SSRİ-nin dağılmasından sonra Rusiya ciddi maliyyə çətinlikləri yaşadı. Dövlətin xarici maliyyəyə ehtiyacı var idi, lakin xarici borclara xidmət zəmanəti ilə bağlı problemlər var idi. Həm daxili, həm də xarici borclar alınıb.
Bu maliyyə siyasətinin nəticəsi həddindən artıq böyük dövlət borcu oldu. Nəticədə, bu, 1998-ci ilin defoltuna gətirib çıxardı. Tarixdə bu günə Qara Cümə axşamı deyilir.
Defolt səbəbləri
- böyük dövlət borcu;
- xammalın dünya qiymətlərinin düşməsi;
- ölkədəki siyasi vəziyyət;
- qarşı səmərəsiz tədbirlər iqtisadi sistem(dövlət məsələsi qısamüddətli öhdəliklər);
- likvidlik böhranı;
- Asiya iqtisadiyyatlarının çöküşü.
Hadisələrin xronologiyası
9 iyul — Moskvada BVF nümayəndələri ilə danışıqlar başa çatıb. Rusiyanın iki il ərzində 22,6 milyard dollar əldə etmək real şansı var idi.
20 iyul - BVF 14 milyard dollarlıq birinci tranşı Rusiyaya köçürmək qərarına gəlib. Rublun devalvasiya ehtimalı azalıb.
5 avqust - hökumət bu il xarici kreditləri artırmaq qərarına gəlib. Bu, büdcə kəsirindən xəbər verir.
11 avqust - birjalarda Rusiya qiymətli kağızlarının dəyəri kəskin şəkildə aşağı düşdü. Banklar aktiv şəkildə valyuta alırlar. Axşama doğru onların bir çoxu fəaliyyətini dayandırıb.
12 avqust - xarici valyutaya tələbin artması ilə əlaqədar banklararası kredit bazarında durğunluq baş verdi, likvidlik böhranı başladı. Rusiya Federasiyası Mərkəzi Bankı iri banklara xarici valyuta satışına qoyulan məhdudiyyətləri azaldıb.
13 avqust - Maliyyə naziri və Mərkəzi Bankın sədr müavininin Rusiyanın iri banklarının rəhbərləri ilə görüşü baş tutub. Beynəlxalq reytinq agentlikləri minimuma endirilir kredit reytinqi Rusiya.
Hökumət qısamüddətli dövlət istiqrazları bazarını dəstəkləməyi dayandırdı və valyuta bazarını bankirlər idarə etməli idi.
15 avqust - Prezident B.Yeltsin təcili Moskvaya qayıdır. Rusiyanın beynəlxalq maliyyə təşkilatlarında nümayəndəsi olan Maliyyə Nazirliyi və Mərkəzi Bankın rəhbərlərinin iştirakı ilə müşavirə keçirilib. Baş nazir vəziyyəti normallaşdırmaq üçün tədbirlər hazırlamaq tapşırıb.
17 avqust - Qara cümə axşamı. Ölkədə texniki defolt olub, yəni. xarici və daxili öhdəlikləri ödəmək iqtidarında olmadığını etiraf etmişdir. Devalvasiya baş verdi. Rubl dollara nisbətdə 1,5 dəfə ucuzlaşıb. GKO-larla əməliyyatlar dayandırılıb.
Banklar əmanətlərin qaytarılmasını dayandırdılar.
18 avqust - Prezident Administrasiyası rəhbərinin müavini istefa verib. "İmperial" bank kartları beynəlxalq sistem Visa Int. bloklandı.
20 avqust - Mərkəzi Bank vətəndaşların bütün banklardakı əmanətlərinin təhlükəsizliyinə təminat verir. Mərkəzi Bankın sədr müavini banklarda müvəqqəti administrasiyanın tətbiqindən imtina etdiyini açıqlayıb.
23 avqust - S.Kiriyenkonun istefası. V.Çernomırdin hökumətin sədri vəzifəsini icra edən təyin edildi.
Defoltun nəticələri
Xarici investorlar, o cümlədən CSFB, Rusiya hökuməti ilə danışıqlardan sonra borcun 1% -i həcmində GKO-lar üzrə ödənişlərə nail ola bildilər.
Valyuta devalvasiyasından sonra ixrac mövqeləri güclənib. Rublla xərc çəkib məhsullarını ixrac edən Rusiya müəssisələri rəqabətədavamlı oldular.
Rublun məzənnəsi 2005-ci ilə qədər 1996-1997-ci illərin səviyyəsinə qədər möhkəmləndi. Antiinflyasiya tədbiri kimi həddən artıq qiymətləndirilmiş rubl məzənnəsindən istifadə səmərəsiz hesab edilib. Bazarda formalaşmağa başladı.
İqtisadiyyatda böhran hakimiyyətin 1992-1998-ci illərdə həyata keçirdiyi makroiqtisadi siyasətin iflası idi. Hakimiyyət dəyişikliyi böhrandan tez bir zamanda çıxmağa kömək etdi.
Pul-kredit tənzimlənməsi daha yumşaq oldu. Sosial ödənişlərin dayandırılması və dövlət sifarişləri üzrə öhdəliklərin yerinə yetirilməməsi və s. təcrübəsi keçmişdə qalıb.
Büdcə intizamı xeyli yaxşılaşıb. Dövlət büdcəsinin kəsirinin maliyyələşdirilməsi bundan sonra iri borclar hesabına həyata keçirilməyəcək. İqtisadiyyatın real sektoruna investisiya qoymaq qiymətli kağızlardan daha sərfəli olub. Bu, istehsalın yenidən artmasına səbəb oldu.
Defoltdan dərhal sonra effektiv antiböhran tədbirlərindən biri məhsulun qiymətlərinin tənzimlənməsi oldu təbii inhisarlar(dəmir yolu nəqliyyatı, elektrik enerjisi və s.).
1998-ci il defolt sizə, ailənizə necə təsir etdi?
İqtisadi böhran hər bir ölkə üçün çox xoşagəlməz və son dərəcə təhlükəli bir hadisədir. İqtisadiyyatın çökməsi günlərdə birdən çox gücün ölümünə səbəb oldu qədim dünya, və bu gün belə bir şeyin riski həmişə qalır.
Məsələn, SSRİ-nin süqutunu xeyli dərəcədə onun rəhbərliyinin siyasəti əvvəlcədən müəyyənləşdirdi, bu siyasət əvvəlcə neft idxalından asılılığın yaranmasına imkan verdi, sonra isə dünya bazarlarında xammalın qiyməti bahalaşdıqda adekvat tədbirlər görmədi. (BƏƏ səbəbindən) kəskin şəkildə aşağı düşdü.
Ölkənin qalıqları uzun müddət qızdırma içində idi, lakin 1998-ci il böhranı müasir Rusiyanın tarixinə demək olar ki, son qoyan hadisəyə çevrildi.Lakin həmin illərdə nəinki daxili iqtisadiyyat çətin anlar yaşadı, çünki bütün dünyada durğunluq böyüyürdü. Amma ən çox əziyyət çəkən ölkəmiz oldu.
Problemlərin fonu
Böhran hadisələri daim toplanır, lakin çox nəzərə çarpan deyil. Hər şey hələ 70-ci illərdə, sovet dövründə başladı. Birincisi, inflyasiyaya qarşı mübarizənin ən yaxşı sxemi seçilmədi, o zaman hökumət bu məqsədə çatmaq üçün inflyasiya həcmini süni şəkildə məhdudlaşdırdı. pul kütləsi dövriyyədə.
Bu, inflyasiyanı zəif dayandırdı, lakin kəskin nağd pul çatışmazlığına səbəb oldu. 1998-ci ilə qədər monetizasiya 10%-dən çox deyildi, normal iqtisadiyyatı olan ölkələrdə isə bu rəqəm ən azı 75%-ə çatırdı. Ödənişsizlərin sayı artıb, daxili borclar qeyri-real sürətlə artıb.
Hökumət bəzi böhran hadisələrinin öhdəsindən gəlməyə çalışdı, lakin bütün tədbirlər vergi dərəcələrinin artırılması, icarə haqlarının və tariflərin artırılması ilə məhdudlaşdı və bu pulların real yığılması ildən-ilə daha çox azaldı. Həmin illərdə müəssisələrin demək olar ki, 80%-i kölgə iş sxemlərindən, qalan 20%-i isə cinayət vergidən yayınma sxemlərinə uyğun olaraq, demək olar ki, açıq şəkildə fəaliyyət göstərirdi.
Qeyri-qanuni yolla əldə edilən pulların nağdlaşdırılması üçün xidmət göstərən firmaların sayı yüzlərlə dəfə artıb. Təbii ki, bundan dövlət böyük məbləğdə itirdi, lakin ən yüksək güc strukturlarının bir çox üzvləri dələduzluqda iştirak edirdilər və buna görə də dilerlər hər hansı maliyyə (təkcə yox) cinayətlərindən yaxa qurtardılar.
Valyuta məzənnəsi, xarici borc
Bundan əlavə, SSRİ-nin ədalətsiz bölünməsini unutmaq olmaz ki, o, indiki Rusiyanı bütün keçmiş SSRİ respublikaları tərəfindən yığılmış bütün xarici borcla tərk etdi. Bunun üzrə ödənişlər durmadan artır, hətta yeniləri də yığılırdı.
O zaman onlar rublu süni şəkildə dəstəkləməyə çalışırdılar ki, bu da idxal və yerli malların qiymətlərinin qeyri-adekvat nisbətinə gətirib çıxarırdı. Belə ki, xaricdən gətirilən məhsulların qiymətləri o qədər aşağı idi ki, hətta qalan inkişaf etmiş müəssisələr də rəqabətə tab gətirə bilmədiklərindən bayağı xarab olmaq təhlükəsi ilə üz-üzə qaldılar. Həmin dövrdə ölkənin ərzaq tələbatının təqribən 60%-i xarici məhsullar hesabına təmin olunmağa başlandı ki, bu da artıq birbaşa dövlətin maraqlarına zidd idi.
İnflyasiya
1998-ci ilin sonunda inflyasiya 1993-cü illə müqayisədə onlarla dəfə çox idi. İqtisadçılar hesab edirlər ki, təxminən 1995-ci ildən 1996-cı ilə qədər. hökumətin bu prosesə faktiki olaraq nəzarəti yox idi. Təəccüblü deyil ki, belə şəraitdə iqtisadiyyatın yalnız xammal sektoru inkişaf edə bilərdi, çünki az-çox elm tutumlu müəssisələr sadəcə olaraq məhv olmağa məhkum idi.
SSRİ-nin dağılmasından sonrakı ilk illərdə Qərb investorlarının öz maraqları olmasına və maliyyə yardımı üçün yaxşı şərtlər təklif etmələrinə baxmayaraq, 90-cı illərin sonunda onların müəssisələri, demək olar ki, tamamilə məhv edildiyi bir dalana düçar oldu. və “xarici dövlətlər bizə kömək etmədi ”, çünki iş adamları itirilən biznesə investisiya qoymaq istəmirdilər. Ayrılan vəsaitin sadəcə olaraq yoxa çıxması səbəbindən bir çox birgə layihələrin ixtisar edilməsi də mənfi rol oynadı.
Böhranın inkişafına kömək edən əsas amillər
- Böyük məbləğdə “gecikmiş inflyasiya”. Onun yekun məbləğləri elə idi ki, dövlət bütövlükdə ölkənin həyat səviyyəsini aşağı salmadan onları fiziki olaraq ödəyə bilmirdi.
- Əmanətin kiçik bir hissəsi. Həqiqi pul təcili ehtiyacların ödənilməsinə sərf edildi ki, gələcək nəsillərə praktiki olaraq heç nə qalmasın.
- Birjada möhtəkirlər üstünlük təşkil edirdi. Halbuki, o dövrdə "iqtisadiyyat"ın mahiyyəti məhz spekulyativ idi və mütəxəssislər yalnız qısamüddətli mənfəət əldə etmək haqqında düşünürdülər. İş o yerə çatdı ki, fabriklər və dövlət müəssisələri Hətta o dövrdə dəyəri milyonlarla dollara bərabər olan , sözün əsl mənasında daşınmaz əmlak və ya metal qırıntıları qiymətinə satılırdı.
- Dövlət istehsalı tamamilə unudulmuş və tərk edilmişdi, onun bərpası üçün heç bir adekvat layihə, hətta bu istiqamətdə real addımlar da yox idi.
