Državni dug: Koncept, vrste
Postojanje državni kredit dovodi do izgleda javni dug.
Državni dug je iznos državnog duga na unutarnje i vanjske vjerovnike.
Ukupan iznos javnog duga sastoji se od svih izdanih i nepodmirenih dužničkih obveza države, kamate na njih, uključujući izdane jamstva o zajmovima koji se pružaju stranim zajmoprimcima.
Uzroci javnog duga:
Deficit kroničnog državnog proračuna;
Prekoračenje stope rasta državne potrošnje na stopu rasta državnih prihoda;
Diskretni fiskalna politika usmjeren na smanjenje poreznog opterećenja bez odgovarajućeg smanjenja državne potrošnje;
Ekspanzija ekonomska funkcija Države;
Privlačenje nerezidentnih sredstava kako bi se podržala stabilnost nacionalne valute;
Utjecaj političkih poslovnih ciklusa (pretjerano povećanje državne potrošnje uoči izbora za osvajanje popularnosti birača);
Militarizacija, ratovi i drugi.
Trenutni dug - To je iznos duga koji se otkupljuje u tekućoj godini i plaća se u tom razdoblju posto za sve izdane ovaj trenutak Krediti.
Kapitalna dužnost - To je ukupni iznos duga i interesa koji se mora platiti na zajmove.
Ovisno o plasmanu kredita, javni dug može biti unutarnji ili vanjski.
Unutarnji dug - skup državnih obveza ispred stanovnika;
Vanjski dug - kombinacija državnih obveza ispred nerezidenata.
Ukupan iznos unutarnjeg duga se može podijeliti na dva dijela:
1. Monetirani dug - iznos države izdanih i nedostaje dužničke obveze, uključujući izdane jamstva o zajmovima koji se pružaju stranim zajmoprimcima, lokalnim vlastima, državnim poduzećima.
2. Neformalni dug - to ne ispunjava država financijske obveze propisano trenutnim zakonodavstvom (dug o plaćanju mirovina, stipendija, plaće i druge vrste socijalna plaćanja); Dug o državnim nalozima, pružanje usluga vladinih agencija i drugih.
Državni domaći dug zajamčeno je svim imovinom u vlasništvu zemlje.
Usluga javnog duga - to je skup državnih događanja za plasman obveznica i drugih vrijednosnih papira, otplate kredita, plaćanja kamata na njih, razjašnjavanje i promjenu uvjeta za otplatu izdanih kredita, određivanje uvjeta i vremena objavljivanja novih državnih vrijednosnih papira ,
Usluga javnog duga provodi Ministarstvo financija putem bankarskog sustava.
Financirati troškove smještaja, dohodak plaća i otplatiti dužničke obveze vlade Ukrajinadržavni proračun stvara fond za uslugu javnog duga. U ovom fondu sredstva se pripisuju u iznosu od 50% državnih poduzeća dobivenih od privatizacije imovine.
Veličina glavnog iznosa javnog duga ne smije prelaziti 60% od stvarnog godišnjeg volumena bruto domaćeg proizvoda Ukrajine. U slučaju prekoračenja graničnog iznosa duga, kabinet ministara dužan je poduzeti mjere za smanjenje iznosa javnog duga na 60% i niže.
Kodeks proračuna uveo je odgovarajuća ograničenja za subjekte Rf(općine):
1) Maksimalni iznos javnog duga predmete Ruske Federacije (općina) ne smije prelaziti iznos prihoda relevantnog proračuna bez uzimanja u obzir financijsku pomoć iz proračuna drugih razina proračunski sustav;
2) Maksimalni iznos troškova za servisiranje duga predmete Ruske Federacije (općina) ne smije prelaziti 15% rashoda proračuna.
Reprezentativno tijelo također mora donositi odluke o izvedivosti ciljanih kredita za investicijske programe, financiranje društvenih i drugih događanja. U čemu obavezno stanje Otpuštanje kredita je upis prospekta emisija vrijednosnih papira u savezna komisija na tržištu vrijednosnih papira Ruske Federacije. U emisijskoj transpiriji odražava volumen zajma, datume otplate, uvjete za liječenje vrijednosnih papira i drugih odredbi.
Otplata kredita provodi se na štetu proračunskih sredstava.
U uvjetima značajnog javnog duga, državna odmarališta refinanciranje javnog duga, Otplate duga izdavanjem novih kredita.
Refinanciranje se može koristiti i prilikom servisiranja vanjskog duga, pod uvjetom da je ugled zemlje na Internationalu financijsko tržišteKao i ekonomska i politička stabilnost neće uzrokovati sumnje.
Prilikom servisiranja vanjskog i unutarnjeg duga, određuje se koeficijent usluga.
Za vanjskog duga izračunava se kao stav svih plaćanja dugom devizama države, izraženo kao postotak.
Povoljna razina usluge smatra se vrijednost koeficijenta usluga na 25%.
Dimenzije ograničenja državnog domaćeg duga Ukrajine, njezine strukture, izvora i rok dospijeća uspostavlja Verkhovna Rada Ukrajine u isto vrijeme s izjavom državnog proračuna Ukrajine.
Izvori otplate vanjskog duga:
Zlatne rezerve;
Alati izvedeni iz privatizacije državna nekretnina;
Novi krediti.
Faze procesa državnog upravljanja dužnošću:
Privlačenje sredstava;
Smještaj posuđeni novac;
Povrat duga i plaćanje kamata.
Metode upravljanja javnim dugom:
Konverzija- mijenjanje prinosa kredita (obično u smjeru pada kamata).
Konsolidacija - povećanje rokova prethodno izdanih kredita.
Ujedinjenje kredita - Udruga nekoliko kredita u jednom, kada su obveznice prethodno izdane nekoliko kredita razmjenu na obveznice novog zajma.
Razmjena obveznica na regresivnom odnosu - Nekoliko prethodno objavljenih obveznica jednako je jednoj novoj vezi.
Pritvor otplate kredita - Provodi se kada se oslobađanje novih kredita koristi samo za servisirane zajmove koji su ranije izdani. Da biste prevladali ovu financijsku situaciju, vlada najavljuje kašnjenje za otplatu kredita. Ova metoda se razlikuje od konsolidacije činjenicom da ne samo vrijeme otplate ne prenose, već i plaćanje prihoda (u konsolidaciji kredita, vlasnici obveznica nastavit će primati svoje prihode).
Otkazivanje duga - Država je u potpunosti odbijaju dužničke obveze, koje mogu biti zbog svoje financijske nemogućnosti (stečaj ili politički motivi).
Upravljanje državnim i općinskim dugom- To je sustav događanja države i općine za utvrđivanje postupka, uvjete za izdavanje i stavljanje dužničkih obveza, kao i na plaćanje prihoda i otplate kredita. Uprava Ruske Federacije provodi Vlada Ruske Federacije ili Ministarstvo financija ovlašteno od njega, a upravljanje državnom dužnošću predmet Ruske Federacije je najviše izvršno tijelo državne vlasti predmet Ruske Federacije ili financijskog tijela predmete Ruske Federacije. Problemi općinskog upravljanja dugom dodjeljuju se izvršnom i upravnom tijelu općine (lokalna uprava) u skladu s Poveljom općine.
Kompleks mjera upravljanja javnim dugom se uglavnom odnosi na dva aspekta - metode upravljanja upravljanja i upravljanja narudžbama. Pod, ispod metode upravljanjapodrazumijevaju se metode za reguliranje kredita izdanih u promet. U isto vrijeme, ako ranije zakonodavstvo nije utjecalo na korištenje određenih metoda i država bi mogla jednoličan Promjena količine profitabilnosti kredita, povećanje roka valjanosti ili odgode otplate prethodno izdanih kredita 1, a ponekad i otkazati dug (odbiti dug), onda je primjena metoda upravljanja javnim dugom strogo ograničena proračunskim zakonodavstvom Rusa Federacija.
