Motivul crizei creditelor ipotecare din Statele Unite și cine a făcut bani pe ea. Acțiuni pentru depășirea crizei

Cauzele crizei economice mondiale din 2008

Criza economică mondială 2008 Este o recesiune a economiei globale care a început odată cu criza din sectorul financiar american din 2007-2008. Această recesiune este un eveniment pe termen lung care a început în 2008 și nu s-a încheiat până acum. Apariția crizei este asociată cu o ciclicitate generală dezvoltare economică, dezechilibre în comerțul internațional și fluxurile de capital, precum și supraîncălzirea pieței de credit și mai ales a rezultatului criza creditelor ipotecare.

Criza economică din Statele Unite se dezvoltă de zeci de ani. Însăși teoria capitalismului este că cantitatea cererii (în bani) ajunge în mod constant din urmă cu cantitatea ofertei, iar cantitatea ofertei crește constant datorită progresului științific și tehnologic. Și pentru a recupera același STP, trebuie să oferi bani consumatorilor, ceea ce a făcut Sistemul Rezervei Federale în ultimii 30 de ani, crescând emisiile de dolari. Emisiile variază de la 100 de miliarde de dolari la 200 de miliarde de dolari pe lună. În anii 70, în America a început o criză de supraproducție - a fost necesar să se pună toate produsele și serviciile undeva. Dolarul a fost implicit și Fed a spus asta mai mult dolar neprevăzute cu aur, drept urmare a început ștampilarea lor nelimitată.

Principalul și singurul cauzăcriza economică mondială este supraproducția principalei monede mondiale - dolarul american. Din 1971, când dolarul a fost scos din conținutul de aur oferit de rezerva de aur americană, dolarii au început să fie tipăriți în cantități nelimitate. Puterea de cumpărare a dolarului a fost asigurată nu numai de PIB-ul Statelor Unite (așa cum se întâmplă în fiecare țară normală), ci și PIB-ul țărilorîn toată lumea. Totul ar fi bine, dar acele state, ale căror economii au început să ofere puterea dolarului, nu au avut niciodată și nu au control asupra volumului de emisie al dolarului. Nici guvernul SUA nu are cu adevărat acest control. Doar Rezerva Federală a SUA are acest drept.

Rezerva Federală a SUA (cu alte cuvinte, Banca Centrală a SUA) este o organizație privată deținută de 20 de bănci private din SUA. Este principala lor activitate - să imprime bani din lume.Din 1971 până în 2008, volumul ofertei de dolari în lume a crescut de zece ori, depășind de multe ori volumul real al ofertei mondiale de mărfuri. Această stare de lucruri a fost extrem de benefică, în primul rând, pentru proprietarii FRS ca organizație privată și, în al doilea rând, pentru SUA, ca stat, au fost cheltuite fonduri semnificative pentru acordarea de împrumuturi „la prețuri accesibile” - împrumuturi de consum, inclusiv locuințe. Acestea. încă nu ai câștigat nimic, dar ți s-a dat deja o casă, o mașină etc. Adevărat, sub obligația de a lucra pentru a achita împrumutul timp de 30 de ani. Pentru toate acestea a fost posibil să se plătească (să elibereze volume uriașe de împrumuturi) doar prin emisia negarantată a dolarului. Totodată, proprietarii FRS știau foarte bine că nu vor fi nevoiți să returneze acești bani consumatorului integral, deoarece va veni etapa „colapsului controlat” și totul se va schimba, inclusiv prăbușirea dolarului. Acest proces a fost deja lansat.

Deci, supraproducția dolarului este principala cauza crizei financiare globale 2008 r.

Următorul motiv este balonul izbucnitor al ipotecilor negarantate. În Statele Unite, cererea populației pentru locuințe a crescut din 2001 până în 2005, alimentată de așa-numita creștere imobiliară. Prețurile mai mari sunt întotdeauna însoțite de o cerere crescută. Cumpărând un apartament într-o perioadă de creștere a prețurilor, oamenii își măresc astfel capitalizarea banilor. Deci, în această perioadă în Statele Unite a început să emită în mod activ împrumuturi „subprime”, adică în traducere - „nefiabil”. Aceștia reduc cerințele pentru ca o persoană să ia un împrumut, crezând în mod rezonabil și în același timp naiv că chiar dacă nu poate rambursa la timp datoria, apartamentul poate fi retras, vândut și câștigat la prețuri mai mari. Nenumărate organizații au apărut pe piață care oferă împrumuturi similare. Desigur, acest lucru, în mare măsură, se poate explica prin dorința banală a oamenilor de bani ușori. Și apoi s-au întâmplat următoarele: piața a crescut, s-a saturat, iar generația următoare nu a mai vrut să cumpere locuințe la prețul declarat. Desigur, economia de piață a reacționat așa cum ar trebui - prețurile au început imediat să scadă.

Ipoteca împrumutului este imobilul în sine, dar costul final al acestuia la momentul vânzării se dovedește a fi semnificativ mai mic decât valoarea împrumutului inițial. O persoană care a primit un împrumut subprime nu o poate da înapoi, compania care a furnizat împrumutul ia casa, dar valoarea sa de piață se dovedește a fi jumătate din suma împrumutului. Într-un singur caz, nu ar conta, dar piața americană este imensă și, prin urmare, a început panica. În plus, economia SUA (și odată cu ea economiile altor țări) a primit o distorsiune puternică - unul dintre sectoare a predominat puternic asupra altora (imobiliar) și a dat mult mai puțin statului. De exemplu, dacă 100 de ruble au venit în sectorul economiei, atunci ar trebui să dea înapoi în valoare reală, cel puțin la fel. Și astfel de sectoare nu au dat totul valoare realaîn economie. Noua economie a Statelor Unite a fost prăbușită în 2000.

Pregătit de un elev în anul I din grupa 7

specialități Economie MondialăAvin Ivan

Criza economică mondială este un fenomen caracterizat printr-o deteriorare accentuată a tuturor indicatorilor financiari. O stare asemanatoare sectorul economic a zguduit întreaga lume în 2008. Scara crizei este comparabilă doar cu vremurile Marii Depresii. Pentru prima dată în ultimii șaptezeci de ani, valoarea produsului intern brut a atins o valoare negativă. Unii oameni încă simt consecințele acestui fenomen, deși nu atât de puternic. Acest articol va oferi o analiză a crizei din 2008 - de ce a apărut și modul în care comunitatea mondială și-a simțit impactul.

Declanșarea crizei

Criză economică nu a început brusc. De ce a avut loc deteriorarea bruscă a economiei tocmai în 2008? Criza a început să dea primele semnale cu doi ani înainte de a se extinde în întreaga lume. Totul a început cu faptul că în Statele Unite a existat o problemă cu neplata creditelor ipotecare. În acest sens, a avut loc o destabilizare a pieței imobiliare. S-a înregistrat o scădere a numărului vânzărilor de case. Un an mai târziu, procese similare din Statele Unite au format o întreagă criză de risc ridicat credite ipotecare... A atins un nivel serios de dezvoltare. Acest lucru s-a manifestat prin apariția unor probleme chiar și pentru debitorii de încredere. Astfel de procese distructive au fost transformate în criza financiară din 2008 din Statele Unite.

