Banky pôsobia na trhu cenných papierov ako finanční sprostredkovatelia a profesionálni účastníci. Ako finančných sprostredkovateľov banky nadobúdajú cenné papiere za účelom vytvárania výnosov z nich alebo spravujú iné spoločnosti pri nadobudnutí kontrolného podielu v týchto spoločnostiach a vykonávajú aj vlastné emisie cenných papierov za účelom získania dodatočných vlastných zdrojov.

Banky ako profesionálni účastníci vykonávajú sprostredkovateľskú a dílerskú činnosť; činnosť v oblasti umiestňovania a správy cenných papierov; depozitárskej činnosti.

Vo väčšine krajín zohrávajú banky najdôležitejšiu, kľúčovú úlohu na trhu cenných papierov. Vo všeobecnosti možno operácie komerčných bánk reprezentovať takto:

Vydávanie operácií

Banky Kazašskej republiky vykonávajú emisnú činnosť. Podľa kazašského práva môžu banky vydávať akcie, dlhopisy, vkladové a sporiace certifikáty, zmenky, odvodené cenné papiere.

Emisia akcií a dlhopisov

Na základe emisie akcií a dlhopisov sa tvorí vlastný, cudzí kapitál banky. Spomedzi akcií bánk sú najbežnejšie kmeňové akcie. Prioritné akcie sa vydávajú menej často. Bankové dlhopisy sú ešte menej populárne ako prioritné akcie, hoci vo svetovej praxi zaujímajú bankové dlhopisy významné miesto na finančnom trhu.

Pokyn upravuje emisiu cenných papierov, ktorá akciová banka možno vykonať v 3 prípadoch:

pri jeho zriadení;

so zväčšením veľkosti originálu overený kapitál jar

vydávaním akcií;

keď banka získava požičaný kapitál vydaním dlhopisov alebo iných dlhových záväzkov.

Prevádzkové normatívne dokumenty predpokladá sa, že pri vzniku akciovej banky, ako aj pri jej premene z akciovky na akciovú banku sa všetky akcie prvej emisie rozdelia medzi zakladateľov banky. Okrem toho prvá emisia bankových akcií musí pozostávať z kmeňových akcií na meno.

V prípade, že súčasne s transformáciou banky z akcie na akciovú spoločnosť dôjde k zvýšeniu základného imania banky, môže k jeho rastu dôjsť výlučne na úkor dodatočné príspevky zakladatelia.

Opätovné vydanie akcií za účelom zvýšenia základného imania akciovej banky je povolené až po zaplatení všetkých predtým emitovaných akcií akcionármi. Môže obsahovať kmeňové aj prioritné akcie.

Prioritné akcie rovnakého druhu poskytujú svojim majiteľom rovnaký počet práv a majú rovnakú menovitú hodnotu. Vlastníci prioritné akcie zúčastňovať sa na valnom zhromaždení a majú hlasovacie právo: pri rozhodovaní o reorganizácii a likvidácii spoločnosti; pri rozhodovaní o zmenách zakladateľskej listiny spoločnosti. Umiestňovanie opätovne vydaných akcií sa môže uskutočniť upisovaním (otvoreným alebo uzavretým), rozdelením medzi akcionárov spoločnosti a konverziou.

Uzavreté upisovanie akcií je povolené, ak sú súčasne splnené 2 podmienky:

počet predtým známych kupujúcich nie je väčší ako 500 osôb;

celkový objem emisie nie je väčší ako 50 tisíc rubľov. minimálna veľkosť mzdy ku dňu rozhodnutia.

registrácia dodatočný problém akcie musia byť sprevádzané registráciou prospektu.

Vydanie dlhopisov bankou na prilákanie požičaných prostriedkov sa môže uskutočniť iba pod podmienkou úplného zaplatenia všetkých akcií vydaných touto bankou (ak je banka akciová) alebo úplného zaplatenia ich akcií akcionárom v schválenom fonde ( ak je banka akciová) a na sumu nepresahujúcu vlastného imania jar.

Pozrime sa bližšie na fázy emisie.

O vydaní cenných papierov rozhoduje buď valné zhromaždenie akcionárov alebo dozorná rada banky. Na to, aby bola banka oprávnená vydávať cenné papiere, musí: prerušiť vyrovnanie počas posledných 3 ukončených finančných rokov; nebyť sankcionovaný vládne agentúry za porušenie platnej legislatívy do 3 rokov; nemať dlhy po lehote splatnosti voči veriteľom a platby do rozpočtu. Všetky údaje potvrdzujúce súlad banky s týmito požiadavkami musia byť uvedené v prospekte emisie. Prospekt by mal obsahovať aj informácie o banke, jej finančnej situácii a informácie o pripravovanej emisii cenných papierov. Emisný prospekt pripravuje predstavenstvo banky, podpisuje ho predseda predstavenstva a hlavný účtovník banky. Pri prvej emisii akcií po prvýkrát zakladanej banky vypracúvajú prospekt emisie jej zakladatelia a podpisujú ho členovia organizačného orgánu banky určení zakladatelia.

Registrácia emisie emisných cenných papierov.

Na registráciu emisie cenných papierov predkladá emisná banka útvaru kontroly činnosti úverových organizácií na finančných trhoch banky alebo územnému pracovisku banky v mieste sídla banky tieto doklady:

• - žiadosť o registráciu;
• - výpis zo zápisnice zo zhromaždenia akcionárov, v ktorom bolo rozhodnuté o vydaní cenných papierov;
• - prospekt emisie;
• - dokument potvrdzujúci schválenie tejto otázky príslušnou inštitúciou Štátneho výboru Kazašskej republiky pre protimonopolnej politiky a podpora nových ekonomických štruktúr.
• - kópiu platobného príkazu o zaplatení dane z obchodov s cennými papiermi.

Dokumenty poskytnuté bankou považuje registrujúci orgán za súlad s platnou legislatívou, bankové pravidlá a pokyny. Registrované dokumenty a registračný list sú podpísané oprávnenou osobou, overené pečiatkou registrujúceho orgánu a vydané vydávajúcej banke. Spolu s registrovanými dokumentmi je banke zaslaný list Zúčtovaciemu a pokladničnému centru Národnej banky Kazašskej republiky v mieste vedenia hlavného korešpondenčného účtu o otvorení osobitného sporiaceho účtu na zhromažďovanie finančných prostriedkov prijatých ako platba za cenné papiere.

Ak bola k registrácii cenných papierov pripojená aj registrácia prospektu emisie, vydávajúca banka zverejňuje prospekt emisie vydaním prospektu vo forme samostatnej brožúry. Banka zároveň prostredníctvom hromadných informačných prostriedkov informuje o ňou realizovanej emisii cenných papierov.

Umiestnenie emisných cenných papierov – t.j. odcudzenie ich prvým vlastníkom uzatváraním občianskoprávnych transakcií. Umiestňovanie vydaných cenných papierov začína po registrácii a zverejnení prospektu emisie. Dá sa to urobiť rôznymi spôsobmi:

• - Realizácia akcií môže prebiehať predajom akcií. Na tento účel kupujúci uzatvorí kúpnu zmluvu na určitý počet akcií. Tu môže emisná banka využiť služby sprostredkovateľov – finančných maklérov, s ktorými sú uzatvorené aj špeciálne provízne alebo provízne zmluvy.
• - Akcie môžu byť splatené príspevkami akcionárov do základného imania banky materiálne hodnoty, nehmotný majetok, cudz. Zároveň by sa ako platba za schválený kapitál mali akceptovať len tie aktíva, ktoré možno použiť v priamych činnostiach banky. Ich podiel na štruktúre základného imania by nemal v čase vzniku banky presiahnuť 20 percent. Následne by sa mala zvýšiť na 10 percent (bez nákladov na budovy).
• - Akcie je možné predať opätovným vydaním predtým vložených akcií na akcie - pri transformácii banky z akcie na akciovú banku.
• - Predaj akcií sa môže uskutočniť ich nahradením cennými papiermi predtým vydanými bankou, ako aj konsolidáciou a rozdelením akcií.

Bez ohľadu na typ predaja musí byť cena všetkých akcií v rámci každého druhu v jednej emisii pri ich predaji prvým majiteľom rovnaká, vr. pri predaji týchto akcií cez sprostredkovateľov.

Dlhopisy je možné predávať dvoma spôsobmi:

• - pri predaji na základe dohody s kupujúcimi.
• - pri nahradení konvertibilnými dlhopismi alebo inými cennými papiermi predtým vydanými bankou.

Počet akcií a dlhopisov, ktoré banka skutočne predá, by nemal prekročiť ich počet, ktorý sa očakáva na vydanie a ktorý je uvedený v registračných dokumentoch emisie. Pri akciách platí pravidlo, že ich emisiu možno uznať za ukončenú, len ak skutočne splatené zvýšenie základného imania banky predstavuje najmenej 50 percent sumy predpokladaného zvýšenia schváleného fondu. na začiatku čísla.

Registrácia výsledkov emisie prebieha po ukončení procesu predaja cenných papierov. Emisná banka výsledky analyzuje a o výsledku emisie vypracuje správu, ktorú podpisuje predseda predstavenstva banky a predkladá ju registračnému orgánu.

Správa o výsledkoch emisie emisných cenných papierov musí obsahovať tieto informácie:

• - dátumy začiatku a konca umiestnenia cenných papierov;
• - počet umiestnených cenných papierov;
• - skutočná cena umiestnenie cenných papierov (podľa druhov cenných papierov v rámci danej emisie);
• - celková výška výnosov za umiestnené cenné papiere.

Registrujúci orgán posúdi správu o výsledkoch emisie emisných cenných papierov do 2 týždňov a v prípade, že nedôjde k porušeniam súvisiacim s emisiou cenných papierov, zaeviduje ju. Zverejnenie výsledkov emisie cenných papierov je emisná banka povinná vykonať v tej istej publikácii, v ktorej bola zverejnená správa o emisii.

Banky, ktorých registrácia emisie cenných papierov bola sprevádzaná registráciou emisného prospektu každoročne do 2 týždňov po konaní výročného valného zhromaždenia akcionárov, predkladajú registrujúcemu orgánu správu obsahujúcu údaje o banke, jej finančnej situácii, as ako aj informácie o akciách a dlhopisoch vydaných bankou, informácie o iných druhoch cenných papierov vydaných bankou.

o počiatočné umiestnenie akcie, emisná banka nemá právo nakupovať ich na vlastné náklady, pričom na sekundárnom trhu môžu banky vystupovať ako vlastné akcie, avšak v prípadoch prísne stanovených zákonom. veľa akciové banky aby si udržali trhovú cenu svojich vlastných akcií, sú vysoko aktívni na sekundárnom trhu svojich vlastných akcií.

Je známe, že cena podielu na trhu odráža postavenie banky na trhu, jej stabilitu a ziskovosť. Znehodnocovanie slúži ako signál nastupujúcich nepriaznivých trendov vo vývoji tejto banky a môže vyvolať nielen zhadzovanie akcií akcionármi, ale aj masívny odliv vkladov z banky, čo bude mať na ňu neblahý vplyv. Preto v prípade poklesu ceny akcií banky nie priamo, ale prostredníctvom investičných spoločností ich aktívne nakupujú na sekundárnom trhu, čo vedie k umelému zvyšovaniu ich kurzu a vytvára zdanie posilňovania trhovej pozície banka.

Vydávanie zmeniek

Kazašské banky aktívne ovládajú vydávanie zmeniek ako krátkodobých dlhových záväzkov. Je potrebné poznamenať, že aj keď je emisia zmeniek emisnou operáciou, samotné zmenky sa vydávajú bez registrácie prospektu emisie, preto túto operáciu možno právom charakterizovať ako problematiku zmeniek. Banky využívajú emisiu zmeniek najmä na získanie finančných prostriedkov na aktívnu činnosť banky, a to za čo najnižšie náklady as najnižšími režijnými nákladmi v porovnaní s klasickými úverovými a vkladovými formami investovania. Zníženie režijných nákladov je dosiahnuté vďaka tomu, že zmenka, ktorá vykonáva rovnakú funkciu ako vkladový certifikát, má zjednodušený postup pri vydávaní – neexistuje žiadna registračná procedúra. Súčasné pravidlá vyžadujú iba oznámenie Národnej banky Kazašskej republiky o vystavení zmeniek bankou. Súčasná zmenková legislatíva zároveň dáva emitentom možnosť samostatne si ustanoviť pravidlá vystavovania zmeniek, ktoré nie sú v rozpore s touto legislatívou, čím sú zmenky pre banky najatraktívnejšie. Banky môžu vydávať zmenky sériovo aj jednorazovo. Atraktivita jednej zmenky je v tom, že podmienky jej vystavenia a obehu možno určiť s prihliadnutím na záujmy konkrétneho vkladateľa. Banky jednoznačne uprednostňujú sériové vydávanie zmeniek, pretože v tomto prípade je možné prilákať veľké množstvo investorov a značné množstvo zdrojov.

