Băncile operează pe piața valorilor mobiliare ca intermediari financiari și participanți profesioniști. Cum intermediari financiari băncile achiziționează valori mobiliare pentru a genera venituri din acestea sau pentru a administra alte societăți atunci când dobândesc un pachet de control al acestor societăți și, de asemenea, efectuează propriile emisiuni de valori mobiliare pentru a obține fonduri proprii suplimentare.

În calitate de participanți profesioniști, băncile desfășoară activități de brokeraj și dealer; activitate de plasare și administrare a valorilor mobiliare; activitati de depozitare.

În majoritatea țărilor, băncile joacă rolul cel mai important și cheie pe piața valorilor mobiliare. În general, operațiunile băncilor comerciale pot fi reprezentate astfel:

Operațiuni de emitere

Băncile Republicii Kazahstan desfășoară activități de emitere. Conform legislației din Kazahstan, băncile pot emite acțiuni, obligațiuni, certificate de depozit și de economii, cambii, titluri derivate.

Emisiune de acțiuni și obligațiuni

Pe baza emisiunii de actiuni si obligatiuni se formeaza capitalul propriu, imprumutat al bancii. Dintre acțiunile băncilor, acțiunile ordinare sunt cele mai comune. Acțiunile preferențiale sunt emise mai rar. Obligațiunile bancare sunt chiar mai puțin populare decât acțiunile preferențiale, deși în practica mondială obligațiunile bancare ocupă un loc semnificativ pe piața financiară.

Instrucțiunea reglementează emisiunea de valori mobiliare, care banca pe actiuni se poate face in 3 cazuri:

la înființarea acestuia;

cu o creștere a dimensiunii originalului capitalul autorizat borcan

prin emiterea de actiuni;

atunci când o bancă strânge capital împrumutat prin emiterea de obligațiuni sau alte obligații de datorie.

De operare documente normative se prevede ca atunci când se înființează o bancă pe acțiuni, precum și când aceasta se transformă din bancă de acțiuni în bancă pe acțiuni, toate acțiunile din prima emisiune să fie repartizate între fondatorii băncii. Mai mult, prima emisiune de acțiuni bancare trebuie să fie constituită din acțiuni ordinare nominative.

In cazul in care, concomitent cu transformarea bancii din actiuni in societate pe actiuni, se majoreaza capitalul autorizat al bancii, cresterea acesteia se poate produce exclusiv pe cheltuiala contribuții suplimentare fondatori.

Reemiterea de acțiuni în vederea majorării capitalului autorizat al unei bănci pe acțiuni este permisă numai după plata de către acționari a tuturor acțiunilor emise anterior. Poate conține atât acțiuni ordinare, cât și acțiuni privilegiate.

Acțiunile preferențiale de același tip oferă proprietarilor lor același număr de drepturi și au aceeași valoare nominală. Proprietarii acţiuni preferenţiale participă la adunarea generală și au drept de vot: atunci când se hotărăște reorganizarea și lichidarea societății; atunci când se decide asupra modificărilor aduse statutului societății. Plasarea actiunilor reemise se poate realiza prin subscriere (deschisa sau inchisa), prin distribuire intre actionarii societatii si prin conversie.

Subscrierea închisă pentru acțiuni este permisă dacă sunt îndeplinite simultan 2 condiții:

numărul cumpărătorilor cunoscuți anterior nu este mai mare de 500 de persoane;

volumul total al emisiunii nu depășește 50 de mii de ruble. dimensiune minimă salariul la data deciziei.

înregistrare problemă suplimentară acțiunile trebuie să fie însoțite de înregistrarea unui prospect.

Emisiunea de obligațiuni de către o bancă pentru a atrage fonduri împrumutate se poate face numai cu condiția plății integrale a tuturor acțiunilor emise de această bancă (dacă banca este pe acțiuni) sau a plății integrale către acționarii acțiunilor lor în fondul autorizat ( dacă banca este o acţiune) şi pentru o sumă care nu depăşeşte capitaluri proprii borcan.

Să aruncăm o privire mai atentă asupra etapelor de emisie.

Decizia emiterii valorilor mobiliare se ia fie de adunarea generala a actionarilor, fie de Consiliul de Supraveghere al Bancii. Pentru a fi eligibilă pentru emiterea de valori mobiliare, o bancă trebuie: pragul de rentabilitate în ultimii 3 exerciții financiare finalizate; să nu fie sancționat de agentii guvernamentale pentru încălcarea legislației în vigoare în termen de 3 ani; să nu aibă datorii restante către creditori și plăți la buget. Toate datele care confirmă conformitatea băncii cu aceste cerințe trebuie să fie cuprinse în prospectul de emisiune. De asemenea, prospectul trebuie să conțină informații despre bancă, poziția sa financiară și informații despre viitoarea emisiune de valori mobiliare. Prospectul de emisiune este intocmit de Consiliul de Administratie al bancii, semnat de Presedintele CA si Contabilul Sef al bancii. Pentru prima emisiune de acțiuni a unei bănci care se înființează pentru prima dată, prospectul de emisiune este întocmit de fondatorii acesteia și semnat de membrii organului de organizare a băncii desemnați de fondatori.

Înregistrarea emisiunii de valori mobiliare emisive.

Pentru înregistrarea emisiunii de valori mobiliare, banca emitentă depune următoarele documente la departamentul de control asupra activității organizațiilor de credit pe piețele financiare ale Băncii sau la oficiul teritorial al Băncii de la sediul acesteia:

• - cerere de înregistrare;
• - un extras din procesul-verbal al adunării acționarilor, în care s-a luat decizia emiterii de valori mobiliare;
• - prospect de emisiune;
• - un document care confirmă aprobarea acestei probleme cu instituția relevantă a Comitetului de Stat al Republicii Kazahstan pentru politica antitrustși sprijin pentru noile structuri economice.
• - o copie a ordinului de plata privind plata impozitului pe tranzactiile cu valori mobiliare.

Documentele furnizate de bancă sunt luate în considerare de către autoritatea de înregistrare pentru conformitatea cu legislația în vigoare, regulile bancareși instrucțiuni. Documentele înregistrate și scrisoarea de înregistrare sunt semnate de o persoană împuternicită, certificate prin sigiliul autorității de înregistrare și eliberate băncii emitente. Împreună cu documentele înregistrate, banca este trimisă o scrisoare către Centrul de decontare și numerar al Băncii Naționale a Republicii Kazahstan la locul de menținere a contului de corespondent principal despre deschiderea unui cont special de economii pentru a colecta fondurile primite ca plata titlurilor de valoare.

Dacă înregistrarea valorilor mobiliare a fost însoțită de înregistrarea prospectului de emisiune, banca emitentă publică prospectul de emisiune prin emiterea prospectului sub forma unei broșuri separate. Totodată, banca informează prin mass-media despre emisiunea de valori mobiliare efectuată de aceasta.

Plasarea valorilor mobiliare emisive - i.e. înstrăinarea către primii lor proprietari prin încheierea de tranzacţii civile. Plasarea valorilor mobiliare emise începe după înregistrarea și publicarea prospectului de emisiune. Se poate face în diferite moduri:

• - Realizarea actiunilor se poate face prin vanzarea actiunilor. În acest scop, cumpărătorul încheie un contract de vânzare pentru un anumit număr de acțiuni. Aici, banca emitentă poate apela la serviciile intermediarilor - brokeri financiari, cu care se încheie și contracte speciale de comision sau comision.
• - Acțiunile pot fi plătite prin contribuții ale acționarilor la capitalul băncii valori materiale, active necorporale, valuta. Totodată, doar acele active care pot fi utilizate în activitățile directe ale băncii ar trebui acceptate drept plată pentru capitalul autorizat. Cota lor în structura capitalului autorizat nu trebuie să depășească 20 la sută la momentul înființării băncii. Ulterior, ar trebui crescută la 10 la sută (excluzând costul clădirilor).
• - Este posibilă vânzarea acțiunilor prin reemiterea acțiunilor aduse anterior în acțiuni - atunci când banca este transformată din acțiune în bancă pe acțiuni.
• - Vânzarea acțiunilor se poate efectua prin înlocuirea acestora cu titluri emise anterior de bancă, precum și prin consolidarea și divizarea acțiunilor.

Indiferent de tipul de vânzare, prețul tuturor acțiunilor din fiecare tip dintr-o singură emisiune atunci când sunt vândute primilor proprietari trebuie să fie același, incl. la vânzarea acestor acțiuni prin intermediari.

Obligațiunile pot fi vândute în două moduri:

• - la vânzarea pe baza unui acord cu cumpărătorii.
• - la inlocuirea cu obligatiuni convertibile sau alte titluri emise anterior de banca.

Numărul acțiunilor și obligațiunilor vândute efectiv de către bancă nu trebuie să depășească numărul estimat a fi emise și specificat în documentele de înregistrare ale emisiunii. În ceea ce privește acțiunile, există o regulă conform căreia emisiunea acestora poate fi recunoscută ca finalizată numai dacă majorarea efectiv plătită a capitalului autorizat al băncii este de cel puțin 50 la sută din valoarea majorării fondului autorizat care se presupunea. la începutul problemei.

Înregistrarea rezultatelor emisiunii are loc după finalizarea procesului de vânzare a valorilor mobiliare. Banca emitentă analizează rezultatele și întocmește un raport privind rezultatele emisiunii, care este semnat de Președintele Consiliului de Administrație al băncii și înaintat autorității de înregistrare.

Raportul privind rezultatele emisiunii de valori mobiliare emisive trebuie să conțină următoarele informații:

• - datele de început și de încheiere a plasării valorilor mobiliare;
• - numărul de titluri plasate;
• - prețul actual plasarea valorilor mobiliare (pe tipuri de valori mobiliare în cadrul emisiunii date);
• - suma totală a încasărilor pentru titlurile plasate.

Organul de înregistrare ia în considerare raportul privind rezultatele emisiunii de valori mobiliare în termen de 2 săptămâni și, în lipsa încălcărilor legate de emisiunea de valori mobiliare, îl înregistrează. Publicarea rezultatelor emisiunii de valori mobiliare trebuie efectuată de către banca emitentă în aceeași publicație în care a fost publicat mesajul despre emisiunea.

Băncile, a căror înregistrare a emisiunii de valori mobiliare a fost însoțită de înregistrarea prospectului de emisiune anual, în termen de 2 săptămâni de la adunarea generală anuală a acționarilor, înaintează autorității de înregistrare un raport care conține date despre bancă, poziția financiară a acesteia, precum precum și informații despre acțiunile și obligațiunile emise de bancă, informații despre alte tipuri de titluri emise de bancă.

La plasarea inițială acțiuni, banca emitentă nu are dreptul să le achiziționeze pe cheltuiala proprie, în timp ce pe piața secundară, băncile pot acționa ca acțiuni proprii, dar în cazurile strict prevăzute de lege. Mulți bănci pe acțiuni pentru a menține prețul de piață al propriilor acțiuni, aceștia sunt foarte activi pe piața secundară a propriilor acțiuni.

Se știe că prețul cotei de piață reflectă poziția băncii pe piață, stabilitatea și rentabilitatea acesteia. Deprecierea servește ca semnal al tendințelor nefavorabile emergente în dezvoltarea acestei bănci și poate provoca nu numai dumpingul acțiunilor sale de către acționari, ci și o ieșire masivă de depozite din bancă, care va avea un efect negativ asupra acesteia. Prin urmare, în cazul unei scăderi a prețului acțiunilor, băncile nu direct, ci prin intermediul societăților de investiții, le cumpără în mod activ pe piața secundară, ceea ce duce la o creștere artificială a ratei lor și creează aparența de consolidare a poziției pe piață a Banca.

Emiterea de facturi

Băncile din Kazahstan stăpânesc în mod activ emiterea de facturi ca obligații de datorie pe termen scurt. Trebuie remarcat faptul că, deși emisiunea de cambii este o operațiune de emitere, cambiile în sine sunt emise fără înregistrarea unui prospect de emisiune, prin urmare, această operațiune poate fi pe bună dreptate caracterizată drept emisiune de bilete la ordin. Băncile folosesc emisiunea de bilete la ordin în principal pentru a strânge fonduri pentru operațiunile active ale băncii, la cel mai mic cost posibil și cu cele mai mici costuri de regie față de utilizarea formelor tradiționale de credit și depozit de investiții. Reducerea costurilor generale se realizează datorită faptului că îndeplinind aceeași funcție ca și certificatul de depozit, factura are o procedură de emitere simplificată - nu există o procedură de înregistrare. Regulile actuale impun doar notificarea Băncii Naționale a Republicii Kazahstan cu privire la emiterea de facturi de către bancă. Totodată, legislația actuală a cambiei oferă emitenților posibilitatea de a stabili în mod independent regulile de emitere a cambiilor care nu contravin acestei legislații, ceea ce face ca cambiile să fie cele mai atractive pentru bănci. Băncile pot emite cambii atât în ​​serie, cât și într-o comandă unică. Atractivitatea unei singure cambii este că condițiile pentru emiterea și circulația acesteia pot fi determinate ținând cont de interesele unui anumit deponent. Băncile acordă o preferință clară emisiunii în serie a facturilor, deoarece în acest caz este posibil să atrageți un număr mare de investitori și o cantitate semnificativă de resurse.

