Teoria relațiilor monetare definită holistic. În teoria banilor s-au format tendințe și direcții separate care se dezvoltă pe propriile baze metodologice sau concurează între ele.
1. Teoria cantitativă a banilor.
Primele încercări de a înțelege teoretic esența banilor au fost făcute de gânditorii antici Xenofon, Platon, Aristotel. Studiile lui Aristotel au cuprins ipoteze despre originea banilor, conținutul funcțiilor acestora, justificarea locului relațiilor monetare în sistem. relaţiile economice.
Ideile lui Aristotel se reflectă în teoria cantitativă a banilor, care s-a format în art. 16-17.
Principiile metodologice originale ale teoriei cantitative a banilor au fost argumentate în cel mai detaliu de către omul de știință englez D. Hume (tratat On Money, 1752). Teoria stabilește o relație funcțională între nivelul prețurilor mărfurilor și cantitatea de bani în circulație. Principalul postulat al acestei teorii este că orice modificare a sumei de bani duce la o modificare proporțională a nivelului absolut al prețurilor pentru bunuri și servicii și, prin urmare, la o modificare a PNB nominal. Hume a definit o relație devenită clasică: dublarea sumei de bani duce la o dublare corespunzătoare a nivelului absolut al prețurilor exprimat în acești bani.
Teoria cantitativă a lui Hume a creat o bază metodologică pentru caracterizarea principiilor formării valorii banilor. Valoarea banilor în conceptul lui D. Hume este un concept condiționat. Ca instrument de circulație, nu au propria lor bază de valori. Valoarea banilor este reprezentativă (fictivă), adică se determină prin raportul cantitativ dintre mărfurile aflate în circulație și masa monetară care deservește această circulație.
La sfârşitul secolului al XIX-lea - începutul secolului al XX-lea. ideile teoriei cantitative a banilor au continuat să se dezvolte în contextul progresului rapid al școlii neoclasice economie politică. În structura sa, s-au format 2 varietăți de teorie cantitativă:
Opțiunea de tranzacție (I. Fisher „Puterea de cumpărare a banilor”, 1921).
M - suma de bani în circulație
V este viteza de circulație a banilor, adică numărul mediu de ori când o monedă schimbă mâini într-o anumită perioadă
Р - prețul mediu al unei unități de producție (deflator PNB)
Y - numărul de unități fabricate pentru o anumită perioadă de producție
Această ecuație (I. Ecuația de schimb a lui Fisher) arată o relație strânsă între suma de bani, viteza de rotație a acestora și nivelul prețurilor.
Versiunea Cambridge (A. Pigou, A. Marshall).
k - coeficientul Cambridge, care determină raportul dintre venitul nominal și acea parte a banilor care alcătuiește soldurile de numerar. Prin urmare, versiunea Cambridge de determinare a cererii de bani se numește teoria soldurilor de numerar.
Versiunea Cambridge este considerată mai flexibilă. Diferențele dintre cele două opțiuni:
Ecuația Fisher ia în considerare dinamica fluxurilor de numerar la nivel macro; școala din Cambridge are în vedere motivele acumulării de bani pe anumite discipline economie de piata(analiza microeconomică).
În ecuația lui Fisher, banii sunt în esență un mijloc de schimb; în versiunea Cambridge, această funcție este completată de funcția de depozit de valoare.
Versiunea Cambridge ține cont și de fundamentele subiective ale funcționării banilor, de reacția psihologică a entităților economice în raport cu utilizarea numerarului.
Fisher ia în considerare doar masa monetară; în varianta Cambridge devine centrală problema cererii de bani, determinarea motivelor acumulării acestora în casele de casă și pe conturile entităților de afaceri.
2. teoria clasică bani.
De o importanță deosebită pentru teoria economică a fost fundamentarea științifică în lucrările lui A. Smith a poziției privind originea spontană a banilor. O secțiune specială a lucrării sale „Investigații asupra naturii și cauzelor bogăției națiunilor” (în 1776) este consacrată analizei acestei probleme, în care, pe baza unui material faptic larg, poziția conform căreia dezvoltarea banilor este legată cu procesul istoric al diviziunii sociale a muncii şi al socializării producţiei se argumentează. În conformitate cu aceasta, Smith urmează conceptul că progresul relațiilor monetare este determinat de operarea legilor economice obiective. Normele juridice și politica monetară a statului ar trebui să reflecte cerințele acestor legi, să creeze un mecanism de implementare a acestora.
Smith și Ricardo au argumentat câteva puncte importante cu privire la definirea naturii de mărfuri a banilor. Potrivit acestora, banii sunt o marfă care nu este diferită de alte bunuri. În același timp, pozițiile lor teoretice asupra naturii bani de hartie. În special, Ricardo, subliniind că conditie esentiala sporirea bogăției naționale este stabilitatea circulației monetare, a cărei realizare este posibilă doar pe baza etalonului aur, subliniind totodată că funcționarea acestuia din urmă nu implică neapărat circulația monedei de aur. Pentru a reduce cheltuielile neproductive, acestea pot și ar trebui înlocuite cu bani de hârtie.
O altă linie în determinarea naturii relaţiilor monetare: esenţa banilor a fost determinată ca instrument tehnic de circulaţie a mărfurilor. Reprezentanții școlii clasice au acordat atenție doar rolului de intermediar al banilor, îndeplinirea lor a funcției de mijloc de circulație. Ei au ignorat una dintre funcțiile principale ale banilor - scopul lor de a juca rolul unui echivalent de valoare universală în circulația mărfurilor. „Aurul și argintul sunt ca ustensilele de bucătărie” (A. Smith).
Ideea că aurul și argintul funcționează doar ca instrument tehnic de schimb a fost împărtășită de reprezentanții de mai târziu ai școlii clasice. J.S. Mill a susținut că banii sunt un mecanism special pentru implementarea rapidă și convenabilă a ceea ce s-a făcut fără ei, deși nu atât de rapid și convenabil.
Acest neajuns în interpretarea funcţiilor banilor a fost eliminat de K. Marx. Cea mai semnificativă în teoria sa este definirea esenței banilor ca echivalent de cost universal. Banii au început să fie considerați nu doar o marfă, ci o marfă specială care îndeplinește o funcție specificată.
3. Teoriile moderne ale banilor.
Teoria keynesiană a banilor.
JM Keynes Tratat despre reforma monetară (1923), Tratat despre bani (1930), Teoria generală a angajării, a dobânzii și a banilor (1936).
Toată literatura clasică și neoclasică a pornit de la ideea neutralității banilor în sistemul economic. Conceptul neoclasic al economiei de piață a fost în esență un model de economie de troc, în care banii îndeplineau în principal funcții auxiliare. Spre deosebire de aceasta, Keynes a susținut poziția că banii joacă rolul său special, independent în procesul de reproducere, acționând ca o sursă de energie antreprenorială, o legătură intermediară între activitatea economică actuală și cea viitoare, costurile de producție și rezultatele sale finale. Keynes credea că este imposibil să se prevadă evoluția evenimentelor economice, fie pe termen scurt, fie pe termen lung, dacă nu se ține cont de ceea ce se va întâmpla cu banii în perioada corespunzătoare.
Potrivit keynesienilor, viteza banilor este variabilă și imprevizibilă. Acesta variază direct proporțional cu rata dobânzii și invers proporțional cu masa monetară.
Pe baza tezei „banii contează”, a dezvoltat Keynes concept teoretic„bani reglementați”, care se bazează pe un sistem de reglementare și utilizare de stat amplă pentru a stimula cererea efectivă efectivă și, în consecință, procesul investițional. Potrivit lui Keynes, banii, pe de o parte, sunt un obiect al reglementării de stat a economiei, iar pe de altă parte, este un instrument direct pentru implementarea unei astfel de reglementări.
Keynes a devenit fondatorul uneia dintre direcțiile teoriei banilor - teoria politicii monetare de stat. Principalele postulate ale acestei politici au fost concretizate direct în sistemul de reglementare statală a proceselor economice din principalele țări occidentale (în special Statele Unite și Marea Britanie).
O importanţă deosebită este poziţia lui Keynes asupra principiilor implementării politicii „banilor ieftini” şi împrumut preferenţial. El a dezvoltat conceptul de prețuri gestionate și inflație controlată. Poziția centrală a teoriei: insuficiența cererii de bani este una dintre cauzele determinante ale dezvoltării procese de criză, scăderea producției și creșterea șomajului. Prin urmare, masa monetară trebuie stimulată prin aplicarea politicii „bani ieftini” și prin utilizarea adecvată a ratei dobânzii. Aderarea lui Keynes la politica „banilor ieftini” a devenit motivul pentru care a fost numit „inflaționist înnăscut.” Potrivit lui Keynes, inflația stimulează activitatea economică, acționând ca un mijloc de slăbire a pozițiilor stratului pasiv din punct de vedere economic al rentierilor - ea reduce tendința de economisire a rentierilor.
În același timp, Keynes nu numai că nu a negat, ci și a apărat o politică dură de creditare și emisii în condițiile redresării economice. Astfel, politica „banilor reglementați” este flexibilă și ajustată în funcție de evoluția ciclului economic.
monetarismul modern.
Ideile monetarismului, ca una dintre formele direcției neoclasice a gândirii economice occidentale, au apărut în anii 1920. secolul XX. Ca sistem integral de vederi economice, monetarismul s-a format în anii '60. Unul dintre cei mai cunoscuți reprezentanți ai acestei teorii este un profesor la Universitatea din Chicago, laureat Premiul Nobelîn economie 1976 M. Friedman.
Monetarismul ca teorie economică are ramificații, ceea ce dă naștere unei ambiguități în ceea ce privește definirea conținutului său principal.
În aplicație generală (largă), monetarismul este o teorie care studiază influența banilor și a politicii monetare asupra stării economiei în ansamblu.
Monetarismul într-o definiție restrânsă (mai specifică) este interpretat ca un sistem de vederi teoretice, conform căruia reglementarea aprovizionare de bani este factorul determinant care influenţează dinamica veniturilor în numerar.
Deoarece monetarismul are multe în comun cu teoria cantitativă a banilor, este considerată o versiune modernă a acesteia din urmă.
Monetarismul este o combinație a două principii de bază:
Banii contează, adică schimbările din sfera monetară au o influenţă decisivă asupra situaţiei economice generale.
Băncile centrale sunt capabile să controleze suma de bani în circulație.
În anii 80. atractivitatea monetarismului a început să scadă brusc. Unele dintre postulatele metodologice fundamentale ale monetarismului au fost revizuite, iar din componența sa au apărut mai multe curente.
monetariștii neoclasici(Friedman) se ridică pe pozițiile de flexibilitate absolută a mecanismului prețurilor și eficacitatea corespunzătoare a politicii monetare (grupul cel mai radical).
Gradualiști monetariști(Leider) consideră că elasticitatea structurii prețurilor este insuficientă. Încetinește reacția mecanismul pieței la modificări ale masei monetare, determinând un decalaj de timp între implementarea politicii monetare și reacția economiei. Prin urmare, sarcina este de a reduce rata inflației treptat (politica gradualismului monetar).
Pragmațiști monetariști cred că în lupta împotriva inflaţiei ar trebui folosit şi instrumente financiare limitarea veniturilor. Vorbim despre combinația organică a unei politici monetare stricte cu o politică a veniturilor (o poziție apropiată de keynesiană).
În structura gândirii economice moderne mai există două curente care aparțin noului conservatorism: economia pe partea ofertei și noua școală clasică a așteptărilor raționale . Poziţiile acestor curenţi în determinarea sfaturi practice politica monetară coincide în mare măsură cu opiniile neo-keynesienilor.
TEMA 4. PIAȚA MONETARĂ
Esența și structura pieței monetare.
Potrivit lui Brew și McConnell, piața monetară este piața în care cererea de bani și oferta de bani determină rata dobânzii (sau nivelul ratele dobânzilor).
Obiectele pietei monetare pot fi: bani, capital, valori mobiliare si moneda. În conformitate cu aceasta, în structura pieței monetare pot fi distinse următoarele segmente:
direct pe piața monetară;
piata de capital;
piaţă hârtii valoroase;
piata valutara.
Formarea valorii relative și a prețului banilor.
Asigurarea echilibrului între cererea și oferta de bani.
Mentinerea relatiilor de afaceri.
Cererea de bani și factorii care o determină.
McConnell identifică următoarele tipuri de cerere de bani:
Cererea de bani pentru tranzacții.
Cererea de active pentru bani.
licitare
la sută, Dt
cerere de bani, c.u.
În acest caz, se face o simplificare: suma de bani pentru tranzacții nu este asociată cu o modificare a ratei dobânzii. De fapt, suma de bani destinată tranzacțiilor este invers proporțională cu rata dobânzii. Pe măsură ce ratele dobânzilor cresc, entitățile reduc suma de bani destinată tranzacțiilor pentru a investi mai mulți bani în active care generează venituri (dobândă).
Prezența sau absența unei relații între cererea de bani pentru tranzacții și rata dobânzii depinde de venitul primit:
Dacă venitul primit nu depășește costul „coșului de consum”, rata dobânzii nu afectează cererea de bani de tranzacție (toate veniturile sunt cheltuite pentru satisfacerea nevoilor curente).
Relația dintre cererea de bani și rata dobânzii apare numai în cazul formării soldurilor de numerar. În acest caz, rata dobânzii acționează ca un factor în împărțirea banilor în scopuri tranzacționale și speculative. Se formează o relație inversă între rata dobânzii și banii de tranzacție.
licitare
P 
la sută, Da Dt Dm
cerere de bani, c.u.
Cererea totală de bani este egală cu suma cererii de bani pentru tranzacții și a cererii de bani din partea activelor.
Formarea masei monetare.
Masa monetară este strâns legată de problema monetară. Emisiune de bani în lor în sens larg efectuate la două niveluri: 1 - bănci centrale, 2 - banci comercialeși instituții financiare echivalente.
În majoritatea țărilor, dreptul exclusiv de a emite bancnote aparține băncilor centrale. Banii de hârtie sunt tipăriți la fabricile de mărci de stat, monedele sunt bătute la monetări.
În literatura economică, bancnotele băncii centrale sunt denumite „bani de înaltă performanță”. Emisiunea bancnotelor are caracter de credit. Fiecare emitere a unei anumite cantități de bancnote în raportul financiar al băncii centrale trebuie să corespundă unei poziții de credit corespunzătoare - un împrumut către guvern, o bancă comercială sau active străine. Banca centrala cu ajutorul instrumentelor economice de care dispune, el este capabil să influenţeze formarea acestor obligaţii de datorie şi astfel să reglementeze emisiunea de bancnote.
Masa monetară care se formează pe nivel de stat, nu se limitează la emiterea de bancnote. În multe țări se păstrează mijloacele de plată a trezoreriei statului: monede și o anumită sumă de bani de hârtie.
In tarile cu economie administrativă problema de trezorerie era direct legată de finanțare deficit bugetar. În țările cu economie de piață, există un alt sistem de deservire a deficitului bugetar, care se bazează pe plasarea datoriilor guvernamentale pe piața financiară deschisă. Plasarea obligațiilor de datorie de stat pe piața liberă afectează procesele de emitere și, prin urmare, masa monetară. Efectul emisiunii directe apare numai atunci când titlurile de stat sunt plasate în instituții de depozit bancar, inclusiv banca centrală. Prin achiziționarea de obligațiuni de stat, banca centrală creează o bază pentru emisia suplimentară de cecuri de depozit, ceea ce duce la o creștere a masei monetare în circulație.
Atunci când mecanismul de creare a banilor este considerat nu numai în funcția lor ca mijloc de circulație, ci și în funcția de acumulare și înseamnă nu numai numerar, ci și plăți fără numerar, atunci împreună cu banca centrală, băncile comerciale devin subiectul direct al procesului de emitere. Ei creează bani bancar făcând împrumuturi clienților lor. Când băncile împrumută, masa monetară crește; când împrumutul este returnat băncii, acesta scade.
Natura specifică a valorii banilor.
