S príchodom Donald Trump v Bielom dome av súvislosti s jeho opakovanými vyhláseniami o potrebe absolvovať kurz o protekcionizme (to znamená ochranu národných výrobcov a zvýšenie colných prekážok dovezený tovarPo prvé, čínština a mexické) na svete hovorili o novej obrane obchodných a menových vojen. Je možné očakávať nové bitky a aké dôsledky môžu znamenať?
Čo ohrozuje svet dolára?
Súčasná obchodná a menová vojna je bohatá história. Môžete si uviesť hlavné míľniky týchto vojen, a to tak lokálne (v jednej samostatne zaujali región sveta) a viac globálnej, a aký tovar a ktorých meny boli použité ako škrupiny. Je vhodné napríklad zapamätať si, že vrchol sveta osudov na konci dvadsiateho storočia - Medzinárodný klub "Big Seven" alebo G7, ako je stručne volaný, - vznikol v polovici 70. rokov presne ako výsledkom pokusov o usadiť sa kurzy menových kurzov A tým sa uvedú koniec menových vojen.
Súčasný prúd napätia je primárne spojený s rastúcou konfrontáciou medzi Spojenými štátmi a Čínou. Pred jeho inauguráciou, Donald Trump sľúbil zaviesť dovozné clo v 45 percent pre každý výrobok dovážaný do nového svetla z Číny. Ak sa toto opatrenie zavedie, potom si môžete byť istí: Čína nezostane v dlhu. Ekonómovia a finanční analytici už vypočítali straty, ktoré budú mať v podstate, oznámené mimo zákona tovaru, v podstate oznámili obidve krajiny aj konkrétne spotrebitelia.
Ale odborníci zdôrazňujú, že v moderných vojnách je zastávka stále na komoditu, ale na menovej zložke. Na konci nulového roka sa objavil aj pojem "konkurenčná devalvácia", keď orgány tejto krajiny alebo táto krajina odpisujú svoju menu, čím stimulujú objem ich vývozu a zvýšenie konkurencieschopnosti národných spoločností. Americké orgány do začiatku roka 2011 znížili svoj dolár najmenej 20%, čo viedli k zvýšeniu kurzov národných meny Latinskej Ameriky a zhoršenie ekonomické predpisy Niekoľko krajín Latinskej Ameriky. Relé bolo zdvihnuté Japonskom, čím sa znížilo náklady na jenu o 25 percent vo vzťahu k zníženému doláru. V súčasnej dobe Čína, ktorá sa aktívne devalvácia svojho jüanu, sa stala predmetom medzinárodného útoku.
Svet ekonomická kríza Stimuluje popredné hospodárstva na zvýšenie konkurenčnej devalvácie. Čo bude ďalej?
"Nič, prázdne strach - určite profesor Ústavu podnikateľskej a obchodnej správy Ranjigs Mikhail TailorKto dal rozhovor s pravdou. "Podľa môjho názoru nebude žiadna ďalšia zmena takýchto vojen a súčasná diskusia je spôsobená výlučne očakávaním nových náhlych vyhlásení z Donalda Trump.
Moderná menová vojna je mimoriadne ťažká vec, druh boomerangu. Jednostranná devalvácia meny v súčasnom ekonomické podmienky Vždy sa otočí pre krajinu s veľkými stratami.
Ak hovoríme o Spojených štátoch, odpisy vlastného majetku, vyjadrené v dolároch, nie je v žiadnom prípade ziskové a vývozné prínosy devalvácie v tento prípad bude pochybné.
Dnes na svete, samozrejme, súťaž obchodnej meny je, predovšetkým dolár, euro a vzostupne jüan. Posilnenie týchto mnohých frivolných analytikov sa snaží vydať určitú hrozbu. V skutočnosti, objem globálnej ekonomiky a svetového obchodu rastie - podľa toho, ak sa podiel toho istého dolára v tomto koláči zníži, potom kus koláča stále zostáva veľmi vážny.
Samozrejme, že juan bude mať plnohodnotný záložný meny a presunie ostatným - je to nevyhnutné. Ale to bude prirodzený, nie vojenský proces. "
"Zatiaľ nie sú oznámené žiadne nepriateľské akcie, strany sú pod fázou tzv. Mena intervencií - podporuje kolega analytická skupina spoločností "Finam" Bogdan ZvarichTiež, kto hovoril s "true.ru." - Samozrejme, že ak sa Spojené štáty preorientovali na pozíciu protekcionizmu a zavedú priaznivý režim pre svojich výrobcov, bude možné hovoriť o začiatku obchodnej vojny medzi Spojenými štátmi a ich hlavnými obchodnými partnermi - Čína, Japonsko , Európska únia.