Inițial, băncile au început să emită facturi cu reducere. Venitul cumpărătorului în acest caz este diferența dintre valoarea nominală a cambiei și prețul de achiziție a acesteia. Formula de calcul a reducerii poate fi reprezentată după cum urmează.

unde C este valoarea reducerii

T - timpul până la plată

K - suma facturii

P - rata de actualizare

Dar mai târziu s-a dovedit că facturile purtătoare de dobândă sunt mai convenabile și mai profitabile atât pentru bănci, cât și pentru clienți. La calcul se folosește următoarea formulă:

unde P este valoarea dobânzii

H - valoarea nominală a facturii

T - termenul facturii în zile

Ps - rata dobânzii pentru calcularea dobânzii la suma cambiei specificată în textul cambiei.

Atunci când strâng fonduri prin emiterea de cambii, băncile trebuie să deducă în fond un anumit procent din suma lor. rezervele necesare Banca Centrală a Republicii Kazahstan (în prezent acest procent este de 7%). Astfel, prin emiterea unei cambii purtătoare de dobândă, banca primește imediat la dispoziție o sumă echivalentă cu valoarea nominală a cambiei, din care se face rezervarea. La emiterea unei facturi cu discount, banca primește o sumă mai mică decât valoarea nominală, dar este obligată să facă o rezervare din suma integrală a obligației sale.

Eliberarea certificatelor de depozit și de economii

Eliberarea certificatelor de depozit și de economii poate fi efectuată exclusiv de către instituțiile bancare, urmărind următoarele scopuri:

Atragerea resurselor de depozit pentru operațiuni active. Acest lucru se realizează prin:

• - avantaje în fiscalitate;
• - asigurarea lichiditatii investitiilor.

Băncile din Kazahstan stabilesc termeni flexibili pentru certificatele de depozit de la 1 zi la 1 an. Acest lucru se datorează faptului că, spre deosebire de facturi, certificatele de depozit nu pot fi decât urgente, scadența maximă a certificatelor de depozit este de 1 an, certificatele de economii - 3 ani.

Minimizați riscul investiției.

Efectuând această operațiune în diferite bănci, clientul poate reduce riscul deja scăzut de a cumpăra certificate de depozit.

Extinderea clientelei bancii prin diversificarea serviciilor oferite clientului.

Risc de lichiditate redus. Prin emiterea certificatelor de depozit, banca primește pasive cu termen fix, ceea ce îi permite să reducă riscul de lichiditate.

Procedura de emitere a certificatelor de depozit și de economii ale băncilor comerciale este mai puțin formalizată decât emiterea de acțiuni și obligațiuni.

Eficacitatea operațiunii care se desfășoară depinde în primul rând de cât de bine a studiat banca situația de pe piața de valori, în special în sectorul certificatelor de depozit și de economii. Este important să alegeți condițiile și timpul potrivit pentru emiterea acestora, precum și să oferiți investitorului un venit adecvat stării bursiere.

Formula generală de calcul a veniturilor din certificat este următoarea:

unde C este suma primită de investitor în baza certificatului de dobândă;

H - valoarea nominală a certificatului;

t este momentul deținerii certificatului;

T este numărul de zile dintr-un an;

n - rata dobânzii.

În timpul plasării inițiale a certificatelor de depozit, metoda licitației s-a dovedit a fi o modalitate eficientă. Atunci când este deținută, banca oferă investitorilor limite ale ratelor dobânzii la care sunt oferite pentru plasare certificatele de depozit. În primul rând, sunt satisfăcute cererile pentru achiziționarea de certificate, care indică cele mai bune condiții din poziția băncii - procent minim cazare.

Piața secundară poate fi susținută de banca emitentă. În acest caz, el trebuie să se ocupe de certificate, oferind cotații bidirecționale.

În acest caz, este recomandabil să oferiți un preț de răscumpărare conform formulei:

unde tu este momentul în care certificatul a fost deținut de primul investitor.

În cazul în care dobânzile de pe piață au crescut, cumpărarea unui certificat de la un investitor pe piața secundară la o rată a dobânzii stabilită prin condițiile de emisiune este neprofitabilă, iar n este stabilit la nivelul valorii de piață nr.

Rambursarea în caz de scădere a dobânzilor este o operațiune eficientă pentru bancă, dar neprofitabilă din punct de vedere economic din poziția investitorului. De aceea, certificatele se vând bine în perioada de luptă pentru reducerea inflației, însoțită de o scădere a dobânzii pe piață. În aceeași perioadă de declinare treptată a inflației, este recomandabil ca băncile să abandoneze certificatele în favoarea unor bilete la ordin mai convenabile.

Prețul pe care banca îl stabilește pentru vânzarea certificatelor răscumpărate anterior este determinat în funcție de timpul până la răscumpărarea acestuia și de acele dobânzi care vor permite băncii să vândă certificatul.

unde tp este timpul până la răscumpărarea certificatului;

nr - valoarea de piata ajustata a dobanzii.

Tendința perioadei moderne este pătrunderea activă a băncilor comerciale pe piața valorilor mobiliare într-o formă directă ȘI indirectă. În Japonia, SUA și Canada, locul lor pe bursele este reglementat legal, astfel încât băncile folosesc modalități indirecte de participare la activități de investiții și intermediari (societăți de trust, cooperare cu firme de brokeraj, împrumuturi către companii de investiții și bănci). În țările în care este permisă legal efectuarea de toate tipurile de tranzacții cu valori mobiliare, băncile acționează ca emitenți, intermediari și investitori.

În Rusia, a fost ales un model mixt al pieței valorilor mobiliare; prezența pe acesta cu drepturi egale atât a băncilor comerciale, cât și a instituțiilor de investiții nebancare. Instituțiile de credit de pe piața valorilor mobiliare pot acționa ca emitenți ai propriilor valori mobiliare emisibile și neemisibile, investitori, cumpărând valori mobiliare pe cheltuiala proprie, și intermediari, care efectuează operațiuni de plasare, contabilitate depozitară a valorilor mobiliare și gestionarea acestora.

Operațiunile bancare clasice cu titluri de valoare pot fi combinate în mai multe grupe în funcție de criteriul obiectivelor:

• · Operațiuni de menținere a rezervelor de lichiditate (eliberare de certificate, cambii);
• · tranzacții cu scopul de a genera venituri într-o perioadă relativ lungă (investiții în acțiuni și obligațiuni ale altor emitenți);
• · operatiuni similare creditarii catre entitati comerciale (contabilitatea facturilor comerciale, factoring);
• · operatiuni de atragere a resurselor prin emisiunea de titluri proprii (emisiune de actiuni si obligatiuni de catre banca insasi);
• · tranzactii in care banca satisface nevoile clientilor, actionand ca agent al acestora (intermedieri si servicii in plasarea valorilor mobiliare).

Lichiditatea bilanţului băncii şi reaprovizionarea resurselor financiare ale acesteia pot fi asigurate prin emiterea de certificate bancare.

Un certificat este un certificat scris al băncii emitente privind depozitul de fonduri, care atestă dreptul deponentului sau succesorului său de a primi suma depozitului și dobânda asupra acestuia după expirarea perioadei stabilite (a se vedea Tabelul 2).

Un certificat de depozit poate fi eliberat numai persoanelor juridice înregistrate pe teritoriul Federației Ruse sau altui stat care utilizează rubla ca monedă oficială.

Certificatul de economisire se eliberează numai persoanelor fizice.

În funcție de metoda de eliberare, acestea sunt împărțite în:

• pentru cele emise într-o comandă unică;
• produs in serie.

Prin metoda de proiectare:

• pentru nominal;
• purtător.

Până la termenul limită:

• urgent;
• · la cerere.

Termenul de circulație pentru certificatele de depozit este stabilit în termen de un an, iar pentru economii - în termen de trei ani.

Conform termenilor de plata:

• cu o dobândă plătită în mod regulat până la sfârșitul perioadei de facturare;
• · cu plata dobânzii la data scadenței certificatului.

Rambursarea se face în trei moduri:

• Certificate noi de eliberare
• · transferuri fără numerar către alte tipuri de depozite sau către un cont la vedere;
• numerar (pentru persoane fizice).

Cerintele cerute sunt:

• denumirea certificat de „depozit” sau „de economii”;
• · indicarea motivului emiterii (efectuarea unui depozit sau depozit de economii);
• data depozitului;
• data răscumpărării certificatului;
• suma depozitului sau contribuției;
• o obligație necondiționată a băncii de a returna suma depusă;
• rata dobânzii la un depozit sau contribuție;
• suma dobânzii datorate;
• numele și adresele băncii emitente și ale deponentului nominal;
• · Semnăturile a două persoane responsabile ale băncii, responsabile cu eliberarea certificatului, sigilate cu sigiliul băncii.

O cambie bancară este o valoare mobiliară care conține o datorie necondiționată a trăgatorului (băncii) de a plăti o anumită sumă deținătorului unei cambii într-un anumit loc la un moment dat. O factură bancară poate fi folosită de proprietarul său ca mijloc de plată pentru bunuri și servicii, poate fi transferată unui terț prin avizarea acesteia (vezi Tabelul 2).

Instituțiile de credit pot desfășura următoarele tipuri de activități profesionale (pe baza unei licențe speciale):

• 1) brokeraj,
• 2) reprezentanță,
• 3) depozitar,
• 4) managementul valorilor mobiliare,
• 5) determinarea obligațiilor reciproce (clearing),
• 6) ținerea unui registru al deținătorilor de valori mobiliare.

Activitatea de brokeraj este efectuarea de tranzacții de drept civil cu valori mobiliare în calitate de mandatar sau comisionar care acționează în baza unui contract de agenție sau comision, precum și a unei împuterniciri pentru a efectua astfel de tranzacții în lipsa indicațiilor împuternicirilor unui mandat. sau comisionar în contract.

Brokerii oferă, de asemenea, consultanță cu privire la plasarea valorilor mobiliare pe piața secundară. Brokerii își pot desfășura activitățile cu o licență specială.

Băncile care joacă rolul de brokeri își desfășoară activitățile de intermediar fără a obține o licență specială, dacă charter prevede activități de intermediere. Băncile care acționează ca brokeri lucrează cu clienții lor pe baza unor acorduri de comisioane sau de comisioane.

Activitatea de dealer este executarea tranzacțiilor de cumpărare și vânzare de valori mobiliare în nume propriu și pe cheltuiala proprie prin anunțarea publică a prețurilor de cumpărare sau vânzare a anumitor valori mobiliare cu obligația de a cumpăra sau vinde aceste valori mobiliare la prețurile anunțate de persoana care efectuează astfel de valori mobiliare. Activități. Totuși, diferite instituții de investiții acționează ca dealeri rol principal bancile joaca aici. Rolul lor a crescut semnificativ după ce titlurile de stat au intrat pe piața financiară.

Clienții mari pot avea propriul consilier de investiții în bancă. Pentru clienții deosebit de mari - investitori pe piața de obligațiuni de stat, există posibilitatea de a închiria terminale și de a efectua tranzacții de cumpărare și vânzare cu ajutorul unui specialist bancar cu experiență.

Sub contract managementul încrederii o parte (fondatorul managementului) transferă valorile mobiliare celeilalte părți (trustee) pentru o anumită perioadă de timp pentru gestionarea trustului, iar cealaltă parte se obligă să le administreze în interesul fondatorului managementului sau al unei persoane specificate de acesta (beneficiar).

Tranzacțiile cu trusturi cu valori mobiliare includ:

• · plasarea inițială a valorilor mobiliare (organizarea emisiunii, plasarea inițială a valorilor mobiliare în numele clienților - subscriere);
• · ținerea registrului acționarilor și înregistrarea tranzacțiilor cu valori mobiliare;
• plata venitului anual către acționari (în numerar sau forme fără numerar sau prin reinvestirea veniturilor din titluri de valoare);
• · administrarea activelor în numele clienților (achiziționarea de valori mobiliare în numele unui client și pe cheltuiala acestuia, formarea unui portofoliu de valori mobiliare în conformitate cu decretul de împrumut al unui client, vânzarea de valori mobiliare în numele unui client);
• · Servicii de custodie (mentinerea conturilor DEPO, decontari la operatiuni cu valori mobiliare). Operațiunile de încredere le permit proprietarilor de fonduri și valori mobiliare să depășească incertitudinea investițională, să reducă riscul investițiilor; pentru bănci, acestea sunt mai puțin riscante decât tranzacțiile cu valori mobiliare pe cont propriu al băncilor.

Activitati de gestionare a valorilor mobiliare - implementare entitate legală sau antreprenor individualîn nume propriu, contra unei taxe pentru o anumită perioadă de administrare a încrederii, transferată acestuia în posesia și aparținând unei alte persoane în interesul acestei persoane sau al terților indicați de această persoană:

• · valori mobiliare;
• · fonduri destinate investițiilor în valori mobiliare;
• · numerar și valori mobiliare primite în cursul gestionării titlurilor de valoare.

