Este întotdeauna important ca investitorii să înțeleagă cât de mult poate scădea indicele Moscow Exchange, ce scăderi au fost în trecut, care este frecvența acestor căderi și cât durează.
Cea mai severă scădere a indicelui MICEX:
- din 09.1997 până în 09.1998 = timp de 13 luni indicele MICEX -80%. Neplata Rusiei la obligațiunile guvernamentale (scădere prelungită a prețului petrolului/gazelor + buget dezechilibrat).
- din 03.2000 până în 01.2001 = timp de 11 luni indicele MICEX -50%.
- din 05.2008 până în 01.2009 = timp de 9 luni indicele MICEX -72%. Lume Criza financiară, cauzată de criza creditelor ipotecare din SUA (ieșirea de capital din Rusia + scăderea pe termen scurt a prețului petrolului/gazelor).
Toate scăderile indicelui MICEX:
- Scăderi maxime (3): -80% în 1998, -50% în 2000 și -72% în 2008;
- În intervalul (-40% -30%) a fost ( 6 ) căderi: 2001 (1), 2004 (2), 2006 (1), 2009 (1), 2011 (1);
- Au fost (7) scăderi în interval (-30% -20%): în 2002(1), în 2003 (1), în 2007 (1), în 2010 (1), în 2012 (1), în 2014 (1) și în 2017 (1);
- Au fost (11) scăderi în intervalul (-20-10%): în 2005 (1), în 2006 (1), în 2007 (3), în 2010 (1), în 2012 (1), în 2013 ( 1) , în 2014 (1), în 2015 (2),
- Corecții de mai puțin de 10% apar în mod regulat.
Mai mult:
- De la începutul numărării indicelui MICEX în 1997, au existat 3 scăderi puternice: în 1998 (-80%), în 2000 (-50%) și 2008 (-72%). cu o durată de 9-13 luni. Pentru a vă proteja capitalul în cazul unor astfel de scăderi și pentru a putea cumpăra acțiuni care se depreciază, trebuie să dețineți obligațiuni scurte cu o scadență de până la un an (de preferință cel mult șase luni) pentru a nu vinde obligațiuni pe piață. , ale căror prețuri sunt și ele în scădere. Astfel de scăderi ale indicelui sunt, desigur, rare, dar nimeni nu va spune vreodată ce va provoca următoarea criză globală și când va avea loc.
- Nu a existat o scădere a indicelui în interval (-40%-30%) din 2011, deși s-a întâmplat mai devreme cu o frecventa de 1 data in 3 ani pe o durata de 3-5 luni până la creșterea ulterioară.
- În intervalul (-30%-20%), indicele scade produc cu o frecvenţă de 1 dată în 3 ani cu o durată de cădere de 2-5 luni. Astfel de corecții, de exemplu, au avut loc în prima jumătate a anului 2017 și în 2014 după agravarea relațiilor Rusiei cu UE și SUA și scăderea prețului petrolului, care a dus la devalorizarea rublei și Banca Centrală a fost nevoită să ridicați rata cheie. Era dificil să ieși din obligațiuni într-o astfel de situație și trebuia să aștepte o reducere a ratei sau răscumpărarea obligațiunilor scurte.
- În intervalul (-20%-10%), corecțiile apar cel mai des - în fiecare an și jumătate.
Ce concluzie se poate trage din asta? Este important de reținut că, cu cât valoarea indicelui este mai mică, cu atât ponderea acțiunilor ar trebui să fie mai mare în portofoliu. Prețurile obligațiunilor pot scădea semnificativ în cazul unei crize globale cu o scădere a indicelui de peste 50%, iar aici (pentru cei care trec de la obligațiuni la acțiuni) poate fi salvată doar o perioadă scurtă până la răscumpărarea obligațiunilor. În toate celelalte cazuri (corecții de -25% sau mai puțin), de regulă, prețul obligațiunilor scad nesemnificativ și pot fi vândute la prețul pieței fără a aștepta răscumpărarea. O excepție de la aceasta poate fi când Banca centrala pentru a combate inflația (devalorizarea rublei) crește rata cheie (rețineți 2014). Atunci prețurile obligațiunilor cu un cupon constant pot scădea semnificativ, va fi incomod să le vindeți la prețul pieței și va trebui să așteptați fie răscumpărarea, fie o scădere. rata cheie.
Cea mai puternică creștere a indicelui MICEX a fost după căderea crizei indicelui:
- din 09.1998 până în 05.1999 = timp de 9 luni indicele MICEX + 650%. Înainte de aceasta, a existat o scădere istorică de 70%.
- din 05.2005 până în 04.2006 = timp de 12 luni indicele MICEX +187%. Până acum, nu a existat nicio scădere.
- din 01.2009 până în 06.2009 = timp de 6 luni indicele MICEX +129%. Înainte de aceasta, a existat o scădere istorică de 72%.
Ce este mai bine - să așteptați criza globală pentru a cumpăra acțiuni, pentru a cumpăra corecții sau pentru a cumpăra acum?
Nimic nu poate crește la fel de mult ca ceva care a căzut. Cele mai puternice tendințe crescătoare apar după scăderi masive și momentul ideal pentru a cumpăra acțiuni este, desigur, crizele. În aceste momente (dacă ai numerar) nu trebuie să fii un investitor genial, doar cumpără cele mai mari companii de încredere. Acest lucru se poate întâmpla, de exemplu, dacă un fond mare care deținea o miză într-un anumit document părăsește un apel în marjă. Când se va repeta 2008? Datorită interdependenței mari a fluxurilor de capital, problemele din SUA, China sau din alte părți ar putea duce la vânzări în întreaga lume, inclusiv în Rusia. Sau agravarea confruntării dintre Rusia și Occident va duce la o cădere puternică? Va intra economia globală în recesiune? Ți-ai interzis să investești în Rusia? Indicele MSCI Rusia va fi abolit? SUA vor interzice formarea de ETF-uri cu valori mobiliare rusești? Cine, atâta timp cât există suficientă imaginație pentru a veni cu motivul următoarei corectări puternice.
