Tranzacția valutară este un tip de tranzacționare relativ tânăr, cel puțin în comparație cu alte „mărfuri”. Chiar și mai tânără este piața Forex, a cărei apariție este indisolubil legată de apariția internetului mondial. Principala dificultate a tuturor comercianților a fost întotdeauna să prezică mișcarea prețului activului, în cazul tranzacției valutare - cursul de schimb. În prognoză, există ...
Tranzacția valutară este un tip de tranzacționare relativ tânăr, cel puțin în comparație cu alte „mărfuri”. Chiar și mai tânără este piața Forex, a cărei apariție este indisolubil legată de apariția internetului mondial. Principala dificultate a tuturor comercianților a fost întotdeauna să prezică mișcarea prețului activului, în cazul tranzacției valutare - cursul de schimb.
Există două abordări opuse în prognoză - și. Fiecare conține o varietate infinită de moduri de a prezice prețurile. Vom vorbi despre o metodă care se află undeva între analiza tehnică și analiza fundamentală. Această metodă este de a prognoza ratele pe baza analizei futures.
Ce sunt viitorul?
Futures sunt instrumente de tranzacționare, a căror achiziție îi conferă investitorului dreptul, după o anumită perioadă de timp, să cumpere un volum de monedă strict definit prin contract la un preț strict definit. Există două tipuri de contracte futures - europene și americane. Primele implică livrarea de monedă strict în ziua expirării contractelor futures, cea de-a doua - în orice zi înainte de acea dată. Evident, contractele futures americane sunt cele mai frecvente pe piață.
Nu este greu să ne imaginăm importanța funcțiilor viitorului. Acestea permit un mic comision pentru a obține dreptul de a cumpăra valută în viitor la o rată fixă, care, la rândul său, vă permite să asigurați posibilele riscuri ale celor care lucrează cu contracte futures. Dar toate cele de mai sus se aplică acelor entități economice care folosesc de fapt moneda pentru nevoile lor. Cu toate acestea, contractele futures sunt, de asemenea, o modalitate de a câștiga bani, la fel ca tranzacționarea pe piața valutară la fața locului. Singura diferență este că pe piața futures, jucătorii prezic prețul unei monede pentru un viitor mai îndepărtat și folosesc contractele futures ale perechilor valutare ca instrumente.
Deci, am ajuns la concluzia că există două realități „paralele”: piețele futures și piețele spot. Prețurile lor diferă, cu atât mai mult - cu cât este mai volatil un instrument de tranzacționare.
Prețul unei contracte futures pe valută este prețul la care piața se așteaptă să o cumpere în momentul expirării (expirării) contractului futures la momentul actual. După cum reiese din definiție, acesta este un fel de prognoză dată chiar de piață. Este important să înțelegem că această prognoză este dată în conformitate cu starea actuală a lucrurilor și, în fiecare moment, este corectată. Adică, dacă în momentul de față prețul unui futures pentru o monedă este mai mare decât prețul spot, acest lucru nu înseamnă că va fi mai mare în momentul expirării, totuși, acest lucru indică faptul că în starea actuală de lucruri acest lucru este scenariul cel mai probabil.
Metode de prognoză
Utilizarea contractelor futures pentru prognozarea ratei este tocmai în ajustarea semnalelor de tranzacționare la așteptările pieței. Cu alte cuvinte, dacă piața se așteaptă cu încredere la un preț sub nivelul actual, este mai oportun să se ia în considerare semnale pentru o scădere la tranzacționare și invers, altfel. Acesta este cel mai simplu mod de a utiliza futures și, ca orice alt mod foarte simplu, nu oferă rezultate fără ambiguități.
O metodă mult mai precisă și mai eficientă, deși mai complexă, este metoda de analiză a dinamicii modificărilor volumelor. Pe lângă prețul futures actual pe piața futures, spre deosebire de piața Forex spot, există conceptul de volume, adică numărul de contracte futures încheiate în acest moment. Deci, în funcție de prețul activului, se încheie mai multe sau mai puține contracte. Deci, prețul unui activ, inclusiv un preț futures, este un fel de compromis, un optim care se potrivește pieței în acest moment. Cu toate acestea, nivelul optim și prețul pot diferi, dar astfel de abateri sunt corectate rapid de piață. Cu alte cuvinte, piața gravitează către optim. Deci, cu cât prețul se apropie de acest nivel optim, cu atât mai multe contracte futures sunt achiziționate, volumele cresc. Dacă, atunci când prețul unui activ se mișcă într-o anumită direcție, și volumele de tranzacții sunt în creștere - această direcție este probabil tendința actuală și ar trebui să tranzacționăm în el.
De asemenea, schimbarea excesivă a prețurilor futures din perioadele ulterioare mărturisește corespondența direcției actuale de mișcare a prețurilor cu tendința. Asta dacă, atunci când prețul unui contract futures lunar scade, cel de trei luni scade mai puternic - direcția este probabil în conformitate cu așteptările generale ale pieței.
Informații despre starea actuală a lucrurilor pot fi obținute de la un număr mare de site-uri de informații de pe Internet. Există, de asemenea, birouri care oferă informații despre prețurile futures în timp real, adică fără un decalaj de 10-15 minute.
Pe lângă analiza directă a prețurilor futures pe piață, există și o analiză axată în primul rând pe volumul tranzacțiilor. Această analiză folosește rapoartele Comisiei americane pentru tranzacționarea la termen a mărfurilor ca bază și conține volumele tranzacțiilor pe categorii de subiecți care le-au încheiat. Nu vom intra într-o descriere detaliată a acestor rapoarte, acesta este un subiect pentru o conversație separată, lungă, cu toate acestea, merită menționat faptul că analiza rapoartelor COT (așa cum se numesc astfel de rapoarte) are o serie de avantaje incontestabile și este unul dintre cele mai promițătoare instrumente de analiză a pieței.
Utilizarea contractelor futures în tranzacționare necesită multă experiență și cunoștințe, în plus, nu numai în domeniul tranzacționării pe piața valutară, ci și în domeniul economiei și finanțelor. Numai înțelegerea întregului mecanism al pieței futures permite realizarea unei prognoze corecte pe baza acestui instrument și, de asemenea, cel mai important, evitarea concepțiilor greșite cu care se confruntă adesea începătorii.
Analiza volumului nu este la fel de eficientă pe piețele futures pe mărfuri ca și pe piața de valori. În primul rând, acest lucru se datorează întârzierii cu o zi a datelor privind tranzacțiile la termen. În al doilea rând, pe piețele futures pe mărfuri, există, după părerea mea, o practică incomodă de analiză a contractelor individuale pe baza indicatorilor de volum total, în loc să se utilizeze separat valorile reale ale volumului pentru fiecare contract. Este adevărat, ar trebui să se recunoască faptul că utilizarea unei astfel de metode are motive întemeiate. Dar ce trebuie făcut atunci când, pe aceeași piață a mărfurilor, în aceeași zi, prețul de închidere pentru unele contracte a crescut, în timp ce pentru altele a scăzut? Zile în care se modifică prețul în timpul sesiunii de tranzacționare valoarea maximă admisibilă, creează, de asemenea, dificultăți suplimentare pentru interpretare. Dacă tranzacționarea este oprită din cauza depășirii limitei de deviere față de prețul de cotare din ziua precedentă atunci când prețurile cresc, atunci indicatorul de volum din acea zi este de obicei foarte scăzut. Ideea este că depășirea limitei este un semn al forței pieței; numărul cumpărătorilor a depășit atât de mult numărul vânzătorilor, încât prețurile au atins plafonul maxim admis și, în astfel de cazuri, tranzacționarea este suspendată. În conformitate cu principiile clasice de interpretare, un volum mic în timpul mitingurilor de pe piață indică tendințe de urs. O citire a volumului redus în zilele în care limita devierii este depășită este contrară acestei reguli și poate distorsiona citirea OBV.
În plus, piețelor futures nu au așa-numiții indicatori de volum de creștere-scădere utilizați în analiza indicilor bursieri, precum și date privind numărul de acțiuni, tranzacții în care au fost încheiate cu o creștere minimă (creștere) și declin minim ( downtick) în prețuri. Aceste informații foarte utile nu sunt disponibile pentru un participant pe piața futures pe mărfuri. Cu toate acestea, chiar și cu unele limitări, analiza volumului pe piața futures poate fi foarte fructuoasă. Îndemnăm cititorul să urmărească atent acest important indicator al dezvoltării pieței.
INTERPRETAREA INTERESULUI DESCHIS
Metodele de interpretare a interesului deschis și a volumului sunt aproape aceleași. Cu toate acestea, este necesar să ne gândim mai detaliat la unele dintre caracteristicile interpretării indicatorilor de interes deschis.
1. Dacă, în condiții de creștere a prețurilor, valoarea dobânzii deschise totale depășește indicatorul sezonier (valoarea medie, care se calculează pentru o perioadă de cinci ani), piața este martoră la un aflux de noi fonduri, reflectând o activitate puternică de cumpărare (bullish).
2. Cu toate acestea, dacă piața se confruntă cu o creștere a prețurilor și dobânda deschisă scade sub media sa sezonieră, redresarea pieței s-a datorat în principal acoperirii pozițiilor scurte(deținătorii de poziții scurte neprofitabile sunt obligați să le închidă). În consecință, există o ieșire de bani de pe piață. Acesta este un semn de urs, deoarece tendința ascendentă este probabil să dispară după acoperirea pozițiilor scurte.
3. Dacă, cu o scădere a prețurilor, dobânda deschisă crește la valori care se suprapun peste media sezonieră, există un aflux de bani noi pe piață - un proces care reflectă creșterea noilor vânzări în lipsă. Acest lucru indică o continuare încrezătoare a tendinței descendente și este considerat un semn urcător.
4. În sfârșit, indicatorul general al dobânzii deschise poate scădea în comparație cu media sezonieră pe fondul unei scăderi generale a prețurilor. Scăderea prețurilor în acest caz a fost cauzată de confuzia din rândul comercianților obligați să își lichideze pozițiile lungi. Se crede că acest lucru este un semn al forței pieței, indicând sfârșitul iminent al unei tendințe descendente. Scăderea prețurilor se va încheia de îndată ce majoritatea comercianților de tauri își închid pozițiile lungi pierdute, ceea ce se va manifesta printr-o scădere vizibilă a dobânzii deschise.
Să rezumăm pe scurt:
1. O creștere a interesului deschis pentru o tendință ascendentă este un semn alcista.
2. O scădere a interesului deschis pentru o tendință ascendentă este un semn urcător.
3. Creșterea interesului deschis pentru o tendință descendentă este un semn urcător.
4. O scădere a dobânzii deschise pentru o tendință descendentă este un semn alcista.
Rolul interesului deschis în analiza altor situații de piață
În plus față de cele de mai sus, analiza interesului deschis poate fi foarte fructuoasă în următoarele situații de piață:
1. La sfârșitul mișcărilor pe scară largă pe piață, când interesul deschis a crescut pe parcursul întregului proces de dezvoltare a trendului, alinierea indicatorilor de interes deschis sau scăderea acestora avertizează asupra unei eventuale pauze(vezi fig. 7.11).
2. Un indicator ridicat al dobânzii deschise înregistrat în partea de sus a pieței poate fi considerat un semn descendent dacă prețurile scad brusc. Aceasta înseamnă că toate noile poziții lungi deschise la sfârșitul trendului ascendent au devenit neprofitabile. Lichidarea lor forțată va exercita presiuni asupra prețurilor până când dobânzile deschise scad semnificativ. Ca exemplu, luați în considerare următoarea situație. Prețurile au crescut pe piață de ceva timp. În luna precedentă, a existat, de asemenea, o creștere destul de tangibilă a dobânzii deschise. Trebuie reamintit faptul că fiecare nou contract adaugă o poziție lungă și una scurtă pe piață. Dintr-o dată, prețurile au început să scadă brusc și au scăzut sub minimul înregistrat în luna precedentă. Fiecare poziție lungă deschisă în această lună a fost neprofitabilă.
Lichidarea forțată a acestor poziții lungi a pus presiune pe prețuri până când toate au fost lichidate. Problema este în continuare agravată de faptul că vânzările forțate capătă adesea un caracter spontan și, pe măsură ce prețurile continuă să scadă, determină vânzarea pozițiilor lungi rămase, scăzând astfel din ce în ce mai mici prețurile. Un exemplu izbitor al unui astfel de fenomen este situația care s-a dezvoltat până la sfârșitul anilor optzeci. În acest moment, creșterea prețurilor pe piețele mărfurilor a atins limita și a fost înlocuită cu o perioadă de recesiune de cinci ani. Pe unele piețe, în acest moment, indicatorii de interes deschis au atins valori fără precedent într-o lungă istorie, ceea ce a contribuit fără îndoială la prăbușirea prețurilor. Rezumând în exemplul nostru, putem spune asta o citire neobișnuit de mare a interesului deschis pe o piață a taurului servește drept semnal de pericol(vezi fig. 7.12).
Orez. 7. Pa În acest exemplu, creșterea dobânzii deschise confirmă revigorarea pieței. Rețineți aplatizarea dobânzii deschise la sfârșitul lunii februarie - un semnal că este posibil ca piața să fi atins un top. Într-adevăr, din acel moment, prețurile au început să scadă brusc.
Orez. 7. 11b O creștere bruscă a prețurilor zahărului se reflectă și în valorile volumului și dobânzii deschise. Rețineți scăderea accentuată a acestor cifre chiar înainte de creșterea bruscă a pieței în iulie. Creșterea volumului și a dobânzii deschise în iulie semnifică o schimbare semnificativă a sentimentului pieței - de la bearish la bullish, confirmând că este probabil ca piața să fi atins un nivel de vârf și acum să se ridice.