Metode upravljanja uključuju restrukturiranje duga, inovacije, pružanje eksplicitnih, konverzija, pružanje rata, otpisa i prestanka dužničkih obveza.
Dugotrajno restrukturiranje - Ovo je prestanak dužničkih obveza na temelju prekida koji čine državni ili općinski dug, uz zamjenu tih dužničkih obveza od strane drugih dužničkih obveza koje osiguravaju druge uvjete pružanja usluge i otplate.
Novation- Temelji se na dogovoru zamjene početne obveze koja je postojala između stranaka, drugu obvezu, osiguravajući drugi predmet ili način izvršenja (čl. 414 Građanskog zakonika Ruske Federacije). Takva je metoda korištena u odnosu na obveze prema državnim kratkim obveznicama i obveznicama saveznih kredita s dospijećem 31. prosinca 1999. godine.
Komunikacije o državnim kreditima mogu se mijenjati sporazumom stranaka podmafling(plaćanje novca, prijenos imovine itd.). Zaključak Ugovora o naknadi se vrši s vlasnicima državnih vrijednosnih papira koji nisu napravili inovacije na vrijeme.
U odnosu na stanje vanjskog duga, zajedno s restrukturiranjem se primjenjuje metoda pretvorbe. Konverzija vanjskog duga -sredstva koja smanjuje ukupnu količinu vanjskog duga, olakšavajući uvjete vanjskog duga zbog zamjene osnovnih obveza u drugom, manje opterećujuće za državu dužnika.
Ako obveza duga Ruske Federacije nije otkupljena (nije počinio zajmodavac određeni uvjeti ili uspostavljeni NPA akcija) u roku od tri godine od datuma nakon datuma otplate predviđenih uvjetima obveze duga ili relevantnih saveznih zakona ili Isteklo državno jamstvo Ruske Federacije određene dugom, obveza se smanjuje i otpisuje od državnog domaćeg duga (ako ne razlikuje od saveznih zakona). Ministarstvo financija Rusije, nakon isteka gore navedenog roka, donosi akt zaduženja od državnog domaćeg duga ne protiv otplate dužničkih obveza izraženih u valuti Ruske Federacije. Otpis iz državnog unutarnjeg duga provodi se smanjenjem iznosa duga o vrstama otpisanih dužničkih obveza izraženih u valuti Ruske Federacije, iznos njihovog otpisa bez odrazima navedenih iznosa u izvorima financiranja deficita savezni proračun, Međutim, ova se odredba ne odnosi na obveze ugovori o kreditu i na dužničke obveze Ruske Federacije subjektima Ruske Federacije i općina. Pitanja državnih vrijednosnih papira Ruske Federacije, otkupljena (ponovno naručena) u punom volumenu Ministarstva financija Rusije prije datuma njihove otplate, može se priznati odlukom ove Ministarstva rano otplati.
Pod, ispod usluga državnog (općinskog) dugarazumjeti financijsko poslovanje Za plaćanje prihoda od državnih i općinskih dužničkih obveza u obliku kamata na njih ili popust, provodi se na štetu relevantnog proračuna. Usluga dužničkih obveza Ruske Federacije obavlja Banka Rusije, kreditna organizacija ili druge specijalizirane financijske institucije.
U instaliranoj Ruskoj Federaciji jedan sustav Računovodstvo i registracija zaduživanja države. Ministarstvo financija Rusije vodi državne knjige unutarnjeg i inozemnog duga Ruske Federacije (državni dug Ruske Federacije). Iste se knjige provode u svakom predmetu Ruske Federacije i općine. Oni izrađuju informacije o obutku dužničkih obveza (uključujući jamstva), datum pojave obveza, izvršenje tih obveza je u potpunosti ili djelomično, kao i druge informacije.
Informacije o dužničkim obvezama subjekta Ruske Federacije, općine podliježu prijenosu Ministarstva financija Rusije, koje uspostavljaju količinu informacija, postupak i vrijeme njegove odredbe. Odgovornost za točnost prenesenih informacija nosi financijsko tijelo predmeta Ruske Federacije.
Državna zajamska uprava je jedan od smjerova državne državne politike povezane s osiguravanjem svojih aktivnosti kao dužnik, vjerovnik i jamca.
Upravljanje državnim zajmom - To je zajedničko djelovanje države države koja se odnosi na uslugu i otplatu javnog duga, oslobađanje i plasman novih kredita, održavanje sekundarnog tržišta duga obveza, regulatoru tržišta državnog kredita.
Ministarstvo financija Ruske Federacije i središnje banke Ruske Federacije, koje određuju ukupni proračunski deficit, obujam i priroda kredita potrebnih za njegovo financiranje, razvijaju se kreditnim politikama i njegovom institucionalnom podrškom i provode ovo aktivnost.
Upravljanje državnim zajmom usmjeren je na postizanje ekonomskih, društvenih i političkih ciljeva, koji su definirani trendovima u javnom napretku i sadašnje stanje gospodarstva zemlje.
Među glavni ekonomski tse-leu - osiguravanje ekonomske stabilizacije i rasta proizvodnje, održavanje konkurentnosti na globalnom tržištu; Socijalni ciljevi podrazumijevaju socijalnu stabilnost i društveni napredak; Politički ciljevi formulirani su na temelju ideje o održavanju stabilnosti funkcioniranja političkog sustava i osigurati nacionalnu sigurnost.
Postizanje tih ciljeva je u velikoj mjeri zbog upravljanja javnim dugom, posebno vanjskom, čije stanje, kao što je svjetska praksa još uvijek određuje ne samo ekonomsku neovisnost zemlje, već i očuvanje njezine nacionalne su-vintage, što jest osobito zapravo za modernu Rusiju.
Sukladno tome se određuje i rangira zadaci koji su namijenjeni rješavanju sustava upravljanja državnim zajmom u Rusiji:
a) minimiziranje vrijednosti dol-hektara za dužnik;
b) učinkovito korištenje privučenih sredstava, stvaranje odgovarajućeg sustava računovodstva i kontrole;
c) jačanje investicijske prirode kredita;
d) regulacija volumena posuđene obveze Navodi i održavaju svoj tečaj;
e) privlačenje sredstava na najprofitabilnije uvjete za izdavatelja;
e) određivanje prioriteta kreditna politika Države, osiguravajući pravovremeni povrat kredita.
U sustavu djelovanja za upravljanje državnim zajmom, važan je usluga i otplate javnog dugaBudući da se svi troškovi ove vrste provode na štetu proračunskih sredstava, stvarajući dodatnu potporu za to, a kasna plaćanja dovodi do povećanja iznosa duga na račun kazni. Samo u slučaju investicijskih kredita, održavanje i znanost o obvezama provode se na trošak prihoda od projekta.
Servis javni dug pretpostavlja prvo, provedba poslovanja o stavljanju dužničkih obveza, drugo, plaćanje prihoda na njima i treći, Otplata duga je u potpunosti ili djelomično prema planu ili doprinosima otplate fonda.
Otplatadug Ona pretpostavlja puni povratak glavnice duga i kamata na njega, kao i novčane kazne i druge uplate povezane s kasnim povratom duga.
Usluga javnog duga obavlja se od strane Banke Rusije i njegove institucije. Banka Rusije obavlja funkcije općeg agenta za servisiranje javnog duga besplatno. Plaćanje sredstava za rješenje za plasman i održavanje javnog duga provodi se na račun saveznog proračuna.
