Aké príjmy prinášajú cenné papiere. Ako určiť ziskovosť cenných papierov Ako určiť ziskovosť bezpečnosti

Úvod ................................................... .. .................................................. .. .......	3
Kapitola 1. Koncepcia hodnoty a ziskovosti zabezpečenia .........................	4
1.1. Príjem a ziskovosť zabezpečenia ............................................. ........ .........	4
1.2. Náklady a cena cenných ............................................... .. ...............	6
Kapitola 2. Stanovenie nákladov a ziskovosti ........................................... .	9
2.1. Sklad ................................................... .. .................................................. .. ....	9
2.1.1. Ziskovosť akcií ................................................... ... ................................	9
2.1.2. Náklady na akcie ................................................ .. ....................................	11
2.2. Dlhopisy ................................................... .................................................	15
2.2.1. Výnos dlhopisov .............................................. .. ..........................	15
2.2.2. Náklady na dlhopisy ................................................ .. ..........................	18
Záver ................................................... ................ .................................... .............. ..	23
Zoznam použitých zdrojov ................................................ ... ............	25
Aplikácie ................................................... .................................................... .	26

Úvod

Ruský akciový trh v súčasnosti zostáva vo veľkej miere v oblasti služieb najmä špekulatívnych operácií, jeho hlavné účastníci sú veľké spoločnosti. Súkromný investor vystraší jeho zložitosť a nestabilitu. Transformácia trhu s cennými papiermi na mechanizmus účinného prerozdeľovania investícií je však nemožná bez populácie. Preto je téma tejto testovanej práce veľmi relevantná. Koniec koncov, ide o neznalosť príležitostí a výhod investovania do cenných papierov zastavuje väčšinu ľudí vniknutiu na akciový trh.

Investovanie úspor, Kupujúci finančného majetku odmieta určitú časť materiálnych prínosov v nádeji na posilnenie jej blahobytu v budúcnosti. Vykonávaním finančných investícií, držiteľom cenných papierov často sleduje jeden cieľ - získať príjem, zvýšiť kapitál alebo aspoň zachovať na rovnakej úrovni, ktorá je obzvlášť dôležitá v inflácii.

V procese vykonávania finančných investícií do všetkých svojich foriem je jednou z najdôležitejších úloh hodnotiť investičné vlastnosti jednotlivých finančných nástrojov, ktoré odvolanie na trh. Investičné kvality cenných papierov určuje ich korešpondencia cieľov, ktoré investorové miesta.

A pretože, ako je uvedené, cenné papiere sú zakúpené kvôli získaniu príjmu získaných v jednej forme alebo inej forme, \\ t cieľ Táto skúšobná práca je študovať metódy na určenie nákladov a ziskovosti cenných papierov. Predmet Vykonané výskum sú cenné papiere, \\ t objekt - Špecifikácie nákladov a príjmov cenných papierov a ich výpočtu.

Cieľ predpokladá nasledovné Úlohy:

1) Štúdia koncepcií "nákladov" a "ziskovosť" v súvislosti s cennými papiermi, podstatou a charakteristikami týchto konceptov.

2) Zohľadnenie základných vzorcov na výpočet nákladov a ziskovosti v závislosti od typu bezpečnosti a podmienok pre jeho spojenie.

Kapitola 1. Koncepcia hodnoty a ziskovosť bezpečnosti.

1.1. Príjmy a ziskovosť bezpečnosti.

Príjem je rozdiel medzi príjmom a nákladmi, ktoré sa meria v peňažných jednotkách. Výťažok je pomer príjmov na náklady, vyjadrené ako percento.

Príjmy Podľa cenného papiera je to príjem, ktorý prináša absolútny (absolútny výnos) alebo príbuzný (relatívny výťažok) expresie po určitú dobu, zvyčajne ročne. Tento príjem spadá do dvoch typov: príjem z príjmov ako názov kapitálu, alebo časovo rozlíšené príjmy a príjmy z bezpečnosti ako kapitálu alebo diferenciálny príjem. Prvá je súčasťou príjmu vytvoreného platným kapitálom, a preto je v podstate platný príjem súčasťou propagačnej hodnoty; Druhý je príjem z kapitálu pôsobiacim ako fiktívny kapitál, t.j. Tento príjem je čistá redistribúcia už existujúcej hodnoty.

Majiteľ zábezpeky je úplne ľahostajný k zdroju príjmov, ktorý prijal, tak v praxi sa používajú tieto základné ekonomické pojmy ziskovosti: aktuálny návrat - Výnos určený na základe príjmu, ktoré sa vzťahujú alebo obidva druhy príjmov za obdobie do jedného roka alebo z krátkodobej prevádzky a plný výnos, Berúc do úvahy oba typy príjmov z cenného papiera na dlhú dobu, ale ročne.

Počet ziskovosti sa líši v metódach ich výpočtu; Podľa stupňa účtovania v nich iné ekonomické ukazovatele (inflácia, dane atď.); v dočasnom intervale (reporting, prúd, prognóza); Celkovými cennými papiermi (ziskovosť samostatných cenných papierov, výnosom skupiny (portfólio) cenných papierov, ziskovosť trhu s cennými papiermi (tj všetky cenné papiere všeobecne)), atď.

Ziskovosť cenného papiera je definovaná ako percentuálny podiel príjmu, ktorý ho dostal plus zmenu ceny kurzu za obdobie, ktoré ho drží investorom na náklady na jeho nákup, ktorý je uvedený voči ročnému množstvu:

kde Dh - ziskovosť; V - výška výplaty dividend alebo kupónov počas obdobia T; - Rozdiel medzi kúpnou cenou a predajnou cenou alebo splácaním; - Kúpna cena papiera; T - Časom v dňoch, počas ktorého investor vlastnil dokument.

Prináša výnos do ročného kalkulusu je potrebné na porovnanie alternatívnych možností investovania finančných prostriedkov s rôznymi obdobiami obehu. Výpočet výnosov sa vždy vykonáva v aktuálnom čase, podľa aktuálnych cien kurzov, pretože je to potrebné na prijatie súčasných rozhodnutí. Zvýšenie miery rastu znižuje výťažok papiera, hoci pre jeho držiak to znamená rast ziskovosti vo vzťahu k predtým dokonalému transakcii.

Výpočet ziskovosti podľa zadaného vzorca nie je úplne presný, pretože neberie do úvahy možnosť reinvestovania príjmov za sledované obdobie. Rafinovaný výpočet výnosov znamená komplikovaný záujem. Vyššie uvedený vzorec umožňuje pochopiť význam výpočtu ziskovosti, presnejšie výpočty sa vykonávajú s prihliadnutím na špecifiká otázky, splácanie a vyplácanie príjmov vo vzťahu ku každému konkrétnemu cennému papierovi.

Cenné papiere môžu byť príjem a nezničiteľný (keď predstavujú jednoduchý certifikát pre tovar alebo peniaze, a nie na kapitál: napríklad výstava alebo kontrola). (Dodatky 1 a 2)

Príjmy získané cenným papierom sú vždy spojené s rizikom - príjmy možno získať vo veľkosti menej očakávaným, vôbec, navyše, investované peňažné prostriedky sa môžu stratiť.

Miesto hlavných druhov cenných papierov príjmov z hľadiska rizika a úroveň ziskovosti sa môže graficky znázorniť, ako je znázornené na obrázku.

Obrázok. Vzájomnú závislosť príjmov a rizík.

1.2. Náklady a cena cenných papierov.

Koncepcia hodnoty bezpečnosti sa nemôže zhodovať s koncepciou hodnoty obvyklého výrobku ako materializácia sociálne potrebnej práce na svojej výrobe, pretože zábezpeka sa nevyrába. Jeho objektívny ekonomický základ alebo zdrojom pôvodu, nie je práca priamo, ale jeho abstraktná forma - kapitál.

Bezpečnostný dokument je jednota hlavného kapitálu (platný kapitál) a samotný kapitál (fiktívny kapitál), a preto na rozdiel od jednoduchého výrobku, ktorý má len jednu cenu - náklady na samotný tovar, má bezpečnosť dve ceny:

1) Náklady ako zástupca platného kapitálu alebo nominálnu hodnotu;

2) Náklady ako fiktívny kapitál alebo trhová hodnota.

Hodnota NENNAYA Cenný dokument je vyjadrený vo výške peňazí, ktoré cenné papiere darčeky prezentujú pri výmene na reálnom kapitáli vo fáze jej uvoľnenia alebo tlmenia. Toto množstvo peňazí sa nazýva nominálna hodnota.

Na základe hodnoty cenného papiera, určité ukazovatele hlavného mesta právnickej osoby, ktoré sú povinné tento cenný papier, a je tiež stanovený (vypočítaný) časovo rozlíšený príjem, t.j. V skutočnosti je poplatkom za používanie kapitálu, titulu alebo ktorého zástupcom sú tieto cenné papiere.

V praxi existuje časovo rozlíšený príjem v dvoch formách: vo forme dividendy (podľa akcií) a percentuálneho podielu (pre zostávajúce cenné papiere).

Denominácia môže byť vyjadrená ako suma peňazí zakotvených za konkrétnym majetkom (produktom), keď je pracovisko zástupcom tovaru (komoditný kapitál), a v skutočnosti je to denominácia tohto výrobku, ktorý má určitú peňažnú úroveň hodnotenie.

Náklady na NENNAYA sú náklady na cenné papiere ako titul. Vo svojej peňažnej forme je menovitá hodnota cenná.

Trhová hodnota Zabezpečenie vzniká v dôsledku kapitalizácie svojich vlastníckych práv, pretože v dôsledku tohto procesu, cenných papierov a obrábaní kapitálu, hoci fiktívne.

Hlavný majetok priamo v cennom papieri je jeho právo na príjem, takže náklady na bezpečnosť sú predovšetkým kapitalizáciou tohto príjmu. Avšak, prijatie časovo rozlíšeného príjmu nie je jediným právom na hodnotného dokumentu na jeho vlastníkovi, zvyšok práv má za svoje náklady alebo sú faktory tvoriacimi nákladmi. Preto najviac abstraktný model trhovej hodnoty bezpečnosti má nasledujúci formulár:

kde S centrálnou bankou - D. - kapitalizácia časovo rozlíšených príjmov; Na pr - Kapitalizácia ostatných cenných práv práv.

Kapitalizácia vzniknutých príjmov je súkromná z rozdelenia tohto príjmu na trh (zvyčajne banku) úrokovú sadzbu. Kapitalizácia vám umožňuje vypočítať výšku kapitálu, ktorý sa uvádza na vklad podľa tejto úrokovej sadzby, prinesie príjem rovnajúci sa k časovo rozlíšenému príjmu.

Na rozdiel od práva na príjem, iné cenné práva nie sú prístupné prísnym množstvovým hodnotením. Čím viac ich význam z hľadiska trhu, tým menej určil proces tvorby cien na tomto hodnotnom papieri, čím vyššia je úloha subjektívnych psychologických hodnotení.

Trhová cena bezpečnosti - Toto je menové hodnotenie svojej trhovej hodnoty. Najviac abstraktný model trhovej ceny bezpečnosti má tento druh:

kde City - trhová cena cenných papierov; S centrálnou bankou - Trhová hodnota bezpečnosti; C ro - Trhové očakávania týkajúce sa rastu alebo znižovania trhových cien v porovnaní s nákladmi na bezpečnosť v absolútnom vyjadrení; N k - Trhové percento trhových cien odchýlky od jeho hodnoty (vo frakciách).

V praxi má trhová cena cenných papierov taká mená ako hodnota kurzu, cena kurzu, kurz, trhovú ponuku atď.

Kapitola 2. Stanovenie nákladov a ziskovosti.

2.1. Zásob.

2.1.1. Ziskovosť akcií.

Zložky príjmov, ktoré môžu podať žalobu, sú dividendy a zvýšenie výmenného kurzu. Byť zabezpečeným držiteľom, investor sa môže spoľahnúť na prijímanie dividend Podľa akcií, t.j. o bežných platbách za hodnotný papier. Faktory určené veľkosti dividendy sú podmienkami jeho platby, čistý zisk ACCH a podiel jej distribúcie, ktorá závisí od rozhodnutia predstavenstva a valného zhromaždenia akcionárov. Po implementácii propagácie môže jeho držiteľ získať druhú zložku kumulatívneho príjmu - zvýšenie výmenného kurzu. Kvantitatívne sa označuje ako príjem rovnajúci sa rozdielu medzi kúpnou cenou a predajom plynom. Prirodzene, keď je predajná cena prekročená nad kúpnu cenu, investor dostáva príjem, a keď je na akciovom trhu veľa kapitálu, investor má stratu kapitálu.

