Dövlət borcu - buölkənin öz və (və ya) xarici hüquqi şəxslərə borcunun məbləği, fərdlər, digər ölkələrin hökumətləri. Büdcə kəsirlərinin ümumi yığılmış məbləğindən (büdcə profisiti çıxılmaqla) və xarici kreditorlar qarşısında maliyyə öhdəliklərinin məbləğindən (örtməyə getmiş hissəsi çıxılmaqla) ibarətdir büdcə kəsiri) müəyyən bir tarixdə. IN inkişaf etmiş ölkələr dövlət borcu, həm də ödənilməmiş ümumi dövlət istiqrazları kimi müəyyən edilir. Daxili borcla xarici borc arasında fərq qoyun. Daxili borc - bu dövlətin əhalisinə, ölkələrinin sahibkarlıq subyektlərinə borcu. Büdcə kəsirləri və borc maliyyələşdirməsi nəticəsində yaranır. Əksər iqtisadçılar böyümənin olduğunu iddia edirlər daxili borc millətin iflasına gətirib çıxara bilməz, çünki özümüzə borcdur. Bundan əlavə, dövlət hər zaman artıraraq onu maliyyələşdirmək imkanına malikdir vergi dərəcələri, pul məsələsi, yenidən maliyyələşdirmə. Xarici borc - bu fiziki şəxslərə, hüquqi şəxslərə, digər ölkələrin hökumətlərinə borc. Altında dövlət (bələdiyyə) borcuna xidmət göstərmək başa düşülür maliyyə əməliyyatları müvafiq büdcə hesabına həyata keçirilən dövlət və bələdiyyə borc öhdəlikləri üzrə faizlərin və ya endirim şəklində gəlirin ödənilməsi barədə. Rusiya Federasiyasının borc öhdəliklərinə Rusiya Bankı xidmət göstərir, kredit təşkilatı və ya başqa bir ixtisaslaşmış maliyyə institutu. Dövlət borcuna xidmət tədbirləri Bunlara əsasları daxildir:
· Kreditorlara ödənişlər;
· Zəmanətlərin verilməsi;
· Daxili / xarici kreditlərin qaytarılması;
· Yeni öhdəliklərin verilməsi və yerləşdirilməsi üçün şərtlərin müəyyənləşdirilməsi və s.
Bu tədbirlərin effektivliyi qəbul edilmiş qərarların etibarlılığından asılıdır. Bu da öz növbəsində dövlət borcunun strukturunun və həcminin hərtərəfli təhlilinə, borclanmanın mövcud vəziyyətinin obyektiv qiymətləndirilməsinə əsaslanır.
Müəssisənin dövlət borcuna və ya bələdiyyə borclarına xidmət xərcləri hər il planlaşdırılır. Təxmini müvafiq büdcə haqqında qanunla təsdiqlənir. Büdcənin gəlir və xərc maddələrinin icrası hesabatının göstəricilərinə əsasən dövlət borcuna xidmət xərclərinin maksimum həcmi hesabat dövrü müvafiq büdcənin həcminin 15 faizindən çox ola bilməz. Bu halda, subvensiya yolu ilə çəkilən xərclər nəzərə alınmır.
Dövlət borc xidməti aşağıdakılara əsaslanır: Şərtsiz... Sərmayəçilər və kreditorlar qarşısında öhdəliklərin irəli sürülmədən dəqiq və vaxtında ödənilməsini təmin etməkdir əlavə şərtlər... Ardıcıllıq. Borc verən və borcalanın mənafelərinin maksimum uyğunlaşdırılmasını nəzərdə tutur. Mühasibat birliyi... Dövlət borcunun idarə edilməsi və onlara xidmət zamanı dövlət orqanları, regional strukturlar və bələdiyyələr tərəfindən buraxılan (buraxılan) bütün qiymətli kağızlar nəzərə alınmalıdır. Birlik kredit siyasəti ... Borcların idarə edilməsi və xidmət fəaliyyətinin mərkəz tərəfindən MO və bölgələrlə əlaqəli həyata keçirilməsində vahid bir yanaşmanın tətbiq edilməsini nəzərdə tutur. Risklərin azaldılması... Maliyyə siyasəti, kreditorların və investorların və borclunun özünün risklərini azaltmağa kömək edəcək bütün lazımi tədbirləri əhatə etməlidir. Glasnost. Bütün maraqlı istifadəçilər vaxtında kreditlər haqqında tam və dəqiq məlumat almalıdırlar.
Optimallıq... Qaytarılmasının minimal risklərlə həyata keçiriləcəyi dövlət kreditləri sistemi formalaşdırılmalıdır. Eyni zamanda, əməliyyatlar iqtisadiyyata ən az mənfi təsir göstərməlidir.
Dövlət büdcəsinin balanslaşdırma konsepsiyası. Stabilizasiya fondu və onun makroiqtisadi nəticələri.
Üç anlayış var.
1) Birinci konsepsiya büdcənin hər il tarazlaşdırılmalı olduğuna əsaslanır.Eyn büdcə: İllik balanslaşdırılmış büdcə iqtisadi dövrdəki dalğalanmaları daha da dərinləşdirir.Məsələn, iqtisadiyyatın uzun bir işsizlik dövrü ilə qarşılaşdığını düşünək. Əhali gəlirləri azalır. Büdcəyə vergi gəlirləri avtomatik olaraq azalır. Büdcəni tarazlaşdırmaq üçün hökumət ya vergi nisbətlərini artırmalı, ya da dövlət xərclərini azaltmalı və ya ikisinin kombinasiyasından istifadə etməlidir. Lakin bütün bu tədbirlərin nəticəsi məcmu tələbin daha da azalması olacaq.Bir başqa büdcəni hər il balanslaşdırmaq istəyinin inflyasiyanı necə stimullaşdırdığını göstərmək olar. İnflyasiya şəraitində pul gəlirlərinin artması ilə onlar avtomatik olaraq artır vergi gəlirləri... Gələcək xərclərin xərclərdən çox olmasının qarşısını almaq üçün hökumət aşağıdakı tədbirləri görməlidir: ya vergi dərəcələrini aşağı salmaq, ya da dövlət xərclərini artırmaq və ya ikisinin kombinasiyasından istifadə etmək. Aydındır ki, bu tədbirlərin nəticəsi iqtisadiyyatda inflyasiya təzyiqlərinin artması olacaqdır. 2) İkinci konsepsiya büdcənin hər il deyil, iqtisadi dövr ərzində tarazlaşdırılmalı olduğuna əsaslanır, məsələn, inflyasiya yaranır, hökumət vergiləri və dövlət xərclərini artırır. Yaranan büdcə profisiti tənəzzül zamanı yaranan borcu ödəmək üçün istifadə edilə bilər. Beləliklə, hökumət müsbət əks-tsiklik siyasət yürüdür və eyni zamanda büdcəni balanslaşdırır, lakin illik deyil, bir neçə il ərzində. Ancaq bu büdcə konsepsiyasında tənəzzüllər və qalxma əsas problem var iqtisadi dövr dərinlikdə və müddətdə dəyişə bilər.
3) Üçüncü konsepsiya sözdə funksional maliyyə ideyası ilə əlaqədardır. Bu fikrə görə büdcənin balanslaşdırılması məsələsi - illik və ya tsiklik əsasda ikinci dərəcəli məsələdir. Federal maliyyənin ilkin məqsədi qeyri-inflyasiya təmin etməkdir tam iş, yəni büdcəni deyil, iqtisadiyyatı tarazlaşdırmaq.
Stabilizasiya Fondu- bu dövlət büdcəsinin artıqlığıdır (artıqdır); gəlirlərinin xərclərdən çox olması. Əslində, o, əmək mənşəlidir. Xarici olaraq, bəzi ölkələrdə Stabilizasiya Fondu neft və qaz ixracatından (Rusiya), digərlərində - neft ixracatından (Venesuela, Norveç), digər ölkələrdən (Çili) - mis ixracatından əldə edilən gəlir şəklində fəaliyyət göstərir. Stabilizasiya fondunun yaranma tarixi bəzi xarici ölkələrin iyirminci əsrin son rübündə tətbiq etdikləri praktikaya istinad edir. istifadə:
Orta müddətli və bir çox ölkədə uzunmüddətli bir vasitə olaraq maliyyə siyasəti və asılıdır cari qiymətlərüstündə Təbii ehtiyatlar;
Gələcək nəsillərin problemlərinin həyata keçirilməsində dövlətin strategiyasının formalaşdırılması üçün bir vasitə kimi;
Vəsaitləri faiz gəlirlərindən artıraraq dövlətlərin xarici aktivlərini formalaşdırmaq üçün.
1. Stabilizasiya fondu dövlətə xarici və daxili öhdəliklər üzrə ödənişləri vaxtında yerinə yetirməyə imkan verir.
2. Stabilizasiya Fondunun həcmi ölkənin suveren kredit reytinqinin artmasına və nəticədə böyüməyə kömək edir investisiya cəlbediciliyi bu da öz növbəsində ölkəyə birbaşa xarici investisiyaların daxil olmasına səbəb ola bilər.