Creștere în domeniul de aplicare

Dar pentru o perioadă foarte scurtă de timp criza a fost în limitele acestui stat. Fenomenele de criză s-au răspândit rapid în întreaga lume. Pentru mulți a fost un șoc că chiar și jucătorii majori sectorul bancar au fost nevoiți să declare faliment. Din acest scop, unele instituții financiare au salvat guvernele naționale. În următorii doi ani s-a înregistrat o scădere a cotațiilor de pe bursele. Multe companii, evaluând plasarea lor hârtii valoroase, a înțeles că strângerea de capital nu ar fi întotdeauna posibilă. Aceste procese caracterizează în mod clar economie mondială 2008.

Criza a afectat și sectorul de producție. În acest sector s-a manifestat printr-o scădere a volumelor de producție, o scădere a cererii de mărfuri și materii prime. Acest lucru, desigur, a dus la o scădere a nevoii de resurselor de muncă... Din cauza crizei, mulți oameni și-au pierdut locul de muncă pentru a fi disponibilizați.

Supraproducția dolarului

Unii experți îl disting pe unul motivul principal destabilizarea economică în 2008. Criza, în opinia lor, s-a format ca urmare a supraproducției dolarului american. Situația a crescut la proporții enorme, deoarece dolarul este moneda mondială. Până în anul șaptezeci și unu al secolului al XX-lea, dolarul a fost susținut de rezervele de aur ale Statelor Unite. După o relaţie similară între monedă şi metal pretios a încetat să mai existe, dolarul nu a mai fost tipărit în cantități nelimitate.

Motivul naturii masive a crizei este și acesta putere de cumpărare Moneda națională americană este furnizată nu numai de produsul intern brut al Statelor Unite, ci și de un indicator similar al altor state. Dar chiar dacă sectorul financiar al unei puteri este direct dependent de dolar, țara nu are nicio influență asupra volumului emisiilor de monedă. Nici chiar guvernul SUA nu are control asupra acestui proces. Singura entitate care are acest drept este Rezerva Federală a SUA. Această organizație mai este numită și Banca Centrală a Statelor Unite. Este o colecție de douăzeci de bănci private. Ei sunt uniți de un singur domeniu de activitate, care este tipărirea de dolari. După ce legătura dintre monedă și aur a fost întreruptă, a avut loc o creștere a volumului masei monetare mondiale. A depășit de multe ori volumul masei reale de mărfuri din lume. Această situație a fost un bun plus pentru doi subiecți - șefii elementelor structurale ale Sistemului Rezervei Federale din SUA și statele în sine.

O sumă uriașă de finanțare a fost cheltuită pentru acordarea de împrumuturi la cerințe reduse pentru debitori. De obicei, scopul acestor împrumuturi era achiziționarea de bunuri imobiliare. O astfel de ofertă a fost foarte atractivă pentru oameni, deoarece a oferit o mulțime de oportunități cu un salariu minim. Singura obligație era să muncești pentru a plăti, iar termenul împrumutului s-a întins pe treizeci de ani. Era posibil să plătească pentru un astfel de program doar prin emisia negarantată a dolarului. Banca centrala Statele Unite au anticipat în avans că nu toate fondurile vor fi rambursate. Se poate concluziona că guvernul a efectuat în mod deliberat acest proces, știind că la un moment dat dolarul se va prăbuși. Adică, supraproducția monedei mondiale este unul dintre motivele pentru care s-a format criza globală din 2008.

Ipoteca negarantată

În multe privințe, motivele crizei din 2008 se datorează exploziei în domeniul creditelor ipotecare negarantate. În parte, bancherii au jucat pe sentimentele și natura oamenilor. Toată lumea se străduiește să aibă un acoperiș deasupra capului, pentru unii este chiar un vis prețuit. Cu toate acestea, nu toată lumea este atât de responsabilă - indivizii sunt conduși de dorința de profit și de bani ușori.

În consecință, în perioada 2001-2005, cererea pe piața imobiliară a crescut. Prețurile locuințelor au crescut treptat. Acest lucru a dus la faptul că oamenii au început să se teamă de creșterea în continuare a valorii. Mulți au înțeles că trebuie să profite de momentul înainte să fie prea târziu. Această situație a dus la valorificarea banilor. Acest fenomen a contribuit la faptul că în sectorul bancar a apărut o nouă propunere. Instituțiile financiare au început să ofere împrumuturi rezidenților din Statele Unite, care au fost numite subprime. Traducerea lor în limba rusă reflectă pe deplin esența. Este cuvântul „nefiabilitate” care poate fi folosit pentru a descrie un astfel de program. În acea perioadă au apărut multe organizații care ademeneau oamenii cu astfel de împrumuturi fără obligații. Instituțiile financiare credeau că dacă clientul lor nu își îndeplinește obligațiile, atunci i se pot aplica sancțiuni. Banca s-a gândit că în orice caz va rămâne cu proprietatea prin luarea și vânzarea apartamentelor debitorilor.

Cerințe reduse pentru debitori

Pentru mulți, 2008 a devenit punctul de cotitură. Criza s-a datorat în mare parte prăbușirii creditelor ipotecare. A fost cauzată de așa-numitele împrumuturi subprime. S-au distins prin cerințele lor loiale față de clienți. Acest lucru a influențat următoarele evenimente:

Creșterea creditelor ipotecare cu risc ridicat. Înainte de introducerea acestui program, abia a ajuns la ștacheta de opt procente. În cei doi ani de la apariția împrumuturilor „nesigure”, numărul s-a triplat.
În Statele Unite, mai mult de o sută douăzeci la sută de acoperire a împrumuturilor a fost considerată norma. În același timp, de exemplu, pentru Federația Rusă această cifră a fost menţinută la nivelul de optzeci la sută. În comparație, putem spune că neprofitabilitatea acestui program pentru institutie financiara... Banca nu își va putea recupera finanțele, mai ales în cazul unor procese inflaționiste.
Cerințele loiale pentru debitori au fost exprimate în posibilitatea lipsei unui istoric de credit.
În timpul crizei, numărul total de astfel de împrumuturi a fost de un sfert din total. În unele regiuni, această cifră a ajuns la patruzeci la sută.
Instituțiile financiare au fost atât de pasionate de implementarea unor astfel de programe încât competiția din această linie a fost incredibilă. A depășit chiar concurența pentru tipurile clasice de împrumuturi.
Cel mai popular tip de astfel de împrumut au fost împrumuturile, al căror semn distinctiv era o rată variabilă. Valoarea acestuia a fost influențată de valoarea LIBOR. V regleaza ora clientul trebuia să restituie instituţiei financiare fondurile împrumutate sub formă de dobândă.
S-a format o situație, care s-a caracterizat prin primirea unor astfel de împrumuturi pentru locuințe de către persoane fizice în scopul revânzării în continuare a imobilelor. Acești oameni nici nu aveau de gând să returneze fondurile împrumutului.

