16. Concurența perfectă ca model de piață ideal și o metodă de analiză a structurilor reale ale pieței.
Concurența curată (perfectă) este o competiție care are loc pe piață, unde un număr foarte mare de firme care produc bunuri standard, omogene interacționează. În aceste condiții, orice firmă poate intra pe piață, nu controlează prețurile.
Astfel, piața concurenței curate (sau perfectă) este cea pe care același preț este stabilit pe același produs în același timp, pentru care sunt necesare:
numărul nelimitat de participanți la relațiile economice și concurența liberă între acestea;
acces absolut liber la orice activități economice ale tuturor membrilor societății;
mobilitatea absolută a factorilor de producție; Libertatea nelimitată a mișcării capitalului;
conștientizarea absolută a pieței cu privire la rata de profit, cererea, propunerea etc. (implementarea principiului comportamentului rațional al entităților pieței (optimizarea bunăstării individuale ca urmare a creșterii veniturilor) este imposibilă fără informații complete);
omogenitatea absolută a bunurilor de același nume (lipsa de branduri etc.);
prezența unei situații în care niciun participant la concurență nu poate avea un impact direct asupra soluționării altor metode neeconomice;
stabilirea prețurilor spontane în timpul concurenței libere;
lipsa monopolului (prezența unui producător), monoppsii (prezența unui cumpărător) și non-interferența de stat în funcționarea pieței.
17. Monopol: Conceptul, condițiile de existență, factorii puterii monopolului. Tipuri de monopoluri.
Monopol - Acesta este un produs producătoare de sucursale care nu au înlocuitori. Prin urmare, o firmă monopolistă dictează prețul produselor sale.
Monopol acționează în următoarele forme: 1) închis – protejate de concurență în mod legal: drepturile de autor, brevetul; 2) deschis - nu are o protecție specială împotriva concurenței (firmele care au venit pe piață cu produse noi); 3) natural - exploatarea resurselor naturale unice (rețea de energie electrică, companii de alimentare cu apă, întreprinderi cu gaz).
Politica antimonopol într-un sens îngust Acesta prevede stabilirea de restricții legislative (inclusiv interdicții complete) privind diferitele tipuri de comportament monopolist al entităților pieței, controlul fuziunilor și achizițiile de firme, politica de stabilire a prețurilor.
Legislația antimonopolistă modernă are două direcții principale: - controlul asupra prețurilor;
- Controlul companiilor de fuziune.
Legislația antimonopolului interzice în primul rând acordurile la prețuri. Ilegal este orice coluziune între firme pentru a stabili prețurile. Legea este, de asemenea, urmărită de practica de vânzări de dumping, atunci când firma stabilește în mod intenționat prețuri mai mici pentru a înlocui concurenții din industrie.
18. Oligopolly într-o economie de piață.
Pentru oligopol, trei caracteristici sunt caracteristice:
- Există două sau mai multe firme concurente în industrie, astfel încât industria nu este monopolizată; - curba cererii fiecărei companii are o natură care se încadrează, astfel încât industria nu se aplică concurenței libere; - În industrie există cel puțin o firmă majoră, din care orice acțiune determină un răspuns al concurenților, deci nu se poate considera că concurența monopolistă este observată în industrie.
Principala diferență dintre piața complet competitivă de la oligopolist constă în particularitățile schimbărilor de preț. În cazul în care prețul competitiv al pieței se schimbă continuu în funcție de oscilațiile ofertei și cererii, atunci modificările prețurilor nu sunt la fel de des cât de des, de obicei, prin unele intervale de timp și o sumă semnificativă. O astfel de "imobilitate" a prețurilor se găsește de obicei atunci când firmele se confruntă cu schimbări ciclice și sezoniere.
Concurența monopolistă este o astfel de situație de piață în care un număr relativ mare de producători mici oferă produse similare, dar nu identice
De la nume rezultă că concurența monopolistă se caracterizează prin caracteristica ambelor monopoluri, cât și a concurenței perfecte
A început studiul concurenței monopoliste. Edward X. Chamberlain de la. Universitatea Harvard. În cartea sa "Concurență monopolistă", care a ieșit în 1933, a fost argumentată economiile moderne Aproape toate piețele sunt competitive imperfect. Indiferent de el, și în 1933,. Joan. Robinson de la. Universitatea din Cambridge a publicat o carte "Economie de concurență imperfectă", în care aceleași momente luminate și dezvoltate teoria modernă a comportamentului monopolist al trupei alternative.
Pentru piața cu concurență monopolistă, următorul este adevărat:
1. Produsul fiecărei companii de tranzacționare pe piață este un substitut imperfect pentru mărfurile vândute alte firme
Produsul fiecărui vânzător are calități sau caracteristici excepționale, datorită căruia cumpărătorii își aleg bunurile. Cumpărătorii vor fi gata să plătească un preț ridicat, cum ar fi cizme, dacă cred că sunt mai confortabile decât cele realizate de un alt producător. Diferențierea mărfurilor înseamnă că obiectul care este vândut pe piață nu este standardizat. Diferențierea poate apărea datorită diferențelor calitative valide între produse sau datorită diferențelor observate în publicitate, prestigiul mărcii de tranzacționare.
2. Există un număr relativ mare de vânzători pe piață, fiecare dintre acestea satisface o mică parte a cererii de piață pentru produs, care implementează compania și rivalii săi
Cu concurență monopolistă, ca un caz tipic, compania reprezintă de la 12 la 10% din vânzările pe piață în cursul anului
3. Vânzătorii de pe piață nu sunt luați în considerare cu reacția rivalilor lor atunci când acestea stabilesc prețul produselor lor sau când reperul în raport cu volumul de vânzare este ales
Această caracteristică este o consecință a lucrărilor la un număr mare de vânzători de pe piață cu concurență monopolistă. De exemplu, dacă un producător de boot separat este de a vinde mai mult produs, reduce prețul cu 20% pentru o pereche de pantofi, atunci este probabil ca creșterea vânzărilor să aibă loc la mulți, nu mai mulți vânzători. Ca urmare, este puțin probabil ca un anumit concurent separat să se confrunte cu pierderi destul de mari ale acțiunii sale pe piață, datorită scăderii prețului de vânzare de către orice altă companie. Deci, concurenții nu au niciun motiv să răspundă la o astfel de schimbare a politicilor lor, deoarece decizia primei firme de a schimba prețul nu va afecta în mod semnificativ capacitatea lor de a primi venituri.
4. Rinita are condiții de intrare și ieșire gratuită
Cu concurență monopolistă, este ușor să se stabilească o nouă companie sau să părăsească piața. Conjunctura favorabilă pe piață cu concurență monopolistă atrage noi vânzători. Cu toate acestea, intrarea pe piață nu este o lumină de marcă de lumină, ca și în cazul unei concurențe perfecte, deoarece noii furnizori întâmpină adesea dificultăți cu noile mărci comerciale pentru cumpărători și servicii. Se pot păstra deja firmele deja existente cu o reputație stabilă. HISHATE avantajul față de noi producători. Concurența monopolistă este similară cu situația monopolului, deoarece firmele au capacitatea de a controla prețul bunurilor lor. Este similar cu concurența perfectă, deoarece fiecare produs este vândut de multe firme și există o intrare gratuită și vigire pe piață.
Oligopol.
Oligopoly este o structură de piață caracterizată printr-un număr foarte mic de vânzători asociați cu dependența reciprocă, iar apariția unor vânzători noi este dificilă sau imposibilă
Piețele oligopoliste au următoarele caracteristici:
1. Doar câteva firme acoperă întreaga piață. Produsul pe care îl produc poate fi atât omogen, fie standardizat (aluminiu, zinc, cupru, oțel, ciment, alcool tehnic) și diferențiat ((mașini, țigări, aparate de uz casnic, bere, agenți de spălare, covoare).
2. Unele firme din industria oligopolistă au acționari de pe piața mare. În consecință, astfel de firme de pe piață sunt capabile să afecteze prețul bunurilor.
3 firme din industria oligopolistă sunt conștienți de interdependența lor. Vânzătorii întotdeauna iau în considerare reacția concurenților lor, atunci când prețurile, reperele din punct de vedere al vânzărilor, cantitatea de publicitate pe care sunteți o trapă etc. Reacția pe care vânzătorii individuali îl așteaptă ca rivalii să afecteze echilibrul pe piețele oligopoliste.
Există multe motive pentru existența oligopolului. Una dintre ele este economia datorită creșterii producției. În unele industrii este imposibil să se obțină costuri reduse, în timp ce compania ocupă un procent semnificativ din piață. Consecința aceasta este tendința firmelor de a-și reduce Sizer.
A doua cauză a existenței unui oligopol - prezența altor bariere la intrarea pe piață a altor firme (deținerea brevetelor, controlul asupra materiilor prime strategice, costurile publicitare)
Pentru a fi într-o poziție oligopol, nu este necesar să fii o firmă majoră. Dacă există două magazine similare într-un spațiu economic limitat, ele sunt și oligololistanii. Faptul că sunt mici nu afectează Sit Tuitsia.
Despre structura oligopolistă a piețelor sectoriale este evidențiată de tabelul 2
Piețele oligopoliste pot fi clasificate în funcție de diverse
Tabelul 2. Patru firme de împărtășire indicatori pentru industriile de prelucrare foarte concentrate. Statele Unite ale Americii
criterii. Dacă firmele produc un produs omogen (ciment, cupru), atunci piața industriei. Numit pur oligopolist. Dacă firmele produc un produs diferențiat (autoturisme, țigări), industria evenimentelor se numește Oligopolist diferențial. Oligopoly poate fi, de asemenea, împărțită în cele care au apărut ca urmare a unor acorduri secrete și asupra celor valabile.
