Svetlana Belova

Gec -tez bütün müəssisələr belə bir sual ilə üzləşirlər: "Biz tərəfdə investisiya axtarmalıyıq?" Birdən ağlarına xeyirxah, səxavətli, ideoloji cəhətdən yaxın və ümumiyyətlə cəlbedici bir investor cəlb etmək mümkün olacaq ... Utancaq səslər tam müstəqillik və öz qürurlarını qorumaq istəklərini əsaslandıraraq qarşıdakı faydalardan zövq alırlar:

1. "Bir sərmayə yaxşıdır, amma ikisi daha yaxşıdır."

Artırmaq nizamnamə kapitalı istehsal sahəsində faydalıdır:

Mövcud bazar payını qorumaq;

Şirkətin fəaliyyətinin inkişafını təmin etmək;

Yeni layihələrin hazırlanması və həyata keçirilməsi üçün.

və maliyyələşdirmə sahəsində:

Maliyyələşdirmə metodunu əvəz etmək cari fəaliyyətlər(kreditləşmə öz vəsaitləri ilə əvəz olunur);

Balansda öz kapital kapitalının yüksək bir hissəsi olduqda, bir müəssisə üçün banklardan kreditlər, digər tərəfdaşlardan kreditlər və s. Şəklində resurs cəlb etmək daha asandır.

2. "Buna olan tələbat və qiymət nədir?"

Başqaları ilə ayaqlaşmaq və öz səhmlərimizin qiymətini (və ya qiymət dalğalanmalarını J) özümüzə lazım olan səviyyədə dəstəkləmək istərdim:

Öz səhmlərini alqı -satqı etməklə qazanc əldə etmək üçün böyük emitentlər üçün belə bir imkan həqiqətən mövcuddur;

Mövcud investorları və onların sonrakı "təşviqatlarını" qorumaq;

Kiçik investorlar da daxil olmaqla potensial investorların dairəsini genişləndirmək;

Rəhbərliyə və ya "onların" investorlarına qiymətli kağızları ən aşağı qiymətə geri almaq imkanı vermək.

3. "Gəlin bizi səsləndirən və haqlı olaraq mühakimə edəcək bir şahzadə axtaraq."

Çox vaxt müəssisədə idarəçilik qura və bazarda mövqeyini bərpa edə biləcək strateji bir investora ehtiyac var.

4. "Müqəddəs Bartolomey Gecəsi".

Bəzən sərmayə cəlb etməkdə məqsəd, əlavə emissiya yolu ilə əldə edilən şirkətdəki gücün yenidən bölüşdürülməsidir ki, bunun da böyük bir hissəsi investor tərəfindən hakimiyyəti ələ keçirmək məqsədi ilə əldə edilir.

5. "Oddan və atəşə."

Bu da əksinə olur. Qeyri -sabitlik və güc mübarizəsi dövründə investisiyaların vaxtında cəlb edilməsi müəssisə üzərində nəzarəti saxlamaq və gücləndirmək üçün bir şans ola bilər.

Və ümumiyyətlə, "Şənbə gününə qədər işinizi təxirə salmayın, qocalıq üçün evlənin" dedikləri əbəs yerə deyildir.

Qız gözəlliyi - uzun örgü

Beləliklə, bu və ya digər səbəbdən investisiya axtarmağa qərar verən şirkət rəhbərliyi kapital bazarına girir və üzərindəki sərmayəçilərin müraciət edənlərin sayından daha az olduğunu aşkar edir. Bundan əlavə, investorlar və emitentlər arasındakı qarşılıqlı əlaqələrin əksəriyyəti bir müəssisədəki bir hissə paketini birbaşa əldə etməklə həyata keçirilir (üstəlik, yalnız bir səhm paketi deyil, nəzarət edən). Müəssisə maliyyələşdirilməsi və layihə sərmayələri, təəssüf ki, daha az yaygındır.

İnvestisiya istehlakçıları, ən cəlbedici maliyyə mənbələri üçün ("ürəyinizi hər kəsin gözü önünə yaya bilməzsiniz") üçün öz aralarında çox səylə yarışırlar. Diqqət yetirin ki, investorlar arasında ən aşağı riskli və özləri üçün ən böyük gəliri olan şirkətləri maliyyələşdirmək istəklərindən qaynaqlanan rəqabət də var, nəticədə bütün "bəylər" bir -iki "gəlin" lərin ətrafına toplaşır, qalanlarına məhəl qoymur. İstər -istəməz sual yaranır: "Müəssisəmiz daha pisdirmi?"

İnkişaf etmiş bir iqtisadiyyatda təbii bir göstərici investisiya cəlbediciliyişirkətə səhmlərinin bazar dəyəri ilə xidmət göstərilir. V Rusiya iqtisadiyyatı bazar dəyəri hər şeydən asılıdır - brokerlərin gözləntilərindən, xaricdəki Dow Jones -un dinamikasından, siyasi cəhətdən emitentlərə yaxın olan şirkətlərin apardıqları əməliyyatlardan və s.

V son illər investisiya cəlbediciliyinin qiymətləndirilməsi təcrübəsi yaxşı qurulmuşdur Rus şirkətləri aşağıdakı parametrlərə görə:

1. İnkişaf potensialı.

2. Maliyyə vəziyyəti.

4. İdarəetmə qabiliyyəti.

5. Qeyri -maddi aktivlər.

6. Siyasi və makroiqtisadi mühit.

Müəssisənin fəaliyyəti ilə birbaşa əlaqəli amillərlə yanaşı, investorlar qiymətli kağızların investisiya cəlbediciliyini də özləri qiymətləndirirlər.

Nəticə özünü göstərir ki, gəlin-şoudan əvvəl gözəlliyi diqqətlə bərpa etmək və cehizi düzgün seçmək lazımdır. Böyük İskəndər (Pavel Taranovun versiyasına görə) demişdi: “Ən çox sevilən olmaq üçün necə? - Ən güclü və eyni zamanda qorxmaz olmaq.

1. İnkişaf potensialı.

Müəyyən bir şirkətə investisiya qoyma qərarı vermək üçün ən vacib parametr, dəqiq tərtib edilmiş və ətraflı inkişaf strategiyasının olmasıdır. Bu amil, xüsusilə uzun bir istehsal dövrü olan və pul dövriyyəsi aşağı olan müəssisələr üçün əhəmiyyətlidir. Strateji planlar hazırlayarkən həddini aşmaq təhlükəlidir: gələcəyə "ümidsiz optimizm" ilə baxmaq və ya təxəyyülün ağıl üzərində qələbə çalmasına icazə vermək.

Müəssisənin rəqabət qabiliyyətinin qiymətləndirilməsi və marketinq vəziyyətinin təhlili.

Missiyanın inkişafı və təşviqi.

Korporativ strategiyanın hazırlanması.

Marketinq strategiyasının inkişafı.

Funksional strategiyaların hazırlanması.

Optimal bir iş modeli qurmaq.

Şaxələndirmə və yeni bir iş qurma proqramının hazırlanması.

2. Maliyyə vəziyyəti.

İnvestorlar, bəlkə də ən çox müəssisənin maliyyə vəziyyətinə diqqət yetirirlər, baxmayaraq ki, əldə edilən nəticələr, investisiya qoyuluşunun həcmindən və müddətindən asılı olaraq fərqli mənalara malik ola bilər. Varlı gəlinlər tez -tez şıltaq olurlar ailə həyatı və bir qayda olaraq, onların yoxsul qohumlarından ibarət bir dəstə var.

Tipik olaraq standart bir maliyyə qiymətləndirilməsi və nisbət təhlili aparılır:

Likvidlik;

Maliyyə sabitliyi və kredit qabiliyyəti;

Gəlir və gəlir;

Müəssisənin öhdəliklərinin gərginliyi.

Bununla belə, maliyyə vəziyyətinin əla qiymətləndirilməsi belə, investisiya cəlbediciliyinə təsir edən bütün digər amillərin sonrakı öyrənilməsi üçün əsas kimi xidmət edir.

Maliyyə vəziyyətini və investora təqdim edilmə formasını yaxşılaşdırmaq üçün tez -tez rast gəlinən tədbirlər:

Vəsaitlərin daxilolmalarına və xərclərinə nəzarət etmək üçün bir proqramın hazırlanması (balansı əməliyyatla "çəkmək").

Borcun yenidən qurulması proqramının hazırlanması.

Beynəlxalq standartların tətbiqi mühasibat uçotu.

Büdcə idarəçiliyinin və idarəetmə uçotunun həyata keçirilməsi.

3. İstehsalat bazası və insan resursları.

Bir müəssisənin istehsal potensialının vəziyyəti, investisiyalar tərəfindən nadir hallarda nəzərə alınan investisiya ödəmə qabiliyyətinə birbaşa təsir göstərir.

