Pohodlie využívania transakcií OBR pre úverové inštitúcie spočíva v možnosti predčasného predaja cenných papierov na sekundárnom trhu, ako aj možnosti ich použitia ako kolaterálu pri medzibankových úverových transakciách, ako aj pri operáciách poskytovania likvidity Bank of Russia.

OBR sú zahrnuté v Lombardskom zozname Bank of Russia a sú akceptované ako kolaterál pre úvery Bank of Russia zabezpečené kolaterálom (blokovaním) cenných papierov a priame repo operácie Ruskej banky.

OBR sa vydávajú vo forme diskontovaných dlhopisov s nulovým kupónom, čo umožňuje predaj dlhopisov držiteľom za cenu nižšiu, ako je nominálna hodnota, s následným splatením dlhopisov v nominálnej hodnote, ak sa držiteľom nevyplácajú kupóny počas obdobia obehu. problému.

Právo Ruskej banky vydávať vlastné dlhopisy na účely vykonávania menovej politiky ustanovuje čl. 44 federálneho zákona z 10. júla 2002 č. 86-FZ „O centrálnej banke Ruskej federácie (Banka Ruska)“. Vydávanie OBR sa vykonáva v súlade s čl. 27.5-1 federálneho zákona z 22. apríla 1996 č. 39-FZ „O trhu s cennými papiermi“ a nariadenia Ruskej banky z 29. marca 2006 č. 284-P „O postupe pri vydávaní dlhopisov Ruskej federácie“.

ABSTRAKT

Predmet : „Operácie centrálnej banky na voľnom trhu“

ÚVOD - 3

1. CENTRÁLNA BANKA: KONCEPCIA, EVOLÚCIA,

ŠTRUKTÚRA A FUNKCIA - 4

2. MENOVÁ POLITIKA BANKY RUSKA - 12

3. PREVÁDZKA CENTRÁLNEJ BANKY V OTVORENOM OBLASTI

TRH - 14

ZÁVER - 23

LITERATÚRA - 24

ÚVOD

Vytvorenie moderného modelu centrálnej banky Ruska je spojené so špecifickým vymedzením funkcií centrálnych bánk v štátnom hospodárstve.

Dnes má každá krajina, aj tá najmenšia, svoju centrálnu banku. Plní dve hlavné úlohy.

Prvou úlohou je, že centrálna banka musí zabezpečiť stabilitu fungovania bankového a finančného systému.

Druhou úlohou centrálnej banky je uskutočňovať takú menovú politiku, pri ktorej realizácii sa prostredníctvom kontroly objemu peňažnej zásoby zabezpečovalo nízky level inflácie.

Najdôležitejšia metóda nariadenie vlády spoločenskej reprodukcie s cieľom zabezpečiť čo najpriaznivejšie podmienky pre rozvoj trhovej ekonomiky – menová politika centrálnej banky. Pomocou úverovej regulácie sa štát snaží zmierniť hospodárskych kríz, obsahujú rast inflácie.

V záujme udržania trhových podmienok štát prostredníctvom úverov stimuluje investície do rôznych odvetví národného hospodárstva.

Monopolné postavenie centrálnej banky vo všeobecnom ekonomickom peňažnom obehu jej dáva možnosť udržiavať peňažný obeh pod stálou kontrolou. Bankovky centrálnej banky si zachovávajú svoju kľúčovú úlohu iba vtedy, ak je ich množstvo obmedzené.

Úspešná realizácia úloh a funkcií zverených Banke Ruska si vyžaduje, aby bola pri riešení otázok v rámci svojej pôsobnosti nezávislá od štátnych predstaviteľov a výkonných orgánov, miestnych samospráv.

2. CENTRÁLNA BANKA: KONCEPCIA, EVOLÚCIA,

ŠTRUKTÚRA A FUNKCIA

História prvej štátnej banky Ruska začína v 28. storočí. V roku 1769 vznikli prvé asignačné banky v Moskve a Petrohrade, ktoré sa v roku 1786 pretransformovali na jednu Štátnu asignačnú banku. Hlavnou úlohou novej banky bolo financovať štátne výdavky emisiou papierové peniaze, nazývané bankovky.

Podľa zakladacej listiny z roku 1860 bolo riadenie všetkých operácií zverené predstavenstvu banky a podľa zakladacej listiny z roku 1894 bola Štátna banka osobne podriadená ministrovi financií. Riadením banky bola poverená Banková rada a Bankový riaditeľ.

Dekrétom sovietskej vlády zo 14. decembra 1917 o znárodnení bánk bolo bankovníctvo vyhlásené za štátny monopol, hypotekárnych bánk boli zlikvidované, akciové a súkromné ​​banky a potom bol zvyšok úverových ústavov pripojený k Štátnej banke, ktorá sa stala známou ako Ľudová banka RSFSR, ktorá zanikla 19. januára 1920. a v súlade s výnosom Rady ľudových komisárov sa pretransformovala na Ústredný rozpočtový a účtovný odbor pod vedením Ľudového komisariátu financií.

Prechod na novú hospodársku politiku však už viedol k čiastočnej obnove úverového a bankového systému. Takže 3. októbra 1921 Bol prijatý výnos Rady ľudových komisárov a uznesenie Všeruského ústredného výkonného výboru z 10. októbra 1921. o vytvorení Štátnej banky RSFSR.

Následne prebehlo viacero transformácií úverového a bankového systému, ktoré vyústili do štrukturálnych zmien.

Podľa článku 6 Ústavy ZSSR (1936) boli banky majetkom štátu a boli úplne závislé od štátnych orgánov.

Začiatok radikálnych transformácií znamenal uznesenie ÚV KSSZ a Rady ministrov ZSSR zo 17. júla 1987 č. 821 „O zlepšení bankového systému v krajine a zvýšení ich vplyvu na zvýšenie efektívnosti ekonomika."

Bol vytvorený nový systém banky, boli určené hlavné smery a oblasti ich činnosti. Systém zahŕňal: Vneshtorgbank ZSSR, Promstroibank ZSSR, Agroprombank ZSSR, Zhilsotsbank ZSSR, Sberbank ZSSR a Štátnu banku ZSSR (Gosbank ZSSR), ktorá sa zmenila na jedinú hotovosť. a zúčtovacie centrum krajiny, organizátor a koordinátor úverových vzťahov v národného hospodárstva.

Poslednou etapou prechodu na nový dvojstupňový bankový systém bolo prijatie zákona o bankách a bankách Najvyšším sovietom ZSSR v decembri 1990. bankovníctvo“ a „Zákon Štátna banka ZSSR“. Tieto zákony však nestihli reálne ovplyvniť bankové aktivity v krajine. Naproti tomu podobné zákony prijaté Najvyššou radou RSFSR vydláždili cestu k vytvoreniu rozvinutého dvojstupňového bankového systému v Rusku (Centrálna banka - komerčné banky).

Dnes sú princípy organizácie a činnosti Centrálnej banky Ruskej federácie (Banka Ruska), jej postavenie, úlohy, funkcie, právomoci určené Ústavou Ruskej federácie, zákonom o centrálnej banke a ďalšími federálnymi zákonmi. .

koncepcia Centrálna banka sa začali používať v súvislosti s rozširovaním funkcií bánk.

Sídlom centrálnej banky Ruska je Moskva.

Banka Ruska tvorí jednotný centralizovaný systém s vertikálnou riadiacou štruktúrou.

Centrálna banka Ruska hradí svoje výdavky na úkor vlastných príjmov, nie je registrovaná na daňových úradoch, je právnickou osobou a má pečať s vyobrazením štátneho znaku Ruskej federácie a jej názvom.

Štát nezodpovedá za záväzky Ruskej banky a Ruská banka nie je zodpovedná za záväzky štátu, pokiaľ tieto záväzky neprevzali alebo ak federálne zákony neustanovujú inak.

Systém centrálnej banky Ruskej federácie zahŕňa centrála, územné inštitúcie, strediská zúčtovania hotovosti, výpočtové strediská, vzdelávacích zariadení a iné podniky, inštitúcie a organizácie vrátane bezpečnostných a Ruská asociácia inkasá potrebné pre činnosť banky.

V súlade s článkom 2 zákona je základné imanie a iný majetok centrálnej banky federálnym majetkom. V súlade s účelmi a spôsobom ustanoveným týmto federálnym zákonom Banka Ruska vykonáva právomoci vlastniť, používať a nakladať s majetkom Ruskej banky. Zabavenie a zaťaženie majetku Bank of Russia záväzkami bez súhlasu Bank of Russia nie je povolené.

Najvyšším orgánom centrálnej banky Ruska je predstavenstvo - kolegiálny orgán, ktorý určuje hlavné oblasti činnosti Banky Ruska a vykonáva vedenie a riadenie Banky Ruska.

Predstavenstvo plní nasledujúce funkcie :

1) v spolupráci s vládou Ruskej federácie rozvíja a zabezpečuje vykonávanie hlavných smerov jednotnej štátnej menovej politiky;

2) schvaľuje výročnú správu Ruskej banky a predkladá ju Štátnej dume;

3) posudzuje a schvaľuje rozpočet Ruskej banky na nasledujúci rok, ako aj vzniknuté výdavky, ktoré nie sú zahrnuté v rozpočte;

4) určuje štruktúru Banky Ruska;

5) robí rozhodnutia:

O vytvorení a likvidácii inštitúcií a organizácií Ruskej banky;

o zavedení povinných noriem pre úverové inštitúcie;

o výške povinných minimálnych rezerv;

o zmenách úrokových sadzieb Ruskej banky;

o stanovení limitov operácií na voľnom trhu;

O účasti v medzinárodných organizáciách;

O účasti na kapitále organizácií podporujúcich činnosť Ruskej banky, jej inštitúcií, organizácií a zamestnancov;

o kúpe a predaji nehnuteľností na podporu činnosti Ruskej banky, jej inštitúcií, organizácií a zamestnancov;

o uplatňovaní priamych kvantitatívnych obmedzení;

o postupe tvorby rezerv úverovými inštitúciami;

6) schvaľuje vnútornú štruktúru Ruskej banky;

7) určuje podmienky prijatia zahraničný kapitál do bankového systému Ruskej federácie v súlade s federálnymi zákonmi a ďalšími funkciami podľa ich kompetencie.

Hlavnými cieľmi činnosti Centrálnej banky Ruskej federácie sú (článok 3 zákona):

Ochrana a zabezpečenie stability rubľa vrátane jeho kúpna sila a výmenné kurzy vo vzťahu k cudzím menám;

Rozvoj a posilnenie bankového systému Ruskej federácie;

Zabezpečenie efektívneho a neprerušovaného fungovania platobného systému.

