Investitorii de pe piață sunt diferite: internaționale, străine, interne, intracorporate. Iar nivelul investiției este, de asemenea, diferit în scară și orientare. Imaginați-vă imaginea unui investitor direct profesional, de exemplu, străin. Investitorul are active și intenționează să le găsească profitabile. A studiat cu atenție climatul investițional al țării, regiunilor și industriilor în care are o experiență în gestionarea și succesul. În cele din urmă, investitorul direct vede o listă de întreprinderi care îl interesează. Cu alte cuvinte, atractivitatea investiției a companiei. Cum să-l percepeți, să evaluați și să utilizați? Aceste întrebări și dedică acest articol.

Raportul dintre etapele LCC și atractivitatea companiei

Atractivitatea investițională a întreprinderii este într-adevăr un pas important în activitățile investitorilor profesioniști interesați de investiții eficiente. Atractivitatea companiei ca obiect de investiții este rezultatul unui complex de măsuri de diagnosticare și evaluare produse după selecția companiilor în frunza lungă a intereselor industriale ale analiștilor. Fiecare investitor este întrebat despre ce fel de criterii atractive de investiții, el ar trebui să fie aplicat pentru a nu fi confundat cu alegerea unui obiect. Și în primul rând, trebuie acordată atenție stadiului actual al ciclului de viață al companiei ca criteriu de diagnosticare.

Autoritatea binecunoscută a teoriei ciclului de viață (ZHC) a corporației, dr. Itzhak Calderon adică în ciclul de viață observă două faze mari: creștere și îmbătrânire. Suntem mai interesați de astfel de etape precum "Clearing-nastere", "copilărie-copilărie", "Tineret", "înflorire timpurie" și "floare târzie" în faza de creștere. Etapele de îmbătrânire "decădere", "aristocrație" etc. Interesat în mod semnificativ într-o mai mică măsură, deoarece investițiile în această fază este mai puțin atractivă, cu excepția cazului în care etapele "declinul" sau "aristocratism" nu sunt precedate de începerea unui nou ciclu mai puternic, cu re-echipamente organizaționale și tehnologice însoțitoare.

Etapele ciclului de viață de către I.K. Adizive

Subiectul de a înțelege investițiile posibile poate fi oricare dintre etapele fazei de creștere, dar sunt preferate pașii "să fie", "tineri" și "înflorire". Stadiul copilului este foarte riscant pentru investiții, deoarece încă nu este clar cum se vor dezvolta evenimentele. La etapa de stabilizare, investitorul trebuie să se asigure că societatea va oferi rate ridicate de producție și vânzări de produse, menținând în același timp marginalitatea principală a grupului principal de produse și servicii.

Cum să determinați stadiul actual al ciclului de viață al companiei? Pentru aceasta, există o varietate de tehnici. În primul rând, indicatorii de performanță ai companiei ar trebui să fie colectate, de preferință în ultimii cinci ani, o defecțiune trimestrială și o analiză a dinamicii lor la următoarele secțiuni analitice:

• volumul producției de produse;
• moneda soldului soldului;
• dimensiunea capitalului propriu al companiei;
• dimensiunile EBITDA, EBITDA, profiturile pure reținute.

Evaluarea atractivității afacerilor pe Sofia și a etapelor LC

Analiza atractivității investițiilor a unei organizații pe baza factorului LCC, este recomandabil să începeți cu studiul analitic financiar în conformitate cu metoda Sofia. Metoda implică studiul metodelor de adoptare în cadrul deciziilor financiare de bază. O evaluare a adoptării deciziilor strategice (sau a soluțiilor precum "S" include activități care reprezintă simultan metode de evaluare a atractivității investițiilor. Acestea includ următoarele secțiuni analitice.

1. Valoarea adăugată economică EVA. Dacă valoarea EVA demonstrează sistematic o tendință pozitivă, aceasta înseamnă că valoarea de piață a companiei crește peste valoarea contabilă a activelor nete. În consecință, atractivitatea investițională a companiei este la înălțime.
2. Valoarea de piață a companiei definită de una dintre metodele disponibile. Pentru investitor, metoda de venit este preferată (din punctul de vedere al vânzărilor de afaceri) și evaluarea valorii prin analogie.
3. Modele de creștere durabilă (dezvoltare) BCG. Această metodă implică o analiză a conformității identităților ratelor de creștere și a creșterii veniturilor, profiturilor, activelor, echității și datoriei întreprinderii. Cea mai pronunțată și sincronă dinamica indicatorilor este caracteristică pașilor "tineri" și "flori timpurii", ceea ce le face deosebit de atractive pentru investiții.
4. Matrice de modele strategice financiare. Strategia financiară selectată a companiei servește ca un indicator indirect pentru investitor pentru o tendință formată, cât de mult este vorba de o direcție în matricea de două factori a rezultatelor activităților economice și financiare. În zona de succes este înțeleasă ca o direcție spre crearea de fonduri lichide și în zona deficitului - consumul lor.
5. Model dupon. Acest model analitic este de peste o sută de ani. Diferite modele de două factor și trei factor de Dupon. Acestea se bazează pe o analiză detaliată a rentabilității activelor companiei.

Investiții Factorii atractivi sunt prezenți nu numai în strategia financiară aleasă a companiei. O valoare importantă a sistemului operațional de planificare financiară (soluții precum "O") are un înțeles important. Zona de gestionare regulată în domeniul finanțelor nu este mai mică decât pentru o afacere de înțelegere a investitorilor pentru investiții. Sub aceasta, înțelegem sistemul de gestionare a bugetului și al sistemului de raționalizare.

O evaluare a atractivității investițiilor întreprinderii se bazează pe analiza complexului politicilor actuale în domeniul contabilității, managementului costurilor, capitalului de lucru și creanțelor (soluții de tip "f"), o politică de investiții a întreprinderii ( soluții precum "I"). Nivelul real de dezvoltare a tehnologiilor analitice în sectorul financiar servește, de asemenea, ca un anumit "far" al securității investiționale (soluții precum "A").

Actuala arhitectură a managementului financiar al companiei Sofia vă permite să determinați etapa LCC și să obțineți informații complete cu privire la rentabilitatea și perspectivele investițiilor. În plus față de aspectul financiar, diagnosticul comportamentului organizațional în întreprindere este, de asemenea, util să înțelegem momentul dezvoltării companiei. Relația dintre tipurile de practici de management și etapele LCC este prezentată în formă tabară.

Diagnosticarea etapei LCC prin tipurile de practici de management din cadrul companiei

Analiza financiară concentrată pentru evaluare atractivă

Atractivitatea investițională a obiectului de afaceri este estimată în timpul mai multor iterații din diferite puncte de vedere. Este necesar să se înțeleagă ambele părți la procesul de evaluare a negocierii că numai o anumită deschidere în conformitate cu condițiile de securitate a informațiilor poate duce la un succes reciproc în atragerea de fonduri. Investitorul trebuie să dovedească proprietarilor și conducerii companiei care acționează în interesul lor de afaceri nu reprezintă o amenințare competitivă. Inițiatorul investiției companiei ar trebui să realizeze că va fi necesar să se deschidă principalele aspecte ale rezultatelor activității și ale sistemului de management.

Indicatori de rentabilitate, lichiditate, stabilitate financiară, cifra de afaceri a activelor servesc drept bază pentru analiza concentrată a întreprinderii ca o facilitate potențială de investiții. Pe baza acestor indicatori, se efectuează o evaluare a atractivității investiției întreprinderii din funcția de investiții de investiții în active fixe sau investiții în portofoliu. În plus, este prezentată compoziția indicatorilor aplicați în analiza introdusă în trei grupe.

Rezumatul tabelului de indicatori pentru analiza investițiilor

Analiza atractivității investițiilor a întreprinderii poate fi efectuată prin compararea valorilor de decontare cu un nivel standard (reglementar) al indicatorului în medie de către industrie, cu nivelul perioadelor de raportare anterioare ale acestei societăți și a valorilor constatate ale industria care conduce și pe teritoriul jucătorilor concurenților. Pentru analiză, rezultatele inteligenței competitive, sunt necesare informații ale departamentelor centrale și regionale ale Rosstat (privind indicatorii industriei medii) și formele de raportare ale perioadelor anterioare ale întreprinderii.

Atractivitatea investițională a întreprinderii în primul grup de indicatori permite analistului de investiții să determine potențialul securității investitorului de la cerințele obligațiilor externe, datorită resurselor fondurilor proprii. Cel de-al doilea grup arată capacitatea companiei datorită obligațiilor de bază a activelor scurte și lichide. În acest caz, coeficientul global de acoperire este optim în valoarea indicatorului 2-2.5, iar coeficientul intermediar este la nivelul de 0,8.

Cea mai lichidă parte a activelor sunt numerar. Ținând cont de această circumstanță, rata de lichiditate absolută are o semnificație deosebită atât pentru investitori, cât și pentru furnizori. Opțiunea cea mai favorabilă este luată în considerare atunci când acest indicator depășește valoarea de 0,5, iar valoarea optimă este de 0,25. Diferite tipuri de profitabilitate servesc ca o unitate analitică separată pentru a evalua atractivitatea companiei. Valorile de reglementare variază foarte mult de industrie, depind de sezonalitate și, după cum sa menționat deja, din stadiul LCC.

Impactul nivelului de management la gradul de atractivitate a investițiilor

Un investitor destul de adesea potențial este interesat nu numai de nivelul companiei ca întreg. Analiștii de investiții pot fi interesați de atractivitatea investițională a proiectului ca o sarcină de investiții locale. În secțiunile anterioare, o analiză financiară a fost axată ca un instrument-cheie în alegerea obiectelor pentru investiții de capital. Aceasta este o modalitate cu adevărat cea mai eficientă de a rezolva sarcina de căutare și calificare. Numerele, sub rezerva deschiderii și fiabilității lor, oferă acces direct la prognoza succesului investiției.

În același timp, analiștii financiari ar trebui confirmați de tehnici și metode indirecte, fără de care evaluarea atractivității investițiilor întreprinderii și a proiectelor locale nu este în întregime plină. În plus față de diagnosticul de comportament organizațional de mai sus în cadrul companiei, este recomandabil să se clarifice tipul de cultură organizațională existentă. Este una dintre acestea mărturisește la stadiul ZHC și nivelul de gestionare a managementului în companie, reflectă paradigma actuală de management.

Fiabilitatea și competitivitatea societății ca unitate de investiții este confirmată de nivelul de dezvoltare a sistemelor de management bazate pe managementul calității. Standardele ISO din diferite serii, începând cu 9000, în multe țări sunt considerate ca fiind unul dintre instrumentele estimate eficiente. Faptul de certificare a standardelor de calitate îmbunătățește atractivitatea companiei în ceea ce privește oportunitățile de investiții datorate:

• modelul transparent și prescris de procese de afaceri reglementate în cadrul companiei, care oferă investitorului un sprijin în controlul ulterior al bunăstării procedurale;
• implementarea formelor electronice de gestionare a documentației;
• obținerea de oportunități de a introduce piețele internaționale bazate pe proceduri și standarde de înțelegere și general acceptate;
• limbajul și formatul inteligibil al comunicărilor, planurilor și rapoartelor corporative interne, adoptate atât de angajații companiei, cât și de reprezentanții investitorului;
• costurile de producție care primesc perspective de optimizare împreună cu procedurile de optimizare a proceselor datorită analizei costurilor funcționale și reengineeringului proceselor de afaceri.

Ca rezumat

În procesul de investiție există cel puțin două părți. O parte care oferă bani implementării investițiilor de capital este menționată ca un investitor și se așteaptă la întoarcerea relevantă. A doua parte inițiază un proiect de investiții, are nevoie de consolidare a acestuia, dacă capitalul propriu nu este suficient. Se face referire la inițiatorul de a atrage un investitor. Nu numai că ambele părți să se găsească într-un fel, o alegere reciprocă este foarte de dorit în dispoziția "câștigate". Din păcate, afacerea națională de distracție rusă constă în executarea ritualurilor care duc la pierderi.

Înțeleg investitorii de ce sunt atât de puțini dintre ei și de ce costul fondurilor de investiții pentru companii este supraestimat. Motivul pentru aceasta se află nu numai în faptul că afacerea este într-adevăr non-profit și nesiguranță. De fapt, companiile de succes nu sunt atât de puține în economie. Este vorba de trei aspecte importante.

1. Inițiatorii sunt mai întâi de dorit, iar apoi "nu știu cum să fie transparenți pentru potențialii investitori.
2. Gestionarea reglementată este adesea cu adevărat cu adevărat, simularea și formale, inclusiv certificatele TQM și ISO.
3. Investitorii trebuie să fie învățați să convingă, să analizeze și să evalueze potențialul de investiții al întreprinderilor cu adevărat atractive.

Uneori se pare că atractivitatea investițională a întreprinderii, precum și componența adevăratelor semnificații ale indicatorilor fundamentali ai activităților sale, sunt ascunse nu numai de la contururile investitorilor, ci și de la proprietarii de afaceri înșiși. Standardele duble în economie cu mult timp în urmă este timpul să punem o barieră. Cel mai interesant lucru este că monopolurile și oligopolul ca subiecții suferă, de asemenea, de faptul că întreprinderile medii și mici sunt determinate de un torus de manevrare fiscală. Aceasta este aceeași problemă de suveranitate de stat, precum și de securitate națională. Din anumite motive, se crede că ruperea Occidentului, iar calitatea și volumul investițiilor în sectorul real vor dobândi o nouă forță.

Introducere

Fundamentele teoretice de analiză a atractivității investiționale a întreprinderii

Instrumente de bază și metode de analiză a atractivității investiționale a întreprinderii

Concluzie

Lista surselor utilizate

Introducere

Cel mai frecvent lucru este scopul principal de atragere a investițiilor este creșterea eficienței funcționării companiei în condițiile pieței.

Conform punctului de vedere actual, rezultatul investițiilor de investiții, indiferent de metoda selectată, cu o gestionare eficientă, ar trebui să fie o creștere a valorii societății și a altor indicatori semnificativi ai activității sale. Operarea competitivă durabilă a oricărei întreprinderi moderne este posibilă numai în cazul modernizării, extinderii active și sporite a activităților, precum și utilizarea celor mai noi tehnologii, atât în \u200b\u200bproducție, cât și în management. Punerea în aplicare a acestor activități necesită găsirea celor mai accesibile surse de resurse financiare suplimentare - investiții.

Evaluarea atractivității investițiilor societății are un rol foarte important, deoarece potențialii investitori plătesc cea mai mare atenție acestei caracteristici particulare, în majoritatea cazurilor, în timpul explorarii indicatorilor activității financiare și economice a întreprinderii în trecut 3-5 ani. În plus, pentru cea mai corectă evaluare a atractivității investițiilor întreprinderii, investitorii o exercită ca element al industriei, și nu ca o entitate economică separată, comparând-o cu alte firme care operează în această industrie.

