Börsenbörse. Primäre öffentliche Platzierung von Anteilen (IPO). Wo IPO ausgeführt wird

Jede Person, die in beiden Devisenmärkten beteiligt ist, kennt zwei oder drei Geschichten darüber, wie gewöhnliche Personen und private Unternehmen zum ersten Mal den Markt betraten und Millionen und Milliarden verdienten. Manchmal ist es das Ergebnis von reinem Glück, manchmal ein legitäres Ergebnis der komplexen Arbeit.

Nachfolgend wird als eine dieser Optionen betrachtet oder eher ein Börsengang und was ist das Verfahren für seine Implementierung.

Wir berühren auch die Frage, wie Sie mit dem Ausgang des Unternehmens mit dem Börsengang Geld verdienen, während er nicht der erste Inhaber des Unternehmens ist.

Wie ist dieses Konzept, Börsengang?

Dies ist eine Verringerung, die aus den ersten Buchstaben des ursprünglichen öffentlichen Angebots gebildet und als "primäres öffentliches Angebot" übersetzt wurde. Ein solcher Begriff wird hergestellt.

Darunter versteht man den ersten Massenverkauf von der Emittentin ihrer Wertpapiere, sein "Debüt" an der Börse, wonach er ein Zeichen der Finanz- und Geschäftskreise wurde. Am Ende des Börsengangs verwandelt sich die Organisation in ein öffentliches Unternehmen, und seine Aktien werden zugänglich, um eine unbegrenzte Anzahl von Anlegern zu erwerben.

Was gibt das nützlich einen IPO-Emittent?

Öffentlicher Verkauf von Wertpapieren trägt viele Vorteile:

Weniger teuer sein als ein Darlehen oder ein Kapital, das Sie nicht zurückgeben müssen. Zum Beispiel erhielt GM im Jahr 2010 23 Milliarden US-Dollar, Facebook zwei Jahre später - 18,4 Milliarden US-Dollar.
Verbesserung des Bildes auf Kosten der Auflistung auf bekannte Börsen. In London, zum Beispiel, wurde Megafon zum Beispiel gestellt. In New York - Twitter.
Das Erscheinungsbild von Ruhm, Markenbewusstsein, zunehmender Kundenfluss. Also, vor dem Börsengang im Jahr 2011 auf Nasdaq, wusste Yandex nur gut in unserem Land.
Der Anstieg der Liquidität der Aktien aufgrund des offenen Verkaufs an der Börse.
Reiterschutz, da es mit der beeindruckenden Anzahl von Minderheitenbesitzern schwierig ist, ein Paket von Anteilen zu sammeln, um eine entscheidende Stimme zu erhalten.
Stärkung der Transparenz der Aktivitäten des Emittenten und -unterlagen sowie das Wachstum des Vertrauens in ihm durch wahrscheinliche Partner und Gläubiger.
Die bekannten Top-Manager durch die Verfügbarkeit von Optionen anziehen.
Gelegenheit profitabler Verkauf. Teile oder Gesamtgeschäft auf dem Höhepunkt des Werts von Aktien.

Was ist der Börsengang in dir? Ist es sicher?

Die Vorteile, die primäre öffentliche Unterkünfte besitzen, werden von einer Reihe von Schwierigkeiten und Risiken des Emittenten begleitet, nämlich:

Übereinstimmung mit der erheblichen Anzahl von Bedingungen und Regeln, von denen eines der Wert des Unternehmens ist. Die "Schwelle" des Austritts an den bekannten Plattformen beträgt 50 Millionen US-Dollar, eine akzeptable Größe, um ernsthafte Partner-Organisatoren - von 1 Milliarde US-Dollar zu gewinnen.
Dauer: Im Durchschnitt tritt der IPO innerhalb von 1-3 Jahren auf.
Hohe Kosten: Dienstleistungen von Underwriter, Werbe- und Informationsunterstützung, Registrierung der Registrierung usw.
Die Verpflichtung detaillierter Informationen zu Finanz- und Produktionsprozessen, die Eigentum der Wettbewerber sein können.
Verringerung der Zitate, die die Kosten des Unternehmens senken und das zunehmende Wertpapier von Wertpapieren in unnötigen Händen bedrohen und teilverlust Kontrolle durch Erstbesitzer.
Problemverhalten der Minderheitsaktionäre und eine Reihe anderer Risiken.

Was ist der Ausgang zum Börsengang und der Reihenfolge der Platzierung

Dies ist die Implementierung der erforderlichen Verfahren, der Algorithmus für die Herstellung und das Durchführen der primären Platzierung. Das Unternehmen des Emittenten, bevor er zum Börsengang anseht, gehört zu einem engen Kreis der Aktionäre, nach dem Ausfahrt, der an der Börse frei handelt. In diesem Fall ist es niemandem schwer zu sein. Die Ausgabe an den Börsengang geht in mehreren Stufen.

1. Vorarbeit.

Analyse der Ergebnisse der Arbeit, der Produktionsbeziehungen und barströmeOrganisationsstrukturen; Beseitigung von Mängeln, die die Grundlage des Status eines öffentlichen Unternehmens verhindern (durch Umorganisation, Übergang zu allgemein anerkannten Berichtsstandards usw.).

2. Suchen Sie nach Underwriter.

Normalerweise ist es eine große, internationale Bank, die in organisatorischer Support IPO tätig ist. Darüber hinaus kauft der Underwriter Aktien vor ihrem Bieten, wodurch der Zustrom von Investitionsaussteller und dem eigenen Einkommen auf den Unterschied der Papiere sichergestellt wird.

3. Unterzeichnung eines Vertrags mit dem Underwriter.

Gleichzeitig wird der ursprüngliche Aktienkurs und die Kapitalgröße, der den Anziehen der Besitzer berechnet, bestimmt.

4. Due Diligence.

Es gibt verschiedene Konzepte dieses Begriffs: Überprüfung der Due-Gewissenhaftigkeit, Due Diligence, eine Erinnerung von Zuverlässigkeit und anderen. Im Allgemeinen kann dieser Prozess eine umfassende Bewertung des Status und der Entwicklung des Unternehmens aus der Sicht von Finanziers, Anwälten, Auditoren bezeichnet werden. Ziel ist es, echte angemessene Daten und den Ausschluss aller Arten von Überraschungen zu erhalten.

5. Ausgabe des Investment Memorandum.

Es enthält detaillierte Informationen zum bevorstehenden Problem, mit Ausnahme des aktualisierten Aktienkurses, des Volumens ihres Vorschlags und der geschätzten Menge an angezeigten Fonds (sie sind in der neuesten Version des Memorandums angegeben). Dieses Dokument wird manchmal als "Köder" bezeichnet, da es die erforderlichen Informationen enthält, um Investoren zu informieren und Präsentationen zubereiten.

6. Straße.

Dies ist eine Werbekampagne (Exit-Präsentation) über das geplante Ereignis. Es ist für potenzielle Einleger konzipiert und zielt darauf ab, sie vor dem Handel erstellte Wertpapiere zu verkaufen. Nach den Ergebnissen der Straßenshow und der Situation auf dem Markt gibt es eine Überarbeitung des Wertes von Aktien.

7. Auswahl des Austauschs.

Es ist bekannt, dass der Börsengang in Weltplattformen effizienter ist, da das Hauptkapital dort konzentriert ist. In letzter Zeit ist die Holding in China attraktiv. Also, 2016, der Hongkong-Austausch, veröffentlichte Führungskräfte in der Größe der Hauptvorschläge - 25,1 Milliarden US-Dollar, auf dem zweiten Platz Shanghai - 17,4 Mrd. USD für Vergleich: auf New York - 14,4 Mrd. USD, London - 7,8 Milliarden US-Dollar. Ein wichtiges Bedingung für die Wahl eines Austauschs ist das Territorium, für den die Produkte des Emittenten berechnet werden, und der Preis des Problems (im Ausland ist teurer). Beispielsweise, " Kinderwelt"Ich habe den Ausgang an die Börse in London und Hongkong berechnet, aber am Ende plant es, im Februar 2017 in der Moskauer Platage veröffentlicht zu werden, zum Teil, weil die Fonds von China und Saudi-Arabien bereits unter seinen Anlegern verfügten.

8. Anmeldung an der Börse und in den Regulierungsbehörden. Weisen Sie das Datum des Börsengangs zu.

Der richtige Moment für die Platzierung darf nicht sofort erscheinen. Der Grund ist negative Trends in der Wirtschaft oder in der Tätigkeitsbereich; Pläne zur parallelen Ausfahrt, die von anderen Spielern geäußert werden; Sommerurlaubszeit und andere Umstände definieren Marktzitate und Anlegerverhalten.

9. Genehmigung des Emissionsprospekts.

Dies ist die endgültige Version des Memorandums. Darüber hinaus enthält er Daten, die nicht in früheren Dokumentenvarianten waren.

Nach der Genehmigung des Prospekts beginnt der Marktverkauf von Wertpapieren und Balancieren dessen Wert basierend auf Angebot und Nachfrage. Die Ergebnisse der Freigabe werden in der Presse beleuchtet.

Wie kann man mit einem normalen Investor Geld auf einem Börsengang verdienen?

Es ist unmöglich zu sagen, dass der Teilnahmeprozess an einem Börsengang eines gewöhnlichen Investors eine gute Ertragstaktik ist. In der jüngsten Geschichte gibt es sowohl positive als auch negative Beispiele. Unter den glücklichen Emittenten auf dem russischen Markt können Sie den Magneten, Mosbirju und Alaros bemerken. Und Misserfolge beim Verlassen des Börsengangs der TMK, der fernöstlichen Marine-Reederei und der VTB.

In der Regel ist etwa eine Vorbereitungsleistung auf einem Börsengang eines Unternehmens für mehrere Monate oder sogar ein Jahr bekannt. Der durchschnittliche Anleger ist sehr schwierig, die Möglichkeit zu beurteilen, die Ausfahrt des Unternehmens an den Börsengang zu verdienen, da es notwendig ist, die Aktivitäten des Unternehmens zu tiefer zu analysieren, berücksichtigen Sie die wirtschaftliche und politische Situation. Dafür haben Makler oder Beratungsagenturen Dienstleistungen, die zur Bereitstellung von Informationen über das Unternehmen bestehen, das bald die primäre Platzierung ermöglicht. Der Nutzen für den Anleger kann darin bestehen, dass der Anfangspreis der Aktion nach dem Börsengang nach dem Börsengang umgehend sich ändern kann. Wenn der Hauptpreis von Anteilen untertauert wird, wird der Preis nach der Börse wachsen, der Preis wächst und kann dabei verdient werden. Marktnachfrage. Das Angebot an der Börse wird nach dem Gleichgewicht suchen, und der faire Preis wird installiert.

