Sberbank-Darlehen für die Eröffnung eines kleinen Unternehmens. Kredite für kleine Unternehmen von der Sberbank. Vor- und Nachteile der Sberbank-Angebote und der drei größten Konkurrenten

amerikanisch Hypothekenkrise 2007-2008 - der Zusammenbruch des Immobilienmarktes sowie alle wertvolle Papiere mit ihr verbundenen. In ihrem zerstörerischen Ausmaß wird sie mit der Weltwirtschaftskrise der dreißiger Jahre des letzten Jahrhunderts verglichen. Die Vereinigten Staaten von Amerika sind ein Staat finanzielle Aktivitäten von denen die Stabilität in der gesamten kapitalistischen Welt abhängt. Daher wurde die Hypothekenkrise in den Vereinigten Staaten zum ersten Glied des Zusammenbruchs der Weltwirtschaft. Und unser Land stand nicht beiseite. Auch Russland litt unter der globalen Krise. Die Ursachen der Hypothekenkrise in den Vereinigten Staaten sowie ihre Folgen für die Weltwirtschaft werden in diesem Artikel ausführlich analysiert. Aber zunächst ein wenig zum Konzept aus wirtschaftstheoretischer Sicht.

Konzept

Die Hypothekenkrise von 2008 in den Vereinigten Staaten - der Zusammenbruch des Immobilienmarktes aufgrund einer Zunahme von Zahlungsrückständen und Zahlungsausfällen mit hohem Risiko Hypothekendarlehen. Es wurde von einer massiven Beschlagnahme von Immobilien zugunsten von Banken und Kreditinstituten begleitet. Viele prominente Ökonomen nennen diese Krise „den Betrug des Jahrhunderts“. Seit der Weltwirtschaftskrise haben amerikanische Wertpapiere nicht mehr so schnell an Wert verloren, was zum stärksten Rückgang der Börsenaktivität führte.

Die Hypothekenkrise in den USA führte zu massiven Insolvenzen der weltgrößten Investmentbanken und Versicherungsgesellschaften. Folglich war dies der Anfang vom Ende des neokapitalistischen Weltsystems, das vom 21. Jahrhundert geformt wurde. Die Folgen dieses Ereignisses sind bis heute nicht überwunden, und Russland kann überhaupt nicht zu Vorkrisenindikatoren zurückkehren. wirtschaftliche Entwicklung. Daher ist es fair, die Tatsache festzuhalten, dass die Hypothekenkrise von 2008 in den Vereinigten Staaten die Ära des klassischen Weltkapitalismus in der Form, in der sie vorher war, beendete. Die ganze Welt hat verstanden, dass Banker, Händler und Börsenmakler ohne staatliche Eingriffe nicht in der Lage sind, sich selbst zu regulieren.

Ähnlichkeiten mit der Weltwirtschaftskrise

Wenn wir die US-Subprime-Krise von 2008 und die Weltwirtschaftskrise vergleichen, gibt es zwei Ähnlichkeiten zwischen den beiden Schocks:

Exzessive spekulative Aktivitäten im Börsen- und Bankensektor. Tatsächlich hat sich herausgestellt, dass die gesamte Finanzbranche ausschließlich dem Spiel an der Börse dient, dh alle Marktteilnehmer sind nicht an der Entwicklung realer Wirtschaftszweige interessiert, sondern an der Entwicklung „virtueller Sphären“, die ausgeschieden wurden aus der realen Lage der Wirtschaft.
Verspätete Reaktion staatlicher und regulatorischer Behörden auf Krisenphänomene. Es gibt Theorien, dass dies aus dem einen oder anderen Grund absichtlich geschah. Aus Eigeninteresse haben Finanzregulatoren und Aufsichtsbehörden die Augen vor offensichtlichen Spuren einer ungesunden Marktlage verschlossen und keine Maßnahmen ergriffen, um den wirtschaftlichen Kurs zu korrigieren.

Warren Buffett über die Krise

Der weltgrößte Investor Warren Buffett nannte die US-Subprime-Krise 2008 die größte spekulative Marktblase, die er je gesehen habe. Dies erklärte er 2011 während seiner Aussage vor der Untersuchungskommission zu den Ursachen der Krise. Auf Nachfrage der Kommission erklärte er, dass sich ganz Amerika und die ganze Welt davon überzeugt hätten, dass der Anstieg der Immobilienpreise ewig anhalten und es niemals zu einem Rückgang kommen werde. Ein solcher Zustand der Euphorie und Massenpsychose entzieht sich jeder logischen Erklärung. Das letzte Mal In diesem Zustand befanden sich während der Tulpenmanie in den Niederlanden im 17. Jahrhundert die weltgrößten Bankiers und Finanzmagnaten.

Ursachen der US-Hypothekenkrise 2008

Warum ist einer der stabilsten, ehrlichsten und offene Volkswirtschaften die Welt hat sich verwandelt Finanzpyramide? Es gibt viele Theorien. Banker machen dafür den Staat verantwortlich, der keine Regulierungspolitik vorgab. Regierungsbeamte schieben die Schuld für das künstliche Aufblähen der „Blase“ auf Händler und Makler. Vielleicht haben beide Recht, aber darüber hinaus nennt fast jede Studie zur Hypothekenkrise noch folgende Gründe:

Das Wachstum ausländischer Investitionen in die amerikanische Wirtschaft.
Verändern in gesetzliche Regelung Bankensystem.

Lassen Sie uns jeden dieser Punkte genauer beschreiben.

Wachstum ausländischer Investitionen

Von 2002 bis 2005 floss ein riesiger Geldzufluss in die amerikanische Wirtschaft. Er wurde mit dem größten Preisboom für Kohlenwasserstoffe in Verbindung gebracht. Alle Öl- und Gasexporteure erhielten riesige unerwartete Gewinne, die zur Erhaltung in einem „sicheren Hafen“ platziert werden mussten. Neben Öl- und Gasexporteuren streben auch die sich schnell entwickelnden Länder Asiens nach ähnlichen Zielen. Allen voran China.

