Štátny dlh: koncepcia, typy
Existencia Štátny úver vedie k vzhľadu verejný dlh.
Štátny dlh je výška štátneho dlhu interným a externým veriteľom.
Celková výška verejného dlhu pozostáva zo všetkých vydaných a nesplatených dlhových povinností štátu, úroky z nich vrátane vydaných záruk na úvery poskytnuté zahraničným dlžníkom.
Príčiny verejného dlhu:
Chronický deficit štátneho rozpočtu;
Prekročenie miery rastu vládnych výdavkov na rastové miery vládnych príjmov;
Diskrečný fiškálna politika zamerané na zníženie daňového zaťaženia bez zodpovedajúceho zníženia vládnych výdavkov;
Expanzia ekonomická funkcia štátov;
Prilákať nerezidentské fondy s cieľom podporiť stabilitu národnej meny;
Vplyv politických obchodných cyklov (nadmerné zvýšenie vládnych výdavkov na predvečer volieb na dobytie popularity voličov);
Militarizácia, vojny a iné.
Súčasný dlh - Toto je výška dlhu, ktorá sa má spätne odkúpiť v bežnom roku, a splatná v tomto období percenta pre všetkých vydaných tento moment Úvery.
Hlavná povinnosť - Toto je celková výška dlhu a záujmu, ktoré musia byť vyplatené z úverov.
V závislosti od umiestnenia úverov môže byť verejný dlh vnútorný alebo externý.
Vnútorný dlh - súbor štátnych záväzkov pred obyvateľmi;
Zahraničný dlh - kombinácia štátnych záväzkov pred nerezidentmi.
Celkové množstvo vnútorného dlhu možno rozdeliť na dve časti: \\ t
1. Monetizovaný dlh - suma vydaných štátnych a ne-chýbajúcich dlhových záväzkov vrátane vydaných záruk na úvery poskytnuté zahraničným dlžníkom, miestnym orgánom, štátnym podnikom.
2. Nekontrolovaný dlh - Toto nie je splnená štátom finančné záväzky Súčasné právnymi predpismi (dlhu o zaplatení dôchodkov, štipendií, \\ t mzdy a iné typy sociálne platby); Dlh na štátne objednávky, poskytovanie služieb vládnymi agentúrami a inými.
Štátny domáci dlh je zaručený všetkými nehnuteľnosťami v celoštátnom vlastníctve.
Služby verejného dlhu - Toto je súbor štátnych podujatí pre umiestnenie dlhopisov a iných cenných papierov, splácanie úverov, úrokových platieb na nich, objasnenie a meniacich sa podmienok splácania emitovaných úverov, určenie podmienok a načasovanie prepustenia nových štátnych cenných papierov .
Služba verejného dlhu vykonáva Ministerstvo financií prostredníctvom bankového systému.
Na financovanie nákladov na ubytovanie, výnos a splácať dlhové záväzky vlády UkrajinaŠtátny rozpočet vytvára fond verejného dlhu. V tomto fonde sa fondy pripíšu vo výške 50% štátnych podnikov získaných z privatizácie majetku.
Veľkosť istiny verejného dlhu by nemala prekročiť 60% skutočného ročného objemu hrubého domáceho produktu Ukrajiny. V prípade prekročenia limitného množstva dlhu je kabinet ministrov povinný prijať opatrenia na zníženie množstva verejného dlhu na 60% a nižšie.
Kód rozpočtu zaviedol zodpovedajúce obmedzenia pre subjekty Rf(obce):
1) Maximálna výška verejného dlhu predmetu Ruskej federácie (obce) by nemala prekročiť výšku výnosov príslušného rozpočtu bez zohľadnenia finančnej pomoci z rozpočtov iných úrovní rozpočtový systém;
2) Maximálna výška nákladov na údržbu dlhu predmetu Ruskej federácie (obce) by nemala prekročiť 15% výdavkov svojho rozpočtu.
Reprezentatívny orgán musí tiež rozhodnúť o uskutočniteľnosti cielených úverov na investičné programy, financovanie sociálnych a iných podujatí. Kde povinná podmienka Vydanie úveru je registrácia prospektu emisií cenných papierov v federálna komisia Na trhu s cennými papiermi Ruskej federácie. V emisnej transpisku odráža objem úveru, dátumy splácania, podmienky liečby cenných papierov a iných ustanovení.
Splácanie úverov sa vykonáva na úkor rozpočtových fondov.
V podmienkach významného verejného dlhu, štátne strediská refinancovanie verejného dlhu. Splácanie dlhu vydaním nových úverov.
Refinancovanie sa môže použiť a pri servise zahraničného dlhu za predpokladu, že povesť krajiny na medzinárodnej úrovni finančný trhRovnako ako ekonomická a politická stabilita nespôsobí pochybnosti.
Pri údržbe externého a vnútorného dlhu sa určuje koeficient služby.
Pre zahraničný dlh sa vypočíta ako postoj všetkých platieb dlhom na devíz štátu, vyjadrené ako percento.
Priaznivá úroveň služieb sa považuje za hodnotu koeficientu služby na 25%.
Limitné rozmery štátneho domáceho dlhu Ukrajiny, jeho štruktúra, zdroje a čas splatnosti vytvára verkhovna rada Ukrajiny v rovnakom čase s vyhlásením štátneho rozpočtu Ukrajiny.
Zdroje splácania zahraničného dlhu:
Zlaté rezervy;
Nástroje odvodené z privatizácie majetok štátu;
Nové úvery.
Štát procesu riadenia štátu:
Prilákanie finančných prostriedkov;
Ubytovanie požičané peniaze;
Návratnosť dlhov a platba úrokov.
Metódy riadenia verejného dlhu:
Konverzia- Zmena výnosu z úveru (zvyčajne v smere poklesu úrokov).
Konsolidácia - zvýšenie termínov predtým vydaných úverov.
Zjednotenie úveru - Združenie viacerých úverov v jednom, keď dlhopisy predtým vydali niekoľko úverov výmenu dlhopisov nového úveru.
Výmena dlhopisov na regresnom vzťahu - Niekoľko predtým prepustených dlhopisov sa rovná jednej novej väzbe.
Zadržanie splácania úverov - Vykonáva sa, keď sa uvoľňovanie nových úverov používa len na opravené úvery vydané skôr. Na prekonanie tejto finančnej situácie vláda oznamuje oneskorenie na splatenie úveru. Táto metóda sa líši od konsolidácie skutočnosťou, že nielen čas splácania je prevedený, ale aj vyplácanie príjmov (pri konsolidácii úverov, majitelia dlhopisov budú naďalej dostávať svoje príjmy).
Zrušenie dlhu - Štát úplne odmieta dlhové povinnosti, ktoré môžu byť spôsobené jej finančnou neschopnosťou (konkurzné alebo politické motívy).
Riadenie štátneho a obecného dlhu- Toto je systém udalostí štátu a obce na stanovenie postupu, podmienky pre vydávanie a umiestnenie dlhových záväzkov, ako aj na vyplácanie príjmov a splácania úverov. Riadenie Ruskej federácie vykonáva vláda Ruskej federácie alebo Ministerstva financií, ktoré schválila, a riadenie štátnej povinnosti predmetu Ruskej federácie je najvyšším výkonným orgánom štátneho orgánu Predmet Ruskej federácie alebo finančného orgánu predmetu Ruskej federácie. Otázky riadenia obecného dlhu sú priradené výkonnému a administratívnemu orgánu obce (miestnu správu) v súlade s Chartou obec.
Opatrenia na riadenie verejného dlhu sa týka najmä dvoch aspektov - Metódy riadenia a správy objednávok. Pod metódy riadeniametódy sa chápu, že regulujú úvery vydané do obehu. Zároveň, ak skoršie právne predpisy nemali vplyv na používanie určitých metód a štát by mohol jednostranne Zmeňte výšku ziskovosti úveru, zvýšenie doby platnosti alebo oneskorenie splácania predtým vydaných úverov 1, a niekedy zrušiť verejný dlh (odmietnuť dlh), potom uplatňovanie metód riadenia verejných dlhov je prísne obmedzené rozpočtovým právnym predpisom RUSE Federácia.
