16. Dokonalá konkurencia ako ideálny trhový model a spôsob analýzy reálnych trhových štruktúr.
Čisté (dokonalé) súťaž je súťaž, ktorá sa vyskytuje na trhu, kde sa veľmi veľký počet firiem vyrábajúcich štandard, homogénny tovar interaging. Za týchto podmienok môže každá firma vstúpiť na trh, nekontroluje ceny.
Trh čistej súťaže (alebo dokonalého) je teda ten, na ktorom je rovnaká cena zriadená na tom istom výrobku, za ktorú sú potrebné:
neobmedzený počet účastníkov hospodárskych vzťahov a voľnej hospodárskej súťaže medzi nimi;
absolútne voľný prístup k akýmkoľvek ekonomickým aktivitám všetkých členov spoločnosti;
absolútna mobilita výrobných faktorov; Neobmedzená sloboda pohybu kapitálu;
absolútne trhové povedomie o miere zisku, dopytu, návrhu atď. (Implementácia zásady racionálneho správania trhových subjektov (optimalizácia individuálneho blahobytu v dôsledku rastu príjmu) nie je možná bez úplných informácií);
absolútna homogénnosť tovaru rovnakého mena (nedostatok značiek atď.);
prítomnosť situácie, keď účastník hospodárskej súťaže nie je schopný mať priamy vplyv na riešenie iných nehospodárskych metód;
spontánne nastavenie ceny počas voľnej súťaže;
nedostatok monopolu (prítomnosť jedného výrobcu), monoppsies (prítomnosť jedného kupujúceho) a štátne nezasahovanie do fungovania trhu.
17. Monopoly: Koncepcia, podmienky existencie, faktory monopolnej moci. Druhy monopolov.
Monopol - Jedná sa o výrobky, ktoré nevyrábajú, ktoré nemajú náhradu. Preto monopolistická firma určuje cenu svojich výrobkov.
Monopoly pôsobí v nasledujúcich formách: 1) zatvorené – chránené pred konkurenciou legálne: autorské práva, patent; 2) otvorené - nemá osobitnú ochranu pred konkurenciou (firmy, ktoré sa dostali na trh s novými produktmi); 3) prirodzený - Využívanie jedinečných prírodných zdrojov (energetická sieť, vodovodné spoločnosti, plynové podniky).
Protimonopolná politika v úzkom zmysle Zabezpečuje vytvorenie legislatívnych obmedzení (vrátane kompletných zákazov) týkajúcich sa rôznych druhov monopolistického správania trhových subjektov, kontroly fúzií a akvizícií firiem, cenovej politiky.
Moderné antimonopolné legislatívy majú dva hlavné smery: - kontrolu nad cenou;
- Kontrola nad fúziou spoločnosti.
Protimonopolné právne predpisy zakazujú predovšetkým dohody za ceny. Nezákonná je žiadna tajomná dohoda medzi firmami s cieľom stanoviť ceny. Zákon sleduje aj predaja praxe dumpingu, keď firma zámerne stanovuje nižšie ceny, aby sa vytvorili konkurentov z priemyslu.
18. Oligopol v trhovom hospodárstve.
Pre oligopoly sú charakteristické tri funkcie:
- V priemysle sú dva alebo viac konkurenčných firiem, takže priemysel nie je monopolizovaný; - Curve Demand Curve každej spoločnosti má padajúcu prírodu, takže priemysel sa nevzťahuje na voľnú hospodársku súťaž; - v priemysle existuje aspoň jedna hlavná firma, ktorej akcia spôsobuje, že reakcia konkurentov, takže sa nedá zvážiť, že monopolná hospodárska súťaž je pozorovaná v priemysle.
Hlavný rozdiel medzi úplne konkurenčným trhom z oligopolistického spočíva v zvláštnych zmenách cien. Ak konkurenčné trhové ceny sa mení nepretržite v závislosti od oscilácie dodávok a dopytu, potom sa cenové zmeny nie sú tak často tak často, zvyčajne v určitých časových intervaloch a významné množstvo. Takéto "nehybnosť" cien sa zvyčajne nachádza, keď firmy čelia cyklickým a sezónnym dopytom.
Monopolistická súťaž je taká situácia na trhu, v ktorej pomerne veľký počet malých výrobcov ponúka podobné, ale nie identické produkty
Z názvu z toho vyplýva, že monopolistická súťaž sa vyznačuje vlastnosťou monopolov aj dokonalého súťaže
Začala štúdium monopolistickej súťaže. Edward X. Chamberlain z. Harvardská univerzita. Vo svojej knihe "Monopolistická súťaž", ktorá vyšla v roku 1933, bola argumentovaná moderné ekonomiky Takmer všetky trhy sú nedokonale konkurencieschopné. Bez ohľadu na neho aj v roku 1933 ,. Joan. Robinson z. University of Cambridge vydala knihu "Ekonomika nedokonalosti súťaže", v ktorej tie isté momenty osvietení a rozvinul modernú teóriu monopolistického správania alternatívnej kapely.
Pre trh s monopolistickou súťažou je pravda:
1. Výrobok každej obchodnej spoločnosti na trhu je nedokonalou náhradou tovaru predaného iných firiem
Produkt každého Predávajúceho má výnimočné vlastnosti alebo vlastnosti, vďaka ktorým sa kupujúci vybrať svoj tovar. Kupujúci budú pripravení zaplatiť vysokú cenu, ako sú topánky, ak sa domnievajú, že sú pohodlnejšie ako tie, ktoré urobil iný výrobca. Diferenciácia tovaru znamená, že objekt, ktorý sa predáva na trhu, nie je štandardizovaný. Diferenciácia môže dôjsť z dôvodu platných kvalitatívnych rozdielov medzi výrobkami alebo kvôli rozdielom, ktoré sú pozorované v reklame, prestíž obchodnej značky.
2. Na trhu je relatívne veľký počet predajcov, z ktorých každý spĺňa malý podiel dopytu trhu pre výrobok, ktorý implementuje spoločnosť a jej súperov
S monopolnou konkurenciou ako typickým prípadom predstavuje spoločnosť 12 až 10% predaja na trhu počas roka
3. Predajcovia na trhu sa nepovažujú za reakciu svojich súperov, keď stanovujú cenu svojich výrobkov, alebo keď je vyvolený medzník v porovnaní s objemom predaja
Táto funkcia je dôsledkom práce na veľkom počte predajcov na trhu s monopolnou konkurenciou. Napríklad, ak je samostatný výrobca batožinového priestoru predávať viac produktu, znižuje svoju cenu o 20% pre pár topánok, potom je pravdepodobné, že jeho zvýšenie predaja nastane na mnohých, nie viacerých predajcov. V dôsledku toho je nepravdepodobné, že by nejaký druh samostatného konkurenta zažíva pomerne veľké straty svojho podielu na trhu v dôsledku poklesu predajnej ceny akýmkoľvek iným podnikom. Takže pretekári nemajú žiadny dôvod reagovať na takúto zmenu v ich politikách, pretože rozhodnutie prvej firmy na zmenu ceny nebude významne ovplyvniť ich schopnosť dostávať príjem.
4. Rinitída má podmienky pre bezplatný vstup a výstup
S monopolistickou súťažou je ľahké vytvoriť novú spoločnosť alebo opustiť trh. Priaznivá konjunktúra na trhu s monopolistickou konkurenciou priťahuje nových predajcov. Vstupom na trh však nie je ľahké svetlo, ako v prípade dokonalej konkurencie, pretože nových dodávateľov často zažívajú ťažkosti s novými ochrannými známkami pre kupujúcich a služieb. Už existujúce firmy so stabilnou reputáciou sa môžu uchovávať. Svoju výhodu nad novými výrobcami. Monopolistická súťaž je podobná situácii monopolu, pretože firmy majú schopnosť kontrolovať cenu svojho tovaru. Je to podobné ideálnej súťaži, pretože každý výrobok predáva mnohé firmy a na trhu existuje bezplatný vstup a vigifiіd na trhu.
Oligopol
Oligopoly je trhová štruktúra charakterizovaná veľmi malým počtom predajcov spojených so vzájomnou závislosťou a vznik nových predajcov je ťažké alebo nemožné
Oligopolistické trhy majú nasledujúce funkcie:
1. Len niekoľko firiem pokrýva celý trh. Produkt, ktorý produkujú, môžu byť homogénny alebo štandardizovaný (hliník, zinok, meď, oceľ, cement, technický alkohol) a diferencované ((vozidlá, cigarety, domáce spotrebiče, pivo, pracie prostriedky, koberce).
2. Niektoré firmy v oligopolistickom priemysle majú veľký trh akcionárov. Takéto firmy na trhu sú preto schopné ovplyvniť cenu tovaru.
3 firmy v oligopolistickom priemysle si uvedomujú svoju vzájomnú závislosť. Predajcovia vždy berú do úvahy reakciu svojich konkurentov, keď ceny, orientačné body z hľadiska predaja, množstvo reklamy, ktoré ste vyliahnu, atď. Reakcia, že jednotliví predajcovia čakajú na svojich súperov, ovplyvňuje rovnováhu na oligopolistických trhoch.
Existuje mnoho dôvodov pre existenciu oligopoly. Jedným z nich je ekonomika kvôli rastu výroby. V niektorých odvetviach nie je možné dosiahnuť nízke náklady, zatiaľ čo spoločnosť zaberá značné percento trhu. Dôsledkom tohto je trend firiem na zníženie ich Sizer.
Druhá príčina existencie oligopoly - prítomnosť iných prekážok vstupu na trh iných firiem (držanie patentov, kontrolu nad strategickými surovinami, reklamnými nákladmi)
Ak chcete byť v polohe oligopoly, nie je potrebné byť hlavnou firmou. Ak existujú dva podobné obchody v obmedzenom ekonomickom priestore, sú tiež oligololistans. Skutočnosť, že sú malé, neovplyvňujú sedieť Tuitsia.
O oligopolistickej štruktúre sektorových trhov je doložená tabuľkou 2
Oligopolistické trhy môžu byť klasifikované podľa rôznych
Tabuľka 2. Štyri firmy zdieľajú ukazovatele pre vysoko koncentrovaný spracovateľský priemysel. USA
kritérií. Ak firmy produkujú homogénny produkt (cement, meď), potom priemysel Nazývané čisto oligopolistické. Ak firmy produkujú diferencovaný produkt (autá, cigarety), priemysel podujatia sa nazýva diferenciálne oligopolistický. Oligopol môže byť rozdelený aj na tie, ktoré vznikli v dôsledku tajných dohôd, a na tých, ktoré sú platné.