Structuri de piață reale și perfecte
Structurile de piață considerate mai sus pot fi împărțite în două grupuri: reale și ideale. Structurile reale includ concurența monopolistă și oligopolul, la concurența ideală - perfectă și monopolul pur. Oligopoly și concurența monopolistă descriu multe piețe cu adevărat existente. În structurile oligopoliste includ, de exemplu, televiziunea, producția de mașini, țigarete; la foi monopo și competitive - Fabricarea de haine, droguri, inginerie electrică de uz casnic, furnizare servicii bancare Populația, publicarea de reviste și ziare.
Spre deosebire de concurența monopolistă și oligopolul, concurența perfectă și monopolul pur nu descriu niciun fel de piețe reale, ci reprezintă tipurile ideale de structuri de piață. Desigur, termenul "structuri ideale de piață" nu înseamnă că aceste structuri sunt bune și faptul că există ca abstract du-te la іdeya.
În structurile de piață ideale, piețele există într-adevăr, se pot aborda numai. De exemplu, apariția viitoare sunt câteva ferme de produse agricole (grâu, porumb), precum și unele piețe financiare sunt, de asemenea, dificil de găsit piețele unui monopol curat. Chiar și firmele care ocupă o poziție dominantă monopolantă pe piață, aproape întotdeauna au unul sau doi concurenți mici. În plus, unele rar, orice produse sunt unice atât de mult încât nu are un substitut deloc. Deci, structurile ideale de piață din lume practic nu există.
De ce analizați apoi modelul teoretic al concurenței perfecte și monopolul pur?
În primul rând, analiza structurilor ideale de piață dezvăluie modul în care resursele ar fi înregistrate și prețul ar fi stabilit dacă nu au existat imperfecțiuni pe piață - diferențierea produselor, nu mobilitatea acestor resurse, cunoașterea slabă a pieței.
În al doilea rând, analiza structurilor ideale arată calea către cea mai eficientă plasare a resurselor în anumite condiții sau restricții.
În al treilea rând, analiza structurilor ideale ne ajută să explorăm un astfel de sistem economic în care mișcarea bunurilor, a serviciilor și a resurselor este dezinfectată
În al patrulea rând, analiza structurilor ideale de piață vă permite să construiți modele exacte care să demonstreze toate alternativele privind volumul de producție și nivelurile de prețuri și, prin urmare, să contribuie la maximizarea profiturilor. Firmele TKIV.
. LITERATURĂ
1. Pinkyk. R,. Rubinfeldd. Microeconomie-Kiev:. Bazele, 1996 -. De la 322-325,386-387,404-07.
2. McConnell. LA,. Br. C. Economii analitice. Principii, probleme și politică. H 2. Microeconomia-Lviv:. Educație, 1997 - din 224-304
3. YASTREMAN. DESPRE,. Gritsenko. O. Elementele de bază ale micro-miki. Manual-Kiev :. Cunoștințe, 1998 -. Din 238-239, 460-464,487-489,498
4. Teoria economică: macro și microeconomie. Ed 3. Vatamaneuka și. S. Panchishin-Lviv:. Interko, 1998-C 642-648
5. Fisher. DIN,. Dornbush. R,. Shmanalezi. R. Economy-M: O afacere. Ltd, 1995 - de la 156-157, 192-194,218-228
6. Krupko. M /,. Struț. NUMELE COMPLET,. Reverchuk. S. K. Basov teoria economică: Exerciții și sarcini Lviv:. Dialogul, 1997 -. De la 64-70.
7. Krupko. M. I. Struț. P /,. Reverchuk. S. K. Bazele teoriei economiei -. M. :. Dialogul, 1997 -. Din 207-221.
Activitățile întreprinderii moderne, firmele în procesul de comerț, când baza adoptării de soluții economice este cerințele pieței, a cererilor reale și a nevoilor cumpărătorilor în produse și servicii și capacități de producție și de vânzări ale acestei întreprinderi, firme . Există mai mult de 200 de definiții de marketing, dintre care multe conțin o încercare de a le oferi o caracteristică cuprinzătoare. De exemplu, Asociația Americană de Marketing (AMA) aderă la o astfel de poziție "marketing este un proces de planificare și gestionare a produselor și serviciilor, a politicilor de stabilire a prețurilor, promovarea bunurilor cumpărătorilor și vânzărilor, astfel încât varietatea de beneficii realizate într-un astfel de mod condus la satisfacția nevoilor indivizilor, organizațiilor și societăților din
Piața reală a produselor 317
R 154 Piața reală a produselor - 317
De îndată ce mecanismele reale ale pieței câștigă, va apărea o concurență reală pe orice altă piață, managerii de întreprinderi vor avea nevoie de informații despre costul anumitor tipuri de produse și activități, posibilitatea și necesitatea de a împărtăși costurile pentru profitabilitatea directă și indirectă, Alte operații manageriale vor apărea.
Luați în considerare Fig. 18-15, care prezintă un grafic de economii agregate (propunerea capitalului de împrumut) împreună cu un grafic al investițiilor totale (cererea de capital de împrumut) într-un plan de coordonate. Se intersectează într-un punct în care rata procentuală este egală cu R °. La această rată de interes, oferta de capital de împrumut este egală cu cererea pentru aceasta. Cu alte cuvinte, economiile așteptate sunt egale cu nivelul așteptat de investiții. Cu o rată procentuală reală, piața de capital este în echilibru. Piața reală a bunurilor este, de asemenea, într-o stare de echilibru la o anumită rată a dobânzii, deoarece egalitatea de economii și investiții înseamnă că toate scurgerile din fluxul de venit real (economii) sunt reintroduse în acest flux sub formă de investiții, adică toate părțile din venitul care economisește gospodăriile sunt cheltuite de firmele de investiții, când rata dobânzii este egală cu G - prin urmare, cu această rată reală a dobânzii, gospodării și firme cumpără toate bunurile și serviciile produse cu angajare completă.
În mod constant, extinderea pieței valorilor mobiliare, am putea impune acum toate lucrările privind organizarea de cumpărare și de vânzare a băncilor din Rusia. Ajutorul în această afacere poate fi, de asemenea, furnizat la inițiativa întreprinderilor de holding special, funcția principală va fi managementul financiar. Apropo, este important ca societatea și întreprinderile să nu participe în străinătate, interesele lor reprezintă întotdeauna o bancă, fie o companie de exploatație sau de brokeraj, care sunt membri ai schimbului. Nu toată lumea poate deveni un astfel de membru, numărul lor este reglementat, iar reputația ar trebui să fie perfectă. În plus, calitatea de membru costă bani. La Bursa de Valori din New York, prețul unui loc variază de la 450 la 6000 de mii de dolari, iar numărul membrilor este aproape neschimbat - 1469. Futures Exchange - forma modernă a organizării schimburilor de mărfuri. Pe comerțul cu schimb valutar se desfășoară exclusiv prin contracte futures. A apărut în a doua jumătate a secolului al XIX-lea. Apariția și dezvoltarea lui B. F. Se datorează faptului că i se permite să reducă riscul de vibrații adverse a prețurilor la tratamentul capitalului, reducerea cantității de capital de rezervă cerută în cazul conjuncturii nefavorabile, accelerează întoarcerea în forma de numerar a capitalului avansat, ar trebui să reducă împrumuturi comerciale, reduce costurile de circulație. Comerțul pe B. F. Comparativ cu schimbul de bunuri reale, este de preferință o natură fictivă a tranzacțiilor (doar 1-2% din tranzacții sunt completate de furnizarea de bunuri, iar diferența de restul de prețuri) în principal comunicarea indirectă cu piața reală a bunurilor prin intermediul pieței de bunuri reale Hedging. Unificarea completă a tuturor condițiilor contractuale, cu excepția prețurilor și termenilor livrărilor de dischanță a tranzacțiilor, deoarece acestea sunt reglementate între un cumpărător separat și vânzător, ci între ele și camera de decontare. Tranzacțiile pe schimburile futures sunt încheiate cu contracte atât asupra bunurilor, cât și a monedelor, a indicilor stocurilor, a ratelor dobânzilor etc. Operații pe toate B. F. Lumea depășește 10 trilioane. Păpuşă.
O metodologie eficientă pentru obținerea informațiilor a fost un sondaj al managerilor departamentelor de vânzări ale sucursalelor situate pe cele mai importante piețe europene RS, inclusiv șefii departamentului de vânzări, care lucrează în sediul central din Ruang. Scopul principal al sondajului a fost o comparație a evaluărilor participării concurenților la sectorul mecanic de prelucrare obținut pe baza unei baze de date de marketing, cu estimări proprii rezultate din experiența pe această piață. Adesea, directorii au informații obținute din diverse surse informale. În timpul fiecărei vizite la consultanți, problemele legate de aspectele calitative ale pieței și dezvoltarea acesteia au fost discutate șefilor departamentelor de vânzări și dezvoltării sale în timpul anul trecut Falimentele concurenților, participanților la piață, războaiele de preț reale sau potențiale, stagnarea în economia locală etc.
Piața reală a mărfurilor - piața pe care produsul real este comerțul cu contrastul comerțului cu contracte futures. Pe piața reală a bunurilor există tranzacții cu un depozit, cu livrare imediată și livrare pentru un termen.
Astfel, teoretic, nu contează care dintre cele două diferențe pe care le folosim. Estimările rezultate sunt echivalente. Cu toate acestea, un alt lucru - piața reală. Opțiunile de opțiuni reale nu pot satisface proprietățile de bază ale distribuțiilor probabiliste. Trei factori pot fi definiți aici. În primul rând, este doar jocul cazului de a doua, relații de risc mai complexe cu randamentul instrumentului de al treilea rând nu este egal cu zero.
Fed - Detașarea spațiului. Fedul poate acționa ca o detașare a spațiului. În orice caz, ea răspunde cu trei criterii principale posedă autoritățile, înconjurate de mister și are un birou în New York. Unii observatori consideră chiar hrănirea pentru a controla piața de valori - acțiuni reale sau simbolice utilizând măsuri de avertizare sau prin inacțiune. Cu toate acestea, oamenii sensibili înțeleg cât de ridicol - piața respectă numai activitatea solară și urmează pete solare.
