Klasifikacija ulaganja: glavne klasifikacijske karakteristike. Klasifikacija ulaganja. Obilježja vrsta ulaganja

U u posljednje vrijeme Postalo je vrlo moderno govoriti o ulaganju. Štoviše, to često čine ljudi koji zapravo vrlo nejasno razumiju koncept i bit investicijske aktivnosti. Vrste ulaganja za mnoge od njih ostaju strogo čuvana tajna.

Istodobno, svaki kompetentan i uspješan investitor mora slobodno upravljati modernom raznolikošću financijska ulaganja. Takvo vam znanje omogućuje slobodno snalaženje u postojećim mogućnostima ulaganja i pomaže vam u donošenju ispravnih odluka. Trenutno se ulaganja mogu klasificirati prema nekoliko kriterija.

Ako razgovarate s nekoliko različitih investitora i svakom od njih postavite pitanje: “Koje su vrste ili oblici ulaganja?”, različitost odgovora može vas zbuniti. Dapače, mogu vam reći o izravnim, portfeljnim, bruto, dugoročnim i primarnim ulaganjima fondova. Štoviše, ovaj se popis može nastaviti dugo vremena.

Sve te vrste ulaganja postoje. Pitanje je samo na temelju kojih se kriterija klasificiraju u svakom pojedinom slučaju. Također je potrebno uzeti u obzir da ne postoji ispravna i pogrešna podjela. Sve sljedeće gradacije imaju pravo postojati.

Klasifikacija ulaganja može se temeljiti na sljedećim karakteristikama:

• objekt;
• investicijski ciljevi;
• oblici vlasništva investicijskih sredstava;
• faktor profitabilnosti;
• podrijetlo korištenog kapitala;
• stupanj rizika;
• razina likvidnosti;
• po hitnosti;
• računovodstveni obrasci.

Pogledajmo pobliže navedene vrste ulaganja.

Podjela prema objektu

Iz naziva ove klasifikacije postaje očito da u u ovom slučaju Kao polazna točka uzima se objekt ulaganja. Drugim riječima, to je ista imovina koju investitor stječe u zamjenu za uloženi novac.

Glavne vrste ulaganja, ovisno o objektu ulaganja, su:

• real - stjecanje dugotrajne imovine proizvodnje, zemljišta, nekretnina, opreme, zaštitnih znakova, marki, usavršavanje zaposlenika;
• financijski – kupnja vrijednosni papiri(dionice, obveznice i ostalo), davanje kredita fizičkim i pravnim osobama, leasing;
• špekulativno - kratkoročno ulaganje kapitala i sredstava u državne valute, zlato s ciljem ultrabrze zarade.

Osim toga, vrste financijskih ulaganja, ovisno o objektu, mogu se klasificirati na različite načine. Ovo je investicija:

• V fizička imovina– u neposrednom razvoju poduzeća kupnjom sredstava za proizvodnju;
• u nematerijalnoj imovini - objekti isključivog intelektualnog vlasništva (patenti, licence, logotipi i dr.);
• u inovativnim znanstvenim istraživanjima i proučavanju novih tehnologija.

Za kraj ovog odjeljka potrebno je dotaknuti se i pojmova kao što su neto ulaganje i bruto ulaganje. Prvi karakterizira ulaganje financijske imovine u kupnju tvrtke ili poduzeća. Drugo, predstavlja ukupnost neto ulaganja i procesa reinvestiranja. Drugim riječima, investitor inicijalno kupuje poduzeće. Kao rezultat njezina poslovanja ostvaruje dobit koju ponovno ulaže u njezin daljnji razvoj.

Podjela prema namjeni ulaganja

Ovisno o ciljevima koji se žele postići, postoje vrste ulaganja:

• izravno – ulaganje kapitala u stvarno postojeće poslovanje. Može se izraziti u nabavi sirovina, potrošnog materijala, strojeva, prostora i zgrada. Izravna ulaganja uvijek su usmjerena na razvoj poduzeća.
• portfelj - izravno povezan s igrom na mjenjačnica. U ovom slučaju sredstva se ulažu u kupnju vrijednosnih papira. Ovaj proces je također poznat kao izgradnja investicijskog portfelja.
• nefinancijska – ulaganja usmjerena na kupnju autorskih prava ili intelektualnog vlasništva. U ovu skupinu spada stjecanje prepoznatljivog brenda, kao i patenti za bilo koju vrstu izuma.
• intelektualne – povezane s ulaganjem financijskih sredstava u istraživačke aktivnosti i razvoj inovacija.

Podjela prema obliku vlasništva resursa

U ovom slučaju vlasništvo nad uloženim resursima je od najveće važnosti. Drugim riječima, polazimo od toga tko je zapravo vlasnik uloženih sredstava odnosno od izvora financiranja. Na temelju ovog načela mogu se razlikovati sljedeći oblici ulaganja:

• privatni – ulaganja fizičkih i pravnih osoba;
• država - ulaganje sredstava iz proračuna određene zemlje, koje provode određeni sudionici gospodarske aktivnosti (npr. Centralna banka odnosno Federalno ministarstvo);
• strani - depoziti vlasnika kapitala koji su državljani ili podanici druge države;
• mješovita – istovremena ulaganja više navedenih subjekata.

Ove oblike ulaganja najbolje je razumjeti u konkretan primjer. Recimo da je Vlada Moskovske regije uložila određenu količinu zemljišne parcele u Stupinskom i Ozerskom okrugu. Dakle, svaki zainteresirani vlasnik kapitala može uložiti novac u njihovu nabavu. Ako je pobjednik dražbe fizička ili pravna osoba, takva će se ulaganja smatrati privatnima. Ako pobijedi američka ili kineska tvrtka, takva će se ulaganja priznati kao strana. I tako dalje.

Podjela prema podrijetlu kapitala

Ovisno o podrijetlu korištenih sredstava, vrste ulaganja su:

• primarna – početna ulaganja koja su nastala iz vlastitih ili posuđenih sredstava;
• ponovljeno ili ponovno ulaganje - ovaj se novac formira izravno iz dobiti dobivene od procesa primarnog ulaganja;
• dezinvestiranje – ili ulaganje naprotiv. Predstavljaju povlačenje kapitala iz investicijskog projekta. Zauzvrat, oni mogu biti djelomični ili potpuni.

Pogledajmo pobliže dezinvestiranje. Postavlja se pitanje: "U kojem slučaju investitor može poduzeti tako odlučan korak?" U pravilu možemo govoriti o dvije situacije. Prvo, investitor povlači novac iz neuspješnog investicijskog projekta kada se konačno uvjeri u njegovu besmislenost.

Drugo, dezinvestiranje se može provesti s ciljem ulaganja novca u zanimljivije investicijske objekte. Oni su nužni kada investitor za to nema dovoljno drugih raspoloživih sredstava.

Podjela prema stupnju rizika, razini likvidnosti, hitnosti, obliku knjigovodstva i drugim obilježjima

Razlikuju se vrste ulaganja temeljene na riziku:

• praktički nema rizika - izuzetno rijetke situacije, u pravilu umjetno simulirane ili stvorene (npr. bankovni depoziti u Rusiji – štediša s depozitom do 1 milijun 400 tisuća rubalja ima zajamčeno primanje prihoda zahvaljujući Sustavu osiguranja depozita);
• rizici su niži od prosjeka na trenutnom tržištu - konzervativno;
• prosječni tržišni rizici – umjereni;
• rizici su veći od prosjeka na postojećem tržištu – agresivni.