Metódy riadenia zahŕňajú reštrukturalizáciu dlhu, inovácie, poskytovanie explicitnej konverzie, poskytovanie splátok, odpisov a ukončenie dlhových záväzkov.
Dlhá reštrukturalizácia - Toto je ukončenie dlhových povinností, ktoré tvoria štátny alebo mestský dlh, pričom nahradenie týchto dlhových povinností inými dlhovými povinnosťami, ktorými sa ustanovujú iné podmienky služieb a splácania.
Nováčik- Vychádza z dohody o nahradení počiatočného záväzku, ktorý existoval medzi stranami, ďalšou povinnosťou, ktorá poskytuje iný predmet alebo metóda vykonávania (článok 414 Občianskeho zákonníka Ruskej federácie). Takáto metóda bola použitá v súvislosti s povinnosťami podľa štátnych krátkodobých dlhopisov a dlhopisov federálnych úverov so splatnosťou 31. decembra 1999.
Komunikácia o štátnych úveroch možno zmeniť po dohode zmluvných strán podpisom(Platba peňazí, prevod majetku atď.). Uzavretie Zmluvy o kompenzácii sa vykonáva s vlastníkmi štátnych cenných papierov, ktoré včas neurobili inovácie.
V súvislosti so zahraničným dlhom, spolu s reštrukturalizáciou sa použije metóda konverzie. Konverzia externého dlhu -prostriedky, ktoré znižujú celkové množstvo zahraničného dlhu, čo uľahčuje podmienky vonkajšieho dlhu z dôvodu nahradenia základných povinností v iných, menej zaťažujúcich pre štát dlžníka.
V prípade, že dlhová povinnosť Ruskej federácie nie je spätne odkúpená (nie je spáchaná veriteľom určité podmienky alebo zavedené opatrenia NPA) do troch rokov odo dňa po dátume vrátenia ustanoveného v podmienkach dlhu alebo príslušných spolkových zákonov alebo \\ t Zakončená štátna záruka Ruskej federácie určenej dlhou povinnosťou sa považuje za ukončená a odpísaná zo štátneho domáceho dlhu (pokiaľ nie je spolkové zákony uvedené inak). Ministerstvo financií Ruska, po uplynutí vyššie uvedeného pojmu, robí akt odpísania od štátneho domáceho dlhu nie je proti splácaniu dlhových povinností vyjadrených v mene Ruskej federácie. Odpis zo štátneho vnútorného dlhu sa vykonáva znížením množstva dlhov na typy odpísaných dlhových záväzkov vyjadrených v mene Ruskej federácie, výšku ich odpísania bez toho, aby odrážala špecifikované sumy v zdrojoch finančného deficitu federálny rozpočet. Toto ustanovenie sa však nevzťahuje na povinnosti dohody o úvere a na dlhových záväzkoch Ruskej federácie subjektom Ruskej federácie a obcí. Otázky štátnych cenných papierov Ruskej federácie, vykúpené (opätovne nariadené) v plnom objemom Ministerstva financií Ruska pred dátumom ich splatenia, možno uznať rozhodnutím tohto ministerstva predčasného splateného.
Pod servis štátu (obecného) dlhurozumieť finančné operácie Za vyplatenie príjmov z povinností štátu a obecneho dlhu vo forme záujmu o nich alebo zľav, vykonaná na úkor príslušného rozpočtu. Služba dlhového záväzku Ruskej federácie vykonáva Bank of Rusko, Úverová organizácia alebo inej špecializovanej finančnej inštitúcie.
V Ruskej federácii jeden systém Účtovníctvo a registrácia vládnych pôžičiek. Ministerstvo financií Ruska vedie štátne knihy vnútorného a zahraničného dlhu Ruskej federácie (Štátny dlh Ruskej federácie). Rovnaké knihy sa vykonávajú v každom predmete Ruskej federácie a obce. Podávajú informácie o objeme dlhových záväzkov (vrátane záruk), dátum výskytu záväzkov, plnenie týchto záväzkov je plne alebo čiastočne, ako aj ďalšie informácie.
Informácie o dlhových záväzkoch predmetu Ruskej federácie, obce podliehajú prevodu ministerstva financií Ruska, ktorý stanovuje výšku informácií, postup a načasovanie jej ustanovenia. Zodpovednosť za presnosť prenášaných informácií vykonáva finančný orgán predmetu Ruskej federácie.
Manažment štátneho úveru je jedným z pokynov štátnej štátnej politiky spojenej s zabezpečením jej aktivít ako dlžníka, veriteľa a ručiteľa.
Riadenie štátneho úveru - Toto je spoločná činnosť štátu štátu súvisiaci s službou a splácaním verejného dlhu, prepustenie a umiestňovanie nových úverov, zachovanie sekundárneho trhu dlhových záväzkov, regulácie štátneho úverového trhu.
Ministerstvo financií Ruskej federácie a centrálnej banky Ruskej federácie, ktorá určuje celkový rozpočtový deficit, objem a povaha úverov potrebných na jeho financovanie, sú vyvinuté úverovými politikami a jeho inštitucionálnou podporou a vykonávať to činnosť.
Manažment štátneho úveru je zameraný na dosiahnutie hospodárskych, sociálnych a politických cieľov, ktoré sú definované trendmi vo verejnom pokroku a súčasnom stave ekonomiky krajiny.
Medzi hlavný ekonomický tse-leu - zabezpečenie hospodárskej stabilizácie a rastu výroby, zachovanie jeho konkurencieschopnosti na globálnom trhu; Sociálne ciele naznačujú sociálnu stabilitu a sociálny pokrok; Politické ciele sú formulované na základe myšlienky zachovania stability fungovania politického systému a zabezpečiť národnú bezpečnosť.
Dosiahnutie týchto cieľov je vo veľkej miere spôsobený riadením verejného dlhu, najmä externého, \u200b\u200bktorého stav, ako je stále svetová prax, určuje nielen ekonomickú nezávislosť krajiny, ale aj zachovanie jeho národnej su-vintage, ktorý je Zvlášť v skutočnosti pre moderné Rusko.
Sú preto určené a zaradené Úlohy, ktoré sú určené na riešenie systému riadenia štátneho úveru v Rusku:
a) minimalizácia hodnoty Dol-hektára pre dlžníka;
b) účinné využívanie prilákaných fondov, vytvorenie vhodného systému účtovníctva a kontroly;
c) posilnenie investičného charakteru úverov;
d) Regulácia objemov požičané povinnosti A udržiavanie ich kurzu;
e) prilákanie finančných prostriedkov na najziskovejšie podmienky pre emitenta;
e) Prioritizácia Úverová politika Štáty, zabezpečenie včasnej refundácie poskytnutých úverov.
V systéme opatrení na riadenie štátneho úveru je dôležité služby a splácanie verejného dlhuVzhľadom k tomu, všetky náklady na tento druh sa vykonávajú na úkor rozpočtových fondov, pričom ich vytvára dodatočnú podporu a oneskorené platby vedie k zvýšeniu výšky dlhu na úkor sankcií. Iba v prípade investičných úverov, údržby a vedy o záväzkoch sa vykonáva na úkor príjmov z projektu.
Služba verejný dlh predpoklady po prvé, Implementácia operácií o umiestnení dlhových záväzkov, \\ t po druhé, Úhrada príjmu na nich a tretí, Splácanie dlhu je plne alebo čiastočne podľa plánu alebo príspevkov do splácania fondu.
Splácaniedlhovať Preberá úplnú návratnosť istiny dlhu a záujmu o ňom, ako aj pokuty a iné platby spojené s oneskoreným vrátením dlhov.
Služba verejného dlhu vykonáva Bank of Russia a jeho inštitúcie. Banka Ruska vykonáva funkcie generálneho zástupcu na servis verejného dlhu bezplatne. Platba činidiel riešení na umiestnenie a údržbu verejného dlhu sa vykonáva na úkor federálneho rozpočtu.
