Təşkilatın dövriyyə aktivlərinin strukturu. Müəssisənin dövriyyə vəsaitlərinin tərkibi və strukturu. Cari aktivlərin idarə edilməsi sahəsində siyasət və onun həyata keçirilməsinin əsas mərhələləri

Mövzu 4 Korporasiyaların dövriyyə aktivləri

Dövriyyə aktivlərinə qoyulmuş maliyyə resurslarının əhəmiyyətli bir hissəsi, onların növlərinin müxtəlifliyi, kapitalın dövriyyəsinin sürətləndirilməsində və şirkətin ödəmə qabiliyyətinin təmin edilməsində bu aktivlərin müəyyənedici rolu cari aktivlərin idarə edilməsi siyasətinin əhəmiyyətini və mürəkkəbliyini müəyyən edir.

Şirkətin cari aktivləri- cəmi Pul dövriyyə vəsaitləri və tədavül fondları yaratmaq, onların fasiləsiz dövriyyəsini təmin etmək üçün avans etmişlər. Təcrübədə tərkibi və quruluşu fərqləndirilir Cari aktivlər.

Dövriyyə aktivlərinin tərkibi - onları təşkil edən elementlər toplusu (şək.).

İstehsal sferasının dövriyyə vəsaitlərinə (dövrü istehsal aktivləri) əmək obyektləri (xammal, əsas materiallar və yarımfabrikatlar, köməkçi materiallar, yanacaq, qablar, ehtiyat hissələri), bitməmiş istehsalat və təxirə salınmış xərclər daxildir. İstehsal sferasında dövriyyə vəsaitlərinin əsas məqsədi istehsal prosesinin fasiləsiz və ritmik aparılmasını təmin etməkdir.

Dövriyyə sferasında dövriyyə vəsaitləri (dövriyyə fondları) - şirkətin hazır məhsul ehtiyatlarına qoyulmuş vəsaitləri; göndərilmiş, lakin ödənilməmiş mallar; hesablaşmalarda və kassada və hesablarda olan pul vəsaitləri. Onların əsas məqsədi dövriyyə prosesini resurslarla təmin etməkdir.

Cari aktivlərin strukturu- dövriyyə aktivlərinin hər bir elementinin onların ümumi həcmində payı. Bu, bir sıra amillərdən asılıdır:

İstehsal - istehsal xərclərinin tərkibi və strukturu, onun növü, məhsulların xarakteri, texnoloji prosesin müddəti və s.;

Material ehtiyatlarının satın alınmasının xüsusiyyətləri - tədarükün tezliyi, müntəzəmliyi, tamlığı, nəqliyyat növü, istehlak həcmində komponentlərin xüsusi çəkisi və s.;

Nəzarət, planlaşdırma və idarəetmə təcrübəsindən asılı olaraq;

Əməliyyat müddətinə görə;

Likvidlik baxımından.

Mənbələrin xarakterinə görə birləşmələr ümumi, xalis və öz dövriyyə aktivlərini bölüşdürür.

1. Ümumi dövriyyə aktivləri (və ya ümumiyyətlə dövriyyə aktivləri) onların həm öz, həm də borc kapitalı hesabına formalaşan ümumi həcmini xarakterizə edir.

2. Xalis dövriyyə aktivləri (və ya xalis dövriyyə kapitalı) onların həcminin öz və uzunmüddətli borc kapitalı hesabına formalaşan hissəsini xarakterizə edir.

Şirkətin xalis cari aktivlərinin məbləği (OAh) aşağıdakı düsturla hesablanır:

OA Ch= OAV- Yaxşı,

harada OA in- şirkətin ümumi dövriyyə aktivlərinin məbləği; F ok - şirkətin qısamüddətli cari maliyyə öhdəlikləri.

Bu göstərici öz dövriyyə kapitalına ehtiyacın dəyərini və ya daha dəqiq desək, maliyyələşdirmə ehtiyacını xarakterizə edir. dövriyyə kapitalı dövriyyə aktivlərinin qısamüddətli öhdəliklərdən artıq olması ilə bağlıdır. Normal təhlükəsizlik üçün iqtisadi fəaliyyət dövriyyə aktivləri, xalis cari aktivlərin dəyəri dəyərin "/z daxilində müəyyən edilir kapital.

3. Öz dövriyyə vəsaitləri onların cəmiyyətin öz kapitalı hesabına formalaşan hissəsini xarakterizə edir.

Şirkətin öz dövriyyə aktivlərinin məbləği (OA C) düsturla hesablanır:

OA C= OA V - Kzd - F tamam

harada Kzd- uzun müddətli borc kapitalı cari aktivlərə sərmayə qoyulur.

Qeyd edək ki, uzunmüddətli borc kapitalı ilə əlaqədar rus şirkətləri dövriyyə aktivlərinin maliyyələşdirilməsi mənbəyi kimi çox nadir hallarda istifadə olunur. Və buna görə də öz və xalis cari aktivlərin məbləğləri çox vaxt üst-üstə düşür.

Cari aktivlərin növləri üzrə fərqləndirmək:

a) xammal, material və digər oxşar qiymətlilərin ehtiyatları;

b) tamamlanmamış istehsal xərcləri;

c) hazır məhsul ehtiyatları və təkrar satış üçün mallar;

d) göndərilən mallar;

e) təxirə salınmış xərclər;

f) debitor borcları;

g) qısamüddətli maliyyə investisiyaları;

h) pul;

i) dövriyyə aktivlərinin digər növləri.

İstehsal prosesində funksional rolundan asılı olaraq ayırmaq:

a) müəssisənin istehsal dövrünə xidmət edən dövriyyə vəsaitləri (xammal, material və yarımfabrikat ehtiyatları; bitməmiş işlərin həcmi, hazır məhsul ehtiyatları);

b) şirkətin maliyyə (pul) dövrünə xidmət edən dövriyyə aktivləri (debitor borcları, qısamüddətli maliyyə qoyuluşları, pul vəsaitləri);

Nəzarət, planlaşdırma və idarəetmə təcrübəsindən asılı olaraq fərqləndirmək:

Müvafiq dövriyyə kapitalı növlərinə iqtisadi cəhətdən əsaslandırılmış ehtiyacı hesablamağa imkan verən normallaşdırılmış dövriyyə kapitalı;

Dövriyyə fondlarının elementi olan qeyri-standart dövriyyə vəsaitləri.

Dövriyyə aktivlərinin fəaliyyət göstərmə müddətinə görə ayırmaq:

Dövriyyə vəsaitlərinin daimi hissəsi müəssisənin əməliyyat fəaliyyətində mövsümi və digər tərəddüdlərdən asılı olmayan və mövsümi saxlama, vaxtından əvvəl təhvil verilməsi və təyinatı üzrə inventar ehtiyatlarının formalaşması ilə bağlı olmayan onların dəyişməz hissəsidir. Dövriyyə aktivlərinin sabit hissəsi dövriyyə aktivlərinin azaldılmayan minimumu hesab olunur, lazımlı şirkətəməliyyat fəaliyyətini həyata keçirmək;

Dövriyyə aktivlərinin dəyişən hissəsi məhsulların istehsalı və satışının həcminin mövsümi artması, mövsümi saxlama, vaxtından əvvəl təhvil verilməsi və müəyyən dövrlərdə təyinatı üzrə inventar ehtiyatlarının formalaşdırılması ehtiyacı ilə əlaqəli onların dəyişən hissəsidir. şirkətin biznes fəaliyyəti.

Cari aktivlərin likvidlik dərəcəsinə görə fərqləndirmək:

Mütləq likvid fondlar (pul və qısamüddətli maliyyə investisiyaları (yüksək likvid qiymətli kağızlar);

Tez satıla bilən dövriyyə aktivləri (göndərilmiş mallar, debitor borcları, verilmiş avanslar, digər dövriyyə aktivləri);

Yavaş-yavaş satılan dövriyyə aktivləri (hazır məhsul, xammal, material ehtiyatları);

Qeyri-likvid vəsaitlər (şübhəli debitor borcları, tamamlanmamış istehsalat, təxirə salınmış xərclər).

Dövriyyə aktivlərinin likvidlik dərəcəsinə görə təsnifatı şirkətin tədavüldə olan vəsaitlərinin keyfiyyətini xarakterizə edir. Belə təsnifatın vəzifəsi onları müəyyən etməkdir Cari aktivlər, ehtimalı az görünən.

Dövriyyədə olan istehsal fondlarının böyük əksəriyyətini təşkil edir məhsuldar ehtiyatlar

Onlara əmək obyekti kimi istifadə olunan istehsalın maddi elementləri və qismən də hələ istehsal prosesinə daxil olmayan və ehtiyat formasında olan əmək alətləri daxildir.

Hissə əmək obyektləri daxildir:

məhsulun hazırlandığı xammal və əsas materiallar. Onlar məhsulun maddi (maddi) əsasını təşkil edirlər. Xammal məhsuldur Kənd təsərrüfatı, mədən sənayesi və materiallar - emal sənayesinin məhsulları;

· Köməkçi materiallar - yanacaq, qablaşdırma üçün qablar və qablaşdırma materialları, ehtiyat hissələri. Onlar xidmət göstərmək, alətlərə qulluq etmək, istehsal prosesini asanlaşdırmaq, məhsula müəyyən istehlak xassələri vermək üçün istifadə olunur;

Yarımfabrikatlar və komponentlər alınmışdır. Yarımfabrikatlar hazır məhsul deyil və komponentlərlə birlikdə istehsal prosesində əsas materiallarla eyni rol oynayır.

Xüsusi qrupda dövriyyə fondları ayrılır əmək vasitələri istehsal prosesində dəfələrlə iştirak etdiyi və maddi formasını dərhal itirmədiyi üçün təsərrüfat məqsədləri üçün dövriyyədənkənar aktivlərə aid edilən qısa xidmət müddətinə malik olan. Bunlar alətlər, inventar, ehtiyat hissələri ola bilər cari təmir, təşkilatda yüzlərlə maddə ilə hesablanır. Onlar amortizasiyanın uçotunu sadələşdirmək üçün dövriyyə kapitalına daxil edilir və material kimi istehsal məsrəflərinə silinir.

Ehtiyatlarla yanaşı, dövriyyədə olan istehsal fondlarına daxildir istehsalda olan vasitələridir tamamlanmamış məhsullar və təxirə salınmış xərclər daxil olmaqla. yarımçıq məhsul, və ya qismən hazır məhsullar - bunlar istehsal prosesinə daxil olmuş, lakin texnoloji prosesdə nəzərdə tutulmuş bütün emal əməliyyatlarından keçməmiş əşyalar və əmək vasitələridir. Onlar bitməmiş istehsalat və öz istehsalı olan yarımfabrikatlar ilə təmsil olunur. Bunlar dövriyyə kapitalının real elementləridir. İstehsalda dövriyyə vəsaitlərinin tərkibində əsas pay bitməmiş istehsalata düşür.

Dövriyyədə olan istehsal fondlarının yeganə qeyri-maddi elementidir Gələcək xərclər. Onlara yeni məhsulların hazırlanması və mənimsənilməsi ilə bağlı xərclər, müəyyən ildə istehsal olunan, lakin gələn ilin məhsullarına aid edilən yeni texnologiyalar daxildir.

razılaşmaq olar istehsal aktivləri istehsal prosesinin həyata keçirilməsi üçün maddi baza yaradır, lakin onların tərkibi və strukturu sahənin xüsusiyyətlərindən, təşkilatın texniki səviyyəsindən, istifadə olunan xammal və materialların xüsusiyyətlərindən asılıdır.

dövriyyə fondları, olanlar. Dövriyyə prosesinə xidmət edən dövriyyə vəsaitləri təşkilatın (müəssisənin) xarakterinin, məhsulun satışı şəraitinin, hazır məhsulun marketinq sisteminin təşkili səviyyəsinin, istifadə olunan ödəniş formalarının və onların vəziyyətinin təsiri altında formalaşır. və digər amillər.

Həyata keçirilməsində iştirakdan asılı olaraq dövriyyə fondlarına daxildir hazır məhsullar anbarda, göndərilmiş mallar, pul vəsaitləri və debitor borcları.

Əsas hissəsidir hazır məhsullar. bölünür anbarda hazır məhsullar və göndərilən mallar(gəlirin uçotu üçün kassa bazasından istifadə edən təşkilatlar üçün).

Dövriyyə fondlarının digər tərkib hissəsi pul vəsaitləri və debitor borclarıdır.

Nağd pul maliyyə alətlərində - kredit və bank təşkilatlarında olan hesablarda, akkreditivlərlə verilmiş qiymətli kağızlarda, təşkilatın (müəssisənin) kassasında, poçt orderlərində və digər hesablaşmalarda ola bilər: çatışmazlıqlar, itkilər, artıqlıqlar.

Təşkilatın (müəssisənin) ödəmə qabiliyyətinin artmasına səbəb olan, əlavə gəlir əldə etməyə səbəb olan səlahiyyətli nağd idarəetmə ən vacib vəzifədir. maliyyə işi. Pul vəsaitlərinin idarə edilməsinə vəsaitlərin tədavül vaxtının və onların optimal səviyyəsinin müəyyən edilməsi, pul vəsaitlərinin hərəkətinin təhlili və onların proqnozlaşdırılması, pul vəsaitlərinin hərəkətinə nəzarət, təşkilatın daimi ödəmə qabiliyyətinin təmin edilməsi daxildir.

Debitor borcları vaxtı keçmiş və ya vaxtı keçmiş mal və xidmətlərə görə borc, vergilər və digər icbari ödənişlər artıq ödənildikdə büdcə ilə hesablaşmalar üzrə borclar, şəxsi heyətlə, məsul şəxslərlə, alınmış veksellər üzrə borc daxildir. Buraya həmçinin iddialar və mübahisəli borclar üzrə borclular daxildir.