Auswirkungen ausländischer Investitionen auf die Krise

Das Wachstum ausländischer Investitionen hat laut vielen bekannten Ökonomen die Hypothekenkrise ausgelöst. Doch wie können diese beiden Phänomene zusammenhängen? Sie entziehen sich jeder logischen Erklärung. Prominente US-Ökonomen haben jedoch zwei Theorien aufgestellt:

Ende 2004 betrug das US-Defizit etwa 6 % des BIP. Daraus folgt, dass die Amerikaner mehr konsumierten als sie produzierten. Aber das ist nicht die Hauptsache: Die Amerikaner gaben mehr aus, als sie verdienten. Mit einem enormen Geldzufluss aus anderen Ländern wird dieses Gleichgewicht wieder ins Gleichgewicht gebracht. Diese Theorie wurde vom Vorsitzenden der US-Notenbank, Ben Bernanke, unterstützt. Er bot sogar an, Dollars direkt aus einem Hubschrauber zu streuen, da es in der amerikanischen Wirtschaft einen Überschuss an Dollars gab. Tatsächlich beschuldigten die Amerikaner nicht ihre eigenen Händler, die die „Blase“ künstlich aufblähten, nicht ihre eigenen Bürger, die aus Mangel an Einkommen mehrere teure Villen mit Hypotheken übernahmen, sondern Drittländer, die ihr Geld in die amerikanische Wirtschaft investierten .
Die zweite Theorie basiert auf gezielter Anziehung ausländische Hauptstadt aufgrund des hohen Verbrauchs in den USA. Wenn die Exporte sinken, muss es mit Krediten eines ausländischen Produzenten zufrieden sein.

Der Unterschied zwischen der ersten Theorie und der zweiten liegt nur in der Grundursache. Der ersten zufolge wurde die Hypothekenkrise durch einen massiven Überkonsum provoziert, der durch die Anziehung ausländischen Kapitals verursacht wurde. Dem zweiten zufolge wurde das Anziehen von Investitionen im Gegenteil durch einen hohen übermäßigen Konsum verursacht. Schuld sind jedenfalls Drittstaaten, die ihre Liquiditätsreserven in die amerikanische Wirtschaft eingebracht haben. Während Rentner in Nigeria oder Russland in ihren Ländern in ihrem Einkommen stark eingeschränkt waren, liehen sich damals Millionen Amerikaner aus den Reserven dieser Länder alles, was sie wollten: teure Autos, Diamanten, Cottages. Gleichzeitig hatten einige nicht einmal einen festen Arbeitsplatz.

Mitte der 2000er Jahre verfügten die Vereinigten Staaten über riesige freie Gelder. Die Anleger waren nicht zufrieden geringes Interesse auf Staatsanleihen. Wir brauchten ein neues Produkt, das viel rentabler, aber gleichzeitig zuverlässig ist. Immobilien sind zu einem solchen Gut geworden.

Änderungen in der gesetzlichen Regulierung des Bankensystems

Die Hypothekenkrise in Amerika wäre vielleicht nicht passiert, wenn es nicht den zweiten Grund gegeben hätte – Gesetzesänderungen im Bankensektor. Tatsache ist, dass die Amerikaner die Lektionen der Weltwirtschaftskrise sehr gut gelernt haben. Es wurde von Geschäftsbanken verursacht, die mit dem Geld der Einleger Wertpapiere an der Börse kauften. Dann wurden sie ständig teurer, also zogen die Banken alle verfügbaren Mittel dafür an. Als die Preise fielen, bildeten sich natürlich „Budgetlöcher“. Die Banken haben tatsächlich alle Gelder der Einleger an der Börse gesenkt. Die Situation erinnert an moderne Aktien Investmentfonds. Anleger investieren Geld in dem Wissen, dass Unternehmen ihr Geld in verschiedene Aktien investieren werden. Das heißt, Anleger wissen im Voraus, dass das Risiko besteht, alles zu verlieren, außer dem Gewinn darauf Finanztransaktionen Oben. Etwas anders ist die Situation bei Einlagen: Die Leute eröffnen sie, um ihr Geld auf Kosten möglicher Vorteile zu sparen.

Nach dem Schwarzen Donnerstag, im Herbst 1929, wurde der Glass-Steagall Act verabschiedet, um die Willkür der Bankiers zu verhindern. Ihm zufolge gab es eine klare Trennung der Banken in Handels- und Investmentbanken. Nun wussten die Leute ganz genau, dass es Geschäftsbanken untersagt war, mit Wertpapieren in irgendeiner Weise zu handeln. Außerdem eingeführt Pflichtversicherung Einlagen bei Bankinsolvenz. Etwas ähnliches eingegeben Russische Regierung nachdem die Krise in unserem Land ausgebrochen war. Aber darüber werden wir etwas später sprechen.

Also die Krise Hypothekendarlehen hätte nicht kommen können, wenn das Glass-Steagall-Gesetz nicht zur Absage entschieden worden wäre. Tatsache ist, dass die Menge an freiem Kapital auf dem US-Markt riesig war. Verschiedenen Schätzungen zufolge lag es zwischen 50 und 70 Billionen Dollar. Investmentbanken waren einfach nicht in der Lage, diese Beträge aufzunehmen, und viele der Gelder landeten bei Geschäftsbanken. Letztere waren im Nachteil: Investmentbanken profitierten von der Investition in hypothekenbesicherte Schuldtitel, ab 1982 wurden Hypothekendarlehen von anderen vergeben kommerzielle Organisationen die nicht den Status von Bundesbanken haben.

Werbung Finanzinstitutionen begann, sich für eine Gesetzesvorlage namens Gramm-Leach-Bliley oder Modernisierungsgesetz einzusetzen. Die Beschränkungen für Geschäftsbanken wurden nach der Weltwirtschaftskrise aufgehoben. Jetzt hatten Banken das Recht, Handelsholdings zu gründen, die gleichzeitig Handels-, Investitions- und Geschäftstätigkeiten ausüben konnten Versicherungstätigkeit. Das heißt, Einlagen tatsächlich entgegenzunehmen, in risikoreiche Instrumente zu investieren und sich gleichzeitig zu versichern. Das in seiner Einfachheit geniale Schema eröffnete den Banken einen vollständigen Freibrief.

Allein dies könnte unweigerlich zu verheerenden Folgen für die Weltwirtschaft führen. Doch damit nicht genug: Gleichzeitig wurden die Rechte staatlicher Regulierer und Aufsichtsbehörden eingeschränkt. Tatsächlich war die Hypothekenkrise von 2008 durch diese Maßnahmen eine ausgemachte Sache, da unter diesen Bedingungen gemäß der Nash-Gleichgewichtstheorie jeder den maximalen momentanen Gewinn herausholen wird, ohne an langfristige Folgen zu denken.

Subprime-Kredite

Geschäftsbanken zu erlauben, in hypothekenbesicherte Wertpapiere zu investieren, verbunden mit den Beschränkungen staatlicher Kontrollorganisationen, ist nicht so schlimm. Die Situation wurde durch die Gier der Bankiers verschärft. Tatsache ist, dass der Kreditnehmer, um eine Hypothek zu genehmigen, nicht mehr als 6-8% des Gesamteinkommens zur Deckung der Hypothek aufwenden sollte. Wir stimmen zu, dass der Prozentsatz durchaus akzeptabel ist. Er übt keinen besonderen Druck auf das persönliche Budget aus. Das Problem für die Banker war jedoch, dass aus ihrer Sicht zu wenige Kreditnehmer solche Bedingungen erfüllen. Es wurde beschlossen, die Messlatte für zwingende Anforderungen zu senken. Solche Kredite werden als minderwertig bezeichnet, d. h. in die normale Sprache übersetzt, nicht normgerecht oder anormal.

