Politica de credit monetară a țărilor dezvoltate. Salut student. Experiența mondială Implementarea politicii de credit

O evaluare independentă a calității furnizării de servicii în domeniul culturii va fi efectuată de consiliile publice create de organele federale ale profilului. Modificările necesare în fundamentele actuale ale legislației Federației Ruse asupra culturii, aprobate de forțele armate ale Federației Ruse din 09.10.1992 N 3612-1 (denumite în continuare Legislația privind cultura) au fost făcute de legea federală a legii 21.07.2014 N 256-FZ. În articol, vom lua în considerare ce ordine este organizată de o evaluare independentă a calității serviciilor în domeniul culturii.

Obiective și criterii pentru evaluarea independentă. O evaluare independentă a calității furnizării de servicii a organizațiilor culturale va fi efectuată în conformitate cu art. 36.1, care a completat legislația culturii.
O astfel de evaluare este una dintre formele de control public. Acesta este deținut pentru a oferi cetățenilor informații cu privire la calitatea furnizării de servicii de către organizațiile culturale și pentru a îmbunătăți calitatea activităților lor.
O evaluare independentă a calității furnizării de servicii de către organizațiile culturale prevede evaluarea furnizării de servicii pentru următoarele criterii generale:
- deschiderea și disponibilitatea informațiilor privind organizarea culturii;
- confortul furnizării de servicii și disponibilitatea pregătirii acestora;
- timpul de așteptare pentru furnizarea de servicii;
- bunăvoința, politețea, competența organizațiilor culturale;
- Satisfacția cu calitatea serviciilor.
La efectuarea unei evaluări independente a calității furnizării de servicii, vor fi utilizate informații disponibile publicului privind organizațiile culturale plasate sub formă de date deschise.

Notă. În ceea ce privește crearea, execuția și interpretarea lucrărilor de literatură și de artă, nu se efectuează o evaluare independentă a calității serviciilor către organizațiile culturii.

O evaluare independentă este supusă:
- organizații de cultură, fondatorii cărora sunt Federația Rusă, subiecții Federației Ruse sau municipalităților;
- Organizarea culturii, în capitalul social al cărei pondere a Federației Ruse, subiectul Federației Ruse sau al municipalității din agregat depășește 50%;
- alte organizații neguvernamentale de cultură, care oferă servicii de stat, municipale în domeniul culturii.
Autoritățile autorizate să efectueze o evaluare independentă. Conform adăugărilor aduse la art. Artă. 37 și 39 Legislația privind cultura, organele guvernamentale federale și autoritățile de stat ale subiecților Federației Ruse în domeniul culturii sunt autorizate să creeze condiții pentru organizarea unei evaluări independente a calității serviciilor organizațiilor culturale.
Autoritatea executivă federală autorizată în domeniul culturii cu participarea organizațiilor publice, a asociațiilor publice ale consumatorilor (asociațiile, sindicatele) și comunitățile profesionale constituie Consiliul Public pentru a efectua o evaluare independentă a calității serviciilor organizațiilor culturale și aprobă furnizarea acesteia. Lista organizațiilor culturale cu privire la care nu există o evaluare independentă a ofertei de servicii, este aprobată de un organism executiv autorizat cu o discuție preliminară cu privire la Consiliul Public.
La nivelul subiecților și municipalităților, consiliile lor publice sunt formate, iar dispozițiile sunt aprobate pentru a efectua o evaluare independentă a calității serviciilor organizațiilor culturale.
Indicatorii care caracterizează criteriile globale de evaluare a calității serviciilor către organizațiile culturale sunt stabilite de un organism executiv autorizat cu o discuție preliminară cu privire la Consiliul Public.
Prin decizia organului executiv federal autorizat, autoritățile statului ale entităților constitutive ale Federației Ruse sau agențiile guvernamentale locale, funcția consiliilor publice privind evaluarea independentă a calității serviciilor organizațiilor culturale pot fi atribuite sfaturilor publice existente în aceste corpuri. În astfel de cazuri, consiliile publice privind evaluarea independentă a calității serviciilor nu sunt create de organizațiile culturale.
Activități ale consiliilor publice. Consiliul Public ar trebui să fie format astfel încât să se excludă posibilitatea conflictelor de interese. Consiliul Public include reprezentanți ai organizațiilor publice. Numărul membrilor săi nu poate fi mai mic de cinci persoane. Membrii Consiliului Public își desfășoară activ activitățile. Informațiile cu privire la activitățile Consiliului Public sunt plasate de autoritatea puterii de stat, organismul administrației locale, în care este creat pe site-ul său oficial pe Internet.
O evaluare independentă a calității furnizării de servicii de către organizațiile culturale organizate de consiliile publice privind comportamentul său se efectuează mai mult de o dată pe an și cel puțin o dată la trei ani.
Următoarele funcții sunt atribuite consiliilor publice:
- definirea unei liste de organizații culturale cu privire la care se efectuează o evaluare independentă;
- formarea unei propuneri de dezvoltare a unei alocări tehnice pentru o organizație care colectează, rezumând și analizează informații privind calitatea serviciilor către serviciile organizațiilor culturale (denumit în continuare - operatorul);
- participarea la revizuirea proiectului de documentație pentru achiziționarea de lucrări, servicii, precum și a proiectelor de stat, contracte municipale încheiate de organul executiv federal autorizat, autoritățile statului ale entităților constitutive ale Federației Ruse sau de către autoguvernare locală autoritățile cu operatorul;
- stabilirea unor criterii suplimentare pentru evaluarea calității furnizării de servicii de către organizațiile culturale;
- punerea în aplicare a unei evaluări independente a calității serviciilor organizațiilor culturale, luând în considerare informațiile furnizate de operator;
- Prezentarea la organul executiv federal autorizat, autoritățile de stat ale subiecților Federației Ruse, organele de autoguvernare locale cu privire la rezultatele unei evaluări independente a calității serviciilor organizațiilor culturale, precum și propuneri de îmbunătățire a calității lor Activități.
Selectarea operatorului de procesare a informațiilor. Selecția operatorului, a cărei sarcini va fi colectată, generalizarea și analiza informațiilor privind calitatea serviciilor de către organizații vor fi efectuate de organismele executive federale, autoritățile statului ale entităților constitutive ale Federației Ruse sau ale guvernelor locale pe o bază competitivă. Cu această selecție, legea federală din 05.04.2013 nr. 44-FZ "privind sistemul contractual în domeniul achizițiilor de bunuri, lucrări, servicii pentru nevoile de stat și municipale.
Conform rezultatelor încheierii contractelor de stat, municipale, organismele autorizate întocmesc o decizie de determinare a operatorului responsabil cu colectarea, generalizarea și analiza informațiilor privind calitatea serviciilor. Dacă este necesar, acesta este furnizat cu informații disponibile publicului cu privire la activitățile acestor organizații, formate în conformitate cu raportarea statistică de stat și departamentală (dacă nu este postată pe site-ul oficial al organizației).
Rezultatele unei evaluări independente. Informațiile primite și introduse în autoritățile de stat relevante Informații cu privire la rezultatele unei evaluări independente a calității serviciilor organizațiilor culturale sunt supuse unei examinări obligatorii de către aceste organisme în termen de o lună și se iau în considerare la elaborarea măsurilor de îmbunătățire a activităților culturale organizații.
Informații despre rezultatele unei evaluări independente a calității furnizării de servicii de către organizațiile culturale sunt situate pe Internet:
- autorizată de autoritatea executivă federală pe site-ul oficial pentru postarea informațiilor despre instituțiile statale și municipale;
- autoritățile de stat ale entităților constitutive ale Federației Ruse, administrațiile locale pe site-urile lor oficiale și site-ul oficial pentru postarea informațiilor despre instituțiile de stat și municipale.
Componența informațiilor privind rezultatele unei evaluări independente a calității serviciilor și procedura de plasare pe site-ul oficial pentru a găzdui informații despre instituțiile de stat și municipale pe Internet este determinată de guvernul autorizat al Federației Ruse de către Autoritatea Executivă Federală.
Controlul respectării procedurilor de efectuare a unei evaluări independente a calității serviciilor către organizațiile culturale se desfășoară în conformitate cu legislația Federației Ruse. Necesar reguli În acest sens, este probabil să fie dezvoltat mai târziu.
Responsabilitățile instituțiilor culturale. Potrivit art. 36.2 Legislația privind cultura instituției culturii și artei ar trebui să asigure deschiderea informațiilor despre activitățile lor. Următoarele informații trebuie deschise și disponibile:
- data creării organizării culturii, fondatorul său (fondatorii), localizarea organizării culturii și a ramurilor sale (dacă este disponibilă), modul, programul de lucru, telefoanele de contact și adresele de e-mail;
- structura și organismele de gestionare a organizării culturii;
- tipuri de servicii furnizate de organizație;
- suport material și tehnic al furnizării de servicii;
- o copie a Cartei Organizației Culturii;
- o copie a planului de activități financiare și economice ale organizării culturii, aprobat în procedura stabilită de legislație sau estimări bugetare (informații privind volumul serviciilor furnizate);
- o copie a documentului privind procedura de furnizare a serviciilor pentru taxă;
- informațiile care sunt postate sunt publicate prin decizia organizației culturale, precum și a informațiilor, plasarea și publicarea cărora sunt obligatorii în conformitate cu legislația Federației Ruse;
- altfel determinat de autoritatea federală autorizată a autorității executive necesară pentru evaluarea independentă a calității serviciilor de către organizațiile de informații culturale.
Aceste informații sunt postate pe site-urile oficiale ale organului executiv federal autorizat, autoritățile de stat ale entităților constitutive ale Federației Ruse, administrațiile locale și organizațiile culturale pe Internet, în conformitate cu cerințele pentru conținutul său și cu forma dispoziției stabilite de către o autoritate executivă federală autorizată.
În plus, pe aceleași situri, autoritățile și instituțiile culturale ar trebui să fie furnizate de posibilitatea tehnică de exprimare a avizelor destinatarilor serviciilor cu privire la calitatea acestora.

Rezumarea a spus. Instituțiile de cultură și de stat (municipale) ar trebui să asigure deschiderea informațiilor despre activitățile lor. Aceste informații sunt utilizate de organisme autorizate și stabilite de consiliile publice pentru a efectua o evaluare independentă a calității serviciilor organizațiilor culturale. Criteriile pentru care se efectuează o evaluare independentă sunt formate din legislație privind cultura și consiliile publice. Toți beneficiarii serviciilor culturale ar trebui să își poată exprima opinia cu privire la calitatea furnizării lor.

Trimiteți-vă munca bună în baza de cunoștințe este simplă. Utilizați formularul de mai jos

Elevii, studenți absolvenți, tineri oameni de știință care folosesc baza de cunoștințe în studiile și munca lor vă vor fi foarte recunoscători.

Postat pe http://www.allbest.ru/

Munca de curs

Efectul monetaruluipolitica DIT privind economia rusă

Introducere

Subiectul acestei lucrări "Impactul politicii monetare asupra economiei Federației Ruse".

Obiectiv: Îmbunătățirea impactului politicii monetare asupra economiei rusești.

Importanța studierii acestei probleme este că politica monetară ocupă un loc decisiv în politica economică de stat. Iar procesul de evoluție al sistemului bancar rus este prezentat ca o restructurare treptată a instrumentelor de politică monetară a Băncii Rusiei. Este evident că compoziția instrumentelor și a metodelor (este această semnificație pe care o investim în conceptul de instrumente) ar trebui să ofere în perspectivă politică de interes eficace și prin piața interbancară de credit pentru a influența procesele din sectorul nefinanciar de economia. Tendințele moderne în dezvoltarea economică mondială și o nouă etapă a funcționării economiei ruse au condus la necesitatea revizuirii fundațiilor teoretice și a metodelor practice de efectuare a politicii monetare. Politica monetară este un set de măsuri în domeniul circulației banilor și împrumuturilor menite să reglementeze creșterea economică, inflația, ocuparea forței de muncă și alinierea balanței de plăți.

În Rusia, un sistem de credit a dezvoltat deja, diferit de două modele mondiale: american și german. În țară sunt valabile bănci universale (Acest lucru este diferit de modelul american) și funcționează, de asemenea, un sector destul de dezvoltat de instituții de credit specializate (diferă de modelul german).

Trebuie remarcat faptul că sistemul bancar al Rusiei își îndeplinește slab cea de-a doua funcție principală - împrumuturi. Ca urmare, datorită costului ridicat al împrumutului jumătate din Rusia intreprinderi industriale Nu recurge la împrumuturi bancare. În condițiile actuale, există o întrebare acută cu privire la restructurarea sistemului bancar. În special, în cadrul pregătirii de către Banca Rusiei, conceptul de dezvoltare a sistemului bancar propune adoptarea legii "privind insolvabilitatea (falimentul) instituțiilor de credit" și legea "privind restructurarea instituțiilor de credit" , precum și asigurarea activităților eficiente ale Agenției pentru restructurarea organizațiilor de credit (ARCO).

Principalii purtători ai politicii monetare moderne sunt: \u200b\u200bBanca Centrală a Țării și Ministerul Finanțelor; cele mai mari bănci comerciale care desfășoară un rol de formare a sistemului în sectorul bancar național; Asociația băncilor comerciale; Centrele analitice și științifice ale sistemului bancar național.

Astfel, politica monetară este foarte importantă pentru orice stat mai ales astăzi, când principala funcție a statului este de a asigura economia de piață cu o cantitate suficientă de numerar. De asemenea, merită remarcat faptul că starea generală a economiei este mai mare depinde de starea sferei monetare și de credit. Este suficient să observăm că de la 75 la 90% din oferta de bani în majoritatea țărilor se ridică la depozitele bancare și doar 10% din bancnotele băncii centrale. Nu se poate observa că opiniile privind reglementarea sferei de credit monetare pentru o lungă perioadă de timp s-au schimbat în mod repetat. Numărul și calitatea activităților statului care reglementează circulația banilor au crescut.

Astfel, în această lucrare este necesar să se identifice cele mai relevante și mai eficiente instrumente de reglementare a sferei monetare și de credit, care trebuie utilizate pentru atingerea obiectivului principal al politicii monetare.

Sarcini pentru acest curs de lucru:

Determinați esența politicii monetare

Luați în considerare factorii care afectează formarea politicii monetare

Dezvăluie caracteristicile politicii monetare

Analizați mecanismul de influență al politicii monetare asupra economiei rusești

Luați în considerare starea actuală a politicii monetare de stat a Federației Ruse

Identificați problemele care apar ca urmare a impactului politicii monetare asupra economiei rusești

Explorați perspectivele de îmbunătățire a politicii monetare în economia rusă

Estimați eficacitatea impactului politicii monetare asupra economiei rusești

În această lucrare, articolele din reviste au fost utilizate ca: "Probleme de economie", "Finanțe și credit", "Bani și credit", "Economie", "știința economică a Rusiei moderne", precum și dicționarele economice. Această litologie vă permite să analizați mai precis impactul politicii monetare asupra economiei ruse, precum și să rezolvați sarcinile principale ale activității cursului.

1. Aspecte teoretice ale determinării esenței politicii monetare

1.1 Politica monetară a entității

economie de credit

Din punctul de vedere al teoriei economice - politica monetară este un set de activități de stat în domeniul circulației banilor și împrumuturilor. Din punctul de vedere al finanțelor - o politică monetară este un complex de activități interdependente luate de banca centrală pentru a reglementa cererea agregată de impactul planificat asupra situației împrumutului și a circulației banilor.

Politica monetară - creditul în literatura economică este cel mai adesea determinată de politica băncii centrale, afectând suma de bani în circulație. Conform comentariilor la legea federală "La Banca Centrală a Federației Ruse (Bank of Rusia), se determină politica monetară, este determinată ca parte principală a statului unificat politică economică, manifestată în impactul asupra sumei de bani în circulație pentru a atinge stabilitatea prețurilor, asigurând o utilizare maximă posibilă a populației, precum și creșterea volumului real de producție. O interpretare mai precisă a acestei categorii este efectuată de Simanovsky A.Yu. Politica monetară este determinată de aceștia ca fiind "gestionarea ofertei de numerar sau de a crea condiții de acces la entitățile economice la împrumuturi și (sau) în cadrul ratei dobânzii corespunzătoare anumitor scopuri economice" Spre deosebire de prima definiție, al doilea subliniază posibilitatea impactului politicii monetare nu numai pe sfera circulației, ci și pe sfera producției.

Obiectivele politicii monetare sunt împărțite în două grupuri.

Primul grup include obiective economice care vizează menținerea activității economice și reducerea șomajului:

Reglementarea ratelor de creștere economică;

Crește PIB.;

Atenuarea oscilațiilor ciclice pe piața bunurilor, a capitalului și a forței de muncă;

Inflația de descurajare a inflației;

Stimularea creșterii operațiunilor monetare;

Atingerea echilibrului balanței de plăți și alții.

Al doilea grup include obiective sociale:

Ridica standardul de trai al populației;

Faceți mai multe servicii mai accesibile și altele.

Politica monetară este strâns legată de relațiile politice și economice interne, în special de ratele inflației și de creșterea economică. În plus, nu este folosit ca un element separat al reglementării economiei și, în colaborare cu instrumentele precum politicile financiare, politica veniturilor și altele. Creditul efectuează în primul rând redistributive funcţie. Cu ajutorul său, capitalul de numerar gratuit și veniturile întreprinderilor, gospodăriilor, statelor se acumulează și se transformă în capital de împrumut, care este transmis pentru o taxă (ca procent) pentru utilizare temporară. Prin intermediul mecanismului de împrumut, capitalul de împrumut este redistribuit pe baza rambursării dintre economie, graba în acele domenii care oferă profituri mai mari sau care sunt preferate în conformitate cu programele naționale de dezvoltare a economiei.

EroShin consideră că politica monetară este o rată de stat în domeniul circulației monetare și a relațiilor de credit.

Regulamentul monetar este: a) una dintre funcțiile de gestionare a economiei de stat în forma indirectă a manifestării sale și este un impact vizat al statului cu ajutorul unui mecanism special de reglementare privind domeniul de aplicare al circulației banilor și al relațiilor de credit; b) unul dintre subsisteme de asigurare a executării cursului de stat în domeniul economiei prin metode monetare.

Mecanismul monetar este un set de forme, metode, instrumente și pârghii de reglementare monetară.

Compararea obiectivului politicii monetare cu elementele principale ale sistemului de securitate economică. Pentru aceasta, în primul rând, vom identifica ce amenințări la adresa statului de securitate economică sunt luate în considerare la stabilirea scopului politicii monetare. Pentru formularea obiectivelor politicii monetare, de regulă, banca centrală a statului este responsabilă. Aceste obiective se reflectă în actele de reglementare relevante. Dar ținta inseparabilă a prezentat stabilitatea prețurilor. În același timp, dorința de a păstra stabilitatea prețurilor paralele cu dorința de a asigura angajarea cu normă întreagă și creșterea volumului real al PIB. Trebuie remarcat faptul că unii economiști consideră politica monetară incorectă ca o amenințare majoră la adresa dezvoltării economiei, considerând că principala sa cauză a crizelor economice.

Aceasta determină necesitatea introducerii unor astfel de mecanisme de reglementare care vă permit să atenuați consecințe negative Politică monetară.

1.2 Factorii care afectează formarea politicii monetare

Experiența mondială arată că principalii factori care determină formarea și desfășurarea politicii monetare includ, în primul rând: condițiile macroeconomice pentru punerea sa în aplicare; Factori economici străini; politica socio-economică a țării; schimbări structurale în economie; starea sectorului bugetar; Incertitudinea informațiilor; Statul și liberalizarea pieței financiare, globalizarea sa.

La evaluarea eficienței politicii monetare, ar trebui luate în considerare factorii care determină formarea și punerea în aplicare a acesteia. Vă propunem să le sistematizați după cum urmează.

Smochin. 1. Factorii care afectează eficacitatea formării și desfășurării politicii monetare

Unul dintre de factori esențialiPolitica monetară afectează situația macroeconomică din țară, care este confirmată de experții Băncii Reclamațiilor Internaționale.

Fluctuația creditării și a investițiilor, nivelul activelor a devenit o sursă serioasă de instabilitate macroeconomică, atât în \u200b\u200bdezvoltare, cât și industrială țările dezvoltate. Ca urmare, crizele financiare, consecințele macroeconomice au devenit mai frecvente și mai adânci.

Următorul factor care afectează implementarea politicii monetare este obiectivele dezvoltării socio-economice, care pot intra în conflict cu sarcinile imediate ale politicii monetare. Adesea apariția unei astfel de dileme între reperele țintă ale politicii economice a statului și a politicii monetare are loc în condițiile proceselor de criză și al revoluțiilor sociale.

Politica monetară se desfășoară în condiții în care, în același timp, este necesar să se asigure creșterea nivelului de trai al populației și modernizarea structurală a economiei. Aceasta determină limitarea principală - politica monetară ar trebui să se efectueze ținând cont de compromisul dintre consum și investiții. În plus, sunt necesare resurse suplimentare pentru a rambursa datoria externă și pentru a asigura securitatea țării, precum și pentru a rezolva un complex de probleme sociale. Regulamentul privind prețurile semnificative și tarifele pentru indicele prețurilor de consum reduce eficiența utilizării indicatorilor de masă monetară ca punct de referință intermediar al politicii monetare.

Factorii economici străini care determină politica monetară sunt asociate în principal cu incertitudinea dinamicii prețurilor energetice mondiale, care constituie baza exporturilor rusești. O reducere semnificativă a acestor prețuri implică o reducere a balanței comerciale și o scădere a fluxului de valută străină.

Prețurile ridicate pentru bunurile de export rusești au fost de mult timp un factor fundamental în modul de curs valutar controlat, în cadrul căruia Banca Rusiei sa opus în mod activ rublei la consolidarea excesivă a intervențiilor pe piața valutară internă. Schimbarea condițiilor comerciale au condus la o scădere a dezechilibrului dintre oferta și cererea pe piața valutară, slăbirea rublei și reducerea nevoii de prezența Băncii Rusiei pe ea.

