Se efectuează gestionarea statului. Datoria de stat. Gestionarea datoriei publice

Datoria de stat este mobilizarea temporară de către starea fondurilor suplimentare pentru a-și acoperi cheltuielile prin emiterea de stat lucrări valoroase. Creșterea datoriei de stat este o sursă importantă de cheltuieli guvernamentale.

Gestionarea datoriei interne publice este un set de acțiuni de stat pentru plata veniturilor către creditori și rambursarea împrumuturilor, o modificare a condițiilor împrumuturilor emise, plasarea unor noi obligații de datorie. Plățile privind veniturile către creditori sunt făcute din fonduri bugetare. Există mai multe modalități de a atrage resursele bancare necesare în acele condiții atunci când veniturile bugetare ordinare nu permit astfel de plăți. În primul rând, este posibil să se introducă noi impozite. În al doilea rând, exercitarea suplimentară emisii monetare. Prima metodă este asociată cu o creștere a sarcinii fiscale și, în consecință, odată cu deteriorarea situației socio-economice a populației. Implementarea celui de-al doilea, de regulă, înseamnă inflație.

În al treilea rând - refinanțare, adică Rambursarea vechii datorie a statului prin emiterea de noi împrumuturi. În același timp, organismul autorizat (Trezorerie sau Ministerul Finanțelor) organizează vânzarea de obligațiuni de împrumuturi pe termen lung pentru numerar, iar remedierea înseamnă utilizări pentru rambursarea valorilor mobiliare pe termen scurt. Această formă de refinanțare pe propria ei esență este destul de acceptabilă ca un instrument politica financiară Statele democratice cu dezvoltate economie de piata. O altă formă de refinanțare este mai puțin perfectă. Cu aceasta, rambursarea datoriei vechi se desfășoară prin înlocuirea vechilor titluri de stat, termenul a expirat, pe noi sau obligațiuni la cererea de obligațiuni pe termen lung. Se presupune că un astfel de schimb trebuie pus în aplicare cu consimțământul titularilor. În practica mondială, această metodă de refinanțare are o utilizare - întreaga întrebare este modul în care interesele titularilor sunt într-adevăr asigurate și cât de consimțământul lor este într-adevăr voluntar.

Una dintre metodele de gestionare a datoriei interne publice este consolidarea sa. Consolidarea înseamnă o operațiune de extindere a perioadei de valabilitate a împrumuturilor emise anterior (pe termen scurt și pe termen mediu) și să le transforme în termen lung sau nedeterminat.

Ca altă metodă de gestionare a datoriei interne publice, se folosește convertirea. Când se face conversia, se face un randament de împrumut: de exemplu, o rată procentuală de venit plătit de stat creditorilor săi este redusă. Schimbarea rata dobânzii În direcția de creștere, în mod natural, cazul este presupus mai degrabă ipotetic decât cel real.

Unificarea împrumutului - adică Schimbul de mai multe împrumuturi pe una, adesea însoțește consolidarea și convertirea.

În condițiile în care operațiunile pentru eliberarea de noi împrumuturi nu sunt eficiente, de exemplu, atunci când potențialii deținători de obligațiuni, ca urmare a pierderii încrederii în emitent, le încetează să le dobândească, statul poate recurge la amânarea rambursarea unui împrumut specific sau a tuturor creditelor emise anterior.

Serviciul de datorie publică internă, adică Punerea în aplicare a operațiunilor specifice privind plasarea obligațiilor de datorie, cu privire la plata dividendelor asupra acestora sub forma de interes sau într-o altă formă și la rambursarea obligațiilor de datorie Banca centrala Rusia. Ministerul Finanțelor în acest proces are un rol consultativ, este direct și emis împrumuturi interne de stat.

Gestionarea datoriei interne publice este încredințată legislației privind Guvernul Federației Ruse. Aceasta definește procedura, condițiile pentru eliberarea și plasarea obligațiilor de datorie ale statului. Guvernul anual (nu mai târziu de luna mai a acestui an) publică date privind starea datoriei interne de stat pentru anul fiscal anterior. Controlul datoriei interne publice este realizat de Adunarea Federală a Federației Ruse. Parlamentul stabilește limita superioară a datoriilor (dimensiunea maximă posibilă) la aprobarea bugetului și controlează gestionarea datoriei. În subiectele Federației, există un design similar.

Reglementarea legală Datoria publică externă se bazează pe normele legii internaționale și ruse și este determinată de acorduri și acorduri interstatale Federația Rusă cu organizații financiare internaționale.

Codul bugetar stabilește formele de obligații de datorie ale Federației Ruse, subiecților săi și forma datoriei municipale. Pentru Federația Rusă, este, în primul rând, acordurile de credit și acordurile încheiate în numele Federației Ruse cu instituții de credit, țări străine și instituții financiare internaționale în favoarea acestor creditori; Titlurile de stat emise în numele Federației Ruse; Tratatele privind furnizarea de garanții de stat ale Federației Ruse și contractele de garantare a Federației Ruse pentru a asigura îndeplinirea obligațiilor terților. În plus, debinare Din Federația Rusă poate exista sub forma unor acorduri și tratate privind prelungirea și restructurarea obligațiilor de datorie ale Federației Ruse din anii trecuți și reependarea obligațiilor de datorii ale terților la datoria publică a Federației Ruse pe baza legilor federale adoptate .