Valoarea relativă a banilor moderni este legată de utilitatea sa economică. Utilitatea unui bun se caracterizează prin capacitatea sa de a satisface nevoile corespunzătoare ale unei persoane. Utilitatea banilor este determinată indirect - prin utilitatea altor bunuri și servicii care pot fi obținute cu acești bani.
Natura valorii banilor depinde de funcțiile acestuia:
Dacă banii sunt folosiți ca mijloc de schimb, atunci valoarea banilor este puterea sa de cumpărare.
Dacă banii sunt folosiți în funcția de depozit de valoare (banii ca active financiare), atunci valoarea lor este determinată prin valoarea remunerației sub formă de procent. Rata dobânzii este un indicator al valorii banilor băncii.
Echilibrul pe piața monetară.
Distructiv pentru economia în ansamblu, inclusiv pentru sistemul monetar, este nu numai excesul de emisie de bani, ci și lipsa acestuia, nemulțumirea cererii de bani. Astfel, adâncirea proceselor de criză din Statele Unite în anii Marii Depresiuni din 1929-1933. stimulat de acţiunile eronate ale Sistemului Rezervelor Federale, care vizează reducerea artificială a masei monetare.
Restabilirea echilibrului pe piața monetară are loc după cum urmează. O scădere a masei monetare creează o lipsă temporară de bani pe piața monetară. Oamenii și instituțiile încearcă să obțină mai mulți bani prin vânzarea de obligațiuni. Oferta de obligațiuni crește, ceea ce scade prețul acestora și crește rata dobânzii. La o dobândă mai mare, suma de bani pe care oamenii doresc să o aibă la îndemână scade. Prin urmare, suma de bani oferită și cerută este din nou egală la o dobândă mai mare. În mod similar, o creștere a masei monetare creează un surplus temporar de bani, care crește cererea de obligațiuni și le face mai scumpe. Rata dobânzii scade și piața monetară revine la echilibru.
Într-o economie de piață dezvoltată, există un mecanism automat de autoreglare a cererii și ofertei de bani. Vorbim de stabilizatori de protecție care direcționează dezvoltarea sistemului monetar spre stabilirea echilibrului:
Stabilizator de preț: O ofertă în exces de bani generează, printr-un multiplicator de preț, o depreciere inflaționistă a banilor, o scădere a valorii sale relative și o ajustare corespunzătoare a ofertei de bani supraevaluate la cererea existentă. În acest fel. Echilibrul pe piața monetară se realizează prin modificarea ratei inflației, care este echilibrată cu rata de creștere a masei monetare nominale.
Multiplicator de credit: deoarece emisia de credit se bazează pe obligații de datorie determinate de cererea reală de bani, aceasta reglementează deja parametrii cantitativi ai pieței monetare în mod corespunzător.
Mecanism de substituție: odată cu creșterea masei monetare, participanții la procesul economic ajung la concluzia că partea din active pe care o dețin în numerar este excesivă. Din aceasta se poate prevedea că vor da preferință înlocuirii banilor cu alte active (titluri de valoare, bunuri de folosință îndelungată, bijuterii).
Viteza de circulație a banilor: în cazul scăderii cantității de bani, viteza de circulație a fiecărei unități monetare crește.
TEMA 8. ÎMPRUMUTUL ÎN ECONOMIA DE PIAȚĂ
Capital împrumutat și dobândă la împrumut.
Esența și funcțiile creditului. Principii de creditare. Formulare de împrumut.
Relații de credit și sistemul de creditare.
1. Capital împrumutat și dobândă la împrumut.
Capitalul de împrumut este o formă de capital monetar, care este furnizat de proprietarul său în scopul realizării unui profit sub formă de dobândă de împrumut pentru utilizare temporară de către un antreprenor. Capitalul împrumutat nu este investit direct de proprietarul său în producție sau comerț. Aceasta este efectuată de o altă persoană - un antreprenor, căruia îi este transferat capitalul pentru utilizare temporară. Ca urmare, capitalul este împărțit în capital-proprietate și capital-funcție: proprietatea asupra capitalului rămâne la creditor chiar și după ce acesta a trecut din mâinile lui la împrumutat.
Surse de acumulare a capitalului de credit:
Capital monetar, care este eliberat temporar în procesul de circulație a capitalului industrial și comercial. Această ediție este:
acumulare sub formă de cheltuieli de amortizare;
se creează fonduri temporar gratuite datorită faptului că vânzarea produse terminate iar achiziția de noi materii prime, combustibili și materiale nu coincid în timp;
acumularea se realizează ca urmare a acumulării într-un anumit timp a fondului de salarii, precum și a unei părți din venit, care se repartizează între proprietarii mijloacelor de producție.
Capitale rentier - capital monetar persoane care nu ei înșiși activitate antreprenorială, dar trăiesc prin primirea dobânzii din utilizarea capitalului ca proprietate - emiterea de fonduri acumulate sub formă de împrumut.
Partea din veniturile și economiile bănești ale populației care depășește temporar fondul actual de consum. Aceste fonduri sunt concentrate în conturile de depozit ale instituțiilor bancare și de credit și sunt convertite în capital de împrumut.
Fonduri gratuite ale statului și bugetele locale, companii de asigurări, fonduri de pensii, alte instituții.
1) prețul capitalului luat pe credit (direcția clasică a teoriei monetare);
2) plata pentru sacrificiu sau refuzul proprietarului banilor de a le folosi imediat pentru a dobândi anumite valori (școală neoclasică);
3) plata pentru despărțirea de lichiditate (școala keynesiană).
Sursa dobânzii la împrumut este profitul pe care îl primește antreprenorul în procesul de utilizare productivă a capitalului împrumutat.
Piața de capital de credit include 4 segmente principale: piața monetară (operațiuni de credit pe termen scurt care deservesc mișcarea). capital de lucru); piata de capital (operatiuni de credit pe termen mediu si lung care deservesc circulatia mijloacelor fixe); bursa de valori; piata ipotecare (operatiuni de credit, deservirea pieței proprietate imobiliara).
2. Esența și funcțiile creditului. Principii de creditare. Formulare de împrumut.
Forma funcțională a mișcării capitalului de împrumut este un împrumut.
Caracteristici ale împrumutului:
Redistribuirea resurselor monetare și financiare disponibile în economie și concentrarea acestora în domenii prioritare de activitate economică.
Crearea suplimentară la cea existentă în economie putere de cumpărare.
Valorificarea veniturilor în numerar gratuit (acumularea capitalului de împrumut în detrimentul economiilor reale ale persoanelor fizice și entitati legale. Prin mecanismul creditului, aceste resurse bănești sunt retrase din starea de inactivitate temporară și se transformă în forma de capital de împrumut).
Serviciul monetar de circulație a capitalului în procesul de reproducere a acestuia.
Accelerarea concentrării și centralizării capitalului prin utilizarea acțiunilor și obligațiunilor de proprietate corporativă.
Menținerea procesului de inovare.
Asigurarea creșterii eficienței circulației banilor (decontarea plăților, accelerarea circulației banilor, crearea diverselor forme de bani bancar).
Utilizarea creditului ca instrument de reglare macroeconomică a proceselor economice.
Recidiva.
Urgența (încălcarea acestei condiții este un motiv suficient pentru ca creditorul să aplice împrumutatului sancțiuni economice sub forma unei creșteri a dobânzii sau a prezentării cerințe financiare judiciar).
Plată.
Securitate.
Natura țintă a împrumutului.
Natura diferențiată a împrumutului (abordare diferențiată a diferitelor categorii de debitori, de exemplu, condiții preferențiale de creditare pentru anumite entități sau domenii de activitate).
Comercial, mărfuri sau tranzacționare (instrumentul său tradițional este cambia).
Bancă:
tranzacții pe termen scurt, mediu, lung și la gardă;
țintită și cu scop general;
garantate, necompletate și sub garanții financiare ale terților.
Consumator.
Stat.
Internaţional.
3. Relații de credit și sistemul de creditare.
Relațiile de credit apar între creditor și împrumutat în ceea ce privește mobilizarea temporară gratuită Baniși utilizarea lor în condițiile de rambursare și plată.
Sistemul de creditare este un ansamblu de relații de credit, instituții care le reglementează, un mecanism de creditare și politică de creditare.
Un mecanism de creditare este un anumit set de principii, forme organizatorice, metode și reguli care sunt reglementate de legislația în vigoare și oferă conditiile necesare realizarea relatiilor de credit.
Politica de credit acoperă sistemul de măsuri financiare şi creditare ale statului care vizează realizarea anumitor scopuri economice. Politica de creditare se bazează pe instituții instituționale relevante și pe un mecanism de creditare funcțional.
O parte integrantă a sistemului de credit este sistemul bancar - un set diferite feluri bănci existente într-o anumită țară într-o anumită perioadă istorică.
În diferite etape ale dezvoltării societății, componența instituțiilor de credit s-a modificat în concordanță cu evoluția condițiilor istorice de dezvoltare a economiilor naționale. Cu toate acestea, există unele principii generale construirea sistemelor de creditare în stadiul actual:
repartizarea funcțiilor băncilor centrale și ale altor bănci;
controlul și reglementarea activităților băncilor de rangul doi de către centrală;
banca centrală nu participă la concurența pe piețele monetare din stat.
Dezvoltarea rapidă a capitalismului după revoluția industrială a fost însoțită de extinderea funcțiilor și operațiunilor băncilor comerciale, apariția instituțiilor de credit specializate. În multe țări au fost create instituții centrale emitente, au apărut bănci de economii și asociații de economii și credit.
Dezvoltarea intensivă a societăților pe acțiuni din a doua jumătate a secolului al XIX-lea. a condus la apariția de noi funcții ale băncilor existente și ale instituțiilor de creditare specializate precum băncile de investiții și companiile. La începutul secolului al XX-lea apar o serie de noi instituţii de credit: bănci de comerţ exterior, instituţii credit de consumator etc.
Dezvoltarea sistemului de creditare este însoțită și de universalizarea băncilor comerciale, care în prezent îndeplinesc aproape toate funcțiile, cu excepția emisiunii de bancnote. Prin urmare, băncile comerciale sunt bănci de tip universal.
După natura funcțiilor îndeplinite, toate instituțiile de credit pot fi împărțite în emisii, care sunt centrale în sistemul de credit, bănci comerciale de tip universal, instituții financiare și de credit specializate care îndeplinesc anumite funcții sau deservesc anumite sectoare ale economiei.
SISTEMUL DE CREDIT
Banca centrală emitentă
Orez. Structura sistemului de creditare.
În structura lor, sistemele bancare ale țărilor individuale diferă semnificativ. În același timp, există o serie de caracteristici inerente tuturor sistemelor bancare care funcționează într-o economie de piață. Aceasta este în primul rând o structură pe două niveluri. La primul nivel există o bancă (sau mai multe bănci, ca în SUA), care acționează ca bancă centrală de emisiune. Toate celelalte bănci sunt situate la al doilea nivel al sistemului bancar: universal și specializat.
Sistem bancar necesită monitorizare constantă de către autorități speciale. Fiecare țară are un sistem de acte juridice care reglementează diverse aspecte ale activității bancare. Activitatea instituțiilor financiare și de credit nebancare face posibilă umplerea anumitor nișe din piață servicii bancare care din anumite motive a rămas neocupată. Astfel de instituții nu au statut de bancă, deoarece nu efectuează un set de operațiuni de bază ale pieței monetare; activitățile lor, spre deosebire de bănci, nu modifică masa monetară în circulație.
Evolutia sistemelor de creditare.
Instituțiile de credit nu sunt o invenție modernă. Pe o lungă perioadă istorică s-au dezvoltat în toate țările, formând unul sau altul sistem național de creditare, a cărui verigă principală este sistemul bancar. Stabilitatea funcționării întregii economii depinde în mare măsură de funcționarea acesteia.
Evoluţia dezvoltării sistemelor de creditare a dovedit necesitatea supravegherii efective a activităţilor băncilor. Sarcinile autorității de supraveghere sunt de a garanta siguranța și buna funcționare a băncilor. Pentru a face acest lucru, ei trebuie să aibă la dispoziție un capital adecvat și rezerve necesare pentru a acoperi riscurile apărute în cursul implementării. operațiuni bancare.
Internaționalizarea sectorului bancar și procesul obiectiv de consolidare a relațiilor dintre băncile din diferite țări ale lumii au condus la intensificarea activităților Comitetului de Reglementare Bancară de la Basel. Comitetul este format din Marea Britanie, Germania, Franța, Țările de Jos, Suedia și Luxemburg.
Fiecare țară are un sistem de acte juridice care reglementează diverse aspecte ale activității bancare. Particularități dezvoltare istorica iar efectul diverșilor factori politici și economici a determinat specificul formelor și metodelor de control asupra activității băncilor. În multe țări, nu numai băncile centrale, ci și organele de stat special create sunt implicate în supravegherea și controlul activităților băncilor.
Ultimele decenii au fost o perioadă de schimbări profunde în sistemele de credit din întreaga lume. Aceste modificări sunt asociate în principal cu următoarele procese:
dereglementarea piețelor financiare este un proces de reforme legislative care au fost realizate încă de la sfârșitul anilor '60. și a acoperit majoritatea țărilor cu economii de piață. Acestea aveau drept scop atenuarea sau desființarea completă a restricțiilor și interdicțiilor în activități financiare;
consolidarea rolului instituțiilor financiare și de credit nebancare - caracteristică proeminentă anii 70-90;
concurență crescută în bancar;
revoluție tehnologică - în domeniul bancar, în primul rând, este asociată cu procesul de informatizare;
inovații financiare - presupun apariția unor operațiuni care nu au fost utilizate anterior (noi tipuri de depozite, împrumuturi, noi instrumente ale pieței monetare, securitizări);
globalizarea financiară - extinderea sferei de activitate a marilor bănci dincolo de granițele naționale, însoțită de crearea unei rețele de sucursale străine și de creșterea ponderii operațiuni externeîn afacerile bancare.
TEMA 9. INTERMEDIARII FINANCIARI AI PIEȚEI BONEARE.
Funcțiile intermediarilor financiari.
Tipuri de intermediari pe piața monetară.
1. Funcţiile intermediarilor financiari.
Reprezentanții atât ai cererii, cât și ai ofertei de bani pot intra pe piață pe cont propriu sau folosind serviciile intermediarilor financiari. Funcția lor principală este de a asista în transferul de fonduri de la potențialii subiecți ai acumulării către potențiali investitori și invers. Intermediarii financiari își creează fondurile împrumutând bani de la cei care au economii, pentru care acestora din urmă li se plătește venituri din dobânzi. Acumulând fonduri în acest fel, le oferă investitorilor într-un procent mai mare. Diferența dintre veniturile din dobânzi primite și plătite este utilizată pentru acoperirea cheltuielilor intermediarilor financiari și a profitului acestora. Activitățile intermediarilor financiari sunt benefice tuturor subiecților pieței monetare:
Nu este nevoie să ne căutăm unul pe celălalt.
Reduce riscul de nerambursare a creditului sau investiții ineficiente.
Creșterea veniturilor din dobânzi ale deponenților.
Costurile totale ale împrumutatului pentru obținerea unui împrumut sunt reduse prin reducerea costurilor morale, fizice și de timp ale căutării mai multor persoane cu economii pentru a obține suma necesară a împrumutului.
Persoanele cu economii reduse au posibilitatea de a lua parte la o afacere care are randamente mai mari (comparativ cu creditarea o suma mica), dar care nu le-a fost la dispoziție din cauza necesității unor investiții semnificative.
Adesea, pentru cei care au economii, este mai atractiv să primească un venit garantat din capitalul lor (sub formă de dobândă bancară, venituri din obligațiuni, primire drepturi de pensie) decât riscul de a participa la proiecte nu întotdeauna de încredere (cumpărarea de acțiuni).
Intermediarii financiari reduc costul tranzacțiilor financiare, care se realizează prin unificare și specializare (în acest caz, există un efect de scară).
Riscul de informare incompletă este redus.
