Hodnotenia zložiek konceptu investičnej klímy. Komponenty investičnej klímy. Investičný potenciál, investičné riziko, investičná atraktivita. Na čo by ste si mali dať pozor

MINISTERSTVO VZDELÁVANIA BELARUSKEJ REPUBLIKY

HOSPODÁRSKA UNIVERZITA V Bielorusku

podľa odborov: Ekonomika a riadenie zahraničnej hospodárskej činnosti

na tému: Investičná klíma a jej zložky (vrátane Bieloruskej republiky)

Študent

Korbalevich M.V.

Úvod

Koncept investičnej klímy a kritériá posudzovania investičnej atraktivity

Aktivácia investičnej klímy v Bieloruskej republike v súčasnej fáze

Úvod

Investičné prostredie je súbor faktorov špecifických pre krajinu, ktoré určujú schopnosť a stimuly firiem rozšíriť sa prostredníctvom produktívnych investícií, vytvárania pracovných miest a aktívnej účasti v globálnej konkurencii. Riziko investičných rozhodnutí spočíva na podnikateľskej komunite. Ale štát má značný vplyv na investičnú klímu z hľadiska záruky vlastníckych práv, právnej regulácie a zdaňovania podnikania, podmienok fungovania finančného trhu a trhu práce, vytvárania trhovej infraštruktúry, ako aj riešenia spoločných problémy ako korupcia, kriminalita a politická nestabilita. „Politika a praktické opatrenia štátu hrajú kľúčovú úlohu pri formovaní investičnej klímy.

Preto je najdôležitejším smerom štátnej hospodárskej politiky našej krajiny vytvorenie priaznivej investičnej klímy v Bieloruskej republike na prilákanie a efektívne využívanie domácich a zahraničných investícií.

Cieľom tejto eseje je odhaliť podstatu investičnej klímy a prioritné oblasti na zvýšenie atraktivity investícií v Bieloruskej republike.

Na dosiahnutie tohto cieľa boli stanovené tieto úlohy:

Definovať koncept investičného prostredia;

Posúdiť investičné prostredie v súčasnej fáze rozvoja Bieloruskej republiky a jej prioritných oblastí na zlepšenie;

študovať problémy vytvárania priaznivého investičného prostredia v Bieloruskej republike podľa názoru domácich a zahraničných investorov;

Vyvodiť závery o vytvorení potrebných podmienok na zlepšenie investičnej klímy v Bieloruskej republike.

Na napísanie abstraktu boli použité materiály z učebníc, článkov periodickej tlače, legislatívnych aktov Bieloruskej republiky, elektronických zdrojov, ako aj štatistických údajov Národného štatistického výboru Bieloruskej republiky.

1. Pojem investičného prostredia a kritériá posudzovania investičnej atraktivity

Posúdenie investičnej atraktivity územia je najdôležitejším aspektom akéhokoľvek investičného rozhodnutia. Čím je situácia v krajine komplikovanejšia, tým viac by mali byť skúsenosti a intuícia investora založené na výsledkoch odborného posúdenia investičnej klímy.

Investičná klíma je veľmi komplexný a viacrozmerný koncept. Investičná klíma sa spravidla chápe ako zovšeobecňujúca charakteristika súhrnu sociálnych, ekonomických, organizačných, právnych, politických a iných podmienok, ktoré určujú atraktivitu a účelnosť investovania do ekonomiky krajiny (regiónu).

Hodnotenie investičnej klímy zahŕňa zohľadnenie:

ekonomické podmienky (stav makroekonomického prostredia, dynamika HDP, národný dôchodok, priemyselná produkcia, inflácia, rozvoj odvetví špičkových technológií, situácia na trhu práce, situácia v menovom, finančnom, rozpočtovom, daňovom systéme , atď.);

štátna investičná politika (miera podpory štátu pre zahraničné investície, možnosť znárodnenia zahraničného majetku, účasť na medzinárodných zmluvách, dodržiavanie dohôd, kontinuita politickej moci, stabilita štátnych inštitúcií a efektívnosť ich činnosti a pod.) ;

regulačný a právny rámec pre investičné činnosti (stav regulačných dokumentov a postup pri ich úprave, parametre pre vkladanie a vyberanie investícií z krajiny, daňové, menové a colné režimy, postup pri vytváraní, registrácii, prevádzke, vykazovaní, zlučovaní a likvidáciu firiem, regulačné opatrenia a kontrolu nad nimi, riešenie sporov);

informačný, vecný a štatistický materiál o stave rôznych faktorov, ktoré určujú investičné prostredie.

Metódy hodnotenia investičnej klímy sú veľmi rozmanité. Napríklad v Japonsku sa popisné charakteristiky investičnej klímy používajú bez kvantitatívnych odhadov.

V USA metodika hodnotenia investičnej klímy zahŕňa určenie štyroch agregovaných ukazovateľov charakterizujúcich podnikateľskú aktivitu, potenciál pre rozvoj ekonomického systému, ekonomickú efektívnosť investícií a hlavné zložky daňovej politiky. Výsledky hodnotení sú zverejnené v „Ročnej štatistickej mape“.

V zahraničí sa investičné prostredie hodnotí spravidla vo vzťahu k makroekonomickej sfére.

Existuje niekoľko typických prístupov k hodnoteniu investičnej klímy, z ktorých je faktoristický prístup najvhodnejší na základe hodnotenia súboru faktorov:

charakteristiky ekonomického potenciálu;
všeobecné úrovne riadenia (rozvoj odvetví materiálovej výroby, stupeň odpisovania dlhodobého majetku, nedokončená výstavba);
vyspelosť trhového prostredia (infraštruktúra, privatizácia, inflácia, miera zapojenia obyvateľstva do investičného procesu, kapacita miestneho trhu, exportné príležitosti, prítomnosť zahraničného kapitálu);
politická situácia;
sociálne faktory (životná úroveň obyvateľstva, výška reálnych miezd, postoj obyvateľstva k domácim a zahraničným podnikateľom, pracovné podmienky zahraničných špecialistov);
finančné (rozpočtové príjmy, dostupnosť rozpočtových zdrojov, pôžičky v cudzej mene, úroveň bankových úrokov, výška vkladov na obyvateľa, podiel dlhodobých pôžičiek).

Je potrebné poznamenať, že metodika hodnotenia investičnej klímy nie je ani zďaleka dokonalá. Kategórie investičnej klímy sa vyznačujú značnou mierou subjektivity.

Investičné prostredie akéhokoľvek ekonomického systému sa vyznačuje extrémnou dynamikou a neustále sa mení k lepšiemu alebo horšiemu.

Podľa ruských vedcov je investičná klíma zvyčajne charakterizovaná kombináciou investičnej atraktivity a investičnej aktivity.

Investičná atraktivita je definovaná ako systém alebo kombinácia rôznych objektívnych znakov, prostriedkov, príležitostí, ktoré spoločne určujú potenciálny efektívny dopyt po investíciách v danej krajine, regióne atď. Je tvorená dvoma zložkami: úrovňou investičného potenciálu, ktorá je determinované množstvom ekonomických, sociálnych a prírodných geografických faktorov a úrovňou nekomerčných investičných rizík, ktorá je determinovaná makroekonomickou a regionálnou situáciou mimo investora.

Investičný potenciál (investičná kapacita územia) je tvorený ako súhrn objektívnych predpokladov pre investície v závislosti od prítomnosti a rozmanitosti oblastí a investičných cieľov, ako aj od ich ekonomického „zdravia“. Potenciál krajiny alebo regiónu je v zásade kvantitatívna charakteristika, ktorá zohľadňuje hlavné makroekonomické ukazovatele, nasýtenie územia výrobnými faktormi (prírodné zdroje, práca, fixné aktíva, infraštruktúra atď.), Spotrebiteľský dopyt obyvateľstva, atď. Investičný potenciál regiónu pozostáva z ôsmich súkromných potenciálov (každý z nich je naopak charakterizovaný celou skupinou ukazovateľov):

· zdroje a suroviny (vážený priemer rezervy s bilančnými rezervami hlavných typov prírodných zdrojov);

· práca (pracovné zdroje a úroveň ich vzdelania);

· produkcia (kumulatívny výsledok ekonomickej aktivity obyvateľstva v regióne);

· inovatívne (úroveň rozvoja vedy a implementácia úspechov vedeckého a technologického pokroku v regióne);

· inštitucionálne (stupeň rozvoja vedúcich inštitúcií trhového hospodárstva);

· infraštrukturálna (ekonomická a geografická poloha regiónu a zabezpečenie jeho infraštruktúry);

· finančné (objem daňového základu a ziskovosť podnikov v regióne); spotrebiteľa (agregátna kúpna sila obyvateľstva regiónu).

Investičné riziko charakterizuje pravdepodobnosť straty investícií a príjmu z nich. Ukazuje, prečo by ste (alebo by ste) nemali investovať v danom podniku, odvetví, regióne alebo krajine. Riziko zhŕňa pravidlá hry na investičnom trhu. Stupeň investičného rizika závisí od politických, sociálnych, ekonomických, environmentálnych a kriminálnych situácií. Vypočítavajú sa nasledujúce typy rizík.

· ekonomické (trendy v ekonomickom rozvoji regiónu);

· finančné (miera rovnováhy medzi regionálnym rozpočtom a podnikovým financovaním);

· politické (distribúcia politických sympatií obyvateľstva na základe výsledkov posledných parlamentných volieb, legitimita miestnych orgánov);

· sociálna (úroveň sociálneho napätia);

· ekologické (úroveň znečistenia životného prostredia vrátane žiarenia);

· zločin (úroveň kriminality v regióne, berúc do úvahy závažnosť zločinov);

· legislatívne (zákonné podmienky investovania v určitých oblastiach alebo odvetviach, postup využívania jednotlivých výrobných faktorov). Pri výpočte tohto rizika sa berú do úvahy federálne a regionálne zákony a nariadenia, ako aj dokumenty, ktoré priamo regulujú investičnú činnosť alebo ju nepriamo ovplyvňujú.

Priaznivé podnebie sa považuje za prospešné pre aktívnu činnosť investorov, ktorá stimuluje prílev kapitálu. Nepriaznivé podnebie zvyšuje riziko pre investorov, čo vedie k úniku kapitálu a tlmeniu investičnej činnosti).

Investičná klíma sa na regionálnej úrovni prejavuje obojsmerným prístupom podnikateľských štruktúr, bánk, odborov a ďalších subjektov ekonomických vzťahov a regionálnych orgánov. Na tejto úrovni dochádza ku konkretizácii zovšeobecneného hodnotenia investičnej klímy v priebehu reálnych ekonomických, právnych a kultúrnych kontaktov zahraničných a domácich investorov s regionálnym prostredím (tabuľka 1).

Tabuľka 1 - Faktory formujúce priaznivé investičné prostredie

Názov faktora Popis faktora 1. Cieľ 1.1. Prírodné a klimatické podmienky Bohaté prírodné zdroje 1.2. Geografická poloha Prítomnosť hraníc s inými štátmi; dostupnosť námornej a riečnej komunikácie 1.3. Stav životného prostredia Neustále udržiavaný na priaznivej úrovni 2. Subjektívne 2.1. Vedecký potenciál Nedostatok preťaženia celkového počtu organizácií v regióne vedeckými organizáciami; vysokokvalifikovaný vedecký potenciál 2.2. Ekonomická situácia Vysoko rozvinuté trhové vzťahy; diverzifikácia ekonomického prostredia, existencia nezávislého finančného trhového hospodárstva a trhu investičných služieb; prijateľné sadzby vývozných a dovozných ciel; pozitívna politika výmenných kurzov 2.3. Legislatívny a regulačný rámec Stabilný právny režim; prísna regulácia majetkových vzťahov; legislatívna konsolidácia daňových stimulov na podporu investičných aktivít; dostupnosť mechanizmu pre prácu s mestskými investičnými projektmi 2.4. Stavebná základňa Existencia ekonomicky nezávislých trhov so stavebnými výrobkami, stavebnými prácami a službami; zvýšené kapacity stavebných organizácií a podnikov 2.5. Rizikový faktor Štátne záruky na ochranu domácich a zahraničných investorov pred nekomerčným rizikom; nízke riziká investičných aktivít 2.6. Pracovná sila Nízky podiel obyvateľstva v dôchodkovom veku; regionálne údaje o dostupnosti rôznych kategórií zdrojov práce; vysokokvalifikované ľudské zdroje 2.7. Sociálna infraštruktúra Veľké a zahraničné poradenské a audítorské organizácie, inštitucionálni investori; vyvinutý exportný systém; dostupnosť verejne dostupných informácií o investičných projektoch, investoroch atď. v regióne; vyvinuté typy infraštruktúr (doprava, komunikácie atď.)