Dosahovanie zisku nie je cieľom Ruskej banky.

Hlavné úlohy centrálnej banky sú regulácia peňažného obehu, vykonávanie jednotnej menovej politiky, ochrana záujmov vkladateľov a bánk, dohľad nad činnosťou komerčných bánk a iných úverových inštitúcií, vykonávanie operácií na zahraničná ekonomická aktivita.

Centrálna banka Ruska okrem vyššie uvedených cieľov a zámerov zastupuje záujmy Ruskej federácie vo vzťahoch s centrálnymi bankami cudzích krajín, ako aj v medzinárodných bankách a iných medzinárodných menových a finančných organizáciách.

V súlade s platnou legislatívou Ruskej federácie:

Banka Ruska sa zodpovedá Štátnej dume Federálneho zhromaždenia Ruskej federácie. Zodpovednosť Ruskej banky voči Štátnej dume znamená:

Vymenovanie a odvolanie z funkcie Štátnou dumou na odporúčanie prezidenta Ruskej federácie predsedu Banky Ruska;

Vymenovanie a odvolanie členov predstavenstva Ruskej banky Štátnou dumou (ďalej len predstavenstvo);

Predloženie Bankou Ruska Štátnej dume na posúdenie výročná správa, a správa audítora;

Rozhodnutie Štátnej dumy audítorskej firmy vykonať audit Ruská banka;

Vedenie parlamentných vypočutí o činnosti Banky Ruska za účasti jej predstaviteľov atď.

Pokiaľ ide o hospodárstvo Ruskej federácie, v súlade s článkom 4 zákona sú hlavnými funkciami centrálnej banky Ruskej federácie:

1) v spolupráci s vládou Ruskej federácie rozvíja a vykonáva jednotnú štátnu menovú politiku zameranú na ochranu a zabezpečenie stability rubľa;

2) monopolisticky vydáva hotovosť a organizuje jej obeh;

3) je veriteľom poslednej inštancie pre úverové inštitúcie, organizuje systém refinancovania;

4) stanovuje pravidlá pre uskutočňovanie platieb v Ruskej federácii;

5) ustanovuje pravidlá vykonávania bankových operácií, účtovníctvo a výkazníctvo pre bankový systém;

6) vykonáva štátna registráciaúverové organizácie; vydáva a ruší licencie úverovým inštitúciám a organizáciám zapojených do ich auditu;

7) vykonáva dohľad nad činnosťou úverových inštitúcií;

8) registruje emisiu cenných papierov úverovými inštitúciami v súlade s federálnymi zákonmi;

9) vykonáva nezávisle alebo v mene vlády Ruskej federácie všetky druhy bankových operácií potrebné na plnenie hlavných úloh Ruskej banky;

10) vykonáva menovú reguláciu vrátane obchodov na nákup a predaj cudzej meny; určuje postup pri uzatváraní vyrovnaní so zahraničím;

11) organizuje a vykonáva menovú kontrolu priamo aj prostredníctvom autorizovaných bánk v súlade s právnymi predpismi Ruskej federácie;

12) podieľa sa na vývoji prognózy platobnej bilancie Ruskej federácie a organizuje zostavovanie platobnej bilancie Ruskej federácie;

13) na vykonávanie týchto funkcií vykonáva analýzu a prognózovanie stavu hospodárstva Ruskej federácie ako celku a podľa regiónov, predovšetkým menových, menových, finančných a cenových vzťahov; zverejňuje relevantné materiály a štatistické údaje;

14) na implementáciu funkcií, ktoré sú jej pridelené, sa centrálna banka podieľa na vývoji ekonomická politika vláda Ruskej federácie.

Dôležitým článkom v bankovom systéme Ruskej federácie je hotovostné zúčtovacie centrum.

Cash Settlement Center (ďalej len RCC) je štrukturálny útvar Hlavného riaditeľstva Banky Ruska pre republiku, ktorá je súčasťou Ruskej federácie, autonómny región, autonómny okres, región, región, a mestá Moskva a Petrohrad.

Vytvorenie RCC, jeho reorganizácia a likvidácia sa vykonávajú s povolením Ruskej banky na základe príkazu vedúceho príslušného hlavného riaditeľstva. V závislosti od počtu obsluhovaných organizácií, úrovne automatizácie, objemu prevádzok, komunikačných podmienok, územnej odľahlosti a ďalších faktorov možno vytvárať okresné a medziokresné RCC.

RCC otvára korešpondenčné účty pre banky, účty na zaznamenávanie rozpočtových príjmov a výdavkov, dôchodkový fond, Hospodársky stabilizačný fond a iné fondy, prevodné účty pre podniky Ministerstva spojov, Štátna poisťovňa, Sberbank, účty rozpočtové organizácie, ako aj účty dočasne zriadené pre iné právnické osoby.

Korešpondenčné podúčty si môžu v RCC zriadiť pobočky bánk so súhlasom hlavného riaditeľstva, v ktorých sú pre tieto banky zriadené účty.

RCC je poverená funkciami uchovávania hodnôt rezervných fondov bankoviek a mincí (ďalej len rezervné fondy) a funkčnou pokladňou, ako aj pokladničná služba banky a iné právnických osôb.

RCC v mene Hlavného riaditeľstva vykonáva operácie súvisiace s predajom štátnych dlhopisov, pokladničných poukážok a iných štátnych cenných papierov, ich splácaním a platením úrokov z nich.

Federálne vládne orgány, vládne orgány ustanovujúcich subjektov Ruskej federácie a orgány miestnej samosprávy nemajú právo zasahovať do činnosti Banky Ruska pri výkone jej zákonom ustanovených funkcií a právomocí, ani prijímať rozhodnutia, ktoré odporujú tomuto federálnemu zákonu.

Banka Ruska poskytuje informácie Štátnej dume a prezidentovi Ruskej federácie spôsobom ustanoveným federálnymi zákonmi a v prípade zasahovania do jej činnosti Banka Ruska informuje Štátnu dumu a prezidenta Ruskej federácie. o tom.

Banka Ruska má právo obrátiť sa na súdy na zrušenie právnych aktov federálnych vládnych orgánov, vládnych orgánov zakladajúcich subjektov Ruskej federácie a miestnych vládnych orgánov.

2. MENOVÁ POLITIKA

CENTRÁLNA BANKA

Pozrime sa na hlavné nástroje, pomocou ktorých centrálna banka vykonáva svoju politiku na otvorenom trhu. Ide predovšetkým o zmeny refinančnej sadzby, zmeny v normách povinných minimálnych rezerv, obchody s cennými papiermi a cudzou menou na voľnom trhu, ako aj niektoré opatrenia prísne administratívneho charakteru.

Banka Ruska môže stanoviť ciele rastu pre jeden alebo viacero ukazovateľov peňažnej zásoby na základe hlavných smerov jednotnej štátnej menovej politiky.

S cieľom zabezpečiť stabilitu úverových inštitúcií môže Ruská banka stanoviť pre ne povinné normy:

1) minimálna veľkosť schválený kapitál pre novovytvorené úverové inštitúcie, minimálna výška vlastných zdrojov (kapitálu) pre existujúce úverové inštitúcie;

2) maximálnu veľkosť nepeňažnej časti schváleného kapitálu;

3) maximálnu výšku rizika na dlžníka alebo skupinu príbuzných dlžníkov;

4) maximálna veľkosť veľkých úverových rizík;

5) maximálna výška rizika na veriteľa (vkladateľa);

6) štandardy likvidity úverovej inštitúcie;

7) štandardy kapitálovej primeranosti;

8) maximálna prilákaná suma hotovostné vklady(vklady) obyvateľstva;

9) veľkosť menových, úrokových a iných rizík;

10) minimálna výška rezerv vytvorených pre vysokorizikové aktíva;

11) štandardy pre použitie vlastných zdrojov bánk na získanie akcií (akcií) iných právnických osôb;

12) maximálna výška úverov, záruk a záruk, ktoré banka poskytuje svojim účastníkom (akcionárom).

Ak hovoríme o refinancovaní, potom refinancovanie znamená pôžičky centrálnej banky Ruska bankám a úverovým inštitúciám na reguláciu likvidity bankového systému.

Formy, postup, podmienky a limity refinancovania stanovuje Banka Ruska.

Priame kvantitatívne obmedzenia Banky Ruska znamenajú stanovenie limitov na refinancovanie bánk a vykonávanie určitých bankových operácií úverovými inštitúciami.

Banka Ruska má právo vo výnimočných prípadoch uplatňovať priame kvantitatívne obmedzenia s cieľom realizovať jednotnú štátnu menovú politiku až po konzultáciách s vládou Ruskej federácie.

Jeden z hlavných ekonomické metódy regulácia objemu peňažnej zásoby v obehu je stanovenie noriem povinných rezerv uložených komerčnými bankami alebo úverovými inštitúciami v centrálnej banke Ruska.

Uloženie časti prostriedkov získaných komerčnými bankami alebo úverovými inštitúciami do povinného rezervného fondu je zamerané na zabezpečenie menovej regulácie udržiavaním peňažnej zásoby v obehu na určitej úrovni.

Komerčné banky alebo úverové inštitúcie prostredníctvom uloženia finančných prostriedkov do požadovaného rezervného fondu prispievajú k implementácii hlavných smerov menovej regulácie a vykonávania protiinflačných opatrení centrálnou bankou Ruska. .

Výška povinných minimálnych rezerv uložených v Bank of Russia je stanovená ako percento z celkového objemu získaných prostriedkov komerčná banka alebo úverová inštitúcia.

Normy povinných minimálnych rezerv nemôžu prekročiť 20 percent záväzkov úverovej organizácie a môžu byť diferencované pre rôzne úverové organizácie.

Normy povinných minimálnych rezerv nemožno naraz zmeniť o viac ako päť bodov.

A napokon, iba centrálna banka má vďaka svojmu osobitnému postaveniu dostatočnú likviditu a absolútnu solventnosť, čím sa riziko nezaplatenia pri zúčtovaní s účasťou centrálnej banky znižuje takmer na nulu.

3. OPERÁCIE CENTRÁLNEJ BANKY RUSKA

NA OTVORENOM TRHU

Verejná správa trhové hospodárstvo predpokladá garantovanú podporu centrálnej banky Ruska pre aktivity komerčných bánk. Je to spôsobené tým, že tieto sú pracovným článkom menového systému, ktorý priamo organizuje úverové vzťahy v národnom hospodárstve v reálnom sektore hospodárstva.

Pasívne operácie centrálnej banky Ruska zahŕňajú vytvorenie ich overený kapitál, vydávanie peňazí, skladovanie štátnych prostriedkov miestne rozpočty a rezerv komerčných bánk.