Manipularea tranzacțiilor de tranzacționare cu plată plătită este mult mai dificilă decât futures pentru acest capital mult mai mult (din cauza lipsei de pârghie) și mai mult timp. Prin urmare, profiturile privind capitalul de investiții sunt mai puțin dacă se fac încercări de gestionare a pieței de numerar. În plus, poziția de numerar este mai puțin lichid în comparație cu contractele futures. Ca urmare, manipularea instrumentelor financiare reale este rar întreprinsă și rareori aduce succes.
O caracteristică importantă a modelului macroeconomic clasic este principiul neutralității monetare. Aceasta sugerează absența oricărui impact al ofertei de bani pentru producția reală. Banii în modelul clasic este necesar de către agenții de piață numai pentru servirea tranzacțiilor, adică, pentru a efectua o funcție pur tehnică în procesul de vânzare-vânzare. Pe această bază, conceptul de dihotomie clasică a fost formulat de clasici - funcționarea a două piețe paralele pentru real și monetar, echilibrul dintre care este menținut prin stabilizatori automați. Prin urmare, concluzia a fost încheiată cu privire la inexprecierea intervenției statului în viața economică.
Semnificativ. Prin reglarea sistemului a pieței fondurilor reale.
Indicatorul principal al pieței fondurilor reale
Este clar că, pentru a obține o stare echilibrată a procedurii de leasing, este necesar să se dezvolte suficient sectoare asociate - bancare, piața fondurilor reale (inclusiv și echipamentul) și asigurarea. În plus, aprobarea va fi mai corectă, potrivit căreia etapele (etapa) a acestor piețe ar trebui comparate. Așa cum se poate observa din caracteristicile propuse anterior, nu numai fazele incomparabile ale dezvoltării pieței bancare, reale și de asigurări, ci și lipsa unei politici unice de reglementare care vizează funcționarea echilibrată și dezvoltarea (a se vedea figura 2.13).
Finanțarea comună (societăților comerciale) Băncile comerciale Investitorii instituționali Investors Corporation Practică corporativă de utilizare a investițiilor a societății (organizație) Investiții de investiții inteligente Lucrări numai pe piața valorilor mobiliare, și nu pe piața reală a pieței ridicate de risc de investitor
De exemplu, pe piață comunicarea celulară Există o luptă egală de două părți. Cu toate acestea, în prezența unei societăți de stat care va domina industria și va continua să primească subvenții sau va avea beneficii guvernamentale neloiale, inovația susținută de capitalul de risc nu va apărea. Facilitățile guvernamentale pot avea ca scop sprijinirea capitalului de risc, dacă mcarrow poate fi rezolvată. În plus, vor fi utile rapoarte financiare semnificative în mod regulat. Datorită greșelii contabilitate de contabilitate Unele firme mici nu vor putea intra pe piața bursieră. Modificarea reală a contabilității este o povară gravă pentru companie (până când ajunge la o anumită dimensiune). Firmele nu își pot permite să-și returneze și să redo toate rapoartele lor. Un raport financiar, care este într-adevăr capabil să dezvăluie informații, să schimbe problema, deoarece investitorul pare de fapt încrederea în companie.
Pentru a eficientiza această practică spontană, Sovmintul URSS în octombrie 1988 a adoptat un decret privind eliberarea întreprinderilor și a organizațiilor de valori mobiliare, care a legalizat statutul așa-numitelor acțiuni ale unui colectiv de muncă destinat angajaților echipelor și acțiunilor întreprinderilor și organizații - să se adapteze printre entitati legale. Deciziile guvernamentale au fost, de asemenea, practicate pentru a transfera proprietatea întreprinderilor individuale, cum ar fi Kamaz SA, Pemavia SA, etc. Acesta a fost un alt pas către renașterea pieței pentru titluri de capital real. Procesul de formare a unei proprietăți în acțiuni în termeni generali a fost completat cu adoptarea URSS sovietică la mijlocul anului 1990 cu privire la binecunoscutul decret privind aprobarea Regulamentului privind societățile pe acțiuni și societățile cu răspundere limitată și Dispozițiile privind valorile mobiliare. Un pic mai mult de un an mai târziu în URSS, aproximativ 1,5 mii AOS și Ltd., capitalul total autorizat al cărui scară de preț curentă a depășit 25 de milioane de ruble.
Organizațiile caritabile (cum ar fi Oxfam) au cumpărat cafea la producătorii mici pentru o lungă perioadă de timp, au reciclat-o și au vândut prin propriile magazine în diferite părți ale țării. Deoarece distribuția prin intermediul magazinelor unei organizații de caritate acoperă doar o piață mică, de fapt, o cafea de tip "ampaign" a fost destinată unor adepți foarte persistenți pregătiți pentru fapte bune pentru a sacrifica
Trimiteți-vă munca bună în baza de cunoștințe este simplă. Utilizați formularul de mai jos
Elevii, studenți absolvenți, tineri oameni de știință care folosesc baza de cunoștințe în studiile și munca lor vă vor fi foarte recunoscători.
Introducere
Capitolul 1 Baza teoretica Estimările de afaceri
Capitolul 2 Abordări și metode utilizate pentru evaluarea afacerii
2.1 Abordare profitabilă a evaluării afacerilor
2.2 Abordarea comparativă a evaluării întreprinderii (Business)
2.3 Abordarea costurilor pentru evaluarea afacerilor
Capitolul 3 Evaluarea valorii întreprinderii (Business) ZAO Novorossiysk Stao
3.1 caracteristici generale Intreprinderi din ZAO NOVOROSSIYSK STOA
3.2 Analiza condiției financiare și economice a întreprinderii ZAO Novorossiysk Stao
3.3 Abordarea costurilor la evaluarea activității ZAO Novorossiysk Stao
3.4 Abordarea profitabilă a evaluării întreprinderii (Business)
Concluzie
Lista literaturii și a informațiilor utilizate
Introducere
În prezent, evaluarea întreprinderilor este deosebit de importantă. Evaluarea întreprinderii face posibilă îmbunătățirea managementului asupra acesteia, contribuie la dezvoltarea unei strategii pentru dezvoltarea întreprinderii. Pentru a răspunde la întrebarea: investițiile în care afacerea va aduce cea mai mare returnare, trebuie mai întâi să evaluați activele și veniturile viitoare din afaceri.
Procesul de evaluare a întreprinderilor oferă o idee realistă despre modul în care compania va lucra în viitor. Acest lucru este valoros pentru toți cei care sunt conectați cu acesta: pentru proprietari, manageri, muncitori, consumatori, furnizori, bancheri, lucrători de asigurare și servicii fiscaleInvestitorii.
Sub valoarea de piață a întreprinderii actuale înseamnă prețul cel mai probabil în care această întreprindere poate fi vândută pe piața deschisă în contextul concurenței, atunci când părțile tranzacției acționează inteligent, având toate informațiile necesare și prețul Tranzacția nu reflectă circumstanțe de urgență, adică când:
O parte a tranzacției nu este obligată să înstrăineze obiectul de evaluare, iar cealaltă parte nu este obligată să ia execuția;
Părțile tranzacției sunt conștiente de obiectul tranzacției și acționează în interesul propriu;
Obiectul de evaluare este prezentat pe piața deschisă sub forma unei oferte publice;
Prețul tranzacției este o remunerație rezonabilă pentru obiectul evaluării și coerciției la tranzacția pentru părțile la tranzacție din ce parte nu a fost;
Plata pentru obiectul de evaluare este exprimată în numerar.
Astfel, concluzia despre valoarea reală a pieței este o ipoteză ponderată a nivelului de preț, potrivit căreia proprietatea se poate deplasa de la îndemână la îndemână prin acordul reciproc al părților.
La calcularea valorii întreprinderii ca principiu valabil al celei mai bune și mai eficiente utilizări, nu a fost luată în considerare. În acest caz, este luat în considerare un profil existent al utilizării companiei.
În această lucrare, valoarea de piață a întreprinderii estimate este definită în ruble.
În procesul de efectuare a sarcinii a fost utilizată Informații retrospective O. stare financiară și activitățile întreprinderii ZAO Novorossiysk STOA în perioada 1 ianuarie 1999 până la 1 ianuarie 2002, și anume:
Documentele financiare obținute la întreprindere (bilanțuri, formularele nr. 1, №2 etc.);
Interviuri ale reprezentanților managementului întreprinderii CJSC NOVOROSSIYSK STOA,
Informații despre piața serviciilor din surse rusești;
Informații economice generale din periodice și revizuiri analitice specializate.
În prezent, se determină reglementarea activităților de evaluare din Rusia lege federala №135-FIP din 29 iulie 1998 "privind activitățile de evaluare în Federația Rusă" Această lege a stabilit că toți ceilalți reguli În domeniul activităților de evaluare vor fi luate în conformitate cu această legislație, precum și pe baza tratatelor internaționale.
Această lege este reglementată de relațiile în domeniul activităților de evaluare în ceea ce privește evaluarea obiectelor aparținând atât Federației Ruse, subiecților, cât și municipalităților și persoanelor juridice și persoanelor fizice.
În prezent, Decretul Guvernului nr. 519 din data de 6 iulie 2002, "Standardele de evaluare, Standardele obligatorii pentru aplicații" a fost aprobată.
Există, de asemenea, o serie de alte standarde recomandate pentru utilizare. Acestea sunt standarde internaționale de evaluare dezvoltate de Comitetul Internațional pentru standardizarea evaluării proprietății (IVSC) MSO1-4 adoptate în 1994, precum și standarde europene de evaluare aprobate.
Evaluarea a fost efectuată ținând cont de toate condițiile de limitare și premisele impuse de termenii sarcinii și au intrat pe cont propriu. Acest rating Acesta poate fi utilizat de deponenții întreprinderii CJSC Novorossiysk STOA în negocieri pentru a obține acorduri reciproc avantajoase.
