smanjenja neravnoteže između ponude i potražnje na deviznom tržištu, slabljenje rublje i smanjenju potrebe za prisustvom Banke Rusije na njemu.

Najvažniji unutarnji čimbenik koji utječe na provedbu DCC-a je promjena načela formiranja državnog proračuna (proračunska politika):

Planiranje i odobrenje savezni proračun u trogodišnjem razdoblju u obliku zakona;

Raspodjela prihoda (prihoda nafte i plina i nenose i nonnefegasa) s određivanjem veličine prijenosa nafte i plina poslanih na troškove saveznog proračuna i fonda za pričuvu i Nacionalni fond za socijalnu skrb.

Unutarnji faktor posredno utječe na monetarnu politiku je stupanj povjerenja u središnjoj banci, kao tijelo odgovorno za svoje gospodarstvo. Središnja banka s niskim povjerenjem tvrtke prisiljena je provoditi restriktivniju monetarnu politiku. Oštre promjene u središnjoj banci kamatne stope mogu biti javno shvaćene kao dokaz o njegovim pogreškama u prognozama gospodarstva i na nedosljednosti monetarne politike. To može dovesti do gubitka povjerenja u središnjoj banci i smanjiti učinkovitost monetarne politike.

Stoga bi središnja banka trebala prilagoditi politiku kamate ne prečesto i samo ako ima dovoljnu količinu informacija i razumnu prognozu o trenutnim i nadolazećim makroekonomskim šokovima.

1.3 Mehanizam utjecaja monetarne politike na gospodarstvo

Mehanizam utjecaja monetarne politike na stanje gospodarstva je prilično kompliciran. Stoga, središnje banke u procesu donošenja odluka o monetarnoj politici razmatraju tri skupine pokazatelja: konačni ciljevi definirani globalnim makroekonomskim pokazateljima; Posredni (operativni) ciljevi ili smjernice, kao i metode i alati koji su skup mjera za postizanje ciljeva.

Krajnji ciljevi monetarne politike izravno su povezani s ciljevima ekonomske politike u cjelini i održavanje stabilnosti cijena, trošak nacionalna valuta Na domaćem i inozemnom tržištu, detorencijska inflatorna procesa.

Vrste (smjerovi) monetarne politike

Sa stajališta ciljeva dodijeljena su dva glavna tipa (smjernice) monetarne politike: monetarno ograničenje i monetarna ekspanzija.

Restrikcijska monetarna politika primljena za ograničavanje monetarnih emisija, tj. smanjiti opskrbu novcem u optjecaju. To je takozvana politika skupa novca, koja se obično provodi tijekom razdoblja visoke inflacije.

Ekspanzionistička monetarna politika popraćena je širenjem monetarnih emisija, tj. povećanje ponude novca u optjecaju. To je takozvana jeftina politika novca, obično se održava tijekom razdoblja ekonomske krize kako bi se osiguralo uvjete za širenje kreditiranja poduzeća, potičući investicijske aktivnosti. Kreditnim širenjem, središnje banke slijede ciljeve proizvodnje podizanja i revitalizaciju konjunkture; Uz pomoć kreditnog ograničenja, oni pokušavaju spriječiti "pregrijavanje" konjunkture, promatrati tijekom razdoblja gospodarskih dizala i ograničiti inflatorne procese.

Dakle, određena složenost monetarnih regulatora su situacije kada je pad proizvodnje popraćen intenzivnim inflatornim procesima. Ova situacija u ekonomskoj literaturi Naziv stagnacije (iz stagnacije "plus inflacije) zahtijeva regulatorna tijela sustava međusobno povezanih instrumenata monetarnih, financijskih i drugih područja gospodarske regulacije i jasne suradnje u ekonomskoj politici u svim njegovim aspektima.

Mogu se razlikovati četiri veze prijenosnog mehanizma monetarne politike:

Mijenjanje vrijednosti opskrbe pravim novcem (m / p) s kao rezultat revizije središnje banke relevantne politike;

Promjene kamatnih stopa na tržištu novca;

Reakcija ukupnih troškova (posebno ulaganja) na dinamiku kamatnih stopa;

Promjena obujma emisija kao odgovor na promjenu ukupne potražnje (ukupni troškovi).

Postoje još dva međuproizvoda između promjene u opskrbi novca i reakcije, prolaz kroz koji značajno utječe na konačni rezultat.

Promjena tržišne kamatne stope javlja se promjenom strukture portfelja imovine gospodarskog agenta nakon što je rezultat, recimo, ekspanzivna monetarna politika središnje banke u njihovim rukama ima više novca nego što im je potrebno. Posljedica toga se zna da je kupnja drugih vrsta imovine, troškove zajma, tj. Kao rezultat - smanjenje kamatnih stopa.

Međutim, reakcija tržišta novca ovisi o prirodi potražnje za novcem. Ako je potražnja za novcem vrlo osjetljiva na promjenu kamatnih stopa, onda će rezultat povećanja monetarne jedinice postati lagana promjena stope. Nasuprot tome, ako potražnja za novcem slabo reagira na kamatnu stopu, onda će povećanje novčane ponude dovesti do značajnog pada u okladu.

Očito, kršenja u bilo kojoj vezi prijenosa mehanizma može dovesti do smanjenja ili čak odsutnosti bilo kakvih rezultata monetarne politike. Na primjer, manje promjene kamatnih stopa na tržištu novca ili nedostatak reakcije komponenti ukupne potražnje za stopom pauze za klađenje između oscilacija jedinice za opskrbu novcem i količinom monetarne emisije. Ove povrede u radu mehanizma prijenosa monetarne politike posebno se manifestiraju u zemljama s gospodarstvima u tranziciji, kada, na primjer, investicijska aktivnost gospodarskog agenta nije povezana s koliko kamatnom stopom na tržištu novca, kao i s općom ekonomskom situacijom i očekivanjima investitora.

U kontekstu državne uprave, percepcija politika u obliku određenog državnog tečaja ili opće linije države će biti prihvatljivije. Prema upravljanju gospodarstva, svjesni ciljani utjecaj na njega trebaju razumjeti energetskih ustanova.

U ovom slučaju, logično je nazvati koje funkcije sadrži kontrolu. A ekonomski mehanizam je skup oblika, metoda, poluga i alata, s kojima se upravlja ekonomija. Ovisno o modelu upravljanja, neke će funkcije biti više prioritete. Dakle, u uvjetima administrativnog i zapovjednog gospodarstva prioritet je funkcija planiranja te u tržišnim uvjetima - propisa. Treba imati na umu da proces provedbe svake od funkcija predviđa formiranje vlastitog sustava (podsustav) upravljanja i manifestacije elemenata drugih funkcija. Na primjer, kontrolna funkcija može biti povezana sa svim upravljačkim funkcijama.

2. Trenutno stanje monetarne politike uekonomija Ruske Federacije

2.1 Procjena trenutnog stanja Državna monetarna politika Ruske Federacije

Monetarna politika je sastavni dio gospodarske politike države, čiji su glavni strateški ciljevi koji će povećati dobrobit stanovništva i osigurati maksimalno zapošljavanje. Na temelju ove dugoročne strategije, glavna znamenitosti makroekonomske politike Vlade obično zagovaraju rast BDP-a i smanjenje inflacije.

Njezini konačni ciljevi formulirani su u skladu s ciljevima makroekonomske politike koje se uzimaju za tekuću godinu.

Glavni smjer monetarne politike kao sastavni dio moderne ekonomske politike Rusije je postupno smanjenje inflacije i održavanje na određenoj razini.

U idealnom slučaju, monetarna politika je osmišljena kako bi se osigurala stabilnost cijena, puna zaposlenost i gospodarski rast je takav veći i konačniji cilj. Međutim, u praksi, potrebno je riješiti i uži odgovoriti na hitne potrebe gospodarstva zemlje.

Ne smijemo zaboraviti da je monetarna politika iznimno moćna, i stoga neobično opasan alat. Uz njegovu pomoć, možete izaći iz krize, ali i tužna alternativa nije pogoršanje negativnih trendova u gospodarstvu. Samo vrlo suspendirane odluke donesene na najvišoj razini nakon ozbiljne analize situacije, razmatranje alternativnih načina utjecaja monetarne politike na državno gospodarstvo, dat će pozitivne rezultate. Središnja emisija države djeluje kao voditelj monetarne politike. Bez prave monetarne politike koju drži središnja banka, gospodarstvo ne može učinkovito funkcionirati.

Banka Rusije pripremila je nacrt jedinstvene državne monetarne politike za predstojeće trogodišnje razdoblje, čiji će prioritetni cilj biti održavanje planirane stope inflacije - 4,5 posto u 2014. i 2015. i 4 posto u 2016. godini. Osim toga, Banka Rusije namjerava nastaviti povećavati fleksibilnost hrabrosti, uključujući smanjenje obujma intervencija, a do 2015. dovršiti prijelaz na režim plutajućeg tečaja.

Kao glavni pokazatelj smjera monetarne politike, Banka Rusije će koristiti ključnu ponudu. U isto vrijeme, do 1. siječnja 2016. godine Banka Rusije će prilagoditi stopu refinanciranja na razinu ključne stope. Do navedenog datuma, stopa refinanciranja imat će sekundarnu vrijednost. Provođenje operacija za reguliranje likvidnosti bankarskog sektora, Bank of Russia će nastojati održavati jednodnevne stope na tržištu novca na razini ključne stope. Istovremeno, međubankovna pozajmljivanje treba odigrati glavnu ulogu u preraspodjeli likvidnosti između sudionika na tržištu.

Kako bi se stvorili uvjeti za aktivniju preraspodjelu sredstava na međubankarskom tržištu i poboljšanju učinkovitosti upravljanja vlastitim likvidnošću kreditnih institucija, počevši od 1. veljače 2014. godine, Banka Rusije prestaje provoditi aukciju repo aukciju Dnevne osnove za razdoblje od 1 dan i koristit će repo operacije na temelju vremena na vrijeme od 1 do 6 dana kao "fino tuning" alat.

U slučaju potrebe da se nadoknade učinci oštrih promjena u razini likvidnosti bankarskog sektora, zbog djelovanja autonomnih čimbenika ili promjena u potražnji kreditnih institucija o likvidnosti, Banka Rusije brzo će odlučiti o tome provedba tih operacija. Također treba napomenuti da je u projektu koji je pripremila Banka, projekt se bavi 4 opcije za monetarne politike. Opcije se odlikuju očekivanim vanjskim uvjetima u 2014. godini:

· Uzimajući u obzir očuvanje prosječne godišnje cijene nafte na razini u blizini do 2013. godine: Opcija II (b) - povećanje ulaganja - 3,9 posto, što je povećanje BDP-a na 2,8 posto; Opcija II (a) - povećanje ulaganja - 3,0 posto, povećanje BDP-a - 2,0 posto.

Preduvjeti utvrđeni u prognozi u odnosu na vanjske uvjete razlikuju se između opcija. U opcijama II (a) i II (b), planira se postupno poboljšati stanje u globalnom gospodarstvu i održavati prosječnu godišnju cijenu nafte na razini blizu razine 2013. godine. Mogućnosti I i III. Osigurati odbacivanje prosječne godišnje cijene nafte za 25 dolara na manju i većinu strana u uvjetima prikladno sporije i brže obnove globalne ekonomije.

Što se tiče internih uvjeta, planira se provesti strukturne reforme obilježene od strane Vlade Ruske Federacije (očekuje se da će navedene reforme biti sadržane relevantnim regulatornim aktima i odlukama). U tom slučaju, opcija II (b) dolazi iz premise relativno brzog poboljšanja u poslovnoj klimi i povećanje konkurentnosti ruske domaćice, dok se u varijantima Banke Rusije pretpostavlja da je utjecaj strukturnih reformi na Gospodarstvo će biti više rasteženo na vrijeme i neće dovesti do značajnog povećanja aktivnosti ulaganja u investicijskom sektoru u trogodišnjem razdoblju razmatra. Sve opcije uzimaju u obzir promjene postupka za indeksiranje reguliranih tarifa za robu i usluge infrastrukturnih društava: provedba tarifne indeksacije za stanovništvo u 2014.-2016. Na temelju razine inflacije prethodne godine s smanjenjem 0,7 koeficijenta ; Intimnost u 2014. godini i indeksiranje na stopi inflacije prethodne godine u 2015. i 2016. tarife za druge kategorije potrošača.

Što se tiče proračunskih politika u svim ostvarenjima, pretpostavlja se da će se održati u razdoblju od 2014. do 2016. godine u okviru postojećih pravila proračuna, Prognoze Banke Rusije Veliki makroekonomski parametri također uzimaju u obzir utjecaj na unutarnje uvjete na dio monetarne politike, čiji je cilj postizanje ciljeva inflacije.

Banka Rusije u 2014. godini nastavit će provoditi politiku tečaja koja ne ometaju stvaranje trendova u dinamici tečaja rublje zbog djelovanja temeljnih makroekonomskih čimbenika bez utvrđivanja bilo kakvih fiksnih ograničenja o stopi nacionalne valute. U isto vrijeme, u tom razdoblju, Banka Rusije će postupati postepeno povećanje fleksibilnosti tečaja, uključujući smanjenje obujma intervencija Banke Rusije, čiji je cilj zaglađivanje oscilacija tečaja rublja, kao i Kao i povećanje osjetljivosti granica intervala na volumen intervencija koje je počinila Banka Rusije, čime se stvaraju uvjete za prilagodbu sudionika na tržištu na valutne fluktuacije tečaja uzrokovane vanjskim šokovima.

Do 2014. godine Banka Rusije planira mijenjati mehanizam politike kolegija, u skladu s kojim će se obujam valutnih intervencija usmjerenih na izglađivanje prekomjerne volatilnosti tečaja rublja prilagoditi količinom određenom kretanjem sredstava suverenog sredstva i djelovanje čimbenika za formiranje likvidnosti bankarskog sektora. Zakazane promjene će se provoditi u okviru rada na postupnom povećanju fleksibilnosti tečaja i smanjiti prisutnost Banke Rusije na domaćem deviznom tržištu.

U 2014. godini, rad će biti dovršen na stvaranju uvjeta za prijelaz na režim plutajućeg tečaja, koji podrazumijeva odbijanje korištenja operativnih referentnih točaka politike tečaja vezanih uz razinu tečaja, koja će omogućiti Banka Rusije da se usredotoči na upravljanje tržišnim kamatnim stopama za postizanje cilja za inflaciju. U isto vrijeme, Banka Rusije će nastaviti obavljati poslove na domaćem valutu kao dio rješavanja zadataka u reguliranju razine likvidnosti bankarskog sektora. Takva praksa ne u suprotnosti s konceptom plutajućeg tečaja i uspješno primjenjuje razvijenim zemljama koje imaju suverene fondove. Osim toga, ovaj način rada ne isključuje provedne točke valutne intervencije kako bi se održala financijska stabilnost u slučaju udarnih događaja. U uvjetima poboljšanja fleksibilnosti razvrsta, tečaj rublja bit će formiran pod utjecajem pretežno tržišnih čimbenika, uključujući prekogranične struje kapitala izloženog oštrim i radno potrošnim fluktuacijama nakon promjene raspoloženja sudionika na financijskim tržištima. Posljedica toga će biti povećanje neizvjesnosti dinamike rublja u srednjoročnom razdoblju, koji će zahtijevati daljnji razvoj tržišta derivativnih financijskih instrumenata za upravljanje tečajnim rizikom od ekonomskih agenata kako u stvarnom i financijski sektor.

U isto vrijeme, pružanje banke Rusije stabilnost cijena će podržati kupovnu moć rublje, koja će povećati povjerenje ekonomskih agenata u nacionalnu valutu i pridonijeti padu svog tečaja.

Banka Rusije će priložiti veliku važnost razjasniti sudionike financijskog tržišta trenutnog operativnog postupka, kao i značajke primjene alata za monetarne politike. ,

2.2 Analiza utjecaja monetarne politike na rusko gospodarstvo

Provođenje monetarne politike središnje banke Ruske Federacije u uvjetima nestabilnosti i varijabilnosti vanjskih i unutarnjih uvjeta gospodarstva zemlje neizbježno je suočeni s nizom problema.

Prvo, težak problem je procijeniti stanje gospodarskog razvoja (što je potrebno za najracionalnije mjere za usvajanje središnje banke).

Drugo, regulacija u okviru nacionalnog gospodarstva je komplicirana zbog utjecaja izvana ekonomski procesi, Rezultat je da je ciljni smjer poduzetih mjera može biti izobličen. Uredbom, središnja banka treba uzeti u obzir ne samo odnos u globalnom gospodarstvu, već i međuovisnost jedinica nacionalnog gospodarstva.

Nestabilnost ruskog gospodarstva dovodi do nestabilnosti potražnje i prijedloge na tržištu kredita, identificiranju pozitivnog i negativne strane Metode kreditiranja nacionalnog gospodarstva. Dakle, relevantnost zajma o sigurnosti vrijednosti pada zbog ključne vrijednosti, česte nemogućnosti brzog implementacije kolaterala, itd.

Osim toga, opseg funkcioniranja kreditnog tržišta uključuje dobivanje znatnih prihoda svojih sudionika. Stoga je ovaj tržišni mehanizam privlačan za razne vrste prijevare.

Također treba napomenuti da je potrebno razviti zakonodavnu podršku potrošačkog kreditiranja kao neizravan izvor kreditiranja u stvarnom sektoru gospodarstva, u posljednje vrijeme najviši korak.

Nedavno, u Rusiji, problem nedostatka novca i nenovčanog novca, manifestirao u niskom omjeru opskrbe novcem na BNP / BDP-u, bio je pogoršao. Ovaj se pokazatelj naziva koeficijent monetizacije. U Rusiji, ovaj pokazatelj ostaje prilično visok, au 2014. godini: 16-17% (prema Banci Rusije). Ovaj pokazatelj predlaže da je u zemlji nisku razinu zasićenja u gotovini ekonomskog prometa i najveći nedostatak novca, kako u gotovini i ne-novčanom cirkulaciji.

Nedostatak novčane opskrbe u optjecaju i održivo visoki državni rashodi dovode do povećanja udjela monetarnih sredstava zemlje usmjerene na troškove rashoda proračuna.

Osim toga, novac i novac u zemlji povećavaju se u smislu strukture vrijednosti. Uzroci rasta novčanog cirkulacije su raznoliki. To uključuje: ekonomsku krizu; Kriza neplaćanja; Novčana kriza; Loša organizacija međubankovnog sustava naselja; Sporo izračunavanje.

Svjesno smanjenje dobit i dohodak poduzeća kako bi se brine o porezima i proširila gotovinu izvan bankarskog sustava.

Oštar povećanje gotovinskog prometa dovodi do povećanja troškova države za cirkulaciju, prijevoz, skladištenje gotovine, kao i zamjenu oronulih računa.

Izvođenjem naseljavanja i novčanih transakcija banke Ruske Federacije reguliraju iznos novčanog novca i njegovu žalbu. Što se tiče ograničenih resursa, mnoge komercijalne banke ne mogu u potpunosti provoditi novčanu uslugu stanovništva i pravnih osoba, što dovodi do gubitka naknada prema operacijama.

Novčano tržište također karakterizira povećana rizičnosti: krivotvorenje novca, računalnih blagajnih usluga, znatan iznos novčane operacije itd Takvi rizici dovedu do povrede naseljavanja i novčanog rada u kreditnim institucijama i smanjenju učinkovitosti tih operacija.

