Motivul crizei creditelor ipotecare din Statele Unite și cine a profitat de ea. Criza mondială: care sunt cauzele, consecințele și prognozele? Consecințele pentru Rusia

Criza creditelor ipotecare din Statele Unite a fost începutul unei crize financiare și economice în întreaga lume și a afectat aproape fiecare țară. Ce a provocat prăbușirea? Care au fost consecințele sale reale? Să aruncăm o privire mai atentă la răspunsurile la aceste întrebări și la câteva alte întrebări.

Criza creditelor ipotecare din Statele Unite este o prăbușire a economiei și a pieței imobiliare, manifestată sub forma unei creșteri accentuate a neîndeplinirii obligațiilor la creditele ipotecare cu riscuri crescute. Însoțită de sechestrul de locuințe și bunuri imobiliare comerciale creditorii (bănci și instituții de credit).

În ceea ce privește nivelul de declin, criza creditelor ipotecare este comparată cu Marea Depresiune Americană din anii 30. Există într-adevăr caracteristici similare: speculația excesivă la bursă și lipsa unei reacții adecvate din partea controlantului și agentii guvernamentale autorităţilor asupra faptelor existente şi a fenomenelor de criză.

Esența crizei se rezumă la următoarele:

Creșterea prețurilor la apartamente și case a depășit semnificativ rata inflației din țară, ceea ce a dus la apariția cererii artificiale (un „boom imobiliar” a domnit în SUA).
Acest boom a fost finanțat cu ajutorul „banilor ieftini” sau creditelor ipotecare cu dobânzi minime, precum și prin acordarea de credite ipotecare secundare (reîmprumuturi asupra proprietății deja ipotecate).
Mecanismul creșterii necontrolate a prețurilor locuințelor și a volumelor vânzărilor a fost activat în economie, care a fost motivul cheie al „inflației”. balon de săpun» pe piata imobiliara.

Ca urmare, piața a devenit suprasaturată și, ca urmare, prețurile imobiliare au început să scadă. Drept urmare, băncile americane au majorat ratele la creditele ipotecare existente cu rată variabilă. Aceste condiții au devenit motivul imposibilității de a-și îndeplini obligațiile față de creditori de către o proporție semnificativă a debitorilor (în special cei aflați în zona cu risc ridicat). Clienții au devenit debitori, iar proprietatea a fost scoasă la licitație la un preț mai mic decât valoarea inițială.

În septembrie 2008, preţurile locuinţelor au scăzut cu peste 20%.

Concluzie: Toți acești factori au condus la o serie dintre cele mai mari falimente din istoria băncilor, asigurărilor, investițiilor și altor instituții financiare din SUA și au provocat o recesiune globală în economia mondială.

Cronologia evenimentelor

În intervalul de timp, criza creditelor ipotecare din Statele Unite ale Americii din 2008 nu a avut loc în aceeași zi și nici măcar în același an. Cronologic, evenimentele care au dus la aceasta pot fi prezentate astfel:

1999 – 2006

În această perioadă, piața imobiliară americană a cunoscut un boom fără precedent în domeniul construcțiilor. De fapt, peste 7 ani, prețurile au crescut de aproape 7 ori. De asemenea, în timpul președinției lui Bush, au fost adoptate o serie de măsuri legislative beneficii fiscaleși locuri de muncă în corporațiile de construcții. A fost redus impozitul pe venit din vânzarea de locuințe, ceea ce a contribuit și la creșterea cererii de construcții noi.

Creșterea constantă a pieței imobiliare a fost însoțită de o creștere a emisiunii de credite ipotecare non-prime sau de credite subprime, când nivelul cerințelor obligatorii pentru debitori a fost redus semnificativ. Adică, împrumuturile au fost primite de persoane cu un nivel ridicat de risc care au deja un negativ istoric de credit. De vină este lăcomia bancherilor, care au căutat să-și mărească veniturile în orice fel.

În plus, piața imobiliară la apogeu a atras investitori și speculatori, obiectivul principal care urma să extragă profit maxim. Capitalul asiatic și occidental s-a revărsat în America, ai cărei investitori au investit în instrumente relativ sigure - valori mobiliare garantat cu bunuri imobiliare (CDO).

2006 (mijlocul).

La mijlocul anului 2006, creșterea pieței imobiliare s-a oprit și a avut loc suprasaturarea. Din ce în ce mai mulți debitori nu și-au putut deservi creditele ipotecare. Până la sfârșitul anului 2006, această cifră era de aproximativ 10% din numărul total de împrumuturi acordate pentru achiziționarea de locuințe. A fost imposibil să se realizeze refinanțarea împrumuturilor - băncile nu mai acordau împrumuturi ieftine. A început înstrăinarea în masă a locuințelor garantate de către bănci.

2007 – 2008

În 2007, bula ipotecară a izbucnit. Scăderea prețurilor imobiliare a devenit critică, care a fost rezultatul unui lung lanț de falimente ale celor mai mari bănci americane, fonduri speculative, asigurări și companii de investitii care a pierdut sume uriașe. În 2007, aproximativ 25 de bănci au declarat faliment. Piața CDO s-a prăbușit și ea.

Toate evenimentele ulterioare sunt deja fapte ale începutului unei crize economice generale în Statele Unite, care apoi s-a răspândit în întreaga lume datorită globalizării inerente.

Cauzele crizei ipotecare în SUA

Motive care au contribuit la creștere criza creditelor ipotecareîn SUA, multe pot fi listate. Cu toate acestea, mulți experți sunt de acord că principalele sunt creșterea investițiilor străine în economie și modificările reglementărilor legislative. sistemul bancar. Să le aruncăm o privire mai atentă.

Creșterea investițiilor externe și impactul acestora

Perioada 2002-2005 caracterizată printr-o creștere bruscă a investițiilor străine, în principal din cauza Chinei. Acest lucru se datorează creșterii prețurilor la petrol și hidrocarburi aferente. Există aici 2 teorii care explică relația dintre influența investițiilor externe asupra crizei:

Din 2004, deficitul balanței de plăți a Americii era de aproximativ 6% din PIB, adică americanii consumau mai mult decât produceau și, în același timp, cheltuiau mai mult decât câștigau. O modalitate logică de a echilibra acest echilibru este atragerea investițiilor externe.
Capitalul extern a fost atras de creșterea nivelului de consum în Statele Unite. Dacă exporturile scad, investițiile pot fi atrase prin împrumuturi de la producători străini.

Prima teorie se bazează pe poziția că, din cauza consumului de masă exorbitant, investitii straineși a creat criza ipotecare. Al doilea spune că capitalul extern a apărut și a atins asemenea proporții din cauza consumului excesiv.

Concluzie: Ambele teorii acuză țările terțe pentru criza creditelor ipotecare americane, mai degrabă decât cauzele interne și acțiunile autorităților guvernamentale și de reglementare.

Modificări în reglementarea legislativă a sistemului bancar

În 1982, a fost adoptată Legea privind paritatea în creditarea ipotecară alternativă, care permitea creditorilor care nu aveau legătură cu bănci federale, emiteți un credit ipotecar cu o rată variabilă.

În această perioadă au apărut noi tipuri de credite ipotecare: cu o rată a dobânzii flotantă, cu posibilitatea de a alege mărimea plata lunara, cu rambursarea datoriilor la sfarsitul termenului imprumutului o sumă mare, cu plata doar a dobânzii la începutul termenului de împrumut etc. Toate au înlocuit treptat creditele ipotecare convenționale cu o dobândă fixă și planuri de rate.

Utilizarea noilor tipuri de credite ipotecare a dus la abuzul acestora din cauza lipsei unei reglementări legale adecvate.

Ulterior, băncile au făcut lobby pentru o lege numită „Gremma-Leach-Bliley” sau altfel „Lege de modernizare”, care le-a dat dreptul de a crea holdinguri comerciale și de a se angaja simultan în activități de investiții, comerciale și de asigurări.

În practică, băncile au atras fonduri de la public și le-au investit imediat în instrumente cu risc crescut, asigurându-se în același timp. A fost acordată libertate de acțiune aproape completă.

Împrumuturile subprime, tipurile și impactul acestora

Boom-ul construcțiilor din Statele Unite și creșterea constantă a prețurilor locuințelor au generat o concurență enormă între bănci. Printre instrumentele cheie în lupta pentru clienți și creșterea volumelor de creditare se numără utilizarea scăderii ratelor dobânzilor și emiterea de credite subprime.