Reálne a perfektné trhové štruktúry
Trhové štruktúry, ktoré sú uvedené vyššie, môžu byť rozdelené do dvoch skupín: reálne a ideálne. Skutočné štruktúry zahŕňajú monopolistickú súťaž a oligopol, na ideálnu - dokonalú súťaž a čistý monopol. Oligopoly a monopolistická súťaž opisujú mnoho skutočne existujúcich trhov. V oligopolistických štruktúrach zahŕňajú napríklad televíziu, výrobu automobilov, cigariet; na monopo listy a konkurencieschopné - výroba odevov, drog, elektrotechniky pre domácnosť, poskytovanie bankové služby populácia, publikovanie časopisov a novín.
Na rozdiel od monopolistickej súťaže a oligopolu, dokonalá konkurencia a čistý monopol neopisujú žiadne trhy v reálnom živote, ale predstavujú ideálne typy trhových štruktúr. Pojem "ideálne trhové štruktúry" neznamená, že tieto štruktúry sú dobré a skutočnosť, že existujú ako abstraktné ísť do іdeya.
V ideálnych trhových štruktúrach existujú len trhy, môžu len prístup. Napríklad prichádzajúce konkurentovanie sú niektoré farmy poľnohospodárskych výrobkov (pšenica, kukurica), ako aj niektoré finančné trhy sú tiež ťažké nájsť trhy čistého monopolu. Dokonca aj firmy, ktoré zaberajú monopolné dominantné postavenie na trhu, takmer vždy majú jedného alebo dvoch malých konkurentov. Okrem toho, niektoré zriedkavo, akékoľvek výrobky sú jedinečné tak, že vôbec nemá náhradu. Ideálne trhové štruktúry na svete, ktoré prakticky neexistujú.
Prečo potom analyzovať teoretický model dokonalej konkurencie a čistého monopolu?
Po prvé, analýza ideálnych trhových štruktúr zverejňuje, ako by boli zdroje zaregistrované a cena by sa stanovila, ak by neexistovali žiadne nedokonalosti trhu - diferenciácia produktov, nie mobilitu týchto zdrojov, slabé vedomosti trhu.
Po druhé, analýza ideálnych štruktúr ukazuje cestu k najefektívnejším umiestnením zdrojov za určitých podmienok alebo obmedzení.
Po tretie, analýza ideálnych štruktúr nám pomáha preskúmať takýto hospodársky systém, v ktorom je pohyb tovaru, služieb a zdrojov neobmedzený
Po štvrté, analýza ideálnych trhových štruktúr vám umožňuje budovať presné modely, ktoré demonštrujú všetky alternatívy týkajúce sa objemu produkčných a cenových úrovní, a preto prispievajú k maximalizácii zisku. TKIV firmy.
. Literatúra
1. Pinkyk. R,. Rubinfeldd. Mikroekonomika-Kyjev:. Základy, 1996 -. Od 322-325,386-387,404-07
2. McConnell. Na ,. Br. C. Analytické úspory. Zásady, problémy a politika. H 2. Mikroekonomika-Ľvov:. Vzdelávanie, 1997-od 224-304
3. Jarmiánsky. O ,. Gritsenko. O. Základy Mikro-Miki. Učebnica-Kyjev:. Znalosť, 1998 -. Od 238-239, 460-464,487-489,498
4. Ekonomická teória: Makro a mikroekonomika. Ed 3. vatamaneuka a. S. PANCHISHING-LVIV:. Interko, 1998-C 642-648
5. Fisher. Od,. Dornbush. R,. Shmalenzi. R. Economy-M:. Biznis. Ltd, 1995 - od 156-157, 192-194,218-228
6. Krupko. M /,. Pštros. CELÉ MENO,. Reverchuk. S. K. BASOV ekonomická teória: Cvičenia a úlohy Ľvov:. Dialóg, 1997 -. Od 64-70
7. Krupko. M. I ,. Pštros. P / ,. Reverchuk. S. K. Základy teórie ekonómie -. M.:. Dialóg, 1997 -. Od 207-221
Činnosti moderného podniku, firmy v procese obchodu, keď základom prijatia hospodárskych riešení sú požiadavky trhu, reálne požiadavky a potreby kupujúcich v produktoch a službách a výrobných a predajných schopnostiach tohto podniku, firmy . Existuje viac ako 200 marketingových definícií, z ktorých mnohé obsahujú pokus o jej komplexnú charakteristiku. Napríklad, American Marketing Association (AMA) dodržiava takú pozíciu "Marketing je proces plánovania a riadenia produktov a služieb, cenové politiky, podpora tovaru pre kupujúcich a predaj, takže rôzne výhody dosiahnuté v takomto spôsobom k spokojnosti potrebám jednotlivcov, organizácií a spoločností v roku 2006. \\ T
Skutočný trh 317
R 154 Real Real Product Market - 317
Akonáhle zarábajú skutočné mechanizmy trhu, skutočná hospodárska súťaž vznikne na akomkoľvek inom trhu, manažéri podnikov budú nevyhnutne potrebujú informácie o nákladoch konkrétnych typov výrobkov a činností, možnosť a potrebu zdieľať náklady na priame a nepriame, počítanie ziskovosti a Vyskytujú sa aj iné manažérske operácie.
Zvážte obr. 18-15, ktorý predstavuje graf súhrnných úspor (návrh úverového kapitálu) spolu s grafom celkových investícií (dopyt po úverovom kapitáli) v jednej súradnicovej rovine. Pretínajú sa v bode, kde sa percentuálna miera rovná r °. Pri tejto úrokovej miere ponuka úverového kapitálu sa rovná dopytu po ňom. Inými slovami, očakávané úspory sa rovná očakávanej úrovni investícií. S reálnou percentuálnou sadzbou je kapitálový trh v rovnováhe. Trh s reálnym tovarom je tiež v stave rovnováhy pri danej úrokovej sadzbe, pretože rovnosť úspor a investícií znamená, že všetky úniky z prúdu reálneho príjmu (úspory) sa namajú do tohto toku vo forme investícií, \\ t Teda všetky časti príjmu, ktoré šetrí domácnosti, vynakladajú investičnými spoločnosťami, keď sa úroková sadzba rovná G - preto s touto skutočnou úrokovou sadzbou, domácností a firiem kúpiť všetky tovary a služby vyrobené s úplným zamestnaním.
Dôsledne rozširujeme trh s cennými papiermi, mohli by sme teraz uložiť všetku prácu na organizovaní nákupu a predaja na bankách Ruska. Pomoc v tomto podnikaní možno poskytnúť aj na iniciatíve podnikov Špeciálne holdingové spoločnosti, z ktorých hlavnou funkciou bude financovanie. Mimochodom, je dôležité, aby sa spoločnosť a podniky sami nezúčastňovali v zahraničí, ich záujmy vždy predstavujú buď banku alebo holdingovú alebo maklérsku spoločnosť, ktorú sú členmi výmeny. Nie každý môže byť takýmto členom, ich číslo je regulované a reputácia by mala byť bezchybná. Okrem toho, členstvo na členstvo peniaze. Na novej burze v New Yorku sa cena miesta pohybuje od 450 do 6000 tisíc dolárov a počet členov je takmer nezmenený - 1469. Exchange Futures - moderná forma organizácie komoditných výmen. Na futures výmenný obchod sa vykonáva výlučne zo strany futures. V druhej polovici storočia XIX. Vznik a vývoj B. F. Je to spôsobené tým, že umožnilo znížiť riziko nepriaznivých vibrácií cien kapitálu, znížiť množstvo rezervného kapitálu požadovaného v prípade nepriaznivého spojenia, urýchliť návratnosť v hotovostnej forme pokročilého kapitálu, by mal znížiť Obchodné úvery, znížiť náklady na obeh. Obchod s B. F. V porovnaní s výmenou reálneho tovaru je to výhodne fiktívna povaha transakcií (len 1-2% transakcií dokončená dodávkami tovaru, a zvyšok - platený rozdiel v cenách) najmä nepriame komunikáciu so skutočným trhom Zabezpečenie. Úplné zjednotenie všetkých zmluvných podmienok, okrem cien a pojmov Dodávky z nechabáľovodosti transakcií, ako sú regulované medzi samostatným kupujúcim a predávajúcim, ale medzi nimi a vyrovnanou komorou. Transakcie o futures výmeny sú uzatvorené so zmluvami na tovar, ako aj na meny, akciové indexy, úrokové sadzby atď. Operácie na všetkých B. F. Svet presahuje 10 biliónov. Bábiku.
Efektívna metodika získavania informácií bola prieskumom manažérov predajných oddelení pobočiek nachádzajúcich sa na najvýznamnejších európskych trhoch RS, vrátane vedúcich obchodných oddelení, ktorí pracujú v ústredí v Ruang. Hlavným cieľom prieskumu bolo porovnanie hodnotení účasti konkurentov v sektore mechanického spracovania získaného na základe marketingovej databázy s vlastnými odhadmi vyplývajúcimi zo skúseností na tomto trhu. Manažéri majú často informácie získané z rôznych neformálnych zdrojov. Počas každej návštevy konzultantov, otázky súvisiace s kvalitatívnymi aspektmi trhu a jeho rozvoji boli prerokované na vedúcich predajných oddelení a jeho vývoj počas minulý rok Konkurzy konkurentov, nových účastníkov trhu, skutočných alebo potenciálnych cien, stagnácie v miestnom hospodárstve atď.
Trh s reálnym tovarom - trh, na ktorom je skutočný produkt obchod s obchodom s obchodom s futuresovými zmluvami. Na trhu s reálnym tovarom existujú transakcie so skladom, s okamžitým dodaním a dodaním na termín.
Teda teoreticky nezáleží na tom, ktorý z druhých rozdielov používame. Výsledné odhady sú ekvivalentné. Avšak iná vec - skutočný trh. Možnosti skutočných možností nemusia spĺňať základné vlastnosti pravdepodobnostných distribúcií. Tri faktory tu môžu definovať. Po prvé, je to len hra prípadu druhého, zložitejšie rizikové vzťahy s výnosom tretieho času nie je rovná nule.