Interesul potențialilor investitori depinde în mare măsură de coerența economică a firmelor, precum și de gradul de sustenabilitate a situației lor financiare. Acești parametri sunt printre cele mai importante, deoarece atractivitatea investițională a unei anumite întreprinderi este în mare parte caracterizată.

Cu toate acestea, merită remarcat faptul că, chiar și astăzi, metodologia de analiză și evaluare a atractivității investițiilor entităților economice nu este încă suficientă și, prin urmare, necesită îmbunătățiri și actualizări suplimentare.

Astăzi, aproape pentru orice nișă de afaceri se caracterizează printr-un nivel extrem de ridicat de concurență. Pentru a nu numai să supraviețuiască în acest mediu, precum și să ia poziții competitive, companiile sunt forțate să se dezvolte continuu, împrumutarea experienței mondiale avansate, mastering noi tehnologii, extinderea sferelor de activitate. Este cu o astfel de dezvoltare dinamică, care ajunge la o înțelegere că dezvoltarea ulterioară a companiei nu pare posibilă fără flux de investiții.

Astfel, investițiile dau companiilor avantaje competitive și, adesea, acționează ca fiind cele mai puternice mijloace de creștere. Extrem de important pentru investitori este analiza și evaluarea atractivității investiționale a întreprinderii, deoarece acest lucru face posibilă minimizarea riscului de investiții incorecte de fonduri.

Scopul principal al acestei lucrări este studiul fundamentelor teoretice ale analizei și evaluării atractivității investiționale a întreprinderii.

Realizarea scopului este furnizată de formularea și rezolvarea următoarelor sarcini:

analizați metodele existente pentru evaluarea atractivității investițiilor a întreprinderilor, precum și determinarea posibilității utilizării lor din poziția investitorilor;

identificați indicatorii cheie ai formării atractivității investiționale a întreprinderii;

clarificarea semnificației economice a atractivității investiționale a întreprinderii;

să efectueze selecția celor mai importanți factori ai atractivității investițiilor întreprinderii;

examinați fundamentele teoretice ale mecanismului de analiză și al evaluării atractivității investiționale a întreprinderii.

Obiectul muncii este o bază teoretică pentru analizarea și evaluarea atractivității investițiilor întreprinderilor.

Subiectul muncii este principalele instrumente și metode de analiză și evaluare a atractivității investițiilor a întreprinderilor, precum și principalii factori de influență asupra acesteia.

Fundamentele teoretice și metodologice ale studiului au fost activitatea științifică a oamenilor de știință ruși și străini în domeniul atractivității investițiilor întreprinderilor, precum și actelor legislative și de reglementare ale autorităților federale și regionale care reglementează procesele de investiții. Lucrarea folosește o imprimare periodică și conferințe științifice și practice privind analiza investițiilor și clasamentul investițiilor.

Capitolul 1. Baza teoretică pentru analizarea atractivității investiției a întreprinderii

1 Conceptul de atractivitate a investiției întreprinderii în condiții de piață moderne

Investițiile sunt de obicei înțelese prin investirea capitalului în orice facilități pentru a obține profituri sau pentru a obține un efect social pozitiv.

Natura economică a acestei categorii este de a construi relații între participanții la procesul de investiții privind formarea și utilizarea resurselor de investiții în scopul îmbunătățirii și extinderii producției.

Cea mai evidentă modalitate de abordare a fost prezentată în lucrările celebrului economist, Laureatul Nobel J. M. Keynes. Deci, el a implicat acea parte a veniturilor pentru perioada actuală, care nu a fost utilizată pentru consum, precum și creșterea curentă a valorilor proprietății capitalului ca urmare a activităților productive.

În ceea ce privește literatura economică internă, este de până la anii '80 ai secolului XX. Termenul "investiție" a fost practic utilizat, deoarece modelul administrativ și de comandă al economiei socialiste a domnit. Astfel, mai mult sau mai puțin în uz științific, acest termen sa răspândit ușor mai târziu.

De asemenea, investițiile pot fi considerate ca un proces, care, în cursul reproducerii activelor fixe, reflectă mișcarea valorii acestora. Cu alte cuvinte, acesta este un sistem de relații economice care sunt asociate cu circulația costului, care a fost avansată în fondurile principale de la mobilizarea fondurilor, până la întoarcerea lor. Cu toate acestea, în opinia noastră, această definiție este prea îngustă.

În forma generală, investițiile implică investiții de capital pentru a-și spori viitorul. Această abordare simplă și ușor de înțeles a acestei definiții domină atât în \u200b\u200bliteratura occidentală, cât și în cea internă.

Conform legislației actuale a Federației Ruse, și anume, în conformitate cu Legea federală "privind activitățile de investiții în Federația Rusă, realizată sub formă de investiții de capital" Nr. 39-FZ "sunt numerar, valori mobiliare, alte proprietăți , inclusiv drepturile de proprietate, alte drepturi care au o evaluare monetară investită în obiectele antreprenoriale și (sau alte activități în scopul de a profita și (sau) obține un efect util diferit. "

Potrivit IFRS, următoarea definiție urmează: "Investițiile sunt un activ, care este conținut de companie pentru a se adapta bogăției prin diferite tipuri de venituri primite de la facilitatea de investiții (sub formă de dividend, procent și chirie), mărind Costul capitalului companiei sau pentru a obține o companie de investiții alte beneficii care apar, de exemplu, cu relații comerciale pe termen lung ".

Astfel, în forma cea mai generală, investițiile sunt investitorii investitorului în capitalul temporar liber într-un obiect specific pentru a păstra această capital și profit sau un alt efect pozitiv.

Toate investițiile sunt obișnuite să se împartă în două grupuri principale: reale și financiare.

Investițiile financiare sunt obișnuite pentru a include investiții de capital în diferite instrumente financiare, în primul rând, în valori mobiliare. Acestea servesc la creșterea capitalului financiar al investitorului, primind dividende, precum și alte venituri.

Investițiile reale reprezintă o investiție în crearea de active legate de punerea în aplicare a activității operaționale (principale) a întreprinderii, precum și rezolvarea problemelor sale socio-economice.

Vorbind mai precis, investițiilor reale ar trebui să includă investiții în producție. Cu alte cuvinte, acestea sunt resurse financiare care sunt trimise la dezvoltarea fondurilor de producție de bază, a activelor necorporale și a unei baze de resurse.

Până în prezent, chestiunea atragerii investițiilor reale este problema supraviețuirii ei, a ambelor întreprinderi și a sistemului economic în ansamblu. Funcționarea normală a firmelor, în special industriale industriale, nu este posibilă să atragă în mod activ fonduri de la investitori. Scopul principal al acestuia din urmă, desigur, este conservarea și creșterea capitalului liber temporar.

Astfel, principalii actori ai activităților de investiții sunt investitorii. Aceștia pot fi creditori, clienți, depozitați, cumpărători și alți participanți la procesul de investiții.

Investitorul alege în mod independent obiectele pentru investiții, determină volumul și eficiența dorită a investițiilor, destinațiile de investiții, controlează utilizarea țintă a investițiilor și, desigur, acționează ca proprietar al obiectului creat de activitățile de investiții.

O caracteristică caracteristică a oricărui investitor este refuzul de a consuma imediat fonduri disponibile la dispoziția sa astăzi, pentru a-și satisface pe deplin nevoile în viitor.

Sarcina principală a investitorului este alegerea cea mai rațională a unui obiect de investiții. Un astfel de obiect trebuie să aibă cele mai favorabile perspective de dezvoltare, precum și eficiența ridicată a randamentelor de la investiții.

Alegerea unui obiect de investiții nu poate fi spontană, deoarece este nevoie de un proces foarte complex de selecție, evaluare și analiză a tuturor tipurilor de alternative, din care se efectuează alegerea finală a celui mai atractiv obiect.

Luați în considerare acum ceea ce atractivitatea investiției a întreprinderii.

Sostul conceptului de "atractivitate a investițiilor" este asociat în mod tradițional cu preferințele în alegerea oricărui obiect de a investi.

Atractivitatea investițională a oricărui obiect de investiții reprezintă o combinație a unei mari varietăți de semne obiective, oportunități, fonduri care, în întregime, constituie potențialul cerere de solvent pentru investiții în acest obiect de investiții.

Potrivit profesorului de la Universitatea de Stat Yaroslavl, G.L. Igallowniki, "sub atractivitatea investițională a întreprinderii, este necesar să se înțeleagă fezabilitatea socio-economică a investițiilor, care se bazează pe coordonarea oportunităților și intereselor investitorului, precum și a beneficiarului (destinatarului) investițiilor, Asigurarea realizării obiectivelor fiecărei părți la un nivel acceptabil de risc și rentabilitatea investițiilor. "

Limba simplă, atractivitatea investițiilor este un anumit set de caracteristici și factori ai companiei care dau motivul investitorului să-l aleagă ca obiect de investiții.

Atractivitatea investițională a întreprinderii este o evaluare integrală a părților sale din punctul de vedere al eficacității activităților sale și a perspectivelor de dezvoltare.

Scopul principal al analizei și evaluării atractivității investițiilor companiei este o definiție pentru fezabilitatea investițiilor într-un anumit obiect.

Procesul de formare a atractivității investițiilor a firmelor este destul de complex și lung. Acesta include astfel de pași principali:

) Compilarea caracteristicilor generale ale companiei, precum și analiza nivelului de dezvoltare economică:

a) Analiza proprietății Companiei implică stabilirea valorii activului companiei, analiza structurii sale, evaluarea volumului și a compoziției activelor necorporale și imobilizate;

b) Evaluarea potențialului de producție al companiei, a căror esență constă în determinarea capacității de producție a companiei, precum și perspectivele de creștere a acestora, nivelul de uzură a echipamentelor și tehnologiei de producție, precum și necesitatea modernizare;

c) determinarea nivelului de dezvoltare a managementului la întreprindere (capacitatea personalului) - o analiză a securității companiei de către personal, evaluând nivelul calificărilor acestora;

d) Analiza potențialului inovator al firmei implică o analiză a disponibilității și a utilizării în producția celor mai noi tehnologii și posibilitatea introducerii inovării;

) Evaluarea potențialului de piață este, de asemenea, competitivitate de către produsele comerciale:

a) determinarea capacității pieței, precum și a acțiunii sale pe companie (analiza ratingului firmelor care operează în această industrie, mediul competitiv, definiția slabă și punctele forte, definiția modalităților promițătoare de a stabili poziția întreprinderea de pe piață, precum și creșterea ulterioară);

b) evaluarea calității și competitivității bunurilor fabricate de companie (compararea calității produselor cu piața disponibilă, evaluarea calității și identificării avantajelor competitive, căutarea unor modalități optime de creștere a competitivității bunurilor);

c) analiza politicii de stabilire a prețurilor societății;

) Analiza situației financiare a companiei, precum și a rezultatelor financiare:

a) evaluarea situației financiare a întreprinderii implică, în primul rând, analiza durabilității financiare, a solvabilității și a lichidității, precum și analiza activității de afaceri și a rentabilității;

b) Analiza rezultatelor financiare ale întreprinderii include o evaluare a eficacității activităților, precum și a perspectivelor de dezvoltare ulterioară a societății.

Trebuie distins un termen precum "atractivitatea investițiilor" și "nivelul de dezvoltare economică". Nivelul de dezvoltare a întreprinderii conține un complex întreg de indicatori economici importanți, iar atractivitatea investițiilor dezvăluie, în principal starea obiectului de investiții, perspectivele de creștere și rentabilitate și, ca rezultat, dezvoltarea ulterioară.

Nu uitați că în timpul analizei atractivității investiționale a unei companii, investitorul ar trebui să evalueze nu numai rentabilitatea și stabilitatea activității acestui obiect, ci și orice riscuri potențiale care pot apărea numai.

2 factori care definesc atractivitatea investițională a întreprinderii

atractivitate de investiții Intreprindere

Atractivitatea investițională a întreprinderii depinde în mare măsură de factorii externi care caracterizează nivelul de dezvoltare a industriei și teritoriul în care se află întreprinderea în cauză, precum și de la factorii interni - activități în cadrul întreprinderii.

Așa cum am menționat mai devreme, înainte de a decide cu privire la investiție, investitorul ar trebui să evalueze o întreagă gamă de factori care determină eficacitatea investițiilor. Când luați în considerare întregul spectru de opțiuni pentru combinarea diferiților factori, orice investitor trebuie să evalueze rezultatele interacțiunii lor și efectul cumulativ.

Astfel, primul plan vine la identificarea cantitativă a stării de atractivitate a investițiilor. Ar trebui să țină seama de faptul că, pentru adoptarea anumitor decizii de investiții, un indicator care caracterizează starea atractivității investițiilor a societății trebuie să aibă cu siguranță un sens economic și, în timp ce este comparabil cu prețul capitalului de investiții.

Pe baza celor de mai sus, se poate formula o serie de cerințe care sunt prezentate la metoda de determinare a indicatorului atractivității investițiilor:

indicatorul de atractivitate a investițiilor ar trebui să țină seama de toți factorii de mediu externi pentru investitor;

acest indicator ar trebui să reflecte rentabilitatea așteptată a resurselor investite;

un indicator al atractivității investițiilor trebuie să fie cu siguranță comparabil cu prețul capitalului investitorului.

Astfel, dacă metoda de evaluare a atractivității investițiilor va fi construită cu aceste cerințe, va oferi o oportunitate de a asigura investitorilor o alegere rezonabilă și rațională a obiectului investițiilor capitale, controla eficacitatea acestor investiții, precum și posibilitatea de ajustare În cazul unei situații nefavorabile a procesului de implementare a programelor și proiectelor de investiții.

Rolul altor factori la fel de importanți ai atractivității investițiilor companiei, care trebuie, de asemenea, să ia în considerare, sunt riscurile de investiții.

Riscurile de investiții sunt împărțite în mai multe subspecii:

riscul pierderilor financiare directe;

riscul de reducere a rentabilității;

riscul de beneficii pierdute.

Riscul de beneficii ratate acționează ca riscul unui prejudiciu financiar (indirect) indirect) (lipsa de profit) din cauza inutilului oricărui proiect.

Riscul de reducere a rentabilității apare din cauza scăderii dividendelor și a interesului pentru investițiile, împrumuturile și depozitele portofoliului.

Riscurile de reducere a veniturilor sunt împărțite, la rândul său, riscurile de credit și de dobândă.

Există o mare varietate de clasificări ale factorilor care determină atractivitatea investițiilor.

Ele sunt împărțite în:

· Resurse;

· producție și tehnologică;

· legal de reglementare;

· instituţional;

· infrastructură;

· potențialul de export;

· reputația afacerilor etc.

Fiecare dintre factorii lor listați poate fi caracterizată de diferiți indicatori care au adesea o natură economică similară.