Împrumuturile subprime asigură o reducere semnificativă a cerințelor pentru potențialii împrumutați. Au început să fie acordate împrumuturi clienților din grupurile cu risc ridicat. În plus, clientul ar putea alege cea mai potrivită metodă de decontare cu banca:

un împrumut cu o rată a dobânzii variabilă (rata este fixă în primii câțiva ani, iar apoi banca are dreptul să o majoreze);
alegerea unei anumite opțiuni de plată (de exemplu, împrumutatul însuși ar putea stabili o sumă accesibilă pentru plata lunară cu transferul ulterior al dobânzii neplătite către corpul împrumutului);
plata majorității datoriilor către bancă la sfârșitul termenului împrumutului.

Adică, aproape orice american fără venituri sau active ar putea contracta o ipotecă pe un imobil scump, al cărui cost nu este comparabil cu bonitatea sa. Băncile înseși au numit astfel de împrumuturi „nedorte”, deoarece toată lumea a înțeles că nu vor fi returnate. Sarcina principală a fost să le emită, deoarece băncile au primit profituri uriașe din vânzarea titlurilor de creanță.

Speculații în derivate

Datorită creșterii puternice a volumelor credit ipotecar s-a format un nou mecanism de securitizare sau de eliminare a riscurilor de nerambursare a unor astfel de credite, sau pur și simplu de finanțare a acestora. Ideea este de a transforma datoria în titluri de valoare sau derivate.

Swap-urile au devenit cele mai răspândite dintre instrumentele derivate din Statele Unite la începutul crizei creditelor ipotecare. Cifra de afaceri a comerțului cu astfel de instrumente a fost colosală - conform datelor doar pentru vara anului 2008, volumul tranzacțiilor a fost de aproximativ 600 de trilioane de dolari SUA.

Derivatele în sine au fost garantate de noi titluri de valoare, iar altele au fost emise împotriva lor. Astfel, crearea derivatelor, a titlurilor sintetice, a emisiilor nesfârșite, creșterea lor în progresie geometrică a provocat o prăbușire naturală - o bulă care nu avea absolut nimic în spate a izbucnit.

Pentru a obține profituri maxime, cele mai mari fonduri speculative și companii de investiții s-au înțeles cu agenții de rating de top, care au atribuit în mod deliberat ratinguri umflate și atractivitatea investițiilor chiar și titluri de valoare „junk”.

Care sunt consecințele și impactul acesteia asupra economiei globale?

Criza ipotecare în SUA 2007-2008. a devenit volanul altor evenimente economice care au afectat întreaga economie mondială. Consecințele cheie pentru America au fost:

înstrăinarea și licitația a peste 1 milion de obiecte imobiliare care au servit drept garanție în cadrul contractelor de ipotecă (până la jumătatea anului 2011);
falimentul și pierderile uriașe ale celor mai mari bănci ale țării, fonduri speculative, companii de asigurări și investiții (falimentul Lehman Brothers, Bear Stearns, cumpărarea de către Bank of America a băncii de investiții Merrill Lynch, încetarea activităților de investiții de către giganții Goldman Sachs și Morgan Stanley);
reducerea valorii activelor de producție cu peste 20% (2007-2008);
pierderile pieței imobiliare, conform estimărilor aproximative, s-au ridicat la peste 5 trilioane de dolari (piața nu crește până în prezent);
scădere economii de pensiiși economiile personale ale americanilor din valoare totală peste 8 trilioane de dolari.

Criza a acționat ca un domino și a tras în jos sectorul construcțiilor, inginerie mecanică, sectorul serviciilor etc.

Mii de familii nu au mai putut să-și achite creditele ipotecare și și-au abandonat casele băncilor. S-au stins străzi și cartiere întregi.

Consecințele pentru Rusia

Țara noastră nu a suferit consecințe atât de mari ca în Statele Unite. Cu toate acestea, criza a afectat în continuare Rusia. Lovitura principală a căzut nu asupra sectorului creditării ipotecare, care la acea vreme se afla în stadiul de dezvoltare, ci mai ales asupra sectorului financiar.

Multe bănci de top s-au trezit într-o situație dificilă și au apelat la stat pentru ajutor. Printre acestea se numără Svyaz-Bank, VTB, KIT-Finance și altele.

Capitalizare cele mai mari companii au scăzut cu ¾ în toamna lui 2008, iar rezervele de aur și de schimb valutar cu 25%. Băncile se confruntă din nou cu neîncrederea publicului și cu o ieșire de depozite. Fuga deponenților a fost un stimul suplimentar pentru declinul semnificativ stabilitatea financiară multe bănci din Federația Rusă și falimentul lor.

De asemenea, criza financiară a provocat o scădere naturală a prețurilor petrolului și produselor conexe. Au apărut probleme serioase cu atragerea investițiilor în acest sector și finalizarea proiectelor deja începute.

Rata de creștere a economiei ruse a scăzut semnificativ – cu aproximativ 4 puncte procentuale. pentru 9 luni ale anului 2008 fata de aceeasi perioada a anului trecut.

S-a înregistrat o scădere în aproape toate domeniile economiei.

Concluzii din criză pentru economia globală și economia rusă

După ce a trecut ceva timp, principalele concluzii pot fi trase pe baza rezultatelor crizei globale și rusești din 2008:

Criza creditelor ipotecare din Statele Unite și recesiunea economică ulterioară din întreaga lume sunt rezultatul acțiunilor umane. Au fost oameni care au ignorat semnalele de pericol, nu au ținut cont de riscuri și au urmărit profituri extraordinare. Guvernul și autoritățile de reglementare financiare, de asemenea, nu au reușit să ia măsurile adecvate și au contribuit doar la formarea unui portofoliu de credite ipotecare substandard și a unei piețe de instrumente derivate umflate.
Criza a scos la iveală slăbiciuni și găuri în legislația multor țări. Multe proiecte de reformă locativă și fiscală și de stimulare sunt încă în faza de dezvoltare și aprobare.
Acțiunile active ale agențiilor guvernamentale americane au fost întreprinse abia în septembrie 2008, când criza era deja la apogeu. E timpul să se înmoaie consecințe negative a fost ratat. Cheltuielile guvernamentale pentru depășirea consecințelor crizei, de la sfârșitul anului 2009, sunt estimate la 11 trilioane de dolari.

În ceea ce privește situația din Rusia, în ciuda integrării globale, aceasta este unică. Criza noastră a început cu o criză în sectorul privat, care a fost provocată de împrumuturile excesive în condiții de șoc, și anume din ieșirea de capital, comerţ exteriorși o înăsprire semnificativă a condițiilor de creditare externă.

Dependența totală a Federației Ruse de prețurile petrolului și altor hidrocarburi, cu scăderea acestora și cu volumul exporturilor, a dus la o lovitură puternică a crizei globale asupra țării noastre. Măsurile cheie ale Guvernului Rusiei pentru depășirea crizei au vizat consolidarea sistemului financiar, inclusiv injecții în capitalul sistemului bancar și asigurarea lichidității sub formă de împrumuturi subordonate.

Politica Băncii Centrale a devenit mai dură începând cu 2009, au început epurările în masă sectorul bancar pentru nerespectarea de către instituțiile de credit și financiare a indicatorilor enunțați și a calității politicilor care se urmăresc.

Criza creditelor ipotecare din SUA din 2008 a dus la prăbușirea pieței imobiliare, colapsul bursași a devenit începutul unei recesiuni economice generale. Falimentul celor mai mari bănci, companii de investiții și fonduri speculative, o scădere bruscă a averii populație obișnuită, sechestrarea a un milion de bunuri imobiliare colaterale, precum și pătrunderea crizei în toate sferele economiei au devenit consecințele sale cheie.

Există multe motive pentru aceasta, dar principalele două sunt creșterea bruscă a investițiilor străine în economia americană și acte legislative, care a contribuit la umflarea bulei speculative. Toate acestea au dus la faptul că la un moment dat a izbucnit.

Așteptăm întrebările dvs. Scrie în comentarii cum te-a afectat criza creditelor ipotecare americane? Ce părere aveți despre o posibilă criză a creditelor ipotecare în Rusia din cauza unei reduceri totale a ratelor și a unui boom construcțiilor?

Vă rugăm să evaluați postarea și să-i dați like.

În 2008, criza a cuprins întreaga lume. Începutul lumii probleme financiare a început cu prăbușirea bursei. În perioada 21-22 ianuarie, haosul a domnit pe toate schimburile. Nu doar prețurile acțiunilor s-au prăbușit, ci și titlurile de valoare ale companiilor care mergeau bine. Chiar și corporații atât de mari precum Gazprom-ul rusesc au suferit pierderi. La scurt timp după scăderea acțiunilor pe piața mondială a petrolului, prețul petrolului a început să scadă. Pe bursele a început o perioadă de instabilitate, care a lăsat o amprentă semnificativă asupra piețele de mărfuri. În ciuda încercărilor economiștilor de a justifica situația (au anunțat public o ajustare a prețurilor acțiunilor), pe 28 ianuarie întreaga lume a avut ocazia să observe o nouă prăbușire a burselor.