Vânzările, ca și în 2008, trebuie să aștepte foarte mult timp, mai ales că va fi foarte greu pentru un investitor să determine când să cumpere acțiuni: la corecție - 50% sau - 60% sau - 70%. Dar scăderile în interval (-30% -20%) nu sunt atât de rare piata ruseasca. După părerea mea, orice corecție peste 20% poate servi ca un semnal bun pentru a cumpăra mai multe acțiuni.
După părerea mea, există 2 conservatori principale abordare investițională pentru un investitor privat:
- Așteptați o corecție de peste 50% pentru a cumpăra acțiuni ale celor mai de încredere companii de monopol sau companii promițătoare care au scăzut mai mult decât piața în ansamblu. În așteptarea unei crize, păstrați capitalul în depozite sau în obligațiuni scurte. Apoi 2 opțiuni: a) vinde acțiuni cu un randament de peste 100%, deoarece aceasta este o tendință foarte reală după o scădere puternică; b) să nu vândă acțiuni și să acumuleze dividende din aceste acțiuni prin reinvestirea lor în obligațiuni sau depozite și să aștepte următoarea scădere a acțiunilor cu 50% sau mai mult.
- Căutați acțiuni cu valoare promițătoare sau acțiuni cu dividende care au un potențial de plată în creștere (fie prin creșterea câștigurilor sau prin creșterea bazei de plată a dividendelor) și cumpărați-le atunci când sunt nejustificat de scăzute și au un potențial de creștere. Dar din nou - cumpărați mai multe acțiuni la orice corecție de peste 20% (acest lucru se întâmplă în fiecare an și jumătate).
Aceste două abordări de mai sus pot fi combinate în siguranță.
Principalul lucru este să nu vă grăbiți să cumpărați acțiuni (mai ales când MICEX-ul rescrie maximele) și să nu cumpărați acțiuni ale companiilor nepromițătoare doar de dragul diversificării.
Cel mai opțiune sigură- distributie initiala in actiuni: 20% actiuni - 80% obligatiuni. Aceste 20% sunt formate din idei de dividende precum Lenenergo-p în perioada de creștere a indicatorilor (care vă permite să obțineți un randament mai mare decât cel al pieței) sau acțiuni clar subevaluate și de încredere (de exemplu, Gazprom este sub 135 de ruble). . Aici, desigur, există și riscuri, dar ele devin mereu mai mici dacă reușești să prinzi prețurile minime. Pe măsură ce astfel de idei apar pe piață, investitorul trece de la obligațiuni la acțiuni, dar totuși trebuie să lase ceva capital în cazul scăderilor pieței globale, în care investitorul trece complet la acțiuni, formând un portofoliu cu riscuri minime și cu potențial maxim de creștere.
Ce trebuie evitat:
- Achiziții de acțiuni cu un „umăr” mare, deoarece problema falimentului tău devine o chestiune de timp;
- Formați un portofoliu în întregime din acțiuni atunci când indicele Moscow Exchange se apropie de maxime istorice, deoarece o corecție de 20% sau mai mult este garantată și este, de asemenea, doar o chestiune de timp.
După ce ați derulat în jos tabelul, puteți vedea cât de mult a scăzut indicele MICEX față de valoarea maximă anterioară și puteți compara această corecție cu cele anterioare. Este foarte îngrijorător.
Investitorii începători se confruntă adesea cu această situație: au ales acțiuni, au făcut totul corect conform metodologiei, dar prețul acțiunilor a început să se miște în cealaltă direcție în aceeași zi sau chiar în același minut. Majoritatea oamenilor încep imediat să intre în panică și să se gândească că au făcut ceva greșit, au greșit undeva etc. Ca urmare, investitorul începe să cedeze emoțiilor și poate face greșeala de a vinde acțiuni bune la un preț nerezonabil de scăzut.
Pentru a nu ceda emoțiilor și a acționa înțelept și corect în deciziile tale de investiții, trebuie să înțelegi de ce scad stocurile. Astăzi vom analiza principalele motive. Și le împărțim în 2 clase principale de motive:
Motive care nu țin de deteriorarea situației în companie - motive speculative și de piață.
Motivele asociate cu deteriorarea situației din companie sunt motive reale.
În același timp, din punct de vedere al analizei fundamentale și al principiilor investiției pe termen lung, trebuie să reacționați la ceea ce se întâmplă doar în al doilea caz, pentru că. în acest caz, fie ați greșit când ați analizat compania în etapa de selecție a acțiunilor și nu ați luat în considerare niciun factori importanți, sau un eveniment de forță majoră a avut loc în compania selectată.
În practică, dacă ați făcut totul corect atunci când ați ales o companie și ați efectuat analize de înaltă calitate, ați găsit o companie subevaluată, cu performanțe fundamentale puternice și perspective excelente, atunci, în marea majoritate a cazurilor, scăderea prețurilor acțiunilor se va datora unor motive. care nu au nicio legătură cu situația din companie. Aceasta înseamnă că astfel de mișcări de pe piață sunt fie doar zgomot de pe piață, fie sunt cauzate de evenimente care nu au legătură cu compania însăși și pot fi pur și simplu așteptate.
Factori în declinul stocurilor
La început, vom analiza mai detaliat clasa de motive care apar odată cu deteriorarea situației din companie. Exact acesta este domeniul de activitate al investitorului, atunci când este necesar să se ia decizii cu privire la acțiunile ulterioare privind aceste investiții.
Adevăratele motive pentru scăderea stocurilor
Aici, la rândul său, putem împărți cauza căderii în două clase:
Cauze asociate cu deteriorarea pozitiei financiare a firmei.
Rolul cheie în acest caz îl joacă calitatea analizei fundamentale a companiei: toate aspectele acesteia sunt analiza poziției financiare a companiei, analiza afacerii acesteia și identificarea direcțiilor cheie pentru dezvoltare și creștere. al companiei. În această etapă, este important să pătrundem cât mai adânc în esența afacerii companiei, să tragem concluziile corecte și să le extrapolăm corect la performanța financiară viitoare a companiei. Dacă ați făcut totul aici, aceasta reprezintă deja peste 90% din succesul acestei investiții.
Cum să recunoaștem aceste riscuri.