Debitor borcları həmişə vəsaitləri dövriyyədən yayındırır, onların səmərəsiz istifadəsi deməkdir və təşkilatın maliyyə vəziyyətinin gərginləşməsinə səbəb olur. Səviyyə debitor borcları Bu, müəssisədə qəbul edilmiş hesablaşma sistemi, istehsal olunan məhsulların növü və bazarın onunla doyma dərəcəsi ilə bağlıdır. Dövriyyə fondlarında debitor borclarının payı böyükdür. Debitor borclarının idarə edilməsi nəzarət deməkdir Maliyyə xidmətləri hesablaşmalarda vəsaitlərin dövriyyəsinə, debitor borclarının vaxtında alınmasının təmin edilməsinə, alıcılar tərəfindən ödəniş intizamına riayət olunmasının rolu.

Hər bir konkretdə kommersiya təşkilatı sənaye, təşkilati və iqtisadi xarakterli bir çox amillərdən asılı olaraq dövriyyə kapitalının miqdarı, onların tərkibi və strukturu, o cümlədən:

istehsalın sahə xüsusiyyətlərini və fəaliyyətin xarakterini;

istehsal dövrünün mürəkkəbliyi və onun müddəti;

ehtiyatların maya dəyəri və onların istehsal prosesində rolu;

çatdırılma şərtləri və onun ritmi;

hesablaşmaların aparılması qaydasını və hesablaşma-ödəniş intizamını;

Qarşılıqlı müqavilə öhdəliklərinin yerinə yetirilməsi.

Dövriyyə vəsaitlərinin həcmini və strukturunu optimal səviyyədə müəyyən etmək və saxlamaq üçün bu amillərin uçotu dövriyyə vəsaitlərinin idarə edilməsinin ən mühüm məqsədidir.

cari aktivlərin likvidliyinin idarə edilməsi

Dövriyyə aktivləri müəssisənin cari fəaliyyətinə xidmət edən və bir istehsal və kommersiya dövrü ərzində tam istehlak edilən əmlak dəyərlərinin məcmusudur. Dövriyyə aktivləri anlayışı onların müəyyən edilməsi ilə müəyyən edilir təsərrüfat subyekti, həm istehsal prosesi, həm də dövriyyə prosesi daxil olmaqla çoxalma prosesini təmin etmək ehtiyacı Dontsova L.V., Nikiforova N.A. İllik təhlil Maliyyə hesabatları. M.: DİS, 2003. - s.72..

Dövriyyə kapitalının tərkibi altında dövriyyə aktivlərini təşkil edən elementlərin məcmusu başa düşülür. Dövriyyə vəsaitlərinin dövriyyə vəsaitlərinə və tədavül fondlarına bölünməsi onların istehsal və satışı sahələrində istifadəsi və bölüşdürülməsinin xüsusiyyətləri ilə müəyyən edilir.

Müəssisənin dövriyyə vəsaitləri iki funksiyanı yerinə yetirir: istehsal və hesablaşma. İstehsal funksiyasını yerinə yetirən dövriyyə vəsaitləri, dövriyyədə olan istehsal fondlarında irəliləyiş əldə etməklə istehsal prosesinin fasiləsizliyini qoruyur və onların dəyərini istehsal olunan məhsula köçürür. İstehsal başa çatdıqdan sonra dövriyyə kapitalı tədavül fondları şəklində tədavül sferasına daxil olur və burada onlar dövriyyəni tamamlamaqdan və dövriyyə vəsaitlərinin dövriyyədən çevrilməsindən ibarət olan ikinci funksiyanı yerinə yetirirlər. əmtəə forması Nəğd olaraq.

Müəssisənin ritmi, ahəngdarlığı və yüksək məhsuldarlığı əsasən onun dövriyyə vəsaitlərinin mövcudluğundan asılıdır. Ehtiyatların alınması üçün avanslanmış vəsaitin olmaması istehsalın azalmasına, istehsal proqramının yerinə yetirilməməsinə səbəb ola bilər. Vəsaitlərin faktiki ehtiyacdan artıq ehtiyatlara həddən artıq yönəldilməsi resursların tükənməsinə, onların səmərəsiz istifadəsinə gətirib çıxarır.

Dövriyyə kapitalına həm maddi, həm də pul ehtiyatları daxil olduğundan, təkcə maddi istehsal prosesi onların təşkilindən və istifadəsinin səmərəliliyindən deyil, həm də maliyyə sabitliyi müəssisələr.

Dövriyyə vəsaitləri müəssisənin istehsal sferasına yönəldilmiş dövriyyə vəsaitlərinin bir hissəsi, tədavül fondları isə tədavül sferasına yönəldilmiş dövriyyə vəsaitlərinin bir hissəsi kimi müəyyən edilə bilər. Yuxarıda göstərilənlərə əsasən, 1-ci cədvəldə təqdim olunan müəssisənin dövriyyə kapitalının təşkilini tam müəyyən etmək mümkündür.

Cədvəl 1 - Müəssisənin dövriyyə vəsaitlərinin təşkili

İstehsal ehtiyatları istehsal prosesi üçün zəruri olan əmək obyektləridir: xammal, əsas və köməkçi materiallar, yanacaq, yanacaq, alınmış yarımfabrikatlar, komponentlər, qablar və qablaşdırma materialları, əsas fondların cari təmiri üçün ehtiyat hissələri.

Tamamlanmamış istehsalat və öz istehsalı olan yarımfabrikatlar istehsal prosesinə daxil olmuş əmək obyektləridir: emal və ya yığılma prosesində olan materiallar, hissələr, komponentlər və məmulatlar, habelə öz istehsalı olan yarımfabrikatlar. müəssisənin bəzi emalatxanalarında istehsalla tam başa çatmamış və eyni şirkətin digər şöbələrində sonrakı emal edilməli olan məhsullar.

Təxirə salınmış xərclər gələcək məhsulların maya dəyərinə daxil edilən yeni məhsulların hazırlanması və inkişafı xərcləri daxil olmaqla dövriyyə kapitalının qeyri-maddi elementləridir Basovsky A.E. Kompleks iqtisadi təhlil. Tədris bələdçisi. - M.: İnfra-M, 2005. - s. 45..

Dövriyyə fondlarına tədavül sferasında fəaliyyət göstərən müəssisənin vəsaitləri daxildir. Dövriyyə fondlarına aşağıdakılar daxildir: hazır məhsullar, göndərilmiş məhsullar, pul vəsaitləri, hesablaşmalardakı vəsaitlər.

Dövriyyə aktivlərinin xarakterik xüsusiyyəti onların dövriyyəsinin yüksək tempidir. Dövriyyə vəsaitlərinin istehsal prosesində funksional rolu əsas kapitaldan əsaslı şəkildə fərqlənir. Dövriyyə kapitalı istehsal prosesinin fasiləsizliyini təmin edir.

Dövriyyə vəsaitlərinin strukturu cari istehsal aktivlərinin və dövriyyə fondlarının ayrı-ayrı elementlərinin nisbətidir, yəni hər bir elementin dövriyyədəki payını göstərir. ümumi miqdar dövriyyə kapitalı. Dövriyyə aktivlərinin strukturu Şəkildə göstərilmişdir. bir.

düyü. bir.

Gəlin dövriyyə kapitalının hər bir komponentini ətraflı nəzərdən keçirək.

1. Maddi dövriyyə kapitalı: Dövriyyə vəsaitlərində əsas yeri əmtəəyə yönəldilmiş vəsaitlər tutur. maddi dəyərlər. Bunlara mallar, inventar və digər inventar maddələr daxildir.

Ehtiyatlara xammal, əsas materiallar və alınmış yarımfabrikatlar daxildir.

Digər inventar maddələrinə aşağıdakılar daxildir: qablaşdırma, yanacaq, məişət ehtiyacları üçün materiallar (kassa qəbzləri, kassa lentləri); qablaşdırma materialları(qablaşdırma kağızı, ip, yonqar, dırnaq və s.).

Həm də maddi dövriyyə vəsaitlərinə daxil etmək lazımdır və maddi xərclər, yəni. tamamlanmamış istehsal xərcləri və təxirə salınmış xərclər.

2. Debitor borcları. Ticarət müəssisələrinin dövriyyə vəsaitlərinin bir hissəsi hesablamalarda ola bilər. Bu, alıcıların satdıqları mallara görə (banka köçürülmüş hesablaşma sənədlərinə görə) borcudur; əhalinin onlara kreditlə satılan mallara görə borcu; iddiaların məbləği; müxtəlif debitor borcları (ödənilməmiş hesablaşma sənədləri üzrə alıcılar, maddi zərərin ödənilməsi üçün hesablaşmalar və s.). Bir qayda olaraq, debitor borcları maliyyə və ödəniş intizamına əməl olunmaması və əmlakın təhlükəsizliyi üzrə işlərin zəif aparılması nəticəsində yaranır ki, bu da satış işçilərindən ciddi diqqət tələb edir.

3. Qısamüddətli maliyyə investisiyaları. Maliyyə sərmayələri qiymətli kağızlara, digər təşkilatların nizamnamə kapitalına, həmçinin digər təşkilatlara verilən kreditlər şəklində investisiyalardır. Qısamüddətli maliyyə investisiyaları 1 ildən az müddətə investisiyalar, 1 ildən çox müddətə qoyulan investisiyalar uzunmüddətli adlanır və uzunmüddətli aktivlərə aiddir.

Maliyyə investisiyalarına aşağıdakılar daxildir:

· dövlət və bələdiyyə qiymətli kağızları,

· digər təşkilatların qiymətli kağızları, o cümlədən. istiqrazlar, veksellər;

· digər təşkilatların (törəmə və törəmə müəssisələri də daxil olmaqla) nizamnamə (pay) kapitalına töhfələr;

· kredit təşkilatlarında depozitlər,

· tələb hüququnun verilməsi əsasında əldə edilmiş debitor borcları və s.

4. Nağd pul. Nağd pula təşkilatların banklardakı hesablaşma, valyuta və digər hesablarında saxlanılan sərbəst pul vəsaitləri, habelə təşkilatın kassasında saxlanılan nağd pullar daxildir.

5. Digər dövriyyə aktivlərinə ilk dörd əlamətə görə təsnif edilə bilməyən, lakin yalnız birində fəaliyyət göstərən dövriyyə aktivləri daxildir. istehsal dövrü və onların dəyərini bütün istehsal olunan məhsula tam köçürmək.

Növbəti paraqrafda biz dövriyyə kapitalının formalaşmasının əsas mənbələrini nəzərdən keçiririk.

1.2 Dövriyyə aktivlərinin formalaşma mənbələri

Dövriyyə vəsaitlərinin formalaşmasının rasional təşkili onların dövriyyəsinin sürətinə və istifadənin səmərəliliyinə təsir göstərir. Bundan başqa, maliyyə vəziyyəti təşkili nə dərəcədə yaxşı olmasından birbaşa asılıdır maliyyə siyasəti dövriyyə vəsaitlərinin formalaşması mənbələrinə münasibətdə.

Müəssisənin dövriyyə vəsaitlərinin idarə edilməsi iki sahəni əhatə edir: istifadə və formalaşma mənbələri (şək. 2).

Şəkil 2 - Müəssisənin dövriyyə vəsaitlərinin idarə edilməsi mexanizmi

Dövriyyə aktivlərinin formalaşma mənbələrini xarakterizə edərkən aşağıdakı suallara cavab verilməlidir:

Öz dövriyyə kapitalının payını necə müəyyən etmək olar;

digər mənbələrin rolu nədir;

Dövriyyə kapitalı mənbələrinin strukturunu necə optimallaşdırmaq olar.

Dövriyyə vəsaitlərinin formalaşma mənbələri və onların həcmi dövriyyə vəsaitlərindən istifadənin səmərəlilik səviyyəsinə əhəmiyyətli təsir göstərir. Dövriyyə aktivlərinin artıq olması şirkətin kapitalının bir hissəsinin boş qalması və gəlir gətirməməsi deməkdir. Eyni zamanda, dövriyyə vəsaitlərinin çatışmazlığı istehsal prosesinin gedişini ləngidir, müəssisənin vəsaitlərinin təsərrüfat dövriyyəsinin sürətini ləngidir.

Dövriyyə aktivlərinin formalaşma mənbələri məsələsi başqa baxımdan vacibdir. Bazar şəraiti daim dəyişir, ona görə də şirkətin dövriyyə kapitalına ehtiyacı qeyri-sabitdir. Bu ehtiyacları yalnız öz mənbələri hesabına ödəmək praktiki olaraq qeyri-mümkün olur. Buna görə də dövriyyə aktivlərinin formalaşması prosesinin idarə edilməsinin əsas vəzifəsi cəlbetmənin səmərəliliyini təmin etməkdir borc pul.

Dövriyyə aktivlərinin formalaşması təşkilatın yaradılması zamanı, nizamnamə kapitalının formalaşması zamanı baş verir. Bu halda formalaşma mənbəyi təşkilatın təsisçilərinin investisiya fondlarıdır. Gələcəkdə təşkilatın dövriyyə kapitalına minimum ehtiyacı öz mənbələri hesabına ödənilir: mənfəət, nizamnamə kapitalı, əlavə kapital, ehtiyat kapitalı, yığım fondu və məqsədli maliyyələşdirmə. Bununla belə, bir sıra obyektiv səbəblərə görə (inflyasiya, istehsal həcminin artması, müştərilər tərəfindən hesabların ödənilməsinin gecikdirilməsi və s.) təşkilatın dövriyyə vəsaitlərinə müvəqqəti əlavə ehtiyacları yaranır. Bu ehtiyacları öz mənbələri ilə ödəmək mümkün olmadıqda, iqtisadi fəaliyyətin maliyyə təminatı borc götürülmüş mənbələrdən həyata keçirilir: bank və kommersiya kreditləri, kreditlər, investisiya vergisi krediti, təxirə salınmış vergi öhdəlikləri, təşkilat işçilərinin investisiya töhfəsi, cəlb edilmiş mənbələr - kreditor borcları, həmçinin öz vəsaitlərinə bərabər tutulan mənbələr, davamlı öhdəliklər adlanan. Mezdrikov Yu.V. Dövriyyə kapitalının formalaşması mənbələrinin təhlili. // İqtisadi təhlil. Nəzəriyyə və təcrübə. - № 8, 2007.:

Öz mənbələri hesabına, bir qayda olaraq, dövriyyə vəsaitlərinin minimum sabit hissəsi formalaşır. Öz dövriyyə kapitalının olması təşkilata sərbəst manevr etməyə, fəaliyyətinin səmərəliliyini və davamlılığını artırmağa imkan verir.

