Participanți la piața valorilor mobiliare. Participanți profesioniști pe piața valorilor mobiliare ca clienți broker

Brokeri.Unii dintre participanții principali ai pieței profesionale lucrări valoroase sunt brokeri. Brokerii comite tranzacții civile cu valori mobiliare ca avocați sau comisari care operează pe baza contractelor de instrucțiuni sau comisioane, precum și competențe de procură de a comite astfel de tranzacții.

Ca un broker poate acționa ca indiviziși organizație. Activitatea de brokeraj profesionist piața de valori Efectuate pe baza unei licențe obținute în modul prescris. Broker primește această licență în autoritățile financiare locale. Legea este permisă combinarea activităților de brokeraj cu alte activități pe piața valorilor mobiliare.

Pentru activitățile de pe piața valorilor mobiliare, o organizație de broker sau de brokeraj trebuie să fie responsabilă pentru următoarele cerințe de calificare:

au în personalul specialiștilor care au certificate de calificare;

posedă minimul stabilit capitalul propriu.necesare pentru răspunderea față de investitori;

plasați sistemul de contabilitate și raportare dezvoltat, operațiunile cu acuratețe și reflexive cu valori mobiliare. Datoria brokerului include o execuție conștiincioasă a sarcinilor clienților. El ar trebui să pună interesele clienților în primul rând și să le îndeplinească în ordinea de primire.

Brokerul și clientul își construiesc relațiile pe o bază contractuală. În același timp, pot fi utilizate atât contractul de instrucțiuni, cât și acordul Comisiei. În cazul în care se încheie un contract de atribuire, acest lucru înseamnă că brokerul va vorbi în numele clientului și în detrimentul clientului, adică părțile de pe prizonieri sunt un client și este responsabil pentru executarea tranzacției. Tranzacțiile efectuate în numele clienților sunt supuse executării prioritare în comparație cu tranzacțiile brokerului însuși (dacă sunt angajate în ele). Dacă brokerul are un interes care împiedică punerea în aplicare a instrucțiunilor Clientului în cele mai profitabile condiții pentru client, brokerul este obligat să notifice imediat acestuia din urmă cu privire la prezența unui astfel de interes. În cazul în care preferința este dată contractului Comisiei, atunci la încheierea tranzacției, brokerul se opune propriului nume, dar acționează în interesul clientului și pe cheltuiala sa. Partea tranzacției în acest caz este un broker și este responsabil pentru execuția sa. Acționând în calitate de comisar, un broker poate stoca numerarul de clienți, destinat să investească în valori mobiliare sau să fie obținut ca urmare a vânzării acestora, pe conturile lor de echilibrare și să le utilizeze până la întoarcerea clientului (în conformitate cu termenii contractului). O parte din profiturile primite de la utilizarea acestor fonduri și brokerul rămas este listată în conformitate cu Tratatul de la Client. Toate pierderile suportate de client în legătură cu activitățile brokerului sunt rambursate de el un broker în modul stabilit de legea civilă. Federația Rusă (Rf). Conform legislației existente, clientul înainte de executarea contractului are dreptul la unilateral Încetează.

Îndeplinirea Acordului Ordinului sau Comisiei este considerată a fi transferată clientului anunțului oficial al brokerului la încheierea tranzacției. De regulă, brokerul înregistrează prizonierul și controlează schimbarea proprietarului - introducerea în timp util în registrul acționarilor modificărilor necesare.

Principalul broker de venit se datorează Comisiei percepute de la suma tranzacției. Prin urmare, sarcina brokerului este de a avea clienți, printre care atât furnizori de valori mobiliare, cât și cumpărătorii lor, proprietarii de bani liberi temporar.

Deci, având în vedere brokerajul în mai multe detalii, putem formula o serie de reguli pe care brokerul le ghidează prin efectuarea operațiunilor lor:

1) Clientul concluzionează un contract cu compania de brokeraj, care prevede toate tipurile de ordine, inclusiv în cazul în care pentru a cumpăra valori mobiliare (pe bursa de Valori sau pe piața superioară);
2) brokerul acționează în suma definită de acesta, păstrând dreptul de a selecta valorile mobiliare în conformitate cu instalarea obținută de acesta;
3) Clientul poate da un broker pentru a opri toate tranzacțiile încredințate;
4) Prin completarea Comisiei, brokerul este obligat să informeze clientul, astfel cum a convenit în contract și să enumere fondurile IT primite de la vânzarea de valori mobiliare (minus comisia);
5) Tranzacția trebuie înregistrată de broker într-o carte specială, iar clientul are dreptul să solicite un extras din acesta.

Dealeri. Dealerii fac vânzarea și vânzarea de valori mobiliare în nume propriu și pe propria cheltuială prin anunțarea publică a prețurilor de achiziție și / sau vânzarea unor valori mobiliare cu obligația de cumpărare și (sau) vânzarea acestor valori mobiliare la prețurile anunțate care efectuează astfel Activități. Dealerul poate fi doar o entitate juridică care este organizația comercială.

Venitul dealerului constă în diferența de vânzare a vânzărilor și achiziționării. Prin urmare, distribuitorul trebuie să monitorizeze în mod constant și să ia în considerare condițiile pieței în schimbare. De obicei, este specializată în anumite tipuri de valori mobiliare, dar organizațiile mari pot servi piața valorilor mobiliare în ansamblu.

Vorbind în rolul operatorului de piață, dealerul anunță prețul de vânzare și cumpărare, minim și suma maximă Cumpărat și (sau) acte vândute, precum și termenul în care prețurile anunțate sunt valide.

Astfel, dealerii sunt aceiași brokeri, dar, spre deosebire de ei, își investesc capitalul la încheierea tranzacțiilor. Acest lucru poate fi clarificat în exemplul următor:

Dealerii de pe piața valorilor mobiliare efectuează următoarele funcții principale:

1) furnizați informații privind eliberarea valorilor mobiliare, a cursurilor și a calității acestora;
2) acționează ca agenți care efectuează misiuni de clienți (uneori atrag brokeri în acest scop);
3) urmați starea pieței valorilor mobiliare; În cazurile în care activitatea de cumpărare și vânzare scade (ca urmare a lipsei vânzătorilor sau a cumpărătorilor), dealerii de pe propria cheltuială fac operațiunile necesare pentru alinierea cursului de valori mobiliare;
4) Oferiți un impuls dezvoltării pieței valorilor mobiliare, aduceți cumpărători și vânzători (acționează ca catalizatori de piață).

Administrator. Unul dintre participanții profesioniști de pe piața valorilor mobiliare poate fi manageri, indiferent de forma juridică specifică a organizației lor, dar având o licență de stat pentru activități de gestionare a valorilor mobiliare.

Managerii primesc drepturi de a efectua operațiuni cu valori mobiliare (în interesul clienților) în nume propriu și pentru remunerare perioada stabilită. Numerarul destinat investirii în valori mobiliare pot fi, de asemenea, transferate în incredere. Managementul managerilor pot fi entități juridice sau antreprenori individuali.

Activitățile de gestionare a valorilor mobiliare includ:

1) gestionarea valorilor mobiliare transferate proprietarilor lor către societatea corespunzătoare;
2) Management. bani gheata Clienții destinați investiții profitabile în valori mobiliare;
3) Gestionarea valorilor mobiliare și a numerarului pe care companiile le primesc în procesul activităților lor pe piața valorilor mobiliare.

Procedura de gestionare a valorilor mobiliare, drepturile și obligațiile managerului sunt determinate de legislația Federației și Tratatelor Ruse. Dacă acțiunile managerilor provoacă daune clienților lor, sunt obligați managerii să compenseze.

Compensare. Organizațiile de compensare de compensare efectuează activități de decontare și compensare, care, în special, includ:

1) efectuarea de operațiuni de decontare între membrii organizației de calcul și compensare (și, în unele cazuri, atât alți participanți la bursa);
2) implementarea inițierii cerințelor reciproce între participanții la calcul sau punerea în aplicare a compensării;
3) colectarea, reconcilierea și ajustarea informațiilor privind tranzacțiile comise pe piețele care sunt deservite de această organizație;
4) Dezvoltarea calendarului calculelor, adică Stabilirea unor termene stricte în care numerarul și informațiile și documentația corespunzătoare acestora trebuie să intre în Organizația de calcul;
5) controlul asupra circulației valorilor mobiliare (sau a altor active care stau la baza tranzacțiilor de bursă) ca urmare a executării contractelor;
6) garantarea executării deținuților la schimbul de contracte (tranzacții);
7) proiectarea contabilă și documentară a calculelor;
8) alte activități.

Legea "pe piața valorilor mobiliare" sa stabilit că activitățile de compensare sunt activități de identificare a obligațiilor reciproce (colectare, reconciliere, ajustarea informațiilor privind tranzacțiile cu valori mobiliare și pregătirea documentelor contabile asupra acestora) și compensarea acestora pentru furnizarea de valori mobiliare și calcule pe ei.