Hər hansı bir müəssisə üçün pul şəklində kapital miqdarının kəmiyyət qiymətləndirməsini əldə etmək olduqca asandır. Ancaq pulla etibarlı şəkildə ifadə edilə bilməyən başqa bir hissə var. İstehsal potensialının bu hissəsinə daxildir: kadr komponenti, əməyin təşkili səviyyəsi və istehsalın təşkili səviyyəsi. Bu hissə ciddi kəmiyyət qiymətləndirməsinə borc vermir, lakin onsuz müəssisənin istehsal potensialı praktiki olaraq mövcud deyildir, çünki əsas vəsaitlər və qeyri -maddi aktivlər təkbaşına işləyə bilməz.

İstehsal bazasını optimallaşdırmaq və insan resurslarının gəlirliliyini artırmaq üçün təklif edə bilərik:

Təşkilatdakı logistika proseslərinin optimallaşdırılması.

Təşkilatın iş proseslərinin yenidən qurulması və ya təkmilləşdirilməsi http://www.ftk.ru/consulting/mailing/13.htm.

İşçilərin motivasiyası və kompensasiyalarının (mükafatlandırma) effektiv sisteminin inkişafı.

Kadr hazırlığı sisteminin qurulması.

4. İdarəetmə qabiliyyəti.

Bir idarəetmə sistemini təhlil edərkən, investorlar, bir qayda olaraq, strateji idarəetmənin mövcudluğundan sənədlərin hazırlanmasının keyfiyyətinə qədər müəssisə idarəçiliyinin makro səviyyəsini diqqətlə öyrənirlər.

V son vaxtlar müəssisə rəhbərliyinin beynəlxalq standartlara uyğunluğu xüsusi əhəmiyyət kəsb etmişdir. ISO 9000 keyfiyyət idarəetmə sistemi standart olaraq qəbul edilmişdir, bunun səbəbi 2000 -ci il versiyasında keyfiyyət idarəetmə sisteminin müəssisənin ümumi idarəediciliyinə ekvivalent hesab edilməsi və sertifikatlaşdırmanın vacibliyi keyfiyyət yoxlamasından əhəmiyyətli dərəcədə dəyişdirilmişdir. yarı bitmiş məhsullardan və hazır məhsullar müəssisə idarəetmə proseslərinin formalaşdırılması keyfiyyətinə.

Bundan əlavə, investor üçün vacib bir məqam cəmiyyətin və bazarın mövcud sahiblərinin nüfuzudur. Mülkiyyət xarakteri, yəni nəzarət payına və böyük paylara sahib olan, yalnız müəssisənin cari fəaliyyəti üçün deyil, həm də uğurlu inkişafı üçün vacibdir.

Müəssisə idarəetmə sistemini təkmilləşdirmək üçün:

Effektivliyi qiymətləndirin və şirkətin funksional bölmələrini yenidən təşkil edin.

Xətti - funksional idarəetmə sistemini optimallaşdırın.

Layihə idarəetməsini həyata keçirin.

Hərtərəfli inteqrasiya olunmuş müəssisə mənbələri idarəetmə sistemini seçin və tətbiq edin.

ISO 9000: 2000 keyfiyyət idarəetmə sistemini tətbiq edin.

5. Qeyri -maddi aktivlərin rolunun artırılması.

Keçid faktını təyin etdikdən sonra postindustrial cəmiyyət, qeyri -maddi aktivlərin qiymətləndirilməsinin müxtəlif üsulları müəssisələrin ənənəvi qiymətləndirmə metodlarına fəal şəkildə əlavə olunmağa başladı. Potensial investorlar, ilk növbədə, ticarət nişanının və markaların mövcudluğuna və populyarlığına diqqət yetirirlər, müəssisənin ümumi imicinə böyük diqqət yetirirlər, intellektual mülkiyyət və yaradıcı yenilikçi qrupların olmasını alqışlayırlar. "Sənin üçün mənim adımdan olan, sinələrinin həcmini qiymətləndirirsən" yaramaz atalar sözü artıq işləmir.

Şirkətin investisiya cəlbediciliyi

İnvestisiya cəlbediciliyi inkişaf perspektivləri, investisiya gəlirliliyi və investisiya riskləri səviyyəsi baxımından bir investisiya obyektinin (şirkətinin, layihəsinin) ayrılmaz xüsusiyyətidir. Bir şirkətin investisiya cəlbediciliyini qiymətləndirmək üçün vahid bir yanaşma yoxdur. Müəyyən bir metodologiya seçərkən bir çox amilləri qiymətləndirmək lazımdır, yəni: təhlilin məqsədləri, etibarlı məlumatların mövcudluğu, işin, şirkətin xüsusiyyətləri və s. Tipik olaraq, bir şirkət bir neçə meyara görə qiymətləndirilir. Şirkətin investisiya cəlbediciliyinin qiymətləndirilməsi- əsasən subyektiv qiymətləndirmələrə və iki qrup metoddan istifadə edən analitiklərin təcrübəsinə əsaslanan bir proses: əmsal təhlili və investisiya cəlbediciliyinin faktor qiymətləndirilməsi. Belə bir qiymətləndirmənin əsas vəzifəsi investisiya gəlirliliyini və riskini müəyyən etməkdir. Əksər investorlar risk / mükafat nisbətini optimallaşdırmağa çalışırlar. Qiymətləndirmə prosesində kapital qoyuluşu ilə əlaqədar gəliri və riski təsir edən aşağıdakı amillər nəzərə alınır:

məhsulların cəlbediciliyi;

məlumat cəlbediciliyi;

kadr cəlbediciliyi;

yenilikçi cəlbedicilik;

maliyyə cəlbediciliyi;

ərazi cəlbediciliyi;

ekoloji cəlbedicilik;

sosial cəlbedicilik.

Şirkətin məhsullarının cəlbediciliyi hər hansı bir investor üçün bazarda rəqabət qabiliyyəti ilə müəyyən edilir - göstəricilər, amillər, ilkin şərtlər və son meyarlar əsasında formalaşmış çoxşaxəli bir xüsusiyyət: keyfiyyət səviyyəsi məhsullar və qiymət səviyyəsi rəqiblərin qiymətləri və əvəzedici malların qiymətləri ilə əlaqədar olaraq diversifikasiya səviyyəsi məhsullar.

Şirkətin informasiya cəlbediciliyi iş və sosial ünsiyyətdən əhəmiyyətli dərəcədə təsirlənən xarici görünüşü və şirkətin sahibi olduğu markaların nüfuzu ilə müəyyən edilir. İnvestisiya cəlbediciliyinin informasiya komponentinin dəyəri daim artır.

Şirkətin kadr cəlbediciliyi ilə xarakterizə olunur:

liderin və komandasının iş keyfiyyətləri;

kadr nüvəsinin keyfiyyəti;

ümumilikdə kadr yeniləməsinin keyfiyyəti.

İnvestisiya cəlbediciliyinin ümumiləşdirici meyarı şirkətin əsasını təşkil edir yüksək ixtisaslı işçilərin və sənaye istehsalında çalışan mütəxəssislərin sayının artım dinamikasıdır.

Şirkətin yenilikçi cəlbediciliyi- investisiya cəlbediciliyinin vacib bir komponenti, çünki bir çox investor investisiya perspektivlərini yeniliklərlə əlaqələndirir. Şirkətin yeniliklərinə orta və uzunmüddətli investisiyaların effektivliyinin qiymətləndirilməsi əsasında müəyyən edilir. Yenilikçi cəlbediciliyi qiymətləndirmək üçün sizə lazımdır:

şirkətin innovativ fəaliyyətini birbaşa və ya dolayısı ilə xarakterizə edən göstəricilər sisteminin seçilməsi;

seçilmiş göstəricilərin qruplaşdırılmasına və onların cəminə görə yerin müəyyən edilməsinə əsasən şirkətlərin fərqləndirilmiş sıralanması;

ekspress analiz üçün ümumi meyarın seçilməsi.

Şirkətin maliyyə cəlbediciliyi investisiya cəlbediciliyinin mərkəzi halqasıdır. Hər hansı bir investor üçün maliyyə və iqtisadi fəaliyyətdən sabit bir iqtisadi effekt əldə etməkdən ibarətdir. Bu təsir qeyri -sabitdirsə, investisiya qoyarkən maliyyə riski qaçılmazdır. Meyarlar maliyyə cəlbediciliyi- şirkətin maliyyə vəziyyətini (likvidlik, maliyyə sabitliyi və ödəmə qabiliyyəti) və işgüzar fəaliyyətinin səviyyəsini (aktiv dövriyyəsi, məhsul və istehsalın gəlirliliyi) xarakterizə edən göstəricilər.

Nisbətlərin təhlili əsasında şirkətlərin investisiya cəlbediciliyini qiymətləndirmək üçün üç əsas metod qrupu:

bazar yanaşmasışirkət haqqında xarici məlumatların təhlili əsasında şirkətin səhmlərinin bazar dəyərindəki dəyişiklikləri və ödənilən dividendlərin miqdarını təxmin edir. Bu yanaşma səhmdarlar arasında geniş yayılıb, şirkətə öz sərmayələrinin effektivliyini hesablamağa imkan verir;

mühasibat yanaşması daxili məlumatların təhlili əsasında mənfəət və ya pul axını kimi mühasibat məlumatlarından istifadə edir. Bu yanaşma mühasiblər və maliyyə mütəxəssisləri tərəfindən üstünlük təşkil edir, çünki təhlil üçün istifadə olunan məlumatlar ənənəvi hesabatlardan asanlıqla əldə edilə bilər;

birləşdirilmiş yanaşma həm xarici, həm də daxili faktorların təhlilinə əsaslanır.

