สาเหตุของวิกฤตการจำนองในสหรัฐอเมริกาและใครทำเงินได้บ้าง ปฏิบัติการพิชิตวิกฤต

สาเหตุของวิกฤตเศรษฐกิจโลกปี 2551

วิกฤตเศรษฐกิจโลก 2008เป็นภาวะถดถอยในเศรษฐกิจโลกที่เริ่มต้นจากวิกฤตในภาคการเงินของสหรัฐในปี 2550-2551 ภาวะถดถอยนี้เป็นเหตุการณ์ระยะยาวที่เริ่มต้นในปี 2551 และยังไม่สิ้นสุดจนถึงปัจจุบัน การเกิดขึ้นของวิกฤตมีความเกี่ยวข้องกับวัฏจักรทั่วไป การพัฒนาเศรษฐกิจ, ความไม่สมดุลในการค้าระหว่างประเทศและกระแสเงินทุน เช่นเดียวกับความร้อนสูงเกินไปของตลาดสินเชื่อและโดยเฉพาะอย่างยิ่งผลที่ตามมา วิกฤตการจำนอง.

วิกฤตเศรษฐกิจในสหรัฐอเมริกามีการพัฒนามานานหลายทศวรรษ ทฤษฎีของระบบทุนนิยมก็คือปริมาณของอุปสงค์ (ในรูปของเงิน) นั้นตามปริมาณอุปทานอยู่ตลอดเวลา และปริมาณของอุปทานก็เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องอันเนื่องมาจากความก้าวหน้าทางวิทยาศาสตร์และเทคโนโลยี และเพื่อที่จะชดใช้ STP เดียวกันนี้ คุณต้องให้เงินกับผู้บริโภค ซึ่งเป็นสิ่งที่ระบบธนาคารกลางสหรัฐทำในช่วง 30 ปีที่ผ่านมา ซึ่งทำให้การปล่อยเงินดอลลาร์เพิ่มขึ้น การปล่อยก๊าซมีตั้งแต่ 100 พันล้านดอลลาร์ถึง 200 พันล้านดอลลาร์ต่อเดือน ในยุค 70 วิกฤตการผลิตเกินกำลังเริ่มขึ้นในอเมริกา จำเป็นต้องนำผลิตภัณฑ์และบริการทั้งหมดไปไว้ที่ไหนสักแห่ง ค่าเงินดอลลาร์ผิดนัดและเฟดกล่าวว่า ดอลลาร์มากขึ้นไม่ได้ให้ทองคำซึ่งเป็นผลมาจากการที่เริ่มปั๊มได้ไม่ จำกัด

หลักและเท่านั้น สาเหตุวิกฤตเศรษฐกิจโลกคือการผลิตสกุลเงินหลักของโลกมากเกินไป - ดอลลาร์สหรัฐ ตั้งแต่ปีพ.ศ. 2514 เมื่อเงินดอลลาร์ถูกลบออกจากเนื้อหาทองคำที่สำรองไว้โดยทองคำสำรองของสหรัฐฯ ดอลลาร์นั้นก็เริ่มพิมพ์ออกมาในปริมาณไม่จำกัด กำลังซื้อของเงินดอลลาร์ไม่ได้มาจาก GDP ของสหรัฐอเมริกาเท่านั้น (เช่นเดียวกับที่เกิดขึ้นในทุกประเทศปกติ) แต่ยังรวมถึง GDP ของประเทศทั่วทุกมุมโลก. ทุกอย่างจะดี แต่รัฐเหล่านั้นซึ่งเศรษฐกิจเริ่มให้ค่าเงินดอลลาร์แข็งค่าไม่เคยมีและไม่สามารถควบคุมปริมาณการปล่อยเงินดอลลาร์ได้ รัฐบาลสหรัฐไม่มีการควบคุมนี้เช่นกัน มีเพียงธนาคารกลางสหรัฐเท่านั้นที่มีสิทธิ์นี้

ธนาคารกลางสหรัฐ (หรืออีกนัยหนึ่งคือธนาคารกลางสหรัฐ) เป็นองค์กรเอกชนที่มีธนาคารเอกชน 20 แห่งของสหรัฐเป็นเจ้าของ เป็นธุรกิจหลักของพวกเขา - เพื่อพิมพ์เงินโลก จากปีพ. ศ. 2514 ถึง พ.ศ. 2551 ปริมาณการจัดหาเงินดอลลาร์ในโลกได้เพิ่มขึ้นเป็นสิบเท่าซึ่งเกินกว่าปริมาณที่แท้จริงของอุปทานสินค้าโภคภัณฑ์ในโลกหลายเท่า สถานการณ์นี้เป็นประโยชน์อย่างยิ่ง ประการแรก ต่อเจ้าของ FRS ในฐานะองค์กรเอกชน และประการที่สอง ต่อสหรัฐฯ ในฐานะรัฐ เงินทุนจำนวนมากถูกใช้ไปกับการจัดหาเงินกู้ที่ "ราคาไม่แพง" - สินเชื่อเพื่อผู้บริโภค รวมถึงที่อยู่อาศัย เหล่านั้น. คุณยังไม่ได้รับอะไรเลย แต่คุณได้รับบ้าน รถ ฯลฯ แล้ว จริงภายใต้ภาระผูกพันในการทำงานเพื่อชำระหนี้เงินกู้เป็นเวลา 30 ปี เป็นไปได้ที่จะจ่ายสำหรับทั้งหมดนี้ (เพื่อออกเงินกู้จำนวนมาก) โดยผ่านการปล่อยเงินดอลลาร์ที่ไม่มีหลักประกันเท่านั้น ในขณะเดียวกัน เจ้าของ กฟภ. รู้ดีว่าไม่ต้องคืนเงินให้ผู้บริโภคเต็มจำนวนเพราะ ระยะของ "การล่มสลายแบบควบคุม" จะมาถึง และทุกอย่างจะเปลี่ยนไป รวมถึงการล่มสลายของเงินดอลลาร์ กระบวนการนี้ได้เปิดตัวแล้ว

ดังนั้น การผลิตมากเกินไปของเงินดอลลาร์เป็นหลัก สาเหตุของวิกฤตการเงินโลก 2008 ร.

เหตุผลต่อไปคือฟองสบู่ของการจำนองที่ไม่มีหลักประกัน ในสหรัฐอเมริกา ความต้องการที่อยู่อาศัยของประชากรเพิ่มขึ้นจากปี 2544 ถึง 2548 โดยได้รับแรงหนุนจากการเติบโตของอสังหาริมทรัพย์ที่เรียกว่าอสังหาริมทรัพย์ ราคาที่สูงขึ้นมักมาพร้อมกับความต้องการที่เพิ่มขึ้น การซื้ออพาร์ทเมนต์ในช่วงที่ราคาสูงขึ้น ผู้คนจึงเพิ่มมูลค่าของเงินเป็นทุน ดังนั้นในช่วงเวลานี้ในสหรัฐอเมริกาเริ่มออกเงินกู้ "ซับไพรม์" อย่างแข็งขันนั่นคือในการแปล - "ไม่น่าเชื่อถือ" พวกเขาลดข้อกำหนดสำหรับผู้ที่รับเงินกู้อย่างสมเหตุสมผลและในขณะเดียวกันก็เชื่ออย่างไร้เดียงสาว่าแม้ว่าเขาจะไม่สามารถชำระหนี้ตรงเวลาได้ แต่อพาร์ตเมนต์ก็สามารถถอนออกขายและรับได้ในราคาที่สูงขึ้น องค์กรนับไม่ถ้วนได้ปรากฏตัวขึ้นในตลาดที่เสนอสินเชื่อที่คล้ายคลึงกัน แน่นอนว่าสิ่งนี้สามารถอธิบายได้ในระดับมากโดยความปรารถนาซ้ำซากของผู้คนเพื่อเงินง่าย ๆ และจากนั้นสิ่งต่อไปนี้ก็เกิดขึ้น: ตลาดเติบโตขึ้น อิ่มตัว และคนรุ่นต่อไปไม่ต้องการซื้อที่อยู่อาศัยในราคาที่ระบุอีกต่อไป แน่นอน เศรษฐกิจตลาดตอบสนองตามที่ควร - ราคาเริ่มลดลงทันที

การจำนองเงินกู้เป็นอสังหาริมทรัพย์ แต่ต้นทุนสุดท้าย ณ เวลาขายกลับกลายเป็นว่าต่ำกว่าจำนวนเงินกู้เดิมอย่างมาก ผู้ที่ได้รับเงินกู้ซับไพรม์ไม่สามารถคืนได้ บริษัทที่ให้เงินกู้จะยึดบ้าน แต่มูลค่าตลาดกลับน้อยกว่าจำนวนเงินกู้สองเท่า ในกรณีเดียว มันไม่สำคัญ แต่ตลาดอเมริกามีขนาดใหญ่ ดังนั้นจึงเริ่มตื่นตระหนก ในอเมริกา การจำนองเริ่มออกให้กับทุกคนในแถวเดียวกัน เงินที่มีหลักประกันและไม่มีหลักประกัน นอกจากนี้ เศรษฐกิจสหรัฐฯ (และด้วยเศรษฐกิจของประเทศอื่น ๆ ) ได้รับการบิดเบือนอย่างรุนแรง - ภาคส่วนใดภาคหนึ่งมีชัยเหนือภาคอื่น ๆ (อสังหาริมทรัพย์) และให้รัฐน้อยกว่ามาก ตัวอย่างเช่นหาก 100 รูเบิลมาถึงภาคเศรษฐกิจก็ควรคืนมูลค่าที่แท้จริงอย่างน้อยก็เท่าเดิม และภาคดังกล่าวไม่ได้ให้ทั้งหมด มูลค่าที่แท้จริงเข้าสู่เศรษฐกิจ เป็นเศรษฐกิจใหม่ของสหรัฐอเมริกาที่ล่มสลายในปี 2543

จัดทำโดยนักศึกษาชั้นปีที่ 1 กลุ่ม7

พิเศษ เศรษฐกิจโลกAvin Ivan

วิกฤตเศรษฐกิจโลกเป็นปรากฏการณ์ที่บ่งชี้ว่าตัวชี้วัดทางการเงินทั้งหมดลดลงอย่างมาก สภาพคล้ายกัน ภาคเศรษฐกิจเขย่าโลกทั้งใบในปี 2551 ขนาดของวิกฤตเทียบได้กับช่วงภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่เท่านั้น เป็นครั้งแรกในรอบเจ็ดสิบปีที่มูลค่าผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศถึงค่าติดลบ บางคนยังคงรู้สึกถึงผลที่ตามมาของปรากฏการณ์นี้ แม้ว่าจะไม่ได้รุนแรงนักก็ตาม บทความนี้จะให้การวิเคราะห์วิกฤตปี 2008 - เหตุใดจึงเกิดขึ้นและชุมชนโลกรู้สึกถึงผลกระทบอย่างไร

