Operațiunile bancare ale băncilor cu titluri de valoare pot fi atât active, cât și pasive.

Băncile rusești au dreptul de a efectua tranzacții de acțiuni și de încredere. Aceste operațiuni includ: emiterea și plasarea de titluri de valoare nou emise; împrumuturi garantate cu titluri de valoare; cumpărarea și vânzarea de valori mobiliare pe cheltuiala proprie și în numele și pe cheltuiala clientului; stocarea si administrarea valorilor mobiliare ale clientilor.

Astfel, in functie de operatiuni, bancile comerciale pot actiona in piata ca emitent de valori mobiliare, investitor financiar si intermediar in relatiile dintre emitenti terti si investitori. Obiectele acestor tranzacții sunt valorile mobiliare.

Luați în considerare activitatea de investiții a unei bănci comerciale. Investițiile băncilor comerciale diferă de operațiunile de creditare în mai multe moduri. Creditele presupun folosirea fondurilor pentru o anumită perioadă de timp relativ scurtă, sub rezerva revenirii acestora la timp cu plata dobânzii la credit. Investițiile prevăd investirea fondurilor băncii pentru o perioadă lungă de timp înainte ca aceste fonduri să revină proprietarului lor. În creditarea bancară, împrumutatul acționează ca inițiator al împrumutului. La investiții, inițiativa aparține unei bănci comerciale, care urmărește să cumpere active de pe piața valorilor mobiliare.

Creditarea bancara este direct legata de relatia „banca-debitor”. Investiția este o activitate impersonală a băncii.

Factorii cheie care determină scopul activităților de investiții ale băncilor comerciale sunt nevoia de a genera venituri și nevoia de a asigura lichiditate pentru un anumit grup de active ale acestora.

După tip, titlurile de valoare sunt împărțite în: reflectând relația de datorie (împrumut) - obligații de creanță sau obligațiuni; reflectând relaţii de proprietate – acţiuni.

Obligațiile de datorie sunt subdivizate în titluri de stat (de piață și non-piață) și obligațiuni corporative (corporate). Cele de piață sunt vândute și cumpărate liber pe piața liberă, cele non-piață sunt emise de guvern pentru a atrage fonduri de la micii investitori individuali (de exemplu, certificate de economii).

Alături de principalele valori mobiliare, pe piață circulă și titluri auxiliare: cambii, cecuri și certificate.

Cele mai reprezentate pe piață sunt certificatele pentru acțiuni - documente care atestă mărimea proprietății acționarului: - bancar - certificate scrise ale băncii despre depunerea de fonduri și dreptul de a primi suma depozitului în termenul specificat; - asigurare - pentru asigurarea împotriva accidentelor.

Operațiunile unei bănci comerciale legate de plasarea resurselor în valori mobiliare (BC) formează portofoliul său de valori mobiliare, care, în funcție de obiectivele de achiziție și cotat pe piața organizată a valorilor mobiliare, se împarte într-un portofoliu de tranzacționare, un portofoliu de investiții și un portofoliu de investiții. portofoliul de control al participării.

Portofoliul de tranzacționare include titluri de valoare cotate achiziționate în scopul generării de venituri din vânzarea (revânzarea) acestora, precum și valorile mobiliare care nu sunt destinate a fi păstrate în portofoliu mai mult de 180 de zile și pot fi vândute. Portofoliul de investiții este format din titluri de valoare achiziționate în scopul obținerii de venituri din investiții, precum și cu așteptarea posibilității de creștere a valorii acestora în viitorul lung sau nedeterminat. Portofoliul de interese care controlează include titluri de valoare achiziționate în cantități care oferă control asupra conducerii entității emitente sau influență semnificativă asupra acesteia. Astfel de titluri de valoare sunt acțiuni care dau dreptul de a participa la administrarea afacerilor unei societăți pe acțiuni, denumite în continuare acțiuni cu drept de vot.

Valorile mobiliare de același tip, emise de un singur emitent, având sume egale de drepturi cesionate, se numesc echivalente.

Baza portofoliului de tranzacționare este constituită din valorile mobiliare cotate, care trebuie să îndeplinească următoarele condiții: trebuie să fie admise în circulație pe o piață organizată deschisă sau printr-un organizator de tranzacționare pe piața valorilor mobiliare (inclusiv piețe străine deschise organizate sau organizatori comerciali); care are o licență corespunzătoare de la Comisia Federală pentru Piața Valorilor Mobiliare (FCSM), iar pentru piețele străine organizate sau organizatorii comerciali - un organism național autorizat; Cifra de afaceri a acestora din ultima lună calendaristică pe piața deschisă organizată mai sus menționată sau prin organizatorul comercial nu este mai mică decât valoarea medie a tranzacțiilor pe lună, care, în conformitate cu cerințele Comisiei Federale pentru Piața Valorilor Mobiliare, este stabilită. pentru includerea valorilor mobiliare pe lista de copii de prim nivel; informațiile privind prețul de piață al acestor valori mobiliare sunt disponibile publicului, adică este supus dezvăluirii în conformitate cu legislația rusă și străină privind piața valorilor mobiliare, sau accesul la aceasta nu necesită ca utilizatorul să aibă drepturi speciale (privilegii). Orice titluri de valoare care nu îndeplinesc condițiile specificate mai sus nu sunt listate.

Portofoliul de valori mobiliare al unei bănci comerciale este prezentat în Figura 2.16.

Venitul dintr-un titlu sub formă de reducere, venit din dobânzi (cupoane), dividende se numește venit din investiții.

Dacă o bancă comercială cumpără un titlu și îl înregistrează în bilanț, atunci dobândește dreptul de proprietate asupra acestui titlu. Un titlu este radiat din conturile bilanțului ca urmare a cedării sale din cauza pierderii drepturilor asupra titlurilor de valoare (inclusiv în timpul vânzării), a răscumpărării titlului de valoare sau a imposibilității încasării drepturilor garantate prin titlu. Dacă Banca Centrală încetează să îndeplinească cerințele portofoliului în care este listată, atunci aceasta ar trebui mutată într-un alt portofoliu sau în contul de investiții în obligații restante.

Costurile reale de cumpărare a titlurilor de valoare, inclusiv costurile asociate cu achiziționarea și cedarea (vânzarea) acestora și pentru obligațiile de datorie (cupon) din dobândă - de asemenea, veniturile din dobânzi (cupon) plătite la cumpărarea acestora, sunt investițiile băncii în Banca Centrală. .

Dacă în bilanţul unei instituţii de credit titlurile sunt contabilizate la preţul pieţei, atunci investiţiile în Banca Centrală sunt reevaluate periodic la preţul pieţei. Această metodă nu creează provizioane pentru deprecierea titlurilor de valoare și pierderi potențiale. Reevaluarea valorilor mobiliare se efectuează în scopul determinării valorii de bilanț a valorilor mobiliare care se află în portofoliul băncii la sfârșitul zilei lucrătoare prin înmulțirea numărului acestora cu prețul lor de piață. Prețul de piață este prețul de piață al titlului calculat de organizatorul comercial în conformitate cu cerințele Comisiei Federale pentru Piața Valorilor Mobiliare.

Pentru valorile mobiliare înregistrate la prețul de cumpărare, provizioane pentru depreciere și/sau provizioane pentru eventuale pierderi se formează în conformitate cu procedura stabilită de Banca Rusiei.

Pe piata organizata a valorilor mobiliare, organizatorul comercial poate stabili o procedura diferita de indeplinire a obligatiilor de furnizare de valori mobiliare si decontari pentru tranzactiile incheiate in cursul zilei (sesiunii) de tranzactionare - asa-numitul principiu al executarii tranzactiilor. Următoarele sunt opțiunile de implementare a acestui principiu: principiu brut - obligațiile de livrare a valorilor mobiliare și decontări în numerar sunt îndeplinite pentru fiecare tranzacție; principiul net - se execută poziția netă de primire/livrare a valorilor mobiliare și soldul decontărilor determinate de rezultatele tranzacțiilor efectuate. Principiul formării unei poziții nete este prezentat în Schema 2.17.

Poziția netă - diferența dintre cerințele și obligațiile pentru livrarea/primirea titlurilor de valoare dintr-o singură emisiune, calculată pe baza rezultatelor tranzacționării: poziția netă pentru livrare - excesul obligațiilor față de cerințele pentru livrarea valorilor mobiliare ale aceleiași emisiuni, calculat pe baza rezultatelor tranzacționării; poziția netă de primit - excesul de cerințe față de obligațiile de a primi titluri dintr-o singură emisiune; calculat pe baza rezultatelor tranzacțiilor deținute; soldul decontărilor - diferența dintre creanțe și obligații pentru plata/primirea de fonduri de către o instituție de credit pe baza rezultatelor tranzacțiilor deținute.

Dacă luăm în considerare operațiunile pasive ale băncilor cu titluri, devine evident: scopul unor astfel de operațiuni este de a atrage resurse și de a menține lichiditatea curentă.

În capitolul consacrat formării capitalului autorizat al băncii sunt discutate pe larg operațiunile legate de emisiunea de acțiuni proprii.

Pentru a atrage resurse, băncile pot emite certificate de depozit și de economii. Pentru aceste tipuri de valori mobiliare, banca trebuie să înregistreze și să aprobe la filiala teritorială a Băncii Rusiei condițiile de emitere și circulație a acestora. Aceste certificate trebuie să fie denominate în ruble, tipărite pe formulare speciale ale formularului stabilit și trebuie să prevadă anumite termene de circulație.

Certificatele pot fi înregistrate și purtătoare, deținute de rezidenți și nerezidenți, eliberate în serie și o singură dată. Titularul certificatului îl poate transfera unei alte persoane prin întocmirea cesiunii de creanță - cesiune.

Un certificat de economii este o garanție pentru atragerea de depozite din partea populației, astfel că plățile pe acesta se pot face atât în ​​numerar, cât și în forme non-cash. Un certificat de depozit este o garanție emisă de bănci pentru a atrage resursele persoanelor juridice și, prin urmare, decontările asupra acestuia se fac numai în formă nenumerară.

Pe lângă cele listate de Banca Centrală, băncile comerciale lucrează activ cu bilete la ordin. O cambie este un titlu de creanță într-o formă scrisă strict stabilită de lege, care este o obligație financiară (de multe ori de natură pe termen lung) care confirmă investiția sau emiterea de resurse financiare pentru o anumită perioadă. Pe baza acestei definiții, o factură ar trebui considerată ca un document de credit și decontare universal care îndeplinește mai multe funcții.

Una dintre ele este o funcție de securitate, adică. plata mărfurilor livrate cu credit, lucrărilor efectuate și serviciilor prestate, garantată prin cambie. În acest caz, obligația cambiei este secundară în raport cu contractul de furnizare și asigură executarea corespunzătoare. A doua funcție importantă este plata și contabilitatea.

Cambia devine obiect al contabilității bancare și plata se face împotriva acesteia înainte de scadența cambiei.

Dacă cambia este purtătoare de dobândă, atunci este achiziționată pentru valoarea nominală (cambră), iar dobânda aferentă acesteia este percepută și plătită numai atunci când este răscumpărată. Dacă biletul la ordin este actualizat, atunci reducerea biletului la ordin este procentul de scont perceput de bancă la contabilitate, pe baza căruia se determină diferența de preț dintre valoarea nominală și suma plătită de bancă la achiziționarea biletului la ordin. . Reducerea practicată de Banca Rusiei de la bănci pentru redescontarea facturilor comerciale este rata de actualizare oficială.

Facturile sunt simple și transferabile (schiță). Un bilet la ordin este un angajament emis în numele unui creditor. O cambie este destinată transferului de bunuri de valoare de la cedarea unei persoane la cedarea alteia. Draft - ordin scris al împrumutătorului (trăgului) către împrumutatul (plătitorul-tras) de a plăti o anumită sumă de bani către un terț - purtătorul cambiei (remitent).

Dacă luăm în considerare biletele la ordin în funcție de scopul emisiunii și statutul emitentului, atunci este necesar să evidențiem următoarele tipuri: - bilet la ordin comercial - emis de împrumutat împotriva gajului de bunuri în tranzacții comerciale; poate fi acceptat de bănci ca garanție pentru un împrumut; - banca - trată, emisă de băncile unei țări corespondenților acestora din alte țări; - Bon de trezorerie - emis de stat pentru acoperirea cheltuielilor acestuia; - factură financiară - băncile se ocupă de emiterea și plasarea acesteia; - o factură de garanție - stocată în contul depus al împrumutatului, utilizată în cazul unei datorii pe termen lung a unui împrumutat nesigur etc.

În procesul de circulație, o factură este transferată de la o persoană la alta prin intermediul unei inscripții de transfer - un aviz. Există mai multe tipuri de avize: complete, goale, de colecție. Complet este un aviz înregistrat care indică persoana căreia sau din ordinul căreia trebuie efectuată plata; necompletat este un aviz la purtător; aviz de încasare - un bilet de transfer, conform căruia persoana care acceptă cambia are dreptul să efectueze numai încasarea cambiei. Pe baza unei astfel de inscripții, cambiile sunt acceptate de către bănci pentru colectare, adică pentru prestarea serviciilor de încasare a plăților în favoarea clienților pe facturile acceptate. Pe lângă cele de mai sus, există și un aval de gaj, conform căruia o cambie este gajată ca creanță împotriva persoanei care transferă cambia.

Dacă plătitorul este de acord să plătească cambia, o acceptă. La acceptare trebuie indicată data. Plătitorul poate accepta doar o parte din cambie.

Daca exista o persoana care isi asuma responsabilitatea pentru indeplinirea biletelor la ordin, atunci aceasta trebuie sa intocmeasca un aval-bilet la ordin special, prin care plata este garantata total sau partial. O astfel de persoană este numită avalist. Portofoliul unei bănci comerciale poate conține bilete la ordin emise sau de care se folosește autoritățile federale, autoritățile entităților constitutive ale Federației Ruse, autoritățile locale, precum și bilete la ordin emise sau utilizate de autoritățile de stat sau locale din alte țări.

Astfel, pe baza analizei principalelor funcții ale unei cambii, trebuie concluzionat: o cambie poate fi folosită ca mijloc de plată, ca garanție pentru creditele bancare, ca modalitate de atragere a resurselor bancare (prin emiterea și vânzarea acestora). facturi proprii) și ca instrument de investire a resurselor în vederea generării de venituri prin contabilizarea facturilor altor persoane.

Băncile comerciale pot acționa ca agent pentru pregătirea, emiterea și plasarea obligațiunilor regionale.

De exemplu, Rosbank și Trust and Investment Bank (DIB) au încheiat un acord cu guvernul regiunii Moscova privind pregătirea împrumutului intern regional Moscova. Prospectul de emisiune de obligațiuni va fi trimis Ministerului de Finanțe în septembrie. Valoarea împrumutului va fi de 1,9 miliarde de ruble, valoarea nominală a obligațiunilor este de 1.000 de ruble, scadența este de 18 luni, randamentul este de 23%.

Astfel, băncile atrag resursele necesare dezvoltării regiunii.

