Atractivitatea investițională a întreprinderii (IPP) este un indicator cuprinzător care caracterizează fezabilitatea investițiilor în această întreprindere. Atractivitatea investițiilor a întreprinderii depinde de mulți factori, cum ar fi situația politică, economică din țară, regiunea, perfecțiunea legislativă și judiciară, nivelul de corupție În regiune, situația economică din industrie, personalul calificărilor, indicatorii financiari etc.

În prezent, întreprinderile folosesc multe instrumente pentru a atrage finanțare. Cele mai comune modalități de atragere a investițiilor este:

Împrumuturi în instituțiile de credit.

Atragerea investițiilor pe piața bursieră: bond IPO și SPO.

Atragerea unui investitor strategic.

Prima opțiune este cea mai ușoară, dar în același timp una dintre cele mai scumpe. În acest caz, deprecierea fondurilor împrumutului bancar este principala (semnificativă) condițiile de împrumut (volum, perioadă, rata dobânzii etc.) sunt determinate de creditor, adică banca, pe baza unui credit politică stabilită în această bancă particulară. Prin urmare, o astfel de finanțare este asigurată numai companiilor care confirmă solvabilitatea acestora și a furnizat depozitul necesar, costul căruia este mai mult împrumut. În cazul unui eșec al unui proiect inovator, compania returnează un împrumut pe cheltuiala proprie, capital autorizat, vânzări de active fixe de producție.

Atragerea investițiilor pe piața bursieră și căutarea unui investitor strategic necesită o responsabilitate deschisă, controlul fluxului financiar, transparența afacerilor. Cu cât este mai mare atractivitatea investițională a întreprinderii, cu atât este mai probabil să primească investiții.

Cea mai completă definiție a atractivității investițiilor este dată: atractivitatea investițiilor este o "categorie economică caracterizată de eficiența utilizării proprietății întreprinderii, solvabilitatea sa, durabilitatea situației financiare, capacitatea sa de auto-dezvoltare pe baza creșterii în creștere Rentabilitatea capitală, nivelul tehnic și economic de producție, calitate și competitivitate a produselor. "

Fiecare investitor își urmărește obiectivele prin investirea în întreprindere. În funcție de scopul investitorilor, vă puteți împărți în două grupuri: investitori financiari și strategici.

Investitor financiar:

ea se străduiește să maximizeze valoarea companiei, are doar un interes financiar - să obțină cel mai mare profit în special la momentul exirării proiectului;

nu caută să achiziționeze un pachet de control;

nu caută să schimbe managementul companiei.

Tipul strategic al investitorilor:

urmărește obținerea de beneficii suplimentare pentru activitatea sa principală;

încearcă să completeze controlul, uneori la costul distrugerii societății;

participă activ la conducerea societății;

practic, încearcă să investească în societatea din industriile conexe;

ia "participarea" în investiții, adesea nu se limitează la termene specifice.

Specificitatea rusă a investițiilor strategice este că investitorul se angajează să obțină controlul deplin asupra afacerii finanțate. În mod obișnuit, compania este ca un investitor strategic, ale cărui activități sunt asociate cu activitatea companiei achiziționate de investitori.

Factorii care afectează atractivitatea investițională a întreprinderiipot fi împărțite în două grupe: externe și interne.

Factori externi - Aceștia sunt factori care sunt independenți de rezultatele activității economice a întreprinderii. Acești factori includ:

1. Atractivitatea investițională a teritoriului care include următorii parametri ai situației economice, economice din țară, regiunea, perfecțiunea sistemului legislativ și judiciar, nivelul corupției în regiune, dezvoltarea infrastructurii, potențialul uman a teritoriului. 2. Atractivitatea investițională a industriei, inclusiv:

nivelul concurenței în industrie;

dezvoltarea actuală a industriei;

dinamica și structura investițiilor în industrie;

stadiul dezvoltării industriei.

Analiza acestor componente este un pas important în analiza investițiilor. Atractivitatea investițională a industriei este caracterizată de un număr de parametri, dintre care cei mai importanți este: rata de creștere a volumelor de producție, rata de creștere a prețurilor pentru factorii de producție, situația financiară a industriei, disponibilitatea inovării și Gradul de cercetare și dezvoltare

O serie de factori au un impact asupra stării de atractivitate a investițiilor industriei:

mediul macroeconomic;

siguranța mediului;

starea de infrastructură;

nivelul procesului de producție în industrie;

componenta de personal;

mediu financiar.

LA factori interni Factorii care depind direct de rezultatele activității economice ale întreprinderii sunt crezute. Prin urmare, factorii interni sunt principala pârghie a influenței asupra atractivității investiționale a întreprinderii. Luați în considerare în detaliu factorii interni:

1. Starea financiară a întreprinderii Evaluarea pe baza următorilor indicatori: coeficientul raportului dintre mijloacele împrumutate și proprii a raportului actual de lichiditate a coeficientului de rentabilitate a rentabilității vânzărilor pe profitabilitatea profitului net a capitalului propriu asupra profitului net.

2. Structura de management organizațional a companiei: Ponderea acționarilor minorităților în structura proprietarilor societății. Gradul de influență a statului asupra societății Gradul de divulgare a informațiilor financiare și manageriale. Proporția profitului net al companiilor plătite în ultimii ani.

3. Gradul de inovare a produselor companiei.

4. Stabilitatea generației fluxului de numerar.

5. Nivelul de diversificare a produselor companiei.

Pentru informații despre activitățile companiei de interes, pot fi utilizate diferite surse. Pentru clasificare, sursele sunt împărțite în două grupe: externe și interne.

Surse externe de informații: Arhivele bancare Rapoartele de consultanță, agențiile de audit Informații despre întreprindere în datele mass-media ale informațiilor privind piața bursieră de la partenerii întreprinderii.

Sursele de informații interne se caracterizează printr-o frecvență redusă de obținere și, de regulă, asociată cu pregătirea raportării trimestriale sau anuale: raportarea contabilă rapoarte financiare interne rapoarte de management intern de planificare a documentelor de raportare a documentelor statutare.

