Svetlana Belova

Mai devreme sau mai târziu, toate întreprinderile se confruntă cu întrebarea: "Nu ar trebui să căutăm investiții pe partea noastră?" Dintr-o dată va fi posibil să atragă un investitor amabil, generos, apropiat din punct de vedere ideologic și în general atractiv în rețelele lor... Vocile timide protestează, justificându-și dorința de a-și menține independența completă și propria mândrie, cei mai mulți se bucură de beneficiile viitoare:

1. „Un capital este bun, dar două sunt mai bune”.

Crește capitalul propriu utile in domeniul productiei:

Mentinerea cotei de piata existente;

Să asigure dezvoltarea activităților companiei;

Pentru dezvoltarea și implementarea de noi proiecte.

iar în domeniul finanțării:

Pentru a înlocui metoda de finanțare activitati curente(împrumutul este înlocuit cu fonduri proprii);

În prezența unei proporții mari de capital propriu în bilanț, este mai ușor pentru o întreprindere să atragă resurse sub formă de împrumuturi de la bănci, împrumuturi de la alți parteneri etc.

2. „Care este cererea pentru asta și prețul”.

Aș dori să țin pasul cu ceilalți și să susțin prețul (sau fluctuațiile prețului J) propriilor noastre acțiuni la nivelul de care avem nevoie:

Pentru a obține profit prin tranzacționarea propriilor acțiuni, o astfel de oportunitate există cu adevărat pentru marii emitenți;

Pentru a păstra investitorii existenți și „promovarea” lor ulterioară;

Extinderea cercului de potențiali investitori, inclusiv micii investitori;

Pentru a oferi conducerii sau investitorilor „lor” o oportunitate de a răscumpăra titlurile la cel mai mic preț.

3. „Să căutăm un prinț, care să ne fi spus și să fi judecat de drept”.

Este adesea nevoie de un investitor strategic care ar fi capabil să stabilească conducerea întreprinderii și să-și restabilească poziția pe piață.

4. „Noaptea Sf. Bartolomeu”.

Uneori, scopul atragerii investițiilor este redistribuirea puterii în companie, realizată prin emisii suplimentare, a căror cea mai mare parte este achiziționată de un investitor care vizează preluarea puterii.

5. „Din foc şi în foc”.

Se întâmplă și invers. Într-o perioadă de instabilitate și luptă pentru putere, atragerea în timp util a investițiilor poate deveni o șansă de a menține și întări controlul asupra întreprinderii.

Și, în general, nu degeaba spun ei: „Nu amâna munca până sâmbătă, ci te căsătorești pentru bătrânețe”.

Frumusețea fecioarei - împletitură lungă

Deci, după ce s-a hotărât dintr-un motiv sau altul să caute investiții, conducerea companiei intră pe piața de capital și descoperă că numărul investitorilor pe aceasta este în mod clar mai mic decât numărul colegilor concurenți. În plus, majoritatea interacțiunilor dintre investitori și emitenți se realizează prin cumpărarea directă a unui bloc de acțiuni într-o întreprindere (mai mult, nu doar un bloc de acțiuni, ci unul care controlează). Finanțarea de risc și investițiile în proiecte, din păcate, sunt mult mai puțin frecvente.

Consumatorii de investiții concurează cu disperare între ei pentru cele mai atractive surse de finanțare („nu poți să-ți răspândești inima în fața tuturor”). Rețineți că există și concurență între investitori, cauzată de dorința lor de a finanța companii cu cel mai mic risc și cel mai mare profit pentru ei înșiși, drept urmare toți „mirele” se înghesuie în jurul câtorva „mirese”, ignorând restul. Apare involuntar întrebarea: „Este întreprinderea noastră mai proastă?”

Într-o economie dezvoltată, un indicator natural atractivitatea investițiilor societatea este deservită de valoarea de piaţă a acţiunilor sale. V economia rusă valoarea de piață depinde de orice - de așteptările brokerilor, de dinamica Dow Jones de peste mări, de operațiunile desfășurate de companii apropiate politic de emitenți etc., dar nu întotdeauna de succesele financiare și de producție ale producătorilor înșiși.

V anul trecut practica de evaluare a atractivității investițiilor este bine stabilită companiile rusești in functie de urmatorii parametri:

1. Potenţial de dezvoltare.

2. Situația financiară.

4. Gestionabilitate.

5. Active necorporale.

6. Mediul politic și macroeconomic.

Pe lângă factorii direct legați de activitățile întreprinderii, investitorii evaluează și atractivitatea investițională a titlurilor de valoare în sine.

Concluzia sugerează că înainte de spectacolul de mireasă este necesar să restabiliți cu atenție frumusețea și să alegeți corect zestrea. Alexandru cel Mare (conform versiunii lui Pavel Taranov) a spus: „Cum să devii cel mai iubit? - Să fii cel mai puternic și în același timp neînfricat.

1. Potenţial de dezvoltare.

Cel mai important parametru pentru luarea unei decizii de a investi într-o anumită companie este prezența unei strategii de dezvoltare clar formulate și detaliate. Acest factor este semnificativ mai ales pentru întreprinderile cu un ciclu lung de producție și cu o rotație scăzută a fondurilor. Atunci când dezvoltați planuri strategice, este periculos să mergeți la extreme: să priviți viitorul cu „optimism fără speranță” sau să lăsați imaginația să triumfe asupra rațiunii.

Evaluarea competitivității întreprinderii și analiza situațională de marketing.

Dezvoltarea și promovarea misiunii.

Dezvoltarea unei strategii corporative.

Dezvoltarea strategiei de marketing.

Dezvoltarea strategiilor funcționale.

Construirea unui model de afaceri optim.

Elaborarea unui program de diversificare și înființare a unei noi afaceri.

2. Situația financiară.

Investitorii acordă poate cea mai mare atenție poziției financiare a întreprinderii, deși adesea rezultatele obținute pot avea semnificații diferite în funcție de volumul și durata investiției. Mirese bogate sunt adesea capricioase în viață de familieși, de regulă, au o hoardă de rude sărace.

De obicei, se efectuează o evaluare financiară standard și o analiză a raportului:

Lichiditate;

Stabilitate financiară și bonitate;

Rentabilitatea și cifra de afaceri;

Tensiunea obligaţiilor întreprinderii.

Cu toate acestea, chiar și o evaluare excelentă a stării financiare servește doar ca bază pentru studiul ulterioar al tuturor celorlalți factori care afectează atractivitatea investițiilor.

Măsuri frecvent întâlnite pentru îmbunătățirea situației financiare și a formei de prezentare a acesteia către investitor:

Elaborarea unui program de control al încasărilor și cheltuielilor de fonduri („tragerea” operațională de bilanţ).

Dezvoltarea unui program de restructurare a datoriilor.

Implementarea standardelor internationale contabilitate.

Implementarea managementului bugetar si a contabilitatii de gestiune.

3. Baza de producție și resurse umane.

Starea potențialului de producție al unei întreprinderi are un impact direct asupra solvabilității investiționale a acesteia, care, totuși, este rareori luată în considerare de investitori.