Spočiatku banky začali vydávať zmenky s diskontom. Príjmom kupujúceho je v tomto prípade rozdiel medzi nominálnou hodnotou zmenky a cenou jej obstarania. Vzorec na výpočet zľavy môže byť znázornený nasledovne.

kde C je výška zľavy

T - čas do zaplatenia

K - suma účtu

P - diskontná sadzba

Neskôr sa však ukázalo, že úročené zmenky sú pohodlnejšie a výhodnejšie pre banky aj zákazníkov. Pri výpočte sa používa nasledujúci vzorec:

kde P je výška úroku

H - nominálna hodnota zmenky

T - lehota splatnosti v dňoch

Ps - úroková sadzba pre výpočet úroku zo zmenkovej sumy uvedená v texte zmenky.

Pri získavaní prostriedkov vystavovaním zmeniek musia banky zraziť určité percento zo svojej sumy do fondu povinné rezervy Centrálna banka Kazašskej republiky (v súčasnosti je toto percento 7 %). Banka tak vystavením úročenej zmenky okamžite dostane k dispozícii sumu rovnajúcu sa nominálnej hodnote zmenky, z ktorej sa robí rezervácia. Banka pri vystavení eskontu dostane sumu nižšiu ako je nominálna hodnota, je však povinná vykonať rezerváciu z plnej výšky svojho záväzku.

Vydávanie vkladových a sporiacich certifikátov

Vydávanie vkladových a sporiteľných certifikátov môžu vykonávať výlučne bankové inštitúcie, ktoré sledujú tieto ciele:

Priťahovanie depozitných zdrojov pre aktívne operácie. To sa dosiahne prostredníctvom:

• - daňové výhody;
• - zabezpečenie likvidity investícií.

Kazašské banky stanovujú flexibilné podmienky pre vkladové certifikáty od 1 dňa do 1 roka. Dôvodom je skutočnosť, že na rozdiel od zmeniek môžu byť vkladové certifikáty iba urgentné, maximálna splatnosť vkladových certifikátov je 1 rok, sporiteľné certifikáty - 3 roky.

Minimalizujte investičné riziko.

Realizáciou tejto operácie v rôznych bankách môže klient znížiť už aj tak nízke riziko nákupu depozitných certifikátov.

Rozširovanie klientely banky diverzifikáciou poskytovaných služieb klientovi.

Znížené riziko likvidity. Vydaním vkladových certifikátov banka získava záväzky s pevným termínom, čo jej umožňuje znížiť riziko likvidity.

Postup pri vydávaní vkladových a sporiteľných certifikátov komerčných bánk je menej formalizovaný ako pri vydávaní akcií a dlhopisov.

Efektívnosť vykonávanej operácie závisí predovšetkým od toho, ako dobre má banka naštudovanú situáciu na akciovom trhu, a to najmä v sektore vkladových a sporiteľných certifikátov. Dôležité je zvoliť správne podmienky a čas ich emisie, ako aj ponúknuť investorovi príjem adekvátny stavu na burze.

Všeobecný vzorec na výpočet príjmu z certifikátu je nasledujúci:

kde C je suma prijatá investorom na základe úrokového certifikátu;

H - nominálna hodnota certifikátu;

t je čas držby osvedčenia;

T je počet dní v roku;

n - úroková sadzba.

Pri prvotnom umiestňovaní depozitných certifikátov sa ako efektívny spôsob ukázal spôsob aukcie. Keď je držaný, banka ponúka investorom limity úrokových sadzieb, za ktoré sú vkladové certifikáty ponúkané na umiestnenie. V prvom rade sa uspokoja žiadosti o nákup certifikátov, ktoré naznačujú najlepšie podmienky z pozície banky - minimálne percento ubytovanie.

Sekundárny trh môže podporovať vydávajúca banka. V tomto prípade sa musí zaoberať certifikátmi a ponúka obojsmerné cenové ponuky.

V tomto prípade je vhodné ponúknuť cenu spätného odkúpenia podľa vzorca:

kde tu je čas, kedy bol certifikát v držbe prvého investora.

V prípade, že úrokové sadzby na trhu stúpli, nákup certifikátu od investora na sekundárnom trhu za úrokovú sadzbu stanovenú emisnými podmienkami je nerentabilný a n je stanovené na úrovni trhovej hodnoty č.

Splatenie v prípade klesajúcich úrokových sadzieb je pre banku efektívna operácia, ale z pozície investora ekonomicky nerentabilná. To je dôvod, prečo sa certifikáty dobre predávajú v období boja o zníženie inflácie, sprevádzaného poklesom záujmu na trhu. V rovnakom období postupného uvoľňovania inflácie je vhodné, aby sa banky vzdali certifikátov v prospech výhodnejších zmeniek.

Cena, ktorú banka stanoví za predaj predtým splatených certifikátov, sa určuje na základe času do jeho splatenia a úrokových sadzieb, ktoré banke umožnia certifikát predať.

kde tp je čas do splatenia certifikátu;

nr - upravená trhová hodnota úroku.

Trendom moderného obdobia je aktívny prienik komerčných bánk na trh cenných papierov priamou AJ nepriamou formou. V Japonsku, USA a Kanade je ich miesto na akciových trhoch právne regulované, preto banky využívajú nepriame spôsoby participácie na investičných a sprostredkovateľských činnostiach (trustové spoločnosti, spolupráca s maklérskymi firmami, poskytovanie úverov investičným spoločnostiam a bankám). V krajinách, kde je legálne povolené vykonávať všetky typy transakcií s cennými papiermi, vystupujú banky ako emitenti, sprostredkovatelia a investori.

V Rusku bol zvolený zmiešaný model trhu cenných papierov; prítomnosť na ňom s rovnakými právami komerčných bánk aj nebankových investičných inštitúcií. Úverové inštitúcie na trhu cenných papierov môžu pôsobiť ako emitenti vlastných emitovaných a neemitovateľných cenných papierov, investori, nákup cenných papierov na vlastné náklady a sprostredkovatelia, ktorí vykonávajú operácie umiestňovania, depozitárneho účtovníctva cenných papierov a ich správy.

Klasické bankové operácie s cennými papiermi možno kombinovať do niekoľkých skupín podľa kritéria cieľov:

• · Operácie na udržiavanie rezerv likvidity (vydávanie certifikátov, zmeniek);
• · transakcie s cieľom generovať výnosy v relatívne dlhom období (investície do akcií a dlhopisov iných emitentov);
• · operácie podobné poskytovaniu úverov podnikateľským subjektom (účtovanie obchodných zmeniek, faktoring);
• · operácie na získanie zdrojov prostredníctvom emisie vlastných cenných papierov (emisia akcií a dlhopisov samotnou bankou);
• · transakcie, pri ktorých banka uspokojuje potreby klientov, vystupuje ako ich agent (sprostredkovanie a služby pri umiestňovaní cenných papierov).

Likvidita súvahy banky a dopĺňanie jej finančných zdrojov je možné zabezpečiť vydávaním bankových certifikátov.

Certifikát je písomné potvrdenie vydávajúcej banky o uložení peňažných prostriedkov, ktoré osvedčuje právo vkladateľa alebo jeho nástupcu na získanie výšky vkladu a úrokov z neho po uplynutí ustanovenej lehoty (pozri tabuľku 2).

Depozitný certifikát možno vydať len právnickým osobám registrovaným na území Ruskej federácie alebo iného štátu, ktorý používa rubeľ ako oficiálnu menu.

Sporiaci certifikát sa vydáva len fyzickým osobám.

Podľa spôsobu uvoľnenia sa delia na:

• pre tie, ktoré sú vydané v jednorazovej objednávke;
• vyrábané sériovo.

Podľa metódy návrhu:

• pre nominálne;
• nositeľa.

Do termínu:

• naliehavé;
• · na požiadanie.

Doba obehu pre vkladové certifikáty je stanovená do jedného roka a pre sporenie - do troch rokov.

Podľa platobných podmienok:

• s pravidelne platenou úrokovou sadzbou do konca zúčtovacieho obdobia;
• · so zaplatením úroku v deň splatnosti certifikátu.

Splácanie sa uskutočňuje tromi spôsobmi:

• Nové vydanie certifikátov
• · bezhotovostné prevody na iné typy vkladov alebo na netermínovaný účet;
• hotovosť (pre fyzické osoby).

Požadované náležitosti sú:

• názov „vkladový“ alebo „sporiaci“ certifikát;
• · uvedenie dôvodu vydania (zloženie vkladu alebo sporenia);
• dátum uloženia;
• dátum splatenia certifikátu;
• výška vkladu alebo príspevku;
• bezpodmienečná povinnosť banky vrátiť zloženú sumu;
• úroková sadzba vkladu alebo príspevku;
• výška splatných úrokov;
• názov a adresy vydávajúcej banky a nominálneho vkladateľa;
• · Podpisy dvoch zodpovedných osôb banky, zodpovedných za vydanie certifikátu, spečatené pečiatkou banky.

Banková zmenka je cenný papier obsahujúci bezpodmienečný dlhový záväzok výstavcu (banky) zaplatiť majiteľovi zmenky určitú sumu na konkrétnom mieste v určenom čase. Bankovú zmenku môže jej majiteľ použiť ako platobný prostriedok za tovar a služby, môže byť prevedená na tretiu stranu jej potvrdením (pozri tabuľku 2).

Úverové inštitúcie môžu vykonávať tieto druhy odborných činností (na základe osobitného povolenia):

• 1) maklérstvo,
• 2) obchodné zastúpenie,
• 3) depozitár,
• 4) správa cenných papierov,
• 5) určenie vzájomných záväzkov (zúčtovanie),
• 6) vedenie registra držiteľov cenných papierov.

Sprostredkovateľská činnosť je vykonávanie občianskoprávnych obchodov s cennými papiermi ako splnomocnenec alebo komisionár konajúci na základe zmluvy o obchodnom zastúpení alebo komisionárskej zmluvy, ako aj splnomocnenia na vykonávanie takýchto obchodov bez uvedenia splnomocnenia. alebo komisionár v zmluve.

Sprostredkovatelia poskytujú aj poradenstvo pri umiestňovaní cenných papierov na sekundárnom trhu. Sprostredkovatelia môžu vykonávať svoju činnosť na základe osobitnej licencie.

Banky, ktoré zohrávajú úlohu maklérov, vykonávajú svoju sprostredkovateľskú činnosť bez získania osobitnej licencie, ak charta ustanovuje sprostredkovateľskú činnosť. Banky vystupujúce ako makléri spolupracujú so svojimi klientmi na základe komisionárskych zmlúv alebo komisionárskych zmlúv.

Dílerskou činnosťou je vykonávanie obchodov kúpy a predaja cenných papierov vo vlastnom mene a na vlastné náklady verejným vyhlasovaním nákupných alebo predajných cien určitých cenných papierov s povinnosťou nákupu alebo predaja týchto cenných papierov za ceny vyhlásené osobou, ktorá takéto cenné papiere vykonáva. činnosti. Ako díleri však vystupujú rôzne investičné inštitúcie hlavna rola tu hrajú banky. Ich úloha sa výrazne zvýšila po vstupe štátnych cenných papierov na finančný trh.

Veľkí klienti môžu mať v banke vlastného investičného poradcu. Pre obzvlášť veľkých klientov – investorov na trhu štátnych dlhopisov je tu možnosť prenájmu terminálov a realizácia nákupných a predajných transakcií za pomoci skúseného bankového špecialistu.

Pod zmluvou správa dôvery jedna strana (zakladateľ manažmentu) prevedie na určitú dobu cenné papiere druhej strane (správcovi) na správu trustu a druhá strana sa zaväzuje, že s nimi bude spravovať v záujme zakladateľa manažmentu alebo ním určenej osoby (oprávnenej osoby).

Transakcie s cennými papiermi zahŕňajú:

• · prvotné umiestnenie cenných papierov (organizácia emisie, prvotné umiestnenie cenných papierov v mene klientov - upisovanie);
• · vedenie registra akcionárov a evidencia obchodov s cennými papiermi;
• výplata ročného príjmu akcionárom (v hotovosti resp bezhotovostné formy alebo reinvestovaním výnosov z cenných papierov);
• · správa majetku v mene klienta (nákup cenných papierov v mene klienta a na jeho náklady, tvorba portfólia cenných papierov podľa príkazu klienta na úver, predaj cenných papierov v mene klienta);
• · Služby úschovy (vedenie DEPO účtov, zúčtovanie operácií s cennými papiermi). Trustové operácie umožňujú vlastníkom fondov a cenných papierov prekonať investičnú neistotu, znížiť riziko investícií; pre banky sú menej rizikové ako obchody s cennými papiermi na vlastný účet bánk.

Činnosti správy cenných papierov - implementácia právnická osoba alebo individuálny podnikateľ vo vlastnom mene za úplatu na určité obdobie správu zvereného majetku prevedie na neho do vlastníctva a patrí inej osobe v záujme tejto osoby alebo tretích osôb označených touto osobou:

• · cenné papiere;
• · prostriedky určené na investovanie do cenných papierov;
• · hotovosť a cenné papiere prijaté v rámci správy cenných papierov.