Capitolul 1 Bazele teoretice ale evaluării afacerilor
Tranziția țării noastre la economia de piață, procesul de privatizare și încorporare duce la faptul că întreprinderile de la detinut de stat Transferați la privat (acțiuni individuale, în comun). Acum puteți cumpăra o miză în companie și deveniți proprietarul său. Țara a început procesul de cumpărare și vânzare a întreprinderilor în stare de faliment. Proprietarul - are dreptul să vândă, să se asigure, să-și asigură proprietatea. Astfel, o întreprindere ca proprietate, adică Capitalul propriu al companiei dobândește proprietățile bunurilor. În același timp, compania ca produs are caracteristici specifice și ca utilitate și ca cost.
Să încercăm să luăm în considerare aceste proprietăți mai detaliate.
În primul rând, ca fiecare produs, compania trebuie să aibă utilitate pentru cumpărător, adică. Costul consumatorului. Complexitatea bunurilor în sine este o întreprindere, complexitatea scopurilor sale de reproducere, creează caracteristici și costuri considerabile. În primul rând, compania trebuie să respecte nevoile cumpărătorului, obiectivele consumului viitor.
Ca și în cazul oricărui alt produs, utilitatea întreprinderii este efectuată în uz sau consum. În consecință, dacă societatea nu funcționează, nu aduce un venit proprietarului, acesta își pierde utilitatea proprietarului și este supus vânzării. Dar această companie devine o marfă numai dacă altcineva vede noi modalități de ao folosi, noi oportunități de a aduce venituri. În timp, formele de utilizare a acestui produs se pot schimba, începe să genereze venit cumpărătorului și, prin urmare, câștigă din nou utilitate. Astăzi, această companie satisface nevoile publice, mâine poate fi complet sau parțial supus unui alt produs similar.
Baza utilității întreprinderii este abilitatea de a reproduce nu numai pe o bază veche, ci de asemenea să devină o bază pentru formarea unui alt specific sistem economic (utilizarea terenurilor, a materialelor materiale și reale ale producției, a forței de muncă etc.); Abilitatea de a crea un produs care are un consumator durabil, pentru a-și îmbunătăți mai bine activitățile și pentru a genera venituri.
Toate proprietățile de mai sus ale întreprinderii ca produs, ca unitate de cumpărare și vânzare, care nu sunt întotdeauna văzute și nu folosite de proprietarul său pot fi baza unei noi valori ale consumatorilor pentru antreprenorul cumpărătorului, un motiv pentru achiziționarea acestei întreprinderi .
Fiecare întreprindere ca obiect de cumpărare și vânzare ar trebui să aibă nu numai utilitatea, ci și o anumită valoare ca bază materială a prețului său. În plus, în acest caz, baza evaluării publice este cea mai mare utilitate a bunurilor.
O anumită lucrare a fost cheltuită pentru crearea unei întreprinderi. Reproducerea unei companii similare necesită, de asemenea, costurile obiectivelor - datorită sumei și calității muncii. Costurile forței de muncă pentru crearea unei întreprinderi cu utilitate similară la condițiile sociale medii determină valoarea acesteia.
Utilitatea întreprinderii determină prețul de la cerere, iar costul de reproducere a unei întreprinderi similare dictează prețul de la aprovizionare. Ca urmare a interacțiunii acestor forțe, se formează un preț de piață.
Astfel, întreprinderea dintr-o economie de piață îndeplinește nevoile proprietarului în profiturile viitoare, anumite costuri sunt cheltuite pentru producția sa și poate fi o facilitate de vânzare, adică are toate semnele de bunuri. În același timp, după cum sa observat deja - acesta este un produs de tip special. Să trăim pe unele caracteristici ale acestui produs.
În primul rând, compania este un produs de investiții, adică bunurile, investiția în care se desfășoară cu scopul de a se întoarce în viitor. Costurile și veniturile sunt deconectate în timp. Mai mult, dimensiunea profitului așteptat este necunoscută, este probabilistă, astfel încât investitorul trebuie să ia în considerare riscul de eșec posibil. În cazul în care veniturile viitoare, luând în considerare timpul pregătirii lor, există mai puține costuri pentru achiziționarea unui produs de investiții, își pierde atractivitatea investițiilor. Astfel, costul actual al viitoarelor venituri pe care proprietarul le poate primi de la întreprindere este limita superioară a prețului de piață al capitalului propriu al întreprinderii de la cumpărător.
În al doilea rând, compania este un sistem, dar poate fi vândut ca întregul sistem ca și subsistemele și elementele individuale. În acest caz, conexiunea întreprinderii cu capital propriu specifică este distrusă: elementele sale devin baza pentru formarea de noi capital noi de înaltă calitate. De fapt, compania nu este întreprinderea în sine, ci componentele sale separate.
În al treilea rând, necesitatea acestui produs - întreprindere depinde de procesele care apar în cadrul bunurilor în sine și în mediul extern. Mai mult, pe de o parte, instabilitatea în societate poate conduce o întreprindere la instabilitate, pe de altă parte, instabilitatea lor conduce la o creștere suplimentară a instabilității și a întreprinderii în sine și a societății. Din aceasta există o nouă caracteristică a întreprinderii ca produs - necesitatea reglementării vânzărilor de cumpărare.
În al patrulea rând, ținând seama de importanța deosebită a sustenabilității întreprinderilor pentru stabilitate în societate, participarea statului în condițiile de reglementare, mecanismul proceselor de cumpărare și vânzare a întreprinderilor, participare structurile de stat În formarea prețurilor de piață pentru întreprinderi, în evaluarea lor.
Mai întâi de toate, definim ce este o estimare în general.
Din punctul de vedere al manifestării externe, evaluarea acționează ca o atitudine subiectivă tipică. Cu toate acestea, ar fi eronat să luăm în considerare această vizibilitate ca esența conceptului de evaluare.
Bazele de profunzime ale evaluării întreprinderilor ar trebui să fie producția din relațiile care apar între persoane în procesul de producție. Judecățile estimate sunt o formă subiectivă de reflecție a realității obiective și, prin urmare, aceste judecăți sunt obiective de conținut.
Deci, desigur, estimarea este o opinie subiectivă, dar se bazează pe o realitate obiectivă.
Evaluarea se face la o anumită dată, adică Este determinată în timp, iar în acest sens este conceptul de statică. Cu toate acestea, evaluarea întreprinderii depinde nu numai de poziția sa, ci și pe poziția din trecut și în viitor, prin urmare evaluarea este simultană conceptul este dinamic.
O altă caracteristică a evaluării este că relația estimată se manifestă întotdeauna sub forma unei comparații, care se bazează pe o anumită normă.
Sub tranziția către o economie de piață, evaluarea întreprinderilor este deosebit de importantă. Crearea unui nou mecanism economic necesită rezolvarea unui întreg complex de sarcini foarte complexe și vitale, printre care este posibil să se facă distincția: îmbunătățirea economiei datorită eliminării pacienților din corpul său prin mecanismul de faliment și reabilitare, prin mecanismul de Transferarea întreprinderilor către proprietarii specifici care își asumă întregul risc pentru soarta întreprinderii. Pare foarte important, faptul că procesul de evaluare a întreprinderii permite să nu determine pur și simplu valoarea de piață corespunzătoare a capitalului propriu, dar poate contribui la transformarea întreprinderii, să o pregătească pentru lupta pentru supraviețuire pe piața competitivă și Ajutați noul sistem de piață să cucerească sprijinul public. În plus, evaluarea întreprinderii vă permite să îmbunătățiți controlul asupra acesteia. Procesul de evaluare este baza pentru dezvoltarea unei strategii de întreprindere. Aceasta dezvăluie abordări alternative pentru gestionarea acestora și vă permite să determinați care dintre abordările proprietarului va oferi valoarea maximă de piață a capitalului propriu, care este unul dintre cele mai importante obiective ale managementului întreprinderii într-o economie de piață.
Nevoia de evaluare apare și la alegerea soluțiilor de investiții. Pentru a răspunde la întrebarea: investițiile în care afacerea va aduce cea mai mare returnare, trebuie să evaluați mai întâi activele și veniturile viitoare din afaceri.
Unul dintre motivele necesității de a evalua este achiziționarea și vânzarea întregii întreprinderi sau a părții sale. Acest lucru se poate afla într-o situație în care proprietarul afacerii dorește să vândă o parte din activele sale sau în cazul unui conflict între membrii parteneriatului, atunci când unul dintre membri intenționează să-și vândă partea. Adesea, există adesea o valoare de piață într-o economie de piață pentru a semna un contract de vânzări între parteneri, de exemplu, atunci când proprietarii sunt de acord cu privire la viitor despre ceea ce acțiunile lor vor fi în cazul rezilierii unui acord sau deces.
Mecanismul de piață de neconceput fără dezvoltarea pieței lucrări valoroaseAcest lucru necesită evaluarea întreprinderilor. În special, necesitatea de evaluare este chemată de necesitatea de a determina prețul unui anumit pachet de acțiuni.
Necesitatea evaluării apare și în legătură cu extinderea domeniului de împrumut ipotecar. În acest caz, este necesar datorită faptului că valoarea valorii activelor raportarea contabilă Poate să difere brusc de la valoarea lor de piață.
O creștere a riscului, caracteristică a unei economii de piață, duce la dezvoltarea în continuare a asigurărilor, în procesul căruia este necesar să se determine costul activelor în ajunul pierderilor.
Noul mecanism economic implică noi relații între producătorii de mărfuri și societatea ca întreg (reprezentați de stat, municipalitatea). În virtutea acestui fapt, necesitatea apare într-o evaluare obiectivă a întreprinderilor în scopuri fiscale.
Deci, procesul de evaluare a întreprinderilor oferă o idee realistă despre modul în care compania va lucra în viitor. Acest lucru este valoros pentru toți cei care sunt conectați cu acesta: pentru proprietari, manageri, lucrători, consumatori, furnizori, bancheri, servicii de asigurare și fiscale, investitori.
Scopul evaluării determină valoarea costului care este necesar pentru a determina.