Müəssisənin öz dövriyyə aktivlərinin (SOA) məbləği düsturla hesablanır:

SOA \u003d OA - DZK - TFO,

S/C - müəssisənin dövriyyə aktivlərinə qoyulmuş uzunmüddətli borc kapitalı;

Xalis dövriyyə aktivləri onların həcminin öz və uzunmüddətli borc kapitalı hesabına formalaşan hissəsini xarakterizə edir.

Xalis cari aktivlərin məbləği (NAC) düsturla hesablanır:

CHA \u003d OA - TFO,

burada OA müəssisənin ümumi dövriyyə aktivlərinin cəmidir;

TFO - müəssisənin cari maliyyə öhdəlikləri.

Bu düsturun mənası ondan ibarətdir ki, müəssisənin qısamüddətli öhdəlikləri ilə əhatə olunan hissəsi bütün dövriyyə aktivlərinin cəmindən xaric edilir, qalan hissəsi isə təbii ki, onunla əhatə olunur. öz vəsaitləri.

Əgər şirkət dövriyyə kapitalının maliyyələşdirilməsi üçün uzunmüddətli borc kapitalından istifadə etmirsə, o zaman öz və xalis aktivlər uyğun.

Müəssisə üçün xalis dövriyyə aktivlərinin rolu göz qabağındadır: heç bir müəssisə istər faktiki, istərsə də qanuni olaraq xalis dövriyyə aktivləri olmadan fəaliyyət göstərə bilməz; xalis dövriyyə aktivləri ilə müəssisənin likvidlik və ödəmə qabiliyyəti riski arasındakı əlaqəni şək.3-də görmək olar.

Şəkil 3 - Müəssisənin ödəmə qabiliyyəti ilə xalis dövriyyə aktivlərinin əlaqəsi.

Xalis cari aktivlərin aşağı səviyyəsidir Əsas səbəb müəssisənin iflası. Xalis cari aktivlərin ölçüsü şirkətin ehtiyatlarının dəyəri ilə müəyyən edilir. Şirkət xalis dövriyyə aktivləri ilə yanaşı digər mənbələrdən də istifadə edir. Dövriyyə kapitalı mənbələrinin strukturunun optimallaşdırılması onlardan istifadənin səmərəliliyinin artmasına, artımına kömək edir maliyyə nəticələri müəssisələr.

Borclar, ilk növbədə, müvəqqəti əlavə dövriyyə kapitalı tələblərini ödəmək üçün bank kreditləri və borclarıdır. Bank kreditləri investisiya (uzunmüddətli) və ya qısamüddətli kreditlər şəklində verilir. Bank kreditlərinin məqsədi əsas və dövriyyə vəsaitlərinin əldə edilməsi ilə bağlı xərclərin maliyyələşdirilməsi, habelə təşkilatın mövsümi ehtiyaclarının maliyyələşdirilməsi, öz dövriyyə kapitalının çatışmazlığının müvəqqəti doldurulması, hesablaşmalar və vergi ödənişləri.

İlə birlikdə bank kreditləri dövriyyə vəsaitlərinin maliyyələşdirilməsi mənbələri həmçinin digər təşkilatların kreditlər, veksellər, əmtəə kreditləri və avans ödənişləri şəklində verilmiş kommersiya kreditləridir.

İnvestisiya vergisi krediti təşkilata dövlət orqanları tərəfindən verilir və təşkilatın vergi ödənişlərinin müvəqqəti təxirə salınmasını təmsil edir.

təxirə salındı vergi öhdəliyi- bu, növbəti hesabat dövründə və ya sonrakı hesabat dövrlərində büdcəyə ödənilməli olan mənfəət vergisinin artmasına səbəb olan təxirə salınmış mənfəət vergisinin həmin hissəsidir.

İşçilərin investisiya töhfəsi (töhfəsi) işçinin inkişafa pul töhfəsidir təsərrüfat subyekti müəyyən faiz altında.

Kreditor borcları dövriyyə kapitalının mənbəyidir, çünki kreditorlara ödənilməyən pullar şirkətin dövriyyəsində qalır və onun mənbəyidir. cari fəaliyyətlər. Lakin kreditor borcları heterojendir və buna görə də hər bir hissə öz rolunu yerinə yetirir. Kreditorlar bilavasitə təchizatçılara, podratçılara, büdcələrə, əmək haqqına və digərlərinə, bir qayda olaraq, vəsait çatışmazlığı səbəbindən yaranan ödəmələrdir. Ödəniləcək qeydlər kommersiya kreditləridir, yəni. müəssisənin təchizatçıları ilə qarşılıqlı razılaşması əsasında yaranan təxirə salınmış ödəniş. Alınan avanslar da ödənişsizliyə aid edilə bilməz, çünki bu, müqavilə münasibətlərinin nəticəsidir və çox vaxt avans ödənişidir.

Cari aktivlərin idarə edilməsi probleminin mühüm hissəsi istifadə istiqamətləridir. Bunu etmək üçün onların tərkibini və təşkilini nəzərdən keçirin.

Dövriyyə aktivlərinin maddi və qeyri-maddi aktivlər arasında daimi pul köçürmələri ilə bağlıdır. Bu, bir sıra problemləri həll edir:

1) maddi dövriyyə aktivlərini öz vəsaitləri hesabına və əlverişli şərtlərlə, həmçinin maliyyə rıçaqları kimi istifadə olunan kredit hesabına, o cümlədən bu aktivlərə əlavə ehtiyacı ödəmək üçün əhatə etmək;

2) debitor borclarının həcminin, onların daxil olma müddətinin və məbləğinin, onları əhatə edən kreditor borclarının məbləğinin müəyyən edilməsi;

3) ehtiyat da daxil olmaqla, normal planlaşdırılan fəaliyyətlər üçün, habelə əlavə sifarişlər olduqda tələb olunan pul məbləğinin hesablanması;

4) qısamüddətli maliyyə qoyuluşlarının məbləğinin və növlərinin müəyyən edilməsi;

5) maddi və qeyri-maddi dövriyyə aktivləri arasında vəsaitlərin daşmasının həcminin və tezliyinin müəyyən edilməsi.

Növbəti bənddə dövriyyə vəsaitlərinin istifadəsinin səmərəliliyini xarakterizə edən əsas göstəriciləri nəzərdən keçiririk.

Dövriyyə aktivləri 12 ay ərzində və ya təşkilatın normal əməliyyat dövrü ərzində (1 ildən artıq olduqda) xidmət göstərən və ya ödənilən aktivlərdir. Bir çox dövriyyə aktivləri istehsala buraxıldıqda eyni vaxtda istifadə olunur (məsələn, xammal və materiallar). Dövriyyə aktivləri təşkilatın iki aktiv qrupundan biridir (ikincisi - Əsas vəsaitlər). Buna görə varlığın iki hissəsindən biri balans hesabatı“Cari aktivlər” adlanır. Cari aktivlərə dövriyyə aktivləri də deyilir.

Dövriyyə aktivlərinin tərkibi

Mühasibat balansının formasına uyğun olaraq aşağıdakı dövriyyə aktivləri fərqləndirilir:

• - ehtiyatlar;
• - alınmış aktivlər üzrə ƏDV;
• - debitor borcları;
• - maliyyə investisiyaları (pul vəsaitlərinin ekvivalentləri istisna olmaqla);
• - pul vəsaitləri və onların ekvivalentləri;
• - dövriyyə aktivlərinin xüsusiyyətlərinə cavab verən digər aktivlər.

Debitor borcları və maliyyə investisiyaları yalnız ödəmə müddəti 1 ildən az olduqda və ya müddət 1 ildən çox olduqda cari aktivlər kimi təsnif edilir, lakin təşkilat bu aktivlərin yüksək likvidliyinə, onları tez və itkisiz aktivlərə çevirmək qabiliyyətinə əmindir. nağd pul (yəni satmaq üçün).

Dövriyyə aktivləri, prinsipcə, uzunmüddətli aktivlərə nisbətən daha yüksək likvidlik dərəcəsinə malikdir. Pul isə cari aktivlərin bir hissəsi kimi mütləq likvidliyə malikdir.

Müəssisənin dövriyyə aktivlərini çoxlu hissələrə bölmək olar təsnifat xüsusiyyətləri, əsas olanlar:

• 1. Dövriyyə vəsaitlərinin fəaliyyət formasına görə:
• 1) maddi aktivlər, yəni. maddi maddi formaya malik aktivlər:
  • - xammal və yarımfabrikatların istehsal ehtiyatları;
  • - görülən işlərin həcmi,
  • - satış üçün nəzərdə tutulmuş hazır məhsulların ehtiyatları;
  • - başqaları;
• 2) maliyyə aktivləri müxtəlifliyi ilə xarakterizə olunur maliyyə alətləri müəssisəyə məxsus və ya onun mülkiyyətində olan:
  • - milli valyutada olan pul vəsaitləri;
  • - xarici valyutada olan pul aktivləri;
  • - bütün formalarda debitor borcları;
  • - qısamüddətli maliyyə investisiyaları;
• 2. Dövriyyə aktivlərinin növləri üzrə:
• 1) xammal, material və yarımfabrikat ehtiyatları. Bu növ dövriyyə vəsaitləri müəssisənin istehsal fəaliyyətini təmin edən ehtiyatlar şəklində onların daxil olan material axınlarının həcmini xarakterizə edir;
• 2) hazır məhsulların ehtiyatları. Cari aktivlərin bu növü satış üçün nəzərdə tutulmuş istehsal edilmiş məhsulların ehtiyatları şəklində onların xaric material axınının həcmini xarakterizə edir. Maliyyə idarəçiliyinin xarici təcrübəsində bu növ dövriyyə aktivləri adətən bitməmiş işlərin həcminə əlavə edilir (ayrı-ayrı məhsul növləri üzrə və ümumilikdə onun tamamlanma əmsalı nəzərə alınmaqla).

Bununla belə, müəssisənin uzun istehsal dövrü və əhəmiyyətli miqdarda başa çatmamış iş varsa, onu cari aktivlərin müstəqil növünə ayırmaq lazımdır. rus standartları mühasibat uçotu;

• 3) mallara, xidmətlərə görə hesablaşmalar, avans ödənişləri və s. üzrə maliyyə öhdəlikləri ilə təmsil olunan müəssisənin xeyrinə borcun məbləğini xarakterizə edən debitor borcları;
• 4) nağd pul. Xarici maliyyə idarəçiliyi təcrübəsində bunlara bütün formalarda təkcə pul vəsaitlərinin qalıqları deyil, həm də forma kimi qəbul edilən qısamüddətli maliyyə qoyuluşlarının məbləği daxildir. investisiya istifadəsi müvəqqəti pulsuz nağd pul balansı. Rus dilinin formaları yekun hesabat qısamüddətli və uzunmüddətli maliyyə qoyuluşlarının məbləğləri müəssisənin müstəqil aktiv növünə aid edilir;
• 5) dövriyyə aktivlərinin digər növləri - bunlar aktiv balansının ikinci bölməsində əks olunan digər aktiv növləridir (təxirə salınmış xərclər, alınmış ƏDV və s.).
• 3. Dövriyyə aktivlərinin formalaşma mənbələrinə görə:
• 1) ümumi dövriyyə aktivləri. Bu, müəssisənin həm öz vəsaiti, həm də borc kapitalı hesabına formalaşan dövriyyə aktivlərinin bütün məcmusudur;
• 2) xalis dövriyyə aktivləri. Bu, müəssisənin kapital və uzunmüddətli öhdəliklər hesabına formalaşan aktivlərinin məcmusudur;

Xalis cari aktivlərin məbləği (xalis dövriyyə kapitalı) aşağıdakı düsturla hesablanır:

CHA=OA-TFO, (1)

burada NVA - müəssisənin xalis dövriyyə aktivlərinin məbləği; OA - müəssisənin ümumi dövriyyə aktivlərinin məbləği; TFO - müəssisənin qısamüddətli (cari) maliyyə öhdəlikləri.

3) cari aktivlərə sahib olmaq. Bu, yalnız nizamnamə kapitalı hesabına formalaşan müəssisənin aktivlərinin məcmusudur.

Müəssisənin öz dövriyyə aktivlərinin məbləği düsturla hesablanır:

SOA=OA-DZK-TFO, (2)

burada SOA - müəssisənin öz dövriyyə aktivlərinin məbləği; OA - müəssisənin ümumi dövriyyə aktivlərinin məbləği; S/C - müəssisənin dövriyyə aktivlərinə qoyulmuş uzunmüddətli borc kapitalı; TFO - müəssisənin cari maliyyə öhdəlikləri.

Əgər a uzunmüddətli vəzifələr dövriyyə kapitalının maliyyələşdirilməsi mənbəyi kimi istifadə edilmədikdə, öz və xalis dövriyyə aktivlərinin dəyərləri eyni olur.