Drugi negativni čimbenik je da se stopa žalbe novca nastoji promijeniti u smjeru nasuprot prijedloga novca, čime se usporava ili eliminira promjene u prijedlogu novca uzrokovane politikom, odnosno kada je novčana ponuda ograničena, stopa žalbe novca se povećava. Nasuprot tome, kada se poduzmu političke mjere za povećanje ponude novca tijekom perioda recesije, pad brzine žalbe novca je vrlo vjerojatno.

Osim toga, jedan od glavnih problema tržišta novca u bilo kojoj zemlji je inflacija. Posebno se negativni faktori inflacije manifestiraju u gotovini u gotovini i nenovčani oblici, u padu kupovne moći, u rušenju nekonkurentnih poduzeća, u općoj ekonomskoj krizi. Gotovinski promet I. ne-novčani fondovi Uvijek su povezani s rizikom da ne dobijete očekivanu količinu profitabilnosti i za državu u cjelini i za zasebnu temu. Inflacija lišava Centralna banka Učinkovito zadržati monetarnu politiku u zemlji.

Središnja banka bilo koje države regulira promet novca nije izravno, već putem monetarnog i kreditnog sustava. Utječu na kreditne institucije (banka), stvara određene uvjete za njihov urave. Iz tih uvjeta, opseg ovisi o smjeru aktivnosti poslovnih banaka i drugih financijskih institucija, što utječe na tijek gospodarskog razvoja zemlje.

Provođenjem monetarne politike, utječući na kreditne aktivnosti poslovnih banaka i usmjeravanje Uredbe o širenju ili smanjenju kreditiranja gospodarstva, središnja banka doseže stabilan razvoj unutarnje ekonomije, jačajući monetarnu cirkulaciju, ravnotežu unutarnjih gospodarstava procesi. Dakle, utjecaj na zajam omogućuje postizanje dubljih strateških zadataka razvoja cijelog gospodarstva u cjelini. S druge strane, prekomjerna novčana masa ima svoje nedostatke: oštećenje novca i, kao rezultat toga, smanjenje životni standard stanovništva, pogoršanje valutnog položaja u zemlji. Sukladno tome, u prvom slučaju, monetarna politika trebala bi biti usmjerena na širenje kreditnih aktivnosti banaka, au drugom slučaju, na njegovo smanjenje, prijelaz na politiku "skupi novac" (ograničenje).

3. Glavni smjerovi poboljšanja monetarne politike kako bi se poboljšala ekonomska država Ruske Federacije

3.1 Monetarna politika poput smjera Poboljšanje monetarne politike u ruskom gospodarstvu

Poboljšanje monetarnog sektora ruskog gospodarstva javlja se uz pomoć zajedničkih akcija središnje banke i države. Svrha monetarne politike središnje banke u monetarnom području je stvaranje uvjeta na tržištu novca, tako da je gospodarstvo stalno postojalo tako mnogo novca i kredita, što je potrebno za razvoj, a time i osigurati zemlju raste Količina roba, usluga, radnika. Kako bi se nadoknadio gubitak kupovne moći, zajmodavci bi trebali dodati određeni postotak (odgovarajuća razina inflacije) na stope koje će propisati u drugoj situaciji. Stoga, ako je rast inflacije posljedica rasta novčane ponude, to zapravo može dovesti do povećanja kamatnih stopa.

Općenito, monetarna politika može se definirati kao upravljanje monetarnim prijedlogom ili stvaranje uvjeta za pristup gospodarskih subjekata na zajmove u volumenima i (ili) prema kamatnoj stopi koja odgovara određenim gospodarskim svrhama. Komponente monetarne politike su: monetarni (u uskom smislu) politika, kao politika reguliranja iznosa novca u prometu (obujam novčane ponude); Kamatna politika - politika reguliranja ukupnih kamatnih stopa u gospodarstvu; Politika valutnog kolegija (monetarna politika u užem smislu) - politika reguliranja razine i dinamike nacionalne valute stranim (sve dok američki dolar). Pitanje revitalizacije monetarne politike kako bi se stimuliralo gospodarski rast, što je potrebno identificirati granice i posljedice mogućih utjecaja takve aktivacije na gospodarstvo, prvenstveno na dinamiku proizvodnje i cijene cijene.

Potencijalni utjecaj monetarne politike na dinamiku proizvodnje preporučljivo je analizirati na mikro razini (razina poduzeća).

Za monetarnu politiku, sustav sigurnosne kopije Ruske Federacije ima četiri glavna alata:

· Promijenite razinu pričuve;

· Promjena kamatnih stopa koje banke moraju platiti, uzimajući zajmove iz Središnjeg instituta (stopa računovodstva). Općenito, vjeruje se da utjecaj kamatne stope na gospodarstvo dovodi do činjenice da se gospodarski rast povećava. Dakle, smanjenje prosječne stope po 1% daje povećanje godišnjeg gospodarskog rasta zemlje za 1 posto;

· Kupnja i prodaja države vrijedne papire (operacije na otvorenim tržištima);

· Određivanje uvjeta za različite vrste kredita (selektivna kreditna kontrola).

Osim toga, da biste stvorili optimalne uvjete za razvoj tržišta novca u Rusiji, potrebno je:

Poboljšanje zakonodavnog okvira u području monetarne politike;

Smanjenje dolarizacije ruske monetarne cirkulacije;

Jačanje poticaja investicijske aktivnosti;

Poboljšanje poreznog sustava;

Pad inflacije i politike zadržavanja politike;

Uvođenje i poboljšanje cirkulacije elektroničkog novca;

Razvoj i primjena širokog raspona oblika ne-novčanog cirkulacije;

Jačanje kontrole nad zakonitošću gotovine i ne-novčanog prometa kako bi se spriječilo moguće nezakonite postupke i druge.

Kako bi se povećala brzina i učinkovitost gotovine u gotovini i ne-novčanim obrascima, razvoj jamstva osigurava mehanizam. Trenutno, to je pružanje državnih jamstava. Međutim, samo državna jamstva ne mogu u potpunosti osigurati potrebe trgovačkih struktura u jamstvima. Dakle, poboljšanje konjunkture tržišta novca u Rusiji će dovesti do jačanja nacionalne monetarne jedinice i stabilizaciju monetarnog sustava u cjelini, što će, zauzvrat, imati pozitivan utjecaj na cijeli kompleks ekonomskih procesa u zemlji ,

3.2 Banke za refinanciranje

Refinanciranje je jedan od najvažnijih instrumenata monetarne politike koje primjenjuju središnje banke.

Pod refinanciranjem, pružanje središnje banke poslovne banke Zajmove kada su iscrpili svoje resurse i nemaju sposobnost da ih napune iz drugih izvora (na primjer, na međubankarskom tržištu kreditnog tržišta ili tržištu vrijednosnih papira) o prihvatljivim uvjetima za sebe.

Krediti za refinanciranje se izdaju, u pravilu, samo održive banke doživljavaju privremene poteškoće s likvidnošću. Prema bankama za refinanciranje, središnja banka obavlja i funkciju o provedbi monetarne politike i funkciju vjerovnika posljednje instance ili banke. U isto vrijeme, prilikom izdavanja kredita kao vjerovniku posljednje instance, središnja banka utvrđuje kamatne stope koje se mogu nositi u suštini, kaznenom području i biti viša od tržišta.

Refinancing krediti su klasificirani ovisno o:

§ Dostupnost i oblici sigurnosti (računovodstvo, zalagaonica, bez kolaterala);

§ metode odredbe (izravni zajmovi i zajmovi koji se pružaju putem aukcija);

§ razdoblja odripe (obično kratkoročni i srednjoročni);

§ ciljevi (na primjer, ciljni, izračunati).

U pravilu, u razvijenim zemljama, refinanciranje od strane središnjih banaka kreditnih institucija provodi se prema sigurnosti (osigurano vrijednosnim papirima ili prekomjernim računima), ali u razdobljima financijskih i ekonomskih kriza moguće je osigurati unsecured kredita. Obično zajmovi za refinanciranje su osigurani za relativno kratko vrijeme, budući da bi dugoročno poslovanje kršilo načelo operativnog, fleksibilnog upravljanja likvidnošću.

Banka Rusije od početka do sredine 90-ih XX. Stoljeća. Refinanciranje poslovnih banaka kroz uvjete ciljne zajmove (bez kolaterala) iz središnjih sredstava za financiranje pojedinačnih industrija i regija ( poljoprivreda, komercijalni i industrijski kompleks, itd.).

U cilju kratkoročnog refinanciranja banaka, Banka Rusije osigurava sljedeće vrste kredita za svoja naselja i ispunjavanje zajmova i plaćanja (osigurana vrijednosnim papirima s Lombard liste, kao i za račune i prava potraživanja za ugovore o zajmu) :

§ intraday krediti za razdoblje od jednog operativnog dana (bez postotka),

§ jednodnevni zajmovi namire "preko noći" po stopi jednakoj stopi refinanciranja.

Trenutno je Banka Rusije razvila i radila mehanizmi za refinanciranje (kreditiranja) banaka koje se mogu podijeliti u dvije skupine koje se razlikuju u stupnju učinkovitosti Banke Rusije kako bi pružile odluku o kreditu:

§ kreditiranje na jamstvu (blokiranje) vrijednosnih papira s Lombardskog popisa Banke Rusije;

§ Zajedno osigurano od strane netrživih imovina (osigurana računima, prava potraživanja o ugovorima o kreditu materijalne proizvodnje i / ili jamstva kreditnih institucija).

U prvom slučaju, pružanje kredita je standardizirano (konkretan popis vrijednosnih papira je zalagaonica Banke Rusije), obračun imovinskih prava na hipoteku obavljaju ovlašteni depozitoriji. Vrijeme odlučivanja varira od nekoliko sekundi do jednog sata.

U drugom slučaju, proces donošenja odluke o izdavanju kredita, kao i proces procjene kvalitete i troškova osiguravanja izdržljivijih i raspona od 8 do 20 dana, koji su potrebni za provjeru Banke Rusije Autentičnost Banke prenesena na zalog, dostupnost vlasništva nad zakonom ili dostupnost prava Ugovor o zajmu, kao iu nekim slučajevima, uzrokovan je potrebom procjene razine solventnosti i financijskog stanja organizacije, čiji Banku nude obveze u zalogu za zajam Banke Rusije.

Što se tiče poslovanja središnje banke o prekomjernim računima za poslovne banke, onda je u Rusiji, to je komplicirano činjenicom da je povezan s visokim kreditnim rizicima. Značajan dio ruskih poduzeća je u teškoj financijskoj situaciji, neki imaju značajan dug. Izvođenje poslovanja Banke Rusija na razmjeni komercijalnih zapisa izdanih ruska poduzećaS jedne strane, to bi moglo izazvati banke da prihvate prekomjerne rizike pri uzimanju u obzir (kupnju) takvih računa, as druge, to bi moglo dovesti do financijskih gubitaka Banke Rusije u vezi s mogućim ne ispunjavanjem poduzeća svojih obveza za otplatu dugova na prometničkim računima. Zbog toga glavni mehanizam prijenosa dodatne likvidnosti bankama u Rusiji ostaje odredba kredita. U uvjetima stabilne ekonomske situacije u zemljama s razvijenim tržišnim gospodarstvom, važnost operacija refinanciranja postupno se smanjuje s razvojem monetarnih i financijskih tržišta, korištenje alata više "fino ugađanje". Međutim, u uvjetima financijskih i ekonomskih kriza, u pratnji prijetećih kriza likvidnosti banaka i gubitka solventnosti, uloga ovih monetarnih regulatornih instrumenata dolazi.

Zaključak

Tako je ukupni cilj monetarne politike osigurati makroekonomsku ravnotežu s optimalnim gospodarskim rastom za određenu zemlju. U skladu s ciljem Banke Rusije, nacionalna monetarna politika, nacionalna monetarna politika, usmjerena je na osiguravanje stabilnosti nacionalne valute.

Glavni problemi u provedbi monetarne politike su:

Fiskalni problemi povezani s niskom razinom naplate poreza; povećanje obveza plaća i socijalnih plaćanja;

Rast uzajamnog neplaćanja i stvarni bankrot mnogih poduzeća u stvarnom sektoru;

Pogoršanje u platnoj bilanci zbog nepovoljne promjene u konjunkturu na globalnim energetskim tržištima i održavaju precijenjeni tijek rublje;

Kapitalni odljev u inozemstvo;

Niska tečaj rublja prema dolaru.

Prema tome, za rješavanje tih problema u Rusiji potrebno je:

poboljšanje zakonodavnog okvira u području monetarne politike; Smanjenje dolarizacije ruske monetarne cirkulacije; Jačanje poticaja investicijske aktivnosti; Poboljšanje poreznog sustava; pad inflacije i politike zadržavanja politike; uvođenje i poboljšanje cirkulacije elektroničkog novca; razvoj i primjena širokog raspona oblika ne-novčanog cirkulacije; Jačanje kontrole nad zakonitošću gotovine i ne-novčanog prometa kako bi se spriječilo moguće nezakonite postupke i druge.

Bibliografski popis

1. Danovsky s.l. Danovsky s.l. Socijalna i psihološka obilježja posljedica monetarne politike // Sociol. Istraživanje 2012. №5. 82-89.

2. Kamensky V.A. Osnove društvene ekonomije - Moskva CJSC izdavač "Ekonomija", 2010. - 951 S.

3. Keynes D.M. "Opća teorija zaposlenja, postotka i novca." - M.: Napredak, 2014. Od 78.

4. PAD PD. Tehnologije monetarnog rada u različitim sferama života: studije. Ručno / ed. Prof P.D. Paven - m.: Infra - m 2009 - 379 str.

5. Rezberg B.A. Moderni gospodarski rječnik, M., 2010. P. 354

6. Mallaieva M.I. Monetarna politika: značajke, posljedice, mjere za prevladavanje / / pitanja gospodarstva, 2011.- №3. P. 6-10.

7. Navain A.m. Kreditna politika u Rusiji: Rizici i ekonomske posljedice // Ekonomska znanost moderne Rusije, 2012.- №4.c. 70 - 78.

8. Stepin E.i. Mehanizmi monetarne politike utjecaja u Rusiji. // Ekonomija 2012, - №3, - str. 87-94

9. Gerashchenko V.V. Na monetarnu politiku i tijekom restrukturiranja bankarskog sustava. // novac i zajam. - 2014. - №6. - P. 5-13.

10. Glavni smjerovi jedinstvene državne monetarne politike za 2013. godinu. // novac i zajam. - 2013. - №12. - P. 3-39

11. Sorokomova yu.m. Glavni smjerovi jedinstvene državne monetarne politike za 2014. i razdoblje 2015-2016 // Eko - 2014. - №3.-S. 4-8

12. Luntovsky g.i. Sadašnje stanje korporativnog upravljanja u kreditnim institucijama Ruske Federacije i izgledi za njegovo poboljšanje // "Novac i kredit" №2, 2013

13. Yermilov V.G. Problemi proračuna dohotka subjekata Federacije // Financije. - 2013. - №8. - P. 23-27.

14. Ershov M. bankarski sustav i razvoj ruskog gospodarstva // meimo. - 2014. - №3. - P. 28-35.

15. Zakharov V.S. Na rizicima bankarskog sustava // novčani zajam. - 2014. - №3. - P. 6-10.

16. Ivanov Yoo pokazatelji ekonomske dobrobiti // pitanja gospodarstva. - 2014. - №2. - str. 93 - 95.

17. Kimelman S., Andryushin S. stabilizacijski fond i ekonomska visina // pitanja ekonomije. - 2011. - №111. - P. 70-84.

18. LITZOV YU.S. Na suštini, funkcijama i nekim trendovima u razvoju središnjih banaka // financiranje i kredit. - 2013. - №15. - P. 2-19.

19. Murychev N. ruski bankarski sektor: konsolidacija i korporativno upravljanje // pitanja gospodarstva. - 2012. - №5. - P. 65-76.

Objavljeno na Allbest.ru.

Slične dokumente

Proučavanje procesa funkcioniranja monetarnog sustava i karakteristika metoda regulacije monetarne politike. Proučavanje instrumenata, mehanizam prijenosa i procjena učinkovitosti monetarne politike u Republici Bjelorusiji.

naravno, dodano 06/27/2011

Ciljevi, alati, prijenos mehanizam i vrste monetarne politike. Keynesian i Monetaristi prilazi monetarnoj politici. Značajke i učinkovitost monetarne politike Republike Bjelorusije u uvjetima reforme gospodarstva.

tečaj, dodano 02.12.2010

Bit monetarne politike, teorije novca. Metode monetarne politike. Teorijski pristupi monetarnoj politici. Moderna monetarna politika Rusije. Problemi regulacije monetarne politike u Rusiji.

sažetak, dodano 10/19/2010

Suština monetarne politike i njegovih ciljeva, alata i smjera regulatorne regulacije. Značajke i problemi provedbe monetarne politike u Republici Bjelorusiji u sadašnjoj fazi, putovima i perspektivama za njihovo dopuštenje.

naravno, dodao je 14.10.2013

Glavni elementi monetarnog sustava: monetarne regulatorne vlasti, banke i nebankarske financijske institucije. Novčano tržište kao poslovno područje u kojem se prodaje poseban proizvod i kupuje se - novac. Alati monetarne politike.

naravno, dodano 06/26/2011

Ciljevi i instrumenti monetarne politike u modernoj ekonomiji. Značajke kešnjih i monetarističkih vrsta monetarne politike. Značajke monetarne politike Republike Bjelorusije, glavnih čimbenika koji ga određuju.

rad na tečaju, dodano 04/19/2012

Bit monetarne politike, njegov utjecaj na gospodarstvo. Operacije na otvorenom tržištu vrijednosnih papira. Regulacija računovodstvenog (popusta) kamatne stope. Problemi i izgledi za razvoj monetarne politike u kontekstu Republike Bjelorusije.

naravno, dodao je 24.02.2015

Koncept, svrha i suština monetarne politike i njegovo mjesto u sustavu gospodarskog propisa. Državna dinamika i analiza korištenja monetarne politike Rusije, uzimajući u obzir karakteristike moderne faze razvoja zemlje.

naravno, dodano 09/10/2013

Monetarna politika kao alat za regulaciju države. Analiza monetarne politike Rusije. Pokazatelji monetarne politike i njihovu dinamiku u razdoblju od 2000. do 2014. godine. Problemi provedbe monetarne politike u sadašnjoj fazi.

naravno, dodano 30.06.2014

Utjecaj monetarne politike i njegovih alata na stanje gospodarstva. Narodna banka Republike Bjelorusije kao voditelj monetarne politike. Osiguravanje održivog gospodarskog rasta, razine zaposlenja, stabilnost unutarnje cijene.

Rusko gospodarstvo: Problemi i mišljenja

Monetarna politika ekonomski razvijenih zemalja: izbor puta krize

V. I. Melankova, diplomski student

Ruska državna trgovina i ekonomsko sveučilište

Ovisno o stanju ekonomske situacije, ističe ispis i ekspanzionističke politike. Ograničenje je popraćeno povećanjem poreza, smanjenjem državne potrošnje, kao i drugim aktivnostima usmjerenim na odvraćanje inflacije. Ekspanzionistička monetarna politika karakterizira proširenje pozajmljivanje, slabljenje kontrole nad količinom novca u optjecaju, smanjujući porezne stope i niže kamatne stope.