Riešenie jedného z najdôležitejších problémov zabezpečenia hospodárskeho rastu v regióne uľahčuje postupné zvyšovanie investičnej aktivity. Rast investičnej činnosti ovplyvňuje efektívnosť výroby a podnikania, odstránenie deficitu investičných zdrojov a pod.

Vzťah medzi investičnou atraktivitou a investičnou aktivitou má povahu korelačnej závislosti, to znamená, že investičná atraktivita je zovšeobecneným faktorom znakov a investičná aktivita je od toho závislá. Vysoká miera korelácie medzi súčasnou investičnou atraktivitou regiónov a súčasnou investičnou ekonomickou aktivitou umožňuje určiť sľubnú investičnú aktivitu.

Najslávnejšie sú teraz komplexné hodnotenia investičnej atraktivity publikované poprednými ekonomickými časopismi: „Euromoney“, „Fortune“, „The Economist“. Hodnotenie časopisu Euromoney je určené najmä na základe výpočtu deviatich skupín ukazovateľov: ekonomická efektívnosť, úroveň politického rizika, stav dlhu, schopnosť obsluhovať dlh, úverová bonita, dostupnosť bankových pôžičiek, dostupnosť kapitálu z dlhodobých pôžičiek, a pravdepodobnosť vyššej moci. Dôležitými referenčnými hodnotami pre zahraničných investorov sú hodnotenia expertov Svetovej banky, špeciálne finančné alebo úverové ratingy (IBCA, Moody´s, Standard & Poor’s, atď.).

Bieloruská republika bohužiaľ ešte nevytvorila národný systém zberu a spracovania ekonomických informácií, čo zahraničným investorom takmer znemožňuje posúdiť investičné riziká, a to tak jednotlivých podnikov, ako aj krajiny ako celku.

Bezpečnostné služby pre podnikanie a analýzu podnikateľských rizík v Bieloruskej republike v súčasnosti ponúkajú iba dva štátne podniky - Centrum pre výskum manažmentu investícií a podnikateľských rizík Ekonomického ústavu Národnej akadémie vied Bieloruska a Republikovým jednotným podnikom Národnej banky Bieloruskej republiky „Bieloruské medzibankové centrum zúčtovania“ a jej klientmi sú iba komerčné banky a finančné organizácie republiky. Dnes je teda v Bieloruskej republike pre podnikateľský subjekt prostredníctvom oficiálnych kanálov prakticky nemožné získať informácie dokonca o štátnej registrácii svojho potenciálneho partnera. Na legislatívnej úrovni nebol určený prístup do registrov zakladateľov, akcionárov a akcionárov podnikov. Rovnako je takmer nemožné skontrolovať alebo potvrdiť údaje o solventnosti potenciálneho klienta. Nedostatok objektívnych informácií o potenciálnych rizikách negatívne ovplyvňuje bieloruských investorov.

Riešením tohto problému môže byť použitie moderných metód na hodnotenie analýzy investičných rizík a výpočet kritérií investičnej klímy s využitím zahraničných skúseností v týchto oblastiach.

Aktivácia investičnej klímy v Bieloruskej republike v súčasnej fáze

V Bieloruskej republike, rovnako ako v iných krajinách s transformujúcimi sa ekonomikami, proces budovania trhových vzťahov pokračuje. V Bielorusku ho v prvej fáze sprevádzali krízové javy, ktoré v najväčšej miere zasiahli investičnú sféru. Výsledkom je, že odpisy aktívnej časti dlhodobého majetku v súčasnosti dosiahli v priemysle viac ako 60% a v niektorých jeho pobočkách presiahli 80%. V takýchto podmienkach je mimoriadne problematické prekonať všeobecnú technickú a technologickú zaostalosť, dosiahnuť konkurencieschopnosť výrobkov. Hlavným predpokladom dosiahnutia trvalo udržateľného efektívneho ekonomického rastu v krajine je zintenzívnenie investičných aktivít, výrazný nárast investícií v reálnom sektore ekonomiky. Riešenie tohto problému bude zároveň závisieť od prilákania priamych zahraničných investícií a predchádzania úniku domácich, ako aj od čo najefektívnejšieho využívania obmedzených finančných a investičných zdrojov. Dôležitú úlohu v tom zohráva investičná klíma a úroveň investičných rizík na území Bieloruskej republiky. Realizácia načrtnutého kurzu si vyžaduje posúdenie a zníženie investičných rizík v krajine a zvýšenie investičnej atraktivity Bieloruska.

Je potrebné poznamenať, že zintenzívnenie investičnej činnosti je jednou z priorít rozvoja Bieloruska a vláda prijala konkrétne opatrenia na dosiahnutie tohto cieľa. V roku 2001 bol teda prijatý investičný kódex Bieloruskej republiky z 22. júna 2001, ktorý vysvetľuje práva a povinnosti investorov, štátnu reguláciu a podporu investičných aktivít na území Bieloruskej republiky. Bola tiež vytvorená národná investičná stránka Bieloruskej republiky, ktorá ponúka informácie o vlastnostiach a výhodách investičnej klímy Bieloruskej republiky. Podľa stránky má Bieloruská republika veľký ekonomický potenciál vďaka dostatočne rozvinutému spracovateľskému priemyslu, kvalifikovaným a relatívne lacným pracovným zdrojom, priaznivej geografickej polohe, pohodlnej dopravnej komunikácii, ktorá umožňuje organizáciu flexibilného logistického systému, priaznivým prírodným a klimatickým podmienkam, rozvinutá finančná infraštruktúra, legislatívna a organizačná podpora investičného procesu, makroekonomická stabilita (kontrolovaná inflácia, stabilný kurz, pozitívna dynamika HDP a príjmu domácností). Bielorusko je súčasťou spoločného colného priestoru s Ruskom. Pre potenciálneho investora to znamená, že investovaním svojho kapitálu do hospodárstva Bieloruska získa široký prístup nielen k bieloruskému územiu, ale aj k obrovskej kapacite ruského trhu.

Okrem toho bolo len na konci roka 2009 a na začiatku tohto roka prijatých asi 30 nariadení zameraných na zlepšenie investičnej klímy v Bielorusku. Prezidentský dekrét č. 417 zo 6. augusta 2009 zaviedol novú inštitúciu investičných agentov, ktorou môžu byť fyzické aj právnické osoby, ktoré môžu zastupovať záujmy Bieloruska v procese vyjednávania pri implementácii ich činností, a tiež poskytovať preferencie právnickým osobám. - obyvatelia Bieloruskej republiky, ktorí realizujú investičné projekty na úkor vládnych pôžičiek a pôžičiek (výnosom hlavy štátu č. 168). Takéto organizácie však musia byť zaradené do zoznamu schváleného Radou ministrov.

1. februára 2009 bol v republike zavedený deklaratívny princíp registrácie podnikateľských subjektov. V súčasnosti sa registrácia vykonáva v deň podania žiadosti s minimálnym predložením dokumentov - kópie charty, žiadosti a dokumentu potvrdzujúceho zaplatenie štátnej povinnosti.

V súvislosti s nadobudnutím účinnosti osobitnej časti daňového poriadku od 1. januára 2010 poplatky republikovému fondu na podporu výrobcov poľnohospodárskych výrobkov, potravinárstva a poľnohospodárskej vedy, miestna daň z predaja tovaru v maloobchode, daň z nákup vozidiel a miestne užívateľské poplatky za parkovanie (parkovanie) vozidiel na špeciálne vybavených miestach.

Jedným z opatrení riadenia investícií štátu je organizácia monitorovacieho systému realizácie investičných projektov. Podľa monitorovacieho systému je implementácia takých projektov, ako sú „Organizácia výroby plochého skla v JSC“ Gomelsteklo „,„ Konštrukcia dieselového vodného spracovania “v JSC„ Mozyr Oil Rafinery “." v JSC „závod Borisov automobilového vybavenia“.

Vďaka svojej výhodnej geografickej polohe je jednou z najsľubnejších oblastí na prilákanie zahraničného kapitálu dopravná infraštruktúra a logistika. Vláda prijala program rozvoja logistického systému na obdobie do roku 2015, v rámci ktorého sa plánuje vybudovanie 18 logistických centier v Bieloruskej republike.

Aby sa zabezpečilo neustále monitorovanie reforiem uskutočňovaných v krajine a ich účinnosti, otázka zabezpečenia vstupu republiky do počtu tridsiatich krajín s najlepšími podmienkami na podnikanie sa bude pravidelne zvažovať na zasadnutiach prezídia Rady ministrov Bieloruskej republiky. Prvé z týchto stretnutí sa uskutočnilo 13. júla 2010.

Systematická práca na zlepšovaní podmienok pre podnikanie v krajine a vytváraní priaznivého investičného prostredia bude pokračovať aj v budúcnosti.

Prioritou investičnej politiky bude pritiahnuť investičné zdroje do výrobného sektora a sústrediť ich na realizáciu investičných projektov s vysokými vedecky náročnými a zdrojmi šetriacimi technológiami substitúcie exportu a importu v petrochemickom komplexe, mikroelektronike, produkcii poľnohospodárstva strojársky, lekársky, lesnícky, drevospracujúci a celulózový a papierenský priemysel, a tiež v oblasti moderných dopravných komunikácií, komunikácií, cestovného ruchu, stavebných služieb.

V poľnohospodárstve budú investičné zdroje smerovať do rozvoja poľnohospodárskych miest, vytvárania vysoko efektívnych a ekologických technológií pre výrobu potravín, rekonštrukcie a modernizácie podnikov na spracovanie poľnohospodárskych surovín pomocou moderných technológií.

V stavebnom komplexe sa plánuje prilákanie investícií do odvetví orientovaných na export a dovoz, ktoré nahrádzajú dovoz, do bytovej výstavby, ako aj do vývoja a implementácie technológií šetriacich zdroje. Štátne financovanie investícií zachová kontinuitu a bude smerovať k rozvoju materiálno -technickej základne sociálnej sféry, ktorá nemá alternatívne zdroje financovania.

Na aktiváciu investičných aktivít a zlepšenie investičnej klímy v republike budú prijaté opatrenia, ktoré:

· podpis medzinárodných dohôd a zmlúv o zamedzení dvojitého zdanenia a bezpečnosti investícií;

· vytvorenie záručného úverového fondu pre malé podniky, ktorý im poskytne záruky a záruky za pôžičky poskytnuté bankami;

· rozšírenie investičného potenciálu bankového sektora prilákaním externého kapitálu a fondov pre domácnosť;

· úplnejšie využitie príležitostí voľných ekonomických zón, ktoré otvárajú vnútorné územia pre zahraničných investorov a podnikateľov.

Aby sa realizovali nákladné investičné projekty, zavádzajú sa nové formy investovania: ústupky, financovanie projektov a venture a lízing. S investorom je možné uzavrieť investičnú zmluvu, ktorá investorovi poskytne dodatočné záruky o ekonomických a ďalších podmienkach realizácie projektu na bieloruskom trhu.

O účinnosti opatrení prijatých v Bielorusku svedčia údaje z výročnej správy Svetovej banky „Doing Business 2010<#"justify">Okrem toho Bielorusko pokračuje v práci na zlepšení svojej pozície v klasifikácii úverových rizík krajiny Organizácie pre hospodársku spoluprácu a rozvoj (OECD) (v súčasnosti je krajina zaradená do 7. skupiny), čo ešte viac zníži úrokovú sadzbu externé zdroje.

Vykonané reformy sú hodnotené pozitívne špecializovanými ratingovými agentúrami a priradenie úverového ratingu vytvára nové podmienky pre používanie externých investícií, výrazne znižuje náklady na obsluhu zahraničného dlhu a zlepšuje prácu bankového systému krajiny.

Výsledky opatrení prijatých vládou sa odrážajú v štatistikách roku 2009. Podiel investícií predstavoval 31,7 percenta HDP, t.j. takmer každý tretí rubeľ bol investíciou.