Arten von Subprime-Darlehen

Der ganze Zynismus der amerikanischen Bankiers bestand darin, dass mehrere Arten von Subprime-Krediten eingeführt wurden:

Mit variablem Zinssatz. Er ging lange davon aus, nur die Grundzinsen und nicht die Hauptsumme zu zahlen. Ein ähnliches System funktioniert übrigens heute in Russland.
Wahl der Zahlungsoption durch den Kunden. Das Konzept dieses Kredits ist einfach verblüffend einfallsreich: Der Kreditnehmer wählt die Höhe der monatlichen Rate selbst, und auf die Hauptschuld können unbezahlte Zinsen aufgeschlagen werden. Fast 10 Prozent aller Hypothekendarlehen wurde so abgeschlossen. Im Rahmen dieses Programms konnte jeder Arbeitslose eine riesige Villa am Meer für mehrere Millionen Dollar verpfänden und zahlte nur ein paar hundert Dollar im Monat. Und solche Fälle waren keine Seltenheit.
Möglichkeit, den größten Teil der Schulden am Ende der Laufzeit zurückzuzahlen. Natürlich hatte am Ende der Laufzeit nicht jeder die nötige Menge in der Hand usw.

Allein diese drei Hypothekendarlehenssysteme würden jeden Ökonomen schockieren. Aber das Schwungrad drehte sich und der Einfallsreichtum gewann nur an Fahrt. Die Apotheose des gesamten Systems waren Kredite ohne Vermögen und Einkommen. Das heißt, jeder arbeitslose Obdachlose, ein Migrant aus Texas, eine alleinerziehende Mutter mit vielen Kindern, die von Sozialhilfe lebt und kaum über die Runden kommt, könnte absolut jede Immobilie mit einer Hypothek belasten. Diese Kredite wurden "Junk" -Kredite genannt, da die Banken selbst verstanden, dass niemand ihre Verpflichtungen bezahlen würde, aber ihr Interesse lag nicht in der Rendite, sondern in der Ausgabe: Für jedes Hypothekendarlehen wurde ein Schuldpapier verkauft, was einfach war an der Börse von "hungrigen Anlegern" weggefegt. Die Banken, die die Kredite vergeben haben, profitierten davon und nicht von der Rückzahlung der Hypotheken. Um dies zu verstehen, müssen Sie den Zinssatz für Staatsanleihen kennen - durchschnittlich 0,5-1% pro Jahr und den Zinssatz für Kredite - 3-4% pro Jahr. Folglich wurden aus den Hypothekenderivaten tatsächlich Wertpapiere geschaffen, die an den Märkten notiert wurden. Ein grandioser Betrug mit der Vergabe von „Ramsch“-Krediten, den sich niemand vorstellen kann.

Spekulation mit Derivaten – die letzte Apotheose der Hypothekenvergabe

Der Höhepunkt dieses ganzen Systems war das Verhalten Aktienspekulanten. Derivate - absolut unwiderrufliche Hypotheken, die in den Rang von Wertpapieren erhoben wurden - schienen Spekulanten eine unerschöpfliche Gewinnquelle zu sein. So kam es, dass Derivate zu absolut eigenständigen Wertpapieren wurden, die ein Eigenleben zu entwickeln begannen. Die Tulpenmanie des 17. Jahrhunderts im wörtlichen und übertragenen Sinne des Wortes entpuppte sich im Vergleich zum Betrug von 2008 als Blumen. Im 17. Jahrhundert handelte man zumindest mit Blumen an den Börsen, die immer noch eine echte Sache sind. Derivate sind Schulden, die niemand jemals zurückzahlen kann, aber gleichzeitig haben diese Schulden einen enormen Wert an den Börsen. Weiter, wie sie sagen, mehr. Unter der Sicherheit von Derivaten wurden neue Wertpapiere geschaffen - CDO, darunter wurden neue ausgegeben - CDO auf CDO.

Warum war so ein gigantischer Jahrhundertbetrug möglich?

Es gab mehrere Gründe, warum Hypothekenschulden zu einem gigantischen Betrug aufgebläht wurden:

Es wurde von mehreren besucht wirtschaftliche Einheiten: Geschäfts- und Investmentbanken, Börsenmakler, große Hedgefonds, führende Ratingagenturen, Versicherungsgesellschaften. Zuvor war jeder von ihnen in seinem eigenen Geschäft tätig, und sie kreuzten sich selten für solche Zwecke. Es stellte sich heraus, dass es sich um ein gewisses Klischee einer gegenseitigen Garantie handelte, aber in der Praxis quetschten alle daraus den maximalen Gewinn heraus, ohne über die Konsequenzen nachzudenken.
Hypothekenpapiere sind zu Wertpapieren geworden. Niemand hatte Erfahrung damit, wusste nicht, wie man Risiken, Strategien usw. einschätzt.
Eklatante Absprachen von Banken, großen Hedgefonds und führenden Ratingagenturen. Letztere, die den Wettbewerb auf dem Markt erlebten, drückten vor allem die Augen zu, solange die Kunden nicht zu Wettbewerbern gingen. In der Praxis funktionierte die Nash-Gleichgewichtstheorie, nach der jedes Unternehmen, das der Ehrlichkeit eines Konkurrenten nicht vertraute, an Absprachen teilnahm.

Konsequenzen

Die Folgen der Hypothekenkrise in den USA waren schwerwiegend. Das gesamte globale Finanzsystem litt darunter. Die Menschheit hatte im vergangenen Vierteljahrhundert keinen Zweifel an der Wirksamkeit des kapitalistischen Systems. Viele Länder sind zahlungsunfähig geworden, und viele große Versicherungsunternehmen und internationale Banken wurden ruiniert. Unter ihnen sind die weltberühmten Lehman Brothers und Bear Stearns. Viele haben eine Fusion angekündigt. Verringerte private Ersparnisse und Ersparnisse von US-Bürgern. Die Krise betraf alle Bereiche der US-Wirtschaft, was zu einer globalen Krise führte.

Etwa eine Million Amerikaner waren nicht in der Lage, Kredite zu bedienen. Sie wurden gezwungen, ihre Häuser der Bank zu überlassen. Riesige Immobilienfonds wurden auf den Markt geworfen. Ganze Straßenzüge und Viertel sind nach der Krise buchstäblich „ausgestorben“. Etwa 100.000 Familien mussten ihre Häuser verlassen. Natürlich sind die Immobilienpreise stark gesunken. Weiterhin litt der Bausektor der Wirtschaft, er zog den Maschinenbau ab usw. Das Dominoprinzip breitete sich auf alle Bereiche aus.