Vďaka oceáne sa už v rámci oceánu vypočuli výstražné zábery vo forme aplikácií, ktoré Európa používa nízke náklady na svoju menu na udržanie jeho hospodárstva a poskytovať svoje spoločnosti konkurenčnú výhodu znížením nákladov na vyrábané výrobky. Predtým, Donald Trump vyhlásil, že chce vrátiť produkciu do Spojených štátov. A je možné, že Spojené štáty budú tiež oslabiť dolár, ktorý je teraz vo veľmi vysokých hodnotách. "
Podľa Bogdan Zvarichu sa postupná starostlivosť z používania dolára v bilaterálnych medzinárodných výpočtoch stáva účinným nástrojom na boj proti devalvácii národných mien. Najmä odborníci navrhujú vrátiť sa do praxe cvičenia zahraničnej obchodnej meny (to znamená, že medzinárodné osady medzi krajinami založené na vzájomných podmienkach platieb za tovar a služby, ktoré majú rovnakú hodnotu vypočítanú v zúčtovacej mene za dohodnutých cien. - Ed.).
Takže reakcia Ruska k sankciám uloženým proti nemu môže byť prechod na zúčtovacie dohody s krajinami v Ázii a Latinskej Amerike. Okrem toho, odborníci to všimnú moderné podmienky Hlavná ekonomická výhoda zúčtovania nie je vôbec v samotnej skutočnosti tohto prechodu na vzájomné osady, ale v možnosti prudkého zvýšenia vývozných úverov v dôsledku emisií peňazí, ale bez rastu inflácie.
Pre ohromujúcu väčšinu širokej verejnosti, a pre niektorých obchodníkov na trhu Forex, môže sa zdať divné, že mnohé krajiny účelne oslabujú svoje vlastné meny prostredníctvom intervencií zameraných na devalváciu meny. Počas recesie sa oslabuje oslabenie meny dobrý nástroj Zabezpečiť konkurenčnú výhodu určitej krajiny, ktorá pomáha stimulovať rast ekonomiky. Akonáhle jedna krajina začne znížiť náklady na svoju menu, iné krajiny môžu aplikovať rovnakú taktiku na rovnaké výhody. Takéto akcie nazývajú menovú vojnu, v ktorej sa krajiny snažia udržiavať nízke náklady na ich menu v porovnaní s inými menami.
Čo je tak atraktívne slabá mena?
Počas obdobia hospodárskeho rastu, mnohé krajiny, však uprednostňujú silnú menu. Silná mena umožňuje kúpiť viac produktov na nákup viac výrobkov a môže spôsobiť zvýšenie životnej úrovne. Okrem toho silná mena pomáha kontrolovať infláciu.
Na druhej strane, slabá mena má tiež svoje vlastné výhody, aspoň vedúci si to myslia rozdielne krajiny. Ak je mena ktorejkoľvek krajiny slabšia ako iné meny, vývoz z takejto krajiny bude lacnejší a atraktívny. Jeho záväzok zachovať relatívnu slabosť svojej vlastnej meny je známy pre Japonsko, pretože takáto stratégia pomáha držať nízke ceny za vyvezené tovary, ktoré obyvatelia iných krajín bude radi získať. Rovnaké vyhlásenie platí pre Čínu, ktorá uprednostňuje mať slabý juan vo vzťahu k DOL. Spojené štáty, ako to znamená, že lacnejšie čínske výrobky si kúpia väčší počet Američanov.
Nižšie ceny za vývozy pomáhajú krajine predávať viac výrobkov do iných krajín, a to môže zase poskytnúť impulz na vytváranie pracovných miest, ako splniť požiadavku na lacné výrobky, krajina so slabším hospodárstvom by mala produkovať viac výrobkov. Táto situácia môže stimulovať rast ekonomiky. Devalvácia meny môže spôsobiť rast ekonomiky, a preto sa mnohé krajiny zaujíma o slabšiu menu počas recesie.
Ako môže krajina oslabiť vašu menu?
Jednou zo stratégií, ktoré krajiny sú riadiace, aby zachovali slabosť svojej vlastnej meny, je záväznou menou. Nie je to tak dávno, Švajčiarsko zaviedlo strop vo vzťahu k euru, čoraz jasne demonštruje podstatu koncepcie záväzného. Dodržiavanie rýchleho nárastu nákladov na franku vo vzťahu k euru vo Švajčiarsku sa rozhodli zaviazať náklady na frank do eura s cieľom vytvoriť určitý limit rastu frankovej krajiny vzhľadom na euro.
Krajina si môže vybrať iný spôsob, ako oslabenie vlastnej meny:
- Znížený Úrokové sadzby: V snahe znížiť náklady na menu, prevažná väčšina centrálnych bánk zvoliť pokles úrokových sadzieb. Nižšia úroková sadzba určitej krajiny robí svoju menu menej atraktívne. Úspory v takejto ekonomike tiež stratia svoje odvolanie, vďaka nízkej úrovni ziskovosti. V dôsledku toho sa investori začínajú hľadať aktíva s vyšším výnosom a mena takejto krajiny môže stratiť svoju hodnotu vo vzťahu k menám iných krajín.
