Analiza atractivității investițiilor ale comercianților cu amănuntul pe raportarea contabilă (financiară). Atractivitatea investițiilor a companiilor - atractivitatea eseului companiei

Natalia Zaitseva.Șef al Departamentului pentru Analiza debitorilor corporativi ai OJSC TransCreditbank, student absolvent al Academiei de Finanțe de Stat
Magazine "BDM. Bănci și lumi de afaceri ", № 12 pentru 2007

Cu toate acestea, dacă luăm în considerare distribuția investițiilor în funcție de industrie, un anumit dezechilibru este vizibil, care poate fi explicat, în primul rând, diferențele de nivel de rentabilitate și riscul de întreprinderi. Cea mai atractivă pentru investitori rămân în continuare sectorul materiilor prime, sfera producției industriale și a transportului.

Nu este nevoie să se oprească în detaliu cât de pozitiv afectează dezvoltarea întreprinderii care atrage resurse de investiții. Este evident. În cea mai generală formă, printre consecințele pozitive, experții includ posibilitatea extinderii producției, actualizarea principalelor fonduri de producție, dezvoltarea și implementarea noilor tehnologii, îmbunătățirea calității și competitivității produselor și așa mai departe. Pe de altă parte, participarea investitorului a primit sub formă de venit și despăgubiri pentru riscul luate pe ele însele este bine cunoscută.

Cu toate acestea, investitorul și "obiectul potențial de investiții" nu se găsesc întotdeauna într-un sistem complex de relații de investiții. De ce? Procesul de investiții este complicat de mai mulți factori, cu care investitorul se confruntă în procesul de luare a deciziilor. Una dintre ele este alegerea unui obiect de investiții sau, cu alte cuvinte, o întreprindere atractivă a investițiilor. Toată lumea știe că, luând o soluție similară, investitorul se bazează pe raportul de risc și venit. Cu toate acestea, în prezența unei game mari de informații și multe întreprinderi care operează pe piață, este extrem de dificil să acceptați soluția cea mai eficientă.

Atunci când investițiile în valorile mobiliare ale emitenților "primului", iar în unele cazuri și "cel de-al doilea eșalon", problema evaluării atractivității investițiilor este retorică și nu necesită nicio explicație. Astfel de investiții sunt considerate cu risc scăzut și aduc un investitor, deși stabil, dar departe de cel mai mare venit. De exemplu, venitul cumulativ al proprietarilor obligațiunilor "celui de-al doilea eșalon", potrivit specialiștilor, a fost de 8-10% în 2006. Cel mai mare randament - mai mult de 12% pe an a aduc obligațiuni ale emitenților celui de-al treilea eșalon, dar investițiile în ele sunt asociate cu un risc crescut, ceea ce înseamnă că este necesară o analiză preliminară atentă.

Ce este atractivitatea investiției

Pentru a determina eficiența maximă a soluției de investiții, a fost introdus conceptul de atractivitate a investiției întreprinderii. Conceptul este destul de nou, în publicațiile economice au apărut relativ recent și este utilizat în principal atunci când caracterizează și evaluează obiectele de investiții, comparații de rating, analiza comparativă a proceselor. Studiul diferitelor puncte de vedere asupra interpretării sale a făcut posibil să se stabilească că în ideile moderne nu există o abordare unică a esenței acestei categorii economice.

Unul dintre punctele de vedere cele mai comune include o comparație a atractivității investițiilor cu fezabilitatea investițiilor în investitorul întreprinderii, care depinde de o serie de factori care caracterizează activitățile subiectului. Definiția, deși corect, dar este destul de neclară și nu dă motive să argumenteze despre evaluare.

Mai precis, esența economică a atractivității investițiilor este dată în definiția L. Valinurova și O. Cossack. Ei înțeleg sub acest termen total Semne obiective, proprietăți, mijloace și posibilități care determină potențialul cerere de solvent pentru investiții. O astfel de definiție este mai largă și vă permite să țineți cont de interesele oricărui participant la procesul de investiție.

Există puncte de vedere diferite (inclusiv L. Gilyarovskaya, V. Vlasova și E. Krylov și alții). Aici, în cadrul atractivității investițiilor, o evaluare a eficienței utilizării capitalului propriu și împrumutat, analiza solvabilității și a lichidității (definiție similară - structura capitalului propriu și împrumutat și plasarea între diferite tipuri de proprietăți, precum și eficacitatea a utilizării lor).

Evaluarea atractivității investițiilor În ceea ce privește veniturile și riscul, se poate argumenta că aceasta este disponibilitatea veniturilor (efect economic) din investiția fondurilor la un nivel minim de risc.

Rolul acestui concept atunci când caracterizează mediul de investiții și activitatea de investiții în ansamblu poate fi urmărit în schema următoare:

Astfel, devine evident că, indiferent de abordarea utilizată de un expert sau analist, termenul "atractivitate de investiții" este cel mai adesea folosit pentru a evalua fezabilitatea investițiilor într-un anumit obiect, alegerea opțiunilor alternative și determinarea eficienței cazărilor de resurse.

Trebuie remarcat faptul că definirea atractivității investițiilor vizează formarea unor informații obiective vizate pentru decizia de investiție. Prin urmare, atunci când se apropie evaluarea sa, ar trebui să se distingă termenii "nivel de dezvoltare economică" și "atracția investițiilor". Dacă primul determină nivelul de dezvoltare a obiectului, un set de indicatori economici, atunci atractivitatea investițiilor se caracterizează de starea obiectului, dezvoltarea ulterioară, perspectivele de rentabilitate și creștere.

Evaluarea metodelor

Formarea metodologiei de evaluare a atractivității investițiilor a întreprinderilor din Rusia se află în stadiul inițial. Acest lucru poate fi judecat nu numai la un număr mic de publicații pe această temă, ci și la absența aproape completă a unor tehnici de lucru specifice.

Una dintre cele mai frecvente este analiza atractivității investițiilor pe baza unui indicator analitic unic al nivelului de rentabilitate al propriei sale active. O astfel de abordare, aparent, poate avea loc pentru eșantionarea politicii organizației, determinând cele mai eficiente modalități de utilizare a capitalului în procesul de investiții și formarea unor domenii individuale de activități de investiții. Deoarece necesită studiul unui set minim de factori care afectează luarea deciziilor, avantajul său este o eficiență relativă, mai ales dacă există o mare cantitate de informații privind obiectele de investiții omogene. În acest caz, puteți estima aproape orice obiect al investițiilor. Dar această abordare are deficiențe vizibile - în primul rând, probabilitatea ridicată a inexactității evaluării, incapacitatea de a compara rezultatele analizei din cauza lipsei unui indicator de formare a bazei unice de informare. O abordare individuală a evaluării obiectelor de investiții este, de asemenea, afectată. De fapt, procesul în acest caz este redus la o evaluare subiectivă a unui obiect specific cu un anumit investitor, care la rândul său crește atât costurile temporare, cât și cele de valoare pentru analiză și, în plus, complică semnificativ identificarea parametrilor, criteriilor și criteriilor și factori principali, afectează. De asemenea, se știe că multe companii, uneori, supraestimează în mod conștient valorile costurilor curente, ceea ce înseamnă că datele reale de rentabilitate sunt distorsionate și, în consecință, indicatorul de performanță este redus.

În practică, evaluarea atractivității investițiilor este adesea redusă la analiza situației financiare a presupuselor instalații de investiții. Această abordare nu numai că justificarea teoretică, ci efect practic. Gradul de complexitate și complexitatea analizei depinde de cine îl desfășoară. Cu toate acestea, ca exemplu vizual, oferim criteriile de evaluare a atractivității investițiilor a emitentului de facturi, care sunt utilizate de o serie de servicii analitice.

Acest tip de calcul este o formă comprimată de analiză financiară, care permite investitorului să determine rapid fezabilitatea examinării în continuare a unei anumite întreprinderi ca un obiect potențial al investițiilor. Cu toate acestea, o astfel de analiză (precum și o analiză financiară detaliată) ne permite să evaluăm numai poziția financiară actuală a întreprinderii, dar nu răspunde la o serie de probleme de aspecte extrem de importante pentru investitor.

• Care sunt factorii atractivității investiției întreprinderii?
• Care este valoarea actuală de piață a întreprinderii?
• Care este amploarea fluxurilor viitoare de numerar din investiția actuală?

Răspunsul la astfel de întrebări este extrem de dificil, implică dezvoltarea unor tehnici complexe complexe. De exemplu, evaluarea factorilor de investiții atractivi, investitorul ar trebui să acorde atenție următoarelor puncte:

• nivelul managerilor de echipă profesionalism;
• prezența sau absența unui concept unic de afaceri, o înțelegere clară a strategiei de dezvoltare a companiei, un plan de afaceri detaliat;
• disponibilitatea sau absența avantajelor competitive, adică potențialul conducerii pieței;
• prezența sau absența unui potențial semnificativ de creștere a veniturilor companiei;
• gradul de transparență financiară, respectarea principiilor guvernanței corporative sau dorința Companiei la transparență;
• caracteristicile structurii de proprietate care asigură protecția capitalului social;
• prezența sau absența potențialului de obținere a veniturilor ridicate asupra capitalului investit.

Și aceasta este doar o mică parte din ceea ce trebuie să afli. Pentru a evalua în mod fiabil și eficient atractivitatea investițiilor, lista factorilor va trebui să se extindă în mod semnificativ - ar trebui să acopere toate domeniile întreprinderii.

Cea mai eficientă în astfel de cazuri este o evaluare a experților, dar astăzi este un fenomen rar. Între timp, ar trebui să fie o parte integrantă a unei evaluări cuprinzătoare a atractivității investiționale a întreprinderii.

Răspunsuri la ultimele două întrebări - despre valoarea actuală de piață și fluxurile viitoare de numerar - este destul de dificil să obțineți. Dar este necesar, deoarece valoarea de piață actuală a unei întreprinderi care vă permite să caracterizați potențialul posibil al creșterii sale, ceea ce înseamnă că posibilitatea de a primi venituri în viitor.

În viitor, metoda de evaluare a atractivității investițiilor va fi extinsă și suplimentată în mare parte. Cea mai simplă analiză financiară nu mai îndeplinește cerințele de luare a deciziilor. În conformitate cu aceasta, sunt elaborate noi metode și abordări pentru a determina atractivitatea investițională a întreprinderii și formarea unei decizii de investiții. În special, se planifică elaborarea unui set de măsuri de evaluare, care, pe lângă analiza financiară, va include o evaluare calitativă și cantitativă a factorilor de atractivitate a investițiilor și utilizează mai multe abordări ale evaluării afacerii pentru a determina fluxurile de numerar în viitor .

1 Datele numerice principale sunt prezentate în RCB nr. 3 (330), 2007.

2 RCB nr. 3 (330), 2007.

Atractivitatea investițiilor este Nu numai indicatorul financiar și economic și modelul indicatorilor cantitativi și calitativi - estimări ale mediului extern (politică, economică, socială, legală) și poziționarea internă a obiectului într-un mediu extern, o evaluare calitativă a tehnicii sale financiare capacitate, care permite modificarea rezultatului final.

În literatura economică modernă, nu există practic nici o claritate în determinarea esenței atractivității investițiilor și a sistemului corect de evaluare a acestuia. Deci, Glazunov V.I. Aceasta susține că evaluarea atractivității investițiilor ar trebui să răspundă la întrebarea unde, când și câte resurse pot trimite un investitor în procesul de investiții. Rusak N.A. și Rusak V.A. Aplicați definiția atractivității investiției a obiectului în principal la metodele euristice asociate clasificării obiectelor studiate pe baza evaluării specialiștilor (experți). Prin urmare, atractivitatea investițiilor se referă la compararea mai multor obiecte pentru a determina cele mai bune, cele mai rele, medii.

Mulți specialiști echivalează atractivitatea investițiilor pentru evaluarea eficacității proiectelor de investiții.

Atractivitatea investițională a întreprinderii este O anumită combinație a caracteristicilor producției sale, precum și a comercialității, financiare, într-o anumită măsură a activităților de gestionare și a caracteristicilor unui anumit climat investițional, pe baza rezultatelor care indică fezabilitatea și necesitatea de a efectua investiții în acesta. Facilitatea atractivă a investiției este învinsă ca o regulă.

Deci, prima prioritate, executarea succesului succesului în această luptă competitivă foarte necondiționată este creșterea maximă a calității atractivității investițiilor.

Primul pas de rezolvare a acestei sarcini va fi determinarea parametrilor necesari ai nivelului existent de atractivitate a investițiilor în cadrul unuia sau alt obiect. Adică, este nevoie de o evaluare de înaltă calitate și calificată a atractivității investițiilor pe mai multe niveluri, și anume: internațional, intern, sector, întreprindere intersectorială, intra-industrie, proiect, proiect.

Obiectivele principale ale evaluării recursului investițional sunt:

Determinarea stării actuale a întreprinderii și a perspectivelor de dezvoltare a acesteia;

Elaborarea măsurilor de creștere semnificativă a atractivității investițiilor;

Atragerea investițiilor în cadrul atractivității și volumelor de investiții relevante de obținere a unei abordări integrate pentru un efect pozitiv de la dezvoltarea capitalului ridicat.

Etapa finală în procesul de studiere a pieței de investiții este o analiză calitativă și o evaluare obiectivă a atractivității investițiilor pentru companii și firme separate considerate obiecte potențiale de investiții.

Un astfel de spectru de evaluări este realizat de un investitor în determinarea necesității și adecvării punerii în aplicare a investițiilor de capital în procesul de extindere și reapariție tehnică asupra întreprinderilor existente; alegere pentru a realiza obiecte alternative de privatizare; Precum și atunci când cumpără acțiuni ale companiilor individuale. Dar fiecare entitate de afaceri ar trebui să își prezinte capacitatea de a atrage investiții străine. Prin urmare, evaluarea atractivității investițiilor este analizată în analiza financiară externă și internă.

Analiza evaluării atractivității investițiilor

Oamenii de știință occidentali - economiști au identificat că, pentru a evalua atractivitatea investițiilor întreprinderii, ca obiect de investiții, cea mai importantă și mai importantă importanță are o analiză completă a următoarelor părți vitale la activitățile sale:

1. Analiza cifrei de afaceri a activelor. Eficacitatea începerii investițiilor este determinată în mare măsură de faptul că fondurile investite au timp să se întoarcă în procesul de activitate a unei anumite întreprinderi.

2. Analiza profitabilității capitalului. Unul dintre obiectivele principale în momentul investiției este furnizarea obligatorie a profiturilor mari în procesul de utilizare a resurselor materiale imbricate. Dar, în condiții moderne, întreprinderile pot gestiona în mod semnificativ indicatorii de rentabilitate (din cauza politicilor de amortizare, eficacitatea planificării fiscale etc.), iar în contextul procesului de analiză este posibil să investigheze pe deplin potențialul de formare în comparație cu capitalul investit inițial.

3. Analiza stabilității financiare. Această analiză face posibilă estimarea riscului de investiție asociat cu formarea structurală a resurselor de investiții, precum și identificarea optimității finanțării activităților economice actuale.

4. Analiza lichidității activelor. Evaluarea evaluării lichidității vă permite să stabiliți capacitatea uneia sau a unei alte întreprinderi să plătească pentru obligațiile sale pe termen scurt, pentru a preveni posibilitatea falimentului prin implementarea rapidă a anumitor tipuri de active. Cu alte cuvinte, starea de active caracterizează nivelul riscurilor de investiții existente în perioada pe termen scurt. Mai mult, evaluarea atractivității investițiilor întreprinderii în cadrul indicatorilor se realizează luând în considerare etapa ciclului său de viață, deoarece în diferite etape valorile aceluiași indicatori au o valoare diferită pentru întreprindere și pentru investitorii săi.

