Polityka kredytowa krajów pieniężnych krajów rozwiniętych. Cześć student. World Doświadcz wdrożenie polityki kredytowej

Niezależna ocena jakości świadczenia usług w dziedzinie kultury zostanie przeprowadzona przez radę publiczne utworzone przez profilowe organy federalne. Niezbędne zmiany w obecnych podstawach prawodawstwa Federacji Rosyjskiej na temat kultury, zatwierdzone przez siły zbrojne Federacji Rosyjskiej w wysokości 09.10.1992 N 3612-1 (zwane dalej prawodawstwem na temat kultury) zostały wykonane przez prawo federalne 21.07.2014 N 256-FZ. W artykule rozważymy, jakie zamówienie jest organizowane przez niezależną ocenę jakości usług w dziedzinie kultury.

Cele i kryteria niezależnej oceny. Niezależna ocena jakości świadczenia usług organizacji kulturowych zostanie przeprowadzona zgodnie z art. 36.1, który uzupełnił prawodawstwo kultury.
Taka ocena jest jedną z form kontroli publicznej. Odbywa się w celu zapewnienia obywatelom informacji o jakości świadczenia usług przez organizacje kulturalne i poprawić jakość ich działalności.
Niezależna ocena jakości świadczenia usług przez organizacje kulturalne przewiduje ocenę świadczenia usług dla następujących ogólnych kryteriów:
- Otwartość i dostępność informacji o organizacji kultury;
- komfort świadczenia usług i dostępności ich przygotowania;
- czas oczekiwania na świadczenie usług;
- dobra wartość, uprzejmość, kompetencje organizacji kulturalnych;
- satysfakcja z jakości usług.
Prowadzenie niezależnej oceny jakości świadczenia usług, zostaną wykorzystane publicznie dostępne informacje na temat organizacji kultury umieszczonych w formie otwartych danych.

Uwaga. W odniesieniu do utworzenia, wykonania i interpretacji dzieł literatury i sztuki, niezależna ocena jakości usług dla organizacji kultury nie jest prowadzona.

Niezależna ocena podlega:
- Organizacje kultury, których założyciele są Federacja Rosyjska, tematy Federacji Rosyjskiej lub Gmin;
- Organizacja kultury, w upoważnionym kapitale, którego udział Federacji Rosyjskiej, przedmiot Federacji Rosyjskiej lub Gminy w krumieniu przekracza 50%;
- Inne organizacje pozarządowe kultury, które zapewniają państwowe usługi miejskie w dziedzinie kultury.
Władze upoważnione do przeprowadzenia niezależnej oceny. Według dodatków dokonanych w art. Sztuka. 37 i 39 przepisów dotyczących kultury, organów federalnych i organów państwowych przedmiotów Federacji Rosyjskiej w dziedzinie kultury są upoważnione do stworzenia warunków organizowania niezależnej oceny jakości usług dla organizacji kulturalnych.
Upoważniony federalny organ wykonawczy w dziedzinie kultury z udziałem organizacji publicznych, stowarzyszenia publiczne konsumentów (ich stowarzyszenia, związki zawodowe) i społeczności zawodowe stanowi rada publiczna do przeprowadzenia niezależnej oceny jakości usług organizacji kulturowych i zatwierdza świadczenie tego. Lista organizacji kulturalnych, w odniesieniu do których nie ma niezależnej oceny jakości świadczenia usług, jest zatwierdzony przez autoryzowanego federalnego organu wykonawczego z wstępną dyskusją na temat Rady Publicznej.
Na poziomie przedmiotów i gmin powstają ich rady publiczne, a przepisy są zatwierdzone do przeprowadzenia niezależnej oceny jakości usług organizacji kulturowych.
Wskaźniki charakteryzujące ogólne kryteria oceny jakości usług organizacji kulturowych są ustalone przez upoważnionego organu wykonawczego federalnego z wstępną dyskusją na temat Rady publicznej.
Decyzją zezwolenia z upoważnionego federalnego organu wykonawczego, władz państwowych podmiotów składowych Federacji Rosyjskiej lub agencji samorządowych, funkcja rad publicznych w sprawie niezależnej oceny jakości usług organizacji kulturowych można przypisać do istniejących wskazówek publicznych w tych ciałach. W takich przypadkach rady publiczne w sprawie niezależnej oceny jakości usług nie są tworzone przez organizacje kulturowe.
Działania rad publicznych. Rada publiczna powinna być utworzona w taki sposób, aby wyłączyć możliwość konfliktu interesów. Rada publiczna obejmuje przedstawicieli organizacji publicznych. Liczba jego członków nie może być mniej niż pięciu osób. Członkowie Rady Publicznej prowadzą swoją działalność publiczną. Informacje na temat działalności Rady publicznej są umieszczone przez autorytet władzy państwowej, organu samorządu terytorialnego, w którym jest tworzony na swojej oficjalnej stronie internetowej w Internecie.
Niezależna ocena jakości świadczenia usług przez organizacje kulturalne organizowane przez Rady publiczne w sprawie jego zachowania nie jest już więcej niż raz w roku i co najmniej raz na trzy lata.
Następujące funkcje są przypisane do rad publicznych:
- Definicja listy organizacji kulturowych, w odniesieniu do których przeprowadza się niezależna ocena;
- tworzenie wniosku dotyczącego rozwoju zadania technicznego dla organizacji, która gromadzi, podsumowując i analizując informacje o jakości usług do usług organizacji kulturalnych (dalej - operatora);
- Udział w przeglądu projektu dokumentacji na zamówienie prac, usług, a także projekty państwowe, umowy miejskie zawarte przez upoważnione organ wykonawczy federalny, organy państwowe podmiotów składowych Federacji Rosyjskiej lub przez samorząd lokalny władze z operatorem;
- ustanowienie dodatkowych kryteriów oceny jakości świadczenia usług przez organizacje kulturowe;
- wdrażanie niezależnej oceny jakości usług dla organizacji kulturowych, biorąc pod uwagę informacje dostarczone przez operatora;
- poddawanie upoważnionym federalnym organowi wykonawczym, władze państwowe przedmiotów Federacji Rosyjskiej, lokalne organy samorządowe wyników niezależnej oceny jakości usług dla organizacji kulturowych, a także propozycje dotyczące poprawy jakości ich zajęcia.
Wybór operatora przetwarzania informacji. Wybór operatora, którego zadania zostaną zebrane, uogólnienie i analiza informacji o jakości świadczenia usług przez organizacje będą przeprowadzane przez organy wykonawcze federalne, organy państwowe podmiotów składowych Federacji Rosyjskiej lub samorządów lokalnych na zasadzie konkurencyjnej. Dzięki temu wyboru prawo federalne 05.04.2013 nr 44-FZ "w systemie kontraktu w dziedzinie zamówień towarów, prac, należy przestrzegać usług dla państwowych i komunalnych potrzeb.
Zgodnie z wynikami zawarcia państwowych kontraktów miejskich, organy upoważnione sporządzają decyzję o ustaleniu operatora odpowiedzialnego za gromadzenie, uogólnienie i analizę informacji na temat jakości usług. W razie potrzeby, jest wyposażony w publicznie dostępne informacje na temat działalności tych organizacji, utworzonych zgodnie z państwowymi i departamentowymi raportami statystycznymi (jeśli nie jest opublikowany na oficjalnej stronie internetowej organizacji).
Wyniki niezależnej oceny. Informacje otrzymane i zawarte w istotnych organach państwowych Informacje na temat wyników niezależnej oceny jakości usług organizacji kulturowych podlega obowiązkowym uwzględnieniu przez te organy w ciągu jednego miesiąca i uwzględniają się przy opracowywaniu środków w celu poprawy działalności kulturowej organizacje.
Informacje o wynikach niezależnej oceny jakości świadczenia usług przez organizacje kulturalne znajduje się w Internecie:
- upoważniony przez federalny organ wykonawczy na oficjalnej stronie internetowej do publikowania informacji o instytucjach państwowych i komunalnych;
- Władze państwowe podmiotów składowych Federacji Rosyjskiej, samorządy lokalne na temat ich oficjalnych witryn i oficjalnej strony internetowej do publikacji informacji o instytucjach państwowych i komunalnych.
Skład informacji o wynikach niezależnej oceny jakości usług oraz procedurę jego umiejscowienia na oficjalnej stronie internetowej w celu uwzględnienia informacji o instytucjach państwowych i komunalnych w Internecie jest określona przez upoważniony rząd Federacji Rosyjskiej przez federalny organ wykonawczy.
Kontrola zgodności z procedurami prowadzenia niezależnej oceny jakości usług do organizacji kulturowych prowadzi się zgodnie z prawodawstwem Federacji Rosyjskiej. Niezbędny przepisy prawne W tym względzie prawdopodobnie zostanie opracowany później.
Obowiązki instytucji kultury. Zgodnie z art. 36.2 Prawodawstwo dotyczące kultury instytucji kultury i sztuki powinny zapewnić otwartość informacji na temat ich działalności. Należy otworzyć następujące informacje:
- data stworzenia organizacji kultury, jej założyciela (założycieli), lokalizację organizacji kultury i jej gałęzi (jeśli są dostępne), tryb, harmonogram pracy, telefony kontaktowe i adresy e-mail;
- struktura i organy zarządzania organizacją kultury;
- rodzaje usług świadczonych przez organizację;
- Materiał i wsparcie techniczne świadczenia usług;
- kopia czarteru organizacji kultury;
- kopia planu działalności finansowej i gospodarczej organizacji kultury, zatwierdzonej w procedurze ustanowionej przez ustawodawstwo lub szacunki budżetowe (informacje na temat wielkości świadczonych usług);
- kopia dokumentu w sprawie procedury świadczenia usług za opłatą;
- informacja, która jest publikowana opublikowana jako decyzja organizacji kultury, a także informacje, umiejscowienie i publikację, które są obowiązkowe zgodnie z prawodawstwem Federacji Rosyjskiej;
- w inny sposób określony przez autoryzowany organ federalny organu wykonawczego niezbędny do niezależnej oceny jakości usług przez organizacje informacji o hodowli.
Informacje te są publikowane na oficjalnych stronach internetowych autoryzowanych federalnych organów wykonawczych, organów państwowych podmiotów konstytucyjnych Federacji Rosyjskiej, samorządów lokalnych i organizacji kulturalnych w Internecie zgodnie z wymogami dotyczącymi jej treści i formy ustanowionego przez autoryzowany federalny organ wykonawczy.
Ponadto w tych samych miejscach, władze i instytucje kultury powinny być dostarczane przez techniczną możliwość wyrażania opinii przez odbiorców usług o swojej jakości.

Podsumowanie powiedział. Stan (komunalne) instytucje kultury i sztuki powinny zapewnić otwartość informacji na temat ich działalności. Takie informacje są wykorzystywane przez organy upoważnione i ustalone przez radę publiczne do przeprowadzenia niezależnej oceny jakości usług do organizacji kulturalnych. Kryteria, dla których przeprowadzana jest niezależna ocena, są utworzone przez prawodawstwo dotyczące kultury i rad publicznych. Wszyscy odbiorcy usług kultury powinni być w stanie wyrazić opinię na temat jakości ich świadczenia.

Wyślij dobrą pracę w bazie wiedzy jest proste. Użyj poniższego formularza

Studenci, studiach studentów, młodych naukowców, którzy korzystają z bazy wiedzy w swoich badaniach i pracach, będą ci bardzo wdzięczni.

Wysłany na stronie http://www.allbest.ru/

Praca kursu

Efekt monetariuszypolityka DIT na ekonomii rosyjskiej

Wprowadzenie

Temat tej pracy "Wpływ polityki pieniężnej na gospodarkę Federacji Rosyjskiej".

Cel: poprawa wpływu polityki pieniężnej w rosyjskiej gospodarce.

Znaczeniem studiowania tego problemu jest to, że polityka pieniężna zajmuje decydujące miejsce w państwie polityki gospodarczej. A proces ewolucji rosyjskiego systemu bankowego jest przedstawiony jako stopniowa restrukturyzacja banku instrumentów polityki pieniężnej Rosji. Jest oczywiste, że skład instrumentów i metod (jest to znaczenie, że inwestujemy w koncepcję zestawu narzędzi), powinni zapewnić perspektywną politykę interesu i poprzez Interbank Market Credit w celu wpływania na procesy w sektorze niefinansowym gospodarka. Nowoczesne trendy w świecie rozwoju gospodarczego i nowego etapu funkcjonowania rosyjskiej gospodarki doprowadziły do \u200b\u200bkonieczności rewizji fundamentów teoretycznych i praktycznych metod prowadzenia polityki pieniężnej. Polityka pieniężna jest zestawem środków w dziedzinie cyrkulacji pieniędzy i pożyczek mających na celu regulację wzrostu gospodarczego, odstraszającego inflację, zatrudnienie i dostosowanie bilansu płatności.

W Rosji opracował już system kredytowy, różni się od dwóch modeli na temat dwóch światów: Amerykanin i Niemiec. W kraju są ważne universal Banks. (Różni się to od modelu amerykańskiego), a także funkcjonuje dość rozwinięty sektor specjalistycznych instytucji kredytowych (różni się od modelu niemieckiego).

Należy zauważyć, że system bankowy Rosji słabo spełnia drugą główną funkcję - pożyczki. W rezultacie ze względu na wysoki koszt pożyczek połowy rosyjskiego przedsiębiorstwa przemysłowe. Nie ucieka do kredytów bankowych. W obecnych warunkach istnieje ostre pytanie dotyczące restrukturyzacji systemu bankowego. W szczególności, w ramach przygotowania przez Bank Rosji, koncepcja rozwoju systemu bankowego proponuje przyjęcie prawa "w sprawie niewypłacalności (upadłości) instytucji kredytowych" oraz prawa "w sprawie restrukturyzacji instytucji kredytowych" , a także zapewnienie skutecznej działalności Agencji w zakresie restrukturyzacji organizacji kredytowych (ARCO).

Głównymi nośnikami współczesnej polityki pieniężnej są: bank centralny kraju i Ministerstwo Finansów; największe banki komercyjne wykonujące rolę formowania systemowego w krajowym sektorze bankowym; Stowarzyszenie banków komercyjnych; Centra analityczne i naukowe krajowego systemu bankowego.

Zatem polityka pieniężna jest bardzo ważna dla każdego państwa, zwłaszcza obecnie, gdy główną funkcją państwa jest zapewnienie gospodarki rynkowej z wystarczającą ilością gotówki. Warto również zauważyć, że ogólny stan gospodarki jest większy, zależy od stanu sfery monetarnej i kredytowej. Wystarczy zauważyć, że od 75 do 90% podaży pieniądza w większości krajów kwoty depozytów bankowych i tylko 10% banknotów banku centralnego. Nie można zauważyć, że poglądy na temat regulacji sfery kredytowej monetarnej przez długi czas wielokrotnie zmieniły się wielokrotnie. Numer i jakość działalności państwa regulujące cyrkulację pieniędzy wzrosły.

Tak więc w tym artykule konieczne jest określenie najbardziej istotnych i najskuteczniejszych instrumentów regulacji sfery pieniężnej i kredytowej, które muszą być wykorzystywane do osiągnięcia głównego celu polityki pieniężnej.

Zadania tego działania kursu:

Określić istotę polityki pieniężnej

Rozważ czynniki wpływające na tworzenie polityki pieniężnej

Ujawnić cechy polityki pieniężnej

Przeanalizuj mechanizm wpływu polityki pieniężnej w rosyjskiej gospodarce

Rozważ obecny stan państwa polityki pieniężnej Federacji Rosyjskiej

Zidentyfikuj problemy, które pojawiają się w wyniku wpływu polityki pieniężnej w rosyjskiej gospodarce

Poznaj perspektywy poprawy polityki pieniężnej w rosyjskiej gospodarce

Oszacować skuteczność wpływu polityki pieniężnej w rosyjskiej gospodarce

W niniejszym artykule artykuły z czasopism były używane jako: "kwestie ekonomiczne", "finanse i kredyt", "pieniądze i kredyt", "ekonomia", "nauka gospodarcza współczesnej Rosji", a także słowników gospodarczych. Ta litologia umożliwia dokładniejsze przeanalizowanie wpływu polityki pieniężnej w rosyjskiej gospodarce, a także rozwiązać główne zadania pracy kursu.

1. Teoretyczne aspekty określania istoty polityki pieniężnej

1.1 Polityka monetarna jednostki

gospodarka kredytowa

Z punktu widzenia teorii ekonomicznej - polityka pieniężna jest zestawem działalności państwowej w dziedzinie obiegu i pożyczek pieniężnych. Z punktu widzenia finansów - polityka pieniężna jest kompleksem wspólnych działań podjętych przez bank centralny w celu regulacji zagregowanego popytu przez planowanego wpływu na stan obiegu kredytu i pieniędzy.

Polityka pieniężna - polityka kredytowa w literaturze ekonomicznej jest najczęściej określana przez politykę banku centralnego, wpływając na ilość pieniędzy w obiegu. Według uwag prawa federalnego "na centralnym brzegu Federacji Rosyjskiej (Bank of Rosji) określa się politykę pieniężną, określa się jako główna część państwa ujednoliconego polityka ekonomiczna, objawiający wpływ na kwotę pieniędzy w obiegu w celu osiągnięcia stabilności cen, zapewniając maksymalne możliwe zatrudnienie populacji, a także wzrost rzeczywistej wielkości produkcji. Dokładniejsza interpretacja tej kategorii jest przeprowadzana przez Simanovsky A.yu. Polityka pieniężna jest określona przez nich jako "zarządzanie dostawami pieniężnymi lub tworzenie warunków dostępu do podmiotów gospodarczych do kredytów i (lub) pod stopą procentową odpowiadającą pewnemu cele ekonomiczne" W przeciwieństwie do pierwszej definicji, drugi podkreśla możliwość wpływu polityki pieniężnej nie tylko na sferę obiegu, ale także na sferę produkcji.

Cele polityki pieniężnej są podzielone na dwie grupy.

Pierwsza grupa obejmuje cele gospodarcze mające na celu utrzymanie działalności gospodarczej i zmniejszenia bezrobocia:

Regulacja stóp wzrostu gospodarczego;

Zwiększać PKB.;

Ograniczenie cyklicznych oscylacji na rynku towarów, kapitału i pracy;

Odstraszający inflację;

Stymulowanie wzrostu operacji monetarnych;

Osiągnięcie równowagi salda płatności i innych.

Druga grupa obejmuje cele społeczne:

Podnieść standard życia populacji;

Uczyń różne usługi bardziej dostępne i inne.

Polityka pieniężna jest ściśle związana z wewnętrznymi stosunkami politycznymi i gospodarczych, zwłaszcza stawek inflacji i wzrostu gospodarczego. Ponadto stosuje się nie jako odrębny element rozporządzenia gospodarki, aw związku z instrumentami, takimi jak polityka finansowa, polityka dochodowa i inne. Kredyt wykonuje głównie redystrybucję funkcjonować. Z jego pomocy, bezpłatny kapitał pieniężny i dochód przedsiębiorstw, gospodarstw domowych, stwierdza gromadzą się i zamienia się w kapitał pożyczkowy, który jest przekazywany za opłatą (jako procent) do pracy tymczasowej. Poprzez mechanizm pożyczki kapitał leżany jest redystrybuowany na podstawie spłaty między gospodarką, pędząc w tych obszarach, które zapewniają większe zyski lub które są preferowane zgodnie z krajowymi programami rozwoju gospodarki.

Eroshin uważa, że \u200b\u200bpolityka pieniężna jest stawką państwową w dziedzinie cyrkulacji pieniężnej i stosunków kredytowych.

Rozporządzenie monetarne to: a) Jedną z funkcji zarządzania gospodarką państwową w formie pośredniej swojej manifestacji i jest ukierunkowanym wpływem państwa za pomocą specjalnego mechanizmu regulacyjnego w zakresie cyrkulacji pieniędzy i stosunków kredytowych; b) Jeden z podsystemów zapewniających wdrażanie kursu państwowego w dziedzinie gospodarki metodami monetarnymi.

Mechanizm monetarny jest zestawem form, metod, narzędzi i dźwigni regulacyjnych monetarnych.

Porównanie celu polityki pieniężnej z głównymi elementami systemu bezpieczeństwa ekonomicznego. W tym wszystkim, przede wszystkim zidentyfikujemy, jakie zagrożenia dla stanu państw bezpieczeństwa gospodarczego są uwzględniane przy określaniu celu polityki pieniężnej. Do sformułowania celów polityki pieniężnej, z reguły, bank centralny państwa jest odpowiedzialny. Cele te znajdują odzwierciedlenie w odpowiednich aktach regulacyjnych. Ale nieodłączny cel przedstawił stabilność cen. Jednocześnie pragnienie zachowania stabilności cen równoległych do pragnienia zapewnienia zatrudnienia w pełnym wymiarze godzin i wzrostu rzeczywistej objętości PKB. Należy zauważyć, że niektórzy ekonomiści uważają nieprawidłową politykę pieniężną jako poważne zagrożenie dla rozwoju gospodarki, biorąc pod uwagę jego główną przyczyną kryzysów gospodarczych.

Określa to konieczność wprowadzenia takich mechanizmów regulacyjnych, które pozwalają na złagodzenie negatywne konsekwencje Polityka pieniężna.

1.2 Czynniki wpływające na tworzenie polityki pieniężnej

Doświadczenie World pokazuje, że główne czynniki określające tworzenie i prowadzenie polityki pieniężnej obejmują przede wszystkim: warunki makroekonomiczne jego realizacji; zagraniczne czynniki ekonomiczne; polityka społeczno-gospodarcza kraju; zmiany strukturalne w gospodarce; stan sektora budżetowego; niepewność informacji; Stan i liberalizacja rynku finansowego, jego globalizacja.

Oceniając skuteczność polityki pieniężnej, należy wziąć pod uwagę czynniki określające jego tworzenie i wdrażanie. Proponujemy ich systematyzować ich w następujący sposób.

Figa. 1. Czynniki wpływające na skuteczność tworzenia i prowadzenia polityki pieniężnej

Jeden z istotnych czynnikówPolityka pieniężna wpływa na sytuację makroekonomiczną w kraju, co jest potwierdzone przez ekspertów banku roszczeń międzynarodowych.

Fluktuacja kredytów i inwestycji, poziom aktywów stał się poważnym źródłem niestabilności makroekonomicznej, zarówno w rozwijaniu, jak i przemysłowych kraje rozwinięte. W rezultacie kryzysy finansowe konsekwencje makroekonomiczne stały się częstsze i głębokie.

Następnym czynnikiem wpływającym na wdrożenie polityki pieniężnej jest cele rozwoju społeczno-gospodarczego, które mogą kolidować z natychmiastowymi zadaniami polityki pieniężnej. Często pojawienie się takiego dylematu między punktami orientacyjnymi polityki gospodarczej polityki gospodarczej państwa i polityki pieniężnej występuje w warunkach procesów kryzysowych i kontraktów społecznych.

Polityka pieniężna prowadzona jest w warunkach, gdy jednocześnie konieczne jest zapewnienie wzrostu standardu życia ludności i modernizacji strukturalnej gospodarki. Określa to główne ograniczenie - należy przeprowadzić politykę pieniężną z uwzględnieniem kompromisu między zużyciem a inwestycjami. Ponadto wymagane są dodatkowe zasoby, aby spłacić dług zewnętrzny i zapewnić bezpieczeństwo kraju, a także rozwiązać kompleks problemów społecznych. Istotne rozporządzenie cenowe i taryfy wskaźnika cen konsumpcyjnych zmniejsza skuteczność stosowania wskaźników masy monetarnych jako pośredni punkt odniesienia polityki pieniężnej.

Zagraniczne czynniki ekonomiczne określające politykę pieniężną są głównie związane z niepewnością dynamiki światowych cen energii, które stanowią podstawę rosyjskiego eksportu. Znaczne zmniejszenie tych cen pociąga za sobą zmniejszenie salda handlowego i zmniejszenie napływu waluty obcej.