- Zvýšiť hlasitosť hotovosť: V niektorých prípadoch môže krajina jednoducho vytvoriť peniaze z ničoho. Zvýšenie objemu peňažnej zásoby znamená viac peňazí a menšie hodnoty. Všeobecne povedané, ponuka prevyšuje dopyt, čo znamená, že náklady na menu nemajú nikde ísť s výnimkou ísť dole. Zvýšenie množstva peňažnej zásoby možno dosiahnuť štátom vlastného majetku. V Spojených štátoch amerických môže federálna rezerva zvýšiť sumu peňažnej zásoby v dôsledku nákupu, alebo dokonca nákup cenné papiere súkromné \u200b\u200bspoločnosti. Hlavne je to preto, že Fed vytvára nové peniaze, vďaka ktorým sa zvýši množstvo peňažnej zásoby. Táto taktika sa nazýva kvantitatívne zmiernenie a jediný nárast sumy peňažnej zásoby sa nazýva menový zásah.
- Nákup aktív iných krajín: Krajina môže tiež kúpiť aktíva inej krajiny. Jeden zo spôsobov, ktorými sa Čína je podarilo zachovať slabého juanov vo vzťahu k americkému doláru, je nákup amerického majetku. To znamená vyšší dopyt po dolárom, ktorý zvyšuje hodnotu dolára, pomáhajúcej juanovi zachovať nižšiu pozíciu, ktorá zodpovedá plánom čínskej vlády.
Použitie takejto taktiky prirodzene pomáha devalvovať menu určitej krajiny. Ale čoskoro, zástupcovia iných krajín sa uchyľujú k podobným opatreniam na zníženie nákladov na vlastnú menu, aby prospech z vývozu s konkurenčnými cenami a hospodárskym rastom.
V niektorých prípadoch, krajiny, ktoré aktívne znižujú hodnotu svojej vlastnej meny, potrestajú v iných krajinách zvýšením daní a iných obchodných obmedzení, ktoré komplikujú proces obstarávania lacnejších výrobkov vo veľkých množstvách.
Problémy vyplývajúce z meny vojny
Spolu s tým, ako môžu niektorí tvrdiť, že slabšia mena môže byť užitočná v hospodárskej recesii, iní si poznamenávajú, že menové vojny môžu vytvoriť určité problémy, ktoré vyvolávajú ešte viac problémov.
Jedným z najzávažnejších problémov je, že pokusy o niekoľko krajín oslabujú svoje vlastné meny cez noc (a získať určité výhody z tohto), môžu spôsobiť nestabilitu. Zatiaľ čo každý sa snaží získať odbočku kvôli mena manipulácie, globálne trhová ekonomika Môže sa stať mimoriadne nestabilným a v konečnom dôsledku to môže znížiť množstvo investícií a obchodu, a to spravidla obmedzuje rozvoj a neprispieva k tomu.
Hoci mnohí veria, že najväčšie nebezpečenstvo menových vojen je v prosperite inflácie. S nárastom množstva peňažnej zásoby a odpisov mien, ceny rastú, a pre jednu jednotnú menu už môže kúpiť menej produktu ako skôr. Zníži sa úroveň kúpnej sily obyvateľstva. Do určitej miery je inflácia žiaducim vedľajším účinkom hospodárskeho rastu. Príliš vysoká inflácia však vyvoláva a úrovne úspory strednej triedy. V tomto prípade stráca celý systém a môže spôsobiť ekonomický kolaps. Niektorí sa obávajú, že menové vojny, najmä v dnešnej globálnej ekonomike, ktoré sa stali veľmi vzájomne prepojenými, môžu vyvolať rozvoj hyperinflácie a vážneho problému pre systém ako celok. Výfuková menová vojna môže spôsobiť množstvo problémov pre globálnu ekonomiku, v dôsledku ktorého žiadny z ekonomík nedostane náležitý stimul.
Obvinenia z mena manipulácie
Samozrejme, vždy existujú obvinenia z mena manipulácie. Nedávno, zástupcovia USA obvinili Čínu v umelom podhodnotení hodnoty jüanu na niekoľko rokov. To viedlo k hrozbám zo Spojených štátov, aby zvýšili dovozné clá na dovoz čínskych výrobkov v Spojených štátoch a pokúsi sa tlačiť Čínu zvýšiť náklady na čínsku menu (a znížiť hodnotu americkej meny vzhľadom na Yuan).
V v poslednej dobe, Najviac neretálnym príkladom devalvácie vlastnej meny sa môže pochváliť Japonskom. V roku 2011, japonskí predstavitelia vykonali niekoľko intervencií, aby držali náklady na jenu na nízkej úrovni a zabránili nárastu nákladov na vývoz. A skutočne hovoria, že Japonsko môže zaviesť dodatočné opatrenia na usporiadanie súčasnej hodnoty svojej vlastnej meny, aby bolo možné obnoviť oblasti, ktoré vážne trpia Tsunami v marci minulého roka.