Za svaku vrstu monetarne politike karakterizira vlastiti skup alata i određenu kombinaciju ekonomskih i administrativnih metoda regulacije.

Politike za ograničenje (ili restriktivne) korištene za smanjenje novca u zemlji i borbi protiv inflacije je politika "skupi novac". U situaciji u kojoj se gospodarstvo suočava s prekomjernim troškovima, koji generira inflatorne procese, središnja banka bi trebala smanjiti ukupne troškove ograničavanjem ili smanjenjem novčane ponude. Da biste riješili taj problem, potrebno je smanjiti rezerve poslovnih banaka.

To je sljedeće. Središnja banka trebala bi prodavati državne obveznice na otvorenom tržištu kako bi se smanjile rezerve poslovnih banaka. Tada je potrebno povećati sigurnosnu kopiju, koja automatski oslobađa komercijalne banke

redundantne rezerve. Računovodstvo se povećava kako bi se smanjilo zanimanje poslovnih banaka povećanju svojih rezervi zaduživanjem iz središnje banke.

Kao rezultat ove politike, banke otkrivaju da su njihove rezerve premale da bi zadovoljile propisanu rezervnu normu, odnosno njihov tekući račun je prevelik u odnosu na njihove rezerve. Stoga, da ispuni zahtjev rezervne stope s nedovoljnim rezervama, banke bi trebale zadržati svoje tekuće račune, scijeniti od izdavanja novih kredita nakon što su stari plaćeni. Kao rezultat toga, monetarni prijedlog će se smanjiti, uzrokujući povećanje kamatne stope, a povećanje kamatnih stopa će smanjiti ulaganja, smanjujući ukupne troškove i ograničavanje inflacije.

Svrha politike je ograničiti opskrbu novca, odnosno dostupnost kredita i njezinih troškova za smanjenje troškova i zadržavanje inflacije. Smatrati. jedan.

Ako je razina čistog nacionalnog proizvoda (CNP), karakterizirana punim zaposlenim i odsustvom inflacije, jednaka je 450 milijardi dolara, onda postoji inflatorni jaz od 5 milijardi dolara.

To je, na razini 470 milijardi u milijardu, planirana ulaganja premašuje uštedu, te stoga ukupni troškovi će premašiti ukupnu proizvodnju u zemlji za 5 milijardi dolara. Smanjenje novčane ponude od 150 do 125 milijardi dolara. Povećajte kamatna stopa od 8 do 10, kao

Štednja i ulaganja, milijardu dolara

Real Kamatna stopa,% 16 14 12 10 8 6 4 2

prikazuje se na Sl. 2, i smanjit će ulaganja od 20 do 15 milijardi dolara, kao što je navedeno. 3.

Ako prebacite raspored ulaganja na sl. 1 od 1 p1 do 1 p3 po vrijednosti od 5 milijardi dolara, omogućit će usklađivanje planiranih ulaganja i štednje, a time i kumulativne troškove i ukupnu proizvodnju u zemlji - na razini 450 milijarde CHDP-a, a također likvidirati početni 5 milijardu inflacijskog jaza.

Ekspanzionističke politike (politika "jeftinog" novca) održava se kako bi se povećao obujam ulaganja u gospodarstvo i čini kredit jeftini, lako dostupnim. SAD Federalni rezervni pribjegli politici "jeftinog" novca ako postoji značajna nezaposlenost i pod uporabom proizvodnih objekata.

Kako bi se povećala novčana ponuda, banke federalnih rezervi Sjedinjenih Država uzimaju se u određenoj kombinaciji sljedećih radnji:

Prvo, središnja banka bi trebala kupovati vrijednosne papire na otvorenom tržištu među stanovništvom i među poslovnim bankama;

Drugo, potrebno je smanjiti računovodstvenu stopu;

Treće, morate promijeniti standarde na rezervnim odbicima.

Kao rezultat mjera povećat će se višak rezervi sustava poslovnih banaka. Budući da su višak rezervi temelj za povećanje novčane ponude komercijalnih banaka kreditima, može se očekivati \u200b\u200bda će se ponuda novca u zemlji povećati. Povećana novčana ponuda će smanjiti kamate

Realna kamatna stopa i očekivana norma neto dobit, %

16 14 12 10 8 6 4 2

Stvarni CNP, milijardi američkih dolara. 1. Dinamika ravnotežne CNP-a

0 50 100 150 200

Ponuda i potražnja

novac milijardi dolara

Veličina ulaganja,

milijardu dolara

Sl. 3. Dinamika potražnje ulaganja

Sl. 2. Dinamika tržišta novca

ocijenite, uzrokujući povećanje ulaganja i povećanje u ravnoteži CHDP. Vrijednost za koju će se NGP povećati ovisi o stupnju rasta ulaganja i veličini množitelja prihoda.

Na primjer, ako je CHDP koji karakterizira zaposlenost s punim radnim vremenom iznosi 490 milijardi dolara, širenje novčane ponude od 150 do 175 milijardi dolara smanjit će kamatnu stopu od 8 do 6, kao što je navedeno na Sl. 1 i povećava volumen ulaganja od 20 do 25 milijardi dolara, kao što je prikazano na Sl. 3.

Pomaknite raspored ulaganja na Sl. 1 od 1 p1 do i veličine 5 milijardi dolara. Uz odgovarajući multiplikator, jednak četiri, povećat će ravnotežnu CHDP s 470 milijardi. na željenu razinu od 490 milijardi karakterizira puno radno vrijeme.

Ograničenje monetarne politike usmjeren je na provedbu aktivnosti koje reguliraju aktivnosti monetarnog sustava ograničavanjem obujma kreditnog poslovanja poslovnih banaka i povećanje kamatnih stopa. Njezino gospodarstvo obično je popraćeno povećanjem poreza, smanjenjem državne potrošnje, kao i drugim aktivnostima usmjerenim na odvraćanje

inflacija, au nekim slučajevima - za poboljšanje bilance plaćanja. Ograničenje monetarne politike može se koristiti i kako bi se borili protiv inflacije i zaglađivanje cikličkih oscilacija poslovne aktivnosti.

Monetarna politika ekspanzionističkog i ograničenja može imati ukupno ili selektivno. S ukupnom monetarnom politikom, događaj središnje banke odnosi se na sve institucije bankarskog sustava, s selektivnim - na pojedinim kreditnim institucijama ili njihovim skupinama ili određenim vrstama aktivnosti bankarstva, Selektivna monetarna politika omogućuje središnjoj banci da osigura selektivni učinak u određenom smjeru. Kada se to radi, prakticira se uporaba sljedećeg skupa alata ili raznih kombinacija:

Uspostavljanje granica računovodstvenih i nadzirnih operacija (na primjer, po industriji, IT regijama);

Ograničavanje određenih vrsta poslovanja banaka (njihove grupe);

Uspostavljanje marže pri provođenju različitih financijskih i kreditnih operacija;

Regulacija uvjeta za izdavanje određenih vrsta kredita različitim kategorijama zajmoprimaca;

Uspostavljanje kreditnih stropova itd.

Selektivne politike pribjegavaju slabi razvoj financijskih tržišta, kada nisu u mogućnosti osigurati prilično učinkovitu preraspodjelu sredstava i ulaganja u potrebne smjerove. S jedne strane, takva politika doprinosi značajnoj promjeni kreditnih tokova u prioritetna područja gospodarstva, s druge strane, ometa normalno funkcioniranje kreditnog i financijskog sustava u vezi s izradom povlaštenih uvjeta pozajmljivanja pojedincu Regije, sektori, područja djelovanja. Uspostavljanjem kvantitativnih ograničenja na kredite poslane u prioritetne industrije, kao i preferencijalne kamatne stope na njih, selektivna politika uzrokuje potrebu za subvencioniranjem prioritetnih sektora gospodarstva kroz zajmove međunarodnih kreditnih i financijskih institucija i proračunskih sredstava, što neminovno generira nove probleme u kreditnom i financijskom sektoru.

Izbor vrste monetarne politike, a prema tome, skup alata za reguliranje aktivnosti komercijalnih banaka Središnja banka održava na temelju stanja gospodarske situacije u svakom slučaju. Razvijen na temelju

takav izbor, glavni smjerovi monetarne politike odobravaju zakonodavno tijelo. U isto vrijeme, potrebno je uzeti u obzir privremenog zaostajanja između održavanja određenog događaja monetarne regulacije i manifestacije učinka njegove provedbe. Učinkovitost korištenja različitih vrsta monetarne politike određuje se u mjeri u kojoj je destabilizacija monetarnog prometa uzrokovan isključivo monetarnim, a ne općim ekonomskim i političkim čimbenicima.

Glavni smjerovi jedinstvene državne monetarne politike središnje banke Ruske Federacije za najbliže razdoblje formiraju se u teškim uvjetima dubokog generala ekonomska kriza, Takva situacija nastala je pod utjecajem brojnih vanjskih i unutarnjih čimbenika:

Pogoršanja fiskalnih problema povezanih s niskim razinama prikupljanja poreza, povećanjem obveza plaća i socijalnih plaćanja, rast troškova održavanja i refinanciranja domaćeg javnog duga;

Rast uzajamnog neplaćanja i stvarni bankrot mnogih poduzeća u stvarnom sektoru;

Pogoršanje u stanju platne bilance zbog rasta rashoda za uslugu vanjskog javnog duga i održavanje precijenjenog tijeka rublje, projicirana promjenom konjunkture na svjetskom tržištu energije;

Pogoršanje situacije na globalnim financijskim tržištima, izraženo u odljevu međunarodnog kapitala iz zemalja s tržištima u nastajanju.

Na primjer, u razvoju krize iz 1998. godine, mogu se razlikovati dvije faze, tijekom kojih je monetarna politika bila drugačija i razvijena u skladu s općim ekonomskim uvjetima.

U prvoj fazi kriza je bila uglavnom skrivena i uspio se suočiti s njim povećanjem državnog duga i provoditi zlatne rezerve zemlje. Tijekom tog razdoblja, na financijskom tržištu, stope refinanciranja su više puta povećane, za lombardni zajmovi i privući sredstva na depozite Banke Rusije. Tijekom tog razdoblja postalo je očito da su državne kratkoročne obveze prestale biti alat namijenjen prikupljanju sredstava u saveznom proračunu i započela je, naprotiv, da apsorbira sredstva iz proračuna. Kao rezultat toga, Vlada Ruske Federacije odlučila je odbiti zaduživanje na ovom tržištu i obnovi

državni vrijednosni papiri (GKO-OFZ) s dospijećem do 31. prosinca 1999. u novim vrijednosnim papirima.

Druga faza krize nastavila je u otvorenom obliku i obuhvatila sve strane u gospodarskom životu Rusije: Vlada nije bila u stanju služiti javnom dugu i ispuniti svoje sadašnje obveze, financijska tržišta su gotovo prestala funkcionirati, zlatne rezerve zemlje Bile su na maksimalnoj niskoj razini, u bankarskom sektoru nastala je sustavna kriza. Rezultirajuća devalvacija rublje identificirala je novo stanje gospodarstva, jer je postojao oštar skok inflacije, a stanovništvo je izgubilo povjerenje u financijski sustav i banke.

Kriza je dovela do novih pitanja u gospodarstvu zemlje:

Pogoršanje uvjeta ispunjenja obveza na inozemnom dugu;

Usporavajući tempo prijelaza na gospodarski rast;

Potrebu za pronalaženjem dodatnih alata za rehabilitaciju bankarskog sustava i financijskih instrumenata;

Vezanost društvenih napetosti u društvu.

U takvoj situaciji došlo je do promjene prioriteta monetarne politike zbog nemogućnosti davanja preferencije bilo kojem od njegovih vrsta - ni ograničenjem ili ekspanzionista. Monetarna politika postala je ponderirana, što uključuje sukladnost s teškom financijskom disciplinom svim gospodarskim agentima, odgovornim pristupom regulaciji novčane ponude i ograničavanju aktivacije rada u području institucionalnih reformi u uvjetima plutajućeg tečaja.

Glavna prednost monetarne politike koja se provodi pod uvjetima plutajućeg tečaja je da je opasnost od neravnoteže povezana s nepoštivanjem tečaja promjenom makroekonomskih uvjeta, - čimbenik koji pruža ozbiljno negativan utjecaj o gospodarskom razvoju. Kada plutajuća tečajna tečaj, središnja banka dobiva mogućnost povećanja zasićenja gospodarstva s novcem.

Definiranje tržišne tečaja, održavanje čije valutne rezerve središnje banke, omogućuje Banci da više pozornosti posveti problemima realnog sektora gospodarstva. Pod tim uvjetima čini se da se mogućnosti povećavaju pozitivnu ravnotežu tekućih računa, poboljšanju

ravnoteža ravnoteže općenito, kao i početak rada na obnovi zlatnih rezervi, što je vrlo važno u postkriznom razdoblju.

Nakon umetanja moda plutajućeg tečaja, ostaci sredstava na dopisni računi komercijalnih banaka značajno su se povećali, što je doprinijelo postupnom izlazu iz krize bankarskih neplaćanja. Monetarna ponuda donekle povećava, i što je najvažnije, to nije bilo popraćeno povećanjem inflacije.

No, razlog za činjenicu da rusko gospodarstvo nije dostigla putanju održivog gospodarskog rasta, nije bio proračunski deficit, a ne nedostatak svojih prihoda, već kriza samog bankarskog sustava.

U 2009-2010 svjetsko gospodarstvo Ušao u vrlo teško gospodarsko razdoblje. Unatoč činjenici da su razlozi za globalnu krizu povezani s funkcioniranjem američkog financijskog sustava, Rusija, kao i većina država svijeta, ispostavilo se da je uvučen u ovaj proces. Moderna kriza je svojstvena brojnim značajkama u okviru nacionalnih gospodarstava iu globalnom gospodarstvu. Obično se uspoređuje s krizom 1929-1933. Međutim, ona se javlja u novim povijesnim uvjetima - u fazi ekonomske modernizacije na temelju intenzivnog znanstvenog i tehnološkog napretka, kao dio provedbe modela nove ekonomije.

U vezi s financijskom krizom na svjetskim tržištima, problemi su se pojavili od ruskih kreditnih institucija. Zapravo, razdoblje od "jeftinog" i "dugog" novca, koji su vodeći banke, kao što su Sberbank, VTB i Gazprombank, bili za njih, primljene u obliku kredita iz inozemstva, a zatim preprodaju na srednje i male banke u. \\ T međubankarsko tržište kreditiranja. U takvoj situaciji, mnoge banke, nakon što su izgubile dostupne izvore kreditiranja, prisiljene su podići cijene zajmova i zategnuti zahtjeve za zajmoprimce. Uključujući značajan udarac u dometnoj hipoteci. Građani Ruske Federacije moraju platiti nedosljednost američke hipoteke i greške Ros-SyyskyBankovskiy-menadžera.

U kriznim uvjetima, Europska unija (EU) poduzela je mjere za razvoj europske verzije dogovorenih napora za izlazak iz krize. To je otkrilo značajna odstupanja. Ako je u SAD-u, Model J. Busha bio utemeljen na neoliberalnim i monetarističkim postulatima u obliku prvenstveno pumpanja javnih sredstava u bankarstvo i poduzeća, a zatim u Europi, predsjednik N. Sarkozy razgovarao s korištenim modelom "poduzetničkog kapitalizma", odbijanjem

od modela "financijskog kapitalizma", tj. Ograničenja pitanja financijskog kapitala, odbijanja ekonomske nekontroletnosti, prepun kriza.

Situacija u Ruskoj Federaciji karakterizira brojni značajke. U prije kriznom razdoblju, u prekriznom razdoblju nastala je značajna rezerva kao rezultat neviđenog povećanja cijena na globalnim tržištima ugljikovodika u Rusiji. Međutim, to nije postalo pouzdana zaštita protiv krize.

Prvo, nije u potpunosti uzeo u obzir globalnu prirodu krize. Nevidljivi rast cijena nafte doveo je do iluzije njihovog očuvanja u predvidivoj perspektivi.

Drugo, bliski kreditni odnosi najvećih ruskih banaka i korporacija s inozemnim vjerovnicima doveli su do povećanja vanjskog duga. U međuvremenu u 2008-2009. Vrijeme njegovog otplate je došlo. Što se tiče umanjenja vrijednosti za razmjenu vrijednosnih papira, smanjenje likvidnosti zajmoprimca bilo je prije prijetnje neispunjavanja.

Treće, neravnoteže se povećale između proizvodnje i prodaje, dinamike potražnje unutar zemlje.

Četvrto, struktura proizvodnje u Rusiji ostaje unatrag: praktički nisu počeli proces gospodarske modernizacije u masovnoj skali, očuvana je roba orijentacija gospodarstva.

Rusija, Ukrajina i Kazahstan doživjeli su utjecaj globalne financijske krize kasnije zapadne zemlje, samo u jesen 2008. godine, prvi je osjetio utjecaj krize Rusije. Već u rujnu pokazatelji ekonomski govornici Nešto se pogoršalo, iako je i dalje ostalo bolje (vrijednosti indeksa iznad nule) nego u zapadnim zemljama (Velika Britanija, Francuska, Njemačka, SAD, Kanada). U listopadu se ekonomska situacija oštro pogoršala u Rusiji iu Ukrajini, vrijednosti indeksa učinkovitosti anti-krize pao je značajno ispod nule.

U Rusiji, Kazahstan i Ukrajina smanjili su eksponencijale izvoza i obujma vanjske trgovine u cjelini, burzovni indeksi su znatno jači nego u zapadnim zemljama (gotovo dvaput). U svim zemljama CIS-a, očuvan je problem visokih potrošačkih cijena. Do ožujka 2009. godine, u Kazahstanu, povećanje stope nezaposlenosti u odnosu na ožujak 2008. iznosio je 2,9%. Manje samo u Njemačkoj - 2,4%. U Rusiji i Ukrajini, potpuno drugačiji poredak brojki: 53,8% i 34,8%, odnosno, iako još nismo uhvatili s antiliderom - u SAD-u 66,7%. Gold i devizne rezerve u Kazahstanu bile su u ožujku 2009. godine. Samo 1,9% manje u odnosu na ožujak 2008., dok je u Rusiji - za 25,1%,

Ukrajina je 23,6%. Zapadnoeuropske zemlje podijeljene su prema ovom pokazatelju u dvije skupine: u Njemačkoj, Kanadi i Sjedinjenim Državama, pokazatelj njihove dinamike je blizu nule, au Francuskoj i Velikoj Britaniji u blizini zaliha-ruskih vrijednosti.

Najteža situacija koja utječe na sve gospodarske i socijalni problemiRazvija se u području financijske i monetarne politike. Na kraju prve polovice 2009. inflacija u Rusiji u odnosu na lipanj 2008. iznosila je 11,9%. U Velikoj Britaniji ovaj pokazatelj je 1,8%, Njemačka - 0,1%, Italija - 0,5%. U brojnim razvijenim zemljama (SAD, Kanada, Francuska, Japan, Kina) došlo je do manje deflacije. Štoviše, u ovoj situaciji, još jedan povlačenje pojavio se iz klasične teorije monetarizma, koji vjeruje da je dinamika potrošačkih cijena izravno ovisna o broju u gospodarstvu.

Glavno povećanje cijena povećava devalvacija i podizanje tarifa prirodni monopoli, još jednom potvrđujući dominaciju inflacije troškova zbog inflacije potražnje u Ruskoj Federaciji. Vrlo je važno uzeti u obzir pri donošenju odluka u gospodarstvu, bojeći se ili "zadaviti" gospodarstvo u nedostatku dovoljnog broja, ili izliti pretjeranu količinu novčane ponude i overclock inflacije zamašnjaka.