Următoarea clasificare a factorilor care determină atractivitatea investițională a companiei sunt împărțite în:

· formal (bazat pe situațiile financiare);

· informal (subiectiv, cum ar fi, de exemplu, reputația comercială, competența manualului).

Capitolul 2. Instrumente de bază și metode de analiză a atractivității investiționale a întreprinderii

1 Abordări metodice ale analizei atractivității investiționale a întreprinderii

Până în prezent, mai multe abordări ale evaluării atractivității investițiilor sunt populare. Prima abordare se bazează pe indicatori de evaluare a competitivității și a activităților financiare și economice ale companiei.

În ceea ce privește a doua abordare, ea aplică în mod activ astfel de categorii ca "potențial de investiții", "risc de investiții", precum și metode de evaluare a proiectelor de investiții.

A treia abordare se bazează pe evaluarea valorii companiei.

Fiecare abordare și fiecare metodă sunt inerente în dezavantajele, avantajele, precum și limitele de utilizare în practică.

Astfel, este posibil să se încheie o astfel de concluzie logică că mai multe metode și abordări vor fi utilizate simultan în procesul de evaluare a metodelor și abordărilor, cu atât este mai mare credibilitatea și obiectivitatea reflectării atractivității investițiilor companiei.

Atractivitatea investițională a companiei include următoarele elemente semnificative la care potențialii investitori ar trebui să acorde cu siguranță atenție:

caracteristicile generale ale bazei tehnice a companiei;

nomenclatorul bunurilor;

capacitatea de producție;

locul companiei pe piață, în industrie, nivelul poziției sale de monopol;

caracteristicile sistemului de management;

proprietarii companiei, capitalul charter;

structura costurilor de producție;

cel mai important, în opinia noastră, din indicatorii companiei - valoarea profitului primit, precum și direcțiile utilizării sale;

evaluarea stării financiare a companiei.

Controlul în orice proces ar trebui să se bazeze pe luarea în considerare a evaluării obiective continue a stării fluxului său. Din aceasta rezultă necesitatea unei evaluări constante obiective a atractivității investițiilor a sistemelor economice.

Principalele sarcini de evaluare a atractivității investițiilor sistemelor economice sunt următoarele:

determinarea dezvoltării economice a sistemului în contextul problemelor de investiții;

identificarea interdependenței atractivității investiționale a întreprinderii, fluxul de investiții și nivelul de dezvoltare al sistemului economic;

reglementarea atractivității investițiilor a sistemelor economice.

Sarcinile suplimentare sunt următoarele:

clarificarea motivelor care afectează atractivitatea investițiilor;

implementarea monitorizării atractivității investițiilor.

Unul dintre factorii importanți ai atractivității investițiilor a firmelor este disponibilitatea resurselor de investiții sau a capitalului necesar. Structura de capital acționează ca principal determinant al prețului său, dar, totuși, nu poate acționa ca o condiție suficientă și necesară pentru activitatea eficientă a firmei. Pe de altă parte, cu atât mai puțin prețul capitalei, faptul că va fi o companie atractivă pentru potențialii investitori.

Prețul capitalului ar trebui să corespundă pragului de rentabilitate sau, cu alte cuvinte, rata profitului pe care întreprinderea trebuie să le asigure, pentru a nu reduce valoarea de piață.

Rentabilitatea investițiilor este determinată sub forma unui raport de venituri sau profituri fondurilor inventive. Ca indicator al venitului (la micro-nivel), poate fi aplicat un indicator de profit net, care rămâne la dispoziția societății.

Prin urmare, formula:

K1. \u003d N / și (1)

unde K. 1 - aceasta este componenta economică a atractivității investiționale a companiei;

Și - volumul investițiilor în fondurile principale ale societății;

P - Volumul profit pentru perioada studiată.

În cazul în care nu există informații despre investițiile în active fixe, atunci rentabilitatea capitalului fix ar trebui utilizată ca o componentă economică, deoarece acest indicator caracterizează eficiența utilizării fondurilor investite mai devreme în capitalul fix.

Un indicator al atractivității investiției a obiectului de investiții poate fi calculat în conformitate cu următoarea formulă:

i \u003d n / f i. , (2)

unde i. - atractivitatea investiției a obiectului;

F. i. - resursele obiectului I, care participă la concurs;

N - valoarea comenzii consumatorilor.

În cazul nostru, parametrul cheie al întregului sistem de evaluare este o ordine de consum. În funcție de cât se va forma corectă, gradul de fiabilitate a indicatorilor va depinde de.

Atragerea unor materiale financiare suplimentare, precum și resursele tehnologice în cadrul firmei este necesară pentru rezolvarea sarcinilor specifice, cum ar fi, de exemplu:

introducerea de noi tehnologii progresive sub formă de "know-how" și licențe;

achiziții de noi echipamente extrem de eficiente;

atragerea experienței avansate de management de experiență externă pentru a îmbunătăți calitatea produselor, precum și îmbunătățirea modalităților de a intra pe piață;

extinderea producției acelor tipuri de produse care sunt din ce în ce mai înaintate pe piață, inclusiv în lume.

Atragerea investițiilor străine este, de asemenea, necesară pentru introducerea de tehnologii proprii, deoarece aplicarea în practică poate fi adesea capabilă să se deterioreze din cauza lipsei echipamentului necesar.

Investiția în firmele rusești este luată, de regulă, cu următoarele dificultăți caracteristice:

competitivitatea scăzută a firmelor destinatarilor de investiții;

dificultăți în obținerea unui obiectiv obiectiv, adecvat al informațiilor privind întreprinderea analizată, precum și utilizarea frecventă a informațiilor privilegiate;

un grad ridicat de conflict între conducerea companiei și a investitorilor;

lipsa unor mecanisme eficiente de protejare a intereselor potențialilor investitori din acțiunile neloiale ale managerilor companiei.

În procesul de evaluare a atractivității investiționale a întreprinderii, nu ar trebui să nu uitați de evaluarea eficacității investițiilor.

Eficacitatea investițiilor este determinată utilizând un sistem de metode care reflectă rata de costuri legate de investiții și rezultatele rezultatelor. Această metodă de metode face posibilă formarea unui aviz cu privire la atractivitatea anumitor proiecte de investiții și comparațiile acestora între ei.

În funcție de tipul de entități economice, metodele pot reflecta:

eficiența economică pe macro-, micro, la nivel de meso;

funcția financiară (eficiența comercială) a proiectelor, determinată sub forma raportului de costuri financiare și rezultate în ansamblu pentru proiecte și pentru participanții individuali, ținând seama de cota lor în investiția totală;

eficiența bugetului exprimată în influența acestui proiect asupra veniturilor și cheltuielilor de nivelul relevant al statului sau al bugetului local.

Pentru o întreprindere cu un grad mediu de atractivitate a investițiilor, se caracterizează o politică activă de marketing, care se concentrează asupra utilizării eficiente a potențialului disponibil.

Pentru firmele cu atractivitatea investițiilor sub nivelul mediu se caracterizează prin capacități scăzute ale creșterii capitalului, care este asociată în primul rând cu eficiență scăzută folosind oportunități de piață disponibile, precum și potențialul de producție.

În ceea ce privește firmele cu un nivel scăzut de atractivitate a investițiilor, ele sunt caracteristice faptului că investițiile investite în ele nu sunt de obicei convenite și acționează doar ca o sursă de menținere a viabilității, fără a afecta creșterea economică și dezvoltarea întreprinderii. Îmbunătățirea atractivității investițiilor la astfel de firme poate fi doar schimbări calitative fundamentale în sistemul de producție și management. O reorientare a producției pe cea mai completă satisfacție a nevoilor pieței poate juca, de asemenea, departe de cel din urmă rol. Acest lucru va permite întreprinderii să-și mărească imaginea pe piață, să formeze noi sau să îmbunătățească avantajele competitive existente.

Partenerii, investitorii, precum și conducerea companiei sunt interesați nu numai de dinamica schimbărilor în atractivitatea investițională a companiei, ci și tendințele schimbărilor sale în viitor. Pe de o parte, să aveți informații despre schimbarea acestui indicator, înseamnă disponibilitatea dificultăților, riscurilor și luării unor măsuri în timp util pentru stabilizarea procesului de producție. Pe de altă parte, aceasta face posibilă profitând de creșterea ratelor de atractivitate a investițiilor pentru a maximiza atragerea noilor investitori, introducerea de noi și îmbunătățiri ale tehnologiilor învechite, să extindă piața pieței și de producție etc.

2 algoritm pentru monitorizarea atractivității investiționale a întreprinderii

Construcția sistemului de monitorizare a indicatorilor analizați include astfel de etape principale:

.Construirea unui sistem de raportare a indicatorilor informațional se bazează pe datele de gestionare și de contabilitate financiară.

.Dezvoltarea unui sistem de indicatori analitici (generalizați), care reflectă rezultatele reale ale atingerii standardelor cantitative de control, ar trebui să fie efectuate în conformitate cu sistemul de indicatori financiari.

.Definiția structurii și a indicatorilor formelor de rapoarte de control ale performanților este utilizată pentru a forma un sistem de informații de control al transportatorului.

.Definiția perioadelor de control pentru fiecare grup și fiecare tip de indicatori analizați. Specificarea perioadei de control pentru grupurile de indicatori ar trebui determinată de "urgența răspunsului", care este necesară pentru gestionarea eficientă a atractivității investiționale a companiei.

.Stabilirea deviațiilor rezultatelor efective ale indicatorilor analizați din standardele stabilite ar trebui să se efectueze atât în \u200b\u200bvalori absolute, cât și relative. Potrivit indicatorilor relativi, în același timp, toate abaterile pot fi împărțite în trei grupuri principale:

deviație pozitivă;

deviația negativă "admisibilă";

deviația negativă "inacceptabilă".

Identificarea principalelor motive pentru deviațiile indicatorilor efectivi controlați din standardele stabilite este efectuată în general de către Companie și pe unitățile structurale separate ("Centre de responsabilitate", "Centre de profit").

Punerea în aplicare a sistemului de monitorizare în cadrul companiei face posibilă creșterea considerabilă a eficienței întregului proces de gestionare a procesului de investiții și nu numai în domeniul lucrărilor la o creștere a atractivității investițiilor.

Ca bază pentru formarea sistemului de monitorizare, dezvoltarea unui sistem de indicatori orientativi care vă permit să identificați apariția problemei, precum și complexitatea acestuia. Sistemul de indicatori, într-un plan semnificativ, are o orientare pentru studiul semnelor care caracterizează dependența de gestionare a atractivității investiției a companiei din mediul interior și extern, prognozarea și evaluarea calității acestora.

Sistemul de monitorizare a indicatorilor de atractivitate a investiției a întreprinderii ar fi distins logic de astfel de grupuri:

1.Indicatori de mediu. Pentru mediul extern, firmele care operează în condiții de piață sunt foarte caracteristice unui număr de caracteristici distincte: În primul rând, toți factorii sunt numărați peste noapte; În al doilea rând, firmele ar trebui să ia în considerare toate gestionarea pe termen multiplu; În al treilea rând, stabilirea prețurilor în astfel de condiții este foarte adesea agresivă; În al patrulea rând, dinamica dezvoltării pieței, atunci când alinierea forțelor și poziția concurenților se schimbă "pe extins".

2.Indicatori care caracterizează eficiența socială a companiei. Acești indicatori sunt evidențiați astfel încât să reflecte impactul măsurilor economice la cea mai deplină satisfacție a nevoilor sociale.

.Indicatori care caracterizează formarea profesională a personalului, indicatori care caracterizează nivelul organizației muncii, precum și indicatorii care caracterizează factori socio-psihologici în echipă.

.Indicatori care reflectă eficacitatea dezvoltării proceselor de investiții în cadrul companiei. În contextul evaluării atractivității investiționale a companiilor, un grup de indicatori aparține celui mai mare interes, care reflectă în mod direct eficiența gestionării investițiilor.

Astfel, este posibil să se facă această concluzie că, în formarea sistemului de monitorizare a atractivității investițiilor, este necesar, în primul rând, să se țină seama de factorii de formare a valorii investiției. În al doilea rând, este necesar să se țină seama de oportunitățile potențiale ale companiei în formarea potențialului său de investiții, producția, personalul, potențialul tehnic al companiei, perspectivele de atragere a resurselor externe, precum și eficacitatea dezvoltării Procesele de investiții care determină creșterea economică a întreprinderii.

Acest algoritm se bazează pe monitorizarea valorii de piață a companiei. În contextul automatizării proceselor de funcționare a întreprinderii și a informatizării acestora, punerea în aplicare a acestui algoritm nu necesită transformări organizaționale și economice substanțiale în firmă.

Implementat într-un mod similar în întreprindere, monitorizarea atractivității investițiilor va fi capabilă să identifice numai blocajele în formarea condițiilor de activare a proceselor de investiții, dar și pentru a determina modificările cele mai probabile ale potențialului economic al companiei, minimizarea, în timp ce probabilitatea valorii de piață a companiei.

3 indicatori și metode de analiză a atractivității investiționale a întreprinderii

În timpul evaluării atractivității investiționale a societății, ar trebui luate în considerare următoarele aspecte importante: atractivitatea produselor comerciale fabricate de întreprindere, inovatoare, personal, teritorială, financiară, socială.

Esența analizei atractivității financiare a companiei este de a maximiza profiturile și de a minimiza costurile. Acesta este un concept foarte multidimensional, care constă dintr-un număr mare de indicatori diferiți care sunt calculați pe baza situațiilor financiare ale firmei.

Indicatorii condiției financiare a companiei pentru investitori sunt cel mai semnificative.

În timpul atragerii financiare a companiei, următorii indicatori sunt utilizați în principal:

profitabilitate;

stabilitate Financiară;

lichiditatea activelor.

O evaluare a situației financiare actuale a întreprinderii trebuie să înceapă cu analiza situației sale de proprietate, care se caracterizează de stat și compoziția activelor. Dacă vorbim despre analiza proprietății întreprinderii, este necesar să se țină seama nu numai de caracteristici obiective, ci și o evaluare monetară, ceea ce face posibilă să tragă în mod obiectiv concluziile privind optimitatea, fezabilitatea și posibilitățile de investiții de rezultate financiare în activele companiei. Statutul financiar și de proprietate al companiei este de două părți strâns interconectate la potențialul economic.

O analiză a structurii proprietății întreprinderii se desfășoară în principal pe baza unui echilibru analitic comparativ, care include atât analiza verticală, cât și orizontală. Analiza valorii valorii proprietății ne permite să obținem cea mai generală idee despre starea financiară a companiei. Structura valorii proprietății ilustrează proporția fiecărui element al activelor, precum și, care este important - raportul dintre fondurile împrumutate și proprii (efectul efectului de levier financiar), care le acoperă în pasive. Atunci când comparăm schimbările structurale ale activelor și pasivelor soldului, puteți obține o idee clară despre care sursele domină atunci când sunt primite noi fonduri, precum și în care au fost investite aceste noi fonduri noi.