Zúčtovacie činnosti - činnosti na určenie vzájomných záväzkov (inkaso, odsúhlasenie, úprava informácií o obchodoch s cennými papiermi a príprava účtovných dokladov na nich) a ich započítanie na dodávku cenných papierov a vyrovnanie na nich.

Depozitná činnosť - poskytovanie služieb pri uchovávaní certifikátov cenných papierov a/alebo účtovníctve a prevode práv k cenným papierom. Depozitárom môže byť len právnická osoba. Osoba, ktorá využíva služby depozitára na úschovu cenných papierov a/alebo evidenciu práv k cenným papierom, sa označuje ako vkladateľ. Uzavretím depozitárskej zmluvy nedochádza k prevodu vlastníctva cenných papierov vkladateľa na depozitára.

Na trhu cenných papierov pôsobia rôzne poradenské spoločnosti. Banky môžu pôsobiť ako poradcovia; poskytujú široké spektrum poradenských služieb:

• preskúmanie konkrétnych transakcií;
• · štúdium a prognózovanie situácie na trhu akciových aktív;
• právne poradenstvo;
• · príprava a organizačné a metodické zabezpečenie emisie cenných papierov;
• organizácia a podpora prijímania cenných papierov na burzu;
• · vypracovanie metodickej a normatívnej dokumentácie o operáciách s cennými papiermi;
• oceňovanie papierov;
• · posúdenie portfólia (súboru) cenných papierov, vypracovanie spoločnej portfóliovej stratégie, poradenstvo v oblasti správy portfólia;
• · investičná služba;
• · vypracovanie návrhov predajných a kúpnych zmlúv, zmlúv o správe trustu.

Téma 7. Operácie bánk s cennými papiermi

Ciele a ciele Aktivity bánk na trhu cenných papierov možno rozdeliť do štyroch typov, ktoré odrážajú rôzne úlohy bánk: Činnosti súvisiace s klasickými bankovými operáciami. Činnosť bánk ako emitentov. Aktivity bánk ako investorov. Aktivity bánk ako profesionálnych účastníkov trhu cenných papierov: predajca; maklérstvo; depozitár; zúčtovanie; správa dôvery. Každá z týchto činností zahŕňa široké spektrum rôznych operácií, ktoré sprostredkúvajú ako pohyb samotných cenných papierov, tak aj výkon práv z týchto cenných papierov vyplývajúcich. Účelom tejto témy je študovať predmety, strany, charakteristické znaky každý typ operácie.

7.1. Tradičné bankovníctvo cenných papierov

Tradičné bankové operácie s cennými papiermi sú operácie súvisiace s hlavnými bankovými činnosťami: získavanie a umiestňovanie finančných prostriedkov, vykonávanie platobných funkcií.

TO tento druh transakcie zahŕňajú nasledujúce bankové transakcie.

• úverových operácií.

Banka poskytuje úvery klientom na transakcie na akciovom trhu. Ako zabezpečenie úveru môže banka použiť aj cenné papiere.

• REPO operácie.

Repo je zmluva o spätnom odkúpení, t. j. zmluva, na základe ktorej sa predávajúci zaväzuje odkúpiť cenný papier od kupujúceho späť za stanovenú cenu k určitému dátumu v budúcnosti. Pomocou repo transakcií banky vykonávajú krátkodobé požičiavanie finančných prostriedkov výmenou za poskytnutie cenných papierov veriteľovi s povinnosťou ich odkúpenia.

Z pohľadu dlžníka sa takáto transakcia nazýva „repo“. Z pohľadu veriteľa sa táto transakcia nazýva „reverzné repo“.

Záväzku spätného odkúpenia zodpovedá povinnosť ďalšieho predaja, ktorú preberá druhá strana. Spätný nákup sa uskutočňuje za cenu odlišnú od pôvodnej predajnej ceny. Rozdiel medzi cenami predstavuje príjem, ktorý by mala dostať strana vystupujúca ako nákupca cenných papierov (predajca finančných prostriedkov) v prvej časti repo obchodu. V praxi príjem predajcu finančných prostriedkov zodpovedá sadzbe úveru.

• Vlastné zmenky.

Zmenkové kredity sa ďalej delia na zmenkové a doručiteľské.

Sľubné kredity - zmluva o pôžičke, podľa ktorého dlžník dostane ako pôžičku balík vlastných zmeniek veriteľskej banky, ktoré mu banka vystavila dňa celková sumašpecifikované v zmluve.

Úvery na doručiteľa sú dvoch typov: účtovné a záložné.

Účtovný zmenkový úver (účtovanie zmeniek) je ich nákup bankou. Keďže majiteľ zmenky, ktorý zmenku predložil banke na zaúčtovanie, dostane na nich platbu okamžite, teda pred uplynutím lehoty splatnosti na zmenke, znamená to pre neho vlastne prijatie úveru od banky. .

Zaistený zmenkový úver (pôžičky zabezpečené zmenkami) sa líši od účtovania o zmenkách po prvé tým, že vlastníctvo zmenky nie je postúpené banke, majiteľ zmenky je záložný len na určitú dobu s následné splatenie po splatení úveru.

• Záruky za umiestnenie cenných papierov.

Ide o druh rizikového poistenia pre investičné spoločnosti realizujúce umiestňovanie cenných papierov.

Banky, ktoré vystupujú ako ručitelia pri vydávaní cenných papierov, sa zaväzujú voči investičnej spoločnosti uskutočňujúcej umiestňovanie cenných papierov, že v prípade neúplného umiestnenia akcií alebo viazaného úveru ich prijmú na svoj účet za vopred dohodnutú sadzbu. . Banky dostávajú provízie a rizikové odmeny za úplné umiestnenie akcií alebo úverov.

Predpokladajme, že banka A, konajúca ako investičná spoločnosť, prevezme povinnosť umiestniť dlhopisy podniku X. Banka B vystupuje ako ručiteľ za umiestnenie tohto viazaného úveru. Ak pôžička nie je poskytnutá, banka B je povinná prijať dlhopisy, ktoré banka A neumiestnila, vo vopred stanovenej hodnote.

• Vykonávanie platobných funkcií.

Banky vykonávajú funkcie platobných agentov emitentov, vykonávajú zúčtovanie na základe výsledkov transakcií na trhu s cennými papiermi.

7.2. Činnosť bánk ako emitentov

Činnosťou bánk ako emitentov je vydávanie vlastných cenných papierov bankami.

Aktivity banky v tejto oblasti zahŕňajú operácie:

1. o emisii (emisii) vlastných cenných papierov a ich prvotnom umiestnení;
2. zabezpečiť implementáciu práv investorov:
   • výplata úrokov a dividend;
   • splatenie dlhových cenných papierov pri splatnosti;
   • vytváranie podmienok pre účasť akcionárov na riadení banky vrátane valné zhromaždenia akcionári;
   • poskytovanie informácií o činnosti vydávajúcej banky, v súlade s platnou legislatívou.

Komerčné banky, ktoré vystupujú ako emitenti, vydávajú tieto cenné papiere:

1. emisia - akcie, dlhopisy;
2. neemisné - certifikáty, zabávať sa.

Postup pri vydávaní akcií

Obchodné banky vydávajú akcie za účelom vytvorenia vlastného imania vo forme základného imania, ak sú vytvorené vo forme akciovej spoločnosti.

Banka Ruska zaviedla jednotné postupy registrácie a vydávania cenných papierov úverovými inštitúciami. Tieto postupy zahŕňajú po prvé štátna registrácia všetky emisie cenných papierov bez ohľadu na veľkosť emisie a počet investorov; po druhé, registrácia emisií cenných papierov na licenčnom oddelení Ruskej banky alebo na teritoriálnych pobočkách Ruskej banky.

Postup vydávania cenných papierov zahŕňa tieto kroky:

1. rozhodovanie o umiestnení cenných papierov;
2. schválenie rozhodnutia o vydaní (dodatočnej emisii) cenných papierov;
3. štátna registrácia emisie (dodatočnej emisie) cenných papierov;
4. umiestnenie cenných papierov;
5. štátna evidencia správy o výsledkoch emisie (dodatočnej emisie) cenných papierov.

Úverové inštitúcie založené vo forme akciových spoločností tvoria svoje základné imanie z menovitej hodnoty akcií kúpených akcionármi. Úverové inštitúcie môžu vydávať len akcie na meno v listinnej a nelistinnej forme, kmeňové a prioritné akcie.

Akcie sa považujú za registrované, ak je zápis mena vlastníka akcie v účtovníctve nevyhnutný na výkon majetkových práv spojených s ich vlastníctvom. Pri prevode akcie na meno z jedného vlastníka na druhého je potrebné vykonať príslušné záznamy v registri.

Prvá emisia akcií musí pozostávať výlučne z kmeňových akcií na meno. Emisia prioritných akcií nie je povolená. Tento stav je spôsobený tým, že banka v prvom roku prevádzky nemusí zabezpečiť výplatu dividend z prioritných akcií v predpísanej výške.

Na zvýšenie základného imania môže akciová banka vydať akcie až po tom, čo akcionári úplne splatia všetky akcie, ktoré banka predtým vydala.

Pri zvyšovaní základného imania majú banky právo vydávať kmeňové aj prioritné akcie. Podiel prioritných akcií by nemal presiahnuť 25 % základného imania.

Postup pri vydávaní dlhopisov

Dlhopisy komerčných bánk sú cenné papiere, ktoré osvedčujú úverový vzťah medzi vlastníkom dlhopisov (veriteľom) a bankou (dlžníkom) a prinášajú majiteľovi výnos.

Právo vydávať dlhopisy

Banky môžu vydávať dlhopisy až po úplnom splatení základného imania.

Dlhopisy sú vydávané rozhodnutím predstavenstva banky. Emisia bankových dlhopisov sa vykonáva na základe osobitného emisného prospektu, ktorý musí byť zverejnený v tlačenej podobe a zaregistrovaný na licenčnom oddelení Ruskej banky alebo na teritoriálnom úrade Ruskej banky.

Banky môžu vydávať dlhopisy:

• nominálny a doručiteľský;
• úrok a zľava;
• s jednorazovou splátkou a splácaním po sériách v určitom období;
• zabezpečené a nezabezpečené; pri emisii zabezpečených dlhopisov môže byť cenným papierom záložné právo na vlastný majetok banky alebo cenný papier poskytnutý banke na účely emisie dlhopisov tretími osobami. Nezabezpečené dlhopisy môžu byť vydané najskôr v treťom roku existencie banky, ak v tom čase budú riadne schválené dve ročné súvahy a na sumu nepresahujúcu výšku základného imania banky. To znamená, že zabezpečenie tretími stranami pri vydávaní bankových dlhopisov sa vyžaduje v týchto prípadoch:

• existencia úverovej inštitúcie menej ako dva roky (na celú sumu emisie dlhopisov);
• existencia úverovej inštitúcie dlhšia ako dva roky pri emisii dlhopisov na sumu presahujúcu výšku schváleného kapitálu (výška zabezpečenia nesmie byť nižšia ako suma presahujúca výšku schváleného kapitálu);
• konvertibilné na iné cenné papiere a nekonvertibilné.

Úverová inštitúcia založená vo forme otvorenej akciovej spoločnosti je oprávnená umiestniť dlhopisy prevoditeľné na akcie otvoreným a uzavretým upisovaním, kým úverová inštitúcia založená vo forme uzavretej akciovej spoločnosti - len formou uzavretého upisovania . Akcionári emitentskej úverovej inštitúcie majú predkupné právo na nákup dlhopisov a iných cenných papierov konvertibilných na akcie umiestnené prostredníctvom otvorenej emisie. Tieto osoby musí navyše úverová inštitúcia vopred upozorniť na možnosť uplatnenia alebo predkupného práva na nadobudnutie takýchto dlhopisov. Osoba s predkupným právom na kúpu dlhopisov prevoditeľných na akcie je oprávnená toto právo úplne alebo čiastočne uplatniť podaním písomnej žiadosti emisnej banke o nadobudnutie týchto dlhopisov a dokladu o ich zaplatení. Po uplynutí lehoty platnej pre akcionárov, ktorí majú predkupné právo na kúpu dlhopisov prevoditeľných na akcie, môže emisná banka zaradiť tieto dlhopisy medzi iný okruh osôb - investorov.

V Ruskej federácii nie je vydávanie dlhopisov akciovými komerčnými bankami rozšírené. V krajinách s vyspelými trhové hospodárstvo banky vydávajú veľké množstvo dlhopisov, ktoré sú medzi investormi na peňažnom trhu veľmi obľúbené.

Postup pri vydávaní certifikátov

Bankové certifikáty sú cenné papiere osvedčujúce výšku vkladu zloženého do banky a práva vkladateľa (majiteľa certifikátu) obdržať výšku vkladu a úrok uvedený v certifikáte v banke, ktorá certifikát vydala, alebo v ktorejkoľvek pobočke tejto banky. banke po uplynutí ustanovenej lehoty.

Vkladový certifikát možno vydať iba právnickým osobám a sporiaci certifikát iba fyzickým osobám.