Okrem toho treba mať na pamäti, že výpočet príjmov z akcií závisí od investičného obdobia. Ak investor vykonáva dlhodobé investície av investičnom období, podľa ktorého nie je zahrnutý odhad zásob akcií, potom súčasný príjem je určený rozsahom vyplatenej veľkosti dividend. S touto situáciou zvážte aktuálna ziskovosť tí. Vylúčenie vykonávania akcie, ktorý sa vypočíta ako vzťah dividendy prijatého na obstarávaciu cenu podpory: \\ t

,

hope D H. - ziskovosť; V - Súčasné platby za hodnotný papier; C - Kúpna cena akcie; T - Čas, ktorý sa získali dividendy.

Okrem toho sa môžete spoľahnúť aktuálna ziskovosť trhu ktorý bude závisieť od cenovej úrovne existujúcej na trhu v každom danom čase:

,

hope - Aktuálny výnos na trhu; C p - Momentálne existujúca cena na trhu.

Ak investičné obdobie, ktoré sa odhaduje podľa akcií, zahŕňa vyplácanie dividend a končí: predaj, potom je príjem definovaný ako celkové dividendy, s prihliadnutím na zmenu hodnoty kurzu, t.j.

,

hope D- príjem; C pr - Predajná cena.

Výnos je konečný (plný), Ak investor implementoval svoj cenný papier. Tento výnos pre investičné obdobia je formulovaný: \\ t

,

av prípade, že investičné obdobie prekročí rok, potom vzorec pre konečnú ziskovosť ročne je nasledujúci formulár:

,

kde DH K. - konečná ziskovosť; strhnúť - čas hľadania akcií od investora.

Ak investičné obdobie nezahŕňa platby dividend , Tento príjem je vytvorený ako rozdiel medzi cenou nákupu a predaja. I.E:

D \u003d ts ,

a môže byť akákoľvek hodnota: pozitívna, záporná, nula.

V tomto prípade sa ziskovosť vypočíta ako pomer rozdielu v predajnej cene a kúpy na kúpnu cenu:

Príklad : Vypočítať očakávanú ziskovosť akcií, ktoré v súčasnosti stáli 100r. Očakáva sa, že zvýšenie podielu podielu na 115 rubľov sa očakáva zvýšenie, a na konci minulého roka bude dividenda vyplatená vo výške \\ t 5 p. na akciu. Očakávaná ziskovosť akcionára bude:

Hlavné faktory, ktoré majú vplyv na ziskovosť akcií, možno pripísať: veľkosť výplaty dividend (hodnota derivátov z čistého zisku a podielu jeho distribúcie); Oscilácie trhových cien; miera inflácie; Daňovej klímy.

Pri určovaní ziskovosti akcií je potrebné rozlišovať medzi nominálnym a reálnym výnosom. Nominálny výnos Určené na základe príjmov príjmov z dôvodu výplaty dividend a zvýšením výmenného kurzu akcií. Pri výpočte nominálnej ziskovosti sa inflačný komponent neberie do úvahy, ktorý "jedol" časť príjmu. Preto určiť skutočný výnos, vypočítajte skutočnosť Podľa akcií ako rozdiel medzi nominálnym výnosom a mierou inflácie. Tento ukazovateľ charakterizuje skutočný kapitálový zisk z vlastníctva akcií.

2.1.2. Náklady na akcie.

Na určenie aktuálnych akcií zásob musí investor predpovedať pre budúcu hodnotu akcií a očakávané dividendy. V tomto prípade dnešná cena Akcie môžu byť určené vzorcom:

kde V - Dividend za rok vlastníctva akcie; C 1 - cena akcií za rok; Z - diskontná sadzba.

V predchádzajúcom príklade (ustanovenie 2.1.1), očakávané dividendy tvoria 5 p., Cena akcií je 115 rubľov za rok, a miera návratnosti akcií s podobnou úrovňou rizika je 20%, potom prijateľné zásoby Cena akcií je:

Vypočítaná cena ukazuje hornú hranicu ceny akcií pre investorov zameraných na nákup cenných papierov s touto úrovňou rizika. Ak budú akcie tejto spoločnosti na trhu stáť lacnejšie ako 100 r., Potom sa investor odporúča kúpiť tieto akcie, pretože v prípade dosiahnutia prognózovaných ukazovateľov dividend a cenu akcií, za rok to bude získať ziskovosť z jeho investícií viac ako 20%. Ak zásoby budú stáť viac ako 100 r., Očakávaná ziskovosť bude menej ako 20% za rok. V tomto prípade je investor odporúča hľadať iné finančné nástroje s podobným rizikom, ktoré poskytujú 20% výnos.

V prípade, že investičné obdobie presiahne rok, vzor pre výpočet ceny akcií je v súčasnosti možný ako: \\ t

,

kde V - Dividendy B. i. -rok; C P. - cena akcií ročne p; Z - Očakávaná rýchlosť výnosov; i. - 1,2, 3... p - Poradové číslo roka.

Na neobmedzenom časovom horizonte, pretože spoločnosť v ideálnom prípade môže existovať navždy, hodnota zásob je nulová. Výraz, ktorý bude skutočne, bude nekonečne nízka úroveň, ktorá môže byť zanedbaná. Potom definícia vzorec súčasná cena Akcie budú mať nasledujúci formulár:

.

Ak sa výška dividend nemení v priebehu rokov, potom investor dostane pravidelný identický peňažný tok počas neurčitého časového obdobia nájomné. Súčasné náklady na neurčité nájomné sa rovná množstvu ročných príjmov vydelených diskontnou sadzbou. Zvážte to na príklad spoločnosti, ktorý na akcie každoročne platí rovnovážnu dividendu vo výške 10 p. Ak je požadovaný výnos (diskontná sadzba) 20%, potom bude aktuálna cena tejto propagácie:

Tento prístup k stanoveniu nákladov sa používa na preferované akcie s pevnou frekvenciou dividend. Podľa kmeňových akcií spoločnosť zriedka platí dividendy nezmenené vo všetkých rokoch ich existencie. Ak sa spoločnosť vyvíja s neustálymi stabilnými sadzbami, potom možno predpokladať, že dividendy budú rásť rovnakým tempom.

Ak každoročne dividendy rastú s konštantným tempom (P) A zároveň je miera rastu dividend menšia ako diskontná sadzba, t.j. Strhnúť< C, potom v tomto prípade je celková cena akcie určená vzorcom:

Po určitých transformáciách tento vzorec prejde na nasledujúci konečný výraz:

Pri použití tohto vzorca na určenie ceny akcie je potrebné vziať do úvahy, že je vhodný len vtedy, ak diskontná sadzba Z Očakávané miery rastu výplaty dividend P. \\ t Ak hodnota Strhnúť V blízkosti významu Z, Potom vo vzorci denominátor (P-s) sa stáva veľmi malou veľkosťou a cenou C p - Neobmedzené veľké a vzorec nemá žiadny ekonomický význam.

Preto pri použití tohto modelu sa uskutočňuje niekoľko predpokladov, najmä: \\ t

Platby dividend sa každoročne zvyšujú s rovnakou rýchlosťou prírastku;

Rýchlosť rastu dividend odráža mieru rastu spoločnosti a jej aktíva;

Požadovaný výnos je vždy vyšší ako rýchlosť rastu výplaty dividend.

Nevýhodou tohto modelu spočíva v tom, že miera rastu dividend nie vždy odráža rýchlosť rastu spoločnosti a dynamiku zmien trhových cien. V niektorých prípadoch firma vytvoriť viditeľnosť pohody naďalej platiť vysokú dividendu, pričom sa zvyšuje súčasť zisku pre rozvoj výroby. To vedie k tomu, že tempo výplaty dividend je zachované rovnako, a rýchlosť rastu spoločnosti spomaľuje. Je možné zvážiť opačnú situáciu, keď sa zasadnutie akcionárov rozhodne neplatiť dividendy, ale zaslať celý čistý zisk na rozšírenie výrobnej základne. V tejto situácii, ak V \u003d 0, potom C R. \u003d 0. Vedené formálnymi funkciami z hľadiska investora, investície do týchto cenných papierov nie sú zaujímavé, pretože neprinášajú súčasný príjem vo forme dividendy a hodnota týchto akcií je nula. Tento záver však bude absolútne chybné, pretože zisk reinvestovaný v podnikaní zvyšuje náklady spoločnosti, výška aktív na akciu a budúci tok hotovostných platieb. V tejto situácii sa cena akcií nemôže nielen znížiť, ale aj zvýšiť.

S cieľom odstrániť poznamenané nevýhody sa modifikovaný model akcií vyvíja na základe výplaty dividend, čo zohľadňuje túto časť zisku, ktorý je predmetom reinvestovania s určitou úrovňou ziskovosti. Ak vo vyššie uvedených modelových výplaty dividend vyjadriť cez podiel zisku, potom sa zistí:

kde Pp. - čistý zisk; H pp. - Ziskový podiel zameraný na reinvestovanie.

Reinvestované zisky zabezpečuje rozvoj spoločnosti a do určitej miery stanovuje miery rastu majetku spoločnosti. Rýchlosť rastu spoločnosti však bude závisieť od efektívnosti využívania reinvestovaných finančných prostriedkov. Ak existujú vysoko efektívne projekty, rýchlosť rastu bude vyššia. Preto v modeli hodnotenia akcií namiesto rastu miery výplaty dividend Strhnúť Zavádza sa koeficient, ktorý berie do úvahy účinnosť reinvestície, ktorá je určená vzorcom: ,

kde H pp - zisky zamerané na reinvestovanie; R - Výnos investícií do rozvoja spoločnosti.

V tomto prípade má modifikovaný model zdieľaného hodnotenia nasledujúci formulár:

,

kde PE 0 - Očakávaný zisk budúceho roka.

napríklad , Investor navrhuje, aby spoločnosť v budúcom roku dostane zisk vo výške 12 p. na akciu. Podiel ziskov zameraných na reinvestovanie je 58%. Požadovaný výnos investorov je 30%. Zisk zameraný na vývoj výroby zabezpečuje ziskovosť 35%. S cieľom vyhodnotiť akcie spoločnosti, musíte použiť modifikovaný model zdieľania:

Keď sa používa v tomto modeli, ukazovateľ charakterizujúci výnos reinvestovaných fondov, výsledok je spoľahlivejší, pretože reinvestované zisky dáva väčší zisk a väčší tok výplaty dividend. To umožňuje investorovi, aby urobil primeranejší záver o uskutočniteľnosti získania akcií spoločnosti na akciovom trhu. Ak je akciový trh kótovaný za cenu 40 p. A posúdenie hotovosti sa získa vo výške 51,54 rubľov, naznačuje to, že akcie sú podhodnotené a existujú dôvody na ich nadobudnutie.

2.2. Dlhopisov.

2.2.1. Výťažok dlhopisov.

V závislosti od jeho typu môže byť väzba príjem dvoma spôsobmi:

1) vo forme úrokovej sadzby (kupónu) na úveru, ktorý vo väčšine prípadov je fixná ročná suma, ktorá sa vypláca každých šesť mesiacov alebo raz na konci roka;

2) Vo forme rastu kapitálu, ktorý je vyjadrený rozdielom medzi cenou kúpu dlhopisu a cenu, v ktorom investor predáva dlhopis (čo môže byť výška splácania datovanej väzby).

Kupón je cut-off kupón s donárovým číslom uvedeným na ňom. Podľa metód platobného kupónu sú dlhopisy rozdelené do:

Dlhopisy s pevnou rýchlosťou kupónu;

Dlhopisy s pohyblivou sadzbou kupónu, keď sa miera kupónu závisí od úrovne úveru úveru;

Dlhopisy s jednotne zvýšenou kupónovou sadzbou podľa rokov úveru.

Kupónový dlhopis možno predávať pod nominálny - so zľavou, alebo nad nominálnym - s prémiou. V tomto prípade budú plné príjmy z dlhopisu zložené z platených kupónov plus rozdiel medzi predajnou cenou a kúpnou cenou.

Cena dlhopisu úzko súvisí s jeho tvárnou hodnotou, pretože Bude vyplatená v menovitej hodnote.

Pre zľava (ileggonone) Bond Výťažok vzorec bude vyzerať takto:

kde Dh - výťažok na splácanie; strhnúť - počet rokov pred splatnosťou; N - C p - Trhová cena Bond, r.

Napríklad: Bonnet Bond s menovitou hodnotou 1000 p. kótované za cenu 735 p. Na splácanie zostal 4 roky. Ak investor nadobúda túto väzbu a udržiava ju na splácanie, jej ročný výnos bude:

Ako už bolo uvedené, nezákonné dlhopisy sú krátkodobé dokumenty, ktoré spravidla odvolávajú viac ako rok. Preto indikátor strhnúť je frakčné číslo. V praktických aktivitách krátkodobých dlhopisov je zjednodušená metóda výpočtu miery ziskovosti spätného odkúpenia pomerne široko používaná: \\ t

kde Dh - výťažok na splácanie; N - nominálna hodnota väzby, r.; C. - cena dlhopisov, str.; t. - Počet dní odo dňa nákupu pred dátumom vrátenia väzby.