Investitori koji radije koriste agresivnu strategiju često preferiraju ulaganja sa povećana razina rizičnost. Ovo se jednostavno objašnjava. Takva ulaganja obećavaju maksimalnu dobit.

Postoje vrste ulaganja na temelju razine likvidnosti:

• visoko likvidan;
• srednje tekuće;
• niska likvidnost;
• nije tekućina.

Što je veći stupanj likvidnosti ulaganja, to bolje. U praksi to znači da vlasnik visokolikvidne imovine u svakom trenutku može lako pronaći kupca za nju po cijeni koja u trenutku vrijeme uspostavljen na tržištu.

Stupanj likvidnosti imovine dobro se razumije na primjeru valuta iz različite zemlje. Ako je investitor uložio svoj novac u američkim dolarima ili eurima, onda su to bila visokolikvidna ulaganja. Mogu se lako prodati u bilo kojoj najbližoj mjenjačnici uz odgovarajući tečaj. Međutim, ako je investitor kupio Bahreinski dinari ili čileanskih pezosa, onda će ih biti nešto teže prodati, odnosno razina likvidnosti ulaganja u tom će slučaju biti niža.

Ako faktor vremena stavimo u prvi plan, onda bi naša investicija mogla biti:

• kratkoročno - do 1 godine;
• srednjoročno - od 1 godine do 3 godine;
• dugoročno – više od 3 godine.

Prema računovodstvenom obliku ulaganja mogu biti:

• bruto;
• čist.

U stvarnosti su ova dva pojma usko povezana. Pod bruto ulaganjima obično se podrazumijeva zbroj svih ulaganja tijekom izvještajno razdoblje. Za izračun vrijednosti neto ulaganja potrebno je oduzeti bruto uložena sredstva novčana vrijednost amortizacija.

Kada investicije želimo podijeliti prema geografskom ili teritorijalnom principu, tada prije svega treba odrediti regiju ili državu iz koje ćemo krenuti. Ovisno o teritorijalnoj pripadnosti ulaganja su:

• unutarnji;
• vanjski.

Ako uzmemo Rusku Federaciju kao polazište, onda će sva ulaganja u samoj zemlji biti unutarnja, a izvan njezinih granica vanjska.

Investitor ne upravlja uvijek samostalno vlastitim sredstvima. Trenutačno je raširena situacija da se kapital daje trećoj strani na upravljanje. Na primjer, na burzi to može biti trgovac koji upravlja.

S tim u vezi, ulaganja mogu biti:

• aktivan – investitor sam bira objekte ulaganja;
• pasivno – sredstva se daju trećoj osobi na upravljanje.

Popularne vrste ulaganja

Investicijska aktivnost svake godine privlači pozornost obični ljudi, koji nisu usko povezani s ekonomijom i financijama. Ako usporedite profitabilnost i rizičnost različitih vrsta ulaganja, možete odrediti najperspektivnija i najprofitabilnija područja fondova. Štoviše, većina ljudi želi primati pasivni prihod, koji ne zahtijeva aktivno djelovanje ili posebno financijsko znanje.

Trenutno su najpopularnije vrste ulaganja s pasivnim prihodom:

• Uzajamni fondovi – zajednički investicijski fondovi;
• bankovni depoziti;
• upravljanje povjerenjem;
• nedržavni mirovinski fondovi;
• nekretnina;
• burzovna igra;
• ulaganje u tezauriranje;
• rizično ulaganje.

Pogledajmo pobliže svaku od navedenih mogućnosti.

Uzajamni fondovi

Uzajamni fond svim svojim potencijalnim klijentima nudi kupnju udjela ili udjela u formiranom investicijskom portfelju koji uključuje vrijednosne papire različitih kompanija. Ovo je klasičan oblik pasivnog ulaganja. Na kraju izvještajnog razdoblja (obično kalendarske godine) dioničar dobiva dio dobiti proporcionalno veličini udjela koji je kupio.

Odabir vrijednosnih papira za investicijski portfelj uzajamnog fonda provodi posebni upravitelj. Sam dioničar nema nikakve veze s tim procesom.

Obično zajednički fondovi formiraju nekoliko različitih investicijskih portfelja, od kojih svaki ima svoj potencijalni povrat i razinu rizika.

Bankovni depoziti

Tradicionalna i najpopularnija vrsta ulaganja među Rusima. Ne morate biti veliki znanstvenik da biste odmah prepoznali glavne prednosti i nedostatke ove metode ulaganja novca. Njegova glavna prednost je zajamčeni primitak prihoda koji je unaprijed naveden u ugovoru. Nedostatak bankovnih depozita je izuzetno niska razina isplativosti.

Upravljanje povjerenjem

Ovaj način ulaganja u mnogočemu podsjeća na kupnju udjela u zajedničkom fondu. Glavna razlika je personalizirani pristup koji karakterizira upravljanje povjerenjem. Drugim riječima, investitor ne ulaže novac u već formirani investicijski portfelj, već ga daje svom povjereniku na upravljanje. Ključna figura u ovoj situaciji je menadžer. To mora biti pravna ili određena osoba u čiju stručnost i čistoću investitor ne sumnja.

Nedržavni mirovinski fondovi

Ove financijske strukture nude investitorima usluge upravljanja fondovima iz kojih će se u budućnosti formirati njihova buduća mirovina. Bit ove metode ulaganja nije toliko u očuvanju, već u povećanju financijske imovine klijenta.

Nekretnina

Ulaganja u nekretnine ima smisla ozbiljno razmotriti tijekom razdoblja održivi razvoj gospodarstvo zemlje. To je zbog činjenice da tijekom razdoblja ekonomske krize nekretnine ozbiljno gube na vrijednosti i likvidnosti.
Ovi se prilozi prvenstveno dijele prema objektu. Ima smisla govoriti o stambenim i poslovnim nekretninama.

Igra dionica

Ova vrsta financijskog ulaganja puno je složenija od sudjelovanja u zajedničkim fondovima ili prijenosa novca na povjereničko upravljanje. U takvoj situaciji investitor se može osloniti isključivo na vlastito znanje i iskustvo trgovanja dionicama. Posljedično, rizici ove vrste ulaganja značajno se povećavaju. Stoga je trgovanje dionicama sudbina samouvjerenih, iskusnih investitora.

Ulaganje u gomilanje

Iza ove duge i teško izgovorljive riječi krije se investicijska djelatnost, koja je izravno povezana s ulaganjem novca u umjetnine (slike, gravure i sl.), plemeniti metali, kamenje, nakit i antikviteti.

Takva ulaganja također zahtijevaju specifično znanje i razumijevanje čimbenika cijena. Osim toga, investicije ove vrste su dugoročne i najčešće zahtijevaju značajan iznos novca.

Rizično ulaganje

Slična ulaganja u posljednjih godina stječu posebnu popularnost. Karakterizira ih ulaganje financijskih sredstava u start-upove, inovativne poslovne ideje i projekte.

Ovo područje ulaganja karakteriziraju vrlo visoki rizici. Prema statistikama, samo 10-15% svih pokrenutih startupa postanu uspješne tvrtke. Istodobno, ako se vaš izbor pokaže točnim, možda se nađete na početku projekta koji može promijeniti svijet u nekoliko godina.

Sve gore navedene vrste ulaganja, uz pravi pristup, mogu donijeti mnogo novca. Birajte mudro.