3. Gələcək nəsillər üçün bir fondun yaradılması dövlət siyasətinin sosial tərəfinə faydalı təsir göstərəcək və cəmiyyətdəki sosial gərginliyi və əhalinin gələcəyə dair qeyri-müəyyənliyini azaltmağa kömək edəcəkdir.
4. Stabilizasiya fondunun təsir edici ölçüsü dövlətin iqtisadi müstəqilliyini artırır ki, bu da dövlətin xarici siyasətinə təsir göstərir.
Yuxarıda göstərilən üstünlüklərə əlavə olaraq sabitləşdirmə fondlarının yaradılması və istismarı ilə bağlı müəyyən çatışmazlıqlar, risklər və digər problemlər də var, ən əsası, əlbəttə ki, qorumaq məsələsidir Pul fondlar və onların artırılması. Bu fondlara təsirli bir sərmayə qoyulmazsa, qanuni bir sual ortaya çıxır: niyə maliyyə qaynaqlarının əhəmiyyətli bir hissəsini iqtisadiyyatdan çıxartmaq (inflyasiya ilə mübarizə üçün təcili ehtiyac olmadıqda).
Dünyada iqtisadiyyat və təcrübə, sabitləşmə (ehtiyat) yaradılmasına iki əsas yanaşma mövcuddur maliyyə fondları:
1) bir qrup iqtisadçı, sabitləşdirmə fondlarının prinsipcə ehtiyac olmadığını və bunların yaradılmasının iqtisadiyyata zərərli olduğunu düşünür, çünki maliyyə mənbələri çoxalma prosesindən "çıxarılaraq" onların məntiqsiz istifadəsinə səbəb olur;
2) başqa bir mütəxəssis qrupu, iqtisadiyyatı sabitləşdirmə (ehtiyat) fondları şəklində "təhlükəsizlik yastığına" ehtiyac duyduğu qənaətindədir ki, bu da təsir edən amillərin təsirini düzəltməyə imkan verəcəkdir. mənfi təsir iqtisadiyyat haqqında.
Baxımdan nəzəri əsaslar sabitləşdirmə fondu aşağıdakı funksiyaları yerinə yetirir:
1) məcmu;
2) paylama;
Rusiya Bankı və onun qurumları, Rusiya Federasiyasının borc öhdəliklərinin yerləşdirilməsi, geri qaytarılması və gəlirlərin özləri üçün faiz şəklində və ya başqa formada ödənilməsi üçün əməliyyatlar apararaq Rusiya Federasiyasının dövlət daxili borcuna xidmət göstərir.
Rusiya Bankı tərəfindən Rusiya Federasiyası Hökümətinin baş agentinin borc öhdəliklərinin yerləşdirilməsi, ödənilməsi və faiz dərəcəsi kimi gəlirlərin ödənilməsi üzrə funksiyalarının icrası xüsusi razılaşmalar əsasında həyata keçirilir. Rusiya Federasiyası Hökuməti tərəfindən dövlət emitenti funksiyalarını yerinə yetirmək üçün səlahiyyət verilmiş federal icra orqanı ilə bağlandı qiymətli sənədlər.
Rusiya Bankı, dövlətin daxili borcuna xidmət göstərmək üçün baş agent funksiyalarını pulsuz həyata keçirir.
Dövlət borcunun yerləşdirilməsi və saxlanılması üçün agentlərin xidmətlərinin ödənişi hesabına həyata keçirilir federal büdcə dövlət borcuna xidmət üçün ayrılmışdır.
Rusiya Federasiyasının bir quruluşunun dövlət daxili borcuna xidmət, bələdiyyə borcu federal qanunlara, Rusiya Federasiyasının təsis quruluşunun qanunlarına və yerli özünüidarəetmə orqanlarının qanunlarına uyğun olaraq həyata keçirilir.
Borc öhdəlikləri barədə məlumat daxil edilir səlahiyyətli orqanlar Rusiya Federasiyasının Dövlət borcu kitabına, Rusiya Federasiyasının bir quruluşunun dövlət borc kitabına və ya bələdiyyə borc kitabına, öhdəliyin yarandığı andan etibarən 3 gündən çox olmayan müddətdə.
Bələdiyyə borc kitabına daxil edilmiş məlumatlar Rusiya Federasiyasının müvafiq quruluşunun dövlət borc kitabını aparan orqana məcburi köçürülməlidir, daha sonra bu məlumatlar Rusiya Federasiyasının Dövlət borc kitabını aparan orqana köçürülməlidir. bu qurumun müəyyən etdiyi qaydada və müddətlərdə. Rusiya Federasiyasının Dövlət Borcları Kitabında Rusiya Federasiyasının borc öhdəliklərinin məbləği, öhdəliklərin yaranma tarixi, öhdəliklərin təmin edilməsi formaları, bu öhdəliklərin tam və ya qismən yerinə yetirilməsi və digər məlumatlar yer alır.
Rusiya Federasiyasının təsis qurumunun dövlət borc kitabında Rusiya Federasiyasının təsis qurumunun bütün dövlət borcları üçün borc öhdəliklərinin həcmi, borc alındığı tarixə, təminat formalarına dair məlumatlar var bu öhdəliklərin tam və ya qismən yerinə yetirilməsinə dair öhdəliklər, habelə tərkibi RF-nin təsisçisi olan icra hakimiyyəti orqanı tərəfindən müəyyən edilmiş digər məlumatlar.
Bələdiyyə borcları kitabında bələdiyyələrin borc öhdəliklərinin həcmi, borc alındığı tarix, borcların təmin edilməsi formaları, bu öhdəliklərin tam və ya qismən yerinə yetirilməsi barədə məlumatlar, habelə tərkibi müəyyən edilmiş digər məlumatlar yer alır. yerli özünüidarəetmənin təmsiledici orqanı tərəfindən.
Dövlət krediti idarəetməsi dövlətin borcalan, borc verən və zamin kimi fəaliyyətinin təmin edilməsi ilə əlaqəli maliyyə siyasətinin istiqamətlərindən biridir.
Dövlət kredit idarəçiliyi Dövlət borcuna xidmət və ödəmə, yeni borcların verilməsi və yerləşdirilməsi, borc öhdəlikləri üzrə təkrar bazarın qorunub saxlanılması, bazarı tənzimləmə ilə bağlı dövlət tərəfindən həyata keçirilən tədbirlər məcmusudur? dövlət krediti.
Bu fəaliyyət büdcə kəsirinin ümumi həcmini, onun maliyyələşdirilməsi üçün tələb olunan kreditlərin həcmini və xarakterini müəyyənləşdirən, kredit siyasətini hazırlayan Rusiya Federasiyası Maliyyə Nazirliyi və Rusiya Federasiyası Mərkəzi Bankı tərəfindən tənzimlənir və həyata keçirilir. və onun institusional dəstəyi.
Dövlət krediti idarəçiliyi, sosial tərəqqi meylləri ilə təyin olunan iqtisadi, sosial və siyasi hədəflərə çatmağı hədəfləyir hazırki vəziyyətölkə iqtisadiyyatı.
Arasında əsas iqtisadi hədəflər- istehsalın iqtisadi sabitləşməsinin və böyüməsinin təmin edilməsi, dünya bazarında rəqabət qabiliyyətinin qorunması; sosial hədəflər sosial sabitliyin və sosial tərəqqinin təmin edilməsi deməkdir; siyasi hədəflər siyasi sistemin fəaliyyətinin sabitliyini qorumaq və milli təhlükəsizliyin təmin edilməsi ideyası əsasında formalaşdırılır.
Bu məqsədlərə nail olmaq böyük dərəcədə dövlət borclarının, xüsusən də xarici praktikanın göstərdiyi kimi, dövlətin borcunun idarə olunması ilə əlaqədardır, yalnız ölkənin iqtisadi müstəqilliyini deyil, həm də milli qorunmasını da müəyyənləşdirir. Müasir Rusiya üçün xüsusilə aktual olan suverenlik.
Müvafiq olaraq təyin olunur və sıralanır Rusiyada dövlət kredit idarəetmə sistemi tərəfindən həll ediləcək vəzifələr:
a) borcalan üçün borc dəyərinin minimuma endirilməsi;
b) səmərəli istifadə cəlb olunmuş vəsait, müvafiq uçot və nəzarət sisteminin yaradılması;
c) kreditlərin investisiya xarakterinin gücləndirilməsi;
d) həcm tənzimlənməsi borc öhdəlikləri dövlətlər və gedişatını qorumaq;
e) emitent üçün ən əlverişli şərtlərlə vəsait toplamaq;
f) dövlətin kredit siyasətinin prioritetlərinin müəyyənləşdirilməsi, verilən kreditlərin vaxtında qaytarılmasının təmin edilməsi.
Dövlət kreditinin idarə olunması üçün fəaliyyət sistemində ən əhəmiyyətlisi budur dövlət borcuna xidmət və ödəmə, bu cür bütün xərclər büdcə vəsaitləri hesabına həyata keçirildiyi üçün ona əlavə dəstək yaradılır və gecikmiş ödənişlər cərimələr səbəbindən borc miqdarının artmasına səbəb olur. Yalnız investisiya krediti olduqda, xidmət və öhdəliklərin qaytarılması layihədən əldə olunan gəlir hesabına həyata keçirilir.