Prvá pochybnosť ukazuje skutočnú ziskovosť, ktorú investor dostane na obdobie vlastníctva dlhopisu. Použitie druhej továrne, skutočne získaný výnos je uvedený v ročnom rozmere.

Za kupónové dlhopisy Existujú dve ukazovatele ziskovosti: aktuálny (kupón) a úplný. Aktuálny návrat Stanovený vzorcom:

kde V S. - ročnú sumu kupónových platieb; C p - Aktuálna trhová cena dlhopisov.

napríklad : Bond na trhu je kótovaná za cenu 950 p. Podľa dlhopisov počas roka sa zaplatí 100 P kupónu. Súčasným výnosom na tejto väzbe je:

Okrem toho trh s dlhopismi vypočíta úplný výnos, t.j. Výnos, ktorý investor dostane, či väzba sa zachová na dátum splácania. Vzhľadom na to, že dlhopisy na trhu sú uvedené za cenu, ktorá sa líši od nominálneho, a pri splácaní dlhopisu, investor dostáva denomináciu, potom sa z aktuálneho výnosu líši.

Plný výnos Kupónové dlhopisy sa vypočítajú na špeciálnych počítačových programoch alebo na tabuľkách. V niektorých prípadoch je úplný výnos určený zjednodušeným vzorcom. V tomto prípade je vypočítaný výnos orientačný. Výpočet orientačných výnosov sa uskutočňuje vzorcom:

kde N - C. - cena dlhopisov; strhnúť - počet rokov pred splatnosťou; V S. - ročná suma platieb kupónu.

napríklad : N \u003d. 1000 r.; C. \u003d 850 r.; V c \u003d. 150 r.; n \u003d 4 roky. Teda:

Presná ziskovosť vypočítaná na počítačovom programe, v tomto príklade je 20,89%. Ako možno vidieť, chyba bola len 0,62%. Zároveň by sa malo venovať tomu, že indikátor výnosov sa ukázal byť nižší ako presný. Takýto účinok sa vyskytuje, ak sa dlhopis na trhu predáva za cenu pod nominálnym. Ak sa dlhopis predáva s prémiou, t.j. Za cenu vyššiu ako nominálna, potom sa odhadovaný výnos predradí v porovnaní s presným.

Od indikátora indikatívnych výnosov môžete prejsť na presnú indikátor ziskovosti. Ak to chcete urobiť, použite vzorca:

kde DH, ale - Ukazovateľ ziskovosti pod indikatívnou ziskovosťou; Dh in - Ukazovateľ ziskovosti nad orientačnou ziskovosťou; C, ale - Dh č ; CVO - Cena dlhopisov vypočítaná pre DX V. .

Ak sa v príklade DH 0 \u003d. 20,27%, potom ako Dh č Môžete užívať 20% a pre DX V. \u003d 21%. Pre tieto ukazovatele ziskovosti ceny dlhopisov:

Na základe získaných údajov bude presná úplná ziskovosť:

Špecifickým prvkom, ktorý sa musí brať do úvahy stanovením potenciálneho príjmu z dlhopisu, je, že úrokové sadzby a cena dlhopisov sa menia v opačných smeroch. V dôsledku toho je všeobecné pravidlo: ceny dlhopisov rastú ako úrokové sadzby a pokles ako úrokové sadzby.

2.2.2. Náklady na dlhopisy.

Všeobecne platí, že súčasná cena väzby môže byť zastúpená ako náklady na očakávaný peňažný tok uvedený na aktuálny čas. Peňažný tok pozostáva z dvoch zložiek: kupónových platieb a nominálnych denominácií dlhopisov vyplatených pri jeho splácaní.

To znamená, že cena dlhopisu je súčasná hodnota kupónových platieb a jednorazovú výšku menovitej hodnoty dlhopisu v rámci vykúpenia.

Cena dlhopisu je určená vzorcom:

kde V - Kupované platby; R - požadovaný výnos; N - nominálna hodnota väzby; p - Počet rokov pred splatením väzby.

Napríklad: Ak podnik produkuje 3-ročnú väzbu s menovitou hodnotou 1000 p. S mierou kupónu vo výške 12%, na ktorých sa platby kupónu uskutočňujú raz ročne, a trhová úroková sadzba na podobných dlhopisoch je 15% ročne, spoločnosť môže vypočítať cenu predajných dlhopisov podľa vyššie uvedeného vzorca:

S namontovaným kupónom vo výške 12% spoločnosť nebude schopná predať dlhopisy na par. Je to spôsobené tým, že trhová ziskovosť podobných finančných nástrojov je 15% ročne a kupónový podnik zaplatí len 12%. Preto investori nesúhlasia s nákupom dlhopisov na par, podnik bude musieť znížiť cenu, a keď dosiahne rovnovážnu úroveň 931,5 p. Pre väzbu bude zaviazaný nákup a predaj dlhopisov. Ak sa spoločnosť usiluje o uloženie platieb kupónu (napríklad na ich vytvorenie vo výške 8% ročne), potom bude musieť znížiť cenu predaja ceny, ktorú investori získavajú dlhopisy.

Platby kupónu môžu byť vykonané niekoľkokrát počas roka (štvrťročne alebo pol roka). Ak sa platby vykonávajú niekoľkokrát ročne, vyššie uvedený vzor je trochu modifikovaný a bude mať nasledujúci formulár:

kde t. - Počet kupónov platí v priebehu roka.

Zvážte predchádzajúci príklad na 3-ročnej väzbe s rovnakými parametrami, ale platby za kupóny sa vyrábajú dvakrát ročne. V tomto prípade sa cena dlhopisu rovná:

Podľa týchto dlhopisov podnik za obdobie ich činnosti vyrába 6 kupónov platby vo výške 60 p. Každý, ako je možné vidieť, cena dlhopisu s polročnými platbami kupónu je vyššia a je 939,1 p. Je to spôsobené tým, že platby kupónov sa nevytvoria na konci každého roka, ale po pol roka. Investor predbehne finančné prostriedky, ktoré môže použiť na jeho potreby. Preto je pre skoršie peňažné príjmy, je pripravený zaplatiť vyššiu sumu pre väzbu.

Vzhľadom na skutočnosť, že operácie s cennými papiermi sa trvalo vykonávajú, dlhopisy sa predávajú (zakúpené) počas ich trvania ich odvolania. Deň prevádzky vo väčšine prípadov sa nezhoduje so začiatkom obdobia kupónu. Dlhopis možno zakúpiť v ktoromkoľvek dni súčasného obdobia kupónu. Preto je potrebné pri určovaní ceny dlhopisu, je potrebné mať na pamäti, že predtým, ako splatnosť nie je celkom, a frakčným počtom kupónových období a že predávajúci dlhopis musí kompenzovať akumulovaný kupón príjem. V tomto prípade sa cena dlhopisu, na ktorej sa príjmy kupónu vypláca raz ročne, je určený vzorcom:

kde V - Výška platobných kupónov; R - Výťažok na splácanie (diskontná sadzba); p - počet rokov pred splatením dlhopisu; i. - poradové číslo roka od aktuálneho dátumu; N. - nominálna hodnota väzby; k. - Podiel kupónu odo dňa nákupu dlhopisov do dátumu jeho ukončenia.

Hodnota k. t. - Počet dní odo dňa transakcie do dátumu vyplácania nasledujúceho kupónu.

Ak platby kupónu niekoľkokrát počas roka v priebehu roka, vyššie uvedený vzorec je trochu modifikovaný. Vo vzorci, namiesto počtu plných rokov, je potrebné prijať počet kupónov platby. V tomto prípade sa určuje frakčná časť obdobia kupónu, pričom sa zohľadní počet dní v období kupónu. Ak sa počet kupónov platieb rovná t, Vo vzorci definícii ceny indikátorov dlhopisov i. a strhnúť rozmnožiť t, A hodnota k. Určený vzorcom: kde t. - Počet dní od dátumu transakcie k dátumu nasledujúcich platieb kupónu; t. - počet dní v období kupónu.

Pri požičiavaní, krátke segment podniku sa niekedy uchýlil k prepusteniu nelegálnych dlhopisov, ktoré predávajú investorov so zľavou za cenu nižšiu ako nominálna. Nelegálne dlhopis možno považovať za súkromný prípad kupónového dlhopisu, len všetky kupóny sú rovnaké ako 0. Preto cena bezdrôtového dlhopisu sa vypočíta vzorcom:

Charakteristickým znakom nelegálnych dlhopisov, ako je uvedené vyššie, je krátka doba obehu (do 1 roka). V tomto prípade p, Ktorý vo vzorci ukazuje počet rokov pred splatnosťou, vykazuje sa z frakčnej hodnoty. Aby sa neuskutočnila do frakčného stupňa, v praxi sa zjednodušený vzorec pre určenie hodnoty nelegálnych dlhopisov široko používa: \\ t

kde t. - počet dní pred splatením väzby; R - Trhový rok.

napríklad : Vyžaduje sa určiť cenu infekčnej väzby s označením 1000 p., Ktoré vyrába podnik s obdobím obehu 182 dní. Trhová úroková sadzba z dlhopisov podobného typu je 15% ročne. Za takýchto podmienok bude cena väzby rovná

Po umiestnení dlhopisov sa predávajú na sekundárnom trhu. Zároveň je cena dlhopisov veľmi mobilná, podstúpia neustále zmeny, ktoré sa vyskytujú pod vplyvom mnohých faktorov.

Záver.

Akciový trh je trh, na ktorom obchodujú s konkrétnymi komoditami - cenné papiere. Naozaj, tieto papiere sú prakticky nič. Ich hodnota je však určená aktívami (nehnuteľnosť, šperky atď.), Ktoré sú za týmito dokumentmi. Cenné papiere je zástupcom platného kapitálu (v prípade štátnych cenných papierov - nepriamy zástupca), ktorý môže byť použitý oboch úveru, ako aj priemyselné, a ako komoditný kapitál, ale samotná bezpečnosť je formou investičného úverového kapitálu.

Cenné papiere - výsledok oddelenia funkcií vlastníka platného kapitálu z kontrolných funkcií tohto kapitálu. Majiteľ skutočného kapitálu si ho vymieňa na hodnotný dokument, čo znamená nadobudnutie príslušných vlastníctva (a nehnuteľností) práv, ktoré umožnia mať svoje vlastné záujmy a iné výhody, predovšetkým vo forme získania práva na príjem .

Výnosom je prejavom kapitálu bezpečnosti, ktorého dvojaký charakter je vyjadrený v dvoch formách svojho príjmu: časovo rozlíšený príjem a diferenciálny príjem. Časovo rozlíšený príjem je príjem, ktorý prináša cenné papiere ako zástupcu platného kapitálu. Diferenciálny príjem je príjem, ktorý prináša cenné papiere ako fiktívny kapitál.

Cenné papiere, na rozdiel od zvyčajného produktu, majú dve náklady a ich zodpovedajúce dve ceny: žiadna hodnota a označenie; Trhová hodnota a trhová cena. Nominálna hodnota bezpečnosti je hodnota platného kapitálu, ktorý predstavuje. Trhová hodnota bezpečnosti je výsledkom kapitalizácie svojich vlastníckych práv.

Cenný papier existuje len v oblasti cirkulácie, v ktorej robí jeho okruh: uvoľnenie, odvolanie a kalenie. Cirkulácia cenného papiera umožňuje skutočný kapitál, ktorého zástupca je, čo je na čo najväčšej miere zamerať pri výrobe prebytočnej hodnoty.

Cenné papiere majú v nej vybavenej hodnote spotrebiteľov, ktorá nie je zakorenená vo svojom materiálovom obsahu, ale vo svojich vlastníckych právach. Spotrebiteľská hodnota nákladov na bezpečnosť je jeho kvalita, ktorá sa prejavuje v troch hlavných vlastnostiach: likviditu, výnos a riziko.

Nie je možné vybrať si taký typ dokumentov, ktoré by boli súčasne najspoľahlivejšie, najvýnosnejšie a najviac tekuté. Voľba špecifických pokynov na pripojenie závisí od cieľov, ktoré dlhopisy zabezpečujú bezpečnosť úspor a fixných príjmov, a preto majú záujem starostlivých investorov, ktorí sa snažia zachovať svoj kapitál a nechajte ho byť malý, ale garantovaný príjem. Akcie s priaznivými trhovými podmienkami možno realizovať pri výmennom kurze, niekoľkokrát vyššia ako cena ich akvizície. Avšak, s zhoršením finančnej situácie akciovej spoločnosti, nielen priebeh akcií, ale tiež znižuje alebo znižuje veľkosť dividend na nich. Akcie sú atraktívne pre investorov, pripravení prijať riziká, hrajú na kurze rozdielu kúpnej ceny a predaja dokumentov.