Praktična realizacija bilo kojeg investicijskog projekta nezamisliva je bez kolektivnog ili individualnog svrhovitih aktivnosti usmjerena na rješavanje taktičkih i strateških zadataka postavljenih u projektu. To je bit investicijske djelatnosti, koja se u navedenom zakonu tumači kao ulaganje i izvođenje praktičnih radnji radi ostvarivanja dobiti i/ili drugog korisnog učinka. Teško da je potrebno preopteretiti, kao što se ponekad radi, pojam investicijske djelatnosti nabrajanjem vrsta poslova koji se obavljaju u procesu odabira, provedbe i poslovanja pojedinog poduzetnika.

Pojmovi subjekt i objekt investicijske djelatnosti usko su povezani s pojmovima ulaganja i samostalnih poduzetnika. Pod subjektom investicijske djelatnosti podrazumijevaju se fizičke i pravne osobe koje provode ciljane radnje za rješavanje problema postavljenih kod pojedinog poduzetnika. Subjekti investicijske djelatnosti su investitori, naručitelji, izvođači (izvođači radova), korisnici objekata investicijske djelatnosti i druge fizičke i pravne osobe uključene u provedbu IP. Zakonski, subjekt investicijske aktivnosti ima pravo kombinirati funkcije dvaju ili više subjekata, osim ako nije drugačije utvrđeno sporazumom i (ili) državni ugovor, zaključen između njih.

Objekti investicijske djelatnosti su novonastali razne vrste imovina poduzeća i organizacija u proizvodnoj i neproizvodnoj sferi, vrijednosni papiri (dionice, obveznice, certifikati itd.), znanstveni i tehnički proizvodi, imovinska prava i prava intelektualnog vlasništva, novčani prilozi.

Brojne vrste ulaganja klasificiraju se prema sljedećim glavnim kriterijima klasifikacije:

• 1) o predmetima investicijske djelatnosti;
• 2) uvjete ulaganja;
• 3) oblicima vlasništva;
• 4) izvore financiranja;
• 5) teritorijalni fokus;
• 6) fokus na industriju;
• 7) gospodarski sektori;
• 8) prirodu sudjelovanja u investicijskom procesu;
• 9) mogućnosti sudjelovanja u upravljanju i sl.

U investicijskoj tipologiji glavna je klasifikacija ulaganja prema objektima investicijske djelatnosti (ili prema objektima ulaganja). Na temelju ove značajke, pravi i financijska ulaganja(Slika 1.).

Realne (kapitalotvorne) investicije dijele se na materijalne i nematerijalne. Prvi uključuje ulaganja u materijalne objekte - zgrade, građevine, strojeve, opremu itd., Drugi (potencijalni, ponekad nazvan intelektualni) - to je ulaganje u stjecanje patenata, licenci, plaćanje istraživačkog rada i provedbu prekvalifikacije. programi i usavršavanje kadrova i sl. U statističkoj praksi stvarna ulaganja nazivaju se ulaganjima u Ne financijska imovina, koji se evidentiraju za sektor nefinancijskih poduzeća u skladu s metodologijom Međunarodnog monetarnog fonda.

Riža. 1.

Financijska ulaganja su ulaganja u dionice, obveznice, bankovne depozite, investicijske certifikate i druge vrijednosne papire. Financijska ulaganja dijele se na izravna (u stvarnu imovinu), portfeljna i druga. Prvi uključuje ulaganje u dionice dionička društva radi primanja dividende i stjecanja prava sudjelovanja u upravljanju. To su ulaganja pravnih i fizičkih osoba koje su u potpunosti vlasnici organizacije ili kontroliraju najmanje 10% dionica ili temeljnog (dioničkog) kapitala organizacije. Portfeljna ulaganja uključuju ulaganja u različite vrste vrijednosnih papira u vlasništvu različitih izdavatelja kako bi se povećala vjerojatnost ostvarivanja prihoda od ulaganja. To uključuje kupnju dionica, dionica, obveznica, mjenica i drugih dužničkih vrijednosnica. Oni čine manje od 10% odobrenog (dioničkog) kapitala organizacije. Ulaganja koja ne potpadaju pod definiciju izravnih i portfeljnih označena su kao ostalo - trgovinski zajmovi, zajmovi stranih država pod jamstvima Vlade Ruska Federacija, ostali krediti (međunarodni krediti financijske organizacije itd.), bankovni depoziti.

Omjer u gospodarstvu zemlje između realnih i financijskih ulaganja važan je pokazatelj ekonomski razvoj. “U primitivnim gospodarstvima, većina ulaganja je stvarna, dok je u moderna ekonomija Najveći dio ulaganja predstavljaju financijska ulaganja. Visoka razvijenost financijskih investicijskih institucija značajno pridonosi rastu realnih investicija. Općenito, ova dva oblika su komplementarna, a ne kompetitivna."

Struktura ulaganja u rusko gospodarstvo prolazi kroz promjene koje su tipične za zemlje u razvoju. tržišni odnosi. O tome svjedoči dinamika obujma ulaganja u nefinancijsku imovinu (realna ulaganja) i financijska ulaganja, koje Rosstat bilježi od 1995. prema metodologiji Međunarodnog monetarnog fonda.

Nažalost, Ruski statistički godišnjak ne sadrži podatke o obujmu ulaganja u nematerijalnu i drugu nefinancijsku imovinu. No, uzimajući u obzir činjenicu da gotovo 98% ulaganja u nefinancijsku imovinu čine ulaganja u fiksni kapital, usporedit ćemo dinamiku obujma potonjeg s dinamikom financijskih ulaganja.

Riža. 2.

U statističkoj praksi koriste se različite klasifikacije investicija prema područjima njihove uporabe, npr. investicije u stalni kapital mogu se klasificirati prema vrsti vlasništva, prema gospodarskom sektoru itd.

Na teritorijalnoj (regionalnoj) osnovi potrebno je razlikovati domaće investicije, uloženo u domaće objekte, koji su pak diferencirani po regijama zemlje; vanjske (strane) investicije u inozemstvu.

Prema gospodarskom sektoru razlikuju se proizvodna i neproizvodna ulaganja.

U literaturi se ulaganja različito klasificiraju prema stupnju rizika ulaganja. Prema jednoj klasifikaciji, navedeni kriteriji razlikuju agresivna, umjerena i konzervativna ulaganja. Prve od njih karakterizira visoka profitabilnost, niska likvidnost i visok stupanj rizika. Umjerena ulaganja karakterizira umjereni stupanj rizika, dok konzervativna ulaganja uključuju ulaganja visoke likvidnosti i niskog stupnja rizika.

Druga klasifikacija ove karakteristike razlikuje visokoprinosna, srednjeprinosna, niskoprinosna i neprinosna ulaganja. Ulaganja uključuju takozvana autonomna ulaganja, koja nisu povezana s promjenama u razini dohotka. To uključuje značajan dio javnih ulaganja s dugim razvojnim razdobljem, javnih ulaganja i ulaganja koja su izravna posljedica izuma.

Navedena ulaganja potrebno je razlikovati od ulaganja sličnog naziva pri razvrstavanju ulaganja prema usklađenosti provedbe. Ovo obilježje razlikuje neovisna (autonomna) ulaganja, koja se mogu provoditi neovisno o drugim objektima ulaganja u općem investicijskom programu poduzeća, međusobno ovisna, čiji redoslijed provedbe ili kasnijeg djelovanja ovisi o drugim objektima ulaganja, i međusobno isključiva, koji zahtijevaju alternativni izbor.