Sa stajališta investitora, najprihvatljiviji je privremeni prihod i otplata kredita, izračun na temelju osnovnog iznosa duga i postotaka na njemu. Međutim, u uvjetima smislenog rasta državnog duga i proračunske defi-kvote, vlada je prisiljena pribjeći raznim metode regulacije duga .
Ove metode se tradicionalno pripisuju refinancing, konsolidacija, konverzija, ujedinjenje kredita, razmjena obveznica za regresivni odnositd
Refinanciranje - Ovo je otplata starog države Zadar-ženke izdavanjem novih kredita.
Konverzija - Tradicionalno, to je promjena profitabilnosti kredita (na snazi \u200b\u200b- kako bi se smanjili troškovi upravljanja javnim dugom ili povećanjem profitabilnosti vjerovnika).
Konsolidacija- Promjena termina već objavljenog Zava MOS na stranu povećanja (obično) ili smanjenja. Essuz-Gaet uvjeti za plaćanje duga u obliku odgađanja plaćanja i otplate. Moguće je kombinirati konsolidaciju s konverzijom.
Ujedinjenjezajam - Ovo je kombinacija više kredita jednom, kada su obveznice prethodno izdanih kredita razmjenjivane na obveznice novog kredita. Cilj je smanjiti broj vrsta vrijednih vrijednosnih papira istovremeno, što pojednostavljuje rad i smanjuje troškove stanja duga usluga. Ujedinjenje državnih kredita obično se provode s konsolidacijom, ali se može provesti i izvan nje.
U nekim slučajevima vlada može zadržati razmjene obveznica regresivni omjer ja.,
Pritvor otplate kredita Ona se razlikuje od konsolidacije zbog činjenice da se u ovom slučaju ne samo trajanje otplate, već i, u pravilu, isplata dohotka je prekinuta.
Konverzija, konsolidacija, ujedinjenje državnih kredita i razmjena državnih obveznica obično se provode samo u broju unutarnjih kredita. Što se tiče odgode otplate obveza, ova mjera je moguća i u odnosu na vanjski dug. Otplata vanjskog zajma obično se provodi u koordinaciji s vjerovnicima, a ova operacija ne osigurava nužno za obustavu plaćanja kamata.
Pod, ispod poništenje javnog duga Podrazumijeva se kao potpuno odbijanje države od obveza na izdane zajmove.
Glavni zadatak upravljanja javnim dugom Rusije mijenja strategiju duga i prijelaz s tečaja da odgodi plaćanja na stopu smanjenja duga. Na temelju trenutnih okolnosti, to je najveća vrijednost odnosi se na vanjski dug. I ovdje je poželjno da se primjenjuju na suvremeno globalno iskustvo financijskih metoda pretvorbe za rješavanje vanjskog guzica, kao najfleksibilnije i adekvatnije za modernu državu i kreditne mogućnosti Rusije.
Financijski mehanizam sheme konverzije Sastoji se u likvidaciji dijela vanjskog duga kroz svoju razmjenu za nacionalnu imovinu - nacionalnu valutu, obveznice, dionice, robu, financijsku imovinu, itd. Sljedeće opcije mogu biti najprihvatljivije za Rusiju.
Dug u zamjenu za izvoz. To znači ne izvoz sirovina, već izvoz gotovi proizvodi, Ova opcija omogućuje vam održavanje konkurentne proizvodnje u zemlji, razviti izvoz, os-pokrenuti nova prodajna tržišta, te stoga, održavati radnike MES-TA, kako bi se osiguralo oporezivanje i otplata duga, kao i financiranje ulaganja. Važno je podržati industriju, imaju značajan izvozni potencijal (kozmički, aluminij-wai, zrakoplovna industrija, itd.), Koje već dopuštaju proizvode koji zadovoljavaju međunarodne standarde i mogu doprinijeti rastu gospodarstva u cjelini.
Dug u zamjenu za imovinu. Ova se opcija provodi, u pravilu, u okviru programa privatizacije, a uključuje i razmjenu dužničkih obveza dionicama privatiziranih poduzeća i privlačenje strateških investitora. U tom slučaju, važno je procijeniti vrijednost domaćih poduzeća u skladu sa standardima svjetskog tržišta, a razmjena dužničkih obveza na dionice treba provoditi u Rusiji za Rusiju. Također je važno odrediti udio dionica (poduzeća) u imovini u konverziji duga.
Dug u zamjenu za poreze. U ovom slučaju, pretpostavlja se da legalno uspostavlja takve porezne olakšice Za investitore - izlijeva vanjskog duga, koji bi ih potaknuli da ulažu. Dopuštenje konverzije treba osigurati samo pri provedbi ulaganja važnih za rusko gospodarstvo. U tom slučaju, vanjski dug će biti otplaćen zbog budućih prihoda.
Plaćanje plaćanja kamata na vanjski javni dug u lokalnoj valuti. Ova se opcija u nekim slučajevima koristi ova opcija u globalnom praktičaru. Plaćanja se provode na atraktivnom za vjerovnike tečaj, ali prijenos novca na plaćanje kamata provodi se na posebnim investicijskim računima u domaćim bankama, a sredstva s ovih računa može biti uvjeren samo za izravna ulaganja u gospodarstvo dužnika. Sve ostale manipulacije iz ove vrste sredstava i prihoda od tih ulaganja mogu se provesti tek nakon isteka vremenske konverzije (najmanje godinu dana).
Dužnost u zamjenu za gotovinu.Osigurava otkup duga s volumenom diskona na sekundarnom tržištu vanjskih obveza duga. U tom slučaju, nominalna dužnost se smanjuje i uštede o budućim plaćanjima kamata. Postupak ovog rada je sljedeći: Vlada imenuje zastupnika koji ima dovoljno iskustva u prodaji stranih dugova (u pravilu, to je velika komercijalna banka) i uspostavlja popust na nominalni dug, koji se postiže Spreman je iskoristiti dugove kupljene za njih.
Restrukturiranje duga.Ova metoda reguliranja duga je vrlo česta u modernim uvjetima. Prema restrukturiranju, otplata dužničkih obveza s istovremenim ostvarivanjem zaduživanja (čineći ostale dužničke obveze) u obujmu dužničkih obveza otkupljenih uspostavom drugih uvjeta za dug servisa i otplate ih. Restrukturiranje duga može se provesti s djelomičnim iznosom duga (smanjenje) iznosa glavnice duga.
Mnoge opisane tehnike korištene su u zaključku Rusije od default 1998 posebno, moguće je spomenuti takve metode kao:
a) restrukturiranje kredita obveznica u obvezama s kasnijim dospijećem;
b) pregovaranje s vjerovnicima za odgodu plaćanja;
c) korištenje različitih shema izviđanja za smanjenje duga kredita;
d) privlačenje bankovnih kredita za plaćanja obveznica;
e) primanje obveznica na račun poreznih plaćanja u zamjenu za stambeni certifikati itd.;
e) otkup svojih obveza s popustom;
g) rano otkup vaših obveza.
Rusko zakonodavstvo, posebice proračunski kodeks Ruske Federacije, predviđa niz organizacijskih metoda za upravljanje državnim dugom. Pravo na provedbu državnih vanjskih primjena Ruska Federacija i zaključne ugovore za unaprijed isporučene državna jamstva, jamčiti ugovore s drugim zajmoprimcima kako bi privukli vanjske zajmove (zajmovi) Ruskoj Federaciji ili u njegovo ime - Vlada Ruske Federacije ili savezne izvršne vlasti ovlaštene od strane Vlade Ruske Federacije.