Desigur, cu o analiză superficială sau cu o analiză cu cunoștințe insuficiente se pot trage concluzii eronate despre perspectivele companiei. Puteți recunoaște procesele proaste dintr-o companie după dinamica sa negativă. raportare financiară. Pentru a face acest lucru, este necesar să se monitorizeze periodic situațiile financiare ale companiei și deciziile importante ale adunării acționarilor și ale conducerii companiei, care sunt publicate și pe site în secțiunea pentru investitori. De asemenea, este posibil să se evalueze riscurile de dinamică negativă în companie pe baza analizei raportării acesteia și a analizei de afaceri. De aceea un investitor pregătit este deja în avans, la stadiu analiză detaliată, tăiați aceasta companie din lista dvs. scurtă de investiții.
Cel mai Cel mai bun mod protecția împotriva unor astfel de riscuri este o îmbunătățire constantă a calificărilor și aprofundarea cunoștințelor. A doua cale este diversificarea. Dacă ai cunoștințe inițiale de bază despre investiții, atunci sunt posibile concluzii eronate, dar riscul să te înșeli în toate deciziile tale de investiții este minim. Concluziile greșite asupra unei companii vor fi acoperite de concluzii corecte și rezultate pozitive asupra altor investiții.
Cauze legate de forța majoră.
Fiecare companie are acest tip de risc. La orice fabrică, la orice întreprindere, ceva poate exploda, strica, dezastrele naturale și provocate de om pot interfera cu munca, pot apărea diverse situații de conflict imprevizibile etc. Totodata, avem in vedere situatiile in care se produce efectiv un prejudiciu serios sau ireparabil afacerii si situatiei financiare a companiei. Există astfel de exemple pe piață și vor apărea în viitor, dar în mod corect trebuie spus că de fapt nu există atât de multe astfel de exemple.
Exemple vii de situații de forță majoră sunt cazul companiei Raspadskaya, când a avut loc o explozie puternică la mina principală a companiei.
Cel mai frapant exemplu actual de forță majoră la o companie este situația cu AFK Sistema. Rosneft a intentat un proces împotriva AFK Sistema pentru aproximativ 107 miliarde de ruble, ceea ce reprezintă aproape jumătate din capitalizarea companiei, ca urmare, acțiunile au scăzut cu 40%.
Cum să recunoaștem aceste riscuri.
De aceea sunt circumstanțe de forță majoră, că nu sunt previzibile în niciun fel și nici o singură analiză cât mai aprofundată nu va ajuta la identificarea lor în prealabil. Dar este posibil să se evalueze gradul de posibilă apariție a anumitor evenimente de risc în diverse companii și industrii. Și acest lucru poate fi luat în considerare atunci când vă formați portofoliul de investiții. Deci, evident că există anumite riscuri specifice industriei companiilor, a căror probabilitate este mai mare din cauza specificului afacerii. Aceasta este, de exemplu, aceeași industrie a cărbunelui cu riscuri de producție destul de mari. Aceasta este industria transporturilor, unde sunt posibile accidente imprevizibile și dezastre cu transportul companiei. În sectorul financiar, instituțiile de microfinanțare și companiile de asigurări sunt afaceri foarte riscante în sine. De asemenea, de exemplu, companiile pot fi împărțite în companii cu participare de stat și companii private. În sine, o astfel de diviziune oferă deja o înțelegere că companiile de stat au mai puțin risc de situații conflictuale cu structurile de putere. Desigur, toate acestea nu ne permit să excludem riscul de forță majoră, dar vă puteți face o idee despre probabilitatea apariției acesteia.
Cum să te protejezi de aceste riscuri.
Riscul de forță majoră are de fapt o probabilitate scăzută. Prin urmare, cel mai mult metoda eficienta neutralizarea acestor riscuri este diversificarea. În același timp, cu cât este mai largă diversificarea portofoliului dvs. de investiții, cu atât mai bine, cu atât mai eficient este redus riscul de forță majoră. În același timp, cunoștințele despre industriile potențial mai riscante pot fi, de asemenea, utilizate în această direcție, reducând în avans ponderea activelor potențial mai riscante din portofoliul dumneavoastră de investiții.
Motive de piață pentru căderea acțiunilor
Aceste motive nu au nicio legătură cu deteriorarea reală a situației din companie, ci sunt legate de dinamică bursaîn general sau situația macroeconomică din țară, din regiune sau din întreaga lume.
Astfel de motive pentru căderea acțiunilor sunt numite și riscuri sistematice (sau sistemice). Acestea sunt riscuri care afectează întreaga piață în ansamblu, adică la nivel global pentru toate acțiunile fără excepție. De regulă, acestea sunt fenomene de criză în economia globală, diverse conflicte geopolitice globale care ar putea afecta economie mondială sau economia unei regiuni mari. Acestea sunt procese naturale ciclice globale în economia mondială asociate cu diferite cicluri economice. Cicluri de producție, cicluri tehnologice, cicluri de creditare etc. Orice proces ciclic se caracterizează atât prin faza inferioară de subestimare, cât și prin faza superioară a supraîncălzirii (sau bula financiară). ÎN acest caz faza superioara ciclu de afaceriși va reprezenta un risc sistematic pentru toate piețele.
Unul dintre cele mai izbitoare exemple de risc sistematic global este criza financiară globală din 2008. Riscurile globale afectează majoritatea activelor atunci când totul cade și aproape peste tot în lume. Acest lucru a afectat toate piețele de acțiuni din lume, atât cele dezvoltate, cât și cele emergente.
Indicele S&P 500
Cum să recunoaștem aceste riscuri.
Desigur, riscurile sistematice pot fi și de natura forței majore globale, dar în majoritatea cazurilor sunt vizibile pentru investitorii profesioniști care urmăresc dinamica indicatorilor macroeconomici.
Dacă aruncăm o privire mai atentă la un indicator macroeconomic care arată raportul de capitalizare a tuturor piețelor la PIB-ul mondial, vom vedea că toate tendințele majore și globale de urs de pe piața de valori din ultimii 30 de ani au fost precedate de câțiva ani de supraîncălzire semnificativă a pieței de valori.