Cum a început criza?

În 2008, criza a început nu pe 21 ianuarie cu o scădere a stocurilor, ci pe 15 ianuarie. Grupul bancar Citigroup a înregistrat o scădere a profiturilor, care a fost principalul imbold al scăderii prețurilor acțiunilor la Bursa din New York. Au avut loc următoarele evenimente:

Dow Jones a scăzut cu 2,2%.

Standard & Poor's - cu 2,51%.

Nasdaq Composite - cu 2,45%.

Doar 6 zile mai târziu, consecințele schimbărilor de preț s-au manifestat la bursă și și-au pus amprenta asupra situației din întreaga lume. Majoritatea jucătorilor de pe piața valutară au văzut în sfârșit că, în realitate, multe companii nu se descurca prea bine. Ratele ridicate de capitalizare și prețurile ridicate ale acțiunilor ascund pierderile cronice. Mulți experți economici au prezis o criză în 2008 încă din 2007. S-a sugerat că în Rusia vor veni vremuri dificile doi ani mai târziu, din cauza faptului că resursele pieței interne nu vor fi niciodată epuizate. Pentru economia globală, a fost prevăzută o perioadă de recesiune mai devreme.

Mesageri ai problemelor mondiale în 2008 și evoluția situației

Criza globală din 2008, deși a început cu o cădere bursele de valori, dar au existat multe precondiții pentru apariția lui. Scăderea acțiunilor a fost doar un semnal de avertizare cu privire la o situație în schimbare dinamică. Lumea a cunoscut o supraproducție de mărfuri și o acumulare semnificativă de capital. Instabilitatea schimbului a indicat că au existat anumite probleme cu vânzarea mărfurilor. Următoarea verigă deteriorată în economia globală a fost sectorul de producție. Schimbările globale în economie pe care le-a adus criza în 2008 au afectat semnificativ viețile oamenilor obișnuiți.

Economia globală a fost caracterizată de o situație în care oportunitățile și perspectivele piețelor au fost complet epuizate. În ciuda oportunității de extindere a producției și a disponibilității fondurilor disponibile, generarea de venituri a devenit foarte problematică. Deja în 2007, s-a putut observa o scădere a veniturilor clasei muncitoare în țări precum SUA și Marea Britanie. Contracția piețelor ar putea fi cu greu limitată de o creștere atât a creditelor de consum, cât și a creditelor ipotecare. Situația a devenit tensionată când a devenit evident că populația nu era în stare să plătească nici măcar dobânda la împrumuturi.

Prima criză globală din istoria omenirii

În perioada 2008-2009, majoritatea țărilor lumii s-au confruntat cu ceea ce a dus la ca fenomenul să primească statutul de „global”. Criza din 2008, care va fi amintită multă vreme, a afectat nu numai țările capitaliste, ci și economiile statelor post-socialiste. Ultimul regres din lume înainte de 2008 la o scară atât de mare a avut loc în 1929-1933. Pe vremea aceea, lucrurile mergeau atât de prost încât sate făcute din cutii de carton au crescut în jurul marilor orașe americane, din moment ce majoritatea populației, din cauza șomajului, nu se putea întreține singur. salariu de trai. Specificul dezvoltării fiecărei țări individuale din lume a determinat consecințele fenomenului pentru fiecare națiune.

Interexistența strânsă a economiilor lumii, dependența majorității țărilor de dolar, precum și rolul global al Statelor Unite pe piața mondială ca consumator au dus la faptul că problemele interne ale Americii au fost „retipărite” asupra vieții aproape tuturor țărilor. Doar China și Japonia au rămas în afara influenței „gigantului economic”. Criza nu a fost ca un fulger din senin. Situația a înflorit treptat și sistematic. Tendințele puternice de creștere au indicat un posibil colaps al economiei. În plus, în cursul anului 2007 Statele Unite au reușit să scadă dobândă cu 4,75%. Acesta este un fenomen necaracteristic pentru o perioadă de stabilitate, care nu a trecut neobservat de speculatorii fundamentaliști. Merită spus că dificultățile care vor veni au fost indicate și de faptul că reacțiile la piata valutara nu s-a cerut o reducere a ratei în America ca atare. Ceea ce s-a întâmplat în ajunul crizei este doar una dintre etapele inițiale standard ale fenomenului. Statele au deja probleme în această perioadă, dar ele sunt ascunse și nu se fac evidente. De îndată ce ecranul a fost mutat și lumea a văzut starea reală a lucrurilor, a început panica. Nu era nimic de ascuns, ceea ce a dus la prăbușirea economiei în majoritatea țărilor.

Criza financiară din 2008 în diferite țări ale lumii

Principalele caracteristici ale crizei și consecințele acesteia sunt comune fiecărui stat din lume. În același timp, există și diferențe importante care sunt specifice fiecărei țări. De exemplu, 9 din 25 de țări din lume au înregistrat o creștere bruscă a PIB-ului. În China, cifra a crescut cu 8,7%, iar în India cu 1,7%. Dacă luăm în considerare țările post-sovietice, atunci PIB-ul a rămas la același nivel în Azerbaidjan și Belarus, Kazahstan și Kârgâzstan. Banca Mondială a subliniat că criza din 2008 a dus la o scădere globală a PIB-ului cu 2,2% la nivel mondial în 2009. Pentru ţările dezvoltate această cifră a fost de 3,3%. În țările în curs de dezvoltare și în țările cu piețe emergente nu s-a înregistrat o scădere, ci o creștere, deși nu mare, de doar 1,2%.

Profunzimea scăderii PIB a variat semnificativ în funcție de țară. Cea mai mare lovitură a căzut pe Ucraina (scăderea a fost de 15,2%) și Rusia (7,9%). Acest lucru a determinat o scădere a competitivității globale a țărilor de pe piața mondială. Ucraina și Rusia, care se bazau pe forțele de autoreglare ale pieței, au suferit consecințe socio-economice mai grave. Statele care au ales să mențină poziții de comandă sau puternice în economie au îndurat cu ușurință „haosul economic”. Acestea sunt China și India, Brazilia și Belarus, Polonia. Deși criza din 2008 a lăsat o anumită amprentă asupra fiecărei țări din lume, peste tot ea a avut propria forță și structură individuală.

Războiul mondial în Rusia: începutul

Cauzele crizei din 2008 pentru Rusia nu au fost doar externe, ci și interne. Scăderea prețului petrolului și metalelor a început să scoată covorul de sub picioarele marelui stat. Nu numai aceste industrii au fost atacate. Situația s-a înrăutățit semnificativ din cauza lichidității scăzute a masei monetare a țării. Problema a început în 2007, între septembrie și octombrie. Acesta a fost un semnal clar că banii din băncile rusești practic s-au epuizat. Cererea de împrumuturi în rândul cetățenilor a depășit cu mult oferta disponibilă. Criza din Rusia a fost marcată de faptul că organizațiile financiare interne au început să împrumute fonduri în străinătate cu dobândă. În același timp Banca Centrală Rusia a oferit o rată de refinanțare de 10%. Până la 1 august 2008, datoria externă a țării se ridica la 527 de miliarde de dolari. Odată cu declanșarea crizei globale, în toamna aceluiași an, statele occidentale, din cauza situației, au încetat finanțarea Rusiei.

Principala problemă în Rusia este lichiditatea banilor

Pentru Rusia, lichiditatea masei monetare a fost cea care a modelat criza din 2008. Motivele generale, cum ar fi scăderea stocurilor, au fost secundare. În ciuda creșterii anuale a masei monetare în ruble de peste 10 ani cu 35-60%, moneda nu s-a consolidat. Când criza globală din 2008 era pe cale să se manifeste, conducând ţările occidentale a format o anumită stare de lucruri. Deci, 100 USD PIB-ul fiecărui stat a corespuns la cel puțin 250-300 USD. active bancare. Cu alte cuvinte, activele totale ale băncilor erau de 2,5-3 ori mai mari decât PIB-ul total al statelor. Un raport de 3 la 1 face structura financiara fiecare stare este stabilă în raport nu numai cu schimbările externe, ci și cu cele interne. În Rusia, când a început criza financiară din 2008, nu existau mai mult de 70-80 de ruble de active la 100 de ruble de PIB. Aceasta este cu aproximativ 20-30% mai mică decât masa monetară PIB. Acest lucru a dus la o pierdere de lichiditate în aproape întregul sistem bancar din stat, iar băncile au încetat să acorde credite. O ușoară perturbare a funcționării economiei globale a avut un efect negativ asupra vieții țării în ansamblu. Situația din țară determinată de criza din 2008 este plină de repetiții atâta timp cât problema lichidității moneda nationala nu va fi complet eradicată.