3. Dacă indicatorul dobânzii deschise crește semnificativ în timpul consolidării stagnante sau atunci când prețurile se deplasează în „coridorul pieței”, atunci evoluția ulterioară a prețurilor după rupere va fi destul de semnificativă. Totul este logic. Piața pare să fie indecisă; nimeni nu poate spune în ce direcție vor merge prețurile care au scăpat în libertate. Cu toate acestea, o creștere a indicatorului dobânzii deschise indică faptul că mulți comercianți încep să deschidă poziții în așteptarea unei spargeri de piață. Când se întâmplă acest lucru, mulți dintre ei își vor da seama din păcate că se află pe partea greșită a pieței (consultați exemplul din Figura 7.5, care ilustrează o situație similară pe piața argintului).
Orez. 7.12 Exemplul arată situația clasică a modului în care o valoare a dobânzii deschise foarte ridicată poate deveni un factor descendent dacă prețurile încep să scadă. Prețurile au scăzut cu 2 USD în două săptămâni. Toate pozițiile lungi deschise de la sfârșitul lunii august au devenit neprofitabile. Prețurile au scăzut până la lichidarea acestor poziții. Rețineți că aceasta a fost urmată de o scădere accentuată a dobânzii deschise.
Să presupunem că în termen de trei luni prețurile s-au mutat în „coridorul pieței”, iar indicatorul dobânzii deschise a crescut în acest timp cu zece mii de contracte. Aceasta înseamnă că au fost deschise zece mii de poziții scurte noi și zece mii de poziții lungi. Apoi, prețurile au ieșit din coridor și piața a atins noi maxime timp de trei luni. În consecință, fiecare poziție scurtă (și există zece mii în total), deschisă în ultimele trei luni, se dovedește a fi neprofitabilă. Începe hype; comercianții își acoperă febril pozițiile scurte, crescând astfel presiunea asupra prețurilor de jos, ceea ce, la rândul său, crește panica pe piață. Mișcarea prețurilor rămâne în vigoare până când toate sau majoritatea pozițiilor scurte sunt compensate de pozițiile lungi luate într-o perioadă cu o anumită forță a pieței. Dacă spargerea prețurilor ar fi direcționată în jos, atunci situația ar fi fost diametral opusă pe piață, adică panica ar fi înghițit deținătorii de poziții lungi și așa mai departe.
Când apare o nouă tendință imediat după izbucnire, există întotdeauna panică pe piață, creată de comercianții care încearcă să-și lichideze pozițiile care au devenit neprofitabile. Acțiunile lor întăresc din greșeală tendința emergentă. Cu cât comercianții sunt surprinși mai mult (și acest lucru este determinat de un indicator ridicat al dobânzii deschise), cu atât mai multă emoție domnește pe piață imediat după o schimbare bruscă a prețurilor nedorite. Cu toate acestea, pentru alți participanți la piață (cei mai experimentați sau mai norocoși care au făcut alegerea corectă), situația actuală, dimpotrivă, este foarte favorabilă. Prin acțiunile lor, ele susțin, de asemenea, tendința emergentă, folosind profituri nerealizate pe pozițiile existente pentru a deschide altele noi (această situație te face să te gândești; fiecare nou contract care aduce o modificare la indicatorul dobânzii deschise înseamnă că cineva a făcut o greșeală). Devine clar de ce o creștere a dobânzii deschise în perioada următoare prețurilor în cadrul „coridorului comercial (sau de piață)”, în plus - în timpul formării oricărui model de preț - conduce la o creștere a potențialului următorului mișcări de preț.
4. O creștere a indicatorului dobânzii deschise la momentul finalizării modelului de preț poate servi ca o altă confirmare a semnalului cu privire la direcția tendinței. De exemplu, o rupere a decolteului unui model de cap și umeri format în partea de jos a pieței este mai convingătoare dacă are loc cu o creștere a interesului deschis și a volumului. În acest caz, este necesară o anumită precauție. Deoarece comercianții care se confruntă cu o pierdere dau un impuls suplimentar dezvoltării pieței după ce a sosit semnalul de tendință inițială, dobânda deschisă scade uneori ușor atunci când apare o nouă tendință. . Această ușoară scădere inițială a dobânzii deschise poate fi confuză pentru unii analiști. Există o singură concluzie aici - nu ar trebui să acordăm prea multă importanță schimbărilor pe termen scurt în interes deschis.
SCURTE CONCLUZII
Să rezumăm, reamintind pe scurt cititorului principalele caracteristici ale analizei prețului, volumului și interesului deschis.
1. Numai în scopuri de prognoză total indicatori de volum și de interes deschis.
2. Indicatorii dobânzii deschise ar trebui ajustați sezonier.
3. Creșterea volumului și a dobânzii deschise indică faptul că tendința actuală este probabil să continue.
4. Scăderea volumului și a dobânzii deschise indică faptul că tendința ar putea să se încheie.
5. Volumul precede prețul - în sensul că schimbările de presiune pe piață de la cumpărători și vânzători, de regulă, se reflectă mai întâi în volum, apoi pe prețuri.
6. Pentru o determinare mai precisă a direcției presiunii volumului, puteți utiliza indicatorul OVU sau modificările acestuia.
7. Într-o tendință ascendentă, o aliniere sau un declin neașteptat al dobânzii deschise avertizează cu privire la o posibilă inversare a tendinței.
8. Un indicator excesiv de ridicat al dobânzii deschise înregistrat în partea de sus a pieței este periculos - poate crește presiunea asupra scăderii prețurilor.
9. O creștere semnificativă a dobânzii deschise în timpul consolidării pieței amplifică evoluția ulterioară a prețului după o rupere.
10. O creștere a dobânzii deschise și a volumului confirmă finalizarea modelelor de preț, precum și alte semnale grafice care indică începutul unei noi tendințe.
PLECĂRI ȘI CULTIVAREA VÂNZĂRILOR
Nu am menționat o altă caracteristică importantă a pieței, care se manifestă adesea atunci când aceasta din urmă atinge valori extreme. Acestea sunt așa-numitele prize(explozii) și punctul culminant al vânzărilor(vânzarea punctelor culminante) - care apar, respectiv, în zonele din partea de sus și de jos a pieței. Sub Apropoînțelegeți situația în care piața, după o perioadă lungă de creștere constantă, începe o revigorare bruscă a prețurilor, însoțită de o mare
o creștere a activității de tranzacționare și o scădere semnificativă a dobânzii deschise. La punctul culminant al vânzărilor o lungă perioadă de scădere a prețurilor este urmată de un colaps puternic al pieței pe fondul unei creșteri a volumului tranzacțiilor și a unei scăderi a dobânzii deschise (a se vedea figura 7.13).
În fiecare dintre cele două cazuri, ar trebui să fim atenți la comportamentul a doi indicatori - volum (creștere accentuată) și dobândă deschisă (declin accentuat). Combinarea acestor două semne după o mișcare prelungită a prețurilor sugerează că are loc o lichidare pe scară largă a pozițiilor pe piață. De regulă, acesta este un semnal de avertizare cu privire la o schimbare de tendință iminentă, adesea bruscă.
„RAPORTUL DE ANGAJAMENT AL TRADERULUI”
Considerarea interesului deschis nu va fi completă dacă nu vom atinge așa-numitul „Raport privind obligațiile comercianților”(Raportul privind angajamentele comercianților) și posibilitățile de utilizare a acestuia în prognoză. Raportul este publicat de Commodity Futures Trading Commission (CFTC) în a unsprezecea zi a fiecărei luni și reflectă statisticile privind dobânzile deschise la sfârșitul lunii precedente. Acest raport împarte valorile interesului deschis în trei categorii care reprezintă principalii participanți la piață în ceea ce privește amploarea și natura activității lor: „mari gardieni”, „mari speculatori” ”,„ mici comercianți ”. Atunci când un comerciant începe să încheie tranzacții suficient de mari, ale căror dimensiuni corespund nivelului supus contabilității, datele despre activitățile sale ar trebui furnizate comisiei. Apoi, aceste date sunt utilizate pentru a compila calcule statistice speciale cu privire la dobânda deschisă - pentru categoriile de marți hedgers și comercianți. Prin scăderea sumelor de indicatori din două categorii din valoarea totală a dobânzii deschise, puteți calcula indicatorul pentru comercianții mici.
Când se analizează aceste date, se presupune că marii comercianți reprezintă așa-numiții „bani inteligenți”. Se crede că micii comercianți sunt mai puțin informați și mai puțin experimentați în a face tranzacții decât cei mari. Mai mult, se presupune că odată cu dobândirea de experiență, micii comercianți se mută în rândul celor mari. De asemenea, se crede că un mare comerciant care a făcut greșeli revine imediat la categoria celor mici.
Orez. /. (3 Exemplu de epuizare. Rețineți creșterea semnificativă a volumului în faza finală a unei tendințe ascendente și, de asemenea (foarte semnificativ!) Că scăderea accentuată a dobânzii deschise a început cu o săptămână înainte ca prețurile să ajungă la vârful pieței. interesul după o creștere accentuată a prețurilor este un semn descendent.
Acest tip de analiză a fost efectuată de mult timp de către analiștii tehnici de pe piețele valorilor mobiliare. În general, se crede că specialiștii în valori mobiliare cunosc piața bine și iau întotdeauna deciziile corecte. Prin urmare, activitățile lor sunt atent urmărite. În schimb, jucătorii ocazionali (adică non-specialiști, care sunt uneori numiți „manechine”) apreciază întotdeauna greșit situația pieței.
Studiile pe piețele futures arată că dintre cele trei categorii de participanți la piață, cele mai exacte decizii sunt luate de marile hedgers. Apoi, există speculatori mari și micii comercianți completează grupul (vezi Fig. 7.14).
Cel mai bun mod de a utiliza statistici este să imiți pur și simplu acțiunile banilor inteligenți (adică norocoșii comercianți) și să încerci să eviți ceea ce fac omologii lor mai puțin norocoși. În fig. 7.14 prezintă un exemplu al tabelului „Raportul privind obligațiile comercianților”, care este publicat de agenția SLE. Vă rugăm să rețineți că tabelul este împărțit vertical în trei coloane generale - corespunzător cu trei categorii de participanți la piață. Fiecare dintre coloanele generale este împărțită, la rândul ei, în patru coloane înguste: „% pe poziții lungi”, „% pe poziții scurte”, „% poziție netă” și „% câștig / pierdere” (schimbare procentuală față de luna precedentă , indicat printr-o pictogramă delta). Tabelul, de exemplu, reflectă situația de pe piața animalelor la 31 decembrie 1984, unde gardurile mari dețin dețin 14% poziții lungi și 43% poziții scurte. Indicatorul „- 29” din coloana a treia înseamnă că ponderea netă a pozițiilor scurte din această categorie de participanți la piața animalelor este de 29% (43% - 14%). Indicatorul „- 2” din coloana a patra înseamnă că ponderea netă a pozițiilor scurte a crescut cu 2% față de luna precedentă.
Sub tabel este o scurtă explicație a modului de utilizare a tabelului. Vă rugăm să rețineți avertismentul că suma tuturor pozițiilor nu este întotdeauna 100%. Faptul este că tabelul nu ia în considerare statisticile spread-urilor între piețe. Deci, însumând poziții lungi în toate categoriile - 14% în categoria hedgerilor mari, 19% - speculatori mari și 62% - comercianți mici, obținem 95%. Astfel, spread-urile între piețe reprezintă restul de 5%.
CONTABILITATEA VIBRAȚIILOR DE SEZON ÎN ACTIVITATEA DIFERITELOR CATEGORII DE PARTICIPANȚI DE PIAȚĂ
Înainte de a începe să studiem mai detaliat datele din tabel (a se vedea Fig. 7.14), ar trebui să luăm în considerare o modificare foarte importantă care trebuie făcută în analiza indicatorilor de activitate ai diferitelor grupuri de participanți la piață. Vorbim despre fluctuațiile sezoniere - un rezultat al caracteristicilor activității pieței inerente fiecăreia dintre categorii. Abaterea de la „stilul” normal de lucru pe piață pentru o anumită perioadă a anului oferă o indicație reală a dispoziției lor. Un articol din Anul de marfă din 1985 de W. Giler explică modul în care CRB folosește aceste statistici în buletinele sale de informații analitice. El citează, de asemenea, unele dintre rezultatele cercetărilor sale în acest domeniu.
"Diferența dintre poziția deschisă netă actuală deținută de membrii unui anumit grup de piață și norma sezonieră ne permite să stabilim în ce măsură sentimentul lor este optimist sau bearish pe o anumită piață."
În continuare, în articol sunt prezentate câteva principii generale de interpretare a comportamentului participanților la piață: „Pe piața cu cele mai pronunțate trăsături alcista, se observă următoarea imagine: gardurile mari ocupă predominant poziții lungi, blocându-și indicatorul sezonier mediu. dominate de poziții lungi, iar micii comercianți sunt scurți, a căror cotă netă actuală este mai mare decât media sezonieră.
Orez. 7.14 Un tabel al datoriilor pentru trei categorii de participanți la piață (hedgers mari, speculatori mari și comercianți mici) la 31 decembrie 1984. Datele privind dobânzile deschise sunt prezentate în termeni procentuali rotunjiți.
modelul opus: gardurile vii mari sunt predominant scurte și așa mai departe. Trebuie să fii deosebit de atent atunci când discrepanța dintre media sezonieră actuală și pe termen lung ajunge la 40%, în timp ce diferența de 5% nu trebuie luată deloc în calcul. "
Cercetările efectuate de CRB au arătat că, deși ambele categorii de mari comercianți au avut cel mai bun rezultat, hedgerii mari au depășit încă speculatorii mari. Cea mai slabă performanță a fost pentru micii comercianți.