Wysokie ceny dla rosyjskiego towarów eksportowych były długimi czasem fundamentalnym czynnikiem w trybie kontrolowanym pływającym kursu walutowego, w którym Bank Rosji aktywnie sprzeciwia się ruble do nadmiernego wzmocnienia poprzez interwencje na krajowym rynku walutowym. Zmiana warunków handlowych doprowadziła do zmniejszenia nierównowagi między dostawą a popytem na rynku walutowym, osłabiając rubel i zmniejszenie potrzeby obecności Banku Rosji.

Najważniejszym czynnikiem wewnętrznym, który wpływa na realizację DCC, jest zmiana zasad tworzenia budżetu państwa (polityka budżetowa):

Planowanie i zatwierdzenie budżet federalny przez okres trzech lat w formie prawa;

Dystrybucja dochodów (ropy naftowej i gazu i nonnefnegas przychody) z określeniem wielkości transferu naftowego i gazu wysłanego do wydatków budżetu federalnego oraz do funduszu rezerwowego i krajowego funduszu opieki społecznej.

Współczynnikiem wewnętrznym pośrednio wpływającym na politykę pieniężną jest stopień zaufania do banku centralnego, jako organ odpowiedzialny za jej gospodarstwa. Bank centralny o niskim zaufaniu z firmy jest zmuszony do przeprowadzenia bardziej restrykcyjnej polityki pieniężnej. Ostre zmiany w banku centralnym stóp procentowej mogą być publicznie rozumiane jako dowód jego błędów w prognozach gospodarki oraz niespójności polityki pieniężnej. Może to prowadzić do utraty zaufania do banku centralnego i zmniejszyć skuteczność polityki pieniężnej.

W związku z tym bank centralny powinien dokonywać korektom polityki odsetkowej niezbyt często i tylko wtedy, gdy ma wystarczającą ilość informacji i rozsądną prognozę nad bieżącymi i nadchodzących wstrząsów makroekonomicznych.

1.3 Mechanizm wpływu polityki pieniężnej na gospodarkę

Mechanizm wpływu polityki pieniężnej w państwie gospodarki jest dość skomplikowane. Dlatego banki centralne w procesie podejmowania decyzji w zakresie polityki pieniężnej rozważają trzy grupy wskaźników: ostateczne cele określone przez globalne wskaźniki makroekonomiczne; Pośrednie (działające) cele lub wytyczne, a także metody i narzędzia, które są zestawem środków w celu osiągnięcia celów.

Ostateczne cele polityki pieniężnej są bezpośrednio związane z celami polityki gospodarczej jako całości i mają utrzymanie stabilności cen, kosztów waluta narodowa Na rynkach krajowych i zagranicznych procesy inflacyjne odstraszające.

Typy (wskazówki) polityki pieniężnej

Z punktu widzenia celów przydzielono dwa główne typy (kierunki) polityki pieniężnej: ograniczenie monetarne i ekspansja monetarna.

Ograniczenie polityki pieniężnej otrzymanej w celu ograniczenia emisji monetarnych, tj. zmniejszyć zasilanie pieniężne w obiegu. Jest to tak zwana polityka drogich pieniędzy, która jest zwykle przeprowadzana w okresach wysokiej inflacji.

Rozbudowa polityka pieniężna towarzyszy rozbudowa emisji monetarnych, tj. wzrost podaży pieniądza w obiegu. Jest to tak zwana tanie polityka pieniężna, zazwyczaj odbywa się w okresach spowolnienia gospodarczego w celu zapewnienia warunków poszerzania pożyczek do przedsiębiorstw, stymulowania działalności inwestycyjnej. Dzięki ekspansji kredytowej banki centralne realizują cele produkcji podnoszenia i rewitalizacji spelaktu; Przy pomocy ograniczenia kredytowego próbują zapobiegać "przegrzaniu" spelaktu, obserwowanej w okresach wind ekonomicznych i ograniczają procesy inflacyjne.

Tak więc szczególną złożoność regulatorów monetarnych jest sytuacje, w których spadek produkcji towarzyszy intensywne procesy inflacyjne. Sytuacja ta w literaturze ekonomicznej nazwa stagnacji (z "stagnacji" plus inflacja) wymaga organów regulacyjnych systemu powiązanych ze sobą instrumentów pieniężnych, finansowych i innych obszarów regulacji gospodarczej oraz jasnej współpracy w polityce gospodarczej we wszystkich jego aspektach.

Można odróżnić cztery linki mechanizmu transmisji polityki pieniężnej:

Zmiana wartości zasilania realnego pieniędzy (m / p) s w wyniku rewizji banku centralnego odpowiedniej polityki;

Zmiana stóp procentowych na rynku pieniężnym;

Reakcja całkowitych kosztów (zwłaszcza inwestycji) w sprawie dynamiki stopy procentowej;

Zmiana objętości emisji w odpowiedzi na zmianę całkowitego popytu (całkowite koszty).

Istnieją dwa kolejne kroki pośrednie między zmianą podaży pieniądza a reakcją, przejście, dzięki któremu istotnie wpływa na wynik końcowy.

Zmiana stopy procentowej na rynku występuje poprzez zmianę struktury portfela aktywów agentów ekonomicznych, powiedzmy, że ekspansywna polityka monetarna banku centralnego w ich rękach mają więcej pieniędzy niż potrzebują. W konsekwencji wiadomo, że jest to zakup innych rodzajów aktywów, koszt pożyczki, tj. W rezultacie - spadek stopy procentowej.

Jednak reakcja rynku pieniężnego zależy od charakteru popytu na pieniądze. Jeżeli zapotrzebowanie na pieniądze jest dość wrażliwe na zmianę stopy procentowej, wówczas wynik wzrostu jednostki monetarnej stanie się niewielką zmianą stawki. I odwrotnie, jeśli popyt na pieniądze słabo odpowiada na stopę procentową, wówczas wzrost podaży pieniądza doprowadzi do znacznego spadku zakładu.

Oczywiście, naruszenia w dowolnym związku mechanizmu transferowego mogą prowadzić do zmniejszenia lub nawet braku wyników polityki pieniężnej. Na przykład, niewielkie zmiany stopy procentowej na rynku pieniężnym lub braku reakcji składników całkowitego popytu na tempo podziałów zakładów między oscylacjami jednostki dostaw i kwoty emisji monetarnej. Naruszenia te w pracy mechanizmu przeniesienia polityki pieniężnej są szczególnie silnie objawiane w krajach o gospodarkach w okresie przejściowym, gdy na przykład działalność inwestycyjna agentów gospodarczych nie jest związana z tyle jak stopa procentowa na rynku pieniężnym, jak z ogólną sytuacją gospodarczą i oczekiwaniami inwestorów.

W kontekście administracji państwowej postrzeganie polityki w formie pewnego kursu państwowego lub ogólnej linii państwa będzie bardziej dopuszczalne. W ramach zarządzania gospodarką, świadomy ukierunkowany wpływ na nią należy rozumieć przez instytucje energetyczne.

W takim przypadku logiczne jest zadzwonić, jakie funkcje zawiera kontrolę. A mechanizm ekonomiczny jest zestawem form, metod, dźwigni i narzędzi, z którymi zarządza gospodarka. W zależności od modelu zarządzania niektóre funkcje będą bardziej priorytetowe. Tak więc, w warunkach gospodarki administracyjnej i dowodzenia priorytetem jest funkcja planowania, aw warunkach rynkowych - regulacji. Należy pamiętać, że proces wdrażania każdej z funkcji przewiduje tworzenie własnego systemu (podsystemu) zarządzania i manifestacji elementów innych funkcji. Na przykład funkcja sterowania może być powiązana ze wszystkimi funkcjami sterowania.

2. Obecny stan polityki pieniężnej wekonomia Federacji Rosyjskiej

2.1 Ocena aktualnego stanu Stanowa polityka pieniężna Federacji Rosyjskiej

Polityka pieniężna jest integralną częścią polityki gospodarczej państwa, z których główne strategiczne cele mają zwiększenie dobrostanu ludności i zapewnienia maksymalnego zatrudnienia. W oparciu o tę strategię długoterminową głównymi punktami orientacyjnymi polityki makroekonomicznej rządu są zwykle opowiadające wzrostowi PKB i zmniejszenie inflacji.

Jej skończone cele są sformułowane zgodnie z celami polityki makroekonomicznej podjętych na bieżący rok.

Głównym kierunkiem polityki pieniężnej jako integralną część współczesnej polityki gospodarczej Rosji jest stopniowym spadkiem inflacji i utrzymywanie go na pewnym poziomie.

Idealnie, polityka monetarna ma na celu zapewnienie stabilności cen, pełnego zatrudnienia i wzrostu gospodarczego jest taki wyższy i ostateczny cel. Jednak w praktyce konieczne jest rozwiązanie i węższe, reagując na pilne potrzeby gospodarki kraju.

Nie możemy zapominać, że polityka pieniężna jest niezwykle potężna, a zatem niezwykle niebezpieczne narzędzie. Dzięki swojej pomocy możesz wyjść z kryzysu, ale także smutna alternatywa nie jest zaostrzeniem negatywnych trendów w gospodarce. Tylko bardzo zawieszone decyzje wykonane na najwyższym poziomie po poważnej analizie sytuacji, uwzględniając alternatywne sposoby wpływu polityki pieniężnej w gospodarce państwowej, podają pozytywne wyniki. Główny bank emisji państwowych działa jako dyrygent polityki pieniężnej. Bez odpowiedniej polityki pieniężnej posiadanej przez bank centralny gospodarka nie może skutecznie funkcjonować.

Bank Rosji przygotował projekt jednolitej polityki pieniężnej w odniesieniu do nadchodzącego okresu trzyletnich, którego celem priorytetowym będzie utrzymanie planowanej stopy inflacji - 4,5 procent w 2014 r. I 2015 i 4 procent w 2016 r. Ponadto Bank Rosji zamierza nadal zwiększyć elastyczność odwagi, w tym poprzez zmniejszenie ilości interwencji, a do 2015 r., Aby zakończyć przejście do przepływowego reżimu kursu walutowego.

Jako główny wskaźnik kierunku polityki pieniężnej, Bank Rosji wykorzysta kluczową ofertę. Jednocześnie do 1 stycznia 2016 r. Bank Rosji dostosuje stawkę refinansującą do poziomu szybkości kluczy. Do określonej daty, wskaźnik refinansowania będzie miał wartość drugorzędową. Prowadzenie operacji w celu regulacji płynności sektora bankowego, Bank Rosji będzie dąży do utrzymania jednodniowych stawek rynkowych na poziomie szybkości klucza. Jednocześnie należy odgrywać kredyty międzybankowe główną rolę w redystrybucji płynności między uczestnikami rynku.

W celu stworzenia warunków do bardziej aktywnej redystrybucji środków na rynku międzybankowym i poprawiając skuteczność zarządzania własną płynnością przez instytucje kredytowe, począwszy od 1 lutego 2014 r. Bank Rosji przestanie prowadzić aukcję Repo Codziennie przez okres 1 dnia i będzie korzystać z operacji Repo na podstawie aukcji w terminie od 1 do 6 dni jako narzędzie "Dostrajające".

W przypadku konieczności zrekompensowania skutków ostrych zmian w poziomie płynności sektora bankowego, ze względu na działanie czynników autonomicznych lub zmian w popycie instytucji kredytowych w sprawie płynności, Bank Rosji szybko zdecyduje się na Wdrożenie tych operacji. Należy również zauważyć, że w projekcie przygotowanym przez Bank projekt rozwiązuje 4 opcje polityki pieniężnej. Opcje wyróżniają się przez oczekiwane warunki zewnętrzne w 2014 r.:

· Biorąc pod uwagę zachowanie średniej rocznej ceny ropy na poziomie bliskim 2013 r.: Opcja II (b) - wzrost inwestycji - 3,9%, wzrost PKB do 2,8 procent; Opcja II (a) - wzrost inwestycji - 3,0 procent, wzrost PKB - 2,0 procent.

Wymagania wstępne określone w prognozie w stosunku do warunków zewnętrznych różnią się między opcjami. W opcjach II (A) i II (b) planowane jest stopniowe poprawy sytuacji w gospodarce światowej i utrzymanie średniej rocznej ceny ropy na poziomie zbliżonym do poziomu 2013 r. Opcje I i III przewidują odrzucenie średniej rocznej ceny ropy o 25 do mniejszej i większej części w warunkach odpowiednio wolniejszego i szybszej przywrócenia gospodarki światowej.

W odniesieniu do warunków wewnętrznych planuje się wdrażać reformy strukturalne oznaczone przez rząd Federacji Rosyjskiej (oczekuje się, że stwierdzone reformy zostaną zapisane przez odpowiednie akty regulacyjne i decyzje). W tym przypadku opcja II (b) pochodzi z przesłanki stosunkowo szybkiej poprawy klimatu biznesowego i zwiększenie konkurencyjności rosyjskiego gospodyni, podczas gdy w wariantach Banku Rosji zakłada, że \u200b\u200bwpływ reform strukturalnych Gospodarka będzie bardziej rozciągnięta w czasie i nie doprowadzi do znacznego wzrostu aktywności sektora prywatnego inwestycyjnego w rozważanym okresie trzyletnim. Wszystkie opcje uwzględniają zmianę procedury indeksowania taryf regulowanych dla towarów i usług przedsiębiorstw infrastrukturalnych: wdrażanie indeksacji taryfowej dla ludności w latach 2014-2016 w oparciu o poziom inflacji poprzedniego roku ze spadkiem w współczynniku 0,7 ; Intymność w 2014 r. I indeksowanie w tempie inflacji poprzedniego roku w 2015 i 2016 r. Taryfy dla innych kategorii konsumentów.

W odniesieniu do polityk budżetowych we wszystkich przykładach wykonania zakłada się, że odbędzie się w latach 2014-2016 w ramach istniejących zasady budżetu. Prognozy Banku Rosji głównych parametrów makroekonomicznych również uwzględniają wpływ na warunki wewnętrzne ze strony polityki pieniężnej, mające na celu osiągnięcie celów inflacyjnych.

Bank Rosji w 2014 r. Będzie nadal prowadzić politykę kursu, która nie utrudniają tworzenia trendów w dynamice rubla kursu walutowego z powodu działania fundamentalnych czynników makroekonomicznych bez ustalania wszelkich stałych ograniczeń w zakresie stawki waluty krajowej. Jednocześnie, w tym okresie Bank Rosji dokona stopniowego wzrostu elastyczności kursu, w tym poprzez zmniejszenie ilości interwencji Banku Rosji, mając na celu wyładowanie oscylacji kursu rubla, jak Jako wzrost wrażliwości granic interwałowych do wielkości interwencji popełnionych przez Bank Rosji, tworząc w ten sposób warunki dostosowania uczestników rynku w zakresie wahań kursowych kursów walutowych spowodowanych wstrząsami zewnętrznymi.

Do 2014 r. Bank Rosji planuje modyfikację mechanizmu polityki kursu, zgodnie z którymi objętość interwencji walutowych mających na celu wygładzenie nadmiernej zmienności rubla kurs wymiany zostaną dostosowane przez kwotę określoną przez ruch środków suwerennych fundusze i działania czynników tworzenia płynności sektora bankowego. Zaplanowane zmiany zostaną wdrożone w ramach pracy na temat stopniowego wzrostu elastyczności kursu i zmniejszenia obecności Banku Rosji na krajowym rynku walutowym.

W 2014 r. Praca zostanie zakończona w sprawie stworzenia warunków do przejścia do reżimu pływającego kursu walutowego, co oznacza odmowę stosowania punktów odniesienia operacyjnego polityki kursowej związanej z poziomem kursu walutowego, co pozwoli Bank Rosji koncentruje się na zarządzaniu rynkowymi stopami procentowymi w celu osiągnięcia celu inflacji. W tym samym czasie Bank Rosji będzie nadal prowadzić działalność na rynku walutowym krajowym w ramach rozwiązywania zadań w regulujących poziom płynności sektora bankowego. Taka praktyka nie jest sprzeczna z koncepcją pływającego trybu kursu wymiany i pomyślnie stosowane przez krajów rozwiniętych o funduszach suwerennych. Ponadto ten tryb nie wyklucza interwencji walutowych punktów prowadzących w celu utrzymania stabilności finansowej w przypadku zdarzeń szoku. W warunkach poprawy elastyczności przedłużenia kursu rubla zostanie utworzone pod wpływem głównie czynników rynkowych, w tym transgranicznych strumieni kapitału wystawionego na ostrych i spożywczych spornych wahań po zmianie nastroju uczestników na rynkach finansowych. Konsekwencją tego będzie wzrost niepewności dynamiki kursu rubla w średnim okresie, który będzie wymagać dalszego rozwoju rynku pochodnych instrumentów finansowych w celu zarządzania ryzykiem kursu walutowego agentów gospodarczych zarówno w rzeczywistości, jak i sektor finansowy.

Jednocześnie, zapewnienie banku stabilności cen Rosji będzie wspierać władzę nabywczą rubla, co zwiększy zaufanie agentów gospodarczych do waluty krajowej i przyczyni się do spadku w jego kursie.

Bank Rosji przywiązuje duże znaczenie w celu wyjaśnienia uczestników rynku finansowego obecnej procedury operacyjnej, a także cech stosowania narzędzi polityki pieniężnej. .

2.2 Analiza wpływu polityki pieniężnej na rosyjską gospodarkę

Prowadzenie polityki pieniężnej Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej w warunkach niestabilności i zmienności warunków zewnętrznych i wewnętrznych gospodarki kraju jest nieuchronnie w obliczu wielu problemów.

Po pierwsze, trudnym problemem jest ocena stanu rozwoju gospodarczego (który jest niezbędny dla najbardziej racjonalnych środków do przyjęcia banku centralnego).

Po drugie, rozporządzenie w ramach gospodarki narodowej jest skomplikowane z powodu wpływu na zewnątrz procesy gospodarcze. Rezultatem jest to, że kierunek docelowy podjętych środków może zostać zniekształcony. W drodze rozporządzenia bank centralny powinien uwzględniać nie tylko związek w gospodarce światowej, ale także współzależność jednostek gospodarki narodowej.

Niestabilność rosyjskiej gospodarki prowadzi do niestabilności popytu i sugestii na rynku kredytowym, identyfikując pozytywny i negatywne boki Metody pożyczek gospodarki narodowej. Tak więc znaczenie pożyczki na bezpieczeństwo wartości spada z powodu wartości kluczowej, częsta niezdolność do szybkiego wdrożenia zabezpieczenia itp.

Ponadto zakres funkcjonowania rynku kredytowego obejmuje uzyskiwanie znacznych dochodów swoich uczestników. Dlatego ten mechanizm rynkowy jest atrakcyjny dla różnych rodzajów oszustwa.

Należy również zauważyć potrzebę opracowania wsparcia legislacyjnego pożyczki konsumentów jako pośrednie źródło kredytów do rzeczywistego sektora gospodarki, rozwijając ostatnio najwyższe tempo.

Ostatnio, w Rosji, problem braku środków pieniężnych i pieniężnych bezgotówkowych, objawionych w niskim stosunku podaży pieniądza do GNP / PKB, została obciążona. Wskaźnik ten nazywa się współczynnikiem monetizacji. W Rosji wskaźnik ten pozostaje dość wysoki iw 2014 r.: 16-17% (zgodnie z Bankiem Rosji). Wskaźnik ten sugeruje, że w kraju niski poziom nasycenia w gotówce obrotów gospodarczych i największego braku pieniędzy, zarówno w obrębie środków pieniężnych, jak i bezgotówkowych.

Niedobór podaży pieniądza w cyrkulacji i zrównoważonych wydatków w wysokimi wydatków prowadzi do wzrostu udziału zasobów pieniężnych w kraju skierowanej do kosztów wydatków budżetowych.

Ponadto gotówka i pieniądze w kraju wzrasta pod względem struktury wartości. Przyczyny wzrostu krążenia środków pieniężnych są zróżnicowane. Obejmują one: kryzys gospodarczy; Kryzys bez płatności; Kryzys gotówkowy; Zła organizacja systemu rozliczeniowego międzybankowego; Powolne obliczenia.

Świadome redukcja zysków i przedsiębiorstw dochodów, aby dbać o podatki i rozszerzyć gotówkę poza systemem bankowym.

Ostry wzrost obrotów środków pieniężnych prowadzi do wzrostu kosztów stanu w celu obiegu, transportu, przechowywania gotówki, a także zastąpienie zniszczonych rachunków.

Wykonując transakcje rozliczeniowe i gotówkowe, banki Federacji Rosyjskiej regulują ilość pieniędzy gotówkowych i jego odwołania. Jeśli chodzi o ograniczone zasoby, wiele banków komercyjnych nie może w pełni przeprowadzać gotówki i bezgotówkowej służby ludności i podmiotów prawnych, co prowadzi do utraty korzyści zgodnie z działalnością.

Rynek gotówkowy charakteryzuje się również zwiększoną zagrożącymi ryzykiem: podrabiającym pieniędzmi, obliczeniowymi Błamialnościami usług gotówkowymi, znaczną kwotą operacje gotówkowe. itp. Takie ryzyko prowadzi do naruszenia prac rozliczeniowych i gotówkowych w instytucjach kredytowych i zmniejszyć skuteczność tych operacji.

Kolejnym negatywnym czynnikiem jest to, że stawka apel pieniędzy ma tendencję do zmiany w kierunku przeciwieństwem do propozycji pieniędzy, zwalniając w ten sposób zmiany lub wyeliminowanie zmian w propozycji pieniędzy spowodowanych polityką, czyli, gdy dostawa pieniędzy jest ograniczona, stawka zwiększają się odwołania pieniędzy. I odwrotnie, gdy podejmowane są środki polityczne w celu zwiększenia podaży pieniądza w okresie recesji, spadek prędkości odwołania pieniędzy jest bardzo prawdopodobne.

Ponadto jeden z głównych problemów rynku pieniężnego w dowolnym kraju jest inflacja. Szczególnie negatywne czynniki inflacyjne manifestują się zaburzeniami gotówkowymi w gotówce i formaty bezgotówkowe, w spadku siły nabywczej, w ruinach przedsiębiorstw niekonkurencyjnych, w ogólnym kryzysie gospodarczym. Obroty gotówkowe I. fundusze niepieniężne Zawsze związane z ryzykiem nie uzyskania oczekiwanej ilości rentowności zarówno dla państwa jako całości, jak i dla osobnego przedmiotu. Pozbawia inflacji. Bank centralny Skutecznie posiadać politykę pieniężną w kraju.

Bank centralny każdego państwa reguluje obroty pieniędzy, nie jest bezpośrednio, ale poprzez system monetarny i kredytowy. Wpływ instytucji kredytowych (bank), stwarza pewne warunki ich do mocy. Z tych warunków, zakres zależy od kierunku działalności banków komercyjnych i innych instytucji finansowych, co wpływa na przebieg rozwoju gospodarczego kraju.

Wykonując politykę pieniężną, wpływając na działalność kredytową banków komercyjnych i kierowanie rozporządzeniem w sprawie rozbudowy lub zmniejszenia kredytów do gospodarki, bank centralny osiągnie stabilny rozwój gospodarki wewnętrznej, wzmocnienie obiegu monetarnego, bilans wewnętrznych ekonomicznych procesy. W ten sposób wpływ na pożyczkę pozwala na osiągnięcie głębszych zadań strategicznych rozwoju całego gospodarstwa jako całości. Z drugiej strony, nadmierna masa pieniężna ma swoje wady: utrata wartości pieniędzy, aw rezultacie, zmniejszając standardy życia ludności, pogorszenie pozycji walutowej w kraju. W związku z tym, w pierwszym przypadku polityka pieniężna powinna być skierowana do rozszerzenia działalności kredytowej banków, aw drugim przypadku, w sprawie jego redukcji, przejście do polityki "drogich pieniędzy" (ograniczenie).