Activități de compensare - activități de determinare a obligațiilor reciproce (colectare, reconciliere, ajustare a informațiilor privind tranzacțiile cu valori mobiliare și pregătire documente contabile asupra acestora) și compensarea acestora la furnizarea de valori mobiliare și decontări asupra acestora.

Activitate de custodie - prestare de servicii de depozitare a certificatelor de valori mobiliare si/sau contabilitate si transfer de drepturi asupra valorilor mobiliare. Doar o persoană juridică poate fi depozitar. O persoană care utilizează serviciile unui depozitar pentru păstrarea în siguranță a valorilor mobiliare și/sau a drepturilor de înregistrare asupra valorilor mobiliare este denumită deponent. Încheierea unui contract de depozit nu implică transferul către depozitar a dreptului de proprietate asupra titlurilor depozitului.

Pe piața valorilor mobiliare activează diverse companii de consultanță. Băncile pot acționa ca consultanți; oferă o gamă largă de servicii de consultanță:

• examinarea tranzacțiilor specifice;
• · studierea si prognozarea situatiei de pe piata activelor bursiere;
• consultanță juridică;
• · pregătirea și suportul organizatoric și metodologic al emisiunii de valori mobiliare;
• organizarea si sprijinirea admiterii valorilor mobiliare la bursa de valori;
• · elaborarea documentaţiei metodice şi normative privind operaţiunile cu valori mobiliare;
• evaluarea documentelor;
• · evaluarea unui portofoliu (set) de valori mobiliare, dezvoltarea unei strategii comune de portofoliu, consultanta in managementul portofoliului;
• · serviciu de investiții;
• · elaborarea proiectelor de contracte de vânzare-cumpărare, acorduri de management al trustului.

Tema 7. Operațiunile băncilor cu valori mobiliare

Ținte și obiective Activitățile băncilor pe piața valorilor mobiliare pot fi împărțite în patru tipuri, care reflectă diferitele roluri jucate de bănci: Activități legate de operațiunile bancare tradiționale. Activitățile băncilor în calitate de emitenți. Activitățile băncilor ca investitori. Activitățile băncilor în calitate de participanți profesioniști pe piața valorilor mobiliare: dealer; brokeraj; depozitar; defrișare; managementul încrederii. Fiecare dintre aceste activități include o gamă largă de operațiuni variate care mediază atât mișcarea valorilor mobiliare în sine, cât și exercitarea drepturilor care decurg din aceste valori mobiliare. Scopul acestui subiect este de a studia obiecte, petreceri, trasaturi caracteristice fiecare tip de operație.

7.1. Banca tradițională a valorilor mobiliare

Operațiunile bancare tradiționale cu valori mobiliare sunt operațiuni legate de principalele activități bancare: atragerea și plasarea de fonduri, îndeplinirea funcțiilor de plată.

LA această specie tranzacțiile includ următoarele tranzacții bancare.

• operațiuni de creditare.

Banca acorda credite clientilor pentru tranzactii la bursa. Banca poate folosi, de asemenea, titluri de valoare ca garanție pentru un împrumut.

• Operațiuni REPO.

Un repo este un acord de răscumpărare, adică un acord prin care vânzătorul se obligă să răscumpere titlul de la cumpărător la un preț stabilit la o anumită dată în viitor. Cu ajutorul repo, băncile efectuează împrumuturi pe termen scurt de fonduri în schimbul furnizării împrumutătorului de valori mobiliare cu obligația de a le răscumpăra.

Din punctul de vedere al împrumutatului, o astfel de tranzacție se numește „repo”. Din punctul de vedere al creditorului, această tranzacție se numește „reverse repo”.

Obligația de răscumpărare corespunde obligației de revânzare, care este asumată de a doua parte. Răscumpărarea se efectuează la un preț diferit de prețul de vânzare inițial. Diferența dintre prețuri reprezintă venitul pe care ar trebui să îl primească partea care acționează ca cumpărător de valori mobiliare (vânzător de fonduri) în prima parte a repo. În practică, venitul vânzătorului de fonduri corespunde ratei împrumutului.

• Billete la ordin.

Creditele facturii sunt împărțite în credite pentru facturi și credite la purtător.

Credite la promitere - acord de împrumut, conform căruia împrumutatul primește drept împrumut un pachet de bilete la ordin proprii ale băncii creditoare emise de bancă către acesta la data valoare totală specificate în contract.

Creditele la purtător sunt de două tipuri: contabile și gajate.

Creditul de bilet la ordin contabil (contabilitatea biletului la ordin) este achiziționarea acestora de către bancă. Deoarece deținătorul cambiei, care a prezentat cambia la bancă pentru contabilitate, primește plata asupra acestora imediat, adică înainte de expirarea perioadei de plată pe cambie, pentru el aceasta înseamnă de fapt primirea unui împrumut de la bancă. .

Un împrumut cu cambie garantat (împrumuturi garantate cu cambii) diferă de contabilizarea cambiilor, în primul rând, prin aceea că dreptul de proprietate asupra cambiei nu este atribuit unei bănci, cambia este gajată de titularul cambiei doar pentru o anumită perioadă, cu răscumpărarea ulterioară după rambursarea împrumutului.

• Garantii pentru plasarea valorilor mobiliare.

Acesta este un fel de asigurare de risc pentru companiile de investiții care efectuează plasamente de valori mobiliare.

Băncile care acționează în calitate de garanți pentru emiterea de valori mobiliare își asumă obligația față de societatea de investiții care efectuează plasarea valorilor mobiliare ca, în cazul unui plasament incomplet de acțiuni sau al unui împrumut obligat, să le accepte în contul lor la o rată prestabilită. . Băncile primesc comisioane și recompense de risc pentru o plasare completă de acțiuni sau împrumuturi.

Să presupunem că Banca A, acționând ca o societate de investiții, își asumă obligația de a plasa obligațiuni ale întreprinderii X. Banca B acționează ca garant pentru plasarea acestui împrumut obligat. Dacă împrumutul nu este plasat, atunci Banca B este obligată să accepte obligațiunile care nu sunt plasate de Banca A la o valoare prestabilită.

• Executarea functiilor de plata.

Băncile îndeplinesc funcțiile de agenți plătitori ai emitenților, efectuează decontări pe baza rezultatelor tranzacțiilor de pe piața valorilor mobiliare.

7.2. Activitățile băncilor în calitate de emitenți

Activitatea băncilor în calitate de emitenți este emiterea de către bănci a propriilor valori mobiliare.

Activitățile Băncii în acest domeniu includ operațiuni:

1. privind emisiunea (emisiunea) titlurilor proprii și plasarea inițială a acestora;
2. pentru a asigura punerea în aplicare a drepturilor investitorilor:
   • plata dobânzilor și dividendelor;
   • răscumpărarea titlurilor de creanță la scadență;
   • crearea condiţiilor de participare a acţionarilor la conducerea băncii, inclusiv adunările generale acţionari;
   • furnizarea de informații cu privire la activitățile băncii emitente, în conformitate cu legislația aplicabilă.

Băncile comerciale, în calitate de emitenți, emit următoarele valori mobiliare:

1. emisiune - actiuni, obligatiuni;
2. neemisii - certificate, distracție.

Procedura de emitere a actiunilor

Băncile comerciale emit acțiuni pentru a-și forma capital propriu sub formă de capital autorizat, dacă sunt create sub forma unei societăți pe acțiuni.

Banca Rusiei a stabilit proceduri uniforme de înregistrare și emitere a valorilor mobiliare de către instituțiile de credit. Aceste proceduri includ, în primul rând, înregistrare de stat toate emisiunile de valori mobiliare, indiferent de mărimea emisiunii și de numărul de investitori; în al doilea rând, înregistrarea emisiunilor de valori mobiliare la Departamentul de licențiere al Băncii Rusiei sau la oficiile teritoriale ale Băncii Rusiei.

Procedura de emitere a valorilor mobiliare include următoarele etape:

1. luarea unei decizii cu privire la plasarea valorilor mobiliare;
2. aprobarea deciziei privind emisiunea (emisiunea suplimentară) de valori mobiliare;
3. înregistrarea de stat a unei emisiuni (emisiune suplimentară) de valori mobiliare;
4. plasarea valorilor mobiliare;
5. înregistrarea de stat a raportului privind rezultatele emisiunii (emisiunii suplimentare) de valori mobiliare.

Instituțiile de credit constituite sub formă de societăți pe acțiuni își formează capitalul autorizat din valoarea nominală a acțiunilor achiziționate de acționari. Instituțiile de credit pot emite numai acțiuni nominative în formă documentară și nedocumentară, acțiuni ordinare și preferenţiale.

Acțiunile sunt considerate înregistrate dacă înregistrarea numelui proprietarului acțiunii în registrele contabile este necesară pentru exercitarea drepturilor de proprietate asociate deținerii acestora. Atunci când o acțiune nominală este transferată de la un proprietar la altul, trebuie făcute înregistrări corespunzătoare în registru.

Prima emisiune de acțiuni trebuie să constea în întregime din acțiuni ordinare nominative. Emisiunea de acțiuni preferențiale nu este permisă. Această situație se datorează faptului că banca în primul an de funcționare poate să nu asigure plata dividendelor la acțiunile preferentiale în suma prescrisă.

Pentru majorarea capitalului autorizat, o bancă pe acțiuni poate emite acțiuni numai după ce acționarii achită integral toate acțiunile emise anterior de bancă.

La majorarea capitalului autorizat, băncile au dreptul să emită atât acţiuni ordinare, cât şi acţiuni preferenţiale. Cota acțiunilor privilegiate nu trebuie să depășească 25% din capitalul autorizat.

Procedura de emitere a obligatiunilor

Obligațiunile băncilor comerciale sunt titluri de valoare care atestă relația de împrumut dintre proprietarul obligațiunilor (creditor) și bancă (împrumutat), aducând venituri proprietarului.

Dreptul de a emite obligațiuni

Băncilor li se permite să emită obligațiuni numai după ce și-au plătit integral capitalul autorizat.

Obligațiunile sunt emise prin decizie a Consiliului de Administrație al Băncii. Emisiunea de obligațiuni bancare se efectuează pe baza unui prospect de emisiune specială, care trebuie publicat în format tipărit și înregistrat la Departamentul de licențiere al Băncii Rusiei sau la un oficiu teritorial al Băncii Rusiei.

Băncile pot emite obligațiuni:

• nominal și purtător;
• dobândă și reducere;
• cu rambursare forfetară și cu rambursare pe serie într-o anumită perioadă;
• garantat și negarantat; la emiterea de obligațiuni garantate, garanția poate fi un gaj al proprietății proprii ale băncii sau garanție furnizată băncii în scopul emiterii de obligațiuni de către terți. Obligațiunile negarantate pot fi emise nu mai devreme de al treilea an de existență al băncii, sub rezerva aprobării corespunzătoare până la acel moment a două bilanţuri anuale și pentru o sumă care nu depășește mărimea capitalului autorizat al băncii. Adică, garantarea de către terți la emiterea de obligațiuni bancare este necesară în următoarele cazuri:

• existența unei instituții de credit de mai puțin de doi ani (pentru întreaga sumă a emisiunii de obligațiuni);
• existența unei instituții de credit de mai mult de doi ani la emiterea de obligațiuni cu o sumă care depășește valoarea capitalului autorizat (suma garanției nu trebuie să fie mai mică decât suma care depășește valoarea capitalului autorizat);
• convertibile în alte valori mobiliare și neconvertibile.

O instituție de credit înființată sub forma unei societăți pe acțiuni deschise are dreptul de a plasa obligațiuni convertibile în acțiuni prin subscriere deschisă și închisă, în timp ce o instituție de credit înființată sub forma unei societăți pe acțiuni închise - numai sub forma unei subscriere închisă . Acţionarii unei instituţii de credit emitente au dreptul de preferinţă de a cumpăra obligaţiuni şi alte titluri convertibile în acţiuni plasate printr-o emisiune deschisă. De asemenea, aceste persoane trebuie să fie notificate în prealabil de către instituția de credit cu privire la posibilitatea exercitării sau a dreptului de preempțiune de a achiziționa astfel de obligațiuni. O persoană care are un drept de preferință de a cumpăra obligațiuni convertibile în acțiuni are dreptul de a exercita integral sau parțial acest drept prin depunerea unei cereri scrise la banca emitentă pentru achiziționarea unor astfel de obligațiuni și a unui document care confirmă plata acestora. La expirarea perioadei valabile pentru acționarii care au drept de prim refuz de a cumpăra obligațiuni convertibile în acțiuni, banca emitentă poate plasa aceste obligațiuni în rândul altui cerc de persoane - investitori.

În Federația Rusă, emisiunea de obligațiuni de către băncile comerciale pe acțiuni nu este larg răspândită. În ţările cu dezvoltate economie de piata băncile emit un număr mare de obligațiuni, care sunt foarte populare în rândul investitorilor de pe piața monetară.