• 4. Dövriyyə aktivlərinin likvidlik dərəcəsinə görə:
• 1) tamamilə likvid formada olan aktivlər, yəni. satışı tələb olunmayan və hazır ödəniş vasitəsi olan aktivlər (milli və xarici valyutada olan pul aktivləri);
• 2) yüksək likvidli aktivlər. Bunlar müəssisənin öz dövriyyəsini itirmədən tez bir zamanda nağd pula çevrilə bilən aktivləridir bazar dəyəri cari ödənişlərin vaxtında aparılmasını təmin etmək üçün maliyyə öhdəlikləri(qısamüddətli maliyyə investisiyaları, normal qısamüddətli debitor borcları);
• 3) orta likvid aktivlər. Bu, müəssisənin altı ayadək müddət ərzində cari bazar dəyərini nəzərəçarpacaq dərəcədə itirmədən nağd pula çevrilə bilən aktivləridir (qısamüddətli və ümidsiz hesablar istisna olmaqla, bütün formalarda debitor borcları, satış üçün nəzərdə tutulmuş hazır məhsul ehtiyatları);
• 4) aşağı likvid aktivlər. Bunlar altı ay və ya daha çox müddət ərzində cari bazar dəyərini əhəmiyyətli dərəcədə itirmədən nağd pula çevrilə bilən müəssisənin aktivləridir (xammal və yarımfabrikat ehtiyatları, bitməmiş istehsal formasında ehtiyatlar);
• 5) likvid olmayan aktivlər. Bunlar müəssisənin elə aktiv növləridir ki, müstəqil şəkildə, müəssisənin özünü satmadan realizə etmək mümkün deyil (qanunsuz debitor borcları, təxirə salınmış xərclər).
• 5. Dövriyyə vəsaitlərinin fəaliyyət göstərmə müddətinə görə:
• 1) dövriyyə aktivlərinin daimi hissəsi müəssisənin yeni dövr ərzində daimi əməliyyat fəaliyyətini həyata keçirmək üçün tələb etdiyi dövriyyə aktivlərinin azaldılmayan minimumudur;
• 2) dövriyyə aktivlərinin dəyişən hissəsi dövriyyə aktivlərinin dəyişən hissəsidir, ehtiyac istehsal həcminin və ya mal və material ehtiyatlarının mövsümi və ya fürsətçi artımı dövrlərində yaranır.

Cari aktivlərin strukturu altında dövriyyə aktivlərinin ümumi məbləğində elementlər arasındakı nisbətə aiddir. Dövriyyə aktivlərinin strukturuna müəyyən bir istehsalın, tədarükün xüsusiyyətləri, alıcılar və müştərilərlə hesablaşmaların qəbul edilmiş proseduru təsir göstərir. Strukturun öyrənilməsi dövriyyə vəsaitlərinin tərkibində gələcək dəyişikliklərin proqnozlaşdırılması üçün əsasdır.

Müəssisənin dövriyyə aktivlərinin strukturu, ilk növbədə, şirkətin əməliyyat, maliyyə dövrünün xüsusiyyətlərini əks etdirir. Dövriyyə vəsaitlərinin tərkibi və strukturu istehsal dövründən, eləcə də iqtisadi və təşkilati amillərdən asılıdır (məsələn, istehsal dövrü kifayət qədər uzun olan maşınqayırmada əhəmiyyətli bir hissəsi tamamlanmamış işdir, ərzaq məhsulları, əhəmiyyətli hissəsi). nisbəti xammal və materialdır).

Dövriyyə aktivlərinin tərkibi və strukturu aşağıdakılardan asılı olaraq nəzərə alınmalıdır:

• - istehsal prosesində funksional rolu (dövriyyə vəsaitləri və tədavül vasitələri);
• - likvidlik, yəni nağd pula çevrilmə dərəcəsi;
• - kapital qoyuluşu riskinin dərəcəsi.

• - istehsalın sənaye xüsusiyyətləri və fəaliyyətin xarakteri;
• - istehsal dövrünün mürəkkəbliyi və onun müddəti;
• - ehtiyatların dəyəri, onların çatdırılma şərtləri və onun ritmi;
• - hesablaşmaların aparılması qaydası və hesablaşma-ödəniş intizamı;
• - qarşılıqlı müqavilə öhdəliklərinin yerinə yetirilməsi

Dövriyyə vəsaitlərinin strukturunu təhlil etmək üçün şaquli təhlildən istifadə etməklə dövriyyə kapitalının tərkib elementlərinin onların ümumi dəyərindəki nisbətləri müəyyən edilir.

Şaquli (struktur) təhlil yekun maliyyə göstəricilərinin strukturunu müəyyən etmək üçün həyata keçirilir, yəni. ayrı-ayrı hesabat maddələrinin ümumi yekun göstəricidə payının müəyyən edilməsi (hər bir mövqenin bütövlükdə nəticəyə təsirinin müəyyən edilməsi).

Bu üsul dövriyyə kapitalının elementlərinin nisbətini təyin etməyə imkan verir:

Di = Obsi / Obs, (3)

burada Di - dövriyyə kapitalı komponentinin payı; Obsi - dövriyyə aktivlərinin komponentinin dəyəri; Obs - təşkilatın cari aktivlərinin cəmi.

Hər bir əsas komponentin cari aktivlərdə payını bilməklə şirkətdə resursların idarə edilməsinin keyfiyyəti haqqında müəyyən nəticələr çıxarmaq olar. Beləliklə, məsələn, debitor borclarının əhəmiyyətli bir hissəsi alıcılar və müştərilərlə səmərəsiz işi göstərir, səhmlərin əhəmiyyətli bir hissəsi aşağıdakılara görə ola bilər:

əsas xammal növlərinin qiymətlərinin artması və ya səmərəsiz satınalma idarəetmə sistemi ilə əlaqədar xammal və materialların satınalma həcminin artması;

istehsal həcminin artması, bu da öz növbəsində ehtiyatların artmasına səbəb olur;

keyfiyyətsiz planlaşdırma, satınalma və istehsal fəaliyyəti arasında aydın əlaqənin olmaması və s.

Quruluşun dinamikasını qiymətləndirmək üçün üfüqi metoddan istifadə olunur ki, bu da müəyyən etməyə imkan verir:

Mütləq struktur dəyişikliyi:

Di =Di1 - Di0, (4)

burada Di - mütləq kənarlaşma; Di1 - hesabat dövrünün göstəricisi; Di0 - baza dövrünün göstəricisi.

Nisbi dəyişiklik:

Тpr(Di) = (Di1/ Di0) x 100%, (5)

burada Тpr(Di) - nisbi kənarlaşma; Di1 - hesabat dövrünün göstəricisi; Di0 - baza dövrünün göstəricisi.

Beləliklə, dövriyyə aktivlərinin tərkibini və strukturunu, habelə onların dəyişmə dinamikasını bilməklə təşkilatın hansı istiqamətdə hərəkət etdiyini müəyyən etmək olar. Buna görə də idarəetmənin keyfiyyətini mühakimə etmək olar.

Biblioqrafik təsvir:

Nesterov A.K. Müəssisənin dövriyyə kapitalının tərkibi və strukturu // Təhsil ensiklopediyası ODiplom.ru

Dövriyyə vəsaitlərinin tərkibi və strukturu dövriyyə vəsaitlərinin dövriyyə vəsaitlərinin bir hissəsi olduğundan dövriyyə kapitalı anlayışının dövriyyə kapitalından daha geniş olması mövqeyinə əsaslanaraq nəzərə alınmalıdır.

Dövriyyə kapitalına dövriyyə vəsaitləri və dövriyyə fondları daxildir. Müvafiq olaraq:

1. İstehsal sferasında dövriyyədə olan istehsal fondları istifadə olunur.
2. Mübadilə sferasında dövriyyə fondları məşğul olur.

Dövriyyə vəsaitlərinin tərkibi istehsal və satışın müxtəlif sahələrində bölüşdürülməsi nəzərə alınmaqla, yalnız onların müəssisədə istifadəsinin xüsusiyyətləri ilə müəyyən edilir.

Əsasən müəssisənin dövriyyə vəsaitlərinin tərkibi onların müəyyən formada: pul vəsaiti, istehsal və ya əmtəə şəklində olmasından asılı olaraq yerləşdirilməsini əks etdirir. müvafiq olaraq şəkildə göstərilmişdir.

Müəssisənin dövriyyə kapitalının tərkibi

Müəssisənin dövriyyə kapitalının tərkibi onların istehsal prosesində təyinatına görə təsnifatına uyğundur, yəni. dövriyyə vəsaitlərinin və tədavül fondlarının elementləri üzrə.

1. İstehsal ehtiyatları və xammal

• Əsas materiallar və xammal məhsulların istehsal olunduğu əmək obyektləridir.
• Yarımfabrikatlar müəyyən dərəcədə emaldan keçmiş, lakin hazır məhsul olmayan materiallardır.
• Yanacaq - neft, qaz, benzin, kömür və s. daxildir. və müəssisənin texnoloji, motor, təsərrüfat və digər ehtiyacları üçün istifadə olunur.
• Köməkçi materiallar - hazır məhsulun əsas deyil, əlavə xassələrini vermək üçün əsas materiallara, xammallara və yarımfabrikatlara təsir etmək, habelə alətlərə texniki qulluq, təmir, texniki xidmət göstərmək və istehsal proseslərini asanlaşdırmaq üçün istifadə olunur.
• Aşağı qiymətli və köhnəlmiş əşyalar - əmək prosesində, məişət ehtiyacları üçün və s.

2. Davam edən iş - hələ bütün istehsal mərhələlərini keçmiş məhsullar, yəni. hazır məhsula, eləcə də natamam məhsula çevrilməmişdir.

3. Təxirə salınmış xərclər - çəkilmiş hesabat dövrü, lakin aşağıdakı hesabat dövrləri ilə əlaqədardır.

20. Dövriyyə kapitalı, onların tərkibi və strukturu.

Hazır məhsul - müəssisənin anbarında olan hazır məhsulun bir hissəsi. Bu, tam hazır, istehsal edilmiş və tamamlanmış məhsuldur.

5. Göndərilən mallar - hazır məhsulun müştərilərə göndərilmiş, lakin hələ də ödənilməmiş hissəsidir.

6. Debitor borcları - qarşı tərəflərin müəssisəyə borcu.

7. Pul vəsaitləri - müəssisənin hesablaşma hesablarında və kassasında olan vəsaitlər.

Dövriyyə kapitalının strukturu

Dövriyyə kapitalının tərkibindən fərqli olaraq, onların strukturu daha mürəkkəb kateqoriyadır, çünki bu, standartlaşdırılmış və qeyri-standart dövriyyə aktivlərinin mövcudluğunu nəzərdə tutur. Tənzimlənən dövriyyə aktivlərinə maddi dövriyyə aktivləri, standartlaşdırılmamış aktivlərə isə maliyyə dövriyyəsi aktivləri daxildir.

Müvafiq olaraq dövriyyə vəsaitlərinin strukturunda dövriyyə vəsaitləri və tədavül fondları ilə yanaşı həm maddi, həm də maliyyə dövriyyəsi aktivləri nəzərə alınır. Dövriyyə kapitalının strukturuşəkildə göstərilmişdir.

Müəssisənin dövriyyə kapitalının strukturu

Bu struktura görə dövriyyədə olan istehsal fondları, eləcə də tədavül sferasında olan vəsaitlər, onların hamısının çox konkret maliyyə-maddi mahiyyət daşıması nəzərə alınmaqla, tərkib elementlərinə bölünür. Bunu nəzərə alaraq, konkret müəssisədə dövriyyə vəsaitlərinin strukturu istehsal prosesinin fasiləsizliyini təmin etmək zərurəti nəzərə alınmaqla formalaşır. Müvafiq olaraq:

Müəssisələr sənaye və fəaliyyət sahəsindən asılı olaraq ayrı-ayrı elementlər və fasiləsiz istehsal prosesi üçün zəruri olan nisbətlər arasında zəruri nisbətlə müəyyən edilən dövriyyə vəsaitlərinin fərqli strukturunu təşkil edirlər.

üçün xüsusi müəssisə dövriyyə vəsaitlərinin strukturu kimi ifadə edilir faiz fərdi elementlər - bu, cari aktivlərin ayrı-ayrı elementləri arasında resursların bölüşdürülməsini qiymətləndirməyə imkan verir.

Belə bir qiymətləndirmə üçün məlumat balansın ikinci bölməsindən götürülür və qrafik olaraq, məsələn, aşağıdakı kimi təqdim edilə bilər:

Müəyyən bir müəssisənin dövriyyə vəsaitlərinin strukturu

Müəssisənin dövriyyə vəsaitlərinin strukturunu qiymətləndirərkən dövriyyə vəsaitlərinin hansı hissəsinin öz vəsaitləri hesabına, hansı hissəsinin isə borc vəsaitləri hesabına formalaşdığını hesablamaq da vacibdir.

Ədəbiyyat

1. Lyubushin N.P. Maliyyə təhlili. – M.: Knorus, 2016.
2. Lyubushin N.P. Təşkilatın iqtisadiyyatı. – M.: Knorus, 2016.
3. Mormul N.F. Müəssisə iqtisadiyyatı. Nəzəriyyə və təcrübə. – M.: Omega-L, 2015.
4. Maliyyə menecmenti. Müəssisə maliyyəsi. / Ed. A.A. Volodin. – M.: İnfra-M, 2015.
5. Sergeev I.V., Veretennikova I.I. Təşkilatın (müəssisənin) iqtisadiyyatı. – M.: Yurayt, 2017.

“Dövriyyə aktivləri” anlayışı və onların təsnifatı.