Organizațiile care desfășoară o compensare a valorilor mobiliare, datorită calculelor privind operațiunile cu valori mobiliare, se iau pe execuția pregătită la determinarea obligațiilor reciproce documente contabile Pe baza contractelor lor cu participanții la piața valorilor mobiliare pentru care se fac calcule.

În practică, aceste organizații pot avea nume precum: Camera de compensare, Camera de compensare, Centrul de compensare, Centrul estimat. În foarte curând in termeni generali Organizația de compensare de compensare este o organizație specializată tipul bănciicare se efectuează serviciul estimat Participanții la piața organizată de valori mobiliare. Obiectivele sale principale sunt:

1) Costurile minime pentru întreținerea calculată a participanților la piață;
2) reducerea timpului de calcul;
3) Reducerea la nivelul minim de toate tipurile de riscuri care apar în timpul calculelor.

Pentru a reduce riscurile de neîndeplinire a tranzacțiilor cu valori mobiliare, organizarea de soluționare și compensare este obligată să formeze fonduri speciale. Dimensiune minimă Fondurile speciale ale organizațiilor de compensare și curbare sunt stabilite de Comisia federală pe piața valorilor mobiliare în coordonare cu Banca centrala Federația Rusă.

Brokerii și dealerii se desfășoară pe piața valorilor mobiliare ca intermediari.

Agent- Acesta este un participant profesionist la piața valorilor mobiliare, care operează pe baza licenței avocatului sau a comisarului în temeiul acordului contractual, a Comisiei sau a procurorului. Persoanele și organizațiile pot acționa ca broker. Legea este permisă combinarea activităților de brokeraj cu alte activități pe piața valorilor mobiliare.

Agent sau organizația de brokeraj Trebuie să îndeplinească anumite cerințe de calificare:

- au în personalul specialiștilor care au certificate de calificare;

- să aibă un capital minim de proprietate necesară pentru răspunderea față de investitor (cel puțin 50 de mii de ruble);

Plasați sistemul de contabilitate și raportare dezvoltat, operațiunile cu acuratețe și reflexive cu valori mobiliare.

Pe piețele rusești, distribuitorul și brokerul nu sunt stabilite prin specializare dură, dacă brokerul este angajat în dealer, este obligat să-și notifice clienții despre aceasta.

Atribuțiile brokerului intră în îndeplinirea conștiincioasă a misiunii clienților. El trebuie să pună interesele clienților în primul rând și să le îndeplinească în ordinea de primire.

Dacă brokerul și clientul își construiesc relația pe baza contracte contractualeAceasta înseamnă că brokerul va vorbi în numele clientului și în detrimentul clientului, adică. Concluzia tranzacției este clientul și este responsabil pentru executarea tranzacției.

Dacă se încheie brokerul și clientul tratatul Comisiei, la încheierea unei tranzacții pe piața valorilor mobiliare, brokerul se opune propriului nume, dar acționează în interesul clientului și pe cheltuiala sa. O parte a tranzacției în acest caz este un broker și este responsabil pentru tranzacție.

Îndeplinirea Acordului Ordinului sau Comisiei este considerată a fi transferată clientului anunțului oficial al brokerului la încheierea tranzacției. Cel mai adesea, brokerul înregistrează tranzacția încheiată și controlează schimbarea proprietarului - introducerea în timp util în registrul acționarilor modificărilor necesare.

Principalul broker de venit primește în detrimentul comisiilor, din suma tranzacției. Sarcina brokerului este de a avea clienți, printre care ar fi furnizori Titlurile de valoare și cumpărătorii lor sunt proprietarii de bani liberi temporar.

Agent Combină activitățile sale cu clienții de consultanță pe piața valorilor mobiliare. În practica rusă, persoanele fizice sunt efectuate de persoane care nu au nevoie să aibă un certificat de calificare. Consultarea pe piața valorilor mobiliare are trei direcții:

Justificarea alegerii deținătorilor de registri de acționari;

Asistență acordată emitenților în crearea și menținerea imaginii lor;

Asistență pentru investitorii individuali și corporativi în formarea (selecția) portofoliului de valori mobiliare.

Dealer. Aceștia numesc participantul profesional la piața valorilor mobiliare angajate în Comisia de cumpărare și vânzare a valorilor mobiliare în nume propriu și pe propria cheltuială prin anunțarea publică a prețurilor de achiziție și vânzarea unor valori mobiliare cu obligația de cumpărare și vânzare anumite valori mobiliare.

Venitul dealerului constă într-o diferență de vânzare a prețurilor și achizițiilor, astfel încât distribuitorul trebuie să controleze în mod constant condițiile de piață în schimbare. De obicei, este specializată în anumite tipuri de valori mobiliare, dar dealerii mari (organizații) pot servi piața valorilor mobiliare în ansamblu.

Dealerul acționează ca operator de piață, anunță prețul vânzărilor și achizițiilor, numărul maxim și minim de lucrări achiziționate și vândute, precum și perioada în care prețurile anunțate sunt valabile.

Pe piața rusă În rolul dealer poate efectua companie de investiții, una dintre funcțiile cărora este de a investi în valori mobiliare, punerea în aplicare a tranzacțiilor cu aceștia în nume propriu, inclusiv prin cotația lor (anunțurile privind anumite valori mobiliare "prețurile vânzătorului" și "prețurile cumpărătorului", pentru care compania de investiții se angajează să vândă sau să achiziționeze valori mobiliare). Atașamentele întreprinderilor în valori mobiliare sunt prezentate în Tabelul.5.1.

Pentru ziua de azi, o serie de factori afectează piața bursieră a Federației Ruse:

probleme în sectorul bancar;

2. Conflictul cu Yukos;

3. reducerea puternică a valorilor mobiliare;

4. Bun indicatori macroeconomici Rusia;

5. Creșterea prețurilor pentru materiile prime.

Creştere valoare de piață Emitenții de conducere și indicele RTS de la 01.01.2005 la 09.09.2005 ca procent:

(indicele stocurilor RTS. reflectă dinamica acțiunilor de conducere companiile ruseștiConducerea la bursă. Indicele RTS la 09.09.04 cântărește 564 puncte):

1) Rao Gazprom + 46,8;

2) Moserergo OJSC + 45.6;

3) OJSC Sberbank + 44.4;

4) OJSC NK LUKOIL + 20.3;

5) Tatneft JSC + 13.3;

6) Surgutneftegaz JSC + 11.3;

7) Rao Rostelecom - 5.1;

8) SIBNET OJSC - 9,5;

9) Rao UES - 12,4;

10) OJSC MMC Niilskel - 20,9;

Cursuri acțiuni ale emitenților din Orientul Est în RTS în iulie 2005:

1) Dalsvyaz - 16.83;

2) Dalenergo - 62,5;

3) kamchatenergo + 5,56;

4) Magadanenergo - 19;

5) sakhalinmorneftegaz - 11.22;

6) Khabarovskenergo - 37,5;

7) Yakutgazprom - 7.7.

Referință: 1. Rata de acțiuni \u003d (dividend (%): Rata bancară pe împrumuturi) 0100%

2. Stoc de preț de piață. (Rata acțiunilor (%) × acțiuni nominale).

Tabelul 5.1. Investițiile întreprinderii în valori mobiliare

	Investit în 2005.	Acumulate la sfârșitul anului 2005
Investiții
1. Dredger. investiții: a) în perechi și promoții filiale; c) în obligațiuni și alte obligații de datorie.
2. Pe termen scurt investiții a) în perechi și promoții filiale; b) în PAI și în acțiunile organizațiilor altor persoane; c) în obligațiuni și alte obligații privind datoria

Agenția Federală pentru Educație

Instituția de învățământ de stat

Educație profesională superioară

All-rus zagoi

Institutul Financiar și Economic

Test

sub disciplina "Pieței de valori mobiliare"

Opțiunea 15.

Subiect: Activități profesionale pe piața valorilor mobiliare. Activități de brokeraj și dealer.

Artist: Mytka O. K.

Specialitate Fik.

Numărul cărții de credit 05C03428

Cap: Korotaeva n.a.

Introducere ................................................. ................................... ... 3.

1. Vizualizări activitate profesională Pe piața valorilor mobiliare .......... 5

2. Sfera de activitate a firmelor de brokeraj, sistemul de interacțiune dintre broker și client ............................... ..............................13

3. Caracteristicile firmelor de dealer ............................................ ... 19.

Sarcină ................................................. ........................................ 23.

Concluzie ................................................. ................................................ 24.

Lista de referinte ............................................... ......................... 25.