Právo vydávať certifikáty

Banka má právo vydávať certifikáty za nasledujúcich podmienok:

• banková činnosť najmenej dva roky;
• zverejnenie ročné účtovné závierky, potvrdené audítorskou spoločnosťou;
• dodržiavanie bankovej legislatívy a predpisov Ruskej banky;
• povinný ekonomické štandardy zriadená Bankou Ruska;
• dodržiavanie povinných minimálnych rezerv Ruskej banky;
• dostupnosť rezervného fondu vo výške najmenej 15 % skutočne splateného základného imania.

Banky môžu vydávať certifikáty:

• vklad a úspory

(vkladové certifikáty sa vydávajú na predaj iba právnickým osobám, sporiteľné certifikáty - iba fyzickým osobám);

• v jednej objednávke a v sérii

(jednorazové certifikáty sú vydávané v ojedinelých prípadoch pre potreby konkrétneho klienta. Sériové certifikáty sú vydávané v rámci depozitnej politiky banky za účelom získania prostriedkov v určitom segmente trhu);

• nominálny a doručiteľský.

Bankové certifikáty nemožno použiť ako platobný prostriedok pri úhradách za tovary a služby. Slúžia len ako uchovávateľ hodnoty. Držiteľ certifikátu na doručiteľa však môže postúpiť právo na uplatnenie nároku na certifikát na inú osobu. Pri osvedčení na doručiteľa sa toto pridelenie vykonáva jednoduchým doručením a pri nominálnom osvedčení formou rubopisu (cesie), ktorý sa vyhotovuje na zadnej strane blanku osvedčenia. Tento zápis je dvojstrannou zmluvou medzi osobou, ktorá jej práva zakladá (postupcom) a osobou, ktorá tieto práva nadobúda (postupníkom).

Komerčné banky sú oprávnené umiestniť svoje certifikáty po registrácii podmienok ich vydania a obehu v teritoriálnej kancelárii Ruskej banky.

Certifikáty vydané bankou musia byť vytlačené.

Certifikáty ruských bánk môžu byť vydané iba v mene Ruskej federácie, a preto môžu byť v obehu iba na jej území.

Vydávanie certifikátov právnickým a fyzickým osobám sa vykonáva až po ich poukázaní príslušnej sumy na osobitné bankové účty určené na zúčtovanie vydaných certifikátov.

Po uplynutí doby platnosti certifikátu banka vráti výšku vkladu jeho majiteľovi (držiteľovi) a vypláca príjem podľa stanovenej výšky úroková sadzba, termín a výška vkladu. Vlastník musí certifikát predložiť banke, ktorá ho vydala, spolu so žiadosťou o uplatnenie peňažných prostriedkov na certifikáte s uvedením účtu, na ktorý majú byť pripísané.

Výhody bankových certifikátov:

• možnosť prevodu na inú osobu;
• použiť ako kolaterál na získanie pôžičiek;
• rozšírenie okruhu potenciálnych investorov pre banku prilákaním sprostredkovateľov na predaj certifikátov.

Postup pri vystavovaní účtov

Banková zmenka je bezpodmienečná písomná zmenka presne stanovenej formy, ktorá dáva jej majiteľovi (majiteľovi zmenky) nesporné právo po splatnosti požadovať od dlžníka zaplatenie peňažnej sumy uvedenej na zmenke.

Banky vystavujú zmenky na požiadanie alebo s uvedením času predloženia.

Okrem toho sú tu úroky, eskont a bezúročné zmenky. Záujem zmenky dávajú prvému majiteľovi zmenky alebo jeho nástupcovi právo dostať po predložení banke na preplatenie zmenkovú sumu a splatný úrokový výnos, zľava zmenky - eskontný príjem, ktorý je definovaný ako rozdiel medzi nominálnou hodnotou zmenky, za ktorú je preplatená, a cenou, za ktorú bola predaná prvému majiteľovi zmenky. Autor: bezúročné majiteľ zmenky dostane nominálnu hodnotu zmenky, za ktorú bola predaná.

Znaky zmenky ako peňažnej pohľadávky:

1. zmenková pohľadávka má podobu cenného papiera, t. j. môže ju vykonať len majiteľ zmenkovej listiny (majiteľ zmenky) a dlžník ju môže vykonať len v rozsahu tejto listiny;
2. zmenková náležitosť je abstraktná, je oddelená od konkrétnych majetkovo-právnych vzťahov, ktoré slúžili ako zámienka na vystavenie zmenky. Zmenka vychádza z textu zmenky, a nie z právnej skutočnosti (kúpna zmluva, pôžička a pod.), z ktorej vznikla povinnosť jednej osoby zaplatiť druhej určitú suma peňazí. Zmenka nie je zabezpečená hypotékou, úverom, sankciou;
3. zmenková náležitosť je prísne formálna, vzniká len v prípade splnenia formálnych náležitostí kladených zákonom na text zmenkovej listiny. Obsah zmenky je prísne stanovený zákonom a ostatné podmienky sa považujú za nepísané. Musí obsahovať požadované podrobnosti. Neprítomnosť aspoň jedného z nich pripravuje účet právnu silu. Povinné fakturačné údaje:
   • značka účtu - názov "zmenka" zahrnutý v texte dokumentu a vyjadrený v jazyku, v ktorom je tento dokument vyhotovený;
   • jednoduchá a bezpodmienečná ponuka na zaplatenie určitej sumy – za zmenky. Jednoduchý a bezpodmienečný prísľub zaplatiť určitú sumu - na zmenku;
   • meno osoby, ktorá musí platiť (platiteľa) - len pri zmenke;
   • uvedenie platobného termínu;
   • označenie miesta, kde sa má platba uskutočniť. Zmenka môže byť splatná v mieste bydliska tretej osoby alebo v tom istom mieste ako je bydlisko platiteľa, prípadne na inom mieste;
   • meno osoby, ktorej alebo na príkaz ktorej má byť platba vykonaná. Zmenku možno vydať na príkaz samotného výstaviteľa, samotnému výstaviteľovi na náklady tretej osoby;
   • uvedenie dátumu a miesta vyhotovenia účtu;
   • podpis toho, kto zmenku (výpisníka) vystavuje. Za prijatie a platbu zodpovedá zásuvka.

   Postup platby faktúry:

• na videnie - splatné v deň predloženia k platbe. Musí sa predložiť na platbu do jedného roka od dátumu zostavenia;

V zmenke splatnej na videnie alebo v takom a tom čase od videnia môže výstavca určiť, že zo zmenkovej sumy sa účtuje úrok. V každom inom návrhu zákona sa takáto podmienka považuje za nespísanú;

• v tak dlhom čase od predloženia (termín splatnosti je určený buď dátumom prijatia alebo dátumom protestu);
• toľko času z kompilácie:

• po určitom počte dní - termín splatnosti sa považuje za posledný z týchto dní, dátum vystavenia sa neberie do úvahy;
• po určitom počte mesiacov - lehota splatnosti pripadá na dátum posledného mesiaca, ktorý zodpovedá dátumu vyhotovenia vyúčtovania, a ak v tomto minulý mesiac neexistuje taký dátum, potom v posledný deň tohto mesiaca;
• v určitý deň - v určitý dátum, alebo na začiatku, v strede, na konci mesiaca. V druhom prípade bude platobná lehota zodpovedajúca;

zmenková pohľadávka sa vyznačuje uľahčenou obchodovateľnosťou: prechádza z jednej osoby na druhú zjednodušeným spôsobom indosamentom (indosamentom) na rubovej strane zmenky alebo na doplnkovom liste;

zmenkový nárok má pri uspokojení v súdnom konaní prednosť.

Výhody bankových účtov:

• nedostatok povinnej registrácie pravidiel a podmienok emisie v Ruskej banke;
• možnosť sériovej a jednorazovej objednávky;
• používanie ako platobného prostriedku za tovary a služby fyzickými a právnickými osobami;
• prevod rubopisom bez obmedzení;
• použiť ako zábezpeku pri získavaní úveru;
• zvýšená likvidita, zabezpečená spoločnou a nerozdielnou zodpovednosťou indosantov;
• možnosť vydávania v národnom a zahraničná mena.

7.3. Aktivity bánk ako investorov

Investičnou činnosťou banky na trhu cenných papierov sa zvyčajne rozumie jej činnosť pri investovaní do cenných papierov: vo vlastnom mene, z vlastnej iniciatívy, na vlastné náklady za účelom dosiahnutia priamych a nepriamych príjmov.

Banka získava priamy príjem vo forme dividend, úrokov alebo ziskov z opätovného predaja.

Nepriame príjmy sú generované rozširovaním trhového podielu kontrolovaného bankou prostredníctvom dcérskych a pridružených spoločností a zvyšovaním ich vplyvu na klientov prostredníctvom účasti na správe a riadení spoločnosti na základe ich podielov.

Investičná činnosť zahŕňa:

1. vykonávanie transakcií na nákup a predaj cenných papierov vo vašom portfóliu;
2. získavanie pôžičiek zabezpečených nakúpenými cennými papiermi;
3. príjem úrokov, dividend a súm splatných pri spätnom odkúpení cenných papierov;
4. účasť na riadení akciovej spoločnosti - emitenta;
5. účasť v konkurznom konaní ako veriteľ alebo akcionár, získanie splatného podielu na majetku v prípade likvidácie spoločnosti.

Predmetom bankových investícií sú rôzne cenné papiere. V ruskej bankovej praxi, v závislosti od investičných nástrojov používaných na vytvorenie vlastného portfólia za účelom účtovania a premietnutia do súvahy, investície do dlhopisy(dlhopisy, zmenky, certifikáty) a investície do akcií.

Pri analýze bankových investícií do akcií je potrebné rozlišovať medzi priamymi a portfóliovými investíciami.

Priame investície mať formu kapitálových investícií, keď banka získa (alebo si ponechá) kontrolný podiel akcie spoločnosti, na riadení ktorej sa priamo podieľa, pričom o svojich akciách vykonáva hlasovacie právo.

Portfóliové investície v akciách sa uskutočňujú formou vytvárania portfólií akcií rôznych emitentov, spravovaných ako celok. Účelom takýchto bankových investícií je dosiahnuť zisk na základe diverzifikácie investícií.

Portfólio je účtovná kategória, ktorá kombinuje cenné papiere v závislosti od účelu ich nadobudnutia a kotácie na organizovanom trhu cenných papierov. Rozlišuje sa obchodné portfólio, investičné portfólio a portfólio s kontrolným podielom.

1. Obchodné portfólio — kótované cenné papiere kúpené za účelom získania príjmu z ich predaja (opätovný predaj), ako aj cenné papiere, ktoré nie sú určené na držanie v portfóliu dlhšie ako 180 dní a je možné ich predať.

Kótované cenné papiere sú cenné papiere, ktoré spĺňajú nasledujúce podmienky:

• prijatie do obehu na otvorenom organizovanom trhu alebo prostredníctvom organizátora živnosti s príslušnou licenciou Federálna komisia na trhu cenných papierov, a pre zahraničné organizované trhy alebo organizátorov obchodov - národných autorizovaný orgán;
• obrat za posledný kalendárny mesiac na organizovanom otvorenom trhu je najmenej 5 miliónov rubľov. (suma stanovená na zahrnutie cenných papierov do kotačného zoznamu prvej úrovne);
• informácie o trhových cenách sú verejne dostupné, t. j. podliehajú zverejneniu, alebo prístup k nim nevyžaduje osobitné práva.

2. Investičné portfólio - cenné papiere nakupované za účelom získavania výnosov z investícií (vo forme úrokov, výnosov z kupónov, dividend a pod.), ako aj v očakávaní možnosti ich zhodnocovania dlhodobo alebo neobmedzene.
3. Kontrolné portfólio - akcie s hlasovacím právom nadobudnuté v sume, ktorá zabezpečuje kontrolu nad riadením emitujúcej jednotky alebo podstatný vplyv na ňu.

Investičné portfólio poskytuje banke ziskovosť, zatiaľ čo obchodné portfólio poskytuje likviditu. Banky samostatne určujú postup tvorby obchodného a investičného portfólia a zverejňujú ho v ňom interné dokumenty ako "investičná politika banky" a " Účtovná politika pohár“.

Najdôležitejšou zložkou investičnej činnosti banky je správa vlastného portfólia cenných papierov tak, aby bola zabezpečená tvorba likvidnej rezervy, zabezpečenie na získanie krátkodobých úverov, možnosť podieľať sa na riadení podnikov (spoločností) a dosiahnuť zisk.

Hlavnými podmienkami efektívnej investičnej činnosti bánk sú:

1. fungovanie rozvinutého akciového trhu v krajine;
2. banka má vysoko profesionálnych špecialistov, ktorí tvoria a riadia portfólio cenných papierov;
3. diverzifikácia investičného portfólia podľa druhov, termínov a emitentov cenných papierov.