Každé cenné papiere teda majú nielen vlastné špeciálne vlastnosti a nehnuteľnosti, ale aj, ako je uvedené v uskutočnenej štúdii, individuálne metódy a vzorce pre výpočet nákladov a príjmu charakteristiky, ktoré umožňujú akýkoľvek trh na trhu vytvoriť osobnú investičnú stratégiu, \\ t do úvahy svoje vlastné preferencie, skúsenosti, vzťahy k riziku, výšku voľnej hotovosti.

Zoznam použitých zdrojov:

1. Občiansky zákonník Ruskej federácie. - M.: NC ENAS, 2005.

3. Vyhláška predsedu Ruskej federácie 4. novembra 1994. № 2063 "O opatreniach pre štátnu reguláciu TSAG THAG v Ruskej federácii".

4. BERDNIKOVA TB Trhové cenné papiere a obchodné podniky. - m.: INFRA-M, 2003. - 534 p.

5. Zolotarev V. S. Trh pre cenné papiere. - Rostov N / D: Phoenix, 2000. - 352 p.

6. Lyakin A.N., Lapinskas A.A. Rock cenných papierov. - 2. ed., Pereerab. a pridať. - SPB.: Hľadať, 2004. - 462 p.

7. Trh pre cenné papiere: Návody. / Ed. V.A. GALANOVA, A.I. BASOVA. - 2. ed., Pereerab. a pridať. - M.: Financie] Štatistiky, 2004. - 448 p.

8. Akciový trh: Vzdelávanie. Manuál pre vyššie. Vzdelávanie. hlava Econ. Profilu. / Štát Univerzita. - Vyššia školská ekonomika Vyššia škola manažmentu. Ed. N.I. BERZON. - 3. Ed., Ererab. a pridať. - m.: VITA-tlač, 2002. - 560 p.

Príloha 1

Cenné papiere

Nasledujúce typy cenných papierov sú určené v Občianskom poriadku Ruskej federácie:

Návrhopis (Článok 815). Jednoduchý účet - Neexistuje žiadny dôvod na povinnosť sadzieb sadzieb zaplatiť výšku peňazí stanovených výmenným kurzom stanoveným výmenným kurzom. Preložil účet - Neexistuje žiadny dôvod na povinnosť inej (a nie zásuvky) platiteľa uvedeného v účtovnej závierke na výskyte termínu ustanoveného úverovým výmenou peňazí.

Spojenie (Článok 816) - cenné papiere potvrdzujúce právo svojho držiteľa získať od osoby, ktorá vydala dlhopis do nominálnej hodnoty dlhopisu alebo iného ekvivalentu majetku. Dlhopis poskytuje svoj držiteľovi aj právo na to, aby sa o neho dostal z nominálnej hodnoty dlhopisov alebo iných vlastníckych práv.

Štátna väzba (Článok 817) je právnou formou dohody o štátnej úvere; Osvedčuje právo veriteľa (tj vlastníka dlhopisu), aby získal z dlžníka (tj štáty, ktoré mu boli poskytnuté, alebo v závislosti od podmienok úveru ostatných majetku, zavedené záujmové alebo iné vlastnícke práva lehoty stanovené v podmienkach úveru v odvolaní.

Sporiteľňa na nositeľovi (Článok 843) je právnou formou osvedčenia o dohode o bankovom vklade (vklad) s občanom a na výrobu finančných prostriedkov na jeho účet, podľa ktorého banka, ktorá dostala sumu prijatú od vkladateľa alebo dostala sumu peňazí ( Príspevok) sa zaväzuje vrátiť výšku príspevku a zaplatiť úroky z jej tváre prezentovaného sporiteľňou.

Certifikát úspor (vklad) (Článok 844) - cenné papiere potvrdzujúce výšku príspevku do banky a právach vkladateľa (držiteľ certifikátu) na získanie po zavedenom období sumy vkladov a splatné v osvedčení o záujme v banke, Osvedčenie alebo v akejkoľvek pobočke tejto banky (v praxi sporiteľné certifikáty sú distribuované medzi občanmi a vkladom - medzi právnickými osobami).

Prijatie (Článok 877) - Cenné papiere, ktoré obsahujú nezodpovednú likvidáciu Banky banky, aby sa zaplatila suma, ktorú v ňom špecifikovalo spoločnosť Chek.

Skladový certifikát (Články 912-917) - Cenné papiere potvrdzujúce prijatie tovaru na skladovanie. Certifikát dvojitého skladu Skladá sa z dvoch častí - osvedčenia o skladoch a záverečným svedectvom (Varanda), ktorý môže byť oddelený od seba, a každý má individuálne osobné cenné papiere. Jednoduchý skladový certifikát - Toto je sklad pre nositeľovi.

V federálnom zákone "na trhu s cennými papiermi" je definícia propagácie (článok 2): \\ t Sklad - Emisie Cenný papier, zakrytý práva svojho majiteľa (akcionára), aby získal časť zisku akciovej spoločnosti vo forme dividend, aby sa zúčastnil na riadení akciovej spoločnosti a časti nehnuteľností zostávajúceho po jeho likvidácia.

Vo federálnom zákone "o hypotéke (sľub nehnuteľností)" definuje koncepciu hypotéky: Hypotéka - Osobná bezpečnosť osvedčujúca právo svojho majiteľa v súlade s hypotekárnou zmluvou (majetok nehnuteľností) získať peňažnú povinnosť alebo majetok uvedený v ňom.

Dodatok 2.

Tabuľka - porovnanie hlavných charakteristík cenných papierov.

Podľa typu kapitálu	Vo forme kapitálu	Typ zmluvy	Z hľadiska existencie	Vo forme existencie	V poradí upevnenia vlastníka	Podľa typu emitenta	Dostupnosť rozlúštiť	Registrovaným ™
Stožiar	zdieľam	menový	základný	odolný	papier, bezpapier	meno, Menter	neštátny	príjmy	riadenie registra
Spojenie	dlhovať	menový	Úver	naliehavý	papier, bezpapier	meno, Menter		príjmy	riadenie registra
a) komodita b) finančné	dlhovať	komoditné peniaze	Úver	naliehavý	papierový	názov	neštátny, štát	jednotlivé príjmy	nongest-Ringer
Skladový certifikát	dlhovať	komodita	uskladnenie	naliehavý	papierový	meno, Menter	neštátny	zhovievavý	nongest-Ringer
Nákladný list	dlhovať	komodita	preprava	naliehavý	papierový	meno, Menter	neštátny	zhovievavý	nongest-Ringer
Bankový certifikát	dlhovať	menový	bankový vklad	naliehavý	papierový	meno, Menter	neštátny	príjmy	riadenie registra
Úspory nositeľ	dlhovať	menový	bankový vklad	naliehavý	papierový	meno, Menter	neštátny	príjmy	nongest-Ringer
Prijatie	dlhovať	menový	bankový vklad, účty	naliehavý	papierový	meno, Menter	neštátny, štát	zhovievavý	nongest-Ringer
Hypotéka	dlhovať	menový	sľub nehnuteľnosti	naliehavý	papierový	názov	neštátny	príjmy	riadenie registra

V rámci ziskovosti cenných papierov je možnosť, schopnosť bezpečnosti priniesť príjmy. Vypočíta sa vo forme percentuálneho podielu založeného na pomere príjmov do roku na tento cenný papier, na trhovú hodnotu tohto majetku. Ako príjem, ako však nielen peniaze, ale aj účty, tovar, cenné papiere atď., Môžu pôsobiť ako počiatočné aktíva.

Príjmy z cenného papiera môže slúžiť ako dividendy (na akcie) alebo výška úrokov (pre iné druhy cenných papierov). Výnosy sa získavajú aj v dôsledku rastu cenných papierov. Ziskovosť cenných papierov možno považovať za a ako miera zisku, ktorú vlastník bezpečnosti dostane. Ukazovateľ ziskovosti cenných papierov po celú dobu prekročil ukazovatele návratnosti bankových peňažných vkladov.

Existujú rôzne typy výnosov: efektívny výťažok a jednoduchý výnos, ktorý je zase rozdelený na vykúpenie, výnos z dividend. Účinná ziskovosť cenných papierov sa líši od jednoduchej veci, ktorá zohľadňuje možnosť reinvestovania cenných papierov. Z týchto odrôd ziskovosti, ktoré sa majú použiť na analýzu, závisí od typu cenných papierov az zámery vlastníka cenných papierov v porovnaní s povahou svojich investícií. Napríklad, ak sa investor zameriava na dlhodobé cenné papiere, objektívnejšie posúdiť účinnosť investícií umožní účinnú ziskovosť cenných papierov.

Vypočítava sa aj dodatočná a súhrnná ziskovosť cenných papierov. Ďalšou ziskovosťou bezpečnosti je pomer cenového rozdielu a ceny nákupu cenných papierov na cenu zakúpenia tejto bezpečnosti. Tento ukazovateľ je vyjadrený v percentách, ako aj všetky ukazovatele ziskovosti. Celkový výnos cenných papierov je definovaný ako pomer kumulatívneho príjmu z bezpečnosti na obstarávaciu cenu vyjadrenú ako percento. Kumulatívne príjmy pre akciu sú definované ako výška dividend a rastu trhovej ceny akcie a na dlhopisu - sumu kupónu a dodatočných príjmov.

Výnos rôznych cenných papierov je iný, najčastejšie sa určujú rôznymi spôsobmi, rôzne faktory ich ovplyvňujú. Napríklad ziskovosť akcií je určená pomerom dividendy, ktorá je spôsobená jedným bežným podielom na trhovú hodnotu. Tento ukazovateľ je ovplyvnený takýmito faktormi ako veľkosť dividend, zvýšenie priebehu akcií, miera inflácie a výšky daní od organizácií. Zatiaľ čo výnos dlhopisu je definovaný ako ročná úroková sadzba kupónu príjmu na cenu, ktorou bol dlhopis zakúpený. Ukazovateľ ziskovosti tejto bezpečnosti zohľadňuje všetky príjmy, ktoré dlhopisy.

Pre jasnosť a pohodlie analýzy môžu byť postavené krivky ziskovosti. Predstavujú graf, ktorý odráža dynamiku zmien v ukazovateľoch ziskovosti, pričom zohľadní splatnosť bezpečnosti.

Obrázok 1 - Rozvrh ziskovosti cenných papierov

Tento harmonogram ukazuje, že čím vyššia je ziskovosť zábezpeky, neskorší dátum jej splatnosti.

Keď papiere začnú vytvárať príjmy, proces vyplácania dividend o akciách alebo úrokoch z dlhopisov začína. Dividenda je súčasťou čistého zisku akciovej spoločnosti a druhá časť tohto zisku tvoria tzv. Nerozdelený zisk, ktorý môže používať akciová spoločnosť pre rozvoj výroby, financovania kapitálových investícií , vytvorenie rezervného fondu a iné účely. Čistý zisk zameraný na vyplácanie dividend je rozdelený medzi akcionári v pomere k počtu a typu akcií, ktoré patria im. Zároveň je zakázané vyhlásiť a platiť dividendy, ak je akciová spoločnosť neschopná alebo môže byť taká po zaplatení dividend, ako aj v prípade straty v súvahe. Dividendy nie sú vyplácané z akcií, ktoré neboli vydané alebo o rovnováhe spoločnosti. Podmienky na získanie dividend sú právo na držiteľov nadobudnutých najneskôr do 30 dní pred úradne oznámeným dátum platby.

Príjmy z dlhopisov sú zvyčajne nižšie príjmy z iných druhov cenných papierov, zmena viazaných kurzov vo veľkej miere závisí od situácie na trhu av ekonomike. Úroky z dlhopisov sa vyplácajú držiteľom dlhopisov na úkor čistého zisku spoločnosti av prípade jeho nedostatočnosti, v dôsledku rezervného fondu tvoreného spoločnosťou.

Najdôležitejším bodom hodnotenia akéhokoľvek finančného nástroja je pomer medzi očakávaným príjmom a stupňom rizika. Stupeň rizika je zvyčajne priamo úmerná očakávanému výnosu investícií.

Riziko chápe určitú pravdepodobnosť odchýlky udalostí z priemerného očakávaného výsledku. Každý typ operácií s cennými papiermi je neoddeliteľný na vlastnej úrovni rizika.

Medzi najviac charakteristické typy rizík, ktoré sú obsiahnuté v cenných papieroch, zahŕňajú:

1. Riziko neplatie, to znamená, že nespĺňa podmienky povinností, napríklad nezaplatenie dlžníka výšky dlhu alebo percenta na ňom. Čím väčšie je riziko nezaplatenia, tým sa očakávalo, že odškodnenie za rizikovú prémiu, tým väčšie (iné veci sú rovnaké) očakávané príjmy z príjmov. Vládne cenné papiere sa zvyčajne považujú za bez rizika, takže sú založené na hodnotení iných cenných papierov.