Z hľadiska investora je najprijateľnejším je jeho dočasné príjmy a splácanie úverov, výpočet na základe základného množstva dlhu a percenta na ňom. V podmienkach zmysluplného rastu štátneho dlhu a rozpočtovej kvóty je však vláda nútená uchýliť sa k rôznym metódy nariadenia o dlhu .
Tieto metódy sa tradične pripisujú refi-nansing, konsolidácia, konverzia, zjednotenie úveru, výmena dlhopisov na regresívny vzťahatď.
Refinancovanie - Toto je splácanie starého štátu Zadar-žena vydaním nových úverov.
Konverzia - Tradične ide o zmenu ziskovosti úverov (v platnosti - s cieľom znížiť náklady na riadenie verejného dlhu alebo zvýšenie ziskovosti pre veriteľov).
Konsolidácia- Zmena funkčného obdobia už uvoľnenej Zava Mos na stranu zvýšenia (zvyčajne) alebo redukcie. Podmienky reliéfu Essuz-Gaet pre dlhu platby vo forme oneskorenia platieb a splácania. Je možné kombinovať konsolidáciu s konverziou.
ZjednotenieÚver - Toto je kombinácia viacerých úverov na jednu, keď dlhopisy predtým vydávaných pôžičiek výmenu dlhopisov nového úveru. Cieľom je znížiť počet typov cenných cenných papierov súčasne, čo zjednodušuje prácu a znižuje náklady na stav dlhov. Zjednotenie štátnych pôžičiek sa zvyčajne vykonáva s konsolidáciou, ale môže sa vykonať a mimo neho.
V niektorých prípadoch môže vláda držať výmenných dlhopisov regresívny pomer Tj keď niekoľko predtým prepustených dlhopisov je prirovných k jednej novej väzbe, ktorá eliminuje stav od potreby vykonávať v plnohodnotných pretekoch na dlhopisoch (úrokové platby a (alebo) splácanie záväzkov), umiestnených skôr v mene odpisované na čas výpočtu.
Zadržanie splácania úverov Od spevnenia sa líši od konsolidácie skutočnosťou, že v tomto prípade nielen trvanie splácania sa vykonáva, ale spravidla je vyplácanie príjmu ukončená.
Konverzia, konsolidácia, zjednotenie štátnych úverov a výmenu štátnych dlhopisov sa zvyčajne vykonávajú len v počte vnútorných úverov. Pokiaľ ide o odklad splácania povinností, toto opatrenie je možné a v porovnaní s vonkajším dlhom. Splácanie vonkajšieho úveru sa zvyčajne vykonáva v koordinácii s veriteľmi a táto operácia nemusí nevyhnutne stanoviť pozastavenie úrokových platieb.
Pod zrušenie verejného dlhu Je chápané ako úplné odmietnutie štátu z povinností vydaných úverov.
Hlavnou úlohou riadenia verejného dlhu Ruska mení dlhovú stratégiu a prechod z kurzu, aby odložil platby na mieru zníženia dlhu. Na základe súčasných okolností je to najväčší rozsah, sa vzťahuje na zahraničný dlh. A tu je vhodné uplatniť sa na moderné globálne skúsenosti s finančnými metódami konverzie na vyriešenie vonkajšieho zadok-sviatok, ako najflexibilnejšie a primeranejšie pre moderný štát a úverové možnosti Ruska.
Finančný mechanizmus konverzného systému Skladá sa z likvidácie časti zahraničného dlhu prostredníctvom svojej výmeny za národné aktíva - národná mena, dlhopisy, akcie, tovar, finančný majetok atď. Nasledujúce možnosti môžu byť najprijateľnejšie pre Rusko.
Dlh výmenou za export. Znamená to, že nie je vývoz surovín, ale vývoz hotové výrobky. Táto možnosť vám umožňuje udržať konkurenčnú produkciu v krajine, rozvíjať vývoz, OS-spustenie nových predajných trhov, a teda zachovať pracovníkov MES-TA, aby sa zabezpečilo daňové a splácanie dlhu, ako aj investičné financovanie. Je dôležité podporovať priemysel, ktorý má významný vývozný potenciál (kozmický, hliník-wai, letecký priemysel atď.), Ktoré už umožňujú výrobky, ktoré spĺňajú medzinárodné normy a môžu prispieť k rastu ekonomiky ako celku.
Dlhu výmenou za nehnuteľnosť. Táto možnosť sa vykonáva spravidla v rámci privatizačného programu a zahŕňa aj výmenu dlhových záväzkov na akcie privatizovaných podnikov a prilákať strategických investorov. V tomto prípade je dôležité posúdiť hodnotu domácich podnikov v súlade so svetovými trhovými normami a výmena dlhových záväzkov k akciám by sa mala vykonávať v Rusku za Rusko. Je tiež dôležité určiť podiel akcií (spoločností) v majetku v konverzii dlhu.
Dlh výmenou za daní. V tomto prípade sa predpokladá, že legálne zakladá daňové výhody Pre investorov - vykoľaje externého dlhu, ktorý by ich podnietil na investovanie. Povolenie konverzie by sa malo poskytovať len pri vykonávaní investícií dôležitých pre ruskú ekonomiku. V tomto prípade bude zahraničný dlh splatený v dôsledku budúcich príjmov.
Platba úrokových platieb na externý verejný dlh v miestnej mene. Táto možnosť sa používa v globálnych praktizujúcich v niektorých prípadoch. Platby sa vykonávajú na atraktívnom pre veriteľov kurz, ale prevod peňazí na platby úrokov sa vykonáva na osobitných investičných účtoch v domácich bankách a finančné prostriedky z týchto účtov môžu byť právnické len na priame investície do hospodárstva dlžníka. Všetky ostatné manipulácie z tohto druhu prostriedkov a príjmov z týchto investícií sa môžu vykonávať až po uplynutí konverzie času (najmenej jeden rok).
Výmenou za hotovosť.Zabezpečuje spätné odkúpenie dlhov s objemom diskony na sekundárnom trhu so zahraničnými dlhovými záväzkami. V tomto prípade sa vyskytujú nominálne clo a výskyt budúcich úrokových platieb. Postup tejto operácie je nasledovný: Vláda vymenúva zástupcu, ktorý má dostatočné skúsenosti v predaji zahraničných dlhov (spravidla to je veľká komerčná banka) a stanovuje zľavu na nominálny dlh, ktorý je dosiahnutý tým, ktorým sa dosiahne zľava Je pripravený vykúpiť dlhy, ktoré im boli zakúpené.
Reštrukturalizácia dlhu.Táto metóda regulácie dlhu je veľmi častá v moderných podmienkach. Podľa reštrukturalizácií, splácanie dlhových záväzkov so simultánnym výkonom pôžičiek (pričom ostatné dlhové povinnosti) v objeme dlhových povinností vyplatených s vytvorením iných podmienok pre dlhovú službu a splácať ich. Reštrukturalizácia dlhu sa môže vykonávať s čiastočnou výškou dlhu (zníženie) sumy hlavného dlhu.
Mnohé z popísaných techník boli použité v závere Ruska z predvoleného zlyhania 1998, najmä je možné uviesť takéto metódy ako: \\ t
a) Reštrukturalizácia dlhopisov v povinnostiach s neskoršou splatnosťou;
b) rokovania s veriteľmi na oddialenie platieb;
c) využívanie rôznych systémov prieskumu na zníženie dlhu úverov;
d) prilákanie bankových úverov na platby dlhopisov;
e) prijímanie dlhopisov na účet daňových platieb výmenou za osvedčenia o bývaní atď.;
e) spätné odkúpenie svojich povinností so zľavou;
g) Predčasné vykúpenie vašich povinností.
Ruská legislatíva, najmä rozpočtový kód Ruskej federácie, zabezpečuje množstvo organizačných metód riadenia štátneho dlhu. Právo na vykonávanie externých aplikácií štátu Ruská federácia a uzavretie zmlúv o predopených Štátne záruky, zaručiť zmluvy iným dlžníkom, aby prilákali vonkajšie úvery (úvery) Ruskej federácii alebo v jej mene - vláda Ruskej federácie alebo Federálneho výkonného orgánu schváleného vládou Ruskej federácie.