Destabilizarea monedei

Pe lângă principalele motive de mai sus, din cauza cărora s-a format criza economică globală, există și factori însoțitori. Au avut un efect catalitic, adică au exacerbat și mai mult situația existentă. Unul dintre aceste procese a fost încălcările și inconsecvențele în comerț internaționalși fluxurile de capital.

Instabilitatea monedei americane a jucat și ea un rol în apariția crizei. Opinia persistentă despre indispensabilitatea dolarului a fost respinsă. Întrucât în perioada anterioară crizei s-a produs o devalorizare a banilor lumii, în unele țări s-au încercat trecerea la alte valute. Evadarea de sub influența dolarului a dus la o deteriorare a poziției anumitor sectoare ale sectorului financiar al Statelor Unite.

Creșterea prețurilor materiilor prime

Un punct separat este creșterea prețurilor pentru materie primaîn timpul crizei. Acest lucru a fost mai ales adevărat industria energetică, în special petrol. Acest lucru se datorează proceselor inflaționiste cauzate de expansiunea creditului.

Al doilea motiv pentru creșterea prețurilor mărfurilor a fost un mecanism financiar manipulator. A reprezentat investiții ale băncilor nu în sectoarele reale ale economiei, ci în schimburile de mărfuri. Fondurile de investiții, datorită uriașei lor bani împrumutați, a avut ocazia de a influența prețurile.

Procese ciclice

De asemenea, criza financiară din 2008 a fost cauzată de procesele ciclice de dezvoltare economică. Ca și în cazul anterior, acest fenomen a fost cauzat de extinderea creditului. Acest concept se caracterizează prin posibilitatea emiterii de fonduri din conturi la cerere sub formă de împrumut. Acest lucru încalcă regulile de drept care consacră imposibilitatea folosirii lucrurilor în depozit. Dezvoltarea s-a realizat întotdeauna după aceeași schemă. Expansiunea creditului a început, apoi a atins apogeul și în cele din urmă s-a prăbușit.

Fenomene de criză în Federația Rusă

Criza din 2008 din Rusia a fost marcată nu numai de factori externi, ci și de factori interni. Lovitură specială economia rusă a provocat destabilizarea prețurilor la petrol și metale. Lichiditate totală aprovizionare de banițara a scăzut brusc, ceea ce a afectat și starea generală a finanțelor din țară.

Semnalul crizei iminente a fost golirea seifurilor bancare. Instituțiile financiare au început să acorde împrumuturi oamenilor, în timp ce ei înșiși au împrumutat fonduri de la partenerii străini. În plus, oferta a devenit mult mai mică decât cererea de credit. Cu toate acestea, în curând implementarea acestei scheme a fost și ea suspendată din cauza faptului că criza a afectat și țări străine. Motivul secundar a fost scăderea stocurilor.

Consecințele crizei din Rusia

Consecințele crizei din 2008 s-au manifestat în ruina completă a sistemului bancar al statului. Acest lucru este clar demonstrat de faptul că instituțiile financiare au încetat să mai ofere servicii de creditare. Toate acestea au avut un efect negativ asupra calității și nivelului de trai al populației. Problema nu va fi rezolvată până nu dispare fenomenul lichidității monedei naționale.

Unul dintre motivele crizei, pe care țara s-a exacerbat, a fost decizia Băncii Centrale a Rusiei de a crește rata dobânzii... Acest lucru a avut imediat un impact negativ dramatic asupra volumelor de producție. Multe afaceri au fost forțate să închidă pur și simplu și să declare faliment.

Prăbușirea bursei nu a afectat semnificativ poziția financiară a țării. Acest lucru se datorează faptului că sectoarele rusești ale economiei nu au practic nicio legătură cu bursa.

Următoarele Marii Recesiuni

Ieșirea din criza din 2008 a influențat formarea unei noi moduri a economiei mondiale. Economia a devenit mai ordonată și mai uniformă. Plusul a fost că valoarea forței de muncă în țările industrializate a crescut și, în consecință recompensa baneasca de asemenea. Redresarea economică a fost observată în țările în curs de dezvoltare. Au avut o oportunitate unică de a concura cu alți jucători importanți de pe scena mondială. După criza din 2008, a fost deosebit de ușor pentru acele state pe care nu depindea bursele de valoriși cursul monedei mondiale. În această perioadă, ei și-au îndreptat toate eforturile către dezvoltarea potențialului intern.

Creșterea sectorului industrial a început să fie observată. Guvernele multor state au revizuit direcțiile de activitate și prioritățile în politica internă și externă. Acum economia a început să fie tratată mai responsabil, s-au aplicat noi abordări. Întrucât sfera financiară a unor puteri s-a trezit fără sprijin material din exterior, autoritățile au fost nevoite să-și mobilizeze propriile resurse interne. Pentru multe state, o astfel de situație financiară extremă a dat doar un impuls pentru dezvoltarea ulterioară, deoarece autoritățile au fost nevoite să investească fonduri bugetare în industriile interne, ceea ce, desigur, a fost benefic doar pe termen lung. Rezultatul unor astfel de situații a fost o îmbunătățire a calității vieții populației și a independenței economiei.

Criza economică mondială din 2008 - căderea globală a lumii indicatori economici, care a început după criza pieței imobiliare și a valorilor mobiliare aferente din Statele Unite. Consecințele încă se fac simțite, în ciuda masivului sprijin guvernamental sistemul financiar din SUA și Europa.

Criza economică mondială din 2008 este un declin al economiei care a început în 2008, ale cărui consecințe nu au fost depășite pe deplin până acum. Începutul este considerat a fi criza de pe piața ipotecară și bursieră din SUA, comparabilă ca amploare cu Marea Depresiune din anii 1930. Până în 2009, volumul PIB-ului mondial pentru prima dată de la sfârșitul celui de-al Doilea Război Mondial a arătat o valoare negativă.

Majoritatea finanțatorilor și politicienilor au prezis sfârșitul crizei până în 2009-2010, dar după cum arată statisticile, consecințele acesteia continuă să afecteze economia mondială. La începutul lui 2016, președintele BCE Mario Draghi și directorul general al FMI, Christine Lagarte, aproape simultan, în previziunile lor, au observat o creștere scăzută a investițiilor chiar și cu rate ale dobânzilor zero ale băncilor centrale, șomaj ridicat și o scădere a nivelului de trai. Toți acești factori indică continuarea perioadei de recesiune globală.