În fig. 7.15 prezintă exemple de diagrame utilizate de agenția CRB în analiza preferințelor sezoniere a trei categorii de participanți la piață (ne-am împrumutat din articolul citat). Metoda de cercetare a fost redusă la compararea indicatorilor arătați în tabel cu norma sezonieră prezentată în grafice. Să ne întoarcem la ultimul raport și să încercăm să tragem câteva concluzii.
Să ne uităm la statisticile pieței de făină de soia. Iată un citat din secțiunea „Prezentare generală a stării tehnice a pieței” din buletinul CRB Futures Chart Service din 18 ianuarie 1985 (menținut de autorul acestei cărți): „Raport asupra obligațiilor comercianților„arată un sentiment alcistați pe toate timpurile pe această piață”.
Să ne dăm seama. Raportul a indicat că, în categoria hedgerilor mari, ponderea netă a pozițiilor lungi a fost de 21% (o creștere de 15% față de luna precedentă). Micii comercianți au o predominanță a pozițiilor scurte (16% - o creștere de 17%). Astfel, în tabăra de garduri mari, deja predomină sentimentele alcista și continuă să crească. Micii comercianți se apleacă spre sentimentul de urs, care, de asemenea, crește în forță.
Acum să ne uităm la un grafic al sentimentului sezonier al pieței făinii de soia, structurat pe grupe. La sfârșitul lunii decembrie, pentru categoria hedgerilor mari, norma sezonieră este prevalența pozițiilor scurte (cota lor netă este de aproximativ 8%), în timp ce micii comercianți din această perioadă a anului ar trebui să aibă avantajul pozițiilor lungi (aproximativ 6%). Lectura reală sugerează un sentiment alcista și mai puternic în comparație cu norma sezonieră. Astfel, poziția netă a marilor comercianți este în prezent cu 29% mai urcată decât de obicei (de la -8% la + 21%), sentimentul bearish al micilor comercianți este, de asemenea, mai mare decât în mod normal - cu 22% (de la + 6% la -16 %). La prima vedere, faptul că hedgerii mari sunt alcistați și micii comercianți sunt indicatori ai unei piețe alcista în ansamblu. După comparația cu indicatorii sezonieri, imaginea de ansamblu a pieței capătă linii alcista și mai pronunțate.
Aruncați o privire la restul valorilor și veți vedea altceva. Căutați cu atenție dacă există modificări semnificative în ultimele coloane din toate cele trei categorii. Rețineți câștigurile semnificative din grupul de hedgers mari pe piețele de petrol (+ 21%), suc de portocale (+ 14%), lira sterlină (+ 21%) și francul elvețian (+ 23%). Ar trebui să se aștepte o dezvoltare optimistă pe aceste piețe. Micii comercianți au văzut o creștere a sentimentului în favoarea piețelor porcului (+ 10%) și a burților de porc (+ 14%), deci ar trebui să se concluzioneze că piețele porcilor se confruntă cu perioade de urs. În același timp, aceiași mici comercianți au arătat o atitudine negativă persistentă față de sucul de portocale (-10%) și moneda străină, prin urmare, se poate spera că aceste piețe vor crește.
Figura 7.15 Diagramele care ilustrează sentimentul sezonier al a trei categorii de comercianți. Este important să se ia în considerare tendințele sezoniere atunci când se determină relația unui anumit grup cu starea pieței la un moment dat.
Există un alt mod de a utiliza acest tabel, care este de a căuta scoruri mari din toate timpurile.
pentru pozițiile deschise (lungi sau scurte) pentru categoria micilor comercianți (o valoare care depășește 70% este deja considerată mare). Deoarece comercianții din această categorie au reputația jucătorilor perpetuați greșit, preferința lor clară pentru o parte a pieței ar trebui să servească drept avertisment că aceasta va începe să se dezvolte în direcția opusă (cel puțin este în general acceptată).
În exemplul nostru, indicatorii destul de mari (adică potențial bearish) pentru pozițiile deschise lungi cad pe piețele de animale (62%) și pădure (63%). Valori ridicate sunt observate și pentru indicatorii pentru indicii NYSE Composite (62%) și Value Line (77%). Miscarea ulterioară a cotațiilor de indici bursieri, în mod ciudat, a confirmat corectitudinea opiniei micilor comercianți. În acest sens, trebuie remarcat faptul că majoritatea cercetărilor din acest domeniu au fost efectuate pe piețele agricole tradiționale. Prin urmare, ar trebui utilizat cu mare grijă. „Raport privind obligațiile comercianților” atunci când analiza piețelor futures financiare (emergente relativ recent) - cel puțin până la efectuarea unor cercetări suplimentare.
Lunar „Raport privind obligațiile comercianților” - una dintre modalitățile de interpretare a indicatorilor de interes deschis. Se bazează pe urmărirea tiparelor de comportament a trei categorii principale de participanți la piață. Dezavantajele acestei metode includ faptul că datele sosesc cu o întârziere de două săptămâni și, prin urmare, își pot pierde parțial valoarea.
Acest instrument eficient de analiză tehnică nu a primit încă o recunoaștere adecvată pe piețele futures pe mărfuri, este utilizat în principal - și destul de larg - pe piețele valorilor mobiliare. Cu toate acestea, această metodă este foarte promițătoare, deoarece vă permite să măsurați cu încredere sentimentul pieței și merită un studiu aprofundat suplimentar. (Pentru mai multe informații despre analiza sentimentului pieței, consultați capitolul 10). Oricum, „Raport privind obligațiile comercianților” - un instrument de analiză tehnică de care cititorul ar trebui să fie conștient și care ar trebui folosit din când în când. Cei care sunt interesați de acest subiect, ne referim la cartea lui D. Belveal „Comportamentul prețului pieței mărfurilor” (L. Dee Belveal).
CONCLUZIE
După ce am acoperit volumul și interesul deschis, am finalizat o parte semnificativă a subiectului analizei tehnice a piețelor futures pe mărfuri. Am revizuit fundamentele teoretice ale analizei tehnice, am descris multe dintre elementele sale principale, am discutat despre principiile și regulile pentru construirea și interpretarea graficelor și a modelelor de preț. De asemenea, am examinat în detaliu cele trei surse de date tehnice pe care se bazează cercetările de piață - indicatori de preț, volum și interes deschis.
Până în prezent, luând în considerare instrumentele de analiză tehnică grafică, ne-am limitat la exemple. ziua diagrame. În capitolul următor, vom extinde orizontul de timp al analizei pieței și vom trece la graficele săptămânale și lunare utilizate pentru a analiza tendințele pe termen lung. Vom arăta, de asemenea, modul în care sunt utilizați indicii prețurilor futures generalizate și indicii diferitelor grupuri de piață.
Succesul tranzacționării la bursă se bazează pe calcule precise din punct de vedere financiar și pe analize competente, nu pe întâmplare. Pentru a efectua tranzacții pe piața futures pe indice RTS, se utilizează instrumente precum graficele prețurilor și volumul tranzacțiilor efectuate, precum și un tabel cu volumele de cotare.
Graficul prețului și al volumului de tranzacționare a contractelor futures RTS, utilizat din decembrie 2013, ca principal instrument pentru determinarea situației reale de pe piață. Calculul se bazează și pe fluctuația reală a prețului petrolului.
Futures pe indicele RTS este direct legat de performanța bursei MICEX-RTS, a cărei jumătate din acțiuni sunt distribuite între emitenții ruși. În acest sens, pe lângă tabelul RTS, se presupune că crearea unei diagrame a prețurilor MICEX este principalul instrument pentru gestionarea tranzacțiilor.
Graficul care reflectă raportul dintre preț și volumul vânzărilor pentru un dolar la ruble futures este desemnat ca Si. S-a observat o relație invers proporțională între valoarea unui contract futures și indicele RTS. În cazul în care viitorul Si scade, viitorul RTS va crește cu numărul dat de unități. Analiza indicatorilor futures de Si se efectuează pe baza datelor din graficul secțiunii internaționale a MICEX. Această relație se bazează pe dependența economiei materiei prime din Rusia de cursul de schimb al dolarului.
În plus față de diagrame pentru desfășurarea tranzacțiilor, un comerciant va avea nevoie de un pahar de comenzi, ceea ce înseamnă o unitate comercială și tabele, cu ajutorul cărora are loc controlul asupra operațiunilor de tranzacționare. Pentru a construi un grafic, veți avea nevoie, de asemenea, de caracteristicile conturilor clientului, de conținutul comenzilor și de un tabel care prezintă indicatorii tuturor tranzacțiilor efectuate.
Tranzacționarea la termen a valutei pe MICEX este identică cu schimbul de bancnote în sucursalele bancare. Dacă vă așteptați la o scădere a cursului de schimb, ar trebui să vindeți moneda, dacă valoarea acesteia crește lin sau brusc, ar trebui să aveți timp să cumpărați.
Dar vânzarea rezervelor valutare la bursă are o serie de avantaje:
Principala caracteristică a tranzacționării acțiunilor este capacitatea de a rezerva valută înainte de începerea operațiunilor pentru o perioadă viitoare. Dacă un comerciant este interesat de creșterea dolarului american, atunci ar trebui să cumpere contracte futures pentru această monedă. Cu o creștere a valorii sale, comerciantul va primi compensații - o recompensă, deoarece tranzacțiile se desfășoară pe baza speculațiilor și a schimbului. Indicele rublei este în proporție directă cu nivelul vânzărilor de petrol din Rusia. Dacă prețurile pentru o resursă naturală sunt „reduse”, cursul valutar rus va scădea probabil cu valoarea corespunzătoare.
Principii de trasare a perechii dolar-rublă
Unul dintre cele mai populare contracte futures în tranzacționarea la schimb este indicele RTS. Indicatorul se distinge prin comisioane și comisioane reduse transferate brokerilor care reprezintă interesele comercianților pe FORTS.
Cel mai mare interes este tranzacționarea în perechea dolar-rublă, ca indicator al dezvoltării economiei ruse, împreună cu costul rezervelor de petrol, deoarece pe arena internațională moneda rusă nu prezintă interes pentru o gamă largă de ofertanți.
Dacă comparăm activitatea futurilor valutare și a indicilor bursieri în tranzacționarea mondială, putem determina că tranzacționarea în echivalenți valutari are loc cu cei mai flexibili indicatori financiari. Sunt convenabile pentru tranzacționarea intraday.
Atunci când se trasează un grafic futures, este important să se determine diferența dintre valorile maxime și minime pe graficul de tranzacționare în timpul sesiunii de zi.
Indicatorii istorici sunt luați în considerare pentru a determina limitele. Cu cât este mai mare distanța dintre ele, cu atât sunt mai bune oportunitățile de mișcare în graficul de 5 minute. În același timp, riscurile rămân la un nivel acceptabil, iar nivelul profitului poate atinge rate ridicate. Este mult mai ușor să se prevadă schimbarea prețului unei monede decât cea a indicatorilor de acțiuni. Traiectoria schimbării lor este mult mai clară, în special pentru comercianții începători. Caracteristicile de timp sunt mult mai eficiente la tranzacționarea în valute, deoarece indicele RTS poate rămâne neschimbat mult timp, ceea ce nu va duce la nicio mișcare a fondurilor. În cazul contractelor futures valutare pe rubla dolarului, pot apărea în acest timp mai multe scăderi și creșteri brute ale ratei vânzărilor, ceea ce garantează o recompensă ridicată.
Diagrama de circulație a monedei este furnizată online pe site-ul Moscovei Exchange. Indicatorii sunt actualizați cu o întârziere de 10 minute pe toate tipurile de browsere. Pentru a urmări progresul tranzacționării în timp real, este necesar să instalați un program special CFD care să reflecte dinamica mișcării futures. Când lucrați cu această garanție, contractele futures pentru tranzacționarea în dolari rubla sunt difuzate fără restricții. Sistemul a instalat, de asemenea, o demonstrație a diferenței dintre contractele futures subiacente și derivate, prezentate menținând în același timp pozițiile dinamicii activelor. Astfel, se caracterizează primul instrument de organizare a vânzărilor pe opțiuni valutare.
Influența graficului dolar-rublă asupra ratei de vânzare a petrolului
Odată cu scăderea prețului petrolului, valoarea rublei scade brusc.
La construirea unui grafic, rata de vânzare a petrolului din Rusia, care determină valoarea monedei locale pe piețele mondiale, are o influență semnificativă. Prețul petrolului este determinat de știri. De exemplu, în ajunul prăbușirii prețului aurului negru a avut loc din cauza știrilor despre expedierea unei resurse din Iran către Statele Unite.
Monede fluctuante la vânzarea aurului
Tranzacția valutară depinde în mod direct, pe lângă fluctuațiile prețurilor la petrol, de rata de vânzare a aurului. Un exemplu simplu - subiectul unui contract este măsurat în grame și uncii de aur. Valoarea sa este determinată în dolari SUA pentru fiecare uncie conținută în bară.
Modificarea prețului minim este de 0,1 USD, cu o garanție de 5% 
valoarea contractului de vânzare a aurului.
La momentul licitației, rata acceptată în dolari / ruble era de 1 / 35,50. Tranzacția se realizează la tranzacții cu 835 de puncte. Astfel, poziția deschisă va fi de 29.642 ruble, pe baza calculului de 835 * 35.5. GO - 5% de la 29642 în valoare de 1482 ruble.