2. Riziko likvidity je spojené s možnosťou strát pri vykonávaní cenných papierov. Na sekundárnom trhu sa toto riziko prejavuje v znižovaní odhadovanej ceny akcie alebo zmenu výšky Komisie na jeho vykonávanie. Ak nie je možné realizovať vydávanie cenných papierov na primárnom trhu, vzniká riziko neštarzií, t.j. Nosič cenných papierov.

3. Riziko obdobia splácania. Zvyčajne viac zrelosť, tým väčšie je riziko oscilácie trhovej hodnoty bezpečnosti. Preto investori potrebujú rizikovú prémiu, aby ich povzbudili, aby si kúpili dlhodobé cenné papiere.

V mnohých operáciách s cennými papiermi, banka pôsobí ako investor. Akákoľvek investícia znamená existenciu určitej nežiaducej udalosti v dôsledku toho: \\ t

* Budúci príjem môže byť menší, ako sa očakávalo;

* Príjmy sa nezískajú;

* Môžete stratiť časť investovaného kapitálu;

* Možná strata všetkých kapitálových, všetky investície do cenného papiera.

Ďalšie faktory ovplyvňujúce očakávanú ziskovosť cenných papierov možno pripísať zdaňovaniu a inflácii. Významným tlakom je teda inflačné očakávania. Predpokladá sa, že nominálna úroková sadzba na cenných papieroch obsahuje inflačnú prémiu. Táto závislosť sa vyskytuje, ak sa miera zmeny nominálnej úrokovej sadzby zodpovedá úrovni inflácie. V podmienkach nestabilnej ekonomiky sa však môže časom zmeniť vzťah medzi infláciou a úrokovými sadzbami.

Rozlišovať medzi systematickými a nesystematickými rizikami cenných papierov: \\ t

Systematické riziko je určené globálnymi okolnosťami, ktoré nezávisia od investora a emitenta. Takto okolnosti zahŕňajú politické udalosti na úrovni krajiny a medzinárodne, zmeny v legislatíve, hospodárskych reforiem atď.

Nesystematické riziko je určené faktormi spojenými s činnosťami podniku emitenta a zmenami trhového spojenia.

Cenné papiere sú teda dôležitou súčasťou akciového trhu. Vyrábajú sa a uverejňujú. A výnos a riziká na trhu s cennými papiermi sú úzko prepojené.

burza cenných papierov

Skutočnosť cenných papierov nezávisí od ich typu, pretože je priamo závislá od investičných rizík. Vysoké riziko naznačuje.

• dividend na akciách;
• príjmy kupónu dlhopisov;
• Špekulatívny príjem.

Dividendy o akciách

Súčasťou ziskov spoločnosti, ktoré akcionári dostávajú. Veľkosť dividend závisí od typu akcií, výsledky finančných aktivít spoločnosti a rozhodnutí prijatých na zasadnutiach akcionárov. Dividendy platia každý rok, pol alebo štvrťrok.

Kupón Výnosy dlhopisov

Príjmy držiteľov dlhopisov zaplatených emitentom cenných papierov. Príjem kupónu - zvláštny záujem o úveru, ktorý emitent dostal v držiteľa dlhopisov v čase ich predaja. Príjmy kupónu sa pravidelne vyplácajú v prísne dohodnutom období. Počet kupónov a ich výnos je stanovený pri emisiách dlhopisu. Dávnosť sa vydáva na určité obdobie a prináša príjmy k svojmu majiteľovi v tomto období.

Špekulatívny príjem

Príjmy z cenných papierov. Pre špekulácie potrebných cenných papierov. Špekulatívny príjem sa vyskytuje v čase transakcie.

Platba

Ziskovosť cenného papiera je výška pomeru úrokovej sadzby svojich príjmov a zmien hodnoty kurzu za obdobie držania nákladov na jeho nadobudnutie, ktorá je založená na ročnom výpočte:

Výpočet ziskovosti cenných papierov

• DH - výťažok;
• B je súčtom kupónových alebo dividendových platieb počas obdobia t;
• ΔK je rozdiel medzi obstarávacou cenou a predajnou cenou (splácanie);
• CPC - Kúpna cena;
• T - držanie cenného papiera (v dňoch).

Doba návratnosti (Metóda návratnosti) - Trvanie obdobia, počas ktorého sa výška čistého príjmu diskontovaného v čase investícií rovná výške investícií.

Ak chcete určiť obdobie návratnosti, je možné použiť vzorca (2) tým, že ho zodpovedajúcim spôsobom vidím. Ľavá časť tohto vzorca sa rovná nule a predpokladáme, že všetky investície sú vykonané na konci konštrukcie. Potom neznáma hodnota obdobia H od konca výstavby, ktorá spĺňa tieto podmienky, a bude doba návratnosti pre investície.

Rovnica na určenie obdobia návratnosti môže byť napísané ako:

tam, kde KV je celková investícia do investičného projektu.

Všimnite si, že v tejto rovnine t \u003d 0 zodpovedá koncu konštrukcie. Hodnota H, ktorá sa považuje za číslo časového intervalu návratu, je určená konzistentným sústredím počtu počtu diskontovaných príjmov až do výšky rovnajúcej sa objemu investícií alebo ho prevyšuje. Samozrejme, pokiaľ ide o obdobie návratnosti, okrem intenzity príjmu príjmu, bola významne ovplyvnená významná diskontná sadzba vplyvu.

4. Priemysel Projekt

Indikátor ziskovosti (Pomer výnosov) alebo index ziskovosti (index ziskovosti) investičného projektu predstavuje pomer zníženého príjmu na investičné výdavky v ten istý deň.

Použitie rovnakých označení ako vo vzorci (2) získavame ziskovosť Formula (R) vo formulári:

Ako možno vidieť z tohto vzorca, porovnáva dve časti súčasného čistého príjmu - ziskové a investície.

Ak sa pri určitej diskontnej sadzbe d * ziskovosť projektu rovná jednému, znamená to, že znížený príjem sa rovná zníženým investičným nákladom a čistý znížený príjem je nula. V dôsledku toho je D * vnútornou mierou ziskovosti projektu. S diskontnou sadzbou, menšou IRR, ziskovosť väčšia ako 1.

Prekročenie jednotky ziskovosti projektu teda znamená určitú dodatočnú ziskovosť pri posudzovanej úrokovej sadzbe. Prípad, keď je ziskovosť projektu nižšia ako jedna, znamená jeho neefektívnosť danej úrokovej sadzbe.

Porovnanie ukazovateľov výkonnosti

Všetky zvažované ukazovatele efektívnosti investičného projektu sú úzko súvisiace. To je vysvetlené skutočnosťou, že všetky z nich sú postavené na základe diskontovania platobného prietoku

1.4 Základná analýza

V praxi sú rozšírené dva spôsoby na štúdium dynamiky cien v trhoch s cennými papiermi. Prvá je základnou analýzou. Ide o analýzu ekonomických faktorov tohto systému, ktorý jedným alebo iným spôsobom ovplyvňuje cenu. V základnom prístupe sa snažia nájsť skutočné náklady na predmet na základe zákonov ponuky a dopytu.

Úplná základná analýza sa vykonáva na troch úrovniach. Spočiatku, v rámci svojho rámca, stav akciového trhového hospodárstva v komore sa považuje za stav priemyslu a pododvetvie ekonomiky prezentovaného na akciovom trhu

1.5. Technická analýza

Technická analýza Toto je štúdia dynamiky na trhu, najčastejšie prostredníctvom grafov, aby predpovedal budúci smerovanie pohybu cien. Termín "dynamika trhu" obsahuje tri hlavné zdroje informácií: cena, objem a otvorený záujem (objem otvorených pozícií v prípade analýzy trhu pre termín zmluvy).

Trh berie do úvahy všetko. Všetko, čo akýmkoľvek spôsobom ovplyvňuje trhovú cenu, bez toho, aby zlyhal v tejto veľmi cene.

Cenové hnutie podlieha trendom. Koncepcia trendu alebo trendu (trend) je jednou zo základných v technickej analýze.

Operácie riadenia cenných papierov.

1. Preumulácia v osobitných účtoch, o osobitných fondoch na investovanie do cenných papierov.

4. Poistenie cenných papierov a operácií.

5. Splácanie záväzkov cenných papierov, úrokových platieb, dividend.

6. Reinvestovanie dividend z cenných papierov.

7. Vytváranie rezerv na všetky druhy strát na cenných papieroch.

Hlavné charakteristiky cenných papierov.

Spoľahlivosť - úroveň záruk na zachovanie investícií.

Výnos A riziko - úzko prepojené. Existuje inverzný vzťah rizika z ziskovosti.

Likvidita - schopnosť cenných papierov premeniť na hotovosť. Hladina likvidity závisí od spoľahlivosti a ziskovosti

Ceny a vytvorenie cien cenných papierov

Rozlišovať nominálnu cenu, predajnú cenu a trhovú cenu cenných papierov.

Nominálny Cena akcií je stanovená v čase počiatočného uvoľnenia a závisí od sumy, na ktorú majú byť vydané propagačné akcie, ako aj o počte vydaných akcií.

Predajná cena. Vzhľadom na podmienky pre umiestnenie akcií (dlhopisov), trhové podmienky, dopyt po zásobách, predajná cena môže byť nastavená (napríklad v menovitej hodnote 100 ton.) V 95 alebo 110 t. P.

Zriadenie trhová cena - proces je veľmi zložitý. Je ovplyvnená politickou situáciou v krajine, miera inflácie, rozpočtový deficit, cenovú úroveň. Proces citácií je veľmi dynamický. Vo zjednodušenej forme je trhová cena definovaná ako výška dividend / priemernú úrokovú sadzbu banky o vkladoch, alebo

Strategické riadenie pri vytváraní portfólia cenných papierov zabezpečuje vykonanie takýchto funkcií:

Posúdenie investičnej atraktívnosti majetku;

Analýza trhu alternatívnych investícií;

Analýza trhového prostredia, silných a slabých stránok hlavných konkurentov, ich podielu na trhu;

Vyhľadajte nové funkcie, analýzu potrieb potenciálnych zákazníkov;

Dynamické pozorovanie trhových podmienok

Investori sú obvyklé so štyrmi typmi:

1) Konzervatívny investori sa zaujímajú o získanie stabilného príjmu po dlhú dobu. Uprednostňujú nepretržitý tok platieb vo forme dividend a úrokových platieb a spravidla obmedzujú svoje riziko na minimum.

2) Mierne agresívny investori - neobmedzujú investičné obdobie, príjmy zahŕňajú percentuálne a dividendové platby a rozdiel kurzov cenných papierov. Zmerajte prítomnosť určitého vypočítaného rizika.

3) Agresívny - zameraný na získanie maximálneho rozdielu kurzu z každej transakcie, kde je vysoké riziko neustále prítomné a investičné obdobie je obmedzené.

4) Sofistikované sú vysoko kvalifikovaní odborníci, nielen pozná, ale aj intuitívne senzorický trh. Prevzatie vysokých rizík na trh ich môžu rýchlo diverzifikovať v dôsledku rôznych finančných transakcií

Typy investičných portfólií sú v súlade s investičnými účely (typy investorov):

· Konzervatívny investor je konzervatívne portfólio;

· Agresívny investor - agresívne portfólio;

· Miernym investorom je vyvážené portfólio.

Hlavnými charakteristikami portfólia sú ziskovosť, riziko a obdobie vlastníctva.

Výnos portfólia je relatívny príjem svojho držiteľa na obdobie vyjadrené v% ročne.

Riziko je kvantitatívne zastúpenie neistoty, v ktorej sa nachádza investor a súvisí s neúplnými informáciami o budúcich príjmoch (straty) na cenných papieroch patriacich k portfóliu.

Ďalšou charakteristikou portfólia je obdobie vlastníctva - to je časové obdobie, počas ktorého investor drží portfólio. Táto vlastnosť pre konkrétne portfólio je konštantná.

Údržba závery investície z portfólia, Môže byť formulovaný tak

1) Efektívny súbor obsahuje tie portfóliá, ktoré súčasne poskytujú maximálny očakávaný výnos na úrovni pevnej rizika a minimálne riziko na danej úrovni očakávanej ziskovosti;

2) Predpokladá sa, že investor si zvolí optimálne portfólio z aktov, ktoré tvoria efektívny súbor;

3) optimálne portfólio investora je identifikované s bodom dotykových kriviek intenzívnej podstaty investora s účinným množstvom;

4) Spravidla diverzifikácia znamená zníženie rizika, pretože vo všeobecnom prípade bude štandardná odchýlka výnosu portfólia nižšia ako vážené priemerné štandardné odchýlky ziskovosti cenných papierov, ktoré tvoria toto portfólio;

5) Pomer ziskovosti bezpečnosti a ziskovosti na indexe trhu je známy ako trhový model;

6) Výnos na trhový index neodráža úplne ziskovosť bezpečnosti; Nevysvetliteľné prvky sú zahrnuté do náhodnej chyby trhu trhu;

7) V súlade s trhovým modelom sa celkové riziko cenných papierov pozostáva z trhového rizika a jeho vlastného rizika;

8) Diverzifikácia vedie k priemere trhového rizika;

9) Diverzifikácia môže výrazne znížiť svoje vlastné riziko.

