นโยบายสินเชื่อทางการเงินของประเทศที่พัฒนาแล้ว สวัสดีนักเรียน ประสบการณ์การใช้งานของโลก

การประเมินคุณภาพของการให้บริการในสาขาวัฒนธรรมจะดำเนินการโดยสภาราชการที่สร้างขึ้นโดยสภานิติบัญญัติระดับกำหนด การเปลี่ยนแปลงที่จำเป็นในพื้นฐานปัจจุบันของกฎหมายของสหพันธรัฐรัสเซียเกี่ยวกับวัฒนธรรมที่ได้รับการอนุมัติจากกองกำลังติดอาวุธของสหพันธรัฐรัสเซีย 09.10.1992 n 3612-1 (ต่อไปนี้จะเรียกว่ากฎหมายเกี่ยวกับวัฒนธรรม) ทำโดยกฎหมายของรัฐบาลกลาง 21.07.2014 n 256-fz ในบทความเราจะพิจารณาสิ่งที่สั่งซื้อจัดทำโดยการประเมินคุณภาพการบริการที่เป็นอิสระในด้านวัฒนธรรม

วัตถุประสงค์และเกณฑ์สำหรับการประเมินอิสระ การประเมินอย่างเป็นอิสระของคุณภาพการให้บริการขององค์กรทางวัฒนธรรมจะดำเนินการตามงานศิลปะ 36.1 ซึ่งกฎหมายวัฒนธรรมเสริม
การประเมินดังกล่าวเป็นหนึ่งในรูปแบบของการควบคุมสาธารณะ มันถูกจัดขึ้นเพื่อให้ประชาชนมีข้อมูลเกี่ยวกับคุณภาพของการให้บริการโดยองค์กรทางวัฒนธรรมและปรับปรุงคุณภาพกิจกรรมของพวกเขา
การประเมินอย่างเป็นอิสระของคุณภาพการให้บริการโดยองค์กรทางวัฒนธรรมให้การประเมินการให้บริการตามเกณฑ์ทั่วไปดังต่อไปนี้:
- การเปิดกว้างและความพร้อมของข้อมูลเกี่ยวกับองค์กรของวัฒนธรรม
- ความสะดวกสบายของการให้บริการและความพร้อมของการเตรียมการของพวกเขา
- เวลารอการให้บริการ
- ความปรารถนาดีความสามารถความสามารถขององค์กรทางวัฒนธรรม
- ความพึงพอใจกับคุณภาพของบริการ
เมื่อทำการประเมินคุณภาพของการให้บริการอย่างอิสระข้อมูลที่เปิดเผยต่อสาธารณะเกี่ยวกับองค์กรทางวัฒนธรรมที่วางไว้ในรูปแบบของข้อมูลที่เปิดจะถูกนำมาใช้

บันทึก. เกี่ยวกับการสร้างการประหารชีวิตและการตีความผลงานของวรรณกรรมและศิลปะการประเมินคุณภาพการบริการที่เป็นอิสระต่อองค์กรของวัฒนธรรมไม่ได้ดำเนินการ

การประเมินอิสระขึ้นอยู่กับ:
- องค์กรของวัฒนธรรมผู้ก่อตั้งซึ่งเป็นสหพันธรัฐรัสเซียอาสาสมัครของสหพันธรัฐรัสเซียหรือเทศบาล;
- องค์กรของวัฒนธรรมในทุนจดทะเบียนซึ่งส่วนแบ่งของสหพันธรัฐรัสเซียเรื่องของสหพันธรัฐรัสเซียหรือเทศบาลในการรวมสูงกว่า 50%;
- องค์กรที่ไม่ใช่ภาครัฐอื่น ๆ ของวัฒนธรรมซึ่งให้บริการรัฐเทศบาลในสาขาวัฒนธรรม
เจ้าหน้าที่อนุญาตให้ทำการประเมินอิสระ ตามการเพิ่มที่ทำในงานศิลปะ ศิลปะ. 37 และ 39 กฎหมายเกี่ยวกับวัฒนธรรมหน่วยงานรัฐบาลกลางและหน่วยงานของรัฐของสหพันธรัฐรัสเซียในสาขาวัฒนธรรมมีอำนาจในการสร้างเงื่อนไขในการจัดทำการประเมินคุณภาพการบริการให้กับองค์กรทางวัฒนธรรม
ผู้มีอำนาจบริหารของรัฐบาลกลางที่ได้รับอนุญาตในด้านวัฒนธรรมที่มีส่วนร่วมขององค์กรสาธารณะสมาคมประชาชนของผู้บริโภค (สมาคมสหภาพ) และชุมชนมืออาชีพก่อให้เกิดสภาสาธารณะเพื่อประเมินคุณภาพการให้บริการแก่องค์กรวัฒนธรรมและอนุมัติ บทบัญญัติของมัน รายการขององค์กรทางวัฒนธรรมที่เกี่ยวข้องกับการประเมินคุณภาพการให้บริการอย่างอิสระได้รับการอนุมัติจากหน่วยงานบริหารของรัฐบาลกลางที่ได้รับอนุญาตด้วยการอภิปรายเบื้องต้นเกี่ยวกับสภาสาธารณะ
ในระดับของวิชาและเทศบาลสภาราชการของพวกเขามีการจัดตั้งขึ้นและได้รับการอนุมัติให้ทำการประเมินคุณภาพการบริการให้กับองค์กรทางวัฒนธรรม
ตัวบ่งชี้ลักษณะของเกณฑ์โดยรวมสำหรับการประเมินคุณภาพการบริการให้กับองค์กรทางวัฒนธรรมได้รับการจัดตั้งขึ้นโดยองค์กรบริหารของรัฐบาลกลางที่ได้รับอนุญาตด้วยการอภิปรายเบื้องต้นเกี่ยวกับสภาสาธารณะ
โดยการตัดสินใจของร่างกายผู้บริหารระดับสูงที่ได้รับอนุญาตหน่วยงานของรัฐของหน่วยงานสภานิติบุคคลของสหพันธรัฐรัสเซียหรือหน่วยงานรัฐบาลท้องถิ่นหน้าที่ของสภาสาธารณะในการประเมินคุณภาพการบริการที่เป็นอิสระต่อองค์กรวัฒนธรรมสามารถกำหนดให้กับเคล็ดลับสาธารณะที่มีอยู่ ในร่างกายเหล่านี้ ในกรณีเช่นนี้สภาสาธารณะในการประเมินคุณภาพการบริการที่เป็นอิสระไม่ได้ถูกสร้างขึ้นโดยองค์กรทางวัฒนธรรม
กิจกรรมของสภาสาธารณะ ควรจัดตั้งสภาสาธารณะในลักษณะที่ความเป็นไปได้ของความขัดแย้งทางผลประโยชน์ได้รับการยกเว้น สภาสาธารณะรวมถึงตัวแทนขององค์กรสาธารณะ จำนวนสมาชิกไม่น้อยกว่าห้าคน สมาชิกของสภาสาธารณะดำเนินกิจกรรมในลักษณะสาธารณะ ข้อมูลเกี่ยวกับกิจกรรมของสภาสาธารณะถูกกำหนดโดยอำนาจของรัฐอำนาจรัฐหน่วยงานรัฐบาลท้องถิ่นซึ่งถูกสร้างขึ้นบนเว็บไซต์อย่างเป็นทางการบนอินเทอร์เน็ต
การประเมินคุณภาพการให้บริการโดยองค์กรทางวัฒนธรรมที่จัดขึ้นโดยสภาสาธารณะในการดำเนินการจะดำเนินการไม่เกินปีละครั้งและอย่างน้อยทุกๆสามปี
ฟังก์ชั่นต่อไปนี้ถูกกำหนดให้กับสภาสาธารณะ:
- นิยามของรายการขององค์กรทางวัฒนธรรมที่เกี่ยวกับการประเมินอิสระดำเนินการ
- การก่อตัวของข้อเสนอสำหรับการพัฒนางานที่ได้รับมอบหมายจากองค์กรที่รวบรวมการสรุปและวิเคราะห์ข้อมูลเกี่ยวกับคุณภาพของบริการให้กับบริการขององค์กรทางวัฒนธรรม (ต่อไปนี้ - ผู้ประกอบการ);
- การมีส่วนร่วมในการทบทวนเอกสารประกอบการจัดซื้อบริการบริการรวมถึงโครงการของรัฐสัญญาเทศบาลสรุปโดยหน่วยงานบริหารของรัฐบาลกลางที่ได้รับอนุญาตหน่วยงานของรัฐของหน่วยงานสภานิติบุคคลของสหพันธรัฐรัสเซียหรือโดยรัฐบาลท้องถิ่น เจ้าหน้าที่กับผู้ประกอบการ;
- จัดทำเกณฑ์เพิ่มเติมสำหรับการประเมินคุณภาพของการให้บริการโดยองค์กรทางวัฒนธรรม
- การดำเนินการประเมินคุณภาพการบริการที่เป็นอิสระต่อองค์กรวัฒนธรรมโดยคำนึงถึงข้อมูลที่ให้ไว้โดยผู้ประกอบการ
- ส่งไปยังองค์กรผู้บริหารของรัฐบาลกลางที่ได้รับอนุญาตหน่วยงานของรัฐของสหพันธรัฐรัสเซียหน่วยงานปกครองตนเองในท้องถิ่นของผลการประเมินคุณภาพการบริการที่เป็นอิสระขององค์กรวัฒนธรรมรวมถึงข้อเสนอสำหรับการปรับปรุงคุณภาพของพวกเขา กิจกรรม.
การเลือกผู้ประกอบการประมวลผลข้อมูล การเลือกผู้ประกอบการที่มีการรวบรวมงานทั่วไปและการวิเคราะห์ข้อมูลเกี่ยวกับคุณภาพของการให้บริการโดยองค์กรต่างๆจะดำเนินการโดยหน่วยงานบริหารของรัฐบาลกลางหน่วยงานของรัฐของหน่วยงานสภานิติบุคคลของสหพันธรัฐรัสเซียหรือรัฐบาลท้องถิ่น บนพื้นฐานการแข่งขัน ด้วยการเลือกนี้กฎหมายของรัฐบาลกลางของ 05.04.2013 หมายเลข 44-FZ "ในระบบสัญญาในสาขาการจัดหาสินค้างานบริการสำหรับความต้องการของรัฐและเทศบาล
ตามผลของบทสรุปของรัฐสัญญาเทศบาลหน่วยงานที่ได้รับอนุญาตดึงดูดการตัดสินใจเพื่อกำหนดผู้ประกอบการที่รับผิดชอบการเก็บข้อมูลทั่วไปและการวิเคราะห์ข้อมูลเกี่ยวกับคุณภาพของบริการ หากจำเป็นให้ข้อมูลที่เปิดเผยต่อสาธารณชนเกี่ยวกับกิจกรรมขององค์กรเหล่านี้ซึ่งเป็นไปตามรายงานทางสถิติของรัฐและแผนก (หากไม่ได้โพสต์บนเว็บไซต์อย่างเป็นทางการขององค์กร)
ผลของการประเมินอิสระ ข้อมูลที่ได้รับและทำเป็นข้อมูลหน่วยงานของรัฐที่เกี่ยวข้องเกี่ยวกับผลการประเมินคุณภาพการบริการที่เป็นอิสระต่อองค์กรวัฒนธรรมอาจมีการพิจารณาภาคบังคับโดยหน่วยงานเหล่านี้ภายในหนึ่งเดือนและถูกนำมาพิจารณาเมื่อมีการพัฒนามาตรการในการปรับปรุงกิจกรรมของวัฒนธรรม องค์กร.
ข้อมูลเกี่ยวกับผลการประเมินอย่างเป็นอิสระของคุณภาพการให้บริการโดยองค์กรทางวัฒนธรรมตั้งอยู่บนอินเทอร์เน็ต:
- ได้รับอนุญาตจากผู้บริหารระดับสูงของรัฐบาลกลางในเว็บไซต์อย่างเป็นทางการสำหรับการโพสต์ข้อมูลเกี่ยวกับรัฐและสถาบันเทศบาล
- หน่วยงานของรัฐของหน่วยงานสภานิติบุคคลของสหพันธรัฐรัสเซียรัฐบาลท้องถิ่นในเว็บไซต์อย่างเป็นทางการและเว็บไซต์อย่างเป็นทางการสำหรับการโพสต์ข้อมูลเกี่ยวกับรัฐและเทศบาลสถาบัน
องค์ประกอบของข้อมูลเกี่ยวกับผลการประเมินคุณภาพการบริการและขั้นตอนการจัดวางบนเว็บไซต์อย่างเป็นทางการเพื่อรองรับข้อมูลเกี่ยวกับสถาบันของรัฐและเทศบาลบนอินเทอร์เน็ตถูกกำหนดโดยรัฐบาลที่ได้รับอนุญาตของสหพันธรัฐรัสเซียโดย ผู้บริหารระดับสูงของรัฐบาลกลาง
ควบคุมการปฏิบัติตามขั้นตอนการดำเนินการประเมินอย่างเป็นอิสระของคุณภาพการบริการต่อองค์กรวัฒนธรรมจะดำเนินการตามกฎหมายของสหพันธรัฐรัสเซีย จำเป็น กฎระเบียบ ในเรื่องนี้มีแนวโน้มที่จะได้รับการพัฒนาในภายหลัง
ความรับผิดชอบของสถาบันวัฒนธรรม ตามศิลปะ 36.2 กฎหมายเกี่ยวกับวัฒนธรรมของสถาบันวัฒนธรรมและศิลปะควรให้ความสามารถในการเปิดเผยข้อมูลของกิจกรรมของพวกเขา ข้อมูลต่อไปนี้ควรเปิดและพร้อมใช้งาน:
- วันแห่งการสร้างองค์กรของวัฒนธรรมผู้ก่อตั้ง (ผู้ก่อตั้ง) ซึ่งเป็นที่ตั้งขององค์กรของวัฒนธรรมและสาขา (ถ้ามี), โหมด, ตารางงาน, โทรศัพท์ติดต่อและที่อยู่อีเมล
- โครงสร้างและหน่วยงานของการจัดการองค์กรของวัฒนธรรม
- ประเภทของบริการที่จัดทำโดยองค์กร;
- การสนับสนุนด้านวัสดุและด้านเทคนิคของการให้บริการ
- สำเนากฎบัตรขององค์กรของวัฒนธรรม
- สำเนาของแผนการทางการเงินและเศรษฐกิจขององค์กรวัฒนธรรมที่ได้รับอนุมัติในขั้นตอนที่จัดตั้งขึ้นตามกฎหมายหรือประมาณการงบประมาณ (ข้อมูลเกี่ยวกับปริมาณการให้บริการ);
- สำเนาเอกสารเกี่ยวกับขั้นตอนการให้บริการตามค่าธรรมเนียม
- ข้อมูลที่โพสต์ได้รับการเผยแพร่โดยการตัดสินใจขององค์กรวัฒนธรรมรวมถึงข้อมูลการจัดวางและการเผยแพร่ซึ่งมีผลบังคับใช้ตามกฎหมายของสหพันธรัฐรัสเซีย
- กำหนดโดยหน่วยงานรัฐบาลกลางที่ได้รับอนุญาตของผู้บริหารระดับสูงที่จำเป็นสำหรับการประเมินคุณภาพการบริการโดยองค์กรข้อมูลวัฒนธรรม
ข้อมูลนี้ถูกโพสต์บนเว็บไซต์อย่างเป็นทางการของหน่วยงานบริหารของรัฐบาลกลางที่ได้รับอนุญาตหน่วยงานของรัฐของสภานิติบุคคลของสหพันธรัฐรัสเซียรัฐบาลท้องถิ่นและองค์กรทางวัฒนธรรมบนอินเทอร์เน็ตตามข้อกำหนดสำหรับเนื้อหาและรูปแบบของการจัดหาที่จัดตั้งขึ้นโดย ผู้บริหารระดับสูงที่ได้รับอนุญาต
นอกจากนี้ในเว็บไซต์เดียวกันเจ้าหน้าที่และสถาบันวัฒนธรรมควรได้รับจากความเป็นไปได้ทางเทคนิคในการแสดงความคิดเห็นโดยผู้รับบริการเกี่ยวกับคุณภาพของพวกเขา

สรุปกล่าว สถาบันวัฒนธรรมและศิลปะของรัฐ (เทศบาล) ควรช่วยให้มั่นใจในการเปิดรับข้อมูลของกิจกรรมของพวกเขา ข้อมูลดังกล่าวถูกใช้โดยหน่วยงานที่ได้รับอนุญาตและก่อตั้งขึ้นโดยสภาสาธารณะเพื่อประเมินคุณภาพการบริการให้กับองค์กรทางวัฒนธรรม เกณฑ์ที่ดำเนินการประเมินอิสระเกิดขึ้นจากการออกกฎหมายเกี่ยวกับวัฒนธรรมและสภาสาธารณะ ผู้รับบริการทางวัฒนธรรมทั้งหมดควรสามารถแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับคุณภาพของบทบัญญัติของพวกเขา

ส่งงานที่ดีของคุณในฐานความรู้นั้นง่าย ใช้แบบฟอร์มด้านล่าง

นักเรียนนักศึกษาระดับบัณฑิตศึกษานักวิทยาศาสตร์รุ่นเยาว์ที่ใช้ฐานความรู้ในการศึกษาและการทำงานของพวกเขาจะขอบคุณคุณมาก

โพสต์บน http://www.allbest.ru/

งานหลักสูตร

ผลกระทบของเงินนโยบาย DIT เกี่ยวกับเศรษฐศาสตร์รัสเซีย

บทนำ

หัวข้องานนี้ "ผลกระทบของนโยบายการเงินเกี่ยวกับเศรษฐกิจของสหพันธรัฐรัสเซีย"

วัตถุประสงค์: การปรับปรุงผลกระทบของนโยบายการเงินในเศรษฐกิจของรัสเซีย

ความสำคัญของการศึกษาปัญหานี้คือนโยบายการเงินที่ครอบครองสถานที่ที่เด็ดขาดในนโยบายเศรษฐกิจของรัฐ และกระบวนการวิวัฒนาการของระบบธนาคารรัสเซียจะถูกนำเสนอเป็นการปรับโครงสร้างที่ค่อยเป็นค่อยไปของตราสารนโยบายการเงินของธนาคารของรัสเซีย เห็นได้ชัดว่าองค์ประกอบของเครื่องมือและวิธีการ (นี่คือความหมายที่เราลงทุนในแนวคิดของชุดเครื่องมือ) ควรให้ในมุมมองนโยบายผลประโยชน์ที่มีประสิทธิภาพและผ่านตลาดสินเชื่อระหว่างธนาคารที่มีอิทธิพลต่อกระบวนการในภาคที่ไม่ใช่สถาบันการเงินของ เศรษฐกิจ. แนวโน้มสมัยใหม่ในการพัฒนาเศรษฐกิจโลกและขั้นตอนใหม่ของการทำงานของเศรษฐกิจรัสเซียนำไปสู่ความจำเป็นในการแก้ไขรากฐานเชิงทฤษฎีและวิธีการปฏิบัติในการดำเนินนโยบายการเงิน นโยบายการเงินเป็นชุดของมาตรการในด้านการไหลเวียนของเงินและเงินให้สินเชื่อมุ่งเป้าไปที่การควบคุมการเติบโตทางเศรษฐกิจอัตราเงินเฟ้อยับยั้งการจ้างงานและการจัดตำแหน่งของความสมดุลของการชำระเงิน

ในรัสเซียระบบเครดิตได้พัฒนาแล้วแตกต่างจากสองรุ่นโลก: อเมริกันและเยอรมัน ในประเทศนั้นถูกต้อง ธนาคารสากล (สิ่งนี้แตกต่างจากโมเดลอเมริกัน) และยังทำหน้าที่เป็นภาคการพัฒนาอย่างเป็นธรรมของสถาบันสินเชื่อเฉพาะทาง (มันแตกต่างจากโมเดลเยอรมัน)

ควรสังเกตว่าระบบธนาคารของรัสเซียปฏิบัติตามฟังก์ชั่นหลักที่สองไม่ดี - ให้ยืม เป็นผลให้เนื่องจากค่าใช้จ่ายสูงของการให้ยืมครึ่งหนึ่งของรัสเซีย ผู้ประกอบการอุตสาหกรรม ไม่ได้หันไปใช้สินเชื่อธนาคาร ในสภาพปัจจุบันมีคำถามเฉียบพลันเกี่ยวกับการปรับโครงสร้างของระบบธนาคาร โดยเฉพาะอย่างยิ่งในกรอบการเตรียมการโดยธนาคารแห่งรัสเซียแนวคิดของการพัฒนาระบบธนาคารเสนอการยอมรับของกฎหมาย "ในการล้มละลาย (ล้มละลาย (ล้มละลาย) ของสถาบันสินเชื่อ" และกฎหมาย "ในการปรับโครงสร้างสถาบันสินเชื่อ" เช่นเดียวกับการสร้างความมั่นใจในกิจกรรมที่มีประสิทธิภาพของหน่วยงานสำหรับการปรับโครงสร้างองค์กรสินเชื่อ (ARCO)

ผู้ให้บริการหลักของนโยบายการเงินสมัยใหม่คือ: ธนาคารกลางของประเทศและกระทรวงการคลัง; ธนาคารพาณิชย์ที่ใหญ่ที่สุดมีบทบาทในการสร้างระบบในภาคการธนาคารแห่งชาติ สมาคมธนาคารพาณิชย์ ศูนย์วิเคราะห์และวิทยาศาสตร์ของระบบธนาคารแห่งชาติ

ดังนั้นนโยบายการเงินจึงมีความสำคัญต่อรัฐใด ๆ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อวันนี้เมื่อฟังก์ชั่นหลักของรัฐคือการทำให้เศรษฐกิจตลาดมีปริมาณเงินสดเพียงพอ นอกจากนี้ยังเป็นที่น่าสังเกตว่าสถานะโดยรวมของเศรษฐกิจมีขอบเขตมากขึ้นขึ้นอยู่กับสถานะของการเงินและเครดิตทรงกลม เพียงพอที่จะสังเกตเห็นว่าจาก 75 ถึง 90% ของการจัดหาเงินในประเทศส่วนใหญ่เป็นเงินฝากธนาคารและเพียง 10% ของธนบัตรของธนาคารกลาง ไม่สามารถสังเกตเห็นว่ามุมมองเกี่ยวกับกฎระเบียบของทรงกลมเครดิตเป็นเวลานานมีการเปลี่ยนแปลงซ้ำ ๆ จำนวนและคุณภาพของกิจกรรมของรัฐที่ควบคุมการไหลเวียนของเงินเพิ่มขึ้น

ดังนั้นในบทความนี้มีความจำเป็นต้องระบุเครื่องมือที่เกี่ยวข้องและมีประสิทธิภาพมากที่สุดสำหรับการควบคุมทรงกลมการเงินและเครดิตซึ่งจะต้องใช้เพื่อให้บรรลุเป้าหมายหลักของนโยบายการเงิน

งานสำหรับหลักสูตรนี้ทำงาน:

กำหนดสาระสำคัญของนโยบายการเงิน

พิจารณาปัจจัยที่มีผลต่อการก่อตัวของนโยบายการเงิน

เปิดเผยคุณสมบัติของนโยบายการเงิน

วิเคราะห์กลไกของอิทธิพลของนโยบายการเงินในเศรษฐกิจของรัสเซีย

พิจารณาสถานะปัจจุบันของนโยบายการเงินของสหพันธรัฐรัสเซีย

ระบุปัญหาที่ปรากฏเป็นผลมาจากผลกระทบของนโยบายการเงินต่อเศรษฐกิจของรัสเซีย

สำรวจโอกาสในการปรับปรุงนโยบายการเงินในเศรษฐกิจของรัสเซีย

ประเมินประสิทธิภาพของผลกระทบของนโยบายการเงินต่อเศรษฐกิจของรัสเซีย

ในบทความนี้มีการใช้บทความจากนิตยสารเป็น: "ปัญหาเศรษฐกิจ", "การเงินและเครดิต", "เงินและเครดิต", "เศรษฐศาสตร์", "วิทยาศาสตร์เศรษฐกิจของรัสเซียสมัยใหม่" รวมถึงพจนานุกรมเศรษฐกิจ Lithology นี้ช่วยให้คุณวิเคราะห์ผลกระทบของนโยบายการเงินในเศรษฐกิจของรัสเซียได้อย่างแม่นยำยิ่งขึ้นเช่นเดียวกับการแก้ปัญหาหลักของการทำงานของหลักสูตร

1. ด้านทฤษฎีของการกำหนดสาระสำคัญของนโยบายการเงิน

1.1 นโยบายการเงินนิติบุคคล

เศรษฐกิจสินเชื่อ

จากมุมมองของทฤษฎีเศรษฐกิจ - นโยบายการเงินเป็นชุดของกิจกรรมของรัฐในด้านการไหลเวียนของเงินและเงินให้สินเชื่อ จากมุมมองของการเงิน - นโยบายการเงินเป็นกิจกรรมที่ซับซ้อนที่เชื่อมโยงโดยธนาคารกลางเพื่อควบคุมความต้องการรวมโดยผลกระทบตามแผนต่อสถานะของสินเชื่อและการไหลเวียนของเงิน

การเงิน - นโยบายสินเชื่อในวรรณคดีเศรษฐกิจมักถูกกำหนดโดยนโยบายของธนาคารกลางส่งผลกระทบต่อจำนวนเงินในการไหลเวียน ตามความคิดเห็นต่อกฎหมายของรัฐบาลกลาง "บนธนาคารกลางของสหพันธรัฐรัสเซีย (ธนาคารแห่งรัสเซีย)" นโยบายการเงินถูกกำหนดขึ้นจะถูกกำหนดให้เป็นส่วนหลักของรัฐแบบครบวงจร นโยบายเศรษฐกิจซึ่งแสดงออกถึงผลกระทบต่อจำนวนเงินในการไหลเวียนเพื่อให้บรรลุเสถียรภาพของราคาเพื่อให้มั่นใจว่าการจ้างงานสูงสุดที่เป็นไปได้ของประชากรรวมถึงการเติบโตของปริมาณจริงของการผลิต การตีความที่แม่นยำยิ่งขึ้นของหมวดหมู่นี้ดำเนินการโดย Simanovsky A.Yu นโยบายการเงินถูกกำหนดโดยพวกเขาว่า "การจัดการการจัดหาเงินสดหรือการสร้างเงื่อนไขการเข้าถึงหน่วยงานทางเศรษฐกิจให้กับเงินให้กู้ยืมและ (หรือ) ภายใต้อัตราดอกเบี้ยที่สอดคล้องกับบางอย่าง วัตถุประสงค์ทางเศรษฐกิจ" ซึ่งแตกต่างจากนิยามแรกประการที่สองเน้นความเป็นไปได้ของผลกระทบของนโยบายการเงินไม่เพียง แต่ในขอบเขตของการไหลเวียน แต่ยังอยู่ในขอบเขตของการผลิต

วัตถุประสงค์ของนโยบายการเงินแบ่งออกเป็นสองกลุ่ม

กลุ่มแรกรวมถึงเป้าหมายทางเศรษฐกิจที่มีวัตถุประสงค์เพื่อรักษากิจกรรมทางเศรษฐกิจและลดการว่างงาน:

กฎระเบียบของอัตราการเติบโตทางเศรษฐกิจ

เพิ่มขึ้น จีดีพี;

การบรรเทาความผันผวนของวงจรในตลาดสินค้าทุนและแรงงาน

เครื่องยับยั้งเงินเฟ้อ;

การกระตุ้นการเติบโตของการดำเนินงานทางการเงิน

บรรลุความสมดุลของความสมดุลของการชำระเงินและอื่น ๆ

กลุ่มที่สองรวมถึงวัตถุประสงค์ทางสังคม:

ยกระดับมาตรฐานการใช้ชีวิตของประชากร

ให้บริการที่หลากหลายเข้าถึงได้มากขึ้นและอื่น ๆ

นโยบายการเงินมีการเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับความสัมพันธ์ทางการเมืองและเศรษฐกิจภายในโดยเฉพาะอัตราเงินเฟ้อและการเติบโตทางเศรษฐกิจ นอกจากนี้ยังใช้ไม่ได้เป็นองค์ประกอบที่แยกต่างหากของกฎระเบียบของเศรษฐกิจและร่วมกับเครื่องมือเช่นนโยบายทางการเงินนโยบายรายได้และอื่น ๆ เครดิตดำเนินการอีกครั้ง ฟังก์ชั่น. ด้วยความช่วยเหลือของเขาทุนเงินสดฟรีและรายได้ของผู้ประกอบการครัวเรือนรัฐสะสมและเปลี่ยนเป็นเงินกู้ซึ่งส่งผ่านค่าธรรมเนียม (เป็นเปอร์เซ็นต์) สำหรับการใช้งานชั่วคราว ผ่านกลไกสินเชื่อเงินกู้ยืมจะถูกแจกจ่ายต่อพื้นฐานของการชำระหนี้ระหว่างเศรษฐกิจการดำเนินการในพื้นที่เหล่านั้นที่ให้ผลกำไรที่มากขึ้นหรือเป็นที่ต้องการตามโครงการพัฒนาเศรษฐกิจแห่งชาติ

Eroshin เชื่อว่านโยบายการเงินเป็นอัตราของรัฐในการไหลเวียนของเงินทุนและความสัมพันธ์เครดิต

กฎระเบียบทางการเงินคือ: หนึ่งในฟังก์ชั่นการจัดการเศรษฐกิจของรัฐในรูปแบบทางอ้อมของการสำแดงและเป็นผลกระทบเป้าหมายของรัฐที่มีความช่วยเหลือของกลไกการกำกับดูแลพิเศษในขอบเขตของการไหลเวียนของเงินและความสัมพันธ์เครดิต b) หนึ่งในระบบย่อยเพื่อให้แน่ใจว่าการดำเนินการตามหลักสูตรของรัฐในสาขาเศรษฐกิจโดยวิธีการทางการเงิน

กลไกทางการเงินเป็นชุดของรูปแบบวิธีการเครื่องมือและคันโยกกำกับดูแลการเงิน

การเปรียบเทียบเป้าหมายของนโยบายการเงินด้วยองค์ประกอบหลักของระบบรักษาความปลอดภัยทางเศรษฐกิจ สำหรับสิ่งนี้ก่อนอื่นเราจะระบุสิ่งที่คุกคามต่อสถานะความมั่นคงทางเศรษฐกิจที่นำมาพิจารณาเมื่อพิจารณาวัตถุประสงค์ของนโยบายการเงิน สำหรับการกำหนดเป้าหมายนโยบายการเงินตามกฎแล้วธนาคารกลางของรัฐมีหน้าที่รับผิดชอบ เป้าหมายเหล่านี้สะท้อนให้เห็นในพระราชบัญญัติการกำกับดูแลที่เกี่ยวข้อง แต่เป้าหมายที่แยกออกไม่ได้ที่นำไปสู่ความมั่นคงของราคา ในเวลาเดียวกันความปรารถนาที่จะรักษาความมั่นคงของราคาขนานกับความปรารถนาที่จะให้การจ้างงานเต็มเวลาและการเติบโตของปริมาณที่แท้จริงของ GDP ควรสังเกตว่านักเศรษฐศาสตร์บางคนพิจารณานโยบายการเงินที่ไม่ถูกต้องว่าเป็นภัยคุกคามที่สำคัญต่อการพัฒนาเศรษฐกิจโดยพิจารณาจากสาเหตุหลักของวิกฤตเศรษฐกิจ

สิ่งนี้จะกำหนดความจำเป็นในการแนะนำกลไกการกำกับดูแลดังกล่าวที่ช่วยให้คุณลดลง ผลกระทบเชิงลบ นโยบายการเงิน.