Cari (cari, mobil) aktivlər adətən təşkilatların iqtisadi fəaliyyətlərinə yatırılan, qısa müddətdə istifadə oluna, istehlak edilə və ya satıla bilən vəsaitləri adlanır. İqtisadiyyatın əksər sahələrində bu müddət 12 aydan (illik) çox deyil, bəzi hallarda isə 12 aydan çox ola bilər (məsələn, ağır maşınqayırmada, tikintidə). Beləliklə, dövriyyə aktivləri normal əməliyyat dövrü ərzində cari biznes fəaliyyətlərinə xidmət edir.

Dövriyyə kapitalı ikili xarakter daşıyır. Bir tərəfdən, onlar təşkilatın əmlakının (aktivlərinin) bir hissəsini təmsil edirlər. Digər tərəfdən, o, vəsaitlərin iqtisadi dövriyyəsini təmin edən, öz və borc vəsaitləri (öhdəlikləri) hesabına formalaşan onun əməliyyat kapitalının bir hissəsidir. Dövriyyə vəsaitlərinin və dövriyyə vəsaitlərinin məcmusu təsərrüfat təşkilatının dövriyyə vəsaitlərini təmsil edir.

Cari aktivlər- müəssisənin cari istehsal və kommersiya (əməliyyat) fəaliyyətinə xidmət edən və bir istehsal və kommersiya dövrü ərzində tam istehlak edilən əmlak dəyərlərinin məcmusunu xarakterizə edir.

Cari aktivlərin növünə görə bölmək olar:

— cari istehsal aktivləri. Bunlara xammal, əsas materiallar və yarımfabrikatlar, köməkçi materiallar, yanacaq, qablar, ehtiyat hissələri və s., habelə bitməmiş istehsalat və təxirə salınmış xərclər;

— dövriyyədə olan dövriyyə aktivləri. Bunlar müəssisənin hazır məhsul ehtiyatlarına, göndərilmiş, lakin ödənilməmiş mallara (debitor borcları), habelə kassada və hesablarda olan pul vəsaitləridir (bax. Şəkil 1).

Likvidlik dərəcəsinə görə aşağıdakılar var:

— tamamilə likvid aktivlər. Bunlara satışı tələb etməyən və hazır ödəniş vasitəsi olan dövriyyə aktivləri daxildir: nağd pul;

— yüksək likvidli aktivlər. Onlar bazar dəyərində əhəmiyyətli itkilər olmadan tez (adətən bir ay ərzində) nağd pula çevrilə bilən aktivlər qrupunu xarakterizə edir: qısamüddətli maliyyə qoyuluşları, qısamüddətli debitor borcları;

— orta likvid aktivlər. Bu növə bir aydan altı aya qədər cari bazar dəyərini nəzərəçarpacaq dərəcədə itirmədən nağd pula çevrilə bilən dövriyyə aktivləri daxildir: debitor borcları (qısamüddətli istisna olmaqla), hazır məhsul ehtiyatları;

— aşağı likvidli aktivlər. Bunlara müəssisənin cari bazar dəyərini itirmədən yalnız əhəmiyyətli müddətdən sonra (altı aydan və daha çox müddətdən sonra) nağd pula çevrilə bilən dövriyyə vəsaitləri daxildir: xammal və yarımfabrikat ehtiyatları, bitməmiş istehsal;

— likvid olmayan aktivlər.Özbaşına pula çevrilə bilməyən aktivlər. Onlar yalnız əmlak kompleksinin bir hissəsi kimi satıla bilər: ümidsiz borclar, təxirə salınmış xərclər.

Maliyyə mənbələrinin formalaşmasının təbiətinə görə:

— ümumi cari aktivlər.Öz və borc kapitalı hesabına formalaşan dövriyyə aktivlərinin ümumi həcmini xarakterizə edin;

— xalis cari aktivlər. Bunlar öz və uzunmüddətli borc kapitalı hesabına formalaşan dövriyyə aktivləridir. Dövriyyə aktivləri ilə qısamüddətli öhdəliklər arasındakı fərq kimi hesablanır:

CHA \u003d OA - KFO;

NVA - xalis cari aktivlər;

ОА - dövriyyə aktivləri;

KFO - qısamüddətli cari maliyyə öhdəlikləri.

— öz cari aktivləri. Cari aktivlərin öz kapitalı hesabına formalaşan hissəsini xarakterizə edin. Hesablamaq üçün dövriyyə aktivlərinin formalaşmasına yönəlmiş xalis cari aktivlərin dəyərindən uzunmüddətli borc kapitalını çıxarmaq lazımdır:

SOA \u003d CHOA - DZK;

SOA \u003d OA - DZK - KFO;

SOA - müəssisənin öz dövriyyə aktivlərinin məbləği;

SLC - uzunmüddətli borc kapitalı.

Əgər şirkət dövriyyə kapitalını maliyyələşdirmək üçün uzunmüddətli borc kapitalından istifadə etmirsə, onda öz və xalis dövriyyə aktivlərinin məbləğləri eynidir.

Əməliyyat prosesində iştirakın xarakterinə görə:

— istehsal dövrünə xidmət edən dövriyyə vəsaitləri: xammal, materiallar, bitməmiş istehsalat, hazır məhsul;

— maliyyə dövrünə xidmət edən cari aktivlər: pul vəsaitləri, debitor borcları.

Dövriyyə aktivlərinin fəaliyyət göstərmə müddətinə görə

— daimi dövriyyə aktivləri.Əməliyyat fəaliyyətində mövsümi və digər dalğalanmalardan asılı olmayan dövriyyə aktivlərinin daimi hissəsini təmsil edir, yəni. əməliyyat dövrünü saxlamaq üçün dövriyyə aktivlərinin azaldılmayan minimumudur;

— dəyişən cari aktivlər. Bu, məhsul istehsalının və satışının artması, mövsümi saxlama, uzunmüddətli çatdırılma və xüsusi təyinatlı ehtiyatların formalaşdırılması ehtiyacı ilə əlaqəli dövriyyə aktivlərinin dəyişən hissəsidir.

2. Cari aktivlərin maliyyələşdirilməsinin əsas mənbələri və formaları.

Müəssisə üçün cari aktivlərin dəyişən hissəsinin investisiyasını optimallaşdırmaq ən vacibdir, ehtiyac zamanla ümumi artım meylləri, mövsümi dəyişikliklər, gözlənilməz gündəlik və aylıq dəyişikliklər kimi bir çox səbəbə görə dəyişə bilər.

Cari aktivlərə sərmayə qoymaq üçün seçimlər seçilmiş maliyyə siyasətinin növündən asılıdır.

Apararkən mühafizəkar siyasət dövriyyə aktivlərinin dəyişən hissəsi uzunmüddətli öhdəliklərlə əhatə olunur. Bunlar. müəssisə bazara çıxarılan qiymətli kağızların nisbətən böyük ehtiyatına malikdir. Ehtiyatlara və digər dövriyyə aktivlərinə tələb artmağa başlayanda firma asanlıqla satıla bilən qiymətli kağızları satır və puldan ehtiyac duyduğu hər şeyi almaq üçün istifadə edir. Məhsullar satıldıqda və ehtiyatlar azaldıqda, firma sərbəst pul vəsaitlərini satıla bilən qiymətli kağızlara yenidən investisiya edir.

At aqressiv siyasətşirkət qısamüddətli əsaslarla xarici borclar hesabına dövriyyə aktivlərinin dəyişən hissəsini maliyyələşdirir. Bunlar. nisbətən kiçik qiymətli kağızlara malikdir, çünki onlar aşağı gəlirə malikdirlər. Ehtiyatlara və digər aktivlərə tələbat artmağa başlayanda firma sadəcə olaraq qısamüddətli əsasda tələb olunan məbləğdə pul borc götürür. Aktivə dövri olaraq ehtiyac qalmadıqda firma kreditləri qaytarır.

mülayim yanaşma odur ki, şirkətlər maliyyə ehtiyaclarını pik həddə ödəmək üçün qısamüddətli kreditlər verirlər, lakin tənəzzül dövrlərində bazara çıxarılan qiymətli kağızlar şəklində pul ehtiyatı saxlayırlar. Cari aktivlər artdıqca firma qısamüddətli kredit verməzdən əvvəl bu ehtiyatdan istifadə edir. Bu, qısamüddətli borclanmaya müraciət etməzdən əvvəl cari aktivləri bir qədər artırmağa imkan verir.

Dövriyyə vəsaitlərinin müəyyən növlərindən istifadənin məqsədləri və xarakteri əhəmiyyətli fərqləndirici xüsusiyyətlərə malikdir. Buna görə də, böyük miqdarda dövriyyə kapitalı olan təşkilatlarda fərdi idarə etmək üçün müstəqil siyasət istifadə olunur tərkib hissələri: inventar, debitor borcları, pul vəsaitləri

Dövriyyə vəsaitlərinin formalaşma mənbələri öz, borc və əlavə olaraq cəlb edilmiş vəsaitlərdir. Öz vəsait mənbələrinin həcmi haqqında məlumat əsasən balans hesabatının “Kapital və ehtiyatlar” bölməsində və I f bölməsində təqdim olunur. 5 saylı ərizə illik balans. Borclanmış və cəlb edilmiş vəsait mənbələri haqqında məlumat balans öhdəliyinin V bölməsində, həmçinin 2, 3, 8 f bölmələrində təqdim olunur. İllik balansa əlavənin № 5.

Öz mənbələri hesabına, bir qayda olaraq, dövriyyə vəsaitlərinin minimum sabit hissəsi formalaşır. Öz dövriyyə kapitalının olması müəssisəyə sərbəst manevr etməyə, fəaliyyətinin səmərəliliyini və davamlılığını artırmağa imkan verir.

Dövriyyə kapitalının formalaşması təşkilatın yaradılması və onun nizamnamə kapitalının vəsait hesabına formalaşması zamanı baş verir. investisiya fondları təsisçilər. Gələcəkdə təşkilatın dövriyyə kapitalına minimum ehtiyacı öz mənbələri hesabına ödənilir: mənfəət, nizamnamə kapitalı, ehtiyat kapital, yığım fondu və məqsədli maliyyələşdirmə. Bununla belə, bir sıra obyektiv səbəblərə görə (inflyasiya, istehsal həcmlərinin artımı, müştəri hesablarının ödənilməsində gecikmələr) təşkilatın öz mənbələri hesabına ödənilə bilməyən dövriyyə vəsaitlərinə müvəqqəti əlavə ehtiyacları yaranır.

Müəssisənin dövriyyə vəsaitlərinin tərkibi və strukturu

Belə hallarda, iqtisadi fəaliyyətin maliyyə təminatı üçün borc mənbələri cəlb olunur: bank və kommersiya kreditləri, kreditlər, investisiya vergisi krediti, təşkilat işçilərinin investisiya depozitləri, istiqraz kreditləri, habelə öz vəsaitlərinə ekvivalent olan mənbələr. sabit öhdəliklər. Sonuncular müəssisəyə aid deyil, daim onun dövriyyəsində olur və onların minimum qalığı məbləğində dövriyyə vəsaitlərinin formalaşması mənbəyi kimi xidmət edir. Bunlara aşağıdakılar daxildir: müəssisənin işçilərinə əmək haqqı üzrə minimum aydan aya gecikdirilmiş borclar; gələcək xərcləri ödəmək üçün ehtiyatlar; büdcəyə minimum köçürmə borcu və büdcədənkənar fondlar; kreditorların məhsul (iş, xidmət) üçün avans ödənişi kimi alınan vəsaitləri; geri qaytarıla bilən qablaşdırma üçün girovlar üzrə alıcıların vəsaitləri; istehlak fondunun köçürmə qalıqları və s.

Borc vəsaitləri əsasən qısamüddətli kreditlər bank, onun köməyi ilə dövriyyə kapitalına müvəqqəti əlavə ehtiyaclar ödənilir. Dövriyyə vəsaitlərinin formalaşdırılması üçün kreditlərin cəlb edilməsinin əsas istiqamətləri bunlardır: mövsümi istehsal prosesi ilə bağlı xammal, material və xərclərin mövsümi ehtiyatlarının kreditləşdirilməsi; öz dövriyyə kapitalının çatışmazlığının müvəqqəti doldurulması; hesablaşmaların həyata keçirilməsi və ödəniş dövriyyəsinin vasitəçiliyi.

Bank kreditləri investisiya (uzunmüddətli) kreditlər və ya qısamüddətli kreditlər şəklində verilir. Bank kreditlərinin məqsədi əsas və dövriyyə vəsaitlərinin əldə edilməsi ilə bağlı xərclərin maliyyələşdirilməsi, eləcə də təşkilatın mövsümi ehtiyaclarının, ehtiyatların müvəqqəti artımının, debitor borclarının müvəqqəti artımının, vergi ödənişlərinin, fövqəladə xərclərin maliyyələşdirilməsindən ibarətdir.

Qısamüddətli kreditlər aşağıdakılar tərəfindən verilə bilər: dövlət orqanları; maliyyə şirkətləri; kommersiya bankları; faktorinq şirkətləri.

Dövriyyə kapitalının formalaşmasının digər mənbələrinə müəssisənin müvəqqəti olaraq qəbul etmədiyi vəsaitlər daxildir nəzərdə tutulan məqsəd(fondlar, ehtiyatlar və s.).

Dövriyyə kapitalının formalaşmasının öz, borc və borc mənbələri arasında düzgün nisbət təşkilatın maliyyə vəziyyətinin gücləndirilməsində mühüm rol oynayır.

Təhlil təşkilatın dövriyyə kapitalına ehtiyacını qiymətləndirir, sonra mövcud maliyyə mənbələrinin miqdarı ilə müqayisə edilir. Eyni zamanda, dövriyyə kapitalının formalaşması mənbələrinin təhlili təkcə onların dinamikasının qiymətləndirilməsini deyil, həm də strukturun həm mənbələrin növləri üzrə bütövlükdə nəzərdən keçirilməsini, həm də daxili strukturun tərkib hissələrinə görə təfərrüatları əhatə edir.