Este destul de ușor să obțineți o estimare cantitativă a cantității de capital în formă monetară pentru orice întreprindere. Dar există o altă parte care nu poate fi exprimată în mod fiabil în termeni monetari. Această parte a potențialului de producție include: componenta personalului, nivelul de organizare a muncii și nivelul de organizare a producției. Această parte nu se pretează la o evaluare cantitativă strictă, cu toate acestea, fără ea, potențialul de producție al întreprinderii practic nu există, deoarece activele fixe și active necorporale nu pot lucra singuri.

Pentru a optimiza baza de producție și a crește rentabilitatea resurselor umane, putem oferi:

Optimizarea proceselor logistice în organizație.

Reproiectarea sau îmbunătățirea proceselor de afaceri în organizație http://www.ftk.ru/consulting/mailing/13.htm.

Dezvoltarea unui sistem eficient de motivare și compensare a personalului (remunerare).

Crearea unui sistem de dezvoltare a personalului.

4. Gestionabilitate.

Atunci când analizează un sistem de management, investitorii, de regulă, studiază cu atenție nivelul macro al managementului întreprinderii - de la disponibilitatea managementului strategic la calitatea dezvoltării documentației.

V timpuri recente conformitatea managementului întreprinderii cu standardele internaționale a căpătat o importanță deosebită. Ca etalon este adoptat sistemul de management al calității ISO 9000. Acest lucru se datorează faptului că, în versiunea 2000, sistemul de management al calității este considerat echivalent cu gestionabilitatea globală a întreprinderii, iar accentul pe certificare a fost schimbat semnificativ de la controalele calității. de semifabricate şi produse terminate la calitatea formulării proceselor de management al întreprinderii.

In plus, un aspect important pentru investitor este reputatia actualilor proprietari in comunitate si in piata. Natura proprietății, adică cine deține pachetul de control și participațiile mari, este esențială nu numai pentru activitățile curente ale întreprinderii, ci și pentru dezvoltarea cu succes a acesteia.

Pentru a îmbunătăți sistemul de management al întreprinderii, este util să:

Evaluează eficiența și reorganizează diviziunile funcționale ale companiei.

Optimizați sistemul de control liniar - funcțional.

Implementarea managementului de proiect.

Selectați și implementați un sistem cuprinzător integrat de gestionare a resurselor întreprinderii.

Implementarea unui sistem de management al calitatii ISO 9000:2000.

5. Consolidarea rolului imobilizărilor necorporale.

După stabilirea faptului tranziției către societate postindustrială, la metodele tradiționale de evaluare a întreprinderilor au început să se adauge activ diverse metode de evaluare a activelor necorporale. Potențialii investitori, în primul rând, acordă atenție prezenței și popularității mărcii și mărcilor, acordă o mare atenție imaginii generale a întreprinderii, salută prezența proprietății intelectuale și a grupurilor de inovare creativă. Zicala răutăcioasă „ceea ce este în numele meu pentru tine, apreciezi volumul sânilor tăi” nu mai funcționează.

Atractivitatea investițională a companiei

Atractivitatea investițiilor este o caracteristică integrală a unui obiect de investiții (companie, proiect) din punct de vedere al perspectivelor de dezvoltare, al randamentului investiției și al nivelului riscurilor investiționale. Nu există o abordare unică pentru a evalua atractivitatea investițională a unei companii. Atunci când alegeți una sau alta metodologie, este necesar să se evalueze mulți factori, și anume: obiectivele analizei, disponibilitatea informațiilor de încredere, specificul afacerii, companiei etc. De obicei, o companie este evaluată în funcție de mai multe criterii. Evaluarea atractivității investiționale a companiei- un proces bazat în mare parte pe evaluări subiective și pe experiența analiștilor folosind două grupuri de metode: analiza coeficienților și evaluarea factorilor de atractivitate a investițiilor. Sarcina principală a unei astfel de evaluări este de a identifica rentabilitatea și riscul investiției. Majoritatea investitorilor se străduiesc să optimizeze raportul risc / recompensă. Procesul de evaluare ia în considerare următorii factori care afectează randamentul și riscul asociat investiției de capital:

atractivitatea produselor;

atractivitatea informațională;

atractivitatea personalului;

atractivitatea inovatoare;

atractivitatea financiară;

atractivitatea teritorială;

atractivitate ecologică;

atractivitatea socială.

Atractivitatea produselor companiei pentru orice investitor este determinată de competitivitatea sa pe piață - o caracteristică cu mai multe fațete formată pe baza unor indicatori, factori, condiții prealabile și criterii finale: nivel de calitate produse și nivelul prețului asupra acestuia în raport cu prețurile concurenților și prețurile bunurilor de substituție, precum și nivelul de diversificare produse.

Atractivitatea informațională a companiei determinată de imaginea sa externă, care este influențată semnificativ de comunicările de afaceri și sociale, precum și de reputația mărcilor deținute de companie. Valoarea componentei informaționale a atractivității investițiilor este în continuă creștere.

Atractivitatea personalului companiei caracterizat de:

calitățile de afaceri ale liderului și ale echipei sale;

calitatea nucleului de personal;

calitatea reînnoirii personalului în general.

Criteriu de generalizare pentru atractivitatea investițiilor nucleul companiei este proporţia şi dinamica creşterii numărului de muncitori cu înaltă calificare şi specialişti în personal de producţie industrială.

Atractivitatea inovatoare a companiei- o componentă importantă a atractivității investiționale, deoarece mulți investitori asociază perspectivele de investiții cu inovațiile. Se determină pe baza evaluării eficacității investițiilor pe termen mediu și lung în inovațiile companiei. Pentru a evalua atractivitatea inovatoare, aveți nevoie de:

selectarea unui sistem de indicatori care caracterizează direct sau indirect activitățile inovatoare ale companiei;

clasamentul diferențiat al companiilor pe baza grupării indicatorilor selectați și stabilirea locului după suma acestora;

selectarea unui criteriu general pentru analiza expresă.

Atractivitatea financiară a companiei este veriga centrală în atractivitatea investițională. Pentru orice investitor, acesta constă în obținerea unui efect economic stabil din activitățile financiare și economice. Dacă acest efect este instabil, riscul financiar este inevitabil atunci când investiți. Criterii atractivitatea financiară- indicatori care caracterizează poziţia financiară a firmei (lichiditate, stabilitate financiară şi solvabilitate) şi nivelul activităţii acesteia (cifra de afaceri a activelor, rentabilitatea produselor şi a producţiei).

Trei grupuri principale de metode pentru evaluarea atractivității investiționale a companiilor pe baza analizei ratelor:

abordarea pieței, pe baza analizei informațiilor externe despre companie, estimează modificări ale valorii de piață a acțiunilor companiei și ale valorii dividendelor plătite. Această abordare este predominantă în rândul acționarilor, permițându-le să calculeze eficiența propriilor investiții în companie;

abordare contabilă pe baza analizei informațiilor privilegiate utilizează date contabile precum profitul sau fluxul de numerar. Această abordare este preferată de contabili și de profesioniștii financiari, deoarece datele utilizate pentru analiză pot fi obținute cu ușurință din raportarea tradițională;

abordare combinată pe baza analizei atât a factorilor externi cât şi ai factorilor interni.