Folgen für unser Land

Die Hypothekenkrise in Russland im Jahr 2008 war ein Echo der oben genannten Ereignisse. Natürlich hatten wir nicht so weitreichende Folgen wie in den Vereinigten Staaten. Unsere Banken sind an der Rückzahlung des Darlehens interessiert und nicht am Verkauf von hypothekenbesicherten Wertpapieren. Das Dumping der Immobilienpreise erwies sich für Russland als katastrophal, da freie Investoren begannen, deutlich billigere Wohnungen in den Vereinigten Staaten zu kaufen. Hypothekenkredite während der Krise in Russland waren bedroht, weil die amerikanische Krise den Finanzsektor unseres Landes stärker getroffen hat als Immobilien.

In unserem Land kam es aufgrund einer starken Abwertung zu einer echten Hypothekenkrise nationale Währung im Jahr 2014. Als Ergebnis die Kreditkosten Währungshypotheken mehrfach erhöht. Tatsächlich verloren Kreditnehmer bis zu 15 Jahre Hypothekenzahlungen in einem Jahr. Und der Staat wird den betroffenen Bürgern nicht helfen, weil er sie einmal gewarnt hat, dass Sie eine Hypothek in der Währung aufnehmen müssen, in der Sie Ihren Lohn erhalten.

US-Hypothekenkrise 2007–2008 - der Zusammenbruch des Immobilienmarktes und der damit verbundenen Derivate. Vom Ausmaß des Niedergangs her wird die Krise mit der „Großen Depression“ der 30er Jahre des letzten Jahrhunderts verglichen, nur finanzielle Eingriffe und harte Regulierungsmaßnahmen des Bundes verhinderten den endgültigen Zusammenbruch des Bankensystems.

Die US-Subprime-Krise 2007-2008 Subprime-Hypothekenkrise) - der Zusammenbruch des Immobilienmarktes aufgrund eines starken Anstiegs von Zahlungsrückständen/Zahlungsausfällen bei risikoreichen Hypothekendarlehen und einer massiven Veräußerung von Immobilien zugunsten der Gläubiger. Abgeschriebene hypothekenbesicherte Wertpapiere führten zum schlimmsten Einbruch der Börsenaktivität seit der Weltwirtschaftskrise, dem massiven Bankrott von Investmentbanken und Versicherungsunternehmen auf der ganzen Welt, der zum Ausbruch einer globalen Krise führte, deren Folgen noch nicht überwunden sind zu diesem Tag.

Wenn wir die Hypothekenkrise mit dem Zusammenbruch der amerikanischen Wirtschaft im Zeitraum 1929-1939 vergleichen, dann sind zwei Gemeinsamkeiten deutlich erkennbar:

spekulative Aktivitäten im Banken- und Börsensektor;
verspätete Reaktion der staatlichen Regulierungsbehörden auf die Zunahme von Krisenphänomenen in der Wirtschaft.

In 2011 einer der weltweit größten Investoren, Warren Buffett, sagte vor der Untersuchungskommission zu den Ursachen der Krise, dass „dies die größte spekulative Marktblase war, die ich je gesehen habe. Ganz Amerika hat sich davon überzeugt, dass der Anstieg der Immobilienpreise für immer anhalten wird und der Rückgang niemals stattfinden wird.

Ursachen der Krise

Es gibt viele Theorien darüber, wie und warum der Immobilienmarkt von einem "sicheren Hafen" zu einer Quelle betrügerischer Spekulationen geworden ist, je nachdem, wer sein Urheber ist: Banker sehen es als rein regulatorische Fehlkalkulationen, während Regierungsbeamte dies der Privatwirtschaft vorwerfen Aufblasen der "Blase" angekommen. Aber es gibt Gründe für die Hypothekenkrise in den Vereinigten Staaten, die in fast allen Studien genannt werden, nämlich:

Wachstum ausländischer Investitionen in die US-Wirtschaft

Zwischen 2002 und 2005 gab es einen starken Anstieg des ausländischen Kapitals und der zirkulierenden Finanzspritzen, vor allem auf Kosten der ölexportierenden Länder, und zwar schnell Entwicklungsländer Asien, insbesondere China. Es gibt zwei Theorien, um diese Tatsache zu erklären:

Ende 2004 betrug das US-Zahlungsbilanzdefizit 5,8 % des BIP aufgrund des Überschusses der Importe von Waren und Dienstleistungen gegenüber den Exporten. In diesem Fall wird die Handelsbilanz gerade durch den Zufluss von Fremdkapital am schnellsten ins Gleichgewicht gebracht. Der Standpunkt, dass es das überschüssige Weltkapital war, das die Subprime-Krise provozierte, wurde gerade vom damaligen Vorsitzenden der Fed, Ben Bernanke, verteidigt.
Kapital wurde gerade durch den hohen Konsum in den Vereinigten Staaten angezogen, der im Falle eines Rückgangs der Exporte durch „Kredite“ eines ausländischen Produzenten oder Investors befriedigt werden muss.

Unabhängig davon, welche der beiden Theorien richtig ist, gab es in den Jahren 2005-2006 eine riesige Menge an freiem Kapital in den USA. Es war notwendig, einen rentableren zu finden, aber gleichzeitig eine sichere Investition als einfach Staatsanleihen zu kaufen.

Immobilien schienen in dieser Situation eine logische Wahl zu sein, zumal es mehrere Jahrzehnte lang eine der Hauptrichtungen der amerikanischen Innenpolitik war, die Zahl privater Hausbesitzer zu erhöhen. 1995 erhielten die beiden größten amerikanischen Hypothekenagenturen, Fannie Mae und Freddie Mae, Steuervergünstigungen, um Kredite an Kreditnehmer mit niedrigem Einkommen zu fördern, und der Markt war bereits bereit, zusätzliche Finanzspritzen anzunehmen.

Änderungen in der gesetzlichen Regulierung des Bankensystems

Geschäftsbanken beteiligten sich aktiv an der ständigen Preissenkung von Wertpapieren während der Depression und verwendeten dafür das Geld der Einleger, was schließlich zum Börsencrash am Schwarzen Dienstag führte. Um ähnliche Situationen in Zukunft zu verhindern, wurde im Herbst 1929 das Glass-Steagall-Gesetz verabschiedet, das die Banken klar in Geschäfts- und Investmentbanken unterteilte. Geschäftsbanken wurde der Handel mit Wertpapieren untersagt, auch über Filialen oder Tochtergesellschaften, und es wurde eine obligatorische Einlagensicherung eingeführt.