Oddelenie kŕmenia. Fed môže pôsobiť ako oddelenie priestoru. V každom prípade reaguje s tromi hlavnými kritériami, ktoré majú orgány, obklopené tajomstvom a má kanceláriu v New Yorku. Niektorí pozorovatelia dokonca zvažujú Fed na kontrolu akciového trhu - skutočné alebo symbolické akcie s využitím varovných opatrení alebo nečinnosťou. Avšak, rozumní ľudia chápu, ako smiešne - trh je poslúchajúca iba solárnu činnosť a nasleduje solárne miesta.
Manipulovať s obchodnými transakciami s zaplatenou platbou je oveľa ťažšie ako futures za to oveľa viac kapitálu (kvôli nedostatku pákového efektu) a viac času. Zistí sa preto, že zisky na investičnom kapitáli sú menej, ak sa pokúšajú o riadenie hotovostného trhu. Okrem toho je hotovosť v porovnaní s futuresom menej kvapalina. V dôsledku toho je manipulácia so skutočnými finančnými nástrojmi zriedka vykonaná a zriedkavo prináša úspech.
Dôležitým rysom klasického makroekonomického modelu je princípom peňažnej neutrality. Navrhuje absenciu akéhokoľvek vplyvu peňažnej zásoby na skutočnú výrobu. Peniaze v klasickom modeli sú potrebné trhoví zástupcovia len pre servisné transakcie, t.j. vykonávať čisto technickú funkciu v procese nákupného procesu. Na tomto základe sa koncepcia klasickej dichotómie formulovala klasikou - fungovanie dvoch paralelných trhov pre skutočné a menové, rovnováha medzi ktorým je udržiavaná prostredníctvom automatických stabilizátorov. Z tohto dôvodu bol záver uzavretý o nevýhodám štátnej intervencie v hospodárskom živote.
Významné. Prostredníctvom regulácie systému reálneho trhu.
Hlavný ukazovateľ trhu s reálnym fondom
Je jasné, že na dosiahnutie vyváženého stavu lízingového konania je potrebné mať dostatočne vyvinuté pridružené sektory - bankovníctvo, trh s reálnym fondom (vrátane a vybavenie) a poistenie. Okrem toho bude schválenie správne, podľa ktorého by sa mali porovnať etapy (etapa) týchto trhov. Ako možno vidieť z predtým navrhovaných charakteristík, nielen neporovnateľných fáz vývoja bankového, reálneho a poistného trhu, ale aj nedostatok jednej regulačnej politiky zameranej na vyváženú prevádzku a rozvoj (pozri obrázok 2.13).
Akcionárske (korporátne) Financovanie komerčných bánk Inštitucionálne investori Corporation Organizácia firemná prax investičného využívania korporácie (organizácia) Inteligentné investičné investičné práce len na trhu s cennými papiermi, a nie na reálnom programe na trhu vysokej úrovne rizika investora
Napríklad na trhu komunikácia Existuje rovnaký boj dvoch strán. Avšak, v prítomnosti štátnej spoločnosti, ktorá bude dominovať priemyslu a bude aj naďalej dostávať dotácie alebo bude mať nekalé verejné dávky, inovácia podporovaná rizikovým kapitálom sa nezobrazia. Vládne zariadenia môžu byť zamerané na podporu rizikového kapitálu, ak je možné vyriešiť mcarrow. Okrem toho budú užitočné zmysluplné finančné správy. Z dôvodu nesprávneho Účtovné zapojenie Niektoré malé firmy nebudú môcť vstúpiť na akciový trh. Skutočná zmena účtovníctva je vážna záťaž pre spoločnosť (kým nedosiahne určitú veľkosť). Firmy si nemôžu dovoliť vrátiť sa a redo všetky ich správy. Finančná správa, ktorá je skutočne schopná zverejniť informácie, mení vec, pretože investor sa skutočne javí ako dôvera v spoločnosti.
S cieľom zefektívniť túto spontánnu prax, ZSSR Sovmint v októbri 1988 prijal vyhlášku o prepustení podnikov a organizácií cenných papierov, ktoré legalizovali štatút tzv. Podiel práce kolektívu určeného pre zamestnancov tímov a akcií podnikov a organizácie - prispôsobiť sa medzi právne subjekty. Vládne rozhodnutia boli tiež praktizované na prevod majetku jednotlivých podnikov, ako je Kamaz JSC, Permavia JSC, atď. To bol ďalší krok smerom k oživeniu trhu s cennými cennými papiermi. Proces vytvorenia vlastníctva akcií v všeobecných podmienkach bol dokončený prijatím Sovietskeho ZSSR v polovici roku 1990 známej dekréte o schválení nariadenia o akciových spoločnostiach a spoločnostiach s ručením obmedzeným a Ustanovenia o cenných papieroch. O niečo viac ako rok neskôr v ZSSR, asi 1,5 tisíc AOS a sro, celkový povolený kapitál, ktorý v súčasnej cenovej meradle prekročil 25 miliónov rubľov.
Charitatívne organizácie (napr. Oxfam) kúpili kávu v malých výrobcov na dlhú dobu, recyklovali ho a predali prostredníctvom svojich vlastných obchodov v rôznych častiach krajiny. Keďže distribúcia prostredníctvom obchodov charitatívnej organizácie sa vzťahuje len na malý trh, v skutočnosti taký "ampaign" káva bola určená pre veľmi pretrvávajúce prívrženci pripravení na dobré skutky obetovať
Pošlite svoju dobrú prácu v znalostnej báze je jednoduchá. Použite nižšie uvedený formulár
Študenti, absolventi študenti, mladí vedci, ktorí používajú vedomostnú základňu vo svojich štúdiách a práce, budú vám veľmi vďační.
Úvod
Kapitola 1 Teoretický základ Obchodné odhady
Kapitola 2 Prístupy a metódy používané na posúdenie podniku
2.1 Ziskový prístup k posudzovaniu podnikov
2.2 Porovnávací prístup k oceneniu podniku (podnikania)
2.3 Nákladový prístup k hodnoteniu podniku
Kapitola 3 Hodnotenie hodnoty podniku (Business) Zao Novorossiysk Stao
3.1 všeobecné charakteristiky Podniky ZAO NOVOROSSIYSK STOA
3.2 Analýza finančného a ekonomického stavu podniku Zao Novorossiysk Stao
3.3 Nákladový prístup k hodnoteniu podnikania ZAO NOVOROSSIYSK STAO
3.4 Ziskový prístup k oceneniu podniku (podnik)
Záver
Zoznam použitých literatúry a informácií
Úvod
V súčasnosti je dôležité hodnotenie podnikov obzvlášť dôležité. Posúdenie podniku umožňuje zlepšiť riadenie na ňom, pomáha rozvíjať stratégiu pre rozvoj podniku. S cieľom odpovedať na otázku: Investície, v ktorých podnikania prinesú najväčší návrat, musíte najprv vyhodnotiť ich aktíva a budúce príjmy z podnikania.
Proces hodnotenia podnikov poskytuje realistickú predstavu o tom, ako bude spoločnosť pracovať v budúcnosti. To je cenné pre každého, kto je s ňou spojený: pre majiteľov, manažérov, pracovníkov, spotrebiteľov, dodávateľov, bankárov, poisťovní a daňové službyInvestorov.
Podľa trhovej hodnoty súčasného podniku znamená najpravdepodobnejšiu cenu, v ktorej sa tento podnik môže predávať na otvorenom trhu v kontexte hospodárskej súťaže, keď strany transakcie konajú inteligentne, majú všetky potrebné informácie a cenu Transakcia neodráža žiadne núdzové okolnosti, ktoré sú, ak:
Jedna časť transakcie nie je povinná odcudziť hodnotenie objektu a druhá strana nie je povinná prijať vykonanie;
Strany transakcie si dobre uvedomujú predmet transakcie a konajú sa vo svojich vlastných záujmoch;
Hodnotiaci objekt je prezentovaný na otvorenom trhu vo forme verejnej ponuky;
Cena transakcie je primeraná odmena za predmet posudzovania a nátlaku k transakcii pre strany transakcie, z ktorej strana nebola;
Platba za hodnotenie objektu je vyjadrený v hotovosti.
Záver o skutočnej trhovej hodnote je teda váženým predpokladom úrovne ceny, podľa ktorého sa majetok môže pohybovať z ruky na ruku na základe vzájomnej dohody strán.
Pri výpočte hodnoty podniku za platnú zásadu najlepšieho a najefektívnejšieho používania nebolo zohľadnené. V tomto prípade sa berie do úvahy existujúci profil používania spoločnosti.
V tejto práci je trhová hodnota odhadovaného podniku definovaná v rubľach.
V procese vykonávania úlohy bola použitá Retrospektívne informácie o. finančná podmienka a činnosti podniku Zao Novorossiysk STOA v období od 1. januára 1999 do 1. januára 2002, a to:
Finančné dokumenty získané v podniku (bilančné listy, formuláre č. 1, №2 atď.);
Rozhovory zástupcov podnikového riadenia CJSC NOVOROSSIYSK STOA,
Informácie o trhu služieb z ruských zdrojov;
Všeobecné ekonomické informácie z periodík a špecializovaných analytických recenzií.
V súčasnosti sa určuje regulácia hodnotiacich činností v Rusku federálny zákon №135-ф 9. júl 1998 "o hodnotiacich aktivitách v Ruská federácia" Tento zákon stanovil, že všetci ostatní predpisy V oblasti hodnotiacich aktivít sa bude prijať v súlade s touto právnymi predpismi, ako aj na základe medzinárodných zmlúv.
Tento zákon sa riadi vzťahmi v oblasti hodnotiacich aktivít, pokiaľ ide o posudzovanie objektov patriacich do Ruskej federácie, jej predmetoch a obciach a právnických osôb a jednotlivcov.
V súčasnosti bol schválený vládny dekrét č. 519 z júla 2002, "Hodnotenie normy, povinné aplikačné normy".
Existuje aj niekoľko ďalších noriem odporúčaných na použitie. Ide o medzinárodné hodnotiace normy vypracované Medzinárodným výborom pre štandardizáciu hodnotenia majetku (IVSC) MSO1-4 prijaté v roku 1994, ako aj schválené európske hodnotiace normy.