Băncile comerciale desfășoară și operațiuni urgente cu titluri de valoare, dintre care este necesar să se menționeze următoarele: warrant (ordin) - dreptul deținătorului de a achiziționa un anumit număr de acțiuni la un anumit preț; opțiune - un titlu care permite proprietarului său să cumpere sau să vândă un anumit număr de acțiuni la un anumit preț într-o anumită perioadă de timp sau la o anumită dată. Adică, cumpărătorul de opțiune dobândește dreptul de a cumpăra sau de a vinde o marfă (marfă reală, asigurare, contract etc.) în anumite condiții în schimbul plății primei (prețului) corespunzătoare. În plus, băncile încheie contracte futures pentru a cumpăra sau a vinde titluri după un anumit timp la un preț specificat. Aceste tranzacții sunt similare cu contractele futures pe valută descrise în secțiunea privind tranzacțiile valutare ale băncilor.

Pe măsură ce condițiile economice se schimbă, politica de valori mobiliare a băncii este revizuită și actualizată pe baza rapoartelor periodice și a datelor proiectate.

Hârtie valoroasă- un instrument financiar care oferă proprietarului său dreptul de a primi venituri în forma și în modul stabilite de lege.

Pe piața valorilor mobiliare, băncile desfășoară următoarele tipuri de activități profesionale:

1) brokeraj - executarea tranzactiilor cu valori mobiliare in calitate de avocat sau comisionar in baza unui acord (pe cheltuiala clientului). Un broker poate fi atât o persoană fizică, cât și o entitate juridică;

2) activitatea dealer-ului - executarea tranzactiilor de cumparare si vanzare de valori mobiliare in nume propriu si pe cheltuiala proprie. Este permis numai persoanelor juridice;

3) activitati de management - gestionarea valorilor mobiliare transferate administratorului aflat in posesia si apartinand unei alte persoane in interesul acestei persoane contra cost;

4) activitate de compensare - activitati de stabilire a obligatiilor reciproce;

5) activitati de depozitare - prestarea de servicii de păstrare a certificatelor de valori mobiliare sau de contabilitate și transfer de drepturi asupra valorilor mobiliare;

6) ținerea registrelor deținătorilor de valori mobiliare - colectarea, înregistrarea, prelucrarea, stocarea și furnizarea datelor care alcătuiesc sistemul de ținere a registrelor deținătorilor de valori mobiliare;

7) activitate organizatorica - prestarea de servicii care contribuie direct la încheierea tranzacţiilor cu valori mobiliare între participanţii la piaţa valorilor mobiliare.

Pe lângă tipurile de activități de mai sus, băncile emit titluri de valoare cu emisii și fără emisii.

Instituțiile de credit pot emite propriile titluri de valoare, precum și titluri de valoare pentru entități terțe.

Băncile emit titluri de valoare sub următoarele forme:

1) documentar înregistrat;

2) înregistrată necertificată;

3) titluri de valoare la purtător certificate.

Banca emite:

a) acţiuni ordinare şi preferenţiale;

b) obligațiuni (nominale și la purtător);

c) titluri convertibile.

Toate tranzacțiile bancare cu valorile mobiliare ale clienților sunt clasificate în funcție de scopurile tranzacțiilor:

1. Constituirea si majorarea capitalului:

a) formarea capitalului social - prima emisiune (acțiuni ordinare);

b) majorare de capital social - a 2-a ... a n-a emisiune de acţiuni;

c) emisiune de acţiuni preferenţiale;

d) formarea capitalului de datorie, emisiunea de obligatiuni;

2. Primirea veniturilor în numerar din operațiune:

a) operațiuni de deservire a activităților de emitere ale clienților;

b) operațiuni de intermediere pe piața secundară;

c) formarea unui portofoliu de clienți de valori mobiliare;

d) tranzacții purtătoare de dobândă, managementul încrederii;

e) deservirea operațiunilor clienților cu titluri de valoare;

3. Profit din investiții în valori mobiliare:

a) tranzactii speculative;

b) formarea unui portofoliu de valori mobiliare;

4. Atragerea de fonduri împrumutate pentru utilizare în operațiuni active:

a) emiterea de facturi;

b) eliberarea certificatelor de venit și economii;

c) operațiuni „reno”;

5. Participarea la capitalul autorizat pentru controlul proprietății:

a) cumpărarea de acțiuni prin intermediul filialelor;

b) participarea la licitatii;

6. Utilizarea valorilor mobiliare în alte tranzacții, incl. împrumuturi garantate cu titluri de valoare.

Tranzacțiile proprii ale băncii cu valori mobiliare sunt împărțite în tranzacții efectuate pe tranzacții pasive și tranzacții efectuate pe tranzacții active.

Operații pasive:

· Emisiune de titluri de capital;

· Emisiune de titluri de valoare fără capital propriu (facturi, certificate).

Resursele obținute din tranzacțiile cu valori mobiliare pasive sunt resurse stabile, consumatoare de timp și, în plus, atractive pentru investitori în prezența impozitului pe venit și a stimulentelor fiscale.

Tranzacțiile active cu valori mobiliare includ:

· Achiziționarea de valori mobiliare ale altor emitenți în vederea obținerii de beneficii speculative;

· Cumpărarea de obligații de datorie guvernamentală;

· Contabilitatea cambiilor intreprinderilor si organizatiilor;

· Investiția în acțiuni, acțiuni ale întreprinderilor pentru a participa la gestionarea activităților acestora și a primi dividende.

Întrebări de control pe această temă

1. Ce metode pot fi folosite pentru a transfera fonduri prin sistemul bancar rusesc?

2. Care este procedura de deschidere a unui cont bancar?

3. Banca a fost contactată pentru a deschide un cont:

a) o scoala sportiva pentru copii finantata de la bugetul local;

b) o firmă stomatologică privată;

c) organizare religioasă;

d) magazin comercial.

Ce tipuri de conturi de ruble vor fi deschise pentru aceste întreprinderi și organizații?

4. Ce se înțelege prin monedă electronică?

5. Ce este compensarea?

6. Care este procedura de încheiere a unui contract de împrumut?

7. Contractul de împrumut stă la baza verificării de către bancă a bonității împrumutatului?

8. Care este diferența dintre un gaj, o garanție și o garanție?

9. Care este cea mai fiabilă formă de plăți fără numerar?

10. Care este esența unui împrumut curent?

11. Explicați esența operațiunilor de încredere?

12. Care sunt caracteristicile pieței de valori mobiliare din Rusia?

13. Ce tranzacții cu valorile mobiliare ale clienților sunt efectuate de băncile comerciale rusești?

14. Ce rol pot juca băncile pe piața valorilor mobiliare?

15. Care este poziția valutară a unei bănci și care poate fi aceasta?

16. Ce tipuri de tranzacții valutare sunt efectuate de băncile comerciale?

17. Pentru ce este utilizat contul de tranzit?

Principiile generale ale activității băncilor pe piața valorilor mobiliare sunt determinate de legislația Federației Ruse (2). Licența Băncii Rusiei pentru operațiuni bancare conferă băncii dreptul de a emite, cumpăra, vinde, înregistra, stoca și alte operațiuni cu titluri de valoare de următoarele tipuri:

Acționează ca document de plată (cambră, cec);

Confirmarea atragerii de fonduri catre depozite si conturi bancare (certificate de depozit si de economii, facturi bancare).

Banca are, de asemenea, dreptul de a desfășura activități profesionale pe piața valorilor mobiliare în conformitate cu legile federale, dar pe baza licențelor speciale emise de Comisia Federală pentru Piața Valorilor Mobiliare (FCSM). Particularitatea activităților băncilor rusești pe piața valorilor mobiliare este că acestea efectuează tranzacții pe această piață conform regulilor generale aplicabile tuturor participanților săi, dar, în același timp, trebuie să respecte și regulile suplimentare stabilite pentru ele de către Banca Rusiei.

Tipuri de activități ale băncilor pe piața valorilor mobiliare. Activitățile băncilor pe această piață pot fi împărțite în patru tipuri, care reflectă diferitele roluri jucate de bănci în efectuarea anumitor tranzacții cu valori mobiliare:

Băncile ca emitenți;

Activitățile băncilor ca investitori;

Activitatea băncilor în calitate de participanți profesioniști pe piața valorilor mobiliare;

Activități de implementare a operațiunilor bancare tradiționale legate de deservirea pieței valorilor mobiliare.

Fiecare dintre aceste tipuri include o gamă largă de operațiuni diverse care mediază atât mișcarea valorilor mobiliare în sine, cât și exercitarea drepturilor care decurg din acestea.

Băncile ca emitenți cuprinde operațiuni privind emisiunea (emisiunea) de titluri proprii și plasarea inițială a acestora, precum și operațiuni și alte activități de asigurare a implementării drepturilor investitorilor, certificate prin titluri emise de bănci. Acestea din urmă includ plata dobânzilor și dividendelor, răscumpărarea titlurilor de creanță la scadență, crearea condițiilor de participare a acționarilor la conducerea băncii, inclusiv desfășurarea adunărilor generale ale acționarilor, furnizarea de informații cu privire la activitățile băncii emitente. în conformitate cu legea aplicabilă.

Activitățile băncilor ca investitori presupune efectuarea de tranzacții de cumpărare și vânzare de valori mobiliare din portofoliul său, atragerea de împrumuturi garantate cu titluri achiziționate, tranzacții pentru punerea în aplicare a drepturilor băncii investitoare certificate de titlurile dobândite (încasarea dobânzilor, dividendelor și sumelor datorate răscumpărării titlurilor) , participarea la conducerea unei societăți pe acțiuni-emitent, participarea la procedura de faliment în calitate de creditor sau acționar, primirea cotei cuvenite din proprietate în cazul lichidării societății. În cadrul activităților lor de investiții, băncile desfășoară și tranzacții cu instrumente financiare derivate (contracte futures și forward, opțiuni), care se împart în speculative și hedging.

Activitățile băncilor ca participanți profesioniști pe piața valorilor mobiliare[Participanți profesioniști pe piața valorilor mobiliare - persoane juridice, inclusiv instituții de credit, precum și cetățeni (persoane fizice) înregistrați ca antreprenori care desfășoară tipuri de activități profesionale pe piața valorilor mobiliare.] Presupune realizarea următoarelor tipuri de activități profesionale:

- brokeraj - executarea de către bancă a tranzacțiilor civile cu valori mobiliare în calitate de mandatar sau comisionar care acționează pe baza unui contract de comision sau comision, precum și a unei împuterniciri pentru astfel de tranzacții în lipsa instrucțiunilor privind împuternicirile unui mandatar sau comisionar în acord;

- dealer - executarea de catre banca a tranzactiilor de cumparare si vanzare de valori mobiliare in nume propriu si pe cheltuiala proprie prin anuntarea publica a preturilor de cumparare si (sau) vanzare a anumitor valori mobiliare cu obligatia de a le cumpara si (sau) vinde la preturile anunțat de acesta;

- pentru administrarea valorilor mobiliare - punerea în aplicare de către bancă în nume propriu contra unei comision într-o anumită perioadă de administrare a încrederii a valorilor mobiliare transferate acesteia și aparținând unei alte persoane în interesul acestei persoane, a banilor destinați investițiilor în valori mobiliare, a banilor și a valorilor mobiliare primite în procesul de gestionarea acestuia din urmă;

- curățare - desfășurarea activităților de stabilire a obligațiilor reciproce (colectarea, reconcilierea, corectarea informațiilor privind tranzacțiile cu valori mobiliare și întocmirea documentelor contabile asupra acestora) și compensarea acestora pentru furnizarea de valori mobiliare și decontări aferente acestora;

- depozitar - prestarea de servicii de păstrare a certificatelor de valori mobiliare și (sau) contabilitate și transfer de drepturi asupra acestora.

Toate tipurile de activități profesionale pe piața valorilor mobiliare se desfășoară pe baza unui permis special - o licență eliberată de Comisia Federală pentru Piața Valorilor Mobiliare. Activitățile participanților profesioniști la piața valorilor mobiliare sunt licențiate prin trei tipuri de licențe: un participant profesionist la piața valorilor mobiliare, pentru a desfășura activități de ținere a unui registru, o bursă de valori. Băncile au în prezent o licență de primul tip, care include astfel de tipuri de activități profesionale pe piața valorilor mobiliare precum brokeraj, dealer, trust de valori mobiliare, depozitar și compensare.

Operațiuni bancare tradiționale legate de deservirea pieței valorilor mobiliare, includ acordarea de împrumuturi clienților pentru achiziționarea de valori mobiliare și împotriva garanțiilor lor, furnizarea de garanții bancare pentru emiterea de obligațiuni și alte titluri (de exemplu, certificate de locuințe), îndeplinirea funcțiilor de agenți de plăți ai emitenților, menținerea conturilor participanților la piața valorilor mobiliare și implementarea decontărilor în numerar pe baza rezultatelor tranzacțiilor pe acestea din urmă...

Emiterea de către bănci a propriilor valori mobiliare. Obiectele tranzacțiilor de emisie ale băncilor pe piața valorilor mobiliare sunt acțiunile, obligațiunile, certificatele de economii și depozit, precum și bonurile bancare. În acest caz, acțiunile pot fi emise exclusiv de bănci create (create) în forma organizatorică și juridică a unei societăți pe acțiuni. Toate celelalte valori mobiliare listate pot fi emise de toate băncile, adică indiferent de forma lor organizatorică și juridică. Aceste titluri de valoare ale băncilor le folosesc pentru a atrage fondurile creditorilor și sunt numite, respectiv, obligațiile de datorie ale băncii. Procedura de emitere, circulație și răscumpărare a acestora a fost luată în considerare la 12.3.

Scopul emisiunii de acțiuni ale băncilor clasificate drept titluri de capital este de a forma capital constant. Cu ajutorul acțiunilor, băncile realizează formarea inițială a capitalului autorizat (la crearea unei bănci), precum și îl măresc (măresc) pentru a oferi oportunități de extindere a activităților lor. Acțiunile băncii sunt valori mobiliare de tip emisie, emiterea și circulația acestora se efectuează în conformitate cu regulile stabilite de Banca Centrală a Federației Ruse pe baza legislației în vigoare privind societățile pe acțiuni și piața valorilor mobiliare. Pe baza acestor reguli, instituțiile de credit (băncile) pot emite acțiuni nominative și la purtător în una dintre următoarele forme:

Documentar nominal;

Nominal necertificat;

Documentar pentru purtător.

Valoarea nominală a acțiunilor emise de bănci trebuie exprimată în ruble rusești. O institutie de credit poate emite actiuni ordinare si preferentiale. Acțiunile ordinare, indiferent de numărul de serie și momentul emiterii, trebuie să aibă aceeași valoare nominală și să ofere deținătorilor lor același număr de drepturi. Prima emisiune de acțiuni trebuie să fie formată în întregime din acțiuni ordinare nominative, iar emisiunea suplimentară poate include atât emisiunea de acțiuni ordinare, cât și acțiuni privilegiate. Acestea din urmă pot avea valori nominale diferite, oferind proprietarilor lor un domeniu diferit de drepturi. Cu toate acestea, valoarea nominală totală a tuturor acțiunilor privilegiate nu trebuie să depășească 25% din capitalul autorizat al instituției de credit.