Criza creditelor ipotecare din SUA

Căderea pieței imobiliare și a valorilor mobiliare aferente este considerată „începutul” crizei financiare globale. Doi factori au condus la un rezultat dezastruos:

1. Reducerea cerințelor pentru debitori

În Statele Unite, pentru o lungă perioadă de timp, volumul creditelor ipotecare cu un grad ridicat de risc nu a depășit 8%, dar din 2004 până în 2006 a crescut la 20% (și chiar mai mare în unele regiuni). Creșterea s-a datorat următoarelor motive:

În SUA, împrumuturile acoperă de obicei 120-130% din valoarea imobiliară, în timp ce, de exemplu, în Rusia, împrumutatul poate conta pe maximum 80-85%. Pentru o bancă, un astfel de împrumut este inițial neprofitabil: în caz de înstrăinare, este aproape imposibil să restituiți întreaga sumă, mai ales când inflația crește.
Oferirea de împrumuturi debitorilor cu un scurt istoricul creditului sau fără deloc. Astfel de împrumuturi sunt numite subprime, iar ponderea lor în suma totală a obligațiilor neplătite până în 2008 era de 25% din total, iar în California și Florida - până la 40%. Concurența dintre bănci a dus la condițiile subprime mult mai favorabile decât împrumuturile convenționale de la agențiile ipotecare de stat. Cele mai frecvente: împrumuturi cu rată variabilă, în funcție de valoarea LIBOR și cu plata doar a dobânzii într-o anumită perioadă.
Creșterea constantă a prețurilor imobiliarelor și ușurința obținerii unui împrumut au creat o situație în care împrumutatul consideră imobilul exclusiv ca obiect de revânzare sau prelungire a împrumutului pt. cantitate mare pentru propriul dvs. beneficiu. În acest caz, procedura de rambursare nu este deloc luată în considerare.

2. Speculații cu titluri garantate cu ipoteci

Modelul clasic presupune că banca oferă un împrumut și suportă toate riscurile asociate. La începutul anilor 80 ai secolului trecut, a fost dezvoltată o procedură de securizare - combinând mai multe împrumuturi cu nivel scăzut riscul într-un instrument derivat (derivat) pentru vânzare investitorilor. Ideea a fost folosită inițial doar de agențiile guvernamentale care oferă garanții investitorilor în caz de neplată la creditele ipotecare.

La sfârșitul anilor 90, băncile private, care aveau volume mari de împrumuturi emise, au început să efectueze securizări. La acel moment, specificul legislației americane nu prevedea un control strict pentru companiile private și cel mai popular instrument derivat era ipoteca garantată obligaţiuni(CDO), care au fost evaluate de principalele agenții de rating S&P 500 și Moody's drept titluri cu risc scăzut.

CDO-urile au devenit rapid un instrument popular de speculație și creștere constantă cotațiile necesitau probleme noi constante. Au apărut CDO, care se bazau pe ipoteci cu risc ridicat, dar chiar și astfel de titluri „junk” erau la mare căutare, iar deținerile celor mai mari bănci de investiții precum Merrill Lynch se ridicau la miliarde de dolari. După cum sa dovedit în cursul unei investigații ulterioare a FBI și a Comisiei pentru Valori Mobiliare, agențiile de credit au acordat ratinguri ridicate pachetelor CDO notoriu neprofitabile.

Creșterea prețurilor și numărul împrumuturilor subprime a dus în mod natural la o creștere a volumului de neplăți, care până în 2008 a ajuns la un nivel critic, iar piața de valori nu a mai putut suporta rata CDO umflată artificial. Criza din 2008 a început.

Scăderea prețului petrolului

În aprilie 2008, maximul istoric al prețului petrolului a fost atins la nivelul de 147 USD / bbl. În paralel, a avut loc o creștere a prețului aurului - cei mai prevăzători investitori au început deja să înțeleagă că aceasta va fi urmată de o scădere bruscă. Prețul barilului a scăzut la 61 de dolari în octombrie și a scăzut încă cu 10 dolari în noiembrie. Principalul motiv al scăderii a fost scăderea consumului din Statele Unite din cauza crizei creditelor ipotecare.

Dezvoltarea crizei

Sloganul de campanie al președintelui Ronald Reagan a fost reducerea impozitelor, în special pentru americanii bogați, menținând în același timp nivelurile de cheltuieli, care, potrivit echipei sale, ar fi trebuit să stimuleze investițiile și activitatea economică. Următorii președinți George W. Bush și Bill Clinton au continuat această politică care a provocat în cele din urmă efectul opus. Cea mai mare creștere a fost observată în afara sectoarelor industriale și de servicii, iar până la începutul crizei, instituțiile financiare și piața imobiliară au reprezentat cele mai mari investiții și profituri, ceea ce a dus inevitabil la efectul unei „bulle de izbucnire”.

După adoptarea din 3 octombrie 2008 de către Congresul SUA a planului de măsuri pentru depășirea crizei, propus de secretarul trezoreriei Henry Paulson, piața de valori a început să se prăbușească: indicele bursier american S & P500 a pierdut 30%, Dow Jones industrial a scăzut cu 11,08%.

Spre deosebire de 2000-2002, când bursa a fost șocată de falimentul masiv al companiilor IT supraevaluate, recesiunea actuală s-a extins dincolo de Statele Unite și a căpătat un caracter global, afectând piețele valutare și de mărfuri.

Falimentul băncilor de investiții americane

Primele cinci bănci din SUA care operează în credit ipotecar, a dat faliment sau a încetat activitățile în forma lor anterioară:

Ursul stearns... Al cincilea ca mărime și primul faliment care a pierdut aproape toți banii deponenților ca urmare a fondurilor speculative, refinanțate de Rezerva Federală SUA și JPMorgan Chase, care au făcut ca acțiunile să scadă 47% și să intre în panică pe piață.
frații Lehman... Cea mai mare bancă din SUA cu mai bine de un secol de istorie a fost nevoită să declare faliment după incapacitatea de a plăti clienților un swap de credit (asigurare) pe instrumente financiare derivate ipotecare amortizate.
Merrill Lynch... Banca cu cea mai dezvoltată rețea consilieri financiariși unul dintre cele mai mari pachete de titluri garantate cu credite ipotecare „în dificultate”. Achizitionat de Bank of America;
Goldman sachsșiMorgan Stanley... Au supraviețuit în schimbul acoperirii pierderilor cu fondurile Fed și a încetării activităților de investiții.

Problemele au afectat nu numai sectorul bancar - cele mai mari agenții ipotecare Fannie Mae și Freddie Mae au intrat sub control Agenție federalăîn finanțarea locuințelor din SUA, al doilea ca volum Companie de asigurari AIG a fost restructurat datorită împrumuturi guvernamentale.

