Există mai multe tipuri de prețuri pe piața materiilor prime, de capital și valute. Toate acestea sunt publicate zilnic în ediții economice periodice. Acestea sunt prețurile tranzacțiilor futures și de licitație, prețurile la fața locului și înainte pentru activitățile reale.
Pentru participantul antreprenorial, este important să știm cum se determină prețul contractelor de bursă, deoarece sistemul de prețuri din acesta din urmă este semnificativ diferit de cele pe care le folosesc cu formele de organizare a comerțului.
Pentru a deveni stoc, mărfurile trebuie să respecte următoarele condiții:
prin cantitatea: cantitatea de bunuri este determinată în acordul în unitățile naturale de măsurare, vânzarea efectivă a mărfurilor se numește loturi;
dimpotrivă: calitatea bunurilor din acord este determinată de condițiile standard și tehnice, termenii contractului, în conformitate cu inspecția preliminară a mărfurilor, precum și pe eșantioane. Un factor remarcabil în calitate standard ar fi stocul este introducerea unui soi de bază ca o singură măsură. Este criteriul pe care îl dau o caracteristică calitativă similară. Pentru prețul soiului de bază, se adoptă cel mai comun tip de producție a Caracterului;
prin lichiditate: mărfurile trebuie să fie absolut lichide, adică, poate fi cumpărat și vinde în orice moment;
prin masă: produsul care participă la tranzacționarea stocurilor ar trebui să fie nonmonopol, adică, masa
Recepția bunurilor și plasamentul acestora sunt negociate de regulile de tranzacționare de schimb. Membrii bursei oferă bunurile lor după ce sunt inspectate direct de brokeri în întreprinderi sau pe baza eșantioanelor prezentate cu mostre sau descrieri. Bunurile sunt introduse în cartea de contabilitate și cardurile de broker PM numai în cazul unei cantități garantate de bunuri în burse, deoarece se face marca corespunzătoare sau în depozitele vânzătorului. În comerțul Avila Exil Avila aprobă, de asemenea, lista de bunuri care sunt enumerate pe burgher.
Vânzarea de bunuri pe bursă constă într-o afacere de bursă
. Tranzacție de schimb - Acesta este un document scris pentru bunurile reale cu termene stabilite Livrări. Acordul este considerat a fi Bursa de Valori în cazul în care se încheie între membrii bursei pe mărfurile au permis apel la schimbul oferit de schimb, ATP în conformitate cu termenul și ordinea definită. Carta și. Regulile comerciale de schimb (un exemplu de contract de schimb pentru o tranzacție futures este prezentat în Anexa. N).
Acordurile înregistrate pe bursă nu fac obiectul unui certificat notarial, ci sunt aprobate intalnire generala Schimb valutar. Conținutul tranzacției de bursă (cu excepția numelui bunurilor, cantității, prețurilor, locurilor și factorului executării) nu este supus dezvăluirii. Aceste informații pot fi furnizate numai la cererea consecințelor și organelor judiciare. Acordul este considerat încheiat din momentul înregistrării sale pe bursă. Operațiunile de schimb au dreptul de a efectua numai membri ai bursei sau a Brokerilor.
Prezentarea prețului acțiunilor este determinată în funcție de raportul dintre aprovizionare și furnizare la momentul tranzacționării de schimb. Schimburile de valori sunt utilizate pe conceptul de stoc: prețul vânzătorului (sugestii), aceștia și cumpărătorul (cererea), prețul acordului de schimb, prețul de cotare.
. Prețul vânzătorului pe bunurile stocurilor-Acest, specificat de participantul la schimbul de tranzacționare în cererea de vânzări (a se vedea apendicele. M), precum și numit după el în timpul tranzacțiilor pentru a stimula vânzarea
Sub prețul cumpărătorului, prețurile specificate de cumpărător în aplicații sunt înțelese (a se vedea apendicele. N) despre cumpărare, precum și cele pe care le cheamă direct în timpul tranzacțiilor, atunci când discută propunerea vânzătorului
Prețul tranzacției de bursă este finalul celor care au fost numiți de cumpărător (vânzător) și înregistrate de brokerul Bursei de Valori
După cum sa menționat mai devreme, prețul tranzacțiilor de schimb (bunuri de schimb) este prețul pentru care tranzacțiile sunt efectuate prin vânzarea și vânzarea de loturi mari de materiale și materii prime, producție și produse tehnologice cu gaze de evacuare, produse agricole, bunuri de consum pe schimburi comerciale. Un astfel de preț se formează pe baza citatelor de schimb (ofertă și a cererii) și a alocațiilor sau reducerilor din acesta, în funcție de calitatea bunurilor, la distanța mărfurilor de la locul de administrare, care sunt indicate în contractul de acțiuni. Acordul la prețul încheie cel care a acceptat prima dată oferta. Pentru a finaliza operațiunea, nici trei parametri nu trebuie încărcați: prețul, cantitatea și timpul de livrare.
Prețul tranzacțiilor de schimb este unul dintre tipurile de prețuri gratuite, permițând identificarea pe deplin a cererii și aprovizionării bunurilor pe amploarea regiunii, a țării și a pieței mondiale atât la momentul licitării, cât și în perioada viitoare. În țările S. economie de piata Prețurile citatelor de schimb sunt publicate în mod regulat în rețeaua de informații periodice și în rețeaua de informații electronice.
dependența tipului în acordurile încheiate cu privire la schimbul de mărfuri, există două tipuri de prețuri: prețurile pentru bunurile și prețurile reale pentru contracte futures sau pentru tranzacții urgente. La rândul său, prețurile produselor reale Separarea se face pe prețul spotului ("-Delts de numerar) și contracte forward.
Prețul unui contract la fața locului este prețul produsului standard existent, care, în cursul săptămânii după încheierea tranzacției, este furnizată cursul de bursă certificat în detrimentul vânzătorului. Plata pentru acest contract M trebuie să fie efectuată în termen de două zile de la încheierea de acorduri.
În practica economiei de piață externe, contractele forward ocupă un anumit loc.
. Contracte înainte - acestea sunt obligații contractuale ale persoanelor de la o cifră de afaceri supra-the-counter despre furnizarea de bunuri în viitor, fără un fel de garant oficial
Prețul pentru un contract înainte este prețul pentru livrarea de bunuri în viitor (într-o lună, trei, șase sau nouă luni). Ca și în cazul contractului la fața locului, plata pentru bunuri trebuie efectuată în termen de două zile de la încheierea tranzacției. Caracteristica tranzacției pe condiția condiționată este diferența de timp dintre încheierea tranzacției și oferta de bunuri către cumpărător. Prin urmare, astfel de tranzacții numesc mai multe acorduri cu un post întârziat de economie. În cazul închisorii tranzacției forward, cumpărătorul este avantajos de către vânzător pentru bunurile anumitor caracteristici calitative, pe care trebuie să le desfășoare și să le pună la momentul stabilit. Astfel, bunurile agricole ale Ovribnik pot semna un contract pentru furnizarea de cereale de anumite standarde în timpul perioadei de recoltare la un preț prealabil. Un astfel de contract de forward vă permite să vă asigurați un preț favorabil pentru cumpărător și pentru producător - să refaceți bani gheata Pentru a implementa procesul de producție. În plus, avantajul încheierii unor astfel de acorduri se manifestă într-o economie semnificativă a costurilor pentru stocarea produselor. În m. Formarea și dezvoltarea IRU relațiile de piață În Ucraina, volumul tranzacțiilor înainte va crește. În comerțul cu bunuri reale tranzacții înainte, de regulă, dominuutomine.
. Tranzacții futures încheiat între cumpărător și vânzător, pentru a asigura o eventuală creștere a prețurilor la aceasta piața reală. Bunurile pot fi implementate la prețuri diferite. Sistemul de stabilire a prețurilor în domeniul financiar. Fusionul contractelor RAS este semnificativ diferit de cele utilizate în operațiunile comerciale convenționale.
Prețul unei tranzacții futures este prețul unui contract standard, care prevede livrarea în viitorul anumitor cantități de un anumit tip de produs sigur caracteristici calitative. Tranzacțiile futures sunt contracte tipice standard. Prețul unui astfel de contract este determinat în licitația publică privind tranzacționarea stocurilor. Spre deosebire de tranzacțiile pentru bunurile reale privind tranzacțiile futures, nu mărfuri reale r, ci doar un acord privind posibila livrare în perioada viitoare. Încheierea unor astfel de acorduri nu este efectuată pentru a achiziționa bunuri reale, dar pentru asigurarea impotriva posibilelor modificări ale prețurilor adverse. Practica arată că majoritatea covârșitoare a tranzacțiilor futures au o natură fictivă, deoarece doar 2% din tranzacții sunt completate de furnizarea de bunuri, iar restul - diferența de remunerare a prețurilor. În conformitate cu tranzacția de întărire a consolidării dintre prețul contractului la momentul încheierii acestuia și prețul real al contractului pentru încheierea contractului, plătește sau cumpărătorul sau vânzătorul. Dacă, în această perioadă, prețul va crește, așa?, NICE plătește vânzătorul. Pentru a face acest lucru, el concluzionează o compensare sau acordul care se apropie (opus) care prevede achiziționarea aceluiași lot de bunuri pe o nouă, deja un preț real la momentul expirării datei tranzacției futures. Cumpărătorul concluzionează, de asemenea, o afacere compensată pentru vânzarea aceluiași lot de bunuri la un preț nou și primește o diferență câștigată. Atunci când prețul este redus, acțiunea se întâmplă, dimpotrivă. La momentul încheierii contractului futures a tranzacției de compensare ".
Pentru a asigura pierderile posibile datorate modificărilor, atunci când se efectuează contracte pentru bunurile reale ale operațiunilor de schimb, se utilizează hedging-ul - o operațiune comercială contra vânzărilor de bunuri de calitate relevantă la prețul corespunzător.
Din prețul soiului de bază, termenul tranzacțiilor încheiate cu o cantitate prealabilă de bunuri, a căror aprovizionare este un document de bursă care conține responsabilități clar definite ale părților la preț. Astfel de tranzacții sunt numite garanție.
Pe tendințele de modificări ale prețurilor pe mărfuri sunt judecate prin stabilirea prețurilor în mandate
Ordinul achiziționării sau vânzării de bunuri vine direct la brokerii de schimb din camera de tranzacționare prin telefon sau fax. Un membru al brokerului de negociere al schimbului poate veni cu un pachet de comenzi ale clienților. Clientul Ki poate însoți ordinele lor la diverse instrucțiuni: o indicație a prețului minim sau maxim, a numărului de contracte de vânzare sau cumpărare, orientări pentru înlocuirea contractelor etc. Pentru un discurs, este indicat momentul primirii acestui document de către un broker în "groapa" atunci când intră în tranzacția brokerului într-un cod de formă specială Numărul contractului dvs., la încheierea tranzacției, luna de livrare, volumul prețurilor de bunuri. Aceste date sunt transmise imediat celor prezenți în fiecare "groapă", observatori ai bursei și a sistemului de contabilitate a computerului. Informațiile despre prețuri sunt demonstrate pe un tablou de bord special al sălii de tranzacționare al schimbului și este transmis și la alte burse de valori și prin intermediul serviciilor de schimb de informații - mass-media.
Citatele de schimb sunt prețurile restante ale tranzacțiilor de bursă încheiate cu numărul standard de bunuri standardizate prevăzute de regulile comerțului de schimb valutar în schimbul "JAMA" în orele oficiale ale RO. Care deține bursă. Prețul de cotare este prețul stabilit de comisionul de schimb al bursei prin analizarea prețurilor acordurilor de schimb, a prețurilor vânzătorilor, a prețurilor clienților pe baza unor criterii uniforme și a tehnicilor speciale. Ele diferă în cotația oficială și oficială externă.
Citatele oficiale se desfășoară la prețurile acordurilor de schimb privind anumite grupuri de bursiere de produse standard de calitate, cu o singură bază de aprovizionare pentru fiecare produs de schimb. Procesul de definiție este oficial. Citat de prețuri din Rutos oferă o evaluare obiectivă a fluctuațiilor prețurilor în timpul Zilei de schimb.
Potrivit unei anumite zile a unui anumit produs, cu un număr mare de tranzacții, prețul de cotare este calculat ca mid-Pret. Tranzacții
Situația pieței este determinată pe baza celor trei caracteristici:
Raportul dintre aprovizionare și cerere;
Tendințe în mișcarea prețurilor în timpul zilei de schimb;
Numărul de tranzacții perfecte
Citatele în aer liber (referință) se desfășoară pe baza analizei prețurilor (cererea, sugestiile, acordurile), ținând seama de evaluarea comisiei comunale a conjuncturii sustectuale și a sugestiilor de propunere pentru Torma, tipic pe bursă pentru o anumită perioadă de prețul de timp pe o vizualizare specifică (grup) a mărfurilor (prețul CAT IRUVALNA al Bursei de Valori.
Referință sau prețul de cotare nu este un preț formal sau ferm al Bursei de Valori, dar reflectă doar avizul Comisiei de cotare cu privire la prețul cel mai tipic
Citat de referință poate fi efectuată pe baza rezultatelor mai multor tranzacții din acțiuni. Aceste citate nu pot fi atacate membrilor schimbului și modificate prin decizia comitetului de schimb. Problemele controversate care apar în timpul tranzacției sunt considerate de comisiile de arbitraj.
Citatele oficiale ale datelor sunt notificate la schimbul a doua zi după licitare
Prin decizia Comisiei de schimb, schimbul are dreptul de a stabili niveluri limită de fluctuații ale prețurilor pe mărfuri care sunt enumerate oficial la bursă, abaterea de la care sa oprit negocierea în acest sens este ID-ul produsului.
În special, ar trebui remarcat printre Bursa de Valori Agricole care acționează în Ucraina
. Schimbul agricol - Acesta este un fel de schimb de mărfuri. Ea angajează aceiași participanți, are aceleași funcții ca și în schimbul comercial. Acordurile comerciale, procedura de încheiere și execuție, tehnica comercială, alte aspecte ale organizării și exploatarea mărfurilor și a schimburilor agricole sunt în mare măsură coincide.