Emisiunea acțiunilor se efectuează pe baza deciziei organului de conducere al băncii, care are competențele corespunzătoare. De regulă, aceasta este o adunare generală a acționarilor băncii. Instituția de credit întocmește un prospect pentru emisiunea de acțiuni, care conține informații despre emitent, poziția financiară a acestuia și informații despre titlurile de valoare emise și emise ale instituției de credit. Pentru a reduce riscurile financiare și pentru a crește responsabilitatea emiterii băncilor către investitori, toate emisiunile de acțiuni ale instituțiilor de credit (bănci) sunt supuse înregistrării de stat la Banca Centrală a Federației Ruse. Următoarele emisiuni de acțiuni ale instituțiilor de credit sunt înregistrate direct în Departamentul pentru activități de licențiere și reabilitare financiară a instituțiilor de credit al Băncii Rusiei: cu un capital autorizat de 700 de milioane de ruble. și altele; cu o pondere a participării străine de peste 50%; precum și acțiunile emise în timpul reorganizării. Restul emisiunilor de acțiuni ale instituțiilor de credit sunt înregistrate la oficiile regionale ale Băncii Rusiei la locația emitentului.

Înregistrarea emisiunii de acțiuni trebuie să fie însoțită de înregistrarea prospectului pentru emiterea acestora în cazurile în care volumul total al emisiunii de acțiuni depășește 50 de mii de salarii minime sau plasarea acțiunilor unei instituții de credit se efectuează într-un număr nelimitat de persoane. sau un cerc de persoane cunoscut anterior, al cărui număr depășește 500. După înregistrarea emisiunii de acțiuni și a prospectului la autoritatea de înregistrare corespunzătoare, instituția de credit trebuie să dezvăluie investitorilor informațiile conținute în prospect în mass-media. Și la numai două săptămâni după aceea, ea are dreptul să înceapă să-și plaseze acțiunile.

Acțiunile pot fi plasate de:

Vanzarea lor pentru valuta ruseasca si straina;

Reînregistrarea acțiunilor aduse anterior în acțiuni (când o instituție de credit este transformată din SRL în societate pe acțiuni);

Acceptarea de la investitori în conformitate cu procedura stabilită a contribuțiilor la capitalul autorizat în modalitatea schimbului de acțiuni bancare cu clădiri bancare deținute de investitori și cu permisiunea Consiliului de administrație al Băncii Rusiei - pentru alte proprietăți în non- formă de numerar. Dimensiunea maximă a proprietății sub formă de clădiri bancare (spații) în capitalul autorizat al unei instituții de credit nou create nu trebuie să depășească 20%, urmată de o emisiune suplimentară de acțiuni de până la 10%;

Valorificarea dividendelor acumulate, dar neplătite, precum și a altor fonduri proprii ale instituțiilor de credit (prima de emisiune, fonduri din reevaluare prin decizii ale Guvernului Federației Ruse a activelor imobilizate în bilanțul unei instituții de credit, precum și fonduri din reevaluare) a mijloacelor fixe la cost de înlocuire prin indexare, soldurile fondurilor neutilizate cu destinație specială, fondurile de acumulare și alte fonduri ale băncii la sfârșitul anului de raportare, rezultatul reportat din anii anteriori);

Conversia în acțiuni a obligațiunilor convertibile emise anterior de bancă, acțiuni emise anterior cu o valoare nominală mai mică (la consolidarea acțiunilor și majorarea capitalului autorizat prin creșterea valorii nominale a acțiunilor) sau cu o valoare nominală mai mare (la divizarea acțiunilor și reducerea capitalul autorizat al unei instituții de credit prin scăderea valorii nominale a acțiunilor), acțiuni ale instituțiilor de credit reorganizate.

O instituție de credit sub forma unei societăți pe acțiuni deschise are dreptul să efectueze atât o ofertă publică (subscriere deschisă) pentru acțiuni și să efectueze vânzarea gratuită a acestora, cât și o subscriere închisă la acțiunile emise. Acțiunile unei instituții de credit înființate sub forma unei societăți pe acțiuni închise se plasează numai prin subscriere privată în rândul acționarilor unui CJSC, al cărui număr nu trebuie să depășească 50 de persoane (persoane juridice și persoane fizice). La momentul înființării băncii sub orice formă de societate pe acțiuni, nu este permisă plasarea de acțiuni prin vânzare publică (se face doar o subscripție privată).

Emisiunea inițială de acțiuni (acțiuni din prima emisiune a unei instituții de credit) se consideră valabilă dacă acțiunile sunt plătite integral, adică pentru 100% din capitalul autorizat în termen de 30 de zile de la data înregistrării de stat a instituției de credit. . In cazul emisiunilor ulterioare de actiuni (emisiunea suplimentara a acestora in vederea majorarii capitalului autorizat initial), emisiunea se considera valabila daca majorarea efectiv varsata a capitalului autorizat al bancii este de cel putin 75% din valoarea majorarii in capitalul autorizat asumat în actele de înregistrare pentru emisiunea de valori mobiliare.

Acționarii organizației de credit-emitent au dreptul de preempțiune de a cumpăra acțiuni suplimentare plasate prin subscriere deschisă în cuantum proporțional cu acțiunile din această categorie deținute de aceștia. După finalizarea procesului de vânzare a acțiunilor, banca emitentă își analizează rezultatele și întocmește un raport cu privire la rezultatele emisiunii, care trebuie prezentat autorității de înregistrare corespunzătoare (Banca Rusiei sau departamentul său teritorial) pentru aprobare și înregistrarea rezultatelor problemei. Acesta din urmă sta la baza creditării fondurilor primite în plată pentru acțiuni în contul corespondent al băncii și pentru dezvăluirea informațiilor cuprinse în raportul privind rezultatele emisiunii de acțiuni în publicația în care apare mesajul privind emisiunea de acțiuni de către această bancă. a fost publicat anterior.

Operațiuni de investiții. Activitatea de investiții a unei bănci pe piața valorilor mobiliare este de obicei înțeleasă ca activitatea sa de a investi în valori mobiliare în nume propriu, din proprie inițiativă și pe cheltuiala proprie în vederea obținerii de venituri directe și indirecte. Banca primește venituri directe din investiții în valori mobiliare sub formă de dividende, dobânzi sau profit din revânzare. Venitul indirect este generat prin extinderea cotei de piață controlată de bancă prin filiale și afiliate și creșterea influenței acestora asupra clienților prin participarea la guvernanța corporativă bazată pe deținerea acțiunilor lor.

Obiectele investițiilor bancare sunt o mare varietate de valori mobiliare. În practica bancară rusă, în funcție de instrumentele de investiții utilizate pentru a-și forma propriul portofoliu, în scopul contabilizării și reflectării în bilanț, investițiile se disting în:

Obligațiuni;

În prezent, portofoliul bancar de obligații de datorie este format, de regulă, pe bază de obligațiuni guvernamentale, obligațiuni subfederale și municipale, obligațiuni corporative. Fiecare dintre aceste tipuri de titluri de valoare are propriile sale caracteristici și riscuri.

LA obligațiuni federale includ obligațiuni guvernamentale pe termen scurt (GKO), obligațiuni de împrumut federal (OFZ), obligațiuni ale împrumutului de economii de stat (OGSZ), obligațiuni ale împrumutului de stat extern în valută (OVGVZ).

Obligațiuni subfederale - titluri de valoare ale entităților constitutive ale Federației Ruse. Au statut de stat, sunt supuși beneficiilor fiscale pe venit. În schimb, obligațiunile municipale, adică obligațiunile emise de autoritățile locale, nu au acest beneficiu.

Obligațiuni corporative reprezintă un instrument pentru întreprinderi și organizații de a atrage finanțare externă pentru implementarea programelor lor de investiții.

Atunci când se analizează investițiile unei bănci în acțiuni, ar trebui să se facă distincția între investițiile directe și cele de portofoliu.

Investiții directe iau forma investițiilor în acțiuni în cazul în care banca dobândește (sau păstrează) un pachet de control într-o anumită societate în conducerea căreia este direct implicată, exercitând dreptul de vot asupra acțiunilor pe care le deține.

Investiții de portofoliuîn acțiuni se desfășoară sub forma creării de portofolii de acțiuni ale diferiților emitenți, gestionate în ansamblu. Scopul unor astfel de investiții ale băncilor este de a obține profit pe baza diversificării investițiilor.

Portofoliul de acțiuni este parte integrantă a acestuia portofoliul de investiții o bancă, care este înțeleasă ca un ansamblu de valori mobiliare achiziționate cu scopul de a obține venituri din investiții pe acestea, precum și cu așteptarea posibilității de creștere a valorii lor de piață pe termen lung. Pe lângă portofoliul de investiții, băncile formează și portofoliu de tranzactionare valoros hârtii să primească venituri din vânzarea (revânzarea) acestora în termen de 180 de zile calendaristice (acestea sunt atât acțiuni, cât și diferite bilete la ordin, atât cotate, cât și necotate).

Portofoliul de investiții de valori mobiliare oferă băncii profitabilitate, iar portofoliul de tranzacționare asigură lichiditate. În practică, pentru bănci, raportul dintre aceste două portofolii de titluri este de 70%, respectiv 30%. Băncile stabilesc în mod independent procedura de formare a portofoliilor comerciale și de investiții și o dezvăluie în documente interne precum politica de investiții a băncii și politica contabilă a băncii.

Cea mai importantă componentă a activității investiționale a băncii este gestionarea propriului portofoliu de valori mobiliare astfel încât să se asigure crearea unei rezerve de lichiditate, obiecte de garanție pentru obținerea de credite pe termen scurt, posibilitatea de a participa la gestionarea intreprinderi (companii) si profit. Procesul de management al portofoliului poate fi împărțit pe două niveluri: strategic și operațional. La primul, pe baza previziunilor macroeconomice și ținând cont de aprecierile experților, se stabilesc principalele orientări de investiții: limite de risc, restricții asupra structurii portofoliului, planuri de profitabilitate, maturitate portofoliului etc. La al doilea nivel, pe baza restricții și limite stabilite, gestionarea actuală a portofoliului de valori mobiliare se realizează în conformitate cu mediul economic emergent.

Operațiuni de dealer și de brokeraj. Dealeri și brokeri - aceștia sunt intermediari pe piața valorilor mobiliare, participanții profesioniști ai acesteia, care oferă investitorilor servicii pentru încheierea de tranzacții pe această piață.

Activitatea dealerilor se recunoaște executarea tranzacțiilor de cumpărare și vânzare de valori mobiliare în nume propriu și pe cheltuiala proprie, prin intermediul unui anunț public al prețurilor de cumpărare și (sau) vânzare a acestora. Activitățile de dealer ale instituțiilor de credit sunt legate de piața valutară a valorilor mobiliare, care include:

Piața organizațională a valorilor mobiliare (ORSB), adică piața de stat (GKO, OFZ), entitățile municipale și constitutive ale Federației Ruse a valorilor mobiliare, precum și acțiunile „blue chips” care circulă în sistemul de schimb valutar (MICEX, SPbVB);

Piața valorilor mobiliare corporative a fost tranzacționată (tranzacționată) în principal în cadrul Sistemului de tranzacționare rus (RTS), precum și prin Bursa de Valori din Moscova (MSE) și alte burse (regionale).

Piața de schimb valutar se caracterizează prin reguli clare de organizare a tranzacțiilor, încheiere și executare a tranzacțiilor pentru fiecare tip de valori mobiliare enumerate mai sus. Poate fi folosit atât pentru plasarea primară a acestor valori mobiliare (sub formă de licitații), cât și pentru tranzacționarea secundară a acestora. Această piață este reprezentată de sisteme de tranzacționare, decontare și depozitare care funcționează ca un singur complex, care oferă dealerilor o gamă completă de servicii de la încheierea tranzacțiilor până la executarea acestora. Astfel, sistemul de tranzacționare implementează însăși procedura de încheiere a tranzacțiilor de cumpărare și vânzare cu valori mobiliare; sistemul de decontare asigură decontări și plăți în numerar pentru aceste tranzacții; sistem de depozitare - contabilizarea drepturilor titularilor asupra conturilor DEPO și transferurile acestora pe conturile specificate. Organizațiile incluse în aceste sisteme, care formează infrastructura pieței de schimb, sunt legate prin contracte de furnizare de servicii. De regulă, valorile mobiliare pot fi tranzacționate pe burse și în cadrul sistemului RTS numai în formă electronică necertificată, dar, în același timp, pot avea duplicate pe hârtie.

Pentru a dobândi statutul de dealer și a desfășura activități de dealer, instituțiile de credit trebuie să dețină simultan licențe ale unui participant profesionist pe piața valorilor mobiliare în domeniul activităților de dealer și de brokeraj și, adesea, și pentru activitățile de depozitare [Acest lucru se aplică acestor segmente ale piața organizată a valorilor mobiliare ca piața (GKO, OFZ) a obligațiunilor municipale, în care instituțiile de credit efectuează tranzacții în nume propriu și pe cheltuiala lor, precum și în numele clienților și sunt sub-custozi.], precum și să îndeplinească cerințele sistemelor de tranzacționare și decontare ale segmentului relevant al pieței valutare (ORSB sau RTS). Rezultă că un anumit cerc limitat de bănci pot fi dealeri pe piața valorilor mobiliare. Alte bănci, neincluse în numărul lor, pot desfășura operațiuni de investiții pentru ele și clienții lor prin aceste bănci dealer pe baza unui acord de instrucțiuni, acționând în calitate de directori (comitete).

Dealer bancar, acționând ca investitor, adică efectuând operațiuni de investiții pentru el însuși (în nume propriu și pe cheltuiala sa), atunci când anunță în presă despre licitația anumitor valori mobiliare (în timpul plasării inițiale a acestora), se poate supune tranzacționării. comenzi de sistem (pe MICEX sau RTS) pentru cumpărarea acestora prin transferul sumei corespunzătoare în sistemul de decontare al bursei. Cererile pentru încheierea tranzacțiilor se depun electronic și sunt de două tipuri: competitive și necompetitive. V oferta competitiva(ofertă) indică prețul la care solicitantul este gata să cumpere valorile mobiliare și cantitatea acestora. V propunere necompetitivă indică numărul de titluri pe care cumpărătorul este dispus să le cumpere la licitație la prețul mediu ponderat.

În primul rând, ofertele competitive sunt satisfăcute la un preț egal sau mai mare decât prețul limită, iar apoi, într-o limită predeterminată, sunt executate oferte necompetitive. Pentru a participa la licitațiile secundare de cumpărare și vânzare de valori mobiliare aflate deja în circulație, în zilele ședințelor de tranzacționare, banca dealer își plasează ordinele în sistemul de tranzacționare cu indicarea direcției acestora (cumpărare sau vânzare). Pozițiile în numerar și în valori mobiliare sunt atribuite fiecărui participant la tranzacționare înainte de începerea acestora. Pozițiile de numerar sunt determinate pe baza datelor privind suma de fonduri rezervate de participant în contul corespunzător din sistemul de decontare al bursei. Pozițiile în valori mobiliare se stabilesc pe baza numărului de valori mobiliare depuse de participant în conturile DEPO corespunzătoare la depozitarul autorizat. În viitor, în cursul tranzacționării, acest lucru permite asigurarea controlului asupra adecvării garanțiilor pentru a respecta principiul de bază al tranzacționării la bursă - „livrare versus plată” și, prin urmare, pentru a proteja băncile-participanți la bursă și clienții acestora. din riscul de a pierde bani și valori mobiliare.