Întreaga analiză IPP poate fi împărțită în următoarele componente:

analiza profiturilor potențiale - studierea exemplelor de realizare alternative, compararea profitabilității și nivelurilor de risc;

analiza financiară - studierea sustenabilității financiare a întreprinderii; prognozează dezvoltarea unei întreprinderi pe baza datelor disponibile;

analiza pieței - evaluarea perspectivelor de pe piață a pieței, bogăția pieței cu bunuri similare (capacitatea de piață, promovarea pe ea);

analiza tehnologică - studierea alternativelor tehnice și economice ale proiectului, diverse utilizări ale tehnologiilor existente; Căutați o soluție tehnologică optimă pentru acest proiect de investiții;

analiza managementului - evaluarea politicilor organizaționale și administrative pentru întreprindere, precum și elaborarea de recomandări din partea structurii organizaționale, organizarea activităților, personalului de recrutare și formare;

analiza de mediu - evaluarea potențialului deteriorare a proiectului de mediu și determinarea măsurilor necesare atenuante și prevenirea posibilelor consecințe;

analiza socială - Determinarea adecvării opțiunilor de proiect pentru rezidenții din regiune (creșterea numărului de locuri de muncă, o schimbare în condițiile culturale și de viață, îmbunătățirea condițiilor de locuit).

* Calculele utilizează datele medii în Rusia

Ce este atractivitatea investiției? Ce o întreprindere poate fi numită investiție și atractivă, iar în ce proprietăți este exprimată? Problemele nu sunt inactiv, dar nu "bin nudeton", desigur.

Imaginați-vă două tavă de pe piață. Unul se comercializează, alți adidași, bine sau două tarabe care vând "Shawarma". Ambele tăvi din punct de vedere juridic de vedere - societăți cu răspundere limitată. Ce tavă / stand este cel mai atractiv din punct de vedere al investiției? El, care are mai mult "contra" sau vânzător? Nu-a.

Din punct de vedere al investiției, tava care are mai mult profit este atractivă! Fiind specialist în domeniul consultanței și evaluării investițiilor, am datorat cumva un serviciu de consultanță, pe care am fost extrem de intrigat. Ce este acest serviciu? Aceasta este o creștere a atractivității investiției a întreprinderii. În unele cazuri, acest serviciu sună diferit - gestionând atractivitatea investițională a întreprinderii.

Având în vedere că avem în Rusia, ei iubesc să gestioneze cel puțin ceva, aș fi introdus un alt serviciu în opinia mea, care, în opinia mea, este în cerere este "gestionarea minții sau" motive ". De ce este asta? Da, pentru că cu "raționalitate" în domeniul "investiției" nu avem totul atât de ușor. Aș dori, de asemenea, specialitatea nou introdusă - un psihoterapeut de investiții! Dar sunt distras.

Iată aceste definiții:

Atractivitatea investițională a întreprinderii - Acesta este un sistem de relații economice între entitățile de afaceri cu privire la dezvoltarea eficientă a afacerilor și menținerea competitivității acesteia. Aceste relații sunt evaluate de setul de indicatori de performanță ai activităților întreprinderii, care sunt împărțite în indicatori formali, calculați pe baza datelor situațiilor financiare și informale, care nu au un set clar de date de bază și estimate expert.

Sub atractivitatea investițională a întreprinderii Înțelegeți nivelul de satisfacție al cerințelor financiare, de producție, organizaționale și altor alte cerințe ale investitorului pe o întreprindere specifică, care poate fi determinată sau evaluată de valorile indicatorilor respectivi, inclusiv evaluarea integrării.

Tovarăși oameni de știință, profesori asociați cu candidați!
Ai suferit cu cavități, confuze în zerouri,
Stai, descompune moleculele la atomi,

Uitând că cartofii sunt descompuși pe câmpuri.

Dacă spui "patzensky", atunci în înțelegerea mea, "atractivitatea investiției a întreprinderii", ea ... aceasta este atunci când te uiți la indicatorii financiari ai întreprinderii și vreau să strig: "Vreau, Vreau, vreau ... ". În sensul de a cumpăra, desigur.

Ei bine, dacă vă întoarceți la baza de reglementare (legislativă)? Nu este deloc dificil de făcut și acest lucru ne va ajuta "Legea privind activitățile de investiții în RSFSR" nr. 1488. Este scris acolo după cum urmează:

Investiții sunt fonduri, depozite bancare orientate, acțiuni, acțiuni și alte valori mobiliare, tehnologii, mașini, echipamente, licențe, inclusiv mărci comerciale, împrumuturi, orice altă proprietate sau drepturi de proprietate, valori intelectuale investite în activități de afaceri și alte obiecte pentru a profita ( venituri) și atinge un efect social pozitiv.

Activități de investiții - Aceasta este o investiție de investiții sau o investiție și un set de acțiuni practice pentru implementarea investițiilor. Investiția în crearea și reproducerea activelor fixe se desfășoară sub formă de investiții de capital

Există situații în care într-o anumită idee de afaceri, componenta rezonabilă rămâne undeva în spatele scenei și există multe cazuri în practica mea. În nativul meu Rostov-on-Don, de aproximativ 8 ani, unul dintre inventatori de aproximativ 8 ani încearcă să vândă un brevet pentru sclipici pentru 1.000.000 de euro sau să găsească investitori pentru a organiza producția ... dar, ceva nu se dezvoltă.

În același timp, el nu putea să răspundă chiar în mod clar la câteva întrebări destul de rezonabile:

Care va fi costul strălucirii (plus / minus tur)?

Care va fi prețul său de vânzare?

Cât de mult sclipici poate fi teoretic, ipotetic, de a cumpăra fantastic pe an în Rusia?

Și caută un investitor de ani de zile, uneori chiar fără a avea un simplu plan de afaceri pe mâini. În același timp, toate forțele lor, adevărurile și neconcordanțele, ei încearcă să-i spună "pe degete" și cu ochii în ochii investitorului, la ideea lor (Dumnezeu interzic) nimeni "a furat" Fotografiile! Ei fac apel la bănci, la "investitori privați", dar ... din anumite motive că nu găsesc o înțelegere a celor cărora le transformă. Întrebarea este de ce?

Motivele aici pot fi masa, dar aș dori să rămân în principiu:

1. Compania nu este o investiție atractivă

O întreprindere atractivă a investiției poate fi în următoarele cazuri:

• Investițiile sau activele ar trebui să aducă întreprinderea la un nivel calitativ diferit în ceea ce privește producția (creșterea timpurilor), tehnologiile, calitatea produselor etc. Asta este, totul conform definiției descrise mai sus.Prin urmare, este clar că un atelier separat de încălțăminte sau un magazin alimentar pentru un potențial investitor este inițial neatractiv.