Şirkətin ərazi cəlbediciliyi- Şirkətin coğrafi mövqeyi və inkişafı üçün investor üçün faydalı meyarlar sistemi: milli və beynəlxalq bazar iqtisadiyyatında yerləşdiyi şəhərin və ya bölgənin makroiqtisadi mövqeyi, həmçinin şirkətin mikrogeoqrafik mövqeyi. şəhər daxilində. İnvestor makroiqtisadi vəziyyəti qiymətləndirərkən bölgədəki ümumi investisiya mühitini nəzərə alır. Mikrogeoqrafik mövqe nəqliyyat əmsalı göstəricilərinə əsasən qiymətləndirilir; şəhər mərkəzindən məsafə əmsalı; torpaq qiymətləri; şirkətin ərazisinin potensial intensivləşmə əmsalı.

Şirkətin ekoloji cəlbediciliyi ekoloji cəlbediciliyin qiymətləndirilməsi əsasında müəyyən edilir:

şirkətin təbii mühiti;

istehsalat prosesi;

istehsal olunan məhsullar.

Şirkətin sosial cəlbediciliyi bir şirkətin rəqabət qabiliyyətinin, məşğulluq baxımından nüfuzunun, investor üçün cəlbediciliyinin meyarıdır. Sosial mühiti təhlil edərkən aşağıdakılara diqqət yetirilir.

iş şəraiti;

əməyin təşkili və ödənilməsi;

sosial infrastrukturun inkişafı.

İnvestisiya cəlbediciliyi məqsədyönlü idarəetmə obyekti ola bilər.

Şəkil 1. Bir şirkətin investisiya cəlbediciliyini qiymətləndirmə üsulları

Şəkil 2. Bir şirkətin investisiya obyekti kimi tanınması

Şirkətə investisiya cəlb etmək lazımdırsa, rəhbərlik investisiya cəlbediciliyini artırmaq üçün aydın tədbirlər proqramı hazırlamalıdır.

İndiki dövrdə demək olar ki, hər hansı bir iş növü yüksək rəqabətlə xarakterizə olunur. Mövqelərini qorumaq və liderlik əldə etmək üçün şirkətlər daim inkişaf etdirmək, yeni texnologiyalara yiyələnmək və fəaliyyət sahələrini genişləndirmək məcburiyyətindədirlər. Belə bir şəraitdə, vaxtaşırı olaraq şirkət rəhbərliyinin sərmayə axını olmadan daha da inkişaf etməsinin mümkün olmadığını anladığı an gəlir. Bir şirkətə investisiya cəlb etmək ona əlavə rəqabət üstünlükləri verir və çox vaxt güclü bir inkişaf vasitəsidir.

İnvestisiyaların cəlb edilməsinin əsas və ən ümumi məqsədi müəssisənin səmərəliliyinin artırılmasıdır, yəni səriştəli idarəetmə ilə investisiya fondları qoymağın hər hansı bir üsulunun nəticəsi şirkətin dəyərinin və fəaliyyətinin digər göstəricilərinin artması olmalıdır. .

Ayrı -ayrılıqda, şirkət sahiblərinin maraqları naminə onu mümkün olan ən yüksək qiymətə satmaq lazım olduğu halları da qeyd etməyə dəyər. Bu niyyət, bir qayda olaraq, sahibləri işin satışından sonra yeni investisiyalar üçün kifayət qədər vəsait əldə edərək fəaliyyət sahəsini dəyişdirmək istədikdə yaranır. Bu məqsədlərə çatmağa yönəlmiş fəaliyyətlərə satış öncəsi deyilir və bu işdə də müzakirə olunacaq.

Bir müəssisənin xarici mənbələrdən maliyyələşdirilməsinin aşağıdakı əsas növləri var: investisiya nizamnamə kapitalı, borc vəsaitlərinin verilməsi.

Bir şirkətə kapital qoyuluşu (birbaşa investisiya)

Səhm investisiyalarının cəlb edilməsinin əsas formaları bunlardır:

maliyyə investorlarının investisiyaları;

strateji investisiya.

Maliyyə investorlarının sərmayələri, xarici bir peşəkar investor (investorlar qrupu) tərəfindən, bir qayda olaraq, 3-5 il ərzində bu səhmin sonradan satılması ilə investisiya qarşılığında bir şirkətin blokajı, lakin nəzarət payı deyil ( əsasən müəssisə və qarşılıqlı fondlar) və ya şirkətin səhmlərini qiymətli kağızlar bazarında geniş bir sərmayəçiyə yerləşdirmək (in bu məsələ bunlar hər hansı bir fəaliyyət istiqamətindəki şirkətlər və ya fərdlər ola bilər).

Bu vəziyyətdə investor, əsas gəliri səhm blokunu sataraq (yəni işdən çıxmaqla) əldə edir.

Bu baxımdan, maliyyə investorlarından investisiyaların cəlb edilməsi müəssisənin inkişafı üçün məqsədəuyğundur: istehsalın modernləşdirilməsi və ya genişləndirilməsi, satışın artması, fəaliyyətin səmərəliliyinin artırılması nəticəsində şirkətin dəyəri və buna görə də kapital. investor tərəfindən qoyulan vəsait artacaq.

Strateji sərmayə, bir investorun bir şirkətin böyük (nəzarət hissəsinə qədər) payını əldə etməsidir. Bir qayda olaraq, strateji investisiya, şirkətin sahibləri arasında investorun uzunmüddətli və ya daimi iştirakını nəzərdə tutur. Çox vaxt strateji investisiyaların son mərhələsi bir şirkətin alınması və ya investisiya şirkəti ilə birləşməsidir.

Strateji investorlar ümumiyyətlə sənaye liderləri və böyük biznes birləşmələridir. Strateji investorun əsas məqsədi öz işinin səmərəliliyini artırmaq və yeni qaynaqlara və texnologiyalara çıxış əldə etməkdir.

Borc götürülmüş vəsaitlərin verilməsi şəklində investisiya

Əsas alətlər kreditlər (bank, ticarət), istiqraz kreditləri, lizinq sxemləridir. (Lizinq sxemləri bəzi şərtlərlə borc vəsaitləri şəklində qoyulan investisiyalar kimi təsnif edilə bilər, çünki mahiyyət etibarilə lizinq əmlakın icarəyə verilməsidir. Bir neçə on min dollardan (kreditlərdən) on milyonlarla dollara qədər. Maliyyə şərtləri də bir neçə aydan bir neçə ilə qədər dəyişə bilər. Bu maliyyələşdirmə forması ilə, investorun əsas məqsədi qoyulmuş kapitaldan müəyyən bir risk səviyyəsində faiz gəliri əldə etməkdir. Buna görə də bu qrup investorlar, faiz ödəmək öhdəliklərini yerinə yetirmək və borcun əsas məbləğini qaytarmaq qabiliyyəti baxımından müəssisənin daha da inkişaf etməsində maraqlıdırlar.

Beləliklə, bütün investorları iki qrupa bölmək olar: faiz şəklində cari gəlir əldə etməkdə maraqlı olan kreditorlar və şirkətin dəyərinin artmasından gəlir əldə etməkdə maraqlı olan biznes iştirakçıları (bir işin payının sahibləri).

Hər bir investor qrupu üçün bir müəssisənin investisiya cəlbediciliyi, investorun qoyulan vəsaitdən əldə edə biləcəyi gəlir səviyyəsi ilə müəyyən edilir. Gəlir səviyyəsi, öz növbəsində, kapitalın geri qaytarılmaması və kapitaldan gəlir əldə edilməməsi riskləri ilə müəyyən edilir. Bu meyarlara uyğun olaraq investorlar müəssisələr üçün investisiya tələblərini müəyyənləşdirirlər. Eyni zamanda aydındır ki, investor-kreditorlar üçün əsas tələb şirkətin kapitalın qaytarılması və faizlərin ödənilməsi ilə bağlı öhdəliklərini yerinə yetirmək qabiliyyətinin təsdiqi və biznesdə iştirak edən investorlar üçün investisiyaların mənimsəmə qabiliyyətinin təsdiqi və investorun səhmlərinin dəyərini artırmaq.

Müəssisə investisiya cəlbediciliyini artırmaq üçün bir sıra tədbirlər görə bilər (investorların tələblərinə daha yaxşı cavab verir). Bununla əlaqədar əsas fəaliyyətlər ola bilər:

uzunmüddətli inkişaf strategiyasının hazırlanması;

biznes planlaşdırma;

hüquqi ekspertiza və mülkiyyət sənədlərinin qanunvericiliyə uyğunlaşdırılması;

kredit tarixçəsinin yaradılması;

islahat (yenidən qurulma) tədbirlərinin həyata keçirilməsi.