Procedura de eliberare a certificatelor

Certificatele bancare sunt titluri de valoare care atestă valoarea depozitului efectuat la bancă și drepturile deponentului (deținătorul certificatului) de a primi suma depozitului și dobânda stipulată în certificat la banca care a emis certificatul, sau în orice sucursală a acesteia. banca după expirarea perioadei stabilite.

Un certificat de depozit poate fi eliberat numai persoanelor juridice, iar un certificat de economii - numai persoanelor fizice.

Dreptul de a elibera certificate

Banca are dreptul de a emite certificate în următoarele condiții:

• activitate bancară de cel puțin doi ani;
• publicare conturi anuale, confirmat de o firmă de audit;
• respectarea legislației și reglementărilor bancare ale Băncii Rusiei;
• obligatoriu standardele economice stabilit de Banca Rusiei;
• respectarea cerințelor de rezervă obligatorii ale Băncii Rusiei;
• disponibilitatea unui fond de rezerva in valoare de cel putin 15% din capitalul autorizat efectiv platit.

Băncile pot emite certificate:

• depozit și economii

(certificatele de depozit se eliberează spre vânzare numai persoanelor juridice, certificatele de economii - numai persoanelor fizice);

• într-o singură ordine și în serie

(certificatele unice sunt emise în cazuri izolate, pentru nevoile unui anumit client. Certificatele de serie sunt emise ca parte a politicii de depozit a băncii pentru a strânge fonduri într-un anumit segment de piață);

• nominal şi purtător.

Certificatele bancare nu pot fi folosite ca mijloc de plată în decontările de bunuri și servicii. Ele servesc doar ca depozit de valoare. Cu toate acestea, titularul unui certificat la purtător poate cesiona dreptul de a revendica certificatul unei alte persoane. Pentru un certificat de purtător, această cesiune se efectuează prin livrare simplă, iar pentru unul nominal, prin aviz (cesiune), care se întocmește pe reversul gol al certificatului. Această inscripție este un acord bilateral între persoana care își stabilește drepturile (cedentul) și persoana care dobândește aceste drepturi (cesionarul).

Băncile comerciale au dreptul să își plaseze certificatele după înregistrarea condițiilor de emitere și circulație în oficiul teritorial al Băncii Rusiei.

Certificatele emise de bancă trebuie să fie tipărite.

Certificatele băncilor ruse pot fi emise numai în moneda Federației Ruse și, în consecință, pot fi circulate numai pe teritoriul acesteia.

Eliberarea certificatelor către persoane juridice și persoane fizice se efectuează numai după ce acestea transferă suma corespunzătoare în conturi bancare speciale destinate contabilizării certificatelor eliberate.

La expirarea perioadei de valabilitate a certificatului, banca returnează suma depozitului proprietarului (titularului) și plătește venituri în funcție de suma stabilită. dobândă, termenul și suma depozitului. Proprietarul trebuie să prezinte certificatul băncii emitente împreună cu o cerere de revendicare a fondurilor conform certificatului, indicând contul în care ar trebui să fie creditate.

Avantajele certificatelor bancare:

• posibilitatea transferului către o altă persoană;
• utilizarea drept garanție pentru obținerea de împrumuturi;
• extinderea gamei de potențiali investitori pentru bancă prin atragerea de intermediari pentru vânzarea certificatelor.

Procedura de emitere a facturilor

O cambie bancară este un bilet la ordin scris necondiționat de o formă strict stabilită, care conferă proprietarului său (titularul cambiei) un drept incontestabil, la scadență, de a cere de la debitor plata sumei de bani indicate în cambie.

Băncile emit facturi la cerere sau cu indicarea orei prezentării.

În plus, există dobândă, reducere și facturi fără dobândă. Interes cambiile dau dreptul primului deținător de cambii sau succesorului acestuia de a primi, la prezentarea băncii pentru răscumpărare, suma cambiei și veniturile din dobânzi datorate; reducere cambii - venit din discount, care este definit ca diferența dintre valoarea nominală a cambiei la care este răscumpărată și prețul la care a fost vândută primului posesor de cambii. De fără dobândă deţinătorul cambiei primeşte suma nominală a cambiei pentru care a fost vândută.

Semne ale unei facturi ca creanță de datorie monetară:

1. creanța cambiei este îmbrăcată sub forma unei garanții, adică poate fi efectuată numai de deținătorul documentului cambie (titularul cambiei) și executată de debitor numai în limita acestui document;
2. cerința cambiei este abstractă, se desprinde de proprietățile și raporturile juridice specifice care au servit drept pretext pentru emiterea cambiei. Cambia se bazează pe textul cambiei, și nu pe faptul juridic (contract de vânzare, împrumut etc.) care a dat naștere obligației unei persoane de a plăti alteia anumite suma de bani. Factura nu este garantată cu ipotecă, împrumut, penalitate;
3. cerința cambiei este strict formală, ia naștere numai în cazul respectării cerințelor de formă impuse de lege asupra textului actului de cambie. Conținutul proiectului de lege este strict prescris de lege, iar alte condiții sunt considerate nescrise. Trebuie să conțină detaliile necesare. Absența a cel puțin unuia dintre ele privează factura forță juridică. Detalii obligatorii ale facturii:
   • marca de factură - denumirea „factură” inclusă în textul documentului și exprimată în limba în care este întocmit acest document;
   • o ofertă simplă și necondiționată de a plăti o anumită sumă - pentru cambii. O promisiune simplă și necondiționată de a plăti o anumită sumă - pentru un bilet la ordin;
   • numele persoanei care trebuie să plătească (plătitorul) - numai pentru o cambie;
   • indicarea termenului de plată;
   • indicarea locului unde urmează să se efectueze plata. O cambie poate fi plătibilă la locul de reședință al terțului sau în același loc cu locul de reședință al plătitorului sau în alt loc;
   • numele persoanei căreia sau la ordinul căreia urmează să se facă plata. O cambie poate fi emisă prin ordin al trăgatorului însuși, trăgătoarei însuși pe cheltuiala unui terț;
   • indicarea datei și locului întocmirii facturii;
   • semnătura celui care emite cambia (trăgătorul). Târgatorul este responsabil de acceptare și plată.

   Procedura de plată a facturii:

• la vedere - plătibil în ziua prezentării la plată. Acesta trebuie depus la plată în termen de un an de la data întocmirii;

Într-o cambie plătibilă la vedere sau la un moment dat de la vedere, trăgătorul poate prevedea că se va percepe dobândă la suma cambiei. În orice altă lege, o astfel de condiție este considerată nescrisă;

• la atâta timp de la prezentare (data scadentă este determinată fie de data acceptării, fie de data protestului);
• atât de mult timp de la compilare:

• după un anumit număr de zile - se consideră că termenul de plată a venit în ultima dintre aceste zile, nu se ia în calcul data emiterii;
• după un anumit număr de luni - perioada de plată se încadrează la data ultimei luni, care corespunde cu data întocmirii facturii, iar dacă în aceasta luna trecuta nu există o astfel de dată, apoi în ultima zi a acestei luni;
• într-o anumită zi - la o anumită dată, sau la începutul, mijlocul, sfârșitul lunii. În acest din urmă caz, termenul de plată va fi corespunzător;

o creanță cambie se distinge prin negociabilitate facilitată: trece de la o persoană la alta într-un mod simplificat prin intermediul unui andos (gir) pe versoul cambiei sau pe o foaie suplimentară;

cererea de bilet la ordin va avea prioritate atunci când este satisfăcută într-o procedură judiciară.

Avantajele facturilor bancare:

• lipsa înregistrării obligatorii a regulilor și condițiilor emisiunii la Banca Rusiei;
• posibilitatea emiterii în serie și în comandă unică;
• utilizarea ca mijloc de plată pentru bunuri și servicii de către persoane fizice și juridice;
• transferul prin avizare fără restricții;
• utilizarea drept garanție la obținerea unui împrumut;
• lichiditate crescută, garantată prin răspunderea solidară a giranților;
• posibilitatea emiterii în naţională şi moneda straina.

7.3. Activitățile băncilor ca investitori

Activitatea de investiții a unei bănci pe piața valorilor mobiliare este de obicei înțeleasă ca activitatea sa de investiții în valori mobiliare: în nume propriu, din proprie inițiativă, pe cheltuiala proprie în vederea obținerii de venituri directe și indirecte.

Banca primește venituri directe sub formă de dividende, dobânzi sau profituri din revânzare.

Venitul indirect este generat prin extinderea cotei de piață controlată de bancă prin intermediul filialelor și afiliaților și prin creșterea influenței acestora asupra clienților prin participarea la guvernanța corporativă bazată pe deținerea lor.

Activitatea de investiții presupune:

1. efectuarea de tranzacții de cumpărare și vânzare de valori mobiliare din portofoliul dumneavoastră;
2. atragerea de credite garantate cu titluri de valoare achiziționate;
3. primirea dobânzilor, dividendelor și sumelor datorate pentru răscumpărarea valorilor mobiliare;
4. participarea la conducerea societatii pe actiuni - emitent;
5. participarea la procedura de faliment în calitate de creditor sau acționar, primind cota de proprietate cuvenită în cazul lichidării societății.

Obiectele investițiilor bancare sunt o varietate de valori mobiliare. În practica bancară rusă, în funcție de instrumentele de investiții utilizate pentru a-și forma propriul portofoliu în scopul contabilizării și reflectării în bilanț, investițiile în obligațiuni(obligațiuni, cambii, certificate) și investiții în acțiuni.

Când se analizează investițiile bancare în acțiuni, ar trebui să se facă distincția între investițiile directe și cele de portofoliu.

Investiții directe iau forma investițiilor în capitaluri proprii atunci când banca achiziționează (sau păstrează) miza de control acțiuni ale unei societăți, în conducerea căreia este direct implicat, exercitând dreptul de vot asupra acțiunilor sale.

Investiții de portofoliuîn acțiuni se desfășoară sub forma creării de portofolii de acțiuni ale diverșilor emitenți, gestionate în ansamblu. Scopul unor astfel de investiții bancare este realizarea unui profit bazat pe diversificarea investițiilor.

Portofoliul este o categorie contabilă care combină valorile mobiliare în funcție de scopul achiziției și cotației acestora pe piața organizată a valorilor mobiliare. Se face o distincție între un portofoliu de tranzacționare, un portofoliu de investiții și un portofoliu de control.

1. Portofoliu de tranzacționare — titluri de valoare cotate achiziționate în scopul obținerii de venituri din vânzarea (revânzarea) acestora, precum și valorile mobiliare care nu sunt destinate a fi păstrate în portofoliu mai mult de 180 de zile și pot fi vândute.

Valorile mobiliare cotate sunt valori mobiliare care îndeplinesc următoarele condiții:

• admiterea în circulație pe o piață organizată deschisă sau printr-un organizator comercial care deține o licență corespunzătoare Comisia Federală pe piata valorilor mobiliare, iar pentru pietele straine organizate sau organizatorii comerciali - nationali organism autorizat;
• cifra de afaceri din ultima lună calendaristică pe piața deschisă organizată este de cel puțin 5 milioane de ruble. (suma stabilită pentru includerea valorilor mobiliare în lista de cotații de primul nivel);
• informațiile despre prețul pieței sunt disponibile publicului, adică sunt supuse dezvăluirii, sau accesul la acestea nu necesită drepturi speciale.

2. Portofoliu de investiții - titluri achiziționate în scopul obținerii de venituri din investiții (sub formă de dobânzi, venituri din cupoane, dividende etc.), precum și în așteptarea posibilității de creștere a valorii acestora pe termen lung sau nelimitat.
3. Portofoliu de control - acțiuni cu drept de vot achiziționate într-o sumă care oferă control asupra managementului entității emitente sau influență semnificativă asupra acesteia.

Portofoliul de investiții oferă băncii profitabilitate, în timp ce portofoliul de tranzacționare asigură lichiditate. Băncile stabilesc în mod independent procedura de formare a portofoliului de tranzacționare și investiții și o dezvăluie în acest fel documente interne ca „Politica de investiții a băncii” și „ Politica contabila borcan".

Cea mai importantă componentă a activității investiționale a băncii este gestionarea propriului portofoliu de valori mobiliare astfel încât să se asigure crearea unei rezerve de lichiditate, garanții pentru obținerea de împrumuturi pe termen scurt, posibilitatea de a participa la managementul întreprinderilor (societăților) si sa faci profit.

Principalele condiții pentru o activitate investițională eficientă pentru bănci sunt:

1. funcționarea unei piețe de valori dezvoltate în țară;
2. banca dispune de specialiști de înaltă profesie care formează și gestionează un portofoliu de valori mobiliare;
3. diversificarea portofoliului de investiții pe tipuri, termene și emitenți de valori mobiliare.

Una dintre cele mai importante probleme în formarea unui portofoliu de investiții este evaluarea atractivitatea investițiilor. În practica bancară, există două abordări. Prima abordare este analiza tehnica» - pe baza condițiilor de piață, adică se studiază dinamica ratelor; a doua – „analiza fundamentală” – se bazează pe o analiză a caracteristicilor investiționale ale unui titlu care reflectă poziția financiară și economică a emitentului sau a industriei din care face parte.

Există două niveluri de management al portofoliului: strategic și operațional.