Es kann jedoch vorkommen, dass der Primärpreis überschätzt wird und nach der Öffentlichkeit versetzt wird. Berücksichtigen Sie jetzt ein Beispiel für ein amerikanisches Unternehmen. Nach dem Eintritt in den Börsengang brachen Facebook-Aktien 2 mal zusammen. Es schien, als wäre dies die nicht erfolgreichste Investition und von Aktien müssen loswerden. Später begannen die Aktien zu wachsen, und in einem Jahr kehrten sie zum ersten Preis zurück, und zwei Jahre später verdoppelten sich. Die heutigen Facebook-Aktien-Besitzer, die sie auf einem Börsengang gekauft haben, betrachten diesen Kauf von einem ihrer besten Investitionen.

Wie Sie auf dem Bild sehen, waren in den ersten Facebook-Aktien 38 Dollar, dann fielen auf 19 und wuchs bis heute aufzuhören.

Daher trägt der Kauf von Anteilen unmittelbar nach der Öffentlichkeit, sowohl nach der Öffentlichkeit, sowohl die Möglichkeiten zu verdienen und zu verlieren. Wenn Sie sich mit dem Geist nähern und sorgfältig die von einem Börsengang beantragten Unternehmen sorgfältig studieren, wenn Sie eine Strategie von Sampling-Unternehmen entwickeln, wird dies sicherlich ihre Früchte geben, und Sie können erfolgreich und reich werden.

Am Ausgang der Unternehmen auf einem Börsengang kann Ihr Handelssystem erstellt werden. Sie müssen nicht mehr in technische Indikatoren, wie RSI, Bollinger-Bands, eintauchen und auf die Divergenz achten. Jetzt müssen Sie sich auf die finanziellen Indikatoren des Unternehmens konzentrieren. Jemand wird für jemanden leichter erscheinen.

Fazit

Jetzt wissen Sie, was der Börsengang ist, für den er braucht, wozu der Zugang zum Börsengang des Unternehmens ist, was ist das Verfahren für seine Passage und sogar, wie es verdient werden kann.

Am Ende möchte ich die Tatsache anmelden, dass trotz der Komplexität und des Risikos zunehmender Kapital wegen senkten, dass die Kosten von Aktien oder nicht ganz erfolgreiche Unterkünfte senkte, viele Vorteile, die das Unternehmen verbessern, um den Status der Öffentlichkeit zu erwerben. Und für Investoren sind solche Möglichkeiten manchmal die Ursache von Superfits.

Erstes öffentliches Angebot (IPO) - Hergestellt zum ersten Mal, ein öffentliches Angebot an Anleger, die Aktionäre der Gesellschaft zu werden, ist ein komplexer Komplex von organisatorischen, rechtlichen und finanziellen Verfahren, in dem viele Intermediäre zusätzlich zum Unternehmen selbst und potenziellen Anlegern beteiligt sind . Die Ziele der wichtigsten IPO-Teilnehmer stimmen nicht immer überein, jeder von ihnen im Prozess der Vorbereitung und des Börsengangs steht auf seinen Problemen und löst seine Aufgaben, sie sind jedoch alle aneinander interessiert, interessieren sich für den Börsengang. Daher sollte der gesamte Komplex von IPO-Problemen von verschiedenen Sichtweisen berücksichtigt werden - der Emittentin, Investoren, Intermediären.

Die Relevanz der IPO-Probleme für den Emittenten fokussiert hauptsächlich auf die Auswahl des Börsengangs, der Auswahl der Handelsplattform (Land), auf der die Anordnung, die Wahl des Versicherers, die Reihe von Maßnahmen zur Umstrukturierung des Unternehmens, zur Offenlegung von Maßnahmen zur Verfügung Informationen über das Unternehmen sowohl während des Börsengangs als auch nach ihm. Die Hauptziele des Unternehmens im Börsengang lenken langfristige finanzielle Ressourcen im maximalen Volumen, der Erstellung und Wartung des Status eines öffentlichen Unternehmens. Ein wichtiger Punkt ist, die Kosten für die Vorbereitung und Durchführung eines Börsengangs zu minimieren.

Das Hauptziel eines potenziellen Anlegers besteht darin, in der Zukunft maximales Erträge mit minimalem Risiko, Diversifizierung des Anlageportfolios zu erhalten. Während der Vorbereitung und des Verhaltens des Börsengangs für den Anleger, der wichtigste Problemkreis, der sich auf die genaue Bewertung der Aussichten des Unternehmens betrifft, sind Marktrisiken verbunden, die mit ihren Tätigkeiten und spezifischen Risiken verbunden sind, die mit leitenden Transaktionen mit IPOs verbunden sind, sowohl finanzielle als auch legal Einsen.

Der Hauptvermittler zwischen Unternehmen und Anlegern ist Underwriter. Das Hauptziel des Underwriter besteht darin, ein erfolgreiches Börsengang durchzuführen, deren Ergebnisse sowohl mit dem Emittenten als auch mit Investoren zufrieden sein würden, die neue Aktien erhielten. Die Hauptaufgaben des Underwriters sind die Auswahl des Börsengangs, die Analyse des Emittenten, die Vorbereitung und Umsetzung aller gesetzlichen Verfahren, Informationsunterstützung, Anlegerinvestoren, die Organisation der Arbeit anderer Vermittler, um bei der Vorbereitung und dem IPO zu helfen Prozess. Schlüsselmoment Bei den Aktivitäten der Underwriter - Ermittlung des Preiss des Angebots der Aktien. Fast für jeden Vermittler finanzielle Ergebnisse Der Börsengang ist vorbestimmt, so dass das Hauptergebnis für jeden Mediator zum Ruf eines zuverlässigen Partners wird.

Die Möglichkeit des Zusammenspiels dieser grundlegenden Teilnehmergruppen ist weitgehend von der Regulierungs- und Gesetzgebungsbasis, den Aktivitäten der Regulierungsbehörden, der Ebene der Marktinfrastrukturentwicklung, weitgehend festgelegt. Und wie erfolgreich diese Teilnehmergruppen interagieren, hängt die Entwicklung des Finanzmarktes im Land und der Wirtschaft insgesamt insgesamt ab.

1. Entscheidung über IPO

All dies schafft nachhaltige Voraussetzungen für die Massenertragsrendite von großem und sogar mittelgroßen Größe russische Unternehmen. auf dem Hauptkapitalmarkt. Diese Voraussetzungen sind jedoch notwendig, aber keine ausreichende Bedingung, um eine Entscheidung über einen Börsengang zu treffen. Basierend auf der Weltserfahrung der primären Unterkünfte wird angenommen, dass das Unternehmen die erforderlichen Abmessungen erreichen sollte, in seiner Branche gute Entwicklungsaussichten aufweisen, die positive Dynamik der wichtigsten Finanzindikatoren zeigen, während die Rentabilität der Tätigkeit nicht unbedingt ist. Taten diese Bedingungen in Russland? Gibt es spezifische russische Faktoren, die die Entscheidung über den Börsengang beeinflussen? Zum Beispiel ruft häufig ein solcher Faktor den Wunsch an, "Whitewash" -Alz in der Privatisierung erhalten.

Wie wichtig ist die sektorale Zugehörigkeit von Unternehmen mit Blick auf den Börsengang? Nach dem Zusammenbruch des High-Tech-Sektors sind Investoren auf der ganzen Welt von den Vorschlägen der Informationen der Informations- und Biotechnologischen Sektoren sehr vorsichtig. Russische Kandidaten für den Börsengang Der größte Teil beziehen sich auf die klassischen Sektoren der Wirtschaft, aber der Staat kündigte die Prioritätsentwicklung von High-Tech-Sektoren der Wirtschaft an. Kann sein staatliche Unterstützung Um ein bestimmtes Unternehmen mit einem Börsengang zu lösen, was den Staat im Rahmen der Verbesserung des regulatorischen und gesetzlichen Rahmens ermöglichen, so dass der Einstieg in den Primärbörse für russische Unternehmen stärker geworden ist?

Wenn alle Bedingungen für die Entscheidung über den Börsengang eines bestimmten Unternehmens anwesend sind, werden dann die Initiatoren einer solchen Entscheidung, die Eigentümer oder Top-Manager sind? Ob es eine Entscheidung über den Börsengang über die russischen Bedingungen "Interessenkonflikte" zwischen den Besitzern des Unternehmens und der Manager, die in modernen Wirtschaftsmodellen des Unternehmens viel Platz zahlen, gibt.

2. Wahlstätte für IPO

Russische Handelsplattformen (MICEX, RTS)
Ausländische Handelsplattformen (LSE, NYSE, NASDAQ, DB)

Das Unternehmen, das sich für den Börsengang entschieden hat, hat die Möglichkeit, seine Aktien in Russland (auf MICSX, RTS, SPVB-Börsen) oder im Ausland (meistens ist es LSE, NYSE, NASDAQ) zu posten. Welche Faktoren wird die Auswahl der Site für den Börsengang bestimmt? Wer entscheidet sich über die Wahl des Austauschs und wie großartig die Rolle in dieser Ausgabe finanzintermediäre.Begleiten Sie den Börsengang dieses Unternehmens?

Es drückt häufig die Meinung aus, dass einige Funktionen russische Gesetze Der Wertpapiermarkt macht einen Börsengang an russischen Börsen einen solchen rechtlich schwierigen und langfristigen Prozess, der viel einfacher und schneller ist als im Ausland. Diese Dissertation nutzt aktiv ausländische Bidding-Organisatoren, einige von ihnen erzeugten sogar spezielle Abteilungen über die Arbeit in Russland und den GUS-Ländern. Wenn wir jedoch die Kosten der Unterkunft berücksichtigen, zeigen die Schätzungen, dass bei Russland die Kosten des Unternehmens eine Größenordnung von Größenordnung sind als beim Inland. Für kleine Unternehmen kann dies ein entscheidender Faktor sein.

Viele russische Unternehmen sind ziemlich vernünftig, um das zu befürchten russischer Markt Aufgrund des Mangels an Investoren ist es nicht möglich, große Mittel anzunehmen, um Aktien an einem "fairen" Preis angeboten, ohne eine große Prämie für die Größe der Platzierung. Das Ergebnis des Börsengangs in diesem Fall ist zu viel von der Marktsituation abhängig und erfordert große Kunst, um einen günstigen Moment für die Unterkunft zu erraten. Wie berechtigt sind ähnliche Bedenken? Darüber hinaus macht die Schwäche des russischen Marktes einige Unternehmen, die die Möglichkeit einer unfreundlichen "Absorption" mit einem Börsengang in Russland befürchten. Andererseits nimmt das Unternehmen durch den Eintritt seiner Anteile an ausländische Aktionäre an, dass das Unternehmen Länderrisiken annimmt - Bei Verlust des Vertrauens in das Land werden ausländische Aktionäre die Aktien des Unternehmens loswerden, die ihre Kapitalisierung erheblich reduzieren können.