Pravo na vježbanje državnog zaduživanja izvorno je imalo predmete Ruske Federacije, čiji proračuni nisu primili financijsku pomoć za izravnavanje proračunske sigurnosti. U ovom trenutku uvedena je zabrana vanjskog zaduživanja za konstitutivne entitete Ruske Federacije (nisu bili predviđeni za općine) - Relevantna izmjena i dopuna Zakona o proračunu stupio je na snagu od 1. siječnja 2002. godine
Maksimalni iznos državnog zaduživanja ros-sind federacije ne smije prelaziti godišnji iznos plaćanja za održavanje i otplatu državnog duga zemlje.
Maksimalni iznos državnog duga predmete Ruske Federacije, općinska dužnost Ne smije prelaziti prihod relevantnog proračuna bez uzimanja u obzir financijsku pomoć iz proračuna drugih razina proračunskog sustava Ruske Federacije.
Kao ponuđeni alat za upravljanje dugom programi vanjskog i unutarnjeg zaduživanjaPružanje Ruske Federacije državnih kredita, što ukazuje na svrhu, izvore, povratne uvjete, ukupne zajmove ili unaprijed isporučene kredite.
U zemlji se uvodi unificirani sustav računovodstva i registracije državnog zaduživanja
Pod upravom javnog duga podrazumijeva se kao kombinacija državnih događanja za plaćanje prihoda vjerovnicima i otplate kredita, promjenu uvjeta već izdanih kredita, definiranje uvjeta i oslobađanje novih državnih vrijednosnih papira.
Odjel za javni dug provodi Vlada Ruske Federacije u okviru svojih ovlasti.
Ciljevi upravljanja javni dug je:
- o očuvanje obujma javnog duga po ekonomičnoj razini;
- o očuvanju troškova održavanja javnog duga;
- o Osiguranje ispunjenja obveza države u cijelosti po nižoj vrijednosti za srednjoročno i dugoročno.
Plaćanje prihoda na zajmovima i njihovu otplatu obično se proizvodi na račun proračunskih sredstava. Međutim, u kontekstu značajnog rasta državnog duga i povećanja proračunskih poteškoća, zemlja može pribjeći refinanciranju javnog duga.
Pod refinanciranjem podrazumijeva se otplatom starog državnog duga izdavanjem novih kredita.
Na primjer, naša zemlja je koristila refinanciranje prilikom otplate duga pod državnim 3% unutarnjim dobitnim zajmom iz 1966. godine, nakon isteka ovog obveznica zajam koji se razmjenjuje u roku od jedne godine na obveznice novog zajma - unutarnji dobitnik zajam od 1982. bez plaćanja razlika u tečaju.
Refinanciranje se koristi u izdavanju obveza trezora države. Kao dodatna sredstva dodijeljena je za otplatu kredita 1955-1956, koji su pomiješani među stanovništvom u pretplati.
Refinanciranje se aktivno koristi prilikom plaćanja kamata i otplata izvan javnog duga. Neophodno stanje za pružanje novih kredita je ugled dužnika zemlje u krugovima međunarodnog financijskog tržišta, njegove ekonomske i političke stabilnosti.
Krediti se otkupljuju provođenjem pobjedničkih izdanja (kada se nominalna vrijednost obveznice plaća zajedno s količinom dobitaka), kao i neodoljivim i postotnim kreditima ili kroz otkup državnih vrijednosnih papira s lenders. Plaćanje prihoda od kredita vrši se crtanjem preko dobitaka, godišnji kuponi za banke od strane banaka ili prijenos prihoda u ne-novca na račune poduzeća i organizacija. Nenovčani postupak za dobivanje dohotka osiguran je za unutarnji pet-postotni kredit države 1990. godine, koji se stavlja u poduzeća, kao i banke, osiguranje i druge financijske i kreditne institucije.
Plaćanje dobitaka, godišnji interesIznosi na otplatu kredita čine glavni udio troškova upravljanja javnim dugom. Potonji također uključuje troškove stvaranja, dostave i provedbe vrijednosnih papira države, provodeći dobitke dobitaka, otplate cirkulacije i nekih drugih troškova.
Država treba voditi računa o učinkovitosti državnog zajma. Porezna predodžba o učinkovitosti posuđenih operacija može se dobiti od usporedbe iznosa godišnjeg dohotka na sustavu državnog kredita. Relativno potpuno razumijevanje učinkovitosti državnih kreditnih operacija daje omjer viška prihoda tijekom troškova na državnom kreditnom sustavu na iznos troškova, izraženih kao postotak.
Kreditna učinkovitost (E) se određuje formulom
E \u003d ((p-p) / p) x 100,
gdje P - dolasci na sustav državnog zajma; P - Troškovi na sustavu državnog kredita.
Međutim, iznos prihoda na sustavu državnog zajma i višak prihoda od troškova za kreditne operacije ne daje iscrpnu karakteristike njihove učinkovitosti. Treba uzeti u obzir pozitivan učinak državnog zajma na stanje državnog proračuna novčana cirkulacija Zemlje, jačanje povjerenja stanovništva na financijske aktivnosti državne strukture I kao rezultat toga, povoljni trendovi u ekonomskom razvoju društva.
Na vanjskom državnom duguju se određuje koeficijent njegov usluge. Predstavlja stav svih plaćanja duga u devizne zarade zemlje od izvoza roba i usluga izraženih kao postotak. Sigurna razina usluge javnog duga smatra se da je do 25%. U našoj zemlji, koeficijent usluga vanjskog duga značajno premašuje dopuštene granice.
Takve mjere u području upravljanja javnim dugom, kao što je konverzija, konsolidacija, razmjena obveznica na regresivnom odnosu, otplata otplate i otkazivanja kredita usmjereno je na postizanje učinkovitosti državnog zajma.
Pod, ispod konverzija podrazumijeva se kao promjena u kreditima isplativo. Kako bi se smanjili troškovi upravljanja javnim dugom, stanje zdjelu sve smanjuje količinu kamata plaćenog na kredite. Međutim, povećanje profitabilnosti državnih vrijednosnih papira za vjerovnike nije isključeno.
Pod, ispod konsolidacija podrazumijeva se da promijeni uvjete zajmova povezanih s njihovim rokovima. Država je zainteresirana za dobivanje kredita za duge uvjete. Povećanje razdoblja valjanosti već izdanih kredita može se postići konsolidiranjem javnog duga.
Ujedinjenje krediti su kombinacija više kredita jednom kada su obveznice prethodno izdanih zajmova razmjenjivane o obveznicama novog kredita. Ujedinjenje državnih kredita obično se provode s konsolidacijom, ali se može provesti izvan nje.
Takva mjera predviđa smanjenje broja vrsta vrijednosnih papira koji se istovremeno kontaktira, što pojednostavljuje rad i smanjuje državne troškove na državnom sustavu zajma. U iznimnim slučajevima vlada može zadržati razmjena obveznica za regresivni odnos, oni. Kada je nekoliko prethodno objavljenih obveznica jednaka jednoj novoj vezi.
Pritvor otplate kredita ili svi prethodno izdani krediti provode se u uvjetima kada je daljnji aktivni razvoj poslovanja za oslobađanje novih kredita nema financijske učinkovitosti za državu. To se događa u trenutku kada je vlada već izdala previše kredita, a uvjeti za njihovo pitanje nisu bili prilično korisno za državu. U takvim slučajevima, većina prihoda od provedbe obveznica novih zajmova šalju se na isplatu kamata i otplate na prethodno izdane zajmove. Da biste prekinuli ovaj začarani krug, vlada najavljuje odgodu otplate zajmova, koji se razlikuje od konsolidacije odgađanjem ne samo da je vrijeme otplate, već i plaćanje prihoda zaustavljen.