Skupina aktívnych operácií centrálnej banky Ruska zahŕňa poskytovanie pôžičiek komerčným bankám, vládne výdavky, nákup zlata a cudzej meny. Prostredníctvom týchto kanálov sa emisné zdroje centrálnej banky dostávajú do peňažného obehu príslušných krajín.

Všimnite si, že postupne metódy menovej regulácie (refinancovanie a povinné rezervy) stratili svoj primárny význam a hlavným nástrojom menovej politiky sa stali intervencie centrálnej banky, nazývané operácie na voľnom trhu.

Operáciami centrálnej banky na voľnom trhu sa rozumie nákup a predaj pokladničných poukážok, štátnych dlhopisov a iných štátnych cenných papierov zo strany Banky Ruska, krátkodobé transakcie s cennými papiermi s neskorším dokončením spätného obchodu (článok 39).

Menové intervencie Centrálnej banky Ruska znamenajú nákup a predaj cudzej meny Bankou Ruska na devízovom trhu s cieľom ovplyvniť výmenný kurz rubľa a celkový dopyt a ponuku peňazí (článok 40).

Limit na operácie na voľnom trhu schvaľuje predstavenstvo.

Operácie na voľnom trhu sa líšia v závislosti od -

podmienky transakcie: nákup a predaj za hotovosť alebo nákup na obdobie s povinným opätovným predajom - spätné transakcie;

predmety transakcií: transakcie s vládnymi alebo súkromnými cennými papiermi;

splatnosť obchodu: krátkodobé (do 3 mesiacov), dlhodobé (do 1 roka a viac) obchody s cennými papiermi;

rozsah operácií: len v bankovom sektore trhu cenných papierov alebo v nebankovom sektore trhu;

spôsob stanovovania sadzieb: určuje buď centrálna banka alebo trh.

Operácie na voľnom trhu sa začali aktívne využívať najskôr v USA, Kanade a Spojenom kráľovstve kvôli prítomnosti rozvinutého trhu s cennými papiermi v týchto krajinách. Neskôr sa tento spôsob úverovej regulácie hojne využíval v r západná Európa.

V závislosti od formy trhových obchodov centrálnej banky s cennými papiermi môžu byť priame alebo reverzné.

Priama transakcia je bežný nákup alebo predaj.

Reverzná transakcia zahŕňa nákup a predaj cenných papierov s povinným dokončením spätnej transakcie za vopred stanovený kurz. Flexibilita reverzných operácií a miernejšie pôsobenie ich vplyvu robí tento regulačný nástroj populárnym. Podiel reverzných operácií centrálnych bánk popredných priemyselných krajín tak na voľnom trhu dosahuje od 82 do 99,6 %. Ak sa pozriete pozornejšie, môžete vidieť, že tieto operácie sú v podstate podobné refinancovaniu proti cenným papierom. Centrálna banka ponúka komerčné banky mu predať cenné papiere za podmienok určených na základe aukčného (konkurenčného) obchodovania s povinnosťou ich ďalšieho predaja do 4-8 týždňov. Okrem toho budú patriť aj úrokové platby nabiehajúce na tieto cenné papiere, kým budú vo vlastníctve centrálnej banky. do komerčných bánk.

Teda, operácie na voľnom trhu, ako metóda menovej

sa výrazne líšia od predchádzajúcich dvoch. Hlavným rozdielom je použitie flexibilnejšej regulácie, keďže objem nakupovaných cenných papierov, ako aj použitá úroková sadzba sa môžu denne meniť v súlade so smerom politiky centrálnej banky. Komerčné banky, berúc do úvahy špecifikované vlastnosti tejto metódy, musia pozorne sledovať svoju finančnú situáciu a zároveň sa vyhýbať zhoršeniu likvidity.

Centrálna banka Ruska v skutočnosti vykonáva funkcie zástupcu Ministerstva financií Ruskej federácie pre obsluhu, ako aj regulačného a kontrolného orgánu.

Centrálna banka Ruska zabezpečuje „organizačnú“ stránku fungovania trhu vládnych krátkodobých dlhopisov (GKO): vykonáva aukcie, odkupy, prípravu potrebné dokumenty, prevod potrebných finančných prostriedkov na účet Ministerstva financií Ruskej federácie. Okrem toho sa aktívne podieľa na práci na trhu GKO ako díler, čo umožňuje cielené ekonomické ovplyvňovanie trhu v závislosti od udalostí, ktoré sa dejú priamo v ňom a okolo neho a v súlade s aktuálnou politikou tzv. centrálnej banky.

Banka Ruska si zároveň nekladie za cieľ zisk z operácií na trhu. Centrálna banka sa zameriava na udržanie určitej úrovne určitých ukazovateľov trhu GKO, ktoré určujú atraktivitu trhu GKO pre investorov.

Základným účelom operácií centrálnej banky na voľnom trhu je pomôcť ruskej ekonomike dosiahnuť celkovú úroveň produkcie charakterizovanú na plný úväzok a cenovú stabilitu.

Centrálna banka s podporou štátu má možnosť poskytnúť platobnému systému výkonné telekomunikačné nástroje potrebné na zúčtovanie zo strany účastníkov trhu. Centrálna banka je schopná evidovať všetky platobné transakcie medzi bankami a efektívne kompenzovať vzájomné záväzky bánk.

Centrálna banka uplatňuje politiku diskontných sadzieb (niekedy nazývanú diskontná politika), ktorá pôsobí ako „veriteľ poslednej inštancie“. Predstavuje úvery ako najstabilnejšie v finančne banky, ktoré majú dočasné ťažkosti. Federálny rezervný systém (Fed) niekedy poskytuje dlhodobé pôžičky špeciálne podmienky. Mohli by to byť pôžičky pre malé banky na uspokojenie ich sezónnych potrieb hotovosť. Úvery sa niekedy poskytujú aj bankám, ktoré sa ocitli v ťažkej finančnej situácii a potrebujú pomôcť dať si do poriadku súvahy.

Úrokové sadzby Bank of Russia predstavujú minimálne sadzby, za ktoré Banka Ruska vykonáva svoje operácie.

Banka Ruska môže stanoviť jednu alebo viac úrokových sadzieb pre rôzne typy transakcií alebo uplatňovať politiku úrokových sadzieb bez stanovenia úrokovej sadzby.

Banka Ruska využíva politiku úrokových sadzieb na ovplyvňovanie trhových úrokových sadzieb s cieľom posilniť rubeľ (článok 37).

Činnosť centrálnej banky bola charakterom ekonomických procesov a podmienkami ich realizácie zásadne odlišná od predchádzajúcich rokov. Bolo to obdobie nielen prekonávania dôsledkov finančnej krízy z roku 1998, ale aj obdobia formovania nových ekonomických skutočností.

Vykonávaním makroekonomického dohľadu nad fungovaním bankového systému ako celku, ako aj dohľadu nad činnosťou každej banky samostatne, môže centrálna banka rýchlo prijať preventívne opatrenia na stabilizáciu finančnej situácie účastníkov trhu platobných služieb a vykonávať rehabilitácia jedného alebo druhého problémová banka aby sa predišlo pretrhnutiu článkov vyrovnávacieho reťazca v dôsledku úpadku alebo nelikvidity jeho účastníkov.

Dynamika investícií do fixného kapitálu mala pozitívny vplyv na stav agregátneho dopytu v ekonomike. Ich objem sa v januári tohto roku zvýšil. v porovnaní s januárom 1999 o 4,5 %. Investičná aktivita bola determinovaná predovšetkým udržiavaním relatívne stabilnej finančnej pozície podnikov. Pokračujúci rast produkcie v strojárstve a priemysle stavebných hmôt naznačoval rastúci dopyt po investičných produktoch.

Dynamika makroekonomické ukazovatele za obdobie 2000-2002 - mierny rast spotrebiteľských cien, rast produkcie mnohých druhov tovarov a služieb, relatívne stabilná finančná pozícia podnikov - vo všeobecnosti naznačovala prevahu v r. ruská ekonomika pozitívne trendy.

Politika Ruskej banky na domácom devízovom trhu sa teda uskutočňuje v kontexte zásad menovej regulácie.

Hlavné operačné úlohy na otvorenom trhu, na riešenie ktorých sa zamerala Centrálna banka Ruska, boli:

1. Aktívne používanie výmenný kurz rubeľ ako nástroj na úpravu inflačných očakávaní a ovplyvňovania miery inflácie. Stanovenie hraníc pre odchýlky výmenného kurzu od limitov dohodnutých s vládou Ruskej federácie, t. j. vykonávanie politiky predvídateľného výmenného kurzu (politika „menového koridoru“).

2. Vyhladenie prudkých krátkodobých výkyvov na trhu obchodný dopyt a devízové ​​ponuky.

3. Rozvoj infraštruktúry medzibankového devízového trhu Ruskej federácie s cieľom optimalizovať formovanie trhového dopytu a ponuky po cudzej mene vo všetkých jej inštitucionálnych a teritoriálnych segmentoch, zabezpečujúc garanciu vnútornej konvertibility rubľa za bežné devízové ​​transakcie.

4. Tvorba a správa zlatých a devízových rezerv s cieľom zabezpečiť vysoký stupeň medzinárodná likvidita a garantovanie intervencií Bank of Russia na reguláciu dynamiky výmenného kurzu v rámci danej trajektórie.

Centrálna banka je dirigentom štátu menová politika, ktorá zahŕňa súbor opatrení zameraných na posilnenie zahraničnej ekonomickej pozície krajiny a túto funkciu plní v súlade so zákonom Ruskej federácie „o menová regulácia a kontrola meny“ a federálne zákony.

Centrálna banka v mene vlády reguluje devízové ​​a zlaté rezervy a je tradičným správcom štátnych zlatých a devízových rezerv. Reguluje medzinárodné platby, platobné bilancie a podieľa sa na operáciách svetového trhu s úverovým kapitálom a zlatom. Centrálna banka spravidla poskytuje svojej krajine medzinárodné a regionálne menové organizácie.

Na vykonávanie svojich funkcií na otvorenom trhu môže centrálna banka Ruska otvoriť zastúpenia v zahraničné krajiny.

Zabezpečenie úverov Bank of Russia môže byť:

Zlato a iné vzácne kovy v rôznych formách;

Zahraničná mena;

Zmenky v ruštine a zahraničná mena s dobou splatnosti do šiestich mesiacov;

Štátne cenné papiere.

Centrálna banka Ruskej federácie považuje za hlavnú úlohu menovej politiky na voľnom trhu znižovanie inflácie pri udržaní a prípadne aj zrýchlení rastu HDP pri súčasnom vytváraní predpokladov na znižovanie nezamestnanosti a zvyšovanie reálny príjem populácia.