Pentru ca compania să fie bine dezvoltată, el trebuie să atragă capital străin. Și din moment ce orice investitor este interesat de rentabilitatea investiției sale, este necesară o eroare atentă a randamentului și riscurilor. El încearcă să minimizeze șansele de pierderi și, prin urmare, evaluează eficacitatea investițiilor în proiect, adică consideră un astfel de lucru ca atractivitatea investițională a întreprinderii.

În acest articol veți citi:

• Care este esența atractivității investiției a întreprinderii
• Ce factori afectează atractivitatea investițională a întreprinderii
• Cum se analizează și evaluează atractivitatea investițională a întreprinderii
• Ce metode sunt utilizate la evaluarea atractivității investiționale a întreprinderii
• Ce moduri de a crește atractivitatea investițională a întreprinderii
• Cum să abordăm scrierea unui plan de afaceri pentru o demonstrație profitabilă a întreprinderii investitorilor

Care este atractivitatea investițională a întreprinderii

Conceptul de atractivitate a investiției întreprinderii include o combinație de caracteristici de performanță care reflectă rentabilitatea investițiilor în numerar în dezvoltarea companiei. Indicatorul principal pentru acest lucru este venit previzibil și stabil. Iar planul de afaceri ar trebui să fie clar definit și bine gândit, sunt luate în considerare multe nuanțe, sunt date indicatori financiari, atunci există o șansă ca în condiții de mare competiție pentru preferințele suplimentare de sponsorizare, companiei dvs.

Evaluarea atractivității investițiilor a întreprinderii este necesară pentru a finanța sau a acorda obiectivelor regionale sau a sectoarelor promițătoare de către diverse corporații sau capital bancar străin. Dar chiar conceptul de "atractivitate a investițiilor" în economie nu este, este abstract, deși are o mare bază de cunoștințe și o metodologie. La urma urmei, pentru bancă și pentru capitalul privat, sunt necesare indicatori complet diferiți. Deci, pentru bănci, în primul rând, rata de returnare și capacitatea de plată este luată în considerare, iar după rambursarea sumei și a plăților de dobânzi, nu există practic nici un profit suplimentar, rambursarea din venitul total din activitatea activă și planificată a întreprinderii este mai important pentru acționar.

Următoarea diferență este valoarea estimată a investiției. Valoarea netă actuală (NPV) și rata de venit intern (IRR) sunt luate în considerare. Și, în funcție de punctul de vedere, dacă există o cantitate fixă \u200b\u200bde investiții, indicatorul NPV este luat și dacă sunt planificate atașările lungi și dinamic, atunci IRR este luat în considerare.

La determinarea stării economice, sunt luate indicatori financiari, care sunt formați din:

• lichiditatea, care arată viteza cu care o întreprindere își poate atrage propriile active în bani, dacă este necesar;
• statutul de proprietate - cota totală de bani în cifra de afaceri și în afara acestuia în întreprindere;
• activitatea de afaceri (descrie toate procesele din care întreprinderea primește profitul);
• dependența financiară - cât de mult funcționarea întreprinderii depinde de injecțiile externe și va funcționa fără o finanțare suplimentară;
• profitabilitate. Acest indicator reflectă capacitatea Companiei de a-și folosi în mod corespunzător capacitățile și resursele.

Procesul de evaluare a atractivității investițiilor întreprinderii trebuie să includă suma de personal, resursa, competitivitatea produselor, nivelul producției de producție, uzura naturală a echipamentului, distribuția de fonduri care urmează să fie împărțite în producție și a Numărul altor indicatori.

La evaluarea atractivității investiționale a întreprinderii, riscul va lua în considerare și acest lucru. Se poate manifesta cu o scădere a veniturilor, o creștere a concurenței, pierderea lichidității, obligațiile neîndeplinite, schimbarea opțiunii de stabilire a prețurilor.

Politica de investiții, potrivit multor economiști de conducere, ar trebui să fie formată pe exemplul altcuiva. Acest lucru face posibilă calcularea nivelului necesar de investiții pentru implementarea proiectului pentru a obține venitul așteptat care va satisface ambele părți.

Cu toate acestea, atractivitatea investițiilor se calculează nu numai pentru întreprinderi, ci și pentru industrii întregi și regiuni ale țărilor. Gradarea este făcută pentru a nu amesteca concepte, pe macro, micro și la niveluri. Macro-nivel - țară în ansamblu, mezo - regiune luată separat, întreprindere micro-țintă. La fiecare diviziune, caracteristicile atractivității investițiilor se schimbă, astfel încât investitorul trebuie să le despartă și să vadă părți pozitive și negative.

Ce factori afectează atractivitatea investițională a întreprinderii

Factorii influenți sunt împărțiți convențional în interiorul și extern. Pentru factorii externi, rezultatul nu depinde direct de activitatea întreprinderii. Aceasta poate fi atractivitatea investițională a teritoriului (țară sau regiune), a situației economice și politice, a nivelului de corupție, a infrastructurii, a amplorii potențialului uman. O evaluare a atractivității investițiilor este de obicei realizată de agenții de rating mari, cum ar fi expert RA, Standard & Poors, Moody's.

La o scară mai mică, factorii sunt estimați pentru industriile individuale. O evaluare a atractivității investițiilor urmează:

• nivelul concurenței într-o anumită industrie;
• dezvoltarea actuală;
• dinamica și structura investițiilor de investiții;
• stadiul actual al dezvoltării.

Aceasta este o etapă foarte importantă în analiză, deoarece este în acel moment că sunt luați în considerare principalii indicatori, rata de creștere a produselor și producției, starea industriei, soluțiile inovatoare și baza de cercetare și dezvoltare.

Factorii interni afectează în mod direct activitatea economică a întreprinderii și sunt principala pârghie în evaluarea atractivității investițiilor. Le puteți împărți pentru cinci puncte:

Starea financiară a întreprinderii este estimată:

• raportul dintre fondurile luate și proprii;
• rata curentă de lichiditate;
• cifra de afaceri a activelor;
• rentabilitatea vânzărilor pe baza profitului net;
• capital propriu la calcularea rentabilității nete.

Cum este aranjată și organizată compania:

• procentul minorității de proprietari;
• influența statului asupra proceselor din cadrul companiei;
• deschiderea informațiilor financiare și interne;
• indicatori de venituri nete plătite de companie recent.

Cum au oferit inovare produse.

Formarea continuă a fluxului de numerar.

Extinderea continuă a sferei de activitate și a produselor.

Expert de opinie

Cât de atractivă întreprinderile rusești pentru investitorii străini

Patrick de Cambur., Președinte al companiei internaționale Mazars.

Acum, în Rusia, un climat atractiv pentru investiții, dar avem nevoie de garanții de stabilitate, economică și politică. Și mai are nevoie de o piață extinsă de vânzări, în principal capitala și Sankt Petersburg, unde populația mare și cel mai mare număr de întreprinderi care generează venituri. Până în prezent, cererea în multe industrii este de multe ori mai mare decât oferta, de exemplu, în industria automobilelor, industria aviației și cu amănuntul.

Capitalul străin dorește să creeze împreună întreprinderile cu mari companii interne și să împărtășească resurse. Acestea sunt în principal două direcții: resurse naturale și cooperare tehnologică. Inspestorii, cu excepția, sunt interesante pentru a ține cont de tradițiile care există în cercetare și introducerea tehnologiilor inovatoare, creșterea capacității de producție.

Analiza și evaluarea atractivității investițiilor întreprinderilor

Compania se dezvoltă în mod consecvent și liniar, iar viața sa poate fi împărțită în segmente ale succesului diferitelor sale produse. Aceste etape se disting prin numărul de profituri și cifra de afaceri:

• copilăria - rate mici de creștere, indicatorii financiari sunt mai mult minus;
• tineretul este o accelerare a cifrei de afaceri, primul profit stabil;
• maturitatea - încetarea creșterii, profitabilitatea maximă;
• bătrânețe - se întoarce și profitul cad.

Un astfel de ciclu de viață are de obicei loc de 20-25 de ani, atunci există o închidere sau o renaștere într-un mod nou, cu o nouă echipă și conducere. Iar definiția exactă a ciclului curent dă cheia rezolvării problemelor caracteristice fiecăruia dintre ele și vă permite să determinați atractivitatea investițională a întreprinderii.

Stadiul copiilor se caracterizează prin dificultatea supraviețuirii, începutul înființării de conexiuni, organizarea procesului de obținere a veniturilor, căutarea fondurilor de dezvoltare în persoana investitorului sau a patronului. Acest lucru poate fi atât împrumut pe termen scurt, cât și investiții pe termen lung.

Stadiul tineretului oferă primii bani și vă permite să reorientați cu supraviețuirea dezvoltării. În acest stadiu, investițiile pe termen mediu și lung vor fi utile, ceea ce va oferi impulsul necesar.

În maturitate, întreprinderea reușește cu randamentul maxim cu potențialul tehnic și economic dezvoltat, există volume mari, practic în mod adecvat și nu are nevoie de finanțare terță parte. Managerii ar trebui să țină seama de îmbătrânirea naturală a produselor și să dezvolte noi scheme de dezvoltare și implementare prin intermediul finanțării punctelor sau investiții industriale, aceasta poate fi achiziționarea de acțiuni ale unei societăți concurente sau promițătoare și transformarea într-o exploatație cu un accent pe gestionarea unui a Portofoliul de acțiuni și valori mobiliare.

Cele mai multe dintre întreprinderile atractive sunt la primele etape ale dezvoltării, copilăriei și tinerilor, precum și începutul maturității, în așa-numita maturitate timpurie. Atunci când se obține pe deplin scadența, investițiile pot fi luate în considerare numai în cazul unor perspective mari de creștere și de marketing sau în cazul injecțiilor mici în re-echipamente și modernizare, atunci când există indicatori pentru populație rapidă.

Perioada de vârstă veche nu este cea mai des investită, numai dacă nu există o mare diversificare a bunurilor sau o schimbare de activitate. Apoi, puteți vorbi chiar despre economisirea de bani în comparație cu o companie tânără datorită infrastructurii deja dezvoltate.

Un ciclu specific de dezvoltare este determinat de analiza multiplă a volumelor de producție, numărul total de active, numărul de capitaluri proprii și analiza perioadelor din ultimii ani. Prin aceste modificări se încheie cu privire la dezvoltarea actuală. Cei mai înalți indicatori ai întreprinderii sunt în adolescență și maturitate precoce cu suspendare pe maturitate totală și scădere la vârsta înaintată. La evaluarea atractivității investiției a întreprinderii, se efectuează o analiză aprofundată a componentei financiare a activității. A calculat aproximativ perioada de returnare a investițiilor și a randamentului și a determinat cele mai periculoase riscuri financiare.

Evaluarea succesului financiar este prin analizarea indicatorilor totale, care își arată eficacitatea în conformitate cu obiectivele ulterioare în care este inclusă infuzia de investiții. Pentru dezvoltarea companiei, avem nevoie de o singură privire asupra planificării tactice și strategice, iar cel mai important indicator al acestui lucru este analiza:

• cifra de afaceri a activelor;
• profitabilitatea capitalului;
• stabilitate Financiară;
• lichiditatea activelor.

Eficacitatea investiției este determinată în principal de viteza de cifră de afaceri a activelor imbricate atunci când lucrează în cadrul întreprinderii. Aceasta are o influență a multor factori străini, inclusiv un plan strategic de marketing, financiar și de producție eficient.

Active de afaceri

Prin intermediul unor astfel de indicatori, evaluarea activelor este evaluată:

Coeficientul de cifră de afaceri al tuturor activelor în uz. Calculată prin raportul dintre volumul vânzărilor de produse, bunuri sau servicii la valoarea medie a activelor. Acești indicatori sunt luați într-o singură perioadă a unui aritmetic mediu aritmetic sau suspendat.

Coeficientul de afaceri al activelor specifice. Este luată atitudinea volumului de bunuri sau servicii la costul mediu al activelor curente.

Durata cifrei de afaceri. Calculul se face prin utilizarea unei perioade separate (un an calendaristic este de obicei luat).

Durată. O perioadă de 90 de zile la activele curente calculate prin coeficientul calculat anterior.

Dacă există o scădere dinamică, aceasta implică o creștere mai lungă a cifrei de afaceri și arată minoritatea de dezvoltare și, în consecință, o sursă suplimentară de fonduri externe. Nivelul necesar de investiții suplimentare se calculează prin înmulțirea volumului produsului implementat cu durata de întoarcere a actualei și a ultimei perioade și este împărțită la numărul de zile.

Rentabilitatea capitalului

După cum sa menționat deja, scopul principal al investiției este de a obține fonduri maxime de returnare în procesul de utilizare a acestora. Pentru a vedea toate posibilitățile profitabile ale întreprinderii subvenționate în contractate cu fonduri imbricate, se utilizează anumiți indicatori:

Rentabilitatea tuturor bunurilor utilizate. Valoarea profitului minus toate impozitele plătite cantității medii de active utilizate.

Rentabilitatea activelor curente. Profitul total net la valoarea medie a activelor curente.

Rentabilitatea activelor fixe. Profitul net la evaluarea medie a activelor fixe.

Profitul de vânzări. Profitul net din produsele de vânzări.

Rata de profit. Profitul de echilibru care se dovedește înainte de plata impozitelor și împrumuturilor și diferența dintre cantitățile de bunuri necorporale utilizate.

Propria rentabilitate a capitalului. Cantitatea de profit net la amploarea capitalurilor proprii. Acest articol relevă capacitatea de a-și manipula capitalul în legătură cu comun.

Stabilitate Financiară

Analiza sa ne permite să luăm în considerare riscurile în formarea structurală a resurselor de investiții și să determinăm cea mai potrivită natură a finanțării. Următorii indicatori sunt utilizați:

Coeficientul de autonomie. Este dependența calculată a cantităților de capitaluri proprii cu toate activele utilizate. Reflectă gradul de implicare a activelor sale în volumul formării generale.

Raportul dintre fondurile împrumutate și proprii.

Coeficientul datoriei pe termen lung. Cantitatea datoriei este mai mare de un an la suma tuturor bunurilor.

Lichiditatea activelor

Capacitatea companiei de a plăti obligațiile pe termen scurt cu activele sale, evitând astfel falimentul. Acest indicator este o asigurare de risc în cazul neîndeplinirii cerințelor pe o perioadă mică de timp. Puteți menține lichiditatea actuală, calculată de raportul dintre active la datorii. Aici se aplică și o serie de indicatori:

Lichiditate absolută. Valoarea fondurilor și investițiilor la datoria globală.

Lichiditate urgentă. Valoarea fondurilor și investițiilor cu creanțe la suma datoriei totale.

Cifra de afaceri a creanțelor. Cantitatea de produse vândute cu postplood la cantitatea medie de creanțe.

Creanțe Perioadă de creanțe. Numărul de zile din perioada alocată la raportul de cifră de afaceri.

Investitorii întreabă întotdeauna: "De ce aveți nevoie de bani»

Oleg Dobronravov.,

directorul Westland Finance Advisory, Moscova - Amsterdam

Cea mai frecventă întrebare care poate fi ascultată de la investitor: "De ce aveți nevoie de bani și de ce nu le luați în bancă?" Și este necesar să se demonstreze că este cu bani de investiții pe care compania o va face o descoperire și va atinge noduri fără precedent. Și angajații băncii, la rândul lor, puneți întrebări similare, de exemplu: Ce veți face cu acești bani? Și în acest caz, trebuie să răspundeți oarecum diferit, că ei spun, pentru a umple capitalul de lucru și refinanțarea sau implementarea unui program de dezvoltare internă.