Ocjenjivanje razvoja ruskog gospodarstva i monetarne politike u 2009. godini, Banka Rusije primjećuje da su uvjeti za razvoj ruskog gospodarstva u siječnju - srpnju 2009. bili mnogo lošiji nego u 2008. godini pod utjecajem kriznih fenomena u globalnom gospodarstvu i Smanjenje potražnje za proizvodima ruskog izvoza u uvjetima niže nego u prethodnoj godini, svjetske cijene za naftu i čisti privatni kapitalni kapitalni volumen BDP-a u prvoj polovici 2009. godine. smanjen za 10,4%.

Za održivi gospodarski rast potreban je pristup realnom sektoru gospodarstva na "dug i jeftin" novac, a financijske institucije nisu spremne izdati takve kredite u uvjetima visoke inflacije i prijetnju novih devalvacija.

Globalna financijska i gospodarska kriza postavila je nove zadaće povezane s potrebom da se koordiniraju i koordiniraju napore protiv krize na međunarodnoj razini kako bi se utvrdile učinkovite metode izlaska iz krize i mjere osmišljene kako bi se spriječilo njegovo ponavljanje. Unatoč razlici u tumačenju uzroka krize, njegove posljedice i mjere oporbe, razvijena je opća pozicija - svijest o ozbiljnosti situacije i potrebu za provođenjem reforme trenutnog međunarodnog financijskog sustava

mi, budući da ne ispunjava zahtjeve globalne ekonomije u svojoj globalizaciji.

Na sastancima je odlučeno za reformu MMF-a i Svjetske banke, s kojima će se dvadeset zemalja izdvojiti u borbi protiv krize do 5 trilijuna dolara. Treba zategnuti sustav regulacije financijskog tržišta. Čelnici najvećih ekonomija svijeta pristali su očuvati mjere protiv krize dok se obnova globalne ekonomije ne postane održivije, uvođenje novih pravila za reguliranje bankarskog sustava do kraja 2012. godine, kako bi se utvrdili kriteriji za bonuse koji su banke i korporacije, itd.

Kako stručnjaci investicijskog društva Troika dijalog vjeruje, gospodarstvo Ruske Federacije prošlo je "dno" u siječnju 2009., ali sadašnja monetarna politika ograničava rast gospodarstva, stoga bi Banka Rusije trebala ubrzati pad stope i smanjiti valutne intervencije. Nesumnjivo, u takvim okolnostima, stanje razumne monetarne politike, vješto korištenje svojih alata doprinijet će stabilizaciji gospodarstva i postupnom proizvodnju kriznih situacija.

Dakle, oporavak bankarskog sustava je glavni uvjet za provođenje učinkovite monetarne politike. Krizni događaji pokazali su složenost predviđanja količine opskrbe rubljama u kontekstu uspostavljene ekonomske nesigurnosti.

Dolarizacija ruskog gospodarstva posebno važna upotreba u monetarnoj politici ne samo u obrascima promjena u dinamici rubljenih imovine gospodarskih agenata, već i kretanje njihovih deviznih računa. Stoga se na temelju prognoze platne bilance može se pretpostaviti da će izvozni vanjski sektor igrati važnu ulogu u procesu formiranja monetarne ponude.

U uvjetima očuvanja razine cijena za izvoznu robu i provoditi učinkovite regulatorne mjere i monetarni praćenje Možete očekivati \u200b\u200bpovećanje pozitivnog bilance računa o trenutnom poslovanju bilance plaćanja Rusije. To će stvoriti osnovu za povećanje monetarnih rezervi središnje banke i utjecat će na parametre povećanja ponude novca,

Politika ograničenja politike ekspanzionističke politike

Problem: Nezaposlenost i pad Problem: Inflacija

Sustav federalnog rezervi kupuje obveznice, smanjuje brzinu sigurnosne kopije ili snižava diskontnu stopu. Sustav federalnih rezervi prodaje obveznice, povećava stopu rezerve ili povećava računovodstvenu stopu

Novac ponuda povećava smanjena novčana ponuda

Kamatna stopa pada povećava kamatnu stopu

Troškovi ulaganja povećavaju se troškovi ulaganja

Pravi čip se povećava u količini višestrukog povećanja investicije se smanjuje

Sl. 4. Usporedba vrsta monetarnih politika

i smanjiti potrebe vlade u posuđenim fondovima.

Od svega toga, možemo zaključiti da postoje dvije glavne vrste klasifikacije monetarne politike koja koristi ekonomski razvijene zemlje: ograničenje i ekspanzioničar. Razmotriti njihove glavne razlike (sl. 4).

Dakle, ekspanzionistička monetarna politika (ili politika "jeftinog" novca) karakterizira, u pravilu, širenje kreditiranja, slabljenje kontrole tijekom povećanja novca u optjecaju, smanjenje poreznih stopa, smanjenje razine kamatnih stopa. Ograničenje politike (ili politika "skupa" novca) usmjerena je na pooštravanje uvjeta i ograničavanje iznosa kreditnih poslova poslovnih banaka. Ona sugerira i prati se povećanjem poreza, smanjujući državnu potrošnju, kao i druge aktivnosti usmjerene na pridržavanje inflacije, au nekim slučajevima - za poboljšanje platne bilance.

Bibliografija

1. Dinkevich. I. Globalna financijska i ekonomska kriza // novac i zajam. 2009. br. 10.

2. Round V. ^. Razvoj ruskih kreditnih institucija na pozornici globalne financijske krize // Financije i kredit. 2009. № 43.

3. Macconell K.P., Bruz S.L. Ekonomija: načela, problemi i politika. U 2 t.: Po. s engleskog 11. ed. T. 1. M .: Republika, 1992.

4. Nikolaev I., Marchenko T., Zemlje Titova M. CIS i svjetska kriza // Društvo i ekonomija. 2009. № 6.

5. Politika jeftinog i skupa novca: URL: www. Osim ako, ha /.

6. PRIDACHUK M. ^. Financijska politika Rusije u uvjetima krize // Financije i kredit. 2009. №41.

7. Vrste monetarne politike: URL: www.eco-nomics.ru/.

Ekonomski fakultet i Odjel za Odjel za državnu i općinsku upravu

Tečaj

u okviru discipline "ekonomija javnog sektora"

Država kredita i monetarne politike

Voditelj viši predavač

Normikontroler

Izvršitelj

student grupe "_" _ 20_g.

Ministarstvo obrazovanja i znanosti Ruske Federacije

Savezna državna proračunska ustanova visokog stručnog obrazovanja

Ekonomski fakultet

Odjel za državnu i općinsku upravu

Zadatak za rad tečaja

Država kredita i monetarne politike

Početni podaci:

Zakonodavna i regulatorna djela Ruske Federacije, ROSSTAT statistike, Ministarstvo gospodarskog razvoja, Ministarstvo financija, kao i objavljivanje domaćih i inozemnih ekonomista o problemu u studiju.

Popis pitanja koja se razvijaju:

a) otkriti suštinu kreditne i monetarne politike;

b) analizirati provedbu monetarne politike Rusije;

Popis grafičkog materijala:

Tablice, sheme, crteži odražavaju glavne aspekte kreditne i monetarne politike.

bilješka

U ovome seminarski rad "Kreditna i monetarna politika države" razmatrao je pitanja monetarne politike na primjeru Ruske Federacije.

Struktura ovog rada je sljedeća.

Prvo poglavlje razmatrano teoretska osnova i obilježja monetarne politike, alata i kreditnih i monetarnih politika, modeli, kao i globalno iskustvo provedbe ove politike.

U drugom dijelu provedena je analiza monetarne politike za razdoblje od 2008. do 2011. godine, razmatrane su obilježja provedbe politike kreditiranja u Ruskoj Federaciji.

Rad se vrši u metodi ispisa za 44 stranice pomoću 26 izvora, sadrži 5 tablica, 7 crteža i 1 primjenu.

Uvod

Jedan od potrebnih uvjeta za učinkovit razvoj gospodarstva je formiranje jasnog mehanizma monetarne politike, dopuštajući središnjoj banci da utječe na poslovnu aktivnost, kontrolira aktivnosti poslovnih banaka, kako bi se postigla stabilizacija cirkulacije novca.

Monetarna politika je vrlo učinkovit alat za utjecanje na gospodarstvo zemlje koja ne krši suverenitet većine, subjekata poslovnog sustava. Iako postoji ograničenje njihovog okvira ekonomska sloboda (Bez obzira na to nije općenito nemoguće regulacija ekonomske aktivnosti, ali ključne odluke ovih subjekata, država ne utječe samo neizravno.

Danas, u Rusiji, namijenjena je učinkovita monetarna politika za minimiziranje inflacije, promicanje održivog gospodarskog rasta, potporu omjerima tečaja tečaja, na ekonomski razumnoj razini, potičući razvoj izvozno orijentiranih i uvozne industrije, značajno napuniti devizne rezerve zemlje. Zadatak je prilično kompliciran.

U ovom radu smatrat će se teoretskim temeljima politike za kreditiranje, analizirat će se monetarna politika koju provodi Banka Rusije iz 2008.-2011. I predloženi su glavni načini povećanja njegove učinkovitosti.

Uvod ................................................. .. ................................

1 bit, ciljevi, alati i kreditne politike modeli

države ................................................. ... .............................

1.1 Suština, ciljevi i alati za kreditiranje

države ................................................. ... ...............................

1.2 Modeli kreditne i monetarne politike ...........................

1.3 Svjetsko iskustvo provedba kreditne politike .................

2 Analiza učinkovitosti monetarne politike na ruskom

Federacija u sadašnjoj fazi ............................................. , .....

2.1 Uloga, funkcije i instrumenti središnje banke Ruske Federacije .............................

2.2 Karakteristike monetarne politike Banke Rusije,

provedeno u 2008. - 2009. ................................................ ..........

2.3 Monetarna politika u 2010-2011 ............................

3 izglede za razvoj i mjere za poboljšanje vjerodajnica Ruske Federacije .................................... ...............

3.1 Skripte makroekonomskog razvoja, ciljeva i alata na

2013. i razdoblje 2014. i 2015. godine .............................................. ......

3.2 Mjere za poboljšanje monetarne politike Rusije ...

Zaključak ................................................. .............. .................................... .............. .......

Popis korištenih izvora ................

Dodatak A - strukturne podjele središnje banke Ruske Federacije ....................................... .... ........................

1.1 Suština, ciljevi i alati monetarne politike države

Prema monetarnoj politici države znači kombinacija mjera za ekonomsku regulaciju monetarne cirkulacije i zajma za osiguranje održivog gospodarskog rasta utjecajem na razinu i dinamiku inflacije, investicijske aktivnosti i drugih velikih makroekonomskih procesa.

Monetarna, ili monetarna, državna politika je kombinacija državnih aktivnosti u području monetarne cirkulacije i zajma kako bi se reguliralo prijedlog monetarnih sredstava kako bi se osigurao neinfrantni gospodarski rast.

Kreditna i monetarna politika dio je opće makroekonomske politike koja utječe na monetarne čimbenike nestabilnosti.

Monetarna politika je promijeniti monetarni prijedlog kako bi se stabilizirala ukupna proizvodnja (stabilni rast), radno vrijeme i razinu cijena.

Temeljni ciljevi monetarne politike države su:

Održive stope rasta nacionalne proizvodnje;

Stabilne cijene;

Visoka razina zaposlenja stanovništva;

Ravnoteža.

Također, ciljevi kredita i monetarne politike mogu se podijeliti na primarni, srednji i taktički. Slika 1 prikazuje se pokazalo.

Slika 1 - Ciljevi kreditiranja

Kreditne i monetarne politike provodi središnja banka zemlje.

Učinkovitost kreditne i monetarne politike ovisi o izboru alata (metoda) monetarne regulacije.

Glavni opći alati kredita i monetarne politike su:

Utvrđivanje obvezne stope rezervacije;

Regulacija službene računovodstvene stope;

Operacije na otvorenom tržištu;

Administrativne mjere.

Računovodstvena politika ( politika popusta) Izraženo je u reguliranju tečaja u središnjoj banci mjenica (pisane obveze dužnika za plaćanje određenog iznosa u unaprijed dogovoreno razdoblje u utvrđenom mjestu) primljene od poslovnih banaka. Isto, zauzvrat, primaju račune iz industrijskih, trgovačkih i drugih tvrtki. Prilikom određivanja interesa zajma, poslovne banke usmjerene su na računovodstvenu stopu središnje banke.

Promjena vrijednosti računovodstva ovisi o stanju ekonomske situacije: u uvjetima recesije, stopa se smanjuje i zajam se širi, a uz porast i prijetnju pregrijavanja gospodarstva (to jest, Prijetnje proizvodnje izvan granica potražnje otapala na tržištu) stopa se povećava, a količina kreditiranja se smanjuje.

Prema sustavu obveznih rezervi, poslovne banke dužne su zadržati određeni dio svojih kreditnih resursa na računima bez kamata središnje banke. Iznos rezervi utvrđuje središnja banka u odnosu na depozite poslovnih banaka i kreće se od 5 do 20%. Kao i stopa računovodstva, veličina rezervi se regulira ovisno o ekonomskoj situaciji. Kada ekonomski oporavak, stopa rasta rezervi ograničava kreditne sposobnosti poslovnih banaka i stoga njihova kreditna ekspanzija. Smanjenje norme rezervi u ekonomskoj krize znači proširiti kreditne resurse banaka i njihovih kreditnih operacija, glavni predmet reguliranja norme obveznih rezervi su komercijalne banke, a druge institucije obično prate kamatna politika komercijalnih banaka.

Regulacija novčane opskrbe kroz operacije na otvorenom tržištu izražena je u prodaji i prodaji državnih obveznica od strane institucija za bankarstvo vjerodajnica. Prodaja obveznice na otvorenom tržištu, središnja banka stoga smanjuje kreditne resurse poslovnih banaka i drugih kreditnih institucija. Ove operacije CB smanjuju ponudu kredita banke i stoga doprinose povećanju kamatnih stopa na tržištu. Nasuprot tome, kupnja nekih od tih vrijednosnih papira, središnja banka proširuje kreditne resurse komercijalnih banaka i drugih kreditnih institucija.

Izravni upravni učinak države na zaslužan bankarski sustav jedan je od glavnih sredstava za monetarnu regulativu koju obavlja središnja banka. U praksi, u izravnim propisima nalazi izraz u izravnim propisima s kreditnim institucijama u obliku različitih direktiva, uputa, kao i primjenu sankcija. Te se mjere uglavnom primjenjuju na komercijalne i štedionice.

Središnja banka kontrolira aktivnosti poslovnih banaka (posebno sumnjivih operacija), provodi redovite revizije kreditnih institucija. Zakonodavna i regulatorna praksa koju obavljaju državna tijela, Parlament, Vlada, lokalna uprava, ima veliku važnost u regulaciji kredita.

Kreditna regulacija usko je povezana s regulacijom mase u gotovini u optjecaju, koje je obavila i središnja banka. Njegove politike u ovom području usko su povezane s navedenim četiri načina regulacije kredita, i stoga, opseg cirkulacije kredita (depozit) novca. Postoje komplicirani odnosi između kreditne regulacije i regulacije mase novca. Na primjer, ako središnja banka provodi aktivne operacije za prodaju vrijednosnih papira, ova radnja dovodi do smanjenja prijedloga depozita novca, i obrnuto, kupnju takvih radova je ekvivalent proširenju polaganja ponude novca u Cirkulacija. Slično tome, politika utjecaja i interesa središnje banke i sustav obveznih pričuva. Moderna makroekonomska teorija uključuje nekoliko konkurentnih koncepata koji pokušavaju objasniti mehanizam funkcioniranja tržišnog sustava i dati preporuke o upravljanju nacionalnom gospodarstvu, uključujući u području monetarnih odnosa.

Predstavnici različitih ekonomskih škola nude na različite načine kako bi utjecali na makroekonomske parametre koristeći monetarnu politiku. Najpoznatiji su kerijinski i monetaristički koncepti monetarne i kreditne politike.

Keynesovi koncept nastao je 1930-ih dvadesetog stoljeća. U praksi se primjenjivao na Sjedinjene Države od strane predsjedničke administracije F. Shruzelt za izlazak iz gospodarske krize, koja se naziva "Velika depresija". Ova vrsta politike nakon Drugog svjetskog rata također je široko korištena u zapadnoeuropskim zemljama.

Keynesovi koncept predviđa aktivnu ulogu kamatnih stopa u poticanju ulaganja i poslovnih aktivnosti. J.m. Keynes se nudi tijekom razdoblja gospodarske recesije za korištenje "Jeftini novac politika" smanjenjem računa kamata. I, naprotiv, tijekom razdoblja gospodarskog oporavka, ponudio je korištenje "politike skupa novca", povećavajući popust za kamatu kako bi se spriječilo pregrijavanje gospodarstva i visoke inflacije, što, u pravilu, prati ekonomski bum ,

Prema tome, prema kejnzijanskoj teoriji, monetarnoj i kreditnoj politici treba provesti zbog onih ili drugih faza gospodarskog ciklusa i odgovoriti na stanje nacionalnog gospodarstva. Međutim, treba napomenuti da, iako Keynesians smatraju mogućnost utjecaja kamatnih stopa na veličinu ulaganja i za pravi BDP, istovremeno ukazuju na mogućnost tzv. "Zamka likvidnosti". Značenje "zamke likvidnosti" je da u kontekstu povećanja parametara monetarne ponude (to jest, s velikim opsegom predloženih tekućih fondova) i stoga s smanjenjem kamatnih stopa, investitori i dalje ne čine nastaju željom da proširi potražnju za novcem. Takva situacija nastaje kada investitori ne čekaju u dobit.

U tom slučaju, uzročni odnos između smanjenja kamatnih stopa i povećanja ponude novca, s jedne strane, i širenje investicijskih aktivnosti, poslovne aktivnosti i razmjera BDP-a, s druge strane. Stoga Keynesijanci vjeruju da monetarna i kreditna politika još uvijek nije tako učinkovita kao fiskalna politika.

U 70-ima i 1980-ih, dvadeseto stoljeće gotovo sve zemlje s tržišnim gospodarstvom suočavaju se s fenomenom stagnacije kada je gospodarska recesija i stagnacija u gospodarstvu popraćena visokom nezaposlenošću i inflacijskim parametrima.

U tom slučaju, aktivna politika jeftinog novca, koja je bila usmjerena protiv pada i nezaposlenosti dovela je do činjenice da je još više povećana inflacija. S druge strane, visoka inflacija je ograničila želju za proširenjem investicijskih aktivnosti, a investitori su se suzdržali od provedbe investicijskih projekata. Prema tome, politika jeftinog novca nije dosegla vaš cilj.

U isto vrijeme, politika skupa novca usmjerena protiv inflacije može čak i dalje ojačati pad i nezaposlenost, budući da je visoka kamatna stopa održana povrat investicijske potražnje.

Pod tim uvjetima, pozicije neoklasike počinju ojačati ekonomsku teoriju. Uključujući utjecaj takvog smjera u neoklasičnu ekonomsku teoriju kao monetarizam dolazi. Najvažniji predstavnici monetarističkog smjera u ekonomska znanost Postoje američki ekonomisti Irving Fisher i Milton Friedmen.