Pentru cei mai mulți economisitori și debitori, este mai benefic să aibă de-a face cu intermediari financiari care sunt profesioniști în domeniul lor decât cu parteneri mici, obscur.
2. Tipuri de intermediari pe piata monetara.
Diferențele dintre sistemele financiare ale diferitelor țări determină, de asemenea, o împărțire oarecum diferită a intermediarilor financiari în grupuri. Cea mai extinsă este clasificarea intermediarilor financiari din Statele Unite, unde intermediarii financiari sunt împărțiți în trei categorii principale: instituții de depozit, instituții de economii de tip contract,
instituţii depozitare.
O instituție de depozit este o instituție financiară care are dreptul de a accepta contribuții și depozite. Principalele lor funcții sunt de a atrage fonduri de la persoane fizice și juridice sub formă de depozite și de a acorda împrumuturi populației și întreprinderilor. Din punct de vedere al circulației monetare și al controlului asupra acesteia, această categorie de intermediari financiari este cea mai importantă, întrucât ei sunt cei care, prin deschiderea și închiderea depozitelor, influențează masa monetară din economie. Tipuri:
banci comerciale.
institutii de economii.
Asociații de economii și credit - instituții financiare ale căror surse de venit sunt depozitele de economii, depozitele la termen și verificarea; fondurile acumulate sunt utilizate în principal pentru acordarea de împrumuturi garantate cu bunuri imobiliare. Întrucât împrumuturile garantate sunt acordate pentru o perioadă suficient de lungă, modificarea ratelor dobânzilor în acest timp afectează semnificativ poziția financiară a asociației.
Băncile de economii mutuale sunt similare cu asociațiile de economii și credit în funcționare, dar diferă ca structură organizatorică: băncile de economii mutuale sunt întotdeauna organizate pe bază de cooperare, iar deponenții băncilor sunt coproprietari.
Cooperativele de credit sunt cooperative organizate cu scopul de a acumula economiile membrilor lor și de a împrumuta reciproc (în principal în scopuri de consum) într-un anumit grup social. Acestea unesc persoane care lucrează în aceeași întreprindere, sunt membri ai aceleiași organizații sindicale sau locuiesc în aceeași localitate. Fondurile lor constau din cotizații de membru și împrumuturi de la băncile comerciale.
Atrageți economii pe termen lung pe bază de contract. Ei își formează fondurile prin contribuții periodice în conformitate cu contractele. Un număr semnificativ de contracte încheiate face posibilă, folosind teoria probabilității și a riscului economic, determinarea cu exactitate a volumului total al plăților viitoare în cadrul contractelor. Acest lucru, la rândul său, permite instituțiilor de tip contract să controleze eventualele pierderi. Tipuri:
Companiile de asigurări strâng fonduri prin vânzarea polițelor de asigurare și concurează cu alte instituții de creditare atunci când plasează fonduri.
Fondurile de pensii sunt institutii specializate care acumuleaza fonduri destinate asigurarea pensiei cetăţeni după ce împlinesc o anumită vârstă. Activele fondului de pensii sunt investite în titluri corporative și de stat.
O bancă de investiții strânge capital de împrumut pe termen lung și îl transferă debitorilor prin emiterea și plasarea de obligațiuni sau alte instrumente de datorie. Acționează ca intermediar organizațional (determină nevoile debitorilor, convine asupra condițiilor de împrumut, alegerea tipului de titluri de valoare, plasarea acestora, organizează sindicate bancare dacă este necesar) și garant între debitori și investitori.
Societățile de investiții (fondurile) sunt companii care reduc gradul de risc pentru clienții lor. Acţionează ca intermediar între investitori şi societăţile pe acţiuni. Societățile de investiții își emit acțiunile și le cotează bursa, iar fondurile primite sunt plasate în acțiuni și obligațiuni ale multor companii diferite, reducând astfel riscul de faliment. Ele diferă de băncile de investiții prin faptul că exprimă interesele investitorilor individuali. Distinge companii de investitii tip deschis, care își asumă obligația de a-și răscumpăra acțiunile la cerere, și tip închis, care nu își asumă o astfel de obligație.
Banca ipotecară - bancă specializată în operațiuni ipotecare: emite credite ipotecare pe termen lung; acumulează resurse prin emiterea și plasarea de obligațiuni ipotecare; îndeplinește funcții legate de ambalarea creditelor ipotecare.
Housing Bank - o bancă specializată în creditare și finanțare construcția de locuințe.
O companie financiară își formează fondurile prin vânzare foaie comercialași emiterea de acțiuni și obligațiuni. Veniturile sunt oferite consumatorilor sub formă de împrumuturi sau credite pentru achiziționarea de bunuri scumpe, reparații la domiciliu și nevoile micilor afaceri. Companiile financiare au apărut în legătură cu producția în masă de bunuri de folosință îndelungată scumpe. Aceștia tind să acorde credite consumatorilor în mod indirect, adică prin achiziționarea datoriilor de consum de la firme comerciale. Distribuit în SUA, Germania, Marea Britanie, Japonia.
Fondul mutual își vinde acțiunile către mulți investitori mici și își construiește un portofoliu diversificat de valori mobiliare (în principal acțiuni și obligațiuni) cu fondurile strânse. Acest lucru permite deponenților fondului, prin punerea în comun a fondurilor lor, să câștige, în primul rând prin reducerea costurilor unitare pentru achiziționarea de acțiuni sau obligațiuni în blocuri mari, precum și prin diversificarea portofoliului de valori mobiliare, ceea ce ar fi imposibil pentru fiecare investitor individual.
Un fond mutual de piata monetara este un tip de fond mutual care a aparut recent, are caracteristicile fondurilor mutuale si in acelasi timp functii oarecum avansate inerente institutiilor de depozit (actionarii fondului au dreptul de a incheia cecuri cu anumite restrictii asupra sumei acestora) . Fondurile atrase ale investitorilor sunt investite în titluri de valoare pe termen scurt (până la 60 de zile) de înaltă calitate. Dobânda câștigată este plătită acționarilor fondului. Capacitatea de a emite cecuri asigură că acțiunile fondului funcționează pe piața financiară precum depozitele de cecuri purtătoare de dobândă.
Teoria cantitativă clasică s-a format în secolele XVI-XVII. și a devenit baza dezvoltării teoriei monetariste. Teoria cantitativă a banilor, care afirmă că prețurile mărfurilor sunt determinate de cantitatea de bani în circulație, aparține celor mai vechi doctrine din istoria gândirii economice. Primii reprezentanți ai acestei teorii au fost Aristotel, Xenofon, Platon, J. Bodin, Montesquieu, D. Hume, J. Mill. Perioada de origine datează din secolul al XVI-lea, când creșterea rapidă a prețurilor mărfurilor în Europa a cerut insistent o explicație a cauzelor acestui fenomen. În plus, a fost o perioadă de dominare în tratatele economice a ideilor de mercantilism, cu credința sa reverentă în proprietățile speciale ale metalelor prețioase ca element important al bogăției sociale.
Boden a prezentat o ipoteză despre dependența nivelului prețurilor de cantitatea de metale prețioase. PI. Montesquieu, D. Hume, J. Mill au făcut generalizări bazate pe o neînțelegere a „revoluției prețurilor” care a avut loc în Europa. Această teorie și-a primit numele cantitativ deoarece fondatorii ei au explicat influența banilor asupra proceselor economice exclusiv prin factori cantitativi, în primul rând prin modificarea cantității de bani în circulație.
Conform celor mai frecvente în secolele XVIII-XIX. versiune a teoriei cantității, cu condiția ca celelalte condiții să rămână neschimbate, nivelul prețurilor mărfurilor, în medie, se modifică proporțional cu modificarea cantității de bani. Această prevedere a fost aplicată mai întâi banilor metalici (aur și argint), iar după publicarea lucrărilor lui D. Ricardo - hârtiei (neschimbabile).
La începuturile sale, teoria cantității nu pretindea să explice cauzele modificărilor prețurilor. Sarcina sa principală a fost de a fundamenta punctul de vedere conform căruia banii sunt fundamental diferiți de alți reprezentanți ai lumii mărfurilor datorită faptului că nu au valoare intrinsecă. Și numai cu timpul teza despre legătura dintre starea circulației banilor și dinamica prețurilor a început să domine în teoria cantitativă.
Primul care a sugerat că nivelul prețurilor depinde de cantitatea de metale prețioase a fost filozoful francez Jean Bodin. Cu toate acestea, el nu a prezentat o declarație despre o relație directă, cu atât mai puțin proporțională, între modificările sumei de bani și modificările prețurilor.
Prevederi separate ale acestei teorii au fost formulate în termeni generali de J. Locke (1632-1704). A fost expusă într-o formă mai detaliată de J. Vanderlint (decedat în 1740), PI. Montesquieu (1689-1755) și D. Hume (1711-1776). D. Ricardo (1772-1823) a fost și el un susținător al teoriei cantitative.
Astfel, teoria cantitativă timpurie a fost caracterizată de trei postulate:
Cauzalitate (prețurile depind de suma de bani)
Proporționalitate (prețurile se modifică proporțional cu suma de bani)
Universalitate (modificările sumei de bani au același efect asupra prețurilor tuturor bunurilor).
Deci, locul principal în teoria banilor a fost ocupat de teoria cantitativă, ale cărei principii metodologice principale au fost următoarele:
Pe piață se stabilesc puterea de cumpărare a banilor și prețurile mărfurilor, ceea ce contrazicea teoria valorii, dar explica modificările prețurilor mărfurilor în funcție de cantitatea de bani în circulație;
Toți banii sunt în circulație, care a ignorat funcția de acumulare și rolul ei în reglarea masei monetare;
Puterea de cumpărare a banilor este invers proporțională cu cantitatea sa, iar nivelul prețurilor este direct proporțional cu cantitatea de bani;
Conceptul de valoare a banilor este pur convențional, deoarece banii îl primesc doar în procesul de schimb * 195.
* 195: (Yaremenko O.R. Bani și credit: note de curs / A.R. Yaremenko. - X .: Editura KhGZU, 2002. - 64 p.)
În același timp, este evident că, pe măsură ce se dezvoltă formele monetare, structura masei monetare devine departe de a fi omogenă, deoarece atrage nu numai numerar, ci și depozite bancare. Reacționează diferit la o creștere a masei monetare și a prețurilor pentru diverse grupuri bunuri care cresc inegal. Dezvoltarea ulterioară a teoriei cantitative a banilor este asociată cu includerea aparatului de analiză econometrică și a elementelor teoriei microeconomice a prețului.
Versiunea neoclasică conține două teorii ale dezvoltării: versiunea tranzacțională și versiunea Cambridge.
Susținătorii moderni ai versiunii tranzacționale a teoriei cantitative a banilor au fost I. Fisher și M. Friedman.
O contribuție semnificativă la modernizarea teoriei cantitative a avut-o I. Fischer (1867-1947) - un reprezentant remarcabil al școlii de matematică în teoria economică modernă, unul dintre fondatorii și primul președinte al Internaționalului. societate economică(1931-1933). În „Puterea de cumpărare a banilor, definiția ei și relația cu creditul, dobânda și crizele” (în 1911) a încercat să oficializeze relația dintre masa banilor și nivelul prețurilor mărfurilor.
Ecuația schimbului- aceasta este o ecuație care leagă suma statistică de bani din sistemul economic cu ceilalți parametri ai acestuia (nivelul prețurilor, nivelul producției reale sau al bunurilor aflate în circulație, viteza de circulație a banilor) * 196:
* 196: (Ibid.)
unde (Bani) - suma medie de bani în circulație într-o anumită societate în cursul anului;
(Velocity) - numărul mediu de rulaje de bani în schimbul acestora cu bunuri;
(Preț) - prețul mediu de vânzare al fiecărui produs individual achiziționat într-o anumită companie;
(Cantitate) - cantitatea totală de mărfuri.
Din ecuația de schimb rezultă că orice modificare a cantității statice (adică, neschimbată) de bani trebuie să conducă la modificări corespunzătoare ale nivelului prețurilor, producției reale, vitezei de circulație sau o combinație a acestor variabile.
Formula lui Fisher este incorectă pentru termenii standardului aur, deoarece ignoră valoarea intrinsecă a banilor. Cu toate acestea, odată cu circulația monedei de hârtie, neschimbabile cu aur, aceasta capătă un anumit conținut rațional. În aceste condiții, o modificare a masei monetare afectează nivelul prețurilor mărfurilor (deși, desigur, a idealizat cumva mecanismul prețurilor, pentru că avea în vedere elasticitatea absolută a prețurilor). Fisher, ca și alți neoclasici, a plecat de la modelul concurenței perfecte și și-a extins concluziile la o economie în care existau monopoluri și prețurile își pierduseră deja semnificativ elasticitatea. Există și alte defecte în conceptul lui Fisher care sunt caracteristice teoriei cantității, în special, exagerarea influenței banilor asupra prețurilor mărfurilor. Din formula sa rezultă că masa monetară joacă un rol activ, iar prețurile - unul pasiv, iar doar masa monetară este o variabilă independentă, în timp ce de fapt există o relație corespunzătoare. În condițiile prețurilor monopoliste, creșterea prețurilor mărfurilor este adesea cauza expansiunii circulației monetare.
Mulți economiști moderni caracterizează ecuațiile de schimb ca fiind egalitatea MV = PQ, care, în opinia lor, exprimă actul de schimb „M - C” asupra întregii mase a mărfurilor, adică suma de bani cu care sunt bunurile. cumpărat este egal (identic) cu suma prețurilor mărfurilor cumpărate. Cu toate acestea, aceasta este o tautologie, astfel încât formula de schimb nu poate fi o explicație pentru nivelul agregat (absolut) al prețului (Fig. 9.2). Formula de schimb, conform teoreticienilor cantităților, explică valoarea absolută a EQo, în timp ce mecanismul cererii și ofertei determină doar abateri relative de la aceasta.
Orez. 9.2. Nivelul absolut al prețului din punctul de vedere al teoriei cantității
Pe baza ecuației schimbului, inflația are următoarea formă: o încălcare a legilor circulației monetare se dovedește a fi un exces al masei monetare în circulație față de nevoile reale ale acesteia, sau în deprecierea banilor, care este însoțită. printr-o creștere a prețurilor mărfurilor fără nicio îmbunătățire a calității produselor.
În ecuația lui I. Fisher, există o dependență în care cantitatea de bani în circulație este cauza, iar nivelul prețurilor este efectul. Aceasta este inflația masei monetare. Astfel, se poate observa din ecuația Fisher că echilibrul dintre masa monetară și acoperirea sa de mărfuri are loc din cauza modificărilor prețurilor. Prețurile sunt mai mari, cu cât sunt mai mulți bani în circulație și cu atât oferta de bunuri este mai mică.
I. Fischer a reprezentat inflația sub forma unui concept simplificat, conform căruia scăderea puterii de cumpărare a banilor se produce proporțional cu creșterea cantității acestora în circulație * 197.
* 197: (Yaremenko O.R. Bani și credit: note de curs / A.R. Yaremenko. - X .: Editura KhGEU, 2002. - 64 p.)
Una dintre greșelile lui I. Fisher este că, având în vedere perioade lungi de timp, a acceptat condiționat variabilele V și Q ca stabile, după care au rămas doar două variabile dependente - suma de bani și prețurile. Deşi de fapt numărul de mărfuri şi viteza de circulaţie unități monetare schimbă și afectează semnificativ rulaj de baniși prețuri.
Conceptul lui M. Friedman este exprimat printr-o formulă care diferă numai în exterior de formula lui I. Fisher, dar, în esență, este chemat să fundamenteze aceeași relație unilaterală dintre oferta monetară și prețuri * 198:
* 198: (Bani și credit: manual / M.I. Dump, A.M. Moroz, M.F. Pukhovkina și alții; sub conducerea generală a M.I. Savluk. - M .: Finanțe, 2001. - 604 p. .; Demkovsky AV Bani și credit: studiu ghid. / AV Demkovsky. - M.: Dakor, 2005. - 528 p.)
unde este indicele prețurilor;
Sumă de bani;
Raportul dintre oferta monetară și venitul;
Venitul național la prețuri constante (sau volumul său fizic).