Similar, în esență, forma existenței datoriei de stat a subiectului Federației Ruse. Datoria municipală funcționează ca acorduri de credit și contractele încheiate de educația municipală; împrumuturi municipale; Contracte de asigurare a garanțiilor municipale și a obligațiilor de datorie ale persoanelor juridice transferate datoriei municipale pe baza actelor juridice ale administrațiilor locale.

Durata rambursării datoriei federale de stat, datoria subiectului Federației Ruse și a datoriei municipale. Pentru datoria federală, posibilitatea de pe termen scurt (până la un an), pe termen mediu (de la un an la cinci) și pe termen lung (de la cinci la 30 de ani). Durata rambursării obligațiilor de datorie a entităților constitutive a Federației Ruse este determinată de condițiile de împrumut, dar nu poate depăși 30 de ani. Un design similar este definit pentru datoria municipală, dar perioada de rambursare nu poate depăși 10 ani.

Conceptul de "restructurare a datoriilor" a fost stabilit legislativ stabilit. Potrivit codului, acest termen înseamnă rambursarea datoriei cu exercițiul simultan de împrumut în volumul de datorii răscumpărate și alte condiții de întreținere a obligațiilor datoriei și rambursarea acestora sunt stabilite. Restructurarea poate fi efectuată cu o datorie parțială (reducere) a datoriei. Ultima poziție a codului este oarecum nespecifică, deoarece nu este clar dacă reducerea datoriei este posibilă, din punctul de vedere al legiuitorului, de voința creditorului sau acest lucru necesită un acord al părților la participanți la participanți la participanți relații juridice. Codul are o indicație exactă că "Schimbarea condițiilor împrumutului de stat emise recursului, inclusiv calendarul plății, durata tratamentului, nu este permisă". Dar discursul de aici este doar despre împrumuturi, alte forme de obligații de datorie nu sunt menționate. În același timp, articolul 817 alineatul (4) Cod Civil Federația Rusă afirmă despre interzicerea schimbărilor în condițiile de "împrumut emise în circulație". Probabil, o poziție semnificativă necesită clarificări legislative, deoarece textul codului nu poate face concluzii exacte.

Important sunt dispozițiile privind valoarea maximă a datoriei de stat a Federației Ruse și a volumului marginal al împrumuturilor guvernamentale ale Federației Ruse. Se stabilește că volumele limită ale datoriei externe și interne de stat stabilesc lege federala despre bugetul federal. Pentru următorul an fiscal, iar valoarea maximă a împrumuturilor externe de stat a Federației Ruse nu ar trebui să depășească valoarea anuală a plăților pentru întreținerea și rambursarea datoriei externe de stat a Federației Ruse. Se precizează că Guvernul Federației Ruse are dreptul de a exercita împrumuturi externe asupra limitei stabilite în bugetul federal dacă a efectuat o astfel de restructurare a datoriei externe, ceea ce duce la o scădere a costurilor pentru serviciul său, dar în cadrul a volumului limită stabilit al datoriei externe de stat.

Codul determină, de asemenea, scopul și conținutul programelor de împrumut extern și intern de stat, procedura de emitere a valorilor mobiliare de stat și municipale, reglementează furnizarea de garanții de stat a Federației Ruse, entitățile constitutive ale Federației Ruse și Garanțiile Municipale. Pare important să se stabilească o interdicție în dreapta instituții bugetare Primiți împrumuturi organizații de credit, alte juridice și indivizi, Cu excepția creditelor din bugete și fonduri extrabudgetare de stat.

Ca urmare a desfășurării împrumutului bani Datoria de stat este formată.

Datoria de stat a Federației Ruse sunt obligațiile datoriei rusești față de fizice și entitati legale, statele străine, organizațiile internaționale și alte subiecte de drept internațional, inclusiv garanțiile de stat oferite de Federația Rusă. În Rusia, există un singur sistem de contabilitate și înregistrare a împrumuturilor de stat în cartea de datorii, care este condusă de Ministerul Finanțelor din Rusia (cerințele pentru structura cărții datoriei, precum și procedura de întreținere a acesteia și depozitarea sunt determinate de procedura de menținere a cărții datoriei de stat a Federației Ruse în Ministerul Finanțelor Federației Ruse).

Datoria publică trebuie să se distingă de datoria subfedemică, care este datoria publică a subiectului Federației Ruse, care este un set de obligații de datorie ale regiunii relevante.

Federația Rusă nu este responsabilă pentru obligațiile datoriei entităților constitutive ale Federației Ruse, cu excepția cazului în care obligațiile nu au fost garantate de Federația Rusă. La rândul său, subiecții Federației Ruse nu sunt responsabile de obligațiile datoriei Federației Ruse, precum și pentru datoriile federale suze reciproc, dacă nu au fost garantate obligațiile specificate.

Datoria publică este o consecință directă a politicii de creditare a statului, iar compoziția sa depinde de formele împrumutului de stat utilizate pentru a atrage fonduri gratuite de libertate la dispoziția autorităților publice. În acest sens, arta. 98 BK include în mod rezonabil în cantitatea de datorie publică a Federației Ruse doar valoarea datoriei principale privind împrumuturile, valoarea nominală a datoriei privind titlurile de stat și valoarea obligațiilor privind garanțiile emise de Rusia. Nu constituie componența datoriei publice și plata dobânzii și venituri din dobânzi Potrivit împrumuturilor guvernamentale, deoarece, conform art. 69 BCS Sunt o formă independentă de cheltuieli bugetare federale. În consecință, componența datoriei publice nu reprezintă toate obligațiile datoriei ale Federației Ruse, dar numai cele care au devenit obiecte de relații juridice pe un împrumut de stat.