La nivel strategic, pe baza previziunilor macroeconomice și ținând cont de aprecierile experților, se stabilesc principalele orientări de investiții: limite de risc, restricții de structura portofoliului, planuri de rentabilitate, maturitate portofoliului etc. În funcție de modalitatea de desfășurare a operațiunilor, strategiile se împart în :

1. activ;
2. pasiv.

In nucleu activ strategia constă în prognozarea situaţiei în diverse sectoare ale pieţei financiare şi utilizarea activă a previziunilor de către specialiştii băncii pentru ajustarea structurii portofoliului de valori mobiliare. Pasiv strategiile, dimpotrivă, sunt mai concentrate pe metoda indicelui, adică portofoliul de valori mobiliare este structurat în funcție de randament. Randamentul titlurilor de valoare trebuie să corespundă unui anumit indice și presupune o distribuție uniformă a investițiilor între emisiuni de scadență diferită, adică trebuie menținută „scara de termen”. În acest caz, titlurile pe termen lung asigură băncii venituri mai mari, în timp ce titlurile pe termen scurt asigură lichiditate.

La nivel operațional, pe baza restricțiilor și limitelor stabilite, gestionarea curentă a portofoliului de valori mobiliare se realizează în concordanță cu situația economică emergentă.

Operațiunile de investiții ale băncii sunt asociate cu anumite riscuri de piață. Pentru a reduce pierderile din deprecierea titlurilor de valoare, băncile trebuie să creeze rezerve. Pentru aceasta, în ultima zi lucrătoare a lunii, se efectuează o reevaluare la prețul pieței.

Pentru a calcula standardele economice, Banca Rusiei a stabilit rate de risc pentru investițiile în valori mobiliare: 0% în obligațiuni ale Băncii Rusiei, 10% în obligații ale Federației Ruse și „grupului țărilor dezvoltate” și 10% în obligații de datorie ale țărilor care nu sunt incluse în „grupul țărilor dezvoltate” , - 10%, în obligațiile de datorie ale subiecților Federației Ruse - 20%.

7.4. Activitățile băncilor ca participanți profesioniști pe piața valorilor mobiliare

Toate tipurile de activitate profesională pe piața valorilor mobiliare se desfășoară pe baza unui permis special - o licență eliberată de Comisia Federală pentru Piața Valorilor Mobiliare (FCSM din Rusia). Activitățile participanților profesioniști pe piața valorilor mobiliare sunt licențiate prin trei tipuri de licențe:

1. licenţiat participant profesionist piata valorilor mobiliare;
2. licență de desfășurare a activităților de ținere a registrului;
3. licență de bursă.

Băncile pot obține în prezent o licență de primul tip, care se împarte pe tipuri de activități profesionale pe piața valorilor mobiliare: brokeraj; dealer; activitate privind managementul încrederii a valorilor mobiliare; depozitar; activitate de compensare.

• Intermediere - efectuarea de către o bancă a tranzacțiilor de drept civil cu valori mobiliare în calitate de mandatar sau comisionar care acționează în baza unui contract de agenție sau comision, precum și a unei împuterniciri pentru a efectua astfel de tranzacții în lipsa indicațiilor împuternicirilor un avocat sau comisionar în contract.
• Dealer - executarea de catre banca a tranzactiilor de cumparare si vanzare de valori mobiliare in nume propriu si pe cheltuiala proprie prin anuntarea publica a preturilor de cumparare si/sau vanzare a anumitor valori mobiliare cu obligatia de a cumpara si/sau vinde aceste valori mobiliare la preturile anuntate. prin ea.
• Cu privire la gestionarea valorilor mobiliare - implementarea de către bancă în nume propriu contra cost pe o anumită perioadă de administrare a încrederii a valorilor mobiliare transferate în posesia acesteia și deținute de o altă persoană în interesul acestei persoane; numerar destinat investițiilor în valori mobiliare; numerar și valori mobiliare primite în cursul administrării valorilor mobiliare.
• Custodia - prestarea de servicii de depozitare a certificatelor de valori mobiliare si/sau contabilitate si transfer de drepturi asupra valorilor mobiliare.
• Compensare - activități de determinare a obligațiilor reciproce (colectarea, reconcilierea, ajustarea informațiilor privind tranzacțiile cu valorile mobiliare și întocmirea documentelor contabile asupra acestora) și compensarea acestora pentru furnizarea de valori mobiliare și decontări asupra acestora.

Activitățile băncilor în calitate de participanți profesioniști la piața valorilor mobiliare sunt legate de piața de schimb valutar, care include:

1. ORTSB (piața organizațională a valorilor mobiliare), adică piața valorilor mobiliare de stat (OFZ), municipale și federale, precum și acțiunilor blue chip care circulă în sistem schimburi valutare(MICEX, SPbVB);
2. piața valorilor mobiliare corporative care circulă (tranzac) în principal în cadrul Sistemului de tranzacționare rus (RTS), precum și prin Moscova bursa de valori(MFB) și alte burse (regionale).

Piața de schimb valutar se caracterizează prin reguli clare de organizare a tranzacționării, încheiere și executare a tranzacțiilor pentru fiecare tip de valori mobiliare enumerate mai sus. Poate efectua atât plasarea primară a acestor valori mobiliare (sub formă de licitații), cât și tranzacționarea secundară a acestora. Această piață este reprezentată de sisteme de tranzacționare, decontare și depozitare care funcționează ca un singur complex, care oferă dealerilor o gamă completă de servicii de la încheierea tranzacțiilor până la executarea acestora:

• sistemul de tranzacționare implementează însăși procedura de încheiere a tranzacțiilor de cumpărare și vânzare cu valori mobiliare;
• sistemul de decontare asigură decontări și plăți în numerar pentru aceste tranzacții;
• sistem depozitar - contabilizarea drepturilor proprietarilor asupra conturilor de depozit și transferurile acestora pe conturile specificate.

Mai mult, organizațiile incluse în aceste sisteme, care formează infrastructura pieței valutare, sunt interconectate prin contracte de prestare de servicii. De regulă, numai valorile mobiliare în formă electronică nedocumentară sunt permise să se tranzacționeze la burse și în cadrul sistemului RTS, dar în același timp pot avea duplicate pe hârtie.

Principiul executării tranzacțiilor pe piața organizată a valorilor mobiliare - procedura de îndeplinire a obligațiilor de furnizare a valorilor mobiliare și decontărilor în numerar pentru tranzacțiile încheiate în cursul zilei (sesiunii) de tranzacționare se numește principiul executării. Se face o distincție între principiul brut și principiul net:

1. Principiul brut - obligațiile pentru furnizarea de valori mobiliare și decontări în numerar sunt îndeplinite pentru fiecare tranzacție.
2. Principiul net — se execută poziția netă de primire/livrare a valorilor mobiliare și soldul decontărilor, determinate de rezultatele tranzacțiilor. Poziția netă pentru livrare - exces de obligații față de cerințele de livrare a valorilor mobiliare. Poziția netă de primit - excesul creanțelor față de obligațiile de a primi titluri. Soldul decontărilor este diferența dintre creanțe și obligații pentru plata/primirea fondurilor.

Investițiile băncii în valori mobiliare sunt contabilizate sub rezerva fluctuațiilor pieței și riscurilor de depreciere. Se desfășoară la prețul de achiziție sau la prețul pieței:

• Contabilitatea prețului de achiziție este o metodă de contabilitate în care valoarea contabilă a unui titlu nu se modifică în timp ce se află în portofoliul relevant. Pentru titlurile de valoare contabilizate la prețul de cumpărare se formează rezerve pentru posibile pierderiîn modul prescris de reglementările Băncii Rusiei;
• Contabilitatea valorii de piață este o metodă de contabilitate în care investițiile în valori mobiliare sunt reevaluate periodic la prețul pieței. La aplicarea acestei metode nu se constituie o rezervă pentru deprecierea titlurilor de valoare și un provizion pentru eventuale pierderi. Prețul de piață este înțeles ca prețul unui titlu calculat de organizatorul comercial.

Costul titlurilor de valoare - costul investițiilor în valori mobiliare la cedarea acestora pe baza metodei de estimare a costului. Metoda de estimare a costului este procedura de anulare a valorilor mobiliare la cedarea acestora.

• Metoda FIFO (FIFO) — investițiile în numărul corespunzător al primelor valori mobiliare până la momentul creditării sunt anulate la prețul de cost.
• Metoda LIFO (LIFO) - investițiile în numărul corespunzător de cele mai recente titluri până la momentul creditării sunt anulate la prețul de cost.
• Metoda de evaluare a costului mediu — investițiile sunt anulate din cost, indiferent de ordinea în care sunt creditate titlurile de valoare.

Operațiuni ale dealerului

Prin activitate de dealer se înțelege efectuarea tranzacțiilor de cumpărare și vânzare a valorilor mobiliare în nume propriu și pe cheltuiala proprie prin anunțarea publică a prețurilor de cumpărare și/sau vânzare a acestor valori mobiliare la prețurile declarate.

Pentru a dobândi calitatea de dealer și a desfășura activități de dealer, instituțiile de credit trebuie să dețină simultan licențe de participant profesionist pe piața valorilor mobiliare în domeniul activităților de dealer și de brokeraj, și adesea în activități de depozit, precum și să îndeplinească cerințele. a sistemelor de tranzacționare și decontare a segmentului corespunzător al pieței valutare (ORTSB sau RTS) . Adică, un anumit cerc limitat de bănci pot fi dealeri pe piața valorilor mobiliare. Alte bănci, care nu sunt incluse în numărul lor, pot desfășura operațiuni de investiții pentru ele și clienții lor prin intermediul acestor bănci dealer pe baza unui acord de comision, acționând în calitate de mandanți (commitents).

Un comerciant-bancă, care acționează ca investitor, care efectuează operațiuni de investiții pentru sine (în nume propriu și pe cheltuiala proprie), atunci când anunță în presă despre o licitație a anumitor valori mobiliare (în timpul plasării lor inițiale), poate, în cadrul termenele stabilite, depun la sistemul de tranzacționare (pe MICEX sau RTS) cereri pentru achiziționarea acestora prin transferarea sumei corespunzătoare în sistemul de decontare al bursei.

Cererile de tranzacție se depun la în format electronic Există două tipuri: competitive și necompetitive:

1. Oferta (oferta) competitivă indică prețul la care solicitantul este gata să cumpere titluri de valoare și numărul acestora.
2. Oferta neconcurențială precizează numărul de titluri pe care cumpărătorul este gata să le cumpere la licitație la prețul mediu ponderat.

În primul rând, ofertele competitive sunt satisfăcute la un preț egal sau mai mare decât prețul limită, iar apoi ofertele necompetitive sunt executate într-o limită predeterminată.

Pentru a participa la tranzacții secundare de cumpărare și vânzare a valorilor mobiliare aflate deja în circulație în zilele sesiunilor de tranzacționare, banca dealer își transmite ordinele la sistemul de tranzacționare, indicând direcția acestora (cumpărare sau vânzare). Înainte de începerea tranzacționării, pozițiile de numerar și pozițiile în valori mobiliare sunt stabilite pentru fiecare participant la tranzacționare. Pozițiile de numerar sunt determinate pe baza datelor privind suma de fonduri rezervate de participant în contul corespunzător din sistemul de decontare al bursei. Pozițiile pe valori mobiliare se stabilesc pe baza numărului de titluri depuse de participant în conturile de depozit respective la Depozitarul Autorizat. În viitor, în timpul tranzacționării, acest lucru face posibilă controlul adecvării garanțiilor pentru a respecta principiul de bază al tranzacționării la bursă: „livrare versus plată” și, în consecință, pentru a proteja băncile - participanții la bursă și clienții lor de riscul de a pierde bani și valori mobiliare.

Încheierea unei tranzacții în sistemul secundar de tranzacționare are loc automat atunci când coincid următoarele condiții a două direcții opuse de ordine: denumirea titlurilor de valoare, numărul de titluri, prețul pentru un titlu, rata fixă ​​de compensare, codul de decontare a tranzacției. (TO, VO-VZO).

Într-o altă opțiune, ordinul se execută în funcție de tipul său: este limitat sau de piață.

1. Un ordin limită indică un acord de a cumpăra un anumit număr de valori mobiliare (sau loturi) la un preț care nu este mai mare decât cel specificat în acesta sau de a vinde la un preț nu mai mic decât prețul minim de vânzare specificat într-o astfel de cerere.
2. Un ordin de piață exprimă un acord de a cumpăra sau de a vinde un anumit număr de titluri (sau loturi) la cele mai bune preturi sau la ritmul de fixare electronică.

Un document care confirmă depunerea de către o bancă membră a secțiunii bursiere a unei cereri de încheiere a unei tranzacții este extras din procesul-verbal al licitației, care reflectă toate ordinele transmise de banca membră a secțiunii în timpul zilei de tranzacționare.

Un document care confirmă încheierea unei tranzacții de către o bancă membră a secțiunii bursiere de valori este extras din registru, care reflectă toate tranzacțiile efectuate de un membru al secțiunii în timpul zilei de tranzacționare.