Posúdenie bolo vykonané s prihliadnutím na všetky obmedzujúce podmienky a predpoklady uložené podmienkami úlohy a zapísané sami. Toto hodnotenie Môžu ich používať vkladatelia podniku CJSC Novorossiysk STOA v rokovaniach s cieľom dosiahnuť vzájomne prospešné dohody.
KAPITOLA 1 Teoretické základy hodnotenia podniku
Prechod našej krajiny na trhové hospodárstvo, proces privatizácie a začlenenia vedie k tomu, že podniky od vo vlastníctve štátu Prevod do súkromného (jednotlivca, akcií). Teraz si môžete kúpiť podiel v spoločnosti a stať sa jej majiteľom. Krajina začala proces nákupu a predaju bankrotových podnikov. Majiteľ - má právo predať, ležať, poistiť jeho majetok. Podnik ako majetok, t.j. Vlastný kapitál spoločnosti získa vlastnosti tovaru. Zároveň má spoločnosť ako výrobok špecifické vlastnosti a ako užitočnosť a ako náklady.
Pokúsme sa podrobnejšie zvážiť tieto vlastnosti.
V prvom rade, ako každý produkt, spoločnosť musí mať užitočnosť pre kupujúceho, t.j. Spotrebiteľské náklady. Komplexnosť samotného tovaru je podnik, zložitosť jej reprodukčných cieľov, vytvára funkcie a značné náklady. V prvom rade musí spoločnosť dodržiavať potreby kupujúceho, cieľov budúcej spotreby.
Rovnako ako u iných výrobkov, užitočnosť podniku sa vykonáva pri používaní alebo spotrebe. V dôsledku toho, ak spoločnosť nefunguje, neprináša príjmy majiteľovi, stratí svoj nástroj pre majiteľa a podlieha predaju. Ale táto spoločnosť sa stáva komoditou len vtedy, ak niekto iný vidí nové spôsoby, ako ho používať, nové príležitosti priniesť príjmy. V priebehu času sa môžu zmeniť formy používania tohto produktu, začína generovať príjem kupujúcemu, a preto opäť získava nástroj. Dnes táto spoločnosť spĺňa verejné potreby, zajtra môže byť úplne alebo čiastočne predložené inému podobnému výrobku.
Základom užitočnosti podniku je schopnosť reprodukovať nielen na starom základe, ale tiež sa stane základom pre vytvorenie iného konkrétneho ekonomický systém (využívanie pôdy, materiálov a skutočných faktorov výroby, pracovnej sily atď.); Schopnosť vytvoriť produkt, ktorý má trvalo udržateľný spotrebiteľ, s cieľom lepšie zlepšiť svoje činnosti a vytvárať príjmy.
Všetky vyššie uvedené vlastnosti podniku ako produktu, ako nákupné a predajné zariadenie, nie vždy vidieť a nepoužívať jeho vlastník, môžu byť základom novej spotrebiteľskej hodnoty pre podnikateľa kupujúceho, motív za nákup tohto podniku .
Každý podnik ako nákupný a predaj objektov by mal mať nielen nástroj, ale aj určitý počet hodnôt ako materiálny základ jeho ceny. Okrem toho, v tomto prípade je základom verejného posúdenia maximálnou užitočnosťou tovaru.
Určitá práca bola vynaložená na vytvorenie podniku. Reprodukcia podobnej spoločnosti si vyžaduje aj náklady na objektívne - v dôsledku množstva a kvality práce. Pracovné náklady na vytvorenie podniku s podobným úžitkom na priemerných sociálnych podmienkach určujú jeho hodnotu.
Užitočnosť podniku určuje cenu od dopytu a náklady na reprodukciu podobného podniku diktuje cenu z ponuky. V dôsledku interakcie týchto síl sa vytvorí trhová cena.
Podnik v trhovom hospodárstve teda spĺňa potreby majiteľa v budúcich ziskách, určité náklady sa vynakladajú na jeho výrobu a môže to byť predajné zariadenie, to znamená, že všetky známky tovaru. Zároveň, ako už bolo uvedené, je to produkt osobitného druhu. Dajte nám prebývať niektoré vlastnosti tohto produktu.
Po prvé, spoločnosť je investičným produktom, to znamená, že tovar, investícia, v ktorej sa vykonáva s cieľom návratu v budúcnosti. Náklady a výnosy sú včas odpojené. Okrem toho je veľkosť očakávaného zisku neznáma, je pravdepodobnosť, takže investor musí zohľadniť riziko možného zlyhania. Ak budúce výnosy, berúc do úvahy čas ich prípravy, existuje menej nákladov na nákup investičného produktu, stráca svoju atraktívnosť investícií. Súčasné náklady na budúce výnosy, ktoré môže majiteľ získať z podniku, horná hranica trhovej ceny vlastného imania podniku od kupujúceho.
Po druhé, spoločnosť je systém, ale môže sa predávať ako celý systém ako celok a jednotlivé subsystémy a dokonca aj prvky. V tomto prípade je spojenie podniku s vlastným špecifickým kapitálom zničený: jeho prvky sa stanú základom pre vytvorenie iného, \u200b\u200bvysoko kvalitného nového kapitálu. V skutočnosti spoločnosť nie je samotná spoločnosť, ale jeho samostatné komponenty.
Po tretie, potreba tohto produktu-podnik závisí od procesov, ku ktorým dochádza v samotnom tovare av externom prostredí. Na jednej strane, na jednej strane, nestabilita v spoločnosti môže viesť podnik na nestabilitu, na druhej strane ich nestabilita vedie k ďalšiemu zvýšeniu nestability a podniku sám a spoločnosti. Z toho existuje nová rys podniku ako produkt - potreba regulácie nákupu - predaja.
Po štvrté, berúc do úvahy osobitný význam udržateľnosti podnikov na stabilitu v spoločnosti, účasť štátu pri regulácii podmienok, mechanizmus procesov nákupu a predaja podnikov, účasť Štátne štruktúry Pri tvorbe trhových cien pre podniky, vo svojom hodnotení.
Po prvé, definujeme, aký odhad je všeobecne.
Z hľadiska vonkajšieho prejavu sa posúdenie pôsobí ako typický subjektívny postoj. Bolo by však chybné zvážiť túto viditeľnosť ako podstatu koncepcie hodnotenia.
Hĺbkové základy hodnotenia podnikov by mali byť vyvedení z vzťahov vznikajúcich medzi ľuďmi vo výrobnom procese. Odhadované rozsudky sú subjektívnou formou reflexie objektívnej reality, a preto tieto rozsudky sú objektívnym obsahom.
Samozrejme, odhad je subjektívnym názorom, ale je založený na objektívnej realite.
Hodnotenie sa uskutočňuje v konkrétnom dátume, t.j. Je určený včas av tejto súvislosti je koncepcia statiky. Posúdenie podniku však závisí nielen na jeho pozícii, ale aj na pozícii v minulosti a budúcnosti je preto posúdenie súčasne koncepcia je dynamická.
Ďalším znakom hodnotenia je, že odhadovaný vzťah sa vždy prejavuje vo forme porovnania, ktorý je založený na určitej norme.
Podľa prechodu na trhové hospodárstvo je obzvlášť dôležité hodnotenie podnikov. Vytvorenie nového ekonomického mechanizmu si vyžaduje riešenie celého komplexu veľmi zložitých a životne dôležitých úloh, medzi ktorými je možné rozlišovať: Zlepšenie hospodárstva v dôsledku odstránenia pacientov z jej tela prostredníctvom mechanizmu bankrot a rehabilitácie prostredníctvom mechanizmu Prevod podnikov pre konkrétnych majiteľov, ktorí berú na celé riziko osudu podniku. Zdá sa, že je veľmi dôležité, skutočnosť, že proces posudzovania podniku umožňuje jednoducho určiť zodpovedajúcu trhovú hodnotu svojho vlastného kapitálu, ale môže prispieť k transformácii podniku, pripraviť ho na boj o prežitie na konkurenčnom trhu a Pomôžte novým trhovým systémom dobyť verejnú podporu. Okrem toho, hodnotenie podniku vám umožňuje zlepšiť kontrolu. Proces hodnotenia je základom pre rozvoj stratégie podniku. Odhaľuje alternatívne prístupy k ich riadeniu a umožňuje určiť, ktorý z prístupov k majiteľovi poskytne maximálnu trhovú hodnotu svojho vlastného kapitálu, ktorý je jedným z najdôležitejších cieľov podnikového manažmentu v trhovom hospodárstve.
Potreba hodnotenia vzniká a pri výbere investičných riešení. S cieľom odpovedať na otázku: Investície, v ktorých podnikania prinesú najväčší návrat, musíte najprv posúdiť svoje aktíva a budúce príjmy z podnikania.
Jedným z dôvodov, prečo je potreba vyhodnotiť, je nákup a predaj celého podniku alebo jeho časti. To môže byť v situácii, keď majiteľ podnikania chce predať časť svojich aktív alebo v prípade konfliktu medzi poslancami partnerstva, keď má jeden z členov, ktorí majú v úmysle predať svoju časť. Často existuje často trhová hodnota v trhovom hospodárstve podpísať predajnú zmluvu medzi partnermi, napríklad, keď sa majitelia dohodli o budúcnosti o tom, čo ich akcie budú v prípade ukončenia dohody alebo smrti.
Mechanizmus trhu nemysliteľný bez vývoja trhu cenné papiereA to si vyžaduje hodnotenie podnikov. Najmä potreba hodnotenia sa nazýva potreba určiť cenu určitého balíka akcií.
Potreba hodnotenia vzniká av súvislosti s rozšírením rozsahu úverov hypotekárnych úverov. V tomto prípade sa vyžaduje z dôvodu skutočnosti, že hodnota hodnoty majetku Účtovníctvo Sa môžu z ich trhovej hodnoty ostro líšiť.
Zvýšenie rizika, charakteristické pre trhové hospodárstvo vedie k ďalšiemu rozvoju poistenia, v procese, ktorého je potrebné určiť náklady na aktíva v predvečer stratách.
Nový ekonomický mechanizmus znamená nové vzťahy medzi výrobcami komodít a spoločnosťou ako celku (zastúpeným štátom, obcou). Na základe tejto potreby vzniká v objektívnom hodnotení podnikov na daňové účely.
Takže proces hodnotenia podnikov poskytuje realistickú predstavu o tom, ako spoločnosť bude pracovať v budúcnosti. To je cenné pre každého, kto je s ním spojený: pre majiteľov, manažérov, pracovníkov, spotrebiteľov, dodávateľov, bankárov, poisťovní a daňových služieb, investorov.