Konverzija, konsolidacija, ujedinjenje državnih kredita i razmjena državnih obveznica obično se provode samo u odnosu na interne kredite. Što se tiče odgode otplate obveza, ova mjera je moguća iu odnosu na vanjski dug. Otplata vanjskih zajmova obično se provodi u koordinaciji s vjerovnicima. Istovremeno, odgađanje otplate duga ne može podrazumijevati suspenziju plaćanja kamata na njega.
Pod, ispod poništenje javnog duga mjera se shvaća, kao rezultat toga država je u potpunosti odbila obveze na izdane zajmove (unutarnje, vanjske predstave u cijeloj državnoj dužnosti).
Otkazivanje vrijednosnih papira države može se provesti iz dva razloga. Prvo, otkazivanje javnog duga proglašava se u slučaju financijske insolventnosti države, tj. Njegov bankrot. Drugo, poništenje duga može biti posljedica dolaska na vlast novih političkih snaga, što iz određenih razloga odbija priznati financijske obveze prethodnih tijela. Imajte na umu da je trenutno vlada Ruske Federacije priznala dio vanjskog pre-revolucionarnog duga.
Važno je opseg upravljanja javnim dugom povezan s definicijom uvjeta i oslobađanje novih kredita. Prilikom određivanja uvjeta emisije kredita, čiji je glavni stupanj profitabilnosti vrijednosnih papira za vjerovnike, mandat kredita, način plaćanja dohotka, država je dužna voditi ne samo za interese postizanja Maksimalna financijska učinkovitost kredita, ali i uzeti u obzir stvarnu konjunkturu na financijskom tržištu. Uspjeh novih zajmova može se osigurati samo ako se uzima u obzir situacija u gospodarstvu, cirkulaciju stanja, razina profitabilnosti i uvjeti postojećih kredita koje pružaju koristi za vjerovnike i mnoge druge čimbenike.
Prilikom upravljanja javnim dugom, njezin restrukturiranje - otplata dužničkih obveza uz suglasnost vjerovnika, s ratama plaćanja (tj. Usvajanje drugih obveza duga) u obutku dužničkih obveza otkupljenih uspostavom drugih uvjeta za uslugu dužničkih obveza i vrijeme dospijeća (revizija vrijeme plaćanja, dužničke particije).
U svjetskoj praksi postoje četiri glavne sheme za restrukturiranje suverenog duga:
- o razmjenu nekih dužničkih obveza s drugima ("obveznice" sheme);
- o Razmjena dužničkih obveza za dionice u okviru državnog programa privatizacije ("obveznice" shema);
- o rano otkup dužničkih obveza s popustom ("RANSOM" shema);
- o otpis dio dužničkih obveza.
U cilju upravljanja javnim dugom i njegovom padom Rusije, program države vanjsko zaduživanje Ruske Federacije za sljedeću fiskalnu godinu, ukazujući na svrhu, izvore i količine zaduživanja, kao i razdoblja povrata. Kao rezultat postupka upravljanja, dug se smanjuje, au nekim slučajevima se povećava. Ako se dug ili dio otpisuje, zatim podliježu uzimanju novih kredita.
Također se razvija program državnog zaduživanja Ruske Federacije za pokrivanje deficita.
Sva znači ulazak u proračun zaduživanja, uključujući sredstva utrošena na servisiranje i otplatu javnog duga, odražavaju se u proračunu kao izvori financiranja proračunskog deficita.
Sustav upravljanja javnim dugom je odnos proračunskih, financijskih, računovodstvenih, organizacijskih i drugih postupaka usmjerenih na učinkovitu regulaciju javnog duga i smanjenje utjecaja tereta duga na gospodarstvo zemlje.
Sustav upravljanja javnim dugom izravno je povezan s proračunskim procesom, budući da je politika duga i sustav upravljanja javnim dugom koji izravno utječu na formiranje politika proračuna, Uzimajući u obzir ovo, politika upravljanja javnim dugom i sustav upravljanja dugom potrebni su uvjeti za formiranje potkrijepljene proračunske politike i normalno funkcioniranje proračunskog procesa.
U okviru upravljanja javnim dugom, dva su objavljena knjige o računovodstvu javnog duga:
- o državni dug Ruske Federacije u odnosu na državni domaći dug;
- o Državni dug Ruske Federacije u odnosu na državni vanjski dug.
Metodologija za obračun dužničkih obveza u velikoj je u velikoj mjeri raznoliko u raznim odjelima Ministarstva financija Rusije, kojim se provodi računovodstvo ne samo po kategorijama duga, već i vrsta dužničkih obveza, zbog čega je teško odrediti točan iznos duga i Planiranje proračuna u smislu usluga i otplate javnog duga i privlačenje zaduživanja.
Plaćanja kamata za dugo vremena i postupno otplate glavnice duga se zove usluga duga.
Prekomjerna strast Vlade Ruske Federacije na početku tržišnih reformi kredita negativno utjecati na proračun, a time i na financiranje sektora gospodarstva i društvene sfere.
Uz nedostatak poreznih i ne-poreznih fondova za formiranje proračunskih prihoda, država koristi svoju sposobnost privlačenja dodatnih financijskih sredstava zaduživanja sredstava, akumulirajući dug, koji u konačnici dovodi do povećanja javnog duga.
Politika Ruske Federacije u području javnog duga. U skladu s načelima dužničkih politika u 2005. i 2006. godini. Izvršila je Ruska Federacija rana otplata Državne obveze vanjskog duga. U siječnju 2005. godine ravnoteža duga obveza prema MMF-u bila je rano u cijelosti. U lipnju 2006. Ruska Federacija je u potpunosti otplatila dug u klub Pariz.
Trenutno, razina javnog duga ostaje na sigurnoj razini manje od 9% BDP-a (obujam inozemnog duga do kraja 2010. godine iznosio je 2,8% BDP-a), koji osigurava održivost proračunskog sustava i doprinosi Jačanje međunarodnog autoriteta Rusije kao značajne rezerve financijskog i duga stabilnost koja ima reputaciju kao bona fide zajmoprimca i aspirirajući specifične politike za poboljšanje investicijska klima u zemlji.
Državna dužna politika Rusije za 2008-2010. Nije osigurao uključivanje financijskih nepovezanih kredita na inozemno tržište.
Načela državne politike duga Ruske Federacije:
- o Zamjena državnog inozemnog duga unutarnje zaduživanje;
- o razvoj tržišta državnih vrijednosnih papira;
- o Upotreba državnih jamstava za ubrzanje gospodarskog rasta;
- o Upotreba dužničkih alata za provedbu dodatne sterilizacije pretjeranog unovčiti i suzbijanje inflacije.
U području domaćeg zaduživanja duga u 2010-2013. Nastavit će se iz svrhe razvoja tržišta državnih vrijednosnih papira. Ključni zadaci će povećati likvidnost tržišnog dijela državnog domaćeg duga i očuvanje optimalnog trajanja i profitabilnosti na tržištu državnih vrijednosnih papira.
Tijekom tog razdoblja na domaćem tržištu planira se pozitivna bilanca zaduživanja, a ne dovodeći do povećanja kamatne stope, Zaduživanje na državnom domaćem tržištu duga uglavnom će biti srednje i dugoročno.
Ograničavanje zaduživanja na domaćem tržištu s gotovo potpunim odbijanjem vanjskog zaduživanja u kombinaciji s ranim otplatom značajnog dijela inozemnog duga iz sredstava stabilizacijskog fonda dovelo je do činjenice da je veličina javnog duga pala na oko 7% BDP-a , što je znatno niže nego u većini razvijenih zemalja i tranzicijska gospodarstva, Značajno smanjio teret na proračun usluga duga.