Bir müəssisənin investisiya cəlbediciliyini artırmaq üçün hansı fəaliyyət növlərinin lazım olduğunu müəyyən etmək üçün mövcud vəziyyəti təhlil etmək məsləhətdir (müəssisənin vəziyyətinin diaqnostikası). Bu analiz sizə imkan verir:

şirkətin güclü tərəflərini müəyyənləşdirmək;

riskləri müəyyənləşdirmək və zəif tərəflər investorun nöqteyi -nəzərindən şirkətin hazırkı vəziyyətində;

Diaqnostika prosesində müəssisənin fəaliyyətinin müxtəlif istiqamətləri (aspektləri) nəzərdən keçirilir: satış, istehsal, maliyyə, idarəetmə. Ən böyük risklərlə əlaqəli və ən çox zəif cəhətləri olan müəssisənin fəaliyyət sahəsi vurğulanır, seçilmiş sahələrdə vəziyyəti yaxşılaşdırmaq üçün tədbirlər hazırlanır.

Müəssisənin - investisiya obyektinin qanuni araşdırmasını ayrıca qeyd etmək lazımdır. Müəssisənin investisiya cəlbediciliyini qiymətləndirmək üçün təcrübə sahələri bunlardır:

sahiblik torpaq və digər əmlak;

təsis sənədlərində təsvir olunan səhmdarların hüquqları və müəssisənin idarəetmə orqanlarının səlahiyyətləri;

hüquqlarının uçotunun hüquqi təmizliyi və düzgünlüyü qiymətli kağızlarşirkətlər.

Müayinənin nəticələrinə əsasən, uyğunsuzluqlar bu istiqamətlər müasir hüquq normaları. Bu uyğunsuzluqların aradan qaldırılması son dərəcə vacib bir addımdır, çünki hər bir investor müəssisəni təhlil edərkən hüquqi auditə böyük əhəmiyyət verir. Beləliklə, borc verən üçün müəssisə ilə danışıqlar prosesində əhəmiyyətli bir mərhələ girov olaraq verilən əmlakın mülkiyyətinin təsdiqidir. Bir müəssisədə səhm blokları satın alan birbaşa investorlar üçün, vacib məqam, səhmdarların hüquqları və korporativ idarəetmənin digər aspektləri, qoyulan vəsaitin xərclənmə istiqamətini nəzarət etmək qabiliyyətinə birbaşa təsir edir.

Müəssisənin vəziyyətinin diaqnostikasının aparılması inkişaf strategiyasının hazırlanması üçün əsasdır. Strategiya, bir qayda olaraq, 3-5 il üçün hazırlanan ümumi inkişaf planıdır. Strategiya həm bütövlükdə müəssisənin əsas məqsədlərini, həm də fəaliyyət və sistemlərin funksional sahələrini (istehsal, satış, marketinq) təsvir edir. Əsas hədəf kəmiyyət və keyfiyyət göstəriciləri müəyyən edilir. Strategiya, müəssisənin bir konsepsiya çərçivəsində daha qısa müddətə planlaşdırmasına imkan verir. Potensial investor üçün strategiya, şirkətin uzunmüddətli perspektivləri və şirkətin rəhbərliyinin müəssisənin iş şəraitinə (həm daxili, həm də xarici) uyğunluğunu nümayiş etdirir. Təcrübəmizdə, investorun yaxşı maliyyə göstəricilərinə baxmayaraq, müəssisənin yerli layihələrini nəzərə almadığı hallar olurdu, çünki layihələr müəssisənin ümumi inkişaf konsepsiyasına aid deyildi. Lakin, strategiya yerli layihələrin həyata keçirilməsini nəzərdə tuturdusa və onların icrasını bütövlükdə müəssisə üçün məqsədəuyğun hesab etməyə əsas verərsə, müəssisənin maliyyələşdirilməsi qərarı müsbət qəbul edilmişdir. Aydındır ki, aydın bir strategiyanın olması müəssisənin uzunmüddətli inkişafı ilə maraqlanan investorlar, yəni bizneslə məşğul olanlar üçün ən böyük əhəmiyyət kəsb edir.

Uzunmüddətli inkişaf strategiyasına sahib olan şirkət bir iş planı hazırlamağa davam edir. Biznes planında fəaliyyətin bütün aspektləri ətraflı və ətraflı şəkildə nəzərdən keçirilir, zəruri investisiyaların həcmi və maliyyələşdirmə sxemi, müəssisə üçün investisiyaların nəticələri əsaslandırılır. Biznes planında hesablanmış pul vəsaitlərinin hərəkəti planı, şirkətin borc verənlər qrupundan borc verənləri geri qaytarmaq və faiz ödəmək qabiliyyətini qiymətləndirməyə imkan verir. İnvestor sahibləri üçün bir iş planı bir müəssisənin dəyərinin qiymətləndirilməsi üçün əsasdır və buna görə bir müəssisəyə qoyulan kapitalın dəyərinin qiymətləndirilməsi və inkişaf potensialının əsaslandırılmasıdır. Məsələn, Şimal-Qərbdə şüşə sənayesində işləyən aparıcı şirkətlərdən biri, bir müəssisə investoru ilə iş prosesində, öz layihəsi üçün hərtərəfli bir iş planı hazırladı. Tələb olunan investisiyaların miqdarı ilə müqayisədə şirkətin aktivlərinin dəyərinin aşağı olmasına baxmayaraq, investor müəssisəni investisiya üçün cəlbedici hesab etdi, çünki biznes planı müəssisənin investor üçün artım potensialını və kapital dəyərinin artmasını əsaslandırdı.

Bütün investor qrupları üçün müəssisənin kredit tarixi böyük əhəmiyyət kəsb edir, çünki bu, müəssisənin xarici investisiyaların inkişafı və kreditorlar və investor sahibləri qarşısında öhdəliklərin yerinə yetirilməsi təcrübəsini qiymətləndirməyə imkan verir. Bu baxımdan belə bir hekayə yaratmaq üçün fəaliyyət göstərmək mümkündür. Məsələn, müəssisə qısa müddətli nisbətən kiçik istiqraz krediti verə və geri ala bilər. Kredit ödənildikdən sonra, investorların nəzərində müəssisə öhdəliklərini vaxtında yerinə yetirməyə qadir olan kreditor kimi keyfiyyətcə yeni səviyyəyə keçəcək. Gələcəkdə müəssisə daha əlverişli şərtlərlə hər ikisini cəlb edə biləcək borc vəsaitləri aşağıdakı istiqraz emissiyaları və birbaşa investisiyalar şəklində.

Müəssisənin investisiya cəlbediciliyini artırmaq üçün ən çətin tədbirlərdən biri islahatdır (restrukturizasiya). Tam islahat proqramı şirkətin fəaliyyətini dəyişən bazar şərtlərinə və inkişaf strategiyasına uyğunlaşdırmaq üçün bir sıra tədbirləri əhatə edir. Yenidənqurma bir neçə istiqamətdə həyata keçirilə bilər.

İstiqamətlər:

1. Nizamnamə kapitalının islahatı. Bu sahəyə kapital quruluşunu optimallaşdırmaq üçün tədbirlər daxildir - bölünmə, səhmlərin konsolidasiyası, hamısı haqqında Qanunda səhmdar cəmiyyətləri səhmdar cəmiyyətinin yenidən təşkili formaları. Bu cür hərəkətlərin nəticəsi bir şirkətin və ya bir şirkət qrupunun idarə olunmasını artırmaqdır.

2. Dəyişdirin təşkilati strukturu və idarəetmə üsulları. Bu islahat istiqaməti, səmərəli fəaliyyət göstərən bir müəssisənin əsas funksiyalarını təmin edən idarəetmə proseslərinin və yeni idarəetmə proseslərinə uyğun gəlməli olan müəssisənin təşkilati strukturlarının təkmilləşdirilməsinə yönəldilmişdir. Müəssisə idarəetmə sistemlərinin və təşkilati strukturun yenidən qurulması aşağıdakıları əhatə edə bilər.

bəzi iş sahələrinin ayrı -ayrı sahələrə ayrılması hüquqi şəxslər, holdinqlərin formalaşması, təşkilati quruluşdakı digər dəyişiklik formaları;

idarəetmədə lazımsız əlaqələrin tapılması və aradan qaldırılması;

idarəetmə proseslərinə və əlaqəli təşkilati strukturlara itkin əlaqələrin tətbiqi;

idarəetmə məlumatları baxımından informasiya axınlarının qurulması;

əlaqəli digər fəaliyyətlərin həyata keçirilməsi.

3. Aktivlərin islahatı. Aktivlərin yenidən qurulması çərçivəsində əmlak kompleksinin yenidən qurulmasını, uzunmüddətli strukturun yenidən qurulmasını ayırd etmək olar. maliyyə investisiyaları və cari aktivlərin yenidən qurulması. Müəssisənin bu yenidən qurulması istiqaməti, artıqlıq, əsas olmayan aktivlərin satışı və zəruri aktivlərin alınması, maliyyə investisiyalarının tərkibinin optimallaşdırılması (qısamüddətli və uzunmüddətli) ilə əlaqədar aktivlərinin strukturunda hər hansı bir dəyişikliyi nəzərdə tutur. ), səhmlər və debitor borclar.