Zatiaľ čo Spojené štáty ohrozujú prvku Číny a Japonska, jej zástupcovia tiež používajú určité metódy na udržanie hodnoty dolára na nízkej úrovni. Spojené štáty však nemajú takúto zjavnú taktiku ako v Číne alebo Japonsku. Kvantitatívny program na zmiernenie, ktorý bol zavedený na konci roka 2010, boli kritizovaní lídri krajín eurozóny, ktoré boli sklamaní poklesom hodnoty tejto meny. Napriek tomu, že úverové schopnosti Európskej centrálnej banky mu umožnili znížiť hodnotu svojej meny, do súčasnosti bola obvinená z takej možnosti pomerne ekonomicky. Spolu so skutočnosťou, ako Spojené štáty a Japonsko trvalo udržiavajú svoje úrokové sadzby na pekné nízke úrovneV júli 2011 ECB zvýšila svoje sadzby. Berúc do úvahy skutočnosť, že v USA začali cirkulovať zvesti o tretej etape kvantitatívneho uvoľňovania, čoskoro môžeme svedčiť o napätej úrovni menovej vojny.
Čo sa deje teraz?
Na tento momentNapriek určitým pokusom o zníženie hodnoty určitých mien sa celá mená vojna ešte nezačala. V rôznych krajinách (a menových zónach) sú pozorované z väčšej časti, individuálne pokusy devalvovať menu stimulovať ekonomiku. Avšak, zatiaľ tieto pokusy boli relatívne nevýznamné a nespôsobili veľkú infláciu ... zatiaľ.
Vypnite rozšírenie adblock vo vašom prehliadači
Žiadna z hlavných ekonomík sveta sa nemôže pochváliť udržateľným rastom rastu. Čína, Brazília a Nemecko sa cítia lepšie ako iné, ale všeobecný trend to nezmení: kapela dobrých makroekonomických správ je nahradená časťou zlého. Nezamestnanosť nie je v zhone klesať, bankový sektor je ďaleko od bojovej formy, dávno neexistuje rast trhov s bývaním. Finanční investori sú nútení nervózne potom Grécko, potom Španielsko, potom Írsko, vyváženie na pokraji zlyhania. Proti tomuto pozadia, štátnici, ktorí sú zodpovední ekonomický vývoj, Existuje pokušenie zabezpečiť hospodársky rast devalváciou národná mena.
Power - v slabosti
Mechanizmus stimulácie rastu v dôsledku oslabenia jeho meny je pomerne jednoduchý. Po prvé, niektoré z najdrahších dovážaných tovarov sú nahradené domácimi výrobkami. To isté platí pre služby - napríklad výstupný cestovný ruch je nahradený interným. Po druhé, miestne produkty sa stávajú konkurencieschopnejšími na zahraničných trhoch. Tak stimulovať hospodársky rast oslabením svojej meny je v určitom zmysle "požičiavania" rastu susedov. Potom, keď sa situácia zhoršuje v susedov, sami sa uchýli k podobným spôsobom.
Ale na rozdiel od bývalých kríz, ktoré mali národné alebo regionálne hranice, teraz je situácia podobná vo väčšine krajín sveta. Každý naozaj chce aspoň znížiť priebeh svojej meny, a to dosiahnuť niekoľko ďalších záujmov hospodárskeho rastu. Keď sú všetky krajiny zároveň nútené ísť na rovnaké opatrenia, na devízovom trhu je vytvorený zvláštnym "nástrojom", upozorňuje MMF v preskúmaní Svetovej ekonomiky Nedávno. Čo podľa vedúceho Medzinárodného menového fondu Dominic Straussa-Khana "vytvorí hrozbu pre obnovu globálnej ekonomiky a bude mať veľmi deštruktívne následky na dlhú dobu."
Fort investor
Investori, ktorí sú sklamaní ekonomickými výsledkami Spojených štátov a Európy, venujú väčšiu pozornosť "mladým" trhoch. Tam hospodárstvo rastie rýchlejšie a rozpočtovú situáciu je lepšia ako vo vyspelých krajinách. Spôsobuje prílev z pevného kapitálu a v dôsledku toho je miera rastu miestnej meny aj s negatívnou bilanciou bilancie zahraničného obchodu.
V posledné roky Brazília sa cítila viac silnejšia ako iní. To ju nútila v októbri 2009, aby zaviedla 2% dane z špekulatívneho kapitálu - nákup cudzincov brazílskych dlhopisov. O rok neskôr bola táto daň aktualizovaná na 4%. A bez akéhokoľvek prechodné obdobie: Na zdvojnásobenie dane, minister financií Guido Mantga oznámila 4. októbra, a na základe toho vstúpil do ďalšieho dňa. Nie je náhodou, že Montaga bola prvýkrát hlasná, aby vyhlásil zahraničné mená vojen. Od konca roka 2008 sa brazílsky real už posilnil o 36%. Investori sú priťahovaní okrem dobrých ekonomické ukazovatele Krajiny sú vysoké úrokové sadzby (v tomto roku vzrástli z 8,75% na 10,75%). Aby sme nezvýšili infláciu, je potrebné "odviesť" z daňových investorov. Ale reálne (s prihliadnutím na infláciu) bankovky V Brazílii podľa Bloombergu najvyššie medzi 20 najväčšími ekonomikami sveta. A je už jasné, že nárast dane z antinvidel sa nebude opraviť. Boj proti posilneniu skutočného sa stanú jednou z najťažších úloh novej vlády (koncom októbra v Brazílii Druhé kolo prezidentských volieb), cituje Reuters Grey Newman z Morgan Stanley.