Următoarele tipuri de costuri sunt utilizate în literatura de specialitate privind problemele de evaluare a afacerilor.
În economia planificată, cea mai des folosită în evaluare valoarea cărții. Cu toate acestea, într-o economie de piață, valoarea de piață este de mare importanță practică. Acest tip de valoare se aplică tuturor problemelor legate de impozitele federale și locale, este valoarea de piață care este determinată la evaluarea în scopul achiziționării și vânzării unei întreprinderi sau a unei părți a activelor sale. Următoarele sunt practic recunoscute în mod general în valoare de piață: "valoarea de piață este prețul exprimat în numerar sau echivalentele acestora cu care este de acord să vândă vânzătorul și să dorească să cumpere un cumpărător care a căzut în orice presiune și bine conștienți de toate relevante la achiziționarea de fapte. "
Următoarele puncte sunt foarte importante în această definiție. La determinarea valorii de piață, nu vorbim despre un anumit vânzător și cumpărător, dar o tranzacție de vânzare ipotetică este considerată pe baza ofertei și ofertei pe o anumită piață la un moment dat, adică evaluarea are o certitudine temporară și spațială. Necesitatea este, de asemenea, necesitatea informării despre starea pieței și lipsa presiunii asupra cumpărătorului și a vânzătorului.
Valoarea de piață este prețul mediu așteptat, cel mai probabil preț. Prețul efectiv al pieței poate diferi de valoarea de piață din diferite motive, de exemplu, cum ar fi lipsa de informații, abilitatea părților de negociere etc. La evaluarea afacerii, cel mai probabil este determinat prețul mediu Achiziționarea și vânzarea de drepturi de proprietate asupra capitalei întreprinderii, adică valoare de piață.
Spre deosebire de valoarea de piață, valoarea investițională implică o evaluare a costului capitalului capitalului pentru un anumit investitor sau un grup de investitori. Valoarea investițională este definită ca "costul fiecărui investitor pe baza cerințelor individuale de investiții, spre deosebire de conceptul de valoare de piață, care este impersonal și nu depinde de alți factori".
Există o serie de motive pentru care o evaluare a investiției poate diferi de pe piață. Se pare că principalele motive pentru discrepanța lor pot fi diferențe în estimarea profitabilității viitoare, diferențe în gradul de risc, diferite situații fiscale, o combinație cu alte obiecte aparținând proprietarului sau controlate de acesta.
Unele studii identifică, de asemenea, interne sau, așa cum se numește și costul fundamental. Aceasta diferă de investiția în faptul că este o estimare analitică a costurilor, pe baza caracteristicilor interne intenționate ale investițiilor, care nu sunt afectate de caracteristicile referitoare la orice investitor special, adică Această evaluare a activului intern analist, pe baza prognozei activului prețului de piață în viitor. De exemplu, pentru piața valorilor mobiliare, este foarte important să se determine diferența dintre valoarea valorilor mobiliare determinată de piață și valoarea internă a securității, adică. Costul căruia ar trebui să aibă securitatea și pe care o va avea atunci când alți investitori vor primi aceleași informații ca și analistul. Dacă prețul se află pe piață sub costul intern, analistul ajunge la concluzia că stocul este profitabil să cumpere și viceversa.
Costul depus este valoarea activului că creditorul speră să obțină de la vânzarea pe piață a acestui activ în cazul unei insolvabilitate a întreprinderii.
De asemenea, se disting, de asemenea, valoarea de înlocuire și costul de substituție. Costul de înlocuire este costul reproducerii unei copii exacte a unei întreprinderi sau a altor active, chiar dacă există mai mulți analogi economici. Costul de substituție este costul creării unui activ similar cu funcțiile. Aceste tipuri de valoare sunt utilizate pe scară largă în domeniul asigurării.
Există evaluarea întreprinderii și evaluării actuale în lichidare.
Evaluarea întreprinderii actuale sugerează că afacerea are perspective de dezvoltare favorabile, astfel încât să vă puteți aștepta conservarea companiei ca sistem și valoarea întregului, de obicei întotdeauna mai mare decât valoarea simplă a valorilor elementelor individuale.
Dacă este de așteptat închiderea întreprinderii și implementarea bunurilor de afaceri separat, este important să se determine valoarea de lichidare. În definiția sa, este necesar să se țină seama de toate costurile asociate lichidării sale, cum ar fi comisioanele, costurile administrative pentru menținerea activității întreprinderii înainte de lichidarea acestuia, costurile legale și servicii de contabilitate. Diferența dintre venituri, care poate fi obținută din vânzarea activelor întreprinderii pe piață și costurile de lichidare conferă valoarea de lichidare.
Deci, pentru fiecare sferă de activitate în timpul evaluării, sunt utilizate tipurile de costuri estimate adecvate. De exemplu, la evaluarea afacerilor și vânzarea tranzacțiilor comerciale sau este important să se evalueze valoarea de piață; Pentru asigurare - costul de recuperare; pentru creditare - valoarea ipotecii; Pentru a elimina costul întreprinderii - lichidarea etc.
Relația dintre scopul evaluării și tipul de cost.
|
Notă Estimări |
Tipuri de valoare |
|
|
1. Ajutați la potențialul cumpărător (vânzător) Determinați prețul estimat |
Valoare de piață |
|
|
2. Determinarea fezabilității investițiilor |
Valoarea investiției |
|
|
3. Asigurarea cererii de împrumut |
Numită valoare |
|
|
4. Evaluarea proprietății. |
Piață sau altă valoare recunoscută de legislația fiscală |
|
|
5. Determinarea sumei de acoperire contract de asigurare sau furnizarea de cerințe privind pierderea sau deteriorarea activelor asigurate |
Costurile de asigurare |
|
|
6. Lichidarea posibilă (parțială sau completă) Enterprise existente |
Valoarea de lichidare |
Furnizarea de întreprinderi este determinată de preferințele consumatorilor. Acestea din urmă depind de utilitatea acestui produs, adică profiturile sale viitoare, timpul de primire a acestora, riscul cu care este asociat, posibilitățile de atribuire, posibilități, dacă este necesar, pentru a controla întreprinderea și (sau) la Revinde acest produs.
Profitul pe care proprietarul le poate primi de la punerea în aplicare a întreprinderii depinde de natura activităților sale de exploatare și de posibilitatea de a profita de vânzarea acestei întreprinderi. Profitul activităților de exploatare la rândul său este determinat de raportul dintre fluxurile de venituri și cheltuieli.
De mare importanță pentru formarea valorii de piață și prețul nu este doar valoarea profiturilor așteptate, ci și timpul de primire a acestora. Este un lucru atunci când proprietarul dobândește active și începe rapid să facă un profit de la utilizarea lor și un alt lucru este atunci când investiția și returnarea capitalului este în mod semnificativ eliminat unul de celălalt.
La amploarea valorii de piață și a costului capitalului societății, riscul ca risc de obținere așteptat în viitor este afectat în mod inevitabil.
Unul dintre de factori esențialiAfectarea valorii de piață și a prețului capitalului propriu al întreprinderii este gradul de control pe care îl primește un nou proprietar.
Dacă întreprinderea este cumpărată într-un individ proprietate privată Sau dacă sunt achiziționate controlul pachetului, noul proprietar dobândește astfel de drepturi ca la numirea managerilor, pentru a determina plata acestora; influențează strategia și tactica întreprinderii; cumpărați sau vindeți active; restructurarea și chiar elimina această întreprindere; să ia o decizie cu privire la absorbția altor întreprinderi; Determinați cantitatea de dividende etc. Din cauza faptului că sunt achiziționate mari drepturi, valoarea de piață și prețul în acest caz vor fi mai mari decât în \u200b\u200bcazul achiziționării unui pachet de necontrolare. Deși în anumite circumstanțe, un pachet de necontrolare poate fi o valoare mai mare.
Unul dintre cei mai importanți factori care determină valoarea de piață și prețul capitalului propriu al companiei este lichiditatea ridicată a acestei proprietăți. Piața implică o primă pentru activele care pot fi trase rapid la bani cu un risc minim de pierdere a costurilor. Prin urmare, prețurile de piață pentru întreprinderi ar trebui să fie mai mici decât în \u200b\u200bsocietățile deschise similare.
Valoarea de piață și prețul reacționează la orice restricții pe care le are afaceri. De exemplu, dacă statul limitează prețurile produselor întreprinderii, atunci valoarea de piață a capitalului egal al unei astfel de întreprinderi va fi mai mică decât pentru absența restricțiilor.
Cererea de întreprinderi, împreună cu utilitatea, depinde, de asemenea, de solvabilitatea potențialilor investitori, valoarea banilor, capacitatea de a atrage capital suplimentar pe piata financiara. Atitudinea investitorului la raportul dintre randament și risc în timp este în mare măsură determinată chiar și structura de vârstă Investitorii, deoarece tinerii tind să ducă la un risc mai mare de dragul profitabilității mai mari în viitor.
Un factor important care afectează cererea întreprinderii este prezența bunurilor de substituție, deoarece investitorul consideră întotdeauna oportunități alternative pentru investiția sa și alege acest lucru că cel mai mult respectă nevoile sale.
Cererea de întreprinderi depinde nu numai de acești factori. Factorii sociali și politici sunt, de asemenea, importanți, cum ar fi atitudinile față de întreprinderile din societate și stabilitatea politică. Prețurile sugestiilor sunt determinate în primul rând de costurile de producție ale întreprinderilor similare din societate. Numărul de vânzători de întreprinderi este foarte important. Pe soluții și cumpărător, iar vânzătorul afectează perspectiva acestei întreprinderi. La încheierea tranzacției, se ia în considerare numai partea din capital, ceea ce poate face un profit într-o singură formă sau altul în viitor (sau din activități economice sau din vânzarea de bunuri și de afaceri). Aceasta, la rândul său, depinde de locul întreprinderii în sistemul de progres științific și tehnologic, posibilitățile de utilizare a noilor tehnologii, crearea de noi produse.