Cel mai important factor intern care afectează punerea în aplicare a DCC este modificarea principiilor formării bugetului de stat (politica bugetară):

Planificarea și aprobarea bugetul federal. pentru o perioadă de trei ani sub forma legii;

Distribuția veniturilor (petrol și gaze și veniturile nonnephnegas) cu determinarea mărimii transferului de petrol și gaze trimise la cheltuielile bugetului federal și a fondului de rezervă și a Fondului Național de Bărbații.

Un factor intern care afectează în mod indirect politica monetară este gradul de încredere în banca centrală, ca organism responsabil pentru exploatația sa. Banca centrală cu încredere scăzută de la companie este forțată să desfășoare o politică monetară mai restrictivă. Schimbările ascuțite ale băncii centrale a ratei dobânzii pot fi înțelese public ca dovadă a greșelilor sale în previziunile economiei și despre inconsecvența politicii monetare. Acest lucru poate duce la pierderea încrederii în banca centrală și la reducerea eficacității politicii monetare.

Prin urmare, banca centrală ar trebui să facă ajustări politicii de interes nu prea des și numai dacă are o cantitate suficientă de informații și o previziune rezonabilă cu privire la șocurile macroeconomice actuale și viitoare.

1.3 Mecanismul impactului politicii monetare pentru economie

Mecanismul impactului politicii monetare asupra stării economiei este destul de complicat. Prin urmare, băncile centrale din procesul de luare a deciziilor privind politica monetară iau în considerare trei grupe de indicatori: obiectivele finale definite de indicatorii macroeconomici globali; Obiective sau orientări intermediare (operaționale), precum și metode și instrumente care sunt un set de măsuri pentru atingerea obiectivelor.

Obiectivele finale ale politicii monetare sunt direct legate de obiectivele politicii economice în ansamblu și sunt menținerea stabilității prețurilor, costul moneda nationala Pe piețele interne și externe, procesele inflaționiste de descurajare.

Tipuri (instrucțiuni) de politică monetară

Din punct de vedere al obiectivelor, sunt alocate două tipuri principale (direcții) ale politicii monetare: restricție monetară și expansiune monetară.

Restricție politică monetară primită pentru a limita emisiile monetare, adică. pentru a reduce oferta de bani în circulație. Aceasta este așa-numita politică a banilor scumpe, care este de obicei efectuată în timpul perioadelor de inflație ridicată.

Politica monetară expansionistă este însoțită de o extindere a emisiilor monetare, adică. o creștere a ofertei de bani în circulație. Aceasta este așa-numita politică ieftină de bani, se desfășoară, de obicei, în perioadele de recesiune economică, pentru a asigura condițiile de extindere a împrumuturilor întreprinderilor, stimulând activitatea de investiții. Prin expansiunea creditului, băncile centrale urmăresc obiectivele de ridicare a producției și revitalizării conjuncturii; Cu ajutorul restricției de credit, încearcă să prevină "supraîncălzirea" conjuncturii, observate în perioadele de ascensoare economice și să limiteze procesele inflaționiste.

Astfel, o complexitate deosebită pentru reglementările monetare sunt situații în care scăderea producției este însoțită de procese inflaționiste intensive. Această situație în literatura economică Numele stagnării (de la "stagnare" plus inflația) impune organismelor de reglementare ale sistemului de instrumente interdependente de reglementare monetară, financiară și alte domenii de reglementare economică și o cooperare clară în politica economică în toate aspectele sale.

Se pot distinge patru linkuri ale mecanismului de transmisie a politicii monetare:

Modificarea valorii aprovizionării cu bani reali (M / P) ca rezultat al revizuirii Băncii Centrale a politicii relevante;

Modificarea ratelor dobânzilor pe piața monetară;

Reacția costurilor totale (în special a investiției) asupra dinamicii ratei dobânzii;

Modificarea volumului emisiilor ca răspuns la modificarea cererii totale (costuri totale).

Există încă doi pași intermediari între modificarea alimentării cu bani și a reacției, trecerea prin care afectează semnificativ rezultatul final.

Schimbarea ratei dobânzii de pe piață are loc prin schimbarea structurii portofoliului de active ale agenților economici după un rezultat, să spunem, politica monetară expansivă a băncii centrale în mâinile lor au mai mulți bani decât au nevoie. Consecința căreia se știe că este achiziționarea altor tipuri de active, costul împrumutului, adică Ca rezultat - o scădere a ratei dobânzii.

Cu toate acestea, reacția pieței monetare depinde de natura cererii de bani. Dacă cererea de bani este destul de sensibilă la o schimbare a ratei dobânzii, atunci rezultatul unei creșteri a unității monetare va deveni o ușoară schimbare a ratei. În schimb, dacă cererea de bani răspunde slab la rata dobânzii, atunci creșterea ofertei de bani va duce la o scădere semnificativă a pariului.

Evident, încălcările în orice legătură a mecanismului de transfer poate duce la o scădere sau chiar absența oricăror rezultate ale politicii monetare. De exemplu, rata dobânzii minore se schimbă pe piața monetară sau lipsa unei reacții a componentelor cererii totale de rată a pauzelor de pariere între oscilațiile unității de aprovizionare cu bani și cantitatea de emisie monetară. Aceste încălcări în activitatea mecanismului de transfer al politicii monetare sunt deosebit de puternic manifestate în țările cu economii în tranziție, când, de exemplu, activitatea de investiții a agenților economici nu este asociată cu cât de mult ca rata dobânzii de pe piața monetară, ca cu situația economică generală și așteptările investitorilor.

În contextul administrației de stat, percepția politicilor sub forma unui anumit curs de stat sau a liniei generale a statului va fi mai acceptabilă. Sub conducerea economiei, un impact conștient vizat asupra acesteia ar trebui să fie înțeles de instituțiile de putere.

În acest caz, este logic să sunați la ce funcții conțin control. Iar mecanismul economic este un set de forme, metode, pârghii și instrumente, cu care este gestionată economia. În funcție de modelul de management, unele funcții vor fi mai prioritizate. Deci, în condițiile unei economii administrative și de comandă, prioritatea este funcția de planificare și în condițiile pieței - reglementare. Trebuie avut în vedere faptul că procesul de punere în aplicare a fiecăruia funcții prevede formarea propriului sistem (subsistem) de gestionare și manifestare a elementelor altor funcții. De exemplu, funcția de control poate fi asociată cu toate funcțiile de control.

2. Starea actuală a politicii monetare îneconomia Federației Ruse

2.1 Evaluarea stării actuale Politica monetară de stat a Federației Ruse

Politica monetară este o parte integrantă a politicii economice a statului, principalele obiective strategice sunt de a spori bunăstarea populației și de a asigura o activitate maximă. Pe baza acestei strategii pe termen lung, principalele repere ale politicii macroeconomice ale Guvernului pledează de obicei la creșterea PIB-ului și reducerea inflației.

Obiectivele sale finite sunt formulate în conformitate cu obiectivele politicilor macroeconomice luate pentru anul curent.

Principala direcție a politicii monetare ca parte integrantă a politicii economice moderne a Rusiei este o scădere treptată a inflației și menținerea acestuia la un anumit nivel.

În mod ideal, politica monetară este concepută pentru a asigura stabilitatea prețurilor, ocuparea integrală a forței de muncă și creșterea economică este un obiectiv atât de mare și final. Cu toate acestea, în practică, este necesar să se rezolve și mai înguste, răspunzând nevoilor urgente ale economiei țării.

Nu trebuie să uităm că politica monetară este extrem de puternică și, prin urmare, un instrument neobișnuit de periculos. Cu ajutorul său, puteți ieși din criză, dar și alternativa tristă nu este o exacerbare a tendințelor negative în economie. Doar deciziile foarte suspendate efectuate la cel mai înalt nivel după o analiză serioasă a situației, luarea în considerare a modalităților alternative de impact asupra politicii monetare asupra economiei de stat, va oferi rezultate pozitive. Banca de emisie centrală a statului acționează ca dirijor de politică monetară. Fără politica monetară potrivită deținută de banca centrală, economia nu poate funcționa efectiv.

Banca Rusiei a pregătit un proiect de politică monetară de stat unificată pentru viitoarea perioadă de trei ani, a căror scop prioritar va fi menținerea ratei planificate a inflației - 4,5% în 2014 și 2015 și 4% în 2016. În plus, Banca Rusiei intenționează să continue să sporească flexibilitatea curajului, inclusiv prin reducerea volumului intervențiilor și până în 2015 pentru a finaliza tranziția la regimul cursului de schimb plutitor.

Ca indicator principal al direcției politicii monetare, Banca Rusiei va folosi oferta-cheie. În același timp, până la 1 ianuarie 2016, Banca Rusiei va ajusta rata de refinanțare la nivelul ratei de chei. Până la data specificată, rata de refinanțare va avea o valoare secundară. Operațiuni de conducere pentru a reglementa lichiditatea sectorului bancar, Banca Rusiei se va strădui să mențină ratele de pe piața de numerar de o zi la nivelul ratei cheie. În același timp, creditarea interbancară ar trebui jucată rolul principal în redistribuirea lichidității între participanții la piață.

Pentru a crea condiții pentru o redistribuire mai activă a fondurilor pe piața interbancară și îmbunătățirea eficacității gestionării propriilor lichidități de către instituțiile de credit, începând cu 1 februarie 2014, Banca Rusiei va înceta să efectueze o licitație repro O bază zilnică pentru o perioadă de 1 zi și va utiliza operațiunile de repo pe o bază de licitație pe calendarul de la 1 la 6 zile ca un instrument "reglaj fin".

În cazul necesității de a compensa efectele schimbărilor clare în nivelul lichidității sectorului bancar, datorită acțiunii factorilor autonomi sau a modificărilor în cererea instituțiilor de credit privind lichiditatea, Banca Rusiei va decide rapid asupra Implementarea acestor operațiuni. De asemenea, trebuie remarcat faptul că în proiectul întocmit de Bancă, proiectul abordează 4 opțiuni pentru politicile monetare. Opțiunile se disting prin condițiile externe așteptate în 2014:

· Ținând cont de conservarea prețului mediu anual petrol la nivelul următor până în 2013: Opțiunea II (b) - o creștere a investițiilor - 3,9%, o creștere a PIB-ului la 2,8%; Opțiunea II (a) - o creștere a investiției - 3,0 la sută, o creștere a PIB-2,0 la sută.

Condițiile preliminare prevăzute în prognoza față de condițiile externe diferă între opțiuni. În opțiunile II (a) și II (b), se planifică să îmbunătățească treptat situația din economia globală și să mențină prețul mediu anual petrol la nivelul apropiat de nivelul anului 2013. Opțiunile I și III prevăd respingerea prețului mediu anual al petrolului cu 25 de dolari la o mai mică și cea mai mare parte în condițiile unei restabili mai lentă și mai rapidă a economiei globale.

În ceea ce privește condițiile interne, este planificată implementarea reformelor structurale marcate de Guvernul Federației Ruse (se preconizează că reformele declarate vor fi consacrate prin actele și deciziile de reglementare relevante). În acest caz, opțiunea II (b) provine din premisa unei îmbunătățiri relativ rapide a climatului de afaceri și creșterea competitivității menajerului rus, în timp ce în variantele Băncii Rusiei se presupune că influența reformelor structurale Economia va fi mai întinsă în timp și nu va conduce la o creștere semnificativă a activității sectorului privat de investiții în perioada de trei ani în cauză. Toate opțiunile iau în considerare modificarea procedurii de indexare a tarifelor reglementate pentru bunurile și serviciile societăților de infrastructură: implementarea indexării tarifare pentru populația în perioada 2014-2016 pe baza nivelului inflației din anul precedent cu o scădere a coeficientului de 0,7 ; Intimitatea în 2014 și indexarea la rata inflației din anul precedent în 2015 și 2016 tarifele pentru alte categorii de consumatori.

În ceea ce privește politicile bugetare în toate exemplele de realizare, se presupune că are loc în perioada 2014-2016 în cadrul existenței reguli bugetare. Prognozele Băncii Rusiei Parametrii macroeconomici majori iau în considerare și impactul asupra condițiilor interne din partea politicii monetare, care vizează atingerea obiectivelor inflației.

Banca Rusiei în 2014 va continua să efectueze o politică de curs care nu împiedică formarea tendințelor în dinamica ratei de schimb ruble datorită acțiunii factorilor macroeconomici fundamentali fără a stabili restricții fixe privind rata monedei naționale. În același timp, în această perioadă, Banca Rusiei va face o creștere treptată a flexibilității cursului, inclusiv prin reducerea volumului de intervenții ale Băncii Rusiei, menită să netezi oscilațiile ratei de schimb RUBLE, ca precum și o creștere a sensibilității granițelor intervalului la volumul intervențiilor comise de Banca Rusiei, creând astfel condiții de adaptare a participanților la piață la fluctuațiile cursului de schimb valutar cauzate de șocurile externe.

Până în 2014, Banca Rusiei intenționează să modifice mecanismul de politică a cursului, în conformitate cu care volumul intervențiilor valutare care vizează netezirea volatilității excesive a cursului de schimb RUBLE va fi ajustată prin suma determinată de mișcarea mijloacelor suverane Fondurile și acțiunile factorilor de formare a lichidității sectorului bancar. Modificările programate vor fi puse în aplicare în cadrul lucrărilor privind creșterea treptată a flexibilității cursului de schimb și a reduce prezența Băncii Rusiei pe piața valutară internă.

În 2014, lucrările vor fi finalizate cu privire la crearea condițiilor de tranziție la regimul unei cursuri de schimb plutitoare, ceea ce implică refuzul de a utiliza punctele de referință de funcționare ale politicii ratei de schimb legate de nivelul cursului de schimb, care va permite Bank of Rusia să se concentreze asupra gestionării ratelor dobânzilor pe piață pentru a atinge obiectivul pentru inflație. În același timp, Banca Rusiei va continua să desfășoare operațiuni pe piața monetară națională ca parte a soluționării sarcinilor în reglementarea nivelului de lichiditate al sectorului bancar. O astfel de practică nu contrazic conceptul de mod de curs valutar și aplicat cu succes de țările dezvoltate având fonduri suverane. În plus, acest mod nu exclude intervențiile monetare a punctului de conducere pentru a menține stabilitatea financiară în cazul evenimentelor de șoc. În condiții de îmbunătățire a flexibilității Cursului, cursul de schimb RUBLE va fi format sub influența factorilor de piață predominant, inclusiv fluxurile transfrontaliere de capital expuse la fluctuații clipuri clare și consumabile după schimbarea stării de spirit a participanților pe piețele financiare. Consecința acestei aceasta va fi o creștere a incertitudinii dinamicii cursului ruble pe termen mediu, ceea ce va necesita dezvoltarea în continuare a pieței instrumentelor financiare derivate pentru a gestiona riscul cursului de schimb al agenților economici atât în \u200b\u200breal, cât și în real sector Financial.

În același timp, furnizarea de stabilitate a prețurilor Băncii Rusiei va sprijini puterea de cumpărare a rublei, care va spori încrederea agenților economici la moneda națională și va contribui la declinul cursului său.

Banca Rusiei va acorda o mare importanță pentru a clarifica participanții la piața financiară a procedurii de operare actuale, precum și caracteristicile aplicării instrumentelor de politică monetară. .

2.2 Analiza impactului politicii monetare asupra economiei rusești

Efectuarea politicii monetare a Băncii Centrale a Federației Ruse în condițiile de instabilitate și variabilitate a condițiilor externe și interne ale economiei țării este în mod inevitabil cu o serie de probleme.

În primul rând, o problemă dificilă este de a evalua starea de dezvoltare economică (care este necesară pentru cele mai raționale măsuri de adoptare a băncii centrale).

În al doilea rând, reglementarea în cadrul economiei naționale este complicată din cauza influenței externe procese economice. Rezultatul este că direcția țintă a măsurilor luate poate fi distorsionată. Prin reglementare, banca centrală ar trebui să țină seama nu numai de relația din cadrul economiei globale, ci și la interdependența unităților economiei naționale.

Instabilitatea economiei ruse duce la instabilitatea cererii și sugestii pe piața de credit, identificând pozitiv și laturi negative Metodele de creditare ale economiei naționale. Astfel, relevanța împrumutului privind securitatea valorilor scade datorită valorii-cheie, incapacității frecvente de a implementa rapid garanția etc.

În plus, domeniul de aplicare al funcționării pieței de credit implică obținerea de venituri considerabile ale participanților săi. Prin urmare, acest mecanism de piață este atractiv pentru diferite tipuri de fraudă.

De asemenea, trebuie remarcat necesitatea de a dezvolta sprijin legislativ al împrumuturilor consumatorilor ca o sursă indirectă de împrumut pentru sectorul real al economiei, dezvoltând în ultima vreme ritmul cel mai mare.

Recent, în Rusia, a fost agravată problema lipsei de numerar și numerar în numerar, manifestată în raportul scăzut al aprovizionării cu bani la GNP / PIB. Acest indicator se numește coeficientul de monetizare. În Rusia, acest indicator rămâne destul de ridicat și în 2014: 16-17% (potrivit Băncii Rusiei). Acest indicator sugerează că, în țară, un nivel scăzut de saturație în numerar al cifrei de afaceri economice și cel mai mare lipsă de bani, atât în \u200b\u200bnumerar, cât și în circulație non-numerar.

Lipsa de aprovizionare cu bani în circulație și cheltuieli de stat durabile ridicate conduce la o creștere a ponderii resurselor monetare ale țării îndreptate către costul cheltuielilor bugetare.

În plus, banii și banii din țară cresc în ceea ce privește structura valorii. Cauzele creșterii circulației de numerar sunt diverse. Acestea includ: o criză economică; Criza de plată; Criza numerarului; Organizarea rea \u200b\u200ba sistemului de decontare interbancară; Calculul lent.

Reducerea conștientă a întreprinderilor de profit și venituri pentru a avea grijă de impozite și să extindă numerarul dincolo de sistemul bancar.

O creștere bruscă a cifrei de afaceri a numerarului conduce la o creștere a costurilor statului de circulație, transport, depozitare a numerarului, precum și înlocuirea facturilor dărăpănate.

Prin efectuarea tranzacțiilor de decontare și de numerar, băncile Federației Ruse reglementează valoarea banilor în numerar și recursul său. În ceea ce privește resursele limitate, multe bănci comerciale nu pot efectua pe deplin în numerar și servicii fără numerar ale populației și entităților juridice, ceea ce duce la pierderea beneficiilor în funcție de operațiuni.

Piața de numerar este, de asemenea, caracterizată de creșterea riscului: banii de contrafacere, erorile de servicii de numerar computaționale, sumă considerabilă operațiuni în numerar etc. Astfel de riscuri conduc la o încălcare a soluționării și a lucrărilor de numerar în instituțiile de credit și la reducerea eficacității acestor operațiuni.

Un alt factor negativ este că rata de recurs de bani tinde să se schimbe în direcția opusă propunerii de bani, încetinind astfel sau eliminând modificările propunerii de bani cauzate de politică, adică atunci când oferta de bani este limitată, rata Apelul de bani este în creștere. Dimpotrivă, atunci când se iau măsuri politice pentru a spori aprovizionarea de bani în perioada de recesiune, scăderea vitezei de apel este foarte probabilă.

În plus, una dintre principalele probleme ale pieței monetare în orice țară este inflația. În special factorii negativi de inflație se manifestă în deprecierea numerarului în numerar și non-numerar formas, în căderea puterii de cumpărare, în ruina întreprinderilor necompetitive, în criza economică generală. Cifra de afaceri de numerar I. fonduri fără numerar Întotdeauna asociat cu riscul de a nu obține cantitatea așteptată de rentabilitate atât pentru stat ca un întreg cât și pentru un subiect separat. Inflația lipsește Banca centrala Să dețină în mod eficient politica monetară în țară.

Banca centrală a oricărui stat reglementează cifra de afaceri a banilor nu este direct, ci prin sistemul monetar și de credit. Impactul instituțiilor de credit (Bank), creează anumite condiții pentru URAVE. Din aceste condiții, măsura depinde de direcția activităților băncilor comerciale și a altor instituții financiare, care afectează cursul dezvoltării economice a țării.

Prin efectuarea politicii monetare, afectând activitățile de credit ale băncilor comerciale și direcționarea Regulamentului privind extinderea sau reducerea creditării către economie, banca centrală ajunge la dezvoltarea stabilă a economiei interne, consolidarea circulației monetare, echilibrul economic intern procese. Astfel, impactul asupra unui împrumut permite atingerea unor sarcini strategice mai profunde ale dezvoltării întregii ferme în ansamblu. Pe de altă parte, masa excesivă a banilor are dezavantajele sale: deprecierea banilor și, ca rezultat, reducând nivelul de trai al populației, deteriorarea poziției monetare în țară. În consecință, în primul caz, politica monetară ar trebui să vizeze extinderea activităților de credit ale băncilor, iar în al doilea caz, reducerea acesteia, tranziția la politica "banilor scumpe" (restricție).

3. Principalele direcții de îmbunătățire a politicii monetare pentru îmbunătățirea stării economice a Federației Ruse

3.1 Politica monetară cum ar fi direcția pentru Îmbunătățirea politicii monetare în economia rusă

Îmbunătățirea sectorului monetar al economiei ruse are loc cu ajutorul acțiunilor comune ale băncii centrale și a statului. Scopul politicii monetare a băncii centrale în domeniul monetar este crearea condițiilor pe piața monetară, astfel încât economia să existe în mod constant o mulțime de bani și împrumuturi, care este necesară pentru dezvoltare și, prin urmare, să asigure țara de creștere Cantitatea de bunuri, servicii, locuri de muncă. Pentru a compensa pierderea puterii de cumpărare, creditorii ar trebui să adauge un anumit procent (nivelul adecvat al inflației) la ratele pe care le-ar prescrie într-o altă situație. Prin urmare, dacă creșterea inflației se datorează creșterii ofertei de bani, aceasta poate duce la creșterea ratelor dobânzilor.