Acțiuni pentru depășirea crizei

Cele mai drastice măsuri au fost luate în Statele Unite, fiind cele mai afectate de criză. Doar prima tranșă a Fed pentru stabilizarea sistemului financiar s-a ridicat la 250 de miliarde de dolari în schimbul naționalizării parțiale a băncilor și companiilor; până în decembrie 2010, suma totală a injecțiilor în economie se ridica la aproape 1 trilion de dolari. Dintre evenimentele mondiale de după debutul crizei din 2008, vom evidenția pe scurt următoarele:

Reducerea simultană a ratelor dobânzilor pe 8 octombrie de către principalele bănci centrale, cu excepția Băncii Rusiei și a Băncii Centrale a Japoniei. Această decizie a fost privită ca o recunoaștere a naturii globale a crizei. A doua zi, ratele dobânzilor au fost reduse în Coreea de Sud, Taiwan și Hong Kong. Pe 4 decembrie, BCE și Banca Angliei au făcut o a doua reducere pentru a preveni deflația.
Garanțiile BCE, ale Băncii Angliei și ale Băncii Centrale a Elveției de a oferi Rezervei Federale a SUA garanțiile necesare în dolari pentru acordurile de swap valutar, care au făcut posibilă menținerea lichidității decontărilor internaționale.
Două summit-uri ale G20 din 14 noiembrie 2008 și 2 aprilie 2009 au luat deciziile necesare privind reforma Finante Internationale instituțiilor, limitarea măsurilor protecționiste, creșterea semnificativă a resurselor Banca Mondialăși FMI.

Consecințele crizei

Potrivit Institutului de Finanțe Internaționale de la Washington, pentru perioada 2007 - prima jumătate a anului 2008, pierderile sistemului bancar mondial s-au ridicat la aproximativ 390 de miliarde de dolari, iar mai mult de jumătate dintre acestea se află în zona euro. Capitalizarea companiilor americane a scăzut în medie cu 30-40%, a celor europene cu 40-50%. Volumul comerțului mondial a scăzut cu 10%, ceea ce nu a revenit încă la valorile anterioare crizei.

Măsurile de atenuare a consecințelor crizei sub forma reducerii costurilor țărilor participante și înăspririi regulilor de creditare interbancară au fost luate de BCE cu o întârziere semnificativă. Acest lucru nu a împiedicat căderea economiei zonei euro, care a constituit 30% din economia mondială în perioada 2005-2009. productie industriala a fost de 11,5% - un record de la introducerea statisticilor paneuropene în 1986.

Criza economică din 2008 în Rusia

Primele fenomene de criză din economia rusă au apărut în februarie 2008, când Banca Rusiei a recunoscut existența unor probleme de lichiditate. Situația economică actuală a fost caracterizată de un volum mare de împrumuturi externe corporative pe fondul scăderii datorie publica si o crestere a rezervei de aur si valuta pana la a treia din lume.

Creșterea investițiilor și a creditării, care a început după criza din 1998, a continuat, iar acest lucru, potrivit Ministerului de Finanțe al Federației Ruse și FMI, a dus la „supraîncălzirea” economiei, iar până în aprilie 2008 deja. creșterea inflației a fost de 14%.

Printre cauzele externe ale crizei din 2008 din Rusia, se pot distinge două principale:

Creșterea pe termen lung a ratei dobânzii LIBOR în Statele Unite în perioada 2002-2008 pe fondul deprecierii dolarului, care a încetat să mai fie o monedă de rezervă stabilă. Acest lucru a provocat un transfer masiv de active denominate în dolari către alte valute, cum ar fi yenul japonez, imobiliare și aur.
Probleme în politica externă a Federației Ruse: dezacorduri cu Europa privind activitățile companiilor energetice comune și o reacție ambiguă la conflictul georgiano-osetian din august. Linia de jos - bara capital străinși o scădere a exporturilor de gaze și petrol.

Scăderea prețurilor acțiunilor companiile rusești a început în mai, dar punctul de plecare al crizei din 2008 este considerat a fi 16 septembrie, când cotațiile și indicile RTS și MICEX s-au prăbușit, ca reacție la evenimentele din 15 septembrie din Statele Unite. Tranzacționarea a fost suspendată și, în ciuda creșterii acțiunilor și a indicilor din zilele următoare, piața a intrat într-o stare de incertitudine totală.

Au început falimentele bancare, urmate de disponibilizări masive. Un număr de bănci au fost cumpărate de agenții guvernamentale precum Căile Ferate Ruse și Gazprom, dar problemele din sectorul bancar au forțat Banca Centrală să acopere pierderile băncilor în detrimentul rezervelor de aur și valutar în valoare totală aproximativ 100 de miliarde de dolari

Măsuri anti-criză

Primele măsuri anticriză au fost anunțate de guvernul rus în septembrie-octombrie 2008 și au inclus două domenii:

1. Consolidarea sistemului financiar:

reducerea scăderii cursului de schimb al rublei, care a costat bugetul un sfert din rezervele sale de aur și valutare;
rambursarea datoriilor externe și recapitalizarea băncilor sistemice. Cheltuielile au depășit 3% din PIB, dar, conform Băncii Mondiale, asta a permis să se păstreze sistem bancar stabilă în fața penuriei extreme de lichiditate, previne panica în rândul deponenților și reia consolidarea sectorului bancar.

2. Sprijin financiar pentru întreprinderile mari

În primul rând, coloana vertebrală și cheia pentru țară: Gazprom, Rosneft, Căile Ferate Ruse și altele. În total, a fost acordată asistență pentru 295 de companii.

Rezultate

Federația Rusă a încheiat anul de criză 2008 cu o scădere a PIB de 10,3%, care a fost cea mai mare din ultimii zece ani. Dar până la sfârșitul anului 2009, bursa rusă a înregistrat o creștere record și practic a recâștigat toamna anterioară. În general, pierderile s-au dovedit a fi semnificativ mai mici decât cele prognozate și, potrivit experților străini, în primul rând datorită măsurilor anticriză în timp util.

Criza financiară 2007-2008 este o criză financiară care s-a manifestat în 2007-2008 sub forma unei crize ipotecare, a eșecurilor bancare și a scăderii prețurilor acțiunilor, care a devenit prima etapă a crizei economice globale 2008-2012 (uneori numită „ mare recesiune”).

Etapa inițială a crizei financiare și economice globale a fost criza ipotecară din Statele Unite, ale cărei prime semne au apărut în 2006 sub forma unei scăderi a numărului de vânzări de locuințe și, până în primăvara anului 2007, a devenit o criză a creditelor ipotecare cu risc ridicat (împrumuturi subprime engleze). Debitorii de încredere au simțit, de asemenea, probleme cu împrumuturile destul de repede. În vara lui 2007, criza creditelor ipotecare a început să se transforme într-o criză financiară și să afecteze nu numai Statele Unite. Au început falimentele marilor bănci, băncile au fost salvate de guvernele naționale. Se remarcă în mod deosebit falimentul Lehman Brothers din 15 septembrie 2008. Prețurile bursiere au scăzut brusc în 2008 și la începutul anului 2009. Oportunitățile companiilor de a primi capital atunci când plasează titluri de valoare au fost reduse semnificativ. În 2008, criza a căpătat un caracter global și a început să se manifeste printr-o scădere larg răspândită a volumelor de producție, o scădere a cererii și a prețurilor materiilor prime și o creștere a șomajului.