Das Volumen des freien Kapitals auf dem US-Markt war riesig (nach verschiedenen Schätzungen zwischen 50 und 70 Billionen Dollar), was es unmöglich machte, es zwischen den damals tätigen Investmentbanken und ihren Kunden zu platzieren. Geschäftsbanken wollten auch ihren Anteil an den Gewinnen, insbesondere nach der Verabschiedung des Alternative Mortgage Transaction Parity Act (AMTPA) im Jahr 1982, das die Vergabe von Hypothekendarlehen erlaubte Kreditinstitute Nicht-Bundesbanken.

Eine mehrjährige Lobbykampagne großer Bankakteure führte zum Gramm-Leach-Bliley- oder Modernisierungsgesetz, das die Beschränkungen des Glass-Steagall-Gesetzes aufhob und damit das gesamte Bankensystem veränderte. Banken erhielten die Möglichkeit, Finanzbeteiligungen zu schaffen, die gleichzeitig Handels-, Anlage- und Versicherungstätigkeiten ausüben konnten. Gleichzeitig wurden die Rechte der staatlichen Regulierungs- und Aufsichtsbehörden erheblich eingeschränkt.

Subprime-Kredite

In der US-Bankenpraxis gelten traditionell 6-8 % des gesamten Hypothekenportfolios als akzeptables Niveau an Krediten mit hohem Risiko. Ein solcher Prozentsatz an unzuverlässigen Kreditnehmern erwies sich jedoch als zu gering, um den begonnenen Bauboom abzudecken, und die Banken begannen, die obligatorischen Anforderungen schrittweise zu reduzieren. Solche Kredite werden Subprime genannt und viele Modifikationen wurden entwickelt:

variabler Zinssatz(Zinshypothek) - Während einer bestimmten Anfangslaufzeit des Darlehens werden nur Zinsen gezahlt und nicht der Hauptbetrag der Schuld. Zu Beginn der Krise waren mehr als 90 % der Kredite variabel verzinst;
Wahl der Zahlungsoption durch den Kunden(Darlehen mit Zahlungsoption) - Sie können die Höhe der monatlichen Rate wählen, während unbezahlte Zinsen zum Hauptbetrag des Darlehens hinzugefügt werden können. Fast jedes zehnte Darlehen im Zeitraum 2005-2006 wurde auf diese Weise formalisiert;
die Möglichkeit, den Großteil der Schulden bei Vertragsende abzubezahlen (Ballonzahlungshypothek) und andere Optionen.

Die Apotheose des Kampfes um einen Kunden um jeden Preis waren Kredite mit Vermögen (Geld auf einem Bankkonto), aber ohne regelmäßiges Einkommen (Einkommen, verifiziertes Vermögen, NIVA) und Kredite ohne Vermögen und Einkommen (kein Einkommen, Nr Vermögen, NINA).

Riskante Verbriefung und Ratingmanipulation

Die Banken waren sich bewusst, dass die Wahrscheinlichkeit der Nichtrückzahlung vergebener Kredite zu hoch ist, und versuchten daher, das Risiko zu minimieren. Dazu wird in der Regel eine Verbriefung verwendet, wenn mehrere Grundschulden oder andere vorhanden sind Finanzinstrumente werden zu einem derivativen Wertpapier (Derivat) kombiniert, das dann an einen Drittinvestor verkauft wird.

Aufgrund der Tatsache, dass das Derivat mehrere risikoarme Vermögenswerte enthält, wird ihr Wert niemals auf Null fallen oder es wird möglich sein, im Falle eines Ausfalls eine Garantie zu verwenden, wie es die staatlichen Hypothekenagenturen in den frühen 80er Jahren des letzten Jahrhunderts taten. wenn erst ein modernes Verbriefungsmodell entwickelt wurde.

Mortgage-backed Securitie (MBS) und auf ihrer Grundlage begebene besicherte Wertpapiere Schuldverschreibungen(Collateralized Debt Obligations, CDO) haben die skurrilsten Formen: Ein Paket riskanter Kredite wird mit wenigen zuverlässigen „verwässert“, um deren Rating zu verbessern, MBS werden emittiert, die nur aus „toxischen“ Krediten bestehen. Es entstehen synthetische CDOs, die Derivate eines anderen CDO sind. All diese Masse an neuen Papieren, um die zu verstehen gewöhnlicher Investor fast unmöglich, in die Börse geworfen, um zusätzliche Einnahmen zu generieren.

Spekulative Privat-, Versicherungs- und Börsenanlagen

Die Hypothekenkrise in den USA hätte niemals solche Ausmaße angenommen ohne die Unterstützung von Aktienspekulanten, die in den MBS- und CDO-Papieren eine Quelle scheinbar endloser Gewinne sahen. Der natürliche Zusammenbruch wurde durch die folgenden drei Hauptfaktoren provoziert:

Hypothekenpapiere waren nicht mehr mit bestimmten Immobilienobjekten verbunden und begannen, ihr eigenes separates "Leben" zu führen. Endlose Emissionen und das Aufkommen neuer Optionen wie „CDO on CDO“ spornten die Händler nur an, weiter zu spekulieren, und niemand interessierte sich für die Statistik einer Zunahme der tatsächlichen Zahl der Nichtzahler.
Auf hypothekenbesicherte Wertpapiere wurden die gleichen Prognose- und Analysemodelle angewandt wie auf Stammaktien und Futures, obwohl es sich um grundlegend unterschiedliche Instrumente handelt. Börsenbewertungsmethoden hypothekarische Risiken wurden noch nicht entwickelt, die Papiere hatten keinen langen historischen Zeitraum, der zum Testen ausreichte Handelsstrategien und Hypothesen.
Um die maximalen Einnahmen herauszupressen, konspirierten Banken und große Hedgefonds mit den führenden Ratingagenturen Standard & Poor's und Moody's, die, wie die Untersuchungskommission später enthüllte, bewusst überschätzten Investitionsattraktivität selbst die "Junk"-Anleihen und Hypotheken. Tatsächlich waren diese Agenturen überhaupt nicht an der Bewertung von Wertpapieren beteiligt – sie setzten einfach den von den Emittenten angebotenen Preis auf die Wertpapiere.

Die Unvollkommenheit der geltenden Gesetzgebung ermöglichte es den Banken, das Volumen der Derivate zu erhöhen und dabei nominell die Anforderungen an das Verhältnis von Eigen- und Fremdkapital zu erfüllen. Mit Hilfe verschiedener außerbilanzieller Systeme wurden riesige Beträge an Hedgefonds und andere nichtstaatliche Kreditorganisationen abgezogen, das heißt, es wurde tatsächlich ein „Schatten“-Bankensystem geschaffen. Vor Beginn der US-Subprime-Krise belief sich das Nettoeinkommen des Finanzsektors auf fast 27 % des erwirtschafteten BIP, und die meisten dieser Mittel blieben unausgeglichen. So auch der Prozess der Pflege aktuelle Aktivitäten und Liquidität der führenden Banken begannen direkt von der Situation auf dem Immobilienmarkt abzuhängen.