Schimb de comerț cu produse agricultură ca o industrie specifică și foarte importantă economie nationala Se efectuează în conformitate cu regulile comerțului de schimb, aprobat de Ordinul Ministrului Agriculturii și Alimentației din Ucraina și. Ministerul Finanțelor din Ucraina nr. 103/44/62 din 3041996 r. Acesta este principalul document care reglementează procedura de implementare a operațiunilor de schimb privind tranzacționarea produselor agricole, stabilește normele de tranzacționare pentru participanții la tranzacționare, oficialii Și schimbul de lucrători determină conținutul acordurilor de schimb și oferă garanții de punere în aplicare a acestora. Regulile sunt obligatorii pentru toate schimburile. În plus, bursele de valori pot aproba doar normele lor, cu condiția ca acestea să nu contrazice tipice. Reguli. Regulile sunt dezvoltate pe bază. Legea Ucrainei "Cu privire la schimbul de mărfuri", alte legi ale actului Aktіv.
Pentru fiecare tip de prețuri ale produselor agricole, în funcție de raportul de aprovizionare și de aprovizionare în momentul tranzacționării de schimb. La Agro, schimbul folosește aceleași concepte de preț ca și în schimbul de mărfuri: prețul vânzătorului (sugestii), prețul cumpărătorului (cerere), prețul acordului de schimb, prețul.
Nivelul prețurilor pentru achiziționarea de produse agricole și alimente pentru nevoile de stat ar trebui să fie determinată ținând cont de prețurile medii ponderate pe baza rezultatelor tranzacțiilor anterioare
. Întrebări și sarcini
1. Care este scopul principal al activităților schimbului de mărfuri?
2. Care este semnificația prețurilor acțiunilor în economia globală?
3. Ce cerințe sunt prezentate produsului de schimb?
4. Ce tipuri de prețuri. Ești cunoscut?
5. Descrieți procedura de încheiere a tranzacțiilor de bursă.
6. Ce diferă cotația oficială și oficială?
7. Care sunt caracteristicile schimbului agricol în Ucraina?
Analiza abordărilor prețurilor de schimb ale analizei prețurilor la bursă Analiza fundamentală Apariția analizei tehnice din modul în care oamenii au început să facă comerț cu diverse bunuri - cereale, metale sau acțiuni, de exemplu, comercianții au remarcat regularitatea în timpul cheltuielilor, cum ar fi tendințele (tendințe (tendințe ) și modele. De-a lungul timpului, cuvintele s-au născut astfel: "
Tendința ta este prietenul tău "(" Trend este prietenul tău "). Ce înseamnă cum sunt adevărate de ce oamenii sunt în general învățați grafică a prețului acțiunilor? Participanții la piață încearcă să obțină veniturile maxime din investițiile și profiturile de la tranzacțiile lor. Ei studiază diverse metode. Acest lucru ar contribui la reducerea riscurilor de pierdere a banilor și de a crește șansele de succes în tranzacționare. Este posibil să se determine momentul în care este profitabil să cumpărați și când să vindeți titluri profitabile?
Participanții la tranzacționare studiază grafice și instrumente analitice pentru a determina modificările cererii de valori mobiliare și le oferă acestora. A contribuie la prezicerea posibilelor mișcări ale prețurilor și să formuleze strategii pentru toate piețele financiare. Pentru a înțelege teoria lui Doou, este necesar să studiem șase postulate majore cu care majoritatea analiștilor sunt deja familiarizați: 1. Prețul ia în considerare totul. Potrivit teoriei Dou, orice factor care poate afecta oricum cererea
sau o propunere, își găsește invariabil reflecția în preț. Indiferent de natura și cauzele evenimentelor, ele sunt luate imediat luate în considerare de piață și se reflectă pe dinamica prețurilor. 2. Există trei tipuri de tendințe pe piață. Definiția tendinței care dă aluat este după cum urmează: cu o tendință ascendentă, fiecare vârf ulterior și fiecare scădere ulterioară deasupra celui anterior. Adică tendința din amonte trebuie să aibă o formă curbă cu creșterea consecventă
vârfuri și coborâri. În consecință, cu o tendință descendentă, fiecare vârf ulterior și o scădere va fi mai mică decât cea anterioară. O astfel de definiție a tendinței este încă fundamentală și servește ca punct de plecare în analiza tendințelor. De asemenea, DW a alocat trei categorii de tendințe: primar, secundar și mic. A atașat cea mai mare valoare primară sau cea principală. Tendința principală durează câțiva ani și poate fi atât "Bullish", cât și "Bearish"
Mișcările celei de-a doua ordine durează de la câteva săptămâni până la câteva luni și pot merge în opusul direcției principale de tendință. Mișcările din a treia ordine sunt fluctuații cu o perioadă de câteva zile. 3. Tendința principală are trei faze. O tendință de piață include trei faze. Prima fază sau fază de acumulare (acumulare), atunci când participanții la piața cea mai îndepărtată și informată încep să cumpere mai întâi. A doua fază apare atunci când investitorii sunt alături de creșterea prețurilor,
folosind metode tehnice după tendințe. Prețurile sunt în creștere rapidă, iar percepția acestei piețe devine din ce în ce mai optimistă. Apoi, tendința este inclusă în a treia, sau în faza finală, când publicul larg intră în acțiune, iar piața începe pe piață, încălzită de mass-media. În acest stadiu, care a informat investitorii care au cumpărat în prima fază atunci când nimeni nu
nu am vrut să cumpăr, să încep să "distribuie" (distribui), adică să vândă, atunci când totul, dimpotrivă, încercați să cumpărați. 4. Indicii trebuie să confirme reciproc. În original, DW a însemnat indici industriali și feroviari. În opinia sa, orice semnal important de creștere sau reducere a cursului pe piață ar trebui să aibă loc la valorile ambelor indicatori. Cu alte cuvinte, începutul unei tendințe ascendente se poate spune numai dacă
valorile ambelor indice au blocat vârfurile intermediare anterioare. Dacă acest lucru se întâmplă numai cu un indice, înseamnă că vorbim despre tendința spre o creștere a pieței devreme. Dacă indicii arată dinamică diferită, înseamnă că tendința anterioară este încă valabilă. În prezent, acest principiu al teoriei Dou este exprimat în necesitatea de a confirma semnele unei schimbări în tendință cu semnale suplimentare. 5. Volumul comercial trebuie să confirme natura tendinței.
Volumul comerțului, potrivit lui Dou, este extrem de un factor important Pentru a confirma semnalele obținute pe graficele de prețuri. Dacă tendința principală crește, volumul crește în funcție de creșterea prețurilor. Iar, dimpotrivă, volumul scade atunci când prețurile cad. Dacă tendința principală este redusă, atunci totul se întâmplă exact opusul. În acest caz, scăderea prețurilor este însoțită de o creștere a volumului și cu prețurile de revitalizare intermediare, volumul scade. Cu toate acestea, este necesar să rețineți din nou că volumul este doar secundar
indicator. Semnalele pentru cumpărarea și vânzarea, pe teoria Dou, se bazează exclusiv la încheierea prețurilor. Indicatorii de volum urmăresc un obiectiv principal - pentru a determina în ce direcție crește volumul. Apoi, aceste informații sunt comparate cu dinamica prețurilor. 6. Tendința este valabilă până când servește semnale explicite pe care le-a schimbat.
Această prevedere este în esență supusă tuturor metodelor analitice pentru tendință. Aceasta înseamnă că tendința care a început mișcarea se va strădui să o continue. Desigur, pentru a determina semnalele fracturii de tendință nu este atât de ușor. Dar analiza nivelurilor de suport și de rezistență, a modelelor de preț, a liniilor de tendință, a mediilor de mișcare - toate acestea, printre alte instrumente tehnice, vă vor ajuta să înțelegeți că în dinamica existentă
tendințele au subliniat o fractură. Și cu ajutorul oscilatoarelor, semnalele că tendința pierde forța pot fi obținute chiar mai devreme. Probabilitatea ca tendința existentă să continue, de obicei mai mare decât probabilitatea de a se schimba. În urma acestui principiu simplu, este mai probabil să aveți dreptate decât greșit. Pe baza trecutului, este imposibil să prezică în mod fiabil viitorul. Analiza tehnică ia în considerare probabilitatea ca în această situație să fie realizată
rezultatul și, în unele cazuri, această probabilitate este foarte mare. Primul caz cunoscut de înregistrare a dinamicii prețurilor cu analiza sa ulterioară este atribuit inventatorului metodei de "lumânări japoneze" Munekhis Homma (sfârșitul secolului al XVIII-lea). Dar fundamentele analizei tehnice clasice, principiile sale au fost stabilite pentru prima dată în lucrările lui Charles Dow la sfârșitul anilor 1890. Aceste lucrări au fost publicate în articole din ziar numai în 1900-1902
ani. Dow a lucrat la Bursa de Valori din New York și și-a folosit metodele de analiză a pieței bursiere americane. A fost cel care a organizat ulterior serviciul de informare Dow-Jones și ziarul Wall Street Journal. Principiile universale ale analizei tehnice descrise de Dou fac posibilă utilizarea acesteia pentru o gamă largă de instrumente în aproape toate piețele, grafica poate fi utilizată pentru a analiza o perioadă de timp de la minut la un an.
Principiile analizei tehnice sunt ușor de învățat, sunt foarte logice. Analiza tehnică modernă, construită pe principiile lui Charles Dow, este un instrument puternic pentru prezicerea posibilelor dinamicii prețurilor în viitor. Din timpul lui Dow a fost suplimentat teoria cantitativă - numere Fibonacci, raze Gunn; Val de teoria lui Elliota; indicatori tehnici; Analiza lumanarilor; Metode
gestionarea capitalului și reducerea riscurilor și așa mai departe. Dar totuși scopul său, ca o sută de ani în urmă, reducerea riscurilor de pierdere a banilor și creșterea șanselor de succes în comerț. Așadar, analiza tehnică! Subiectul cercetării analizei tehnice este de a schimba dinamica prețurilor acțiunilor în trecut pentru a determina care va fi în viitor, în timp ce analiza fundamentală studiază forțele economice de aprovizionare și sugestii care provoacă fluctuații
prețurile și să le facă să meargă în sus și în jos sau să rămână la nivelul existent. În abordarea fundamentală, toți factorii care afectează prețul mărfurilor sunt luați în considerare pentru a determina costul interior sau valabil (pe piața bursieră, mărfurile sunt valori mobiliare). Analiza fundamentală susține că aceasta este această valoare reală și reflectă cât de mult ar trebui să costă un anumit produs. Și dacă valoarea reală este mai mică decât prețul de piață al mărfurilor, înseamnă că
bunurile trebuie vândute, deoarece dau mai mult decât este într-adevăr. Dacă costul real deasupra prețului de piață al mărfurilor, atunci trebuie să cumpărați, pentru că este mai ieftin decât este într-adevăr. Aceasta se desfășoară exclusiv din legile ofertei și cererii. Ambele abordări pentru prognozarea dinamicii pieței încearcă să rezolve aceeași problemă, și anume: pentru a determina în ce direcție se vor mișca prețurile.
Dar acest lucru este potrivit pentru această problemă de la capete diferite. Dacă analistul fundamental încearcă să dau seama de mișcarea pieței, analistul tehnic este interesat doar de faptul că această mișcare. Tot ce trebuie să știe este că a apărut o astfel de mișcare sau dinamica pieței în schimbare și ceea ce a cauzat - nu atât de important. Dar analistul fundamental va încerca să-și dea seama de ce sa întâmplat. Și mulți specialiști care lucrează cu bunuri de stoc (valori mobiliare, diverse
contracte futures, valute etc.), se referă în mod tradițional fie la analiștii tehnici sau fundamentali. De fapt, granița este foarte neclară aici. Mulți analiști fundamentali au cel puțin abilitățile inițiale de analiză a competențelor. Și chiar există o afirmație plină de umor care, dacă ați fost vreodată adus la graficul prețului acțiunilor, atunci ați făcut deja o analiză grafică (tehnică). În același timp, poate că nu există un astfel de analist tehnic, care cel puțin în termeni generali nu și-a imaginat
principalele prevederi ale analizei fundamentale. (Deși încă, printre aceștia din urmă există "luptători pentru credință", se numesc "puristici" în SUA, ei caută orice cost pentru a preveni "infecția fundamentală" în sanctuarea lor tehnică și analitică). Cazul este că foarte des pe primul aspect (uneori - superficial), aceste două metode de analiză vin într-adevăr în contradicție reciprocă.
Întotdeauna la începutul unor mișcări importante, comportamentul pieței nu se încadrează în cadrul analizei fundamentale și, la acel moment, nu poate fi explicat pe baza factorilor economici. Este în acestea, cele mai critice momente pentru o tendință generală, două tipuri de analize - tehnice și fundamentale - și diverge cel mai mult. Mai târziu, ei vor coincide cu faza și, bine, tot incidentul găsesc o justificare destul de rezonabilă, dar, de regulă, prea târziu pentru acțiune dreapta comerciant.
Singura explicație a acestei contradicții aparente este următoarea: prețul pieței este înaintea tuturor datelor fundamentale cunoscute. Cu alte cuvinte, prețul pieței servește drept indicator principal al datelor fundamentale sau a considerentelor de bun simț. În acel moment, când piața pare să ia în considerare toți parametrii economici bine-cunoscuți, începe proces nou Și, la început aproape imperceptibil, și apoi - pe tot parcursul, prețurile încep să răspundă la unii
factori complet noi, nepotriviți. Cele mai semnificative perioade de creștere și scădere a prețurilor din istorie au început în situația, atunci când nimic sau aproape nimic, din punctul de vedere al indicatorilor fundamentali, nu a predat nicio modificare. Când aceste schimbări au devenit înțelese analiștilor fundamentali, noua tendință sa dezvoltat deja în vigoare. Un analist tehnic competent știe întotdeauna că, mai devreme sau mai târziu, cauzele dinamicii pieței vor fi cunoscute tuturor. Dar va fi mai târziu.