Jedným z najdôležitejších problémov pri tvorbe investičného portfólia je hodnotenie investičná atraktivita. V bankovej praxi existujú dva prístupy. Prvý prístup je technická analýza» - na základe trhových podmienok, t.j. skúma sa dynamika sadzieb; druhá – „základná analýza“ – je založená na analýze investičných charakteristík cenného papiera, ktorá odráža finančnú a ekonomickú pozíciu emitenta alebo odvetvia, do ktorého cenný papier patrí.

Existujú dve úrovne riadenia portfólia: strategická a prevádzková.

Na strategickej úrovni sa na základe makroekonomických prognóz a s prihliadnutím na odborné posúdenia stanovujú hlavné investičné smernice: rizikové limity, obmedzenia štruktúry portfólia, plány ziskovosti, splatnosť portfólia atď.V závislosti od spôsobu vedenia operácií sa stratégie delia na: :

1. aktívny;
2. pasívny.

V jadre aktívny stratégia spočíva v prognózovaní situácie v rôznych sektoroch finančného trhu a aktívnom využívaní prognóz špecialistami banky na úpravu štruktúry portfólia cenných papierov. Pasívne stratégie sú naopak viac zamerané na indexovú metódu, t. j. portfólio cenných papierov je štruktúrované v závislosti od výnosu. Výnos cenných papierov musí zodpovedať určitému indexu a znamená rovnomerné rozdelenie investícií medzi emisie s rôznou splatnosťou, t. j. musí byť zachovaný „term ladder“. V tomto prípade dlhodobé cenné papiere poskytujú banke vyšší výnos, zatiaľ čo krátkodobé cenné papiere likviditu.

Na operatívnej úrovni prebieha na základe stanovených obmedzení a limitov súčasná správa portfólia cenných papierov v súlade s vznikajúcou ekonomickou situáciou.

Investičné operácie banky sú spojené s určitými trhovými rizikami. Na zníženie strát z odpisovania cenných papierov musia banky vytvárať rezervy. Na tento účel sa v posledný pracovný deň v mesiaci vykoná precenenie na trhovú cenu.

Na výpočet ekonomických štandardov Banka Ruska stanovila rizikové pomery pre investície do cenných papierov: 0 % do dlhopisov Ruskej banky, 10 % do dlhových obligácií Ruskej federácie a „skupiny rozvinutých krajín“ a 10 % do dlhové záväzky krajín nezaradených do „skupiny vyspelých krajín“ , - 10%, dlhové záväzky subjektov Ruskej federácie - 20%.

7.4. Aktivity bánk ako profesionálnych účastníkov trhu cenných papierov

Všetky druhy odborných činností na trhu s cennými papiermi sa vykonávajú na základe osobitného povolenia - licencie vydanej Federálnou komisiou pre trh s cennými papiermi (FCSM Ruska). Činnosť profesionálnych účastníkov trhu s cennými papiermi je licencovaná tromi typmi licencií:

1. licencovaný odborný účastník trh cenných papierov;
2. povolenie na vykonávanie činností na vedenie registra;
3. burzová licencia.

Banky môžu v súčasnosti získať licenciu prvého typu, ktorá sa delí na druhy odborných činností na trhu s cennými papiermi: maklérstvo; predajca; činnosť v oblasti správy cenných papierov; depozitár; zúčtovacia činnosť.

• Sprostredkovanie - vykonávanie občianskoprávnych obchodov s cennými papiermi bankou ako splnomocnenec alebo komisionár konajúci na základe zmluvy o obchodnom zastúpení alebo komisionárskej zmluvy, ako aj splnomocnenie na vykonávanie takýchto obchodov bez uvedenia splnomocnenia advokát alebo komisionár v zmluve.
• Dílerstvo - vykonávanie obchodov kúpy a predaja cenných papierov bankou vo svojom mene a na vlastné náklady verejným vyhlasovaním nákupných a/alebo predajných cien určitých cenných papierov s povinnosťou nakupovať a/alebo predať tieto cenné papiere za vyhlásené ceny. tým.
• O správe cenných papierov - vykonanie správy cenných papierov bankou vo vlastnom mene za odplatu na určité obdobie správy cenných papierov prevedených do jej vlastníctva a vo vlastníctve inej osoby v záujme tejto osoby; hotovosť určená na investovanie do cenných papierov; hotovosť a cenné papiere prijaté v rámci správy cenných papierov.
• Úschova - poskytovanie služieb pre úschovu certifikátov cenných papierov a/alebo účtovníctvo a prevod práv k cenným papierom.
• Zúčtovanie - činnosti na určenie vzájomných záväzkov (inkaso, odsúhlasenie, úprava informácií o obchodoch s cennými papiermi a vyhotovenie účtovných dokladov o nich) a ich započítanie za dodávku cenných papierov a vyrovnanie na nich.

Činnosť bánk ako profesionálnych účastníkov trhu cenných papierov súvisí s burzovým trhom cenných papierov, ktorý zahŕňa:

1. ORTSB (organizačný trh cenných papierov), t.j. trh štátnych (OFZ), komunálnych a federálnych cenných papierov, ako aj blue chips akcií obiehajúcich v systéme zmenárne(MICEX, SPbVB);
2. trh podnikových cenných papierov obiehajúcich (obchodovaných) najmä v rámci Ruského obchodného systému (RTS), ako aj prostredníctvom moskovského burza cenných papierov(MFB) a iné (regionálne) burzy.

Burzovný trh cenných papierov sa vyznačuje jasnými pravidlami pre organizáciu obchodovania, uzatváranie a vykonávanie obchodov pre každý typ cenných papierov uvedených vyššie. Môže vykonávať primárne umiestnenie týchto cenných papierov (formou aukcií), ako aj ich sekundárne obchodovanie. Tento trh predstavujú obchodné, zúčtovacie a depozitné systémy fungujúce ako jeden komplex, ktorý obchodníkom poskytuje celú škálu služieb od uzatvorenia transakcií až po ich vykonanie:

• obchodný systém implementuje samotný postup uzatvárania nákupných a predajných transakcií s cennými papiermi;
• zúčtovací systém zabezpečuje zúčtovanie a hotovostné platby za tieto transakcie;
• depozitný systém - účtovanie práv vlastníkov na depozitných účtoch a ich prevody na určených účtoch.

Navyše organizácie zaradené do týchto systémov, ktoré tvoria infraštruktúru burzového trhu, sú vzájomne prepojené zmluvami o poskytovaní služieb. Na burzách a v rámci systému RTS je možné obchodovať spravidla len s cennými papiermi v elektronickej nedokumentárnej podobe, zároveň však môžu mať papierové duplikáty.

Princíp vykonávania obchodov na organizovanom trhu s cennými papiermi - postup pri plnení záväzkov pri dodaní cenných papierov a hotovostné vyrovnanie obchodov uzatvorených počas obchodného dňa (relácie) sa nazýva princíp vykonávania. Rozlišuje sa hrubý princíp a čistý princíp:

1. Hrubý princíp - pri každej transakcii sú splnené záväzky na dodávku cenných papierov a hotovostné vyrovnanie.
2. Čistý princíp — realizuje sa čistá pozícia pre príjem/dodanie cenných papierov a zostatok vyrovnaní, určený na základe výsledkov obchodov. Čistá pozícia pri dodaní - prekročenie záväzkov nad požiadavkami na dodanie cenných papierov. Čistá pozícia prijatia - prebytok pohľadávok nad povinnosťami prijať cenné papiere. Zostatok úhrad je rozdiel medzi nárokmi a záväzkami na platbu/prijatie finančných prostriedkov.

O investíciách banky do cenných papierov sa účtuje v závislosti od trhových výkyvov a rizík zníženia hodnoty. Vykonáva sa za kúpnu cenu alebo za trhovú cenu:

• Účtovanie v obstarávacej cene je spôsob účtovania, pri ktorom sa účtovná hodnota cenného papiera v príslušnom portfóliu nemení. K cenným papierom účtovaným v obstarávacej cene sa tvoria rezervy možné straty spôsobom stanoveným predpismi Ruskej banky;
• účtovanie podľa trhovej hodnoty je spôsob účtovania, pri ktorom sa investície do cenných papierov pravidelne preceňujú trhovou cenou. Pri tejto metóde sa netvorí rezerva na odpis cenných papierov a opravná položka na prípadné straty. Trhovou cenou sa rozumie cena cenného papiera vypočítaná organizátorom obchodu.

Obstarávacia cena cenných papierov - obstarávacia cena investícií do cenných papierov pri ich vyradení na základe metódy odhadu obstarávacej ceny. Metódou odhadu nákladov je postup pri odpisovaní cenných papierov pri ich vyradení.

• Metóda FIFO (FIFO) — investície do zodpovedajúceho počtu prvých cenných papierov v čase pripísania sú odpísané do obstarávacej ceny.
• Spôsob LIFO (LIFO) - investície do zodpovedajúceho počtu najnovších cenných papierov v čase pripísania sa odpisujú do obstarávacej ceny.
• Metóda ocenenia priemernou cenou — investície sa odpisujú do obstarávacej ceny bez ohľadu na poradie, v ktorom sú cenné papiere pripísané.

Operácie obchodníkov

Dílerskou činnosťou je vykonávanie nákupov a predajov cenných papierov vo vlastnom mene a na vlastné náklady verejným vyhlasovaním nákupných a/alebo predajných cien týchto cenných papierov za vyhlásené ceny.

Na získanie štatútu dílera a vykonávanie dílerských činností musia mať úverové inštitúcie súčasne licenciu profesionálneho účastníka trhu s cennými papiermi v oblasti dílerskej a maklérskej činnosti a často aj depozitárskej činnosti, ako aj spĺňať požiadavky obchodných a zúčtovacích systémov príslušného segmentu devízového trhu (ORTSB alebo RTS). To znamená, že určitý obmedzený okruh bánk môže byť obchodníkmi s cennými papiermi. Ostatné banky, ktoré v ich počte nie sú zahrnuté, môžu realizovať investičné operácie pre seba a svojich klientov prostredníctvom týchto dealerských bánk na základe komisionárskej zmluvy v úlohe mandantov (commitentov).

Bankový dealer vystupujúci ako investor vykonávajúci pre seba investičné operácie (vo svojom mene a na vlastné náklady), pri oznamovaní v médiách o aukcii určitých cenných papierov (pri ich prvotnom umiestnení), môže v rámci stanovené lehoty, predkladať do obchodného systému (na MICEX alebo RTS) žiadosti o ich nákup prevodom príslušnej sumy do zúčtovacieho systému burzy.

Žiadosti o transakciu sa podávajú na v elektronickom formáte Existujú dva typy: konkurenčné a nesúťažné:

1. Konkurenčná ponuka (ponuka) uvádza cenu, za ktorú je záujemca pripravený cenné papiere kúpiť a ich počet.
2. V nekonkurenčnej ponuke sa uvádza počet cenných papierov, ktoré je kupujúci pripravený kúpiť na aukcii za váženú priemernú cenu.

Najprv sa uspokoja konkurenčné ponuky za cenu, ktorá sa rovná alebo je vyššia ako hraničná cena, a potom sa v rámci vopred stanoveného limitu vykonajú nekonkurenčné ponuky.

S cieľom zúčastniť sa sekundárnych obchodov na nákup a predaj cenných papierov, ktoré sú už v obehu v dňoch obchodných dní, zadáva dealerská banka svoje príkazy obchodnému systému s uvedením ich smeru (nákup alebo predaj). Pred začiatkom obchodovania sa pre každého účastníka obchodovania zriaďujú peňažné pozície a pozície v cenných papieroch. Hotovostné pozície sa určujú na základe údajov o výške peňažných prostriedkov rezervovaných účastníkom na príslušnom účte v zúčtovacom systéme burzy. Pozície na cenných papieroch vznikajú podľa počtu cenných papierov uložených účastníkom na príslušných depozitných účtoch u Povereného depozitára. V budúcnosti to pri obchodovaní umožňuje kontrolovať primeranosť kolaterálu v súlade so základným princípom burzového obchodovania: „doručenie verzus platba“ a následne chrániť banky – účastníkov burzy a ich klientov pred riziko straty peňazí a cenných papierov.

K uzavretiu transakcie v sekundárnom obchodnom systéme dochádza automaticky, keď sa zhodujú nasledujúce podmienky dvoch opačných smerov príkazov: názov cenných papierov, počet cenných papierov, cena za jeden cenný papier, fixná sadzba kompenzácie, kód vyrovnania transakcie. (TO, VO-VZO).

V inej možnosti sa vykonanie príkazu vykonáva v závislosti od jeho typu: je limitovaný alebo trhový.

1. Limitný pokyn označuje dohodu o kúpe určitého počtu cenných papierov (alebo častí) za cenu, ktorá nie je vyššia, ako je v ňom uvedená, alebo o predaji za cenu, ktorá nie je nižšia ako minimálna predajná cena uvedená v takejto žiadosti.
2. Trhový pokyn vyjadruje súhlas s nákupom alebo predajom určitého počtu cenných papierov (alebo partií). najlepšie ceny alebo sadzbou elektronického fixovania.