V prvom polroku 2009 dosiahol objem zahraničných investícií v bieloruskom hospodárstve 4,230 miliardy dolárov, čo je nárast v porovnaní s rovnakým obdobím predchádzajúceho roka o 26,6%. Obzvlášť pôsobivý je dvojnásobný nárast priamych zahraničných investícií na 2,477 miliardy dolárov (58,6% všetkých prijatých zahraničných investícií). Tento nárast nie je vysvetlený ani tak zlepšením investičnej atraktivity krajiny, ako skôr zmenou metodiky výpočtu priamych zahraničných investícií (od začiatku tohto roka štatistické vykazovanie prilákania PZI odráža výšku dlhu za prijatý tovar, práca, služby od priameho investora - nerezidenta Bieloruskej republiky, ako aj výška prijatých zálohových platieb). platby od priameho investora - nerezidenta Bieloruskej republiky za následný vývoz tovaru , práce, služby). Väčšina priamych zahraničných investícií pripadá na ostatné zahraničné investície (zálohové platby a odložené platby podľa obchodných zmlúv) - 82,3%.

V januári až júni 2009 sa objem ostatných zahraničných investícií znížil o 16,9% na 1,752 miliardy dolárov, čo je 41,4% z celkového objemu prijatých zahraničných investícií. Hlavnou formou prilákania ostatných zahraničných investícií sú úvery a pôžičky (99,8%). Znížil sa aj objem portfóliových zahraničných investícií v reálnom sektore ekonomiky (na 275,7 tisíc dolárov z 809,8 tisíc dolárov podľa výsledkov minulého roka) (príloha A).

Najväčšie objemy zahraničných investícií smerovali do týchto odvetví: doprava (44,5%všetkých investícií), priemysel (25,7%), všeobecné obchodné činnosti na zabezpečenie fungovania trhu (15,4%), obchod a verejné stravovanie (8, deväť %); ostatné sektory ekonomiky tvorili 5,5% prichádzajúcich investícií.

Hlavnými investormi v bieloruských podnikoch sú Rusko (67,7%), Rakúsko (11,2%), Spojené kráľovstvo (4,7%), Cyprus (4,7%), Švajčiarsko (4,1%), Holandsko (2, 5%). Z prvej desiatky krajín s najväčším investovaním v bieloruskom hospodárstve rast investícií v porovnaní s prvým polrokom minulého roka zabezpečilo okrem Ruska iba Rakúsko a Holandsko. Objem investícií zdrojov z Českej republiky zostal na minuloročnej úrovni. Najvýraznejšie zníženie tokov bolo pozorované zo Švajčiarska, Lotyšska a Spojeného kráľovstva (dodatok B).

Medzi úspešne fungujúce spoločné a zahraničné spoločnosti v Bielorusku možno zaradiť podniky s nemeckým kapitálom-Carl Zeiss (optika, elektronické vizualizačné systémy), Fresenius (výroba zdravotníckych zariadení), Haneken (výroba nízkoalkoholických a nealkoholických nápojov) , s dánskym kapitálom - „Maersk Medical“, americký - „McDonald's“, CJSC „Pivovarská spoločnosť„ Syabar “(PK„ Syabar “), CJSC„ Sklárňa „Elizovo“.

V republike investujú také známe ruské spoločnosti ako OJSC Lukoil NTK, Slavneft, Itera Group, OJSC Gazprom a Gazprombank, SOOO MTS atď.

V republike sa teda sformovala a realizuje dlhodobá investičná politika štátu. Na zvýšenie investičnej atraktivity našej krajiny však ešte treba urobiť veľa.

Problémy vytvorenia priaznivej investičnej klímy v Bieloruskej republike a spôsobov, ako ju zlepšiť

Napriek prebiehajúcim rozsiahlym reformám zameraným na radikálnu ekonomickú liberalizáciu a zvýšenie investičnej atraktivity krajiny sa Bielorusko nachádza veľmi ďaleko od vysokých pozícií. Podľa výsledkov štúdie, ktorú v roku 2010 uskutočnili IFC a Svetová banka, sme sa z hľadiska „daní“ umiestnili na poslednom mieste spomedzi 183 krajín v poradí (tabuľka 2).

Ukazovateľ Doing Business 2010 (Ranking) Doing Business 2009 (Ranking) Change in Rank Rating Rating Ease of Business Conduct

Hlavným dôvodom nízkeho hodnotenia bol veľký počet daňových platieb (v čase zostavovania hodnotenia - 107, teraz - 56), vysoké daňové zaťaženie zisku (99,7%), veľký počet hodín strávených platením daní. (900).

Podľa analytikov z Bieloruského inštitútu strategických štúdií (BISS) je na zlepšenie celkového hodnotenia Bieloruska potrebné znížiť počet daní a poplatkov, najmä odstrániť zbytočné a neúčinné platby, ktoré neposkytujú významné rozpočtové príjmy, ale vyžadujú si veľké mzdové náklady. Medzi tieto platby patrí napríklad daň zo služieb a daň z územného rozvoja. Sadzby týchto daní sú maximálne 5% a 3% zo zisku a hlásenie je potrebné podať štyrikrát ročne, čo je časovo náročné.

Odborníci z ústavu tiež navrhujú znížiť frekvenciu predkladania daňových priznaní a platieb. Zlepšenie ratingu bude mať navyše vplyv na aktívnejšie používanie elektronických oznamovacích formulárov v podnikoch. Kým nezískala masovú distribúciu. Čiastočne kvôli technickej novinke a potrebe zaplatiť asi 100 dolárov za registráciu ako predplatiteľa a poskytnutie kľúča elektronického podpisu.

Najproblémovejšími pozíciami pre Bielorusko sú tiež pozície „pôžičky“ a „ochrana investorov“. Podľa týchto ukazovateľov Bielorusko v priebehu roka kleslo o štyri pozície v rebríčku a okupuje 113., respektíve 109. miesto.

Predovšetkým na to, aby sa podľa odborníkov BISS zlepšil systém poskytovania úverov podnikom, je potrebné vytvoriť a rozvíjať inštitúciu záručných fondov. Uľahčí to podnikateľský prístup k bankovým a iným úverovým zdrojom, čo je teraz náročné kvôli neschopnosti podnikateľských subjektov zabezpečiť návratnosť požičaných prostriedkov. Analytici tiež považujú za nevyhnutné rozšíriť aktivity úverových kancelárií, aby sa zhromaždili úplné informácie o dlžníkovi a aby sa o ňom šírili pozitívne aj negatívne informácie. Ďalším opatrením je vytvorenie súkromného registra úverových historií.

Podľa expertov BISS by vláda mala venovať pozornosť podmienkam medzinárodného obchodu. Podľa tohto ukazovateľa Bielorusko stále okupuje 129. miesto. Podľa výpočtov Svetovej banky je v Bielorusku na vývoz tovaru potrebné do 16 dní vypracovať 8 dokumentov. Export jedného kontajnera stojí 1 772 dolárov. Na porovnanie, v Litve je potrebné vypracovať 6 dokumentov, čo trvá 10 dní. Export jedného kontajnera zároveň stojí 870 dolárov.

Jednou z možností, ako zlepšiť situáciu, bude aktívne zavedenie zjednodušených colných vyhlásení s cieľom skrátiť režim vývozu / dovozu na 5 a 6 dní. Pozitívny vplyv bude mať aj zjednodušenie lízingovej a daňovej legislatívy, ktoré umožní rozvoj dopravného sektora a logistickej infraštruktúry krajiny.

Podľa kritéria „najímanie pracovných síl“ sa v minulom roku pozícia zlepšila na 32. miesto zo 40., „evidencia majetku“ - na 10. miesto z 13., „plnenie zmlúv“ - na 12. zo 14. miesta.

Podľa výsledkov prieskumu obchodných organizácií so zahraničnými investíciami o hodnotení investičnej klímy Bieloruskej republiky boli v roku 2009 pomenované tieto nepriaznivé faktory:

1) nestabilita investičnej legislatívy;

2) zložitosť daňového systému (zmätok a zložitosť výpočtu dane);

3) nerovnaké podmienky na získanie finančnej podpory alebo výhod od štátu (štátne podniky preferujú nielen prístup k úverovým zdrojom, ale aj prístup na domáci trh, účasť na programe verejného obstarávania);

) stupeň transparentnosti zmien v regulačnom prostredí pre podnikanie;

5) administratívne prekážky (zložitosť podávania správ a účtovníctva; prinášanie podnikov všetkých foriem vlastníctva predpovedných ukazovateľov tempa rastu produktov, obmedzení dodávateľov a kupujúcich, miezd atď.);

) nedostatok jasne stanovených pravidiel;

) cenový systém (prehnané pokuty za porušenie postupu pri registrácii cien a prekročenie limitných indexov zmien v predajných cenách zasahujú do voľného podnikania);

) neistota investora (administratívna zodpovednosť z formálnych dôvodov).

Medzi priaznivé faktory pre zahraničné podnikanie respondenti zaradili úroveň kvalifikácie pracovnej sily v technických a iných odboroch, lacnosť pracovnej sily, úroveň rozvoja telekomunikačného a informačného systému, ako aj prístup na trhy krajín SNŠ.

Zahraničným investorom sa nepáči úroveň rozvoja finančného sektora, úroveň prístupu na trhy krajín EÚ, úroveň rozvoja odvetví špičkových technológií, poradenské a obchodné služby, ako ani úroveň kúpnej sily populácia.

Koncom apríla 2010 sa v Ženeve v rámci osobitného zasadnutia Komisie UNCTAD (Konferencia OSN o obchode a rozvoji) o investíciách a podnikaní uskutočnila prezentácia prehľadu investičnej politiky Bieloruskej republiky. Experti UNCTAD odporučili predovšetkým tieto opatrenia na zlepšenie investičnej klímy v Bielorusku:

· zmeniť postoj k investorom a zvýšiť ich dôveru v krajinu (transparentné podmienky a záruky pre investorov);

· preskúmať otázku vlastníctva pôdy (uľahčiť prístup k pôde v počiatočnom štádiu pridelením pozemkov na komerčné alebo priemyselné využitie);

· rovnaké podmienky pre rôzne podnikateľské subjekty (vytvoriť nezávislú, odborne a personálne primerane financovanú protimonopolnú agentúru);

· Zjednodušiť daňový systém (poplatky za „inovačné fondy“ a iné špeciálne príspevky nahraďte „platbami za ponúkané služby“. Okrem toho nahraďte mesačné platby dane z príjmu a niektorých ďalších daní tromi platbami za rok);

· znížiť počet licencovaných spoločností (licencie sa vyžadujú iba na činnosti, ktoré vyvolávajú potenciálne obavy verejnosti v súvislosti so zdravím, bezpečnosťou alebo ochranou spotrebiteľa).

Na základe vyššie uvedeného stojí náš štát pred ťažkou a dosť chúlostivou úlohou: prilákať do krajiny zahraničný kapitál bez toho, aby ho pripravil o vlastné stimuly a nasmeroval ho prostredníctvom ekonomickej regulácie na dosiahnutie sociálnych cieľov.

Malo by sa pamätať na to, že záujmy bieloruskej spoločnosti na jednej strane a zahraničných investorov na strane druhej sa priamo nezhodujú. Bielorusko má záujem obnoviť, aktualizovať svoj výrobný potenciál, nasýtiť spotrebiteľský trh vysokokvalitným a lacným tovarom, rozvíjať a reštrukturalizovať svoj exportný potenciál, uplatňovať protiimportnú politiku a zaviesť do našej spoločnosti západnú kultúru riadenia. Zahraniční investori sa prirodzene zaujímajú o nové miesto pre zisk z domáceho trhu v Bielorusku, kvalifikovanú a lacnú pracovnú silu.

Pri získavaní zahraničného kapitálu by nemala byť povolená diskriminácia národných investorov. Spoločnostiam so zahraničnými investíciami by nemali byť poskytované daňové stimuly, ktoré naši podnikatelia v rovnakej oblasti činnosti nemajú. Skúsenosti ukazujú, že takéto opatrenie nemá prakticky žiadny vplyv na investičnú aktivitu zahraničného kapitálu, ale vedie k vzniku podnikov s formálnou zahraničnou účasťou namiesto bývalých domácich výrobných zariadení, ktoré si uplatňujú preferenčné zdanenie.