3. Główne kierunki poprawy polityki pieniężnej w celu poprawy stanu gospodarczego Federacji Rosyjskiej

3.1 Polityka pieniężna jak kierunek Poprawa polityki pieniężnej w rosyjskiej gospodarce

Poprawa sektora monetarnego rosyjskiej gospodarki występuje przy pomocy wspólnych działań banku centralnego i państwa. Celem polityki pieniężnej banku centralnego w dziedzinie pieniężnej jest stworzenie warunków na rynku pieniężnym, aby gospodarka była stale istniała tak dużo pieniędzy i pożyczek, która jest niezbędna do rozwoju, a tym samym zapewnia kraj rosnących Ilość towarów, usług, miejsc roboczych. Aby zrekompensować utratę mocy nabywczej, kredytodawcy powinni dodać pewien procent (odpowiedni poziom inflacji) do stawek, które przepisaliby w innej sytuacji. Dlatego też, jeśli wzrost inflacji wynika ze wzrostu podaży pieniądza, faktycznie może prowadzić do zwiększenia stóp procentowych.

Ogólnie rzecz biorąc, polityka pieniężna może być zdefiniowana jako zarządzanie wnioskiem monetarnym lub tworzenie warunków dostępu podmiotów gospodarczych do kredytów w wolumenach i (lub) pod stopą procentową odpowiadającą pewne cele ekonomiczne. Składniki polityki pieniężnej to: polityka monetarna (w wąskiej sensie), jako polityka regulujących kwotę pieniędzy w obrocie (wielkość podaży pieniądza); polityka procentowa - polityka regulacji ogólnych stóp procentowych w gospodarce; Polityka kursu walutowego (polityka pieniężna w wąskim sensie) - polityka regulacji poziomu i dynamiki kursu waluty krajowej do obcych (tak długo jak dolar amerykański). Kwestia rewitalizacji polityki pieniężnej w celu stymulowania wzrostu gospodarczego sprawia, że \u200b\u200bkonieczne jest określenie limitów i konsekwencji ewentualnego wpływu takiej aktywacji na gospodarkę, przede wszystkim na dynamikę produkcji i ceny ceny.

Potencjalny wpływ polityki pieniężnej na dynamikę produkcyjną jest wskazane do analizy na poziomie mikro (poziom korporacyjny).

W przypadku polityki pieniężnej system kopii zapasowej Federacji Rosyjskiej ma cztery główne narzędzia:

· Zmień poziom wymagań rezerwowych;

· Zmiana stóp procentowych, że banki muszą płacić, biorąc pożyczki z Instytutu Centralnego (stawka rachunkowości). Ogólnie uważa się, że wpływ stopy procentowej na gospodarkę prowadzi do faktu wzrostu wzrostu gospodarczego. Zatem zmniejszenie średniej stawki na 1% daje wzrost rocznego wzrostu gospodarczego kraju o 1,3%;

· Zakup i sprzedaż państwa cenne papiery (operacje na otwartych rynkach);

· Określenie warunków dla różnych rodzajów kredytów (selektywnej kontroli kredytowej).

Ponadto, aby stworzyć optymalne warunki rozwoju rynku pieniężnego w Rosji, konieczne jest:

Poprawa ram prawnych w dziedzinie polityki pieniężnej;

Zmniejszenie dolaryzacji rosyjskiej cyrkulacji pieniężnej;

Wzmocnienie zachęty aktywności inwestycyjnej;

Poprawa systemu podatkowego;

Spadek polityki ograniczającej inflację i politykę;

Wprowadzenie i poprawa cyrkulacji pieniędzy elektronicznych;

Rozwój i zastosowanie szerokiej gamy form cyrkulacji bezgotówkowej;

Wzmocnienie kontroli nad legalnością gotówki i obrotów bezgotówkowych, aby zapobiec możliwym działaniom bezprawnym i innym.

Aby zwiększyć szybkość i wydajność środków pieniężnych w formach gotówkowych i bezgotówkowych, rozwój gwarancji zapewnia mechanizm. Obecnie jest to świadczenie gwarancji państwowych. Jednakże tylko gwarancje państwowe nie mogą w pełni zapewnić potrzeby struktur komercyjnych w gwarancjach. Zatem poprawa koniunktury na rynku pieniężnym w Rosji doprowadzi do wzmocnienia krajowej jednostki monetarnej i stabilizowania systemu monetarnego jako całości, co z kolei będzie miała pozytywny wpływ na cały kompleks procesów gospodarczych w kraju .

3.2 Banki refinansujące

Refinansowanie jest jednym z najważniejszych instrumentów polityki pieniężnej stosowanej przez banki centralne.

W ramach refinansowania, świadczenie banku centralnego banki komercyjne Pożyczki, gdy wyczerpali swoje zasoby i nie mają zdolności uzupełnienia ich z innych źródeł (na przykład na rynku międzybankowym lub rynku papierów wartościowych) w akceptowalnych warunkach dla siebie.

Kredyty refinansujące są wydawane z reguły, tylko zrównoważone banki doświadczające tymczasowych trudności z płynnością. Przez refinansowanie banków, bank centralny wykonuje zarówno funkcję w zakresie wdrażania polityki pieniężnej, jak i funkcji wierzyciela ostatniej instancji lub banków bankowych. Jednocześnie, gdy wydawanie pożyczek jako pożyczkodawcy ostatniej instancji bank centralny ustanawia stopy procentowe, które mogą być prowadzone w istocie, obszar karny i być wyższy niż rynek.

Pożyczki refinansujące są klasyfikowane w zależności od:

§ Dostępność i formy bezpieczeństwa (księgowość, lombard, bez zabezpieczenia);

§ Metody przepisów (pożyczki bezpośrednie i pożyczki przewidziane przez aukcje);

§ Okresy świadczenia (zwykle krótkoterminowe i średnioterminowe);

§ Cele (na przykład docelowy, obliczony).

Z reguły, w krajach rozwiniętych, refinansowanie przez banki centralne instytucji kredytowych prowadzi się do bezpieczeństwa (zabezpieczonych papierami wartościowymi lub przez pokonanie rachunków), ale w okresach kryzysów finansowych i gospodarczych możliwe jest zapewnienie niezabezpieczonych pożyczek. Zwykle kredyty refinansujące są przewidziane przez stosunkowo krótki czas, ponieważ operacje długoterminowe naruszyły zasadę operacyjnego, elastycznego zarządzania płynnością.

Bank Rosji od początku do połowy lat 90. XX wieku. Refinansowanie banków komercyjnych poprzez udostępnianie kredytów docelowych (bez zabezpieczenia) z środków centralnych do finansowania indywidualnych branż i regionów ( rolnictwo, Komercyjny i przemysłowy kompleks itp.).

W celu krótkoterminowego refinansowania banków, Bank Rosji przewiduje następujące rodzaje kredytów na ich rozliczenia i spełnienie kredytów i płatności (zabezpieczonych papierami wartościowymi z listy Lombardowej, a także rachunki i prawa do roszczeń dotyczących umów kredytowych) :

§ kredyty dożylne na okres jednego dnia operacyjnego (bez procentu),

§ Jednodniowe kredyty rozliczeniowe "przez noc" w tempie równej stawce refinansowania.

Obecnie Bank Rosji opracował i prowadzi mechanizmy refinansowania (pożyczki) banków, które można podzielić na dwie grupy, które różnią się w stopniu efektywności Banku Rosji w celu zapewnienia decyzji o pożyczce:

§ Pożyczki na kaucję (blokowanie) papierów wartościowych z listy Lombardów Banku Rosji;

§ Pożyczki świadczone przez aktywa nieryncyjne (zabezpieczone rachunkami, prawa roszczeń dotyczących umów kredytowych produkcji i / lub gwarancji instytucji kredytowych).

W pierwszym przypadku świadczenie pożyczek jest znormalizowany (konkretna lista papierów wartościowych jest lombardem Banku Rosji), rachunkowość praw własności w sprawie kredytu hipotecznego prowadzi się przez upoważnione depozyty. Czas decyzji zmienia się od kilku sekund do godziny.

W drugim przypadku proces podejmowania decyzji w sprawie emisji pożyczki, a także proces oceny jakości i kosztów zapewnienia bardziej trwałego i waha się od 8 do 20 dni, które są niezbędne do weryfikacji Banku Rosji Autentyczność Banku przeniesiona do zastawu, dostępność własności rachunku lub dostępność praw Umowa pożyczki, a także w niektórych przypadkach, jest spowodowana koniecznością oceny poziomu wypłacalności i kondycji finansowej organizacji, której Zobowiązania oferowane są przez bank w zastawach na pożyczce Banku Rosji.

W odniesieniu do działalności banku centralnego w ramach rachunków nadprądowych dla banków komercyjnych, a następnie w Rosji, jest skomplikowany przez fakt, że wiąże się z wysokim ryzykiem kredytowym. Znaczna część rosyjskich przedsiębiorstw jest w trudnej sytuacji finansowej, niektóre mają znaczący dług. Wykorzystanie operacji Banku Rosji w sprawie wymiany rachunków komercyjnych rosyjskie przedsiębiorstwaZ jednej strony może wywołać banki do przyjęcia nadmiernego ryzyka podczas uwzględnienia (zakup) takich rachunków, a z drugiej strony może prowadzić do strat finansowych Banku Rosji związanych z możliwym spełnieniem Przedsiębiorstwa ich zobowiązań do spłaty długów w sprawie rachunków weksli. Dlatego główny mechanizm przekazywania dodatkowej płynności do banków w Rosji pozostaje świadczeniem pożyczek. W warunkach stabilnej sytuacji gospodarczej w krajach z rozwiniętą gospodarką rynkową, znaczenie operacji refinansowania stopniowo zmniejsza się wraz z rozwojem rynków pieniężnych i finansowych, wykorzystanie narzędzi więcej "Dostrajanie". Jednak w warunkach kryzysów finansowych i gospodarczych, któremu towarzyszy zagrażające kryzysy płynności banków i utraty wypłacalności, rola tych instrumentów regulacyjnych monetarnych.

Wniosek

W ten sposób ogólnym celem polityki pieniężnej jest zapewnienie równowagi makroekonomicznej o optymalnym wzroście gospodarczym dla danego kraju. Zgodnie z celem Banku Rosji, krajowa polityka pieniężna, krajowa polityka pieniężna, ma na celu zapewnienie stabilności waluty krajowej.

Głównymi problemami w realizacji polityki pieniężnej jest:

Problemy fiskalne związane z niskim poziomem kolekcji podatkowej; wzrost zaległości wynagrodzenia i płatności społecznych;

Wzrost wzajemnego spłaty i rzeczywistych upadłości wielu przedsiębiorstw realnego sektora;

Pogorszenie bilansu płatności ze względu na niekorzystne zmiany w spojuce na globalnych rynkach energii i utrzymać przeceny przebieg rubla;

Odpływ kapitału za granicą;

Niski rubel kurs wymiany w kierunku dolara.

W związku z tym, aby rozwiązać te problemy w Rosji, konieczne jest:

poprawa ram prawnych w dziedzinie polityki pieniężnej; Zmniejszenie dolaryzacji rosyjskiej cyrkulacji pieniężnej; wzmocnienie zachęty aktywności inwestycyjnej; Poprawa systemu podatkowego; spadek polityki ograniczającej inflację i politykę; Wprowadzenie i poprawa cyrkulacji pieniędzy elektronicznych; Rozwój i zastosowanie szerokiej gamy form cyrkulacji bezgotówkowej; Wzmocnienie kontroli nad legalnością gotówki i obrotów bezgotówkowych, aby zapobiec możliwym działaniom bezprawnym i innym.

Lista bibliograficzna

1. Danovsky S.L. Danovsky S.L. Charakterystyka społeczna i psychologiczna konsekwencji polityki pieniężnej // Sociol. Badania 2012 №5. P. 82-89.

2. Kamensky V.a. Podstawy ekonomii społecznej - wydawca Moskwa CJSC "Ekonomia", 2010. - 951 S.

3. Keynes D.M. "Ogólna teoria zatrudnienia, procentu i pieniędzy". - m.: Progress, 2014. Od 78 roku życia.

4. Upadek Pd. Technologie pracy monetarnej w różnych sferach życia: badania. Ręczny / wyd. Prof P.D. Paven - M.: Infra - M 2009 - 379 p.

5. Rezberg B.a. Nowoczesny Słownik Ekonomiczny, M., 2010. P. 354

6. Mallaieva M.I. Polityka pieniężna: funkcje, konsekwencje, środki w celu przezwyciężenia // pytania gospodarki, 2011 №3. P. 6-10.

7. Navain a.m. Polityka kredytowa w Rosji: ryzyko i konsekwencje gospodarcze // Nauka gospodarcza współczesnej Rosji, 2012.- №4.c. 70 - 78.

8. Stepin e.i. Mechanizmy wpływu polityki pieniężnej w Rosji. // Ekonomia 2012, - №3, - str. 87-94

9. Gerashchenko v.v. Na polityce pieniężnej i podczas restrukturyzacji systemu bankowego. // pieniądze i pożyczka. - 2014. - №6. - P. 5-13.

10. Główne kierunki zunifikowanej polityki pieniężnej państwa na 2013 r. // pieniądze i pożyczka. - 2013. - №12. - P. 3-39.

11. Sorokomova Yu.m. Główne kierunki zunifikowanej polityki pieniężnej państwa na 2014 r. I okresie 2015-2016 // ECO - 2014. - №3.-S. 4-8.

12. Luntovsky G.i. Obecny stan ładu korporacyjnego w instytucjach kredytowych Federacji Rosyjskiej i perspektywy ich poprawy // "pieniądze i kredyt" №2, 2013

13. Yermilov V.g. Problemy z budżetami dochodów przedmiotów Federacji // Finanse. - 2013. - №8. - P. 23-27.

14. Ershov M. system bankowy i rozwój rosyjskiej gospodarki // meimo. - 2014. - №3. - P. 28-35.

15. ZAKHAROV V.S. Na temat ryzyka systemu bankowego // pożyczki pieniężnej. - 2014. - №3. - P. 6-10.

16. Ivanov Y.oo wskaźniki dobrobytu gospodarczego // pytań gospodarki. - 2014. - №2. - P. 93 - 95.

17. Kimelman S., Andryushin S. Stabilizatorski Fundusz i wysokość ekonomiczna // Pytania ekonomii. - 2011. - №11. - P. 70-84.

18. Litzov Yu.S. W sprawie istoty, funkcji i pewnych trendów w rozwoju banków centralnych // finansów i kredytów. - 2013. - №15. - P. 2-19.

19. Murychev N. Russian Banking Sektor: Konsolidacja i ładunek korporacyjny // pytania gospodarki. - 2012. - №5. - P. 65-76.

Wysłany na Allbest.ru.

Podobne dokumenty

Badanie procesu funkcjonowania systemu monetarnego i cech metod regulacji polityki pieniężnej. Studiowanie instrumentów, mechanizmu przeniesienia i ocena skuteczności polityki pieniężnej w Republice Białorusi.

praca kursu, dodano 06/27/2011


Cele, narzędzia, mechanizm transmisji i rodzaje polityki pieniężnej. Keynesian i monetarysta zbliża się do polityki pieniężnej. Cechy i wydajność polityki pieniężnej Republiki Białorusi w warunkach reformy gospodarki.

zajęcia, dodano 02.12.2010


Istota polityki pieniężnej, teoria pieniędzy. Metody polityki pieniężnej. Teoretyczne podejścia do polityki pieniężnej. Nowoczesna polityka monetarna Rosji. Problemy regulacji polityki pieniężnej w Rosji.

abstrakcyjny dodał 10/19/2010


Istota polityki pieniężnej i jej celów, narzędzi i kierunków regulacji regulacyjnej. Cechy i problemy wdrażania polityki pieniężnej w Republice Białorusi na obecnym etapie, ścieżki i perspektywy za ich zgodę.

praca kursu, dodano 14.10.2013


Główne elementy systemu monetarnego: organy regulacyjne monetarnego, banki i instytucje finansowe niebędące bankom. Rynek pieniędzy jako obszar biznesowy, w którym sprzedawany jest specjalny produkt i jest kupowany - pieniądze. Narzędzia polityki pieniężnej.

praca kursu, dodano 06/26/2011


Cele i instrumenty polityki pieniężnej w nowoczesnej gospodarce. Cechy keynesowskie i monetarskie gatunki polityki pieniężnej. Cechy polityki pieniężnej Republiki Białorusi, głównymi czynnikami, które go decydują.

praca kursu, dodano 04.04.2012


Istota polityki pieniężnej, jego wpływ na gospodarkę. Operacje na otwartym rynku papierów wartościowych. Regulacja rachunkowości (rabat) stopa procentowa. Problemy i perspektywy rozwoju polityki pieniężnej w kontekście Republiki Białorusi.

praca kursu, dodano 24.02.2015


Koncepcja, cel i istota polityki pieniężnej i jego miejsce w systemie rozporządzenia gospodarczego. Dynamika państwowa i analiza stosowania polityki pieniężnej Rosji, biorąc pod uwagę cechy współczesnego etapu rozwoju kraju.

praca kursu, dodano 09/10/2013


Polityka pieniężna jako narzędzie regulacji państwa. Analiza polityki pieniężnej Rosji. Wskaźniki polityki pieniężnej i ich dynamiki w latach 2000-2014. Problemy wdrażania polityki pieniężnej na obecnym etapie.

praca kursu, dodano 30.06.2014


Wpływ polityki pieniężnej i jej narzędzi na temat stanu gospodarki. Narodowy Bank Republiki Białorusi jako dyrygenta polityki pieniężnej. Zapewnienie zrównoważonego wzrostu gospodarczego, poziomu zatrudnienia, stabilność cen w kategorii śródlądowej.

Rosyjska gospodarka: problemy i opinie

Polityka monetarna krajów rozwiniętych ekonomicznego: wybór ścieżki kryzysu

V. I. Melnikova, absolwent student

Rosyjski Handel i Uniwersytet Ekonomiczny

W zależności od stanu sytuacji gospodarczej podkreśla polityki drukowania i ekspansji. Ograniczenie towarzyszy wzrost podatków, zmniejszając wydatki rządowe, a także inne działania mające na celu powstrzymanie inflacji. Rozbudowa polityka pieniężna charakteryzuje się rozszerzającym pożyczkiem, osłabieniem kontroli nad ilością pieniędzy w obiegu, zmniejszając stawki podatkowe i niższe stopy procentowe.

Dla każdego rodzaju polityki pieniężnej charakteryzuje się własnym zestawem narzędzi i określoną kombinację metod gospodarczych i administracyjnych regulacji.

Zasady ograniczające (lub restrykcyjne) stosowane w celu zmniejszenia pieniędzy w kraju i walce z inflacją jest polityka "drogich pieniędzy". W sytuacji, w której gospodarka stoi w obliczu nadmiernych wydatków, która generuje procesy inflacyjne, bank centralny powinien starać się obniżyć całkowite koszty poprzez ograniczenie lub zmniejszenie podaży pieniądza. Aby rozwiązać ten problem, konieczne jest obniżenie rezerw banków komercyjnych.

Jest to następujące. Bank centralny powinien sprzedać obligacje rządowe na otwartym rynku, aby przyciąć rezerwy banków komercyjnych. Następnie konieczne jest zwiększenie szybkości kopii zapasowej, która automatycznie uwalnia banki komercyjne

redundantne rezerwy. Stawka księgowa jest podniesiona w celu zmniejszenia zainteresowania banków komercyjnych w celu zwiększenia rezerw, pożyczając od banku centralnego.

W wyniku tej polityki banki odkrywają, że ich rezerwy są zbyt małe, aby spełnić przepisaną normę rezerwową, czyli ich konto bieżące jest zbyt duże w stosunku do ich rezerw. Dlatego, aby spełnić wymóg stawki kopii zapasowej z niewystarczającymi rezerwami, banki powinny zachować swoje rachunki bieżące, stąd wydawania nowych pożyczek po zapłaceniu starego. W rezultacie propozycja monetarna zmniejszy się, powodując wzrost stopy procentowej, a wzrost stóp procentowych zmniejszy inwestycje, zmniejszając całkowite koszty i ograniczenie inflacji.

Celem polityki jest ograniczenie dostaw pieniędzy, czyli dostępność pożyczki i jego kosztów w celu obniżenia kosztów i utrzymania inflacji. Rozważać. jeden.

Jeżeli poziom czystego produktu krajowego (CNP), charakteryzującego się pełnym zatrudnieniem i brakiem inflacji, wynosi 450 mld USD, wówczas jest przerwa inflacyjna w wysokości 5 mld USD.

Oznacza to, że na poziomie 470 mld ChAG, planowana inwestycja przekracza oszczędności, a zatem łączne koszty przekroczy całkowitą produkcję w kraju o 5 mld USD. Zmniejszenie dostarczania pieniędzy z 150 do 125 miliardów dolarów. Zwiększ stopa procentowa od 8 do 10, jak

Oszczędności i inwestycje, miliard dolarów nas

Prawdziwa stopa procentowa,% 16 14 12 10 8 6 4 2

pokazując na rys. 2 i zmniejszy inwestycje z 20 do 15 mld USD, zgodnie z zauważą. 3.

Jeśli przesuniesz harmonogram inwestycji na FIG. 1 Od 1p1 do 1p3 na wartość 5 mld USD, pozwoli na dostosowanie planowanych inwestycji i oszczędności, a zatem kumulatywne wydatki oraz całkowita produkcja w kraju - na poziomie 450 mld CHDP, a także zlikwidować początkowe 5 Miliarna luka inflacyjna.

Polityki ekspansjonistyczne (polityka "tanich" pieniędzy) odbywa się w celu zwiększenia ilości inwestycji w gospodarce i sprawia, że \u200b\u200bpożyczka tani, łatwo dostępna. Kurorty Rezerwy Federalnej USA do polityki "tanich" pieniędzy, jeśli istnieje znaczne bezrobocie i wykorzystywanie zakładów produkcyjnych.

Aby zwiększyć dostawę pieniędzy, banki Rezerwy Federalnej Stanów Zjednoczonych są podejmowane w określonej kombinacji następujące działania:

Po pierwsze, bank centralny powinien dokonać zakupu papierów wartościowych na otwartym rynku wśród ludności i wśród banków komercyjnych;

Po drugie, konieczne jest zmniejszenie stawki rachunkowości;

Po trzecie, musisz zmienić standardy od potrąceń rezerwowych.

W wyniku środków zwiększy się nadwyżki rezerw systemu banków komercyjnych. Ponieważ nadwyżka rezerw jest podstawą do zwiększenia podaży pieniądza przez banki komercyjne przez pożyczki, można oczekiwać, że oferta pieniędzy w kraju wzrośnie. Zwiększona dostawa pieniędzy zmniejszy zainteresowanie

Prawdziwa stopa procentowa i oczekiwana norma zysk netto, %

16 14 12 10 8 6 4 2

Prawdziwy CNP, miliard dolarów amerykańskich. 1. Dynamika Equilibrium CNP

0 50 100 150 200

Podaż i popyt

pieniądze miliarda dolarów

Rozmiar inwestycji,

bilion dolarów

Figa. 3. Dynamika popytu inwestycyjnego

Figa. 2. Dynamika rynku pieniędzy

oceń, powodując wzrost inwestycji i wzrost równowagi CHDP. Wartość, dla której zwiększy się NGP zależy od stopnia wzrostu inwestycji i wielkości mnożnika dochodu.

Na przykład, jeśli CHDP charakteryzował się zatrudnieniem w pełnym wymiarze godzin, wynosi 490 mld USD, rozszerzenie dostarczania pieniędzy z 150 do 175 miliardów dolarów obniży stopę procentową od 8 do 6, jak zauważono na FIG. 1 i zwiększa objętość inwestycji z 20 do 25 mld USD, jak pokazano na FIG. 3.

Przesuń harmonogram inwestycji na FIG. 1 Od 1 pkt do I przez wielkość 5 miliardów dolarów. Z odpowiednim mnożnikiem równą czwartym, zwiększy równowagę CHDP z 470 mld. do pożądanego poziomu 490 miliarda charakteryzujące się pełnym wymiarem czasu.

Ograniczenie polityki pieniężnej ma na celu wdrażanie działań regulujących działalność systemu monetarnego, ograniczając wielkość działalności kredytowej banków komercyjnych i zwiększenie stóp procentowych. Jej trzymanie jest zwykle towarzyszy wzrost podatków, zmniejszając wydatki rządowe, a także inne działania mające na celu odstraszanie

inflacja, aw niektórych przypadkach - w celu poprawy bilansu płatności. Ograniczenie polityki pieniężnej można stosować zarówno w celu zwalczania inflacji, jak i wygładzania cyklicznych oscylacji działalności gospodarczej.