Criza ipotecară din SUA 2007

Precursorul imediat al crizei financiare și bancare generale din Statele Unite a fost criza creditelor ipotecare subprime din 2007, adică creditele ipotecare pentru persoanele cu venituri mici și istoric de credit prost. Din 2001 până în 2005, valoarea proprietăților imobiliare deținute direct de gospodării a crescut cu 10 trilioane de dolari; în timpul crizei, americanii au pierdut aproximativ 6 trilioane de dolari din valoarea proprietăților imobiliare.

George Soros, în Die Welt la 14 octombrie 2008, a definit rolul „balonului ipotecar” ca „doar un declanșator care a dus la izbucnirea unui balon mai mare”.

Ulterior, criza financiară din Statele Unite a devenit detonatorul crizei globale. Potrivit analiștilor, structurile de investiții americane, care se confruntă cu probleme pe piața internă, au început să-și arunce fondurile străine, ceea ce a provocat o ieșire. Bani de pe piețe noi tari in curs de dezvoltare... Drept urmare, întreaga lume a început să sufere de pe urma crizei din Statele Unite. La 13 ianuarie 2010, o comisie creată de Congresul SUA pentru a investiga cauzele crizei și-a început activitatea.

Inovații ale pieței financiare

Un factor semnificativ în apariția crizei creditului în Statele Unite, potrivit unui număr de experți, a fost utilizarea pe scară largă a instrumentelor derivate încă de la începutul anilor 1990. instrumente financiare, derivate și dorința de a crește profitabilitatea prin creșterea riscurilor. În același timp, nu există nicio analiză care să arate că instrumentele derivate au fost cele care au apropiat criza și că criza din construcții nu s-ar fi produs nici mai devreme dacă instrumentele derivate nu ar fi contribuit la extinderea cererii efective de imobiliare și scumpe. bunuri.

„În SUA, creșterea economică a fost observată în principal afară sectorul real... În ajunul crizei, până la 40% din profiturile corporative au venit din sectorul financiar, unde totul a fost umflat, 40% din investiții au fost în imobiliare - și toate acestea au fost investite în bulă.” Joseph Stiglitz, Vedomosti

Prăbușirea bursei

La 31 octombrie 2007, mulți dintre indicii bursieri mondiali au atins punctul culminant, după care au început să scadă: din acea zi până la 3 octombrie 2008, când Camera Reprezentanților SUA a adoptat planul lui Paulson pentru a doua încercare:

indicele S&P 500 a scăzut cu 30%;
Indicele MSCI World arată dinamica piețelor țările dezvoltate, a scăzut cu 32,3%;
Indicele piețelor emergente MSCI Emerging Markets - cu 40,5%.

Spre deosebire de prăbușirea anterioară din 2000-2002, care a fost cauzată de prăbușirea bursa companiilor de tehnologie și s-a limitat la piețele din SUA, prăbușirea din 2007-2008 a afectat toate țările și a fost cauzată de evenimente din afara pieței de valori - un boom, apoi un colaps în sectoarele credit și rezidențial, iar mai târziu - pe piețele de mărfuri. : acțiunile băncilor occidentale au fost primele care au scăzut, iar din iulie 2008, când prețurile petrolului au început să scadă rapid, au existat acțiuni ale companiilor de mărfuri din țările în curs de dezvoltare.

Săptămâna bancară din 6-10 octombrie 2008 a adus scăderea istorică maximă a indicilor la nivelurile de tranzacționare din SUA: media industrială Dow Jones a scăzut la 7882,51 și s-a închis la 8451,19. Financial Times a comparat prăbușirea bursieră de vineri, 10 octombrie 2008, cu cea din 10 octombrie 1938: „În tranzacțiile de vineri dimineața, declinul deceniului S&P 500 a fost aproape identic cu declinul deceniului său la aceeași dată din 1938”.

Prăbușirea bursiere din octombrie 2008 a fost un record pentru piața din SUA în ultimii 20 de ani, pentru piața japoneză - în toată istoria.

Colapsul celor mai mari bănci de investiții din SUA

Forfotă de seară lângă clădirea sediului Lehman Brothers pe 15 septembrie 2008,
când banca a intentat faliment la un tribunal din New York.

Tabel rezumativ al falimentelor băncilor americane

O mulțime de deponenți în așteptare în fața unei sucursale a băncii Northern Rock pe 15 septembrie 2007.
Clienții au retras economiile din conturile lor în masă.

În august 2007, Bear Stearns s-a trezit în mijlocul unei crize ipotecare. La acea vreme, era a cincea cea mai mare bancă de investiții din SUA. Drept urmare, cele două fonduri speculative sub conducerea sa au pierdut aproape toți banii clienților lor (1,6 miliarde de dolari) din investiții în obligațiuni ipotecare, ceea ce a provocat panică pe piața bursieră. La 14 martie 2008, firma a anunțat că are nevoie de finanțare urgentă pentru a-și îndeplini obligațiile de rambursare din cauza crizei de credit în curs a țării. Rezerva Federală a SUA și JPMorgan Chase au convenit să ofere fonduri suplimentare. Imediat după știre, acțiunile băncii au scăzut cu 47%.

Pe 15 septembrie 2008, banca și-a declarat faliment frații Lehman- una dintre cele mai mari bănci din Statele Unite.
Şeful adjunct al Băncii Naţionale a Ucrainei Savchenko A.V. a menționat că „Lehman Brothers... a fost cel mai puternic jucător de pe piața credit default swap. După ce au pierdut asigurarea pentru investițiile lor, investitorii americani grăbiți au început să închidă poziții pe piețele emergente și să intre în dolar. "

Falimentul Lehman Brothers a dus la îndoieli cu privire la posibilitatea plăților de către companiile de asigurări care asigură împotriva riscurilor de faliment al creditului (CDS), ceea ce a dus la criza instrumentului CDS în sine și la o creștere bruscă a riscurilor de asigurare, ceea ce a dus la într-o criză de încredere între bănci și o creștere bruscă a ratelor dobânzilor la împrumuturi, care a afectat mai ales puternic piețele de credit în curs de dezvoltare, inclusiv Ucraina și Rusia.

Spread-ul LIBOR-OIS (care arată diferența dintre cursul LIBOR și futures la cursul oficial al Băncii Centrale - dovadă a disponibilității banilor pe piața interbancară) la sfârșitul lunii septembrie 2008 a depășit 200 de puncte de bază pentru împrumuturile în dolari, iar la începutul lunii octombrie - 250.

„Cinci dintre principalele bănci de investiții din SUA au încetat să mai existe în calitatea lor anterioară: Bear Stearns a fost revândută, Lehman Brothers a dat faliment, Merrill Lynch a fost revândută, Goldman Sachs și Morgan Stanley și-au schimbat semnele și au încetat să mai fie. bănci de investiții din cauza riscurilor speciale și a necesității de a obține sprijin suplimentar din partea Sistemului Rezervelor Federale.”