Ako prechodný cieľ menovej politiky na roky 2000-2003 bol identifikovaný nárast peňažnej zásoby, ktorý by mohol dosiahnuť 21 – 25 % ročne. Vzhľadom na predpokladaný pokles rýchlosti peňažného obehu to bude znamenať pokračovanie trendu rastu peňažnej zásoby v reálnom vyjadrení.

Kontrola nad peňažnou zásobou zostáva najdôležitejším mechanizmom na zabezpečenie vonkajšej a vnútornej stability rubľa a je základom hladkej a predvídateľnej zmeny výmenného kurzu.

V rokoch 2000-2003 Centrálna banka Ruska bude pokračovať v implementácii politiky plávajúceho výmenného kurzu, ktorá vo väčšej miere zodpovedá cieľom a zámerom ekonomiky.

Základom krokov Ruskej banky na domácom devízovom trhu bude vyrovnávanie prudkých výkyvov výmenného kurzu v kombinácii s opatreniami menovej regulácie a devízovej kontroly s cieľom lepšie prispôsobiť trhový kurz reálnym ekonomickým podmienkam. Režim plávajúceho výmenného kurzu vytvára pre Banku Ruska priaznivejšie podmienky na uchovávanie a akumuláciu zlatých a devízových rezerv, čo je dôležité najmä z hľadiska hodnotenia solventnosti Ruska a riešenia problému zahraničného dlhu.

V období 2000-2003. roku je úsilie centrálnej banky Ruska zamerané na vytvorenie flexibilnejšieho systému nástrojov menovej politiky používaných na voľnom trhu, adekvátneho zmenám makroekonomického prostredia, štruktúry finančného trhu, bankovníctva, platobného a zúčtovacie systémy, ako aj zodpovedajúce potrebám rozšírenia možností získavania úverov od bánk o reálny sektor ekonomiky a obyvateľov.

S cieľom zvýšiť atraktivitu bankových úverov pre podniky v reálnom sektore ekonomiky vyvíja Centrálna banka Ruskej federácie nielen mechanizmy na refinancovanie bánk proti zmenkám, hypotékam a úverových zmlúv, s ďalším rozvojom existujúcich úverových a depozitných mechanizmov Bank of Russia, ale aj operácií Bank of Russia na voľnom trhu.

Banka Ruska má v úmysle spolu s vládou Ruskej federácie aktívne ovplyvňovať zlepšovanie podmienok, v ktorých sa vykonáva menová politika. V prvom rade ide o vytvorenie priaznivých predpokladov pre aktívne fungovanie trhu medzibankových úverov a obnovenie dôvery v štátne cenné papiere a na tomto základe posilnenie takého dôležitého segmentu finančného trhu, akým je trh so štátnymi dlhopismi.

Pri analýze ukazovateľov za obdobie 2000-2001 vidíme, že inflácia v ruskej ekonomike dosiahla 2,3% - ceny potravinárskych výrobkov vzrástli v priemere o 2,2% za mesiac, ceny za platených služieb vzrástli o 3,4 %, pričom najvyššie rástli ceny za komunikačné služby, najväčší nárast cien bol zaznamenaný v doprave. Nárast taríf v nákladnej doprave v tomto období predstavoval 13,7 %.

Isté ťažkosti sú, samozrejme, na ruskom zahraničnom dlhovom trhu, kde je tendencia poklesu výnosov všetkých druhov cenných papierov (najvýraznejší bol v tomto smere pokles výnosov OVVZ: najmä výnos OVVZ). 4. tranža – splatenie v máji 2003 – v priebehu roka klesla z 32 % na 10 % ročne, výnos z eurobondov so splatnosťou v roku 2003 sa znížil z 15 % na 6,5 ​​% ročne), v januári 2002 prudko vzrástli kotácie všetkých ruských cenných papierov . Najmä výnos do splatnosti na OVVZ klesol z 10–13 % na 7,5–12 % ročne a na eurobondoch na 4,7–11 % ročne. Tento nárast cien ruských dlhových nástrojov sa vysvetľuje predovšetkým zvýšeným dopytom po nich zo strany medzinárodných investičných fondov.

Výmenný kurz dolára, ktorý sa začal v polovici decembra 2001, naďalej rastie. Následne útoky na kurz rubľa pokračovali, v súčasnosti je priemerný kurz dolára 31 rubľov 50 kopeckov.

ZÁVER

Centrálnym článkom v menovej politike štátu je Centrálna banka Ruska. Je to on, kto svojimi činmi vykonáva menovú politiku.

Prvoradou úlohou verejného sektora je stabilizovať ekonomiku. Štát to robí prostredníctvom fiškálnej a monetárnej politiky. Účelom menovej politiky je kontrolovať peňažnú zásobu alebo úroveň úrokových sadzieb – to všetko sa robí pre reguláciu peňažnej zásoby v krajine.

Hlavnými nástrojmi centrálnej banky sú: operácie na otvorenom trhu cenných papierov, úroveň úroková sadzba o úveroch komerčným bankám a výške povinných minimálnych rezerv.

Ruská centrálna banka zachováva kontinuitu v definujúcich princípoch tvorby menovej politiky, pričom svoje ciele podriaďuje hlavným cieľom hospodárskej politiky štátu.

Bez ohľadu na použité typy výpočtov sa centrálna banka pri vykonávaní menovej politiky snaží takéto výpočty vytvárať platobný systém, ktorý by spájal dve kvality: stabilitu, integritu systému a jeho efektívnosť, avšak dosiahnutie cieľov stanovených pre pôsobenie centrálnej banky na voľnom trhu závisí od dostupnosti vhodných podmienok vytvorených fungovaním všetkých sektorov ekonomiky a nevyhnutných inštitucionálnych zmien.

LITERATÚRA

2. Ústava ZSSR 1936 v platnom znení. a dodatočné prijaté na I. a II. zasadnutí Najvyššieho sovietu ZSSR na 3. zvolaní. -M., Štátne vydavateľstvo, 1951.

3. Federálny zákon Ruskej federácie z 3. februára 1996 č. 17-FZ „O bankách a bankových činnostiach“ // Federálny zákon Ruskej federácie z 5. februára 1996 č. 6, čl. 492.

5. Federálny zákon Ruskej federácie „O menovej regulácii a kontrole meny“ z 9. októbra 1992 č. 3615-1.

6. Pokyn Centrálnej banky Ruskej federácie zo 16. júla 1993 č. 16 „O postupe pri otváraní a vedení nerezidentských účtov v mene Ruskej federácie oprávnenými bankami“ (v znení zmien a doplnkov).

7. Dočasné štandardné nariadenia o hotovostnom zúčtovacom centre teritoriálneho hlavného riaditeľstva centrálnej banky RSFSR (Banka Ruska) // „Obchody a banky“, č. 25, -1992.

8. Predpisy Centrálnej banky Ruskej federácie zo 6. marca 1998 č. 19-P „O postupe Banky Ruska pri poskytovaní úverov bankám zabezpečeným záložným právom na štátne cenné papiere“ (v znení zmien a doplnkov).

9. Nariadenia Centrálnej banky Ruskej federácie z 30. marca 1996 č. 37 „Dňa povinné rezervyúverové inštitúcie uložené v Centrálnej banke Ruskej federácie (so zmenami a doplnkami).

10. Andryushin S.A. „Počiatky a vývoj úverového priemyslu v Rusku“ // Bankovníctvo č. 9 -1995.

11. Borisov S. M. Komentár k novým zákonom “Federálny zákon o zmenách a doplnkoch k zákonu “O centrálnej banke Ruskej federácie (Banka Ruska)” // Peniaze a úver č.11. -1995.

12. Bankovníctvo. / vyd. IN AND. Kolesnikova a L. P. Krolivetskaya. Učebnica M., „Financie a štatistika“, 1999

13. Štátna banka a komerčný úver // Bankové služby №№ 8, 9, 10, 11, 12 -1995.

14. „Peniaze, úvery, banky“ editoval O.I. Lavrushin. Učebnica M., „Financie a štatistika“, 1999.

15. Paramonova T.V. Menová politika centrálnej banky a jej úloha pri dosahovaní makroekonomickej stabilizácie. // Peniaze a úver č.10. -1995.

16. Výber časopisov „Peniaze“ a „Odborník“, január – jún 2002

17. „Trh GKO. Dva roky existencie." // Bulletin Ruskej banky 23.5.95

18. Tosunyan G.A. Banková a banková legislatíva v Rusku / -M.: "Delo Ltd" -1995.

19. Financie, peňažný obeh a úver. Učebnica / Ed. V.K. Senchagova, A.I. Arkhipova.-M.: „Prospect“, 2000.

20. Čelnokov V.A. Banky a bankové operácie: Primer pôžičiek. Technológie bankových úverov. Blízky bankový trhový priestor: Učebnica pre vysoké školy.-M.: Vysoká škola, 1998.

Chelnokov V.A. Banky a bankové operácie.-M.: Vyššia škola, 1998, s.23. článok 16

Operácie na voľnom trhu- ide o transakcie so štátnymi a podnikovými cennými papiermi na sekundárnom trhu, realizované s cieľom ovplyvniť peňažná zásoba. Takéto operácie sú najrozšírenejšie v krajinách s dostatočne rozvinutými finančnými trhmi. IN rozvojové krajiny Centrálna banka je nútená vykonávať operácie na umiestnenie dlhopisov na primárnom trhu.

Operácie na voľnom trhu: mechanizmus procesu

Ak v rámci menovej politiky dôjde k rozhodnutiu o znížení objemu peňažnej zásoby, centrálna banka začne predávať emitované cenné papiere; Na zvýšenie množstva peňazí sa vykonávajú nákupné operácie. Hromadné predaje vedú k poklesu hodnoty cenných papierov (ponuka je vyššia ako dopyt). Nákup cenných papierov štátom zvyšuje množstvo peňazí na korešpondenčných účtoch predávajúcich bánk - v dôsledku toho sa zvyšuje voľný zostatok peňazí, a preto.

Za najefektívnejšie využitie takýchto operácií sa považuje v krajinách s vysoko rozvinutým úverovým systémom, keď je minimálna suma peňazí mimo bánk. V Rusku je centrálna banka schopná vykonávať operácie na otvorenom trhu, ale iba v obmedzenom rozsahu, čo je spôsobené viacerými dôvodmi: po prvé, ruské štátne dlhopisy sa považujú za nízko likvidné a po druhé, dlhopisy centrálnej banky. vlastné dlhopisové portfólio je malé. Centrálna banka môže operovať aj s firemnými akciami, ale len v rámci repo obchodov.