1.2 ปัจจัยที่มีผลต่อการก่อตัวของนโยบายการเงิน

ประสบการณ์โลกแสดงให้เห็นว่าปัจจัยหลักที่กำหนดการก่อตัวและการปฏิบัติของนโยบายการเงินรวมถึงก่อนอื่น: สภาวะเศรษฐกิจมหภาคสำหรับการดำเนินการ; ปัจจัยทางเศรษฐกิจต่างประเทศ นโยบายเศรษฐกิจสังคมของประเทศ การเปลี่ยนแปลงโครงสร้างในระบบเศรษฐกิจ สถานะของภาคงบประมาณ ข้อมูลความไม่แน่นอน; รัฐและการเปิดเสรีของตลาดการเงินโลกาภิวัตน์

ในการประเมินประสิทธิผลของนโยบายการเงินปัจจัยที่กำหนดการก่อตัวและการดำเนินการตามที่ควรคำนึงถึง เราเสนอให้จัดระบบให้เป็นระบบดังต่อไปนี้

รูปที่. 1. ปัจจัยที่มีผลต่อประสิทธิภาพของการก่อตัวและการดำเนินการของนโยบายการเงิน

หนึ่งใน ของปัจจัยสำคัญนโยบายการเงินส่งผลกระทบต่อสถานการณ์ทางเศรษฐกิจมหภาคในประเทศซึ่งได้รับการยืนยันจากผู้เชี่ยวชาญของธนาคารแห่งการเรียกร้องระหว่างประเทศ

ความผันผวนของการให้ยืมและการลงทุนระดับของสินทรัพย์ได้กลายเป็นแหล่งที่ร้ายแรงของความไม่มั่นคงทางเศรษฐกิจมหภาคทั้งในการพัฒนาและอุตสาหกรรม ประเทศที่พัฒนาแล้ว. เป็นผลให้วิกฤตการณ์ทางการเงินผลกระทบทางเศรษฐกิจมหภาคได้กลายเป็นบ่อยขึ้นและลึกมากขึ้น

ปัจจัยต่อไปที่มีผลต่อการดำเนินการตามนโยบายการเงินคือเป้าหมายของการพัฒนาเศรษฐกิจสังคมซึ่งสามารถขัดแย้งกับภารกิจการเงินได้ทันที บ่อยครั้งที่การเกิดขึ้นของภาวะที่กลืนไม่เข้าคายไม่ออกดังกล่าวระหว่างจุดสังเกตเป้าหมายของนโยบายเศรษฐกิจของรัฐและนโยบายการเงินเกิดขึ้นในเงื่อนไขของกระบวนการวิกฤตและความวุ่นวายทางสังคม

นโยบายการเงินดำเนินการในเงื่อนไขเมื่อในขณะเดียวกันก็มีความจำเป็นเพื่อให้แน่ใจว่าการเพิ่มขึ้นของมาตรฐานการใช้ชีวิตของประชากรและความทันสมัยของโครงสร้างของเศรษฐกิจ นี่เป็นตัวกำหนดข้อ จำกัด หลัก - นโยบายการเงินควรดำเนินการโดยคำนึงถึงการประนีประนอมระหว่างการบริโภคและการลงทุน นอกจากนี้จำเป็นต้องใช้ทรัพยากรเพิ่มเติมเพื่อชำระหนี้ภายนอกและให้ความปลอดภัยของประเทศรวมถึงการแก้ปัญหาสังคมที่ซับซ้อน การควบคุมราคาและภาษีที่สำคัญสำหรับดัชนีราคาผู้บริโภคจะช่วยลดประสิทธิภาพของการใช้ตัวบ่งชี้มวลทางการเงินเป็นจุดอ้างอิงระดับกลางของนโยบายการเงิน

ปัจจัยทางเศรษฐกิจต่างประเทศที่กำหนดนโยบายการเงินส่วนใหญ่เกี่ยวข้องกับความไม่แน่นอนของการเปลี่ยนแปลงของราคาพลังงานโลกซึ่งเป็นพื้นฐานของการส่งออกของรัสเซีย การลดลงอย่างมีนัยสำคัญในราคาเหล่านี้ทำให้เกิดการลดลงของดุลการค้าและการไหลเข้าของสกุลเงินต่างประเทศที่ลดลง

ราคาที่สูงสำหรับสินค้าส่งออกของรัสเซียเป็นเวลานานเป็นเวลานานปัจจัยพื้นฐานในโหมดอัตราแลกเปลี่ยนลอยตัวที่อยู่ในที่ธนาคารของรัสเซียต่อต้านรูเบิลเพื่อเสริมสร้างความเข้มแข็งมากเกินไปผ่านการแทรกแซงในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศในประเทศ การเปลี่ยนแปลงเงื่อนไขการค้านำไปสู่การลดลงของความไม่สมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทานในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศทำให้รูเบิลลดลงและเพื่อลดความจำเป็นต่อการปรากฏตัวของธนาคารแห่งรัสเซีย

ปัจจัยภายในที่สำคัญที่สุดที่ส่งผลกระทบต่อการดำเนินการตาม DCC คือการเปลี่ยนแปลงในหลักการของการก่อตัวของงบประมาณของรัฐ (นโยบายงบประมาณ):

การวางแผนและการอนุมัติ งบประมาณของรัฐบาลกลาง เป็นระยะเวลาสามปีในรูปแบบของกฎหมาย

การกระจายตัวของรายได้ (รายได้จากน้ำมันและก๊าซและก๊าซธรรมชาติ) ด้วยการกำหนดขนาดของการโอนน้ำมันและก๊าซที่ส่งไปยังค่าใช้จ่ายของงบประมาณของรัฐบาลกลางและกองทุนสำรองเลี้ยงชีพและกองทุนสวัสดิการแห่งชาติ

ปัจจัยภายในที่มีผลกระทบทางอ้อมที่มีผลกระทบต่อนโยบายการเงินคือระดับของความเชื่อมั่นในธนาคารกลางในฐานะที่เป็นร่างกายที่รับผิดชอบในการถือครอง ธนาคารกลางที่มีความเชื่อมั่นต่ำจาก บริษัท ถูกบังคับให้ดำเนินนโยบายการเงินที่ จำกัด มากขึ้น การเปลี่ยนแปลงที่คมชัดในธนาคารกลางของอัตราดอกเบี้ยอาจเป็นที่เข้าใจอย่างต่อสาธารณะเป็นหลักฐานความผิดพลาดในการคาดการณ์ของเศรษฐกิจและความไม่สอดคล้องกันของนโยบายการเงิน สิ่งนี้อาจนำไปสู่การสูญเสียความเชื่อมั่นในธนาคารกลางและลดประสิทธิภาพของนโยบายการเงิน

ดังนั้นธนาคารกลางควรทำการปรับเปลี่ยนนโยบายดอกเบี้ยที่ไม่บ่อยเกินไปและเฉพาะในกรณีที่มีข้อมูลเพียงพอและการพยากรณ์ที่สมเหตุสมผลเกี่ยวกับแรงกระแทกทางเศรษฐกิจมหภาคในปัจจุบันและที่จะเกิดขึ้น

1.3 กลไกของผลกระทบของนโยบายการเงินสำหรับเศรษฐกิจ

กลไกของผลกระทบของนโยบายการเงินเกี่ยวกับสถานะของเศรษฐกิจค่อนข้างซับซ้อน ดังนั้นธนาคารกลางในกระบวนการตัดสินใจเกี่ยวกับนโยบายการเงินกำลังพิจารณาสามกลุ่มของตัวบ่งชี้: เป้าหมายสุดท้ายที่กำหนดโดยตัวชี้วัดเศรษฐกิจมหภาคทั่วโลก เป้าหมายหรือหลักเกณฑ์ระดับกลาง (ปฏิบัติการ) รวมถึงวิธีการและเครื่องมือที่เป็นชุดของมาตรการเพื่อให้บรรลุเป้าหมาย

เป้าหมายสูงสุดของนโยบายการเงินที่เกี่ยวข้องโดยตรงกับวัตถุประสงค์ของนโยบายเศรษฐกิจโดยรวมและการบำรุงรักษาเสถียรภาพราคาต้นทุน สกุลเงินประจำชาติ ในตลาดในประเทศและต่างประเทศกระบวนการยุติธรรมการยับยั้ง

ประเภท (เส้นทาง) ของนโยบายการเงิน

จากมุมมองของเป้าหมายสองประเภทหลัก (ทิศทาง) ของนโยบายการเงินได้รับการจัดสรร: ข้อ จำกัด ทางการเงินและการขยายตัวทางการเงิน

ข้อ จำกัด นโยบายการเงินที่ได้รับเพื่อ จำกัด การปล่อยเงินที่เป็นตัวเงิน I.E. เพื่อลดปริมาณการจ่ายเงินในการไหลเวียน นี่คือนโยบายที่เรียกว่าเงินราคาแพงซึ่งมักจะดำเนินการในช่วงระยะเวลาของอัตราเงินเฟ้อสูง

นโยบายการเงินของผู้ขยายตัวมีการขยายตัวของการปล่อยมลพิษทางการเงิน I.e. การเพิ่มขึ้นของปริมาณเงินในการไหลเวียน นี่คือนโยบายเงินราคาถูกที่เรียกว่ามักจะจัดขึ้นในช่วงระยะเวลาของการชะลอตัวทางเศรษฐกิจเพื่อให้แน่ใจว่าเงื่อนไขในการขยายสินเชื่อให้กับองค์กรกระตุ้นกิจกรรมการลงทุน ผ่านการขยายสินเชื่อธนาคารกลางติดตามเป้าหมายของการยกการผลิตและฟื้นฟู conjuncture ด้วยความช่วยเหลือของข้อ จำกัด เครดิตพวกเขาพยายามที่จะป้องกัน "ความร้อนสูงเกินไป" ของการเชื่อมต่อที่พบในช่วงระยะเวลาของการยกเศรษฐกิจและ จำกัด กระบวนการยุติธรรม

ดังนั้นความซับซ้อนเฉพาะสำหรับหน่วยงานกำกับดูแลการเงินจึงเป็นสถานการณ์เมื่อการลดลงของการผลิตมาพร้อมกับกระบวนการยุจนบุรีที่เข้มข้น สถานการณ์นี้ในวรรณคดีทางเศรษฐกิจชื่อของความเมื่อยล้า (จาก "ความเมื่อยล้า" บวกเงินเฟ้อ) ต้องการหน่วยงานกำกับดูแลของระบบของเครื่องมือที่เกี่ยวข้องกันของการเงินการเงินและสาขาอื่น ๆ ของกฎระเบียบทางเศรษฐกิจและความร่วมมือที่ชัดเจนในทุกด้าน

การเชื่อมโยงสี่ของกลไกการส่งของนโยบายการเงินสามารถแยกแยะได้:

การเปลี่ยนมูลค่าของซัพพลายเงินจริง (M / P) เป็นผลมาจากการแก้ไขของธนาคารกลางของนโยบายที่เกี่ยวข้อง

การเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยในตลาดเงิน

ปฏิกิริยาของต้นทุนรวม (โดยเฉพาะการลงทุน) เกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ย;

การเปลี่ยนปริมาณการปล่อยมลพิษเพื่อตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงของความต้องการรวม (ต้นทุนรวม)

มีสองขั้นตอนระดับกลางระหว่างการเปลี่ยนแปลงในการจัดหาเงินและปฏิกิริยาทางตอนที่ส่งผลกระทบต่อผลลัพธ์สุดท้ายอย่างมีนัยสำคัญ

การเปลี่ยนแปลงในอัตราดอกเบี้ยในตลาดเกิดขึ้นโดยการเปลี่ยนโครงสร้างของพอร์ตการลงทุนของทรัพย์สินของตัวแทนเศรษฐกิจหลังจากนั้นสมมติว่านโยบายการเงินที่กว้างขวางของธนาคารกลางในมือของพวกเขาพวกเขามีเงินมากกว่าที่พวกเขาต้องการ ผลที่ตามมาซึ่งเป็นที่รู้จักกันว่าเป็นการซื้อสินทรัพย์ประเภทอื่นค่าใช้จ่ายของเงินกู้, I.e. เป็นผลให้อัตราดอกเบี้ยลดลง

อย่างไรก็ตามปฏิกิริยาของตลาดเงินขึ้นอยู่กับลักษณะของความต้องการเงิน หากความต้องการเงินมีความอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยดังนั้นผลการเพิ่มขึ้นของหน่วยเงินจะกลายเป็นการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยในอัตรา ในทางกลับกันหากความต้องการเงินตอบสนองต่ออัตราดอกเบี้ยอย่างอ่อนแรงดังนั้นการเพิ่มขึ้นของการจัดหาเงินจะนำไปสู่การลดลงอย่างมีนัยสำคัญในการเดิมพัน

เห็นได้ชัดว่าการละเมิดในการเชื่อมโยงใด ๆ ของกลไกการถ่ายโอนสามารถนำไปสู่การลดลงของหรือแม้แต่การขาดงานของนโยบายการเงิน ตัวอย่างเช่นการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยเล็กน้อยในตลาดเงินหรือการขาดปฏิกิริยาของส่วนประกอบของความต้องการรวมสำหรับอัตราการเดิมพันแบ่งระหว่างการแกว่งของหน่วยจ่ายเงินและปริมาณการปล่อยเงิน การละเมิดเหล่านี้ในการทำงานของกลไกการถ่ายโอนของนโยบายการเงินมีการประจักษ์อย่างยิ่งในประเทศที่มีเศรษฐกิจในการเปลี่ยนแปลงเมื่อตัวอย่างเช่นกิจกรรมการลงทุนของตัวแทนทางเศรษฐกิจไม่เกี่ยวข้องกับอัตราดอกเบี้ยในตลาดเงินเช่นเดียวกับ ด้วยสถานการณ์ทางเศรษฐกิจทั่วไปและความคาดหวังของนักลงทุน

ในบริบทของการบริหารของรัฐการรับรู้ของนโยบายในรูปแบบของหลักสูตรบางหลักสูตรหรือสายทั่วไปของรัฐจะได้รับการยอมรับมากขึ้น ภายใต้การจัดการเศรษฐกิจผลกระทบที่มีอยู่ในการกำหนดเป้าหมายที่มีต่อมันควรจะเข้าใจโดยสถาบันไฟฟ้า

ในกรณีนี้มันเป็นตรรกะที่จะเรียกว่าฟังก์ชั่นที่มีการควบคุม และกลไกเศรษฐกิจเป็นชุดของรูปแบบวิธีการคันโยกและเครื่องมือที่มีการจัดการเศรษฐกิจ ทั้งนี้ขึ้นอยู่กับรูปแบบการจัดการฟังก์ชั่นบางอย่างจะจัดลำดับความสำคัญมากขึ้น ดังนั้นในเงื่อนไขของการบริหารและเศรษฐกิจคำสั่งลำดับความสำคัญคือหน้าที่ของการวางแผนและในสภาวะตลาด - กฎระเบียบ ควรคำนึงถึงว่ากระบวนการในการใช้งานแต่ละฟังก์ชั่นให้การก่อตัวของระบบของตัวเอง (ระบบย่อย) ของการจัดการและการรวมองค์ประกอบของฟังก์ชั่นอื่น ๆ ตัวอย่างเช่นฟังก์ชั่นการควบคุมสามารถเชื่อมโยงกับฟังก์ชั่นการควบคุมทั้งหมด

2. สถานะปัจจุบันของนโยบายการเงินในเศรษฐศาสตร์ของสหพันธรัฐรัสเซีย

2.1 การประเมินสถานะปัจจุบัน นโยบายการเงินของสหพันธรัฐรัสเซีย

นโยบายการเงินเป็นส่วนสำคัญของนโยบายเศรษฐกิจของรัฐเป้าหมายเชิงกลยุทธ์หลักที่จะเพิ่มสวัสดิการของประชากรและสร้างความมั่นใจในการจ้างงานสูงสุด จากกลยุทธ์ระยะยาวนี้สถานที่สำคัญหลักของนโยบายเศรษฐกิจมหภาคของรัฐบาลมักจะสนับสนุนการเติบโตของ GDP และการลดอัตราเงินเฟ้อ

เป้าหมายที่ จำกัด ของเธอเป็นสูตรตามเป้าหมายของนโยบายเศรษฐกิจมหภาคที่ดำเนินการสำหรับปีปัจจุบัน

ทิศทางหลักของนโยบายการเงินเป็นส่วนสำคัญของนโยบายเศรษฐกิจสมัยใหม่ของรัสเซียคือการลดลงของเงินเฟ้ออย่างค่อยเป็นค่อยไปและรักษาไว้ในระดับหนึ่ง

เป็นการดีที่นโยบายการเงินได้รับการออกแบบมาเพื่อให้มั่นใจถึงความมั่นคงของราคาการจ้างงานเต็มรูปแบบและการเติบโตทางเศรษฐกิจเป็นเป้าหมายที่สูงขึ้นและก้าวสุดท้าย อย่างไรก็ตามในทางปฏิบัติมีความจำเป็นต้องแก้ปัญหาและแคบลงตอบสนองความต้องการเร่งด่วนของเศรษฐกิจของประเทศ

เราต้องไม่ลืมนโยบายการเงินนั้นมีประสิทธิภาพมากดังนั้นจึงเป็นเครื่องมือที่เป็นอันตรายผิดปกติ ด้วยความช่วยเหลือของมันคุณสามารถออกจากวิกฤต แต่ยังเป็นทางเลือกที่น่าเศร้าไม่ใช่การกำเริบของแนวโน้มเชิงลบในระบบเศรษฐกิจ การตัดสินใจที่ถูกระงับมากที่ทำในระดับสูงสุดหลังจากการวิเคราะห์สถานการณ์อย่างจริงจังการพิจารณาวิธีการทางเลือกของผลกระทบของนโยบายการเงินต่อเศรษฐกิจของรัฐจะให้ผลลัพธ์ที่เป็นบวก ธนาคารการปล่อยตัวกลางของรัฐทำหน้าที่เป็นผู้ควบคุมนโยบายการเงิน หากไม่มีนโยบายการเงินที่ถูกต้องที่ถือโดยธนาคารกลางเศรษฐกิจไม่สามารถทำงานได้อย่างมีประสิทธิภาพ

ธนาคารแห่งรัสเซียได้เตรียมร่างนโยบายการเงินแบบครบวงจรสำหรับงวดสามปีที่กำลังจะมาถึงเป้าหมายสำคัญซึ่งจะเป็นการบำรุงรักษาอัตราเงินเฟ้อที่วางแผนไว้ - 4.5% ในปี 2557 และ 2558 และร้อยละ 4 ในปี 2559 นอกจากนี้ธนาคารแห่งรัสเซียมุ่งมั่นที่จะเพิ่มความยืดหยุ่นของความกล้าหาญรวมถึงการลดปริมาณการแทรกแซงและในปี 2558 เพื่อให้การเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยนอัตราแลกเปลี่ยนลอยตัว

ในฐานะที่เป็นตัวบ่งชี้หลักของทิศทางของนโยบายการเงินธนาคารแห่งรัสเซียจะใช้การเสนอราคาที่สำคัญ ในเวลาเดียวกันเมื่อวันที่ 1 มกราคม 2559 ธนาคารแห่งรัสเซียจะปรับอัตราการรีไฟแนนซ์ให้อยู่ในระดับของอัตราที่สำคัญ จนถึงวันที่ที่ระบุอัตราการรีไฟแนนซ์จะมีค่ารอง ดำเนินการดำเนินการเพื่อควบคุมสภาพคล่องของภาคการธนาคารธนาคารแห่งรัสเซียจะพยายามรักษาอัตราตลาดเงินสดหนึ่งวันในระดับอัตราที่สำคัญ ในขณะเดียวกันผู้ให้สินเชื่อระหว่างธนาคารควรมีบทบาทหลักในการกระจายสภาพคล่องระหว่างผู้เข้าร่วมตลาด

เพื่อสร้างเงื่อนไขสำหรับการแจกจ่ายเงินทุนในตลาดระหว่างธนาคารและปรับปรุงประสิทธิภาพของการจัดการสภาพคล่องของตนเองโดยสถาบันสินเชื่อเริ่มตั้งแต่วันที่ 1 กุมภาพันธ์ 2014 ธนาคารแห่งรัสเซียจะยุติการประมูลล่วงหน้า เป็นประจำทุกวันเป็นระยะเวลา 1 วันและจะใช้การดำเนินการซื้อคืนบนพื้นฐานการประมูลในช่วงเวลาตั้งแต่ 1 ถึง 6 วันเป็นเครื่องมือ "ปรับแต่ง"

ในกรณีที่จำเป็นต้องชดเชยผลกระทบของการเปลี่ยนแปลงที่คมชัดในระดับของสภาพคล่องของภาคธนาคารเนื่องจากการดำเนินการของปัจจัยทางการหรือการเปลี่ยนแปลงในความต้องการของสถาบันสินเชื่อสภาพคล่องธนาคารแห่งรัสเซียจะตัดสินใจอย่างรวดเร็วใน การดำเนินการของการดำเนินงานเหล่านี้ ควรสังเกตว่าในโครงการจัดทำโดยธนาคารที่จัดทำโครงการที่อยู่ 4 ตัวเลือกสำหรับนโยบายการเงิน ตัวเลือกมีความโดดเด่นด้วยเงื่อนไขภายนอกที่คาดหวังในปี 2557:

·คำนึงถึงการอนุรักษ์ราคาน้ำมันประจำปีเฉลี่ยต่อปีในระดับปิดภายในปี 2556: ตัวเลือก II (ข) - การลงทุนเพิ่มขึ้น - 3.9% เพิ่มขึ้นของ GDP เป็น 2.8 เปอร์เซ็นต์ ตัวเลือก II (a) - การลงทุนที่เพิ่มขึ้น - 3.0 เปอร์เซ็นต์การเพิ่มขึ้นของ GDP - 2.0 เปอร์เซ็นต์

ข้อกำหนดเบื้องต้นที่กำหนดไว้ในการคาดการณ์เมื่อเทียบกับสภาพภายนอกแตกต่างกันระหว่างตัวเลือก ในตัวเลือก II (a) และ ii (b) มีการวางแผนที่จะค่อยๆปรับปรุงสถานการณ์ในเศรษฐกิจโลกและรักษาราคาน้ำมันเฉลี่ยต่อปีที่ระดับใกล้เคียงกับระดับ 2013 ตัวเลือก I และ III ให้การปฏิเสธของราคาน้ำมันเฉลี่ยต่อปีโดย $ 25 ต่อขนาดเล็กและส่วนใหญ่ในเงื่อนไขของการฟื้นฟูเศรษฐกิจโลกที่ช้ากว่าและรวดเร็วยิ่งขึ้น

ในเรื่องของเงื่อนไขภายในมีการวางแผนที่จะดำเนินการปฏิรูปโครงสร้างที่ทำเครื่องหมายโดยรัฐบาลของสหพันธรัฐรัสเซีย (คาดว่าการปฏิรูปที่ระบุไว้จะถูกประดิษฐานโดยการกระทำและการตัดสินใจของกฎระเบียบที่เกี่ยวข้อง) ในกรณีนี้ตัวเลือก II (b) มาจากสถานที่ตั้งของการปรับปรุงที่ค่อนข้างรวดเร็วในสภาพภูมิอากาศทางธุรกิจและเพิ่มความสามารถในการแข่งขันของแม่บ้านชาวรัสเซียในขณะที่อยู่ในสายพันธุ์ของธนาคารแห่งรัสเซียมันถือว่ามีอิทธิพลต่อการปฏิรูปโครงสร้าง เศรษฐกิจจะยืดออกในเวลามากขึ้นและจะไม่นำไปสู่การเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในการลงทุนภาคเอกชนในงวดสามปีภายใต้การพิจารณา ตัวเลือกทั้งหมดคำนึงถึงการเปลี่ยนแปลงในขั้นตอนการจัดทำดัชนีภาษีที่ควบคุมสำหรับสินค้าและบริการของ บริษัท โครงสร้างพื้นฐาน: การดำเนินการดัชนีภาษีศุลกากรสำหรับประชากรในปี 2557-2559 จากระดับเงินเฟ้อของปีก่อนด้วยค่าสัมประสิทธิ์ 0.7 ; ความสนิทสนมในปี 2557 และการจัดทำดัชนีในอัตราเงินเฟ้อของปีก่อนในปี 2558 และปี 2559 ภาษีศุลกากรสำหรับผู้บริโภคประเภทอื่น ๆ

เกี่ยวกับนโยบายงบประมาณในภาพรวมทั้งหมดคาดว่าจะจัดขึ้นในปี 2014-2016 ภายในกรอบที่มีอยู่ กฎงบประมาณ. การคาดการณ์ของธนาคารแห่งรัสเซียพารามิเตอร์เศรษฐกิจมหภาคที่สำคัญยังคำนึงถึงผลกระทบต่อเงื่อนไขภายในในส่วนของนโยบายการเงินมุ่งเป้าไปที่การบรรลุเป้าหมายเงินเฟ้อ

ธนาคารแห่งรัสเซียในปี 2557 จะดำเนินนโยบายหลักสูตรต่อไปที่ไม่ขัดขวางการก่อตัวของแนวโน้มในการเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยนรูเบิลเนื่องจากการดำเนินการของปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาคพื้นฐานโดยไม่ต้องกำหนดข้อ จำกัด คงที่ในอัตราของสกุลเงินของประเทศ ในขณะเดียวกันในช่วงเวลานี้ธนาคารแห่งรัสเซียจะเพิ่มความยืดหยุ่นอย่างค่อยเป็นค่อยไปของหลักสูตรรวมถึงการลดปริมาณการแทรกแซงของธนาคารแห่งรัสเซียมุ่งเป้าไปที่การปรับความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนรูเบิล เช่นเดียวกับการเพิ่มความไวของเส้นขอบช่วงเวลาต่อปริมาณการแทรกแซงที่ธนาคารแห่งรัสเซียที่มุ่งมั่นที่จะสร้างเงื่อนไขสำหรับการปรับตัวเข้าร่วมการตลาดไปยังความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนสกุลเงินที่เกิดจากแรงกระแทกจากภายนอก

ภายในปี 2557 ธนาคารแห่งรัสเซียวางแผนที่จะปรับเปลี่ยนกลไกนโยบายหลักสูตรตามปริมาณของการแทรกแซงสกุลเงินที่มุ่งเน้นการปรับความผันผวนที่มากเกินไปของอัตราแลกเปลี่ยนรูเบิลจะถูกปรับตามจำนวนเงินที่กำหนดโดยการเคลื่อนไหวของวิธีการของอธิปไตย เงินทุนและการกระทำของปัจจัยในการก่อตัวของสภาพคล่องของภาคการธนาคาร การเปลี่ยนแปลงที่กำหนดจะถูกนำไปใช้ในกรอบการทำงานในการเพิ่มขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไปในความยืดหยุ่นของอัตราแลกเปลี่ยนและลดการปรากฏตัวของธนาคารแห่งรัสเซียในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศในประเทศ

ในปี 2557 งานจะแล้วเสร็จในการสร้างเงื่อนไขสำหรับการเปลี่ยนแปลงของระบอบการปกครองของอัตราแลกเปลี่ยนลอยตัวซึ่งหมายถึงการปฏิเสธที่จะใช้จุดอ้างอิงการดำเนินงานของนโยบายอัตราแลกเปลี่ยนที่เกี่ยวข้องกับระดับของอัตราแลกเปลี่ยนซึ่งจะช่วยให้ ธนาคารแห่งรัสเซียมีสมาธิกับการจัดการอัตราดอกเบี้ยในตลาดเพื่อให้บรรลุเป้าหมายสำหรับเงินเฟ้อ ในเวลาเดียวกันธนาคารแห่งรัสเซียจะดำเนินการดำเนินการในตลาดสกุลเงินในประเทศเป็นส่วนหนึ่งของการแก้ปัญหาในการควบคุมระดับสภาพคล่องของภาคการธนาคาร การปฏิบัติดังกล่าวไม่ได้ขัดแย้งกับแนวคิดของโหมดอัตราแลกเปลี่ยนลอยตัวและนำไปใช้กับประเทศที่พัฒนาแล้วประสบความสำเร็จในการมีกองทุนอธิปไตย นอกจากนี้โหมดนี้ไม่รวมการแทรกแซงสกุลเงินที่ดำเนินการในการดำเนินการเพื่อรักษาความมั่นคงทางการเงินในกรณีที่เกิดปัญหาช็อต ภายใต้เงื่อนไขของการปรับปรุงความยืดหยุ่นของการคว่ำบาตรอัตราแลกเปลี่ยนรูเบิลจะเกิดขึ้นภายใต้อิทธิพลของปัจจัยทางการตลาดส่วนใหญ่รวมถึงกระแสงันข้ามแดนที่สัมผัสกับความผันผวนของความผันผวนที่คมชัดและใช้แรงงานหลังจากเปลี่ยนอารมณ์ของผู้เข้าร่วมในตลาดการเงิน ผลที่ตามมาคือการเพิ่มขึ้นของความไม่แน่นอนของการเปลี่ยนแปลงของหลักสูตรรูเบิลในระยะปานกลางซึ่งจะทำให้การพัฒนาของตลาดตราสารอนุพันธ์เพื่อจัดการความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนของตัวแทนทางเศรษฐกิจทั้งในจริงและ ภาคการเงิน.

ในเวลาเดียวกันให้ความมั่นคงของราคาธนาคารของรัสเซียจะสนับสนุนกำลังซื้อของรูเบิลซึ่งจะเพิ่มความไว้วางใจของตัวแทนทางเศรษฐกิจต่อสกุลเงินของประเทศและจะมีส่วนช่วยในการลดลงของหลักสูตร

ธนาคารแห่งรัสเซียจะให้ความสำคัญอย่างยิ่งต่อการชี้แจงผู้เข้าร่วมของตลาดการเงินของขั้นตอนการปฏิบัติงานปัจจุบันรวมถึงคุณสมบัติของการประยุกต์ใช้เครื่องมือนโยบายการเงิน .

2.2 การวิเคราะห์ผลกระทบของนโยบายการเงินต่อเศรษฐกิจของรัสเซีย

การดำเนินนโยบายการเงินของธนาคารกลางของสหพันธรัฐรัสเซียในเงื่อนไขของความไม่แน่นอนและความแปรปรวนของสภาพภายนอกและภายในของเศรษฐกิจของประเทศจะต้องเผชิญกับปัญหาจำนวนมากอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้

ครั้งแรกปัญหาที่ยากคือการประเมินสถานะของการพัฒนาเศรษฐกิจ (ซึ่งเป็นสิ่งจำเป็นสำหรับมาตรการที่มีเหตุผลมากที่สุดที่จะนำมาใช้ธนาคารกลาง)

ประการที่สองการควบคุมในกรอบของเศรษฐกิจแห่งชาติมีความซับซ้อนเนื่องจากมีอิทธิพลต่อภายนอก กระบวนการทางเศรษฐกิจ. ผลลัพธ์ก็คือทิศทางเป้าหมายของมาตรการที่ใช้อาจบิดเบี้ยว โดยกฎระเบียบธนาคารกลางควรคำนึงถึงไม่เพียง แต่ความสัมพันธ์ภายในเศรษฐกิจโลก แต่ยังรวมถึงการพึ่งพาซึ่งกันและกันของหน่วยเศรษฐกิจของประเทศ

ความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจรัสเซียนำไปสู่ความไม่แน่นอนของอุปสงค์และข้อเสนอแนะเกี่ยวกับตลาดสินเชื่อระบุว่าเป็นบวกและ ด้านลบ วิธีการให้ยืมของเศรษฐกิจของประเทศ ดังนั้นความเกี่ยวข้องของเงินกู้เกี่ยวกับความปลอดภัยของมูลค่าลดลงเนื่องจากค่าสำคัญไม่สามารถใช้งานหลักประกันได้อย่างรวดเร็วเป็นต้น

นอกจากนี้ขอบเขตการทำงานของตลาดสินเชื่อเกี่ยวข้องกับการได้รับรายได้จำนวนมากของผู้เข้าร่วม ดังนั้นกลไกตลาดนี้จึงน่าสนใจสำหรับการฉ้อโกงหลายชนิด

นอกจากนี้ยังควรจะได้รับการบันทึกความจำเป็นในการพัฒนาการสนับสนุนทางกฎหมายของการให้กู้ยืมของผู้บริโภคในฐานะแหล่งที่มาทางอ้อมของการปล่อยสินเชื่อต่อภาคที่แท้จริงของเศรษฐกิจการพัฒนาเมื่อเร็ว ๆ นี้

เมื่อเร็ว ๆ นี้ในรัสเซียปัญหาการขาดเงินสดและเงินสดที่ไม่ใช่เงินสดแสดงให้เห็นในอัตราส่วนที่ต่ำของการจัดหาเงินไปยัง GNP / GDP ได้รับการกำเริบ ตัวบ่งชี้นี้เรียกว่าค่าสัมประสิทธิ์การสร้างรายได้ ในรัสเซียตัวบ่งชี้นี้ยังคงค่อนข้างสูงและในปี 2557: 16-17% (ตามที่ธนาคารแห่งรัสเซีย) ตัวบ่งชี้นี้แสดงให้เห็นว่าในประเทศในระดับต่ำของความอิ่มตัวของเงินสดของการหมุนเวียนทางเศรษฐกิจและการขาดแคลนเงินที่ใหญ่ที่สุดทั้งในการไหลเวียนของเงินสดและไม่ใช่เงินสด

การขาดแคลนการขาดแคลนเงินในการไหลเวียนและค่าใช้จ่ายของรัฐสูงอย่างยั่งยืนนำไปสู่การเพิ่มขึ้นของส่วนแบ่งของทรัพยากรการเงินของประเทศที่นำไปสู่ต้นทุนของค่าใช้จ่ายงบประมาณ

นอกจากนี้เงินสดและเงินในประเทศเพิ่มขึ้นในแง่ของโครงสร้างมูลค่า สาเหตุของการเติบโตของกระแสเงินสดมีความหลากหลาย เหล่านี้รวมถึง: วิกฤตเศรษฐกิจ; วิกฤตที่ไม่ใช่การชำระเงิน; วิกฤตเงินสด; องค์กรไม่ดีของระบบการชำระเงินระหว่างธนาคาร การคำนวณช้า

การลดลงอย่างมีสติของผู้ประกอบการกำไรและรายได้เพื่อดูแลจากภาษีและขยายเงินสดเกินระบบธนาคาร

การหมุนเวียนเงินสดเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วนำไปสู่การเพิ่มขึ้นของต้นทุนของรัฐเพื่อการไหลเวียนการขนส่งการเก็บรักษาเงินสดรวมถึงการเปลี่ยนค่าใช้จ่ายที่ทรุดโทรม

ด้วยการทำธุรกรรมและการทำธุรกรรมเงินสดธนาคารของสหพันธรัฐรัสเซียควบคุมจำนวนเงินและการอุทธรณ์ ในแง่ของทรัพยากรที่ จำกัด ธนาคารพาณิชย์หลายแห่งไม่สามารถดำเนินการให้บริการเงินสดและเงินสดของประชากรและนิติบุคคลได้อย่างเต็มที่ซึ่งนำไปสู่การสูญเสียผลประโยชน์ตามการดำเนินงาน

ตลาดเงินสดยังโดดเด่นด้วยความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้น: การปลอมแปลงเงินข้อผิดพลาดบริการเงินสดการคำนวณจำนวนมาก การดำเนินงานเงินสด เป็นต้น ความเสี่ยงดังกล่าวนำไปสู่การละเมิดการตั้งถิ่นฐานและงานเงินสดในสถาบันสินเชื่อและลดประสิทธิภาพของการดำเนินงานเหล่านี้

อีกปัจจัยเชิงลบคืออัตราการอุทธรณ์เงินมีแนวโน้มที่จะเปลี่ยนแปลงไปในทิศทางตรงข้ามกับข้อเสนอของเงินจึงชะลอตัวลงหรือขจัดการเปลี่ยนแปลงในข้อเสนอของเงินที่เกิดจากการเมืองนั่นคือเมื่อปริมาณเงินที่มี จำกัด อัตรา ของการอุทธรณ์เงินเพิ่มขึ้น ในทางกลับกันเมื่อมีการใช้มาตรการทางการเมืองเพื่อเพิ่มการจัดหาเงินในช่วงระยะเวลาถดถอยการลดลงของความเร็วของการอุทธรณ์เงินเป็นไปได้มาก

นอกจากนี้หนึ่งในปัญหาหลักของตลาดเงินในทุกประเทศคือเงินเฟ้อ โดยเฉพาะอย่างยิ่งปัจจัยเงินเฟ้อเชิงลบที่ปรากฏตัวเองในการด้อยค่าเงินสดเป็นเงินสดและ ฟอร์โมนที่ไม่ใช่เงินสดในการล่มสลายของกำลังซื้อในการทำลายของผู้ประกอบการที่ไม่คดีในวิกฤตเศรษฐกิจทั่วไป ผลประกอบการเงินสด I. กองทุนที่ไม่ใช่เงินสด เกี่ยวข้องกับความเสี่ยงที่จะไม่ได้รับความสามารถในการทำกำไรที่คาดหวังสำหรับทั้งรัฐโดยรวมและเพื่อแยกต่างหาก เงินเฟ้อกีดกัน ธนาคารกลาง ถือนโยบายการเงินในประเทศอย่างมีประสิทธิภาพ

ธนาคารกลางของรัฐใด ๆ ควบคุมการหมุนเวียนเงินไม่ได้โดยตรง แต่ผ่านระบบการเงินและสินเชื่อ ส่งผลกระทบต่อสถาบันสินเชื่อ (ธนาคาร) มันสร้างเงื่อนไขบางอย่างสำหรับ URAVE จากเงื่อนไขเหล่านี้ขอบเขตขึ้นอยู่กับทิศทางของกิจกรรมของธนาคารพาณิชย์และสถาบันการเงินอื่น ๆ ซึ่งส่งผลกระทบต่อหลักสูตรการพัฒนาเศรษฐกิจของประเทศ