Și acum nu poate petrece timp să aștepte această confirmare suplimentară a dreptului său. Astfel, analiza graficelor de prețuri, de fapt, devine o formă simplificată de analiză fundamentală. Analiza fundamentală și tehnică, fiind o reflectare a aceluiași proces, distribuită între ei "sfere de influență" după cum urmează: primele studii motivele profunde pentru dezvoltarea fenomenelor macroeconomice și consecința dinamicii unei astfel de dezvoltări devine o schimbare În prețurile acțiunilor, și aici, al doilea
tipul de analiză, examinează căile și legile comportamentului lor. Fondatorii teoriei occidentale ale analizei fundamentale sunt considerate a fi Benjamin Graham (David Dodd) și David Dodd (David Dodd), care în 1934 în Statele Unite a publicat cartea "Analiza valorilor mobiliare". Conceptul de "analiză fundamentală" a fost introdus pentru prima dată în această carte,
iar definiția este dată ca instrument de predicție a prețurilor viitoare a acțiunilor pentru stocuri. Mai târziu, în publicațiile științifice, sa dat o definiție a unei analize fundamentale ca un proces de studiere a stării economiei, a industriei și a situației financiare a unei companii separate pentru a determina valoare de piață Acțiunile sale. Evaluarea multor factori externi și interni care afectează în mod semnificativ activitățile financiare și economice ale societății, ale căror rezultate se reflectă în valoarea de piață a valorilor mobiliare și
este o analiză fundamentală. Astfel de factori includ activitățile concurenților și situația politică din țară și eficiența managementului și respectarea strictă a drepturilor acționarilor societății și poziția financiară a societății, precum și mulți alți factori. Obiectivul principal al analizei fundamentale este determinarea valorii actuale de piață a securității pentru adoptarea deciziilor de investiții relevante.
Iată ce spune William F. Sharp, Gordon J. Alexander și Jeffrey V. Bailey în cartea sa "Investiții": "Analiza fundamentală provine din faptul că valoarea" adevărată "(sau internă) a oricăror activitatea financiară egală cu valoarea actuală a tuturor fluxurilor de numerar pe care proprietarul activului se așteaptă să le primească în viitor ". Cu alte cuvinte, este vorba despre estimarea valorii ponderii emitentului pe baza
analiza capacității companiei de a profita. În centrul abordării fundamentale a analizei acțiunilor se află postulatul că acțiunile companiilor de succes cresc în preț, în timp ce valoarea acțiunilor întreprinderilor neprofitabile se încadrează. Acționarul este un coproprietar al afacerii, prin urmare, afacerea mai profitabilă devine, cu atât ar trebui să fie mai scumpă ponderea în această afacere (acțiuni). Și, dimpotrivă, dacă compania poartă în mod continuu pierderi și își sporește datoria față de creditori,
costul unei astfel de companii va scădea. O condiție prealabilă pentru aplicarea eficientă a metodei de evaluare a valorii acțiunilor este deschiderea și transparența informației a economiei în ansamblu și în special a societăților. Orice corporație a cărei acțiuni sunt abordate în mod liber pe piața bursieră, este obligată să publice trimestrial rezultatele sale activități comerciale - cifra de afaceri, veniturile, pozițiile principale ale bilanțului. Cu atât mai binei acești indicatori vor fi indicatori relativ similari ai altor companii și cu atât mai mare
numărul potențialilor investitori se va familiariza cu ei, cu atât numărul investitorilor vor să-și investească fondurile în acțiunile acestei întreprinderi. Cu atât mai dispus să cumpere, cu atât este mai mare cererea. Cu cât cererea este mai mare, cu atât este mai mare premisele pentru creșterea ulterioară a ponderii acestei companii pe piață. Rezultă că analiza fundamentală a acțiunilor se bazează pe procesul de colectare și prelucrare a informațiilor pentru a determina valoarea stocului și acest proces este de a evidenția și evalua fiecare factor care afectează
la cerere și ofertă pe piața bursieră. În același timp, este necesar să se evalueze flexibilitatea ofertei și a cererii, starea economiei țării, de a identifica factorii externi care determină cererea și propunerea unui anumit activ, de exemplu, prețurile petrolului, evenimentele politice din lume, Războiul, inflația, nivelul prețurilor generale, disponibilitatea împrumutului. Obiectivele analizei fundamentale sunt de a determina gradul de subestimare sau recompensa a ponderii emitentului pe baza analizei fluxului de numerar generat de companie.
Rezultatul unei astfel de analize va fi luarea deciziilor portofoliului de valori mobiliare. Analiza fundamentală completă ar trebui construită pe o bază pe trei niveluri: 1. Analiza factorilor macroeconomici: o State economie nationala; O. Politică economică Statele Unite; o situație politică; o reglementare juridică; o conjunctura piețelor mondiale de mărfuri și financiare.
2. Analiza factorilor sectoriali: o competiție în cadrul industriei; o ciclicitate curentă; o Etapa ciclului de viață și starea industriei. 3. Analiza factorilor microeconomici: o Managementul managementului; o Model de construcții de afaceri; o nișă de produse de piață; o condiție tehnică tehnologia utilizată; o potențial științific și inovator; O.
Situația financiară; o Proiecte de investiții; O. Politica dividendelor; o Structura proprietății în acțiuni; o Calitatea guvernanței corporative; o Tranzacții cu acțiuni ale companiei. Pentru utilizarea unei analize fundamentale a acțiunilor de către un investitor de portofoliu, este necesar să existe o piață eficientă de valori mobiliare, care este exprimată în prezența lichidității, a capitalizării suficiente, a infrastructurii dezvoltate etc. Genul trece, iar genul vine, iar pământul este pentru totdeauna.
Soarele se ridică, iar soarele vine și se grăbește la locul în locul în care se întoarce. Există un vânt spre sud și merge la nord, se rotește, se rotește în mișcare, iar vântul este returnat cercurilor sale. Toate râurile curg spre mare, dar marea nu este plină de mare; La locul unde râde râurile, ei se întorc să curgă din nou ... Ce a fost, va fi; Și ce sa făcut, se va face și nu este nimic nou sub soare. Ecclesiast, în ciuda faptului că au fost înregistrate primele burse
Europa este deja în secolul al XVIII-lea, cu o întindere mică, data formalizării titlului "analist tehnic" - o profesie angajată în studiul graficelor de prețuri de schimb poate fi considerată un an relativ recent din 1972. Atunci a fost că în Statele Unite, cea mai veche "asociație de analiști tehnici" a fost organizată în lume. Dar aici este povestea aspectului celei mai tehnice analize merge pe rădăcinile sale într-un trecut îndepărtat. Și primul "beneficiu" public pentru metodele tehnice a devenit
o colecție de proverbe (în formă poetică), publicată în 1755 în Japonia, numită "documente financiare confidențiale ale celor trei maimuțe". Legendarul comerciant japonez - Munekhis Homma (o altă versiune a pronunției numelui - Honma Soku), fiind un succesor al faimosului dinastia comerciantului și angajat în tranzacționarea futures în orez, așa că a abordat profesional cazul, pe care la studiat (învățat, sistematizat și analizate)
prețurile pentru orez pentru întregul secol anterior. A condus observațiile perene ale condițiilor meteorologice pe insulele japoneze. Mai mult, și-a creat propriul sistem de comunicare - la momentul convenit și-a stabilit poporul pe acoperișurile casei că semnalele au fost transferate pe steaguri. Nu este surprinzător faptul că a reușit să facă mai mult de o sută de tranzacții de tranzacționare de succes la rând (iar tranzacțiile au fost apoi dautate luni de zile). El a devenit cel mai bogat om din Imperiu, consilierul financiar al guvernului și
el a primit un titlu onorific de samurai. Autoritatea lui era atât de mare încât cântecul a fost populat despre el. Cărțile scrise de el în a doua jumătate a secolului al XVIII-lea au marcat începutul "Metoda lumanarilor", care este încă folosită pe scară largă în Japonia. Și cu mâna ușoară a lui Steve Nison, acum în întreaga lume. Dar a fost atât de istoric că rezultatele cercetărilor vechi de secole ale comercianților japonezi au devenit cunoscuți
mire este doar în ultimele trei decenii. Știința investițiilor din Est și Școala de Vest din analiza Graficului sa dezvoltat independent unul de celălalt, dar este mai demn de remarcat faptul că au venit, în multe privințe la concluzii similare. Aceleași "sfeșnici" japonezi și "baruri" americane sunt foarte asemănătoare una cu cealaltă. Deși în America de Nord, că prețurile de schimb au fost o dată într-o dată neobișnuită, independentă de timp, forma - și a fost numită: grafică digitală, recunoscută de comercianții ruși
- "Cross-Znoliki". Dar în acele vremuri îndepărtate, în anii optzeci și nouăzeci din an înainte de ultima, a fost numit "metoda de carte". "Metoda de carte" a fost una dintre opțiunile pentru vechea modalitate de citire a prețurilor de la banda de telegraf, cunoscută sub numele de "citire de bandă). Dar deja în 1896, Wall Street Geornal a început să publice prețurile de schimb zilnic: maxim, minim și închideri,
ce poate fi considerat data aspectului "Bar". În literatura rusă, grafica compusă din bare sunt numite coloane. Majoritatea metodelor tehnice utilizate în prezent au apărut în Statele Unite și, în multe privințe, începutul faptului că acum numim analiză tehnică, puneți Charles Dow. De fapt, o parte copleșitoare a ceea ce ne integrăm acum sub acest termen, așa sau
În caz contrar, rezultă din teoria lui Charles G. Dow. Ne îndrăznești teoria sa poate fi numită analiza tehnică a bunicului. Și în lumea actuală, calculatoarele lustruite literal și cele mai noi tehnologii, atunci când toți indicatorii mai avansați vin la salvarea analiștilor tehnici, ideile lui Dou găsesc încă utilizarea lor. Mulți analiști tehnici pur și simplu nu suspectează că Tolik considerabil al presupusului lor instrumente se bazează pe, de fapt, principiile laterale
Charles Dow. La detenția secolului al XIX-lea a fost inițial prezentată inițial în editorii legendarului "Wall Street Georn", al cărui editor șef a fost. Deja după moartea sa, aceste "piețe de valori laminate" au dobândit o viziune mai organizată și mai finală în cartea tovarășilor și succesorul lui Dow - William Hamilton. Sub numele "Barometrul pieței de valori" a ieșit în 1922.
Și teoria din Cartea lui Robert Ria "Teoria Dow" a primit dezvoltarea în continuare a teoriei. Inițial, principiile create de Charles Dow au fost utilizate exclusiv pentru analizarea indicilor de stoc creați de el (citiți pe piața de valori): feroviar și industrial. Dar, ulterior, sa dovedit că, cu același succes, cele mai multe concluzii analitice
Dou poate fi aplicabil pe piața contractelor futures pe mărfuri. Și în ultimii treizeci de ani a devenit clar că piețele valutare internaționale au confirmat versatilitatea lor. Și, de fapt, indicii de stoc, în ciuda atitudinii extrem de sceptice față de ei, Dow contemporanii, au devenit instrumente independente care determină temperatura economiei naționale sau o industrie separată. Acestea au fost introduse în "operațiunea" toate dezvoltate și nu atât de, țările lumii.
Ei au devenit indicatori loiali care privesc în viitor. Și dacă cel puțin unul dintre noi a tratat în mod serios indicele bursier al RTS la începutul anului 1998, poate că ar fi posibil să se evite consecințele unei catastrofe grave august. Vorbind despre istoria dezvoltării analizei tehnice a prețurilor de schimb, este imposibil să nu mai vorbim de Ralfe Nelson Elliot. El sa numit un urmaș
Doe și a considerat-o " Teoria valurilor"Dezvoltarea" principiului acumulării și distribuției sale ". El a fost Elliot care a introdus conceptul de" secțiunea de aur "în analiza tehnică decât revoluția reală. Pentru prima dată, regulile pentru relația numerică exactă Au fost propuse diverse faze ale creșterii prețului acțiunilor și căderea lor ulterioară. Având în vedere că prețul adevărat al forțelor motrice pe termen lung (în următorii ani) sunt factori economici fundamentali, apoi pe termen mediu și scurt
intervalele ei prezintă elementul real al sentimentelor. Baruch - Consilier pentru președinții americani, care a devenit multimilionar datorită operațiunilor de pe piața bursieră, a declarat câteva cuvinte surprinzător de precise despre natura sa: "Dar că, în realitate, este imprimată în fluctuațiile pieței de valori, nu este evenimentele în sine, ci reacția umană la aceste evenimente. Reacția asupra modului în care, în conformitate cu milioane de bărbați și femei individuale, evenimentele care apar pot afecta
piața de valori viitoare este, printre altele, oamenii. Oamenii care încearcă să ghicească viitorul. Și doar impresionabilitatea lor face ca piața de valori să fie o arenă dramatică, pe care bărbații și femeile cu judecățile lor conflictuale, speranțele și temerile, avantajele și dezavantajele, lăcomia și idealurile. Și când observăm brusc anumite modele la diferite intervale de timp, atunci involuntar
Începeți să vă gândiți la întrebarea: Și ce studiază într-adevăr o analiză tehnică? Evenimente economice sau emoții umane care decurg din aceste evenimente? Celebrul comerciant Jess Leverymore a observat că întregul este mai bine văzut de departe. Analiza tehnică ne permite să facem un pas înapoi într-un mod nou și, probabil, să apreciem situația nu numai pe piață și poate în viață. Comportamentul economic al maselor - acesta este probabil dreptul
răspunsul la întrebarea noastră. Și dacă luați în considerare prețul acțiunilor, ca indicator cel mai luminos și mai sensibil al acestui comportament, analiza tehnică a cifrelor este măsurată în emoții imintezurabile: teamă și lăcomie, prostie și înțelepciune, răbdare și intoleranță. Această știință frumoasă și foarte interesantă. Știință despre viață! În ultimii ani, cu dezvoltarea tehnologiei informatice, multe secțiuni de analiză tehnică aparent ferm uitată, au câștigat o nouă viață datorită facilitării ascuțite a calculului lor, precum și
verificarea automată gratuită a eficacității lor la intervale istorice mari.