În același timp, nu contează dacă este adevărat sau nu, ei au nevoie de planuri clare, o listă de topuri de guvernare, indicatori de vânzări, experiență de manageri de top, capacitatea de a gestiona gestionarea activelor și a resurselor. Viața personală a angajaților nu este interesantă, doar întrebări de afaceri.

Ce metode de evaluare a atractivității investițiilor ar trebui aplicate

Astăzi nu există o evaluare obiectivă a atractivității investiționale a întreprinderii, ca având în vedere lipsa unei tehnici de lucru, în care ar fi descrisă o listă generală de indicatori și a fost posibilă rezolvarea fără echivoc emisiune. Cei care există în acest moment iau în considerare date diferite, procesul de prelucrare și analiză a rezultatelor variază. În continuare, analiza metodelor existente în prezent de evaluare a atractivității investițiilor întreprinderii, luând ca bază pentru dezvoltarea stabilă a întreprinderii în perspectivă, rezistența la fluctuații și influența factorilor externi pentru muncă.

Metoda de reglementare

Acesta poate fi orice set de documente instalate în comisia de stat, precum și documentele de raportare. Există anumite recomandări care sunt o natură metodologică, pentru a clarifica eficiența proiectului, dar, din păcate, în țara noastră un astfel de fel de slab dezvoltat și nu are nici o tendință spre dezvoltarea timpurie. Literatura cu privire la această problemă este listarea indicatorilor de înregistrare a eficacității investiției. De obicei, această metodă este utilizată după faliment, deci funcționează prost la calcularea atractivității companiei.

Metoda de reducere a fluxului de numerar

Există o sugestie că suma investigată este pusă la calcularea previziunilor de venit, ceea ce face posibilă calcularea beneficiului. Venitul estimat se calculează de rata de actualizare a ratei care reflectă riscul. Deci, puteți calcula suma necesară pentru introducerea ideii, a realității sale și a necesității unei anumite întreprinderi. Această metodă este cea mai des folosită pentru calcularea greșită și alegerea de la concurenți pentru investiții, deoarece face posibilă determinarea rapidă a potențialului de dezvoltare. Singurul moment neplăcut este considerat o prognoză trecătoare, care poate fi rapid depășită din cauza modificărilor cererii, a legii, a bazei de impozitare sau a creșterii prețurilor.

Metoda de analiză bazată pe factori externi și interni

Cele 4 etapele de mai sus sunt legate între ele și se completează reciproc:

O astfel de abordare multilaterală vă permite să înțelegeți cu atenție întrebarea, dar când factorii și analiza sunt alocate (1 și 3 p.), Este foarte des o decizie subiectivă a expertului, adoptată pe baza chestionarelor și a anchetelor, care uneori reduce puternic acuratețea evaluării.

Modelul Semifactorului pentru evaluarea atractivității investițiilor

O altă tehnică eficientă de evaluare a atractivității investiției întreprinderii include șapte elemente mari, a căror bază este rentabilitatea activelor, deoarece este de atractivitate față de principalul criteriu în care poate fi compoziția, structura, calitatea și eficiența utilizării resurselor estimat.

Să dăm postulate de dependențe de vizibilitate în tabel:

Analizarea acestor dependențe oferă o înțelegere a vorbitorului rezultat. Iar concluzia finală este simplă: profitabilitate mai mare - o eficiență mai mare și, în consecință, atractivitatea investitorilor. Estimarea finală este o indexată integrală, obținută prin înmulțirea parametrilor calculați. Cu toate acestea, aceste calcule acoperă numai interne, deși cu precizie matematică ridicată, indicatori de succes digital. Termenul "atractivitate de investiții a întreprinderii" este mult mai multiplicat și larg pentru cadrul unui calcul financiar.

Când se formează o listă de companii atractive, ele sunt sortate prin descendent. Evaluarea finală a atractivității investițiilor a întreprinderii este obținută din eșantionul integrat de indicatori de performanță și de starea generală a veniturilor pentru fiecare. Dintre factorii de influență, cu rezultatul, este posibilă distincția a naturii creditării, în cazul în care este necesar să se sporească ponderea indicatorilor de lichiditate, solvabilitatea în comparație cu rentabilitatea și mijloacele proprii, precum și limita perioadei de rambursare, deoarece , cu o creștere a termenului, indicatorul general de rentabilitate, în comparație cu curentul și reducerea termenului de lichiditate vine în prim plan.

Evaluarea integrală a atractivității investițiilor pe baza indicatorilor interni

În acest exemplu de realizare, sunt luate indicatoarele interne relative produse în cinci etape.

• eficacitatea utilizării capitalului de bază și de lucru,
• starea financiară a întreprinderii
• cum sunt resursele de muncă,
• ce este activitatea de investiții,
• cât de eficientă este activitatea economică.

Fiecare calcul este calculat pentru a elimina indicatorii integrați. Evaluarea finală a atractivității investițiilor întreprinderii este obținută pe baza ultimelor 2 etape:

În primul rând, toți indicatorii sunt luați și este luată în considerare greutatea lor, oportunitățile potențiale sunt elaborate pentru tot timpul întreprinderii, iar sfârșitul primei etape este eliminarea unei evaluări cuprinzătoare pentru fiecare indicator.

A doua etapă servește drept indicator integrat final, care servește ca estimat în atractivitatea investițiilor.

O evaluare obiectivă a atractivității investiției a întreprinderii este principalul plus al acestei metode, deoarece rezultatul este o cifră pe baza unui atelier mare, care este foarte ușor de interpretat. Minusul este izolarea de la indicatori externi, deoarece este luată în considerare numai internă.

Evaluarea completă a atractivității investiționale a întreprinderii

Metodologia de evaluare a atractivității investițiilor este în mod esențial analizând toate domeniile întreprinderii și asocierea indicatorilor obținuți în rezultatul general. Acesta include 3 secțiuni: common, special, control.

Secțiunea generală: Evaluarea activităților strategice și eficacitatea acestuia, analiza acționarilor, gestionarea, gradul de influență al celor mai importante cumpărători și furnizori, studiind poziția pieței companiei, reputația sa. Pentru fiecare factor, cu excepția eficienței strategice, sunt expuse estimări, pentru comoditate exprimată în puncte. Activitățile strategice sunt evaluate de dinamica indicatorilor financiari și economici ai organizației.

Secțiunea specială: este estimată eficiența întreprinderii în ansamblu; uniformitatea dezvoltării economice; activități inovatoare, financiare, de exploatare; Parametrii profitului. Această etapă este împărțită în:

• construirea unei matrice dinamice bazate pe indicii principali indicatori: finala (rezultatul activității), intermediar (rezultatul procesului de producție), numărul de resurse implicate);
• analiza uniformității creșterii (reducerii) indicatorilor de performanță;
• calcularea coeficienților activităților inovatoare, financiare și de exploatare;
• evaluarea calității veniturilor prin calcularea solvabilității și profitabilității;
• scorurile obținute la evaluarea tuturor parametrilor sunt rezumate cu scorurile secțiunii generale.

Secțiunea de control. Aici, la etapa finală, se calculează coeficientul de atractivitate a investiției a întreprinderii (punctele obținute în etapele anterioare sunt înmulțite cu coeficienții de greutate și sunt însumate), pe baza bazei sale decizia finală.

Pro pro la această tehnică:

• analiză completă;
• acoperirea tuturor indicatorilor;
• concluzie a indicatorului final integrat.

soluții subiective pentru experți la emiterea de estimări (sunt îndreptate prin adăugarea de indicatori absoluți și relativi ai activității de afaceri).

În lucrarea practică, calculul atractivității investițiilor întreprinderii este, de obicei, în analiza financiară și economică simplă a instalației. Nu există numai calcule teoretice, ci și un rezultat practic.

Detaliile și detaliile analizei sunt direct dependente de cine o fac. Ca exemplu practic, este posibil să se evalueze atractivitatea investițională a emitentului de facturi și criteriile acestuia.

Aceste calcule reprezintă o formă abreviată de analiză a activităților financiare și economice care îi ajută pe investitor într-un timp scurt să decidă asupra atractivității organizației ca unitate de investiții.

Dar această abordare evaluează numai poziția actuală a organizației, care nu permite să răspundă la o serie de probleme extrem de importante pentru investitor:

• Cât de mare este atractivitatea organizației ca obiect al investițiilor?
• Care este prețul de piață al unei întreprinderi?
• Care este suma încasărilor de numerar din aceste investiții?

Aceste întrebări sunt destul de complexe. Pentru a obține un răspuns asupra lor, trebuie să dezvoltați și să aplicați o analiză completă.

De exemplu, un investitor ar trebui să acorde atenție următoarelor puncte:

• cum managerii profesioniști și pot lucra într-o echipă;
• este conceptul unic, cât de conștient de strategia de promovare și există un plan de afaceri detaliat;
• cât de competitivă față de întreprindere, indiferent dacă are avantaje față de alte companii;
• prezența (absența) potențialului de creștere a profitului;
• cum sunt transparențele sunt mecanismele financiare și de management ale companiei;
• ceea ce este protejat de capitalul social;
• prezența potențialului dividendelor ridicate cu capital investiționat.

Și aceasta nu este toate întrebările care trebuie iluminate. Pentru ca analiza cât mai fiabilă și fiabilă, lista criteriilor va trebui să crească. Scopul este de a acoperi toate aspectele legate de activitatea de afaceri a organizației.

Cele mai bune rezultate oferă o evaluare a experților, dar recent este folosit mai rar. Deși tocmai este necesar să se introducă într-un complex de muncă atunci când analizăm atractivitatea investițională a întreprinderii.

Cele mai mari dificultăți ale tuturor criteriilor de mai sus pot provoca evaluarea valorii de piață și dimensiunea dividendelor viitoare. Dar aceste setări trebuie să știe. De la valoarea de piață, de exemplu, va oferi o solicitare cu privire la creșterea potențială a întreprinderii și, în consecință, valoarea veniturilor viitoare.

Calculul valorii de piață la ora actuală este o sarcină foarte complexă și de muncă. Pentru a rezolva, a fost mai ușor, trebuie să vă amintiți cele trei abordări comune ale evaluării afacerii: costisitoare, profitabile și comparative.

Metodele de evaluare a atractivității investițiilor se dezvoltă constant, deoarece analiza elementară a activităților financiare și economice nu mai respectă cererile investitorilor. Prin urmare, toate abordările noi ale analizei apar în mod regulat în mod regulat, iar în viitor se planifică dezvoltarea unui astfel de set de activități care vor include o evaluare calitativă și cantitativă. Se presupune, de asemenea, că combină mai multe abordări pentru a determina mărimea fluxurilor de numerar viitoare.

Spune practicile

La evaluarea companiei, investitorul ia în considerare mulți factori

Tatyana Sadofiev.,

director Prado Corporate Finance, Moscova

Pentru a atrage investiții, este necesar să se obțină date de valoare comercială care sunt planificate să fie utilizate ca obiect de investiții. Specialistul financiar (angajatul sau expertul dvs. atras) va fi capabil să dea evaluarea necesară analizând astfel de factori ca:

• creșterea anuală a creșterii vânzărilor;
• marja de profit operațională;
• investiție de capital;
• costurile de cercetare și dezvoltare;
• dinamica capitalului de lucru;
• deduceri de amortizare;
• nivel de competitivitate;
• diverse riscuri macroeconomice și specifice.

Glitorizarea tuturor acestor parametri este direct dependentă de specificul producției, competitivitatea întreprinderii, vârsta acestuia. Dacă analizați o companie tânără care oferă produse inovatoare și nu a trecut încă un punct critic, chiar valoarea principală este prognoza creșterii vânzărilor. Având în vedere organizarea deja înființată cu un profit stabil și o poziție concurențială solidă, un expert, care dorește să prezică amploarea fluxurilor financiare, se va baza pe datele privind profitul operațional în ultimii ani. Există, de asemenea, o metodologie de evaluare a valorii unei afaceri care a cauzat pierderi la analiza anului precedent.

Cum de a crește atractivitatea investiției a întreprinderii

Creșterea atractivității investițiilor întreprinderii este un proces laborios și lung constând în astfel de etape:

Analiza nivelului de dezvoltare economică și caracteristicile generale ale Companiei:

• evaluarea valorii activului, structura, volumul și compoziția activelor necorporale și imobilizate;
• analiza producției: puterea de producție, posibilitatea creșterii acestora, gradul de modernizare și uzura instrumentelor de producție, tehnologia.
• nivelul personalului: calificări, personal, securitatea angajaților.
• inovație: Determinarea disponibilității și utilizării în procesul de producție, posibilitatea de punere în aplicare.

Caracteristicile poziției pe piață și nivelul competitivității produsului:

• volumul pieței și locul că societatea acoperă: Evaluarea mediului concurențial, definirea liderilor de piață, studiul punctelor forte și punctele slabe ale organizației, perspectivele de creștere viitoare și consolidarea pozițiilor realizate;
• calitatea produsului produsă, stabilitatea sa competitivă este o analiză a produselor similare, o creștere a nivelului de competitivitate.
• studiul strategiei de preț ale companiei.

Analiza financiară a statului și a rezultatelor organizației:

• evaluarea activității de afaceri, lichiditatea, durabilitatea, solvabilitatea și rentabilitatea întreprinderii;
• calculul rezultatelor financiare: mărimea profiturilor curente, a potențialului de dezvoltare și a eficienței.

Organizația poate face un plan și poate pune în aplicare o serie de activități pentru a-și spori atractivitatea investițiilor. Pentru a face acest lucru, puteți utiliza:

• planificarea strategică atentă pe termen lung;
• planificarea afacerii;
• aplicarea evaluării experților a avocaților de a aduce orientări în conformitate cu legislația;
• analiza, crearea și evaluarea istoricului de credit;
• creând o structură mai armonioasă a companiei prin reformarea.

Pentru a determina ce măsuri sunt necesare pentru a îmbunătăți atractivitatea investițiilor, este necesar să se evalueze starea întreprinderii. Această analiză permite:

• identificați aspecte puternice ale activităților organizației;
• calcula riscurile și aspectele slabe în starea întreprinderii în acest moment (de asemenea, din partea investitorului);
• dezvoltarea activităților pentru a spori atractivitatea investițiilor, creșterea avantajelor competitive și creșterea eficienței companiei.

În timpul acestui diagnostic, zonele cum ar fi managementul, producția, finanțele, vânzările sunt tratate. Domeniul de aplicare al activităților organizației asociate riscurilor maxime și posedând cel mai mare număr de deficiențe. Activitățile sunt dezvoltate pentru a consolida situația privind direcțiile slabe.

De asemenea, este necesar să atrageți atenția asupra desfășurării expertizei juridice a întreprinderii. Pentru a evalua atractivitatea investițională a întreprinderii, domeniile de expertiză pot fi:

• confirmarea drepturilor de proprietate (terenuri, clădiri și altele);
• corectitudinea compilării documentelor constitutive (drepturile acționarilor, autoritatea conducerii organizației);
• transparența, corectitudinea și puritatea juridică a contabilității drepturilor la titluri de valoare a întreprinderii.

După examinare, sunt determinate inconsecvențele direcțiilor de mai sus ale legislației statului. Eliminarea acestor inconsecvențe este un pas extrem de important, deoarece investitorii, evaluând atractivitatea investiției obiectului, dau diagnosticarea legală a unei valori semnificative. De exemplu, este foarte important ca creditorul să vadă confirmarea drepturilor de proprietate asupra proprietății care vor face obiectul gajului. Investitorii direcți de cumpărare a companiilor Companiile se acordă atenție drepturilor acționarilor și guvernanței corporative în ansamblu, deoarece acestea trebuie să controleze cheltuielile investițiilor plasate.