Cu rambursarea rapidă a fondurilor investite. În opinia mea, perioada de rambursare pentru diferite tipuri de activități în condițiile economice actuale ar trebui să fie aproape de următoarele valori pentru: Întreprinderile de comerț - de la 1 la 2,5 ani, servicii sectoriale - de la 1,5 la 3 ani, întreprinderi de producție de la 3 până la 5 ani, domenii de afaceri inovatoare - de la 1 la 3 ani. În același timp, voi face o adăugare semnificativă - toate investițiile implică faptul că facilitățile imobiliare nu vor fi achiziționate. În caz contrar, calendarul trebuie ajustat spre creșterea.

Lichiditate de afaceri înaltă, adică Abilitatea de a vinde afaceri ca întreg la un preț de piață rapid și fără dureri de cap speciale.

Disponibilitatea oportunităților de dezvoltare a întreprinderii. Posibilitatea de a se dezvolta în zonele adiacente, creșterea vânzărilor, gama de produse, cota de piață etc. Conform principiului: "Astăzi facem o diodă, tranzistori de mâine, ziua după mâine cip, etc.".

Ideea de afaceri într-un plan comercial este foarte controversată.

Astfel, se pare că proprietarii de afaceri trebuie să răspundă cu sinceritate pe o întrebare destul de simplă: "Este investiția lor de întreprindere - atractivă sau nu"? Este implementată ideea lor de afaceri, din punct de vedere tehnic, financiar, organizațional? Da sau nu? În același timp, este necesar să se arate destul de sobru, imparțial și critic. Iluzii ar trebui să rămână deoparte.

Dacă "da", atunci trebuie să elaborați cu atenție o idee de afaceri, posibilitatea de a extinde afacerea, pentru a pregăti un proiect de investiții (plan de afaceri), căutați investitori, parteneri și convingeți-le că banii lor vor fi cheltuiți în zadar și reveniți cu creșterea în greutate.

735 de persoane studiază această afacere astăzi.

Timp de 30 de zile, această afacere a fost interesată de 41164 ori.

Concurență și competitivitate - Ce înseamnă acești termeni? Care sunt indicatorii pe care îi puteți judeca că una dintre companii este mai competitivă decât altele? Răspundeți la aceste întrebări.

Ce este un blocaj tehnologic și ce întreprinderi amenință? În acest articol, să vorbim despre acest lucru cu privire la exemplul tehnologiilor utilizate acum. De exemplu, tehnologiile de vânzări.

Investiții atractive

1. Conceptul de atractivitate a investițiilor și componentele sale

2. Metode de determinare a atractivității investițiilor

3. Atractivitatea investițiilor a sectoarelor economiei

4. Atractivitatea investițiilor a întreprinderilor

Procesele de dezvoltare regională în Rusia modernă determină gradul de atractivitate a investițiilor din regiune pentru investitorii potențiali interni și străini. Indicatorul investitorilor în investiții în proiecte pe teritoriul Federației Ruse este direct legat de nivelul de dezvoltare a diferitelor subsisteme ale economiei regionale. Selectarea localizării investitorilor unui anumit obiect depinde de setul de factori. Evaluarea lor corectă și obiectivă predeterminează eficacitatea implementării și funcționării proiectului în toate etapele ciclului său de viață. Fără a avea în arsenalul său instrumente analitice formalizate pentru evaluarea situației din regiunile în care obiectul poate fi plasat, investitorii decid adesea asupra punerii sale în aplicare pe baza unei înțelegeri subiective a atractivității investiționale a unei anumite regiuni.

În stadiul actual de dezvoltare, trebuie să ținem seama de tendințele globale de aprofundare a integrării economiilor naționale și regionale, libera circulație a capitalurilor de investiții și ca urmare a interesului potențialilor investitori în implementarea diferitelor proiecte în teritoriul Federației Ruse. În prezent, este nevoie de informații detaliate și structurate cu privire la starea politică economică, financiară, socială a regiunilor Federației Ruse, care ar putea fi folosite de potențialii investitori. Evident, aceste informații trebuie obținute din surse fiabile, este estimată cu metode și modele analitice moderne și este prezentată într-o formă convenabilă pentru un potențial consumator.

În literatura economică, astfel de concepte ca "climatul investițional" și "atracția investițiilor" sunt foarte des identificați. Acest lucru nu poate fi acceptat. Climatul investițional include atractivitatea investițiilor și activitatea de investiții determinată de suma investițiilor capitalului pe cap de locuitor a regiunii, ritmul schimbărilor în volumul investițiilor etc.

Climatul investițional include posibilitățile obiective ale țării sau regiunii (potențial de investiții) și condițiile investitorului (risc de investiții). Potențialul de investiții este pliat ca sumă a condițiilor obiective pentru investiții, în funcție de disponibilitatea, cât și de diversitatea zonelor și obiectelor de investiții și "sănătatea" economică. Climatul regional de investițiieste un sistem de relații socio-economice formate sub influența unei game largi de procese interdependente asupra nivelurilor de control macro, micro- și efectiv și a creării unor condiții prealabile pentru apariția unor motive de investiții durabile.

Investiții atractive - Aceasta este o combinație de factori favorabili investițiilor care caracterizează climatul investițional al regiunii și distingerea acestei regiuni de la alții.

Atractivitatea investițională (climatul) din regiune este determinată de potențialul investițional și de riscul de investiții.

Potențialul investițional al regiunii - Acestea sunt posibilitățile potențiale ale regiunii pentru dezvoltarea economiei. Potențialul de investiții ia în considerare disponibilitatea regiunii de a primi investiții cu garanții relevante privind siguranța capitalului și profitul investitorilor. Acesta include următoarele componente, adică Potențiale private:

Materiile prime-prime (disponibilitatea medie ponderată a bilanțurilor principalelor tipuri de resurse naturale);

Forța de muncă (resurse de muncă și nivelul lor educațional);

Producție (produs regional brut);

Inovatoare (nivelul de dezvoltare a științei fundamentale, universitare și aplicate, cu accent pe introducerea rezultatelor sale în regiune);

Instituțional (gradul de dezvoltare al instituțiilor economiei de piață);

Infrastructura (poziția economică și geografică a regiunii și securitatea infrastructurii sale);

Financiare (baza fiscală și rentabilitatea întreprinderilor din regiune);

Consumator (puterea cumulativă de cumpărare a populației din regiune).