O modificare a masei monetare (M) poate fi însoțită de o modificare corespunzătoare a fiecăreia dintre cele trei valori din partea dreaptă a ecuației, adică o creștere a masei monetare poate duce fie la o creștere a prețurilor (P), sau la o creștere a venitului național real (), sau la o modificare a coeficientului care reflectă raportul dintre oferta monetară și venit (K).
Fisher și adepții săi au căutat să explice că viteza banilor (V) și nivelul producției (Q) nu depind de cantitatea de bani (M) și de nivelul prețurilor (P). Viteza de circulație a banilor, în opinia lor, depinde în primul rând de demografii (densitatea populației etc.) și tehnic și economic ( diviziune publica forţa de muncă, disponibilitatea resurselor naturale, dezvoltarea transporturilor etc.). Nivelul producției este determinat în principal de condițiile stabilite pe piața muncii, și nu depinde de nivelul prețurilor și de cantitatea de bani în circulație. Evident, într-o economie de piață, astfel de referințe sunt nerealiste. Apariția banilor de credit contribuie la economia fondurilor de circulație.
Fondatorii versiunii Cambridge a teoriei cantitative a banilor sunt economiștii A. Pigou, D. Robertson și D. Patinkin.
Dacă în versiunea tranzacțională a lui I. Fischer banii îndeplinesc numai funcțiile unui mijloc de circulație și un mijloc de plată, atunci A. Pigou a acordat o importanță deosebită funcțiilor de acumulare. În același timp, ambele versiuni ale teoriei cantitative a banilor ignoră funcția banilor ca măsură a valorii și rolul lor ca echivalent de cost general. Dacă teoria cantitativă a monedei a lui I. Fisher s-a bazat pe analiza ofertei monetare, atunci școala de la Cambridge a pus cererea de bani la egalitate cu cererea de bunuri și servicii ca bază pentru studiu. Mai mult, dacă pentru I. Fischer factorul determinant este prezența banilor în circulație, atunci pentru școala din Cambridge, banii au o cerere deosebită și rămân în afara circulației în indiviziiși întreprinderile sub formă de „solde de numerar”. A. Pigou se referă la acesta din urmă ca numerar și solduri pe conturile curente, adică el determină suma de bani, deoarece vede o legătură directă între bani și prețuri. Acest lucru este confirmat de formula Pigou * 199, care este apropiată de „ecuația de schimb” a lui Fisher MV = PQ:
* 199: (Demkovsky A.V. Bani și credit: manual. / A.V. Demkovsky. - M .: Dakor, 2005. - 528 p.; Shchetinin A.I. Bani și credit: manual / A. I. Shchetinin - ed. a II-a, revizuită și completă - M.: Centrul de Literatură Educațională, 2006. - 432 p.)
M = PRQ sau P = -, (9,3)
unde M este masa monetară;
R - ponderea veniturilor anuale ale persoanelor fizice și ale firmelor pe care acestea sunt dispuse să o păstreze în numerar;
P - nivelul prețului;
Q - masa mărfurilor (sau volumul fizic al comerțului, inclus în produsul final).
Diferențele dintre formulele lui I. Fisher și A. Pigou este că primul folosește rata de circulație a unității monetare (V), iar al doilea folosește coeficientul R, este opus ca valoare indicatorului V, iar dacă se înlocuiește în formulă cu A. Coeficientul Pigou R, atunci obținem formula lui I. Fisher.
Asemănarea celor două ecuații constă în faptul că I. Fisher s-a bazat pe constanța indicatorilor V și Q atunci când a analizat perioade lungi de timp, iar A. Pigou a considerat indicatorii constanți R și Q, adică ambii economiști au înlocuit aceleași variabile M și P și cauzalitatea derivată a creșterilor de preț (P) prin modificări ale masei monetare (M) * 200.
* 200: (Borinets S.Ya. Relații monetare și financiare internaționale: manual / S.Ya. Borinets. - ed. a IV-a, revăzută și completată. - M.: Knowledge, 2004. - 409 p.)
Principalele aspecte ale problemelor luate în considerare sunt rezumate în tabel. 9,1*201.
* 201 (Demkovsky A.V. Bani și credit: ghid de studiu. / A.V. Demkovsky. - M .: Dakor, 2005. - 528 p.)
|
Conceptul lui Fisher despre teoria cantității |
Varianta Cambridge |
|
Dinamica fluxurilor de numerar în ecuația Fisher este luată în considerare la nivel macroeconomic |
Se concentrează pe motivele acumulării de bani de către participanții individuali specifici la producție |
|
Baza metodologică a ecuației schimbului - banii ca mijloc de circulație |
Banii nu sunt doar un mijloc de circulație, ci și de conservare și acumulare |
|
Accentul se pune pe principiile obiective ale circulației banilor |
Se ia în considerare reacția psihologică a întreprinderii la utilizarea numerarului |
|
Ecuația tranzacției tratează doar oferta de bani. |
Problema centrală este cererea de bani. |
În adaos. D în tabel. D1 prezintă principalele caracteristici ale teoriilor banilor.
Unul dintre primii care și-a dat seama de această nevoie și a supus unei revizuiri semnificative teoriile de bază ale banilor, inclusiv teoria cantității, a fost economistul ucrainean M.I. Tugan-Baranovski.
M.I. Tugan-Baranovsky (1865-1919) - economist ucrainean, originar din regiunea Harkov, care la vârsta de 23 de ani a absolvit cursul Universității din Harkov în două facultăți simultan: natural și juridic.
Cu toate acestea, domeniul de aplicare al M.I. Tugan-Baranovsky a ales economia politică. U1894 p., Prin publicarea lucrării „Crizele industriale în Anglia modernă, cauzele lor și impactul asupra vieții oamenilor”, a devenit primul om de știință ucrainean cu o reputație mondială (cartea a fost tradusă în germană în 1901, iar apoi în franceză). Pentru această lucrare, M.I. Tugan-Baranovski în 1894 a primit o diplomă de master de la Universitatea din Moscova, iar în 1895 a devenit Privatdozent la Universitatea din Sankt Petersburg și a fost acceptat ca membru al Societății Economice Libere Imperiale.
Ca reprezentant al „marxismului legal” M.I. Tugan-Baranovsky participă la editarea revistelor marxiste, precum Novoye Slovo, Nachalo, Mir Bozhiy. U1898.Omul de știință publică cartea „Uzina rusă”, unde dezvoltă idei despre dezvoltarea capitalismului în Rusia, care a devenit baza tezei sale de doctorat, pe care o susține în același an.
În secolul XX. M.I. Tugan-Baranovsky, cunoscut ca un om de știință în dizgrație, a fost expulzat din capitală pentru că a participat la tulburările studenților. Cu permisiunea autorităților, s-a întors la Sankt Petersburg în 1905. În această perioadă a fost interesat de problemele dezvoltării mișcării cooperatiste. Din 1908 a devenit membru al „Comitetului Societăților Rurale, de Credit și Industriale”. În 1909 M.I. Tugan-Baranovsky a început să publice revista „Buletinul de cooperare”, iar în 1916. - Una dintre cele mai cunoscute - „Socialismul ca doctrină pozitivă”.
Înainte de revoluție, opera lui M.I. Tugan-Baranovsky a fost publicat în mod repetat, în special lucrarea sa „Fundamentals of Political Economy”, unde și-a prezentat cel mai pe deplin punctele de vedere economice. De asemenea, este cunoscută lucrarea sa „Bana de hârtie și metal”, publicată în 1916, în care autorul a susținut că își prezintă opiniile asupra problemelor monetare.
M.I. Tugan-Baranovsky a scris că teoria utilității marginale și teoria valorii muncii nu se exclud reciproc, ci, dimpotrivă, se completează și se confirmă reciproc * 202. El a formulat celebra lege conform căreia utilitățile marginale ale bunurilor liber reproductibile. sunt proporţionale cu valorile lor de muncă. Luând în considerare aceste întrebări, omul de știință a dovedit că teoria utilității marginale corect înțeleasă nu numai că nu infirmă teoria valorii muncii a lui D. Ricardo și K. Marx, ci este și o confirmare neașteptată a doctrinei valorii a acestor economiști. La fel ca majoritatea economiștilor ruși, M.I. Tugan-Baranovski nu s-a limitat la o opoziție unilaterală a utilității și costului ca doi factori principali ai valorii. Având în vedere că teoria lui Ricardo pune accent pe factorii obiectivi ai valorii, iar teoria lui Menger pune accent pe factorii subiectivi, omul de știință încearcă să demonstreze că teoria lui Ricardo nu exclude, ci doar o completează pe teoria utilității marginale.
* 202: (Tugan-Baranovsky M.I. Doctrina utilităţii marginale a bunurilor economice ca motiv al valorii lor / M.I. Tugan-Baranovsky // Legal. Vestn. - 1890. - Nr. 10. - 24 p.)
Logica lui M.I. Tugan-Baranovsky este după cum urmează: „Utilitatea marginală - utilitatea ultimelor unități din fiecare tip de produs - variază în funcție de mărimea producției. Putem fie să reducem, fie să creștem utilitatea marginală prin extinderea sau reducerea producției. Costul forței de muncă al unui unitatea de produs, dimpotrivă, este ceva dat în mod obiectiv, care nu depinde de voința noastră. plan economic momentul definitoriu ar trebui să fie valoarea muncii, iar momentul determinabil ar trebui să fie utilitatea marginală. Dacă valoarea muncii a produselor este diferită, dar utilitatea obținută în ultima unitate de timp este aceeași, atunci concluzionăm că utilitatea ultimelor unități de produse liber reproductibile de fiecare fel - utilitatea lor marginală - trebuie să fie invers proporțională. la cantitatea relativă a acestor produse pe unitatea de timp de muncă. Cu alte cuvinte, ar trebui să fie direct proporțional cu costul forței de muncă al acelorași produse.” Deci, potrivit lui M.I. Tugan-Baranovsky, ambele teorii sunt în perfectă armonie.
Teoria utilităţii marginale descoperă subiective, iar teoria muncii a valorii - factori obiectivi valoare economica. A fost M.I. Tugan-Baranovsky a fundamentat poziția conform căreia utilitatea marginală a bunurilor economice liber reproductibile este proporțională cu valorile muncii lor, ceea ce în literatura economică se numește M.I. Tugan-Baranovski.
O contribuție semnificativă a avut-o oamenii de știință la teoria distribuției, în care procesul de distribuție a fost văzut ca o luptă între diferite clase pentru o pondere în produsul social, creșterea produsului în sine, adică. toate clasele sunt interesate în mod egal de dezvoltarea producţiei * 203. Această abordare a fost dezvoltată ulterior în lucrările multor economişti occidentali (J. Schumpeter şi alţii).
* 203: (Tugan-Baranovsky M.I. Teoria distribuţiei sociale / M.I. Tugan-Bara-Novski. - Sankt Petersburg, 1913. - 114 p.)
Contribuția M.I. Tugan-Baranovsky în știința economică modernă se reduce în mare măsură la crearea unei teorii moderne de investiții a ciclurilor, care oferă concept modern„economii – investiții” * 204. Principalul factor de ciclicitate, în opinia sa, este distribuția disproporționată a capitalului, care a crescut din cauza resurselor bancare limitate.
* 204: (Tugan-Baranovsky M.I. Crizele industriale în Anglia modernă, cauzele lor și impactul asupra vieții economice / M.I. Tugan-Baranovsky. - L, 1984. - 370 p.)
Lucrarea sa „Crizele industriale în Anglia modernă, cauzele lor și impactul asupra vieții oamenilor” a influențat dezvoltarea acestui domeniu al științei economice. În această lucrare, certându-se cu „populiştii”, M.I. Tugan-Baranovsky demonstrează că capitalismul în dezvoltarea sa își creează o piață și în acest sens nu are restricții privind creșterea și dezvoltarea. Deși notează că organizatie existenta a economiei naţionale şi mai ales dominaţia liberei concurenţe complică extrem de mult procesul de extindere a producţiei şi acumulare a bogăţiei naţionale.
M.I. Tugan-Baranovsky critică nu numai teoria subconsumului ca cauză a crizelor de supraproducție, ci și teoriile care explică crizele prin încălcări în sfera circulației banilor și a creditului.
În teoria sa, M.I. Tugan-Baranovsky a luat ca bază ideea lui Marx despre legătura dintre fluctuațiile industriale și reînnoirea periodică a capitalului fix și a pus bazele tendinței de a transforma teoria crizelor de supraproducție într-o teorie a fluctuațiilor economice. Constatând că anii creării sporite a capitalului fix sunt ani ai unei revigorări generale a industriei, omul de știință scrie: „extinderea producției în fiecare ramură crește cererea de bunuri produse în alte ramuri: impulsul pentru creșterea producției se transmite de la una. ramificație la alta, prin urmare extinderea producției este întotdeauna contagioasă și tinde să acopere totul economie nationala. În perioada de creare a noului capital fix, cererea crește fără ambiguitate pentru toate bunurile "* 205. Dar expansiunea capitalului fix s-a încheiat - au fost construite fabrici, căi ferate efectuate etc., cererea de mijloace de producţie a scăzut şi supraproducţia acestora devine inevitabilă. În legătură cu dependența tuturor ramurilor industriei unele de altele, supraproducția parțială devine generală - prețurile tuturor mărfurilor scad și începe stagnarea. M.I. Tugan-Baranovsky este convins că, dacă producția este organizată conform planului, atunci oricât de scăzut este consumul, oferta de bunuri nu ar putea depăși cererea.
* 205: (Ibid.)
Cu absolută certitudine, putem spune că M.I. Tugan-Baranovsky a fost primul care a formulat legea de bază a teoriei investiționale a ciclurilor: fazele ciclului industrial sunt determinate de legile investițiilor. Încălcarea ritmului activității economice, care duce la o criză, are loc, potrivit savantului, din cauza lipsei de paralelism pe piețele din diferite zone în perioada de redresare economică, a dezacordurilor între economii și investiții, a disproporției în mișcare. a preţurilor bunurilor de capital şi bunurilor de consum.
Cercetat de M.I. Tugan-Baranovsky și rolul capitalului de împrumut în procesul de fluctuații ciclice din economie. El a observat că o creștere a dobânzii la împrumut este un semn că capitalul de împrumut gratuit în țară este prea mic pentru dezvoltarea industriei și concluzionează că cauza imediată a crizelor nu este un exces de capital de împrumut care nu este utilizat, ci acesta. lipsa. După cum puteți vedea, în M.I. Tugan-Baranovsky există multe elemente ale teoriei investiționale moderne a ciclurilor.
Multă atenție pentru M.I. Tugan-Baranovsky a acordat atenție teoriei cantitative a banilor. În primul rând, el a criticat versiunea sa clasică, care a fost expusă în scrierile lui I. Fischer. Omul de știință a considerat formula corectă „ecuația schimbului”, dar a considerat că Fisher nu a adăugat deloc nimic nou la teoria cantitativă a banilor, ci doar „a finalizat cu succes lucrarea și a dat o expresie precisă și concisă a teoriei cantitative în formă matematică”.
În primul rând, el demonstrează, spre deosebire de I. Fischer, că nivelul prețurilor este afectat nu de unul, ci de toți factorii indicați în „ecuația de schimb”: numărul de bunuri care intră pe piață, suma de bani în sine, viteza. a circulației acestora, a numărului de instrumente de credit și a rapidității contestațiilor acestora. Deoarece toți acești factori se schimbă rapid și se schimbă în direcții diferite, modificările prețurilor și cantității de bani nu pot fi proporționale. Această concluzie a avut nu numai semnificație teoretică, ci și valoare practică, deoarece a extins frontul de căutare în cursul studierii unor fenomene precum inflația, politica monetară, instrumentele de influențare a nivelului prețurilor și altele asemenea.