จุดเริ่มต้นของวิกฤต

วิกฤตเศรษฐกิจไม่ได้เริ่มต้นอย่างกะทันหัน เหตุใดความเสื่อมโทรมของเศรษฐกิจจึงเกิดขึ้นอย่างแม่นยำในปี 2551? วิกฤตการณ์เริ่มส่งสัญญาณแรกเมื่อสองปีก่อนที่มันจะกระจายไปทั่วโลก ทุกอย่างเริ่มต้นจากข้อเท็จจริงที่ว่าในสหรัฐอเมริกามีปัญหากับการไม่ชำระเงินกู้จำนอง ในเรื่องนี้มีความไม่มั่นคงของตลาดอสังหาริมทรัพย์ ยอดขายบ้านลดลง หนึ่งปีต่อมา กระบวนการที่คล้ายคลึงกันในสหรัฐอเมริกาทำให้เกิดวิกฤตที่มีความเสี่ยงสูงทั้งหมด สินเชื่อจำนอง... เขาได้มาถึงระดับการพัฒนาอย่างจริงจัง สิ่งนี้ปรากฏให้เห็นในการเกิดปัญหาแม้กระทั่งสำหรับผู้กู้ที่เชื่อถือได้ กระบวนการทำลายล้างดังกล่าวได้เปลี่ยนเป็นวิกฤตการเงินปี 2008 ในสหรัฐอเมริกา

การเติบโตในขอบเขต

แต่ในช่วงเวลาสั้น ๆ ที่วิกฤตอยู่ในขอบเขตของรัฐนี้ ปรากฏการณ์วิกฤตได้แพร่กระจายไปทั่วโลกอย่างรวดเร็ว หลายคนถึงกับช็อกแม้กระทั่งผู้เล่นตัวหลัก ภาคการธนาคารถูกบังคับให้ประกาศล้มละลาย จากจุดจบดังกล่าว สถาบันการเงินบางแห่งได้ช่วยเหลือรัฐบาลแห่งชาติ ในอีกสองปีข้างหน้า ราคาหุ้นในตลาดหุ้นปรับตัวลดลง หลายบริษัทประเมินตำแหน่งของพวกเขา เอกสารที่มีค่าเข้าใจว่าการระดมทุนคงเป็นไปไม่ได้เสมอไป กระบวนการเหล่านี้มีลักษณะที่ชัดเจน เศรษฐกิจโลก 2008.

วิกฤตยังส่งผลกระทบต่อภาคการผลิต ในภาคส่วนนี้ ปริมาณการผลิตลดลง ความต้องการสินค้าและวัตถุดิบลดลง แน่นอนว่าสิ่งนี้ทำให้ความต้องการลดลง ทรัพยากรแรงงาน... จากวิกฤติทำให้หลายคนตกงานเพื่อเลิกจ้าง

การผลิตเงินดอลลาร์มากเกินไป

ผู้เชี่ยวชาญบางคนแยกแยะออกหนึ่ง เหตุผลหลักความไม่มั่นคงทางเศรษฐกิจในปี 2551 วิกฤตดังกล่าวเกิดขึ้นจากการผลิตเงินดอลลาร์สหรัฐมากเกินไป สถานการณ์ได้เติบโตขึ้นเป็นสัดส่วนมหาศาลเพราะเงินดอลลาร์เป็นสกุลเงินของโลก จนถึงปีที่เจ็ดสิบเอ็ดของศตวรรษที่ยี่สิบ เงินดอลลาร์ได้รับการสนับสนุนจากทองคำสำรองของสหรัฐอเมริกา หลังจากความสัมพันธ์ที่คล้ายคลึงกันระหว่างสกุลเงินและ โลหะมีค่าหยุดอยู่ เงินดอลลาร์ไม่ได้พิมพ์ในปริมาณไม่จำกัดอีกต่อไป

สาเหตุของการเกิดวิกฤตครั้งใหญ่ก็เช่นกัน กำลังซื้อสกุลเงินประจำชาติของอเมริกานั้นไม่ได้มาจากผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศของสหรัฐอเมริกาเท่านั้น แต่ยังมีตัวบ่งชี้ที่คล้ายคลึงกันของรัฐอื่นๆ ด้วย แม้ว่าภาคการเงินของอำนาจจะขึ้นอยู่กับเงินดอลลาร์โดยตรง แต่ประเทศก็ไม่มีอิทธิพลต่อปริมาณการปล่อยสกุลเงิน แม้แต่รัฐบาลสหรัฐเองก็ไม่สามารถควบคุมกระบวนการนี้ได้ นิติบุคคลเดียวที่มีสิทธิ์นี้คือธนาคารกลางสหรัฐ องค์กรนี้เรียกอีกอย่างว่าธนาคารกลางของสหรัฐอเมริกา เป็นกลุ่มธนาคารเอกชน 20 แห่ง พวกเขารวมกันเป็นหนึ่งกิจกรรมซึ่งก็คือการพิมพ์ดอลลาร์ หลังจากการเชื่อมต่อระหว่างสกุลเงินและทองคำถูกขัดจังหวะ ปริมาณเงินของโลกก็เพิ่มขึ้น มันเกินปริมาณของมวลสินค้าจริงในโลกหลายครั้ง สถานการณ์นี้เป็นข้อดีสำหรับสองวิชา - หัวหน้าองค์ประกอบโครงสร้างของระบบธนาคารกลางสหรัฐและรัฐเอง

มีการใช้เงินทุนจำนวนมากในการออกเงินกู้โดยมีข้อกำหนดที่ลดลงสำหรับผู้กู้ โดยทั่วไปแล้ว วัตถุประสงค์ของเงินกู้เหล่านี้คือการซื้ออสังหาริมทรัพย์ ข้อเสนอดังกล่าวดึงดูดใจผู้คนมาก เนื่องจากให้โอกาสมากมายกับค่าแรงขั้นต่ำ ภาระผูกพันเพียงอย่างเดียวคือการทำงานเพื่อชำระและระยะเวลาเงินกู้ยืดออกเป็นเวลาสามสิบปี เป็นไปได้ที่จะจ่ายสำหรับโปรแกรมดังกล่าวผ่านการปล่อยเงินดอลลาร์ที่ไม่มีหลักประกันเท่านั้น ธนาคารกลางสหรัฐอเมริกาคาดการณ์ล่วงหน้าว่าจะไม่มีการคืนเงินทั้งหมด สรุปได้ว่ารัฐบาลได้ดำเนินการตามกระบวนการนี้โดยเจตนา โดยรู้ว่าเมื่อถึงจุดหนึ่ง เงินดอลลาร์จะล่มสลาย นั่นคือการผลิตสกุลเงินโลกที่มากเกินไปเป็นหนึ่งในสาเหตุที่ทำให้เกิดวิกฤตโลกในปี 2551

จำนองไม่มีหลักประกัน

ในหลาย ๆ ด้าน สาเหตุของวิกฤตการณ์ในปี 2551 นั้นเกิดจากการที่การจำนองที่ไม่มีหลักประกันเกิดการระเบิดขึ้น ส่วนหนึ่งนายธนาคารเล่นกับความรู้สึกและธรรมชาติของผู้คน ทุกคนพยายามที่จะมีหลังคาคลุมหัวของพวกเขา สำหรับบางคนมันเป็นความฝันที่หวงแหน อย่างไรก็ตาม ไม่ใช่ทุกคนที่มีหน้าที่รับผิดชอบ - ปัจเจกบุคคลถูกขับเคลื่อนด้วยความปรารถนาในผลกำไรและเงินที่ได้มาง่ายๆ

ดังนั้นในช่วงระหว่างปี 2544 ถึง 2548 ความต้องการในตลาดอสังหาริมทรัพย์จึงเพิ่มขึ้น ราคาที่อยู่อาศัยค่อยๆเพิ่มขึ้น สิ่งนี้นำไปสู่ความจริงที่ว่าผู้คนเริ่มกลัวการเติบโตของมูลค่า หลายคนเข้าใจว่าพวกเขาต้องการใช้ประโยชน์จากช่วงเวลาก่อนที่จะสายเกินไป สถานการณ์นี้นำไปสู่การใช้ตัวพิมพ์ใหญ่ของเงิน ปรากฏการณ์นี้มีส่วนทำให้ข้อเสนอใหม่ปรากฏในภาคการธนาคาร สถาบันการเงินเริ่มให้สินเชื่อแก่ผู้อยู่อาศัยในสหรัฐอเมริกาซึ่งเรียกว่าซับไพรม์ การแปลภาษารัสเซียของพวกเขาสะท้อนถึงแก่นแท้อย่างเต็มที่ มันคือคำว่า “ความไม่น่าเชื่อถือ” ที่สามารถใช้เพื่ออธิบายโปรแกรมดังกล่าวได้ ในช่วงเวลานั้น มีหลายองค์กรที่หลอกล่อผู้คนด้วยเงินกู้ยืมดังกล่าวโดยไม่มีข้อผูกมัด สถาบันการเงินเชื่อว่าหากลูกค้าไม่ปฏิบัติตามภาระผูกพัน การลงโทษก็อาจถูกนำไปใช้กับเขา ธนาคารคิดว่าในกรณีใด ๆ มันจะยังคงอยู่กับทรัพย์สินโดยการไปและขายห้องชุดของลูกหนี้

ข้อกำหนดที่ลดลงสำหรับผู้กู้

สำหรับหลายๆ คนในปี 2008 ได้กลายเป็นจุดเปลี่ยน วิกฤตการณ์ส่วนใหญ่เกิดจากการล่มสลายของสินเชื่อที่อยู่อาศัย เกิดจากสิ่งที่เรียกว่าสินเชื่อซับไพรม์ พวกเขาโดดเด่นด้วยความต้องการของลูกค้าประจำ สิ่งนี้มีอิทธิพลต่อเหตุการณ์ต่อไปนี้:

1. การเติบโตของสินเชื่อจำนองที่มีความเสี่ยงสูง ก่อนเปิดตัวโปรแกรมนี้ แทบจะไม่ถึงระดับแปดเปอร์เซ็นต์ ในช่วงสองปีนับตั้งแต่การปรากฏตัวของเงินกู้ที่ "ไม่น่าเชื่อถือ" จำนวนดังกล่าวได้เพิ่มขึ้นสามเท่า
2. ในสหรัฐอเมริกา การครอบคลุมเงินกู้มากกว่าหนึ่งร้อยยี่สิบเปอร์เซ็นต์ถือเป็นบรรทัดฐาน ในเวลาเดียวกัน ตัวอย่างเช่น สำหรับ สหพันธรัฐรัสเซียตัวเลขนี้ถูกเก็บไว้ที่ระดับแปดสิบเปอร์เซ็นต์ ในการเปรียบเทียบ เราสามารถพูดได้ว่าความไม่เป็นประโยชน์ของโปรแกรมนี้สำหรับ สถาบันการเงิน... ธนาคารจะไม่สามารถกู้คืนการเงินได้ โดยเฉพาะในกรณีของกระบวนการเงินเฟ้อ
3. ข้อกำหนดที่ภักดีสำหรับผู้กู้ถูกแสดงออกมาในความเป็นไปได้ของการขาดประวัติเครดิต
4. ในช่วงวิกฤตนี้ จำนวนเงินกู้ดังกล่าวคิดเป็น 1 ใน 4 ของยอดเงินกู้ทั้งหมด ในบางภูมิภาค ตัวเลขนี้ถึงสี่สิบเปอร์เซ็นต์
5. สถาบันการเงินต่างหลงใหลในการนำโปรแกรมดังกล่าวไปใช้จนทำให้การแข่งขันในสายนี้เป็นเรื่องเหลือเชื่อ มันยังเหนือกว่าการแข่งขันสำหรับสินเชื่อประเภทคลาสสิกอีกด้วย
6. เงินกู้ประเภทที่ได้รับความนิยมมากที่สุดคือเงินกู้ซึ่งมีลักษณะเป็นอัตราดอกเบี้ยลอยตัว ค่าของมันได้รับอิทธิพลจากค่า LIBOR วี ตั้งเวลาลูกค้าต้องคืนเงินที่ยืมมาในรูปแบบของดอกเบี้ยให้กับสถาบันการเงิน
7. มีการสร้างสถานการณ์ขึ้นซึ่งโดดเด่นด้วยการรับเงินกู้ยืมดังกล่าวเพื่อที่อยู่อาศัยโดยบุคคลโดยมีจุดประสงค์เพื่อขายต่ออสังหาริมทรัพย์ คนเหล่านี้ไม่แม้แต่จะคืนกองทุนเงินกู้