Intermediere

Activitatea de brokeraj este efectuarea de tranzacții de drept civil cu valori mobiliare în calitate de mandatar sau comisionar care acționează în baza unui contract de agenție sau comision, precum și a unei împuterniciri pentru a efectua astfel de tranzacții în lipsa indicațiilor împuternicirilor unui mandat. sau comisionar în contract.

Prin contract de cesiune un broker (avocat) efectuează tranzacții de cumpărare și vânzare de valori mobiliare în numele și pe cheltuiala unui client (principal) contra cost. Conform contractului de comision, brokerul (comisionarul) efectuează aceste tranzacții pe cheltuiala clientului (comimit), dar în nume propriu.

Băncile în calitate de brokeri fac pentru clienții lor-investitori pe piața valorilor mobiliare urmatoarele operatii(tranzacții):

1. achiziționarea de valori mobiliare la licitații și licitații secundare;
2. vânzarea valorilor mobiliare la licitații secundare;
3. managementul încrederii a portofoliilor de valori mobiliare.

Condițiile pentru o astfel de muncă a investitorilor cu o bancă de broker este încheierea unui acord corespunzător între aceștia, precum și executarea unui număr de alte documente, inclusiv cele necesare pentru deschiderea unui cont depo pentru un client la bursă. Toate tranzacțiile încheiate de o bancă de broker cu un client investitor se efectuează numai pe baza instrucțiunilor acestuia. Ordinele clientilor pot fi executate in diverse moduri: sub forma unei cereri in forma stabilita, mesaj electronic, document facsimil etc. In cele mai multe cazuri se folosesc aplicatii nominale. Dacă această instrucțiune este dată pentru cumpărarea de valori mobiliare, atunci trebuie să fie însoțită de transferul de fonduri de către investitor într-un cont bancar separat, iar dacă pentru vânzarea de valori mobiliare, atunci cererea trebuie să indice contul clientului, la care banca trebuie să transfere fondurile care i se cuvin (minus comisionul) facilități. Brokerii sunt obligați să furnizeze în mod regulat clienților rapoarte cu privire la rezultatele tranzacțiilor cu valori mobiliare, precum și asupra tranzacțiilor care utilizează fondurile clienților pentru perioada de raportare (luna).

Managementul încrederii în valorile mobiliare ale clienților

Conform contractului de administrare a trustului, o parte (fondatorul managementului) transferă proprietatea celeilalte părți (trustee) pentru o anumită perioadă de timp în gestionarea trustului, iar cealaltă parte se angajează să administreze această proprietate în interesul fondatorul conducerii sau persoana specificată de acesta (beneficiarul). În același timp, transferul proprietății către managementul trustului nu implică transferul dreptului de proprietate asupra acesteia către mandatar. În conformitate cu art. 5 și 6 din Legea federală „Cu privire la bănci și bancar» Instituțiile de credit pot acționa și ca mandatar.

Apariția în practica bancară mondială a operațiunilor de încredere (încredere) ca tip de comision și servicii de intermediar furnizate de băncile comerciale clienților lor și dezvoltarea rapidă a acestora au fost cauzate de o serie de motive obiective.

In primul rand, aceasta este o problemă de lichiditate bancară și o scădere a randamentului tipurilor tradiționale de credite operațiuni bancare, precum și dorința băncilor de a asigura implementarea uneia dintre sarcinile cheie - creșterea profitabilității operațiunilor, menținând în același timp un nivel favorabil de lichiditate.

În al doilea rând, interesul crescând al clientelei bancare, în special întreprinderile industriale in obtinerea unei game tot mai larga de servicii de la banca.

În al treilea rând, creșterea concurenței pe piața de capital de împrumut, lupta băncilor de a atrage clienți; apariția și dezvoltarea de noi tipuri de servicii oferite atât persoanelor fizice, cât și persoanelor juridice.

Avantajele operațiunilor fiduciare pentru bănci în comparație cu alte activități sunt următoarele:

1. oportunități nelimitate de a strânge fonduri; atunci când desfășoară operațiuni pe cheltuiala proprie, banca este limitată de anumite limite, întrucât resursele proprii nu sunt nelimitate, la fel cum potențialele împrumuturi nu sunt nelimitate, iar atunci când deservește clienții pe baza unui trust, numărul acestora din urmă este extrem de mare și, prin urmare, veniturile băncii cresc odată cu creșterea numărului de clienți;
2. structurarea clară a activității băncii: toate operațiunile de servicii pentru clienți nu sunt dispersate între diferite departamente, ci sunt colectate într-o singură unitate funcțională (departament, departament etc.);
3. costuri bancare relativ mici pentru efectuarea operațiunilor fiduciare;
4. extinderea relațiilor de corespondență ale băncii, îmbunătățirea poziției acesteia pe piața interbancară, îmbunătățirea reputației acesteia.

Fondatorii managementului încrederii pot fi doar rezidenți ai Federației Ruse: atât legale cât și indivizii(proprietari de bunuri, tutori, curatori, executori testamentari etc.).

Administrator- organizarea creditului. În cazul în care o instituție de credit acționează ea însăși în calitate de fondator al gestionării fiduciare a proprietății, atunci o altă instituție de credit, precum și un antreprenor individual sau organizare comercială(cu excepția unei întreprinderi unitare).

Beneficiar- persoana în interesul căreia mandatarul administrează proprietatea. În calitate de beneficiar poate acționa fondatorul conducerii sau un terț.

Obiecte ale managementului încrederii pentru o instituție de credit care acționează ca mandatar, pot exista: numerar (în moneda Federației Ruse și valută străină), titluri de valoare, pietre naturale prețioase și metale prețioase, instrumente financiare derivate deținute de rezidenții Federației Ruse numai pe baza de proprietate. În prezent, în Federația Rusă, în principal valorile mobiliare și fondurile destinate investițiilor în valori mobiliare sunt transferate către managementul trustului.

În conformitate cu art. 1012 din Codul civil al Federației Ruse pentru punerea în aplicare a gestionării încrederii a proprietății, părțile (fondatorul managementului și al organizației de administrator-credit) încheie în scris contract de management pentru o perioadă care nu depășește 5 ani (cu excepția cazului în care alte termene sunt stabilite de legile Federației Ruse). Administrarea fiduciară a valorilor mobiliare și a fondurilor destinate investițiilor în valori mobiliare poate fi efectuată de instituțiile de credit fie în baza unui acord individual, fie în baza unui contract colectiv.

Contracte individuale de management al trustului se încheie de către instituția de credit-administratorul trustului cu fiecare fondator individual al managementului trustului în condiții personale pentru fiecare. Acordul privind gestionarea încrederii a proprietății ar trebui să reflecte pentru cât timp și ce proprietăți transferă una dintre părți celeilalte în gestionarea încrederii, organizarea muncii, procedura de decontare, condițiile de confidențialitate, condițiile tehnice de comunicare, drepturile și obligațiile părților. , responsabilitatea lor reciprocă, iar acordul prevede, de asemenea, restricții privind acțiunile individuale ale mandatarului de a administra proprietatea.

Proprietatea transferată de fondatorul conducerii către fiduciar trebuie separată atât de alte bunuri ale fondatorului conducerii, cât și de proprietatea fiduciarului. Operațiunile de administrare a trustului în instituțiile de credit de administrare a trustului sunt contabilizate într-un bilanţ separat (pe conturile de administrare a trustului) întocmit pentru fiecare contract de administrare a trustului. Pe baza bilanțurilor individuale în temeiul acordurilor de management al trustului, se întocmește un bilanț rezumat (consolidat) al băncii în ansamblu, care este prezentat Băncii Rusiei împreună cu bilanţul principal.

Contract colectiv privind managementul încrederii constă în cazul înființării în bancă prin decizie a consiliului său sau a altui organ executiv și administrativ a unui fond comun management bancar- OFBU - prin combinarea, pe baza dreptului de proprietate comună, a proprietăților (numerare și valori mobiliare) ale diverșilor fondatori ai conducerii și administrarea ulterioară a trustului acesteia în interesul acestora de către instituția de credit-trustee. Administratorul trustului este obligat să elibereze fiecărui fondator al OFBU un certificat de participare la capitalul propriu pentru valoarea proprietății aduse, care nu este proprietate și nu poate face obiectul unei vânzări.

O instituție de credit poate forma mai multe OFBU (pe tipuri de fondatori de administrare a trustului, pe tipuri de proprietate administrată etc.), operațiuni și contabilitate pentru care se țin separat.

O instituție de credit care acționează ca mandatar trebuie să prezinte informații de raportare fiecărui fondator al unui trust la FBU cel puțin o dată pe an.

În cazul încetării activității OFBU, fondatorii managementului trustului au dreptul de a-și schimba certificatele de participare la capitalul propriu cu numerar în valoare de cota-parte existentă în proprietatea administrată.

Venitul (minus remunerația datorată mandatarului și compensarea cheltuielilor managerului pentru conducerea OFBU) se împarte proporțional cu ponderea fiecărui fondator al trustului în proprietatea OFBU.

Caracteristica managementului încrederii a valorilor mobiliare atât în ​​baza unui acord individual între bancă și fondatorul managementului, cât și în cadrul OFBU înființat, este că legislația privind piața valorilor mobiliare conține o serie de restricții asupra acestui tip de activitate. Deci, managerul aflat în curs de îndeplinire a obligațiilor care îi revin în temeiul contractului de administrare a trustului nu are dreptul să efectueze următoarele tranzacții:

1. achiziționează valori mobiliare pe cheltuiala fondurilor aflate în administrarea sa:
   • deținut de acesta, deținut de fondatorii săi;
   • emis de fondatorii săi;
   • organizații aflate în proces de lichidare;
2. înstrăinează valorile mobiliare aflate în administrarea sa:
   • la proprietatea proprie, la proprietatea fondatorilor săi;
   • în temeiul acordurilor care prevăd un plan de amânare sau de rate pentru mai mult de 30 zile calendaristice;
3. schimbă valorile mobiliare aflate în administrarea sa cu valorile mobiliare specificate la alineatele precedente;
4. să gaje valori mobiliare aflate în administrarea sa pentru a asigura îndeplinirea propriilor obligații;
5. de a transfera valorile mobiliare aflate în administrarea sa în vederea depozitării cu definiția de terț ca administrator și/sau destinatar al depozitului.

Operațiuni de depozitare

Activitatea de custodie constă în furnizarea clienților de servicii de depozitare a valorilor mobiliare; privind contabilizarea și certificarea drepturilor asupra valorilor mobiliare și transferul valorilor mobiliare, inclusiv cazurile de grevare a valorilor mobiliare cu obligații.

Este numit un participant profesionist pe piața valorilor mobiliare, care desfășoară activități de depozit depozitar. Este chemat persoana care apeleaza la serviciile depozitarului deponent. Deponenții, adică clienții depozitarului, pot fi nu numai proprietarii de valori mobiliare, ci și alți depozitari, emitenți care plasează valori mobiliare prin intermediul depozitarului, deținători de titluri de valoare gajate, fiduciari ai valorilor mobiliare.

Obiecte de activitate de depozit pot acționa valorile mobiliare de orice formă de emisiune (documentare, nedocumentare) emise atât de rezidenți ai Federației Ruse, cât și de nerezidenți.

În vederea desfășurării activităților de depozitar, depozitarul este obligat să aprobe condițiile de implementare a acesteia. Acestea trebuie să conțină informații referitoare la operațiunile efectuate de depozitar; procedura pentru acțiunile deponenților și ale personalului depozitar la efectuarea acestor operațiuni; motive pentru efectuarea operațiunilor; mostre de documente care trebuie completate de către deponenții depozitarului; mostre de documente pe care deponenții le primesc în mâinile lor; calendarul operațiunilor; tarife pentru serviciile de depozitare; procedurile de acceptare pentru administrare și de încetare a administrării emisiunii de valori mobiliare de către depozitar; procedura de furnizare deponenților extraselor din conturile acestora; procedura și termenele de furnizare deponenților a rapoartelor privind tranzacțiile efectuate, precum și procedura și condițiile de furnizare deponenților a documentelor care atestă drepturile asupra valorilor mobiliare. Condițiile de implementare a activităților de depozitare sunt deschise și sunt furnizate la cererea tuturor părților interesate.

Operațiunile de depozitare în bancă sunt efectuate de o subdiviziune specială a băncii, pentru care activitățile de depozit ar trebui să fie exclusive. În acest scop, banca ar trebui să elaboreze și să aprobe proceduri care să împiedice utilizarea informațiilor obținute în cursul activităților de depozitare în alte scopuri care nu sunt legate de această activitate.

Pe baza unui acord încheiat între deponent și depozitar pentru furnizarea de servicii de depozit, depozitarul deschide un cont de depozit separat pentru fiecare deponent pentru a înregistra drepturile asupra titlurilor sale. Contul este ținut pe bucăți. Operațiunile pe conturile de depozit se efectuează în depozit numai prin ordin al titularului de cont (deponent) sau al persoanelor autorizate de acesta. La baza efectuării înregistrărilor pe conturile de depozit se află instrucțiunile clientului pentru executarea operațiunilor de depozitare, executate pe hârtie, precum și documentele care confirmă transferul drepturilor asupra valorilor mobiliare în conformitate cu legislația în vigoare.