4. İstehsalın islahatı. Bu yenidənqurma istiqaməti müəssisələrin istehsal sistemlərinin təkmilləşdirilməsinə yönəlib. Bu vəziyyətdə məqsəd malların, xidmətlərin istehsalının səmərəliliyini artırmaq ola bilər; rəqabət qabiliyyətini artırmaq, çeşidi genişləndirmək və ya yenidən profilləşdirmək. İstehsalın yenidən qurulması aşağıdakı fəaliyyətləri əhatə edə bilər:

xərcləri azaltmaq, məhsulların rəqabət qabiliyyətini artırmaq və s.

gəlirli məhsulların istehsalının və satışının genişləndirilməsi;

kommersiya baxımından perspektivli yeni məhsul və ya xidmətlərin inkişafı;

digər fəaliyyətlər.

Müəssisənin hərtərəfli yenidən qurulması, yuxarıda göstərilən sahələrin bir neçəsinə aid olan tədbirlərin birləşməsini ehtiva edir.

İnvestisiya cəlbediciliyinin artırılması prosesində, Rusiyanın ən böyük zərgərlik müəssisələrindən biri idarəetmə sistemində hərtərəfli islahat həyata keçirdi. Lazım olan həcmdə investisiyalar cəlb edə bilmədiyi üçün islahat şirkət rəhbərliyi üçün məcburi bir addım idi. İslahat nəticəsində xərclərə nəzarət sisteminin, büdcələşdirmənin və planların icrasına nəzarətin səmərəliliyi artırıldı. Alınan tədbirlərin nəticəsi, fəaliyyətin gəlirliliyinin artması idi və investorun müəssisəni investisiyaların səmərəli mənimsənilməsi qabiliyyətli hesab etməsi üçün real əsaslar ortaya çıxdı.

İnvestisiya cəlbediciliyini artırmağın məqsədi bir müəssisənin satışı olduğu bir vəziyyəti ayrıca qeyd etmək lazımdır. Bu prosesə satış öncəsi hazırlıq deyilir və investisiya cəlbediciliyini artırmaq və eyni zamanda potensial alıcılar üçün dəyərini artırmaq məqsədi daşıyır.

Ümumiyyətlə, satışdan əvvəl hazırlıq aşağıdakı fəaliyyətləri əhatə edir:

Şirkətin fəaliyyət göstərdiyi sənayenin, habelə bunun üçün istehlakçı və təchizatçı olan sənayenin təhlili. Təhlilin məqsədi aparıcı mövqeləri tutan şirkət və birlikləri müəyyən etməkdir. Eyni zamanda, təhlil olunan sahələrdə konsolidasiya prosesləri, birləşmə və satınalma faktları haqqında məlumatlar izlənilir.

İşin qiymətləndirilməsi, dəyərə təsir edən əsas amillərin müəyyən edilməsi. Hədəf investor qrupları üçün cəlbedici olan şirkətin əsas xüsusiyyətlərinin müəyyən edilməsi. Xüsusi vəziyyətdən asılı olaraq bu cür xüsusiyyətlər ola bilər: müəyyən mənbələrə, yeni texnologiyalara, genişlənmiş paylama şəbəkəsinə, yüksək potensial gəlirliliyə, əhəmiyyətli kapital qoyuluşlarına məruz qalma və s.

Şirkətin investisiya cəlbediciliyini artırmağa yönəlmiş fəaliyyətlərin həyata keçirilməsi. Bu mərhələdə yuxarıda göstərilən bütün işlər həyata keçirilə bilər, onların tələb olunan dəsti və həyata keçirilmə ardıcıllığı müəssisənin satışa hazırlanması üçün istənilən vaxtdan və müəssisədə investor marağının ilkin mövcudluğundan asılıdır.

Şirkəti investorlara təqdim etmək üçün məlumat memorandumunun hazırlanması, mətbuat xidmətlərində məlumatların yerləşdirilməsi, M&A bazarında fəaliyyət göstərən investisiya qurumları və investorlar ilə birbaşa qarşılıqlı əlaqə.

Şirkətin potensial alıcıları olan investorlar ilə danışıqlar aparmaq və əməliyyatı yerinə yetirmək.

Beləliklə, bir müəssisəni investisiya cəlb etmək və ya satmaq üçün hazırlamaq olduqca mürəkkəb bir proses olsa da. Müəssisə fərdi xüsusiyyətlərinə və kapital bazarındakı mövcud vəziyyətə əsaslanaraq investisiya cəlbediciliyini artırmaq üçün tədbirlər proqramı hazırlaya bilər. Belə bir proqramın həyata keçirilməsi maliyyə mənbələrinin cəlb edilməsini sürətləndirməyə və onların dəyərini azaltmağa imkan verir. Qeyd etmək lazımdır ki, yuxarıda təsvir edilən mümkün tədbirlər əhəmiyyətli tələb etmir maddi xərclər, lakin onların həyata keçirilməsinin nəticəsi, investorların şirkətə marağının faktiki artımına əlavə olaraq, işinin səmərəliliyinin artmasıdır.

İnvestisiya cəlbedicilikÖzet >> Bank işi

Dördüncü mərhələ qiymətləndirmədir investisiya cəlbedicilik şirkətlər. İnvestisiya cəlbedicilik şirkətlər- fərdin ayrılmaz xüsusiyyəti şirkətlər- yaxınlaşan investisiya obyektləri ...

Hər hansı bir işdə, müəyyən bir layihəyə sərmayə yatırmaqla bağlı qərarlar əksər hallarda bəzi intuisiya və ya intuisiya ilə deyil, tamamilə ağlabatan və məntiqli nəticələr əsasında qəbul edilir.

Bu cür investisiya qərarlarının əsasını müəyyən bir strategiyaya əsaslandığını düşünmək təbiidir, bunun əsas hissələrindən biri də orada sərmayə qoymaq üçün aktivin cəlbediciliyi adlanır.

Bununla birlikdə qeyd etmək lazımdır ki, bir müəssisənin investisiya cəlbediciliyi faktorları aktivlərin qoyulması üçün portfel seçimi seçimində həmişə prioritet deyildir, çünki investorun və ya onun məqsəd qoyma sisteminin rəhbər tutduğu müxtəlif motivlər var. Məsələn baxımından faydalıdır iqtisadi səmərəlilik bir investisiya layihəsi müxtəlif səbəblərdən (ekoloji, humanitar və ya sosial) investorun özünün prinsiplərinə uyğun gələ bilməz.

Bu məqalədə həm şirkətin investisiya cəlbediciliyi anlayışından, həm də müasir iş təcrübəsi ilə bir müəssisənin investisiya cəlbediciliyini artırmağın yollarından və bunların real işdə necə istifadə olunacağından bəhs ediləcək.

Bir şirkətin investisiya cəlbediciliyini təyin edərkən, aşağıdakı diaqramda təqdim olunan bir neçə əsas prinsipə əsaslanan çoxfaktorlu qiymətləndirmə modeli qurulur:

Bu diaqramdan göründüyü kimi, ilk növbədə müəssisənin investisiya cəlbediciliyinin xüsusiyyəti aşağıdakı məqamlara əsaslanır:

1. Maliyyə göstəriciləri. Müəssisənin investisiya cəlbediciliyinin maliyyə və iqtisadi meyarları, müəyyən bir müddət ərzində müsbət likvidlik axını yaratmaq qabiliyyətidir. Bunlara aşağıdakı kimi göstəricilər daxildir:

• Likvidlik- şirkətin bazarda olan aktivlərinə tələbat, məsələn, səhmləri və ya borc alətləri
• Ödəmə qabiliyyəti-uzunmüddətli və ya qısamüddətli borcların hesablanması üçün şirkətin nizamnamə kapitalının yetərlilik səviyyəsi
• Maliyyə sabitliyi- mövcud biznes modelinin bazardakı mənfi dəyişikliklərə, məsələn, mövsümi enişə tab gətirə bilməsi istehlakçı tələbi kənd təsərrüfatı müəssisələri üçün.
• İşgüzar fəaliyyət- bazarda qalmaq üçün şirkətin gördüyü tədbirlər, marketinq siyasəti, rəqiblərlə işləmə taktikası və strategiyası.