ด้วยการปฏิบัติตามนโยบายการเงินที่มีผลกระทบต่อกิจกรรมสินเชื่อของธนาคารพาณิชย์และนำกฎระเบียบเกี่ยวกับการขยายตัวหรือลดการปล่อยสินเชื่อต่อเศรษฐกิจธนาคารกลางถึงการพัฒนาที่มั่นคงของเศรษฐกิจภายในเสริมสร้างการไหลเวียนโลหิตที่สมดุลของเศรษฐกิจภายใน กระบวนการ ดังนั้นผลกระทบต่อเงินกู้ช่วยให้บรรลุภารกิจเชิงกลยุทธ์ที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้นของการพัฒนาฟาร์มทั้งหมดโดยรวม ในทางกลับกันมวลเงินที่มากเกินไปมีข้อเสีย: การด้อยค่าของเงินและเป็นผลให้ลดมาตรฐานการครองชีพของประชากรการเสื่อมสภาพของตำแหน่งของสกุลเงินในประเทศ ดังนั้นในกรณีแรกนโยบายการเงินควรมีวัตถุประสงค์เพื่อขยายกิจกรรมเครดิตของธนาคารและในกรณีที่สองในการลดการเปลี่ยนแปลงของนโยบาย "เงินราคาแพง" (ข้อ จำกัด )

3. ทิศทางหลักของการปรับปรุงนโยบายการเงินเพื่อปรับปรุงสภาพเศรษฐกิจของสหพันธรัฐรัสเซีย

3.1 นโยบายการเงินเช่นทิศทางสำหรับ การปรับปรุงนโยบายการเงินในเศรษฐกิจของรัสเซีย

การปรับปรุงภาคการเงินของเศรษฐกิจรัสเซียเกิดขึ้นด้วยความช่วยเหลือของการกระทำร่วมกันของธนาคารกลางและรัฐ วัตถุประสงค์ของนโยบายการเงินของธนาคารกลางในสาขาการเงินคือการสร้างเงื่อนไขในตลาดเงินเพื่อให้เศรษฐกิจมีอยู่อย่างต่อเนื่องเช่นเงินจำนวนมากเช่นเงินให้สินเชื่อซึ่งเป็นสิ่งจำเป็นสำหรับการพัฒนาและทำให้ประเทศที่เพิ่มขึ้น จำนวนสินค้าบริการสถานที่คนงาน เพื่อชดเชยการสูญเสียกำลังซื้อผู้ให้กู้ควรเพิ่มเปอร์เซ็นต์บางส่วน (ระดับเงินเฟ้อที่เหมาะสม) ให้กับอัตราที่พวกเขาจะกำหนดในสถานการณ์อื่น ดังนั้นหากการเติบโตของเงินเฟ้อเกิดจากการเติบโตของปริมาณเงินมันสามารถนำไปสู่การเพิ่มอัตราดอกเบี้ย

โดยทั่วไปนโยบายการเงินสามารถกำหนดเป็นข้อเสนอทางการเงินหรือการสร้างเงื่อนไขการเข้าถึงหน่วยงานทางเศรษฐกิจให้กับสินเชื่อในปริมาณและ (หรือ) ภายใต้อัตราดอกเบี้ยที่สอดคล้องกับวัตถุประสงค์ทางเศรษฐกิจบางประการ ส่วนประกอบของนโยบายการเงินคือ: นโยบายการเงิน (ในความหมายแคบ) เป็นนโยบายการควบคุมจำนวนเงินในการหมุนเวียน (ปริมาณการจ่ายเงิน); นโยบายดอกเบี้ย - นโยบายการควบคุมอัตราดอกเบี้ยโดยรวมในระบบเศรษฐกิจ นโยบายหลักสูตรสกุลเงิน (นโยบายการเงินในความหมายแคบ) - นโยบายการควบคุมระดับและพลวัตของอัตราสกุลเงินของประเทศเป็นต่างประเทศ (ตราบใดที่เงินดอลลาร์สหรัฐ) คำถามของการฟื้นฟูนโยบายการเงินเพื่อกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจทำให้จำเป็นต้องระบุข้อ จำกัด และผลที่ตามมาของผลกระทบที่เป็นไปได้ของการเปิดใช้งานดังกล่าวเกี่ยวกับเศรษฐกิจเป็นหลักในการเปลี่ยนแปลงการผลิตและราคาของราคา

ผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากนโยบายการเงินเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงการผลิตแนะนำให้วิเคราะห์ที่ระดับไมโคร (ระดับองค์กร)

สำหรับนโยบายการเงินระบบการสำรองข้อมูลของสหพันธรัฐรัสเซียมีเครื่องมือหลักสี่ประการ:

·เปลี่ยนระดับของข้อกำหนดสำรอง

·การเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยที่ธนาคารจะต้องจ่ายเงินกู้ยืมจากสถาบันกลาง (อัตราการบัญชี) โดยทั่วไปมีความเชื่อกันว่าผลกระทบของอัตราดอกเบี้ยต่อเศรษฐกิจนำไปสู่ความจริงที่ว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจเพิ่มขึ้น ดังนั้นการลดลงของอัตราเฉลี่ยต่อ 1% ให้การเติบโตทางเศรษฐกิจประจำปีของประเทศเพิ่มขึ้น 1 \\ 3 เปอร์เซ็นต์

·การซื้อและการขายของรัฐ เอกสารที่มีค่า การดำเนินงานในตลาดเปิด);

·การกำหนดเงื่อนไขสำหรับสินเชื่อประเภทต่าง ๆ (การควบคุมสินเชื่อที่เลือก)

นอกจากนี้เพื่อสร้างเงื่อนไขที่ดีที่สุดสำหรับการพัฒนาตลาดเงินในรัสเซียมีความจำเป็น:

ปรับปรุงกรอบการนิติบัญญัติในสาขานโยบายการเงิน

ลดค่าเงินเดือนของการไหลเวียนของเงินรัสเซีย

เสริมสร้างแรงจูงใจในกิจกรรมการลงทุน

ปรับปรุงระบบภาษี

การลดลงของอัตราเงินเฟ้อและนโยบายการกักขังนโยบาย

บทนำและการปรับปรุงการไหลเวียนของเงินอิเล็กทรอนิกส์

การพัฒนาและการประยุกต์ใช้หลากหลายรูปแบบของการไหลเวียนที่ไม่ใช่เงินสด

การควบคุมการเสริมสร้างความถูกต้องตามกฎหมายของเงินสดและการหมุนเวียนที่ไม่ใช่เงินสดเพื่อป้องกันการกระทำที่ผิดกฎหมายและอื่น ๆ

เพื่อเพิ่มความเร็วและประสิทธิภาพของเงินสดเป็นเงินสดและแบบฟอร์มที่ไม่ใช่เงินสดการพัฒนาของการรับประกันให้กลไก ปัจจุบันนี่คือการให้การค้ำประกันของรัฐ อย่างไรก็ตามการรับประกันของรัฐเท่านั้นที่ไม่สามารถมั่นใจได้ถึงความต้องการของโครงสร้างเชิงพาณิชย์ในการค้ำประกัน ดังนั้นการปรับปรุงของตลาดเงินที่เชื่อมต่อกันในรัสเซียจะนำไปสู่การเสริมสร้างความเข้มแข็งของหน่วยการเงินแห่งชาติและรักษาระบบการเงินโดยรวมซึ่งในทางกลับกันจะมีผลกระทบเชิงบวกต่อกระบวนการทางเศรษฐกิจที่ซับซ้อนทั้งหมดในประเทศ .

3.2 ธนาคารรีไฟแนนซ์

การรีไฟแนนซ์เป็นหนึ่งในเครื่องมือที่สำคัญที่สุดของนโยบายการเงินที่ใช้โดยธนาคารกลาง

ภายใต้การรีไฟแนนซ์, บทบัญญัติของธนาคารกลาง ธนาคารพาณิชย์ เงินกู้ยืมเมื่อพวกเขาหมดทรัพยากรของพวกเขาและไม่มีความสามารถในการเติมเต็มจากแหล่งอื่น ๆ (ตัวอย่างเช่นในตลาดสินเชื่อระหว่างธนาคารหรือตลาดหลักทรัพย์) ตามเงื่อนไขที่ยอมรับได้สำหรับตัวเอง

การรีไฟแนนซ์สินเชื่อจะออกตามกฎแล้วธนาคารที่ยั่งยืนเท่านั้นที่ประสบปัญหาชั่วคราวกับสภาพคล่อง โดยการรีไฟแนนซ์แบงก์ธนาคารกลางดำเนินการทั้งฟังก์ชั่นในการดำเนินการตามนโยบายการเงินและการทำงานของเจ้าหนี้ของอินสแตนซ์สุดท้ายหรือธนาคารธนาคาร ในเวลาเดียวกันเมื่อออกสินเชื่อในฐานะผู้ให้กู้ของอินสแตนซ์สุดท้ายธนาคารกลางกำหนดอัตราดอกเบี้ยที่สามารถดำเนินการในสาระสำคัญเขตโทษและสูงกว่าตลาด

สินเชื่อรีไฟแนนซ์ถูกจำแนกขึ้นอยู่กับ:

§ความพร้อมใช้งานและรูปแบบการรักษาความปลอดภัย (การบัญชี, โรงรับจำนำโดยไม่มีหลักประกัน);

§วิธีการสำรอง (สินเชื่อโดยตรงและสินเชื่อให้ผ่านการประมูล);

§ระยะเวลาสำรอง (โดยปกติระยะสั้นและระยะกลาง);

§เป้าหมาย (ตัวอย่างเช่นเป้าหมายคำนวณ)

ตามกฎแล้วในประเทศที่พัฒนาแล้วการรีไฟแนนซ์ของธนาคารกลางของสถาบันสินเชื่อจะดำเนินการเพื่อความมั่นคง (ค้ำประกันโดยหลักทรัพย์หรือโดยการจ่ายเงินกู้) แต่ในระหว่างงวดการเงินและวิกฤตเศรษฐกิจเป็นไปได้ที่จะให้สินเชื่อที่ไม่มีหลักประกัน โดยปกติการรีไฟแนนซ์สินเชื่อจะมีให้ในเวลาอันสั้นเนื่องจากการดำเนินงานในระยะยาวจะละเมิดหลักการการจัดการสภาพคล่องที่ยืดหยุ่น

ธนาคารแห่งรัสเซียตั้งแต่ต้นจนถึงยุค 90 ของศตวรรษที่ XX รีไฟแนนซ์ธนาคารพาณิชย์ผ่านการจัดสรรสินเชื่อเป้าหมาย (โดยไม่มีหลักประกัน) จากทรัพยากรกลางเพื่อการเงินอุตสาหกรรมและภูมิภาค ( การเกษตรคอมเพล็กซ์เชิงพาณิชย์และอุตสาหกรรม ฯลฯ )

เพื่อการรีไฟแนนซ์ของธนาคารระยะสั้นธนาคารแห่งรัสเซียให้สินเชื่อประเภทต่อไปนี้สำหรับการชำระหนี้และการปฏิบัติตามสินเชื่อและการชำระเงิน (ค้ำประกันจากหลักทรัพย์จากรายการลอมบาร์ดรวมถึงตั๋วเงินและสิทธิในการเรียกร้องให้มีสัญญาเงินกู้ :

§สินเชื่อระหว่างวันเป็นระยะเวลาหนึ่งวันในการดำเนินงาน (ไม่มีเปอร์เซ็นต์)

§สินเชื่อการชำระเงินหนึ่งวัน "ค้างคืน" ในอัตราเท่ากับอัตราการรีไฟแนนซ์

ปัจจุบันธนาคารแห่งรัสเซียได้พัฒนาและดำเนินการกลไกสำหรับการรีไฟแนนซ์ (การให้ยืม) ของธนาคารที่สามารถแบ่งออกเป็นสองกลุ่มที่แตกต่างกันในระดับของประสิทธิภาพของธนาคารแห่งรัสเซียเพื่อให้การตัดสินใจสินเชื่อ:

§การให้กู้ยืมเงินประกันภัย (ปิดกั้น) ของหลักทรัพย์จากรายการลอมบาร์ดของธนาคารแห่งรัสเซีย;

§การให้สินเชื่อจากสินทรัพย์ที่ไม่ใช่ตลาด (ค้ำประกันโดยตั๋วเงินสิทธิการเรียกร้องสัญญาเงินกู้ยืมในการผลิตวัสดุและ / หรือการค้ำประกันของสถาบันสินเชื่อ)

ในกรณีแรกบทบัญญัติของสินเชื่อเป็นมาตรฐาน (รายการหลักทรัพย์ที่เป็นรูปธรรมเป็นโรงรับจำนำของธนาคารแห่งรัสเซีย) การบัญชีสิทธิในทรัพย์สินในการจดจำนองดำเนินการโดยผู้รับเงินที่ได้รับอนุญาต เวลาในการตัดสินใจแตกต่างกันไปในไม่กี่วินาทีถึงหนึ่งชั่วโมง

ในกรณีที่สองกระบวนการตัดสินใจในการออกเงินกู้รวมถึงกระบวนการประเมินคุณภาพและค่าใช้จ่ายในการสร้างความมั่นใจและมีความคงทนมากขึ้นและมีตั้งแต่ 8 ถึง 20 วันซึ่งจำเป็นต้องตรวจสอบธนาคารแห่งรัสเซีย ความถูกต้องของธนาคารที่โอนไปยังการจำนำความพร้อมใช้งานของการเรียกเก็บเงินหรือความพร้อมของสิทธิในสัญญาเงินกู้เช่นเดียวกับในบางกรณีเกิดจากความจำเป็นในการประเมินระดับของการละลายและสถานะทางการเงินขององค์กร ภาระผูกพันที่เสนอขายโดยธนาคารในการจำนำเงินกู้ของธนาคารแห่งรัสเซีย

เกี่ยวกับการดำเนินงานของธนาคารกลางในค่าใช้จ่ายกระแสเกินสำหรับธนาคารพาณิชย์แล้วในรัสเซียมันมีความซับซ้อนจากความจริงที่ว่ามีความสัมพันธ์กับความเสี่ยงด้านเครดิตสูง ส่วนสำคัญขององค์กรรัสเซียอยู่ในสถานการณ์ทางการเงินที่ยากลำบากบางคนมีหนี้ที่สำคัญ ดำเนินการธนาคารแห่งรัสเซียในการแลกเปลี่ยนตั๋วเงินงานเชิงพาณิชย์ที่ออก ผู้ประกอบการรัสเซียในอีกด้านหนึ่งมันสามารถกระตุ้นให้ธนาคารยอมรับความเสี่ยงที่มากเกินไปเมื่อคำนึงถึง (ซื้อ) ของตั๋วเงินดังกล่าวและในอีกฝ่ายอาจนำไปสู่การสูญเสียทางการเงินของธนาคารแห่งรัสเซียเองที่เกี่ยวข้องกับการไม่ปฏิบัติตามที่เป็นไปได้ องค์กรของภาระผูกพันของพวกเขาในการชำระหนี้ค่าธรรมเนียมตั๋วสัญญาใช้เงิน นั่นคือเหตุผลที่กลไกหลักของการส่งสภาพคล่องเพิ่มเติมให้กับธนาคารในรัสเซียยังคงเป็นบทบัญญัติของเงินให้สินเชื่อ ในเงื่อนไขของสถานการณ์ทางเศรษฐกิจที่มั่นคงในประเทศที่มีเศรษฐกิจตลาดที่พัฒนาแล้วความสำคัญของการดำเนินงานรีไฟแนนซ์จะค่อยๆลดลงจากการพัฒนาตลาดการเงินและการเงินการใช้เครื่องมือ "ปรับจูน" อย่างไรก็ตามในเงื่อนไขของวิกฤตการณ์ทางการเงินและเศรษฐกิจมาพร้อมกับวิกฤตการณ์ที่คุกคามต่อสภาพคล่องของธนาคารและการสูญเสียการละลายบทบาทของเครื่องมือกำกับดูแลการเงินเหล่านี้เกิดขึ้น

บทสรุป

ดังนั้นเป้าหมายโดยรวมของนโยบายการเงินคือเพื่อให้มั่นใจว่าสมดุลทางเศรษฐกิจมหภาคด้วยการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ดีที่สุดสำหรับประเทศที่กำหนด ตามเป้าหมายของธนาคารแห่งรัสเซียนโยบายการเงินแห่งชาตินโยบายการเงินแห่งชาติมีวัตถุประสงค์เพื่อให้มั่นใจถึงความมั่นคงของสกุลเงินประจำชาติ

ปัญหาหลักในการดำเนินการตามนโยบายการเงินคือ:

ปัญหาการคลังที่เกี่ยวข้องกับการเก็บภาษีในระดับต่ำ การเพิ่มขึ้นของการค้างชำระค่าจ้างและการชำระเงินทางสังคม

การเติบโตของการไม่ชำระเงินซึ่งกันและกันและการล้มละลายที่แท้จริงขององค์กรจำนวนมากของภาคที่แท้จริง

การเสื่อมสภาพในดุลการชำระเงินเนื่องจากการเปลี่ยนแปลงที่ไม่เอื้ออำนวยในตลาดพลังงานทั่วโลกและรักษาหลักสูตรที่ประเมินค่ามากเกินไปของรูเบิล

เงินทุนไหลออกในต่างประเทศ;

อัตราแลกเปลี่ยนรูเบิลต่ำต่อเงินดอลลาร์

ดังนั้นเพื่อแก้ปัญหาเหล่านี้ในรัสเซียมีความจำเป็น:

ปรับปรุงกรอบการนิติบัญญัติในสาขานโยบายการเงิน ลดค่าเงินเดือนของการไหลเวียนของเงินรัสเซีย เสริมสร้างแรงจูงใจในกิจกรรมการลงทุน ปรับปรุงระบบภาษี การลดลงของอัตราเงินเฟ้อและนโยบายการกักขังนโยบาย บทนำและการปรับปรุงการไหลเวียนของเงินอิเล็กทรอนิกส์ การพัฒนาและการประยุกต์ใช้หลากหลายรูปแบบของการไหลเวียนที่ไม่ใช่เงินสด การควบคุมการเสริมสร้างความถูกต้องตามกฎหมายของเงินสดและการหมุนเวียนที่ไม่ใช่เงินสดเพื่อป้องกันการกระทำที่ผิดกฎหมายและอื่น ๆ

รายการบรรณานุกรม

1. Danovsky S.L. Danovsky S.l. ลักษณะทางสังคมและจิตวิทยาของผลที่ตามมาของนโยบายการเงิน // Sociol การวิจัย 2012. №5 P. 82-89

2. Kamensky V.A พื้นฐานของเศรษฐศาสตร์สังคม - Moscow CJSC Publisher "เศรษฐศาสตร์", 2010 - 951 S.

3. KEYNES D.M. "ทฤษฎีทั่วไปของการจ้างงานร้อยละและเงิน" - ม.: ความคืบหน้า, 2014 ตั้งแต่ 78.

4. Fall PD เทคโนโลยีของงานการเงินในทรงกลมของชีวิต: การศึกษา คู่มือ / ed Prof P.D. Paven - M.: Infra - M 2009 - 379 p.

5. Rezberg B.a. พจนานุกรมเศรษฐกิจสมัยใหม่, M. , 2010 P. 354

6. Mallaieva M.i. นโยบายการเงิน: คุณสมบัติผลที่ตามมามาตรการในการเอาชนะ // คำถามของเศรษฐกิจ, 2011.- №3 P. 6-10

7. Navain A.M. นโยบายสินเชื่อในรัสเซีย: ความเสี่ยงและผลกระทบทางเศรษฐกิจ // เศรษฐกิจเศรษฐกิจของรัสเซียสมัยใหม่ 2012 - №4.c 70 - 78

8. Stepin E.I กลไกการส่งผลกระทบต่อนโยบายการเงินในรัสเซีย // เศรษฐศาสตร์ 2555, - №3, - หน้า 87-94

9. Gerashchenko V.V. เกี่ยวกับนโยบายการเงินและในระหว่างการปรับโครงสร้างระบบธนาคาร // เงินและเงินกู้ - 2014. - №6 - P. 5-13

10. ทิศทางหลักของนโยบายการเงินแบบครบวงจรสำหรับปี 2556 // เงินและเงินกู้ - 2013 - №12 - P. 3-39

11. Sorokomova Yu.m. ทิศทางหลักของนโยบายการเงินแบบครบวงจรประจำปี 2557 และงวด 2558-2559 // Eco - 2014 - №3. -S 4-8

12. Luntovsky G.I สถานะปัจจุบันของการกำกับดูแลกิจการในสถาบันสินเชื่อของสหพันธรัฐรัสเซียและกลุ่มเป้าหมายเพื่อการปรับปรุง // "เงินและเครดิต" №2, 2013

13. Yermilov V.G ปัญหาของงบประมาณรายได้ของวิชาของสหพันธรัฐ // การเงิน - 2013. - №8 - P. 23-27

14. ระบบ Ershov M. Banking และการพัฒนาเศรษฐกิจรัสเซีย // Meimo - 2014. - №3 - P. 28-35

15. Zakharov V.S. เกี่ยวกับความเสี่ยงของระบบธนาคาร // เงินกู้ - 2014. - №3 - P. 6-10

16. ตัวชี้วัด Ivanov Y.OO ของสวัสดิการทางเศรษฐกิจ // คำถามของเศรษฐกิจ - 2014. - №2 - P. 93 - 95

17. Kimelman S. , Andryushin S. กองทุนคงที่และความสูงทางเศรษฐกิจ // คำถามของเศรษฐศาสตร์ - 2011 - №11 - P. 70-84

18. Litzov Yu.S. ในสาระสำคัญฟังก์ชั่นและแนวโน้มบางอย่างในการพัฒนาธนาคารกลาง // การเงินและเครดิต - 2013 - №15 - P. 2-19

19. Murychev N. Russian Banking Sector: การรวมและการกำกับดูแลกิจการ // คำถามของเศรษฐกิจ - 2012 - №5 - P. 65-76

โพสต์ใน allbest.ru

เอกสารที่คล้ายกัน

การศึกษากระบวนการทำงานของระบบการเงินและลักษณะของวิธีการควบคุมนโยบายการเงิน การศึกษาเครื่องมือกลไกการถ่ายโอนและการประเมินประสิทธิภาพของนโยบายการเงินในสาธารณรัฐเบลารุส

งานหลักสูตรเพิ่ม 06/27/2011

เป้าหมายเครื่องมือการส่งกลไกการส่งและประเภทของนโยบายการเงิน Keynesian และ Monetarist เข้าใกล้นโยบายการเงิน คุณสมบัติและประสิทธิภาพของนโยบายการเงินของสาธารณรัฐเบลารุสในเงื่อนไขการปฏิรูปเศรษฐกิจ

หลักสูตรเพิ่ม 02.12.2010

สาระสำคัญของนโยบายการเงินทฤษฎีเงิน วิธีการของนโยบายการเงิน วิธีการทางทฤษฎีต่อนโยบายการเงิน นโยบายการเงินสมัยใหม่ของรัสเซีย ปัญหาการควบคุมนโยบายการเงินในรัสเซีย

นามธรรมเพิ่ม 10/19/2010

สาระสำคัญของนโยบายการเงินและเป้าหมายเครื่องมือและทิศทางของกฎระเบียบกำกับดูแล คุณสมบัติและปัญหาในการดำเนินนโยบายการเงินในสาธารณรัฐเบลารุสในขั้นตอนปัจจุบันเส้นทางและโอกาสในการอนุญาต

งานหลักสูตรเพิ่ม 14.10.2013

องค์ประกอบหลักของระบบการเงิน: หน่วยงานกำกับดูแลการเงินธนาคารและสถาบันการเงินที่ไม่ใช่ธนาคาร ตลาดเงินเป็นพื้นที่ธุรกิจที่มีการขายผลิตภัณฑ์พิเศษและซื้อ - เงิน เครื่องมือนโยบายการเงิน

งานหลักสูตรเพิ่ม 06/26/2011

วัตถุประสงค์และเครื่องมือของนโยบายการเงินในเศรษฐกิจสมัยใหม่ คุณสมบัติของ Keynesian และ Monetarist สายพันธุ์ของนโยบายการเงิน คุณสมบัติของนโยบายการเงินของสาธารณรัฐเบลารุสปัจจัยหลักที่กำหนดไว้

งานหลักสูตรเพิ่ม 04/19/2012

สาระสำคัญของนโยบายการเงินผลกระทบต่อเศรษฐกิจ ประกอบกิจการเกี่ยวกับตลาดเปิดของหลักทรัพย์ กฎระเบียบของอัตราดอกเบี้ยการบัญชี (ส่วนลด) ปัญหาและโอกาสในการพัฒนานโยบายการเงินในบริบทของสาธารณรัฐเบลารุส

งานหลักสูตรเพิ่ม 24.02.2015

แนวคิดวัตถุประสงค์และสาระสำคัญของนโยบายการเงินและสถานที่ในระบบควบคุมเศรษฐกิจ พลวัตของรัฐและการวิเคราะห์การใช้นโยบายการเงินของรัสเซียโดยคำนึงถึงลักษณะของขั้นตอนที่ทันสมัยของการพัฒนาของประเทศ

งานหลักสูตรเพิ่ม 09/10/2013

นโยบายการเงินเป็นเครื่องมือควบคุมของรัฐ การวิเคราะห์นโยบายการเงินของรัสเซีย ตัวบ่งชี้นโยบายการเงินและพลวัตในปี 2543-2557 ปัญหาการดำเนินการตามนโยบายการเงินในขั้นตอนปัจจุบัน

งานหลักสูตรเพิ่ม 30.06.2014

ผลกระทบของนโยบายการเงินและเครื่องมือเกี่ยวกับสถานะของเศรษฐกิจ ธนาคารแห่งชาติของสาธารณรัฐเบลารุสในฐานะผู้ควบคุมนโยบายการเงิน สร้างความมั่นใจในการเติบโตทางเศรษฐกิจอย่างยั่งยืนระดับการจ้างงานเสถียรภาพของราคาในประเทศ

เศรษฐกิจรัสเซีย: ปัญหาและความคิดเห็น

นโยบายการเงินของประเทศที่พัฒนาอย่างประหยัด: ทางเลือกของเส้นทางของวิกฤต

V. I. Melnikova นักศึกษาระดับบัณฑิตศึกษา

การค้าของรัฐรัสเซียและมหาวิทยาลัยเศรษฐกิจ

ขึ้นอยู่กับสถานะของสถานการณ์ทางเศรษฐกิจเน้นนโยบายการพิมพ์และการขยายตัว ข้อ จำกัด จะมาพร้อมกับการเพิ่มขึ้นของภาษีลดการใช้จ่ายของรัฐบาลรวมถึงกิจกรรมอื่น ๆ ที่มีวัตถุประสงค์เพื่อยับยั้งเงินเฟ้อ นโยบายการเงินของผู้ขยายตัวโดดเด่นด้วยการขยายสินเชื่อการควบคุมการลดลงของจำนวนเงินในการหมุนเวียนลดอัตราภาษีและอัตราดอกเบี้ยที่ลดลง

สำหรับนโยบายการเงินแต่ละประเภทมันเป็นลักษณะของชุดเครื่องมือของตัวเองและการผสมผสานระหว่างวิธีการทางเศรษฐกิจและการบริหารที่แน่นอน

นโยบายการ จำกัด (หรือ จำกัด ) ที่ใช้เพื่อลดเงินในประเทศและการต่อสู้กับเงินเฟ้อเป็นนโยบายของ "เงินราคาแพง" ในสถานการณ์ที่เศรษฐกิจต้องเผชิญกับค่าใช้จ่ายมากเกินไปซึ่งสร้างกระบวนการยุติธรรมธนาคารกลางควรพยายามลดต้นทุนทั้งหมดโดยการ จำกัด หรือลดปริมาณเงิน เพื่อแก้ปัญหานี้จำเป็นต้องลดทุนสำรองของธนาคารพาณิชย์

นี่เป็นดังนี้ ธนาคารกลางควรขายพันธบัตรรัฐบาลในตลาดเปิดเพื่อตัดแต่งเงินสำรองของธนาคารพาณิชย์ จากนั้นจำเป็นต้องเพิ่มอัตราการสำรองข้อมูลซึ่งปลดปล่อยธนาคารพาณิชย์โดยอัตโนมัติ

ทุนสำรองซ้ำซ้อน อัตราการบัญชีเพิ่มขึ้นเพื่อลดดอกเบี้ยของธนาคารพาณิชย์เพื่อเพิ่มทุนสำรองจากการกู้ยืมจากธนาคารกลาง

อันเป็นผลมาจากนโยบายนี้ธนาคารค้นพบว่าเงินสำรองของพวกเขามีขนาดเล็กเกินไปที่จะตอบสนองบรรทัดฐานสำรองที่กำหนดไว้นั่นคือบัญชีปัจจุบันของพวกเขามีขนาดใหญ่เกินไปที่เกี่ยวข้องกับเงินสำรองของพวกเขา ดังนั้นเพื่อตอบสนองความต้องการของอัตราการสำรองข้อมูลที่มีปริมาณสำรองไม่เพียงพอธนาคารควรเก็บบัญชีปัจจุบันให้มีการออกเงินให้กู้ยืมใหม่หลังจากที่มีการชำระเงินเก่าแล้ว เป็นผลให้ข้อเสนอทางการเงินจะลดลงทำให้เกิดอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นและการเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยจะช่วยลดการลงทุนลดต้นทุนรวมและ จำกัด อัตราเงินเฟ้อ

วัตถุประสงค์ของนโยบายคือการ จำกัด การจัดหาเงินนั่นคือความพร้อมของเงินกู้และต้นทุนเพื่อลดต้นทุนและรักษาเงินเฟ้อ พิจารณา. หนึ่ง.

หากระดับของผลิตภัณฑ์แห่งชาติบริสุทธิ์ (CNP) โดดเด่นด้วยการจ้างงานอย่างเต็มที่และไม่มีอัตราเงินเฟ้อเท่ากับ 450 พันล้านดอลลาร์จากนั้นมีช่องว่างเงินเฟ้อที่ 5 พันล้านดอลลาร์

นั่นคือในระดับ 470 พันล้านของ CHDP การลงทุนที่วางแผนไว้เกินกว่าการออมและดังนั้นค่าใช้จ่ายทั้งหมดจะเกินกว่าการผลิตทั้งหมดในประเทศ $ 5 พันล้านลดปริมาณเงินจาก 150 ถึง 125 พันล้านดอลลาร์เพิ่มขึ้น อัตราดอกเบี้ยจาก 8 ถึง 10 เป็น

การออมและการลงทุนพันล้านดอลลาร์สหรัฐ

อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง,% 16 14 12 10 8 6 4 2

แสดงในรูปที่ 2 และจะลดการลงทุนจาก 20 เป็น $ 15 พันล้านตามที่ระบุไว้ 3.

หากคุณเปลี่ยนตารางการลงทุนในรูปที่ 1 จาก 1P1 ถึง 1P3 ต่อมูลค่า $ 5 พันล้านมันจะช่วยให้การลงทุนและการออมที่วางแผนไว้และดังนั้นค่าใช้จ่ายสะสมและการผลิตรวมในประเทศ - ในระดับ 450 พันล้าน CHDP และยังชำระบัญชีครั้งแรก 5 ช่องว่างพันล้านอัตราเงินเฟ้อ

นโยบายการขยายตัว (นโยบายของ "ราคาถูก" เงิน) จัดขึ้นเพื่อเพิ่มปริมาณการลงทุนในระบบเศรษฐกิจและทำให้สินเชื่อราคาถูกเข้าถึงได้ง่าย รีสอร์ทของสหพันธรัฐสหรัฐฯในนโยบายของเงิน "ราคาถูก" หากมีการว่างงานที่สำคัญและการใช้สิ่งอำนวยความสะดวกการผลิต

เพื่อเพิ่มปริมาณเงินธนาคารกลางสหรัฐของสหรัฐอเมริกาจะถูกนำไปใช้ในการดำเนินการต่อไปนี้:

ครั้งแรกธนาคารกลางควรทำการซื้อหลักทรัพย์ในตลาดเปิดในหมู่ประชากรและในหมู่ธนาคารพาณิชย์

ประการที่สองมีความจำเป็นต้องลดอัตราการบัญชี

ประการที่สามคุณต้องเปลี่ยนมาตรฐานในการหักเงินสำรอง

อันเป็นผลมาจากมาตรการปริมาณสำรองที่มากเกินไปของระบบธนาคารพาณิชย์จะเพิ่มขึ้น เนื่องจากทุนสำรองส่วนเกินเป็นพื้นฐานสำหรับการเพิ่มการจัดหาเงินจากธนาคารพาณิชย์โดยการให้กู้ยืมอาจคาดว่าการเสนอเงินในประเทศจะเพิ่มขึ้น การจัดหาเงินที่เพิ่มขึ้นจะช่วยลดดอกเบี้ย

อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงและบรรทัดฐานที่คาดหวัง กำไรสุทธิ, %

16 14 12 10 8 6 4 2

CNP จริงพันล้านดอลลาร์สหรัฐ 1. พลวัตของสมดุล CNP

0 50 100 150 200

อุปสงค์และอุปทาน

เงินพันล้านดอลลาร์

ขนาดการลงทุน

พันล้านดอลลาร์

รูปที่. 3. Dynamics ของความต้องการการลงทุน

รูปที่. 2. พลวัตของตลาดเงิน

ให้คะแนนก่อให้เกิดการลงทุนที่เพิ่มขึ้นและการเพิ่มขึ้นของ chdp ที่สมดุล ค่าที่ NGP จะเพิ่มขึ้นขึ้นอยู่กับระดับของการเติบโตของการลงทุนและขนาดของทวีคูณรายได้

ตัวอย่างเช่นหาก CHDP โดดเด่นด้วยการจ้างงานเต็มเวลาคือ 490 พันล้านดอลลาร์การขยายตัวของปริมาณเงินจาก 150 ถึง 175 พันล้านดอลลาร์จะลดอัตราดอกเบี้ยจาก 8 เป็น 6 ตามที่ระบุไว้ในรูปที่ 1 และเพิ่มปริมาณการลงทุนจาก $ 20 ถึง $ 25 พันล้านดังแสดงในรูปที่ 3.