Dacă prețul aurului, ca și petrolul, se schimbă cu mai multe poziții, probabil, pasul devine egal cu 880. Astfel, nivelul va crește cu 45 de puncte și se va ridica la 1598 ruble, pe baza calculului de 45 * 35,5 ruble. Valoarea specificată este dobândită atunci când prețul aurului fluctuează.
Dependența programului de mișcare a monedei de exemplul tranzacționării acțiunilor Sberbank
Pentru bursă, riscul unui apel în marjă este de o mare importanță, adică realizarea unei valori minime. Această situație poate fi explicată folosind un exemplu simplu.
La cumpărarea a 100 de acțiuni ale Sberbank, valoarea lor a fost stabilită la 90 de ruble. pe acțiune, adică un total de 9.000 de ruble. În timpul tranzacționării, prețul acțiunilor Sberbank a scăzut cu 5,5%, ajungând la 85 de ruble. Pierderile totale au fost egale cu 500 de ruble.
Ceea ce contează este garanția (GO), stabilită, de exemplu, la 15% pentru tranzacțiile cu titluri Sberbank. La tranzacționare utilizând această tehnologie, dimensiunea sa va fi de 1350 ruble, obținută conform formulei 9000 * 0,15. Astfel, costurile vor fi egale cu 37% cu o pierdere de 500 de ruble.
Atunci când valoarea contractelor futures scade cu mai mult de 7%, se anunță un apel în marjă, deoarece mai sunt jumătate din banii rămași pentru tranzacțiile ulterioare. Vânzarea unui futures în astfel de tranzacționare în acțiuni Sberbank este forțată de un broker.
Pentru a utiliza o diagramă futures sau CFD bazată pe indicatorii contractelor încheiate în dolari și ruble, este necesar să se introducă numele futures corespunzătoare în caracteristicile tranzacționării pe piață. Numele bifatorilor poate diferi de cel obișnuit, cu toate acestea, o listă de contracte futures și CFD-uri cu indicatori de tranzacționare acceptate este întotdeauna plasată sub grafic într-un tabel special.
Futures-urile moderne fac parte din piața de capital, un instrument eficient pentru a compensa fluctuațiile prețurilor și media „instant” a cererii de bani fără o schimbare bruscă a ofertei. Analiza tehnică a acestor active are caracteristici care pot fi utilizate pentru a evita greșelile și pentru a crește fiabilitatea tranzacțiilor dvs. Forex.
Principala diferență între active constă în structura pieței Forex și a pieței contractelor futures, adică în principiile formării prețurilor pieței.
Piața Forex este o piață interbancară fără prescripție medicală utilizată de bănci și alte instituții financiare pentru speculații și reglementarea fluxurilor financiare. Volumele reale nu sunt vizibile tocmai pentru că nu există o singură platformă de tranzacționare. Volumul tranzacțiilor speculative este de peste 70%. În ciuda încercărilor active de reglementare, gradul de control asupra unei astfel de piețe este scăzut. Analiza tehnică este complicată de faptul că fiecare broker are propriul flux de prețuri.
Piața futures este o piață de schimb centralizată (transparentă), care, în timpul procesului de compensare a tranzacțiilor, conectează vânzătorul și cumpărătorul la bursă. Nu există spread, oferta / cerere variabilă este minimă și este reglementată de volumul comenzilor clientului. Adică, dacă un client real cumpără un contract futures real, dar prețul activului scade, atunci acesta este clientul care suferă pierderi, iar cel care i-a vândut acest contract face profit. Pierderea clientului nu devine în niciun fel profitul schimbului sau al brokerului. Bursa trăiește în detrimentul comisionului din cifra de afaceri, care este alocată clientului individual: dacă există puține tranzacții, comisionul este egal cu spread-ul (similar cu Forex), cu un număr mare de tranzacții, este mult inferior.
Rețineți: majoritatea brokerilor valutari declară calm că garantează tranzacționarea la termen, dar lista instrumentelor de tranzacționare, de regulă, conține doar active CFD. Este foarte recomandat să studiați și să simțiți diferența înainte de a deschide tranzacții reale. Puteți citi în detaliu aici despre futures pe Forex .
Un pic despre subiect
Toate futures-urile care pot fi de interes pentru tranzacționarea Forex sunt calculate, adică nu se așteaptă ca acestea să fie livrate efectiv. Astăzi, o gamă largă de active de tranzacționare este oferită sub formă de contracte forward: cursuri valutare, mărfuri, indici de stoc și decontare, valori mobiliare, metale și energie. Analiza tehnică a contractelor futures ar trebui să ia în considerare într-o măsură mai mare factorii fundamentali. Bursele tranzacționează în mod constant contracte cu date de expirare diferite, prin urmare există un calendar de schimb special pentru câțiva ani, cu o indicație clară a datei de livrare pentru toate activele.
Acum este complet inutil ca baza unui contract futures să fie un activ real (acțiuni, obligațiuni sau mărfuri) - poate fi orice informație, cum ar fi probabilitatea unei creșteri a ratelor dobânzii sau rezultatul alegerilor naționale. Cererea și condițiile pentru astfel de active sunt formate de piață.
Indicele futures poate fi considerat un grup separat de active: general, industrial, regional. Un factor suplimentar care influențează dinamica indicilor compuși sau industriali este raportarea întreprinderilor incluse în calculul acestuia - acordați atenție calendarului corespunzător. Noi active pe indici apar în mod constant, de exemplu, recent, CME Group a lansat un contract futures pe - un nou indice pentru evaluarea valorii reale a dolarului (similar cu DXY), este calculat pe baza unui coș de zece valute (EUR, JPY , CAD, MXN, GBP, AUD, CHF, KRW, CNH, BRL).
Caracteristici ale analizei tehnice a contractelor futures
Futures-urile majore pot fi tranzacționate printr-un terminal valutar standard, utilizând practic aceleași principii de analiză fundamentală și tehnică, utilizând tipuri de comenzi standard. Mai mult, inițial toate instrumentele tehnice au fost dezvoltate special pentru tranzacționarea contractelor de mărfuri.
Cotațiile Forex provin dintr-o varietate de surse, iar prețurile activelor CFD care vă sunt oferite într-un terminal valutar obișnuit pot diferi semnificativ la un anumit moment pe diferite site-uri. Acest lucru nu este posibil cu contractele futures reale, tranzacționarea se desfășoară numai pe bursă și doar o anumită pereche de tranzacționare, cumpărător-vânzător, formează cotații. Toate platformele de schimb își publică în mod deschis prețurile pentru ziua de tranzacționare anterioară cu o precizie de 1 bifă, astfel încât toți clienții au aceleași date atunci când lucrează cu contracte futures în terminalele de tranzacționare.
Contractele futures sunt active pe termen lung, adică au o dată de încheiere de închidere (expirare), înainte de această dată contractul trebuie îndeplinit, adică clientul poate scăpa voluntar de obligațiile asumate. Pentru a păstra o afacere mai mult decât perioada de expirare, trebuie să treceți în mod regulat la un contract ulterior. Dacă nu încheiați o tranzacție futures la timp, brokerul o va închide cu forță și prețul nu va fi cel mai bun. Este de la sine înțeles că majoritatea speculatorilor dețin activul pentru un timp destul de scurt.
Futures este, în primul rând, volatilitate, deoarece ponderea speculatorilor pe termen scurt pe bursa reală este, de asemenea, foarte impresionantă. Dar, cu o abordare rezonabilă, o astfel de activitate poate aduce un venit stabil pe tranzacțiile Forex intraday. Reacțiile nervoase la știrile fundamentale sau forța majoră pot fi compensate prin analiza piețelor conexe.
Eterogenitatea volatilității futures este afectată în mod constant. Chiar dacă, în medie, durata de viață a unui contract este de la 3 la 6 luni, atunci volumul principal de tranzacționare pentru acesta are loc în ultimele 3 săptămâni (pentru contractele pe termen scurt) sau în ultimele 2 luni (pentru contractele pe termen lung ), adică atunci când acest viitor devine cea mai apropiată dată de expirare.
Acest lucru complică analiza pe termen lung. Imediat după deschiderea contractului, acesta nu are lichiditate - apar salturi puternice ale prețurilor, mai aproape de data de încheiere, apare o volatilitate stabilă, dar încă prea puternică. Prin urmare, atunci când un activ Forex se apropie de un nivel puternic de suport / rezistență, un activ futures ar putea să nu reacționeze la acest lucru din cauza „tineretului” său sau să dea semnale false, deoarece se înregistrează volume mari de tranzacții înainte de încheierea contractului curent. Prin urmare, pentru a analiza CFD-urile în terminalul de tranzacționare Forex, trebuie să utilizați datele unui contract futures care se află la „mijlocul” termenului său, atunci când este cel mai compatibil cu analiza tehnică și nu este supus speculațiilor calendaristice.
Deoarece un contract futures este o tranzacție în care există două părți (vânzător / cumpărător), conceptul numărului de poziții deschise arată gradul de interes al participanților la tranzacționare într-o anumită mișcare de preț și interesul mai deschis pentru un anumit contract futures, cu atât ar trebui să se aștepte o mai mare mișcare a prețurilor ... Luăm date despre interesul deschis din rapoartele CME sau din alte resurse de schimb.
Cu cât este mai aproape de data de expirare a contractelor futures, cu atât sunt înregistrate mai multe tranzacții. Piața activelor devine subțire, cu goluri, jucători mari cu volume mari sunt activate pe ea, speculând și schimbând prețul în direcția de care au nevoie. În astfel de momente, prețul futures nu mai poate fi folosit ca „ghid” sau sursă de semnale de tranzacționare pentru active CFD sau perechi valutare.
Nu există blocare și swap în tranzacționarea la termen, dar există răsturnare și compensare. Există întotdeauna o diferență între prețurile spot și analogul futures - este maxim la deschiderea unui nou contract și scade pe măsură ce ne apropiem de data de încheiere a contractului. În plus, calculele prețurilor sunt complicate de diferența dintr-un singur activ, dar cu termeni diferiți.
Pregătirea pentru tranzacționarea contractelor futures
Înainte de a începe să tranzacționați contracte futures, pe lângă analiza tehnică minimă, trebuie să faceți o muncă pregătitoare. Mai întâi, clarificăm bifatorul activului (fie pe CME www.cmegroup.com, fie pe ICE www.theice.com), de exemplu, aurul intră în secțiunea „Metale”, în coloana „Prețioasă” cu bifatorul „GC Gold”. Apoi, studiem specificațiile contractului - „Specificațiile contractului” cu principalii parametri ai activului. Zeci de contracte pot fi tranzacționate în paralel (vizibile în secțiunea „Contracte listate”), avem nevoie de cel mai lichid. Căutăm date în secțiunea corespunzătoare, de exemplu, pe site-ul web BarChart, în coloana „Volum” - este necesar cel mai mare volum. Dacă datele contractelor învecinate sunt aproximativ egale, atunci alegem o perioadă mai lungă.
Asigurați-vă că ne clarificăm singuri ultima zi de tranzacționare și data de expirare a contractului selectat, pentru a nu rămâne cu o tranzacție deschisă în ultimele ore ale existenței sale. În caz contrar, în cel mai bun caz, va trebui să închideți pe o piață subțire cu spread-uri non-standard și, în cel mai rău caz, brokerul va rezolva afacerea dvs. la un preț foarte nefavorabil.
Se recomandă transferul unei tranzacții la următorul contract (închideți-l pe cel actual și deschideți-l pe unul pe un viitor mai „îndepărtat”), cu cel puțin câteva zile lucrătoare în avans pentru contractele futures lunare și cu 1,5-2 săptămâni în avans pentru cele trimestriale.
Vă rugăm să rețineți: în viitor, în loc de efect de levier, se utilizează conceptul de „marjă de garanție”, care poate diferi pentru diferite contracte, la fel ca și costul unei bifă.
Strategii pentru tranzacționarea contractelor futures
Aproape toate strategiile de tranzacționare care au funcționat bine pe activele futures pot fi aplicate cu succes în Forex, dar sub rezerva anumitor reguli.
În ciuda volatilității medii ridicate - scalperii la termen nu supraviețuiesc, majoritatea covârșitoare a traderilor de schimb real sunt traderi pe termen mediu, iar volumele mari de contracte futures se află pe poziții lungi pentru aproape întreaga perioadă. Ca rezultat, o mișcare swing apare înainte de încheierea contractelor pentru a aduce prețul pieței cât mai aproape de nivelul contractului. După deschiderea unui nou contract futures, prețul poate reveni la nivelul anterior la fel de repede.
De regulă, marii traderi utilizează un minim de analize tehnice, preferând tehnologiile de analiză a volumului și VSA față de indicatorii tradiționali calculați. Aproape toate strategiile de indicatori publicitate ale luminilor de tranzacționare au fost create special pentru Forex. Utilizarea oscilatoarelor precum RSI sau Stochastic în tranzacționarea futures adaugă de obicei doar semnale false, dar sunt necesari indicatori de tendință, în special combinații de medii mobile, precum și indicatori pe baza impulsului.
Mișcarea în viitorul știrilor este de obicei foarte puternică (în special pe indici), dar pare ilogică. Statisticile arată că, în 90% din cazuri, comercianții futures utilizează informații fundamentale care nu au fost elaborate de piață sau care și-au pierdut complet relevanța. Influența factorilor fundamentali, în special asupra contractelor futures pe mărfuri, este întotdeauna multifactorială, iar pentru o reacție normală, bine întemeiată, piața are nevoie de ceva timp pentru analiză.