Introducere

În condițiile exploatației reforme economice Rolul pieței valorilor mobiliare, ca piața de valori, care completează piața monetară și piața împrumuturilor bancare, este în creștere în Federația Rusă, este partea activă a pieței financiare a țării.

Împreună cu înființarea pieței valorilor mobiliare, au început să apară participanții la piața profesională, adică. Legali, persoanele care desfășoară brokeraj, activități de dealer, activități privind gestionarea valorilor mobiliare, activități de identificare a angajamentelor reciproce (compensare), activități depozitabile, activități de desfășurare a registrelor de proprietari de valori mobiliare, activități privind organizarea comerțului pe piața valorilor mobiliare.

În prezent, participanții profesioniști pe piața valorilor mobiliare sunt esențiale în sistemul de funcționare a pieței valorilor mobiliare, care asigură interacțiunea furnizorilor de capital pe piața bursieră (investitori) și a consumatorilor săi (emitenți).

În ultimii ani, infrastructura a fost elaborată pe piața valorilor mobiliare a Rusiei, o creștere a numărului de participanți la piață, creșterea profesionalismului, ratele operațiunilor cu valori mobiliare cresc rapid.

În această etapă, piața valorilor mobiliare din Rusia este în mare parte formată: există emitenți de valori mobiliare, numeroase companii și întreprinderi, precum și entitățile de stat și municipale, există investitori interesați de cele mai bune pentru ele însele pentru a găzdui fonduri. Ea devine evidentă necesității existenței unor structuri care să permită beneficii reciproce pentru ei înșiși, securitatea și comoditatea a două părți interesate să efectueze operațiuni cu valori mobiliare.

Având în vedere specificul pieței de hârtie, disponibilitatea
Organizațiile care lucrează profesional pe piață ca intermediari (companii de investiții de brokeraj și bănci). Componenta importantă a pieței valorilor mobiliare este, de asemenea, funcționarea structurilor care desfășoară direct organizarea valorilor mobiliare (structuri de tranzacționare).

1. Tipuri de activitate profesională pe piața valorilor mobiliare.

Funcționarea pieței valorilor mobiliare este imposibilă fără personalități care deservesc și sarcini decisive apărute. În legea federală "pe piața valorilor mobiliare" se stabilește că "participanții profesioniști pe piața valorilor mobiliare sunt entități juridice, inclusiv organizații de creditPrecum și cetățenii (persoanele) înregistrate ca antreprenori care pot desfășura următoarele activități pe piața valorilor mobiliare:

1. brokeraj;

2. Activități de dealer;

3. Activități de gestionare a valorilor mobiliare;

4. Activitatea de compensare (activități de identificare a obligațiilor reciproce);

5. Activități depozitabile;

6. Activități de menținere a Registrului proprietarilor de valori mobiliare;

7. Activități pentru organizarea comerțului pe piața valorilor mobiliare ".

ÎN condiții moderne Sunt necesare formare specială a profesioniștilor din domeniul valorilor mobiliare, incluzând atât economia generală, cât și tehnică și, având în vedere situațiile acute care apar pe piață, psihologice. În activitățile profesioniștilor, experienței și intuiției pieței de valori mobiliare au o importanță deosebită.

Principalii profesioniști ai pieței valorilor mobiliare sunt:

1) brokeri (mediatorilor la încheierea tranzacțiilor, care nu participă la acestea);

2) dealerii (mediatorilor care participă la tranzacții prin capitalul lor);

3) manageri (persoane care sunt eliminate de titluri transferate);

4) compensarea (organizațiile implicate în definirea obligațiilor reciproce);

5) Depozitarul (furnizarea de servicii pentru depozitarea valorilor mobiliare);

6) registratori (mențineți registrele de valori mobiliare);

7) Organizatorii Comerțului pe piața valorilor mobiliare (furnizează servicii de convocare a încheierii tranzacțiilor cu valori mobiliare);

8) Jobbers (specialiștii la conjunctura pieței valorilor mobiliare).

Împreună cu acești profesioniști, piața valorilor mobiliare servește angajaților băncii, angajați de fonduri de investiții, precum și oficiali guvernamentali și avocați care oferă legiune și controlul necesar pentru piața financiară.

Să luăm în considerare în detaliu fiecare tip de activitate profesională pe piața valorilor mobiliare.

Activitatea de brokeraj - Activități de comisare a tranzacțiilor civile cu titluri de valoare în numele și în detrimentul Clientului (inclusiv emitentul de titluri de emisie atunci când sunt plasate) sau în nume propriu și în detrimentul clientului pe baza contracte compensate cu un client.

Participantul profesional la piața valorilor mobiliare, care efectuează brokerajul, este denumit broker.

Ca un broker poate acționa ca indivizi și organizații. Activitatea de brokeraj profesională pe piața bursieră se efectuează pe baza unei licențe obținute în mod prescris. Broker primește această licență în autoritățile financiare locale. Legea este permisă combinarea activităților de brokeraj cu alte activități pe piața valorilor mobiliare.

În cadrul acordului de atribuire, brokerul acționează ca avocat, adică. El face o înțelegere în numele clientului și pe cheltuiala sa. În acest caz, problema brokerului este de a găsi valori mobiliare pentru client, care ar fi amenajat pentru prețul sau de a vinde instrucțiunile valorilor mobiliare deținute de client la prețul specificat. Broker pe baza acordului Orderei oferă clientului achiziționarea de valori mobiliare. Brokerul găsește pe piață că hârtia clientului necesară și în numele său concluzionează un acord cu proprietarul valorilor mobiliare, iar clientul din contul său plătește pentru achiziția lor. Pentru serviciile lor, brokerul primește o remunerație a Comisiei. Dacă clientul oferă o instrucțiune de a vinde titluri de valoare, atunci tranzacția este efectuată de aceeași schemă. În acest caz, clientul furnizează valori mobiliare cumpărătorului, iar acesta din urmă le face să plătească.

Efectuarea unei tranzacții în temeiul contractului Comisiei, brokerul acționează ca un comisar și concluzionează un acord în nume propriu, dar în detrimentul clientului. Clientul, încheind o comisie a Comisiei cu brokerul, transferă fonduri la achiziționarea de valori mobiliare (furnizează valori mobiliare către broker de vânzare), pe care brokerul este luat în considerare pe conturile "Depot" off-Balance. Banii sunt enumerați integral sau parțial în conformitate cu termenii contractului. Brokerul este obligat să conducă o contabilitate separată a fondurilor sale și a fondurilor clienților.

Activități de dealer Este recunoscut de Comisia de vânzare a valorilor mobiliare în nume propriu și pe propria cheltuială prin anunțarea publică a prețurilor de achiziție și / sau vânzarea anumitor valori mobiliare cu obligația achiziționării și / sau vânzarea acestor valori mobiliare la a anunțat prețurile persoanei care desfășoară astfel de activități.

Un participant profesionist la piața valorilor mobiliare care efectuează dealers este numit un dealer. Dealerul poate fi decât o entitate juridică care este o organizație comercială.

În plus față de preț, distribuitorul are dreptul de a anunța alte condiții esențiale pentru vânzarea și vânzarea valorilor mobiliare: numărul minim și maxim de achiziții și (sau valori mobiliare, precum și perioada în care prețurile anunțate sunt valabile. În absența unei indicații în declarația în alte condiții esențiale, distribuitorul este obligat să încheie un acord pentru condițiile substanțiale propuse de clientul său. În cazul vânzătorului de a încheia un acord, poate fi revendicată pentru încheierea forțată a unui astfel de contract și (Or) privind despăgubirea pentru daunele cauzate clientului.

În cadrul activităților de gestionare a valorilor mobiliare Admise implementare entitate legală în numele său pentru remunerație pentru o anumită perioadă trust Management. Transferat la el în posesie și aparținând unei alte persoane în interesul acestei persoane sau cele specificate de această față a terților: valori mobiliare; numerar destinat investițiilor în valori mobiliare; Numerar și valori mobiliare primite în timpul gestionării valorilor mobiliare.

Un participant profesionist la piața valorilor mobiliare care efectuează gestionarea valorilor mobiliare, denumită manager.

Nu este necesară disponibilitatea unei licențe de a efectua activități de gestionare a valorilor mobiliare, dacă managementul confidențial este asociat numai cu punerea în aplicare a guvernării drepturilor de valori mobiliare.

Procedura de desfășurare a activităților privind gestionarea valorilor mobiliare, drepturile și obligațiile gestionării sunt determinate de legislația Federației și Tratatelor Ruse.

Gestionarea în desfășurarea activităților sale este obligată să indice că acționează ca manager.

Activitatea de compensare - Activități de definire a obligațiilor reciproce (colectare, reconciliere, ajustare a informațiilor privind tranzacțiile cu valori mobiliare și pregătirea documentelor contabile asupra acestora) și compensarea acestora pentru furnizarea de valori mobiliare și calcule asupra acestora.