Monetaristi vjeruju da je aktivna državna intervencija u gospodarstvu neprikladna i treba biti ograničena samo regulacijom novčane mase. Opravdajući vaše mišljenje, monetaristi obraćaju pozornost na postojanje u gospodarstvu takozvanih privremenih zaostajanja. Privremeni zaostaci su vremenski razdoblja između usvajanja određenih gospodarskih odluka, uključujući i od vlade i središnje banke, te promjene u stvarnoj situaciji u gospodarstvu. Privremeni zaostatak može biti trajanje od 6-9 mjeseci. Ovo je razdoblje kada ekonomski subjekti Reagree na djelovanje vladinih agencija. Sasvim je moguće situaciji kada će mjere koje je poduzela država zakasnila.

Monetaristi dokazuju da monetarne kreditne politike ne bi trebale biti povezane s fazama gospodarskog ciklusa i potrebno je preseliti se na dugoročnu politiku utjecaja na parametre opskrbe novcem. Prema njihovom mišljenju, postoji bliža veza između težine novca u cirkulaciji i BDP parametrima nego između ulaganja i BDP-a, a dinamika BDP-a slijedi dinamiku promjena u opskrbi novac. Odnos između parametara nominalnog BDP-a i iznosa novca u optjecaju u ekonomskoj teoriji opisan je korištenjem Exchange jednadžbe, čiji je autor, kao što je već zabilježeno ranije, I.Sisher. Prema monetaristima, promjena u opsegu novčane opskrbe može igrati aktivnu ulogu u utjecaju na razinu cijena, na ulaganja, na skali nezaposlenosti i na parametre BDP-a.

Kako bi se ekonomija zemlje u gospodarskom rastu, potrebno je povećati novčanu opskrbu u optjecaju godišnje, bez obzira na fazu ciklusa, prosječnu godišnju stopu rasta rasta rasta izračunata za dugo razdoblje.

M. Frydman je izračunao to za Sjedinjene Države, ovaj prosječni godišnji porast za razdoblje stoljeća bio je jednak tri posto. Potvrdio je i formulirao monetarnu vladavinu, koja je pronašla izraz u Friedmanskoj jednadžbi.

M je prosječna godišnja stopa rasta novca izračunata za dugo vremena.

Y je prosječna godišnja stopa rasta BDP-a izračunata za dugo vrijeme.

P je prosječna godišnja stopa rasta očekivane inflacije.

Monetarna pravila preuzima strogo kontrolirano povećanje novčane opskrbe u optjecaju u roku od 3-5% godišnje. Uz povećanje ponude novca u višku ovih parametara, pojavit će se inflacija. Stoga monetaristi vjeruju da je inflacija posljedica loše vidljive politike države. Ako je stopa infuzije novca u gospodarstvu će biti manja od 3% godišnje, to će dovesti do usporavanja stvarnih stopa rasta BDP-a, ili se može poštivati \u200b\u200bčak i negativno povećanje.

Zauzvrat, ako država pridržava trajne stope novca u određenim parametrima, onda će ih poduzetnici na tržištu novca uvijek naći novac za ulaganje, da napuni trenutna sredstvaZa plaćanja plaće, Ako u isto vrijeme cijena novca (kamatna stopa) će biti relativno visoka, to će vam omogućiti da odrežite značajan dio spekulativnih operacija. Prema monetaristima, kako bi se borili protiv inflacije, potrebno je napraviti monetarnu jedinicu stalno skupa kako bi se spriječilo širenje spekulativne potražnje i učinila učinkovitu uštedu. Poduzetnici, znajući da će kamatna stopa biti stabilna u dugom vremenskom razdoblju, i biti sigurni da će uvijek naći novac na tržištu novca, oni će biti u mogućnosti to preciznije izračunati svoje prihode od investicijskih projekata. Stoga, viša cijena novca neće ih omesti od akcije u korist provedbe investicijskih ulaganja i osigurat će gospodarski rast.

Moderni teorijski modeli monetarne politike su sinteza različitih pristupa učincima kreditne i monetarne instrumente. U isto vrijeme, monetaristički pristup dominira u dugoročnim politikama. U isto vrijeme, kako bi se brzo manevriranje, država ne odbija utjecati na kamatnu stopu.

1.3 Svjetsko iskustvo provedba kreditne politike

Globalno gospodarstvo je akumuliralo ogromno iskustvo funkcioniranja monetarnih i financijskih institucija, što omogućuje procjenu svoje uloge u ukupnoj monetarnoj regulaciji gospodarstva, održavanju likvidnosti tržišta, učinkovito plaćanje plaćanja, uštede prelijevanja u ulaganje. U kontekstu Rusije, zemlje su neke kamate traženja stranih iskustava za rješavanje brojnih financijski ekonomskih problema s ekonomskim stabilizacijom, posebno, na primjeru najrazvijenije

svjetske zemlje - Velika Britanija, Njemačka, Japan, SAD i Meksiko, koje je jedna od najrazvijenijih zemalja u Latinskoj Americi.

Središnja banka Velike Britanije (Bank of England) je vladin konzultant o pitanjima monetarne politike i njegovog vodiča. U poslijeratnim godinama koristio je gotovo sve osnovne metode monetarne politike. 1940-ih Monetarna politika u skladu s kejzinim receptima smatrala se dodatkom financijskom i bio je usmjeren uglavnom na maksimalnu deprecijaciju javnog duga: provedena je politika "jeftinog novca", tj. održavanje postotak kredita na niskoj razini. Glavni instrumenti monetarne politike bili su uspostava fiksnog odnosa gotovinskih pričuva za depozite banaka i operacija na otvorenom tržištu.

1950.-1960. Monetarna politika provedena je na temelju ne-moskovskih koncepata anticikličke uredbe. Značajke monetarnog regulatornog mehanizma bili su česte promjene u službenoj računovodstvenoj stopi, oštrim ili slabim izravnim ograničenjima bankovnih kredita, ovisno o stanju ekonomske situacije, stanje bilance, ljestvici inflacije, kao i Korištenje operacija s državnim obveznicama za stabilizaciju njihovih tečajeva i smanjenje cijena javnih duga.

1971 Konzervativci koji su došli na vlast proglasili su "novi pristup" monetarnoj regulativi, na temelju neokonzervativnih koncepata. Zabilježene su izravna ograničenja kredita i poduzete su mjere za proširenje tržišnog natjecanja u bankarskom sektoru. Bilo je popraćeno oštrim povećanjem ponude i cijena novca. Od sredine 1970-ih. Došlo je do povećanja utjecaja neokonzervativnih koncepata za monetarnu politiku: utvrđena su granice rasta novčane ponude, napravljene su brojne mjere za poticanje stavljanja državnih dužničkih obveza izvan bankarskog sustava, financijska politika počela razmatrati prvenstveno sa stajališta svog utjecaja na novčanu opskrbu.

S dolaskom moći 1979. godine. Konzervativna vlada M. Thatcher, smjer monetarne politike postala je određena odstupanjem stope rasta novčane ponude od odrediti granice, Glavni način kontroliranja Banke Engleske za rast novčane opskrbe bio je njezin rad na kupnji i prodaji mjenica, a uglavnom komercijalne, a ne trezor i objavljivanje državnih obveza izvan bankarskog sustava.

Devedesetih godina. Glavni instrument monetarne politike u Velikoj Britaniji, kao iu drugim razvijenim zemljama, postao je operacije na otvorenom tržištu.

Od 1. siječnja 1999 Engleska Banka ulazi u europski sustav središnjih banaka, na čelu s Europskom središnjom bankom, kao član s posebnim statusom: nema ovlasti sudjelovati u donošenju odluka o jedinstvenim pitanjima monetarne politike.

Ujedinjeno Kraljevstvo koristi vlastitu monetarnu jedinicu i provodi neovisnu monetarnu politiku.

U okviru monetarne uredbe, njemačka savezna banka, kao i druge središnje banke zemalja svijeta, koristi određene metode, uključujući i posebno mjesto politike obveznog rezervacije. Savezna banka, u skladu s pravom središnje banke, može utvrditi kamatne stope za obveze na depozite potražnje u iznosu ne više od 30%, o hitnim depozitima ne više od 20, za štednje - ne više od 10%, i na Obveze za inozemne institute Banka može utvrditi kamatnu stopu do 100%. Realna promjena u normi obveznih rezervi provodi Federalna banka, ako je potrebno povećati ili smanjiti novac u zemlji, ali se to može provesti samo pri dodjeljivanju s Europskom središnjom bankom iu okviru jedinstvena monetarna politika EU-a. Konkretno, minimalna stopa rezervi na početku treće faze razvoja gospodarske i devizne unije iznosila je 2,0%. U budućnosti se ta stopa promijenila u rasponu od 2-2,07% (siječanj 2007.).

Važna vrijednost je također pristup kao računovodstvena ili popust politika, koja se koristi za provedbu politike "jeftinog" i "skupog" novca u skladu s gospodarskom situacijom u zemlji. Na primjer, u posljednjih nekoliko godina, monetarna politika središnjih banaka bila je usmjerena na poticanje gospodarske aktivnosti uspostavljanjem niskih kamatnih stopa. Stoga politika postaje agresivnija, što je dovelo do smanjenja stope računovodstva kamata u 2009. godini od 2,75 do 2%. U Europi je sposobnost smanjenja interesa posljedica obveze središnjih banaka da se nastojaju postići orijentire u odnosu na povećanje domaćih potrošačkih cijena. Konkretno, u skladu sa stavkom 247. saveznog zakona, kao što su providne stope bile su: 1. siječnja 2009. -1.97, 1. srpnja 2009. - 1.22, 1. siječnja 2010. - 1.14, 1.14, 1. srpnja 2010. godine. -1.13 i 1. siječnja 2011. - 1,21%. U tom smislu, povećanje M3 agregata za 8,7%, a zajmovi za 5%. Kada provode politiku otvorenog tržišta, Federalna banka provodi kupnju i prodaju državnih vrijednosnih papira.

Savezna banka koristi u svom arsenalu i takav način regulacije kao ciljanja. Svake godine objavljuje ciljni koridor za godinu dana kako bi povećao iznos novca. Osnova za uspostavu iznosa novca je pretpostavka povećanja proizvodnje potencijala, razvoj regulatornog cijena i promjenu brzine žalbe novca. Imajući informacije o broju novca, njemačko gospodarstvo pružaju znamenitosti, u kojem okviru Banka smatra da je to prikladno, s jedne strane, pretpostavka mogućih rasta, as druge, kruto ograničenje inflacije. U isto vrijeme, s obzirom na to valutna jedinica Ona također ima u drugim zemljama EU, sve se to provodi na temelju razvoja Europske središnje banke.

Okrećući se iskustvu japanskih ekonomista u području monetarne regulacije, potrebno je napomenuti sljedeće točke koje bi mogle biti korisne za rješavanje naših problema u području monetarne regulacije.

Proizvodne korporacije u Japanu imali su slabe financijske sposobnosti u prvim poslijeratnim desetljećima, tako da je bankarski sustav odigrao veliku ulogu u formiranju uvjeta za ubrzani rast industrije u 50-im i 60-ima.

Treba napomenuti da glavna značajka Funkcioniranje bankarskog sustava u Japanu tijekom gotovo cijelog poslijeratnog razdoblja bio je visok stupanj vlade kontrole. Na temelju takve alate, kao krediti središnje banke privatnom financijskom sektoru u povlaštenim uvjetima, državna birokracija je zapravo regulirala i kamatne stope i zajmove, što je omogućilo da je moguće u skladu s učinkovitim provedbom državnih prioriteta. U isto vrijeme, mehanizam takvog Uredbe utvrdio je iznimno visoku potražnju za novcem od nefinancijskog sektora i kontinuiranog premašuje zajmove u visini sredstava u bankovnim depozitima. Nakon toga, postupno povećanje uloge samofinanciranja i, prema tome, manja ovisnost o industrijskim korporacijama iz Banke kreditiranja, pozvao je mogućnosti upravnog vodstva od strane središnje banke i postao jedan od razloga za liberalizaciju monetarnog tržišta.

U posljednjih deset godina, glavna značajka modernog japanskog tržišta kreditnog kapitala bila je umjetna struktura i stroga regulacija kamatnih stopa. U isto vrijeme, liberalizacija kamatnih stopa u posljednjem desetljeću određena je ne toliko razmatranja učinkovitosti, koliko je potrebno staviti veliki broj državnih obveznica i pritisak na tržište i dugoročne stope kredita nisu baš tržište za trenutni dan.

Što se tiče instrumentara monetarne politike središnje banke, takva klasična sredstva, kao manipuliranje računovodstvene stope i normi rezerve, kao i operacije na otvorenom tržištu vrijednosnih papira u Japanu, za nekoliko poslijeratnih desetljeća, imala je vrlo malu vrijednost , dajući u toj sposobnosti izravna kvantitativno povećanje kredita u uvjetima umjetno podcijenjene razine od interesa.

Nedavno, međutim, situacija se donekle mijenja: slabljenje napetosti na tržištu kreditnog kapitala, njezinu internacionalizaciju, kao i pojavu alternative u obliku rastućeg tržište dionica Uglavnom je eliminirala objektivnu ekonomsku osnovu za administrativnu uredbu i prisilila Banku Japana da ponovno razmotri svoj stav prema tradicionalnim, klasičnim alatima. Povećao stupanj fleksibilnosti kamatnih stopa i stopa računovodstva povećana je na tržišnu razinu. Od 1971. godine Banka Japana počela je s radom na tržištu na tržištu, a nadalje je započelo aktivno poslovanje s obveznicama Goszimova, odlaska na otvoreni sustav pretplate na njih. Konačno, formirana je i kratkoročna tržište vrijednosnog papira i pokrenuto je masovno poslovanje u drugim kratkoročnim tržištima kapitala. Sve to ukazuje na kvalitativnu promjenu u modelu reguliranja kreditnog i financijskog sektora s naglaskom na neizravne metode takvog propisa, posredovane tekućim položajima banaka koje djeluju u ulozi izravnih subjekata kreditnog širenja.

Razmotrite određene ciljeve i mehanizam monetarne politike. Na temelju pristupa ovoj politici, ideja selektivne podrške je vrsta "umjetnog odabira poduzeća". Inicijativa u ponašanju reformi na ovom području preuzela je vladu. I ovdje se aktivno koristi dvostruko učinak inkarnacije kamatnih stopa: s jedne strane, administrativno uspostavljanje kamatnih stopa na iznimno niskoj razini (od 1962. do 1977.) umjetno je premašilo stopu akumulacije, preraspodjelu sredstava u korist bankarstva sektor, as druge strane, reguliranje kreditnih stopa i deficit kreditnog kapitala, na ovaj način, omogućio je središnjoj banci i vladi, kako bi bili u biti poslali na najveće korporacije u području teške industrije i izvozne industrije. Glavna teza politike koja se provodi - niti Bank of Japan, niti Vlada je smatrala da je moguće ostaviti rješenje za pitanje smjera preraspodjele sredstava, a prema tome i rijetkih resursa prirodnog tržišta postupa. To je sposobnost najviših državnih aparata da izbjegavanje prekomjerne ovisnosti o trenutnim interesima početne akumulacije i korištenje moći državne prisile da se pridržavaju "pravila igre" i postala, očito, jedan od razloga za Brzi i zdravi gospodarski oporavak zemlje u 50-ih godina - 70-ih godina.

Slične značajke možete pronaći u mehanizmu monetarne kontrole od strane Banke Japana. Bez oslanjanja na neizravnu kontrolu, Banka je pribjegla izravnim smetnji u procesima na tržištima kreditiranja banaka, prije svega kratkoročne "banke Japana izravno je kontroliralo formiranje glavnog dijela opskrbe novcem. Pokušaji potražnje za ulaganjem putem novca regulatora imaju ograničen učinak u slučaju kada su se spriječili izlazak iz pada. Smanjenje razine interesa ili liberalizacije ponude kreditnih resursa u sebi ne može biti poticaj za ulaganja u proizvodnju. U Japanu je visoka razina potražnje za ulaganjem "Povjerenje u budućnosti gospodarstva koje je odredilo visoku stopu povrata kapitala. Stoga je politika podcijenjenja postotka na tržištu kreditnih resursa i zajma zajma imala svoju glavnu svrhu preraspodjelu sredstava iz stanovništva i malih poduzeća u korist najvećih korporacija sposobnih za provedbu učinkovitih ulaganja.

2 Analiza učinkovitosti monetarne politike u Ruskoj Federaciji u sadašnjoj fazi

2.1 Uloga, funkcije i alati središnja banka Ruske Federacije

Središnja banka Ruske Federacije (Bank of Russia) je glavna banka Ruske Federacije. Stvoren je i djeluje na temelju saveznog zakona 10. srpnja 2002. godine br. 86-FZ "na središnjoj obali Ruske Federacije (Bank of Russia)" (kako je izmijenjeno od 10. 01. 0e) [SZ RF , 2002. No. 28. lik. 2790; 2003. Ne. 2. Umjetnost. 157.], njegova je imovina savezna imovina. Banka Rusije vježba ovlaštenja za održavanje, korištenje i raspolaganje svojom imovinom, uključujući svoje zlatne i devizne rezerve.

Razvoj monetarne politike Banke Rusije održava se u skladu s čl. 45 Savezni zakon "na središnjoj obali Ruske Federacije (Bank of Russia)". Banka Rusije godišnje najkasnije do 26. kolovoza podnosi državnoj Dumi. Projekt glavnih smjerova jedne državne monetarne politike za narednu godinu i najkasnije do 1. prosinca - glavne smjerove jedinstvene državne kreditne politike za nadolazeća godina. Projekt je pred-projekt podnesen predsjedniku i Vladi Rusije.

Središnja banka obdarena je pravom monopola emisija novčanica, regulacijom cirkulacije novca i tečaja, skladištenja zlata i valutnih rezervi. Najvažnija funkcija središnje banke je razvoj opće kreditne i monetarne politike. Njegov strateški zadatak stvara uvjete za neshvatljivi gospodarski razvoj /

Banka Rusije ima tri glavna cilja o aktivnostima sadržana u zakonu "na središnjoj banci Ruske Federacije (Bank of Russia)":

1) zaštita i osiguravanje otpora rublje;

2) razvoj i jačanje bankarskog sustava Ruske Federacije;

3) Osiguranje učinkovitog i neprekidnog rada sustav plaćanja.

Središnja banka Ruske Federacije obavlja sljedeće funkcije:

U suradnji s Vladom Ruske Federacije razvija i provodi jedinstvenu državnu monetarnu politiku;

Monopolorno obavlja izdavanje gotovine i organizira novčanu cirkulaciju;

On je vjerovniku posljednje instance za kreditne institucije, organizira sustav njihovog refinanciranja;

Utvrđuje pravila za izradu izračuna u Rusiji;

Postavlja pravila za držanje bankarstvo;

Provodi održavanje proračunskih računa svih razina proračunskog sustava Ruske Federacije kroz naselja u ime povjerenika

izvršna tijela i državni izvanproračunski fondovi, koji se nameću organizaciji izvršenja i izvršenja proračuna;

Obavlja učinkovito upravljanje deviznim rezervama Banke Rusije;

Odluka o. državna registracija Kreditne institucije, izdaje dozvole za kreditne organizacije za obavljanje bankarskih operacija, obustavi njihovo djelovanje i podsjeća na njih;

Nadzire aktivnosti kreditnih institucija i bankarskih skupina;

Registrira izdavanje vrijednosnih papira s kreditnim institucijama;

Obavlja sve vrste bankarskih operacija i drugih transakcija potrebnih za ispunjenje funkcija Banke Rusije;

Organizira i provodi valutnu regulaciju i kontrolu valute u skladu sa zakonodavstvom Ruske Federacije;

Određuje postupak izrade izračuna s međunarodnim organizacijama, strana države, kao i pravni i pojedinci;

Postavlja pravila računovodstva i izvješćivanja za bankovni sustav

Uspostavlja postupak i uvjete za provedbu valutnih razmjena o organizaciji poslovanja za kupnju i prodaju deviza;

Analiza i predviđanje stanja ruskog gospodarstva objavljuje materijale i statističke podatke.