เปลี่ยนตารางการลงทุนในรูปที่ 1 จาก 1p1 ถึงฉันด้วยขนาด 5 พันล้านดอลลาร์ ด้วยตัวคูณที่สอดคล้องกันเท่ากับสี่จะเพิ่มความสมดุล CHDP จาก 470 พันล้าน ไปยังระดับ 490 พันล้านที่ต้องการโดยเต็มเวลา

นโยบายการเงิน จำกัด มีวัตถุประสงค์เพื่อดำเนินกิจกรรมที่ควบคุมกิจกรรมของระบบการเงินโดย จำกัด ปริมาณการดำเนินงานของสินเชื่อของธนาคารพาณิชย์และเพิ่มอัตราดอกเบี้ย การถือครองของเธอมักจะมาพร้อมกับการเพิ่มขึ้นของภาษีลดการใช้จ่ายของรัฐบาลรวมถึงกิจกรรมอื่น ๆ ที่มุ่งมั่นที่จะยับยั้ง

อัตราเงินเฟ้อและในบางกรณี - เพื่อปรับปรุงความสมดุลของการชำระเงิน นโยบายการเงินที่ จำกัด สามารถใช้ได้ทั้งเพื่อต่อสู้กับอัตราเงินเฟ้อและการปรับให้เรียบของการแกว่งของวงจรธุรกิจ

นโยบายการเงินของทั้งการขยายตัวและประเภทข้อ จำกัด อาจมีผลรวมหรือการคัดเลือก ด้วยนโยบายการเงินทั้งหมดเหตุการณ์ของธนาคารกลางใช้กับทุกสถาบันของระบบธนาคารโดยมีการคัดเลือก - ในสถาบันสินเชื่อบุคคลหรือกลุ่มของพวกเขาหรือบางประเภท กิจกรรมการธนาคาร. นโยบายการเงินที่คัดสรรช่วยให้ธนาคารกลางให้ผลการเลือกในทิศทางที่ระบุ เมื่อเสร็จสิ้นการใช้เครื่องมือชุดถัดไปหรือการรวมกันของการผสมผสานที่หลากหลาย:

การกำหนดขีด จำกัด ของการดำเนินการทางบัญชีและการดำเนินงานที่มากเกินไป (ตัวอย่างเช่นอุตสาหกรรมภูมิภาคไอที);

การ จำกัด การดำเนินงานบางประเภทของธนาคาร (การจัดกลุ่ม);

การสร้างอัตรากำไรขั้นต้นเมื่อดำเนินการทางการเงินและสินเชื่อต่าง ๆ

กฎระเบียบของเงื่อนไขในการออกสินเชื่อบางประเภทให้กับผู้กู้ต่าง ๆ

การจัดตั้งเพดานเครดิต ฯลฯ

นโยบายที่คัดเลือกใช้เพื่อการพัฒนาที่อ่อนแอของตลาดการเงินเมื่อผู้ที่ไม่สามารถสร้างความมั่นใจในการกระจายเงินทุนและการลงทุนในทิศทางที่จำเป็น ในอีกด้านหนึ่งนโยบายดังกล่าวมีส่วนช่วยในการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญในการไหลเข้าสู่พื้นที่สำคัญของเศรษฐกิจในอีกด้านหนึ่งมันขัดขวางการทำงานปกติของสินเชื่อและระบบการเงินที่เกี่ยวข้องกับการสร้างเงื่อนไขการปล่อยสินเชื่อพิเศษให้กับบุคคล ภูมิภาค, ภาค, พื้นที่ของกิจกรรม ด้วยการกำหนดข้อ จำกัด เชิงปริมาณในสินเชื่อที่ส่งไปยังอุตสาหกรรมที่มีลำดับความสำคัญรวมถึงอัตราดอกเบี้ยพิเศษสำหรับพวกเขานโยบายการคัดเลือกทำให้จำเป็นต้องได้รับการอุดหนุนภาคส่วนสำคัญของเศรษฐกิจผ่านสินเชื่อของสินเชื่อของสินเชื่อระหว่างประเทศและสถาบันการเงินและกองทุนงบประมาณอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้สร้างปัญหาใหม่ ในภาคเครดิตและการเงิน

ทางเลือกของประเภทของนโยบายการเงินและดังนั้นชุดเครื่องมือสำหรับการควบคุมกิจกรรมของธนาคารพาณิชย์ธนาคารกลางเก็บไว้บนพื้นฐานของสถานการณ์เศรษฐกิจในแต่ละกรณี พัฒนาขึ้นอยู่กับ

ทางเลือกดังกล่าวทิศทางหลักของนโยบายการเงินได้รับการอนุมัติจากสภานิติบัญญัติ ในขณะเดียวกันก็มีความจำเป็นต้องคำนึงถึงความล่าช้าชั่วคราวระหว่างการถือครองเหตุการณ์เฉพาะของกฎระเบียบทางการเงินและการรวมตัวของผลกระทบของการดำเนินการ ประสิทธิผลของการใช้นโยบายการเงินประเภทต่างๆถูกกำหนดโดยขอบเขตที่การหมุนเวียนทางการเงินเกิดจากการเป็นเงินอย่างหมดจดและไม่ใช่ปัจจัยทางเศรษฐกิจและการเมืองทั่วไป

ทิศทางหลักของนโยบายการเงินแบบครบวงจรของธนาคารกลางของสหพันธรัฐรัสเซียสำหรับช่วงเวลาที่ใกล้ที่สุดเกิดขึ้นในสภาวะที่ยากลำบากของทั่วไป วิกฤตเศรษฐกิจ. สถานการณ์ดังกล่าวเกิดขึ้นภายใต้อิทธิพลของปัจจัยภายนอกและภายในจำนวนหนึ่ง:

อาการกำเริบของปัญหาการคลังที่เกี่ยวข้องกับการเก็บภาษีในระดับต่ำซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นของค่าจ้างที่ค้างชำระและการชำระเงินทางสังคมการเติบโตของค่าใช้จ่ายในการบำรุงรักษาและการรีไฟแนนซ์หนี้สาธารณะในประเทศ

การเติบโตของการไม่ชำระเงินซึ่งกันและกันและการล้มละลายที่แท้จริงขององค์กรหลายแห่งของภาคที่แท้จริง

การเสื่อมสภาพในสถานะของยอดคงเหลือของการชำระเงินเนื่องจากการเติบโตของค่าใช้จ่ายในการให้บริการของหนี้สาธารณะภายนอกและการรักษาหลักสูตรที่ประเมินค่ามากเกินไปของรูเบิลที่คาดการณ์โดยการเปลี่ยนแปลงในการเชื่อมต่อในตลาดพลังงานโลก

การเสื่อมสภาพของสถานการณ์ในตลาดการเงินโลกที่แสดงออกในการไหลออกของเมืองหลวงระหว่างประเทศจากประเทศที่มีตลาดเกิดใหม่

ตัวอย่างเช่นในการพัฒนาวิกฤตการณ์ปี 1998 สองขั้นตอนสามารถแยกแยะได้ในระหว่างที่นโยบายการเงินแตกต่างกันและพัฒนาขึ้นตามสภาพเศรษฐกิจทั่วไป

ในขั้นตอนแรกวิกฤติส่วนใหญ่ถูกซ่อนอยู่และจัดการเพื่อเผชิญหน้ากับเขาโดยการเพิ่มหนี้ของรัฐและใช้เงินสำรองทองคำของประเทศ ในช่วงเวลานี้ในตลาดการเงินอัตราการรีไฟแนนซ์เพิ่มขึ้นซ้ำ ๆ สำหรับสินเชื่อลอมบาร์ดและเพื่อดึงดูดเงินทุนให้กับเงินฝากของธนาคารแห่งรัสเซีย มันเป็นช่วงเวลาที่เห็นได้ชัดว่าความมุ่งมั่นในระยะสั้นของรัฐหยุดเป็นเครื่องมือที่มีวัตถุประสงค์เพื่อระดมทุนให้กับงบประมาณของรัฐบาลกลางและเริ่มขึ้นในทางตรงกันข้ามเพื่อดูดซับเงินจากงบประมาณ เป็นผลให้รัฐบาลของสหพันธรัฐรัสเซียตัดสินใจปฏิเสธการกู้ยืมในตลาดนี้และต่ออายุ

หลักทรัพย์ของรัฐ (GKO-OFZ) ครบกำหนดจนถึงวันที่ 31 ธันวาคม 2542 ในหลักทรัพย์ใหม่

ขั้นตอนที่สองของวิกฤตการณ์ที่ดำเนินการในรูปแบบที่เปิดกว้างและครอบคลุมทุกฝ่ายเพื่อชีวิตทางเศรษฐกิจของรัสเซีย: รัฐบาลไม่สามารถให้บริการหนี้สาธารณะและปฏิบัติตามภาระผูกพันในปัจจุบันตลาดการเงินมีการทำงานเกือบจะหยุดทำงานปริมาณทองคำของประเทศ อยู่ในระดับต่ำสูงสุดวิกฤตระบบเกิดขึ้นในภาคการธนาคาร การลดค่าเงินที่เกิดขึ้นของรูเบิลระบุสถานะใหม่ของเศรษฐกิจเนื่องจากมีการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของเงินเฟ้อและประชากรที่สูญเสียความเชื่อมั่นในระบบการเงินและธนาคาร

วิกฤตินำไปสู่ปัญหาใหม่ในเศรษฐกิจของประเทศ:

การเสื่อมสภาพของเงื่อนไขการปฏิบัติตามภาระผูกพันกับหนี้ต่างประเทศ

ชะลอการก้าวสู่การเปลี่ยนแปลงของการเติบโตทางเศรษฐกิจ

จำเป็นต้องหาเครื่องมือเพิ่มเติมสำหรับการฟื้นฟูสมรรถภาพของระบบธนาคารและเครื่องมือทางการเงิน

สิ่งที่แนบมาของความตึงเครียดทางสังคมในสังคม

ในสถานการณ์เช่นนี้มีการเปลี่ยนแปลงลำดับความสำคัญของนโยบายการเงินเนื่องจากการไม่สามารถให้การตั้งค่ากับประเภทใด ๆ ของมัน - ไม่มีข้อ จำกัด หรือการขยายตัว นโยบายการเงินได้กลายเป็นถ่วงน้ำหนักซึ่งเกี่ยวข้องกับการปฏิบัติตามระเบียบวินัยทางการเงินที่ยากลำบากโดยตัวแทนทางเศรษฐกิจทั้งหมดแนวทางที่รับผิดชอบในการควบคุมการจัดหาเงินและการเปิดใช้งานการทำงานที่ จำกัด ในด้านการปฏิรูปสถาบันในเงื่อนไขของโหมดอัตราแลกเปลี่ยนลอยตัว

ข้อได้เปรียบหลักของนโยบายการเงินที่ดำเนินการภายใต้เงื่อนไขของอัตราแลกเปลี่ยนลอยตัวคืออันตรายของความไม่สมดุลที่เกี่ยวข้องกับการไม่ปฏิบัติตามของอัตราแลกเปลี่ยนโดยการเปลี่ยนสภาพเศรษฐกิจมหภาคคือการกำจัด - ปัจจัยที่ให้ความจริงจัง ผลกระทบเชิงลบ เกี่ยวกับการพัฒนาเศรษฐกิจ เมื่อโหมดอัตราแลกเปลี่ยนลอยตัวธนาคารกลางได้รับโอกาสในการเพิ่มความอิ่มตัวของเศรษฐกิจด้วยเงิน

คำจำกัดความของตลาดของอัตราแลกเปลี่ยนเพื่อรักษาอัตราเงินสำรองของสกุลเงินของธนาคารกลางช่วยให้ธนาคารต้องให้ความสำคัญกับปัญหาของภาคที่แท้จริงของเศรษฐกิจ ภายใต้เงื่อนไขเหล่านี้โอกาสที่จะเพิ่มความสมดุลในเชิงบวกของบัญชีปัจจุบันการปรับปรุง

ยอดคงเหลือของยอดคงเหลือทั่วไปรวมถึงเริ่มทำงานในการฟื้นฟูเงินสำรองทองคำซึ่งมีความสำคัญมากในช่วงหลังวิกฤต

หลังจากการแทรกของโหมดอัตราแลกเปลี่ยนลอยตัวซากของเงินทุนในบัญชีผู้สื่อข่าวของธนาคารพาณิชย์เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญซึ่งมีส่วนสำคัญในการออกจากวิกฤตการณ์ของการธนาคารที่ไม่ชำระเงิน ข้อเสนอทางการเงินค่อนข้างเพิ่มขึ้นและที่สำคัญที่สุดนี้ไม่ได้มาพร้อมกับการเพิ่มเงินเฟ้อ

แต่เหตุผลของความจริงที่ว่าเศรษฐกิจรัสเซียไม่ถึงวิถีการเติบโตทางเศรษฐกิจอย่างยั่งยืนไม่ใช่การขาดดุลงบประมาณและไม่ขาดรายได้ แต่วิกฤตของระบบธนาคารเอง

ในปี 2009-2010 เศรษฐกิจโลก เข้าสู่ช่วงเวลาทางเศรษฐกิจที่ยากมาก แม้จะมีเหตุผลที่ว่าเหตุผลในการเกิดวิกฤตโลกมีความสัมพันธ์กับการทำงานของระบบการเงินของอเมริการัสเซียเช่นเดียวกับรัฐส่วนใหญ่ของโลกออกมาถูกดึงเข้าสู่กระบวนการนี้ วิกฤตที่ทันสมัยมีอยู่ในจำนวนของคุณสมบัติทั้งในกรอบของเศรษฐกิจแห่งชาติและในเศรษฐกิจโลก มันมักจะเปรียบเทียบกับวิกฤตของปี 1929-1933 อย่างไรก็ตามมันเกิดขึ้นในเงื่อนไขทางประวัติศาสตร์ใหม่ - ในขั้นตอนของความทันสมัยทางเศรษฐกิจบนพื้นฐานของความก้าวหน้าทางวิทยาศาสตร์และเทคโนโลยีอย่างเข้มข้นซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของการดำเนินการของรูปแบบของเศรษฐกิจใหม่

ในการเชื่อมต่อกับวิกฤตการณ์ทางการเงินในตลาดโลกปัญหาได้เกิดขึ้นจากสถาบันสินเชื่อของรัสเซีย ในความเป็นจริงระยะเวลาของเงิน "ราคาถูก" และ "ยาว" ซึ่งเป็นผู้นำธนาคารเช่น Sberbank, VTB และ Gazprombank ได้รับมากกว่าสำหรับพวกเขาที่ได้รับในรูปแบบของสินเชื่อจากต่างประเทศแล้วขายต่อไปยังธนาคารกลางและขนาดเล็ก ตลาดสินเชื่อระหว่างธนาคาร ในสถานการณ์เช่นนี้ธนาคารหลายแห่งที่สูญเสียแหล่งสินเชื่อที่สามารถเข้าถึงได้ถูกบังคับให้ยกระดับอัตราดอกเบี้ยเงินกู้และกระชับข้อกำหนดให้กับผู้กู้ รวมถึงการระเบิดที่สำคัญต่อการจำนองในประเทศที่เพิ่งกำหนด พลเมืองของสหพันธรัฐรัสเซียต้องจ่ายค่าความไม่สอดคล้องกันของการจำนองสหรัฐและความผิดพลาดของผู้จัดการ Ros-Syyskybankovskiy

ในสภาวะวิกฤตสหภาพยุโรป (EU) ได้ดำเนินมาตรการในการพัฒนาความพยายามของสหภาพยุโรปที่ตกลงกันในการออกจากวิกฤต สิ่งนี้เผยให้เห็นความแตกต่างอย่างมาก หากในสหรัฐอเมริกา J. Bush Model ตั้งอยู่บนพื้นฐานของ Neoliberal และ Monetarist ที่โพสต์ในรูปแบบของการปั๊มเงินสาธารณะเป็นหลักในการธนาคารและองค์กรจากนั้นในยุโรปประธานาธิบดี N. Sarkozy พูดกับรูปแบบการจ้างงานของ "ทุนนิยมผู้ประกอบการ" การปฏิเสธ

จากรูปแบบของ "ทุนนิยมทางการเงิน", I.e. ข้อ จำกัด เกี่ยวกับประเด็นของเงินทุนทางการเงินการปฏิเสธการไม่มีการควบคุมเศรษฐกิจเต็มไปด้วยวิกฤตการณ์

สถานการณ์ในสหพันธรัฐรัสเซียโดดเด่นด้วยคุณสมบัติจำนวนมาก ในช่วงก่อนเกิดวิกฤตเงินสำรองอย่างมีนัยสำคัญถูกสร้างขึ้นในช่วงก่อนเกิดวิกฤตเนื่องจากราคาที่เพิ่มขึ้นเป็นประวัติการณ์ในตลาดไฮโดรคาร์บอนทั่วโลกในรัสเซีย อย่างไรก็ตามสิ่งนี้ไม่ได้เป็นการป้องกันที่เชื่อถือได้ต่อวิกฤต

ครั้งแรกมันไม่ได้ถูกนำมาพิจารณาอย่างเต็มที่ในลักษณะของวิกฤตทั่วโลกของวิกฤต การเติบโตของราคาน้ำมันที่มองไม่เห็นก่อให้เกิดภาพลวงตาของการเก็บรักษาของพวกเขาในมุมมองที่คาดการณ์ได้

ประการที่สองความสัมพันธ์เครดิตใกล้ชิดของธนาคารรัสเซียที่ใหญ่ที่สุดและ บริษัท ที่มีเจ้าหนี้ต่างประเทศนำไปสู่การเพิ่มขึ้นของหนี้ต่างประเทศ ในขณะเดียวกันในปี 2551-2552 เวลาของการชำระคืนได้มา ในแง่ของการด้อยค่าของการแลกเปลี่ยนหลักทรัพย์การลดสภาพคล่องของผู้กู้คือก่อนการคุกคามของการผิดนัด

ประการที่สามความไม่สมดุลเพิ่มขึ้นระหว่างการผลิตและการขายความต้องการพลวัตภายในประเทศ

ประการที่สี่โครงสร้างการผลิตในรัสเซียยังคงล้าหลัง: พวกเขาไม่ได้เริ่มกระบวนการสร้างความทันสมัยทางเศรษฐกิจในระดับมวลการปฐมนิเทศสินค้าโภคภัณฑ์ของเศรษฐกิจจะถูกเก็บรักษาไว้

รัสเซีย, ยูเครนและคาซัคสถานประสบผลกระทบของวิกฤตการณ์ทางการเงินทั่วโลกในภายหลังประเทศตะวันตกมีเพียงในฤดูใบไม้ร่วงปี 2008 ครั้งแรกที่รู้สึกถึงผลกระทบของวิกฤตรัสเซีย แล้วในเดือนกันยายนตัวบ่งชี้ ลำโพงเศรษฐกิจ ค่อนข้างแย่ลงแม้ว่ายังคงยังคงดีกว่า (ค่าดัชนีเหนือศูนย์) มากกว่าในประเทศตะวันตก (บริเตนใหญ่, ฝรั่งเศส, เยอรมัน, สหรัฐอเมริกา, แคนาดา) ในเดือนตุลาคมสถานการณ์ทางเศรษฐกิจลดลงอย่างรวดเร็วในรัสเซียและในยูเครนค่าของดัชนีประสิทธิภาพการป้องกันวิกฤตลดลงต่ำกว่าศูนย์อย่างมีนัยสำคัญ

ในรัสเซียคาซัคสถานและยูเครนปฏิเสธเลขชี้กำลังของการส่งออกและปริมาณการค้าต่างประเทศโดยรวมดัชนีหุ้นมีความแข็งแกร่งมากกว่าในประเทศตะวันตก (เกือบสองครั้ง) ในทุกประเทศ CIS ปัญหาของราคาผู้บริโภคสูงถูกเก็บรักษาไว้ ภายในเดือนมีนาคม 2009 ในคาซัคสถานอัตราการว่างงานที่เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับเดือนมีนาคม 2551 มีจำนวน 2.9% น้อยลงเท่านั้นในเยอรมนี - 2.4% ในรัสเซียและยูเครนลำดับที่แตกต่างกันอย่างสมบูรณ์ของตัวเลข: 53.8% และ 34.8% ตามลำดับถึงแม้ว่าเรายังไม่ได้จมอยู่กับ Antilidera - ใน 66.7 ดอลลาร์สหรัฐ เงินสำรองทองคำและเงินตราต่างประเทศในคาซัคสถานอยู่ในเดือนมีนาคม 2552 มีเพียง 1.9% น้อยกว่าเมื่อเทียบกับเดือนมีนาคม 2551 ในขณะที่ในรัสเซีย - 25.1%

ยูเครนคือ 23.6% ประเทศในยุโรปตะวันตกแบ่งตามตัวบ่งชี้นี้ออกเป็นสองกลุ่ม: ในเยอรมนีแคนาดาและสหรัฐอเมริกาตัวบ่งชี้ของพลวัตของพวกเขาอยู่ใกล้กับศูนย์และในฝรั่งเศสและบริเตนใหญ่ใกล้กับค่าหุ้นรัสเซีย

สถานการณ์ที่ยากที่สุดที่มีผลต่อเศรษฐกิจทั้งหมดและ ปัญหาสังคมมันพัฒนาในสาขานโยบายการเงินและการเงิน ในตอนท้ายของครึ่งแรกของปี 2009 เงินเฟ้อในรัสเซียที่เกี่ยวข้องกับเดือนมิถุนายน 2551 มีจำนวน 11.9% ในสหราชอาณาจักรตัวบ่งชี้นี้คือ 1.8%, เยอรมนี - 0.1%, อิตาลี - 0.5% ในหลายประเทศที่พัฒนาแล้ว (สหรัฐอเมริกาแคนาดาฝรั่งเศสญี่ปุ่นจีน) มีภาวะเงินฝืดเล็กน้อย นอกจากนี้ในสถานการณ์เช่นนี้การล่าถอยอีกครั้งปรากฏจากทฤษฎีคลาสสิกของ Monetarism ซึ่งเชื่อว่าการเปลี่ยนแปลงของราคาผู้บริโภคนั้นขึ้นอยู่กับจำนวนของเศรษฐกิจโดยตรง

การเพิ่มขึ้นของราคาเพิ่มขึ้นเพิ่มการลดค่าเงินและการเพิ่มภาษีศุลกากร การผูกขาดตามธรรมชาติอีกครั้งยืนยันการปกครองเงินเฟ้อต้นทุนมากกว่าเงินเฟ้อของความต้องการในสหพันธรัฐรัสเซีย มันสำคัญมากที่จะต้องคำนึงถึงเมื่อตัดสินใจในเศรษฐกิจกลัวว่าจะ "บีบคอ" เศรษฐกิจในกรณีที่ไม่มีจำนวนเพียงพอหรือเทปริมาณเงินมากเกินไปและโอเวอร์คล็อกเงินเฟ้อมู่เล่

การประเมินการพัฒนาเศรษฐกิจของรัสเซียและนโยบายการเงินในปี 2552 ธนาคารแห่งรัสเซียตั้งข้อสังเกตว่าเงื่อนไขการพัฒนาเศรษฐกิจของรัสเซียในเดือนมกราคมถึงเดือนกรกฎาคม 2552 นั้นเลวร้ายยิ่งกว่าในปี 2551 ภายใต้อิทธิพลของปรากฏการณ์วิกฤตในเศรษฐกิจโลกและ การลดความต้องการผลิตภัณฑ์ของการส่งออกของรัสเซียในสภาพที่ต่ำกว่าในปีที่แล้วราคาโลกสำหรับน้ำมันและปริมาณเงินทุนส่วนตัวบริสุทธิ์ของ GDP ในช่วงครึ่งแรกของปี 2552 ลดลง 10.4%

เพื่อการเติบโตทางเศรษฐกิจอย่างยั่งยืนการเข้าถึงภาคเศรษฐกิจที่แท้จริงเป็น "เงินที่มีความยาวและราคาถูกเป็นสิ่งที่จำเป็นและสถาบันการเงินยังไม่พร้อมที่จะออกสินเชื่อดังกล่าวในเงื่อนไขของอัตราเงินเฟ้อสูงและการคุกคามของการลดค่าเงินใหม่

วิกฤตการเงินและเศรษฐกิจโลกได้กำหนดงานใหม่ที่เกี่ยวข้องกับความจำเป็นในการประสานงานและประสานงานการต่อต้านวิกฤตในระดับสากลเพื่อกำหนดวิธีการที่มีประสิทธิภาพในการออกจากวิกฤตและมาตรการที่ออกแบบมาเพื่อป้องกันการทำซ้ำของเขา แม้จะมีความแตกต่างในการตีความของสาเหตุของวิกฤตผลที่ตามมาและมาตรการของฝ่ายค้านตำแหน่งทั่วไปได้รับการพัฒนา - การรับรู้ถึงความร้ายแรงของสถานการณ์และความจำเป็นในการดำเนินการปฏิรูประบบการเงินระหว่างประเทศในปัจจุบัน

เราเนื่องจากไม่เป็นไปตามข้อกำหนดของเศรษฐกิจโลกในโลกาภิวัตน์

ในการประชุมมีการตัดสินใจที่จะปฏิรูปกองทุนการเงินระหว่างประเทศและธนาคารโลกซึ่งยี่สิบประเทศจะจัดสรรให้กับการต่อสู้กับวิกฤตการณ์ถึง 5 ล้านล้านดอลลาร์จำเป็นต้องกระชับระบบระเบียบตลาดการเงินให้แน่น ผู้นำของเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดของโลกตกลงที่จะรักษามาตรการต่อต้านวิกฤตจนกว่าการฟื้นฟูเศรษฐกิจโลกจะยั่งยืนมากขึ้นแนะนำกฎใหม่สำหรับการควบคุมระบบธนาคารภายในสิ้นปี 2555 เพื่อสร้างเกณฑ์สำหรับโบนัสผู้จัดการยอดนิยมของธนาคาร และ บริษัท ฯลฯ

ในฐานะผู้เชี่ยวชาญของ บริษัท การลงทุน Dialog Troika เชื่อว่าเศรษฐกิจของสหพันธรัฐรัสเซียผ่าน "ด้านล่าง" ย้อนกลับไปในเดือนมกราคม 2009 แต่นโยบายการเงินในปัจจุบัน จำกัด การเติบโตของเศรษฐกิจดังนั้นธนาคารแห่งรัสเซียควรเร่งอัตราการลดลงของอัตราและ ลดการแทรกแซงสกุลเงิน ไม่ต้องสงสัยในสถานการณ์เหล่านี้สถานะของนโยบายการเงินที่สมเหตุสมผลการใช้เครื่องมือของมันอย่างมีทักษะจะช่วยให้ระบบรักษาเสถียรภาพของเศรษฐกิจและผลผลิตที่ค่อยเป็นค่อยไปของสถานการณ์วิกฤต

ดังนั้นการฟื้นตัวของระบบธนาคารเป็นเงื่อนไขหลักในการดำเนินนโยบายการเงินที่มีประสิทธิภาพ เหตุการณ์วิกฤตแสดงให้เห็นถึงความซับซ้อนของการทำนายปริมาณของปริมาณเงินรูเบิลในบริบทของความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจที่จัดตั้งขึ้น

การขึ้นดอลลาร์ของเศรษฐกิจรัสเซียใช้ประโยชน์อย่างยิ่งในนโยบายการเงินไม่เพียง แต่รูปแบบของการเปลี่ยนแปลงในพลวัตของสินทรัพย์รูเบิลของตัวแทนทางเศรษฐกิจ แต่ยังรวมถึงการเคลื่อนไหวของบัญชีสกุลเงินต่างประเทศ ดังนั้นขึ้นอยู่กับการคาดการณ์ของดุลการชำระเงินอาจสันนิษฐานได้ว่าภาคต่างประเทศส่งออกจะมีบทบาทสำคัญในกระบวนการสร้างการจัดหาเงินเป็นเงิน

ในเงื่อนไขในการรักษาระดับราคาสำหรับสินค้าส่งออกและดำเนินการตามมาตรการกำกับดูแลสกุลเงินที่มีประสิทธิภาพและ การตรวจสอบทางการเงิน คุณสามารถคาดหวังการเพิ่มขึ้นของยอดคงเหลือในเชิงบวกของบัญชีในการดำเนินงานปัจจุบันของยอดคงเหลือของการชำระเงินของรัสเซีย สิ่งนี้จะสร้างพื้นฐานสำหรับการเพิ่มขึ้นของเงินทุนสำรองทางการเงินของธนาคารกลางและจะมีผลกระทบต่อพารามิเตอร์ของการเพิ่มขึ้นของการจัดหาเงิน

นโยบายการ จำกัด นโยบายการขยายตัว

ปัญหา: การว่างงานและลดลงปัญหา: เงินเฟ้อ

ระบบ Federal Reserve ซื้อพันธบัตรลดอัตราการสำรองข้อมูลหรือลดอัตราดอกเบี้ยส่วนลดระบบธนาคารกลางสหรัฐขายพันธบัตรเพิ่มอัตราการสำรองหรือเพิ่มอัตราการบัญชี

เงินเสนอเพิ่มปริมาณเงินลดลง

อัตราดอกเบี้ยลดลงอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น

ค่าใช้จ่ายในการลงทุนเพิ่มต้นทุนการลงทุนลดลง

ชิปที่แท้จริงเพิ่มขึ้นในจำนวนเงินที่เพิ่มขึ้นการลงทุนที่เพิ่มขึ้นลดลง

รูปที่. 4. การเปรียบเทียบประเภทนโยบายการเงิน

และยังลดความต้องการของรัฐบาลในกองทุนที่ยืมมา

จากทั้งหมดนี้เราสามารถสรุปได้ว่ามีการจำแนกประเภทหลักสองประเภทของนโยบายการเงินที่ใช้ประเทศที่พัฒนาอย่างประหยัด: ข้อ จำกัด และการขยายตัว พิจารณาความแตกต่างหลักของพวกเขา (รูปที่ 4)

ดังนั้นนโยบายการเงินของผู้ขยายตัว (หรือนโยบายของ "ราคาถูก" เงิน) มีลักษณะเป็นกฎการขยายตัวของการปล่อยสินเชื่อการควบคุมการลดลงของการเพิ่มขึ้นของเงินในการไหลเวียนลดอัตราภาษีลดลงในระดับของอัตราดอกเบี้ยลดลงในระดับของอัตราดอกเบี้ย นโยบายการ จำกัด (หรือนโยบายของ "ราคาแพง") มุ่งเป้าไปที่เงื่อนไขที่กระชับและ จำกัด ปริมาณการดำเนินงานสินเชื่อของธนาคารพาณิชย์ มันชี้ให้เห็นและมาพร้อมกับการเพิ่มขึ้นของภาษีลดการใช้จ่ายของรัฐบาลรวมถึงกิจกรรมอื่น ๆ ที่มีวัตถุประสงค์เพื่อ จำกัด อัตราเงินเฟ้อและในบางกรณี - เพื่อปรับปรุงความสมดุลของการชำระเงิน

บรรณานุกรม

1. Dinkevich I. วิกฤตการเงินและเศรษฐกิจโลก // เงินและเงินกู้ 2009. หมายเลข 10

2. รอบ V. ^ การพัฒนาสถาบันสินเชื่อของรัสเซียในขั้นตอนของวิกฤตการเงินโลก // การเงินและเครดิต 2009. № 43

3. MacConell K.p. , Bruz S.L. เศรษฐศาสตร์: หลักการปัญหาและการเมือง ใน 2 ต.: ต่อ จากอังกฤษ 11th ed. T. 1. M.: สาธารณรัฐ, 1992

4. Nikolaev I. , Marchenko T. , ประเทศ Titova M. CIS และวิกฤตโลก // สังคมและเศรษฐศาสตร์ 2009. № 6.

5. นโยบายราคาถูกและมีราคาแพง: URL: www. เว้นแต่ฮ่า /

6. Pridachuk M. ^ นโยบายการเงินของรัสเซียในเงื่อนไขของวิกฤต // การเงินและเครดิต 2009. №41

7. ประเภทของนโยบายการเงิน: URL: www.eco-nomics.ru/

คณะเศรษฐศาสตร์และภาควิชากระทรวงการปกครองของรัฐและเทศบาล

งานหลักสูตร

ภายใต้วินัย "เศรษฐศาสตร์ภาครัฐ"

สถานะเครดิตและการเงิน

หัวหน้าอาจารย์อาวุโส

นักแปลนเชย

ผู้ดำเนินการ

นักเรียนของกลุ่ม "_" _ 20_G

กระทรวงศึกษาธิการและวิทยาศาสตร์ของสหพันธรัฐรัสเซีย

สถาบันการศึกษาด้านการศึกษาระดับมืออาชีพที่สูงขึ้น

คณะเศรษฐศาสตร์และการจัดการ

กรมของรัฐและเทศบาล

งานสำหรับการทำงานหลักสูตร

สถานะเครดิตและการเงิน

ข้อมูลเริ่มต้น:

การกระทำทางกฎหมายและกฎระเบียบของสหพันธรัฐรัสเซียสถิติ Rosstat กระทรวงการพัฒนาเศรษฐกิจกระทรวงการคลังรวมถึงการตีพิมพ์ของนักเศรษฐศาสตร์ในประเทศและต่างประเทศเกี่ยวกับปัญหาภายใต้การศึกษา

รายการปัญหาที่ต้องพัฒนา:

a) เปิดเผยสาระสำคัญของนโยบายเครดิตและการเงิน

b) วิเคราะห์การดำเนินการตามนโยบายการเงินของรัสเซีย

รายการของวัสดุกราฟิก:

ตารางแผนการวาดภาพสะท้อนให้เห็นถึงประเด็นหลักของเครดิตและนโยบายการเงิน

คำอธิบายประกอบ

ในเรื่องนี้ ภาคนิพนธ์ นโยบาย "เครดิตและการเงินของรัฐ" พิจารณาประเด็นของนโยบายการเงินเกี่ยวกับตัวอย่างของสหพันธรัฐรัสเซีย

โครงสร้างของงานนี้มีดังนี้

บทแรกที่พิจารณา พื้นฐานทางทฤษฎี และคุณสมบัติของนโยบายการเงินเครื่องมือและเครดิตและนโยบายการเงินแบบจำลองรวมถึงประสบการณ์ระดับโลกในการดำเนินนโยบายนี้

ในส่วนที่สองการวิเคราะห์นโยบายการเงินได้ดำเนินการสำหรับงวดตั้งแต่ปี 2551 ถึงปี 2554 คุณสมบัติของการดำเนินการตามนโยบายการเปลี่ยนแปลงเครดิตในสหพันธรัฐรัสเซียได้รับการพิจารณา

งานทำในวิธีการพิมพ์สำหรับ 44 หน้าโดยใช้ 26 แหล่งมี 5 ตาราง, 7 ภาพวาดและ 1 แอปพลิเคชัน

บทนำ

หนึ่งในเงื่อนไขที่จำเป็นสำหรับการพัฒนาที่มีประสิทธิภาพของเศรษฐกิจคือการสร้างกลไกที่ชัดเจนของนโยบายการเงินทำให้ธนาคารกลางมีอิทธิพลต่อกิจกรรมทางธุรกิจควบคุมกิจกรรมของธนาคารพาณิชย์เพื่อให้เกิดการเสถียรภาพของการไหลเวียนของเงิน

นโยบายการเงินเป็นเครื่องมือที่มีประสิทธิภาพมากสำหรับการมีอิทธิพลต่อเศรษฐกิจของประเทศที่ไม่ละเมิดอำนาจอธิปไตยของวิชาธุรกิจส่วนใหญ่ แม้ว่าจะมีข้อ จำกัด ของกรอบงานของพวกเขา อิสรภาพทางเศรษฐกิจ (โดยไม่มีสิ่งนี้ไม่มีกฎระเบียบของกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่เป็นไปไม่ได้โดยทั่วไป แต่การตัดสินใจที่สำคัญของอาสาสมัครเหล่านี้รัฐส่งผลกระทบต่อทางอ้อมเท่านั้น

วันนี้ในรัสเซียนโยบายการเงินที่มีประสิทธิภาพมีวัตถุประสงค์เพื่อลดอัตราเงินเฟ้อเพื่อส่งเสริมการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ยั่งยืนสนับสนุนอัตราส่วนอัตราแลกเปลี่ยนของอัตราแลกเปลี่ยนในระดับที่เหมาะสมในเชิงเศรษฐกิจกระตุ้นการพัฒนาของอุตสาหกรรมการส่งออกและนำเข้าทดแทน เพื่อเติมเต็มทุนสำรองการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศของประเทศอย่างมีนัยสำคัญ งานค่อนข้างซับซ้อน

ในบทความนี้เป็นรากฐานทางทฤษฎีของนโยบายการเปลี่ยนแปลงเครดิตจะได้รับการพิจารณานโยบายการเงินที่ดำเนินการโดยธนาคารแห่งรัสเซียจากปี 2008-2011 จะได้รับการวิเคราะห์การคาดการณ์สำหรับปี 2556-2558 จะได้รับการวิเคราะห์ และวิธีหลักในการเพิ่มประสิทธิภาพจะได้รับการเสนอ

บทนำ ................................................. .. ................................