- Fiskal siyasət həm də hasilat nəhayət dayanana qədər qalan son müəssisələrdən ən azı bir qədər pul almağa çalışmaq üzərində qurulmuşdu.
Əlbəttə ki, 1998-ci il böhranı ən azı enerji qiymətlərinin qlobal şəkildə aşağı düşməsi və digər mənfi amillərlə bağlı deyildi, lakin bunların hamısı sadəcə olaraq təcrübəsiz iqtisadçılar tərəfindən qurulan sistemin qaçılmaz dağılmasına səbəb oldu. ölkə üçün illik büdcənin işlənməsi və bu sahədə təsirli qanunların qəbul edilməsinə kömək etmək.
Böhranın dərhal başlamasına kim və necə səbəb oldu?
Lakin 1998-ci il böhranının maraqlı tərəflərin iştirakı olmadan öz-özünə baş verdiyini güman etmək sadəlövhlük olardı. O vaxtkı Rusiya hökumətinin bilavasitə biliyi və razılığı ilə başladı.
Bu qərarın səbəbləri sadə idi. İqtisadçılar bir anda bir neçə problemi həll etməyə, bir növ Gordian düyünü kəsməyə çalışdılar, əgər istəsəniz:
- Rublun məzənnəsini aşağı salmaq üçün növbəti cəhd edilib.
- Belə güman edilirdi ki, bu yolla artırmaq olar vergi gəlirləri xəzinəyə.
- Xarici kreditorların hesablarını dondurmaqla yerli bankların vəziyyətini yüngülləşdirmək.
Bu layihələr daha çox hökumətdə tam çaşqınlığın hökm sürməsi ilə bağlı idi: Dumanın tərkibində kommunistlərin sayı üstünlük təşkil edirdi. Onlar düşmənlərinin təşəbbüslərinə veto qoyaraq, borclu qalmayan liberal hökumətin təşəbbüslərini daima əngəlləyirdilər. Nəticədə məlum oldu ki, hamı uduzub. Xüsusilə - dövlətin adi vətəndaşları.
Bəs 1998-ci il maliyyə böhranı necə başladı?
Bütün əvvəlki hadisələrin xronologiyası
Həmin dövrdə baş verən hər şeyi nəhayət hiss edə bilməyiniz üçün sizə son nəticədə nəinki 90-cı illərin sonlarının böhranına gətirib çıxaran, həm də ölkəmizin iqtisadiyyatının gələcək uzun illər üçün inkişafını əvvəlcədən müəyyən edən hadisələrin tam xronologiyasını təqdim edirik.
Birincisi, 1994-cü ildə “Qara çərşənbə axşamı”, nəhayət, büdcə kəsirinin kreditləşməsini məhdudlaşdırmaq barədə qərar qəbul edildikdə, o zaman həqiqətən zəruri olduğu ortaya çıxdı. Lakin bu kəskin və çox da populyar olmayan tədbirdən sonra dövlətin normal fəaliyyət göstərməsi üçün normal vergi yığımı qurmaq və vergi almaq lazım idi. sərfəli investisiya(baxmayaraq ki, onlar da tərk edilməlidir), lakin bunların heç biri edilmədi.
Yaşayış səviyyəsinin davamlı şəkildə aşağı düşməsi vergi yığımlarının təhdidedici azalmasına gətirib çıxardı və investorlar pullarını şübhəli layihələrə yatırmağa qətiyyən həvəs göstərmirdilər. Prinsipcə, Rusiyada 1998-ci il maliyyə böhranının alovlanması üçün yalnız bu kifayət idi. Amma başqa səbəblər də var idi.
1995 və 1996-cı illərdə xəzinə veksellərinin istifadəsində real pik həddə çatdı. Sırf nəzəri cəhətdən onlar normal pula bərabər tutulurdu, amma praktikada onlar real valyuta surroqatları idi. Təbii ki, belə bir siyasət heç bir şəkildə biznesə və dövlət istehsalçılarına yaraşmırdı və ona görə də iqtisadiyyatda ümumi durğunluq və reqressiya yalnız davam etdi.
Hökumət kiçik və orta biznesin iş şəraitinin yüngülləşdirilməsinə kömək etmək əvəzinə, vergi yığımını kəskin şəkildə artırmaq qərarına gəlib. Bu həll, təxmin etdiyiniz kimi, çox təsirli deyildi. Bütün bunlar ona gətirib çıxardı ki, Rusiyada iqtisadi böhran (1998-ci il sadəcə rəsmi başlanğıc nöqtəsidir) xarici təzahürlərdən çox əvvəl başlayıb.
Elə həmin ilin ortalarında hökumətə Nemtsov və Çubaysın başçılıq etdiyi islahatçılar gəlir, hökumətin fəaliyyəti dərhal büdcənin üçüncü ixtisarı ilə başlayır. Əmək haqqı borclarının bir hissəsi ləğv edildi, lakin nəticədə bütövlükdə dövlətin ümumi maliyyə borcu yalnız artdı, çünki öhdəliklərini ödəmək üçün pul götürmək üçün heç bir yer yox idi. Problemlər rekord sürətlə yığılmağa başladı, xalq üsyanının real təhlükəsi artırdı. 1998-ci il böhranının səbəbləri bunlar idi.
Güvən itkisi
Belə bir siyasət tez bir zamanda bəhrəsini verdi, gözlənildiyi kimi, dad üçün çox da xoş olmadığı ortaya çıxdı. Duma gənc islahatçılarla əməkdaşlıqdan sürətlə imtina edir və BVF missiyası olmadan müntəzəm maliyyə tranşları vermək istəmir. tam ödəniş kommunal ödənişlər və vergilər üzrə daxili borclar. Əhalinin real həyat səviyyəsi gündən-günə aşağı düşdüyündən, o vaxt heç kim vəziyyətə həqiqətən təsir edə bilməzdi. Əslində bu, artıq 1998-ci il Rusiya böhranı idi.
Başlamaq
Yuxarıda göstərilənlərin hamısı ona gətirib çıxardı ki, 1998-ci ilin may ayında maliyyə bazarları şaqqıltı ilə çökməyə başladı, dövlət valyutası kəskin və dönməz şəkildə dəyər itirdi. Demək olar ki, bütün kapitalının Qərb investorlarına məxsus olduğu “Tokobank”ın dövlət tərəfindən iflasa uğraması da mühüm rol oynayıb. Bu, sonuncunun çox xoşuna gəlmədi. Bu hadisədən sonra kapitalın çıxarılması kəskin surətdə sürətləndi. 1998-ci il böhranı Rusiyada başladı.
Bundan əlavə, Çeçenistandakı vəziyyətlə bağlı beynəlxalq ictimaiyyətlə davamlı müzakirələr kredit reytinqinin artmasına kömək etmədi ki, BVF-dən yeni maliyyə yardımı tranşları unudula bilsin.
Onlar çıxış yolunu çox tez tapmağa müvəffəq oldular: avropalılardan borc götürdülər və onun faizi BVF-nin onsuz da ağır şərtlərindən bir neçə dəfə yüksək oldu. Rusiyanın xarici borcu (SSRİ istisna olmaqla) cəmi bir il ərzində təxminən iki dəfə artmışdır. Böhran böyüdü, dolların rubla nisbətdə məzənnəsi kəskin artmağa başladı. Beləliklə, 23 avqust 1998-ci ilə qədər o, artıq 1:7 idi və dayanmağı düşünmürdü. Hamıya aydın oldu ki, iqtisadi böhran 1998-ci ilə məhdudlaşmayacaq, amma nəvələrimiz ödəməli olacaqlar.
Daxili borc sürətlə artır (baxmayaraq ki, onun ölçüsü artıq qorxulu dərəcədə yüksəkdir). Hökumət növbəti dəfə öz öhdəlikləri üzrə ödənişləri dondurur, həmçinin Qərb kreditorlarının borcları üzrə ödənişləri qadağan edir. Vəziyyət getdikcə pisləşir, Rusiyada 1998-ci il böhranı sürətlə güclənir.
Bütün bunlar sentyabrın əvvəlində dolların yenidən bahalaşmasına səbəb oldu. O, 1:12,8-i etməyə başladı. Artıq sentyabrın 7-də bu dəyər 1:17 idi. Biznes təşviş içindədir, ölkədə nəzarətsiz kəskin qiymət artımı başlayıb. Ayın ortalarında məzənnə bir ABŞ dolları üçün 20 rublu keçib.
korreksiya
Bununla belə, hökumətin boş oturduğunu düşünmək olmaz. Bunun uzun müddət davam edə bilməyəcəyini, Rusiyadakı böhrana son qoymaq lazım olduğunu hamı başa düşməyə başladı. 1998-ci il bu səbəbdən böyük siyasi təyinatlar mövsümü oldu. Sentyabrda hakimiyyət orqanlarında kütləvi dəyişikliklər başladı: bədnam Sergey Şoyqu fövqəladə hallar naziri vəzifəsinə təyin olundu, Sergey Stepaşin daxili işlər naziri, İqor İvanov Xarici İşlər Nazirliyinə rəhbərlik etdi. Sentyabrın iyirmi beşinə qədər Xüsusi Komissiya böhranın nəticələrini aradan qaldırmağa çalışan fəal işə başladı.
Ümumiyyətlə, nəsə bacardılar. Beləliklə, sentyabrın sonunda məzənnə bir dollar üçün on beş rubla düşdü, iqtisadiyyatdakı vəziyyət sadəcə pis oldu, lakin artıq fəlakətli deyil. Sonradan Yeltsin istefaya getməyə məcbur oldu. Üçün neftin dəyəri beynəlxalq bazarlar kəskin yüksəldi, yeni hökumət amerikalılarla münasibətlərdə artıq itirən tərəf mövqeyindən çıxış etməyə başladı, ümumi mövqe tədricən təkmilləşməyə başladı.
Sosial-iqtisadi nəticələr
Yuxarıda göstərilənlərin hamısı faktların quru siyahısıdır. 1998-ci il böhranı ölkə vətəndaşlarının vəziyyətinə nə etdi? Gördüyünüz kimi yaxşı heç nə olmadı. Birincisi, əhalinin rubla və öz bank sisteminə inamı (1991-ci ildən sonra bu təəccüblü deyil) tamamilə sarsıldı. Bir çox banklar müflis oldu, 90-cı illərin əvvəllərində öz biznesini quran, demək olar ki, bütün fərdi sahibkarlar tamamilə məhv oldu.
Əslində bu, artıq hazır maliyyə böhranı idi. 1998-ci il, sadəcə olaraq, süni şəkildə dəstəklənən dövlət maşınının müstəqil fəaliyyət göstərə bilməyəcəyi bir qaynama nöqtəsinə çevrildi.
Bank sistemi ən azı altı ay ərzində dərin çöküşdə idi. Əhali əmanətlərinin qalan hissəsini itirdi, həyat səviyyəsi fəlakətli şəkildə aşağı düşdü, valyuta spekulyasiyasının miqyası göylərə sıçradı. Qəribədir, ancaq böhran yerli müəssisələrin bərpasına başlamağa imkan verdi.
1998-ci il Rusiya böhranı həm də qeyri-adi idi ki, tarixdə ilk dəfə hökumət açıq şəkildə defolt etdi. daxili borc, faktiki olaraq bütün sosial öhdəliklərindən imtina edərək öz vətəndaşlarını qarət edirlər. Demək olar ki, bütün iri müəssisələrin müflis olması səbəbindən bir çox mütəxəssis işini itirdi. İnsanlar öz istedadları üçün Qərbdə müraciət etməyə məcbur oldular, bunun nəticəsində “beyin axını” artıq açıq şəkildə təhdid edən dəyərlərə çatdı. Milli Təhlükəsizlik Rusiya.
Mənfi bir fenomenin müsbət nəticələri
1998-ci ildə Rusiyada baş verən böhran və onunla bağlı tənəzzül nisbətən tez öz yerini iqtisadi artımın artmasına verdi. iqtisadi artım. Makroiqtisadi siyasətdə də mühüm dəyişikliklər baş verdi ki, bu da bütövlükdə dövlətin vəziyyətinə müsbət təsir göstərdi. Vergi yığım sistemində müəyyən qədər yumşaldılan kimi yerli biznes də inkişaf etməyə başladı. 1998-ci il böhranının nəticələri nə idi?
Əsas dəyişikliklər
Ölkə siyasətində belə müsbət nəticələr əldə etməyə imkan verən əsas transformasiyalara nəzər salaq:
- Birincisi, bundan sonra iqtisadi artım prioritet məsələyə çevrilib.