Musíme sa snažiť vytvárať priaznivú investičnú atmosféru nielen pre zahraničných investorov, ale aj pre našich vlastných. A nejde o to, nájsť pre nich finančné prostriedky na investovanie. Bieloruský súkromný kapitál tiež potrebuje záruky voči svojvoľnosti úradov, systém poistenia proti nekomerčným rizikám a stabilné pracovné podmienky pri dlhodobých investíciách.

Realizovaný výskum článkov periodickej tlače, právnych aktov, štatistických materiálov a elektronických zdrojov nám umožňuje vyvodiť tieto hlavné závery a návrhy:

1.Investičné prostredie je predmetom vplyvu investičnej politiky. Na jednej strane definuje východiskové podmienky pre rozvoj investičnej politiky a na strane druhej je jej výsledkom. Účinnosť investičnej politiky sa meria stupňom zmeny investičnej klímy priaznivejším smerom. Priaznivejší stav investičnej klímy následne ovplyvňuje investičnú politiku smerom k jej ďalšiemu zlepšovaniu.

2. Skúsenosti z iných krajín ukazujú, že nie je možné vytvárať atraktívne podmienky pre zahraničný kapitál bez toho, aby ste si vytvorili vlastný národný. Je potrebné jasne pochopiť, že externé investície nepôjdu do ekonomiky, kým v nej nebudú vnútorné. Investovanie finančných prostriedkov by sa malo predovšetkým stať príťažlivým pre národný kapitál, pretože slúži ako ukazovateľ dôvery verejnosti vo vládu, a až potom pre zahraničný kapitál. Bieloruských investorov bude zaujímať nielen dosiahnutie maximálneho zisku, ale aj zvýšenie stability ekonomiky našej krajiny.

3. Formovanie progresívnejšieho druhu investícií si vyžaduje zlepšenie štruktúry investícií do základnej výrobnej a sociálnej infraštruktúry.

Účelom investičných programov by malo byť presmerovanie významných zdrojov na rozvoj odvetví s vyššou sociálnou návratnosťou, ako aj v odvetví výrobnej infraštruktúry, školenie personálu pre nové odvetvia, to znamená na rozvoj tých oblastí, ktoré zabezpečujú aktivácia súkromných investícií.

5. Pri určovaní priorít kapitálových investícií sa zdá byť vhodné vychádzať z hlavného kritéria - systému ukazovateľov účinnosti investičných investícií. Zároveň je však potrebné vyvinúť metodiku na analýzu účinnosti investičných projektov s prihliadnutím na rizikové faktory a neistotu v Bieloruskej republike.

6. Ďalší smer k stimulácii investičnej činnosti prostredníctvom štátnych pôžičiek a investícií v prioritných oblastiach a podpory sociálne dôležitých projektov. Táto stratégia poskytuje zameranie na dlhodobé priority sociálno-ekonomického rozvoja v kontexte kontrolovanej inflácie.

7. Rozvoj súkromného podnikania je tiež veľmi dôležitý, predovšetkým v oblastiach finančnej a priemyselnej infraštruktúry, pri poskytovaní služieb priemyselného a spotrebiteľského charakteru, privatizácii podnikov a formovaní trhových foriem investícií do priemyslu, investičná spolupráca s krajinami blízkeho i ďalekého zahraničia na základe koordinovanej hospodárskej politiky ... Hlavnými formami takejto spolupráce by mala byť Bieloruská republika: spoločné štátne a komerčné financovanie investičných projektov, vytváranie medzinárodných finančných a priemyselných skupín za účasti bieloruských podnikov a finančných inštitúcií, medzinárodný finančný lízing, vytváranie zmluvných spoločných organizácie, ako sú konzorciá, na vykonávanie investičných činností.

8. V kontexte makroekonomických parametrov pokračujte v práci na znižovaní inflácie, nákladov na úverové zdroje bánk, znižovaní celkového daňového zaťaženia a ďalšej liberalizácii cenovej regulácie.

V dôsledku implementácie všetkých vyššie uvedených opatrení na aktiváciu investičnej klímy a zvýšenie účinnosti investičných projektov dôjde k priaznivým štrukturálnym zmenám v hospodárstve Bieloruskej republiky a v dôsledku toho k zlepšeniu blahobytu ľudia.

investícia kapitál investícia zahraničná

Zoznam použitých zdrojov

1 Andrievich S. Investičná klíma. Hlavné riziká pre investora v Bieloruskej republike // Denník „Ekonomika Bieloruska“. - 2010. - č. 1 (2). - S. 18-20.

2 Veľký ekonomický slovník / A.N. Azrilian [et al.]; pod celkov. vyd. A.N. Azrilian. - 5. vyd. zrevidované a pridať. - M.: Institute of New Economics, 2002. - 1280 s.

Bulgakov Yu.V. Diagnostika investičného rizika / Ekon.gazeta [Elektronický zdroj]. - 2009- 27. novembra.

4 Denisov I.V. Formovanie investičnej klímy // Finančné riadenie. - 2010. č. 2. S. 24-25.

5 Investičná činnosť: učebnica / N.V. Kiseleva, T.V. Borovikova G.V. Zakharova a ďalší; vyd. G.P. Podshivalenko a N.V. Kiseleva. - M.: KNORUS, 2006.- 432 s.

Investičná atraktivita Bieloruska [elektronický zdroj]. - Minsk, 2010.

7 Investičná klíma očami cudzincov [Elektronický zdroj]. - Minsk, 2010.

Kozhemyakin A. Stav investičnej klímy v regióne // Econ. noviny [elektronický zdroj]. - 2010- 10. marca.

9 Lepeshkina M. Investičné riziká // Riziko. 2009. č. 4. S. 4-5.

10 Ministerstvo zahraničných vecí Bieloruskej republiky [Elektronický zdroj]. - Minsk, 2009.

11 Ministerstvo hospodárstva Bieloruskej republiky [Elektronický zdroj]. - Minsk, 2010. -Prístup: 13.09.2010.

12 Národná investičná stránka [Elektronický zdroj]. - Minsk, 2010.

13 Národný štatistický výbor Bieloruskej republiky (oficiálna stránka) [Elektronický zdroj]. - 2010.

O zavedení novej inštitúcie investičných agentov: dekrét prezidenta Bieloruskej republiky zo 6. augusta 2009 č. 417 // Národné hospodárske noviny. - 15. augusta. - S.9.

Petrushkevich, E.N. Medzinárodná investičná činnosť: kurz prednášok / E.N. Petrushkevich. - Minsk: BSEU, 2006.- 186 s.

Prílev zahraničných investícií v roku 2009. Tlačová správa // Národný štatistický výbor Bieloruskej republiky (oficiálna stránka) [Elektronický zdroj]. - 2009.

17 Program rozvoja logistického systému na obdobie do roku 2015: Uznesenie Rady ministrov republiky. Bielorusko, 16. december 2008, č. 1943 // Nat. register právnych úkonov Rep. Bielorusko. - 2009. - č. 1. - 5/28978.

18 Päť opatrení navrhnutých UNCTAD [elektronický zdroj]. - 2010.

20 Rozov D.V. Základné princípy modernej investičnej politiky // Financie a úver. - 2010. - č. 4. - S. 11-12.

21 Tkachenko I.Yu. Investície: učebnica. príspevok. - M.: Vydavateľské centrum „Akadémia“, 2009. - 240 s.

Doučovanie

Potrebujete pomoc pri skúmaní témy?

Naši odborníci poradia alebo poskytnú tútorské služby v oblastiach, ktoré vás zaujímajú.
Poslať žiadosť s uvedením témy práve teraz, aby ste sa dozvedeli o možnosti získať konzultáciu.

MINISTERSTVO VZDELÁVANIA BELARUSKEJ REPUBLIKY

HOSPODÁRSKA UNIVERZITA V Bielorusku

podľa odborov: Ekonomika a riadenie zahraničnej hospodárskej činnosti

na tému: Investičná klíma a jej zložky (vrátane Bieloruskej republiky)

Študent

Korbalevich M.V.

Úvod

2. Aktivácia investičnej klímy v Bieloruskej republike v súčasnej fáze

Úvod

Cieľom tejto eseje je odhaliť podstatu investičnej klímy a prioritné oblasti na zvýšenie atraktivity investícií v Bieloruskej republike.

Na dosiahnutie tohto cieľa boli stanovené tieto úlohy:

Definovať koncept investičného prostredia;

Posúdiť investičné prostredie v súčasnej fáze rozvoja Bieloruskej republiky a jej prioritných oblastí na zlepšenie;

Študovať problémy vytvárania priaznivého investičného prostredia v Bieloruskej republike podľa názoru domácich a zahraničných investorov;

Vyvodiť závery o vytvorení potrebných podmienok na zlepšenie investičnej klímy v Bieloruskej republike.

1. Pojem investičného prostredia a kritériá posudzovania investičnej atraktivity

Hodnotenie investičnej klímy zahŕňa zohľadnenie:

* ekonomické podmienky (stav makroekonomického prostredia, dynamika HDP, národný dôchodok, priemyselná produkcia, inflácia, rozvoj odvetví špičkových technológií, situácia na trhu práce, situácia v menových, finančných, rozpočtových, daňových systémy atď.);

* štátna investičná politika (miera štátnej podpory zahraničných investícií, možnosť znárodnenia zahraničného majetku, účasť na medzinárodných zmluvách, dodržiavanie dohôd, kontinuita politickej moci, stabilita štátnych inštitúcií a efektívnosť ich činnosti a pod. );

* regulačný a právny rámec pre investičné činnosti (stav regulačných dokumentov a postup pri ich úprave, parametre pre vkladanie a vyberanie investícií z krajiny, daňové, menové a colné režimy, postup pri vytváraní, registrácii, prevádzke, vykazovaní, fúzie a likvidácie firiem, regulačné opatrenia a kontrola ich činnosti, urovnávanie sporov);

* informačný, faktický, štatistický materiál o stave rôznych faktorov, ktoré určujú investičné prostredie.

Metódy hodnotenia investičnej klímy sú veľmi rozmanité. Napríklad v Japonsku sa popisné charakteristiky investičnej klímy používajú bez kvantitatívnych odhadov.

V zahraničí sa investičné prostredie hodnotí spravidla vo vzťahu k makroekonomickej sfére.

Existuje niekoľko typických prístupov k hodnoteniu investičnej klímy, z ktorých je faktoristický prístup najvhodnejší na základe hodnotenia súboru faktorov:

charakteristiky ekonomického potenciálu;

všeobecné úrovne riadenia (rozvoj odvetví materiálovej výroby, stupeň odpisovania dlhodobého majetku, nedokončená výstavba);

vyspelosť trhového prostredia (infraštruktúra, privatizácia, inflácia, miera zapojenia obyvateľstva do investičného procesu, kapacita miestneho trhu, exportné príležitosti, prítomnosť zahraničného kapitálu);

politická situácia;

sociálne faktory (životná úroveň obyvateľstva, výška reálnych miezd, postoj obyvateľstva k domácim a zahraničným podnikateľom, pracovné podmienky zahraničných špecialistov);

finančné (rozpočtové príjmy, dostupnosť rozpočtových zdrojov, pôžičky v cudzej mene, úroveň bankových úrokov, výška vkladov na obyvateľa, podiel dlhodobých pôžičiek).

Je potrebné poznamenať, že metodika hodnotenia investičnej klímy nie je ani zďaleka dokonalá. Kategórie investičnej klímy sa vyznačujú značnou mierou subjektivity.

Investičné prostredie akéhokoľvek ekonomického systému sa vyznačuje extrémnou dynamikou a neustále sa mení k lepšiemu alebo horšiemu.

Podľa ruských vedcov je investičná klíma zvyčajne charakterizovaná kombináciou investičnej atraktivity a investičnej aktivity.

· Zdroje a suroviny (vážený priemer rezervy s bilančnými rezervami hlavných typov prírodných zdrojov);

· Práca (zdroje práce a úroveň ich vzdelania);

· Produkcia (súhrnný výsledok ekonomickej aktivity obyvateľstva v regióne);

· Inovatívny (úroveň rozvoja vedy a implementácia výsledkov vedeckého a technologického pokroku v regióne);

· Inštitucionálny (stupeň rozvoja vedúcich inštitúcií trhového hospodárstva);

· Infraštrukturálna (ekonomická a geografická poloha regiónu a zabezpečenie jeho infraštruktúry);

· Finančné (objem daňového základu a ziskovosť podnikov v regióne); spotrebiteľa (agregátna kúpna sila obyvateľstva regiónu).