Examinarea stării actuale a organizației devine baza pentru elaborarea unui plan strategic.

Strategia este principalul plan de creștere a organizației dezvoltate cu 3-5 ani. Ea formulează atât obiectivele principale ale organizației, cât și principalele activități și sisteme (promovare, producție, vânzări). Principalele criterii calitative și cantitative sunt alocate. Strategia ajută organizația să facă planuri pentru perioade mai scurte de timp, fără să se retragă din ideea principală. Strategia posibilă a investitorilor arată o imagine reală a organizației pentru perspective pe termen lung și respectarea managementului întreprinderii prin factori externi și interni.

Luând un plan strategic pe termen lung ca bază, organizația se desfășoară la formarea unui plan de afaceri. Aceasta dezasamblă temeinic toate domeniile activităților organizației, se bazează pe raționamentul pentru mărimea investiției necesare și a modelului de finanțare, efectul așteptat pentru companie. Schema fluxurilor financiare formate în Planul de afaceri contribuie la evaluarea posibilității organizației de a se întoarce la creditor la fondurile de împrumut de creditare, ținând cont de interesul. Investitorii-proprietarii care utilizează un plan de afaceri pot analiza valoarea companiei, studiază costul investițiilor și raționamentul creșterii potențiale.

De exemplu, o întreprindere mare a nord-vestului, conducând activitățile sale în industria sticlei, în timpul cooperării cu un investitor de risc, a elaborat un plan de afaceri cuprinzător. În ciuda prețului mic al activelor în comparație cu mărimea investițiilor necesare, investitorul a perceput organizația ca o investiție atractivă, deoarece planul de afaceri a făcut o fundamentare a posibilităților de creștere a organizației și creșterea costurilor de capital.

De asemenea, istoricul de credit al întreprinderii este, de asemenea, de o importanță deosebită în ochii investitorilor, așa cum înseamnă că organizația are experiență practică în dezvoltarea investițiilor și își îndeplinește obligațiile față de creditori și proprietari de investitori. Prin urmare, măsurile luate pentru a forma o astfel de istorie vor fi adecvate. De exemplu, compania poate organiza problema și rambursarea împrumutului de obligațiuni de o dimensiune relativ mică, cu o perioadă scurtă de rambursare. De îndată ce este rambursat, organizația din ochii investitorilor va fi eliberată pe o etapă calitativ diferită. Deoarece o va caracteriza ca creditor responsabil care își îndeplinește obligațiile. După ce compania va fi capabilă să atragă fonduri de împrumut în termeni mai favorabili.

Una dintre măsurile cele mai consumatoare de timp pentru a crește atractivitatea investițiilor a organizației este punerea în aplicare a reformei (restructurare). În general, reformarea combină un set de măsuri pentru a finaliza activitatea întreprinderii în conformitate cu condițiile pieței schimbătoare și a planului strategic de dezvoltare.

Restructurarea este cel mai adesea enumerată în mai multe direcții:

Schimbări în capitalul social. Această măsură include acțiuni de îmbunătățire a structurii de capital: diviziune, consolidare a acțiunilor, prescrise în legea societăților sociale de reformă. Rezultatul acestor acțiuni este de a îmbunătăți controlul organizației sau grupului de întreprinderi.

Schimbarea structurii organizaționale și a tehnicilor de management. Această cale de restructurare vizează îmbunătățirea proceselor manageriale care să ofere principalele funcții ale societății și structurilor organizaționale eficiente ale companiei în care sunt introduse noi tehnici de gestionare. Reformarea sistemelor de management și a structurii organizaționale poate consta din:

• zdrobirea afacerii în direcții pentru companii mici și alte modificări ale organizației;
• detectarea și eliminarea legăturilor inutile în management;
• adăugând legături noi la procesele manageriale;
• optimizarea fluxurilor de informații;
• alte măsuri suplimentare.

Reformarea producției combină un set de măsuri din direcțiile de mai sus.

Crește atractivitatea investițională a întreprinderii înainte de a-l vinde

Merită în special despre a spune despre pregătirea pre-vânzare a companiei. Apoi, creșterea atractivității investițiilor se efectuează pentru a crește costul întreprinderii. Având în vedere cele de mai sus, se poate concluziona: procesul de preparare pre-vânzare este în mod clar ajustabil, deși intensivitatea forței de muncă.

Organizația creează un program pentru o creștere a atractivității investițiilor, concentrându-se pe criteriile sale individuale și pe piața investițiilor. Întruparea acestui program accelerează atragerea resurselor financiare.

Cum să dezvolți un plan de afaceri eficient pentru atractivitatea investițională a întreprinderii

Pasul 1. Dezvoltarea unui plan de afaceri preliminar.

Pe scurt, stabilirea esenței actualei organizații sau a activității Creatorului de proiect, oferă o justificare economică. De exemplu, este planificată introducerea unui produs nou - gresie. Creatorul proiectului știe că există un deficit de acest tip de produs pe piață și există o cerere, ceea ce înseamnă că piața de vânzări este deja analizată. Argumentarea economică trebuie să aibă în mod necesar un venit și cheltuieli potențiale în compoziția sa, perioada de returnare a obiectului.

Acest document este de obicei 1-3 pagini. Dacă aveți toate datele necesare, atunci calculele și crearea planului inițial de afaceri vor ocupa de la expert de la două la opt ore.

Pasul 2. Dezvoltarea unui plan de afaceri complet.

Luând acest document ca bază, investitorul va decide să investească în acest proiect sau nu.

Spre deosebire de primul pas, a doua etapă ar trebui să dea informații complete. De exemplu, dacă în prima versiune a fost specificată experiența Creatorului de proiect, atunci aici aveți nevoie pentru a oferi toate datele despre această problemă. Dimensiunea planului de afaceri în această etapă este de aproximativ 20-35 de pagini.

Pasul 3. Dezvoltarea unui plan de afaceri detaliat.

Se formează când proiectul este deja aprobat de deponenți. Reprezintă un program detaliat de acțiune. De exemplu, ghidat de contracte încheiate cu furnizorii, timpul de livrare, punerea în funcțiune a echipamentelor, producția la puterea planificată se potrivesc în ea. Se face cu perioada de execuție a anului, iar în fiecare lună se administrează ajustări. Designul unui plan de afaceri detaliat se efectuează după ce investitorul a adoptat o decizie pozitivă, spre deosebire de cea completă, pentru care este suficientă aprobarea investitorului.

Rețineți: Pentru a ușura orientarea, planul de afaceri ar trebui să aibă o structură clară și să includă toate secțiunile necesare. Trebuie să fie descrise toate nuanțele muncii, schemelor și tehnicilor.

Proiect nou pentru întreprinderea existentă	Intreprindere nouă (afaceri)
Istoria companiei, principalele etape de dezvoltare	Descrierea inițiatorului actual al proiectului
Structura organizatorică a întreprinderii	Experiența inițiatorului proiectului în organizarea noii afaceri
Fondatori (acționari) ai întreprinderii	Structura de proprietate a noii întreprinderi
Poziția proprietății companiei	Descrierea noului proiect
Descrierea activității principale	Noua piață de produse
Descrierea proiectului	Plan de productie
Noua piață de produse	Investiția în proiect
Plan de productie	Planul de proiect financiar
Investiția în proiect	Anexa: Indicatori financiari istorici Proiectul inițiatorilor de afaceri
Planul financiar, ținând seama de activitățile curente ale întreprinderii

Utilizarea resurselor terțe (investiții) este necesară pentru activitățile eficiente ale organizațiilor. Dezvoltarea stabilă a companiei necesită investiții constante în producție, evoluții inovatoare și activitate în alte domenii de activitate. Pentru a atrage resurse terțe, este tăcut, trebuie să urmați atractivitatea investițiilor.

Informații despre autori

Patrick de Cambur., Președinte al companiei internaționale Mazars. Domeniul de activitate: servicii de consultanță în domeniul auditului, tranzacțiilor financiare și impozitării. Formularul de organizare: parteneriat (include 650 de membri asociați - companii independente din punct de vedere financiar care lucrează sub un singur brand). Teritoriu: 56 de țări din întreaga lume, inclusiv Rusia. Numărul personalului: 12 500. Cifra de afaceri anuală: 773,6 milioane de euro (în anul fiscal 2008-2009). Experiența președintelui în funcție: din 1983.

Oleg Dobronravov., Director al consultanței Westland Finance. Domeniul de activitate: Tranzacții de datorie, tranzacții de implicare a capitalului, optimizarea portofoliului de credite, structura corporativă și proiecte de management, gestionarea activelor. Teritoriu: Birouri din Moscova și Amsterdam. Numărul personalului: 3. Costul prizonierilor de tranzacții: 300 milioane dolari (în 2009). Clienții principali: Banca de construcții navale, RTM, JFC, Lanțul magazinului Perekrestok, Asociația Roslinging. Experiența directorului: din 2005.

Tatyana Sadofiev,director Prado Corporate Finance, Moscova. Prado Corporate Finance oferă asistență în atragerea de finanțare și menținerea tranzacțiilor. Inclus în parteneriatul strategic al Prado Banke și Consultant, format în 1994. Grupul Prado oferă consultanță financiară și de management, audit, formare corporativă, recrutare, oferă servicii bancare.

La evaluarea atractivității investiționale a întreprinderii, se iau în considerare următoarele aspecte: atractivitatea produselor întreprinderii, a personalului, a unui recurs inovator, financiar, teritorial, social.

Analiza atractivității produselor întreprinderii pentru orice investitor este competitivitatea sa pe piața internă și externă. Continuitatea produsului este o figură multidimensională, o componentă a următorilor factori:

Analiza calității produsului - respectarea standardelor interne și internaționale, disponibilitatea certificatelor internaționale de calitate a produselor, fiabilitatea, durabilitatea, modificarea etc.;

Analiza nivelurilor de preț pentru produse, corelația acesteia cu prețurile concurenților și prețurilor pentru înlocuitorii de bunuri;

Analiza nivelului de diversificare, adică multidisciplina companiei, capacitatea sa de a supraviețui în condiții de rentabilitate diferită a produselor produse.

Un indicator sumar al analizei competitivității produselor și atractivitatea investițiilor este prețul. Se formează sub influența ofertei și a cererii și poate exprima indirect competitivitatea prin compararea acestora.

Analiza atractivității personalului întreprinderii este caracterizată de trei termeni:

Calitățile de afaceri ale capului și ale echipei sale ";

Calitatea "nucleului personalului" (lucrători cu înaltă calificare);

Calitatea personalului în ansamblu.

Analiza atractivității inovatoare a întreprinderii este efectul investițiilor pe termen mediu și lung în inovare în întreprindere. Atunci când analizăm atractivitatea inovatoare a întreprinderii, prezența este luată în considerare:

Strategii pentru dezvoltarea tehnică a producției, ca bază a tuturor celorlalte inovații;

Programe de producție de investiții din diverse surse.

Următorii indicatori sunt utilizați în mod obișnuit: structura activelor fixe și eficiența utilizării acestora, sursele de reînnoire tehnică a producției, ponderea veniturilor pe reaplicarea tehnică a întreprinderii.

Analiza atractivității teritoriale a investitorilor întreprinderii este determinată de următorii factori:

Dezechierea întreprinderii de la autostrăzile principale de transport care leagă orașul cu alte regiuni, disponibilitatea drumurilor de acces pentru transportul de mărfuri;

Dezezimea întreprinderii din centrul orașului, unde autoritățile locale sunt concentrate, organizațiile de infrastructură de piață de vârf etc.;

Prețul terenului, care este în mare parte diferențiat în funcție de criteriile menționate mai sus.

Atractivitatea socială a întreprinderii este determinată de securitatea socială a angajaților acestei întreprinderi. Un indicator al atractivității sociale a întreprinderii poate fi considerat un coeficient de atractivitate socială, calculat ca raport al salariului mediu al unui angajat la valoarea coșului de consum rațional din regiune.

O analiză a atractivității financiare a întreprinderii este de a minimiza costurile și de a maximiza profiturile. Acesta este un concept multicomponent care se dezvoltă de la mulți indicatori calculați pe baza documentelor de raportare ale întreprinderii.

Indicatorii situației financiare ale întreprinderii sunt cele mai importante pentru investitori .

Următoarele etape de evaluare a atractivității financiare a întreprinderii se disting:

Prima etapă implică colaborarea cu astfel de documente de raportare ca un sold contabil și un raport privind rezultatele financiare. Pe baza lor, calculul indicatorilor care caracterizează diferite părți la atractivitatea financiară;

A doua etapă este metodologica. Se compune în gruparea indicatorilor pentru generalizarea criteriilor. Sunt oferite cinci direcții principale de analiză a situației financiare a întreprinderii:

1) structura proprietății;

2) indicatori de lichiditate;

3) indicatori de durabilitate financiară pe termen lung;

4) Indicatori de activitate a afacerilor;

5) indicatori de rentabilitate;

A treia fază de evaluare constă din două părți:

1) calcularea coeficienților totali ai abaterilor cu privire la valorile fiecărui indicator comparativ de valoarea de referință;

2) Determinarea clasei de credit a debitorului.

Astfel, în evaluarea atractivității financiare a întreprinderii, acești indicatori sunt utilizați ca profitabilitate a întreprinderii, lichiditatea activelor, stabilitatea financiară.

Estimarea stării actuale trebuie să înceapă cu analiza poziției imobiliare a întreprinderii, care se caracterizează prin compoziția și starea de active. Vorbind despre analiza poziției de proprietate, ar trebui să fie amintit nu numai la o caracteristică substanțială, ci și o evaluare monetară care vă permite să judecați optimitatea, posibilitatea și fezabilitatea investițiilor rezultate financiare în activele întreprinderii. Poziția proprietății și financiară a întreprinderii este două aspecte ale potențialului economic care sunt strâns legate de interdependent.

Analiza structurii proprietății se face pe baza unui echilibru analitic comparativ, care include atât analiza verticală, cât și orizontală. Structura valorii proprietății oferă o idee generală despre starea financiară a întreprinderii. Acesta arată cota fiecărui element din active și raportul dintre fondurile împrumutate și proprii care le acoperă în pasive. Comparând modificările structurale ale activului și a răspunderii, se poate concluziona că, prin care surse, s-au desfășurat noi fonduri și în care active sunt investite aceste noi fonduri.

Analiza lichidității soldului. Cel mai important indicator al situației financiare a întreprinderii este de a evalua solvabilitatea sa, sub care capacitatea Companiei în timp util și, în totalitate, face calcule pe obligațiile pe termen scurt față de contrapartide.

Abilitatea întreprinderii de a elibera rapid fondurile necesare activităților financiare și economice normale și de a-și rambursa datoriile curente (pe termen scurt), se numește lichiditate. În plus, lichiditatea poate fi văzută atât în \u200b\u200bacest moment, cât și pentru viitor.

Sub lichiditatea oricărui activ, înțelegeți capacitatea sa de a se transforma în bani, iar gradul de lichiditate este determinat de perioada de timp în care această transformare poate fi efectuată. Perioada mai scurtă este cea mai mare lichiditatea acestui tip de active.

Vorbind despre lichiditatea întreprinderii, ele înseamnă prezența capitalului de lucru în suma sa, teoretic suficientă pentru a-și rambursa obligațiile.