5.8 Výťažok cenných papiere - pomer ročného príjmu z cenného papiera na svoju trhovú cenu; Miera zisku, ktorú dostal majiteľ zábezpeky.

Ziskovosť - kvantitatívne charakteristiky cenného papiera, ktorý určuje jeho hodnotu pre investora.

V praxi sa používajú tieto základné ekonomické pojmy ziskovosti:

prúd - Toto je výnos určený na základe časovo rozlíšeného príjmu alebo oboch typov príjmov za obdobie do jedného roka alebo z krátkodobej prevádzky;

plný - Ziskovosť, ktorá berie do úvahy tak druhy príjmov z cenného papiera na dlhú dobu, ale ročne.

Forex Market Obchodníci používajú dva hlavné typy analýzy - základná analýza a technická analýza. Základná analýza sa používa na predpovedanie pohybu menového kurzu na základe politických a ekonomických ukazovateľov. Technická analýza pre to používa historické a ekonomické údaje.

Ročný príjem sa skladajú z rastu cenných papierov a výdavkov (percent, dividend) vyplatených z cenných papierov. Výťažok sa zvyčajne vypočíta ako percento ročne, percento ročného.

Výpočet finančných výnosov vám umožňuje porovnať účinnosť investícií do cenných papierov s účinnosťou alternatívnych operácií (napríklad umiestnenie finančných prostriedkov na bankové vklady alebo vklady). Pre rôzne druhy cenných papierov sa vypočítajú rôzne typy ziskovosti: výnos výnosu odkúpenia a dividend. Pri výpočte ziskovosti je možné zohľadniť možnosť reinvestovania získaných finančných prostriedkov (účinný výnos).

Výťažok závisí od rizika. Čím vyššia je ziskovosť zábezpeky, tým vyššie je opatrenie rizika.

Výnos vo všeobecnosti sa vypočíta pomerom ziskov, ktoré investorátor dostal počas vlastníctva cenného papiera na náklady na jeho akvizíciu. Výťažok sa zvyčajne stanoví ako percento.

Rozlišovať tieto typy ziskovosti:

1)Výnos na splácanie dlhopisov YTM je vnútorná miera ziskovosti peňažných tokov na väzbe s úmyslom kupujúceho držať túto väzbu na splácanie. Výpočet tohto ukazovateľa umožňuje investorovi vypočítať reálnu hodnotu väzby. Výpočet YTM je podobný výpočtu IRR (interné miery návratnosti).

Ak je výnos kupónu menší ako YTM, potom sa dlhopis musí predávať so zľavou

Ak je kupónový výnos YTM, potom musí byť väzba predávaná na par

Ak je výnos kupónu väčší ako YTM, potom sa dlhopis predáva s cenou (cena dlhopisu\u003e 100%)

2)Vnútorná miera návratnosti (- IRR (GND)) je percentuálna miera, v ktorej je čistý zľavnený príjem (NPV) 0. NPV sa vypočíta na základe toku platieb diskontovaných na dnešok.

Inými slovami, pre platobný tok CF, kde CFT je platbou cez T rokov (T \u003d 1, ..., N) a počiatočná investícia do výšky IR \u003d - CF0 vnútorná miera návratu IRR sa vypočítava Rovnica:

Platba prietoku roka

Výpočet NPV:

i \u003d úroková sadzba

NPV \u003d -100 +120 / [(1 + I / 100) ^ 1]

Výpočet IRR (v percentách):

3) Ziskovosť z diskontných cenných papierov je úrokový výnos z cenného papiera zakúpeného so zľavou. Vypočítané vzorcom

tam, kde - nominálna hodnota bezpečnosti, p je cena nadobudnutia bezpečnosti, t - čas zostávajúci do splatnosti.

Výnos z diskontných cenných papierov (výnos z diskontu) určuje úrokové výnosy vo vzťahu k menovitej hodnote a nie na cenu nadobudnutia bezpečnosti ako v prípade výpočtu výnosu k vráteniu.

Tento ukazovateľ sa používa na výpočet príjmov na pokladničných poukážkach. Použitie je spojené s jednoduchším ukazovateľom návratu pri splácaní výpočtu vzorca.

3) Aktuálna ziskovosť úrokových väzieb - Toto je výška platieb kupónu za rok, rozdelený na súčasnú trhovú hodnotu dlhopisu. V minulosti sa namiesto vrátenia splácania použil aktuálny ukazovateľ ziskovosti.

Aktuálny výnos \u003d C / P0.

Súčasný výnos je zjednodušený indikátor, ktorý vám umožní porovnať niekoľko dlhopisov. Neodráža celkový výnos väzby počas celého obdobia. Výpočet nie je akceptovaný:

Riziko reinvestície (neistota ponuky, v ktorej možno reinvestovať budúce bankové toky) alebo

Skutočnosť, že väzba je vykúpená na par, a to je významná časť príjmov z väzby

Príklad výpočtu

Výpočet aktuálnej ziskovosti väzby s hodnotou pary 100 dolárov, kupónová rýchlosť 5,00% a trhová hodnota 95,00 USD (čistá cena, ktorá nezahŕňa NKD):

Pomer s inými typmi ziskovosti

Bond s prémiou (cena nad nominálnou): Kupónová sadzba\u003e \u003d Aktuálna ziskovosť\u003e \u003d Výnos na splatenie

Dlhopisy na par: Kupón Rýchlosť \u003d aktuálny návrat \u003d Výnos do splácania

BOND so zľavou: rýchlosť kupónu \u003d< Текущей доходности =< Доходности к погашению

3) Ziskovosť dividend (Eng. Výnos dividend) je pomer hodnoty ročnej dividendy na akciu na cenu akcie. Táto hodnota je vyjadrená najčastejšie v percentách.

Za cenu podielu OJSC LUKOIL 1124.37 Rubles a dividendy 28 rubľov na výnos dividend sa bude rovnať:

4) Ročná ziskovosť úrokov Ročný percentuálny výnos, APY) - Výnosová sadzba vypočítaná s uplatňovaním vkladov alebo investičných produktov komplexného záujmu.

Vzorec pre výpočet ročnej ziskovosti úrokov

tam, kde sa nachádza nominálna miera ročného komplexného záujmu, n je počet intervalov časového rozlíšenia ročného komplexného percentuálneho podielu ročne.

Ak sa teda banka účtuje príjem z ročného náročného percentuálneho podielu (interval časového rozlíšenia ročného komplexného percentuálneho podielu, sa rovná jedného dňa, rok takýchto intervalov 365) n \u003d 365, príjmy sa účtujú denne vo výške výpočtu . Ak je sadzba ročného komplexného percenta 0,06 (6%), potom sa vypočíta ročný percentuálny výnos takto: \\ t

Teória čistých očakávaní vysvetľuje závislosť sadzieb príjmov z naliehavosti finančného nástroja. Teória pochádza zo skutočnosti, že nástroje s rôznou splatnosťou sú náhradou.

Koncepcia ziskovosti

Príjmy Môžete definovať ako pravidelný peňažný tok na pokrytie nákladov. Tento peňažný tok má zvyčajne formu záujmu (z dlhopisov) alebo dividend (z akcií), ale aj príjmy môžu byť získané z kapitálu v prípade likvidácie.

Výnos Bezpečnosť je definovaná ako percentuálny podiel príjmu, ktorý prijal IT plus-mínus zmenu ceny cien za obdobie, ktorý ho drží investorom na náklady na jeho nákup daný ročným výpočtom.

V obryse, investície, ktoré sú vhodnejšie pre príjem- Jedná sa o bankové vklady a nástroje peňažného trhu, vysoké kupónové dlhopisy, nástroje s vysokým príjmom. Investície, ktoré sú vhodnejšie pre rast kapitálu zahŕňajú akciové nástroje, podielové fondy a nulové kupóny dlhopisy.

2. Ziskovosť akcií

Tam sú také investície do zásob, ktoré sú schopné poskytovať príjmy nad priemerným trhom. Konštitutívne príjmy budú dividendy a rast hodnoty kurzu.

Byť držiteľom bezpečnosti, investor môže vypočítať iba dividendu na akcie, t.j. o bežných platbách za hodnotný papier. FaktoryVeľkosť dividend určuje podmienky jeho platby, hmotnosť čistého zisku a podielu jeho distribúcie, ktorá závisí od rozhodnutia predstavenstva a valného zhromaždenia akcionárov. Po implementácii propagácie môže jeho držiteľ získať druhú zložku kumulatívneho príjmu - hodnota expresného kurzu. Kvantitatívne sa označuje ako príjem rovnajúci sa rozdielu medzi kúpnou cenou a predajnou cenou.

Okrem toho treba mať na pamäti, že výpočet príjmov z akcií závisí od investičného obdobia.

ročný výnos

Výpočet ziskovosti

Skratky, ktoré sa majú použiť v budúcnosti: B - Súčasné platby za hodnotný dokument; C je kúpna cena akcie; C1 - predajná cena; ČR je v súčasnosti cena v súčasnosti na trhu; CE - Kúpna cena akcie; D - Príjem; DH - výťažok; DHP - Trhový výnos na trhu; DHK - konečná ziskovosť; P - Strata kapitálu; T1 - čas hľadania akcií investora; Byť držiteľom (vlastníkom) bezpečnosti, investor môže očakávať iba dividendu za akcie, t.j. Aktuálne platby za hodnotný papier (B).

Po realizácii propagácie môže jej držiteľ získať druhú zložku kumulatívneho príjmu - zvýšenie výmenného kurzu. Kvantitatívne označuje ako príjem rovnajúci sa rozdielu medzi kúpnou cenou (c) a predajnou cenou (C1).

Výpočet príjmov z akcií v závislosti od investičného obdobia

Ak investor vykonáva dlhodobé investície av investičnom období, podľa ktorého došlo k posúdeniu ziskovosti akcií, jeho predaj nie je zahrnutý, potom sa súčasný príjem určuje výškou vyplatenej dividend (B). S touto situáciou zvážte aktuálny návrat (DH), t.j. Vylúčenie vykonávania akcie, ktoré sa vypočíta ako postoj dividendy prijatého na obstarávaciu cenu akcie (CE).

V DH \u003d x 100 / CE

Okrem toho môžete vypočítajte trhový výnos na trhu (DHR), ktorý bude závisieť od cenovej hladiny existujúcej na trhu v každom danom čase v čase (CP): v DHP \u003d X 100 / CP

Hlavné faktory, ktoré majú vplyv na ziskovosť akcií, možno pripísať:

veľkosť platieb dividend (derivátová hodnota z čistého zisku a podielu jeho distribúcie);

oscilácie trhových cien;

miera inflácie;

daňovej klímy.

Hodnotenie akcie, pokiaľ ide o svoje výnosy, ktoré hodnotia akcie z hľadiska ich ziskovosti, prevádzkovateľ koná na západnom akciovom trhu na mnohé kategórie:

Akcie s vysokou likviditou, na ktoré prechádza aktívne transakcie, čo umožňuje príjmy aj z malých cien výkyvov (tieto akcie sa nazývajú "program nechtov");

Akcie, ktoré sú lídrom na zvýšenie výmenného kurzu, ktorý má maximálnu hodnotu C1 - C, sa nazývajú "prémiové".

V blízkosti nich pre tvorbu príjmov a "očarujúce" akcie sú akcie mladých spoločností, ktoré sa aktívne zvyšujú. Pre maximálne príjmy z týchto akcií sú uprednostňované dobré investície a aktívne monitorovanie.

Nasledujúca skupina predstavuje akcie, ktoré nemajú oscilácie trhových cien, a preto C1 - C majú také akcie menej ako v prvej skupine, ale vyznačujú sa stabilnou dividend (B).

Tieto operácie, najmä patria:

"Centrum" - vedúci predstavitelia skupiny akcií ovplyvňujúcich celú skupinu;

"Modré čipy" - akcie úverov, silné spoločnosti, ktoré majú stabilnú pozíciu na trhu;

"Akcie druhej echelon" patria do veľkých, ale dostatočne mladých spoločností, majú vlastnosti "modrých žetónov", ale majú menšiu dôveru v investori4

"Defenzívne" akcie - akcie veľkých spoločností s vysokými investičnými vlastnosťami, ktoré vám umožňujú zabrániť C1 - C< 0 даже при падающем рынке, и высокие стабильные дивиденды (В) . Для акций этой группы возможны среднесрочные и краткосрочные инвестиции, и мониторинг может носить пассивный характер.