Andere Faktoren beeinflussen den Prozess der Auswahl des Unterhaltslandes - langfristige Ziele der strategischen Entwicklung, der sektoralen Zugehörigkeit, des Landes (Region) der Haupttätigkeit, der Prestige-Probleme usw. Darüber hinaus ist jedes Unternehmen an der hohen Liquidität des Sekundärmarktes seiner Aktien interessiert, es ist auch wichtig, wenn Sie eine Website für einen Börsengang auswählen. Wie wichtig sind diese Faktoren für russische Emittenten?

Eine gesonderte Frage - das Interesse der Organisatoren des Gebots und anderer professionelle Teilnehmer Wertpapiermarkt, um Unternehmen auf einem Börsengang anzuziehen. In Russland war es bisher nicht möglich, eine effektive Marktinfrastruktur zu schaffen, die für den einfachen Zugang zu einem einfachen Zugang zu einem neuen jungen Unternehmen der jungen Unternehmen geeignet ist, und die Unvollkommenheit des regulatorischen und legislativen Rahmens spielt die letztere Rolle.

3. Bildung des Placement-Teams

Investmentbank
Anwaltskanzlei
Wirtschaftsprüfungsfirma.
PR-Agentur
Berater

Der Kern des Placement-Teams ist das Unternehmen selbst - die derzeitigen Aktionäre, die sich auf dem Börsengang entscheiden, sowie das Top-Management, das für die Erstellung von Informationen über das Unternehmen verantwortlich ist und direkt mit den restlichen Teams interagiert. Die führende Rolle im Team gehört jedoch dem LID-Manager (Underwriter), der in der Regel eine große Investmentbank ist.

Der Underwriter bereitet analytische Materialien vor, entwickelt einen Plan und ein Programm eines Börsengangs, koordiniert die Arbeit aller Teammitglieder, interagiert mit den Regulierungsbehörden, bildet ein Buch von Anwendungen, garantiert die Unterkunft, unterstützt den Markt nach Börsengang usw. Die richtige Wahl des Underwriter bestimmt weitgehend den Erfolg des Börsengangs. Was sollte und kann als Auswahlkriterium verwendet werden? Kosten für Dienstleistungen und Projektbedingungen, das Vorhandensein einer umfangreichen Basis von Investoren, ein erfahrenes Team mit hohen analytischen Fähigkeiten, Ruf, finanziellen Ressourcen für die Umsetzung der ausgestellten Garantien - was ist wichtiger? Wie wichtig ist die Erfahrung der Bank mit dieser Firma? Sind die Anforderungen an den Underwriter in einem Börsengang auf dem ausländischen Markt und in Russland unterschieden?

Die rechtliche Unterstützung des Projekts spielt eine wichtige Rolle bei der Vorbereitung des Börsengangs. Welche Faktoren sind am wichtigsten, wenn Sie eine Anwaltskanzlei - Erfahrung, Ruf, internationale Praxis? In wessen Interessen sollten Rechtsanwälte handeln - im Interesse der Emittentin oder im Interesse potenzieller Investoren? Gibt es einen Interessenkonflikt und wie wird es gelöst?

Die Rolle des Auditors ist nominell reduziert, um die Zuverlässigkeit des Jahresabschlusses des Emittenten in der Informationsmemorandum und des Emissionsprospekts zu bestätigen, und für den Börsengang der russischen Gesellschaft, die an westlichen Investoren orientiert sind, ist die Berichterstattung sowohl von russischen Normen als auch von IFRS erforderlich. Trotz der nominalen Rolle des Auditors hängt der Erfolg des Erfolgs des IPO von der Ebene des Vertrauens der Anleger in die Prüfung ab. Gibt es einen hohen Ruf der Prüfungsgesellschaft, oder sollten andere Faktoren bei der Auswahl eines Abschlussprüfers berücksichtigen?

Attraktion finanzberater Für den Börsengang in Russland ist jetzt freiwillig, obwohl der ausländische Austausch erforderlich ist, dass ein spezielles Berater teilnehmen soll, um an der Austausch teilzunehmen. Wie das Abführen der Anforderung für die obligatorische Anwesenheit eines Beraters das Angebot von Unternehmen an den russischen Markt ermöglicht? Welche Art zusätzliche Vorteile Können Sie einen Finanzberater anziehen? Was sind die Anforderungen des Unternehmens, das solche Dienstleistungen anbietet?

Die Informationskampagne (Interaktion mit Anlegern und Medien, Präsentation und Straßenshow) kann mit den Kräften der professionellen PR \u003d-Agenturen und der Hilfe von PR, IR-Abteilungen der potenziellen Emittenten oder der Underwriter-Unterkunft durchgeführt werden. Was sind die Vor- und Nachteile dieser beiden Optionen aus Sicht des Endergebnisses? Welche Faktoren sollten das Unternehmen bei der Wahl einer PR-Agentur geführt werden?

Jeder Teilnehmer des Placement-Teams kann seine lokalen Ziele jagen, die Aufgabe besteht darin, alle ihre Handlungen des Hauptziels zu unterwerfen - um erfolgreich einen Börsengang durchzuführen. Der berufliche Ruf aller Teilnehmer an der Platzierung hängt davon ab. Trotzdem - ist es möglich, Interessen zu konstruieren? Was kann die Behörden regulieren, um diese Art von Konflikten zu verhindern?

4. Schulungsgesellschaften für den öffentlichen Status

Due Diligence Emittent
Vorbereitung und Prüfung des Jahresabschlusses
Rechtliche Expertisegeschäft.
Bewertung des technologischen und personellen Potenzials
Marketinganalyse von Aktivitäten

Der öffentliche Status des Unternehmens impliziert die Bildung eines umfassenden objektiven Verständnisses der Gesellschaft ( due Diligence.) Dies ist eine notwendige Bedingung für einen erfolgreichen Börsengang. Das Verfahren zur Bildung einer objektiven Präsentation erfordert Anstrengungen in erster Linie aus dem Emittenten selbst. Welche Aspekte der Aktivitäten des Unternehmens sollten offenbart werden und in welchem \u200b\u200bBetrag, so dass wir über eine ausreichende Werbung des Emittents sprechen können - die Struktur des Unternehmens, der Struktur des Kapitals und der Vermögenswerte, der Aktionäre, der finanziellen Bedingung des Unternehmens, des Marktes und der spezifischen Risiken des Unternehmens Tätigkeit, Unternehmenspolitik, Entwicklungsperspektiven?

Zunächst ist die Transparenz des rechtlichen Rahmens des Unternehmens auf die notwendigen Bedingungen der Öffentlichkeit zurückzuführen. Um potenzielle Anleger anzuziehen, müssen Sie die Notwendigkeit und die Verbindung aller in der Gesellschaft enthaltenen Strukturen offenlegen und begründen. Es kann notwendig sein, seine Umstrukturierung durchzuführen - um ein Unternehmen mit klaren Verbindungen und konsolidierten Berichterstattung zu erstellen. Für russische Unternehmen, die während der Privatisierung oder im Rahmen von Fusionen und Akquisitionen Vermögenswerte erhalten haben, ist es möglich, zusätzlich gründlich durchzuführen rechtscheck Für die Möglichkeit des Auftretens rechtsstreitigkeiten und steueransprüche.. Wie wichtig sind diese spezifischen Bedingungen für russische Unternehmen im Zusammenhang mit jüngsten stürmischen politischen und wirtschaftlichen Prozessen im Land? Ist es wichtig, die Struktur des Unternehmens, der Eigentümerstruktur, investieren?

Der unverzichtbare Zustand für Öffentlichkeit ist es, den Konzernabschluss des Unternehmens auf Russisch und internationale Standards Und seine Prüfung. Natürlich wird das Unternehmen nach zufriedenstellenden Indikatoren für Rentabilität, Liquidität, der Struktur der Vermögenswerte und Verbindlichkeiten streben. Sind diese Maßnahmen genug für den erfolgreichen Börsengang und welche Indikatoren sind der Schlüssel? Machen Sie die potenziellen Anleger auf der anderen, nichtfinanziellen Indikatoren des Unternehmens auf sich aufmerksam?

IM letzten Jahren Investoren auf der ganzen Welt beziehen sich stärker auf das Vermögen des Unternehmens, das ihre Aktien anbietet. Das Vorhandensein effektiver Produktion und moderner Technologien wird oft höher bewertet als immaterielle Vermögenswerte. und Industrieaussichten. Dem Top-Management wird viel Aufmerksamkeit gewidmet - manchmal werden Unternehmen mit Blick auf den Börsengang speziell in die Exekutivverwaltung von Managern eingeführt, die bereits erfolgreiche IPOS durchgeführt haben.

Es wird das geglaubt, dass ein wichtiger Faktor IPO ist die Verfügbarkeit des Unternehmens die Aussichten in der Wirtschaftssektor der Wirtschaft, in der sie sich handelt. Die Marketinganalyse der von der Gesellschaft selbst durchgeführten Aktivitäten oder angesetzten Spezialisten kann dazu führen, die Produktreihe zu ändern und Entscheidungen über den Abschluss auf dem Markt neuer Produkte oder Dienstleistungen zu treffen, Änderungen der Struktur von Lieferanten und Verbrauchern, der Erstellung von Neuen Abteilungen in der Unternehmensstruktur. Welche Faktoren, die Perspektiven des Unternehmens definieren, sind von größter Bedeutung - das Markenbewusstsein des Unternehmens, der Unternehmensanteil des Unternehmens auf dem Markt, moderne Technologien Produktion, starkes Management-Team, klare Entwicklungsstrategie, hochwertiges operationales Management? Wie bewerten Sie diese Faktoren?

5. Verbesserung der Corporate Governance

Geschäftsprüfung
Erhöhen Sie die Investitionsattraktivität und die Neuorganisation des Unternehmens
Optimierung organisatorische Struktur Übereinstimmung mit den besten Prinzipien der Corporate Governance

Während der Vorbereitung des öffentlichen Vorschlags organisiert der LID-Manager die Geschäftsprüfung des Unternehmens, um das Ersteilungsspektrum des Aktienangebots zu etablieren. Für russische Unternehmen wird die Bewertung durch die Tatsache behindert, dass der Inlandsmarkt sich entwickelt, und dies markiert deutlich die Vorbereitung zuverlässiger Prognosen für Erträge und Risiken. Um das Unternehmen zu bewerten, kann die Vergleichsmethode mit analogen Unternehmen, die sowohl in Russland als auch im Ausland tätig sind, zusammen mit der Methode der Abzinsung von Cashflows eingesetzt werden. Welche Methode ist bevorzugt? Gibt es Auswertungsmethoden? Welche anderen Funktionen sollten bei der Bewertung des russischen Geschäfts berücksichtigt werden?