Právo na vykonávanie štátneho externého požičiavania pôvodne malo subjekty Ruskej federácie, ktorej rozpočty nedostali finančnú pomoc na vyrovnanie rozpočtovej bezpečnosti. V súčasnosti bol zavedený zákaz externého pôžičky pre základné subjekty Ruskej federácie (neboli predložené pre obce) - príslušná zmena rozpočtového kódexu nadobudla účinnosť od 1. januára 2002
Maximálna výška štátneho externého pôžičky z Federácie ROS-Syn by nemala prekročiť ročnú sumu platieb za údržbu a splácanie štátneho dlhu krajiny.
Maximálna výška štátneho dlhu predmetu Ruskej federácie, \\ t obecná povinnosť Nemalo by prekročiť príjmy príslušného rozpočtu bez zohľadnenia finančnej pomoci z rozpočtov iných úrovní rozpočtového systému Ruskej federácie.
Ako sa ponúka nástroj riadenia dlhu pro-gramy externého a vnútorného požičiavaniaPoskytuje Ruská federácia štátnych pôžičiek, ktorá označuje účel, zdroje, podmienky náhrady, celkové úvery alebo vopred dodané úvery.
V krajine sa zavádza jednotný účtovný a registračný systém štátnych pôžičiek
Pod vedením verejného dlhu je chápané ako kombinácia štátnych podujatí na vyplácanie príjmov na veriteľov a splácanie úverov, zmenu podmienok už vydaných úverov, vymedzenie podmienok a prepustenie nových štátnych cenných papierov.
Oddelenie verejného dlhu vykonáva vláda Ruskej federácie v rámci svojich právomocí.
Riadiace ciele verejný dlh je:
- o Zachovanie objemu verejného dlhu za nákladovo efektívnu úroveň;
- o Zachovanie nákladov na službu verejného dlhu;
- o Poskytovanie plnenia záväzkov štátu v plnej miere za nižšiu hodnotu pre strednodobé a dlhodobé.
Platba príjmov z úverov a ich splácania sa zvyčajne vyrába na úkor rozpočtových fondov. V kontexte výrazného rastu štátneho dlhu a zvýšenia rozpočtových ťažkostí sa však krajina môže uchýliť k refinancovaniu verejného dlhu.
Pod refinancovaním rozumie sa splácaním starého štátneho dlhu vydaním nových úverov.
Napríklad naša krajina používala refinancovanie pri splácaní dlhu podľa štátneho 3% interného víťazného úveru z roku 1966, po uplynutí tohto dlhopisového úveru vymenil do jedného roka o dlhopisoch nového úveru - vnútorný víťazný úver v roku 1982 bez platenia Rozdiel kurzu.
Refinancovanie sa používa pri vydávaní záväzkov štátu štátu. Ako boli pridelené dodatočné prostriedky na splácanie úverov 1955-1956, ktoré boli miešané medzi populáciou v predplatnom.
Refinancovanie sa aktívne používa pri platení úrokov a splátok na vonkajšej strane verejného dlhu. Nevyhnutným podmienkou pre poskytovanie nových úverov je povesť dlžníka krajiny v kruhoch medzinárodného finančného trhu, jeho hospodárskej a politickej stability.
Úvery sú vykúpené vykonávaním víťazných edícií (keď sa nominálna hodnota dlhopisu vypláca spolu s množstvom výhier), ako aj ohromujúcim a percentuálnym úverom alebo prostredníctvom spätného odkúpenia vládnych cenných papierov s veriteľmi. Platba výnosov z úveru sa vyrába čerpaním cez výhry, ročné kupóny pre banky bankami alebo prevodom príjmov v nepeňažných účtoch podnikov a organizácií. Bezdič peňažný postup na získanie príjmu bol poskytnutý pre vnútorný päťstupňový úver štátu v roku 1990, umiestnený v podnikoch, ako aj bankách, poisťovní a iných finančných a úverových inštitúcií.
Platba výhier, ročný úrokSumy týkajúce sa splácania úverov predstavujú hlavný podiel nákladov na riadenie verejného dlhu. Ten zahŕňa aj náklady na výrobu, prepravu a implementáciu cenných papierov štátu, ktoré vykonávajú zisky výhier, cirkulácie splácania a niektoré ďalšie výdavky.
Štát by sa mal postarať o účinnosť štátneho úveru. Povrchová myšlienka účinnosti požičaných operácií možno získať z porovnania sumy ročného príjmu na systém štátneho úveru. Relatívne úplné pochopenie účinnosti vládnych úverových operácií poskytuje pomer nadbytku príjmu na základe nákladov na systém štátneho úveru na výšku výdavkov, vyjadrených ako percento.
Úverová efektívnosť E) je určený vzorcom
E \u003d ((p-p) / p) x 100, \\ t
kde P - príchody na systém štátnej pôžičky; P - Výdavky na Štátny úverový systém.
Výška príjmov na systém vládneho úveru a nadmernosť príjmov na náklady na úverové operácie však nedáva vyčerpávajúce vlastnosti ich účinnosti. Malo by sa zohľadniť aj pozitívny vplyv štátneho úveru na štátnom štátnom rozpočte peňažný obeh Krajiny, posilnenie dôvery obyvateľstva na finančné činnosti Štátne štruktúry A ako výsledok, priaznivé trendy v hospodárskom rozvoji spoločnosti.
O externom štátnom dlhu koeficient jeho služby. Predstavuje postoj všetkých dlhových platieb na devízové \u200b\u200bzbere krajiny z vývozu tovarov a služieb vyjadrených ako percento. Bezpečná úroveň verejnej dlhovej služby sa považuje za až 25%. V našej krajine výrazne prevyšuje povolený koeficient externého dlhu.
Takéto opatrenia v oblasti riadenia verejného dlhu, ako je konverzia, konsolidácia, výmena dlhopisov na regresnom vzťahu, splácanie splácania a zrušenia úverov sú zamerané na dosiahnutie účinnosti štátneho úveru.
Pod konverzia je chápaná ako zmena úverov ziskových. S cieľom znížiť náklady na riadenie verejného dlhu, stav misky všetkých znižuje výšku úrokov zaplatených z úverov. Zvýšenie ziskovosti vládnych cenných papierov pre veriteľov však nie je vylúčené.
Pod konsolidácia rozumie sa zmeniť podmienky úverov spojených s ich termínmi. Štát má záujem o získanie úverov za dlhodobé. Zvýšenie doby platnosti už vydaných úverov možno dosiahnuť konsolidáciou verejného dlhu.
Zjednotenie Úvery sú kombináciou viacerých úverov na jednu, keď dlhopisy predtým vydávaných úverov výmenu dlhopisov nového úveru. Zjednotenie štátnych úverov sa zvyčajne vykonáva s konsolidáciou, ale môže sa vykonať mimo neho.
Takéto opatrenie stanovuje zníženie počtu typov kontaktovania cenných papierov súčasne, čo zjednodušuje prácu a znižuje štátne výdavky na systém štátneho úveru. Vo výnimočných prípadoch môže vláda držať výmena dlhopisov na regresívny vzťah, \\ t tí. Keď sa niekoľko predtým prepustených dlhopisov rovná jednej novej väzbe.
Zadržanie splácania úverov alebo všetky predtým vydané úvery sa vykonávajú v podmienkach, keď ďalší aktívny rozvoj operácií na prepustenie nových úverov nemá finančnú efektívnosť pre štát. To sa deje v okamihu, keď vláda už uvoľnila príliš veľa úverov a podmienky ich otázky neboli pre štát pomerne prospešný. V takýchto prípadoch sa väčšina výnosov z implementácie dlhopisov nových úverov zasiela na zaplatenie úrokov a splátok na predtým vydaných úverov. Na rozbitie tohto začarovaného kruhu vláda oznamuje odloženie splácania úverov, ktorá sa líši od konsolidácie odložením nielen doby splácania, ale aj vyplácanie príjmu sa zastaví.