Face o afacereîn sistemul secundar de tranzacționare, apare automat atunci când următoarele condiții a două direcții opuse ale ordinelor coincid: denumirea titlurilor de valoare, numărul de titluri, prețul pentru un titlu, rata compensației fixe, codul de decontare a tranzacției (TO , VO - VZO). Într-o altă variantă, ordinul se execută în funcție de tipul său: este limitat sau de piață. Aplicație limitată indică un acord de cumpărare a unui anumit număr de titluri (sau loturi) la un preț nu mai mare decât cel specificat în acesta sau de vânzare la un preț nu mai mic decât prețul minim de vânzare specificat într-o astfel de cerere. Ordinul pieței este de acord să cumpere sau să vândă un anumit număr de valori mobiliare (sau loturi) la cele mai bune prețuri sau la rata de fixare electronică.

Documentul care confirmă depunerea de către bancă - membră a secțiunii bursiere a cererii de încheiere a tranzacției, este extras din procesele-verbale de tranzacționare, care reflectă toate ordinele transmise de bancă - membru al secțiunii în timpul zilei de tranzacționare. Documentul care confirmă încheierea de către bancă - membru al secțiunii bursiere a tranzacției, este extras din registru, care reflectă toate tranzacțiile încheiate de un membru al secțiunii în cursul zilei de tranzacționare.

Activitati de brokeraj este executarea de tranzacții civile cu valori mobiliare în calitate de mandatar sau comisionar care acționează în baza unui contract de comision sau comision, precum și o împuternicire pentru astfel de tranzacții în lipsa indicațiilor împuternicirilor mandatarului sau comisionarului în contract. .

De contract de comanda un broker (avocat) contra cost efectuează tranzacții de cumpărare și vânzare de valori mobiliare în numele și pe cheltuiala clientului (principalului). În cadrul contractului de comision, brokerul (comisionarul) efectuează aceste tranzacții pe cheltuiala clientului (principalului), dar în numele său.

Reglementările FCSM definesc o listă de acțiuni și tranzacții specifice legate de activitățile de brokeraj. Astfel, brokerul are dreptul de a:

Stocați, utilizați și contabilizați fondurile clienților destinate investițiilor în valori mobiliare sau primite din vânzarea acestora din urmă (dacă este prevăzut de termenii contractului);

Asigurați-vă de capacitatea clienților - persoane fizice prin acțiunile lor de a dobândi și exercita drepturi civile, de a-și crea obligații civile și de a le îndeplini integral sau parțial;

Sa certifice atributiile conducatorilor de clienti - persoane juridice, sa reprezinte interesele acestora din urma si sa desfasoare actiuni care aduc consecinte juridice pentru aceste persoane juridice;

Furnizarea de servicii de consultanță privind achiziția de valori mobiliare și alte investiții;

Efectuați subscriere atunci când plasați titluri de capital;

Solicitați informații clienților despre situația lor financiară (solvabilitatea) și scopurile investiționale, care îi pot ajuta să își îndeplinească obligațiile față de client în mod corect și la timp.

Băncile în calitate de brokeri efectuează următoarele operațiuni (tranzacții) pentru clienții-investitori pe piața valorilor mobiliare:

Achiziționarea de valori mobiliare la licitații și tranzacționare secundară;

Vânzarea valorilor mobiliare în tranzacţionare secundară;

Managementul încrederii a portofoliilor de valori mobiliare.

Condițiile pentru o astfel de muncă a investitorilor cu o bancă de broker este încheierea unui acord adecvat între aceștia, precum și executarea unui număr de alte documente, inclusiv cele necesare pentru deschiderea unui cont DEPO pentru un client la bursă. Toate tranzactiile incheiate de un broker-banca cu un client-investitor se fac numai pe baza ordinului acestuia. Ordinele clienților pot fi executate în diferite moduri: sub forma unei cereri în forma prescrisă, un mesaj electronic, un document fax etc. În cele mai multe cazuri, se folosesc aplicații înregistrate. Dacă acest ordin este dat pentru cumpărarea de valori mobiliare, atunci trebuie să fie însoțit de un transfer de fonduri de către investitor într-un cont separat din bancă, iar dacă pentru vânzarea de valori mobiliare, atunci aplicația trebuie să indice contul clientului în care banca este obligată să transfere fondurile care i se datorează (minus comisionul) fonduri. Brokerii trebuie să furnizeze în mod regulat clienților rapoarte privind rezultatele tranzacțiilor cu valori mobiliare, precum și despre operațiunile care utilizează fondurile clienților pentru perioada de raportare (luna).

Managementul încrederii în valorile mobiliare ale clienților. Temeiul juridic pe care se dezvoltă operațiunile de trust de active în Federația Rusă este Ch. 53 din Codul civil al Federației Ruse, conform căruia, în temeiul unui acord de încredere, una dintre părți (fondatorul conducerii) transferă proprietatea celeilalte părți (mandatarului) pentru o anumită perioadă de timp în trust și cealaltă parte se obligă să facă acest lucru în interesul fondatorului conducerii sau al persoanei indicate de acesta (beneficiarul). În același timp, transferul proprietății către trust nu implică transferul dreptului de proprietate asupra acesteia către trustee [Aceasta este principala diferență între structura juridică a trustului dintr-un trust, în care proprietatea este transferată trusteului (bancă, societate financiară).]. În conformitate cu art. 5, 6 din Legea „Cu privire la bănci și activități bancare” (2) pot fi și organizațiile de credit.

Apariția în practica bancară mondială a operațiunilor de încredere (trust) ca tip de comisioane și servicii de intermediar furnizate de băncile comerciale clienților lor și dezvoltarea rapidă a acestora au fost cauzate de o serie de motive obiective:

- La început, aceasta este problema lichidității bancare și scăderea profitabilității tipurilor tradiționale de operațiuni bancare, precum și dorința băncilor de a asigura îndeplinirea uneia dintre sarcinile principale - creșterea profitabilității operațiunilor, menținând în același timp un nivel favorabil de lichiditate. ;

- În al doilea rând, interesul crescând al clientelei bancare, în special al întreprinderilor industriale, pentru a primi o gamă tot mai largă de servicii de la bancă;

- al treilea, agravarea concurenței pe piața de capital de credit, lupta băncilor pentru atragerea clienților, apariția și dezvoltarea de noi tipuri de servicii oferite atât persoanelor fizice, cât și persoanelor juridice.

Avantajele tranzacțiilor de încredere pentru bănci în comparație cu alte tipuri de activități sunt următoarele:

a) oportunități nelimitate de strângere de fonduri; atunci când desfășoară operațiuni pe cheltuiala proprie, banca este limitată la anumite limite, întrucât resursele proprii nu sunt nelimitate, la fel cum potențialele împrumuturi nu sunt nelimitate, iar atunci când deservește clienții pe baza unui trust, numărul acestora din urmă este extrem de mare și, prin urmare, veniturile băncii cresc odată cu creșterea numărului de clienți;

b) structurarea clară a activității băncii, întrucât toate operațiunile de servicii clienți nu sunt împrăștiate în diferite departamente, ci sunt colectate într-o singură unitate funcțională (departament, departament etc.);

c) costuri bancare relativ scăzute pentru efectuarea tranzacţiilor de încredere;

d) extinderea relațiilor de corespondență ale băncii, îmbunătățirea poziției acesteia pe piața interbancară, creșterea reputației acesteia.

Tranzacțiile de încredere sunt noi pentru practica noastră bancară. În prezent, implementarea operațiunilor de gestionare a încrederii de către băncile rusești este reglementată de Instrucțiunea Băncii Centrale a Federației Ruse din 2 iulie 1997 nr. 62, elaborată pe baza cap. 53 din Codul civil al Federației Ruse (1), art. 4 din Legea „Cu privire la Banca Centrală a Federației Ruse (Banca Rusiei)” (9), art. 5 și 6 din Legea „Cu privire la bănci și activități bancare” (2), art. 5 cap. 2 din Legea „Cu privire la piața valorilor mobiliare” (8). În aceste operațiuni sunt implicați fondatorii trustului, mandatarul, beneficiarul.

Fondatorii managementului încrederii pot exista doar rezidenți ai Federației Ruse: atât persoane juridice, cât și persoane fizice (proprietari, tutori, mandatari, executori de testamente etc.).

administrator - este o institutie de credit. În cazul în care instituția de credit însuși acționează ca fondator al gestionării încrederii proprietății, atunci o altă instituție de credit, precum și un antreprenor individual sau o organizație comercială (cu excepția unei întreprinderi unitare) poate acționa ca administrator.

Beneficiar - persoana în interesul căreia mandatarul administrează proprietatea. În calitate de beneficiar poate acționa fondatorul conducerii sau un terț.

Facilități de încredere pentru o instituție de credit care acționează ca mandatar, pot exista fonduri monetare [Dacă instituția de credit însăși acționează ca fondator al conducerii, atunci aceasta are dreptul de a transfera toate tipurile de proprietate în trust, cu excepția fondurilor monetare din valute ale Federației Ruse și valute străine.] (în valute ale Federației Ruse și străine), valori mobiliare, pietre naturale prețioase și metale prețioase, instrumente financiare derivate deținute de rezidenții Federației Ruse numai pe baza drepturilor de proprietate. În prezent, în Federația Rusă, în principal titlurile de valoare și fondurile destinate investițiilor în valori mobiliare sunt transferate către managementul trustului și fondurile pe care mandatarul le va primi ca urmare a colectării de la debitorii fondatorului gestionării datoriilor lor față de acesta din urmă. .].

În conformitate cu art. 1012 din Codul civil al Federației Ruse pentru punerea în aplicare a gestionării încrederii proprietății, părțile (fondatorul managementului și mandatarul - o instituție de credit) încheie în scris contract de management pentru o perioadă care nu depășește 5 ani (cu excepția cazului în care alte termene sunt stabilite de legile Federației Ruse). Administrarea fiduciară a valorilor mobiliare și a fondurilor destinate investițiilor în valori mobiliare poate fi efectuată de instituțiile de credit fie în baza unui acord individual, fie în baza unui contract colectiv.

Contracte individuale managementul fiduciar sunt încheiate de o instituție de credit - un mandatar cu fiecare fondator individual al managementului fiduciar în termeni personali. Contractul de administrare a încrederii a proprietății ar trebui să reflecte pentru cât timp și ce proprietăți transferă o parte celeilalte în trust, organizarea muncii, procedura de reglementare, condițiile de confidențialitate, condițiile tehnice de comunicare, drepturile și obligațiile părților, responsabilitatea reciprocă a acestora. , precum și restricții privind anumite acțiuni mandatar pentru administrarea proprietății.

Proprietatea transferată de fondatorul conducerii către fiduciar trebuie să fie separată atât de celelalte bunuri ale fondatorului conducerii, cât și de proprietatea fiduciarului. Operațiuni de administrare a trustului în instituțiile de credit - administratorii trustului sunt contabilizați într-un bilanţ separat (pe conturile de management trust) pentru fiecare contract de management al trustului. Pe baza soldurilor individuale, se întocmește un bilanț consolidat (consolidat) pentru bancă în ansamblu, care este prezentat Administrației Tehnice de Stat a Băncii Centrale a Federației Ruse împreună cu bilanțul principal.

Contract colectiv de încredere este atunci când un fond general de administrare a băncii (OFBU) este creat într-o bancă prin decizie a consiliului său sau a altui organ executiv și administrativ. Se organizează prin combinarea, pe baza dreptului de proprietate comună asupra proprietății (numerar și valori mobiliare), a diferiților fondatori ai conducerii și administrarea ulterioară a trustului în interesul fondatorilor din partea instituției de credit - mandatarul. Fiecare fondator al OFBU este obligat să emită un mandatar pentru valoarea proprietății aduse [Fără sarcini, inclusiv din gaj.] Un certificat de participare la capital, care nu este proprietate și nu poate face obiectul cumpărării și vânzării. Decizia de înființare a OFBU se ia de către instituția de credit pe baza a două documente elaborate și aprobate în ordinea corespunzătoare: Declarația de investiții și Condițiile generale pentru crearea și administrarea încrederii a proprietății OFBU.

Conditii generale pentru crearea si administrarea increderii proprietatii OFBU ar trebui să conțină o descriere a drepturilor și obligațiilor fondatorilor managementului trustului, mandatarului și beneficiarilor OFBU, o descriere a tipurilor de proprietate acceptate de administratorul trustului în OFBU, momentul și volumul raportării furnizate către fondatorii conducerii, cuantumul remunerației mandatarului, procedura de plată a veniturilor către beneficiari și procedura de lichidare a OFBU.

Tendința perioadei moderne este pătrunderea activă a băncilor comerciale pe piața valorilor mobiliare sub formă directă și indirectă. În Japonia, SUA și Canada, locul lor pe bursele este reglementat prin lege, astfel că băncile folosesc modalități indirecte de participare la activități de investiții și intermediari (societăți de trust, cooperare cu firme de brokeraj, împrumuturi către companii de investiții și bănci). În țările în care este permisă legal efectuarea de toate tipurile de tranzacții cu valori mobiliare, băncile acționează ca emitenți, intermediari și investitori.

În Rusia, a fost ales un model mixt al pieței valorilor mobiliare, adică prezența pe acesta cu drepturi egale atât a băncilor comerciale, cât și a instituțiilor de investiții nebancare. Instituțiile de credit de pe piața valorilor mobiliare pot acționa ca emitenți ai propriilor valori mobiliare emise și neemisibile, investitori, cumpărând valori mobiliare pe cheltuiala proprie, și intermediari, care efectuează operațiuni de plasare, contabilitate depozitară a valorilor mobiliare și gestionarea acestora.

Operațiunile clasice ale băncilor cu titluri de valoare pot fi combinate în mai multe grupe după criteriul obiectivelor stabilite:

• · Operațiuni de menținere a rezervelor de lichiditate (eliberare de certificate, cambii);
• · Operațiuni în scopul generării de venituri într-o perioadă relativ lungă (investiții în acțiuni și obligațiuni ale altor emitenți);
• · Operațiuni similare cu împrumuturile către entități comerciale (contabilitatea facturilor comerciale, factoring);
• · Operațiuni de atragere a resurselor prin emisiunea de titluri proprii (emisiune de acțiuni și obligațiuni de către banca însăși);
• · Operațiuni în care banca satisface nevoile clienților, acționând ca agent al acestora (mediere și servicii în plasarea valorilor mobiliare).

Lichiditatea bilanţului băncii şi reaprovizionarea resurselor financiare ale acesteia pot fi asigurate prin eliberarea certificatelor bancare.

Un certificat este un certificat scris al băncii emitente despre depozitul de fonduri, care atestă dreptul deponentului sau succesorului său de a primi suma depozitului și dobânda pe aceasta după expirarea perioadei stabilite (vezi Tabelul 2).

Un certificat de depozit poate fi eliberat numai persoanelor juridice înregistrate pe teritoriul Federației Ruse sau altui stat care utilizează rubla ca monedă oficială.