Die daraus resultierende Beurteilung des bestehenden Unternehmens darf den Emittenten nicht erfüllen, der Holding kann jedoch Engpässe erkennen und mögliche Möglichkeiten, das Unternehmen neu zu organisieren. Die Umstrukturierung des Unternehmens und der Schlussfolgerung des Unternehmens von Nicht-Kern-Vermögenswerten führen möglicherweise dazu, dass die finanzielle Erholung des Unternehmens und die Erreichung der besten Indikatoren für wirtschaftliche Tätigkeiten führen: Umsatz, Kosten pro Produktionseinheit, Rentabilität und Rentabilität, Liquidität, Struktur der Vermögenswerte und Verbindlichkeiten. Fast alle diese Indikatoren können durch die einschlägigen organisatorischen Maßnahmen optimiert werden. Was sind diese Indikatoren in Bezug auf die Investitions-Attraktivität des Unternehmens? Es ist auch äußerst wichtig, dass das Unternehmen gut ist kredit Geschichte. Die Entwicklung einer solchen Geschichte kann die Umstrukturierung von Schulden erfordern, eine Reihe von Rechnungen oder Anleihenprogrammen durchführen, die die "Anerkennung" des Unternehmens von Anlegern zusätzlich erhöhen wird.

Die Geschäftsumstrukturierung wird in der Regel von einer Änderung der Organisationsstruktur des Unternehmens begleitet. Am häufigsten konzentriert sich das Asset Management in verwaltungsgesellschaftWelches wird zu einem Anlagekern, der Investoren auf dem Markt anzieht. Ist eine solche Umstrukturierung obligatorisch und das ist die organisatorische Form des Unternehmens mit Blick auf den Börsengang?

Von einem öffentlichen Unternehmen mit Blick auf den Markt folgt bestimmte Maßstäbe für Geschäftsethik in Bezug auf die Aktionäre - "Best Practices of Corporate Governance" (KU). Diese Normen, das Unternehmen, das Unternehmen freiwillig, werden nicht so viel gesetzlich festgelegt, wie viele Funktionen der Geschäftskultur des Landes, in denen Investitionen beteiligt sind.

Die Russische Corporate Governance-Gesetzgebung beschränkt sich auf die Anforderungen an das Unternehmen für die Inklusion in die zitterten Bleche der Börse (in der Regel ist dies die nächste Stufe nach dem Börsengang). Auf der anderen Seite etabliert das Konzept der "Best Practices of Corporate Governance" keine umfassende Liste von Ereignissen. Es wird jedoch angenommen, dass die Erklärung der Verwaltung des Unternehmens an die Grundsätze der "Best Practice" KU, das effektive Funktionieren des Verwaltungsrats und deren Interaktion mit den Exekutivorganen des Unternehmens, der Einhaltung der Rechte der Aktionäre, der Informationstransparenz von das Unternehmen - sind erforderliche Bedingungen Um auf den iPO zuzugreifen. Wie wichtig sind diese Bedingungen in Russland? Gibt es Unterschiede in der Best-Practice-KU in Russland und im Ausland? Wie bedeutsam sind russische und ausländische Investoren diese Bedingungen?

6. Bildung des Syndikats von Underwritern

Underwriting

Die Funktionen des Veranstalters der Platzierung sind so vielfältig, dass sie sie oft nicht alleine bewältigen kann. Daher werden Funktionen auf mehrere Investmentbanken verteilt, die eine Art Syndikat mit bestimmten Verantwortungsbereichen bilden. Das MAIN im Syndikat - ein LID-Placement-Manager - eine Investmentbank, die den gesamten IPO-Prozess beaufsichtigt, zieht den Investor-Kreis der Investoren der Koordinare an, deren Aufgabe darin besteht, die Informationen seiner Kunden - potenzielle Anleger zu gewährleisten, um Anwendungen zu sammeln Aktien, pflegen Interesse an Aktien auf dem Sekundärmarkt. Darüber hinaus kann eine Gruppe von Händlern zur effizienteren Verteilung der Anteile gebildet werden. Welche Anforderungen sind der LID-Manager und der Emittent für Unterkunftskoordinatoren - Erfahrung in diesem Markt, die Erfahrung des Börsengangs, einer breiten Kundenstation, gewöhnten Verbindungen mit anderen Investmentbanken, analytisch, legal und informationsressourcen? Hängt die Struktur des Syndikats von der Praktikumsschema, der sektoralen Zugehörigkeit des Emittenten, auf der Größe des Unternehmens mit Blick auf den Börsengang ab?

Die Bildung des Syndikats von Underwritern wird von der Unterzeichnung einer Reihe von Verträgen - Underwriter und Händlern begleitet. Der Schlüsselpunkt ist eine Vereinbarung über das Underwriting, die der Emittent mit dem LEED-Manager abschließt und eine Methode zum Platzieren von Anteilen mit einem Börsengang definiert.

Eine gesonderte Frage besteht darin, die Kosten für Underwriting-Dienste und die Struktur der Kostenverteilung innerhalb des Syndikats von Underwritern zu bestimmen. Der Vergütungs-Underwriter kann fixiert oder von der während des Börsengangs angezogenen Kapitals abhängen. Welche Faktoren beeinflussen die Größe der Vergütung während der Unterkunft in Russland und im Ausland? Wie hoch ist der Wettbewerb in diesem Bereich der Dienstleistungen in Russland und im Ausland? Warum ziehen russische Emittenten ausländische Investmentbanken als Organisatoren an, trotz der höheren Kosten für ihre Dienstleistungen?

7. Rechtsaufwand

Vorbereitung (zusätzliche) Ausgabe von Wertpapier- und Wertpapierprospekten
Untersuchung von Transaktionen, die mit dem Börsengang geschlossen wurden

Die Unternehmensleistung des Unternehmens an den Markt ist ein legal einstellbarer Prozess. Es ist notwendig, eine Reihe von Bedingungen durchzuführen und eine Anzahl von vorzubereiten notwendige DokumenteErforderlich von den Behörden, die die Aktivitäten des Wertpapiermarktes, den Bid Organizer und in einigen Fällen regulieren selbstregulatorische Organisationen. Vorbereitung von Dokumenten - ein komplexer rechtlicher Prozess, in dem das Unternehmen selbst und ein LID-Manager teilnehmen. Oft beteiligt sich eine speziell eingeladene Anwaltskanzlei an der rechtlichen Unterstützung des Börsengangs.

Die wichtigsten Stadien der rechtlichen Unterstützung für den endgültigen Vorbereitungsprozess für das Börsengang sind die Herstellung des Praktikumssystems und die Vorbereitung des Emissionsprospekts. Die russische Rechtsvorschriften erheben den primären Platzierungsprozess erheblich, so dass der LID-Manager Emittentin und Anleger solche Platzierungssysteme anbieten kann, mit denen Sie Verfahren, die mit einigen unbequemen gesetzlichen Beschränkungen verbunden sind, zum Beispiel das bevorzugte Recht der bestehenden Aktionäre, Aktien im Rahmen zu optimieren, zu optimieren Von der neuen Ausgabe, Preisdefinitionsaktien, Registrierung des Berichts. Natürlich sollte eine solche Optimierung sorgfältig verbessert werden. Mit einem Börsengang im Ausland ist die Rolle von Rechtsberatern für russische Unternehmen noch wichtiger. In den Vereinigten Staaten ist beispielsweise in den Vereinigten Staaten notwendig, das Thema gemäß dem Wertpapiergesetz des Staates zu registrieren, in dem das Unternehmen den Betrieb mit seinen Papieren durchführen will, und der Unterschied in den Nuancen der Rechtsvorschriften kann erheblich sein.

Da LEED-Manager häufig komplexe anfängliche Unterbringungssysteme verwenden, kann der Prozess der Übertragung des Eigentums neuer Aktionäre und Fonds von Anlegern an das Unternehmen aus mehreren Stufen bestehen, von denen jedes legal rein sein sollte. Daher ist die Untersuchung von Transaktionen, die mit dem Börsengang geschlossen wurden, ein wichtiger Zustand für die erfolgreiche Vorbereitung des Unternehmens, um den Markt zu investieren, eine gewisse Garantie für Anleger und den Emittenten. Nach Abschluss des Börsengangs sind Rechtsberater sowohl vom Emittenten als auch vom Underwriter die Schlussfolgerungen vorbereiten Schlussfolgerungen, die das Verfahren für die Übertragung von Eigentumsrechten konkretisieren, und ein unabhängiger Buchhalter macht den Schluss, dass alle Transaktionen aus finanzieller Sicht korrekt durchgeführt werden. Gibt es wesentliche Unterschiede in diesen Verfahren in Russland und im Ausland und was regulierungsakte Sind diese Prozesse reguliert?

8. Informationsbegleitung.

Vorbereitung des Informationsmemorandums
Kompetenter öffentlicher Bericht.
Vorbereitung des Investitionsmemorandums
PR-Begleitung
Road Show.
Anlegerbeziehungen.

Die Hauptaufgabe der in der Hauptunterkunft beteiligten Investmentbanken besteht darin, ein breites Spektrum an Investoren anzuziehen. Dies kann nur durch die Bereitstellung von maximalen Informationen über das Unternehmen erfolgen, damit die Anleger das erwartete Einkommens- und Investitionsrisiken vollständig schätzen können. Informationsunterstützung. Potentielle Anleger haben eine Reihe von Funktionen - die Verbreitung von Informationen zu wichtigen Ereignissen des potenziellen Emittenten sollte in fast Echtzeit durchgeführt werden, es muss eine große territoriale Verbreitung von Informationen ergeben - sowohl in Russland als auch in globalen Finanzzentren sollten Informationsaktivitäten Sei sehr hoch, besonders unmittelbar vor dem Börsengang.

Der wichtigste Bestandteil der Informationsunterstützung für den Börsengang ist die Vorbereitung des Information Memorandum, das umfassende Informationen über das Unternehmen und die Aussichten des Unternehmens und der Industrie als Ganzes, der Struktur des Unternehmens, der Aktionäre, der Managementbehörde, präsentiert, Unternehmensrichtlinien, finanzielle Situation Unternehmen, Risikofaktoren usw. Unternehmen, die sich auf sich konzentrieren ausländische Investoren In den Informationsmemorandum-Informationen über die russischen Rechtsvorschriften im Bereich Wertpapiermarkt, Steuergesetzgebung, Informationen über den russischen Aktienmarkt usw. einbeziehen, obwohl der in dem Dokument offenbarte Fragen der Gesellschaft praktisch nicht von der Gesellschaft an das Unternehmen wechselt, Jeder Underwriter kommt für die Zusammenstellung des Memorandums unter Berücksichtigung der einzelnen Merkmale des Unternehmens und des Kreises der Anleger, die Aktien angeboten werden.