Garantul solvabilității statului în obligațiile lor de credit este Trezoreria de Stat, datorită proprietății căreia se asigură datoria publică și fără condiții. Datoria de stat a subiectului Federației Ruse este pe deplin și fără condițiile furnizate tuturor deținute de proprietatea proprietății RF care constituie trezoreria subiectului Federației Ruse.

În ciuda faptului că relațiile de credit ale statului sunt furnizate de trezoreria sa, rambursarea datoriei și serviciile lor sunt efectuate de veniturile bugetului federal. Codul bugetar prevede autoritățile federale ale statului să utilizeze toate puterile pentru a forma veniturile bugetului federal pentru a rambursa obligațiile datoriei și de a servi datoria publică a Federației Ruse.

Datoria de stat clasificate de mai multe motive.

În funcție de data scadenței Datoria de stat este alocată datoriei publice:

însoţitor total datoria de stat privind datoriile datoriei restante și dobânzile neplătite asupra acestora;
reprezentarea actuală a costurilor statului pentru toate datoriile datoriei a cărui scadență a venit deja.

În funcție de perioada de atracțieobligațiile datoriei de stat sunt împărțite:

pe termen scurt (atras de până la un an);
pe termen mediu (atras pentru o perioadă de un an la cinci);
pe termen lung (atras pentru o perioadă de cinci până la 30 de ani).

Obligațiile datoriei Rusiei nu pot depăși termenul de 30 de ani.

În funcție de monedă Obligațiile alocă datoriei publice:

intern (exprimat în moneda Federației Ruse, adică în ruble; volumul datoriei interne de stat include: principala valoare nominală a datoriei la titlurile de stat a Federației Ruse; volumul datoriei principale la împrumuturile primite de Federația Rusă ; volumul datoriei principale privind împrumuturile bugetare și împrumuturile bugetare primite de Federația Rusă din bugetele altor niveluri; valoarea obligațiilor care efectuează garanțiile de stat furnizate de Federația Rusă);
extern (exprimat în moneda straina; Volumul datoriei externe de stat include volumul obligațiilor care efectuează garanțiile de stat furnizate de Federația Rusă, precum și volumul datoriei principale în cadrul guvernelor primite de Federația Rusă statele străine, instituții de credit, firme și organizații financiare internaționale).

În unele cazuri, următorul criteriu pentru delimitarea datoriei publice pe extern și intern poate servi ca subiect. Dispoziţie fonduri de credit Statul rezidenților mărturisește formarea datoriei interne; Împrumuturile de la nerezidenți conduc la formarea datoriei externe.

Activitățile moderne de creditare ale Rusiei indică o interacțiune sporită a datoriei externe și interne. Astfel, o parte din datoria internă pe obligațiunile pe termen scurt de stat a fost transformată în datoria externă pe termen scurt, în timp ce noile titluri de stat postate pe piața bursieră sunt emise pentru a rambursa datoria externă.

Fiind o consecință a activității de credit a unui stat cu o formă juridică, datoria publică poate exista numai în anumite forme elaborate de practicile economice și fixate prin lege.

În consecință, forma datoriei publice este relații economice executate legal care generează obligații de datorie ale Federației Ruse.

Potrivit art. 98 î.Hr. Structura datoriei de stat a Federației Ruse este o grupare de obligații de datorie ale Federației Ruse pe tipuri de obligații de datorie.

Obligațiile datoriei Federației Ruse pot exista sub forma obligațiilor:

În ceea ce privește împrumuturile atrase în numele Federației Ruse ca debitor din instituțiile de credit, țările străine, inclusiv țintă Împrumuturi externe (împrumuturi) ale organizațiilor financiare internaționale, altor subiecte de drept internațional, entități juridice străine;
titlurile de stat emise în numele Federației Ruse;
Împrumuturile bugetare atrase de bugetul federal din alte bugete sistemul bugetar RF;
garanțiile de stat ale Federației Ruse;
alte obligații de datorie atribuite anterior în conformitate cu legislația Federației Ruse la datoria publică a Federației Ruse.

Datoria de stat este o educație economică complexă-juridică, un mecanism special relații financiarecare necesită reglementare printr-un sistem de diferite metode.

Gestionarea datoriei publice - Aceasta este o combinație operațiuni financiare Statele care să asigure unitatea de planificare și contabilizare a tuturor operațiunilor de atragere, rambursare și menținere a împrumuturilor guvernamentale externe și interne, precum și cu privire la furnizarea de garanții de stat.

Gestionarea datoriei interne și externe de stat se referă la competența Guvernului Federației Ruse.

Ministerul Finanțelor din Rusia, principalele sarcini ale cărora sunt dezvoltarea programelor de împrumut guvernamentale, iar punerea lor în aplicare în numele Federației Ruse, precum și gestionarea obligației interne și externe a Federației Ruse, se desfășoară direct. În conformitate cu sarcinile Ministerului Finanțelor din Rusia, împreună cu Banca Rusiei, desfășoară operațiuni de întreținere a datoriei publice, efectuează măsurile necesare pentru a-și îmbunătăți structura și a optimiza costurile pentru întreținerea acesteia.