ทำให้ค่าเงินสั่นคลอน

นอกเหนือจากสาเหตุหลักที่กล่าวถึงข้างต้นสำหรับการก่อตัวของวิกฤตเศรษฐกิจโลกแล้ว ยังมีปัจจัยประกอบอีกด้วย พวกเขามีผลเร่งปฏิกิริยานั่นคือพวกเขาทำให้สถานการณ์ที่มีอยู่แย่ลงไปอีก หนึ่งในกระบวนการเหล่านี้คือการละเมิดและความไม่สอดคล้องใน การค้าระหว่างประเทศและกระแสเงินทุน

ความไม่แน่นอนของสกุลเงินอเมริกันก็มีบทบาทในการเกิดขึ้นของวิกฤตเช่นกัน ความคิดเห็นถาวรเกี่ยวกับเงินดอลลาร์ที่ขาดไม่ได้ถูกหักล้าง เนื่องจากในช่วงก่อนวิกฤติเงินโลกอ่อนค่าลง ในบางประเทศจึงมีความพยายามที่จะเปลี่ยนไปใช้สกุลเงินอื่น การถอนตัวจากอิทธิพลของค่าเงินดอลลาร์ทำให้สถานการณ์ในภาคการเงินบางภาคของสหรัฐฯ ตกต่ำลง

ราคาวัตถุดิบที่สูงขึ้น

จุดแยกต่างหากคือการเพิ่มขึ้นของราคาสำหรับ วัตถุดิบในช่วงวิกฤต นี่เป็นเรื่องจริงโดยเฉพาะอย่างยิ่ง อุตสาหกรรมพลังงานโดยเฉพาะน้ำมัน เนื่องจากกระบวนการเงินเฟ้อที่เกิดจากการขยายตัวของสินเชื่อ

เหตุผลประการที่สองที่ทำให้ราคาสินค้าโภคภัณฑ์สูงขึ้นคือกลไกทางการเงินที่บิดเบือน มันเป็นตัวแทนของการลงทุนโดยธนาคารไม่ใช่ในภาคส่วนของเศรษฐกิจจริง แต่เป็นการแลกเปลี่ยนสินค้าโภคภัณฑ์ กองทุนรวมที่ลงทุนขอบคุณมาก ยืมเงินได้มีโอกาสมีอิทธิพลต่อราคา

กระบวนการวัฏจักร

นอกจากนี้ วิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2551 เกิดจากกระบวนการพัฒนาเศรษฐกิจที่เป็นวัฏจักร เช่นเดียวกับกรณีก่อนหน้านี้ ปรากฏการณ์นี้เกิดจากการขยายสินเชื่อ แนวคิดนี้โดดเด่นด้วยความเป็นไปได้ในการออกเงินจากบัญชีตามความต้องการเป็นเงินกู้ สิ่งนี้ละเมิดกฎของกฎหมายที่ประดิษฐานความเป็นไปไม่ได้ของการใช้สิ่งของในการจัดเก็บ การพัฒนาดำเนินการตามโครงการเดียวกันเสมอ การขยายสินเชื่อเริ่มต้นขึ้น ถึงจุดสูงสุดและล่มสลายในที่สุด

ปรากฏการณ์วิกฤตในสหพันธรัฐรัสเซีย

วิกฤตการณ์ในรัสเซียในปี 2008 ไม่เพียงแต่ถูกทำเครื่องหมายด้วยปัจจัยภายนอกเท่านั้น แต่ยังรวมถึงปัจจัยภายในด้วย เป่าพิเศษเพื่อ เศรษฐกิจรัสเซียทำให้เกิดความไม่มั่นคงของราคาน้ำมันและโลหะ สภาพคล่องทั้งหมด อุปทานเงินประเทศตกต่ำอย่างรวดเร็วซึ่งส่งผลกระทบต่อสภาพการเงินทั่วไปในประเทศด้วย

สัญญาณของวิกฤตที่กำลังจะเกิดขึ้นคือการล้างห้องนิรภัยของธนาคาร สถาบันการเงินเริ่มให้เงินกู้ยืมแก่ประชาชนในขณะที่พวกเขากู้ยืมเงินจากคู่ค้าต่างประเทศ นอกจากนี้อุปทานยังต่ำกว่าความต้องการสินเชื่อมาก อย่างไรก็ตาม ในไม่ช้าการดำเนินการตามโครงการนี้ก็ถูกระงับเช่นกัน เนื่องจากวิกฤตการณ์ดังกล่าวส่งผลกระทบต่อต่างประเทศเช่นกัน เหตุผลรองคือหุ้นตก

ผลของวิกฤตในรัสเซีย

ผลที่ตามมาของวิกฤตปี 2551 ปรากฏให้เห็นในการทำลายระบบการธนาคารของรัฐอย่างสมบูรณ์ สิ่งนี้แสดงให้เห็นอย่างชัดเจนจากการที่สถาบันการเงินหยุดให้บริการสินเชื่อ ทั้งหมดนี้ส่งผลเสียต่อคุณภาพและมาตรฐานการครองชีพของประชากร ปัญหาจะไม่ได้รับการแก้ไขจนกว่าปรากฏการณ์สภาพคล่องของสกุลเงินของประเทศจะหายไป

สาเหตุหนึ่งที่ทำให้เกิดวิกฤตซึ่งประเทศรุนแรงขึ้นคือการตัดสินใจของธนาคารกลางของรัสเซียที่จะเพิ่ม อัตราดอกเบี้ย... สิ่งนี้ส่งผลกระทบเชิงลบอย่างมากต่อปริมาณการผลิตในทันที ธุรกิจจำนวนมากถูกบังคับให้ปิดตัวลงและประกาศล้มละลาย

การล่มสลายของตลาดหลักทรัพย์ไม่ได้ส่งผลกระทบต่อฐานะการเงินของประเทศอย่างมีนัยสำคัญ นี่เป็นเพราะความจริงที่ว่าภาคเศรษฐกิจของรัสเซียแทบไม่มีความเกี่ยวข้องกับตลาดหุ้น

ผลพวงของภาวะถดถอยครั้งใหญ่

ทางออกจากวิกฤตปี 2551 มีอิทธิพลต่อการก่อตัวของเศรษฐกิจโลกรูปแบบใหม่ เศรษฐกิจมีความเป็นระเบียบและสม่ำเสมอมากขึ้น ข้อดีคือมูลค่าแรงงานในประเทศอุตสาหกรรมเพิ่มขึ้นตามไปด้วย เงินรางวัลด้วย. การฟื้นตัวทางเศรษฐกิจเกิดขึ้นในประเทศกำลังพัฒนา พวกเขาได้รับโอกาสพิเศษในการแข่งขันกับผู้เล่นหลักคนอื่นๆ ในเวทีโลก หลังวิกฤตปี 2551 เป็นเรื่องง่ายโดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับรัฐที่ไม่ได้พึ่งพา แลกเปลี่ยนหุ้นและอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราโลก ในช่วงเวลานี้ พวกเขาทุ่มเทความพยายามทั้งหมดเพื่อพัฒนาศักยภาพภายใน

เริ่มสังเกตเห็นการเพิ่มขึ้นของภาคอุตสาหกรรม รัฐบาลของหลายรัฐได้ปรับปรุงทิศทางของกิจกรรมและลำดับความสำคัญในนโยบายภายในประเทศและต่างประเทศ ตอนนี้เศรษฐกิจเริ่มได้รับการปฏิบัติอย่างมีความรับผิดชอบมากขึ้น มีการใช้แนวทางใหม่ เนื่องจากขอบเขตทางการเงินของอำนาจบางอย่างพบว่าตัวเองไม่ได้รับการสนับสนุนทางวัตถุจากภายนอก เจ้าหน้าที่จึงถูกบังคับให้ระดมทรัพยากรภายในประเทศของตนเอง สำหรับหลายรัฐ สถานการณ์ทางการเงินที่รุนแรงเช่นนี้เป็นเพียงแรงผลักดันให้พัฒนาต่อไป เนื่องจากทางการต้องลงทุนกองทุนงบประมาณในภาคส่วนในประเทศ ซึ่งแน่นอนว่าเป็นประโยชน์ในระยะยาวเท่านั้น ผลของสถานการณ์ดังกล่าวทำให้คุณภาพชีวิตของประชากรดีขึ้นและความเป็นอิสระของเศรษฐกิจ

วิกฤตเศรษฐกิจโลกปี 2551 - การล่มสลายของโลก ตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจซึ่งเริ่มขึ้นหลังจากวิกฤตตลาดอสังหาริมทรัพย์และหลักทรัพย์ที่เกี่ยวข้องในสหรัฐอเมริกา ผลที่ตามมายังคงรู้สึกได้แม้ว่าจะมีขนาดใหญ่ การสนับสนุนจากรัฐบาลระบบการเงินในสหรัฐอเมริกาและยุโรป

วิกฤตเศรษฐกิจโลกในปี 2551 เป็นภาวะเศรษฐกิจตกต่ำที่เริ่มต้นในปี 2551 ซึ่งผลที่ตามมายังไม่ได้รับการแก้ไขอย่างเต็มที่จนถึงปัจจุบัน จุดเริ่มต้นถือเป็นวิกฤตในการจำนองและตลาดหุ้นในสหรัฐฯ เทียบได้กับภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ในทศวรรษ 1930 ภายในปี 2552 ปริมาณจีดีพีโลกเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่สิ้นสุดสงครามโลกครั้งที่ 2 มีค่าติดลบ

นักการเงินและนักการเมืองส่วนใหญ่คาดการณ์ว่าจะสิ้นสุดวิกฤตภายในปี 2552-2553 แต่ตามสถิติแล้ว ผลที่ตามมายังคงส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจโลก ในช่วงต้นปี 2016 นายมาริโอ ดรากี ประธาน ECB และกรรมการผู้จัดการไอเอ็มเอฟ คริสติน ลาการ์เต เกือบพร้อมกันในการคาดการณ์ของพวกเขา สังเกตว่าการเติบโตของการลงทุนต่ำแม้จะไม่มีอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลาง การว่างงานสูง และมาตรฐานการครองชีพที่ลดลง ปัจจัยทั้งหมดเหล่านี้บ่งบอกถึงความต่อเนื่องของช่วงเวลาของภาวะถดถอยทั่วโลก