În ceea ce privește analiza lichidității soldului, cel mai important indicator al situației financiare ale companiei poate fi considerat o evaluare a solvabilității sale. Sub aceasta ar trebui să fie înțeleasă capacitatea Companiei în calcularea integrală și în timp util a obligațiilor lor pe termen scurt față de parteneri.

Abilitatea companiei de a elibera rapid din cifra de afaceri a banilor, care este necesară pentru a-și rambursa obligațiile pe termen scurt, precum și activitățile financiare și economice normale, se numește lichiditate. În același timp, lichiditatea ar trebui să fie considerată atât în \u200b\u200bacest moment, cât și pentru perspectivă.

În cea mai generală înțelegere, lichiditatea este capacitatea de a se transforma în fonduri. Conceptul de "grad de lichiditate" este de a determina durata intervalului de timp, în timpul căreia această transformare poate fi implementată. Astfel, cu atât este mai scurtă această perioadă, cu atât este mai mare lichiditatea anumitor active.

Vorbind despre lichiditatea întreprinderii, ele înseamnă prezența capitalului de lucru în suma sa, teoretic suficientă pentru a-și rambursa obligațiile.

Ca principală caracteristică a lichidității, excesul oficial al activelor curente asupra pasivelor pe termen scurt (în termeni monetari). Cu cât este mai mare amploarea acestei depășiri, cu atât mai favorabilă compania va fi compania din funcția de lichiditate. Dacă amploarea activelor curente nu este suficient de mare în comparație cu datoriile pe termen scurt, poziția actuală a întreprinderii este instabilă și poate avea o situație în care nu va avea o cantitate suficientă de numerar pentru calcularea obligațiilor sale.

Lichiditatea întreprinderii este cea mai completă caracterizată prin compararea activelor unuia sau a unui alt nivel de lichiditate cu obligațiile de un grad sau o altă lichiditate.

Toate activele întreprinderii sunt gruparea în funcție de gradul de lichiditate, adică viteza de transformare în numerar și sunt situate în dorința de lichiditate și pasive - prin gradul de urgență a rambursării lor și sunt situate în ordinea de creșterea timpului.

Și 1. Cele mai lichide active - ele includ toate articolele din banii întreprinderii și investițiile financiare pe termen scurt (valori mobiliare). A 1 \u003d P.250 + P.260.

A 2. Active implementate rapid - creanțe, plăți pentru care sunt așteptate în termen de 12 luni de la data raportării: A 2 \u003d P.240.

A3. Activele implementate încet - articole Secțiunea 2 Balanța activelor, inclusiv rezervele, TVA, creanțele (... după 12 luni) și alte active curente. A3 \u003d P.210 + P.220 + P.230 + P.270. Este dificil să se implementeze active - articole Secțiunea 1 din soldul balanței - activele imobilizate.

A 4. Active de peste mări \u003d p. 190

Datoriile balanței sunt grupate de gradul de urgență al plății lor.

P1. Cele mai urgente obligații - includ datorii: P 1 \u003d p.620.

P2. Pasivele pe termen scurt sunt fonduri împrumutate pe termen scurt, participanții la venituri la plata veniturilor, alte datorii pe termen scurt: P 2 \u003d p.610 + p.630 + p.660.

P3. Datoriile pe termen lung sunt elementele bilanțului legate de secțiunile 4 și 5, adică Împrumuturi pe termen lung și fonduri împrumutate, precum și venituri ale perioadelor viitoare, rezerve de cheltuieli viitoare și plăți: p3 \u003d p.590 + p.640 + p.650.

P4. Pasivele permanente sau stabile sunt articolele Secțiunea 3 Bilanțuri și rezerve. Dacă organizația are pierderi, acestea sunt deduse: P4 \u003d P.490.

Soldul este absolut lichid dacă există o acoperire adecvată a activelor pentru fiecare grup de obligații, adică firma este capabilă să-și ramburseze obligațiile fără dificultăți semnificative. Lipsa activelor de un grad sau a unei alte lichiditate indică posibilele complicații în îndeplinirea obligațiilor sale. Condițiile de lichiditate pot fi reprezentate după cum urmează: A1 P1, A2. P2, A3P3, A4 P4.

Îndeplinirea celei de-a patra inegalități este necesară atunci când efectuați primele trei, deoarece A1 + A2 + A3 + A4 \u003d P1 + P2 + P3 + P4. Teoretic, aceasta înseamnă că întreprinderea este urmată de nivelul minim de stabilitate financiară - există egeenvarcer (P4-A4)\u003e 0.

În cazul în care unul sau mai multe inegalități ale sistemului au semnul opus de la fixat în varianta optimă, lichiditatea balanței este mai mult sau mai puțin diferită de absolut. De regulă, lipsa fondurilor foarte lichide este completată mai puțin lichid.

Această compensație este estimată doar, deoarece într-o situație de plată reală, activele lichide mai puțin nu pot înlocui mai mult lichid.

Soldul nu este absolut nu lichid, compania nu este solvabilitate, dacă raportul opus este lichiditatea absolută: A1 P1, A2. P2, A3P3, A4 P4.

Această condiție se caracterizează prin absența întreprinderii propriului capital de lucru și absența posibilității de a plăti obligațiile actuale fără vânzarea de active imobilizate.

Analiza echilibrului soldului efectuat în conformitate cu următoarea schemă este aproximativă. Mai detaliat este analiza solvabilității cu ajutorul coeficienților financiari.

Cel mai important indicator al situației financiare a întreprinderii este de a evalua solvabilitatea sa, sub care capacitatea Companiei în timp util și, în totalitate, face calcule pe obligațiile pe termen scurt față de contrapartide.

Solvabilitatea înseamnă disponibilitatea numerarului și a echivalenților lor suficienți pentru așezările privind datoriile care necesită rambursare imediată. Astfel, principalele semne de solvabilitate sunt:

a) prezența unor fonduri suficiente în contul curent;

b) Nu există datorii restante.

Pentru o estimare generalizată a lichidității și a solvabilității întreprinderii, utilizați coeficienți analitici speciali. Coeficienții de lichiditate reflectă poziția de numerar a întreprinderii și determină capacitatea sa de a gestiona capitalul de lucru, adică la momentul potrivit pentru a transforma rapid activele în numerar pentru a rambursa obligațiile actuale. În literatura externă și internă, sunt utilizate trei pasive-cheie în funcție de rata de implementare a anumitor tipuri de active: raportul de lichiditate sau gradul de acoperire prin mijloace imobiliare de lichiditate absolută curentă, raportul de lichiditate rapidă și coeficientul curent de lichiditate (sau coeficientul de lichiditate de acoperire). Toți trei indicatori măsoară raportul dintre activele curente ale întreprinderii la datoria pe termen scurt. În primul coeficient, cele mai multe active de afaceri lichide sunt luate în considerare - în numerar și investiții financiare pe termen scurt; În al doilea rând, creanțele sunt adăugate la acestea, iar în cea de-a treia rezerve, adică calcularea raportului curent de lichiditate este practic calculul întregii cantități de active curente pe ruble datoriei pe termen scurt. Această cifră este adoptată ca criteriu oficial pentru insolvabilitatea întreprinderii.

Analiza vă permite să identificați solvabilitatea întreprinderii, care este una dintre contoarele cantitative ale atractivității investițiilor. Pentru caracteristicile solvabilității întreprinderii au adoptat un număr de coeficienți.

Concluzie

În această lucrare a fost luată în considerare entitatea din categoria "atracție de investiții". Există mai multe interpretări ale acestei definiții, dar, care le rezumă, este posibilă formularea următoarei definiție a atractivității investiționale a întreprinderii - acesta este un sistem de relații economice între entitățile de afaceri cu privire la dezvoltarea eficientă a afacerilor și menținerea competitivității acesteia. Pe baza experienței interne și externe acumulate, sa demonstrat că atractivitatea investițiilor întreprinderilor acționează ca mecanism principal de atragere a investițiilor în economie.

Atractivitatea investițiilor depinde de nivelul extern (nivelul de dezvoltare al regiunii și industriei, amplasarea acestei întreprinderi) și internă (activități în cadrul întreprinderii) de factori.

Unul dintre principalii factori ai atractivității investiției a întreprinderii sunt riscurile de investiții (riscul de beneficii ratate, riscul de reducere a randamentelor, riscul pierderilor financiare directe).

De asemenea, factorii care afectează atractivitatea investițiilor sunt împărțiți în: industrială și tehnologică; resursă; instituţional; legal de reglementare; infrastructură; Reputația de afaceri și alții.

Atractivitatea investițiilor din punct de vedere al unui investitor separat poate fi determinată de un set diferit de factori care au cea mai mare valoare în alegerea unui anumit obiect de investiții.

În condițiile economice actuale, există mai multe abordări pentru evaluarea atractivității investițiilor a întreprinderilor. Primul se bazează pe indicatorii activității financiare și economice a întreprinderii. A doua abordare utilizează conceptul de potențial de investiții, riscul de investiții și metodele de evaluare a proiectelor de investiții. A treia abordare se bazează pe o evaluare a costului întreprinderii. Fiecare dintre metode are avantajele și dezavantajele sale, iar mai multe abordări și metode vor fi utilizate în procesul de evaluare, cu atât mai mult probabil ca valoarea finală să fie o reflectare obiectivă a atractivității investiționale a întreprinderii.

Lista surselor utilizate

Vasilyev a.g. Analiza oportunităților de marketing. M.: UNITI, 2012. P. 11.

Legea federală "privind activitățile de investiții în Federația Rusă, realizată sub formă de investiții de capital" din 25.02.1999 Nr. 39-FZ - Consultant Plus: versiunea Prof. - electron. Dan. și prog. - CJSC "Consultant Plus".

Vasilyev a.g. Analiza oportunităților de marketing. M.: UNITI, 2012. P. 14.

Societatea științifică și implementată "Poziție". Atractivitatea investițiilor. - 2008. Modul DOS-TUP: www.pozmetod.ru.

Ciuperci V., Georgieni V. Economia întreprinderii. - 2012. Modul de acces: www.inventech.ru.

Filimonov vs. Conceptul de atractivitate a investiției a întreprinderii în condiții de piață moderne // Probleme reale ale științei, economiei și educației secolului XXI: Materialele Conferinței științifice și practice internaționale II, 5 martie - 26 septembrie 2012: în 2 ore. 2 / T. ed. E. N. Sheremetyeva. - Samara: Institutul Samara (Phil.) RHTEU, 2012. - 392 p. ISBN 978-5-903878-27-7- C. 212-216. - # "Justify"\u003e. http://www.auup.ru.

Tutoring.

Aveți nevoie de ajutor pentru a studia ce teme de limbă?

Specialiștii noștri vor consilia sau vor avea servicii de îndrumare pentru subiectul interesului.
Trimite o cerere Cu subiectul chiar acum, pentru a afla despre posibilitatea de a primi consultări.

Trimiteți-vă munca bună în baza de cunoștințe este simplă. Utilizați formularul de mai jos

Elevii, studenți absolvenți, tineri oameni de știință care folosesc baza de cunoștințe în studiile și munca lor vă vor fi foarte recunoscători.

Postat pe http://www.allbest.ru/

Ministerul Educației și Științei din Federația Rusă

Statul federal autonom

Instituția de învățământ superioară

Educație profesională

"Universitatea Federală Kazan (Volga)"

Institutul de Management, Economie și Finanțe

Departamentul de Management Financiar

Cursuri în direcție

Analiza atractivității investiției a întreprinderii

Se face de către un student

G.14.6-231 3 Curs

A.f. KAMALETDINOVA.

consilier științific

doctor în economie, profesor asociat al Departamentului

management financiar

A.I. Bikantayev.

Kazan 2015.

Introducere

Evaluarea atractivității investițiilor întreprinderii joacă un rol major pentru entitatea economică, deoarece potențialii investitori acordă atenție în mod considerabil acestei caracterizări a companiei, în timp ce studiază indicatori ai activităților financiare și economice cel puțin timp de 3 ani. De asemenea, pentru evaluarea corectă a atractivității investițiilor, investitorul evaluează întreprinderea ca parte a industriei, și nu ca o entitate economică separată în mediul înconjurător, compară întreprinderea în cauză cu alte întreprinderi din aceeași industrie.

Activitatea investitorilor depinde în mare măsură de gradul de sustenabilitate a situației financiare și de coerența economică a întreprinderilor în care sunt dispuși să direcționeze investiții. Acești parametri sunt în principal și caracterizează atractivitatea investițională a întreprinderii. Între timp, în prezent, problemele metodologice de evaluare și analiză a atractivității investițiilor nu sunt suficient de proiectate și necesită o dezvoltare ulterioară. Acesta este exact ceea ce a cauzat relevanța subiectului acestui curs "atractivitatea investiției a întreprinderii".

Practic, orice direcție de afaceri în timpul nostru este caracterizată de un nivel ridicat de concurență. Pentru a-și păstra pozițiile și a realiza conducerea companiei, este obligată să dezvolte în mod constant, să stăpânească noi tehnologii, să extindă sferele de activitate. În astfel de condiții, se întâmplă periodic atunci când conducerea organizației înțelege că dezvoltarea ulterioară este imposibilă fără flux de investiții. Atragerea investițiilor oferă avantaje competitive ale companiei și adesea este un mijloc puternic de creștere. Scopul principal și cel mai frecvent de a atrage investiții este de a spori eficiența întreprinderii, adică rezultatul oricărei metode selectate de instalații de investiții în managementul competent, ar trebui să fie creșterea valorii și altor indicatori ai activităților sale.

Atractivitatea investițiilor este importantă pentru investitori, deoarece analiza întreprinderii și atractivitatea acestuia permite riscul de investiție incorectă la minimum.

Obiectul de studiu al acestei lucrări de curs este atractivitatea investițională a întreprinderii.

Subiectul cercetării este factorii care afectează atractivitatea investițională a întreprinderii.

Scopul acestei lucrări este de a analiza atractivitatea investițională a OJSC Lukoil pe baza indicatorilor de bază ai situațiilor financiare, a indicatorilor de lichiditate și soluționare.

Scopul studiului a făcut posibilă formularea sarcinilor care au fost rezolvate în această lucrare:

1. dezvălui conceptul de atractivitate a investițiilor;

2. Determinați factorii care afectează atractivitatea investițiilor;

3. Creați un algoritm pentru monitorizarea atractivității investiționale a întreprinderii;

4. Analizați lichiditatea și cerințele întreprinderii cu privire la exemplul OJSC Lukoil;

5. să analizeze atractivitatea investițională a întreprinderii cu privire la exemplul lui OJSC Lukoil;

6. Dezvoltarea modalităților de creștere a atractivității investițiilor în întreprindere.

Această lucrare constă în introducere, două capitole, încheie, literatură de literatură și aplicații.