Întrebări pentru autoexaminare

1. Numiți tipurile de operațiuni efectuate de bănci cu valori mobiliare.
2. Enumerați tipurile de valori mobiliare emise de Banca Comerciala.
3. Comparați procedura de emitere de obligațiuni și certificate de către bănci.
4. Care sunt avantajele facturilor emise de băncile comerciale?
5. Procedura de gestionare a portofoliilor bancare de valori mobiliare.
6. Ce licențe ar trebui să obțină o bancă comercială din Federația Rusă pentru a opera pe piața valorilor mobiliare?
7. Diferența dintre dealer, brokeraj și managementul încrederii a valorilor mobiliare.
8. Care este esența activităților de depozitare a băncii pe piața valorilor mobiliare?
9. Rezumați necesitatea tranzacțiilor repo pentru Banca Comerciala.

Bibliografie

1. Codul civil al Federației Ruse. Capitolul 53. Managementul încrederii proprietății.
2. Legea federală nr. 39-FZ din 22 aprilie 1996 „Cu privire la piața valorilor mobiliare”.
3. Legea federală nr. 48-FZ din 11.03.1997 „Cu privire la biletele la ordin și cambiile”.
4. Decretul Comitetului Executiv Central și al Consiliului Comisarilor Poporului din URSS din 08.07.1937 Nr. 104/1341 „Privind adoptarea Regulamentului privind emisiunile și transferurile”.
5. Instrucțiunea Băncii Rusiei nr. 102-I din 22 iulie 2002 „Cu privire la regulile pentru emiterea și înregistrarea valorilor mobiliare de către instituțiile de credit de pe teritoriul Federației Ruse”.
6. Scrisoarea Băncii Rusiei nr. 14-3-20 din 10 februarie 1992 „Regulamentul privind certificatele de economii și depozit ale instituțiilor de credit”.
7. Decretul Comisiei Federale a Valorilor Mobiliare din Rusia din 11 octombrie 1999 nr. 9 „Cu privire la aprobarea Regulilor pentru implementarea activităților de brokeraj și dealer pe piața valorilor mobiliare a Federației Ruse”.
8. Bancar: Manual / Ed. G.N. Beloglazova. L.P. Krolivetskaya. M.: Finanțe și statistică, 2005.
9. Bancar: Manual / Ed. O.I. Lavrushin. M.: KNORUS, 2005.
10. Banking: operațiuni de bază pentru clienți: Proc. indemnizație / Ed. A.M. Tavasiev. M.: Finanțe și statistică, 2005.

adnotare

Operațiunile bancare ale băncilor cu titluri de valoare pot fi atât active, cât și pasive.

Băncile rusești au dreptul de a efectua operațiuni de acțiuni și de încredere. Aceste operațiuni includ: emiterea și plasarea de titluri de valoare nou emise; împrumuturi garantate cu titluri de valoare; cumpărarea și vânzarea de valori mobiliare în cont propriu și în numele și pe cheltuiala clientului; stocarea si administrarea valorilor mobiliare ale clientilor.

Astfel, în funcție de operațiuni, băncile comerciale pot acționa pe piață ca emitent de valori mobiliare, investitor financiar și intermediar în relațiile dintre emitenți terți și investitori. Obiectul acestor operațiuni sunt valorile mobiliare.

Luați în considerare activitatea de investiții a unei bănci comerciale. Investițiile băncilor comerciale diferă de operațiunile de creditare în mai multe moduri. Creditele presupun folosirea fondurilor pentru o anumită perioadă de timp relativ scurtă, sub rezerva revenirii acestora la timp cu plata dobânzii la împrumut. Investițiile prevăd și investirea fondurilor băncii pentru o perioadă lungă de timp înainte ca aceste fonduri să revină proprietarului lor. În creditarea bancară, inițiatorul împrumuturilor este împrumutatul. La investiții, inițiativa aparține unei bănci comerciale care urmărește să cumpere active pe piața valorilor mobiliare.

Împrumutul bancar este direct legat de relația „bancă-debitor”. Investiția este o activitate impersonală a băncii.

Factorii cheie care determină scopul activităților de investiții ale băncilor comerciale sunt nevoia de a genera venituri și nevoia de a asigura lichiditatea unui anumit grup de active ale acestora.

După tip, titlurile de valoare sunt împărțite în: reflectând relația de datorie (împrumut) - obligații de creanță sau obligațiuni; reflectând relaţia de proprietate – acţiuni.

Obligațiile de datorie sunt împărțite în titluri de stat (de piață și non-piață) și obligațiuni corporative (corporate). Cele de piață sunt vândute și cumpărate liber pe piața liberă, cele non-piață sunt emise de stat pentru a atrage fonduri de la micii investitori individuali (de exemplu, certificate de economii).

Alături de principalele valori mobiliare, pe bursă circulă și altele auxiliare: cambii, cecuri și certificate.

Certificatele de acțiuni sunt cele mai complete de pe piață - documente care atestă mărimea proprietății acționarului: - bancar - certificate scrise ale băncii privind depozitul de fonduri și dreptul de a primi suma depozitului în termenul specificat; - asigurare - pentru asigurarea împotriva accidentelor.

Operațiunile unei bănci comerciale legate de plasarea de resurse în valori mobiliare (BC) formează portofoliul său de valori mobiliare, care, în funcție de scopul achiziției și cotat™ pe piața organizată a valorilor mobiliare, se împarte într-un portofoliu de tranzacționare, portofolii de investiții, un portofoliu de control al participării.

Portofoliul de tranzacționare include titluri de valoare cotate achiziționate în scopul obținerii de venituri din vânzarea (revânzarea) acestora, precum și valorile mobiliare care nu sunt destinate a fi păstrate în portofoliu mai mult de 180 de zile și pot fi vândute. Portofoliul de investiții este alcătuit din valori mobiliare achiziționate în scopul obținerii de venituri din investiții, precum și în așteptarea posibilității de creștere a valorii acestora pe termen lung sau nedeterminat. Un portofoliu majoritar include titluri de valoare achiziționate în cantități care oferă control asupra managementului entității emitente sau influență semnificativă asupra acesteia. Astfel de valori mobiliare sunt recunoscute ca acțiuni care dau dreptul de a participa la gestionarea afacerilor unei societăți pe acțiuni, denumite în continuare acțiuni cu drept de vot.

Valorile mobiliare de același tip, emise de același emitent, având sume egale de drepturi fixe, se numesc echivalente.

La baza portofoliului de tranzacționare o constituie valorile mobiliare cotate, care trebuie să îndeplinească următoarele condiții: trebuie să fie admise în circulație pe o piață organizată deschisă sau printr-un organizator comercial pe piața valorilor mobiliare (inclusiv piețe străine deschise organizate sau organizatori comerciali) care are un licență corespunzătoare de la Comisia Federală pentru Valori Mobiliare Pieței Valorilor Mobiliare (FCSM) și pentru piețele străine organizate sau organizatorii comerciali - organismul național autorizat; Cifra de afaceri a acestora din ultima lună calendaristică pe piața deschisă organizată mai sus sau prin intermediul unui organizator comercial nu este mai mică decât valoarea medie a tranzacțiilor pe lună, care, în conformitate cu cerințele FCSM, este stabilită pentru includerea valorilor mobiliare în prima lună. foaie de copiere la nivel; informațiile despre prețul de piață al acestor valori mobiliare sunt disponibile publicului, de ex. este supusă dezvăluirii în conformitate cu legislația rusă și străină privind piața valorilor mobiliare sau accesul la aceasta nu necesită ca utilizatorul să aibă drepturi speciale (privilegii). Orice titluri de valoare care nu îndeplinesc condițiile specificate mai sus nu sunt cotate.

Portofoliul de valori mobiliare al unei bănci comerciale este prezentat în Schema 2.16.

Venitul dintr-un titlu sub formă de reducere, venit din dobânzi (cupoane), dividende se numește venit din investiții.

Dacă o bancă comercială cumpără un titlu și îl înregistrează în conturile bilanțului, atunci dobândește drepturi de proprietate asupra acestui titlu. Un titlu este scos din contabilitate în conturile de bilanț ca urmare a cedării sale din cauza pierderii drepturilor asupra titlurilor de valoare (inclusiv în timpul vânzării), a răscumpărării titlului de valoare sau a imposibilității recuperării drepturilor garantate prin titlu. În cazul în care Banca Centrală încetează să îndeplinească cerințele portofoliului în care este listată, atunci aceasta trebuie să fie transferată într-un alt portofoliu sau într-un cont de contabilizare a investițiilor în obligații restante.

Costurile efective pentru achiziționarea de valori mobiliare, inclusiv costurile asociate cu achiziționarea și cedarea (realizarea) acestora și pentru obligațiile de datorie purtătoare de dobândă (cupon), de asemenea, veniturile din dobânzi (cupon) plătite la achiziționarea acestora, constituie investițiile băncii în Banca Centrală.

Dacă în bilanţul unei instituţii de credit titlurile sunt contabilizate la preţul pieţei, atunci investiţiile în valori mobiliare sunt reevaluate periodic la preţul pieţei. La aplicarea acestei metode nu se constituie provizioane pentru deprecierea titlurilor de valoare și pentru eventuale pierderi. Reevaluarea titlurilor se efectuează în scopul determinării valorii de bilanț a valorilor mobiliare care se află în portofoliul băncii la sfârșitul zilei lucrătoare prin înmulțirea numărului acestora cu prețul lor de piață. La fel de pretul din magazin se recunoaste pretul de piata al titlului, calculat de organizatorul tranzactiei in conformitate cu cerintele FCSM.

Pentru titlurile de valoare contabilizate la prețul de cumpărare se formează rezerve pentru depreciere și/sau rezerve pentru eventuale pierderi în conformitate cu procedura stabilită de Banca Rusiei.

Pe piata organizata a valorilor mobiliare, organizatorul comercial poate stabili o procedura diferita de indeplinire a obligatiilor de furnizare a valorilor mobiliare si decontari in numerar pentru tranzactiile incheiate in cursul zilei (sesiunii) de tranzactionare - asa-numitul principiu al executarii tranzactiilor. Opțiunile de implementare a acestui principiu sunt enumerate mai jos: principiul brut - obligațiile de furnizare a valorilor mobiliare și decontări în numerar sunt îndeplinite pentru fiecare tranzacție; principiul net - se execută o poziție netă pentru primirea/livrarea de valori mobiliare și soldul decontărilor, determinat de rezultatele tranzacțiilor. Principiul formării unei poziții nete este prezentat în Schema 2.17.

Poziția netă - diferența dintre creanțele și obligațiile pentru livrarea/primirea titlurilor de valoare dintr-o singură emisiune, calculată pe baza rezultatelor tranzacționării: Poziția netă pentru livrare - excesul obligațiilor față de cerințele de livrare a valorilor mobiliare dintr-o singură emisiune, calculată pe baza rezultatelor de tranzacționare; poziția netă de primit - excesul creanțelor față de obligațiile de primire a titlurilor de valoare dintr-o singură emisiune; calculat pe baza rezultatelor licitațiilor; soldul decontărilor - diferența dintre creanțele și obligațiile pentru plata/primirea de fonduri de către o instituție de credit pe baza rezultatelor licitației.

Dacă luăm în considerare operațiunile pasive ale băncilor cu titluri, devine evident: scopul unor astfel de operațiuni este de a atrage resurse și de a menține lichiditatea curentă.

În capitolul consacrat formării capitalului autorizat al băncii sunt analizate în detaliu operațiunile legate de emisiunea de acțiuni proprii.

Pentru a atrage resurse, băncile pot emite certificate de depozit și de economii. Pentru aceste tipuri de valori mobiliare, banca trebuie să înregistreze și să aprobe condițiile emiterii și circulației acestora în filiala teritorială a Băncii Rusiei. Aceste certificate trebuie să fie nominalizate în ruble, tipărite pe formulare speciale ale formularului stabilit și trebuie să prevadă anumite termene de circulație.

Certificatele pot fi înregistrate și purtătoare, aparțin rezidenților și nerezidenților, eliberate în serie și într-un singur ordin. Titularul certificatului îl poate transfera unei alte persoane prin efectuarea unei cesiuni a creanței - cesiune.

Un certificat de economii este o garanție pentru atragerea de depozite din partea populației, astfel că plățile pe acesta se pot face atât în ​​numerar, cât și în forme non-cash. Un certificat de depozit este o garanție emisă de bănci pentru a atrage resurse de la persoanele juridice și, prin urmare, decontările asupra acestuia se fac numai în formă nenumerară.

Pe lângă băncile centrale listate, băncile comerciale lucrează activ cu facturile. Un bilet la ordin este un titlu de creanță care are o formă scrisă strict stabilită de lege, care este o obligație financiară (de multe ori de natură pe termen lung) care confirmă investiția sau emiterea de resurse financiare pentru o anumită perioadă. Pe baza acestei definiții, cambia trebuie considerată ca un document de credit și decontare universal care îndeplinește mai multe funcții.