În al doilea rând, M.I. Tugan-Baranovsky a demonstrat că influența sumei de bani asupra prețurilor nu este clară, directă, așa cum admit susținătorii teoriei cantitative clasice. Această influență poate fi efectuată nu într-una, ci în trei direcții, de natură diferită, ca urmare a unei schimbări:
cererea publicului de bunuri;
Procent de reducere;
Percepția publică asupra valorii banilor (mai târziu acest factor a fost numit așteptări inflaționiste).
În al treilea rând, M.I. Tugan-Baranovsky a demonstrat că influența sumei de bani asupra prețurilor este diferențiată în funcție de durata și volumul creșterii sumei de bani. Prin aceasta, el a respins în esență postulatul proporționalității, a demonstrat că banii nu sunt un simplu mijloc de schimb și a pregătit baza pentru abandonarea postulatului neutralității banilor.
În al patrulea rând, M.I. Tugan-Baranovsky a dezvăluit mecanismul de interdependență dintre suma totală de bani din țară, suma de bani care este în afara circulației în economii și viteza de circulație a banilor, a demonstrat că factorul viteză poate afecta prețurile în sens invers față de factor cantitativ în direcție, neutralizând efectul acestuia din urmă.
În studiile privind circulația banilor și valoarea banilor, în special banii de hârtie, M.I. Tugan-Baranovsky a folosit pe scară largă practica Austro-Ungariei. El a remarcat că una dintre cele mai importante sarcini ale statului este de a asigura banii de hârtie cu o stabilitate valorică adecvată.
Toate aceste idei ale lui M.I. Tugan-Baranovsky a creat baza pentru studierea modurilor în care banii influențează economia și mecanismul de reglare conștientă a acestei influențe. Prin aceasta, el a pus bazele așa-numitei teorii a monedei reglementate, care a pregătit opinia publică pentru respingerea banilor cu drepturi depline (aur) și înlocuirea lor cu bani defecte, a căror valoare ar fi susținută sistematic de stat. și cu care a apărut teoria monetaristă modernă, în primul rând direcția ei keynesiană.
Astfel, în economia politică internă au fost urmărite două tendințe - gândirea religioasă și științifică, care în diferite stadii de dezvoltare a Rusiei și Ucrainei au interacționat între ele în moduri diferite.
Prima perioadă care poate fi distinsă este începutul secolului al XX-lea. - 1917 În acel moment, oamenii de știință lucrau activ, ocupând nu numai posturi marxiste, ci și alte poziții. Printre aceștia s-au numărat mulți economiști importanți care au primit recunoaștere la nivel mondial.
Prima direcție a fost condusă de P. Struve, care a fost susținut de S. Bulgakov, S. Frank, N. Berdyaev. Acești savanți au folosit metodologia neo-kantianismului și empirismului. Școala clasică a fost criticată din astfel de poziții, în special ideea sa fundamentală a unui natural universal drept economic* 206. Este ușor de observat că acești savanți au încălcat una dintre cele mai controversate și mai discutabile probleme ale economiei politice - relația dintre general și specific în dezvoltarea economiei țării și au fost în mod constant de acord cu poziția istoricului german. şcoală.
* 206: (Cântăreața L. Caracteristici comparative bănci și instituții financiare nebancare din Ucraina / L. Spivak, I. Karakulev // Buletinul BNU. - 2006. Nr. 7. - S. 46-48.)
A doua direcție științifică politică economică este asociată cu numele lui M. Tugan-Baranovsky, A. Manuilov, V. Zheleznov, M. Sobolev, K. Pazhitnov, L. Kafengauz și alții, care s-au caracterizat printr-o metodologie sintetică care combină clasica , abordări marxiste cu elemente de marginalism.
La începutul secolului XX. în casnic economie influența marxistă a crescut treptat. După cum știți, marxismul s-a dezvoltat în Rusia sub două forme principale - leninist (bolșevic) și menșevic. Valoarea teoriilor economice ale lui M.I. Tugan-Baranovsky poate fi cu greu supraestimat, deoarece au influențat semnificativ nu numai dezvoltarea economică a societății sovietice, ci și ideile economice mondiale ale întregii lumi, întreaga economie mondială.
Keynesianismul s-a format la începutul anilor 20-30, când a fost necesar să se depășească o scădere profundă a producției și a șomajului.
Unul dintre cei care au apărat necesitatea reglementării monetare a proceselor economice a fost John Maynard Keynes (1883-1946), un economist contemporan remarcabil care a studiat cu fondatorul Școlii de Gândire Economică din Cambridge, A. Marshall.
O înțelegere deosebită a consecințelor unei lungi, severe criză economică 1929-1933 pp., Acoperind multe țări ale lumii, s-a reflectat în prevederile cu totul extraordinare ale acelei perioade, publicate de John Keynes la Londra, cartea „The General Theory of Employment, Interest and Money” (1936).
Potrivit multor economiști, „The General Theory” de John Keynes s-a dovedit a fi un punct de cotitură în știința economică a secolului al XX-lea. și determină în mare măsură politică economicățările de astăzi.
Ideea sa principală este că sistemul de relații economice de piață nu este deloc perfect și autoreglabil, iar doar intervenția activă a statului în economie poate asigura o ocupare maximă posibilă și creștere economică. Publicul progresist a luat această idee de bună și pe bună dreptate condiționată, potrivit economistului american contemporan J.K. Galbraith, din cauza faptului că până în anii 1930 teza prezenței concurenței între multe firme, care sunt neapărat mici și operează pe fiecare piață, a devenit insuportabilă „pentru că” inegalitatea apare ca urmare a existenței monopolului și oligopolului, se extinde unui cerc relativ restrâns de oameni și, prin urmare, poate fi remediat în principiu prin intervenția statului”.
În multe privințe, ideea principală a marii lucrări a lui J. Keynes și a multor alți oameni de știință, în special M. Blaug, este privită într-un mod similar.
John Keynes a formulat teoria analizei macroeconomice, în care principalele concepte și categorii sunt: capacitatea pieței, principiul cererii efective (conceptul multiplicator), teoria generală a ocupării forței de muncă, eficiența marginală a capitalului, ratele dobânzii. Această teorie consideră inflația ca un fenomen bazat pe o combinație de factori care interacționează.
John Keynes a atras atenția asupra unor diviziuni precum venitul, ocuparea forței de muncă, cererea, oferta, economiile, investițiile. Atentie speciala s-a dedicat factorilor bani și problemelor banilor. Scopul său a fost să afle cum sunt determinate diferitele variabile care afectează dezvoltarea economică.
Pentru John Keynes, principalul factor în funcționarea economiei este volumul venitului național, care apare sub două aspecte:
Ca sursă a întregii puteri de cumpărare a unei societăți a cererii agregate;
Ca bază, care se formează din mărimea acelei părți a cheltuielilor întreprinderii, merge la raționalizarea producției, adică în funcție de costurile de producție, care scad pe măsură ce antreprenorii luptă pentru profit. Cu cât această parte a cheltuielilor este mai mare, cu atât venitul național este mai mare. În același timp, toate cheltuielile sunt împărțite în două tipuri: atât pentru consum, cât și pentru economii.
Inovaţie doctrina economică John Keynes, din punct de vedere al subiectului de studiu și din punct de vedere metodologic, sa dovedit, în primul rând, în predominanța analizei macroeconomice asupra abordării microeconomice, l-a făcut fondatorul macroeconomiei ca secțiune independentă a teoriei economice și, în al doilea rând, în fundamentarea conceptul de așa-numită cerere efectivă, care este potențial posibil și stimulat de stat. Bazat pe propria sa metodologie de cercetare „revoluționară”, John Keynes, spre deosebire de predecesorii săi și contrar celor dominante vederi economice a argumentat despre necesitatea prevenirii, cu ajutorul statului, a unei scăderi salariile ca principală condiție pentru eliminarea șomajului, precum și faptul că consumul, datorită înclinației determinate psihologic a unei persoane de a economisi, crește mult mai lent decât venitul.
John Keynes nu a obiectat asupra influenței mercantiliștilor asupra conceptului de reglementare de stat a proceselor economice pe care l-a creat. Judecățile sale comune cu ei sunt evidente și sunt:
În efortul de a crește oferta de bani în țară (ca mijloc de a le ieftini și, în consecință, de a scădea ratele dobânzilor și de a încuraja investițiile în producție);
Aprobarea creșterii prețurilor (ca modalitate de stimulare a expansiunii comerțului și producției);
Recunoscând că lipsa banilor este cauza șomajului;
Înțelegerea naturii naționale (de stat) a politicii economice.
În țările dezvoltate, două interpretări principale ale inflației s-au răspândit: keynesiană și monetaristă.
Legătura dintre bani și producție s-a remarcat de mult. banii sunt element important orice sistem economic care contribuie la functionarea economiei. În funcție în primul rând de evaluarea rolului banilor și a sistemului monetar în dezvoltarea economiei, există diverse teorii ale monedei. Aceste teorii apar, sunt confirmate și domină o vreme. Cu toate acestea, unii dintre ei, dimpotrivă, nu primesc distribuție, deoarece practica nu le confirmă, sau chiar pur și simplu le infirmă.
Există trei teorii principale ale banilor - metalice (marfă), nominalistă și cantitativă. Aceste trei teorii sunt numite și teorii burgheze ale banilor, deoarece exprimă opiniile economiștilor burghezi asupra esenței banilor, funcțiilor sale și legile circulației banilor și întruchipează cerințele de bază ale capitaliștilor pentru bani și bani. politică monetară. Aceste teorii ale banilor au fost modificate odată cu dezvoltarea capitalismului.
41. Teoria mărfurilor (metalului) a banilor
Această teorie a apărut în Anglia în perioada acumulării primitive de capital din secolele XVII-XVII. Unul dintre fondatorii teoriei metalistice a fost W. Stafford (1554-1612). Teoria metalistă a banilor s-a caracterizat prin identificarea bogăției societății cu metalele prețioase, care erau atribuite exercitării de monopol a tuturor funcțiilor banilor. Susținătorii acestei teorii nu au văzut necesitatea și regularitatea înlocuirii monedei de hârtie cu drepturi depline, iar mai târziu s-au opus banilor de hârtie care nu erau schimbabili cu metal.
Teoria metalistă a banilor a fost dezvoltată în epoca acumulării primitive a capitalului, jucând un anumit rol progresiv în lupta împotriva deteriorarii monedei (scăderea greutății metalului). A fost dezvoltat în forma sa cea mai completă de către mercantiliști (T. Man, D. Hops și alții în Anglia; JF Melon, A. Montchretien în Franța), care au prezentat doctrina banilor metalici cu drepturi depline ca bogăție a naţiune. O monedă metalică stabilă, în opinia lor, a fost una dintre condițiile necesare dezvoltării economice a societății burgheze. Greșeala susținătorilor teoriei metaliste a fost aceea de a identifica banii cu bunuri, neînțelegând diferența dintre circulația monetară și schimbul de mărfuri, înțelegând greșit că banii sunt o marfă specială care servește drept echivalent universal. Reprezentanții teoriei metaliste au negat posibilitatea înlocuirii banilor metalici cu drepturi depline cu semnele lor în circulație internă.
Odată cu dezvoltarea producției capitaliste, în fața economiștilor burghezi au apărut noi probleme: a apărut necesitatea dezvoltării pentru circulația internă a banilor de credit. Teoria banilor ca bogăție dispare din scenă. Criticii mercantilismului au negat natura marfă a banilor și au dezvoltat o teorie nominalistă a banilor.
42. Teoria cantitativă clasică a banilor.
Teoria conform căreia prețurile (și, prin urmare, valoarea banilor) se schimbă, celelalte lucruri fiind egale, cu suma de bani în circulație. Exprimată matematic, o abordare pur cantitativă este următoarea
unde P este nivelul general al prețurilor, M este suma de bani, T este volumul total al tranzacțiilor cu mărfuri.
Teoria cantității este în primul rând o teorie a cererii de bani. Nu este o teorie a producției, sau a veniturilor bănești sau a nivelului prețurilor. Orice propoziție referitoare la aceste variabile necesită combinarea teoriei cantității cu condiții speciale impuse masei monetare și altor variabile.
Pentru unitățile economice, proprietarii primari ai averii, banii sunt una dintre formele de posesie a averii. Pentru întreprinderile de producție (firme), banii sunt un bun de capital, o sursă de servicii de producție, care, combinate cu alte bunuri, creează produse vândute de firme. Astfel, teoria cererii de bani este una dintre ramurile teoriei capitalului și, ca atare, capătă, poate, trăsături care nu sunt inerente în sine atunci când este combinată: cu prețul fiecărei forme individuale de capital; cu oferta de capital; cu cererea de capital.
Fondatorul teoriei cantitative a banilor a fost economistul francez J. Bodin. Această teorie a fost dezvoltată în continuare în scrierile englezilor D. Hume și J. Mill, precum și ale francezului C. Montesquieu. D. Hume, încercând să stabilească o relație cauzală și proporțională între afluxul de metale prețioase din America și creșterea prețurilor în secolele XVI-XVII, a prezentat teza: „Valoarea banilor este determinată de cantitatea lor”. Susținătorii acestei teorii au văzut banii doar ca pe un mijloc de circulație. Teoria cantitativă a monedei stabilește o relație directă între creșterea masei monetare în circulație și creșterea prețurilor mărfurilor.
Bazele teoriei cantitative moderne a banilor au fost puse de economistul și matematicianul american Irving Fisher (1867-1947). I. Fischer a negat valoarea muncii și a pornit de la „puterea de cumpărare a banilor”. El a evidențiat șase factori de care depinde această „putere de cumpărare a banilor”: cantitatea de numerar în circulație, viteza de circulație a banilor, nivelul mediu ponderat al prețurilor, cantitatea de bunuri, cantitatea depozitelor bancare, viteza de circulație a banilor. circulatie depozit si cec.
Teoria cantitativă modernă a monedei, studiind modelele macroeconomice și relația generală dintre masa mărfurilor și nivelul prețurilor, susține că modificarea nivelului prețurilor se bazează în principal pe dinamica ofertei monetare nominale. Ea prezintă recomandări practice adecvate pentru stabilizarea economiei prin controlul asupra masei monetare.
K. Marx a făcut o critică devastatoare teoriei cantitative a banilor. El a arătat că adepții acestei teorii nu înțeleg că metalele prețioase, ca și alte mărfuri, au o valoare intrinsecă. K. Marx a subliniat că reprezentanții teoriei cantității nu au înțeles funcțiile banilor ca măsură a valorii și mijloc de acumulare.
O variație a teoriei cantitative a banilor este monetarismul. 43. Politica monetară a Ucrainei în lumina teoriilor monetare
Principalele caracteristici ale tehnicii de reglementare monetară, care se realizează în conformitate cu recomandările neo-keynesiene, sunt modificarea ratei oficiale de actualizare a Băncii Naționale; înăsprirea sau slăbirea restricțiilor directe asupra volumului împrumuturilor bancare, în funcție de mărimea cererii agregate și a ocupării forței de muncă, de nivelul cursului de schimb și de amploarea inflației; utilizarea operațiunilor cu obligațiuni de stat în principal pentru a stabiliza ratele acestora și a scădea prețul creditului guvernamental Diferența fundamentală între tehnica de control monetar bazată pe abordarea monetaristă este introducerea unor ținte de reglementare cantitative, a căror modificare modifică direcția monetară. politică. Cutare sau cutare indicator ca reper al politicii monetare determină în mare măsură atât principalele obiecte, cât și însăși tehnica controlului monetar. Astfel de indicatori pot fi atât masa monetară totală, cât și agregatele sale individuale. Politica monetară permite acumularea de fonduri gratuite ale statului, întreprinderilor, populației și utilizării celor mai raționale și eficiente. Acest lucru este predeterminat în primul rând de faptul că produsele întreprinderilor nu pot concura cu mărfuri similare importate. Există două motive principale: 1) tehnologia de producție învechită, precum și costurile suplimentare mari asociate cu depozitarea, transportul și procesul de vânzare, fac produsele interne mult mai scumpe decât cele importate; 2) nivelul scăzut de trai al cetățenilor Ucrainei, o tendință persistentă de scădere a venitului pe cap de locuitor duce la o scădere a puterii de cumpărare. Practic, populația cumpără bunuri de import de calitate scăzută, dar ieftine, în timp ce produsele autohtone nu au piață. Prin urmare, sarcina principală a politicii monetare a statului este de a crea condiții pentru ca un producător autohton să pătrundă pe piețele naționale și internaționale de mărfuri. Astfel de condiții în situația care s-a dezvoltat în economie pot fi:
Determinarea priorităților în restructurarea structurală a economiei;
Împrumuturi preferențiale către domenii și întreprinderi prioritare. Stabilirea controlului de stat asupra acordării obligatorii de împrumuturi de către băncile comerciale întreprinderilor determinate de stat în condiții preferențiale;
Crearea unui sistem de impozitare mai flexibil, care să permită stimularea utilizării unei părți din profit pentru dezvoltarea producției;
Crearea unui cadru legislativ adecvat, care să permită realizarea simultană a intereselor întreprinzătorului și ale statului în ansamblu.