Xidmət dövlət borcu təklif edir Birincisi, borc öhdəliklərinin yerləşdirilməsi üzrə əməliyyatların aparılması, İkincisi, onlardan gəlirlərin ödənilməsi və, üçüncü, borcun plana uyğun olaraq tamamilə və ya qismən qaytarılması və ya geri ödəmə fonduna töhfə verilməsi.
Ödənişborc borcun gec geri qaytarılması ilə əlaqədar əsas borc və faizlərin, habelə cərimələrin və digər ödənişlərin tam qaytarılmasını öz üzərinə götürür.
Rusiya dövlət borcuna Rusiya Bankı xidmət göstərir və qurumları. Rusiya Bankı, dövlət borcuna xidmət göstərmək üçün ümumi agent funksiyalarını yerinə yetirir. Dövlət borcunun yerləşdirilməsi və xidməti üçün agentlərin xidmətlərinə görə ödəniş federal büdcə hesabına həyata keçirilir.
İnvestor baxımından ən məqbul gəlirin vaxtında alınması və borcun qaytarılması, borcun əsas məbləğinin və onun üzərindəki faizlərin hesablanmasıdır. Bununla birlikdə, hökumət borcu və büdcə açığında əhəmiyyətli bir artım kontekstində hökumət müxtəlif növlərə müraciət etmək məcburiyyətində qalır borc idarəetməsi .
Bu metodlara ənənəvi olaraq daxildir yenidən maliyyələşdirmə, konsolidasiya, konversiya, borcun birləşdirilməsi, istiqrazların reqressiv əsaslarla dəyişdirilməsi və s.
Yenidən maliyyələşdirmə- Bu, köhnə dövlət borcunun yeni borclar verməklə qaytarılmasıdır.
Konversiya- Ənənəvi olaraq, bu, kreditlərin gəlirliliyindəki bir dəyişiklikdir (azalma - dövlət borcunun idarə edilməsinin xərclərini azaltmaq və ya borc verənlər üçün gəlirliliyi artırmaq üçün).
Konsolidasiya- artıq verilmiş kreditlərin etibarlılıq müddətində artım (bir qayda olaraq) və ya azalma istiqamətində dəyişiklik. Borcun təxirə salınmış ödəniş və geri ödəmə şəklində ödəmə şərtlərinin yüngülləşdirilməsini nəzərdə tutur. Konsolidasiyanı konversiya ilə birləşdirmək mümkündür.
Birləşməkreditlər- bu əvvəllər verilmiş kreditlərin istiqrazları yeni bir borc istiqrazlarına dəyişdirildikdə, bir neçə borcun birinə birləşməsidir. Məqsəd eyni zamanda dövriyyədə olan qiymətli kağız növlərinin sayını azaltmaqdır ki, bu da işi asanlaşdırır və dövlətin borc xidmət xərclərini azaldır. Dövlət kreditlərinin birləşdirilməsi ümumiyyətlə konsolidasiya ilə birlikdə həyata keçirilir, lakin bunun xaricində də həyata keçirilə bilər.
Bəzi hallarda hökumət apara bilər istiqraz mübadiləsi regresif nisbət, yəni əvvəllər buraxılmış bir neçə istiqraz yeni bir istiqraza bərabərləşdirildikdə, hökumətin əvvəllər amortizasiya edilmiş bir valyutada yerləşdirilmiş istiqrazlar (faiz ödənişləri və (və ya) istiqrazların geri alınması) üzrə hesablaşmaları tam pulla həyata keçirməsi zərurəti aradan qaldırılır. hesablama zamanı ...
Kredit ödənişinin təxirə salınması konsolidasiyadan fərqlənir ki, bu halda yalnız ödəmə müddəti təxirə salınmır, həm də bir qayda olaraq gəlirlərin ödənişi dayandırılır.
Dövlət borclarının konversiyası, konsolidasiyası, birləşdirilməsi və dövlət istiqrazlarının mübadiləsi ümumiyyətlə yalnız daxili kreditlərlə əlaqəli həyata keçirilir. Öhdəliklərin qaytarılmasının təxirə salınmasına gəldikdə, bu tədbir xarici borcla bağlı da mümkündür. Xarici bir borcun qaytarılmasının təxirə salınması, bir qayda olaraq, borc verənlərlə razılaşdırılmaqla həyata keçirilir və bu əməliyyat mütləq kredit faizlərinin ödənilməsinin dayandırılmasını nəzərdə tutmur.
Altında dövlət borcunun ləğvi dövlətin verilmiş kreditlər üzrə öhdəliklərdən tamamilə imtina etməsi deməkdir.
Rusiyanın dövlət borcunu idarə etməyin əsas vəzifəsi borc strategiyasını dəyişdirmək və təxirə salınmış ödəniş siyasətindən borc azaltma siyasətinə keçməkdir. Mövcud şərtlər üzündən bu, ən çox xarici borca aiddir. Və burada Rusiyanın mövcud vəziyyəti və kredit imkanlarına ən çevik və adekvat olaraq xarici borcların ödənilməsi üçün müasir dünya konversiya maliyyə metodlarına müraciət etmək məsləhətdir.
Konversiya sxeminin maliyyə mexanizmi xarici borcun bir hissəsinin milli aktivlər - milli valyuta, istiqrazlar, səhmlər, mallar, maliyyə aktivləri və s. ilə dəyişdirilərək aradan qaldırılmasından ibarətdir. Aşağıdakı variantlar Rusiya üçün ən məqbul ola bilər.
İxracat qarşılığında borc. Bu, xammal ixracı deyil, ixrac deməkdir hazır məhsullar... Bu seçim, ölkədə rəqabətli istehsalın qorunub saxlanmasına, ixracatı inkişaf etdirməyə, yeni satış bazarlarını inkişaf etdirməyə və nəticədə iş yerlərini qorumağa, vergi daxilolmalarını və borcların ödənilməsini və investisiya maliyyələşdirilməsini təmin edir. Artıq dünya standartlarına cavab verən məhsullar istehsal edən və bütövlükdə iqtisadiyyatın böyüməsinə töhfə verə biləcək əhəmiyyətli ixrac potensialına sahib olan sahələrin (kosmik, alüminium, aviasiya və s.) Dəstəklənməsi vacibdir.
Mülkiyyət müqabilində borc. Bu seçim, bir qayda olaraq, özəlləşdirmə proqramı çərçivəsində həyata keçirilir və ayrıca borc öhdəliklərinin özəlləşdirilmiş müəssisələrin səhmləri ilə dəyişdirilməsini və strateji investorların cəlb edilməsini əhatə edir. Bu vəziyyətdə yerli müəssisələrin dəyərinin dünya bazarının standartlarına uyğun qiymətləndirilməsi vacibdir və borc öhdəliklərinin səhmlərə dəyişdirilməsi Rusiya üçün əlverişli bir nisbətdə aparılmalıdır. Borc çevrilməsində mülkiyyətdə olan səhmlərin (şirkətlərin) paylarının müəyyənləşdirilməsi də vacibdir.
Vergi müqabilində borc. Bu vəziyyətdə belə bir qanunverici təsis olduğu düşünülür vergi güzəştləri sərmayəçilər üçün - xarici borc sahibləri, bu onları investisiya qoymağa təşviq edəcəkdir. Konversiya üçün icazə yalnız Rusiya iqtisadiyyatı üçün vacib olan investisiyalar qoyulduqda verilməlidir. Bu vəziyyətdə xarici borc gələcək gəliri hesabına ödəniləcəkdir.
Xarici dövlət borcu üzrə faiz ödənişlərinin yerli valyutada ödənilməsi. Bu seçim dünya təcrübəsində bəzi hallarda istifadə olunur. Ödənişlər kreditorlar üçün cəlbedici bir nisbətdə həyata keçirilir, lakin faiz ödəmələri daxilində daxili banklardakı xüsusi investisiya hesablarına pul köçürülür və bu hesablardan vəsait yalnız borclu iqtisadiyyatına birbaşa investisiyalar üçün göndərilə bilər. Bu cür vəsait və bu investisiyalardan əldə edilən gəlirlərlə bütün digər manipulyasiyalar yalnız konversiya müqaviləsində göstərilən müddət bitdikdən sonra (ən azı bir ildə) həyata keçirilə bilər.
Nağd pul qarşılığında borc. Xarici borc öhdəliklərinə görə borcun təkrar bazarda endirimlə ödənilməsini əhatə edir. Bu vəziyyətdə nominal borc azalır və gələcək faiz ödənişlərində qənaət olur. Bu əməliyyatın proseduru belədir: hökumət xarici borcların alqı-satqısında kifayət qədər təcrübəsi olan bir agent təyin edir (bir qayda olaraq, bu böyük bir kommersiya bankıdır) və borcun nominal dəyərinə endirim təyin edir agentdən aldığı borcları ödəməyə hazırdır.
Borcların yenidən qurulması.Bu borc idarə etmə üsulu çox yaygındır müasir şərtlər... Yenidənqurma dedikdə borclara xidmət göstərmək üçün digər şərtlər və onların qaytarılma müddəti müəyyən edilərək ödəniləcək borc öhdəlikləri həcmində borc götürmələrin (digər borc öhdəliklərini götürməklə) eyni vaxtda həyata keçirilməsi ilə borc öhdəliklərinin qaytarılması başa düşülür. Borcun yenidən qurulması əsas borcun qismən silinməsi (azaldılması) ilə həyata keçirilə bilər.