Însăși Banca Centrală a Rusiei a provocat criza

Criza din 2008 din Rusia a avut loc în mare parte din cauza unor factori interni. Influența externă nu a făcut decât să intensifice regresul în țară. În momentul în care Banca Centrală a Federației Ruse a decis să majoreze rata dobânzii, nivelul producției a scăzut brusc. Numărul de nerambursări în sectorul real chiar înainte de manifestarea crizei din 2008 a variat cu 2%. La sfârșitul anului 2008, Banca Centrală crește rata de refinanțare la 13%. Planul era de a echilibra cererea și oferta. De fapt, acest lucru a dus la o creștere a costului împrumuturilor pentru întreprinderile mici, mijlocii și private (18-24%). Împrumuturile au devenit inaccesibile. Numărul de nerambursări a crescut de 3 ori din cauza incapacității cetățenilor de a rambursa datoriile către bănci. Până în toamna anului 2009, procentul de nerambursări în țară a crescut la 10. Rezultatul deciziei privind rata dobânzii a fost o reducere bruscă a volumelor de producție și închiderea unui număr mare de întreprinderi în toată țara. Cauzele crizei din 2008, care într-o măsură mai marețara însăși creată, a dus la prăbușirea economiei unui stat în curs de dezvoltare cu un nivel ridicat cererea consumatorilorși înalt indicatori economici. Ar fi posibil să se evite consecințele haosului global prin injectarea de fonduri în bănci de încredere de către blocul financiar al statului. Prăbușirea bursei nu a avut un impact atât de semnificativ asupra statului, deoarece economia companiilor nu are practic nicio legătură cu tranzacționarea la bursă, iar 70% din acțiuni sunt deținute de investitori străini.

Cauzele crizei globale

În perioada 2008-2009, criza a afectat aproape toate sectoarele de activitate ale statului, în special industria petrolieră și cele care erau direct legate de resursele industriale. O tendință care creștea cu succes din 2000 a fost adusă la nimic. Prețurile la bunurile agroindustriale și „aurul negru” erau în creștere. Costul unui baril de petrol a atins vârful în iulie și s-a stabilit la 147 USD. Prețul combustibilului nu a crescut niciodată peste această valoare. Odată cu creșterea prețului petrolului, prețul aurului a crescut, ceea ce a creat deja suspiciuni investitorilor cu privire la un rezultat nefavorabil al situației.

În 3 luni, prețul petrolului a scăzut la 61 de dolari. Din octombrie până în noiembrie a existat o altă scădere a prețului cu 10 USD. Scăderea prețurilor la carburanți a fost cauza principală a scăderii indicilor și a nivelurilor de consum. În aceeași perioadă, în Statele Unite a început criza creditelor ipotecare. Băncile au oferit oamenilor fonduri pentru a cumpăra locuințe în valoare de 130% din costul lor. Ca urmare a scăderii nivelului de trai, debitorii nu au putut să-și ramburseze datoriile și proprietate colaterală nu a acoperit datoria. Depozitele cetățenilor americani pur și simplu s-au topit în fața ochilor noștri. Consecințele crizei din 2008 și-au pus amprenta asupra majorității americanilor.

Care a fost ultimul pahar?

Pe lângă evenimentele descrise mai sus, situația a fost afectată de unele fenomene care au avut loc în lume în perioada pre-criză. De exemplu, ne putem aminti de utilizarea abuzivă a fondurilor de către un comerciant cu normă întreagă al uneia dintre cele mai mari bănci franceze Societe Generale. Jerome Carviel nu numai că a ruinat în mod sistematic compania, ci a arătat în mod clar publicului toate deficiențele în activitatea celui mai mare organizatie financiara. Situația a demonstrat clar cât de liber comercianții interni pot dispune de fondurile firmelor care i-au angajat. Acest lucru a stimulat criza din 2008. Mulți asociază motivele formării situației cu piramida financiară a lui Bernard Madoff, care a consolidat tendința negativă a indicelui bursier mondial.

Criza financiară globală din 2008 a fost agravată de aflație. Aceasta este o creștere bruscă a prețurilor la produsele agricole. Indicele prețurilor FAO a crescut sistematic pe fondul scăderii pieței bursiere globale. Indicele a atins vârful maxim în 2011. Companiile din întreaga lume, în încercarea de a-și îmbunătăți cumva propria situație, au început să accepte tranzacții foarte riscante, care au adus în cele din urmă mari pierderi. Putem vorbi despre o reducere a volumului de achiziții de produse auto. Cererea a scăzut cu 16%. În America, cifra a fost de 26%, ceea ce a dus la o scădere a cererii pentru produse metalurgice și alte industrii conexe.

Cel mai recent pas pe calea către haos a fost creșterea ratei LIBOR în America. Evenimentul a avut loc în legătură cu deprecierea dolarului în perioada 2002-2008. Problema este că în perioada de glorie a economiei și cu dezvoltarea acesteia într-un ritm incredibil de rapid, nu ar fi o idee rea să ne gândim la o alternativă la dolar.

Consecințele crizei din 2008 pentru economia globală

Economia globală se confruntă cu suișuri și coborâșuri din când în când. Există evenimente în istorie care schimbă direcția viata economica. Criza financiară din 2008 a răsturnat complet starea economiei mondiale. Dacă priviți situația la nivel global, economie mondială după haos a devenit mai uniform. Salariile in ţările industriale, care au fost coborâte în timpul depresiei, și-au revenit aproape complet. Acest lucru a făcut posibilă la un moment dat reabilitarea dezvoltării industriei mondiale în statele capitaliste. S-au observat creșteri semnificative în țările care abia încep să se dezvolte. Pentru ei, depresia globală a devenit o oportunitate unică de a-și realiza potențialul pe piața globală. Neavând dependență directă de bursele de valori și de cursul dolarului, țările subdezvoltate nu au fost nevoite să facă față situației. Și-au îndreptat energiile spre propria lor dezvoltare și prosperitate.

Centrele de acumulare au rămas în SUA, UE și Marea Britanie, ceea ce a dus la un boom industrial. Componenta tehnologică a început să se îmbunătățească, ceea ce continuă și astăzi. Multe țări și-au revizuit politicile, ceea ce le-a permis să construiască economii de încredere pentru viitor. Pentru unele state, criza a fost foarte impresionantă consecințe pozitive. De exemplu, țărilor cărora li s-a întrerupt finanțarea externă din cauza situației globale li s-a oferit oportunitatea de a-și reabilita internă activitate economică. Rămas fără provizii materiale din exterior, guvernul a fost nevoit să reverse restul bugetului în sectoarele interne, fără de care este imposibil să se asigure confortul minim al nivelului de trai al cetățenilor. Astfel, zonele economiei care au rămas anterior în afara zonei de influență au fost astăzi transformate.

Cum se va dezvolta situația în 2015 rămâne un mister. Unii economiști sunt convinși că situația actuală din lume este un fel de ecou al crizei din 2008, una dintre consecințele pline de culoare, dar în toată regula, ale depresiei globale. Situația amintește de criza din 2008. Motivele sunt aceleasi:

scăderea costului unui baril de petrol;
supraproducţie;
creșterea ratei șomajului în lume;
o scădere catastrofală a lichidității rublei;
o scădere extraordinară cu decalaje ale indicilor Dow Jones și S&P.

Criza globală din 2008 este superficial similară cu criza din 1997-1998, care a afectat ţările în curs de dezvoltareși cei care au fost cruțați ţările dezvoltate Vest. În ambele cazuri, criza a fost financiară, reflectând dominația finanțelor asupra economiei care a apărut sub influența globalizării. Dar există și diferențe semnificative în criza actuală.