- İkincisi, süni məzənnə dəstəyi milli valyuta təxirə salınmış inflyasiyanın nəticələri daha ciddi olduğundan daha az əhəmiyyətli oldu. Ümumiyyətlə, 1998-ci il böhranının ən ciddi səbəbləri bu yolla aradan qaldırıldı.
- Üçüncüsü, ödənişlərdə gecikmələrin aradan qaldırılması üçün real addımlar atmağa nail olduq əmək haqqı, pensiya və müavinətlər ümumi sosial əhval-ruhiyyənin yüksəlməsinə səbəb olmaqla yanaşı, həm də nəhayət vergi və ödənişlərin yığılmasına başlamağa imkan verdi. Öz növbəsində ümumi kredit reytinqi artıb, BVF isə bir qədər aşağı düşüb maraq dərəcəsi.
- Dövlət irimiqyaslı kreditlər siyasətindən imtina etdi, bu da xarici bank sistemlərinin təmin edilməsinə investisiya qoymaqdansa, öz iqtisadiyyatını gücləndirməyə başlamağa imkan verdi.
- Hökumət buna baxmayaraq, təbii inhisarların tariflərinin artımını məhdudlaşdıraraq (baxmayaraq ki, bu, bir çox xarici investorları sevindirməsə də) vətəndaş təşkilatlarının səsinə qulaq asdı. Yuxarıda göstərilənlərin hamısı vəziyyətin tam normallaşmasından hələ çox uzaq olsa da, müəyyən dərəcədə vətəndaşların etimadını bərpa etməyə imkan verdi.
Dünyadakı böhranın nəticələri
Təbii ki, dünya iqtisadiyyatları daxili böhranın bütün “cazibələrini” yaşayıb, lakin Qərbdə də müəyyən nəticələr var idi. Belə ki, Avropada yanacağın qiyməti kəskin artıb (BƏƏ ilə razılaşmalar sayəsində bu, ABŞ-ı təhdid etmirdi), hətta iqtisadiyyatların artım templəri inkişaf etmiş ölkələr bu bölgədə əhəmiyyətli dərəcədə yavaşladı. 1998-ci ildə qlobal böhran başladı. Bundan əlavə, dollara inam tədricən sarsıdıldı: dünya iqtisadi ictimaiyyəti buna baxmayaraq, yekun nəticəyə gəldi ki, bu valyutanın buraxılışı ABŞ hökumətinin heç bir nəzarəti olmadan həyata keçirilir.
Qəribədir, lakin bir çox xarici güclər Rusiyanın dağılmasından həqiqətən qorxurdular, çünki 1998-ci ildə nüvə silahı olan bir ölkədə böhran və onun ərazisində həll olunmamış etnik münaqişələr tamamilə idarəolunmaz və həqiqətən dəhşətli nəticələrə səbəb ola bilər. Lakin belə narahatlıq xarici borcların ödənilməsi üzrə böyük ödənişlərlə nəticələndi ki, bu da əhalinin rifahına yaxşı təsir göstərmədi. Həmin hadisələrin nəticələri bu günə qədər sadə vətəndaşların həyatına təsir etməkdə davam edir.
Beləliklə, məhz 1998-ci il böhranı nəticəsində ölkədə əsas ödəniş vasitəsi milli valyutanın mütəmadi olaraq məzənnəsinin dəyişməsi fonunda xeyli yaxşı görünən ABŞ dolları oldu. Hökumət bu günə qədər bununla mübarizə aparmağa çalışır. Ancaq yuxarıda bəhs etdiyimiz böhran hələ də var idi müsbət nəticələr. Bunlar belə idi: iqtisadiyyatımızın bütün sistemin normal fəaliyyəti üçün düzəltmək üçün çox vacib olan əsas çatışmazlıqlar üzə çıxdı və ifşa olundu.
18.08.2015 23:11
1998-ci il avqustun 17-də SSRİ-nin dağılmasından sonra Rusiya Federasiyasında yaranmış ağır iqtisadi vəziyyət və liberalların hakimiyyətə gəlməsi ilə əlaqədar Rusiya hakimiyyəti texniki defolt elan etdi. Sonra cəmi bir neçə ay ərzində rublun dollara nisbətdə məzənnəsi üç dəfə aşağı düşdü, bunun nəticəsində həmvətənlərin rubl əmanətləri ucuzlaşdı və inflyasiya görünməmiş həddə çatdı.
1998-ci il defoltu Rusiya tarixindəki ən pis iqtisadi böhranlardan biri idi. Bu, böyük ölçüdə BVF-nin Rusiyanın maraqlarına cavab verməyən göstərişlərinə əməl etməyin nəticəsi idi.
Valyuta süqutundan bir neçə gün əvvəl xalq tərəfindən seçilmiş prezident Yeltsin ölkəyə müraciət edərək defoltun olmayacağına zəmanət verdi. Nəticədə məmurlara inananlar uduzdular.
Ruslar bu dəhşətli vaxtı hələ də dəhşətlə xatırlayaraq onu “qara avqust” adlandırırlar.
1998-ci il defoltundan əvvəl nə oldu
Cəmiyyətdə 1998-ci illə bağlı xatirələr qaranlıq və qeyri-müəyyəndir. Liberal agitprop əlindən gələni etdi, bu çirkli yeri rus liberalizminin "gözqamaşdıran ağ" tunikasından səylə sildi.
O dövrün mətbuatda dərc olunan yazılarına diqqətlə baxsanız, aşağıdakılara diqqət yetirə bilərsiniz.
Bəzi "məlumat mənbələri" dəhşətli defoltdan əvvəl "vətəndaşların qorxularına" güldü, bəziləri Rusiya iqtisadiyyatında və bank sektorunda mövcud problemlərdən danışdı. Lakin, onların əksəriyyəti nədənsə ləng gedir və ya heç qeyd etməyib standart səbəblər. Əsasən xarici borclar, neftin ucuzlaşması və digər məsələlərdən danışdıq. Amma bu hadisənin əsas səbəbləri tamam başqadır.
Defolt üçün əsas səbəb - insan amili. Ölkə iqtisadiyyatının ağrısız transformasiyası prosesinə başlamaq üçün lazımi bilik və bacarıqlara malik olmayan dövlətin iqtidarında və siyasətində əsas fiqurların yerləşdirilməsi. Və çox vaxt təyinatlar sadəcə Qərb müşavirlərinin göstərişi ilə həyata keçirilirdi.
KQB-nin iştirakı olmadan təlim keçmiş liberal “gənc islahatçılar” komandası (sonralar 90-cı illərdə Kremldə onunla birlikdə işləyən Qərb müşavirlərinin köməyi ilə hakimiyyətə gələn Andropov () haqqında məqaləni oxuyun. 1998-ci ildə ölkəni texniki defolta sürükləyən bir sıra qeyri-qanuni qərarlar. Gənc islahatçılar öz xalqlarına qarşı ən ağır cinayəti törətdilər. Onlar 1991-ci il martın 17-də keçirilən referendumun nəticələrinə biganəliklə məhəl qoymadılar. Bəli" Sovet İttifaqına. Əmanət kitabçalarından qan və tərlə qazandıqları hər şeyi onlardan alaraq xalqını qarət etdilər. Zavod və zavodları, kolxoz və sovxozları dağıdıblar. Özlərinin də sonradan etiraf etdikləri kimi, bunu qəsdən etdilər. xalq hakimiyyətinin geri qaytarılmasının qarşısını almaq məqsədi ilə ölkəmizə Böyük Vətən Müharibəsi illərində SSRİ-nin vurduğundan artıq maddi ziyan vurdular, heç bir hesaba alınmayan böyük mənəvi ziyanı deməyə əsas verdilər. gənc islahatçılar xalqın etibarından sui-istifadə edərək addımlar atdılar.
Bununla belə, aşağıdakılara aydınlıq gətirilməlidir. Marksizmin siyasi iqtisadının metroloji cəhətdən qeyri-mümkün olması faktı artıq 1952-ci ildə, İ.V. Stalin "SSRİ-də sosializmin iqtisadi problemləri", beləliklə Soveti qəbul edən gənc islahatçılar iqtisadi təhsil, edə bilmədi, İttifaqın necə dağıldığını və yeganə alternativi yalnız Qərbin "iqtisadiyyat"ı idi, üstəlik, Vyana Beynəlxalq Tətbiqi İnstitutunun damı altında məşhur seminarda CIA vasitəsilə təbliğ edildi. sistem təhlili. Orada Yuri Andropovun sovet iqtisadiyyatının xilaskarları və islahatçıları roluna hazırladığı iyirmi sovet gənc mütəxəssisinin ruhu və beyni uğrunda sovet və Qərb kəşfiyyat xidmətləri arasında həyəcanlı mübarizə gedirdi (bundan əlavə, qeyd etmək lazımdır ki, bu mütəxəssislərin hazırlanması 1970-ci illərin sonlarında, Andropov Sov.İKP MK-nın Baş katibi vəzifəsini tutmazdan əvvəl başlamışdır - BAK-ın qeydi). Seçim ən sərt idi, qrupun yarıdan çoxu kənarlaşdırıldı: bəziləri bacarıqsızlıq üzündən, bəziləri manipulyasiya edildiyini hiss etdikləri üçün etik səbəblərə görə, lakin qalanlar həqiqətən Rusiya tarixinə belə bir şəkildə daxil oldular. şəxsi işıq.
Əlbəttə ki, milyonlarla insanın ölməsinə icazə verməyə mənəvi hazır olmaq onları ən yaxşı tərəfdən xarakterizə etmir:
Bəli, otuz milyon öləcək. Amma bu insanlar günahkardır: onlar bizim islahatlarımıza uyğunlaşa bilmədilər. Heç nə, rus qadınları hələ də uşaq doğurur! (Sözlər Dövlət Əmlak Komitəsinə təhvil verilmiş, o zaman Çubaysın rəhbərlik etdiyi Uzaq Şərq qubernatoru Vladimir Polevanovun qəzəbinə bu cür cavab verən Anatoli Çubaysa aiddir).
Bu cür əxlaq və tərbiyə ilə fərqli bir şey edə bilərdilərmi? Axı onların real alternativ iqtisadi elmi yox idi: ya marksizm, ya da “iqtisadiyyat”. Bu, indi iqtisadiyyatın ədalətli strukturunun yaxşı işlənmiş nəzəriyyəsidir və ona görə də indiki bədbəxt iqtisadçıları onu öyrənməklə problemləri həll edə bilmədiklərinə görə tənqid etmək olar və lazımdır. Və "gənc islahatçıların" əslində başqa seçimi yox idi, əgər təhsildən danışsaq, təbii ki, mənəvi seçim var idi.
Hakimiyyətin ələ keçirilməsi necə oldu?
Əsas rol maliyyə sistemiölkə oynayır mərkəzi bank, beləliklə, liberallar komandası öz şəxsi şəxsini sədr vəzifəsinə qaldırdılar.
Hər şey 1995-ci ilin sonunda, Mərkəzi Bankın sədri vəzifəsini icra edən Paramonovanın Dövlət Dumasında "sağ" səsvermə yolu ilə "yarmaq" üçün üçüncü cəhdi boşa çıxanda və liberal Dubinin partiya kimi təqdim edildikdə başladı. ilk səsvermədə vəzifəyə təsdiq edilmiş namizəd. Niyə güclü peşəkar Paramonova əvəzinə o qədər də savadlı olmayan maliyyəçi və heç bir menecer Dubinin seçilmədi, ayrı sualdır, cavabını ancaq o illərdə hakimiyyətdə olan liberallar Çubays, Nemtsov, Qaydar və başqaları komandası verə bilər. .
Yada salmaq yerinə düşərdi ki, bu hadisədən bir ildən az əvvəl “qərbli” müşavirlərin qəti tələbi ilə Dövlət Əmlak Komitəsinin sədri V.Polevanov tutduğu vəzifədən azad edilmişdi – bu vəzifədə yeganə şəxs olmayan Chubais "komandasının" bir hissəsi.