Principala caracteristică a lichidității este excesul oficial (în estimarea valorii) activelor curente asupra datoriilor pe termen scurt. Cu cât mai mult, situația financiară mai favorabilă a întreprinderii din poziția de lichiditate. Dacă amploarea activelor curente nu este suficient de mare în comparație cu datoriile pe termen scurt, poziția actuală a întreprinderii este instabilă și poate avea o situație în care nu va avea o cantitate suficientă de numerar pentru calcularea obligațiilor sale.

Lichiditatea întreprinderii este cea mai completă caracterizată prin compararea activelor unuia sau a unui alt nivel de lichiditate cu obligațiile de un grad sau o altă lichiditate.

Toate activele întreprinderii sunt gruparea în funcție de gradul de lichiditate, adică viteza de transformare în numerar și se află în dorința de lichiditate și pasive - prin gradul de urgență al rambursării lor și sunt aranjate în ordine ascendentă din termene

A 1. Cele mai lichide active - acestea includ toate articolele din rezervoarele monetare ale EDMS și investițiile financiare pe termen scurt (valori mobiliare).

A 1 \u003d p. 250 + p. 260.

A 2. Activele implementate rapid - creanțe, plăți pentru care se așteaptă în termen de 12 luni de la data raportării: A 2 \u003d p. 240.

A3. Activele implementate încet - articole Secțiunea 2 Balanța activelor, inclusiv rezervele, TVA, creanțele (... după 12 luni) și alte active curente. A3 \u003d p. 210 + p. 220 + p. 230 + p. 270. Este dificil să se implementeze active - articole Secțiunea 1 din soldul balanței - activele imobilizate.

A 4. Active de peste mări \u003d p. 190.

Datoriile balanței sunt grupate de gradul de urgență al plății lor.

P1. Cele mai urgente obligații - includ datorii: P 1 \u003d p. 620.

P2. Pasivele pe termen scurt sunt fonduri împrumutate pe termen scurt, participanți la datorii la plata veniturilor, alte datorii pe termen scurt: P 2 \u003d p. 610 + p. 630 + p. 660.

P3. Datoriile pe termen lung sunt elementele bilanțului legate de secțiunile 4 și 5, adică Împrumuturi pe termen lung și fonduri împrumutate, precum și venituri ale perioadelor viitoare, rezerve de cheltuieli viitoare și plăți: p3 \u003d p. 590 + p. 640 + p. 650.

P4. Pasivele permanente sau stabile sunt articolele Secțiunea 3 Bilanțuri și rezerve. Dacă organizația are pierderi, acestea sunt deduse: P4 \u003d p. 490.

Soldul este absolut lichid dacă există o acoperire adecvată a activelor pentru fiecare grup de obligații, adică firma este capabilă să-și ramburseze obligațiile fără dificultăți semnificative. Lipsa activelor de un grad sau a unei alte lichiditate indică posibilele complicații în îndeplinirea obligațiilor sale. Condițiile de lichiditate pot fi reprezentate după cum urmează:

A1 P1, A2 P2, A3 P3, A4 P4.

Îndeplinirea celei de-a patra inegalități este necesară atunci când efectuați primele trei, deoarece A1 + A2 + A3 + A4 \u003d P1 + P2 + P3 + P4.

Teoretic, aceasta înseamnă că întreprinderea este urmată de nivelul minim de stabilitate financiară - există egeenvarcer (P4-A4)\u003e 0.

În cazul în care unul sau mai multe inegalități ale sistemului au semnul opus de la fixat în varianta optimă, lichiditatea balanței este mai mult sau mai puțin diferită de absolut. De regulă, lipsa fondurilor foarte lichide este completată mai puțin lichid.

Această compensație este estimată doar, deoarece într-o situație de plată reală, activele lichide mai puțin nu pot înlocui mai mult lichid.

Soldul nu este absolut lichid, compania nu este solvent dacă raportul opus este lichiditatea absolută:

A1 P1, A2 P2, A3 P3, A4 P4.

Această condiție se caracterizează prin absența întreprinderii propriului capital de lucru și absența posibilității de a plăti obligațiile actuale fără vânzarea de active imobilizate.

Analiza echilibrului soldului efectuat în conformitate cu următoarea schemă este aproximativă. Mai detaliat este analiza solvabilității cu ajutorul coeficienților financiari.

Cel mai important indicator al situației financiare a întreprinderii este de a evalua solvabilitatea sa, sub care capacitatea Companiei în timp util și, în totalitate, face calcule pe obligațiile pe termen scurt față de contrapartide.

Solvabilitatea înseamnă disponibilitatea numerarului și a echivalenților lor suficienți pentru așezările privind datoriile care necesită rambursare imediată. Astfel, principalele semne de solvabilitate sunt:

Disponibilitatea unor fonduri suficiente în contul curent;

Lipsa datoriei plătibile restante.

Pentru o estimare generalizată a lichidității și a solvabilității întreprinderii, utilizați coeficienți analitici speciali. Coeficienții de lichiditate reflectă poziția de numerar a întreprinderii și determină capacitatea sa de a gestiona capitalul de lucru, adică la momentul potrivit pentru a transforma rapid activele în numerar pentru a rambursa obligațiile actuale.

În literatura externă și internă, sunt utilizate trei pasive-cheie în funcție de rata de implementare a anumitor tipuri de active: raportul de lichiditate sau gradul de acoperire prin mijloace imobiliare de lichiditate absolută curentă, raportul de lichiditate rapidă și coeficientul curent de lichiditate (sau coeficientul de lichiditate de acoperire). Toți trei indicatori măsoară raportul dintre activele curente ale întreprinderii la datoria pe termen scurt. În primul coeficient, cele mai multe active de afaceri lichide sunt luate în considerare - în numerar și investiții financiare pe termen scurt; În al doilea rând, creanțele sunt adăugate la acestea, iar în cea de-a treia rezerve, adică calcularea raportului curent de lichiditate este practic calculul întregii cantități de active curente pe ruble datoriei pe termen scurt. Această cifră este adoptată ca criteriu oficial pentru insolvabilitatea întreprinderii.

Analiza vă permite să identificați solvabilitatea întreprinderii, care este una dintre contoarele cantitative ale atractivității investițiilor. Pentru caracteristicile solvabilității întreprinderii au adoptat un număr de coeficienți.

Raportul curent de lichiditate arată dacă întreprinderea are suficiente fonduri care pot fi folosite pentru a-și rambursa datoriile pe termen scurt în cursul anului. Acesta este indicatorul principal al solvabilității întreprinderii. Coeficientul curent de lichiditate este determinat prin formula (1.1):

CTL \u003d (A1 + A2 + A3) / (P1 + P2) (1.1)

În practica mondială, valoarea acestui coeficient ar trebui să fie în intervalul 1-2. În mod natural, există circumstanțe în care valoarea acestui indicator poate fi mai mult, în cazul în care raportul curente de lichiditate este mai mare de 2-3, acest lucru, de regulă, vorbește despre utilizarea irațională a mijloacelor întreprinderii. Valoarea raportului curent de lichiditate sub unitatea vorbește despre insolvabilitatea întreprinderii.

Raportul de lichiditate rapidă sau coeficientul de "evaluare critică" arată cât de mult fondurile lichide ale întreprinderii acoperă datoria pe termen scurt. Raportul de lichiditate rapidă este determinat prin formula (1.2):

CBB \u003d (A1 + A2) / (P1 + P2) (1.2)

Activele lichide ale întreprinderii includ toate activele curente ale întreprinderii, cu excepția inventarului. Acest indicator determină care proporția de bunuri pot fi rambursate datorită celor mai lichide active, adică arată ce parte din obligațiile pe termen scurt ale întreprinderii pot fi rambursate imediat în detrimentul fondurilor în diverse conturi, în valori mobiliare pe termen scurt, precum și câștigurile pe calcule. Valoarea recomandată a acestui indicator este de la 0,7-0,8 până la 1,5.

Raportul de lichiditate absolută arată ce parte a creditorului companiei poate plăti imediat. Coeficientul absolut de lichiditate este calculat cu formula (1.3):

CAL \u003d A1 / (P1 + P2) (1.3)

Valoarea acestui indicator nu ar trebui să fie descendentă sub 0,2.

Astfel, atractivitatea investițională a întreprinderii depinde în mod direct de lichiditatea echilibrului său și de a spori atractivitatea investițiilor, compania ar trebui să se străduiască pentru lichidități absolute și solvabilitate.

Stabilitatea financiară a întreprinderii determină termenul pe termen lung (spre deosebire de lichiditate) stabilitatea întreprinderii. Este asociat cu dependența de creditori și investitori, adică raportul "fonduri proprii - împrumutate împrumutate". Prezența unor obligații semnificative care nu sunt pe deplin acoperite cu propriul capital lichid creează condiții de faliment dacă creditorii majori vor necesita returnarea fondurilor lor. Dar, în același timp, atașamentul fondurilor împrumutate poate crește semnificativ rentabilitatea capitalurilor proprii. Prin urmare, atunci când se analizează stabilitatea financiară, ar trebui luată în considerare un sistem de indicatori care reflectă riscul și rentabilitatea întreprinderii în viitor.

Durabilitatea din punct de vedere financiar este o astfel de entitate economică, care, în detrimentul fondurilor proprii, acoperă investițiile în active (active fixe, imobilizări necorporale, capital de lucru), nu permite creanțe și datorii inutile și se plătește la timp prin obligațiile sale.

Sarcina de analiză a stabilității financiare este evaluarea amplorii și structurii activelor și pasivelor. Este necesar să răspundem la întrebări: Cât de mult în mod independent, compania a crescut sau scăzând nivelul acestei independențe, starea activelor și pasivelor sale îndeplinește condițiile de activități financiare și economice? Indicatori care caracterizează independența fiecărui element de active și proprietate în ansamblu, oferă o oportunitate de a măsura dacă întreprinderea este analizată suficient de rezistentă.

Principala estimare este suma implementării și a profitului. În același timp, raportul este cel mai eficient atunci când ritmul schimbărilor din profitul balanței este mai mare decât rata de schimbare a veniturilor provenind din vânzări, iar ultima deasupra ratei de schimbare a capitalului fix, adică

TR (Pb)\u003e TR (V)\u003e TR (OK)\u003e 100%;

Această dependență înseamnă că:

Potențialul economic al întreprinderii crește;

Valoarea implementării crește la rate mai mari;

Profitul crește cu un ritm de conducere.

Pentru implementarea celei de-a doua direcție, aceasta poate fi calculată: producția, fundația, cifra de afaceri a rezervelor de producție, durata ciclului operațional, cifra de afaceri a capitalului avansat.

Indicatorii generalizați includ rata proiectului de resurse și coeficientul de sustenabilitate a creșterii economice.

Trimiteți-vă munca bună în baza de cunoștințe este simplă. Utilizați formularul de mai jos

Elevii, studenți absolvenți, tineri oameni de știință care folosesc baza de cunoștințe în studiile și munca lor vă vor fi foarte recunoscători.

Postat pe http://www.allbest.ru/

Ministerul Educației și Științei din Federația Rusă

Statul federal autonom

Instituția de învățământ superioară

Educație profesională

"Universitatea Federală Kazan (Volga)"

Institutul de Management, Economie și Finanțe

Departamentul de Management Financiar

Cursuri în direcție

Analiza atractivității investiției a întreprinderii

Se face de către un student

G.14.6-231 3 Curs

A.f. KAMALETDINOVA.

consilier științific

doctor în economie, profesor asociat al Departamentului

management financiar

A.I. Bikantayev.

Kazan 2015.

Introducere

Evaluarea atractivității investițiilor întreprinderii joacă un rol major pentru entitatea economică, deoarece potențialii investitori acordă atenție în mod considerabil acestei caracterizări a companiei, în timp ce studiază indicatori ai activităților financiare și economice cel puțin timp de 3 ani. De asemenea, pentru evaluarea corectă a atractivității investițiilor, investitorul evaluează întreprinderea ca parte a industriei, și nu ca o entitate economică separată în mediul înconjurător, compară întreprinderea în cauză cu alte întreprinderi din aceeași industrie.

Activitatea investitorilor depinde în mare măsură de gradul de sustenabilitate a situației financiare și de coerența economică a întreprinderilor în care sunt dispuși să direcționeze investiții. Acești parametri sunt în principal și caracterizează atractivitatea investițională a întreprinderii. Între timp, în prezent, problemele metodologice de evaluare și analiză a atractivității investițiilor nu sunt suficient de proiectate și necesită o dezvoltare ulterioară. Acesta este exact ceea ce a cauzat relevanța subiectului acestui curs "atractivitatea investiției a întreprinderii".

Practic, orice direcție de afaceri în timpul nostru este caracterizată de un nivel ridicat de concurență. Pentru a-și păstra pozițiile și a realiza conducerea companiei, este obligată să dezvolte în mod constant, să stăpânească noi tehnologii, să extindă sferele de activitate. În astfel de condiții, se întâmplă periodic atunci când conducerea organizației înțelege că dezvoltarea ulterioară este imposibilă fără flux de investiții. Atragerea investițiilor oferă avantaje competitive ale companiei și adesea reprezintă un mijloc puternic de creștere. Scopul principal și cel mai frecvent de a atrage investiții este de a spori eficiența întreprinderii, adică rezultatul oricărei metode selectate de instalații de investiții în managementul competent, ar trebui să fie creșterea valorii și altor indicatori ai activităților sale.

Atractivitatea investițiilor este importantă pentru investitori, deoarece analiza întreprinderii și atractivitatea acestuia permite riscul de investiție incorectă la minimum.

Obiectul de studiu al acestei lucrări de curs este atractivitatea investițională a întreprinderii.

Subiectul cercetării este factorii care afectează atractivitatea investițională a întreprinderii.

Scopul acestei lucrări este de a analiza atractivitatea investițională a OJSC Lukoil pe baza indicatorilor de bază ai situațiilor financiare, a indicatorilor de lichiditate și soluționare.

Scopul studiului a făcut posibilă formularea sarcinilor care au fost rezolvate în această lucrare:

1. dezvălui conceptul de atractivitate a investițiilor;

2. Determinați factorii care afectează atractivitatea investițiilor;

3. Creați un algoritm pentru monitorizarea atractivității investiționale a întreprinderii;

4. Analizați lichiditatea și cerințele întreprinderii cu privire la exemplul OJSC Lukoil;

5. să analizeze atractivitatea investițională a întreprinderii cu privire la exemplul lui OJSC Lukoil;

6. Dezvoltarea modalităților de creștere a atractivității investițiilor în întreprindere.

Această lucrare constă în introducere, două capitole, încheie, literatură de literatură și aplicații.

La scrierea unei lucrări de curs, au fost utilizate următoarele metode de cercetare științifică: o metodă comparativă; Studiul literaturii adecvate, articole; Metoda analitică.

Baza de informare a fost literatura de formare pe această temă, publicații periodice de reviste economice, site-uri de informare. Pentru a îndeplini partea analitică a lucrării, au fost luate declarațiile și situațiile financiare ale OJSC Lukoil.

1. Aspecte teoretice ale unei analize a atractivității investiționale a întreprinderii

1.1 Conceptul de atractivitate și factori de investiții care îi determină

În literatura economică există un număr suficient de lucrări care afectează problemele de determinare și înțelegere a "atractivității investițiilor" întreprinderii.

Până în prezent, nu a fost o opinie comună cu privire la definirea și evaluarea atractivității investițiilor întreprinderilor. Opiniile autorilor interni pe acest subiect sunt diferiți în unele planuri, dar în același timp se completează în mod semnificativ reciproc.