Doklad potvrdzujúci podanie žiadosti o uzavretie obchodu členskou bankou sekcie akcií výpis zo zápisnice o dražbe, ktorý zohľadňuje všetky pokyny zadané členskou bankou sekcie počas obchodného dňa.

Doklad potvrdzujúci uzavretie obchodu členskou bankou sekcie burzy cenných papierov je výpis z registra, ktorý odzrkadľuje všetky transakcie uskutočnené členom sekcie počas obchodného dňa.

Sprostredkovanie obchodu

Sprostredkovateľská činnosť je vykonávanie občianskoprávnych obchodov s cennými papiermi ako splnomocnenec alebo komisionár konajúci na základe zmluvy o obchodnom zastúpení alebo komisionárskej zmluvy, ako aj splnomocnenia na vykonávanie takýchto obchodov bez uvedenia splnomocnenia. alebo komisionár v zmluve.

Zmluvou o postúpení maklér (advokát) vykonáva za odmenu transakcie nákupu a predaja cenných papierov v mene a na náklady klienta (zastupiteľa). V rámci komisionárskej zmluvy robí tieto obchody maklér (komisár) na náklady klienta (komisár), ale vo svojom mene.

Banky ako makléri robia pre svojich klientov-investorov na trhu cenných papierov nasledujúce operácie(transakcie):

1. nákup cenných papierov na aukciách a sekundárnych aukciách;
2. predaj cenných papierov na sekundárnych aukciách;
3. správa portfólií cenných papierov.

Podmienkou takejto práce investorov s maklérskou bankou je uzavretie príslušnej dohody medzi nimi, ako aj vyhotovenie množstva ďalších dokumentov, vrátane tých, ktoré sú potrebné na otvorenie depo účtu pre klienta na burze. Všetky transakcie, ktoré maklérska banka uzatvára s klientom investorom, sa uskutočňujú len na základe jeho pokynov. Objednávky klientov je možné realizovať rôznymi spôsobmi: formou žiadosti v zavedenej forme, elektronickej správy, faxového dokumentu a pod. Vo väčšine prípadov sa využívajú nominálne aplikácie. Ak je táto inštrukcia daná na nákup cenných papierov, potom musí byť spojená s prevodom finančných prostriedkov investorom na samostatný bankový účet, a ak ide o predaj cenných papierov, potom v žiadosti musí byť uvedený účet klienta, na ktorý je banka musí previesť prostriedky, ktoré mu patria (mínus provízia) zariadenia. Sprostredkovatelia sú povinní pravidelne poskytovať klientom správy o výsledkoch obchodov s cennými papiermi, ako aj o obchodoch s prostriedkami klientov za sledované obdobie (mesiac).

Správa zverených cenných papierov klientov

Podľa zmluvy o správe zverenského majetku jedna strana (zriaďovateľ správy) prevedie na určitú dobu pri správe zverenského majetku majetok druhej strane (správcovi) a druhá strana sa zaviaže spravovať tento majetok v záujme zakladateľ hospodárenia alebo ním určená osoba (príjemca). Prevod majetku do správy trustu zároveň neznamená prevod jeho vlastníctva na správcu. V súlade s čl. 5 a 6 spolkového zákona „O bankách a bankovníctvo» Úverové inštitúcie môžu pôsobiť aj ako správca.

Vznik trustových (trustových) transakcií ako typu províznych a sprostredkovateľských služieb komerčných bánk svojim klientom vo svetovej bankovej praxi a ich rýchly rozvoj bol spôsobený viacerými objektívnymi príčinami.

po prvé, ide o problém likvidity bánk a poklesu výnosu tradičných typov úverov bankové operácie, ako aj túžba bánk zabezpečiť realizáciu jednej z kľúčových úloh - zvýšenie ziskovosti operácií pri zachovaní priaznivej úrovne likvidity.

po druhé, najmä rastúci záujem bankovej klientely priemyselné podniky pri získavaní stále širšieho spektra služieb od banky.

Po tretie, zvýšená konkurencia na úverovom kapitálovom trhu, boj bánk o prilákanie zákazníkov; vznik a rozvoj nových druhov služieb ponúkaných fyzickým aj právnickým osobám.

Výhody fiduciárnych operácií pre banky v porovnaní s inými činnosťami sú nasledovné:

1. neobmedzené možnosti získavania finančných prostriedkov; pri vykonávaní operácií na vlastné náklady je banka limitovaná určitými limitmi, keďže jej vlastné zdroje nie sú neobmedzené, rovnako ako potenciálne úvery nie sú neobmedzené, a pri obsluhe klientov na základe trustu je ich počet neobmedzený. extrémne veľké, a preto s nárastom počtu klientov rastú aj výnosy banky;
2. jasná štruktúra v práci banky: všetky operácie zákazníckeho servisu nie sú rozptýlené medzi rôzne oddelenia, ale sú zhromaždené v jednej funkčnej jednotke (oddelenie, oddelenie atď.);
3. relatívne nízke bankové náklady na vykonávanie správcovských operácií;
4. rozšírenie korešpondenčných vzťahov banky, zlepšenie jej postavenia na medzibankovom trhu, zlepšenie jej dobrého mena.

Zakladatelia správy dôvery môžu byť iba obyvatelia Ruskej federácie: legálne aj jednotlivcov(vlastníci majetku, opatrovníci, správcovia, vykonávatelia závetov a pod.).

správca- úverová organizácia. V prípade, že samotná úverová inštitúcia vystupuje ako zakladateľ správy majetku zvereného majetku, potom iná úverová inštitúcia, ako aj individuálny podnikateľ resp. obchodná organizácia(s výnimkou jednotného podniku).

Príjemca- ten, v koho záujme správca spravuje majetok. Ako beneficient môže vystupovať zakladateľ vedenia alebo tretia osoba.

Objekty správy dôvery pre úverovú inštitúciu konajúcu ako správca môžu byť: hotovosť (v mene Ruskej federácie a cudzej mene), cenné papiere, prírodné drahé kamene a drahé kovy, derivátové finančné nástroje vlastnené rezidentmi Ruskej federácie len na základe vlastníctva. V súčasnosti sa v Ruskej federácii do správy trustu prevádzajú najmä cenné papiere a prostriedky určené na investovanie do cenných papierov.

V súlade s čl. 1012 Občianskeho zákonníka Ruskej federácie na vykonávanie správy majetku z trustu strany (zakladateľ správy a správcovská úverová inštitúcia) uzatvárajú písomne manažérska zmluva na obdobie nepresahujúce 5 rokov (pokiaľ zákony Ruskej federácie nestanovujú iné lehoty). Zverenskú správu cenných papierov a finančných prostriedkov určených na investovanie do cenných papierov môžu úverové inštitúcie vykonávať buď na základe individuálnej zmluvy, alebo na základe kolektívnej zmluvy.

Individuálne zmluvy správy trustu uzatvára úverová inštitúcia-manažér trustu s každým jednotlivým zakladateľom správy trustu za osobných podmienok pre každého. Zmluva o správe zvereneckého majetku by mala reflektovať na ako dlho a aký majetok jedna zmluvná strana prevádza na druhú pri správe zvereneckého majetku, organizácii práce, postupe pri vysporiadaní, podmienkach mlčanlivosti, technických podmienkach komunikácie, právach a povinnostiach zmluvných strán. , ich vzájomnú zodpovednosť a v zmluve sú stanovené aj obmedzenia jednotlivých úkonov správcu pri správe majetku.

Majetok, ktorý zakladateľ správy previedol na správcu, musí byť oddelený tak od ostatného majetku zakladateľa správy, ako aj od majetku správcu. Operácie správy trustu v úverových inštitúciách správy trustu sa účtujú v samostatnej súvahe (na účtoch správy trustu) zostavenej pre každú zmluvu o správe trustu. Na základe samostatných súvah v rámci zmlúv o správe trustu sa zostavuje súhrnná (konsolidovaná) súvaha za banku ako celok, ktorá sa predkladá Banke Ruska spolu s hlavnou súvahou.

Kolektívna zmluva o správe trustu spočíva v prípade zriadenia v banke rozhodnutím jej predstavenstva alebo iného výkonného a správneho orgánu podielového fondu bankový manažment- OFBU - spojením na základe práva spoločného zdieľaného vlastníctva majetku (hotovosti a cenných papierov) rôznych zakladateľov manažmentu a následnej správy trustu v ich záujme úverovou inštitúciou - správcom. Správca trustu je povinný vydať každému zakladateľovi OFBU potvrdenie o majetkovej účasti na sumu vkladaného majetku, ktorý nie je majetkom a nemôže byť predmetom predaja.

Úverová inštitúcia môže vytvoriť viacero OFBU (podľa typov zakladateľov správy trustu, podľa typov spravovaného majetku atď.), ktorých operácie a účtovníctvo sú vedené oddelene.

Úverová inštitúcia, ktorá pôsobí ako správca, musí aspoň raz ročne predložiť ohlasovacie údaje každému zakladateľovi trustu na FBU.

V prípade ukončenia činnosti OFBU majú zakladatelia správy trustu právo vymeniť svoje majetkové podielové listy za hotovosť vo výške doterajšieho podielu na spravovanom majetku.

Príjem (mínus odmena správcovi a náhrada nákladov konateľa za vedenie OFBU) sa delí pomerne podľa podielu každého zakladateľa trustu na majetku OFBU.

Funkcia správy dôvery cenných papierov tak na základe individuálnej dohody medzi bankou a zriaďovateľom vedenia, ako aj v rámci zriadeného OFBU je, že legislatíva na trhu cenných papierov obsahuje množstvo obmedzení pre tento druh činnosti. Manažér teda v procese plnenia svojich povinností podľa zmluvy o správe zvereneckého majetku nie je oprávnený vykonávať tieto transakcie:

1. nadobudnúť cenné papiere na úkor prostriedkov, ktoré spravuje:
   • v jej vlastníctve, vo vlastníctve jej zakladateľov;
   • vydané jeho zakladateľmi;
   • organizácie v procese likvidácie;
2. scudziť cenné papiere, ktoré spravuje:
   • na vlastný majetok, na majetok jeho zakladateľov;
   • na základe zmlúv o odklade alebo splátkovom kalendári na viac ako 30 kalendárne dni;
3. vymeniť cenné papiere v jeho správe za cenné papiere uvedené v predchádzajúcich odsekoch;
4. založiť cenné papiere vo svojej správe na zabezpečenie plnenia vlastných záväzkov;
5. previesť cenné papiere vo svojej správe na uskladnenie s definíciou tretej osoby ako správcu a/alebo príjemcu vkladu.

Depozitné operácie

Činnosť úschovy spočíva v poskytovaní služieb klientom pri uchovávaní cenných papierov; o účtovníctve a osvedčovaní práv k cenným papierom a prevodu cenných papierov vrátane prípadov zaťaženia cenných papierov záväzkami.

Profesionálny účastník trhu s cennými papiermi, vykonávajúci depozitársku činnosť, je tzv úschovňa. Osoba, ktorá využíva služby depozitára, je tzv vkladateľ. Vkladateľmi, teda klientmi depozitára, môžu byť nielen majitelia cenných papierov, ale aj iní depozitári, emitenti, ktorí ukladajú cenné papiere prostredníctvom depozitára, držitelia založených cenných papierov, správcovia cenných papierov.

Predmety depozitárskej činnosti môžu konať cenné papiere akejkoľvek formy emisie (dokumentárne, nedokumentárne) vydané rezidentmi Ruskej federácie aj nerezidentmi.

Na výkon depozitárskej činnosti je depozitár povinný schváliť podmienky jej vykonávania. Musia obsahovať informácie týkajúce sa operácií vykonávaných depozitárom; postup konania vkladateľov a personálu depozitára pri vykonávaní týchto operácií; dôvody na vykonávanie operácií; vzory dokumentov na vyplnenie vkladateľov depozitára; vzory dokumentov, ktoré vkladatelia dostanú do rúk; načasovanie operácií; tarify za depozitárske služby; postupy prijímania do správy a ukončenia správy emisie cenných papierov depozitárom; postup poskytovania výpisov z ich účtov vkladateľom; postup a podmienky poskytovania správ vkladateľom o vykonaných obchodoch, ako aj postup a podmienky poskytovania dokladov osvedčujúcich práva k cenným papierom vkladateľom. Podmienky na vykonávanie depozitárskej činnosti sú otvorené a poskytujú sa na požiadanie všetkých záujemcov.

Depozitnú činnosť v banke vykonáva osobitný útvar banky, pre ktorý by mala byť depozitná činnosť výlučná. Za týmto účelom by banka mala vypracovať a schváliť postupy, ktoré zabránia použitiu informácií získaných pri činnosti depozitára na iné účely, ktoré s touto činnosťou nesúvisia.

Depozitár na základe zmluvy uzatvorenej medzi vkladateľom a depozitárom o poskytovaní depozitných služieb zriaďuje každému vkladateľovi samostatný depozitný účet na evidenciu práv k jeho cenným papierom. Účet je vedený po častiach. Operácie na depozitároch sa vykonávajú v depozitári len na príkaz majiteľa účtu (vkladateľa) alebo ním poverených osôb. Podkladom na vykonávanie zápisov na depo účtoch sú pokyny klienta na vykonanie depozitných operácií vyhotovené v papierovej forme, ako aj doklady potvrdzujúce prevod práv k cenným papierom v súlade s platnou legislatívou.