Polityka monetarna zarówno typu ekspansjonistycznego, jak i typu restrykcyjnego może mieć całkowitą lub selektywną. Z całkowitą polityką pieniężną, wydarzenie banku centralnego dotyczy wszystkich instytucji systemu bankowego, z selektywnym - w poszczególnych instytucjach kredytowych lub ich grup lub do niektórych rodzajów działalność bankowa. Selektywna polityka pieniężna pozwala bankowi centralnemu zapewnić efekt selektywny w określonym kierunku. Kiedy się skończy, korzystanie z następnego zestawu narzędzi lub różnych kombinacji ich jest praktykowane:

Ustanawiające limity działalności księgowej i nadmiernej eksploatacji (na przykład przez branżę, regiony IT);

Ograniczenie określonych rodzajów operacji banków (ich ugrupowania);

Ustanawianie marginesu podczas prowadzenia różnych operacji finansowych i kredytowych;

Regulacja warunków wystawiania niektórych rodzajów kredytów dla różnych kategorii kredytobiorców;

Utworzenie sufitów kredytowych itp.

Selektywne zasady występują do słabego rozwoju rynków finansowych, gdy nie są w stanie zapewnić dość skutecznej redystrybucji środków i inwestycji w niezbędnych kierunkach. Z jednej strony taka polityka przyczynia się do znacznej zmiany przepływów kredytowych do obszarów priorytetowych gospodarki, z drugiej, utrudnia normalne funkcjonowanie systemu kredytowego i finansowego w związku z tworzeniem preferencyjnych warunków kredytowych do indywidualnych Regiony, sektory, obszary działalności. Ustanawiając ograniczenia ilościowe na kredyty wysłane do branż priorytetowych, a także preferencyjne stopy procentowe, polityka selekcyjna powoduje konieczność dotowania sektora priorytetowego gospodarki poprzez pożyczki międzynarodowych instytucji kredytowych i finansowych oraz funduszy budżetowych, które nieuchronnie generują nowe problemy W sektorze kredytowym i finansowym.

Wybór rodzaju polityki pieniężnej, a zatem, zbiór narzędzi do regulujących działalności banków komercyjnych Bank centralny utrzymuje na podstawie stanu sytuacji gospodarczej w każdym przypadku. Opracowany na bazie

takie wybór, główne kierunki polityki pieniężnej są zatwierdzone przez organ prawny. Jednocześnie konieczne jest uwzględnienie tymczasowego opóźnienia między posiadaniem konkretnego wydarzenia rozporządzenia pieniężnego a manifestacją wpływu jego wdrożenia. Skuteczność stosowania różnych rodzajów polityki pieniężnej jest określona w zakresie, w jakim destabilizacja obrotów pieniężnych jest spowodowana przez czysto monetarny, a nie ogólne czynniki gospodarcze i polityczne.

Głównymi kierunkami Uniifikowanej Polityki Pieniężnej Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej dla najbliższego okresu są utworzone w trudnych warunkach głębokiego ogólnego kryzys ekonomiczny. Taka sytuacja powstała pod wpływem wielu czynników zewnętrznych i wewnętrznych:

Zaostrzenie problemów fiskalnych związanych z niskim poziomem zbierania podatków, wzrost zaległości wynagrodzeń i płatności społecznych, wzrost kosztów utrzymania i refinansowania długu publicznego;

Wzrost wzajemnego spłaty i rzeczywistych bankructwa wielu przedsiębiorstw w sektorze rzeczywistym;

Pogorszenie stanu bilansu płatniczego ze względu na wzrost wydatków na usługi długu publicznego zewnętrznego i utrzymanie przeceny przebieg rubla, przewidywany przez zmianę spójności na światowych rynkach energii;

Pogorszenie sytuacji na światowych rynkach finansowych, wyrażony w odpływu kapitału międzynarodowego z krajów z rynkami wschodzącymi.

Na przykład, w rozwoju kryzysu z 1998 r. Można odróżnić dwa etapy, podczas których polityka pieniężna była inna i opracowana zgodnie z ogólnym warunkiem gospodarczym.

W pierwszym etapie kryzys był głównie ukryty i udało mu się skonfrontować, zwiększając zadłużenie państwowe i wydawanie rezerw złota kraju. W tym okresie na rynku finansowym stawki refinansujące wielokrotnie wzrosły, dla pożyczek Lombardowych i przyciągania środków na depozyty Banku Rosji. W tym okresie stało się oczywiste, że państwowe zobowiązania krótkoterminowe zostały przestrzegane jako narzędzie mające na celu podniesienie środków na budżet federalny i rozpoczął się, wręcz przeciwnie, wchłaniać fundusze z budżetu. W rezultacie rząd Federacji Rosyjskiej postanowił odmówić pożyczki na tym rynku i odnowieniu

państwowe Papiery wartościowe (GKO-OZ) z dojrzałości do 31 grudnia 1999 r. W nowych papierach wartościowych.

Drugi etap kryzysu przystąpił w formie otwartej i objęło wszystkie strony do życia gospodarczego Rosji: Rząd nie był w stanie służyć długu publicznym i spełnić swoje obecne zobowiązania, rynki finansowe prawie przestały działać, rezerwy złota kraju miały na maksymalnym niskim poziomie, kryzys systemowy powstał w sektorze bankowym. Powstałe dewaluacja rubla zidentyfikowała nowy stan gospodarki, ponieważ był ostry skok inflacji, a ludność straciła zaufanie do systemu finansowego i banków.

Kryzys doprowadził do nowych problemów w gospodarce kraju:

Pogorszenie warunków spełnienia zobowiązań dotyczących zadłużenia zewnętrznego;

Spowolnienie tempa przejścia do wzrostu gospodarczego;

Potrzeba znalezienia dodatkowych narzędzi do rehabilitacji systemu bankowego i instrumentów finansowych;

Przywiązanie napięć społecznych w społeczeństwie.

W tej sytuacji nastąpiła zmiana priorytetów polityki pieniężnej ze względu na niezdolność do udzielania preferencji każdej z jego rodzajów - ani ograniczenia lub ekspansjonisty. Polityka pieniężna stała się ważona, która obejmuje zgodność z trudną dyscypliną finansową przez wszystkich agentów gospodarczych, odpowiedzialnego podejścia do regulacji podaży pieniądza i ograniczającą aktywację pracy w dziedzinie reform instytucjonalnych w warunkach zmiennego trybu kursu walutowego.

Główną zaletą polityki pieniężnej realizowanej w warunkach zmiennej kursu jest to, że niebezpieczeństwo nierównowagi związanej z nieprzestrzeganiem kursu wymiany poprzez zmianę warunków makroekonomicznych, - czynnik zapewniający poważne negatywny wpływ na rozwój gospodarczy. Gdy tryb pływający kurs wymiany, bank centralny ma możliwość zwiększenia nasycenia gospodarki z pieniędzmi.

Definicja rynku kursu walutowego, aby utrzymać rezerwy banku centralnego, pozwala Bankowi zwrócić większą uwagę na problemy prawdziwego sektora gospodarki. W tych warunkach możliwości wydają się zwiększyć pozytywne saldo rachunków bieżących, poprawę

saldo salda w ogóle, a także rozpocząć pracę nad przywróceniem rezerw złota, co jest bardzo ważne w okresie po kryzysie.

Po wprowadzeniu trybu pływającego kursu wymiany pozostałości środków na rachunkach korespondentów w bankach komercyjnych znacznie wzrosły, co przyczyniły się do stopniowego wyjścia z kryzysu bankowości niepełnosprawnych. Oferta pieniężna nieco wzrosła, a co najważniejsze, nie towarzyszyło to zwiększając inflację.

Ale przyczyną faktu, że rosyjska gospodarka nie osiągnęła trajektorii zrównoważonego wzrostu gospodarczego, nie była deficytem budżetowym, a nie brakiem jego dochodów, ale kryzys samego systemu bankowego.

W latach 2009-2010. ekonomia swiata Zawarł bardzo trudny okres ekonomiczny. Pomimo faktu, że przyczyny globalnego kryzysu są związane z funkcjonowaniem amerykańskiego systemu finansowego, Rosji, takich jak większość stanów świata, okazały się wciągnąć do tego procesu. Nowoczesny kryzys jest nieodłączny w wielu cechach zarówno w ramach gospodarek krajowych, jak iw gospodarce światowej. Zwykle jest porównywany z kryzysem z lat 1929-1933. Jednak występuje w nowych warunkach historycznych - na etapie modernizacji gospodarczej na podstawie intensywnego postępu naukowego i technologicznego, w ramach wdrażania modelu nowej gospodarki.

W związku z kryzysem finansowym na rynkach światowych problemy pojawiły się z rosyjskich instytucji kredytowych. W rzeczywistości okres "tanich" i "długich" pieniędzy, które prowadzone dla nich wiodące banki, takie jak Sberbank, VTB i Gazprombanki, otrzymywali w formie pożyczek z zagranicy, a następnie odsprzedaży do środkowych i małych banków Rynek kredytów międzybankowych. W takiej sytuacji wiele banków, zgubionych dostępnych źródeł pożyczek, są zmuszeni do podniesienia stawek kredytowych i dokręcić wymagania dla kredytobiorców. W tym znaczny cios do utrzymania rodzicielskiego kredytu hipotecznego. Obywatele Federacji Rosyjskiej muszą zapłacić za niespójność hipoteki amerykańskiej i błędów menedżerów Ros-Syyskybankovskiy.

W warunkach kryzysowych Unia Europejska (UE) podjęła środki w celu opracowania europejskiej wersji uzgodnionych wysiłków na rzecz wyjścia z kryzysu. Ujawniło to znaczne rozbieżności. Jeśli w USA model J. Busha opierał się na postulatach neoliberalnych i monetarysty w formie przede wszystkim pompowania środków publicznych na bankowość i przedsiębiorstwa, wtedy w Europie, prezydent N. Sarkozy mówił z zatrudnionym modelem "kapitalizmu przedsiębiorczym", odmowy

z modelu "kapitalizmu finansowego", tj. Ograniczenia dotyczące kwestii kapitału finansowego, odmowa niekontrolności gospodarczej, obarczona kryzysami.

Sytuacja w Federacji Rosyjskiej charakteryzuje się szeregiem funkcji. W okresie przed kryzysem znacząca rezerwa została utworzona w okresie przed kryzysowym w wyniku bezprecedensowego wzrostu cen w globalnych rynkach węglowodorowych w Rosji. Nie stało się jednak wiarygodną ochroną przed kryzysem.

Po pierwsze, nie było w pełni uwzględnione pod uwagę światowy charakter kryzysu. Niewidzialny wzrost cen ropy powodowały złudzenie ich zachowania w przewidywalnej perspektywie.

Po drugie, bliskie stosunki kredytowe największych rosyjskich banków i korporacji z zagranicznymi wierzycielami doprowadziły do \u200b\u200bwzrostu długu zewnętrznego. Tymczasem w latach 2008-2009. Przyszło czas jej spłaty. Pod względem utraty wartości wymiany papierów wartościowych, redukcja płynności kredytobiorców była przed zagrożeniem domyślnym.

Po trzecie, nierównowaga wzrosła między produkcją a sprzedażą, dynamika popytu w kraju.

Po czwarte, struktura produkcji w Rosji pozostaje do tyłu: praktycznie nie rozpoczęła procesu modernizacji gospodarczej w skali masowej, zachowuje się orientację towarową gospodarki.

Rosja, Ukraina i Kazachstan doświadczyła wpływu światowego kryzysu finansowego później krajów zachodnich, tylko jesienią 2008 r., Pierwszy odczuwał wpływ kryzysu Rosji. Już we wrześniu wskaźniki głośniki gospodarcze Nieco pogorszył się, choć nadal pozostał lepiej (wartości indeksu powyżej zera) niż w krajach zachodnich (Wielka Brytania, Francja, Niemcy, USA, Kanada). W październiku sytuacja gospodarcza gwałtownie pogorszyła się w Rosji i na Ukrainie wartości wskaźnika efektywności antykryzysu znacznie spadły poniżej zera.

W Rosji Kazachstan i Ukraina spadły wykładnicze eksportu i wielkości handlu zagranicznego jako całości, indeksy akcji są znacznie silniejsze niż w krajach zachodnich (prawie dwa razy). We wszystkich krajach CIS zachowuje się problem wysokich cen konsumpcyjnych. Do marca 2009 r., W Kazachstanie, wzrost stopy bezrobocia w porównaniu z marcem 2008 r. Wyniósł 2,9%. Mniej tylko w Niemczech - 2,4%. W Rosji i Ukrainie, zupełnie inna kolejność figur: 53,8% i 34,8%, mimo że do tej pory jeszcze nie dogadaliśmy antiliderę - w USA 66,7%. Złoto i rezerwy wymiany walut w Kazachstanie były w marcu 2009 r. Tylko 1,9% mniej w porównaniu do marca 2008 r., Podczas gdy w Rosji - o 25,1%,

Ukraina wynosi 23,6%. Kraje Europy Zachodniej zostały podzielone zgodnie z tym wskaźnikiem na dwie grupy: w Niemczech, Kanadzie i Stanach Zjednoczonych, wskaźnik ich dynamiki znajduje się w pobliżu zero, a we Francji i Wielkiej Brytanii w pobliżu wartości rosyjskich.

Najtrudniejsza sytuacja wpływająca na wszystkie gospodarcze i problemy społeczneRozwija się w dziedzinie polityki finansowej i monetarnej. Pod koniec pierwszej połowy 2009 r. Inflacja w Rosji w stosunku do czerwca 2008 r. Wyniosła 11,9%. W Wielkiej Brytanii wskaźnik ten wynosi 1,8%, Niemcy - 0,1%, Włochy - 0,5%. W wielu krajach rozwiniętych (USA, Kanada, Francja, Japonia, Chiny) była niewielka deflacja. Ponadto w tej sytuacji kolejny odwrót pojawił się z klasycznej teorii monetaryzmu, co uważa, że \u200b\u200bdynamika cen konsumpcyjnych jest bezpośrednio zależna od liczby w gospodarce.

Główny wzrost cen zwiększa dewaluację i podnoszenie taryf naturalne monopole, Po raz kolejny potwierdzając dominację inflacji kosztów nad inflacją popytu w Federacji Rosyjskiej. Bardzo ważne jest wziąć pod uwagę przy podejmowaniu decyzji w gospodarce, obawiając się, aby "udusić" gospodarkę w przypadku braku wystarczającej liczby, albo wylewając nadmierną ilość podaży pieniądza i podkręcić inflację koła zamachowego.

Oceniając rozwój rosyjskiej gospodarki i polityki pieniężnej w 2009 r. Bank Rosji zauważa, że \u200b\u200bwarunki rozwoju rosyjskiej gospodarki w styczniu-lipiec 2009 były znacznie gorsze niż w 2008 r. Pod wpływem zjawisk kryzysowych w globalnej gospodarce i Zmniejszenie popytu na produkty rosyjskiego eksportu w warunkach niższe niż w poprzednim roku, światowe ceny na ropę i czystą prywatną objętość odpływu kapitału PKB w pierwszej połowie 2009 roku. zmniejszone o 10,4%.

W celu zrównoważonego wzrostu gospodarczego, dostępny jest dostępny sektor gospodarki do "długich i tanich" pieniędzy, a instytucje finansowe nie są gotowe do wydania takich pożyczek w warunkach dużej inflacji i zagrożenia nowym dewaluacją.

Globalny kryzys finansowy i gospodarczy wyznaczyły nowe zadania związane z potrzebą koordynacji i koordynowania wysiłków antykrezyzowych na skalę międzynarodową w celu określenia skutecznych metod wychodzenia z kryzysu i środków mających na celu zapobieganie jego powtórzeniu. Pomimo różnicy w interpretacji przyczyn kryzysu, jego konsekwencje i środki opozycji, ogólna pozycja została opracowana - świadomość powagi sytuacji i potrzeba przeprowadzania reformy obecnego międzynarodowego systemu finansowego

odkąd nie spełniamy wymagań globalnej gospodarki w swojej globalizacji.

Na spotkaniach postanowił zreformować MFW i Bank Światowy, z którym dwadzieścia krajów przydzielą do walki z kryzysem do 5 bilionów dolarów. Zauważono zaostrzenie systemu regulacji rynku finansowego. Przywódcy największych gospodarek świata zgodzili się zachować środki antykryzysowe, dopóki przywrócenie światowej gospodarki staje się bardziej zrównoważone, wprowadzenie nowych zasad regulacji systemu bankowego do końca 2012 r., Aby ustanowić kryteria bonusów najlepszych menedżerów banków i korporacje itp.

Jako eksperci firmy inwestycyjnej Troika Dialog uważa, że \u200b\u200bgospodarka Federacji Rosyjskiej przeszła "dno" z powrotem w styczniu 2009 r., Ale obecna polityka pieniężna ogranicza wzrost gospodarki, dlatego Bank Rosji powinien przyspieszyć spadek stawek i Zmniejsz interwencje walutowe. Niewątpliwie, w tych okolicznościach, państwo rozsądnej polityki pieniężnej, umiejętne wykorzystanie narzędzi przyczyni się do stabilizacji gospodarki i stopniowej produkcji sytuacji kryzysowej.

Zatem odzyskanie systemu bankowego jest głównym warunkiem prowadzenia skutecznej polityki pieniężnej. Wydarzenia kryzysowe wykazały złożoność przewidywania objętości dostarczania pieniędzy rubla w kontekście ustalonej niepewności gospodarczej.

Dolaryzacja rosyjskiej gospodarki sprawia, że \u200b\u200bszczególnie ważne wykorzystanie w polityce pieniężnej nie tylko wzorce zmian w dynamice aktywów rubli agentów gospodarczych, ale także ruchów ich rachunków walutowych. W związku z tym, w oparciu o prognozę bilansu płatności, można założyć, że sektor zewnętrzny eksportujący odgrywał ważną rolę w procesie tworzenia podaży monetarnej.

W warunkach zachowania poziomu cen dla towarów eksportowych i wdrożyć skuteczne środki regulacyjne i monitorowanie monetarne. Możesz spodziewać się wzrostu równowagi pozytywnej konta na obecnych operacjach bilansu płatności Rosji. Stwarza to podstawę wzrostu rezerw monetarnych banku centralnego i będzie miała wpływ na parametry wzrostu pieniędzy,

Polityka ograniczeń strategii ekspansjonistycznej

Problem: Bezrobocie i spadek problemu: inflacja

System Rezerwy Federalnej kupuje obligacje, zmniejsza szybkość kopii zapasowej lub obniża stopę dyskontową. System rezerwy federalnej sprzedaje obligacje, zwiększa szybkość rezerwową lub zwiększa stawkę rachunkowości

Oferta pieniężna zwiększa zmniejszone podaż pieniądza

Stopa procentowa spadnie stopa procentowa

Koszty inwestycyjne zwiększają zmniejszone koszty inwestycyjne

Prawdziwy chip wzrasta w ilości wielu inwestycji zwiększać zmniejszenie inflacji

Figa. 4. Porównanie typów polityki pieniężnej

a także zmniejszyć potrzeby rządu w pożyczonych funduszach.

W tym wszystkim możemy stwierdzić, że istnieją dwie główne rodzaje klasyfikacji polityki pieniężnej, które wykorzystują kraje rozwinięte ekonomicznie: ograniczenie i ekspansjonista. Rozważ ich główne różnice (rys. 4).

Zatem ekspansjonista polityka pieniężna (lub polityka "tanich" pieniędzy) jest scharakteryzowana, z reguły, ekspansja pożyczki, osłabienia kontroli nad wzrostem pieniędzy w obiegu, zmniejszając stawki podatkowe, zmniejszenie poziomu stóp procentowych. Polityka restrykcyjna (lub polityka "drogich" pieniędzy) ma na celu zaostrzenie warunków i ograniczania kwoty operacji kredytowych banków komercyjnych. Sugeruje i towarzyszy wzrost podatków, zmniejszenie wydatków rządowych, a także inne działania mające na celu ograniczenie inflacji, aw niektórych przypadkach - w celu poprawy bilansu płatności.

Bibliografia

1. Dinkevich. I. Globalny kryzys finansowy i ekonomiczny // pieniądze i pożyczka. 2009. Nr 10.

2. Runda V. ^. Rozwój rosyjskich instytucji kredytowych na etapie globalnego kryzysu finansowego // finansowania i kredytu. 2009. № 43.

3. MacConell K.P., Bruz S.L. Ekonomia: Zasady, problemy i polityka. W 2 t.: Za. z angielskiego 11 ed. T. 1. M.: Republika, 1992.

4. Nikolaev I., Marchenko T., Titova M. CIS Kraje i światowy kryzys // społeczeństwo i ekonomia. 2009. № 6.

5. Polityka tanich i drogich pieniędzy: URL: www. Chyba że ha /.

6. Pridachuk M. ^. Polityka finansowa Rosji w warunkach kryzysu // finansowania i kredytu. 2009 №41.

7. Rodzaje polityki pieniężnej: URL: www.eco-nomics.ru/.

0

Wydział Ekonomii i Departamentu Departamentu Administracji Państwowej i Miejskiej

Praca kursu

pod dyscypliną "Ekonomia sektora publicznego"

Stan polityki kredytowej i monetarnej

Leader starszy wykładowca

Normocontroller.

Wykonawca

student grupy "_" _ 20_g.

Ministerstwo Edukacji i Nauki Federacji Rosyjskiej

Federalna Państwowa Instytucja Edukacyjna Budżetowa o wyższej edukacji zawodowej

Wydział Ekonomii i zarządzania

Departament Administracji Państwowej I Miejskiej

Zadanie pracy kursu

Stan polityki kredytowej i monetarnej

Wstępne dane:

Akty prawne i regulacyjne Federacji Rosyjskiej, Statystyki Rosstat, Ministerstwo Rozwoju Gospodarczego, Ministerstwo Finansów, a także publikację ekonomistów krajowych i zagranicznych w ramach badania.

Lista rozwijanych problemów:

a) ujawnia istotę polityki kredytowej i pieniężnej;

b) przeanalizować wdrożenie polityki pieniężnej Rosji;

Lista materiałów graficznych:

Tabele, schematy, rysunki odzwierciedlające główne aspekty polityki kredytowej i monetarnej.

adnotacja

W tym praca semestralna "Polityka Kredytowa i Polityka Monetarna" uważana za kwestie polityki pieniężnej na przykładzie Federacji Rosyjskiej.

Struktura tej pracy jest następująca.

Pierwszy rozdział rozdział podstawy teoretyczne oraz cechy polityki pieniężnej, narzędzi i celów kredytowych i polityki pieniężnej, modeli, jak również globalne doświadczenie wdrażania tej polityki.

W drugiej sekcji przeprowadzono analizę polityki pieniężnej w okresie od 2008 r. Uważane są cechy wdrażania polityki zmian w Federacji Rosyjskiej.

Praca jest wykonana w metodzie drukowania dla 44 stron za pomocą 26 źródeł, zawiera 5 tabel, 7 rysunków i 1 zastosowanie.

Wprowadzenie

Jednym z niezbędnych warunków efektywnego rozwoju gospodarki jest utworzenie jasnego mechanizmu polityki pieniężnej, co pozwala bankowi centralnemu wpływać na działalność gospodarczą, kontrolując działania banków komercyjnych, aby uzyskać stabilizację cyrkulacji pieniędzy.

Polityka pieniężna jest bardzo skutecznym narzędziem wpływu na gospodarkę kraju, która nie narusza suwerenności większości, obiektów systemu biznesowego. Chociaż istnieje ograniczenie ich ram wolność gospodarcza (Bez tego nie rozporządzenia działalności gospodarczej jest na ogół niemożliwe, ale kluczowe decyzje podjęte przez te tematy, państwo wpływa tylko pośrednio.

Idealnie, polityka monetarna ma na celu zapewnienie stabilności cen, pełnego zatrudnienia i wzrostu gospodarczego jest taki wyższy i ostateczny cel. Jednak w praktyce konieczne jest rozwiązanie i węższe, reagując na pilne potrzeby gospodarki kraju.