Organizațiile care îndeplinesc compensarea valorilor mobiliare, în legătură cu calculele privind operațiunile cu valori mobiliare, luarea de documente contabile întocmite în determinarea obligațiilor reciproce pe baza contractelor lor cu participanții la piața valorilor mobiliare pentru care se fac calcule.

Organizarea de compensare, efectuarea de calcule privind tranzacțiile cu valori mobiliare, este obligată să formuleze fonduri speciale pentru a reduce riscurile de neîndeplinire a tranzacțiilor cu valori mobiliare. Valoarea minimă de fundații speciale pentru organizațiile de compensare este stabilită de organul executiv federal pe piața valorilor mobiliare în coordonare cu Banca Centrală a Federației Ruse.

Organizația de compensare este obligată să aprobe regulile de promovare a activităților de compensare.

Activități de depozitare Este recunoscută pentru a oferi servicii de stocare a certificatelor de valori mobiliare și (sau) drepturi de contabilitate și de tranziție la valori mobiliare. Un participant profesionist la piața valorilor mobiliare care efectuează activități de depozitare este denumit depozitar. Numai o entitate juridică poate fi depozitară.

Persoana care a utilizat serviciile depozitarului de depozitare a valorilor mobiliare și (sau) contabilizarea drepturilor la titluri este denumită deponentator.

Contractul dintre depozitar și deponent, care reglementează relațiile lor în procesul de activități depozitabile, este denumit acord de depozitar (un acord de cont de depozit). Depozitarul trebuie să aprobe condițiile de implementare a activităților de depozitare inerente o parte din Contractul de depozitare încheiat.

Concluzia contractului de depozitar nu implică tranziția la depozitarul de proprietate asupra valorilor mobiliare ale deponentului. Depozitarul nu are dreptul să dispună de titlurile deponenților, să le gestioneze sau să implementeze orice acțiuni cu valori mobiliare, cu excepția instrucțiunilor deponentului în cazurile prevăzute de Tratatul de depozitar. Depozitarul nu are dreptul de a determina încheierea unui acord de depozitar cu depozitarea refuzului acestuia cel puțin de la una dintre drepturile consacrate de valori mobiliare. Depozitarul are răspundere civilă pentru siguranța valorilor mobiliare depuse de la el.

Contractul de depozitare trebuie să conțină următoarele condiții esențiale:

a) determinarea fără echivoc a obiectului contractului: furnizarea de servicii pentru stocarea certificatelor de valori mobiliare și (sau) contabilizarea drepturilor la valori mobiliare;

b) procedura de transfer de către depună la depozitarea informațiilor privind eliminarea depozitarului depozitat de valori mobiliare;

c) termenul contractului;

d) mărimea și procedura de plată a serviciilor depozitarului prevăzute în tratat;

e) forma și frecvența raportării depozitarului în fața deponentului;

e) responsabilitățile depozitarului.

Activități de menținere a Registrului proprietarilor de valori mobiliare Colectarea, fixarea, prelucrarea, stocarea și furnizarea de date care alcătuiesc sistemul de înregistrare a proprietarilor de valori mobiliare este recunoscută.

Numai entitățile juridice au dreptul să se angajeze în înregistrarea proprietarilor de valori mobiliare. Persoanele implicate în menținerea registrului proprietarilor de valori mobiliare sunt denumite titularii de înregistrare (registratori).

O entitate juridică care implică registrul proprietarilor de valori mobiliare nu are dreptul să efectueze tranzacții cu valori mobiliare înregistrate în Registrul Registrului valorilor mobiliare al Emitentului.

Sistemul de înregistrare a proprietarilor de valori mobiliare ar trebui să asigure colectarea și stocarea informațiilor cu privire la toate faptele și documentele stabilite de legislația Federației Ruse cu privire la toate faptele și documentele care implică necesitatea de a modifica registrul proprietarilor de valori mobiliare și pe toate acțiunile titularului de registru de a face aceste schimbări.

Pentru valori mobiliare pe purtător, nu se efectuează sistemul de menținere a registrului proprietarilor de valori mobiliare.

Registrul proprietarilor de valori mobiliare face parte din sistemul de management al Registrului, care este o listă a proprietarilor înregistrați, indicând numărul, valoarea nominală și categoria de valori mobiliare personale deținute de acestea, compilate la orice dată stabilită și permițând identificarea acestor proprietari, numărul și categoria de valori mobiliare aparținând acestora.

Titularul de registru poate fi un emitent sau un participant profesionist la piața valorilor mobiliare, efectuând întreținerea registrului pe baza instrucțiunilor Emitentului. În cazul în care numărul de proprietari de valori mobiliare depășește 500, titularul de registru ar trebui să fie un participant profesionist la piața valorilor mobiliare, care efectuează gestionarea registry, cu excepția cazurilor prevăzute în acest sens Lege federala. Registratorul are dreptul de a transmite o parte din funcțiile sale de a colecta informații incluse în sistemul de management al Registrului, alți registratori. Transferul acestor funcții nu scutește recorderul de la responsabilitatea față de emitent.

Contractul de menținere a registrului este doar cu o entitate juridică. Registratorul poate conduce registrele proprietarilor de valori mobiliare unui număr nelimitat de emitenți.

Activități pentru organizarea comerțului pe piața valorilor mobiliare Furnizarea de servicii care contribuie direct la încheierea tranzacțiilor de drept civil cu valori mobiliare între participanții la piața valorilor mobiliare.

Un participant profesionist la piața valorilor mobiliare care efectuează activități privind organizarea comerțului pe piața valorilor mobiliare se numește Organizatorul Comerțului pe piața valorilor mobiliare.

Organizatorul comercial de pe piața valorilor mobiliare este obligat să dezvăluie următoarele informații persoanelor interesate: normele de admitere a participantului la piața valorilor mobiliare la meserii; Reguli de admitere la valorile mobiliare de tranzacționare; Reguli de încheiere și reconciliere a tranzacțiilor; Reguli de înregistrare a tranzacțiilor; procedura de executare a tranzactiilor; Reguli care restricționează manipularea prețurilor; Calendarul furnizării de servicii de către organizatorul comerțului pe piața valorilor mobiliare; Lista valorilor mobiliare admise la tranzacționare.

Punerea în aplicare a activităților de registru nu permite alinierea acesteia la alte tipuri de activități profesionale pe piața valorilor mobiliare.

Restricțiile privind combinația de activități și operațiuni cu valori mobiliare sunt stabilite de autoritatea federală a puterii executive pe piața valorilor mobiliare.

2. Sfera de activitate a firmelor de brokeraj, a sistemului de interacțiune dintre broker și client.

În cadrul brokerajului, conform art. 3 din Legea "pe piața valorilor mobiliare" este înțeleasă ca fiind Comisia de tranzacții civile cu valori mobiliare ca avocat sau comisar care acționează pe baza unui acord de instruire sau comisie, precum și o procură de a comite astfel de tranzacții în absența instrucțiunilor privind autoritatea avocatului sau comisarului în contract.

Ca un broker poate acționa ca indivizi și organizații. Activitatea de brokeraj profesională pe piața bursieră se efectuează pe baza unei licențe obținute în mod prescris. Pentru activitățile de pe piața valorilor mobiliare, o organizație de broker sau de brokeraj trebuie să îndeplinească următoarele cerințe de calificare:

Au în personalul specialiștilor care au certificate de calificare;

Au capitalul de capital minim stabilit necesar pentru răspunderea față de investitori;

Plasați sistemul de contabilitate și raportare dezvoltat, operațiunile cu acuratețe și reflexive cu valori mobiliare.

Broker determină relația dintre schimburi și comercianți, este un intermediar profesionist. Brokerii și firmele de brokeraj fac tranzacții în conformitate cu regulile de tranzacționare stoc. Ei dobândesc și primesc informații despre toate produsele și serviciile oferite pe bursă, utilizând serviciile de personal de schimb, care lucrează în sala de tranzacționare cu comunicații, tehnologia de calcul și participă la activitatea Comisiei de schimb. Relația dintre clienți și brokeri se adaugă pe baza contractelor și acordurilor. O caracteristică distinctivă a activităților de brokeraj din alte tipuri de activități profesionale de pe piața valorilor mobiliare este că brokerii pot fi transmise tranzacții ale transmisiei, dacă sunt specificate în contract sau pentru a proteja interesele clientului lor cu notificarea celor din urmă și numai brokerii . Transferat se desfășoară în conformitate cu dreptul civil al Federației Ruse.

Pentru serviciile prestate clienților, firmele de brokeraj primesc remunerație. Dimensiunea sa este determinată de tipul de tranzacție efectuat și de tipul de instrucțiuni. Comisioanele sunt plătite sau pentru fiecare tranzacție sau pentru o lună ca procent din profituri.