Factorul din interior afectează cel mai mult principalele contracte futures (petrol, aur, S & P500, indicele dolarului): având informații importante în fața pieței principale, jucătorii mari înainte de știri mută artificial prețul împotriva unei mișcări logice pentru a forța majoritatea de comercianți să sară pe piață și, de fapt, după lansarea știrilor, efectuează rapid descărcarea poziției recrutate. De aceea, contrar analizei tehnice, chiar și pe datele negative, contractele futures subiacente dau întotdeauna impulsuri pe termen scurt în direcția opusă și, de asemenea, revin rapid, ceea ce este foarte periculos pentru depozitele mici cu un nivel StopLoss insuficient.
Se presupune că pe o piață stabilă, jucătorii de schimb vor urma întotdeauna tendința identificată pe graficul intraday. Să ne amintim o strategie simplă, dar stabilă pentru tranzacționarea contractelor futures
Tranzacționarea prin puncte pivot
Această tehnică este în concordanță cu logica jucătorilor de schimb real, care consideră datele din ziua precedentă ca bază pentru determinarea tendinței dominante. Active comerciale: indici bursieri; ulei; aur; perechi valutare majore.
Analiza tehnică definește punctele pivot ca niveluri de susținere / rezistență a prețurilor calculate pe baza prețurilor scăzute, ridicate și închise din perioada închisă anterioară (H1 / D1 / W1 / MN1). Dacă este necesar, calculele sunt efectuate pentru toate intervalele de timp secvențial, dar, în mod natural, cu cât intervalul de date este mai mic, cu atât precizia nivelurilor construite este mai mică. Punctele pivot zilnice ale zilei vă permit să construiți o schemă de lucru pentru fiecare sesiune valutară ulterioară.
Schema clasică pentru calcularea punctelor de pivot zilnic începe cu determinarea punctului central de pivot al zilei: PP0 = (Scăzut + Înalt + Închidere) / 3.
Calculăm prima rezistență din aceasta: R1 = (PP0 * 2) - Scăzută; iar primul suport: S1 = (PP0 * 2) - Înalt.
A doua pereche de suport și rezistență este definită ca: R2 = PP0 + (R1– S1); S2 = PP0 - (R1 - S1).
Tehnologia de tranzacționare este elementară: deschidem o tranzacție de fiecare dată când se rupe cel mai apropiat punct de pivot (cu o lumânare închisă).
Din punctul de vedere al fundației, se crede că valorile descrise mai sus arată nivelurile în care interesele marilor jucători au fost în echilibru de mult timp. Comercianții cu experiență utilizează puncte pivot în combinație cu alte instrumente pentru a determina punctul de intrare cât mai exact posibil, utilizând indicatori suplimentari sau un model de diagramă.
Nu uitați: întreaga lume tranzacționează puncte pivot de câteva decenii și nu există niciun secret în acest sens. Sub rezerva unui management strict al banilor, strategia de tranzacționare a punctelor pivot va fi profitabilă numai dacă sunt îndeplinite trei condiții:
- trebuie să determinați corect ziua șocului;
- deschideți strict în funcție de tendință în timpul sesiunii de tranzacționare.
- păstrați o poziție profitabilă până la atingerea următorului nivel pivot.
Ideea punctelor pivot este destul de eficient utilizată de teoria zilei șocului, care poate fi văzută în strategia lui Rezvyakov. O zi cu tendințe de șoc este determinată la începutul sesiunii: dacă prețul începe să se deplaseze în zona punctului de pivotare, atunci cu o probabilitate de 90%, ziua va fi în tendință. Dacă prețul de la începutul sesiunii de tranzacționare nu se încadrează în intervalul punctului pivot, de exemplu, peste R2 sau sub S2, atunci așteptăm un apartament și merită să reducem sau nu volumul unei tranzacții deschise intrând deloc pe piață.
Nivelurile puternice de preț formate din ordinele limită, testate în mod repetat de piață pentru breakout / pullback, au fost folosite de jucătorii mari de mulți ani pentru a determina tendința. în conformitate cu sistemul de zile de bump, nu se recomandă deschiderea de noi tranzacții vineri (din cauza riscului ridicat de decalaj luni) și la sfârșitul viitorului.
De regulă, strategia folosește un oscilator stabil în plus față de punctele de pivotare, de exemplu, clasicul MACD - semnalele sale reduc numărul de puncte de intrare de aproximativ 3 ori, dar cresc semnificativ fiabilitatea, în special cu suport suplimentar pentru tranzacții.
Folosirea futurilor ca indicator
Pentru evaluarea futures, volumele de tick nu contează deloc, astfel încât orice analiză tehnică a Forex, atât pe un futures real, cât și pe un activ CFD, va evalua doar relația matematică. Omologii futuri pot fi folosiți ca „ghiduri” folosind indicatori proprietari care sunt utilizați în terminalele de tranzacționare la bursă. Apoi, puteți obține semnale de tranzacționare care iau în considerare dinamica volumelor reale. Un exemplu de succes este sistemul de tranzacționare al lui Sergei Rublev și indicatorul său futures System Ryblev ArrowSTUDY, creat pentru platforma de tranzacționare Thinkorswim.
Folosind semnalele sale ca linie directoare, puteți tranzacționa pe termen scurt cu o pereche valutară obișnuită sau cu versiuni CFD de contracte futures în MetaTrader obișnuit. Deci, pe graficul bursier futures avem:
- o săgeată roz sau „lumânare de pornire” ca urmare a condițiilor pentru punctul de intrare în strategie;
- nivel orizontal - pentru o comandă în așteptare cu 2-3 puncte mai mare sau mai mic;
- săgeată albă - despărțirea nivelului de comandă în așteptare.
Drept urmare, luăm semnale de la TOS și deschidem tranzacții pentru MT4. Sistemul de tranzacționare funcționează strict în funcție de tendință, s-a dovedit a fi excelent pe valute majore și pe viitorul materiilor prime, perioada de lucru este de la M15. Raportul stop-profit este de cel puțin 1: 4.
Și ca o concluzie ...
Pentru majoritatea micilor comercianți, contractele cu drepturi depline nu sunt disponibile din cauza condițiilor financiare, dar pentru aproape fiecare index popular și viitorul mărfurilor există o opțiune de mini-contract, de exemplu, E-mini S & P500, E-mini DowJones, E -Mini NASDAQ sau E-mini Euro, cu condiții mai loiale și, desigur, doar pentru speculații. Datorită comercianților cu depozite mici în cadrul acestor contracte, lichiditatea este întotdeauna mai mare decât pentru activul principal.
Potrivit traderilor profesioniști, contractele futures sunt eterne, deoarece este un acord de tranzacționare obișnuit al participanților la schimb, are mai multă logică, iar analiza tehnică asupra acestuia este mult mai fiabilă. În plus, aceasta este o etapă naturală în dezvoltarea unui mic speculator într-un jucător serios.
Traducere din engleză: Novitskaya O., Sidorov V.
Editor științific candidat la științe economice Samotaev I.
John J. Murphy
Analiza tehnică a piețelor futures: teorie și practică... - M.: Sokol, 1996.
Această carte discută în detaliu și într-o formă accesibilă bazele teoretice ale analizei tehnice și metodele de aplicare practică a acesteia. Autorul, un expert de frunte în analize tehnice cu reputație mondială, demonstrează în mod convingător nevoia de a utiliza metode tehnice pentru a prezice mișcările de preț și tranzacțiile financiare de succes.
Cartea este un manual de bază pentru analiza tehnică nu numai a contractelor futures, ci și a acțiunilor și a altor instrumente financiare. Este considerată pe bună dreptate „biblia analizei tehnice” ”.
Cartea este concepută atât pentru jucătorii începători, cât și pentru specialiștii cu experiență în piețele de schimb și de pe piață.
„Analiza tehnică a piețelor futures” „a fost tradusă în unsprezece limbi, publicată în multe țări și pentru prima dată în rusă.
Drepturi de autor 1986 de Prentice Hall Drepturi rezervate AU
cuvânt înainte
De ce o altă carte despre analiza tehnică a piețelor futures ale mărfurilor? Pentru a răspunde la această întrebare, va trebui să mă întorc câțiva ani în urmă, la momentul în care un curs pe această temă a fost introdus la New York Institute of Finance.
În primăvara anului 1981, conducerea institutului m-a adresat cu o cerere de a organiza un curs de tehnică analiza piețelor futures pentru studenții acestei instituții de învățământ. În acel moment, aveam peste un deceniu de experiență practică ca analist tehnic în spatele meu și am fost invitat în mod repetat să țin prelegeri despre acest subiect în diferite săli de clasă. Cu toate acestea, sarcina de a construi un curs de cincisprezece săptămâni sa dovedit a fi destul de dificilă, contrar așteptărilor mele. La început am fost sigur că cu greu aș putea să întind conținutul cursului atât de mult timp. Cu toate acestea, începând să selectez materialul care, după părerea mea, merită inclus în program, am ajuns la concluzia că cincisprezece săptămâni nu sunt suficient pentru a acoperi chiar și în termeni generali un subiect atât de complex și voluminos.
Analiza tehnică este mai mult decât un simplu set de cunoștințe și tehnici extrem de specializate. Este o combinație a mai multor abordări și domenii de specializare diferite, care, atunci când sunt combinate, formează o teorie tehnică unificată. Studiul analizei tehnice trebuie neapărat să înceapă cu familiaritatea cu mai mult de zece abordări diferite, în timp ce este necesar să se înțeleagă clar relația lor în cadrul unei teorii coerente.
După ce am identificat gama de probleme care ar trebui incluse în programul cursului, am început să caut o carte care să poată fi folosită ca manual. Cu toate acestea, după ce am studiat toată literatura disponibilă, am ajuns la concluzia că o astfel de carte nu există. Desigur, au existat multe cărți bune și demne de remarcat publicate la acea vreme pe această temă, dar niciuna dintre ele nu se potrivea scopurilor mele. Acele cărți care acopereau elementele de bază ale analizei tehnice în detaliu suficient erau destinate pieței de valori și nu am vrut să iau o carte despre analiza valorilor mobiliare ca bază a unui curs „futures”.
În ceea ce privește cărțile privind analiza tehnică a piețelor futures, acestea ar putea fi împărțite în mai multe categorii. Aproape toate au fost concepute pentru un public deja familiarizat cu elementele de bază ale analizei grafice. Autorii lor au prezentat cititorului noile lor dezvoltări și rezultatele cercetărilor originale. O astfel de literatură nu ar putea fi utilă celor care abia încep să se familiarizeze cu subiectul. Cărțile unui alt grup au fost dedicate unei secțiuni a teoriei tehnice, de exemplu, analiza diagramelor cu bare sau puncte și digitale, teoria undelor Elliott sau analiza ciclurilor și nu mi s-a potrivit datorită specializării lor înguste. Cărțile celui de-al treilea grup au tratat problemele legate de utilizarea tehnologiilor informatice și dezvoltarea de noi sisteme și indicatori. În ciuda meritelor evidente ale tuturor acestor cărți, niciuna dintre ele nu era potrivită pentru rolul manualelor la un curs de analiză tehnică, deoarece erau fie foarte dificile pentru un începător, fie prea specializate.
La final, mi-am dat seama brusc că cartea pe care o căutam pentru cursul meu, un manual solid care să acopere într-o manieră logică și consecventă toate cele mai importante domenii de analiză tehnică în raport cu piețele futures și care, în același timp timpul, a fost accesibil unui cititor nepregătit, pur și simplu nu există. Mi-a devenit clar că există o lacună în literatura de specialitate pe această temă. Deoarece, la fel ca orice analist tehnic, știu că lacunele trebuie să fie umplute, am ajuns la concluzia că, dacă aș avea nevoie de o astfel de carte, ar trebui să o scriu singură.
Cartea „Analiza tehnică a piețelor futures” nu a fost menită să fie o carte exhaustivă și cuprinzătoare privind analiza tehnică. Nu există o astfel de carte și niciodată nu va exista. Analiza tehnică este foarte largă și polifacetică, există atât de multe subtilități și curenți diferiți în ea, încât orice încercare de a scrie o carte „exhaustivă” nu ar fi doar presumptuoasă, ci ar fi condamnată inițial la eșec. Există lucrări separate despre practic fiecare subiect acoperit în această carte.
În același timp, nici această carte nu este un simplu manual pentru începători. Primele sale capitole sunt dedicate unui studiu detaliat al fundamentelor teoriei tehnice. Acest lucru se datorează, parțial, faptului că, în profunda mea convingere, eficacitatea analizei tehnice este determinată în primul rând de capacitatea de a utiliza corect aceste elemente fundamentale. Majoritatea sistemelor și indicatorilor complexi utilizați astăzi nu sunt altceva decât o continuare și dezvoltarea celor mai simple concepte și principii. După ce a însușit elementele de bază ale analizei graficelor, cititorul va putea trece la luarea în considerare a metodelor și instrumentelor mai complexe prezentate în următoarele capitole. Cartea este structurată în așa fel încât să nu provoace dificultăți de percepție pentru un cititor relativ nepregătit. În același timp, cea mai mare parte a materialului va fi utilă celor care au deja o oarecare experiență în acest domeniu și au lucrat pe piața futures pentru mai mult de un an. Analiștii tehnici profesioniști vor putea folosi această carte pentru a revizui conceptele și principiile teoriei tehnice pe care le cunosc deja.