Principalele motive criza financiara 2008 oțel:

Falimentul băncilor ipotecare din SUA;

Încălcarea proporțiilor care caracterizează structura banilor care s-a dezvoltat în ultimele decenii, i.e. raportul dintre cu drepturi depline și „cvasi-bani”;

Nediscriminare în acordarea de împrumuturi (s-a presupus că casele și apartamentele vor continua să crească în preț, iar clientul, care din anumite motive nu putea plăti, își va vinde casa, va returna împrumutul la bancă și, de asemenea, va câștiga bani în creștere în prețul locuinței);

Prăbușirea piramidei ipotecare construită sub conducerea fostului șef al Rezervei Federale SUA, Alan Greenspan;

Triumf economie de piata la mijlocul anilor 1980, care a pus în mișcare forțele care au dat naștere Asiei în 1997-1999. colapsul financiar care a lovit Statele Unite în august 2007 și ale cărui consecințe finale nu sunt încă resimțite pe deplin;

Comportament iresponsabil al investitorilor care au luat uriaș datorii creditare, cu scopul de a „spărge” profituri uriașe la credite ipotecare și titluri de valoare, precum și garanții de calitate îndoielnică;

Atragerea artificială a împrumuturilor și credite ipotecare. Consecințele sarcinii suplimentare pentru serviciul datoriei, împreună cu stagnarea relativă salariile iar economiile personale negative sunt aproape distructive. Acesta este un caz clasic al „efectului de bogăție” invers;

Inflația lansată de guvernul SUA pentru finanțarea operațiunilor militare în Irak și costurile directe și indirecte asociate acesteia. De surse diferite Suma deja cheltuită este estimată între 700 de miliarde și 2 trilioane. dolari.

Actual procese de criză, va afecta grav acele țări care sunt geografic sau structural cele mai apropiate de America și profund integrate în sistemul său. Dar asta nu înseamnă că alte state vor rămâne nevătămate.

Experții subliniază următoarele consecințe ale crizei din 2008 în lume:

Scăderea dolarului american cu peste 30% și creșterea prețurilor mondiale la materii prime, combustibil, alimente cu peste 30% ca urmare a inflației dolarului, care este efectuată de guvernul SUA pentru a finanța războiul din Irak , finanțând-o din fondurile populației sale și ale populației altor țări pacea, întrucât dolarul american este principala monedă mondială, principalul mijloc de plată și economii;

Deprecierea obligațiunilor de trezorerie americane, precum și a dolarului, care nu a fost susținut de nimic de mult timp;

Criza financiară globală a distrus întreaga industrie a fondurilor speculative și a băncilor de investiții. Aceste instituții au fost principalii investitori străini de portofoliu care au făcut posibilă încălzirea pieței naționale de acțiuni și obligațiuni;

Aproximativ 2,8 trilioane. dolar - volumul pierderilor din economia mondială din criza creditelor;

Falimentul mai multor companii ale retailerului U-Right, motivul principal ce a devenit imposibilitatea rambursării creditelor luate pentru extinderea afacerii;

Conducere globală slabă, manifestare a amenințării războiului nuclear și biologic, lăcomie, intoleranță religioasă.

Prăbușirea completă a sistemului financiar internațional, așa cum au prezis experții sceptici, va avea loc în 2011, moment în care statele vor cădea în cele din urmă în depresie și abia atunci va începe o nouă redresare economică.

Criza va afecta mai serios Ucraina, motivul pentru care statul nostru rămâne în urma principalelor tendințe mondiale. Posibilele consecințe ale crizei financiare pentru Ucraina sunt următoarele:

Dificultate în accesul băncilor ucrainene la resursele monetare de pe piețele internaționale;

Deprecierea monedei naționale;

Creșterea datoriei brute, deficit comercial;

Scăderea prețurilor mondiale la metale, inflație ridicată, o scădere bruscă a prețurilor petrolului pe piețele internaționale;

Retragerea activă a capitalului de pe piața ucraineană;

Acces limitat la piețele internaționale capital;

Imposibilitatea obținerii unui împrumut de la băncile naționale, în legătură cu care marile întreprinderi ucrainene vor fi obligate să caute altele numerar(vânzarea semi-forțată de acțiuni sau obligațiuni către public);

Producția a scăzut cu 0,5% (octombrie 2008). Cea mai puternică scădere a fost înregistrată în industriile cheie de export: chimie (-12,8%) și metalurgie (-8,6%).

O modalitate de a îmbunătăți starea economicățările în vremuri de criză este să coopereze cu Fondul Monetar Internațional. Pentru a îndeplini cerințele FMI, Ucraina trebuie să adopte un pachet de măsuri anticriză - proiectul de lege „Minimizarea impactului crizei financiare asupra economiei Ucrainei”. Cooperarea Ucrainei cu FMI are atât laturi pozitive, cât și negative.

Printre aspectele pozitive se numără următoarele: o reducere a importurilor cu 30%, furnizarea de 16,5 miliarde USD în tranșe (aproximativ 2 miliarde USD pe trimestru), aprobarea bugetului de anul viitor cu excedent și prevenirea eventualelor falimente ale băncilor ucrainene.

Aspectele negative ale cooperării cu FMI includ: creșterea datoria guvernamentalăși deficitul bugetar, renunțarea Ucrainei la suveranitatea economică, creșterea taxelor, inclusiv a taxelor de transport, împiedicarea creșterii venit real, strângerea politica fiscala, ridicarea prețurilor la energie pentru toți consumatorii la niveluri reale, înăsprirea condițiilor de colectare a datoriilor populației și întreprinderilor, reluarea deficitelor în stil sovietic, desființarea coridorului valutar, stabilirea cursului de schimb al pieței libere, introducerea unei politici de țintire a inflației (Banca Centrală stabilește o rată dorită a inflației de 17% în 2009, dacă inflația depășește acest nivel, banca crește ratele de creditare, iar dacă inflația nu este suficient de mare, le scade).

Ucraina va lua toate deciziile cheie în următorii trei ani, de la elaborarea și implementarea bugetului până la stabilirea prețurilor la energie, numai după aprobarea acestora de către FMI.

Prognoze dezvoltarea economică conţin multe tendinţe pozitive. FMI prezice o redresare treptată a afacerilor în țară, dar, pe de altă parte, reducerile scăzute ale inflației și ratele de creștere a consumului vor crește concurența în Ucraina.

În 2011, o îmbunătățire a situației de pe piețele mondiale va încuraja capitalul să revină piata interna. Potrivit previziunilor ICPS, BNU va începe din nou să cumpere valută străină pentru rezerve pentru a menține cursul hrivnei față de dolar la 5,57, care este exact raportul stabil pe care îl va ajunge țara după trei ani de criză.

Literatură: Gorodchuk Ya Tu care ai trăit.//Afaceri. – 2008. - Nr. 43. – P. 14-16. Lavrinenko. I. Sfârşitul economiei suverane.//Expert. – 2008. - Nr. 43. – P. 17-22.

Criza creditelor ipotecare americane din 2007-2008. - prăbușirea pieței imobiliare, precum și a tuturor valorilor mobiliare aferente acesteia. În ceea ce privește amploarea sa distructivă, este comparată cu Marea Depresiune din anii treizeci ai secolului trecut. Statele Unite ale Americii sunt un stat din activitati financiare de care depinde stabilitatea în întreaga lume capitalistă. Prin urmare, criza creditelor ipotecare din Statele Unite a devenit prima verigă în colapsul economiei globale. Și țara noastră nu a stat deoparte. Rusia a suferit și ea de pe urma crizei globale. Cauzele crizei creditelor ipotecare din Statele Unite, precum și consecințele acesteia pentru economia globală, vor fi discutate în detaliu în acest articol. Dar mai întâi, puțin despre concept din punctul de vedere al teoriei economice.

Concept

Criza creditelor ipotecare din 2008 din Statele Unite a fost o prăbușire a pieței imobiliare din cauza creșterii delicvențelor și a neplăților la creditele ipotecare cu risc ridicat. A fost însoțită de o sechestrare masivă de imobile în favoarea băncilor și institutii de credit. Mulți economiști de seamă numesc această criză „înșelătoria secolului”. De la Marea Depresiune, titlurile americane nu s-au depreciat la un ritm atât de rapid, ceea ce a dus la o scădere severă a activității bursiere.

Criza creditelor ipotecare din Statele Unite a dus la falimentul masiv al celor mai mari bănci de investiții și companii de asigurări din lume. În consecință, acesta a fost începutul sfârșitului sistemului neo-capitalist al lumii, care a fost format în secolul XXI. Consecințele acestui eveniment nu au fost depășite până în prezent, iar Rusia nu se poate întoarce deloc la indicatorii de dezvoltare economică pre-criză. Prin urmare, este corect să remarcăm faptul că criza creditelor ipotecare din Statele Unite din 2008 a pus capăt erei capitalismului clasic mondial în forma în care a existat înainte. Întreaga lume și-a dat seama că bancherii, comercianții și agenții de bursă nu se pot autoreglementa fără intervenția guvernului.