Operácie na voľnom trhu: Pros

Aktivity na voľnom trhu majú oproti iným metódam vykonávania menovej politiky niekoľko výhod:

• Plná kontrola. Iniciátorom operácií je Federálny rezervný systém (FRS) - tento orgán úplne kontroluje objem transakcií, čo znamená, že s vysokou mierou pravdepodobnosti bude schopný dosiahnuť požadovaný výsledok.

• Flexibilita. Aj keď je potrebná minimálna zmena v množstve rezerv, dá sa to dosiahnuť pomerne presne prostredníctvom aktivity na voľnom trhu.

• Tolerancia k chybe. Akékoľvek rozhodnutie sa dá pomerne rýchlo upraviť. Ak sa napríklad Fed rozhodne, že peňažná zásoba rastie príliš rýchlo, môže spomaliť tempo predajom niektorých cenných papierov. Chyba vo výpočtoch preto nehrozí, že sa stane osudnou.

• Rýchlosť. S operáciami na voľnom trhu nie sú spojené žiadne byrokratické prekážky – akonáhle sa Fed rozhodne, vydá pokyn svojmu predajcovi, ktorý direktívu okamžite vykoná.

Aké sú typy operácií na voľnom trhu?

Všeobecne akceptovaná klasifikácia je založená na 5 kritériách:

Najzaujímavejšie je triedenie podľa podmienok. Najflexibilnejším nástrojom menovej politiky je REPO - dohoda o kúpe cenného papiera za vopred stanovenú cenu. Hlavnými charakteristikami repo transakcie sú počiatočná nákupná cena, cena opätovného predaja a časový posun (interval medzi dvoma transakciami). Výhoda komerčných bánk spočíva v tom, že ceny, za ktoré štát nakupuje cenné papiere, sú o niečo vyššie ako predajné ceny. Repo obchod sa vyznačuje krátkodobým charakterom – jeho trvanie sa môže pohybovať od týždňa do šiestich mesiacov.

Operácie na voľnom trhu sú podľa naliehavosti rozdelené nasledovne: operácie trvajúce do 3 mesiacov sa považujú za krátkodobé, operácie s dobou trvania nad rok sa nazývajú dlhodobé.

Buďte informovaní o všetkých dôležitých udalostiach United Traders – prihláste sa na odber našich

ABSTRAKT

Predmet : „Operácie centrálnej banky na voľnom trhu“

ÚVOD - 3

1. CENTRÁLNA BANKA: KONCEPCIA, EVOLÚCIA,

ŠTRUKTÚRA A FUNKCIA - 4

2. MENOVÁ POLITIKA BANKY RUSKA - 12

3. PREVÁDZKA CENTRÁLNEJ BANKY V OTVORENOM OBLASTI

ZÁVER - 23

LITERATÚRA - 24

ÚVOD

Vytvorenie moderného modelu centrálnej banky Ruska je spojené so špecifickým vymedzením funkcií centrálnych bánk v štátnom hospodárstve.

Dnes má každá krajina, aj tá najmenšia, svoju centrálnu banku. Plní dve hlavné úlohy.

Prvou úlohou je, že centrálna banka musí zabezpečiť stabilitu fungovania bankového a finančného systému.

Druhou úlohou centrálnej banky je realizovať menovú politiku, ktorá zabezpečuje nízku úroveň inflácie prostredníctvom kontroly peňažnej zásoby.

Najdôležitejším spôsobom štátnej regulácie sociálnej reprodukcie s cieľom zabezpečiť čo najpriaznivejšie podmienky pre rozvoj trhovej ekonomiky je menová politika centrálnej banky. Štát sa pomocou úverovej regulácie snaží zmierniť ekonomické krízy a brzdiť rast inflácie.

V záujme udržania trhových podmienok štát prostredníctvom úverov stimuluje investície do rôznych odvetví národného hospodárstva.

Monopolné postavenie centrálnej banky vo všeobecnom ekonomickom peňažnom obehu jej dáva možnosť udržiavať peňažný obeh pod stálou kontrolou. Bankovky centrálnej banky si zachovávajú svoju kľúčovú úlohu iba vtedy, ak je ich množstvo obmedzené.

Úspešná realizácia úloh a funkcií zverených Banke Ruska si vyžaduje, aby bola pri riešení otázok v rámci svojej pôsobnosti nezávislá od štátnych predstaviteľov a výkonných orgánov, miestnych samospráv.

2. CENTRÁLNA BANKA: KONCEPCIA, EVOLÚCIA,

ŠTRUKTÚRA A FUNKCIA

História prvej štátnej banky Ruska začína v 28. storočí. V roku 1769 vznikli prvé asignačné banky v Moskve a Petrohrade, ktoré sa v roku 1786 pretransformovali na jednu Štátnu asignačnú banku. Hlavnou úlohou novej banky bolo financovať vládne výdavky vydávaním papierových peňazí nazývaných bankovky.

Podľa zakladacej listiny z roku 1860 bolo riadenie všetkých operácií zverené predstavenstvu banky a podľa zakladacej listiny z roku 1894 bola Štátna banka osobne podriadená ministrovi financií. Riadením banky bola poverená Banková rada a Bankový riaditeľ.

Nariadením sovietskej vlády zo 14. decembra 1917 o znárodnení bánk bolo bankovníctvo vyhlásené za štátny monopol, boli zlikvidované hypotekárne banky, akciové a súkromné ​​banky a následne boli k Štátnej banke pripojené ďalšie úverové ústavy, ktoré sa stala známou ako Ľudová banka RSFSR, ktorá zanikla 19. januára 1920 a v súlade s výnosom Rady ľudových komisárov sa pretransformovala na Ústredný rozpočtový a účtovný odbor pod vedením Ľudového komisariátu financií.

Prechod na novú hospodársku politiku však už viedol k čiastočnej obnove úverového a bankového systému. Takže 3. októbra 1921 Bol prijatý výnos Rady ľudových komisárov a uznesenie Všeruského ústredného výkonného výboru z 10. októbra 1921. o vytvorení Štátnej banky RSFSR.

Následne prebehlo množstvo transformácií úverového a bankového systému, ktoré predstavovali r štrukturálne zmeny.

Podľa článku 6 Ústavy ZSSR (1936) boli banky majetkom štátu a boli úplne závislé od štátnych orgánov.

Začiatok radikálnych transformácií znamenal uznesenie ÚV KSSZ a Rady ministrov ZSSR zo 17. júla 1987 č. 821 „O zlepšení bankového systému v krajine a zvýšení ich vplyvu na zvýšenie efektívnosti ekonomika."

Vytvorila sa nová sústava bánk, určili sa hlavné smery a oblasti ich činnosti. Systém zahŕňal: Vneshtorgbank ZSSR, Promstroybank ZSSR, Agroprombank ZSSR, Zhilsotsbank ZSSR, Sberbank ZSSR a Štátnu banku ZSSR (Gosbank ZSSR), ktoré sa zmenili na jedinú hotovostnú emisiu a centrum osídlenia krajiny, organizátor a koordinátor úverových vzťahov v národnom hospodárstve.

Poslednou etapou prechodu na nový dvojstupňový bankový systém bolo prijatie zákona „o bankách a bankových činnostiach“ a „zákona o štátnej banke ZSSR“ v decembri 1990 Najvyšším sovietom ZSSR. Tieto zákony však nestihli reálne ovplyvniť bankové aktivity v krajine. Naproti tomu podobné zákony prijaté Najvyššou radou RSFSR vydláždili cestu k vytvoreniu rozvinutého dvojstupňového bankového systému v Rusku (Centrálna banka - komerčné banky).

Dnes sú princípy organizácie a činnosti Centrálnej banky Ruskej federácie (Banka Ruska), jej postavenie, úlohy, funkcie, právomoci určené Ústavou Ruskej federácie, zákonom o centrálnej banke a ďalšími federálnymi zákonmi. .

koncepcia Centrálna banka sa začali používať v súvislosti s rozširovaním funkcií bánk.

Sídlom centrálnej banky Ruska je Moskva.

Banka Ruska tvorí jednotný centralizovaný systém s vertikálnou riadiacou štruktúrou.

Centrálna banka Ruska hradí svoje výdavky na úkor vlastných príjmov, nie je registrovaná na daňových úradoch, je právnickou osobou a má pečať s vyobrazením štátneho znaku Ruskej federácie a jej názvom.

Štát nezodpovedá za záväzky Ruskej banky a Ruská banka nie je zodpovedná za záväzky štátu, pokiaľ tieto záväzky neprevzali alebo ak federálne zákony neustanovujú inak.

Systém centrálnej banky Ruskej federácie zahŕňa centrálu, územné inštitúcie, strediská zúčtovania hotovosti, počítačové strediská, vzdelávacie inštitúcie a ďalšie podniky, inštitúcie a organizácie vrátane bezpečnostných zložiek a Ruskej inkasnej asociácie, ktoré sú potrebné pre činnosť banky.

V súlade s článkom 2 zákona je základné imanie a iný majetok centrálnej banky federálnym majetkom. V súlade s účelmi a spôsobom ustanoveným týmto federálnym zákonom Banka Ruska vykonáva právomoci vlastniť, používať a nakladať s majetkom Ruskej banky. Zabavenie a zaťaženie majetku Bank of Russia záväzkami bez súhlasu Bank of Russia nie je povolené.

Najvyšším orgánom centrálnej banky Ruska je predstavenstvo - kolegiálny orgán, ktorý určuje hlavné oblasti činnosti Banky Ruska a vykonáva vedenie a riadenie Banky Ruska.

Predstavenstvo plní nasledujúce funkcie :

1) v spolupráci s vládou Ruskej federácie rozvíja a zabezpečuje vykonávanie hlavných smerov jednotnej štátnej menovej politiky;

2) schvaľuje výročnú správu Ruskej banky a predkladá ju Štátnej dume;

3) posudzuje a schvaľuje rozpočet Ruskej banky na nasledujúci rok, ako aj vzniknuté výdavky, ktoré nie sú zahrnuté v rozpočte;

4) určuje štruktúru Banky Ruska;

5) robí rozhodnutia:

O vytvorení a likvidácii inštitúcií a organizácií Ruskej banky;

o zavedení povinných noriem pre úverové inštitúcie;

o výške povinných minimálnych rezerv;

o zmenách úrokových sadzieb Ruskej banky;

o stanovení limitov operácií na voľnom trhu;

O účasti v medzinárodných organizáciách;

O účasti na kapitále organizácií podporujúcich činnosť Ruskej banky, jej inštitúcií, organizácií a zamestnancov;

o kúpe a predaji nehnuteľností na podporu činnosti Ruskej banky, jej inštitúcií, organizácií a zamestnancov;

o uplatňovaní priamych kvantitatívnych obmedzení;

o vydaní a stiahnutí bankoviek a mincí z obehu, o celkovom objeme emisie hotovosti;

o postupe tvorby rezerv úverovými inštitúciami;

6) schvaľuje vnútornú štruktúru Ruskej banky;

7) určuje podmienky pre prijatie zahraničného kapitálu do bankového systému Ruskej federácie v súlade s federálnymi zákonmi a ďalšími funkciami podľa svojej pôsobnosti.