Təsvir olunan texnikalardan bir çoxu Rusiyanın 1998-ci il defoltundan çıxmasında tətbiqetmə tapdı. Xüsusilə bu kimi metodlardan bəhs etmək olar:
a) zəmanətli borcların sonrakı ödəmə müddətinə qədər yenidən qurulması;
b) ödənişləri təxirə salmaq üçün kreditorlarla danışıqlar aparmaq;
c) kredit borcunu azaltmaq üçün müxtəlif ofset sxemlərindən istifadə;
d) istiqrazlar üzrə ödənişlər üçün bank kreditlərinin cəlb edilməsi;
e) istiqrazların nəzərə alınması vergi ödəmələri, qarşılığında mənzil sertifikatları və s .;
f) öhdəliklərinin endirimlə ödənilməsi;
g) öhdəliklərinin erkən ödənilməsi.
Rusiya qanunvericiliyi, xüsusən də Rusiya Federasiyasının Büdcə Məcəlləsi, dövlət borcunun idarə olunması üçün bir sıra təşkilati metodlar təmin edir. Dövlətin xarici borclarını həyata keçirmək hüququ Rusiya Federasiyası və xarici zəmanətləri (borcları) cəlb etmək üçün digər borcalanlara dövlət zəmanətlərinin, zaminlik müqavilələrinin verilməsi barədə müqavilələrin bağlanması Rusiya Federasiyasına və ya onun adından - Rusiya Federasiyası Hökumətinə və ya Hökümət tərəfindən səlahiyyət verilmiş bir federal icra orqanına aiddir. Rusiya Federasiyası.
Başlanğıcda, Rusiya Federasiyasının təsisçiləri, büdcəyə büdcə təminatı səviyyəsini bərabərləşdirmək üçün maddi yardım almayan dövlət xarici borclarını həyata keçirmək hüququna sahib idilər. Üstündə Bu an Rusiya Federasiyasının təsis qurumları üçün xarici borc alma qadağası tətbiq edildi (bələdiyyələr üçün nəzərdə tutulmadı) - Büdcə Məcəlləsinə müvafiq dəyişiklik 1 yanvar 2002-ci ildə qüvvəyə mindi.
Rusiya Federasiyasının dövlət xarici borclarının maksimum həcmi, ölkənin dövlət xarici borcuna xidmət və ödəniş üçün illik ödəniş həcmindən çox olmamalıdır.
Rusiya Federasiyasının bir quruluşunun dövlət borcunun maksimum həcmi, bələdiyyə borcu, digər səviyyələrin büdcələrindən maliyyə yardımı istisna olmaqla, müvafiq büdcənin gəlirlərinin həcmindən çox olmamalıdır. büdcə sistemi RF.
Borc idarəetmə vasitəsi olaraq təklif olunur xarici və daxili borc proqramları məqsədi, mənbələri, geri ödəmə şərtləri, verilən kreditlərin və ya verilən kreditlərin ümumi həcmini göstərən Rusiya Federasiyası tərəfindən verilən dövlət kreditləri.
Ölkə təqdim edir bir sistem dövlət borclarının uçotu və qeydiyyatı
19.1. Əsas İstiqamətlərə uyğun olaraq büdcə siyasəti 2017-ci il üçün və 2018 və 2019-cu illərin planlaşdırma dövrü üçün (bundan sonra Əsas İstiqamətlər deyilir) qarşıdakı üç illik dövr üçün əsas vəzifə, büdcə kəsirinin tam bazar maliyyələşdirilməsinə rahat bir keçid təmin etməkdir. 2017 - 2019-cu illərdə ÜDM ilə əlaqəli olaraq ildə 1 faiz bəndi azaltmaq. Büdcə kəsirinin maliyyələşdirmə mənbələri kimi suveren sərvət fondlarının rolu azalacaq və daxili borclanmanın payı maliyyələşdirmə mənbələrinin strukturunda artacaq. Eyni zamanda xarici bazarlarda borc götürmə həcmi ilk növbədə suveren Avrobond bazarının likvidliyini qorumaq vəzifəsi ilə müəyyənləşdiriləcəkdir. Təlimatlar göstərir ki, belə bir kəsir maliyyələşdirmə strategiyasının həyata keçirilməsi dövlət borcunun səviyyəsini məqbul miqdarda - ÜDM-in 17% -nə qədər saxlamağa imkan verəcəkdir.
Dövlət borcu 2017-ci ildə 2016-cı ilə görə təxminlər artacaq 13.445.2 milyard rubldan (ÜDM-in% 16.2)əvvəl 13.972.2 milyard rubl (ÜDM-in% 16.1), və ya 527,0 milyard rubl (3,9%), 2018-ci ildə - 15.177.1 milyard rubl (ÜDM-in% 16.4) və ya 1.731.9 milyard rubl (% 12.9), 2019-cu ildə - qədər 16.651.9 milyard rubl (ÜDM-in% 16.8) və ya 3.206.7 milyard rubl (% 23.9). Burada pay dövlət daxili borc 2017 - 2019-cu illərdə dövlət borcunun ümumi həcmində artım və məbləğ olacaq % 74.1,% 76.3 və% 76.8, pay dövlət xarici borc eniş - 25.9%, 23.7% və 23.2% müvafiq olaraq.
Rusiya Federasiyasının dövlət daxili borcunun həcmi, 2016-cı il təxmininə görə, 9,867,8 milyard rubldan 2019-cu ildə 12 788,4 milyard rubla və ya 2,920,6 milyard rubla (1,3 dəfə) artacaq. Rusiya Federasiyasının dövlət xarici borcunun həcminin 2016-cı ildəki 3.577.4 milyard rubldan 2019-cu ildə 3.863.5 milyard rubla və ya 286.1 milyard rubla (% 8) qədər artacağı proqnozlaşdırılır.
2014 - 2019-cu illərdə (ilin sonunda) dövlət borcunun həcmi və strukturunun dinamikası aşağıdakı cədvəldə təqdim olunur.
(milyard rubl)
| 2014, hesabat | 2015, hesabat | 2016, qanun | 2016, təxmini | 2017, layihə | 2018, layihə | 2019, layihə | |
| Rusiya Federasiyasının dövlət borcu | 10 299,1 | 10 951,9 | 12 317,5 | 13 445,2 | 13 972,2 | 15 177,1 | 16 651,9 |
| ÜDM-ə nisbətdə | 13,2 | 13,6 | 15,7 | 16,2 | 16,1 | 16,4 | 16,8 |
| əvvəlki ilə nisbətən% | 136,4 | 106,3 | 112,5 | 122,8 | 103,9 | 108,6 | 109,7 |
| 2016-cı ilədək% | 103,9 | 112,9 | 123,9 | ||||
| o cümlədən: | |||||||
| Dövlətin daxili borcu | 7 241,2 | 7 307,6 | 8 817,8 | 9 867,8 | 10 351,6 | 11 580,9 | 12 788,4 |
| ÜDM-ə nisbətdə | 9,3 | 11,2 | 11,9 | 11,9 | 12,5 | 12,9 | |
| əvvəlki ilə nisbətən% | 126,5 | 120,4 | 114,4 | 104,9 | 111,9 | 110,4 | |
| 2016-cı ilədək% | 104,9 | 117,4 | 129,6 | ||||
| Dövlət xarici borcu | 3 057,9 | 3 644,3 | 3 499,7 | 3 577,4 | 3 620,6 | 3 596,2 | 3 863,5 |
| ÜDM-ə nisbətdə | 3,9 | 4,5 | 4,4 | 4,3 | 4,2 | 3,9 | 3,9 |
| əvvəlki ilə nisbətən% | 167,5 | 119,2 | 98,2 | 101,2 | 99,3 | 107,4 | |
| 2016-cı ilədək% | 101,2 | 100,5 | |||||
| Məlumat üçün: | |||||||
| Gdp | 77 945,1 | 80 804,3 | 78 673,0 | 82 815,0 | 86 806,0 | 92 296,0 | 98 860,0 |
| Rubl-ABŞ dolları məzənnəsi | 61 | 63,3 | 67,5 | 67,5 | 68,7 | 71,1 | |
| Milyardlarla ABŞ dolları dövlət xarici borcu | 50,0 | 55,1 | 55,1 | 53,6 | 52,8 | 53,6 |
Yuxarıda göstərilən məlumatların təhlili göstərir ki, 2016 - cı ilə nisbətən 2017 - 2019 - cu illərdə mütləq həcmdə artım mövcuddur Rusiya Federasiyasının dövlət borcu onun ÜDM-ə nisbəti 2019-cu ildə 16,2% -dən 16,8% -ə yüksəlir, dövlətin daxili borcu 2019-cu ildə ÜDM-in 11,9% -dən 12,9% -ə, xarici borc ÜDM-nin 4,3% -dən 3,9% -ə qədər azalacaq sırasıyla.