După cum sa menționat, prețul de piață (așteptat și actual) din capitalul propriu al întreprinderii, ca orice alt produs, este determinat de relația dintre cerere și cerere. Dacă cererea depășește oferta, atunci ca urmare a competiției, cumpărătorii sunt gata să plătească prețul maxim. Limita superioară a prețului cererii este determinată de valoarea actuală a viitorului, profiturile pe care proprietarul le poate primi de la proprietatea asupra acestei întreprinderi. Aceasta este deosebit de caracteristică a industriilor în care propunerea întreprinderilor este limitată de abilitățile naturale. Rezultă că cea mai mare frontieră în cazul depășirii cererii față de propunere va fi abordată de prețurile pentru mărfuri. În același timp, în cazul depășirii cererii asupra propunerii, este posibilă apariția în unele sectoare de noi întreprinderi, ceea ce va spori numărul de întreprinderi și, pe termen lung, prețurile acestor întreprinderi pot scădea ușor.
Dacă oferta depășește cererea, prețurile sunt dictate de producător și prețul minim pentru care poate vinde capitalul său întreprindere este determinat de costul producerii acestui produs.
Astfel, prețul de piață (așteptat și real) capital egal al întreprinderii este determinat de profitul său în viitor, costurile pentru crearea unor întreprinderi similare și raportul dintre ofertă și cerere.
Studiul fundamentelor economice ale întreprinderii, reproducerea acesteia vă permite să alocați principiile metodologice pentru evaluarea întreprinderilor, firme ca o tranzacție de bază de vânzare. Printre acestea se pot distinge următoarele grupuri de principii:
- pe baza reprezentărilor utilizatorilor;
- legate de producție;
- condusă de mediul actual al pieței.
Principiul final din această piramidă este principiul utilizării celei mai bune și mai eficiente. Toate principiile de evaluare sunt strâns legate de interdependent. Multe principii nu înseamnă că toate acestea pot fi aplicate fiecărui obiect. În fiecare caz, sunt alocate principiile de bază și auxiliare. Trebuie remarcat faptul că atunci când vine vorba de principii, se manifestă doar modelele de bază ale comportamentului economiei de piață. În viața reală, un număr de factori își pot distorsiona acțiunea. De exemplu, intervenția de stat denaturează uneori punerea în aplicare a anumitor principii de evaluare. Imperfecţiune relațiile de piațăCaracteristică pentru etapa de tranziție către economia de piață, deformează în continuare acțiunea principiilor de evaluare. Din aceste motive, principiile evaluării reflectă doar tendința comportamentului economic al subiecților relațiilor de piață și nu garantează un astfel de comportament. În același timp, cu dezvoltarea pieței, acțiunile principiilor obiective ale evaluării întreprinderilor vor crește. Această circumstanță face ca studiul necesar deosebit de atent al mișcării. mecanismul de piață Implementarea întreprinderilor, modificările sale, toți factorii care afectează comportamentul entității pieței un produs complex, care sunt întreprinderi.
În centrul economiei de piață există un consumator, deci Să începem să luăm în considerare principiile evaluării cu principiile bazate pe reprezentările utilizatorilor.
În primul rând, este necesar să se determine caracteristicile cumpărătorului investitorului. Ea dobândește un capital calitativ și cantitativ. Bunurile create în cadrul acestui capital nu sunt întotdeauna cruciale. Scopul achiziției este anexa profitabilă (investiții) de bani. Iar aici criteriile de utilitate dobândesc un caracter oarecum diferit decât pentru produsul produs. La evaluarea întreprinderii, în primul rând, utilitatea este luată în considerare. Compania are costul numai atunci când poate fi utilă potențialului proprietar. Utilitatea pentru fiecare consumator este individuală, este foarte și cuantificată în timp și în spațiu. Cu toate acestea, ca utilitate generală pentru proprietar într-o economie de piață, puteți aloca capacitatea întreprinderilor de a genera venituri. Pe baza acestor considerente, utilitatea întreprinderii ca produs special poate fi definită după cum urmează. . Utilitatea întreprinderii este capacitatea sa de a genera venituri în acest loc și în această perioadă de timp. Cu cât utilitatea este mai mare, cu atât este mai mare evaluarea.
Deci, primul și principiul principal al evaluării produsului întreprinderii este rentabilitatea. Din poziția utilizatorului, compania este complet logică nu este mai mare decât prețul minim pentru o întreprindere similară cu același utilitar. În mod similar, nu va fi înțelept să plătiți mai mult pentru obiectul existent decât crearea unui obiect re-altfel cu un utilitar similar pe un interval de timp acceptabil. Și un alt aspect al aplicării acestui principiu. Dacă investitorul analizează fluxul de venit, prețul maxim va fi determinat prin studierea altor fluxuri de venit cu un nivel similar și de calitate. În același timp, obiectul de înlocuire nu trebuie să fie o copie exactă, ci ar trebui să fie similară cu obiectul estimat, iar proprietarul consideră că înlocuitorul dorit. Limitele "spațiului substituenților la fel doriți" sunt determinate de nevoile și dorința utilizatorului. Să presupunem că unele entități dorește să achiziționeze întreprinderi care produc mașini Moskvich în proprietatea lor. Dar, în același timp, acesta compară prețurile plantelor similare cu prețuri pentru plante care produc înlocuitori. Faptul este că cumpărătorul nu este întotdeauna limitat la afacerea de același tip, deoarece variațiile mari sau mai mici în locația geografică sunt posibile. De aceea este important să se identifice limitele varietății eventualelor echivalente de înlocuitori.
Astfel, se poate distinge următorul principiu metodologic al evaluării întreprinderii - acesta este principiul înlocuirii. Se determină după cum urmează: Costul maxim al întreprinderii este determinat de cel mai mic preț, dar care poate fi achiziționat de un alt obiect cu utilitate echivalentă.
Din principiul utilității, urmează un alt principiu al evaluării - acesta este principiul așteptării sau previziunilor. Desigur, afacerea trecută și prezentă sunt însă importante evaluarea economică Afacerea determină viitorul său.
Trecutul și stadiul actual al afacerii este doar baza originală, cheia înțelegerii viitorului comportament. Utilitatea oricărei întreprinderi este determinată de cât timp sunt estimate beneficiile viitoare previzionate (venituri).
Evaluarea întreprinderii afectează în mod direct ideea returnării nete de la funcționarea întreprinderii și a veniturilor preconizate din revânzare. În același timp, amploarea, calitatea și durata fluxului de venituri viitoare așteptate este foarte importantă. Cu toate acestea, așteptările privind acest flux de venit se pot schimba. Aceasta confirmă încă o dată presupunerea care a exprimat anterior că evaluarea societății se bazează pe stabilitatea sa financiară.
Deci, este posibil să se rezume analiza primului grup de principii ale unei evaluări a întreprinderii ca produs. Acesta include principiul:
- profitabilitate;
- substituţie;
- așteptări.
Al doilea grup de principii de evaluare se datorează în principal producției.
Așa cum este bine cunoscut, orice activitate economică necesită prezența a patru factori de producție, care sunt terenuri, forță de muncă, capital și management. Fiecare factor trebuie să fie plătit din veniturile generate de această activitate. Deoarece terenul fizic imobiliar, factorii de muncă, capital și management ar trebui să fie implicați în ea. Aceasta înseamnă că, la prima compensare trebuie făcută pentru acești factori, iar suma reziduală se îndreaptă către plata Pământului. Teoria economică spune că Pământul are " valoare reziduala"Și merită ceva când există un echilibru după plata altor factori de producție. Productivitatea reziduală poate fi rezultatul faptului că Pământul permite utilizatorului să extragă venituri maxime sau să reducă costurile la limită. De exemplu, compania va fi apreciată mai sus dacă terenul va oferi un venit mai mare sau dacă locația sa vă permite să minimalizați costurile.
Factorii de producție nu sunt evaluați de la sine, dar ținând seama de perioada de reproducere a acestora, locuri în circulația capitalului. Din acest punct de vedere, tehnologia învechită, echipamentul va necesita o înlocuire completă, plata dezmembrării și instalarea de echipamente noi, care ar trebui luate în considerare la evaluarea întreprinderii. Și, dimpotrivă, o compoziție cu înaltă calificare a forței de muncă ar trebui evaluată din punct de vedere al schimbării sau invariabil, tipurile de activități de producție; Lucrătorii cu înaltă calificare care au o experiență vastă în echipamentul învechit, mai greu de pensionat. Toți acești factori, și nu doar un mijloc de producție și forță de muncă, trebuie luate în considerare complet de cumpărător.
Astfel, factorii de producție sunt luați în considerare de către cumpărător-antreprenor, de asemenea, din punctul de vedere al circulației capitalului: locurile lor în sistemul de reproducere, scop funcțional, Perioada de circulație etc. Numai o abordare similară își poate permite să analizeze în mod rezonabil comportamentul viitor al întreprinderii dobândite.
O creștere a unuia sau a unui alt factor de producție poate crește sau reduce costul obiectului. Un alt principiu al evaluării întreprinderilor este urmat de o situație importantă a teoriei economice, a cărei conținut poate fi redus la următoarele: deoarece resursele sunt adăugate la principalii factori de producție, returnările nete au tendința de a crește rata de creștere rapidă, dar după Atingerea unui anumit punct, întoarcerea totală, deși crește, totuși, încetinind deja ritmul. Această încetinire are loc până când creșterea costurilor este mai mică decât costul resurselor adăugate. Acest principiu se bazează pe teoria veniturilor marginale și a costurilor limită, prin urmare, se numește principiul limitării performanței.
Compania, după cum sa menționat deja, este un sistem și unul dintre modele Existența și dezvoltarea sistemului este echilibrată, proporționalitatea elementelor sale. Cea mai mare eficiență a întreprinderii este realizată în mod obiectiv - datorită proporționalității factorilor de producție. Astfel, în evaluarea întreprinderii, este necesar să se țină seama de principiul echilibrului sau proporționalității, conform căruia venitul maxim din întreprindere poate fi obținut prin respectarea valorilor optime ale factorilor de producție, a relațiilor lor.