Razmatranje države javnog duga Ruske Federacije omogućuje vam da dodijelite sljedeće značajke:
- o Većina ruskog duga (uključujući dug SSSR-a) predstavlja kratkoročno zaduživanje, upravo zbog toga, u posljednjih deset godina, došlo je do restrukturiranja duga tako često;
- o Nema sustava za upravljanje dugom, tj. Dugovi u Rusiji su sudjelovali u Ministarstvu financija Rusije, Vnesheconombank, djelomično Bank of Russia. Ne postoji jedinstveno tijelo, koje je angažirano isključivo problemima duga, iako postoje prednosti o ovom pitanju;
- o Otplata i održavanje države Dol GA trenutno se plaća prioritetu;
- o Vlada je počela biti svjesna problema predstojećih značajnih plaćanja za vanjski dug u narednim godinama, o čemu svjedoče proračunski mehanizam za stvaranje rezervnog fonda i izjave o vodstvu zemlje na ranoj otplati obveza prema vjerovnicima;
- o izdane od strane Rusije zajmovi donijeli su joj malu korist i doveli do povećanja duga teret.
Pad tereta duga i izlaz iz zemlje iz "dužničkog zamka" moguć je samo sa značajnim održivim povećanjem nacionalne proizvodnje i provedbi društveno-ekonomskih politika koje pružaju potrebne uvjete Za podizanje poslovne i investicijske aktivnosti. Prosječna stopa rasta BDP-a ne smije se smanjiti ispod 4% godišnje. Proračunski višak treba biti usmjeren na planiranu i ranu otplatu duga.
Čelnici država Grupe 20 na kraju summita u Torontu na kraju lipnja 2010. godine došlo je na opće razumijevanje da se proračunski deficiti trebaju smanjiti najmanje dva puta do 2013. godine, a omjer javnog duga do BDP-a bi trebao biti stabiliziran do 2016. godine. Takve su obveze preuzele Rusiju.
U 2010. godini izvori pokrivenosti federalnog proračunskog deficita u Rusiji bili su sredstva rezervnih sredstava i zaduživanja. Međutim, od sljedeće godine zaduživanje će postati glavni izvor premaza nedostatka, koji je pod kontinuiranim deficitom značajan (više od 1,5 puta) povećanje troškova usluga duga - približno s 300 milijardi rubalja. u 2010. na više od 500 milijardi rubalja. U 2013
Prema Ministarstvu financija Rusije, ako rusko gospodarstvo U sljedećem desetljeću godišnje će rasti za 4%, a federalni proračunski deficit održat će se na 3%, zatim do 2020. godine, nacionalni dug će doseći 33% BDP-a u odnosu na sadašnjih 10%. Istovremeno, troškovi kamata federalnog proračuna povećat će se na 3-4% BDP-a na stope zajmova od 6-8%.
Potreba za otplatom javnog duga zahtijeva postojanje dodatnih prihoda resursa u proračun i mogu se dobiti (osim za nove zajmove) samo uz poreze. Osim toga, otplata dužničkih obveza i plaćanje kamata na njih ometaju dio proračunskih prihoda od produktivne uporabe, smanjuje mogućnosti povećanja proizvodnje i intelektualni potencijal Društva, za koje buduće generacije plaćaju. Ponekad je ostavio gotovo četvrtinu proračunsku potrošnju.
Optimizacija upravljanja javnim dugom i financijska imovina Je cilj Ministarstva financija Rusije. Ovaj problem ostaje relevantan, unatoč činjenici da je u prethodnom razdoblju, obujam javnog duga Rusije sustavno smanjen. Njegovo postignuće uključuje rješenje brojnih ključnih zadataka, naime:
- o pružanje prihvatljivog i ekonomski zvuk i strukturu javnog duga Rusije;
- o smanjenje troškova održavanja i poboljšanja mehanizama upravljanja javnim dugom;
- o Povećati učinkovitost upravljanja inozemnom financijskom imovinom Ruske Federacije.
Ministarstvo financija Rusije obavlja upravu javnog duga, uključujući državne dužničke knjige, razvoj javnih domaćih i vanjskih programa posudbe, državna jamstva u valuti Ruske Federacije i strana valutaTakođer provodi niz drugih postupaka (proračun, financijski, računovodstveni, organizacijski, itd.), Usmjerenu neučinkovitu regulaciju javnog duga Rusije i smanjenje utjecaja duga teret na gospodarstvo zemlje.
Važan smjer poboljšanja sustava upravljanja javnim dugom je tranzicija na suvremene metode aktivnog upravljanja dužničkim obvezama kako bi se smanjili troškovi usluga i povezane rizike, za učinkovitu državnu dužničku politiku i poboljšanje dužničkih instrumenata Ruske Federacije1.
Ako će vlasti zadržati nadležno ekonomska politikaŠto su implementirani na početku drugog tisućljeća, problem vanjskog duga naše zemlje u nadolazećim godinama može se u potpunosti riješiti.
Državni dug kao financijsku kategoriju treba razmotriti u dva aspekta: aktivan kada država igra ulogu vjerovniku, i pasivno kada djeluje kao dužnik - analogno s analogijom bankovni kredit Trenutno, u financijskoj praksi, državni zajam se naziva zajam koji osigurava država. Što se tiče zajma, koji država prima, definira se kao državni zajmovi koji dovode do formiranja javnog duga.
Mobilizacija ogromnih financijskih sredstava ima posljedicu svih ubrzanog povećanja državnog duga. Pod javnim dugom (ili dug; to je shvaćeno u cijelom iznosu izdanog, ali besmislen javni zapošljava s obračunatom kamatom, koja se mora platiti.
Povijesni razvoj javnog duga u zemljama Capilaralista pokazuje da je rast javnog duga uglavnom zbog povećanja vojne potrošnje. U razdoblju nakon Drugog svjetskog rata, nacionalni dug nastao zbog stalnog rasta potrošnje na uplitanje u gospodarstvo. Jedan od razloga za to je nacionalizacija industrija u bankama u nizu kapitalističkih zemalja, budući da su njihovi vlasnici u naknadi za dobivanje obveznica državnih kredita koji donose fiksni prihod.
Kreditni odnosi postoje ne samo unutar svake zemlje, ali između država sam kao jedan od oblika kapitalnog izvoza. Stoga je međunarodni zajam kretanje kreditnog kapitala u području međunarodnih gospodarskih odnosa. Stoga je inozemni dug kao rezultat međunarodnih kreditnih odnosa uključen u dug država. U kapitalističkoj financijskoj praksi primjenjuju se nekoliko koncepata duga: nacionalni dug, dužnost središnje države, često se naziva javni dug, dugove lokalnih vlasti i dugove poduzeća u državnom vlasništvu.
Nacionalna dužnost uključuje dug središnje države [unutarnje i vanjske), dug lokalnih vlasti. Državne korporacije, poduzeća i druge dugove. Odnos ovih dijelova duga odražava obilježja povijesnog razvoja kapitalističkih zemalja. Međutim, trend v. Centralizacija financijskih sredstava koje su svojstvene državnom monopolističkom kapitalizmu manifestiraju iu području javnog duga.
Glavni tip duga na nacionalnom zemljištu je dug središnje države
Upravljanje javnim dugom je smjer državna regulacija U uvjetima kroničnih proračunskih deficita ogromnog rasta državnog duga, kada je utjecaj državnog zajma na tržištu kreditnog kapitala naglo povećava. Da biste to učinili, središnja banka koristi različite metode održavanja javnog duga:
Kupuje ili prodaje državne obveze;
Mijenja cijenu obveznica;
Varira njihove uvjete prodaje;
Na različite načine, atraktivnost potonjeg za privatne investitore povećava se na različite načine.