Gestionarea datoriei publice este legată de legislația federală și îndatoririle Băncii Rusiei, care consultă Ministerul Finanțelor din Rusia cu privire la programul emiterii titlurilor de stat și rambursarea datoriei publice, ținând cont de impactul acestora asupra statului sistem bancar Rusia și prioritățile uniforme politică monetară. Operațiuni de întreținere a datoriei publice Banca Rusiei efectuează fără a percepe remunerația Comisiei.

Principalele metode de reglementare a datoriei publice sunt: \u200b\u200brestructurarea, conversia, inovația, prelungirea și atribuirea dreptului de revendicare.

Restructurarea înseamnă încetarea obligațiilor de datorie pe baza părților pe baza acordului, cu înlocuirea acestor obligații de datorie de către alte obligații de datorie care oferă alte condiții de întreținere și rambursare. În procesul de restructurare, se poate efectua o descriere parțială a valorii datoriei principale.

În condițiile crizei datoriilor, restructurarea datoriei devine una dintre mecanismele primare de gestionare a datoriei de stat, deoarece prevede debitorului posibilitatea de amânare a plății datoriilor, modificări ale programului de rambursare sau a valorilor mobiliare emise. Rezultatul intermediar al restructurării este furnizarea debitorului perioadei de grație, în timpul cărora se plătește doar dobânzile la obligațiile datoriei. Furnizarea unei perioade de grație este benefică nu numai de debitor, ci și un creditor, deoarece în această perioadă împrumutatul poate mobiliza resurse financiare suplimentare pentru a crește economia internă și a crea cele mai favorabile condiții de rambursare a datoriilor de stat. În special, în 1996, datoria internă a Rusiei în valută străină a fost reespunde obligațiunilor guvernamentale (a se vedea Decretul președintelui Federației Ruse din 31.01 l 996 nr. 126 "cu privire la unele măsuri de eficientizare a muncii cu taxa monetară externă și internă Federația Rusă").

Condițiile de realizare a restructurării datoriei interne sunt determinate de BC și obligațiile de datorie prin emiterea de noi obligații de datorie în valoare de întinerire cu stabilirea simultană a noilor condiții de întreținere și rambursare a datoriei de unică folosință. De exemplu, arta. 23 Legea bugetului pentru anul 2008 și perioada de planificare 2009 și 2010. Furnizate restructurare obligații monetare (datoria) în fața Federației Ruse, care se face prin consolidarea datoriilor monetare cu datoria datoriilor simultane privind sancțiunile și amenzile acumulate și furnizarea unor tranșe uniforme de plată a datoriei consolidate. Restructurarea ca metodă de gestionare a datoriei publice se aplică la reexaminarea obligațiilor monetare interne față de Federația Rusă (a se vedea, de exemplu, decretul Guvernului Federației Ruse din 21 iulie 2004 nr. 366 "în exploatația monetară Angajamente în perioada 2004-2007, Federația Rusă, subiectele Federației Federației Ruse ").

Restructurarea datoriei externe este posibilă, de regulă, cu consimțământul organizațiilor financiare internaționale - creditori, sub rezerva disponibilității condițiilor elaborate de practicile financiare și de credite internaționale. Ca parte a Asociației Internaționale de Dezvoltare pentru a reduce datoriile de 100 de milioane de dolari. Statele Unite au fost formate dintr-un fond special - Fondul de reducere a datoriilor, care oferă țărilor Împrumuturi preferențiale Pentru a rambursa datoria externă ridicată.

Una dintre condițiile de bază pentru restructurarea datoriei externe este fundamentul statului debitorului pe punctul de a falimentului. În special, creditorii externi pot oferi debitorului programului de stabilizare financiară dezvoltat și finanțat de Fondul Monetar Internațional, Programul de îmbunătățire a sistemului guvernul controlat, Programul de îmbunătățire a eficienței politică economicăDezvoltate și finanțate de Banca Internațională pentru Reconstrucție și Dezvoltare.

Conversia datoriei publice înseamnă o combinație de mecanisme financiare și juridice care vizează reducerea datoriei. Ca urmare a convertirii, există o înlocuire a datoriei externe pe alte tipuri de datorii, atât a dreptului financiar, cât și juridic și civil. Deci, este posibil: transferul datoriei publice la industria investițiilor din statul creditorului; Rambursarea datoriilor cu consumabile de mărfuri; Răscumpărarea datoriei proprii conditii speciale; Schimbul de datorii privind obligațiile datoriei ale părților neinformate într-un acord de împrumut; Colectare cerințe financiare și colaboratori (vezi, de exemplu, Ordinul Ministerului Finanțelor din Rusia "privind aprobarea Regulamentului privind obligațiile de economisire a economiilor de stat"; Decretul Guvernului Federației Ruse din 21.03.2007 nr. 169 "cu privire la procedura de procedură Efectuarea operațiunilor de conversie "Datoria în schimbul bunurilor și (sau)" legate de rambursarea și întreținerea datoriei externe de stat ale Federației Ruse ").