După ce am studiat abordările în esența atractivității investiției a întreprinderii, puteți combina interpretarea actuală a patru blocuri pe o bază specifică:

1. atractivitatea investițiilor ca o condiție pentru dezvoltarea întreprinderii;

Atractivitatea investițională a întreprinderii este starea dezvoltării sale economice, care implică, ținând cont de probabilitatea ridicată, că, în acceptabil pentru investitor, investițiile sunt capabile să îndeplinească nivelul necesar de rentabilitate sau este posibil să se obțină un alt efect pozitiv.

2. atractivitatea investițiilor ca o condiție pentru investiții;

Atractivitatea investițiilor este considerată o combinație a diferitelor semne, proprietăți, fonduri, oportunități care determină cererea potențială a solventului pentru investiții în active fixe.

3. atractivitatea investițiilor ca o totalitate a indicatorilor;

atractivitatea investițională a întreprinderii este prezentată sub forma unui set de indicatori economici și financiari ai întreprinderii, care determină posibilitatea obținerii profiturilor maxime ca urmare a contribuției capitalului cu riscuri minime de investiții.

4. Atractivitatea investițională ca indicator al eficacității investiției Igonina, L.L. investigații [Text] / L.L. Migonina // Endbook. - 2006.-C.288.

Eficacitatea investițiilor este interpretată cu conceptul de atractivitate a investițiilor, este o legătură esențială în determinarea atractivității investițiilor, în timp ce acesta din urmă definește activitățile de investiții. Cu cât este mai mare eficacitatea investiției, cu atât este mai mare nivelul atractivității investițiilor și al activității de investiții la scară largă și, în consecință, dimpotrivă.

Astfel, rezumând clasificarea propusă mai sus, este posibilă formularea celei mai generale definiții a atractivității investiționale a întreprinderii și luarea în considerare a acestuia ca sistem care include relațiile economice între entitățile de afaceri cu privire la eficiența dezvoltării afacerilor și a sprijinului pentru competitivitatea acestuia.

Din punctul de vedere al investitorului, atractivitatea investițională a întreprinderii este o combinație de factori cantitativi și calitativi care caracterizează cererea efectivă a întreprinderii asupra investițiilor.

Cererea de investiții (împreună cu o propunere, nivelul prețurilor și gradul de concurență) este baza pentru determinarea conjuncturii pieței de investiții.

Pentru a nu putea să se îndoiască de fiabilitatea informațiilor utilizate pentru a dezvolta o strategie de investiții, este necesară o abordare sistematică în studiul oportunității de piață, începând cu nivelul macro (climatul de investiții de stat) și încheierea cu micro-niveluri (evaluare a atractivității investițiilor a unui proiect de investiții separat). Cu această secvență, investitorii pot rezolva problema alegerii întreprinderilor cu cea mai bună perspectivă de dezvoltare în cazul proiectului de investiții propus, oferind câștiguri planificate investitorilor pe capitalul investit cu riscurile disponibile. La rândul cu acest investitor, se consideră că industria deține o întreprindere (o industrie în curs de dezvoltare sau depresivă) și care este poziția sa în planul teritorial (regiunea, districtul federal). Industria și teritoriul, la rândul său, au propriile niveluri de atractivitate a investițiilor, care includ atractivitatea investițiilor întreprinderilor.

Astfel, fiecare obiect al pieței de investiții are propria atractivitate a investițiilor, dar, în același timp, fiecare dintre ele este situată între "domeniul de investiții" al tuturor obiectelor de pe piața investițiilor. Atractivitatea investițională a întreprinderii, în plus față de "domeniul de investiții", sub influența impactului investițional al industriei, a regiunilor, a statelor. Între timp, agregatul întreprinderilor formează o sucursală care afectează atractivitatea investițională a întregii regiuni, iar atractivitatea regiunilor formează atractivitatea statului. Toate modificările care apar în sistemele la nivel înalt (instabilitate politică, modificări ale legislației fiscale și altele) își găsesc în mod direct reflecția asupra atractivității investiționale a întreprinderii.

Atractivitatea investițiilor are dependența și factorii externi care caracterizează nivelul de dezvoltare al industriei și regiunii, în care se află întreprinderile în cauză și din factorii interni: activitățile din cadrul întreprinderilor în sine. KaSonov, V.Yu. Potențialul investițional al economiei [Text] / b. Catamon // Mecanisme pentru formarea potențialului de investiții.-2005.-P.68

Pentru a lua o decizie privind plasarea fondurilor, investitorul ar trebui să evalueze un set de factori care determină eficacitatea investițiilor viitoare. Având în vedere gama de variante ale combinației de valori diferite ale acestor factori, investitorul estimează influența totală și rezultatele interacțiunii acestor factori, care evaluează atractivitatea investițională a sistemului socio-economic și se bazează pe baza contribuției fondurilor sale.

Prin urmare, este necesar să se cuantifică stadiul atractivității investițiilor de a cuantifica și este necesar să se ia în considerare următorul moment: pentru a accepta decizia de investiție, un indicator care caracterizează starea atractivității investiției a întreprinderii trebuie să aibă un sens economic și să fie comparabil cu capitalul investitorului. Prin urmare, este posibil să se determine cerințele pentru metodologia de informare a atractivității investițiilor:

Un indicator al atractivității investițiilor ar trebui să țină seama de toți factorii mediului extern semnificativ pentru investitor;

Indicatorul ar trebui să reflecte randamentul estimat al fondurilor investite;

Indicatorul trebuie să fie comparabil cu prețul capitalului investitorului.

Metodologia de evaluare a atractivității investiției a întreprinderii, construită ținând cont de aceste cerințe, va oferi un investitor investitorului, investitorul va fi în măsură să monitorizeze eficacitatea investițiilor și ajustarea implementării activităților de investiții în situații adverse.

Potențialul investițional al întreprinderilor din Rusia poate fi descris ca având un nivel satisfăcător al dezvoltării potențialului industrial, în special creșterea echipamentului logistic al întreprinderii; Creșterea producției industriale și a creșterii cererii de produse din întreprinderile ruse; creșterea activității întreprinderilor pe piața valorilor mobiliare și creșterea directă a valorii acțiunilor rusești; Reducerea eficienței managementului întreprinderii, care este dezvăluită în valorile indicatorilor care caracterizează poziția financiară a întreprinderilor; suficiente și calificări ale forței de muncă; Dezvoltarea neuniformă a întreprinderilor din diferite industrii. Activitatea investitorului rus se poate spune că aceasta cade, în timp ce interesul unui investitor străin la întreprinderile industriale din Rusia crește.

Unul dintre cei mai importanți factori ai atractivității investiției a întreprinderii este un risc de investiție.

Riscul de investiții include următoarele subspecii de risc: beneficii pierdute, reducerea profitabilității, pierderile financiare directe.

Riscul de beneficii ratate este asociat cu debutul daunelor financiare indirecte (din partea laterale) (profitul incomplet) în timpul eșecului unui anumit tip.

Riscul de reducere a rentabilității are loc atunci când amploarea dobânzii și dividendele asupra investițiilor, contribuția și împrumutul portofoliului.

Riscul de reducere a returnărilor include următoarele subspecii: risc procentual și risc de credit.

Există mulți factori clasificări, determină atractivitatea investițiilor. Ele sunt împărțite în:

· Producția și tehnologia;

· Resurse;

· Instituțional;

· Reglementarea legală;

· Infrastructură;

· Potențial de export;

· Reputația de afaceri și altele.

Fiecare dintre factorii lor de date poate fi caracterizată de diferiți indicatori, având adesea aceeași natură economică.

Alți factori care determină atractivitatea investiției întreprinderii sunt împărțite în:

· Formal (calculul se bazează pe datele de raportare financiară);

· Informal (competența de reputație comercială).

Atractivitatea investițiilor din punct de vedere al unui investitor separat poate fi determinată de diferite seturi de factori care au cea mai mare importanță în alegerea unui anumit obiect de investiții.

1.2 Abordări metodice ale analizei atractivității investiționale a întreprinderii

În condițiile actuale de gestionare, există mai multe abordări pentru evaluarea atractivității investițiilor a întreprinderilor. Primul se bazează pe indicatorii de evaluare a activităților financiare și economice și competitivitatea întreprinderilor. A doua abordare operează cu conceptul de potențial de investiții, riscul de investiții și metodele de evaluare a proiectelor de investiții. Cu a treia abordare, se estimează costul întreprinderilor. Fiecare dintre abordările și metodele are avantajele, dezavantajele și cadrele sale. Trebuie remarcat faptul că utilizarea diferitelor abordări și metode în evaluarea asigură cea mai mare probabilitate de reflecție obiectivă a atractivității investiționale a întreprinderii.

Următoarele componente sunt incluse în atractivitatea investițională a întreprinderii:

Caracteristicile generale ale bazei tehnice a întreprinderii;

Nomenclatura produsului;

Capacitate de productie;

Poziția întreprinderii din industrie, pe piață, nivelul monopolului său;

Caracteristicile sistemului de control;

Capital autorizat, proprietari ai întreprinderii;

Structura costurilor de producție;

Cantitatea de profit și direcția utilizării acestuia;

Evaluarea situației financiare a întreprinderii.

Sistemul de control al diferitelor procese ar trebui să se bazeze pe estimări obiective ale stării fluxului lor. Principala caracteristică a procesului de investiții este starea atractivității investiționale a sistemului. De aceea este necesar să se evalueze atractivitatea investițională a sistemului economic. Principalele sarcini de evaluare a atractivității investițiilor a sistemelor economice sunt încheiate în:

Identificarea dezvoltării socio-economice a sistemului din poziția de probleme de investiții;

Determinarea impactului atractivității investițiilor asupra afluxului de investiții de capital și dezvoltarea socio-economică a sistemului economic;

Elaborarea măsurilor privind reglementarea atractivității investițiilor a sistemelor economice.

Sarcini suplimentare sunt:

Constatarea motivelor care afectează atractivitatea investițiilor a sistemelor economice;

Monitorizarea atractivității investițiilor.

Unul dintre factorii fundamentali ai atractivității investiției a întreprinderii este disponibilitatea capitalului sau a resurselor de investiții necesare. Structura capitalului vă permite să determinați prețul său, dar aceasta nu este o condiție necesară și suficientă pentru funcționarea eficientă a întreprinderii. În același timp, prețul de capital mai mic generează o mai mare atractivitate a întreprinderii. Prețul (costul) capitalului reflectă faptul că rata de rentabilitate (pragul profitabilității) sau rata profitului care trebuie să ofere o întreprindere pentru a împiedica scăderea valorii sale de piață.

Randamentul fondurilor investite determină raportul dintre profit sau venituri la fondurile investite. La nivel micro, indicatorul venitului poate fi un indicator de profit net, care rămâne la dispoziția întreprinderii (Formula 1).

Formula 1

În acest fel:

K1 \u003d PR / V (1)

unde K1 este componenta economică a atractivității investiționale a întreprinderii, în fracțiunile unității;

Volumul de profit pentru perioada analizată.

În acele situații în care nu există informații despre investițiile în active fixe, este recomandat un indicator al rentabilității capitalului fix ca o componentă economică, deoarece acest indicator relevă eficiența utilizării fondurilor încorporate mai devreme în active fixe.

Un indicator al atractivității investiției a obiectului de investiții este calculat în conformitate cu următoarea formulă:

Formula 2.

Si \u003d n / ri (2)

unde SI este un indicator al atractivității investiției (valoarea) obiectului I-TH;

RI - resursele obiectului i care participă la concurs;

N - valoarea comenzii consumatorilor.

În acest caz, rolul parametrului-cheie al întregului sistem de evaluare aparține ordinelor de consum. În funcție de măsura în care va fi în mod corect formată, se determină gradul de fiabilitate a indicatorilor calculați de Guskova, așa-numitul. Evaluarea atractivității investițiilor obiectelor prin metode statistice [Text] / T.N. GUSKOVA // Investiții.-1999.-C.278.

În cadrul întreprinderii, este necesară atragerea resurselor tehnologice suplimentare, materiale, financiare, precum și alte resurse pentru a rezolva o sarcină specifică - introducerea unei noi tehnologii străine sub forma unei licențe și "know-how", Achiziționarea de noi echipamente importate, atragerea experienței de management străine pentru a îmbunătăți calitatea produselor și pentru a îmbunătăți metodele de intrare pe piață, extinderea problemei acelor tipuri de produse în care are nevoie de piață, inclusiv lumea. Atragerea resurselor materiale din străinătate trebuie, de asemenea, necesare pentru a pune în aplicare propria dezvoltare tehnică, a căror utilizare este inhibată din cauza lipsei de echipamente dorite.

Implementarea investițiilor în întreprinderile ruse este determinată de prezența condițiilor interdependente: un nivel competitiv scăzut de către întreprinderile care primesc investiții; Nivel ridicat de asimetrie și situații frecvente de utilizare a informațiilor esențiale, oficiale; Nivel scăzut de transparență a informațiilor societăților; conflictul ridicat între investitor și conducerea întreprinderii; Lipsa instrumentelor care apără interesele investitorului de la comportamentul nedrept al managerilor de întreprindere.

Tabelul 1.1. Se oferă o comparație a unor tehnici utilizate în practica internă și cea mondială. După cum puteți vedea, în multe metode, unul dintre factorii importanți de evaluare și prognoză a viitorului stat al companiei în cauză este de a evalua sistemul său de gestionare. Această tendință se află într-un singur canal cu studii teoretice, directând direct starea Companiei, eficacitatea conducerii și controlul acționarilor la adoptarea unei decizii de conducere.

Tabelul 1.1 Analiza comparativă a metodologiei de evaluare a atractivității investiționale a întreprinderii

Metodologie Numele.	Părțile la întreprindere analizate de indicatori cantitativi	Părțile la activitățile întreprinderii analizate de indicatori de înaltă calitate	Scopul analizei
Sistemul de analiză economică integrată a Universității de Stat din Moscova. M.v. Lomonosov (CEA)	Analiza utilizării instalațiilor de producție; Analiza utilizării resurselor materiale; Analiza muncii și a salariilor; Analiza amplorii și structurii capitalului avansat; Analiza costurilor de producție; Analiza cifrei de afaceri industriale; Analiza volumului, structurii și calității produselor; Analiza profiturilor și profitabilitatea produselor; Analiza rentabilității activității economice; analiza condițiilor financiare și a solvabilității	Analiza nivelului organizatoric și tehnic, a condițiilor economice sociale, naturale, străine	Evaluarea eficacității întreprinderii
Metode de bancă Franța	Activități; Evaluarea creditului; Estimarea solvabilității	Evaluarea directorilor
Tehnica Bundesbank.	Estimarea profitabilității prin rambursare; Estimarea lichidității		Evaluarea fiabilității întreprinderii ca creditor
Metode ale Angliei Bank	Riscul de piață;	Riscul de piață; Control; Organizare; Control
Metode ale sistemului federal de rezervă SUA SUA	Capital, bunuri, randament, lichiditate	Management	Evaluarea fiabilității unei bănci comerciale

Cu toate acestea, după cum se poate observa din analiza de mai sus a tehnicilor, niciuna dintre tehnici nu este în totalitate capabilă să acopere posibilele domenii de factori care afectează atractivitatea investiției definită pe baza modelului teoretic al companiei ales în scopul acestui studiu.

Analizând tehnica CEA, trebuie remarcat faptul că puterea sa este de a prezenta cele mai complete și detaliate recomandări pentru analiza situației financiare pe baza situațiilor financiare ale societății, precum și cel mai complet set de indicatori financiari care se concentrează pe Evaluarea stării financiare și a eficienței afacerii societății în cauză.

La evaluarea atractivității investițiilor, este estimată eficiența investițiilor.