1. İstehsal potensialı. Güvənmədən bir müəssisənin investisiya cəlbediciliyinin idarə edilməsi mümkün deyil müasir texnologiyalar istehsal və onların daim yenilənməsi. Burada amillər kimi:

• İstehsal vasitələrinin yenilənməsi, iqtisadiyyat sektorundakı yeniliklərin daimi monitorinqi və bu sahədə ən qabaqcıl nailiyyətlərin istifadəsi ilə birbaşa əlaqəli investisiya siyasəti
• Şirkət daxilində istehsal vasitələrindən istifadə texnologiyasını təkmilləşdirmək, intellektual və əmək ehtiyatlarından istifadəni optimallaşdırmaq

1. Keyfiyyət idarəetməsi(santimetr. ). Bir müəssisənin investisiya cəlbediciliyini idarə etmək mümkün olmayan əsas amillərdən biridir. Bu amil aşağıdakı kimi vacib elementlərdən ibarətdir:

• Şirkət rəhbərliyinin bazar şəraitində düzgün qərarlar vermək qabiliyyəti
• Bazarda qarşı tərəflərlə münasibətlər, onlarla iş aparmaq təcrübəsi
• Şirkətin bazarda nüfuzu, müştərilər və tərəfdaşlarla əlaqədar şirkətdə qərar vermə sistemi
• Şirkətin markası, "qudvil" in dəyəri və həm müştərilər, həm də kreditorlar, qarşı tərəflər və ya tərəfdaşlar tərəfindən etibar dərəcəsi

1. Bazar sabitliyi. Bu qrup, bir şirkətin inkişaf strategiyasına uyğun olaraq müəyyən bir bazar mövqeyini tutma qabiliyyətini müəyyən edən bir müəssisənin investisiya cəlbediciliyinin meyarlarını ehtiva edir. Bura aşağıdakı kimi ölçülər daxil ola bilər:

• Bazar mühiti - bazar vəziyyəti, tələb və təklif amilləri, məhsullara tələb elastikliyi, makroiqtisadi vəziyyət
• Bir şirkətin məhsul və ya xidmətinin həyat dövrü, müəssisənin uzun müddətdə istehsal etdiklərinə nə qədər tələbat olacaq.

Müəssisənin investisiya cəlbediciliyinə təsir edən amillərin yalnız yuxarıda sadalananlarla məhdudlaşmadığını düşünmək təbiidir. Bir çox cəhətdən hər şey bazardan və iş növündən asılıdır.

Ancaq hər halda, hansı məqamların müəssisənin investisiya cəlbediciliyinin formalaşmasına əsas təsir göstərəcəyi fikri müəssisələrin investisiya cəlbediciliyini artırmağın düzgün yollarını tapmağa kömək edə bilər.

Müəssisənin investisiya cəlbediciliyini artırmağın yolları

Hazırda o qədər çox var fərqli növlər Biznes, bazarlar və idarəetmə növləri, investorların bir işin cəlbediciliyini mütləq artıracaq universal bir universal üsul təqdim etməsinin mümkün olmadığını.

Bununla birlikdə, investisiya siyasətinin əsas istiqamətləri haqqında bir təsəvvürə sahib olmaq üçün bir neçə vacib anlayışa istinad etmək olar:

• müəssisəyə yatırılan vəsait onu yüksək keyfiyyətə gətirməlidir yeni səviyyə istehsal həcmi, texnologiya, məhsul keyfiyyəti və s. baxımından;
• sərmayənin tez geri qaytarılması nisbi bir anlayışdır, lakin, məsələn, inkişaf etməkdə olan bazarlarda işləyən investorların çoxu üçün əhəmiyyət kəsb edir
• şirkətin aktivlərinin yüksək likvidliyi - bu üsullar kateqoriyasında, ilk növbədə, səhmlərin kotirovkası kimi alətləri qeyd etmək lazımdır. Birja, tələb və ya, məsələn, françayzinq müqavilələrinin dəyəri və s .;
• müəssisənin inkişafı üçün şərtlərin mövcudluğu - şirkətin daxili korporativ idarəetmə üsullarından tutmuş ictimai əlaqələr şəklində bitən investisiya siyasətinin geniş tədbirlərini əhatə edir. dövlət qurumları və ya ictimai təşkilatlar.

Müəssisələrin investisiya cəlbediciliyinə görə reytinqi

Müəssisənin fəaliyyətinin reytinq qiymətləndirilməsi əsasən bir ölkənin və ya bölgənin investisiya cəlbediciliyinin ümumi səviyyəsi ilə bağlıdır. Bu, əlbəttə ki, məntiqi baxımdan düzgün görünür, çünki investorların hətta çox gəlirli bir işə pul qoyacağını təsəvvür etmək çətindir, məsələn, zəmanət verilməmiş mülkiyyət hüquqları ilə?

Ümumiyyətlə qəbul edilmiş dünya təcrübəsində, bir şirkətin investisiya cəlbediciliyinin bir sıra göstəricilərini özündə birləşdirən reytinq agentliklərinin xüsusi metodlarından (S&P, Fitch və s.) İstifadə etmək adətdir.

Bundan əlavə, bir çox investor, müəyyən bir işə investisiya qoyulması ilə bağlı qərarlar qəbul edərkən izlənilir investisiya reytinqləri bir çox nüfuzlu beynəlxalq agentlik və ya araşdırma şirkəti tərəfindən hazırlanan bütün ölkələr. Məsələn, International Business Compass -a görə ölkələrin investisiya cəlbediciliyinin illik reytinqi.

Ümumilikdə, BDO International Business Compass reytinqində 174 ölkə təmsil olunur. Reytinqdə İsveçrə liderdir. Bunun ardınca Sinqapur, Hong Kong, Norveç, Danimarka, Hollandiya, Kanada, Böyük Britaniya, İsveç və Yeni Zelandiya gəlir. Almaniya reytinqdə 11 -ci sırada, ABŞ -14 -də. Belarusiyanın investisiya cəlbediciliyi 2015 -ci ildə yaxşılaşdı: ölkə bir il ərzində sıralamada 115 -dən 85 -ə yüksəldi.

İnvestisiya cəlbediciliyinin reytinqində sonuncu yeri Sudan tutur. Araşdırma saytı, bir ölkənin cəlbediciliyinin inkişaf səviyyəsi və iqtisadi, siyasi, hüquqi və sosial-mədəni amillərin birləşməsi ilə təyin olunduğunu bildirir. Bütün reytinqi bdo-ibc.com saytında tapa bilərsiniz.

V müasir dünya müəssisələr çətin rəqabət mühitində fəaliyyət göstərir. Davamlı inkişaf üçün müəssisənin daim inkişaf etməsi, dəyişən ətraf mühit şərtlərinə tez uyğunlaşması, bazarda istehlakçını məmnun edən müasir, keyfiyyətli bir məhsul və ya xidmət təqdim etməsi lazımdır. Daimi inkişaf həm əsas kapitala, həm də elmi -texniki inkişafa (AR -GE) və müsbət təsir əldə etməyə yönəlmiş digər məqsədlər üçün müntəzəm investisiyalar tələb edir. İnvestisiya cəlb etmək üçün müəssisənin investisiya cəlbediciliyini izləməsi lazımdır.

Müəyyən bir müəssisəyə investisiya qoymağın mümkünlüyünü xarakterizə edən kompleks bir göstərici.

İnvestisiya cəlbediciliyi ölkədəki siyasi, iqtisadi vəziyyət, qanunverici və məhkəmə orqanlarının mükəmməlliyi, bölgədəki korrupsiyanın səviyyəsi, sənayedə iqtisadi vəziyyət, kadrların ixtisası, maliyyə göstəriciləri və s. .

Hal -hazırda təşkilatlar vəsait toplamaq üçün bir çox vasitələrdən istifadə edirlər. Ən ümumi investisiya cəlb etməyin yolları bu:

1. Kreditlər.
2. Fond bazarına investisiyaların cəlb edilməsi: istiqrazların buraxılması, IPO və SPO -nun aparılması.
3. Strateji investor cəlb etmək.

Birinci seçim ən sadədir, eyni zamanda ən bahalıdır. Bu vəziyyətdə, buraxaraq vəsait toplamaq bank krediti Kreditin əsas (əhəmiyyətli) şərtləri (həcmi, müddəti, faiz dərəcəsi və s.) kreditor tərəfindən, yəni bank tərəfindən müəyyən edilmiş bu bankda təsis edilmiş sənəd əsasında müəyyən edilir. kredit siyasəti... Buna görə də, bu cür maliyyələşmə yalnız ödəmə qabiliyyətini təsdiq edən və zəruri girov təmin edən şirkətlərə verilir, dəyəri isə kreditdən daha böyükdür. Yenilikçi bir layihənin uğursuz olması halında şirkət krediti hesabına qaytarır öz vəsaitləri, nizamnamə kapitalıəsas vəsaitlərin satışı.

Birjaya investisiyaların cəlb edilməsi və strateji investorun axtarılması üçün şirkətdən açıq hesabat, maliyyə axını üzərində nəzarət və işin şəffaflığı tələb olunur. Müəssisənin investisiya cəlbediciliyi nə qədər yüksək olsa, investisiyaların alınması ehtimalı da o qədər yüksəkdir.

İnvestisiya cəlbediciliyinin ən tam tərifi, müəllifə görə, EI Krılov, VM Vlasov, M.Q.Eqorov, IV Juravkov tərəfindən redaktə edilmiş bir dərslikdə verilmişdir. :

O " iqtisadi kateqoriya müəssisənin mülkiyyətindən istifadə səmərəliliyi, ödəmə qabiliyyəti, maliyyə sabitliyi, kapitalın gəlirliliyini, istehsalın texniki və iqtisadi səviyyəsini, məhsulların keyfiyyətini və rəqabət qabiliyyətini artırmaq əsasında özünü inkişaf etdirmə qabiliyyəti ilə xarakterizə olunur. "

Hər bir investor şirkətin maddi və qeyri -maddi aktivlərinə sərmayə qoyaraq öz məqsədlərini güdür. Məqsədlərindən asılı olaraq investorları iki qrupa bölmək olar: maliyyə və strateji investorlar.