Der Prozess der Informationsunterstützung für den Börsengang selbst beginnt mit dem Prämarketing - Durchsuchen des Kreises potenzieller Investoren, der das Interesse der Anleger an den Aktionen des Unternehmens ermittelt. Die Ertragsergebnisse sollten so objektiv wie möglich und zuverlässig sein, sowohl das Unternehmen selbst als auch das Syndikat von Underwritern interessieren sich dafür.

Die nächste Phase der Informationsunterstützung ist Road Show. Dies ist das helle Phase, das jedes Unternehmen auf seine Weise entscheidet. Der Hauptunterschied dieser Phase von der Prämarkung ist die Zusammensetzung der Teilnehmer - die ersten Personen des Unternehmens, die an der Straßenshow teilnehmen. Der Erfolg der Rennszeige bestimmt die Anzahl der Anleger und Anwendungen, die von ihnen eingereicht haben, und wirkt sich letztendlich stark auf den endgültigen Platzierungspreis aus. Die Zusammenstellung des Anwendungsbuchs beendet den Informationsprozess der Vorbereitungen für den Börsengang, wodurch die genauen Preise des Vorschlags der Aktien im Investitionsmemorandum erscheinen.

In allen Phasen des Vorbereitungsprozesses für den Börsengang in den Medien wird ein bestimmter positiver Informationshintergrund unterstützt, deren Aktivität von der Öffentlichkeitsgrad des Unternehmens und der Anerkennung seiner Marke abhängt. Der Informationsmaßstab in den Vereinigten Staaten ist geregelt, um den Anlegern übermäßiger Druck zu sein, und das Unternehmen hält sich starr an den SEC-Regeln, auch wenn die Platzierung in den Vereinigten Staaten nicht vorkommt. Im Jahr 2006 In diesem Bereich werden schwerwiegende Änderungen in Kraft treten, was den Inhalt und die Aktivität der Informationsunterstützung beeinträchtigen kann.

Es ist nicht möglich, dass mit dem Ende des Börsengangs und der erfolgreichen Platzierung von Anteilen die Unternehmensinformationstätigkeit minimiert werden können. Die Werbung des Unternehmens verleiht ihm bestimmte Verpflichtungen, um Informationen offenzulegen. Noch wichtiger ist jedoch, dass die Kapitalisierung des Unternehmens nun stark von dem Vertrauen der Anleger hängt, was immer wieder ständig erobert werden muss. Normalerweise erstellen Unternehmen spezielle Dienstleistungen (IR-Abteilungen), so dass die Interaktion mit Anlegern so effizient wie möglich ist. Wie sollte das Unternehmen mit Investoren arbeiten, was sollte das Kriterium für die erfolgreiche Arbeit der IR-Dienste des Unternehmens sein?

9. Merkmale der Platzierung von Wertpapieren beim Börsengang

Streng genommen sind fast alle Unterkünfte, in denen russische Unternehmen durchgeführt wurden, kein IPO im vollen Sinn des Wortes. Aufgrund der Komplexität der russischen Rechtsvorschriften in Russland wird die Umsetzung bereits bestehender Aktien als ein Börsengang verstanden, der häufig mit der Emission einer neuen Ausgabe kombiniert wird, um den Anteil der "alten" Aktionäre im autorisierten Kapital zu erfüllen. Ein solches IPO-Schema ist komplexer und enthält bestimmte Risiken und Steuereinschränkungen. Gibt es derzeit in den russischen Bedingungen "Optimal" Platzierungsschema? Ändern Sie die Unterbringungssysteme nach der Annahme einer Reihe von Änderungsanträgen, die das Verfahren zum Halten eines Börsengangs vereinfachen?

Die Prinzipien der Platzierung von Wertpapieren mit einem Börsengang werden während der Auswahl des Underwriters und der Schlussfolgerungen von Versicherervereinbarungen ausgehandelt. Es gibt zwei Grundprinzipien der Platzierung - wenn der Underwriter einen soliden Verpflichtungen zum Preis anzieht, und garantiert den gesamten Platzierungsgrad, der zweite - wenn die Platzierung auf dem Prinzip der "Maximalbemühungen" durchgeführt wird. Jede der Optionen hat seine Vor- und Nachteile für den Emittenten. Wie viel kann sich die Platzierung der Anwesenheit bestimmter Reservierungen in der Versicherervereinbarung auswirken, zum Beispiel eine "All- oder Nichts" -Reservierung?

Bei der Einhaltung ist es wichtig, eine Transaktionstechnik im Voraus zu entwickeln, unter Berücksichtigung der verfügbaren Infrastruktur: Ein Weg, um Geld und Wertpapiere zu hinterlegen, ein Weg zur Durchführung einer Auktion, die Möglichkeit, auf mehreren Handelsplattformen, die Möglichkeit der Kombination von Aktien und nicht systemische Platzierung usw. an diesem Prozess teilnehmen nicht nur Emittenten und Underwriters, sondern auch Vertreter des Veranstalters des Gebots und anderer beruflicher Teilnehmer des Marktes (der Abrechnung und der Berührungskammer, der Verwahrstelle, dem Registrar).

In westlichen Märkten werden in westlichen Märkten bei der Platzierung neuer Aktien spezielle Mechanismen der Stabilisierung von Anteilen in der Anfangsdauer des sekundären Gebots eingesetzt, und die Bedingungen für die Anwendung dieser Mechanismen werden in der Vereinbarung über das Underwriting ausgehandelt und werden im Voraus investiert. Der am häufigsten verwendete Mechanismus - Green Shoe ist eine eigentümliche Option, die den richtigen Underwriter gibt, um bei hoher Nachfrage von Anlegern eine zusätzliche Anzahl von Anteilen zu kaufen. Es gelten solche Mechanismen während der Unterkunft in Russland und wie weit sind sie für den Emittent von Vorteil?

10. Analyse abgeschlossener Börsengang

Nach Abschluss des Börsengangs ist es mit der Ausgabe von Anteilen an den Sekundärmarkt möglich, um zu bewerten, wie erfolgreich er sich herausstellte. Erstens, für den Emittenten, ist das offensichtliche Anzeichen des Erfolgs, dass das Interesse, dass die Aktien, die bei Anlegern verursacht wurden, der in den Buchversicherer erfasste Nachfrage, und den Endpreis über die Schätzungen überschreiten, die in der Memorandum (Prospekt) gegeben wurden.

Viele glauben jedoch, dass das Kriterium der erfolgreichen Platzierung die Entstehung des liquiden Börsengrades und der starken Zunahme des Aktienkurs im sekundären Handel ist. In dieser Frage ist das Ziel der Emittentin und Investoren offensichtlich direkt gegenüber - Anleger, und beide Versicherer sind an einer hohen Prämie für die primäre Platzierung interessiert, der Emittent interessiert sich für das Gegenteil. Es sei darauf hingewiesen, dass der Effekt von "Durchführung des Platzierungspreises" für alle Märkte charakteristisch ist, und der Börsengang russische Unternehmen ist keine Ausnahme. Andererseits kann argumentiert werden, dass ein starker Rückgang des Anteils der Gesellschaft des Unternehmens eindeutig als negatives Merkmal angesehen wird, da selbst die Handlungen des Underwriter den Preisprogramm nicht verhindern könnten.

Darüber hinaus gibt es andere Faktoren, für die sich die Aufmerksamkeit bezahlt werden sollte, beispielsweise die Struktur und Zusammensetzung der Anleger. Nach einigen Schätzungen, die in der Regel Anteile an einem typischen Börsengang erhalten, überschreiten die Anzahl der Investoren nicht Tausende von Menschen. Wenn die Aktien Spekulanten investoren erworben haben, ist der Sekundärmarkt flüssig, aber die Preise können sehr volatil sein. Wenn die Aktien Fonds erworben haben, wird es anhängig von der Dauer ihrer Anlagehorizonten negativ die Liquidität beeinträchtigen, stabilisiert jedoch den Preis. Das Unternehmen des Emittenten muss sich über das Angebot an potenziellen Anlegern in der Bühne der Wahl eines LID-Managers entscheiden, und wenn der Kreis der Anleger, der Aktien erworben hat, sich für die Erwartungen des Emittenten und des Underwriter nicht relevant, ist unwahrscheinlich, dass solche Die Unterkunft kann erfolgreich genannt werden.

Eine Gruppe von Analysten unter der Leitung von A.V. Demchenko - generaldirektor Institut für Börse und Management

Führung und Management

Erstes öffentliches Angebot (Ernte. IPO, primäres öffentliches Angebot / Platzierung). Die Verbreitung des Pakets von Aktien zwischen externen Investoren vor ihrer freien Verkehr an der Börse. Die Platzierung nachfolgender Veröffentlichungen wird bereits als öffentliche Platzierung oder PO (öffentliches Angebot) bezeichnet.

Heute ist das erfolgreiche Durchführung des Verfahrens für die anfängliche Platzierung von Anteilen an börse (IPO) ermöglicht es Ihnen, das Unternehmen mitzubringen neues level Entwicklung. Auf dem russischen Börsenmarkt wird der Begriff IPO manchmal auch an der Börse der Großaktionäre an der Börse verwendet.

Vorteile des Börsengangs.

Der Prozess der Umwandlung eines Unternehmens aus geschlossenem bis öffentlichen Bildern der folgenden Hauptziele des Börsengangs:

Finanzierung erhöhen. Die Öffentlichkeit der Tätigkeit und ihre Transparenz für Investoren ermöglicht es, eine externe Finanzierung in der Höhe des Erreichens der Fähigkeiten der Eigentümer zu erzielen.
Freie Definition von lager. Ermöglicht das, die aktuelle Kapitalisierung der Firma für mögliche Fusionen oder Akquisitionen angemessen zu bewerten.
Frei drehbar. Die Möglichkeit der freien Umsetzung erhöht die Kosten von Wertpapieren;
Erhebliche Liquiditätssteigerung. Die Möglichkeiten der privaten, staatlichen und bankausdehellichen Kredite steigen aus, Kundenbindungstreuungen und andere nicht finanzielle Vorteile;

Infolgedessen sollten die Interessen aller Beteiligten am Börsengang wie folgt sein.

Optionen für die Organisation eines Börsengangs.