Opiniile economiștilor din 2008 cu privire la criza financiară

La 13 octombrie 2008, The Times a scris că în lume va urma o plecare treptată de la sistemul monetar global unipolar bazat pe dolar. Referindu-se la Cotidianul Poporului, ziarul a citat opinia economistului chinez Shi Jianxun, care a cerut „diversificarea sistemului monetar și financiar și un echitament ordine financiară asta nu va depinde de Statele Unite.”

Finanțatorul american George Soros, în Die Welt din 14 octombrie 2008, a prezis o relativă slăbire a economiei și declinul Statelor Unite și creșterea Chinei: „Pe măsură ce am acumulat datorii, ei [chinezii] au economisit și au acumulat bogăție . Chinezii vor deține în cele din urmă cea mai mare parte a lumii, în timp ce își vor transforma rezervele în dolari și deținerile SUA în active reale. Acest lucru va schimba echilibrul de putere. Schimbarea puterii în Asia va veni ca urmare a păcatelor Americii din ultimii 25 de ani.”

Potrivit lui Francis Fukuyama (noiembrie 2008): „Acesta nu este sfârșitul capitalismului. Cred că acesta este sfârșitul reaganismului. Reagan a avut mai multe idei, dintre care una era să reducă impozitele, dar să cheltuiască la fel: se credea că acest lucru va duce la creșterea economică. Și a făcut-o, dar a dat naștere și la multe probleme. O altă idee a fost dereglementarea, inclusiv dereglementarea piețele financiare... Cred că probabilitatea ca Statele Unite să-și piardă poziția de lider economic mondial este foarte mică. "

Unii economiști ruși (Mikhail Khazin, Mihail Leontyev) și regizori de film notează că una dintre opțiunile pentru depășirea crizelor economice este războiul mondial. Unii dintre economiști sugerează că Statele Unite ar putea fi indirect interesate să declanșeze un al treilea război mondial, care va vedea un nou război mondial ca o cale eficientă de ieșire din criza financiară globală de la sfârșitul anilor 2000, conform scenariului care a funcționat în timpul al doilea război mondial ca o cale de ieșire din starea marii depresiuni. Cu toate acestea, majoritatea economiștilor (inclusiv Mikhail Khazin) cred că acum războiul mondial nu este benefic pentru nimeni.

Transformarea crizei financiare într-o recesiune globală

Publicat la 13 noiembrie 2008, prezentarea economică a Organizației cooperarea economicăși Dezvoltare (OCDE) a declarat că economiile dezvoltate ale lumii au intrat într-o recesiune. Evaluare internațională Agenția Fitch Evaluările au considerat că recesiunea va fi cea mai gravă de după al doilea război mondial și pentru prima dată lume dezvoltata intră în ea sincron.

Astfel, criza financiară din 2007-2008 s-a dovedit a fi prima etapă a crizei economice mondiale din 2008-2012.

Chiar zilele trecute, treceam în revistă unul dintre filmele mele preferate despre criza din 2008 din SUA „” și a apărut o întrebare logică: ar putea fi evitată în principiu apariția unei bule ipotecare? Și ar fi putut fi prevenite consecințe atât de mari? Sau accidentele nu sunt întâmplătoare? La urma urmei, înainte de criza ipotecară din 2008, a existat un „Dotcom Crash” la fel de devastator. Și acum, după 8 ani, apare un nou activ super profitabil -. Va exista un nou colaps sau situația nu se va repeta? În acest articol, vom vorbi despre cauzele crizei din 2008 și dacă ar fi putut fi evitată.

Cauzele crizei ipotecare din 2008

Conduc acest blog de peste 6 ani. În tot acest timp, public periodic rapoarte cu privire la rezultatele investițiilor mele. Acum portofoliul de investiții publice este de peste 1.000.000 de ruble.

În special pentru cititori, am dezvoltat Cursul Investor Leneș, în care v-am arătat pas cu pas cum să vă puneți ordine în finanțele personale și să vă investiți eficient economiile în zeci de active. Recomand fiecărui cititor să finalizeze cel puțin prima săptămână de antrenament (este gratuit).

În Statele Unite, a fost implementat un sistem de creditare ipotecară pe două niveluri, în care au fost implicați nu numai băncile, ci și investitorii - diverse fonduri(asigurări, investiții etc.). Creditele au fost acordate conform principiului securitizării. Securitizare - eliberare institutii financiare(în special de către bănci) titluri garantate de colateral pentru credite omogene (credite cu aceeași scadență, sumă, fiabilitatea clienților etc. - parametri care determină riscurile). În teorie, investitorul nu riscă nimic: banii îi vor fi returnați fie prin vânzarea garanției, fie prin rambursarea împrumutului.

Securitizare financiară (clasică).

Un sistem destul de complex și greoi, cu care a început inițial mecanismul de securitizare. Și deși sistemul era imperfect, a existat un mecanism de multiplicare, ceea ce înseamnă că economia a continuat să crească din cauza cererii de imobiliare.

Schema de lucru este următoarea:

Inițiatorul (prima verigă a lanțului este banca la care se aplică potențialul împrumutat) formează un grup de active (un portofoliu de împrumuturi omogene) și le scoate din bilanţ.
Portofoliul de credite este transferat în bilanțul unei companii SPV înființate separat.
SPV emite titluri de valoare (ipoteci, note, obligațiuni) împotriva gajului portofoliului primit. Fondul de gaj este abreviat ca ABS. Urmată de:

3.1. Verificarea calității portofoliului, evaluarea riscurilor și atribuirea ratingului.

3.2. Vânzarea valorilor mobiliare către un cerc interesat de investitori.

3.3. Achiziționarea de obligațiuni de către inițiator (Junior notes - junior notes, creanțe asupra cărora sunt supuse doar după îndeplinirea obligațiilor pentru cele senior. Notele senior sunt deținute de investitori).

Investitorii plătesc pentru achiziționarea de ABS prin bănci intermediare.

4.1. Banca agentului plătitor transferă banii din vânzarea ABS în contul emitentului SPV, scăzând taxele de subscriere și de întreținere.

Veniturile din vânzarea ABS sunt transferate de SPV către inițiator ca plată pentru activele achiziționate.
Pe întreaga perioadă a contractului, inițiatorul menține fondul de active, adică primește venituri și din acestea.

6.1. În unele cazuri, în timpul securitizării, un participant separat este alocat pentru a menține grupul de active (servicer).

Venitul primit este transferat de către administrator sau inițiator către SPV.
SPV, prin banca agentului plătitor, achită dobânzile la împrumut și datoria principală către investitori până la rambursarea integrală.