วิกฤตการจำนองของสหรัฐ

เป็นการล่มสลายของตลาดอสังหาริมทรัพย์และหลักทรัพย์ที่เกี่ยวข้องซึ่งถือเป็น "จุดเริ่มต้น" ของวิกฤตการเงินโลก ปัจจัยสองประการที่นำไปสู่ผลลัพธ์หายนะ:

1. ลดข้อกำหนดสำหรับผู้กู้

ในสหรัฐอเมริกาเป็นเวลานานปริมาณสินเชื่อจำนองที่มีความเสี่ยงสูงไม่เกิน 8% แต่ตั้งแต่ปี 2547 ถึง 2549 เพิ่มขึ้นเป็น 20% (และสูงขึ้นในบางภูมิภาค) การเติบโตเกิดจากสาเหตุดังต่อไปนี้:

• ในสหรัฐอเมริกา เงินกู้มักจะครอบคลุม 120-130% ของมูลค่าอสังหาริมทรัพย์ ในขณะที่ ตัวอย่างเช่น ในรัสเซีย ผู้กู้สามารถนับได้สูงสุด 80-85% สำหรับธนาคาร เงินกู้ดังกล่าวในขั้นต้นไม่มีกำไร: ในกรณีที่มีการจำหน่าย แทบจะเป็นไปไม่ได้เลยที่จะคืนเงินเต็มจำนวน โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่ออัตราเงินเฟ้อสูงขึ้น
• ให้สินเชื่อแก่ผู้กู้ด้วยเงินชอร์ต ประวัติเครดิตหรือไม่มีเลย เงินกู้ดังกล่าวเรียกว่าซับไพรม์ และส่วนแบ่งของภาระผูกพันที่ยังไม่ได้ชำระภายในปี 2551 คิดเป็น 25% ของยอดทั้งหมด และในแคลิฟอร์เนียและฟลอริดา มากถึง 40% การแข่งขันระหว่างธนาคารส่งผลให้เงื่อนไขซับไพรม์ดีกว่าเงินกู้ทั่วไปจากหน่วยงานสินเชื่อของรัฐ ที่พบบ่อยที่สุด: เงินกู้ที่มีอัตราดอกเบี้ยลอยตัว ขึ้นอยู่กับมูลค่า LIBOR และชำระเฉพาะดอกเบี้ยในช่วงเวลาหนึ่ง
• การเพิ่มขึ้นของราคาอสังหาริมทรัพย์อย่างต่อเนื่องและความสะดวกในการได้รับเงินกู้ได้สร้างสถานการณ์เมื่อผู้กู้พิจารณาอสังหาริมทรัพย์โดยเฉพาะเป็นวัตถุสำหรับการขายต่อหรือการขยายเวลาเงินกู้สำหรับ จำนวนมากเพื่อประโยชน์ของคุณเอง ขั้นตอนการชำระคืนจะไม่ได้รับการพิจารณาเลย

2. การเก็งกำไรด้วยหลักทรัพย์ค้ำประกัน

โมเดลคลาสสิกถือว่าธนาคารให้เงินกู้และแบกรับความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องทั้งหมด ในช่วงต้นทศวรรษ 80 ของศตวรรษที่ผ่านมา มีการพัฒนาขั้นตอนการรักษาความปลอดภัย - รวมเงินกู้หลายรายการเข้ากับ ระดับต่ำเสี่ยงเป็นตราสารอนุพันธ์ (derivative) ตัวเดียวเพื่อขายให้กับนักลงทุน แนวคิดนี้แต่เดิมใช้โดยหน่วยงานของรัฐที่ให้การค้ำประกันแก่นักลงทุนในกรณีที่ผิดนัดเงินกู้จำนอง

ในช่วงปลายยุค 90 ธนาคารเอกชนซึ่งมีการออกเงินกู้จำนวนมากได้เริ่มดำเนินการรักษาความปลอดภัย ในขณะนั้น ลักษณะเฉพาะของกฎหมายอเมริกันไม่ได้ให้การควบคุมอย่างเข้มงวดสำหรับบริษัทเอกชน และอนุพันธ์ใหม่ที่ได้รับความนิยมมากที่สุดคือการจำนองที่มีหลักประกัน หุ้นกู้(CDO) ซึ่งได้รับการจัดอันดับว่ามีความเสี่ยงต่ำโดยหน่วยงานจัดอันดับชั้นนำ S&P 500 และ Moody's

CDO กลายเป็นเครื่องมือเก็งกำไรที่ได้รับความนิยมอย่างรวดเร็ว และ เติบโตอย่างต่อเนื่องใบเสนอราคาต้องการปัญหาใหม่อย่างต่อเนื่อง CDO เกิดขึ้น ซึ่งอาศัยการจำนองที่มีความเสี่ยงสูง แต่ถึงกระนั้นหลักทรัพย์ "ขยะ" ดังกล่าวก็ยังเป็นที่ต้องการอย่างมาก และการถือครองของธนาคารเพื่อการลงทุนที่ใหญ่ที่สุด เช่น Merrill Lynch มีมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ ตามที่ FBI และสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) สอบสวนต่อมา หน่วยงานสินเชื่อให้คะแนนสูงแก่แพ็คเกจ CDO ที่ไม่ทำกำไรอย่างฉาวโฉ่

การเพิ่มขึ้นของราคาและจำนวนสินเชื่อซับไพรม์ทำให้ปริมาณการไม่ชำระเงินเพิ่มขึ้นตามธรรมชาติ ซึ่งในปี 2551 ได้มาถึงระดับวิกฤต และตลาดหุ้นไม่สามารถรองรับอัตรา CDO ที่สูงเกินจริงได้อีกต่อไป วิกฤตปี 2551 ได้เริ่มต้นขึ้น

ราคาน้ำมันตก

ในเดือนเมษายน 2551 ราคาน้ำมันแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ระดับ 147 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ราคาทองคำเพิ่มขึ้นควบคู่กันไป - นักลงทุนที่มองการณ์ไกลส่วนใหญ่เริ่มเข้าใจว่าสิ่งนี้จะตามมาด้วยการลดลงอย่างรวดเร็ว ราคาบาร์เรลตกลงมาอยู่ที่ 61 ดอลลาร์ในเดือนตุลาคม และลดลงอีก 10 ดอลลาร์ในเดือนพฤศจิกายน สาเหตุหลักของการลดลงคือการบริโภคในสหรัฐฯ ที่ลดลงเนื่องจากวิกฤตการจำนอง

การพัฒนาของวิกฤต

สโลแกนหาเสียงของประธานาธิบดีโรนัลด์ เรแกนคือการลดภาษี โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับคนอเมริกันที่ร่ำรวย ในขณะที่ยังคงระดับการใช้จ่าย ซึ่งตามที่ทีมของเขาควรกระตุ้นการลงทุนและกิจกรรมทางเศรษฐกิจ ประธานาธิบดีจอร์จ ดับเบิลยู บุชและบิล คลินตันคนต่อไปยังคงดำเนินต่อไป นโยบายนี้ซึ่งในที่สุดทำให้เกิดผลตรงกันข้าม การเติบโตที่ยิ่งใหญ่ที่สุดเกิดขึ้นนอกภาคอุตสาหกรรมและบริการ และในช่วงเริ่มต้นของวิกฤต สถาบันการเงินและตลาดอสังหาริมทรัพย์ถือเป็นการลงทุนและผลกำไรที่ใหญ่ที่สุด ซึ่งย่อมนำไปสู่ผลกระทบของ "ฟองสบู่แตก" อย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้

หลังจากการนำไปใช้เมื่อวันที่ 3 ตุลาคม 2551 โดยรัฐสภาคองเกรสแห่งสหรัฐอเมริกาของแผนมาตรการเพื่อเอาชนะวิกฤตที่เสนอโดยรัฐมนตรีกระทรวงการคลัง Henry Paulson ตลาดหุ้นเริ่มพัง: ดัชนีหุ้นอเมริกัน S & P500 สูญเสีย 30% อุตสาหกรรม Dow Jones ลดลง 11.08%

ตรงกันข้ามกับปี 2543-2545 เมื่อตลาดหุ้นตกตะลึงกับการล้มละลายครั้งใหญ่ของบริษัทไอทีที่ตีราคาสูงเกินไป การตกต่ำในปัจจุบันขยายออกไปนอกสหรัฐอเมริกาและมีบทบาทระดับโลก ส่งผลกระทบต่อตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศและตลาดสินค้าโภคภัณฑ์

การล้มละลายของธนาคารเพื่อการลงทุนของอเมริกา

ธนาคารชั้นนำของสหรัฐฯ 5 แห่งที่ดำเนินงานใน สินเชื่อจำนอง, ล้มละลายหรือหยุดกิจกรรมในรูปแบบก่อนหน้านี้:

• หมี stearns... รายใหญ่อันดับ 5 และล้มละลายรายแรกที่สูญเสียเงินของผู้ฝากเกือบทั้งหมดอันเป็นผลมาจากกองทุนป้องกันความเสี่ยง ซึ่งได้รับการรีไฟแนนซ์โดยธนาคารกลางสหรัฐและ JPMorgan Chase ซึ่งทำให้หุ้นร่วงลง 47% และความตื่นตระหนกในตลาด
• พี่น้องเลห์แมน... ธนาคารที่ใหญ่ที่สุดในสหรัฐอเมริกาที่มีประวัติยาวนานกว่าศตวรรษถูกบังคับให้ประกาศล้มละลายหลังจากที่ไม่สามารถจ่ายเงินให้ลูกค้าด้วยการแลกเปลี่ยนเครดิต (ประกัน) สำหรับสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่คิดค่าเสื่อมราคา
• เมอร์ริล ลินช์... ธนาคารที่มีเครือข่ายพัฒนามากที่สุด ที่ปรึกษาทางการเงินและหนึ่งในหลักทรัพย์ค้ำประกัน "ทุกข์" ที่ใหญ่ที่สุดแห่งหนึ่ง ซื้อโดย Bank of America;
• โกลด์แมน แซคส์และมอร์แกน สแตนลีย์... พวกเขารอดชีวิตเพื่อแลกกับการขาดทุนจากกองทุนของเฟดและการยุติกิจกรรมการลงทุน

ปัญหาไม่เพียงส่งผลกระทบต่อภาคการธนาคารเท่านั้น - หน่วยงานสินเชื่อที่อยู่อาศัยที่ใหญ่ที่สุด Fannie Mae และ Freddie Mae อยู่ภายใต้การควบคุม หน่วยงานของรัฐบาลกลางในด้านการเงินการเคหะของสหรัฐ ปริมาณที่สอง บริษัท ประกันภัย AIG ได้รับการปรับโครงสร้างใหม่ด้วย เงินกู้รัฐบาล.