Maliyyə tipli investor:

• şirkətin dəyərini maksimum dərəcədə artırmağa çalışır, yalnız maliyyə marağı var - əsasən layihədən çıxarkən ən böyük qazanc əldə etmək;
• əldə etməyə çalışmır nəzarət payı;
• şirkətin rəhbərliyini dəyişmək istəmir.

Rusiyada maliyyə investorları təmsil olunur investisiya şirkətləri və fondlar, müəssisə investisiya fondları. Bu cür investorların əməliyyatlarının çoxu təkrar bazarda baş verir və birbaşa şirkətə əlavə investisiyalar gətirmir, lakin şirkətin qiymətli kağızlarının alınması şirkətin bazar kapitallaşmasının artmasına səbəb olur. Bu investorlar şirkətin ödədiyi dividendlərdən və ya kuponlardan və şirkətin qiymətli kağızlarının nisbətinin artmasından qazanc əldə edirlər. Mülkiyyət qaytarılması (HPR) aşağıdakı kimi hesablanır:

Strateji investor:

• əsas fəaliyyəti üçün əlavə fayda əldə etməyə çalışır;
• bəzən şirkətin məhv olması bahasına tam nəzarət üçün çalışır;
• şirkətin idarə olunmasında fəal iştirak edir;
• əsasən əlaqəli sahələrdən olan şirkətlərə investisiya yatırmaq istəyir;
• investisiyalarda iştirak edir, çox vaxt xüsusi şərtlərlə məhdudlaşmır.

Strateji investisiyaların Rusiya xüsusiyyəti, investorun maliyyələşdirilən iş üzərində tam nəzarət əldə etmək istəməsidir. Tipik olaraq, strateji investor, fəaliyyəti əldə edilmiş şirkətin - investorların işi ilə əlaqəli bir şirkətdir.

Müəssisənin investisiya cəlbediciliyinə təsir edən amillər, şərti olaraq iki qrupa bölmək olar: xarici və daxili.

Xarici amillər- bunlar nəticələrdən asılı olmayan amillərdir iqtisadi fəaliyyət müəssisələr. Bu amillərə daxildir:

1. Ölkənin, bölgənin siyasi, iqtisadi vəziyyəti, qanunvericilik və məhkəmə orqanlarının mükəmməlliyi, bölgədəki korrupsiyanın səviyyəsi, infrastrukturun inkişafı, ərazinin insan potensialı aşağıdakı parametrləri özündə cəmləşdirən ərazinin investisiya cəlbediciliyi. Əyalətlərin və bölgələrin investisiya cəlbediciliyinin qiymətləndirilməsi aparılır reytinq agentlikləri(Standard & Poors, Moody's, Fitch, Expert RA).

2. Sənayenin investisiya cəlbediciliyi, o cümlədən:

• sənayedə rəqabət səviyyəsi;
• sənayenin cari inkişafı;
• sənayeye qoyulan investisiyaların dinamikası və quruluşu;
• sənayesinin inkişaf mərhələsi.

Bu komponentlərin təhlili investisiya təhlili üçün vacib bir addımdır. Sənayenin investisiya cəlbediciliyi bir çox parametrlərlə xarakterizə olunur ki, bunlardan ən əhəmiyyətlisi: istehsal həcmlərinin artım sürəti, istehsal faktorlarının qiymətlərinin artım sürəti, maliyyə vəziyyəti sənaye, yeniliklərin mövcudluğu və Ar -Ge dərəcəsi.

Sənayenin investisiya cəlbediciliyinin vəziyyəti bir çox amillərdən təsirlənir:

• makroiqtisadi mühit;
• ekoloji təhlükəsizlik;
• infrastrukturun vəziyyəti;
• sənayedə istehsal prosesinin səviyyəsi;
• kadr komponenti;
• maliyyə mühiti.

Daxili amillərə müəssisənin iqtisadi fəaliyyətinin nəticəsindən birbaşa asılı olan amillər daxildir. Buna görə də, müəssisənin investisiya cəlbediciliyinə təsir edən əsas qolu daxili amillərdir.

Daxili faktorlara daha yaxından nəzər salaq:

Aşağıdakı göstəricilərə əsasən qiymətləndirilən müəssisənin maliyyə vəziyyəti: borc və öz vəsait nisbətinin nisbəti cari likvidlik aktivlərin dövriyyə nisbəti; satışın xalis mənfəətlə gəliri; xalis mənfəətin öz kapitalının gəlirliliyi.

Şirkət idarəçiliyinin təşkilati quruluşu: azlıq səhmdarlarının şirkətin sahibləri tərkibindəki payı; hökumətin şirkətə təsir dərəcəsi; maliyyə və idarəetmə məlumatlarının açıqlanma dərəcəsi;

Şirkətin məhsullarının yenilikçilik dərəcəsi.

Pul axınının yaranmasının sabitliyi.

Şirkətin məhsullarının diversifikasiya səviyyəsi.

Maraqlı bir şirkətin fəaliyyəti haqqında məlumat əldə etmək üçün müxtəlif mənbələrdən istifadə edə bilərsiniz. Təsnifat üçün mənbələr iki qrupa bölünür: xarici və daxili.

Xarici məlumat mənbələri: bank arxivləri, konsaltinq hesabatları, audit orqanları, media məlumatlarında müəssisə haqqında məlumatlar Fond bazarı müəssisənin tərəfdaşlarından məlumatlar.

Daxili məlumat mənbələri aşağı qəbul tezliyi ilə xarakterizə olunur və bir qayda olaraq rüblük və ya illik hesabat: Maliyyə hesabatları daxili maliyyə hesabatları daxili idarəetmə hesabatları planlaşdırma sənədləri vergi hesabatları qanuni sənədlər.

Bütün müəssisənin investisiya cəlbediciliyinin təhlili aşağıdakı komponentlərə bölmək olar:

1. Potensial mənfəətin təhlili - alternativ investisiya variantlarının araşdırılması, gəlirlilik və risk səviyyəsinin müqayisəsi;

2. Maliyyə təhlili- iş maliyyə dayanıqlığı müəssisələr; mövcud məlumatlara əsaslanaraq müəssisənin inkişafını proqnozlaşdırmaq;

3. Bazar təhlili - bir məhsulun bazardakı perspektivlərinin qiymətləndirilməsi, bazarın oxşar məhsullarla doyması (bazar tutumu, ona tanıtım);

4. Texnoloji analiz - layihənin texniki və iqtisadi alternativlərinin, mövcud texnologiyalardan istifadənin müxtəlif variantlarının öyrənilməsi; müəyyən bir şey üçün ən uyğun olanı axtarın investisiya layihəsi texnoloji həll;

5. İdarəetmə təhlili - şirkətin təşkilati və inzibati siyasətinin qiymətləndirilməsi, həmçinin təşkilati quruluş, fəaliyyətin təşkili, kadrların işə qəbulu və təlimi baxımından tövsiyələrin hazırlanması;

6. Ətraf mühitin təhlili - potensial zərərin qiymətləndirilməsi mühit mümkün nəticələrin azaldılması və qarşısının alınması üçün layihə və zəruri tədbirlərin müəyyən edilməsi;

7. Sosial analiz - bütövlükdə bölgə sakinləri üçün layihə variantlarının uyğunluğunun müəyyən edilməsi (iş yerlərinin sayının artırılması, mədəni və məişət şəraitinin dəyişdirilməsi, mənzil şəraitinin yaxşılaşdırılması).

Ədəbiyyat:

1. Krylov E. I., Vlasova V. M., Egorova M. G., Jhuravkova I. V. Müəssisənin maliyyə vəziyyətinin və investisiya cəlbediciliyinin təhlili: Dərslik. universitetlər üçün dərslik - M .: Maliyyə və statistika, 2003.
2. Asaul A. N., Voinarenko M. P., Ponomareva N. A., Faltinsky R. A. Şirkətlərin investisiya cəlbediciliyi üçün bir vasitə kimi korporativ qiymətli kağızlar. - M .: ANO "IPEF", 2008.
3. Bədən Zvi, Kane Alex, Markus Alan. İnvestisiya Prinsipləri: Per. ingilis dilindən - M.: "Williams" Nəşriyyatı, 2002.
4. Endovitskiy D. A. Təşkilatın investisiya cəlbediciliyinin təhlili. - M.: "KnoRus" nəşriyyatı, 2010.

Müəllif: Moskva Dövlət Texniki Universitetinin doktorantı Matveev T.N

* Hesablamalar Rusiya üzrə orta məlumatlara əsaslanır

İnvestisiya cəlbediciliyi nədir? Hansı müəssisəni investisiya cəlbedici adlandırmaq olar və bu hansı mülklərdə ifadə olunur? Suallar boş deyil, amma əlbəttə ki, "Newton binomial" deyil.