1 สาระสำคัญเป้าหมายเครื่องมือและนโยบายเครดิต

รัฐ ................................................. .. .............................

1.1 สาระสำคัญเป้าหมายเป้าหมายและนโยบายเครดิต

รัฐ ................................................. .. .................................

1.2 รุ่นของเครดิตและนโยบายการเงิน ...........................

1.3 ประสบการณ์การใช้งานของโลกในนโยบายเครดิต .................

2 การวิเคราะห์ประสิทธิผลของนโยบายการเงินในรัสเซีย

สหพันธ์ที่เวทีปัจจุบัน ............................................. . .....

2.1 บทบาทฟังก์ชั่นและเครื่องมือของธนาคารกลางของสหพันธรัฐรัสเซีย .............................

2.2 ลักษณะของนโยบายการเงินของธนาคารแห่งรัสเซีย

ดำเนินการในปี 2008 - 2009 ............................................ ..........

2.3 นโยบายการเงินในปี 2553-2554 ............................

3 โอกาสในการพัฒนาและมาตรการเพื่อปรับปรุงข้อมูลประจำตัวของสหพันธรัฐรัสเซีย .................................... ...............

3.1 สคริปต์ของการพัฒนาเศรษฐกิจมหภาคเป้าหมายและเครื่องมือบน

2013 และช่วงปี 2014 และ 2015 .......................................... ......

3.2 มาตรการเพื่อปรับปรุงนโยบายการเงินของรัสเซีย ...

สรุป ................................................... .............. .................................... .............. .......

รายชื่อแหล่งที่มาที่ใช้ ................

ภาคผนวก A - แผนกโครงสร้างของธนาคารกลางของสหพันธรัฐรัสเซีย ..................................... .... ........................

1.1 สาระสำคัญเป้าหมายและเครื่องมือของนโยบายการเงินของรัฐ

ภายใต้นโยบายการเงินของรัฐหมายถึงการรวมกันของมาตรการสำหรับการควบคุมทางเศรษฐกิจของการไหลเวียนทางการเงินและเงินกู้ที่มุ่งเน้นการเติบโตทางเศรษฐกิจอย่างยั่งยืนโดยส่งผลกระทบต่อระดับและพลวัตของเงินเฟ้อกิจกรรมการลงทุนและกระบวนการทางเศรษฐกิจมหภาคอื่น ๆ

การเงินหรือการเงินนโยบายของรัฐเป็นการผสมผสานระหว่างกิจกรรมของรัฐในด้านการไหลเวียนของเงินทุนและสินเชื่อเพื่อควบคุมการเสนอทรัพยากรทางการเงินเพื่อให้แน่ใจว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ไม่ใช่เงินเฟ้อ

นโยบายเครดิตและการเงินเป็นส่วนหนึ่งของนโยบายเศรษฐกิจมหภาคทั่วไปที่มีผลกระทบต่อปัจจัยทางการเงินของความไม่แน่นอน

นโยบายการเงินคือการเปลี่ยนแปลงข้อเสนอทางการเงินเพื่อรักษาเสถียรภาพการผลิตทั้งหมด (การเติบโตที่มั่นคง) การจ้างงานและระดับราคา

เป้าหมายพื้นฐานของนโยบายการเงินของรัฐคือ:

อัตราการเติบโตอย่างยั่งยืนของการผลิตระดับชาติ;

ราคาที่มั่นคง

ระดับสูงของการจ้างงานของประชากร

สมดุลสมดุล

นอกจากนี้วัตถุประสงค์ด้านสินเชื่อและนโยบายการเงินสามารถแบ่งออกเป็นหลักระดับกลางและยุทธวิธี รูปที่ 1 แสดงให้เห็นว่ามันแสดงให้เห็น

รูปที่ 1 - วัตถุประสงค์นโยบายเครดิต

นโยบายเครดิตและการเงินดำเนินการโดยธนาคารกลางของประเทศ

ประสิทธิผลของนโยบายเครดิตและการเงินขึ้นอยู่กับการเลือกเครื่องมือ (วิธีการ) ของกฎระเบียบทางการเงิน

เครื่องมือหลักทั่วไปของเครดิตและนโยบายการเงินคือ:

การสร้างอัตราการจองที่บังคับ

กฎระเบียบของอัตราการบัญชีอย่างเป็นทางการ

ประกอบกิจการเกี่ยวกับตลาดเปิด

มาตรการบริหาร

นโยบายการบัญชี ( นโยบายส่วนลด) มันแสดงให้เห็นในการควบคุมของอัตราแลกเปลี่ยนในธนาคารกลางของตั๋วแลกเงิน (ภาระผูกพันเป็นลายลักษณ์อักษรของลูกหนี้เพื่อจ่ายเงินจำนวนหนึ่งเป็นงวดที่ตกลงกันล่วงหน้าในสถานที่ที่จัดตั้งขึ้น) ที่ได้รับจากธนาคารพาณิชย์ ในทางกลับกันในทางกลับกันรับตั๋วจากอุตสาหกรรมแหล่งช้อปปิ้งและ บริษัท อื่น ๆ ในการพิจารณาดอกเบี้ยเงินกู้ธนาคารพาณิชย์มุ่งเน้นไปที่อัตราการบัญชีของธนาคารกลาง

การเปลี่ยนแปลงมูลค่าของอัตราการบัญชีขึ้นอยู่กับสถานะของสถานการณ์ทางเศรษฐกิจ: ในเงื่อนไขของภาวะถดถอยอัตราการลดลงของอัตราที่ลดลงและสินเชื่อกำลังขยายตัวและการเพิ่มขึ้นและการคุกคามของความร้อนสูงเกินไปของเศรษฐกิจ (นั่นคือ ภัยคุกคามจากผลผลิตการผลิตเกินขีด จำกัด ของความต้องการตัวทำละลายในตลาด) อัตราการเพิ่มขึ้นและปริมาณการให้สินเชื่อลดลง

ตามระบบของเงินสำรองบังคับธนาคารพาณิชย์มีหน้าที่ต้องรักษาส่วนหนึ่งของทรัพยากรสินเชื่อของพวกเขาเกี่ยวกับบัญชีที่ไม่มีดอกเบี้ยของธนาคารกลาง จำนวนเงินสำรองที่จัดตั้งขึ้นโดยธนาคารกลางที่เกี่ยวข้องกับเงินฝากของธนาคารพาณิชย์และช่วงตั้งแต่ 5 ถึง 20% เช่นเดียวกับอัตราการบัญชีขนาดของทุนสำรองถูกควบคุมขึ้นอยู่กับสถานการณ์ทางเศรษฐกิจ เมื่อการฟื้นตัวของเศรษฐกิจอัตราการเติบโตของทุนสำรอง จำกัด ขีดจำกัดความสามารถเครดิตของธนาคารพาณิชย์และดังนั้นการขยายสินเชื่อของพวกเขา การลดบรรทัดฐานของเงินสำรองในภาวะเศรษฐกิจตกต่ำหมายถึงการขยายทรัพยากรสินเชื่อของธนาคารและการดำเนินงานสินเชื่อหลักของการควบคุมบรรทัดฐานของเงินสำรองที่บังคับคือธนาคารพาณิชย์และสถาบันอื่น ๆ มักจะตามด้วยดอกเบี้ยของธนาคารพาณิชย์

กฎระเบียบของการจัดหาเงินผ่านการดำเนินงานในตลาดเปิดแสดงในการขายและการขายพันธบัตรรัฐบาลโดยสถาบันการธนาคารข้อมูลประจำตัว การขายพันธบัตรในตลาดเปิดธนาคารกลางจึงช่วยลดทรัพยากรสินเชื่อของธนาคารพาณิชย์และสถาบันสินเชื่ออื่น ๆ การดำเนินงานของ CB เหล่านี้ลดการเสนอสินเชื่อของธนาคารและดังนั้นจึงมีส่วนช่วยในการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยในตลาด ในทางกลับกันการซื้อหลักทรัพย์เหล่านี้บางส่วนธนาคารกลางขยายทรัพยากรสินเชื่อของธนาคารพาณิชย์และสถาบันสินเชื่ออื่น ๆ

ผลกระทบด้านบริหารโดยตรงของรัฐในระบบการธนาคารเครดิตเป็นหนึ่งในกองทุนหลักสำหรับการควบคุมการเงินที่ดำเนินการโดยธนาคารกลาง ในทางปฏิบัติก็พบการแสดงออกในกฎระเบียบโดยตรงกับสถาบันสินเชื่อในรูปแบบของคำสั่งต่าง ๆ คำแนะนำรวมถึงการประยุกต์ใช้การคว่ำบาตร มาตรการเหล่านี้ส่วนใหญ่จะใช้กับธนาคารเพื่อการพาณิชย์และออมทรัพย์

ธนาคารกลางควบคุมกิจกรรมของธนาคารพาณิชย์ (โดยเฉพาะอย่างยิ่งการดำเนินงานที่น่าสงสัย) ดำเนินการตรวจสอบอย่างสม่ำเสมอของสถาบันสินเชื่อ การปฏิบัติทางกฎหมายและการกำกับดูแลดำเนินการโดยหน่วยงานของรัฐรัฐสภารัฐบาลการปกครองท้องถิ่นมีความสำคัญอย่างยิ่งในการควบคุมเครดิต

การควบคุมสินเชื่อมีความเกี่ยวข้องอย่างใกล้ชิดกับกฎระเบียบของมวลเงินสดในการไหลเวียนและดำเนินการโดยธนาคารกลาง นโยบายของเขาในพื้นที่นี้มีการเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับกฎระเบียบของเครดิตสี่วิธีข้างต้นดังนั้นขอบเขตของการไหลเวียนของเงิน (เงินฝาก) เงิน มีความสัมพันธ์ที่ซับซ้อนระหว่างกฎระเบียบและข้อบังคับเครดิตของมวลเงิน ตัวอย่างเช่นหากธนาคารกลางดำเนินการดำเนินงานเพื่อขายหลักทรัพย์การดำเนินการนี้นำไปสู่การลดลงของเงินฝากเงินและในทางกลับกันการซื้อเอกสารดังกล่าวเทียบเท่ากับการขยายการฝากเงินใน การไหลเวียน ในทำนองเดียวกันผลกระทบและนโยบายดอกเบี้ยของธนาคารกลางและระบบของสำรองบังคับ ทฤษฎีเศรษฐกิจมหภาคสมัยใหม่รวมถึงแนวคิดการแข่งขันหลายแห่งที่พยายามอธิบายกลไกการทำงานของระบบตลาดและให้คำแนะนำเกี่ยวกับการจัดการเศรษฐกิจของประเทศรวมถึงในด้านความสัมพันธ์ทางการเงิน

ตัวแทนของโรงเรียนเศรษฐกิจต่าง ๆ นำเสนอในรูปแบบที่แตกต่างกันในการมีอิทธิพลต่อพารามิเตอร์ทางเศรษฐกิจมหภาคโดยใช้นโยบายการเงิน ที่มีชื่อเสียงที่สุดคือแนวคิดของ Keynesian และ Monetarist ของนโยบายการเงินและสินเชื่อ

แนวคิดของเคนส์เกิดขึ้นในช่วงทศวรรษที่ 1930 ของศตวรรษที่ยี่สิบ ในทางปฏิบัติมันถูกนำไปใช้กับสหรัฐอเมริกาโดยการบริหารประธานาธิบดีของ F. shrozelt เพื่อออกจากวิกฤตเศรษฐกิจซึ่งถูกเรียกว่า "ภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่" นโยบายประเภทนี้หลังจากสงครามโลกครั้งที่สองยังใช้กันอย่างแพร่หลายในประเทศในยุโรปตะวันตก

แนวคิดของ Keynesian ให้บทบาทที่น่าสนใจของอัตราดอกเบี้ยในการกระตุ้นการลงทุนและกิจกรรมทางธุรกิจ จ. Keynes เสนอในช่วงระยะเวลาของภาวะเศรษฐกิจถดถอยเพื่อใช้ "นโยบายเงินราคาถูก" โดยการลดบัญชีดอกเบี้ย และในทางตรงกันข้ามในช่วงระยะเวลาของการฟื้นตัวของเศรษฐกิจเขาเสนอให้ใช้ "การเมืองของเงินราคาแพง" เพิ่มผลประโยชน์ส่วนลดเพื่อป้องกันการเกิดความร้อนสูงเกินไปของเศรษฐกิจและอัตราเงินเฟ้อที่สูงซึ่งตามกฎมาพร้อมกับความเจริญทางเศรษฐกิจ .

ดังนั้นตามทฤษฎีของเคนส์ควรดำเนินการตามนโยบายการเงินและสินเชื่อเนื่องจากระยะเวลาของวัฏจักรเศรษฐกิจหรือการตอบสนองต่อสถานะของเศรษฐกิจแห่งชาติ อย่างไรก็ตามควรสังเกตว่าแม้ว่า Keynesian จะพิจารณาถึงความเป็นไปได้ของผลกระทบของอัตราดอกเบี้ยที่มีต่อขนาดของการลงทุนและสำหรับ GDP ที่แท้จริงพวกเขาบ่งชี้ถึงความเป็นไปได้ที่เรียกว่า "กับดักสภาพคล่อง" ที่เรียกว่า ความหมายของ "ดักสภาพคล่อง" คือในบริบทของการเพิ่มพารามิเตอร์ของอุปทานการเงิน (นั่นคือด้วยเงินทุนขนาดใหญ่ที่เสนอ) และดังนั้นการลดลงของอัตราดอกเบี้ยนักลงทุนยังคงไม่ทำ เกิดความปรารถนาที่จะขยายความต้องการเงิน สถานการณ์ดังกล่าวเกิดขึ้นเมื่อนักลงทุนไม่รอผลกำไร

ในกรณีนี้ความสัมพันธ์เชิงสาเหตุระหว่างการลดลงของอัตราดอกเบี้ยและการเพิ่มขึ้นของการจัดหาเงินในมือข้างหนึ่งและการขยายกิจกรรมการลงทุนกิจกรรมทางธุรกิจและขนาดของ GDP ในทางกลับกัน ดังนั้น Keynesians เชื่อว่านโยบายการเงินและสินเชื่อยังไม่มีประสิทธิภาพเป็นนโยบายการคลัง

ในยุค 70 และ 1980 ศตวรรษที่ยี่สิบเกือบทุกประเทศที่มีเศรษฐกิจเผชิญกับปรากฏการณ์ของความเมื่อยล้าเมื่อภาวะเศรษฐกิจถดถอยและความเมื่อยล้าทางเศรษฐกิจมาพร้อมกับพารามิเตอร์การว่างงานและพายุนานาชาติสูง

ในกรณีนี้นโยบายที่ใช้งานของเงินราคาถูกซึ่งมุ่งไปที่การลดลงและการว่างงานนำไปสู่ความจริงที่ว่าอัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นมากขึ้น ในทางกลับกันอัตราเงินเฟ้อสูง จำกัด ความปรารถนาที่จะขยายกิจกรรมการลงทุนและนักลงทุนงดออกเสียงจากการดำเนินโครงการลงทุน ดังนั้นนโยบายของเงินราคาถูกไม่ถึงเป้าหมายของคุณ

ในขณะเดียวกันนโยบายของเงินที่มีราคาแพงนำไปสู่ภาวะเงินเฟ้อยังสามารถเสริมสร้างการลดลงและการว่างงานต่อไปเนื่องจากอัตราดอกเบี้ยสูงได้รับความต้องการลงทุนกลับ

ภายใต้เงื่อนไขเหล่านี้ตำแหน่งของ Neoclassics เริ่มเสริมสร้างทฤษฎีเศรษฐกิจ รวมถึงอิทธิพลของทิศทางดังกล่าวในทฤษฎีเศรษฐกิจนีโอคลาสสิกเป็น monetarism เกิดขึ้น ตัวแทนที่สำคัญที่สุดของทิศทาง monetarist ใน วิทยาศาสตร์เศรษฐกิจ มีนักเศรษฐศาสตร์ชาวอเมริกันเออร์วิง Fisher และ Milton Friedmen

Monetarists เชื่อว่าการแทรกแซงของรัฐที่ใช้งานอยู่ในระบบเศรษฐกิจนั้นไม่เหมาะสมและควรถูก จำกัด ด้วยการควบคุมของปริมาณเงินเท่านั้น แสดงให้เห็นถึงความคิดเห็นของคุณ Monetarists ให้ความสนใจกับการดำรงอยู่ในเศรษฐกิจของความล่าช้าชั่วคราวที่เรียกว่า ล่าช้าชั่วคราวเป็นช่วงเวลาระหว่างการยอมรับการตัดสินใจทางเศรษฐกิจบางอย่างรวมถึงจากรัฐบาลและธนาคารกลางและการเปลี่ยนแปลงในสถานการณ์จริงในระบบเศรษฐกิจ ความล่าช้าชั่วคราวอาจเป็นระยะเวลา 6-9 เดือน นี่คือช่วงเวลาที่ วิชาเศรษฐกิจ regree เกี่ยวกับการกระทำของหน่วยงานราชการ มันค่อนข้างเป็นไปได้ที่จะเกิดสถานการณ์เมื่อมาตรการที่ดำเนินการโดยรัฐจะล่าช้า

Monetarists พิสูจน์ว่านโยบายสินเชื่อทางการเงินไม่ควรเชื่อมโยงกับขั้นตอนของวัฏจักรเศรษฐกิจและมีความจำเป็นต้องย้ายไปยังนโยบายผลกระทบระยะยาวในพารามิเตอร์ของการจัดหาเงิน ในความเห็นของพวกเขามีการเชื่อมต่อที่ใกล้ชิดระหว่างน้ำหนักของเงินในการไหลเวียนและพารามิเตอร์ GDP มากกว่าระหว่างการลงทุนและ GDP และพลวัตของ GDP เป็นไปตามการเปลี่ยนแปลงของการเปลี่ยนแปลงในการจ่ายเงิน ความสัมพันธ์ระหว่างพารามิเตอร์ของจีดีพีที่กำหนดและจำนวนเงินในการไหลเวียนในทฤษฎีเศรษฐกิจได้อธิบายโดยใช้สมการแลกเปลี่ยนผู้เขียนซึ่งตามที่ระบุไว้แล้วก่อนหน้านี้คือ I.Fisher ตาม Monetarists การเปลี่ยนแปลงในระดับของการจัดหาเงินสามารถมีบทบาทอย่างแข็งขันในผลกระทบต่อระดับของราคาในการลงทุนในระดับของการว่างงานและพารามิเตอร์ของ GDP

เพื่อที่จะถือเศรษฐกิจของประเทศในการเติบโตทางเศรษฐกิจจำเป็นต้องเพิ่มปริมาณการจัดหาเงินในการไหลเวียนเป็นประจำทุกปีโดยไม่คำนึงถึงขั้นตอนของวัฏจักรอัตราการเติบโตเฉลี่ยต่อปีของการเติบโตของ GDP คำนวณเป็นเวลานาน

M. Frydman คำนวณว่าสำหรับสหรัฐอเมริกาการเพิ่มขึ้นประจำปีเฉลี่ยต่อปีนี้เป็นระยะเวลาประมาณหนึ่งในศตวรรษเท่ากับร้อยละสาม เขายืนยันและกำหนดกฎทางการเงินซึ่งพบการแสดงออกในสมการฟรีดแมน

m เป็นอัตราการเติบโตเฉลี่ยต่อปีของเงินที่คำนวณเป็นเวลานาน

Y เป็นอัตราการเติบโตของ GDP ประจำปีเฉลี่ยที่คำนวณเป็นเวลานาน

P เป็นอัตราการเติบโตเฉลี่ยต่อปีของอัตราเงินเฟ้อที่คาดหวัง

กฎทางการเงินถือว่าการเพิ่มขึ้นอย่างเคร่งครัดในการจัดหาเงินในการไหลเวียนภายใน 3-5% ต่อปี ด้วยการเพิ่มขึ้นของปริมาณเงินเกินกว่าพารามิเตอร์เหล่านี้อัตราเงินเฟ้อจะเกิดขึ้น ดังนั้น Monetarists เชื่อว่าเงินเฟ้อเป็นผลมาจากนโยบายที่ไม่ดีของรัฐ หากอัตราการแช่เงินในเศรษฐกิจจะน้อยกว่า 3% ต่อปีจะนำไปสู่การชะลอตัวของอัตราการเติบโตของ GDP ที่แท้จริงหรือแม้กระทั่งการเพิ่มขึ้นเชิงลบอาจมีการสังเกต

ในทางกลับกันหากรัฐปฏิบัติตามอัตราเงินถาวรในพารามิเตอร์ที่กำหนดจากนั้นผู้ประกอบการในตลาดเงินจะพบพวกเขาเงินเพื่อการลงทุนเพื่อเติมเต็ม วิธีการปัจจุบันสำหรับการชำระเงิน ค่าจ้าง. หากในเวลาเดียวกันราคาของเงิน (อัตราดอกเบี้ย) จะค่อนข้างสูงนี้จะช่วยให้คุณสามารถตัดการดำเนินงานเก็งกำไรได้อย่างมีนัยสำคัญ ตาม Monetarists เพื่อต่อสู้กับอัตราเงินเฟ้อจำเป็นต้องทำให้หน่วยการเงินมีราคาแพงอย่างต่อเนื่องเพื่อป้องกันการขยายตัวของความต้องการเก็งกำไรและการประหยัดอย่างมีประสิทธิภาพ ผู้ประกอบการรู้ว่าอัตราดอกเบี้ยจะมีเสถียรภาพในช่วงระยะเวลานานและมั่นใจว่าพวกเขาจะพบเงินในตลาดเงินพวกเขาจะสามารถคำนวณรายได้จากโครงการลงทุนได้อย่างแม่นยำมากขึ้น ดังนั้นราคาที่สูงขึ้นของเงินจะไม่เบี่ยงเบนความสนใจจากการดำเนินการเพื่อดำเนินการตามการลงทุนการลงทุนและจะทำให้เกิดการเติบโตทางเศรษฐกิจ

แบบจำลองทางทฤษฎีที่ทันสมัยของนโยบายการเงินคือการสังเคราะห์แนวทางที่แตกต่างกันต่อผลกระทบของเครดิตและตราสารการเงิน ในขณะเดียวกันวิธีการหาทางเลือกของ Monetarist นั้นถูกครอบงำในนโยบายระยะยาว ในเวลาเดียวกันเพื่อการหลบหลีกอย่างรวดเร็วรัฐไม่ได้ปฏิเสธที่จะส่งผลกระทบต่ออัตราดอกเบี้ย

1.3 ประสบการณ์โลกการดำเนินการตามนโยบายสินเชื่อ

เศรษฐกิจโลกได้สะสมประสบการณ์มากมายของการทำงานของสถาบันการเงินและการเงินซึ่งทำให้สามารถประเมินบทบาทของพวกเขาในกฎระเบียบทางการเงินโดยรวมของเศรษฐกิจรักษาสภาพคล่องของตลาดการจ่ายเงินที่มีประสิทธิภาพการออมล้นใน การลงทุน ในบริบทของรัสเซียประเทศต่าง ๆ มีความสนใจบางอย่างที่ขอประสบการณ์จากต่างประเทศเพื่อแก้ไขปัญหาการรักษาเสถียรภาพทางเศรษฐกิจทางการเงินโดยเฉพาะอย่างยิ่งในตัวอย่างที่พัฒนามากที่สุด

ประเทศในโลก - บริเตนใหญ่, เยอรมัน, ญี่ปุ่น, สหรัฐอเมริกาและเม็กซิโกซึ่งเป็นหนึ่งในประเทศที่พัฒนามากที่สุดในละตินอเมริกา

ธนาคารกลางแห่งบริเตนใหญ่ (Bank of England) เป็นที่ปรึกษาของรัฐบาลเกี่ยวกับปัญหาเกี่ยวกับนโยบายการเงินและผู้ควบคุมวง ในปีหลังสงครามเขาใช้วิธีการพื้นฐานของนโยบายการเงินเกือบทั้งหมด ในปี 1940 นโยบายการเงินตามสูตรอาหารเดนีย์ถือเป็นนอกเหนือจากการเงินและมีวัตถุประสงค์หลักในการคิดค่าเสื่อมราคาสูงสุดของหนี้สาธารณะ: นโยบายของ "เงินราคาถูก" ดำเนินการ I.e. การรักษาเปอร์เซ็นต์เงินกู้ในระดับต่ำ เครื่องมือหลักของนโยบายการเงินคือการจัดตั้งความสัมพันธ์คงที่ของเงินสดสำรองสำหรับเงินฝากของธนาคารและการดำเนินงานในตลาดเปิด

ในปี 1950-1960 นโยบายการเงินดำเนินการบนพื้นฐานของแนวคิดที่ไม่ใช่มอสโกของการควบคุม anticyclic คุณสมบัติของกลไกการกำกับดูแลทางการเงินได้รับการเปลี่ยนแปลงบ่อยครั้งในอัตราการบัญชีอย่างเป็นทางการ, การจำกัดความรุนแรงหรืออ่อนแรงของเงินให้สินเชื่อธนาคารขึ้นอยู่กับสถานะของสถานการณ์ทางเศรษฐกิจสถานะของความสมดุลของการชำระเงินขนาดของเงินเฟ้อเช่นเดียวกับ การใช้งานกับพันธบัตรรัฐบาลเพื่อรักษาความมั่นคงในหลักสูตรและลดราคาหนี้สาธารณะ

ในปี 1971 พรรคอนุรักษ์นิยมที่เข้ามามีอำนาจประกาศ "แนวทางใหม่" เพื่อควบคุมการเงินตามแนวคิดของ Neoconservative ข้อ จำกัด เครดิตโดยตรงถูกบันทึกไว้และมาตรการถูกนำไปสู่การแข่งขันในภาคการธนาคาร มันมาพร้อมกับการเพิ่มขึ้นของเงินและราคาที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว จากกลางปี \u200b\u200b1970 มีการเพิ่มขึ้นของอิทธิพลของแนวคิด Neoconservative สำหรับนโยบายการเงิน: ข้อ จำกัด ของการเติบโตของเงินทุนได้รับการจัดตั้งขึ้นมาตรการจำนวนหนึ่งถูกสร้างขึ้นเพื่อกระตุ้นการจัดวางภาระหนี้ของรัฐนอกระบบธนาคารนโยบายทางการเงินเริ่ม ถือเป็นหลักจากมุมมองของผลกระทบต่อการจัดหาเงิน

ด้วยการมาถึงของอำนาจในปี 1979 รัฐบาลอนุรักษ์นิยม M. Thatcher ทิศทางของนโยบายการเงินได้พิจารณาจากการเบี่ยงเบนของอัตราการเติบโตของเงินจาก กำหนดขีด จำกัด. วิธีการหลักในการควบคุมธนาคารแห่งประเทศอังกฤษเพื่อการเติบโตของการจัดหาเงินคือการดำเนินงานเกี่ยวกับการซื้อและการขายตั๋วแลกเงินและส่วนใหญ่เชิงพาณิชย์ไม่ใช่การคลังและการโพสต์ภาระผูกพันของรัฐนอกระบบธนาคาร

ในปี 1990 เครื่องมือหลักของนโยบายการเงินในสหราชอาณาจักรเช่นเดียวกับในประเทศที่พัฒนาอื่น ๆ ได้กลายเป็นปฏิบัติการในตลาดเปิด

ตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม 1999 ธนาคารแห่งประเทศอังกฤษเข้าสู่ระบบยุโรปของธนาคารกลางนำโดยธนาคารกลางยุโรปเป็นสมาชิกที่มีสถานะพิเศษ: ไม่มีอำนาจในการมีส่วนร่วมในการตัดสินใจในประเด็นนโยบายการเงินแบบครบวงจร

สหราชอาณาจักรใช้หน่วยการเงินของตัวเองและดำเนินนโยบายการเงินอิสระ

ภายในกรอบของกฎระเบียบทางการเงินธนาคารกลางเยอรมันเช่นเดียวกับธนาคารกลางอื่น ๆ ของประเทศทั่วโลกใช้วิธีการบางอย่างรวมถึงสถานที่พิเศษของนโยบายการจองภาคบังคับ ธนาคารกลางตามกฎหมายของธนาคารกลางอาจสร้างอัตราดอกเบี้ยสำหรับภาระผูกพันตามความต้องการเงินฝากในจำนวนไม่เกิน 30% ในเงินฝากด่วนไม่เกิน 20 เพื่อการออม - ไม่เกิน 10% และต่อไป ภาระผูกพันที่สถาบันต่างประเทศธนาคารสามารถกำหนดอัตราดอกเบี้ยได้มากถึง 100% การเปลี่ยนแปลงที่แท้จริงในบรรทัดฐานของเงินสำรองที่บังคับจะดำเนินการโดยธนาคารกลางหากจำเป็นต้องเพิ่มหรือลดเงินในประเทศ แต่สิ่งนี้สามารถดำเนินการได้เฉพาะเมื่อเห็นด้วยกับธนาคารกลางยุโรปและภายในกรอบของ นโยบายการเงินของสหภาพยุโรปแบบครบวงจร โดยเฉพาะอย่างยิ่งอัตราเงินสำรองขั้นต่ำของเงินสำรองที่จุดเริ่มต้นของขั้นตอนที่สามของการพัฒนาของสหภาพแลกเปลี่ยนเศรษฐกิจและต่างประเทศเท่ากับ 2.0% ในอนาคตอัตรานี้มีการเปลี่ยนแปลงในช่วง 2-2.07% (มกราคม 2550)

ค่าที่สำคัญยังเป็นวิธีการเป็นนโยบายการบัญชีหรือส่วนลดซึ่งใช้ในการดำเนินนโยบายของ "ราคาถูก" และ "ราคาถูก" ตามสถานการณ์ทางเศรษฐกิจของประเทศ ตัวอย่างเช่นในปีที่ผ่านมานโยบายการเงินของธนาคารกลางมีวัตถุประสงค์เพื่อกระตุ้นกิจกรรมทางเศรษฐกิจโดยการกำหนดอัตราดอกเบี้ยต่ำ ดังนั้นการเมืองจึงมีความก้าวร้าวมากขึ้นซึ่งนำไปสู่การลดลงของอัตราการบัญชีดอกเบี้ยในปี 2552 จาก 2.75 เป็น 2% ในยุโรปความสามารถในการลดดอกเบี้ยเนื่องจากภาระผูกพันของธนาคารกลางเพื่อมุ่งสู่การบรรลุสถานที่สำคัญที่จัดตั้งขึ้นเมื่อเทียบกับการเพิ่มขึ้นของราคาผู้บริโภคในประเทศที่เพิ่มขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งตามวรรค 247 ของกฎหมายของรัฐบาลกลางเช่นอัตราเบื้องต้นคือวันที่ 1 มกราคม 2009 -1.97 ในวันที่ 1 กรกฎาคม 2009 - 1.22, 1 มกราคม 2010 - 1.14, 1 กรกฎาคม 2010 -1.13 และวันที่ 1 มกราคม 2554 - 1.21% ในการนี้การเพิ่มขึ้นของ M3 รวม 8.7% และสินเชื่อ 5% เมื่อดำเนินนโยบายของตลาดเปิดธนาคารกลางดำเนินการซื้อและการขายหลักทรัพย์ของรัฐ

ธนาคารกลางใช้ในคลังแสงและวิธีการของกฎระเบียบดังกล่าวเป็นการกำหนดเป้าหมาย ทุกปีเขาตีพิมพ์ทางเดินเป้าหมายเป็นเวลาหนึ่งปีเพื่อเพิ่มจำนวนเงิน พื้นฐานสำหรับการจัดตั้งจำนวนเงินคือสมมติฐานของการเพิ่มขึ้นของศักยภาพการผลิตการพัฒนาราคาตามกฎระเบียบและการเปลี่ยนแปลงความเร็วของการอุทธรณ์เงิน การมีข้อมูลเกี่ยวกับจำนวนเงินเศรษฐกิจของเยอรมันนั้นจัดทำโดยสถานที่สำคัญในสิ่งที่ธนาคารถือว่าเหมาะสมในมือข้างหนึ่งสมมติฐานของการเติบโตที่เป็นไปได้และอื่น ๆ ข้อ จำกัด ที่เข้มงวดของเงินเฟ้อ ในเวลาเดียวกันพิจารณาว่า หน่วยสกุลเงิน นอกจากนี้ยังมีในประเทศในสหภาพยุโรปอื่น ๆ ทั้งหมดนี้ดำเนินการบนพื้นฐานของการพัฒนาของธนาคารกลางยุโรป

การเปลี่ยนประสบการณ์ของนักเศรษฐศาสตร์ญี่ปุ่นในด้านการควบคุมทางการเงินมีความจำเป็นต้องทราบถึงประเด็นต่อไปนี้ที่อาจเป็นประโยชน์ในการแก้ปัญหาของเราในด้านการควบคุมการเงิน

บริษัท การผลิตในญี่ปุ่นมีความสามารถทางการเงินที่อ่อนแอในทศวรรษหลังสงครามครั้งแรกดังนั้นระบบธนาคารจึงมีบทบาทอย่างมากในการก่อตัวของเงื่อนไขสำหรับการเติบโตของอุตสาหกรรมเร่งรัดในยุค 50 และ 60

ควรสังเกตว่า คุณสมบัติหลัก การทำงานของระบบธนาคารในญี่ปุ่นในช่วงเกือบทุกช่วงหลังสงครามเป็นระดับสูงของการควบคุมของรัฐบาล ขึ้นอยู่กับเครื่องมือดังกล่าวในฐานะเงินให้สินเชื่อธนาคารกลางต่อภาคการเงินเอกชนในเงื่อนไขพิเศษระบบราชการของรัฐควบคุมทั้งอัตราดอกเบี้ยและทิศทางการให้ยืมซึ่งทำให้สามารถดำเนินการตามลำดับความสำคัญของรัฐบาลได้สำเร็จ ในขณะเดียวกันกลไกของกฎระเบียบดังกล่าววางความต้องการเงินที่สูงมากจากภาคที่ไม่ใช่สถาบันการเงินและสินเชื่อที่มีความต่อเนื่องเกินจำนวนเงินทุนในเงินฝากธนาคาร ต่อจากนั้นเพิ่มขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไปในบทบาทของการจัดหาเงินทุนด้วยตนเองและดังนั้นการพึ่งพา บริษัท อุตสาหกรรมที่เล็กลงจากการให้สินเชื่อของธนาคารเรียกร้องความเป็นไปได้ของความเป็นผู้นำด้านการบริหารโดยธนาคารกลางและกลายเป็นหนึ่งในเหตุผลของการเปิดเสรีของตลาดการเงิน