Auch normale Bürger schlossen sich dem Rennen an - historisch gesehen lag das Wachstum der Immobilienpreise nahe am Inflationsniveau, aber in den Jahren 2000-2006 stiegen die Immobilienpreise fast um das Doppelte. Das Haus ist keine langfristige und ertragsschwache Anlage mehr. Sogar Kreditnehmer, die alle Bedingungen erfüllen föderale Programme, fing an, ein Subprime-Darlehen zu bevorzugen, um ein sekundäres Hypothekendarlehen unter dem Wertzuwachs zu erhalten. Das heißt, wenn eine zusätzliche Kreditlimit Der Kreditnehmer könnte entweder eine weitere Hypothek aufnehmen oder diesen Betrag für den Konsum ausgeben oder diesen Betrag einfach in bar von der Bank erhalten. Wenn wir dazu einen starken Anstieg des Verbrauchsniveaus hinzufügen, eine Verringerung der persönlichen Ersparnisse und real Löhne- Der Zusammenbruch der Hypothek wurde unvermeidlich.

Folgen der Krise

Trotz aller Maßnahmen zur Sanierung der Hypotheken insolventer Kreditnehmer bis Mitte 2011 völlige Entfremdungüber eine Million Wohnimmobilienobjekte bei nahezu vollständiger Abwesenheit von Marktaktivitäten. Bis 2014 ist der Anteil der Kredite, auf die keine Zahlungen geleistet werden, auf 8% gesunken, aber es ist nicht möglich, vollständig negative Prozesse zu verlassen.

Folgen für die US-Wirtschaft:

Von den fünf größten US-Hypothekenbanken gingen Lehman Brothers (Nichteindeckung von Credit Swaps) und Bear Stearns (Verluste von Tochtergesellschaften von Hedgefonds) bankrott, Merrill Lynch und Bank of America fusionierten, Goldman Sachs und Morgan Stanley stellten ihren Betrieb ein. Investitionstätigkeit im Austausch für die Unterstützung der Fed.
Der Wert der Produktionsanlagen ist im Zeitraum Juni 2007 bis November 2008 um mehr als 20 % gesunken.
Der Leitindex S&P500 verlor im November 2008 mehr als 45 % im Vergleich zum Vorjahreszeitraum.

Der Immobilienmarkt hat nach einem historischen Höchststand im Jahr 2006 mehr als 5 Billionen Dollar verloren. und zeigt bisher kein Wachstum;
private Ersparnisse u Altersvorsorge der US-Bürger um 2,5 Milliarden US-Dollar zurückgegangen, und unter Berücksichtigung der Veräußerung von Eigentum und der Durchsetzung beläuft sich die Gesamtsumme der persönlichen Verluste auf fast 8 Billionen US-Dollar;
Die Krise hat alle Wirtschaftszweige erfasst, insbesondere die Automobilindustrie und den Dienstleistungssektor.

Maßnahmen zur Bewältigung der Folgen der Krise

Eine Untersuchung der Ursachen der Hypothekenkrise von 2008 in den Vereinigten Staaten zeigte dieses energische Vorgehen Regierungsbehörden begann erst im September, obwohl die ersten Anzeichen von Instabilität Finanzsystem traten bereits in der zweiten Jahreshälfte 2007 auf und die Zeit zur Schadensbegrenzung ging verloren. Außerdem keine Finanzinstitutionen, die Entwicklung der Krise "ankurbeln" und über ihre Folgen spekulieren, kein einziger Anspruch auf Verwaltungs- oder strafrechtliche Haftung.

Maßnahmen der Regierung

Der Kauf notleidender Subprime-Assets von Banken und Versicherungen auf Kosten des US-Haushalts war die einzige Möglichkeit, die Liquidität schnell aufrechtzuerhalten und die endgültige Stagnation der Wirtschaft und die Insolvenz eines Unternehmens wie Lehman Brothers zu vermeiden. Im August 2008 verabschiedete der Kongress nach dem damaligen Finanzminister das Emergency Economic Stabilization Act of 2008 (EESA) oder den Paulson-Plan. Gesamtsumme Investitionen im privaten Sektor, zusammen mit steuerliche Anreize belief sich auf 700 Milliarden Dollar, die nicht zurückgezahlt wurden. Das heißt, die Banken haben ihre riskanten Aktivitäten auf Kosten der Steuerzahler gedeckt.

Den Kreditnehmern wurde ein Teil der gezahlten Grundsteuer erstattet, was jedoch zu keiner wesentlichen Verbesserung der Gesamtsituation führte. Außerdem wurde es umgesetzt Regierungsprogramm Bereitstellung individueller Barbeihilfen für insolvente Hausbesitzer sowie Unterstützung bei der Erzielung einer Einigung mit größten Banken und Kredit Hypothekenagenturen Fannie Mae und Freddie Mac über die Verhängung eines Moratoriums für die Veräußerung von Eigentum und die Ausweitung von Refinanzierungsprogrammen.

Aktion der US-Notenbank

Zusammen mit den Zentralbanken der führenden Länder Europas und Asiens erfolgte eine Reduzierung Zinsen, was nur den globalen Charakter der Krise bestätigt. Der positive Effekt dieses Schrittes war minimal.

Ausgegeben Kurzfristige Kredite zu einem reduzierten Zinssatz für Banken, die von der Fed kontrolliert werden, sowie eine zusätzliche (zu Paulsons Plan) Rückzahlung notleidender Hypothekenpapiere.

Eine ständige Überwachung der Garantie-Dollar-Sicherheiten für internationale Währungsswaps der EZB-Banken, der Banks of England und der Schweiz wurde implementiert.

Bereitstellungsprogramm bereitgestellt gezielte Kredite, einschließlich Nichtbanken-Kreditinstitute, hypothekenbesicherte Wertpapiere mit einer garantierten Verpfändung auszugeben (Term Asset-Backed Securities Loan Facility, TALF).

Auswirkungen auf die Weltwirtschaft:

Der Höhepunkt der Gesamtzahl der Räumungen wegen Nichtzahlung von Hypotheken trat in den Jahren 2009-2010 auf. Die Unfähigkeit, Subprime-Darlehen und damit verbundene Wertpapiere zurückzuzahlen, führte weltweit zu enormen Verlusten. Bankensystem: allein die größte (Stand 2008) Weltbank HSBS verlor mehr als 10,5 Mrd. Dollar Schätzte der IWF im April 2008 die weltweiten Gesamtverluste aus der US-Hypothekenkrise auf etwa 1 Billion Dollar, so revidierte er diesen Wert ein Jahr später auf 4 Billionen Dollar

Die US-Ausgaben zur Bewältigung der Folgen der Krise wurden Ende 2009 auf 11 Billionen US-Dollar geschätzt, aber etwa 50 % davon sollten nicht als direkte Kosten, sondern als Investitionen, Kreditgarantien, Übernahmen bewertet werden Vermögenswerte(durch Sicherheiten besicherte Hypotheken- und Commercial Paper), auch um die Liquidität der Märkte zu erhöhen.