· Ekonomický (trendy v ekonomickom rozvoji regiónu);

· Finančné (miera rovnováhy medzi regionálnym rozpočtom a financiami podnikov);

· Politické (rozdelenie politických sympatií obyvateľstva na základe výsledkov posledných parlamentných volieb, legitimita miestnych orgánov);

· Sociálna (úroveň sociálneho napätia);

· Ekologické (úroveň znečistenia životného prostredia vrátane žiarenia);

· Trestná činnosť (úroveň kriminality v regióne, berúc do úvahy závažnosť trestných činov);

· Legislatívne (zákonné podmienky pre investovanie v určitých oblastiach alebo odvetviach, postup využívania jednotlivých výrobných faktorov). Pri výpočte tohto rizika sa berú do úvahy federálne a regionálne zákony a nariadenia, ako aj dokumenty, ktoré priamo regulujú investičnú činnosť alebo ju nepriamo ovplyvňujú.

Tabuľka 1 - Faktory formujúce priaznivé investičné prostredie

Názov faktora	Popis faktora
1. Cieľ
1.1. Prírodné a klimatické podmienky	Bohaté prírodné zdroje
1.2. Geografická poloha	Hranice s inými štátmi; dostupnosť námornej a riečnej komunikácie
1.3. Stav životného prostredia	Neustále udržiavané na priaznivej úrovni
2. Subjektívne
2.1. Vedecký potenciál	Nezaťaženie celkového počtu organizácií v regióne vedeckými organizáciami; vysokokvalifikovaný vedecký potenciál
2.2. Ekonomická situácia	Vysoký stupeň rozvoja trhových vzťahov; diverzifikácia ekonomického prostredia, existencia nezávislého finančného trhového hospodárstva a trhu investičných služieb; prijateľné sadzby vývozných a dovozných ciel; pozitívna politika výmenných kurzov
2.3. Legislatívny a regulačný rámec	Stabilný právny režim; prísna regulácia majetkových vzťahov; legislatívna konsolidácia daňových stimulov na podporu investičných aktivít; dostupnosť mechanizmu pre prácu s mestskými investičnými projektmi
2.4. Stavebná základňa	Existencia ekonomicky nezávislých trhov so stavebnými výrobkami, stavebnými prácami a službami; zvýšené kapacity stavebných organizácií a podnikov
2.5. Rizikový faktor	Štátne záruky na ochranu domácich a zahraničných investorov pred nekomerčným rizikom; nízke riziká investičných aktivít
2.6. Pracovné zdroje	Nízky podiel obyvateľstva v dôchodkovom veku; regionálne údaje o dostupnosti rôznych kategórií zdrojov práce; vysokokvalifikované ľudské zdroje
2.7. Sociálna infraštruktúra	Veľké a zahraničné poradenské a audítorské organizácie, inštitucionálni investori; vyvinutý exportný systém; dostupnosť verejne dostupných informácií o investičných projektoch, investoroch atď. v regióne; vyvinuté typy infraštruktúr (doprava, komunikácie atď.)

2. Aktivácia investičnej klímy v Bieloruskej republike v súčasnej fáze

Systematická práca na zlepšovaní podmienok pre podnikanie v krajine a vytváraní priaznivého investičného prostredia bude pokračovať aj v budúcnosti.

Na aktiváciu investičných aktivít a zlepšenie investičnej klímy v republike budú prijaté opatrenia, ktoré:

· Podpis medzinárodných dohôd a zmlúv o predchádzaní dvojitého zdanenia a bezpečnosti investícií;

· Vytvorenie záručného úverového fondu pre malé podniky, ktorý im poskytne záruky a záruky za pôžičky poskytnuté bankami;

· Rozšírenie investičného potenciálu bankového sektora prilákaním externého kapitálu a fondov pre domácnosť;

· Plnejšie využitie príležitostí voľných ekonomických zón, ktoré otvárajú vnútorné územia pre zahraničných investorov a podnikateľov.

O účinnosti opatrení prijatých v Bielorusku svedčia údaje z výročnej správy Svetovej banky „Doing Business 2010“. Bielorusko je už druhý rok na štvrtom mieste v prvej desiatke reformátorov regulácie. Z hľadiska zjednodušenia pravidiel podnikania sa krajina vyšplhala z 82. na 58. miesto (zo 183 skúmaných krajín).

Okrem toho Bielorusko pokračuje v práci na zlepšení svojej pozície v klasifikácii úverových rizík krajiny Organizácie pre hospodársku spoluprácu a rozvoj (OECD) (v súčasnosti je krajina zaradená do 7. skupiny), čo ešte viac zníži úrokovú sadzbu externé zdroje.

Výsledky opatrení prijatých vládou sa odrážajú v štatistikách roku 2009. Podiel investícií predstavoval 31,7 percenta HDP, t.j. takmer každý tretí rubeľ bol investíciou.

V republike investujú také známe ruské spoločnosti ako OJSC Lukoil NTK, Slavneft, Itera Group, OJSC Gazprom a Gazprombank, SOOO MTS atď.

V republike sa teda sformovala a realizuje dlhodobá investičná politika štátu. Na zvýšenie investičnej atraktivity našej krajiny však ešte treba urobiť veľa.

3. Problémy vytvárania priaznivého investičného prostredia v Bieloruskej republike a spôsoby, ako ho zlepšiť

Register

Registrácia podnikov
Získanie stavebného povolenia
Najímanie pracovnej sily
Registrácia majetku
Požičiavanie
Ochrana investora
Zdaňovanie
Medzinárodný obchod
Vymáhanie zmlúv
Likvidácia podnikov

Hlavným dôvodom nízkeho hodnotenia bol veľký počet daňových platieb (v čase hodnotenia - 107, teraz - 56), vysoké daňové zaťaženie zisku (99,7%), veľký počet hodín strávených platením daní ( 900).

Podľa výsledkov prieskumu obchodných organizácií so zahraničnými investíciami o hodnotení investičnej klímy Bieloruskej republiky boli v roku 2009 pomenované tieto nepriaznivé faktory:

1) nestabilita investičnej legislatívy;

2) zložitosť daňového systému (zmätok a zložitosť výpočtu dane);

4) stupeň transparentnosti zmien v regulačnom prostredí pre podnikanie;

6) nedostatok jasne stanovených pravidiel;

7) cenový systém (prehnané pokuty za porušenie postupu registrácie cien a prekročenie limitných indexov zmien v predajných cenách zasahujú do voľného podnikania);

8) zraniteľnosť investora (administratívna zodpovednosť z formálnych dôvodov).

· Zmeniť prístup k investorom a zvýšiť ich dôveru v krajinu (transparentné podmienky a záruky pre investorov);

· Prehodnotiť otázku vlastníctva pôdy (uľahčiť prístup k pôde v počiatočnom štádiu pridelením pozemkov na komerčné alebo priemyselné využitie);

· Rovnaké podmienky pre rôzne podnikateľské subjekty (vytvoriť nezávislú, odborne a personálne primerane financovanú protimonopolnú agentúru);

· Zjednodušiť daňový systém (poplatky za „inovačné fondy“ a ďalšie špeciálne príspevky nahradiť „platbami za ponúkané služby“. Okrem toho by mali byť mesačné platby dane z príjmu a niektorých ďalších daní nahradené tromi platbami za rok);

· Znížiť počet licencovaných typov podnikania (licencie sa vyžadujú iba pre tie činnosti, ktoré spôsobujú potenciálne obavy verejnosti v súvislosti so zdravím, bezpečnosťou alebo ochranou spotrebiteľa).

Realizovaný výskum článkov periodickej tlače, právnych aktov, štatistických materiálov a elektronických zdrojov nám umožňuje vyvodiť tieto hlavné závery a návrhy:

1. Investičná klíma je predmetom vplyvu investičnej politiky. Na jednej strane definuje východiskové podmienky pre rozvoj investičnej politiky a na strane druhej je jej výsledkom. Účinnosť investičnej politiky sa meria stupňom zmeny investičnej klímy priaznivejším smerom. Priaznivejší stav investičnej klímy následne ovplyvňuje investičnú politiku smerom k jej ďalšiemu zlepšovaniu.

3. Formovanie progresívnejšieho druhu investícií si vyžaduje zlepšenie štruktúry investícií do základnej výrobnej a sociálnej infraštruktúry.

4. Účelom investičných programov by malo byť presmerovanie významných zdrojov na rozvoj odvetví s vyššou sociálnou návratnosťou, ako aj v odvetví výrobnej infraštruktúry, školenie personálu pre nové odvetvia, to znamená na rozvoj tých oblastí, ktoré zabezpečiť aktiváciu súkromných investícií.

5. Zdá sa vhodné, aby ste pri určovaní investičných priorít vychádzali z hlavného kritéria - systému ukazovateľov efektivity investícií. Zároveň je však potrebné vyvinúť metodiku na analýzu účinnosti investičných projektov s prihliadnutím na rizikové faktory a neistotu v Bieloruskej republike.

investícia kapitál investícia zahraničná

Zoznam použitých zdrojov

1 Andrievich S. Investičná klíma. Hlavné riziká pre investora v Bieloruskej republike // Denník „Ekonomika Bieloruska“. - 2010. - č. 1 (2). - S. 18-20.

2 Veľký ekonomický slovník / A.N. Azrilian [et al.]; pod celkov. vyd. A.N. Azrilian. - 5. vyd. zrevidované a pridať. - M.: Institute of New Economics, 2002. - 1280 s.

3 Bulgakov Yu.V. Diagnostika investičného rizika / Ekon.gazeta [Elektronický zdroj]. - 2009- 27. novembra.

4 Denisov I.V. Formovanie investičnej klímy // Finančné riadenie. - 2010. č. 2. S. 24-25.

5 Investičná činnosť: učebnica / N.V. Kiseleva, T.V. Borovikova G.V. Zakharova a ďalší; vyd. G.P. Podshivalenko a N.V. Kiseleva. - M.: KNORUS, 2006.- 432 s.

6. Investičná atraktivita Bieloruska [Elektronický zdroj]. - Minsk, 2010.

7 Investičná klíma očami cudzincov [Elektronický zdroj]. - Minsk, 2010.

8 Kozhemyakin A. Stav investičnej klímy v regióne // Econ. noviny [elektronický zdroj]. - 2010- 10. marca.

9 Lepeshkina M. Investičné riziká // Riziko. 2009. č. 4. S. 4-5.

10 Ministerstvo zahraničných vecí Bieloruskej republiky [Elektronický zdroj]. - Minsk, 2009.

11 Ministerstvo hospodárstva Bieloruskej republiky [Elektronický zdroj]. - Minsk, 2010. -Prístup: 13.09.2010.

12 Národná investičná stránka [Elektronický zdroj]. - Minsk, 2010.

13 Národný štatistický výbor Bieloruskej republiky (oficiálna stránka) [Elektronický zdroj]. - 2010.

14 O zavedení novej inštitúcie investičných agentov: dekrét prezidenta Bieloruskej republiky zo 6. augusta 2009 č. 417 // Národné hospodárske noviny. - 15. augusta. - S.9.

15 Petrushkevich, E.N. Medzinárodná investičná činnosť: kurz prednášok / E.N. Petrushkevich. - Minsk: BSEU, 2006.- 186 s.

16 Prílev zahraničných investícií v roku 2009. Tlačová správa // Národný štatistický výbor Bieloruskej republiky (oficiálna stránka) [Elektronický zdroj]. - 2009.