Asemănări cu Marea Depresiune

Dacă comparați criza subprime din 2008 din SUA și Marea Depresiune, puteți găsi două asemănări între cele două șocuri:

Activități speculative excesive în sectorul bursier și bancar. De fapt, s-a dovedit că întregul sector financiar a servit exclusiv jocul la bursă, adică toți participanții de pe piață nu sunt interesați de dezvoltare. sectoare reale economie, ci în dezvoltarea unor „sfere virtuale” care au fost divorțate de starea reală a economiei.
Reacția târzie a autorităților guvernamentale și de reglementare la evenimentele de criză. Există teorii că dintr-un motiv sau altul acest lucru s-a întâmplat intenționat. De dragul interesului personal, autoritățile de reglementare financiară și autoritățile de supraveghere au închis ochii la semnele evidente ale unei situații nesănătoase pe piață și nu au luat nicio măsură pentru a corecta cursul economic.

Warren Buffett despre criză

Cel mai mare investitor din lume, Warren Buffett, a numit criza creditelor ipotecare din SUA din 2008 cea mai mare bulă speculativă pe care a văzut-o vreodată. El a declarat acest lucru în 2011 în timp ce depunea mărturie la Comisia de Investigare a Cauzelor Crizei. Ca răspuns la întrebările Comisiei, el a declarat că toată America și întreaga lume s-au convins că creșterea prețurilor imobiliare va continua pentru totdeauna și nu va exista niciodată o scădere. Această stare de euforie și psihoză de masă sfidează orice explicație logică. Ultima dată Cei mai mari bancheri și magnați financiari din lume s-au aflat în această stare în timpul maniei lalelelor din Țările de Jos din secolul al XVII-lea.

Cauzele crizei ipotecare din SUA din 2008

De ce este una dintre cele mai stabile, sincere și economii deschise lumea s-a transformat în piramida financiara? Există multe teorii. Bancherii dau vina pe stat pentru acest lucru, care nu prevedea o politică de reglementare. Oficialii guvernamentali dau vina pe comercianți și brokerii pentru că au umflat artificial bula. Poate că ambele au dreptate, dar pe lângă acestea, aproape fiecare studiu despre criza creditelor ipotecare menționează și următoarele motive:

Creșterea investițiilor străine în economia americană.
Schimbarea în reglementare legislativă sistemul bancar.

Să descriem fiecare dintre aceste puncte mai detaliat.

Creșterea investițiilor externe

Din 2002 până în 2005, un flux imens de bani s-a revărsat în economia americană. A fost asociat cu cea mai mare explozie a prețului hidrocarburilor. Toți exportatorii de petrol și gaze au primit profituri extraordinare uriașe, care au trebuit plasate într-un „adăpost sigur” pentru conservare. Pe lângă exportatorii de petrol și gaze, țările în curs de dezvoltare rapidă din Asia urmăreau obiective similare. În primul rând, China.

Impactul investițiilor externe asupra crizei

Creșterea investițiilor străine, potrivit multor economiști cunoscuți, a provocat criza creditelor ipotecare. Cu toate acestea, cum pot fi conectate aceste două fenomene? Ei sfidează orice explicație logică. Cu toate acestea, economiști importanți din SUA au prezentat două teorii:

La sfârșitul anului 2004, soldul deficitului SUA era de aproximativ 6% din PIB. Rezultă că americanii au consumat mai mult decât au produs. Dar acesta nu este principalul lucru: americanii au cheltuit mai mult decât au câștigat. Cu un aflux uriaș de bani din alte țări, acest echilibru este adus în echilibru. Această teorie a fost susținută de președintele Rezervei Federale, Ben Bernanke. El a propus chiar să împrăștie dolari direct dintr-un elicopter, deoarece în economia americană era un exces de ei. De altfel, americanii au dat vina pentru umflarea crizei globale nu propriilor comercianți, care au umflat artificial „bula”, nu propriilor cetățeni, care, neavând suficiente venituri, au scos mai multe conace scumpe pentru credite ipotecare, ci țărilor terțe. care le-au plasat banii în economia americană.
A doua teorie se bazează pe atracția intenționată capital străin din cauza nivel înalt consum în SUA. Când exporturile scad, acestea trebuie să fie satisfăcute prin împrumuturi de la un producător străin.

Diferența dintre prima teorie și a doua constă doar în cauza principală. Potrivit primei, criza creditelor ipotecare a fost declanșată de un supraconsum masiv, care a fost cauzat de atragerea capitalului străin. Potrivit celui de-al doilea, atragerea investițiilor, dimpotrivă, a fost cauzată de un consum excesiv ridicat. Adică, în orice caz, țările terțe sunt de vină pentru plasarea rezervelor de numerar în economia americană. În timp ce pensionarii din Nigeria sau Rusia erau strict limitati în veniturile lor în țările lor, în acest moment milioane de americani au scos pe credit din rezervele acestor țări chiar tot ce și-au dorit: mașini scumpe, diamante, căsuțe. În același timp, unii nici măcar nu aveau locuri de muncă stabile.

Până la mijlocul anilor 2000, Statele Unite aveau fonduri uriașe disponibile. Investitorii nu au fost mulțumiți procent mic pe obligaţiuni de trezorerie. Aveam nevoie de un produs nou care să fie mult mai profitabil, dar în același timp fiabil. Imobilul a devenit o astfel de marfă.

Modificări în reglementarea legislativă a sistemului bancar

Criza creditelor ipotecare din America s-ar putea să nu s-ar fi întâmplat dacă nu pentru al doilea motiv - modificările legislației în sectorul bancar. Cert este că americanii au învățat foarte bine lecțiile Marii Depresiuni. A fost cauzată de băncile comerciale, care au folosit banii deponenților pentru a cumpăra titluri de valoare la bursă. Apoi au crescut constant în preț, așa că băncile au atras toate fondurile disponibile pentru asta. Desigur, când prețurile au scăzut, s-au format „găuri de buget”. Băncile au pierdut de fapt toate fondurile deponenților la bursă. Situația amintește de fondurile mutuale moderne fonduri de investitii. Investitorii investesc bani știind că companiile își vor investi banii într-o varietate de acțiuni. Adică, investitorii știu dinainte că există riscul de a pierde totul, dar profitul pe așa ceva tranzactii financiare superior. Situația cu depozitele este oarecum diferită: oamenii le deschid pentru a-și păstra fondurile în detrimentul unor eventuale beneficii.

După Joia Neagră, Legea Glass-Steagall a fost adoptată în toamna anului 1929 pentru a preveni arbitrariul bancherilor. Potrivit acesteia, a existat o împărțire clară a băncilor în comerciale și de investiții. Acum oamenii știau clar asta bănci comerciale Este interzisă tranzacționarea cu valori mobiliare prin orice mijloace. În plus, a fost introdus asigurare obligatorie depoziteîn cazul falimentului băncii. A fost introdus așa ceva guvernul rus după izbucnirea crizei la noi. Dar despre asta vom vorbi puțin mai târziu.

Deci, criza creditelor ipotecare s-ar putea să nu fi venit dacă nu ar fi decis să abroge Legea Glass-Steagall. Cert este că cantitatea de capital liber pe piața americană a fost enormă. Potrivit diverselor estimări, acesta a variat între 50 și 70 de trilioane de dolari. Băncile de investiții pur și simplu nu au putut absorbi aceste sume, iar multe dintre fonduri au ajuns în bănci comerciale. Acestea din urmă erau dezavantajate: bănci de investiții a realizat un profit investind în titluri de creanță ipotecară din 1982, împrumuturile ipotecare au început să fie emise de alții organizatii comerciale care nu au statut de bănci federale.

Comercial institutii financiare a început să facă lobby pentru lege, care a fost numită Gramm-Leach-Bliley sau Actul de Modernizare. Restricțiile asupra băncilor comerciale au fost ridicate după Marea Criză. Acum, băncile aveau dreptul de a crea holdinguri comerciale, care să poată desfășura simultan activități comerciale, de investiții și activitati de asigurare. Adică, acceptă efectiv depozite, le investește în instrumente cu risc ridicat și în același timp se asigură. Schema, ingenioasă prin simplitatea ei, a dat carte blanche completă băncilor.

Numai acest lucru ar putea duce inevitabil la consecințe devastatoare pentru economia globală. Dar asta nu a fost tot: în același timp, drepturile autorităților guvernamentale de reglementare și de supraveghere au fost limitate. De fapt, criza creditelor ipotecare din 2008 a fost predeterminată de aceste acțiuni, întrucât în aceste condiții, conform teoriei echilibrului Nash, toată lumea va extrage profitul maxim pe termen scurt fără să se gândească la consecințele pe termen lung.