ปฏิบัติการพิชิตวิกฤต

มาตรการที่รุนแรงที่สุดเกิดขึ้นในสหรัฐอเมริกา ซึ่งได้รับผลกระทบมากที่สุดจากวิกฤตการณ์ดังกล่าว เฉพาะงวดแรกของเฟดเพื่อรักษาเสถียรภาพของระบบการเงินมีมูลค่าถึง 250 พันล้านดอลลาร์เพื่อแลกกับการทำให้ธนาคารและ บริษัท เป็นของรัฐบางส่วน ภายในเดือนธันวาคม 2553 จำนวนเงินที่ฉีดเข้าสู่เศรษฐกิจทั้งหมดมีมูลค่าเกือบ 1 ล้านล้านดอลลาร์ ท่ามกลางเหตุการณ์ต่างๆ ในโลกหลังวิกฤตปี 2008 เริ่มต้น เราจะเน้นย้ำโดยสังเขปดังต่อไปนี้:

• การปรับลดอัตราดอกเบี้ยพร้อมกันในวันที่ 8 ตุลาคมโดยธนาคารกลางชั้นนำ ยกเว้น Bank of Russia และ Central Bank of Japan การตัดสินใจครั้งนี้ถือเป็นการยอมรับธรรมชาติของวิกฤตการณ์ทั่วโลก วันรุ่งขึ้น อัตราดอกเบี้ยในเกาหลีใต้ ไต้หวัน และฮ่องกงถูกปรับลดลง เมื่อวันที่ 4 ธันวาคม ECB และธนาคารแห่งอังกฤษได้ปรับลดครั้งที่สองเพื่อป้องกันภาวะเงินฝืด
• การค้ำประกันของ ECB, Bank of England และ Central Bank of Switzerland เพื่อให้ธนาคารกลางสหรัฐมีหลักประกันดอลลาร์ที่จำเป็นสำหรับข้อตกลงแลกเปลี่ยนสกุลเงิน ซึ่งทำให้สามารถรักษาสภาพคล่องของการชำระหนี้ระหว่างประเทศได้
• การประชุมสุดยอด G20 สองครั้งในวันที่ 14 พฤศจิกายน 2551 และ 2 เมษายน 2552 ได้ตัดสินใจเกี่ยวกับการปฏิรูปที่จำเป็น การเงินระหว่างประเทศสถาบัน การจำกัดมาตรการกีดกัน ทรัพยากรที่เพิ่มขึ้นอย่างมาก ธนาคารโลกและไอเอ็มเอฟ

ผลของวิกฤต

ตามที่ Washington Institute of International Finance ระบุว่า ในช่วงปี 2550 - ครึ่งแรกของปี 2551 การสูญเสียระบบธนาคารโลกมีมูลค่าประมาณ 390 พันล้านดอลลาร์และมากกว่าครึ่งหนึ่งอยู่ในยูโรโซน การใช้อักษรตัวพิมพ์ใหญ่ของบริษัทอเมริกันลดลงโดยเฉลี่ย 30-40% บริษัทในยุโรปลดลง 40-50% ปริมาณการค้าโลกลดลง 10% ซึ่งยังไม่ฟื้นคืนสู่มูลค่าก่อนวิกฤต

มาตรการบรรเทาผลกระทบจากวิกฤตในรูปแบบของการลดต้นทุนของประเทศที่เข้าร่วมและการกระชับกฎสำหรับการปล่อยสินเชื่อระหว่างธนาคารดำเนินการโดย ECB โดยมีความล่าช้าอย่างมีนัยสำคัญ สิ่งนี้ไม่ได้ป้องกันการล่มสลายของเศรษฐกิจยูโรโซนซึ่งคิดเป็น 30% ของเศรษฐกิจโลกในช่วงปี 2548-2552 การผลิตภาคอุตสาหกรรมคือ 11.5% ซึ่งเป็นสถิตินับตั้งแต่เปิดตัวสถิติยุโรปในปี 2529

วิกฤตเศรษฐกิจปี 2008 ในรัสเซีย

ปรากฏการณ์วิกฤตครั้งแรกในเศรษฐกิจรัสเซียเกิดขึ้นในเดือนกุมภาพันธ์ 2551 เมื่อธนาคารแห่งรัสเซียตระหนักถึงปัญหาสภาพคล่อง สถานการณ์ทางเศรษฐกิจในปัจจุบันมีการกู้ยืมจากองค์กรภายนอกจำนวนมากโดยเทียบกับภูมิหลังที่ลดลง หนี้สาธารณะและทองคำสำรองเงินตราต่างประเทศเพิ่มขึ้นเป็นอันดับสามของโลก

การเติบโตของการลงทุนและการปล่อยสินเชื่อซึ่งเริ่มหลังจากวิกฤตปี 2541 ยังคงดำเนินต่อไป และสิ่งนี้ตามที่กระทรวงการคลังของสหพันธรัฐรัสเซียและกองทุนการเงินระหว่างประเทศระบุได้นำไปสู่ ​​"ความร้อนสูงเกินไป" ของเศรษฐกิจและในเดือนเมษายน 2551 แล้ว อัตราเงินเฟ้อขยายตัว 14%

ท่ามกลางสาเหตุภายนอกของวิกฤตปี 2551 ในรัสเซียสามารถแยกแยะสาเหตุหลักสองประการ:

• อัตราดอกเบี้ย LIBOR ที่เพิ่มขึ้นในระยะยาวในสหรัฐอเมริกาในช่วงปี 2545-2551 เทียบกับดอลลาร์ที่อ่อนค่าลง ซึ่งได้หยุดเป็นสกุลเงินสำรองที่มีเสถียรภาพแล้ว สิ่งนี้ทำให้เกิดการโอนสินทรัพย์สกุลเงินดอลลาร์จำนวนมากไปยังสกุลเงินอื่นเช่น เยนญี่ปุ่น, อสังหาริมทรัพย์และทองคำ
• ปัญหาในนโยบายต่างประเทศของสหพันธรัฐรัสเซีย: ความขัดแย้งกับยุโรปเกี่ยวกับกิจกรรมของ บริษัท พลังงานร่วมและปฏิกิริยาที่คลุมเครือต่อความขัดแย้งจอร์เจีย - ออสเซเชียนในเดือนสิงหาคม บรรทัดล่าง - ปั่น ทุนต่างประเทศและการส่งออกก๊าซและน้ำมันที่ลดลง

ราคาหุ้นตก บริษัทรัสเซียเริ่มในเดือนพฤษภาคม แต่จุดเริ่มต้นของวิกฤตปี 2008 ถือเป็นวันที่ 16 กันยายน เมื่อราคาและดัชนี RTS และ MICEX ล่มสลาย ซึ่งเป็นปฏิกิริยาตอบสนองต่อเหตุการณ์วันที่ 15 กันยายนในสหรัฐอเมริกา การซื้อขายถูกระงับ และแม้ว่าหุ้นและดัชนีจะเติบโตในวันถัดมา ตลาดก็เข้าสู่สภาวะที่ไม่แน่นอนโดยสิ้นเชิง

ธนาคารล้มละลาย ตามมาด้วยการเลิกจ้างจำนวนมาก ธนาคารหลายแห่งถูกซื้อโดยหน่วยงานของรัฐเช่น Russian Railways และ Gazprom แต่ปัญหาในภาคการธนาคารทำให้ธนาคารกลางต้องชดเชยการสูญเสียของธนาคารด้วยค่าใช้จ่ายของทองคำและทุนสำรองเงินตราต่างประเทศใน ยอดรวมประมาณ 100 พันล้านดอลลาร์

มาตรการต่อต้านวิกฤต

รัฐบาลรัสเซียประกาศมาตรการต่อต้านวิกฤตครั้งแรกในเดือนกันยายนถึงตุลาคม 2551 และรวมสองพื้นที่:

1. เสริมสร้างระบบการเงิน:

• ควบคุมการลดลงของอัตราแลกเปลี่ยนรูเบิลซึ่งใช้งบประมาณหนึ่งในสี่ของทองคำและทุนสำรองเงินตราต่างประเทศ
• การชำระหนี้ภายนอกและการเพิ่มทุนของธนาคารในระบบ รายจ่ายเกิน 3% ของ GDP แต่ตามธนาคารโลก นี่คือสิ่งที่ได้รับอนุญาตให้เก็บไว้ ระบบธนาคารทรงตัวเมื่อเผชิญกับปัญหาการขาดแคลนสภาพคล่องอย่างรุนแรง ป้องกันความตื่นตระหนกในหมู่ผู้ฝากเงิน และกลับมารวมกลุ่มภาคการธนาคารกลับคืนมา

2. การสนับสนุนทางการเงินสำหรับองค์กรขนาดใหญ่

ประการแรก กระดูกสันหลังและกุญแจสำหรับประเทศ: Gazprom, Rosneft, Russian Railways และอื่นๆ รวมแล้วได้ให้ความช่วยเหลือแก่บริษัท 295 แห่ง

ผลลัพธ์

สหพันธรัฐรัสเซียยุติวิกฤตปี 2551 ด้วย GDP ลดลง 10.3% ซึ่งใหญ่ที่สุดในรอบ 10 ปีที่ผ่านมา แต่ภายในสิ้นปี 2552 ตลาดหุ้นรัสเซียมีการเติบโตสูงเป็นประวัติการณ์และกลับมาชนะในฤดูใบไม้ร่วงก่อนหน้านี้ โดยทั่วไป ความสูญเสียนั้นต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้อย่างมาก และจากข้อมูลของผู้เชี่ยวชาญจากต่างประเทศ สาเหตุหลักมาจากมาตรการต่อต้านวิกฤตอย่างทันท่วงที

วิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2550-2551 เป็นวิกฤตการณ์ทางการเงินที่เกิดขึ้นในปี 2550-2551 ในรูปแบบของวิกฤตการจำนอง ความล้มเหลวของธนาคาร และราคาหุ้นที่ตกต่ำ ซึ่งกลายเป็นระยะแรกของวิกฤตเศรษฐกิจโลกในปี 2551-2555 (บางครั้งเรียกว่า “ ภาวะถดถอยครั้งใหญ่”)

ขั้นเริ่มต้นของวิกฤตการเงินและเศรษฐกิจโลกคือวิกฤตการจำนองในสหรัฐอเมริกา สัญญาณแรกที่ปรากฏขึ้นในปี 2549 ในรูปแบบของยอดขายบ้านที่ลดลง และในฤดูใบไม้ผลิปี 2550 ได้เติบโตขึ้นเป็น วิกฤตสินเชื่อจำนองที่มีความเสี่ยงสูง (English subprime Lending) ผู้กู้ที่เชื่อถือได้ยังประสบปัญหาเกี่ยวกับการให้กู้ยืมอย่างรวดเร็ว ในฤดูร้อนปี 2550 วิกฤตการจำนองเริ่มพัฒนาเป็นวิกฤตการเงินและส่งผลกระทบต่อไม่เพียงแค่สหรัฐอเมริกาเท่านั้น การล้มละลายของธนาคารขนาดใหญ่เริ่มขึ้นธนาคารได้รับการช่วยเหลือจากรัฐบาลระดับชาติ การล้มละลายของเลห์แมนบราเธอร์สเมื่อวันที่ 15 กันยายน 2551 มีความโดดเด่นเป็นพิเศษ ราคาตลาดหุ้นปรับตัวลดลงอย่างมากในช่วงปี 2551 และต้นปี 2552 โอกาสที่บริษัทจะได้รับทุนเมื่อวางหลักทรัพย์ลดลงอย่างมาก ในปี 2551 วิกฤตการณ์ดังกล่าวเริ่มก่อตัวขึ้นในระดับโลก และเริ่มปรากฏให้เห็นในปริมาณการผลิตที่ลดลงอย่างกว้างขวาง อุปสงค์และราคาวัตถุดิบที่ลดลง และการว่างงานเพิ่มขึ้น