Otázky na samovyšetrenie

1. Vymenujte typy operácií vykonávaných bankami s cennými papiermi.
2. Uveďte druhy cenných papierov vydaných spoločnosťou komerčná banka.
3. Porovnajte postup vydávania dlhopisov a certifikátov bankami.
4. Aké sú výhody zmeniek vydaných komerčnými bankami?
5. Postup pri správe bankových portfólií cenných papierov.
6. Aké licencie by mala získať komerčná banka v Ruskej federácii na pôsobenie na trhu cenných papierov?
7. Rozdiel medzi obchodníkom, maklérstvom a správou trustu cenných papierov.
8. Čo je podstatou depozitárskej činnosti banky na trhu cenných papierov?
9. Zhrňte potrebu repo transakcií pre komerčná banka.

Bibliografia

1. Občiansky zákonník Ruskej federácie. Kapitola 53. Správa majetku.
2. Federálny zákon č. 39-FZ z 22. apríla 1996 „o trhu s cennými papiermi“.
3. Federálny zákon č. 48-FZ zo dňa 11.03.1997 „O zmenkách a zmenkách“.
4. Vyhláška Ústredného výkonného výboru a Rady ľudových komisárov ZSSR zo dňa 8.7.1937 č. 104/1341 „O vynesení predpisov o zmenkách zmenkových a prevodných“.
5. Pokyn Bank of Russia č. 102-I z 22. júla 2002 „O pravidlách vydávania a registrácie cenných papierov úverovými inštitúciami na území Ruskej federácie“.
6. List Bank of Russia č. 14-3-20 z 10. februára 1992 "Nariadenia o sporení a vkladových certifikátoch úverových inštitúcií".
7. Vyhláška Federálnej komisie pre cenné papiere Ruska z 11. októbra 1999 č. 9 „O schválení pravidiel vykonávania maklérskych a dealerských činností na trhu s cennými papiermi Ruskej federácie“.
8. Bankovníctvo: Učebnica / Ed. G.N. Beloglazová. L.P. Krolivetskaja. M.: Financie a štatistika, 2005.
9. Bankovníctvo: Učebnica / Ed. O.I. Lavrushin. M.: KNORUS, 2005.
10. Bankovníctvo: základné operácie pre klientov: Proc. príspevok / Ed. A.M. Tavasiev. M.: Financie a štatistika, 2005.

anotácia

Bankové operácie bánk s cennými papiermi môžu byť aktívne aj pasívne.

Ruské banky majú právo vykonávať akciové a trustové operácie. Tieto operácie zahŕňajú: emisiu a umiestnenie novoemitovaných cenných papierov; pôžičky zabezpečené cennými papiermi; nákup a predaj cenných papierov na vlastný účet a v mene a na náklady klienta; skladovanie a správa cenných papierov klientov.

Komerčné banky tak môžu v závislosti od operácií pôsobiť na trhu ako emitent cenných papierov, finančný investor a sprostredkovateľ vo vzťahoch medzi emitentmi tretích strán a investormi. Predmetom týchto operácií sú cenné papiere.

Zvážte investičnú činnosť komerčnej banky. Investície komerčných bánk sa od úverových operácií líšia v mnohých smeroch. Úverové pôžičky zahŕňajú použitie finančných prostriedkov na určité relatívne krátke časové obdobie s podmienkou ich včasnej návratnosti so zaplatením úrokov z úveru. Investície zabezpečujú aj investovanie bankových prostriedkov na dlhé obdobie, kým sa tieto prostriedky vrátia svojmu majiteľovi. Pri bankových úveroch je pôvodcom úverov dlžník. Pri investovaní patrí iniciatíva komerčnej banke, ktorá sa snaží nakupovať aktíva na trhu cenných papierov.

Bankové pôžičky priamo súvisia so vzťahom „banka – dlžník“. Investovanie je neosobná činnosť banky.

Kľúčovými faktormi, ktoré určujú účel investičných aktivít komerčných bánk, je potreba tvorby výnosov a potreba zabezpečiť likviditu určitej skupiny ich aktív.

Podľa druhu sa cenné papiere delia na: odrážajúce vzťah dlh (úver) - dlhové obligácie alebo dlhopisy; odrážajúci vzťah vlastníctvo - akcie.

Dlhové záväzky sa delia na štátne cenné papiere (trhové a netrhové) a podnikové dlhopisy (korporátne). Trhové sa voľne predávajú a kupujú na voľnom trhu, netrhové vydáva štát, aby prilákal prostriedky od drobných individuálnych investorov (napríklad sporiteľné certifikáty).

Spolu s hlavnými cennými papiermi obiehajú na burze aj pomocné: zmenky, šeky a certifikáty.

Podielové listy sú najkompletnejšie na trhu - doklady preukazujúce veľkosť majetku akcionára: - bankový - písomné potvrdenia banky o uložení peňažných prostriedkov a práve na prijatie vkladu v stanovenej lehote; - poistenie - na poistenie proti úrazu.

Operácie komerčnej banky súvisiace s umiestnením zdrojov v cenných papieroch (CB) tvoria jej portfólio cenných papierov, ktoré sa v závislosti od účelu nadobudnutia a kótované™ na organizovanom trhu cenných papierov člení na obchodné portfólio, investičné portfólia, portfólio kontrolnej účasti.

Obchodné portfólio zahŕňa kótované cenné papiere nakupované za účelom dosiahnutia príjmu z ich predaja (opätovný predaj), ako aj cenné papiere, ktoré nie sú určené na držanie v portfóliu dlhšie ako 180 dní a je možné ich predať. Investičné portfólio tvoria cenné papiere nakupované za účelom dosahovania investičného výnosu, ako aj v očakávaní možnosti rastu ich hodnoty v dlhodobom alebo časovo neobmedzenom horizonte. Portfólio kontrolného podielu zahŕňa cenné papiere nakupované v množstvách, ktoré poskytujú kontrolu nad riadením emitujúcej jednotky alebo nad ňou majú podstatný vplyv. Takéto cenné papiere sa vykazujú ako akcie, ktoré dávajú právo podieľať sa na riadení záležitostí akciovej spoločnosti, ďalej len akcie s hlasovacím právom.

Cenné papiere rovnakého druhu vydané tým istým emitentom, ktoré majú rovnaké množstvo pevných práv, sa nazývajú ekvivalentné.

Základom obchodného portfólia sú kótované cenné papiere, ktoré musia spĺňať tieto podmienky: musia byť prijaté do obehu na otvorenom organizovanom trhu alebo prostredníctvom organizátora obchodu na trhu s cennými papiermi (vrátane zahraničných otvorených organizovaných trhov alebo organizátorov obchodov), ktorý má príslušná licencia od Federálnej komisie pre cenné papiere na trhu s cennými papiermi (FCSM) a pre zahraničné organizované trhy alebo organizátorov obchodu – národný autorizovaný orgán; ich obrat za posledný kalendárny mesiac na vyššie uvedenom organizovanom voľnom trhu alebo prostredníctvom organizátora obchodu nie je nižší ako priemerný objem transakcií za mesiac, ktorý je v súlade s požiadavkami FCSM ustanovený pre zaradenie cenných papierov do prvého list kópie úrovne; informácie o trhovej cene týchto cenných papierov sú verejne dostupné, t.j. podlieha zverejneniu v súlade s ruskou a zahraničnou legislatívou o trhu cenných papierov alebo prístup k nemu nevyžaduje, aby mal používateľ špeciálne práva (privilégiá). Akékoľvek cenné papiere, ktoré nespĺňajú vyššie uvedené podmienky, nie sú kótované.

Portfólio cenných papierov komerčnej banky je znázornené v schéme 2.16.

Príjem z cenného papiera vo forme diskontu, úrokového (kupónového) príjmu, dividend sa nazýva investičný výnos.

Ak komerčná banka kúpi cenný papier a zaeviduje ho v súvahe, nadobúda vlastnícke práva k tomuto cennému papieru. Cenný papier je odpísaný z účtovníctva na súvahových účtoch v dôsledku jeho vyradenia z dôvodu straty práv k cenným papierom (aj pri predaji), splatenia cenného papiera alebo nemožnosti vymôcť práva zabezpečené cenným papierom. Ak centrálna banka prestane spĺňať požiadavky portfólia, v ktorom je kótovaná, musí byť presunutá do iného portfólia alebo na účet na účtovanie investícií do dlhových záväzkov po lehote splatnosti.

Skutočné náklady na nákup cenných papierov vrátane nákladov spojených s ich nadobudnutím a vyradením (realizáciou) a na úročené (kupónové) dlhové záväzky - aj úrokové (kupónové) výnosy vyplácané pri ich obstaraní predstavujú investície banky do centrálnej banky.

Ak sú v súvahe úverovej inštitúcie cenné papiere účtované v trhovej cene, potom sa investície do cenných papierov pravidelne preceňujú na trhovú cenu. Pri aplikácii tejto metódy sa nevytvárajú opravné položky na odpisy cenných papierov a na prípadné straty. Precenenie cenných papierov sa vykonáva za účelom zistenia súvahovej hodnoty cenných papierov, ktoré sú v portfóliu banky ku koncu obchodného dňa, vynásobením ich počtu ich trhovou cenou. Ako Trhová cena je uznaná trhová cena cenného papiera vypočítaná organizátorom obchodu v súlade s požiadavkami FCSM.

Pre cenné papiere účtované v obstarávacej cene sa rezervy na odpisy a/alebo rezervy na možné straty tvoria v súlade s postupom stanoveným Bankou Ruska.

Na organizovanom trhu s cennými papiermi môže organizátor obchodu ustanoviť odlišný postup plnenia záväzkov pri dodaní cenných papierov a hotovostné vyrovnanie obchodov uzatvorených počas obchodného dňa (zasadnutia) - tzv. princíp vykonávania obchodov. Možnosti implementácie tohto princípu sú uvedené nižšie: hrubý princíp - pri každej transakcii sú splnené záväzky na dodávku cenných papierov a hotovostné vyrovnanie; čistý princíp - realizuje sa čistá pozícia pre príjem/dodanie cenných papierov a zostatok vyrovnaní, určený výsledkami obchodov. Princíp tvorby čistej pozície je znázornený v schéme 2.17.

Čistá pozícia - rozdiel medzi nárokmi a záväzkami na dodanie/prijatie CP jednej emisie vypočítaný na základe výsledkov obchodovania: Čistá pozícia dodania - prevýšenie záväzkov nad požiadavkami na dodanie CP jednej emisie vypočítaný na základe výsledkov obchodovania; čistá pozícia prijatia - prebytok pohľadávok nad povinnosťami prijať cenné papiere jednej emisie; vypočítané na základe výsledkov aukcií; saldo zúčtovania - rozdiel medzi pohľadávkami a záväzkami na platbu/prijatie finančných prostriedkov úverovou inštitúciou na základe výsledkov aukcie.

Ak vezmeme do úvahy pasívne operácie bánk s cennými papiermi, je zrejmé: účelom takýchto operácií je prilákať zdroje a udržať súčasnú likviditu.

V kapitole venovanej tvorbe základného imania banky sú podrobne analyzované operácie spojené s emisiou vlastných akcií.

Na prilákanie zdrojov môžu banky vydávať vkladové certifikáty a úspory. Pre tieto druhy cenných papierov musí banka zaregistrovať a schváliť podmienky ich emisie a obehu v teritoriálnej pobočke Ruskej banky. Tieto osvedčenia musia byť nominované v rubľoch, vytlačené na špeciálnych formulároch zavedeného formulára a musia obsahovať určité podmienky obehu.

Certifikáty môžu byť registrované a na doručiteľa, vo vlastníctve rezidentov a nerezidentov, vydané v sériách a v jednom poradí. Vlastník certifikátu ho môže previesť na inú osobu postúpením pohľadávky - postúpením.

Sporiaci certifikát je zárukou prilákania vkladov od obyvateľstva, takže platby na ňom možno vykonávať v hotovosti aj v bezhotovostnej forme. Vkladový certifikát je cenný papier vydávaný bankami na prilákanie zdrojov od právnických osôb, a preto sa vyrovnanie na ňom uskutočňuje iba v bezhotovostnej forme.

Okrem uvedených centrálnych bánk aktívne pracujú so zmenkami aj komerčné banky. Zmenka je dlžný cenný papier, ktorý má zákonom prísne ustanovenú písomnú formu, ktorou je peňažný záväzok (často dlhodobého charakteru) potvrdzujúci investovanie alebo vydanie finančných prostriedkov na určité obdobie. Práve na základe tejto definície treba zmenku považovať za univerzálny úverový a zúčtovací dokument, ktorý plní viacero funkcií.