Un certificat de economii se eliberează numai persoanelor fizice.

În funcție de metoda de eliberare, ambele sunt împărțite:

• · Pentru eliberat o singură dată;
• · Produs în serie.

Pe calea inregistrarii:

• · Pentru inregistrati;
• · Purtător.

După termeni de circulație:

• · Urgent;
• · La cerere.

Perioada de circulație pentru certificatele de depozit este stabilită în termen de un an, iar pentru certificatele de economii - în termen de trei ani.

Conform termenilor de plata:

• · Cu o dobândă plătită în mod regulat până la expirarea perioadei de facturare;
• · Cu plata dobânzii în ziua răscumpărării certificatului.

Rambursarea se face în trei moduri:

• · Certificate noi de eliberare;
• · Transferuri fără numerar către alte tipuri de depozite sau către un cont la vedere;
• · Numerar (pentru persoane fizice).

Detaliile obligatorii sunt:

• · Denumirea certificat de „depozit” sau „de economii”;
• · O indicare a motivului emisiunii (efectuarea unui depozit sau depozit de economii);
• · Data depozitului;
• · Data expirării certificatului;
• · Mărimea depozitului sau a contribuției;
• · Obligatia neconditionata a bancii de a returna suma depusa;
• · Rata dobânzii la un depozit sau depozit;
• · Suma dobânzii datorate;
• · Numele și adresele băncii emitente și ale deponentului înregistrat;
• · Semnăturile a două persoane din conducerea băncii responsabile cu eliberarea certificatului, sigilate de bancă.

O cambie de bancă este o valoare mobiliară care conține un bilet la ordin necondiționat al trăgătorului (băncii) pentru a plăti o anumită sumă trăgător într-un anumit loc la un moment dat. O factură bancară poate fi folosită de proprietarul său ca mijloc de plată pentru bunuri și servicii, poate fi transferată unui terț prin avizare (vezi Tabelul 2).

Organizațiile de credit pot desfășura următoarele tipuri de activități profesionale (pe baza unei licențe speciale):

• 1) brokeraj,
• 2) reprezentanță,
• 3) depozitar,
• 4) managementul valorilor mobiliare,
• 5) determinarea obligațiilor reciproce (clearing),
• 6) ținerea registrului deținătorilor de valori mobiliare.

Intermediere - efectuarea de tranzacții civile cu valori mobiliare în calitate de mandatar sau comisionar care acționează în baza unui contract de comision sau comision, precum și a unei împuterniciri pentru astfel de tranzacții în lipsa indicațiilor împuternicirilor unui mandatar sau comisionar în acord.

Domeniul de activitate al brokerilor include și furnizarea de consultanță privind plasarea valorilor mobiliare pe piața secundară. Brokerii își pot desfășura activitățile cu o licență specială.

Băncile care joacă rolul de brokeri își desfășoară activitățile de intermediar fără a obține o licență specială, dacă charter prevede activități de intermediere. Băncile care acționează ca brokeri lucrează cu clienții lor pe baza unor acorduri de comisioane sau de comisioane.

Activitatea de dealer reprezintă executarea de tranzacții de vânzare-cumpărare de valori mobiliare în nume propriu și pe cheltuiala proprie prin anunțarea publică a prețurilor de cumpărare sau vânzare a anumitor valori mobiliare cu obligația de a cumpăra sau vinde aceste valori mobiliare la prețurile anunțate de persoana respectivă. desfășurarea unor astfel de activități. Diverse instituții de investiții acționează ca dealeri, dar băncile joacă aici rolul principal. Rolul lor a crescut semnificativ după ce titlurile de stat au intrat pe piața financiară.

Clienții mari pot avea propriul consilier de investiții în bancă. Pentru clienții deosebit de mari - investitori pe piața de obligațiuni de stat, există posibilitatea de a închiria terminale și de a efectua tranzacții de cumpărare și vânzare cu ajutorul unui specialist bancar cu experiență.

În conformitate cu contractul de administrare a trustului, o parte (fondatorul conducerii) transferă valorile mobiliare celeilalte părți (mandatarul) pentru o anumită perioadă de timp în trust, iar cealaltă parte se angajează să le administreze în interesul fondatorului conducerea sau persoana specificată de acesta (beneficiar).

Printre operațiunile fiduciare cu valori mobiliare se numără:

• · Plasament primar de valori mobiliare (organizarea emisiunii, plasament primar de titluri în numele clienților - subscriere);
• · Mentinerea registrului actionarilor si inregistrarea tranzactiilor cu valori mobiliare;
• · Plata veniturilor anuale către acționari (sub formă de numerar sau fără numerar sau prin reinvestirea veniturilor din titluri de valoare);
• · Gestionarea activelor în numele clienților (cumpărare în numele clientului și pe cheltuiala acestuia de valori mobiliare, formarea unui portofoliu de valori mobiliare conform decretului, împrumuturi de la client, vânzare de valori mobiliare în numele clientului);
• · Servicii de depozitare (mentinerea conturilor DEPO, decontari privind tranzactiile cu valori mobiliare). Operațiunile de încredere le permit proprietarilor de fonduri și valori mobiliare să depășească incertitudinea investițională, să reducă riscul investiției; pentru bănci, acestea sunt mai puțin riscante decât operațiunile cu titluri în cont propriu al băncilor.

Activități de administrare a valorilor mobiliare - implementare de către o persoană juridică sau un antreprenor individual în nume propriu contra cost într-o anumită perioadă de administrare a încrederii transferate acesteia în posesia și aparținând unei alte persoane în interesul acestei persoane sau al terților indicați prin prezentul persoană:

• · Valori mobiliare;
• · Fonduri monetare destinate investițiilor în valori mobiliare;
• · Numerar și valori mobiliare primite în procesul de gestionare a valorilor mobiliare.

Activitati de compensare - activitati de stabilire a obligatiilor reciproce (colectare, reconciliere, corectare a informatiilor privind tranzactiile cu valori mobiliare si intocmirea documentelor contabile asupra acestora) si compensarea acestora pentru furnizarea de valori mobiliare si decontari aferente acestora.

Activitati de depozitare - prestare de servicii de depozitare a certificatelor de valori mobiliare si/sau contabilitate si transfer de drepturi asupra valorilor mobiliare. Doar o persoană juridică poate fi depozitar. Persoana care utilizează serviciile depozitarului pentru păstrarea valorilor mobiliare și/sau contabilizarea drepturilor asupra valorilor mobiliare se numește deponent. Încheierea unui contract de depozit nu implică transferul dreptului de proprietate asupra titlurilor de valoare ale deponentului către depozitar.

Pe piața valorilor mobiliare activează diverse companii de consultanță. Băncile pot acționa ca consultanți; oferă o gamă largă de servicii de consultanță:

• · Examinarea tranzacţiilor specifice;
• · Studiul si prognoza pietei activelor bursiere;
• · Consultanță juridică;
• · Pregatirea si suportul organizatoric si metodologic al emisiunii de valori mobiliare;
• · Organizarea si sprijinirea admiterii valorilor mobiliare la bursa;
• · Elaborarea documentației metodologice și de reglementare pentru tranzacțiile cu valori mobiliare;
• · Evaluarea titlurilor de valoare;
• · Evaluarea unui portofoliu (set) de valori mobiliare, elaborarea unei strategii generale de portofoliu, consultanta in managementul portofoliului;
• · Servicii de investiții;
• · Elaborarea proiectelor de contracte de vânzare-cumpărare, contracte de management al încrederii.

Tema 7. Operațiunile băncilor cu valori mobiliare

Ținte și obiective Activitățile băncilor pe piața valorilor mobiliare pot fi împărțite în patru tipuri, care reflectă diferitele roluri jucate de bănci: Activități legate de operațiunile bancare tradiționale. Activitățile băncilor în calitate de emitenți. Activitățile băncilor ca investitori. Activitatile bancilor ca participanti profesionisti pe piata valorilor mobiliare: dealer; brokeraj; depozitar; defrișare; managementul încrederii. Fiecare dintre aceste tipuri de activități include o gamă largă de operațiuni diverse care mediază atât mișcarea valorilor mobiliare în sine, cât și exercitarea drepturilor care decurg din aceste titluri. Scopul acestui subiect este studierea obiectelor, petrecerilor, caracteristicilor fiecărui tip de operațiune.

7.1. Banca tradițională a valorilor mobiliare

Operațiunile bancare tradiționale cu valori mobiliare sunt operațiuni aferente activității bancare principale: strângerea și plasarea de fonduri, îndeplinirea funcțiilor de plată.

Acest tip de operațiune include următoarele operațiuni bancare.

• Operațiuni de creditare.

Banca acorda credite clientilor pentru operatiuni la bursa. De asemenea, banca poate folosi titluri ca garanție pentru un împrumut.

• Tranzacții REPO.

Un repo este un acord de răscumpărare, adică un acord prin care vânzătorul este de acord să răscumpere un titlu de valoare de la cumpărător la un preț specificat la o dată specificată în viitor. Cu ajutorul repo, băncile efectuează împrumuturi pe termen scurt de fonduri în schimbul furnizării împrumutătorului de valori mobiliare cu obligația de a le răscumpăra.

Din punctul de vedere al împrumutatului, o astfel de tranzacție se numește „repo”. Din punctul de vedere al creditorului, această tranzacție se numește „reverse repo”.

Obligația de răscumpărare corespunde obligației de a vinde din nou, care este asumată de cealaltă parte. Recumpărările se fac la un preț diferit de prețul de vânzare inițial. Diferența dintre prețuri este venitul pe care ar trebui să îl primească partea care acționează ca cumpărător al titlurilor de valoare (vânzător de fonduri) în prima parte a repo. În practică, venitul vânzătorului corespunde ratei creditului.

• Împrumuturi cu bilete la ordin.

Creditele facturii sunt împărțite în emitent și purtător.

Proiect de împrumut - un contract de împrumut, conform căruia împrumutatul primește ca împrumut un pachet de facturi proprii ale băncii creditoare, emise de bancă pentru el pentru suma totală specificată în contract.

Biletele la ordin la purtător sunt de două tipuri: contabile și colaterale.

O cambie redusă (cambii) este o achiziție de către o bancă. Întrucât deținătorul cambiei, care a prezentat cambiile la bancă pentru contabilitate, primește plata asupra acestora imediat, adică înainte de expirarea cambiei, atunci pentru el aceasta înseamnă de fapt primirea unui împrumut de la bancă.

Un împrumut cambie gajat (împrumuturi garantate cu cambie) diferă de contabilizarea cambiilor, în primul rând, prin faptul că dreptul de proprietate asupra cambiei nu este atribuit băncii, cambia este gajată doar de titularul cambiei pentru o anumită perioadă. cu răscumpărarea ulterioară după rambursarea împrumutului.

• Garantii pentru plasarea valorilor mobiliare.

Acesta este un fel de asigurare împotriva riscurilor companiilor de investiții care plasează valori mobiliare.

Băncile care acționează ca garanți pentru emisiunea de valori mobiliare își asumă obligația față de societatea de investiții care efectuează plasarea valorilor mobiliare că, în cazul unui plasament incomplet de acțiuni sau a unui împrumut de obligațiuni, le vor accepta în contul lor la o rată prestabilită. Băncile primesc un comision și o recompensă de risc pentru o ofertă completă de acțiuni sau un împrumut.

Să presupunem că banca A, acționând ca o societate de investiții, își asumă obligația de a plasa obligațiuni ale întreprinderii X. Banca B acționează ca garant pentru plasarea acestui împrumut obligat. Dacă împrumutul nu este plasat, atunci banca B este obligată să accepte obligațiunile care nu sunt plasate de banca A la un cost prestabilit.

• Executarea functiilor de plata.

Băncile acționează ca agenți de plată pentru emitenți, efectuează decontări pe baza rezultatelor operațiunilor de pe piața valorilor mobiliare.

7.2. Băncile ca emitenți

Activitatea băncilor în calitate de emitenți este emiterea de propriile valori mobiliare de către bănci.

Activitățile băncii în acest domeniu includ operațiuni:

1. privind emisiunea (emisiunea) titlurilor proprii și plasarea inițială a acestora;
2. pentru a asigura punerea în aplicare a drepturilor investitorilor:
   • plata dobânzilor și dividendelor;
   • răscumpărarea titlurilor de creanță la scadență;
   • crearea condițiilor de participare a acționarilor la conducerea băncii, inclusiv desfășurarea adunărilor generale ale acționarilor;
   • furnizarea de informații cu privire la activitățile băncii emitente, în conformitate cu legislația aplicabilă.

Băncile comerciale, în calitate de emitenți, emit următoarele valori mobiliare:

1. emisie - acțiuni, obligațiuni;
2. neemisiv - certificate, distracție.

Procedura de emitere a actiunilor

Băncile comerciale emit acțiuni în scopul formării propriului capital sub formă de capital autorizat, dacă sunt create sub forma unei societăți pe acțiuni.

Banca Rusiei a stabilit proceduri uniforme pentru înregistrarea și emiterea de valori mobiliare de către instituțiile de credit. Aceste proceduri prevăd, în primul rând, înregistrarea de stat a tuturor emisiunilor de valori mobiliare, indiferent de mărimea emisiunii și de numărul de investitori; în al doilea rând, înregistrarea emisiunilor de valori mobiliare la Departamentul de Licențiere al Băncii Rusiei sau la birourile regionale ale Băncii Rusiei.

Procedura de emitere a valorilor mobiliare cuprinde următoarele etape:

1. luarea unei decizii cu privire la plasarea valorilor mobiliare;
2. aprobarea deciziei privind emisiunea (emisiunea suplimentară) de valori mobiliare;
3. înregistrarea de stat a emisiunii (emisiunii suplimentare) de valori mobiliare;
4. plasarea valorilor mobiliare;
5. înregistrarea de stat a raportului privind rezultatele emisiunii (emisiunii suplimentare) de valori mobiliare.

Instituțiile de credit create sub formă de societăți pe acțiuni formează capitalul autorizat din valoarea nominală a acțiunilor dobândite de acționari. Instituțiile de credit pot emite doar acțiuni nominative în formă documentară și nedocumentară, acțiuni ordinare și preferenţiale.

Acțiunile sunt considerate înregistrate dacă numele proprietarului acțiunii trebuie să fie înscris în registrele pentru realizarea drepturilor de proprietate aferente deținerii acestora. Atunci când o acțiune nominală este transferată de la un proprietar la altul, trebuie făcute înregistrări corespunzătoare în registru.

Prima emisiune de acțiuni trebuie să constea în întregime din acțiuni ordinare nominative. Emisiunea de acțiuni preferenţiale nu este permisă. Aceasta situatie se datoreaza faptului ca banca in primul an de functionare poate sa nu asigure plata dividendelor la actiunile preferentiale in cuantumul stabilit.

Pentru majorarea capitalului autorizat, o bancă pe acţiuni poate emite acţiuni numai după ce acţionarii au achitat integral pentru toate acţiunile emise anterior de bancă.

La majorarea capitalului autorizat, băncile au dreptul să emită atât acţiuni ordinare, cât şi acţiuni preferenţiale. Cota acțiunilor privilegiate nu trebuie să depășească 25% din valoarea capitalului autorizat.