Brazília nie je taká. Druhý deň boli prezidenti Čile a Kolumbie diskutované proti posilňovaniu ich mien s vedúcimi Národnej banky. Užívali opatrenia na spomalenie posilnenia národnej meny, Kórey, Thajska, Taiwanu, Peru.
Kto je mäkší?
Keď sa miera jen na dolár zvýšila na maximálne 15 rokov, a Japonsko muselo ísť do nezvyčajnej krajiny pre rozvinutú krajinu. Od 15. septembra po prvýkrát za 6 rokov, Národná banka začala menové intervencie s cieľom oslabiť IEN. A potom znížil kľúčovú úrokovú sadzbu z úverov do rozsahu 0-0,1%. Súbežne s Národnou bankou oznámil nákupný majetok za 60 miliárd dolárov - toto opatrenie by malo dať bankový sektor Prostriedky na poskytovanie úverov ekonomike.
Japonský premiér NATOO dohoví Národnú banku Toto nie je obmedzené na to: Kým priebeh jenu sa nezníži, neexistuje nádeje na oživenie hospodárstva. Keďže problémy Japonska nie sú jedinečné, je podráždený John Maikinom z American Enterprise Institute, to nie je možné ich vyriešiť. Japonsko jednoducho núti ďalšie krajiny, aby nasledovali svoj príklad. Ďalšie v reťazci krajín, ktoré ide o zmiernenie menová politikabude pravdepodobne v Spojených štátoch. Vedenie systému federálneho rezervného systému diskutuje o potrebe týchto opatrení niekoľko týždňov.
Proti Číne
Posledné kolo menových vojen začalo americký kongres. V septembri prijal návrh zákona, ohrozujúci Čínu pravidelnými sankciami za podceňovaný kurz juanov. Tento zákon umožňuje americkým spoločnostiam požadovať zvýšenie dovozných ciel, s odkazom na podceňovanú sadzbu jünanov ako dotácie čínskych výrobcov.
Pokusy o presvedčiť ČĽR, aby posilnili Jüan nedávno pripojenú Európu vedenú Jean-Claude Juncker, vedúci ministrov financií eurozóny. Od 19. júna, keď Čína oznámila, že to urobí kurz Yuanovejšie, zvýšil sa vo vzťahu k doláru o 2,15%, ale klesol na euro o 9,4%. Zároveň Čína odmietla doky a Američanov a Európanov. Namiesto zvýšenia priebehu jüanu na euro, sľúbil Európu na podporu hospodárstva Grécka, kúpil jej štátne záväzné.
Haste pokusy rôznych krajín viesť devalváciu vedú len na jednu: Všetky meny sa stávajú menej stabilnými, upozorňuje MMF. Tento trend sa zvyšuje a vzhľadom na skutočnosť, že v posledných rokoch, svetové objemy obchodovania sa mnohokrát vyrástli (graf).
Ruská špecifickosť
V Rusku, v posledných týždňoch, tiež veľa hovoria o potenciálnej devalvácii rubľa. Bývalý prvý podpredseda predsedu centrálnej banky Sergey AleksAshenko považuje za nevyhnutný, súčasný prvý zástupca predsedu centrálnej banky, Alexej Ulyukayev, tvrdí, že nie je potrebné. Základným rozdielom od ostatných rozvojových trhov je, že Rusko sa bojí, aby sa nepodarilo posilniť, ale oslabenie rubľa. Kým Brazília a Kórea trpia nadmerným prílevom kapitálu, ešte nedosiahol Rusko. Okrem toho Ruský vývoz nedávno nevenoval (najmä v dôsledku sucha a zlyhania), ale dovoz sa veľmi rýchlo zvýšil - o 30% v porovnaní s úrovňou minulého roka.
V takejto situácii by malá (10-20%) devalvácia len pomohla ruská ekonomika Rýchlejšie rastúce. Ale šance na to, čo sa stane, nie je príliš veľké. Po prvé, devalvácia rubľa je bráni inými krajinami, ktoré oslabujú naše meny rýchlejšie. Po druhé, existuje možnosť, že niektorí z týchto investorov, ktorí sú teraz prenasledovaní takmer všade, určite prichádzajú do Ruska, a máme dokonca dolárov v dostatočných množstvách v rastúcom dovoze, aby sme nepopustili rubľa.
Manažéri centrálnych bánk zvyčajne nie sú zahrnuté do zoznamu osôb, ktoré sa zúčastňujú vojen. Globálna ekonomika je však nebezpečná oblasť, úplné hrozby pre blahobyt.