Atractivitatea teritorială a companiei- un sistem de criterii pentru poziția geospațială și dezvoltarea companiei care este benefic pentru investitor: poziția macroeconomică a orașului sau regiunii în care se află în economia de piață națională și internațională, precum și poziția microgeografică a companiei; în interiorul orașului. Atunci când evaluează situația macroeconomică, investitorul ține cont de climatul investițional general din regiune. Poziția microgeografică se evaluează pe baza indicatorilor coeficientului de transport; coeficientul de distanță față de centrul orașului; prețurile terenurilor; coeficient de intensificare potenţială a teritoriului firmei.

Atractivitatea pentru mediu a companiei determinate pe baza unei evaluări a atractivității pentru mediu:

mediul natural al companiei;

proces de producție;

produse fabricate.

Atractivitatea socială a companiei este un criteriu pentru competitivitatea unei companii, prestigiul acesteia pentru ocuparea forței de muncă, atractivitatea pentru un investitor. Atunci când se analizează climatul social, se acordă atenție:

conditii de lucru;

organizarea și remunerarea forței de muncă;

dezvoltarea infrastructurii sociale.

Atractivitatea investițiilor poate face obiectul unui management intenționat.

Figura 1. Metode de evaluare a atractivității investiționale a unei companii

Figura 2. Identificarea unei firme ca obiect de investiții

Dacă o întreprindere trebuie să atragă investiții, conducerea ar trebui să formuleze un program clar de măsuri pentru creșterea atractivității investițiilor.

Aproape orice linie de afaceri în zilele noastre este caracterizată de un nivel ridicat de concurență. Pentru a-și menține pozițiile și pentru a atinge conducerea, companiile sunt nevoite să dezvolte constant, să stăpânească noile tehnologii și să-și extindă domeniile de activitate. În astfel de condiții, vine periodic momentul în care conducerea companiei își dă seama că dezvoltarea ulterioară este imposibilă fără un aflux de investiții. Atragerea investițiilor către o companie îi oferă avantaje competitive suplimentare și este adesea un instrument puternic de creștere.

Scopul principal și cel mai general al atragerii de investiții este creșterea eficienței întreprinderii, adică rezultatul oricărei metode alese de a investi fonduri de investiții cu un management competent ar trebui să fie o creștere a valorii companiei și a altor indicatori ai activităților sale. .

Separat, merită menționate situațiile în care, în interesul proprietarilor companiei, este necesară vânzarea acesteia la cel mai mare cost posibil. Această intenție apare, de regulă, atunci când proprietarii se străduiesc să schimbe domeniul de activitate, primind, la vânzarea afacerii, fonduri suficiente pentru noi investiții. Activitățile care vizează atingerea acestor obiective se numesc prevânzări și vor fi, de asemenea, discutate în această lucrare.

Există următoarele tipuri principale de finanțare a unei întreprinderi din surse externe: investiții în capitalul social, furnizarea de fonduri împrumutate.

Investiție de capitaluri proprii într-o companie (investiție directă)

Principalele forme de atragere a investițiilor de capital sunt:

investiții ale investitorilor financiari;

investitie strategica.

Investițiile investitorilor financiari sunt achiziția de către un investitor extern profesionist (grup de investitori), de regulă, o blocare, dar nu o participație de control într-o companie în schimbul investițiilor cu vânzarea ulterioară a acestei acțiuni în 3-5 ani ( în principal se aventurează şi fonduri comune) sau plasarea acțiunilor companiei pe piața valorilor mobiliare către o gamă largă de investitori (în acest caz acestea pot fi firme din orice direcție de activitate sau persoane fizice).

Investitorul în acest caz primește venitul principal prin vânzarea blocului său de acțiuni (adică prin părăsirea afacerii).

În acest sens, atragerea investițiilor de la investitori financiari este recomandabilă pentru dezvoltarea întreprinderii: modernizarea sau extinderea producției, creșterea vânzărilor, creșterea eficienței activităților, în urma cărora valoarea companiei și, în consecință, capitalul. investit de investitor va crește.

Investiția strategică este achiziționarea de către un investitor a unei acțiuni mari (până la un control) într-o companie. De regulă, investiția strategică presupune o prezență pe termen lung sau permanentă a investitorului în rândul proprietarilor companiei. Adesea, etapa finală a investiției strategice este achiziția unei companii sau fuziunea acesteia cu compania investitoare.

Investitorii strategici sunt de obicei lideri din industrie și combinații mari de afaceri. Scopul principal al unui investitor strategic este de a îmbunătăți eficiența propriei afaceri și de a obține acces la noi resurse și tehnologii.

Investiții sub forma furnizării de fonduri împrumutate

Principalele instrumente sunt împrumuturile (bancare, comerț), împrumuturile cu obligațiuni, schemele de leasing. (Schemele de leasing pot fi clasificate ca investiții sub formă de fonduri împrumutate cu unele rezerve, deoarece în esență leasingul este o formă de leasing imobiliar. Să fie de la câteva zeci de mii de dolari (împrumuturi) la zeci de milioane de dolari. Termenele de finanțare pot varia de la câteva luni la câțiva ani. Prin această formă de finanțare, scopul principal al investitorului este obținerea de venituri din dobânzi la capitalul investit la un anumit nivel de risc. De aceea acest grup investitorii sunt interesați de dezvoltarea ulterioară a întreprinderii din punctul de vedere al capacității acesteia de a-și îndeplini obligațiile de a plăti dobânda și de a returna suma principală a datoriei.

Astfel, toți investitorii pot fi împărțiți în două grupuri: creditorii interesați să primească venituri curente sub formă de dobânzi și participanții la afaceri (proprietarii unei acțiuni într-o afacere) interesați să primească venituri din creșterea valorii companiei.

Atractivitatea investițională a unei întreprinderi pentru fiecare dintre grupurile de investitori este determinată de nivelul veniturilor pe care investitorul le poate primi din fondurile investite. La rândul său, nivelul veniturilor este determinat de nivelul riscurilor de nereturnare a capitalului și de nereceptare a veniturilor din capital. În conformitate cu aceste criterii, investitorii determină cerințele de investiții pentru întreprinderi. În același timp, este evident că principala cerință pentru investitori-creditori este confirmarea capacității companiei de a-și îndeplini obligațiile de a returna capitalul și plata dobânzii, iar pentru investitorii care participă la afaceri - confirmarea capacității de a stăpâni investițiile și de a crește valoarea acțiunii investitorului.

O întreprindere poate lua o serie de măsuri pentru a-și crește atractivitatea investițională (îndeplinește mai bine cerințele investitorilor). Principalele activități în acest sens pot fi:

dezvoltarea unei strategii de dezvoltare pe termen lung;

planificarea afacerii;

expertiza juridica si aducerea actelor de proprietate in conformitate cu legislatia;

crearea istoricului de credit;

realizarea măsurilor de reformare (restructurare).

Pentru a determina care dintre activități sunt necesare pentru ca o întreprindere să își sporească atractivitatea investițională, este recomandabil să se analizeze situația existentă (diagnosticarea stării întreprinderii). Această analiză vă permite să:

determina punctele forte ale companiei;

identifica riscurile si părțile slabe in starea actuala a societatii, inclusiv din punctul de vedere al investitorului;

În procesul de diagnosticare sunt luate în considerare diverse direcții (aspecte) ale activităților întreprinderii: vânzări, producție, finanțe, management. Se evidențiază domeniul de activitate al întreprinderii, care este asociat cu cele mai mari riscuri și are cel mai mare număr de puncte slabe, se formează măsuri pentru îmbunătățirea situației în zonele selectate.