Ulaganja ( kapitalna ulaganja) u glavnom kapetanu također se klasificiraju prema industrijskoj namjeni objekata u izgradnji:

• 1) industrijski objekti;
• 2) poljoprivredni objekti;
• 3) prometne i komunikacijske objekte;
• 4) stambenu izgradnju;
• 5) geološko istražni radovi;
• 6) objekti društvena sfera(ustanove zdravstva, obrazovanja, kulture, trgovine i dr.).

U međunarodna praksa Ulaganja uključuju: rizični kapital, izravna ulaganja, portfeljna ulaganja i anuitete. Venture ulaganja uključuju ulaganja usmjerena na individualne poduzetnike. s visokim stupnjem rizika: izravna ulaganja u fiksni kapital poduzeća i organizacija u proizvodnoj i neproizvodnoj sferi. Već smo razgovarali o konceptu portfeljnih ulaganja. Anuitet uključuje ulaganje koje donosi prihod ulagaču u redovitim intervalima.

Odlučivši se za ovu vrstu financijske aktivnosti Kao ulaganje, budući investitor mora razumjeti pitanja kao što su glavne vrste ulaganja i njihova klasifikacija.

Prvo, shvatimo što su investicije.

Ulaganja su određene vrste intelektualnih ili imovinskih vrijednosti koje se ulažu u određene komercijalne procese ili financijske instrumente s ciljem ostvarivanja dobiti.

Neka se ulaganja mogu klasificirati i kao špekulacije i kao investicije. Ova tendencija se javlja jer granica između ova dva pojma u određenoj mjeri nije u potpunosti definirana. Kriterij je razdoblje ulaganja - ako nije dulje od godinu dana, klasificira se kao špekulacija, više od godinu dana - kao ulaganje. Iako, ulaganje u trgovanje dionicama nitko to ne naziva špekulacijama, a konkretno ulaganjima na burzi, iako većina investitora pomno prati gospodarsku situaciju i kako se stvari odvijaju na burzi, te se klade na isplativost, a ne na trajanje ulaganja. Ponekad se razlika pravi prema namijenjena namjena. Na primjer, ako je riječ o ulaganjima u nabavu opreme, materijala, tehnologija i inovacija, onda se ona nazivaju investicijama. Ukoliko se sredstva koriste za kupnju dionica, udjela, poslovnih nekretnina, zakonska prava, robne marke ili bilo koje druge vrijednosne papire, tada se takva ulaganja nazivaju špekulacijama.

U svakom slučaju, ulaganje je jedan od najisplativijih i pogodne načine povećati kapital i od malog iznosa napraviti prilično veliku svotu. Danas se može nabrojati mnogo vrsta ulaganja, a svatko tko se odluči posvetiti ulaganju ima priliku odabrati upravo one vrste ulaganja koje mu najviše odgovaraju.

Postoje mnogi kriteriji za klasifikaciju ulaganja. U ovom članku pokušat ćemo ih sve razmotriti.

Vrste ulaganja, ovisno o objektu ulaganja

Prema vrsti objekta ulaganja, razlikuju se realna (izravna) i financijska (portfeljna) ulaganja.

Prava ulaganja uključuju ulaganja u stvarnu materijalnu i nematerijalnu imovinu, što može uključivati ​​fiksni i obrtni kapital ili intelektualno vlasništvo. U većini slučajeva radi se o dugoročnom ulaganju u stvaranje dugotrajne imovine.

Realne investicije se pak dijele na nekoliko vrsta:

• Ulaganja u proširenje vlastite proizvodnje, koja su usmjerena na povećanje obujma proizvodnje postojećeg poduzeća. U nekim slučajevima takva se ulaganja nazivaju opsežnima.
• Investicije usmjerene na povećanje učinkovitosti vlastite proizvodnje čija je svrha u pravilu smanjenje troškova zamjenom opreme, preseljenjem proizvodnih kapaciteta i modernizacijom dugotrajne imovine.
• Investicije usmjerene na izgradnju novog proizvodnog pogona ili rekonstrukciju postojećeg. U ovom se slučaju ulaže kada se planira proširiti prodajno tržište ili izdati nove proizvode.
• Ulaganja u nevlastitu proizvodnju. To znači sudjelovanje u investicijskim projektima ili ispunjavanje bilo kakvih naloga (uključujući državne).
• Ulaganja usmjerena na ispunjavanje zahtjeva državnih tijela (usklađenost s ekonomskim, sigurnosnim i drugim uvjetima).

Financijsko (portfeljno) ulaganje uključuje sve vrste ulaganja koja su usmjerena na izravno stvaranje prihoda. U ovom slučaju, objekti ulaganja su: valuta, dionice, plemeniti metali, obveznice i drugi vrijednosni papiri. Ova vrsta ulaganja u pravilu donosi dobit iz dva izvora: redovite isplate dividendi i prihoda od povećanja početni trošak investicijski objekti dobiveni njihovom implementacijom.

I za pojedince i za poslovne predstavnike trenutno je najveći interes za financijska ulaganja na Forex valutnom tržištu (osobito), vrijednosne papire, uzajamne fondove (uzajamne fondove), dionice poduzeća u razvoju, startupe i druge slične projekte.

I svaki ulagač razmišlja hoće li odabrati jednu vrstu ulaganja ili stvoriti investicijski portfelj koji će uključivati ​​više vrsta ulaganja vezanih uz apsolutno različitim područjima gospodarstva i industrije. U pravilu, pametni investitori, odaberite opciju s investicijskim portfeljem. Otuda drugi naziv za financijska ulaganja – portfelj.

Ulaganja prema prirodi sudjelovanja u ulaganju

Prema prirodi sudjelovanja u ulaganju razlikuju se sljedeće vrste ulaganja:

• Izravna ulaganja, kada investitor izravno sudjeluje u odabiru investicijskih objekata. Izravno ulaganje također može značiti ulaganje u ovlašteni kapital poslovni subjekt radi ostvarivanja prihoda i stjecanja prava sudjelovanja u upravljanju objektom ulaganja.
• Neizravna ulaganja - kada objekte ulaganja ne određuje vlasnik uloženog kapitala, već različiti investicijski fondovi, konzultanti, tvrtke, uzajamni fondovi i druge financijske institucije.

Klasifikacija ulaganja ovisno o uvjetima

Prema razdoblju ulaganja ulaganja se dijele na:

• Kratkoročna ulaganja – sredstva se ulažu na razdoblje od najviše godinu dana.
• Srednjoročna ulaganja – razdoblje ulaganja od jedne do pet godina.
• Dugoročna ulaganja – ulaganje sredstava na rok duži od pet godina.

Vrste ulaganja ovisno o isplativosti ulaganja

Ovisno o isplativosti ulaganja se dijele na:

• Visoko profitabilne investicije koje karakterizira visoka razina prihoda, koja znatno premašuje prosječnu stopu povrata na investicijskom tržištu.
• Ulaganja s prosječnim prinosom kod kojih je neto prihod od ulaganja približno jednak prosječnom povratu na tržištu ulaganja.
• Niskoprinosna investicija čiji je povrat manji od prosječne stope povrata na tržištu.
• Neprofitabilna ulaganja koja se ne provode u svrhu ostvarivanja dobiti, koja zapravo ne postoji za ove vrste ulaganja. Takvo ulaganje uglavnom ima za cilj postizanje društvenog, ekološkog ili bilo kojeg drugog neekonomskog učinka.