Spre deosebire de restructurare, conversia este îndreptată să nu amâne plățile, ci să reducă volumul monetar al datoriei publice. În ceea ce privește împrumuturile emise de Rusia în alte țări, conversia este una dintre cele mai optime metode de gestionare a datoriei publice, deoarece creează posibilitatea de a mulma un regim preferențial al profitului, investind în cele mai favorabile industriile, accesul la piețele închise etc. De exemplu, în prezent, Ucraina își răsplătește parțial datoria față de Rusia, nu o chirie vizibilă pentru utilizarea Bays Sevastopol.

În același timp, este necesar să se țină seama de faptul că, atunci când există o conversie excesivă a datoriei publice, este posibilă pierderea controlului asupra fluxului fondurilor valutare și a bunurilor ieftine de import în Rusia, ceea ce poate implica procesele de inflație.

Novarea datoriei publice înseamnă încetarea obligațiilor prin acordul părților de a înlocui inițial acord de împrumut O altă obligație. Un nou angajament prevede un subiect sau o metodă de execuție diferită. Principala condiție a inovării este de a păstra angajamentul subiectului. Astfel, pe baza decretului Guvernului Federației Ruse din 11.08.2005 nr. 506 "privind restricționarea obligațiunilor de obligațiuni de împrumut de stat în proprietate de stat a seriei III", obligațiunile Au fost efectuate un împrumut intern de stat al seriei numit privind obligațiunile împrumutului de obligațiuni în monedă de stat din 1999.

Novația poate, de asemenea, să atingă alte elemente ale obligației, inclusiv esența sa în sine. Deci, este posibilă trecerea la o obligație împrumutată de datorie, care a apărut de la orice altă fundație, de exemplu, vânzările, închirierea de proprietăți și invers. În special, în 1993, statele - fostele republici ale URSS și-au extins datoriile statului la Federația Rusă din forma de proprietate: furnizarea de bunuri, transferul de proprietate, pachetele de pachete de producție cheie. În 1995-1996 Datoria publică a Rusiei în fața țărilor - membri ai fostului consiliu de comunicare economică a fost răscumpărată de oferta de bunuri rusești (rezoluția Sovietului Suprem al Federației Ruse din 30.06.1993 nr. 5301-1 " credite de stat. Guvernul guvernamental al fostelor republici ale Uniunii SSR "; Ordonanța Guvernului Federației Ruse din 02.11.1995 nr. 1527-R "privind procesul de rambursare a datoriei de stat a Federației Ruse către țările membre - membri ai fostei livrări ale mărfurilor SEV"), în 2007, obligații sub Obligațiunile împrumutului de obligațiuni monetare naționale au fost încheiate prin încheierea cu proprietarii acestor obligații de contracte privind indentarea (Decretul Guvernului Federației Ruse din 20.06.2007 N-387 "privind procedura de încheiere cu proprietarii de obligațiuni a împrumutului de obligațiuni valutare de stat din seria III, care nu a făcut o inovație asupra acestor obligațiuni, tratate privind compensarea și rambursarea acestor obligațiuni ").

Prelungirea datoriei publice înseamnă extinderea termenului obligației datoriei.
Atribuirea cererii corecte este înlocuirea unui împrumut altora. Această metodă de reglementare a datoriei publice poate fi exprimată în vânzare de către statul său creanțe de încasat Terțe părți.

Codul bugetar a stabilit cerințe pentru limitarea volumului datoriei publice și a volumului limitat al împrumuturilor de stat a Rusiei. De regula generala Valoarea maximă a împrumuturilor externe de stat nu ar trebui să depășească valoarea anuală a plăților pentru întreținerea și rambursarea datoriei externe de stat a Rusiei. Volumele extreme specifice ale datoriei interne de stat și a datoriei externe de stat, precum și limitele împrumuturilor străine sunt aprobate de Legea federală privind bugetul federal pentru următorul an fiscal.

Nerespectarea dimensiunilor limită de datorie și cheltuieli pentru serviciul său este baza pentru aplicarea măsurilor de coerciție pentru încălcarea legislației bugetare a Federației Ruse.

1. Gestionarea datoriei de stat a Federației Ruse este efectuată de Guvernul Federației Ruse.
2. Gestionarea datoriei de stat a entității constitutive a Federației Ruse se desfășoară de către autoritatea executivă a entității constitutive a Federației Ruse.
3. Gestionarea datoriei municipale este efectuată de organul autorizat al administrației locale.