ในช่วงสิบปีที่ผ่านมาคุณสมบัติหลักของตลาดสินเชื่อญี่ปุ่นสมัยใหม่เป็นโครงสร้างเทียมและกฎระเบียบที่เข้มงวดของอัตราดอกเบี้ย ในเวลาเดียวกันการเปิดเสรีของอัตราดอกเบี้ยในทศวรรษที่ผ่านมาได้รับการพิจารณาไม่มากโดยการพิจารณาของประสิทธิภาพความจำเป็นในการวางพันธบัตรรัฐบาลจำนวนมากและแรงกดดันในตลาดและอัตราเงินกู้ยืมระยะยาว ไม่ใช่ตลาดค่อนข้างสำหรับวันปัจจุบัน

สำหรับเครื่องมือนโยบายการเงินของธนาคารกลางวิธีการคลาสสิกดังกล่าวเป็นไปตามอัตราการบัญชีและบรรทัดฐานของเงินสำรองรวมถึงการดำเนินงานในตลาดเปิดของหลักทรัพย์ในญี่ปุ่นสำหรับหลายทศวรรษหลังสงครามมีมูลค่าน้อยมาก ซึ่งให้ความสามารถในการใช้เงินกู้ที่เพิ่มมากขึ้นในเชิงปริมาณในระดับที่น่าสนใจในระดับที่น่าสนใจ

อย่างไรก็ตามเมื่อเร็ว ๆ นี้สถานการณ์การเปลี่ยนแปลงบางอย่าง: การลดลงของความตึงเครียดในตลาดเงินกู้ทุนสากลรวมถึงการปรากฏตัวของทางเลือกในรูปแบบของการเจริญเติบโต ตลาดหลักทรัพย์ ส่วนใหญ่จะกำจัดพื้นฐานทางเศรษฐกิจวัตถุประสงค์สำหรับการควบคุมการบริหารและบังคับให้ธนาคารแห่งญี่ปุ่นพิจารณาทัศนคติของพวกเขาต่อเครื่องมือดั้งเดิมและคลาสสิก เพิ่มระดับความยืดหยุ่นของอัตราดอกเบี้ยและอัตราการบัญชีเพิ่มขึ้นเป็นระดับตลาด ตั้งแต่ปีพ. ศ. 2514 ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นเริ่มดำเนินการในตลาดบิลและเริ่มดำเนินการอย่างแข็งขันกับพันธบัตรของ Goszimov ไปที่ระบบการสมัครสมาชิกเปิดบนพวกเขา ในที่สุดตลาดหลักทรัพย์ระยะสั้นของรัฐบาลถูกจัดตั้งขึ้นและมีการดำเนินงานมวลชนในตลาดทุนระยะสั้นอื่น ๆ ทั้งหมดนี้บ่งบอกถึงการเปลี่ยนแปลงเชิงคุณภาพในรูปแบบของการควบคุมสินเชื่อและภาคการเงินโดยมุ่งเน้นไปที่วิธีการทางอ้อมของกฎระเบียบดังกล่าวซึ่งเป็นสื่อกลางของตำแหน่งที่เป็นของเหลวของธนาคารที่ทำหน้าที่ในบทบาทของการขยายสินเชื่อโดยตรง

พิจารณาเป้าหมายและกลไกเฉพาะของนโยบายการเงิน ตามแนวทางของนโยบายนี้ความคิดของการสนับสนุนการเลือกเป็น "การเลือกเทียมขององค์กร" ความคิดริเริ่มในการดำเนินการปฏิรูปในพื้นที่นี้เข้ามาแทนที่รัฐบาล และที่นี่มันใช้ผลกระทบสองเท่าของการลงชาติของอัตราดอกเบี้ย: ในมือข้างหนึ่งการจัดตั้งอัตราดอกเบี้ยในระดับต่ำมาก (ตั้งแต่ปีพ. ศ. 2505 ถึง 2520) เกินอัตราการสะสมของการสะสมเงินทุนในความโปรดปรานของธนาคาร ภาคและในทางกลับกันกฎระเบียบของอัตราเครดิตและการขาดดุลเงินกู้ที่สร้างขึ้นในลักษณะนี้อนุญาตให้ธนาคารกลางและรัฐบาลเพื่อที่จะส่งไปยัง บริษัท ที่ใหญ่ที่สุดในสาขาอุตสาหกรรมหนัก และอุตสาหกรรมส่งออก วิทยานิพนธ์หลักของนโยบายที่ดำเนินการ - ทั้งธนาคารของญี่ปุ่นและรัฐบาลพิจารณาว่าเป็นไปได้ที่จะออกวิธีการแก้ปัญหาในการออกทิศทางของการกระจายเงินทุนและตามและทรัพยากรที่หายากของตลาดธรรมชาติดำเนินการต่อไป มันเป็นความสามารถของอุปกรณ์ของรัฐที่สูงที่สุดที่จะหลีกเลี่ยงการพึ่งพามากเกินไปในผลประโยชน์ชั่วขณะของการสะสมเริ่มต้นและใช้พลังของการบีบบังคับของรัฐเพื่อให้สอดคล้องกับ "กฎของเกม" และกลายเป็นหนึ่งในเหตุผลหนึ่งของ การฟื้นตัวของเศรษฐกิจอย่างรวดเร็วและมีสุขภาพดีของประเทศในยุค 50 - 70 ปี

คุณสมบัติที่คล้ายกันสามารถพบได้ในกลไกการควบคุมการเงินโดยธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น โดยไม่ต้องพึ่งพาการควบคุมทางอ้อมธนาคารหันไปใช้การแทรกแซงโดยตรงในกระบวนการในตลาดสินเชื่อของธนาคารส่วนใหญ่เป็น "ธนาคารแห่งญี่ปุ่นในระยะสั้นควบคุมการก่อตัวของส่วนหลักของการจัดหาเงินความต้องการการลงทุนผ่านหน่วยงานกำกับดูแลเงิน มีผล จำกัด ในกรณีที่พวกเขาใช้เพื่อป้องกันการออกจากการลดลงลดระดับความสนใจหรือการเปิดเสรีของการเสนอทรัพยากรเครดิตในตัวเองไม่สามารถเป็นแรงจูงใจในการลงทุนในการผลิตในญี่ปุ่นความต้องการการลงทุนในระดับสูง "ความเชื่อมั่นทางธุรกิจในอนาคตของเศรษฐกิจที่กำหนดอัตราผลตอบแทนสูงจากเงินทุน ดังนั้นนโยบายของการพูดถึงร้อยละของตลาดทรัพยากรสินเชื่อและการกู้ยืมเงินกู้มีวัตถุประสงค์หลักของเงินทุนจากประชากรและธุรกิจขนาดเล็กเพื่อสนับสนุน บริษัท ที่ใหญ่ที่สุดที่สามารถดำเนินการลงทุนที่มีประสิทธิภาพได้

2 การวิเคราะห์ประสิทธิผลของนโยบายการเงินในสหพันธรัฐรัสเซียในระยะปัจจุบัน

2.1 บทบาทฟังก์ชั่นและเครื่องมือธนาคารกลางของสหพันธรัฐรัสเซีย

ธนาคารกลางแห่งสหพันธรัฐรัสเซีย (ธนาคารแห่งรัสเซีย) เป็นธนาคารหลักของสหพันธรัฐรัสเซีย มันถูกสร้างขึ้นและดำเนินการบนพื้นฐานของกฎหมายของรัฐบาลกลางเมื่อวันที่ 10 กรกฎาคม 2545 หมายเลข 86-FZ "บนธนาคารกลางของสหพันธรัฐรัสเซีย (ธนาคารแห่งรัสเซีย)" (แก้ไขจาก 10. 01. 0e) [SZ RF . 2545. หมายเลข 28. ศิลปะ. 2790; 2546. เลขที่ 2. ศิลปะ 157. ] ทรัพย์สินของเขาคือทรัพย์สินของรัฐบาลกลาง ธนาคารแห่งรัสเซียแบบฝึกหัดผู้มีอำนาจในการถือครองใช้และกำจัดทรัพย์สินรวมถึงทุนสำรองทองคำและการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ

การพัฒนานโยบายการเงินโดยธนาคารแห่งรัสเซียจัดขึ้นตามงานศิลปะ 45 กฎหมายของรัฐบาลกลาง "บนธนาคารกลางของสหพันธรัฐรัสเซีย (ธนาคารแห่งรัสเซีย)" ธนาคารแห่งรัสเซียไม่เกินวันที่ 26 สิงหาคมส่งไปยังรัฐดูมาโครงการของทิศทางหลักของนโยบายการเงินของรัฐเดียวสำหรับปีที่จะมาถึงและไม่เกิน 1 ธันวาคม - ทิศทางหลักของนโยบายสินเชื่อของรัฐแบบครบวงจรสำหรับ ปีหน้า โครงการเป็นโครงการล่วงหน้าที่ส่งไปยังประธานาธิบดีและรัฐบาลรัสเซีย

ธนาคารกลางได้รับการมอบอำนาจจากการปล่อยธนบัตรการผูกขาดของธนบัตรการไหลเวียนของเงินและอัตราแลกเปลี่ยนการเก็บรักษาเงินสำรองทองคำและสกุลเงิน หน้าที่ที่สำคัญที่สุดของธนาคารกลางคือการพัฒนาสินเชื่อทั่วไปและนโยบายการเงิน ภารกิจเชิงกลยุทธ์ของเขาคือการสร้างเงื่อนไขสำหรับการพัฒนาเศรษฐกิจที่ไม่ได้ปรับ /

ธนาคารแห่งรัสเซียมีวัตถุประสงค์หลักสามประการของกิจกรรมที่ประดิษฐานอยู่ในกฎหมาย "ในธนาคารกลางของสหพันธรัฐรัสเซีย (ธนาคารแห่งรัสเซีย)":

1) การป้องกันและสร้างความมั่นใจให้กับความต้านทานของรูเบิล;

2) การพัฒนาและเสริมสร้างความเข้มแข็งของระบบธนาคารของสหพันธรัฐรัสเซีย

3) การสร้างความมั่นใจในการดำเนินงานที่มีประสิทธิภาพและต่อเนื่อง ระบบการชำระเงิน.

ธนาคารกลางของสหพันธรัฐรัสเซียดำเนินการฟังก์ชั่นต่อไปนี้:

ในความร่วมมือกับรัฐบาลของสหพันธรัฐรัสเซียพัฒนาและดำเนินนโยบายการเงินแบบครบวงจร

Monopoloily ดำเนินการออกเงินสดและจัดไหลเวียนของเงินสด

เขาเป็นผู้ให้กู้ของอินสแตนซ์สุดท้ายสำหรับสถาบันสินเชื่อจัดระบบการรีไฟแนนซ์ของพวกเขา

กำหนดกฎเกณฑ์ในการคำนวณในรัสเซีย

กำหนดกฎสำหรับการถือครอง ปฏิบัติการธนาคาร;

ดำเนินการบำรุงรักษาบัญชีงบประมาณทุกระดับของระบบงบประมาณของสหพันธรัฐรัสเซียผ่านการตั้งถิ่นฐานในนามของคณะกรรมาธิการ

หน่วยงานบริหารและกองทุนรวมของรัฐซึ่งกำหนดไว้ในองค์กรของการดำเนินการและการดำเนินการตามงบประมาณ

ดำเนินการจัดการที่มีประสิทธิภาพของเงินสำรองการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศของธนาคารแห่งรัสเซีย;

ใช้การตัดสินใจ การลงทะเบียนของรัฐ สถาบันสินเชื่อปัญหาการให้สินเชื่อแก่องค์กรสินเชื่อเพื่อดำเนินการธนาคารระงับการกระทำและเรียกคืนพวกเขา

กำกับดูแลกิจกรรมของสถาบันสินเชื่อและกลุ่มธนาคาร

ลงทะเบียนหลักทรัพย์ที่ออกให้กับสถาบันสินเชื่อ

ดำเนินการปฏิบัติการธนาคารทุกประเภทและการทำธุรกรรมอื่น ๆ ที่จำเป็นในการปฏิบัติตามหน้าที่ของธนาคารแห่งรัสเซีย

จัดระเบียบและดำเนินการควบคุมสกุลเงินและการควบคุมสกุลเงินตามกฎหมายของสหพันธรัฐรัสเซีย

กำหนดขั้นตอนการคำนวณกับองค์กรระหว่างประเทศ รัฐต่างประเทศเช่นเดียวกับที่ถูกกฎหมายและ บุคคล;

กำหนดกฎการบัญชีและการรายงานสำหรับระบบธนาคาร

กำหนดขั้นตอนและเงื่อนไขสำหรับการดำเนินการแลกเปลี่ยนสกุลเงินในองค์กรของการดำเนินงานเพื่อซื้อและขายสกุลเงินต่างประเทศ

การวิเคราะห์และการทำนายสถานะของเศรษฐกิจรัสเซียเผยแพร่วัสดุและข้อมูลสถิติ

ธนาคารกลางแห่งสหพันธรัฐรัสเซียเป็นระบบรวมศูนย์แบบครบวงจรที่มีโครงสร้างการควบคุมแนวตั้ง ระบบรวมถึง: อุปกรณ์กลาง, สถาบันอาณาเขต, การตั้งถิ่นฐาน

คำบรรยายภาพศูนย์คอมพิวเตอร์หน่วยงานภาคสนามและสถาบันการศึกษาสิ่งอำนวยความสะดวกการจัดเก็บรวมถึงองค์กรสถาบันและองค์กรอื่น ๆ รวมถึงแผนกรักษาความปลอดภัยที่จำเป็นสำหรับกิจกรรมที่ประสบความสำเร็จของธนาคาร โครงสร้างของธนาคารกลางของสหพันธรัฐรัสเซียแสดงให้เห็นอย่างชัดเจนในรูปที่ 2

รูปที่ 2 - แผนภาพโครงสร้างของธนาคารกลางแห่งรัสเซีย

ธนาคารแห่งชาติของสาธารณรัฐที่เป็นส่วนหนึ่งของสหพันธรัฐรัสเซียเป็นหน่วยงานอาณาเขตของธนาคารแห่งรัสเซีย พวกเขาไม่มีสถานะของนิติบุคคลและไม่มีสิทธิ์ในการตัดสินใจที่มีการควบคุมรวมถึงการออกหนังสือค้ำประกันและการค้ำประกันตั๋วเงินและภาระผูกพันอื่น ๆ โดยไม่ได้รับอนุญาตจากคณะกรรมการของธนาคารแห่งรัสเซีย

งานและหน้าที่ของสถาบันดินแดนของธนาคารแห่งรัสเซียกำหนดโดยกฎระเบียบของสถาบันเหล่านี้ที่ได้รับอนุมัติจากคณะกรรมการ บริษัท ปัจจุบันธนาคารกลางของสหพันธรัฐรัสเซียกำลังถูกสร้างขึ้นมาว่าพวกเขาสามารถสร้างขึ้นในย่านเศรษฐกิจที่รวมอาณาเขตของหน่วยงานที่มีส่วนประกอบต่างๆของสหพันธรัฐรัสเซีย ตามบทบัญญัติของธนาคารแห่งรัสเซีย "สถาบันอาณาเขตของธนาคารกลางของสหพันธรัฐรัสเซีย (TU) เป็นแผนกแยกต่างหากของธนาคารกลางของสหพันธรัฐรัสเซียดำเนินการเป็นส่วนหนึ่งของหน้าที่ของมันในดินแดนของส่วนประกอบ นิติบุคคลของสหพันธรัฐรัสเซีย

หน่วยงานอาณาเขตของธนาคารแห่งรัสเซียเป็นหน่วยงานหลักในขอบภูมิภาคและเขตปกครองตนเองของสหพันธรัฐรัสเซียเมืองมอสโกและเซนต์ปีเตอร์สเบิร์กธนาคารแห่งชาติของสาธารณรัฐเป็นส่วนหนึ่งของสหพันธรัฐรัสเซีย สถาบันอาณาเขตของธนาคารแห่งรัสเซียไม่มีสถานะของนิติบุคคล โดยการตัดสินใจของคณะกรรมการของธนาคาร

สถาบันดินแดนรัสเซียสามารถสร้างขึ้นได้ในเขตเศรษฐกิจรวมถึงดินแดนของหลายวิชาของสหพันธรัฐรัสเซีย

ร่างที่สูงที่สุดของธนาคารแห่งรัสเซียคือคณะกรรมการ บริษัท นี่คือร่างกายของเพื่อนร่วมงานที่กำหนดกิจกรรมหลักของธนาคารแห่งรัสเซียและผู้จัดการของมัน คณะกรรมการ บริษัท ประกอบด้วยประธานธนาคารแห่งรัสเซียและสมาชิกสภา 12 คน

สมาชิกของคณะกรรมการ บริษัท ทำงานที่นี่อย่างต่อเนื่อง พวกเขาได้รับการอนุมัติจาก DUMA ของรัฐในการส่งประธานกรรมการธนาคารซึ่งเป็นประธานคณะกรรมการ บริษัท พร้อมกัน

คณะกรรมการ บริษัท ในความร่วมมือกับรัฐบาลกำลังพัฒนานโยบายการเงินของรัฐแบบครบวงจรและรับประกันการดำเนินงาน

โครงสร้างและรัฐของสำนักงานกลางของธนาคารแห่งรัสเซียรวมถึงกฎเกณฑ์ของแผนกโครงสร้างอื่น ๆ อนุมัติคำแนะนำนี้ คณะกรรมการไม่เพียง แต่มุ่งหน้าและจัดงานของธนาคารแห่งรัสเซีย แต่ยังควบคุมกิจกรรมของธนาคารพาณิชย์ของประเทศ

พร้อมกับเขาสภาธนาคารแห่งชาติทำงานนอกธนาคาร มันรวมถึงตัวแทนของประธานาธิบดีตัวแทนของหน่วยงานที่สูงที่สุดของสภานิติบัญญัติและผู้บริหารและผู้เชี่ยวชาญ จำนวนทั้งหมดของคณะกรรมการไม่เกิน 15 คน สมาชิกสภาได้รับการอนุมัติจาก Duma ของรัฐในการส่งประธานธนาคารแห่งรัสเซีย

โครงสร้างการทำงานเกี่ยวข้องกับการดำรงอยู่ในธนาคาร แยกแผนก (แผนกการจัดการ) ดำเนินการตามหน้าที่ของธนาคารตามการแบ่งกิจกรรมสำหรับแต่ละส่วน หากปริมาณงานที่แก้ไขโดยหน่วยงานเหล่านี้มีขนาดใหญ่พอแล้วหน่วยโครงสร้างที่เล็กกว่าสามารถสร้างขึ้นภายในพวกเขา - แผนก โครงสร้างการทำงานนี้นำเสนอในภาคผนวก A.

สำหรับการทำงานปกติของสินเชื่อและระบบการเงินธนาคารกลางของสหพันธรัฐรัสเซียใช้เครื่องมือต่อไปนี้และวิธีการตามนโยบายการเงินดังต่อไปนี้:

อัตราดอกเบี้ยในการดำเนินงานของธนาคารแห่งรัสเซีย

มาตรฐานสำหรับสำรองที่บังคับอยู่ในธนาคารของสหพันธรัฐรัสเซีย (ข้อกำหนดสำรอง);

ประกอบกิจการเกี่ยวกับตลาดเปิด

ธนาคารรีไฟแนนซ์;

ระเบียบสกุลเงิน;

การควบคุมเงินสดของเงินสด

ข้อ จำกัด เชิงปริมาณโดยตรง

การปล่อยมลพิษของหลักทรัพย์ของตนเอง

2.2 ลักษณะของนโยบายการเงินของธนาคารแห่งรัสเซียดำเนินการในปี 2551-2552

สำหรับสกุลเงินต่างประเทศที่เข้ามาสกุลเงินต่างประเทศรูปแบบของการปล่อยเงินของธนาคารแห่งรัสเซีย - การแทรกแซงสกุลเงินถูกผูกไว้อย่างใกล้ชิด ผู้รับของ "การปล่อยตัว" ที่ไม่ใช่เงินสดดังกล่าวส่วนใหญ่เป็นผู้ส่งออกผู้อยู่อาศัยขนาดใหญ่จำเป็นต้องขายส่วนหนึ่งของรายได้จากสกุลเงินซึ่งเป็นเจ้าของเงินสดที่มากเกินไปในรูเบิล องค์กรที่มีถิ่นที่อยู่ดังกล่าวและองค์กรสินเชื่อของพวกเขากำลังประสบปัญหาบางอย่างกับการจัดวางตลาดการเงินหรือลงทุนทรัพยากรรูเบิลฟรีที่เป็นของพวกเขา ด้วยกลไกการกำกับดูแลทางการเงินในรัสเซียกองทุนที่จำเป็นสำหรับการดำเนินการการลงทุนจะไม่ได้รับ รูเบิลที่ออกโดยธนาคารแห่งรัสเซียในกระบวนการของการแทรกแซงสกุลเงินไม่ถึงพวกเขาและความไม่สมบูรณ์ของระบบธนาคารความไม่ไว้วางใจระหว่างสถาบันสินเชื่อและองค์กรขนาดเล็กค่าใช้จ่ายสูง เครดิตธนาคาร อย่าให้พวกเขาได้รับเงินกู้ที่จำเป็นในตลาดบริการธนาคาร

อันเป็นผลมาจากการใช้ตัวพิมพ์ใหญ่ในระดับต่ำของระบบธนาคารสนับสนุนการจัดหาเงินทุนด้วยตนเองการพัฒนาที่ไม่เพียงพอของตลาดตราสารหนี้องค์กรไม่มีการใช้งานออมทรัพย์แห่งชาติ ดังนั้นทั้งรัฐบาลและภาครัฐออมทรัพย์ทางซ้ายไปต่างประเทศรวมถึงในรูปแบบของการสะสมของรัฐสะสมซึ่งต่อมายืมมาลงทุนใน บริษัท รัสเซีย ที่. เนื่องจากความจริงที่ว่าตลาดระหว่างธนาคารในประเทศมุ่งเน้นไปที่การรีไฟแนนซ์ภายนอก (ส่วนแบ่งของเงินให้กู้ยืมจากธนาคารที่ไม่ใช่ถิ่นที่อยู่เกิน 70% ของสินเชื่อรวมที่ธนาคารได้รับจากสถาบันสินเชื่ออื่น ๆ ) เกือบจะระงับสินเชื่อภายนอกที่สมบูรณ์ ธนาคารรัสเซีย อันเป็นผลมาจากวิกฤตการเงินโลกผลกระทบเชิงลบต่อการทำงานของตลาดเงินทั้งหมด

เป็นผลให้ความเชื่อมั่นในระดับต่ำในรูเบิลเกิดขึ้นจากการไหลของสกุลเงินที่ลดลงไปยังประเทศและมีนัยสำคัญเทียบเท่ากับเงินสำรองของเราระดับของหนี้องค์กรภายนอกของ บริษัท และธนาคารที่ประกอบขึ้นตามศูนย์กลาง ธนาคารแห่งสหพันธรัฐรัสเซีย ณ วันที่ 01.10.2008 ประมาณ 388.9 พันล้านดอลลาร์ในสกุลเงินต่างประเทศและเทียบเท่า $ 108.7 พันล้านดอลลาร์ในรูเบิล ในไตรมาสที่ 4 ของปี 2551 บริษัท รัสเซีย และธนาคารจำเป็นต้องกลับไปยังผู้ที่ไม่ได้อยู่อาศัยในสินเชื่อก่อนหน้านี้ประมาณ 47.5 พันล้านดอลลาร์ (42.5 - หนี้ร้อยละ 5) แต่ในปี 2552 - อยู่แล้ว 115.7 พันล้านดอลลาร์ (100.1 -Dong, 15.6 - เปอร์เซ็นต์) ดังนั้นเงินที่ตกอยู่ในฤดูใบไม้ร่วงของปี 2009 มันถูกจัดสรรเพื่อสนับสนุนระบบธนาคารส่วนใหญ่พบว่าตัวเองอยู่ในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศโดยไม่ถึงเศรษฐกิจลดปริมาณสำรองของประเทศ (Zolotovolnoy สำรองของสหพันธรัฐรัสเซียสำหรับช่วงเวลาตั้งแต่ 01.08.2008 ถึง 24.10.2008, I. เกือบ 3 เดือนลดลง 18.6% - 111.2 พันล้านดอลลาร์ (จาก 595.9 ถึง 484.7 พันล้านดอลลาร์)

อย่างไรก็ตามโดยทั่วไประดับของการสร้างรายได้จากเศรษฐกิจรัสเซียต่ำ (ประมาณ 40%) ดังนั้นปัญหาหลักและในความเป็นจริงสาเหตุของวิกฤตคือการขาดแคลนรูเบิล ในขณะเดียวกันหนึ่งในพารามิเตอร์ทางเศรษฐกิจที่สำคัญที่สุดคือปริมาณและพลวัตของการจัดหาเงิน (M2) ซึ่งเป็นตัวแทนของเงินสดในการหมุนเวียน (นอกธนาคาร) และยอดคงเหลือในสกุลเงินของประเทศในบัญชีของนิติบุคคล (ยกเว้นธนาคาร) และบุคคลส่วนใหญ่กำหนดความต้องการทางเศรษฐกิจ การเติบโตของการจัดหาเงินของ M2 ทันทีก่อนที่จะมีการพัฒนาสถานการณ์วิกฤต ณ วันที่ 1 กันยายน 2551 มีจำนวนเพียง 9.5% (มีมาตรฐาน 30-35%) ด้วยเงินเฟ้อในช่วงเวลาเดียวกัน 9.7% ปริมาณเงินจำนวนจริงในช่วงต้นเดือนกันยายนเกือบจะไม่เพิ่มขึ้น ขนาดของ M2 ในวันที่ 09/01/2551 คือ 14,530.1 พันล้านรูเบิลและเพิ่มขึ้นในเดือนกันยายนในวันที่ 01.10.2008 ภายใต้อิทธิพลของการไหลออกของเงินทุนกลายเป็นลบ - 1.1% ซึ่งเป็น 8.3% ตั้งแต่เริ่มต้น (M2 เมื่อวันที่ 01.10 2008 - 14,374.6 พันล้านรูเบิล).

ตารางที่ 1 - มวลเงินในปี 2009 (พันล้านรูเบิล)

ตามตารางที่ 1 ในระหว่างปี 2009 มวลการเงินลดลงตลอดระยะเวลาทั้งหมดเมื่อเทียบกับจุดเริ่มต้นของปีและการเพิ่มขึ้นของปีมีจำนวน 16.3%

ในเวลาเดียวกันตามที่สามารถมองเห็นได้จากตารางที่ 2 และไดอะแกรมที่สร้างขึ้นบนมัน (รูปที่ 3) จนถึงปี 2008 มีการเพิ่มขึ้นอย่างถาวรในการจัดหาเงิน ในปี 2000

2551 การเจริญเติบโตตามฤดูกาลของการรวม M2 มีจำนวนเฉลี่ยประมาณ 19.7% เช่นเดียวกับประมาณ 44% ต่อปี ดังนั้นเหตุผลในการลดปริมาณเงินในช่วงเวลา

วิกฤตการณ์เป็นทิศทางที่เลือกของกฎระเบียบทางการเงินและส่วนใหญ่ "การออม" ของค่าใช้จ่ายงบประมาณเพื่อต่อสู้กับอัตราเงินเฟ้อ ในขณะเดียวกันประสบการณ์ของการเติบโตทางเศรษฐกิจ 7 ปีแสดงให้เห็นถึงการขาดการเติบโตของราคาผู้บริโภคโดยตรงจากอัตราการเพิ่มปริมาณเงิน (M2) (เช่นเดียวกับแนวโน้มที่ตรงกันข้าม) และการเติบโตของ ซัพพลายเงินที่เพิ่มขึ้นในระดับของการสร้างรายได้มาพร้อมกับการเสริมความแข็งแกร่งของรูเบิลซึ่งเป็นการลดลงของเงินเฟ้อ

ตารางที่ 2 - พารามิเตอร์หลักของนโยบายการเงินและเศรษฐกิจของสหพันธรัฐรัสเซียในปี 2543

รูปที่ 3 - พลศาสตร์ของการจัดหาเงินและเงินเฟ้อในปี 2543-2551

ดังที่เห็นได้จากตารางที่ 2 และขึ้นอยู่กับมันเป็นแผนภาพ (การวาดภาพ

3) จนถึงปี 2008 มีการเพิ่มขึ้นอย่างถาวรในการจัดหาเงิน ในปี 2000-2008 การเจริญเติบโตตามฤดูกาลของการรวม M2 มีจำนวนเฉลี่ยประมาณ 19.7% เช่นเดียวกับประมาณ 44% ต่อปี ดังนั้นเหตุผลในการลดปริมาณเงินในช่วงวิกฤตจึงได้รับใช้ทิศทางที่เลือกของกฎระเบียบทางการเงินและส่วนใหญ่เป็น "เงินออม" ของค่าใช้จ่ายงบประมาณเพื่อต่อสู้กับอัตราเงินเฟ้อ ในขณะเดียวกันประสบการณ์ของการเติบโตทางเศรษฐกิจ 7 ปีแสดงให้เห็นถึงการขาดการเติบโตของราคาผู้บริโภคโดยตรงจากอัตราการเพิ่มปริมาณเงิน (M2) (เช่นเดียวกับแนวโน้มที่ตรงกันข้าม) และการเติบโตของ ซัพพลายเงินที่เพิ่มขึ้นในระดับของการสร้างรายได้มาพร้อมกับการเสริมความแข็งแกร่งของรูเบิลซึ่งเป็นการลดลงของเงินเฟ้อ

นอกจากนี้หนึ่งในจุดอ่อนของระบบการเงินของรัสเซียอยู่ในการประเมินค่าเงินรูเบิลที่เกี่ยวข้องกับสกุลเงินอื่น ๆ รวมถึงในสกุลเงินดอลลาร์ (ปัญหาของ "Currency Cornidor") เนื่องจากการประเมินค่าใหม่ของรูเบิลในขณะที่ลดราคาน้ำมันและลดการไหลเข้าของรายได้จากสกุลเงินให้กับประเทศมีความจำเป็นต้องลดลงอย่างมากของรูเบิลที่สัมพันธ์กับสกุลเงินต่างประเทศ การลดลงเช่นนี้ทำให้เกิดแนวโน้มของเงินดอลลาร์ของประเทศการละทิ้งบางส่วนของรูเบิลเนื่องจากการคิดค่าเสื่อมราคาในการคำนวณและปรากฏการณ์อื่น ๆ ที่ไม่พึงประสงค์อื่น ๆ ในช่วง 4 เดือนที่ผ่านมาของวิกฤตประชากรได้รับ $ 70 พันล้านดอลลาร์และเงินฝาก 1/4 ในธนาคารกลายเป็นสกุลเงิน ความพยายามที่จะยับยั้งการคิดค่าเสื่อมราคาของรูเบิลนำไปสู่ต้นทุนของเงินสำรองทองคำจำนวนมาก ดังนั้นจึงมีความจำเป็นต้องค่อยๆนำรูเบิลไปสู่อัตราสกุลเงินในตลาดและไม่อนุญาตให้มีการบิดเบือนที่แข็งแกร่งในอนาคต

ปัญหาที่สำคัญที่สุดของระบบการเงินรัสเซียคือขนาดเล็ก ทัศนคติของสินทรัพย์ของระบบธนาคารสำหรับ GDP ในวันที่ 01.01.2008 ประมาณ 61% ในขณะที่ในประเทศที่พัฒนาแล้วมากกว่า 100% ระบบธนาคารไม่ได้รับการพัฒนาอย่างเพียงพอเหตุผลของเรื่องนี้อยู่ในความยากจนส่วนบุคคลของส่วนสำคัญของประชากร (ประมาณ 30-40%) ซึ่งก่อให้เกิดการลดลงของการออมรวมถึงความไม่สมดุลของการพัฒนาในระดับปริญญาตรีใน ซึ่งประมาณ 60% ของทรัพยากรทางการเงินทั้งหมดมีความเข้มข้นในมอสโก เหตุผลที่สำคัญสำหรับความล่าช้าของเศรษฐกิจและตลาดการเงินคือการขาดการเป็นทุนตลาดของจำนวนมากของทรัพยากรของประเทศซึ่งสร้างความจำเป็นในการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินของประเทศเพื่อส่งเงินไปยังภูมิภาคย้อนหลังมากที่สุดเพื่อเพิ่มขึ้น ข้อเสนอของเงินและรัฐบาลใช้จ่ายการเติบโตทางเศรษฐกิจอย่างเพียงพอให้ยืมสินทรัพย์เพื่อสร้างระบบกลไกการรีไฟแนนซ์ของธนาคารที่มีประสิทธิภาพ

ตามที่กล่าวมาข้างต้นสามารถสรุปได้ว่าเหตุผลที่ร้ายแรงในการสร้างปัญหาในขอบเขตการเงินของรัสเซียคือการขาดบรรทัดฐานทางกฎหมายที่มีคุณภาพสูงในการกำหนดระบบที่เชื่อมโยงถึงสถาบันที่สร้างกลไกที่สร้างขึ้นใหม่สำหรับการควบคุมความสัมพันธ์ทางการเงินที่แยกความสามารถของพวกเขา การกำหนดขั้นตอนการโต้ตอบและการกระจายความรับผิดชอบระหว่างพวกเขา

พิจารณารายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับทิศทางของนโยบายการเงินในช่วงวิกฤตทางการเงินและมาตรการทางออกจากมัน

ในช่วงเวลาของการเริ่มต้นของวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2551 นโยบายการเงินของธนาคารแห่งรัสเซียโดยรวมมีลักษณะโดยการขาดวิธีการทางระบบและความชัดเจนของวิธีการวิธีการ สิ่งนี้แสดงออกในการกำหนดความคลุมเครือของงานหลักของนโยบายอัตราดอกเบี้ยการพิจารณาวิธีการในการประเมินความต้องการเงินและแนวทางแนวคิดในการก่อตัวของอุปทานทางการเงินการจัดการที่ไม่มีประสิทธิภาพของทองคำและทุนสำรองเงินตราต่างประเทศการขาดหายไป ของมาตรการทางระบบในรูปแบบ ดินแดนรัสเซีย ศูนย์กลางทางการเงินระหว่างประเทศความสม่ำเสมอไม่เพียงพอของนโยบายที่มีสถานะของตลาดการเงินและภาคการธนาคาร โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพัฒนาทิศทางหลักของนโยบายการเงินธนาคารแห่งรัสเซียไม่ได้ระบุวัตถุและคุณสมบัติของกลไกการส่งสัญญาณ

ในช่วงเวลาของการภาคยานุวัติของรัสเซียต่อการถดถอยของโลกธนาคารแห่งรัสเซียในการส่งเสริมรัฐบาลพัฒนามาตรการต่าง ๆ ที่นำไปสู่ความมั่นคงของระบบการเงินซึ่งสามารถแบ่งออกเป็นสองกลุ่ม: นโยบายดอกเบี้ยและมาตรการอื่น ๆ