Jednou z nich je bezpečnostná funkcia, t.j. platba za tovar dodaný na úver, vykonaná práca a poskytnuté služby, garantované zmenkou. V tomto prípade je zmenkový záväzok vo vzťahu k zmluve o dodávke druhoradý a zabezpečuje riadne plnenie. Druhou dôležitou funkciou je platba a účtovníctvo.

Zmenka sa stáva predmetom bankového účtovníctva a platba je voči nej uskutočnená pred dátumom splatnosti zmenky.

Ak je zmenka úročená, potom sa kúpi za nominálnu hodnotu (sumu zmenky) a úroky z nej sa pripisujú a platia až po jej splatení. V prípade, že je zmenka eskontná, potom je eskont zmeniek diskontná sadzba, účtované bankou pri ich evidencii, na základe ktorých sa určí rozdiel v cene medzi nominálnou hodnotou a sumou, ktorú banka zaplatí pri kúpe zmenky. Diskont účtovaný Bankou Ruska od bánk pri reeskontovaní obchodných zmeniek je oficiálna diskontná sadzba.

Zmenky sú jednoduché a prevoditeľné (zmenky). Zmenka je záväzok vystavený na meno veriteľa. Zmenka je určená na prevod cenností z dispozície jednej osoby do dispozície inej osoby. Návrh - písomný príkaz veriteľa (výstavníka) dlžníkovi (platiteľovi-výstaviteľovi) na zaplatenie určitej peňažnej sumy tretej osobe - doručiteľovi zmenky (platiteľovi).

Ak uvažujeme zmenky v závislosti od účelu emisie a postavenia vystaviteľa, potom je potrebné rozlišovať tieto druhy: - obchodná zmenka - vystavená dlžníkom proti zabezpečeniu tovaru v obchodných transakciách; môže byť akceptovaný bankami ako záruka za úver; - bankovníctvo - zmenka, ktorú vydávajú banky jednej krajiny svojim korešpondentom z iných krajín; - pokladničná poukázka - vydáva ju štát na úhradu svojich výdavkov; - finančná zmenka - banky sa podieľajú na jej vydávaní a umiestňovaní; - zabezpečovacia zmenka - je vedená na deponovanom účte dlžníka, používa sa v prípade dlhodobého dlhu nespoľahlivého dlžníka a pod.

V procese obehu sa zmenka prenáša z jednej osoby na druhú prostredníctvom indosamentu - indosamentu. Existuje niekoľko typov potvrdení: plné, prázdne, zberné. Úplný je nominálny rubopis označujúci osobu, ktorej alebo prostredníctvom ktorej príkazu sa má zaplatiť; prázdne - toto je potvrdenie doručiteľa; inkasný indosament - indosament, podľa ktorého má ten, kto zmenku prijíma, právo vybrať len zmenku. Na základe takéhoto zápisu sú zmenky prijímané bankami na inkaso, t.j. poskytovať služby inkasa platieb v prospech zákazníkov na akceptované zmenky. Okrem vyššie uvedených existuje aj záložný rubopis, podľa ktorého sa zmenka prevádza ako záložné právo pohľadávky na toho, kto zmenku prevádza.

Ak platiteľ súhlasí so zaplatením zmenky, potom ju prijíma. Pri preberaní je potrebné uviesť dátum. Platiteľ môže prijať len časť zmenky.

Ak existuje osoba, ktorá preberá zodpovednosť za plnenie zmenkových záväzkov, potom musí vystaviť aval - špeciálnu zmenkovú záruku, prostredníctvom ktorej je plne alebo čiastočne garantované zaplatenie. Takáto osoba sa nazýva avalista. Portfólio komerčnej banky môže obsahovať zmenky vydané alebo ocenené federálnymi orgánmi, orgánmi zakladajúcich subjektov Ruskej federácie, miestnymi orgánmi, ako aj zmenky vydané alebo ocenené štátnymi alebo miestnymi orgánmi iných krajín.

Na základe analýzy hlavných funkcií zmenky by sa teda malo dospieť k záveru, že zmenku možno použiť ako platobný prostriedok, ako zabezpečenie bankových úverov, ako spôsob prilákania bankových zdrojov (vydávaním a predajom svojich vlastné zmenky) a ako nástroj na investovanie zdrojov za účelom vytvárania príjmov prostredníctvom účtovania cudzích zmeniek.

Komerčné banky môžu pôsobiť ako agent pri príprave, emisii a umiestňovaní regionálnych dlhopisov.

Napríklad Rosbank a Trust and Investment Bank (DIB) uzavreli dohodu s vládou Moskovskej oblasti o príprave Moskovskej regionálnej domácej pôžičky. Prospekt emisie dlhopisov bude zaslaný ministerstvu financií v septembri. Výška úveru bude 1,9 miliardy rubľov, nominálna hodnota dlhopisov bude 1 000 rubľov, splatnosť bude 18 mesiacov a výnos bude 23%.

Banky tak priťahujú zdroje potrebné pre rozvoj regiónu.

Komerčné banky uskutočňujú aj urgentné obchody s cennými papiermi, z ktorých treba spomenúť: opčný list (objednávka) - právo držiteľa na kúpu určitého počtu akcií za určitú cenu; opcia - cenný papier, ktorý umožňuje jeho majiteľovi kúpiť alebo predať určitý počet akcií za určitú cenu počas určitého časového obdobia alebo k určitému dátumu. To znamená, že kupujúci opcie získava právo kúpiť alebo predať komoditu (skutočnú komoditu, poistenie, zmluvu atď.) za určitých podmienok výmenou za zaplatenie primeranej prémie (ceny). Okrem toho banky uzatvárajú futures na nákup alebo predaj cenných papierov po určitom čase za stanovenú cenu. Tieto transakcie sú podobné menovým futures popísaným v časti o devízových obchodoch bánk.

Pri zmene ekonomických podmienok sa politika banky v oblasti cenných papierov prehodnocuje a aktualizuje na základe pravidelných správ a prognózovaných údajov.

Trh s akciami a bodmi. Jasličky Kanovskaya Maria Borisovna

13. Operácie bánk s cennými papiermi

Operácie bánk s cennými papiermi sú rozdelené do 2 typov:

Emisia vlastných cenných papierov (akcií, dlhopisov, zmeniek, vkladových a sporiteľných certifikátov).

Operácie s cennými papiermi iných emitentov.

Na základe bankovej licencie môžu banky:

a) vykonávať tieto operácie: výdaj, nákup, predaj, účtovníctvo, skladovanie a iné operácie s cennými papiermi, ktoré plnia funkcie platobného dokladu, s cennými papiermi potvrdzujúcimi prilákanie peňažných prostriedkov na vkladoch a na bankové účty s inými cennými papiermi;

b) vykonávať správu zvereneckého majetku uvedených cenných papierov na základe zmluvy s fyzickými a právnickými osobami.

Sprostredkovanie obchodu – uskutočňovanie občianskoprávnych obchodov s cennými papiermi ako advokát alebo komisionár konajúci na základe zmluvy o obchodnom zastúpení alebo komisionárskej zmluvy, ako aj splnomocnenia na vykonávanie takýchto obchodov bez uvedenia splnomocnenia splnomocnenca alebo komisionára v súhlas.

Činnosť predajcu – vo vlastnom mene a na vlastné náklady uskutočňovať nákupy a predaje cenných papierov verejným vyhlasovaním nákupných alebo predajných cien niektorých cenných papierov s povinnosťou nakupovať alebo predávať tieto cenné papiere za ceny vyhlásené osobou vykonávajúcou túto činnosť.

Činnosti správy cenných papierov - realizácia právnickou osobou alebo fyzickou osobou podnikateľom vo vlastnom mene za odplatu na určité obdobie prevedenej správy zvereného majetku do jej vlastníctva a patriacej inej osobe v záujme tejto osoby alebo tretích osôb označených touto osobou.

Čistiaca činnosť - činnosti na určenie vzájomných záväzkov a ich započítanie za dodávku cenných papierov a vyrovnanie s nimi.

Depozitná činnosť – poskytovanie služieb pre úschovu cenných papierov a/alebo účtovníctvo a prevod práv k cenným papierom.

Depozitárom môže byť len právnická osoba.

Uzavretím depozitárskej zmluvy nedochádza k prevodu vlastníctva cenných papierov vkladateľa na depozitára.

Tento text je úvodným dielom. Z knihy Financie a úver autora Ševčuk Denis Alexandrovič

57. Druhy obchodov s cennými papiermi. Výpis. Zúčtovanie a zúčtovanie č

Z knihy Bankové právo autora Kuznecovová Inna Alexandrovna

44. Operácie s cennými papiermi Úverové inštitúcie vykonávajúce operácie správy trustu vykonávajú svoju činnosť na základe bankovej licencie av súlade s § 2 ods. 6 spolkového zákona „o bankách a bankových činnostiach.“ Právne normy upravujúce

autora Sosnauskene Oľga Ivanovna

Kapitola 1 PRÁVNY RÁMEC PRE TRANSAKCIE S CENNÝMI PAPIERMI

Z knihy Účtovanie cenných papierov a devízových operácií autora Sosnauskene Oľga Ivanovna

Kapitola 2 HLAVNÉ ČINNOSTI BÁNK PRI PRÁCI S CENNÝMI PAPÍRMI

Z knihy Účtovanie cenných papierov a devízových operácií autora Sosnauskene Oľga Ivanovna

2.3. Futures transakcie s cennými papiermi (futures, opcie, forwardy) finančné nástroje termínovými obchodmi sa rozumejú: 1) dohody medzi účastníkmi termínových obchodov, ktoré určujú ich práva a povinnosti vo vzťahu k podkladovému aktívu (vrátane termínovaných obchodov, opcií,

Z knihy Účtovanie cenných papierov a devízových operácií autora Sosnauskene Oľga Ivanovna

Kapitola 3 ÚČTOVNÍCTVO OPERÁCIÍ S CENNÝMI PAPÍRMI

Z knihy Účtovanie cenných papierov a devízových operácií autora Sosnauskene Oľga Ivanovna

Kapitola 4 ZDAŇOVANIE PRÍJMOV A TRANSAKCIE S CENNÝMI PAPIERMI

Z knihy Účtovanie cenných papierov a devízových operácií autora Sosnauskene Oľga Ivanovna

4.2. Termínové obchody s cennými papiermi Ak možno obchod s cennými papiermi kvalifikovať ako obchod s finančnými nástrojmi termínových obchodov, potom si daňovník samostatne zvolí postup zdanenia takejto transakcie Príjem daňovníka z r.

Z knihy Bankovníctvo autora Ševčuk Denis Alexandrovič

Operácie s cennými papiermi a odborná činnosťúverové inštitúcie na trhu cenných papierov (c. b.) Maklérska činnosť - občianskoprávne obchody s cenami zo strany banky. cenných papierov ako advokát alebo komisionár konajúci na zákl

Z knihy Riadenie rizika. Zúčtovanie s centrálnymi protistranami na globálnych finančných trhoch od Normana Petra

2.4. Zúčtovanie derivátov a cenných papierov Za posledných 125 rokov sa centrálne protistrany vyvinuli do bodu, kedy teraz môžu poskytovať bezpečné a transparentné obchodovanie na trhoch termínovaných obchodov a opcií. Sú životne dôležité

autora Ivanova Oľga Vladimirovna

3. Účtovanie a zdaňovanie transakcií s cennými papiermi investormi 3.1. Všeobecné ustanovenia

Z knihy Účtovanie a zdaňovanie cenných papierov a podielov autora Ivanova Oľga Vladimirovna

4.8. Zdaňovanie DPH pri transakciách správy majetku s cennými papiermi Charakteristiky výpočtu a platenia DPH do rozpočtu v priebehu operácií v súlade so zmluvou o správe majetku z fondu upravuje čl. 174.1 Daňového poriadku Ruskej federácie.Podľa pododseku 12 odseku 2 čl. 149 Daňového poriadku Ruskej federácie

Z knihy Trh cenných papierov: Testy a úlohy autora Borovková Viktória Anatolievna

2.2. Operácie s cennými papiermi Operácie s cennými papiermi sú akcie s cennými papiermi a/alebo hotovosťou na burze na dosiahnutie stanovených cieľov Hlavné operácie na trhu s cennými papiermi sú:? emisia cenných papierov - založená

Z knihy Bežné chyby v účtovníctve a výkazníctve autora Utkina Svetlana Anatolievna

Kapitola 6. Typické chyby v účtovaní operácií s cennými papiermi Príklad 1. Chyby pri zostavovaní zmeniek V súlade s čl. 4 federálneho zákona z 11. marca 1997 č. 48-FZ „O prevode a zmenke“ musí byť zmenka vyhotovená len na papieri. Toto

od Buffetta Warrena

Z knihy Eseje o investíciách, podnikových financiách a riadení spoločnosti od Buffetta Warrena

D. Rozdelenie akcií a obchodovanie s akciami Často dostávame otázku, prečo Berkshire nerozdelí svoje akcie. Zdôvodnenie tejto otázky sa zvyčajne zdá byť také, že rozdelenie je v prospech akcionárov. nesúhlasíme. Poviem vám prečo. Jeden z našich