Das Echo der Krise ist noch immer zu spüren. Der Zusammenbruch des US-Aktienmarktes führte zu Panik bei den Anlegern und zur Neuorientierung Cashflows in weniger riskante Vermögenswerte, insbesondere Rohstoff-Futures, was zu der globalen Nahrungsmittelkrise und steigenden Ölpreisen führte.

Die Finanzkrise von 2007-2008 ist eine Finanzkrise, die sich 2007-2008 in Form einer Hypothekenkrise, Bankpleiten und fallenden Aktienkursen manifestierte, die zur ersten Phase der globalen Krise wurden Wirtschaftskrise 2008-2012 (manchmal auch als „große Rezession“ bezeichnet).

Die Anfangsphase der globalen Finanz- und Wirtschaftskrise war die Hypothekenkrise in den Vereinigten Staaten, die sich 2006 in Form eines Rückgangs der Zahl der Hausverkäufe erste Anzeichen zeigte und sich bis zum Frühjahr 2007 zu einer Krise entwickelte von risikoreichen Hypothekendarlehen (engl. subprime lending). Ziemlich schnell bekamen auch zuverlässige Kreditnehmer Probleme mit der Kreditvergabe. Im Sommer 2007 begann sich die Hypothekenkrise zu einer Finanzkrise zu entwickeln und betrifft nicht nur die Vereinigten Staaten. Die Insolvenzen großer Banken begannen, die Rettung der Banken durch die nationalen Regierungen. Besonders hervorzuheben ist die Insolvenz von Lehman Brothers am 15. September 2008. Die Notierungen an den Aktienmärkten gingen 2008 und Anfang 2009 stark zurück. Für Unternehmen haben sich die Möglichkeiten der Kapitalbeschaffung bei der Platzierung von Wertpapieren deutlich verringert. Im Jahr 2008 nahm die Krise globalen Charakter an und begann sich in einem weit verbreiteten Rückgang der Produktionsmengen, einem Rückgang der Nachfrage und der Preise für Rohstoffe sowie einem Anstieg der Arbeitslosigkeit zu äußern.

2007 US-Hypothekenkrise

Unmittelbarer Vorläufer der allgemeinen Finanz- und Bankenkrise in den USA war die Subprime-Krise im Jahr 2007, also die Hypothekenvergabe an Privatpersonen niedriges Einkommen und schlecht Kredit Geschichte. Von 2001 bis 2005 stieg der Wert von Immobilien im direkten Besitz von Haushalten um 10 Billionen US-Dollar; während der Krise verloren die Amerikaner etwa 6 Billionen US-Dollar des Wertes ihrer Immobilien.

George Soros definierte in „Die Welt“ vom 14. Oktober 2008 die Rolle der „Hypothekenblase“ als „nur einen Auslöser, der die größere Blase zum Platzen brachte“.

Anschließend wurde die US-Finanzkrise zum Zünder der globalen Krise. Laut Analysten stehen amerikanische Anlagestrukturen vor Problemen Binnenmarkt, begannen, ihre ausländischen Gelder abzuwerfen, was zu einem Abfluss führte Geld aus den Märkten der neuen Entwicklungsländer. Infolgedessen begann die ganze Welt unter der Krise zu leiden, die in den Vereinigten Staaten entstand. Am 13. Januar 2010 nahm eine vom US-Kongress eingesetzte Kommission zur Untersuchung der Ursachen der Krise ihre Arbeit auf.

Innovationen auf dem Finanzmarkt

Ein wesentlicher Faktor für die Entstehung der Kreditkrise in den Vereinigten Staaten war laut einer Reihe von Experten die weit verbreitete Verwendung von Finanzderivaten seit den frühen 1990er Jahren, Derivate und der Wunsch, die Rentabilität durch steigende Risiken zu steigern. Gleichzeitig gibt es keine Analyse, die zeigen würde, dass es Derivate waren, die die Krise näher gebracht haben, und dass die Baukrise nicht noch früher gekommen wäre, wenn Derivate nicht zur Ausweitung der solventen und teuren Nachfrage nach Immobilien beigetragen hätten Waren.

„In den Vereinigten Staaten ist das Wirtschaftswachstum hauptsächlich von außen zu beobachten realer Sektor. Am Vorabend der Krise lagen bis zu 40 % der Unternehmensgewinne im Finanzsektor, wo alles aufgebläht wurde, 40 % der Investitionen in Immobilien – und das alles wurde in einer Blase angelegt. Joseph Stiglitz, Wedomosti

Absturz an den Aktienmärkten

Am 31. Oktober 2007 erreichten viele Weltbörsenindizes einen Höchststand, danach begannen sie zu fallen: von diesem Tag bis zum 3. Oktober 2008, als das US-Repräsentantenhaus den Paulson-Plan im zweiten Anlauf verabschiedete:

der S&P 500 fiel um 30 %;
Der MSCI World Index zeigt die Dynamik der Märkte Industrieländer, fiel um 32,3 %;
Schwellenmarktindex MSCI Emerging Markets - um 40,5 %.

Im Gegensatz zum vorherigen Zusammenbruch in den Jahren 2000-2002, der durch den Zusammenbruch verursacht wurde Aktienmarkt Technologieunternehmen und war auf die US-Märkte beschränkt, der Crash von 2007-2008 betraf alle Länder und wurde von Ereignissen außerhalb des Aktienmarktes angetrieben - einem Boom und einem Crash im Kredit- und Immobiliensektor und später auf den Rohstoffmärkten: den Aktienmärkten der westlichen Banken begannen zuerst zu fallen, und seit Juli 2008, als der Ölpreis rapide zu fallen begann, Aktien von Rohstoffunternehmen in Entwicklungsländern.

Die Bankenwoche vom 6. bis 10. Oktober 2008 brachte den historisch größten Rückgang der Indizes auf das US-Börsenparkett: Der Dow Jones Industrial Average fiel auf 7882,51 und schloss bei 8451,19. Die Financial Times verglich den Börsencrash am Freitag, den 10. Oktober 2008, mit dem 10. Oktober 1938: „Beim Handel am Freitagmorgen war der jahrzehntelange Rückgang des S&P 500 fast identisch mit seinem jahrzehntelangen Rückgang am selben Tag im Jahr 1938 ."