Trimiteți-vă munca bună în baza de cunoștințe este simplă. Utilizați formularul de mai jos
Elevii, studenți absolvenți, tineri oameni de știință care folosesc baza de cunoștințe în studiile și munca lor vă vor fi foarte recunoscători.
Postat pe http://www.allbest.ru/
Introducere
1. Conceptul de preț
2. Analiza prețurilor acțiunilor
2.1 Abordări pentru analiza prețurilor de schimb
2.2 Analiza fundamentală și analiza tehnică
3. Cauzele fluctuațiilor de preț asupra Bursei de Valori în Federația Rusă
3.1 Prețuri pentru anumite tipuri de valori mobiliare
3.2 Prețurile la bursă și motivele oscilațiilor lor
3.3 Analiza practică a relațiilor bursa de Valori: Micex și RTS
Concluzie
Introducere
Întrebări despre ceea ce este Bursa de Valori și ce semne fac parte din conceptul ei, în primul rând, desigur, sunt importante pentru legislație. Există o nevoie specială de definiție legală și diferențierea diferitelor adunări de tranzacționare, deoarece Importanța economică și eficiența Bursei de Valori este pur și simplu evidentă (este suficient să se adreseze cifrei de afaceri a schimbului și le compară cu principalii indicatori macroeconomici ai economiei de stat (de exemplu, PIB)). De asemenea, este evident că schimbul este o entitate de afaceri și menține activități economice (stoc), vorbind de un intermediar între cumpărători și vânzători. În acest sens, schimbul are anumite, ci mai degrabă specific, drepturile și obligațiile. Specificul drepturilor și obligațiilor sunt explicate prin aceeași izolare și importanță economică și, în consecință, supravegherea statului.
Deoarece oamenii au început să facă comerț cu diverse bunuri - cereale, metale sau acțiuni, de exemplu, comercianții au remarcat regularitatea în timpul cheltuielilor, cum ar fi tendințele (tendințele) și modelele. În timp, cuvintele s-au născut astfel: "Tendința este prietenul tău" ("Trend este prietenul tău"). Ce înseamnă cât de adevărate sunt motivul pentru care oamenii învață în general grafica prețurilor acțiunilor?
Participanții la piață încearcă să obțină veniturile maxime din investițiile și profiturile din tranzacțiile lor. Ei studiază diverse metode care ar contribui la reducerea riscurilor de a pierde bani și de a spori șansele de succes în tranzacționare. Este posibil să se determine momentul în care este profitabil să cumpărați și când să vindeți profitabil valori mobiliare? Participanții la tranzacționare studiază grafice și instrumente analitice pentru a determina modificările cererii de valori mobiliare și le oferă acestora. A contribuie la prezicerea posibilelor mișcări ale prețurilor și să formuleze strategii pentru toate piețele financiare.
1. Conceptul de preț
În funcție de tipul de piață pe care se formează prețurile, acestea sunt împărțite în prețul licitațiilor comerciale, prețul acțiunilor și prețurile de tranzacționare.
Prețurile licitațiilor de produse. Licitația este licitație organizată într-un loc special pe termenele limită desemnate pentru implementarea anumitor bunuri, adică are o specializare îngustă, numărul vânzătorilor la tranzacționarea licitației este limitată, iar cumpărătorii sunt mulți. Prețul licitațiilor este prețul unei vânzări publice în funcție de nivelul cumpărătorului susținut. Lotul oferit pentru vânzarea mărfurilor (lot) este pre-examinată de cumpărători și în procesul de tranzacționare publică ca urmare a concurenței competitive între cumpărători, nivelul de preț de licitație este determinat. Prețurile licitațiilor sunt utilizate în comerț cu produse de blană și blană, ceai, metale pretioase, Pădure, agricultură, pescuit. Obiectele de artă, antichități sunt implementate prin licitații. Astfel, principala diferență dintre prețul licitației este formarea nivelului său în procesul unei lupte competitive puternice, ca rezultat, prețul licitației poate fi mai mare decât piața și adesea înmulțește inițial numit, deoarece reflectă unicul și Proprietăți rare și semne de bunuri și depind, de asemenea, de stăpânirea licitației.
Prețurile stocurilor ori în procesul de tranzacționare la bursele de valori. Bursa de Valori - o piață special organizată și permanentă, pe care în conformitate cu reguli stabilite Tranzacții privind achiziționarea și vânzarea de mărfuri de masă, foarte omogene, interschimbabile, produsele sunt efectuate. Pe piața globală prin bursele de valori, se implementează mai mult de 50 de tipuri de mărfuri, iar ponderea tranzacționării de schimb este de 15-20% din comerțul internațional. În funcție de obiectele de tranzacționare stoc, mărfurile, mărfurile și stocurile, schimburile de acțiuni și valutare se disting și fiecare dintre ele poate fi specializată sau universală. Scara schimbului de schimb este regională, națională și internațională.
În Rusia, formarea prețurilor la bursă se desfășoară în conformitate cu legea Federației Ruse "privind schimbul de mărfuri și schimbul de schimb", potrivit căruia tranzacționarea acțiunilor se desfășoară în ordinea ofertei publice în prețurile gratuite garantate . Principalul factor care determină nivelul prețurilor de schimb este condițiile de piață, iar prețurile de bursă reacționează foarte sensibil la schimbarea acestuia. În stoc Trading Utilizați următoarele prețuri.
Smochin. 1. Tipuri de prețuri de preț
Prețul produsului real disponibil în bursele de valori este de două tipuri în funcție de termenii de livrare:
"LOC"- acesta este prețul livrării imediate a produsului în numerar;
"Redirecţiona"- prețul pentru bunurile cu livrare în viitor, este plătit pentru un anumit moment în care mărfurile sunt transferate cumpărătorului de la Bursa de Valori. Prețul "înainte" ia în considerare nu numai cererea și oferta, ci și cheltuielile pentru depozitare, asigurare, interes pentru un împrumut etc.
Scopul tranzacțiilor la produsul fictiv (bursa de valori lipsă) este asigurarea cumpărătorilor din posibile pierderi ca urmare a modificărilor prețurilor de piață nu în favoarea lor.
Tranzacții futures - transferul reciproc al drepturilor și obligațiilor de furnizare a bunurilor stoc în cadrul contractului standard. Tranzacțiile opționale reprezintă o continuare a tranzacțiilor futures și sugerează dreptul de a cumpăra și de a vinde contracte futures sau de numerar la un anumit preț în timpul perioadei convenite în viitor.
Prețurile pentru care tranzacțiile sunt efectuate pe bursă sunt, de obicei, fixate rigid și nu se schimbă pe durata contractului.
Pe baza informațiilor despre prețurile pentru tranzacțiile încheiate la bursă, se efectuează citat de schimb prețurile produse de comisionul cotat pe tehnica stabilită.
Citatele de preț pot fi efectuate în moduri diferite:
Înregistrarea prețurilor efective ale tranzacțiilor de valori;
Determinarea fluctuațiilor limită în intervalul de preț (minim și maxim) în timpul zilei de schimb;
Determinarea fluctuațiilor prețurilor primei și ultimei tranzacții ale zilei. Este important să se indice prețul ultimei tranzacții, deoarece se crede că raportul dintre aprovizionare și cerere este reflectat cu precizie în ea;
Desemnarea prețurilor la prima și ultima tranzacție cu o fractură intermediară în dinamica prețurilor în timpul zilei (mai mică sau de creștere);
Combinație combinată cu prețurile de la începutul și sfârșitul tranzacțiilor stocului;
Dezvoltarea unui preț tipic de referință al tranzacției (TCC), a cărei valoare este determinată de metoda aritmetică medie conform formulei:
unde C 1., C 2.... cn.- prețul tranzacției încheiate efectiv, RUB.;
La 1., La 2.... kn.- numărul de unități de bunuri (produse) prin tranzacție, unități.
Prețurile citatelor de schimb sunt referințe și sunt un punct de referință pentru vânzători și cumpărători. În același timp, cotația de prețuri este cea mai importantă caracteristică a stării de piață a acestui produs, deoarece înregistrează raportul de aprovizionare și cerere, numărul de tranzacții și mărfurile vândute vândute, dinamica mărfurilor în timpul zi.
Prețurile tranzacțiilor- Acestea sunt prețurile care servesc formularul comercial specific bazat pe concurența între cumpărători. Esența tranzacționării este că organizatorul (vânzătorul, contractan) anunță un concurs pentru emiterea unui ordin de furnizare a bunurilor (la rând pentru a efectua un anumit tip de muncă) în conformitate cu condițiile anunțate într-un document special (ofertă). O caracteristică distinctivă a tranzacțiilor este prezența mai multor cumpărători, contractori (suplimente) și un vânzător (client). Concurenții oferă organizatorului propunerile lor de la care alege opțiunea favorabilă. De regulă, la primirea ofertei, se prevede nu numai nivelul de preț, ci și de a efectua anumite condiții. Sistemul de tranzacționare de licitație din practica rusă a fost utilizat în procesul de privatizare, atunci când declară competiția pentru dezvoltarea depozitelor minerale, în timpul construcției de instalații mari, dar în general, slab dezvoltate. ÎN comerț internațional Licitarea se desfășoară la un produs tehnic complex și de capital, lucrări de construcțiiȘi acoperă în prezent 1/3 din toate prețurile de export pentru mașini și echipamente.
Licitarea este deschisă (publică), în care toți pot participa și a închis, la prețuri accesibile, la prețuri accesibile de oferte.
În procesul de tranzacționare a prețurilor distincte:
prețurile- Acestea sunt prețurile suplimentelor, acestea nu sunt urât, iar Comisia alege doar nivelul cel mai optim. Prețul unei sugestii depinde de specificul mărfurilor, precum și de țara corespunzătoare este un capitalist în curs de dezvoltare sau dezvoltat. Propuneri de participanți de la tari in curs de dezvoltare mai mică decât prețurile țărilor occidentale, care au niveluri mai ridicate de echipamente tehnice și mai multe oportunități pentru coluziunea monopolului la prețuri;
prețul tranzacției prin care oferta primește un contract.
Raportul dintre prețuri și tranzacția reală depinde de tipul de tranzacționare și de nivelul concurenței. Cu licitație publică, gradul de concurență între participanți este suficient de ridicat și prețul actual Poate fi semnificativ mai mică decât prețul ofertei. În licitația închisă, nivelul prețurilor tranzacțiilor reale și propunerile se caracterizează ușor. Forma de tranzacționare este o direcție promițătoare activități comercialeIar domeniul lor de aplicare se extinde constant.
2. Analiza prețurilor acțiunilor
2.1 Abordări pentru analiza prețurilor de schimb
Pentru a analiza prețurile de schimb, vom folosi teoria Dow în care este necesar să studiem șase postulate majore, cu care majoritatea analiștilor sunt deja familiarizați:
1. Prețul ia în considerare totul. Conform teoriei Dou, orice factor care poate afecta cererea sau propunerea într-un fel sau altul, va găsi invariabil reflecția în preț. Indiferent de natura și cauzele evenimentelor, ele sunt luate imediat luate în considerare de piață și se reflectă pe dinamica prețurilor.
2. Există trei tipuri de tendințe pe piață. Definiția tendinței care dă aluat este după cum urmează: cu o tendință ascendentă, fiecare vârf ulterior și fiecare scădere ulterioară deasupra celui anterior. Adică, o tendință ascendentă trebuie să aibă o formă curbă cu vârfuri și coborâre în mod constant. În consecință, cu o tendință descendentă, fiecare vârf ulterior și o scădere va fi mai mică decât cea anterioară. O astfel de definiție a tendinței este încă fundamentală și servește ca punct de plecare în analiza tendințelor. De asemenea, DW a alocat trei categorii de tendințe: primar, secundar și mic. A atașat cea mai mare valoare primară sau cea principală. Tendința principală durează câțiva ani și poate fi atât "bullish", cât și "urs". Mișcările celei de-a doua ordine durează de la câteva săptămâni până la câteva luni și pot merge în opusul direcției principale de tendință. Mișcările din a treia ordine sunt fluctuații cu o perioadă de câteva zile.
3. Tendința principală are trei faze. O tendință de piață include trei faze. Prima fază sau fază de acumulare (acumulare), atunci când participanții la piața cea mai îndepărtată și informată încep să cumpere mai întâi. A doua fază apare atunci când investitorii care utilizează metode tehnice de tendințe sunt unite la creșterea prețurilor. Prețurile sunt în creștere rapidă, iar percepția acestei piețe devine din ce în ce mai optimistă. Apoi, tendința este inclusă în a treia, sau în faza finală, când publicul larg intră în acțiune, iar piața începe pe piață, încălzită de mass-media. În această etapă, care a informat investitorii care au cumpărat în prima fază atunci când nimeni nu a vrut să cumpere, să înceapă să "distribuie" (distribui), adică să vândă atunci când totul, dimpotrivă, încercați să cumpărați.
4. Indicii trebuie să confirme reciproc. În original, DW a însemnat indici industriali și feroviari. În opinia sa, orice semnal important de creștere sau reducere a cursului pe piață ar trebui să aibă loc la valorile ambelor indicatori. Cu alte cuvinte, începutul unei tendințe ascendente poate fi spus numai dacă valorile ambelor indici au blocat vârfurile intermediare anterioare. Dacă acest lucru se întâmplă numai cu un indice, înseamnă că vorbim despre tendința spre o creștere a pieței devreme. Dacă indicii arată dinamică diferită, înseamnă că tendința anterioară este încă valabilă. În prezent, acest principiu al teoriei Dou este exprimat în necesitatea de a confirma semnele unei schimbări în tendință cu semnale suplimentare.
5. Volumul comercial trebuie să confirme natura tendinței. Volumul comerțului, conform Dou, este un factor extrem de important pentru a confirma semnalele obținute pe graficele de prețuri. Dacă tendința principală crește, volumul crește în funcție de creșterea prețurilor. Iar, dimpotrivă, volumul scade atunci când prețurile cad. Dacă tendința principală este redusă, atunci totul se întâmplă exact opusul. În acest caz, scăderea prețurilor este însoțită de o creștere a volumului și cu prețurile de revitalizare intermediare, volumul scade. Cu toate acestea, este necesar să rețineți din nou că volumul este doar un indicator secundar. Semnalele pentru cumpărarea și vânzarea, pe teoria Dou, se bazează exclusiv la încheierea prețurilor. Indicatorii de volum urmăresc un obiectiv principal - pentru a determina în ce direcție crește volumul. Apoi, aceste informații sunt comparate cu dinamica prețurilor.