Və Dubinin təyin olunan kimi xarici məsləhətçilər, o cümlədən təmsil edənlər ona tez-tez gəlirdilər xarici banklar. Onların təkliflərinin mahiyyəti monetarist doqma ilə qaynayıb-qarışırdı ki, ölkə xarici sərmayələr hesabına “qaldırılacaq”, lakin onlara zəmanət vermək üçün aşağı inflyasiya lazımdır (Qaydar bu cəfəngiyyatı neçə dəfə təkrarladı, təsvir etmək belə çətindir) . Və o zaman kifayət qədər yüksək idi və super sərt olmasına baxmayaraq onu endirmək mümkün deyildi pul siyasəti Qaydarın pərəstişkarları. Qeyd edək ki, buna səbəb monetarist komandanın pul dövriyyəsi ilə bağlı heç nə başa düşməməsi və sadəcə olaraq, aşağı səviyyədə kreditlə pul kütləsinin azalmasının inflyasiyanı azaltdığını deyil, artırdığını başa düşməkdən əziyyət çəkməməsi idi.
Kareliya şamanları Mərkəzi Bankın hərəkətləri haqqında nə deyirlər? ()
Yaxşı Qərb məsləhətçiləri inflyasiyanın azaldılması mümkün olmadığından, qondarma valyuta dəhlizini tətbiq etmək lazımdır, yəni dolların məzənnəsinin rubla nisbətdə dəyişməsinin sərhədlərini müəyyən etmək lazımdır ki, bu da investorlara plan qurmağa imkan verəcəkdir. onların adi valyutada qazancları. Teorik olaraq, bu seçim bəzən nəticə verir, lakin üç şərtlə.
Birincisi, arzu olunandır ki, bu “dəhliz” inflyasiyadan çox da geri qalmasın (kapitalını ölkədən çıxaranların ciddi üstünlük əldə etməməsi üçün). İkincisi belə ki, dəhlizin tətbiqi zamanı milli valyuta, nisbətən desək, bazar balansının aşağı səviyyəsində olacaq.
VƏ, üçüncü, belə ki, ölkədə “qeyri-iqtisadi” (yəni, əsas yerə tikilməmiş) olmasın. iqtisadi proseslər) yüksək gəlir mənbəyi.
Rusiya Federasiyası Hökumətinin hansı qərarlarının ölkənin defoltuna səbəb olduğunu düşünün
Yuxarıda göstərilən şərtlərin hamısı 1996-cı ilin əvvəlində pozuldu. Dəhliz rublun maksimum məzənnəsi ilə tətbiq edildi, onlar tamamilə müstəqil olaraq böyüyən dəhliz vasitəsilə inflyasiyanı yavaşlatmağa çalışdılar. məzənnə siyasəti səbəbləri və nəhayət, mənfəət mənbəyi, yəni GKO, büdcə istiqrazları idi.
GKO piramidası
Sovet İttifaqının dağılmasından sonra Rusiya Federasiyası hökuməti kəskin pul çatışmazlığı ilə üzləşdi. Təkcə SSRİ-nin 96,6 milyard dollar məbləğində xarici borclarının dəyəri nə qədər idi, onun ödənişləri Sovetlər ölkəsinin hüquqi varisi kimi Rusiyanın çiyninə düşdü.
ilə vəziyyət maliyyə çətinlikləri liberal dəyərlərə sadiq qalan Boris Yeltsinin təyin etdiyi hökumətlə o dövrdə əsasən Kommunist Partiyasının nəzarətində olan Dövlət Duması arasında gedən siyasi mübarizə daha da kəskinləşdi.
Dövlət Duması ilə Nazirlər Kabineti arasında münasibətlərdəki disbalans Rusiya Federasiyasının dövlət borcunun artımında rəvan şəkildə əks olundu. Məsələ burasındadır ki, parlamentarilər balanslaşdırılmamış büdcələr qəbul edib, bununla da dövlət xəzinəsinin xərc hissəsini artırıb, hökumət isə dövlət xəzinə veksellərini (XQİ) buraxmaqla dövlət borcunu artırmaqla büdcə boşluqlarını bağlamağın yollarını axtarırdı. QKO-ların kütləvi buraxılması prosesi Yeltsinin yenidən prezident seçilməsindən sonra başlayıb. Əgər 1995-ci ildə GKO buraxılışının həcmi 160 milyard dollar qiymətləndirilirdisə, 1997-ci ildə bu rəqəm 502 milyard rubla yüksəldi. Dövlət xəzinə veksellərinin (XQİ) alıcılarına yüksək faiz dərəcələri təklif olunurdu, ona görə də QKO-lara tələb təsir edici idi. Sadə dillə desək, bir ildə borc götürdüyü hər rubla görə dövlət büdcə pulundan 5-7 rubl qaytarırdı. Təəccüblü deyil ki, sonradan bu sistem əslində piramida sxeminə çevrildi - Rusiya Federasiyasının köhnə öhdəlikləri yalnız yeni məsələlərlə əhatə oluna bilərdi.
Tezliklə, demək olar ki, bütün dövlət pul gəlirləri GKO piramidasına xidmət göstərməyə xərcləndi. Liberal ideoloqlar belə bir pul siyasətinin qurmağın yeganə yolu olduğunu izah etdilər bazar iqtisadiyyatı Rusiyada. Liberal iqtisadçılar bütün mediada inflyasiyanın iqtisadiyyat üçün ən pis zəhər olduğunu iddia edirdilər. Və zərərli inflyasiya var, çünki ölkədə həddindən artıq pul ayrılıb və indi QKO-lar vasitəsilə artıq pul kütləsi iqtisadiyyatdan çıxarılır. İnflyasiya məğlub olan kimi ölkəni mütləq firavanlıq gözləyir, çoxdan gözlənilən İqtisadi Möcüzə gələcək.
Rusiya Federasiyası Baş nazirinin birinci müavini Boris Efimoviç Nemtsov və prezident Rusiya Federasiyası Boris Nikolayeviç Yeltsin. 1998 Foto: RİA Novosti
Rusiya Federasiyasının Mərkəzi Bankı "valyuta dəhlizi" tətbiq etdi - Mərkəzi Bank rublun məzənnəsini müəyyən edilmiş limitlər daxilində saxlamağı öhdəsinə götürdü - bu, GKO-ların dollar ifadəsində gəlirliliyinə zəmanət verməyə və müvafiq olaraq, cəlbediciliyini artırmağa imkan verdi. "İnvestorlar" üçün GKO. Vaxt keçdikcə qeyri-rezidentlərə (əcnəbilərə) də GKO-lara investisiya qoymağa icazə verildi və ölkədən əldə etdiyi mənfəəti qanuni olaraq ixrac etməyə icazə verildi. GKO-lardan əldə edilən mənfəətə kiçik 15% vergi tətbiq etdilər. Bununla belə, 1998-ci ilin əvvəlində məlum oldu ki, GKO ödənişləri bütün pul dövlət gəlirlərindən iki dəfə çox idi və maliyyə çöküşü 1998-ci ilin payızında arifmetik dəqiqliklə hesablandı.
İqtisadçılar tezliklə həyəcan təbili çalıb, GKO ödənişlərinin bütün dövlət gəlirlərindən iki dəfə çox olduğunu təxmin etdilər. Məlum oldu ki, qabarcıq partlamaq üzrədi. Rusiya Bankının məlumatlarına görə, defolt zamanı Rusiya Federasiyası Mərkəzi Bankının ehtiyatları cəmi 24 milyard dollar təşkil edib, Rusiyanın GKO/OFZ bazarında və birjada öhdəlikləri isə 36 milyard dolları ötüb. .
Mütəxəssislərə defoltun ən azı 1996-cı ildən, Yeltsinin seçilməsinə hazırlıq dövründən baş verəcəyi aydın idi. Məsələ burasındadır ki, hökumət və Yeltsin çoxlu müxtəlif vədlər verməli idilər, bəziləri yerinə yetirilməli idi və bunun üçün pul tələb olunurdu və bu pullar vəhşi yolla əldə edilirdi. Sözdə GKO-lar çox geniş şəkildə satıldı. Müəyyən bir məqamda hökumət GKO-lar üçün illik üç yüz faizdən çox pul ödəyirdi və bu, bir şərtlə idi ki, populist səbəblərə görə, o, dolların çox sürətlə böyüməsini və rublun çox tez dəyər itirməsini istəməsin.
xatırladır maliyyə ombudsmanı Pavel Medvedev, 90-cı illərdə Rusiya Mərkəzi Bankında işləyən.
Nədənsə, demək olar ki, hamı unudur ki, Rusiya 90-cı illərin birinci yarısında və ortalarında maliyyə çatışmazlığı ilə xarakterizə olunurdu. Bu kimi hadisələrin kütləvi şəkildə yayılmasında ifadə olunurdu barter və ödənişsiz. Əgər GKO-larda illik 100% "qazanmaq" mümkündürsə, niyə istehsala pul qoyursunuz? Beləliklə, qısamüddətli sistem hökumət öhdəlikləri“Mən ölkə iqtisadiyyatının məhv edilməsində bilavasitə iştirak etmişəm.
Devalvasiya olmayacaq...
1998-ci ilin yazısı - S.Kiriyenkonun rəhbərlik etdiyi hökumətin yeni tərkibi formalaşdırıldı, nə etmək təklif edildi?
Sergey Kiriyenko, 1998. Foto: RİA Novosti
1998-ci ilin yazında Yeltsin ictimaiyyət üçün gözlənilmədən baş nazir Çernomırdini istefaya göndərdi və komsomol vilayət komitəsinin o vaxtlar naməlum olan keçmiş birinci katibi S.Kiriyenkonun başçılığı ilə “gənc islahatçılar” hökuməti yaratdı.
B.E. Nemtsov, V.B. Xristenko və O.N. Sısuyev. Hökumətin tərkibinə E.M. Primakov (xarici işlər naziri), İ.D. Sergeev (müdafiə naziri), S.V. Stepaşin (daxili işlər naziri), M.M. Zadornov (maliyyə naziri). Hökumətin təyin olunmuş 26 üzvündən 15-i V.S.Çernomırdinin kabinetinin üzvü idi. 29 may 1998-ci ildə B.G. Rusiya Federasiyasının nazirinin yeni vəzifəsinə - Rusiya Federasiyasının Dövlət Vergi Xidmətinin rəhbəri təyin edildi. Fedorov (17 avqustdan Baş nazirin müavini). Beləliklə, yeni hökumət əvvəlkindən daha liberal oldu.
Liberal hökumətlə razılaşaraq Duma alçaldıldı. Üstəlik, prezident deputatları satın aldığını da gizlətməyib. Yeltsin televiziya ilə çıxış edərkən bildirdi ki, o, P.P. Borodin "səsvermədən sonra deputatların problemlərini həll etmək". Dumanın müxalifət fraksiyalarına yeganə güzəşt Yu.D.-nin təyin edilməsi idi. Maslyukov. Bu münasibətlə yeni nazirin Kommunist Partiyasının Mərkəzi Komitəsi ilə yazışmaları davam etdi, bu zaman Maslyukov baş nazirin nazir olmağa razılıq verməsi müqabilində verdiyi öhdəlikləri açıqladı.
Bir növ "liberal agitprop" olan yeni hökumət islahatların "sürətləndirilməsi və dərinləşdirilməsi" ilə bağlı sözlər səpələyir, amma əslində Kiriyenkonun bir vəzifəsi var - GKO piramidasını xilas etmək. Liberal Xəyal Hökuməti radikal irəliləyir iqtisadi proqram: azalma dövlət xərcləri və vergilərin ikiqat artırılması.
Məsələn, hökumət elmi institutların öz əmlakının (daşınmaz əmlakının) satışı hesabına özünümaliyyələşdirməyə keçməyi təklif etdi. Rusiyada təyyarə sənayesinin perspektivsiz olduğu üçün tamamilə ləğv edilməsi təklif edildi. Bəli, “liberal” ruhda baş verən digər mütərəqqi hadisələri də başa düşmək olar. Lakin qəribə də olsa, yerli “liberallar” hökumətin vergiləri ikiqat artırmaq proqramını qeyd-şərtsiz liberal kimi həvəslə qəbul etdilər.
Həmin vaxt mediada liberal ictimaiyyət 1998-ci ilin yayında vergitutmanın sərtləşdirilməsi üçün hökumətin təqdim etdiyi qanunlara səs verməkdən imtina edən mənfur “qırmızı-qəhvəyi” Dumaya istehza ilə baxır. Yeltsin Tərəqqi və Demokratiyanın yolunda dayanmış inadkar Dumanı dağıtmaqla hədələyir. Liberal ictimaiyyət Demokratiyanın Qarantını "qırmızı-qəhvəyi" çatışmazlıqlarla mərasimdə dayanmamağa çağırır və yeni vergi qanunlarını irəli sürmək üçün tam dəstəyini vəd edir. Lakin Duma olmadan BVF Rusiya Federasiyasına kredit ayırmaqdan imtina edir. Ona görə də Duma dağılmaqdan qorxmur və rus burjuaziyasını liberalların vergi çılğınlığından xilas edir. GKO piramidası və dövlət maliyyəsi məhvə məhkumdur. Lakin onlar artıq hakim “liberallar” dəstəsinə aid deyil.