Ultima afirmație este deosebit de importantă, deoarece, după cum știți, repetarea este mama învățării. Unul dintre cei mai mari comercianți ai timpului său și fondatorul uneia dintre ramurile analizei tehnice, WD Gann, a spus odată: „Am studiat și am îmbunătățit metodele mele în fiecare an în ultimii patruzeci de ani. Cu toate acestea, încă învăț și sper pentru a face o deschidere mai semnificativă în viitor. " („Operațiuni profitabile pe piețele mărfurilor”, 1976, p. 2).
Importanța extinderii constante a cunoștințelor și a repetării materialului studiat anterior nu poate fi supraestimată. Fiind angajat în predarea analizei tehnice, cu forța necesității, m-am întors constant la literatura pe care o citisem deja cu câțiva ani în urmă. În calitate de analist practicant, am beneficiat doar de acest lucru: fiecare nouă lectură mi-a dezvăluit câteva subtilități și detalii noi care rămăseseră neobservate anterior. Mă amuză foarte mult când un analist tehnic începător, după o jumătate de an sau un an de activitate practică, îmi spune că a stăpânit deja elementele de bază și ar dori să facă ceva „mai serios”. Poate sunt doar gelos pe astfel de oameni. În ciuda experienței de peste cincisprezece ani, încă încerc să stăpânesc aceste elemente de bază.
V Capitolul 1 se dezvăluie baza filosofică a analizei tehnice a piețelor futures, precum și postulatele sale de bază. În opinia mea, multe concepții greșite cu privire la analiza tehnică sunt cauzate în primul rând de lipsa unei înțelegeri clare a ceea ce este teoria tehnică și ignorarea rădăcinilor filosofice care stau la baza ei. Mai mult, sunt comparate metodele tehnice și fundamentale de prognozare a dinamicii pieței și sunt indicate câteva avantaje ale abordării tehnice. Se acordă atenție, de asemenea, unor similitudini și diferențe în aplicarea analizei tehnice pe piețele de acțiuni și futures, întrucât întrebările pe această temă apar destul de des. Opiniile a două grupuri de oponenți ai analizei tehnice sunt luate în considerare pe scurt: adepții teoriei „evenimentelor întâmplătoare” și „profeției care se împlinesc de sine”.
Capitol 2 este dedicat celebrei teorii Dow, care a pus bazele dezvoltării celor mai multe domenii ale teoriei tehnice. Mulți analiști tehnici de pe piețele futures nu știu cât de mult din ceea ce folosesc astăzi în munca lor se bazează pe principiile enunțate de Charles Doe la sfârșitul secolului trecut.
V capitolul 3 descrie modul în care este construită diagrama de coloane zilnică, cel mai frecvent tip de diagrame, și introduce conceptele de volum de tranzacționare și interes deschis. De asemenea, sunt luate în considerare caracteristicile construirii de grafice săptămânale și lunare, care sunt o completare necesară celei zilnice.
V capitolul 4, dedicat tendinței și principalelor sale caracteristici, dezvăluie conceptele de bază, sau „elemente de bază”, ale analizei grafice, cum ar fi suport și rezistență, linii de tendință și canale de preț, procente din lungimea corecției, goluri și zile ale unei chei pauză.
V capitolele 5 și 6c folosind conceptele deja cunoscute cititorului din capitolul anterior, sunt studiate modelele de preț. Modele majore de inversare a tendințelor, cum ar fi capul și umerii, dublu sus și jos sunt discutate în capitolul cinci. Modelele de continuare, inclusiv steaguri, fanioane și triunghiuri, sunt în al șaselea. Textul este însoțit de un număr mare de ilustrații. O atenție deosebită este acordată modalităților de măsurare a modelelor de preț pentru a determina obiectivele de preț, precum și rolul volumului de tranzacționare în formarea și finalizarea modelelor. În capitol/ conceptele de volum și interes deschis sunt tratate mai detaliat.
Acesta arată modul în care modificările acestor indicatori pot confirma mișcările prețurilor sau pot servi drept avertisment cu privire la o posibilă inversare a tendințelor. Se iau în considerare unii indicatori pe baza volumului de tranzacționare, cum ar fi volumul on-balance (OBV), acumularea volumului (VA) etc. Se subliniază, de asemenea, importanța utilizării indicatorilor de dobândă deschisă cuprinși în „Raportul de angajament al traderilor”.Capitolul 8 este dedicat unui domeniu important al analizei grafice - utilizarea graficelor săptămânale și lunare de dezvoltare pe termen lung, cărora de multe ori nu li se acordă suficientă atenție. Graficele pe termen lung oferă o imagine mai clară a tendinței generale a dezvoltării pieței decât graficele zilnice. În plus, este confirmată necesitatea urmăririi indicatorilor indicilor generalizați ai piețelor de mărfuri, cum ar fi indicele prețurilor futures ale Biroului de cercetare a piețelor de mărfuri (FCC) și indicii diferitelor grupuri de piețe.
V Capitolul 9 este considerată media mobilă, unul dintre cele mai cunoscute și răspândite instrumente tehnice, baza majorității sistemelor tehnice computerizate care urmează tendința.
Acest capitol introduce, de asemenea, o altă tehnică de urmărire a tendințelor - canalul de preț săptămânal sau „regula de patru săptămâni”.
V Capitolul 10 Aflați despre diferitele tipuri de oscilatoare și cum identifică condițiile și divergențele de piață supra-cumpărate și supra-vândute. Se acordă atenție și unui alt mod de determinare a condițiilor critice ale pieței - metoda „inversă”.
Capitolul 11 introduce cititorul în lumea graficelor punct-la-digital. În ciuda popularității sale mai mici, acest tip de diagrame permite o analiză mai precisă a mișcărilor de preț și este un plus valoros pentru diagramele cu bare.
V Capitolul 12 arată cum să păstreze unele dintre avantajele metodei punct-la-digital de prezentare a datelor în absența informațiilor despre prețurile intraday. Sunt luate în considerare metoda inversării cu trei celule și modalitățile de optimizare a graficelor punct-digital. Se pare că, datorită utilizării pe scară largă a computerelor și apariției unor sisteme tot mai sofisticate de diseminare a informațiilor despre prețuri, graficele digitale își recapătă treptat popularitatea de odinioară în rândul analiștilor de pe piețele futures.
V Capitolul 13 acoperă teoria undelor Elliott și secvența numerică Fibonacci. Această teorie, aplicată inițial analizei indicilor bursieri, a atras o atenție sporită în ultimii ani de către specialiștii care lucrează pe piețele futures. Principiile Elliott oferă o abordare unică pentru studierea dinamicii pieței și, atunci când sunt aplicate corect, permit analistului să prezică modificările viitoare ale tendințelor cu o mai mare încredere și fiabilitate.
Capitolul 14 introduce cititorul în teoria ciclurilor, adăugând astfel un aspect nou - temporal - procesului de prognozare a pieței. De asemenea, discută modelele anuale de mișcare a prețurilor sezoniere. Pe lângă o prezentare generală a principiilor de bază ale analizei ciclice, problema îmbunătățirii eficienței altor instrumente tehnice, precum media
în mișcare și oscilatoare, prin sincronizarea acestora cu ciclurile de piață dominante.
Capitolul 15 aduce un omagiu rolului sporit al computerelor în analiza tehnică a pieței și a jocului bursier din ultimii ani. Acest capitol descrie unele dintre avantajele și dezavantajele utilizării sistemelor de tranzacționare computerizate mecanice și discută unele dintre caracteristicile programului de calculator pentru analize tehnice, creat de Komputrek. Cu toate acestea, se subliniază în mod constant că computerul este doar un instrument care nu poate înlocui analiza însăși, competent și echilibrat. Dacă utilizatorul nu cunoaște metodele descrise în capitolele 1-14, nu vă bazați pe ajutorul unui computer. Un computer poate face ca un bun analist tehnic să fie și mai bun și chiar să îl rănească pe unul rău.
V Capitolul 16 un alt aspect al tranzacțiilor futures de succes, care, din păcate, este foarte des neglijat, este discutat în detaliu - gestionarea banilor. Acesta dezvăluie principiile de bază ale gestionării eficiente a banilor și explică de ce sunt atât de necesare pentru supraviețuirea pe piețele futures. Mulți comercianți consideră că abilitatea de a-și gestiona în mod corespunzător fondurile este cel mai important aspect al tranzacțiilor futures. Acest capitol arată relația dintre cele trei elemente ale unui program de tranzacționare: prognoză, tactică și gestionarea banilor. Prognoza ajută un comerciant să decidă ce parte ar trebui să intre pe piață - lungă sau scurtă. Tacticile de tranzacționare constă în alegerea unui moment specific pentru a intra și ieși din piață. Principiile de gestionare a fondurilor vă permit să determinați câți bani ar trebui investiți într-o tranzacție. În plus, sunt discutate diferite tipuri de ordine de schimb și întrebarea dacă se utilizează ordinele de oprire de protecție ca parte a unei strategii de tranzacționare.
În capitol „Sistematizarea metodelor analitice” toată varietatea metodelor și instrumentelor tehnice discutate în capitolele anterioare este prezentată sub forma unei teorii coerente unice. Este subliniată nevoia de cunoaștere a tuturor diferitelor domenii de analiză tehnică și capacitatea de a le combina în munca dvs. Mulți analiști tehnici se specializează într-un anumit domeniu de analiză, considerând că aceasta este cheia succesului. Sunt ferm convins că nici un domeniu unic de analiză tehnică nu poate oferi răspunsuri la toate întrebările, fiecare dintre ele conținând doar o parte din răspunsul la întrebarea de interes pentru analist. Cu cât un comerciant folosește mai multe metode și instrumente, cu atât mai probabil va fi capabil să ia decizia corectă. Lista procedurilor tehnice din întrebările prezentate în secțiune îl va ajuta în acest sens.
În ciuda faptului că această carte este destinată în primul rând celor care sunt angajați sau intenționează să tranzacționeze direct în contracte futures, principiile analizei tehnice stabilite în aceasta pot fi la fel de bine aplicate spread-urilor și opțiunilor de tranzacționare. Unele dintre caracteristicile utilizării abordării tehnice în aceste două cele mai importante domenii ale tranzacționării acțiunilor sunt discutate pe scurt în apendicele 1 și 2. În cele din urmă, nicio carte despre analiza tehnică nu poate fi considerată completă fără a menționa legendarul W. D. Gann. Fără a putea explica detaliile învățăturilor sale în cadrul acestei cărți, vom descrie câteva dintre cele mai simple și, în opinia unor experți, instrumente eficiente în Anexa 3.
Sperăm că această carte va umple cu adevărat golul descoperit de autor și va ajuta cititorul să înțeleagă mai bine ce este analiza tehnică și să aprecieze valoarea acesteia. Desigur, analiza tehnică nu este pentru toată lumea. Mai mult, eficacitatea sa ar fi cel mai probabil redusă semnificativ dacă toată lumea ar începe brusc să o folosească. Nu intenția autorului este să impună nimănui o abordare tehnică. Această carte este o încercare a unui analist tehnic de a-și împărtăși opiniile despre un subiect uneori aparent prea complicat și confuz cu cei care încearcă cu adevărat să își extindă cunoștințele despre el.
Analiza tehnică nu este deloc o „ghicire a zațului de cafea”, astfel de comparații pot fi auzite doar de la oameni ignoranți. Dar, în același timp, nu ar trebui considerat o baghetă magică care garantează îmbogățirea instantanee. Analiza tehnică este pur și simplu una dintre abordările pentru prezicerea mișcării pieței, bazată pe studiul trecutului, psihologia umană și teoria probabilității. Desigur, nu este perfect. Cu toate acestea, în majoritatea cazurilor, previziunile bazate pe acesta se disting printr-un grad destul de ridicat de precizie. Analiza tehnică a trecut testul timpului în lumea reală a tranzacționării acțiunilor și merită atenția celor care studiază serios comportamentul pieței.
Tema principală a acestei cărți este simplitatea. Am fost întotdeauna împotriva supra-complicării metodelor de analiză tehnică. După ce am încercat de-a lungul anilor majoritatea instrumentelor tehnice existente, de la cele mai simple la cele mai sofisticate, am ajuns la concluzia că tehnicile mai simple sunt adesea cele mai eficiente. Deci sfatul meu pentru tine este: să te străduiești pentru simplitate.
John J. Murphy
Capitolul 1.
Filosofia analizei tehnice
INTRODUCERE
Înainte de a începe studiul metodelor și instrumentelor utilizate pentru analiza tehnică a piețelor futures pe mărfuri, este necesar în primul rând să se determine ce este, de fapt, analiza tehnică. În plus, ar trebui să ne oprim asupra bazei sale filosofice, să facem o distincție clară între analiza tehnică și cea fundamentală și, în cele din urmă, să menționăm criticile la care este supusă adesea analiza tehnică.
Deci, să trecem la definiție. Analiza tehnică este studiul dinamicii pieței, cel mai adesea prin diagrame, pentru a prezice direcția viitoare a mișcării prețurilor. Termenul „dinamica pieței” include trei surse principale de informații la dispoziția unui analist tehnic, și anume: preț, volum și dobândă deschisă. În opinia noastră, termenul „dinamică a prețurilor”, care este adesea folosit, este prea restrâns, deoarece majoritatea analiștilor tehnici de pe piețele futures pe mărfuri folosesc volumul și dobânda deschisă pentru previziunile lor, nu doar pentru prețuri. Dar, în ciuda acestor diferențe, trebuie avut în vedere faptul că, în contextul acestei cărți, termenii „dinamica pieței” și „dinamica prețurilor” vor fi folosiți în mod interschimbabil.