Eficacitatea investițiilor este determinată utilizând o metodă de metode care reflectă raportul dintre costurile și rezultatele legate de costuri. Folosind aceste metode, se poate judeca atractivitatea economică a proiectelor de investiții și avantajele economice ale unui proiect altora. Krylov E.N., VLASOVA V.M., EGOROVA MG Analiza situației financiare și a atractivității investițiilor întreprinderii [Text] / Krylov E.N., Vlasova V.M., Egorova M.G.// Finanțe și statistici.-2003.-C.130 11.

În funcție de tipul de entități economice, metodele pot reflecta:

Eficiența economică (economică economică) în ceea ce privește interesele economiei naționale în ansamblu, precum și participarea la implementarea proiectelor regiunilor, industriilor și organizațiilor;

Eficacitatea comercială (raționamentul financiar) al proiectelor, care este definit ca fiind raportul dintre costurile financiare și rezultatele pentru proiecte în general sau pentru participanții individuali, având în vedere depozitele lor;

Eficiența bugetului, dezvăluind impactul proiectului asupra veniturilor și consumului bugetelor federale, regionale și locale relevante.

Întreprinderea cu un grad mediu de atractivitate a investițiilor se caracterizează prin faptul că are o politică activă de marketing care vizează eficiența utilizării potențialului disponibil. În plus, acele întreprinderi în care sistemul de management vizează creșterea costurilor, poziționează cu succes pe piață, cei în care factorii de cost nu plătesc atenția cuvenită la pierderea avantajelor lor competitive. Întreprinderile cu atractivitate de investiții sub medie au caracteristicile incrementalelor scăzute ale capitalor, ceea ce se datorează, bineînțeles, cu ineficacitatea utilizării potențialului de producție disponibile și a oportunităților de piață.

Întreprinderile cu atractivitate scăzută a investițiilor pot fi considerate neatractive, deoarece capitalul investit nu dă naștere, acționând doar ca o sursă temporară de menținere a viabilității, fără a determina creșterea economică a întreprinderii. Pentru astfel de întreprinderi, o creștere a atractivității investițiilor este posibilă numai datorită schimbării calitative a sistemului de management și de producție, în special în reorientarea procesului de producție pentru a satisface nevoile pieței, care va spori imaginea întreprinderii pe piață și va formează cele noi sau va dezvolta avantaje competitive existente.

Investitorii potențiali, direct gestionarea întreprinderii sunt interesați nu numai de dinamica schimbării atractivității investiției a întreprinderii în ultima perioadă de timp, dar și tendințe în viitorul său. Cunoașterea tendinței modificărilor acestui indicator, pe de o parte, pregătește dificultăți și adoptarea unor măsuri care vizează stabilizarea producției sau, pe de altă parte, să utilizeze momentul creșterii atractivității investițiilor pentru a atrage un nou investitor. De asemenea, face posibilă inițierea celei mai recente tehnologii și îmbunătățirea depășirii, extinderii vânzărilor de producție și a pieței, îmbunătățesc eficiența întreprinderii în meta slabe și așa mai departe.

1.3 Algoritmul pentru monitorizarea atractivității investițiilor întreprinderii

Construcția sistemului de monitorizare a indicatorilor controlați exercită următoarele etape principale:

1. Construirea unui sistem de indicatori de raportare informativă se bazează pe date contabile financiare și manageriale.

2. Dezvoltarea unui sistem de indicatori de generalizare (analitici), care reflectă rezultatele reale ale realizării standardelor cantitative de control, se face într-un mod clar cu sistemul de indicatori financiari.

3. Definiția structurii și a indicatorilor de forme de rapoarte de control (rapoarte) ale interpreților este concepută pentru a forma un sistem de transportatori de informații de control.

4. Determinarea perioadelor de control pentru fiecare tip, fiecare grup de indicatori controlați. Specificarea perioadei de control la grupurile de indicatori este determinată de "urgența răspunsului" necesar pentru a gestiona eficient atractivitatea investițională a întreprinderii.

5. Stabilirea dimensiunilor abaterilor cu privire la rezultatele efective ale indicatorilor controlați din standardele stabilite se efectuează atât în \u200b\u200bindicatori absoluți cât și relativi. În același timp, pe indicatori relativi, toate abaterile sunt împărțite în trei grupe:

Deviație pozitivă;

Deviația negativă "admisibilă";

Deviația negativă "inacceptabilă".

6. Detectarea principalelor motive pentru abaterile reale ale rezultatelor indicatorilor controlați din standardele stabilite se efectuează întreprinderii în ansamblu și pe "centre de responsabilitate" individuale.

Punerea în aplicare a sistemului de monitorizare la întreprindere face posibilă îmbunătățirea semnificativă a eficienței întregului proces de gestionare a procesului de investiții și nu numai în ceea ce privește formarea atractivității investițiilor.

Baza de formare a sistemului de monitorizare este dezvoltarea unui sistem de indicatori orientativi, permițând identificarea apariției și complexității problemei. Ca o chestiune informativă, sistemul de indicatori se concentrează pe studierea semnelor care caracterizează dependența de gestionare a atractivității investiției a întreprinderii din mediul extern și intern, evaluarea calității și prognozării acestora.

Întregul sistem de indicatori de monitorizare a atractivității investițiilor este recomandabil să se definească următoarele grupuri:

1. Mediul extern. Mediul extern al întreprinderilor care operează în condițiile pieței se caracterizează printr-o serie de caracteristici distincte: în primul rând, contabilitatea tuturor factorilor apare simultan; În al doilea rând, întreprinderile trebuie să țină seama de natura multidimensională a managementului; În al treilea rând, se caracterizează prin politică de preț agresivă; În al patrulea rând, mediul este determinat de dinamica dezvoltării pieței, atunci când pozițiile concurenților și alinierea forțelor se schimbă cu creșterea vitezei.

2. Indicatori care caracterizează manifestarea eficienței sociale a întreprinderii la nivel public. Eficiența socială ascunde atenția din partea întregului grup de indicatori socio-economici, deoarece este partidul său care reflectă impactul măsurilor economice la cea mai deplină satisfacție a nevoilor societății.

3. Indicatorii care dezvăluie nivelul personalului de formare; Indicatori care caracterizează nivelul organizării muncii; Caracteristicile socio-psihologice.

4. Indicatori care reflectă eficacitatea dezvoltării proceselor de investiții în întreprinderi. Ca parte a evaluării atractivității investițiilor a întreprinderilor, un grup de indicatori este cel mai mare interes, reflectând direct eficacitatea managementului investițiilor.

Având în vedere cele de mai sus, în formarea unui sistem de monitorizare a atractivității investițiilor, este necesar, în primul rând, să se țină seama de factorii de formare a valorii investiției, în al doilea rând, oportunitățile potențiale ale întreprinderii cu privire la formarea resurselor sale de investiții, Personal, producție, potențial tehnic al întreprinderii, posibilitatea de a atrage o resursă externă, în al treilea rând, eficacitatea dezvoltării proceselor de investiții, care determină creșterea economică a întreprinderii.

Algoritmul propus este construit pe urmărirea schimbărilor în valoare de piață. În ceea ce privește conștientizarea și automatizarea proceselor de funcționare a întreprinderilor, a transformărilor organizaționale și economice în întreprinderi nu sunt obligate să pună în aplicare acest algoritm.

Monitorizarea recursului investițional în acest mod permite nu numai să determine punctele de problemă în formarea condițiilor de activare a proceselor de investiții în întreprinderi, dar și pentru a identifica modificările probabile ale potențialului economic al întreprinderii și minimalizarea probabilității distrugerea valorii companiei. Sergeev, N.V., Veretennikova, I.N., Yanovsky V.V. Organizațiile și finanțarea investițiilor [Text] / Sergeev, N.V., Veretennikova, I.N., Yanovsky V.V.// Finanțe și statistici.-2003.-C.225

algoritmul de investiții pentru solvabilitate de lichiditate

2. Caracteristicile organizaționale și economice ale întreprinderii (pe exemplul OJSC Lukoil)

2.1 Caracteristicile generale ale OJSC Lukoil

OAO Lukoil este una dintre cele mai mari companii internaționale de petrol și gaze integrate pe verticală, care a fost înființată în 1991. Activități principale Companii: Explorarea și producția de petrol și gaze, Producția de produse petroliere și produse petrochimice, produse de vânzări produse. Partea principală a companiei din sectorul inteligenței și producției se desfășoară pe teritoriul Federației Ruse, baza principală de resurse este Siberia de Vest. În posesia Lukoil OJSC, rafinăriile moderne de petrol, prelucrarea gazelor și a plantelor petrochimice situate în Rusia, Europa de Est și Occidentală, țările vecine. Partea principală a companiei de produse implementează pe piața internațională. Compania efectuează vânzări de produse petroliere în Rusia, Europa de Est și de Vest, țările vecine și Statele Unite.

Compania pe acțiuni, având în vedere cea de-a doua cea mai mare companie privată de petrol și gaze din lume în raport cu dimensiunea rezervelor de hidrocarburi. Ponderea companiei în rezervele globale de petrol este de aproximativ 1,1%, în producția globală de petrol - aproximativ 2,3%. Compania efectuează un rol-cheie în sectorul energetic al Rusiei, actul său reprezintă 18% din exploatarea All-Rusă și 19% din prelucrarea petrolului din Rusia.

Indicatorii sunt prezentați din raportul "privind profitul și pierderea" (apendicele 2).

Indicatorii principali ai OJSC Lukoil timp de 3 ani sunt prezentați în tabelul 2.1.

Tabelul 2.1 Principalii indicatori de performanță ai OJSC "LUKOIL"

Indicatori				Deviație absolută
Volumul de produse, lucrări, servicii (venituri), milioane de ruble
Costul produselor, lucrărilor, serviciilor, milioane de ruble.
Valoarea medie anuală a activelor fixe, milioane de ruble.
Costul mediu anual al capitalului de lucru, milioane de ruble.
Profitul brut, milioane de ruble.
Profitul net, milioane de ruble.
Câștigurile de bază pe acțiune, frecați
Fondoostitch.
Fondaritate
Coeficientul de curbabil al capitalului de lucru
Rentabilitatea produselor,%
Vânzări de profitabilitate,%

După cum se poate vedea din tabel, în cea mai mare parte toți indicatorii au avut o tendință de creștere în ultimii ani. Veniturile au scăzut cu 6,58% și s-au ridicat la 24.2880 de milioane de ruble în 2014, profitul brut a scăzut cu 15330 milioane de ruble. (Cu 6,37%) Comparativ cu anul 2013, profitul net a crescut în 2014 față de 2001, 77% și sa ridicat la 3.71881 milioane RUB. Comparativ cu 2012 - cu 12%. Câștigurile de bază pe acțiune au crescut semnificativ comparativ cu 2013 și 2012, cu 77,19% (190,48 ruble) și, respectiv, 70,74% (181,15 ruble). În ciuda faptului că indicatorul fundației în 2014 în raport cu anul 2012 a crescut cu 22,8%, a scăzut oarecum în ceea ce privește 2013, prin urmare, putem vorbi despre reducerea eficienței utilizării activelor fixe în întreprindere. Coeficientul cifra de afaceri fluctuează, deoarece valoarea sa a crescut brusc, comparativ din 2012, dar apoi a scăzut brusc. Aici puteți încheia faptul că activele întreprinderii sunt utilizate ineficiente și iraționale. Deoarece activele curente ocupă unul dintre principalele locuri din ciclul de producție, iar fluxul de fonduri depinde în mare măsură de cifra lor de afaceri, abaterea rezultată nu poate fi considerată pozitivă. Indicatorii de rentabilitate a produselor și a vânzărilor tind să crească, în ciuda atmosferei de criză din țară.

Structura costului OAO Lukoil pentru 2014 este prezentată în graficul 2.1.

Graficul 2.1 Structura costului OAO Lukoil pentru 2014

Această diagramă arată că cota de reducere a costurilor cade pe costul uleiului, gazului și produsele lor de prelucrare (40,3%), precum și taxele de accize și taxele de transport (22,7%).

Aceste tabele permit să se concluzioneze că valoarea totală a activelor pentru perioada analizată a crescut cu 48,1% (comparativ cu 2013). Ponderea capitalului nerentat a scăzut cu 8,8%, iar în 2014 a fost de 66,26% din valoarea totală a activelor, iar proporția revoltei a crescut de la 24% la 33%.

În activele imobilizate, o proporție semnificativă aparține investițiilor financiare pe termen lung (98%), deoarece societatea transmite în mod activ fonduri pentru a dobândi valori mobiliare ale altor întreprinderi, precum și emite împrumuturi pe termen lung. În cifra de afaceri, investițiile financiare pe termen scurt (57%) sunt predominante, acest lucru se datorează depozitelor în instituțiile de credit, emiterea de împrumuturi, titluri de stat. Conturile de încasat durează aproximativ 30% în activele curente. Articolele rămase fac o parte minoră în activele actuale cumulate.

Total datorii pentru perioada 2012-2014. În medie, a crescut cu 513365 milioane de ruble. În structura datoriilor, capitalului și rezervelor ocupă (64,6%). Pentru o astfel de întreprindere intensivă de capital, acesta este un indicator foarte bun, deoarece mărturisește sustenabilitatea financiară a întreprinderii și posibilitatea funcționării în principal datorită resurselor proprii. Pentru perioada 2013-2014 Puteți urmări o tendință de a crește semnificativ cantitatea de capital și rezerve (cu 31%). Magnitudinile angajamentelor pe termen lung și pe termen scurt sunt divergente și în 2014 ocupă 13,01% și, respectiv, 22,4%. Această dispoziție se datorează faptului că societatea are o poziție destul de durabilă pentru a avea datoria pe termen scurt, în ciuda ciclului mare de producție al companiei, care implică prioritatea datoriilor pe termen lung. Trebuie remarcat faptul că datoriile pe termen lung în 2014 au crescut cu 208,08% și s-au ridicat la 22.8448 milioane de ruble, cât și pe termen scurt, valoarea lor a crescut, dar nu atât de mult: cu 9%. În general, putem vorbi despre tendința unei creșteri treptate a valorii capitalului împrumutat și a unei creșteri proprii.

În structura capitalului și a rezervelor, o proporție diferită se referă la câștigurile reținute (98,8% din cantitatea totală de capital). Aceasta înseamnă că compania are fonduri gratuite pe care le poate direcționa asupra dezvoltării, achiziționării de active fizice, companiilor.

Profiturile reținute este una dintre principalele surse de finanțare pentru investiții noi în economie. În structura datoriilor pe termen scurt, cea mai mare pondere este ocupată de fondurile împrumutate, precum și conturile plătibile, în special datoriile către alți creditori, ceea ce reprezintă 72,4% din conturile generale ale întreprinderii. Aici reflectă sumele obligațiilor de închiriere și datoriilor în fonduri speciale. Pentru a fi mai clar, a fost posibilă urmărirea dinamicii modificărilor în valoarea soldului soldului, construim următoarea diagramă (Diagrama 2.2).

Din această diagramă, se poate observa că valoarea activelor și pasivelor din 2014 a crescut cu 47,771% față de 2012 și la 35,426% față de 2013, se observă o creștere destul de uniformă a monedei bilanțului în fiecare an.

Diagrama 2.2. Dinamica modificărilor valorii soldului 2012-2014 (milioane de ruble)

2.2 Analiza lichidității și a solvabilității OJSC Lukoil

Lichiditatea companiei constă în capacitatea sa de a-și transforma activele în numerar pentru a acoperi toate plățile necesare, deoarece se produc termenele lor limită.

Lichiditatea soldului este determinată de gradul de acoperire a activelor, calendarul transformării căruia în formă monetară îndeplinește perioadele de rambursare a obligațiilor.