วิกฤตสินเชื่อที่อยู่อาศัยสหรัฐปี 2550

จุดเริ่มต้นของวิกฤตการเงินและการธนาคารโดยทั่วไปในสหรัฐอเมริกาคือวิกฤตซับไพรม์ในปี 2550 นั่นคือการจำนองสำหรับผู้ที่มีรายได้ต่ำและประวัติเครดิตไม่ดี ตั้งแต่ปี 2544 ถึง 2548 มูลค่าอสังหาริมทรัพย์ที่ครอบครัวเป็นเจ้าของโดยตรงเพิ่มขึ้น 10 ล้านล้านดอลลาร์ ในช่วงวิกฤต ชาวอเมริกันสูญเสียมูลค่าอสังหาริมทรัพย์ไปประมาณ 6 ล้านล้านดอลลาร์

George Soros ใน Die Welt เมื่อวันที่ 14 ตุลาคม 2551 กำหนดบทบาทของ "ฟองสบู่สินเชื่อที่อยู่อาศัย" ว่าเป็น "เพียงตัวกระตุ้นที่นำไปสู่การระเบิดของฟองสบู่ที่ใหญ่ขึ้น"

ต่อจากนั้น วิกฤตการณ์ทางการเงินในสหรัฐฯ ได้กลายเป็นตัวจุดชนวนให้เกิดวิกฤตการณ์โลก นักวิเคราะห์เผย โครงสร้างการลงทุนของสหรัฐที่ประสบปัญหาในตลาดภายในประเทศเริ่มทุ่มทุนจากต่างประเทศ ทำให้เกิดกระแสไหลออก เงินจากตลาดใหม่ ประเทศกำลังพัฒนา... เป็นผลให้คนทั้งโลกเริ่มประสบกับวิกฤตในสหรัฐอเมริกา เมื่อวันที่ 13 มกราคม 2010 คณะกรรมาธิการที่จัดตั้งขึ้นโดยรัฐสภาคองเกรสแห่งสหรัฐอเมริกาเพื่อสอบสวนสาเหตุของวิกฤตได้เริ่มทำงาน

นวัตกรรมตลาดการเงิน

ผู้เชี่ยวชาญจำนวนหนึ่งระบุว่าปัจจัยสำคัญที่ทำให้เกิดวิกฤตสินเชื่อในสหรัฐอเมริกาคือการใช้อนุพันธ์อย่างแพร่หลายตั้งแต่ช่วงต้นทศวรรษ 1990 เครื่องมือทางการเงินอนุพันธ์และความปรารถนาที่จะเพิ่มผลกำไรโดยการเพิ่มความเสี่ยง ในขณะเดียวกัน ก็ไม่มีการวิเคราะห์ใดที่จะแสดงว่าเป็นอนุพันธ์ที่นำวิกฤตมาใกล้ และวิกฤตในการก่อสร้างจะไม่เกิดขึ้นเร็วกว่านี้ หากอนุพันธ์ไม่ได้มีส่วนทำให้อุปสงค์อสังหาริมทรัพย์และราคาแพงขยายตัวอย่างมีประสิทธิภาพ สินค้า.

“ในสหรัฐอเมริกา การเติบโตทางเศรษฐกิจถูกสังเกตจากภายนอกเป็นหลัก ภาคจริง... ในช่วงก่อนเกิดวิกฤติ ผลกำไรของบริษัทมากถึง 40% มาจากภาคการเงิน ซึ่งทุกอย่างพองตัวแล้ว 40% ของการลงทุนอยู่ในธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ และทั้งหมดนี้เป็นการลงทุนในฟองสบู่ " โจเซฟ สติกลิตซ์, เวโดมอสตี

ตลาดหุ้นพัง

เมื่อวันที่ 31 ตุลาคม พ.ศ. 2550 ดัชนีตลาดหุ้นหลายแห่งของโลกพุ่งขึ้นสูงสุด หลังจากนั้นดัชนีก็เริ่มลดลง ตั้งแต่วันนั้นถึงวันที่ 3 ตุลาคม พ.ศ. 2551 เมื่อสภาผู้แทนราษฎรแห่งสหรัฐอเมริกานำแผนของพอลสันมาใช้ในการทดลองครั้งที่สอง:

• ดัชนี S&P 500 ลดลง 30%;
• ดัชนี MSCI World แสดงการเปลี่ยนแปลงของตลาด ประเทศที่พัฒนาแล้ว, ลดลง 32.3%;
• MSCI Emerging Markets Index ของตลาดเกิดใหม่ - เพิ่มขึ้น 40.5%

ตรงกันข้ามกับการล่มสลายครั้งก่อนในปี 2543-2545 ซึ่งเกิดจากการล่มสลายของ ตลาดหลักทรัพย์บริษัทเทคโนโลยีและถูกจำกัดเฉพาะตลาดสหรัฐ การล่มสลายของปี 2550-2551 ส่งผลกระทบต่อทุกประเทศและเกิดจากเหตุการณ์นอกตลาดหุ้น - บูมและแล้วการล่มสลายในภาคสินเชื่อและที่อยู่อาศัยและต่อมา - ในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์: หุ้นกลุ่มแรกที่ร่วงลงคือหุ้นของธนาคารตะวันตก และตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2551 เมื่อราคาน้ำมันเริ่มลดลงอย่างรวดเร็ว มีหุ้นของบริษัทสินค้าโภคภัณฑ์ในประเทศกำลังพัฒนา

สัปดาห์การธนาคารของวันที่ 6-10 ตุลาคม 2551 ทำให้ดัชนีการซื้อขายหุ้นสหรัฐสูงสุดเป็นประวัติการณ์: ค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์ร่วงลงสู่ 7882.51 และปิดที่ 8451.19 Financial Times เปรียบเทียบความผิดพลาดของตลาดหุ้นในวันศุกร์ที่ 10 ตุลาคม 2008 กับวันที่ 10 ตุลาคม 1938: "ในการซื้อขายช่วงเช้าวันศุกร์ การร่วงลงของ S&P 500 ในรอบทศวรรษเกือบจะเหมือนกับการร่วงข้ามทศวรรษในวันเดียวกันในปี 1938 "

ความล้มเหลวของตลาดหุ้นในเดือนตุลาคม 2551 เป็นสถิติสำหรับตลาดสหรัฐในช่วง 20 ปีที่ผ่านมาสำหรับตลาดญี่ปุ่น - ในประวัติศาสตร์ทั้งหมด

การล่มสลายของธนาคารเพื่อการลงทุนที่ใหญ่ที่สุดของสหรัฐ

คึกคักยามเย็นใกล้อาคารสำนักงานใหญ่เลห์แมน บราเธอร์ส เมื่อวันที่ 15 กันยายน 2551
เมื่อธนาคารยื่นฟ้องต่อศาลในนิวยอร์กเพื่อขอล้มละลายเอง

ตารางสรุปการล้มละลายของธนาคารอเมริกัน

กลุ่มผู้ฝากเงินรออยู่นอกสาขาธนาคารนอร์เทิร์นร็อคเมื่อวันที่ 15 กันยายน 2550
ลูกค้าจำนวนมากถอนเงินออมออกจากบัญชีของพวกเขา

ในเดือนสิงหาคม 2550 Bear Stearns พบว่าตัวเองอยู่ท่ามกลางวิกฤตการจำนอง ในขณะนั้นเป็นธนาคารเพื่อการลงทุนที่ใหญ่ที่สุดเป็นอันดับห้าของสหรัฐอเมริกา เป็นผลให้กองทุนป้องกันความเสี่ยงทั้งสองกองทุนภายใต้การบริหารของเขาสูญเสียเงินเกือบทั้งหมดของลูกค้า (1.6 พันล้านดอลลาร์) จากการลงทุนในพันธบัตรจำนองซึ่งทำให้เกิดความตื่นตระหนกในตลาดหุ้น เมื่อวันที่ 14 มีนาคม พ.ศ. 2551 บริษัทได้ประกาศว่าจำเป็นต้องมีเงินทุนเร่งด่วนเพื่อให้เป็นไปตามภาระผูกพันในการชำระหนี้อันเนื่องมาจากวิกฤตด้านเครดิตของประเทศที่กำลังดำเนินอยู่ Federal Reserve และ JPMorgan Chase ได้ตกลงที่จะให้เงินทุนเพิ่มเติม หลังข่าวหุ้นธนาคารร่วง 47% ทันที

วันที่ 15 กันยายน 2551 ธนาคารประกาศล้มละลาย พี่น้องเลห์แมน- หนึ่งในธนาคารที่ใหญ่ที่สุดในสหรัฐอเมริกา
รองหัวหน้าธนาคารแห่งชาติของประเทศยูเครน Savchenko A.V. ตั้งข้อสังเกตว่า “Lehman Brothers ... เป็นผู้เล่นที่แข็งแกร่งที่สุดในตลาดแลกเปลี่ยนเครดิตเริ่มต้น หลังจากสูญเสียการประกันการลงทุน นักลงทุนชาวอเมริกันจึงรีบปิดตำแหน่งในตลาดเกิดใหม่และเข้าสู่เงินดอลลาร์ "

การล้มละลายของเลห์แมน บราเธอร์สทำให้เกิดข้อสงสัยเกี่ยวกับความเป็นไปได้ของการชำระเงินโดยบริษัทประกันภัยที่ประกันความเสี่ยงจากการล้มละลายของเครดิต (CDS) ซึ่งนำไปสู่วิกฤตของตราสาร CDS เองและความเสี่ยงด้านการประกันภัยเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วซึ่งส่งผลให้ ท่ามกลางวิกฤตความเชื่อมั่นระหว่างธนาคารต่างๆ และอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ซึ่งส่งผลกระทบอย่างมากโดยเฉพาะในตลาดสินเชื่อเกิดใหม่ ซึ่งรวมถึงยูเครนและรัสเซีย

สเปรด LIBOR-OIS (แสดงความแตกต่างระหว่างอัตรา LIBOR และฟิวเจอร์สในอัตราอย่างเป็นทางการของธนาคารกลาง - หลักฐานความพร้อมของเงินในตลาดระหว่างธนาคาร) ณ สิ้นเดือนกันยายน 2551 เกิน 200 คะแนนพื้นฐานสำหรับสินเชื่อเงินดอลลาร์ และต้นเดือนตุลาคม - 250

“ธนาคารเพื่อการลงทุนชั้นนำของสหรัฐ 5 แห่งหยุดอยู่ในฐานะเดิม: Bear Stearns ถูกขายต่อ, Lehman Brothers ล้มละลาย, Merrill Lynch ถูกขายต่อ, Goldman Sachs และ Morgan Stanley เปลี่ยนป้ายของพวกเขา, หยุดที่จะเป็น วาณิชธนกิจเนื่องจากความเสี่ยงพิเศษและความจำเป็นในการขอรับการสนับสนุนเพิ่มเติมจากระบบธนาคารกลางสหรัฐ "

ความคิดเห็นของนักเศรษฐศาสตร์ในปี 2551 ต่อวิกฤตการณ์ทางการเงิน

เมื่อวันที่ 13 ตุลาคม พ.ศ. 2551 The Times เขียนว่าการค่อยๆ ออกจากระบบการเงินโลกแบบขั้วเดียวตามค่าเงินดอลลาร์จะตามมาในโลก หนังสือพิมพ์ People's Daily อ้างถึงความคิดเห็นของนักเศรษฐศาสตร์ชาวจีนชื่อ Shi Jianxun ซึ่งเรียกร้องให้ "การกระจายระบบการเงินและการเงินและความยุติธรรม คำสั่งทางการเงินที่จะไม่ขึ้นอยู่กับสหรัฐอเมริกา "