Središnja banka Ruske Federacije je jedinstveni centralizirani sustav s vertikalnom kontrolnom strukturom. Sustav uključuje: središnje aparate, teritorijalne institucije, naselje

opisi, računalni centri, terenske agencije i obrazovne ustanove, skladišni prostori, kao i druga poduzeća, institucije i organizacije, uključujući i sigurnosne podjele potrebne za uspješne aktivnosti Banke. Struktura središnje banke Ruske Federacije jasno je prikazana na slici 2.

Slika 2 - Dijagram strukture središnje obale Rusije

Nacionalne banke republika koje su dio Ruske Federacije su teritorijalne agencije Banke Rusije. Oni nemaju status pravne osobe i nemaju pravo donositi odluke koje su regulirane, kao i izdavanje jamstava i jamstava, zakona i drugih obveza bez dopuštenja Upravnog odbora Banke Rusije.

Zadaci i funkcije teritorijalnih institucija Banke Rusije određuju se propisima o tim institucijama koje je odobrio Upravni odbor. Trenutno se središnja banka Ruske Federacije razrađuje da se mogu stvoriti u ekonomskim okruzima koje ujedinjuju teritorije nekoliko sastavnih entiteta Ruske Federacije. Prema odredbi Banke Rusije, "Teritorijalna ustanova središnje banke Ruske Federacije (TU) je zasebna podjela središnje banke Ruske Federacije, koja je izvršila dio svojih funkcija na teritoriju sastavnice entitet Ruske Federacije.

Teritorijalne agencije Banke Rusije su njezini glavni odjeli u rubovima, regijama i autonomnim četvrtima Ruske Federacije, gradova Moskve i St. Petersburga, nacionalnih banaka republika kao dio Ruske Federacije. Teritorijalne institucije Banke Rusije nemaju status pravne osobe. Odlukom uprave Banke

Rusija teritorijalne institucije mogu se stvoriti u ekonomskim okruzima koje ujedinjuju teritorije nekoliko predmeta Ruske Federacije.

Najviše tijelo Banke Rusije je Upravni odbor. To je kolegijalno tijelo koje određuje glavne aktivnosti Banke Rusije i upravitelja. Upravni odbor uključuje predsjednika Banke Rusije i 12 članova Vijeća.

Članovi upravnog odbora rade ovdje na trajnoj osnovi. Odobravaju državnu dumu na podnošenju predsjednika Banke, koji je istodobno predsjednik Upravnog odbora.

Upravni odbor u suradnji s vladom razvija jedinstvenu državnu monetarnu politiku i osigurava njegovu provedbu.

Struktura i država Središnjeg ureda Banke Rusije, kao i statuti ostalih strukturnih podjela, odobrava ovaj savjet. Upravni odbor ne samo voditelji i organizira rad Banke Rusije, već i regulira aktivnosti poslovnih banaka u zemlji.

Uz njega, Nacionalno bankarstvo funkcionira izvan banke. Uključuje predstavnike predsjednika, predstavnici najviših tijela zakonodavnih i izvršnih tijela i stručnjaka. Ukupan broj ploče ne prelazi 15 osoba. Članovi Vijeća odobravaju država Duma o podnošenju predsjednika Banke Rusije.

Funkcionalna struktura uključuje postojanje u banci odvojene podjele (Odjeli, upravljanje), provedbe funkcija Banke u skladu s podjelom svojih aktivnosti za pojedine dijelove. Ako su količine zadataka riješenih ovim podjelima dovoljno veliki, a zatim se mogu stvoriti i manje strukturne jedinice - odjeli. Ova funkcionalna struktura prikazana je u Dodatku A.

Za normalno funkcioniranje kreditnih i monetarnih sustava, središnja banka Ruske Federacije koristi sljedeće alate i metode monetarne politike:

Kamatne stope na poslovanje Banke Rusije;

Standardi za obvezne pričuve položene u Banci Ruske Federacije (pričuve);

Operacije na otvorenom tržištu;

Banke za refinanciranje;

Regulaciju valute;

Novčana kontrola gotovine;

Izravna količinska ograničenja;

Emisije vlastitih vrijednosnih papira.

2.2 Karakteristike monetarne politike Banke Rusije, provedene u 2008-2009.

Za stranu valutu dolaznu stranu valutu, oblik novčanih emisija Banke Rusije - valutne intervencije usko je vezana. Primatelji takvih "emisija" ne-novčanih rubalja uglavnom su veliki izvoznici stanovnika, obvezni prodavati dio svojih prihoda od valuta, koji postaju vlasnici pretjeranog novca u rubaljama. Takve rezidentne organizacije i njihove kreditne organizacije doživljavaju određene poteškoće s plasmanom na monetarnu tržištu ili reinvestiranje slobodnih rubljenih resursa koji im pripadaju. Uz monetarni regulatorni mehanizam u Rusiji, potrebna sredstva za dovoljnu za provedbu investicijskog procesa neće dobiti. Rubalja, koju je izdala Bank Rusije u procesu valutnih intervencija, ne dođe do njih, a nesavršenost bankarskog sustava, nepovjerenje između kreditnih institucija i malih poduzeća, visokih troškova bankovni kredit Ne dopustite im da steknu potrebna kreditna sredstva na tržištu bankarskih usluga.

Kao rezultat niske kapitalizacije bankarskog sustava, potpora za samofinanciranje, nedovoljni razvoj tržišta korporativnog obveznica, nije bilo aktivnog korištenja nacionalne štednje. Stoga su i vladina i privatna štednja ostala u inozemstvu, uključujući u obliku akumuliranih državnih rezervi, koji su naknadno posudili za ulaganje u ruske tvrtke. Oni. Zbog činjenice da je domaće međubankarsko tržište bilo usredotočeno na vanjsko refinanciranje (udio kredita nerezidentnih banaka premašio 70% od ukupnih kredita od strane banaka od drugih kreditnih institucija), gotovo potpuna suspenzija vanjskih zajmova ruske banke Kao rezultat globalne financijske krize, negativan utjecaj na funkcioniranje cjelokupnog tržišta novca.

Kao rezultat toga, formirana je niska razina povjerenja u rubnu je uzrokovana smanjenjem protoka valute u zemlji i značajno, usporedivo s našim rezervama, razinu vanjskog korporativnog duga poduzeća i banaka koje čine prema središnjem Banka Ruske Federacije od 01.10.2008. Oko 388,9 milijardi dolara u stranoj valuti i ekvivalentnim 108,7 milijardi dolara u rubaljama. U 4. kvartalu 2008. godine ruske tvrtke I banke su se trebale vratiti na nerezidente na prethodno preuzetih kredita oko 47,5 milijardi dolara (42,5 - dug, 5 posto), ali u 2009. godini. - Već 115,7 milijardi dolara. (100,1-dng, 15,6 - posto). Stoga, novac koji padne u jesen 2009. godine. To je dodijeljeno podržati bankarski sustav, u velikoj mjeri našao na deviznom tržištu, bez dostizanja gospodarstva, smanjenje rezervi zemlje. (Zolotovolnoy rezerve Ruske Federacije za razdoblje od 01.08.2008 do 24.10.2008, tj gotovo 3 mjeseca, smanjen je za 18,6% - 111,2 milijarde dolara. (Od 595,9 do 484,7 milijardi dolara).

Međutim, općenito, razina monetizacije ruskog gospodarstva je niska (oko 40%). Stoga je glavni problem, i, zapravo, uzrok krize je u nedostatku rubalja. U isto vrijeme, jedan od najvažnijih ekonomskih parametara je volumen i dinamika novčane opskrbe (m2) koji predstavljaju iznos novca u optjecaju (izvan banaka) i ravnoteže u nacionalnoj valuti na računima pravnih osoba (osim banaka) i pojedinci, u velikoj mjeri određivanje potražnje u gospodarstvu. Rast novčane opskrbe M2 neposredno prije razvoja krizne situacije od 1. rujna 2008. iznosio je samo 9,5% (s referentnom vrijednošću od 30-35%), s inflacijom u istom razdoblju od 9,7%. Pravi iznos novčane ponude do početka rujna gotovo se nije povećavao. Veličina M2 na 09/01/2008 iznosila je 14.530,1 milijardu rubalja, a njezino povećanje u rujnu 01.10.2008. Pod utjecajem odljeva kapitala postao je negativan - 1,1%, što je već 8,3% od početka (M2 na 01.10. 2008. - 14.374,6 milijardi rubalja.).

Tablica 1 - novčana masa u 2009 (milijarde rubalja)

Prema tablici 1, tijekom 2009. godine monetarna masa je smanjena tijekom cijelog razdoblja u usporedbi s početkom godine, a povećanje za godinu iznosio je 16,3%.

U isto vrijeme, kao što se može vidjeti iz tablice 2 i na njega je izgrađen dijagram (slika 3), do 2008. godine. Došlo je do trajnog povećanja ponude novca. 2000. godine.

2008 Sezonski rast agregata M2 iznosio je prosječno oko 19,7%, kao i oko 44% godišnje. Stoga je razlog smanjenja novčane ponude tijekom razdoblja

kriza je bio odabrani smjer monetarne regulacije i u velikoj mjeri "ušteda" proračunskih rashoda kako bi se borila protiv inflacije. Istodobno, iskustvo od 7 godina gospodarskog rasta pokazalo je nedostatak izravne ovisnosti rasta potrošačkih cijena od stope povećanja novčane ponude (M2) (kao i suprotna tendencija) i da je rast Opskrba novcem s povećanjem stupnja monetizacije, zajedno s jačanjem rublja, smanjenje inflacije.

Tablica 2 - Glavni parametri monetarne politike i gospodarstvo Ruske Federacije 2000. godine

Slika 3 - Dinamika opskrbe i inflacijom novca u razdoblju od 2000. do 2008. godine.

Kao što se može vidjeti iz tablice 2 i na temelju toga, dijagram (crtanje

3), do 2008. došlo je do trajnog povećanja ponude novca. U razdoblju od 2000. do 2008. godine Sezonski rast agregata M2 iznosio je prosječno oko 19,7%, kao i oko 44% godišnje. Stoga je razlog smanjenja opskrbe novcem tijekom krize poslužen odabrani smjer monetarne regulacije i u velikoj mjeri "ušteda" proračunskih rashoda kako bi se borila protiv inflacije. Istodobno, iskustvo od 7 godina gospodarskog rasta pokazalo je nedostatak izravne ovisnosti rasta potrošačkih cijena od stope povećanja novčane ponude (M2) (kao i suprotna tendencija) i da je rast Opskrba novcem s povećanjem stupnja monetizacije, zajedno s jačanjem rublja, smanjenje inflacije.

Osim toga, jedna od slabosti monetarnog sustava Rusije leži u revalorizaciji rublje u odnosu na druge valute, uključujući u dolarima (problem "valutnog koridora"). Zbog ozbiljne revalorizacije rublje uz smanjenje cijena nafte i smanjenje priljeva valutnih prihoda u zemlju, bilo je potrebno ići na značajno slabljenje rublje u odnosu na stranu valutu. Takvo slabljenje uzrokovalo je trend dolarizacije zemlje, djelomično napuštanje rublje zbog svoje amortizacije u izračunima i drugim neželjenim fenomenima. Tijekom proteklih 4 mjeseca krize, stanovništvo je steklo 70 milijardi dolara, a 1/4 depozita u bankama postalo je valuta. Pokušaji obuzdavanja takve amortizacije rublje dovela je u troškove velikih iznosa zlatnih rezervi. Stoga je potrebno postupno i pažljivo dovesti rublje na tržišnu valutu i ne dopustiti snažnu izobličenje u budućnosti.

Najvažniji problem ruskog financijskog sustava je njezin mali opseg. Stav imovine bankarskog sustava za BDP na 01.01.2008 je oko 61%, dok je u razvijenim zemljama više od 100%. Bankarski sustav nije dovoljno razvijen, razloge za to su u osobnom siromaštvu značajan dio stanovništva (oko 30-40%), što doprinosi smanjenju štednje, kao i kolosalne regionalne neravnoteže razvoja, u Što je oko 60% svih financijskih sredstava koncentrirano u Moskvi. Bitan razlog zaostajanja gospodarstva i financijskih tržišta je nedostatak tržišne kapitalizacije znatne mase resursa zemlje, koji stvara potrebu za razvojem financijske infrastrukture zemlje, da pošalje novac na najviše unatrag regije, za povećanje Ponuda novca i države troše adekvatno gospodarskog rasta, posuditi imovinu, za stvaranje učinkovitih sustava za refinanciranje banaka.

Na temelju gore navedenog, može se zaključiti da je ozbiljan razlog za generiranje problema u monetarnoj sferi Rusije je nedostatak visokokvalitetnih pravnih normi koji uspostavljaju međusobno povezani sustav institucija koje stvaraju jedan koherentan mehanizam za reguliranje monetarnih odnosa koji razlikuju svoju stručnost Određivanje postupka interakcije i raspodjele odgovornosti između njih.

Razmotrite detaljnije upute monetarne politike tijekom financijske krize i izlaznih mjera iz nje.

U vrijeme početka financijske krize 2008. godine monetarna politika Banke Rusije u cjelini bila je karakterizirana nedostatkom sistemske i jasnoće metodoloških pristupa. To je izraženo u nejasnoj određivanju glavnih zadaća politike kamatnih stopa, prestanjanja metodologije za procjenu potražnje za novcem i konceptualnim pristupima formiranju monetarne ponude, neučinkovitog upravljanja zlatnim i deviznim rezervama, odsutnosti sistemskih mjera za formiranje ruski teritorij Međunarodni financijski centar, nedovoljna dosljednost politika sa stanjem financijskog tržišta i bankarski sektor. Konkretno, kada se razvijaju glavne smjerove monetarne politike, Banka Rusije ne određuje svoje objekte i značajke prijenosnog mehanizma.

U razdoblju pridruživanja Rusije na svjetsku recesiju, Banka Rusije u promicanju vlade razvila je različite mjere poduzete kako bi se osigurala stabilnost financijskog sustava, koja se može konvencionalno podijeliti u dvije skupine: kamatna politika i druge mjere.

Intenziviranje kamatne politike bio je jedan od prvih mjera koje je primijenjena od strane Banke Rusije kao odgovor na promijenjene uvjete za razvoj gospodarstva i visoku razinu inflacije. Kamatna politika središnje banke Ruske Federacije u 20082009. Možete se podijeliti u dvije faze. U prvoj fazi Banka Rusije podigla je stopu refinanciranja šest puta. U isto vrijeme, sve dok prvo povećanje stope tijekom krize središnje banke Ruske Federacije smanjilo je stope na brojne alate za pružanje likvidnosti kreditnim organizacijama bez promjene stope refinanciranja. Ova mjera osmišljena je kako bi se olakšale banke pristup tekućim resursima. Kao rezultat povećanja, stopa refinanciranja povećana je s 11 na 13% godišnje, a stope na kredite za središnju banku Ruske Federacije komercijalne banke povećale su usporedivim iznosom. Glavni razlog povećanja kamatnih stopa bio je želja središnje banke Ruske Federacije za povećanje troškova resursa privučenih od strane kreditnih institucija, a zatim istražena u deviznoj imovini.

Kako se situacija stabilizirala na financijskim tržištima, Banka Rusije počela je postupno ublažiti monetarnu politiku. U travnju do prosinca 2009. godine središnja banka Ruske Federacije smanjila je kamatne stope sedam puta. Tijekom tog razdoblja stopa refinanciranja smanjena je s 13 na 8,75% godišnje (vidi tablicu 3, slika 2) i stope na poslovanje Banke Rusije - za 3,5-4,5 str. Međutim, kao što je samog Banka Rusije prepoznaje, njezina kamatna politika još nije odlučujuća utjecaja na strukturu tržišnih stopa, a time i za stvarne uvjete zaduživanja u ruskom gospodarstvu, što je povezano s prisutnošću suvišnog i raznolikog stope na poslovanje s bankama i odsustvom jasno određenih znamenitosti. U pravilima kamata

Tablica 3 prikazuje stope refinanciranja središnje banke u različitim vremenskim razdobljima.

Tablica 3 - Dinamika stope refinanciranja središnje banke Rusije

Valjanost	Stopa refinanciranja,%

Slika 4 - Dinamika stope refinanciranja središnje obale Rusije

Uz pomoć pričuve Banke Rusije, Bank of Russia je dala brz odgovor na potrebu za širenjem monetarne ponude. Pod uvjetima, kada je likvidnost banke bila brzo obnovljena, a financijsko tržište to nije dopustilo da to učini, pričuve su bili posebno korisni. U tu svrhu Banka Rusije odlučila je privremeno padati od 18. rujna 2008. godine. Pričuve za 4 postotna boda za svaku kategoriju rezerviranih obveza. Od 15. listopada 2008. godine obvezne pričuve iznose 0,5% za sve vrste obveza sa svojim naknadnim povećanjem od 1. svibnja 2009. na 1%, od 1. lipnja 2009. na 1,5%, od 1. srpnja 2009. do 2% do 2%, od 1. kolovoza 2009. na 2,5%.

Promjena uvjeta provedbe monetarne politike utvrdila je potrebu za Bankom Rusije da poveća prioritet provedbe cilja održavanja stabilnosti banaka, prema operacijama na otvorenom tržištu. Od 18. rujna 2008. godine Banka Rusije smanjila je fiksne kamatne stope na operacije odredbe likvidnosti za razdoblje od 1 dana (izravna repo, "valutni swap", lombardni zajmovi) od 9 do 8% godišnje i minimalne kamatne stope Na Lombard zajam aukcije za vrijeme 2 tjedna je promijenjen od 8 do 7,5% godišnje. Također su smanjene kamatne stope na kredite banke Rusije, osigurane netržišnom imovinom ili jamstvima: za razdoblje do 30 dana - od 10 do 9,5% godišnje, do 90 dana - od 8 do 7,5 % godišnje, za rok od 91 do 180 dana - od 9 do 8,5% godišnje.

Osim toga, Banka Rusije je ublažena uvjetima za dobivanje sredstava koristeći određene vrste kolaterala: Popusti od 1,25% na poslovanje izravnog repo iz OFZ-a i ORG-a se povećavaju, vrijednosti koeficijenata korekcije od Banka Rusije koristi za izračun troškova obveznica Banke Rusije, kao i koeficijenti korekcije Banke Rusije, koriste se za izračun troškova sigurnosti za Banku Rusije, pod uvjetom o jamstvu netrke imovina i jamstvo kreditnih institucija, povećani.

Da bi se smanjila volatilnost kratkoročnih stopa međubankovnog kreditiranja, Banka Rusije od rujna 2008. počela je uspostaviti ograničenje na iznos sredstava stavljenih na prvu dražbu izravnog repo. Kako bi se obnovilo obavljanje tržišta obveznica i pružanje dodatne likvidnosti kreditnim institucijama u listopadu 2008. godine, poslovanje izravnog repo je obnovljeno u razdoblju od tri mjeseca bez uspostave niže i gornje granične vrijednosti popusta, što podrazumijeva odsutnost naknade doprinosa.