Există mai multe modalități de analiză a lichidității soldului.

· Construirea unui echilibru compactat (agregat).

Pentru aceasta, toate activele sunt grupate prin lichiditatea lor (Tabelul 2.2).

Partea mare în structura activelor este ocupată de activele angajate: 56,8% în 2012, 75,1% în 2013, 66,3% în 2014, deși răspândirea în abaterile acestui indicator de ani de zile nu este atât de mare. Activele de peste mări cresc datorită creșterii investițiilor financiare pe termen lung. Amploarea celor mai lichide active în 2013 a scăzut cu aproximativ 2,56 ori, iar în 214 a crescut în 1, de 9 ori, care, desigur, este un punct pozitiv, deoarece fondurile vă permit să rambursezi imediat obligațiile curente sub necesități urgente, de asemenea la fel ca resursele care oferă producție continuă.

Tabelul 2.2 Gruparea activelor pentru gradul de lichiditate

Indicatorul celor mai realizate active a scăzut ușor, iar valoarea schimbărilor de active implementate lent neuniform, iar ponderea lor în totalul activelor este cea mai mică (aproximativ 0,175%), care nu este atât de multe rezerve și creanțe, termenul pe care este Mai mult de un an, ceea ce indică o politică eficientă de formare și depozitare a stocurilor și a politicilor de gestionare a politicilor cu clienții. Datoriile balanței sunt grupate de gradul de urgență al plății (Tabelul 2.3).

Tabelul 2.3 Gruparea pasivelor prin gradul de urgență a plății lor

În structura datoriilor, conturi semnificative de acțiuni pentru pasive permanente (în medie, 64,5%), a căror valoare a crescut doar în 2013 cu 4%, în 2014 a ajuns la valoarea inițială pentru 2012. Datoria de credit rămâne din ce în ce mai mult timp de trei ani și scurt - pasivele de litere au o tendință la o scădere a răspunderii, dar datoriile pe termen lung au tendința de a crește.

În continuare, este necesar să se efectueze raportul dintre activele și pasivele soldului întreprinderii. Echilibrul este absolut lichid dacă este îndeplinită următoarea condiție: A1\u003e P1, A2\u003e P2, A3\u003e P3, A4<П4. Рассмотрим данное соотношение применимо к нашему предприятию (таблица 2.4).

Tabelul 2.4 Raportul dintre activele și pasivele soldului

Pe baza rezultatelor obținute, se poate spune că bilanțul companiei nu este absolut lichid. Dar toate anumite rapoarte sunt adevărate. A1\u003e P1 pentru toți cei trei ani, și aceasta mărturisește solvabilitatea organizației la momentul bilanțului. Organizația are suficiente fonduri pentru a acoperi cele mai urgente obligații ale activelor absolut și cele mai lichide. Inegalitatea neremunerată A2\u003e P2, adică bunurile realizate rapid nu depășesc datoriile pe termen scurt, iar organizația nu poate fi solvent în viitorul apropiat, luând în considerare așezările târzii cu creditorii, primind fonduri din vânzarea de produse pe credit. Este imposibilă inegalitate A3\u003e P3, aceasta înseamnă că, în viitor, la primirea de fonduri din vânzări și plăți, organizația poate fi insolvabilă pentru o perioadă egală cu durata medie a unei revoluții a capitalului de lucru după data bilanțului . Numai în 2012, datoriile durabile sunt mai dificile pentru active, în toate celelalte cazuri, raportul anterior nu apare, ceea ce înseamnă că într-o situație instabilă, atunci când lichiditatea și solvabilitatea merge în prim plan, compania poate fi neutilizată, de la aceasta capitalul propriu nu acoperă activele imobilizate..

· Calcularea indicatorilor absoluți ai lichidității întreprinderii.

Datele de calcul sunt prezentate în tabelul 2.5.

Tabelul 2.5 Indicatori absoluți de lichiditate

P * --Posteratori, lichiditate curentă, P- perspectivă

Indicatorul actual de lichiditate ar trebui să fie pozitiv, dar, în cazul în cauză, este negativ în 2013, acest lucru indică faptul că întreprinderea din 2013 nu și-a putut plăti obligațiile sale la timp. Dar acest indicator a revenit la 2014, care este un plus. Un indicator al lichidității promițătoare este, de asemenea, negativ și a avut loc în 2014 la 2.835.526.24504 mii de ruble. În comparație cu 2013, lichiditatea promițătoare implică în mod necesar activități eficiente neîntrerupte ale întreprinderii pe parcursul perioadei planificate, care este ridicată în discuție în cadrul companiei Lukoil, pe baza datelor obținute.

· Calcularea indicatorilor relativi de lichiditate (Tabelul 2.6).

Tabelul 2.6 Indicatori relativi de lichiditate

Indicatori				Deviație absolută
				2014 comparativ cu anul 2012	2014 comparativ cu 2013
Casureaua de lichiditate
Kbashtroy lichiditate
Lichiditatea cheie
Contentarea platformelor
Kite de plasare

Rata de lichiditate absolută arată că, în 2014, acesta poate fi reprezentat în întregime de datoria pe termen scurt în viitorul apropiat, în detrimentul investițiilor financiare pe termen scurt. Acest indicator sa schimbat destul de semnificativ pentru perioada analizată.

Coeficientul de lichiditate critică arată că, în 2014, întreprinderea este capabilă să plătească o datorie complet pe termen scurt în ansamblul său în 2014, ceea ce reprezintă cu 61% mai mult decât în \u200b\u200b2013 și cu 35% față de 2012.

Rata curentă de lichiditate pentru perioada 2012-2014. Situat în 2014 la nivelul valorii normale, care este de 1,5-2, în 2014 este egal cu 1,51, iar tendința de creștere a fost observată, ceea ce indică o anumită îmbunătățire a situației din întreprindere. Aceasta înseamnă că valoarea obligațiilor și calculelor curente de împrumut poate plăti, mobilizarea întregului capital de lucru.

Coeficientul de fonduri proprii a fost pozitiv pentru perioada 2012, dar nu și-a putut susține norma până în 2014, ceea ce indică fluctuațiile financiare ale întreprinderilor și echitatea insuficientă.

Coeficientul de recuperare a solvabilității pentru perioada analizată a fost mai mic decât semnificația normală în perioada 2012-2013. Și în 2014 a început să se recupereze și au ajuns la o valoare egală cu 2.05, astfel încât să putem spune că o întreprindere este capabilă să nu restabilească solvabilitatea în decurs de 6 luni.

În 2012, 2014 Factorul de pierdere al platformei este mai mare de 1, deci se poate concluziona că societatea are o oportunitate reală de a nu-și pierde solvabilitatea.

2.3 Analiza atractivității investițiilor a OJSC Lukoil

Atractivitatea investițională a întreprinderii este determinată de fiecare investitor specific în moduri diferite, deoarece fiecare dintre ele ia în considerare diferiți factori care afectează atractivitatea investițiilor.

Lukoil OJSC este una dintre cele mai mari companii internaționale de petrol și gaze cu o rețea imensă de vânzări (25 de țări din lume). În ultimii ani, Lukoil a fost lider în ratingul atractivității investițiilor pe termen lung a companiilor de petrol și gaze.

Potențialul investițional al întreprinderilor Rusiei este destul de ridicat. Dar, recent, activitatea investitorilor ruși este în scădere, în timp ce interesul investitorilor străini crește, în special întreprinderilor industriale.

Există mai multe abordări pentru evaluarea atractivității investiționale a întreprinderii. Primul dintre acestea este formal, aceasta este o analiză a indicatorilor activității financiare și economice a întreprinderii. Zagokolcina, N.Yu. Evaluarea completă a atractivității investițiilor a întreprinderilor [Text] / N. Zagokolcina // Analiza economică.-2006.-№18.-P.40

Conform analizei activităților financiare ale OJSC Lukoil, se pot distinge următoarele puncte.

Veniturile din vânzări în fiecare an crește (în 2014 sa ridicat la 242882 milioane de ruble. Profitul net crește, de asemenea, în 2014, comparativ cu 2013, a crescut cu 154073 milioane de ruble. Profitul pe acțiune are aceeași tendință de schimbare, precum și profitul net , adică a existat o creștere în 2013, în 2014

Tabelul 2.7.

Fluxul de numerar din activitățile de investiții

	2012 (milioane de ruble)	2013 (milioane de ruble)	2014 (milioane de ruble)
Vânzarea de active imobilizate
De la împrumutul de întoarcere
Dividende,% din investițiile financiare datorii
Achiziționarea de active extra-actuale
Achiziționarea de acțiuni
Achiziționarea de titluri de creanță
Alte plăci

Tabelul arată că numerarul net utilizat în activitățile de investiții scade în fiecare an și în 2014 diferența dintre plăți și chitanțe a fost de 13.3649 milioane de ruble în favoarea plăților. Acest lucru este evidențiat de activitatea de investiții activă a companiei: OJSC Lukoil implementează acțiuni de dobândire a acțiunilor și a titlurilor de creanță pentru a primi venituri în viitor. Punctul pozitiv este că, în principal, sosirea provine din împrumuturi returnate, ceea ce indică o politică eficientă de gestionare a contractorilor întreprinderii.

Pentru a analiza atractivitatea investițiilor, este necesar să se determine randamentul fondurilor investit în conformitate cu următoarea formulă dată în primul capitol:

Unde K1 este componenta economică a atractivității investiționale a întreprinderii, în fracțiunile unității;

V - volumul investițiilor în capitalul principal al întreprinderii;

PR - suma profitului pentru perioada analizată.

Ca indicator al venitului în cazul nostru, luați profitul net al companiei. Calculați acest indicator pentru 2014

K1 \u003d 371881/1187984 \u003d 0,31,

Afișează cât de eficient sunt utilizate fondurile în întreprindere.

De asemenea, poate fi utilizat în locul componentei economice a indicatorului de atractivitate a investiției întreprinderii de rentabilitate a capitalului fix, deoarece acest indicator reflectă eficiența utilizării fondurilor anterioare investite în active fixe. În ceea ce privește compania Lukoil, indicatorul de rentabilitate este determinat prin Formula 3.

Formula 3.

C - Capitalul mediu

Rk \u003d 371881/999138 \u003d 0,37.

În consecință, indicatorul de rentabilitate al capitalului fix pentru 2014 este de 37%.

În multe metode de evaluare a atractivității investiționale a întreprinderii, unul dintre principalii factori de evaluare este sistemul de control.

Următoarele autorități de gestionare și control au fost create pentru a asigura activitățile Lukoil OJSC:

· Organele de conducere:

Întâlnirea acționarilor - cel mai înalt organism de conducere;

Consiliu de Administratie;

Organisme executive - președinte (director general);

Organismul executiv colectiv.

· Agenția de control:

Comitetul de audit.

De asemenea, în determinarea atractivității ridicate a investițiilor OJSC Lukoil, următorii factori joacă o importanță determinantă:

Producția și tehnologia (producția de petrol și gaze, precum și în producția de produse, se utilizează echipamente moderne, evoluțiile științifice sunt introduse în mod continuu, care vă permit să creșteți eficiența lucrării);

Resursă;

Infrastructură;

Potențial de export

Reputația afacerilor și altele.

2.4 Modalități de creștere a atractivității investiționale a întreprinderii

Compania poate efectua evenimente pentru a-și spori atractivitatea investițiilor (pentru a respecta cerințele investitorului). Principalele evenimente în această privință pot fi anexate în următoarele:

· Dezvoltarea unei strategii de dezvoltare pe termen lung;

· Planificarea afacerii;

· Expertiză juridică și aducerea orientărilor în conformitate cu legislația;

· Crearea istoricului de credit;

· Efectuarea activităților de reformă (restructurare).

Pentru a determina care dintre activitățile sunt necesare unei întreprinderi specifice pentru a spori atractivitatea investițiilor, este recomandabil să analizăm situația existentă (efectuarea diagnosticării stării întreprinderii). Cu aceasta, se determină:

Punctele forte ale companiei;

Riscuri și deficiențe în starea actuală a societății, inclusiv din punctul de vedere al investitorului;

În procesul de diagnosticare, ar trebui luate în considerare diverse activități ale întreprinderii: vânzări, producție, finanțe, management. Domeniul de aplicare al întreprinderii, care este asociat cu cele mai mari riscuri și are cel mai mare număr de deficiențe, formează măsuri de îmbunătățire a situației în zonele dedicate.

În mod separat, merită remarcat comportamentul expertizei juridice a întreprinderii - obiectul de investiții. Direcțiile de expertiză în evaluarea atractivității investițiilor a întreprinderii sunt:

Documente similare

Conceptul, monitorizarea și abordările metodologice ale analizei atractivității investiționale a întreprinderii. Caracteristică, analiza financiară și analiza atractivității investițiilor a Lukoil OJSC. Modalități de creștere a atractivității investițiilor întreprinderii.

lucrări de curs, a fost adăugată 05/28/2010


Conceptul de atractivitate a investițiilor a întreprinderii și a factorilor care îi determină. Aspecte metodice ale diagnosticului condițiilor financiare în sistemul de atractivitate a investițiilor întreprinderii. Diagnosticarea stării financiare a ascensorului DONTUKOVSKY OJSC.

teza, a fost adăugată 30.12.2014


Obiective și subiecți Evaluarea atractivității investiționale a organizației. Caracteristicile generale ale LLC "Monopoly +", perspectivele și sursele dezvoltării sale. Dezvoltarea și evaluarea eficacității măsurilor de creștere a atractivității investiționale a întreprinderii.

teza, a adăugat 11.07.2015


Esența și clasificarea surselor de finanțare a investițiilor. Metode de analiză a atractivității investiționale a întreprinderii. Caracteristicile principalilor indicatori ai activităților OJSC "Compania de combustibili ruși", o evaluare a atractivității investițiilor.

lucrări de curs, a fost adăugată 09/23/2014


Esența și metodele de investiții. Sarcini și metode de analiză financiară. Evaluarea situației proprietății, lichiditatea, solvabilitatea, rentabilitatea OJSC MKB "Torch". Instrucțiuni pentru dezvoltarea întreprinderii și a modului de creștere a atractivității investițiilor.

teza, a adăugat 12/22/2013


Scurtă descriere a întreprinderii OJSC Nizhnekamskshina. Sarcinile și funcțiile departamentului financiar și economic al întreprinderii. Fundamentele teoretice ale atractivității investiționale a întreprinderii. Indicatori de evaluare și metodele de analiză a atractivității investițiilor.

lucrări de curs, a fost adăugată 25.11.2010


Abordări la evaluarea atractivității investițiilor întreprinderii. Starea industriei chimice a Rusiei. Caracteristicile generale ale întreprinderii CJSC SIBUR-HIPPROM. Evaluarea riscului de proiect. Analiza dinamicii compoziției și structurii surselor de formare a proprietății.

teza, a fost adăugată la 03/15/2014


Esența și criteriile atractivității investițiilor. Rolul investițiilor în dezvoltarea socio-economică a municipiului. Probleme și perspective de dezvoltare a atractivității investițiilor municipalității pe exemplul orașului Krasnodar.

lucrări de curs, a fost adăugată 30.08.2015


Principalele metode de evaluare a atractivității investiționale a municipalității utilizate în Rusia și în străinătate. Analiza situațională a districtului municipal Tarnogsky, evaluând atractivitatea, căile și modalitățile sale de investiții de ao mări.

teza, a adăugat 11/09/2016


Studiul esenței atractivității investițiilor și a componentelor sale. Analiza evaluărilor atractivității investiționale a teritoriului Krasnodar pentru perioada analizată. Caracteristicile principalelor proiecte de investiții oferite în prezent.