Klasifikacija ulaganja ovisno o stupnju rizika ulaganja

Ovisno o stupnju mogućih rizika ulaganja se dijele na:

• Ulaganje bez rizika. Kod ove mogućnosti ulaganja ne postoji stvarni rizik od gubitka kapitala ili prihoda, a investitor ima 100% jamstvo dobiti od ulaganja.
• Niskorizična ulaganja, kod kojih je rizik niži od prosječne razine rizika na investicijskom tržištu.
• Srednje rizična ulaganja – kada je razina rizika blizu prosječnog rizika na investicijskom tržištu.
• Visoko rizična ulaganja - karakterizirana stupnjem rizika koji je višestruko veći od prosječne vrijednosti. Ova vrsta ulaganja uključuje i špekulativna ulaganja - kada se ulaže u najrizičnije projekte kako bi se ostvario maksimalan prihod.

Klasifikacija ulaganja prema razini likvidnosti

Stupanj likvidnosti ulaganja može biti potpuno različit, zbog čega postoji podjela na:

• Visoko likvidna ulaganja. Takva ulaganja uključuju one instrumente ulaganja koji se mogu brzo pretvoriti u novac bez značajnog gubitka tržišne vrijednosti.
• Srednje likvidna ulaganja. To uključuje ulaganje u one objekte koji se mogu pretvoriti u novac u roku od mjesec do šest mjeseci, bez značajnog gubitka tržišne vrijednosti.
• Nisko likvidna ulaganja. Investicijski instrumenti koji se mogu pretvoriti u novčani ekvivalent za najmanje šest mjeseci. Ulaganja ove vrste obično se vrše u dionice malo poznatih tvrtki, nedovršene investicijske projekte ili u projekte koji su realizirani korištenjem zastarjele tehnologije.
• Nelikvidna ulaganja. Ulaganja ove vrste ne mogu se samostalno realizirati i pretvaraju se u novčani ekvivalent samo kao dio cjelovitog imovinskog sklopa.

Klasifikacija ulaganja prema naravi njihove namjene

Prema prirodi upotrebe kapitala ulaganja se dijele na:

• Primarne investicije, koje uključuju korištenje novoformiranog kapitala u investicijske svrhe, koje se mogu stvoriti putem posuđena sredstva, a na vlastiti trošak.
• Reinvestiranje je ponovno ulaganje kapitala koji je nastao iz dobiti dobivene od primarnih ulaganja.
• Dezinvestiranje je povlačenje kapitala koji je prethodno uložen iz investicijskog prometa bez njegove naknadne uporabe u investicijske svrhe.

Klasifikacija ulaganja ovisno o obliku vlasništva

Uzimajući kao osnovu oblike vlasništva, možemo razlikovati sljedeće vrste ulaganja:

• Privatna ulaganja su ulaganja pojedinaca ili tvrtki.
• Javna ulaganja, koja provode lokalne i središnje vlasti, unitarna poduzeća kroz posuđena i proračunska sredstva, ili mobiliziranjem vlastitih izvora.
• Mješovita ulaganja - kada u procesu ulaganja sudjeluje više različitih ulagatelja, tvrtki i ustanova, pravnih i fizičkih osoba te jedinica lokalne samouprave, investicijskih fondova.
• Strane investicije koje izvrše strane fizičke osobe ili pravne osobe, navodi.
• Zajednička ulaganja u kojima sudjeluju subjekti više država.

Ulaganja ovisno o području ulaganja

Zemljopisno se ulaganja dijele na:

• Domaća ulaganja. Riječ je o ulaganju kapitala u one objekte koji se nalaze unutar granica određene regije (države).
• Vanjska ulaganja. Ulaganje kapitala u nekretnine u inozemstvu.

Klasifikacija ulaganja ovisno o načelu računovodstva sredstava

• Bruto investicija. To se odnosi na ukupan iznos kapitala uloženog u novostvoreno poduzeće, stjecanje sredstava ili predmeta rada i intelektualne vrijednosti.
• Neto ulaganje je ukupni iznos bruto ulaganja od kojeg su oduzeti troškovi amortizacije.

Vrste ulaganja ovisno o predmetu ulaganja sredstava

• Ulaganja u fizičku imovinu. Ova vrsta ulaganja podrazumijeva ulaganje kapitala u razvoj potencijala poduzeća ili cijele industrije. Ovo ulaganje je osnova za formiranje proizvodnog potencijala regije, zemlje, industrije ili poduzeća. Ulaganje u fizičku imovinu jedna je od ključnih odrednica ekonomska učinkovitost proizvodnja.
• Ulaganja u nematerijalnu imovinu. Ova vrsta ulaganja podrazumijeva ulaganje kapitala u objekte koji nisu materijalna imovina, koji nisu namijenjeni prodaji i koriste se u proizvodnji duže od godinu dana. Ova vrsta ulaganja uključuje: prava korištenja zemljišne parcele, autorska prava, licence, patenti, organizacijski troškovi, zaštitni znakovi.
• Inovativna ulaganja. Ova vrsta uključuje ulaganje kapitala u objekte znanstvenog i tehnološkog napretka, u programe osposobljavanja i programe za poboljšanje kvalifikacija zaposlenika.
• Početna ulaganja, koja se nazivaju i neto ulaganja, sastoje se od ulaganja kapitala koji se vrši prilikom kupnje ili osnivanja novog poduzeća.
• Bruto investicije, koje su reinvesticije plus neto investicije. Drugim riječima, to je vezanje novooslobođenih investicijskih resursa njihovim usmjeravanjem na proizvodnju ili stjecanje novih sredstava za proizvodnju kako bi se održao integritet dugotrajne imovine poduzeća.

Osim gore navedenih vrsta ulaganja, možete razlikovati i takvu vrstu kao anuitet. Anuitet se odnosi na ulaganje sredstava koje investitoru u redovitim intervalima donosi određenu dobit. Renta se u pravilu odnosi na doprinose u mirovinske fondove i fondove osiguranja.

Investicijska rješenja za stjecanje financijske imovine nedavno su postala nevjerojatno popularna. Pritom se raspon ovih rješenja toliko proširio i postao raznolikiji da su se jasno pojavila posebna područja:

• Ulaganja usmjerena na stvaranje tzv. saveza ( financijske grupe, multinacionalni sindikati, konzorciji);
• Ulaganja usmjerena na stjecanje velikih poduzeća. Svrha takvog ulaganja je diverzifikacija, pristup novim izvorima financijskih sredstava i novim tržištima;
• Ulaganja koja ciljaju na složene financijske instrumente (zajedno s financijski leasing ili povratna, na primjer).

Svemu navedenom treba dodati malo pojašnjenje: pojmovi poput ulaganja i financiranja, iako su međusobno povezani, pojmovi su daleko od identičnog. Iako mnogi ljudi brkaju ove pojmove. Ako financiranje znači formiranje i osiguranje financijskih sredstava koja su usmjerena na stvaranje imovine, onda investiciju treba shvatiti kao njihovu upotrebu i pretvaranje u kapital.