În teoria economică, există diverse interpretări ale esenței banilor și motivele originii lor. Cu toate acestea, în ciuda diversității opiniilor, acestea pot fi reduse condiționat la două abordări principale - subiectivă și obiectivă. Cu o abordare subiectivă, se crede că banii au apărut ca urmare a unui acord între oameni asupra acestui lucru, iar banii sunt doar un produs al activității statului, care i-a pus în circulație pentru a simplifica schimbul de mărfuri. Cu o abordare obiectivă, se demonstrează că banii sunt rezultatul dezvoltării relaţiilor marfă-bani, în procesul cărora una dintre bunuri s-a remarcat din masă, în spatele căreia s-a fixat rolul echivalentului universal.
În diferite vremuri și în diferite teritorii, o varietate de bunuri au fost folosite ca bani: vite, blănuri, piei, sulițe, sare, scoici și, în final, metale. Într-un stadiu incipient al circulației metalelor, banii erau bătuți din fier, cositor, plumb, cupru, argint și aur. Dintre metale, în final, s-a dat preferință argintului și aurului. Aceste metale prețioase posedau proprietățile cele mai potrivite pentru funcția banilor: uniformitate, divizibilitate, portabilitate și stocare.
Astfel, ca urmare a îndelungatei dezvoltări istorice a schimbului, a apărut o marfă specifică: a apărut marfa monetară, bani reali, din argint și aur. Bani - acesta este un tip special de produs care îndeplinește funcțiile unui echivalent universal.
Cu toate acestea, în ciuda proprietăților de mai sus, banii obținuți din aur și argint au fost în cele din urmă înlocuiți cu jetoane de valoare pe hârtie sau înlocuitori pentru bani reali. Acest lucru s-a datorat faptului că metalele nobile în noile condiții economice nu mai răspund nevoilor dezvoltării economice.
În literatura economică occidentală contemporană bani sunt tratate ca un mijloc de plată general acceptat, care este acceptat în schimbul unor bunuri și servicii, precum și în plata datoriilor.
Esența banilor se manifestă în funcțiile lor. Economia politică clasică a evidențiat cinci funcții ale banilor: măsurile valorii; mijloace de circulație; mijloace de plata; mijloace de formare a comorilor (acumulare); bani mondiali.
Banii ca măsură a valorii. Banii măsoară valoarea tuturor bunurilor. Acest lucru este posibil deoarece banii în sine sunt o marfă specifică în care este întruchipat un concept abstract. munca sociala, adică au o valoare de schimb. Iar mărfurile sunt comparabile (omogene calitativ și comensurabile cantitativ) tocmai ca valori de schimb.
În literatura economică modernă occidentală, funcția de măsură a valorii se numește funcția unității de cont. Sub unitate de cont se referă la o unitate monetară utilizată pentru a măsura valoarea unei mărfuri.
Banii ca mijloc de schimb. Circulația mărfurilor, care este mediată de bani, înseamnă cumpărarea și vânzarea de mărfuri. Dacă un produs este de vânzare, înseamnă că este schimbat pe bani. Dacă o marfă este cumpărată, înseamnă că banii sunt schimbati cu o marfă.
În ansamblu, circulația mărfurilor poate fi reprezentată prin formula C-D-T, din care rezultă că banii în circulația mărfurilor acționează ca intermediar, sau îndeplinesc funcția de mijloc de circulație.
Banii ca mijloc de plată. Mărfurile nu sunt întotdeauna vândute în numerar. Cel mai adesea, firmele își vând bunurile pe credit, de exemplu. cu plata amanata. După perioada specificată în obligația de creanță, debitorul plătește suma de bani datorată. Astfel, acționând ca mijloc de circulație, banii servesc ca intermediar în schimbul de mărfuri, iar îndeplinind funcția de mijloc de plată, ei completează procesul de schimb.
Banii îndeplinesc funcția de mijloc de plată nu numai pentru vânzarea de mărfuri pe credit, ci și pentru rambursarea altor obligații.
În literatura economică modernă occidentală, funcțiile banilor ca mijloc de circulație și mijloc de plată nu sunt diferențiate.
Banii ca mijloc de a crea comori. Banii, fiind un echivalent de valoare universală în schimbul căruia poate fi obținută orice altă marfă, ei înșiși devin întruchiparea universală a bogăției sociale. Dorința de a poseda bogăția în forma ei generală îi determină pe proprietarii de mărfuri să acumuleze bani. În acest caz, actul de vânzare nu este urmat de actul de cumpărare. Banii sunt retrași din circulație și îndeplinesc funcția de a crea comori. Pentru a îndeplini funcția de a crea comori, banii trebuie să fie atât valoroși, cât și reali. Banii de credit de hârtie nu îndeplinesc funcția de a crea comori, deoarece nu au valoare proprie, ci acționează ca un mijloc de acumulare.
În literatura economică modernă occidentală, funcția banilor ca mijloc de a crea comori se numește funcția banilor ca mijloace de economisire (acumulare).
Banii lumii. Cea mai completă funcție a banilor lumii în sensul original a fost îndeplinită de monedele de aur în timpul standardului monedei de aur. Niciun alt tip de bani nu a circulat la fel de liber, fără restricții, ca monedele de aur conform standardului monedei de aur. În condițiile în care aurul îndeplinea direct toate funcțiile banilor, sistemele monetar și monetar - național și mondial - erau identice. Sub „banii lumii” moderni să înțeleagă banii care servesc relațiilor internaționale și sunt folosiți în reglementările internaționale.
Pentru a defini toate tipurile de fonduri în decontări internaționale, se folosește termenul „rezerve lichide internaționale”.
Sub rezerve lichide internaționale se referă la stocul de active de rezervă care într-un fel sau altul poate fi utilizat pentru a efectua decontări internaționale ale țării, rambursarea datoriilor în raport cu organele guvernamentale, cu structurile comerciale și financiare private.Structura rezervelor lichide internaționale este următoarea : aur; stocuri de valute străine liber convertibile; poziția de rezervă a țării în Fondul Monetar Internațional; drepturi speciale de tragere (DST); participații denominate în „unitatea monetară europeană” - ECU (în prezent „euro”).
Teoriile banilor. teoria metalelor banii au apărut în epoca acumulării primitive de capital. Reprezentanții săi au fost mercantiliștii W. Stafford, T. Man, D. Nore și alții. Ei au absolutizat funcțiile banilor ca comori și ca monedă mondială și, pe această bază, au identificat banii cu metale prețioase. Au fost oponenți activi ai deformarii monedelor de către stat. Considerați banii ca un lucru, nu ca o relație socială.
Creatori teoria nominalistă a banilor au fost avocați romani și medievali. Mai târziu a fost dezvoltat de J. Berkeley (Anglia) și J. Stuart (Scoția). Criticându-i pe „metalurgici”, aceștia au absolutizat alte funcții ale banilor – mijloc de circulație și mijloc de plată. „Nominaliștii” au declarat că banii sunt semne pur convenționale, unități de cont care servesc schimbului de mărfuri și sunt un produs al puterii de stat.
fondatori teoria cantitativă a banilor Sunt considerați J. Locke (sfârșitul secolului al XVII-lea), C. Montesquieu, D. Hume, D. Ricardo (sfârșitul secolului al XVIII-lea). Ei au apărat baza valoric a banilor. Susținătorii teoriei cantitative a banilor cred că valoarea unității monetare și nivelul prețurilor mărfurilor sunt determinate de cantitatea de bani în circulație. O contribuție semnificativă la modernizarea teoriei cantitative a avut-o I. Fisher (începutul secolului XX), A.S. Pigou (mijlocul secolului al XX-lea) și alții. Părerile lor sunt discutate în întrebările ulterioare.
Informații similare.
MINISTERUL AGRICULTURII AL FEDERATIEI RUSĂ DEPARTAMENTUL DE POLITICA ŞTIINŢIFICĂ ŞI TEHNOLOGICĂ ŞI EDUCAŢIE FGOU HPE ACADEMIA AGRICOLĂ DE STAT VOLGOGRAD DEPARTAMENTUL DE TEORIE ECONOMICĂ ŞI CCM CURS LUCRĂRI DE TEORIA BANILOR Completat de: student al grupului BukhareUP-11 e. dr., profesor asociat Oganesyan L.O. Volgograd, 2010 Conţinut IntroducereCapitolul ITeoriile clasice și keynesiene ale banilor1.1 Teoria clasică a banilor1.2 Teoria keynesiană a banilor
Capitolul II Banii ca activ financiar: piața monetară, cererea și oferta
2.1 Banii ca activ financiar: funcții, tipuri de bani și agregate monetare
2.2 Crearea unei oferte monetareConcluzieReferințe Introducere
În condițiile fluctuațiilor ciclice ale economiei de piață, teoria banilor devine deosebit de relevantă.
În economia modernă, banii sunt un simbol al statutului social, un factor de bunăstare materială și o condiție prealabilă pentru dezvoltarea spirituală – fiind în același timp – cauza multor crime și a degradării morale. Prin urmare, opiniile asupra acestui fenomen economic sunt radical opuse - de la condamnare, de exemplu, pe motive religioase, până la admirația pentru funcționalitatea lor.
Baza teoretică pentru studiul acestui subiect a fost munca unor economiști de top din întreaga lume. Acestea sunt manuale și publicații ale unor oameni de știință precum Galperin V.M., Agapova T.A., Kapkanshchikov S.G., Moiseev S.R.
Obiectiv– să studieze teoriile de bază ale monedei, tipurile, funcțiile și masa monetară a acestora.
Atingerea scopului necesită rezolvarea următoarelor sarcini:
1) dezvăluie esența teoriei banilor: clasică și keynesiană;
2) studiază piaţa monetară şi cererea de bani;
3) identificarea factorilor de cerere și ofertă de bani în economia rusă;
Obiect de studiu- bani.
Baza teoretică și metodologică a lucrărilor de curs a servit drept cercetare teoretică a oamenilor de știință ruși asupra macroeconomiei.
baza empirică a servit ca materiale pentru studiul sistemului monetar al lumii ca întreg și al Rusiei separat; articole din reviste de popularizare.
Termenul lucrare constă dintr-o introducere, un capitol (include cinci întrebări), o concluzie, o listă de referințe.
Capitol eu Teorii clasice și keynesiene ale banilor
Înainte de apariția banilor, oamenii au apelat la troc. În cadrul acestuia, a fost necesar să se caute potențiali parteneri capabili să-și satisfacă nevoile și dorințele unii altora în bunuri și servicii, iar apoi să ajungă la un acord asupra condițiilor schimbului. Astfel, trocul are ca rezultat costuri mari de căutare. Cu alte cuvinte, în troc oamenii trebuie să petreacă mult timp căutând, negociind și suportând alte costuri semnificative în activitățile de tranzacționare.
În cazul circulației banilor, vânzarea mărfurilor poate să nu coincidă deloc cu o achiziție simultană de către vânzător: poate avea loc la un moment diferit, într-un loc diferit, cu un alt partener comercial. Banii de hârtie au apărut pentru prima dată în China în secolul al XII-lea. În SUA, prima monedă de hârtie a fost tipărită în 1690 în Massachusetts. În Rusia, prima emisiune de bani de hârtie, care a fost numită „note de bancă”, a avut loc în 1769 la ordinul Ecaterinei a II-a (prin urmare, au fost numite neoficial „Catherine”). O caracteristică a monedei de hârtie din acea vreme era schimbul lor gratuit cu bani de aur (sistemul „standard de aur” era în vigoare).
Banii, deveniti intermediari între vânzător și cumpărător, au extins sfera tranzacțiilor comerciale, fac piața mai încăpătoare și îi conferă mai mult dinamism. A. Smith a comparat banii cu autostrăzile, care facilitează circulația oamenilor și a mărfurilor și, prin urmare, accelerează dezvoltarea economică: cu cât produsul este vândut mai repede, cu atât producătorul, după ce a primit venituri din vânzare, va relua producția și, eventual, se va extinde sau să-și modernizeze afacerea, deci creșterea PIB-ului.
Prin urmare, este necesar să se țină cont de bani în analiza economică, constatând motivele utilizării lor de către societate, precum și rolul pe care îl joacă aceștia în nivelul producției, nivelul general al prețurilor și rata inflației.
1.1 Teoria clasică a cererii pentru bani
Teoria cantitativă a monedei determină cererea de bani folosind ecuația schimbului:
unde M este suma de bani în circulație;
V este viteza de circulație a banilor;
P este nivelul prețurilor (indicele prețurilor);
Y - Volumul emisiunii;
Se presupune că viteza de circulație este o valoare constantă, deoarece este asociată cu o structură destul de stabilă a tranzacțiilor în economie. Cu toate acestea, în timp se poate schimba - de exemplu, în legătură cu introducerea de noi mijloace tehnice în instituțiile bancare, accelerarea sistemului de decontare. Când V este constantă, ecuația are forma MV=PY.
În condiția constantei V, o modificare a cantității de bani în circulație (M) ar trebui să determine o modificare proporțională a PIB-ului nominal (PY). Dar, conform teoriei clasice, PIB-ul real (Y) se modifică lent și numai atunci când se modifică valoarea factorilor de producție și tehnologie.
Se poate presupune că Y se modifică cu o rată constantă și este constantă pe perioade scurte de timp. Prin urmare, fluctuațiile PIB nominal vor reflecta în principal modificări ale nivelului prețurilor. Astfel, o modificare a cantității de bani în circulație nu va afecta valorile reale, ci se va reflecta în fluctuațiile variabilelor nominale.
Acest fenomen se numește neutralitatea banilor. Monetariștii moderni, susținând conceptul de neutralitate monetară pentru a descrie relațiile pe termen lung dintre dinamica ofertei monetare și nivelul prețurilor, recunosc impactul ofertei monetare asupra valorilor reale pe termen scurt.
Conform regulii monetariștilor, statul trebuie să mențină ritmul de creștere a masei monetare la nivelul ratei medii de creștere a PIB real, atunci nivelul prețurilor în economie va fi stabil.
Ecuația de schimb de mai sus MV=PY este asociată cu numele economistului american Fisher. Se folosește o altă formă a acestei ecuații, așa-numita ecuație Cambridge:
unde k=1/V este reciproca vitezei de circulație a banilor. Coeficientul k poartă, de asemenea, propria sa încărcătură semantică, arătând ponderea nominală solduri de numerar(M) în venit (PY).
Strict vorbind, valorile V și k sunt legate de mișcarea ratei dobânzii, dar în acest caz, pentru simplitate, se presupune că sunt constante. Ecuația Cambridge presupune existența diferitelor tipuri de active financiare cu randamente diferite și capacitatea de a alege între ele atunci când se decide sub ce formă să stocheze venitul.
Pentru a elimina efectul inflației, se ia în considerare de obicei cererea reală de bani, adică acolo unde valoarea M/P se numește rezerve reale de numerar sau solduri reale de numerar.
Conceptul cantitativ clasic al cererii de bani.