În general, politica monetară poate fi definită ca o gestionare a propunerilor monetare sau poate crea condiții pentru accesul entităților economice la împrumuturi în volume și (sau) în cadrul ratei dobânzii corespunzătoare anumitor scopuri economice. Componentele politicilor monetare sunt: \u200b\u200bpolitică monetară (într-o stare îngustă), ca o politică de reglementare a sumei de bani în cifra de afaceri (volumul de aprovizionare cu bani); Politica de interes - politica de reglementare a ratelor globale a dobânzii în economie; Politica cursului monetar (politica monetară într-un sens îngust) - politica de reglementare a nivelului și dinamicii ratei monetare naționale la străine (atâta timp cât dolarul american). Întrebarea revitalizării politicii monetare pentru a stimula creșterea economică face necesară identificarea limitelor și consecințele posibilei impactul unei astfel de activări asupra economiei, în primul rând asupra dinamicii producției și a prețurilor la preț.

Impactul potențial al politicii monetare asupra dinamicii producției este recomandabil să se analizeze la nivelul micro (nivelul întreprinderii).

Pentru politica monetară, sistemul de backup al Federației Ruse are patru instrumente principale:

· Schimbarea nivelului cerințelor de rezervă;

· Schimbarea ratelor dobânzilor pe care băncile trebuie să le plătească, luând împrumuturi de la Institutul Central (Rata Contabilității). În general, se crede că impactul ratei dobânzii asupra economiei duce la faptul că creșterea economică crește. Astfel, scăderea ratei medii la 1% oferă creșterea economică anuală a țării cu 1 \\ 3 la sută;

· Achiziționarea și vânzarea de stat lucrări valoroase (operațiuni pe piețele deschise);

· Determinarea condițiilor pentru diferite tipuri de împrumuturi (controlul de credit selectiv).

În plus, pentru a crea condiții optime pentru dezvoltarea pieței monetare în Rusia, este necesar:

Îmbunătățirea cadrului legislativ în domeniul politicii monetare;

Reducerea dolarizării circulației monetare rusești;

Consolidarea stimulentelor activității de investiții;

Îmbunătățirea sistemului fiscal;

Scăderea politicii de izolare a inflației și a politicilor;

Introducerea și îmbunătățirea circulației banilor electronice;

Dezvoltarea și aplicarea unei game largi de forme de circulație fără numerar;

Consolidarea controlului asupra legalității numerarului și a cifrei de afaceri fără numerar pentru a împiedica posibilele acțiuni ilegale și altele.

Pentru a spori viteza și eficiența numerarului în formularele în numerar și non-numerar, dezvoltarea garanției oferă un mecanism. În prezent, aceasta este furnizarea de garanții de stat. Cu toate acestea, numai garanțiile de stat nu pot asigura pe deplin nevoile structurilor comerciale în garanții. Astfel, îmbunătățirea conjuncturii pieței monetare în Rusia va conduce la consolidarea unității monetare naționale și la stabilizarea sistemului monetar în ansamblul său, care, la rândul său, va avea un impact pozitiv asupra întregului complex de procese economice din țară .

3.2 Refinanțarea băncilor

Refinanțarea este una dintre cele mai importante instrumente de politică monetară aplicată de băncile centrale.

Sub refinanțare, furnizarea băncii centrale banci comerciale Împrumuturi atunci când și-au epuizat resursele și nu au capacitatea de a le completa din alte surse (de exemplu, pe piața de credit interbancară sau pe piața valorilor mobiliare) în condiții acceptabile pentru ei înșiși.

Împrumuturile de refinanțare sunt emise, de regulă, numai băncile durabile care se confruntă cu dificultăți temporare cu lichiditatea. Prin refinanțarea băncilor, Banca Centrală îndeplinește atât o funcție asupra implementării politicii monetare, cât și a funcției creditorului de ultimă instanță sau al băncilor bancare. În același timp, la emiterea de împrumuturi ca împrumutător al ultimului instanță, Banca Centrală stabilește ratele dobânzilor care pot fi transportate în esență, zone de penalizare și să fie mai mari decât piața.

Împrumuturile de refinanțare sunt clasificate în funcție de:

§ Disponibilitatea și formele de securitate (contabilitate, amanet, fără garanții);

§ Metode de furnizare (împrumuturi directe și împrumuturi furnizate prin licitații);

§ perioade de furnizare (de obicei pe termen scurt și pe termen mediu);

§ Obiective (de exemplu, țintă, calculate).

De regulă, în țările dezvoltate, refinanțarea de către băncile centrale a instituțiilor de credit se desfășoară spre securitate (garantată de titluri de valoare sau prin facturi suplimentare), dar în perioadele de criză financiară și economică este posibil să se acorde împrumuturi negarantate. De obicei, creditele de refinanțare sunt prevăzute pentru un timp relativ scurt, deoarece operațiunile pe termen lung ar încălca principiul gestionării operaționale și flexibile a lichidității.

Bank of Rusia de la începutul anilor '90 din secolul XX. Refinanțarea băncilor comerciale prin furnizarea de împrumuturi țintă (fără garanții) din resursele centrale pentru finanțarea industriilor și regiunilor individuale ( agricultură, complex comercial și industrial etc.).

Pentru refinanțarea pe termen scurt a băncilor, Banca Rusiei prevede următoarele tipuri de împrumuturi pentru așezările și îndeplinirea împrumuturilor și plăților (garantate de valori mobiliare din lista Lombardului, precum și facturile și drepturile de reclamații pentru contractele de împrumut) :

§ Împrumuturi intraday pentru o perioadă de o zi operațională (fără procent),

§ Împrumuturile de decontare de o zi "peste noapte" la o rată egală cu rata de refinanțare.

În prezent, Banca Rusiei a elaborat și operează mecanisme de refinanțare (creditare) a băncilor care pot fi împărțite în două grupuri care diferă în gradul de eficiență al Băncii Rusiei pentru a oferi o decizie de împrumut:

§ Împrumuturile privind BAIL (Blocarea) valorilor mobiliare din lista Lombard a Băncii Rusiei;

§ Împrumuturile furnizate de active non-piață (garantate prin facturi, drepturile creanțelor privind contractele de creditare a producției materiale și / sau garantarea instituțiilor de credit).

În primul caz, furnizarea de împrumuturi este standardizată (o listă concretă de valori mobiliare este un amanet al Băncii Rusiei), contabilitatea drepturilor de proprietate asupra ipotecii este efectuată de depozitari autorizați. Timpul de decizie variază de la câteva secunde la o oră.

În al doilea caz, procesul de luare a unei decizii privind emiterea unui împrumut, precum și procesul de evaluare a calității și costului asigurării mai durabile și variază de la 8 la 20 de zile, care sunt necesare pentru a verifica banca Rusiei Autenticitatea băncii transferată la gaj, disponibilitatea de proprietate asupra proiectului de lege sau disponibilitatea drepturilor Acordul de împrumut, precum și în unele cazuri, este cauzată de necesitatea de a evalua nivelul de solvabilitate și starea financiară a organizației, a cărei Angajamentele sunt oferite de Bancă într-un angajament privind împrumutul Băncii Rusiei.

În ceea ce privește operațiunile băncii centrale cu privire la facturile supracurente pentru băncile comerciale, atunci în Rusia, este complicată de faptul că este asociat cu riscuri ridicate de credit. O parte semnificativă a întreprinderilor rusești se află într-o situație financiară dificilă, unii au o datorie semnificativă. Realizarea operațiunilor Bank of Rusia privind schimbul de facturi comerciale emise Întreprinderile ruseștiPe de o parte, ar putea provoca bănci să accepte riscuri excesive atunci când ia în considerare (achiziționarea) unor astfel de legi și, pe de altă parte, ar putea duce la pierderile financiare ale Băncii Rusiei în sine legate de posibilele ne-împlinire Întreprinderile obligațiilor lor de a rambursa datoriile privind facturile la ordin. Acesta este motivul pentru care mecanismul principal de transmitere a lichidității suplimentare băncilor în Rusia rămâne furnizarea de împrumuturi. În condițiile unei situații economice stabile în țările cu o economie de piață dezvoltată, importanța operațiunilor de refinanțare scade treptat cu dezvoltarea piețelor monetare și financiare, utilizarea instrumentelor mai "reglarea fină". Cu toate acestea, în condițiile crizelor financiare și economice, însoțite de crizele amenințătoare ale lichidității băncilor și pierderea solvabilității, rolul acestor instrumente de reglementare monetare are loc.

Concluzie

Astfel, obiectivul general al politicii monetare este asigurarea echilibrului macroeconomic cu o creștere economică optimă pentru o anumită țară. În conformitate cu obiectivul Băncii Rusiei, o politică monetară națională, o politică monetară națională, vizează asigurarea stabilității monedei naționale.

Principalele probleme legate de implementarea politicii monetare sunt:

Probleme fiscale asociate cu un nivel scăzut de colectare a impozitelor; o creștere a arieratelor salariale și a plăților sociale;

Creșterea neplății reciproce și falimentul efectiv al multor întreprinderi din sectorul real;

Deteriorarea balanței de plăți datorită schimbării nefavorabile a conjuncturii pe piețele globale de energie și menține cursul supraestimat al rublei;

Capitalul de ieșire în străinătate;

Rata de schimb scăzută la dolar.

În consecință, pentru a rezolva aceste probleme în Rusia, este necesar:

Îmbunătățirea cadrului legislativ în domeniul politicii monetare; Reducerea dolarizării circulației monetare rusești; Consolidarea stimulentelor activității de investiții; Îmbunătățirea sistemului fiscal; scăderea politicii de izolare a inflației și a politicilor; introducerea și îmbunătățirea circulației banilor electronice; dezvoltarea și aplicarea unei game largi de forme de circulație fără numerar; Consolidarea controlului asupra legalității numerarului și a cifrei de afaceri fără numerar pentru a împiedica posibilele acțiuni ilegale și altele.

Lista bibliografică

1. Danovsky s.l. Danovsky s.l. Caracteristicile sociale și psihologice ale consecințelor politicii monetare // sociol. Cercetare 2012. №5. P. 82-89.

2. Kamensky V.A. Bazele Economiei Sociale - Moscova CJSC editor "Economie", 2010. - 951 S.

3. Keynes D.M. "Teoria generală a ocupării forței de muncă, procent și bani". - M.: Progresul, 2014. Din 78.

4. Fall Pd. Tehnologii de muncă monetară în diferite sfere ale vieții: studii. Manual / ed. Prof.d. PAREN - M.: INFRA-M 2009 - 379 p.

5. REZBERG B.A. Dicționar economic modern, M., 2010. P. 354

6. Mallaeva M.I. Politica monetară: caracteristici, consecințe, măsuri de depășire // Întrebările economiei, 2011.- №3. P. 6-10.

7. NAVAIN A.M. Politica de credit în Rusia: Riscuri și consecințe economice // Știința economică a Rusiei moderne, 2012.- №4.C. 70 - 78.

8. Stepin E.i. Mecanisme de politică monetară impactului în Rusia. // Economie 2012, - №3, - p. 87-94

9. Gerashchenko v.V. Privind politica monetară și în timpul restructurării sistemului bancar. // bani și împrumut. - 2014. - №6. - P. 5-13.

10. Principalele direcții ale politicii monetare de stat unificate pentru 2013. // bani și împrumut. - 2013. - №12. - P. 3-39.

11. SOROKOMOVA YU.M. Principalele direcții ale politicii monetare de stat unificate pentru 2014 și perioada 2015-2016 // eco-2014. - №3.-s. 4-8

12. Luntovsky G.I. Starea actuală a guvernanței corporative în instituțiile de credit ale Federației Ruse și perspectivele de îmbunătățire a acesteia // "Bani și credit" №2, 2013

13. Yermilov V.g. Probleme ale bugetelor de venit ale subiecților Federației // Finanțe. - 2013. - №8. - P. 23-27.

14. Sistemul Banking Ershov M. și dezvoltarea economiei rusești // Meimo. - 2014. - №3. - P. 28-35.

15. Zakharov V.S. Privind riscurile sistemului bancar // împrumut de bani. - 2014. - №3. - P. 6-10.

16. Ivanov y.oo Indicatori de bunăstare economică // Întrebările economiei. - 2014. - №2. - P. 93 - 95.

17. Kimenman S., Andryushin S. Fondul stabilizatorial și înălțimea economică // Întrebările de economie. - 2011. - №11. - P. 70-84.

18. Litzov Yu.S. Cu privire la esența, funcțiile și unele tendințe în dezvoltarea băncilor centrale // finanțare și credit. - 2013. - №15. - P. 2-19.

19. MARYCHEV N. Sectorul bancar rus: Consolidarea și guvernanța corporativă / Întrebări ale economiei. - 2012. - №5. - P. 65-76.

Postat pe Allbest.ru.

Documente similare

Studiul procesului de funcționare a sistemului monetar și a caracteristicilor metodelor de reglementare a politicii monetare. Studierea instrumentelor, mecanismul de transfer și evaluarea eficienței politicii monetare în Republica Belarus.

lucrări de curs, a fost adăugată 06/27/2011


Obiective, instrumente, mecanism de transmitere și tipuri de politică monetară. Abordări keynesiere și monetariste a politicii monetare. Caracteristicile și eficiența politicii monetare a Republicii Belarus în condițiile reformei economiei.

cursuri, adăugate 02.12.2010


Esența politicii monetare, teoria banilor. Metode de politică monetară. Abordări teoretice ale politicii monetare. Politica monetară modernă a Rusiei. Probleme de reglementare a politicii monetare în Rusia.

rezumat, a adăugat 10/19/2010


Esența politicii monetare și obiectivele, instrumentele și direcțiile de reglementare a reglementărilor. Caracteristici și probleme de implementare a politicii monetare în Republica Belarus în stadiul actual, căi și perspective pentru permisiunea lor.

lucrări de curs, a fost adăugată 14.10.2013


Elementele principale ale sistemului monetar: autoritățile de reglementare monetare, băncile și instituțiile financiare nebancare. Piața monetară ca zonă de afaceri în care un produs special este vândut și este cumpărat - bani. Instrumente de politică monetară.

lucrări de curs, a fost adăugată 06/26/2011


Obiectivele și instrumentele politicii monetare în economia modernă. Caracteristicile speciilor keynesiene și monetariste de politică monetară. Caracteristicile politicii monetare a Republicii Belarus, principalii factori care o determină.

lucrări de curs, a fost adăugată 04/19/2012


Esența politicii monetare, impactul acesteia asupra economiei. Operațiunile pe piața deschisă a valorilor mobiliare. Regulamentul ratei dobânzii contabile (reducere). Probleme și perspective de dezvoltare a politicii monetare în contextul Republicii Belarus.

lucrări de curs, a fost adăugată 24.02.2015


Conceptul, scopul și esența politicii monetare și locul său în sistemul de reglementare economică. Dinamica de stat și analiza utilizării politicii monetare a Rusiei, ținând seama de caracteristicile stadiului modern al dezvoltării țării.

lucrări de curs, a fost adăugată 09/10/2013


Politica monetară ca instrument de reglementare a statului. Analiza politicii monetare a Rusiei. Indicatori ai politicii monetare și dinamica acestora în perioada 2000-2014. Probleme ale implementării politicii monetare în stadiul actual.

lucrări de curs, a fost adăugată 30.06.2014


Impactul politicii monetare și instrumentele sale asupra stadiului economiei. Banca Națională a Republicii Belarus ca dirijor de politică monetară. Asigurarea unei creșteri economice durabile, nivelul de angajare, stabilitatea prețurilor interioare.

Economia Rusiei: probleme și opinii

Politica monetară a țărilor dezvoltate din punct de vedere economic: alegerea calea crizei

V. I. Melnikova, student absolvent

Comerțul și universitatea economică a Rusiei

În funcție de situația economică, evidențiază politicile de tipărire și expansiune. Restricția este însoțită de o creștere a impozitelor, reducând cheltuielile guvernamentale, precum și alte activități care vizează descurajarea inflației. Politica monetară expansivă se caracterizează prin extinderea împrumuturilor, slăbirea controlului asupra sumei de bani în circulație, reducând ratele de impozitare și ratele dobânzilor mai mici.

Pentru fiecare tip de politică monetară, se caracterizează prin propriul său set de instrumente și o anumită combinație de metode economice și administrative de reglementare.

Restricționarea (sau politicile restrictive) utilizate pentru a reduce banii din țară și lupta împotriva inflației este politica "banilor scumpi". Într-o situație în care economia se confruntă cu cheltuieli excesive, care generează procese inflaționiste, banca centrală ar trebui să încerce să scadă costurile totale prin limitarea sau reducerea ofertei de bani. Pentru a rezolva această problemă, este necesar să se diminueze rezervele băncilor comerciale.

Acest lucru este după cum urmează. Banca centrală ar trebui să vândă obligațiuni guvernamentale pe piața deschisă pentru a tăia rezervele băncilor comerciale. Atunci este necesar să creștem rata de rezervă, care eliberează automat băncile comerciale de la

rezerve redundante. O rată contabilă este ridicată pentru a reduce interesul băncilor comerciale la o creștere a rezervelor sale prin împrumuturi de la banca centrală.

Ca urmare a acestei politici, băncile descoperă că rezervele lor sunt prea mici pentru a satisface norma de rezervă prescrisă, adică contul lor curent este prea mare în raport cu rezervele lor. Prin urmare, pentru a îndeplini cerința unei rate de backup cu rezerve insuficiente, băncile ar trebui să păstreze conturile lor actuale, fiind estimând noi împrumuturi după ce vechiul au fost plătite. Drept urmare, propunerea monetară va scădea, determinând o creștere a ratei dobânzii, iar creșterea ratei dobânzii va reduce investițiile, reducând costurile totale și limitarea inflației.

Scopul politicii este de a limita oferta de bani, adică disponibilitatea împrumutului și costurile sale de reducere a costurilor și de a menține inflaționalizarea. Considera. unu.

În cazul în care nivelul produsului național pur (CNP), caracterizat prin ocuparea integrală a forței de muncă și absența inflației, este egal cu 450 de miliarde de dolari, atunci există un decalaj inflaționist de 5 miliarde de dolari.

Aceasta este, la un nivel de 470 de miliarde de PHDP, investiția planificată depășește economiile și, prin urmare, costurile totale vor depăși producția totală în țară cu 5 miliarde de dolari. Reducerea unei oferte de bani de la 150 la 125 miliarde de dolari. Creșteți Rata dobânzii de la 8 la 10, ca

Economii și investiții, miliarde de dolari SUA

Rata dobânzii reale,% 16 14 12 10 8 6 4 2

arătând în fig. 2, și va reduce investițiile de la 20 la 15 miliarde de dolari, după cum sa menționat. 3.

Dacă deplasați programul de investiții din fig. 1 de la 1p1 la 1p3 pe valoare de 5 miliarde de dolari, va permite să alinieze investițiile și economiile planificate și, prin urmare, cheltuielile cumulate și producția totală în țară - la nivelul de 450 de miliarde de euro PHDP și, de asemenea, lichidarea inițială 5 miliarde decalaj de inflație.

Politicile expansioniste (politica de "bani ieftini" este deținută pentru a spori volumul investițiilor în economie și face împrumutul ieftin, ușor accesibil. Rezervele Federale ale SUA stabilește politica de bani "ieftini" dacă există o șomaj semnificativă și utilizarea instalațiilor de producție.

Pentru a spori aprovizionarea cu bani, băncile federale de rezervă ale Statelor Unite sunt luate într-o anumită combinație următoarele acțiuni:

În primul rând, banca centrală ar trebui să facă achiziționarea de valori mobiliare pe piața deschisă în rândul populației și în rândul băncilor comerciale;

În al doilea rând, este necesar să se reducă rata contabilă;

În al treilea rând, trebuie să schimbați standardele privind deducerile rezervelor.

Ca urmare a măsurilor, vor crește rezervele în exces ale sistemului băncilor comerciale. Întrucât rezervele în exces sunt baza pentru creșterea ofertei de bani de către băncile comerciale prin împrumuturi, se poate aștepta ca oferta de bani în țară să crească. Creșterea ofertei de bani va reduce interesul

Rata reală a dobânzii și norma așteptată profit net, %

16 14 12 10 8 6 4 2

REAL CNP, miliarde de dolari SUA. 1. Dinamica CNP de echilibru

0 50 100 150 200

Cerere și ofertă

bani miliarde de dolari.

Dimensiunea investiției,

miliarde de dolari

Smochin. 3. Dinamica cererii de investiții

Smochin. 2. Dinamica pieței monetare

rata, provocând o creștere a investiției și o creștere a PIL-ului de echilibru. Valoarea pentru care NGP va crește depinde de gradul de creștere a investiției și de mărimea multiplicatorului veniturilor.

De exemplu, dacă un PHDP caracterizat de angajarea cu normă întreagă este de 490 de miliarde de dolari, extinderea unei oferte de bani de la 150 la 175 miliarde de dolari va reduce rata dobânzii de la 8 la 6, după cum sa menționat în fig. 1 și crește volumul investițiilor de la 20 la 25 de miliarde de dolari, după cum se arată în Fig. 3.

Schimbați programul de investiții în fig. 1 de la 1p1 la i prin magnitudine de 5 miliarde de dolari. Cu multiplicatorul corespunzător, egal cu patru, va crește CHDP-ul de echilibru de la 470 miliarde de euro. la nivelul dorit de 490 de miliarde de euro caracterizat de normă întreagă.

Politica monetară de restricție vizează implementarea activităților care reglementează activitățile unui sistem monetar prin limitarea volumului operațiunilor de creditare ale băncilor comerciale și creșterea ratelor dobânzilor. Deținerea ei este de obicei însoțită de o creștere a impozitelor, reducând cheltuielile guvernamentale, precum și alte activități care vizează descurajarea

inflația și, în unele cazuri, îmbunătățirea balanței de plăți. Restricționarea politicii monetare poate fi utilizată atât pentru combaterea inflației, cât și pentru netezirea oscilațiilor ciclice ale activității comerciale.

Politica monetară a tipului expansionist și de restricție poate avea fie totală, fie selectivă. Cu politica monetară totală, evenimentul băncii centrale se aplică tuturor instituțiilor sistemului bancar, cu instituții individuale de credit individuale sau grupurilor lor sau la anumite tipuri de activități bancare. Politica monetară selectivă permite băncii centrale să furnizeze un efect selectiv în direcția specificată. Când se face, utilizarea următorului set de instrumente sau o varietate de combinații ale acestora este practicată:

Stabilirea limitelor operațiunilor contabile și depășite (de exemplu, de către industrie, regiuni IT);

Limitând anumite tipuri de operațiuni ale băncilor (grupările lor);

Stabilirea marjei atunci când efectuează diverse operațiuni financiare și de credit;

Regulamentul condițiilor de eliberare a anumitor tipuri de împrumuturi la diferite categorii de debitori;

Stabilirea plafoanelor de credit etc.