Bazar ertəsi, 1998-ci il avqustun 17-dən bir həftə əvvəl “gənc islahatçılar” BVF-dən 4,8 milyard dollar stabilləşdirmə krediti alırlar. Onlar bu vəsaitdən özlərinin və GKO bazarından çıxarılan “Ailə” kapitalını sabit valyutaya çevirmək üçün istifadə edirlər (bütün Yeltsinin liberal gözəllik pulunun GKO piramidasında zənginləşdiyini xatırlamağa ehtiyac yoxdur). Cümə günü süqut ərəfəsində Yeltsin açıq şəkildə bəyan edir - onun çıxışı bütün televiziya kanallarında yayımlanır - devalvasiya olmayacaq. (Sonralar Yeltsinin özünün dediyi kimi, Kiriyenko onu buna inandırmışdı. Əslində, ona qarşıdan gələn aksiyadan sadəcə məlumat verilməyib və sirri qorumaq üçün onu birbaşa aldadıblar.
Kiriyenko, Qaydar və Çubaisin müşayiəti ilə BVF nümayəndəsi ilə görüşür, tərəflər Rusiyanın defolt elanını (öhdəlikləri ödəməkdən imtina) müzakirə edir. Ləyaqət naminə rəsmi olaraq hökumət yanında ekspertlər siyahısına salınan Qaydar və Çubays Rusiya Federasiyasının Baş naziri S.V.Kiriyenkoya avqustun 17-də elan etdiyi defolt barədə bəyanatı diktə edirlər. Dövlət GKO-ları ödəməkdən imtina edir, banklara müvəqqəti olaraq müştərilər qarşısında öhdəliklərini yerinə yetirməkdən imtina etməyə icazə verilir, Mərkəzi Bank “valyuta dəhlizi”ni və rublun məzənnəsini dəstəkləmək siyasətini ləğv edir.
Niyə GKO piramidasını dayandırmadılar, niyə dərəcələri aşağı salmadılar?
Belə bir fikir var ki, bir çox yüksək vəzifəli məmurlar GKO-larla oyun “oynayıblar” ki, onlar qəti şəkildə heç nəyi dəyişmək istəmirdilər. Fərdi müqavimətçilər isə tez bir zamanda aradan qaldırıldı.
Sonuncuların tərkibinə 1997-ci ilin payızında prezidentə ünvanlanmış hesabat yazan Rusiya Federasiyası Prezidentinin İqtisadiyyat İdarəsi də daxil idi və bu hesabatda hökumətin siyasətinin "valyuta dəhlizi - GKO" əlaqəsi çərçivəsində davam etdirilməsi izah edildi. qaçılmaz olaraq yayın sonunda - 1998-ci ilin payızının əvvəlində defolta səbəb olur.
Nəticədə, İqtisadiyyat şöbəsi 1998-ci ilin yazında - yayın əvvəlində dağıldı və avqustda defolt oldu. Üstəlik, çox qəribə bir formada: dövlət rubl istiqrazları üzrə pul ödəməkdən imtina etdi və bir anda iki defolt elan etdi - bir bank və suveren (GKO sahiblərini ödəməkdən imtina). Bunun niyə edildiyi tamamilə anlaşılmazdır: onlar hələ də rubl çap etməli idilər, milli valyutanın kəskin devalvasiyası qaçılmaz idi. Ekspertlər deyirlər ki, bu, “öz” biznesini “əllə” dəstəkləmək və “xarici” biznesi mümkün qədər zəiflətmək üçün edilib - liberal islahatçılarımız həmişə “bazar azadlığını” çox, çox konkret mənada başa düşüblər. yol.
Defoltun nəticələri
Defolt elan edilməsinə mənfi xarici fon da təsir etdi: dünya əmtəə qiymətləri əhəmiyyətli dərəcədə aşağı düşdü, eyni zamanda Cənub-Şərqi Asiyada ciddi maliyyə böhranı yarandı. Nəticədə, 17 avqust 1998-ci ildə Rusiya Federasiyasının dövlət istiqrazları üzrə texniki defolt barədə bildiriş alındı, eyni zamanda rublun məzənnəsinin dar dəhlizdə cilovlanması siyasəti ləğv edildi və üzənlik prinsipləri təsdiqləndi. əvəz edin. məzənnə. Altı ay ərzində rublun dollara nisbətdə məzənnəsi 6r-dən 367% artıb. 22 rubla qədər.
Defolt elan edildikdən sonra ölkədə nə baş verdi?
1998-ci ilin defoltu rəsmi olaraq elan edildikdən sonra banklar dərhal depozitlərin verilməsini dayandırdılar. Vəziyyət maliyyə institutlarının öhdəliklərinin dollarla, aktivlərinin isə rublla ifadə olunması ilə izah edilib. Əgər siz devalvasiya şəraitində əmanətlər verməyə başlasanız, balansda boşluqlar yaranacaq ki, bu da dövlətin bütün bank sistemini təhlükə altına qoya bilər.
Beynəlxalq təşkilat Visa Int. ölkənin ən böyük bankı "İmperial"ın kartlarının qəbulunu bloklayıb. Bütün digər maliyyə qurumlarına kartlara nağd pul verməkdən çəkinmək tövsiyə olunub.
1998-ci ildə dolların yüksək məzənnəsi xarici valyutanın alqı-satqısı arasında 15%-dən çox fərqin müəyyən edilməsinə qadağa qoyulması üçün əsas oldu. Maliyyə institutlarının təbii seçimi var idi, yalnız ən güclüləri qaldı. Müvəqqəti idarələrin tətbiqindən imtina edildi. Maliyyə idarələrinə kredit verilməsi onların səhm paketlərinin dövlətə verilməsi şərtləri əsasında həyata keçirilirdi. Sonra Nazirlər Kabinetinin səlahiyyətlərinin götürülməsi və dövlət başçısının vəzifədən azad edilməsi haqqında fərman olub.
Maliyyə itkiləri
1998-ci il bir çox ölkə sakinlərinin yaddaşında əsl sınaq kimi qaldı. Rusiyadakı defolt təkcə avqust ayında 96 milyard dollar itkiyə səbəb olub. Korporativ sektorun itkiləri ən azı 19 milyard dollar təşkil edib. Kommersiya maliyyə qurumları 45 milyard dollar zərər çəkib. Bir çox mütəxəssis maliyyə dünyası bu rəqəmlərin çox aşağı olduğuna inanırlar. ÜDM 150 milyard dollara qədər azalıb. Dünyanın ən böyük borclu dövlət statusu məhz 1998-ci ilin avqustunda Rusiyaya asılıb. Rubl praktiki olaraq ucuzlaşıb və eyni zamanda xarici borcun məbləği ən azı 220 milyard dollar təşkil edib. Bu məbləğ ÜDM-in 147%-nə uyğundur. 1998-ci ili gətirən təkcə xarici borc deyil.
Rusiyada defolt daxili borcun səbəbi oldu. Dövlətin ölkə vətəndaşları qarşısında ümumi öhdəlikləri 300 milyard dollar təşkil edib ki, bu da ÜDM-in 200%-nə uyğundur. Təxminən 1,2 trilyon dollar Qərbdə cəmləşib, lakin Amerikadan gələn qeyri-rəsmi məlumatlara görə. Ölkənin “Qara cümə axşamı”dan sonra əldə etdiyi böyük artı, xammal modelinə əsaslanan iqtisadiyyatdan tamamilə imtina edilməsi və böhrandan əvvəl idxalla əvəzlənmiş fəaliyyətin demək olar ki, bütün seqmentlərinin aktiv inkişafıdır.
Xarici investorlarla danışıqlara girdi rus hökuməti Bununla belə, GKO üzrə ödənişlər borcun təxminən 1%-ni təşkil edən cüzi məbləğdə olmuşdur. Əsas itkilər bazarın 40%-ə qədərinə nəzarət edən CSFB tərəfindən baş verib. Valyutanın devalvasiyası idxalın mövqeyinin əhəmiyyətli dərəcədə azalmasına və ixracın mövqelərinin möhkəmlənməsinə səbəb oldu. Xərcləri rublla ödəyən və mal ixrac edən Rusiya müəssisələri rəqabətədavamlı oldular. Rublun real məzənnəsinin möhkəmlənməsi məzənnənin 1996-1997-ci illər səviyyəsinə çatdığı 2005-ci ilə qədər 7 il ərzində baş verdi.
1998-ci il böhranının unikallığı və özəlliyi
1998-ci ildə dövlətin böhrandan çıxmaq üçün aşağıdakı imkanları var idi:
- pul çap və GKO ödəmək, inflyasiya mexanizmi işə salınması, bir defolt elan xarici borc, kreditlər üzrə faiz dərəcələrini kökündən azaltmaq, bununla da istehlakçılar üçün pulu “ucuz” etmək, bu, təbii ki, inflyasiyaya səbəb ola bilər, lakin bu “ucuz” pullar real sektora gedirsə və onun xərclənməsinə ciddi nəzarət edilirsə, o zaman ölkədə pul çatışmazlığı yaranır. azaldılacaq , daxili borcun ödənilməməsi. Bu seçim seçildi.
Güman edilən səbəblər aşağıdakılardır: 1990-cı illərin əvvəllərində hiperinflyasiya təcrübəsi kifayət qədər yeni idi və yeni inflyasiya spiralının başlanması məqbul sayılmırdı. Xarici borcun ödənilməməsi də gənc Rusiya dövləti üçün qəbuledilməz sayılırdı.
“Rusiya böyükdür, onun yıxılmasına yol verilməyəcək” prinsipini rəhbər tutan Qərb investorları üçün 1998-ci ilin defoltu gözlənilməz oldu.
Bununla belə, tarix daha çox çiçəklənən ölkələrdə, məsələn, Fransada defoltları bilir.
Böhrandan bir qədər əvvəl, iyulun 13-də Beynəlxalq Valyuta Fondu Rusiyaya 22 milyard ABŞ dolları həcmində təcili kredit verib. Ancaq büdcəyə daxil olan rüsumlar dövlət borcunun faiz ödənişlərini belə ödəmirdi, təbii ki, faizlər sadəcə dəhşətli idi.
Böhranın bir xüsusiyyəti ondan ibarət idi ki, dünya tarixində dövlətin milli valyutada ifadə olunan daxili borc üzrə defolt elan etməsi halları hələ olmayıb. Rusiya vəziyyətində, böhrandan dərhal əvvəl gəlirliliyi illik 140% -ə çatan GKO-lar üzrə defolt elan edildi (qeyd - Rusiya Bankının "marjasının" 10% -i ilə 150% kredit faizlərindən bir qədər aşağıda. ). Başqa ölkələrdə adi təcrübə ondan ibarət idi ki, dövlət pul çap etməyə başladı və milli valyutanı ucuzlaşdıraraq borcu ödədi. GKO bazarına sərmayə qoyan investorlar məhz belə bir ssenari gözləyirdilər.
İki ay ərzində rublun məzənnəsi dollara nisbətdə 3 dəfə ucuzlaşdığından yerli mallar ucuzlaşıb və idxal mallarından nisbətən ucuzlaşıb.
Bütün ölkə kəmərlərini bərkitməli oldu və yerli rəflərdə idxalın sayı kəskin şəkildə azaldı. Əhalinin yerli mallara ehtiyacı var idi, çünki öz malları satıla bilərdi və rəqabət aparan xarici mallar demək olar ki, yox idi.
1990-cı illərin əvvəllərindəki yataq otağı səbəbindən böyük miqdarda sənaye gücü işğal edilmədi, defoltdan sonra boş bir maşın üçün satıla bilən bir şey etmək imkanı yarandı, insanlar bundan istifadə etdilər və bunu etməyə başladılar. hökumət başçılıq edirdi Primakov, o dövr üçün çox uğurlu fiqur idi - sakit, balanslı, panikaya düşməyən bir insan (nəyəsə “özünü ithaf etdiyinə” görə – sitat gətirərkən İAC qeydi). O, onsuz işlərin getdiyi yerə qarışmamağa icazə verdi. Hökumət kənarda dayanmalı olduğu yerə müdaxilə etmədikdə, bu, gözəldir. Primakov elə bir baş nazir idi ki, səbirlə müdaxilə edə bilməzdi.