Bu və ya digərinin cəlb edilməsinin məqsədəuyğunluğunun müəyyən edilməsi maliyyə mənbəyi bu növ investisiyaların rentabellik göstəricilərinin və mənbənin dəyərinin (qiymətinin) müqayisəsi əsasında həyata keçirilir. Bu problem xüsusilə borc vəsaitləri üçün aktualdır.

Dövriyyə vəsaitlərinin dövriyyəsi prosesində onların formalaşma mənbələri, bir qayda olaraq, fərqlənmir. Lakin bu o demək deyil ki, dövriyyə vəsaitlərinin formalaşması sistemi dövriyyə vəsaitlərindən istifadənin sürətinə və səmərəliliyinə təsir göstərmir. Dövriyyə kapitalının artıqlığı təşkilatın kapitalının bir hissəsinin boş qalması və gəlir gətirməməsi deməkdir. Dövriyyə vəsaitlərinin çatışmazlığı istehsal prosesinin gedişini ləngidir, təşkilatın vəsaitlərinin iqtisadi dövriyyə sürətini ləngidir.

Dövriyyə vəsaitlərinin formalaşması mənbələri məsələsi başqa baxımdan vacibdir. Bazar şəraiti daim dəyişir, ona görə də təşkilatın dövriyyə kapitalına ehtiyacı qeyri-sabitdir. Onları yalnız öz mənbələri hesabına əhatə etmək adətən praktiki olaraq mümkün deyil. Təşkilatın öz mənbələri hesabına işinin cəlbediciliyi arxa plana keçir. Təcrübə göstərir ki, əksər hallarda borc vəsaitlərindən istifadənin səmərəliliyi şəxsi vəsaitlərdən istifadənin səmərəliliyindən yüksək olur. Buna görə də dövriyyə vəsaitlərinin formalaşması prosesinin idarə edilməsinin əsas vəzifəsi borc vəsaitlərinin cəlb edilməsinin səmərəliliyini təmin etməkdir.

Dövriyyə vəsaitlərinin tərkibi və strukturu

Dövriyyə kapitalının strukturu dedikdə ayrı-ayrı elementlərin bütövlükdə nisbəti başa düşülür.

Müəssisədə dövriyyə vəsaitlərinin strukturu haqqında bilik və təhlillər çox şeyə malikdir əhəmiyyəti, çünki o, müəyyən dərəcədə müəssisənin bu və ya digər dövrünün maliyyə vəziyyətini xarakterizə edir. Məsələn, debitor borclarının, ehtiyatda olan hazır məhsulların, bitməmiş istehsalın xüsusi çəkisinin həddindən artıq artması müəssisənin maliyyə vəziyyətinin pisləşməsindən xəbər verir. Debitor borcları müəyyən bir müəssisənin dövriyyəsindən vəsaitlərin yayındırılmasını və onlardan debitorlar, debitorlar tərəfindən dövriyyələrində istifadəsini xarakterizə edir. Bitməmiş istehsalın, anbarda hazır məhsulların payının artması dövriyyə vəsaitlərinin tədavüldən yayınmasını, satışın həcminin və deməli, mənfəətin azalmasından xəbər verir. Bütün bunlar onu göstərir ki, müəssisə öz strukturunu optimallaşdırmaq və dövriyyəsini artırmaq üçün dövriyyə vəsaitlərini idarə etməlidir.

İstehsal prosesində yeni maddi dəyərlər (yeni dəyər) yaradıldığından, dövriyyə vəsaitlərinin strukturu (və deməli, onlardan istifadənin səmərəliliyi) daha əlverişli olacaq, onların payı istehsal sahəsinə bir o qədər çox xidmət edir, yəni. dövriyyə vəsaitlərinin ümumi məbləğində nə qədər çox pay dövriyyə vəsaitləri tərəfindən tutulur.

Müəssisədə dövriyyə vəsaitlərinin strukturu qeyri-sabitdir və bir çox səbəblərin təsiri altında dinamikasında dəyişikliklər baş verir.

1. Müəssisənin xüsusiyyətləri. Uzunmüddətli müəssisələrdə

istehsal dövrü (məsələn, gəmiqayırmada) tamamlanmamış işlərin böyük payına malikdir; mədənçıxarma müəssisələri təxirə salınmış xərclərdə böyük paya malikdir.

4.1 Dövriyyə aktivlərinin tərkibi, strukturu və təsnifatı

İstehsal prosesinin qısamüddətli olduğu müəssisələrdə, bir qayda olaraq, ehtiyatların böyük bir hissəsi var;

2. Hazır məhsulların keyfiyyəti. Müəssisə alıcılar arasında tələbat olmayan keyfiyyətsiz məhsul istehsal edirsə, o zaman anbarlarda hazır məhsulların xüsusi çəkisi kəskin şəkildə artır;

3. İstehsalın təmərküzləşmə, ixtisaslaşma, kooperasiya və kombinasiya səviyyəsi;

4. Elmi-texniki tərəqqinin sürətləndirilməsi. Bu amil dövriyyə kapitalının strukturuna bir çox cəhətdən və praktiki olaraq bütün elementlərin nisbətinə təsir göstərir. Əgər müəssisə yanacağa qənaət edən texnika və texnologiyanı, tullantısız istehsal tətbiq edirsə, bu, dərhal dövriyyə vəsaitlərinin strukturunda ehtiyatların payının azalmasına təsir göstərir.

Dövriyyə vəsaitlərinin strukturunun mühüm göstəricisi istehsal sahəsinə və tədavül sferasına qoyulan vəsaitlər arasındakı nisbətdir. Dövriyyə vəsaitlərinin ümumi həcminin istehsal sferası ilə tədavül sferası arasında düzgün bölüşdürülməsindən, onların normal fəaliyyət göstərməsindən, dövriyyəsinin sürətindən və onlara xas olan funksiyalarının tamlığından: istehsal və ödəniş və hesablaşma (şəkil 1) böyük ölçüdə asılıdır.

Şəkil 1 - Müəssisənin dövriyyə vəsaitlərinin strukturu

Beləliklə, görə iqtisadi məzmun cari aktivlər aşağıdakılara bölünə bilər:

— dövriyyədə olan istehsal fondları;

- dövriyyə fondları.

Dövriyyə vəsaitlərinin dövriyyə vəsaitlərinə və tədavül fondlarına bölünməsi vəsaitlərin fərdi dövriyyəsinin iki sferasının: istehsal sferası və tədavül sferasının olması ilə əlaqədardır. Tətbiq sferasının xüsusiyyətlərini əks etdirən dövriyyə fondları və dövriyyə fondları bir-biri ilə əlaqəli və bir-birindən asılıdır.

Buna görə də dövriyyə vəsaitlərindən istifadənin səmərəliliyinin yüksəldilməsi həm dövriyyə vəsaitlərindən, həm də dövriyyə fondlarından daha yaxşı istifadə etməklə əldə edilir. Dövriyyə vəsaitlərinin tərkibi dedikdə, dövriyyə vəsaitlərinin aktivlərini və tədavül fondlarını təşkil edən elementlərin məcmusu başa düşülür.

Dövriyyə vəsaitlərinin elementləri bunlardır: xammal, əsas materiallar və alınmış yarımfabrikatlar; köməkçi materiallar; yanacaq və yanacaq; konteyner və konteyner materialları; təmir hissələri; alətlər, məişət inventarları və digər köhnəlmiş əşyalar; bitməmiş iş və yarımfabrikatlar öz istehsalı; Gələcək xərclər; hazır məhsullar; göndərilən mallar; nağd pul; borclular; başqaları.

Təkrar istehsal prosesində yerinə və roluna görə dövriyyə kapitalı aşağıdakı dörd qrupa bölünür:

- ehtiyatlara qoyulan vəsaitlər;

- bitməmiş istehsalat və təxirə salınmış xərclərə qoyulmuş vəsaitlər;

- hazır məhsula qoyulan vəsaitlər;

— nağd pul və hesablaşmalarda vəsait.

Planlaşdırma dərəcəsinə görə dövriyyə vəsaitləri standartlaşdırılmış və standartlaşdırılmamış bölünür. Standartlaşdırılmamış mallara göndərilən mallar, nağd pullar və hesablaşmalardakı vəsaitlər daxildir. Dövriyyə kapitalının bütün digər elementləri normaya tabedir.

Yarama mənbələrinə görə dövriyyə kapitalı öz (və onlara bərabər tutulan) və borc götürülmüş kapitala bölünür.

Müəssisənin dövriyyəsində öz və borc vəsaitlərinin olması istehsal prosesinin təşkilinin xüsusiyyətləri ilə izah olunur. İstehsal ehtiyaclarını maliyyələşdirmək üçün daimi minimum vəsait öz vəsaitləri hesabına təmin edilir. Müəssisədən asılı və asılı olmayan səbəblərin təsiri ilə yaranan müvəqqəti vəsait ehtiyacı kredit və digər borc mənbələri hesabına ödənilir.

Bu məqalə konsepsiya və kompozisiyadan bəhs edir cari aktivlər və onların təhlili də aparılır.

Dövriyyə kapitalı hər bir müəssisənin həyatında mühüm rol oynayır. Onların heterojen bir quruluşa malik olmasına baxmayaraq, OA-nın istehsal prosesinin bütün mərhələlərində və formalarında olması və müəssisənin maliyyə vəziyyətinə, iş səviyyəsinə və innovasiya qabiliyyətinə ciddi təsir göstərdiyi danılmazdır.

Bu tədqiqatın məqsədi dövriyyə aktivlərinin tərkibini öyrənməkdir və bunun üçün aşağıdakı vəzifələri həll etmək lazımdır:

• “dövriyyə vəsaitləri” anlayışının məzmununu açmaq;
• OA-nın tərkibini müəyyən edin.

Dövriyyə aktivləri il ərzində xidmət edən və ödənilən davamlı istehsal prosesini təmin edən və ya bir ildən çox olduqda bir əməliyyat dövrü üçün işləyən fondlardır. Dövriyyə kapitalının mahiyyəti aşağıdakı əsas funksiyaları təmin etməkdən ibarətdir: məhsul və ya xidmətin istehsalı prosesinin fasiləsizliyini təmin edən istehsal və funksional fəaliyyətə cəlb olunan vəsaitlərin məcmusunu müəyyən edən hesablaşma və ödəniş. pul vəsaitlərinin hərəkəti, maddi dəyərlər fondunun formalaşdırılması.

Tərkibinə görə dövriyyə kapitalını aşağıdakı qruplara bölmək olar:

1. Səhmlər. Ehtiyatın özünü bir növ ehtiyat, müəssisənin saxladığı əmtəə və ya resurslar dəsti kimi təsvir etmək olar. Buraya daxildir:
2. əmtəə istehsalı prosesində iştirak edən müəssisənin dövriyyə vəsaiti olan ehtiyatlar.
3. tamamlanmamış iş (WIP) - bunlar tam istehsal dövründən keçməmiş, göstərilən mallar (xidmətlər) texnoloji xəritə müəssisələr.
4. hazır məhsul istehsal dövrünün son nəticəsidir, onun keyfiyyəti və spesifikasiyalar müqaviləyə və müəssisədə müəyyən edilmiş keyfiyyət standartlarına tam riayət etmək.
5. müəssisənin məhsulları olan və sonradan satış və ya mübadilə üçün nəzərdə tutulmuş mallar.
6. Debitor borcları. Bu, qanuni və ya bir şəxsə ödənilməli olan pul məbləğini təmsil edir bir şəxsə malların, xammalın çatdırılması və ya xidmətin yerinə yetirilməsi üçün.
7. veksel. Bu, sahibinin bu vekselin verildiyi şəxsdən müəyyən bir müddətdən sonra müəyyən məbləğdə pul almaq hüququnu təsdiq edən borc kağızıdır. Qeyd etmək lazımdır ki, veksel deyil kredit haqqında razılaşma, yalnız borcun mövcudluğunu təsdiq edir.
8. Pul vəsaitləri və onların ekvivalentləri. Nağd pula kassada olan və ondan ibarət olan vəsaitlər daxildir bank depozitləri tələb olunana qədər. Ekvivalentlər qısamüddətli, yüksək likvidli investisiyalardır, dəyərdə az dəyişiklik riski ilə asanlıqla konvertasiya edilə bilən və yalnız qısamüddətli investisiyalardır. pul öhdəlikləri və investisiya üçün deyil.
9. İnvestisiya edilmiş vəsaitlər. Onlar müəssisənin uzunmüddətli aktivlərinin alqı-satqısı ilə bağlı pul vəsaitlərinin mədaxil və məxariclərini əks etdirir.
10. gələcək dövrlərin gəlirləri. Bir qayda olaraq, onlar cari hesabat dövründə artıq alınmış, əksər hallarda pul vəsaitləri olan, lakin gələcək dövrlərə aid edilə bilən aktivləri nəzərdə tutur.
11. Digər cari aktivlər. Bunlara bunlar daxildir iqtisadi resurslar hesabatın əsas sətirlərində əks olunmayan müəssisələr. Bura daxildir: mülkiyyət hüququ hələ qeydə alınmamış əmlakın satışından əldə edilən vəsait; müvəqqəti nəzərə alınmayan gəlirlər üzrə hesablanmış ƏDV; zədələnmiş maddi sərvətlərin dəyəri, habelə baxılma zamanı kompensasiya mənbəyi müəyyən edilməmiş çatışmazlıqlar; əvvəlcədən ƏDV və yaxın gələcəkdə geri qaytarılacaq aksizlər; hesablanmış, lakin ödənilməsi nəzərdə tutulmayan tikinti müqaviləsinin məbləği; səhmlərin və ya sonrakı satış üçün geri alınmış səhmlərin dəyəri.

Özü də cari aktivlərin təhlili balans hesabatının 2-ci bölməsinin 1-ci formasının məlumatları əsasında aparılır.