Nie możemy zapominać, że polityka pieniężna jest niezwykle potężna, a zatem niezwykle niebezpieczne narzędzie. Dzięki swojej pomocy możesz wyjść z kryzysu, ale także smutna alternatywa nie jest zaostrzeniem negatywnych trendów w gospodarce. Tylko bardzo zawieszone decyzje wykonane na najwyższym poziomie po poważnej analizie sytuacji, uwzględniając alternatywne sposoby wpływu polityki pieniężnej w gospodarce państwowej, podają pozytywne wyniki. Główny bank emisji państwowych działa jako dyrygent polityki pieniężnej. Bez odpowiedniej polityki pieniężnej posiadanej przez bank centralny gospodarka nie może skutecznie funkcjonować.

Obecnie w Rosji skuteczna polityka pieniężna ma na celu zminimalizowanie inflacji, w celu promowania zrównoważonego wzrostu gospodarczego, wspieranie wskaźników kursu walutowego kursu walutowego, na rozsądnym poziomie ekonomicznie, stymulując rozwój przemysłu zorientowanych na wywóz i import, znacząco uzupełnić rezerwy walutowe kraju. Zadanie jest dość skomplikowane.

W niniejszym dokumencie zostaną uwzględnione teoretyczne podstawy polityki zmian kredytu, polityka pieniężna prowadzona przez Bank Rosji z lat 2008-2011 zostanie przeanalizowana, zostanie przeanalizowana prognoza na 2013-2015. I zaproponowano główne sposoby zwiększenia jego skuteczności.

Wprowadzenie ................................................. .. ................................

1 Esencja, cele, narzędzia i modele polityki kredytowej

stany ................................................. .. .............................

1.1 Esencja, cele i narzędzia do polityki kredytowej

stany ................................................. .. ...............................

1.2 Modele stanu polityki kredytowej i monetarnej ...........................

1.3 World Doświadczenie Wdrożenie polityki kredytowej .................

2 Analiza skuteczności polityki pieniężnej w języku rosyjskim

Federacja na obecnym etapie ............................................. . .....

2.1 Rola, funkcje i instrumenty banku centralnego federacji rosyjskiej .............................

2.2 Charakterystyka polityki pieniężnej Banku Rosji,

przeprowadzone w 2008 r. - 2009 ............................................ ..........

2.3 Polityka pieniężna w latach 2010-2011 ............................

3 Perspektywy rozwoju i środków w celu poprawy poświadczeń Federacji Rosyjskiej .................................... ...............

3.1 Skrypty rozwoju makroekonomicznego, celów i narzędzi

2013 i okres 2014 i 2015 .......................................... ......

3.2 Środki mające na celu poprawę polityki pieniężnej Rosji ...

Wniosek ................................................. .............. .................................... .............. .......

Lista używanych źródeł ................

Dodatek A - Strukturalne podziały Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej ..................................... .... ........................

1.1 Esencja, cele i narzędzia polityki pieniężnej państwa

Zgodnie z polityką monetarną państwa oznacza połączenie środków w zakresie regulacji gospodarczej cyrkulacji pieniężnej i pożyczki mającej na celu zapewnienie zrównoważonego wzrostu gospodarczego poprzez wpływ na poziom i dynamikę inflacji, działalności inwestycyjnej i innych głównych procesów makroekonomicznych.

Polityka pieniężna lub pieniężna, polityka państwowa jest kombinacją działań państwowych w dziedzinie obrotu monetarnego i pożyczki w celu regulacji propozycji środków pieniężnych w celu zapewnienia inflacyjnego wzrostu gospodarczego.

Polityka kredytowa i monetarna jest częścią ogólnej polityki makroekonomicznej, która wpływa na czynniki monetarne niestabilności.

Polityka pieniężna jest zmiana wniosku monetarnego w celu ustabilizowania całkowitej produkcji (stabilny wzrost), zatrudnienia i poziomu cen.

Podstawowe cele polityki pieniężnej państwa to:

Zrównoważone tempo wzrostu produkcji krajowej;

Stabilne ceny;

Wysoki poziom zatrudnienia populacji;

Równowaga równowagi.

Również cele polityki kredytowej i monetarnej można podzielić na pierwotne, pośrednie i taktyczne. Rysunek 1 pokazuje, że pokazano.

Rysunek 1 - Cele polityki kredytowej

Polityka kredytowa i monetarna prowadzona jest przez bank centralny kraju.

Skuteczność polityki kredytowej i monetarnej zależy od wyboru narzędzi (metod) rozporządzenia pieniężnego.

Głównymi ogólnymi narzędziami polityki kredytowej i monetarnej to:

Ustanawiające obowiązkową szybkość rezerwacji;

Regulacja oficjalnej stawki rachunkowości;

Operacje na otwartym rynku;

Środki administracyjne.

Polityka księgowa ( polityka rabatowa) Wyraża się w rozporządzeniu kursu walutowego w Centralnym Banku Banku Weksowemu (pisemne zobowiązania dłużników do zapłaty pewnej kwoty w ustalonym okresie w ustalonym miejscu) otrzymane od banków komercyjnych. To samo z kolei otrzymuje rachunki z przemysłowych, zakupów i innych firm. Przy określaniu odsetek kredytu banki komercyjne koncentrują się na tempie rachunkowości banku centralnego.

Zmiana wartości stawki księgowej zależy od stanu sytuacji gospodarczej: w warunkach recesji zmniejsza się stopa, a pożyczka rozszerza się, a wraz ze wzrostem i zagrożeniem przegrzaniem gospodarki (to znaczy Zagrożenia produkcji wyjścia poza granicami popytu rozpuszczalnika na rynku) stawka wzrasta, a objętość kredytów jest zmniejszona.

Według systemu zastrzeżeń obowiązkowych banki komercyjne są zobowiązane do zachowania pewnej części swoich zasobów kredytowych na rachunkach bez odsetek Banku Centralnego. Kwota rezerw jest ustanowiona przez bank centralny w odniesieniu do depozytów banków komercyjnych i waha się od 5 do 20%. Podobnie jak stawka księgowa, wielkość rezerw jest regulowany w zależności od sytuacji gospodarczej. Kiedy ożywienie gospodarcze, tempo wzrostu rezerw ogranicza zdolności kredytowe banków komercyjnych, a zatem ich ekspansję kredytową. Zmniejszenie normy rezerw w spowolnieniu gospodarczym oznacza rozszerzenie zasobów kredytowych banków i ich działalności kredytowej, głównym przedmiotem regulacji normy obowiązkowych rezerw jest banki komercyjne, a inne instytucje są zwykle następujące polityka interesów banków komercyjnych.

Regulacja podaży pieniądza poprzez operacje na otwartym rynku jest wyrażona w sprzedaży i sprzedaży obligacji rządowych przez instytucje bankowe. Sprzedaż obligacji na otwartym rynku, bank centralny zmniejsza zatem zasoby kredytowe banków komercyjnych i innych instytucji kredytowych. Te operacje CB zmniejszają banki kredytowe, a zatem przyczyniają się do zwiększenia stóp procentowych na rynku. I odwrotnie, kupując niektóre z tych papierów wartościowych, bank centralny rozszerza zasoby kredytowe banków komercyjnych i innych instytucji kredytowych.

Bezpośrednią administracyjną wpływ państwa na uznany system bankowy jest jednym z głównych środków na rozporządzenie pieniężne prowadzone przez Bank Centralny. W praktyce znajduje wyrażenie w bezpośrednich przepisach z instytucjami kredytowymi w formie różnych dyrektyw, instrukcji, a także stosowania sankcji. Środki te są stosowane głównie do banków komercyjnych i oszczędnościowych.

Bank centralny kontroluje działania banków komercyjnych (zwłaszcza wątpliwych operacji), prowadzi regularne audyty instytucji kredytowych. Praktyka ustawodawcza i regulacyjna, prowadzona przez władze państwowe, Parlament, rząd, administrację lokalną, mają ogromne znaczenie w rozporządzeniu kredytowym.

Regulacja kredytowa jest ściśle związana z rozporządzeniem masowej środków pieniężnych w obiegu, również prowadzona przez bank centralny. Jego polityki w tej dziedzinie są ściśle związane z powyższymi czterema sposobami regulacji kredytowej, a zatem zakres obrotu kredytu (depozytu) pieniędzy. Istnieją skomplikowane relacje między rozporządzeniem kredytowym a regulacją masy pieniędzy. Na przykład, jeśli bank centralny przeprowadza aktywne operacje w celu sprzedaży papierów wartościowych, działanie to prowadzi do zmniejszenia wniosku dotyczącego pieniędzy depozytowych, a odwrotnie, zakup takich prac jest równoważne rozszerzenie depozytu podaży pieniądza krążenie. Podobnie, wpływ i polityka procentowa banku centralnego oraz system rezerw obowiązkowych. Nowoczesna teoria makroekonomiczna obejmuje kilka konkurencyjnych koncepcji, które próbują wyjaśnić mechanizm funkcjonowania systemu rynkowego i zapewnić zalecenia dotyczące zarządzania gospodarką narodową, w tym w dziedzinie stosunków monetarnych.

Przedstawiciele różnych szkół gospodarczych oferują różne sposoby wpływu na parametry makroekonomiczne przy użyciu polityki pieniężnej. Najbardziej znanym jest koncepcje keynesowskie i monetarskie polityki pieniężnej i kredytowej.

Koncepcja keynesowska pojawiła się w latach trzydziestych XX wieku. W praktyce zastosowano do Stanów Zjednoczonych przez administrację prezydencką F. Shrruzelt, aby wyjść z kryzysu gospodarczego, który nazywał się "wielkim depresją". Ten rodzaj polityki po II wojnie światowej był również szeroko stosowany w krajach Europy Zachodniej.

Koncepcja keynesowska przewiduje aktywną rolę stóp procentowych w stymulowaniu działalności inwestycyjnej i biznesowej. J.m. Keynes oferowany w okresach recesji gospodarczej w celu wykorzystania "tanie polityki pieniężnej" poprzez obniżenie konta odsetkowego. I przeciwnie, w okresach ożywienia gospodarczego, zaproponował użycie "polityki drogich pieniędzy", zwiększając zainteresowanie zniżki, aby zapobiec przegrzaniu gospodarki i wysokiej inflacji, co, co z reguły towarzyszy wysięgnikowi gospodarczemu .

Tak więc, zgodnie z teorią keynesowskiej, polityki pieniężnej i kredytowej należy przeprowadzić z powodu tych lub innych faz cyklu gospodarczego i reagować na stan gospodarki narodowej. Należy jednak zauważyć, że chociaż keynesowie uważają możliwość wpływu stóp procentowych o wielkość inwestycji i dla prawdziwego PKB, jednocześnie wskazują na tak zwaną "pułapkę płynności". Znaczenie "pułapki płynnościowej" jest to, że w kontekście zwiększenia parametrów podaży monetarnej (jest z dużą skalą proponowanych funduszy ciekłych), a zatem ze spadkiem stóp procentowych, inwestorzy nadal nie powstać pragnienie rozszerzenia popytu na pieniądze. Taka sytuacja powstaje, gdy inwestorzy nie mają czekać w zyskach.

W tym przypadku związek przyczynowy między spadkiem stopy procentowej a wzrostem podaży pieniądza z jednej strony oraz rozszerzenie działalności inwestycyjnej, działalności gospodarczej i skali PKB z drugiej strony. Dlatego keynesowie uważają, że polityka pieniężna i kredytowa nadal nie jest tak skuteczna jak polityka fiskalna.

W latach 70. i 80. XX wieku prawie wszystkie kraje z gospodarką rynkową stanęły w obliczu fenomenu stagnacji, gdy recesja gospodarcza i stagnacja w gospodarce towarzyszyły wysokie parametry bezrobocia i inflacji.

W tym przypadku aktywna polityka tanich pieniędzy, która została skierowana wobec spadku i bezrobocia doprowadziła do faktu, że jeszcze bardziej zwiększona inflacja. Z kolei wysoka inflacja ogranicza pragnienie rozszerzenia działań inwestycyjnych, a inwestorzy wstrzymali się od wdrażania projektów inwestycyjnych. W związku z tym polityka tanich pieniędzy nie osiągnęła swojego celu.

Jednocześnie polityka drogich pieniędzy skierowanych przeciwko inflacji mogłaby jeszcze bardziej wzmocnić spadek i bezrobocie, ponieważ wysoka stopa procentowa odbyła się popyt inwestycyjny.

W tych warunkach pozycje neoklasyki zaczynają wzmocnić teorię ekonomiczną. W tym wpływ takiego kierunku w neoklasycznej teorii ekonomicznej, jak nastąpi monetaryzm. Najważniejsi przedstawiciele kierunku monetarskiego w nauka gospodarcza Są amerykańscy ekonomici Irving Fisher i Milton Friedmen.

Monetarystów uważają, że aktywna interwencja państwa w gospodarce jest niewłaściwa i powinna być ograniczona jedynie rozporządzeniem zaawansowania pieniędzy. Uzasadniając swoją opinię, Monetarystów zwracają uwagę na istnienie w gospodarce tzw. Tymczasowych LGD. Tymczasowe opóźnienia to okresy czasu między przyjęciem niektórych decyzji gospodarczych, w tym z rządu i banku centralnego oraz zmianę rzeczywistej sytuacji w gospodarce. Tymczasowy opóźnienie może być trwanie 6-9 miesięcy. To jest okres, kiedy przedmioty gospodarcze Reaugre w sprawie działań agencji rządowych. Jest całkiem możliwe dla sytuacji, gdy środki podjęte przez państwo będą się spóźnić.

Monetaristów dowodzą, że polityka kredytowa monetarna nie powinna być związana z fazami cyklu gospodarczego i konieczne jest przeniesienie do długoterminowej polityki oddziaływania na parametry podaży pieniądza. W swojej opinii istnieje bliższe połączenie między ciężarem pieniędzy w parametrach krążenia i PKB niż między inwestycjami a PKB, a dynamika PKB śledzi dynamikę zmian w dostawie pieniędzy. Związek między parametrami Nominalnego PKB a kwotą pieniędzy w obiegu w teorii ekonomicznej jest opisany przy użyciu równania giełdowego, którego autor, którego już zauważył wcześniej, jest Ifisher. Według Monetarystów zmiana skali podaży pieniądza może odgrywać aktywną rolę w wpływie na poziom cen, inwestycji, w skali bezrobocia i parametrów PKB.

W celu utrzymania gospodarki kraju w rozwoju gospodarczym konieczne jest zwiększenie podaży pieniądza w cyrkulacji rocznie, niezależnie od faz cyklu, średnia roczna stopa wzrostu wzrostu PKB obliczona przez długi okres czasu.

M. Frydman obliczył, że dla Stanów Zjednoczonych średni roczny wzrost o około wiek był równy trzy procent. Uzasadniał i sformułował regułę monetarną, która znalazła wyrażenie w równaniu Friedmana.

M jest średnią roczną stopą wzrostu pieniędzy obliczonych przez długi czas.

Y ma średni roczny stopa wzrostu PKB obliczona przez długi czas.

P jest średnią roczną stopą wzrostu oczekiwanej inflacji.

Zasada monetarna zakłada ściśle kontrolowany wzrost podaży pieniądza w obiegu w ciągu 3-5% rocznie. Wraz ze wzrostem podaży pieniądza przekraczającej te parametry, wystąpi inflacja. Dlatego Monetarystowie uważają, że inflacja jest wynikiem źle polityki państwa. Jeśli szybkość infuzji pieniędzy w gospodarce będzie mniejsza niż 3% rocznie, doprowadzi to do spowolnienia w realnych wskaźnikach wzrostu PKB, a nawet negatywny wzrost może być przestrzegany.

Z kolei, jeśli państwo przylega na stałą szybkość pieniędzy w wyznaczonych parametrach, wówczas przedsiębiorcy na rynku pieniężnym zawsze znajdą ich pieniądze na inwestycje, aby uzupełnić aktualne środkiDo płatności wynagrodzenie. Jeśli jednocześnie cena pieniędzy (stopa procentowa) będzie stosunkowo wysoka, pozwoli to odciąć znaczącą część operacji spekulacyjnych. Według Monetarystów, w celu zwalczania inflacji, konieczne jest, aby jednostka monetarna jest stale drogi, aby zapobiec rozbudowie popytu spekulacyjnego i dokonać skutecznych oszczędności. Przedsiębiorcy, wiedząc, że stopa procentowa będzie stabilna na długi okres czasu i byli pewni, że zawsze znajdą pieniądze na rynku pieniężnym, będą mogli dokładniej obliczyć swoje dochody z projektów inwestycyjnych. Dlatego wyższa cena pieniędzy nie rozprasza ich od działania na rzecz wdrażania inwestycji inwestycyjnych i zapewni wzrost gospodarczy.

Nowoczesne teoretyczne modele polityk monetarnych są syntezą różnych podejść do skutków instrumentów kredytowych i monetarnych. Jednocześnie podejście monetarskie jest zdominowane w długoterminowych zasadach. Jednocześnie, w celu szybkiego manewrowania, państwo nie odmawia wpływu na stopę procentową.

1.3 World Doświadcz wdrażanie polityki kredytowej

Globalna gospodarka zgromadziła ogromne doświadczenie w zakresie funkcjonowania instytucji pieniężnych i finansowych, co umożliwia ocena ich roli w ogólnej regulacji monetarnej gospodarki, utrzymywać płynność rynku, skuteczną wypłatę płatności, oszczędności przepełnienia inwestycja. W kontekście Rosji kraje są pewnym odsetkiem, prosząc o doświadczenia zagraniczne, aby rozwiązać szereg problemów stabilizacyjnych gospodarczych finansowych, w szczególności na przykładzie najbardziej rozwiniętego

kraje świata - Wielka Brytania, Niemcy, Japonia, USA i Meksyk, który jest jednym z najbardziej rozwiniętych krajów w Ameryce Łacińskiej.

Centralny Bank Wielkiej Brytanii (Bank of England) jest konsultantem rządowym w kwestiach polityki pieniężnej i jej dyrygenta. W latach powojennych użył prawie wszystkich podstawowych metod polityki pieniężnej. W latach 40. XX wieku Polityka pieniężna zgodnie z przepisami keynesowskich została uznana za dodatek do finansowych i miały na celu głównie maksymalną amortyzację długu publicznego: Polityka "Tanie pieniędzy" została przeprowadzona, tj. Utrzymanie procent kredytu na niskim poziomie. Głównymi instrumentami polityki pieniężnej były ustanowienie stałego związku rezerw gotówkowych na depozyty banków i operacji na rynku otwartym.

W latach 1950-1960. Polityka pieniężna została przeprowadzona na podstawie koncepcji nie Moskwy regulacji antycyklicznych. Cechy mechanizmu regulacyjnego monetarnego były częstymi zmianami w oficjalnej stawce rachunkowości, hartowanie lub osłabienie bezpośrednich ograniczeń kredytów bankowych, w zależności od stanu sytuacji gospodarczej, stan bilansu płatności, skali inflacji, a także Wykorzystanie operacji z obligacjami rządowymi w celu ustabilizowania ich kursów i obniżenie cen zadłużenia publicznego.

W 1971 roku Konserwatyści, którzy przyszli do władzy ogłosili "nowe podejście" do rozporządzenia monetarnego, oparte na koncepcjach neokonserwowych. Odnotowano bezpośrednie ograniczenia kredytowe, a środki zostały podjęte w celu rozszerzenia konkurencji w sektorze bankowym. Towarzyszył im gwałtowny wzrost podaży i cen. Od połowy lat 70. XX wieku. Nastąpił wzrost wpływu koncepcji neokonserwatywnych dla polityki pieniężnej: ustalono granice wzrostu podaży pieniądza, ustanowiono szereg środków, aby stymulować umieszczenie obowiązków zadłużenia państwowego poza systemem bankowym, zaczęła się polityka finansowa być uważanym przede wszystkim z punktu widzenia jego wpływu na podaż pieniądza.

Wraz z przybyciem władzy w 1979 roku. Rząd konserwatywny M. Thatcher, kierunek polityki pieniężnej staje się określone przez odchylenie tempa wzrostu dostaw pieniędzy ustalić ograniczenia. Główną metodą kontrolowania banku Anglii w celu wzrostu podaży pieniądza była jego działalność w sprawie zakupu i sprzedaży rachunków wymiany, a głównie komercyjnych, a nie Skarbu i zamieszczenia obowiązków państwowych poza systemem bankowym.

W latach dziewięćdziesiątych. Główny instrument polityki pieniężnej w Wielkiej Brytanii, jak w innych krajach rozwiniętych, stała się operatywami na otwartym rynku.

Od 1 stycznia 1999 r Bank Anglii wchodzi do europejskiego systemu banków centralnych, kierowany przez Europejski Bank Centralny, będąc członkiem ze specjalnym statusem: nie ma uprawnień do uczestnictwa w podejmowaniu decyzji w zakresie ujednoliconych kwestii polityki pieniężnej.

Zjednoczone Królestwo korzysta z własnej jednostki monetarnej i prowadzi niezależną politykę pieniężną.

W ramach rozporządzenia monetarnego niemiecki bank federalny, podobnie jak inne banki centralne krajów świata, wykorzystuje pewne metody, w tym szczególne miejsce polityki obowiązkowej zastrzeżenia. Bank Federalny, zgodnie z prawem banku centralnego, może ustalić stopy procentowe zobowiązań dotyczących depozytów popytowych w wysokości nie więcej niż 30%, w sprawie pilnych depozytów nie więcej niż 20, na oszczędności - nie więcej niż 10% i na Obowiązki instytutów zagranicznych Bank może ustalić stopę procentową do 100%. Prawdziwa zmiana norm obowiązkowych rezerw prowadzona jest przez bank federalny, jeżeli konieczne jest zwiększenie lub zmniejszenie pieniędzy w kraju, ale można to prowadzić tylko przy wyrażenia zgody z Europejskim Bankiem Centralnym iw ramach Zunifikowana polityka pieniężna UE. W szczególności minimalna stawka rezerw na początku trzeciego etapu rozwoju związku gospodarczego i walutowego wynosiła 2,0%. W przyszłości stawka ta zmieniła się w zakresie 2-2,07% (styczeń 2007).

Ważną wartością jest również podejście jako polityka księgowa lub rabatowa, która jest wykorzystywana do przeprowadzenia polityki "tanich" i "drogich" pieniędzy zgodnie z sytuacją gospodarczą kraju. Na przykład w ostatnich latach polityka pieniężna banków centralnych została skierowana na stymulowanie działalności gospodarczej poprzez ustanowienie niskich stóp procentowych. Dlatego polityka staje się bardziej agresywna, która doprowadziła do spadku stopy rachunkowości odsetkowej w 2009 r. Od 2,75 do 2%. W Europie zdolność do zmniejszenia zainteresowania wynikała z obowiązku banków centralnych do dążenia do osiągnięcia punktów orientacyjnych ustanowionych w odniesieniu do wzrostu krajowych cen konsumpcyjnych. W szczególności, zgodnie z pkt 247 ustawy federalnej, takich jak stawki wstępne: 1 stycznia 2009 r. -1,97, 1 lipca 2009 r. - 1,22, 1 stycznia 2010 r. - 1,14, 1 lipca 2010 r. -1.13 i 1 stycznia 2011 r. - 1,21%. W tym względzie wzrost w kruszywie M3 o 8,7%, a pożyczki o 5%. Prowadząc zasady otwartego rynku, bank federalny prowadzi zakup i sprzedaż rządowych papierów wartościowych.

Federalny bank wykorzystuje się w jego arsenale i takiej metodzie regulacji jako celowanie. Każdego roku publikuje korytarz docelowy na rok, aby zwiększyć kwotę pieniędzy. Podstawą do ustalenia kwoty pieniędzy jest założenie wzrostu potencjału produkcyjnego, rozwój cen regulacyjnych i zmianę prędkości odwołania pieniędzy. Posiadanie informacji na temat liczby pieniędzy, niemiecka gospodarka zapewnia zabytki, w jakich ramach Bank uważa za właściwe, z jednej strony, założenie możliwego wzrostu, a z drugiej, sztywne ograniczenie inflacji. W tym samym czasie, biorąc pod uwagę to jednostka walutowa Posiada również w innych krajach UE, to wszystko prowadzi się na podstawie rozwoju Europejskiego Banku Centralnego.