Caracteristicile Broker sunt: \u200b\u200bmediere la încheierea tranzacțiilor făcând misiuni de clienți și creșterea contrapărților relevante; Reprezentarea intereselor clienților atunci când efectuează operațiuni de acțiuni; Consilierea comerțului cu probleme legate de încheierea tranzacțiilor de bursă și calitatea bunurilor vândute; documentare tranzacții și prezentarea acestora la înregistrare; Pregătirea concluziilor privind practicile comerciale și conjunctura comercială, tranzacțiile de bursă comise fără participarea brokerilor și participarea la experți în efectuarea examenelor din motive generale.

Printre principalele responsabilități ale brokerului se poate numi:

a) obligația de a aduce în atenția clienților toate informațiile necesare referitoare la punerea în aplicare a sarcinilor clienților și executarea obligațiilor în temeiul acordului de cumpărare - vânzările de valori mobiliare, inclusiv să nu recomande acordul clientului, fără a lua măsuri pentru a se asigura că acest lucru Clientul poate înțelege natura riscurilor asociate cu acesta;

b) să asigure siguranța și contabilitatea separată a valorilor mobiliare, în termenele stabilite de acord, prezintă rapoartelor client cu privire la punerea în aplicare a contractului, extragerea de numerar și valori mobiliare pe conturile clientului;

c) să ia măsuri pentru a asigura confidențialitatea numelui clientului, a detaliilor sale de plată și a altor informații obținute în legătură cu îndeplinirea obligațiilor în temeiul contractului cu clientul, cu excepția informațiilor care trebuie prezentate Comisiei federale și a altor organisme din cadrul Competența lor stabilită de legislația Federației Ruse, în cazul în care contractul cu clientul cuprinde o condiție despre un secret comercial.

În procesul de lucru pe piața bursieră este posibil atunci când un broker și un client apar conflicte de interese. În astfel de cazuri, brokerul este responsabil pentru notificarea clientului cu privire la interesul existent. În lipsa unui broker al acestei taxe, ca urmare a cărora clientul a suferit pierderi, servește drept bază pentru despăgubiri pentru daunele în modul prevăzut de dreptul civil (articolul 15 din Codul civil al Federației Ruse).

Din punct de vedere juridic, o tranzacție de valori mobiliare are propriile sale specifice, în funcție de modul în care se operează brokerul: ca avocat (în cadrul acordului de instrucțiuni) sau ca comisar (în temeiul acordului Comisiei).

Dacă contractul de cesiune este încheiat, aceasta înseamnă că brokerul (avocatul) va vorbi în numele Clientului și în detrimentul clientului (principal). Clientul este încheiat pe deținuți este clientul, este de la el că apar drepturi și obligații relevante, el este responsabil pentru executarea tranzacției. Tranzacțiile efectuate în numele clienților sunt supuse executării prioritare în comparație cu tranzacțiile brokerului însuși (dacă sunt angajate în ele). Calcule privind tranzacția în care brokerul acționează ca avocat este efectuat de clientul său din contul proprietarului din registru sau depozitar (la vânzarea valorilor mobiliare) sau din contul curent în bancă (la cumpărarea de valori mobiliare).

În cazul în care preferința este acordată contractului Comisiei, atunci când încheie o tranzacție, un broker (comisar) vorbește despre propriul său nume, dar acționează în interesul clientului (comitetului) și pe cheltuiala sa. Partea tranzacției în acest caz este un broker și este responsabil pentru execuția sa. În același timp, proprietatea asupra lucrurilor achiziționate de un broker pentru clientul său apar de la client; Dacă clientul a dat un broker unei comisii să vândă titluri de valoare, atunci acesta rămâne proprietarul lor până la momentul vânzării, iar apoi proprietatea asupra lor apare direct de la cumpărător. Banii primiți din vânzarea valorilor mobiliare sunt, de asemenea, recunoscute de client; Brokerul poate purta doar remunerația datorită lui.

Acționând în calitate de comisar, un broker poate stoca numerarul de clienți, destinat să investească în valori mobiliare sau să fie obținut ca urmare a vânzării acestora, pe conturile lor de echilibrare și să le utilizeze până la întoarcerea clientului (în conformitate cu termenii contractului). O parte din profiturile primite de la utilizarea acestor fonduri și brokerul rămas este listată în conformitate cu Tratatul de la Client. Toate pierderile suportate de client în legătură cu activitățile brokerului sunt rambursate de el un broker în modul stabilit de legea civilă a Federației Ruse. Conform legislației existente, Clientul înainte de executarea contractului are dreptul de a încheia unilateral acțiunea sa.

În activitățile lor privind brokerii de schimb sunt ghidați de ordine. Ordinul este sarcina brokerului de schimb pentru achiziționarea sau vânzarea de valori mobiliare. Ordinul indică numărul și numele valorilor mobiliare cu care este încredințată operațiunea, precum și prețurile de tranzacție limitative, timpul de acțiune al ordinului și alte condiții pentru executarea ordinului.

În plus față de comenzi, brokerii sunt, de asemenea, ghidați de rezervări. Există mai multe rezerve care pot fi în ordine de schimb valutar. Luați în considerare cele mai frecvente dintre ele - brokerul potrivit pentru a acționa la discreția lor ", executați sau anulați", "Executați imediat sau anulați", "numai în întregime", "la momentul deschiderii" "la momentul închiderii" , "Prețul nu reduce prețul", "prețul nu pentru a ridica."

Dreptul brokerului de a acționa la discreția sa

O rezervare despre brokerul drept pentru a acționa la discreția sa - o poziție suplimentară în ordine, oferind dreptul la un broker să îndeplinească imediat contractul sau să-și amâne executarea înainte de apariția unei situații mai favorabile. În același timp, brokerul nu este responsabil pentru eșecul de a îndeplini ordinea perioadei estimate specificate pe instrucțiuni sau în conformitate cu prețul estimat stabilit în acesta. O astfel de rezervare în ordine este adesea folosită în implementarea operațiunilor cu loturi mari de valori mobiliare.

S-a presupus inițial că ordinele cu o astfel de rezervare vor fi transferate brokerilor specialiștilor, iar ei înșiși vor decide cu privire la momentul executării și prețului. Cu toate acestea, comisiile de valori mobiliare și de schimb pentru a interzice specialiștii să se angajeze în astfel de misiuni, în legătură cu care brokerii înșiși sunt obligați să monitorizeze situația și să dea instrucțiuni celor calificați în lume, în opinia lor, moment.

În acest sens, această rezervare a început treptat să fie mai puțin utilizată în ordinele de piață și sunt utilizate din ce în ce mai mult în limită.

Urmați sau anulați

Rezervarea "execută sau anulează" înseamnă că ordinea trebuie executată imediat integral sau anulată.

Executați imediat sau anulați

Rezervarea "Executați imediat sau anulați" este similară cu rezervarea anterioară, dar când este activată, comanda poate fi efectuată în parte, iar partea neutilizată este anulată.

Numai în întregime

Rezervarea este "numai în întregime" - o rezervare inclusă în ordinea efectuării operațiunilor cu bătălii mari, conform căreia ordinea trebuie să fie executată integral sau anulată, dar spre deosebire de cele două rezerve anterioare, nu înseamnă execuția sa imediată.

La momentul descoperirii. La momentul închiderii

Rezervările "la momentul deschiderii" sau "la momentul închiderii" implică faptul că ordinea trebuie să fie executată printre primele (sau între acestea) după deschiderea (sau înainte de închidere) schimbul.

Nu reduceți prețul. Nu ridicați prețul

Rezervările "prețul nu reduce" și "prețul nu este ridicat" înseamnă că prețul indicat în ordine, în nici un caz să fie ajustat în cazul unor acțiuni zdrobitoare sau alte circumstanțe neprevăzute.

Sau sau

Concluzie O tranzacție anulează automat toate celelalte.

Îngrijire

Această rezervare atrage atenția brokerului la cele mai importante comenzi.

În țara noastră, serviciile de brokeri devin din ce în ce mai populare.

3. Caracteristicile firmelor de dealer.

Conform legii federale "pe piața valorilor mobiliare" a dealerilor, activitățile de dealer recunosc comisiile de tranzacții de cumpărare și vânzare de valori mobiliare și pe propria cheltuială prin anunțarea publică a prețurilor de achiziție și / sau vânzarea anumitor valori mobiliare cu obligația de cumpărare și (sau) vânzări de anumite valori mobiliare în funcție de persoana anunțată care desfășoară astfel de activități. Prin urmare, distribuitorul trebuie să monitorizeze în mod constant și să ia în considerare condițiile pieței în schimbare.

Dealerul poate fi decât o entitate juridică, care este o organizație comercială, precum și o corporație de stat, dacă pentru o astfel de corporație posibilitatea de a efectua dealeri de dealere este stabilită prin legea federală, pe baza căreia este creată.