18 Päť opatrení navrhnutých UNCTAD [elektronický zdroj]. - 2010.

20 Rozov D.V. Základné princípy modernej investičnej politiky // Financie a úver. - 2010. - č. 4. - S. 11-12.

21 Tkachenko I.Yu. Investície: učebnica. príspevok. - M.: Vydavateľské centrum „Akadémia“, 2009. - 240 s.

Podobné dokumenty

Pojem investície, ich klasifikácia. Metódy tvorby investičnej klímy. Investičná politika v Bieloruskej republike. Efektívnosť zahraničných investícií, základ pre ich prilákanie. Odporúčania na východ krajiny z investičnej krízy.

semestrálny príspevok pridaný 30.04.2012

Podstata, formy investovania a ich klasifikácia. Svetové skúsenosti s prilákaním zahraničných investícií. Analýza investičnej klímy a trhu v Kirgizskej republike. Dynamika prílevu zahraničných investícií, problémy a perspektívy ich využitia.

práca, pridané 6. 4. 2013

Investície, ich koncepcia, druhy, právny rámec, dynamika a klíma. Analýza a hodnotenie investičnej klímy a atraktivity moderného Ruska, spôsoby ich rozvoja. Podstata a charakteristika zahraničných investícií, spôsoby ich prilákania do ekonomiky Ruskej federácie.

semestrálny príspevok, pridané 23.11.2009

Pojem zahraničné investície, mechanizmus ich vplyvu na ekonomický vývoj štátu. Obsah investičnej politiky Bieloruskej republiky, prostriedky jej vykonávania. Faktory investičnej klímy ovplyvňujúce rozvoj tohto odvetvia v Bielorusku.

semestrálny príspevok pridaný 9. 9. 2014

Pojem a podstata investičnej klímy Ruskej federácie a jej regiónov, fázy formovania, faktory ovplyvňujúce jej stav, metódy hodnotenia, vzťah k investičnej politike. Problémy a priority pre rozvoj investičnej klímy v moderných podmienkach.

semestrálny príspevok, pridané 8.6.2010

Stav investičnej klímy v Rusku. Dynamika a štruktúra zahraničných investícií. Hlavné obmedzujúce faktory rastu priamych investícií: surovinová závislosť ekonomiky krajiny; nepriaznivé investičné prostredie; vysoká miera korupcie.

semestrálny príspevok, pridané 12. 5. 2014

Investície: koncepty, faktory, investičná nestabilita. Zdroje investícií. Investičná činnosť v Bieloruskej republike. Prekážky v prilákaní zahraničných investícií. Investičná klíma. Činnosť FEZ.

semestrálny príspevok pridaný 11. 7. 2004

Teoretické základy investícií: podstata, špecifická štruktúra - priame, portfólio a ďalšie. Obecná charakteristika investičnej klímy v Rusku, problémy právnej regulácie zahraničných investícií a vplyv rôznych faktorov, spôsoby jej prekonania.

semestrálny príspevok, pridané 25.12.2011

Súčasný stav investičnej klímy v Rusku, spôsoby zlepšovania. Investičná klíma v ruských regiónoch: regionálne prostredie pre investorov, investičná atraktivita regiónov, nehospodárske problémy investičnej klímy.

článok pridaný 19.4.2010

Investície ako komplexný a rozmanitý proces v ekonomike, odraz stavu a smerovania investičných aktivít v Bieloruskej republike. Vytvorenie priaznivej investičnej atmosféry na prilákanie a efektívne využitie investícií.

Investičná klíma je úroveň kvality podnikateľskej infraštruktúry krajiny, určená kombináciou politických, právnych, sociálnych, kultúrnych, ekonomických a finančných podmienok, ako aj efektívnosťou investícií v danej krajine a úrovňou rizika v hlavnom meste. investície. Všetky tieto ukazovatele určujú mieru atraktivity ekonomiky krajiny pre zahraničných a domácich investorov.

Obrázok 1.1

Z definície investičnej klímy by malo byť zrejmé, že tento ekonomický ukazovateľ sa skladá z dvoch najdôležitejších častí, a to atraktivity investície a investičných rizík.

Priaznivé investičné prostredie je charakterizované nasledujúcimi faktormi:

· Nízka úroveň konkurencie v konkrétnom odvetví;

· Stabilita daňového systému;

· Účinná a kvalitná podpora zo strany štátu, ako aj včasná regulácia zo strany štátu;

· Nízke náklady na suroviny a zdroje (práca, materiál atď.);

· Vysoká miera návratnosti v krajine;

· Vysoká úroveň potenciálu domácich trhov.

Nasledujúce faktory ovplyvňujú zníženie atraktivity investičnej klímy:

· Nestabilná politická atmosféra v krajine;

· Vysoká miera inflácie a sadzieb refinancovania;

· Sociálna nestabilita (štrajky, zhromaždenia atď.);

· Deficitný rozpočet;

· Veľké objemy verejného dlhu, vnútorné aj vonkajšie;

· Vysoká úroveň transakčných nákladov;

· Zle vyvinutá legislatíva (nedodržiavanie zákonov z hľadiska investícií).

Hodnotenie investičnej klímy.

Hodnotenie investičnej klímy ktorejkoľvek krajiny pozostáva z posúdenia jej investičného potenciálu a analýzy investičných rizík.

Faktory určujúce atraktivitu investície:

· Veľkosť devízových rezerv krajiny;

· Stabilita výmenného kurzu;

· Úroveň a miery hospodárskeho rastu;

· Stupeň rozvoja bankového systému;

· Výška dane z príjmu z investičnej činnosti;

· Stupeň likvidity cenných papierov na trhu;

· Úroveň ochrany práv investorov;

· Úroveň úrokových sadzieb.

Všetky vyššie uvedené faktory investičnej atraktivity vrhajú svetlo na stav investičnej klímy krajiny, na doplnenie obrazu je však potrebné tieto faktory porovnať s faktormi, ktoré určujú úroveň investičného rizika, a to:

· Legislatívne riziko;

· Ekonomické riziko;

· Finančné riziko;

· Politické riziko;

· Sociálne riziko;

· Environmentálne riziko;

· Kriminálne riziko.

Obrázok 1.2

Druhy investičných rizík.

· Technologické - spoľahlivosť výrobných zariadení, ako aj schopnosť predpovedať výrobné procesy a technológie, schopnosť posúdiť stupeň zhoršenia kvality a potrebu modernizácie zariadení;

· Ekologický - súvisí s ekológiou a životným prostredím;

· Ekonomický - riziko zmien v ekonomickom kurze v konkrétnej krajine, stupeň rozvoja určitých sektorov ekonomiky;

· Politický - zmena politickej situácie konkrétnej krajiny, zmena politického kurzu atď .;

· Sociálne - sociálne napätie v spoločnosti, štrajky atď .;

· Legislatíva - zmeny v legislatíve, posúdenie miery objektivity, úplnosti, flexibility existujúcich legislatívnych aktov;

Investičné riziko je ekonomická kategória, ktorá jasne demonštruje efektívnosť potenciálneho investičného objektu, ako aj jeho finančnú situáciu na ceste k dosiahnutiu cieľov stanovených investorom, ktoré sú sprevádzané rôznymi faktormi, kontrolovanými a nekontrolovanými.

Investičné riziko je pravdepodobnosť nepriaznivého investičného výsledku. Môže ísť o stratu kapitálu, stratu tempa rozvoja organizácie a postúpenie trhových pozícií konkurentom.

Riadenie investičného rizika.

Jednou z hlavných metód a spôsobov riadenia investičných rizík pri realizácii investičných aktivít je vytvorenie alebo organizácia určitého subjektu, ktorý plní a plní úlohu a funkcie sprostredkovateľov medzi investorom a jeho majetkom. Takými sprostredkovateľmi sú všetky druhy maklérskych spoločností, investičné fondy atď.

V tomto prípade vystupuje do popredia kompetencia a profesionalita takéhoto sprostredkovateľa.

Riadenie investičného rizika je v takejto situácii možné implementáciou nasledujúcich opatrení:

· Posúdenie kvality činnosti sprostredkovateľa;

Hodnotenie sa vykonáva analýzou technológií používaných sprostredkovateľom, ich prevádzkových a informačných častí. Zhromažďujú sa tiež všetky informácie o aktivitách sprostredkovateľa, o jeho obchodnej povesti atď.

· Posúdenie fungovania sprostredkovateľa;

Takéto hodnotenie je možné vykonať iba vtedy, ak má spoľahlivé a dostatočné štatistické a kvantitatívne ukazovatele činnosti konkrétneho sprostredkovateľa. Ak sú tieto údaje k dispozícii, existujú dve metódy hodnotenia:

o absolútne hodnotenie (toto je porovnanie skutočných ukazovateľov sprostredkovateľa s možným referenčným alebo „ideálnym“ ukazovateľom);

o relatívne hodnotenie (porovnanie výkonnosti konkrétneho sprostredkovateľa s výkonom konkurencie);

· Jednorazové využitie služieb niekoľkých sprostredkovateľov;

· Získanie kontroly nad činnosťami sprostredkovateľa. Kontrola môže byť finančná aj operačná;

Táto metóda riadenia investičného rizika je vhodná pre veľkých investorov. Kontrola tohto druhu vám umožňuje poznať, a preto včas riešiť všetky vnútorné a vonkajšie riziká priamo súvisiace s činnosťou sprostredkovateľa.

· Poistenie a zaistenie investícií;

· Odmietnutie sprostredkovateľa. Priama účasť investora na trhu;

Tento spôsob riadenia investičných rizík síce znižuje náklady na platby za sprostredkovateľské služby, ale môže spôsobiť množstvo neplánovaných rizík, napríklad zneužitie finančných prostriedkov a pod.

Obrázok 1.3

V prípade, že sa hodnotí investičné prostredie krajiny s federálnou štruktúrou, to znamená, že je rozdelená na regióny, potom sa berie do úvahy investičný potenciál každého z týchto regiónov. Tento potenciál sa posudzuje na základe nasledujúcich ukazovateľov:

· Spotrebiteľský potenciál (úroveň kúpyschopnosti obyvateľstva);

· Finančný potenciál (úroveň ziskovosti podniku a veľkosť jeho daňového základu);

· Pracovný potenciál (dostupnosť pracovných zdrojov a stupeň ich kvalifikácie);

· Potenciál zdrojov (úroveň zabezpečenia základných prírodných zdrojov);

· Výrobný potenciál (stupeň rozvoja ekonomiky a veľkosť jeho produkcie);

· Inštitucionálny potenciál (prítomnosť rozvinutých inštitúcií trhového hospodárstva);

· Infraštrukturálny potenciál (ekonomická a geografická poloha, úroveň rozvoja cestného systému atď.).

Komponenty investičnej klímy. Investičný potenciál, investičné riziko, investičná atraktivita.

Úvod

Investičná klíma

Úvod …………………………………………………………………………………… .......

Komponenty investičnej klímy. Investičný potenciál, investičné riziko, investičná atraktivita ……………………………………………………
Hodnotenie investičnej klímy …………………………………………………………….
Posúdenie investičnej príťažlivosti Ruska ……………………………… ..........
Investičné prostredie ruských regiónov …………………………………………………… ...
Praktická úloha …………………………………………………………………………….

Zoznam použitej literatúry ……………………………………………………… ...........

Vzdelávací cieľ tejto práce je študovať podstatu, ciele a obsah investičnej klímy pre investičný proces.

Investície (kapitálové investície) - súbor výdavkov na materiálne, pracovné a peňažné zdroje smerujúce k rozšírenej reprodukcii základných aktív všetkých sektorov národného hospodárstva. Investície zahrnujú takzvané skutočné investície, ktoré sú svojim obsahom blízke nášmu pojmu „kapitálové investície“, a „finančné“ (portfóliové) investície, to znamená investície do akcií, dlhopisov a iných cenných papierov. Finančné investície sa môžu stať dodatočným zdrojom kapitálových investícií a predmetom výmennej hry na trhu s cennými papiermiᴦ. Prechod Ruska na trhový systém ekonomických vzťahov spôsobuje mnohé súvisiace problémy, medzi ktorými jednu z dominantných pozícií zaujíma problém investícií. Bez vytvorenia záujmu potenciálnych investorov o rozšírenie objemu investícií do domácej ekonomiky nie je v zásade možné vyriešiť problémy vytvárania nových ekonomických väzieb, rozvoja výroby, zvyšovania blahobytu občanov a oživenia prestíže krajiny v svetová aréna. Žiadna krajina nemôže rozvíjať svoje hospodárstvo bez zahraničných investícií, dokonca ani USA si to nemôžu dovoliť. Platí to najmä pre našu krajinu, v ktorej sú domáce investície extrémne malé. Koniec koncov, nie je žiadnym tajomstvom, že naši občania neinvestujú svoje peniaze v Rusku, z bezpečnostných dôvodov radšej investujú v zahraničných bankách. Časopis „Economist“ definuje hlavné smery investičnej politiky: vytvorenie priaznivého prostredia vedúceho k zvýšeniu investičnej aktivity neštátneho sektora, príťažlivosť súkromných domácich a zahraničných investícií na obnovu podnikov, ako aj štátnych podpora najdôležitejších odvetví podporujúcich život a sociálna sféra pri súčasnom zvýšení účinnosti kapitálových investícií. Riešenie týchto úloh by malo pomôcť zlepšiť investičné prostredie v Rusku a v dôsledku toho zvýšiť jeho investičnú atraktivitu.