Wskazanie do doświadczenia japońskich ekonomistów w dziedzinie regulacji monetarnej konieczne jest zanotowanie następujących punktów, które mogą być przydatne do rozwiązywania naszych problemów w dziedzinie regulacji monetarnej.

Korporacje produkcyjne w Japonii miały słabe możliwości finansowe w pierwszych dziesięcioleciach powojennych, więc system bankowy odgrywał ogromną rolę w tworzeniu warunków do przyspieszonego wzrostu przemysłu w latach 50. i 60.

Należy zauważyć że główna funkcja Funkcjonowanie systemu bankowego w Japonii podczas prawie całego okresu powojennego było wysokim stopniem kontroli rządowej. W oparciu o takie narzędzie, jako kredyty bankowe centralnego do prywatnego sektora finansowego w preferencyjnych warunkach, biurokracja państwowa faktycznie regulowała zarówno stopy procentowe, jak i kierunki kredytowe, co umożliwiło w sposóbożliwie skutecznie wdrażać priorytety rządowe. Jednocześnie mechanizm takiego rozporządzenia położyło niezwykle wysokie zapotrzebowanie na pieniądze z sektora niefinansowego i ciągłe przekraczające pożyczki na kwotę środków w depozytach bankowych. Następnie stopniowy wzrost roli samofinansowania, a zatem mniejsza zależność korporacji przemysłowych z pożyczek bankowych, wezwała możliwości kierownictwa administracyjnego przez bank centralny i stał się jednym z przyczyn liberalizacji rynku monetarnego.

W ciągu ostatnich dziesięciu lat główną cechą nowoczesnego japońskiego rynku kapitału kredytowego była sztuczna struktura i surowa regulacja stóp procentowych. Jednocześnie, liberalizacja stóp procentowych w ostatniej dekadzie została określona tak bardzo poprzez rozważania wydajności, ile potrzeba umieszczenia ogromnej liczby obligacji rządowych i na rynku, oraz długotrwałe stawki pożyczki nie są całkiem rynek na bieżący dzień.

Jeśli chodzi o polityki pieniężnej instrumentów banku centralnego, takie klasyczne środki, jako manipulowanie stawką księgową i normy rezerw, a także operacje na otwartym rynku papierów wartościowych w Japonii, na kilka dziesięcioleci powojennych, miała bardzo małą wartość , uzyskując tę \u200b\u200bzdolność do bezpośredniego bezpośredniego zwiększenia kredytu w warunkach sztucznie zanialnego poziomu odsetek.

Ostatnio jednak sytuacja zmienia się nieco: osłabienie napięcia na rynku kapitału kredytowego, jego internacjonalizację, a także pojawienie się alternatywy w formie rosnącej giełda Papierów Wartościowych Głównie wyeliminowała obiektywną podstawę gospodarczą do regulacji administracyjnej i zmusiła Bank Japonii, aby ponownie rozważyć swoje podejście do tradycyjnych, klasycznych narzędzi. Zwiększył stopień elastyczności stóp procentowych i stopy rachunkowości zwiększył się na poziom rynku. Od 1971 r. Bank Japonii rozpoczął działalność na rynku Billiki, a także rozpoczęła aktywne operacje z obligatami Goszimowa, udając się na nich na swój system subskrypcji. Wreszcie utworzono krótkoterminowy rynek papierów wartościowych, a operacje masowe zostały uruchomione na innych krótkoterminowych rynkach kapitałowych. Wszystko to wskazuje na zmianę jakościową modelu regulujących sektora kredytowego i finansowego z koncentracją na temat pośrednich sposobów takich regulacji, pośredniczących przez płynne stanowiska banków działających w roli bezpośrednich przedmiotów ekspansji kredytowej.

Rozważ konkretne cele i mechanizm polityki pieniężnej. Na podstawie podejścia do tej polityki idea selektywnego wsparcia jest rodzajem "sztucznego wyboru przedsiębiorstw". Inicjatywa w prowadzeniu reform w tej dziedzinie przejęła rząd. A tutaj aktywnie wykorzystał podwójny wpływ inkarnacji stóp procentowych: z jednej strony, administracyjne ustanowienie stóp procentowych na niezwykle niskim poziomie (od 1962 do 1977 r.) Sztucznie przekroczył stopę akumulacji, redystrybucja środków na rzecz bankowości Sektor, az drugiej strony rozporządzenie wskaźników kredytowych i deficyt kapitału kredytowego, stworzonego w ten sposób, pozwolił bankowi centralnemu i rządowi, aby istnieć zasadniczo wysłać go do największych korporacji w dziedzinie przemysłu ciężkiego i eksport branż. Główna teza prowadzona polityki - ani Bank Japonii, ani rządu, ani rządu uznał, że można pozostawić rozwiązanie kwestii kierunku redystrybucji funduszy, a odpowiednio oraz rzadkie zasoby rynku naturalnego postępować. Jest to zdolność najwyższego aparatu, które należy unikać nadmiernej zależności od chwilowych interesów początkowej akumulacji i wykorzystać moc przymusu stanu, aby spełnić "zasady gry" i stało się, najwyraźniej jeden z przyczyn Szybki i zdrowy ożywienie gospodarcze kraju w latach 50.- lat 70..

Podobne funkcje można znaleźć w mechanizmie kontroli monetarnej przez Bank of Japan. Nie opierając się na pośrednich kontroli, bank uciekł się do bezpośredniego zakłóceń w procesach na rynkach kredytowych bankowych, przede wszystkim krótkoterminowy "Bank of Japonia bezpośrednio kontrolował tworzenie głównej części podaży pieniądza. Próby popytu inwestycyjnego poprzez regulatory pieniędzy mają ograniczony wpływ w przypadku, gdy uniemożliwiły wyjście z spadku. Zmniejszenie poziomu odsetek lub liberalizacji oferty zasobów kredytowych w sobie nie może być zachętą do inwestycji produkcyjnych. W Japonii wysoki poziom zapotrzebowania inwestycyjnego był "Zaufanie biznesowe w przyszłości gospodarki, która określiła wysoki wskaźnik zwrotu z kapitału. Dlatego polityka założenia procentowego na rynku zasobów kredytowych oraz pożyczka pożyczki miała główne redystrybucję środków z ludności i małych przedsiębiorstw na rzecz największych korporacji zdolnych do wdrażania skutecznych inwestycji.

2 Analiza skuteczności polityki pieniężnej w Federacji Rosyjskiej na obecnym etapie

2.1 Rola, funkcje i narzędzia Centralne Bank Federacji Rosyjskiej

Centralny Bank Federacji Rosyjskiej (Bank Rosji) jest głównym brzegiem Federacji Rosyjskiej. Został stworzony i działa na podstawie prawa federalnego z dnia 10 lipca 2002 r. Nr 86-FZ "na Banku Centralnym Federacji Rosyjskiej (Bank Rosji)" (zmieniony z 10. 01. 0E) [SZ RF . 2002. Nr 28. Sztuka. 2790; 2003. Nr 2. Sztuka. 157.] Jego nieruchomość jest własnością federalną. Bank Rosji ćwiczy uprawnienia do posiadania, wykorzystania i wyrzucania swojej własności, w tym jej rezerwy złota i wymiany walut.

Rozwój polityki pieniężnej przez Bank Rosji odbywa się zgodnie z art. 45 Prawo federalne "Na Brzegu Centralnym Federacji Rosyjskiej (Bank of Rosja)". Bank Rosji rocznie nie później niż 26 sierpnia podnosi do Dumy Państwowej. Projekt głównych kierunków indywidualnej polityki pieniężnej na nadchodzący rok i nie później niż 1 grudnia - główne kierunki Unified State Credit Polityki dla nadchodzący rok. Projekt jest przedstawiony pre-projektem przedstawionym do przewodniczącego i rządu Rosji.

Bank centralny jest obdarzony prawem emisji monopolistycznych banknotów, regulacji cyrkulacji pieniędzy i kursu walutowego, przechowywania złota i rezerw walutowych. Najważniejszą funkcją banku centralnego jest rozwój ogólnej polityki kredytowej i pieniężnej. Jego strategicznym zadaniem jest tworzenie warunków dla nieregulowanego rozwoju gospodarczego /

Bank Rosji ma trzy główne cele działań zapisanych w prawie "na Banku Centralnym Federacji Rosyjskiej (Bank of Rosji)":

1) Ochrona i zapewnienie odporności rubla;

2) rozwój i wzmocnienie systemu bankowego Federacji Rosyjskiej;

3) Zapewnienie skutecznej i nieprzerwanej operacji system płatności.

Bank Centralny Federacji Rosyjskiej wykonuje następujące funkcje:

We współpracy z rządem Federacji Rosyjskiej opracowuje i prowadzi ujednoliconą państwową politykę pieniężną;

Monopoloily wykonuje emisję gotówki i organizuje cyrkulację środków pieniężnych;

Jest pożyczkodawcą ostatniej instancji dla instytucji kredytowych, organizuje system ich refinansowania;

Ustanawia zasady wprowadzania obliczeń w Rosji;

Ustawia zasady gospodarstwa operacje bankowe.;

Przesiewa konserwację kont budżetowych wszystkich poziomów systemu budżetowego Federacji Rosyjskiej poprzez rozliczenia w imieniu komisarzy

organy wykonawcze i fundusze pozbawiające się stanu, które są nałożone na organizację realizacji i wykonania budżetów;

Prowadzi skuteczne zarządzanie rezerwami walutowymi Banku Rosji;

Podejmuje decyzję O. rejestracja państwa instytucje kredytowe, zagadnienia licencji na organizacje kredytowe w celu przeprowadzenia operacji bankowych, zawiesza ich działanie i wspomina je;

Nadzoruje działalność instytucji kredytowych i grup bankowych;

Rejestruje papiery wartościowe z instytucjami kredytowymi;

Prowadzi wszystkie rodzaje operacji bankowych i innych transakcji niezbędnych do spełnienia funkcji Banku Rosji;

Organizuje i wdraża regulamin walutowy i kontroli walut zgodnie z prawodawstwem Federacji Rosyjskiej;

Określa procedurę wprowadzania obliczeń z organizacjami międzynarodowymi, obce, a także legalne i osoby fizyczne.;

Ustawia zasady rachunkowości i raportowania systemu bankowego

Ustanawia procedurę i warunki wdrażania wymiany walut w sprawie organizacji operacji na zakup i sprzedaż waluty obcej;

Analiza i przewidywanie stanu rosyjskiej gospodarki, publikuje materiały i dane statystyczne.

Bank Centralny Federacji Rosyjskiej jest jednolitym systemem scentralizowanym z pionową strukturą sterowania. System obejmuje: aparat centralny, instytucje terytorialne, rozliczenie

przepisy, centra obliczeniowe, agencje terenowe i instytucje edukacyjne, magazyny, a także inne przedsiębiorstwa, instytucje i organizacje, w tym podziały bezpieczeństwa niezbędne do udanych działań Banku. Struktura Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej jest wyraźnie pokazana na Figurze 2.

Rysunek 2 - Diagram struktury Banku Centralnego Rosji

Narodowe banki republik, które są częścią Federacji Rosyjskiej są agencjami terytoricznymi Banku Rosji. Nie mają statusu podmiotu prawnego i nie mają prawa podejmowania decyzji, które są regulowane, a także wydawanie gwarancji i gwarancji, rachunków i innych zobowiązań bez pozwolenia Zarządu Dyrektorów Banku Rosji.

Zadania i funkcje instytucji terytorialnych Banku Rosji są określone przez przepisy dotyczące tych instytucji zatwierdzonych przez Radę Dyrektorów. Obecnie opracowuje się, centralny Bank Federacji Rosyjskiej jest opracowany, że mogą być tworzone w dzielnicach gospodarczych jednoczących terytoria kilku składowych podmiotów Federacji Rosyjskiej. Według dostarczania Banku Rosji "instytucja terytorialna Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej (TU) jest odrębnym podziałem Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej, przeprowadzając część swoich funkcji na terytorium składnika podmiot Federacji Rosyjskiej.

Agencje terytorialne Banku Rosji są głównymi działami na krawędziach, regionach i autonomicznych dzielnicach Federacji Rosyjskiej, miast Moskwy i Petersburga, krajowych banków republik w ramach Federacji Rosyjskiej. Instytucje terytorialne Banku Rosji nie mają statusu podmiotu prawnego. Decyzją Rady Dyrektorów Banku

Instytucje terytorialne w Rosji można utworzyć w dzielnicach gospodarczych jednoczących terytoria kilku przedmiotów Federacji Rosyjskiej.

Najwyższym organem Banku Rosji jest Rada Dyrektorów. Jest to korpus kolegialny, który określa główne działania Banku Rosji i menedżera. Rada Dyrektorów obejmuje przewodniczącego Banku Rosji i 12 członków Rady.

Członkowie Rady Dyrektorów pracują tutaj na bieżąco. Są one zatwierdzone przez Dumę Państwową w sprawie składania przewodniczącego Banku, który jest jednocześnie przewodniczącym Zarządu.

Rada Dyrektorów we współpracy z rządem opracowuje ujednoliconą państwową politykę pieniężną i zapewnia jego wdrażanie.

Struktura i państwa Centralnego Urzędu Banku Rosji, a także statut jego innych podziałów strukturalnych, zatwierdzają tę radę. Rada Dyrektorów nie tylko kieruje i organizuje pracę Banku Rosji, ale reguluje również działania banków komercyjnych w kraju.

Wraz z nim, Krajowa Rada Bankowego działa poza Bankiem. Obejmuje przedstawicieli prezydenta, przedstawicieli najwyższych organów organów legislacyjnych i wykonawczych oraz ekspertów. Łączna liczba zarządu nie przekracza 15 osób. Członkowie Rady są zatwierdzani przez Dumę Państwową w sprawie składania przewodniczącego Banku Rosji.

Struktura funkcjonalna obejmuje istnienie w banku oddzielne podziały (Wydziały, zarządzanie), wdrażanie funkcji banku zgodnie z podziałem jego działalności dla poszczególnych części. Jeśli objętości zadań rozwiązanych przez te dywizje są wystarczająco duże, można utworzyć dodatkowe, mniejsze jednostki konstrukcyjne w nich - departamenty. Ta konstrukcja funkcjonalna jest prezentowana w dodatku A.

W przypadku normalnego funkcjonowania systemów kredytowych i monetarnych, bank centralny Federacji Rosyjskiej wykorzystuje następujące narzędzia i metody polityki pieniężnej:

Stopy procentowe na temat działalności Banku Rosji;

Standardy obowiązkowych rezerwów zdeponowanych w Banku Federacji Rosyjskiej (wymagania rezerwowe);

Operacje na otwartym rynku;

Banki refinansujące;

Regulacja walutowa;

Kontrola gotówki;

Bezpośrednie ograniczenia ilościowe;

Emisje własnych papierów wartościowych.

2.2 Charakterystyka polityki pieniężnej Banku Rosji przeprowadzonej w latach 2008-2009.

W przypadku waluty obcej przychodzącej walutę obcych, forma emisji pieniężnych Banku Rosji - interwencje walutowe są ściśle związane. Odbiorcy takiej "emisji" rubli bezgotówkowych są głównie eksporterami dużych mieszkańców, zobowiązanych do sprzedaży części dochodów walutowych, które stają się właścicielami nadmiernej gotówki w rublach. Takie organizacje rezydenta i ich organizacje kredytowe doświadczają pewnych trudności z umieszczeniem na rynku pieniężnym lub ponowne wprowadzanie do nich wolnych zasobów rubla należących do nich. Dzięki monetarnym mechanizmowi regulacyjnym w Rosji, niezbędne fundusze na wystarczające do przeprowadzenia procesu inwestycyjnego nie otrzyma. Ruble, wydane przez Bank Rosji w procesie interwencji walutowych, nie docierać do nich, a niedoskonałość systemu bankowego, nieufność między instytucjami kredytowymi a małymi przedsiębiorstwami, wysoki koszt kredyt bankowy Nie pozwalaj im nabyć niezbędnych środków kredytowych na rynku usług bankowych.

W wyniku niskiej kapitalizacji systemu bankowego wspiera samoinfinansowanie, niewystarczające rozwój rynku obligacji korporacyjnej, nie było aktywnego wykorzystania oszczędności krajowych. Dlatego zarówno rząd, jak i prywatne oszczędności pozostawione za granicą, w tym w formie zgromadzonych rezerw państwowych, które następnie pożyczyli do inwestowania w rosyjskie spółki. Te. Ze względu na fakt, że krajowy rynek międzybankowy koncentrował się na zewnętrznym refinansowaniu (udział kredytów z banków nierezydentów przekroczył 70% całkowitej pożyczek otrzymanych przez banki z innych instytucji kredytowych), prawie całkowite zawieszenie pożyczek zewnętrznych rosyjskie banki W wyniku światowego kryzysu finansowego negatywny wpływ na funkcjonowanie całego rynku pieniężnego.

W rezultacie powstała niski poziom zaufania do rubla, był spowodowany zmniejszeniem przepływu waluty do kraju i znaczącego, porównywalnego z naszymi rezerwami, poziom zewnętrznego długu przedsiębiorstw przedsiębiorstw i banków stanowiących zgodnie z centralnym Bank Federacji Rosyjskiej od 01.10.2008 r. Około 388.9 miliardów dolarów w walucie obcej i równowartość 108,7 mld USD w rublach. W IV kwartale 2008 roku rosyjskie firmy A banki potrzebne do powrotu do nierezydentów na wcześniej branych pożyczek około 47,5 mld USD (42.5 - zadłużenie, 5 procent), ale w 2009 r. - już 115,7 miliardów dolarów. (100.1 -dong, 15,6 - procent). Dlatego pieniądze, które spada na spadek 2009 roku. Przydzielono, aby wspierać system bankowy, w dużej mierze znalazł się na rynku walutowym, bez osiągnięcia gospodarki, zmniejszając rezerwy kraju. (Zolotovolnoy Rezerwy Federacji Rosyjskiej za okres od 01.08.2008 r. Do 24.10.2008 r. I. Nie prawie przez 3 miesiące, zmniejszyła się o 18,6% - 111,2 mld dolarów. (Z 595.9 do 46,87 mld dolarów).

Ogólnie rzecz biorąc, jednak poziom monetizacji rosyjskiej gospodarki jest niski (około 40%). Dlatego główny problem i w rzeczywistości przyczyną kryzysu jest na niedobór rubli. Jednocześnie, jednym z najważniejszych parametrów ekonomicznych jest objętość i dynamika dostaw pieniędzy (M2) reprezentujących ilość środków pieniężnych w obiegu (na zewnątrz banków) i salda w walucie krajowej w rachunkach podmiotów prawnych (z wyjątkiem banków) i osoby fizyczne, w dużej mierze określające popyt w gospodarce. Wzrost zaawansowania pieniędzy M2 bezpośrednio przed rozwojem sytuacji kryzysowej od 1 września 2008 r. Wyniosło zaledwie 9,5% (z punktem odniesienia 30-35%), z inflacją na ten sam okres 9,7%. Prawdziwa ilość zaawansowania pieniędzy na początek września prawie nie wzrosła. Wielkość M2 w dniu 09/01/2008 była 14.530,1 mld rubli, a jego wzrost we wrześniu w dniu 01.10.2008 pod wpływem odpływu kapitałowego stało się ujemne - 1,1%, co już było 8,3% od początku (M2 w dniu 01.10. 2008 - 14,374,6 miliardów rubli.).

Tabela 1 - Masa pieniędzy w 2009 r. (Miliard rubli)

Według tabeli 1, w 2009 r. Masa monetarna została zmniejszona przez cały okres w porównaniu z początkiem roku, a wzrost za rok wyniósł 16,3%.

W tym samym czasie, jak widać z tabeli 2, a diagram zbudowany na nim (Rysunek 3), do 2008 r. Był stały wzrost podażu pieniędzy. W 2000.

2008. Sezonowy wzrost kruszywa M2 wyniósł średnio około 19,7%, a także około 44% rocznie. Dlatego powodem zmniejszenia podaży pieniądza w okresie

kryzys był wybranym kierunkiem rozporządzenia monetarnego i w dużej mierze "oszczędności" wydatków budżetowych w celu zwalczania inflacji. Jednocześnie doświadczenie 7 lat wzrostu gospodarczego wykazało brak bezpośredniego uzależnienia wzrostu cen konsumpcyjnych z szybkości zwiększenia podaży pieniądza (M2) (jak również przeciwną tendencję) i że wzrost Dostawa pieniędzy ze wzrostem stopnia monetizacji, wraz ze wzmocnieniem rubla, zmniejszenie inflacji.

Tabela 2 - główne parametry polityki pieniężnej i gospodarki Federacji Rosyjskiej w 2000 roku

Rysunek 3 - Dynamika dostaw pieniędzy i inflacji w latach 2000-2008.

Jak widać na tabeli 2 i na podstawie go, diagramu (rysunek

3) Do 2008 r. Nastąpił stały wzrost podaży pieniądza. W latach 2000-2008. Sezonowy wzrost kruszywa M2 wyniósł średnio około 19,7%, a także około 44% rocznie. Dlatego powód do redukcji podaży pieniądza podczas kryzysu służył wybrany kierunek regulacji pieniężnej i w dużej mierze "oszczędności" wydatków budżetowych w celu zwalczania inflacji. Jednocześnie doświadczenie 7 lat wzrostu gospodarczego wykazało brak bezpośredniego uzależnienia wzrostu cen konsumpcyjnych z szybkości zwiększenia podaży pieniądza (M2) (jak również przeciwną tendencję) i że wzrost Dostawa pieniędzy ze wzrostem stopnia monetizacji, wraz ze wzmocnieniem rubla, zmniejszenie inflacji.

Ponadto jedna z słabych stron systemu monetarnego Rosji leży w przeszacowaniu rubla w odniesieniu do innych walut, w tym w dolarach (problem "korytarza walutowego"). Ze względu na poważną przeszacowanie rubla, zmniejszając ceny ropy naftowej i zmniejszając napływ dochodów walutowych do kraju, konieczne było udanie się na znaczące osłabienie rubla w stosunku do waluty obcej. Taka osłabienia spowodowała tendencję do dolaryzacji kraju, częściowy porzucenie rubla ze względu na jego amortyzację w obliczeniach i innych niepożądanych zjawiskach. W ciągu ostatnich 4 miesięcy kryzysu ludność nabyła 70 miliardów dolarów, a 1/4 depozyty w bankach stały się walutą. Próby powstrzymania takiej amortyzacji rubla prowadzone w kosztach dużych sum z rezerw złota. Dlatego konieczne jest stopniowo i starannie przynieść rubel na kurs walutowy na rynek i nie zezwala na silne zniekształcenia w przyszłości.

Najważniejszym problemem rosyjskiego systemu finansowego jest jego mała skala. Postawa aktywów systemu bankowego dla PKB w dniu 01.01.2008 r. Wynosi około 61%, podczas gdy w krajach rozwiniętych powyżej 100%. System bankowy nie jest wystarczająco opracowywany, przyczyny tego są w osobistym ubóstwie znaczącej części populacji (około 30-40%), co przyczynia się do zmniejszenia oszczędności, a także kolosalnych nierównowagi regionalnej rozwoju, w co około 60% wszystkich środków finansowych koncentruje się w Moskwie. Zasadniczym powodem opóźnienia gospodarki i rynków finansowych jest brak kapitalizacji rynkowej znacznej masy zasobów kraju, które stwarza potrzebę opracowania infrastruktury finansowej kraju, wysłać pieniądze do najwięcej regionów do tyłu, aby zwiększyć Oferta pieniędzy i rządowa spędza odpowiednio wzrost gospodarczy, pożyczać aktywów, aby stworzyć skuteczne systemy mechanizmów refinansowania bankowego.