Procedura de emitere a obligatiunilor

Obligațiunile băncilor comerciale sunt titluri de valoare care atestă relația de împrumut dintre deținătorul obligațiunilor (creditor) și bancă (împrumutată), aducând proprietarului venituri.

Dreptul de a emite obligațiuni

Băncilor li se permite să emită obligațiuni numai după ce au plătit integral capitalul lor autorizat.

Obligațiunile sunt emise prin decizia Consiliului de Administrație al băncii. Obligațiunile bancare sunt emise pe baza unui prospect de emisiune specială, care trebuie publicat în format tipărit și înregistrat la Departamentul de licențiere al Băncii Rusiei sau la o sucursală regională a Băncii Rusiei.

Băncile pot emite obligațiuni:

• înregistrat și la purtător;
• dobândă și reducere;
• cu rambursare unică și cu rambursare pe serie într-un anumit interval de timp;
• garantat și negarantat; la emiterea de obligațiuni garantate, garanția poate fi un gaj al proprietății proprii ale băncii sau garanție furnizată băncii în scopul emiterii de obligațiuni de către terți. Obligațiunile fără garanții pot fi emise nu mai devreme de al treilea an de existență al băncii, cu condiția aprobării corespunzătoare până la acel moment a două solduri anuale și pentru o sumă care nu depășește mărimea capitalului autorizat al băncii. Adică, garantarea de către terți la emiterea de obligațiuni bancare este necesară în următoarele cazuri:

• existența instituției de credit de mai puțin de doi ani (pentru întreaga sumă a emisiunii de obligațiuni);
• existența unei instituții de credit de mai mult de doi ani la emiterea de obligațiuni pentru o sumă care depășește mărimea capitalului autorizat (cuantumul garanției trebuie să fie cel puțin valoarea care depășește mărimea capitalului autorizat);
• convertibile în alte valori mobiliare și neconvertibile.

O instituție de credit înființată sub forma unei societăți pe acțiuni deschise are dreptul de a plasa obligațiuni convertibile în acțiuni prin subscriere deschisă și închisă, iar o instituție de credit creată sub forma unei societăți pe acțiuni închise - numai sub formă de un abonament privat. Acționarii organizației de credit - emitentul au dreptul de preempțiune de a cumpăra obligațiuni și alte titluri convertibile în acțiuni plasate printr-o emisiune deschisă. De asemenea, aceste persoane trebuie notificate în prealabil de către instituția de credit cu privire la posibilitatea exercitării sau a dreptului de preempțiune de a cumpăra astfel de obligațiuni. Persoana care are dreptul de preempțiune de a cumpăra obligațiuni convertibile în acțiuni are dreptul de a exercita acest drept în întregime sau parțial prin depunerea la banca emitentă a unei cereri scrise de cumpărare a acestor obligațiuni și a unui document care confirmă plata acestora. La expirarea termenului valabil pentru acționarii care au dreptul de cumpărare preventivă a obligațiunilor convertibile în acțiuni, banca emitentă poate plasa aceste obligațiuni în rândul altui cerc de persoane - investitori.

În Federația Rusă, emisiunea de obligațiuni de către băncile comerciale pe acțiuni nu este larg răspândită. În țările cu economii de piață dezvoltate, băncile emit un număr mare de obligațiuni, care sunt foarte populare în rândul investitorilor de pe piața monetară.

Procedura de eliberare a certificatelor

Certificate bancare - titluri de valoare care atestă valoarea depozitului efectuat la bancă și drepturile deponentului (titularul certificatului) de a primi suma depozitului și dobânda specificate în certificat după expirarea termenului stabilit, la banca care a emis certificat, sau la orice sucursală a acestei bănci.

Un certificat de depozit poate fi eliberat doar persoanelor juridice, iar un certificat de economii poate fi eliberat doar persoanelor fizice.

Dreptul de a elibera certificate

Banca are dreptul de a emite certificate în următoarele condiții:

• activitate bancară de cel puțin doi ani;
• publicarea conturilor anuale confirmate de o firmă de audit;
• conformitatea cu legile și reglementările bancare ale Băncii Rusiei;
• respectarea standardelor economice obligatorii stabilite de Banca Rusiei;
• îndeplinirea cerințelor de rezervă obligatorii ale Băncii Rusiei;
• disponibilitatea unui fond de rezerva in valoare de cel putin 15% din capitalul autorizat efectiv platit.

Băncile pot emite certificate:

• depozit și economii

(certificatele de depozit se eliberează pentru vânzare numai persoanelor juridice, certificatele de economii se eliberează numai persoanelor fizice);

• într-o singură ordine și în serie

(certificatele unice se eliberează în cazuri izolate, pentru nevoile unui anumit client. Serial - ca parte a politicii de depozit a băncii pentru a atrage fonduri într-un anumit segment de piață);

• înregistrat și purtător.

Certificatele bancare nu pot fi utilizate ca mijloc de plată în plăți pentru bunuri și servicii. Ele îndeplinesc doar funcția de depozit de valoare. Cu toate acestea, titularul unui certificat la purtător poate cesiona dreptul de a revendica certificatul unei alte persoane. Conform certificatului de purtător, această cesiune se realizează prin livrare simplă, iar conform celei nominale - prin intermediul unei inscripții de transfer (cesiune), care se întocmește pe versoul formularului de certificat. Această inscripție este un acord bilateral între persoana care își stabilește drepturile (cedentul) și persoana care dobândește aceste drepturi (cesionarul).

Băncile comerciale au dreptul de a-și plasa certificatele după înregistrarea condițiilor de eliberare și circulație la oficiul teritorial al Băncii Rusiei.

Certificatele emise de bancă trebuie tipărite.

Certificatele băncilor ruse pot fi emise numai în moneda Federației Ruse și, în consecință, pot fi circulate numai pe teritoriul acesteia.

Eliberarea certificatelor către persoane juridice și persoane fizice se efectuează numai după ce acestea au transferat suma corespunzătoare în conturi speciale din bancă, destinate înregistrării certificatelor emise.

La expirarea perioadei de valabilitate a certificatului, banca restituie proprietarului (titularului) suma depozitului și plătește venitul în funcție de valoarea dobânzii stabilite, termenul și valoarea depozitului. Proprietarul trebuie să prezinte certificatul băncii emitente împreună cu o declarație de revendicare a fondurilor în conformitate cu certificatul, indicând contul în care urmează să fie creditate.

Avantajele certificatelor bancare:

• posibilitatea transferului către o altă persoană;
• utilizarea drept garanție la obținerea de împrumuturi;
• extinderea cercului de potențiali investitori pentru bancă prin atragerea de intermediari pentru vânzarea certificatelor.

Procedura de emitere a biletelor la ordin

O cambie bancară este un bilet la ordin scris necondiționat de o formă strict stabilită, care conferă proprietarului său (deținătorul unei cambii) un drept incontestabil, la scadență, de a cere de la debitor plata sumei indicate în cambie.

Băncile emit facturi la cerere sau cu indicarea termenului de prezentare.

În plus, există dobândă, reducere și facturi fără dobândă. Interes cambiile dă dreptul primului deținător de cambii sau cesionarului acestuia să primească, la prezentarea băncii pentru răscumpărare, suma cambiei și veniturile din dobânzi datorate; reducere bilete la ordin - venit din scont, care este definit ca diferența dintre valoarea nominală a biletului la ordin la care este răscumpărat și prețul la care a fost vândut primului deținător al biletului la ordin. De fără dobândă deţinătorul cambiei primeşte suma nominală a cambiei la care a fost vândută.

Semne ale unei cambii ca creanță de datorie monetară:

1. creanța cambiei este îmbrăcată sub forma unei garanții, adică poate fi efectuată numai de titularul cambiei (titularul cambiei) și executată de debitor numai în limita acestui document. ;
2. cerința cambiei este abstractă, este scoasă din raporturile de proprietate și juridice specifice, care au servit drept pretext pentru emiterea unei cambii. Creanța cambiei se bazează pe textul cambiei, și nu pe fapta juridică (contract de vânzare-cumpărare, împrumut etc.), care a dat naștere obligației unei persoane de a plăti alteia o anumită sumă de bani. O cambie nu este garantată printr-o ipotecă, împrumut, confiscare;
3. cerința cambiei este strict formală, ia naștere numai dacă sunt îndeplinite cerințele de formă impuse de lege asupra textului cambiei. Conținutul facturii este strict prescris de lege, iar alți termeni și condiții sunt considerați nescriși. Trebuie să conțină detaliile necesare. Absența a cel puțin unuia dintre ele privează legea de forță juridică. Detalii obligatorii ale facturii:
   • eticheta facturii - denumirea "factura" inclusa in textul documentului si exprimata in limba in care este intocmit acest document;
   • o ofertă simplă și necondiționată de a plăti o anumită sumă - pentru cambii. O promisiune simplă și necondiționată de a plăti o anumită sumă - pentru un bilet la ordin;
   • numele celui care trebuie să plătească (plătitorul) - doar pentru o cambie;
   • indicarea termenului scadent;
   • o indicare a locului unde urmează să se efectueze plata. Cambia poate fi plătibilă la locul de reședință al terțului, sau în același loc în care se află locul de reședință al plătitorului, sau în orice alt loc;
   • numele persoanei căreia sau prin ordinul căruia trebuie efectuată plata. O cambie poate fi emisă prin ordin al trăgatorului însuși, trăgătoarei însuși pe cheltuiala unui terț;
   • indicarea datei și locului întocmirii facturii;
   • semnătura celui care emite cambia (trăgătorul). Târgatorul este responsabil de acceptare și plată.

   Procedura de plată a facturii:

• la prezentare - plătibil în ziua prezentării pentru plată. Acesta trebuie depus la plata in termen de un an de la data intocmirii;

Într-o cambie care este plătibilă la cerere sau la un anumit moment de la prezentare, trăgătorul poate prevedea că se va percepe dobândă la suma facturii. În orice altă cambie o astfel de condiție este considerată nescrisă;

• într-un anumit interval de timp de la prezentare (perioada de plată este determinată fie de data acceptării, fie de data protestului);
• în atât de mult timp de la compilare:

• dupa un anumit numar de zile - scadenta se considera ca a intervenit in ultima dintre aceste zile, nu se ia in calcul ziua extrasului;
• după un anumit număr de luni - termenul de plată cade în acea zi a ultimei luni, care corespunde datei cambiei, iar dacă nu există o astfel de dată în ultima lună, atunci în ultima zi a acestei luni ;
• într-o anumită zi - la o anumită dată, sau la începutul, mijlocul, sfârșitul lunii. În acest din urmă caz, scadența va fi în mod corespunzător;

o cerință de cambie se distinge prin manipularea sa ușoară: este transferată de la o persoană la alta într-un mod simplificat prin intermediul unei inscripții de transfer (girare) pe versoul cambiei sau pe o foaie suplimentară;

o creanță cu cambie se bucură de prioritate atunci când este satisfăcută în instanță.

Avantajele facturilor bancare:

• lipsa înregistrării obligatorii a regulilor și condițiilor de emitere la Banca Rusiei;
• capacitatea de a emite în loturi și o singură dată;
• utilizarea ca mijloc de plată pentru bunuri și servicii de către persoane fizice și juridice;
• transfer prin aviz fără restricții;
• utilizarea drept garanție la obținerea unui împrumut;
• lichiditate crescută, garantată prin răspunderea solidară a giranților;
• posibilitatea emiterii în valută naţională şi străină.

7.3. Activitățile băncilor ca investitori

Activitatea de investiții a unei bănci pe piața valorilor mobiliare este de obicei înțeleasă ca activitatea sa de investiții în valori mobiliare: în nume propriu, din proprie inițiativă, pe cheltuiala proprie în vederea obținerii de venituri directe și indirecte.

Banca primește venituri directe sub formă de dividende, dobânzi sau profituri din revânzare.

Venitul indirect este generat prin extinderea cotei de piață controlată de bancă prin filiale și afiliate și creșterea influenței acestora asupra clienților prin participarea la guvernanța corporativă bazată pe deținerea acțiunilor lor.

Activitatea de investiții presupune:

1. efectuarea de tranzacții de cumpărare și vânzare de valori mobiliare din portofoliul dumneavoastră;
2. atragerea de credite garantate cu titluri de valoare achiziționate;
3. primirea dobânzilor, dividendelor și sumelor datorate pentru răscumpărarea valorilor mobiliare;
4. participarea la conducerea societatii pe actiuni - emitentul;
5. participarea la procedura de faliment in calitate de creditor sau actionar, primirea cotei cuvenite din proprietate in cazul lichidarii societatii.

Obiectele investițiilor bancare sunt o mare varietate de valori mobiliare. În practica bancară rusă, în funcție de instrumentele de investiții folosite pentru a-și forma propriul portofoliu pentru contabilitate și reflectare în bilanț, aceștia disting între investiții în obligații de datorie (obligațiuni, bilete la ordin, certificate) și investiții în acțiuni.

Atunci când se analizează investițiile unei bănci în acțiuni, ar trebui să se facă distincția între investițiile directe și cele de portofoliu.

Investiții directe iau forma investițiilor în acțiuni în cazul în care banca dobândește (sau păstrează) un pachet de control într-o anumită societate în conducerea căreia este direct implicată, exercitând dreptul de vot asupra acțiunilor pe care le deține.

Investiții de portofoliuîn acțiuni se desfășoară sub forma creării de portofolii de acțiuni ale diferiților emitenți, gestionate în ansamblu. Scopul unor astfel de investiții ale băncilor este de a obține profit pe baza diversificării investițiilor.

Portofoliu - categorie contabilă care reunește valorile mobiliare în funcție de scopul achiziției și cotației acestora pe piața organizată a valorilor mobiliare. Distingeți între un portofoliu de tranzacționare, un portofoliu de investiții și un portofoliu de participare controlată.

1. Portofoliu de tranzacționare - titluri cotate achiziționate în scopul generării de venituri din vânzarea (revânzarea) acestora, precum și valorile mobiliare care nu sunt destinate a fi păstrate în portofoliu mai mult de 180 de zile și pot fi vândute.

Valori mobiliare cotate - Valori mobiliare care îndeplinesc următoarele condiții:

• admiterea în circulație pe o piață organizată deschisă sau printr-un organizator comercial care deține o licență corespunzătoare de la Comisia Federală pentru Piața Valorilor Mobiliare, iar pentru piețele organizate străine sau organizatorii comerciali - de către un organism național autorizat;
• Cifra de afaceri pentru ultima lună calendaristică pe piața deschisă organizată este de cel puțin 5 milioane de ruble. (suma stabilită pentru includerea valorilor mobiliare în lista de cotații de primul nivel);
• informațiile despre prețul pieței sunt disponibile publicului, adică sunt supuse dezvăluirii, sau accesul la acesta nu necesită drepturi speciale.

2. Portofoliu de investiții - titluri achiziționate în scopul obținerii de venituri din investiții (sub formă de dobânzi, venituri din cupoane, dividende etc.), precum și în așteptarea posibilității de creștere a valorii acestora în viitorul lung sau nedeterminat.
3. Portofoliu de participare de control - acțiuni cu drept de vot achiziționate într-o sumă care asigură controlul asupra conducerii organizației emitente sau influența semnificativă asupra acesteia.