Politicile selective sunt recurs la dezvoltarea slabă a piețelor financiare, atunci când acestea nu sunt în măsură să asigure o redistribuire destul de eficientă a fondurilor și investițiilor în direcțiile necesare. Pe de o parte, o astfel de politică contribuie la o schimbare semnificativă a fluxurilor de credit în domeniile prioritare ale economiei, pe de altă parte, împiedică funcționarea normală a sistemului de credit și financiar în legătură cu crearea condițiilor preferențiale de creditare individuală regiuni, sectoare, domenii de activitate. Prin stabilirea unor restricții cantitative privind împrumuturile trimise industriilor prioritare, precum și ratele preferențiale ale dobânzii, politica selectivă provoacă necesitatea subvenționării sectoarelor prioritare ale economiei prin împrumuturile instituțiilor internaționale de credit și financiare și fondurile bugetare, care generează în mod inevitabil noi probleme în sectorul creditului și financiar.

Alegerea tipului de politică monetară și, în consecință, setul de instrumente pentru reglementarea activităților băncilor comerciale Banca centrală menține pe baza stadiului situației economice în fiecare caz. Dezvoltat pe baza lui

o astfel de alegere, principalele direcții de politică monetară sunt aprobate de organul legislativ. În același timp, este necesar să se țină seama de întârzierea temporară dintre exploatația unui anumit eveniment de reglementare monetară și manifestarea efectului punerii sale în aplicare. Eficacitatea utilizării diferitelor tipuri de politică monetară este determinată de măsura în care destabilizarea cifrei de afaceri monetare este cauzată de factori economici și politici și politici generali generali.

Principalele direcții ale politicii monetare de stat unificate a Băncii Centrale a Federației Ruse pentru cea mai apropiată perioadă se formează în condiții dificile de general criză economică. O astfel de situație a apărut sub influența unui număr de factori externi și interni:

Exacerbări ale problemelor fiscale asociate cu un nivel scăzut de colectare fiscală, o creștere a arieratelor salariale și a plăților sociale, creșterea costurilor de întreținere și refinanțare a datoriei publice interne;

Creșterea neplății reciproce și falimentul real al multor întreprinderi din sectorul real;

Deteriorarea stării balanței de plăți datorită creșterii cheltuielilor pentru serviciul datoriei publice externe și menținerea cursului supraestimat al rublei, proiectat de o schimbare a conjuncturii pe piețele energiei mondiale;

Deteriorarea situației pe piețele financiare globale, exprimată în fluxul de capital internațional din țările cu piețele emergente.

De exemplu, în dezvoltarea crizei din 1998, se pot distinge două etape, în care politica monetară a fost diferită și dezvoltată în conformitate cu starea economică generală.

În prima etapă, criza a fost mai ascunsă și a reușit să-l confrunte prin creșterea datoriei de stat și de a cheltui rezervele de aur ale țării. În această perioadă, pe piața financiară, ratele de refinanțare au crescut în mod repetat, pentru împrumuturile Lombard și pentru a atrage fonduri la depozitele Băncii Rusiei. În această perioadă, a devenit evident că angajamentele pe termen scurt de stat au încetat să fie un instrument destinat să sporească fonduri bugetului federal și au început, dimpotrivă, să absoarbă fondurile din buget. Drept urmare, Guvernul Federației Ruse a decis să refuze împrumuturile pe această piață și să reînnoiască

titlurile de stat (GKO-OFZ) cu \u200b\u200bmaturitate până la 31 decembrie 1999 în noile valori mobiliare.

A doua etapă a crizei a procedat într-o formă deschisă și a acoperit toate părțile la viața economică a Rusiei: Guvernul nu a reușit să servească datoria publică și să-și îndeplinească obligațiile curente, piețele financiare au încetat aproape să funcționeze, rezervele de aur ale țării au fost la un nivel maxim scăzut, a apărut o criză sistemică în sectorul bancar. Devalorizarea rezultată a rublelor a identificat o nouă stare a economiei, deoarece a existat un salt ascuțit al inflației, iar populația a pierdut încrederea în sistemul financiar și băncile.

Criza a condus la noi probleme în economia țării:

Deteriorarea termenilor de îndeplinire a obligațiilor privind datoria externă;

Încetinirea ritmului de tranziție la creșterea economică;

Necesitatea de a găsi instrumente suplimentare pentru reabilitarea sistemului bancar și a instrumentelor financiare;

Atașarea tensiunilor sociale în societate.

În această situație, a existat o schimbare a priorităților politicii monetare datorită incapacității de a acorda preferință oricare dintre tipurile sale - nici restricții sau expansionist. Politica monetară a devenit ponderată, ceea ce implică respectarea disciplinei financiare dificile de către toți agenții economici, o abordare responsabilă a reglementării ofertei de bani și activarea limită a activității în domeniul reformelor instituționale în condițiile modului de schimb valutar.

Principalul avantaj al politicii monetare urmărite în condițiile unei cursuri de schimb plutitoare este că pericolul unui dezechilibru asociat cu nerespectarea cursului de schimb prin schimbarea condițiilor macroeconomice este eliminarea, - factorul care oferă gravă impact negativ privind dezvoltarea economică. Când modul de curs valutar, banca centrală obține posibilitatea de a spori saturația economiei cu bani.

Definiția pieței cursului de schimb, pentru a menține ale căror rezerve valutare ale băncii centrale, permite băncii să acorde mai multă atenție problemelor sectorului real al economiei. În aceste condiții, oportunitățile par să crească soldul pozitiv al conturilor curente, îmbunătățirea

soldul soldului în general, precum și de a începe să lucreze la restabilirea rezervelor de aur, care este foarte importantă în perioada post-criză.

După introducerea modului de schimb valutar, rămășițele de fonduri pe conturile corespondente ale băncilor comerciale au crescut semnificativ, ceea ce a contribuit la ieșirea treptată din criza ne-plătește bancară. Oferta monetară a crescut oarecum, și, cel mai important, acest lucru nu a fost însoțit de creșterea inflației.

Dar motivul faptului că economia rusă nu a ajuns la traiectoria creșterii economice durabile, nu a fost un deficit bugetar și nu lipsa veniturilor sale, ci criza sistemului bancar însuși.

În 2009-2010. economia mondială Încheiat într-o perioadă economică foarte dificilă. În ciuda faptului că motivele pentru criza globală sunt legate de funcționarea sistemului financiar american, Rusia, ca majoritatea stărilor lumii, sa dovedit a fi atrase în acest proces. Criza modernă este inerentă unui număr de caracteristici atât în \u200b\u200bcadrul economiilor naționale, cât și în economia globală. Este de obicei comparată cu criza din 1929-1933. Cu toate acestea, se produce în noi condiții istorice - în stadiul modernizării economice pe baza progresului intensiv științific și tehnologic, ca parte a implementării modelului noii economii.

În legătură cu criza financiară de pe piețele mondiale, au apărut probleme din instituțiile de credit rusești. De fapt, perioada de bani "ieftini" și "lungi", pe care băncile de conducere, cum ar fi Sberbank, VTB și Gazprombank, s-au încheiat, primite sub formă de împrumuturi din străinătate și apoi se revinde la băncile mijlocii și mici piața de creditare interbancară. Într-o astfel de situație, multe bănci, care au pierdut surse accesibile de creditare, sunt forțate să ridice ratele de creditare și să strângă cerințele către debitori. Inclusiv o lovitură semnificativă la ipoteca națională nascentă. Cetățenii Federației Ruse trebuie să plătească pentru inconsecvența ipotecii americane și greșelile managerilor ROS-Syyskybankovskiy.

În condițiile de criză, Uniunea Europeană (UE) a luat măsuri pentru a dezvolta o versiune europeană a eforturilor convenite de a ieși din criză. Acest lucru a dezvăluit discrepanțe considerabile. Dacă în SUA, modelul J. Bush sa bazat pe postulatele neoliberale și monetariste sub formă de pompare în principal a fondurilor publice în întreprinderi bancare și întreprinderi, apoi în Europa, președintele N. Sarkozy a vorbit cu un model angajat de "capitalism antreprenorial", refuz

din modelul "capitalismului financiar", adică Restricții privind problemele de capital financiar, refuzul necontrolării economice, plină de crize.

Situația din Federația Rusă se caracterizează printr-o serie de caracteristici. În perioada de criză înainte, în perioada pre-criză a fost creată o rezervă semnificativă ca urmare a creșterii fără precedent a prețurilor pe piețele globale de hidrocarburi din Rusia. Cu toate acestea, acest lucru nu a devenit o protecție fiabilă împotriva crizei.

În primul rând, nu a fost luată în considerare pe deplin natura globală a crizei. Creșterea invizibilă a prețurilor la petrol a dat naștere iluziei conservării lor asupra perspectivei previzibile.

În al doilea rând, relațiile de credit strânse ale celor mai mari bănci și corporații rusești cu creditorii străini au condus la o creștere a datoriei externe. Între timp, în 2008-2009. A venit calendarul rambursării sale. În ceea ce privește deprecierea schimburilor de valori mobiliare, reducerea lichidității debitorilor a fost înainte de amenințarea de neplată.

În al treilea rând, dezechilibrele au crescut între producție și vânzări, dinamica cererii în țară.

În al patrulea rând, structura producției din Rusia rămâne înapoi: practic nu au început să proceseze de modernizare economică într-o scară de masă, este păstrată orientarea mărfii economiei.

Rusia, Ucraina și Kazahstanul au prezentat impactul crizei financiare globale mai târziu țările occidentale, numai în toamna anului 2008, primul simțit impactul crizei Rusia. Deja în Indicatori din septembrie vorbitori economici Oarecum s-a înrăutățit, deși a rămas mai bine (valorile indexului de peste zero) decât în \u200b\u200bțările occidentale (Marea Britanie, Franța, Germania, SUA, Canada). În luna octombrie, situația economică sa deteriorat brusc în Rusia și în Ucraina, valorile indicelui de eficiență anticriză au scăzut semnificativ sub zero.

În Rusia, Kazahstanul și Ucraina au refuzat exporturile și volumul comerțului exterior în ansamblu, indicii bursieri sunt semnificativ mai puternici decât în \u200b\u200bțările occidentale (aproape de două ori). În toate țările CSI, se păstrează problema prețurilor mari de consum. Până în martie 2009, în Kazahstan, o creștere a ratei șomajului față de martie 2008 a fost de 2,9%. Mai puțin în Germania - 2,4%. În Rusia și Ucraina, o ordine complet diferită de cifre: 53,8% și, respectiv, 34,8%, deși până acum nu am fost încă prinși cu o antilideră - în SUA 66,7%. Rezervele de aur și valutare din Kazahstan au fost în martie 2009. Cu doar 1,9% mai puțin față de martie 2008, în timp ce în Rusia - cu 25,1%,

Ucraina este de 23,6%. Țările europene occidentale au fost împărțite în conformitate cu acest indicator în două grupuri: în Germania, Canada și Statele Unite, indicatorul dinamicii lor este aproape de zero și în Franța și Marea Britanie aproape de valorile stoc-rusești.

Situația cea mai dificilă care afectează toate economice și probleme socialeSe dezvoltă în domeniul politicii financiare și monetare. La sfârșitul primei jumătate a anului 2009, inflația în Rusia în raport cu iunie 2008 a fost de 11,9%. În Marea Britanie, acest indicator este de 1,8%, Germania - 0,1%, Italia - 0,5%. Într-o serie de țări dezvoltate (SUA, Canada, Franța, Japonia, China) a existat o deflație minoră. În plus, în această situație, o altă retragere a apărut din teoria clasică a moneului, ceea ce consideră că dinamica prețurilor de consum este direct dependentă de numărul din economie.

Principala creștere a prețurilor mărește devalorizarea și creșterea tarifelor monopoluri naturale, confirmând încă o dată dominația inflației costurilor asupra inflației cererii în Federația Rusă. Este foarte important să se țină seama la luarea deciziilor în economie, temându-se fie de "strangularea" economiei în absența unui număr suficient, fie să turnați o cantitate excesivă de aprovizionare cu bani și să overclocuiți inflația volantului.

Evaluarea dezvoltării economiei rusești și a politicii monetare în 2009, Banca Rusiei observă că condițiile de dezvoltare a economiei rusești în ianuarie-iulie 2009 au fost mult mai rele decât în \u200b\u200b2008, sub influența fenomenelor de criză în economia globală și Reducerea cererii de produse din exporturile rusești în condiții mai mici decât în \u200b\u200banul precedent, prețurile mondiale pentru petrol și volumul de ieșire privat de capital privat din PIB în prima jumătate a anului 2009. a scăzut cu 10,4%.

Pentru o creștere economică durabilă, este necesar accesul sectorului real al economiei la "banii lungi și ieftini", iar instituțiile financiare nu sunt pregătite să emită astfel de împrumuturi în condiții de inflație ridicată și amenințarea cu noua devalorizare.

Criza financiară și economică globală a stabilit noi sarcini asociate cu necesitatea de a coordona și coordona eforturile anticriză pe scară internațională pentru a determina metode eficiente de a ieși din criză și măsuri menite să-și împiedice repetarea. În ciuda diferenței de interpretarea cauzelor crizei, consecințele și măsurile sale de opoziție, a fost elaborată poziția generală - conștientizarea gravității situației și necesitatea de a realiza reforma actualului sistem financiar internațional

deoarece nu îndeplinesc cerințele economiei globale în globalizarea sa.

La reuniuni, sa decis reformarea FMI și a Băncii Mondiale, cu care cele douăzeci de țări vor aloca luptei împotriva crizei de până la 5 trilioane de dolari. Necesitatea de a strânge sistemul de reglementare a pieței financiare a fost notat. Liderii celor mai mari economii ale lumii au convenit să păstreze măsurile anticriză până la restabilirea economiei globale devine mai durabilă, să introducă noi reguli pentru reglementarea sistemului bancar până la sfârșitul anului 2012, pentru a stabili criterii de bonusuri de top manageri ai băncilor și corporații etc.

După cum consideră experți ai companiei de investiții Troika Dialog, economia Federației Ruse a adoptat "fundul" înapoi în ianuarie 2009, însă politica monetară actuală limitează creșterea economiei, prin urmare Banca Rusiei ar trebui să accelereze scăderea ratelor și Reduceți intervențiile monetare. Fără îndoială, în aceste circumstanțe, starea unei politici monetare rezonabile, utilizarea pricepută a instrumentelor sale va contribui la stabilizarea economiei și la producția treptată a situației de criză.

Astfel, recuperarea sistemului bancar este principala condiție pentru realizarea unei politici monetare eficiente. Evenimentele de criză au arătat complexitatea prezicerii volumului de aprovizionare a banilor ruble în contextul incertitudinii economice stabilite.

Dolarizarea economiei ruse face o utilizare deosebit de importantă în politica monetară nu numai modelele de schimbări ale dinamicii activelor de ruble ale agenților economici, ci și mișcările conturilor lor în valută străină. Prin urmare, pe baza prognozei balanței de plăți, se poate presupune că sectorul extern exportator va juca un rol important în procesul de formare a unei aprovizionări monetare.

În condițiile conservării nivelului prețurilor pentru bunurile de export și implementarea unor măsuri de reglementare în valută și monitorizarea monetară Vă puteți aștepta la o creștere a soldului pozitiv al contului privind operațiunile curente ale balanței de plăți ale Rusiei. Acest lucru va crea baza pentru o creștere a rezervelor monetare ale băncii centrale și va avea un impact asupra parametrilor creșterii ofertei de bani,

Politica de restricționare a politicii expansioniste

Problemă: Șomajul și problema declinului: inflația

Sistemul Federal Reserve modifică obligațiunile, reduce rata de rezervă sau reduce rata de actualizare. Sistemul Federal Reserve vinde obligațiuni, mărește rata rezervelor sau crește rata contabilă

Oferta de bani creste reducerea ofertei de bani

Rata dobânzii scade rata dobânzii crește

Cheltuielile de investiții cresc costurile de investiții reduse

Creșterea reală a cipurilor în cantitatea de creștere a investițiilor multiple a scăderii inflației

Smochin. 4. Compararea tipurilor de politici monetare

Și, de asemenea, reduce nevoile guvernului în fonduri împrumutate.

Din toate acestea, putem concluziona că există două tipuri principale de clasificare a politicii monetare care utilizează țări dezvoltate din punct de vedere economic: restricție și expansionist. Luați în considerare principalele lor diferențe (figura 4).

Astfel, politica monetară expansionistă (sau politica de "bani ieftini") este caracterizată, de regulă, extinderea creditării, slăbirea controlului asupra creșterii banilor în circulație, reducerea ratelor de impozitare, scăderea nivelului ratelor dobânzilor. Politica de restricționare (sau politica "banilor" scumpi ") vizează strângerea condițiilor și limitarea sumei operațiunilor de credit ale băncilor comerciale. Aceasta sugerează și este însoțită de o creștere a impozitelor, reducând cheltuielile guvernamentale, precum și alte activități care vizează reținerea inflației, iar în unele cazuri - îmbunătățirea balanței de plăți.

Bibliografie

1. Dinkevich. I. Criza financiară și economică globală // Bani și împrumut. 2009. Nr. 10.

2. Runda V. ^. Dezvoltarea instituțiilor de credit rusești în stadiul crizei financiare globale // finanțare și credit. 2009. № 43.

3. MacConell K.p., Bruz S.L. Economie: principii, probleme și politică. În 2 t .: Per. din engleza Al 11-lea ed. T. 1. M:: Republica, 1992.

4. Nikolaev I., Marchenko T., Țările Titova M. CSI și Criza Mondială // Societatea și Economia. 2009. № 6.

5. Politica de bani ieftini si scumpi: URL: www. Doar dacă nu, HA /.

6. Pridachuk M. ^. Politica de finanțare a Rusiei în condițiile de criză // finanțare și credit. 2009. №41.

7. Tipuri de politică monetară: URL: www.eco-nomics.ru/.

0

Facultatea de Economie și Departamentul Departamentului de Stat și Administrație Municipală

Munca de curs

sub disciplina "Economia sectorului public"

Politica de credit și de stat monetar

Liderul principal Lector

Normocontroller.

Executor testamentar

studentul grupului "_" _ 20_G.

Ministerul Educației și Științei din Federația Rusă

Instituție de învățământ bugetar de stat federal de educație profesională superioară

Facultatea de Economie și Management

Departamentul de Stat și Administrație Municipală

Sarcina pentru munca cursului

Politica de credit și de stat monetar

Datele inițiale:

Acte legislative și de reglementare ale Federației Ruse, Statisticile Rosstat, Ministerul Dezvoltării Economice, Ministerul Finanțelor, precum și publicarea economiștilor interni și străini asupra problemei studiate.

Lista problemelor care trebuie dezvoltate:

a) să dezvăluie esența politicii de credit și monetară;

b) să analizeze punerea în aplicare a politicii monetare a Rusiei;

Lista materialelor grafice:

Tabele, scheme, desene care reflectă principalele aspecte ale politicii de credit și monetare.

adnotare

In acest termen de hârtie "Politica de credit și monetară a statului" a considerat probleme de politică monetară privind exemplul Federației Ruse.

Structura acestei lucrări este după cum urmează.

Primul capitol luat în considerare baza teoretica și caracteristicile politicii monetare, instrumentelor și obiectivelor politicii de credit și monetare, modele, precum și experiența globală de punere în aplicare a acestei politici.

În cea de-a doua secțiune, a fost efectuată o analiză a politicii monetare pentru perioada 2008-2011, au fost luate în considerare caracteristicile punerii în aplicare a politicii de schimbare a creditelor în Federația Rusă.

Lucrarea se face într-o metodă de imprimare pentru 44 de pagini utilizând 26 de surse, conține 5 tabele, 7 desene și 1 aplicație.

Introducere

Una dintre condițiile necesare pentru dezvoltarea eficientă a economiei este de a forma un mecanism clar de politică monetară, permițând băncii centrale să influențeze activitatea afacerilor, să controleze activitățile băncilor comerciale, să obțină stabilizarea circulației banilor.

Politica monetară este un instrument foarte eficient pentru influențarea economiei țării care nu încalcă suveranitatea majorității, a subiecților sistemului de afaceri. Deși există o limitare a cadrului lor libertatea economică (Fără acest lucru, nicio reglementare a activității economice nu este, în general, imposibilă, dar deciziile esențiale luate de aceste subiecte, statul afectează doar indirect.

În mod ideal, politica monetară este concepută pentru a asigura stabilitatea prețurilor, ocuparea integrală a forței de muncă și creșterea economică este un obiectiv atât de mare și final. Cu toate acestea, în practică, este necesar să se rezolve și mai înguste, răspunzând nevoilor urgente ale economiei țării.

Nu trebuie să uităm că politica monetară este extrem de puternică și, prin urmare, un instrument neobișnuit de periculos. Cu ajutorul său, puteți ieși din criză, dar și alternativa tristă nu este o exacerbare a tendințelor negative în economie. Doar deciziile foarte suspendate efectuate la cel mai înalt nivel după o analiză serioasă a situației, luarea în considerare a modalităților alternative de impact asupra politicii monetare asupra economiei de stat, va oferi rezultate pozitive. Banca de emisie centrală a statului acționează ca dirijor de politică monetară. Fără politica monetară potrivită deținută de banca centrală, economia nu poate funcționa efectiv.

Astăzi, în Rusia, o politică monetară eficientă urmărește să minimizeze inflația, să promoveze creșterea economică durabilă, să sprijine rapoartele cursului de schimb ale cursului de schimb, la un nivel economic rezonabil, stimulând dezvoltarea industriilor orientate spre export și substituturile, să completeze în mod semnificativ rezervele valutare ale țării. Sarcina este destul de complicată.