W oparciu o powyższe, można stwierdzić, że poważnym powodem generowania problemów w sferze monetarnej Rosji jest brak wysokiej jakości norm prawnych ustanawiających połączonego systemu instytucji generujących pojedynczy spójny mechanizm regulacji stosunków monetarnych, które wyróżniają ich kompetencje Określanie procedury interakcji i dystrybucji odpowiedzialności między nimi.

Uważaj bardziej szczegółowo kierunki polityki pieniężnej podczas kryzysu finansowego i środków wyjścia z niego.

W momencie rozpoczęcia kryzysu finansowego 2008 r. Polityka pieniężna Banku Rosji jako całości charakteryzowała brakiem ogólnoustrojowej i jasności podejść metodologicznych. Zostało to wyrażone w niejasnej determinacji głównych zadań polityki stopy procentowej, odwrót metodologii oceny popytu na pieniądze i konceptualne podejścia do tworzenia podaży monetarnej, nieefektywnego zarządzania rezerwami złota i walut, nieobecność środków systemowych do utworzenia terytorium rosyjskie Międzynarodowe Centrum Finansowe, niewystarczająca spójność polityk ze stanem rynku finansowego i sektora bankowego. W szczególności, przy opracowywaniu głównych kierunków polityki pieniężnej, Bank Rosji nie określa swoich obiektów i cech mechanizmu przesyłowego.

W okresie przystąpienia Rosji do światowej recesji, Bank Rosji w promowaniu rządu opracował różne środki podjęte w celu zapewnienia stabilności systemu finansowego, który może być konwencjonalnie podzielony na dwie grupy: polityka procentowa i inne środki.

Intensyfikacja polityki procentowej była jedną z pierwszych środków stosowanych przez Bank Rosji w odpowiedzi na zmienione warunki rozwoju gospodarki i wysokiego poziomu inflacji. Polityka zainteresowań Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej w latach 20082.009. Możesz podzielić na dwa etapy. Na pierwszym etapie Bank Rosji podniósł szybkość refinansowania sześć razy. Jednocześnie, aż do pierwszego wzrostu stawki w czasie kryzysu Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej zmniejszyło stawki na szeregu narzędzi zapewniających płynność organizacji kredytowych bez zmiany wskaźników refinansowania. Środek ten został zaprojektowany w celu ułatwienia dostępu do banków do zasobów płynnych. W wyniku wzrostu wskaźnik refinansowania wzrósł z 11 do 13% rocznie, a ceny kredytów dla Banku Centralnego Banków handlowych Rosyjskiej wzrosły o porównywalną kwotę. Głównym powodem zwiększenia stóp procentowych był pragnienie centralnego Banku Federacji Rosyjskiej w celu zwiększenia kosztów zasobów przyciągniętych przez instytucje kredytowe, a następnie zbadane w aktywach walutowych.

Ponieważ sytuacja stabilizowana na rynkach finansowych, Bank Rosji zaczął stopniowo złagodzić politykę monetarną. W kwietniu - grudzień 2009 r. Bank Centralny Federacji Rosyjskiej zmniejszył stopy procentowe siedem razy. W tym okresie szybkość refinansowania została zmniejszona z 13 do 8,75% rocznie (patrz Tabela 3, Rysunek 2) oraz stawki w zakresie działalności Banku Rosji - o 3,5-4,5 pp. Jednakże, gdy sam Bank Rosji rozpoznaje, jego polityka stopy procentowej nie ma jeszcze decydującego wpływu na strukturę stawek rynkowych, aw konsekwencji, dla rzeczywistych warunków pożyczkowych w rosyjskiej gospodarce, co wiąże się z obecnością zbędnych i różnorodnych Ceny na temat operacji z bankami i brakiem jasno wyznaczonych zabytków. W polityce procentowej

Tabela 3 przedstawia wskaźniki refinansowania banku centralnego w różnych okresach czasu.

Tabela 3 - Dynamika wskaźnika refinansowania Banku Centralnego Rosji

Ważność	Szybkość refinansowania,%

Rysunek 4 - Dynamika wskaźnika refinansowania Banku Centralnego Rosji

Z pomocą rezerwy Wymagania Banku Rosji, Bank Rosji dał szybką odpowiedź na potrzebę rozbudowy podaży monetarnej. W warunkach, gdy płynność bankowa była szybko przebudowa, a rynek finansowy nie pozwolił na to, aby to zrobić, wymagania rezerwy były szczególnie przydatne. W tym celu Bank Rosji postanowił tymczasowo spadkowi od 18 września 2008 r. Wymagania rezerwowe za 4 punkty procentowe dla każdej kategorii zobowiązań zastrzeżonych. Od 15 października 2008 r. Wymogi dotyczące rezerwy wyniosły 0,5% dla wszystkich rodzajów obowiązków z ich późniejszym wzrostem od 1 maja 2009 r. Do 1%, od 1 czerwca 2009 r. Do 1,5%, od 1 lipca 2009 r. Do 2%, z 1 sierpnia 2009 do 2,5%.

Zmiana warunków wdrażania polityki pieniężnej określiła potrzebę Banku Rosji w celu zwiększenia priorytetu realizacji celu utrzymania stabilności bankowej, operacji na rynku otwartym. Od 18 września 2008 r. Bank Rosji zmniejszyła stałe stopy procentowe dotyczące operacji przepisów płynności przez okres 1 dnia (bezpośrednia repo, "swap walutowy", pożyczki Lombardowe) od 9 do 8% rocznie i minimalna stopa procentowa Na aukcjach pożyczki Lombardowej od czasu 2 tygodni zmieniono od 8 do 7,5% rocznie. Stopy procentowe na kredyty Banku Rosji, zabezpieczone aktywami lub gwarancjami nierynkowymi, zostały również zmniejszone: przez okres do 30 dni - od 10 do 9,5% rocznie, przez okres do 90 dni - od 8 do 7,5 % rocznie, na okres 91 do 180 dni - od 9 do 8,5% rocznie.

Ponadto Bank Rosji został złagodzony przez warunki uzyskiwania środków przy użyciu niektórych rodzajów zabezpieczeń: Zniżki w wysokości 1,25% na temat operacji bezpośredniego Repo z OF i Org są zwiększone, wartości współczynników korekcji Bank Rosji wykorzystywany do obliczania kosztów obligacji Banku Rosji, a także współczynniki korekcji Banku Rosji, wykorzystywane do obliczania kosztów bezpieczeństwa Banku Rosji, przewidziane w sprawie gwarancji nie-rynek Wzrosły aktywa i gwarancja instytucji kredytowych.

Aby zmniejszyć zmienność krótkoterminowych kredytów międzybankowych, Bank Rosji od września 2008 r. Zaczął ustalić ograniczenie kwoty środków umieszczonych na pierwszej aukcji bezpośredniego repo. W celu przywrócenia wydajności rynku obligacji i zapewnienie dodatkowej płynności instytucji kredytowych w październiku 2008 r., Operacje bezpośredniego repo zostały przywrócone przez okres trzech miesięcy bez ustanowienia niższych i górnych wartości granicznych zniżki, co oznacza brak składek na rekompensaty.

Jednak nie było możliwe utrzymywanie zakładów w tych rozmiarach przez długi czas. Od 9 lutego 2009 r. Bank Rosji w celu dalszego skonsolidowania trendów inflacyjnych i zapewnienie stabilności kursu rubla postanowił zwiększyć stopy procentowe na temat operacji kredytowych i transakcji bezpośredniego Repo.

W przypadku operacji bezpośredniego Repo (w stałych stopach procentowych)

przez okres 1 dnia - 11% rocznie, na okres 7 dni - 11% rocznie;

Minimalna stopa procentowa na aukcjach kredytów Lombard na okres dwóch tygodni - 9,5% rocznie;

Zgodnie z pożyczkami dostarczonymi przez aktywa lub gwarancje nie-rynkowe do 90 dni kalendarzowych, w wysokości 11% rocznie, przez okres 91 do 180 dni kalendarzowych - w wysokości 11,5% rocznie.

Pomimo aktywnego wykorzystania instrumentu refinansującego, wniosek w fazie kryzysowej świadczonym przez ustawodawstwo jego gatunku nie było wystarczające, w związku z tym, z którym 20 października 2008 r. Bank centralny wypróbował nowe narzędzie do systemu finansowego do wspierania zarządzania Organizacje kredytowe bez zapewnienia nie więcej niż sześć miesięcy, a od 30 grudnia 2008 r. Na okres nie więcej niż rok. Według ekspertów, refinansowanie tego rodzaju było ostro potrzebne przez instytucje kredytowe w celu zwalczania kryzysu płynności. Zgodnie z przeglądem sektora bankowego, w najgorszym miesiącu 2008 r. - Październik - wydatek musiały zajmować w banku centralnym bezprecedensowy wielka kwota - 1,2 biliona. RUB. W kategoriach objętości odpowiada trzeciej trzeciej własnej kapitału wszystkich rosyjskich banków. Pociąganie te pozwoliły instytucjom kredytowym do zrekompensowania strat poniesionych z tytułu przeszacowania portfela papierów wartościowych i odpływów depozytowych, a także kosztów wydawania pożyczek.

W warunkach aktywnego wycofania przez inwestorów z aktywów rosyjskich i związanych ze wzrostem popytu na walutę obcą, Bank Rosji miały na celu zapobieganie nadmiernego osłabienia rubla i posiadanie kosztów kosza bivarny. W tym względzie Bank Rosji w sierpniu-grudzień 2008 r. Wykonał sprzedaż waluty obcej na rynku krajowym. W rezultacie wielkość rezerwy międzynarodowej gwałtownie spadła i ich całkowita objętość od 1 stycznia 2009 r. Zmniejszyła się do 427,1 mld USD. Wielu ekspertów wydawał rezerwatów międzynarodowych w celu wsparcia rubla oceniano jako "niewystarczająca polityka". ale ta polityka Kontynuowano do stycznia 2009 r., Aby uniknąć ostrych oscylacji kursu rubla. W celu uniknięcia dewaluacji, 23 stycznia 2009 r. Górna granica korytarza walutowego wartości koszyka Bivarny została zainstalowana na poziomie 41 rubli. Wyniki dewaluacji stały się namacalne w pierwszym kwartale 2009 r. Od początku lutego Bank Rosji nie sprzedał waluty obcej na rynku walutowym. Ponadto, aby zapobiec silnym wahaniom wymiany kursów w niektóre dni, musiał kupić walutę obcą. Tak więc, zgodnie z danymi podanymi w Tabeli 4 i na Figurze 5, koszt waluty obcej do 2009 r. Przez siedem lat (od 2003 r.) Osiągnął maksymalną wartość: 30,24 za dolara i 43,39 na euro (na koniec roku).

Tabela 4 - Dynamika walut obcych w odniesieniu do rubla na lata 2000-2009.

Rysunek 5 - Dynamika oficjalnych kursów walut obcych w stosunku do rubla na lata 2000-2009.

Takie narzędzie regulacji monetarnej, jako ustanowienie docelowych orientacji wzrostu przejawiających się podczas kryzysu pod następującymi. Procesy transformacji rubla oszczędności do aktywów walutowych, spadek podaży pieniądza wpływające na dynamikę przychodów budżetowych, które są źródłem tworzenia funduszu rezerwowego i krajowego funduszu opieki społecznej, określoną potrzebę wyjaśnienia pożyczki netto do Rząd wykonawczy do końca 2008 r. Wyjaśniono również inne wskaźniki programu monetarnego (w tym kredytu netto do banków i innych aktywów niesklasyfikowanych netto), biorąc pod uwagę środki podjęte przez rząd Federacji Rosyjskiej i Banku Rosji do wspierania sektor finansowy.

Ponadto Bank Rosji przeprowadził emisję obligacji we własnym imieniu. We wrześniu 2008 r. Nastąpiła nowa kwestia ORP, ale ze względu na fakt, że w okresie denotacji organizacje kredytowe zaczęły brakować płynności, wielkość zakwaterowania aukcji była dwukrotnie niższa niż zakup obligacji Rosji w rynek wtórny. W październiku 2008 r. Bank długu Rosji przed organizacjami kredytowymi nie zmieniło się. Odbyło się tylko aukcja, która odbyła się 2 października, z umieszczoną kwotą tylko około 10 milionów rubli. na średniej ważonej stawce 6,3% rocznie. W listopadzie 2008 r. - luty 2009 r., Instrumenty Banku Rosji o absorbowaniu płynności pozostały również bezstronne.

W wyniku przyjęcia omówionych powyższych środków sytuacja w sektorze bankowym stabilizowała: możliwe było uniknięcie bankructwa wielu banków, zawiesić odpływ składek do ludności, kontynuować pożyczki do gospodarki. Odpływ depozytów populacji z banków osiągnął maksimum w październiku (wtedy był o 6% i prawie przestał w listopadzie). W grudniu wznowił napływ ludności w depozytach. Znormalizował sytuację płynnością.

W związku z tym pakiet środków antykryzysowych wdrożonych przez Bank Rosji w środku kryzysu, w kompleksie odpowiadający standardowym schemacie zagranicznych autorów, ale był w pewnym stopniu niespójny. Ogólnie rzecz biorąc, było możliwe, aby zapobiec rozpowszechnianiu "paniki bankowej" i częściowo przywrócić zaufanie podmiotów gospodarczych do krajowego systemu bankowego. Wśród stabilizacji środki antykryzysowe powinny być przeznaczone: wzmocnienie podstawy zasobów banków i nasycenie systemu bankowego z dodatkową płynnością, wzrost kapitału banków formujących systemowych, wzrost o do 700 tysięcy rubli. Stanowa gwarancja zachowania depozytów osób fizycznych, decyzja o ostrzeszczeniu upadłości banków za pośrednictwem sancji, fuzji itp. Środki, prowadzenie "gładkiej" dewaluacji waluty krajowej, pozwolenie na tymczasowe niezmienne aktywa bankowe dla bieżącego wartość rynkowa, wzmocnienie ochrony praw prawnych wierzycieli.

2.3 Polityka pieniężna w latach 2010-2011

W latach 2010-2011. Bank Rosji przeprowadził politykę pieniężną na podstawie potrzeby tworzenia korzystnych warunków dla długoterminowego rozwoju gospodarczego kraju. Niska inflacja i stabilność waluty krajowej były podstawą do podejmowania skutecznych rozwiązań w dziedzinie oszczędności, inwestycji i wydatków konsumenckich - dobra do zrównoważonego wzrostu gospodarczego. Dlatego główny cel

ujednolicona państwowa polityka pieniężna, posiadana przez Bank Rosji wraz z rządem Federacji Rosyjskiej za ten okres, była zrównoważonym spadkiem inflacji i utrzymywanie go na niskim poziomie, podczas gdy miało zmniejszyć stawki inflacyjne do 8,7-9,2% W 2010 r. I 78, 5% w 2011 roku.

Aby osiągnąć cele Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej, wykorzystaliśmy wszystkie narzędzia polityki pieniężnej, które mogły odpowiedzieć na zmianę intensywności i kierunków przepływów przepływów finansowych w ramach celów polityki pieniężnej.

System instrumentu polityki pieniężnej było zapewnienie stabilności rynku pieniężnego, a jednocześnie stymulować organizacje kredytowe, aby bardziej skutecznie zarządzać własną płynnością.

W przypadku banków dodatkowe potrzeby płynności mogą korzystać z zestawu narzędzi oferowanych przez Bank Rosji do tych celów. W ciągu dnia można to zapewnić kredyty wewnętrzne dostarczone przez Bank of Rosji, nie publikując opłaty, a także aukcje jednodniowego bezpośredniego repo, trzymane w pierwszym i popołudniowym. Ponadto, na co tydzień, Bank Rosji prowadził operacje, aby zapewnić płynność bankom na dłuższe okresy. Pod koniec dnia operacyjnego organizacje kredytowe miały dostęp do stałych instrumentów Banku Rosji - dziedziowych "przez noc" i transakcji "swap walutowy", stopy procentowe, które są instalowane na poziomie szybkości refinansowania.

Regulacja wskaźników rafenowiskowych Banku Centralnego Rosji przeprowadziła w odniesieniu do rzeczywistego stanu gospodarki, dynamika inflacji, sytuacji na różnych segmentach rynku pieniężnego i koncentrowała się na konsolidacji pojawiających się pozytywnych trendów.

Od początku 2010 r. Bank Rosji podjęła dwukrotnie w celu zmniejszenia stawki remenowniowej w wysokości 15.01.10 - od 16 do 14% rocznie, a 15.06.10 - od 14 do 13% rocznie. Następny spadek nastąpił dopiero na koniec grudnia 2011 r. - Został obniżony do 12%.

Podczas zarządzania płynnością, organizacje kredytowe w drugim kwartale 2011 r. Były aktywnie stosowane przez mechanizm pożyczki i pożyczek "przez noc" Banku Rosji, największą ilością, która została rozliczona do kwietnia 2011 r. Ogólnie rzecz biorąc, wolumen kredytów dożylnych dostarczonych przez Bank Rosji wzrósł z 2,3 bilionem. pocierać. W pierwszym kwartale 2011 r. Do 2,6 biliona. pocierać. W drugim kwartale, a pożyczki "przez noc" - od 5,9 do 14,3 mld rubli. odpowiednio. Pod koniec każdego miesiąca kalendarzowego nastąpiło tradycyjny wzrost popytu na kredyty śródstateczne z instytucji kredytowych i objętość dostarczonych pożyczek "przez noc".

Na tle trendu spadkowego w dynamice inflacji przez Bank Rosji z dnia 06.06.2010 r. Wskaźnik refinansowania i stopy procentowe na nocne kredyty i transakcje wymiany walut zostały zmniejszone z 12 do 11,5% rocznie, a od października 23 do 11%. Jednak wskaźnik refinansowania w okresie 20102011. nie miał znaczącego wpływu na wskaźniki monetarne. Przede wszystkim ze względu na fakt, że w nadmiarze płynności banki komercyjne nie doświadczyły znacznej potrzeby pożyczki w banku centralnym.

W rozwiązywaniu problemu niedoboru płynności rubli na rynku pieniężnym w 2010 r. Decyzje Banku Rosji grały z dużą rolą w spadku standardów rezerw obowiązkowych, które zostały podjęte w celu stopniowego wyrównania warunków konkurencyjnych dla rosyjskiego i zagraniczne instytucje kredytowe.

Standard obowiązkowych rezerw dla osób w walucie Federacji Rosyjskiej został zmniejszony 8 lipca 2010 r. Od 7% do 3,5%, w wyniku czego rozległe fundusze funduszy wyniosły ponad 150 miliardów rubli. Ponadto, od 1 lipca 2010 r. Bank Centralny Federacji Rosyjskiej udzielał prawa do uśredniania obowiązkowych rezerw z instytucjami kredytowymi w ramach stawki ustanowionej przez Radę Dyrektorów Banku Rosji współczynnika uśredniania 0,2. Zastosowanie tego mechanizmu przyczyniło się również do wzrostu płynności instytucji kredytowych.

Stojąc obowiązkowych rezerw zobowiązań dla osób w walucie Federacji Rosyjskiej i standardu obowiązkowych rezerw na inne obowiązki instytucji kredytowych w walucie Federacji Rosyjskiej i zobowiązań w walucie obcej w 2011 r. Nie zmieniły się. W określonym okresie organizacje kredytowe aktywnie wykorzystały uśrednianie rezerw obowiązkowych, czyli część obowiązkowych rezerw przeprowadzonych przez utrzymanie odpowiedniej średniej miesięcznej saldów pieniężnych na rachunku korespondencji i korespondencyjnych subkonsekcji instytucji kredytowej w Banku Rosji. Liczba instytucji kredytowych, które otrzymały prawo do uśredniania zastrzeżeń obowiązkowych, stale wzrosły w czerwcu 2011 r. Osiągnął 681 (lub 55,2% całkowitej liczby istniejących instytucji kredytowych).

Bank Centralny Federacji Rosyjskiej w okresie od 2010-2011 Stopniowo zmniejszono normę obowiązkowych wymogów dla instytucji kredytowych, aby były leniwe, aby pożyczyć prawdziwym sektorze gospodarki, a przede wszystkim sektor produkcyjny. Jednak organizacje handlowe nie były szczególnie dążą do pożyczki do przemysłu krajowego ze względu na wysokie ryzyko i złożoność oceny sytuacji gospodarczej. Tak więc, sama rezerwacja jest nieskuteczny narzędziem polityki pieniężnej, ponieważ niewiele dodaje się do istniejącej zrównoważonej niechęci banków do wysyłania pieniędzy do gospodarki.

W 2010 r. Wykonano koniunktura krajowego rynku walutowego w ramach wpływu zwiększenia podaży waluty obcej przez eksporterów w wyniku dalszego wzrostu cen ropy, a także wzrost atrakcyjności inwestycji rubla aktywów Na tle osłabienia dolara amerykańskiego na rynku globalnym. W obecnej sytuacji Bank Rosji starał się wspierać saldo podaży i popytu na wewnętrzne

rynek walutowy, prowadzenie zakupów na dużą skalę waluty obcej w okresach wzmocnienia zwiększenia presji na rubelkurs wymiany. Zgodnie z wynikami dla Federacji Rosyjskiej, waluty obcych Bank Rosji od 1 lutego 2010 r. Przeniesiony do wykorzystania jako nowy odniesienie do operacyjnego kosztu kosza Bivarny, składający się z dolarów amerykańskich i euro w proporcjach ustanowionych przez Bank Rosji. Jednocześnie tworzenie przebiegu dolara amerykańskiego na rubel na krajowym rynku walutowym w ciągu dnia, a okres w ciągu kilku dni zyskał bardziej wolny charakter, a operacje w celu ograniczenia intradaya i krótko- Terminowe wahania w dolarach amerykańskich do rubla zostały przeprowadzone przez Bank Rosji w oparciu o granice wahań wartości walentynkowej. Od 1 sierpnia Bivarny kosz składał się z 0,35 euro i 0,65 dolarów. USA. Przez 10 miesięcy wielkość zakupu waluty obcej przez Bank Rosji była ponad 11 miliardów dolarów.

W lipcu-wrześniu 2010 r. Bank Rosji prowadził operacje jako sprzedaż obligacji rządowych z własnego portfela oraz na zakup rządowych papierów wartościowych. Ogólnie rzecz biorąc, wielkość sprzedaży netto państwowych Banku Papierów Wartościowych Rosji w trzecim kwartale został zachowany na poziomie poprzedniego kwartału (2,6 mld rubli).

W pierwszej połowie 2011 roku Bank Centralny Federacji Rosyjskiej nadal przeprowadził politykę pieniężną w ramach reżimu rubla pływającego.

W celu utrzymania kursu rubla na stosunkowo niskim poziomie, Bank Rosji w 2011 roku nadal stosuje rubla kosztów kosza z euro i dolara amerykańskiego jako punktu orientacyjnego.

W 2011 r. Stosunek dostaw i popytu na rynku walutowym krajowym został określony przez wysoki poziom aktualnego salda obecnego bilansu płatności, z powodu napływu rosyjska gospodarka Znaczący dodatkowy dochód z eksportu z powodu korzystnej zewnętrznej sytuacji gospodarczej, a także transgranicznego ruchu kapitału. W tych warunkach działanie banku Rosji na rynku walutowym krajowym ukierunkowano głównie w celu zapobiegania nadmiernym wzrostem efektywnego kursu walutowego pod wpływem nadmiernej dostawy walutowej. Wynik tych operacji był zakup netto obca waluta. W szczególności w okresie styczeń-wrzesień 2011 r. Bank Rosji przeprowadził nabywcę netto waluty obcej.

Wskaźniki wzrostu depozytów w walucie obcej (w warunkach dolara) w pierwszej połowie 2011 r. Wyniosły 10,2%, co jest dwa razy niższe niż stopy wzrostu depozytów w walucie krajowej.

Dynamika czystych aktywów zagranicznych systemu bankowego była ważnym źródłem wzrostu podaży pieniądza, biorąc pod uwagę depozyty w walucie obcej. Wraz ze wzrostem całkowitej wielkości tej jednostki monetarnej o 1083,7 mld rubli. Aktywa obce netto wzrosły o 1366,8 mld rubli, a wewnętrzna pożyczka gospodarki spadła o 204,6 mld rubli. (W 2010 r. - wzrost rubli 717.2 i 1169,7 mld. I zmniejszenie 857,9 mld rubli.