Konverzia, konsolidácia, zjednotenie štátnych úverov a výmenu štátnych dlhopisov sa zvyčajne vykonávajú len s ohľadom na vnútorné úvery. Pokiaľ ide o odklad splácania povinností, toto opatrenie je možné a vo vzťahu k zahraničnému dlhu. Splácanie vonkajších úverov sa zvyčajne vykonáva v koordinácii s veriteľmi. Zároveň oneskorenie splácania dlhov nesmie znamenať pozastavenie úrokových platieb na ňom.
Pod zrušenie verejného dlhu opatrenie je chápané, v dôsledku čoho je štát úplne odmietnutý povinnosti vydaných úverov (vnútorné, vonkajšie hry v celej štátnej povinnosti).
Zrušenie cenných papierov štátu možno vykonať z dvoch dôvodov. Po prvé, zrušenie verejného dlhu sa deklaruje v prípade finančnej platobnej neschopnosti štátu, t.j. Jeho konkurz. Po druhé, zrušenie dlhu môže byť dôsledkom príchodu s právomocou nových politických síl, ktoré z určitých dôvodov odmietajú uznať finančné záväzky predchádzajúcich orgánov. Všimnite si, že v súčasnosti vláda Ruskej federácie uznala niektoré z externého pred-revolučného dlhu.
Dôležité je rozsah riadenia verejného dlhu spojeného s definíciou podmienok a prepustením nových úverov. Pri určovaní podmienok emisií úverov, ktorého hlavným obdobím sú úrovňou ziskovosti cenných papierov pre veriteľov, termín úverov, spôsob platby príjmu, štát je povinný byť vedený nielen na záujmy dosiahnutia \\ t Maximálna finančná efektívnosť úverov, ale zohľadňujú aj skutočnú konjunktúru na finančnom trhu. Úspech nových úverov možno zabezpečiť len vtedy, ak sa zohľadňuje situácia v ekonomike, stav peňažnej cirkulácie, úroveň ziskovosti a podmienky existujúcich úverov poskytnutých prínosmi pre veriteľov a mnohým ďalším faktorom.
Pri riadení verejného dlhu, jeho reštrukturalizácia - splácanie dlhových záväzkov so súhlasom veriteľov, so splátkami platby (tj prijatím ostatných dlhových povinností) v objeme dlhových záväzkov vyplatených s vytvorením iných podmienok pre služby dlhových záväzkov a čas splatnosti (revízia času platieb, dlhových oddielov).
Vo svetovej praxi existujú štyri hlavné systémy pre reštrukturalizáciu suverénnych dlhov:
- o Výmena niektorých dlhových povinností k iným ("systém dlhopisov");
- o Výmena dlhových záväzkov pre akcie v rámci programu štátneho privatizácie ("Schéma" Link-akcie ");
- o Predčasné vykúpenie dlhových povinností so zľavou ("Ransom" schéma);
- o Odpísanie časti dlhových záväzkov.
S cieľom riadiť verejný dlh a jeho pokles v Rusku, program štátneho externého pôžičky Ruskej federácie na ďalší fiškálny rok, čo naznačuje účel, zdroje a objemy požičiavania, ako aj obdobia náhrady. V dôsledku riadiaceho postupu sa dlhu znižuje av niektorých prípadoch sa zvyšuje. Ak je dlh alebo časť odpísaná, potom podlieha prijatiu nových úverov.
Rozvíja sa aj program štátnych pôžičiek pre domácnosť Ruskej federácie na pokrytie deficitu.
Všetky prostriedky vstupujúce na pôžičku, vrátane finančných prostriedkov vynaložených na servis a splácanie verejného dlhu, sa odrážajú v rozpočte ako zdroje financovania rozpočtového deficitu.
Systém riadenia verejného dlhu je vzťah rozpočtu, finančných, účtovných, organizačných a iných postupov zameraných na účinnú reguláciu verejného dlhu a zníženie vplyvu dlhu zaťaženia hospodárstva krajiny.
Systém riadenia verejného dlhu priamo súvisí s rozpočtovým procesom, keďže dlhová politika a systém riadenia verejného dlhu priamo ovplyvňujú formáciu rozpočtová politika. Berúc do úvahy to, politika riadenia verejného dlhu a systém riadenia dlhu sú potrebné podmienky na vytvorenie odôvodnenej rozpočtovej politiky a normálne fungovanie rozpočtového procesu.
V rámci riadenia verejného dlhu sú zverejnené knihy o účtovníctve verejného dlhu:
- o Štátny dlh Ruskej federácie vo vzťahu k štátnemu dlhu;
- o Štátny dlh Ruskej federácie vo vzťahu k zahraničnému dlhu štátu.
Metodika pre účtovníctvo dlhových záväzkov sa vo veľkej miere líši v rôznych divíziách Ministerstva financií Ruska, ktorá vykonáva účtovanie nielen podľa kategórií dlhov, ale aj typy dlhových záväzkov, čo sťažuje určenie presného množstva dlhu a Plánovanie budúceho rozpočtu, pokiaľ ide o služby a splácanie verejného dlhu a prilákanie pôžičiek.
Platby úrokov na dlhú dobu a postupné splácanie hlavného množstva dlhu sa nazýva dlhová služba.
Nadmerná vášeň vlády Ruskej federácie na začiatku trhových reforiem úverov negatívne ovplyvnila rozpočet, a preto na financovanie odvetví hospodárstva a sociálnej sféry.
S nedostatkom daňových a nezdanovných fondov na vytvorenie rozpočtových príjmov, štát využíva svoju schopnosť prilákať dodatočné finančné zdroje požičiavaním finančných prostriedkov, zhromažďovania dlhu, ktorý v konečnom dôsledku vedie k zvýšeniu verejného dlhu.
Politika Ruskej federácie v oblasti verejného dlhu. V súlade so zásadami dlhových politík v rokoch 2005 a 2006. Vykonaná Ruská federácia predčasné splatenie povinnosti štátu. V januári 2005 bola zostatok dlhových záväzkov voči MMF skoro v plnej výške. V júni 2006 Ruská federácia plne splatila dlhu klubu Parížskeho veriteľa.
V súčasnosti je úroveň verejného dlhu naďalej na bezpečnej úrovni menej ako 9% HDP (objem zahraničného dlhu do konca roka 2010 predstavoval 2,8% HDP), čo zabezpečuje udržateľnosť rozpočtového systému a prispieva k posilnenie medzinárodného orgánu Ruska ako významná rezerva finančnej a dlhovej stability, ktorá má povesť ako bona fide dlžníka a odstraňovanie konkrétnych politík na zlepšenie investičná klíma v krajine.
Štátna dlhová politika Ruska na roky 2008 - 2010. Nezabezpečil zapojenie finančných neprepojených úverov na zahraničnom trhu.
Zásady štátnej politiky štátneho dlhu Ruskej federácie:
- o Výmena vnútorného požičiavania štátu;
- o rozvoj trhu vládnych cenných papierov;
- o používanie štátnych záruk na urýchlenie hospodárskeho rastu;
- o Použitie dlhových nástrojov na realizáciu dodatočnej sterilizácie nadmerného hotovosť a boj proti inflácii.
V oblasti domáceho dlhu na pôžičku v rokoch 2010-2013. Postupuje sa z účelu rozvoja trhu vládnych cenných papierov. Kľúčové úlohy zvýšia likviditu na trhu časti štátneho domáceho dlhu a zachovanie optimálneho trvania a ziskovosti na trhu štátnych cenných papierov.
Počas tohto obdobia je na domácom trhu plánovaná pozitívna rovnováha pôžičiek, ktorá vedie k zvýšeniu Úrokové sadzby. Pôžičky v štátnom domácom dlhu trhu bude predovšetkým stredné a dlhodobé.