Hlavnými cieľmi činnosti Centrálnej banky Ruskej federácie sú (článok 3 zákona):

Ochrana a zabezpečenie stability rubľa vrátane jeho kúpnej sily a výmenného kurzu vo vzťahu k cudzím menám;

Rozvoj a posilnenie bankového systému Ruskej federácie;

Zabezpečenie efektívneho a neprerušovaného fungovania platobného systému.

Dosahovanie zisku nie je cieľom Ruskej banky.

Hlavné úlohy centrálnej banky sú regulácia peňažného obehu, vykonávanie jednotnej menovej politiky, ochrana záujmov vkladateľov a bánk, dohľad nad činnosťou komerčných bánk a iných úverových inštitúcií a vykonávanie operácií v zahraničnej ekonomickej činnosti.

Centrálna banka Ruska okrem vyššie uvedených cieľov a zámerov zastupuje záujmy Ruskej federácie vo vzťahoch s centrálnymi bankami cudzích krajín, ako aj v medzinárodných bankách a iných medzinárodných menových a finančných organizáciách.

V súlade s platnou legislatívou Ruskej federácie:

Banka Ruska sa zodpovedá Štátnej dume Federálneho zhromaždenia Ruskej federácie. Zodpovednosť Ruskej banky voči Štátnej dume znamená:

Vymenovanie a odvolanie z funkcie Štátnou dumou na odporúčanie prezidenta Ruskej federácie predsedu Banky Ruska;

Vymenovanie a odvolanie členov predstavenstva Ruskej banky Štátnou dumou (ďalej len predstavenstvo);

Predloženie Ruskej banky Štátnej dume na posúdenie výročnej správy, ako aj správy audítora;

Rozhodnutie Štátnej dumy o audítorskej spoločnosti vykonať audit Banky Ruska;

Vedenie parlamentných vypočutí o činnosti Banky Ruska za účasti jej predstaviteľov atď.

Pokiaľ ide o hospodárstvo Ruskej federácie, v súlade s článkom 4 zákona sú hlavnými funkciami centrálnej banky Ruskej federácie:

1) v spolupráci s vládou Ruskej federácie rozvíja a vykonáva jednotnú štátnu menovú politiku zameranú na ochranu a zabezpečenie stability rubľa;

2) monopolisticky vydáva hotovosť a organizuje jej obeh;

3) je veriteľom poslednej inštancie pre úverové inštitúcie, organizuje systém refinancovania;

4) stanovuje pravidlá pre uskutočňovanie platieb v Ruskej federácii;

5) stanovuje pravidlá vykonávania bankových operácií, účtovníctva a výkazníctva pre bankový systém;

6) vykonáva štátnu registráciu úverových organizácií; vydáva a ruší licencie úverovým inštitúciám a organizáciám zapojených do ich auditu;

7) vykonáva dohľad nad činnosťou úverových inštitúcií;

8) registruje emisiu cenných papierov úverovými inštitúciami v súlade s federálnymi zákonmi;

9) vykonáva nezávisle alebo v mene vlády Ruskej federácie všetky druhy bankových operácií potrebné na plnenie hlavných úloh Ruskej banky;

10) vykonáva menovú reguláciu vrátane obchodov na nákup a predaj cudzej meny; určuje postup pri uzatváraní vyrovnaní so zahraničím;

11) organizuje a vykonáva menovú kontrolu priamo aj prostredníctvom autorizovaných bánk v súlade s právnymi predpismi Ruskej federácie;

12) podieľa sa na vývoji prognózy platobnej bilancie Ruskej federácie a organizuje zostavovanie platobnej bilancie Ruskej federácie;

13) na vykonávanie týchto funkcií vykonáva analýzu a prognózovanie stavu hospodárstva Ruskej federácie ako celku a podľa regiónov, predovšetkým menových, menových, finančných a cenových vzťahov; zverejňuje relevantné materiály a štatistické údaje;

14) na vykonávanie funkcií, ktoré sú jej pridelené, sa centrálna banka podieľa na rozvoji hospodárskej politiky vlády Ruskej federácie.

Dôležitým článkom v bankovom systéme Ruskej federácie je hotovostné zúčtovacie centrum.

Cash Settlement Center (ďalej len RCC) je štrukturálny útvar Hlavného riaditeľstva Banky Ruska pre republiku, ktorá je súčasťou Ruskej federácie, autonómny región, autonómny okres, región, región, a mestá Moskva a Petrohrad.

Vytvorenie RCC, jeho reorganizácia a likvidácia sa vykonávajú s povolením Ruskej banky na základe príkazu vedúceho príslušného hlavného riaditeľstva. V závislosti od počtu obsluhovaných organizácií, úrovne automatizácie, objemu prevádzok, komunikačných podmienok, územnej odľahlosti a ďalších faktorov možno vytvárať okresné a medziokresné RCC.

RCC otvára korešpondenčné účty pre banky, účty pre účtovné príjmy a výdavky rozpočtu, dôchodkový fond, ekonomický stabilizačný fond a iné fondy, prevodné účty pre podniky ministerstva komunikácií, štátnej poisťovne, Sberbank, účty pre rozpočtové organizácie, ako aj ako účty dočasne otvorené pre iné právnické osoby.

Korešpondenčné podúčty si môžu v RCC zriadiť pobočky bánk so súhlasom hlavného riaditeľstva, v ktorých sú pre tieto banky zriadené účty.

Funkciou uchovávania cenín rezervných fondov bankoviek a mincí (ďalej len rezervné fondy) a funkčnou registračnou pokladnicou, ako aj poskytovaním pokladničných služieb bankám a iným právnickým osobám je zverená RKC.

RCC v mene Hlavného riaditeľstva vykonáva operácie súvisiace s predajom štátnych dlhopisov, pokladničných poukážok a iných štátnych cenných papierov, ich splácaním a platením úrokov z nich.

Federálne vládne orgány, vládne orgány ustanovujúcich subjektov Ruskej federácie a orgány miestnej samosprávy nemajú právo zasahovať do činnosti Banky Ruska pri výkone jej zákonom ustanovených funkcií a právomocí, ani prijímať rozhodnutia, ktoré odporujú tomuto federálnemu zákonu.

Banka Ruska poskytuje informácie Štátnej dume a prezidentovi Ruskej federácie spôsobom ustanoveným federálnymi zákonmi a v prípade zasahovania do jej činnosti Banka Ruska informuje Štátnu dumu a prezidenta Ruskej federácie. o tom.

Banka Ruska má právo obrátiť sa na súdy na zrušenie právnych aktov federálnych vládnych orgánov, vládnych orgánov zakladajúcich subjektov Ruskej federácie a miestnych vládnych orgánov.

2. MENOVÁ POLITIKA

CENTRÁLNA BANKA

Pozrime sa na hlavné nástroje, pomocou ktorých centrálna banka vykonáva svoju politiku na otvorenom trhu. Ide predovšetkým o zmeny refinančnej sadzby, zmeny v normách povinných minimálnych rezerv, obchody s cennými papiermi a cudzou menou na voľnom trhu, ako aj niektoré opatrenia prísne administratívneho charakteru.

Banka Ruska môže stanoviť ciele rastu pre jeden alebo viacero ukazovateľov peňažnej zásoby na základe hlavných smerov jednotnej štátnej menovej politiky.

S cieľom zabezpečiť stabilitu úverových inštitúcií môže Ruská banka stanoviť pre ne povinné normy:

1) minimálna výška schváleného kapitálu pre novovytvorené úverové inštitúcie, minimálna výška vlastných zdrojov (kapitálu) pre existujúce úverové inštitúcie;

2) maximálnu veľkosť nepeňažnej časti schváleného kapitálu;

3) maximálnu výšku rizika na dlžníka alebo skupinu príbuzných dlžníkov;

4) maximálna veľkosť veľkých úverových rizík;

5) maximálna výška rizika na veriteľa (vkladateľa);

6) štandardy likvidity úverovej inštitúcie;

7) štandardy kapitálovej primeranosti;

8) maximálna výška prilákaných peňažných príspevkov (vkladov) od obyvateľstva;

9) veľkosť menových, úrokových a iných rizík;

10) minimálna výška rezerv vytvorených pre vysokorizikové aktíva;

11) štandardy pre použitie vlastných zdrojov bánk na získanie akcií (akcií) iných právnických osôb;

12) maximálna výška úverov, záruk a záruk, ktoré banka poskytuje svojim účastníkom (akcionárom).

Ak hovoríme o refinancovaní, potom refinancovanie znamená pôžičky centrálnej banky Ruska bankám a úverovým inštitúciám na reguláciu likvidity bankového systému.

Formy, postup, podmienky a limity refinancovania stanovuje Banka Ruska.

Priame kvantitatívne obmedzenia Banky Ruska znamenajú stanovenie limitov na refinancovanie bánk a vykonávanie určitých bankových operácií úverovými inštitúciami.

Banka Ruska má právo vo výnimočných prípadoch uplatňovať priame kvantitatívne obmedzenia s cieľom realizovať jednotnú štátnu menovú politiku až po konzultáciách s vládou Ruskej federácie.

Jednou z hlavných ekonomických metód regulácie objemu peňazí v obehu je stanovenie noriem povinných minimálnych rezerv uložených komerčnými bankami alebo úverovými inštitúciami v centrálnej banke Ruska.

Uloženie časti prostriedkov získaných komerčnými bankami alebo úverovými inštitúciami do povinného rezervného fondu je zamerané na zabezpečenie menovej regulácie udržiavaním peňažnej zásoby v obehu na určitej úrovni.

Komerčné banky alebo úverové inštitúcie prostredníctvom uloženia finančných prostriedkov do požadovaného rezervného fondu prispievajú k implementácii hlavných smerov menovej regulácie a vykonávania protiinflačných opatrení centrálnou bankou Ruska. .

Výška povinných minimálnych rezerv uložených v Ruskej banke sa stanovuje ako percento z celkovej sumy finančných prostriedkov získaných komerčnou bankou alebo úverovou inštitúciou.