La alineatul (1), (2) din articolul BC comentat din Federația Rusă, se distinge de obiectele de referință dintre Federația Rusă, subiectele Federației Ruse și ale municipalităților. Deci, în conformitate cu articolul comentat, Oficiul de Divinație de Stat al Federației Ruse, datoria publică a subiectului Federației Ruse, datoria municipală se desfășoară în conformitate cu Guvernul Federației Ruse, agentii guvernamentale Autoritatea executivă a subiectului Federației Ruse, a guvernelor locale.
În general, gestionarea datoriei de stat sau municipale poate fi considerată Bicon. În sensul general al cuvântului, gestionarea datoriilor este una dintre direcțiile politicii financiare a statului (municipalitatea), desfășurată de autoritățile și conducerea competentă și obligațiile statului (municipalitatea) ca debitor sau un garant. În sensul îngust, gestionarea cuvântului datoriei este un set de acțiuni legate de pregătirea pentru eliberarea și plasarea obligațiilor de datorie ale statului (municipalitatea), acțiuni de reglementare a pieței valorilor mobiliare de stat (municipale), precum și acțiuni pentru servirea și rambursarea obligațiilor de datorie și furnizarea de garanții.
Principiile principale ale datoriei de stat sau municipale sunt:
1) minimizarea valorii datoriei de stat (municipale);
2) Volumul și regulamentul privind cursurile obligații împrumutate Statele (municipalitatea) pe piața valorilor mobiliare;
3) utilizarea eficientă a fondurilor atrase și controlul asupra utilizării lor vizate;
4) asigurarea returnării în timp util a împrumutului;
5) efectuarea măsurilor de întreținere, rambursarea datoriei de stat (municipale) în conformitate cu principalele direcții ale politicii financiare a statului (municipalitatea).
Gestionarea datoriei de stat și municipale include o serie de activități organizaționale, economice, financiare și juridice care vizează un serviciu optim și rambursarea obligațiilor datoriei de stat și municipale. Astfel, în cadrul conducerii datoriei de stat și municipale se efectuează următoarele activități:
- refinanțarea este eliberarea de noi împrumuturi, adoptarea unor noi obligații de datorie pentru a acoperi obligațiile datoriei emise anterior. O astfel de metodă de gestionare a datoriei de stat și municipale este de obicei realizată în condiții de insuficiență a fondurilor pentru bugetul de venit al nivelului relevant;
- Conversia este o schimbare a dimensiunii părții de venit a obligațiilor de datorie întreprinse. În acest caz, o astfel de modificare poate fi exprimată atât în \u200b\u200breducerea, cât și în creștere a ratei dobânzii plătite de împrumutat (RF, subiectul Federației Ruse, formarea municipală) către creditorii săi;
- Consolidarea este o modificare a termenelor limită ale obligațiilor datoriei emise anterior. De regulă, se aplică consolidarea pentru a reduce scadența statului emis și a valorilor mobiliare municipale. Cu toate acestea, în conformitate cu principii comune Consolidarea dreptului civil poate fi efectuată numai prin consimțământul reciproc al debitorului și creditorului;
- uniformitatea este înlocuirea a două sau mai multe tipuri de împrumuturi de stat și municipale emise anterior pentru unul nou;
- Anularea este un refuz al obligațiilor datoriei acceptate într-o parte sau complet. Această măsură este ilegală, dar utilizarea sa are loc la o schimbare violentă în starea statului debitorului.
Măsurile enumerate pentru gestionarea datoriei de stat și municipale (cu excepția anulării) sunt efectuate în conformitate cu legislația specială, precum și ținând seama de restricțiile stabilite de BC a Federației Ruse.

1. În cadrul gestionării taxei de stat (municipale), activitățile autorităților de stat autorizate (guvernele locale) vizează asigurarea nevoilor educației juridice publice în finanțarea împrumutată, executarea în timp util și completă a obligațiilor de datorie de stat (municipale), minimizarea datoriei Costurile de serviciu, menținând volumul și structura obligațiilor care exclud non-performanța lor.

2. Gestionarea datoriei publice a Federației Ruse este efectuată de Guvernul Federației Ruse sau de Federația Rusă autorizată de el.

3. Gestionarea datoriei publice a entității constitutive a Federației Ruse se desfășoară de către autoritatea executivă supremă a statului membru al Federației Ruse sau a Organului Financiar al Directorului Federației Ruse, în conformitate cu legea entitatea constitutivă a Federației Ruse.

4. Gestionarea datoriei municipale se desfășoară de către administrația locală (organul executiv și administrativ al municipiului) în conformitate cu Carta municipiului.

Comentarii la art. 101 din RF BC.

Autoritățile publice și organismele guvernamentale locale sunt obligate să utilizeze toate puterile pentru a forma venituri bugetare de toate nivelurile pentru a rambursa obligațiile datoriei și pentru a servi datoria de stat și municipală a Federației Ruse. În acest sens, problema activităților autorităților menționate pentru gestionarea datoriei de stat și municipale.

Articolul nu oferă o definiție adecvată, ci în teorie dreptul financiar. Sub conducerea datoriei interne de stat și municipale, combinația de măsuri ale statului și municipalitatea cu privire la plata veniturilor către creditori și rambursarea împrumuturilor, precum și procedura, condițiile pentru eliberare (emitere) și plasarea Obligațiile datoriei Federației Ruse sunt în principal înțelese. Această activitate este efectuată de Guvernul Federației Ruse sau de Ministerul Finanțelor pe care l-am autorizat de către el, în subiectul Federației Ruse - Autoritatea Supremă Executivă a Autorității Publice a Directorului Federației Ruse, conducerea Datoria municipală - organul executiv și administrativ al formării municipale.

Principalele metode de gestionare a datoriei publice includ următoarele.

Plata veniturilor la împrumuturi și rambursarea acestora este de obicei produsă în detrimentul fondurilor bugetare, dar în condiții creștere permanentă Datoria de stat Statul poate recurge la refinanțare, adică la rambursarea datoriei vechi de stat prin emiterea de noi împrumuturi. Refinanțarea a fost utilizată în mod repetat în țara noastră, în special atunci când rambursează datoria sub un împrumut intern de stat cu trei procente din 1966, precum și emiterea angajamentelor de trezorerie ale statului la mijlocul anilor 1950. Refinanțarea este utilizată la plata dobânzii și rambursarea pe partea exterioară a datoriei publice.