Obmedzenie požičiavania na domácom trhu s takmer úplným odmietnutím externej pôžičky v kombinácii s predčasným splatením významnej časti zahraničného dlhu z fondov stabilizačného fondu viedlo k tomu, že veľkosť verejného dlhu klesla na približne 7% HDP , čo je výrazne nižšie ako vo väčšine rozvinutých krajín a prechodné ekonomiky. Výrazne znížili bremeno rozpočtu dlhu.
Zohľadnenie štátu verejného dlhu Ruskej federácie vám umožňuje vyčleniť nasledujúce zvýraznenia:
- o Väčšina ruského dlhu (vrátane dlhu ZSSR) predstavuje krátkodobé pôžičky, práve preto, že za posledných desať rokov sa otázka reštrukturalizácie dlhu došlo tak často;
- o Neexistuje žiadny systém riadenia dlhu, t.j. Dlhy v Rusku sa zaoberajú ministerstvom financií Ruska, VNESHECONOMBANK, čiastočne Bank of Ruska. Neexistuje žiadne jednotné telo, ktoré sa angažovalo výlučne problémami dlhu, hoci v tejto otázke existujú výhody;
- o Splácanie a údržba štátu DOL GA je v súčasnosti vyplácajú prioritu;
- o Vláda začala byť si vedomá problému nadchádzajúcich významných platieb za zahraničný dlh v najbližších rokoch, o čom svedčí rozpočtový mechanizmus na vytvorenie rezervného fondu a výkazu vedenia krajiny o predčasnom splácaní povinností voči veriteľom;
- o Vydané Ruskom úvery priniesli jej malý prínos a viedli k zvýšeniu dlhového zaťaženia.
Pokles dlhového zaťaženia a výjazd krajiny z "odchodu" je možný len s významným trvalo udržateľným zvýšením národnej výroby a vykonávania sociálno-ekonomických politík potrebné podmienky Na zvýšenie podnikateľskej a investičnej činnosti. Priemerná miera rastu HDP by sa nemala znížiť pod 4% ročne. Prebytok rozpočtu by mal byť zameraný na plánované a predčasné splatenie dlhu.
Vedúci predstavitelia štátov Skupiny 20 na konci samitu v Toronte na konci júna 2010 sa dostali k všeobecnému pochopeniu, že rozpočtové deficity by sa mali znížiť aspoň dvakrát do roku 2013, a pomer verejného dlhu k HDP by mal byť stabilizované do roku 2016. Takéto povinnosti prevzali Rusko.
V roku 2010 boli zdroje pokrytia federálneho rozpočtového deficitu v Rusku finančné prostriedky rezerv a požičiavanie. Od budúceho roka sa však pôžičky stane hlavným zdrojom náteru nedostatkov, ktorý v rámci pokračujúceho deficitu znamená významný (viac ako 1,5-krát) zvýšenie nákladov na dlhové služby - približne s 300 miliárd rubľov. V roku 2010 na viac ako 500 miliárd rubľov. V roku 2013
Podľa Ministerstva financií Ruska, ak ruská ekonomika V nasledujúcom desaťročí bude rásť ročne o 4% a federálny rozpočtový deficit bude udržiavaný na úrovni 3%, potom do roku 2020, národný dlh dosiahne 33% HDP proti súčasným 10%. Zároveň sa úrokové náklady federálneho rozpočtu zvýšia na 3-4% HDP pri požičiavacích sadzbách 6-8%.
Potreba splatiť verejný dlh vyžaduje existenciu dodatočných výnosov z oblasti rozpočtu a môžu byť získané (okrem nových úverov) len s daňami. Okrem toho splácanie dlhových povinností a úhradu úrokov z nich rozptyľuje časť rozpočtových príjmov z produktívneho využívania, znižuje možnosti zvyšovania výroby a intelektuálny potenciál Spoločností, pre ktoré platia budúce generácie. Niekedy zanechal takmer štvrtinu rozpočtových výdavkov.
Optimalizácia riadenia verejného dlhu a finančné aktíva Je cieľom ministerstva financií Ruska. Tento problém zostáva relevantný, napriek tomu, že v predchádzajúcom období sa objem verejného dlhu Ruska systematicky znížil. Jeho dosiahnutie zahŕňa riešenie viacerých kľúčových úloh, a to:
- o Poskytovanie prijateľného a ekonomicky zdravý objem a štruktúru verejného dlhu Ruska;
- o Zníženie nákladov na údržbu a zlepšenie mechanizmov riadenia verejného dlhu;
- o Zvýšiť efektívnosť riadenia zahraničných finančných aktív Ruskej federácie.
Ministerstvo financií Ruska vykonáva riadenie verejného dlhu vrátane vládnych dlhových kníh, rozvoju verejných domácich a externých programov na pôžičkách, vládnych záruk v mene Ruskej federácie a zahraničná menaA tiež vykonáva niekoľko ďalších postupov (rozpočet, finančné, účtovné, organizačné, atď.), Riadené neefektívne reguláciu verejného dlhu Ruska a zníženie vplyvu dlhu zaťaženia hospodárstva krajiny.
Dôležitým smerom k zlepšeniu systému riadenia verejného dlhu je prechod na moderné metódy aktívneho riadenia dlhových povinností minimalizovať náklady na služby a súvisiace riziká, pre účinné politiky štátneho dlhu a zlepšenie dlhových nástrojov Ruskej federácie1.
Ak budú orgány príslušné hospodárske politikyTo, čo boli implementované na začiatku druhého tisícročia, problém externého dlhu našej krajiny v nasledujúcich rokoch je možné úplne vyriešiť.
Štátny dlh ako finančná kategória by sa mala zvážiť v dvoch aspektoch: Aktívny, keď štát zohráva úlohu veriteľa a pasívne, keď pôsobí ako dlžník - analogicky bankový kredit V súčasnosti v finančnej praxi sa štátna pôžička nazýva úver poskytnutý štátom. Pokiaľ ide o úver, ktorý štát dostane, je definovaný ako štátne úvery, ktoré vedú k tvorbe verejného dlhu.
Mobilizácia enormných finančných zdrojov má dôsledok všetkých zrýchľujúcich zvýšenie štátneho dlhu. V rámci verejného dlhu (alebo dlhu; je chápané celým vydaným vydaným, ale nezmyselným verejným hráčom s časovo rozlíšeným záujmom, ktoré musia byť zaplatené.
Historický rozvoj verejného dlhu v kapitolských krajinách ukazuje, že rast verejného dlhu je spôsobený najmä nárastom vojenských výdavkov. V období po druhej svetovej vojne vznikol národný dlh kvôli neustálemu rastu výdavkov na zasahovanie do hospodárstva. Jedným z dôvodov je znárodnenie priemyselných odvetví v bánk v mnohých kapitalistických krajinách, pretože ich vlastníci sú náhradou za získanie dlhopisov štátnych pôžičiek, ktoré prinášajú fixné príjmy.
Úverové vzťahy existujú nielen v rámci každej krajiny, ale ja som medzi štátmi ako jedna z foriem vývozu kapitálu. Z tohto dôvodu je medzinárodný úver pohyb úverového kapitálu v oblasti medzinárodných hospodárskych vzťahov. Zahraničný dlh v dôsledku medzinárodných úverových vzťahov je preto zahrnutý v dlhu štátov. V kapitalistickej finančnej praxi sa uplatňuje niekoľko pojmov dlhov: štátny dlh, povinnosť ústrednej štátnej správy, často nazývaná verejným dlhom, dlhy miestnych orgánov a dlhov štátnych podnikov.
Národné clo zahŕňa dlh ústrednej vlády [interné a externé), dlh miestnych orgánov. Štátne korporácie, podniky a iné dlhy. Pomer týchto častí dlhu odráža znaky historického vývoja kapitalistických krajín. Trend v. Centralizácia finančných zdrojov obsiahnutých v oblasti štátneho monopolistického kapitalizmu sa prejavuje aj v oblasti verejného dlhu.