Separat, este de remarcat diligența legală a întreprinderii - obiectul de investiție. Domeniile de expertiză în evaluarea atractivității investiționale a unei întreprinderi sunt:

proprietatea asupra terenși alte bunuri;

drepturile actionarilor si atributiile organelor de conducere ale intreprinderii, descrise in actele constitutive;

puritatea juridică şi corectitudinea contabilităţii drepturilor la valori mobiliare companiilor.

Pe baza rezultatelor examinării, discrepanțele în aceste direcții norme juridice moderne. Eliminarea acestor neconcordanțe este un pas extrem de important, deoarece orice investitor acordă o mare importanță auditului juridic atunci când analizează o întreprindere. Deci, pentru creditor, o etapă importantă în procesul de negociere cu întreprinderea este confirmarea dreptului de proprietate asupra proprietății furnizate drept garanție. Pentru investitorii direcți care achiziționează blocuri de acțiuni într-o întreprindere, un punct important îl reprezintă drepturile acționarilor și alte aspecte ale guvernanței corporative, care afectează în mod direct capacitatea lor de a controla direcția de cheltuire a fondurilor investite.

Efectuarea diagnosticării stării întreprinderii este baza pentru dezvoltarea unei strategii de dezvoltare. O strategie este un plan general de dezvoltare, care, de regulă, este dezvoltat timp de 3-5 ani. Strategia descrie obiectivele principale atât ale întreprinderii în ansamblu, cât și domeniile funcționale de activitate și sisteme (producție, vânzări, marketing). Sunt determinați principalii indicatori cantitativi și calitativi. Strategia permite întreprinderii să planifice pentru perioade mai scurte de timp într-un singur concept. Pentru un potențial investitor, strategia demonstrează viziunea companiei asupra perspectivelor sale pe termen lung și adecvarea managementului companiei la condițiile de funcționare ale întreprinderii (atât interne cât și externe). În practica noastră, au existat cazuri în care investitorul nu a luat în considerare proiectele locale ale întreprinderii, în ciuda performanței lor financiare bune, întrucât proiectele nu erau legate de conceptul general de dezvoltare a întreprinderii. Cu toate acestea, dacă strategia prevedea implementarea proiectelor locale și a dat motive să se considere oportună implementarea acestora pentru întreprindere în ansamblu, decizia de finanțare a întreprinderii a fost luată pozitivă. Evident, a avea o strategie clară este cel mai important pentru investitorii interesați de dezvoltarea pe termen lung a întreprinderii, și anume pentru cei implicați în afaceri.

Având o strategie de dezvoltare pe termen lung, compania continuă să dezvolte un plan de afaceri. În planul de afaceri sunt luate în considerare în detaliu toate aspectele activității și în detaliu, valoarea investițiilor necesare și schema de finanțare, rezultatele investițiilor pentru întreprindere sunt justificate. Planul de flux de numerar calculat în planul de afaceri vă permite să evaluați capacitatea companiei de a returna fondurile împrumutate investitorului din grupul de creditori și de a plăti dobânda. Pentru investitori-proprietari, un plan de afaceri este baza pentru evaluarea valorii unei întreprinderi și, în consecință, pentru evaluarea valorii capitalului investit într-o întreprindere și pentru justificarea potențialului său de dezvoltare. De exemplu, una dintre întreprinderile de top din nord-vest care lucrează în industria sticlei, în procesul de colaborare cu un investitor de risc, a dezvoltat un plan de afaceri cuprinzător pentru proiectul său. În ciuda valorii scăzute a activelor companiei în comparație cu suma investițiilor necesare, investitorul a apreciat întreprinderea ca fiind atractivă pentru investiții, deoarece planul de afaceri a fundamentat potențialul de creștere al întreprinderii pentru investitor și creșterea costului capitalului.

Pentru toate grupurile de investitori, istoricul creditelor întreprinderii are o mare importanță, deoarece permite evaluarea experienței întreprinderii în dezvoltarea investițiilor externe și îndeplinirea obligațiilor față de creditori și investitori-proprietari. În acest sens, este posibil să se desfășoare activități pentru a crea o astfel de poveste. De exemplu, o entitate poate emite și răscumpăra o obligațiune relativ mică cu o scadență scurtă. După ce împrumutul este rambursat, în ochii investitorilor, întreprinderea va trece la un nivel calitativ nou ca creditor capabil să-și îndeplinească obligațiile în timp util. Pe viitor, întreprinderea va putea, în condiții mai favorabile, să le atragă pe amândouă fonduri împrumutate sub forma următoarelor emisiuni de obligațiuni și investiții directe.

Una dintre cele mai dificile măsuri pentru creșterea atractivității investiționale a unei întreprinderi este reformarea (restructurarea). Programul complet de reformă include un set de măsuri pentru a aduce în mod cuprinzător activitățile companiei în conformitate cu condițiile de piață în schimbare și strategia dezvoltată pentru dezvoltarea acesteia. Restructurarea poate fi efectuată în mai multe direcții.

Directii:

1. Reforma capitalului social. Acest domeniu include măsuri de optimizare a structurii capitalului - divizarea, consolidarea acțiunilor, toate descrise în Legea cu privire la societățile pe acțiuni forme de reorganizare a unei societăţi pe acţiuni. Rezultatul unor astfel de acțiuni este creșterea capacității de gestionare a unei companii sau a unui grup de companii.

2. Schimbarea structura organizationalași metode de management. Această direcție de reformă vizează îmbunătățirea proceselor de management care asigură principalele funcții ale unei întreprinderi care funcționează eficient, precum și structurile organizatorice ale întreprinderii, care trebuie să corespundă noilor procese de management. Restructurarea sistemelor de management al întreprinderii și a structurii organizaționale poate include:

separarea unor linii de activitate în separate entitati legale, formarea holdingurilor, alte forme de modificare a structurii organizatorice;

găsirea și eliminarea legăturilor inutile în management;

introducerea legăturilor lipsă în procesele de management și structurile organizaționale aferente;

stabilirea fluxurilor de informații în ceea ce privește informațiile de management;

desfășurarea altor activități conexe.

3. Reformarea activelor. Ca parte a restructurarii activelor, se pot evidenția restructurarea complexului imobiliar, restructurarea pe termen lung. investitii financiareși restructurarea activelor circulante. Această direcție de restructurare a unei întreprinderi implică orice modificare a structurii activelor sale în legătură cu vânzarea surplusului, activelor necorespunzătoare și achiziționarea activelor necesare, optimizarea compoziției investițiilor financiare (pe termen scurt și pe termen lung). ), stocuri și creanțe.

4. Reformarea producției. Această direcție de restructurare vizează îmbunătățirea sistemelor de producție ale întreprinderilor. Scopul în acest caz poate fi creșterea eficienței producției de bunuri, servicii; creșterea competitivității acestora, extinderea gamei sau reprofilarea. Restructurarea producției poate include următoarele activități:

retragerea din producția de produse neprofitabile, dacă în același timp nu există proiecte reale de investiții pentru implementare pentru reducerea costurilor, creșterea competitivității produselor etc.;

extinderea producției și vânzărilor de produse profitabile;

dezvoltarea de noi produse sau servicii promițătoare din punct de vedere comercial;

alte activități.