Toto vyhlásenie dáva dôvod na vytvorenie predpokladov, že existuje konštantný boj o konkurenčnú výhodu, v ktorej každá krajina používa svoju menu ako zbraň. Podľa všeobecne uznávaného stanoviska sa menové orgány s cieľom poskytnúť impulzovi hospodárstvu v krajine sa snažia znížiť výmenný kurz svojich mien, aby sa tovar, ktorý predáva vývozcovia svojich krajín lacnejším pre zahraničných kupujúcich. Keď všetky krajiny začínajú prichádzať podobným spôsobom - začínajúca vojna.
Konfrontovať sa navzájom centrálne banky Zvyčajne znižujú úrokové sadzby a prijímajú iné opatrenia na zníženie svojej vlastnej meny a stimulujú rast. Vytvára však nerovnováhu kvôli tomu, že peňažné toky Začali sa posunúť smerom k krajinám s vyššími úrokovými sadzbami, čo spôsobuje zvýšenie mien v týchto krajinách a poškodzuje miestnych vývozcov. Medzinárodné alebo miestne, tieto segressové meny vojny vytvárajú skutočné nebezpečenstvo, rovnako ako skutoční víťazi a porazení.
Situácia
Vojna začala znova po Číne v auguste povolená jeho národná mena (Yuan) výrazne odpisuje v rámci najväčšej devalvácie za viac ako 20 rokov. Pokles výmenného kurzu juanov spôsobil, že Čína môže naďalej umožniť jeho menu klesať s cieľom zabezpečiť podporu hospodárstva. V roku 2015 boli menové trhy zmätené a zažili šok, keď Švajčiarsko zrušilo kurzový strop národnej meny krajiny na euro, ktorá sa konala v priebehu predchádzajúcich 3 roky; Krajiny z Kanady do Singapuru tiež neočakávane zmäkčili svoju menovú politiku. Minulý rok, najmenej 24 krajín znížilo úroveň ich úrokových sadzieb a európsky centrálna banka Zlepšiť stratégiu negatívnych úrokových sadzieb. Menové vojny idú mnoho rokov, keďže krajiny sa snažia nájsť cestu z recesie spôsobenej finančnou krízou v roku 2008. USA, Japonsko a Európa používali programy s dlhopismi a znížia úrokové sadzby s cieľom stimulovať ich ekonomiky.Obnovenie ekonomík však začala spomaliť a centrálne banky naďalej zmierniť svoje politiky zamerané na cieľové riziká (pokles cien, ktoré môžu negatívne ovplyvniť hodnotu spotrebiteľských výdavkov a znížiť rast ekonomiky). Takže kto má hlavnú úderu? Predovšetkým z tejto krajiny boli Spojené štáty, v ktorých prvá (takmer desaťročie) zvyšuje úrokové sadzby v roku 2015 spôsobili rast dolára vo vzťahu ku všetkým 16 veľkých svetových mien.
Prehistória
Brazílsky minister Guido Mantager v roku 2010 dal menu vojny svoje meno, keď povedal, že zaznamenal úmyselné obťažovanie cieľov znižovania výmenných kurzov. Jeho krajina sa stala prvou obeťou v tejto vojne potom, čo v dôsledku nižších úrokových sadzieb v Spojených štátoch, peňažné toky sa nalial do rozvíjajúcich sa trhov pri hľadaní vyššej ziskovosti, ktorá spôsobila dopyt po brazílsku skutočnú, zvýšili svoju hodnotu a urobil brazílsky vývoz viac drahé. Japonsko, naopak, dostal výhodu z dôvodu skutočnosti, že cienky jenu sa znížili o 30% vo vzťahu k doláru od začiatku roka 2012 do konca roka 2014, čo spôsobilo prudký nárast ziskov takýchto spoločností ako toyota.Najslávnejší príklad konkurenčnej devalvácie došlo v období Veľkej depresie v tridsiatych rokoch minulého storočia v čase, keď prešiel zmenou menového systému a krajina odmietla systém zlatého štandardu, v ktorom boli meny viazané na náklady na zlato . Pred jeho kolapsom v roku 1971 systém Bretton Woods zabránil opakovaniu stratégií susedného typu, obzvlášť náklady na mnohé meny na dolár. Čína v priebehu posledného desaťročia čelia kritike v dôsledku skutočnosti, že krajina znížila náklady na juan; Kritika bola vyjadrená vzhľadom na skutočnosť, že lacný tovar bol podporovaný transformáciou krajiny v exportnom obrade.
Argument
Centrálne banky implementujú neštandardné politiky na ochranu svojich ekonomík a preteky začína získať hybnosť. Dôsledky rozhodnutí o menovej politike môžu byť negatívne pre trhy, ktoré budú mať vplyv na peňažný tok a spôsobiť rast volatility. Viac a viac krajín navzájom spájajú svoje meny, aby sa stabilizoval výmenný kurz. Tieto pokusy sú zamerané na zlepšenie komunikácie a jednotnosti činností centrálnych bánk, pretože výkyvy menových kurzov vytvárajú neistotu a negatívne ovplyvnili investičné toky.Veľké krajiny 20-Ki pravidelne vyjadrili svoje sľuby opustiť konkurenčnú devalváciu ich mien, ale v súčasnosti, krajiny, ktoré pokračujú v devalvácii, sú takmer kritizované. Americkí vývozcovia naďalej cítia tlak, ktorý ohrozuje riziko rizika stability obnovenia najväčšieho hospodárstva na svete. Diskusia o tom, ako dlho ekonomiky z krajín sveta bude pokračovať v tejto vojne, ako aj keď je svet už deklarovaný - to už prebieha veľmi dlho.