Maliyyə ombudsmanı Medvedev deyir ().
Rusiyada 1998-ci ildə defolt proqnozlaşdırıla bilərdimi?
Defoltdan qısa müddət əvvəl fond bazarını təhlil etsək, qarşıdan gələn maliyyə fırtınasının çox proqnozlaşdırıla biləcəyi qənaətinə gələ bilərik. Belə ki, istiqrazların məzənnələri hər gün artır, bazar qiymətləri 1997-ci ilin oktyabrından (yəni öhdəliklərin ödənilməsindən imtina elan edilməzdən altı ay əvvəl) ucuzlaşır, rublun dollara nisbətdə məzənnəsi isə 1992-ci ilin iyulundan yüksəlir.
RTS İndeksinin (Rusiya səhmlərinin qiymətlərinin ümumi hərəkətini əks etdirən alət) dinamikasına nəzər saldıqda, azalma dalğasının əvvəlki artım dalğasından daha böyük olduğu nöqtədə belə (1) narahat olmaq lazım idi. Aşağı enişdən sonra qiymət eniş trendinin klassik tərifinə uyğun olaraq hərəkət etməyə başladı. Rusiyada 1998-ci ilin defoltu, qiymətlərin artıq demək olar ki, "aşağıya" çatdığı gün elan edildi və dərhal sonra bərpa başladı.
Rublun dinamikası da uzun müddət açıq-aydın yüksəliş tendensiyası nümayiş etdirib və bu tendensiya 1992-ci ildən, yəni dollara 21 qəpik təklif olunandan bəri davam edir.
Artış tendensiyası defolta qədər davam etdi və elan edildiyi gün qiymət yalnız 11,8% artdı və bu, bir ildən çox müddətə davam edən uzunmüddətli yüksəliş hərəkətinin gücünü təsdiqləyir. 1792-ci ildən 2015-ci ilə qədər olan bütün dövr üçün dolların rubla nisbətinə baxmaq da faydalıdır - ().
Amma iqtisadiyyatda maliyyə çatışmazlığının əsas səbəbi kredit faizlərinin həddindən artıq yüksək olması idi. Əgər iqtisadiyyatın mövcudluğu faizlə kreditləşmə mexanizminə əsaslanırsa, onda belə iqtisadiyyatda:
- davamlı inflyasiya riyazi olaraq qaçılmazdır nə qədər çox olarsa, kredit faiz dərəcəsi də bir o qədər yüksək olar; son istifadə mallarının qiymətlərinin artım tempi həmişə ev təsərrüfatlarının gəlirlərinin artım tempindən yüksək olacaqdır, istehsal sferasında işlədilən, yəni. Prinsipcə heç bir “indeksasiya” bu sistem qüsurunu kompensasiya edə bilməz.
Qrafik Rusiyada 1991-ci ildən bu günə qədər olan aylıq və illik inflyasiya cədvəlinə əsaslanır, əvvəlki dövrə nisbətən faizlə ifadə edilir. Horizontal - aylar, şaquli - dərəcə üçün - dəyər, inflyasiya üçün - faiz. İnflyasiya dərc edilmiş istehlak qiymətləri indekslərinə əsasən hesablanır Federal Xidmət dövlət statistikası Məqalə: ()
Hamısı Rusiya iqtisadiyyatı kredit faizlərinə diqqət yetirdi və "qiymətli kağızlar" bazarları da onlara diqqət yetirdi. Artıq bir dəfədən çox danışdığımız açıq bir asılılıq var. İnflyasiyanın pik həddə çatmasına cəmi 4 ay qalmış kreditlər üzrə faiz dərəcələri 150 faizə çatdı ki, bu da iqtisadiyyatın normal fəaliyyətini sadəcə olaraq qeyri-mümkün etdi. Diqqətinizə çatdırmaq istərdik ki, GKO-lar üzrə defolt elan edildikdə, böhrandan dərhal əvvəl onlar üzrə gəlirlilik illik 140%-ə çatdı ki, bu da “marjanın 10%-i ilə 150%-lik kredit faizlərindən bir qədər aşağıdır. "Rusiya Bankının.
1998-ci il defoltunun səbəbləri necə araşdırılıb
1998-ci ilin sonunda Federasiya Şurası yaradıldı xüsusi müvəqqəti komitə"Rusiya Federasiyası Hökuməti tərəfindən qərarların qəbul edilməsinin səbəblərini, şəraitini və nəticələrini araşdırmaq və Mərkəzi Bank Rusiya Federasiyasının 17 avqust 1998-ci il tarixli dövlət qısamüddətli öhdəliklərinin restrukturizasiyası, rublun məzənnəsinin devalvasiyası, icrasına moratoriumun tətbiqi haqqında valyuta əməliyyatları kapital xarakteri.
1999-cu ilin may ayında "1990-cı illərin sonlarında Rusiyada maliyyə böhranının səbəbləri və nəticələri" adlı bütöv analitik bülleten nəşr olundu. Federasiya Şurasının rəsmi saytında hələ də internetdədir.
Burada əsas maraq birbaşa olaraq Müvəqqəti Komissiyanın “səbəbləri, şəraiti və nəticələrini araşdırmaq...” rəyidir. Burada bəzi nəticələr var:
Müvəqqəti komissiya müəyyən edib ki, avqustun 17-də qərarların hazırlanması və qəbul edilməsinə ekspertlərin cəlb edilməsi S.V. Kiriyenko belə hallarda məxfi məlumatların icazəsiz açıqlanmasının və ondan kommersiya məqsədləri üçün istifadəsinin qarşısını almaq üçün lazımi tədbirlər görmədən, habelə Rusiyanın milli maraqlarına zərər vurmaqla. Eyni zamanda, onun kommersiya məqsədli istifadəsində bilərəkdən maraqlı olan şəxslər qarşıdan gələn həllər haqqında məlumat əldə ediblər.
17 avqust tarixli qərarların hazırlanması zamanı A.B. Çubays Rusiya Federasiyası Hökumətinin Sədri və Rusiya Federasiyası Mərkəzi Bankının sədri ilə razılaşdırılaraq heç bir şərt olmadan vaxtında direktivlər və uyğunluq zəruri tələblər milli təhlükəsizlik, Rusiyada öz maraqları olan xarici maliyyə təşkilatlarının rəhbərləri ilə məsləhətləşmələr aparıldı maliyyə bazarı. Onlara məxfi xarakter daşıyan, Rusiya bazarının iştirakçılarından, nümayəndəli dövlət orqanlarından və ictimaiyyətdən bilərəkdən gizlədilən məlumatlar verilib. Eyni zamanda, qeyri-rezidentlər tərəfindən bu məlumatların kommersiya məqsədləri üçün və Rusiyanın milli maraqlarına xələl gətirilməsinin qarşısını almaq üçün lazımi tədbirlər görülməyib.
Belə ki, bazar iştirakçıları üçün böyük mənfi nəticələrə səbəb olan hökumət qərarlarının layihələri xarici maliyyə institutlarının nümayəndələri ilə təkbətək müzakirə edilib və rusiyalı investorlar, dövlət hakimiyyətinin nümayəndəlik orqanları, Rusiya Federasiyasının subyektləri Rusiya Federasiyası Hökumətinin və Rusiya Federasiyası Mərkəzi Bankının rəhbərləri tərəfindən siyasətləri və maliyyə bazarının sabitliyi ilə bağlı yanlış məlumatlandırıldılar.
Yəni, qərarlar hazırlanarkən məxfi məlumatların dar bir qrup maraqlı şəxslərə, o cümlədən bəzi kommersiya banklarının rəhbərlərinə və bu məlumatlardan digər şəxslərin zərərinə kommersiya məqsədləri üçün istifadə edə bilən xarici maliyyə qurumlarının nümayəndələrinə bilərəkdən açıqlanmasına yol verilib. bazar iştirakçıları və dövlət maraqları.
Bu hallar bizə S.V-nin kobud şəkildə pozulmasını bildirməyə imkan verir. Kiriyenko və A.B.Çubays qanunla dövlət sirrinin saxlanması, beynəlxalq danışıqların aparılması və milli təhlükəsizliyin təmin edilməsi tələblərini müəyyən ediblər.
Beləliklə, 17 avqust qərarları vətəndaşlara, dövlətə, bank sektoruna və bütövlükdə ölkəyə külli miqdarda iqtisadi ziyan vurdu, ümumi məbləği yüz milyardlarla rubl təşkil etdi, islahatlar siyasətini gözdən saldı, genişmiqyaslı sabitliyin pozulmasına səbəb oldu. iqtisadiyyatı sarsıdıb iqtisadi təhlükəsizlik Rusiya, ölkənin beynəlxalq mövqeyini kəskin şəkildə pisləşdirdi. Rusiya əhalisi, dövlət və ölkənin iqtisadi inkişafı üçün zərərin miqyasına və mənfi nəticələrin dərinliyinə görə 17 avqust qərarları cəmiyyətə və dövlətə qarşı ən ağır cinayət kimi qiymətləndirilməlidir. ()
Son söz
1998 defoltunun aşağıdakı mənfi komponentləri var idi:
- Dövlətin öz öhdəliklərini ödəməkdən imtinası böyükdür ölkənin reputasiyası və maliyyə reytinqi üçün mənfi.Dövlətin daxili valyutasının dəyərdən düşməsi.İstehsalın tam və ya qismən dayandırılması.Əziyət bank sistemi.Siyasi problemlər.
İqtisadiyyat ekspertləri bu böhranın yaradıcılarını - Qərb məsləhətçilərinin fəal iştirakı ilə liberallar komandası adlandırırlar. Onlar tanınırlar. Bunlar 6 nəfərdir: Çubays, ideoloqu Qaydar, Zadornov, İqnatyev, Kudrin və Aleksaşin idi, “gənc islahatçılar” komandasının digər üzvlərini demirəm.
Həm böhranın özünün, həm də nəticələrinin geniş miqyaslı olmasına baxmayaraq, bu gün baş verənlərin bütün incəlikləri sirr olaraq qalır. Defoltun qarşısını almaq üçün ayrılan milyardlarla dollar hara yox oldu, niyə süni surətdə çaxnaşma yaranıb, böhranın “kuratoru” kim olub – hər bir belə sual üçün çoxlu versiyalar, əfsanələr var.
Tətbiq edilən sanksiyalara görə Rusiya indiki mərhələdə iqtisadi böhranla üzləşibmi? Əminliklə demək olar ki, bu, təriflə gözlənilmir, çünki bütün çətinliklərə baxmayaraq, ölkə iqtisadiyyatı inkişaf etməkdə davam edir və yeni iqtisadi böhran ölkənin nəhayət, neft iynəsindən çıxmasına, əmək məhsuldarlığının artırılmasına, sahibkarlığın nüfuzunu artırmaq və iqtisadiyyatı ümumilikdə şaxələndirmək. Ölkə digərləri ilə müqayisədə ən aşağı dövlət borcuna malikdir inkişaf etmiş ölkələr. Bununla belə, həmin böhranın sistem generatoru olan faiz dərəcələri hələ də yüksəkdir və minimum olaraq - istehsalın rentabelliyi həddində, daha doğrusu, gəlirliliyin 3-4% olduğu kənd təsərrüfatına diqqət yetirilməlidir, çünki iqtisadiyyat orada işləyən insanları qidalandıra bildiyimiz qədər böyüyə bilər və ən çox - bəzi sənaye sahələrinin sürətli yüksəlişi üçün onlara verilən kreditlər ümumiyyətlə mənfi faizlə olmalıdır.
Hələ ki, ictimai rəy müsbət olmaqda davam edir. Əhali Avropa sanksiyalarından qorxmur, vətənpərvərlik artır, iqtisadiyyat işləməkdə davam edir və mən inanmaq istərdim ki, ölkəni heç bir defolt təhdid etmir, amma bizim əksər insanların aldığı təhsil və eyni Qərb “iqtisadiyyatına” sadiqliyi. Onun nəzərdə tutduğu “elita” heç bir iş görülməsə, böyük problemlər vəd edir.