Pasport layihəsi dövlət proqramı Rusiya Federasiyası "Dövlət maliyyəsinin idarə edilməsi və maliyyə bazarlarının tənzimlənməsi" hədəf göstəricisinin dəyəri "Rusiya Federasiyasının ümumi daxili məhsulla əlaqəli dövlət borcu, artıq deyil" 2016-cı ildə 14,3% -dən 20% -ə endirildi. göstəricinin eyni dəyəri 2017 - 2019-cu illərdə nəzərdə tutulur. Beləliklə, qarşıdakı dövrdə Rusiya Federasiyasının dövlət borcunun həcmi ÜDM-in 17% -i səviyyəsində proqnozlaşdırılır, yəni nisbətən təhlükəsiz səviyyədə qalacaqdır.
2008-2019-cu illərdə dövlət borcunun həcmindəki dəyişiklik barədə məlumatlar aşağıdakı cədvəldə təqdim edilmişdir.
Dünya təcrübəsində dövlət borcunun təhlükəsiz səviyyələrini və quruluşunu müəyyənləşdirmək üçün borc davamlılığının müxtəlif göstəricilərindən istifadə olunur. Borc davamlılığı göstəriciləri büdcə baxımından təhlil edilərkən hökumətin dövlət borcunun nisbəti və dövlət büdcəsinin vəziyyətini xarakterizə edən göstəricilər qiymətləndirilir.
2014 - 2019-cu illərdə Rusiya Federasiyası ilə əlaqəli borc davamlılığı dərəcəsini xarakterizə edən dünya praktikasında istifadə olunan əsas göstəricilər aşağıdakı cədvəldə göstərilmişdir.
| Göstərici adı | 2014-cü il | 2015 il | 2016 (təxmin) | 2017 (proqnoz) | 2018 (proqnoz) | 2019 (proqnoz) | Kriteriya (göstərici dəyərlər) |
| Rusiya Federasiyasının dövlət borcu, ÜDM-nin% -i | 13,2 | 13,6 | 16,2 | 16,1 | 16,4 | 16,8 | < 50 % |
| Rusiya Federasiyasının dövlət borcunun ümumi həcmində dövlət daxili borcunun payı,% | 70,3 | 66,7 | 73,4 | 74,1 | 76,3 | 76,8 | > 50 % |
| Federal büdcə xərclərinin ümumi həcmində dövlət borcuna xidmət xərclərinin payı,% | 2,8 | 3,3 | 3,9 | 4,5 | 5,3 | 5,4 | < 10 % |
| Münasibət illik məbləğ federal büdcə gəlirlərinə dövlət borcunun qaytarılması və xidmətinə görə ödənişlər,% | 5,6 | 10,1 | 9,4 | 11,9 | 11,9 | 11,6 | < 10 % |
| Rusiya Federasiyasının dövlət borcunun federal büdcə gəlirlərinə nisbəti,% | 80,2 | 100,6 | 103,6 | 108,2 | 112,2 | < 250 % | |
| Rusiya Federasiyasının dövlət xarici borcunun mal və xidmətlər ixracatının illik həcminə nisbəti,% | 9,6 | 12,7 | 17,1 | 16,3 | 15,6 | 15,3 | < 220 % |
| Dövlətin xarici borcunun ödənilməsi və ona xidmət göstərilməsi üçün illik ödəmə məbləğinin mal və xidmət ixracatının illik həcminə nisbəti,% | 0,8 | 1,7 | 1,3 | 1,9 | 2,3 | 1,6 | < 25 % |
Cədvəldə təqdim olunan məlumatlardan dövlət borcunun ÜDM-ə nisbəti, dövlət borcuna xidmət xərclərinin federal büdcə xərclərinin ümumi həcmindəki payı və dövlət borcunun federal büdcə gəlirlərinə nisbəti kimi göstəricilərin olduğu görülə bilər. , 2017-2019-cu illərdə dəyərlərinin böyüməsini də nəzərə alsaq, həddləri aşmırıq. Eyni zamanda, 2017-2019-cu illərdə qanun layihəsinin parametrlərinə görə dövlət borcunun qaytarılması və xidmətinə görə illik ödəniş məbləğinin federal büdcə gəlirlərinə nisbətini xarakterizə edən əmsal. eşik səviyyəsini bir qədər aşır.
Dövlət borcunun ödənilməsi və ona xidmət üçün ödənişlərin həcminin borc götürülmələrin ümumi həcminə nisbətini göstərən əhatə nisbəti 2017-2019-cu illərdə müvafiq olaraq 84,7%, 92,9% və 91,9% təşkil edəcəkdir (2015-ci ildə dəyəri % 195,2, 2016-cı ildə - 104,8%). Bu nisbətdəki azalma əsasən dövlət qiymətli kağızlarının yerləşdirilməsinə görə Rusiya Federasiyasının dövlət borclarının həcmində əhəmiyyətli dərəcədə artımla bağlıdır. daxili bazar nəzərdən keçirilən dövrdə. Son iki ildə investorlar tərəfindən şərtlərinə görə məcmu tələb həcmində əhəmiyyətli dərəcədə artım fonunda dövlət borclarının həcmində kəskin artım dövlət istiqrazlarının yerləşdirilməsi şərtlərini pisləşdirə bilər (artım Rusiya borc bazarının məhdud tutumu və iştirakçılarının investisiya üfüqü baxımından məhsul və borc şərtlərində azalma), habelə Rusiya Federasiyasının dövlət daxili borcunun həcmində əhəmiyyətli bir artım və artım xidmət baxımından federal büdcədəki borc yükü.
19.2. dövlət daxili borcunun yuxarı həddi 1 yanvar 2018-ci il tarixinə, məbləğində təmin edilmişdir 10 351,6 milyard rubl, bu, 1 yanvar 2017-ci il tarixinə dövlətin daxili borcunun maksimum həcmindən 483,8 milyard rubl və ya 4,9% çoxdur Federal qanun№ 359-FZ düzəliş edilmişdir.
2015-2019-cu illərdə dövlət daxili borcunun həcmi və strukturunun dinamikası (ilin sonuna) aşağıdakı cədvəldə təqdim edilmişdir.
| 2015, hesabat | 2016 (359-FZ nömrəli Federal Qanun dəyişdirilmişdir) | 2017, layihə | 2018, layihə | 2019, layihə | 2019 - 2016,% | ||||||
| milyard rubl | quruluş,% | milyard rubl | quruluş,% | milyard rubl | quruluş,% | milyard rubl | quruluş,% | milyard rubl | quruluş,% | % | |
| Dövlətin daxili borcu, cəmi | 7 307,6 | 9 867,8 | 10 351,6 | 11 580,9 | 12 788,4 | 129,6 | |||||
| o cümlədən: | |||||||||||
| dövlət qiymətli kağızları | 5 573,1 | 76,3 | 6 141,1 | 62,2 | 7 205,2 | 69,6 | 8 301,0 | 71,7 | 9 388,8 | 73,4 | 153,7 |
| dövlət zəmanətləri | 1 734,5 | 23,7 | 3 726,7 | 37,8 | 3 146,4 | 30,4 | 3 279,9 | 28,3 | 3 399,6 | 26,6 | 91,2 |
Yuxarıda göstərilən məlumatların təhlili göstərir ki, dövlət daxili borcunun böyüməsi nominal dəyəri Rusiya Federasiyasının valyutasında göstərilən dövlət qiymətli kağızları borclarının artması ilə əlaqədardır. Eyni zamanda dövlətin daxili borc həcmində dövlət qiymətli kağızları borcunun payı 2017-ci ildəki 69,6% -dən 2019-cu ildə 73,4% -ə yüksələcəkdir. dövlət zəmanətləri- 2017-ci ildəki 30,4% -dən 2019-cu ildə 26,6% -ə enəcək.
2017-ci ildə dövlət qiymətli kağızlarında göstərilən daxili borcun həcmi 7205,2 milyard rubl təşkil edəcək ki, bu da 2015-ci illə müqayisədə 1098,0 milyard rubl və ya 18% çox, 1632,1 milyard rubl və ya 29,3% çoxdur. 2017 - 2019-cu illər ərzində 1,5 dəfə artacaq və 2019-cu ilin sonuna 9 388,8 milyard rubl təşkil edəcək.
Əlavə cəlb üçün Rusiya Maliyyə Nazirliyinin Əsas İstiqamətlərinə uyğun olaraq borc puləhali üçün yeni xüsusi dövlət qiymətli kağızlarının buraxılması planlaşdırılır.
Qanun layihəsinin 13-cü maddəsinə və Rusiya Federasiyasının Rusiya Federasiyasının pul vahidi ilə Dövlət Zəmanətləri Proqramına (bundan sonra Zəmanət Proqramı) 2017-ci il (Qanun Layihəsinə Əlavə 45) uyğun olaraq dövlət Rusiya Federasiyasının Rusiya Federasiyasının valyutasında zəmanətləri (bundan sonra zəmanətlər deyilir) 2017-ci ildə 190,1 milyard rubl məbləğində nəzərdə tutulmuşdur.
2017-ci ildə planlaşdırılan zəmanət həcmi, 2012 - 2016-cı illərdə Rusiya Federasiyasının dövlət zəmanəti proqramlarında Rusiya Federasiyasının valyutasında nəzərdə tutulmuş dövlət zəmanətlərinin həcmindən xeyli aşağıdır. Beləliklə, 2017-ci ildə planlaşdırılan həcm, 2016-cı ildə zəmanət verilən ümumi məbləğdən (592,5 milyard rubl) 67,9%, 2015-ci ildəki zəmanətdən (563,3 milyard rubl) isə 66,2% azdır.