Restructurarea cuprinzătoare a unei întreprinderi include o combinație de măsuri legate de mai multe dintre domeniile de mai sus.

În procesul de creștere a atractivității investițiilor, una dintre cele mai mari întreprinderi de bijuterii rusești a efectuat o reformă cuprinzătoare a sistemului său de management. Reforma a fost un pas forțat pentru conducerea companiei, deoarece aceasta nu a reușit să atragă investiții în volumul necesar. Ca urmare a reformei, a crescut eficiența sistemului de control al costurilor, a bugetării și a controlului asupra execuției planurilor. Rezultatul măsurilor luate a fost o creștere a profitabilității activității și au apărut motive reale pentru investitor să considere întreprinderea ca fiind capabilă să stăpânească în mod eficient investițiile.

Separat, este de menționat situația în care scopul creșterii atractivității investiționale este vânzarea unei întreprinderi. Acest proces se numeste pregatire inainte de vanzare si are ca scop cresterea atractivitatii investitionale si in acelasi timp cresterea valorii acesteia pentru potentialii cumparatori.

În general, pregătirea înainte de vânzare presupune următoarele activități:

Analiza industriei în care își desfășoară activitatea compania, precum și a industriilor care sunt consumatori și furnizori pentru aceasta. Scopul analizei este de a identifica companiile și asociațiile care dețin poziții de conducere sau apropiate de poziții de conducere. În același timp, sunt monitorizate informații despre procesele de consolidare, despre fuziunile și achizițiile din industriile analizate.

Evaluarea afacerii, identificarea principalilor factori care afecteaza valoarea. Determinarea caracteristicilor cheie ale companiei care sunt atractive pentru grupurile țintă de investitori. În funcție de situația specifică, astfel de caracteristici pot fi: accesul la anumite resurse, tehnologii noi, o rețea de distribuție extinsă, rentabilitate potențială mare, supus unor investiții de capital semnificative etc.

Desfășurarea de activități care vizează creșterea atractivității investiționale a companiei. În această etapă, toate activitățile de mai sus pot fi desfășurate, setul și succesiunea lor necesare de desfășurare depind de momentul dorit de pregătire a întreprinderii pentru vânzare și de prezența inițială a interesului investitorului în întreprindere.

Întocmirea unui memorandum de informare pentru prezentarea companiei investitorilor, plasarea comunicatelor de presă în serviciile de informare, interacțiunea cu instituțiile de investiții care operează pe piața de fuziuni și achiziții și direct investitori.

Negocierea cu investitorii - potențiali cumpărători ai companiei și executarea tranzacției.

Astfel, pregătirea unei întreprinderi pentru atragerea investițiilor sau pentru vânzare este un proces destul de bine definit, deși complex. O întreprindere poate forma un program de măsuri pentru creșterea atractivității investiționale, în funcție de caracteristicile sale individuale și de situația actuală de pe piețele de capital. Implementarea unui astfel de program face posibilă accelerarea atragerii resurselor financiare și reducerea costurilor acestora. Trebuie remarcat faptul că posibilele măsuri descrise mai sus nu necesită semnificative costuri materiale, dar rezultatul implementării lor, pe lângă creșterea reală a interesului investitorilor față de companie, este și o creștere a eficienței activității acesteia.

Investiția atractivitateaRezumat >> Bancar

A patra etapă este evaluarea investitie atractivitatea companii. Investiție atractivitatea companii- caracteristica integrală a individului companii- obiecte de investiții viitoare...

În orice tip de afacere, deciziile privind investirea capitalului într-un anumit proiect sunt luate în cele mai multe cazuri nu prin intuiție sau intuiție, ci pe baza unor concluzii complet rezonabile și logice.

Este firesc să presupunem că baza unor astfel de decizii de investiții se bazează pe o anumită strategie, una dintre părțile principale ale căreia este ceea ce se numește atractivitatea unui activ pentru a investi capitalul acolo.

Cu toate acestea, este de remarcat faptul că factorii de atractivitate pentru investiții a unei întreprinderi nu sunt întotdeauna o prioritate în alegerea unei opțiuni de portofoliu pentru investirea activelor, deoarece există diverse motive care sunt ghidate de investitor sau de sistemul său de stabilire a obiectivelor. De exemplu, benefic din punct de vedere al eficiență economică un proiect de investiții poate să nu respecte principiile investitorului însuși din diverse motive (de mediu, umanitare sau sociale).

Acest articol va vorbi atât despre însuși conceptul de atractivitate pentru investiții a unei companii, cât și despre ce modalități de creștere a atractivității investiționale a unei întreprinderi au fost dezvoltate de practica modernă de afaceri și despre cum toate acestea pot fi folosite în afaceri reale.

În determinarea atractivității investiționale a unei companii se bazează un model de evaluare multifactorial, care se bazează pe câteva principii fundamentale, prezentate în diagrama de mai jos:

După cum se poate observa din această diagramă, în primul rând, caracteristica atractivității investiționale a întreprinderii se bazează pe următoarele puncte:

1. Indicatori financiari. Criteriul financiar și economic pentru atractivitatea investițională a unei întreprinderi este capacitatea de a genera un flux pozitiv de lichiditate într-o anumită perioadă de timp. Acestea includ indicatori precum:

• Lichiditate- cererea pentru activele companiei pe piață, de exemplu, acțiunile sau instrumentele sale de creanță
• Solvabilitate- nivelul de suficiență al capitalului propriu al societății pentru calcularea împrumuturilor pe termen lung sau pe termen scurt
• Stabilitate Financiară- capacitatea modelului de afaceri existent de a rezista la schimbările adverse de pe piață, de exemplu, declinul sezonier cererea consumatorului pentru întreprinderile agricole.
• Activitate de afaceri- un set de masuri luate de companie pentru a ramane pe piata, politica de marketing, tactica si strategia de a face fata concurentilor

1. Potential de productie. Gestionarea atractivității investiționale a unei întreprinderi nu este posibilă fără a se baza pe tehnologii moderne producția și actualizarea lor constantă. Aici, factori precum:

• Politica investițională legată direct de reînnoirea mijloacelor de producție, monitorizarea constantă a inovațiilor din sectorul economic și utilizarea celor mai avansate realizări în acest domeniu
• Îmbunătățirea tehnologiilor în sine de utilizare a mijloacelor de producție în cadrul companiei, optimizarea utilizării resurselor intelectuale și de muncă

1. Calitatea managementului(cm. ). Unul dintre factorii fundamentali, fără de care este imposibil de gestionat atractivitatea investițională a unei întreprinderi. Acest factor constă din elemente atât de importante precum:

• Capacitatea generală a conducerii companiei de a lua decizii corecte în condițiile pieței
• Relațiile cu contrapartidele de pe piață, practica de a face afaceri cu ele
• Reputația companiei pe piață, sistemul de luare a deciziilor în companie în raport cu clienții și partenerii
• Marca companiei, valoarea „goodwill” și gradul de încredere atât din partea clienților, cât și, de exemplu, a creditorilor, contrapărților sau partenerilor

1. Stabilitatea pieței. Acest grup include criterii pentru atractivitatea investițională a unei întreprinderi, care determină capacitatea unei afaceri de a ocupa o anumită poziție pe piață în conformitate cu strategia sa de dezvoltare. Aceasta ar putea include valori precum:

• Mediul pieței - situația pieței, factorii cererii și ofertei, elasticitatea cererii de produse, situația macroeconomică
• Ciclul de viață al produsului sau serviciului unei companii, cât de multă cerere va fi pentru ceea ce produce afacerea pe termen lung.