Înainte de introducerea codului bugetar al Federației Ruse, au fost utilizate astfel de metode de gestionare a datoriei publice, ca conversie, consolidare, unificare, întârziere.

Conversie - o modificare a dimensiunii randamentului împrumutului, cum ar fi o scădere sau o creștere a ratei dobânzii a veniturilor plătite de stat creditorilor săi.

Statul este interesat să obțină împrumuturi pentru termenii lungi. O creștere a termenului împrumuturilor deja emise se numește consolidarea datoriei publice.

Împreună cu consolidarea, se poate efectua unificarea împrumuturilor, adică combinația mai multor împrumuturi într-una.

Acordarea rambursării împrumuturilor sau a tuturor creditelor emise anterior se desfășoară în condiții în care dezvoltarea activă activă a operațiunilor pentru eliberarea de noi împrumuturi este ineficientă pentru stat.

Sub anularea datoriei publice înseamnă un refuz de stat de la obligațiile datoriei.

În prezent, legislația prevede restructurarea datoriilor (articolul 105).

Existența datoriei publice implică în mod automat datoria statului în conducerea sa. Sub conducerea datoriei publice înțelege agregatul acțiunilor statului reprezentate de organismele sale autorizate pentru reglementarea amplorii, structurii și costului service-ului datoriei publice.

Conceptul de gestionare a datoriei publice poate fi considerat simțuri în linii mari și înguste.

Gestionarea datoriei publice într-un sens larg sugerează:

a) formarea de politici pentru datoria publică;
b) determinarea principalilor indicatori și valorile marginale ale datoriei de stat;
c) stabilirea principalelor direcții de impact asupra indicatorilor micro și macroeconomici;
d) alocarea priorităților utilizării resurselor atrase etc.

Definiția politicilor datoriei publice și a limitei sale superioare înființează autoritățile legislative, iar gestionarea operațională a acestora efectuează Executivul.

Gestionarea datoriei publice într-un sens îngust implică definirea condițiilor de producție, circulație și rambursare a unor titluri de stat specifice.

O interpretare și mai îngustă a gestionării datoriei publice implică reglementarea compoziției și structurii datoriei publice agregate în valoarea sa neschimbată. În cadrul său, obiectele de reglementare sunt:

a) structura calendarului circulației diverselor obligații datoriei;
b) structura creditorilor (prin emiterea unui împrumut non-piață destinat anumitor grupuri de creditori).

Scopul managementului datoriei publice este de a găsi relația optimă între nevoile statului în resurse financiare suplimentare și costurile de atragere, întreținere și rambursare a acestora.

Baza gestionării datoriei publice este următoarele principii:

1) Asigurarea necondiționată a îndeplinirii corecte și la timp a obligațiilor statului investitorilor și creditorilor fără a emite condiții suplimentare;
2) Unitatea contabilității - contabilitate în procesul de gestionare a datoriei publice a tuturor tipurilor de valori mobiliare emise de autoritățile federale, autoritățile entităților constitutive ale Federației și Guvernele Locale;
3) unitatea politicilor datoriei - asigurarea unei abordări unice în politica de gestionare a datoriei publice din partea Centrului Federal în legătură cu subiecții Federației și municipalităților;
4) Coerența - crearea celei mai mari armonizări posibile a intereselor creditorilor și a statului de împrumut;
5) reducerea riscurilor - îndeplinirea tuturor acțiunilor necesare pentru a reduce atât riscurile creditorului, cât și riscurile investitorului;
6) Optimalitatea - crearea unei astfel de structuri de împrumuturi de stat, în care îndeplinirea obligațiilor asupra acestora ar fi asociată cu costuri minime și un risc minim și, de asemenea, a avut cel mai mic impact negativ asupra economiei țării;
7) Publicitatea - furnizarea de informații fiabile și la timp despre parametrii creditului de către toți utilizatorii interesați de acesta.

Creșterea excesivă a datoriei publice poartă o amenințare la adresa securitate economică Țările și stabilitatea sistemului bugetar.

În acest sens, ar trebui, de asemenea, să se țină seama de faptul că sistemul de gestionare a datoriei publice pentru esența sa politică și economică ar trebui să includă:

a) determinarea scopului și valabilității împrumuturilor guvernamentale;
b) minimizarea valorii datoriei pentru debitor;
c) utilizarea eficientă, contabilitatea și controlul asupra cheltuielilor resurselor atrase;
d) consolidarea naturii investiționale a împrumuturilor;
e) asigurarea returnării la timp a împrumuturilor primite.

Aceasta implică formarea sistem unificat Gestionarea datoriei publice, inclusiv contabilitatea împrumuturilor subiecților Federației, datoria externă a băncilor și a altor împrumuturi corporative.

Modul ideal de a menține și de a rambursa datoria publică este restituirea la timp a împrumutului primit și a dobânzii la aceasta. Cu toate acestea, intențiile debitorului nu coincid întotdeauna cu posibilități reale. Anumite dificultăți pot apărea datorită dificultăților economice, sociale sau politice, precum și unor circumstanțe neprevăzute sub formă de dezastre, dezastre sau instabilitate în stat. Este nevoie de amânarea plăților de dobânzi sau de a plăti valoarea principală a datoriei, schimbând condițiile de împrumut și, uneori, o abandonare completă a plăților. Un semn explicit al crizei datoriilor este o încălcare gravă a programului de plată. Împrumutatul este forțat să recurgă la diferite metode de gestionare a datoriilor.