La scrierea unei lucrări de curs, au fost utilizate următoarele metode de cercetare științifică: o metodă comparativă; Studiul literaturii adecvate, articole; Metoda analitică.

Baza de informare a fost literatura de formare pe această temă, publicații periodice de reviste economice, site-uri de informare. Pentru a îndeplini partea analitică a lucrării, au fost luate declarațiile și situațiile financiare ale OJSC Lukoil.

1. Aspecte teoretice ale unei analize a atractivității investiționale a întreprinderii

1.1 Conceptul de atractivitate și factori de investiții care îi determină

În literatura economică există un număr suficient de lucrări care afectează problemele de determinare și înțelegere a "atractivității investițiilor" întreprinderii.

Până în prezent, nu a fost o opinie comună cu privire la definirea și evaluarea atractivității investițiilor întreprinderilor. Opiniile autorilor interni pe acest subiect sunt diferiți în unele planuri, dar în același timp se completează în mod semnificativ reciproc.

După ce am studiat abordările în esența atractivității investiției a întreprinderii, puteți combina interpretarea actuală a patru blocuri pe o bază specifică:

1. atractivitatea investițiilor ca o condiție pentru dezvoltarea întreprinderii;

Atractivitatea investițională a întreprinderii este starea dezvoltării sale economice, care implică, ținând cont de probabilitatea ridicată, că, în acceptabil pentru investitor, investițiile sunt capabile să îndeplinească nivelul necesar de rentabilitate sau este posibil să se obțină un alt efect pozitiv.

2. atractivitatea investițiilor ca o condiție pentru investiții;

Atractivitatea investițiilor este considerată o combinație a diferitelor semne, proprietăți, fonduri, oportunități care determină cererea potențială a solventului pentru investiții în active fixe.

3. atractivitatea investițiilor ca o totalitate a indicatorilor;

atractivitatea investițională a întreprinderii este prezentată sub forma unui set de indicatori economici și financiari ai întreprinderii, care determină posibilitatea obținerii profiturilor maxime ca urmare a contribuției capitalului cu riscuri minime de investiții.

4. Atractivitatea investițională ca indicator al eficacității investiției Igonina, L.L. investigații [Text] / L.L. Migonina // Endbook. - 2006.-C.288.

Eficacitatea investițiilor este interpretată cu conceptul de atractivitate a investițiilor, este o legătură esențială în determinarea atractivității investițiilor, în timp ce acesta din urmă definește activitățile de investiții. Cu cât este mai mare eficacitatea investiției, cu atât este mai mare nivelul atractivității investițiilor și al activității de investiții la scară largă și, în consecință, dimpotrivă.

Astfel, rezumând clasificarea propusă mai sus, este posibilă formularea celei mai generale definiții a atractivității investiționale a întreprinderii și luarea în considerare a acestuia ca sistem care include relațiile economice între entitățile de afaceri cu privire la eficiența dezvoltării afacerilor și a sprijinului pentru competitivitatea acestuia.

Din punctul de vedere al investitorului, atractivitatea investițională a întreprinderii este o combinație de factori cantitativi și calitativi care caracterizează cererea efectivă a întreprinderii asupra investițiilor.

Cererea de investiții (împreună cu o propunere, nivelul prețurilor și gradul de concurență) este baza pentru determinarea conjuncturii pieței de investiții.

Pentru a nu putea să se îndoiască de fiabilitatea informațiilor utilizate pentru a dezvolta o strategie de investiții, este necesară o abordare sistematică în studiul oportunității de piață, începând cu nivelul macro (climatul de investiții de stat) și încheierea cu micro-niveluri (evaluare a atractivității investițiilor a unui proiect de investiții separat). Cu această secvență, investitorii pot rezolva problema alegerii întreprinderilor cu cea mai bună perspectivă de dezvoltare în cazul proiectului de investiții propus, oferind câștiguri planificate investitorilor pe capitalul investit cu riscurile disponibile. La rândul cu acest investitor, se consideră că industria deține o întreprindere (o industrie în curs de dezvoltare sau depresivă) și care este poziția sa în planul teritorial (regiunea, districtul federal). Industria și teritoriul, la rândul său, au propriile niveluri de atractivitate a investițiilor, care includ atractivitatea investițiilor întreprinderilor.

Astfel, fiecare obiect al pieței de investiții are propria atractivitate a investițiilor, dar, în același timp, fiecare dintre ele este situată între "domeniul de investiții" al tuturor obiectelor de pe piața investițiilor. Atractivitatea investițională a întreprinderii, în plus față de "domeniul de investiții", sub influența impactului investițional al industriei, a regiunilor, a statelor. Între timp, agregatul întreprinderilor formează o sucursală care afectează atractivitatea investițională a întregii regiuni, iar atractivitatea regiunilor formează atractivitatea statului. Toate modificările care apar în sistemele la nivel înalt (instabilitate politică, modificări ale legislației fiscale și altele) își găsesc în mod direct reflecția asupra atractivității investiționale a întreprinderii.

Atractivitatea investițiilor are dependența și factorii externi care caracterizează nivelul de dezvoltare al industriei și regiunii, în care se află întreprinderile în cauză și din factorii interni: activitățile din cadrul întreprinderilor în sine. KaSonov, V.Yu. Potențialul investițional al economiei [Text] / b. Catamon // Mecanisme pentru formarea potențialului de investiții.-2005.-P.68

Pentru a lua o decizie privind plasarea fondurilor, investitorul ar trebui să evalueze un set de factori care determină eficacitatea investițiilor viitoare. Având în vedere gama de variante ale combinației de valori diferite ale acestor factori, investitorul estimează influența totală și rezultatele interacțiunii acestor factori, care evaluează atractivitatea investițională a sistemului socio-economic și se bazează pe baza contribuției fondurilor sale.

Prin urmare, este necesar să se cuantifică stadiul atractivității investițiilor de a cuantifica și este necesar să se ia în considerare următorul moment: pentru a accepta decizia de investiție, un indicator care caracterizează starea atractivității investiției a întreprinderii trebuie să aibă un sens economic și să fie comparabil cu capitalul investitorului. Prin urmare, este posibil să se determine cerințele pentru metodologia de informare a atractivității investițiilor:

Un indicator al atractivității investițiilor ar trebui să țină seama de toți factorii mediului extern semnificativ pentru investitor;

Indicatorul ar trebui să reflecte randamentul estimat al fondurilor investite;

Indicatorul trebuie să fie comparabil cu prețul capitalului investitorului.

Metodologia de evaluare a atractivității investiției a întreprinderii, construită ținând cont de aceste cerințe, va oferi un investitor investitorului, investitorul va fi în măsură să monitorizeze eficacitatea investițiilor și ajustarea implementării activităților de investiții în situații adverse.

Potențialul investițional al întreprinderilor din Rusia poate fi descris ca având un nivel satisfăcător al dezvoltării potențialului industrial, în special creșterea echipamentului logistic al întreprinderii; Creșterea producției industriale și a creșterii cererii de produse din întreprinderile ruse; creșterea activității întreprinderilor pe piața valorilor mobiliare și creșterea directă a valorii acțiunilor rusești; Reducerea eficienței managementului întreprinderii, care este dezvăluită în valorile indicatorilor care caracterizează poziția financiară a întreprinderilor; suficiente și calificări ale forței de muncă; Dezvoltarea neuniformă a întreprinderilor din diferite industrii. Activitatea investitorului rus se poate spune că aceasta cade, în timp ce interesul unui investitor străin la întreprinderile industriale din Rusia crește.

Unul dintre cei mai importanți factori ai atractivității investiției a întreprinderii este un risc de investiție.

Riscul de investiții include următoarele subspecii de risc: beneficii pierdute, reducerea profitabilității, pierderile financiare directe.

Riscul de beneficii ratate este asociat cu debutul daunelor financiare indirecte (din partea laterale) (profitul incomplet) în timpul eșecului unui anumit tip.

Riscul de reducere a rentabilității are loc atunci când amploarea dobânzii și dividendele asupra investițiilor, contribuția și împrumutul portofoliului.

Riscul de reducere a returnărilor include următoarele subspecii: risc procentual și risc de credit.

Există mulți factori clasificări, determină atractivitatea investițiilor. Ele sunt împărțite în:

· Producție și tehnologică;

· Resurse;

· Instituțional;

· Reglementarea legală;

· Infrastructură;

· Potențial de export;

· Reputația de afaceri și altele.

Fiecare dintre factorii lor de date poate fi caracterizată de diferiți indicatori, având adesea aceeași natură economică.

Alți factori care determină atractivitatea investiției întreprinderii sunt împărțite în:

· Formal (calculul se bazează pe datele de raportare financiară);

· Informal (competența de reputație comercială).

Atractivitatea investițiilor din punct de vedere al unui investitor separat poate fi determinată de diferite seturi de factori care au cea mai mare importanță în alegerea unui anumit obiect de investiții.

1.2 Abordări metodice ale analizei atractivității investiționale a întreprinderii

În condițiile actuale de gestionare, există mai multe abordări pentru evaluarea atractivității investițiilor a întreprinderilor. Primul se bazează pe indicatorii de evaluare a activităților financiare și economice și competitivitatea întreprinderilor. A doua abordare operează cu conceptul de potențial de investiții, riscul de investiții și metodele de evaluare a proiectelor de investiții. Cu a treia abordare, se estimează costul întreprinderilor. Fiecare dintre abordările și metodele are avantajele, dezavantajele și cadrele sale. Trebuie remarcat faptul că utilizarea diferitelor abordări și metode în evaluarea asigură cea mai mare probabilitate de reflecție obiectivă a atractivității investiționale a întreprinderii.

Următoarele componente sunt incluse în atractivitatea investițională a întreprinderii:

Caracteristicile generale ale bazei tehnice a întreprinderii;

Nomenclatura produsului;

Capacitate de productie;

Poziția întreprinderii din industrie, pe piață, nivelul monopolului său;

Caracteristicile sistemului de control;

Capital autorizat, proprietari ai întreprinderii;

Structura costurilor de producție;

Cantitatea de profit și direcția utilizării acestuia;

Evaluarea situației financiare a întreprinderii.

Sistemul de control al diferitelor procese ar trebui să se bazeze pe estimări obiective ale stării fluxului lor. Principala caracteristică a procesului de investiții este starea atractivității investiționale a sistemului. De aceea este necesar să se evalueze atractivitatea investițională a sistemului economic. Principalele sarcini de evaluare a atractivității investițiilor a sistemelor economice sunt încheiate în:

Identificarea dezvoltării socio-economice a sistemului din poziția de probleme de investiții;

Determinarea impactului atractivității investițiilor asupra afluxului de investiții de capital și dezvoltarea socio-economică a sistemului economic;

Elaborarea măsurilor privind reglementarea atractivității investițiilor a sistemelor economice.

Sarcini suplimentare sunt:

Constatarea motivelor care afectează atractivitatea investițiilor a sistemelor economice;

Monitorizarea atractivității investițiilor.

Unul dintre factorii fundamentali ai atractivității investiției a întreprinderii este disponibilitatea capitalului sau a resurselor de investiții necesare. Structura capitalului vă permite să determinați prețul său, dar aceasta nu este o condiție necesară și suficientă pentru funcționarea eficientă a întreprinderii. În același timp, prețul de capital mai mic generează o mai mare atractivitate a întreprinderii. Prețul (costul) capitalului reflectă faptul că rata de rentabilitate (pragul profitabilității) sau rata profitului care trebuie să ofere o întreprindere pentru a împiedica scăderea valorii sale de piață.

Randamentul fondurilor investite determină raportul dintre profit sau venituri la fondurile investite. La nivel micro, indicatorul venitului poate fi un indicator de profit net, care rămâne la dispoziția întreprinderii (Formula 1).

Formula 1

În acest fel:

K1 \u003d PR / V (1)

unde K1 este componenta economică a atractivității investiționale a întreprinderii, în fracțiunile unității;

Volumul de profit pentru perioada analizată.

În acele situații în care nu există informații despre investițiile în active fixe, este recomandat un indicator al rentabilității capitalului fix ca o componentă economică, deoarece acest indicator relevă eficiența utilizării fondurilor încorporate mai devreme în active fixe.

Un indicator al atractivității investiției a obiectului de investiții este calculat în conformitate cu următoarea formulă:

Formula 2.

Si \u003d n / ri (2)

unde SI este un indicator al atractivității investiției (valoarea) obiectului I-TH;

RI - resursele obiectului i care participă la concurs;

N - valoarea comenzii consumatorilor.

În acest caz, rolul parametrului-cheie al întregului sistem de evaluare aparține ordinelor de consum. În funcție de măsura în care va fi în mod corect formată, se determină gradul de fiabilitate a indicatorilor calculați de Guskova, așa-numitul. Evaluarea atractivității investițiilor obiectelor prin metode statistice [Text] / T.N. GUSKOVA // Investiții.-1999.-C.278.

În cadrul întreprinderii, este necesară atragerea resurselor tehnologice suplimentare, materiale, financiare, precum și alte resurse pentru a rezolva o sarcină specifică - introducerea unei noi tehnologii străine sub forma unei licențe și "know-how", Achiziționarea de noi echipamente importate, atragerea experienței de management străine pentru a îmbunătăți calitatea produselor și pentru a îmbunătăți metodele de intrare pe piață, extinderea problemei acelor tipuri de produse în care are nevoie de piață, inclusiv lumea. Atragerea resurselor materiale din străinătate trebuie, de asemenea, necesare pentru a pune în aplicare propria dezvoltare tehnică, a căror utilizare este inhibată din cauza lipsei de echipamente dorite.

Implementarea investițiilor în întreprinderile ruse este determinată de prezența condițiilor interdependente: un nivel competitiv scăzut de către întreprinderile care primesc investiții; Nivel ridicat de asimetrie și situații frecvente de utilizare a informațiilor esențiale, oficiale; Nivel scăzut de transparență a informațiilor societăților; conflictul ridicat între investitor și conducerea întreprinderii; Lipsa instrumentelor care apără interesele investitorului de la comportamentul nedrept al managerilor de întreprindere.

Tabelul 1.1. Se oferă o comparație a unor tehnici utilizate în practica internă și cea mondială. După cum puteți vedea, în multe metode, unul dintre factorii importanți de evaluare și prognoză a viitorului stat al companiei în cauză este de a evalua sistemul său de gestionare. Această tendință se află într-un singur canal cu studii teoretice, directând direct starea Companiei, eficacitatea conducerii și controlul acționarilor la adoptarea unei decizii de conducere.