Portofoliul de investiții oferă băncii profitabilitate, iar portofoliul de tranzacționare asigură lichiditate. Băncile stabilesc în mod independent procedura de formare a portofoliului de comerț și investiții și o dezvăluie în documente interne precum „Politica de investiții a băncii” și „Politica contabilă a băncii”.

Cea mai importantă componentă a activității investiționale a băncii este gestionarea propriului portofoliu de valori mobiliare astfel încât să se asigure crearea unei rezerve de lichiditate, obiecte de garanție pentru obținerea de credite pe termen scurt, posibilitatea de a participa la gestionarea intreprinderi (companii) si profit.

Principalele condiții pentru o activitate investițională eficientă pentru bănci sunt:

1. funcţionarea unei pieţe de valori dezvoltate în ţară;
2. banca dispune de specialiști de înaltă profesie care formează și gestionează un portofoliu de valori mobiliare;
3. diversificarea portofoliului de investiții pe tipuri, termene și emitenți de valori mobiliare.

Una dintre cele mai importante probleme în formarea unui portofoliu de investiții este evaluarea atractivității investițiilor. Există două abordări în practica bancară. Prima abordare – „analiza tehnică” – se bazează pe condițiile pieței, adică se investighează dinamica cursurilor de schimb; a doua – „analiza fundamentală” – se bazează pe analiza caracteristicilor investiționale ale unui titlu, reflectând poziția financiară și economică a emitentului sau a industriei din care face parte.

Procesul de management al portofoliului poate fi împărțit pe două niveluri: strategic și operațional.

La nivel strategic, pe baza previziunilor macroeconomice și ținând cont de aprecierile experților, se stabilesc principalele linii directoare de investiții: limite de risc, restricții de structura portofoliului, planuri de profitabilitate, maturitate portofoliului etc. În funcție de modalitatea de desfășurare a operațiunilor, strategiile sunt împărțite. în:

1. activ;
2. pasiv.

În inima activ strategia este prognoza situaţiei din diverse sectoare ale pieţei financiare şi utilizarea activă a previziunilor de către specialiştii băncii pentru ajustarea structurii portofoliului de valori mobiliare. Pasiv strategiile, dimpotrivă, sunt mai concentrate pe metoda indicelui, adică portofoliul de titluri este structurat în funcție de randament. Randamentul titlurilor de valoare trebuie sa corespunda unui anumit indice si presupune o repartizare uniforma a investitiilor intre emisiuni cu scadente diferite, adica trebuie mentinuta „scara de scadenta”. În acest caz, titlurile de valoare pe termen lung asigură băncii un venit mai mare, iar titlurile de valoare pe termen scurt asigură lichiditate.

La nivel operațional, pe baza restricțiilor și limitelor stabilite, gestionarea curentă a portofoliului de valori mobiliare se realizează în concordanță cu situația economică emergentă.

Operațiunile de investiții ale băncii sunt asociate cu anumite riscuri de piață. Pentru a atenua pierderile din deprecierea titlurilor de valoare, băncile ar trebui să creeze rezerve. Pentru aceasta, în ultima zi lucrătoare a lunii, se efectuează o reevaluare la prețul pieței.

Pentru a calcula standardele prudențiale, Banca Rusiei a stabilit rate de risc pentru investițiile în valori mobiliare: în obligațiuni ale Băncii Rusiei - 0%, în obligații ale Federației Ruse și „un grup de țări dezvoltate” - 10%, în datorii obligațiile țărilor care nu sunt incluse în „grupul țărilor dezvoltate” , - 10%, în obligațiile de datorie ale entităților constitutive ale Federației Ruse - 20%.

7.4. Activitățile băncilor ca participanți profesioniști pe piața valorilor mobiliare

Toate tipurile de activități profesionale pe piața valorilor mobiliare se desfășoară pe baza unui permis special - o licență eliberată de Comisia Federală pentru Piața Valorilor Mobiliare (FCSM din Rusia). Activitățile participanților profesioniști pe piața valorilor mobiliare sunt licențiate prin trei tipuri de licențe:

1. o licență a unui participant profesionist pe piața valorilor mobiliare;
2. licență de desfășurare a activităților de ținere a registrului;
3. licenta de bursa.

Băncile pot obține în prezent o licență de primul tip, care se împarte pe tipuri de activități profesionale pe piața valorilor mobiliare: brokeraj; dealer; activitate privind managementul încrederii a valorilor mobiliare; depozitar; activități de defrișare.

• Brokeraj - o bancă care efectuează tranzacții civile cu valori mobiliare în calitate de avocat sau comisionar care acționează pe baza unui contract de comision sau comision, precum și o împuternicire pentru astfel de tranzacții în lipsa instrucțiunilor privind împuternicirile unui mandatar sau comisionar în acord.
• Dealer - executarea de catre banca a tranzactiilor de cumparare si vanzare de valori mobiliare in nume propriu si pe cheltuiala proprie prin anuntarea publica a preturilor de cumparare si/sau vanzare a anumitor valori mobiliare cu obligatia de a cumpara si/sau vinde aceste valori mobiliare la preţurile anunţate de acesta.
• Pentru administrarea valorilor mobiliare - implementarea de către bancă în nume propriu contra cost într-o anumită perioadă de administrare a încrederii a valorilor mobiliare transferate acesteia și aparținând unei alte persoane în interesul acestei persoane; fonduri destinate investițiilor în valori mobiliare; numerar și titluri de valoare primite în procesul de gestionare a valorilor mobiliare.
• Depozitar - prestare de servicii pentru depozitarea certificatelor de valori mobiliare si/sau contabilitate si transfer de drepturi asupra valorilor mobiliare.
• Compensare - activitate de determinare a obligațiilor reciproce (colectare, reconciliere, corectare a informațiilor privind tranzacțiile cu valori mobiliare și întocmirea documentelor contabile asupra acestora) și compensarea acestora pentru furnizarea de valori mobiliare și decontări asupra acestora.

Activitățile băncilor în calitate de participanți profesioniști la piața valorilor mobiliare sunt asociate cu piața de schimb valutar, care include:

1. Piața organizațională a valorilor mobiliare (piața organizațională a valorilor mobiliare), adică piața pentru titluri de stat (OFZ), municipale și federale, precum și acțiunile „blue chips” care circulă în sistemul schimburilor valutare (MICEX, SPbVB);
2. piața valorilor mobiliare corporative tranzacționate (tranzacționate) în principal în cadrul Sistemului de tranzacționare rus (RTS), precum și prin Bursa de Valori din Moscova (MSE) și alte burse de valori (regionale).

Piața de schimb valutar se caracterizează prin reguli clare de organizare a tranzacțiilor, încheiere și executare a tranzacțiilor pentru fiecare tip de valori mobiliare enumerate mai sus. Poate fi folosit atât pentru plasarea primară a acestor valori mobiliare (sub formă de licitații), cât și pentru tranzacționarea secundară a acestora. Această piață este reprezentată de sisteme de tranzacționare, decontare și depozitare care funcționează într-un singur mod complex, care oferă dealerilor o gamă completă de servicii de la încheierea tranzacțiilor până la executarea acestora:

• sistemul de tranzacționare implementează însăși procedura de încheiere a tranzacțiilor de cumpărare și vânzare cu valori mobiliare;
• sistemul de decontare asigură decontări și plăți în numerar pentru aceste tranzacții;
• sistem de depozitare - contabilizarea drepturilor proprietarilor asupra conturilor de valori mobiliare si transferurile acestora pe conturile specificate.

Mai mult, organizațiile incluse în aceste sisteme, care formează infrastructura pieței valutare, sunt interconectate prin contracte de prestare de servicii. De regulă, valorile mobiliare pot fi tranzacționate pe burse și în cadrul sistemului RTS numai în formă electronică necertificată, dar, în același timp, pot avea duplicate pe hârtie.

Principiul executării tranzacțiilor pe piața organizată a valorilor mobiliare - procedura de îndeplinire a obligațiilor de livrare a valorilor mobiliare și decontărilor în numerar pentru tranzacțiile încheiate în cursul zilei (sesiunii) de tranzacționare se numește principiul executării. Distingeți între principiul brut și principiul net:

1. Principiul brut - obligațiile de livrare a valorilor mobiliare și decontări în numerar sunt îndeplinite pentru fiecare tranzacție.
2. Principiul net - se execută poziția netă pentru primirea/livrarea titlurilor și soldul decontărilor determinate de rezultatele tranzacțiilor. Poziția netă pentru livrare - excesul obligațiilor față de cerințele pentru livrarea valorilor mobiliare. Poziție netă pentru încasare - excesul creanțelor față de obligațiile de primire a titlurilor. Balanța de plăți - diferența dintre creanțe și obligații de plată/primire de fonduri.

Investițiile băncii în valori mobiliare sunt contabilizate luând în considerare fluctuațiile pieței și riscurile de depreciere. Se desfășoară la prețul de achiziție sau la prețul pieței:

• Contabilitatea prețului de achiziție este o metodă contabilă în care valoarea contabilă a unui titlu nu se modifică în timp ce acesta se află în portofoliul respectiv. Pentru titlurile de valoare înregistrate la prețul de cumpărare, provizioanele pentru posibile pierderi sunt formate în modul prevăzut de reglementările Băncii Rusiei;
• Contabilitatea prețului de piață este o metodă contabilă în care investițiile în valori mobiliare sunt reevaluate periodic la prețurile pieței. Această metodă nu creează un provizion pentru deprecierea titlurilor și un provizion pentru eventuale pierderi. Prețul de piață este înțeles ca prețul unui titlu calculat de organizatorul comercial.

Costul titlurilor de valoare - costul investițiilor în valori mobiliare la cedare pe baza metodei de estimare a costurilor. Metoda de estimare a costurilor - procedura de anulare a valorilor mobiliare la cedare.

• Metoda FIFO - investițiile în numărul corespunzător primului în momentul creditării titlurilor de valoare sunt anulate la costul principal.
• Metoda LIFO - investițiile în numărul corespunzător al celor mai recente titluri sunt anulate la costul principal.
• Metoda de evaluare a costului mediu - investițiile sunt anulate la prețul de cost, indiferent de ordinea în care sunt creditate titlurile.

Operațiuni ale dealerului

Activitatea de dealer se consideră a fi executarea de tranzacții de cumpărare și vânzare de valori mobiliare în nume propriu și pe cheltuială proprie prin anunțarea publică a prețurilor de cumpărare și/sau vânzare a acestor valori mobiliare la prețurile anunțate.

Pentru a dobândi statutul de dealer și a desfășura activități de dealer, instituțiile de credit trebuie să dețină simultan licențe de participant profesionist pe piața valorilor mobiliare în domeniul activităților de dealer și de brokeraj, și adesea și pentru activități de depozit, precum și să îndeplinească cerințele. a sistemelor de tranzacționare și decontare a segmentului corespunzător al pieței valutare (ORS sau RTS) ... Adică, un anumit cerc limitat de bănci pot fi dealeri pe piața valorilor mobiliare. Alte bănci, care nu sunt incluse în numărul lor, pot desfășura operațiuni de investiții pentru ele și clienții lor prin aceste bănci dealer pe baza unui acord de comision, acționând în calitate de directori (comitete).

O bancă dealer, care acționează ca investitor, care efectuează operațiuni de investiții pentru ea însăși (în nume propriu și pe cheltuiala proprie), atunci când anunță în presă despre o licitație a anumitor valori mobiliare (în timpul plasării lor inițiale), se poate depune la sistemul de tranzacționare (pe MICEX sau RTS) ordine pentru cumpărarea lor prin transferul sumei corespunzătoare în sistemul de decontare al bursei.

Cererile pentru încheierea tranzacțiilor se depun electronic și sunt de două tipuri: competitive și necompetitive:

1. Oferta (oferta) competitivă indică prețul la care solicitantul este gata să cumpere titluri de valoare și cantitatea acestora.
2. Oferta neconcurențială indică numărul de valori mobiliare pe care cumpărătorul este dispus să le cumpere la licitație la prețul mediu ponderat.

În primul rând, ofertele competitive sunt satisfăcute la un preț egal sau mai mare decât prețul limită, iar apoi, într-o limită predeterminată, sunt executate oferte necompetitive.

Pentru a participa la licitațiile secundare de cumpărare și vânzare de valori mobiliare aflate deja în circulație în zilele sesiunilor de tranzacționare, banca dealer își plasează ordinele în sistemul de tranzacționare cu indicarea direcției acestora (cumpărare sau vânzare). Pozițiile în numerar și în valori mobiliare sunt atribuite fiecărui participant la tranzacționare înainte de începerea acestora. Pozițiile de numerar sunt determinate pe baza datelor privind suma de fonduri rezervate de participant în contul corespunzător din sistemul de decontare al bursei. Pozițiile în valori mobiliare se stabilesc pe baza numărului de valori mobiliare depuse de participant în conturile de custodie respective la Depozitarul Autorizat. Ulterior, în cursul tranzacționării, acest lucru permite asigurarea controlului asupra adecvării garanțiilor pentru a respecta principiul de bază al tranzacționării la bursă: „livrare versus plată” și, în consecință, pentru a proteja băncile - participanții la bursă și clienții acestora. din riscul de a pierde bani și valori mobiliare.

Încheierea unei tranzacții în sistemul secundar de tranzacționare are loc automat atunci când coincid următoarele condiții a două direcții opuse de ordine: denumirea titlurilor de valoare, numărul de titluri, prețul pentru un titlu, rata fixă ​​de compensare, codul de decontare a tranzacției. (TO, VO-VZO).

Într-o altă variantă, ordinul se execută în funcție de tipul său: este limitat sau de piață.

1. Un ordin limitat indică un acord de cumpărare a unui anumit număr de titluri (sau loturi) la un preț care nu este mai mare decât cel specificat în acesta sau de vânzare la un preț nu mai mic decât prețul minim de vânzare specificat într-un astfel de ordin.
2. Un ordin de piață este de acord să cumpere sau să vândă un anumit număr de valori mobiliare (sau loturi) la cele mai bune prețuri sau la rata fixării electronice.

Documentul care confirmă depunerea unei cereri de către o bancă membră a secțiunii bursiere pentru încheierea unei tranzacții este extras din procesele-verbale de tranzacționare, care reflectă toate ordinele transmise de banca-membru al secțiunii în cursul zilei de tranzacționare.

Documentul care confirmă încheierea tranzacției de către o bancă membră a secțiunii bursiere este extras din registru, care reflectă toate tranzacțiile încheiate de un membru al secțiunii în cursul zilei de tranzacționare.

Intermediere

Activitatea de brokeraj este executarea de tranzacții civile cu valori mobiliare în calitate de mandatar sau comisionar care acționează în baza unui contract de comision sau comision, precum și a unei împuterniciri pentru astfel de tranzacții în lipsa indicațiilor împuternicirilor unui mandat sau comision. agent în contract.

Conform contractului de comanda un broker (avocat) contra cost efectuează tranzacții de cumpărare și vânzare de valori mobiliare în numele și pe cheltuiala clientului (principalului). În cadrul contractului de comision, brokerul (comisionarul) efectuează aceste tranzacții pe cheltuiala clientului (principalului), dar în numele său.