Osim toga, nemojte brkati dva pojma kao što su "kapitalna ulaganja" i ulaganja. Jer kapitalna ulaganja u pravilu znače stvaranje novih stalnih sredstava (građevina, transporta, opreme i sl.) i obnovu starih. Što se tiče ulaganja, ovaj pojam je širi i osim navedenih ulaganja uključuje i ulaganje u obrtnu imovinu, intelektualno vlasništvo i financijske instrumente. Iz čega proizlazi da kapitalna ulaganja nisu ništa više od komponenta ulaganja.

Za analizu ciljeva ulaganja, kao i za poboljšanje učinkovitosti ulaganja, potrebna je znanstveno utemeljena klasifikacija. Postoje različiti pristupi klasifikaciji ulaganja. Ulaganja se mogu klasificirati prema određenim kriterijima (tablica 4.1)."

Tablica 4.1

Klasifikacija ulaganja prema različitim kriterijima 1

1 Analiza ulaganja: Udžbenik, priručnik. M: Delo, 2007.; Strategija ulaganja razvoj poduzeća: Udžbenik, priručnik. Kazan: KGASU, 2009.

Kraj stola. 4.1

Prije svega, razlikuju se financijski i stvarne investicije(Slika 4.2).

Riža. 4.2.

Pod financijskim ulaganjima podrazumijevaju se ulaganja u različite financijske instrumente (imovinu), među kojima najznačajniji udio zauzimaju ulaganja u vrijednosne papire. Financijska ulaganja dijele se na ulaganja:

• u vrijednosnim papirima, uključujući državne i korporativne;
• u bankovnim depozitima i potvrdama.

Financijska ulaganja nastaju kada su sredstva vezana u oblicima kao što su bankovni depoziti, obveznice, investicijski certifikati, udjeli u fondovima za nekretnine i sudionički udjeli. Oni su ili spekulativni ili orijentirani dugoročna ulaganja lik.

Pod stvarnim ulaganjima podrazumijevaju se ulaganja u stvarnu imovinu - materijalnu i nematerijalnu (dakle, ulaganja u znanstveni i tehnološki napredak nazivamo inovativnim ulaganjima).

U slučaju portfeljnih ulaganja, glavna zadaća investitora je formiranje i upravljanje optimalnim investicijskim portfeljem, obično kroz transakcije kupnje i prodaje vrijednosnih papira na burzi. Dakle, portfeljna ulaganja najčešće predstavljaju kratkoročne financijske transakcije.

Realne investicije dijele se na sljedeće grupe:

• dizajniran za poboljšanje učinkovitosti vlastite proizvodnje. Ova skupina uključuje ulaganja u zamjenu opreme, modernizaciju dugotrajne imovine;
• proširiti vlastitu proizvodnju. Ova skupina uključuje investicije usmjerene na povećanje obujma proizvodnje u okviru postojeće proizvodnje;
• u stvaranju nove vlastite proizvodnje ili korištenju novih tehnologija u vlastita proizvodnja. Ova skupina uključuje ulaganja u stvaranje novih poduzeća, rekonstrukciju postojećih s fokusom na nove proizvode ili nova tržišta;
• u nevlastitoj proizvodnji, osiguranje ispunjenja državne narudžbe ili narudžbe drugog kupca - sudjelovanje u investicijskom projektu.

Prava ulaganja mogu se podijeliti i na materijalna, tj. materijalne, te nematerijalne – nematerijalne ili tzv. potencijalne investicije. Kroz potencijalna ulaganja proizvode se nematerijalna dobra. U ovom slučaju možemo govoriti o potencijalu znanja zaposlenih u poduzeću, kao io potencijalu poduzeća u odnosu na treće strane ili organizacije. Materijalna ulaganja, naprotiv, služe za osiguranje materijalna dobra, koji uključuju sredstva za proizvodnju - strojeve, zgrade, vozila i računalo. Ova vrsta ulaganja je kapitalna investicija.

Treba napomenuti da postizanje rezultata ulaganja, kao i stvaranje potrebnih troškova za njihovo postizanje, pretpostavlja gospodarska djelatnost odnosno menadžmenta. Gospodarska aktivnost potaknuta ulaganjima javlja se u svojim specifičnim vrstama i provodi se u određenom organizacijskom obliku, koji odgovara takvom općem pojmu kao što je poduzeće. U njegovom okviru mogu se pratiti rashodi i prihodi te prema tome odrediti mjera isplativosti ulaganja.

Kroz investicijsku aktivnost najprije se osigurava sposobnost gospodarskog subjekta da stvara tijekove ekonomskih koristi, a zatim se održava tijekom cijelog aktivnog razdoblja. U tom smislu može se napraviti sljedeća klasifikacija ulaganja (slika 4.3).

Aktivnost svakog poduzeća počinje ulaganjem u stvaranje. U ovom slučaju možemo govoriti o stvaranju novog ili podružnice postojećeg poduzeća. Tekuća ulaganja uključuju tekuće i velika obnova, kao i ulaganja u zamjenu dotrajale i zastarjele opreme. Zamjenska ulaganja odvijaju se u klasični izgled kada se postojeća sredstva za proizvodnju zamijene istovjetnim predmetima. Često se zamjena događa s poboljšanim sredstvima proizvodnje. U ovom slučaju, zamjenska ulaganja su istovremeno ulaganja u racionalizaciju i(li) proširenje proizvodnje.

Dodatna ulaganja, kao i sadašnja, odnose se na opremanje proizvodnim sredstvima na postojećim lokacijama. Dodatna ulaganja uključuju ulaganja u proširenje proizvodnje, izmjene proizvodnog programa i osiguranje sigurnosti proizvodnje. Ulaganja u proširenje proizvodnje dovode do povećanja kapaciteta poduzeća.

Karakteristična značajka ulaganja u izmjene proizvodnog programa je modifikacija poduzeća iz raznih razloga. Optimizacija ulaganja služi smanjenju troškova, ulaganja u prelazak na novi program - za usklađivanje proizvodnje s promjenama u obujmu prodaje prethodnih vrsta proizvoda, a ulaganja u diverzifikaciju - za pripremu promjena u prodajnom programu, na što utječe uvođenjem novih proizvoda ili razvojem novih tržišta. Razlika između ulaganja u proširenje proizvodnje i ulaganja u promjenu proizvodnog programa često je teška, jer se u većini slučajeva proširenje kapaciteta događa istodobno s promjenom proizvodnog programa.

Ulaganja u sigurnost aktivnosti su osmišljene za uklanjanje ili pripremu za opasnosti za poslovanje. Primjeri takvih aktivnosti su stjecanje udjela u poduzećima koja osiguravaju sirovine, sudjelovanje u istraživanju i razvoju, oglašavanje, obuka i prekvalifikacija osoblja.

Ulaganja su klasificirana prema vrsti:

Usmjerite izravno u materijalni objekt. Investitor na

U tom slučaju sudjeluje u odabiru objekta ulaganja i ulaganju sredstava.

Riža. 4.3.

Takva ulaganja mogu uključivati ​​stvarna i intelektualna ulaganja;

Neizravna, karakterizirana prisutnošću posrednika, investicijskog fonda ili financijskog posrednika. Takva ulaganja uključuju financijska ulaganja.

Razlikuju se sljedeći oblici realnih ulaganja.