Conceptul cantitativ clasic al cererii de bani se bazează pe trei postulate:
cauzalitate (prețurile depind de suma de bani);
proporționalitate (prețurile se modifică proporțional cu suma de bani);
universalitatea (modificările cantității de bani afectează în mod egal prețurile tuturor bunurilor);
Conform conceptului clasic, PNB real se modifică lent, iar odată cu modificarea numărului de factori de producție și tehnologie implicați, acesta este constant pe perioade scurte de timp, astfel încât utilizarea sumei de bani în circulație va afecta doar variabilele nominale și nu va afecta variabilele reale. Proprietatea banilor de a nu influența indicatorii reali se numește neutralitatea banilor.
De aici, clasicii au tras o concluzie numită dihotomia clasică – reprezentarea economiei naționale sub forma a două sectoare izolate unul de celălalt: real și monetar.
În sectorul real are loc o mișcare a fluxurilor reale de bunuri și servicii, iar în sectorul monetar se circulă bani, care deservesc doar mișcarea acestor fluxuri, fără a le afecta direct.
1.2 Teoria keynesiană a cererii de bani
Teoria keynesiană a cererii de bani - teoria preferinței de lichiditate - identifică trei motive care încurajează oamenii să păstreze o parte din banii lor sub formă de numerar:
Cererea speculativă de bani se bazează pe relația inversă dintre rata dobânzii și prețul obligațiunii.
Dacă rata dobânzii crește, atunci prețul obligațiunii scade, cererea de obligațiuni crește, ceea ce duce la o reducere a ofertei de numerar (se modifică raportul dintre numerar și obligațiuni din portofoliul de active), adică. cererea de numerar este în scădere.
Astfel, există o relație inversă între cererea de bani și rata dobânzii.
Rezumând cele două abordări numite - clasică și keynesiană, putem distinge următorii factori ai cererii de bani:
1) nivelul veniturilor;
2) viteza de circulație a banilor;
3) rata dobânzii;
Teoria clasică leagă cererea de bani în principal cu venitul real. Teoria keynesiană a cererii de bani consideră că rata dobânzii este factorul principal.
Cu cât rata dobânzii este mai mare, cu atât pierdem mai mult venit potential, cu atât costul de oportunitate al deținerii banilor sub formă de numerar este mai mare și, prin urmare, cererea de numerar este mai mică.
Conceptul keynesian al cererii de bani.
J. Keynes a identificat trei motive care generează cererea de bani: motivul tranzacției, motivul de precauție, motivul speculativ.
Cererea de bani pentru tranzacții (motivul tranzacției)
Oamenii au nevoie de bani pentru a plăti achiziția bunurilor de care au nevoie în perioadele dintre momentele încasării veniturilor în numerar (de la salariu la salariu).
Funcția cererii de bani pentru tranzacții este reprezentată ca Lsd = nY, unde 0 n0
n este coeficientul soldurilor de numerar pentru tranzacții, în funcție de viteza de circulație a banilor și de ponderea venitului național în produsul social total, Lcd este cererea „publicului” de bani pentru tranzacții.
În acest mod „mecanic”, cererea de bani este complet determinată în conceptul economiștilor clasici. Cu toată plauzibilitatea sa, nu ține cont de pierderea de venit care este asociată cu deținerea unei case de marcat.
Motivul de precauție
Motivul de precauție este dorința de a deține bani pentru a asigura în viitor capacitatea de a dispune de o anumită parte din resursele cuiva sub formă de numerar. În esență, acest motiv este un fel de motiv tranzacțional - banii sunt necesari pentru tranzacții.
Motivul de precauție este contradictoriu: pe de o parte, o persoană poate pierde oportunitatea de a beneficia de tranzacții dacă nu poate obține rapid numerar, iar pe de altă parte, cu cât economisește mai mulți bani în cazul unor circumstanțe neprevăzute, procent mai mare el pierde neinvestind în titluri purtătoare de dobândă.
Cererea de bani ca proprietate (motiv speculativ)
În economia modernă, proprietatea entităților economice ia forma unui portofoliu de valori mobiliare: bani, obligațiuni, acțiuni și alte titluri de proprietate. Proprietatea se formează ca rezultat al economiilor. Atunci când ia decizii cu privire la economii, o persoană trebuie să se confrunte cu două probleme: în ce parte din venit să economisească și în ce fel de proprietate să-și transforme economiile. Banii sunt una dintre formele alternative de proprietate.
Cererea de bani ca proprietate ar exista chiar dacă entitățile economice ar putea ști exact totul despre veniturile și cheltuielile lor viitoare pentru achiziționarea de bunuri. Motivul speculativ al cererii de bani este legat de funcția sa de depozit de valoare, și nu de funcția de mijloc de plată.
Echilibrul pe piața monetară.
Echilibrul pe piața monetară se realizează atunci când întreaga sumă de bani creată de sistemul bancar este deținută în mod voluntar de către „public” sub formă de solduri de numerar, adică. sub formă de numerar și depozite cecuri.
În conformitate cu conceptul neoclasic, cererea de bani este limitată de nevoia oamenilor de bani pentru a face cumpărături și plăți în intervalele dintre momentele încasării veniturilor în numerar; prin urmare, volumul cererii de bani depinde de valoarea venitului și de viteza de circulație a banilor. Keynes a identificat două motive suplimentare pentru cererea de bani: preventiv și speculativ. Abordarea „de portofoliu” a lui Baimol-Tobin pentru explicarea cererii de bani se bazează pe optimizarea mărimii soldurilor reale de numerar, luând în considerare costurile de tranzacție și de oportunitate ale deținerii unei case de marcat reale.
Echilibrul este atins pe piața monetară dacă toți banii creați de sistemul bancar sunt deținuți voluntar de „public” sub formă de numerar sau depozite bancare atemporale.
Cererea keynesiană a pieței monetare
Capitol II Banii ca activ financiar: piața monetară, cererea și oferta
Piața monetară este înțeleasă ca totalitatea relațiilor dintre sistemul bancar care creează mijloace universale de plată – banii, și „publicul” care face cerere pentru acestea. „Public” este considerat a fi toate entitățile economice, cu excepția băncilor. conceptul macroeconomic„Piața monetară” este mai largă decât „piața monetară” în interpretarea finanțatorilor ca piață a creditelor pe termen scurt.
Cererea de bani este înțeleasă ca dorința entităților economice de a avea la dispoziție o anumită sumă de mijloace de plată (numerar), pe care firmele și publicul intenționează să o păstreze în acest moment. Cererea de bani este întotdeauna cererea de bunuri care pot fi cumpărate cu ei. (Vechkanov G. S., - Macroeconomie).
Convingerea destul de comună că cererea oamenilor de bani este nelimitată se bazează pe o neînțelegere. De fapt, înseamnă că cu suma de bani dorită s-ar putea cumpăra o mașină, o casă și alte bunuri necesare. Astfel, dorința de a avea cât mai multe bunuri sau cât mai multe venituri este prezentată ca o cerere nelimitată de bani.
Se face distincție între cererea nominală de bani, care se modifică în urma creșterii prețului, și cererea reală de bani, calculată ținând cont de puterea de cumpărare a banilor.
Cererea de bani determină proporția de active pe care firmele și gospodăriile doresc să le aibă sub formă de numerar, și nu sub formă de acțiuni, obligațiuni, imobiliare, echipamente de producție etc. Aceasta este cererea reală de bani. Cererea de bani decurge din cele două funcții ale banilor – a fi un mijloc de schimb și un mijloc de conservare a bogăției.
Caracteristicile dezvoltării pieței monetare din RusiaÎn Rusia, a fost creat un sistem monetar pe două niveluri, format din băncile centrale și comerciale. Băncile ocupă o poziție de monopol în organizarea pieței monetare, deoarece numai lor li s-a acordat dreptul de a-i furniza toate tipurile de bani moderni și de a atrage temporar fonduri gratuite în conturile lor.
Principala caracteristică a pieței monetare rusești este stadiul inițial al dezvoltării acesteia. Acest lucru se reflectă în cererea lentă de împrumuturi pentru afaceri, nivelul profesional scăzut al sectorului bancar și lipsa reglementării de stat a relațiilor monetare. Consecința acestui lucru este inundarea pieței structuri financiare de natură piramidală, care susțin artificial prețul acțiunilor lor prin stabilirea arbitrară a diferențelor în prețurile vânzărilor și cumpărărilor lor.
Existența unor astfel de structuri se explică prin starea slabă a afacerii de publicitate și conștientizarea populației cu privire la sursele reale de venit în numerar. Structurile piramidale subminează încrederea publicului într-o economie de piață, reduc resursele băncilor și împiedică dezvoltarea antreprenoriatului privat. Una dintre modalitățile de limitare a tranzacțiilor lor speculative cu valori mobiliare este emisiunea de obligațiuni de stat pentru public. Primul astfel de împrumut a fost acordat pentru 1995-1996. în valoare de 10 trilioane. freca. Obligațiunile acestui împrumut sunt vândute și cumpărate în mod liber de către toate băncile comerciale de pe teritoriul țării noastre.
Mărimea și structura masei monetare în Rusia modernă a suferit modificări semnificative față de dimensiunea și structura circulației banilor în economia de comandă. Ponderea numerarului în agregatul M1 în economia internă este încă semnificativ mai mare decât în Statele Unite. Acest lucru se datorează gamei relativ înguste de active oferite de piața monetară rusă care pot servi drept depozit de valoare. Cash spre deosebire de depozituri bancare capabile să asigure anonimatul proprietarilor lor, care este pus în valoare de cifrele economiei subterane. În același timp, există o tendință de scădere a ponderii numerarului din Rusia în agregatul monetar M2. Astfel, dacă această pondere în 1994 era de 40%, atunci în 2003 acest indicator a scăzut la 36,5% Una dintre cele mai acute probleme este interacțiunea normală dintre circulația banilor și sfera producției. Ar trebui să asigure direcția în volumele necesare de resurse financiare pentru obiective de investiții. Mecanismul acestei interacțiuni a fost demontat în Rusia prin politica de eliminare a decalajului inflaționist dintre cerere și ofertă, în principal prin metode monetariste de limitare a cererii și ofertei monetare.
Aceste metode au dat un efect anti-inflaționist vizibil, deoarece un factor important scăderea inflaţiei a reprezentat o încetinire treptată a ritmului de creştere a masei monetare. Deci, în 1992-1996. rata medie lunară de creștere a M2 a scăzut de 7,4 ori, în timp ce rata inflației - de peste 18 ori. În 2002, masa monetară a crescut cu 32%, în timp ce inflaţia a fost (calculată din decembrie 2001 până în decembrie 2002) -15,1%. În același timp, utilizarea insuficient de flexibilă a metodelor monetariste a fost unul dintre motivele apariției unei penurii de bani, ale cărei consecințe sunt cunoscute: o scădere adâncă a producției, o creștere a neplăților și inundarea economia cu surogate monetare. Stimularea creșterii economice și, prin urmare, o creștere adecvată a cererii, necesită o anumită emisie de bani.O creștere a ofertei de bani cu subocuparea resurselor, dacă este îndreptată cu pricepere către sectorul real, nu ar trebui să aibă consecințe inflaționiste tangibile. Politica monetară actuală dusă de Banca Rusiei este în general în concordanță cu această abordare.
2.1 Banii ca activ financiar: funcții, tipuri de bani și agregate monetare
Potrivit lui Galperin, banii sunt ceea ce societatea recunoaște drept bani, aceasta este definiția lor cea mai generală și completă.
Principalele tipuri de bani sunt banii de mărfuri și banii simbolici.
Banii au apărut din nevoile schimbului de mărfuri, cu dezvoltarea și complexitatea cărora a devenit necesar să se evidențieze o marfă care măsura valoarea tuturor celorlalte mărfuri. În diferite țări, acest rol a fost îndeplinit de diferite mărfuri: sare, vite, ceai, blănuri, piele, metale prețioase. Așa s-au născut banii de mărfuri.
Trăsătura distinctivă a monedei de bază este aceea că valoarea sa ca bani și valoarea sa ca mărfuri sunt aceleași.
Odată cu dezvoltarea schimbului, rolul banilor a fost atribuit unei singure mărfuri - metalele nobile (aur și argint). Acest lucru a fost facilitat de proprietățile lor fizice și chimice. Banii au următoarele proprietăți: 1) portabilitate (o greutate mică conține o valoare mare - spre deosebire, de exemplu, de sare); 2) transportabilitate (comoditatea transportului - spre deosebire de ceai); 3) divizibilitate (împărțirea lingoului de aur în două părți nu duce la o pierdere de valoare - spre deosebire de vite); 4) comparabilitate (două lingouri de aur de aceeași greutate au aceeași valoare - spre deosebire de blănuri); 5) recunoaștere (aurul și argintul sunt ușor de distins de alte metale); 6) raritatea relativă (care oferă metalelor nobile o valoare suficient de mare); 7) rezistenta la uzura.
Banii de hârtie și de metal sunt bani simbolici. Particularitatea lor este că valoarea lor ca mărfuri nu coincide (mult mai mică) cu valoarea lor ca bani. Pentru ca banii din hârtie și din metal să devină mijloc legal, trebuie să fie bani fiat, adică legalizat de stat si aprobat ca mijloc de plata universal.
În condițiile moderne, se disting următoarele tipuri de bani:
Banii de hârtie sunt bani de credit. Există trei forme de credit bani: 1) cambie 2) bancnotă 3) cec.
Un bilet la ordin este o obligație de datorie a unui agent economic (persoane fizice) de a plăti altui agent economic o anumită sumă, împrumutată, într-o anumită perioadă și cu o anumită remunerație (dobândă). Factura este de obicei dată sub împrumut comercial atunci când o persoană cumpără bunuri de la alta, promițând că va plăti după o anumită perioadă de timp.
O bancnotă este o bancnotă (datorie) a unei bănci. În condiții moderne, întrucât numai Banca Centrală are dreptul de a emite bancnote, numerarul este o datorie a Băncii Centrale.
Cecul este la ordinul proprietarului depozit bancar acordă o anumită sumă din această contribuție lui însuși sau altei persoane.
Cardurile de plastic sunt împărțite în carduri de credit și de debit, dar niciunul dintre ele nu este bani. În primul rând, nu îndeplinesc toate funcțiile banilor și, mai presus de toate, nu sunt un mijloc de schimb. În al doilea rând, în ceea ce privește cardurile de credit, acestea nu sunt bani, ci o formă de pe termen scurt împrumut bancar. Cardurile de debit (care din anumite motive sunt numite carduri de credit în Rusia) nu se referă la bani, deoarece implică capacitatea de a retrage bani din cont bancarîn limita sumei depuse anterior pe acesta și, prin urmare, deja inclusă ca componentă a masei monetare în suma totală a fondurilor din conturile bancare.
Banii electronici sunt obligații bănești emitent în în format electronic, care se află pe suporturi electronice la dispoziția utilizatorului. Astfel de obligații monetare îndeplinesc următoarele trei criterii:
· Înregistrat și stocat pe suport electronic.
· Eliberat de emitent la primirea de la alte persoane de fonduri în valoare nu mai mică decât valoarea monetară emisă.
· Acceptat ca mijloc de plată de către alte organizații decât emitentul.
Banii electronici sunt de obicei împărțiți în două tipuri: bazate pe carduri inteligente (bazate pe carduri) și bazate pe rețele (bazate pe rețea). Atât primul cât și cel de-al doilea grup sunt împărțite în sisteme anonime (nepersonalizate), în care este permisă efectuarea de operațiuni fără identificarea utilizatorului și sisteme neanonime (personalizate) care necesită identificarea obligatorie a utilizatorului.
De asemenea, este necesar să se facă distincția între banii fiat electronici și banii electronici non-fiat. Banii fiat electronici sunt exprimați în mod necesar într-una dintre monedele statului și sunt un tip de unitate monetară sistem de plata unul dintre state. Statul obligă prin lege toți cetățenii să accepte bani fiat pentru plată.