Cum să te protejezi de aceste riscuri.
Riscurile sistematice de piață legate de țări sau industrii individuale sunt compensate de diversificarea valutară a portofoliului și de compilarea portofoliilor între țări. Dar cea mai eficientă protecție împotriva unui astfel de risc, și chiar împotriva riscului sistematic global, este menținerea unui echilibru de active riscante și fără risc în portofoliul de investiții. Activele riscante sunt cu siguranță supuse influenței sale, iar activele fără risc sunt instrumente cu venit fix - obligațiuni foarte fiabile. Cu profitabilitatea lor, ele pot neutraliza parțial sau complet impactul riscului global. În același timp, soldul activelor din portofoliul de investiții nu este un fel de raport fix, el trebuie gestionat în funcție de stadiul pieței și de ciclul economic. Acesta este exact ceea ce le permite investitorilor profesioniști să abordeze turnul crizei cu cele mai protectoare portofolii de investiții și să construiască în mod agresiv poziții din active riscante foarte ieftine în timpul fazei de redresare post-criză a piețelor și a economiei.
Motive speculative pentru scăderea stocurilor
Această clasă de motive nu are nicio legătură cu starea reală a lucrurilor din companie, dar, în plus, aceste motive nu au nicio legătură cu economie reală. Acesta este așa-numitul zgomot al pieței. Acesta este ceva cu care investitorii se confruntă tot timpul și ceva care îi sperie foarte mult pe noii investitori.
Motivele existenței zgomotului pieței se află în însăși natura pieței de valori moderne, mai precis în structura participanților săi. Pentru a înțelege pe deplin natura acestui fenomen și a-l considera de la sine înțeles, trebuie să răspundeți la o întrebare cheie pentru dvs.: cine vă va vinde un stoc bun, subevaluat și promițător la un preț suficient de mic? Analizăm, vedem astfel de titluri și le putem cumpăra aproape în fiecare zi. Ne sunt vândute de acei participanți la piață care se concentrează pe lucruri complet diferite, privesc într-o direcție complet diferită și cumpără cu orizonturi de investiții complet diferite. Numărul participanților pe piață este extrem de divers, incluzând investitori clasici pe termen lung, actori instituționali mari precum băncile și fonduri de investiții, aceștia sunt speculatori ai unor orizonturi investiționale absolut diferite, de la câteva secunde până la câteva luni, și bineînțeles roboți fără suflet - algoritmi de tranzacționare. Este stratul de jucători speculativi de pe piață care ne oferă posibilitatea de a cumpăra acțiuni ieftine care sunt bune din punct de vedere investițional, deoarece ni le vând concentrându-se pe motive complet diferite: cineva are un termen limită pentru vânzare, cineva joacă împotriva pe piață, cineva îi acoperă pe alții de riscurile acestei vânzări și cineva a cumpărat acest stoc acum 10 secunde cu scopul de a le vinde acum și de a obține un profit de câteva puncte. Reversul acestui fenomen este că speculatorii mișcă în mod activ piața în direcții haotice complet diferite și uneori destul de semnificativ.
Cum să recunoaștem aceste riscuri.
Zgomotul pieței este întotdeauna prezent în stocurile lichide. Pe orice ciclu de mișcare a stocurilor și în orice circumstanțe. Zgomotul pieței este, de asemenea, destul de multifațetat, este creat de jucători speculativi de pe piață care se concentrează și pe fenomene și evenimente complet diferite. Acestea pot fi zvonuri, temeri și preocupări referitoare atât la companii, cât și la economie în ansamblu, ieșiri naturale și fluxuri de capital, închidere forțată brokeri ai speculatorilor cu risc ridicat și, bineînțeles, corecții tehnice. Când se acumulează o masă critică de participanți, care și-a primit o rată sigură de rentabilitate și dorește să o repare, indiferent de situație. Drept urmare, jucătorii speculativi pe termen scurt se alătură valului de vânzări tehnice și se dezvoltă o corecție tehnică. Toate aceste evenimente și fapte au intervale de timp diferite de influență, dar, de regulă, toate sunt pe termen scurt. prin urmare, pentru un investitor pe termen lung concentrat pe factorii fundamentali, toți formează zgomot de piață.
Cum să te protejezi de aceste riscuri.
Investitorii profesioniști nici măcar nu încearcă să facă acest lucru, ci doar folosesc zgomotul pieței în avantajul lor. Deoarece zgomotul pieței este format din multe evenimente aleatoare diferite și reacții diferite ale jucătorilor, i se poate da o expresie statistică. Sau, cu alte cuvinte, zgomotul pieței poate fi măsurat folosind o măsură statistică a abaterii standard sau a abaterii standard pe o anumită perioadă.
Pentru aceasta, luați în considerare bun exemplu. Pe parcursul anului 2016, Alrosa a demonstrat o dinamică bună în situațiile sale financiare și a fost subestimată din punct de vedere fundamental. Investitorii s-au arătat interesați de acțiunile acestei companii, dar în ciuda atractivității acțiunilor Alrosa, acțiunile companiei au crescut într-o curbă în dinte de ferăstrău. Creșterea a lăsat loc scăderilor locale și corecțiilor tehnice.
Abaterea medie de la tendința centrală (se mai numește și abaterea standard) pentru această perioadă s-a ridicat la 12,93 ruble sau 14,05% din cursul de schimb curent. Aceste valori ne spun că, într-o ordine aleatorie, acțiunile companiei se pot abate, în medie, cu 14% de la valoarea lor medie a cursului.
Vizual, aceasta poate fi reprezentată după cum urmează.
În consecință, investitorul trebuie pur și simplu să înțeleagă că, dacă cotațiile acțiunilor companiei sunt în scădere fără un motiv aparent în raport cu indicatorii financiari și operaționali ai companiei în sine, fără fapte de forță majoră în companie și nu pe fondul unui bursier supraîncălzit, atunci acestea sunt mișcări naturale ale acțiunilor și astfel de corecții nu fac decât să îmbunătățească punctul de investiție de intrare în acțiuni, permițându-vă să cumpărați acțiuni subevaluate și promițătoare ale companiei la un preț sub valoarea lor medie. Adică, în acest moment, probabilitatea scăderii lor ulterioare este mult mai mică și, datorită declinului care a avut loc deja, există o anumită creștere a rentabilității potențiale din creșterea acțiunilor în viitor.