• 1. Stjecanje cjelokupnih imovinskih kompleksa je investicijska operacija velikih poduzeća kako bi se osigurala industrijska, proizvodna ili regionalna diverzifikacija njihovih aktivnosti. U ovom slučaju, u pravilu, osiguran je "sinergijski učinak", koji se sastoji u povećanju ukupne vrijednosti imovine oba poduzeća zbog mogućnosti većeg učinkovitu upotrebu opći financijski potencijal, komplementarnost tehnologija i asortimana proizvoda, mogućnosti smanjenja troškova poslovanja, zajedničko korištenje prodajne mreže na raznim regionalna tržišta i drugi slični faktori. Kao što je prikazano Rusko iskustvo, stjecanje cijelih imovinskih kompleksa, uključujući i inozemstvo, događa se prilično često u aktivnostima velike tvrtke vezano za kompleks goriva i energije.
• 2. Novogradnja - investicijski zahvat izgradnje novog objekta sa završenim tehnološkim ciklusom prema pojedinačno izrađenom ili tipskom projektu u prostorima posebno određenim za te namjene. Novogradnji se pribjegava kada u narednom razdoblju dolazi do dramatičnog povećanja obujma poslovanja, njegove industrijske, proizvodne ili regionalne diverzifikacije (otvaranje podružnica, podružnica i sl.).

Upravo se takva ulaganja, u skladu s općim razvojnim programima teritorija ili pojedinih zemalja, vrlo često provode uz pomoć međunarodne organizacije i agencije ( Svjetska banka, EBRD, IFC itd.).

• 3. Rekonstrukcija je povezana sa ozbiljnim transformacijama proizvodnog procesa na temelju suvremenih znanstvenih i tehničkih dostignuća. Provodi se u skladu s opsežnim planom rekonstrukcije poduzeća s ciljem radikalnog povećanja proizvodnog potencijala, značajnog poboljšanja kvalitete proizvoda, uvođenja tehnologija koje štede resurse itd. U ovom slučaju, proširenje pojedinca industrijske zgrade(ako se ne može ugraditi nova tehnološka oprema postojeće prostorije), izgradnja novih umjesto likvidiranih, čiji je daljnji rad iz tehnoloških ili ekonomskih razloga nepraktičan.
• 4. Modernizacija - usavršavanje i dovođenje aktivnog dijela proizvodnje dugotrajne imovine u odgovarajuće stanje moderna razina tehnološkim procesima, kroz projektne promjene na osnovnim sredstvima (strojevi, mehanizmi, oprema).
• 5. Ažuriranje određenih vrsta opreme - zamjena (zbog fizičke istrošenosti) ili dopuna (zbog porasta opsega aktivnosti ili potrebe za povećanjem produktivnosti rada) postojećeg parka opreme određenim novim tipovima koji se ne mijenjaju. opća shema provedba tehnološkog procesa. Ova investicijska operacija karakterizira proces reprodukcije aktivnog dijela stalnih proizvodnih sredstava.
• 6. Inovativno ulaganje u nematerijalnu imovinu je investicijska operacija usmjerena na korištenje novih znanstvenih i tehnoloških spoznaja u aktivnostima poduzeća. Inovativna ulaganja u nematerijalnu imovinu provode se u dva glavna oblika - putem:
  • stjecanje gotovih znanstvenih i tehničkih proizvoda i druga prava (patenti za znanstvena otkrića, izumi, industrijski dizajni i žigovi, know-how, franšizne licence i dr.);
  • razvoj novih znanstvenih i tehničkih proizvoda (i unutar samog poduzeća i po njegovom nalogu od strane relevantnih inženjerskih tvrtki). Takva ulaganja mogu značajno povećati tehnološki potencijal poduzeća.
• 7. Ulaganje povećanja u zalihe dugotrajne materijalne imovine. Iako se ova ulaganja razlikuju po prirodi od svih gore navedenih, ipak, usmjerena na proširenje obujma kratkotrajne poslovne imovine koju poduzeće koristi, ona osiguravaju proporcionalnost potrebnu za normalno poslovanje u razvoju dugotrajne i kratkotrajne poslovne imovine. Potreba za ovakvim oblikom ulaganja proizlazi iz činjenice da svako proširenje proizvodnog potencijala koje pružaju prethodno razmotreni oblici realnog ulaganja ovisi o mnogim čimbenicima. Stoga je za poduzeća važno riješiti probleme industrijske, proizvodne i regionalne diverzifikacije djelatnosti te uvođenja novih tehnologija koje štede resurse i rad. Potencijal za formiranje investicijskih resursa - novčane i druge imovine privučene za ulaganja u stvarne investicijske objekte 1 - igra ogromnu ulogu.
• 1 Neshitoy L.S. Investicije: Udžbenik. 5. izdanje, revidirano. i dodatni M.: Daškov i K 0, 2006; Ekonomska procjena investicije: Udžbenik / Ured. MI. Rimera. 3. izdanje, revidirano. i dodatni Sankt Peterburg: Petar, 2009.; Ekonomska procjena ulaganja: Udžbenik, priručnik / G.S. Staroverova, A.Yu. Medvedev, I.V. Sorokina. 3. izd. izbrisano. M.: KnoRus, 2010.

S obzirom na smjer djelovanja ulaganja se mogu podijeliti na ulaganja:

• na temelju projekta ( početna investicija), odnosno neto ulaganja pri osnivanju ili kupnji poduzeća;
• proširiti projekt (velike investicije) s ciljem povećanja proizvodnog potencijala.

Reinvestiranje je vezanje novo raspoloživih sredstava kroz

usmjeravajući ih na nabavu ili proizvodnju novih sredstava za proizvodnju kako bi se održao sastav dugotrajne imovine poduzeća. To uključuje ulaganja:

• za zamjenu, uslijed čega se postojeći objekti zamjenjuju novima;
• racionalizacija usmjerena na modernizaciju tehnološka oprema ili procesi;
• diverzifikacija povezana s promjenom asortimana proizvoda, stvaranjem novih vrsta proizvoda i organiziranjem novih prodajnih tržišta;
• promjena maturalnog programa (proporcionalni sastav maturalnog programa);
• osiguranje dugoročnog opstanka poduzeća, usmjereno na istraživanje i razvoj, obuku osoblja, oglašavanje, sigurnost okruženje.

Bruto investicije sastoje se od neto investicija i reinvesticija 1.

Investicije izražavaju sve vrste imovinskih i intelektualnih vrijednosti koje su usmjerene na objekte poduzetničke aktivnosti, uslijed čega se ostvaruje dobit (dohodak) ili se ostvaruje drugi korisni učinak. Ulaganja se vrše u kapital, nematerijalnu, obrtnu i financijsku imovinu.

Ulaganja u dugotrajnu imovinu provode se u obliku kapitalnih ulaganja: uključuju troškove nove izgradnje, proširenja, rekonstrukcije i tehničkog ponovnog opremanja. operativna poduzeća, nabava opreme, alata i inventara, dizajn proizvoda i ostali kapitalni izdaci.

Investicijski projekt - obrazloženje ekonomske opravdanosti, obujma i vremena kapitalnih ulaganja, uključujući potrebnu dokumentaciju izrađenu u skladu s prihvaćenim standardima, kao i opis praktičnih radnji za provedbu ulaganja (poslovni plan).

Za potrebe računovodstva, analize i planiranja, ulaganja se klasificiraju prema nizu kriterija:

1. Po objektima ulaganja:

1.1. stvarne (kapitalne investicije);

1.2. financijske (portfeljne) – financijske investicije izražavaju ulaganje kapitala u financijsku imovinu (dionice, obveznice i dr.);

2. Po prirodi sudjelovanja u ulaganju:

2.1. izravno (izravno sudjelovanje investitora u odabiru objekta za ulaganje);

2.2. neizravno (obavlja se putem financijskih posrednika– poslovne banke, investicijska društva i sredstva).