In der finanziellen Praxis sind die folgenden drei Optionen für die Organisation des Hauptvorschlags am häufigsten:

Fester Preis. Der zweite Name "Offenes Angebot" - In dieser Ausführungsform ist der Wert der Aktien im Voraus bekannt. Anwendungen werden angenommen, bis das gesamte Problem vollständig erfüllt ist.
Definition des Preises durch Auktion. Im Wesentlichen verwendet, wenn er Treasury-Anleihen und Privatisierung verkaufen. Für den Börsengang privater Unternehmen wird es selten verwendet, da es immer ein Risiko von "Besteuerung" gibt. Die Auktionen sind am effektivsten, um große Unternehmen zu integrieren, die weit verbreitet sind und von allen Teilnehmern eingeholt werden können.
Buch der Anwendungen.. Diese Option ermöglicht es dem Underwriter, den IPO-Verfahren vollständig zu steuern - es sieht so aus:
Der ursprüngliche Preiskorridor ist eingestellt (Preisbereich), in dem es eine Annahme von Kaufanwendungen gibt. Der Bereich wird in Abhängigkeit von Zinsen entfernt, dh der endgültige Kaufpreis kann höher oder unterhalb des Initialen sein.
In der Anwendung wird neben der Anzahl der erworbenen Aktien der Höchstpreis (Limit) angegeben, der der Käufer stimmt. Zusätzlich sind Anwendungen in drei Typen unterteilt:
normal (Schlagangebot) - Der Kauf erfolgt von endgültiger Preis;

maximal zulässiger Preis (Grenzgebot) - Kauf, nur wenn der Endpreis das angegebene Niveau nicht überschreitet;

schrittgebot) - Die Anzahl der gekauften Aktien variiert je nach Wachstum oder den Preis des Preises;

Für jeden einzelnen Ausgang kann ein separates Verfahren oder kombinierte Schemata verwendet werden: Zum Beispiel die Option "Offenes Angebot (erste Tranche) + Auktion (alle nachfolgenden)" oder "Bücher von Anwendungsbuch (erste Tranche) + offenes Angebot (zweite Tranche) ".

Obligatorische Stufen IPO.

In diesem Abschnitt beschreiben wir kurz die Hauptstufen des IPO-Prozesses. Dies ist eine obligatorische Reihenfolge, aber spezifische Fristen und Details werden für jedes Unternehmen sicherlich unterschiedlich sein:

Die Entscheidung wird gemacht, um den IPO zu starten

Die Erfüllung zwingender Anforderungen und Verfahren für Regulierungsbehörden an den Prozess ist ziemlich komplex und lang, und als Praxis zeigt, dass mindestens 1-2 Jahre ab dem Moment der Annahme mindestens 1-2 Jahre dauern anfängliche Lösung.

Durchführung einer Hauptversammlung und Erstellen einer iPo-Koordinierungsbehörde

In der zweiten Etappe ist es notwendig, über die Investmentbank sowie Unternehmen zur Durchführung der Rechts- und Finanzprüfung zu entscheiden. Die Bank übernimmt neben der Beratung und Feststellung potenzieller Anleger auch die Funktionen der Underwriting - Gewährleistung des Emittenten, um einen vorläufigen, verschlimmernden Mindestumsatz aus der Platzierung ("solide Verpflichtung", feste Engagement) zu erhalten oder die maximal mögliche Anzahl von Anteilen zu verkaufen ( "Maximale Anstrengung"). Die Funktionen des Underwritings können von mehreren Unternehmen oder Banken gleichzeitig durchgeführt werden.

Erstellung von Emission Prospekt

Die Vorläufe wird der Wertpapierkommission zur Verfügung gestellt und zusätzlich zu den von einem unabhängigen Audit bestätigten Abschlüsse und sollte alle erforderlichen Informationen zur Entscheidung einschließen: In welchem \u200b\u200bMärkte funktioniert das Unternehmen, wesentliche Wettbewerber, Aktivitätsstrategie für die nächsten wenigen Jahre und andere Daten.

Bei der Erstellung einer Avenue unter der Beteiligung von Unterarbeitern, die dann die Informationen für die IPO-Präsentation für potenzielle Anleger nutzen wird.

"Road Show" oder "Road Show"

Samnovation-Benennung von Aktivitäten für die Überzeugung der Kunden, Aktien der zukünftigen Ausgabe zu erwerben. Es passiert in Form von Verhandlungen über den Verkauf großer Pakete, verschiedene Sitzungen, Werbung, Publikationen in den Medien, Präsentationen und anderen Marketingveranstaltungen.

Wie effektiv diese Bühne vergangen ist, hängt das letztendlich von einem gemeinsamen Erfolg ab. Hier ist der anfängliche Inhalt des Anwendungsbuchs und der endgültigen Menge und der Anfangspreis von Papieren konsistent. Das Ergebnis aller Verbesserungen ist die endgültige Version des Emissionsprospekts und gegebenenfalls die Preiskorrektur (RIRICE-Änderungsantrag).

Übertragung von Anteilen an den Trading

Spätestens zwei Tage nach der endgültigen Version des IPO-Prospekts gilt es, dass die Aktien in die Verwaltung des Unterstroms kommen. Freier Abschluss von Transaktionen an der Börse beginnt am Tag nach Ende der letzten Verteilung.

Das Ende des anfänglichen Platzierungsvorgangs

Nach dem Übertragen von Anteilen, Underwriter und im Falle einer "soliden Verpflichtung" übersetzt es das Unternehmen auf einen vorab vereinbarten Betrag, wonach die Transaktion als abgeschlossen betrachtet wird. Sieben Tage nach dem Beginn des Menschenhandels wird die Platzierung offiziell als in der Angehörigen bestätigt, und nach weiteren 25 Tagen ist die "Periode der Stille" abgeschlossen, während der die Underwriter durch die Veröffentlichung von Prognosen und Bewertung des Wertes des Unternehmens verboten sind.

Unterkunft auf den Aktienmärkten der USA und Europa

Der US-amerikanische Börse ist die größte und flüssigste der Welt mit einer riesigen Anlagebasis, die die anfängliche Platzierung von Anteilen von fast jedem Volumen ermöglicht. Für Unternehmen, die nicht der Börse der Börse den Zugang zur Börse (ADR) - Wertpapiere, die das Recht, ausländische Wertpapiere zu verleihen, erfolgt nicht

Rechtsregulierung des IPO-Verfahrens in der Russischen Föderation

Die Regulierung des Verfahrens zur Durchführung der Erstplatzierung von Anteilen wird von der FSFR verwaltet ( Bundesdienst in den Finanzmärkten). Basic regulierungsdokumente. sind die Gesetze "auf dem Wertpapiermarkt", "auf aktiengesellschaft."Und" auf den Schutz der Rechte und legitime Interessen der Anleger auf dem Wertpapiermarkt. " Die meisten anfänglichen Wertpapiere sind an die gemeinsame Börse von RTS-MICEX gezogen. Das Diagramm zeigt das primäre Platzierungsverfahren, das auf der MICEX verwendet wurde und jetzt an der kombinierten "Moskau-Exchange" verwendet wird.

Was ist ein Börsengang? Auf Lager News, Rutscheninformationen, die ein bestimmtes Unternehmen einen Börsengang durchführte. In sich ist dieses Wort eine Abkürzung und entschlüsselt als ein erstes öffentliches Angebot (in der Regel als IPIO ausgesprochen), was primäre öffentliche Unterkünfte bedeutet. Wenn wir reden einfache Worte - Börsengang Diese Unterkunft an der Börse der Wertpapiere des Unternehmens, um Geld zu gewinnen (in der Regel nach dieser Amtszeit, insbesondere in Russland, soll Anteile verkaufen). Daher wird es zur Verfügung, um alle institutionellen und privaten Anleger, einschließlich der ausländischen, zu kaufen. Jeder kann einen bestimmten Anteil des Unternehmens kaufen.

Was ist der Vorteil für Unternehmen

Fast alle Unternehmen haben früher oder später dem Problem des Fehlenfonds für die Weiterentwicklung. Um sie zu bekommen, gibt es mehrere Möglichkeiten:

Darlehen in Banken anziehen. Der Weg ist recht teuer, angesichts des hohen zinsen. Darüber hinaus gibt es Risiken der Nichtbehandlung oder nicht den notwendigsten Betrag.
Geben Sie Ihre eigenen Anleihen frei. Dies ist ein billigeres Fundraising, verglichen mit Darlehen. Trotzdem hat es eine starke Schuldenbelastung für die Arbeit des Unternehmens. Zahlungen für Gutscheine senken ihre Gewinne lange Zeit deutlich. Ja, und die Hauptschulden (Nominalanleihen) müssen nach Ablauf auszahlen müssen.
Große Investoren anziehen. Die optimalste, aber auch der schwierigste Weg. Das Unternehmen kann einfach diejenigen finden, die in die Geschäftsentwicklung investieren möchten.
Börsengang in der Börse. Vor der Unterkunft muss das Unternehmen eine Reihe von Bewertungsverfahren bestehen. Das Verfahren selbst ist komplex und erfordert erhebliche temporäre und finanzielle Kosten. Nur etablierte Unternehmen mit guten Indikatoren und der Aussicht auf die Entwicklung können Börsengang darf.

Wenn Sie mit dem ursprünglichen öffentlichen Angebot an den Markt gehen, verfolgt das Unternehmen in der Regel mehrere Zwecke. Die Hauptsache ist natürlich, Geld für die Geschäftsentwicklung anzuziehen. Ein neuer Geldzufluss ermöglicht es dem Unternehmen, einen höheren Strom seiner Entwicklung einzugeben und seine Position auf dem Markt zu stärken. Geld, das vom Verkauf von Anteilen an der Börse erhalten wurde, geht an Langzeitprojekte zur Finanzierung von Langzeitprojekten und erfordert nicht ihre Rendite in der Zukunft, wie im Falle eines Kredits oder einer Ausgabe von Anleihen.

Der zweite Grund ist der Anstieg der Groß- und Liquidität seiner Vermögenswerte. In der Regel, vor dem Börsengang, ist die Kosten des Unternehmens deutlich niedriger. Die öffentliche Unterkunft erhöht die Autorität des Unternehmens auf dem Markt, seine Marke wird erkennbarer. Dies macht es viel einfacher, Geschäfte zu halten und rentable Verträge einzugeben. In der Regel geben Banken freiwilliger Kredite zur Entwicklung solcher Unternehmen und zu geringeren Raten (der sogenannten Risikomatenbildung).

Kaufe ich einen privaten Aktieninvestor mit einem Börsengang?