Bazarda iki qab olduğunu düşünün. Biri uşaq bezi, digəri idman ayaqqabısı və ya "shawarma" satan iki tezgah satır. Hər iki qab da hüquqi baxımdan - Məhdud Məsuliyyətli Cəmiyyətlərdir. İnvestisiya baxımından hansı tepsi / tövlə ən cəlbedicidir? Daha böyük "sayğacı" olan yoxsa daha gözəl satıcı qadını? Xeyr.

İnvestisiya baxımından ən cəlbedici tepsi ən çox qazanc əldə edəndir! İnvestisiya konsaltinqi və qiymətləndirmə sahəsində bir mütəxəssis olaraq bir şəkildə geniş internet məkanlarında məni son dərəcə maraqlandıran bir məsləhət xidməti ilə rastlaşdım. Bu xidmət nədir? Bu ... müəssisənin investisiya cəlbediciliyini artırır. Bəzi hallarda bu xidmət fərqli səslənir - müəssisənin investisiya cəlbediciliyini idarə etmək.

Rusiyada ən azından bir şey idarə etməyi sevdiklərini nəzərə alaraq, fikrimcə olduqca tələb olunan başqa bir xidmət təqdim edərdim - "zehni idarəetmə" və ya "zehni idarəetmə". Niyə belədir? Bəli, çünki "investisiya" sahəsindəki "rasionallıq" ilə o qədər hamar deyilik. Mən də yeni bir ixtisas təqdim edərdim - investisiya psixoterapisti! Amma, fikrimi yayındırdım.

Bu təriflər bunlardır:

Müəssisənin investisiya cəlbediciliyi Sahibkarlıq subyektləri arasında işin səmərəli inkişafı və rəqabət qabiliyyətinin qorunması ilə bağlı iqtisadi əlaqələr sistemidir. Bu əlaqələr, məlumatlar əsasında hesablanmış rəsmi göstəricilərə bölünən müəssisə fəaliyyətinin aspektlərinin səmərəliliyinin bir sıra göstəriciləri ilə qiymətləndirilir. Maliyyə hesabatları və aydın olmayan ilkin məlumatlar dəsti olmayan və mütəxəssislər tərəfindən qiymətləndirilən qeyri -rəsmi.

Altında müəssisənin investisiya cəlbediciliyi investorun maliyyə, istehsal, təşkilati və digər tələblərinin və ya maraqlarının təmin edilmə səviyyəsini anlamaq xüsusi müəssisə inteqrasiya qiymətləndirilməsi də daxil olmaqla müvafiq göstəricilərin dəyərləri ilə müəyyən edilə və ya qiymətləndirilə bilər.

Yoldaş alimlər, dosent namizədləri ilə!
Sıfırlarla dolaşan X -lərlə işgəncə verdin,
Oturun və molekulları atomlara ayırın

Kartofun tarlalarda çürüdüyünü unudaraq.

Əgər "oğlancasına" desək, mənim anlayışımda "bir müəssisənin investisiya cəlbediciliyi" ... bu… Bir müəssisənin maliyyə göstəricilərinə baxanda qışqırmaq istəyirsən: "İstəyirəm, istəyirəm, mən istəyirəm… ”. Əlbəttə ki, satın alma mənasında.

Yaxşı, amma tənzimləyici (qanunvericilik) çərçivəyə müraciət etsək? Bunu etmək heç də çətin deyil və RSFSR -də 1488 saylı İnvestisiya Fəaliyyəti haqqında Qanun bu işdə bizə kömək edəcək Orada aşağıdakılar yazılmışdır:

İnvestisiyalar var nağd pul, hədəf bank əmanətləri, səhmlər, paylar və digər qiymətli kağızlar, texnologiyalar, maşınlar, avadanlıqlar, lisenziyalar, o cümlədən ticarət nişanları, kreditlər, hər hansı digər mülkiyyət və ya mülkiyyət hüquqları, sahibkarlıq və digər fəaliyyət obyektlərinə sərmayə qoyulan əqli dəyərlər (gəlir) və müsbət sosial təsir əldə edin.

İnvestisiya fəaliyyəti bir sərmayə və ya sərmayədir və investisiyaların həyata keçirilməsi üçün bir sıra praktik hərəkətlərdir. Əsas vəsaitlərin yaradılması və təkrar istehsalına qoyulan investisiya formada həyata keçirilir kapital qoyuluşları

Müəyyən bir iş ideyasında ağlabatan bir komponentin pərdə arxasında bir yerdə qaldığı hallar var və mənim praktikamda belə hallar çoxdur. Doğulduğum Rostov şəhərində, təxminən 8 ildir ki, ixtiraçılardan biri qaşıq patentini 1.000.000 avroya satmağa və ya qaşıq istehsalını təşkil edəcək investorlar tapmağa çalışır ... Amma bir şey alınmır .

Eyni zamanda bir neçə məntiqli suala belə dəqiq cavab verə bilmədi:

Qaşıq (artı / eksi bast ayaqqabı) qiyməti nə qədər olacaq?

Satış qiyməti nə qədər olacaq?

Onun əyiricilərindən neçəsi nəzəri, hipotetik, fantastik şəkildə Rusiyada bir il ala bilər?

Və illərlə, bəzən hətta əllərində sadə bir iş planı olmadan da investor axtarırlar. Eyni zamanda, bütün gücləri ilə, çəngəl və ya əyilməklə, planlarını investora "barmaqla" və gözdən -gözə söyləməyə çalışırlar ki, heç kim fikirlərini (oğurlamasın)! Banklara, "özəl investorlara" üz tuturlar, amma ... nədənsə üz tutduqları insanlar arasında anlayış tapmırlar. Sual budur ki, niyə?

Bunun bir çox səbəbi ola bilər, amma əsaslarına diqqət yetirmək istərdim:

1. Müəssisə investisiya üçün cəlbedici deyil

Aşağıdakı hallarda cəlbedici bir şirkət ola bilər:

• Sərmayə qoyulan vəsait və ya aktivlər müəssisəni istehsal həcmi (zaman artımı), texnologiya, məhsulun keyfiyyəti və s. Yəni hər şey yuxarıdakı tərifə görədir. Buna görə ayrı bir ayaqqabı istehsalçısı və ya baqqal mağazasının potensial investor üçün əvvəlcə cəlbedici olmadığı aydındır.

İnvestisiyaların sürətli qaytarılması ilə. Fikrimcə, indiki dövrdə fərqli iş növləri üçün geri ödəmə müddəti iqtisadi şərtlərüçün aşağıdakı dəyərlərə yaxın olmalıdır: ticarət müəssisələri - 1 ildən 2,5 ilə qədər, xidmət müəssisələri - 1,5 ildən 3 ilə qədər, istehsal müəssisələri 3 ildən 5 ilə qədər, innovativ iş sahələri - 1 ildən 3 ilə qədər. Eyni zamanda əhəmiyyətli bir əlavə edəcəm - bütün investisiyalar daşınmaz əmlak obyektlərinin alınmasında istifadə edilməyəcəyini bildirir. Əks təqdirdə, vaxt yuxarıya doğru tənzimlənməlidir.

İşin yüksək likvidliyi, yəni. bir işi bütövlükdə bazar qiymətinə tez və çox baş ağrısı olmadan satma qabiliyyəti.

Müəssisənin inkişafı üçün imkanların olması. Müəssisənin əlaqəli sahələrdə inkişaf etdirmə qabiliyyəti, satış həcmini, məhsul çeşidini, bazar payını və s. prinsipə görə: "bu gün bir diod, sabah tranzistorlar, bir gün sonrakı gün mikrosxemlər və s."

İş fikri kommersiya baxımından çox mübahisəlidir.

Beləliklə, məlum olur ki, biznes sahibləri ilk növbədə kifayət qədər sadə bir suala vicdanla cavab verməlidirlər: "onların müəssisəsi investisiya üçün cəlbedicidir, ya yox?" Onların biznes ideyası kommersiya, texniki, maliyyə, təşkilati cəhətdən mümkündürmü? Hə ya yox? Eyni zamanda, qabiliyyətlərinizə qərəzsiz və tənqidi yanaşmaq lazımdır. İllüziyalar kənarda qalmalıdır.

Əgər belədirsə, o zaman biznes ideyasını, işin genişləndirilməsi imkanlarını hərtərəfli öyrənməli, investisiya layihəsi (biznes plan) hazırlamalı, investor, tərəfdaş axtarmalı və pullarının boş yerə xərclənməyəcəyinə və geri dönəcəklərinə inandırmalısınız. əhəmiyyətli bir qazanc.

Bu gün bu işi 1316 nəfər öyrənir.

30 gün ərzində bu iş 58275 dəfə maraqlandı.

Yeni başlayan bir sahibkarın cavab verməsi lazım olan əsas suallardan biri budur: “Sən“ iş kimi iş ”və ya“ özünüməşğulluq kimi işlə ”məşğul olacaqsan?

Bir investisiya layihəsi üçün bir iş planı hazırlamağın dəyəri və yazılma vaxtı çoxlarından asılıdır qiymət faktorları, potensial müştəri bəzən hətta şübhələnmir.