În această lucrare vor fi analizate fundațiile teoretice ale politicii de schimbare a creditelor, va fi analizată o politică monetară efectuată de Banca Rusiei din 2008-2011, va fi analizată o prognoză pentru perioada 2013-2015. Și principalele modalități de creștere a eficacității acestuia sunt propuse.

Introducere ................................................. .. ................................

1 Essence, obiective, instrumente și modele de politică de credit

state ................................................. .. .............................

1.1 Esența, obiectivele și instrumentele de politică de credit

state ................................................. .. ...............................

1.2 Modele de stat de credit și de stat monetar ...........................

1.3 Implementarea experienței mondiale a politicii de credit .................

2 Analiza eficacității politicii monetare în limba rusă

Federația în stadiul actual ............................................. . .....

2.1 Rolul, funcțiile și instrumentele Băncii Centrale a Federației Ruse .............................

2.2 Caracteristicile politicii monetare a Băncii Rusiei,

desfășurat în 2008 - 2009 ............................................ ..........

2.3 Politica monetară în perioada 2010-2011 ............................

3 perspective de dezvoltare și măsuri de îmbunătățire a acreditărilor Federației Ruse .................................... ...............

3.1 Scripturi de dezvoltare macroeconomică, obiective și instrumente pe

2013 și perioada 2014 și 2015 .......................................... ......

3.2 Măsuri de îmbunătățire a politicii monetare a Rusiei ...

Concluzie ................................................. .............. .................................... .............. .......

Lista surselor utilizate ................

ANEXA A - Diviziuni structurale ale Băncii Centrale a Federației Ruse ..................................... .... ........................

1.1 Esența, obiectivele și instrumentele politicii monetare a statului

În conformitate cu politica monetară a statului, înseamnă o combinație de măsuri de reglementare economică a circulației monetare și un împrumut care vizează asigurarea unei creșteri economice durabile prin impact și dinamica inflației, activitatea de investiții și alte procese macroeconomice majore.

Politica monetară sau monetară, de stat este o combinație de activități de stat în domeniul circulației și împrumutului monetar pentru a reglementa propunerea de resurse monetare pentru a asigura o creștere economică neinflaționistă.

Politica de credit și monetară face parte din politica macroeconomică generală care afectează factorii monetari ai instabilității.

Politica monetară este de a modifica propunerea monetară pentru a stabiliza producția totală (creșterea stabilă), a nivelului de muncă și a prețului.

Obiectivele fundamentale ale politicii monetare ale statului sunt:

Ratele de creștere durabile a producției naționale;

Prețuri stabile;

Nivel ridicat de angajare a populației;

Echilibrul echilibrului.

De asemenea, obiectivele politicii de credit și monetare pot fi împărțite în primare, intermediare și tactice. Figura 1 arată că a demonstrat.

Figura 1 - Obiectivele politicii de credit

Politica de credit și monetară se desfășoară de către banca centrală a țării.

Eficacitatea politicii de credit și monetară depinde de alegerea instrumentelor (metodelor) reglementării monetare.

Principalele instrumente generale ale politicii de credit și monetare sunt:

Stabilirea unei rate obligatorii de rezervare;

Regulamentul ratei oficiale de contabilitate;

Operațiuni pe piața deschisă;

Măsuri administrative.

Politica contabilă ( politica de reducere) Se exprimă în reglementarea cursului de schimb din Banca Centrală a Bițele de schimb (obligațiile scrise ale debitorilor de a plăti o anumită sumă într-o perioadă preconvenită în locul stabilit) primită de la băncile comerciale. Același lucru, la rândul său, primiți facturi din companii industriale, de cumpărături și alte companii. La stabilirea interesului său de împrumut, băncile comerciale se concentrează pe rata contabilă a băncii centrale.

Schimbarea valorii ratei contabile depinde de starea situației economice: în condițiile recesiunii, rata scade și împrumutul se extinde și cu creșterea și amenințarea supraîncălzirii economiei (adică Amenințările producției de producție dincolo de limitele cererii de solvent pe piață) crește rata, iar volumul creditării este redus.

Potrivit sistemului de rezerve obligatorii, băncile comerciale sunt obligate să păstreze o anumită parte din resursele lor de credit pe conturile fără dobândă ale băncii centrale. Cantitatea de rezerve este stabilită de către banca centrală în ceea ce privește depozitele băncilor comerciale și variază de la 5 la 20%. Ca o rată contabilă, dimensiunea rezervelor este reglementată în funcție de situația economică. Atunci când redresarea economică, rata de creștere a rezervelor limitează capacitățile de credit ale băncilor comerciale și, prin urmare, expansiunea acestora de credit. Reducerea normei rezervelor în încetinirea economică înseamnă extinderea resurselor de credit ale băncilor și a operațiunilor lor de credit, principalul obiect de reglementare a normei rezervelor obligatorii sunt băncile comerciale, iar alte instituții sunt, de obicei, urmate de politica de interes a băncilor comerciale.

Reglementarea ofertei de bani prin operațiuni pe piața deschisă este exprimată în vânzarea și vânzarea de obligațiuni guvernamentale de către instituțiile bancare de credite. Vânzarea obligațiunilor pe piața deschisă, Banca Centrală reduce astfel resursele de credit ale băncilor comerciale și ale altor instituții de credit. Aceste operațiuni CB reduc băncile de ofertă de împrumut și, prin urmare, contribuie la creșterea ratelor dobânzilor de pe piață. În schimb, cumpărarea unor astfel de valori mobiliare, banca centrală extinde resursele de credit ale băncilor comerciale și ale altor instituții de credit.

Impactul administrativ direct al statului asupra sistemului bancar creditat este unul dintre principalele fonduri pentru reglementarea monetară efectuată de Banca Centrală. În practică, aceasta găsește o expresie în reglementări directe cu instituțiile de credit sub forma diferitelor directive, instrucțiuni, precum și aplicarea sancțiunilor. Aceste măsuri sunt aplicate în principal băncilor comerciale și de economii.

Banca centrală controlează activitățile băncilor comerciale (în special operațiunile dubioase), desfășoară audituri regulate ale instituțiilor de credit. Practica legislativă și de reglementare, desfășurată de autoritățile statului, Parlamentul, Guvernul, Administrația Locală, are o importanță deosebită în regulamentul de credit.

Regulamentul de credit este strâns asociat cu reglementarea masei de numerar în circulație, de asemenea efectuată de Banca Centrală. Politicile sale în acest domeniu sunt strâns legate de cele patru modalități de reglementare de credit de mai sus și, prin urmare, domeniul de aplicare al circulației banilor de credit (depozit). Există relații complicate între reglementarea creditului și reglementarea masei de bani. De exemplu, dacă banca centrală efectuează operațiuni active pentru vânzarea valorilor mobiliare, această acțiune conduce la o reducere a propunerii de bani și viceversa, achiziționarea unor astfel de lucrări este echivalentă cu extinderea depunerii ofertei de bani în circulaţie. În mod similar, politica de impact și dobânzi a băncii centrale și sistemul de rezerve obligatorii. Teoria macroeconomică modernă include mai multe concepte concurente care încearcă să explice mecanismul de funcționare a sistemului de piață și să furnizeze recomandări privind gestionarea economiei naționale, inclusiv în domeniul relațiilor monetare.

Reprezentanții diferitelor școli economice oferă în moduri diferite de a influența parametrii macroeconomici folosind o politică monetară. Cele mai renumite sunt conceptele keynesne și monetariste ale politicii monetare și de credit.

Conceptul Keynesian a apărut în anii 1930 din secolul al XX-lea. În practică, a fost aplicată Statelor Unite de către Administrația Prezidențială a lui F. Shruzelt pentru a ieși din criza economică, numită "Mare Depresiune". Acest tip de politică după al doilea război mondial a fost, de asemenea, utilizat pe scară largă în țările din Europa de Vest.

Conceptul Keynesian prevede rolul activ al ratelor dobânzilor în stimularea activităților de investiții și întreprinderi. J.M. Keynes oferite în perioadele de recesiune economică pentru a utiliza "politica ieftină a monedei" prin scăderea contului de interes. Și, dimpotrivă, în perioadele de redresare economică, el a oferit să utilizeze "politica banilor scumpi", sporind interesul cu discount pentru a preveni supraîncălzirea economiei și a inflației ridicate, care, de regulă, însoțește boom-ul economic .

Astfel, în conformitate cu teoria keynesiană, politica monetară și de credit ar trebui să se efectueze datorită celor sau a altor faze ale ciclului economic și răspund statului economiei naționale. Cu toate acestea, trebuie remarcat faptul că, deși keynesienii consideră posibilitatea impactului ratelor dobânzilor la mărimea investițiilor și pentru PIB real, acestea indică simultan posibilitatea așa-numitei "capcane de lichiditate". Semnificația "capcanei de lichiditate" este că, în contextul creșterii parametrilor unei aprovizionări monetare (adică, cu o scară largă a fondurilor lichide propuse) și, prin urmare, cu o scădere a ratelor dobânzilor, investitorii încă nu o fac să apară dorința de a extinde cererea de bani. O astfel de situație apare atunci când investitorii nu au așteptat în profit.

În acest caz, relația cauzală dintre scăderea ratei dobânzii și o creștere a ofertei de bani, pe de o parte, și extinderea activităților de investiții, a activității de afaceri și a amplorii PIB, pe de altă parte. Prin urmare, keynesienii consideră că politica monetară și de credit nu este încă atât de eficientă ca o politică fiscală.

În anii '70 și 1980, secolul al XX-lea aproape toate țările cu o economie de piață s-au confruntat cu un fenomen de stagnare atunci când recesiunea economică și stagnarea în economie au fost însoțite de parametrii ridicați de șomaj și inflație.

În acest caz, politica activă a banilor ieftini, îndreptată împotriva declinului și a șomajului a condus la faptul că o inflație și mai sporită. La rândul său, inflația ridicată a constrâns dorința de a extinde activitățile de investiții, iar investitorii s-au abținut de la implementarea proiectelor de investiții. În consecință, politica de bani ieftini nu a atins obiectivul dvs.

În același timp, politica de bani scumpe îndreptată împotriva inflației ar putea consolida chiar și în continuare declinul și șomajul, deoarece rata ridicată a dobânzii a avut loc la cererea de investiții.

În aceste condiții, pozițiile de neoclasic încep să consolideze teoria economică. Inclusiv influența unei astfel de direcții în teoria economică neoclasică ca monetarism. Cei mai importanți reprezentanți ai direcției monetariste în Știința economică Există economiști americani Irving Fisher și Milton Friedmen.

Monetatorii consideră că intervenția activă a statului în economie este inadecvată și ar trebui limitată doar de reglementarea ofertei de bani. Justificarea opiniei dvs., monetarienii acordă atenție existenței economiei așa-numitelor întârzieri temporare. GAL-urile temporare sunt perioade de timp între adoptarea anumitor decizii economice, inclusiv de la Guvern și de la Banca Centrală, precum și la schimbarea situației reale din economie. GAL-ul temporar poate fi o durată de 6-9 luni. Aceasta este perioada în care subiecții economici Reagree privind acțiunile agențiilor guvernamentale. Este foarte posibil ca situația în care măsurile luate de stat vor întârzia.

Monetarienii demonstrează că politicile de credit monetare nu ar trebui să fie asociate cu fazele ciclului economic și este necesar să se mute la politica de impact pe termen lung asupra parametrilor ofertei de bani. În opinia lor, există o legătură mai strânsă între ponderea banilor în circulație și parametrii PIB decât între investiții și PIB, iar dinamica PIB urmărește dinamica modificărilor în oferta de bani. Relația dintre parametrii PIB-ului nominal și suma de bani în circulație în teoria economică este descrisă prin utilizarea ecuației de schimb, a cărei autorul, după cum sa menționat deja mai devreme, este i.fisher. Potrivit monetatorilor, schimbarea amplorii ofertei de bani poate juca un rol activ in impactul asupra nivelului de preturi, asupra investitiilor, pe scara șomajului si asupra parametrilor PIB.

Pentru a menține economia țării în creștere economică, este necesar să se sporească anual oferta de plată în circulație, indiferent de etapele ciclului, rata medie anuală de creștere a creșterii PIB calculate pentru o perioadă lungă de timp.

M. Frydman a calculat că, pentru Statele Unite, această creștere medie anuală pentru aproximativ un secol a fost egală cu trei procente. El a justificat și a formulat regula monetară, care a găsit o expresie în ecuația Friedman.

M este o rată medie anuală de creștere a banilor calculată pentru o perioadă lungă de timp.

Y este o rată medie anuală de creștere a PIB calculată pentru o perioadă lungă de timp.

P este o rată medie anuală de creștere a inflației așteptate.

Regula monetară presupune o creștere strict controlată a ofertei de bani în circulație în termen de 3-5% pe an. Cu o creștere a ofertei de bani în exces față de acești parametri, inflația va apărea. Prin urmare, monetarii consideră că inflația este rezultatul politicii neprevăzute a statului. În cazul în care rata infuziei de bani în economie va fi mai mică de 3% pe an, aceasta va duce la o încetinire a ratelor de creștere a PIB-ului real sau chiar o creștere negativă poate fi observată.

La rândul său, dacă statul aderă la o rată permanentă de bani în parametrii desemnați, atunci antreprenorii de pe piața monetară îi vor găsi întotdeauna banii pentru investiții, pentru a umple mijloacele actualePentru plăți salariile. Dacă, în același timp, prețul banilor (rata dobânzii) va fi relativ ridicat, acest lucru vă va permite să întrerupeți o parte semnificativă a operațiunilor speculative. Potrivit monetatorilor, pentru combaterea inflației, este necesar ca o unitate monetară să fie în mod constant costisitoare pentru a preveni extinderea cererii speculative și a face economii eficiente. Antreprenorii, știind că rata dobânzii va fi stabilă pe o perioadă lungă de timp și fiind sigură că vor găsi întotdeauna bani pe piața monetară, ei vor putea calcula mai precis veniturile din proiectele de investiții. Prin urmare, prețul mai mare de bani nu le va distrage de acțiunea în favoarea implementării investițiilor de investiții și va asigura creșterea economică.

Modelele teoretice moderne ale politicilor monetare sunt sinteza diferitelor abordări ale efectelor instrumentelor de credit și monetare. În același timp, o abordare monetaristă este dominată de politici pe termen lung. În același timp, pentru a manevra rapidă, statul nu refuză să afecteze rata dobânzii.

1.3 Experiență mondială Implementarea politicii de credit

Economia globală a acumulat o vastă experiență în funcționarea instituțiilor monetare și financiare, ceea ce face posibilă evaluarea rolului lor în regulamentul monetar general al economiei, menținerea lichidității pieței, plata efectivă a plăților, economiile de depășire investiții. În contextul Rusiei, țările sunt un interes care solicită experiențe străine pentru a rezolva o serie de probleme financiare de stabilizare economică, în special, pe exemplul celor mai dezvoltate

Țările lumii - Marea Britanie, Germania, Japonia, SUA și Mexic, care este una dintre cele mai dezvoltate țări din America Latină.

Banca Centrală a Marii Britanii (Bank of England) este un consultant guvernamental privind problemele de politică monetară și dirijorul său. În anii postbelici, el a folosit aproape toate metodele de bază ale politicii monetare. În anii 1940. Politica monetară în conformitate cu rețetele keynesiere a fost considerată ca o adăugare la finanțare și a vizat în principal deprecierea maximă a datoriei publice: a fost efectuată politica de "bani ieftini", adică. menținerea unui procent de împrumut la un nivel scăzut. Principalele instrumente ale politicii monetare au fost stabilirea unei relații fixe de rezerve de numerar pentru depozitele băncilor și operațiunilor pe piața deschisă.

În 1950-1960. Politica monetară a fost efectuată pe baza conceptelor non-Moscova de reglementare anticiclică. Caracteristicile mecanismului de reglementare monetară au fost modificări frecvente în rata oficială de contabilitate, în caz de măsuri sau de slăbirea limitărilor directe ale împrumuturilor bancare, în funcție de situația economică, starea balanței de plăți, amploarea inflației, precum și Utilizarea operațiunilor cu obligațiuni guvernamentale pentru a stabiliza cursurile și reducerea prețurilor datoriei publice.

În 1971. Conservatorii care au venit la putere au proclamat o "nouă abordare" la reglementarea monetară, bazată pe concepte neoconservative. Au fost observate restricții directe de credit și au fost luate măsuri pentru a extinde concurența în sectorul bancar. A fost însoțit de o creștere accentuată a ofertei și a prețurilor. De la mijlocul anilor 1970. A existat o creștere a influenței conceptelor neoconservative pentru politica monetară: au fost stabilite limitele creșterii ofertei de bani, au fost luate o serie de măsuri pentru a stimula plasarea obligațiilor datoriei de stat în afara sistemului bancar, a început politica financiară să fie considerate în primul rând din punctul de vedere al impactului său asupra ofertei de bani.

Cu sosirea puterii în 1979. Guvernul conservator M. Thatcher, direcția politicii monetare a devenit determinată de abaterea ratei de creștere a ofertei de bani de la stabiliți limite. Principala metodă de control al Băncii Angliei pentru creșterea ofertei de bani a fost funcționarea sa privind achiziționarea și vânzarea de facturi de schimb, și în cea mai mare parte comercială, nu trezorerie și postarea obligațiilor de stat în afara sistemului bancar.

În anii 1990. Principalul instrument al politicii monetare din Marea Britanie, ca și în alte țări dezvoltate, a devenit operațiuni pe piața deschisă.

De la 1 ianuarie 1999 Banca Angliei intră în sistemul european al băncilor centrale, condus de Banca Centrală Europeană, fiind membru cu un statut special: nu are autoritatea de a participa la luarea deciziilor privind problemele de politică monetară unificată.

Regatul Unit folosește propria sa unitate monetară și efectuează o politică monetară independentă.

În cadrul regulamentului monetar, Banca Federală Germană, precum alte bănci centrale ale țărilor lumii, utilizează anumite metode, inclusiv un loc special al politicii de rezervare obligatorie. Banca Federală, în conformitate cu legislația băncii centrale, poate stabili ratele dobânzilor obligațiilor privind depozitele de cerere în valoare de cel mult 30%, la depozite urgente nu mai mult de 20, pentru economii - nu mai mult de 10% și Obligațiile față de institutele străine Banca poate stabili rata dobânzii de până la 100%. Schimbarea reală a normelor rezervelor obligatorii este efectuată de Banca Federală, dacă este necesară creșterea sau reducerea banilor din țară, dar acest lucru poate fi efectuat numai atunci când este de acord cu Banca Centrală Europeană și în cadrul politica monetară a UE unificată. În special, rata minimă a rezervelor la începutul celei de-a treia etape a dezvoltării uniunii economice și valutare a fost de 2,0%. În viitor, această rată sa schimbat în intervalul de 2-2,07% (ianuarie 2007).

O valoare importantă este, de asemenea, o abordare ca o politică contabilă sau cu discount, care este utilizată pentru a realiza politica de "ieftin" și "costisitoare" bani în funcție de situația economică a țării. De exemplu, în ultimii ani, politica monetară a băncilor centrale a vizat stimularea activității economice prin stabilirea ratelor scăzute ale dobânzii. Prin urmare, politica devine mai agresivă, ceea ce a dus la o scădere a ratei contabile de interes în 2009 de la 2,75 la 2%. În Europa, capacitatea de a reduce interesul sa datorat obligației băncilor centrale de a se strădui să realizeze repere stabilite în raport cu creșterea prețurilor interne de consum. În special, în conformitate cu punctul 247 din Legea federală, cum ar fi ratele tentative, au fost: la 1 ianuarie 2009. -1.97, la 1 iulie 2009 - 1.22, 1 ianuarie 2010 - 1.14, 1 iulie 2010. -1.13 și la 1 ianuarie 2011 - 1,21%. În acest sens, o creștere a agregatului M3 cu 8,7%, și împrumuturi cu 5%. La efectuarea politicilor pieței deschise, Banca Federală efectuează achiziționarea și vânzarea de titluri de stat.

Banca federală utilizează în arsenalul său și o astfel de metodă de reglementare ca orientare. În fiecare an publică coridorul țintă timp de un an pentru a crește suma de bani. Baza de stabilire a sumei banilor este asumarea unei creșteri a potențialului de producție, a dezvoltării prețurilor de reglementare și a schimbării vitezei de apel. Având informații cu privire la numărul de bani, economia germană este oferită de repere, în ce cadru banca consideră că este adecvată, pe de o parte, ipoteza unei eventuale creșteri și, pe de altă parte, restricția rigidă a inflației. În același timp, având în vedere acest lucru unitate monetară De asemenea, are în alte țări ale UE, toate acestea se desfășoară pe baza dezvoltării Băncii Centrale Europene.

Revenind la experiența economiștilor japonezi în domeniul reglementării monetare, este necesar să se observe următoarele puncte care ar putea fi utile pentru rezolvarea problemelor noastre în domeniul reglementării monetare.

Corporațiile de producție din Japonia au avut capacități financiare slabe în primele decenii post-război, astfel încât sistemul bancar a jucat un rol imens în formarea condițiilor de creștere a industriei accelerate în anii '50 și 60.

Trebuie remarcat faptul că caracteristica principală Funcționarea sistemului bancar din Japonia în aproape întreaga perioadă postbelică a fost un grad ridicat de control al guvernului. Pe baza unui astfel de instrument, ca împrumuturi bancare centrale față de sectorul financiar privat în condiții preferențiale, birocrația de stat a reglementat efectiv atât ratele dobânzilor, cât și instrucțiunile de împrumut, ceea ce a făcut posibilă în mod corespunzător să pună în aplicare cu succes prioritățile guvernamentale. În același timp, mecanismul unei astfel de reglementări a fost o cerere extrem de ridicată de bani din sectorul nefinanciant și creditele continue depășesc cuantumul fondurilor din depozitele bancare. Ulterior, creșterea treptată a rolului de autofinanțare și, în consecință, o dependență mai mică a corporațiilor industriale de la împrumuturile bancare, a cerut posibilitățile conducerii administrative de către banca centrală și a devenit unul dintre motivele liberalizării pieței monetare.