Concluzii.
Am analizat diverse motive care pot determina scăderea prețurilor acțiunilor. Din cele mai multe dintre aceste motive, există instrumente eficiente pentru a le face față. Prin urmare, în concluzie, putem rezuma ce ar trebui să aibă un investitor și ce trebuie făcut pentru o investiție eficientă.
Există 3 factori cheie aici:
1. Competenta. Trebuie să aibă cunoștințe financiare și analiza investitiilor să recunoască și să anticipeze corect tendințele cu adevărat negative în cadrul companiei. Și invers, pentru a identifica corect dinamica pozitivă a dezvoltării companiei.
2. Reguli de bază pentru investiții. Este necesară echilibrarea corectă a portofoliului de investiții și diversificarea lui eficientă pentru a minimiza riscurile care pot fi tratate cu ajutorul acestui instrument.
3. Stabilitate psihologică, o înțelegere corectă a situației actuale, adecvarea așteptărilor. Este necesar să învățați să acordați atenție doar schimbării acelor factori care au influențat adoptarea unei decizii pozitive de investiții și să filtrați evenimentele care nu au un impact direct asupra rezultatelor reale și a evaluării companiei.
De asemenea, este necesar să înțelegem că investițiile sunt procese pe termen lung care necesită adesea rezistență, răbdare și stabilitate psihologică din partea investitorului. Ca o ilustrare în acest sens, să luăm un exemplu din cartea „Păcăliți de întâmplare” a celebrului manager de fond Naseem Taleb. Acesta oferă un exemplu de modelare a unui portofoliu de investiții cu un randament așteptat de 15% pe an și o abatere medie a rezultatelor de 10%. Scopul simulării a fost de a arăta modul în care zgomotul pieței poate interfera cu dezvoltarea portofoliului.
Ca urmare, dacă faci totul corect și lucrezi cu riscuri, atunci investiția de portofoliu pe termen mediu și lung tinde spre profilul mediu de profitabilitate inclus în portofoliu. La intervale de timp scurte, zgomotul pieței și factorii aleatorii interferează cu cotațiile, iar acesta este un proces absolut natural.
De aici rezultă că este necesar să fim conștienți de rezultatul așteptat în viitor și să percepem corect orizonturile investiționale ale portofoliului.
Este important să înțelegem că investiția inteligentă în portofoliu este un proces în care acțiunile semnificative conduc la rezultate pozitive. Prin urmare, factorul cheie pentru investiții de succes din toate cele de mai sus este cunoștințele. Spre deosebire de, de exemplu, Forex, conturile pamm și alte moduri de câștig cu risc ridicat, în care orice încercare de a prezice profitabilitatea și cotațiile sunt mai mult ca șamanismul și flirtul cu averea.
Dacă articolul ți-a fost util, dă like și distribuie-l prietenilor tăi!
Investiție profitabilă pentru tine!
O zi bună, dragul meu cititor!
Am vorbit deja cu tine despre ce este o acțiune. Pentru mulți, nu este o mare problemă să calculeze când să cumpere acțiuni, dar vânzarea lor este mult mai dificilă.
Iată șapte reguli, conform cărora puteți închide pozițiile cu pierderi minime.
Regula 1. Stocul scade cu 7-8%.
Cea mai importantă regulă este să „deversăm” stocurile care au scăzut cu 7-8% din prețul lor de cumpărare. Închiderea pozițiilor cu pierderi minime vă ajută să economisiți capital și vă protejează de pierderi mari. Să presupunem că avem un portofoliu de acțiuni.
| Simbol stoc | Numărul de acțiuni | Pretul de cumparare | Prețul de vânzare | Profit/ leziune | Profit/ leziune |
| A | 100 | $50 | $46 | -$400 | -8% |
| B | 100 | $43 | $40 | -$300 | -7% |
| C | 100 | $57 | $98 | $4,100 | 72% |
| D | 50 | $24 | $22 | -$100 | -8% |
| E | 30 | $110 | $101 | -$279 | -8% |
| F | 70 | $85 | $78 | -$490 | -8% |
| G | 100 | $65 | $79 | $1,400 | 22% |
| Total: | $3,731 |
Se vede clar aici că vânzarea acțiunilor cu o pierdere de cel mult 8% ajută să aveți venit bun, în ciuda faptului că 5 din 7 stocuri au fost neprofitabile.
Pentru investitorii individuali, închiderea pozițiilor cu pierderi minime este regula de aur.
Chiar și pe o piață în ascensiune, investitorii trebuie să-și amintească că nu orice erupție se termină cu succes. Unele acțiuni se ridică în etapele ulterioare ale unei erupții, dar se pot inversa brusc și pot scădea rapid. Un astfel de comportament este unul dintre principalele semnale de vânzare. Deși alte stocuri pot forma un model „cup” sau „dublu fund”.
Oricare ar fi cauza, închideți mai întâi pozițiile și puneți întrebări mai târziu .
Unul dintre conditiile necesare Pentru a avea succes pe piața de valori este închiderea pozițiilor neprofitabile cu pierderi mici, precum și menținerea la maximum a pozițiilor profitabile.
Închiderea pozițiilor pierdute în fiecare acțiune cu randamente slabe este cea mai bună apărare împotriva companiilor care dezinformează, înșală sau supraestimează perspectivele și câștigurile viitoare. Dacă compania dă faliment, sunt șanse mari ca acțiunile tale să merite un ban. Ca unul dintre milioanele de investitori, nu veți putea influența procesul.
Investitorii instituționali sunt o altă problemă. Ei își pot folosi conexiunile și resursele financiare pentru a recupera pierderile prin instanțe.
Când acțiunile nu îndeplinesc previziunile roz, unii administratori de fonduri vând acțiunile companiilor într-o clipită. Acesta este motivul pentru care stocurile în creștere pot scădea atât de greu și atât de repede. Închiderea promptă a pozițiilor neprofitabile previne creșterea pierderilor de până la 15, 25, 40 sau mai mult.