Împrumuturi subprime

Permiterea băncilor comerciale să investească în titluri garantate cu ipoteci, împreună cu restricțiile din partea organizațiilor de reglementare de stat, nu este atât de rău. Situația a fost agravată de lăcomia bancherilor. Cert este că, pentru ca o ipotecă să fie aprobată, împrumutatul ar fi trebuit să cheltuiască nu mai mult de 6-8% din venitul său total pentru a acoperi ipoteca. Suntem de acord că procentul este destul de acceptabil. Nu pune prea multă presiune asupra bugetului personal. Problema bancherilor era însă că prea puțini debitori, din punctul lor de vedere, îndeplineau astfel de condiții. S-a decis scăderea nivelului cerințelor obligatorii. Astfel de împrumuturi sunt numite substandard, adică traduse în limbaj normal, nestandard sau anormal.

Tipuri de împrumuturi subprime

Întregul cinism al bancherilor americani a fost că au fost introduse mai multe tipuri de împrumuturi substandard:

Cu o rată a dobânzii flotantă. El și-a asumat multă vreme să plătească doar dobânda de bază, și nu suma principală. O schemă similară, apropo, funcționează astăzi în Rusia.
Opțiunea de plată la alegerea clientului. Conceptul acestui credit este pur și simplu uimitor prin ingeniozitatea sa: împrumutatul alege însuși suma ratei lunare, iar dobânda neachitată poate fi adăugată la datoria principală. Aproape 10% din toate creditele ipotecare au fost negociate în acest fel. În această schemă, orice șomer putea contracta o ipotecă la o vilă imensă de pe malul mării pentru câteva milioane de dolari, plătind doar câteva sute de dolari pe lună. Și astfel de cazuri nu erau neobișnuite.
Posibilitatea rambursării majorității datoriilor la sfârșitul termenului. Desigur, la sfârșitul mandatului, nu toată lumea avea suma necesară etc.

Doar aceste trei scheme de creditare ipotecară pot șoca orice economist. Dar volantul a început să se învârtă, iar ingeniozitatea a luat avânt. Apoteoza întregului sistem au fost împrumuturile fără active și venituri. Adică, practic orice șomer fără adăpost, imigrant din Texas, mamă singură cu mulți copii care trăiesc din beneficii și abia își găsesc banii ar putea obține absolut orice imobil ca ipotecă. Aceste împrumuturi au fost numite „junk”, deoarece băncile înseși au înțeles că nimeni nu își va plăti obligațiile, dar dobânda lor nu era în rambursare, ci în emitere: pentru fiecare împrumut ipotecar, se vindea hârtie de datorie, care era pur și simplu măturată pe bursă de investitori „foame””. Băncile care au acordat împrumuturile au obținut profit din ele, și nu din restituirea creditelor ipotecare. Pentru a înțelege acest lucru, trebuie să cunoașteți rata dobânzii la obligațiunile de trezorerie - în medie 0,5-1% pe an și rata dobânzii la împrumuturi - 3-4% pe an. În consecință, din ipotecă s-au creat efectiv titluri de valoare - derivate care erau cotate pe piețe. Nimeni nu și-ar putea imagina măcar o înșelătorie uriașă care implică eliberarea de împrumuturi „junk”.

Speculațiile asupra instrumentelor derivate - apoteoza finală a creditării ipotecare

Punctul culminant al întregului sistem a fost comportamentul speculatorii bursieri. Derivatele - împrumuturi ipotecare complet neperformante ridicate la rangul de titluri de valoare - li s-au părut speculatorilor o sursă nesfârșită de profit. S-a dovedit că derivatele s-au transformat în titluri de valoare complet separate, care au început să-și trăiască propria viață. Mania lalelelor din secolul al XVII-lea, în sensul literal și figurat al cuvântului, s-a dovedit a fi nimic în comparație cu escrocheria din 2008. În secolul al XVII-lea, ei tranzacționau măcar flori la burse, care erau încă obiecte reale. Derivatele sunt datorii pe care nimeni nu le poate rambursa vreodată, dar în același timp aceste datorii au o valoare enormă pe burse. Mai departe, după cum se spune, mai mult. Pentru a securiza instrumentele derivate, au fost create noi titluri de valoare - CDO-uri, iar împotriva lor au fost emise altele noi - CDO-uri pe CDO.

De ce a fost posibilă o astfel de înșelătorie gigantică a secolului?

Au existat mai multe motive pentru care datoriile ipotecare au fost transformate într-o înșelătorie gigantică:

La ea au participat mai multe entități economice: bănci comerciale și de investiții, brokeri de valori, mari fonduri speculative, agenții de rating de top, companiile de asigurare. Anterior, fiecare dintre ei era angajat în propria sa afacere și rareori se intersectau în astfel de scopuri. Rezultatul a fost un fel de stereotip de garanție reciprocă, dar în practică toată lumea a stors profitul maxim din asta, fără să se gândească la consecințe.
Hârtiile ipotecare au devenit titluri de valoare. Nimeni nu avea experiență de lucru cu ei, nu știa să evalueze riscurile, strategiile etc.
Coluziune flagrantă a băncilor, mari fonduri speculative și lider agențiile de rating. Acesta din urmă, confruntându-se cu concurența pe piață, a închis ochii la orice pentru ca clienții să nu meargă la concurenți. În practică, a funcționat teoria echilibrului Nash, conform căreia fiecare companie, neavând încredere în integritatea concurentului său, a participat la o conspirație.

Consecințele

Consecințele crizei creditelor ipotecare din Statele Unite au fost grave. Întreaga lume a suferit sistem financiar. În ultimul sfert de secol, omenirea nu s-a îndoit de eficacitatea sistemului capitalist. Multe țări s-au declarat implicit, iar multe dintre cele mai mari companii de asigurări și bănci internaționale au dat faliment. Printre aceștia se numără celebrii Lehman Brothers și Bear Stearns. Mulți au anunțat fuziuni. Economiile private și economiile cetățenilor americani au scăzut. Criza a afectat toate domeniile economiei SUA, ceea ce a dus la o criză globală.

Aproximativ un milion de americani nu și-au putut deservi împrumuturile. Au fost forțați să-și lase locuința băncii. Fonduri imobiliare uriașe au fost lansate pe piață. Străzi și cartiere întregi literalmente „s-au stins” după criză. Aproximativ 100 de mii de familii au fost nevoite să-și părăsească casele. Desigur, prețurile imobiliare au scăzut brusc. Apoi sectorul construcțiilor din economie a avut de suferit, a afectat ingineria mecanică etc. Principiul domino s-a răspândit în toate domeniile.

Consecințele pentru țara noastră

Criza creditelor ipotecare din Rusia din 2008 a fost un ecou al evenimentelor de mai sus. Desigur, nu am avut consecințe atât de mari ca în Statele Unite. Băncile noastre sunt interesate să ramburseze împrumutul, și nu să vândă titluri garantate cu ipoteci. Dumpingul prețurilor imobiliare s-a dovedit a fi dezastruos pentru Rusia, deoarece investitorii liberi au început să cumpere locuințe mult mai ieftine în Statele Unite. Credit ipotecarîn timpul crizei din Rusia a fost sub amenințare, deoarece criza americană a lovit sectorul financiar al țării noastre mai mult decât imobiliare.

La noi s-a produs o adevărată criză ipotecară din cauza devalorizării puternice a monedei naționale în 2014. Ca urmare, costul împrumutului ipoteci în valută crescut de mai multe ori. De fapt, debitorii au pierdut până la 15 ani de plăți ipotecare într-un an. Iar statul nu are de gând să-i ajute pe cetățenii afectați, deoarece la un moment dat i-a avertizat că trebuie să facă un credit ipotecar în moneda în care și-au primit salariul.

S-a încheiat cu cuvintele că sfârșitul acestui an va fi „distractiv”. În acest material voi vorbi despre natura originii crizei din Statele Unite și despre ordinea financiară mondială. Trageți propriile concluzii.

Pentru a înțelege că criza din Rusia este diferită de criza din Statele Unite, să încercăm să înțelegem esența crizei din 2008. în SUA

SUA reprezintă 20% din economia mondială, 20% din PIB-ul mondial este mult. Cu toate acestea, americanii din întreaga țară consumă și mai mult - aproximativ 40%. Având în vedere că dolarul este o monedă globală și internațională, iar Rezerva Federală a SUA este responsabilă pentru emiterea dolarului. Fed este Sistemul Rezervelor Federale, analog cu banca noastră centrală.

Dar, ca în toate, există nuanțe. Puțini oameni știu că Federal Reserve System este o organizație privată, cu capital privat, având statutul societate pe actiuni. Fed este alcătuită din băncile de rezervă ale Statelor Unite și multe bănci comerciale mai mici.