Este firesc să presupunem că factorii care afectează atractivitatea investițională a unei întreprinderi nu se limitează doar la cei enumerați mai sus. În multe privințe, totul depinde de piață și de tipul de afacere.

Dar, în orice caz, ideea a ce momente au un impact primar asupra formării atractivității investiționale a unei întreprinderi poate ajuta la găsirea modalităților potrivite de creștere a atractivității investiționale a întreprinderilor.

Modalități de creștere a atractivității investiționale a unei întreprinderi

În acest moment sunt atât de multe tipuri diferite afaceri, piețe și tipuri de management, că nu se poate oferi o metodă universală universală care să crească cu siguranță atractivitatea unei afaceri pentru investitori.

Cu toate acestea, pentru a avea o idee despre principalele direcții ale politicii investiționale, pot fi citate câteva concepte importante:

• fondurile investite în întreprindere ar trebui să o aducă la o calitate înaltă nou nivelîn ceea ce privește volumele de producție, tehnologiile, calitatea produselor etc.;
• rentabilitatea rapidă a investiției este un concept relativ, dar pentru majoritatea investitorilor care lucrează, de exemplu, pe piețele emergente, contează
• lichiditate ridicată a activelor companiei - în această categorie de metode, trebuie remarcate, în primul rând, instrumente precum cotația acțiunilor la bursa de valori, cererea sau, de exemplu, costul contractelor de franciză etc.;
• prezența condițiilor pentru dezvoltarea întreprinderii - include o gamă largă de măsuri ale politicii investiționale a companiei, variind de la metode de management intern corporativ și terminând cu relații publice sub formă de agentii guvernamentale sau organizații publice.

Evaluarea întreprinderilor în funcție de atractivitatea investițiilor

Evaluarea de rating a activităților întreprinderii este în mare măsură legată de nivelul general de atractivitate pentru investiții al unei țări sau regiuni. Acest lucru, desigur, pare logic corect, deoarece este greu de imaginat că investitorii vor investi bani chiar și într-o afacere foarte profitabilă, de exemplu, cu drepturi de proprietate negarantate?

În practica mondială general acceptată, se obișnuiește să se utilizeze metode speciale ale agențiilor de rating (S&P, Fitch etc.), care includ un set de indicatori ai atractivității investiționale a unei întreprinderi.

În plus, mulți investitori, atunci când iau decizii privind investiția într-o anumită afacere, sunt monitorizați ratinguri de investițiițări întregi, dezvoltate de multe agenții internaționale de renume sau companii de cercetare. De exemplu, evaluarea anuală a atractivității investiționale a țărilor conform International Business Compass.

În total, 174 de țări sunt reprezentate în clasamentul BDO International Business Compass. Elveția este liderul ratingului. Urmează: Singapore, Hong Kong, Norvegia, Danemarca, Țările de Jos, Canada, Regatul Unit, Suedia și Noua Zeelandă. Germania se află pe linia a 11-a a clasamentului, SUA -14. Atractivitatea investițională a Belarusului s-a îmbunătățit în 2015: țara a trecut de la 115 la 85 în clasament pe parcursul anului.

Ultimul loc în ratingul atractivității investițiilor este ocupat de Sudan. Site-ul de cercetare raportează că atractivitatea unei țări a fost determinată de nivelul de dezvoltare a acesteia și de combinația de factori economici, politici, legali și socio-culturali. Întregul rating poate fi găsit pe bdo-ibc.com.

V lumea modernăîntreprinderile operează într-un mediu competitiv dur. Pentru dezvoltarea durabilă, o întreprindere trebuie să se dezvolte constant, să se adapteze rapid la condițiile de mediu în schimbare, oferind pe piață un produs sau un serviciu modern, de înaltă calitate, care să satisfacă consumatorul. Dezvoltarea constantă necesită investiții regulate atât în ​​active fixe și dezvoltare științifică și tehnică (C&D), cât și în alte scopuri care vizează obținerea unui efect pozitiv. Pentru a atrage investiții, o întreprindere trebuie să-și monitorizeze atractivitatea investițională.

Un indicator complex care caracterizează fezabilitatea investiției în această întreprindere particulară.

Atractivitatea investițiilor depinde de mulți factori precum situația politică, economică din țară, regiune, perfecțiunea autorităților legislative și judiciare, nivelul de corupție din regiune, situația economică din industrie, calificarea personalului, performanța financiară etc. .

În prezent, organizațiile folosesc multe instrumente pentru a strânge fonduri. Cel mai comun modalități de a atrage investiții aceasta este:

1. Împrumuturi.
2. Atragerea de investiții pe bursă: emiterea de obligațiuni, efectuarea de IPO și SPO-uri.
3. Atragerea unui investitor strategic.

Prima variantă este cea mai simplă, dar în același timp una dintre cele mai scumpe. În acest caz, strângerea de fonduri prin emitere împrumut bancar principalele (semnificative) condiții ale împrumutului (volum, termen, dobândă etc.) sunt determinate de către creditor, adică banca, pe baza stabilită în această bancă specială. politica de creditare... Prin urmare, o astfel de finanțare este acordată doar companiilor care și-au confirmat solvabilitatea și au furnizat garanțiile necesare, al căror cost este mai mare decât împrumutul. În cazul eșecului unui proiect inovator, compania returnează împrumutul pe cheltuiala lui fonduri proprii, capitalul autorizat vânzarea mijloacelor fixe.

Atragerea investițiilor pe piața bursieră și căutarea unui investitor strategic necesită raportare deschisă din partea întreprinderii, control asupra fluxurilor financiare și transparență în afaceri. Cu cât este mai mare atractivitatea pentru investiții a unei întreprinderi, cu atât este mai probabil ca aceasta să primească investiții.

Cea mai completă definiție a atractivității investiționale este dată, potrivit autorului, într-un manual editat de EI Krylov, VM Vlasov, MG Egorov, IV Zhuravkov. :

Aceasta " categorie economică, caracterizată prin eficiența utilizării proprietății întreprinderii, solvabilitatea acesteia, stabilitatea financiară, capacitatea sa de autodezvoltare bazată pe creșterea rentabilității capitalului, nivelul tehnic și economic al producției, calitatea și competitivitatea produselor.”

Fiecare investitor își urmărește propriile obiective, investind în activele corporale și necorporale ale companiei. În funcție de obiectivele lor, investitorii pot fi împărțiți în două grupuri: investitori financiari și strategici.

Investitor de tip financiar:

• se străduiește să maximizeze valoarea companiei, are doar un interes financiar - să obțină cel mai mare profit în principal în momentul ieșirii din proiect;
• nu caută să dobândească miza de control;
• nu caută să schimbe conducerea companiei.