În ultimii zece ani, caracteristica principală a pieței moderne de capital de împrumut a fost structura artificială și reglementarea strictă a ratelor dobânzilor. În același timp, liberalizarea ratelor dobânzilor în ultimul deceniu a fost determinată nu atât de considerații de eficiență, cât de mult necesitatea de a plasa un număr mare de obligațiuni și presiuni guvernamentale pe piață și ratele de împrumut pe termen lung nu sunt destul de bune pentru ziua curentă.

În ceea ce privește instrumentele politice monetare ale băncii centrale, astfel de mijloace clasice, ca manipularea ratei contabile și a normelor de rezerve, precum și operațiuni pe piața deschisă a valorilor mobiliare din Japonia, pentru mai multe decenii post-război, a avut o valoare foarte mică , obținându-se în această capacitate de a îndruma creșterea cantitativă a împrumutului în condiții de un nivel de interes subevaluat artificial.

Recent, situația se schimbă într-o oarecare măsură: slăbirea tensiunii pe piața capitalului de împrumut, internaționalizarea sa, precum și apariția unei alternative sub forma unei creșteri piața de valori În cea mai mare parte, a eliminat baza economică obiectivă pentru reglementarea administrativă și a forțat Banca Japoniei să-și reconsidere atitudinea față de instrumentele tradiționale, clasice. Creșterea gradului de flexibilitate a ratelor dobânzilor, iar rata contabilă a fost majorată la un nivel de piață. Din 1971, Banca Japoniei a început operațiunile pe piața proiectelor de lege și a început operațiunile active cu obligațiunile din Goszimov, mergând la sistemul de abonament deschis al acestora. În cele din urmă, piața de valori mobiliare pe termen scurt a guvernului a fost formată și operațiunile de masă au fost lansate pe alte piețe de capital pe termen scurt. Toate acestea indică o schimbare calitativă a modelului de reglementare a sectorului de credit și financiar, cu accent pe metodele indirecte ale acestei reglementări, mediate de pozițiile lichide ale băncilor care acționează în rolul subiecților direcți de expansiune a creditelor.

Luați în considerare obiectivele specifice și mecanismul politicii monetare. La baza abordării acestei politici, ideea de sprijin selectiv este un fel de "selecție artificială a întreprinderilor". Inițiativa în desfășurarea reformelor în acest domeniu a preluat guvernul. Și aici a folosit în mod activ efectul dublu al încarnării ratelor dobânzilor: pe de o parte, stabilirea administrativă a ratelor dobânzilor la un nivel extrem de scăzut (din 1962 la 1977) a depășit artificial rata de acumulare, redistribuirea fondurilor în favoarea bancară sectorul și, pe de altă parte, reglementarea ratelor de credit și deficitul capitalului de împrumut, creat în acest mod, a permis Băncii Centrale și Guvernului, pentru a fi, în esență, la cea mai mare corporație din domeniul industriei grele și industriile de export. Principala teză a politicii care se desfășoară - nici Banca Japoniei, nici Guvernul nu a considerat că este posibil să lase o soluție la problema direcției de redistribuire a fondurilor și, prin urmare, și resursele rare ale pieței naturale continuă. Este capacitatea celui mai înalt aparat de stat care să evite dependența excesivă de interesele momentale ale acumulării inițiale și să utilizeze puterea coerciției de stat pentru a se conforma "regulile jocului" și a devenit aparent, unul dintre motivele pentru Recuperarea economică rapidă și sănătoasă a țării în anii '50 - 70 de ani.

Caracteristici similare se găsesc în mecanismul de control al monedei de către Banca Japoniei. Fără a se baza pe controlul indirect, Banca a recurs la interferențe directe în procesele de pe piețele de creditare bancare, în primul rând "Banca Japonia pe termen scurt a controlat direct formarea părții principale a ofertei de bani. Încercările cererii de investiții prin intermediul regulatorilor de bani au un efect limitat în cazul în care au folosit pentru a preveni ieșirea din declin. Reducerea nivelului de interes sau liberalizare a ofertei de resurse de credit în sine nu poate fi un stimulent pentru investițiile de producție. În Japonia, nivelul ridicat al cererii de investiții a fost "Încrederea afacerilor în viitorul economiei care a determinat rata ridicată de rentabilitate a capitalului. Prin urmare, politica de subestimare a unui procent pe piața resurselor de credit și împrumutul împrumutului au avut redistribuirea principală a fondurilor din partea populației și a întreprinderilor mici, în favoarea celei mai mari corporații capabile să implementeze investiții eficiente.

2 Analiza eficacității politicii monetare în Federația Rusă în stadiul actual

2.1 Rolul, funcțiile și instrumentele Banca Centrală a Federației Ruse

Banca Centrală a Federației Ruse (Bank of Rusia) este principala bancă a Federației Ruse. A fost creat și operează pe baza Legii federale din 10 iulie 2002 nr. 86-FZ "pe banca centrală a Federației Ruse (Bank of Rusia)" (astfel cum a fost modificată de la 10. 01E) [SZ RF . 2002. Nr. 28. Art. 2790; 2003. Nr. 2. Art. 157.], proprietatea sa este proprietatea federală. Banca Rusiei exercită autoritatea de a organiza, utiliza și elimina proprietatea, inclusiv rezervele sale de aur și valutar.

Dezvoltarea politicii monetare de către Banca Rusiei este deținută în conformitate cu art. 45 Legea federală "La Banca Centrală a Federației Ruse (Banca Rusiei)". Banca Rusiei anual nu mai târziu de 26 august prezintă Duma de Stat. Proiectul principalelor direcții ale unei politici monetare unice de stat pentru anul următor și cel târziu la 1 decembrie - principalele direcții ale politicii unificate de credit de stat pentru anul urmator. Proiectul este pre-proiectul prezentat președintelui și Guvernului Rusiei.

Banca Centrală este dotată cu dreptul de a emisiile de monopol de bancnote, reglementarea circulației banilor și cursul de schimb, depozitarea rezervelor de aur și valutare. Cea mai importantă funcție a băncii centrale este dezvoltarea politicii generale de credit și monetară. Sarcina sa strategică este crearea condițiilor pentru dezvoltarea economică ne-ajustată /

Banca Rusiei are trei obiective principale ale activităților consacrate în lege "la Banca Centrală a Federației Ruse (Banca Rusiei):

1) protecția și asigurarea rezistenței rublei;

2) dezvoltarea și consolidarea sistemului bancar al Federației Ruse;

3) asigurarea unei operațiuni eficiente și neîntrerupte sistem de plata.

Banca centrală a Federației Ruse efectuează următoarele funcții:

În cooperare cu Guvernul Federației Ruse, dezvoltă și desfășoară o politică monetară de stat unificată;

Monopolilia realizează emiterea de numerar și organizează circulația de numerar;

El este un creditor al ultimului instanță pentru instituțiile de credit, organizează sistemul de refinanțare;

Stabilește regulile de efectuare a calculelor în Rusia;

Stabilește regulile pentru exploatație operațiuni bancare;

Efectuează menținerea conturilor bugetare a tuturor nivelurilor sistemului bugetar al Federației Ruse prin soluționări în numele comisarilor

organismele executive și fondurile de extrabudgetare de stat, care sunt impuse organizării executării și executării bugetelor;

Desfășoară o gestionare eficientă a rezervelor valutare ale Băncii Rusiei;

Ia decizia O. Înregistrarea de stat. Instituțiile de credit, emite licențe organizațiilor de credit pentru a efectua operațiuni bancare, suspendă acțiunea lor și le reamintește;

Supraveghează activitățile instituțiilor de credit și ale grupurilor bancare;

Registrele emiterea de valori mobiliare cu instituțiile de credit;

Desfășoară toate tipurile de operațiuni bancare și alte tranzacții necesare pentru a îndeplini funcțiile Băncii Rusiei;

Organizează și pune în aplicare reglementarea monedei și controlul monedei în conformitate cu legislația Federației Ruse;

Determină procedura de efectuare a calculelor cu organizațiile internaționale, statele străine, precum și legal și indivizi;

Stabilește regulile contabile și de raportare pentru sistemul bancar

Stabilește procedura și condițiile de punere în aplicare a schimburilor valutare privind organizarea de operațiuni pentru achiziționarea și vânzarea de valută străină;

Analiza și predicția stării economiei rusești, publică materiale și date statistice.

Banca centrală a Federației Ruse este un sistem centralizat unificat, cu o structură de control vertical. Sistemul include: aparate centrale, instituții teritoriale, decontare

subtitrări, centre de calcul, agenții de teren și instituții de învățământ, facilități de depozitare, precum și alte întreprinderi, instituții și organizații, inclusiv diviziile de securitate necesare pentru activitățile de succes ale băncii. Structura băncii centrale a Federației Ruse este arătată în mod clar în figura 2.

Figura 2 - Diagrama structurii băncii centrale a Rusiei

Băncile naționale ale republicii care fac parte din Federația Rusă sunt agențiile teritoriale ale Băncii Rusiei. Ei nu au statutul de entitate juridică și nu au dreptul de a lua decizii care sunt reglementate, precum și emiterea de garanții și garanții, facturi și alte obligații fără permisiunea Consiliului de Administrație al Băncii Rusiei.

Sarcinile și funcțiile instituțiilor teritoriale ale Băncii Rusiei sunt determinate de reglementările privind aceste instituții aprobate de consiliul de administrație. În prezent, se elaborează Banca Centrală a Federației Ruse, că pot fi create în cartierele economice care unesc teritoriile mai multor entități constitutive ale Federației Ruse. Conform furnizării Băncii Rusiei ", instituția teritorială a Băncii Centrale a Federației Ruse (TU) este o diviziune separată a Băncii Centrale a Federației Ruse, realizând o parte din funcțiile sale pe teritoriul constituentului entitatea Federației Ruse.

Agențiile teritoriale ale Băncii Rusiei sunt principalele sale departamente în margini, regiuni și districte autonome ale Federației Ruse, orașele din Moscova și Sankt Petersburg, băncile naționale ale republicii ca parte a Federației Ruse. Instituțiile teritoriale ale Băncii Rusiei nu au statutul unei persoane juridice. Prin decizia consiliului de administrație al băncii

Instituțiile teritoriale ale Rusiei pot fi create în districte economice care unesc teritoriile mai multor subiecte ale Federației Ruse.

Cel mai înalt corp al Băncii Rusiei este consiliul de administrație. Acesta este un organism colegial care determină principalele activități ale Băncii Rusiei și a managerului acesteia. Consiliul de Administrație include președintele Băncii Rusiei și 12 membri ai Consiliului.

Membrii consiliului de administrație lucrează aici pe o bază continuă. Acestea sunt aprobate de Duma de Stat cu privire la prezentarea președintelui Băncii, care este în același timp președintele consiliului de administrație.

Consiliul de administrație în cooperare cu Guvernul dezvoltă o politică monetară unificată a statului și asigură punerea sa în aplicare.

Structura și stările Biroului Central al Băncii Rusiei, precum și statutul celorlalte diviziuni structurale, aprobă acest sfat. Consiliul de administrație nu numai conducă și organizează activitatea Băncii Rusiei, dar reglementează, de asemenea, activitățile băncilor comerciale ale țării.

Împreună cu el, Consiliul Național Banking funcționează în afara băncii. Acesta include reprezentanți ai președintelui, reprezentanți ai celor mai înalte organe ale organelor legislative și executive și experți. Numărul total al consiliului nu depășește 15 persoane. Membrii Consiliului sunt aprobați de Duma de Stat cu privire la prezentarea președintelui Băncii Rusiei.

Structura funcțională implică existența într-o bancă diviziuni separate (Departamente, management), implementarea funcțiilor băncii în conformitate cu împărțirea activităților sale pentru piese individuale. Dacă volumele de sarcini rezolvate de aceste divizii sunt suficient de mari, atunci se pot crea unități structurale suplimentare, mai mici, în cadrul lor - departamente. Această structură funcțională este prezentată în Anexa A.

Pentru funcționarea normală a sistemelor de credit și monetare, Banca Centrală a Federației Ruse utilizează următoarele instrumente și metode de politică monetară:

Ratele dobânzilor la operațiunile Băncii Rusiei;

Standarde pentru rezervele obligatorii depuse în Banca Federației Ruse (cerințe de rezervă);

Operațiuni pe piața deschisă;

Băncile de refinanțare;

Regulamentul valutar;

Controlul în numerar al numerarului;

Restricții cantitative directe;

Emisii de valori mobiliare proprii.

2.2 Caracteristicile politicii monetare a Băncii Rusiei, desfășurată în perioada 2008-2009.

Pentru valută străină, valută străină, forma de emisii de bani a Băncii Rusiei - intervențiile monetare este strâns legată. Destinatarii unei astfel de "emisii" de ruble fără numerar sunt în principal exportatori de rezidenți mari, obligați să vândă o parte din veniturile monetare, care devin proprietari de bani excesivi în ruble. Astfel de organizații rezidente și organizațiile lor de credit se confruntă cu anumite dificultăți cu plasarea pe piața monetară sau reinvestirea resurselor libere de ruble aparținând acestora. Cu mecanismul de reglementare monetară din Rusia, fondurile necesare pentru suficiente pentru a efectua procesul de investiții nu vor primi. Rublele, emise de Banca Rusiei în procesul de intervenții valutare, nu le atinge și imperfecțiunea sistemului bancar, neîncrederea între instituțiile de credit și întreprinderile mici, costuri ridicate credit bancar Nu le permiteți să achiziționeze fondurile de credit necesare pe piața serviciilor bancare.

Ca urmare a capitalizării reduse a sistemului bancar, sprijină pentru autofinanțare, dezvoltarea insuficientă a pieței obligațiunilor corporative, nu a existat o utilizare activă a economiilor naționale. Prin urmare, economiile guvernamentale și private rămase în străinătate, inclusiv sub formă de rezerve de stat acumulate, care ulterior au împrumutat să investească în societățile rusești. Acestea. Datorită faptului că piața interbancară interbancară a fost axată pe refinanțarea externă (ponderea împrumuturilor de la băncile nerezidente a depășit 70% din totalul creditelor primite de bănci din alte instituții de credit), aproape o suspendare completă a împrumuturilor externe băncile rusești Ca urmare a crizei financiare globale, un impact negativ asupra funcționării întregii piețe monetare.

Ca rezultat, a fost format un nivel scăzut de încredere în rubla a fost determinat de o scădere a fluxului de monedă în țară și semnificativă, comparabilă cu rezervele noastre, nivelul datoriei corporative externe a companiilor și băncilor care constituie conform centralului Banca Federației Ruse la data de 01.10.2008. Aproximativ 388,9 miliarde de dolari în valută străină și echivalenți 108,7 miliarde de dolari în ruble. În trimestrul IV 2008 companiile rusești Și băncile trebuiau să se întoarcă la nerezidenți să ia împrumuturi anterior de aproximativ 47,5 miliarde de dolari (42,5 - datorii, 5%), dar în 2009. - Deja 115,7 miliarde de dolari. (100.1 -DON, 15,6%). Prin urmare, banii care se încadrează în toamna anului 2009. Acesta a fost alocat pentru a sprijini sistemul bancar, sa aflat în mare măsură pe piața valutară, fără a ajunge la economie, reducând rezervele țării. (Rezervele Zolotovolnoy ale Federației Ruse pentru perioada 01.08.2008 la 24.10.2008, adică aproape timp de 3 luni, a scăzut cu 18,6% - 111,2 miliarde de dolari. (De la 595,9 la 484,7 miliarde de dolari).

Cu toate acestea, în general, nivelul de monetizare a economiei ruse este scăzut (aproximativ 40%). Prin urmare, principala problemă și, de fapt, cauza crizei este lipsită de ruble. În același timp, unul dintre cei mai importanți parametri economici este volumul și dinamica ofertei de bani (M2) reprezentând valoarea numerarului în circulație (bănci în afara) și a soldurilor în moneda națională în conturile persoanelor juridice (cu excepția băncilor) și indivizi, determinând în mare măsură cererea în economie. Creșterea ofertei de bani a M2 imediat înainte de elaborarea situației de criză la 1 septembrie 2008 a fost de numai 9,5% (cu un punct de referință de 30-35%), cu inflație pentru aceeași perioadă cu 9,7%. Suma reală de ofertă de bani până la începutul lunii septembrie aproape nu a crescut. Mărimea M2 la 09/01/2008 a fost de 14.530,1 miliarde de ruble, iar creșterea sa în septembrie la 01.10.2008 sub influența ieșirii de capital a devenit negativă - 1,1%, care a fost deja cu 8,3% de la început (M2 la 01.10. 2008 - 14.374,6 miliarde de ruble.).

Tabelul 1 - Masa de bani în 2009 (miliarde de ruble)

Conform Tabelului 1, în cursul anului 2009, masa monetară a fost redusă pe întreaga perioadă comparativ cu începutul anului, iar creșterea pentru anul a fost de 16,3%.

În același timp, după cum se poate observa din tabelul 2 și diagrama construită pe aceasta (Figura 3), până în 2008. A existat o creștere permanentă a ofertei de bani. În 2000.

2008. Creșterea sezonieră a agregatului M2 sa ridicat la o medie de aproximativ 19,7%, precum și aproximativ 44% pe an. Prin urmare, motivul reducerii ofertei de bani în timpul perioadei

criza a fost direcția selectată de reglementare monetară și în mare parte "economii" ale cheltuielilor bugetare pentru combaterea inflației. În același timp, experiența de 7 ani de creștere economică a arătat lipsa dependenței directe de creșterea prețurilor de consum de la creșterea ofertei de bani (M2) (precum și tendința opusă) și că creșterea Oferta de bani cu o creștere a gradului de monetizare a contribuit, împreună cu consolidarea rublei, o scădere a inflației.

Tabelul 2 - Parametrii principali ai politicii monetare și economia Federației Ruse în 2000

Figura 3 - Dinamica ofertei de bani și a inflației în perioada 2000-2008.

Așa cum se poate vedea din tabelul 2 și pe baza acestuia, o diagramă (desen

3), până în 2008 a existat o creștere permanentă a ofertei de bani. În perioada 2000-2008 Creșterea sezonieră a agregatului M2 sa ridicat la o medie de aproximativ 19,7%, precum și aproximativ 44% pe an. Prin urmare, motivul reducerii ofertei de bani în timpul crizei a fost servit direcția selectată de reglementare monetară și în mare parte "economii" ale cheltuielilor bugetare pentru combaterea inflației. În același timp, experiența de 7 ani de creștere economică a arătat lipsa dependenței directe de creșterea prețurilor de consum de la creșterea ofertei de bani (M2) (precum și tendința opusă) și că creșterea Oferta de bani cu o creștere a gradului de monetizare a contribuit, împreună cu consolidarea rublei, o scădere a inflației.

În plus, una dintre punctele slabe ale sistemului monetar al Rusiei constă în reevaluarea rublei în raport cu alte valute, inclusiv în dolari (problema "coridorului valutar"). Din cauza reevaluării grave a rublei, reducând în același timp prețurile petrolului și reducerea fluxului de venituri valutare în țară, a fost necesar să se facă o slăbire semnificativă a rubricii față de moneda străină. O astfel de slăbire a provocat tendința de dolarizare a țării, abandonarea parțială a rublei datorită deprecierii sale în calcule și la alte fenomene nedorite. În ultimele 4 luni de criză, populația a dobândit 70 de miliarde de dolari, iar depozitele 1/4 în bănci au devenit monedă. Încercările de a împiedica o astfel de depreciere a rublei condusă la costurile sumelor mari de rezerve de aur. Prin urmare, este necesar să aducem treptat și cu atenție rublele la rata monedei de piață și să nu permită o distorsiune puternică în viitor.

Cea mai importantă problemă a sistemului financiar rus este scara sa mică. Atitudinea activelor sistemului bancar pentru PIB la data de 01.01.2008 este de aproximativ 61%, în timp ce în țările dezvoltate peste 100%. Sistemul bancar nu este suficient de dezvoltat, motivele pentru aceasta sunt în sărăcia personală a unei părți semnificative a populației (aproximativ 30-40%), ceea ce contribuie la o scădere a economiilor, precum și la dezechilibrele regionale colosale de dezvoltare, în care aproximativ 60% din toate resursele financiare sunt concentrate la Moscova. Motivul esențial al GAL-ului economiei și piețelor financiare este lipsa unei capitalizări de piață a masei considerabile a resurselor țării, ceea ce creează necesitatea dezvoltării infrastructurii financiare a țării, pentru a trimite bani în regiunile cele mai înapoi, pentru a crește Oferta de bani și de cheltuieli guvernamentale a creșterii economice, împrumutați active, pentru a crea sisteme eficiente de refinanțare a băncilor.

Pe baza celor de mai sus, se poate concluziona că motivul serios de generare a problemelor în sfera monetară a Rusiei este lipsa unor norme juridice de înaltă calitate care instituie un sistem interconectat de instituții care generează un mecanism coerent unic de reglementare a relațiilor monetare care să distingă competența lor determinarea procedurii de interacțiune și distribuire a responsabilității între ele.

Luați în considerare în detaliu instrucțiunile politicii monetare în timpul crizei financiare și măsurile de ieșire din acesta.

La momentul începerii crizei financiare din 2008, politica monetară a Băncii Rusiei în ansamblu a fost caracterizată de lipsa sistemică și claritate a abordărilor metodologice. Acest lucru a fost exprimat în determinarea vagă a principalelor sarcini ale politicii ratei dobânzii, inversația metodologiei de evaluare a cererii de bani și a abordărilor conceptuale a formării unei aprovizionări monetare, gestionarea ineficientă a rezervelor de aur și valutare, absența de măsuri sistemice de format teritoriul rusesc Centrul Financiar Internațional, coerența insuficientă a politicilor cu starea pieței financiare și a sectorului bancar. În special, atunci când se dezvoltă principalele direcții ale politicii monetare, Banca Rusiei nu determină obiectele și caracteristicile mecanismului de transmisie.

În perioada de aderare a Rusiei la recesiunea mondială, Banca Rusiei în promovarea Guvernului a elaborat diferite măsuri luate pentru a asigura stabilitatea sistemului financiar, care poate fi împărțită convențional în două grupuri: politica dobânzii și alte măsuri.