Dealerii de pe piața valorilor mobiliare efectuează principalele funcții:

Furnizați informații privind eliberarea valorilor mobiliare, a cursurilor și a calității acestora;

Acționează ca agenți care efectuează misiuni de clienți (uneori atrag brokeri în acest scop);

Urmați starea pieței valorilor mobiliare; În cazurile în care activitatea de cumpărare și vânzare scade (ca urmare a lipsei vânzătorilor sau a cumpărătorilor), dealerii de pe propria cheltuială fac operațiunile necesare pentru alinierea cursului de valori mobiliare;

Oferiți un impuls dezvoltării pieței valorilor mobiliare, aduceți cumpărători și vânzători (acționează ca catalizatori de piață).

Activități de dealer bazate pe prevederi de licențiere specii diferite Activitățile profesionale de pe piața valorilor mobiliare din Federația Rusă pot fi combinate cu activitățile de brokeraj și alte tipuri de activități profesionale de pe piața valorilor mobiliare, pe lângă gestionarea registrului, precum și activitățile de brokeraj, activitățile de dealer sunt supuse licențelor.

Dealerii în funcție de funcțiile efectuate sunt împărțite în:

Comercianții care efectuează dealeri pure cu orice valoare;

Metri de piață, realizând cotația anumitor valori mobiliare în timpul zilei de lucru;

Specialiștii care cumpără și vinde titluri desemnați pe cheltuiala lor și, de asemenea, îndeplinesc misiunile limită ale brokerilor.

Venitul dealerului se formează din cauza diferenței dintre valoarea achiziționată și de vânzare a valorilor mobiliare.

Pe piața rusă, o societate de investiții, una dintre funcțiile care este de a investi în valori mobiliare, efectuând tranzacții pe ei în nume propriu, inclusiv prin cotații (anunțuri pentru anumite valori mobiliare ale prețurilor vânzătorului și prețurile cumpărătorului ", Prin care compania de investiții se angajează să vândă sau să cumpere.)

Acțiunile dealerilor de pe piața valorilor mobiliare au o scară mai mare decât acțiunile brokerilor. Dealer Firmele propria capital mare, pe care îl majorează din cauza comisiei primite și profiturile privind capitalul de investiții. Dealer firmele încă în mai mult decâtDecât brokerajul ar trebui să participe la activitățile asociațiilor lor profesionale și să fie conectate la sistemele informatice naționale și internaționale.

Specialiștii îndeplinesc funcțiile de setare a citatelor (citare - o ofertă de cumpărare sau vânzare, care conține numele securității, elementul său și condițiile esențiale ale tranzacției (numărul de acțiuni, moneda de calcul, termenele limită pentru îndeplinirea obligațiilor) ) La atașamentul de valori mobiliare, achiziționează și vinde titluri în conformitate cu citatele setate, se efectuează sarcinile limită ale brokerilor, determină cursul de deschidere.

În plus, executarea comenzilor brokerilor este prioritară pentru executare, care este fixată de regulile schimbului, obligatorie pentru executarea de către dealeri.

Dealerii declară citate și sunt obligați să mențină numărul minim de citate pentru fiecare valori mobiliare valoroase. Dealerii reglementează cererea și oferta pe piață și pot "crucea" comenzile care le-au primit pentru a profita.

Principalul rol al dealerului este gata să denumite cotația bilaterală a intermediarilor de pe piață pentru a asigura lichiditatea valorilor mobiliare. Această sarcină se desfășoară pe producătorul de piață al pieței, care sprijină o ofertă bilaterală pentru achiziționarea / vânzarea de valori mobiliare și în cadrul contractului cu trei căi - furnizarea de servicii emitentului privind includerea și întreținerea titlurilor de valoare în listele de cotare.

O cotație bilaterală este o aplicație (sau o cerere) privind achiziționarea și vânzarea de valori mobiliare pe o anumită lucrare valoroasă care îndeplinește cerințele pentru răspândirea (valoarea calculată ca procent și definită ca fiind diferența dintre cel mai bun preț în cererea de vânzare și Cel mai bun preț în cererea de cumpărare în legătură cu cel mai bun preț Într-o cerere de achiziție pentru o anumită securitate) și volumul cotațiilor (valoarea produsului prețurilor pentru numărul de valori mobiliare specificate în aplicațiile de cumpărare și vânzare într-o cotație bidirecțională) stabilită pentru securitate. Avantajele citatelor bilaterale sunt că reduc riscul de lichiditate al valorilor mobiliare.

Astfel, dealerul poate fi considerat ca mecanism eficient Implementarea și menținerea politicii de investiții a unei bănci sau a unei companii și a portofoliului său.

O sarcină

Determinați valoarea netă a activelor compania pe acțiunipe acțiune dacă valoarea activelor companiei este de 920 mii de ruble., valoarea datoriilor și a costurilor sunt de 710 mii de ruble, numărul acțiunilor emise este de 3 mii.

Valoarea netă a activelor pe acțiune este egală cu raportul dintre valoarea tuturor activelor societății, cu excepția datoriilor și a costurilor pentru numărul de acțiuni emise.

Valoarea netă a activelor pe acțiune \u003d (920 mii de ruble. - 710 mii de ruble.) / 3 mii \u003d 70 de ruble. Pentru acțiune

Astfel, valoarea netă a activelor pe acțiune este egală cu 70 de ruble. pe acțiune.

Concluzie

Astfel, am considerat chestiunea activităților profesionale pe piața valorilor mobiliare și în special activitățile de brokeraj și dealer. Mecanismul de interacțiune dintre emitenți și investitori este foarte complex și este asociat cu imens riscuri financiarePrin urmare, există o nevoie urgentă de a juca pe piața valorilor mobiliare de către profesioniști, știind bine această piață și capabil să controleze situația.

În fiecare țară, cercul participanților la piața valorilor mobiliare, precum și condițiile de participare la activitatea pieței valorilor mobiliare este determinată de stat. Legislația de stat în acest domeniu reflectă specificul statului de producție și finanțare al țării și în acest caz criză economică suferă schimbări.

În Rusia, funcționarea pieței valorilor mobiliare și a compoziției participanților săi sunt definite în primul rând de legile federale pe piața valorilor mobiliare "pe societățile pe acțiuni", decretele FCCB etc.

ÎN anul trecut În Rusia, numărul de profesioniști din domeniul valorilor mobiliare a crescut semnificativ, dar numai interacțiunea lor poate asigura stabilizarea pieței și poate spori lichiditatea valorilor mobiliare.

Lista literaturii utilizate

1. Zhukov e.f. Valori mobiliare și piețe de valori: Tutorial Pentru universitățile economice. - M.: Băncile și bursele de valori; Unitate, 2006.

2. Solonskaya l.a. Valori mobiliare. Tutorial. SPB: SZTU, 2005. - 450 p.

3. Sub. ed. V.I. Kolesnikova, V. S. Torkanovsky. Valori mobiliare. - M.: Finanțe și statistici, 2005. -353c.

4. Sub. ed. A. I. Basova, V. A. Galanova. Piața valorilor mobiliare. - M.: Finanțe și statistici, 2008. - 128c.

5. Piața valorilor mobiliare și schimbul de afaceri: A sustine Prelegeri / Yudina I.N. Barnaul. Editura "ABC", 2006 - 119 p.

6. Piața valorilor mobiliare: Tutorial pentru universități / Ed. prof. E. F. Zhukova. - M.: UNITI-DANA, 2006.- 399С.

Funcționarea RCB este imposibilă fără profesioniștile care deservesc și sarcini decisive apărute. În condiții moderne, este necesară o pregătire specială a profesioniștilor RCB, incluzând atât economia generală, cât și tehnică și, având în vedere situațiile acute care apar pe piață, psihologice. În activitățile profesioniștilor, experienței și intuiției au o mare importanță.

Principalii profesioniști ai RCB sunt:

1) brokeri - intermediari atunci când sunt încheiate tranzacții, care nu participă la acestea;

2) dealerii - mediatorilor care participă la tranzacții prin capitalul lor;

3) managerii - persoanele care au reușit să administreze cu încredere valorile mobiliare;

4) organizații de compensare care definesc obligațiile reciproce;

5) Depozitarul - furnizarea de servicii pentru depozitarea valorilor mobiliare;

6) Registratori - Registrele de valori mobiliare;

7) Organizatorii Comerțului privind RCB - furnizează servicii de convocare a încheierii tranzacțiilor cu valori mobiliare;

Brokerul este considerat un participant profesionist la piața valorilor mobiliare, care este implicată în activități de brokeraj. În conformitate cu legea federală "pe piața valorilor mobiliare" "... Activitatea de brokeraj recunoaște Comisia de tranzacții civile cu valori mobiliare ca avocat sau comisar care acționează pe baza unui acord sau a unei comisii sau a unui procuror de a comite astfel de tranzacții" .