Der Zusammenbruch des Aktienmarktes im Oktober 2008 war für den US-Markt ein Rekord in den letzten 20 Jahren, für den japanischen Markt - in der Geschichte.

Der Zusammenbruch der größten Investmentbanken in den Vereinigten Staaten

Abendliches Treiben vor der Lehman Brothers-Zentrale am 15. September 2008,
als die Bank in New York Konkurs anmeldete.

Übersichtstabelle der amerikanischen Bankpleiten

Eine Menge wartender Einzahler vor einer Filiale in Northern Rock am 15. September 2007.
Kunden zogen massenhaft Ersparnisse von ihren Konten ab.

Im August 2007 befand sich Bear Stearns im Zentrum einer Hypothekenkreditkrise. Damals war es das fünftgrößte Investmentbank VEREINIGTE STAATEN VON AMERIKA. Infolgedessen verloren zwei Hedgefonds unter seiner Leitung fast das gesamte Geld ihrer Kunden (1,6 Milliarden US-Dollar) durch Investitionen in Hypothekenanleihen, was eine Panik an den Aktienmärkten auslöste. Am 14. März 2008 gab das Unternehmen bekannt, dass es aufgrund der anhaltenden Kreditklemme im Land dringend Finanzmittel benötige, um seinen Zahlungsverpflichtungen nachzukommen. Die US-Notenbank und JPMorgan Chase haben vereinbart, zusätzliche Mittel bereitzustellen. Unmittelbar nach dieser Nachricht fielen die Aktien der Bank um 47 %.

Am 15. September 2008 meldete die Bank ihre Insolvenz an Lehman Brothers ist eine der größten Banken in den USA.
Stellvertretender Leiter der Nationalbank der Ukraine Savchenko A.V. stellte fest, dass "Lehman Brothers ... der stärkste Akteur auf dem Markt für Credit Default Swaps war. Nachdem sie die Absicherung ihrer Anlagen verloren hatten, begannen amerikanische Anleger hastig, Positionen in Schwellenländern zu schließen und in den Dollar zu investieren.

Der Konkurs von Lehman Brothers führte zu Zweifeln an der Möglichkeit von Zahlungen von Versicherungsgesellschaften, die sich gegen Bankrottrisiken versichern (CDS), was zu einer Krise des CDS-Instruments selbst und einem starken Anstieg der Versicherungsrisiken führte, was zu einer Krise führte Vertrauen zwischen den Banken und ein starker Anstieg der Kreditzinsen, der sich besonders stark auf die Kreditmärkte der Schwellenländer auswirkte, darunter die Ukraine und Russland.

Der LIBOR-OIS-Spread (zeigt die Differenz zwischen dem LIBOR-Zinssatz und den Futures auf den offiziellen Zinssatz der Zentralbank – Beweis für die Verfügbarkeit von Geld auf dem Interbankenmarkt) überstieg Ende September 2008 200 Basispunkte für Dollarkredite, und Anfang Oktober - 250.

„Fünf führende US-Investmentbanken existierten nicht mehr in ihrer früheren Funktion: Bear Stearns wurde weiterverkauft, Lehman Brothers ging bankrott, Merrill Lynch wurde weiterverkauft, Goldman Sachs und Morgan Stanley änderten ihre Beschilderung, hörten aufgrund besonderer Risiken und der Notwendigkeit auf, Investmentbanken zu sein um zusätzliche Unterstützung vom Federal Reserve System zu erhalten.

Ökonomenmeinungen 2008 zur Finanzkrise

13. Oktober 2008 Die Times schrieb, dass der Welt eine allmähliche Abkehr vom unipolaren globalen Währungssystem folgen wird, das auf dem Dollar basiert. Unter Bezugnahme auf die People's Daily zitierte die Zeitung die Meinung des chinesischen Ökonomen Shi Jianxun, der eine "Diversifizierung des Geld- und Finanzsystems und eine faire Politik" forderte finanzielle Ordnung das wird nicht von den Vereinigten Staaten abhängig sein."

Der amerikanische Finanzier George Soros sagte am 14. Oktober 2008 in Die Welt eine relative Schwächung der Wirtschaft und den Niedergang der Vereinigten Staaten und den Aufstieg Chinas voraus: „Während wir Schulden anhäuften, sparten sie [die Chinesen] und häuften Reichtum an. Die Chinesen werden im Laufe der Zeit den größten Teil der Welt besitzen, wenn sie ihre Dollarreserven und US-Bestände in reale Vermögenswerte umwandeln. Dadurch verändern sich die Kräfteverhältnisse. Die Machtverschiebung nach Asien wird das Ergebnis der amerikanischen Sünden der letzten 25 Jahre sein."

Laut Francis Fukuyama (November 2008): „Dies ist nicht das Ende des Kapitalismus. Ich denke, das ist das Ende des „Reaganismus“. Reagan hatte mehrere Ideen, von denen eine darin bestand, Steuern zu senken, aber die Ausgaben gleich zu lassen: Man glaubte, dass dies zu Wirtschaftswachstum führen würde. Und das tat es, aber es verursachte auch viele Probleme. Eine andere Idee war Deregulierung, einschließlich Deregulierung Finanzmärkte… Ich halte die Wahrscheinlichkeit, dass die USA ihre Position als Weltwirtschaftsführer verlieren, für sehr gering.“

Einige russische Ökonomen (Mikhail Khazin, Mikhail Leontiev) und Filmregisseure stellen fest, dass eine der Optionen zur Überwindung von Wirtschaftskrisen ist Weltkrieg. Einige Ökonomen schlagen vor, dass die Vereinigten Staaten indirekt daran interessiert sein könnten, einen dritten Weltkrieg zu entfesseln, der einen neuen Weltkrieg als effektiven Ausweg aus der globalen Finanzkrise der späten 2000er Jahre betrachten wird, gemäß dem Szenario, das während des Jahres funktionierte Zweiter Weltkrieg als Ausweg aus dem Zustand der Weltwirtschaftskrise. Die meisten Ökonomen (einschließlich Mikhail Khazin) glauben jedoch, dass der Weltkrieg jetzt niemandem nützt.

Die Finanzkrise in eine globale Rezession verwandeln

Veröffentlicht am 13. November 2008, Wirtschaftsbericht der Organisation wirtschaftliche Zusammenarbeit and Development (OECD) stellte fest, dass die entwickelten Volkswirtschaften der Welt in eine Rezession eingetreten sind. International Rating-Agentur Fitch Ratings glaubte, dass die Rezession zum ersten Mal die schlimmste seit dem Zweiten Weltkrieg sein würde entwickelte Welt tritt synchron ein.

Somit war die Finanzkrise von 2007-2008 die erste Phase der globalen Wirtschaftskrise von 2008-2012.