Intensificarea politicii de interes a fost una dintre primele măsuri aplicate de Banca Rusiei ca răspuns la condițiile modificate pentru dezvoltarea economiei și la nivelul ridicat al inflației. Politica de interes a Băncii Centrale a Federației Ruse în 20082009. Puteți împărți în două etape. În prima etapă, Banca Rusiei a ridicat rata de refinanțare de șase ori. În același timp, până la prima creștere a ratei în timpul crizei Băncii Centrale a Federației Ruse a redus ratele pe o serie de instrumente pentru furnizarea de lichidități organizațiilor de credit fără a schimba ratele de refinanțare. Această măsură a fost concepută pentru a facilita accesul băncilor la resursele lichide. Ca urmare a creșterii, rata de refinanțare a crescut de la 11 la 13% pe an, iar ratele împrumuturilor pentru Banca Centrală a Băncilor Comerciale Federației Ruse au crescut cu o sumă comparabilă. Principalul motiv pentru creșterea ratelor dobânzilor a fost dorința Băncii Centrale a Federației Ruse de a spori costul resurselor atrase de instituțiile de credit și apoi investigate în active în valută străină.

Pe măsură ce situația stabilizată pe piețele financiare, Banca Rusiei a început să atenueze treptat politica monetară. În aprilie-decembrie 2009, Banca Centrală a Federației Ruse a redus ratele dobânzilor de șapte ori. În această perioadă, rata de refinanțare a fost redusă de la 13 la 8,75% pe an (a se vedea tabelul 3, figura 2) și ratele asupra operațiunilor Băncii Rusiei - cu 3,5-4,5 puncte procentuale. Cu toate acestea, în timp ce Banca Rusiei însuși recunoaște, politica ratei dobânzii nu are încă un impact decisiv asupra structurii ratelor de piață și, în consecință, pentru condiții reale de împrumut în economia rusă, care este asociată cu prezența redundantă și diversă Ratele privind operațiunile cu bănci și absența unor repere clar desemnate. În politica de interes

Tabelul 3 prezintă ratele de refinanțare ale băncii centrale la diferite perioade de timp.

Tabelul 3 - Dinamica ratei de refinanțare a Băncii Centrale a Rusiei

Valabilitate	Rata de refinanțare,%

Figura 4 - Dinamica ratei de refinanțare a Băncii Centrale a Rusiei

Cu ajutorul cerințelor de rezervă ale Băncii Rusiei, Banca Rusiei a dat un răspuns rapid la necesitatea unei expansiuni a unei aprovizionări monetare. În condiții, atunci când lichiditatea băncii a fost reconstruită rapid, iar piața financiară nu a permis acest lucru, cerințele de rezervă au fost deosebit de utile. În acest scop, Banca Rusiei a decis să scadă temporar din 18 septembrie 2008. Cerințe de rezervă pentru 4 puncte procentuale pentru fiecare categorie de obligații rezervate. Începând cu data de 15 octombrie 2008, cerințele de rezervă s-au ridicat la 0,5% pentru toate tipurile de obligații cu creșterea ulterioară a acestora din 1 mai 2009 la 1%, de la 1 iunie 2009 la 1,5%, de la 1 iulie 2009 până la 2%, de la 1 august 2009 la 2,5%.

Schimbarea termenilor de implementare a politicii monetare au determinat necesitatea ca Banca Rusiei să sporească prioritatea punerii în aplicare a obiectivului de menținere a stabilității bancare, prin operațiuni pe piața deschisă. Începând cu data de 18 septembrie 2008, Banca Rusiei a redus ratele dobânzilor fixe la operațiunile sale de furnizare a lichidităților pentru o perioadă de 1 zi (repo direct, "schimb valutar", împrumuturi Lombard) de la 9 la 8% pe an, și rata minimă a dobânzii Pe licitațiile de împrumut Lombard pentru timp 2 săptămâni au fost modificate de la 8 la 7,5% pe an. Ratele dobânzilor la împrumuturile Băncii Rusiei, garantate de active sau garanții care nu sunt, de asemenea, au fost reduse: pentru o perioadă de până la 30 de zile - de la 10 la 9,5% pe an, pentru până la 90 de zile - de la 8 la 7.5 % pe an, pentru un termen de 91 până la 180 de zile - de la 9 la 8,5% pe an.

În plus, Banca Rusiei a fost atenuată de condițiile de obținere a fondurilor care utilizează anumite tipuri de garanții: reduceri de 1,25% asupra operațiunilor de repo direct din OFZ și ORG sunt majorate, valorile coeficienților de corecție Banca Rusiei a calculat costul obligațiunilor Băncii Rusiei, precum și coeficienții de corecție ai Băncii Rusiei, utilizate pentru a calcula costul securității pentru Banca Rusiei, cu condiția de garantare a non-piață Activele și garanția instituțiilor de credit au crescut.

Pentru a reduce volatilitatea ratelor pe termen scurt ale împrumuturilor interbancare, Banca Rusiei din septembrie 2008 a început să stabilească o restricție cu privire la valoarea fondurilor plasate pe prima licitație a repo-ului direct. Pentru a restabili performanța pieței obligațiunilor și pentru a oferi lichidități suplimentare instituțiilor de credit în octombrie 2008, operațiunile de repo direct au fost restabilite pentru o perioadă de trei luni fără stabilirea valorilor limită inferioare și superioare ale reducerii, care implică absența contribuțiilor de compensare.

Cu toate acestea, nu a fost posibilă păstrarea pariurilor în aceste dimensiuni de mult timp. Începând cu 9 februarie 2009, Banca Rusiei pentru a consolida în continuare tendințele inflaționiste și pentru a asigura stabilitatea ratei de schimb ruble, a decis să majoreze ratele dobânzilor la operațiunile de credit și la tranzacțiile directe de repo.

Pentru operațiunile de repo directe (la rate fixe ale dobânzii)

pentru o perioadă de 1 zi - 11% pe an, pentru o perioadă de 7 zile - 11% pe an;

Rata minimă a dobânzii la licitațiile de împrumut Lombard pentru o perioadă de două săptămâni - 9,5% pe an;

Potrivit împrumuturilor furnizate de active sau garanții non-piață pentru până la 90 de zile calendaristice, în valoare de 11% pe an, pentru o perioadă de 91 până la 180 de zile calendaristice - în valoare de 11,5% pe an.

În ciuda utilizării active a instrumentului de refinanțare, aplicarea în faza de criză prevăzută de legislația speciilor sale nu a fost suficientă, în legătură cu care 20 octombrie 2008, Banca Centrală a încercat un nou instrument de sistem financiar pentru a sprijini gestionarea Organizațiile de credit fără a nu acorda mai mult de șase luni, iar între 30 decembrie 2008 pentru o perioadă de cel mult un an. Potrivit experților, refinanțarea de acest tip a fost necesară brusc de instituțiile de credit pentru combaterea crizei de lichiditate. Potrivit revizuirii sectorului bancar, în cea mai proastă lună a anului 2008 - Octombrie - cheltuieli trebuiau să ocupe la banca centrală fără precedent o cantitate mare - 1,2 trilioane. RUB. că în termeni de volum corespunde aproximativ o treime din capitalul propriu al tuturor băncilor rusești. Aceste împrumuturi au permis instituțiilor de credit să compenseze pierderile suportate din cauza reevaluării portofoliului de valori mobiliare și a ieșirilor de depozit, precum și costurile de emitere a împrumuturilor.

În condițiile retragerii active de către investitorii din activele rusești și legate de creșterea cererii de valută străină, Banca Rusiei urma să împiedice slăbirea excesivă a rublei și să dețină costul unui coș de bivarny. În acest sens, Banca Rusiei în august-decembrie 2008 a înregistrat vânzări de valută străină pe piața internă. Ca urmare, volumul rezervelor internaționale a scăzut drastic și volumul total de la 1 ianuarie 2009 a scăzut la 427,1 miliarde de dolari. Mulți experți care cheltuiesc rezervele internaționale pentru a sprijini rublele au fost evaluate ca "politică inadecvată". dar această politică a continuat până în ianuarie 2009, pentru a evita oscilațiile ascuțite ale cursului de schimb RUBLE. Pentru a evita devalorizarea, la 23 ianuarie 2009. Limita superioară a coridorului valutar a valorii coșului de bivarny a fost instalată la nivelul a 41 de ruble. Rezultatele devalorizării au devenit tangibile în primul trimestru al anului 2009. De la începutul lunii februarie, Banca Rusiei nu a vândut valută străină pe piața valutară. În plus, pentru a preveni fluctuațiile puternice ale cursului de schimb, a trebuit să cumpere valută străină. Astfel, conform datelor din tabelul 4 și din Figura 5, costul valutei străine până în 2009 de șapte ani (din 2003) a atins valoarea maximă: 30,24 pe dolar și 43,39 pe euro (la sfârșitul anului).

Tabelul 4 - Dinamica valutelor străine în raport cu rublele pentru perioada 2000-2009.

Figura 5 - Dinamica cursurilor oficiale de valută străină în raport cu rublele pentru perioada 2000-2009.

Un astfel de instrument de reglementare monetară, deoarece stabilirea orientărilor țintă de creștere sa manifestat în timpul crizei în cele ce urmează. Procesele de transformare a economiilor de ruble în active monetare, scăderea ofertei de bani care afectează dinamica veniturilor bugetare, care sunt sursa formării fondului de rezervă și a Fondului Național de bunăstare, a determinat necesitatea de a clarifica împrumutul net la Guvernul executiv până la sfârșitul anului 2008, au fost clarificate și alți indicatori de program monetar (inclusiv creditul net pentru bănci și alte active nete neclasificate), ținând seama de măsurile luate de Guvernul Federației Ruse și Banca Rusiei pentru a sprijini sector Financial.

În plus, Banca Rusiei a efectuat emiterea de obligațiuni în nume propriu. În septembrie 2008, a existat o nouă problemă a ORP, dar din cauza faptului că, în perioada de denotare, organizațiile de credit au început să nu aibă lichiditate, volumul de cazare a licitației a fost de două ori mai mic decât achiziționarea obligațiunilor Rusiei în piață secundară. În octombrie 2008, datoria Banca Rusiei în fața organizațiilor de credit nu sa schimbat. Numai licitația, care a avut loc pe 2 octombrie, a avut loc, cu o valoare plasată de numai 10 milioane de ruble. cu privire la rata medie ponderată de 6,3% pe an. În noiembrie 2008 - februarie 2009, instrumentele Băncii Rusiei privind absorbția lichidității au rămas, de asemenea, nemulțumiți.

Ca urmare a adoptării măsurilor discutate mai sus, situația din sectorul bancar sa stabilizat: a fost posibilă evitarea falimentului multor bănci, suspendă ieșirea de contribuții la populație, continuă să împrumute economiei. De exemplu, de depozitele populației din bănci a atins un maxim în octombrie (apoi a fost de 6% și aproape a încetat în noiembrie). În decembrie, fluxul populației în depozite reluate. Au normalizat situația cu lichiditate.

Astfel, un pachet de măsuri anti-criză implementate de Banca Rusiei în mijlocul crizei, în complexul corespundea schemei standard a autorilor străini, dar a fost într-o anumită măsură inconsecventă. În general, a fost posibilă prevenirea difuzării "panicii bancare" și restabilirea parțială a încrederii entităților economice către sistemul bancar național. Printre stabilizarea trebuie alocate măsuri anti-criză: consolidarea bazei de resurse a băncilor și saturația sistemului bancar cu o lichiditate suplimentară, o creștere a capitalului băncilor care formează sistemul, o creștere de până la 700 mii de ruble. Garanția de stat a conservării depozitelor persoanelor fizice, decizia de a avertiza falimentul băncilor printr-o sanare, fuziune etc., efectuarea unei devalorizări "netede" a monedei naționale, permisiunea de a supraestima temporar activele bancare pentru curentul valoare de piață, consolidarea protecției drepturilor legale ale creditorilor.

2.3 Politica monetară în perioada 2010-2011

În perioada 2010-2011 Banca Rusiei a efectuat politica monetară pe baza necesității de a crea condiții favorabile pentru dezvoltarea economică pe termen lung a țării. Inflația scăzută și stabilitatea monedei naționale au fost baza pentru a face soluții eficiente în domeniul cheltuielilor de economii, investiții și consumatori - bun pentru o creștere economică durabilă. Prin urmare, obiectivul principal

politica monetară de stat unificată, deținută de Banca Rusiei, împreună cu Guvernul Federației Ruse pentru această perioadă, a fost o scădere durabilă a inflației și a menținut-o la un nivel scăzut, în timp ce trebuia să reducă ratele inflației la 8,7-9,2% În 2010 și 78, 5% în 2011.

Pentru a atinge obiectivele băncii centrale a Federației Ruse, am folosit toate instrumentele de politică monetară care au fost permise să răspundă la schimbarea intensității și direcțiilor de circulație a fluxurilor financiare în cadrul obiectivelor politicii monetare.

Sistemul de instrumente de politică monetară a fost acela de a asigura stabilitatea pieței monetare și, în același timp, să stimuleze organizațiile de credit să-și gestioneze mai eficient propria lichiditate.

În cazul băncilor, nevoile suplimentare de lichiditate, ar putea folosi un set de instrumente oferite de Banca Rusiei în aceste scopuri. În timpul zilei, acest lucru ar putea fi acordat împrumuturi interne furnizate de Banca Rusiei fără a posta taxele, precum și licitațiile de repo direct de o zi, care au avut loc în prima și după-amiaza. În plus, săptămânal, Banca Rusiei a efectuat operațiuni pentru a oferi lichidități băncilor pentru perioade mai lungi. La sfârșitul zilei de funcționare, organizațiile de credit au avut acces la instrumentele permanente ale Băncii Rusiei - TheReds de "Overnight" și tranzacții "Swap valută", ratele dobânzilor la care sunt instalate la nivelul ratei de refinanțare.

Reglementarea ratelor de difuzare ale Băncii Centrale a Rusiei efectuate cu privire la starea reală a economiei, dinamica inflației, situația pe diferitele segmente ale pieței monetare și sa concentrat pe consolidarea tendințelor pozitive emergente.

De la începutul anului 2010, Banca Rusiei a decis de două ori pentru a reduce rata de difuzare de 15.01.10 - de la 16 la 14% pe an, și 15.06.10 - de la 14 la 13% pe an. Următorul declin a avut loc doar la sfârșitul lunii decembrie 2011 - a fost redus la 12%.

La gestionarea lichidității, organizațiile de credit din al doilea trimestru al anului 2011 au fost utilizate în mod activ de mecanismul de creditare și împrumuturi pe parcursul zilei "peste noapte" ale Băncii Rusiei, cel mai mare volum al cărui volum a fost contabilizat până în aprilie 2011. În general, volumul împrumuturilor intraday furnizate de Banca Rusiei a crescut cu 2,3 \u200b\u200btrilioane. freca. În primul trimestru al anului 2011 la 2,6 trilioane. freca. În al doilea trimestru și împrumuturi "peste noapte" - de la 5,9 la 14,3 miliarde de ruble. respectiv. La sfârșitul fiecărei luni calendaristice, a existat o creștere tradițională a cererii de împrumuturi intraday de la instituțiile de credit și volumul creditelor "peste noapte" furnizate.

Pe fondul unei tendințe descendente din dinamica inflației de către Banca Rusiei din 06/26/2010, rata de refinanțare și ratele dobânzilor la împrumuturile overnight și tranzacțiile swap valutare au fost reduse de la 12 la 11,5% pe an și din octombrie 23 la 11%. Cu toate acestea, rata de refinanțare în perioada 20102011. nu au avut un impact semnificativ asupra indicatori monetari În primul rând, datorită faptului că, în exces, lichiditatea, băncile comerciale nu au avut o nevoie semnificativă de împrumut la banca centrală.

În rezolvarea problemei unei deficite de lichiditate de ruble pe piața monetară în 2010, deciziile Băncii Rusiei au fost jucate cu un rol important în scăderea standardelor rezervelor obligatorii, care au fost luate pentru a egaliza treptat condițiile concurențiale pentru limba rusă și instituțiile de credit străine.

Standardul rezervelor obligatorii pentru persoanele din moneda Federației Ruse a fost redus la 8 iulie 2010 de la 7% la 3,5%, ca urmare a faptului că fondurile extinse ale fondurilor s-au ridicat la peste 150 de miliarde de ruble. În plus, de la 1 iulie 2010, Banca Centrală a Federației Ruse a acordat dreptul de a contesta rezervele obligatorii cu instituțiile de credit în rata stabilită de Consiliul de Administrație al Băncii Rusiei Coeficientul de mediu de 0,2. Utilizarea acestui mecanism a contribuit, de asemenea, la o creștere a lichidității instituțiilor de credit.

Starea rezervelor obligatorii pentru obligațiile față de persoanele din moneda Federației Ruse și standardul rezervelor obligatorii privind alte obligații ale instituțiilor de credit în moneda Federației Ruse și obligațiile în valută străină în 2011 nu s-au schimbat. În perioada specificată, organizațiile de credit utilizate în mod activ în medierea rezervelor obligatorii, adică o parte a rezervelor obligatorii efectuate prin menținerea soldului lunar de numerar mediu relevant la contul corespondent și subcounturile corespondente ale instituției de credit din Banca Rusiei. Numărul de instituții de credit care i sa acordat dreptul la medierea rezervelor obligatorii au crescut constant în iunie 2011. A atins 681 (sau 55,2% din numărul total al instituțiilor de credit existente).

Banca Centrală a Federației Ruse în perioada 2010-2011 A redus treptat norma cerințelor obligatorii pentru instituțiile de credit, astfel încât acestea să fie leneșe să împrumute sectorul real al economiei și, mai presus de toate, sectorul de producție. Cu toate acestea, organizațiile comerciale nu s-au străduit în special să împrumute industriei interne datorită riscului ridicat și complexității evaluării situației economice. Astfel, rezervarea în sine este un instrument de politică monetară ineficientă, deoarece nu există prea multe, care adaugă reticența durabilă existentă a băncilor de a trimite bani economiei.

În 2010, conjunctura pieței valutare interne a fost formată sub influența unei creșteri a ofertei de valută străină de către exportatori ca urmare a creșterii continue a prețurilor petrolului, precum și a unei creșteri a atractivității investițiilor a activelor rublelor în contextul slăbirii dolarului american pe piața globală. În situația actuală, Banca Rusiei a căutat să sprijine echilibrul ofertei și cererii de internă

piața valutară, efectuând achiziții la scară largă de valută străină în perioadele de consolidare a presiunii asupra ratei de schimb RUBLE. Potrivit rezultatelor pentru Federația Rusă, Banca Rusiei din Rusia din 1 februarie 2010 sa mutat să utilizeze ca o nouă referință de funcționare la costul unui coș de bivarny, constând din dolari americani și euro în proporții stabilite de Banca Rusiei. În același timp, formarea cursului dolarului american către ruble pe piața monetară națională în timpul zilei și perioada în câteva zile a câștigat un caracter mai liber și operațiunile pentru a limita intraday și scurt- Fluctuațiile pe termen ale dolarului american către ruble au fost efectuate de Banca Rusiei pe baza frontierelor fluctuațiilor de valoare a Valentinei. Începând cu 1 august, coșul Bivarny a constat din 0,35 euro și 0,65 de dolari. STATELE UNITE ALE AMERICII. Timp de 10 luni, volumul de achiziție al valutei străine de către Banca Rusiei a fost mai mare de 11 miliarde de dolari.

În iulie-septembrie 2010, Banca Rusiei a efectuat operațiuni precum vânzarea de obligațiuni guvernamentale din propriul portofoliu și pentru achiziționarea de titluri de stat. În general, volumul vânzărilor nete de valori mobiliare de stat Bank of Rusia pentru al treilea trimestru a fost păstrată la nivelul trimestrului precedent (2,6 miliarde de ruble).

În prima jumătate a anului 2011 Banca Centrală a Federației Ruse a continuat să desfășoare o politică monetară în cadrul regimului ratei de rată de rate ruble.

Pentru a menține cursul de schimb de ruble la un nivel relativ scăzut, Banca Rusiei în 2011 continuă să utilizeze costul ruble al coșului din euro și dolarul american ca punct de reper de funcționare.

În 2011, raportul dintre oferta și cererea pe piața monetară națională a fost determinat de nivelul ridicat al soldului actual al balanței de plăți actuale, datorită afluxului în economia Rusiei Venituri suplimentare semnificative din exporturi din cauza unei situații economice externe favorabile, precum și a unei mișcări transfrontaliere de capital. În aceste condiții, funcționarea Băncii Rusiei pe piața monetară națională a fost îndreptată în principal pentru a preveni creșterea excesivă a cursului de schimb efectiv sub influența ofertei excesive în valută străină. Rezultatul acestor operațiuni a fost achiziția netă moneda straina. În special, în ianuarie-septembrie 2011. Banca Rusiei a efectuat un cumpărător net de valută străină.

Ratele de creștere a depozitelor în valută străină (în termenii de dolari) în prima jumătate a anului 2011 s-au ridicat la 10,2%, ceea ce este de două ori mai mic decât ratele de creștere a depozitelor în moneda națională.

Dinamica activelor externe pure ale sistemului bancar a fost o sursă importantă de creștere a ofertei de bani, luând în considerare depozitele în valută străină. Odată cu creșterea volumului total al acestei unități monetare cu 1083,7 miliarde de ruble. Activele străine nete au crescut cu 1366,8 miliarde de ruble, iar împrumutul intern al economiei a scăzut cu 204,6 miliarde de ruble. (În 2010 - o creștere de 717,2 și 1169,7 miliarde de ruble. Și o reducere de 857,9 miliarde de ruble. Respectiv)

Pentru perioada 2010-2011 Creșterea cursului de schimb valutar nominal al rublei a jucat un rol semnificativ în reducerea inflației. Anul trecut, cursul nominal eficient a crescut cu 3,2%. În primele cinci luni ale acestui an, el a crescut cu încă 1,5%. La începutul lunii iunie, Banca Rusiei a ridicat cursul de schimb ruble pe un coș de bivarny pentru încă 0,6%.

Pentru a absorbi lichiditatea liberă, Banca Rusiei a continuat să efectueze operațiuni cu obligațiunile sale în 2011.