Băncile în calitate de brokeri efectuează următoarele operațiuni (tranzacții) pentru clienții-investitori pe piața valorilor mobiliare:

1. achiziționarea de valori mobiliare la licitații și tranzacționare secundară;
2. vânzarea valorilor mobiliare în tranzacționare secundară;
3. managementul încrederii a portofoliilor de valori mobiliare.

Condițiile pentru o astfel de muncă a investitorilor cu o bancă de broker este încheierea unui acord adecvat între aceștia, precum și executarea unui număr de alte documente, inclusiv cele necesare pentru deschiderea unui cont depo pentru un client la bursă. Toate tranzacțiile încheiate de o bancă de broker cu un client investitor se efectuează numai pe baza ordinului acestuia. Ordinele clienților pot fi executate în diverse moduri: sub forma unei cereri în forma stabilită, un mesaj electronic, un document fax etc. În cele mai multe cazuri se folosesc aplicații înregistrate. Dacă acest ordin este dat pentru cumpărarea de valori mobiliare, atunci trebuie să fie însoțit de un transfer de fonduri de către investitor într-un cont separat din bancă, iar dacă pentru vânzarea de valori mobiliare, atunci aplicația trebuie să indice contul clientului în care banca trebuie să transfere fondurile care îi sunt datorate (minus comisionul). Brokerii sunt obligați să furnizeze în mod regulat clienților rapoarte privind rezultatele tranzacțiilor cu valori mobiliare, precum și despre operațiunile care utilizează fondurile clienților pentru perioada de raportare (luna).

Managementul încrederii în valorile mobiliare ale clienților

Conform contractului de trust, o parte (fondatorul conducerii) transferă proprietatea celeilalte părți (trustee) pentru o anumită perioadă de timp în trust, iar cealaltă parte se obligă să administreze această proprietate în interesul fondatorului. a conducerii sau a persoanei specificate de acesta (beneficiarul). În același timp, transferul proprietății către trust nu implică transferul dreptului de proprietate asupra acesteia către administratorul trustului. În conformitate cu art. 5 și 6 din Legea federală „Cu privire la bănci și activități bancare”, instituțiile de credit pot acționa și ca mandatari.

Apariția în practica bancară mondială a operațiunilor de încredere (trust) ca tip de comisioane și servicii de intermediar furnizate de băncile comerciale clienților lor, precum și dezvoltarea rapidă a acestora au fost cauzate de o serie de motive obiective.

La început, aceasta este problema lichidității bancare și scăderea profitabilității tipurilor tradiționale de operațiuni bancare de credit, precum și dorința băncilor de a asigura îndeplinirea uneia dintre sarcinile cheie - creșterea profitabilității operațiunilor, menținând în același timp un nivel favorabil. de lichiditate.

În al doilea rând, interesul crescând al clientelei bancare, în special al întreprinderilor industriale, pentru a primi o gamă tot mai largă de servicii de la bancă.

În al treilea rând, creșterea concurenței pe piața de capital de împrumut, lupta băncilor de a atrage clienți; apariția și dezvoltarea de noi tipuri de servicii oferite atât persoanelor fizice, cât și persoanelor juridice.

Avantajele tranzacțiilor de încredere pentru bănci în comparație cu alte tipuri de activități sunt următoarele:

1. oportunități nelimitate de a strânge fonduri; atunci când desfășoară operațiuni pe cheltuiala proprie, banca este limitată la anumite limite, întrucât resursele proprii nu sunt nelimitate, la fel cum potențialele împrumuturi nu sunt nelimitate, iar atunci când deservește clienții pe baza unui trust, numărul acestora din urmă este extrem de mare și, prin urmare, veniturile băncii cresc odată cu creșterea numărului de clienți;
2. structurarea clară a activității băncii: toate operațiunile de servicii pentru clienți nu sunt împrăștiate în diferite departamente, ci sunt colectate într-o singură unitate funcțională (departament, management etc.);
3. costuri bancare relativ scăzute pentru efectuarea tranzacțiilor de încredere;
4. extinderea relațiilor de corespondență ale băncii, îmbunătățirea poziției acesteia pe piața interbancară, creșterea reputației acesteia.

Fondatorii managementului încrederii pot exista doar rezidenți ai Federației Ruse: atât persoane juridice, cât și persoane fizice (proprietari, tutori, mandatari, executori de testamente etc.).

Administrator- organizarea creditului. În cazul în care o instituție de credit acționează ea însăși ca fondator al managementului fiduciar al proprietății, o altă instituție de credit, precum și un antreprenor individual sau o organizație comercială (cu excepția unei întreprinderi unitare), poate acționa în calitate de mandatar.

Beneficiar- persoana în interesul căreia mandatarul administrează proprietatea. În calitate de beneficiar poate acționa fondatorul conducerii sau un terț.

Facilități de încredere pentru o instituție de credit care acționează ca mandatar, pot exista: numerar (în moneda Federației Ruse și valută străină), titluri de valoare, pietre naturale prețioase și metale prețioase, instrumente financiare derivate deținute de rezidenții Federației Ruse numai pe baza a drepturilor de proprietate. În prezent, în Federația Rusă, în principal valorile mobiliare și fondurile destinate investițiilor în valori mobiliare sunt transferate către managementul trustului.

În conformitate cu art. 1012 din Codul civil al Federației Ruse pentru punerea în aplicare a gestionării încrederii a proprietății, părțile (fondatorul managementului și al organizației de administrator-credit) încheie în scris contract de management pentru o perioadă care nu depășește 5 ani (cu excepția cazului în care alte termene sunt stabilite de legile Federației Ruse). Administrarea fiduciară a valorilor mobiliare și a fondurilor destinate investițiilor în valori mobiliare poate fi efectuată de instituțiile de credit fie în baza unui acord individual, fie în baza unui contract colectiv.

Contracte individuale gestiunea fiduciară se încheie de către instituția de credit-trustee cu fiecare fondator individual al managementului fiduciar în condiții personale pentru fiecare. Contractul de administrare fiduciară a proprietății ar trebui să reflecte pentru cât timp și ce proprietăți transferă o parte celeilalte în trust, organizarea muncii, procedura de reglementare, condițiile de confidențialitate, condițiile tehnice de comunicare, drepturile și obligațiile părților, reciproce. responsabilitatea, precum și contractul prevede restricții privind acțiunile individuale ale mandatarului pentru administrarea proprietății.

Proprietatea transferată de fondatorul conducerii către fiduciar trebuie să fie separată atât de celelalte bunuri ale fondatorului conducerii, cât și de proprietatea fiduciarului. Operațiunile de administrare a trustului în instituțiile de credit de administrare a trustului sunt contabilizate într-un bilanţ separat (pe conturile de administrare a trustului) întocmit pentru fiecare contract de administrare a trustului. Pe baza soldurilor individuale în temeiul acordurilor de administrare a încrederii, se întocmește un bilanț rezumat (consolidat) pentru bancă în ansamblu, care este prezentat Băncii Rusiei împreună cu bilanțul principal.

Contract colectiv de încredere este în cazul înființării în bancă prin hotărârea consiliului său sau a altui organ executiv și administrativ a fondului general de gestiune bancară - OFBU - prin combinarea, pe baza dreptului de proprietate comună asupra proprietății (fonduri monetare și valori mobiliare) a diferiți fondatori ai conducerii și administrarea ulterioară a trustului în interesul lor din partea instituției de credit fiduciare. Administratorul este obligat să elibereze un certificat de participare la acțiuni fiecărui fondator OFBU pentru valoarea bunului adus, care nu este proprietate și nu poate face obiectul cumpărării și vânzării.

O instituție de credit poate forma mai multe OFBU (pe tipuri de fondatori de trust, pe tipuri de proprietăți administrate etc.), operațiuni și contabilitate pentru care se țin separat.

O instituție de credit-administrator trebuie să prezinte informații de raportare fiecărui fondator al managementului din OFBU cel puțin o dată pe an.

În cazul încetării activității OFBU, fondatorii managementului trustului au dreptul de a schimba certificatele de participare la acțiuni pe care le dețin în numerar în cuantumul cotei existente în proprietatea administrată.

Veniturile (minus remunerația datorată mandatarului și compensarea cheltuielilor managerului pentru administrarea OFBU) sunt împărțite proporțional cu ponderea fiecărui fondator al trustului în proprietatea OFBU.

Caracteristica managementului fiduciar al valorilor mobiliare atât în ​​baza unui acord individual între bancă și fondatorul managementului, cât și în cadrul OFBU înființat este că legislația privind piața valorilor mobiliare conține o serie de restricții asupra acestui tip de activitate. Deci, un manager aflat în curs de îndeplinire a atribuțiilor sale în temeiul unui acord de încredere nu are dreptul să încheie următoarele tranzacții:

1. să achiziționeze, pe cheltuiala fondurilor aflate în administrarea sa, valori mobiliare:
   • deținut de acesta, deținut de fondatorii săi;
   • emis de fondatorii săi;
   • organizații aflate în proces de lichidare;
2. înstrăinează valorile mobiliare aflate în administrarea sa:
   • în proprietatea lor, în proprietatea fondatorilor lor;
   • în baza acordurilor care prevăd o amânare sau o plată în rate mai mult de 30 de zile calendaristice;
3. schimbă valorile mobiliare aflate în administrarea sa cu valorile mobiliare specificate la alineatele precedente;
4. să gajeze valorile mobiliare aflate în administrarea sa pentru a asigura îndeplinirea propriilor obligații;
5. transfera valorile mobiliare aflate în administrarea sa spre păstrare cu definiția de terț ca administrator și/sau destinatar al depozitului.

Operațiuni de custodie

Activitatea de custodie consta in furnizarea clientilor de servicii de pastrare a valorilor mobiliare; privind contabilizarea și certificarea drepturilor asupra valorilor mobiliare și transferul valorilor mobiliare, inclusiv cazurile de grevare a valorilor mobiliare cu obligații.

Este numit un participant profesionist pe piața valorilor mobiliare care desfășoară activități de depozit depozitar... Se cheamă persoana care utilizează serviciile depozitarului deponent... Deponenții, adică clienții depozitarului, pot fi nu numai proprietarii de valori mobiliare, ci și alți depozitari, emitenți care plasează valori mobiliare prin intermediul depozitarului, deținători de titluri de valoare gajate și fiduciari ai valorilor mobiliare.

Obiecte ale activităților de depozitare Pot fi utilizate valori mobiliare de orice formă de emisiune (documentare, nedocumentare), emise atât de rezidenți ai Federației Ruse, cât și de nerezidenți.

În vederea desfășurării activităților de depozitar, depozitarul este obligat să aprobe condițiile de implementare a acesteia. Acestea trebuie să conțină informații referitoare la operațiunile efectuate de depozitar; procedura pentru acțiunile deponenților și ale personalului depozitar la efectuarea acestor operațiuni; motive pentru operațiuni; mostre de documente care trebuie completate de către deponenții depozitarului; mostre de documente pe care deponenții le primesc în mâinile lor; calendarul operațiunilor; tarife pentru serviciile de depozitare; procedurile de acceptare pentru administrare și de încetare a administrării unei emisiuni de valori mobiliare de către depozitar; procedura de furnizare a deponenților extrase din conturile acestora; procedura și termenele de furnizare a deponenților rapoarte privind operațiunile efectuate, precum și procedura și termenele de furnizare deponenților a documentelor care atestă drepturile asupra valorilor mobiliare. Condițiile de desfășurare a activităților de depozitare sunt de natură deschisă și sunt furnizate la cererea tuturor părților interesate.

Operațiunile de depozitare în bancă sunt efectuate de o subdiviziune specială pentru care activitățile de depozit ar trebui să fie exclusive. În acest scop, banca trebuie să elaboreze și să aprobe proceduri care să împiedice utilizarea informațiilor obținute în cursul activităților de depozitare în alte scopuri care nu sunt legate de aceste activități.

Pe baza unui acord încheiat între deponent și depozitar pentru prestarea serviciilor de depozit, depozitarul deschide un cont de custodie separat pentru fiecare deponent pentru a înregistra drepturile asupra valorilor mobiliare care îi aparțin. Contabilitatea se face pe bucati. Operațiunile contului de depozit se efectuează în depozit numai prin ordin al titularului de cont (deponent) sau al persoanelor autorizate de acesta. La baza efectuării înregistrărilor pe conturile de valori mobiliare se află instrucțiunile clientului pentru executarea operațiunilor de depozitare, efectuate pe suport de hârtie, precum și documentele care confirmă transferul drepturilor asupra valorilor mobiliare în conformitate cu legislația în vigoare.

Întrebări de autotest

1. Numiți tipurile de tranzacții cu valori mobiliare efectuate de bănci.
2. Enumerați tipurile de valori mobiliare emise de o bancă comercială.
3. Comparați procedura de emitere de obligațiuni și certificate de către bănci.
4. Care sunt avantajele facturilor emise de băncile comerciale?
5. Ordinea de gestiune a portofoliilor bancare de valori mobiliare.
6. Ce licențe trebuie să obțină o bancă comercială din Federația Rusă pentru a opera pe piața valorilor mobiliare?
7. Diferența dintre dealer, brokeraj și managementul trusturilor de valori mobiliare.
8. Care este esența activităților de depozitare a băncii pe piața valorilor mobiliare?
9. Rezumați necesitatea tranzacțiilor repo pentru o bancă comercială.

Bibliografie

1. Codul civil al Federației Ruse. Capitolul 53. Managementul încrederii în proprietate.
2. Legea federală din 22.04.1996 nr. 39-FZ „Cu privire la piața valorilor mobiliare”.
3. Legea federală din 11.03.1997 nr. 48-FZ „Cu privire la biletele la ordin și biletele la ordin”.
4. Rezoluția Comitetului Executiv Central și a Consiliului Comisarilor Poporului din URSS din 07.08.1937 Nr. 104/1341 „Cu privire la introducerea prevederii privind biletele la ordin și biletele la ordin”.
5. Instrucțiunea Băncii Rusiei nr. 102-I din 22 iulie 2002 „Cu privire la regulile pentru emiterea și înregistrarea valorilor mobiliare de către instituțiile de credit de pe teritoriul Federației Ruse”.
6. Scrisoare din partea Băncii Rusiei din 10.02.1992 nr. 14-3-20 „Reglementări privind certificatele de economii și depozit ale instituțiilor de credit”.
7. Rezoluția Comisiei Federale pentru Piața Valorilor Mobiliare din Rusia din 11.10.1999 nr. 9 „Cu privire la aprobarea regulilor pentru desfășurarea activităților de broker și dealer pe piața valorilor mobiliare a Federației Ruse”.
8. Bancar: Manual / Ed. G.N. Beloglazova. L.P. Krolivetskaya. Moscova: Finanțe și Statistică, 2005.
9. Bancar: Manual / Ed. O.I. Lavrushin. M.: KNORUS, 2005.
10. Bancar: operațiuni de bază pentru clienți: Manual. indemnizație / Ed. A.M. Tavasieva. Moscova: Finanțe și Statistică, 2005.

adnotare