6. Tendința este valabilă până când servește semnale explicite pe care le-a schimbat. Această prevedere este în esență supusă tuturor metodelor analitice pentru tendință. Aceasta înseamnă că tendința care a început mișcarea se va strădui să o continue. Desigur, pentru a determina semnalele fracturii de tendință nu este atât de ușor. Dar analiza nivelurilor de sprijin și rezistență, modele de prețuri, linii de tendință, medii în mișcare - toate acestea, printre alte instrumente tehnice, vă vor ajuta să înțelegeți că în dinamica tendinței existente a existat o fractură. Și cu ajutorul oscilatoarelor, semnalele că tendința pierde forța pot fi obținute chiar mai devreme. Probabilitatea ca tendința existentă să continue, de obicei mai mare decât probabilitatea de a se schimba. În urma acestui principiu simplu, este mai probabil să aveți dreptate decât greșit.
2.2 Analiza fundamentală și analiza tehnică
Analiza tehnică consideră probabilitatea ca în această situație să se obțină un anumit rezultat - și, în unele cazuri, această probabilitate este foarte mare.
Primul caz cunoscut de înregistrare a dinamicii prețurilor cu analiza sa ulterioară este atribuit inventatorului metodei de "lumânări japoneze" Munekhis Homma (sfârșitul secolului al XVIII-lea). Dar fundamentele analizei tehnice clasice, principiile sale au fost stabilite pentru prima dată în lucrările lui Charles Dow la sfârșitul anilor 1890. Aceste lucrări au fost publicate în articole din ziar numai în 1900-1902. Dow a lucrat la Bursa de Valori din New York și și-a folosit metodele de analiză a pieței bursiere americane. A fost cel care a organizat ulterior serviciul de informare Dow-Jones și ziarul Wall Street Journal.
Subiectul cercetării analizei tehnice este de a schimba dinamica prețurilor acțiunilor în trecut pentru a determina care va fi în viitor, în timp ce studiile de analiză fundamentală forțele economice ale ofertei și cererii care provoacă fluctuațiile de preț și le face să meargă în sus și în jos sau să rămână la nivelul existent.
În abordarea fundamentală, toți factorii care afectează prețul mărfurilor sunt luați în considerare pentru a determina costul interior sau valabil (pe piața bursieră, mărfurile sunt valori mobiliare). Analiza fundamentală susține că aceasta este această valoare reală și reflectă cât de mult ar trebui să costă un anumit produs. Și dacă costul real sub prețul de piață al mărfurilor, înseamnă că mărfurile trebuie vândute, deoarece dau mai mult decât este într-adevăr. Dacă costul real deasupra prețului de piață al mărfurilor, atunci trebuie să cumpărați, pentru că este mai ieftin decât este într-adevăr. Aceasta se desfășoară exclusiv din legile ofertei și cererii.
Ambele abordări pentru prognozarea dinamicii pieței încearcă să rezolve aceeași problemă, și anume:
Determină în ce direcție prețurile se vor mișca. Dar această problemă este potrivită din capete diferite . În cazul în care analistul fundamental încearcă să dau seama de piața pieței, analistul tehnic este interesat doar de faptul că această mișcare. . Tot ce trebuie să știe este că a apărut o astfel de mișcare sau dinamica pieței în schimbare și ceea ce a cauzat - nu atât de important. Dar analistul fundamental va încerca să-și dea seama de ce sa întâmplat. Și mulți specialiști care lucrează cu bunuri de stoc (valori mobiliare, diverse futures, valute etc.) apar în mod tradițional fie fie la analiști tehnici, fie fundamentali. De fapt, granița este foarte neclară aici. Mulți analiști fundamentali au cel puțin abilitățile inițiale de analiză a competențelor. Și chiar există o afirmație plină de umor care, dacă ați fost vreodată adus la graficul prețului acțiunilor, atunci ați făcut deja o analiză grafică (tehnică). În același timp, poate că nu există o astfel de analiză tehnică, care cel puțin în termeni generali nu și-a imaginat prevederile de bază ale analizei fundamentale. (Deși încă, printre aceștia din urmă există "luptători pentru credință", se numesc "puristici" în SUA, ei caută orice cost pentru a preveni "infecția fundamentală" în sanctuarea lor tehnică și analitică).
În acel moment, atunci când piața, a părut că a luat în considerare toți parametrii economici bine-cunoscuți, începe noul proces și, la început, este aproape imperceptibil și apoi - în creștere, prețurile încep să răspundă la unii Foarte noi, nu și factori cunoscuți. Cele mai semnificative perioade de creștere și scădere a prețurilor din istorie au început în situația, atunci când nimic sau aproape nimic, din punctul de vedere al indicatorilor fundamentali, nu a predat nicio modificare. Când aceste schimbări au devenit înțelese analiștilor fundamentali, noua tendință sa dezvoltat deja în vigoare.
Fondatorii teoriei occidentale ale analizei fundamentale sunt considerate a fi Benjamin Graham (David Dodd) și David Dodd (David Dodd), care în 1934 în Statele Unite a publicat cartea "Analiza valorilor mobiliare". Conceptul de "analiză fundamentală" a fost introdus pentru prima dată în această carte, precum și o definiție ca instrument de predicție a viitoarelor prețuri de bursă de valori.
Mai târziu, în publicațiile științifice, sa dat o definiție a unei analize fundamentale ca proces de cercetare a stării economiei, a industriei și a situației financiare a unei societăți separate pentru a clarifica valoarea de piață a acțiunilor sale. Evaluarea multor factori externi și interni care afectează în mod semnificativ activitățile financiare și economice ale societății, ale căror rezultate se reflectă în valoarea de piață a valorilor mobiliare și reprezintă o analiză fundamentală. Astfel de factori includ activitățile concurenților și situația politică din țară și eficiența managementului și respectarea strictă a drepturilor acționarilor societății și poziția financiară a societății, precum și mulți alți factori.
Obiectivul principal al analizei fundamentale este determinarea valorii actuale de piață a securității pentru adoptarea deciziilor de investiții relevante. Iată ce spune William F. Sharp, Gordon J. Alexander și Jeffrey V. Bailey în cartea sa "Investiții": "Analiza fundamentală provine din faptul că costul" adevărat "(sau intern) al oricărui activ financiar este egal cu Valoarea actuală a tuturor fluxurilor de numerar pe care proprietarul activului se așteaptă să le primească în viitor. " Cu alte cuvinte, vorbim despre evaluarea valorii cota emitentului emitentului pe baza analizei capacității companiei de a profita.
În centrul abordării fundamentale a analizei acțiunilor se află postulatul că acțiunile companiilor de succes cresc în preț, în timp ce valoarea acțiunilor întreprinderilor neprofitabile se încadrează. Acționarul este un coproprietar al afacerii, prin urmare, afacerea mai profitabilă devine, cu atât ar trebui să fie mai scumpă ponderea în această afacere (acțiuni). Și, dimpotrivă, dacă compania poartă în mod continuu pierderile și își crește datoria față de creditori, costul unei astfel de companii va scădea.
Obiectivele analizei fundamentale sunt de a determina gradul de subestimare sau recompensa a ponderii emitentului pe baza analizei fluxului de numerar generat de companie. Rezultatul unei astfel de analize va fi luarea deciziilor portofoliului de valori mobiliare.
Analiza fundamentală completă ar trebui construită pe o bază pe trei niveluri:
1. Analiza factorilor macroeconomici:
Starea economiei naționale;
Politica economică a statului;
Situatie politica;
Reglementarea legală;
Conjunctura piețelor mondiale de mărfuri și financiare.
2. Analiza factorilor sectoriali:
Concurența în cadrul industriei;
Ciclicitatea actuală;
Etapa ciclului de viață și starea industriei.
3. Analiza factorilor microeconomici:
Conducerea companiei;
Modelul de construcții de afaceri;
Nișă de produse de piață;
Starea tehnică utilizată;
Potențial științific și inovator;
Situația financiară;
Proiecte de investiții;
Politica dividendelor;
Structura proprietății în acțiuni;
Calitatea guvernanței corporative;
Tranzacții cu acțiuni ale companiei.
Pentru utilizarea unei analize fundamentale a acțiunilor de către un investitor de portofoliu, este necesar să existe o piață eficientă de valori mobiliare, care este exprimată în prezența lichidității, a capitalizării suficiente, a infrastructurii dezvoltate etc.
În ultimii ani, cu dezvoltarea tehnologiilor informatice, multe secțiuni de analiză tehnică aparent cu fermitate, au câștigat o nouă viață datorită unei scutiri ascuțite a calculului lor, precum și testarea automată liberă a eficacității lor la intervale istorice mari.
3. Cauzele fluctuațiilor de preț asupra Bursei de Valori în Federația Rusă
3.1 Prețuri pentru anumite tipuri de valori mobiliare
Titluri de stat. Potrivit valorilor mobiliare de stat, nivelul prețurilor depinde:
1) de la tipul de valori mobiliare;
2) să facă condiții sau reglementări privind eliberarea acestora;
3) condițiile economice și politice existente.
Obligațiuni corporative. Stabilirea prețului de aprovizionare pentru obligațiunile corporative este destul de dificilă, deoarece este imposibil să se găsească o opțiune pentru comparație cu o rating și maturitate similară. În mod obișnuit, echivalentul de conversie (K). Acesta este prețul căruia acțiunile ar trebui vândute pentru a fi absolut echivalente cu obligațiunile.
3.2 Prețurile la bursă și motivele oscilațiilor lor
În primul rând, trebuie remarcat faptul că Bursa de Valori nu "face" prețurile. Ea le declară doar, contribuie în mod obiectiv la formarea lor. Cursurile de schimb sunt prețurile de piață care apar și se schimbă sub influența evoluției ofertei și a cererii. Stocurile stocurilor procesul de aprovizionare și de cerere și rezultatul comparației lor și este prețul ca expresie a echilibrului, temporar și relativ, dar suficient pentru a pune în aplicare o anumită tranzacție. Astfel, cursurile servesc ca indicator generalizat al situației pieței valorilor mobiliare. Definițiile implică diverși factori care afectează cererea și propunerea de valori mobiliare specifice.
În mare măsură, cantitatea de cursuri depinde de modul în care cumpărătorii și vânzătorii sunt evaluați. Pozițiile participanților la tranzacțiile de schimb sunt în mare parte dependente de informațiile despre întreprinderile emitenților, perspectivele acestora, cu privire la situația din economie și multe. Gradul de completitudine al informațiilor, actualizarea, accesibilitatea pentru publicul larg are o mare influență asupra evoluției cursurilor.
La evaluarea factorilor care afectează cursurile de bursă, sunt posibile două abordări. La un accent, analiza științifică a mecanismelor obiective se face, sub influența prețurilor. O altă abordare se concentrează mai degrabă pe factorii subiectivi.
Prima abordare este bine descrisă de S.V. Pavlov. Aceasta subliniază că valoarea lucrării pentru investitor este, în primul rând, în faptul că îi aduce un anumit venit. Venitul global este comparat cu riscul care transportă titularul de securitate. Acest raport este folosit pentru a compara cu rentabilitatea și cu evidența premiselor aceleiași sume de bani către Bancă, posibilitățile de dobândire a altor bunuri pentru această sumă. Dreptul de a gestiona compania, care dobândește un investitor împreună cu acțiunile achiziționate și posibilitatea de a obține profituri suplimentare din partea controlului asupra întreprinderii. Este important să se țină seama de gradul de propagare a actelor de cumpărare și de vânzare a acestor tipuri de valori mobiliare, ceea ce permite proprietarului dacă doriți să salvați bani pentru ei.
Astfel, se distinge o combinație de factori care afectează cursurile de bursă:
1) rentabilitatea, rata dobânzii actuală și cea preconizată la obligațiuni, dimensiunile preconizate de dividende plus posibilitatea creșterii profiturilor suplimentare de la control;
2) amploarea procentului de împrumut, care face o plasare mai mare sau mai puțin atractivă a banii către bancă;
3) gradul de risc de investiții, care este determinat de stabilitatea echilibrului și a perspectivelor de creștere a economiei, fiabilitatea sistemului financiar;
4) disponibilitatea unor domenii alternative de aplicare a fondurilor - conjunctura mărfurilor și a altor piețe;
5) Lichiditatea, adică amploarea difuzării întreprinderilor pe acțiuni, gradul de utilizare a valorilor mobiliare pentru a atrage fonduri.
Cei mai importanți doi indicatori: profitabilitate și procentaj de împrumut. Cu cât este mai mare randamentul, cu atât mai mare ar trebui să existe o cursă de bursă a acestei lucrări. Comunicarea cu dimensiunea dobânzii la împrumut are caracterul proporțional invers - decât este mai mare, cu atât este mai mare interesul economiilor din incintele fondurilor sale către Bancă. Iar acest lucru reduce cererea pe piața de valori a valorilor mobiliare și, prin urmare, contribuie la o scădere a cursului lor.
Un exemplu este abordarea omului de știință celebru de mondial D.M. Keynes. În lucrarea "jocului monetar", el acționează ca un jucător de bursă, care a fost mult timp. Principala greșeală a unei abordări științifice a acestei probleme, potrivit lui Keynes, este că investitorii sunt atribuiți comportamentului rațional, iar scopul operațiunilor lor este considerat a maximiza doar venitul financiar. Majoritatea investitorilor, crede el, se bazează pe orice, cu excepția analizei - de la intuiția la sunetul numelui companiei. Prin urmare, Keynes a recomandat investitorilor să acorde mai multă atenție factorilor psihologici și "sentimentelor interne".