În consecință, emisia, circulația și răscumpărarea monedei fiduciare electronice au loc conform regulilor legislației naționale, băncilor centrale sau altor autorități de reglementare de stat. Bani electronici non-fiat – sunt unități electronice de valoare ale sistemelor de plată nestatale. În consecință, emisia, circulația și răscumpărarea (schimbul în monedă fiat) de monedă electronică non-fiat au loc conform regulilor sistemelor de plată nestatale. Gradul de control și reglare organisme guvernamentale astfel de sisteme de plată în diferite țări sunt foarte diferite. Adesea, sistemele de plată non-statale leagă banii lor electronici non-fiat de cursurile monedelor mondiale, cu toate acestea, statele nu asigură fiabilitatea și valoarea reală a unor astfel de unități de valoare.
Pentru măsurarea masei monetare se folosesc agregate monetare: M1, M2, M3, L (în ordinea descrescătoare a gradului de lichiditate). Compoziția și numărul de agregate monetare utilizate variază în funcție de țară. Conform clasificării utilizate în Statele Unite, agregatele monetare sunt prezentate după cum urmează:
M1 - numerar în afara sistemului bancar, depozite la vedere, cecuri de călătorie, alte depozite verificabile;
М2 = М1 + non-verificare depozite de economii, depozite la termen (până la 100.000 USD), contracte de răscumpărare pe o zi;
M3 = M2 + depozite la termen peste 100.000 USD, contracte de răscumpărare la termen, certificate de depozit;
L = M3 + obligațiuni de economii de trezorerie, obligațiuni de stat pe termen scurt, titluri comerciale;
În analiza macroeconomică, agregatele M1 și M2 sunt utilizate mai des decât altele. Uneori, un indicator de numerar (M0 sau C) este distins ca parte a M1, precum și un indicator cvasi-monetar (QM) ca diferență dintre M2 și M1, adică în principal economii și depozite la termen, apoi M2 = M1 + QM.
Dinamica agregatelor monetare depinde de mulți factori, inclusiv de mișcarea ratei dobânzii. V statistica rusă sunt utilizate agregatele M1 („Bani”), „Cvasi-bani” (depozite la termen și de economii) și M2 („Bani în general”). (Agapova T.A. p. 141-142).
Trei funcții sunt atribuite în mod tradițional banilor: mijloace de plată, mijloace de cont, mijloace de stocare a valorii.
Instrument de plată. Ca mijloc de schimb în schimbul de mărfuri și în relațiile de credit, banii servesc ca mijloc universal de plată. În prezența unui mijloc de plată universal, schimbul direct al unui bun cu altul este înlocuit cu două bunuri: vânzarea de bunuri pe bani și cumpărarea altor bunuri cu acestea. Trecerea de la troc la cumpărare și vânzare facilitează schimbul de mărfuri datorită faptului că un individ care dorește să schimbe bunul A cu B nu trebuie să caute un individ care dorește să schimbe bunul B cu A. Se poate vinde și cumpăra pentru bani. În economia modernă, plățile se fac în trei moduri: 1) prin virament de bancnote 2) prin înscrieri în conturi bancare 3) prin documente care atestă datoria unei persoane față de alta. Pe această bază se disting trei tipuri de mijloace de plată: numerar, giro-bani, bani de datorie.
Primele două tipuri de mijloace de plată sunt create de sistemul bancar, iar al treilea - nu de bănci.
Mijloace de cont. Ca mijloc de calcul, banii sunt o măsură a valorii bunurilor; ea exprimă prețurile bunurilor. Deci utilizarea banilor ca mijloc de plată și ca mijloc de cont simplifică și facilitează foarte mult schimbul de mărfuri, adică. reduce costurile de tranzacție (cheltuieli pentru implementarea operațiunilor de schimb).
depozit de valoare. După ce au primit bani pentru bunuri vândute sau servicii prestate, oamenii nu caută în mod normal să-i cheltuiască imediat. Păstrând unele dintre ele pentru un timp, își păstrează și valoarea pe care o reprezintă. Cu toate acestea, pe lângă bani, alte active sunt potrivite pentru stocarea valorii - acțiuni, obligațiuni, imobiliare. În plus, spre deosebire de bani, acțiunile și obligațiunile aduc venituri proprietarilor lor. Ca depozit de valoare, banii au anumite avantaje. În condițiile unui nivel de preț relativ stabil, acestea sunt ușor și rapid transformate în alte tipuri de proprietăți, ceea ce conferă valorii lor o anumită certitudine. Ca mijloc universal de plată, banii, mai mult decât alte active, au proprietatea transferabilității; de altfel, transferul de bani nu este însoțit de o scădere a valorii pe care o rețin. Aceste două proprietăți - certitudinea și transferabilitatea - caracterizează lichiditatea. Și deși toate tipurile de proprietăți și active au această proprietate într-o măsură sau alta, banii sunt cea mai lichidă formă de stocare a valorii. (Galperin V.M. pp. 83-87)
2.2 Crearea unei masuri monetare
Banca centrala. Baza întregului sistem monetar al țării este alcătuită din bancnote și monede, motiv pentru care se numesc baza monetară. Bancnotele intră în circulație în două moduri. În primul rând, Banca Centrală plătește cu ei atunci când cumpără aur, valută și titluri de valoare de la populație sau de la stat. În al doilea rând, Banca Centrală acordă împrumuturi cu bancnote statului și băncilor comerciale.
Mărimea totală a bazei monetare a țării în orice moment poate fi determinată din bilanţul Băncii Centrale.
Să reprezentăm bilanţul băncii ca o ecuaţie de echilibru pentru elementele de activ şi pasiv:
VR+CB+KKB+KP+PA=NDO+DKB+DP+PP,
Dacă depozitele guvernamentale sunt scăzute din suma împrumuturilor acordate guvernului, atunci se obține datoria netă a guvernului (NWR):
FZP=KP-DP
În plus, să notăm diferența dintre alte active și „alte pasive”: ∆P=PA-PP. Apoi, ecuația bilanțului Băncii Centrale poate fi scrisă după cum urmează:
VR+CB+KKB+FZP+∆P=NDO+DKB (4.1)
Elemente cheie din bilanţul băncii centrale.
Partea stângă a ecuației (4.1) arată cum apare baza monetară.
Prin creșterea activelor sale, Banca Centrală creează bani, iar prin reducerea activelor îi distruge.
Partea dreaptă a ecuației (4.1) arată că în orice moment baza monetară este distribuită între numerarul în circulație și depozitele băncilor comerciale la Banca Centrală. Doar primul termen al bazei monetare (MBM) poate fi folosit ca mijloc de plată, deci al doilea termen (CMB) nu este bani. Depozitele băncilor comerciale servesc drept rezerve ale sistemului monetar.
Originile bazei monetare diferă semnificativ de la o țară la alta, dar ponderea aurului este în prezent neglijabilă peste tot.
sistemul bancar comercial. Bancnotele care au părăsit Banca Centrală sunt distribuite în continuare în două direcții: o parte este depusă la casieria gospodăriilor și firmelor, cealaltă parte merge la băncile comerciale sub formă de depozite. Atunci când face un depozit fără dobândă fără termen, deponentul primește de obicei dreptul de a-și plăti cheltuielile prin cecuri în limita sumei investite în bancă. Ca urmare, împreună cu bancnotele, cecurile sunt folosite ca mijloace de plată.
Bancnote primite ca depozit în Banca Comerciala, poate fi folosit de acesta din urmă pentru a acorda un împrumut, iar apoi numărul mijloacelor de plată va crește. La rambursarea împrumutului se reduce cuantumul mijloacelor de plată. În consecință, băncile comerciale pot, de asemenea, să creeze și să distrugă bani.
Spre deosebire de Banca Centrală, ale cărei posibilități de creditare sunt teoretic nelimitate, întrucât obligațiile sale de datorie sunt bani, băncile comerciale au limite la creditare. Deschidere pentru tine. La deschiderea conturilor la vedere, aceștia trebuie să țină cont de faptul că deponentul poate solicita oricând numerar în suma depozitului său. Prin urmare, pentru a preveni falimentul, băncile comerciale trebuie să aibă întotdeauna rezerve de numerar.
În sistemul bancar modern cu două niveluri pentru băncile comerciale, standardele de acoperire a rezervelor minime sunt stabilite sub forma depozitelor obligatorii fără dobândă la Banca Centrală. Mărimea acestora este determinată ca procent din depozitele în băncile comerciale. Totodată, procentul este diferențiat pe tipuri de depozite. Depozitele la vedere au un standard mai ridicat decât depozitele la termen.
Normele de acoperire a rezervei minime sunt un instrument de reglementare a sumei de bani din țară și, prin urmare, se modifică periodic.
Pe lângă acoperirea rezervei minime, băncile comerciale alocă adesea un anumit procent din depozitele primite în rezerva lor - își păstrează numerarul propriu (rezervele în exces). În determinarea cantității de rezerve în exces, o bancă comercială se confruntă cu o problemă similară cu cea cu care se confruntă gospodăriile în determinarea cererii de bani din motive de precauție. Formarea rezervelor limitează oarecum capacitatea băncilor comerciale de a acorda împrumuturi, cu toate acestea, suma împrumuturilor emise de acestea poate depăși suma depozitelor primite de acestea.
Concluzie
Bunăstare vizibilă indicatori macroeconomici dă naștere unor previziuni optimiste și speranțe pentru o recuperare rapidă economia rusăși creșterea sa rapidă. Ele pot fi justificate în implementarea politicii corecte, bazate pe o înțelegere a legilor dinamica economicași ținând cont de experiența greșelilor trecute. Dar dacă politica statului rămâne pasivă, atunci este destul de probabil ca traiectoria de dezvoltare din 1996-1998 să se repete.
Desigur, circulația banilor în Rusia trebuie îmbunătățită; fără aceasta, nu se poate realiza o redresare economică reală. Dar nu ar trebui, în condițiile actuale, să efectueze reforme monetare radicale, inclusiv o revenire la standardul aur.
Cu tradițiile radicalismului, este foarte greu să întăriți încrederea entităților economice și a întregii populații în bani. Consolidarea acestei încrederi este sarcina principală a politicii monetare în Rusia.
Sunt necesare măsuri atente, dar ferme, pentru a elimina treptat trocurile, compensațiile, surogatele monetare și pentru a reduce valoarea totală a datoriei interne. Sistemul de așezări din Rusia a devenit un fel de opțiune piata financiara, aduce venituri mari, si nu simple comisioane minime, ca intr-o societate civilizata. Toate acestea trebuie eliminate. Reducerea inflației și reducerea ratelor dobânzilor în toate sectoarele pieței financiare este cea mai importantă condiție pentru întărirea monedei rusești. Alte măsuri la nivel macro includ creșterea indicatorului de „monetizare”, reglementarea cursului rublei și lupta împotriva „fugii” capitalului, reducerea dolarizării cifrei de afaceri interne cu perspectiva deplasării totale a dolarului. din această sferă. Toate acestea sunt bine cunoscute, dar situația se îmbunătățește foarte lent și uneori se înrăutățește. Aceasta este problema principală: diagnosticul a fost pus demult, dar tratamentul este întârziat. Reforma monetară pentru că această situație nu este o metodă adecvată de recuperare, vorbirea despre ea nu face decât să abate atenția de la aceste probleme.
Cu o dezvoltare economică favorabilă în viitorul apropiat, Rusia ar putea încerca să creeze o zonă de ruble dintre țările CSI, să organizeze ceva de genul unei uniuni de plăți și să dea rublei unele funcții ale unei monede internaționale. Acest lucru ar servi ca mijloc de consolidare a rublei în relațiile cu țările cu o economie de piață dezvoltată. Dar totul depinde de crearea unei circulații monetare fiabile în interiorul Rusiei. Mai sunt șanse ca rubla să devină mai importantă, dar acestea se vor realiza doar dacă se va obține un succes real în politica monetară în următorii 2-3 ani.
Guvernul Rusiei a aprobat în cadrul ședinței principalele direcții ale politicii monetare de stat pentru anul 2008, elaborate de Banca Centrală. Potrivit documentului, întărirea cursului de schimb efectiv real al rublei în 2008 poate fi de aproximativ 3% dacă este implementat cazul de bază. dezvoltare economicățară (adică cu un preț mediu anual al petrolului din Urali de 53 USD pe baril și Creșterea PIB-ului la 6,1%).
aflux net capital străin pentru sectorul privat în 2008 ar putea fi de 30 miliarde USD, în 2009 - 35 miliarde USD și în 2010 - 45 miliarde USD.
Creșterea rezervelor de aur și valutar va încetini, de asemenea, în 2008, în funcție de conditii economice poate varia de la 48,3 la 71,3 miliarde USD, în 2009 - de la 23,6 la 51,5 miliarde USD și în 2010 - de la 14,4 la 25,5 miliarde USD.
Fluxul de investiții în active fixe în 2008 se va ridica la 11,9%, creșterea venitului monetar real disponibil al populației - 9,1%, exportul de bunuri și servicii va crește la 343,8 miliarde USD, ceea ce va asigura o balanță comercială pozitivă de 55 USD. miliarde.În funcție de condițiile economice, ritmul de creștere a bazei monetare în 2008 poate fi de 19-25%, în 2009 - 16-20% și în 2010 - 13-17%.
Lista literaturii folosite
1. Agapova T.A., Seregina S.F. Macroeconomie: manual / sub redactia generala. Doctor în economie, profesorul Sidorovich A.V. Universitatea de Stat din Moscova M.V. Lomonosov, ed. a IX-a, revizuită. si suplimentare - M .: Editura „Market D.S.”, 2009 - 416 p.
2. Borisov E.F. Fundamentele economiei: educațional / Borisov E.F. – M.: Butarda, 2008 – 320 p.
3. Galperin V.M., Ignatiev S.M., Morgunov V.I. Macroeconomie: manual / sub redacția generală a lui Galperin V.M. / Sankt Petersburg: School of Economics, 2008 - 528 p.
4. Gaidar E.T. Economia modernă a Rusiei: materiale de referință și analitice. – M.: Prospekt, 2010 – 160 p.
5. Grebennikov P.I., Leussky A.I., Tarasevich L.S. Macroeconomie: manual pentru universități, ediția a VII-a. - Sankt Petersburg: Editura Învățământului Superior, 2009. - 654 p.
6. Dobrynin A.I., Salov A.I. Economie: tutorial. – M.: Yurayt-M, 2002 – 350 p.
7. Eletsky N.V. Fundamentele teoriei economice: manual. Rostov-pe-Don: Rost. stat economie acad., 2007 - 528 p.
8. Iokhin V.I.Teoria economică: manual. - M .: Jurist, 2009 - 861 p.
9. Kazansky A.V. Finanțe și credit: jurnal / Sistem bancar, 2009 - 16 (352)
10. Kamaeva V.D. Teoria economică: un manual pentru universități, 2003 - 386 p.
11. Klebanov I.D. Economia Rusiei în secolul 21 / Reglementare de stat. - 2010 - №3 - de la 32
12. Kuznetsova V. Probleme de economie: jurnal / Sectorul bancar Rusia, 2009 - 15 p.
13. Lașciov A.M., Markov M.V. Teoria economică generală. - Sankt Petersburg: Editura Neva, 2008 - 288 p.
15. Maksurov A.A. Finanțe și credit: jurnal / Sistem bancar, 2009 - 13 (349)
16. Menkyu N.G. Principiile Macroeconomiei, Ediția a 4-a. - Sankt Petersburg: Petru 2009 - 544 p.
17. Raizberg B.A. Fundamentele economiei: manual. – M.: INFRA, 2003 – 408 p.
18. Semenov S.K. Bani: structura și varietățile sale / Finanțe și credit - 2006 - N27 -С17-26 - Bibliografie în note de subsol.
19. Senchagov V.K. Finanțe, circulație monetară și credit., M - „Perspectivă”. - 2001 - 338 p.
20. Simkina L.G. Teoria economică generală: manual. - Sankt Petersburg: Peter, 2002 - 224 p.