Unul dintre momente importante Acțiunile acestui principiu sunt conformitatea mărimii nevoilor pieței întreprinderilor. Deci, dacă o întreprindere este prea mare pentru a răspunde nevoilor pieței, atunci eficacitatea sa cade, mai ales dacă livrarea de resurse, bunurile sunt dificile.
După cum sa menționat deja, întreprinderea, ca orice alt produs, are un cost, dacă este util, pentru orice grup sau grup de utilizatori. Cu cât utilitatea este mai mare, cu atât este mai mare cererea. Venitul mai mult așteptat din întreprindere, cu atât mai mult cererea de pe piață.
O proprietate importantă a bunurilor este deficiența sa relativă. Raportul dintre propunere, cu atât este mai mare deficiența și, în consecință, prețul. Această proprietate se referă pe deplin la întreprinderi. Deci, dacă doar un număr minor de întreprinderi profitabile oferă piața, cererea pentru ei va fi ridicată și, prin urmare, prețul lor ar trebui să fie ridicat, iar dimpotrivă, dacă piața este plină de profitabilitate suficientă întreprinderilor, dar din care Prețul nu este de așteptat să prețuri prețul Aceste întreprinderi vor fi scăzute.
În aspectul pe termen lung, cererea și oferta sunt forțe relativ eficiente în determinarea direcției modificărilor prețurilor. Dar, în perioade scurte de cerere de cerere și sugestii, ar putea să nu poată lucra efectiv pe piața întreprinderilor. Distorsiunile de piață pot fi o consecință a poziției monopoliste a proprietarilor. În plus, mecanismele de control al guvernului pot influența această piață. De exemplu, autoritățile pot stabili controlul asupra prețurilor întreprinderilor.
Faptul este că o astfel de specificitate a acestui produs are importanță în evaluarea întreprinderilor, deoarece incapacitatea de a-și amâna "viitorul" până la momente mai bune.
În primul rând, acest articol reprezintă capitalul de produs care determină proprietatea care este continuitatea mișcării, iar orice oprire elimină calitatea sa de bază.
În al doilea rând, unul dintre cele mai importante elemente ale acestui produs capital este o forță de muncă, care nu poate decât să muncească, nu consumă.
Orice oprire pentru o lungă perioadă de timp transportă îmbătrânirea morală, plină consecințe sociale, conflictele necesită rolul de reglementare al statului, plata "inactiv" forțată. Acest lucru este costisitor pentru societate, care nu poate fi luat în considerare.
Dacă există o ofertă redundantă sau o cerere lipsă, prețurile vor scădea. În scurt, propunerea este relativ inelastică. Aceasta înseamnă că pentru a spori oferta întreprinderilor, este necesară o lungă perioadă de timp pentru crearea lor și, prin urmare, chiar dacă prețurile au crescut, oferta nu poate fi majorată foarte repede. De asemenea, este dificil să se reducă propunerea întreprinderilor dacă este deja construită decât valoarea cererii de solvent.
Influența opusă asupra prețurilor are o lipsă de aprovizionare sau o creștere a cererii. Cererea este, de obicei, mai elastică decât propunerea, aceasta reacționează mai puternică la schimbările de preț, tendințele lor. De exemplu, cantitatea de cerere este influențată de cantitatea de cerere. bani gheata, ratele dobânzilor, inflația, climatul politic și social etc.
Atunci când cererea și oferta sunt echilibrate, prețul pieței reflectă costul costurilor. Dacă prețurile de pe piață sunt mai mari decât costurile și profiturile cresc, începe să construiască noi întreprinderi și, treptat, echilibrul este restabilit. În cazul prețurilor pieței, sub costuri, atunci construcția nouă încetinește sau se oprește până când creșterea cererii cauzează creșterea prețurilor.
Piaţă - Aceasta este libertatea, prin urmare, cu orice acord, fiecare dintre părți are capacitatea de a alege. De exemplu, este posibil ca un vânzător de afaceri să nu vrea să-l vândă unui anumit cumpărător sau să decidă să nu-l vândă deloc sau să-și elimine complet întreprinderea sau să găsească o altă opțiune. Cumpărătorul are, de asemenea, o serie de alternative la achiziționarea unei afaceri pentru un anumit preț. De exemplu, cumpărătorul poate cumpăra o afacere de la un alt vânzător sau poate începe o nouă afacere sau poate investi fondurile sale într-o altă întreprindere. Prezența alternativelor afectează spuma, prin urmare, un alt principiu de evaluare este principiul alternativității.
După cum sa observat deja, utilitatea este determinată și în timp și în spațiu, iar piața ia în considerare această certitudine, în primul rând, prin prețul. Dacă o întreprindere respectă standardele de piață, care este caracteristică din acest timp pentru o anumită zonă, prețul va fluctua în jurul maturității medii; Dacă obiectul nu îndeplinește cerințele pieței, atunci acest lucru se reflectă de obicei în prețul mai mic al acestei întreprinderi. Odată cu acțiunea unui astfel de model, este asociat un alt principiu de evaluare - principiul conformității, conform căruia întreprinderile care nu îndeplinesc cerințele pieței echipamentelor, tehnologiei, nivelul de rentabilitate etc. Cel mai probabil, va fi estimată sub media.
Principiile regresiei și progresiei sunt legate de principiul conformității. Regresia are loc atunci când o întreprindere este caracterizată de inutile în raport cu datele conditiile magazinului îmbunătățiri. Prețul de piață al unei astfel de întreprinderi este cel mai probabil să nu reflecte costul real și va fi mai mic decât costul real al formării sale. Progresia apare atunci când ca rezultat funcționarea obiectelor vecine, cum ar fi obiectele care asigură o infrastructură îmbunătățită, prețul de piață al acestei întreprinderi va crește.
După cum se știe, unul dintre factorii care afectează sustenabilitatea financiară a întreprinderii este concurența. În cazul în care industria în care compania are profituri excesive, atunci alți antreprenori vor încerca să pătrundă în acest domeniu într-o economie de piață liberă, aceasta va spori propunerea în viitor și va reduce rata profitului. În prezent, multe dintre întreprinderile noastre primesc super-profit numai ca urmare a poziției lor monopoliste și, ca exacerbări de competiție, veniturile lor vor scădea considerabil. Aceasta implică faptul că atunci când evaluează întreprinderile, ar trebui să țină seama de gradul de luptă competitivă în această industrie acum și în viitor, acesta este conținutul principiului concurenței în evaluare. Dacă se așteaptă o luptă competitivă, în timp ce prezice profiturile viitoare, acest factor poate fi luat în considerare sau datorită reducerii directe a fluxului de venituri sau prin creșterea factorului de risc, care va reduce din nou valoarea curentă a veniturilor viitoare.
Dar nu numai că concurența afectează stabilitatea financiară a întreprinderii și, în consecință, la prețul său. Stabilitatea întreprinderii are impactul multor alți factori. Mai mult, factorii externi și interni care afectează stabilitatea financiară a întreprinderii, interacțiunea lor se schimbă în mod constant, care are un impact pozitiv sau negativ asupra randamentului întreprinderii. Aceasta duce la fluctuații ale prețurilor pentru această întreprindere.
O mare influență asupra prețului întreprinderii are o perioadă de reproducere: formarea, utilizarea, actualizarea, care necesită investiții diferite, oferă o întoarcere incomensurabilă, dinamica sa. Ceea ce întreprinderea este situată în ciclul de viață al dezvoltării sale, se reflectă pe opac. Din cele de mai sus rezultă că atunci când evaluează întreprinderile, este necesar să se respecte principiul contabilității sau principiului variabilității.
Deci, principiile de bază ale evaluării întreprinderilor într-o economie de piață sunt următoarele. În evaluarea întreprinderii, este necesar să se evalueze utilitatea sa, posibilitatea de înlocuire a altora, randament așteptat, localizarea, performanța limită, echilibrul factorilor de producție, cerere și ofertă, posibile alternative la comportamentul pieței, respectarea cerințelor societății a pieței, gradul de luptă competitivă și modificările principalilor factori care afectează stabilitatea financiară a întreprinderii.
Pe baza prevederilor de mai sus, rezultă că, pentru a evalua compania, este necesar, în primul rând, să se ia în considerare metode posibile Utilizarea acestei întreprinderi pe baza termenilor mediul de piață. Locația întreprinderii, cererea de piață, posibilitățile de dezvoltare a afacerilor, determină modalitățile alternative de utilizare a acestei întreprinderi.
În plus, evaluarea societății impune determinarea costurilor pentru implementarea fiecărei posibile alternative la dezvoltarea afacerilor. În același timp, costurile de afaceri sunt investigate, productivitatea acestuia este determinată de punctul de întrerupere. Pe baza acestui fapt, este posibilă estimarea fezabilității financiare a punerii în aplicare a acestora sau a acestui mod de a dezvolta o întreprindere. Un criteriu important pentru fezabilitatea financiară este durabilitatea unei societăți de venit suficiente, adică stabilitatea sa financiară. Problema diviziei economice a drepturilor de proprietate la proprietate este luată în considerare, dacă acest lucru vă permite să creșteți costul total. Separarea economică are loc dacă drepturile la obiect pot fi distinse prin două sau mai multe interese de proprietate, ca urmare a creșterii costului total al obiectului. Principiul separării economice prevede că drepturile de proprietate ar trebui împărțite și legate în așa fel încât să crească costul total al obiectului. O direcție importantă a aplicării acestui principiu este utilizarea sa în furnizarea unui împrumut ipotecar.