Tabelul 1.1 Analiza comparativă a metodologiei de evaluare a atractivității investiționale a întreprinderii

Metodologie Numele.	Părțile la întreprindere analizate de indicatori cantitativi	Părțile la activitățile întreprinderii analizate de indicatori de înaltă calitate	Scopul analizei
Sistemul de analiză economică integrată a Universității de Stat din Moscova. M.v. Lomonosov (CEA)	Analiza utilizării instalațiilor de producție; Analiza utilizării resurselor materiale; Analiza muncii și a salariilor; Analiza amplorii și structurii capitalului avansat; Analiza costurilor de producție; Analiza cifrei de afaceri industriale; Analiza volumului, structurii și calității produselor; Analiza profiturilor și profitabilitatea produselor; Analiza rentabilității activității economice; analiza condițiilor financiare și a solvabilității	Analiza nivelului organizatoric și tehnic, a condițiilor economice sociale, naturale, străine	Evaluarea eficacității întreprinderii
Metode de bancă Franța	Activități; Evaluarea creditului; Estimarea solvabilității	Evaluarea directorilor
Tehnica Bundesbank.	Estimarea profitabilității prin rambursare; Estimarea lichidității		Evaluarea fiabilității întreprinderii ca creditor
Metode ale Angliei Bank	Riscul de piață;	Riscul de piață; Control; Organizare; Control
Metode ale sistemului federal de rezervă SUA SUA	Capital, bunuri, randament, lichiditate	Management	Evaluarea fiabilității unei bănci comerciale

Cu toate acestea, după cum se poate observa din analiza de mai sus a tehnicilor, niciuna dintre tehnici nu este în totalitate capabilă să acopere posibilele domenii de factori care afectează atractivitatea investiției definită pe baza modelului teoretic al companiei ales în scopul acestui studiu.

Analizând tehnica CEA, trebuie remarcat faptul că puterea sa este de a prezenta cele mai complete și detaliate recomandări pentru analiza situației financiare pe baza situațiilor financiare ale societății, precum și cel mai complet set de indicatori financiari care se concentrează pe Evaluarea stării financiare și a eficienței afacerii societății în cauză.

În evaluarea atractivității investițiilor, este estimată eficiența investițiilor.

Eficacitatea investițiilor este determinată utilizând o metodă de metode care reflectă raportul dintre costurile și rezultatele legate de costuri. Folosind aceste metode, se poate judeca atractivitatea economică a proiectelor de investiții și avantajele economice ale unui proiect altora. Krylov E.N., VLASOVA V.M., EGOROVA MG Analiza situației financiare și a atractivității investițiilor întreprinderii [Text] / Krylov E.N., Vlasova V.M., Egorova M.G.// Finanțe și statistici.-2003.-C.130 11.

În funcție de tipul de entități economice, metodele pot reflecta:

Eficiența economică (economică economică) în ceea ce privește interesele economiei naționale în ansamblu, precum și participarea la implementarea proiectelor regiunilor, industriilor și organizațiilor;

Eficacitatea comercială (raționamentul financiar) al proiectelor, care este definit ca fiind raportul dintre costurile financiare și rezultatele pentru proiecte în general sau pentru participanții individuali, având în vedere depozitele lor;

Eficiența bugetului, dezvăluind impactul proiectului asupra veniturilor și consumului bugetelor federale, regionale și locale relevante.

Întreprinderea cu un grad mediu de atractivitate a investițiilor se caracterizează prin faptul că are o politică activă de marketing care vizează eficiența utilizării potențialului disponibil. În plus, acele întreprinderi în care sistemul de management vizează creșterea costurilor, poziționează cu succes pe piață, cei în care factorii de cost nu plătesc atenția cuvenită la pierderea avantajelor lor competitive. Întreprinderile cu atractivitate de investiții sub medie au caracteristicile incrementalelor scăzute ale capitalor, ceea ce se datorează, bineînțeles, cu ineficacitatea utilizării potențialului de producție disponibile și a oportunităților de piață.

Întreprinderile cu atractivitate scăzută a investițiilor pot fi considerate neatractive, deoarece capitalul investit nu dă naștere, acționând doar ca o sursă temporară de menținere a viabilității, fără a determina creșterea economică a întreprinderii. Pentru astfel de întreprinderi, o creștere a atractivității investițiilor este posibilă numai datorită schimbării calitative a sistemului de management și de producție, în special în reorientarea procesului de producție pentru a satisface nevoile pieței, care va spori imaginea întreprinderii pe piață și va formează cele noi sau va dezvolta avantaje competitive existente.

Investitorii potențiali, direct gestionarea întreprinderii sunt interesați nu numai de dinamica schimbării atractivității investiției a întreprinderii în ultima perioadă de timp, dar și tendințe în viitorul său. Cunoașterea tendinței modificărilor acestui indicator, pe de o parte, pregătește dificultăți și adoptarea unor măsuri care vizează stabilizarea producției sau, pe de altă parte, să utilizeze momentul creșterii atractivității investițiilor pentru a atrage un nou investitor. De asemenea, face posibilă inițierea celei mai recente tehnologii și îmbunătățirea depășirii, extinderii vânzărilor de producție și a pieței, îmbunătățesc eficiența întreprinderii în meta slabe și așa mai departe.

1.3 Algoritmul pentru monitorizarea atractivității investițiilor întreprinderii

Construcția sistemului de monitorizare a indicatorilor controlați exercită următoarele etape principale:

1. Construirea unui sistem de indicatori de raportare informativă se bazează pe date contabile financiare și manageriale.

2. Dezvoltarea unui sistem de indicatori de generalizare (analitici), care reflectă rezultatele reale ale realizării standardelor cantitative de control, se face într-un mod clar cu sistemul de indicatori financiari.

3. Definiția structurii și a indicatorilor de forme de rapoarte de control (rapoarte) ale interpreților este concepută pentru a forma un sistem de transportatori de informații de control.

4. Determinarea perioadelor de control pentru fiecare tip, fiecare grup de indicatori controlați. Specificarea perioadei de control la grupurile de indicatori este determinată de "urgența răspunsului" necesar pentru a gestiona eficient atractivitatea investițională a întreprinderii.

5. Stabilirea dimensiunilor abaterilor cu privire la rezultatele efective ale indicatorilor controlați din standardele stabilite se efectuează atât în \u200b\u200bindicatori absoluți cât și relativi. În același timp, pe indicatori relativi, toate abaterile sunt împărțite în trei grupe:

Deviație pozitivă;

Deviația negativă "admisibilă";

Deviația negativă "inacceptabilă".

6. Detectarea principalelor motive pentru abaterile reale ale rezultatelor indicatorilor controlați din standardele stabilite se efectuează întreprinderii în ansamblu și pe "centre de responsabilitate" individuale.

Punerea în aplicare a sistemului de monitorizare la întreprindere face posibilă îmbunătățirea semnificativă a eficienței întregului proces de gestionare a procesului de investiții și nu numai în ceea ce privește formarea atractivității investițiilor.

Baza de formare a sistemului de monitorizare este dezvoltarea unui sistem de indicatori orientativi, permițând identificarea apariției și complexității problemei. Ca o chestiune informativă, sistemul de indicatori se concentrează pe studierea semnelor care caracterizează dependența de gestionare a atractivității investiției a întreprinderii din mediul extern și intern, evaluarea calității și prognozării acestora.

Întregul sistem de indicatori de monitorizare a atractivității investițiilor este recomandabil să se definească următoarele grupuri:

1. Mediul extern. Mediul extern al întreprinderilor care operează în condițiile pieței se caracterizează printr-o serie de caracteristici distincte: în primul rând, contabilitatea tuturor factorilor apare simultan; În al doilea rând, întreprinderile trebuie să țină seama de natura multidimensională a managementului; În al treilea rând, se caracterizează prin politică de preț agresivă; În al patrulea rând, mediul este determinat de dinamica dezvoltării pieței, atunci când pozițiile concurenților și alinierea forțelor se schimbă cu creșterea vitezei.

2. Indicatori care caracterizează manifestarea eficienței sociale a întreprinderii la nivel public. Eficiența socială ascunde atenția din partea întregului grup de indicatori socio-economici, deoarece este partidul său care reflectă impactul măsurilor economice la cea mai deplină satisfacție a nevoilor societății.

3. Indicatorii care dezvăluie nivelul personalului de formare; Indicatori care caracterizează nivelul organizării muncii; Caracteristicile socio-psihologice.

4. Indicatori care reflectă eficacitatea dezvoltării proceselor de investiții în întreprinderi. Ca parte a evaluării atractivității investițiilor a întreprinderilor, un grup de indicatori este cel mai mare interes, reflectând direct eficacitatea managementului investițiilor.

Având în vedere cele de mai sus, în formarea unui sistem de monitorizare a atractivității investițiilor, este necesar, în primul rând, să se țină seama de factorii de formare a valorii investiției, în al doilea rând, oportunitățile potențiale ale întreprinderii cu privire la formarea resurselor sale de investiții, Personal, producție, potențial tehnic al întreprinderii, posibilitatea de a atrage o resursă externă, în al treilea rând, eficacitatea dezvoltării proceselor de investiții, care determină creșterea economică a întreprinderii.

Algoritmul propus este construit pe urmărirea schimbărilor în valoare de piață. În ceea ce privește conștientizarea și automatizarea proceselor de funcționare a întreprinderilor, a transformărilor organizaționale și economice în întreprinderi nu sunt obligate să pună în aplicare acest algoritm.

Monitorizarea recursului investițional în acest mod permite nu numai să determine punctele de problemă în formarea condițiilor de activare a proceselor de investiții în întreprinderi, dar și pentru a identifica modificările probabile ale potențialului economic al întreprinderii și minimalizarea probabilității distrugerea valorii companiei. Sergeev, N.V., Veretennikova, I.N., Yanovsky V.V. Organizațiile și finanțarea investițiilor [Text] / Sergeev, N.V., Veretennikova, I.N., Yanovsky V.V.// Finanțe și statistici.-2003.-C.225

algoritmul de investiții pentru solvabilitate de lichiditate

2. Caracteristicile organizaționale și economice ale întreprinderii (pe exemplul OJSC Lukoil)

2.1 Caracteristicile generale ale OJSC Lukoil

OAO Lukoil este una dintre cele mai mari companii internaționale de petrol și gaze integrate pe verticală, care a fost înființată în 1991. Activități principale Companii: Explorarea și producția de petrol și gaze, Producția de produse petroliere și produse petrochimice, produse de vânzări produse. Partea principală a companiei din sectorul inteligenței și producției se desfășoară pe teritoriul Federației Ruse, baza principală de resurse este Siberia de Vest. În posesia Lukoil OJSC, rafinăriile moderne de petrol, prelucrarea gazelor și a plantelor petrochimice situate în Rusia, Europa de Est și Occidentală, țările vecine. Partea principală a companiei de produse implementează pe piața internațională. Compania efectuează vânzări de produse petroliere în Rusia, Europa de Est și de Vest, țările vecine și Statele Unite.

Compania pe acțiuni, având în vedere cea de-a doua cea mai mare companie privată de petrol și gaze din lume în raport cu dimensiunea rezervelor de hidrocarburi. Ponderea companiei în rezervele globale de petrol este de aproximativ 1,1%, în producția globală de petrol - aproximativ 2,3%. Compania efectuează un rol-cheie în sectorul energetic al Rusiei, actul său reprezintă 18% din exploatarea All-Rusă și 19% din prelucrarea petrolului din Rusia.

Indicatorii sunt prezentați din raportul "privind profitul și pierderea" (apendicele 2).

Indicatorii principali ai OJSC Lukoil timp de 3 ani sunt prezentați în tabelul 2.1.

Tabelul 2.1 Principalii indicatori de performanță ai OJSC "LUKOIL"

Indicatori				Deviație absolută
Volumul de produse, lucrări, servicii (venituri), milioane de ruble
Costul produselor, lucrărilor, serviciilor, milioane de ruble.
Valoarea medie anuală a activelor fixe, milioane de ruble.
Costul mediu anual al capitalului de lucru, milioane de ruble.
Profitul brut, milioane de ruble.
Profitul net, milioane de ruble.
Câștigurile de bază pe acțiune, frecați
Fondoostitch.
Fondaritate
Coeficientul de curbabil al capitalului de lucru
Rentabilitatea produselor,%
Vânzări de profitabilitate,%

După cum se poate vedea din tabel, în cea mai mare parte toți indicatorii au avut o tendință de creștere în ultimii ani. Veniturile au scăzut cu 6,58% și s-au ridicat la 24.2880 de milioane de ruble în 2014, profitul brut a scăzut cu 15330 milioane de ruble. (Cu 6,37%) Comparativ cu anul 2013, profitul net a crescut în 2014 față de 2001, 77% și sa ridicat la 3.71881 milioane RUB. Comparativ cu 2012 - cu 12%. Câștigurile de bază pe acțiune au crescut semnificativ comparativ cu 2013 și 2012, cu 77,19% (190,48 ruble) și, respectiv, 70,74% (181,15 ruble). În ciuda faptului că indicatorul fundației în 2014 în raport cu anul 2012 a crescut cu 22,8%, a scăzut oarecum în ceea ce privește 2013, prin urmare, putem vorbi despre reducerea eficienței utilizării activelor fixe în întreprindere. Coeficientul cifra de afaceri fluctuează, deoarece valoarea sa a crescut brusc, comparativ din 2012, dar apoi a scăzut brusc. Aici puteți încheia faptul că activele întreprinderii sunt utilizate ineficiente și iraționale. Deoarece activele curente ocupă unul dintre principalele locuri din ciclul de producție, iar fluxul de fonduri depinde în mare măsură de cifra lor de afaceri, abaterea rezultată nu poate fi considerată pozitivă. Indicatorii de rentabilitate a produselor și a vânzărilor tind să crească, în ciuda atmosferei de criză din țară.

Structura costului OAO Lukoil pentru 2014 este prezentată în graficul 2.1.

Graficul 2.1 Structura costului OAO Lukoil pentru 2014

Această diagramă arată că cota de reducere a costurilor cade pe costul uleiului, gazului și produsele lor de prelucrare (40,3%), precum și taxele de accize și taxele de transport (22,7%).

Aceste tabele permit să se concluzioneze că valoarea totală a activelor pentru perioada analizată a crescut cu 48,1% (comparativ cu 2013). Ponderea capitalului nerentat a scăzut cu 8,8%, iar în 2014 a fost de 66,26% din valoarea totală a activelor, iar proporția revoltei a crescut de la 24% la 33%.

În activele imobilizate, o proporție semnificativă aparține investițiilor financiare pe termen lung (98%), deoarece societatea transmite în mod activ fonduri pentru a dobândi valori mobiliare ale altor întreprinderi, precum și emite împrumuturi pe termen lung. În cifra de afaceri, investițiile financiare pe termen scurt (57%) sunt predominante, acest lucru se datorează depozitelor în instituțiile de credit, emiterea de împrumuturi, titluri de stat. Conturile de încasat durează aproximativ 30% în activele curente. Articolele rămase fac o parte minoră în activele actuale cumulate.