Normy povinných minimálnych rezerv nemôžu prekročiť 20 percent záväzkov úverovej organizácie a môžu byť diferencované pre rôzne úverové organizácie.

Normy povinných minimálnych rezerv nemožno naraz zmeniť o viac ako päť bodov.

Po zrušení povolenia na vykonávanie bankových operácií sa prostriedky uložené v Ruskej banke použijú na splatenie záväzkov úverovej inštitúcie voči vkladateľom a veriteľom.

A napokon, iba centrálna banka má vďaka svojmu osobitnému postaveniu dostatočnú likviditu a absolútnu solventnosť, čím sa riziko nezaplatenia pri zúčtovaní s účasťou centrálnej banky znižuje takmer na nulu.

3. OPERÁCIE CENTRÁLNEJ BANKY RUSKA

NA OTVORENOM TRHU

Štátne riadenie trhového hospodárstva zahŕňa garantovanú podporu centrálnej banky Ruska pre aktivity komerčných bánk. Je to spôsobené tým, že tieto sú pracovným článkom menového systému, ktorý priamo organizuje úverové vzťahy v národnom hospodárstve v reálnom sektore hospodárstva.

Pasívne operácie centrálnej banky Ruska zahŕňajú tvorbu ich základného imania, emisiu peňazí, skladovanie prostriedkov zo štátnych miestnych rozpočtov a rezerv komerčných bánk.

Skupina aktívnych operácií centrálnej banky Ruska zahŕňa poskytovanie pôžičiek komerčným bankám, vládne výdavky, nákup zlata a cudzej meny. Prostredníctvom týchto kanálov sa emisné zdroje centrálnej banky dostávajú do peňažného obehu príslušných krajín.

Všimnite si, že postupne metódy menovej regulácie (refinancovanie a povinné rezervy) stratili svoj primárny význam a hlavným nástrojom menovej politiky sa stali intervencie centrálnej banky, nazývané operácie na voľnom trhu.

Operáciami centrálnej banky na voľnom trhu sa rozumie nákup a predaj pokladničných poukážok, štátnych dlhopisov a iných štátnych cenných papierov zo strany Banky Ruska, krátkodobé transakcie s cennými papiermi s neskorším dokončením spätného obchodu (článok 39).

Menové intervencie Centrálnej banky Ruska znamenajú nákup a predaj cudzej meny Bankou Ruska na devízovom trhu s cieľom ovplyvniť výmenný kurz rubľa a celkový dopyt a ponuku peňazí (článok 40).

Limit na operácie na voľnom trhu schvaľuje predstavenstvo.

Operácie na voľnom trhu sa líšia v závislosti od -

podmienky transakcie: nákup a predaj za hotovosť alebo nákup na obdobie s povinným opätovným predajom - spätné transakcie;

predmety transakcií: transakcie s vládnymi alebo súkromnými cennými papiermi;

splatnosť obchodu: krátkodobé (do 3 mesiacov), dlhodobé (do 1 roka a viac) obchody s cennými papiermi;

rozsah operácií: len v bankovom sektore trhu cenných papierov alebo v nebankovom sektore trhu;

spôsob stanovovania sadzieb: určuje buď centrálna banka alebo trh.

Operácie na voľnom trhu sa začali aktívne využívať najskôr v USA, Kanade a Spojenom kráľovstve kvôli prítomnosti rozvinutého trhu s cennými papiermi v týchto krajinách. Neskôr bol tento spôsob úverovej regulácie široko používaný v západnej Európe.

V závislosti od formy trhových obchodov centrálnej banky s cennými papiermi môžu byť priame alebo reverzné.

Priama transakcia je bežný nákup alebo predaj.

Reverzná transakcia zahŕňa nákup a predaj cenných papierov s povinným dokončením spätnej transakcie za vopred stanovený kurz. Flexibilita reverzných operácií a miernejšie pôsobenie ich vplyvu robí tento regulačný nástroj populárnym. Podiel reverzných operácií centrálnych bánk popredných priemyselných krajín tak na voľnom trhu dosahuje od 82 do 99,6 %. Ak sa pozriete pozornejšie, môžete vidieť, že tieto operácie sú v podstate podobné refinancovaniu proti cenným papierom. Centrálna banka ponúka komerčné banky mu predať cenné papiere za podmienok určených na základe aukčného (konkurenčného) obchodovania s povinnosťou ich ďalšieho predaja do 4-8 týždňov. Okrem toho budú patriť aj úrokové platby nabiehajúce na tieto cenné papiere, kým budú vo vlastníctve centrálnej banky. do komerčných bánk.

Teda, operácie na voľnom trhu, ako metóda menovej

sa výrazne líšia od predchádzajúcich dvoch. Hlavným rozdielom je použitie flexibilnejšej regulácie, keďže objem nakupovaných cenných papierov, ako aj použitá úroková sadzba sa môžu denne meniť v súlade so smerom politiky centrálnej banky. Komerčné banky, berúc do úvahy špecifikované vlastnosti tejto metódy, musia pozorne sledovať svoju finančnú situáciu a zároveň sa vyhýbať zhoršeniu likvidity.

Centrálna banka Ruska v skutočnosti vykonáva funkcie zástupcu Ministerstva financií Ruskej federácie pre obsluhu, ako aj regulačného a kontrolného orgánu.

Centrálna banka Ruska zabezpečuje „organizačnú“ stránku fungovania trhu vládnych krátkodobých dlhopisov (GKO): uskutočňuje aukcie, odkupy, pripravuje potrebné dokumenty a prevádza potrebné prostriedky na účet ministerstva Financie Ruskej federácie. Okrem toho sa aktívne podieľa na práci na trhu GKO ako díler, čo umožňuje cielené ekonomické ovplyvňovanie trhu v závislosti od udalostí, ktoré sa dejú priamo v ňom a okolo neho a v súlade s aktuálnou politikou tzv. centrálnej banky.

Banka Ruska si zároveň nekladie za cieľ zisk z operácií na trhu. Centrálna banka sa zameriava na udržanie určitej úrovne určitých ukazovateľov trhu GKO, ktoré určujú atraktivitu trhu GKO pre investorov.

Základným účelom operácií centrálnej banky na voľnom trhu je pomôcť ruskej ekonomike dosiahnuť celkovú úroveň produkcie charakterizovanú plnou zamestnanosťou a cenovou stabilitou.

Centrálna banka s podporou štátu má možnosť poskytnúť platobnému systému výkonné telekomunikačné nástroje potrebné na zúčtovanie zo strany účastníkov trhu. Centrálna banka je schopná evidovať všetky platobné transakcie medzi bankami a efektívne kompenzovať vzájomné záväzky bánk.

Centrálna banka uplatňuje politiku diskontných sadzieb (niekedy nazývanú diskontná politika), ktorá pôsobí ako „veriteľ poslednej inštancie“. Poskytuje úvery finančne najstabilnejším bankám, ktoré majú dočasné ťažkosti. Federálny rezervný systém (Fed) niekedy poskytuje dlhodobé pôžičky za špeciálnych podmienok. Mohli by to byť pôžičky pre malé banky na uspokojenie ich sezónnych potrieb peňažných tokov. Úvery sa niekedy poskytujú aj bankám, ktoré sa ocitli v ťažkej finančnej situácii a potrebujú pomôcť dať si do poriadku súvahy.

Úrokové sadzby Bank of Russia predstavujú minimálne sadzby, za ktoré Banka Ruska vykonáva svoje operácie.

Banka Ruska môže stanoviť jednu alebo viac úrokových sadzieb pre rôzne typy transakcií alebo uplatňovať politiku úrokových sadzieb bez stanovenia úrokovej sadzby.

Banka Ruska využíva politiku úrokových sadzieb na ovplyvňovanie trhových úrokových sadzieb s cieľom posilniť rubeľ (článok 37).

Činnosť centrálnej banky bola charakterom ekonomických procesov a podmienkami ich realizácie zásadne odlišná od predchádzajúcich rokov. Bolo to obdobie nielen prekonávania dôsledkov finančnej krízy z roku 1998, ale aj obdobia formovania nových ekonomických skutočností.

Vykonávaním makroekonomického dohľadu nad fungovaním bankového systému ako celku, ako aj dohľadu nad činnosťou každej banky samostatne, môže centrálna banka rýchlo prijať preventívne opatrenia na stabilizáciu finančnej situácie účastníkov trhu platobných služieb a vykonávať sanácia konkrétnej problémovej banky, aby sa predišlo prerušeniu článkov vyrovnávacieho reťazca v dôsledku bankrotu alebo nelikvidity jej účastníkov.

Dynamika investícií do fixného kapitálu mala pozitívny vplyv na stav agregátneho dopytu v ekonomike. Ich objem sa v januári tohto roku zvýšil. v porovnaní s januárom 1999 o 4,5 %. Investičná aktivita bola determinovaná predovšetkým udržiavaním relatívne stabilnej finančnej pozície podnikov. Pokračujúci rast produkcie v strojárstve a priemysle stavebných hmôt naznačoval rastúci dopyt po investičných produktoch.

Dynamika makroekonomických ukazovateľov za obdobie 2000-2002 - mierny nárast spotrebiteľských cien, zvýšenie produkcie mnohých druhov tovarov a služieb, relatívne stabilná finančná pozícia podnikov - vo všeobecnosti naznačovala prevahu pozitívnych trendov v Rusku. hospodárstva.

Politika Ruskej banky na domácom devízovom trhu sa teda uskutočňuje v kontexte zásad menovej regulácie.

Hlavné operačné úlohy na otvorenom trhu, na riešenie ktorých sa zamerala Centrálna banka Ruska, boli:

1. Aktívne využívanie kurzu rubľa ako nástroja na úpravu inflačných očakávaní a ovplyvňovania miery inflácie. Stanovenie hraníc pre odchýlky výmenného kurzu od limitov dohodnutých s vládou Ruskej federácie, t. j. vykonávanie politiky predvídateľného výmenného kurzu (politika „menového koridoru“).

2. Vyhladenie prudkých krátkodobých výkyvov dopytu a ponuky na trhu po cudzej mene.

3. Rozvoj infraštruktúry medzibankového devízového trhu Ruskej federácie s cieľom optimalizovať formovanie trhového dopytu a ponuky po cudzej mene vo všetkých jej inštitucionálnych a teritoriálnych segmentoch, zabezpečujúc garanciu vnútornej konvertibility rubľa za bežné devízové ​​transakcie.

4. Tvorba a správa zlatých a devízových rezerv s cieľom zabezpečiť vysokú úroveň medzinárodnej likvidity a garantovať intervencie Ruskej banky na reguláciu dynamiky výmenného kurzu v rámci danej trajektórie.