Účel hodnotenia určuje hodnotu nákladov, ktoré sa vyžaduje na určenie.
V literatúre sa používajú tieto druhy nákladov v otázkach hodnotenia podnikov.
V plánovanom hospodárstve, najčastejšie používané pri hodnotení účtovná hodnota. V trhovom hospodárstve je však trhová hodnota veľký praktický význam. Tento typ hodnoty sa vzťahuje na všetky záležitosti týkajúce sa federálnych a miestnych daní, je to trhová hodnota, ktorá je určená pri hodnotení na účely nákupu a predaja podniku alebo časti svojich aktív. Nasledovné je prakticky všeobecne uznávané v trhovej hodnote: "Trhová hodnota je cena vyjadrená v hotovosti alebo ich ekvivalentoch, s ktorým súhlasí s predávaním predávajúceho a chcú kúpiť kupujúceho, ktorý klesol v akomkoľvek tlaku a dobre vedomí všetkých relevantných na nákup faktov. "
V tejto definícii sú veľmi dôležité tieto body. Pri určovaní trhovej hodnoty nehovoríme o konkrétnom predajcovi a kupujúcemu, ale v určitom čase sa považuje hypotetickú transakciu predaja na základe dodávok a dodávok na konkrétnom trhu, t.j. posúdenie má dočasnú a priestorovú istotu. Potreba je tiež potreba informácií o stave trhu a nedostatok tlaku na kupujúceho a predávajúceho.
Trhová hodnota je priemerná, najpravdepodobnejšia cena. Skutočná trhová cena sa môže líšiť od trhovej hodnoty z rôznych dôvodov, napríklad, ako je nedostatok informácií, zručnosť strán rokovať, atď. Pri posudzovaní podniku sa určuje s najväčšou pravdepodobnosťou priemerná cena Nákup a predaj vlastníckych práv na kapitál podniku, t.j. Trhová hodnota.
Na rozdiel od trhovej hodnoty zahŕňa investičnú hodnotu hodnotenie nákladov na kapitálový kapitál pre konkrétny investor alebo skupina investorov. Investičná hodnota je definovaná ako "náklady pre každého investora na základe individuálnych investičných požiadaviek, na rozdiel od koncepcie trhovej hodnoty, ktorá je neosobné a nezávisí od iných faktorov."
Existuje niekoľko dôvodov, pre ktoré sa investičné posúdenie môže líšiť od trhu. Zdá sa, že hlavné dôvody ich rozdielu môžu byť rozdiely v odhadovaní budúcej ziskovosti, rozdielov v stupni rizika, rôznych daňových situácií, kombinácie s inými predmetmi patriacimi vlastníkovi alebo kontrolované.
Niektoré štúdie tiež identifikujú interné alebo ako sa nazývajú aj základné náklady. Z investícií sa líši v tom, že ide o analytický odhad nákladov, na základe zamýšľaných vnútorných charakteristík investícií, nie je ovplyvnené vlastnosťami týkajúcimi sa konkrétneho investora, t.j. Toto hodnotenie vnútorného majetku analytika založené na jeho prognóze majetku trhovej ceny v budúcnosti. Napríklad pre trh s cennými papiermi je veľmi dôležité určiť rozdiel medzi hodnotou cenných papierov určených na trhu a vnútornou hodnotou bezpečnosti, t.j. Náklady na ktoré by bezpečnosť mala mať a ktorú bude mať, keď iní investori dostanú rovnaké informácie ako analytik. Ak je cena na trhu pod vnútornou cenou, analytik prichádza k záveru, že zásoby je ziskové kúpiť a naopak.
Uložená cena je hodnota majetku, že veriteľ dúfa, že sa dostane z predaja na trh tohto majetku v prípade platobnej neschopnosti podniku.
Rozlišujú sa aj výmenná hodnota a náklady na nahradenie. Náhradné náklady sú náklady na reprodukciu presnej kópie podniku alebo iného majetku, aj keď existujú ekonomickejšie analógy. Náklady na nahradenie sú náklady na vytvorenie majetku podobného funkciám. Tieto typy hodnôt sú široko používané v oblasti poistenia.
Vyhodnocuje súčasný podnik a hodnotenie v likvidácii.
Posúdenie súčasného podniku naznačuje, že podnik má priaznivé vyhliadky na rozvoj, takže môžete očakávať ochranu spoločnosti ako systém, a hodnotu celku, zvyčajne vždy väčšia ako jednoduché množstvo hodnôt jednotlivých prvkov.
Ak sa očakáva, že uzavretie podniku a realizácia obchodných aktív oddelene je dôležité určiť jeho likvidáciu. Vo svojej definícii je potrebné zohľadniť všetky náklady spojené s jeho likvidáciou, ako sú komisie, administratívne náklady na udržanie práce podniku pred jeho likvidáciou, náklady na právne a \\ t Účtovné služby. Rozdiel medzi príjmom, ktoré možno získať z predaja aktív podniku na trhu a náklady na likvidáciu dáva likvidáciu.
Takže pre každú oblasť činnosti počas hodnotenia sa používajú druhy odhadovaných nákladov primerané. Napríklad pri hodnotení obchodných a predajných obchodných transakcií alebo je dôležité posúdiť trhovú hodnotu; Poistenie - náklady na vymáhanie; Pre požičiavanie - hypotekárna hodnota; Odstránenie nákladov na podnik - likvidáciu atď.
Vzťah medzi účelom hodnotenia a typu nákladov.
|
Poznámka Odhady |
Typy hodnoty |
|
|
1. Pomoc potenciálnemu kupujúcemu (predávajúcemu) určujú odhadovanú cenu |
Trhová hodnota |
|
|
2. Stanovenie uskutočniteľnosti investícií |
Investičná hodnota |
|
|
3. Zabezpečenie žiadosti o pôžičku |
Hodnota |
|
|
4. Hodnotenie majetku |
Alebo iná hodnota uznaná daňovými predpismi |
|
|
5. Stanovenie množstva povlaku poistná zmluva alebo poskytovanie požiadaviek na stratu alebo poškodenie poisteného majetku |
Náklady na poistenie |
|
|
6. Možné likvidácia (čiastočné alebo úplné) existujúci podnik |
Likvidácia |
Dodávka podniku je určená spotrebiteľskými preferenciami. Ten závisí od užitočnosti tohto výrobku, to znamená, že jeho budúce zisky, čas ich prijatia, riziko, s ktorým je spojený, možnosť ich pridelenia, prípadné možnosti, ak je to potrebné, kontrolovať podnik a (alebo) predávať tento produkt.
Zisk, ktorý majiteľ môže získať z implementácie podniku, závisí od povahy jej prevádzkových činností a možnosti zisku z predaja tohto podniku. Zisk z prevádzkových činností zase je určený pomerom tokov príjmov a výdavkov.
Veľký význam pre tvorbu trhovej hodnoty a cena nie je len hodnota očakávaných ziskov, ale aj čas ich prijatia. Je to jedna vec, keď vlastník nadobúda aktíva a rýchlo začne robiť zisk z ich používania, a ďalšia vec je, keď je investovanie a vratný kapitál výrazne odstránený od seba.
V rozsahu trhovej hodnoty a nákladov na kapitál spoločnosti je riziko, ako je pravdepodobnosť získania očitých v budúcnosti nevyhnutne ovplyvnená.
Jeden z základných faktorovOvplyvňovanie trhovej hodnoty a ceny vlastného imania podniku je stupeň kontroly, že nový majiteľ dostane.
Ak sa podnik zakúpil v individuálnom súkromný pozemok Alebo ak je zakúpený riadiaci balíkNový vlastník nadobúda takéto práva ako vymenovanie manažérov, aby určili ich platbu; ovplyvniť stratégiu a taktiku podniku; Kúpiť alebo predávať majetok; reštrukturalizácia a dokonca eliminovať tento podnik; rozhodnutie o absorpcii iných podnikov; Určite výšku dividend atď. Vzhľadom na skutočnosť, že sa kúpia veľké práva, trhová hodnota a cena v tomto prípade budú vyššie ako v prípade nákupu nekontrolného balíka. Aj keď za určitých okolností môže byť nekontrolný balík vyšší.
Jedným z najdôležitejších faktorov určujúcich trhovú hodnotu a cenu vlastného kapitálu spoločnosti je vysoká likvidita tohto majetku. Trh zahŕňa prémiu za aktíva, ktoré možno rýchlo čerpať k peniazom s minimálnym rizikom straty nákladov. Trhové ceny podnikov by preto mali byť nižšie ako na podobných otvorených spoločnostiach.
Trhová hodnota a cena reaguje na akékoľvek obmedzenia, ktoré podniká. Napríklad, ak štát obmedzuje ceny podnikových výrobkov, potom trhová hodnota rovnakého kapitálu takéhoto podniku bude nižšia ako na absenciu obmedzení.
Dopyt po podnikoch, spolu s utilitou závisí aj od solventnosti potenciálnych investorov, peňažnej hodnoty, schopnosť prilákať dodatočný kapitál na finančný trh. Postoj investora na pomer výnosu a rizika v čase je do značnej miery určený veková štruktúra Investori, pretože mladší majú tendenciu ísť na väčšie riziko v záujme vyššej ziskovosti v budúcnosti.
Dôležitým faktorom, ktorý ovplyvňuje požiadavku podniku, je prítomnosť náhradného tovaru, keďže investor vždy berie do úvahy alternatívne príležitosti pre svoje investície a zvolí ich, že väčšina je v súlade s potrebám.
Dopyt po podnikoch závisí nielen od týchto faktorov. Dôležité sú aj sociálne a politické faktory, ako napríklad postoje pre podniky v spoločnosti a politickej stabilite. Ceny návrhov sú určené predovšetkým výrobnými nákladmi podobných podnikov v spoločnosti. Počet predajcov podnikov je veľmi dôležitý. O riešeniach a kupujúcich a predávajúci ovplyvňuje vyhliadky tohto podniku. Na záver transakcie sa zohľadňuje len časť kapitálu, ktorá môže v budúcnosti dosiahnuť zisk v jednej forme alebo inej forme (alebo z hospodárskych činností alebo z predaja majetku a podnikania). To zase závisí od miesta podnikania v systéme vedeckého a technologického pokroku, možnosti využitia nových technológií, vytváranie nových produktov.