Una dintre ele este o funcție de securitate, adică. plata bunurilor livrate cu credit, a lucrărilor prestate și a serviciilor prestate, garantată prin cambie. În acest caz, obligația biletului la ordin este secundară în raport cu contractul de furnizare și asigură buna executare. A doua funcție importantă este plata și contabilitatea.

Cambia devine obiect al contabilității bancare și plata se face împotriva acesteia înainte de scadența cambiei.

Dacă factura este purtătoare de dobândă, atunci este achiziționată pentru valoarea nominală (suma facturii), iar dobânda aferentă acesteia se acumulează și se plătește numai atunci când este rambursată. În cazul în care cambia este discount, atunci discountul cambiei este procent de reducere, percepute de bancă în momentul înregistrării acestora, pe baza cărora se determină diferența de preț dintre valoarea nominală și suma plătită de bancă la cumpărarea unei facturi. Reducerea aplicată de Banca Rusiei de la bănci la redescontarea facturilor comerciale este rata de actualizare oficială.

Cambiile sunt simple și transferabile (cire). Un bilet la ordin este o obligație emisă în numele unui creditor. O cambie are scopul de a transfera bunuri de valoare de la cedarea unei persoane la cedarea alteia. Draft - ordin scris al creditorului (trăgătorul) către împrumutatul (plătitorul-trăgător) de a plăti o anumită sumă de bani către un terț - purtătorul cambiei (plătitorul).

Dacă luăm în considerare efectele în funcție de scopul emisiunii și statutul emitentului, atunci este necesar să distingem următoarele tipuri: - cambie comercială - emisă de împrumutat împotriva garanției mărfurilor în tranzacțiile comerciale; poate fi acceptat de bănci ca garanție pentru un împrumut; - bancar - mandat, emis de băncile unei țări corespondenților acestora din alte țări; - bon de trezorerie - emis de stat pentru acoperirea cheltuielilor acestuia; - factură financiară - băncile se ocupă de emiterea și plasarea acesteia; - o cambie de garanție - se păstrează în contul depus al împrumutatului, se utilizează în cazul unei datorii pe termen lung a unui împrumutat nesigur etc.

În procesul de circulație, o notă este transferată de la o persoană la alta prin intermediul unui aviz - un aviz. Există mai multe tipuri de avize: complete, goale, de colecție. Complet este un aviz nominal care indică persoana căreia sau prin ordinul căreia urmează să se facă plata; necompletat - acesta este un aviz pentru purtător; aviz de încasare - un aval, conform căruia persoana care acceptă cambia are dreptul să încaseze doar cambia. Pe baza unei astfel de inscripții, cambiile sunt acceptate de către bănci pentru colectare, adică să presteze servicii de încasare a plăților în favoarea clienților pe bilete la ordin acceptate. Pe lângă cele enumerate mai sus, există și un aval de gaj, conform căruia o cambie este transferată ca gaj al unei creanțe către persoana care transferă cambia.

Dacă plătitorul este de acord să plătească cambia, atunci o acceptă. La acceptare trebuie indicată data. Plătitorul poate accepta doar o parte din cambie.

Dacă există o persoană care își asumă responsabilitatea pentru îndeplinirea obligațiilor de cambie, atunci trebuie să emită un aval - o garanție specială a cambiei, prin care plata este garantată integral sau parțial. O astfel de persoană este numită avalist. Portofoliul unei bănci comerciale poate conține bilete la ordin emise sau avalizate de autoritățile federale, autoritățile entităților constitutive ale Federației Ruse, autoritățile locale, precum și cambii emise sau validate de autoritățile de stat sau locale din alte țări.

Astfel, pe baza unei analize a principalelor funcții ale unei cambii, se poate concluziona că o cambie poate fi folosită ca mijloc de plată, ca garanție pentru împrumuturile bancare, ca modalitate de a atrage resurse bancare (prin emiterea și vânzarea acestuia). cambii proprii) şi ca instrument de investire a resurselor în vederea generării de venituri prin contabilizarea cambiilor străine.

Băncile comerciale pot acționa ca agent pentru pregătirea, emiterea și plasarea obligațiunilor regionale.

De exemplu, Rosbank și Banca de Încredere și Investiții (DIB) au încheiat un acord cu guvernul Regiunii Moscova privind pregătirea împrumutului intern regional Moscova. Prospectul de emisiune de obligațiuni va fi trimis Ministerului de Finanțe în septembrie. Valoarea împrumutului va fi de 1,9 miliarde de ruble, valoarea nominală a obligațiunilor va fi de 1.000 de ruble, scadența va fi de 18 luni, iar randamentul va fi de 23%.

Astfel, băncile atrag resurse necesare dezvoltării regiunii.

Băncile comerciale efectuează și tranzacții urgente cu valori mobiliare, dintre care trebuie menționate următoarele: warrant (ordin) - dreptul deținătorului de a cumpăra un anumit număr de acțiuni la un anumit preț; opțiune - un titlu care permite proprietarului său să cumpere sau să vândă un anumit număr de acțiuni la un anumit preț într-o anumită perioadă de timp sau la o anumită dată. Adică, cumpărătorul unei opțiuni dobândește dreptul de a cumpăra sau de a vinde o marfă (marfă reală, asigurare, contract etc.) în anumite condiții în schimbul plății unei prime (preț) corespunzătoare. În plus, băncile încheie contracte futures pentru a cumpăra sau a vinde titluri după un anumit timp la un preț specificat. Aceste tranzacții sunt similare cu contractele futures pe valută descrise în secțiunea privind tranzacțiile valutare ale băncilor.

Pe măsură ce condițiile economice se schimbă, politica de valori mobiliare a Băncii este revizuită și actualizată pe baza rapoartelor periodice și a datelor de prognoză.

Piața de acțiuni și corpuri. Pătuțuri Kanovskaya Maria Borisovna

13. Operațiuni ale băncilor cu valori mobiliare

Operațiunile băncilor cu titluri de valoare sunt împărțite în 2 tipuri:

Emisiune de titluri proprii (acțiuni, obligațiuni, cambii, certificate de depozit și de economii).

Operațiuni cu valori mobiliare ale altor emitenți.

Pe baza unei licențe bancare, băncile pot:

a) efectuează următoarele operațiuni: emisiune, cumpărare, vânzare, contabilitate, depozitare și alte operațiuni cu valori mobiliare care îndeplinesc funcțiile de document de plată, cu valori mobiliare care confirmă atragerea de fonduri în depozite și pe conturi bancare, cu alte valori mobiliare;

b) desfășoară gestiunea fiduciară a respectivelor valori mobiliare în baza unui acord cu persoane fizice și juridice.

Intermediere – efectuarea de tranzacții de drept civil cu valori mobiliare în calitate de mandatar sau comisionar care acționează în baza unui contract de agenție sau comisionar, precum și a unei împuterniciri pentru a efectua astfel de tranzacții în lipsa indicațiilor împuternicirilor unui mandatar sau comisionar în acordul.

Activitatea dealerului – efectuarea de tranzacții de cumpărare și vânzare de valori mobiliare în nume propriu și pe cheltuială proprie prin anunțarea publică a prețurilor de cumpărare sau vânzare a anumitor valori mobiliare cu obligația de a cumpăra sau vinde aceste valori mobiliare la prețurile anunțate de persoana care desfășoară astfel de activități.

Activități de gestionare a valorilor mobiliare - implementare de către o persoană juridică sau un întreprinzător individual în nume propriu contra unei taxe pentru o anumită perioadă de administrare a încrederii transferate în posesia acesteia și aparținând unei alte persoane în interesul acestei persoane sau al terților indicați de această persoană.

Activitate de compensare - activitati de stabilire a obligatiilor reciproce si compensarea acestora pentru furnizarea de valori mobiliare si decontari asupra acestora.

Activitatea de depozitare – prestarea de servicii de păstrare a certificatelor de valori mobiliare și/sau contabilitate și transfer de drepturi asupra valorilor mobiliare.

Doar o persoană juridică poate fi depozitar.

Încheierea unui contract de depozit nu implică transferul către depozitar a dreptului de proprietate asupra titlurilor depozitului.

Acest text este o piesă introductivă. Din cartea Finanțe și credit autor Şevciuk Denis Alexandrovici

57. Tipuri de tranzacții cu valori mobiliare. Listare. Compensare și decontare nr

Din cartea Dreptul bancar autor Kuznețova Inna Alexandrovna

44. Operațiuni cu valori mobiliare Instituțiile de credit care desfășoară operațiuni de administrare a trusturilor funcționează în baza unei licențe bancare și în conformitate cu art. 6 din Legea federală „Cu privire la bănci și activități bancare”.Norme juridice care guvernează

autor Sosnauskene Olga Ivanovna

Capitolul 1 CADRUL LEGAL PENTRU TRANZACȚIUNI CU VALORI MOBILIARE

Din cartea Contabilitatea tranzactiilor cu valori mobiliare si valutar autor Sosnauskene Olga Ivanovna

Capitolul 2 PRINCIPALELE ACTIVITĂȚI ALE BANCURILOR ÎN LUCRU CU VALOARELE MOBILIARE

Din cartea Contabilitatea tranzactiilor cu valori mobiliare si valutar autor Sosnauskene Olga Ivanovna

2.3. Tranzacții futures cu titluri de valoare (futures, opțiuni, forward) instrumente financiare tranzacțiile futures sunt înțelese ca: 1) acorduri între participanții la tranzacții futures care determină drepturile și obligațiile acestora în legătură cu activul suport (inclusiv futures, opțiuni,

Din cartea Contabilitatea tranzactiilor cu valori mobiliare si valutar autor Sosnauskene Olga Ivanovna

Capitolul 3 CONTABILITATEA OPERAȚIUNILOR CU VALORI MOBILIARE

Din cartea Contabilitatea tranzactiilor cu valori mobiliare si valutar autor Sosnauskene Olga Ivanovna

Capitolul 4 IMPOZITAREA VENITULUI ȘI A TRANZACȚIUNILOR CU VALORI MOBILIARE

Din cartea Contabilitatea tranzactiilor cu valori mobiliare si valutar autor Sosnauskene Olga Ivanovna

4.2. Tranzacții futures cu valori mobiliare Dacă o tranzacție cu valori mobiliare poate fi calificată drept o tranzacție cu instrumente financiare a tranzacțiilor futures, atunci contribuabilul alege independent procedura de impozitare a unei astfel de tranzacții. Venitul contribuabilului din

Din cartea Banking autor Şevciuk Denis Alexandrovici

Operațiuni cu valori mobiliare și activitate profesională institutii de credit de pe piata valorilor mobiliare (c. b.) Operatiune de intermediere - tranzactii de drept civil cu preturi de catre banca. valori mobiliare în calitate de avocat sau comisionar care acționează în baza

Din cartea Managing Risk. Compensare cu contrapartide centrale de pe pietele financiare globale de Norman Peter

2.4. Compensarea instrumentelor derivate și a valorilor mobiliare În ultimii 125 de ani, contrapărțile centrale au evoluat până la punctul în care acum pot oferi tranzacții sigure și transparente pe piețele futures și opțiunilor. Ele sunt vitale

autor Ivanova Olga Vladimirovna

3. Contabilitatea și fiscalitatea tranzacțiilor cu valori mobiliare ale investitorilor 3.1. Dispoziții generale

Din cartea Contabilitatea si impozitarea titlurilor de valoare si actiunilor autor Ivanova Olga Vladimirovna

4.8. Impozitarea TVA la tranzacțiile de administrare fiduciară a valorilor mobiliare Caracteristicile de calcul și plata la buget a TVA la efectuarea operațiunilor în conformitate cu un contract de administrare fiduciară a proprietății sunt stabilite de art. 174.1 din Codul Fiscal al Federației Ruse Conform paragrafului 12 al paragrafului 2 al art. 149 Codul fiscal al Federației Ruse

Din cartea Securities Market: Tests and Tasks autor Borovkova Victoria Anatolievna

2.2. Operațiuni cu valori mobiliare Operațiuni cu valori mobiliare sunt acțiuni cu titluri și/sau numerar pe piața de valori pentru atingerea obiectivelor stabilite.Principalele operațiuni pe piața valorilor mobiliare sunt:? emisiunea de valori mobiliare – stabilit

Din carte Greșeli comuneîn contabilitate și raportare autor Utkina Svetlana Anatolievna

Capitolul 6. Erori tipice în contabilizarea operațiunilor cu valori mobiliare Exemplul 1. Erori la întocmirea cambiei În conformitate cu art. 4 din Legea federală din 11 martie 1997 nr. 48-FZ „Pe un bilet la ordin transferabil și la ordin”, cambia trebuie întocmită numai pe hârtie. Acest

de Buffett Warren

Din cartea Eseuri despre investiții, finanțe corporative și management al companiei de Buffett Warren

D. Divizarea stocurilor și tranzacționarea acțiunilor Suntem adesea întrebați de ce Berkshire nu își împarte acțiunile. Motivul pentru această întrebare pare de obicei să fie că divizarea este în beneficiul acționarilor. Nu suntem de acord. Lasă-mă să-ți spun de ce.Unul dintre noi