Istoria afacerii de schimb valuționează, de asemenea, despre importanța imensă de a utiliza alte informații (amintiți-vă Nathan Rothschild) și practica modernă. Nu e de mirare că această sferă este obiectul reglementării de către stat. Astfel, în Statele Unite, un act de comerț cu titluri de valoare din 1934 a interzis manipularea pentru a schimba opinia pieței oferind informații false. Toți directorul societăților ale căror acțiuni sunt înregistrate pe schimburi oficiale sunt obligate să furnizeze informații cu privire la toate operațiunile cu valori mobiliare ale societăților lor în cadrul Comisiei de valori mobiliare și de schimb. Pentru a limita utilizarea informațiilor inaccesibile investitorilor mici, în multe țări, comerțul pe baza acestor informații este interzis oficial. Iar încălcările relevate devin publicitate și sunt discutate pe scară largă pe paginile de imprimare. Deci, la sfârșitul anilor '80 din SUA, când comisia de valori mobiliare și de schimb au apărut de mai multe ori cu pretențiile Curții, care, cunoscând fuziunile și achizițiile pregătite, au fost efectuate prin intermediul unor comenzi submersibile cu acțiuni ale companiilor care participă la operațiunile de date.
Actele de reglementare și legi privind bursele, de regulă, nu înregistrează procedura de determinare a cursului de schimb al valorilor mobiliare. Într-o serie de charteruri de schimb, se indică faptul că prețul de schimb ar trebui considerat un astfel de preț care corespunde poziției efective a cifrei de afaceri. Schimburile sunt, de obicei, publicate în atenția buletinelor de cursuri ale clienților, în care cursurile de valori mobiliare specifice permise pentru operațiuni pe acest schimb. Dar cum apar ei?
Răspunzând la întrebare, Stockbags spun de obicei că procesul de formare a cursurilor este foarte simplu, deoarece se bazează pe o comparație a cererilor de vânzări și de achiziții și excreții cu operațiuni aritmetice elementare de amploarea lor. De fapt, procedura nu este atât de simplă. Luați în considerare acest lucru exemplu specific. Să presupunem că suntem cunoscuți pentru toate cererile de vânzare și cumpărare a oricăror titluri. Apoi am putea face o masă consolidată, care oferă o idee generală despre structura pieței.
După comparațiile și definițiile cursului de schimb, comerțul continuă. Noile aplicații vin la brokeri. Procesul de comparație apare din nou și apar noi citate.
Fluctuațiile permanente ale cursurilor de valori mobiliare exprimă dezvoltarea normală a situației pieței. Dar, în același timp, condițiile în care există schimbări puternice ale prețurilor, mulți investitori devin victimele lor. Pentru a evita astfel de "colpuri" prețuri, au fost elaborate măsuri speciale pe bursele de valori. Astfel, prin decizia Camerei sindicale a Bursei de Valori de la Paris, sunt stabilite limitele de fluctuații ale cursurilor. De exemplu, diferența dintre ultimul curs al întâlnirii anterioare și primul curs al curentului nu ar trebui să depășească 4-5% sau 8-10% pe diferite tranzacții. Alte măsuri sunt prevăzute pentru normalizarea situației (restricționarea tranzacțiilor pentru anumite documente, încetarea completă a comerțului cu publicarea în Buletinul Oficial al Schimbului de pe piață al pieței și altele).
3.3 Analiza practică a relației dintre bursele de valori: MICEX și RTS
trend de schimb de prețuri
Dezvoltarea piețelor financiare rusești intră treptat în sfera normală analiză economică. Cadrul statistic acumulator vă permite să stabiliți o serie de întrebări cu privire la modelele de dezvoltare și funcționare a piețelor financiare rusești.
Schimburile de valori rusești, volumele comerciale și prețurile acțiunilor oferă deja un anumit material pentru a începe să caute modele durabile. Deși perioada de existență a comerțului organizat în acțiuni în Rusia este mică, utilizarea combinată a observațiilor lunare, zilnice și de vizionare vă permite să puneți o serie de sarcini. Firește, problema comunicării între activități pe două schimburi, atât în \u200b\u200bceea ce privește indicii și volumele comerciale, legătura lor cu indicii internaționali și factori importanți care afectează în mod tradițional activitatea de acțiuni, de exemplu, dinamica activității economice în Rusia, prețurile și altele . Unul dintre motivele interesului din dinamica indicilor de prețuri este creșterea lentă a indiciilor, în ciuda unui lift economic destul de lung (figura 1).
Figura 1. Dinamica indicilor producției industriale și a indicilor de stocuri.
Specificul realității rusești este existența paralelă a mai multor burse cu o istorie diferită, natura organizației:
· Bursa de valori RTS - RTS (fostul nume "Sistemul de tranzacționare RTS"),
· Micex - Moscova Schimb valutar internațional,
· Bursa de Valori MFB - Moscova.
Moscova Interbankovskaya. schimb valutar Moscova Interbank Schimb valutar - Micex) este cea mai importantă Bursă de Valori Rusia, pe baza căreia a fost creată un sistem de licitare la nivel național pe toate segmentele majore ale pieței financiare - valută, stoc și urgență - atât la Moscova, cât și cea mai mare din cele mai mari financiare și industriale centrele Rusiei. Împreună cu partenerii săi (camera de decontare a MICEX, Centrul Național de Depozitar etc.) al schimbului efectuează, de asemenea, serviciul de calcul și depozitar de aproximativ 600 de organizații - participanți la piața de schimb. Subiectul activităților MICEX este organizarea de servicii comerciale, de soluționare și compensare și depozitar către participanții la monedă, stoc, urgent și alte segmente ale pieței financiare.
Pornirea comerțului cu protestatarii companiile rusești Numai în martie 1997, Micexul de astăzi a obținut un succes semnificativ. Până la 17 august 1998 A deținut locul 3 în ceea ce privește traficul de titluri publice. Potrivit lunii martie 1998, 177 de bănci și companii financiare au participat la MICEX Trading.
În condițiile "coridorului valutar" în 1996, cifra de afaceri a tranzacțiilor valutare a fost redusă semnificativ, dar cursul de bursă a rămas un indicator important al pieței. Banca Rusiei a anulat mecanismul de obligație directă a ratei oficiale de ruble la MICEX și a introdus mecanismul de stabilire a cursului de schimb oficial al Băncii Centrale a Federației Ruse pe baza citatelor de schimb valutar și de over-the-counter. Micex a implementat un sistem de tranzacționare în valută care utilizează terminale de dilaje Reuters Reuters, precum și dezvoltarea unui proiect de creare a unui sistem de margine electronică (selt) pentru monedă. Sistemul de tranzacționare a început să efectueze operațiuni "repo" și împrumuturi Lombard. Numărul de dealeri GCO a crescut la 300 de organizații, inclusiv 120 de dealeri regionali. Micex a început să se tranzacționeze pe obligațiuni corporative (RAO VSM), pregătindu-se pentru tranzacționare cu acțiuni de conducere a întreprinderilor rusești.
În 1997, MICEX a reușit să stabilească fundația pentru formarea unui sistem de tranzacționare la nivel național în valori mobiliare pe baza complexului său de tranzacționare și depozitar. Conform rezultatelor tranzacțiilor cu acțiuni MICEX, indicele bursier consolidat a început să calculeze, ceea ce reflectă cu exactitate o scădere bruscă a pieței valorilor mobiliare din Rusia, cauzată de criza internațională a stocurilor.
În prima jumătate a anului 1998, MICEX a continuat să dezvolte toate sectoarele pieței financiare de schimb, făcând accentul pe îmbunătățirea mecanismului de tranzacționare și decontare asupra valorilor mobiliare și instrumente urgente. În cadrul programului MICEB Securities Trade și Depozitay Programul și bursele regionale au semnat o nouă ediție a contractelor, în condițiile în care schimburile de valută și valută străină au continuat să îndeplinească funcțiile reprezentanților MICEX în piața valorilor mobiliare și centrele tehnice de regiune Participanți la piața profesională la Sistemul de tranzacționare Micex.
Instalarea de noi locuri de muncă la distanță care funcționează în sistemul de tranzacționare MICEX pe canale de comunicare cu viteză redusă. Micex a transferat funcțiile serviciului de depozit al statului, subfederal și al pieței valorilor mobiliare la Centrul Național de Depozitar (NCD) stabilit de schimbul și Banca Rusiei. Ridicat piața acțiunilor corporative și obligațiunilor subfederale (numărul total de emitenți și subiecții Federației Ruse este de aproximativ 100, inclusiv obligațiunile din Moscova).
Colapsul financiar din 1998 a reținut schimbul de schimb valutar și lumea multor acțiuni ale celei de-a doua societăți eșalon. Un număr de companii, în special petrol și cu capital străin.Ar putea extinde prezența lor pe bursele de valori și își ridică capitalizarea. Totuși, acțiunile rusești din lume sunt asociate cu Gazprom, Rao Ues, Yukos, Lukoil și Rostelecom. Deși structura indiciilor de bursă, de obicei zeci de acțiuni de conducere sunt de obicei observate, există o concentrație imensă de comerț cu doar câteva lucrări de emitenți cheie. Pe RTS este Rao UES, Lukoil, Rostelecom, Norilsk Nichel și Yukos; Pe Micex - acestea sunt aceiași participanți plus obligațiuni; Pe IFAC este Gazprom de avantajul. Istoria indicilor de acțiuni este încă foarte scurtă. RTS conduce istoria sa de la mijlocul anului 1995, Micex a început să comercializeze cu titluri de valoare doar la sfârșitul anului 1997. Având în vedere prăbușirea și devalorizarea din august 1998, obiectul real al analizei cantitative poate fi perioada din 1999.
Principalul sprijin al analizei se face la stocurile mai cunoscute și active: RTS și MICEX. Una dintre sarcinile primele și cele naturale este necesitatea de a determina gradul de conexiune - de fapt echivalentul problemei unității procesului de formare a evaluărilor pieței ale companiilor. Luați în considerare gradul de conectivitate al dinamicii comerțului cu aceleași denumiri pe două burse pentru a se asigura că piața este una atât în \u200b\u200bceea ce privește prețurile și volumele comerciale. Ambele schimburi demonstrează munca activă și extinderea cercului de acțiuni și unelte. În același timp, în 2001, există o creștere accentuată a cifrei de afaceri a MICEX, reflectând atât tendințele generale de tranzacționare, cât și caracteristicile instituționale specifice ale celor două schimburi (a se vedea figura 2). Volumul de tranzacționare pe RTS a refuzat într-o oarecare măsură în 2000-2001 - de la 509,7 milioane dolari la 307,1 milioane dolari pe lună, iar la Micex au crescut de la 817,8 milioane dolari la 3636,0 milioane de dolari pe lună (recalculate în dolari în medie rată lunară).
Începând cu 1 noiembrie 2006, Bursa de Valori MICEX începe calcularea zilnică a indicatorilor analitici suplimentari pentru valorile mobiliare incluse în indicele stocurilor MICEX. Componența noului produs de informații include: fasciculele de valori mobiliare, coeficienții alfa și beta, proporția de valori mobiliare și influența unor valori mobiliare separate asupra indicilor stocurilor.
Nevoia de a introduce un nou produs informativ se datorează nevoii crescânde de analiză operațională a pieței valorilor mobiliare și, în primul rând, analizând natura comportamentului celor mai lichide valori mobiliare incluse în calcularea indicilor stocurilor MICEX.
Caracteristicile dezvoltării pieței bursiere moderne, în special o creștere a valorii valorilor mobiliare pe piață, precum și o creștere treptată a lichidității, vă permit să utilizați o gamă mai largă de strategii de investiții - de la formarea unei eficiente Portofoliu de valori mobiliare la comerțul intraday cu titluri separate. Indicatorii analitici ai bursei Micex propus sunt caracteristicile cantitative Piața bursieră și sunt concepute pentru a asigura sprijinul deciziilor de investiții.
În prezent, schimburile de valori MICEX sunt indicate de stocuri calculate, reflectând starea diferitelor segmente ale pieței de valori mobiliare din Rusia. Indicele Micex este calculat din 22 septembrie 1997 și este un indice clasic de capitalizare a pieței ponderată pe piață a pieței celor mai lichide acțiuni ale emitenților ruși admis la Bursa de Valori Micex. Până în prezent, indicele MICEX este utilizat ca un indice de bază pentru 11 fonduri de investiții reciproce index. Indicele RCBI este calculat din 1 ianuarie 2003 și este un indice legat, care a fost suspendat de capitalizarea pieței, reflectând situația prețurilor piața rusă împrumuturi corporative.
Diferențele în volumele de tranzacționare pe bursele de valori sunt complexe legate de diferențele dintre clientela și natura operațiunilor. Se crede că la RTS, în cazul în care comerțul se desfășoară în dolari, operează, în principal băncile de investiții care lucrează cu pachetele de acțiuni ale întreprinderilor rusești. În același timp, capitala rusă și jucătorii de acțiuni ruși domină Micex. Este posibil, deci există doi indici diferiți pe Micex: un standard SFI și Micex 10, conceput pentru comercianții de zi și permițând urmărirea celor mai mici fluctuații ale prețurilor instrumentelor financiare de bază.
Smochin. 2. Dinamica revoluțiilor pe Micex și RTS
Scopul analizei este de a arăta de ce capitalizarea companiilor rusești nu a crescut în ultimii ani cu creșterea principală indicatori macroeconomici. O altă sarcină este de a găsi comunicarea indicilor și a prețurilor existente pentru acțiunile companiilor individuale de la un set (primar) de factori, inclusiv impactul dinamicii acțiunilor în schimburile străine.
Comerțul cu acțiuni de conducere ale companiilor rusești.
De fapt, analiza indexului va fi determinată de dominația unui număr limitat de acțiuni în indicatori de stoc. Deoarece tranzacționarea pe IFAC este acțiuni predominant ale lui Gazprom, iar restul în mai mult decât Platformele RTS și MICEX ocupă, diferențele în volumele de tranzacționare și indicii SFI și RTS sunt determinați, în primul rând, structura de tranzacționare, adică cu acțiuni dominând fiecare dintre bursele de valori.