Ca un broker poate acționa ca fizic și juridic Persoane. Activitatea de brokeraj profesională pe piața bursieră se efectuează pe baza unei licențe obținute în mod prescris. Brokerul primește această licență în Comisia federală Potrivit pieței valorilor mobiliare (FKSB a Rusiei) sau în organizațiile autorizate care au primit o licență generală.

Domeniul de activitate - furnizarea de servicii de consultanță, plasarea valorilor mobiliare pe piețele primare și secundare, crearea și managementul fonduri de investiții etc. De asemenea, oferă o serie de servicii speciale pe piața financiară - medierea în obținerea unui împrumut, asistență în asigurarea tranzacțiilor, inclusiv. Cu valori mobiliare.

Brokerul și relațiile cu clienții sunt construite pe contractuală. Acesta poate fi utilizat atât ca acord al atribuției, cât și al acordului Comisiei. Dacă este încheiat acord de instrucțiuni, aceasta înseamnă că brokerul va acționa ca avocat, adică. În numele clientului și în detrimentul clientului. În acest caz, părțile de pe prizonieri sunt clientul și este responsabil pentru executarea tranzacției. Dacă se dă preferință tratatul de comisieLa încheierea tranzacției, brokerul acționează ca comisar, adică În numele său, dar acționează în interesul clientului și pe cheltuiala sa. O parte a tranzacției în acest caz este un broker și este responsabil pentru execuția sa.

Brokerul poate, de asemenea, să acționeze pe bază Împuternicire Să comită astfel de tranzacții în absența instrucțiunilor privind autoritatea avocatului sau comisarului în contract.

Pentru activitățile de pe piața valorilor mobiliare, brokerii sau organizațiile de brokeraj trebuie să fie responsabile pentru următoarele cerințe:

1) să aibă specialiști în personalul care au certificate de calificare;

2) posedă capitalul propriu minim necesar pentru responsabilitatea materială față de investitori;

3) Așezați sistemul de contabilitate și raportare dezvoltat, operațiunile cu acuratețe și complet reflexive cu valori mobiliare.

Brokerii își fac operațiunile, ghidate de o serie de reguli:

- Clientul concluzionează un contract cu compania de brokeraj, care anulează toate tipurile de ordine, inclusiv. În cazul în care să cumpărați valori mobiliare (pe stoc sau pe o piață superioară).

- Brokerul operează în cadrul sumei definite de acesta de către Client, lăsând dreptul de a alege valori mobiliare în conformitate cu instalarea obținută de acesta.

- Dacă brokerul este angajat în dealer, el este obligat să-și notifice clienții despre aceasta.

- Clientul poate da un broker o comandă pentru a opri toate tranzacțiile încredințate.

- prin completarea Comisiei, brokerul este obligat să notifice clientului despre acest lucru convenit în contract și să transfere fondurilor IT primite de la vânzarea valorilor mobiliare (minus comisia). Îndeplinirea Acordului Ordinului sau Comisiei este considerată a fi transferată clientului anunțului oficial al brokerului la încheierea tranzacției. De regulă, brokerul înregistrează prizonierul și controlează schimbarea proprietarului - introducerea în timp util în registrul acționarilor modificărilor necesare.

- tranzacția trebuie înregistrată într-o carte specială, iar clientul are dreptul să solicite un extras din acesta.

- Lege lăsat să se combineactivități de brokeraj S. alte activități Pe piața valorilor mobiliare.

În cazul în care brokerul acționează ca agent al Comisiei, acesta poate stoca numerarul de clienți, destinat să investească în valori mobiliare sau să fie obținut ca urmare a vânzării lor, pe conturile lor în afara echilibrului și să le utilizeze până la întoarcerea clientului (în conformitate cu termenii contracta). O parte din profiturile primite de la utilizarea acestor fonduri și brokerul rămas este listată în conformitate cu Tratatul de la Client. Toate pierderile suportate de client în legătură cu activitățile brokerului, rambursează-l de către broker în modul stabilit de legea civilă a Federației Ruse.

Cel de-al doilea mediator profesional de pe piața valorilor mobiliare este un dealer.

Dealerii fac tranzacții de cumpărare și vânzare de titluri de valoare din propriul lor nume și pe propria cheltuială prin anunțarea publică a prețului de achiziție și (sau) vânzări de anumite valori mobiliare cu obligația de cumpărare și (sau) de vânzare a acestor valori mobiliare la prețurile anunțate.

Dealerul are, de asemenea, dreptul de a anunța alte condiții esențiale pentru achiziționarea și vânzarea de valori mobiliare: numărul minim și maxim de valori mobiliare achiziționate și vândute, precum și perioada în care prețurile anunțate sunt valide.

Dealerul poate fi numai entitatea juridicăcare este o organizație comercială.

1) furnizați informații privind eliberarea valorilor mobiliare, a cursurilor și a calității acestora;

2) acționează ca agenți care efectuează misiuni de clienți (uneori atrag brokeri în acest scop);

3) urmați starea RCB; În cazurile în care activitatea de cumpărare și vânzare scade (ca urmare a lipsei vânzătorilor și a cumpărătorilor), dealerii de pe propria cheltuială fac operațiunile necesare pentru alinierea cursului de valori mobiliare;

4) Oferiți impuls dezvoltării RCB, aduceți cumpărători și vânzători.

Dealerii sunt caracterizați de o scară mai mare decât acțiunile brokerilor. Dealer Companiile dețin mari capitale, pe care le majorează din cauza comisiilor și profiturilor primite de capital de investiții.

Guvernatorii primesc drepturi de a efectua operațiuni cu valori mobiliare (în interesul clienților) în nume propriu și pentru remunerare în cadrul perioadei prescrise . Numerarul destinat investirii în valori mobiliare pot fi, de asemenea, transferate în incredere. Managerii pot fi entități juridice sau antreprenori individuali. Dacă acțiunile managerilor provoacă daune clienților lor, sunt obligați managerii să compenseze.

Registratorii de pe piața valorilor mobiliare se numește de obicei organizații care înregistrează un acord cu emitentul. . Registrulista proprietarilor de titluri înregistrate compilate pentru o anumită dată se numește. Sarcina registratorului este de a furniza registrul emitentului la timp și fără erori. Și de ce este emitentul are nevoie de un registru? În primul rând, este necesar ca emitentul să își îndeplinească responsabilitățile față de proprietarii valorilor mobiliare emise de el.

Companie pe acțiuni Poate efectua funcțiile registratorului sau le poate transfera la executarea unei organizații terțe care oferă servicii de gestionare a registrilor. În mod tradițional, băncile sau înregistratorii specializați sunt în rolul acestor organizații. (Rețineți că în registratorii din Statele Unite numesc agenții de transfer, în timp ce în Rusia agenți de transfer există, de obicei, organizații pe care registrul nu le conduc, ci îi ajută pe investitor și pe grefier să înregistreze schimbarea proprietății.) Emitentul se încheie cu grefierul tratat Despre registru și îl plătește pentru munca efectuată. În acest caz, emitentul poate încredința întreținerea registrului doar un registrator, in timp ce registratorul poate păstra registrul pentru mulți emitenți.

În plus față de funcțiile sale de bază, înregistratoarele sunt de obicei efectuate și taxe suplimentareStrâns legate de întreținerea registrului:

1) privind titlurile documentare sunt responsabile pentru eliberarea certificatelor de valori mobiliare și control asupra recursului lor;

2) La schimbarea proprietarului ar trebui să scrieți certificatul în numele noului proprietar și, în același timp, asigurați-vă că certificatul livrat pentru reînnoirea certificatului aparține cu adevărat celor care au trecut-o și nu furate și nu sunt dorite, adică. Registratorul ia în considerare drepturile investitorilor la valorile mobiliare care îi aparțin;

3) întocmește blocarea valorilor mobiliare asociate cu arest, gaj sau alte operațiuni;

4) este agent al emitentului pentru punerea în aplicare a acțiunilor corporative împotriva valorilor mobiliare, cum ar fi împărțirea (împărțirea împărtășită), consolidarea, conversia etc.;

5) Prin registrator, emitentul poate transfera mesaje informaționale investitorilor săi;

6) poate acționa ca agent de plată al emitentului.

Registratorul își îndeplinește principalele responsabilități pentru colectarea și transmiterea registrului emitentului după cum urmează. Aceasta conduce conturile faciale ale proprietarilor de valori mobiliare. În contul personal a indicat numărul de proprietar de valori mobiliare, precum și toate informațiile necesare despre proprietar. Dacă a apărut o tranzacție de vânzare, schimbarea proprietarului trebuie marcată în registru. În caz contrar, emitentul va continua să își îndeplinească responsabilitățile în raport cu fostul proprietar.