Međutim, nije bilo moguće zadržati oklade u ovim veličinama dugo vremena. Od 9. veljače 2009. godine Banka Rusije kako bi dodatno konsolidiralo trendove inflacije i osiguralo stabilnost tečaja rublja odlučio povećati kamatne stope na kreditne operacije i izravne repo transakcije.

Za izravne repo operacije (po fiksnim kamatnim stopama)

na razdoblje od 1 dan - 11% godišnje, u razdoblju od 7 dana - 11% godišnje;

Minimalna kamatna stopa na aukcije Lombarde zajma za razdoblje od dva tjedna - 9,5% godišnje;

Prema zajmovima koje pružaju netržišnu imovinu ili jamstva za do 90 kalendarskih dana, u iznosu od 11% godišnje, za razdoblje od 91 do 180 kalendarskih dana - u iznosu od 11,5% godišnje.

Unatoč aktivnom korištenju instrumenta za refinanciranje, primjena u kriznoj fazi koju je predviđeno zakonodavstvom njegove vrste nije bilo dovoljno, u vezi s kojima je 20. listopada 2008. godine, središnja banka je pokušala novi alat za financijski sustav za potporu upravljanju Kreditne organizacije bez da ne osiguravaju više od šest mjeseci, a od 30. prosinca 2008. godine za razdoblje od najviše ne više od godinu dana. Prema riječima stručnjaka, refinanciranje ove vrste bilo je oštro potrebna kreditnim institucijama za borbu protiv krize likvidnosti. Prema pregledu bankarskog sektora, u najgorem mjesecu 2008. - listopad - trošak morao zauzeti na središnjoj banci bez presedana veliki iznos - 1,2 trilijuna. trljati. To u smislu volumena odgovara oko trećine vlastitog kapitala svih ruskih banaka. Ove zaduživanje dopuštaju kreditne institucije da nadoknade gubitke nastale zbog revalorizacije portfelja vrijednosnih papira i odljeva depozita, kao i troškove izdavanja kredita.

U uvjetima aktivnog povlačenja od strane investitora iz ruske imovine i u vezi s povećanjem potražnje za stranom valutom, Banka Rusije bila je usmjerena na sprječavanje pretjeranog slabljenja rublje i da zadrži troškove bivarny košara. U tom smislu, Banka Rusije u kolovozu - prosinac 2008. godine prodala je deviza na domaćem tržištu. Kao rezultat toga, volumen međunarodnih pričuva oštro smanjio i njihov ukupni volumen od 1. siječnja 2009. smanjen na 427,1 milijardu dolara. Mnogi stručnjaci troše međunarodne pričuve za potporu rubini ocijenjeni su kao "neadekvatna politika". ali ovu politiku Nastavlja se do siječnja 2009. kako bi se izbjegli oštre oscilacije tečaja rublje. Kako bi se izbjeglo devalvacija, 23. siječnja 2009. godine. Gornja granica valutnog koridora vrijednosti bivarnjske košarice instalirana je na razini 41 rubalja. Rezultati devalvacije postali su opipljivi u prvom tromjesečju 2009. Od početka veljače, Banka Rusije nije prodala stranu valutu na deviznom tržištu. Štoviše, kako bi se spriječilo snažne fluktuacije tečaja na nekoliko dana, morao je kupiti stranu valutu. Dakle, prema podacima navedenim u tablici 4 i na slici 5, trošak deviza do 2009. za sedam godina (od 2003. godine) dostigao maksimalnu vrijednost: 30,24 po dolaru i 43,39 po eurima (na kraju godine).

Tablica 4 - Dinamika stranih valuta u odnosu na rublje za razdoblje od 2000. do 2009. godine.

Slika 5 - Dinamika službenih tečajeva stranih valuta u odnosu na rublje za 2000.-2009.

Takav alat monetarne regulacije, kao osnivanje orijentacija ciljanog rasta očituje se tijekom krize u sljedećem. Procesi transformacije uštede rublja u valutnu imovinu, pad ponude novca koji utječu na dinamiku proračunskih prihoda, koji su izvor formiranja pričuvnog fonda i Nacionalnog fonda za socijalnu skrb, utvrdili su potrebu za razjašnjavanjem neto kredita Izvršna vlada do kraja 2008. godine, ostali su pokazatelji monetarnih programa (uključujući neto kredit bankama i druge neto ne-klasificirane imovine) uzimajući u obzir mjere koje je poduzela Vlada Ruske Federacije i Banku Rusije da podrže financijski sektor.

Osim toga, Banka Rusije izvršila je izdavanje obveznica u svoje ime. U rujnu 2008. godine došlo je do novog broja ORP-a, ali zbog činjenice da je u razdoblju denotacije, kreditne organizacije počele nedostajati likvidnosti, obujam smještaja na aukciji bio je dvostruko manje od kupnje ruskih obveznica u sekundarno tržište. U listopadu 2008. godine Banka ruskog duga ispred kreditnih organizacija nije se promijenila. Održana je samo aukcija, održana 2. listopada, s postavljenim iznosom od samo 10 milijuna rubalja. na ponderiranoj prosječnoj stopi od 6,3% godišnje. U studenom 2008. - veljača 2009. godine, instrumenti Banke Rusije o apsorpciji likvidnosti također su ostali napad.

Kao rezultat donošenja gore opisanih mjera, situacija u bankarskom sektoru stabilizirala je: bilo je moguće izbjegavati stečaj mnogih banaka, obustaviti odljev doprinosa stanovništvu, nastaviti kreditiranje gospodarstva. Odljev depozita stanovništva iz banaka dostigao je maksimum u listopadu (tada je bio 6% i gotovo prestao u studenom). U prosincu se nastavio priljev stanovništva u depozitima. Normalizirala situaciju s likvidnošću.

Dakle, paket antikriznih mjera koje je provodi Banka Rusije usred krize, u kompleksu je odgovarala standardnoj shemi stranih autora, ali je u određenoj mjeri bio nedosljedan. Općenito, bilo je moguće spriječiti širenje "bankarske panike" i djelomično obnoviti povjerenje gospodarskih subjekata u nacionalni bankarski sustav. Među stabilizacijskim antikriznim mjerama trebalo bi dodijeliti: jačanje baze podataka banaka i zasićenost bankarskog sustava s dodatnom likvidnošću, povećanjem kapitala banaka koji formiraju sustav, povećanje do 700 tisuća rubalja. Državno jamstvo očuvanja depozita pojedinaca, odluka o osposobnoj stečaju banaka kroz sanaciju, spajanje, itd. Mjere, provodeći "glatke" devalvacije nacionalne valute, dopuštenje da privremeno ne precjenjuje imovinu banaka za tekuće tržišna vrijednost, jačanju zaštite zakonskih prava vjerovnika.

2.3 Monetarna politika u 2010-2011

U 2010-2011 Banka Rusije provodila je monetarnu politiku na temelju potrebe za stvaranjem povoljnih uvjeta za dugoročni gospodarski razvoj zemlje. Niska inflacija i stabilnost nacionalne valute bili su osnova za učinkovita rješenja u području štednje, ulaganja i potrošačke potrošnje - dobro za održivi gospodarski rast. Stoga je glavni cilj

ujedinjena državna monetarna politika, koju je držala Bank Rusije, zajedno s Vladom Ruske Federacije za to razdoblje, bio je održiv pad inflacije i održavanja na niskoj razini, dok je trebalo smanjiti stope inflacije na 8,7-9,2% U 2010. i 78, 5% u 2011. godini.

Da bismo postigli ciljeve središnje banke Ruske Federacije, koristili smo sve alate za monetarne politike kojima je bilo dopušteno odgovoriti na promjenu intenziteta i smjerova kretanja financijskih tokova u okviru ciljeva monetarne politike.

Sustav instrumenata monetarne politike bio je osigurati stabilnost tržišta novca i istodobno poticati kreditne organizacije da učinkovitije upravljaju vlastitim likvidnošću.

U slučaju banaka, dodatne potrebe likvidnosti, mogu koristiti skup alata koje nudi Banka Rusije u te svrhe. Tijekom dana, to bi se omogućilo unutarnje kredite Bank Rusije bez objavljivanja naknada, kao i aukcije jednodnevnog izravnog repo, koji se održava u prvom i popodnevanju. Osim toga, na tjednoj osnovi, Banka Rusije je provela poslovanje kako bi se osigurala likvidnost bankama za duže razdoblje. Na kraju radnog dana, kreditne organizacije su imale pristup stalnim instrumentima Banke Rusije - trgovci "preko noći" i transakcija "valutni swap", kamatne stope na koje se instaliraju na razini stope refinanciranja.

Reguliranje stope relenaniranja središnje banke Rusije provodi se s obzirom na stvarno stanje gospodarstva, dinamiku inflacije, situaciju na različitim segmentima tržišta novca i bio je usmjeren na konsolidaciju nastalih pozitivnih trendova.

Od početka 2010. godine Banka Rusije je dvaput odlučila smanjiti stopu ofiniranja od 15.01.10 - od 16 do 14% godišnje, a 15.06.10 - od 14 do 13% godišnje. Sljedeći pad došlo je do kraja prosinca 2011. - smanjen je na 12%.

Prilikom upravljanja likvidnošću, kreditnim organizacijama u drugom tromjesečju 2011. aktivno su korišteni od strane mehanizma unutardnevnih kreditiranja i zajmova "preko noći" Banke Rusije, čiji je najveći obujam obračun do travnja 2011. godine. Općenito, obujam intraday kredita koje je osigurala Banka Rusije povećala se s 2,3 trilijuna. trljati. U prvom tromjesečju 2011. na 2,6 trilijuna. trljati. U drugom tromjesečju i zajmovi "preko noći" - od 5,9 do 14,3 milijarde rubalja. odnosno. Na kraju svakog kalendarskog mjeseca bilo je tradicionalno povećanje potražnje za intraday kredita od kreditnih institucija i volumen "preko noći" osigurani.

Na pozadini smanjenja trenda u dinamici inflacije od strane Banke Rusije od 06.06.2010 23 do 11%. Međutim, stopa refinanciranja u razdoblju 2010.111. nisu imali značajan utjecaj monetarni pokazatelji Prije svega, zbog činjenice da je u višku likvidnosti, poslovne banke nisu doživjele značajnu potrebu za zaduživanjem u središnjoj banci.

U rješavanju problema nedostatka rublje likvidnosti na tržištu novca u 2010. godini, odluke Banke Rusije odigrale su se s velikom ulogom u padu standarda obveznih rezervi, koje su poduzete za postupno izjednačavanje uvjeta natjecanja za ruski i inozemne kreditne institucije.

Standard obveznih rezervi za pojedince u valuti Ruske Federacije smanjen je 8. srpnja 2010. od 7% na 3,5%, što je rezultat u kojem su opsežna sredstva sredstava iznosila više od 150 milijardi rubalja. Osim toga, od 1. srpnja 2010. godine, središnja banka Ruske Federacije pružila je pravo na udjela obveznih pričuva s kreditnim institucijama u okviru stope utvrđenog odbora Uprave Banke Rusije u prosjeku koeficijenta od 0,2. Korištenje ovog mehanizma također je doprinijela povećanju likvidnosti kreditnih institucija.

Stajanje obveznih rezervi za obveze pojedinaca u valuti Ruske Federacije i standard obveznih pričuva o drugim obvezama kreditnih institucija u valuti Ruske Federacije i obveze u stranoj valuti u 2011. godini nisu se promijenile. Tijekom određenog razdoblja, kreditne organizacije aktivno koriste u prosjeku obveznih rezervi, odnosno dio obveznih rezervi provedenih održavanjem relevantnog prosječnog mjesečnog novčanog salda na dopisnom računu i dopisni subjekti kreditne institucije u Banci Rusije. Broj kreditnih institucija koje su dobili pravo na udjela obveznih rezervi stalno su se povećali u lipnju 2011. godine. Došlo je do 681 (ili 55,2% od ukupnog broja postojećih kreditnih institucija).

Središnja banka Ruske Federacije u razdoblju od 2010. do 2011. godine Postupno smanjio normu obveznih zahtjeva za kreditne institucije, tako da su lijeni da posuđuju stvarnom sektoru gospodarstva i, prije svega, proizvodni sektor. Međutim, komercijalne organizacije nisu posebno nastojale posuditi domaćoj industriji zbog visokog rizika i složenosti procjene gospodarske situacije. Dakle, sama rezervacija je neučinkoviti alat za monetarnu politiku, jer malo toga dodaje postojećem održivom nevoljkost banaka da šalje novac u gospodarstvo.

U 2010. godini, konjunktura domaćeg deviznog tržišta formirana je pod utjecajem povećanja nabave deviza od strane izvoznika kao rezultat kontinuiranog porasta cijena nafte, kao i povećanje investicijske atraktivnosti rublja imovine protiv pozadine slabiti američki dolar na globalnom tržištu. U trenutnoj situaciji Banka Rusije nastojala je podržati ravnotežu opskrbe i potražnje za unutarnjim

devizno tržište, provodeći velike kupovine stranih valuta tijekom razdoblja jačanja povećanja tlaka na tečaj rublje. Prema rezultatima Ruske Federacije, Strane valute Bank Rusije od 1. veljače 2010. godine preselile su se kao novu operativnu referencu na troškove bivarnjske košarice, koji se sastoji od američkih dolara i eura u omjerima koje je utvrdila Bank of Russia. U isto vrijeme, formiranje točaka američkog dolara na rublje na domaćem tržištu na domaćem tržištu tijekom dana i razdoblja u nekoliko dana je stekao slobodniji karakter, a operacije kako bi se ograničilo unutardnevne i kratko- Izraz fluktuacije u američkom dolaru na rubriku provodila je Banka Rusije na temelju granica fluktuacije Valentinova. Od 1. kolovoza, košara bivarny sastojala se od 0,35 eura i 0,65 dolara. SAD. Za 10 mjeseci, obujam kupnje stranih valuta od strane Banke Rusije bila je više od 11 milijardi dolara.

U srpnju i rujnu 2010. godine Banka Rusije je provela poslovanje kao prodaje državnih obveznica iz vlastitog portfelja i za kupnju državnih vrijednosnih papira. Općenito, obujam neto prodaje državnih vrijednosnih papira Rusije za treće tromjesečje sačuvan je na razini prethodnog tromjesečja (2,6 milijardi rubalja).

U prvoj polovici 2011. godine Središnja banka Ruske Federacije nastavila je provoditi monetarnu politiku u okviru režima rublje.

Kako bi se održao tečaj rublje na relativno niskoj razini, Banka Rusije u 2011 i dalje koristiti rublje košarice iz eura i američkog dolara kao operativnog znamenitosti.

U 2011. godini omjer opskrbe i potražnje na domaćem valutu određeno je visokom razinom trenutne bilance tekuće platne bilance, zbog priljeva u rusko gospodarstvo Značajni dodatni prihodi od izvoza zbog povoljne vanjske ekonomske situacije, kao i prekograničnog pokreta kapitala. U tim uvjetima djelovanje Banke Rusije na domaćem tržištu bio je usmjeren uglavnom kako bi se spriječilo prekomjerno povećanje efektivnog tečaja pod utjecajem prekomjerne devizne ponude. Rezultat tih operacija bio je neto kupnja strana valuta. Posebno, u siječnju do rujna 2011. godine. Banka Rusije izvršila je neto kupca stranih valuta.

Stope rasta depozita u stranoj valuti (u dolarima) u prvoj polovici 2011. iznosila je 10,2%, što je dva puta niža od stopa rasta depozita u nacionalnoj valuti.

Dinamika čiste inozemne imovine bankarskog sustava bila je važan izvor povećanja ponude novca, uzimajući u obzir depozite u stranoj valuti. Uz povećanje ukupnog volumena ove monetarne jedinice za 1083,7 milijardi rubalja. Neto inozemna aktiva porasla je za 1366,8 milijardi rubalja, a unutarnji zajam gospodarstva smanjen je za 204,6 milijardi rubalja. (U 2010. - povećanje od 717,2 i 1169,7 milijardi rubalja. I smanjenje od 857,9 milijardi rubalja. Respektivno)

Za razdoblje 2010.-2011 Povećanje nominalnog djelotvornog tečaja rublje odigrao je značajnu ulogu u smanjenju inflacije. Prošle godine, nominalni učinkovit tečaj porastao je za 3,2%. U prvih pet mjeseci ove godine ustao je za još 1,5%. Početkom lipnja Banka Rusije podigla je tečaj rublje na bivarnskoj košari za još 0,6%.

Kako bi apsorbirala slobodnu likvidnost, Banka Rusije nastavila je obavljati poslove s obveznicama u 2011. godini.

Prodaja dolaska održana je uglavnom na aukcijama. Najveća ulaganja u Org (80,2 milijardi rubalja) zajmove su provedene na dražbi 15. lipnja (nakon otkupa na ponudu trećeg broja ORP-a), dok je ukupna prodaja ORD-a na aukcijama u travnju-lipanj 2011 iznosila je 108,2 milijarde. Utrljajte. na tržišnoj vrijednosti. Ponderirani prosječni prinos koji je uspostavljen na aukcijama ORP-a u travnju-lipanj 2011. bio je od 4,53 do 5,20% godišnje (u prvom tromjesečju - od 4,60 do 5,14% godišnje). Prema Banci Rusije, dnevni citati o kupnji kreditnih organizacija na sekundarnom tržištu značajno su premašili svoju prodaju.

U 2011. godini Banka Rusije je također provela prodaju vladinih obveznica iz vlastitog portfelja bez obveze povrata otkup u iznosu od 0,43 milijarde rubalja.

Općenito, od 2010. do 2011. godine. Poslovi središnje banke Ruske Federacije na otvorenom tržištu doprinijelo je postupnom povećanju likvidnosti ORG tržišta i kao rezultat - proširenje sposobnosti sterilizacije Banke Rusije.

Monetarna politika, koju je provela središnja banka Ruske Federacije u razdoblju od 2010.11., Ispostavilo se da je relativno učinkovit cilj koji se jasno vidi iz tablice 5.

Tablica 5. - Prognoza i stvarni indikatori inflacije za 2010.-2011.

Treba napomenuti da je od 2010. godine uglavnom samo zbog valutnih intervencija bankarskom sustavu dobila novac, ali je njihov račun bio toliko velik da je središnja banka mora biti sterilizirana i uglavnom zbog operacija na otvorenom tržištu.

Općenito, govoreći o učinkovitosti monetarne politike u Rusiji u razdoblju od 2008. do 2011. godine, može se reći da i dalje ostaje niska, budući da se ciljevi ne podudaraju s rezultatima koji su zapravo primljeni, ali postoje izgledi.

3 Izgledi za razvoj i mjere za poboljšanje monetarne politike Ruske Federacije

3.1 Scenariji makroekonomskog razvoja, ciljevi i alati za 2013. i razdoblje 2014. i 2015. godine

U okviru predviđanja MMF-a i drugih međunarodnih organizacija koje uključuju malo povećanje stope rasta globalne ekonomije u 2013. godini, umjereno ubrzanje gospodarskog rasta u zemljama trgovačkih partnera poduzeća u Rusiji s očuvanjem sličnog trenda u 2014-2015 je moguće. Prema prognozi MMF-a, stopa rasta proizvodnje roba i usluga u svijetu će se povećati s 3,5% u 2012. na 3,9% u 2013. godini. Prema prognozama, u 2013. godini nastavit će se pad inflacije u inozemstvu, uključujući i glavne trgovinske partnere Rusije. Ne očekuje se ubrzati i u 2014-2015.