Riscul de investiții - Aceasta este probabilitatea (posibilitatea) pierderii de capital.

Riscul de investiții este calculat în conformitate cu următoarele componente:

Risc economic (tendințe în dezvoltarea economică a regiunii);

Riscul financiar (gradul de echilibru al bugetului regional și finanțarea întreprinderilor);

Riscul politic (distribuirea simpatiei politice ale populației pe baza rezultatelor ultimelor alegeri parlamentare, autorității autorităților locale);

Risc social (nivelul de tensiune socială);

Riscul de mediu (poluarea mediului, inclusiv radiațiile);

Riscul penal (rata criminalității în regiune, ținând seama de severitatea infracțiunilor);

Risc legislativ (condiții legale de investiții în anumite sfere sau industrii, procedura de utilizare a factorilor individuali de producție). La calcularea acestui risc, se utilizează o totalitate a legilor federale și regionale și a reglementărilor privind investițiile.

Inexactitățile în analiza potențială integrală și riscul integrat al regiunilor pe această tehnică se datorează în principal determinării greutăților (fracțiilor) componentelor potențialului și riscului.

Autorii metodologiei sunt cea mai mare pondere întrebată de consumator, de muncă, potențiale de producție, riscuri legislative, politice și economice, cea mai mică greutate - resurse naturale, potențiale financiare și instituționale, riscul de mediu.

Investitorii au o importanță deosebită (ca anchete) ale potențialului de muncă și de consumatori, adică. aceștia sunt interesați de calitatea muncii locale și posibilitatea extinderii producției și a vânzărilor.bunuri.Din riscurile regionale, investitorii se temmai multtotalul riscurilor legislative și politice interconectate.

Procesul de luare a deciziei privind investițiile într-o anumită regiune constă la o analiză detaliată a informațiilor despre atractivitatea investițională a acestei regiuni, despre starea complexului său de investiții. Cele mai importante publicații economice străine și interne (Euromoney, Fortune, Economist, Expert, etc.), precum și companiile de consultanță mari monitorizează în mod regulat informații despre starea complexelor de investiții naționale și regionale. Se bazează pe ratingurile atractivității investiționale a economiilor și regiunilor naționale. Metodele de compilare a acestor evaluări sunt oferite cele mai diferite.

Ca informație inițială, date statistice privind dezvoltarea regiunilor, legislația referitoare la reglementarea activităților de investiții, rezultatele cercetărilor regionale și sondajele sunt utilizate pentru a elabora investiții atractive evaluări.

În aproape toate ratingurile, evaluările experților sunt utilizate pentru diferite grade. Experții interni și străini sunt implicați în formarea unui set de indicatori prin care atractivitatea investițională a regiunii și evaluarea scalelor acestor indicatori vor fi evaluate în evaluarea integrală rezultată.

1. Setul de indicatori este ales și justificat, cel mai precis, potrivit experților, reflectând starea complexului de investiții din regiune.

(2) Fiecare indicator sau grup de indicatori omogeni este atribuit de coeficienții de greutate care corespund acesteia (lor) la atractivitatea investițională a regiunii.

3. Se calculează evaluarea integrală a atractivității investițiilor pentru fiecare regiune.

Luați în considerare câteva metode bine cunoscute pentru evaluarea atractivității investițiilor regiunilor Federației Ruse, dezvoltate de specialiștii interni și străini: metodologia agenției de consultanță "Expert" (Figura 1) și metodologia Departamentului Economic al Austriei. (Fig.2).

Este de remarcat faptul că ambele tehnici prevăd necesitatea de a forma un set constant de indicatori și un calcul regulat bazat pe o evaluare integrală care caracterizează starea climatului investițional al regiunilor și atractivitatea acestora pentru potențialii investitori. Avantajul lor este acela de a putea urmări dinamica proceselor regionale economice, economice, sociale și de altă natură pe baza setului neschimbat de criterii. Această metodă se bucură de agenții de rating bine-cunoscute și, în unele cazuri, putem spune că utilizarea aceluiași set de criterii de evaluare de la an la an justifică ea însăși, pentru că Aceste evaluări în timp devin indicatori universali atunci când evaluează starea economiilor statelor și entităților regionale. Dificultatea evidentă este selectarea și fundamentarea eficienței utilizării unui anumit set de criterii de evaluare. Reprezintă, de asemenea, interpretarea complexității cunoscute a rezultatelor obținute ca urmare a evaluării. Nu întotdeauna pentru valoarea integrală finală, puteți vedea relațiile de cauzalitate și tendințele de dezvoltare ale complexului de investiții regionale.

O caracteristică distinctivă a metodelor este că toți utilizează indicatori de grupare de evaluare a potențialului de investiții și a riscurilor. Principala problemă atunci când sunt utilizate este complexitatea formării și justificării setului de factori de evaluare.

General, în opinia noastră, restricțiile metodelor existente de evaluare a atractivității investițiilor din regiunile Federației Ruse sunt "duritatea" lor excesivă. Expertul care utilizează într-un fel sau altul lipsește posibilitatea introducerii procedurii de evaluare a noilor și / sau a excepțiilor oferite de dezvoltator, factori sau grupurile lor. De asemenea, dezvoltatorii limitează utilizatorul cu cadrul procedurilor de decontare standard.

După cum se poate observa din diagrame, rezultatele estimărilor de rating sunt prezentate în moduri diferite.

În cazul unui studiu al Agenției "Expert", rezultatul lucrării a devenit matricea distribuției regiunilor Rusiei în ceea ce privește condițiile de investiții, unde verticala a fost introdusă de clasificarea în ceea ce privește riscul de investiții și orizontal - privind potențialul de investiții. În conformitate cu metodologia agenției, toate regiunile sunt împărțite în 12 grupe.

În conformitate cu metodologia Departamentului Economic al Băncii Austriei, fiecare regiune primește trei estimări:

2. Așezați regiunea în Federația Rusă, în conformitate cu evaluarea atractivității investițiilor.

3. Determinarea situației de investiții din regiune ca fiind referitoare la una dintre cele 6 clase.

Scopul principal al studierii atractivității investițiilor a sectoarelor economiei este de a asigura diversificarea activităților lor, în special în investiția reală. Pentru un investitor care ia o decizie de investiție, este important să se determine ce industrie cu cea mai mare eficiență poate fi pusă în aplicare un proiect de investiții specifice care domenii de investiții vor avea cele mai bune perspective și vor oferi un venit ridicat pe capitalul investit.