Astfel, contul personal este un set de date despre o persoană înregistrată, despre valorile mobiliare aparținând acestora și operațiunilor cu aceștia. Titularul de registru poate conduce următoarele tipuri de conturi faciale:

1) emitent de cont de emitare- valorile mobiliare ale emitentului care au trecut în modul prescris sunt creditate. Înregistrarea de stat. eliberați și sunt scrise în timp ce acestea loc sau rambursate;

2) emitent de cont față.- Sunt creditate acțiunile postate ale emitentului, răscumpărate la cererea acționarilor sau dobândite pe soldul consiliului de administrație, sunt creditate.

3) contul facial al unei persoane înregistrate- un cont care deschide proprietarul, un titular nominal, un credit ipotecar sau un manager de încredere.

Titular nominal- Aceasta este o persoană pe care titlurile înregistrate în registru, întrucât, de fapt, nu este proprietarul lor. Titularul nominal în sine păstrează contabilizarea proprietarilor reali.În cazul în care vechii și noii proprietari ai securității au deschis conturile deținătorului nominal, atunci statutul de facturi în cadrul titularului nominal se schimbă, dar numărul total de valori mobiliare înregistrate pe acesta rămâne neschimbat, iar starea contului său nu se schimbă. Prin urmare, nu trebuie să mergeți la grefier și să faceți o afacere făcută. Schimbarea proprietarului este întocmită la titularul nominal. Este foarte convenabil dacă emitentul și grefierul său sunt departe de principal piețele financiare. Institutul de deținători nominali vă permite să aduceți locul de înregistrare a schimbării proprietarului la locul majorității tranzacțiilor și ca urmare a acestei accelerare semnificativă și ar trebui să fie înregistrarea mai ieftină a tranzacțiilor. În acele momente în care emitentul are nevoie de un registru complet al proprietarilor săi, registratorul trimite o cerere titularului nominal și îl oferă o listă completă a proprietarilor adevărați a căror factură conduce.

Astfel, în activitatea registratorului, de regulă, sunt combinate două responsabilități principale - să elaboreze registre pentru emitent și să ia în considerare drepturile drepturilor investitorilor asupra valorilor mobiliare.

Înregistrarea Emitentului însuși este posibilă numai în cazul în care numărul deținători ai valorilor mobiliare sale nu depășește 500. Registratorul, fiind un participant profesionist la piața valorilor mobiliare, nu pot combina această activitate cu alte tipuri de activități profesionale. Activitățile de înregistrare a proprietarilor de titluri înregistrate sunt considerate exclusive. În rolul registratorului poate efectua doar o entitate juridică care are o licență adecvată.

După cum sa menționat anterior, vânzătorii, cumpărătorii și intermediarii care reprezintă interesele lor sunt necesare pentru funcționarea pieței. Bătrânii și dealerii sunt de regulă ca intermediari.

În conformitate cu Legea privind piața valorilor mobiliare, "Activitățile de brokeraj recunoaște Comisia cu titluri de valori mobiliare ca avocat sau un comisar care acționează pe baza unui acord de instruire sau de comisie, precum și o procură de a comite astfel tranzacții. "

Ca un broker poate acționa ca indivizi și organizații. Activitatea de brokeraj profesională pe piața bursieră se efectuează pe baza unei licențe obținute în mod prescris.

Participantul profesional la piața valorilor mobiliare, angajat în brokeraj, este denumit broker.

Brokerul și clientul își construiesc relațiile pe o bază contractuală. În același timp, pot fi utilizate acordurile de atribuire și comisie. Dacă se încheie o comisie, aceasta înseamnă că brokerul va vorbi în numele clientului și în detrimentul clientului, adică. Clientul este partea prizonierilor și este responsabilă pentru executarea tranzacției. În cazul în care Comisia este încheiată, atunci când încheie tranzacția, brokerul se opune propriului său nume, dar acționează în interesul clientului și pe cheltuiala sa. O parte a tranzacției în acest caz este un broker și el este responsabil pentru execuția sa.

Îndeplinirea Acordului Ordinului sau Comisiei este considerată a fi transferată clientului anunțului oficial al brokerului la încheierea tranzacției.

În cazul în care brokerul acționează ca comisar, acordul Comisiei poate prevedea obligația de a menține fondurile destinate investițiilor în valori mobiliare sau obținute ca urmare a vânzării de valori mobiliare, la broker în conturile de bilanț și dreptul de a le folosi Un broker înainte de întoarcerea acestor fonduri către client în conformitate cu termenii contractului.

Brokerii de tranzacții sunt permise numai brokerilor. Transmisia este permisă dacă este prevăzută în contractul Comisiei sau în cesiune sau în cazurile în care brokerul este forțat să aibă această forță pentru protecția intereselor clientului său cu notificarea acestuia din urmă.

Transferat se desfășoară în conformitate cu dreptul civil al Federației Ruse.

Principalele venituri ale brokerului se datorează comisiilor acuzate de valoarea tranzacției. Prin urmare, sarcina brokerului este de a avea clienți, printre care atât furnizori de valori mobiliare, cât și cumpărătorii lor, proprietarii de bani liberi temporar.

Brokerul trebuie să îndeplinească instrucțiunile clienților cu bună-credință și în ordinea de primire, dacă nu se prevede altfel prin contract cu clientul sau cu misiunea sa. Tranzacțiile efectuate în numele clienților, în toate cazurile, sunt supuse executării prioritare în comparație cu operațiunile de dealere ale brokerului în sine atunci când combină activitățile brokerului și dealerului.

Dacă brokerul are un interes care împiedică punerea în aplicare a instrucțiunilor Clientului în cele mai profitabile condiții pentru client, brokerul este obligat să notifice imediat acestuia din urmă cu privire la prezența unui astfel de interes.

În cazul în care conflictul intereselor brokerului și clientului său, despre care clientul nu a fost notificat brokerului de atribuire relevant, a condus la executarea acestei instrucțiuni cu deteriorarea intereselor clientului, brokerul este obligat să compenseze pierderile în modul stabilit de legea civilă a Federației Ruse.

Activitățile dealerului recunosc Comisia de vânzare a valorilor mobiliare de valori mobiliare în nume propriu și, pe cheltuiala proprie prin anunțarea publică a prețurilor de cumpărare și / sau de vânzare a anumitor valori mobiliare, cu obligația achiziționării și / sau vânzarea acestor valori mobiliare pe o Persoană anunțată desfășurarea acestor activități, prețuri.

Un participant profesionist la piața valorilor mobiliare care efectuează dealers este numit un dealer. Dealerul poate fi decât o entitate juridică care este o organizație comercială.

Vorbind ca operator de piață, distribuitorul are dreptul de a declara condițiile esențiale ale achiziționării și vânzării de valori mobiliare: numărul minim și maxim de valori mobiliare achiziționate și / sau vândute, precum și perioada în care prețurile anunțate sunt valabile. În absența unei indicații în declarația în alte condiții esențiale, distribuitorul este obligat să încheie un acord pentru condițiile substanțiale propuse de clientul său. În cazul în care distribuitorul să încheie un acord, poate fi revendicată pentru încheierea forțată a unui astfel de contract și / sau compensarea daunelor cauzate clientului.

Pe piața internă, un dealer poate fi o societate de investiții, una dintre funcțiile căreia este de a investi în valori mobiliare, punerea în aplicare a tranzacțiilor cu aceștia în nume propriu, inclusiv prin citate. Pe piața obligațiilor de datorie de stat, principalii dealeri au fost organizații de credit.

Activitățile de gestionare a valorilor mobiliare sunt recunoscute ca entitate juridică sau antreprenor individual În numele său propriu pentru remunerația într-o anumită perioadă de conducere de încredere transferată către el și deținută de o altă persoană în interesul acestei persoane sau cele enumerate de terți:

· Valori mobiliare;

· Numerar destinat investițiilor în valori mobiliare;

· Numerar și valori mobiliare obținute în procesul de gestionare a valorilor mobiliare.

Un participant profesionist la piața valorilor mobiliare care efectuează gestionarea valorilor mobiliare, denumită manager.

Procedura de desfășurare a activităților privind gestionarea valorilor mobiliare, drepturile și obligațiile gestionării sunt determinate de legislația Federației și Tratatelor Ruse.

Gestionarea în desfășurarea activităților sale este obligată să indice că acționează ca manager.

În cazul în care conflictul intereselor gestionării și clienților săi sau diferiți clienți ai unui manager, pe care toate părțile nu au fost notificate în prealabil, au condus la acțiunile managerului care a afectat interesele clientului, gestionarea a fost obligată la el cheltuieli proprii pentru a plăti daune în modul stabilit de dreptul civil.

Informații similare.