นักการเงินชาวอเมริกัน จอร์จ โซรอส ใน Die Welt ของเขาเมื่อวันที่ 14 ตุลาคม 2551 ทำนายว่าเศรษฐกิจจะอ่อนตัวลงและความเสื่อมถอยของสหรัฐอเมริกาและการเพิ่มขึ้นของจีน: “ในขณะที่เราสะสมหนี้ พวกเขา [ชาวจีน] ได้ออมและสะสมความมั่งคั่ง . ในที่สุดชาวจีนจะเป็นเจ้าของส่วนใหญ่ของโลกในขณะที่พวกเขาแปลงทุนสำรองดอลลาร์และการถือครองของสหรัฐให้เป็นสินทรัพย์จริง สิ่งนี้จะเปลี่ยนความสมดุลของพลัง การเปลี่ยนอำนาจสู่เอเชียจะเกิดขึ้นจากบาปของอเมริกาในช่วง 25 ปีที่ผ่านมา”

ตามที่ฟรานซิส ฟุคุยามะ (พฤศจิกายน 2551): “นี่ไม่ใช่จุดจบของระบบทุนนิยม ฉันคิดว่านี่คือจุดสิ้นสุดของลัทธิเรแกน เรแกนมีแนวคิดหลายอย่าง หนึ่งในนั้นคือการลดภาษี แต่ยังคงใช้จ่ายในระดับเดียวกัน เชื่อกันว่าสิ่งนี้จะนำไปสู่การเติบโตทางเศรษฐกิจ และมันก็ทำได้ แต่ก็ก่อให้เกิดปัญหามากมายเช่นกัน อีกแนวคิดหนึ่งคือการยกเลิกกฎระเบียบ รวมถึงการลดระเบียบ ตลาดการเงิน... ฉันคิดว่าโอกาสที่สหรัฐอเมริกาจะสูญเสียตำแหน่งในฐานะผู้นำทางเศรษฐกิจโลกนั้นน้อยมาก "

นักเศรษฐศาสตร์ชาวรัสเซียบางคน (Mikhail Khazin, Mikhail Leontyev) และผู้กำกับภาพยนตร์ทราบว่าหนึ่งในตัวเลือกสำหรับการเอาชนะวิกฤตเศรษฐกิจคือสงครามโลก นักเศรษฐศาสตร์บางคนแนะนำว่า สหรัฐฯ อาจสนใจโดยอ้อมในการก่อสงครามโลกครั้งที่ 3 ซึ่งจะมองว่าสงครามโลกครั้งใหม่เป็นวิธีที่มีประสิทธิภาพในการขจัดวิกฤตการเงินโลกในช่วงปลายทศวรรษ 2000 ตามสถานการณ์ที่เกิดขึ้นในช่วง สงครามโลกครั้งที่สองเพื่อเป็นทางออกจากภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ อย่างไรก็ตาม นักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่ (รวมถึง Mikhail Khazin) เชื่อว่าตอนนี้สงครามโลกครั้งที่หนึ่งไม่เป็นประโยชน์กับใครเลย

พลิกวิกฤตการเงินให้เป็นภาวะถดถอยทั่วโลก

เผยแพร่เมื่อวันที่ 13 พฤศจิกายน 2551 ภาพรวมเศรษฐกิจขององค์กร ความร่วมมือทางเศรษฐกิจและการพัฒนา (OECD) ระบุว่าเศรษฐกิจที่พัฒนาแล้วของโลกเข้าสู่ภาวะถดถอย การจัดอันดับนานาชาติ ฟิตช์ เอเจนซี่เรตติ้งเชื่อว่าภาวะถดถอยจะเลวร้ายที่สุดนับตั้งแต่สงครามโลกครั้งที่สองและเป็นครั้งแรก โลกที่พัฒนาแล้วเข้ามาพร้อมกัน

ดังนั้นวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2550-2551 จึงเป็นขั้นแรกของวิกฤตเศรษฐกิจโลกในปี 2551-2555

เมื่อวันก่อน ฉันกำลังทบทวนภาพยนตร์เรื่องโปรดเรื่องหนึ่งเกี่ยวกับวิกฤตปี 2008 ในสหรัฐอเมริกา "" และมีคำถามเชิงตรรกะเกิดขึ้น: โดยหลักการแล้วสามารถหลีกเลี่ยงการเกิดขึ้นของฟองสบู่การจำนองได้หรือไม่ และผลที่ตามมาขนาดใหญ่เช่นนี้สามารถป้องกันได้หรือไม่? หรืออุบัติเหตุไม่ใช่เรื่องบังเอิญ? ท้ายที่สุด ก่อนวิกฤตสินเชื่อที่อยู่อาศัยในปี 2551 ก็มี "Dotcom Crash" ที่ทำลายล้างไม่แพ้กัน และตอนนี้หลังจาก 8 ปี สินทรัพย์ที่ทำกำไรได้สูงปรากฏขึ้น - จะเกิดการล่มสลายใหม่หรือสถานการณ์จะไม่ซ้ำรอย? ในบทความนี้ เราจะพูดถึงสาเหตุของวิกฤตปี 2008 และเราจะหลีกเลี่ยงได้หรือไม่

สาเหตุของวิกฤตสินเชื่อที่อยู่อาศัยปี 2551

ฉันใช้บล็อกนี้มานานกว่า 6 ปี ตลอดเวลานี้ ฉันเผยแพร่รายงานเกี่ยวกับผลการลงทุนของฉันเป็นประจำ ตอนนี้พอร์ตการลงทุนสาธารณะมีมากกว่า 1,000,000 รูเบิล

โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับผู้อ่าน ฉันได้พัฒนาหลักสูตร Lazy Investor ซึ่งฉันได้แสดงให้คุณเห็นทีละขั้นตอนถึงวิธีการจัดระเบียบการเงินส่วนบุคคลของคุณ และนำเงินออมของคุณไปลงทุนในทรัพย์สินหลายสิบชนิดอย่างมีประสิทธิภาพ ฉันแนะนำให้ผู้อ่านทุกคนผ่านการฝึกอบรมอย่างน้อยในสัปดาห์แรก (ฟรี)

ในสหรัฐอเมริกา มีการใช้ระบบการให้กู้ยืมจำนอง 2 ชั้น ซึ่งไม่เพียงแต่ธนาคารเท่านั้น แต่ยังรวมถึงนักลงทุนด้วย - กองทุนต่างๆ(ประกัน การลงทุน ฯลฯ) เงินกู้ยืมดังกล่าวออกตามหลักการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ Securitization - ปล่อย สถาบันการเงิน(โดยเฉพาะธนาคาร) หลักทรัพย์ค้ำประกันโดย หลักประกันสำหรับสินเชื่อที่เป็นเนื้อเดียวกัน (สินเชื่อที่มีระยะเวลาครบกำหนด จำนวน ความน่าเชื่อถือของลูกค้า ฯลฯ - พารามิเตอร์ที่กำหนดความเสี่ยง) ตามทฤษฎีแล้ว นักลงทุนไม่เสี่ยงอะไรเลย: เงินของเขาจะถูกส่งคืนโดยการขายหลักประกันหรือผ่านการชำระคืนเงินกู้

การแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ทางการเงิน (คลาสสิก)

ระบบค่อนข้างซับซ้อนและยุ่งยาก ซึ่งกลไกการรักษาความปลอดภัยเริ่มต้นขึ้น และถึงแม้ว่าระบบจะไม่สมบูรณ์ แต่ก็มีกลไกการคูณซึ่งหมายความว่าเศรษฐกิจยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่องเนื่องจากความต้องการอสังหาริมทรัพย์

โครงร่างการทำงานมีดังนี้:

1. ผู้ริเริ่ม (ลิงค์แรกในห่วงโซ่คือธนาคารที่ผู้กู้ที่มีศักยภาพนำไปใช้) สร้างกลุ่มสินทรัพย์ (กลุ่มสินเชื่อที่เป็นเนื้อเดียวกัน) และตัดบัญชีออกจากงบดุล
2. พอร์ตสินเชื่อจะถูกโอนไปยังงบดุลของบริษัท SPV ที่จัดตั้งขึ้นแยกต่างหาก
3. SPV ออกหลักทรัพย์ (การจำนอง, ธนบัตร, พันธบัตร) กับการจำนำพอร์ตโฟลิโอที่ได้รับ สระจำนำมีชื่อย่อว่า ABS ติดตามโดย:

3.1. การตรวจสอบคุณภาพผลงาน การประเมินความเสี่ยง และการกำหนดอันดับ

3.2. ขายหลักทรัพย์ให้กับกลุ่มนักลงทุนที่สนใจ

3.3. การซื้อพันธบัตรโดยผู้ริเริ่ม (โน้ตจูเนียร์ - โน้ตจูเนียร์, การอ้างสิทธิ์ที่อยู่ภายใต้ภาระผูกพันสำหรับผู้อาวุโสเท่านั้น, บันทึกอาวุโสเป็นเจ้าของโดยนักลงทุน)

1. ผู้ลงทุนชำระค่าซื้อ ABS ผ่านธนาคารตัวกลาง

4.1. ธนาคารตัวแทนชำระเงินโอนเงินจากการขาย ABS ไปยังบัญชีของผู้ออก SPV โดยหักค่าธรรมเนียมการรับประกันภัยและค่าบำรุงรักษา

1. รายได้จากการขาย ABS จะถูกโอนโดย SPV ไปยังผู้ริเริ่มเพื่อชำระค่าสินทรัพย์ที่ซื้อ
2. ตลอดระยะเวลาของสัญญา ผู้ริเริ่มจะดูแลสินทรัพย์รวม กล่าวคือ รับรายได้จากสินทรัพย์ดังกล่าวเช่นกัน

6.1. ในบางกรณี ในระหว่างการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ ผู้เข้าร่วมที่แยกต่างหากจะได้รับการจัดสรรเพื่อรักษากลุ่มสินทรัพย์ (ผู้ให้บริการ)

1. รายได้ที่ได้รับจะถูกโอนโดยผู้ให้บริการหรือผู้ริเริ่มไปยัง SPV
2. SPV ผ่านธนาคารตัวแทนชำระเงิน จ่ายดอกเบี้ยเงินกู้และหนี้หลักให้กับนักลงทุนจนกว่าจะชำระคืนเต็มจำนวน

การแปลงสภาพเป็นหลักทรัพย์สังเคราะห์

การแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ทางการเงินมีอยู่ในปัญหาเช่นความซับซ้อนในการกำหนดฐานภาษี) ความจำเป็นในการเปิดเผยข้อมูลส่วนบุคคลของผู้กู้และค่าใช้จ่ายสูง การแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์สังเคราะห์ซึ่งการโอนความเสี่ยงเกิดขึ้นเนื่องจากหลักทรัพย์ตัวแทนโดยไม่ต้องโอนจริง พอร์ตสินเชื่อ... กล่าวอีกนัยหนึ่งจากมุมมองทางกฎหมาย สินทรัพย์ไม่ได้ขาย จะยังคงอยู่ในงบดุลของธนาคาร แต่ความเสี่ยงของสินทรัพย์จะถูกโอนไปยังนักลงทุน นอกจากนี้ ความเสี่ยงไม่ได้ถูกโอนไปสำหรับสินทรัพย์แยกต่างหาก แต่สำหรับพอร์ตโฟลิโอที่เกิดขึ้น