Müəssisənin dövriyyə vəsaitlərinin tərkibi və strukturu

Bu işin gedişində dövriyyə vəsaitlərinin hər bir qrupu, onların dinamikası, habelə müəssisənin ümumi vəziyyətinə təsiri təhlil edilir. Başlamaq üçün ilin sonunda bütün əmlakın ümumi strukturunda dövriyyə kapitalının payını təxmin edə bilərsiniz. Nümunə olaraq “Kvazar” MMC-nin 2015-2016-cı illər üzrə göstəricilərini götürək.

Cədvəl 1. Kvazar MMC-nin dövriyyə aktivlərində payı.

Əsas vəsaitlər
Bölmə 1 Cəmi
Cari aktivlər
Qısamüddətli maliyyə investisiyaları
Debitor borcları
Pul vəsaitləri və onların ekvivalentləri
Digər OA
2-ci bölmə cəmi
Qısamüddətli öhdəliklər
Borc vəsaitləri
Mal və xidmətlərə görə kreditor borcları
Digər Qısamüddətli öhdəliklər
Cəmi 5-ci bölmə

2016-cı ildə dövriyyə aktivlərinin balansa nisbəti: 124*100=60%;

2015-ci ildə dövriyyə aktivlərinin balansa nisbəti: 135*100=52%.

Əldə edilən məlumatlar OA-nın payının azaldığını göstərir ki, bu da mənfi hal kimi qəbul edilir və müəssisənin istehsal potensialının aşağı düşməsini nəzərdə tutur.

İndi Dövriyyə Aktivlərinin tərkibinə daha yaxından nəzər salaq.

Cədvəl 2. Dövriyyə aktivlərinin tərkibi.

Təşkilatımızda keçən illə müqayisədə cari aktivlərin payı 11 min rubl azalıb. Bu azalma bir sıra amillərlə bağlıdır: qısamüddətli fin əhəmiyyətli artımına baxmayaraq. İnvestisiyalar, digər komponentlər azalmağa məruz qalıb.

Qısamüddətli maliyyə investisiyalarında mövcud olan yeganə artım 18 min rubl təşkil edir. və ya 14,5% Bu, hesabat dövründə şirkətin sərbəst əsasda yerləşdirdiyi müvəqqəti sərbəst nağd pula malik olduğunu göstərir, lakin bu, bu maddənin daha ətraflı təhlilini tələb edir. Nağd pulun payı 3% azaldı, lakin qısamüddətli maliyyə investisiyalarının artımını nəzərə alsaq, bu, likvidlik çatışmazlığı üçün əhəmiyyətli qorxu yaratmır. Ehtiyatların payı da 20 min rubldan azaldı. 24 min rubla qədər

Debitor borcları əvvəlki illə müqayisədə 19 min rubl azalıb. və ya 14,1%, bu, maliyyə vəziyyətinin möhkəmlənməsi və daha rasional ödəniş sisteminin qurulması ilə əlaqədardır.

Kəsmələrin ümumi məbləği 5 min rubl təşkil edir. Əlavə təhlil yuxarıda göstərilən göstəricilərin aşağı düşməsinin səbəblərini daha dəqiq müəyyən etməyə və aradan qaldırmağa yönəldilməlidir.

Yekun olaraq qeyd edə bilərik ki, müəssisənin hərəkət istiqamətini müəyyən etmək, eləcə də idarəetmənin keyfiyyətini qiymətləndirmək üçün dövriyyə vəsaitlərinin ətraflı tərkibini bilmək lazımdır.

Qısamüddətli kapitalın qoyuluşunun obyektləri qısamüddətli (dövriyyə, dövriyyə) aktivlərdir ki, onlara dövriyyə vəsaitləri də deyilir. "Dövriyyə kapitalı" anlayışını rus iqtisadi ədəbiyyatında kifayət qədər sərbəst şərh edilən və çox vaxt əsassız olaraq bir-biri ilə eyniləşdirilən "xalis dövriyyə kapitalı" və "dövriyyə kapitalı" anlayışlarından ayırmaq lazımdır. Bu anlayışları aşağıdakı ardıcıllıqla nəzərdən keçirin:

1) dövriyyə vəsaitləri (dövriyyə kapitalı);

2) xalis dövriyyə kapitalı;

3) dövriyyə kapitalı.

Yuxarıda qeyd edildiyi kimi, dövriyyə kapitalı obyektlərə, qısamüddətli kapital qoyuluşlarına - qısamüddətli (dövriyyə, dövriyyə) aktivlərə aiddir. Qısamüddətli (cari, cari) aktivlər dedikdə, öz növbəsində istifadə müddəti bir ildən çox olmayan aktivlər başa düşülür. Qısamüddətli investisiya edilmiş kapitalın idarə edilməsinin əsas aspektlərini nəzərdən keçirmək üçün dövriyyə aktivləri terminindən istifadə ediləcəkdir.

Cari aktivlərin əsas xüsusiyyətləri bunlardır:

1) struktur;

2) likvidlik;

4) maliyyələşdirmə mənbələri və strukturu;

1. Dövriyyə aktivlərinin strukturu onların təsnifatı ilə müəyyən edilir.

Dövriyyə aktivlərinin təsnifatının prinsipləri:

1) maliyyələşmə mənbələrinə görə:

Ümumi dövriyyə aktivləri (həm öz, həm də borc kapitalı hesabına maliyyələşdirilir);

Xalis dövriyyə aktivləri (uzunmüddətli mənbələrdən maliyyələşdirilən - öz və uzunmüddətli borc kapitalı);

Öz dövriyyə aktivləri (yalnız öz kapitalı hesabına maliyyələşdirilən, öz dövriyyə aktivləri adlandırıla bilər);

2) istehsal prosesində iştirakın xarakterinə görə aşağıdakıları fərqləndirirlər:

Əməliyyat (istehsal) dövriyyəsinə daxil olan dövriyyə vəsaitləri (xammal və materialların müəssisənin anbarına daxil olduğu andan başlayır və hazır məhsulun alıcıya göndərilməsi anında başa çatır);

maliyyə dövriyyəsində iştirak edən dövriyyə aktivləri (xammal və materialların tədarükçülərinə ödəniş edildiyi andan başlayır və göndərilmiş məhsullar üçün alıcılardan pul alındığı anda başa çatır);

3) dövriyyə vəsaitlərinin tərkibində istehsal həcminin dinamikasına görə:

Ehtiyac bütün əməliyyat (və ya maliyyə) dövrü ərzində nisbətən sabit olan daimi (sistemik) hissə;

Dəyişən (dəyişən) hissə, ehtiyacı bütün əməliyyat (və ya maliyyə) dövrü ərzində dəyişə bilər;

4) investisiya obyektlərinə görə aşağıdakıları fərqləndirirlər:

Nağd pul;

Qısamüddətli maliyyə investisiyaları;

debitor borcları;

İnventar.

Dövriyyə aktivlərinin strukturunu müəyyən etmək üçün ən məqbul təsnifat investisiya obyektləri üzrə təsnifatdır. Dövriyyə aktivlərinin strukturu onların ayrı-ayrı maddələri arasında resursların bölüşdürülməsinin nisbətlərinə aiddir. Dövriyyə aktivlərinin optimal strukturu dedikdə, hər bir maddənin xüsusi çəkisi müəssisənin likvidliyinin saxlanmasına töhfə verən ayrı-ayrı maddələr arasında resursların belə bölüşdürülməsi başa düşülür.

2. Dövriyyə vəsaitlərinin likvidliyi - maddi nemətlərə xas olan xüsusiyyət. Likvidlik altında maddi sərvət tez və çox dəyər itirmədən pula çevrilmə qabiliyyəti kimi başa düşülür.

Maddi sərvətin likvidliyi zamanla ölçülür:

1) əmtəənin pula çevrilməsinə nə qədər çox vaxt lazımdırsa, onun likvidliyi bir o qədər az olar;

2) əmtəənin pula çevrilməsinə nə qədər az vaxt lazımdırsa, onun likvidliyi bir o qədər çox olar.

Mütləq likvidlik nağddır, çünki onların pula çevrilməsi üçün tələb olunan vaxt sıfırdır. Dövriyyə aktivlərinin bir hissəsi olaraq, ən likvid maddə sərbəst nağd puldur, yəni. hər hansı aktivlərlə əlaqəli olmayan və cari ödənişlər üçün nəzərdə tutulan pul vəsaitləri. Məqsədli istiqamətə malik olan vəsaitlər müəssisənin ehtiyat və fondlarında toplanır və balansın passiv hissəsində - kapitalın tərkib hissəsi kimi uçota alınır. Dövriyyə aktivlərinin ikinci likvidlik maddəsi qısamüddətli maliyyə investisiyalarıdır ki, bunlardan asanlıqla satıla bilən dövlət qısamüddətli qiymətli kağızları (xəzinə vekselləri, qısamüddətli dövlət istiqrazları) başa düşülür. Qısamüddətli dövlət qiymətli kağızları ölkənin bütün ödəmə qabiliyyəti ilə təmin olunduğu üçün minimum risk səviyyəsinə malik investisiyalardır. Qısamüddətli hökumətə tabedir qiymətli kağızlar aşağı gəlirlilik, onların birja bazarında həyata keçirilmə müddəti olduqca qısadır ki, bu da onları pul vəsaitlərinin ekvivalentləri kimi təsnif etməyə imkan verir. Cari aktivlərin üçüncü likvidlik maddəsi şirkətin məhsullarının ödənişi təxirə salınmaqla satışı nəticəsində yaranan debitor borclarıdır, yəni. şərtlərlə kommersiya krediti. Cari aktivlərin ən aşağı likvidliyi ehtiyatlara malikdir. Müəssisənin dövriyyə aktivlərinin bir hissəsi kimi "Gecikmiş xərclər" maddəsi ola bilər. Yuxarıda qeyd edildiyi kimi, bu maddənin balansa daxil edilməsi məsələsi mübahisəlidir. Bir çox iqtisadçı hesab edir ki, “Gecikmiş xərclər” maddəsi bu bölmənin digər maddələri kimi likvidliyə malik olmadığı üçün dövriyyə aktivlərinə daxil edilməməlidir.

3. Dövriyyə aktivlərinin həcmi optimal olmalıdır, yəni. cari dövrdə müəssisənin ehtiyaclarını ödəmək. Müəssisənin dövriyyə vəsaitlərinə tələbatı maliyyə planlaşdırılması mərhələsində müəyyən edilir və illik maliyyə planının tərkib hissəsi olan müvafiq büdcələrdə, o cümlədən satış, istehsal, material məsrəfləri və s.

Beləliklə, dövriyyə aktivlərinin həcminə aşağıdakılar təsir edir:

1) istehsalın və satışın proqnoz həcmləri;

2) istehsalın və satışın planlaşdırılan həcmi üçün tələb olunan xammal və materialların proqnoz dəyəri;

3) əməliyyat və maliyyə dövrünün müddəti; 4) debitor borclarının proqnoz həcmi və s.

Dövriyyə aktivlərinin optimal həcmi iki əks tendensiyanın təsiri altında formalaşır:

1) çatışmazlıqdan qaçmaq istəyi;

2) artıqlıqdan qaçmaq istəyi.

Dövriyyə kapitalının həm olmaması, həm də artıqlığı mənfi nəticələrə malikdir. Bütövlükdə dövriyyə aktivlərinin olmaması müəssisənin qısamüddətli öhdəliklərini tam ödəyə bilməməsi deməkdir. Cari aktivlərin artıqlığı resursların səmərəsiz bölüşdürülməsi deməkdir ki, bu da gələcək dövrlərdə mənfəətin itirilməsi ilə nəticələnə bilər. Dövriyyə aktivlərinin optimal həcminin müəyyən edilməsi dövriyyə aktivlərinin dəyərinin (onların likvidliyi nəzərə alınmaqla) və qısamüddətli öhdəliklərin ödənilməsi ardıcıllığını nəzərə almaqla nisbəti barədə qərar qəbul etməkdən keçir. Müəssisə məqbul likvidlik və kommersiya riski ilə mənfəəti maksimuma çatdırmaq üçün bütün cari dövr ərzində optimal pul məbləğini saxlamalıdır.

4. Cari aktivlərin maliyyələşdirilməsinin mənbələri və strukturu. Dövriyyə aktivlərinin maliyyələşdirilməsi mənbələri həm uzunmüddətli, həm də qısamüddətli borc vəsaitləri ola bilər. Qısamüddətli öhdəliklər cari aktivlərin hamısını və ya bir hissəsini maliyyələşdirən və əsas istehsal prosesinin dövrü ilə üst-üstə düşərək dəyişməyə meylli olan kortəbii maliyyə mənbələri hesab edilir. Eyni zamanda qısamüddətli öhdəliklər onlar tərəfindən maliyyələşdirilən dövriyyə aktivləri artdıqca artır. Onların tükənməsinə görə kortəbii mənbələr tərəfindən dəstəklənməyən qalan aktivlərin maliyyələşdirilməsi qalıq maliyyələşdirmə ehtiyacı (aktivlərə xalis investisiya) kimi baxılır. Cari (qısamüddətli, cari) aktivlərin tərkibində maliyyələşdirmənin optimal strukturunu müəyyən etmək üçün sistemli və dəyişkən hissələr fərqləndirilir. Cari (qısamüddətli, cari) aktivlərin sistem hissəsi və ya daimi dövriyyə aktivləri dedikdə, ehtiyac bütün əməliyyat dövrü ərzində nisbətən sabit olan cari aktivlərin bir hissəsi başa düşülür. Daimi dövriyyə kapitalı istehsal fəaliyyətinin həyata keçirilməsi üçün tələb olunan dövriyyə vəsaitlərinin minimumudur. Cari (qısamüddətli, cari) aktivlərin dəyişən hissəsi və ya dəyişən dövriyyə aktivləri dedikdə, dövriyyə aktivlərinin pik dövrlərdə və ya sığorta ehtiyatı kimi ehtiyac yaranan hissəsi başa düşülür.