BAZELE FILOSOFICE ALE ANALIZEI TEHNICE
Deci, vom formula trei postulate pe care se bazează, la fel ca pe trei piloni, analiza tehnică:
1. Piața ține cont de toate.
2. Mișcarea prețurilor este supusă tendințelor.
3. Istoria se repetă.
Piața ține cont de toate
Această afirmație, de fapt, este piatra de temelie a oricărei analize tehnice. Până când cititorul nu înțelege întreaga esență și tot sensul acestui postulat, nu are rost să treci mai departe. Analistul tehnic consideră că motivele care pot afecta cumva valoarea de piață a unui contract de mărfuri futures (și aceste motive pot fi dintre cele mai diverse proprietăți: economice, politice, psihologice - oricare), își vor găsi inevitabil propria reflectare în prețul Acest obiect.
Din aceasta rezultă că tot ceea ce vi se cere este un studiu aprofundat al mișcării prețurilor. Poate părea că sună prea părtinitor, dar dacă vă gândiți la adevăratul sens al acestor cuvinte, veți realiza că este imposibil să le respingeți.Deci, cu alte cuvinte, orice modificare a dinamicii cererii și ofertei se reflectă în mișcarea prețurilor. Dacă cererea depășește oferta, prețurile cresc. Dacă oferta depășește cererea, prețurile scad. Aceasta, de fapt, stă la baza oricărei prognoze economice. Un analist tehnic abordează problema din celălalt capăt și argumentează după cum urmează: dacă, din orice motiv, prețurile de pe piață cresc, înseamnă că cererea depășește oferta. În consecință, în ceea ce privește indicatorii macroeconomici, piața este benefică pentru tauri. Dacă prețurile scad, piața este benefică pentru urși. Dacă dintr-o dată sunteți confuz de cuvântul „macroeconomie”, care a apărut brusc în conversația noastră despre analiza tehnică, atunci acest lucru este complet în zadar. Nu este absolut nimic de mirat. La urma urmei, chiar și indirect, dar un analist tehnic fuzionează cumva cu analiza fundamentală. Mulți experți în analiza tehnică vor fi de acord că mecanismele profunde ale cererii și ofertei, natura economică a unei anumite piețe de mărfuri, determină dinamica creșterii sau scăderii prețurilor. De la sine, graficele nu au cel mai mic efect pe piață. Ele reflectă doar o tendință psihologică, dacă doriți, ascendentă sau descendentă care preia în prezent piața.
De regulă, analiștii graficieni preferă să nu aprofundeze motivele care au dus la creșterea sau scăderea prețurilor. Foarte des, în primele etape, când abia a început tendința de a schimba prețurile sau, dimpotrivă, în anumite momente de cotitură, motivele pentru astfel de modificări pot să nu fie cunoscute de nimeni. Poate părea că abordarea tehnică simplifică și îngreunează sarcina în mod inutil, dar logica din spatele primului postulat inițial - „piața ia totul în considerare” - devine mai evidentă cu cât mai multă experiență dobândește un analist tehnic în munca reală pe piață.
Din aceasta rezultă că tot ceea ce afectează în vreun fel prețul pieței se va reflecta cu siguranță chiar în acest preț. Prin urmare, este necesară doar monitorizarea atentă și studierea dinamicii prețurilor. Analizând graficele prețurilor și mulți indicatori suplimentari, un analist tehnic se asigură că piața însăși îi indică direcția cea mai probabilă a dezvoltării sale. Nu trebuie să încercăm să păcălim sau să păcălim piața. Toate metodele și tehnicile care vor fi discutate în această carte servesc doar pentru a ajuta un specialist în procesul de studiere a dinamicii pieței. Un analist tehnic știe că, dintr-un anumit motiv, piața crește sau coboară. Dar este puțin probabil ca cunoașterea a ceea ce aceste motive sunt necesare pentru previziunile sale.
Mișcarea prețurilor este supusă tendințelor
Conceptul de tendință sau tendință (trend) este unul dintre conceptele fundamentale din analiza tehnică. Este necesar să aflăm că, de fapt, tot ce se întâmplă pe piață este supus uneia sau altei tendințe. Scopul principal al graficării dinamicii prețurilor pe piețele futures este identificarea acestor tendințe în primele etape ale dezvoltării și comercializării acestora în conformitate cu direcția lor. Majoritatea metodelor de analiză tehnică sunt de natură să urmărească tendința, adică funcția lor este de a ajuta analistul să recunoască o tendință și să o urmeze de-a lungul întregii sale perioade de existență (vezi Fig.1.1) ...
Din poziția că mișcarea prețurilor este subordonată tendințelor, urmează două consecințe: Prima consecință: tendința actuală, după toate probabilitățile, se va dezvolta în continuare și nu se va transforma în propriul opus. Această consecință nu este altceva decât o parafrază a primei legi a mișcării lui Newton. Consecința doi: tendința actuală se va dezvolta până când începe să se miște în direcția opusă. Aceasta, în esență, este o altă formulare a corolarului primei. Indiferent de parabola verbală care ne poate părea această poziție, ar trebui să ne amintim cu fermitate că toate metodele de urmărire a tendințelor se bazează pe faptul că tranzacționarea în direcția unei tendințe existente ar trebui să se desfășoare până când tendința arată semne de inversare.
Orez. 1.1 Un exemplu de tendință ascendentă. Analiza tehnică se bazează pe presupunerea că mișcările prețurilor sunt supuse tendințelor și că aceste tendințe sunt durabile.
Istoria se repeta
Analiza tehnică și cercetarea dinamicii pieței sunt strâns legate de studiul psihologiei umane. De exemplu, tiparele de grafic care au fost identificate și clasificate în ultimii sute de ani reflectă trăsături importante ale stării psihologice a pieței. În primul rând, ele indică care dintre structuri - alcista sau urcată - domină piața în acest moment. Și dacă în trecut aceste modele au funcționat, există toate motivele pentru a presupune că vor funcționa în viitor, deoarece se bazează pe psihologia umană, care nu se schimbă de-a lungul anilor. Ne putem formula ultimul nostru postulat - „istoria se repetă” - în cuvinte ușor diferite: cheia înțelegerii viitorului stă în studiul trecutului. Sau poate fi destul de diferit: viitorul este doar o repetare a trecutului.
COMPARAȚIA PREVIZIUNII TEHNICE ȘI FUNDAMENTALE
Dacă analiza tehnică se referă în principal la studiul dinamicii pieței, atunci subiectul cercetării analizei fundamentale este forțele economice ale cererii și ofertei care determină fluctuații ale prețurilor, adică le determină să crească, să coboare sau să rămână la nivelul existent. Abordarea fundamentală analizează toți factorii care afectează într-un fel sau altul prețul unui produs. Acest lucru se face pentru a determina valoarea intrinsecă sau reală a bunurilor. Conform rezultatelor analizei fundamentale, această valoare reală reflectă cât costă de fapt un anumit produs. Dacă valoarea reală este mai mică decât prețul de piață al bunurilor, atunci bunurile trebuie vândute, deoarece dau mai mult pentru ea decât costă de fapt. Dacă valoarea reală este mai mare decât prețul de piață al produsului, atunci trebuie să cumpărați, deoarece este mai ieftin decât costă de fapt. În acest caz, ele provin exclusiv din legile cererii și ofertei.
Ambele abordări ale prezicerii dinamicii pieței încearcă să rezolve aceeași problemă și anume:
stabiliți în ce direcție se vor mișca prețurile. Dar abordează această problemă din unghiuri diferite. Dacă analistul fundamental încearcă să înțeleagă motivul mișcării pieței, analistului tehnic îi interesează doar faptul că această mișcare. Tot ce trebuie să știe este ce se întâmplă mișcarea sau dinamica pieței și ce anume a cauzat-o nu este atât de importantă. Analistul fundamental va încerca să-și dea seama de ce s-a întâmplat acest lucru.
Mulți specialiști care lucrează cu contracte futures se referă în mod tradițional ca analisti tehnici sau fundamentali. De fapt, granița este foarte estompată aici. Mulți analiști fundamentali au cel puțin câteva abilități de bază pentru analiza graficelor. În același timp, nu există niciun analist tehnic care, cel puțin în termeni generali, să nu înțeleagă principalele prevederi ale analizei fundamentale. (Deși printre aceștia din urmă există așa-numiții „puriști” care se vor strădui cu orice preț să împiedice o „infecție fundamentală” să pătrundă în sfântul lor sfânt tehnico-analitic). Faptul este că foarte des aceste două metode de analiză intră într-adevăr în conflict unul cu celălalt. De obicei, chiar la începutul unor schimbări importante, comportamentul pieței nu se încadrează în cadrul analizei fundamentale și nu poate fi explicat pe baza doar a factorilor economici.
În aceste momente, momente pentru tendința generală cele mai critice, cele două tipuri de analize - tehnice și fundamentale - diferă mai ales. Mai târziu, într-un anumit stadiu, vor coincide în fază, dar, de regulă, este prea târziu pentru acțiuni adecvate ale comercianților.Una dintre explicațiile pentru această contradicție aparentă este următoarea: prețul pieței este înaintea tuturor datelor fundamentale cunoscute. Cu alte cuvinte, prețul de piață servește ca indicator principal al datelor fundamentale sau al considerațiilor de bun simț. În timp ce piața a luat deja în considerare toți factorii economici cunoscuți, prețurile încep să reacționeze la niște factori complet noi, care nu sunt încă cunoscuți. Cele mai semnificative perioade de creștere și scădere a prețurilor din istorie au început într-un mediu în care nimic sau aproape nimic, din punct de vedere al indicatorilor fundamentali, nu prefigurează nicio modificare. Când aceste schimbări au devenit clare pentru analiștii fundamentali, noua tendință se dezvolta deja pe deplin.
În timp, un analist tehnic capătă încredere în capacitatea sa de a citi și analiza diagrame. El se obișnuiește treptat cu situația în care dinamica pieței nu coincide cu notorii „bun simț”. El începe să se bucure de minoritate. Un analist tehnic știe sigur că, mai devreme sau mai târziu, motivele dinamicii pieței vor fi cunoscute de toată lumea. Dar va fi mai târziu. Și acum nu poți pierde timpul așteptând această confirmare suplimentară a propriei tale nevinovății.
Chiar și cu această scurtă cunoaștere a elementelor de bază ale analizei tehnice, se poate înțelege care este avantajul său față de fundamental. Dacă trebuie să alegeți una dintre cele două abordări, atunci, logic, aceasta ar trebui, desigur, să fie o analiză tehnică. În primul rând, prin definiție, include datele utilizate de analiza fundamentală, deoarece dacă acestea sunt reflectate în prețul pieței, atunci nu mai trebuie analizate separat. Deci, analiza grafică devine în esență o formă simplificată de analiză fundamentală. De altfel, același lucru nu se poate spune despre acesta din urmă. Analiza fundamentală nu se referă la studiul dinamicii prețurilor. Puteți lucra cu succes pe piața futures pe mărfuri utilizând doar analize tehnice. Dar este foarte puțin probabil să reușiți în vreun fel dacă vă bazați doar pe date din analize fundamentale.
TIPUL DE ANALIZĂ ȘI SELECȚIA TIMPULUI
La prima vedere, această comparație nu este pe deplin clară, dar totul va deveni clar dacă descompunem procesul decizional în două componente: analiza efectivă a situației și alegerea timpului. Pentru tranzacționarea cu succes la bursă, capacitatea de a alege momentul potrivit pentru a intra și ieși de pe piață este de o importanță enormă, în special în tranzacțiile la termen, unde pârghia este atât de mare. La urma urmei, puteți ghici corect tendința, dar totuși puteți pierde bani. O cantitate relativ mică de garanție (de obicei mai mică de 10%) duce la faptul că chiar și fluctuațiile minore de preț într-o direcție nedorită vă pot scoate din piață și, ca urmare,
duce la pierderea parțială sau completă a garanției. Pentru comparație, atunci când joacă la bursă, un comerciant care simte că piața merge împotriva lui poate adopta o atitudine de așteptare în speranța că mai devreme sau mai târziu va fi o vacanță pe strada lui. Comerciantul deține acțiunile sale, adică se transformă dintr-un comerciant în investitor.
Din păcate, pe piața mărfurilor este imposibil. Pentru tranzacțiile la termen, principiul de cumpărare și deținere este absolut inacceptabil. Prin urmare, dacă ne întoarcem la cele două componente ale noastre, în faza de analiză, puteți utiliza atât o abordare tehnică, cât și o abordare fundamentală pentru a obține prognoza corectă. În ceea ce privește calendarul, determinarea punctelor de intrare pe piață și de ieșire din aceasta, este necesară o abordare pur tehnică. Astfel, luând în considerare măsurile pe care ar trebui să le facă un comerciant înainte de a-și asuma obligațiile de piață, ne putem asigura din nou că într-un anumit stadiu abordarea tehnică este absolut de neînlocuit, chiar dacă analiza fundamentală a fost aplicată în primele etape. ..
FLEXIBILITATEA ȘI ADAPTABILITATEA ANALIZEI TEHNICE
Unul dintre punctele forte ale analizei tehnice este, fără îndoială, faptul că poate fi utilizat pentru aproape orice mediu de tranzacționare și în orice interval de timp. Nu există o astfel de zonă în operațiunile la bursa de valori și mărfuri, în care nu sunt aplicate metodele de analiză tehnică.
Dacă vorbim despre piețele de mărfuri, atunci un analist tehnic, grație graficelor sale, poate monitoriza situația în orice număr de piețe, ceea ce nu se poate spune despre fundamentaliști. Aceștia din urmă, de regulă, folosesc atât de multe date diferite pentru prognozele lor încât trebuie pur și simplu să se specializeze într-o anumită piață sau grup de piețe: de exemplu, cereale, metale etc. Avantajele unei largi specializări sunt evidente.