Vânzarea sosirii a avut loc în principal la licitații. Cele mai mari investiții din Org (80,2 miliarde de ruble ruble) au fost efectuate la licitația din 15 iunie (după răscumpărarea ofertei a treia ediție a ORP), în timp ce vânzările totale ale ordinii la licitații în aprilie-iunie 2011 a însumat 108,2 miliarde. RUB. la valoarea de piață. Randamentul mediu ponderat care a stabilit la licitațiile ORP în aprilie-iunie 2011 a fost de la 4,53 la 5,20% pe an (în primul trimestru - de la 4,60 la 5,14% pe an). Potrivit Băncii Rusiei, cotațiile zilnice ale volumelor de achiziție ale organizațiilor de credit de pe piața secundară au depășit în mod semnificativ vânzările lor.

În 2011, Banca Rusiei a efectuat, de asemenea, vânzarea de obligațiuni guvernamentale din portofoliul său, fără obligația de a inversa răscumpărarea în valoare de 0,43 miliarde de ruble.

În general, din 2010-2011. Operațiunile Băncii Centrale a Federației Ruse pe piața deschisă au contribuit la creșterea treptată a lichidității pieței ORG și ca urmare - extinderea capacităților de sterilizare ale Băncii Rusiei.

Politica monetară, condusă de Banca Centrală a Federației Ruse în perioada 20102011, sa dovedit a fi un scop relativ eficient, care este clar văzută din tabelul 5.

Tabelul 5 - Indicatori de inflație prognozați și actuali pentru perioada 2010-2011.

Trebuie remarcat faptul că din 2010, sa datorat doar intervențiilor valutare sistemului bancar primind bani, dar primirea lor a fost atât de mare încât banca centrală a trebuit să fie sterilizată și, în principal, din cauza operațiunilor pe piața deschisă.

În general, vorbind despre eficacitatea politicii monetare în Rusia în perioada 2008-2011, se poate spune că rămâne în continuare scăzut, deoarece obiectivele revendicate nu coincid cu rezultatele primite, dar există perspective.

3 perspective de dezvoltare și măsuri de îmbunătățire a politicii monetare a Federației Ruse

3.1 Scenarii de dezvoltare macroeconomică, obiective și instrumente pentru 2013 și perioada 2014 și 2015

În cadrul previziunilor FMI și al altor organizații internaționale care implică o mică creștere a ratelor de creștere ale economiei globale în 2013, o accelerare moderată a creșterii economice în țările partenerilor comerciali ai Rusiei cu conservarea unei tendințe similare În perioada 2014-2015 este posibilă. Potrivit prognozei FMI, rata de creștere a producției de bunuri și servicii în lume va crește de la 3,5% în 2012 la 3,9% în 2013. Potrivit previziunilor, în 2013, scăderea inflației în țările străine va continua, inclusiv principalii parteneri comerciali ai Rusiei. Nu se așteaptă să se accelereze și în 2014-2015.

Creșterea previzibilă a activității de afaceri din lume va sprijini nivelul actual al consumului de petrol și al altor exporturi ruse, care slăbește riscurile de deteriorare a balanței de plăți a țării.

Ratele cheie ale dobânzii în economiile de conducere în 2013 vor rămâne scăzute, ceea ce va contribui la formarea condițiilor pentru intrările de capital în economia rusă. Mișcarea fluxurilor de capital transfrontaliere va depinde de starea străină sisteme financiare și conjuncturile pieței financiare globale, starea de spirit a investitorilor globali. Riscurile fluxului de capital vor rămâne.

Banca Rusiei a revizuit cele trei opțiuni pentru desfășurarea unei politici monetare în perioada 2013-2015, dintre care una corespunde prognozei Guvernului Federației Ruse. Scripturile se bazează pe diferite dinamici ale prețurilor petrolului.

Ca parte a primei versiuni, Banca Rusiei sugerează o scădere a prețului mediu anual al petrolului rus al clasei Ural pe piața mondială la 73 de dolari pe baril. Acest lucru este demonstrat în figura 6.

Figura 6 - Prețul soiurilor de petrol "Yurall" (dolar american pe baril)

În aceste condiții, în 2013, veniturile reale de numerar de unică folosință ale populației pot fi reduse cu 0,4%, investițiile în active fixe - cu 2,1%. PIB redus poate fi de 0,4%.

Ca parte a celei de-a doua opțiuni, prognoza Guvernului Federației Ruse, care se bazează pe dezvoltarea parametrilor bugetului federal pentru perioada 2013-2015. Se presupune că în 2013 prețul uleiului rusesc poate ajunge la 97 dolari pe baril.

Această opțiune reflectă dezvoltarea economiei în implementarea activității active politici publiceObiectivul îmbunătățirii climatului investițional, îmbunătățirea competitivității și eficienței activității, stimularea creșterii economice și a modernizării, precum și îmbunătățirea eficienței cheltuielilor bugetare. Conform acestei opțiuni, în 2013, o creștere a veniturilor monetare reale de unică folosință a populației este proiectată la 3,7%. Volumul investițiilor în active fixe poate crește cu 7,2%. În aceste condiții, PIB-ul poate crește cu 3,7%.

În cadrul celei de-a treia versiuni, Banca Rusiei implică o creștere în 2013, prețurile uleiului de grad Ural până la 121 dolari SUA pe baril.

În contextul veniturilor din exportul de bunuri ruse în 2013, se așteaptă o creștere a activității de investiții. Rata de creștere a investițiilor în active fixe poate accelera la 7,6%, veniturile monetare reale de unică folosință a populației - până la 4%. O creștere a PIB este estimată la 4%.

În perioada 2014-2015, creșterea volumului PIB în funcție de opțiunea de prognoză poate fi de 2-5%.

Prognoza balanței de plăți, prezentată în cifră, pentru perioada 2013-2015, a fost compilată pe baza unei presupuneri a unei schimbări nesemnificative a prețului petrolului Urals pe piața mondială (de la 97 la 104 dolari SUA pe baril) . În prima și a treia variante de realizare, deviațiile prețurilor petrolului de la intervalul de trimestru specificat la o mai mică și cea mai mare parte sunt asumate.

Figura 7 - Prognoza balanței de plăți a Federației Ruse pentru 2013-2015

În conformitate cu scenariul condițiilor de funcționare a economiei Federației Ruse, Guvernul Federației Ruse și Banca Rusiei au determinat sarcina de a reduce inflația în 2013 la 5-6%, în 2014 și 2015

Până la 4-5% (la o rată din decembrie până în decembrie a anului precedent). Acest obiectiv pentru inflație pe piața de consum corespunde inflației de bază la 4,7-5,7% în 2013, 3.6-4,6% în 2014 și 2015.

Calculele privind programul monetar pentru perioada 2013-2015 au avut loc pe baza indicatorilor de cerere pentru bani corespunzători inflației vizate, dinamica prognozată a PIB și a altor indicatori macroeconomici, precum și prognoza balanței de plăți și parametrii Proiectul bugetar federal.

În funcție de opțiunile prognozei, rata de creștere a agregatului monetar M2 în 2013 poate ajunge la 9-18%, în 2014 și 2015 - 14-19% pe an.

Banca Rusiei a dezvoltat trei variante ale programului monetar. A doua versiune a programului se bazează pe indicatori macroeconomici utilizați în formarea proiectului de buget federal pentru 2013 și perioada de planificare din perioada 2014-2015. Rata de creștere a bazei monetare într-o definiție îngustă corespunzătoare inflației țintă și estimărilor creșterii economice în dinamica creșterii economice poate fi de 7-14% în 2014-2015 - 11-14% anual.

În prima versiune a programului, se presupune o creștere a cantității de împrumut pur la guvernul extins cu 0,5 trilioane. ruble în 2013, cu 0,4 trilioane. Ruble - în 2014, cu 0,3 trilioane. ruble - în 2015. Conform calculelor din program, în implementarea acestui scenariu în perioada 2013-2015, creșterea împrumutului net poate fi de 1,0-1,6 trilioane. ruble pe an datorită intensificării operațiunilor Băncii Rusiei de a oferi lichidități sectorului bancar. În aceste condiții, până la sfârșitul anului 2015, volumul împrumutului brut poate depăși 60% din volumul bazei monetare.

În cea de-a doua variantă a programului monetar, se presupune dinamica moderată a prețurilor la petrol mondial în perioada de prognoză. Indicatorii efectivi ai balanței de plăți, creșterea CMR va fi de 0,6 trilioane în 2013. ruble, în 2014 - 0,5 trilioane. ruble, iar în 2015 - 0,3 trilioane. ruble.

În conformitate cu cea de-a treia opțiune a programului monetar bazat pe scenariile cu prețuri ridicate ale petrolului, creșterea proiectată a CMD în 2013 va fi de 2,9 trilioane. ruble, în 2014 - 2,7 trilioane. ruble, în 2015 - 2,4 trilioane. ruble.

În cadrul acestui scenariu în 2013, este de așteptat să reducă împrumutul net la 0,2 miliarde de bănci. ruble.

Principalele sarcini ale politicii cursului pentru 2013 și perioada 2014-2015 vor fi reduse în continuare prin intervenția directă a Băncii Rusiei în mecanismul de acumulare și crearea condițiilor pentru trecerea la fluxul de schimb flotante rata până în 2015.

În 2013 și 2014 Banca Rusiei va continua să efectueze o politică de curs, fără a împiedica formarea tendințelor în dinamica ratei de schimb ruble datorită acțiunii factorilor macroeconomici fundamentali și fără a stabili restricții fixe la nivelul ratei monetare naționale . În același timp, în această perioadă, Banca Rusiei va spori flexibilitatea cursului treptat, atenuând procesul de adaptare a participanților la piață la fluctuațiile valutare cauzate de șocurile externe.

După trecerea la regimul curriculum-ului valutar plutitor, Banca Rusiei implică refuzul de a utiliza repere de funcționare ale politicii de curs asociate nivelurilor cursului de schimb. În același timp, chiar și după trecerea la regimul specificat, Banca Rusiei permite intervențiile pe piața monetară națională, a căror volume vor fi determinate luând în considerare piața salarială.

Sistemul de instrumente va continua să țină seama de caracteristicile interacțiunii Băncii Rusiei cu instituțiile de credit regionale, caracteristicile mecanismului de transmitere a politicii monetare și statul pieței financiare rusești.

Baza actualului sistem de instrumente de politică monetară - Coridorul ratelor dobânzilor ale Băncii Rusiei în perioada analizată va continua, în timp ce Banca Rusiei va lua în considerare posibilitatea îngustării sale pentru a spori eficiența politicii dobânzii. Ca instrumente care asigură intensitatea ratelor pe termen scurt ale pieței interbancare în limitele coridorului procentual, operațiunile de depozit și operațiunile de refinanțare pentru acțiuni permanente pentru o perioadă de 1 zi vor fi aplicate.

Aplicarea instrumentelor de refinanțare pentru o perioadă de peste o săptămână va fi îndreptată în principal pentru a menține stabilitatea financiară. Pentru a limita impactul acestor operațiuni pe segmentul corespunzător al curbei ratelor dobânzilor pe piață și prevenirea denaturării semnalelor de politică a dobânzii, Banca Rusiei va lua în considerare fezabilitatea tranziției la rata lor plutitoare. În acest caz, adăugarea sistemului de instrumente Bancă a Rusiei nu este exclusă prin tranzacțiile swap cu moneda straina și metale prețioase pentru până la 1 an pentru a extinde accesul instituțiilor de credit la refinanțare pentru acești termeni.

Banca Rusiei va continua, de asemenea, să utilizeze standardele de rezerve obligatorii ca instrument de politică monetară, luând decizii privind schimbarea lor, în funcție de situația macroeconomică și de starea de lichiditate a sectorului bancar.

În plus față de a lucra la îmbunătățirea propriului sistem de instrumente, Banca Rusiei acordă o mare importanță interacțiunii cu agentii guvernamentale Pentru implementarea politicii monetare și a dezvoltării piețelor financiare. Cooperarea va continua cu Ministerul Finanțelor din Rusia și cu Trezoreria Federală privind dezvoltarea mecanismului de plasare a fondurilor bugetare libere temporar în sectorul bancar, a cărei sarcină este de a minimiza impactul sezonier al fluxurilor bugetare asupra lichidității bancarului sector.

3.2 Măsuri de îmbunătățire a politicii monetare a Rusiei

Scopul principal al politicii monetare în cadrul programului de stabilizare financiară este menținerea ratelor scăzute de inflație și crearea condițiilor de creștere a investițiilor, asigurând dinamica favorabilă a ratei monetare naționale care contribuie la îmbunătățirea balanței de plăți.

Pentru a atinge acest obiectiv, eforturile autorităților de reglementare monetare trebuie să se concentreze asupra soluționării următoarelor sarcini:

Restricționarea ofertei de bani prin suma necesară pentru punerea în aplicare a activităților economice;

Optimizarea structurii ofertei de bani și a distribuției sale între sectoare și entități economice;

Împiedică ieșirea de capital în străinătate;

Menținând la un anumit nivel de rezerve valutare.

Soluția acestor sarcini necesită implementarea complexului enumerat mai jos. Pentru a obține controlul asupra inflației și pentru a menține stabilitatea dinamică a ratei monetare naționale, este necesar să se limiteze rata de creștere a ofertei de bani și a fluctuațiilor la nivelul ratelor dobânzilor la împrumuturile și depozitele economiei. Reglementarea operațională a lichidității bancare și a ratelor pieței interbancare vor asigura stabilitatea calculelor va reduce speculațiile pe piața monetară. Limita limită a ratei de creștere a monedei naționale în perioadele de inflație nu poate fi permisă împrumuturi directe la deficitul bugetului de stat, traducerea treptată a cerințelor pentru Guvern cu privire la datoria internă în titluri de stat pe termen mediu și cu un pozitiv Rata reală a dobânzii care oferă rentabilitatea acestora la nivelul titlurilor de stat.

Ruptura de numerar pe termen scurt În ceea ce privește veniturile și costurile bugetului de stat prin achiziționarea de titluri de stat pe termen scurt vor permite crearea condițiilor pentru sprijinul operațional al bugetului de stat în formularele de piață și este de asemenea necesar să se stabilească Plafonul creșterii ofertei de bani și a activelor interne nete ale băncii centrale pentru a limita creșterea aprovizionării cu bani - aceasta este o limită garantată ritmul inflației și predictibilitatea schimbării sale.

Este necesar să se stabilească o rată contabilă a băncii centrale a Federației Ruse la nivel, nu mai mică decât standardul acționând în statele vecine, în cele din urmă, ar trebui să ducă la o scădere a inflației, o creștere a activității de investiții, stabilizarea producție.

De asemenea, cel mai important instrument de îmbunătățire a politicii monetare ar trebui să constituie îmbunătățirea sistemului de refinanțare a băncilor comerciale de a stabiliza oferta de aprovizionare cu bani a economiei țării. Acest lucru poate fi realizat cu următoarele măsuri:

1) Asigurarea creării unui coridor de refinanțare de bază a băncilor bazate pe licitație și pawluri, care vă va permite să treceți de la metodele cantitative la preț pentru reglementarea lichidității bancare și reducerea ratelor de împrumut ale economiei;

2) Îmbunătățirea procedurii rapide de răspuns pentru modificarea volumului de lichiditate bancară și oscilația ratelor pieței interbancare prin operarea pe piața deschisă va asigura stabilirea corectă a nivelului ratelor dobânzilor ale pieței interbancare într-un anumit coridor de refinanțare ratele;

3) Procedurile de raționalizare pentru asigurarea unui împrumut redundant băncilor individuale care se confruntă cu o lipsă de lichiditate pe termen scurt, va asigura stabilitatea sistemului bancar în crizele de lichiditate în băncile mari care afectează economia;

4) restricționarea emisiilor obligații pe termen scurt Banca centrală ca titluri de stat se extinde emisiile de titluri de stat vor salva fonduri publice în scopul reglementării pieței monetare (300-400 de miliarde de ruble pe an). Și ultimul pas

Îmbunătățirea ar trebui să fie îmbunătățirea cerințelor de rezervă pentru băncile comerciale;

5) Diferențierea sistemelor de rezervare obligatorie a depozitelor bancare care vizează creșterea ponderii depozitelor pe termen lung ca resursă pentru creșterea activității de investiții în țară va oferi o creștere a lichidității bancare, stimulând creșterea depozitelor pe termen lung și reducerea masa de bani fierbinți, o creștere a investițiilor în economie;

6) Implementarea revizuirii treptate a standardelor obligatorii de rezervare în direcția declinului lor ca rată a inflației și creșterea cererii de resurse de credit pentru investițiile pe termen lung scade, consecința acestui lucru ar trebui să fie echilibrul activității de afaceri și o ofertă de bani în economie, o creștere a mobilității ofertei de bani;

7) Crearea unui sistem de monitorizare a pieței monetare și a pieței de capital și pe această bază punerea în aplicare a fluxurilor financiare de modelare și prognoză în colaborare cu procesul de dezvoltare macroeconomică a țării, aceasta contribuie la eficiența reglementării de stat a pieței monetare.

Pentru punerea în aplicare a acestor obiective pe care banca centrală a PO a pus în fața lui pentru 2013-2015 ar trebui să fie în mod rezonabil util pentru măsurile descrise mai sus.

Concluzie

Ghidul principal al politicii monetare în Federația Rusă este Banca Rusiei, care în prezent utilizează cel mai frecvent patru instrumente principale de politică monetară: acesta este reglementarea refinanțării băncilor comerciale, o modificare a normelor rezervelor obligatorii, operațiunile în deschiderea pieței și a intervențiilor valutare. Cu ajutorul instrumentelor de date, Banca Rusiei se străduiește să îndeplinească scopul principal al politicii monetare - o scădere ușoară a inflației. Analiza politicii monetare în Rusia în perioada 20002006 Ea a arătat o legătură insuficientă între politica care a fost efectiv condusă de Banca Rusiei și obiectivele declarate în documentele programului. Abaterile obiectivelor revendicate din rezultatele reale sunt prea mari pentru a vorbi despre eficacitatea politicii monetare.

Cea mai importantă modalitate de a rezolva problema depășirii inflației în ultimii ani a fost punerea în aplicare a politicii monetare, a vizat, în primul rând, pentru a limita cererea agregată cu măsurile, menită să limiteze posibilitățile de a acorda împrumuturi băncilor comerciale și astfel afectează astfel scăderea cererii de solvent. Politica monetară activă a făcut posibilă obținerea unor rezultate într-o scădere ușoară a inflației, totuși prețul acestor succese este foarte mare.

Aceasta este, în primul rând, o scădere uriașă a producției, unul dintre motivele ale cărui motive este de a reduce cererea de solvenți. Politica monetară a afectat numai sfera de recurs și nu a oferit un impact direct pozitiv asupra sferei de producție.

În acest sens, este necesar să se adreseze la utilizarea împrumutului ca o pârghie importantă a creșterii producției și a ofertei de bunuri, ceea ce va contribui la reducerea inflației.

Activitatea de credit insuficientă a băncilor ruse face ca instrumentele de politică monetară să fie ineficiente. În acest sens, Banca Rusiei trebuie să înceapă să le utilizeze, în primul rând, nu la o scădere ușoară a inflației, ci la o creștere a activității de investiții a băncilor comerciale. Dar, înainte de aceasta, Banca Rusiei trebuie să studieze teoretic influența fiecărui instrument privind reglementarea situației economice și numai apoi începe să le folosească în practică.

Anexa A.

(obligatoriu)

Diviziuni structurale ale băncii centrale a Federației Ruse

În prezent, următoarele diviziuni structurale funcționează în banca centrală a Federației Ruse:

Departamentul economic comun. Departamentul de Cercetare și Informare. Departamentul de numerar.

Departamentul de reglementare, gestionare și monitorizare a sistemului de plăți al Băncii Rusiei

Departamentul de reglementare a plăților. Departament contabilitate și raportarea

Departamentul de Activitate de Licențiere și organizații de credit de recuperare financiară. Departamentul de supraveghere bancară. Departamentul de reglementare bancară. Departamentul de stabilitate financiară. Inspectoratul principal al organizațiilor de credit. Departamentul de operațiuni pe piețele financiare

Departamentul de Suport și operațiuni de control pe piețele financiare. Departamentul de Monitorizare Financiară și Control valutar. Departamentul de echilibru

Departamentul Metodologiei și Organizației Serviciilor pentru conturile bugetare ale sistemului bugetar al Federației Ruse. Departamentul legal. Departamentul de instituții de teren. Departamentul de Sisteme Informatice

Departamentul de Politică de Personal și furnizarea de muncă cu resurse umane. Departamentul financiar. Departamentul de Audit Intern

Departamentul de Relații Financiare și Economice Internaționale. Departamentul de Relații Externe și Publice. Departamentul administrativ. Departamentul principal al Băncii Imobiliare a Rusiei

Principalul departament de examinare și de planificare a costurilor de capital ale Băncii Rusiei. Gestionarea securității generale și a securității informațiilor

Lista surselor utilizate

1 Constituția Federației Ruse a fost acceptată de un vot popular 12.12.1993 (ținând seama de amendamentele făcute de legile Federației Ruse cu privire la amendamentele la Constituția Federației Ruse din 30 decembrie 2008 N 6-FKZ și de la 30 decembrie 2008 N 7-FKZ) // "Întâlnirea legislației Federației Ruse", 26.01.2009, n 4, art. 75.

2 Federația Rusă. Legile. Legea federală privind Banca Centrală a Federației Ruse: [Legea federală: adoptată de Duma de Stat la 10 iulie 2002] // Reuniunea legislației Federației Ruse. -2001. N 86-fz

3 Federația Rusă. Legile. Despre bănci și bancare N 395-1 - FZ din 02.12.1990: Feder. Legea: [adoptată de stat. Duma 7 februarie 1990: Odrob. Consiliul Federației 21 1990]. - [Resurse electronice]. - Mod de acces: http: // www. Consultant.ru.

4 Federația Rusă. Legile. Legea federală din 04.04.1996 N 39-FZ "pe piața valorilor mobiliare" (ed. Din 06.12.2007, cu modificări și adăugate 01.01.2008) //