Ötən əsrin 90-cı illərinin əvvəllərində baş vermiş SSRİ-nin dağılması bəziləri üçün “ən böyük fəlakət”, bəziləri üçün sevincli sürpriz olsa da, hər ikisi üçün iqtisadi çöküşə çevrildi. Bu fəlakətin pik nöqtəsi 1998-ci ilin avqustunda baş verdi. Və daha dəqiqi - avqustun 17-də Rusiya dolanmağın qeyri-mümkünlüyünü tanıyanda və müflis olduğunu bütün dünyaya elan edəndə. Əsas borc öhdəlikləri üzrə defolt (öhdəliyi yerinə yetirməkdən imtina) elan edilmişdir.
Bu vaxta qədər ölkə iqtisadiyyatı tənəzzülə uğramışdı. İqtisadçı Yevgeni Yasinin sözlərinə görə, büdcə gəlirləri 40% azalıb. Eyni zamanda islahat siyasətinə nəzarət edən və ona qarşı çıxan kommunistlər “adi rusların” həyatını yaxşılaşdırmaq üçün xərclərin artırılmasını tələb edirdilər.
90-cı illərdə 90-cı illərdə həyat səviyyəsi SSRİ vaxtı ilə müqayisədə həqiqətən kəskin şəkildə aşağı düşdü, bəzi sovet müəssisələri müflis oldu, maaşlarda gecikmələr oldu, işsizlik artır, gəlir gətirə bilən istehsal müəssisələri o vaxt dedikləri kimi idi. , "quldurlar tərəfindən ələ keçirildi" və "qırmızı direktorlar" və sonra banklar tərəfindən geri alındı. Hökumət kreditlər və siyasi sədaqət müqabilində dövlət əmlakını boşuna verdi məzənnə islahatlar.
Hətta indi deyərlər, “uğurlu idarəçi”, sonra isə vitse-premyer tərəfindən yaradılmış Çekadan (Müvəqqəti Fövqəladə Komissiya) vergi toplamaq mümkün deyildi. Hökumət sosial öhdəliklərini yerinə yetirmək üçün dövlət istiqrazlarının satışı hesabına daxili və xarici bazarlarda borclanmanı artırmağa məcbur oldu.
Səlahiyyətlilər GKO-ları - dövlət qısamüddətli istiqrazlarını, nisbətən desək, 100 rubla satdılar və GKO sahiblərinə hər istiqraz üçün 149 rubl ödəməklə bir il ərzində borcunu qaytaracaqlarını vəd etdilər (1998-ci ilin ortalarında GKO gəlirliliyi iki dəfə artdı və 49,2 təşkil etdi. %). GKO sahiblərinə rusiyalı investorlar, banklar və xarici fondlar (qeyri-rezidentlər) daxildir. Lakin 1990-cı illərin ikinci yarısında dövlət büdcəsinin doldurulması üçün bu sxem axsamağa başladı. GKO-ların ödənilməsi üzrə öhdəliklər yığılıb və daxilolmalar olub real pul büdcə azaldıldı.
Buna bir neçə səbəb təsir etdi. Daha sonra maliyyə nazirinin müavini postunu tutan , Gazeta.Ru-ya müsahibəsində böhranın ən azı üç səbəbini qeyd etdi: Yeltsin və Rusiya Federasiyası Kommunist Partiyası arasında siyasi qarşıdurma, neftin qiymətinin çökməsi və Cənub-Şərqi Asiyada maliyyə böhranı.
Bu hadisələrə görə xarici investorlar kredit verməkdən qorxdular inkişaf etməkdə olan iqtisadiyyatlar. Və ya verdilər, amma daha sərt şərtlərlə. Defolt elan edilənə qədər qeyri-rezidentlər 10 milyard dollar dəyərində istiqraz almışdılar.GKO-lara xidmət göstərmək problemli hala gəldi və əvvəlkiləri ödəmək və büdcə kəsirini bağlamaq üçün yeni kreditlər cəlb edildi. Üstəlik, bazardan vəsaitlərin cəlb edilməsinin həcmi durmadan artır. Beləliklə, GKO-OFZ yerləşdirmələrinin həcmi 1995-ci ildəki 160 milyard rubldan 1997-ci ildə 502 milyard rubla qədər artdı. Maliyyə piramidası formalaşıb.
Bundan əlavə, büdcə kəsirini ödəmək üçün hökumət Beynəlxalq Valyuta Fondundan, Dünya Bankından və digər maliyyə qurumlarından borc götürüb. Lakin 3 iyul 1998-ci ildə baş icraçı Mişel Kamdess dedi ki, Rusiya fondun bütün tələblərinə əməl etsə belə, çətin ki, Rusiyanın tələb etdiyi 15 milyard dollarlıq krediti verə bilsin. Bununla belə, bir həftə sonra BVF buna baxmayaraq, Qərb investorlarının əvvəllər GKO-lara yatırdıqları vəsaitləri itirməməsi üçün 25 milyard dollarlıq kreditlə razılaşdı.
Yandırılmış kreditlər və ehtiyatlar
Bundan əlavə, hökumət kifayət qədər mübahisəli tədbirlərlə inflyasiya ilə mübarizə aparmağa çalışdı. Məsələn, rublun dollara nisbətdə həddindən artıq qiymətli məzənnəsini saxlamaqla, bunun üçün əhəmiyyətli vəsait xərclənib.
BVF-nin 4,8 milyard dollarlıq növbəti tranşının xərclənməsi ilə bağlı avqust hesabatlarının birində Mərkəzi Bankın sədri deyib: 1 milyard dollar GKO borclarını ödəməyə, 3,5 milyard dollar isə rublun məzənnəsini saxlamaq üçün xərclənib.
Antiinflyasiya tədbiri kimi, o cümlədən əmək haqqı və pensiyaların kütləvi şəkildə ödənilməməsi, dövlət sifarişləri və büdcə təşkilatları qarşısında öhdəliklərin yerinə yetirilməməsi səbəbindən pul kütləsinin azalmasından da istifadə edilmişdir.
Nəticədə inflyasiya bir qədər azaldı, lakin dövriyyədə pul getdikcə azaldı, iqtisadiyyata investisiyalar artmadı, kommersiya tərəfdaşları arasında qeyri-ödənişlər artmağa başladı, mübadilə əməliyyatları çiçəkləndi, kontragentlərə pulla deyil, əksinə ödəniş edildi. mal və xidmətlərlə.
Eyni zamanda hökumət beynəlxalq valyuta əməliyyatlarını liberallaşdırırdı ki, bu da kapitalın ölkədən çıxmasına və Rusiya rubluna xarici təzyiqin artmasına səbəb oldu.
İqtisadiyyat “üzən kursa” keçdi
Hakimiyyət buna baxmayaraq, devalvasiya olmayacağına söz verdi. Avqustun 14-də prezident bu mövzuda əlamətdar bəyanatla çıxış edib: “Rublun devalvasiyası olmayacaq. Möhkəm və aydındır”. O, öz mövqeyini belə əsaslandırıb:
“Mənim bəyanatım təkcə mənim fantaziyam deyil və ona görə də deyil ki, devalvasiyanı istəmirəm. Mənim açıqlamam ondan ibarətdir ki, hər şey hesablanıb. Mövqeyi izləmək üzrə işlər hər gün aparılır. Vəziyyət tam nəzarət altındadır”.
Amma üç gün sonra hökumət qeyri-rezidentlər qarşısında kreditlər, əməliyyatlar üzrə öhdəliklərin yerinə yetirildiyini açıqladı. törəmə alətlər bazarı və ipoteka əməliyyatları. GKO-ların alqı-satqısı dayandırılıb.
Eyni zamanda, rublun ABŞ dollarına nisbətdə daha sabit məzənnəsini saxlamayacağı açıqlanıb. Mərkəzi Bank valyuta dəhlizinin sərhədlərini 6 rubldan genişləndirərkən rublun “üzən məzənnəsi”ni tətbiq edib. 9,5 rubla qədər dollara.
Hökumətin bəyanatında "defolt" sözü yox idi, lakin iqtisadiyyat kəskin zirvəyə çatdı. 1998-ci ilin sonuna qədər rublun məzənnəsi 3 dəfədən çox - bir dollar üçün 6 rubldan 21 rubla qədər ucuzlaşdı.
Defoltdan qısa müddət sonra baş nazir və baş nazir Sergey Dubinin istefaya göndərildi. Yeni baş nazir təsdiqləndi, Mərkəzi Bankın rəhbəri isə -.
Defolt sərt eniş idi. Hökumət də bunu başa düşdü. Bu, ölkənin imicinə zərbə idi. Mərkəzi Bankın o vaxtkı sədr müavini Gazeta.Ru-ya müsahibəsindən belə çıxır ki, büdcə kəsiri ilə məşğul olmaq və GKO sahiblərinə borcları ödəmək üçün alternativ variantlar da müzakirə olunub.
Mərkəzi Bank 1998-ci ildə mətbəəni işə salıb dövlət borcunu azalda bilərdi.
Lakin bu variant rədd edildi. Baxmayaraq ki, Oleq Vyuqinin sözlərinə görə, bu, avqustun 17-dən 18-nə keçən gecə müzakirə olunub. Onlar belə nəticəyə gəldilər ki, əlavə pul kütləsinin yeridilməsi qaçılmaz olaraq baş verəcək hiperinflyasiya ən pis pislikdir.
Üfüqdə defolt xəyalı
Vəzifədən bu gün həm Vyuqin, həm də Aleksaşenko əminliklə bildirirlər ki, defolt etmək düzgün iş idi, bu, Rusiya iqtisadiyyatını sağlamlaşdırdı, Qərb investorları geri qayıtdılar. Rusiya bazarı OFZ bir il sonra səlahiyyətlilər tərəfindən temerrüde açıqlandı.
2000-ci illərin əvvəllərində isə neftin qiyməti qalxdı və onunla birlikdə Rusiya iqtisadiyyatı da. 2008-ci ildə neft çökdü və onunla birlikdə Rusiya iqtisadiyyatı yenidən çökdü.
Həmin hadisələrin iştirakçıları deyirlər ki, vətəndaşlar və hakimiyyət orqanları 1998 və 2008-ci illərdə baş vermiş iki böhrandan dərs aldılar. Əmanətlərin sığortalanması sistemi yaradılmışdır ki, bu da vətəndaşların əmanətlərinin heç olmasa bir hissəsini qənaət etməyə imkan verir. Ancaq vətəndaşlar hələ də acı təcrübədən yaxa qurtara bilmirlər. Hündür tribunalardan hər şeyin yaxşı olacağına dair bəyanatları eşidən kimi dərhal əmanətdən son qəpiyi çıxarmaq üçün banka qaçırlar.
İyulda o, Rusiyada 1997-1998-ci il hadisələrinin təkrarının mümkün olduğunu proqnozlaşdırıb. Borc artımı və iqtisadi inkişafın yavaşlaması kimi oxşar simptomlar var. Dünya Bankı da qlobal bazarlarda vəziyyətin pisləşəcəyini proqnozlaşdırıb.
Nə Kreml, nə də ekspert birliyi bu diaqnozla razılaşmır. Rusiya Federasiyası Prezidentinin mətbuat katibi bildirib ki, defolt üçün heç bir səbəb yoxdur. Və iqtisadçı “Gazeta.Ru”ya deyib ki, Rusiya hazırda durğunluq içindədir və görünür, uzanır, lakin bu o deməkdir ki, belə şəraitdə nə artım, nə defolt olacaq.
Rusiyada 1998-ci il böhranı Rusiya hökumətinin daim artan daxili borclanma həcminə xidmət edə bilməməsi səbəbindən texniki defolt vəziyyətidir. Rublun devalvasiyasına, bankların və müəssisələrin kütləvi iflaslarına baxmayaraq, uzunmüddətli perspektivdə böhran iqtisadiyyat üçün müsbət nəticələr verdi.
Rusiyada 1998-ci il böhranı ilk defoltdur yaxın tarix daxili dövlət tərəfindən elan edilmişdir qiymətli kağızlar milli valyutada.
Səbəblər
Maliyyə çöküşünün ilk variantı 1995-ci il seçkilərindən sonra Dövlət Dumasında ən böyük nümayəndəliyə (139 deputat) malik olan Rusiya Federasiyası Kommunist Partiyasının (Rusiya Federasiyası Kommunist Partiyası) rəyi hesab edilə bilər. Böhranın əsas səbəbi hazırkı “liberal” hökumətin prezident Boris Yeltsinin fəal dəstəyi ilə həyata keçirdiyi yanlış makroiqtisadi siyasətdir.