3. Po razdoblju ulaganja:

3.1. kratkoročno - manje od 1 godine;

3.2. dugoročno – preko 1 godine.

4. Prema vrsti vlasništva:

4.1. privatno;

4.2. vlada;

4.3. zglob;

4.4. stranim.

5. Po regionalnoj osnovi:

5.1. unutrašnjost zemlje;

5.2. inozemstvu.

6. Prema razini rizika ulaganja:

6.1. bez rizika – nema stvarnog rizika od gubitka očekivanog prihoda ili kapitala i dobit je praktički zajamčena;

6.2. niskog rizika – ulaganje kapitala u objekte čiji je rizik ispod prosječne tržišne razine;

6.3. srednjeg rizika – ulaganje kapitala u objekte čiji rizik odgovara prosječnoj tržišnoj razini;

6.4. visokorizičan – razina rizika je viša od tržišnog prosjeka;

6.5. špekulativno – ulaganje u najrizičniju imovinu radi ostvarivanja maksimalnog prihoda.

Priprema i analiza ulaganja u nekretnine bitno ovise o vrsti ulaganja, tj. koji od problema s kojima se poduzeće suočava treba riješiti uz njihovu pomoć. S ovih pozicija sve moguće vrste ulaganja mogu se svesti na sljedeće glavne skupine:

1. “Prisilna ulaganja” potrebna za usklađivanje sa zakonskim standardima o zaštiti okoliša, zaštiti na radu, sigurnosti proizvoda ili drugim radnim uvjetima koji se ne mogu osigurati samo poboljšanjem upravljanja;

2. Ulaganja za poboljšanje učinkovitosti. Cilj im je prvenstveno stvoriti uvjete za smanjenje troškova poduzeća zamjenom opreme, školovanjem osoblja ili preseljenjem kapacitet proizvodnje u regije s povoljnijim uvjetima proizvodnje;

3. Ulaganja u proširenje proizvodnje. Cilj ovakvog ulaganja je proširiti mogućnosti proizvodnje robe za već formirana tržišta u okviru već postojećih proizvodnih pogona;

4. Ulaganja u stvaranje novih proizvodnih pogona. Takva ulaganja osiguravaju stvaranje novih poduzeća koja će proizvoditi dobra koja poduzeće prije nije proizvodilo (ili pružati novu vrstu usluge) ili omogućuju poduzeću da pokuša ući na nova tržišta s prethodno proizvedenim dobrima;

5. Ulaganje u istraživanje i inovacije. Inovacijske aktivnosti je postupak koji ima za cilj implementaciju rezultata dovršenog znanstvenog istraživanja i razvoja ili drugih znanstveno-tehničkih dostignuća u novi ili poboljšani proizvod koji se prodaje na tržištu, u novi ili poboljšani tehnološki proces koji se koristi u praktičnoj djelatnosti, kao i povezana dodatna znanstvena istraživanja i razvoj.

Načela ulaganja, glavne faze investicijskog projekta

Prilikom provedbe investicijskog projekta poštuju se sljedeća načela:

1. Načelo financijski omjer rokovi (poštivanje rokova primitka i trošenja sredstava);

2. Načelo uravnoteženja rizika: posebno rizična ulaganja preporučljivo je financirati vlastitim sredstvima;

3. Pravilo granične isplativosti - birati kapitalna ulaganja koja osiguravaju maksimalnu isplativost;

4. Neto dobit od ovog kapitalnog ulaganja mora premašiti njegovu vrijednost od stavljanja sredstava na bankovni depozit, tj.

i P > dp C , gdje je i P povrat ulaganja, %; dp C - depozitna kamatna stopa, %.

Ri = PE/I * 100%; gdje: hitno – neto dobit, dobiveno od ulaganja; I je obujam investicijskih sredstava.

5. Povrat ulaganja mora biti veći od prosječne godišnje stope inflacije;

6. Isplativost investicijskog projekta, uzimajući u obzir faktor vremena, uvijek je veća od isplativosti alternativnih projekata;

7. Profitabilnost imovine poduzeća nakon provedbe projekta raste i premašuje bankovnu kamatnu stopu;

8. Investicijski projekt mora odgovarati glavnoj strategiji poduzeća za robno tržište sa stajališta formiranja racionalne asortimanske strukture proizvodnje, rokova povrata investicijskih troškova, dostupnosti financijskih izvora za pokriće troškova i osiguranja stabilnosti prihoda tijekom razdoblja rada projekta.

Postoji razlika između ekonomskog vijeka ulaganja, koji je povezan s provedbom glavnih faza investicijskog procesa. Investicijski projekt povezan je s provedbom sljedećih glavnih faza ulaganja:

1. pretvaranje resursa u kapitalne troškove, t.j. proces pretvaranja ulaganja u specifične objekte investicijske djelatnosti;

2. pretvaranje uloženih sredstava u povećanje vrijednosti kapitala;

3. povećanje vrijednosti kapitala u obliku dobiti.

Investicijska politika poduzeća sastavni je dio ukupne ekonomska strategija, koji određuje izbor i metode provedbe najracionalnijih načina za ažuriranje i proširenje svoje proizvodnje i znanstveno-tehničkog potencijala. Investicijska politika poduzeća povezana je sa značajnim rizikom koji je karakterističan za cjelinu tržišna ekonomija. Rizici ulaganja su klasificirani:

1. po oblicima očitovanja: ekonomski, politički, društveni, ekološki i drugi;

2. po izvorima nastanka: sustavni, nesustavni (specifični);

Sistemski rizik određen je sljedećim čimbenicima:

Mijenjanje faza ciklusa ekonomskog razvoja zemlje;

Promjene u ciklusima razvoja tržišta investicijskih dobara;

Inovacije porezno zakonodavstvo u području ulaganja;

Zaoštravanje državne politike na tržištu kreditnog kapitala itd.

Nesustavni rizik karakterističan je za određeni projekt ili pojedinog investitora.

Relativni iznos financijskog gubitka (gubitka) povezan s rizikom ulaganja izražava se kao omjer iznosa mogućeg gubitka prema odabranom osnovna linija(na iznos očekivanog prihoda od ulaganja ili iznos kapitala uloženog u određeni projekt):

Kir = Ukupni gubitak / I * 100%;

gdje je: Kir - koeficijent rizika ulaganja, %; I je obujam investicija (kapitalnih ulaganja) usmjerenih na određeni projekt.

Financijski gubici mogu se smatrati niskim ako njihova razina u odnosu na obujam ulaganja u projekt ne prelazi 5%; prosjek, ako se ovaj pokazatelj kreće od preko 5 do 10%; visoka - više od 10 do 20%; vrlo visoka ako njihova razina prelazi 20%.

Najčešće metode za analizu i procjenu rizika projekta su:

Statistički (proučavanje prihoda i gubitaka od kapitalnih ulaganja i utvrđivanje učestalosti njihovog nastanka);

Analiza isplativosti troškova (usmjerena na prepoznavanje područja potencijalnog rizika);

Metoda vještačenja (ispitivanje specijalista – vještaka);

Metoda korištenja analoga (usporedba s drugim objektima).

Izvor - Poslovno planiranje i razvoj investicijskih projekata / Obrazovni priručnik, uredili Savelyeva Yu.V., Zhirnel E.V., Petrozavodsk, 2007.