Eyni zamanda, bir neçə ildir ki, Zəmanət Proqramlarının yerinə yetirilməməsində mənfi bir tendensiya müşahidə olunur: 2011-ci ildə faktiki verilmiş zəmanətlərin həcmi Zəmanət Proqramı çərçivəsində zəmanət məbləğinin 48,1% -ni, 2012-ci ildə -% 67,8, 2013-cü ildə - 68,3%, 2014-cü ildə - 77,1%, 2015-ci ildə - 37%. 2016-cı ilin yanvar-oktyabr aylarında Zəmanət Proqramının tətbiqi müəyyən edilmiş həcmin yalnız 0,2% -ni təşkil edir (592,5 milyard rubl).
Zəmanət məqsədilə 2017 - 2019-cu illərdə Rusiya Federasiyası valyutasında dövlət zəmanətlərinin həcmi barədə məlumatlar aşağıdakı cədvəldə verilmişdir.
| Zəmanətin məqsədi | 2017-ci ildə dövlət zəmanətlərinin həcmi, milyon rubl | Ümumi həcmdə pay,% | 2018-ci ildə dövlət zəmanətlərinin həcmi, milyon rubl | 2019-cu ildə dövlət zəmanətlərinin həcmi, milyon rubl |
| Rusiya Federasiyası Hökuməti tərəfindən həyata keçirilmək üçün müəyyən edilmiş qaydada seçilmiş hüquqi şəxslər tərəfindən cəlb edilmiş kreditlər və ya borc krediti üçün investisiya layihələri və ya Rusiya Federasiyası Hökuməti tərəfindən müəyyən edilmiş digər məqsədlər üçün | 100 000,0 | 52,6 | 100 000,0 | 100 000,0 |
| "Rostec" Yüksək Texnoloji Sənaye Məhsullarının İnkişafına, İstehsalına və İxracına Yardım Dövlət Korporasiyasının törəmə müəssisələri və ya asılı təşkilatlar tərəfindən cəlb edilmiş kreditlər və ya zəmanətli borclar üçün, habelə törəmə və asılı təşkilatlar tərəfindən hüquqi şəxslər Rus səhmdar cəmiyyətlərindəki pay bloklarını və ya RUSNANO-ya məxsus məhdud məsuliyyətli cəmiyyətlərin nizamnamə kapitalındakı payları əldə etmək məqsədi ilə | 6 400,0 | 3,4 | təmin edilməyib | təmin edilməyib |
| "Rusiya Federasiyasının hərbi sənaye kompleksinin 2011 - 2020-ci illərdə inkişafı" federal hədəf proqramı çərçivəsində həyata keçirilən layihələrin həyata keçirilməsi üçün hərbi sənaye kompleksi təşkilatları tərəfindən cəlb olunan kreditlər haqqında | 43 724,7 | təmin edilməyib | təmin edilməyib | |
| Şimali Qafqaz ərazisində qeydiyyata alınan və əsas qanuni fəaliyyətlərini həyata keçirən hüquqi şəxslər tərəfindən cəlb olunan borc və ya borc krediti üçün federal bölgə, Şimali Qafqaz Federal Bölgəsində turizm klasteri yaratmaq üçün investisiya layihələrinin həyata keçirilməsi üçün | 8 000,0 | 4,2 | 9 000,0 | 9 000,0 |
| Kreditlər və ya borc krediti üçün Səhmdar Cəmiyyəti Nano sənayesində investisiya layihələrinin həyata keçirilməsi üçün RUSNANO, maliyyələşdirmə investisiya fondları nanotexnologiya, habelə RUSNANO ASC-nin nizamnaməsində göstərilən məqsədlərin həyata keçirilməsi üçün əvvəllər RUSNANO SC tərəfindən cəlb edilmiş kreditlərin və ya borclu borcların qaytarılması üçün | 21 100,0 | 11,1 | 13 400,0 | təmin edilməyib |
| Şimali Qafqaz Federal Dairəsində qeydiyyatdan keçmiş və əsas qanuni fəaliyyətlərini həyata keçirən hüquqi şəxslər tərəfindən cəlb olunan kreditlər üçün, Şimali Qafqaz Federal Dairəsində investisiya layihələrinin həyata keçirilməsi üçün | 10 000,0 | 5,3 | 10 000,0 | 10 000,0 |
| Mülki aviasiya üçün qabaqcıl mühərriklər üçün mühərrik hissələrinin və natsellərin seri istehsalının maliyyələşdirilməsi üçün ASC United Engine Corporation tərəfindən cəlb olunan kreditlər üzrə | 899,2 | 0,5 | 1 115,6 | 726,9 |
| Ümumi | 190 123,9 | 133 515,6 | 119 726,9 |
2017-ci ildə verilməsi planlaşdırılan zəmanətlərin əsas həcmi, investisiya layihələrinin həyata keçirilməsi üçün və ya müəyyən edilmiş digər məqsədlər üçün Rusiya Federasiyası Hökuməti tərəfindən müəyyən edilmiş qaydada seçilmiş hüquqi şəxslər tərəfindən cəlb edilmiş kreditlər və ya zəmanətli kreditlər üçün zəmanət məqsədi daşıyır. Rusiya Federasiyası Hökuməti tərəfindən. " Qanun layihəsinə uyğun olaraq, 2017-ci ildə müəyyən bir təminat məqsədi ilə 100.0 milyard rubl məbləğində dövlət zəmanətinin verilməsi planlaşdırılır ki, bu da Proqramın təmin etdiyi ümumi təminatın 52,6% -ni təşkil edir.
Bu məqsəd üçün verilən zəmanətlərin həcmi 2016-cı ildə 175,3 milyard rubl və ya ümumi zəmanət həcminin 29,6% -ni təşkil edir; 2015-ci ildə - 297,5 milyard rubl və ya 52,8%; 2014-cü ildə - 97,5 milyard rubl və ya 14,1%; 2013-cü ildə - 97,5 milyard rubl və ya 15,9%; 2012-ci ildə - 128,5 milyard rubl və ya 26%.
Qeyd etmək lazımdır ki, təminat məqsədləri üçün Zəmanət Proqramlarının tətbiqetmə səviyyəsi son illər... Beləliklə, 2012-ci ildə, nəzərdə tutulmuş həcmdən, dövlət zəmanətləri faktiki olaraq 67,6 milyard rubl və ya müəyyən edilmiş təminat həcminin 52,6% -i həcmində təmin edilmişdir, 2013-cü ildə heç bir zəmanət verilməmişdir, 2014-cü ildə 44,0 milyard rubl, və ya% 45,1, 2015-ci ildə - 50,9 milyard rubl və ya% 17,1. 1 oktyabr 2016-cı il tarixindən etibarən Rusiya Federasiyasının Dövlət Borcları Kitabına əsasən, bu məqsəd üçün heç bir zəmanət verilməmişdir.
Həmçinin, bir neçə ildir dövlət zəmanətlərinin böyük hissəsi "dövlət müdafiə sifarişini yerinə yetirmək (həyata keçirmək) üçün hərbi-sənaye kompleksi təşkilatları tərəfindən cəlb olunan kreditlər" zəmanətinin üzərinə düşür. Beləliklə, 2012-ci ildə bu məqsəd üçün zəmanətlərin həcmi 2012-ci il üçün Rusiya Federasiyasının Dövlət Zəmanətləri Proqramında Rusiya Federasiyasının valyutası ilə nəzərdə tutulmuş ümumi həcmin 40,4% -ni təşkil etdi; 2013-cü ildə - 65,2%; 2014-cü ildə - 71,8%; 2015-ci ildə - 4,6%; 2016-cı ildə - 35,3%. 2017-ci ildə bu məqsəd üçün dövlət zəmanətinin verilməsi təmin edilmir.
2017-ci ildə "Hərbi-Sənaye İnkişafı" federal hədəf proqramı çərçivəsində həyata keçirilən layihələrin həyata keçirilməsi üçün hərbi-sənaye kompleksi təşkilatları tərəfindən cəlb olunan kreditlər üzrə "zəmanət məqsədi ilə xeyli miqdarda dövlət zəmanəti planlaşdırılır. Rusiya Federasiyasının 2011-2020-ci illər üçün kompleksi ", bu, Zəmanət Proqramı layihəsi ilə nəzərdə tutulmuş ümumi həcmin 23% -ni təşkil edir.
Qeyd etmək lazımdır ki, 2017-ci il üçün Zəmanət Proqramı ilə nəzərdə tutulmuş dövlət zəmanətlərinin planlaşdırılmış həcmlərinin yerinə yetirilməməsi riskləri mövcuddur. Beləliklə, 1 oktyabr 2016-cı il tarixinə, Rusiya Federasiyasının Dövlət Zəmanətləri Proqramı tərəfindən 2016-cı il üçün Rusiya Federasiyasının Dövlət Zəmanətləri Proqramında nəzərdə tutulmuş həcmin 0,2% -i olmaqla 1.072.0 milyon rubl məbləğində yalnız 2 dövlət zəmanəti verilmişdir. . Eyni zamanda, Hesablama Palatası il ərzində dövlət zəmanətlərinin verilməsinin qeyri-bərabərliyini dəfələrlə qeyd etmişdir. Beləliklə, dövlət zəmanətlərinin təmin edilməsinin əsas hissəsi hər il dekabr ayının payına düşür.