Predvidivo povećanje poslovnih aktivnosti na svijetu podržat će sadašnju razinu potrošnje nafte i drugog ruskog izvoza, koji oslabljuje rizik od pogoršanja platne bilance zemlje.

Ključne kamatne stope u vodećim gospodarstvima u 2013. će ostati niska, što će doprinijeti formiranju uvjeta za priljeve kapitala u ruskom gospodarstvu. Kretanje prekograničnih kapitalnih tokova ovisit će o stanju stranih financijski sustavi i konjunkture globalnog financijskog tržišta, raspoloženje globalnih investitora. Rizici od odljeva kapitala ostaju.

Banka Rusije pregledala je tri opcije za provođenje monetarne politike u 2013.-2015., Od kojih jedna odgovara prognozi Vlade Ruske Federacije. Skripte se temelje na raznim dinamici cijena nafte.

Kao dio prve verzije, Banka Rusije predlaže smanjenje prosječne godišnje cijene ruskog ulja u uralu na svjetskom tržištu na 73 američkih dolara po barelu. To je prikazano na slici 6.

Slika 6 - Cijena za naftne sorte "Yurall" (američki dolari po barelu)

Prema tim uvjetima, u 2013. godini, pravi jednokratni novčani prihodi stanovništva mogu se smanjiti za 0,4%, ulaganja u dugotrajnu imovinu - za 2,1%. Smanjeni BDP može biti 0,4%.

Kao dio druge opcije, prognoza Vlade Ruske Federacije, koja se temelji na razvoju parametara saveznog proračuna za razdoblje 2013.-2010. Pretpostavlja se da je 2013. cijena ruskog ulja može iznositi 97 dolara po barelu.

Ova opcija odražava razvoj gospodarstva u provedbi aktivnog javna politikausmjeren na poboljšanje investicijske klime, poboljšanje konkurentnosti i učinkovitosti poslovanja, poticanje gospodarskog rasta i modernizacije, kao i poboljšanje učinkovitosti proračunskih rashoda. Prema toj opciji, u 2013. godini, povećanje stvarnih jednokratnih monetarnih prihoda stanovništva projicira se na 3,7%. Volumen ulaganja u dugoj imovini može se povećati za 7,2%. Pod tim uvjetima, BDP se može povećati za 3,7%.

U okviru treće verzije Banka Rusije podrazumijeva porast u 2013. godini, cijene urale nafte do 121 američkih dolara po barelu.

U kontekstu dohotka od izvoza ruske robe u 2013. godini očekuje se povećanje investicijske aktivnosti. Stopa rasta ulaganja u dugotrajnu imovinu može ubrzati na 7,6%, stvarni jednokratni monetarni prihodi stanovništva - do 4%. Povećanje BDP-a procjenjuje se na 4%.

U razdoblju od 2014. do 2015. povećanje glasnoće BDP-a ovisno o opciji predviđanja može biti 2-5%.

Prognoza platne bilance, predstavljena na slici, za razdoblje od 2013. do 2015. godine, sastavljena je na temelju pretpostavke neznatne promjene u cijeni uralovog nafte na svjetskom tržištu (od 97 do 104 američkih dolara po barelu) , U prvoj i trećoj izvedbi pretpostavlja se odstupanja cijena nafte iz određenog tromjesečja do manjeg i najvećeg dijela.

Slika 7 - Prognoza platne bilance Ruske Federacije za razdoblje 2013.-2015.

U skladu s scenarijskim uvjetima funkcioniranja gospodarstva Ruske Federacije, Vlada Ruske Federacije i Bank Rusije utvrdila je zadatak smanjenja inflacije u 2013. na 5-6%, u 2014. i 2015. godini

Do 4-5% (po stopi od prosinca do prosinca prethodne godine). Ovaj cilj za inflaciju na tržištu potrošača odgovara osnovnoj inflacije na 4,7-5,7% u 2013., 3,6-4,6% u 2014. i 2015. godini.

Proračuni na monetarnom programu za 2013.-2015. Projekt federalnog proračuna.

Ovisno o mogućnostima prognoze, stopa rasta monetarnog agregata M2 u 2013. godini može iznositi 9-18%, u 2014. i 2015. - 14-19% godišnje.

Banka Rusije razvila je tri varijante monetarnog programa. Druga verzija programa temelji se na makroekonomskim pokazateljima koji se koriste u formiranju nacrta saveznog proračuna za 2013. godinu i razdoblje planiranja od 2014. do 2015. godine. Stopa rasta monetarne baze u uskoj definiciji koja odgovara ciljnoj inflaciji i procjenama gospodarskog rasta u dinamici gospodarskog rasta može biti 7-14% u 2014.-2010. - 11-14% godišnje.

U prvoj verziji programa, pretpostavlja se povećanje količine čistog kredita proširenoj vladi za 0,5 trilijuna. rubalja u 2013., za 0,4 trilijuna. rubalja - u 2014. godini za 0,3 trilijuna. rubalja - u 2015. godini. Prema izračunima o programu, u provedbi ovog scenarija u 2013.-2015., Povećanje neto zajma može biti 1,0-1,6 trilijuna. Ribles godišnje zbog intenziviranja poslovanja Banke Rusije kako bi se osigurala likvidnost bankarskom sektoru. Pod tim uvjetima, do kraja 2015. godine, obujam bruto kredita može premašiti 60% volumena monetarne baze.

U drugoj varijanti monetarnog programa pretpostavlja se umjerena dinamika svjetskih cijena nafte u predviđenom razdoblju. Učinkoviti pokazatelji bilance plaćanja, povećanje CMR-a bit će 0,6 trilijuna u 2013. godini. rubalja, u 2014. - 0,5 trilijuna. rubalja, au 2015. - 0,3 trilijuna. rubalja.

U skladu s trećom mogućnošću monetarnog programa na temelju scenarija visokih cijena nafte, predviđeno povećanje CMD-a u 2013. bit će 2,9 trilijuna. rubalja, u 2014. - 2,7 trilijuna. rubalja, u 2015. - 2,4 trilijuna. rubalja.

U okviru ovog scenarija u 2013. godini očekuje se da će smanjiti neto kredit na 0,2 trilijuna banaka. rubalja.

Glavne zadaće politike kolegija za 2013. godinu i razdoblje od 2014. do 2015. dodatno će se smanjiti izravnom intervencijom Banke Rusije u mehanizam Cijeli i stvaranje uvjeta za prijelaz na protok plutajuće izmjene stopa do 2015. godine.

U 2013. i 2014. godini Banka Rusije će nastaviti provoditi politiku kolegija, bez sprečavanja formiranja trendova u dinamici tečaja rublje zbog djelovanja temeljnih makroekonomskih čimbenika i bez utvrđivanja fiksnih ograničenja na razini nacionalne valute , U isto vrijeme, u tom razdoblju, Banka Rusije će postupno povećati fleksibilnost tečaja, ublažavajući proces prilagodbe sudionika na tržištu na valutne fluktuacije uzrokovane vanjskim šokovima.

Nakon prijelaza na režim kurikuluma s plutajućim valutama, Banka Rusije podrazumijeva odbijanje korištenja operativnih mjerila predmetne politike povezane s razinama tečaja. U isto vrijeme, čak i nakon prijelaza na određeni režim, Banka Rusije dopušta intervencije na domaćem tržištu valuta, čije će se količine odrediti uzimajući u obzir tržište plaća.

Sustav alata nastavit će se uzeti u obzir obilježja interakcije Banke Rusije s regionalnim kreditnim institucijama, karakteristikama prijenosnog mehanizma monetarne politike i države ruskog financijskog tržišta.

Temelj sadašnjeg sustava instrumenata monetarne politike - hodnik kamatnih stopa Banke Rusije tijekom razmatranog razdoblja nastavit će se, dok će Banka Rusije razmotriti mogućnost njezina sužavanja kako bi se povećala učinkovitost politike kamata. Kao alati koji pružaju intenzitet kratkoročnih stopa međubankarskog tržišta unutar granica postotnog hodnika, primijenit će se polagati operacije i operacije refinanciranja za trajno djelovanje za razdoblje od jednog dana.

Primjena alata za refinanciranje za razdoblje od iznad 1 tjedna bit će usmjeren uglavnom za održavanje financijske stabilnosti. Kako bi se ograničio utjecaj tih operacija na odgovarajući segment krivulje tržišnih kamatnih stopa i sprječavanje izobličenja signala kamatnih politika, Banka Rusije će razmotriti izvedivost prijelaza na njihovu promjenjivu stopu. U tom slučaju, dodatak banke ruskog sustava alati ne isključuje swap transakcije s strana valuta i plemenitih metala do 1 godine za proširenje pristupa kreditnim institucijama za refinanciranje za ove uvjete.

Banka Rusije također će nastaviti koristiti standarde obveznih rezervi kao alat za monetarnu politiku, donoseći odluke o njihovoj promjeni, ovisno o makroekonomskoj situaciji i stanju likvidnosti bankarskog sektora.

Osim rada na poboljšanju vlastitog instrumentalnog sustava, Banka Rusije pridaje veliku važnost interakciji vladine agencije Za provedbu monetarne politike i razvoja financijskih tržišta. Suradnja će se nastaviti s Ministarstvom financija Rusije i saveznog trezora o razvoju mehanizma za plasman privremenog slobodnog proračunskog sredstava u bankarskom sektoru, čija je zadaća minimiziranje sezonskog utjecaja proračunskih tokova na likvidnost bankarstva sektor.

3.2 Mjere za poboljšanje monetarne politike Rusije

Glavna svrha monetarne politike u okviru programa financijskog stabilizacije je održavanje niskih stopa inflacije i stvaranja uvjeta za rast ulaganja, osiguravajući povoljnu dinamiku nacionalne valute pridonoseći poboljšanju platne bilance.

Da bi se postigao taj cilj, napori monetarnih regulatornih tijela moraju biti usmjereni na rješavanje sljedećih zadataka:

Ograničenje novčane opskrbe iznosom potrebnim za provedbu gospodarskih aktivnosti;

Optimizacija strukture opskrbe novcem i njegovu raspodjelu između sektora i gospodarskih subjekata;

Spriječiti odljev kapitala u inozemstvu;

Održavanje na određenoj razini deviznih rezervi.

Otopina tih zadataka zahtijeva implementaciju dolje navedenog slože. Da bi se postigla kontrola nad inflacijom i održavanjem dinamičke stabilnosti nacionalne valutne stope, potrebno je ograničiti stopu rasta novčane ponude i fluktuacije u razini kamatnih stopa na zajmove i depozite gospodarstva. Operativna regulacija likvidnosti banaka i stopa međubankarskog tržišta osigurat će stabilnost izračuna smanjiti spekulacije na tržištu novca. Granica granica rasta stope rasta nacionalne valute u razdobljima inflacije ne može se dopustiti izravno kreditiranje državnog proračuna deficit, fazni prijevod zahtjeva za vladu o unutarnjem dugu u srednjoročne državne vrijednosne papire i s pozitivnim Realna kamatna stopa osigurava njihovu profitabilnost na razini državnih vrijednosnih papira.

Kratkoročni povrat novca u dohodak i troškovi državnog proračuna kroz kupnju državnih kratkoročnih vrijednosnih papira omogućit će stvaranje uvjeta za operativnu potporu državnog proračuna u tržišnim oblicima, a također je potrebno uspostaviti Strop rasta ponude novca i neto unutarnje imovine središnje banke kako bi se ograničio rast novčane opskrbe - to je zajamčena granica tempo inflacije i predvidljivost njegove promjene.

Potrebno je uspostaviti računovodstvenu stopu središnje banke Ruske Federacije na razini, ne niže od standardnog djelovanja u susjednim državama, na kraju, trebalo bi dovesti do smanjenja inflacije, povećanja investicijske aktivnosti, stabilizacije proizvodnja.

Također, najvažniji alat za poboljšanje monetarne politike trebao bi biti poboljšanje sustava refinanciranja poslovnih banaka za stabilizaciju opskrbe novčanom opskrbom gospodarstva zemlje. To se može postići sljedećim mjerama:

1) osiguravanje stvaranja koridora osnovnog refinanciranja banaka na temelju dražbe i papučice, što će vam omogućiti da se krećete od kvantitativnih na metode cijena za reguliranje likvidnosti banaka i smanjenje stope kredita gospodarstva;

2) poboljšanje postupka brzog odgovora za promjenu volumena likvidnosti banke i oscilacija stopa međubankarskog tržišta radeći na otvorenom tržištu osigurat će točnu postavku razine kamatnih stopa međubankarskog tržišta u danom koridoru refinanciranja stope;

3) pojednostavljenje postupaka za pružanje suvišnog kredita pojedinim bankama doživljava kratkoročni nedostatak likvidnosti, osigurat će stabilnost bankarskog sustava u krizama likvidnosti u velikim bankama koje utječu na gospodarstvo;

4) ograničenje emisija kratkoročne obveze Središnja banka kao državni vrijednosni papiri proširuju emisiju državnih vrijednosnih papira uštedjet će javna sredstva u svrhu reguliranja tržišta novca (300-400 milijardi rubalja godišnje). I posljednji korak

poboljšanje treba poboljšati obvezne pričuve za poslovne banke;

5) diferencijacija sustava obavezne rezerve bankovnih depozita usmjerenih na povećanje udjela dugoročnih depozita kao resurs za povećanje investicijske aktivnosti u zemlji pružit će povećanje likvidnosti banaka, potičući rast dugoročnih depozita i smanjiti masa vrućeg novca, povećanje ulaganja u gospodarstvo;

6) provedba urađenog revizije obveznih standarda rezervacije u smjeru njihovog pada, budući da se stopa inflacije i rast potražnje za kreditnim resursima za dugoročna ulaganja smanjuje, posljedica toga bi trebala biti ravnoteža poslovanja i novčanu opskrbu u gospodarstvu, povećanje mobilnosti ponude novca;

7) Stvaranje sustava praćenja za monetarne tržište i tržište kapitala i na temelju provedbe modeliranja i predviđanja financijskih tokova u suradnji s procesom makroekonomskog razvoja zemlje, što doprinosi učinkovitosti državne regulacije tržišta novca.

Za provedbu tih ciljeva koje je središnja banka PO stavljena ispred njega za 2013.-2011. Trebalo bi biti razumno korisno za gore opisane mjere.

Zaključak

Glavni vodič monetarne politike u Ruskoj Federaciji je Banka Rusije, koja trenutno aktivno koristi četiri glavna instrumenta monetarne politike: to je regulacija refinanciranja poslovnih banaka, promjenu normi obveznih rezervi, operacija u otvoreno tržište i valutne intervencije. Uz pomoć podatkovnih alata, Banka Rusije nastoji ispuniti glavnu svrhu monetarne politike - glatko smanjenje inflacije. Analiza monetarne politike u Rusiji u razdoblju od 2000.2006. Pokazala je nedovoljnu povezanost između politike koja je zapravo provela Banka Rusije i ciljevi proglašeni u programskim dokumentima. Odstupanja tvrtki iz stvarnih rezultata su prevelike za razgovor o učinkovitosti monetarne politike.

Najvažniji način rješavanja problema prevladavanja inflacije tijekom proteklih godina bio je provedba monetarne politike, usmjeren, prije svega, da ograniči agregatnu potražnju s mjerama, namijenjenim ograničavanju mogućnosti pružanja kredita komercijalnim bankama i time utječe pad potražnje otapala. Aktivna monetarna politika omogućila je postizanje određenih rezultata u glatkom smanjenju inflacije, međutim, cijena tih uspjeha je vrlo velika.

To je, prije svega, ogroman pad proizvodnje, jedan od očiju je smanjenje potražnje otapala. Monetarna politika utjecala je na samo sferu žalbe i nije dao izravno pozitivan utjecaj na proizvodnu sferu.

U tom smislu, potrebno je pretvoriti korištenje zajma kao važnu polugu rasta proizvodnje i opskrbe robom, što će pomoći u smanjenju inflacije.

Nedovoljna kreditna aktivnost ruskih banaka čini alati za monetarne politike neučinkovite. U tom smislu, Banka Rusije mora ih početi koristiti prvenstveno ne na glatkom padu inflacije, već na povećanje investicijske aktivnosti poslovnih banaka. No, prije toga, Banka Rusije mora teoretski proučavati utjecaj svakog instrumenta o reguliranju ekonomske situacije, a tek onda početi koristiti u praksi.

Dodatak A.

(obavezno)

Strukturne podjele središnje banke Ruske Federacije

Trenutno, sljedeće strukturne podjele funkcioniraju u središnjoj obali Ruske Federacije:

Zajednički ekonomski odjel. Odjel za istraživanje i informacije. Gotovinski odjel

Odjel za regulaciju, upravljanje i praćenje Banke ruskog platnog sustava

Odjel za propise o plaćanju. Odjela računovodstvo i izvješćivanje

Odjel za aktivnosti licenciranja i financijskog oporavka kreditnih organizacija. Odjel za nadzor banaka. Odjel za regulaciju banaka. Odjel za financijsku stabilnost. Glavni inspektorat kreditnih organizacija. Odjel za poslovanje na financijskim tržištima

Odjel za podršku i kontrolu poslovanja na financijskim tržištima. Odjel za financijsko praćenje i kontrolu valute. Odjel za ravnotežu

Odjel za metodologiju i organizaciju usluga za proračunske račune proračunskog sustava Ruske Federacije. Pravni odjel. Odjel za terenske ustanove. Odjel za informacijske sustave

Odjel za osoblje i pružanje radova s \u200b\u200bljudskim resursima. Odjel za financije. Odjel za unutarnju reviziju

Odjel za međunarodne financijske i ekonomske odnose. Odjel za vanjske i odnose s javnošću. Upravni odjel. Glavni odjel za nekretnine Bank of Russia

Glavni odjel za ispitivanje i planiranje kapitalnih troškova Banke Rusije. Opća sigurnost i upravljanje informacijskim sigurnošću

Popis korištenih izvora

1 Ustav Ruske Federacije prihvatio je popularan glas 12.12.1993 (uzimajući u obzir izmjene i dopune zakona Ruske Federacije o izmjenama i dopunama Ustava Ruske Federacije 30. prosinca 2008. N 6-FKZ i iz 30. prosinca 2008. N 7-FKZ) // "Sastanak zakonodavstva Ruske Federacije", 26.01.2009., N 4, čl. 75.

2 Ruska Federacija. Zakoni. Savezni zakon o središnjoj banci Ruske Federacije: [Savezni zakon: usvojen od strane državne dume 10. srpnja 2002.] // Sastanak zakonodavstva Ruske Federacije. -2001. N 86-fz

3 Ruska Federacija. Zakoni. O bankama i bankarstvu N 395-1 - FZ datiran 02.12.1990: Feder. Zakon: [usvojeno od strane države. Duma 7. veljače 1990.: Odrob. Vijeće Federacije 21 1990]. - [elektronički resurs]. - Pristupni način rada: http: // www. Konzultant.ru.

4 Ruska Federacija. Zakoni. Federalni zakon od 04.04.1996 n 39-FZ "na tržištu vrijednosnih papira" (ur. Od 06.12.2007, s izmijenjenim i dodavanjem. Dated 01.01.2008) //