Während der Freilassung des Unternehmens an den Markt hat es keine Geschichte der Entwicklung. Alle finanziellen Indikatoren sind aus einer Vielzahl von Anlegern verborgen. Und erst nach dem Eintritt in die Börse ist das Unternehmen verpflichtet, alle Berichte weiterzugeben finanzielle Aktivitäten. Dies ist eine der Hauptmangel für Investoren. Daher ist der Kauf mit einem Börsengang eher wie eine Lotterie. Seit mehreren Tagen unterliegen Stock-Anführungszeichen. Ihre Kosten hängen direkt von der Aussicht auf die Entwicklung des Unternehmens in der Zukunft in den Augen der Investoren ab. Und desto stärker diese Erwartungen, desto hoher Nachfrage werden wir beobachten. All dies ist in der Lage, die Preise weit aufzuschieben. Aber wie es in der Regel passiert, neigen die meisten Anleger dazu, in ihren Prognosen falsch zu sein. Daher kann in den ersten Tagen ein starker "Swing" beobachtet werden, wenn die Preise in mehreren Tagen (oder sogar dutzenden Prozent) innerhalb von mehreren Tagen (oder sogar dutzenden Prozent) sowohl in den günstigen und weniger Kosten ändern.

Bereits am ersten Tag unterzeichnete Alibaba-Zitate von 38,1%. Seit mehreren Wochen setzte sich das Wachstum fort, aber dann fielen die Zitate sogar unterhalb der ersten fast 40%. Und erst kürzlich übertraf der Preis der Alibaba-Aktien das Original, erreichte aber auch die Spitzenwerte der Unterbringung an der in den ersten Tagen abgebildeten Börsen.

Im Laufe des Jahres nach dem Eintritt in den Markt ging die Kapitalisierung von Alibaba um fast 60% zurück.

Alibaba-Aktivierung fällt innerhalb eines Jahres nach dem Börsengang ein

Und erst nach fast 2 Jahren näherte sich der Preisniveau, und übertraf dann die Zitate während der primären Platzierung.

Planen Sie Alibaba seit dem IPO

Für langfristige Anleger ist es daher besser, auf die Zeit zu warten, bis die Erregung ein wenig erfolgt, und der Preis wird für Zitate eingerichtet.

Für Spekulatoren oder kurzfristige Händler ist dies das Gegenteil, es ist ein Vorteil und eine ausgezeichnete Chance, sich zu verdienen, angesichts dessen, wie es oben beschrieben wurde, scharfe Änderungen in Zitaten, wenn ein hohes Wachstum heute mit einem scharfen Rückgang morgen sich mit einem starken Rückgang verändern kann . Es ist auf diesen starken Schwingungen, die mit guten Gewinnen entfernt werden können.

Der rentabelste erfolgreichste Börsengang

Statistiken steigen nach Statistiken die Kosten der meisten Unternehmen, nachdem er auf lange Sicht den Markt betreten hat. Zum Beispiel stieg die Sberbank-Zitate mehr als 1000 Mal, Google 100-mal, Norilsk Nickel - 10 mal. In der primären öffentlichen Platzierung werden gigantische Geldbeträge gedreht, die von Milliarden Dollar gemessen werden.

Es gibt sogar mehrere Fonds in der Aktienmarkt, die nur auf Kauf von Unternehmen während des Börsengangs spezialisiert sind, z. B. das erste Trust IPOX-100. Für die Rentabilität übersteigt es die Indizes von S & P 500 und NASDAQ. Seit 2010 ist der Wert viermal gewachsen !!!

Betrachten Sie die verschiedenen größten IPOS, die in den letzten 10 Jahren mehr-Milliarden Beträge gesammelt wurden.

Industrie- und Geschäftsbank von China - 22 Mrd. 2006
Visum - 17 Milliarden 2008
General Motors - 18 Milliarden 2010 im Jahr 2010
Agricultural Bank of China - 22 Milliarden Dollar (2010)
AIA Group - 22 Milliarden 2010
Facebook - 16 Milliarden 2012
Alibaba Group - 25 Milliarden US-Dollar im Jahr 2014

Beispiele für erfolgloses Börsengang.

Ein lebendiges Beispiel für nicht ganz gute Platzierung an der Börse ist Facebook-Aktien. Im Jahr 2012 war dies der am meisten erwartete Börsengang des Jahres. Aber beim ersten Preis von 48 US-Dollar mit der Marktöffnung wurden die Rapid Colts von Zitate bis zu 38 US-Dollar aufgetreten. Die Haltestelle war kurz und in der Zukunft sank der Preis um weitere 25%. Infolgedessen betrug der Gesamtfall etwa 60%. Richtig, jetzt nach einigen Jahren stieg der Wert der Aktien fast dreimal.

Das zweite Beispiel ist bereits aus der Geschichte des russischen Börsengangs. Im Jahr 2007 wurde die sogenannte IPO Bank VTB der sogenannten Personen abgehalten. Der Wert der Aktion während der primären Platzierung betrug 13,6 Kopecks. Infolgedessen war es möglich, 1,6 Milliarden Investitionen anzuziehen. Aber ...... Der Preis über dem Platzierungspreis dauerte weniger als sechs Monate und dann begann der Rückgang der Zitate. Seit 2007 näherte sich der Preis den ersten 13.6-Kopecker pro Aktie nicht einmal. In den letzten 2 Jahren handelten sie innerhalb von 6-7 Kopecks je Aktie. Und dies ist nach fast einem Jahrzehnt, wenn die Preise für alles, sogar die Inflation unter Berücksichtigung der Inflation, mehrmals erhöht.

Zeitplan für VTB-Aktien von dem Moment, dem IPO im Jahr 2007

Der Erfolg, der auf das Unternehmen wartet, wenn der Status von Private in Public in Public, nicht mehr benötigte, keine Beweise mehr benötigt - um die Aktien der Gesellschaft an den größten Börsen der Welt zu vertreten, nicht nur prestigeträchtig, sondern auch rentabel.

aber führen Sie einen Börsengang durch. Nicht so einfach - der Prozess ist lang und zeitaufwändig.

Was ist ein Börsengang? - Definition und Essenz des Prozesses

Börsengang (IPO.) - Angebot mit der Organisation der öffentlichen Aktien. So kann ein Aktionär des Unternehmens jederzeit sein. Die Leistung des Unternehmens auf dem Börsengang führt dazu, dass die Anforderungen an ihn von Regulierungsinstanzen grundsätzlich geändert werden. Verfahren IPO. Es beginnt mit der Hauptunterkunft. Dieses Verfahren dauert aus mehreren Monaten bis zu einem Jahr.

Das Hauptziel des Börsengangs ist

- Anziehen von Drittanbietern, die effektiv als Investition oder Geschäftsentwicklung eingesetzt werden können. Die Aktien werden wiederum einen Teil der Aufwendungen zum Abschluss von Transaktionen abdecken. Außerdem, beenden Sie ein IPO. Es ermöglicht es, hochqualifizierte Spezialisten in der Gesellschaft zu erhalten. Und schließlich bekommt das Unternehmen die Möglichkeit, in die Liste der größten Börsen der Welt zu gelangen, was ihr Prestige erheblich erhält.

AI-PI-O ermöglicht es Ihnen, die Aktien der Gesellschaft an der Börse zu verkaufen, wo sie sie kaufen können. Der sogenannte Primärmarkt vergeht jedoch am Anfang, wenn die Aktien des Unternehmens direkt verkauft werden, das heißt, das Unternehmen selbst spricht. Zum Zeitpunkt des Börsengangs divergiert der Bestand als heiße Kuchen, und wenn sie endet, werden Anleger selbst Verkäufer erscheinen, dies heißt der sekundäre Markt.

In der ersten Phase erhält das Unternehmen einen Gewinn aus dem Verkauf von Aktien, oft werden Hunderte, Millionen und Milliarden Dollar berechnet. Darüber hinaus kann das Unternehmen seine eigenen Aktien vom Sekundärmarkt einlösen, warten, bis der Zeitpunkt der Papiere aufsteigt und wieder verkaufen. Der Börsengang ist die erste öffentliche Platzierung, deren Verfahren ein Unternehmen bestimmter Maßnahmen erfordert, zum Beispiel muss das Unternehmen veröffentlichen finanzbericht, vierteljährliche Berichte Und andere Daten, haben eine Beziehung zu Investoren und so weiter.

Sehen Sie sich ein fortgeschrittenes Video darüber an, was ein IPO ist, und was ist seine Essenz:

Beispiele für Börsengang.

Im Jahr 2007 wurde der "Folk" -Po gehalten russische Bank Vtb. Es war einer der größten Ereignisse für banksystem. In Russland stieg das Kapital der Bank an diesem Tag um 8 Milliarden US-Dollar. Zunächst wurden die Aktien zu einem Preis von 13,6 Kopecks angeboten. In nur einem Jahr fiel die Kampagne jedoch auf drei Kopecke und tauschte noch zweimal in der ursprünglich vorgeschlagenen Preis.

Was mit dem Aktionären passiert ist, können Sie im Artikel darüber ausführlicher lesen.

Das bekannte Facebook-Unternehmen im Mai 2012 hat einen Börsengang zu einem Preis pro Anteil von 38 US-Dollar durchgeführt. Das Unternehmen verdiente diese 16 Milliarden Dollar, aber bis August sank der Preis für ihre Aktien zweimal. Nun an ging es an, sie wachsen stetig an:

IPO-Ausgang in Russland

Börsengang in Russland hat seine eigenen Eigenschaften. Wie die Praxis zeigt, zeigen unsere Unternehmen keine besondere Tätigkeit auf dem Inlandsmarkt, bevor sie im Ausland betrieben werden. Sei das so, wie es kürzlich kann Börsengang der russischen Unternehmenes begann, die Moskauer Börse weiterzulassen, die einen positiven Trend bezeichnet werden kann.

Laut S. EgySsant, der den Beitrag von Chief Economist ItInvest nutzt, ist der Grund dafür klar - das Hauptkapital ist noch im Ausland.

Der IPO-Markt ist beispielsweise aufgrund des guten Zustands des lokalen Finanzmarktes in China sehr entwickelt.

Gleichzeitig ist die Platzierung des Börsengangs auf russischen Stätten recht seltenes Phänomen. Die IPO-Regeln in unserem Land sind recht schwerwiegend, während der Markt nicht genug entwickelt ist, und der wesentliche Teil, der den wichtigsten Geschäftsmännern von Vermögenswerten im Besitz ist, ist wiederum in ausländischen Banken gespeichert. All dies führt dazu, dass die Organisation des Börsengangs in Russland keine Begeisterungsunternehmen verursacht.

Derzeit in Russland ist etwa zweihundert geschlossene Unternehmen von geldumsatz Jeweils ungefähr 500 Millionen Dollar. Alle können zum Börsengang gehen.

Experten argumentieren, dass die Anzahl der in den letzten Jahren veröffentlichten Anleihen um etwa die Hälfte gestiegen ist. Gleichzeitig wurden etwa 40% der Frage der Aktien an der Börse inländischer Unternehmen auf russischen Standorten durchgeführt.