Total datorii pentru perioada 2012-2014. În medie, a crescut cu 513365 milioane de ruble. În structura datoriilor, capitalului și rezervelor ocupă (64,6%). Pentru o astfel de întreprindere intensivă de capital, acesta este un indicator foarte bun, deoarece mărturisește sustenabilitatea financiară a întreprinderii și posibilitatea funcționării în principal datorită resurselor proprii. Pentru perioada 2013-2014 Puteți urmări o tendință de a crește semnificativ cantitatea de capital și rezerve (cu 31%). Magnitudinile angajamentelor pe termen lung și pe termen scurt sunt divergente și în 2014 ocupă 13,01% și, respectiv, 22,4%. Această dispoziție se datorează faptului că societatea are o poziție destul de durabilă pentru a avea datoria pe termen scurt, în ciuda ciclului mare de producție al companiei, care implică prioritatea datoriilor pe termen lung. Trebuie remarcat faptul că datoriile pe termen lung în 2014 au crescut cu 208,08% și s-au ridicat la 22.8448 milioane de ruble, cât și pe termen scurt, valoarea lor a crescut, dar nu atât de mult: cu 9%. În general, putem vorbi despre tendința unei creșteri treptate a valorii capitalului împrumutat și a unei creșteri proprii.

În structura capitalului și a rezervelor, o proporție diferită se referă la câștigurile reținute (98,8% din cantitatea totală de capital). Aceasta înseamnă că compania are fonduri gratuite pe care le poate direcționa asupra dezvoltării, achiziționării de active fizice, companiilor.

Profiturile reținute este una dintre principalele surse de finanțare pentru investiții noi în economie. În structura datoriilor pe termen scurt, cea mai mare pondere este ocupată de fondurile împrumutate, precum și conturile plătibile, în special datoriile către alți creditori, ceea ce reprezintă 72,4% din conturile generale ale întreprinderii. Aici reflectă sumele obligațiilor de închiriere și datoriilor în fonduri speciale. Pentru a fi mai clar, a fost posibilă urmărirea dinamicii modificărilor în valoarea soldului soldului, construim următoarea diagramă (Diagrama 2.2).

Din această diagramă, se poate observa că valoarea activelor și pasivelor din 2014 a crescut cu 47,771% față de 2012 și la 35,426% față de 2013, se observă o creștere destul de uniformă a monedei bilanțului în fiecare an.

Diagrama 2.2. Dinamica modificărilor valorii soldului 2012-2014 (milioane de ruble)

2.2 Analiza lichidității și a solvabilității OJSC Lukoil

Lichiditatea companiei constă în capacitatea sa de a-și transforma activele în numerar pentru a acoperi toate plățile necesare, deoarece se produc termenele lor limită.

Lichiditatea soldului este determinată de gradul de acoperire a activelor, calendarul transformării căruia în formă monetară îndeplinește perioadele de rambursare a obligațiilor.

Există mai multe modalități de analiză a lichidității soldului.

· Construirea unui echilibru compactat (agregat).

Pentru aceasta, toate activele sunt grupate prin lichiditatea lor (Tabelul 2.2).

Partea mare în structura activelor este ocupată de activele angajate: 56,8% în 2012, 75,1% în 2013, 66,3% în 2014, deși răspândirea în abaterile acestui indicator de ani de zile nu este atât de mare. Activele de peste mări cresc datorită creșterii investițiilor financiare pe termen lung. Amploarea celor mai lichide active în 2013 a scăzut cu aproximativ 2,56 ori, iar în 214 a crescut în 1, de 9 ori, care, desigur, este un punct pozitiv, deoarece fondurile vă permit să rambursezi imediat obligațiile curente sub necesități urgente, de asemenea la fel ca resursele care oferă producție continuă.

Tabelul 2.2 Gruparea activelor pentru gradul de lichiditate

Indicatorul celor mai realizate active a scăzut ușor, iar valoarea schimbărilor de active implementate lent neuniform, iar ponderea lor în totalul activelor este cea mai mică (aproximativ 0,175%), care nu este atât de multe rezerve și creanțe, termenul pe care este Mai mult de un an, ceea ce indică o politică eficientă de formare și depozitare a stocurilor și a politicilor de gestionare a politicilor cu clienții. Datoriile balanței sunt grupate de gradul de urgență al plății (Tabelul 2.3).

Tabelul 2.3 Gruparea pasivelor prin gradul de urgență a plății lor

În structura datoriilor, conturi semnificative de acțiuni pentru pasive permanente (în medie, 64,5%), a căror valoare a crescut doar în 2013 cu 4%, în 2014 a ajuns la valoarea inițială pentru 2012. Datoria de credit rămâne din ce în ce mai mult timp de trei ani și scurt - pasivele de litere au o tendință la o scădere a răspunderii, dar datoriile pe termen lung au tendința de a crește.

În continuare, este necesar să se efectueze raportul dintre activele și pasivele soldului întreprinderii. Echilibrul este absolut lichid dacă este îndeplinită următoarea condiție: A1\u003e P1, A2\u003e P2, A3\u003e P3, A4<П4. Рассмотрим данное соотношение применимо к нашему предприятию (таблица 2.4).

Tabelul 2.4 Raportul dintre activele și pasivele soldului

Pe baza rezultatelor obținute, se poate spune că bilanțul companiei nu este absolut lichid. Dar toate anumite rapoarte sunt adevărate. A1\u003e P1 pentru toți cei trei ani, și aceasta mărturisește solvabilitatea organizației la momentul bilanțului. Organizația are suficiente fonduri pentru a acoperi cele mai urgente obligații ale activelor absolut și cele mai lichide. Inegalitatea neremunerată A2\u003e P2, adică bunurile realizate rapid nu depășesc datoriile pe termen scurt, iar organizația nu poate fi solvent în viitorul apropiat, luând în considerare așezările târzii cu creditorii, primind fonduri din vânzarea de produse pe credit. Este imposibilă inegalitate A3\u003e P3, aceasta înseamnă că, în viitor, la primirea de fonduri din vânzări și plăți, organizația poate fi insolvabilă pentru o perioadă egală cu durata medie a unei revoluții a capitalului de lucru după data bilanțului . Numai în 2012, datoriile durabile sunt mai dificile pentru active, în toate celelalte cazuri, raportul anterior nu apare, ceea ce înseamnă că într-o situație instabilă, atunci când lichiditatea și solvabilitatea merge în prim plan, compania poate fi neutilizată, de la aceasta capitalul propriu nu acoperă activele imobilizate..

· Calcularea indicatorilor absoluți ai lichidității întreprinderii.

Datele de calcul sunt prezentate în tabelul 2.5.

Tabelul 2.5 Indicatori absoluți de lichiditate

P * --Posteratori, lichiditate curentă, P- perspectivă

Indicatorul actual de lichiditate ar trebui să fie pozitiv, dar, în cazul în cauză, este negativ în 2013, acest lucru indică faptul că întreprinderea din 2013 nu și-a putut plăti obligațiile sale la timp. Dar acest indicator a revenit la 2014, care este un plus. Un indicator al lichidității promițătoare este, de asemenea, negativ și a avut loc în 2014 la 2.835.526.24504 mii de ruble. În comparație cu 2013, lichiditatea promițătoare implică în mod necesar activități eficiente neîntrerupte ale întreprinderii pe parcursul perioadei planificate, care este ridicată în discuție în cadrul companiei Lukoil, pe baza datelor obținute.

· Calcularea indicatorilor relativi de lichiditate (Tabelul 2.6).

Tabelul 2.6 Indicatori relativi de lichiditate

Indicatori				Deviație absolută
				2014 comparativ cu anul 2012	2014 comparativ cu 2013
Casureaua de lichiditate
Kbashtroy lichiditate
Lichiditatea cheie
Contentarea platformelor
Kite de plasare

Rata de lichiditate absolută arată că, în 2014, acesta poate fi reprezentat în întregime de datoria pe termen scurt în viitorul apropiat, în detrimentul investițiilor financiare pe termen scurt. Acest indicator sa schimbat destul de semnificativ pentru perioada analizată.

Coeficientul de lichiditate critică arată că, în 2014, întreprinderea este capabilă să plătească o datorie complet pe termen scurt în ansamblul său în 2014, ceea ce reprezintă cu 61% mai mult decât în \u200b\u200b2013 și cu 35% față de 2012.

Rata curentă de lichiditate pentru perioada 2012-2014. Situat în 2014 la nivelul valorii normale, care este de 1,5-2, în 2014 este egal cu 1,51, iar tendința de creștere a fost observată, ceea ce indică o anumită îmbunătățire a situației din întreprindere. Aceasta înseamnă că valoarea obligațiilor și calculelor curente de împrumut poate plăti, mobilizarea întregului capital de lucru.

Coeficientul de fonduri proprii a fost pozitiv pentru perioada 2012, dar nu și-a putut susține norma până în 2014, ceea ce indică fluctuațiile financiare ale întreprinderilor și echitatea insuficientă.

Coeficientul de recuperare a solvabilității pentru perioada analizată a fost mai mic decât semnificația normală în perioada 2012-2013. Și în 2014 a început să se recupereze și au ajuns la o valoare egală cu 2.05, astfel încât să putem spune că o întreprindere este capabilă să nu restabilească solvabilitatea în decurs de 6 luni.

În 2012, 2014 Factorul de pierdere al platformei este mai mare de 1, deci se poate concluziona că societatea are o oportunitate reală de a nu-și pierde solvabilitatea.

2.3 Analiza atractivității investițiilor a OJSC Lukoil

Atractivitatea investițională a întreprinderii este determinată de fiecare investitor specific în moduri diferite, deoarece fiecare dintre ele ia în considerare diferiți factori care afectează atractivitatea investițiilor.

Lukoil OJSC este una dintre cele mai mari companii internaționale de petrol și gaze cu o rețea imensă de vânzări (25 de țări din lume). În ultimii ani, Lukoil a fost lider în ratingul atractivității investițiilor pe termen lung a companiilor de petrol și gaze.

Potențialul investițional al întreprinderilor Rusiei este destul de ridicat. Dar, recent, activitatea investitorilor ruși este în scădere, în timp ce interesul investitorilor străini crește, în special întreprinderilor industriale.

Există mai multe abordări pentru evaluarea atractivității investiționale a întreprinderii. Primul dintre acestea este formal, aceasta este o analiză a indicatorilor activității financiare și economice a întreprinderii. Zagokolcina, N.Yu. Evaluarea completă a atractivității investițiilor a întreprinderilor [Text] / N. Zagokolcina // Analiza economică.-2006.-№18.-P.40

Conform analizei activităților financiare ale OJSC Lukoil, se pot distinge următoarele puncte.

Veniturile din vânzări în fiecare an crește (în 2014 sa ridicat la 242882 milioane de ruble. Profitul net crește, de asemenea, în 2014, comparativ cu 2013, a crescut cu 154073 milioane de ruble. Profitul pe acțiune are aceeași tendință de schimbare, precum și profitul net , adică a existat o creștere în 2013, în 2014

Tabelul 2.7.

Fluxul de numerar din activitățile de investiții

	2012 (milioane de ruble)	2013 (milioane de ruble)	2014 (milioane de ruble)
Vânzarea de active imobilizate
De la împrumutul de întoarcere
Dividende,% din investițiile financiare datorii
Achiziționarea de active extra-actuale
Achiziționarea de acțiuni
Achiziționarea de titluri de creanță
Alte plăci

Tabelul arată că numerarul net utilizat în activitățile de investiții scade în fiecare an și în 2014 diferența dintre plăți și chitanțe a fost de 13.3649 milioane de ruble în favoarea plăților. Acest lucru este evidențiat de activitatea de investiții activă a companiei: OJSC Lukoil implementează acțiuni de dobândire a acțiunilor și a titlurilor de creanță pentru a primi venituri în viitor. Punctul pozitiv este că, în principal, sosirea provine din împrumuturi returnate, ceea ce indică o politică eficientă de gestionare a contractorilor întreprinderii.

Pentru a analiza atractivitatea investițiilor, este necesar să se determine randamentul fondurilor investit în conformitate cu următoarea formulă dată în primul capitol:

Unde K1 este componenta economică a atractivității investiționale a întreprinderii, în fracțiunile unității;

V - volumul investițiilor în capitalul principal al întreprinderii;

PR - suma profitului pentru perioada analizată.

Ca indicator al venitului în cazul nostru, luați profitul net al companiei. Calculați acest indicator pentru 2014

K1 \u003d 371881/1187984 \u003d 0,31,

Afișează cât de eficient sunt utilizate fondurile în întreprindere.

De asemenea, poate fi utilizat în locul componentei economice a indicatorului de atractivitate a investiției întreprinderii de rentabilitate a capitalului fix, deoarece acest indicator reflectă eficiența utilizării fondurilor anterioare investite în active fixe. În ceea ce privește compania Lukoil, indicatorul de rentabilitate este determinat prin Formula 3.

Formula 3.

C - Capitalul mediu

Rk \u003d 371881/999138 \u003d 0,37.

În consecință, indicatorul de rentabilitate al capitalului fix pentru 2014 este de 37%.

În multe metode de evaluare a atractivității investiționale a întreprinderii, unul dintre principalii factori de evaluare este sistemul de management.

Următoarele autorități de gestionare și control au fost create pentru a asigura activitățile Lukoil OJSC:

· Organele de conducere:

Întâlnirea acționarilor - cel mai înalt organism de conducere;

Consiliu de Administratie;

Organisme executive - președinte (director general);

Organismul executiv colectiv.

· Agenția de control:

Comitetul de audit.

De asemenea, în determinarea atractivității ridicate a investițiilor OJSC Lukoil, următorii factori joacă o importanță determinantă:

Producția și tehnologia (producția de petrol și gaze, precum și în producția de produse, se utilizează echipamente moderne, evoluțiile științifice sunt introduse în mod continuu, care vă permit să creșteți eficiența lucrării);

Resursă;

Infrastructură;

Potențial de export

Reputația afacerilor și altele.

2.4 Modalități de creștere a atractivității investiționale a întreprinderii

Compania poate efectua evenimente pentru a-și spori atractivitatea investițiilor (pentru a respecta cerințele investitorului). Principalele evenimente în această privință pot fi anexate în următoarele:

· Dezvoltarea unei strategii de dezvoltare pe termen lung;

· Planificarea afacerii;

· Expertiză juridică și aducerea orientărilor în conformitate cu legislația;

· Crearea istoricului de credit;

· Efectuarea activităților de reformă (restructurare).