Evaluarea și prognozarea atractivității investițiilor din sectoarele economiei se efectuează prin aceleași metode și în aceeași secvență ca și la nivelul macroeconomic (monitorizarea sistemului de indicatori informativi; construirea unui sistem de indicatori analitici, analiza și evaluarea acestora; prognoză Atractivitatea investițiilor).

În evaluarea și prezicerea atractivității investițiilor din sectoarele economiei, este important să se țină seama de rolul industriilor individuale din economia țării, perspectivele și eficiența dezvoltării acestora, gradul de sprijin de stat pentru această dezvoltare, nivelul de Riscurile de investiții caracteristice diferitelor industrii și alți indicatori sintetici (generalizați). Fiecare dintre indicatorii sintetici este estimat la totalitatea componentelor analitice ale căror calculare se bazează pe date statistice și estimări de prognoză.

La evaluarea nivelului de eficiență a industriei, poate fi acceptat un indicator analitic nivelul de rentabilitate a activelor utilizate. Se calculează ca un raport de profit din vânzarea de produse (sau profitul de echilibru) la valoarea totală a activelor utilizate. În plus, factorul inflației trebuie luat în considerare, politica fiscală a produselor și profiturile, nivelul de cost, prețurile de vacanță pentru produse și alți factori.

Perspectivele dezvoltării industriei ca fiind unul dintre cele mai importante criterii de evaluare a atractivității investițiilor sunt studiate pe baza indicatori de rentabilitate și risc, instrucțiuni, ritm și forme de privatizare, evaluarea nivelului de potențial de export al produselor și nivelul de protecție a prețurilor împotriva importurilor, protecția inflaționistă a produselor fabricate etc..

Evaluarea nivelului de dezvoltare a produselor industriei se efectuează în următorii indicatori analitici:

Importanța industriei în economie (ponderea reală și prezisă a produselor din PIB, ținând seama de restructurarea structurală a economiei);

Stabilitatea industriei la declinul economic al economiei în ansamblul său (indicatori ai raportului dinamicii volumului de producție al industriei și PIB-ul țării);

Semnificația socială a industriei (indicatorul numărului de angajați);

Furnizarea de perspective de creștere cu propriile resurse financiare (volumul și proporția investițiilor de capital în detrimentul fondurilor proprii ale industriei, ponderea capitalurilor proprii în activele utilizate).

În procesul de evaluare și prognoză a atractivității investițiilor a industriilor, este important să le considerăm ciclul de viață constând din 5 faze:

1. Naștere la naștere Aceasta caracterizează dezvoltarea și implementarea unor tipuri de bunuri și servicii fundamentale noi, necesitatea construcției de noi întreprinderi, care sunt alte subsectoare independente, precum și apoi industria. În această fază, se caracterizează investiții semnificative, a sosit minim și lipsa plăților de dividende pe acțiuni.

2. Faza de fază Este legată de recunoașterea de către consumatorii de noi tipuri de bunuri, creșterea rapidă a cererii pentru aceștia. În această fază, investițiile se desfășoară prin rate ridicate, profiturile întreprinderilor sunt în creștere, acțiunile sunt emise, iar dividendele sunt adesea plătite sub formă de acțiuni suplimentare.

3. Extinderea fazei Este o perioadă între ratele ridicate de creștere a numărului de noi întreprinderi din industrie și stabilizarea acestei creșteri. În acest stadiu, investițiile în construcții noi continuă, însă volumul principal al investițiilor este trimis la extinderea instalațiilor de producție existente, stabilizează numărul de noi întreprinderi, problema noii emiteri de acțiuni continuă, întârzierea plății dividendelor în numerar. Cu toate acestea, principala direcție în politica dividendelor în această perioadă implică plata dividendelor sub formă de acțiuni suplimentare zdrobind acțiunile existente.

4. Scadență de fază Stabilește perioada celui mai mare volum de cerere pentru bunurile industriei, îmbunătățirea caracteristicilor de calitate ale produselor. Volumul principal al investiției este trimis la modernizarea echipamentului și re-echipamentelor tehnice de producție. Aceasta este una dintre cele mai lungi etape ale ciclului de viață al industriei. Pentru bunurile cererii permanente, care nu sunt supuse progresului științific și tehnologic, faza de maturitate este cea din urmă în ciclul de viață (de exemplu, industria producției agricole, industria mărfurilor etc.). Întreprinderile de industrii din faza de scadență primesc valoarea maximă a profiturilor, plătesc dividende ridicate în numerar.

5. Recesiune de fazăcompletează ciclul de viață al industriei și caracterizează perioada de scădere bruscă a cererii de produse datorate dezvoltării unor noi industrii, ale căror bunuri sunt înlocuite cu caduce. De obicei, această etapă este caracteristică a industriilor ale căror produse sunt în mare parte afectate de progresul științific și tehnologic.

Schimbarea etapelor ciclului de viață a industriilor este în principal legată de politicile restructurării structurale a economiei, care vizează introducerea celor mai recente realizări ale științei și tehnologiei, asigurând competitivitatea propriului său producție pe piața mondială, sporind soldul Economia, dezvoltarea accelerată a industriilor care sporesc potențialul de export, o creștere a orientării sociale a producției, intensitatea energetică redusă, dezvoltarea cooperării intersectoriale etc.

Rezultatul final al evaluării și prognozării atractivității investițiilor a industriilor este gruparea și clasamentul lor în funcție de gradul lor de atractivitate.

Etapa finală de studiere a pieței de investiții este analiza și evaluarea atractivității investițiilor întreprinderilor ca obiecte de investiții potențiale. O astfel de evaluare este efectuată de un investitor pentru a determina fezabilitatea investițiilor de capital în construcții, expansiuni, reconstrucție sau re-echipamente tehnice ale întreprinderilor existente, alegerea instalațiilor alternative de privatizare, căutarea unor proiecte de investiții acceptabile în domeniul imobiliar, cumpărarea de acțiuni ale întreprinderilor individuale etc.