Ako už bolo uvedené, trhová cena (očakávaná a skutočná) na vlastnom hlavnom meste podniku, podobne ako akýkoľvek iný produkt, je určený vzťahom medzi ponukou a dopytom. Ak dopyt presiahne ponuku, potom v dôsledku súťaže sú kupujúci pripravení zaplatiť maximálnu cenu. Horná hranica ceny dopytu je určená aktuálnou hodnotou budúcnosti, zisky, ktoré môže vlastník získať od vlastníctva tohto podniku. Ide o to najmä odvetvia priemyslu, v ktorých je návrh podnikov obmedzený prirodzenými schopnosťami. Z toho vyplýva, že najvyššia hranica v prípade prekročenia dopytu oproti návrhu bude oslovená podľa cien komodít. Zároveň v prípade prekročenia dopytu nad návrhom je možný vzhľad v niektorých odvetviach nových podnikov, čo zvýši počet podnikov av dlhodobom horizonte môžu ceny týchto podnikov mierne klesať.
Ak ponuka prevyšuje dopyt, potom ceny sú diktované výrobcom a minimálnou cenou, za ktorú môže predávať svoje hlavné mesto podniku, určuje náklady na výrobu tohto výrobku.
Takže trhová cena (očakávané a skutočné) rovnakého kapitálu podniku určuje jeho zisk v budúcnosti, náklady na vytvorenie podobných podnikov a pomer dodávok a dopytu.
Štúdium ekonomických základov podniku, jeho rozmnožovanie vám umožňuje prideliť metodické zásady posudzovania podnikov, firiem ako základne predaja transakcie. Medzi nimi možno rozlíšiť tieto skupiny princípov:
- na základe zastúpení používateľa;
- súvisiace s výrobou;
- uvedené skutočným trhovým prostredím.
Konečným princípom v tejto pyramíde je princípom najlepšieho a najefektívnejšieho používania. Všetky zásady hodnotenia sú úzko prepojené. Mnohé zásady neznamená, že všetky z nich možno aplikovať na každý objekt. V každom prípade sú pridelené základné a pomocné zásady. Treba poznamenať, že pokiaľ ide o zásady, sa prejavujú len základné vzory správania trhového hospodárstva. V reálnom živote, mnohé faktory môže narušiť ich činnosť. Napríklad štátna intervencia niekedy narúša vykonávanie určitých zásad hodnotenia. Nedokonalosť trhové vzťahyCharakteristika pre štádium prechodu na trhové hospodárstvo ďalej deformuje činnosť zásad hodnotenia. Z týchto dôvodov zásady hodnotenia odrážajú len tendenciu ekonomického správania subjektov trhových vzťahov a nezaručujú takéto správanie. V rovnakej dobe, s rozvojom trhu sa zvýšia činnosť objektívnych zásad hodnotenia podnikov. Táto okolnosť je potrebná obzvlášť starostlivá štúdia pohybu. trhový mechanizmus Implementácia podnikov, jej zmeny, všetky faktory, ktoré ovplyvňujú správanie trhového subjektu, ako je komplexný produkt, ktoré sú podniky.
V centre trhového hospodárstva je spotrebiteľ, tak Začnime zvážiť zásady hodnotenia so zásadami založenými na zastúpení používateľa.
V prvom rade je potrebné určiť funkcie kupujúceho investora. Získava kvalitatívny a kvantitatívny kapitál. Tovar vytvorený v rámci tohto kapitálu nie je vždy rozhodujúci. Účelom nákupu je zisková príloha (investície) peňazí. A tu užitočná kritériá získavajú trochu odlišný charakter ako pre produkt-produkt. Pri hodnotení podniku sa predovšetkým uvažuje. Spoločnosť má náklady len vtedy, keď to môže byť užitočné pre potenciálneho vlastníka. Užitočnosť pre každého spotrebiteľa je individuálna, je vysoko a kvantifikovaná v čase a vo vesmíre. Avšak, ako celkový nástroj pre majiteľa v trhovom hospodárstve, môžete prideliť schopnosť podnikov vytvárať príjem. Na základe týchto úvah môže byť užitočnosť podniku ako špeciálneho výrobku definovaná nasledovne. . Užitočnosť podniku je jeho schopnosť vytvárať príjem na tomto mieste a počas tohto obdobia. Čím vyššia je použitie, tým vyššie je hodnotenie.
Prvá a vedúca zásada hodnotenia podnikového produktu je tak ziskovosť. Z pozície používateľa je spoločnosť úplne logická, nie je vyššia ako minimálna cena pre podobný podnik s rovnakým nástrojom. Podobne bude nerozumné platiť za existujúci objekt viac ako vytvorenie re-iného objektu s podobným nástrojom na prijateľnom časovom rámci. A ďalší aspekt uplatňovania tohto princípu. Ak investor analyzuje tok príjmu, maximálna cena bude určená štúdiom iných príjmov s podobným rizikom a úrovňou kvality. V rovnakej dobe, náhradný objekt nemusí byť presnou kópiou, ale mal by byť podobný odhadovanom objekte a majiteľ ho považuje za požadovanú náhradu. Hranice "Priestor rovnako požadovaných náhrad" sú určené potrebám a túžbou používateľa. Predpokladajme, že nejaký subjekt chce získať podniky vyrábajúce Moskvich autá v ich nehnuteľnosti. Ale zároveň porovnáva ceny podobných zariadení s cenami rastlín, ktoré produkujú náhradky. Faktom je, že kupujúci nie je vždy obmedzený na podnikanie toho istého typu, pretože sú možné veľké alebo menšie variácie v geografickej polohe. Preto je dôležité identifikovať limity rozmanitosti možných náhradných ekvivalentov.
Nasledujúci metodický princíp posúdenia podniku možno teda rozlíšiť - to je princíp substitúcie. Určuje sa takto: Maximálne náklady podniku sú určené najnižšou cenou, ale ktoré je možné zakúpiť iným objektom s ekvivalentným nástrojom.
Z princípu užitočnosti nasleduje ďalší princíp hodnotenia - to je zásada čakania alebo predvídania. Samozrejme, že minulosť a súčasnosť je dôležitá hospodárske hodnotenie Podnikanie určuje jeho budúcnosť.
Minulosť a súčasný stav podnikania je len pôvodným základom, kľúčom k pochopeniu budúceho správania. Užitočnosť akéhokoľvek podniku je určená tým, ako dlho sa predpokladá predpokladané budúce výhody (príjem).
Hodnotenie podniku priamo ovplyvňuje myšlienku čistého návratu z fungovania podniku a očakávaných príjmov z ďalšieho predaja. V rovnakej dobe je veľmi dôležitá veľkosť, kvalita a trvanie očakávaného budúceho príjmu. Očakávania týkajúce sa tohto toku príjmov sa však môžu zmeniť. To opäť potvrdzuje predpoklad, ktorý predtým vyjadril, že hodnotenie spoločnosti je založené na svojej finančnej stabilite.
Takže je možné zhrnúť analýzu prvej skupiny princípov podnikového hodnotenia ako produktu. Zahŕňa zásadu:
- ziskovosť;
- substitúcia;
- očakávania.
Druhá skupina zásad hodnotenia je spôsobená najmä výrobou.
Ako je známe, akúkoľvek ekonomickú aktivitu si vyžaduje prítomnosť štyroch faktorov výroby, ktoré sú pôdou, pracovnou, kapitálom a manažmentom. Každý faktor sa musí vyplácať z príjmov vytvorených touto činnosťou. Od krajiny fyzicky nehnuteľného by sa do nej mali zapojiť faktory práce, kapitálu a manažmentu. To znamená, že pri prvej kompenzácii musí byť vykonaná pre tieto faktory a zostatková suma ide na zaplatenie Zeme. Hospodárska teória hovorí, že Zem má " zostatková hodnota"A stojí za to, keď existuje rovnováha po zaplatení iných faktorov výroby. Zvyšková produktivita môže byť výsledkom skutočnosti, že Zem umožňuje užívateľovi získať maximálny príjem, alebo znížiť náklady na limit. Napríklad spoločnosť bude ocenené vyššie, ak pozemkový pozemok poskytne vyšší príjem, alebo ak vám jeho umiestnenie umožňuje minimalizovať náklady.
Výrobné faktory nie sú hodnotené sami, ale zohľadňujú obdobie ich reprodukcie, miesta v obehu kapitálu. Z tohto hľadiska bude zastarané technologické, zariadenie bude vyžadovať úplnú výmenu, zaplatenie demontáže a inštalácie nových zariadení, ktoré by sa mali zohľadniť pri hodnotení podniku. A naopak, vysokokvalifikované zloženie pracovnej sily by sa malo posudzovať z hľadiska zmeny alebo vždy druhy výrobných činností; Vysoko kvalifikovaní pracovníci, ktorí majú rozsiahle skúsenosti so zastaranými zariadeniami, ťažšie odísť do dôchodku. Všetky tieto faktory, a nie len prostriedky na výrobu a pracovnú silu, musí byť braný do úvahy kompletne.
Kupujúcim podnikateľom tak zohľadňujú aj faktory výroby aj z hľadiska pohybu kapitálu: ich miesta v systéme jeho reprodukcie, \\ t funkčný účel, Pohybové obdobie atď. Len podobný prístup si môže dovoliť primerane pozerať do budúceho správania nadobudnutého podniku.
Zvýšenie jedného alebo iného výrobného faktora môže zvýšiť alebo znížiť náklady na objekt. Ďalším princípom posudzovania podnikov sa sleduje pred dôležitou situáciou hospodárskej teórie, ktorej obsah môže byť znížený na nasledovné: ako zdroje sa pridávajú k hlavným faktorom výroby, čisté výnosy majú tendenciu zvyšovať rýchlu mieru rastu, ale po \\ t Dosiahnutie určitého bodu, celkový návrat, hoci rastie, ale už spomaľuje tempo. Toto spomalenie sa vyskytuje, kým sa zvýšenie nákladov nejde menej ako náklady na pridané zdroje. Táto zásada je založená na teórii marginálnych príjmov a limitných nákladov, preto sa nazýva zásada obmedzenia výkonu.