În primul rând, orice piață are perioade de explozie și perioade de letargie, perioade de tendințe pronunțate ale prețurilor și perioade de incertitudine. Un analist tehnic își poate concentra în mod liber toată atenția și puterea pe acele piețe în care tendințele prețurilor sunt clar urmărite, iar restul pot fi neglijate pentru moment. Cu alte cuvinte, el profită la maximum de avantajele naturii rotaționale a pieței și, în practică, acest lucru se exprimă prin rotația atenției și, desigur, a fondurilor. În diferite perioade de timp, anumite piețe încep brusc să "seheze", prețurile pentru ele formează tendințe clare, iar apoi activitatea se estompează, piața devine lentă, dinamica prețurilor - incertă. Dar pe o altă piață în acest moment, începe brusc o explozie de activitate. Și un analist tehnic într-o astfel de situație are libertatea de a alege, ceea ce nu se poate spune despre fundamentalisti, a căror specializare îngustă pe o anumită piață sau grup de piețe îi privește pur și simplu de această oportunitate de manevră. Chiar dacă analistul fundamental decide să treacă la altceva, această manevră va necesita mult mai mult timp și efort de la el.
Un alt avantaj al analiștilor tehnici este „viziunea amplă”. Într-adevăr, urmărind simultan toate piețele, acestea au o imagine clară a ceea ce se întâmplă în general pe piețele mărfurilor. Acest lucru le permite să evite tipul de „clipire” care poate rezulta din specializarea în orice grup de piețe. În plus, majoritatea piețelor futures sunt strâns legate între ele, sunt afectate de aceiași factori economici. În consecință, dinamica prețurilor pe o singură piață sau un grup de piețe poate fi cheia indicilor către care va merge o piață sau un grup de piețe complet diferite în viitor.
ANALIZA TEHNICĂ PENTRU DIFERITE MEDII DE COMERȚ
Principiile analizei grafice sunt aplicabile fond,și pe marfă piețe. De altfel, inițial, analiza tehnică a fost utilizată tocmai la bursă și a ajuns la cea de marfă puțin mai târziu. Dar de când au apărut tranzacții futures pe indici bursieri(futures pe indici bursieri), granița dintre piețele de acțiuni și mărfuri devine din ce în ce mai evazivă. Principiile tehnice se aplică și analizei piețele internaționale de valori(Piețe internaționale de acțiuni) (a se vedea figura 1.2).
În ultimii zece ani au devenit extrem de populare futures financiare, inclusiv pe ratele dobânzilorși monedele lumii. S-au dovedit a fi obiecte excelente pentru analiza grafică.
Principiile analizei tehnice pot fi aplicate cu succes în operațiuni cu Opțiuniși se răspândește.Întrucât prognoza prețurilor este unul dintre factorii care trebuie luați în considerare de către hedger, utilizarea principiilor tehnice atunci când acoperire are avantaje nemăsurate.
ANALIZA TEHNICĂ PENTRU DURATE VARII
Un alt punct forte al analizei tehnice este posibilitatea aplicării sale în orice interval de timp. Și nu contează deloc dacă jucați la fluctuații într-o zi de tranzacționare, când fiecare bifă este importantă sau dacă analizați tendința pe termen mediu, în orice caz utilizați aceleași principii. Uneori se susține că analiza tehnică este eficientă numai pentru prognozele pe termen scurt. De fapt, nu este cazul. Unii oameni consideră în mod eronat că analiza fundamentală este mai potrivită pentru prognozele pe termen lung, în timp ce mulți factori tehnici sunt doar analize pe termen scurt pentru a determina momentele de intrare și ieșire de pe piață. Dar, după cum arată practica, utilizarea graficelor săptămânale și lunare care acoperă dinamica pieței pe parcursul mai multor ani este extrem de fructuoasă pentru prognozele pe termen lung.
Orez. 1.2 Piețele internaționale de acțiuni
Este important să înțelegem pe deplin principiile de bază ale analizei tehnice pentru a simți flexibilitatea și libertatea de manevră pe care le oferă analistului, permițându-i să le aplice cu succes egal analizei oricărui mediu de tranzacționare și în orice perioadă de timp. .
PREVIZIUNE ECONOMICĂ
Uneori, mulți dintre noi tindem să privim analiza tehnică dintr-un unghi foarte specific: ca ceva folosit pentru a prezice prețurile și tranzacționarea pe piețele de acțiuni și futures. La urma urmei, cu același succes, principiile analizei tehnice se pot regăsi și o aplicare mai largă, de exemplu, în domeniul previziunilor economice. Până acum, acest domeniu de analiză tehnică nu a fost foarte popular.
Analiza tehnică și-a dovedit eficacitatea în prognozarea dezvoltării piețelor financiare. Dar aceste prognoze au vreo valoare într-un context macroeconomic? În urmă cu câțiva ani, The Wall Street Journal a publicat un articol intitulat „Creșterea prețurilor obligațiunilor - Cel mai bun indicator principal al bătăii economice”. Ideea principală a articolului a fost că prețurile obligațiunilor înregistrează schimbările viitoare în economie cu o claritate uimitoare. Articolul conține următoarea afirmație:
"Piața obligațiunilor ca indicator principal depășește nu numai piața de valori, ci orice indicator cunoscut pe scară largă utilizat de guvernul SUA."
Ce este important aici? În primul rând, să remarcăm menționarea pieței de valori. Indicele Standarand & Poor's 500 este unul dintre cei doisprezece indicatori economici cei mai comuni utilizați de Departamentul de Comerț al SUA, citând date de la Biroul Național de Cercetări Economice din Cambridge, Massachusetts, că piața de valori este cel mai bun doisprezece indicatori principali. este că există contracte futures atât pentru obligațiuni, cât și pentru Standard & Poor's
500. Întrucât atât acele contracte, cât și alte contracte se pretează bine analizei tehnice, înseamnă că, în cele din urmă, nu facem altceva decât previziuni economice, știind sau nu. Cel mai izbitor exemplu în acest sens este puternica tendință ascendentă pe piețele de obligațiuni și acțiuni, care în vara anului 1982 a anunțat sfârșitul celei mai profunde și mai lungi recesiuni economice de după al doilea război mondial. Acest semnal a rămas în acel moment aproape neobservat de majoritatea economiștilor.
Schimbul de cafea, zahăr și cacao din New York (CSCE) a propus introducerea de contracte futures pentru patru indici economici, inclusiv începerea locuințelor și indicele prețurilor de consum pentru salariați. Se așteaptă să fie introdus un nou contract futures pentru Indicele prețurilor futures al Biroului de cercetare a mărfurilor. Acest indice a fost folosit de mult timp ca barometru pentru a înregistra „presiunea” inflației. Dar, de fapt, poate fi utilizat mult mai larg. Un articol din Commodity Year Book (1984; Commodity Research Bureau, Inc) explorează relația dintre indicele CRB și toți ceilalți indicatori economici, analizând patru cicluri de afaceri care datează din 1970 (vezi Fig. 1.3).
De exemplu, indică faptul că valorile indicelui CRB sunt strâns legate de dinamica indicelui producției industriale, în sensul că indicele prețurilor futures, de regulă, anticipează schimbarea valorilor al doilea indice. Articolul spune: „Relația aparentă dintre CRB și producția industrială indică eficacitatea CRB ca un indicator economic larg”. (Stephen Cox, „Indicele prețurilor futures CRB este un coș de 27 de mărfuri care ar putea deveni în curând subiectul contractelor futures”, p. 4). De la mine, nu pot decât să adaug că desenăm grafice și analizăm dinamica indicelui CRB de mulți ani și întotdeauna cu succes constant.
Astfel, devine clar că valoarea analizei tehnice ca instrument predictiv depășește cu mult determinarea în ce direcție se mișcă prețurile aurului sau, să zicem, soia. Cu toate acestea, trebuie remarcat și faptul că meritele abordării tehnice a analizei tendințelor macroeconomice nu au fost încă pe deplin explorate. Contractul futures privind indicele prețurilor de consum (CPI-W), introdus la bursa de cafea, zahăr și cacao (CSCE), a devenit prima înghițire a acestor contracte pentru indicii economici.
Orez. 1.3 Graficul arată o relație clară între indicele futures SRV (linie continuă) și indicele producției industriale (linie punctată).
ANALIST TEHNIC SAU GRAFIST?
De îndată ce nu îi numesc pe cei care sunt angajați în aplicarea practică a analizei tehnice: analiști tehnici, graficieni, analiști de piață. Cu toate acestea, până de curând, toate au însemnat aproximativ același lucru. Acum putem vorbi despre o îngustare a specializării în acest domeniu, astfel încât nevoia de distincții terminologice este coaptă urgent. Deci cine este cine? Întrucât analiza tehnică în urmă cu zece ani se bazează în principal pe analiza graficelor, cuvintele „chartist” și „analist tehnic” erau în esență sinonime. Acum nu este cazul.
Toate analizele tehnice sunt împărțite treptat în diferite „sfere de influență” a două tipuri de analiști tehnici. Un tip este „graficienii” tradiționali. Celălalt este „analiștii tehnici”, adică cei care folosesc tehnologia calculatoarelor și metodele statistice în analiza lor. Desigur, este foarte dificil să trasezi o linie clară aici și mulți analiști tehnici folosesc atât sisteme grafice, cât și sisteme informatice. Dar majoritatea dintre ei încă tind să graviteze către un lucru mai des.
Nu contează dacă acesta sau acel „grafician” folosește sau nu tehnologii informatice, graficul rămâne principalul său instrument de lucru. Orice altceva este secundar. Analiza graficului, în orice caz, este o chestiune destul de subiectivă. Succesul său depinde în mare măsură de abilitatea acestui analist. Nu este știință, ci mai degrabă artă. Nu este o coincidență faptul că în limba engleză această metodă este adesea numită „art-charting”.
În cazul utilizării sistemelor informatice și a datelor statistice, dimpotrivă, toate datele sunt supuse unei analize cantitative, verificate și optimizate pentru a crea sisteme mecanice de tranzacționare. Aceste sisteme sau modele de tranzacționare, așa cum se mai numesc, sunt la rândul lor programate astfel încât computerul să dea automat semnale de cumpărare și vânzare. Indiferent de complexitatea acestor sisteme, scopul principal al creării lor este de a minimiza sau exclude complet factorul subiectiv sau uman din procesul de luare a deciziilor, pentru a oferi o anumită bază științifică pentru acesta. Analiștii de acest tip pot să nu folosească deloc diagrame. Cu toate acestea, sunt considerați analiști tehnici, întrucât întreaga lor activitate se reduce la studiul dinamicii pieței.
Linia „specializării înguste” poate fi continuată și mai mult și subdivide analiștii tehnici „informatici” în cei care preferă sistemele mecanice de tip „cutie neagră”; și cei care folosesc tehnologia computerului pentru a crea indicatori tehnici din ce în ce mai avansați. Reprezentanții celui de-al doilea grup interpretează acești indicatori în mod independent și păstrează controlul asupra procesului decizional pentru ei înșiși.
Deci, diferențele dintre „graficieni” și „analiști tehnici” pot fi formulate după cum urmează:
fiecare grafist este un analist tehnic, dar nu fiecare analist tehnic este un grafist. De-a lungul acestei cărți, vom folosi ambii acești termeni în mod interschimbabil. Cu toate acestea, trebuie amintit că există o diferență între cele două. Construcția și analiza graficelor este doar un aspect particular al analizei tehnice. Un profesionist care lucrează în acest domeniu va prefera să fie numit mai degrabă „analist tehnic” decât „grafician”, deoarece diferența dintre aceste concepte este aceeași ca între un atlet-alergător și cineva care face jogging dintr-un atac de cord. Este vorba despre profesionalism, experiență și dăruire.
SCURTĂ COMPARAȚIE A ANALIZEI TEHNICE PE STOC ȘI PIEȚE VIITOARE
Adesea se întreabă dacă aceleași metode tehnice care sunt utilizate pentru a analiza piața de valori pot fi aplicate analizei futures pe mărfuri. Aici este dificil să răspunzi fără echivoc. Practic, principiile sunt aceleași, dar există o serie de diferențe semnificative. Principiile analizei tehnice au început inițial să fie aplicate tocmai pe piața de valori și abia mai târziu a venit piața mărfurilor. Multe instrumente de bază - de exemplu, diagrame cu bare, diagrame punct-la-digitale, modele de prețuri, volum de tranzacționare, linii de tendință, medii mobile, oscilatoare - sunt utilizate în ambele. Prin urmare, nu este atât de important unde ați întâlnit prima dată aceste concepte: în piața de valori sau în mărfuri. Nu va fi dificil de reconstruit. Cu toate acestea, există o serie de diferențe comune, care sunt legate mai degrabă de însăși natura piețelor futures pe acțiuni și mărfuri, mai degrabă decât instrumentul pe care îl folosește analistul.
Structura prețurilor
Structura prețurilor pe piața futures pe mărfuri este mult mai complicată decât pe piața de valori. Fiecare produs este cotat în unități de cont strict definite. De exemplu, pe piețele de cereale sunt cenți pe bushel, pe piețele de animale sunt cenți pe kilogram, aurul și argintul sunt în dolari pe uncie, iar ratele dobânzilor sunt în puncte de bază. Un comerciant trebuie să studieze detaliile contractelor pe fiecare piață: la ce schimb se efectuează operațiunile, cum este cotat un anumit produs, care sunt modificările de preț maxime și minime și care sunt egale în termeni monetari.