ความเข้มข้นของนโยบายดอกเบี้ยเป็นหนึ่งในมาตรการแรกที่ใช้โดยธนาคารแห่งรัสเซียเพื่อตอบสนองต่อเงื่อนไขการเปลี่ยนแปลงสำหรับการพัฒนาเศรษฐกิจและระดับเงินเฟ้อระดับสูง นโยบายดอกเบี้ยของธนาคารกลางของสหพันธรัฐรัสเซียในปี 25512552 คุณสามารถแบ่งออกเป็นสองขั้นตอน ในขั้นตอนแรกธนาคารแห่งรัสเซียยกอัตราการรีไฟแนนซ์หกครั้ง ในเวลาเดียวกันจนกระทั่งการเพิ่มขึ้นครั้งแรกในช่วงวิกฤตของธนาคารกลางของสหพันธรัฐรัสเซียลดอัตราในจำนวนเครื่องมือในการให้สภาพคล่องแก่องค์กรสินเชื่อโดยไม่เปลี่ยนอัตราการรีไฟแนนซ์ มาตรการนี้ได้รับการออกแบบมาเพื่ออำนวยความสะดวกในการเข้าถึงทรัพยากรของธนาคาร อันเป็นผลมาจากการเพิ่มขึ้นอัตราการรีไฟแนนซ์เพิ่มขึ้นจาก 11 เป็น 13% ต่อปีและอัตราเงินให้สินเชื่อสำหรับธนาคารกลางของธนาคารพาณิชย์รัสเซียเพิ่มขึ้นตามจำนวนเทียบเคียง เหตุผลหลักในการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยคือความปรารถนาของธนาคารกลางของสหพันธรัฐรัสเซียเพื่อเพิ่มต้นทุนทรัพยากรที่ดึงดูดจากสถาบันสินเชื่อและจากนั้นสอบสวนในสินทรัพย์ที่เป็นเงินตราต่างประเทศ

ในขณะที่สถานการณ์มีเสถียรภาพในตลาดการเงินธนาคารแห่งรัสเซียเริ่มค่อยๆลดนโยบายการเงิน ในเดือนเมษายน - ธันวาคม 2552 ธนาคารกลางของสหพันธรัฐรัสเซียลดอัตราดอกเบี้ยเจ็ดครั้ง ในช่วงเวลานี้อัตราการรีไฟแนนซ์ลดลงจาก 13 เป็น 8.75% ต่อปี (ดูตารางที่ 3 รูปที่ 2) และอัตราการดำเนินงานของธนาคารแห่งรัสเซีย - 3.5-4.5 pp อย่างไรก็ตามในขณะที่ธนาคารแห่งรัสเซียยอมรับว่านโยบายอัตราดอกเบี้ยยังไม่มีผลกระทบอย่างเด็ดขาดต่อโครงสร้างของอัตราตลาดและดังนั้นสำหรับเงื่อนไขการกู้ยืมที่แท้จริงในเศรษฐกิจของรัสเซียซึ่งเกี่ยวข้องกับการปรากฏตัวของซ้ำซ้อนและหลากหลาย อัตราการดำเนินงานกับธนาคารและการขาดสถานที่สำคัญที่กำหนดไว้อย่างชัดเจนในนโยบายดอกเบี้ย

ตารางที่ 3 แสดงอัตราการรีไฟแนนซ์ของธนาคารกลางในช่วงเวลาที่ต่างกัน

ตารางที่ 3 - พลศาสตร์ของอัตราการรีไฟแนนซ์ของธนาคารกลางแห่งรัสเซีย

ความถูกต้อง	อัตราการรีไฟแนนซ์,%

รูปที่ 4 - พลวัตของอัตราการรีไฟแนนซ์ของธนาคารกลางแห่งรัสเซีย

ด้วยความช่วยเหลือของข้อกำหนดสำรองของธนาคารแห่งรัสเซียธนาคารแห่งรัสเซียได้รับการตอบสนองอย่างรวดเร็วต่อความต้องการการขยายตัวของอุปทานการเงิน ภายใต้เงื่อนไขเมื่อสภาพคล่องของธนาคารถูกสร้างขึ้นใหม่อย่างรวดเร็วและตลาดการเงินไม่อนุญาตให้ทำเช่นนี้ข้อกำหนดการสำรองมีประโยชน์อย่างยิ่ง ด้วยเหตุนี้ธนาคารแห่งรัสเซียตัดสินใจลดลงชั่วคราวตั้งแต่วันที่ 18 กันยายน 2551 ข้อกำหนดสำรองสำหรับ 4 คะแนนร้อยละสำหรับแต่ละหมวดหมู่ของภาระผูกพันที่สงวนไว้ ตั้งแต่วันที่ 15 ตุลาคม 2551 มีข้อกำหนดสำรอง 0.5% สำหรับภาระผูกพันทุกประเภทที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องตั้งแต่วันที่ 1 พฤษภาคม 2552 ถึง 1% จากวันที่ 1 มิถุนายน 2552 ถึง 1.5% จากวันที่ 1 กรกฎาคม 2552 ถึง 2% จาก 1 สิงหาคม 2009 เป็น 2.5%

การเปลี่ยนเงื่อนไขของการดำเนินการตามนโยบายการเงินกำหนดความต้องการธนาคารแห่งรัสเซียเพื่อเพิ่มความสำคัญของการดำเนินการตามเป้าหมายของการรักษาความมั่นคงของธนาคารโดยการดำเนินงานในตลาดเปิด ตั้งแต่วันที่ 18 กันยายน 2551 ธนาคารแห่งรัสเซียลดอัตราดอกเบี้ยคงที่เกี่ยวกับการดำเนินงานสำรองสภาพคล่องเป็นระยะเวลา 1 วัน (repo โดยตรง "การแลกเปลี่ยนสกุลเงิน" ลอมบาร์ดสินเชื่อ) จาก 9 เป็น 8% ต่อปีและอัตราดอกเบี้ยขั้นต่ำ ในการประมูลสินเชื่อลอมบาร์ดสำหรับเวลา 2 สัปดาห์ถูกเปลี่ยนจาก 8 เป็น 7.5% ต่อปี อัตราดอกเบี้ยเงินให้สินเชื่อของธนาคารแห่งรัสเซียค้ำประกันโดยสินทรัพย์ที่ไม่ใช่ตลาดหรือการค้ำประกันได้ลดลง: เป็นระยะเวลานานถึง 30 วัน - จาก 10 เป็น 9.5% ต่อปีเป็นเวลา 90 วัน - จาก 8 ถึง 7.5 ต่อปีสำหรับระยะเวลา 91 สูงถึง 180 วัน - จาก 9 ถึง 8.5% ต่อปี

นอกจากนี้ธนาคารแห่งรัสเซียได้รับการบรรเทาจากเงื่อนไขในการรับเงินโดยใช้หลักประกันบางประเภท: ส่วนลด 1.25% จากการดำเนินงานของ repo โดยตรงจาก OFZ และองค์กรเพิ่มขึ้นมูลค่าของค่าสัมประสิทธิ์การแก้ไขของ ธนาคารแห่งรัสเซียเคยคำนวณต้นทุนของพันธบัตรของธนาคารแห่งรัสเซียรวมถึงค่าสัมประสิทธิ์การแก้ไขของธนาคารแห่งรัสเซียซึ่งใช้ในการคำนวณต้นทุนการรักษาความปลอดภัยสำหรับธนาคารแห่งรัสเซียที่ให้ไว้ในการรับประกันของตลาดที่ไม่ใช่ตลาด สินทรัพย์และการค้ำประกันสถาบันสินเชื่อเพิ่มขึ้น

เพื่อลดความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นของการให้กู้ยืมระหว่างธนาคารธนาคารรัสเซียตั้งแต่เดือนกันยายน 2551 เริ่มสร้างข้อ จำกัด เกี่ยวกับจำนวนเงินที่วางไว้ในการประมูลครั้งแรกของการซื้อขายล่วงหน้า เพื่อที่จะฟื้นฟูประสิทธิภาพของตลาดตราสารหนี้และให้สภาพคล่องเพิ่มเติมแก่สถาบันสินเชื่อในเดือนตุลาคม 2551 การดำเนินงานของ repo โดยตรงได้รับการฟื้นฟูเป็นระยะเวลาสามเดือนโดยไม่มีการจัดตั้งมูลค่าลดลงและสูงกว่าของส่วนลด ซึ่งหมายถึงการไม่มีผลงานชดเชย

อย่างไรก็ตามมันเป็นไปไม่ได้ที่จะเดิมพันในขนาดเหล่านี้เป็นเวลานาน ตั้งแต่วันที่ 9 กุมภาพันธ์ 2552 ธนาคารแห่งรัสเซียเพื่อรวมแนวโน้มเงินเฟ้อและสร้างความมั่นใจในอัตราแลกเปลี่ยนของรูเบิลจึงตัดสินใจเพิ่มอัตราดอกเบี้ยในการดำเนินงานด้านสินเชื่อและการทำธุรกรรมซื้อคืนโดยตรง

สำหรับการดำเนินการซื้อคืนโดยตรง (ตามอัตราดอกเบี้ยคงที่)

เป็นระยะเวลา 1 วัน - 11% ต่อปีเป็นระยะเวลา 7 วัน - 11% ต่อปี

อัตราดอกเบี้ยขั้นต่ำในการประมูลสินเชื่อลอมบาร์ดเป็นระยะเวลาสองสัปดาห์ - 9.5% ต่อปี

ตามสินเชื่อที่จัดทำจากสินทรัพย์ที่ไม่ใช่ตลาดหรือการค้ำประกันนานถึง 90 วันตามปฏิทินในจำนวน 11% ต่อปีเป็นระยะเวลา 91 ถึง 180 วันตามปฏิทิน - ในจำนวน 11.5% ต่อปี

แม้จะใช้เครื่องมือรีไฟแนนซ์แอปพลิเคชันในช่วงวิกฤตที่จัดทำโดยกฎหมายของสายพันธุ์ของเขาไม่เพียงพอในการเชื่อมต่อกับที่ 20 ตุลาคม 2551 ธนาคารกลางได้ลองใช้เครื่องมือระบบการเงินใหม่เพื่อสนับสนุนการจัดการ องค์กรสินเชื่อที่ไม่มีการให้บริการไม่เกินหกเดือนและตั้งแต่วันที่ 30 ธันวาคม 2551 เป็นระยะเวลาไม่เกินหนึ่งปี ตามที่ผู้เชี่ยวชาญการรีไฟแนนซ์ของชนิดนี้เป็นสิ่งจำเป็นอย่างยิ่งโดยสถาบันสินเชื่อในการต่อสู้กับวิกฤตสภาพคล่อง ตามการทบทวนของภาคการธนาคารในเดือนที่เลวร้ายที่สุดของปี 2551 - ตุลาคม - ค่าใช้จ่ายต้องครอบครองที่ธนาคารกลางที่ไม่เคยมีมาก่อน ยอดเยี่ยม - 1.2 ล้านล้าน ถู. ในแง่ของปริมาณสอดคล้องกันประมาณหนึ่งในสามของเมืองหลวงของธนาคารรัสเซียทั้งหมด การยืมเหล่านี้อนุญาตให้สถาบันสินเชื่อเพื่อชดเชยการสูญเสียที่เกิดขึ้นเนื่องจากการตีราคาหุ้นกู้และเงินฝากเงินฝากรวมถึงค่าใช้จ่ายในการออกสินเชื่อ

ในเงื่อนไขการถอนตัวโดยนักลงทุนจากสินทรัพย์ของรัสเซียและเกี่ยวข้องกับความต้องการที่เพิ่มขึ้นสำหรับสกุลเงินต่างประเทศธนาคารแห่งรัสเซียมีวัตถุประสงค์เพื่อป้องกันการลดลงของรูเบิลมากเกินไปและเก็บค่าใช้จ่ายของตะกร้า Bivarny ในเรื่องนี้ธนาคารแห่งรัสเซียในเดือนสิงหาคม - ธันวาคม 2551 ทำให้ยอดขายของสกุลเงินต่างประเทศในตลาดภายในประเทศ เป็นผลให้ปริมาณของเงินสำรองระหว่างประเทศลดลงอย่างรวดเร็วและปริมาณรวมของพวกเขา ณ วันที่ 1 มกราคม 2552 ลดลงเหลือ 427.1 พันล้านดอลลาร์ ผู้เชี่ยวชาญหลายคนใช้เงินสำรองระหว่างประเทศเพื่อสนับสนุนรูเบิลได้รับการประเมินว่าเป็น "นโยบายที่ไม่เพียงพอ" แต่ นโยบายนี้ ต่อเนื่องจนถึงเดือนมกราคม 2009 เพื่อหลีกเลี่ยงการแกว่งอย่างรวดเร็วของอัตราแลกเปลี่ยนรูเบิล เพื่อหลีกเลี่ยงการลดค่าเงินเมื่อวันที่ 23 มกราคม 2552 ขีด จำกัด บนของทางเดินสกุลเงินของมูลค่าของตะกร้า Bivarny ได้รับการติดตั้งที่ระดับ 41 รูเบิล ผลการลดค่าเงินกลายเป็นรูปธรรมในไตรมาสแรกของปี 2009 ตั้งแต่ต้นเดือนกุมภาพันธ์ธนาคารแห่งรัสเซียไม่ได้ขายสกุลเงินต่างประเทศในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ นอกจากนี้เพื่อป้องกันความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนที่แข็งแกร่งในบางวันเขาต้องซื้อเงินตราต่างประเทศ ดังนั้นตามข้อมูลที่ให้ไว้ในตารางที่ 4 และในรูปที่ 5 ต้นทุนของสกุลเงินต่างประเทศในปี 2552 เป็นเวลาเจ็ดปี (ตั้งแต่ปี 2546) ถึงมูลค่าสูงสุด: 30.24 ต่อดอลลาร์และ 43.39 ต่อยูโร (ณ สิ้นปี)

ตารางที่ 4 - พลศาสตร์ของสกุลเงินต่างประเทศที่เกี่ยวข้องกับรูเบิลสำหรับงวด 2543-2552

รูปที่ 5 - พลศาสตร์ของหลักสูตรอย่างเป็นทางการของสกุลเงินต่างประเทศที่เกี่ยวข้องกับรูเบิลในปี 2543-2552

เครื่องมือดังกล่าวของกฎระเบียบทางการเงินเนื่องจากการจัดตั้งการวางแนวการเติบโตของเป้าหมายประจักษ์เองในช่วงวิกฤตในดังต่อไปนี้ กระบวนการเปลี่ยนแปลงของเงินฝากออมทรัพย์รูเบิลเป็นสินทรัพย์สกุลเงินการลดลงของปริมาณเงินที่มีผลต่อการเปลี่ยนแปลงของรายได้งบประมาณซึ่งเป็นแหล่งของการก่อตัวของกองทุนสำรองเลี้ยงกองทุนสำรองเลี้ยงชีพและกองทุนสวัสดิการแห่งชาติมุ่งมั่นที่จะชี้แจงเงินให้สินเชื่อสุทธิ รัฐบาลผู้บริหารจนถึงสิ้นปี 2551 ตัวชี้วัดโครงการการเงินอื่น ๆ ได้รับการชี้แจง (รวมถึงสินเชื่อสุทธิให้กับธนาคารและสินทรัพย์สุทธิอื่น ๆ ) โดยคำนึงถึงมาตรการที่ดำเนินการโดยรัฐบาลสหพันธรัฐรัสเซียและธนาคารแห่งรัสเซียเพื่อสนับสนุน ภาคการเงิน.

นอกจากนี้ธนาคารแห่งรัสเซียดำเนินการออกหุ้นกู้ในนามของเขาเอง ในเดือนกันยายน 2008 มีปัญหาใหม่ของ ORP แต่เนื่องจากความจริงที่ว่าในช่วงเวลาการปฏิเสธองค์กรสินเชื่อเริ่มขาดสภาพคล่องปริมาณของที่พักของการประมูลเป็นสองเท่าของการซื้อพันธบัตรของรัสเซียใน ตลาดรอง ในเดือนตุลาคม 2551 ธนาคารแห่งตราสารหนี้ของรัสเซียต่อหน้าองค์กรสินเชื่อไม่เปลี่ยนแปลง การประมูลเท่านั้นที่จัดขึ้นในวันที่ 2 ตุลาคมจัดขึ้นโดยมีจำนวนเงินเพียงประมาณ 10 ล้านรูเบิล ในอัตราถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก 6.3% ต่อปี ในเดือนพฤศจิกายน 2551 - กุมภาพันธ์ 2552 เครื่องมือของธนาคารแห่งรัสเซียเกี่ยวกับการดูดซับสภาพคล่องยังคงไม่ได้อยู่

อันเป็นผลมาจากการยอมรับมาตรการที่กล่าวถึงข้างต้นสถานการณ์ในภาคการธนาคารมีเสถียรภาพ: เป็นไปได้ที่จะหลีกเลี่ยงการล้มละลายของธนาคารหลายแห่งระงับการไหลออกของการมีส่วนร่วมกับประชากรให้กู้ยืมเงินต่อเศรษฐกิจต่อไป การไหลออกของเงินฝากของประชากรจากธนาคารถึงสูงสุดในเดือนตุลาคม (จากนั้น 6% และเกือบจะหยุดในเดือนพฤศจิกายน) ในเดือนธันวาคมการไหลเข้าของประชากรในเงินฝากกลับมาทำงานต่อ ทำให้สถานการณ์ปกติมีสภาพคล่อง

ดังนั้นแพคเกจมาตรการป้องกันการเกิดวิกฤตที่ดำเนินการโดยธนาคารแห่งรัสเซียในท่ามกลางวิกฤตการณ์ในคอมเพล็กซ์สอดคล้องกับรูปแบบมาตรฐานของผู้เขียนต่างชาติ แต่อยู่ในระดับหนึ่งที่ไม่สอดคล้องกัน โดยทั่วไปแล้วมันเป็นไปได้ที่จะป้องกันการเผยแพร่ "Panic Banking" และฟื้นฟูความเชื่อมั่นของหน่วยงานทางเศรษฐกิจให้กับระบบธนาคารแห่งชาติ ในบรรดามาตรการป้องกันการรักษาเสถียรภาพควรได้รับการจัดสรร: การเสริมสร้างฐานทรัพยากรของธนาคารและความอิ่มตัวของระบบธนาคารที่มีสภาพคล่องเพิ่มเติมเพิ่มทุนของธนาคารที่ขึ้นรูประบบเพิ่มขึ้นถึง 700,000 รูเบิลเพิ่มขึ้นถึง 700,000 รูเบิล รัฐรับประกันการเก็บรักษาของเงินฝากของบุคคลการตัดสินใจที่จะเตือนการล้มละลายของธนาคารผ่านการฆ่าเชื้อชาติการควบรวมกิจการ ฯลฯ มาตรการดำเนินการลดค่าเงิน "ราบรื่น" ของสกุลเงินประจำชาติการอนุญาตให้ประเมินสินทรัพย์ธนาคารประเมินค่าสูงเกินไปชั่วคราวสำหรับปัจจุบัน มูลค่าตลาดเสริมสร้างการคุ้มครองสิทธิตามกฎหมายของเจ้าหนี้

2.3 นโยบายการเงินในปี 2553-2554

ในปี 2010-2011 ธนาคารแห่งรัสเซียดำเนินนโยบายการเงินบนพื้นฐานของความจำเป็นในการสร้างเงื่อนไขที่เอื้ออำนวยต่อการพัฒนาเศรษฐกิจในระยะยาวของประเทศ อัตราเงินเฟ้อที่ต่ำและความมั่นคงของสกุลเงินประจำชาติเป็นพื้นฐานสำหรับการแก้ปัญหาที่มีประสิทธิภาพในด้านการออมการลงทุนและการใช้จ่ายของผู้บริโภค - ดีสำหรับการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ยั่งยืน ดังนั้นเป้าหมายหลัก

นโยบายการเงินของรัฐแบบครบวงจรซึ่งถือโดยธนาคารแห่งรัสเซียพร้อมกับรัฐบาลสหพันธรัฐรัสเซียในช่วงนี้เป็นการลดลงอย่างยั่งยืนในอัตราเงินเฟ้อและการบำรุงรักษาในระดับต่ำในขณะที่มันควรจะลดอัตราเงินเฟ้อเป็น 8.7-9.2% ในปี 2010 และ 78, 5% ในปี 2011

เพื่อให้บรรลุเป้าหมายของธนาคารกลางของสหพันธรัฐรัสเซียเราใช้เครื่องมือนโยบายการเงินทั้งหมดที่ได้รับอนุญาตให้ตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงความเข้มและทิศทางของการเคลื่อนไหวของกระแสการเงินภายในกรอบของเป้าหมายของนโยบายการเงิน

ระบบเครื่องมือนโยบายการเงินคือเพื่อให้แน่ใจว่ามีความเสถียรของตลาดเงินและในเวลาเดียวกันกระตุ้นองค์กรสินเชื่อเพื่อจัดการสภาพคล่องของตนเองอย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น

ในกรณีที่ธนาคารต้องการสภาพคล่องเพิ่มเติมพวกเขาสามารถใช้ชุดเครื่องมือที่เสนอโดยธนาคารแห่งรัสเซียเพื่อจุดประสงค์เหล่านี้ ในระหว่างวันนี้สามารถให้เงินให้สินเชื่อภายในที่ธนาคารแห่งรัสเซียโดยไม่ทำการโพสต์ค่าธรรมเนียมรวมถึงการประมูลในวันแรกที่จัดขึ้นในวันแรกและบ่าย นอกจากนี้ในแต่ละสัปดาห์ธนาคารแห่งรัสเซียดำเนินการดำเนินการเพื่อให้สภาพคล่องแก่ธนาคารเป็นระยะเวลานานขึ้น ในตอนท้ายของวันทำการองค์กรสินเชื่อสามารถเข้าถึงเครื่องมือถาวรของธนาคารแห่งรัสเซีย - ซึ่งมี "ค้างคืน" และการทำธุรกรรม "การแลกเปลี่ยนสกุลเงิน" อัตราดอกเบี้ยที่ติดตั้งในระดับของอัตราการรีไฟแนนซ์

กฎระเบียบของอัตราการปรับเปลี่ยนของธนาคารกลางของรัสเซียดำเนินการเกี่ยวกับสถานะที่แท้จริงของเศรษฐกิจการเปลี่ยนแปลงของอัตราเงินเฟ้อสถานการณ์ในส่วนต่าง ๆ ของตลาดเงินและมุ่งเน้นไปที่การรวมแนวโน้มเชิงบวกเกิดขึ้นใหม่

ตั้งแต่ต้นปี 2553 ธนาคารแห่งรัสเซียได้ตัดสินใจสองครั้งเพื่อลดอัตราการรีนูเนีย 15.01.10 - จาก 16 ถึง 14% ต่อปีและ 15.06.10 - จาก 14 ถึง 13% ต่อปี การลดลงครั้งต่อไปเกิดขึ้นเฉพาะ ณ สิ้นเดือนธันวาคม 2554 - ลดลงเหลือ 12%

เมื่อจัดการสภาพคล่ององค์กรสินเชื่อในไตรมาสที่สองของปี 2554 ถูกใช้อย่างแข็งขันโดยกลไกของการให้กู้ยืมระหว่างวันและสินเชื่อระหว่างวัน "ค้างคืน" ของธนาคารแห่งรัสเซียปริมาณที่ยิ่งใหญ่ที่สุดซึ่งคิดเป็นในเดือนเมษายน 2554 โดยทั่วไปแล้วปริมาณของสินเชื่อระหว่างวันที่ธนาคารให้กับธนาคารแห่งรัสเซียเพิ่มขึ้น 2.3 ล้านล้าน ถู. ในไตรมาสแรกของปี 2554 ถึง 2.6 ล้านล้าน ถู. ในไตรมาสที่สองและสินเชื่อ "ค้างคืน" - จาก 5.9 ถึง 14.3 พันล้านรูเบิล ตามลำดับ ในตอนท้ายของแต่ละเดือนปฏิทินมีความต้องการสินเชื่อระหว่างวันเพิ่มขึ้นอย่างมากจากสถาบันสินเชื่อและปริมาณของสินเชื่อ "ค้างคืน"

เมื่อเทียบกับพื้นหลังของแนวโน้มลดลงในพลวัตของเงินเฟ้อโดยธนาคารแห่งรัสเซียจาก 06/26/2010 อัตราการรีไฟแนนซ์และอัตราดอกเบี้ยสำหรับสินเชื่อค้างคืนและรายการแลกเปลี่ยนสกุลเงินลดลงจาก 12 เป็น 11.5% ต่อปีและจากตุลาคม 23 ถึง 11% อย่างไรก็ตามอัตราการรีไฟแนนซ์ในช่วงปี 25532011 ไม่มีผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อ ตัวชี้วัดทางการเงิน ก่อนอื่นเนื่องจากความจริงที่ว่าในสภาพคล่องส่วนเกินธนาคารพาณิชย์ไม่ได้มีความจำเป็นอย่างยิ่งสำหรับการกู้ยืมที่ธนาคารกลาง

ในการแก้ไขปัญหาการขาดแคลนสภาพคล่องตามรูเบิลในตลาดเงินในปี 2010 การตัดสินใจของธนาคารแห่งรัสเซียมีบทบาทอย่างมากในการลดลงของมาตรฐานของปริมาณสำรองที่บังคับซึ่งนำไปสู่การแข่งขันที่ค่อยๆเท่ากัน และสถาบันสินเชื่อต่างประเทศ

มาตรฐานของเงินสำรองบังคับสำหรับบุคคลในสกุลเงินของสหพันธรัฐรัสเซียลดลงเมื่อวันที่ 8 กรกฎาคม 2553 จาก 7% เป็น 3.5% ซึ่งเป็นผลมาจากเงินทุนที่กว้างขวางของกองทุนมีจำนวนมากกว่า 150 พันล้านรูเบิล นอกจากนี้ตั้งแต่วันที่ 1 กรกฎาคม 2010 ธนาคารกลางของสหพันธรัฐรัสเซียจัดให้มีสิทธิในการเฉลี่ยการขอสงวนที่บังคับใช้กับสถาบันสินเชื่อภายในอัตราที่กำหนดโดยคณะกรรมการของธนาคารแห่งสาธารณรัฐประชาชนรัสเซียค่าเฉลี่ย 0.2 บาท การใช้กลไกนี้ยังช่วยเพิ่มสภาพคล่องของสถาบันสินเชื่อที่เพิ่มขึ้น

สถานะของการขอสงวนบังคับสำหรับภาระผูกพันต่อบุคคลในสกุลเงินของสหพันธรัฐรัสเซียและมาตรฐานการสำรองบังคับต่อภาระผูกพันอื่น ๆ ของสถาบันสินเชื่อในสกุลเงินของสหพันธรัฐรัสเซียและภาระผูกพันในสกุลเงินต่างประเทศในปี 2554 ไม่เปลี่ยนแปลง ในช่วงเวลาที่กำหนดองค์กรสินเชื่อที่ใช้โดยเฉลี่ยของเงินสำรองที่บังคับซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของทุนสำรองที่บังคับใช้โดยการรักษายอดเงินสดรายเดือนที่เกี่ยวข้องในบัญชีผู้สื่อข่าวและย่อยของผู้สื่อข่าวของสถาบันสินเชื่อในธนาคารแห่งรัสเซีย จำนวนของสถาบันสินเชื่อที่ได้รับสิทธิในการขอสงวนภาคบังคับเฉลี่ยเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในเดือนมิถุนายน 2554 ถึง 681 (หรือ 55.2% ของจำนวนสถาบันสินเชื่อที่มีอยู่ทั้งหมด)

ธนาคารกลางของสหพันธรัฐรัสเซียในช่วงปี 2553-2554 ค่อยๆลดบรรทัดฐานของข้อกำหนดบังคับสำหรับสถาบันสินเชื่อเพื่อให้พวกเขาขี้เกียจที่จะให้ยืมต่อภาคเศรษฐกิจจริงและเหนือสิ่งอื่นใดภาคการผลิต อย่างไรก็ตามองค์กรการค้าไม่ได้มุ่งมั่นที่จะให้ยืมกับอุตสาหกรรมในประเทศเนื่องจากความเสี่ยงสูงและความซับซ้อนของการประเมินสถานการณ์ทางเศรษฐกิจ ดังนั้นการจองตัวเองเป็นเครื่องมือนโยบายการเงินที่ไม่มีประสิทธิภาพเนื่องจากมีน้อยที่เพิ่มความสนใจอย่างยั่งยืนของธนาคารที่มีอยู่เพื่อส่งเงินให้กับเศรษฐกิจ

ในปี 2010 พบว่าตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศในประเทศเกิดขึ้นภายใต้อิทธิพลของการเพิ่มขึ้นของการจัดหาเงินตราต่างประเทศโดยผู้ส่งออกเป็นผลมาจากการเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันอย่างต่อเนื่องรวมถึงการเพิ่มขึ้นของความน่าดึงดูดของการลงทุนของสินทรัพย์รูเบิล กับพื้นหลังของเงินดอลลาร์ที่อ่อนค่าลงในตลาดโลก ในสถานการณ์ปัจจุบันธนาคารแห่งรัสเซียพยายามที่จะสนับสนุนความสมดุลของอุปสงค์และอุปทานสำหรับภายใน

ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศดำเนินการซื้อสกุลเงินต่างประเทศขนาดใหญ่ในช่วงเวลาของการเสริมสร้างแรงกดดันต่ออัตราแลกเปลี่ยนรูเบิล ตามผลลัพธ์สำหรับสหพันธรัฐรัสเซียสกุลเงินต่างประเทศธนาคารแห่งรัสเซียตั้งแต่วันที่ 1 กุมภาพันธ์ 2553 ย้ายไปใช้เป็นการอ้างอิงการดำเนินงานใหม่กับค่าใช้จ่ายของตะกร้า Bivarny ซึ่งประกอบด้วยดอลลาร์สหรัฐและยูโรในสัดส่วนที่จัดตั้งขึ้นโดยธนาคารแห่งรัสเซีย ในเวลาเดียวกันการก่อตัวของเงินดอลลาร์สหรัฐไปยังรูเบิลในตลาดสกุลเงินในประเทศในระหว่างวันและระยะเวลาในไม่กี่วันได้รับตัวละครฟรีมากขึ้นและการดำเนินงานเพื่อ จำกัด การ จำกัด ระหว่างวันและสั้น - ความผันผวนของความผันผวนในเงินดอลลาร์สหรัฐไปยังรูเบิลได้ดำเนินการโดยธนาคารแห่งรัสเซียตามพรมแดนของความผันผวนของมูลค่าวาเลนไทน์ ตั้งแต่วันที่ 1 สิงหาคมตะกร้า Bivarny ประกอบด้วย 0.35 ยูโรและ 0.65 ดอลลาร์ สหรัฐอเมริกา. เป็นเวลา 10 เดือนปริมาณการซื้อของสกุลเงินต่างประเทศโดยธนาคารแห่งรัสเซียเป็นมากกว่า $ 11 พันล้าน

ในเดือนกรกฎาคมถึงกันยายน 2010 ธนาคารแห่งรัสเซียดำเนินการดำเนินการเพื่อขายพันธบัตรรัฐบาลจากพอร์ตโฟลิโอของตนเองและเพื่อซื้อหลักทรัพย์ของรัฐ โดยทั่วไปแล้วปริมาณการขายสุทธิของธนาคารหลักทรัพย์ของรัฐแห่งรัสเซียในไตรมาสที่สามได้รับการเก็บรักษาไว้ในระดับของไตรมาสก่อนหน้า (2.6 พันล้านรูเบิล)

ในช่วงครึ่งแรกของปี 2011 ธนาคารกลางของสหพันธรัฐรัสเซียยังคงดำเนินนโยบายการเงินภายในกรอบของระบอบอัตราดอกเบี้ยรูเบิล

เพื่อรักษาอัตราแลกเปลี่ยนรูเบิลในระดับที่ค่อนข้างต่ำธนาคารแห่งรัสเซียในปี 2554 ยังคงใช้ต้นทุนรูเบิลของตะกร้าจากยูโรและดอลลาร์สหรัฐเป็นสถานที่ปฏิบัติงาน

ในปี 2554 อัตราส่วนของอุปสงค์และอุปทานในตลาดสกุลเงินในประเทศถูกกำหนดโดยยอดคงเหลือในระดับสูงของยอดคงเหลือในปัจจุบันของการชำระเงินเนื่องจากการไหลเข้าใน เศรษฐกิจรัสเซีย รายได้เพิ่มเติมที่สำคัญจากการส่งออกเนื่องจากสถานการณ์ทางเศรษฐกิจภายนอกที่ดีเช่นเดียวกับการเคลื่อนไหวข้ามพรมแดนของเงินทุน ในเงื่อนไขเหล่านี้การดำเนินงานของธนาคารแห่งรัสเซียในตลาดสกุลเงินในประเทศได้รับการกำกับเป็นหลักเพื่อป้องกันการเพิ่มขึ้นของอัตราแลกเปลี่ยนที่มีประสิทธิภาพมากเกินไปภายใต้อิทธิพลของการจัดหาเงินตราต่างประเทศมากเกินไป ผลของการดำเนินการเหล่านี้คือ การซื้อสุทธิ สกุลเงินต่างประเทศ. โดยเฉพาะในเดือนมกราคมถึงเดือนกันยายน 2554 ธนาคารแห่งรัสเซียดำเนินการผู้ซื้อสุทธิของสกุลเงินต่างประเทศ

อัตราการเติบโตของเงินฝากในสกุลเงินต่างประเทศ (ในเงื่อนไขดอลลาร์) ในช่วงครึ่งแรกของปี 2554 มีจำนวน 10.2% ซึ่งต่ำกว่าอัตราการเติบโตของเงินฝากในสกุลเงินของประเทศ

พลวัตของสินทรัพย์ต่างประเทศที่บริสุทธิ์ของระบบธนาคารเป็นแหล่งที่สำคัญของการเพิ่มขึ้นของการจัดหาเงินโดยคำนึงถึงเงินฝากในสกุลเงินต่างประเทศ ด้วยการเพิ่มปริมาณรวมของหน่วยการเงินนี้ 1083.7 พันล้านรูเบิล สินทรัพย์ต่างประเทศสุทธิเพิ่มขึ้น 1366.8 พันล้านรูเบิลและเงินกู้ยืมภายในของเศรษฐกิจลดลง 204.6 พันล้านรูเบิล (ในปี 2010 - เพิ่มขึ้น 717.2 และ 1169.7 พันล้านรูเบิลและการลดลงของ 857.9 พันล้านรูเบิลตามลำดับ)

สำหรับช่วงเวลา 2010-2011 การเพิ่มอัตราแลกเปลี่ยนที่มีประสิทธิภาพเล็กน้อยของรูเบิลมีบทบาทสำคัญในการลดอัตราเงินเฟ้อ ปีที่แล้วหลักสูตรที่มีประสิทธิภาพเล็กน้อยเพิ่มขึ้น 3.2% ในช่วงห้าเดือนแรกของปีนี้เขาเพิ่มขึ้นอีก 1.5% ในช่วงต้นเดือนมิถุนายนธนาคารแห่งรัสเซียยกอัตราแลกเปลี่ยนรูเบิลบนตะกร้า Bivarny อีก 0.6%