Úvod
Medzinárodné vzťahy alebo konkurenčné devalvácie sú také medzinárodné vzťahy, v ktorých sa krajiny navzájom konkurujú pri dosahovaní relatívne nízkeho priebehu ich meny.
Ak sa skutočná hodnota národnej meny znižuje, náklady na vývoz sa znižujú. Čo prispieva k zvýšeniu jej objemu. Dovoz krajiny bude naopak zvýšiť cenu, ale náklady na domáceho priemyslu sa znížia a úroveň zamestnanosti sa zvýši. Nárast dovozných cien však môže poškodiť vo forme zníženia kúpnej sily obyvateľstva. Vládne opatrenia na zníženie nákladov na národnú menu môžu viesť k reakciám iných krajín, čo môže viesť k zníženiu medzinárodného obchodu, poškodenia krajín.
Konkurenčná devalvácia bola vzácna fenoménom v histórii rozvoja rôznych krajín, pretože Uprednostňujú sa vysokú hodnotu svojich národných mien. Jedna z prvých meny vojny v histórii nastala počas Veľkej depresie v roku 1930, keď krajiny odmietli zlatý štandard pomocou procesu devalvácie meny stimulovať ich ekonomiky. Toto obdobie bolo nepriaznivé pre mnohé krajiny, ktoré urobili nepredvídateľné zmeny výmenných kurzov, ktoré viedli k zníženiu úrovne medzinárodného obchodu.
Podľa brazílskeho ministra financií Guido Mantga sa v roku 2010 vypustili svetové mena vojny. Tento názor bol podporovaný mnohými finančnými novinármi a úradníkmi z celého sveta. Ostatné politiky a novinári navrhli, že fráza "menové vojny" dohliada na stupeň nepriateľstva tohto procesu, hoci sa dohodli, že riziko ďalšieho eskalácie existuje. Štáty, ktoré sa zúčastňujú v roku 2010 v konkurenčnom devalvácii, použili takúto skupinu politických nástrojov ako vládna intervencia, zavedenie kontrolnej kapitálu a kvantitatívne zmiernenie. Najviac globálny konflikt sa stal medzi Čínou a Spojenými štátmi pri hodnotení jüanu. Tento proces sa vykonáva s pomocou rôznych mechanizmov a názory ekonómov o dôsledkoch tejto vojny boli rozdelené. Niektorí veria, že to povedie negatívne dôsledky V globálnej ekonomike, niektoré naopak. V apríli 2011 začali mnohí novinári uznať, že mzda bola udelená. Avšak, Guido Mantga naďalej tvrdila, že konflikt sa stále deje. V marci 2012 oznámila ďalšie opatrenia na ochranu národnej meny - reálne.
Devalvácia so svojimi negatívnymi dôsledkami bola vždy najmenej preferovanou stratégiou vlád. Podľa Amerického ekonómia Richard N. Cooper, podstatná devalvácia je jednou z najviac "traumatických" politikov, ktorí môžu prijať vlády krajín, ktoré takmer vždy vedú k rozhorčeniu v spoločnosti a vyzýva na zmenu samotnej vlády. Môže viesť k zníženiu obyvateľstva, životnej úrovne občanov, kúpnej sily obyvateľstva. Môže tiež viesť k inflácii. Vzhľadom na devalváciu sa môžu zvýšiť úroky z externých dlhových stavov, ak sú vyjadrené v zahraničná mena a zníženie prítoku zahraničný kapitál. Aspoň až do XXI storočia, silná národná mena bola znakom úspechu a vysokej úrovne rozvoja štátu, zatiaľ čo devalvácia bola spojená so slabými vládami a rozvojovými krajinami.
Avšak, keď krajina trpí vysokou mierou nezamestnanosti alebo chce vykonávať politiky rastu vývozu, významnou výhodou môže byť nízky výmenný kurz národnej meny. Medzinárodný menový fond od začiatku osemdesiatych rokov navrhol proces devalvácie ako potenciálne riešenie. ekonomické problémy Pre rozvojové krajiny, ktoré neustále trávia viac dovozných prostriedkov, ako si zarobia vývoz. Zvýšenie vývozu prispieva k rozvoju domácej výroby, čo zase zvyšuje úroveň zamestnanosti a HDP<#"660163.files/image001.jpg">
(Obr. 1)
Je jasné že táto politika spôsobuje nespokojnosť s inými krajinami, pretože nový program Zmiernenie menovej politiky Fedu ich ohrozuje, predovšetkým v Číne, zvýšenie objemu kapitálu tokov na trhoch týchto krajín, čo spôsobí zrýchlenie rastu bublín na trhu aktív a rast národných mien.