Tabelul 1 "Caracteristicile dinamicii volumelor de tranzacționare cu acțiuni ale companiilor de conducere (milioane de ruble), (date lunare pentru perioada 2000-2006)"
Astfel, oscilația tranzacționării pe Micex este de 99% este determinată de fluctuațiile volumelor de tranzacționare ale acțiunilor Lukoil, Rao UES, Surgutneftegaz și Rostelecom. Pe RTS, Lukoil, Rao UES, Norilsk Nickel și Rostelecom, a căror contribuție totală este de 97% din fluctuațiile volumului de volume de tranzacționare ale sistemului. Dacă considerăm că acțiunile Gazprom sunt enumerate în principal pe IFAC, se dovedește că doar patru companii din Rusia domină piața. Se poate observa (figura 3) o concentrație mai mare de trei acțiuni de conducere în volumul de tranzacționare pe Micex decât la RTS. Pe Micex High, concentrația comerțului cu acțiuni ale RAO UES - 62,5% față de 24,8% pe RTS.
Smochin. 3. Structura comerțului cu stocuri pe bursele de valori.
O caracteristică fundamentală importantă a burselor rusești este că acțiunile de conducere (lichid) reprezintă sectorul monopoluri naturale, mai presus de toate, energia. Nu este surprinzător faptul că două companii de energie uriașe care nu au fost fragmentate în anii '90, au o pondere mai mare pe bursele de valori. În același timp, ele sunt extrem de subevaluate, inclusiv în comparație cu suma companiilor energetice individuale din eveniment, de exemplu, restructurarea Rao UES (sub rezerva gestionării bune neoplaziei). Într-o țară cu astfel de materiale brute de materii prime, ca și în Rusia, ar fi în mod firesc să se aștepte ca dominația companiilor de export din industriile metalurgiei, petrolului, îngrășămintelor etc. Cu toate acestea, până acum numai Lukoil și Yukos sunt ținute în primul număr de companii privind capitalizarea și activitatea de tranzacționare. Un număr de companii din industria alimentară arată promițător, dar până acum nu au prea afecteze volumul total de activitate pe bursele de valori. O caracteristică importantă și dezavantajul monopolurilor naturale este dependența lor de prețurile administrate. Acest lucru le pune indirect la dependența de politici publice În domeniul acumulării, a inflației de control, după cum arată dezbaterea și deciziile Guvernului Federației Ruse în ianuarie 2002 pentru a limita creșterea tarifelor Gazprom și Rao UE anul acesta În termen de 20%, adică aproape de inflația așteptată.
În acest sens, creșterea capitalizării societăților rusești (respectiv, a bursei) va depinde de furnizarea de către jucătorii-cheie de mai sus, precum și de viteza de reaprovizionare a seriei de "chipsuri albastre", extinderea acoperirii activității active Comerțul companiilor de export și de prelucrare. Calitatea managementului, transparența contabilității și a finanțelor (luând în considerare noul "Arthur Andersen Sindrom") și îmbunătățirea calității guvernanței corporative în general vor fi condițiile de creștere a capitalizării. Cu toate acestea, este necesar să se sublinieze din nou că, pe termen scurt, situația pe bursele de valori depinde în mod serios de 4-5 companii.
Formarea sectorului financiar privat rus a fost întreruptă de criză. Tendințe modificate în dezvoltarea piețelor financiare, în special sectorul bancar, a suferit pierderile instituțiilor financiare nebancare, în special în legătură cu implicitatea GCO. Devalorizarea ascuțită, recesiunea economică și o serie de falimente bancare au creat o nouă situație de dezvoltare. Încercările de a menține cursul de schimb RUBLE au fost indirect pentru victima pieței bursiere și a gko treptat la implicit, care poate fi văzută în tabelul 5. Creșterea economică a anului 2000-2002 a schimbat situația din țară, a creat premisi generale pentru piețele de renaștere și financiare.
Tabelul 5 "Indicatori ai crizei financiare 1997-1998".
|
Indicator |
Indexul RTS. |
Randamentul mediu ponderat al GKO |
Rata de schimb |
||||
|
(RUB. / Dol.) |
|||||||
|
Schimbarea |
|||||||
|
Schimbarea |
|||||||
|
Schimbarea |
|||||||
|
Schimbarea |
Restaurarea nivelului de indici pe bursele rusești a fost încet, în ciuda producției de PIB semnificative (și mai neașteptate) și a producției industriale. Într-o anumită măsură, se poate spune că piața bursieră reflectă mai precis cursul reformelor, consolidarea drepturilor de proprietate și creșterea rentabilității producției. Astfel, reducerea post-criză a indicatorilor brut ai activității economice nu a schimbat radical starea de schimb rusească și să asigure afluxul de capital. Creșterea indicatorilor macroeconomici, desigur, este doar o parte a factorilor care au făcut investitori care decisivă agregarea. Putem vorbi despre o consolidare semnificativă a nivelului cursului de schimb la RTS în 2002 și 2005, cu o prognoză de creștere la 400 de puncte până la sfârșitul anului 2005 la o rată moderată de creștere economică în Federația Rusă (aproximativ 4% din PIB ). De fapt, rangul de 400 a fost trecut în luna mai. Situația generală de sustenabilitate contribuie la o creștere a acțiunilor. În plus, un mare volum de absorbție a întreprinderilor, deși se întâmplă "în spatele scenei", afectează bursa de valori.
Datele privind structura licitației arată că majoritatea indiciilor lunare rusești, conform căreia este posibil să existe statistici timp de 5 ani, au practic coeficienți de variații (aproximativ 0,5). Scopul datelor privind indicele Micex a fost mai mare decât pe RTS, care, aparent, a reflectat o componentă de tendință mai mare pe primul. Deci, pentru perioada 2005-2006, indicele RTS a crescut de la 98 la 202 de puncte (cu 48,5%), iar indicele MICEX (SFI) de la 95 la 184 de puncte (cu 51,6%).
Analiza reprezentării grafice a datelor lunare ne-a permis să aloce ca o perioadă relativ omogenă de la începutul anului 2000. Această alegere este confirmată de testul de testare (testul de breakpoint). Pentru o serie de variabile, există un punct de decalaj 2005. Următoarea analiză a tuturor datelor a fost efectuată pentru perioada de omogenitate. Astfel, în aproape întreaga perioadă de creștere economică (figura 4) a fost implicată în analiza activității de schimb rusești (figura 4).
Pentru analiză, au fost utilizate date lunare privind indicele stocului: indicii SFI și RTS în valoarea monedei, indicele AK & M precum și datele privind volumele de tranzacționare pe MICEX și RTS, MM.RU. În plus, s-au luat în considerare un număr de indicatori macroeconomici: prețul mediu de export al țițeiului, de dolari / tonă (ulei); Prețurile cu ridicata mijlocii pentru petrol, mii de ruble / tonă (petrol); gaz, mii de ruble / mі (gaz); Electricitate, mii de ruble / mii kvt.ch. (ENERGIE); Producția de gaze naturale, miliarde MI, sezonier netezite la nivel anual (mining_gaz); Producția de petrol, milioane de tone, sezonial netezite la nivel anual (mining_neft); Rata de schimb, RUB / DOLARI. (CURS); Volumul producției industriale, milioane de ruble. în prețurile 12.92 (PP); index prețurile de consum (IPC), indicele SP 500 (SP 500), indicele dezvoltării piețelor MSCI (IRR).
Toți cei trei indice de stoc (inclusiv ACM) au arătat o dependență de întârziere de indicele IRR, ceea ce indică o apropiere treptată în perioada analizată a dinamicii schimburilor de valori ale țărilor cu piețele emergente.
Concluzie
Etapa modernă de dezvoltare a relațiilor economice a arătat că schimburile de valori și mecanismul comercial sunt stabilite ferm ca fiind unul dintre cele mai importante mecanisme pentru operațiuni comerciale. De fapt, orice schimb este doar o dezvoltare logică și raționalizarea unei alte structuri auxiliare de tranzacționare - piața. Principala problemă care stătea pe calea creșterii revoluțiilor comerciale a pieței a fost depășită cu succes pe bursă. Această problemă a fost prezența bunurilor vândute. Mecanismul de tranzacționare al schimbului este construit astfel încât, spre încheierea tranzacției nu este neapărat disponibilitatea mărfurilor în imediata apropiere a cumpărătorului și vânzătorului. Abstractitatea relațiilor comerciale se dezvoltă atât de mult încât, în practică (și pe unele schimburi se întâmplă adesea), se întâmplă ca produsul pe care tranzacția să fie minciună, nu are vânzătorul sau acest produs nu există în natură deloc. Această idee cheie a lipsei de bunuri vândute a permis creșterea cifrei de afaceri comerciale a schimbului la dimensiuni uimitoare comparabile cu produsele interne brute ale țărilor capitaliste dezvoltate.
De asemenea, trebuie remarcat faptul că prețul acțiunilor are un impact foarte puternic atât asupra situației politice din țară, cât și al altor factori.
Postat pe Allbest.ru.
...Documente similare
Loc și rolul bursei de valori piata financiara. Operațiunile efectuate pe bursă. Analiza practică a relației dintre bursele de valori: Micex și RTS. Necesitatea și obiectivul regulamentul de stat. Formulare și instrumente de reglementare de stat.
lucrări de curs, a fost adăugată 01/25/2009
Bursa de Valori este piața secundară a valorilor mobiliare. Esența și obiectivele Bursei de Valori. Probleme de formare a burselor de valori în Republica Kazahstan. Etapele dezvoltării pieței bursiere a Kazahstanului. Analiza operațiunilor de valori mobiliare pe piața bursieră din Kazahstan.
cursuri, adăugate 06.12.2008
Istoria creării burselor de valori. Semne, funcții și tipuri de burse de valori. Metode de organizare a tranzacțiilor de schimb. Tipuri de tranzacții de acțiuni, indici de stoc. Schimburile de valori ruse și rolul lor în economie modernă. Securities tranzacționate pe bursele de valori.
cursuri, a fost adăugată 05/10/2016
Istoria creației și evoluției bursei. Principiile de bază ale organizării și funcționării burselor de valori cu privire la exemplul schimbului de valori mobiliare din Frankfurt am Main. Caracteristicile celor mai mari burse de valori ale lumii. Publicitatea și deschiderea tranzacțiilor din acțiuni.
cursuri, a adăugat 10/17/2010
Studiind caracteristicile burselor de valori din Rusia. Principalele tipuri de tranzacții de acțiuni. Clasificarea tranzacțiilor urgente, analiza principalelor tipuri și mecanismul comiterii acestora. Analiza riscului Grupului RTS, care apare în procesul de tranzacții urgente.
cursuri, a adăugat 12/20/2010
Conceptul de bursă. Instrumente și subiecte ale pieței valorilor mobiliare. Apariția și dezvoltarea bursei de valori. Analiza specificului funcționării Bursei de Valori din New York. Istoria dezvoltării burselor de valori rusești. Direcții de îmbunătățire a funcționării lor.
teza, a adăugat 16.07.2010
Definiția bursei. Valori mobiliare primare și secundare. Derivați instrumente financiare. Calculul indicilor de acțiuni. Principalii indici ai lumii. Analiza dinamicii activităților schimburilor de valori mondiale în condițiile unei situații economice instabile.
cursuri, a fost adăugată 04/07/2011
Istoria dezvoltării și funcțiilor celei mai mari burse de valori ale lumii, organisme de conducere. P. Gilauding și Bursa de Definiție, Securities ca instrumentul principal. Bursa de Valori. Condițiile necesare Începerea operațiunilor de stoc: principiile bursei.
cursuri, a fost adăugată 14.07.2008
Apariția burselor de valori, funcțiile lor, caracteristicile organizației și managementului. Participanți la tranzacționarea stocurilor. Etape de trecere a unei tranzacții de valori mobiliare. Principalele tipuri de tranzacții de acțiuni. Caracteristicile apariției și funcționării burselor de valori în Rusia.
lucrări de curs, a fost adăugată 04/02/2009
Fondul de fonduri în Rusia și în străinătate. Cerințe internaționale și rusești de bursă. Structura organizationala și membrii Bursei de Valori. Caracteristici comparative Bursa de Valori. Perspective pentru dezvoltarea burselor de valori în Rusia.
Pentru a analiza prețurile de schimb, vom folosi teoria Dow în care este necesar să studiem șase postulate majore, cu care majoritatea analiștilor sunt deja familiarizați:
- 1. Prețul ia în considerare totul. Conform teoriei Dou, orice factor care poate afecta cererea sau propunerea într-un fel sau altul, va găsi invariabil reflecția în preț. Indiferent de natura și cauzele evenimentelor, ele sunt luate imediat luate în considerare de piață și se reflectă pe dinamica prețurilor.
- 2. Există trei tipuri de tendințe pe piață. Definiția tendinței care dă aluat este după cum urmează: cu o tendință ascendentă, fiecare vârf ulterior și fiecare scădere ulterioară deasupra celui anterior. Adică, o tendință ascendentă trebuie să aibă o formă curbă cu vârfuri și coborâre în mod constant. În consecință, cu o tendință descendentă, fiecare vârf ulterior și o scădere va fi mai mică decât cea anterioară. O astfel de definiție a tendinței este încă fundamentală și servește ca punct de plecare în analiza tendințelor. De asemenea, DW a alocat trei categorii de tendințe: primar, secundar și mic. A atașat cea mai mare valoare primară sau cea principală. Tendința principală durează câțiva ani și poate fi atât "bullish", cât și "urs". Mișcările celei de-a doua ordine durează de la câteva săptămâni până la câteva luni și pot merge în opusul direcției principale de tendință. Mișcările din a treia ordine sunt fluctuații cu o perioadă de câteva zile.
- 3. Tendința principală are trei faze. O tendință de piață include trei faze. Prima fază sau fază de acumulare (acumulare), atunci când participanții la piața cea mai îndepărtată și informată încep să cumpere mai întâi. A doua fază apare atunci când investitorii care utilizează metode tehnice de tendințe sunt unite la creșterea prețurilor. Prețurile sunt în creștere rapidă, iar percepția acestei piețe devine din ce în ce mai optimistă. Apoi, tendința este inclusă în a treia, sau în faza finală, când publicul larg intră în acțiune, iar piața începe pe piață, încălzită de mass-media. În această etapă, care a informat investitorii care au cumpărat în prima fază atunci când nimeni nu a vrut să cumpere, să înceapă să "distribuie" (distribui), adică să vândă atunci când totul, dimpotrivă, încercați să cumpărați.