Hlavným typom celoštátneho dlhu je dlh ústrednej vlády
Vedenie verejného dlhu je smer Štátna regulácia V podmienkach chronického rozpočtového deficitu obrovského rastu štátneho dlhu, keď sa prudko zvyšuje vplyv štátneho úveru na trhový kapitálový kapitál. K tomu, že centrálna banka používa rôzne metódy údržby verejného dlhu:
Nakupuje alebo predáva vládne záväzky;
Mení cenu dlhopisov;
Ich predajné podmienky;
Atraktívnosť druhé pre súkromných investorov sa rôznymi spôsobmi zvyšuje rôznymi spôsobmi.
Nariadenie objemu úverových operácií a peňažné emisie Používa sa predovšetkým na vplyv na ekonomickú aktivitu. Tento smer menovej regulácie je úzko spojený s prvým a druhým. Nariadenie likvidity bánk sa teda ovplyvňuje štruktúru bankových úverov vkladov IT, výšku peňažnej zásoby, úroveň úrokov na trh. Vedenie verejného dlhu ovplyvňuje distribúciu úverového kapitálu medzi súkromnými a verejnými sektormi, úrokovými sadzbami a likviditou bánk. Umiestnenie záväzkov vládneho dlhu v bankovom systéme vedie k zvýšeniu menovej emisie a mimo bankovníctva k jeho zníženiu.
Špeciálny dôležitá úloha Hrať úvery počas období vojny, ekonomických kríz, pričom dane z dôvodu ich nedostatočnej elasticitu, neschopnosť rýchlo mobilizovať veľké finančné zdroje, vystavenie účinku situácie stratí svoju normálnu hodnotu. V týchto obdobiach sa podiel prístupu pôžičiek a niekedy dokonca prekrýva dane. Počas druhej svetovej vojny, napríklad v krajinách, ako je Spojené kráľovstvo, USA, Japonsko, z dôvodu úverov, z 30 až 40% všetkých nákladov, ktoré sa konali v štátnych rozpočtoch, boli financované. Zvyšok rozpočtové výdavky Bola pokrytá daňami a emisiami papierových peňazí.
Problém úverov tvorí verejný dlh. Verejný dlh vznikajúci na financovanie výdavkov štátneho rozpočtu je dlh ústrednej vlády. Charakteristickým znakom súčasného obdobia vývoja kapitalizmu je rýchly nárast verejného dlhu.
V súlade s Občianskym kódexom Ruskej federácie v rámci zmluvy o pôžičke, jednej strany (veriteľom) prevody na vlastníctvo druhej strany (dlžníka) peňazí alebo iných vecí definovaných generickými značkami a dlžník sa zaväzuje vrátiť rovnakú sumu peňazí (výška úveru) alebo rovnaký počet iných vecí rovnakého druhu a kvality. Podľa dohody o štátnej úvere je dlžník Ruská federácia, subjekty Ruskej federácie a dlžníci sú občanmi alebo právnickými osobami. Štátne úvery sú dobrovoľné a meniace sa podmienky vydaného úveru nie je povolené.
Činnosť štátu ako dlžníka slúži ako ukazovateľ svojho štátu financií. Čím väčší objem požičiavania. Horší je prípad štátneho rozpočtu. Čím vyšší je podiel verejného dlhu v HDP, tým hlbšie je finančná kríza. Obrovský verejný dlh Ruska ako vnútorný a externý svedčí o kríze financií krajiny.
V súlade so zákonom Ruskej federácie "o štátnom domácom dlhu Ruskej federácie", v rámci štátneho domáceho dlhu, dlhové povinnosti vlády Ruskej federácie pred právnickými osobami a jednotlivcami sú chápané. Mal by sa teda rozlíšiť verejný dlh a celoštátny dlh, ktorý zahŕňa dlh nielen vládu Ruskej federácie, ale aj riadiacich orgánov nižších väzieb, ktoré sú súčasťou štátu.
Poskytovanie verejného dlhu Ruska je všetky aktíva k dispozícii vláde Ruskej federácie. Dlhové povinnosti Ruskej federácie môžu konať vo forme úverov prijatých vládou, štátnymi pôžičkami alebo inými dlhovými povinnosťami zaručenými vládou.
Štátny domáci dlh sa skladá z dlhu minulých rokov a novo vzniku. Ruská federácia nezodpovedá za dlhové záväzky národných územných subjektov Ruskej federácie, ak vláda Ruskej federácie nezaručená. Forma dlhových záväzkov štátnych a správnych územných útvarov Ruskej federácie a podmienky ich prepustenia sú určené nezávisle v oblasti.
Ako je uvedené v závislosti od umiestnenia umiestnenia, pôžičky sú rozdelené do dvoch skupín: vnútorné a vonkajšie, odlišné typy požičaných nástrojov, podmienok umiestnenia, úverovej meny, úverovej meny.
Zákony o vnútorných úveroch sú právne a jednotlivci, ktorí sú rezidentmi tohto štátu. Úvery sa zvyčajne poskytujú v národná mena. Na prilákanie finančných prostriedkov sa cenné papiere vydávajú v dopyte na národnom akciovom trhu. Pre dodatočnú propagáciu investorov sa používajú rôzne daňové úľavy.
Vonkajšie úvery sú zverejnené na cudzích akciových trhoch v mene iných štátov. Pri zadávaní takýchto úverov sa zohľadňujú osobitné záujmy vynálezcov krajiny umiestnenia.
Úverové aktivity Ruskej federácie vo svetovej aréne sú regulované federálnou právom "o štátnych úveroch Ruskej federácie a štátnych úverov poskytovaných Ruskou federáciou do zahraničia právne subjekty a medzinárodné organizácie "prijaté štátom DUMA 7. decembra 1994 a schválené Radou Federácie 17. decembra 1994
V súčasnosti je Ruská federácia veľkým dlžníkom v rámci krajiny, ako aj v medzinárodnej aréne.
O požičanej činnosti Ruskej federácie na domácom trhu. V posledné roky Požičaná činnosť vlády Ruskej federácie na trhu s cennými papiermi sa rýchlo aktivuje, čo je vysvetlené odmietnutím využívania úverov Centrálna banka Pokryť rozpočtový deficit. Zároveň sa vytvárajú cenné papiere s vysokým výnosom na prilákanie finančných prostriedkov.
V dôsledku toho sa objavila paradoxná situácia: najspoľahlivejšie štátne cenné papiere sú súčasne najziskovejšie, a preto najobľúbenejšie. V dôsledku väčšiny fondov investorov zapojených do operácií s operáciami cenné papiere, Nie je vo výrobe, ale na financovanie federálnych výdavkov a servisu vnútorného verejného dlhu. Verejný dlh tak začne mať negatívny vplyv na hospodársky rozvoj krajiny. Rýchly nárast nákladov spojených s službou verejného dlhu naznačuje, že rastúca vláda Ruskej federácie sa stala samo-reprodukčným procesom.
Štátny domáci dlh Ruskej federácie na začiatku roka 1995 sa odhadoval na 88 400 miliárd rubľov.
V uplynulých rokoch mali úvery centrálnej banky Ruskej federácie najväčší podiel na financovaní dlhu vlády Ruskej federácie. Zároveň sa zvýšil ich podiel. Ak v roku 1993 predstavoval podiel úverov CB 65,2%, potom 1994 - už 67,6%. V roku 1995 sa tento trend zásadne zmenil. Vyvinutá finančná politika predpokladá, že nové požičiavanie je úplne a plne financované na úkor iných zdrojov.
Finančný rok naplánovaný na rok 1996 je limitom federálneho rozpočtového deficitu 88,550 miliárd rubľov. musia byť pokryté na úkor vnútorných zdrojov celková suma 5600MRD. trieť. To dvakrát toľko ako postava z roku 1995 a zdroje mimo IT financovania v celkovej výške 32450 miliárd rubľov. Preto vládne cenné papiere rýchlo rástli, a do konca roka by sa jeho objem mal dosiahnuť 153 biliónov. trieť.
Emitent, v závislosti od celkového dopytu a objemu uvoľnenia, určuje zníženie hodnoty, t.j. minimálna cena povolená z jeho hľadiska na vykonávanie dlhopisov. Všetky aplikácie prijaté pod touto penou a vyššie podliehajú spokojnosti; Žiadosti, v ktorých boli uvedené nižšie ceny, nie sú splnené, t.j. odrezali.