ใช้ CDS (Credit Default Swaps) และ CLN (Credit Notes) เป็นเครื่องมือการลงทุน อย่างไรก็ตาม มันเป็นการแลกเปลี่ยนที่กล่าวถึงในภาพยนตร์เรื่อง "Selling Short" ซึ่งตัวเอกทำการเดิมพันในตลาดสินเชื่อที่อยู่อาศัยที่ตกต่ำ

โครงร่างการทำงานมีดังนี้ (ด้านล่างคุณสามารถดูคำอธิบายของแต่ละกระบวนการ):

1. การวิเคราะห์ตัวทำละลายและการลงทะเบียน สัญญาเงินกู้กับผู้กู้
2. การโอนความเสี่ยงไปยัง SPV โดยใช้สัญญาแลกเปลี่ยนเครดิตที่ผิดนัดเจรจา
3. การจัดหาเงินทุนเพิ่มเติมเพื่อสนับสนุนสินเชื่อ
4. การประเมินความเสี่ยง การได้รับการจัดอันดับหลักทรัพย์ตัวแทนที่ออกเพื่อประกันความเสี่ยง
5. ผลิตและจำหน่ายเครื่องมือสังเคราะห์ (สินเชื่อที่อยู่อาศัย, CDO) ให้กับผู้ซื้อที่สนใจ
6. การโอนเงินโดยผู้ลงทุนสำหรับหลักทรัพย์ที่ได้รับ
7. การซื้อหลักทรัพย์ของรัฐบาล
8. โอนเงินให้ เอกสารราชการ... แหล่งที่มาของเงินทุนคือเงินที่ได้รับจากการปล่อย CDO

9. โอนไปยังธนาคารต้นทางของหลักทรัพย์ของรัฐที่ได้มาเป็นหลักประกัน

1. การชำระเงินโดยผู้กู้ของเงินกู้และดอกเบี้ยค้างรับ
2. คูปองสำหรับหลักทรัพย์ของรัฐ
3. การโอน SPV ของคูปองคงค้างสำหรับหลักทรัพย์รัฐบาลและการสะสมพรีเมียมสำหรับ CDS (สวอป)
4. การโอนเงินโดย CDO
5. การชำระเงินให้กับผู้ค้ำประกันสำหรับการสนับสนุนสินเชื่อ
6. การชำระเงินกับหน่วยงานจัดอันดับสำหรับบริการกำหนดการจัดอันดับ
7. เครดิตยอดคงเหลือของรายได้ไปยังธนาคารต้นทาง

ระบบแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์สังเคราะห์มีข้อได้เปรียบอย่างมาก แต่สิ่งที่ทำให้เกิดวิกฤตในปี 2551 กลับเป็นสาเหตุ หากในระหว่างการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์แบบคลาสสิก SPV อยู่ภายใต้การควบคุมอย่างเข้มงวดและการล้มละลายได้รับการยกเว้นอย่างแท้จริงและองค์กรเองก็สนใจที่จะซื้อกลุ่มสินทรัพย์คุณภาพสูงแล้วในรูปแบบสังเคราะห์ทุกอย่างก็เข้าสู่ประเภทของการออกหลักทรัพย์ตัวแทน

มอบหมายให้ควบคุมระบบทั้งหมด (แม้ว่าจะจำสถานการณ์ของ Enron ได้ เมื่อการให้คะแนนทั้งหมดกลายเป็นของปลอม) แม้จะมีระบบแบ่งปันความเสี่ยงที่น่าสนใจ แต่ก็พังทลายลงพร้อมกับความผิดพลาดที่น่าทึ่ง ความเชื่อที่ว่าเงินกู้จะได้รับการชำระคืนและความเชื่อของนักลงทุนที่ธนาคารประเมินความสามารถในการชำระหนี้ของลูกค้านั้นแข็งแกร่งมากจนไม่มีข้อสงสัย นักลงทุนมั่นใจในผลตอบแทนของหลักทรัพย์รองเทเงินเข้าธนาคาร ธนาคารที่มีเงินไหลเข้าสนับสนุนให้ผู้กู้กู้ยืม และผู้กู้พอใจกับการให้กู้ยืมที่มีอยู่ ก็ยินดีใช้ประโยชน์จากข้อเสนอของธนาคาร ผู้จัดการได้รับโบนัสละเลยและ หน่วยงานจัดอันดับไม่ได้ถามคำถามเกี่ยวกับความน่าเชื่อถือของผู้กู้เลย

เมื่อถึงจุดหนึ่ง ผู้กู้ไม่สามารถให้บริการสินเชื่อได้ และนักลงทุนก็เริ่มที่จะเอาเงินไปด้วยความตื่นตระหนก ซึ่งไม่ได้อยู่ในระบบปิด อสังหาริมทรัพย์ซึ่งมีราคาเพิ่มขึ้นจนถึงปี 2549 ตามกระแสความต้องการ ราคาตกลงไปในทันทีและกลับกลายเป็นว่าไม่มีประโยชน์สำหรับใครเลย ผลที่ตามมาของราคาระเบิดและฟองสบู่สินเชื่อเป็นที่ทราบกันดีอยู่แล้ว

วิกฤตของสหรัฐเป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้

สามารถหลีกเลี่ยงวิกฤตการณ์โลกปี 2551 ได้หรือไม่? สำหรับฉันดูเหมือนว่าไม่มี ให้ฉันหันไปที่ทฤษฎีโดยนึกถึงคลื่นเศรษฐกิจที่ Tugan-Baranovsky และ Kondratyev พูดถึง:

พ.ศ. 2527-2528 - ภาวะถดถอยในสหรัฐอเมริกา แคนาดา ยุโรปตะวันตก, การชะลอตัวของการเติบโตของเศรษฐกิจญี่ปุ่น (การเติบโตของ GDP ที่ 1.3% แทนที่จะเป็น 6-7% ในช่วง 20 ปีที่ผ่านมา);

2534-2535 - วิกฤตเศรษฐกิจที่รุนแรงอีกครั้งในสหรัฐอเมริกาและยุโรปตะวันตก การเติบโตทางเศรษฐกิจในประเทศเหล่านี้กลับคืนสู่สภาพเดิมในปี 2536 แต่สิ่งนี้ไม่ได้ส่งผลกระทบต่อญี่ปุ่น

2544-2545 - ผลที่ตามมาของ "ดอทคอม" แม้ว่านักเศรษฐศาสตร์เชื่อว่าสาเหตุของวิกฤตนั้นมีรากฐานที่ลึกกว่ามาก ในปีนั้นการลงทุนในสหรัฐอเมริกาลดลง 4 เท่าและ 2 เท่าในสหภาพยุโรป GDP ของสหรัฐลดลงเหลือ 1.6% และ 1.1% ในสหภาพยุโรป การว่างงานเพิ่มขึ้นและกิจกรรมทางธุรกิจลดลง

เป็นเรื่องง่ายที่จะเห็นว่าเศรษฐกิจถดถอยทั่วโลกเกิดขึ้นโดยเฉลี่ยทุกๆ 7-9 ปี ดังนั้น นักเศรษฐศาสตร์หลายคนเห็นพ้องต้องกันว่าเป็นไปไม่ได้ที่จะหลีกเลี่ยงวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2551 และการจำนองเป็นเพียงตัวเร่งปฏิกิริยา

ความคิดเล็กน้อยเกี่ยวกับสิ่งที่เกิดขึ้นในตลาดสกุลเงินดิจิทัลในขณะนี้ เป็นที่เชื่อกันว่าการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของราคา cryptocurrency นั้นเกิดจากการที่ชุมชนสามารถบรรลุข้อตกลงเดียวเกี่ยวกับนโยบายได้ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง Enterprise Ethereum Alliance ก่อตั้งขึ้นในเดือนมีนาคม ซึ่งมีบริษัทที่ใหญ่ที่สุด 86 แห่งเข้าร่วมในเดือนพฤษภาคม ในเวลาเดียวกัน ข้อตกลงนิวยอร์กได้ลงนามเพื่อเปิดตัวตั้งแต่เดือนสิงหาคมด้วยการเปิดใช้งานซอฟต์แวร์ BIP141 หรือ BIP148 และฮาร์ดฟอร์ค ในช่วงที่เหลือของเดือนสิงหาคมและกันยายน สกุลเงินดิจิทัลจะชนะเหตุการณ์นี้ และผู้มองโลกในแง่ร้ายกำลังพูดถึงการแบ่งแยกที่เป็นไปได้

การพูดนอกเรื่องเกี่ยวกับ cryptocurrencies ไม่ใช่เรื่องบังเอิญ การมีอยู่ของ cryptocurrencies มากกว่า 800 รายการแสดงให้เห็นอีกฟองหนึ่ง และหากเราเสริมด้วยว่าดัชนีหุ้นสหรัฐและยุโรปเกือบจะแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ก็อาจสมเหตุสมผลที่จะคาดหวังให้เศรษฐกิจตกต่ำอีกครั้ง และถึงแม้ในช่วงต้นปี 2559 จะมีการลดลงไปบ้างแล้ว แต่เป็นเพียงท้องถิ่น เพราะคลื่นวิกฤตโลกใช้เวลา 1-2 ปี และการฟื้นตัวจะเกิดขึ้นในช่วงกลางปีเท่านั้น นั่นคืออย่างน้อยก็ใน 2-3 ปี

บทสรุป... วิกฤตเศรษฐกิจในปี 2551 จะลงไปในประวัติศาสตร์ว่าเป็นวิกฤตครั้งใหญ่ที่สุดเนื่องจากผลที่ตามมา และไม่ใช่แค่ความผิดพลาดที่มีรายละเอียดสูงหรือมีโครงสร้างในการจำนองเท่านั้น ประเด็นคือโดยหลักการแล้วสถานการณ์ดังกล่าวได้รับการยอมรับ วิกฤตการณ์ในรัสเซียในปี 2551 สะท้อนถึงตลาดที่ตกต่ำของสหรัฐอเมริกาและยุโรป แต่เนื่องจากหลักการที่แตกต่างกันบ้างในการสร้างเศรษฐกิจ (รวมถึงการเชื่อมโยงไปยังรายได้จากน้ำมัน) เศรษฐกิจของสหพันธรัฐรัสเซียจึงไม่ได้รับผลกระทบเช่นในสหรัฐอเมริกา จริงนี่คือลบด้วย พอจะระลึกได้ว่าวิกฤตปี 2540-2541 ที่ส่งผลกระทบต่อกลุ่มประเทศอาเซียนและญี่ปุ่น

เราควรคาดหวังว่าเศรษฐกิจจะตกต่ำครั้งใหม่เร็ว ๆ นี้หรือไม่? และอะไรจะเป็นจุดเริ่มต้นถ้ามันเกิดขึ้น? ฉันเสนอให้หารือเกี่ยวกับปัญหานี้ในความคิดเห็น!

กำไรให้ทุกคน!