Regulacija volumena kreditnog poslovanja i monetarna emisija Koristi se prvenstveno zbog utjecaja na gospodarsku aktivnost. Ovaj smjer monetarne regulacije je usko povezan s prvim i drugim. Prema tome, regulacija likvidnosti banaka utječe na strukturu bankovnih kredita IT depozita, iznos novčane ponude, razinu tržišne kamatne stope. Upravljanje javnim dugom utječe na raspodjelu kreditnog kapitala između privatnih i javnih sektora, kamatnih stopa i likvidnosti banaka. Postavljanje državnih dužničkih obveza u bankarski sustav dovodi do povećanja monetarne emisije, te izvan bankarstva na njegovo smanjenje.
Poseban važna uloga Igrajte kredite u razdobljima ratova, ekonomske krize, kada porezi zbog njihove nedovoljne elastičnosti, nemogućnosti brzog mobiliziranja velikih financijskih sredstava, izloženost učinka situacije gube svoju normalnu vrijednost. U tim razdobljima, udio kredita pristup, a ponekad čak i preklapa poreze. Tijekom Drugog svjetskog rata, na primjer, u zemljama kao što je Ujedinjeno Kraljevstvo, SAD, Japan, zbog zajmova, od 30 do 40% svih troškova održanih u državnim proračunima. Ostatak proračunska potrošnja Bilo je prekriveno porezima i emisijama papirnatog novca.
Pitanje kredita čini javni dug. Javni dug koji proizlazi o financiranju rashoda državnog proračuna je dug središnje države. Karakteristična značajka tekućeg razdoblja evolucije kapitalizma je brzo povećanje javnog duga.
U skladu s Građevinskim kodeksom Ruske Federacije pod ugovorom o zajmu, jedna stranka (zajmodavac) prenosi vlasništvu s druge strane (dužnik) novca ili drugih stvari definiranih generičkim znakovima, a dužnik se obvezuje vratiti isti iznos novca (iznos kredita) ili jednak broj drugih stvari iste vrste i kvalitete. Prema državnom ugovoru o zajmu, dužnik je Ruska Federacija, subjekti Ruske Federacije, a zajmoprimci su građani ili pravne osobe. Državni zajmovi su dobrovoljni i mijenjaju uvjeti izdanog kredita nije dopušten.
Djelatnost države kao dužnika služi kao pokazatelj njegovog stanja financija. To je veći volumen zaduživanja. Što je gore, to je slučaj s državnim proračunom. Što je veći udio javnog duga u BDP-u, više dublje financijske krize. Ogroman javni dug Rusije kao unutarnji i vanjski svjedoči o krizi financiranja zemlje.
U skladu sa zakonom Ruske Federacije "o državnom domaćem dugu Ruske Federacije", prema državnom domaćem dugu, dužničke obveze Vlade Ruske Federacije pred pravnim osobama i pojedincima. Tako treba razlikovati dug javnog duga i nacionalnog duga, što uključuje dug ne samo vladu Ruske Federacije, već i upravljačka tijela nižih veza koje su dio države.
Osiguranje javnog duga Rusije je sva imovina na raspolaganju vladi Ruske Federacije. Dužničke obveze Ruske Federacije mogu djelovati u obliku kredita koje je primila državna, državna zajmova ili druge dužničke obveze koje je zajamčeno od strane vlade.
Državni domaći dug sastoji se od duga proteklih godina i novoizdržavanja. Ruska Federacija nije odgovorna za dužničke obveze nacionalnih teritorijalnih entiteta Ruske Federacije, ako ih nije zajamčena Vlada Ruske Federacije. Oblik dužničkih obveza nacionalno-državne i administrativno-teritorijalne formacije Ruske Federacije i uvjeti za njihovo oslobađanje samostalno se određuju na terenu.
Kao što je navedeno, ovisno o mjestu smještaja, krediti su podijeljeni u dvije skupine: unutarnje i vanjske, različite vrste posuđenih alata, uvjeti položaja, valutu zajma, valuta zajma.
Zakonodavstva o unutarnjim kreditima su pravni i pojedinci koji su stanovnici ove države. Krediti se obično pružaju u nacionalna valuta, Da bi privukli sredstva, vrijednosni papiri se izdaju u potražnji na nacionalnom tržištu dionica. Za dodatnu promociju investitora koriste se različiti porezni prekidi.
Vanjski zajmovi se objavljuju na inozemnim tržištima u valuti drugih država. Prilikom stavljanja takvih kredita uzimaju se u obzir posebni interesi izumitelja zemlje plasmana.
Kreditne aktivnosti Ruske Federacije u Svjetskoj areni regulirani su saveznim zakonom "o državnim inozemnim zajmovima Ruske federacije i državnim zajmovima koje pruža Ruska Federacija stranim zemljama, njihovom pravne osobe i međunarodne organizacije "koje je državna duma usvojila 7. prosinca 1994. i odobrila Vijeće Federacije 17. prosinca 1994.
Trenutno je Ruska Federacija glavni zajmoprimac unutar zemlje iu međunarodnoj areni.
Na posuđenoj aktivnosti Ruske Federacije na domaćem tržištu. U posljednje godine Posuđena aktivnost Vlade Ruske Federacije na tržištu vrijednosnih papira brzo se aktivira, što je objašnjeno odbijanje za korištenje kredita Centralna banka Za pokrivanje proračunskog deficita. U isto vrijeme, vrijednosni papiri s visokim prinosom proizvode se za privlačenje sredstava.
Kao rezultat toga, pojavila se paradoksalna situacija: najpouzdaniji državni vrijednosni papiri istodobno su najprofitabilniji i, posljedično, najpopularniji. Kao rezultat većine investitora sredstava uključenih u operacije s vrijednosni papiri, To nije u proizvodnji, nego financiranje saveznih troškova i servisiranje unutarnjeg javnog duga. Dakle, javni dug počinje negativan utjecaj na gospodarski razvoj zemlje. Brzo povećanje troškova povezanih s uslugom javnog duga ukazuje da je rastuća vlada Ruske Federacije postala proces reprodukcije.
Državni domaći dug Ruske Federacije početkom 1995. godine procijenjen je na 88.400 milijardi rubalja.
U proteklim godinama, krediti središnje banke Ruske Federacije imali su najveći udio u financiranju duga Vlade Ruske Federacije. U isto vrijeme, njihov se udio povećao. Ako je 1993. godine udio kredita CB-a iznosio 65,2%, zatim 1994. - već 67,6%. Godine 1995. ovaj trend je u osnovi bio promijenjen. Razvijena financijska politika pretpostavlja da je novo zaduživanje u potpunosti i u potpunosti financira na račun drugih izvora.
Financijska godina zakazana za 1996. godinu je granica federalnog proračunskog deficita od 88.550 milijardi rubalja. mora biti pokriveno na račun unutarnjih izvora ukupan iznos 5600mrd. utrljati. To dvostruko više od 1995. godine i izvora izvan njega financiranja u ukupnom iznosu od 32450 milijardi rubalja. Stoga će državni vrijednosni papiri brzo rasti, a do kraja godine njegov volumen treba doseći 153 trilijuna. trljati.
Izdavatelj, ovisno o ukupnoj potražnji i obujmu oslobađanja, određuje usporednu vrijednost, tj. Minimalnu cijenu dopuštenu sa stajališta za provedbu obveznica. Sve prijave primljene u okviru ove pjene i gore podliježu zadovoljstvu; Prijave u kojima su navedene niže cijene nisu zadovoljene, tj. Odrezali su.