Gestionarea datoriei publice se efectuează utilizând următoarele metode:

a) refinanțare;
b) conversia;
c) consolidarea;
d) inovații;
e) unificarea;
e) întârzierea;
g) securitizarea;
h) anularea.

Refinanțarea este rambursarea vechilor datorii (și procentul pe acesta) prin emiterea unui nou împrumut, adoptând noi angajamente. Se utilizează trei modalități de refinanțare a datoriei publice:

1) înlocuirea obligațiilor (cu consimțământul titularilor lor) cu termeni expirați rambursarea la noi, în ceea ce privește echivalentul de rambursare;
2) înlocuirea precoce a unei obligații față de ceilalți cu perioade mai lungi de rambursare;
3) plasarea (vânzarea) noilor obligațiuni și datorită răscumpărării fondurilor rezervate de obligațiuni cu scadență expirată.

Conversia - utilizarea diferitelor mecanisme care asigură înlocuirea datoriei publice cu alte tipuri de datorii, mai puțin împovărătoare pentru economia debitorului. Cele mai comune tipuri de conversie sunt schimbul de datorii pe acțiuni (proprietate), schimbul de datorii la bunuri, schimbul de datorie pentru măsurile de protecție a mediului, cumpărarea de datorii de către debitor în condiții speciale (cu o reducere), Conversia datoriei în obligațiile datoriei ale țărilor terțe și ale altora.

Consolidarea este o revizuire a condițiilor de rambursare a datoriilor, care pot fi implementate fie prin schimbarea luării în considerare a datoriei curente (restructurare), fie prin refinanțarea datoriei existente. Restructurarea - încetarea bazată pe încetare a obligațiilor de datorie care constituie datoria de stat sau municipală, cu înlocuirea acestor obligații de datorie prin alte obligații de datorie care prevăd alte condiții de serviciu și rambursarea obligațiilor. Cu alte cuvinte, restructurarea este o compilație a unui program de datorie nou profitabil pentru debitor decât este prevăzut de acordul inițial. Se oferă de obicei perioadă de grațieCând se plătește numai interesul, precum și perioada de plată a datoriei principale. Există un transfer la o dată ulterioară a plăților pentru datoriile pe termen scurt. Restructurarea datoriei externe poate fi efectuată cu o reducere parțială (reducere) a valorii datoriei principale. Baza de a scrie creditor a obligațiilor de datorie este pe deplin sau mai probabil să fie o probabilitate foarte scăzută, sau mai degrabă, absența practică a oportunităților de rambursare a datoriilor datorită scăderii costului activelor reale

Novația - Acordurile între Împrumutatul și creditorii pentru a înlocui obligațiile care decurg din același contract de împrumut.

Unificarea împrumuturilor este o combinație a mai multor împrumuturi la una, când obligațiunile de împrumuturi emise anterior privind obligațiunile unui nou împrumut. Se poate face cu consolidarea și conversia sau fără ele.

O rambursare a împrumutului este că, ca în consolidare, durata rambursării împrumuturilor și, în plus, plata veniturilor încetează.

Securitizarea - Reedise de împrumuturi non-piață în valori mobiliare accesează în mod liber piețele financiare.

Anularea - refuzul tuturor obligațiilor privind împrumuturile emise anterior. Dar utilizarea acestei metode conduce la aplicarea daunelor ireparabile reputației statului ca debitor în rândul potențialilor investitori și creditori.

Gestionarea datoriei publice este un proces continuu cuprinzând 3 etape. La prima etapă, se stabilesc dimensiunile limită ale împrumuturilor și garanțiilor guvernamentale pentru anul bugetar următor, instrumentele de atragere a resurselor sunt selectate și îmbunătățirea eficienței utilizării acestora. În etapa a 2-a, resursele sunt implicate în piețele financiare externe sau interne prin: problema și plasarea titlurilor de stat, un împrumut sau o dispoziție garanțiile de statși apoi aceste fonduri sunt trimise la finanțarea curentului cheltuielile bugetare sau proiecte de investiții. A treia etapă este căutarea surselor de resurse financiare pentru a rambursa și a servi datoria publică, reducerea costurilor totale, punerea în aplicare la timp a obligațiilor datoriei. Obligațiile datoriei de stat sunt rambursate în detrimentul veniturilor bugetare, a rezervelor de aur ale țării, a fondurilor primite de la vânzare detinut de stat, precum și noi împrumuturi.

Gestionarea datoriei externe este unul dintre elementele politicii macroeconomice a statului. Pe de o parte, utilizarea eficientă a datoriei externe poate fi un factor puternic în creșterea economică, permițând atragerea unor resurse financiare suplimentare. Poziția durabilă a țării pe piața internațională de capital, executarea în timp util a obligațiilor de datorie contribuie la consolidarea autorității sale internaționale și să ofere un flux suplimentar de investiții condiții favorabile. În plus, încrederea în moneda sa crește, relațiile comerciale externe sunt consolidate. Pe de altă parte, criza datoriei externe poate deveni un factor negativ grav, nu numai economic, ci și o importanță politică.