Elaborarea întreprinderii are loc în mod consecvent în timp În ciclurile de combinare a diferitelor produse ale activităților sale. Acest ciclu poate fi împărțit în perioade cu revoluții diferite și profit: copilăria (creșterea cifrei de afaceri mici, rezultatele financiare negative); Tineret (creștere rapidă, primul profit); maturitate (încetinire a cifrei de afaceri, profit maxim); Bătrânețe (cifra de afaceri și profitul de profitare). Perioada totală a ciclului de viață al întreprinderii este determinată de aproximativ 20-25 de ani, după care încetează să existe sau este renăscut pe o bază nouă cu noua compoziție a proprietarilor și a managerilor.

Conceptul ciclului de viață al întreprinderii permite identificarea diferitelor probleme care apar în timpul dezvoltării sale și evaluarea atractivității investițiilor sale.

În timpul copilăriei Compania se confruntă în principal cu problemele de supraviețuire sub formă de fonduri cu bani, când trebuie să găsiți instrumente de finanțare pe termen scurt, precum și surse de investiții pentru dezvoltarea viitoare. În perioada tineretului Primul profit permite întreprinderii să se reorienteze cu rentabilitatea creșterii economice. Acum, pentru a menține creșterea economică, are nevoie de surse pe termen mediu și pe termen lung. În perioada de maturitate Compania încearcă să extragă profit maxim din potențialele industriale, tehnice și comerciale. Abilitatea de a autofinanțare este destul de semnificativă. Având în vedere îmbătrânirea bunurilor, managerii de întreprinderi trebuie să găsească noi oportunități de dezvoltare prin investiții industriale sau participare financiară, cum ar fi alte întreprinderi. În acest caz, există o transformare treptată a întreprinderii în exploatație, adică. Întreprinderea financiară angajată în gestionarea portofoliului de valori mobiliare.

Cele mai multe investiții atractive sunt întreprinderile care sunt în curs de creștere în primele două etape ale ciclului de viață. Întreprinderile aflate în scadență sunt, de asemenea, investiționale atractive în perioadele timpurii până la cel mai înalt punct de creștere economică a fost atins. În viitor, investiția este recomandabilă dacă produsele companiei au perspective de marketing suficient de ridicate, iar volumul investițiilor în modernizarea și fondurile de re-echipamente relativ mici și investite pot plăti cât mai curând posibil.. În etapele bătrâneții, investițiile, de regulă, este inadecvată, cu excepția cazurilor în care este planificată o diversificare la scară largă a produselor, reproducerea întreprinderii. În același timp, sunt posibile unele economii de resurse de investiții în comparație cu construcția nouă.

Definiția etapelor ciclului de viață al întreprinderii se efectuează ca urmare a unei analize dinamice a indicatorilor de volum a produsului, a cantității totale a activelor, a dimensiunii echității și a profiturilor pentru numărul ultimilor ani. În ceea ce privește ritmul, schimbarea lor poate fi judecată prin etapa ciclului de viață al întreprinderii. Cele mai mari rate de creștere ale indicatorilor sunt caracteristice etapelor tineretului și maturității timpurii. Stabilizarea indicatorilor are loc în stadiul maturității finale, iar declinul - în stadiul de bătrânețe.

Evaluarea atractivității investițiilor a întreprinderilor implică, de asemenea, o analiză financiară a activităților lor. Scopul său este de a evalua rentabilitatea așteptată a investițiilor, calendarul returnării acestora, precum și identificarea celor mai semnificative riscuri de investiții asupra consecințelor financiare.

Evaluarea activității financiare a întreprinderii se desfășoară în proces de analiză a sistemului de indicatori interdependenți care caracterizează eficiența activităților financiare în ceea ce privește respectarea obiectivelor strategice ale afacerii, inclusiv investițiile. Cele mai importante rezultate care caracterizează unitatea obiectivelor tactice și strategice ale întreprinderii sunt detectate în analiza cifrei de afaceri a activelor, profitabilitatea capitalului, durabilitatea financiară și lichiditatea activelor.

Atractivitatea investițiilor nu este atât de mult un fenomen financiar și economic ca un model care prezintă indicatori cantitativi și calitativi actuali care există un mediu extern în cadrul întreprinderii, industriei, subiectului federației sau al statului în ansamblu.

În diferite surse economice, puteți găsi diferite definiții ale acestui fenomen. Opinia uniformă a oamenilor de știință și a investitorilor teoretici nu sa dezvoltat încă.

În primul rând, există o poziție în care evaluarea atractivității investițiilor este obligată să demonstreze în mod clar în care capitalul ar trebui să investească în investitor.

În al doilea rând, în cadrul atractivității investițiilor unui anumit activ poate fi înțeleasă ca un set de metode de evaluare euristică care sunt legate de clasificarea obiectelor de investiții studiate.

În al treilea rând, unii finanțatori îl evaluează exclusiv în legătură cu evaluarea eficacității proiectelor de investiții în cauză.

Cu toate acestea, orice punct de vedere a fost investitorul, el, fără îndoială, acordați o mare atenție acestui factor financiar și economic.

Recunoașterea investiției este un set de indicatori financiari care determină evaluarea situației existente, situația piețelor, precum și riscurile potențiale și randamentul obiectului de investiții în cauză.

Există un număr mare de variabile care afectează acest indicator. În același timp, investitorul trebuie să fie conștient de faptul că, în fiecare industrie, factorul atractiv ar trebui evaluat diferit, pe baza specificității sale. Este destinat să investească bani, este necesar să ne amintim principalul lucru, în fiecare situație individuală este necesar să se evalueze cât de profitabile investițiile în proiectele de investiții în cauză.

În plus, trebuie să vă amintiți întotdeauna, despre dependența de atractivitatea investițiilor nu numai pe structurile financiare, ci și din regiuni, industrii și țări.

În acest sens, investitorii trebuie să ia în considerare factorul atractiv la mai multe niveluri. Nivelul macro ia în considerare stadiul afacerilor din economia de stat în ansamblu. Nivelul de mediu analizează situația care sa dezvoltat într-un subiect separat al Federației și al municipiului. Nivelul micro este asociat cu analiza investiției atractivității unei anumite societăți de actorie.

La nivelul întreprinderii

Atractivitatea investițională a companiei este un set de indicatori care demonstrează în mod clar eficacitatea și posibilitatea rentabilității investițiilor în implementarea acestui proiect. Principalul factor pe care, fără echivoc, să acorde atenție tuturor investitorilor potențiali este momentul rentabilității stabile a întreprinderii în cauză pe termen mediu și mai bine decât perspectiva pe termen lung.