Dövriyyə aktivlərinə mövsümi (qeyri-tsiklik) ehtiyac, onların müxtəlif hissəsi ilə təmsil olunur, qısamüddətli kreditlər hesabına maliyyələşdirilməlidir. Onların sistem hissəsi ilə təmsil olunan dövriyyə aktivlərinə daimi (dövrlü) ehtiyac öz kapitalı və ya uzunmüddətli borc kapitalı hesabına ödənilməlidir. Bununla belə, yadda saxlamaq lazımdır ki, qısamüddətli ehtiyacların uzunmüddətli kreditlər hesabına maliyyələşdirilməsi kreditə ehtiyac qalmadıqda yüksək faiz ödənişləri ilə nəticələnə bilər.

Maliyyə idarəçiliyində, inkişaf etmişdir aşağıdakı modellər dövriyyə aktivlərinin qısamüddətli, uzunmüddətli və qarışıq mənbələrdən maliyyələşdirilməsi: 1) ideal; 2) aqressiv; 3) mühafizəkar; 4) kompromis.

Sadalanan modellərin balans tənlikləri dövriyyə aktivlərinin sistem və dəyişən hissələrinə bölünməsi ilə maliyyə (məcmu) balansının əsas bölmələri əsasında qurulur. Eyni zamanda, kapital və uzunmüddətli borc kapitalı uzunmüddətli öhdəliklər hesab edilir. İdeal model bütün qısamüddətli aktivlərin qısamüddətli mənbələrdən (öhdəliklər) və müvafiq olaraq uzunmüddətli aktivlərin çəkisindən maliyyələşdiyi fərziyyəsinə əsaslanır. uzunmüddətli mənbələr(öhdəliklər) (cədvəl).

İdeal modelin balans tənliyi aşağıdakı formaya malikdir:

Uzunmüddətli aktivlər = uzunmüddətli öhdəliklər (öz və uzunmüddətli borc kapitalı) Dövriyyə aktivlərinin sistem hissəsi + dövriyyə aktivlərinin dəyişən hissəsi = qısamüddətli borc kapitalı.

Aqressiv model dövriyyədənkənar aktivlərin və dövriyyə aktivlərinin sistem hissəsinin (yəni müəssisənin istehsal fəaliyyətinin həyata keçirilməsi üçün zəruri olan minimumun) uzunmüddətli mənbələrdən maliyyələşdirilməsi ehtimalına əsaslanır. Dövriyyə aktivlərinin müxtəlif hissəsinin maliyyələşmə mənbələri qısamüddətli öhdəliklərdir (cədvəl).

Müəssisə vəsaitlərinin və onların maliyyələşdirilməsi mənbələrinin nisbəti (aqressiv model)

Aqressiv modelin balans tənliyi aşağıdakı formaya malikdir:

Uzunmüddətli aktivlər + dövriyyə aktivlərinin sistem hissəsi = uzunmüddətli öhdəliklər (öz və uzunmüddətli borc kapitalı).

Dövriyyə aktivlərinin dəyişən hissəsi = qısamüddətli öhdəliklər.

Mühafizəkar model, şirkətin öz fəaliyyətini yalnız uzunmüddətli mənbələrdən maliyyələşdirdiyini nəzərdə tutur. Qısamüddətli borc yox. Beləliklə, bütün uzunmüddətli aktivlər, eləcə də dövriyyə aktivlərinin sistemli və dəyişən hissələri uzunmüddətli öhdəliklər hesabına maliyyələşdirilir (cədvəl).

Konservativ modelin balans tənliyi aşağıdakı formaya malikdir:

Uzunmüddətli aktivlər + dövriyyə aktivlərinin sistem hissəsi + dövriyyə aktivlərinin dəyişən hissəsi = uzunmüddətli öhdəliklər.

Kompromis modeli uzunmüddətli mənbələrdən uzunmüddətli aktivlərin, sistem hissəsinin və dövriyyə aktivlərinin müxtəlif hissəsinin maliyyələşdirilməsini nəzərdə tutur. Dövriyyə aktivlərinin dəyişən hissəsinin digər yarısı qısamüddətli mənbələr hesabına maliyyələşdirilir (cədvəl).

Müəssisənin vəsaitlərinin və onların maliyyələşmə mənbələrinin nisbəti (kompromis modeli).

Kompromis modelinin balans tənliyi aşağıdakı formaya malikdir:

Uzunmüddətli aktivlər + dövriyyə aktivlərinin sistem hissəsi + dövriyyə aktivlərinin dəyişən hissəsinin 1/2 hissəsi = uzunmüddətli öhdəliklər (öz və uzunmüddətli borc kapitalı).

Dövriyyə aktivlərinin dəyişən hissəsinin 1/2 hissəsi = qısamüddətli öhdəliklər

5. Likvidliyin itirilməsi riski. Gündəlik fəaliyyət baxımından ən mühüm göstəricidir müəssisənin fəaliyyəti onun likvidliyidir, yəni. qısamüddətli öhdəlikləri ödəmək imkanı. Bu baxımdan dövriyyə aktivlərinin idarə edilməsinə likvidliyin itirilməsi riskinin idarə edilməsi daxil edilməlidir. İqtisadi ədəbiyyatda likvidliyin itirilməsi riski likvidlik riski adlanır. Bu, riskin əlaqəli olduğunu göstərir mümkün itki likvidlik. Lakin məna baxımından risk likvidliyə aid edilə bilməyən mənfi hadisənin baş vermə ehtimalıdır. Bu baxımdan, müəllifin fikrincə, “likvidliyin itirilməsi riski” termini daha məqsədəuyğundur.

Cari aktivlər aktivlərin ən likvid hissəsidir, bunlara aşağıdakılar daxildir:

1) tamamilə likvid vəsaitlər (nağd pul);

2) super likvid fondlar (qısamüddətli dövlət qiymətli kağızları);

3) likvid vəsaitlər (debitor borcları);

4) likvidliyi dövriyyə aktivlərinin digər maddələrinin likvidliyindən aşağı, lakin uzunmüddətli aktivlər maddələrinin likvidliyindən yüksək olan ehtiyatlar.

Likvidliyin itirilməsi riski dövriyyə aktivlərində və onların maliyyələşmə mənbələrində baş verən dəyişikliklərlə əlaqədardır. Buna görə də, cari aktivlərin maliyyələşdirilməsi likvidliyin itirilməsi riskinin hedcinqi ilə eyni vaxtda həyata keçirilməlidir, buna görə aktivlərin hər bir kateqoriyası müəyyən bir kateqoriya öhdəlikləri kompensasiya etməlidir, bu şərtlə ki, aktivlərdən istifadə şərtləri təxminən bərabər olsun. öhdəliklərin ödəmə müddətləri. Başqa sözlə, hedcinq edilmiş yanaşma nağd pulun daxilolmaları və ödənişlərinin sinxronizasiyasını nəzərdə tutur. Likvidliyin itirilməsi riski sol və sağ tərəfli risklərin birləşməsi kimi təqdim edilə bilər.

Sol tərəfli risklər balansın sol tərəfində yerləşən cari aktivlərdə dəyişikliklərlə əlaqələndirilir. Sağ tərəfli risklər balansın sağ tərəfində yerləşən qısamüddətli öhdəliklərin dəyişməsi ilə əlaqədardır. Sol tərəfli risklərə aşağıdakılar daxildir:

1) vəsait çatışmazlığı;

2) öz kredit imkanlarının qeyri-kafi olması;

3) ehtiyatların kifayət qədər olmaması;

4) dövriyyə aktivlərinin həddindən artıq miqdarı. Vəsait çatışmazlığı. Müəssisə məcburidir

5) gözlənilməz xərclər nəzərə alınmaqla cari ödənişlər üçün kifayət qədər müəyyən vəsait ehtiyatına malik olmaq.

Cari öhdəlikləri ödəmək üçün nağd pulun olmaması likvidliyin itirilməsinə səbəb ola bilər. Öz kredit imkanlarının qeyri-kafi olması. Öz borcvermə qabiliyyəti başqa müəssisələrə kredit vermək qabiliyyətinə aiddir. Söhbət ilk növbədə kommersiya kreditlərindən gedir, yəni. şirkətin məhsullarının ödənişi təxirə salınmaqla satışı.

Şirkətin məhsullarının satışı prosesi iki mərhələdən ibarətdir:

1) alıcı tapmaq;

2) göndərilən məhsulların ödənişini gözləyin.

Göndərilən, lakin ödənilməmiş məhsullar gələcəkdə vəsaitin alınması deməkdir. Cari dövrdə nağd pul debitor borclarına bağlanır. Kommersiya krediti şərtləri ilə nə qədər çox məhsul satılsa, yəni. çatdırılan mallar üçün təxirə salınmış ödəniş ilə, gələcəkdə daha çox nağd pul gəlməlidir və cari dövrdə daha çox bağlıdır. Şirkət debitor borclarının məbləğinin onun kredit imkanlarından artıq olmamasına əmin olmalıdır. Yəni məhsulu kreditlə satmaq sonsuz mümkün deyil. Debitor borclarında çoxlu nağd pullar şirkətin öz qısamüddətli öhdəliklərini ödəmək qabiliyyətini zəiflədə bilər, yəni. likvidliyin itirilməsinə səbəb olur. Bundan əlavə, debitor borclarının məbləği nə qədər çox olarsa daha çox məbləğ mümkün qaytarılmaması, yəni. vəsait itkisi.

Ehtiyatların çatışmazlığı. Fasiləsiz istehsal prosesini həyata keçirmək üçün ehtiyatların həcmi kifayət qədər olmalıdır. Çatışmazlıq istehsalın dayanmasına, sifarişlərin yerinə yetirilməməsinə və mənfəətin itirilməsinə səbəb ola bilər ki, bu da öz növbəsində likvidliyin itirilməsinə səbəb ola bilər. Ehtiyatların artıqlığı onların saxlanması üçün əlavə vəsait tələb edir və uzunmüddətli saxlama nəticəsində xarab olmağa və köhnəlməyə səbəb ola bilər ki, bu da vəsaitlərin itirilməsi və müvafiq olaraq likvidliyin zəifləməsi deməkdir.

Həddindən artıq dövriyyə aktivləri. Dövriyyə aktivlərinin həcmi maliyyələşdirmə xərclərini müəyyən edir: dövriyyə aktivlərinin həcmi nə qədər çox olarsa, maliyyələşdirmə xərcləri də bir o qədər çox olur və əksinə. Dövriyyə aktivlərinin artıq məbləğinin saxlanması xərcləri artırır, bu da sonradan gəlirin azalmasına səbəb olur.

Sağ tərəfli risklərə aşağıdakılar daxildir:

1) qısamüddətli kreditor borclarının yüksək səviyyəsi;

2) uzunmüddətli kreditor borclarının yüksək səviyyəsi;

3) qısamüddətli və uzunmüddətli borcların qeyri-optimal birləşməsi.

Qısamüddətli kreditor borclarının yüksək səviyyəsi. Kreditor borcları kommersiya krediti şərtləri ilə digər müəssisələrin məhsullarını alarkən formalaşır, yəni. təxirə salınmış ödənişlə, habelə qısamüddətli bank kreditləri alarkən. Bir qayda olaraq, kreditor borclarının yüksək səviyyəsi cari ehtiyacdan və tələb olunan təhlükəsizlik ehtiyatından artıq kreditlə xammal və materialların alınması ilə əlaqələndirilir. Əsassız xərclər vəsaitlərin itirilməsi və nəticədə müəssisənin likvidliyinin azalması deməkdir. Uzunmüddətli kreditor borclarının yüksək səviyyəsi. Uzunmüddətli kreditlər iki səbəbə görə çox baha ola bilər:

1) kredit müddəti nə qədər uzun olarsa, kreditorun yüksək faiz dərəcəsi ilə ödədiyi defolt riski bir o qədər çox olar;

2) uzunmüddətli kreditlər vəsaitlərin təqdim olunduğu bütün dövr üçün aylıq hissələrlə ödənilməlidir, ödəniş məbləğlərinə isə dövriyyə balansı üzrə hesablanmış faizlər daxildir.

Beləliklə, uzunmüddətli borcun məbləği nə qədər böyükdürsə, ona xidmətin dəyəri də bir o qədər çox olur. Böyük borclara xidmət xərcləri müəssisənin investisiya imkanlarını azaldır ki, bu da öz növbəsində mənfəətin azalmasına səbəb olur.

Qısamüddətli və uzunmüddətli borcların suboptimal nisbəti. Müəssisənin xarici öhdəliklərinin maddələrinin qeyri-optimal həcmi qısamüddətli və uzunmüddətli borclanmaların qeyri-optimal nisbətinə gətirib çıxarır ki, bu da dövriyyə aktivlərinin maliyyələşdirilməsi siyasətini təhdid edir.

Likvidliyin itirilməsi riskinin azaldılması üsulları. Likvidliyin itirilməsi risklərindən biri artdıqca, müvafiq üsullardan istifadə etməklə onu azaltmaq lazımdır.

Likvidliyin itirilməsi riskinin azaldılması üsullarına aşağıdakılar daxildir:

1) maliyyələşmə üçün uzunmüddətli mənbələrin aktivlərinin əksəriyyətindən istifadə etməklə, qısamüddətli kreditor borclarının (həddən artıq olması halında) minimuma endirilməsi;

2) əsasən qısamüddətli mənbələrdən istifadə etməklə ümumi maliyyələşdirmə xərclərinin (əgər onlar həddindən artıqdırsa) minimuma endirilməsi;

3) maksimumlaşdırma tam xərc müəssisələr.