Regula 2: noi maxime la volum scăzut.
Volumul de tranzacționare este metodă grozavă determinarea cât de reală este creșterea sau scăderea prețului unei acțiuni. Cu cât sunt cumpărate mai multe acțiuni, cu atât este mai mare cererea. Cu toate acestea, atunci când un stoc face un preț nou ridicat la un volum mai mic decât cel normal, acest lucru indică faptul că cererea este în scădere și stocul se poate inversa.
Noile creșteri ale prețurilor la volumul de lumină sunt semnale timpurii de vânzare.
Majoritatea investitorilor doresc ca acțiunile pe care le dețin să crească și să continue să stabilească noi valori maxime ale prețurilor. Cu toate acestea, dacă creșterea are loc la volum scăzut, ar trebui să fii atent.
Stoc stabilind noi maxime de preț la volum mare, indică faptul că fondurile de investiții și alți jucători serioși sunt susceptibili să cumpere aceste acțiuni. Și întrucât acești investitori instituționali reprezintă aproximativ trei sferturi din volumul pieței, vrei să fii de aceeași parte cu ei.
Cu toate acestea, stocurile cresc la noi culmi la volum redus, indică o pierdere a dobânzii din „banii mari”. Investitorii instituționali, dimpotrivă, pot începe să vândă, ceea ce poate duce la o scădere bruscă.
Acest lucru nu înseamnă că ar trebui să părăsiți pozițiile de îndată ce prețul face noi maxime la volum scăzut, mai ales în primele etape ale unei mișcări după o pauză recentă de bază. Dar dacă tendința continuă, cel mai probabil veți dori să închideți cel puțin o parte a poziției și să urmăriți alte semnale de vânzare.
Regula 3: prețul acțiunilor zboară prea sus, prea repede.
Unele acțiuni, în special cele mai de succes, tind să ajungă în mod tragic. Se ridică în sus ca niciodată, apoi se prăbușesc. Această „accelerare climatică” are loc atunci când, după o creștere susținută, un stoc crește cu 25 până la 50 la sută sau mai mult în doar una sau trei săptămâni, la creșterea volumului.
Multe promoții companii mariîși încheie creșterea cu o smucitură climatică.
Situația în care prețul unei acțiuni crește prea repede și prea sus nu pare să fie o problemă. Cu toate acestea, dacă stocul „trage” și mai mult într-o perioadă scurtă de timp, după o creștere semnificativă după erupție, atunci acesta poate ajunge în curând la limita superioară.
Acțiunile de vârf decolează adesea „cu viteza luminii”, o situație numită „limită climatică” sau „explozie de pe acoperiș”. Investitorii încântați împing prețul acțiunilor până la punctul de fierbere. O acțiune își încheie adesea perioada culminală cu cel mai mare profit într-o singură zi de la erupție. Vânzarea în această perioadă vă va maximiza profitul.
De ce nu vrei să ții poziția în continuare? Dacă o acțiune crește prea mult, prea repede, este probabil să scadă brusc, adesea rapid. Și dacă elementele fundamentale ale unei companii încetinesc sau încep să scadă, este posibil ca acțiunile să nu se mai ridice niciodată la valoarea sa maximă.
Dacă prețul acțiunilor a crescut deja puternic de la izbucnirea sa, atunci care sunt semnele unei decolare climatice? Urmăriți când crește cu 25-50 la sută sau mai mult în una până la trei săptămâni cu creșterea volumului. Dacă vedeți că deschiderea a fost mult mai mare decât închiderea anterioară (decalaj de epuizare) în această perioadă, atunci stocul poate ajunge deja la maxim.
Regula 4. Media mobilă pe 200 de zile este într-o tendință descendentă.
Cu ajutorul multor programe de grafică diferite de pe Internet, puteți crea prețul mediu acțiuni pentru perioade diferite. Media mobilă de 200 de zile a devenit un tip de indicator comparativ ca indicator de tendință pe o perioadă lungă de timp. Studiile istorice arată că acele acțiuni care „merg” sub această linie sunt susceptibile să își continue mișcarea în jos.
Luați profit atunci când media mobilă pe 200 de zile este în scădere.
Dacă dețineți o acțiune care are un trend ascendent pe termen lung, trebuie totuși să decideți când să vindeți. Acest lucru este dificil de făcut fără utilizarea unui grafic. În astfel de cazuri, media mobilă de 200 de zile nu numai că ajută la calcularea unde se află linia de suport, dar poate servi și ca un semnal de vânzare în timp util.
Graficul bursier, depășind media mobilă de cincizeci de zile, dă un semnal de vânzare. Stocul poate reveni din această linie dacă fonduri comuneși alți jucători importanți de pe piață cumpără sau adaugă acțiuni la poziții.
Dacă prețul unei acțiuni crește în luni și ani, atunci media mobilă de 200 de zile, care reflectă valoarea de 40 de săptămâni a comportamentului, devine mai utilă. Dacă o acțiune se apropie sau rămâne aproape de linie, dar revine, este probabil ca investitorii instituționali să vadă în continuare acțiunile ca pe o investiție atractivă.
Cu toate acestea, dacă linia de tendință de 200 de zile începe să scadă după un avans susținut, luați în considerare vânzarea acțiunilor. Până în acest moment, cererea de acțiuni în rândul jucătorilor importanți nu mai depășește oferta. Când o acțiune începe să aibă probleme să se mențină deasupra liniei, cel mai bine este să blocați cel puțin o parte din profiturile pe care le-ați realizat.
Regula 5: Liderii industriei încep să se lupte.
Starea industriei este cel mai bine reflectată de acțiuni - lideri din industrie. Găsiți unul sau două acțiuni cu cea mai bună creștere financiară și profitabilitate. Dacă liderii încep să scadă, atunci cel mai probabil și alte acțiuni din aceeași industrie vor începe să scadă.
Acțiunile de vârf determină soarta sectorului.