3. Výnos dlhopisov

Z hľadiska platenia príjmu rozlišovať kupón a zľava dlhopisov. V závislosti od jeho typu môže byť väzba príjem dvoma spôsobmi:

1) Vo forme úrokovej sadzby (kupónu) na pôžičku, ktorý vo väčšine prípadov je fixná ročná suma, ktorá sa platí buď každých šesť mesiacov alebo raz na konci roka.

2) vo forme kapitálových ziskov. Je vyjadrený rozdielom medzi cenou kúpnej väzby a ceny, v ktorom investor predáva dlhopis (čo môže byť výška splácania datovanej väzby).

Kupón Je to cut-down kupón s darcovskou číslicou. Podľa metód platobného kupónu sú dlhopisy rozdelené do:

W dlhopisy s fixnou kupónovou rýchlosťou;

B dlhopisy s pohyblivou kupónovou rýchlosťou, keď sa miera kupónu závisí od úrovne úveru úveru;

W dlhopisy s rovnomerne rastúcim kupónom beta podľa rokov.

Kupón Bond možno predávať pod par - so zľavou, alebo vyššie Nominálne - s prémiou. V tomto prípade budú plné príjmy z dlhopisu vyrobené z platených kupónov plus-mínus rozdiel medzi predajnou cenou a kúpnou cenou.

Zásadného významu pre vytvorenie výmenných kurzových cien dlhopisu, a preto výpočet jeho ziskovosti má úroveň bankových sadzieb z vkladov.

Cena dlhopisu úzko súvisí s jeho tvárnou hodnotou, pretože Bude vykúpená v menovitej hodnote

Zároveň bude vyzerať vzorec ziskovosti pre diskontnú väzbu :?

Vzorec pre výpočet výťažku väzby na splatenie vyzerá takto:

Výnos na vykúpenie \u003d zľava / aktuálne náklady / počet dní pred splatením * 365 * 100%

Stanovenie výnosu kupónovej väzby

Aktuálny výnos je určený vzorcom:

Výťažok Bonnaya Bond:

N - nominálne dlhopisy; P - Cena dlhopisu;

Špecifickým prvkom, ktorý sa musí brať do úvahy stanovením potenciálneho príjmu z dlhopisu, je, že úrokové sadzby a cena dlhopisov sa menia v opačných smeroch. Teda, všeobecné pravidlo je také: Ceny dlhopisov rastú ako úrokové sadzby klesajú a klesajú ako úrokové sadzby.

Zmeny úrokových sadzieb majú iný vplyv na dlhopisy s rôznou splatnosťou. Čím dlhšie obdobie splácania, tým vyššie je riziko, že cena dlhopisu podstúpi silné oscilácie, a preto ešte viac vysokej kompenzácie za ďalšie riziko vyžaduje investorov.

Normálna výnosová krivka (obr. 1) vykazuje prudký nárast ziskovosti krátkodobých väzieb na strednodobý a nie tak ostrý rozdiel medzi strednými a dlhodobými väzbami. V skutočnosti by to malo byť, pretože čím viac rizík investorov, tým viac očakáva, že dostane za svoje riziko.

Výnos cenných papierov - Výnosy z cenného papiera vyjadrený vo forme úrokových sadzieb. Výnosová sadzba z cenného papiera je definovaná ako ročný príjem (dividendy alebo výška úrokov) ako percento trhovej ceny majetku.

Ziskovosť akcie je pomer ziskov na bežnú akciu na jeho trhovú hodnotu.

Výnosom väzby je charakteristika reálnej finančnej efektívnosti investovania do dlhopisu vo forme ročnej miery zložitého záujmu, pričom zohľadní všetky druhy príjmov z dlhopisu.

Výnos pri odkúpení - pri predaji a nákupe - výnosom k splácaniu, v ktorom upisovateľ ponúka investorom cenné papiere na predaj.

Inflačná prémia je dodatočným príjmom z cenných papierov, ktoré sú stanovené na kompenzáciu svojich vlastníkov očakávaného poškodenia inflácie.

Inflácia prémia je súčasťou menovitej úrokovej sadzby, ktorá odráža očakávanú úroveň inflácie.

Nominálny príjem - fixné príjmy z cenného papiera v percentuálnom vyjadrení k jeho menovitej hodnote.

Pozitívny príjem - príjem presahujúci očakávanú úroveň inflácie.

Požadovaným výnosom je obchodovateľná ziskovosť finančných nástrojov požadovaných na trhu s cieľom priniesť potenciálne príjmy a porovnávacie riziko nákupu týchto finančných nástrojov. Zvyčajne sa požadovaný výnos týka väzieb.

Súčasné príjmy cenných papierov - pomer ročnej dividendy alebo výšku záujmu o bezpečnostnom kurze.

Náklady na kapitál sú požadované príjmy z návrhu rozpočtu dlhodobých investícií spoločnosti.

Čisté úrokové výnosy - Úrokové výnosy po daniach a províziách.

Investície v širokom zmysle znamená akýkoľvek proces na zachovanie a zvýšenie nákladov peňažných alebo iných prostriedkov.

Portfólio Je to určitý súbor korporátnych akcií, dlhopisov s rôznymi stupňami kolaterálu a rizika, ako aj garantované cenné papiere s pevným výnosom. Portfólio cenných papierov je teda nástroj, s ktorým je investor zabezpečený požadovanou udržateľnosťou príjmu na minimálnom riziku.

Položka je metóda založená na stratách poistenia na fyzickom trhu vo vzťahu k futuresom alebo voliteľnému trhu. Hedingový mechanizmus je, že účastník trhu zabaľuje presne opačné pozície.

Akcie

Akcia sa vykazuje ako bezpečnosť, ktorá potvrdzuje právo svojho držiteľa (akcionára), aby získal časť ziskov akciovej spoločnosti (AO) vo forme dividend, aby sa zúčastnil na riadení JSC a časti zostávajúceho majetku Po likvidácii JSC. Právo majú právo vydávať iba akciové spoločnosti. Akcie sa vydávajú bez súboru cirkulácie.

Bežné akcie majú niekoľko druhov hodnoty.

- nominálna hodnota - Tieto náklady sú vyhlásené alebo nominálne, náklady na jednu akciu. Nie je to opatrenie merania akýchkoľvek vlastností akcie, a teda s výnimkou účtovníctva, je relatívne k ničomu.

- Likvidácia Náklady - je indikátorom, ktorý spoločnosť dokáže podrobiť aukcii, ak musí ukončiť svoje činnosti. Po riadnom alebo aukčnom predaji aktív za najlepšiu cenu všetkých možných, po splácaní povinností a platieb majiteľom preferovaných akcií zostáva suma známa ako likvidačná hodnota spoločnosti.

- Trh Náklady - hodnota hodnoty je najjednoduchšie vypočítať, pretože trhová hodnota jednoducho predstavuje cenu akcií dominantu na trhu. Trhová hodnota je v podstate ukazovateľom toho, ako účastníci trhu vo všeobecnosti odhadli náklady na jednu akciu. Vynásobenie trhovej hodnoty jednej akcie na počte spoločností, ktoré sú k dispozícii v obehu, môžete tiež získať trhovú hodnotu samotnej spoločnosti.

Trhová cena - Toto je cena, za ktorú sa akcia predáva a zakúpi na sekundárnom trhu. Trhová cena je zvyčajne inštalovaná na základe ponuky na burze a odráža skutočnú cenu akcie s veľkým množstvom transakcií.

Hlavnou charakteristikou akcie je jeho hodnotenie kurzu (Samozrejme). V priebehu akcie sa chápe ako relatívna hodnota, ktorá ukazuje, koľkokrát je aktuálna hodnota akcie (podľa ktorého je možné nakúpiť v súčasnosti na trhu) viac nominálnych:

Indikátor odrážajúci priemernú cenu akcií a iných cenných papierov na určitom súbore spoločností sa nazýva burza index. Index umožňuje investorom investovať peniaze do cenných papierov hodnotiť stav oboch akcií ako celku a spoľahlivosť vlastného majetku.

Dôvody, ktoré vysvetľujú väčšiu atraktívnosť akcií pre investorov, sú: \\ t

Možnosť získania významných ziskov na nich. Podiel trhu na trhu zvyčajne odráža potenciál ziskovosti spoločnosti, takže investori prekvitajú počas spoločnosti. Zvýšený zisk sa zase zmení na zvýšenie akcií (kapitálové zisky) a je najdôležitejšou časťou príjmov z akcií;

Schopnosť byť vysoko kvapalinou. Kruhové akcie sa ľahko nakupujú a predávajú a náklady na vykonávanie operácií s nimi sú malé; Okrem toho sú však v správach a médiách distribuované informácie o kurzoch a informáciách o stave trhu.

Kurz jedného kmeňového akcie je pomerne nízky, takže jeho nákup je celkom prístupný pre väčšinu zahraničných investorov a investorov.

Existujú však niektoré nevýhody investovania do bežných akcií.

rizikový bezpečnostný charakter.

je ťažké vykonať posúdenie kmeňových akcií a dôsledne vybrať tých, ktorí majú z nich najzaujímavejšie vyhliadky, pretože zisky a dynamika ziskovosti akcií sú náchylné na široké výkyvy.

Dlhopisy

Bond je cenný papier, ktorý potvrdzuje držiteľ hotovosti a potvrdzuje povinnosť uhradiť mu menovitú hodnotu tejto bezpečnosti do obdobia stanovenej v ňom s platbou fixného záujmu (pokiaľ nie je ustanovené v pravidlách vydania).

Hlavné rozdiely medzi dlhopismi z podpory:

Bond prináša príjem len na prísne stanovený dátum uvedený na ňom;

Na rozdiel od nezaručenej dividendy na jednoduchých akciách, dlhopis zvyčajne prináša svoj vlastník príjem vo forme vopred určeného percentuálneho podielu nominálnej hodnoty;

Zväzok akciovej spoločnosti nedáva právo plniť svoj vlastník ako akcionára tejto spoločnosti.

Príjem z dlhopisov je zvyčajne nižší skladom v príjmoch, ale je to spoľahlivejšie, v menšej miere závisí od situácie na trhu a cyklických oscilácií v ekonomike.

Dnes v Rusku môžete splniť niekoľko typov týchto cenných papierov: dlhopisy domácich (štátnych) a miestnych (mestských) pôžičiek, ako aj dlhopisy podnikov a akciových spoločností.

Nominálna cena Dlhopisy slúžia ako základ pre ďalšie prepočet a pri časovom rozlíšení. Okrem jej dlhopisov majú vykúpenie Cena, ktorá sa môže zhodovať, a môže sa líšiť od nominálnej závislosti na úverových podmienkach. Okrem toho má dlhopis trhovú cenu určenú podmienkami úveru a situácii, ktorá prešla na trhu s dlhopismi. Kurz Bond - Toto je hodnota trhovej ceny, vyjadrená ako percento nominálneho. Ak sa dlhopisy predávajú pod nominálnym, a sú drahé na par, hovoria, že predaj je urobený "so zľavou". Ak sa dlhopisy predávajú na par, a oni sú splatené s rozlíšením dodatočného záujmu, hovoria, že dlhopisy sú splatené "s prémiou". Niekedy sa ročné úrokové časové rozlíšenie kombinujú so zľavou alebo oceňou.

Prvky technickej a fundamentálnej analýzy

1.Technická analýza Vo svojej najjednoduchšej forme zahŕňa štúdium konzumácie akciového trhu s cieľom poskytnúť prognózu pre dynamiku akcií konkrétnej spoločnosti. Nástroje pre technickú analýzu - grafiku. Jasne odrážajú konečný obraz o pohybe trhu a kurzov jednotlivých otázok. Informácie o pohybe cien sú reprezentované grafom (krivka), v ktorom sa analytik snaží nájsť stabilné, opakované konfigurácie. Hlavné typy takýchto konfigurácií (typy správania) sú klasifikované a v bežných cenách sa snažia zistiť jeden z nich. Ak sa toto riadi, budúce správanie sa predpokladá na základe takejto konfigurácie.

Alternatívny spôsob štúdia trhu je postavený na používaní rôznych typov štatistických údajov. V dôsledku toho je technická analýza analýza údajov v čase; Pre neho je potrebné mať informácie o akúkoľvek dobu, aby ju analyzovať technickými metódami.