În Rusia sunt reprezentați investitorii financiari companii de investitiiși fonduri, fonduri de investiții de risc. Majoritatea tranzacțiilor unor astfel de investitori au loc pe piața secundară și nu aduc în mod direct investiții suplimentare companiei, dar cumpărarea valorilor mobiliare ale companiei duce la o creștere a capitalizării de piață a companiei. Acești investitori primesc profit din dividende sau cupoane plătite de companie și din creșterea ratei valorilor mobiliare ale companiei. Declarația de proprietate (HPR) se calculează astfel:

Investitor strategic:

• urmărește să obțină beneficii suplimentare pentru activitatea sa principală;
• se străduiește pentru un control complet, uneori cu prețul distrugerii companiei;
• participă activ la conducerea companiei;
• caută în principal să investească în companii din industrii conexe;
• participă la investiții, adesea nelimitat la termeni specifici.

Specificul rusesc al investiției strategice constă în faptul că investitorul urmărește să obțină controlul deplin asupra afacerii finanțate. De obicei, un investitor strategic este o companie ale cărei activități sunt legate de afacerile companiei achiziționate - investitorii.

Factori care afectează atractivitatea investițională a unei întreprinderi, poate fi împărțit condiționat în două grupe: extern și intern.

Factori externi- sunt factori care nu depind de rezultate activitate economicăîntreprinderilor. Acești factori includ:

1. Atractivitatea investițională a teritoriului, care include următorii parametri: situația politică, economică din țară, regiune, perfecțiunea autorităților legislative și judiciare, nivelul de corupție din regiune, dezvoltarea infrastructurii, potențialul uman al teritoriului. Evaluarea atractivității investiționale a statelor și regiunilor este realizată de agențiile de rating(Standard & Poors, Moody's, Fitch, Expert RA).

2. Atractivitatea industriei pentru investiții, inclusiv:

• nivelul concurenței în industrie;
• dezvoltarea actuală a industriei;
• dinamica și structura investițiilor în industrie;
• stadiul de dezvoltare a industriei.

Analiza acestor componente este un pas important în analiza investițiilor. Atractivitatea pentru investiții a industriei este caracterizată de o serie de parametri, dintre care cei mai semnificativi sunt: ​​ritmul de creștere a volumelor de producție, ritmul de creștere a prețurilor pentru factorii de producție, starea financiară industrie, disponibilitatea inovației și gradul de cercetare și dezvoltare.

Starea atractivității investiționale a industriei este influențată de o serie de factori:

• mediul macroeconomic;
• Siguranța mediului;
• starea infrastructurii;
• nivelul procesului de producție în industrie;
• componenta de personal;
• mediul financiar.

Factorii interni includ factori care depind direct de rezultatul activității economice a întreprinderii. Prin urmare, factorii interni sunt principala pârghie de influență asupra atractivității investiționale a întreprinderii.

Să aruncăm o privire mai atentă asupra factorilor interni:

Starea financiară a întreprinderii, evaluată pe baza următorilor indicatori: raportul dintre raportul dintre împrumutate și raportul fondurilor proprii lichiditatea curentă rata de rotație a activelor; rentabilitatea vânzărilor prin profitul net; rentabilitatea capitalului propriu prin profitul net.

Structura organizatorică a managementului companiei: ponderea acționarilor minoritari în structura proprietarilor companiei; gradul de influență a guvernului asupra companiei; gradul de dezvăluire a informațiilor financiare și de management; ponderea profitului net al companiilor plătite în ultimii ani. .

Gradul de inovație al produselor companiei.

Stabilitatea generării fluxului de numerar.

Nivelul de diversificare a produselor companiei.

Pentru a obține informații despre activitățile unei companii de interes, puteți folosi diverse surse. Pentru clasificare, sursele sunt împărțite în două grupe: externe și interne.

Surse externe de informații: arhivele rapoartelor băncilor de consultanță, informații agențiilor de audit despre întreprindere în datele media bursa informații de la partenerii întreprinderii.

Sursele interne de informații se caracterizează printr-o frecvență scăzută de primire și, de regulă, sunt asociate cu întocmirea de rapoarte trimestriale sau raportare anuală: situațiile financiare intern rapoarte financiare rapoarte interne de gestiune documente de planificare raportare fiscala documente statutare.

Întregul analiza atractivităţii investiţionale a întreprinderii poate fi împărțit în următoarele componente:

1. Analiza profitului potențial - cercetarea opțiunilor alternative de investiții, compararea profitabilității și a nivelului de risc;

2. Analiza financiară- Studiul sustenabilitatea financiară intreprinderi; prognozarea dezvoltării unei întreprinderi pe baza datelor disponibile;

3. Analiza pietei - evaluarea perspectivelor unui produs pe piata, saturarea pietei cu produse similare (capacitatea pietei, promovarea la acesta);

4. Analiza tehnologică - un studiu al alternativelor tehnice și economice ale proiectului, diverse opțiuni de utilizare a tehnologiilor disponibile; căutați optimul pentru o anumită dată proiect de investitii solutie tehnologica;

5. Analiza managementului - o evaluare a politicilor organizatorice și administrative ale companiei, precum și elaborarea de recomandări în ceea ce privește structura organizatorică, organizarea activităților, recrutarea și pregătirea personalului;

6. Analiza mediului - evaluarea pagubelor potentiale mediu inconjurator proiectul și definirea măsurilor necesare pentru atenuarea și prevenirea posibilelor consecințe;

7. Analiza socială - determinarea adecvării opțiunilor de proiect pentru locuitorii regiunii în ansamblu (creșterea numărului de locuri de muncă, schimbarea condițiilor culturale și de viață, îmbunătățirea condițiilor de locuire).

Literatură:

1. Krylov E. I., Vlasova V. M., Egorova M. G., Zhuravkova I. V. Analiza stării financiare și a atractivității investiționale a întreprinderii: manual. manual pentru universități - M.: Finanțe și statistică, 2003.
2. Asaul A. N., Voinarenko M. P., Ponomareva N. A., Faltinsky R. A. Titlurile corporative ca instrument pentru atractivitatea investițională a companiilor. - M.: ANO „IPEF”, 2008.
3. Body Zvi, Kane Alex, Marcus Alan. Principii de investiții: Per. din engleza - M .: Editura „Williams”, 2002.
4. Endovitskiy D. A. Analiza atractivității investiționale a organizației. - M .: Editura „KnoRus”, 2010.

Autor: Matveev T.N., doctorand la Universitatea Tehnică de Stat din Moscova

* Calculele folosesc date medii pentru Rusia

Ce este atractivitatea investițională? Ce întreprindere poate fi numită atractivă pentru investiții și în ce proprietăți se exprimă aceasta? Întrebările nu sunt inactiv, dar nu sunt „binomul lui Newton”, desigur.

Imaginează-ți două tăvi de pe piață. Unul vinde scutece, celălalt adidași, sau două tarabe care vând „shawarma”. Ambele tăvi sunt din punct de vedere legal – Societăți cu răspundere limitată. Care tavă/taraba este cea mai atractivă din punct de vedere investițional? Cea care are un „ghișeu” mai mare sau o vânzătoare mai frumoasă? Nu.