Vrei să știi ce îți rezervă viitorul pentru acțiunea ta? Urmați liderii. Acțiunile de vârf sunt un barometru al sănătății pieței. De asemenea, vă arată cum se comportă un anumit grup industrial. Noile companii cu creștere ridicată vor ieși întotdeauna din linia de bază înainte ca investitorii să treacă de piața ursoasă. Dacă aceste noi companii prosperă, Wall Street își cumpără asociații. Dacă se ofilesc, atunci piața va scăpa și de stocurile concurenților precum buruienile.
Recent, piața a produs mai multe buruieni decât câștigători. Plini de promisiuni, indicii Dow, Nasdaq și S&P 500, după ce au crescut, s-au întors în direcția opusă. Acțiunile care păreau a fi într-o stare stabilă (fundamente excelente, grafice convingătoare și previziuni de creștere colorate) se prăbușesc și se prăbușesc.
Pentru a evita astfel de surprize neplăcute, urmăriți îndeaproape liderii de grup. Dacă stocurile companiilor lider încep să scadă, fiți pregătiți să vă pierdeți stocurile.
Regula 6: Vânzarea de către investitorii instituționali lovește indicii pieței.
Investitorii instituționali reprezintă un volum mare Bani care trec prin bursa. Se observă imediat când acești investitori vând: indicii majori se mișcă mai jos pe volume uriașe comparativ cu sesiunea anterioară. Patru, cinci sau mai multe dintre aceste zile de distribuție pe o perioadă de trei sau patru săptămâni semnalează întotdeauna un nivel maxim al pieței.
Afluxul vânzărilor instituționale anunță o corecție a pieței.
Indiferent dacă tocmai ați început să investiți în acțiuni sau o faceți de zeci de ani, asigurați-vă că înțelegeți importanța zilelor de alocare. O zi de distribuție are loc atunci când unul sau mai mulți dintre indicii bursieri majori scad semnificativ pe un volum mai mare decât în ziua precedentă. Dacă observați unul sau mai multe dintre aceste semnale în decurs de una sau mai multe săptămâni, considerați că este un prevestitor că piața își poate schimba cursul după o creștere îndelungată.
Regula 7. Verificați-vă lista de urmărire
Creșterea câștigului pe acțiune este unul dintre cei mai importanți indicatori în determinarea „norocului” acțiunii. Profitul semnalează și o mișcare descendentă a stocului. Fiți atenți în special la acțiunile în care creșterea câștigurilor pe acțiune a încetinit semnificativ timp de două trimestre consecutive.
O încetinire bruscă a creșterii profitului pe acțiune ar putea semnala o vânzare.
Bazându-vă exclusiv pe creșterea câștigurilor ca un semnal de vânzare în timp util, puteți ieși dintr-o poziție mult mai târziu decât s-a spart stocul. În timp ce raportul de câștig al unei companii este publicat la fiecare trei luni, un lider se poate prăbuși în doar câteva săptămâni sau chiar zile. Asta nu înseamnă că ar trebui să uiți de profit odată ce ai cumpărat o acțiune. De fapt, există momente în care creșterea câștigurilor poate încetini înainte ca un stoc să dea semne de slăbiciune.
04.10.2018, Mar, 09:46, Msk , Text: Igor Korolev
Acțiuni în scădere companiile rusești nu a trecut pe lângă operatorii de telecomunicații și holdingurile de internet. Pe parcursul zilei, capitalizarea Veon, MTS, MegaFon, Yandex, Mail.ru Group și altele a scăzut cu 4,85 miliarde de dolari.Noile sancțiuni americane au lovit companiile rusești
Cele noi introduse de Departamentul de Trezorerie al SUA împotriva unui număr de antreprenori ruși, oficiali guvernamentali și companii au lovit piața bursieră din Rusia, precum și cotațiile companiilor rusești din străinătate, dureros. Indicele RTS a scăzut cu 11,4%, Bursa din Moscova - cu 8,3%.
Cum au scăzut stocurile și capitalizarea companiilor de înaltă tehnologie
Scăderea a afectat companiile rusești din sectoarele telecomunicațiilor și internetului. American Depository Receipts (ADR) pentru acțiunile Mobile Telesystems (MTS) au scăzut cu 11,6%, până la 9,72 dolari pe chitanță, capitalizarea companiei a scăzut cu 1,13 miliarde dolari într-o zi.
Acțiunile Yandex (proprietarul Yandexului rusesc) la bursa americană NASDAQ au scăzut cu 9,7%, până la 35,57 USD per titlu. Capitalizarea companiei a scăzut cu 1,13 miliarde de dolari într-o zi.
Cotațiile certificatelor de depozit globale (GDR) pentru acțiunile Grupului Mail.ru pe Londonskaya bursa de valori a scăzut cu 10,8% la 33 USD per chitanță. Capitalizarea companiei a scăzut cu 880 de milioane de dolari.
Pentru prima zi de tranzacționare la bursă după anunțarea unor noi sancțiuni
capitalizarea totală a Veon, MTS, MegaFon, Yandex, Mail.ru Group și altele
a scăzut cu 4,85 miliarde de dolari
Rata GDR pentru acțiunile MegaFon, tranzacționate și la Bursa de Valori din Londra, a scăzut cu 10,46%, până la 8,9 dolari pe chitanță. Capitalizarea companiei a scăzut cu 644 milioane USD.
Grupul Veon, care operează în Rusia sub brandul Beeline, a avut cotațiile bursiere de pe bursa NASDAQ să scadă cu 13,8%, până la 2,3 dolari pe acțiune. Capitalizarea companiei a scăzut cu 579 de milioane de dolari.
La AFK Sistema, acționarul de control al MTS, GDR la Bursa de Valori din Londra a scăzut cu 9,5%, până la 3,55 USD. Capitalizarea companiei a scăzut cu 178 milioane USD.
La sistemul de plată Qiwi, acțiunile la bursa NASDAQ au scăzut cu 5,44%, până la 17,5 USD per titlu. Capitalizarea companiei a scăzut cu 67 de milioane de dolari.
Acțiunile Rostelecom la Bursa din Moscova au scăzut cu 4,6%, până la 64,6 ruble. Capitalizarea companiei a scăzut cu 7,3 miliarde de ruble. Luând în considerare cursul de schimb oficial al Băncii Centrale din 10 aprilie 2018, 58,57 ruble pe 1 dolar, această sumă este de 124 milioane dolari.