Bir qrup iqtisadçı və hökumət üzvlərinin müdafiə etdiyi hadisələrin ikinci versiyası iqtisadiyyatın çökməsinin qaçılmaz olduğunu və yalnız xarici amillərlə bağlı olduğunu iddia edir - Asiya iqtisadi krizis və enerji daşıyıcılarının dünya qiymətlərinin azalması - Rusiya ixracının əsas maddəsi.
Hər iki versiya, daha dərin təhlillə, doğru hesab edilə bilməz:
- məsuliyyətin hökumətin üzərinə atılması standart siyasi klişedir, adətən heç bir real əsas olmadan;
- aparıcı rol xarici amillər iqtisadiyyata daha uzun təsir göstərməli idi, lakin bərpanın ilk əlamətləri defolt elan edildikdən və valyuta bazarı liberallaşdırıldıqdan bir neçə ay sonra ortaya çıxdı.
Reallıqda mənfi nəticələr hökumətin həm qanunvericilik, həm də icraedici qolları tərəfindən səhvlərə istinad edilir:
- SSRİ-nin dağılmasından sonra Rusiya Federasiyasına miras qalmış iqtisadiyyatın zəifliyi. Təcili islahatların aparılması zərurəti ilə yanaşı, Rusiyanın SSRİ-nin xarici kreditlər üzrə bütün öhdəliklərini qəbul etməsi vəziyyəti daha da gərginləşdirdi. ÜDM-in azalması yalnız 1997-ci ildə, ilk 1,7% artım qeydə alındıqda dayandı. Beləliklə, təhlükəsizlik marjası yığılmadı və vəziyyət hər hansı bir mənfi tendensiya ilə çökə bilər.
- Duma ilə hökumət arasında siyasi qarşıdurma. Dumanın fəaliyyətinə nəzarət edən Rusiya Federasiyası Kommunist Partiyasının fraksiyası fürsətçi olaraq daim artırmağı tələb etdi. sosial ödənişlər, bu da daimiliyə gətirib çıxardı büdcə kəsiri. Xarici rifah illüziyasını qoruyan ikinci amil Rusiya Bankının müdaxilələri və əhatə dairəsi olan valyuta “dəhlizi” siyasətinə keçidin köməyi ilə rublun yüksək məzənnəsinin süni şəkildə saxlanması idi. real iqtisadi vəziyyətdən uzaqdır.
- Xarici və daxili borcların artması. Rublun saxlanması ixrac gəlirlərinin və nəticədə dövlət büdcəsini formalaşdıran qaz və neft müəssisələrindən vergi daxilolmalarının azalmasına səbəb oldu. 1994-cü ildə əlavə emissiya vasitəsilə kəsirin kompensasiyası qadağan edildi və bu, daim artan xərcləri maliyyələşdirmək üçün borc götürməyə çox az alternativ buraxdı. Qeyd etmək lazımdır ki, belə bir siyasət hökumətin bir çox üzvləri tərəfindən fəal şəkildə təşviq edilmişdir və 1998-ci ilə qədər yalnız xarici siyasətin həcmi dövlət borcu 150 milyard dollardan çox idi, halbuki defolt zamanı Rusiya Federasiyasının qızıl-valyuta ehtiyatları 12,5 milyard dollar səviyyəsində idi.
- QKO-nun emissiyası (dövlət qısamüddətli istiqrazları). Buraxılış və tədavül mexanizmi 1992-ci ildə Rusiya Bankının qiymətli kağızlar şöbəsi tərəfindən hazırlanmışdır. 1 milyard rubl məbləğində ilk emissiya 1993-cü ilin mayında baş verdi, o zaman məlum oldu ki, büdcənin icrasını yalnız xarici kreditlər hesabına maliyyələşdirmək mümkün deyil, xüsusən də əsas kreditorlar - BVF və Dünya Bankı ilə münasibətlər pisləşdikdən sonra. . Böhrandan bir qədər əvvəl, 1998-ci il iyulun sonunda BVF Rusiya Federasiyasına 22 milyon dollar kredit ayırdı, lakin sonradan hökumətin gəlirləri bu kredit üzrə faiz ödənişlərini belə ödəyə bilmədi.
GKO-lar nominal idi endirimli istiqrazlarüç aydan bir ilə qədər olan ödəmə müddətləri ilə gəlir, satınalma və alış qiymətləri arasındakı fərq kimi hesablanır. Yüksək tələbat Mərkəzi Bank tərəfindən törəmə müəssisələri vasitəsilə dəstəkləndi və aparıcı maliyyə institutları onların yüksək etibarlılığına əmin idilər.
1998-ci ilə qədər GKO-nun yeni buraxılışlarının gəlirliliyinin daimi artması bu bazarı büdcə kəsirinin ödənilməsi mənbəyindən klassikə çevirdi. maliyyə piramidası"MMM" kimi. Bank aktivlərinin böyük hissəsi daim artan dövlət qiymətli kağızlarına və kreditləşməyə yatırılıb real sektor iqtisadiyyat praktiki olaraq dayanıb. GKO-ların son buraxılışları təxminən 140% gəlir əldə etdi və buna görə də 1998-ci ilin avqust ayına qədər rublun məzənnəsini ödəmək və saxlamaq üçün bütün resurslar tükəndi. Hökumətin iri GKO bloklarını avrobondlara dəyişdirmək cəhdləri də uğursuzluqla nəticələnib.
Klassik təcrübəyə görə, belə hallarda ölkə başlamalı idi pul məsələsi, inflyasiya mexanizmini işə salın və milli valyuta ucuzlaşdıqda borcun nominal ödənişini yerinə yetirsin. Məntiqlidir ki, bu əmanətlərin milli valyutanın sabit məzənnəsi ilə qorunacağına ümid edərək, QKO-lara əmanət qoyan rusiyalı investorlar məhz bu ssenarini gözləyirdilər.
Buna baxmayaraq, Rusiya həm xarici, həm də daxili borc üzrə defolt yolunu seçib. 1990-cı illərin əvvəllərinin mənfi təcrübəsini nəzərə alsaq, inflyasiyanın yeni dalğası sosial təhlükəli ola bilər, xarici borcların ödənilməməsi isə qəbuledilməz idi.
Böhran xronikası
Rusiyada 1998-ci il böhranı qısaca:
- 5 avqust 1998-ci il. Xarici borclanmaların həcminin kəskin şəkildə 14 milyard dollara çatdırılması barədə qərar qəbul edildi ki, bu da daxili mənbələr hesabına büdcənin icrasının mümkünsüzlüyü ilə bağlı şayiələri təsdiq etdi;
- 6 avqust 1998-ci il. Xarici bazarlarda Rusiyanın valyuta öhdəlikləri düşür minimum dəyərlər BYİB-nin (Beynəlxalq Yenidənqurma və İnkişaf Bankı) digər kreditinə baxmayaraq;
- 11 avqust 1998-ci il. RTS-də Rusiya qiymətli kağızlarının kotirovkalarının düşməsi 7,5%-ə çatıb ki, bu da ticarətin dayandırılmasına və banklar tərəfindən xarici valyutanın kütləvi şəkildə alınmasına səbəb olub.
- 12 avqust 1998-ci il. Likvidlik böhranı və xarici valyutaya tələbin artması səbəbindən banklararası kredit bazarı fəaliyyətini dayandırır.
- 13 avqust 1998-ci il. Standard & Poor`s və Moody`s agentlikləri Rusiya Federasiyasının uzunmüddətli kredit reytinqini aşağı salıblar. Hökumət valyuta bazarının və GKO sisteminin saxlanması problemlərini bankirlərin öz üzərinə götürür.
- 17 avqust 1998-ci il Baş nazir Sergey Kiriyenko dövlət qiymətli kağızları üzrə bütün ödənişlərə 90 günlük moratorium və rublun bazar məzənnəsinə keçidlə bağlı bəyanat yayıb. Faktiki olaraq ölkə “texniki defolt” vəziyyətindədir.
- 18 avqust 1998-ci il.üçün əməliyyatlar Visa kartları bloklanmış və ya ciddi şəkildə məhdudlaşdırılmışdır. Mərkəzi Bankın qərarına əsasən, valyuta alışı və satışı arasındakı fərq 15%-dən çox ola bilməz;
- 19 avqust 1998-ci il. GKO-nun restrukturizasiyasının təxirə salınması kiçik bankların kütləvi iflasına və əhalinin əmanətlərinin itirilməsinə səbəb olur;
- 23 avqust 1998-ci il. Boris Yeltsin hökumətin və baş nazir Sergey Kiriyenkonun istefasını qəbul edir.
Moskva Banklar İttifaqının hesablamalarına görə, 1998-ci ilin sonuna qədər Rusiya iqtisadiyyatı ən azı 96 milyard dollar itirib ki, bunun da bank sektoru 45 milyard dollar, əhalinin əmanətləri isə 19 milyard dollar itirib.
Qeyri-rəsmi məlumatlara görə, xaricə təxminən 1,2 trilyon dollar çıxarılıb ki, bu da 1998-ci ildə Rusiya Federasiyasının ÜDM-nin səkkizinə bərabərdir.
Böhranın nəticələri
Rusiya Federasiyasının Baş Prokurorluğu və Federasiya Şurasının Komissiyası, GKO-lar ətrafındakı vəziyyəti araşdırdıqdan sonra belə bir qənaətə gəldilər ki, onların məsələsi əvvəlcə yalnız dar bir investor dairəsini zənginləşdirməyə yönəlib, nəinki həll etmək üçün deyil. iqtisadi problemlər. Yoxlamanın nəticələrinə o vaxt prezident, yeni baş nazir və Təhlükəsizlik Şurası məhəl qoymadı.
Defolt elanından sonra S.Kiriyenko hökuməti və Mərkəzi Bank rəhbərliyi təbii istefaya getdi. Sentyabrın 11-də Duma Y.Primakovu baş nazir, V.Geraşşenkonu isə Rusiya Bankının rəhbəri vəzifələrinə təsdiq edib.
Bütövlükdə rublun bazar məzənnəsinə keçidi onun 4,5 dəfə devalvasiyasına səbəb olsa da, iqtisadiyyata müsbət təsir göstərib. İxracatçılar lazım olanı aldılar dövriyyə kapitalı istehsalın modernləşdirilməsi və inkişafı üçün büdcəyə vergi daxilolmalarının artırılması və 1999-cu ilin əvvəlində defolt qeydə alındıqdan sonra ilk dəfə ÜDM artımı.
Sənayedən fərqli olaraq, bank sistemi, ilk növbədə, GKO piramidasının dağılması ilə əlaqədar tam dağılma ərəfəsində idi. Yenidənqurma investorlara yatırılan vəsaitlərin 1%-dən çoxunu geri qaytarmağa imkan verdi ki, bu da kütləvi iflasa səbəb oldu. Maliyyə institutları, əhalinin əmanətlərinin qaytarılmasının və cari ödənişlərə xidmət göstərilməsinin mümkünsüzlüyü.
Əhali ilə yanaşı, ən çox xaricdən gələn xammal və mallardan istifadə edən özəl müəssisələr, eləcə də xidmət sektoru zərər çəkib. Xərclərini vaxtında optimallaşdıran, tərəfdaşlarla münasibət saxlayan və kredit resurslarından praktiki olaraq istifadə etməyənlər sağ qalmağı bacaranlar oldu. Tədricən artdı istehlak tələbi, sağ qalan kiçik biznes daha böyük müəssisələrdə birləşməyə başladı.
1998-ci il böhranından təxminən 20 il keçsə də, bu, hələ də ən mühüm iqtisadi hadisələrdən biri olaraq qalır. müasir tarix. Bu gün analitiklər hesab edirlər ki, 1998-ci ildə Rusiyada baş vermiş iqtisadi böhran mövcud idarəetmə modelini əsaslı şəkildə dəyişdi: büdcənin dolğunlaşdırılmasının əsas mənbəyi kimi xammal ixracından, əvvəllər idxalla əvəzlənən sahələrin inkişafına keçid baş verdi. Defolt iqtisadiyyatın köhnəlmiş elementlərdən təmizlənməsinə kömək etdi, eyni zamanda ölkə büdcəsinin planlaşdırılmasına, xarici investisiyaların axınına, fond bazarının tədricən inkişafına və gəlirliliyinə daha məsuliyyətli münasibətə səbəb oldu. rus şirkətləri beynəlxalq bazara.