In letzter Zeit sind russische Unternehmen an Börsen in unserem Land interessiert. Experten glauben, dass der inländische IPO eine positive Entwicklungsdynamik und große Wachstumsressourcen hat. Auf lange Sicht werden jedoch das Interesse und das Interesse der Unterkunft an den Websites anderer Länder erwartet.

Was ist ein Volks-IPO?

Es lohnt sich, zu klären, dass ein solcher Volks-IPO etwas von der Klassiker anders ist. Wertpapiere Diese Platzierung wird auf der Skala des Landes berechnet und sind für die Bevölkerung notwendig, wo der Emittent arbeitet. Populärer Börsengang arbeitet für die Privatisierung, die zum Stärken des Budgets erforderlich ist. In Russland wird ein solcher Börsengang häufiger von staatlichen Unternehmen gehalten.

Ein Beispiel ist der Verkauf von Staatsvermögen von England, in den 80-90 Jahren könnten nur Bürger von England Anteile von mehreren wichtigen nationalen Unternehmen kaufen - britisches Gas, Rolls Royce, britischer Stahl und ein paar mehr.

Die öffentliche Anziehungskraft von Fonds ist ein Beitrag zur Zukunft eines Unternehmens. Um einen erfolgreichen Deal durchzuführen, ist es notwendig, den Marktteilnehmern, Aufgaben und Strategie des Unternehmens klar zu definieren und zu bringen. Manchmal versuchen Unternehmen, weil alle ihre könnten, um schnelle Ergebnisse zu erzielen, die sich auf dem Markt bewährt haben. Nur die richtige Verwaltung der Wünsche der Anleger können jedoch erlaubt, Unternehmen langfristige Programme umzusetzen.

Organisation von Börsengang.

Primärplatzierung - IPO beginnt mit der Miete einer Investmentbank ( versicherer). Trotz der Tatsache, dass die Theoretheorie Anteile an ihrer eigenen praktischen Inkarnation verkaufen kann dieses Feature nicht bekommen. Die Vereinbarung zwischen der Bank und der Firma sorgt für solche wichtigen Aspekte der Transaktion als Art der Aktien sowie die Höhe der angezeigten Fonds.

Nach seiner Schlussfolgerung muss der Underwriter ein Investitionsmemorandum in die Regulierungsinstanz einreichen. Russischer Börsengang. Von der Bank von Russland kontrolliert. Das Memorandum enthält Informationen über die Geschäftsführung und Aktionäre des Unternehmens, die beschlossen haben, zum Börsengang zu gehen, jahresabschluss., Informationen zu aktuellen Fragen des Unternehmens, die Ziele des Anziehens von Fonds. Nach der Überprüfung der Daten zuordnen Sie ein Datum des Börsengangs.

Der Vorteil von Investmentbanken

Underwriters erzielen den Unterschied zwischen dem Wert der Aktien bis zum Börsengang und dem anfangs festgelegten Wert. Die Gelegenheit, um mit einem vielversprechenden Unternehmen Geld bei der Zusammenarbeit zu verdienen, schafft ernsthafte Konkurrenz zwischen potenziellen Unterworkern.

Normalerweise halten sie eine Präsentation des Unternehmens, die sich ablehnte, um einen Börsengang durchzuführen, um die vielversprechendsten Anleger anzuziehen. Gleichzeitig können die Latters die Inhaber der Aktien vor der Ankündigung der Auktion werden ( dieser Prozess wird als Zuteilung bezeichnet.).

Die Kosten für Aktien werden von der Organisation von der Organisation des Austauschs und der Investmentbank kurz vor dem Datum des Börsengangs festgelegt. Der Preis hängt von verschiedenen Faktoren ab - beginnend mit der Situation an finanzmarkt Vor den Aussichten des Unternehmens selbst. Zu diesem Zeitpunkt ergibt sich der ernsthafte Wettbewerb zwischen dem Börsen, der für das Recht kämpft, um wichtige Unternehmen in ihrem Auflistung zu platzieren.

Nach dem Börsengang steht die Privatanleger nur nach dem offiziellen Beginn des Handels der Privatanleger zur Verfügung, dh die Arbeit des Austauschs am Morgen. Es lohnt sich jedoch nicht, sie an den ersten Tagen zu gewinnen - es wird klüger, auf die Preisstabilisierung zu warten, obwohl oft die Aktien nach einem Börsengang die Tendenz auf 300% neigt, aber nach scharfem Wachstum fällt anfangskosten. Solche Unvorhersehbarkeit und fügt Risiken hinzu.

Phasen des Börsengangs.

Anpassung des Unternehmens. Die Vorbereitung des Börsengangs sollte so früh wie möglich beginnen. Ab dem Moment der Platzierung der Platzierung vor Beginn des Handels sollte ungefähr vier Jahre passieren. Vor Beginn der direkten Platzierung ist die Transparenz des rechtlichen Rahmens des Unternehmens erforderlich, verbessert die Qualität des Managements, um einen positiven Ruf als Kreditnehmer zu erhalten, den Markenrahmen auf dem Markt zu erhöhen.
Beenden Sie die Gesellschaft an den Markt.Ein Jahr vor dem geplanten Termin des Unternehmens ist es notwendig, sich mit dem Underwriter zu entscheiden. In diesem Fall wird ein Angebot gehalten, manchmal eine Bank, die von der Embassian ein Problem hat allgemeine Projekte. mit dem Unternehmen. Zusammen mit dem Underwriter gelten möglichkeiten Aktienstandorte, vorgesehene Platzierungspreise, Größenpaketgröße. Die Vorbereitungen für den Markteintritt dauert etwa vier bis sechs Monate, wonach der Börsengang durchgeführt wird.
Warten auf einen geeigneten Moment.Die wichtigsten Faktoren, die die Unterkunft betreffen, beinhalten die Bereitschaft des Unternehmens, das Projekt und den Stand des Marktes umzusetzen. Sie sollten zum Beispiel nicht eilen, wenn für eine Woche die erste Platzierung einer großen Anzahl anderer Unternehmen erwartet wird. Jeder Austausch verfügt über nachteilige Zeiträume: Weihnachten in Amerika und Europa, Sommerurlaubszeit. Es muss daran erinnert werden, dass auch in diesem Fall marktbedingungen Sie können sich unter dem Einfluss von Faktoren ändern, so dass das Mysterium des Erfolgs des Börsengangs bis zum Ende des Verhaltens gelagert wird.
Zeitraum der Arbeit mit Investoren.Finanzielle Spezialisten argumentieren: IPO beginnt erst nach der anfänglichen Platzierung von Aktien. Es ist eine große Aufmerksamkeit erforderlich, um die Website des Unternehmens zu unterstützen, Publishing Reporting, Arbeit mit Investoren zu unterstützen. Auf dem Weg sollte der Kampf gegen Betrug gemacht werden, um den allgemeinen Marktrückgang bereitzustellen.

Fachkräfte auf dem Bereich Finanzen prophezeien dem russischen Börsengang ist eine gute Zukunft. Warum geben inländische Unternehmen den Vorteil, um einen Börsengang auf den ausländischen Börsen durchzuführen? Die Antwort liegt auf der Oberfläche: Alle Hauptstadt - im Westen, weshalb der Körper aus der ganzen Welt Anteile der Gesellschaft gibt.

IPO wird in der Volksrepublik China immer beliebter - der örtliche Kapitalmarkt ist gewachsen und anziehen chinesisch geldmittel Vieler Wunsch. Investoren sind nicht eilig, auf russischen Standorten aufgrund des Schutzes von Eigentumsrechten und zu viel Marktkapazitäten platziert zu werden. Ein erheblicher Teil des freien Vermögens im Besitz von Geschäftsleuten und Politikern,es wird nicht auf dem Konto der staatlichen Banken veröffentlicht, sondern auch in ausländischen Offshoren und Fonds. Unter diesen Bedingungen ist es möglich, das Verhalten russischer Unternehmen zu verstehen, die im Ausland im Weltraum suchen. Darüber hinaus für viele russische Unternehmen von ausländische Hauptstadt Die Teilnahme am Börsengang ist ein Prioritätsanforderungen an die Aktionäre, die die Gewinne erhöhen und mögliche Risiken minimieren.

Video: Zielausgabeverfahren

Vor- und Nachteile IPO

Die Entscheidung, einen Börsengang durchzuführen, schlägt nahe, dass das Unternehmen konsequent entwickelt und für den Übergang auf ein neues Niveau bereit ist. Die Firma kann auf den Zufluss qualifizierter Mitarbeiter und dem Wachstum des Geschäftsrückrichts zählen.

Die Platzierung von Anteilen an der Börse ist eines der Hauptgeräte zur Finanzierung und Verbesserung des Unternehmens. Die Anziehung neuer materieller Vorteile während des Börsengangs ermöglicht das Unternehmen, das fehlende Geld auszubauen. Mit dem System können Sie die günstigsten Eigenkapitalquellen finden und die Kosten für angezeigte Subventionen reduzieren. Mit IPO können Sie neue Möglichkeiten in der Geschäftswelt eröffnen, hilft dabei, die Kapitalstruktur zu optimieren und zusätzlichen Zugang zu erhalten aktienmarkt, Einschließlich Übersee.

IPO hat jedoch und nicht.

Zunächst werden die IPO-Anforderungen für ein solches Unternehmen festgezogen und kontrolliert, einschließlich finanziell, stärkt. Das Minus-System wird von den Regulierungsbehörden nach dem "Ausgang zum Licht" verstärkt. Es gibt eine große Anzahl von Regeln, die von den Staat- und Börsenneuen nominiert werden, an der jedes Unternehmen einhalten muss.

Zweitens, Berechnen Sie auf dem Krankenwagen-Gewinn, außer dem größten Börsengang sind die berühmtesten und schnell wachsenden Unternehmen.

Ein weiterer Nachteil - Es ist nicht immer ein Unternehmen, das seine Anteile in der Lage ist, ihre Aktien zu verkaufen und nach dem Börsengang Geld zu verdienen, da der Kurs- und Wirtschaftskapital verringert wird. Aufgrund des Fehlens an Austauschgeschichte des Emittenten kann der Anleger nicht vorhersagen, wie sich die Werbeaktionen des Unternehmens in der Zukunft verhalten, und daher die Teilnahme am Börsengang fast in allen Fällen riskant.

Und schließlich sind die Kosten des Börsengangs ziemlich hoch.

Es kann gesagt werden, dass der Börsengang das in der Nachfrage und in moderne Bedingungen notwendig. Jedes Unternehmen kann sich für diesen Schritt entscheiden, jedoch ist der Nutzen des Unternehmens, um den Übergang des Unternehmens zum Status eines öffentlichen Unternehmens zu nutzen, ist offensichtlich. Es ist offensichtlich, dass in Russland IPO weit verbreitet ist - nur eine rechtliche Unterstützung für mittlere und große Unternehmen ist erforderlich.

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