Existujú dva systémy na vykonávanie uzavretých aukčných obchodov: "Američan" a "Dutch". Podľa "amerických" všetkých aplikácií, ktoré sú základom cut-off ceny, sú splnené za ceny, za ktoré boli podané. Nekonkurenčné aplikácie sú splnené váženým priemerom. Podľa "holandského" systému sa spokojnosť všetkých aplikácií uskutočňuje podľa jednej minimálnej prípustnej ceny - orezanie ceny. V domácej praxi sa systém "Americký" používa v obchodovaní GCO.
Moskovská medzibanková zmenáreň bola miestom pre obchodné stretnutia GKO. V súčasnosti vytvorili obchodné platformy v mnohých mestách. Všetky nákup a výpočty sa vykonávajú v elektronickom režime. Po skončení obchodného zasadnutia sa údaje idú do systému osídlenia, v ktorom je zúčtovanie spáchané, zodpovednosti účastníkov pred výmenou a výmena sú určené - pred účastníkmi, osady sa vykonávajú v hotovosti av depozitári cenných papierov . Majiteľ dlhopisu má nárok na úver nákladov na náklady GKO, pri zaplatení ďalšieho zakúpeného problému.
GKOS sú vo veľkom dopyte medzi investormi. Určuje záujem investora o akvizíciu GKO: vysoká spoľahlivosť tohto vypožičaného nástroja; vysoký výnos; Vysoká likvidita; Daňové dávky, keďže súčasná daňová legislatíva príjem o štátnej dani cenných papierov nepodlieha daňovej právnej úprave.
Vydané podnikom s právom na získanie finančných prostriedkov z federálneho rozpočtu. Na rozdiel od iných cenných papierov vyrobených výlučne na financovanie rozpočtového deficitu, KO mala ďalšiu schôdzku - hrnček krízy vzájomnej nezaplatenia rôznych priemyselných odvetví. Na tento účel Ministerstvo financií Ruskej federácie poskytlo majiteľom povinnosti vykonávať výpočty tohto hodnotného papiera.
Dodávka OFZ sa vykonáva v súlade s vyhláškou vlády Ruskej federácie 15. marca 1995 č. 458 "o hlavných podmienkach vydávania a konverzie dlhopisov federálneho úveru" a "Podmienky pre výrobu z dlhopisov federálneho úverového úverového úverového dlhopisu ", ktoré vyvinuli Ministerstvo financií Ruskej federácie a registrované na Ministerstve spravodlivosti Ruskej federácie 13. júna 1995 № 869.
V súlade s týmito dokumentmi sú dlhopisy registrované strednodobé verejné cenné papiere kupónov. Nominálne dlhopisy sú jeden milión rubľov. Výnos z dlhopisov je určený na základe ziskovosti GCO, ako aj iných cenných papierov, OFZ nie sú papierové nosiče. Operácie s nimi vykonávajú položky na účtoch depa.
V súlade s týmto uznesením je Ministerstvo financií Ruskej federácie vydané v rokoch 1995-1998. Štátne úverové úvery v objeme až 10 biliónov. trieť. Desať sérií 1 biliónov. trieť. Každý. Umiestnenie dlhopisov začalo na jeseň roku 1995
Dlhopisy úveru sporenia sú vyrábané v dokumentárnej forme, sú cenné papiere na nositeľa a poskytujú im vlastníkom právo štvrťročného príjmu presahujúci úroveň ziskovosti na iných typoch vládnych cenných papierov. Donášky môžu byť jednotlivci aj právnické osoby.
Celková výška emisií dlhopisov úveru sporenia určí Ministerstvo financií Ruskej federácie v limitom štátneho vnútorného dlhu federálny zákon O federálny rozpočet pre príslušný fiškálny rok.
S cieľom poskytnúť zdroje pokrytia deficitu federálneho rozpočtu a účinného využívania stávok v spolkovom majetku, 31. augusta 1995, predseda Ruskej federácie vydal vyhlášku * "0 prenosu prenosu v roku 1995 sľubom akcií vo federálnom vlastníctve. " V súlade s vyhláškou vo štvrtom štvrťroku z roku 1995 boli aukcie držané za právo uzavrieť zmluvu o pôžičke, kolaterál federálneho vlastníctva akcií. Úverová zmluva je medzi Ministerstvom financií Ruskej federácie a víťazom aukcie. Úroky za používanie úveru sa vypočítava na výšku ekvivalentu poskytnutého úveru, vyjadreného v ECU nadzemnom území plus 0,5% ročne za trojmesačné vklady konajúce v deň Zmluvy. Splácanie sa vykonáva buď z federálneho rozpočtu, alebo predajom kachlí.
Na aukcie sľubov Akcie ekonomicky atraktívnych združení boli vystavené: najväčšie ropné spoločnosti, hutnícke rastliny, morské lodné spoločnosti, letecké dopravné združenia.
Dekonverzie Ruskej federácie 5. septembra 1995 č. 899 a vyhláška vlády Ruskej federácie z novembra 1995 č. 1091 "o otázke štátnych cenných papierov, ktoré poskytujú právo svojho majiteľa prijímať Gold Bars" ministerstvo Financie Ruskej federácie dostal právo vydávať štátne cenné papiere, ktoré poskytujú možnosť ich vlastníkov získať zlaté tyče - dlhopisy zlato federálneho úveru.
Nominálna hodnota väzby je vyjadrená v rubľov a je určená na základe nákladov na 100 gramov zlata na Londýnskom trhu vzácne kovy V ingots (druhé upevnenie) v amerických dolároch, preložené v oficiálnom sadzbe centrálnej banky Ruskej federácie v deň Komisie o emisiách dlhopisov. Výška úrokových výnosov sa rovná ročnej stávke na amerických dolároch konajúcich v predchádzajúcom pracovnom dni pred dátumom jeho oznámenia, plus jedno percento. Úrokové výnosy sa vypláca raz ročne v oficiálnej miere centrálnej banky Ruska. Termín konverzie dlhopisov je tri roky.
V roku 1996 by Ministerstvo financií Ruskej federácie malo vydať dlhopisy štátnych netrhových úverov v množstve 15 biliónov, trieť. Typicky sa takéto dlhopisy vydávajú, aby sa zapojili do finančných prostriedkov veľkých investorov druhy dôchodkov alebo poisťovní. Maximalizujú záujmy tých inštitúcií, pre ktoré sú vydané.
Vážna finančná situácia Ruskej federácie definuje ťažkosti so splácaním záväzkov zahraničných dlhov. Zvlášť akútna situácia bola v roku 1992, na ktorú prišla vrchol platieb. Muselo sa vyplácať 21 miliárd dolárov. Z tohto dôvodu, v lete roku 1992, ruská vláda navrhla svojich veriteľov, aby uzavreli dohodu o reštrukturalizácii platieb, pretože. Skontrolujte postupy platby a dlhu. V roku 1993 boli všetky platby reštrukturalizované v rokoch 1992-1993. Potom sa rokovania konali ročne.
Činnosti Ruskej federácie ako ručiteľa sa postupne rozširuje.
Systematický rast daní zhoršuje vnútorné rozpory kapitalistickej ekonomiky, posilnenie priepasti medzi nákupnou silou pracovníkov a rozširuje sa pod vplyvom vedeckého a technologického pokroku výrobnými kapacitou.
Druhá vo svojom výnose finančnej hodnoty sú štátne úvery. Ak sa pred všeobecnou krízou kapitalizmu, úvery konali ako extrémny zdroj príjmov, ku ktorým sa buržoázia vláda uchýlili, ak je to potrebné na pokrytie deficitu, ktorý vzniká pri vykonávaní štátneho rozpočtu, teraz sa stali bežnými príjmami. Rôzne kapitálové náklady sú pokryté úvery. Okrem toho, v mnohých krajinách, rozpočtové deficity sa začali plánovať v rozpočte, a výška úverov, ako aj dane, je zriadený pred začiatkom vykonania rozpočtu.