Din punct de vedere legislativ, Fed este independentă de Statele Unite. Fed este absolut liberă în deciziile sale, întrucât deciziile Fed nu sunt aprobate de nimeni: nici președintele Statelor Unite, nici reprezentanții ramurilor legislative sau executive. Nici unul.

În schimb, Fed poate acționa numai în cadrul autorității acordate Fed-ului de Congres. Teoretic, Congresul ar putea limita autoritatea Fed de a lua decizii cu privire la politica monetară a SUA. Dar asta este doar teoretic.

Astfel, așa cum nu este greu de ghicit, cel care controlează Fed și controlează Congresul (acesta ar putea fi o persoană sau ar putea fi un grup) ține întreaga lume într-un singur loc, deoarece toate tranzacțiile din lume sunt pe bursele mondiale. în Majoritatea sunt efectuate în dolari. Aceasta înseamnă că aproape întreaga lume, indiferent dacă dorește sau nu, depinde de cursul de schimb al capodoperei de aur fără suport a tipăriturii americane care îi înfățișează pe președinții lumii noi.

De ce întreaga lume depinde de cursul de schimb al dolarului american?

Să presupunem că dolarul este o monedă mondială. Să nu căutăm motivele pentru asta. Acest lucru este un dat și lăsați istoricii să înțeleagă motivele.

Și la fel ca orice monedă, dolarul trebuie să fie susținut de ceva, de exemplu aur. Până în 1971, dolarul american a fost susținut de rezerve de aur, dar după aceea dolarul a fost dezlegat de aur, iar Rezerva Federală a Statelor Unite a putut să-și emită moneda în cantități nelimitate.

Motivul decuplării de aur a fost criza de supraproducție din Statele Unite ale Americii din anii 70 ai secolului trecut. În general, suma de bani ar trebui să corespundă cu numărul de oferte de pe piață. Numărul de propuneri este în continuă creștere datorită progresului științific și tehnologic, descoperirii de noi materiale etc. America, fiind o țară tipic capitalistă, a efectuat emisiuni lunare de bani.

Și a venit momentul în care nu era unde să pună produsele produse. S-a declarat un default al dolarului și această monedă a fost dezlegată de rezerva de aur.

Cu toate acestea, emisiunea dolarului în cantități nelimitate a făcut posibilă integrarea monedei americane în economiile aproape tuturor țărilor lumii. Economia Statelor Unite ale Americii a fost considerată de neclintit, iar dolarul a jucat rolul unei monede de rezervă. Într-o oarecare măsură acest lucru este justificat - moneda statului este de la însuși economie puternică poate avea într-adevăr anumite garanții economice.

Astfel, folosind dolarul drept garanție, aproape întreaga economie mondială a susținut financiar și sprijină America. Acest lucru le permite americanilor să trăiască peste posibilitățile lor, de exemplu. așa cum am scris mai sus - oferiți 20% din PIB-ul mondial și consumați 40%.

Ar fi corect dacă țările dețin $ , a luat parte la decizia Rezervei Federale de a emite moneda națională americană, deoarece astfel de state susțin economia SUA cu economii nationale. Cu toate acestea, acest lucru nu se întâmplă. Puteți, desigur, să vă dați seama și să aflați adevăratele motive, dar aceasta va fi o cu totul altă poveste...

Cum trăiesc americanii dincolo de mijloacele lor: proces și consecințe. Sau de ce a izbucnit bula ipotecară

Cu o emisiune nelimitată condiționat, numărul de dolari în Statele Unite a crescut. Asta înseamnă că au apărut bani ieftini și a crescut nivelul de trai. Nu este o realizare rea - întreaga lume lucrează pentru o singură țară, iar această țară le acceptă bunuri materiale pe care o dă economia mondială.

La urma urmei, dacă trebuie să investiți o anumită sumă de bani în economia țării, atunci producția ar trebui să fie cel puțin aceeași sumă și, sperăm, mai mult. Dar, după cum am subliniat, dolarii nu mai sunt susținuți de aur. De ce?

Pentru că moneda mondială trebuie să fie susținută de economia mondială, adică. economiile acelor țări care folosesc dolarul ca monedă de rezervă. Aceasta înseamnă că alte țări lucrează la această monedă verde - își dau mărfurile, mineralele, produsele Americii pentru hârtie simplă cu filigran și câteva grame de vopsea. Aceste. o garanție care nu este susținută de activele statului de către care a fost emisă.

În astfel de condiții, emisia dolarului poate fi mărită la infinit condiționat, deoarece dolarul nu mai este limitat de securitatea țării sale: aur, PIB etc. Dar dacă volumul de dolari tipăriți depășește volumul activelor mondiale, se întâmplă criză.

Dar să revenim la cetatea democrației. Pe măsură ce nivelul de trai în America a crescut, au apărut noi mecanisme financiare. Unul dintre aceste mecanisme a fost investiția în imobiliare. Prețurile imobiliarelor americane au crescut cu o stabilitate de invidiat. Acest lucru este de înțeles. Acest lucru se întâmplă în toată lumea. Cu cât prețul crește mai repede, cu atât cererea crește.

Odată cu disponibilitatea banilor ieftini în America, au început să emită împrumuturi „rele” garantate de acest imobil. Aceste. împrumuturile s-au ieftinit și au început să fie acordate tuturor, chiar și celor cărora înainte nu li se permitea împrumuturile nicăieri.

Logica bancherilor este clară. Atâta timp cât împrumutatul plătește, este bine. Dacă încetează să plătească, iau proprietatea. Și ținând cont de creșterea garantată a valorii sale, banca va fi în negru în orice caz - banii plătiți pe împrumut nu sunt returnați împrumutatului, iar casa este vândută la valoarea de piata, care crește foarte semnificativ de la data emiterii ipotecii. Evident, banii primiți din vânzarea imobilelor merg în întregime către bancă.

Astfel, o bulă de credite ipotecare negarantate s-a format în masă în America. Apoi, conform legii genului, piața devine mereu saturată. Asta se întâmplă întotdeauna în orice. Când are loc o creștere rapidă, mai devreme sau mai târziu piața va deveni saturată și atunci se va dovedi că produsul este prea supraevaluat.

Asta s-a întâmplat în SUA. Când piața a devenit saturată, următoarea generație de cumpărători a încetat să mai cumpere proprietăți imobiliare. Băncile, luând garanția, nu puteau returna nici jumătate din valoarea împrumuturilor emise. A fost aproape o criză, încă nu erau mari speranțe, dar totul a fost în zadar.

Datorită nivelului de trai destul de ridicat și a naturii larg răspândite a împrumuturilor „rele”, panica a început pe piața imobiliară din SUA. Multe companii implicate în emiterea de împrumuturi „rele” au început să arunce acest stoc ilichide, drept urmare prețurile imobiliarelor s-au prăbușit literalmente. Așa a izbucnit bula ipotecară din SUA. Mulți oameni au suferit financiar, nu numai în America, ci și dincolo de granițele ei. De ce au fost răniți oamenii? cele mai mari bănci cu o reputație mondială și o istorie bogată Așa s-a încheiat cu tristețe „nebunia” ipotecară în State.

De dragul obiectivității, trebuie spus că guvernul SUA a luat măsuri anticriză, inclusiv, statul urma să cumpere „datorii neperformante”, iar în final, se pare, a emis 700 de miliarde băncilor pentru creditare de consum. .

În același timp, investitorii nu au părăsit țara, adică. credeau în măsuri anticriză și credeau că economia SUA se va redresa. Și așa s-a întâmplat. Deja în 2010 Economia Statelor Unite a început să crească ușor.

Criza creditelor ipotecare din America a afectat aproape toate țările, inclusiv Rusia, pentru că... Cea mai puternică economie din lume, economia Statelor Unite ale Americii, este producătorul monedei de rezervă mondiale. Rusia este foarte integrată în economia mondială și acest tip de șoc are un impact negativ asupra economiei ruse.

Astfel, atâta timp cât va exista o monedă dominantă în lume $ , tot ce se întâmplă în Statele Unite va afecta cumva restul lumii.

Dacă acest lucru este bun sau rău, lasă fiecare să decidă singur.

Următorul meu material va fi despre Rusia. Pentru ca cititorii să înțeleagă de unde cresc „picioarele”, este necesar să înțeleagă ordinea financiară mondială, pe care am subliniat-o foarte pe scurt în acest material.

De la evenimentele de pe piețele financiare schimba foarte repede, apoi voi incerca sa ma potrivesc nu o data pe saptamana, ci mai des.

Cu un articol de recenzie despre criza economicaîn Rusia, poate fi găsit accesând linkul de mai jos.