Tento príspevok obsahuje stručné hodnotenie investičnej atraktivity Ruska, ako aj investičnej klímy jednotlivých regiónov v porovnaní. Je daná charakteristika kaliningradského regiónu z pohľadu potenciálneho investora.

V trhovom hospodárstve sa celkový počet politických, sociálno-ekonomických, finančných, sociálno-kultúrnych, organizačných, právnych a geografických faktorov vlastných akejkoľvek krajine, ktoré priťahujú a odpudzujú investorov, zvyčajne nazýva investičné prostredie..

Pojem investičnej klímy je komplexný a komplexný a je možné ho zvážiť na makroekonomickej aj mikroekonomickej úrovni. Pojem investičné prostredie tradične znamená prítomnosť takých investičných podmienok, ktoré ovplyvňujú preferencie investora pri výbere konkrétneho investičného objektu. Na makroúrovni tento koncept zahŕňa ukazovatele politického (vrátane legislatívneho), ekonomického a sociálneho prostredia pre investície. Napríklad pre potenciálnych zahraničných investorov zohráva pri analýze politickej situácie rozhodujúcu úlohu štátna politika vo vzťahu k zahraničným investíciám, pravdepodobnosť znárodnenia zahraničného majetku, účasť krajiny na systémoch medzinárodných zmlúv o rôznych otázkach, sila štátnych inštitúcií, kontinuita politickej moci, miera štátnych zásahov do ekonomiky a pod. Investičné prostredie je nepriaznivo ovplyvnené nielen priamymi obmedzeniami činnosti zahraničných firiem obsiahnutými v právnych predpisoch, ale aj vágnosťou a najmä nestabilitou právnych predpisov hostiteľskej krajiny, pretože táto nestabilita pripravuje investora o schopnosť predpovedať vývoj udalostí, čo znižuje návratnosť investícií.

Na mikroúrovni sa investičné prostredie prejavuje prostredníctvom bilaterálnych vzťahov medzi investorom (súkromným alebo právnickým subjektom) a konkrétnymi vládnymi orgánmi, podnikateľskými subjektmi-dodávateľmi, klientmi, bankami, nebankovými finančnými štruktúrami, ako aj odbormi a kolektívmi práce. štátu (kraja) - príjemcu investícií. Na tejto úrovni dochádza ku konkretizácii zovšeobecneného hodnotenia investičnej klímy v priebehu skutočných ekonomických, právnych a kultúrnych kontaktov zahraničnej firmy s novým prostredím.

Investori vnímajú pojmy investičnej klímy na makro a mikroúrovni ako celku, pretože akékoľvek legislatívne a regulačné úsilie vlády o vytvorenie priaznivého investičného prostredia je blokované tvorbou pravidiel miestnych orgánov a úsilím na miestnej úrovni. Vytvorenie preferenčného ekonomického režimu pre zahraničné investície môže často kompenzovať niektoré nedostatky v činnosti centrálnej vlády. V poslednej dobe je práve tento aspekt vzťahu medzi investorom a štátom rozhodujúci.

Predmetom investície môže byť samostatný investičný projekt, podnik, spoločnosť, mesto, región, priemysel, štát. Nie je ťažké vyčleniť spoločnú vec, ktorá ich stavia na rovnakú úroveň, a to: prítomnosť vlastného rozpočtu a vlastný systém riadenia. Objekt každej úrovne (a teda aj investičnej atraktivity) má svoj vlastný súbor významných vlastností, ale región v tomto rade zaujíma osobitné miesto: vzhľadom na svoje zvláštnosti má svoje vlastné špecifiká a zároveň pokiaľ ide o integritu štruktúry, nie je to nič jedinečné. Práve táto funkcia vám umožňuje porovnávať regióny navzájom.

Existuje niekoľko ukazovateľov, bez ktorých analýzy nie je možné rozhodnúť o realizovateľnosti investovania konkrétneho podniku v konkrétnom regióne. V kontexte prebiehajúcej hospodárskej krízy, nestability ekonomickej situácie sa väčšina charakteristík sociálno-ekonomického rozvoja na regionálnej úrovni nielenže líši v širokom rozsahu, ale sú ovplyvnené aj viacsmerovými trendmi. V takýchto podmienkach je hodnotenie investičných perspektív založené na analýze určitého súboru ukazovateľov, ktoré sú pre každý región rovnaké, značne náročné a môže sa ukázať ako prakticky zbytočné. Podľa jedného ukazovateľa bude región alebo krajina klasifikovaná ako zóna priaznivých investícií, na druhej strane - do zóny potlačených investičných aktivít. Z tohto dôvodu sa v súčasnej dobe v ekonomickej a investičnej teórii a praxi zvyčajne používajú integrálne kritériá na hodnotenie účinnosti investičných aktivít v regiónoch. Najbežnejšou charakteristikou investičných perspektív je investičné prostredie... V tejto súvislosti je koncept regionálnej investičnej klímy mimoriadne dôležitý.

Regionálne investičné prostredieje systém právnych, ekonomických a sociálnych podmienok pre investičné činnosti, formovaný pod vplyvom širokého spektra navzájom prepojených procesov, rozdelených na ich makro-, mikro- a regionálnu úroveň riadenia, ktorý odráža objektívne možnosti regiónu pre rozvoj a rozšírenie investičných aktivít, charakterizujúcich jeho investičný potenciál a podmienky pre činnosť investorov (investičné riziko), ktoré vytvárajú predpoklady pre vznik udržateľných investičných motivácií a majú významný vplyv na výnosnosť investícií a úroveň investícií riziká.

Existuje niekoľko charakteristík investičnej klímy, a to: investičný potenciál, investičné riziko, investičná atraktivita.

Investičná atraktivitazávisí od troch podmienok: priaznivej investičnej situácie, investičnej klímy v odvetví a regióne, ako aj od dostupnosti výhod, ktoré investorovi prinesú dodatočný zisk alebo znížia riziko.

Investičná situáciacharakterizovaná investičnou aktivitou a účinnosťou investičných procesov

Investičný potenciálje kvalitatívnou charakteristikou, ktorá zohľadňuje hlavné makroekonomické charakteristiky vo forme súčtu objektívnych predpokladov pre investície a závisí jednak od prítomnosti a rozmanitosti oblastí a investičných cieľov, jednak od hospodárskeho rozvoja regiónu.

Investičný potenciál regiónu pozostáva z nasledujúcich základných súkromných potenciálov (z ktorých každý je charakterizovaný celou skupinou ukazovateľov):

- zdroj(vážený priemer rezervy s bilančnými rezervami základných typov prírodných zdrojov);

- pôrod(pracovné zdroje a úroveň ich vzdelania);

- výroby(kumulatívny výsledok ekonomickej aktivity obyvateľstva v regióne);

- inovačné(úroveň rozvoja vedy a implementácia výsledkov vedeckého a technologického pokroku v regióne);

- inštitucionálne(stupeň rozvoja vedúcich inštitúcií trhového hospodárstva);

- infraštruktúra(ekonomická a geografická poloha regiónu a zabezpečenie jeho infraštruktúry);

- finančné(objem daňového základu a ziskovosť podnikov v regióne);

- spotrebiteľ(agregátna kúpna sila obyvateľstva regiónu).

Výskum ukazuje, že najväčší podiel na tvorbe investičného potenciálu majú faktory akumulované v priebehu dlhodobej hospodárskej činnosti, akými sú infraštruktúrny rozvoj územia, inovačný potenciál a intelektuálny potenciál obyvateľstva.

Existuje niekoľko klasifikácií faktorov, ktoré majú najväčší vplyv na preferencie investorov a súvisia s najdôležitejšími prvkami investičnej klímy v regióne.

1. Podľa popredného západného ekonóma Barry:

· Politická stabilita;

· Miery hospodárskeho rastu;

· Konvertibilita meny;

· Mzdové náklady a produktivita práce;

· Krátkodobá pôžička; dlhodobý úver a kmeňový kapitál;

· Postoje k zahraničným investíciám a ziskom;

· Znárodnenie;

· Zostatok platby;

· Možnosť realizácie zmluvy;

· Organizácia komunikácie a dopravy;

· Miestna správa a dostupnosť partnera;

· Schopnosť využívať odborníkov a služby.

2. Existuje aj ďalšia skupina faktorov klasifikovaných z hľadiska komplexnej analýzy.

1.Politické faktory:

· Distribúcia politických sympatií obyvateľstva na základe výsledkov posledných parlamentných volieb;

· Všeobecné hodnotenie stability legislatívnych a výkonných štruktúr;

· Rozdelenie moci medzi rôzne politické skupiny a strany, vplyv opozície regionálnych politických síl;

· Vplyv rôznych etnických a náboženských skupín, stav medzietnických vzťahov;

· Reštriktívne opatrenia politického charakteru nevyhnutné na udržanie moci.

2.Sociálne faktory:

· Sociálne životné podmienky obyvateľstva (hustota obyvateľstva, životné minimum atď.);

· Sociálna stabilita (úroveň sociálneho napätia);

· Prítomnosť sociálnych konfliktov (demonštrácie, štrajky atď.);

· Úroveň rozvoja sociálnej sféry;

· Nestabilita v dôsledku možných násilných akcií (protiústavné zmeny atď.).

3.Ekonomické (najvplyvnejšie) faktory:

· Štruktúra hospodárstva regiónu;

· Trendy v ekonomickom rozvoji regiónu;

· Súčasná úroveň investičnej činnosti;

· Kapacita existujúcich miestnych a svetových trhov a možnosť ich rozšírenia (na výrobu tohto druhu výrobku, služby);

Podmienky predaja (stav distribučnej siete, odľahlosť odbytových trhov) a úroveň cien výrobkov, služieb na miestnom a medzinárodnom trhu, ako aj objem dovozu podobného tovaru a postavenie konkurenčných dodávateľov;

· Hospodárska politika vlády pre rozvoj investovaných odvetví;

· Prípustný podiel zahraničnej účasti na základnom imaní podniku;

· Možnosť prevodu dividend do zahraničia;

· Možnosť získať krátkodobé a dlhodobé pôžičky na domácom a svetovom trhu bankového úverového kapitálu a kapitálu nebankových finančných štruktúr;

· Možnosť mobilizácie finančných zdrojov prostredníctvom emisie cenných papierov;

· Miera inflácie;

· Konvertibilita národnej meny;

· Činnosť pri implementácii ekonomických reforiem;

· Dostupnosť vysoko efektívnych investičných objektov;

· Dostupnosť perspektívneho partnera.

4.Enviromentálne faktory:

· Úroveň znečistenia životného prostredia;

· Prírodné a klimatické podmienky v regióne;

· Úroveň radiačného znečistenia životného prostredia.

5.Kriminálne faktory:

· Úroveň kriminogénneho nebezpečenstva (kriminality) v regióne s prihliadnutím na závažnosť zločinov;

· Zabíjanie zmlúv;

· Korupcia mocenských štruktúr;

6.Finančné faktory:

· Miera rovnováhy medzi regionálnym rozpočtom a financovaním podniku;

· Daňový systém (objem daňového základu; systém výhod vrátane regionálnych a obecných);

· Stav platobnej bilancie;

· Ziskovosť regionálnych podnikov.

7.Faktory zdrojov:

· Vážený priemer rezervy s bilančnými rezervami základných typov prírodných zdrojov;

· Zabezpečenie zdrojov a surovín v regióne.

8.Pracovné faktory:

· Dostupnosť pracovných zdrojov;

· Profesionálna a vzdelanostná úroveň pracovných zdrojov;

· Dostupnosť kvalifikovanej pracovnej sily.

9.Výrobné faktory:

· Súhrnný výsledok ekonomickej aktivity obyvateľstva v regióne;

· Vlastnosti špecializácie priemyslu;

· Výsledky výrobných činností;

· Dostupnosť a umiestnenie komponentov (výrobných síl) potrebných na výrobu: energia, suroviny, vybavenie, infraštruktúra atď .;

· Dostupnosť exportného potenciálu.