เพื่อดูดซับสภาพคล่องฟรีธนาคารแห่งรัสเซียยังคงดำเนินงานด้วยพันธบัตรในปี 2554

การขายการมาถึงเกิดขึ้นส่วนใหญ่ในการประมูล การลงทุนที่ใหญ่ที่สุดในองค์กรกู้ยืมเงิน (80.2 พันล้านรูเบิล) ดำเนินการในการประมูลในวันที่ 15 มิถุนายน (หลังจากไถ่ถอนข้อเสนอของปัญหาที่สามของ ORP) ในขณะที่ยอดขายรวมของการประมูลในเดือนเมษายน - มิถุนายน 2554 มีจำนวน 108,200,000,000 ถู ที่มูลค่าตลาด ผลผลิตเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักที่จัดตั้งขึ้นในการประมูล ORP ในเดือนเมษายน - มิถุนายน 2554 จาก 4.53 ถึง 5.20% ต่อปี (ในไตรมาสแรก - จาก 4.60 ถึง 5.14% ต่อปี) ตามที่ธนาคารแห่งรัสเซียใบเสนอราคารายวันของปริมาณการซื้อขององค์กรสินเชื่อในตลาดรองได้เกินยอดขายอย่างมีนัยสำคัญ

ในปี 2554 ธนาคารแห่งรัสเซียดำเนินการขายพันธบัตรรัฐบาลจากพอร์ตโฟลิโอของเขาเองโดยไม่มีภาระผูกพันในการไถ่ถอนคืนจำนวน 0.43 พันล้านรูเบิล

โดยทั่วไปตั้งแต่ปี 2010-2011 การดำเนินงานของธนาคารกลางของสหพันธรัฐรัสเซียในตลาดเปิดมีส่วนทำให้เกิดการเพิ่มขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไปของสภาพคล่องของตลาดองค์กรและเป็นผล - การขยายขีดความสามารถของการฆ่าเชื้อของธนาคารแห่งรัสเซีย

นโยบายการเงินที่ดำเนินการโดยธนาคารกลางของสหพันธรัฐรัสเซียในช่วงเวลาตั้งแต่ปี 20102011 กลายเป็นเป้าหมายที่ค่อนข้างมีประสิทธิภาพซึ่งเห็นได้ชัดจากตารางที่ 5

ตารางที่ 5 - การพยากรณ์และตัวบ่งชี้เงินเฟ้อจริงสำหรับปี 2553-2554

ควรสังเกตว่าตั้งแต่ปี 2010 ส่วนใหญ่เกิดจากการแทรกแซงของสกุลเงินให้กับระบบธนาคารที่ได้รับเงิน แต่ใบเสร็จรับเงินของพวกเขามีขนาดใหญ่มากจนธนาคารกลางต้องผ่านการฆ่าเชื้อและส่วนใหญ่เกิดจากการดำเนินงานในตลาดเปิด

โดยทั่วไปแล้วการพูดเกี่ยวกับประสิทธิผลของนโยบายการเงินในรัสเซียในช่วงเวลาตั้งแต่ปี 2551-2554 อาจกล่าวได้ว่ายังคงอยู่ในระดับต่ำเนื่องจากเป้าหมายที่อ้างสิทธิ์ไม่ตรงกับผลลัพธ์ที่ได้รับจริง แต่มีโอกาส

3 โอกาสในการพัฒนาและมาตรการเพื่อปรับปรุงนโยบายการเงินของสหพันธรัฐรัสเซีย

3.1 สถานการณ์การพัฒนาเศรษฐกิจมหภาคเป้าหมายและเครื่องมือสำหรับปี 2013 และช่วงปี 2014 และ 2015

ภายในกรอบการคาดการณ์ของกองทุนการเงินระหว่างประเทศและองค์กรระหว่างประเทศอื่น ๆ ที่เพิ่มขึ้นเล็กน้อยในอัตราการเติบโตของเศรษฐกิจโลกในปี 2556 การเร่งความเร็วในระดับปานกลางของการเติบโตทางเศรษฐกิจในประเทศของพันธมิตรการค้าขององค์กรของรัสเซียที่มีแนวโน้มที่คล้ายคลึงกัน ในปี 2014-2015 เป็นไปได้ ตามการคาดการณ์ของกองทุนการเงินระหว่างประเทศอัตราการเติบโตของการผลิตสินค้าและบริการในโลกจะเพิ่มขึ้นจาก 3.5% ในปี 2555 เป็น 3.9% ในปี 2556 ตามการคาดการณ์ในปี 2556 การลดลงของเงินเฟ้อในต่างประเทศจะดำเนินต่อไปรวมถึงคู่ค้าหลักของรัสเซีย ไม่คาดว่าจะเร่งความเร็วและในปี 2557-2558

การเพิ่มขึ้นของกิจกรรมทางธุรกิจที่คาดการณ์ได้ในโลกจะสนับสนุนระดับการบริโภคน้ำมันในปัจจุบันและการส่งออกของรัสเซียอื่น ๆ ซึ่งทำให้ความเสี่ยงของการเสื่อมสภาพของการจ่ายเงินของประเทศที่อ่อนตัวลง

อัตราดอกเบี้ยหลักในประเทศเศรษฐกิจชั้นนำในปี 2556 จะยังคงอยู่ในระดับต่ำซึ่งจะมีส่วนช่วยในการก่อตัวของเงื่อนไขสำหรับการไหลเข้าของเงินทุนในเศรษฐกิจรัสเซีย การเคลื่อนไหวของกระแสเงินทุนข้ามพรมแดนจะขึ้นอยู่กับสถานะของต่างประเทศ ระบบการเงิน และการเชื่อมต่อของตลาดการเงินโลกอารมณ์ของนักลงทุนทั่วโลก ความเสี่ยงของการไหลออกทุนจะยังคงอยู่

ธนาคารแห่งรัสเซียได้ตรวจสอบสามตัวเลือกในการดำเนินนโยบายการเงินในปี 2556-2558 ซึ่งหนึ่งในนั้นสอดคล้องกับการคาดการณ์ของรัฐบาลสหพันธรัฐรัสเซีย สคริปต์ขึ้นอยู่กับการเปลี่ยนแปลงของราคาน้ำมันต่าง ๆ

เป็นส่วนหนึ่งของรุ่นแรกธนาคารแห่งรัสเซียแสดงให้เห็นถึงการลดลงของราคาเฉลี่ยต่อปีของน้ำมันรัสเซียของเกรด Urals ในตลาดโลกถึง 73 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล สิ่งนี้แสดงให้เห็นในรูปที่ 6

รูปที่ 6 - ราคาสำหรับพันธุ์น้ำมัน "Yurall" (ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล)

ภายใต้เงื่อนไขเหล่านี้ในปี 2556 รายได้เงินสดที่ใช้แล้วทิ้งที่แท้จริงของประชากรสามารถลดลง 0.4% การลงทุนในสินทรัพย์ถาวร - 2.1% จีดีพีที่ลดลงสามารถ 0.4%

เป็นส่วนหนึ่งของตัวเลือกที่สองการคาดการณ์ของรัฐบาลสหพันธรัฐรัสเซียซึ่งขึ้นอยู่กับการพัฒนาพารามิเตอร์ของงบประมาณของรัฐบาลกลางในปี 2556-2558 สันนิษฐานว่าในปี 2013 ราคาน้ำมันรัสเซียอาจมีมูลค่าเท่ากับ $ 97 ต่อบาร์เรล

ตัวเลือกนี้สะท้อนให้เห็นถึงการพัฒนาเศรษฐกิจในการดำเนินการของการใช้งาน นโยบายสาธารณะมีวัตถุประสงค์เพื่อปรับปรุงสภาพภูมิอากาศการลงทุนปรับปรุงความสามารถในการแข่งขันและประสิทธิภาพของธุรกิจเพื่อกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจและความทันสมัยรวมถึงการปรับปรุงประสิทธิภาพของค่าใช้จ่ายงบประมาณ ตามตัวเลือกนี้ในปี 2013 การเพิ่มขึ้นของรายได้ทางการเงินที่ใช้แล้วทิ้งที่แท้จริงของประชากรคาดว่าจะอยู่ที่ 3.7% ปริมาณการลงทุนในสินทรัพย์ถาวรสามารถเพิ่มขึ้น 7.2% ภายใต้เงื่อนไขเหล่านี้ GDP อาจเพิ่มขึ้น 3.7%

ภายในกรอบของรุ่นที่สามธนาคารแห่งรัสเซียหมายถึงการเพิ่มขึ้นในปี 2013 ราคาน้ำมันเกรดอูลสูงถึง 121 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล

ในบริบทของรายได้จากการส่งออกสินค้าของรัสเซียในปี 2556 คาดว่าจะมีการเพิ่มขึ้นของกิจกรรมการลงทุน อัตราการเติบโตของเงินลงทุนในสินทรัพย์ถาวรสามารถเร่งได้ถึง 7.6% รายได้ทางการเงินที่ใช้แล้วทิ้งของประชากรมากถึง 4% การเพิ่มขึ้นของ GDP ประมาณ 4%

ในปี 2557-2558 การเพิ่มระดับเสียง GDP ขึ้นอยู่กับตัวเลือกการคาดการณ์อาจเป็น 2-5%

การคาดการณ์ของดุลการชำระเงินที่นำเสนอในรูปประจำปี 2556-2558 ได้รับการรวบรวมบนพื้นฐานของการเปลี่ยนแปลงที่ไม่มีนัยสำคัญในราคาน้ำมันของ Urals ในตลาดโลก (จาก 97 ถึง 104 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล) . ในเครื่องแต่งกายครั้งแรกและครั้งที่สามการเบี่ยงเบนของราคาน้ำมันจากช่วงไตรมาสที่ระบุถึงส่วนเล็ก ๆ และส่วนใหญ่จะถือว่า

รูปที่ 7 - การพยากรณ์ความสมดุลของการชำระเงินของสหพันธรัฐรัสเซียในปี 2556-2558

ตามเงื่อนไขสถานการณ์ของการทำงานของเศรษฐกิจของสหพันธรัฐรัสเซียรัฐบาลสหพันธรัฐรัสเซียและธนาคารแห่งรัสเซียได้กำหนดงานเพื่อลดอัตราเงินเฟ้อในปี 2556 ถึง 5-6% ในปี 2557 และ 2558

สูงถึง 4-5% (ในอัตราเดือนธันวาคมถึงเดือนธันวาคมของปีก่อน) เป้าหมายนี้สำหรับเงินเฟ้อในตลาดผู้บริโภคสอดคล้องกับอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานที่ 4.7-5.7% ในปี 2556 3.6-4.6% ในปี 2557 และ 2558

การคำนวณในโครงการการเงินสำหรับปี 2556-2558 ถูกจัดขึ้นบนพื้นฐานของตัวบ่งชี้ความต้องการเงินที่สอดคล้องกับอัตราเงินเฟ้อที่กำหนดเป้าหมายการเปลี่ยนแปลงการคาดการณ์ของ GDP และตัวบ่งชี้เศรษฐกิจมหภาคอื่น ๆ รวมถึงการคาดการณ์ของความสมดุลของการชำระเงินและพารามิเตอร์ของ โครงการงบประมาณของรัฐบาลกลาง

ขึ้นอยู่กับตัวเลือกของการคาดการณ์อัตราการเติบโตของการรวมการเงิน M2 ในปี 2556 อาจมีจำนวน 9-18% ในปี 2557 และ 2558 - 14-19% ต่อปี

ธนาคารแห่งรัสเซียได้พัฒนาสามตัวแปรของโปรแกรมการเงิน เวอร์ชันที่สองของโปรแกรมนั้นขึ้นอยู่กับตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจมหภาคที่ใช้ในการก่อตัวของงบประมาณของรัฐธรรมนูญสำหรับปี 2556 และระยะเวลาการวางแผนปี 2557-2558 อัตราการเติบโตของฐานสินเชื่อในนิยามแคบที่สอดคล้องกับอัตราเงินเฟ้อเป้าหมายและการประมาณการของการเติบโตทางเศรษฐกิจในการเปลี่ยนแปลงของการเติบโตทางเศรษฐกิจอาจเป็น 7-14% ในปี 2557-2558 - 11-14% ต่อปี

ในเวอร์ชันแรกของโปรแกรมการเพิ่มจำนวนเงินกู้บริสุทธิ์ให้กับรัฐบาลที่ขยายตัวอย่าง 0.5 ล้านล้าน รูเบิลในปี 2013 0.4 ล้านล้าน รูเบิล - ในปี 2014 0.3 ล้านล้าน รูเบิล - ในปี 2558 ตามการคำนวณในโปรแกรมในการดำเนินการตามสถานการณ์นี้ในปี 2556-2558 การเพิ่มขึ้นของสินเชื่อสุทธิสามารถ 1.0-1.6 ล้านล้าน รูเบิลต่อปีเนื่องจากความรุนแรงของการดำเนินงานของธนาคารแห่งรัสเซียเพื่อให้สภาพคล่องแก่ภาคการธนาคาร ภายใต้เงื่อนไขเหล่านี้ภายในสิ้นปี 2558 ปริมาณสินเชื่อรวมอาจเกิน 60% ของปริมาณของฐานเงิน

ในรุ่นที่สองของโปรแกรมการเงินการเปลี่ยนแปลงระดับปานกลางของราคาน้ำมันโลกภายในระยะเวลาการคาดการณ์จะถือว่า ตัวบ่งชี้ที่มีประสิทธิภาพของยอดคงเหลือของการชำระเงินการเพิ่มขึ้นของ CMR จะอยู่ที่ 0.6 ล้านล้านในปี 2013 รูเบิลในปี 2014 - 0.5 ล้านล้าน รูเบิลและในปี 2558 - 0.3 ล้านล้าน รูเบิล

ตามตัวเลือกที่สามของโปรแกรมการเงินที่ขึ้นอยู่กับสถานการณ์ของราคาน้ำมันสูงการเพิ่มขึ้นของการคาดการณ์ใน CMD ในปี 2556 จะเป็น 2.9 ล้านล้าน รูเบิลในปี 2014 - 2.7 ล้านล้าน รูเบิลในปี 2015 - 2.4 ล้านล้าน รูเบิล

ภายในกรอบของสถานการณ์สมมตินี้ในปี 2556 คาดว่าจะลดสินเชื่อสุทธิถึง 0.2 ล้านล้านธนาคาร รูเบิล

งานหลักของนโยบายการเรียนหลักสูตรสำหรับปี 2556 และระยะเวลาปี 2557-2558 จะลดลงอย่างต่อเนื่องโดยการแทรกแซงโดยตรงของธนาคารแห่งรัสเซียเป็นกลไกของการทำสงครามและการสร้างเงื่อนไขสำหรับการเปลี่ยนแปลงของการไหลของการแลกเปลี่ยนลอยตัว อัตราภายในปี 2558

ในปี 2013 และ 2014 ธนาคารแห่งรัสเซียจะดำเนินนโยบายหลักสูตรต่อไปโดยไม่ขัดขวางการก่อตัวของแนวโน้มในการเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยนรูเบิลเนื่องจากการดำเนินการของปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาคพื้นฐานและโดยไม่ต้องกำหนดข้อ จำกัด คงที่ในระดับของอัตราแลกเปลี่ยนเงินตรา . ในเวลาเดียวกันในช่วงเวลานี้ธนาคารแห่งรัสเซียจะเพิ่มความยืดหยุ่นของหลักสูตรค่อยๆบรรเทากระบวนการของผู้เข้าร่วมการตลาดการปรับตัวให้เข้ากับความผันผวนของสกุลเงินที่เกิดจากแรงกระแทกภายนอก

หลังจากการเปลี่ยนเป็นระบอบการปกครองของสกุลเงินที่ลอยอยู่ในสกุลเงินที่ธนาคารของรัสเซียแสดงให้เห็นถึงการปฏิเสธที่จะใช้มาตรฐานการดำเนินงานของนโยบายหลักสูตรที่เกี่ยวข้องกับระดับอัตราแลกเปลี่ยน ในเวลาเดียวกันแม้หลังจากการเปลี่ยนแปลงของระบอบการปกครองที่ระบุธนาคารแห่งรัสเซียอนุญาตให้มีการแทรกแซงในตลาดสกุลเงินในประเทศปริมาณที่จะพิจารณาคำนึงถึงตลาดค่าจ้าง

ระบบเครื่องมือจะยังคงคำนึงถึงคุณสมบัติของการมีปฏิสัมพันธ์ของธนาคารแห่งรัสเซียที่มีสถาบันสินเชื่อระดับภูมิภาคลักษณะของกลไกการส่งของนโยบายการเงินและสถานะของตลาดการเงินของรัสเซีย

พื้นฐานของระบบเครื่องมือนโยบายการเงินในปัจจุบัน - ทางเดินของอัตราดอกเบี้ยของธนาคารรัสเซียในระหว่างงวดภายใต้การตรวจสอบจะยังคงดำเนินต่อไปในขณะที่ธนาคารแห่งรัสเซียจะพิจารณาความเป็นไปได้ของการลดลงเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพของนโยบายดอกเบี้ย เป็นเครื่องมือที่ให้ความเข้มข้นของอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นของตลาดระหว่างธนาคารภายในขอบเขตของเปอร์เซ็นต์ทางเดินการดำเนินการเงินฝากและการดำเนินการรีไฟแนนซ์สำหรับการดำเนินการถาวรเป็นระยะเวลา 1 วันจะถูกนำไปใช้

การประยุกต์ใช้เครื่องมือรีไฟแนนซ์สำหรับช่วงเวลาข้างต้น 1 สัปดาห์จะถูกนำไปสู่การรักษาเสถียรภาพทางการเงินเป็นหลัก เพื่อที่จะ จำกัด ผลกระทบของการดำเนินงานเหล่านี้เกี่ยวกับส่วนงานที่สอดคล้องกันของอัตราดอกเบี้ยในตลาดและป้องกันการบิดเบือนสัญญาณนโยบายดอกเบี้ยธนาคารของรัสเซียจะพิจารณาความเป็นไปได้ในการเปลี่ยนไปสู่อัตราดอกเบี้ยลอยตัวของพวกเขา ในกรณีนี้การเพิ่มของระบบเครื่องมือของธนาคารของรัสเซียไม่ได้รับการยกเว้นโดยการแลกเปลี่ยนธุรกรรมด้วย สกุลเงินต่างประเทศ และโลหะมีค่านานถึง 1 ปีเพื่อขยายการเข้าถึงสถาบันสินเชื่อเพื่อรีไฟแนนซ์สำหรับข้อกำหนดเหล่านี้

ธนาคารแห่งรัสเซียจะยังคงใช้มาตรฐานการสำรองที่บังคับใช้เป็นเครื่องมือนโยบายการเงินการตัดสินใจในการเปลี่ยนแปลงของพวกเขาขึ้นอยู่กับสถานการณ์ทางเศรษฐกิจมหภาคและสถานะสภาพคล่องของภาคการธนาคาร

นอกเหนือจากการทำงานในการปรับปรุงระบบเครื่องมือของตัวเองธนาคารแห่งรัสเซียให้ความสำคัญกับการมีปฏิสัมพันธ์กับ เจ้าหน้าที่รัฐบาล สำหรับการดำเนินการตามนโยบายการเงินและการพัฒนาตลาดการเงิน ความร่วมมือจะดำเนินต่อไปกับกระทรวงการคลังของรัสเซียและธนารักษ์ของรัฐบาลกลางในการพัฒนากลไกสำหรับการจัดวางเงินงบประมาณฟรีชั่วคราวในภาคการธนาคารซึ่งงานคือการลดผลกระทบตามฤดูกาลของงบประมาณกระแสไฟฟ้า ภาค

3.2 มาตรการเพื่อปรับปรุงนโยบายการเงินของรัสเซีย

วัตถุประสงค์หลักของนโยบายการเงินภายใต้โครงการรักษาเสถียรภาพทางการเงินคือการรักษาอัตราเงินเฟ้อในปัจจุบันและการสร้างเงื่อนไขการเติบโตของการลงทุนเพื่อให้แน่ใจว่ามีการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยเงินสกุลเงินของประเทศที่มีส่วนทำให้เกิดการปรับปรุงยอดคงเหลือของการชำระเงิน

เพื่อให้บรรลุเป้าหมายนี้ความพยายามของหน่วยงานกำกับดูแลการเงินจะต้องมุ่งเน้นไปที่การแก้ปัญหาต่อไปนี้:

การ จำกัด การจัดหาเงินตามจำนวนเงินที่จำเป็นสำหรับการดำเนินการตามกิจกรรมทางเศรษฐกิจ

การเพิ่มประสิทธิภาพของโครงสร้างของการจัดหาเงินและการกระจายระหว่างภาคและนิติบุคคลทางเศรษฐกิจ

ป้องกันไม่ให้เงินทุนไหลออกในต่างประเทศ

การบำรุงรักษาในระดับที่กำหนดของเงินสำรองการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ

การแก้ปัญหาของงานเหล่านี้ต้องการการใช้งานของคอมเพล็กซ์ที่ระบุไว้ด้านล่าง เพื่อให้บรรลุการควบคุมเงินเฟ้อและรักษาความมั่นคงแบบไดนามิกของอัตราสกุลเงินของประเทศเป็นสิ่งจำเป็นที่จะ จำกัด อัตราการเติบโตของการจัดหาเงินและความผันผวนในระดับของอัตราดอกเบี้ยเงินให้สินเชื่อและเงินฝากของเศรษฐกิจ การควบคุมการดำเนินงานของสภาพคล่องของธนาคารและอัตราแลกเปลี่ยนของตลาดระหว่างธนาคารจะช่วยให้มั่นใจถึงความมั่นคงของการคำนวณจะลดการเก็งกำไรในตลาดเงิน วงเงิน จำกัด ของอัตราการเติบโตของสกุลเงินของประเทศในช่วงระยะเวลาของอัตราเงินเฟ้อไม่สามารถอนุญาตให้กู้ยืมเงินโดยตรงต่อการขาดดุลงบประมาณของรัฐการแปลอย่างต่อเนื่องของข้อกำหนดสำหรับรัฐบาลเกี่ยวกับหนี้สินภายในเป็นหลักทรัพย์รัฐบาลระยะกลางและเป็นบวก อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงให้ผลกำไรในระดับของหลักทรัพย์ของรัฐบาล

การร้าวฉวนเงินสดระยะสั้นการให้กู้ยืมเงินในรายได้และต้นทุนของงบประมาณของรัฐผ่านการซื้อหลักทรัพย์ระยะสั้นของรัฐจะทำให้สามารถสร้างเงื่อนไขสำหรับการสนับสนุนการดำเนินงานของงบประมาณของรัฐในรูปแบบตลาดและเป็นสิ่งจำเป็นในการสร้าง เพดานของการเติบโตของปริมาณเงินและสินทรัพย์ภายในสุทธิของธนาคารกลางเพื่อ จำกัด การเติบโตของเงิน - นี่คือการรับประกันการ จำกัด อัตราเงินเฟ้อและการคาดการณ์การเปลี่ยนแปลงของมัน

เป็นสิ่งจำเป็นที่จะต้องกำหนดอัตราการบัญชีของธนาคารกลางของสหพันธรัฐรัสเซียในระดับไม่ต่ำกว่ามาตรฐานการแสดงในรัฐใกล้เคียงในท้ายที่สุดควรนำไปสู่การลดลงของอัตราเงินเฟ้อการเพิ่มขึ้นของกิจกรรมการลงทุนการรักษาเสถียรภาพของ การผลิต.

นอกจากนี้เครื่องมือที่สำคัญที่สุดในการปรับปรุงนโยบายการเงินควรเป็นการปรับปรุงระบบรีไฟแนนซ์ของธนาคารพาณิชย์เพื่อรักษาเสถียรภาพการจัดหาเงินของเศรษฐกิจของประเทศ สิ่งนี้สามารถทำได้ด้วยมาตรการต่อไปนี้:

1) สร้างความมั่นใจในการสร้างทางเดินของการรีไฟแนนซ์ขั้นพื้นฐานของธนาคารตามการประมูลและ Pawls ซึ่งจะช่วยให้คุณสามารถย้ายจากเชิงปริมาณไปจนถึงวิธีการราคาสำหรับการควบคุมสภาพคล่องของธนาคารและลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ของเศรษฐกิจ

2) การปรับปรุงขั้นตอนการตอบสนองอย่างรวดเร็วเพื่อเปลี่ยนปริมาณสภาพคล่องของธนาคารและการแกว่งของอัตราแลกเปลี่ยนระหว่างธนาคารโดยการดำเนินงานในตลาดเปิดจะช่วยให้มั่นใจในการกำหนดระดับอัตราดอกเบี้ยที่ถูกต้องของตลาดระหว่างธนาคารในการรีไฟแนนซ์ ราคา;

3) ขั้นตอนการเพิ่มความคล่องตัวในการให้เงินกู้ซ้ำซ้อนแก่ธนาคารแต่ละแห่งที่ประสบกับการขาดสภาพคล่องในระยะสั้นจะช่วยให้มั่นใจถึงความมั่นคงของระบบธนาคารในวงเงินสภาพคล่องในธนาคารขนาดใหญ่ที่มีผลกระทบต่อเศรษฐกิจ

4) การ จำกัด การปล่อยมลพิษ ภาระผูกพันระยะสั้น ธนาคารกลางเนื่องจากหลักทรัพย์ของรัฐบาลขยายการปล่อยก๊าซหลักทรัพย์ของรัฐจะช่วยให้กองทุนสาธารณะเพื่อวัตถุประสงค์ในการควบคุมตลาดเงิน (300-400 พันล้านรูเบิลต่อปี) และขั้นตอนสุดท้าย

การปรับปรุงควรมีการปรับปรุงข้อกำหนดการสำรองสำหรับธนาคารพาณิชย์

5) ความแตกต่างของระบบการจองที่บังคับของเงินฝากธนาคารมุ่งเพิ่มส่วนแบ่งของเงินฝากระยะยาวเป็นทรัพยากรในการเพิ่มกิจกรรมการลงทุนในประเทศจะให้การเพิ่มสภาพคล่องของธนาคารในการกระตุ้นการเติบโตของเงินฝากระยะยาวและลดการเติบโตของเงินฝากระยะยาว มวลเงินร้อนเพิ่มขึ้นในการลงทุนในระบบเศรษฐกิจ

6) การดำเนินการแก้ไขขั้นตอนมาตรฐานการจองที่บังคับใช้ในทิศทางของการลดลงของพวกเขาเนื่องจากอัตราเงินเฟ้อและการเติบโตของความต้องการทรัพยากรสินเชื่อสำหรับการลงทุนระยะยาวลดลงผลของสิ่งนี้ควรเป็นความสมดุลของกิจกรรมทางธุรกิจ และการจัดหาเงินในระบบเศรษฐกิจการเพิ่มขึ้นของการเคลื่อนย้ายของอุปทานเงิน

7) การสร้างระบบการตรวจสอบสำหรับตลาดการเงินและตลาดทุนและการดำเนินการตามแบบจำลองการสร้างแบบจำลองและการคาดการณ์ทางการเงินควบคู่ไปกับกระบวนการของการพัฒนาเศรษฐกิจมหภาคของประเทศสิ่งนี้ก่อให้เกิดประสิทธิภาพของกฎระเบียบของรัฐของตลาดเงิน

สำหรับการดำเนินการตามเป้าหมายเหล่านั้นที่ธนาคารกลางของ Po ใส่ต่อหน้าเขาในปี 2556-2558 ควรมีประโยชน์อย่างสมเหตุสมผลต่อมาตรการที่อธิบายไว้ข้างต้น

บทสรุป

คู่มือหลักของนโยบายการเงินในสหพันธรัฐรัสเซียคือธนาคารแห่งรัสเซียซึ่งปัจจุบันใช้เครื่องมือหลักที่สำคัญมากที่สุดในนโยบายการเงิน: นี่คือกฎระเบียบของการรีไฟแนนซ์ของธนาคารพาณิชย์การเปลี่ยนแปลงในบรรทัดฐานของเงินสำรองบังคับในการดำเนินงานใน ตลาดเปิดและการแทรกแซงสกุลเงิน ด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือข้อมูลธนาคารแห่งรัสเซียมุ่งมั่นที่จะบรรลุวัตถุประสงค์หลักของนโยบายการเงิน - การลดลงของอัตราเงินเฟ้อที่ลดลง การวิเคราะห์นโยบายการเงินในรัสเซียในช่วงเวลาตั้งแต่ปี 25432006 เธอแสดงให้เห็นถึงการเชื่อมต่อที่ไม่เพียงพอระหว่างนโยบายที่ดำเนินการโดยธนาคารแห่งรัสเซียและเป้าหมายที่ประกาศในเอกสารโปรแกรม การเบี่ยงเบนของเป้าหมายที่อ้างสิทธิ์จากผลลัพธ์ที่แท้จริงมีขนาดใหญ่เกินไปที่จะพูดคุยเกี่ยวกับประสิทธิภาพของนโยบายการเงิน

วิธีที่สำคัญที่สุดในการแก้ปัญหาการเอาชนะเงินเฟ้อในช่วงปีที่ผ่านมาคือการดำเนินการตามนโยบายการเงินมุ่งเป้าไปที่ก่อนอื่นเพื่อจำกัดความต้องการรวมด้วยมาตรการที่ออกแบบมาเพื่อ จำกัด ความเป็นไปได้ในการให้สินเชื่อแก่ธนาคารพาณิชย์และส่งผลกระทบต่อ ความต้องการที่ลดลงของตัวทำละลาย นโยบายการเงินที่ใช้งานทำให้สามารถบรรลุผลลัพธ์บางอย่างในอัตราเงินเฟ้อที่ลดลงอย่างราบรื่นอย่างไรก็ตามราคาของความสำเร็จเหล่านี้มีขนาดใหญ่มาก

นี่คือครั้งแรกของการผลิตที่ลดลงอย่างมากหนึ่งในเหตุผลที่จะลดความต้องการตัวทำละลาย นโยบายการเงินได้ส่งผลกระทบต่อทรงกลมเท่านั้นและไม่ได้ให้ผลกระทบเชิงบวกโดยตรงต่อทรงกลมการผลิต

ในเรื่องนี้จำเป็นต้องหันไปใช้การใช้สินเชื่อเป็นคันโยกที่สำคัญของการเติบโตของการผลิตและการจัดหาสินค้าซึ่งจะช่วยลดอัตราเงินเฟ้อ

กิจกรรมเครดิตไม่เพียงพอของธนาคารรัสเซียทำให้เครื่องมือทางการเงินไม่มีประสิทธิภาพ ในเรื่องนี้ธนาคารแห่งรัสเซียต้องเริ่มใช้งานโดยใช้เงินเฟ้อที่ลดลงอย่างราบรื่น แต่เพื่อเพิ่มกิจกรรมการลงทุนของธนาคารพาณิชย์ แต่ก่อนหน้านี้ธนาคารแห่งรัสเซียจะต้องศึกษาอิทธิพลของแต่ละเครื่องดนตรีในการควบคุมสถานการณ์ทางเศรษฐกิจและเริ่มใช้งานในทางปฏิบัติเท่านั้น

ภาคผนวก A.

(บังคับ)

แผนกโครงสร้างของธนาคารกลางของสหพันธรัฐรัสเซีย

ปัจจุบันหน่วยงานโครงสร้างต่อไปนี้ทำงานในธนาคารกลางของสหพันธรัฐรัสเซีย:

กรมเศรษฐกิจทั่วไป กรมวิจัยและข้อมูล แผนกเงินสด

ภาควิชากฎระเบียบการจัดการและการติดตามระบบการชำระเงินของธนาคารของรัสเซีย

กรมควบคุมการชำระเงิน สาขา การบัญชี และการรายงาน

กรมออกใบอนุญาตกิจกรรมและองค์กรสินเชื่อฟื้นตัวทางการเงิน แผนกการกำกับดูแลธนาคาร กรมควบคุมธนาคาร กระทรวงความมั่นคงทางการเงิน ตรวจสอบหลักขององค์กรสินเชื่อ กรมปฏิบัติการในตลาดการเงิน

กรมสนับสนุนและควบคุมการดำเนินงานในตลาดการเงิน กรมตรวจสอบทางการเงินและการควบคุมสกุลเงิน กรมสมดุล

ภาควิชาวิธีการและองค์กรของบริการสำหรับบัญชีงบประมาณของระบบงบประมาณของสหพันธรัฐรัสเซีย ฝ่ายกฎหมาย. กระทรวงการต่างประเทศ กรมระบบสารสนเทศ

กรมธรรม์กรมบุคลากรและให้การทำงานกับทรัพยากรมนุษย์ ฝ่ายการเงิน. กรมการตรวจสอบภายใน

กรมความสัมพันธ์ทางการเงินและเศรษฐกิจระหว่างประเทศ กรมประชาสัมพันธ์และประชาสัมพันธ์ แผนกธุรการ ภาควิชาหลักของธนาคารอสังหาริมทรัพย์แห่งรัสเซีย

กรมการสอบหลักและการวางแผนต้นทุนเงินทุนของธนาคารแห่งรัสเซีย การจัดการความปลอดภัยทั่วไปและการจัดการความปลอดภัยของข้อมูล

รายการแหล่งที่มาที่ใช้

1 รัฐธรรมนูญของสหพันธรัฐรัสเซียได้รับการยอมรับจากคะแนนเสียงที่ได้รับความนิยม 12.12.1993 (คำนึงถึงการแก้ไขเพิ่มเติมจากกฎหมายของสหพันธรัฐรัสเซียในการแก้ไขรัฐธรรมนูญของสหพันธรัฐรัสเซียเมื่อวันที่ 30 ธันวาคม 2551 และ 6-FKZ และจาก 30 ธันวาคม 2551 N 7-FKZ) // "การประชุมกฎหมายของสหพันธรัฐรัสเซีย", 26.01.2009, N 4, ศิลปะ 75

2 สหพันธรัฐรัสเซีย กฎหมาย. กฎหมายของรัฐบาลกลางในธนาคารกลางของสหพันธรัฐรัสเซีย: [กฎหมายของรัฐบาลกลาง: นำโดย Duma ของรัฐเมื่อวันที่ 10 กรกฎาคม 2545] // การประชุมกฎหมายของสหพันธรัฐรัสเซีย -2001 n 86-fz

3 สหพันธรัฐรัสเซีย กฎหมาย. เกี่ยวกับธนาคารและการธนาคาร N 395-1 - FZ ลงวันที่ 02.12.1990: Feder กฎหมาย: [นำโดยรัฐ Duma กุมภาพันธ์ 1990: Odrob สภาสหพันธ์ 21 1990] - [ทรัพยากรอิเล็กทรอนิกส์] - โหมดการเข้าถึง: http: // www ที่ปรึกษา.

4 สหพันธรัฐรัสเซีย กฎหมาย. กฎหมายของรัฐบาลกลาง 04.04.1996 N 39-FZ "ในตลาดหลักทรัพย์" (ed. จาก 06.12.2007, แก้ไขและเพิ่มลงวันที่ 01.01.2008) //