2017-ci ildə Rusiya Federasiyasının valyutası ilə təmin edilməsi planlaşdırılan Rusiya Federasiyasının hökumət zəmanətlərinin əsas həcmi müraciət hüququ ilə və ya öhdəliklərinə görə Rusiya Federasiyasının dövlət zəmanəti olan şəxsə qarşı tələblərin verilməsi ilə təminatlara düşür. təqdim olunur - ümumi həcmin 83,6% -i. Resurs hüququ olmadan dövlət zəmanətinin verilməsi RUSNANO ASC tərəfindən 21,1 milyard rubl (2016-cı ildə RUSNANO ASC-nin dövlət zəmanətlərinin həcmi 35,5 milyard rubl) məbləğində və qeydiyyatdan keçmiş və həyata keçirən hüquqi şəxslərin cəlb etdiyi kreditlər üzrə planlaşdırılır. Şimali Qafqaz Federal Dairəsi ərazisində, 10.0 milyard rubl məbləğində investisiya layihələrinin həyata keçirilməsi üçün Şimali Qafqaz Federal Dairəsi ərazisindəki əsas qanuni fəaliyyətləri.
Rusiya Federasiyasının dövlət zəmanətlərinin mümkün icrası üçün 2017-ci il üçün Zəmanət Proqramı layihəsi büdcə ayırmalarını nəzərdə tutur:
federal büdcə kəsirinin müraciət tələbləri ilə təmin olunan zəmanətlər altında maliyyələşdirmə mənbələrindən - 80.573.4 milyon rubl;
federal büdcə xərcləri üçün müraciət etmədən və iddia hüququ verilmədən təmin edilən zəmanətlərə görə - 11.169.9 milyon rubl.
Rusiya Maliyyə Nazirliyinin verdiyi məlumata görə, 2017-ci ildə Rusiya Federasiyasının dövlət zəmanətlərinin Rusiya Federasiyasının valyutasında mümkün icrası üçün planlaşdırılmış büdcə ayırmalarının həcmi öhdəliklərin həcminin artması səbəbindən 2017-ci ildə 2016-cı il üçün təsis edilmiş 359-FZ saylı Federal Qanun: federal büdcə kəsirinin maliyyələşdirilməsi mənbələri ilə - 39.635.2 milyon rubl və ya federal büdcə xərcləri baxımından 2 dəfə - 6.479.2 milyon rubl və ya 2.4 dəfə.
Mümkün zəmanət halları üçün dövlət zəmanətlərinin icrası üçün nəzərdə tutulmuş büdcə ayırmalarının faktiki istifadəsinin təhlili göstərdi ki, 2014-2015-ci illərdə dövlət zəmanətləri yerinə yetirilməyib, 2016-cı ilin yanvar-sentyabr aylarında zamin 133,84 milyon rubl məbləğində borc ödəyib.
Bu günə qədər Rusiyanın Maliyyə Nazirliyi, dövlət zəmanəti proqramı layihəsinin formalaşdırılmasında metodoloji rəhbərliyin həyata keçirilməsi baxımından federal büdcənin tərtib edilməsini təşkil etmək üçün büdcə səlahiyyətlərini həyata keçirmək üçün tədbirlər görməmişdir. Normativ akt Rusiya Maliyyə Nazirliyinin Rusiya Federasiyasının dövlət zəmanətləri proqramı layihəsinin formalaşdırılması prosedurunun təsdiq edilməsi barədə (zəmanətlərin məqsədləri və həcmləri, qarantın müraciət hüququnun olub-olmaması daxil olmaqla) əsas, təhlil də daxil olmaqla digər şərtlərin olması barədə maliyyə vəziyyəti zəmanət verdikdə əsas) qəbul edilmir.
Xatırladaq ki, Hesablama Palatası, 2015-ci il üçün federal büdcənin icrası haqqında hesabata verdiyi rəydə qeyd etdi normativ sənəd Rusiya Federasiyasının dövlət zəmanəti proqramları layihələrinin, o cümlədən Rusiya Federasiyasının pul vahidi ilə formalaşdırılması qaydasını müəyyənləşdirən Rusiyanın Maliyyə Nazirliyi təsdiqlənməyib.
19.3. Qanun layihəsinin 1-ci maddəsinə uyğun olaraq Rusiya Federasiyasının dövlət xarici borcunun yuxarı həddi 1 yanvar 2018-ci il tarixinə qədər 53,6 milyard dollar və ya dəyişdirilmiş 359-FZ saylı Federal Qanunu ilə müəyyən edilmiş 1 yanvar 2017-ci il tarixinə xarici borcun yuxarı həddindən 1,5 milyard ABŞ dolları və ya 2,7% az olan 48,7 milyard avro.
Dövlət xarici borcunun həcmi və strukturunun dinamikası (ilin sonunda) aşağıdakı cədvəldə təqdim olunur.
(Milyon ABŞ dolları)
| 2015, hesabat | 2016, təxmini | 2017, layihə | 2018, layihə | 2019, layihə | |||||||
| cəmi | quruluş,% | cəmi | quruluş,% | cəmi | quruluş,% | cəmi | quruluş,% | cəmi | quruluş,% | ||
| Rusiya Federasiyasının dövlət xarici borcu - cəmi | 50 002,4 | 52 803,0 | 53 558,8 | 52 806,8 | 53 585,9 | ||||||
| o cümlədən: | |||||||||||
| kreditlər xarici dövlətlərünvanlı xarici kreditlər (borclar), MFO, beynəlxalq hüququn digər subyektləri, xarici hüquqi şəxslər daxil olmaqla xarici valyuta | 2 209,9 | 4,4 | 1 693,3 | 3,2 | 1 529,6 | 2,9 | 1 317,1 | 2,5 | 1 093,7 | ||
| nominal dəyəri xarici valyutada göstərilən Rusiya Federasiyasının dövlət qiymətli kağızları | 35 916,6 | 71,8 | 37 653,8 | 71,3 | 37 373,3 | 69,8 | 35 633,8 | 67,5 | 35 436,3 | 66,1 | |
| xarici valyutada Rusiya Federasiyasının dövlət zəmanətləri | 11 875,9 | 23,8 | 13 455,9 | 25,5 | 14 655,9 | 27,4 | 15 855,9 | 17 055,9 | 31,8 |
Göstərilən tarixlərə görə Rusiya Federasiyasının dövlət xarici borcunun həcmi hesablanarkən aşağıdakı proqnoz valyuta məzənnələrindən istifadə edilmişdir: 1 yanvar 2017-ci il tarixinə borcun hesablanması üçün 1 ABŞ dolları üçün 64.9 rubl; 1 yanvar 2018-ci il tarixinə borcun hesablanması üçün 1 ABŞ dolları üçün 67,6 rubl; 1 yanvar 2019-cu il tarixinə borcun hesablanması üçün 1 ABŞ dolları üçün 68,1 rubl; Borcları 1 yanvar 2020-ci il tarixinə hesablamaq üçün 1 ABŞ dolları üçün 72,1 rubl. Avro ilə ifadə olunan borc məbləğlərinin dollara çevrilməsi üçün 1.11 əmsalı istifadə edilərək hesablanan 1 yanvar 2017-ci il tarixinə olan borc xaricində 1.10 əmsalı istifadə edilmişdir.
Rusiya Federasiyası hökumətinin xarici borcunun ən əhəmiyyətli hissəsi, nominal dəyəri xarici valyutada göstərilən Rusiya Federasiyasının dövlət qiymətli kağızlarına düşür. 1 yanvar 2017-ci il və 1 yanvar 2018-ci il tarixlərinə görə, ABŞ dolları ilə ifadə edilmiş ümumi dövlət xarici borcunun müvafiq olaraq 71,3% və 69,8% -ni təşkil edəcəkdir ki, bu da 1 yanvar 2016-cı il tarixindən (71,8%) bir qədər azdır . 2018 və 2019-cu illərdə Rusiya Federasiyasının xarici valyutada göstərilən dövlət qiymətli kağızlarının payı bir qədər azalacaq və müvafiq olaraq 67,5% və 66,1% təşkil edəcəkdir.
Rusiya Federasiyasının dövlət zəmanətləri üzrə xarici valyutada borc payının 1 yanvar 2017 və 1 yanvar 2018-ci il tarixlərinə görə müvafiq olaraq 25,5% və 27,4% (1 yanvar 2016-cı il tarixinə 23,8% ilə müqayisədə) olacağı proqnozlaşdırılır. 1 yanvar 2019 və 1 yanvar 2020 -% 30 və 31.8%. MMİ-lərə, xarici dövlətlərə və bir depozit müqaviləsinə əsasən borc payı Mərkəzi bank Liviya azalmağa davam edəcək: 1 yanvar 2016-cı ildəki 4.4% -dən 1 yanvar 2020-ci ilədək 2%.