În condițiile situației economice dificile și a crizei globale, aproape toate companiile mijlocii și mari au nevoie de afluxul de capital din surse externe. Concurența pe piața de investiții este extrem de dură. Aproape întotdeauna, numerarul va fi investit în întreprindere, poziția financiară este de înțeles. În acest caz, investitorii își pot prezice venitul viitor.

O evaluare a acestei atractivități a societății este de obicei efectuată prin recurgerea la calculele indicatorilor financiari. Acestea includ:

• factorul de lichiditate sau cât de repede un investitor va putea să vândă această companie, dacă este necesar;
• indicatorul situației imobiliare, care afișează raportul dintre activele curente și cele nerentare în componența proprietății societății;
• un factor de activitate de afaceri caracterizat printr-o combinație de procese financiare pe care principalele venituri ale proprietarilor le produce la întreprindere și să-și aducă proprietarii;
• un indicator al dependenței financiare care demonstrează dependența reală a companiei de la investitori terți și cum poate exista fără o astfel de hrănire financiară din exterior;
• factorul de profitabilitate care reflectă cât de eficient este utilizat propriile investiții și capacități financiare.

Recunoașterea investiției este imposibilă de luat în considerare în separarea de nivelul riscurilor existente. În practică, acestea pot fi asociate cu o scădere a veniturilor, o modificare a politicii de stabilire a prețurilor sau a condițiilor pieței, o creștere a competitivității în industrie, pierderea lichidității și așa mai departe.

Evaluarea metodelor

Știința economică alocă mai multe metode de bază care vă permit să apreciați corect atractivitatea investițională a companiei. Aceasta înseamnă că fiecare nou proiect necesită o abordare individuală proprie și propria tehnică.

Reducerea fluxurilor de numerar

Această tehnică se bazează pe ipoteza că prețul pe care investitorii îl pot plăti trebuie să fie determinat pe baza unei previziuni analitice. Această abordare va prezice în mare măsură poziția viitoare a lucrurilor din economie.

Indicatorii care caracterizează fluxurile de numerar sunt calculate în momentul studiului. Acest lucru se face prin reducerea la o anumită rată, care reflectă riscurile existente. Ca urmare, investitorul poate calcula costul obiectiv al proiectului analizat. Cu alte cuvinte, el poate calcula atractivitatea curentă a investițiilor. Pe baza datelor obținute și a deciziei de punere în aplicare a proiectului se face.

Adesea este această metodă care se aplică atunci când trebuie să alegeți o companie cea mai promițătoare dintr-un întreg grup.
Dezavantajele metodologiei ar trebui să fie făcute din limitarea sa temporară. Cu alte cuvinte, rezultatele cercetării efectuate pot fi utilizate exclusiv în perioada pe termen scurt. Acest lucru se datorează varietății de numeroși factori terți: prețurile de piață, adoptarea de noi legi și așa mai departe.

Tehnica legală de reglementare

Poate fi descrisă utilizând un anumit set de documente financiare, la cea mai mare măsură legată de raportarea existentă a companiei pe termen lung. De exemplu, în ultimii ani.

În practică, investitorul aplică orientări reale legate de definiția unui proiect de investiții eficient.

Această metodă este utilizată în mod activ în țările occidentale dezvoltate. De exemplu, în Europa, Canada și Statele Unite. În Rusia, tehnica de reglementare practic nu se aplică.

Analiza externă și internă

Această tehnică se bazează pe colectarea și analiza ulterioară a unui număr de indicatori atât în \u200b\u200bîntreprinderea în sine, cât și în afara acestuia. Implementarea unui model similar de cercetare permite metoda Delphi. În cadrul său, modelul regresiv al factorilor de atractivitate a investițiilor este aliniat.

Avantajul acestei metode este considerat o privire cuprinzătoare la obiectul de investiții. Dezavantajul său este considerat un număr mare de ipoteze și, prin urmare, lipsa de precizie a evaluării.

Atracția practică a unui investitor extern

Atunci când companiile au nevoie de surse suplimentare de finanțare, ar trebui luate măsuri concrete, pe care atractivitatea investițională a entității de afaceri va fi promovată cu promptitudine.

Desigur, există întotdeauna o opțiune cu vânzarea unei companii disponibile la un preț de negociere. Ca rezultat, veniturile pot fi utilizate pentru implementarea unui nou proiect de investiții.

Cu toate acestea, dacă investitorul dorește să-și dezvolte compania actuală, atunci în caz de eșec serios al resurselor financiare, puteți merge una din cele două căi.

În primul rând, ar trebui să fie considerată posibilitatea participării unei întreprinderi în orice program țintă de stat. Bineînțeles, este necesar ca societatea să funcționeze într-unul din sectoarele prioritare ale economiei naționale și să respecte pe deplin cerințele revendicate.

Programele de investiții de stat țintă reprezintă o sursă stabilă de finanțare. În plus, ele contribuie la creșterea potențialului economic, de apărare, tehnologic al Federației Ruse.

În al doilea rând, orice companie poate merge întotdeauna de-a lungul modului de a face o companie pe acțiuni. În ceea ce privește implementarea competentă, această metodă este capabilă să furnizeze surse externe de finanțare a întreprinderii.

Astfel, atractivitatea investițiilor la nivel de întreprindere este unul dintre factorii decisivi care vă permit să atrageți fonduri de la investitori terți.

În orice formă de activitate, deciziile privind investiția capitalului într-un anumit proiect sunt luate în majoritatea cazurilor nu printr-un fel de Nate sau intuiție, ci pe baza unor concluzii destul de rezonabile și logice.

Este firesc să presupunem că baza unor astfel de soluții de investiții se bazează pe o strategie specifică, una dintre principalele părți ale cărora este ceea ce se numește atractivitatea activului pentru a investi capitalul acolo.

Cu toate acestea, merită remarcat faptul că factorii de atractivitate a investiției întreprinderii nu sunt întotdeauna o prioritate în alegerea unei opțiuni de portofoliu pentru active, deoarece există motive diverse care sunt ghidate de către investitor sau de sistemul său de stabilire a obiectivelor. De exemplu, un proiect de investiții favorabil în ceea ce privește eficiența economică nu poate respecta principiile investitorului însuși, din diferite motive (mediu, umanitar sau social).

Acest articol va fi spus atât despre conceptul de atractivitate a investiției al companiei, cât și despre modul în care modalitățile de creștere a atractivității investițiilor a întreprinderii au fost dezvoltate de practici moderne de afaceri și cum poate fi folosit în afacerile reale.