Obvykle sa technická analýza akcií zaoberá hlbšou základnou analýzou. Ak sa z hľadiska technickej analýzy zdá, že táto otázka akcií sa zdá byť zaujímavé, potom ho naďalej študujú so základnou analýzou prostredníctvom základnej analýzy. Ak z hľadiska technickej analýzy nie je predmetom záujmu, ich pozornosť sa prepne na iné akcie. Zásadná analýza

Zahŕňa komplex analyzovaných ukazovateľov. To je analýza ekonomických ukazovateľov, sociálnych faktorov a vládnej politiky hospodárskeho cyklu na ich základe možno predpovedať pohybom cien a trendov na trhu. V srdci stability obsahuje akúkoľvek menu také faktory ako sociálne, politické, ekonomické ukazovatele. Na základe ich základných umožňuje obchodníkovi analyzovať a predpovedať trendy meny.

Ekonomická základná analýza pre Forex zahŕňa množstvo makroekonomických faktorov, ako sú miery hospodárskeho rastu, úrokové sadzby, inflácia, miera nezamestnanosti, ako aj dopyt na trhu a faktory návrhov.

Na základe politických a sociálnych právomocí je cieľom základnej analýzy: \\ t

Študovanie dopytu po trhu a návrhy Zostatok cenovej meny ceny. Hlavnými ukazovateľmi sú úrokové sadzby a celková sila hospodárstva, ktoré ovplyvňujú výrobnú bilanciu spotreby.

Celkové zdravie ekonomiky možno analyzovať prostredníctvom radu ekonomických ukazovateľov, ako je HDP.

Hlavné prvky hospodárstva, ktoré zohľadňujú základnú analýzu forexu.

Atraktívnosť pasívneho príjmu je nepochybná, ale nie každý vie, ako pristupovať k organizácii bezstarostného života. Cenné papiere prinesú stabilný pasívny príjem, ak si môžete vybrať objekt pre prílohy správne.

"Ak sa nezdáte spoločnosť, pravdepodobnosť úspešného nákupu zásob je rovnaká ako pravdepodobnosť výherného pokeru pri objednávke úplatkov s uzavretými očami," -.

Možno nie každý vie, čo je "pasívne príjmy", ale mnohí by to chceli prijímať. AKÉKOĽVEK AKCIÁLNA AKOUTÁCIA AKOUTÍVNA AKOUTÍVAŤ AKOUTÍVNYCH PRIPOJENÝCH PRÍJMOV, KTORÝMI POTREBUJÚCEHO POTREBUJÚCEHO POTREBUJÚCEHO STRÁNKU (ALEBO MINIMÁLNYM AKTIVITOSTI), Určuje pojem "pasívny príjem". Pasívny príjem nezávisí od každodenných činností a je základom finančnej nezávislosti. V nedávnych sovietskych časoch boli pasívne príjmy zakázané a nosili meno neľútostného príjmu.

Získanie možných pasívnych príjmov:

• Z podielu v podnikaní
• V autorskom práve
• Na internete
• O finančných pyramídoch
• Vo forme dôchodku
• Cenné papiere

Zvážte posledný - pasívny príjem vo forme cenných papierov. Cenné papiere sú finančným nástrojom, prílohy, v ktorých možno priniesť stabilný pasívny príjem. Pre správne investície musí mať investor určité vedomosti a zručnosti, ktoré vám umožnia určiť, ktoré cenné papiere robia maximálny príjem s najmenším rizikom pre vkladateľa.

Klasifikácia cenných papierov

Cenné papiere - právne oprávnený dokument uvoľnený v určitej forme podľa zákona. Tento dokument dáva právo majiteľovi vo vzťahu k emitentovi - tvár, ktorá vydala cenné papiere.

Cenné papiere môžu byť:

• Pomenovaný
• Rozkazy
• Pre nositeľ

Klasifikácia je postavená na princípe uznesenia potvrdenia práv majiteľa bezpečnosti.

V závislosti od splatnosti sú cenné papiere rozdelené do:

• Krátkodobé (do 1 roka)
• Strednodobé (od 1 roka do 5 rokov)
• Dlhodobý (viac ako 5 rokov)
• Neurčitý (po prezentácii)

Cenné papiere môžete klasifikovať v závislosti od emitenta. Rozlišovať cenné papiere:

• Štátu (federálne alebo obecné úrady)
• Firemné (podniky, korporácie)
• Jednotlivci
• Zahraniční emitenti

Pre ziskovosť sú cenné papiere rozdelené do: \\ t

• Bankovníctvo (vklady, sporiace certifikáty)
• Nebankový

Investície

Akcie - cenné papiere, ktorých emitentom je akciová spoločnosť. Akcie sa vydávajú s cieľom zvýšiť vlastné imanie. Propagácia obsahuje určitý podiel investora do oprávneného kapitálu emitenta. Príjem zdieľania je právo získať dividendu. Dividenda je určité percento ziskov spoločnosti. Termín akcie je obmedzená emitenta emitenta emitenta alebo rozhodnutie o rozhodnutí valného zhromaždenia akcionárov o vrátení akcií.

Akcie môžu byť:

• Jednoduchý

Vstup z bežných akcií závisí od príjmov podniku a platobnej politiky dividend

• Pomenovaný

Nominálne akcie sú zaznamenané v špeciálnej knihe, ktorá označuje názov vlastníka, počet akcií a čas ich akvizície

• Privilegovaný

Takéto akcie neumožňujú zúčastniť sa na riadení JSC, ale umožnia nám získať dividendy a právo uhradiť svoj podiel na likvidácii spoločnosti

• Pre nositeľ

Registrované ako registrované akcie, ale je uvedené len ich číslo.

Príjmy akcionárov pozostáva z dividend pre akcie a zmeny v ich kurzovej hodnote. Investori, ktorí hrajú na kurz Rozdiel akcií, sú rozdelené do dvoch skupín: "Medvede" čakajú na pokles kurzu, "Bulls" čakajú na zvýšenie. Podielový kapitál má dobrú odolnosť voči inflácii.

Hovorca investora na sklade

Na prvý pohľad sa môže zdať, že investícia do propagácie je komplexný proces a zisk je takmer neuveriteľný. V skutočnosti, pre úspešné investície do akcií stačí byť primeraná osoba s niektorými životnými skúsenosťami. Všetci sme svedkami oscilácie akciového trhu, kvôli tomu, že existuje neustály pohyb peňazí od niektorých emitentov do iných. Ak sa obraz považujeme za dlhšiu perspektívu, napriek krátkodobým výkyvom kurzov je celkový nárast hodnoty akcií zrejmý. Je ľahké konštatovať, že dlhodobé investície do propagácie sú odôvodnené.

V tomto prípade, samozrejme, nemal by takýchto investícií považovať za ziskové v každom prípade. Je potrebné si jasne predstaviť dôvod, prečo sa podľa vášho názoru zvýši zvýšenie hodnoty. Analytici vyhlasujú dlhú stagnáciu akciového trhu. V súčasnosti je to pravda: akcie aktívne kupujú, stúpajú na určitú maximálnu cenu a jeseň, často zlyhajú pod východiskovú pozíciu. Mnohí výmenní hráči majú tieto ceny skoky, zarábať "rýchle peniaze."

Zároveň analýza situácie ukazuje, že príjmy desaťročí akcií môže byť asi 30% ročne. Okrem toho je možné zahrnúť akcie podnikov odvetvia hospodárstva, v ktorom štát má v úmysle vykonávať modernizáciu. To znamená, že možnosti sú dostatočné, musia byť schopné používať.

Ak chcete spravovať propagačné akcie, môžete použiť nasledujúce informácie:

• Denné finančné publikácie
• Novinky
• Správy a recenzie veľkých investičných spoločností

Pre praktické uplatňovanie získaných poznatkov môžete použiť malý virtuálny tréning.

Predpokladajme, že máte 300 tisíc rubľov, ktoré chcete investovať. Urobte pravidlo:

• Netrávte viac ako 10% tejto sumy na akcie jedného emitenta
• Investovanie asi 30 tisíc rubľov mesačne skladom prezentovaných na Micex alebo RTS Stock burzy
• Pre rovnováhu priemyslu riskuje investovať do propagačných akcií rôznych priemyselných odvetví

Budeme investovať s minimálnym rizikom, tj. S najvyššou možnou stratou najviac tretou sumy a zvýšenie hodnoty akcií z 30%. Portfólio bude zložené z akcií s dobrou perspektívou rastu. Keď sa predpokladá, že predpokladá sa v 30%, analyzujeme stav trhu a rozhodneme, či opustíte portfólio alebo predávame časť akcií.

Samozrejme, informácie ohrozujúce veľké straty by mali viesť k okamžitému predaji akcií. Sleduje aj akcie, na ktoré prudko skoky. Často, podobne sa vyskytuje s masívnym rozsahom akcií s nízkou likviditou. V tomto prípade bude potrebné vyhlásiť predaj polovice takýchto akcií na dvojnásobné a trojnásobné skoky ich nákladov.

Preskúmanie priemyslu Investor

Olej a benzín

Akciový trh s energetickým sektorom je veľmi ťažký, a tu musíte byť obzvlášť opatrní. Viac ako dva roky, hodnota akcií ropných a plynových spoločností vykazuje tendenciu znížiť na vysokej úrovni. Rast cenových úvodzoviek môže byť postupný s rastúcimi cenami ropy. To môže výrazne ovplyvniť investíciu politiky hlavných účastníkov trhu a štátu.

V každom prípade si môžete kúpiť papier Rao Gazprom a Rosneft, ako najsilnejší zástupcovia priemyslu. Akcie "SURGUTNEFTEGAZ" sú zaujímavé pre vysokú dynamiku rastu nákladov, takže niektoré z nich môžu zadať aj portfólio.

Elektrický energetický priemysel

Výber akcií na nákup pobočky na reformu priemyslu, ktorý stanovuje štát. Príspevky z minulej reformy podnikov nemajú záujem, pretože už vyhodnotí trh. Maximálne záujmy pre investora musia predložiť spoločnosti a zariadenia, ktoré sú členmi programov modernizácie štátu a majú strategický význam. Je potrebné získať nízko-likvidné zásoby spoločností, ktoré majú vyhliadku na stať sa v blízkej budúcnosti "modré čipy". Ak to chcete urobiť, musíte poznať vládne plány v elektrickom energetike pri implementácii špecifických projektov.

Komunikácia

ERA rýchleho rozvoja digitálnych technológií nemôže ignorovať akciový trh komunikačných spoločností. Trh komunikačných služieb má veľké rozvoja rezervy a akcie spoločností pôsobiacich v tomto sektore sú vysokou likviditou. Vyhliadky veľkých strategických investícií v rámci sektorového alebo regionálneho rozvoja zohrávajú významnú úlohu pri určovaní cenných papierov jednej alebo spoločnosti. Sledovanie sľubných spoločností komunikácie, ktoré sú určené na použitie v takýchto programoch a získavať ich akcie - kľúčom k úspechu investície v tomto sektore hospodárstva.

Vzdušná doprava a výstavba lietadiel

Zaujímavý sektor. V prípade potvrdenia prognóz za kolaps cien v sektore ropy sa zvýšili v dôsledku zníženia letových nákladov leteckých dopravcov, umožní kompenzovať finančné straty v koši ropy a plynu (pripomíname, že tretina nákladov na letecké spoločnosti sú náklady na palivo).

Okrem toho, sektor sám má vážne finančné perspektívy. Nepriamo to môže posudzovať základnou aktualizáciou leteckého parku za posledných niekoľko rokov. Najsľubnejšou spoločnosťou, samozrejme, je OJSC Aeroflot - Ruské letecké spoločnosti s kontrolným paketom 51,2% vo vlastníctve štátu.

Vojenský výrobný priemysel je pre investora veľmi zaujímavý. Zadok z vojenskej letectva na základe plánovanej asociácie vojenských leteckých podnikov (Irkutsk a taganrog lietadiel, združenia z nich. Yakovlev) v jednej korporácii s kontrolným podielom v štáte a garantované stavové príkazy, robí sľubné investície v tejto oblasti.

Bankový sektor

Získajte akcie najdynamickejšie rozvíjajúce sa banky Ruskej federácie. V poslednej dobe, "VneshTorgbank" možno pripísať takto. VTB aktívne zvyšuje počet pobočiek, demonštruje zvýšenie počtu úverových programov a kvality služieb. Možnosť získania veľkých zahraničných úverových zdrojov (pre ktoré VTB má všetky dôvody), je dnes veľmi sľubne pre investície.

Pri vypracúvaní investičného portfólia o uvedených zásadách s akciami tucet najspoľahlivejších a sľubných spoločností sa človek môže spoľahnúť na ročný príjem 30% investovaných fondov. Všimli sme tiež, že s riadnymi investíciami to nie je limit: Hodnota rastu vysokokvalitných cenných papierov často dosahuje 40-60% ročne. Investície do cenných papierov sú veľmi vzrušujúce povolanie. Sú zaujímavé, pretože vyžadujú vedomosti a schopnosť predvídať vyhliadky v rôznych oblastiach ekonomiky a financií.