W okresie 2010-2011 Zwiększenie nominalnego efektywnego kursu rubla odegrało znaczącą rolę w zmniejszaniu inflacji. W ubiegłym roku nominalny efektywny kurs wzrósł o 3,2%. W pierwszych pięciu miesiącach tego roku wzrósł o kolejne 1,5%. Na początku czerwca Bank Rosji podniósł kurs wymiany rubla na kosz kosz na kolejne 0,6%.

W celu wchłonięcia wolnej płynności, Bank Rosji nadal prowadził operacje z jego obligacjami w 2011 r.

Sprzedaż przybycia miało miejsce głównie na aukcjach. Największe inwestycje w Organizacje kredytowe Org (80,2 mld rubli) przeprowadzono na aukcji 15 czerwca (po wykupu w sprawie oferty trzeciej kwestii ORP), podczas gdy całkowita sprzedaż ORD na aukcjach w kwietniu-czerwiec 2011 wyniósł 108,2 mld. RUB. przy wartości rynkowej. Średnia ważona, która ustanowiona na aukcjach ORP w kwietniu 2011 r. Wyniósł od 4,53 do 5,20% rocznie (w pierwszym kwartale - od 4,60 do 5,14% rocznie). Według Banku Rosji dzienne notowania woluminów zakupów organizacji kredytowych na rynku wtórnym znacznie przekroczyły ich sprzedaż.

W 2011 r. Bank Rosji przeprowadził również sprzedaż obligacji rządowych z własnego portfela bez obowiązku odwrócenia odkupienia w wysokości 0,43 mld rubli.

Ogólnie rzecz biorąc od 2010-2011. Operacje Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej na otwartym rynku przyczyniły się do stopniowego wzrostu płynności rynku Org iw rezultacie - rozszerzenie możliwości sterylizacji Banku Rosji.

Polityka pieniężna prowadzona przez Bank Centralny Federacji Rosyjskiej w okresie od 20102011 r. Okazało się, że jest stosunkowo skutecznym celem, który jest wyraźnie widoczny z tabeli 5.

Tabela 5 - Prognoza i rzeczywiste wskaźniki inflacji na lata 2010-2011.

Należy zauważyć, że od 2010 r. Od 2010 r. Było to głównie z powodu interwencji walutowych do systemu bankowego otrzymał pieniądze, ale ich pokwitowanie było tak duże, że bank centralny musiał być sterylizowany, głównie z powodu operacji na otwartym rynku.

Ogólnie rzecz biorąc, mówiąc o skuteczności polityki pieniężnej w Rosji w okresie od 2008-2011, można powiedzieć, że nadal pozostaje nisko, ponieważ twierdzione cele nie pokrywają się z faktycznie otrzymanymi wynikami, ale są perspektywy.

3 Perspektywy rozwoju i środki w celu poprawy polityki pieniężnej Federacji Rosyjskiej

3.1 Scenariusze rozwoju makroekonomicznego, bramek i narzędzi na rok 2013 i okres 2014 i 2015

W ramach prognozowania MFW i innych organizacji międzynarodowych obejmujących niewielki wzrost wzrostu wzrostu gospodarki światowej w 2013 r., Umiarkowane przyspieszenie wzrostu gospodarczego w krajach partnerów handlowych przedsiębiorstw Rosji z zachowaniem podobnego trendu W 2014-2015 jest możliwe. Według prognozy MFF tempo wzrostu produkcji towarów i usług na świecie wzrośnie z 3,5% w 2012 r. Do 3,9% w 2013 r. Według prognoz, w 2013 r. Spadek inflacji w krajach zagranicznych będzie kontynuowany, w tym głównych partnerów handlowych Rosji. Nie oczekuje się przyspieszenia, aw 2014-2015.

Przewidywalny wzrost działalności gospodarczej na świecie będzie wspierać obecny poziom zużycia ropy naftowej i innych rosyjskich eksportów, co osłabia ryzyko pogorszenia bilansu płatniczego kraju.

Najważniejsze stopy procentowe w wiodących gospodarkach w 2013 r. Pozostają niskie, co przyczynią się do powstania warunków wpływu na wpływy kapitałowe w rosyjskiej gospodarce. Ruch transgranicznych przepływów kapitałowych będzie zależeć od stanu obcych systemy finansowe i koniunkcje globalnego rynku finansowego, nastrój globalnych inwestorów. Pozostanie ryzyko odpływu kapitału.

Bank Rosji dokonał przeglądu trzech opcji prowadzenia polityki pieniężnej w latach 2013-2015, z których jeden odpowiada prognozie rządu Federacji Rosyjskiej. Skrypty opierają się na różnych dynamice cen ropy.

W ramach pierwszej wersji Bank Rosji sugeruje spadek średniej rocznej ceny rosyjskiej ropy na temat oceny Ural na rynku światowym do 73 dolarów amerykańskich na baryłkę. Wykazano to na rysunku 6.

Rysunek 6 - Cena odmian oleju "Yurall" (dolary amerykańskie na baryłkę)

W ramach tych warunków, w 2013 r. Prawdziwe jednorazowe dochody pieniężne ludności można zmniejszyć o 0,4%, inwestycje w środki trwałe - o 2,1%. Zmniejszony PKB może wynosić 0,4%.

W ramach drugiej opcji prognoza rządu Federacji Rosyjskiej, która opiera się na rozwoju parametrów budżetu federalnego na lata 2013-2015. Zakłada się, że w 2013 r. Cena rosyjskiego oleju może wynosić 97 USD za baryłkę.

Ta opcja odzwierciedla rozwój gospodarki w realizacji aktywnego polityka publicznaNa celu poprawę klimatu inwestycyjnego, poprawiając konkurencyjność i wydajność biznesu, aby stymulować wzrost gospodarczy i modernizację, a także poprawić skuteczność wydatków budżetowych. Zgodnie z tą opcją, w 2013 r. Przewiduje się wzrost rzeczywistych jednorazowych dochodów pieniężnych populacji na poziomie 3,7%. Objętość inwestycji w środki trwałe może wzrosnąć o 7,2%. W tych warunkach PKB może wzrosnąć o 3,7%.

W ramach trzeciej wersji Bank Rosji oznacza wzrost w 2013 r., Ceny oleju klasy Ural do 121 dolarów amerykańskich na baryłkę.

W kontekście dochodów z wywozu towarów rosyjskich w 2013 r. Oczekuje się wzrostu działalności inwestycyjnej. Tempo wzrostu inwestycji w środki trwałe mogą przyspieszyć do 7,6%, prawdziwe jednorazowe dochody pieniężne ludności - do 4%. Wzrost PKB szacuje się na 4%.

W latach 2014-2015 wzrost wielkości PKB w zależności od opcji prognozy może wynosić 2-5%.

Prognoza bilansu płatności, prezentowana na figurze, na lata 2013-2015, została skompilowana na podstawie założenia nieznacznej zmiany w cenie ropy naftowej Ural na rynku światowym (od 97 do 104 dolarów amerykańskich na baryłkę) . W pierwszych i trzecich przykładach wykonania odchylenia cen ropy z określonego kwartalnego zakresu do mniejszej i większości części.

Rysunek 7 - Prognoza bilansu płatności Federacji Rosyjskiej na lata 2013-2015

Zgodnie ze scenariuszami warunków funkcjonowania gospodarki Federacji Rosyjskiej, rząd Federacji Rosyjskiej i Bank Rosji ustalił zadanie zmniejszenia inflacji w 2013 r. Do 5-6%, w 2014 r. I 2015

Do 4-5% (w dniu grudnia do grudnia poprzedniego roku). Cel ten do inflacji na rynku konsumenckim odpowiada podstawowej inflacji na poziomie 4,7-5,7% w 2013 r., 3,6-4,6% w 2014 r. I 2015 r.

Obliczenia dotyczące programu monetarnego na lata 2013-2015 odbyły się na podstawie wskaźników popytu na pieniądze odpowiadające ukierunkowanej inflacji, prognozowanej dynamice PKB i innych wskaźników makroekonomicznych, a także prognozę bilansu płatności i parametrów Federalny projekt budżetu.

W zależności od opcji prognozy tempa wzrostu kruszywa monetarnego M2 w 2013 r. Może wynosić 9-18%, w latach 2014 i 2015 - 14-19% rocznie.

Bank Rosji opracował trzy warianty programu monetarnego. Druga wersja programu opiera się na wskaźnikach makroekonomicznych stosowanych w tworzeniu projektu budżetu federalnego na rok 2013 i okresu planowania 2014-2015. Tempo wzrostu bazy monetarnej w wąskiej definicji odpowiadającą docelowej inflacji i szacunkach wzrostu gospodarczego w dynamice wzrostu gospodarczego może wynosić 7-14% w latach 2014-2015 - 11-14% rocznie.

W pierwszej wersji programu wzrasta wzrost kwoty czystej pożyczki do rozszerzonego rządu o 0,5 biliona. Ruble w 2013 r. O 0,4 biliona. Ruble - w 2014 r. O 0,3 biliona. Ruble - w 2015 roku. Zgodnie z obliczeniami w sprawie programu, we wdrażaniu tego scenariusza w latach 2013-2015, wzrost kredytu netto może wynosić 1,0-1,6 biliona. Ruble rocznie ze względu na intensyfikację działalności Banku Rosji w celu zapewnienia płynności sektora bankowego. W tych warunkach do końca 2015 r. Objętość pożyczki brutto może przekraczać 60% objętości bazy monetarnej.

W drugim wariancie programu monetarnego zakłada się umiarkowana dynamika światowych cen ropy w okresie prognozowania. Skuteczne wskaźniki bilansu płatniczego, wzrost CMR wynosi 0,6 biliona w 2013 r. Ruble w 2014 r. - 0,5 biliona. Ruble, aw 2015 - 0,3 biliona. rubli.

Zgodnie z trzecią opcją programu monetarnego w oparciu o scenariusze wysokich cen ropy, przewidywany wzrost CMD w 2013 roku będzie 2,9 biliona. Ruble, w 2014 r. - 2,7 biliona. Ruble, w 2015 r. - 2,4 biliona. rubli.

W ramach tego scenariusza w 2013 r. Oczekuje się, że zmniejszy kredyt netto do banków 0,2 bilionów. rubli.

Główne zadania polityki kursu na 2013 r. I okresie 2014-2015 będzie dalej zmniejszona przez bezpośrednią interwencję Banku Rosji do mechanizmu couprustration i tworzenie warunków do przejścia na przepływ pływającej wymiany Oceń do 2015 roku.

W 2013 r. I 2014 Bank Rosji będzie nadal przeprowadzić politykę kursu, bez zapobiegania tworzeniu trendów w dynamice rubla kursu walutowego ze względu na działanie fundamentalnych czynników makroekonomicznych, i bez ustalania wszelkich ustalonych ograniczeń na poziomie kursu walutowego krajowego . Jednocześnie w tym okresie Bank Rosji zwiększy elastyczność kursu stopniowo, ograniczenie procesu dostosowania uczestników rynku do wahań walutowych spowodowanych wstrząsami zewnętrznymi.

Po przejściu do reżimu programu nauczania w zakresie pływającego waluty, Bank Rosji oznacza odmowę stosowania benchmarków operacyjnych polityki kursu związanej z poziomami kursu walutowego. Jednocześnie, nawet po przejściu do określonego systemu, Bank Rosji pozwala na interwencje na krajowym rynku walutowym, których wolumeny zostaną określone z uwzględnieniem rynku płacowego.

System narzędzi będzie nadal brać pod uwagę cechy interakcji Banku Rosji z regionalnymi instytucjami kredytowymi, cechami mechanizmu transmisji polityki pieniężnej i stanu rosyjskiego rynku finansowego.

Podstawą obecnego systemu instrumentu polityki pieniężnej - korytarz stóp procentowych Banku Rosji w okresie objętym przeglądem będzie kontynuowane, podczas gdy Bank Rosji rozważy możliwość zwężenia w celu zwiększenia skuteczności polityki procentowej. Jako narzędzia, które zapewniają intensywność krótkoterminowych wskaźników rynku międzybankowego w granicach procentowej korytarza, operacji depozytowych i operacji refinansowania na stałe działanie na okres 1 dnia zostaną zastosowane.

Zastosowanie narzędzi refinansujących przez okres powyżej 1 tygodnia zostanie skierowany głównie do utrzymania stabilności finansowej. W celu ograniczenia wpływu tych operacji na odpowiedni segment krzywej oprocentowania rynku i zapobiegający zakłóceń sygnałów polityki procentowej, Bank Rosji rozważy wykonalność przejścia na ich pływającą szybkość. W tym przypadku dodanie Banku Systemu Narzędzia Rosji nie jest wykluczone przez transakcje swapowe obca waluta i metale szlachetne do 1 roku, aby rozszerzyć dostęp instytucji kredytowych do refinansowania dla tych warunków.

Bank Rosji będzie również nadal korzystać ze standardów rezerw obowiązkowych jako narzędzia polityki pieniężnej, podejmowanie decyzji o ich zmianach, w zależności od sytuacji makroekonomicznej i stanu płynności sektora bankowego.

Oprócz pracy nad poprawą własnego systemu instrumentów, Bank Rosji przywiązuje wielką wagę do interakcji agencje rządowe W celu wdrożenia polityki pieniężnej i rozwoju rynków finansowych. Współpraca będzie kontynuowana w Ministerstwie Finansów Rosji i Federalnego Skarbu Państwa w sprawie rozwoju mechanizmu do umieszczenia tymczasowo darmowych środków budżetowych w sektorze bankowym, którego zadaniem jest zminimalizowanie sezonowego wpływu przepływów budżetowych na płynność bankowości sektor.

3.2 Środki mające na celu poprawę polityki pieniężnej Rosji

Głównym celem polityki pieniężnej w ramach programu stabilizacji finansowej jest utrzymanie niskich stawek inflacji i tworzenie warunków do wzrostu inwestycji, zapewniając korzystną dynamikę krajowej kursu walutowego przyczyniające się do poprawy bilansu płatności.

Aby osiągnąć ten cel, wysiłki władz monetarnych organów regulacyjnych muszą koncentrować się na rozwiązaniu następujących zadań:

Ograniczenie dostaw pieniędzy przez kwotę niezbędną do wdrażania działalności gospodarczej;

Optymalizacja struktury podaży pieniądza i jej dystrybucja między sektorami a podmiotami gospodarczą;

Zapobiegać odpływowi kapitałowi za granicą;

Utrzymywanie na danym poziomie rezerw walutowych.

Rozwiązanie tych zadań wymaga realizacji kompleksu wymienionego poniżej. Aby osiągnąć kontrolę nad inflacją i utrzymywać dynamiczną stabilność kursu krajowego, konieczne jest ograniczenie szybkości wzrostu podaży pieniądza i wahań w poziomie oprocentowania kredytów i depozytów gospodarki. Rozporządzenie operacyjne płynności bankowej i stawek rynku międzybankowego zapewni stabilność obliczeń zmniejszy spekulacje na rynku pieniężnym. Limit limitu tempa wzrostu waluty krajowej w okresach inflacji nie może być dozwolone bezpośrednie kredyty do deficytu budżetowego państwa, stopniowe tłumaczenie wymogów dotyczących rządu w sprawie długu wewnętrznego na średnioterminowe papiery wartościowe i pozytywne Prawdziwa stopa procentowa zapewniająca rentowność na poziomie papierów wartościowych rządowych.

Krótkoterminowe pożyczki z pęknięciami pieniężnymi w dochodzie i kosztach budżetu państwa poprzez zakup państwa krótkoterminowych papierów wartościowych pozwolą stworzyć warunki operacyjnego wsparcia budżetu państwa w formach rynkowych, a także konieczne jest również ustalenie Sufit wzrostu dostaw pieniężnych i wewnętrznych aktywów netto banku centralnego w celu ograniczenia wzrostu podaży pieniądza - jest to gwarantowane ograniczenie tempa inflacji i przewidywalności jego zmiany.

Konieczne jest ustanowienie stawki księgowej Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej na poziomie, a nie niższym niż standardowe działanie w sąsiednich państw, w końcu, w końcu powinien prowadzić do zmniejszenia inflacji, wzrost aktywności inwestycyjnej, stabilizacja produkcja.

Ponadto najważniejszym narzędziem do poprawy polityki pieniężnej powinno być poprawa systemu refinansowania banków komercyjnych w celu ustabilizowania dostaw dostarczania pieniędzy gospodarki kraju. Można to osiągnąć przy następujących środkach:

1) Zapewnienie utworzenia korytarza podstawowego refinansowania banków na podstawie aukcji i zapadek, które pozwoli Ci przenieść się z ilościowych do metod cen do regulacji płynności bankowej i zmniejszenia kursów kredytowych gospodarki;

2) Poprawa procedury szybkiego reagowania w celu zmiany objętości płynności bankowej i oscylację stawek rynku międzybankowym działając na otwartym rynku zapewni dokładne ustawienie poziomu stóp procentowych rynku międzybankowym w danym korytarzu refinansowania stawki;

3) usprawnienie procedur zapewniających redundantną pożyczkę dla poszczególnych banków doświadczających krótkotrwałego braku płynności, zapewni stabilność systemu bankowego w kryzysach płynności w dużych bankach, które wpływają na gospodarkę;

4) Ograniczenie emisji krótkoterminowe obowiązki Bank centralny jako rządowe papiery wartościowe rozszerza emisję papierów wartościowych, pozwoli uratować środki publiczne w celu regulacji rynku pieniężnego (300-400 miliardów rubli rocznie). I ostatni krok

poprawa powinna być poprawa wymogów rezerwowych dla banków komercyjnych;

5) Zróżnicowanie systemów obowiązkowej rezerwacji depozytów bankowych mających na celu zwiększenie udziału depozytów długoterminowych jako zasobów w celu zwiększenia działalności inwestycyjnej w kraju zapewni wzrost płynności bankowej, stymulowania wzrostu depozytów długoterminowych i zmniejszenia masa gorących pieniędzy, wzrost inwestycji w gospodarkę;

6) wdrażanie stopniowej rewizji obowiązkowych standardów zastrzeżenia w kierunku ich spadku jako stawki inflacji i wzrost popytu na zasoby kredytowe w zakresie inwestycji długoterminowych spadek, konsekwencją tego powinno być bilans działalności gospodarczej i dostarczanie pieniędzy w gospodarce, wzrost mobilności podaży pieniądza;

7) Tworzenie systemu monitorowania rynku pieniężnego i rynku kapitałowego oraz na tej podstawie wdrażanie modelowania i prognozowania przepływów finansowych w połączeniu z procesem rozwoju makroekonomicznego kraju, przyczynia się do skuteczności rozporządzenia państwowego rynku pieniężnego.

W celu wdrożenia tych celów, że bank centralny PO umieszczenia przed nim na lata 2013-2015 powinien być racjonalnie przydatny do opisanych powyżej środków.

Wniosek

Głównym przewodnikiem polityki pieniężnej w Federacji Rosyjskiej jest Bank Rosji, który obecnie aktywnie wykorzystuje cztery główne instrumenty polityki pieniężnej: jest to regulacja refinansowania banków komercyjnych, zmianę norm obowiązkowych rezerw, operacji w Otwarty rynek i interwencje walutowe. Za pomocą narzędzi danych Bank Rosji dąży do spełnienia głównego celu polityki pieniężnej - płynny spadek inflacji. Analiza polityki pieniężnej w Rosji w okresie od 20002006 Pokazała niewystarczające połączenie między polityką, która była faktycznie prowadzona przez Bank Rosji, a cele zadeklarowane w dokumentach programowych. Odchylenia wnioskowanych celów z rzeczywistych wyników są zbyt duże, aby porozmawiać o skuteczności polityki pieniężnej.

Najważniejszym sposobem na rozwiązanie problemu przezwyciężenia inflacji w ciągu ostatnich lat było wdrożenie polityki pieniężnej, na celu przede wszystkim ograniczenie zagregowanego popytu w środkach, mających na celu ograniczenie możliwości dostarczenia kredytów dla banków komercyjnych, a tym samym wpływa na spadek popytu rozpuszczalnika. Aktywna polityka pieniężna umożliwiła osiągnięcie pewnych wyników w sprawnym spadku inflacji, jednak cena tych sukcesów jest bardzo duża.

To przede wszystkim ogromny spadek produkcji, z których powodów jest ograniczenie popytu rozpuszczalnika. Polityka pieniężna wpłynęła tylko na sferę odwołania i nie zapewnił bezpośrednio pozytywnego wpływu na kulę produkcyjną.

W tym względzie konieczne jest zwrócenie się do korzystania z pożyczki jako ważnej dźwigni wzrostu produkcji i dostaw towarów, które pomoże zmniejszyć inflację.

Niewystarczająca aktywność kredytowa rosyjskich banków sprawia, że \u200b\u200bnarzędzia polityki pieniężnej nieefektywne. W tym względzie Bank Rosji musi zacząć używać ich przede wszystkim nie w sprawie upadku inflacji, ale do wzrostu działalności inwestycyjnej banków komercyjnych. Ale przedtem Bank Rosji musi teoretycznie zbadać wpływ każdego instrumentu na regulację sytuacji gospodarczej, a następnie zacznij ich używać w praktyce.

Załącznik A.

(obowiązkowy)

Strukturalne podziały Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej

Obecnie następujące podziały konstrukcyjne działają w Banku Centralnym Federacji Rosyjskiej:

Wspólny Departament Gospodarczy. Departament Badań i Informacji. Departament Cash.

Departament rozporządzenia, zarządzanie i monitorowanie systemu płatności Banku Rosji

Departament rozporządzenia o płatności. Departament rachunkowość i raportowanie

Departament działalności licencyjnej i organizacji kredytowych finansowych. Departament Nadzoru Bankowego. Departament rozporządzenia Banku. Departament Stabilności Finansowej. Główny inspektorat organizacji kredytowych. Departament Operacji na rynkach finansowych

Departament Wsparcia i Operacji Kontroli na rynkach finansowych. Departament Monitorowania Finansowania i Kontroli Waluty. Departament Balance.

Departament Metodologii i organizacji usług dla rachunków budżetowych systemu budżetowego Federacji Rosyjskiej. Dział prawny. Departament Instytucji Terenowych. Departament Systemów Informacyjnych

Departament Polityki Personelu i zapewnienie pracy z zasobami ludzkimi. Departament Finansów. Departament Audytu Wewnętrznego

Departament Międzynarodowych Stosunków Finansowych i Gospodarczych. Departament Stosunków Zewnętrznych i Publicowych. Departament Administracyjny. Główny Departament Banku Nieruchomości Rosji

Główny Departament Badania i planowania kosztów kapitałowych Banku Rosji. Zarządzanie bezpieczeństwem ogólnym i bezpieczeństwa

Lista używanych źródeł

1 Konstytucja Federacji Rosyjskiej została przyjęta przez popularny głos 12.12.1993 (biorąc pod uwagę poprawki podjęte przez prawa Federacji Rosyjskiej w sprawie zmian w Konstytucji Federacji Rosyjskiej 30 grudnia 2008 r. N 6-FKZ i 30 grudnia 2008 N 7-FKZ) // "Spotkanie ustawodawstwa Federacji Rosyjskiej", 26.01.2009, N 4, art. 75.

2 Federacja Rosyjska. Prawa. Prawo federalne na Banku Centralnym Federacji Rosyjskiej: [Prawo federalne: przyjęte przez Dumę państwową 10 lipca 2002 r.] // Spotkanie ustawodawstwa Federacji Rosyjskiej. -2001. N 86-fz

3 Federacja Rosyjska. Prawa. O Bankach i Bankowości N 395-1 - FZ z dnia 02.12.1990: Feder. Prawo: [przyjęte przez państwo. Duma 7 lutego 1990: Odrob. Rada Federacji 21 1990]. - [zasób elektroniczny]. - Tryb dostępu: http: // www. Konsultant.ru.

4 Federacja Rosyjska. Prawa. Prawo federalne o wartości 04.04.1996 N 39-FZ "na rynku papierów wartościowych" (ed. Od 06.12.2007, z zmienionych i dodanych. Dated 01.01.2008) //