Pentru a determina care dintre activitățile sunt necesare unei întreprinderi specifice pentru a spori atractivitatea investițiilor, este recomandabil să analizăm situația existentă (efectuarea diagnosticării stării întreprinderii). Cu aceasta, se determină:

Punctele forte ale companiei;

Riscuri și deficiențe în starea actuală a societății, inclusiv din punctul de vedere al investitorului;

În procesul de diagnosticare, ar trebui luate în considerare diverse activități ale întreprinderii: vânzări, producție, finanțe, management. Domeniul de aplicare al întreprinderii, care este asociat cu cele mai mari riscuri și are cel mai mare număr de deficiențe, formează măsuri de îmbunătățire a situației în zonele dedicate.

În mod separat, merită remarcat comportamentul expertizei juridice a întreprinderii - obiectul de investiții. Direcțiile de expertiză în evaluarea atractivității investițiilor a întreprinderii sunt:

Documente similare

Conceptul, monitorizarea și abordările metodologice ale analizei atractivității investiționale a întreprinderii. Caracteristică, analiza financiară și analiza atractivității investițiilor a Lukoil OJSC. Modalități de creștere a atractivității investițiilor întreprinderii.

lucrări de curs, a fost adăugată 05/28/2010


Conceptul de atractivitate a investițiilor a întreprinderii și a factorilor care îi determină. Aspecte metodice ale diagnosticului condițiilor financiare în sistemul de atractivitate a investițiilor întreprinderii. Diagnosticarea stării financiare a ascensorului DONTUKOVSKY OJSC.

teza, a fost adăugată 30.12.2014


Obiective și subiecți Evaluarea atractivității investiționale a organizației. Caracteristicile generale ale LLC "Monopoly +", perspectivele și sursele dezvoltării sale. Dezvoltarea și evaluarea eficacității măsurilor de creștere a atractivității investiționale a întreprinderii.

teza, a adăugat 11.07.2015


Esența și clasificarea surselor de finanțare a investițiilor. Metode de analiză a atractivității investiționale a întreprinderii. Caracteristicile principalilor indicatori ai activităților OJSC "Compania de combustibili ruși", o evaluare a atractivității investițiilor.

lucrări de curs, a fost adăugată 09/23/2014


Esența și metodele de investiții. Sarcini și metode de analiză financiară. Evaluarea situației proprietății, lichiditatea, solvabilitatea, rentabilitatea OJSC MKB "Torch". Instrucțiuni pentru dezvoltarea întreprinderii și a modului de creștere a atractivității investițiilor.

teza, a adăugat 12/22/2013


Scurtă descriere a întreprinderii OJSC Nizhnekamskshina. Sarcinile și funcțiile departamentului financiar și economic al întreprinderii. Fundamentele teoretice ale atractivității investiționale a întreprinderii. Indicatori de evaluare și metodele de analiză a atractivității investițiilor.

lucrări de curs, a fost adăugată 25.11.2010


Abordări la evaluarea atractivității investițiilor întreprinderii. Starea industriei chimice a Rusiei. Caracteristicile generale ale întreprinderii CJSC SIBUR-HIPPROM. Evaluarea riscului de proiect. Analiza dinamicii compoziției și structurii surselor de formare a proprietății.

teza, a fost adăugată la 03/15/2014


Esența și criteriile atractivității investițiilor. Rolul investițiilor în dezvoltarea socio-economică a municipiului. Probleme și perspective de dezvoltare a atractivității investițiilor municipalității pe exemplul orașului Krasnodar.

lucrări de curs, a fost adăugată 30.08.2015


Principalele metode de evaluare a atractivității investiționale a municipalității utilizate în Rusia și în străinătate. Analiza situațională a districtului municipal Tarnogsky, evaluând atractivitatea, căile și modalitățile sale de investiții de ao mări.

teza, a adăugat 11/09/2016


Studiul esenței atractivității investițiilor și a componentelor sale. Analiza evaluărilor atractivității investiționale a teritoriului Krasnodar pentru perioada analizată. Caracteristicile principalelor proiecte de investiții oferite în prezent.

* Calculele utilizează datele medii în Rusia

Ce este atractivitatea investiției? Ce o întreprindere poate fi numită investiție și atractivă, iar în ce proprietăți este exprimată? Problemele nu sunt inactiv, dar nu "bin nudeton", desigur.

Imaginați-vă două tavă de pe piață. Unul se comercializează, alți adidași, bine sau două tarabe care vând "Shawarma". Ambele tăvi din punct de vedere juridic de vedere - societăți cu răspundere limitată. Ce tavă / stand este cel mai atractiv din punct de vedere al investiției? El, care are mai mult "contra" sau vânzător? Nu-a.

Din punct de vedere al investiției, tava care are mai mult profit este atractivă! Fiind specialist în domeniul consultanței și evaluării investițiilor, am datorat cumva un serviciu de consultanță, pe care am fost extrem de intrigat. Ce este acest serviciu? Aceasta este o creștere a atractivității investiției a întreprinderii. În unele cazuri, acest serviciu sună diferit - gestionând atractivitatea investițională a întreprinderii.

Având în vedere că avem în Rusia, ei iubesc să gestioneze cel puțin ceva, aș fi introdus un alt serviciu în opinia mea, care, în opinia mea, este în cerere este "gestionarea minții sau" motive ". De ce este asta? Da, pentru că cu "raționalitate" în domeniul "investiției" nu avem totul atât de ușor. Aș dori, de asemenea, specialitatea nou introdusă - un psihoterapeut de investiții! Dar sunt distras.

Vom încerca să ne dăm seama ce esență a acestei activități?Care este creșterea atractivității investițiilor? Recunosc că mai multe definiții găsite de mine nu răspund destul de adecvat la întrebare.

Iată aceste definiții:

Atractivitatea investițională a întreprinderii - Acesta este un sistem de relații economice între entitățile de afaceri cu privire la dezvoltarea eficientă a afacerilor și menținerea competitivității acesteia. Aceste relații sunt evaluate de setul de indicatori de performanță ai activităților întreprinderii, care sunt împărțite în indicatori formali, calculați pe baza datelor situațiilor financiare și informale, care nu au un set clar de date de bază și estimate expert.

Sub atractivitatea investițională a întreprinderii Înțelegeți nivelul de satisfacție al cerințelor financiare, de producție, organizaționale și altor alte cerințe ale investitorului pe o întreprindere specifică, care poate fi determinată sau evaluată de valorile indicatorilor respectivi, inclusiv evaluarea integrării.

O veți citi și "totul o dată" devine clar! Doar după citire este amintit involuntar de cântecul V.Vysotsky scris înapoi în 1972 "Tovarăși oameni de știință":

Tovarăși oameni de știință, profesori asociați cu candidați!
Ai suferit cu cavități, confuze în zerouri,
Stai, descompune moleculele la atomi,

Uitând că cartofii sunt descompuși pe câmpuri.

Se pare că piesa a fost scrisă literalmente ieri, iar puținul sa schimbat în știința academică, în special în domeniul său economic. Prin urmare, să încercăm să ne dăm seama ce "atractivitatea investițiilor" a întreprinderilor prin simpla reflecție corectă logică.

Dacă spui "patzensky", atunci în înțelegerea mea, "atractivitatea investiției a întreprinderii", ea ... aceasta este atunci când te uiți la indicatorii financiari ai întreprinderii și vreau să strig: "Vreau, Vreau, vreau ... ". În sensul de a cumpăra, desigur.

Ei bine, dacă vă întoarceți la baza de reglementare (legislativă)? Nu este deloc dificil de făcut și acest lucru ne va ajuta "Legea privind activitățile de investiții în RSFSR" nr. 1488. Este scris acolo după cum urmează:

Investiții sunt fonduri, depozite bancare orientate, acțiuni, acțiuni și alte valori mobiliare, tehnologii, mașini, echipamente, licențe, inclusiv mărci comerciale, împrumuturi, orice altă proprietate sau drepturi de proprietate, valori intelectuale investite în activități de afaceri și alte obiecte pentru a profita ( venituri) și atinge un efect social pozitiv.

Activități de investiții - Aceasta este o investiție de investiții sau o investiție și un set de acțiuni practice pentru implementarea investițiilor. Investiția în crearea și reproducerea activelor fixe se desfășoară sub formă de investiții de capital

Pe baza acestor definiții, se poate presupune că atractivitatea investițională a întreprinderii este, în primul rând, capacitatea sa de a provoca un interes comercial sau de altă natură în rândul unui adevărat investitor, inclusiv capacitatea întreprinderii însuși să "accepte investițiile" și să dispună cu pricepere dintre ei. Pentru a dispune, astfel încât, după implementarea proiectului de investiții, obțineți un salt de înaltă calitate (sau cantitativ) în calitatea produselor fabricate, volume de producție, creșterea cotei de piață etc. Ce, în cele din urmă, afectează principalul indicator economic al unui profit comercial - profit net.

Poate că această definiție nu este în întregime științific, dar devine clar că nu toate întreprinderile pot provoca "interese comerciale sau alte interese" de la un potențial investitor. Și chiar mai mult, nu toți nu sunt capabili să "dispuneți cu pricepere" investiții. Nu, în sensul "cheltuielilor" bani, dar "dispus cu pricepere", nu fiecare ...

Răspunzând la o întrebare formulată anterior, o creștere a atractivității investițiilor, se poate presupune că "managementul atractiv al investițiilor" este o serie de acțiuni consecutive menite să crească profitabilitatea afacerilor și o creștere a așa-numitei lichidități. Dar, în prezent, afacerea rusă este de așa natură încât nu ar trebui să aveți o întoarcere de la potențialii cumpărători sau de la potențialii investitori. Este amar (cu sourness) al adevărului vieții!

Cu toate acestea, majoritatea proprietarilor de afaceri sau antreprenori începători consideră altfel. Din anumite motive, ei naivi cred că dacă au conceput ceva "global" sau nu foarte global (în înțelegerea lor), atunci investitorul pur și simplu nu are alte opțiuni, cum să le facă un pas către o întâlnire.

Există situații în care într-o anumită idee de afaceri, componenta rezonabilă rămâne undeva în spatele scenei și există multe cazuri în practica mea. În nativul meu Rostov-on-Don, de aproximativ 8 ani, unul dintre inventatori de aproximativ 8 ani încearcă să vândă un brevet pentru sclipici pentru 1.000.000 de euro sau să găsească investitori pentru a organiza producția ... dar, ceva nu se dezvoltă.

În același timp, el nu putea să răspundă chiar în mod clar la câteva întrebări destul de rezonabile:

Care va fi costul strălucirii (plus / minus tur)?

Care va fi prețul său de vânzare?

Cât de mult sclipici poate fi teoretic, ipotetic, de a cumpăra fantastic pe an în Rusia?

Și caută un investitor de ani de zile, uneori chiar fără a avea un simplu plan de afaceri pe mâini. În același timp, toate forțele lor, adevărurile și neconcordanțele, ei încearcă să-i spună "pe degete" și cu ochii în ochii investitorului, la ideea lor (Dumnezeu interzic) nimeni "a furat" Fotografiile! Ei fac apel la bănci, la "investitori privați", dar ... din anumite motive că nu găsesc o înțelegere a celor cărora le transformă. Întrebarea este de ce?

Motivele aici pot fi masa, dar aș dori să rămân în principiu:

1. Compania nu este o investiție atractivă

O întreprindere atractivă a investiției poate fi în următoarele cazuri:

• Investițiile sau activele ar trebui să aducă întreprinderea la un nivel calitativ diferit în ceea ce privește producția (creșterea timpurilor), tehnologiile, calitatea produselor etc. Asta este, totul conform definiției descrise mai sus.Prin urmare, este clar că un atelier separat de încălțăminte sau un magazin alimentar pentru un potențial investitor este inițial neatractiv.

Cu rambursarea rapidă a fondurilor investite. În opinia mea, perioada de rambursare pentru diferite tipuri de activități în condițiile economice actuale ar trebui să fie aproape de următoarele valori pentru: Întreprinderile de comerț - de la 1 la 2,5 ani, servicii sectoriale - de la 1,5 la 3 ani, întreprinderi de producție de la 3 până la 5 ani, domenii de afaceri inovatoare - de la 1 la 3 ani. În același timp, voi face o adăugare semnificativă - toate investițiile implică faptul că facilitățile imobiliare nu vor fi achiziționate. În caz contrar, calendarul trebuie ajustat spre creșterea.

Lichiditate de afaceri înaltă, adică Abilitatea de a vinde afaceri ca întreg la un preț de piață rapid și fără dureri de cap speciale.

Disponibilitatea oportunităților de dezvoltare a întreprinderii. Posibilitatea de a se dezvolta în zonele adiacente, creșterea vânzărilor, gama de produse, cota de piață etc. Conform principiului: "Astăzi facem o diodă, tranzistori de mâine, ziua după mâine cip, etc.".

Ideea de afaceri într-un plan comercial este foarte controversată.

2. Implementați starea financiară. În ciuda prezenței anumitor active, starea financiară a întreprinderii se află într-un stat deplorabil, experții de vârf au fost mult timp fuzionați. Au fost cei care nu au unde să fugă. Recunoașterea echipamentelor uzate și a echipamentelor tehnologice, dar cu cererile de milioane de investiții, credința în sine și "în străinătate, care ne vor ajuta, deși în străinătate, a spus deja cuvântul său ...

3. Piața limitată. Piața pe care operează compania este limitată (locală, legislativă etc.), iar creșterea sa este absentă. Sau pur și simplu neintestează din punctul de vedere al capacității și profitabilității.

4. Alte motive

Astfel, se pare că proprietarii de afaceri trebuie să răspundă cu sinceritate pe o întrebare destul de simplă: "Este investiția lor de întreprindere - atractivă sau nu"? Este implementată ideea lor de afaceri, din punct de vedere tehnic, financiar, organizațional? Da sau nu? În același timp, este necesar să se arate destul de sobru, imparțial și critic. Iluzii ar trebui să rămână deoparte.

Dacă "da", atunci trebuie să elaborați cu atenție o idee de afaceri, posibilitatea de a extinde afacerea, pentru a pregăti un proiect de investiții (plan de afaceri), căutați investitori, parteneri și convingeți-le că banii lor vor fi cheltuiți în zadar și reveniți cu creșterea în greutate.

Dacă "nu", atunci nu este necesar să păcălești investitorii cu proiecte de curcubeu, care sunt mai mult ca "ficțiunea de afaceri". Idei utopice, din păcate, finanțe extrem de rar! În acest caz, căutarea investitorilor va fi mai asemănătoare cu un comportament manic, când un individ specific replică iluzii de investiții în lumea exterioară.

1316 de persoane studiază această afacere astăzi.

În 30 de zile, această afacere a fost interesată de 58275 ori.

Una dintre principalele probleme la care trebuie să se răspundă începutul antreprenorului este: "Vrei să te angajezi în" afaceri, ca o afacere "sau" afaceri ca auto-angajare "?

Costul elaborării unui plan de afaceri al proiectului de investiții și calendarul scrisului său depinde de mulți factori de prețuri pe care potențialul clientul nici uneori nu suspectează.