Rezultatul unei astfel de analize este de a determina cea mai bună și mai eficientă utilizare a proprietății, cu alte cuvinte, definirea utilizării unei întreprinderi, care este din punct de vedere tehnic legal și financiar și care oferă proprietarului să obțină cele mai mari beneficii. Acesta este principiul principal al evaluării întreprinderilor - principiul utilizării celei mai bune și mai eficiente. Acest principiu conduce în evaluare, deoarece combină toate celelalte principii pentru evaluarea valorii întreprinderii, cumva: utilitate, înlocuire, așteptare, proprietate reziduală, utilitate, echilibru, cerere și aprovizionare, alternativitate, respectarea cerințelor pieței, grad de luptă competitivă și schimbări care apar în mediul extern și intern.
Principiile evaluării întreprinderilor considerate aici se bazează pe metodele lor de evaluare care au nevoie de un studiu independent.
Capitolul 2 Abordări și metode utilizate pentru evaluarea afacerii
Evaluarea proprietății întreprinderilor se bazează pe utilizarea a trei abordări principale: costisitoare, profitabile și comparative. Fiecare dintre abordări implică utilizarea metodelor și tehnicilor specifice și necesită, de asemenea, conformitatea. conditii speciale, disponibilitatea unor factori suficienți. Informațiile utilizate într-o anumită abordare reflectă fie poziția actuală a companiei, fie realizările sale din trecut sau se așteaptă ca în viitor. În acest sens, rezultatul obținut pe baza tuturor celor trei abordări este cel mai rezonabil și obiectiv.
2.1 D.abordarea Skit la evaluarea afacerilor
La achiziționarea unei întreprinderi (afaceri), se pune întrebarea cu privire la prețul care poate fi plătit, indiferent dacă va fi costul construcției sau al întreprinderii similare. Investitorul nu va plăti niciodată mai mult decât valoarea veniturilor, care îi va aduce această afacere în viitor. Acest principiu aparent simplu și stă la baza abordării unei evaluări a unei afaceri numite venituri.
Abordarea veniturilor vă permite să comparați costurile actuale ale investitorului cu venituri viitoare, luând în considerare factorii de timp și de risc tipic afacerii achiziționate. Este rezultatele această abordare să ofere posibilitatea de a gestiona întreprinderile să identifice problemele care încetinesc dezvoltarea afacerilor și valoarea de creștere a companiei; ia decizii care sporesc veniturile acționarilor, atât în \u200b\u200bperioadele pe termen scurt, cât și pe termen lung. Dinamica costului unei întreprinderi, determinată de abordarea veniturilor pe parcursul mai multor ani, poate fi o evaluare a performanței managerilor pentru proprietarii de companii. În plus, cea mai bună recomandare a companiei la care pot fi furnizate potențialii investitori este o creștere stabilă a valorii sale determinată de abordarea veniturilor.
In conformitate cu sECȚIUNEA II-A BVS-VII standard "Abordare profitabilă a evaluării afacerilor" a evaluatorilor Societății Americane (BVS - Business Valuatio #standard), o abordare a veniturilor ( Abordarea veniturilor.Este definită ca o modalitate generală de identificare a valorii de piață a societății, acționarii în capitalul social sau valorile mobiliare, în cadrul căreia una sau mai multe metode sunt utilizate pe baza recalculării venitului preconizat.
Exemple de metode utilizate în cadrul abordării veniturilor sunt "Metoda de capitalizare a veniturilor" și "Metoda de compactare a veniturilor viitoare". Venitul așteptat, deoarece acestea sunt înțelese ca parte a unei abordări tot mai mari, au o expresie monetară. În funcție de natura societății evaluate a companiei, ponderea acționarilor în capitalul sau valorile mobiliare, precum și alți factori, evaluatorul poate lua în considerare fluxul net de numerar, dividendele, diverse forme de profit ca venit așteptat.
Metoda de capitalizare a venitului cel mai utilizat în contextul unei situații economice stabile caracterizată prin uniformă ritm permanent Creştere.
Atunci când se utilizează metoda de capitalizare, valoarea reprezentativă a veniturilor este împărțită sau multiplicată cu coeficientul de capitalizare pentru a recalcula venitul întreprinderii în valoare. Coeficientul de capitalizare poate fi calculat pe baza ratei de actualizare (cu scăderea ratei de actualizare a ratelor medii anuale de creștere anticipate fluxul de numerar).
Determinarea costului de afaceri prin metoda DDP se bazează pe ipoteza că potențialul investitor nu va plăti pentru această valoare de afaceri mai mare decât costul actual al venitului viitoare din această afacere. Proprietarul nu va vinde afacerea la un preț sub valoarea actuală a veniturilor viitoare proiectate. Ca urmare a interacțiunii, părțile vor ajunge la un acord privind prețul de piață egal cu valoarea actuală a veniturilor viitoare.
Această metodă de evaluare este considerată cea mai acceptabilă din punct de vedere al motivelor de investiții, deoarece orice investitor care investește bani într-o întreprindere existentă cumpără, în cele din urmă, nu un set de active constând din clădiri, structuri, mașini, echipamente, valori necorporale etc. MAN Venituri viitoare , Permițându-i să recupereze fondurile investite, să profite de profit și să vă sporească bunăstarea.
Utilizarea acestei metode este cea mai justificată pentru a evalua întreprinderile cu o anumită istorie a activității economice (preferabil profitabile) și în stadiul de creștere sau stabil dezvoltare economică. Această metodă este mai puțin aplicată evaluării întreprinderilor de pierderi sistematice durabile (deși valoarea negativă a valorii economice poate fi un fapt pentru luarea deciziilor de management).
"Transformarea" și "normalizarea" de raportare contabilă are, de asemenea, foarte importante.
În cadrul "transformării" raportării contabile implică revizuirea și / sau modificarea formei de raportare contabilă, dacă se desfășoară în conformitate cu standardele locale contabilitate. În general, transformarea nu este procedura obligatorieDar vă permite să obțineți rezultate mai bune.
"Normalizarea" situațiilor financiare implică în bilanț, precum și o declarație de venituri pentru a exclude veniturile și cheltuielile care nu sunt caracteristice afacerii normale. Modificările făcute în cadrul punerii în aplicare a normalizării rapoartelor, în special, se pot referi la:
Venituri și cheltuieli sime forfetare
Venituri și cheltuieli privind activele redundante sau inoperante,
Venituri și cheltuieli ale părții afiliate,
Metoda de fluxuri de numerar actualizate
Metoda de fluxuri de numerar actualizate (abordarea de reducere a fluxului de numerar) are anumite avantaje față de alte metodologii estimate din următoarele motive:
Pe baza pregătirii prognozei activității viitoare a companiei pe baza unui plan de afaceri și nu a datelor retrospective;
Ia în considerare costul banilor în timp;
Vă permite să luați în considerare schimbările așteptate în afaceri.
La analiza fluxurilor de numerar actualizate, analistul este la un moment dat prognoza de mișcare banicare pot reflecta orice modificări ale fluxurilor financiare și, prin urmare, luăm în considerare mulți factori care afectează fluxurile financiare.
Documente similare
Conceptul, obiectivele și principiile de evaluare a întreprinderii. Esența fiecăreia dintre metodele de evaluare a valorii afacerii în cadrul unui venit, costisitoare și comparative ale evaluării. Raport privind determinarea valorii de piață a 1 pachet de acțiuni ale CJSC "SIBUR-MOTORS".
teza, a adăugat 02.07.2012
Structura valorii proprietății în elemente. Determinarea valorii afacerii în cadrul abordărilor costului, profitabile și comparative. Etape de evaluare a valorii afacerii. Procesul de coordonare a rezultatelor costului valorii afacerii.
examinare, adăugată 10.02.2016
Caracteristicile pieței construcțiilor din Rusia. Analiză sustenabilitatea financiară, lichiditatea, solvabilitatea, activitatea de afaceri, profitabilitatea întreprinderii. Evaluarea valorii activității întreprinderii pe baza unor abordări de cost, comparative și profitabile.
lucrări de curs, a fost adăugată 28.10.2014
Activitățile financiare și economice ale întreprinderii investigate și realizarea analizei sale ca stadiu de bază al evaluării întreprinderilor precedente. Analiza valorii de piață a afacerilor utilizând două abordări principale ale evaluării sale: cost și profitabil.
teza, a fost adăugată 05/13/2015
Conceptul și scopul evaluării afacerii. Justificarea abordărilor și a metodelor de evaluare selectate. Analiza condiției financiare și economice a expertizei LLC. Definiția valorii de piață teren, clădiri, structuri, echipamente, active, numerar.
teza, a fost adăugată 05/13/2015
Descrierea principalelor abordări și metode relevante pentru evaluarea întreprinderii (afacerii): profitabilă, piață, costisitoare. Conceptul de viață reziduală a duratei de viață utilă a afacerii. Metode de calculare a fluxului de numerar actualizat. Întocmirea unei declarații de evaluare.
rezumat, a adăugat 02/17/2011
Evaluarea imobilului de birou. Principalele caracteristici ale aplicării a trei abordări de evaluare (comparativ, venit și cost). Determinarea valorii de piață a terenului. Coordonarea rezultatelor și a concluziei privind valoarea de piață.
teza, a fost adăugată 04.08.2012
Problema evaluării costului afacerii curente într-o economie de piață. Principalele obiective și obiective ale evaluării întreprinderii (de afaceri). Studierea abordărilor în evaluarea valorii de piață a diferitelor obiecte: metode costisitoare, profitabile și de evaluare a pieței.
rezumat, adăugat 07/27/2010
Caracteristicile evaluării obiectelor angajamentului. Analiza utilizării terenurilor. Determinarea valorii de piață a obiectului de evaluare pe baza unor abordări de cost, comparative și profitabile. Justificarea coeficientului de lichiditate și a concluziilor valorii finale.
teza, a adăugat 12/19/2011
Efectuarea evaluării valorii de piață a întreprinderii de tranzacționare LLC "AUTO GAIGE", cauzată de necesitatea de a obține un împrumut în bancă în valoare de 20000 mii de ruble. Utilizarea abordărilor costisitoare și comparative pentru această procedură, potrivirea rezultatelor.