Spoločnosť, ako už bola spomenutá, je systém a jeden zo vzorov Existencia a rozvoj systému je vyvážená, proporcionalita jej prvkov. Najväčšia účinnosť podniku sa dosahuje objektívne - v dôsledku primeranosti výrobných faktorov. Pri posudzovaní podniku je preto potrebné vziať do úvahy zásadu zostatku alebo proporcionality, podľa ktorého možno získať maximálny príjem z podniku pri dodržaní optimálnych hodnôt výrobných faktorov, ich vzťahov.
Jeden z dôležité momenty Činnosťou tejto zásady sú súlad veľkosti potrieb podniku trhu. Takže, ak je podnik príliš veľký na uspokojenie potrieb trhu, potom jeho účinnosť klesá, najmä ak je dodávka zdrojov, tovar je ťažké.
Ako už bolo uvedené, podnik, podobne ako akýkoľvek iný produkt, má náklady, ak je užitočná pre každého používateľa alebo skupiny používateľa. Čím vyšší je nástroj, tým vyšší dopyt. Čím viac očakávaných príjmov z podniku, tým viac dopytu po ňom na trhu.
Dôležitou vlastnosťou tovaru je jej relatívny nedostatok. Pomer návrhu, tým vyšší nedostatok, a preto cena. Táto vlastnosť plne odkazuje na podniky. Takže, ak sa trh ponúka len malý počet ziskových podnikov, dopyt po nich bude vysoký, a preto ich cena by mala byť vysoká, a naopak, ak je trh plný dostatočnej ziskovosti podnikov, ale z ktorého Cena neočakáva, že cena bude cena, ktorú tieto podniky budú nízke.
V dlhodobom aspekte, dopyt a dodávka sú relatívne účinnými silami pri určovaní smeru cien zmien. Ale v krátkom čase dopytu po dopyte a návrhoch nemusí byť schopný účinne pracovať na trhu podniku. Narušenie trhu môže byť dôsledkom monopolistického postavenia vlastníkov. Okrem toho, mechanizmy vládnej kontroly môžu ovplyvniť tento trh. Orgány môžu napríklad vytvoriť kontrolu nad cenami podnikov.
Faktom je, že takáto špecifickosť tohto výrobku má dôležitý pri posudzovaní podnikov, ako neschopnosť odložiť svoju "budúcnosť" až do lepších časov.
Po prvé, táto položka predstavuje produktový kapitál určujúci majetok, ktorý je kontinuita pohybu a každá zastávka eliminuje jej základnú kvalitu.
Po druhé, jedným z najdôležitejších prvkov tohto kapitálu je pracovná sila, ktorá nemôže však pracovať, nie konzumovať.
Akákoľvek zastávka na dlhú dobu nesie morálne starnutie sociálne dôsledkyKonflikty si vyžaduje regulačnú úlohu štátu, zaplatenie núteného "nečinnosti". To je drahé pre spoločnosť, ktorú nemožno vziať do úvahy.
Ak existuje redundantná ponuka alebo chýbajúci dopyt, ceny sa znížia. V krátkom aspekte je návrh relatívne neelastický. To znamená, že na zvýšenie ponuky podnikov sa vyžaduje dlhý čas na ich vytvorenie, a preto aj keď sa ceny zvýšili, ponuka sa nemôže veľmi rýchlo zvýšiť. Je tiež ťažké znížiť návrh podnikov, ak je už viac postavený ako hodnota dopytu po rozpúšťadle.
Opačný vplyv na ceny má nedostatok ponuky alebo zvýšeného dopytu. Dopyt je zvyčajne pružnejší ako návrh, reaguje silnejší na zmeny cien, ich trendy. Napríklad množstvo dopytu je ovplyvnené množstvom dopytu. hotovosť, Úrokové sadzbyinflácia, politická a sociálna klíma atď.
Ak sú dopyt a ponuka vyvážená, trhová cena odráža náklady na náklady. Ak sú trhové ceny vyššie ako náklady a zisky rastú, začnite vybudovať nové podniky a postupne sa obnovuje rovnováha. Ak trhové ceny, nižšie náklady, potom nová konštrukcia spomaľuje alebo sa zvyčajne zastavuje, kým zvýšenie dopytu spôsobí zvýšenie cien.
Trh - Toto je sloboda, preto s každou dohodou, každá zo strán má schopnosť vybrať si. Napríklad, obchodný predajca nemusí to predať konkrétnemu kupujúcemu alebo sa môže rozhodnúť, že ho vôbec nepredá, alebo úplne odstrániť jeho podnik alebo nájsť inú možnosť. Kupujúci má tiež niekoľko alternatív k nákupu podnikania za určitú cenu. Kupujúci si napríklad môže kúpiť obchod od iného predávajúceho alebo môže začať nový obchod, alebo môže investovať svoje finančné prostriedky do iného podniku. Prítomnosť alternatív ovplyvňuje penu, teda ďalšou zásadou hodnotenia je princípom alternatívnosti.
Ako už bolo uvedené, užitočnosť je určená aj v čase a vo vesmíre, a trh zohľadňuje túto istotu, predovšetkým prostredníctvom ceny. Ak podnik je v súlade s trhovými normami, čo je charakteristické pre tento čas pre danú oblasť, cena hokuruje okolo priemernej splatnosti; Ak objekt nespĺňa požiadavky trhu, potom sa to zvyčajne odráža v nižšej cene tohto podniku. S akciou takéhoto vzoru je pridružená ďalšia zásada hodnotenia - zásada dodržiavania, podľa ktorého podniky, ktoré nespĺňajú požiadavky trhu s vybavením, technológiou, úrovňou ziskovosti atď. odhadovaný pod priemerom.
Zásady regresie a progresie súvisia s princípom súladu. Regresia sa vyskytuje, keď je podnik charakterizovaný zbytočným vo vzťahu k údajom trhové podmienky zlepšenia. Trhová cena takéhoto podniku s najväčšou pravdepodobnosťou neodráža jej skutočné náklady a bude nižšia ako skutočné náklady na jeho formáciu. Progresia sa vyskytuje, ak je výsledkom fungovania susedných predmetov, ako sú objekty poskytujúce zlepšenú infraštruktúru, trhová cena tohto podniku sa zvýši.
Ako je známe, jeden z faktorov ovplyvňujúcich finančnú udržateľnosť podniku je hospodárska súťaž. Ak má priemysel, v ktorom má spoločnosť nadmerné zisky, potom sa iní podnikatelia pokúsia preniknúť do tejto oblasti na voľnom trhovom hospodárstve, to zvýši návrh v budúcnosti a zníži sadzbu zisku. Mnohé z našich podnikov v súčasnosti dostávajú super-zisky len v dôsledku ich monopolistickej pozície a ako exacerbácie súťaže, ich príjem sa výrazne znižuje. To znamená, že pri hodnotení podnikov by malo brať do úvahy stupeň konkurenčného boja v tomto odvetví a v budúcnosti je to obsah zásady hospodárskej súťaže v hodnotení. Ak sa očakáva konkurenčný boj, pričom sa predpokladá, že tento faktor možno zohľadniť, alebo v dôsledku priameho zníženia toku príjmov alebo zvýšením rizikového faktora, ktorý opäť zníži súčasnú hodnotu budúcich príjmov.
Ale nielen konkurencia ovplyvňuje finančnú stabilitu podniku, a preto za svoju cenu. Stabilita podniku má vplyv mnohých ďalších faktorov. Okrem toho, vonkajšie a vnútorné faktory, ktoré majú vplyv na finančnú stabilitu podniku, ich interakcia sa neustále mení, čo má pozitívny alebo negatívny vplyv na výnos podniku. To vedie k výkyvom cien pre tento podnik.
Veľký vplyv na cenu podniku má obdobie jeho rozmnožovania: tvorba, používanie, aktualizácia, ktorá si vyžaduje rôzne investície, dáva nespokojovateľnú návratnosť, jeho dynamiku. Čo sa podnik nachádza v životnom cykle svojho vývoja, odráža na jeho nepriehľadné. Z vyššie uvedeného vyplýva, že pri hodnotení podnikov je potrebné dodržiavať zásadu účtovníctva alebo zásady variability.
Súčasné zásady posudzovania podnikov v trhovom hospodárstve sú teda nasledujúce. Pri posudzovaní podniku je potrebné posúdiť jeho užitočnosť, možnosť nahradenia iným, očakávaným výnosom, umiestneniu, obmedzovaniu výkonu, rovnováhy faktorov výroby, dopytu a dodávky, možné alternatívy k správaniu na trhu, súlad Spoločnosti s požiadavkami trhu, stupeň konkurenčného boja a zmeny hlavných faktorov, ktoré majú vplyv na finančnú stabilitu podniku.
Na základe uvedených ustanovení vyplýva, že na vyhodnotenie spoločnosti je potrebné predovšetkým potrebné zvážiť možné metódy Použitie tohto podniku založené na podmienkach trhu životného prostredia. Umiestnenie podniku, dopyt po trhu, možnosti rozvoja podnikania, určiť alternatívne spôsoby, ako používať tento podnik.
Ďalej posúdenie spoločnosti si vyžaduje určenie nákladov na realizáciu každej z možných alternatív rozvoja podnikania. Zároveň sa skúmajú obchodné náklady, jeho produktivita je určená aj bodu. Na základe toho je možné odhadnúť finančnú uskutočniteľnosť implementácie tohto alebo takého spôsobu rozvoja podniku. Dôležitým kritériom pre finančnú realizovateľnosť je udržateľnosť dostatočnej príjmovej spoločnosti, t.j. jeho finančnú stabilitu. Otázka hospodárskeho oddelenia vlastníckych práv na majetok sa považuje za, ak vám umožní zvýšiť celkové náklady. Hospodárske oddelenie sa uskutočňuje, ak sa práva na predmet možno rozlíšiť dvoma alebo viacerými záujmami majetku, v dôsledku čoho sa zvyšujú celkové náklady na objekt. Zásada ekonomickej separácie uvádza, že vlastnícke práva by mali byť rozdelené a prepojené takým spôsobom, aby sa zvýšili celkové náklady na objekt. Dôležitým smerom použitia tejto zásady je jeho použitie pri poskytovaní hypotekárneho úveru.