Centrálna banka je dirigentom štátnej devízovej politiky, ktorá zahŕňa súbor opatrení zameraných na posilnenie zahraničnej ekonomickej pozície krajiny a plní túto funkciu v súlade so zákonom Ruskej federácie „O menovej regulácii a kontrole meny“ a federálne zákony.

Centrálna banka v mene vlády reguluje devízové ​​a zlaté rezervy a je tradičným správcom štátnych zlatých a devízových rezerv. Reguluje medzinárodné platby, platobné bilancie a podieľa sa na operáciách svetového trhu s úverovým kapitálom a zlatom. Centrálna banka spravidla poskytuje svojej krajine medzinárodné a regionálne menové organizácie.

Na vykonávanie svojich funkcií na otvorenom trhu môže centrálna banka Ruska otvoriť zastúpenia v cudzích krajinách.

Zabezpečenie úverov Bank of Russia môže byť:

Zlato a iné drahé kovy v rôznych formách;

Zahraničná mena;

Zmenky v ruských a cudzích menách so splatnosťou do šiestich mesiacov;

Štátne cenné papiere.

Centrálna banka Ruskej federácie považuje za hlavnú úlohu menovej politiky na voľnom trhu znižovanie inflácie pri zachovaní a prípadne aj zrýchlení rast HDP pri súčasnom vytváraní predpokladov na znižovanie nezamestnanosti a zvyšovanie reálnych príjmov obyvateľstva.

Ako prechodný cieľ menovej politiky na roky 2000-2003 bol identifikovaný nárast peňažnej zásoby, ktorý by mohol dosiahnuť 21 – 25 % ročne. Vzhľadom na predpokladaný pokles rýchlosti peňažného obehu to bude znamenať pokračovanie trendu rastu peňažnej zásoby v reálnom vyjadrení.

Kontrola nad peňažnou zásobou zostáva najdôležitejším mechanizmom na zabezpečenie vonkajšej a vnútornej stability rubľa a je základom hladkej a predvídateľnej zmeny výmenného kurzu.

V rokoch 2000-2003 Centrálna banka Ruska bude pokračovať v implementácii politiky plávajúceho výmenného kurzu, ktorá je viac v súlade s cieľmi a zámermi, ktorým čelí ekonomika.

Základom krokov Ruskej banky na domácom devízovom trhu bude vyrovnávanie prudkých výkyvov výmenného kurzu v kombinácii s opatreniami menovej regulácie a devízovej kontroly s cieľom lepšie prispôsobiť trhový kurz reálnym ekonomickým podmienkam. Režim plávajúceho výmenného kurzu vytvára pre Banku Ruska priaznivejšie podmienky na uchovávanie a akumuláciu zlatých a devízových rezerv, čo je obzvlášť dôležité z hľadiska hodnotenia solventnosti Ruska a riešenia problému. vonkajší dlh.

V období 2000-2003. Úsilie centrálnej banky Ruska smeruje v roku k vytvoreniu flexibilnejšieho systému nástrojov menovej politiky využívaných na voľnom trhu, adekvátneho zmenám makroekonomického prostredia, štruktúry finančného trhu, bankových, platobných a zúčtovacích systémov, ako aj korešponduje s potrebami rozšírenia možností reálneho sektora získať úvery od bánk ekonomiky a obyvateľstva.

S cieľom zvýšiť atraktívnosť bankových úverov pre podniky reálny sektor ekonomiky, Centrálna banka Ruskej federácie rozvíja nielen mechanizmy na refinancovanie bánk proti zmenkám, hypotékam a úverovým zmluvám, s ďalším rozvojom existujúcich úverových a vkladových mechanizmov Ruskej banky, ale aj operácií Ruskej banky na otvorený trh.

Banka Ruska má v úmysle spolu s vládou Ruskej federácie aktívne ovplyvňovať zlepšovanie podmienok, v ktorých sa vykonáva menová politika. V prvom rade ide o vytvorenie priaznivých predpokladov pre aktívne fungovanie trhu medzibankových úverov a obnovenie dôvery v štátne cenné papiere a na tomto základe posilnenie takého dôležitého segmentu finančného trhu, akým je trh so štátnymi dlhopismi.

Analýzou ukazovateľov za obdobie 2000-2001 vidíme, že inflácia v ruskej ekonomike dosiahla 2,3% - ceny potravinárskych výrobkov sa v priemere za mesiac zvýšili o 2,2%, ceny platených služieb vzrástli o 3,4%, pričom v tomto prípade Najvyšším tempom rástli ceny za komunikačné služby, pričom najviac vzrástli ceny v doprave. Nárast taríf v nákladnej doprave v tomto období predstavoval 13,7 %.

Isté ťažkosti sú, samozrejme, na ruskom zahraničnom dlhovom trhu, kde je tendencia poklesu výnosov všetkých druhov cenných papierov (najvýraznejší bol v tomto smere pokles výnosov OVVZ: najmä výnos OVVZ). 4. tranža – splatenie v máji 2003 – v priebehu roka klesla z 32 % na 10 % ročne, výnos z eurobondov so splatnosťou v roku 2003 sa znížil z 15 % na 6,5 ​​% ročne), v januári 2002 prudko vzrástli kotácie všetkých ruských cenných papierov . Najmä výnos do splatnosti na OVVZ klesol z 10–13 % na 7,5–12 % ročne a na eurobondoch na 4,7–11 % ročne. Tento nárast cien ruských dlhových obligácií sa vysvetľuje predovšetkým zvýšeným dopytom po nich zo strany medzinárodných investičných fondov.

Výmenný kurz dolára, ktorý sa začal v polovici decembra 2001, naďalej rastie. Následne útoky na kurz rubľa pokračovali, v súčasnosti je priemerný kurz dolára 31 rubľov 50 kopeckov.

ZÁVER

Centrálnym článkom v menovej politike štátu je Centrálna banka Ruska. Je to on, kto svojimi činmi vykonáva menovú politiku.

Prvoradou úlohou verejného sektora je stabilizovať ekonomiku. Štát to robí prostredníctvom fiškálnej a monetárnej politiky. Účelom menovej politiky je kontrolovať peňažnú zásobu alebo úroveň úrokových sadzieb – to všetko sa robí pre reguláciu peňažnej zásoby v krajine.

Hlavnými nástrojmi centrálnej banky sú: operácie na otvorenom trhu cenných papierov, výška úrokových sadzieb úverov komerčným bankám a výška povinných minimálnych rezerv.

Ruská centrálna banka zachováva kontinuitu v definujúcich princípoch tvorby menovej politiky, pričom svoje ciele podriaďuje hlavným cieľom hospodárskej politiky štátu.

Bez ohľadu na použité typy výpočtov sa centrálna banka pri vykonávaní menovej politiky snaží vytvoriť platobný systém, ktorý by spájal dve kvality: stabilitu, integritu systému a jeho efektívnosť, avšak dosiahnutie stanovených cieľov pre operácie centrálnej banky na voľnom trhu závisí od prítomnosť vhodných podmienok vytvorených fungovaním všetkých odvetví hospodárstva a realizácia potrebných inštitucionálnych reforiem.

LITERATÚRA

2. Ústava ZSSR 1936 v platnom znení. a dodatočné prijaté na I. a II. zasadnutí Najvyššieho sovietu ZSSR na 3. zvolaní. -M., Štátne vydavateľstvo, 1951.

3. Federálny zákon Ruskej federácie z 3. februára 1996 č. 17-FZ „O bankách a bankových činnostiach“ // Federálny zákon Ruskej federácie z 5. februára 1996 č. 6, čl. 492.

4. Federálny zákon z 2. decembra 1990 „O centrálnej banke Ruskej federácie (Banka Ruska)“ (v znení federálnych zákonov z 26. apríla 1995 N 65-FZ, z 27. decembra 1995 N 210-FZ, zo dňa 27.12.1995 N 214-FZ, zo dňa 20.06.06 N 80-FZ, zo dňa 27.02.97 N 45-FZ).

5. Federálny zákon Ruskej federácie „O menovej regulácii a kontrole meny“ z 9. októbra 1992 č. 3615-1.

6. Pokyn Centrálnej banky Ruskej federácie zo 16. júla 1993 č. 16 „O postupe pri otváraní a vedení nerezidentských účtov v mene Ruskej federácie oprávnenými bankami“ (v znení zmien a doplnkov).

7. Dočasné štandardné nariadenia o hotovostnom zúčtovacom centre teritoriálneho hlavného riaditeľstva centrálnej banky RSFSR (Banka Ruska) // „Obchody a banky“, č. 25, -1992.

8. Predpisy Centrálnej banky Ruskej federácie zo 6. marca 1998 č. 19-P „O postupe Banky Ruska pri poskytovaní úverov bankám zabezpečeným záložným právom na štátne cenné papiere“ (v znení zmien a doplnkov).

9. Predpis Centrálnej banky Ruskej federácie z 30. marca 1996 č. 37 „O povinných rezervách úverových inštitúcií uložených v Centrálnej banke Ruskej federácie (v znení zmien a doplnkov).

10. Andryushin S.A. „Počiatky a vývoj úverového priemyslu v Rusku“ // Bankovníctvo č. 9 -1995.

11. Borisov S. M. Komentár k novým zákonom “Federálny zákon o zmenách a doplnkoch k zákonu “O centrálnej banke Ruskej federácie (Banka Ruska)” // Peniaze a úver č.11. -1995.

12. Bankovníctvo. / vyd. IN AND. Kolesnikova a L. P. Krolivetskaya. Učebnica M., „Financie a štatistika“, 1999

13. Štátna banka a komerčný úver // Bankové služby č. 8, 9, 10, 11, 12 -1995.

14. „Peniaze, úvery, banky“ editoval O.I. Lavrushin. Učebnica M., „Financie a štatistika“, 1999.

15. Paramonova T.V. Menová politika centrálnej banky a jej úloha pri dosahovaní makroekonomickej stabilizácie. // Peniaze a úver č.10. -1995.

16. Výber časopisov „Peniaze“ a „Odborník“, január – jún 2002

17. „Trh GKO. Dva roky existencie." // Bulletin Ruskej banky 23.5.95

18. Tosunyan G.A. Banková a banková legislatíva v Rusku / -M.: "Delo Ltd" -1995.

19. Financie, peňažný obeh a úver. Učebnica / Ed. V.K. Senchagova, A.I. Arkhipova.-M.: „Prospect“, 2000.

20. Čelnokov V.A. Banky a bankové operácie: Primer pôžičiek. Technológie bankových úverov. Blízky bankový trhový priestor: Učebnica pre vysoké školy.-M.: Vysoká škola, 1998.