Securitizare sintetică

Securitizarea financiară este inerentă unor probleme precum complexitatea determinării bazei de impozitare), necesitatea dezvăluirii datelor personale ale împrumutatului și costul ridicat. Prin urmare, s-a acordat preferință securitizării sintetice, în care transferul de riscuri are loc datorită valorilor mobiliare surogat fără transfer efectiv. portofoliu de credite... Cu alte cuvinte, din punct de vedere juridic, vânzarea unui activ nu are loc, acesta rămâne în bilanţul băncii, dar riscurile activului sunt transferate investitorilor. Mai mult, riscul este transferat nu pentru un activ separat, ci pentru portofoliul format.

CDS (Credit Default Swaps) și CLN (Note de credit) sunt utilizate ca instrumente de investiții. Apropo, schimburile au fost discutate în filmul „Selling Short”, unde protagonistul a făcut un pariu pe piața ipotecară în scădere.

Schema de lucru este după cum urmează (mai jos puteți vedea o descriere a fiecărui proces):

Analiza solvabilității și înregistrarea acord de împrumut cu debitorii.
Transferul riscului către SPV utilizând un acord de swap pe riscul de credit negociat.
Finanțare suplimentară ca suport de credit.
Evaluarea riscului, obținerea unui rating al titlurilor de valoare surogat emise pentru asigurarea de risc.
Producerea și vânzarea de instrumente sintetice (credite ipotecare, CDO) către cumpărătorii interesați.
Transferul de bani de către investitori pentru valorile mobiliare primite.
Achiziția de titluri de stat.
Transfer de bani pentru acte guvernamentale... Sursa de fonduri sunt banii primiți prin emisia de CDO.

9. Transferul către banca de origine a titlurilor de stat dobândite ca garanție.

Plata de către debitori a corpului împrumutului și a dobânzii acumulate.
Acumularea cuponului pentru titlurile de stat.
Transferul SPV al acumulărilor de cupoane pentru titlurile de stat și al primelor acumulate pentru CDS (swap-uri).
Transfer de bani de către CDO.
Plata către garant pentru sprijinul creditului.
Plăți cu o agenție de rating pentru serviciile de atribuire a ratingurilor.
Creditarea soldului veniturilor la banca originară.

Sistemul de securitizare sintetică a avut un avantaj imens, dar tocmai acesta a cauzat criza din 2008. Dacă în timpul securitizării clasice SPV a fost sub control strict și falimentul său a fost practic exclus, iar organizația însăși era interesată să cumpere un grup de active de înaltă calitate, atunci într-o formă sintetică totul a intrat în categoria emiterii de titluri surogat.

Controlul asupra întregului sistem i-a fost încredințat (deși amintiți-vă situația cu Enron, când toate evaluările s-au dovedit a fi false). În ciuda unui sistem atât de convingător de partajare a riscurilor, acesta sa prăbușit cu un accident uimitor. Convingerea că împrumuturile vor fi rambursate și credința investitorilor că băncile evaluează solvabilitatea clienților era atât de puternică încât nu exista nicio îndoială. Investitorii, fiind încrezători în randamentul titlurilor secundare, au turnat bani în bănci. Băncile cu afluxuri de bani au încurajat debitorii să se împrumute, iar debitorii, mulțumiți de creditul disponibil, au profitat cu bucurie de oferta băncilor. Managerii au primit bonusuri, ignorând, și agențiile de rating nu a pus deloc întrebări cu privire la fiabilitatea debitorilor.

La un moment dat, debitorii nu au putut deservi împrumuturile, iar investitorii au început să ia bani în panică, ceea ce nu era în sistemul închis. Imobilul, care a crescut în preț până în 2006 din cauza valului de cerere, a scăzut imediat și s-a dovedit de fapt a nu fi de folos nimănui. Sunt deja cunoscute consecințele exploziei bulei de preț și credit.

Criza SUA era inevitabilă

Ar fi putut fi evitată criza globală din 2008? Mi se pare că nu. Permiteți-mi să mă întorc la teorie, amintindu-mi valurile economice despre care au vorbit Tugan-Baranovsky și Kondratyev:

1984-1985 - recesiune în SUA, Canada, Europa de Vest, încetinirea creșterii economiei japoneze (creștere de 1,3% PIB în loc de creștere de 6-7% în ultimii 20 de ani);

1991-1992 - o altă criză economică severă în Statele Unite și Europa de Vest. Creșterea economică în aceste țări a reluat abia în 1993, dar acest lucru nu a afectat Japonia;

2001-2002 - consecințele „dot-com-ului”, deși economiștii consideră că cauzele crizei au rădăcini mult mai adânci. În acei ani, s-a înregistrat o scădere a investițiilor în SUA de 4 ori și de 2 ori în UE, PIB-ul SUA a scăzut la 1,6% și la 1,1% în UE. Șomajul a crescut și activitatea comercială a scăzut.

Este ușor de observat că recesiunea economică globală are loc în medie o dată la 7-9 ani. Prin urmare, mulți economiști au fost de acord că era imposibil să se evite criza financiară din 2008, iar ipoteca a fost doar un catalizator.

Câteva gânduri despre ceea ce se întâmplă pe piața criptomonedelor chiar acum. Se crede că creșterea bruscă a cotațiilor criptomonedelor se datorează faptului că comunitatea a reușit să ajungă la un acord unic asupra politicii. În special, în martie a fost creată Enterprise Ethereum Alliance, căreia i s-au alăturat 86 dintre cele mai mari corporații în luna mai. În același timp, a fost semnat un acord de la New York pentru lansarea din august cu activarea software-ului BIP141 sau BIP148 și hard fork. În restul lunilor august și septembrie, criptomonedele vor câștiga înapoi acest eveniment, iar pesimiștii vorbesc deja despre o posibilă scindare.

Digresiunea despre criptomonede nu este o coincidență. Existența a peste 800 de criptomonede sugerează o altă bulă. Și dacă adăugăm la aceasta faptul că indicii bursieri americani și europeni sunt aproape la maxime istorice, atunci ar fi logic să ne așteptăm la o nouă recesiune economică. Și chiar dacă a existat deja o recesiune la începutul lui 2016, aceasta este doar locală, pentru că valul de crize globale durează 1-2 ani, iar redresarea are loc abia la jumătatea perioadei, adică cel puțin în 2-3 ani.

Concluzie... Criza economică din 2008 va rămâne în istorie ca fiind cea mai mare din cauza consecințelor la care a dus. Și nu este doar o greșeală de profil sau structurală cu creditele ipotecare. Ideea este că o astfel de situație, în principiu, a fost admisă. Criza din 2008 din Rusia a reflectat scăderea piețelor din SUA și Europa. Dar din cauza principiilor oarecum diferite de construire a economiei (inclusiv legătura cu veniturile din petrol), economia Federației Ruse nu a primit o asemenea lovitură ca în Statele Unite. Adevărat, acesta este și un minus. Este suficient să ne amintim de criza din 1997-1998 care a afectat țările ASEAN și Japonia.

Ar trebui să ne așteptăm la o nouă recesiune economică în curând? Și ce va servi drept început dacă se va întâmpla? Vă sugerez să discutați această problemă în comentarii!

Profit tuturor!