Din punct de vedere investițional, cea mai atractivă tavă este cea care are cel mai mult profit! Ca specialist în domeniul consultanței și evaluării investiționale, am dat cumva de un serviciu de consultanță în spațiile vaste de Internet, care m-a intrigat extrem de mult. Ce este acest serviciu? Aceasta este ... creșterea atractivității investiționale a întreprinderii. În unele cazuri, acest serviciu sună diferit - gestionând atractivitatea investițională a unei întreprinderi.

Având în vedere că în Rusia le place să gestioneze măcar ceva, aș introduce un alt serviciu care, în opinia mea, este destul de solicitat - „controlul minții” sau „controlul minții”. De ce este asta? Da, pentru că cu „raționalitatea” în domeniul „investițiilor” nu suntem atât de liniştiţi. As introduce si o noua specialitate - psihoterapeut de investitii! Dar, am fost distras.

Aceste definiții sunt:

Atractivitatea investițională a întreprinderii Este un sistem de relații economice între entitățile de afaceri privind dezvoltarea efectivă a afacerilor și menținerea competitivității acesteia. Aceste relații sunt evaluate printr-un set de indicatori ai eficacității aspectelor activităților întreprinderii, care sunt împărțiți în indicatori formali calculați pe baza datelor. situațiile financiare, și informal, fără un set clar de date inițiale și evaluate de experți.

Sub atractivitatea investițională a întreprinderii să înțeleagă nivelul de satisfacție al cerințelor sau intereselor financiare, de producție, organizaționale și de altă natură ale investitorului în întreprindere specifică, care pot fi determinate sau evaluate de valorile indicatorilor corespunzători, inclusiv de evaluarea integrării.

Tovarăși oameni de știință, conferențiari cu candidați!
Ești torturat cu X, încurcat în zerouri,
Stați și descompuneți moleculele în atomi

Uitând că cartofii se descompun pe câmpuri.

Dacă spunem „în mod băiețel”, atunci, după înțelesul meu, „atractivitatea investițională a unei întreprinderi” este... aceasta... Este atunci când te uiți la performanța financiară a unei întreprinderi și vrei să strigi: „Vreau, vreau, eu. vrei…". În sensul de cumpărare, desigur.

Ei bine, dar dacă ne întoarcem la cadrul de reglementare (legislativ)? Nu este deloc greu de făcut acest lucru, iar în acest sens ne va ajuta Legea privind activitatea de investiții în RSFSR nr. 1488. Acolo este scris următoarele:

Investiții sunt bani gheata, țintă depozituri bancare, acțiuni, acțiuni și alte valori mobiliare, tehnologii, mașini, echipamente, licențe, inclusiv pentru mărci comerciale, împrumuturi, orice alte drepturi de proprietate sau de proprietate, valori intelectuale investite în obiecte de antreprenoriat și alte activități în scopul realizării de profit (venit) și obține un efect social pozitiv.

Activitati de investitii este o investiție, sau investiție, și un set de acțiuni practice pentru implementarea investițiilor. Investiția în crearea și reproducerea mijloacelor fixe se realizează sub formă investiții de capital

Există situații când într-o anumită idee de afaceri, o componentă rezonabilă rămâne undeva în culise și există multe astfel de cazuri în practica mea. În Rostov-pe-Don natal, de vreo 8 ani, unul dintre inventatori încearcă să vândă un brevet pentru o lingură cu 1.000.000 de euro sau să găsească investitori care să organizeze producția de linguri... Dar ceva nu merge. .

În același timp, nici măcar nu a putut răspunde clar la câteva întrebări destul de rezonabile:

Care va fi costul lingurii (plus/minus pantofi de bast)?

Care va fi prețul său de vânzare?

Câți dintre filatorii săi pot, teoretic, ipotetic, fantastic să cumpere un an în Rusia?

Și caută ani de zile un investitor, uneori fără să aibă măcar un simplu plan de afaceri în mâinile lor. În același timp, ei încearcă din toate puterile, prin cârlig sau cu escroc, să-și spună planurile „pe degete” și ochi în ochi investitorului, pentru ca nimeni să nu le „fură” ideea (Doamne ferește)! Aceștia apelează la bănci, la „investitori privați”, dar ... din anumite motive nu găsesc înțelegere în rândul celor către care apelează. Întrebarea este de ce?

Pot exista o mulțime de motive pentru aceasta, dar aș dori să mă concentrez pe principalele:

1. Întreprinderea nu este atractivă pentru investiții

O companie atractivă pentru investiții poate fi în următoarele cazuri:

• Fondurile sau activele investite ar trebui să aducă întreprinderea la un nivel calitativ diferit în ceea ce privește volumele de producție (o creștere a timpului), tehnologiile, calitatea produselor etc. Adică totul este conform definiției de mai sus. Prin urmare, este clar că un cizmar detașat sau un magazin alimentar este inițial neatractiv pentru un potențial investitor.

Cu o rentabilitate rapidă a investiției. În opinia mea, perioada de rambursare pentru diferite tipuri de afaceri în prezent conditii economice ar trebui să fie aproape de următoarele valori pentru: întreprinderile comerciale - de la 1 la 2,5 ani, întreprinderile de servicii - de la 1,5 la 3 ani, întreprinderile producătoare de la 3 la 5 ani, domeniile de afaceri inovatoare - de la 1 la 3 ani. În același timp, voi face o completare semnificativă - toate investițiile presupun că nu vor fi folosite pentru achiziționarea de obiecte imobiliare. În caz contrar, sincronizarea ar trebui ajustată în sus.

Lichiditate ridicată a afacerii, adică capacitatea de a vinde o afacere în ansamblu la un preț de piață rapid și fără mari dureri de cap.

Disponibilitatea oportunităților de dezvoltare a întreprinderii. Capacitatea întreprinderii de a se dezvolta în domenii conexe, crescând volumele de vânzări, gama de produse, cota de piață etc. după principiul: „azi facem o diodă, mâine tranzistoare, poimâine microcircuite etc.”.

Ideea de afaceri este foarte controversată din punct de vedere comercial.

Astfel, se dovedește că, în primul rând, proprietarii de afaceri trebuie să răspundă sincer la o întrebare destul de simplă: "este întreprinderea lor atractivă pentru investiții sau nu?" Este fezabilă ideea lor de afaceri din punct de vedere comercial, tehnic, financiar, organizațional? Da sau nu? În același timp, este necesar să vă priviți destul de sobru capacitățile, imparțial și critic. Iluziile trebuie lăsate deoparte.

Dacă da, atunci trebuie să elaborați temeinic o idee de afaceri, posibilitatea de a extinde afacerea, să pregătiți un proiect de investiții (plan de afaceri), să căutați investitori, parteneri și să-i convingeți că banii lor nu vor fi cheltuiți în zadar și se vor întoarce. cu un profit semnificativ.

1.316 de oameni studiază astăzi această afacere.

Timp de 30 de zile, această afacere a fost interesată de 58275 de ori.

Una dintre principalele întrebări la care ar trebui să răspundă un antreprenor în devenire este: „Veți fi angajat în „afacere ca afacere” sau „afacere ca activitate independentă”?

Costul dezvoltării unui plan de afaceri pentru un proiect de investiții și momentul redactării acestuia depind de mulți factori de preț, despre care potentialul client uneori nici nu banuieste.