Pentru a determina atractivitatea investițională a companiei, este pus un model multifactor al evaluării, care este construit pe mai multe principii fundamentale, este prezentat în schema următoare:

După cum se poate observa din această schemă, în primul rând, caracteristica atractivității investițiilor întreprinderii se bazează pe următoarele puncte:

1. Indicatori financiari. Criterii economice din punct de vedere financiar pentru atractivitatea investiției întreprinderii acționează capacitatea de a genera un flux de lichiditate pozitiv într-o anumită perioadă de timp. Aceasta include astfel de indicatori ca:

• Lichiditate - cererea bunurilor companiei pe piață, de exemplu, acțiunile sau instrumentele de datorie
• Solvabilitate - nivelul de suficientă a capitalului propriu al întreprinderii de a calcula pe termen lung sau pe termen scurt
• Stabilitate Financiară - capacitatea modelului de afaceri existent de a rezista modificărilor adverse pe piață, de exemplu, o scădere sezonieră a cererii de consum pentru întreprinderile agricole.
• Activitate de afaceri - complexul măsurilor luate de companie pentru a rămâne pe piață, politicile de marketing, tactici și combaterea strategiei concurenților

1. Potențial de producție. Gestionarea atractivității investițiilor întreprinderii nu este posibilă fără a sprijini tehnologiile moderne de producție și actualizările lor constante. Iată rolul principal pe care îl joacă astfel de factori ca:

• Politica de investiții legate direct de actualizarea mijloacelor de producție, păstrarea constantă a inovațiilor în sectorul economiei și utilizarea celor mai avansate realizări din acest domeniu
• Îmbunătățirea tehnologiilor de utilizare a instrumentelor de producție în cadrul companiei, optimizarea utilizării resurselor intelectuale și de muncă

1. Administrare de calitate(cm. ). Unul dintre factorii fundamentali fără de care conducerea atractivității investiției este imposibilă. Acest factor constă din elemente atât de importante ca:

• Capacitatea totală a conducerii companiei ia decizii corecte în condițiile pieței.
• Relația cu contrapartidele de pe piață, practica de a face afaceri cu ei
• Reputația companiei pe piață, sistemul decizional în companie în legătură cu clienții și partenerii
• Brandul companiei, costul "bunăvoinței" și gradul de încredere atât în \u200b\u200bclienți, cât și, de exemplu, creditori, contrapartide sau parteneri

1. Stabilitatea pieței. Acest grup include criteriile pentru atractivitatea investițională a întreprinderii, care determină capacitatea întreprinderii de a ocupa o anumită poziție de piață în conformitate cu strategia dezvoltării sale. Aici puteți include astfel de indicatori ca:

• Congestia pieței - situația de pe piață, factori de aprovizionare și cerere, elasticitate a cererii de produse, situație macroeconomică
• Ciclul de viață al bunurilor sau serviciile companiei, cât de popular este afacerea pe termen lung este.

Este firesc să presupunem că factorii care afectează atractivitatea investițiilor întreprinderii nu se limitează la ceea ce este enumerat mai sus. În multe privințe, toată invidia pieței și de la tipul de afacere.

Dar, în orice caz, ideea că momentele au un impact prioritar asupra formării atractivității investiționale a întreprinderii, poate contribui la găsirea unor modalități credincioase de creștere a atractivității investițiilor întreprinderilor.

Modalități de îmbunătățire a atractivității investiționale a întreprinderii

În prezent, există atât de multe tipuri diferite de afaceri, piețe și tipuri de management, care li se oferă o metodă universală universală, care ar putea spori fără echivoc atractivitatea atractivă pentru investitori.

Cu toate acestea, pentru a avea o idee despre principalele direcții de politică de investiții, pot fi aduse mai multe concepte importante:

• fondurile investigate în întreprindere ar trebui să o aducă la un nivel calitativ nou în ceea ce privește producția, tehnologiile, calitatea produselor etc.;
• rapoarta rapidă a fondurilor de investiții - conceptul de relativ, dar pentru majoritatea investitorilor care lucrează, de exemplu, pe piețele emergente, contează
• lichiditatea mare a activelor companiei - În această categorie de metode, trebuie remarcat în primul rând instrumentele precum durata de viață a acțiunilor pe bursă, la cerere sau, de exemplu, costul contractelor de franciză, etc.;
• prezența condițiilor pentru dezvoltarea întreprinderii - include o gamă largă de măsuri de politică de investiții a întreprinderilor, de la metodele de guvernanță corporativă internă și care se încheie cu relații publice sub formă de organe de stat sau organizații publice.

Evaluarea întreprinderilor privind atractivitatea investițiilor

Evaluarea evaluării întreprinderii este în mare parte legată de nivelul general al atractivității investițiilor din țară sau regiune. Acest lucru, desigur, arată logic corect, deoarece este dificil să ne imaginăm că investitorii vor investi bani chiar și într-o afacere foarte profitabilă, de exemplu, nu sunt garantate drepturi de proprietate?

În practica mondială general acceptată, este obișnuită să se utilizeze metode speciale de evaluare a agențiilor (S & P, Fitch etc.), care includ o combinație de indicatori ai atractivității investițiilor întreprinderii.

În plus față de mulți investitori în luarea deciziilor de investiții într-o anumită afacere, evaluările de investiții ale țărilor întregi sunt urmărite de numeroase agenții internaționale autoritare sau companii de cercetare. De exemplu, evaluarea anuală a atractivității investiționale a țărilor în conformitate cu "Compass Internațional de Afaceri".

În total, 174 de țări sunt reprezentate în ratingul BDO International Business Compass. Liderul de clasare este Elveția. Următorul urmează: Singapore, Hong Kong, Norvegia, Danemarca, Olanda, Canada, Marea Britanie, Suedia și Noua Zeelandă. Germania este situată pe linia a 11-a a ratingului, US -14. În 2015, atractivitatea investițională a Belarusului sa îmbunătățit: țara sa mutat în cursul anului de la 115 la 85 de poziții în clasament.

Ultimul loc în clasamentul atractivității investițiilor ocupă Sudan. Site-ul de cercetare raportează că atractivitatea țării a fost determinată de nivelul dezvoltării sale și de combinația dintre factorii economici, politici și juridice și socio-culturali. Cu toate evaluarea pe care o puteți găsi pe site-ul BDDO-ibc.com.