1 yanvar 2016-cı il tarixinə, Rusiya Federasiyasının xarici borc krediti (bundan sonra OVOZ) istiqrazları üzrə dövlət xarici borcu 35.911.2 milyon ABŞ dolları (2.617.3 milyard rubl) təşkil etmişdir. 2016-cı ildə OVOZ'lar 3.000.0 milyon ABŞ dolları məbləğində yerləşdirilmiş və 1 yanvar 2017-ci il tarixə 1.273.1 milyon ABŞ dollarının ödənişi nəzərə alınmaqla, Avrobondlar borcu 37.650.5 milyon ABŞ dolları (2 443.5 milyard rubl) təşkil edəcəkdir.
Dövlət borcu: anlayışı, növləri
Dövlət krediti mövcudluğu dövlət borcuna səbəb olur.
Dövlət borcu, dövlətin daxili və xarici kreditorlara borc məbləğidir.
Dövlət borcunun ümumi məbləği, xarici borcalanlara verilən kreditlər üçün verilən zəmanətlər daxil olmaqla, verilmiş və ödənməmiş bütün dövlət borc öhdəliklərindən, faizlərdən ibarətdir.
Dövlət borcunun yaranma səbəbləri:
Xroniki dövlət büdcəsi kəsiri;
Böyümə templərini aşmaq dövlət xərcləri dövlət gəlirlərinin artım tempi üzərində;
İxtiyari maliyyə siyasəti, dövlət xərclərində müvafiq azalma olmadan vergi yükünün azaldılmasına yönəlmişdir;
Genişləndirmə iqtisadi funksiya dövlətlər;
Sabitliyi dəstəkləmək üçün qeyri-sakinlərdən vəsait toplamaq milli valyuta;
Siyasi iş dövrlərinin təsiri (seçicilər arasında populyarlıq qazanmaq üçün seçkilər ərəfəsində hökumət xərclərinin həddindən artıq artması);
Hərbiləşdirmə, müharibə və s.
Cari borc- bu cari ildə ödəniləcək borc məbləği və hazırda verilmiş bütün borclar üçün bu dövrdə ödəniləcək faizlərdir.
Kapital borcu- bu ümumi miqdar borclar və borclar üzrə ödəniləcək faizlər.
Kreditlərin yerləşdirilmə sahəsindən asılı olaraq dövlət borcu daxili və xarici ola bilər.
Daxili borc- dövlətin sakinlər qarşısında öhdəliklərinin məcmusu;
Xarici borc- dövlətin qeyri-rezidentlər qarşısında öhdəliklərinin məcmusu.
Dövlətin daxili borcunun ümumi həcmi iki hissəyə bölünə bilər:
1. Monetizasiya edilmiş borc - xarici borcalanlara, yerli hakimiyyət orqanlarına verilən kreditlər üçün verilən zəmanətlər daxil olmaqla dövlətin verilmiş və ödənilməmiş borc öhdəliklərinin məbləği, dövlət müəssisələri.
2. Pul qazanmayan borc - bunlar dövlət tərəfindən yerinə yetirilmir maliyyə öhdəlikləri qüvvədə olan qanunvericiliklə nəzərdə tutulmuşdur (təqaüd, təqaüd ödənişində borc, əmək haqqı və digər növləri sosial ödənişlər); dövlət sifarişlərinə görə borc, dövlət qurumları tərəfindən xidmətlər göstərilməsi və digərləri.
Dövlətin daxili borcuna dövlət mülkiyyətində olan bütün əmlak zəmanət verir.
Dövlət borc xidməti- bu, dövlət tərəfindən istiqrazların və digər qiymətli kağızların yerləşdirilməsi, borcların qaytarılması, faizlərin ödənilməsi, verilmiş kreditlərin qaytarılması şərtlərində dəqiqləşdirmə və dəyişikliklər, emissiya şərtlərinin və müddətlərinin müəyyənləşdirilməsinə dair bir sıra tədbirlərdir. yeni dövlət qiymətli kağızlarının.
Dövlət borcuna xidmət Maliyyə Nazirliyi tərəfindən bank sistemi vasitəsi ilə həyata keçirilir.
Yerləşdirmə, gəlirin ödənilməsi və dövlət borcunun qaytarılması xərclərini maliyyələşdirmək Ukrayna dövlət büdcəsi daxilində dövlət borcuna xidmət fondu yaradılır. Bu fond dövlət müəssisələrinin əmlakının özəlləşdirilməsindən əldə edilən 50% məbləğində vəsait hesabına köçürülür.
Dövlət borcunun əsas məbləği Ukraynanın ümumi daxili məhsulunun illik illik həcminin 60% -dən çox olmamalıdır. Aşması halında limit dəyər borc Nazirlər Kabineti, dövlət borcunun məbləğinin 60% və daha aşağı səviyyəsinə endirilməsi üçün tədbirlər görməyə borcludur.
Büdcə Məcəlləsi müəssisələr üçün müvafiq məhdudiyyətlər tətbiq etmişdir RF(bələdiyyələr):
1) Rusiya Federasiyasının bir quruluşunun (bələdiyyənin) dövlət borcunun maksimum məbləği, büdcə sisteminin digər səviyyələrinin büdcələrindən maliyyə yardımı istisna olmaqla, müvafiq büdcənin gəlirlərinin həcmindən çox olmamalıdır;
2) Rusiya Federasiyasının (bələdiyyənin) bir quruluşunun borcuna xidmət xərclərinin maksimum həcmi onun büdcəsi xərclərinin 15% -dən çox olmamalıdır.
Təmsiledici güc orqanı, həmçinin investisiya proqramlarının həyata keçirilməsi, sosial və digər fəaliyyətlərin maliyyələşdirilməsi üçün məqsədli kreditlərin məqsədəuyğunluğu barədə qərarlar verməlidir. Burada ilkin şərt kredit buraxılışı, qiymətli kağızların buraxılış prospektinin qeydiyyatıdır federal komissiya Rusiya Federasiyasının qiymətli kağızlar bazarında. Xülasə borc məbləğini, ödəmə tarixlərini, qiymətli kağızların tədavül şərtlərini və digər ehtiyatları əks etdirir.
Kreditlər büdcə vəsaiti hesabına ödənilir.
Əhəmiyyətli dövlət borcu şəraitində dövlət müraciət edir dövlət borcunun yenidən maliyyələşdirilməsi yəni yeni borclar verməklə borcun qaytarılması.
Yenidən maliyyələşdirmə, ölkənin beynəlxalq aləmdə nüfuzunun təmin edilməsi şərti ilə xarici borca xidmət göstərmək üçün də istifadə edilə bilər maliyyə bazarı iqtisadi və siyasi sabitlik şübhə etməyəcəkdir.
Xarici və daxili borclara xidmət göstərilərkən xidmət nisbəti müəyyən edilir.
Xarici borc üçün, borc üzrə bütün ödənişlərin dövlətin valyuta gəlirlərinə nisbəti olaraq faizlə ifadə edilir.
Xidmət amilinin% 25 səviyyəsində dəyəri əlverişli bir xidmət səviyyəsi hesab olunur.
Ukraynanın dövlət daxili borcunun maksimum ölçüsü, quruluşu, mənbələri və ödəmə tarixləri Ukrayna Dövlət Büdcəsinin təsdiqlənməsi ilə eyni vaxtda Ukrayna Ali Radası tərəfindən müəyyən edilir.
Xarici borcun qaytarılması mənbələri:
Qızıl ehtiyatları;
Özəlləşdirmədən əldə edilən vəsait dövlət əmlakı;
Yeni kreditlər.
Dövlət borcunun idarə olunması prosesinin mərhələləri:
Fandreyzinq;
Borc vəsaitlərinin yerləşdirilməsi;
Borcun qaytarılması və faiz ödənişləri.
Dövlət Borc İdarəetmə üsulları:
Konversiya- kreditin gəlirliliyində dəyişiklik (adətən faizlərin azaldılması istiqamətində).
Konsolidasiya- əvvəllər verilmiş kredit şərtlərində artım.
Kreditin birləşdirilməsi- əvvəllər verilmiş bir neçə borc istiqrazları yeni bir borc istiqrazlarına dəyişdirildikdə bir neçə borcun birinə birləşdirilməsi.
Reqressiv istiqraz mübadiləsi- əvvəllər buraxılmış bir neçə istiqraz bir yeni istiqraza bərabərləşdirilir.
Kredit ödənişinin təxirə salınması- yeni kredit buraxılışı yalnız əvvəl verilmiş kreditlərə xidmət göstərmək üçün istifadə edildikdə həyata keçirilir. Bu maddi vəziyyəti aradan qaldırmaq üçün Hökümət borc ödəməsində gecikmə olduğunu elan etdi. Bu metod konsolidasiyadan fərqlənir ki, nəinki ödəmə tarixləri təxirə salınır, həm də gəlirlərin ödənişi dayandırılır (borclar birləşdirildikdə, istiqraz sahibləri gəlirlərini almağa davam edirlər).
Borcların ləğvi- dövlət borclar barədə öhdəliklərindən tamamilə imtina edir ki, bu da maliyyə imkansızlığı ilə (iflas və ya siyasi motivlər) ola bilər.