10.Inovatívne faktory:

· Úroveň rozvoja vedy;

· Inovatívna úroveň rozvoja a implementácie výsledkov vedeckého a technologického pokroku v regióne;

· Intelektuálna a vzdelanostná úroveň obyvateľstva.

11.Faktory infraštruktúry:

· Ekonomická a geografická poloha regiónu;

· Územná poloha regiónu (blízkosť vonkajších hraníc, zásobujúce regióny a spotrebiteľské regióny);

· Rozvoj infraštruktúry, vybavenie a zabezpečenie regiónu;

· Rozvoj infraštruktúry komunikačného systému na danom území.

12.Spotrebiteľské faktory:

· Spotrebiteľský potenciál;

· Celková kúpna sila obyvateľstva regiónu.

13.Inštitucionálne faktory:

· Stupeň rozvoja vedúcich inštitúcií trhového hospodárstva;

· Stupeň rozvoja infraštruktúry trhového hospodárstva;

· Dostupnosť investičnej infraštruktúry.

14.Legislatívne faktory:

· Právne podmienky pre investovanie v určitých oblastiach alebo odvetviach;

· Stupeň rozvoja (stavu) právneho rámca;

· Dostupnosť mechanizmov pre záruky a ochranu investícií a úroveň ich pokrytia;

· Postup pri využívaní jednotlivých výrobných faktorov.

Investičné riziko- je to riziko straty všetkého investovaného kapitálu, ako aj očakávaného príjmu.

Pri hodnotení investičnej klímy každého regiónu sa vo všeobecnom prípade berú do úvahy nasledujúce typy rizík (súvisiace a do značnej miery predurčujúce investičné riziko):

- ekonomický;

- finančné;

- politický;

- sociálnej;

- ekologický;

- zločinec;

- legislatívne.

Najdôležitejšou zložkou investičného rizika je legislatíva. Špecifikum medziregionálneho prístupu spočíva v tom, že na území väčšiny krajov funguje jediný celonárodný legislatívny fond, ktorý je modifikovaný v jednotlivých subjektoch štátu pod vplyvom regionálnych legislatívnych noriem upravujúcich investičné aktivity v medziach ich právomocí. Legislatíva ovplyvňuje nielen stupeň investičného rizika, ale tiež upravuje investičné príležitosti v určitých oblastiach a odvetviach, určuje postup využívania jednotlivých výrobných faktorov, to znamená, že ovplyvňuje aj investičný potenciál regiónu. Pri výpočte tohto rizika sa berú do úvahy štátne a regionálne zákony a nariadenia, ako aj dokumenty, ktoré priamo upravujú investičnú činnosť alebo ju nepriamo ovplyvňujú.

Komponenty investičnej klímy. Investičný potenciál, investičné riziko, investičná atraktivita. - koncepcia a typy. Klasifikácia a vlastnosti kategórie "Komponenty investičnej klímy. Investičný potenciál, investičné riziko, investičná atraktivita." 2017, 2018.

Investície majú kľúčovú úlohu pri stabilizácii ekonomickej situácie v krajine. To má pozitívny vplyv na prácu podnikov, pretože to vedie k zvýšeniu hrubého produktu, čím sa zvyšuje aktívne pôsobenie štátu na zahraničných trhoch.

Je to investičná činnosť, ktorá je schopná v krajine uskutočniť rôzne transformácie a vytvoriť všetky podmienky pre hospodársky rast. Kľúčová je preto otázka zlepšenia investičnej klímy a investičnej atraktivity.

Investičná klíma krajiny a jej zlepšovanie - s touto otázkou musí vždy stáť štát.

Investičné prostredie by malo byť chápané ako súbor podmienok ovplyvňujúcich investora v čase výberu investičného objektu.

Vzhľadom na koncept na úrovni jednotlivcov ide o spoluprácu medzi investorom a akýmikoľvek inštitúciami. Investor je spoločnosť alebo fyzická osoba.

Úloha inštitúcie môže byť:

banky;
vládne orgány;
rôzne finančné štruktúry;
pracovné kolektívy.

V priebehu skutočnej komunikácie je špecifikované hodnotenie klímy, ktoré bolo vykonané v neprítomnosti. Na makroúrovni definícia pozostáva z analýzy situácie ako celku.

Investičná klíma krajiny je situácia v krajine, ktorú hodnotia potenciálni investori. Ak je takáto situácia z ich pohľadu výnosná, pritiahnu do krajiny svoje finančné prostriedky na zvýšenie efektívnosti ich využívania. Ale iba za predpokladu, že štát poskytne záruku ich bezpečnosti.

Investičné klimatické koeficienty:

investičné riziko... Neistota týkajúca sa vytvárania príjmu z investícií v budúcnosti. Ovplyvňuje to situácia v krajine;
investičný potenciál... Ide o makroekonomické údaje: inflácia, miery hospodárskeho rastu, kľúčová sadzba, miera zisku, ukazovatele dopytu.

Prečo potrebujete investičnú atmosféru

Podstata investičnej klímy spočíva v jej hlavnej úlohe: vytvorení všetkých podmienok pre prílev kapitálu do štátu, ktorý prispeje k rozvoju ekonomiky.

Politika v tejto oblasti sa zameriava na:

výpočet požadovaného objemu investícií a ich štruktúry pre rôzne časové obdobia;
označenie hlavných smerov vývoja;
zvýšenie efektivity investícií.

Cieľom politiky podpory investícií je:

podporovať hospodársku reštrukturalizáciu;
stimulovať podnikanie;
znížiť mieru nezamestnanosti;
získať čo najviac zdrojov, vrátane zahraničných;
vytvoriť optimálne podmienky pre hypotéku;
vyvinúť lízingový systém;
vytvárať podporu pre malé podniky;
vytvoriť priaznivú atmosféru pre investície rizikového kapitálu.

Dôležité! Investičná politika a vládna regulácia investícií nie sú to isté. Politika v tejto oblasti funguje na princípe nezasahovania. Vládna regulácia na druhej strane má všetky nástroje na priamu kontrolu nad investičnými aktivitami vrátane investičnej politiky.

Na čo by ste si mali dať pozor

Investičné prostredie a investičné riziká (pozri) závisia od potenciálu krajiny, čo je ukazovateľ naznačujúci jej hlavné charakteristiky. Investičná klíma regiónov tvorí potenciál celej krajiny.

Preto je dôležité pochopiť, od ktorých faktorov závisí:

suroviny (dostupnosť rezerv prírodných zdrojov);
práca (bez ohľadu na to, či v krajine existuje ekonomicky aktívne obyvateľstvo a aké má vzdelanie);
priemyselná (práca podnikov);
inovatívny (dostupnosť vedeckého a technologického pokroku (vedecký a technologický pokrok));
infraštruktúrny (rozvoj infraštruktúry);
finančné (úroveň daňových výnosov do štátnej pokladnice);
spotrebiteľ (spotrebiteľský dopyt v regióne).

Dôležité! Väčšina ekonómov súhlasí s tým, že priaznivý investičný potenciál sa vytvára v dôsledku rozvoja infraštruktúry v regióne, prítomnosti inovatívneho a intelektuálneho rozvoja.

Západní ekonómovia navrhujú analyzovať investičné prostredie a faktory, ktoré ho určujú, nasledovne:

politická stabilita;
úroveň hospodárskeho rastu;
náklady na národnú menu a jej konvertibilitu;
náklady práce a produktivita;
schopnosť čerpať pôžičku, a to aj dlhodobo;
dostupnosť vlastného kapitálu;
úroveň miestnej správy;
sloboda uzatvárať zmluvy;
zlepšená legislatíva v oblasti zahraničných investícií;
rozvinutá infraštruktúra (doprava a komunikácie).

Potrebujem hodnotenie klímy

Jeho hodnotenie v konečnom dôsledku ovplyvňujú rôzne faktory investičnej klímy, ktorými môžu byť:

priaznivý;
nepriaznivé.

V prvom prípade investičná klíma a jej zložky priaznivo ovplyvňujú činnosť vkladateľov, zvyšujú tok finančných prostriedkov do regiónu / krajiny. Nepriaznivé prostredie znamená zvýšené riziká pre kapitál, vysokú pravdepodobnosť ich straty.

Odhady tohto ukazovateľa sú veľmi rozmanité. Vychádzajú z rôznych ukazovateľov, ktoré charakterizujú región. Hodnotenie investičnej klímy regiónov charakterizuje krajinu ako celok. Na základe súčtu ukazovateľov je krajine priradený všeobecný ukazovateľ. Drvivú väčšinu techník vyvinuli západné krajiny.

Moody's Investors Service;
Štandardné & Chudobné;
Thomson Financial Bankwatch;
Hodnotenie Fitch FITCH IBCA.

Dnes ich nemožno ignorovať, pretože sú priradené ku každej krajine. Prítomnosť tohto, obzvlášť kladného, hodnotenia dáva investorom ďalší dôvod považovať tento región za objekt kapitálových investícií.

Úverový rating určený medzinárodnou organizáciou je posúdením emitenta, ktorý je zodpovedný za svoje záväzky. Emitentom môže byť nielen krajina, ale aj jednotlivé spoločnosti (súkromné organizácie). S klesajúcim ratingom sa zvyšuje aj riziko nesplácania dlhu.

Ukazovatele sa počítajú ročne. A vďaka pozitívnej politike emitenta v rámci jeho ekonomických aktivít medzinárodná agentúra zvyšuje hodnotenie. Ak dôjde k zásadným zmenám v postavení emitenta, predpokladá sa naliehavá revízia počas celého roka.

Dôležité! Investičné prostredie Ruskej federácie v predchádzajúcich rokoch bolo výrazne ovplyvnené takými faktormi, ako je anexia Krymu, sankcie Západu a USA, vojna v Sýrii a ďalšie. Všetky, ako viete, mali negatívny vplyv na ekonomickú stabilitu, čím sa znížil už aj tak malý prílev kapitálu do krajiny.

Existuje šanca na zvýšenie investičnej atraktivity krajiny

Áno, vždy existuje šanca. Na druhej strane, ako ho používať. Problémy regulácie investičnej klímy vždy existujú a budú kľúčové pre každý štát.

Vzhľadom na globálnu reorganizáciu sveta, rast ekonomických a geopolitických rizík sú potrebné mechanizmy, ktoré podporia ekonomický rast a zároveň znížia riziká prichádzajúce zvonku.

Poďme načrtnúť hlavné body, ktoré stojí za to venovať pozornosť:

Zlepšenie daňových mechanizmov, vývoj záručných záväzkov, ktoré výrazne znižujú úverové riziká.
Vykonávanie ekonomických transformácií. Implementácia mechanizmov pre tvorbu dlhodobých peňazí, ktoré budú k dispozícii komerčným štruktúram. Vďaka tomu bude k dispozícii implementácia inovatívnych projektov.
Posilnenie úlohy centrálnej banky krajiny, ktorého hlavným účelom by malo byť ovládanie inflácie a úrovne výmenného kurzu. Ich optimálna pozícia podporí hospodársky rast a zamestnanosť. Politika centrálnej banky by mala byť kombinovaná s cieľmi v odvetviach a s politikou v regiónoch.
Bankový sektor sa musí stať základom pre silný finančný systém je dôležité zvýšiť jeho kapitalizáciu.
Priebežná analýza kapitálových tokov do krajiny aj z krajiny. Je dôležité porozumieť jeho účelu, pôvodu, cieľom, načasovaniu.
Prognóza investičnej klímy by sa mala stať dôležitou úlohou pre vedenie krajiny.

Napríklad investičná klíma Číny v posledných rokoch ukázala svoju príťažlivosť.

To sa dosiahlo prostredníctvom:

úplná kontrola nad výkonom rozhodnutí;
rýchla implementácia prijatých programov;
dostupnosť dlhodobej stratégie a súčasných plánov implementácie;
viacúrovňová povaha pracovného toku.

V dôsledku toho si ešte raz všimnime, že investičná klíma je situácia v krajine vnímaná zo všetkých uhlov. Pred nasmerovaním kapitálu kamkoľvek je dôležité preštudovať si potenciál krajiny, regiónu, podniku, ktorý je vybraný ako predmet investície.

Pomôže vám to porozumieť rizikám a vypracuje plán na ich minimalizáciu. Možno vás to bude tlačiť k zmene objektu.