Postoje dva sustava za provođenje zatvorenih aukcija trgovanja: "američki" i "nizozemski". Prema "American" svim zahtjevima na kojima se temelji odrezane cijene, zadovoljne su cijenama za koje su podnesene. Nekonkurentne aplikacije zadovoljene su ponderiranim prosjekom. Prema "nizozemskom" sustavu, zadovoljstvo svih primjena je napravljeno prema jednoj minimalnoj dopuštenoj cijeni - cijenu od clipping. U domaćoj praksi, u GCO-u se koristi "američki" sustav.
Moskovska međubankarska valuta bila je mjesto održavanja trgovinskih sesija GKO-a. Trenutno stvorene trgovinske platforme u brojnim gradovima. Sve kupnje i izračune provode se u elektroničkom načinu rada. Nakon završetka sesije trgovanja, podaci prelaze na sustav namire u kojem je čišćenje počinjeno, odgovornosti sudionika ispred razmjene i razmjene se određuju - prije sudionika, naselja se provode na gotovini i depozitorija vrijednosnih papira , Vlasnik obveznice ima pravo na kredit troškova GKO-a potrošeno prilikom plaćanja sljedećeg kupljenog broja.
GKOS su u velikoj potražnji među investitorima. Utvrđen je interes investitora za stjecanje GKO-a: visoka pouzdanost ovog posuđenog alata; visok prinos; visoka likvidnost; Porezne naknade, budući da se dohodak od tekućeg poreznog zakonodavstva o porezu na državne vrijednosne papire ne podliježe poreznom zakonodavstvu.
Izdano poduzećima s pravom na primanje sredstava iz saveznog proračuna. Za razliku od drugih vrijednosnih papira proizvedenih isključivo za financiranje proračunskog deficita, KO je imao još jedno imenovanje - krizu krize uzajamnog neplaćanja različitih industrija. U tu svrhu, Ministarstvo financija Ruske Federacije je osigurano vlasnicima obvezu izvršenja izračuna ovog vrijednog rada.
Opskrba OFZ-a provodi se u skladu s Uredbom Vlade Ruske Federacije 15. ožujka 1995. br. 458 "o glavnim uvjetima izdavanja i konverzije obveznica saveznog kredita" i "uvjeti za proizvodnju obveznica Federalnih kredita kredita obveznice "razvijen od strane Ministarstva financija Ruske Federacije i upisano u Ministarstvu pravosuđa Ruske Federacije 13. lipnja 1995. godine. 869.
U skladu s tim dokumentima, obveznice su registrirani srednjoročni javni vrijednosni papiri. Nominalne obveznice su milijun rubalja. Prinos na obveznicama određuje se na temelju profitabilnosti GCO-a, kao i drugih vrijednosnih papira, OFZ-a nemaju nosače papira. Operacije s njima provode se unosom na depo račune.
U skladu s ovom rezolucijom, Ministarstvo financija Ruske Federacije dopušteno je biti izdano u razdoblju od 1995. do 1998. godine. Državni štedni zajam u volumenu do 10 bilijuna. trljati. Deset serija od 1 trilijuna. trljati. Svaki. Položaj obveznica započelo je u jesen 1995
Obveznice štednog kredita proizvedeni su u dokumentarnom obliku, vrijednosne su vrijednosne papire i pruže im vlasnicima prava od tromjesečnih prihoda u odnosu na razinu profitabilnosti na druge vrste državnih vrijednosnih papira. Obveznica mogu biti i pojedinci i pravne osobe.
Ukupan iznos emisije obveznica štednog kredita određuje Ministarstvo financija Ruske Federacije u okviru granice državnog unutarnjeg duga uspostavljen savezni zakon O saveznom proračunu za odgovarajuću fiskalnu godinu.
Kako bi se osigurali izvori pokrivenosti deficita federalnog proračuna i učinkovitu uporabu udjela u saveznoj imovini, na 31. kolovozu 1995., predsjednik Ruske Federacije izdao je uredbu * "0 prijenosni postupak 1995. godine od strane zalog od zalog. dionice u saveznom vlasništvu. " U skladu s Uredbom u četvrtom tromjesečju 1995. godine održane su aukcije za pravo na sklapanje ugovora o zajmu, kolateral savezne vlasništva dionica. Ugovor o zajmu je između Ministarstva financija Ruske Federacije i pobjednika dražbe. Kamata za korištenje kredita izračunava se na iznos od ekvivalenta zajma, izraženog u ECU-u na liborskoj stopi plus 0,5% godišnje za tromjesečne depozite koji djeluju na dan ugovora. Otplata se provodi ili iz saveznog proračuna ili prodajom peći.
Na dražbe za zalaganje Izložene su dionice najugođivače atraktivnih udruga: najveće naftne tvrtke, metalurške biljke, pomorska brodarska poduzeća, zrakoplovna industrijska udruženja.
Dekondions Ruske Federacije 5. rujna 1995. br. 899 i dekret Vlade Ruske Federacije od 5. studenog 1995. br. 1091 "o pitanju državnih vrijednosnih papira koji osiguravaju pravo njihovog vlasnika za primanje Ministarstva zlata Financije Ruske Federacije dobilo je pravo izdavanja državnih vrijednosnih papira, osiguravajući mogućnost njihovih vlasnika da dobiju zlatne barove - obveznice zlatnog saveznog zajma.
Nominalna vrijednost obveznice izražena je u rubu i određuje se na temelju troška od 100 grama zlata na Londonskom tržištu dragocjeni metali U ingotima (drugo fiksiranje) u američkim dolarima, prevedeno na službenoj stopi središnje banke Ruske Federacije na dan Povjerenstva za emisije obveznica. Iznos prihoda od kamata jednak je godišnjoj okladi na američkim dolarima koji djeluju na prethodni radni dan prije datuma objave, plus jedan postotak. Prihodi od kamata plaćaju se jednom godišnje po službenoj stopi Centralne banke Rusije. Trajanje konverzije obveznica je tri godine.
Godine 1996. Ministarstvo financija Ruske Federacije trebao bi izdati obveznice državnih netržišnih kredita u iznosu od 15 trilijuna, trljati. Obično se takve obveznice izdaju kako bi se uključili u fondove velikih investitora kao što su mirovinske vrste ili osiguravajuće tvrtke. Oni maksimiziraju interese tih institucija za koje se izdaju.
Ozbiljan financijski položaj Ruske Federacije definira poteškoće s otplatom inozemnih duga obveza. Posebno akutna situacija bila je 1992. godine, na koju je došao vrhunac plaćanja. 21 milijarde dolara moralo je biti plaćeno. Stoga je u ljeto 1992. godine ruska vlada predložila svoje vjerovnike da zaključuju sporazum o restrukturiranju plaćanja, od tada. Pregledajte datume i postupak plaćanja duga. Godine 1993. sva plaćanja su restrukturirana u 1992-1993. Zatim su se pregovori održali godišnje.
Aktivnosti Ruske Federacije kao jamca postupno se širi.
Sustavni rast poreza pogoršava unutarnje kontradikcije kapitalističke ekonomije, jačanja jaza između kupovne moći radnika i širenjem pod utjecajem znanstvenog i tehnološkog napretka proizvodnim mogućnostima.
Drugi u financijskoj vrijednosti dohotka je državni zajmovi. Ako, prije opće krize kapitalizma, krediti su djelovali kao ekstremni izvor prihoda na koji su se buržoaske vlade pribjegli, ako je potrebno pokriti deficit nastaje u izvršenju državnog proračuna, sada su postali normalni prihod. Različiti kapitalni troškovi pokriveni su kreditima. Osim toga, u mnogim zemljama, proračunski deficiti počeli su se planirati u proračunu, a iznos kredita, kao i poreza, utvrđuje se prije početka izvršenja proračuna.