Výsledkom takejto analýzy je určiť najlepšie a najefektívnejšie využívanie majetku, inými slovami, definíciu používania podniku, ktorá je technicky legálne a finančne uskutočniteľná a ktorá poskytuje majiteľovi, aby získal najväčšie výhody. Je to hlavná zásada hodnotenia podnikov - zásady najlepšieho a najefektívnejšieho využívania. Táto zásada vedie v hodnotení, pretože kombinuje všetky ostatné zásady posudzovania hodnoty podniku, nejako: úžitková, výmena, očakávania, zvyšková nehnuteľnosť, čo najvyššia užitočnosť, rovnováha, dopyt a dodávka, alternatívnosť, dodržiavanie požiadaviek trhu, stupeň konkurenčného boja a vyskytujúce sa zmeny vo vonkajšom a vnútornom prostredí.
Zásady hodnotenia podnikov, ktoré sa tu považujú za založené na ich metódach hodnotenia, ktoré potrebujú nezávislú štúdiu.
Kapitola 2 Prístupy a metódy používané na posúdenie podniku
Posúdenie majetku podnikov je založené na používaní troch hlavných prístupov: nákladné, ziskové a porovnávacie. Každý z prístupov zahŕňa použitie svojich špecifických metód a techník, a tiež vyžaduje dodržiavanie. Špeciálne podmienky, Dostupnosť dostatočných faktorov. Informácie používané v konkrétnom prístupe odrážajú buď súčasnú pozíciu spoločnosti, alebo jej minulé úspechy, alebo očakávajú očakávať v budúcnosti. V tomto ohľade je výsledok získaný na základe všetkých troch prístupov najodľahlý a objektívny.
2.1 D.skrínsky prístup k hodnoteniu podnikania
Pri nákupe podniku (podnik) vzniká otázka o cene, ktorú možno zaplatiť, bez ohľadu na to, či bude náklady na jeho výstavbu alebo podobný podnik. Investor nikdy neplatí viac ako výška príjmu, ktorá mu prinesie tento podnik v budúcnosti. Tento zdanlivo jednoduchý princíp a je základom prístupu k posúdeniu podniku s názvom Príjmy.
Prístup príjmu vám umožňuje porovnať aktuálne náklady investora s budúcimi príjmami, pričom sa zohľadnia časové a rizikové faktory typické pre zakúpené podnikanie. Sú to výsledky tento prístup poskytnúť príležitosť riadiť podniky na identifikáciu problémov, ktoré spomaľujú rozvoj podnikania a hodnotu rastu spoločnosti; rozhodovať, ktoré zvyšujú príjem akcionárov, a to ako v krátkodobých aj dlhodobých obdobiach. Dynamika nákladov podniku, určená príjmom z príjmov počas niekoľkých rokov, môže byť hodnotením výkonu manažérov pre majiteľov spoločností. Okrem toho, najlepšie odporúčanie spoločnosti, na ktorú možno poskytnúť potenciálnym investorom, je stabilný rast svojej hodnoty určenej príjmom.
V súlade s oddiel II-A BVS-VII Štandardný "Ziskový prístup k obchodnému hodnoteniu" Americkej spoločnosti AMPORTIONS (BVS - Business Valuatio #Sentandard), príjmový prístup ( Príjmy.Je definovaný ako všeobecný spôsob, ako identifikovať trhovú hodnotu spoločnosti, podiel akcionárov podiel na základnom imaní alebo cenných papieroch, v rámci ktorého sa používa jedna alebo viac metód, ktoré sa používajú na základe prepočtu očakávaných príjmov.
Príklady metód používaných v rámci prístupu príjmu sú "metóda príjmov kapitalizácie" a "metóda zhutňovania budúcich výnosov". Očakávané príjmy, ktoré sú chápané ako súčasť rastúceho prístupu, majú menový výraz. V závislosti od charakteru hodnotenej spoločnosti Spoločnosti môže podiel akcionárov v jej kapitálii alebo cenných papieroch, ako aj o iných faktoroch, odhadca môže zvážiť čistý peňažný tok, dividendy, rôzne formy zisku ako očakávané príjmy.
Metóda kapitalizácie príjmu najviac používaná v kontexte stabilnej ekonomickej situácie charakterizovanej uniformou trvalý tempo Rast.
Pri použití metódy kapitalizácie je reprezentatívna hodnota príjmov rozdelená alebo vynásobená kapitalizačným koeficientom na prepočet príjmov podniku vo svojej hodnote. Kapitalizácia koeficient možno vypočítať na základe diskontnej sadzby (s odčítaním z diskontnej sadzby očakávaných priemerných ročných mier rastu peňažný tok).
Určenie nákladov na podnikanie podľa metódy DDP je založená na predpoklade, že potenciálny investor neplatí za túto sumu podniku väčšiu ako súčasné náklady budúcich príjmov z tohto podniku. Majiteľ nebude predávať svoje podnikanie za cenu pod aktuálnu hodnotu predpokladaného budúceho príjmu. V dôsledku interakcie sa strany dostanú na dohodu o trhovej cene rovnajúcu sa aktuálnej hodnote budúcich príjmov.
Táto metóda hodnotenia sa považuje za najprijateľnejšie z hľadiska investičných motívov, pretože každý investor, ktorý investuje peniaze do existujúceho podniku nakoniec nakupuje nie je súbor aktív pozostávajúcich z budov, stavby, strojov, zariadení, nehmotných hodnôt atď., Muž Budúci príjem , Povolenie na to, aby sa získal investovaným fondom, vytvoril zisk a zvýšil váš blahobyt.
Použitie tejto metódy je najviac podložené na vyhodnotenie podnikov s určitou históriou hospodárskej aktivity (najlepšie ziskové) a vo fáze rastu alebo stabilného ekonomický vývoj. Táto metóda je menej aplikovaná na hodnotenie podnikov vydržaných systematických strát (hoci záporná hodnota obchodnej hodnoty môže byť faktom pre rozhodovanie o riadení).
Veľmi dôležitá aj "transformácia" a "normalizácia" účtovníctva.
Pod "transformáciou" účtovného vykazovania znamená revíziu a / alebo zmenu vo forme účtovníctva, ak sa vykonáva v súlade s miestnymi normami Účtovníctvo. Všeobecne platí, že transformácia nie je povinný postupAle umožňuje dosiahnuť lepšie výsledky.
"Normalizácia" účtovnej závierky zahŕňa v súvahe, ako aj vyhlásenie o zmenách príjmov, aby sa vylúčili príjmy a výdavky, ktoré nie sú charakteristické pre normálne podnikanie. Zmeny a doplnenia vykonané v rámci vykonávania normalizácie podávania správ sa sa môžu týkať najmä: \\ t
Základné príjmy a výdavky
Príjmy a výdavky na nadbytočné alebo nefunkčné aktíva, \\ t
Príjmy a výdavky súvisiacej strany, \\ t
Metóda diskontovaných peňažných tokov
Metóda zľavnených peňažných tokov (diskontovanie peňažných tokov) má určité výhody oproti ďalším odhadovaným metodimom z týchto dôvodov:
Na základe prípravy prognózy budúcej činnosti spoločnosti na základe podnikateľského plánu, a nie na retrospektívnych údajoch;
Berie do úvahy náklady na peniaze v čase;
Umožňuje vziať do úvahy očakávané zmeny v podnikaní.
Pri analýze diskontovaných peňažných tokov, analytik je nejaký čas prognóza pohybu peniazektoré môžu odrážať akékoľvek zmeny vo finančných prúdoch a tým zohľadňujú mnohé faktory, ktoré ovplyvňujú finančné toky.
Podobné dokumenty
Koncepcia, ciele a princípy ocenenia podniku. Podstatu každej z metód posudzovania hodnoty podniku v rámci príjmu, nákladných a porovnávacích prístupov k hodnoteniu. Správa o určení trhovej hodnoty 1 balíka akcií CJSC "Sibur-Motors".
práca, pridané 02.07.2012
Štruktúru hodnoty majetku v prvkach. Určenie hodnoty podniku v rámci nákladov, ziskových a porovnávacích prístupov. Fázy hodnotenia obchodnej hodnoty. Proces koordinácie nákladových výsledkov hodnoty podniku.
vyšetrenie, pridané 10.02.2016
Charakteristika stavebného trhu Ruska. Analýza finančná udržateľnosťlikvidita, solventnosť, obchodná činnosť, ziskovosť podniku. Hodnotenie hodnoty podnikania podniku založená na nákladoch, porovnávacích a ziskových prístupoch.
kurz práce, pridané 28.10.2014
Finančné a hospodárske aktivity skúmaného podniku a vykonávanie jeho analýzy ako základnú fázu predchádzajúceho posudzovania podnikania. Analýza trhovej hodnoty podnikania s použitím dvoch hlavných prístupov k jeho hodnoteniu: náklady a ziskové.
diplomová práca, pridané 05/13/2015
Koncept a účel posudzovania podnikania. Odôvodnenie vybraných prístupov a metód hodnotenia. Analýza finančného a ekonomického stavu odbornosti LLC. Definícia trhovej hodnoty pozemok, budovy, stavby, vybavenie, aktíva, hotovosť.
diplomová práca, pridané 05/13/2015
Opis hlavných prístupov a príslušných metód hodnotenia podniku (podnikania): Ziskový, trh, nákladné. Koncept zvyškového života životnosti podniku. Metódy výpočtu diskontovaného peňažného toku. Vypracovanie hodnotiaceho vyhlásenia.
abstraktné, pridané 02/17/2011
Hodnotenie kancelárskych nehnuteľností. Hlavné charakteristiky uplatňovania troch posudzovaných prístupov (porovnávacie, príjmy a náklady). Stanovenie trhovej hodnoty pozemku. Koordinácia výsledkov a záver o trhovej hodnote.
práca, pridané 04.08.2012
Problém posudzovania nákladov súčasného podnikania v trhovom hospodárstve. Hlavné ciele a ciele hodnotenia podniku (podnikania). Študovanie prístupov pri posudzovaní trhovej hodnoty rôznych objektov: nákladné, ziskové a metódy hodnotenia trhu.
abstraktné, pridané 07/27/2010
Vlastnosti hodnotenia objektov sľubov. Analýza využívania pôdy. Určenie trhovej hodnoty hodnotenia objektu na základe nákladov, porovnávacích a ziskových prístupov. Odôvodnenie koeficientu likvidity a záverečný záver.
práca, pridané 12/19/2011
Vykonávanie hodnotenia trhovej hodnoty obchodného podniku LLC "AUTO GAOGE", spôsobené potreba získať úver v banke vo výške 20000 tisíc rubľov. Použitie nákladných a porovnávacích prístupov pre tento postup, zodpovedajúce výsledky.