- 4. Indicii trebuie să confirme reciproc. În original, DW a însemnat indici industriali și feroviari. În opinia sa, orice semnal important de creștere sau reducere a cursului pe piață ar trebui să aibă loc la valorile ambelor indicatori. Cu alte cuvinte, începutul unei tendințe ascendente poate fi spus numai dacă valorile ambelor indici au blocat vârfurile intermediare anterioare. Dacă acest lucru se întâmplă numai cu un indice, înseamnă că vorbim despre tendința spre o creștere a pieței devreme. Dacă indicii arată dinamică diferită, înseamnă că tendința anterioară este încă valabilă. În prezent, acest principiu al teoriei Dou este exprimat în necesitatea de a confirma semnele unei schimbări în tendință cu semnale suplimentare.
- 5. Volumul comercial trebuie să confirme natura tendinței. Volumul comerțului, conform Dou, este un factor extrem de important pentru a confirma semnalele obținute pe graficele de prețuri. Dacă tendința principală crește, volumul crește în funcție de creșterea prețurilor. Iar, dimpotrivă, volumul scade atunci când prețurile cad. Dacă tendința principală este redusă, atunci totul se întâmplă exact opusul. În acest caz, scăderea prețurilor este însoțită de o creștere a volumului și cu prețurile de revitalizare intermediare, volumul scade. Cu toate acestea, este necesar să rețineți din nou că volumul este doar un indicator secundar. Semnalele pentru cumpărarea și vânzarea, pe teoria Dou, se bazează exclusiv la încheierea prețurilor. Indicatorii de volum urmăresc un obiectiv principal - pentru a determina în ce direcție crește volumul. Apoi, aceste informații sunt comparate cu dinamica prețurilor.
- 6. Tendința este valabilă până când servește semnale explicite pe care le-a schimbat. Această prevedere este în esență supusă tuturor metodelor analitice pentru tendință. Aceasta înseamnă că tendința care a început mișcarea se va strădui să o continue. Desigur, pentru a determina semnalele fracturii de tendință nu este atât de ușor. Dar analiza nivelurilor de sprijin și rezistență, modele de prețuri, linii de tendință, medii în mișcare - toate acestea, printre alte instrumente tehnice, vă vor ajuta să înțelegeți că în dinamica tendinței existente a existat o fractură. Și cu ajutorul oscilatoarelor, semnalele că tendința pierde forța pot fi obținute chiar mai devreme. Probabilitatea ca tendința existentă să continue, de obicei mai mare decât probabilitatea de a se schimba. În urma acestui principiu simplu, este mai probabil să aveți dreptate decât greșit.
Analiza tehnică este o analiză a modificărilor prețurilor prin programe pentru a determina direcția mișcării prețurilor în viitor. Se bazează pe 3 surse de informații: prețuri, volume și timp de tranzacționare. Spre deosebire de analiza fundamentală, nu există informații despre cauzele comportamentului prețurilor în tehanaliză. Acesta ia în considerare deja mișcarea prețurilor într-o singură direcție sau pe alta și pe baza anumitor modele identificate în trecut, face posibilă identificarea apariției anumitor evenimente cu mai multă probabilitate, și anume creșterea sau scăderea prețurilor în viitor. Are amândoi mulți susținători care câștigă pe piață și mulți adversari care susțin că acesta este un Lzhenauca, inventat de un om leneș, care nu dorește să efectueze un studiu detaliat și o analiză a activelor financiare.
Istoria originii.
Analiza tehnică a provenit din Japonia în secolul al XVI-lea. Este considerată a fi atitudinea lui Munekhis Homa, un reprezentant al celor mai vechi dinastia japoneză a comercianților. Apoi, în Japonia, produsul principal comercializat pe bursă a fost orez. Munkhisa a abordat atât de cu atenție problema comerțului, care a examinat întreaga dinamică a schimbărilor de preț în ultimele sute de ani. Ca rezultat, ei au derivat anumite modele de comportament de preț în diferite condiții. Pe baza cercetării sale, a fost derivat un sistem comercial, care ia adus profituri fabuloase și la ajutat să devină cel mai bogat om din Japonia în cel mai scurt timp posibil. Evaluarea meritului său, împăratul i-a atribuit un titlu Samurai și la numit cu consilierul său financiar personal.
Distribuția largă a metodei sale de analiză a comerțului și a pieței primită după publicarea cărții în anii 1760, care a început începutul lumânărilor japoneze, care este aplicat cu succes nu numai în Japonia, ci în lume. În Europa, lumânările japoneze au aflat doar la sfârșitul secolului al XIX-lea.
Prioritatea dublă a analizei tehnice clasice în Occident este considerată a fi Charles Dow, unul dintre fondatorul popular, în timp ce șeful Wall Street Journal of Wall Street Journal. În 1890, revista a publicat un ciclu de articole privind posibila predicție a comportamentului prețurilor pe baza anumitor modele. Principiile au fost descrise, pe baza cărora a fost posibilă încheierea unei tranzacții de vânzare sau o achiziție cu risc redus.
Este demn de remarcat faptul că teoria Dow a primit faima largă numai după moartea sa.
Începutul zilei de bucurie a analizei tehnice este considerat sfârșitul anilor '70 din secolul trecut, cu apariția tehnologiei informatice, atunci când analiza graficelor și a construcției lor au simplificat.
Dacă jucătorii mai devreme, jucătorii care au avut manual pe o bucată de hârtie pentru a desena grafice și a efectua calcule, atunci utilizarea funcțiilor de echipamente informatice simplificate maximă această lucrare. Această simplitate a analizei și a dat un impuls pentru dezvoltarea în masă. Ca rezultat, aproape orice comerciant, care studiază fundațiile, literalmente în câteva zile, ar putea fi considerat un specialist pentru aceia. Analiza și a prezentat ipotezele sale despre comportamentul viitor al prețurilor în viitor.
Legile sau postulatele analizei tehnice
Baza analizei tehnice a stabilit 3 reguli principale:
1. Piața ia în considerare toate
Principiul se bazează pe faptul că toate evenimentele (economice, politice, psihologice) sunt deja luate în considerare în preț. Indiferent de motive, principalul lucru este că aceste motive împingând prețul în sus și apoi trebuie să luați partea majorității și să nu mergeți împotriva pieței.
2. Povestea este repetată
Pe baza psihologiei obișnuite și a comportamentului de masă al oamenilor în anumite situații. Știind cum au reacționat oamenii în trecut în apariția unui model de piață, probabil că puteți presupune că în viitor se vor comporta în același mod.
3. Mișcarea prețurilor este supusă tendințelor.
Când există o direcție pentru mișcarea prețurilor într-o singură direcție, este logic să mergem cu ea. Atunci când cererea depășește propunerea este o tendință în creștere (tendință ridicată), altfel există o tendință descendentă (tendință descendentă). Pe baza acestui lucru, postulatul curge două consecințe:
- Tendința, la fiecare din punct, este mai probabil să continue decât să-și schimbe direcția la opusul.
- Tendințele nu sunt infinite și mai devreme sau mai târziu
Prin urmare, una dintre sarcinile principale este definiția începutului originii și încheierea tendinței.
Ce studii de analiză tehnică
În centrul acelora. Analiza se află în mai multe secțiuni sau instrumente, a căror studiu face posibilă o ipoteză despre comportamentul suplimentar al prețurilor.
- Tipuri de grafice sau metodă de afișare a acestora. Cea mai largă distribuție primită 3 tipuri: linear, baruri și lumânări japoneze
- Concepte de bază, fără de care studiul analizei tehnice nu are sens. Acesta este conceptul de tendință, linii plate, de susținere și rezistență, canale, niveluri.
- Modelele sau modelele sunt combinații tipice care se formează pe programul de prețuri. Există modele pentru continuarea tendinței și un model de trend de inversare.
- Lumanari japoneze - pe baza unui set de mai multe lumanari, uneori chiar si unul a format anumite ipoteze despre dezvoltarea ulterioara a evenimentelor.
- Indicatori tehnici și oscilatoare. Acestea se formează amândoi derivați de la prețul, timpul și volumul tranzacțiilor (atât în \u200b\u200bagregat, cât și separat) și sunt afișate sub formă de grafice, fie suprapuse pe programul de preț, fie sunt utilizate separat ca informații suplimentare.
- Strategii de tranzacționare utilizând instrumentele de mai sus pentru a determina situații favorabile pentru introducerea tranzacției și pentru a ieși din acesta pentru a crește profiturile.
- Sistemul de management al riscului. Și, deși acest articol nu este inclus în studiul analizei tehnice, este cel mai important. Managementul capital selectat în mod corespunzător este capabil să retragă aproape orice sistem de tranzacționare în profit și, dimpotrivă, de neînțeles de gestionarea riscurilor ucide chiar și cea mai eficientă strategie de tranzacționare.
Exemplu TA privind bursa de valori
În ultimii ani, acțiunile Gazprom sunt tranzacționate în canal. Frontiera superioară 148-150 de ruble, încă 125-130 de ruble, care acționează ca niveluri puternice de sprijin și rezistență. Desigur, uneori prețurile au încercat să se rupă prin canal, dar s-au întors înapoi.
Cumpărarea prețurilor din scândurile de jos și vânzarea comerciantului ar putea câștiga în siguranță pe aceste mișcări previzibile. Lățimea canalului este de a lua chiar și un minim de 18-20 de ruble. Este de aproximativ 12-14%. Pe anul trecut A fost posibil să se ia aproximativ 5-6 astfel de tranzacții care ar aduce profit în cantitate de randament de 60-80%.
De ce este atât de popular printre comercianți?
Acest lucru este facilitat de o serie de motive:
- Învățare rapidă. Spre deosebire de analiza fundamentală, pentru a studia pe care trebuie să vă petreceți mult timp, dezvoltarea de numai câteva zile. Fundațiile pot stăpâni în general în câteva ore.
- Rezultat rapid. Tranzacțiile efectuate pe baza indicatorilor fundamentali sunt de obicei foarte lungi. Poziția poate fi ținută timp de câteva luni, ani și, uneori, chiar și decenii. Folosirea numai aspectele tehnice ale analizei se pot obține rezultate vizibile literalmente în câteva zile sau chiar ore. Există chiar speciale strategii de tranzacționare Calculată pentru comisia unei varietăți de tranzacții într-o zi.
- Nu este nevoie să studiați cu atenție instrumentul tranzacționat. Doar în câteva minute pentru a analiza aproape orice grafică, pentru a face presupunerea mișcării de preț suplimentare.
- Este aplicabilă și funcționează absolut pe orice interval de timp: lunar, zi, oră și chiar minute (prin modul de a spune mai puțin timp, cu atât mai mult pe ea de "zgomot de piață", prin urmare eficacitatea analizei în perioadele mici este redusă) .
- Utilizarea în masă a algoritmilor comerciali automati sau de către roboți simpli de tranzacționare, care, în majoritatea cazurilor, tranzacționate cu precizie folosind cunoștințe din analiza tehnică.
- Informațiile masificate sunt aproape peste tot cu privire la posibilitatea de a relua piața de mai multe ori folosind metode de analiză tehnică. Și ei consiliază tranzacțiile cât mai des posibil. Ce să-i spun? După cum se spune: "Căutați pe cineva profitabil!". Și profitabil doar brokeri și schimburi de cumpărăturicare iau micul lor ban din afacerea fiecărui comerciant. Prin urmare, cu atât mai multe tranzacții, cu atât mai mult profit. Nu există strategii "cumpărate și păstrate!" Numai tranzacționarea activă. Aici sunt începători și sunt efectuate, în speranța de îmbogățire rapidă.
De ce sunt. Analiza se execută
Eficacitatea analizei tehnice este explicată pur și simplu. Un număr mare de comercianți din întreaga lume folosind analiza tehnică în traficul lor, a se vedea aceleași grafice, modele, cifre utilizând aceiași indicatori și oscilatoare. Și de îndată ce apare semnalul, care TA este interpretat ca un semnal de cumpărare, majoritatea încep să cumpere. Ca urmare, prețul începe să urce. Dacă la acestea. Analiza trebuie vândută, mulți încep să vândă, ceea ce împinge prețul pe fund. Și cu cât este mai puternic semnalul, cu atât mai mulți jucători intră în joc.
Există câteva sute (dacă nu mai sunt mii) de diverși indicatori, pe baza cărora se poate obține mișcarea de preț sugestivă pe baza cărora. Si ce mai multi oameni Acest lucru sau acel indicator utilizează, cu atât este mai eficient. Prin urmare, în timp, numărul de comercianți este murdar pe acești indicatori, ceea ce reduce în cele din urmă eficacitatea fiecăruia.
Prin urmare, cele mai eficiente sunt modelele cele mai simple (dar puternice) și doar câțiva indicatori de bază pe care majoritatea jucătorilor de pe piață sunt luați în considerare. Explicația este, de asemenea, destul de simplă. Majoritatea comercianților studiază doar fundamentele celor. Analiză, pe care sunt suficiente pentru comerț.
Analiza tehnică, asemănătoare cu statisticile și sondajele de opinie publică. Scopul său principal de a identifica starea de spirit a mulțimii sau a echilibrului forțelor și de a lua partea majorității. Când ajungeți la cumpărare, cu Bearish - la vânzare. Și de îndată ce echilibrul puterii începe să se schimbe, ieși din tranzacție.
Eficiența maximă a comerțului se realizează atunci când combină două metode de analiză: tehnică și fundamentală. În acțiunile fundamentale sunt alese, care are un potențial ridicat de creștere și, în prezent, pentru un motiv sau altul sunt subevaluate de piață. Pentru tehnică, trebuie să căutați punctul potrivit de intrare în tranzacție, utilizând oportunitatea maximă de a cumpăra aceste acțiuni la un preț adecvat, la momentul începerii creșterii acestora.