Astfel, într-o singură zi, capitalizarea companiilor rusești de telecomunicații și internet pe bursele occidentale a scăzut, conform estimărilor CNews, cu 4,72 miliarde de dolari.Ținând cont de scăderea acțiunilor Rostelecom la Bursa din Moscova, pierderile totale ale acestor companii în capitalizarea sa ridicat la 4,847 miliarde USD.
Luxoft „în casă”
În același timp, dezvoltatorul de software offshore Luxoft, s-a separat de grup rusesc IBS, practic nu a observat căderea bursei. Acțiunile companiei la compania din New York au scăzut doar cu 0,3 dolari până la 39,5 dolari. Aparent, acest lucru se datorează strategiei companiei, care a fost se poziţionează ca unul internaţional.
Căderea pieței în ansamblu
În general, capitalizarea bursei ruse a scăzut cu 820 de miliarde de ruble, calculate în RBC. Conducătorul căderii a fost Rusal, care, împreună cu principalul său proprietar Oleg Deripaska a intrat sub sancțiuni. Acțiunile companiei au scăzut cu 19%.
Acțiunile companiei miniere de aur Polyus, deținute de o altă persoană nouă de pe listă, Suleiman Kerimov, a scăzut cu 16%. Potrivit revistei Forbes, averea celor mai bogați 50 de ruși a scăzut cu 11,7 miliarde de dolari într-o zi.
Inclusiv Oleg Deripaska și proprietarul Norilsk Nickel Vladimir Potanin(nu sunt incluse în lista de sancțiuni) au pierdut 1,7 miliarde de dolari fiecare. Viktor Vekselberg, un alt nou venit pe lista sancțiunilor, a pierdut 908 milioane dolari, Suleiman Kerimov - 813 milioane dolari.
am simţit căderea şi moneda nationala. Cursul de schimb al euro la Bursa din Moscova a crescut la 75 de ruble, față de dolar - peste 60 de ruble.
6 aprilie Guvernul SUA a impus sancțiuni împotriva companiilor și oamenilor de afaceri ruși. Dacă o companie sau o persoană este sancționată, banii lor în conturile din SUA sunt înghețați. Toate legale și indivizii, care lucrează cu companiile din lista de sancțiuni, vor intra și ele sub sancțiuni.
6 aprilie este vineri, iar când au fost impuse sancțiuni împotriva Statelor Unite, Bursa din Moscova era deja închisă. Bursa nu functioneaza in weekend, asa ca investitorii au asteptat cu rabdare sambata si duminica, dar a inceput luni dimineata. Se pare ca, capital străin părăsește bursa rusă. La investitori straini iar fondurile nu au timp - vând acțiuni la prețul pieței și înregistrează pierderi. Totul a început odată cu scăderea acțiunilor companiilor lui Oleg Deripaska vinerea trecută, iar pe 9 aprilie bursa rusă era cu totul diferită.
Serghei Shabolkin
investitor privat
Investitorii intră în panică în chat-uri, site-urile specializate prevestesc o nouă ordine mondială, iar noi vom lua o ceașcă de ceai verde și vom învăța lecții utile.
1. Nu vă puneți ouăle într-un singur coș
Dacă îți construiești singur un portofoliu, atunci știi regula „nu-ți pune toate ouăle într-un singur coș”. Dar un coș nu este neapărat o singură industrie. Riscul depinde și de unde provin veniturile companiei, cui și ce vând și de ce depind principalii lor indicatori.
NLMK și Severstal produc oțel. NLMK a primit 19% din veniturile din vânzări în SUA, Severstal - 2%. Iar conducerea Severstal a spus: vom redirecționa exporturile către alte țări. Veniturile NLMK pot scădea din cauza taxelor, în timp ce cele ale lui Severstal sunt puțin probabile.
În ceea ce privește distribuția riscului, nu există rețete. Trebuie doar să fie distribuite cât mai larg posibil.
2. Calculați multiplicatorii
Companiile lui Oleg Deripaska au avut cel mai rău dintre toate - acțiunile Rusal au scăzut cu 40% la bursa din Hong Kong și cu 27% la cea rusă. Dacă te uiți la declarații și calculezi multiplicatorii, vom vedea că Rusal are împrumuturi și împrumuturi de 8,6 miliarde de dolari.
Datoria/EBITDA mai mare de 5 înseamnă că în condiții ideale o companie are nevoie de 5 câștiguri anuale pentru a-și acoperi integral obligațiile. Fără sancțiuni, compania era puternic îndatorată, acum va fi și mai greu pentru Rusal să obțină noi împrumuturi pentru acoperirea datoriilor curente.
În privirea mea subiectivă și superficială, companiile cu multipli rele au scăzut mai mult decât altele.
Evident, bursa este o platformă uriașă de tranzacționare în care prețul este subiect de speculații. Dar nimeni nu a anulat indicatorii naturali ai unei afaceri: cât câștigă și pe ce. O afacere supraevaluată cu multipli răi este mai predispusă la fluctuații decât o afacere subevaluată cu multipli buni.
Nu am spus-o, ci Benjamin Graham, profesorul lui Warren Buffett și autorul cărții The Intelligent Investor.
3. Închideți browserul și telegrama
În trei ore, portofoliul meu rusesc a scăzut cu 4,5% și apoi aproape a revenit la valoarea inițială. În acest timp, am citit 1000 de mesaje de telegramă, 20 de postări despre prăbușirea bursei, dar asta nu m-a ajutat cu nimic la creșterea veniturilor portofoliului meu.
Tot ce pot face în această situație este să număr multiplii și să distribui riscul. Tot. Isteria în telegramă este distractivă, dar nu aduce venituri.
Cum să trăiești în continuare
Nimeni nu știe viitorul, dar pentru următoarele zile este mai bine să-ți lași ideile de investiții îndrăznețe. Scăderea de astăzi a stocurilor de pe piață vă poate speria să nu investiți. Dar poți investi nu numai în valori mobiliare- poți investi în tine:
- Sau poate bitcoin? Dar mai întâi, gândește-te de trei ori.