V dôsledku toho môžeme očakávať postupne oslabiť pozíciu dolára na svetových trhoch a posilniť procesy dezintegrácie v globálnej ekonomike, a potom sa zdá, že sa prehlbuje regionalizácia globálneho hospodárstva s vytvorením nových regionálnych centier a regionálnej úrovni meny.
Súčasná situácia je stále silnejšia ako jeseň roku 2008 - Dôvera v vyhlásenia úradníkov o stabilizácii stavu ekonomík je sprevádzané skutočnými ťažkosťami a zjavnými problémami väčšiny krajín. Dlhové problémy štátov a slabosť ekonomík sa stávajú čoraz relevantnou, pretože úvery hospodárstvu neboli obnovené. Nie je to najlepšie, je pozícia bánk a iných finančných inštitúcií - z aktívnej fázy krízy, tam boli podstatné zväzky "zlých" dlhy, ktoré sa podarilo skryť na súvah, ale tento problém je možné vyriešiť až po oživení ekonomiky a zvýšenie solventnosti reálne sektoryČo sa nestane v skutočnosti. V skutočnosti, svetová ekonomika Všetko prechádza po rovnakom uzavretom kruhu, o ktorom sme hovorili ďalším rokom - bez obnovenia pripísania, ekonomický rast je nemožný a bez hospodárskeho rastu nie je možné obnoviť ekonomické úvery, pretože podniky nie sú pripravení prijať úvery na výrobu Produkty v rámci stlačiteľného dopytu po ich výrobkoch.
Kľúčovým faktorom hovoriť o nevyhnutnosti o nevyhnutnosti menových vojen nie je dlhovými problémami, ale slabosť domáceho dopytu vo väčšine krajín. Občania nechcú konzumovať, a ešte viac, aby sa spotrebiteľské úvery, ale radšej ušetrili. Tak, v USA, náklady na úspory dosiahli trochu 6% - na svetových štandardoch trochu, ale proti pozadí toho, čo bolo v tejto krajine v predchádzajúcom desaťročí, je to veľmi veľké množstvo. A ak je Japonsko v takejto pozícii viac ako 10 rokov a je relatívne používaný na tento stav, potom pre väčšinu ostatných krajín, solený domáci dopyt je katastrofa. Všetky krajiny preto spájajú možnosť ukončiť depresiu so zvýšením ich vývozu.
Vzhľadom k tomu, že vnútorný dopyt neprechádza vo väčšine krajín, globálny dopyt rastie mimoriadne slabý. V tejto situácii je jediný spôsob, ako zvýšiť hodnotu vývozu devalvácia národnej meny a zvýšenie absolútneho objemu vývozu, ale jeho hodnotu ekvivalentu.
Problém je, že ak sa všetci snažia devalvovať svoju menu v rovnakom čase, nevyskytuje sa žiadna devalvácia. Od začiatku 70. rokov je mena navzájom zviazaná, a pre čokoľvek mimo menového systému. Presne, preto výhoda v "Devalvation Parade" dostáva tie krajiny, ktoré najprv išli na prudké oslabenie národných mien a časom dostali výhodu.
V záujme spravodlivosti treba poznamenať, že "devalvácia prehliadka", ku ktorej došlo na konci roka 2008 - začiatkom roka 2009. Povolená časť krajín v dôsledku lacnosti národných mien, ak nie, aby sa nárast neudržal rast, aspoň zmierniť hospodársky pokles tým, že zvýši konkurencieschopnosť vlastných výrobkov na zahraničných trhoch a náhradu dovozu na internete. Preto na výčitku krajín, ktoré sú prvým, ktorí majú skutočnú devalváciu národných mien, je možné len z pozícií globalizácie.
Kurzy menových kurzov sú často vnímané ako vec, ktorá je hlboko finančne vo svojej podstate, s malým postojom voči reálnej ekonomike, aj keď ide o menové kurzy v mnohých ohľadoch určiť konfiguráciu svetového obchodu a konkurencieschopnosti tovaru na svetových trhoch. V tomto zmysle, menové vojny, to znamená, že devalvácia mien vzhľadom na seba je prvým krokom smerom k rozpadu ekonomický systémPretože sú neoddeliteľnou súčasťou ešte hroznejšie globalizovať fenomén - obchodné vojny, so zriadením protekcionistických prekážok v krajinách, ktoré sú stále schopné nezávisle poskytnúť veľkým potrebám.
Pre moderné USA finančný systém - Toto je druh apokalypsy, pretože konečné ukončenie procesu globalizácie znamená koniec starý systém interakcie medzi krajinami.
Pozície Spojených štátov, Japonska, Číny a Brazílie sú potvrdením, že mená vojny sa už začali: Tieto krajiny sa už presunuli zo slov na konkrétne opatrenia.
V septembri začali menové intervencie centrálnej banky Japonska, oficiálne oznámili, že ide o antidekoerné opatrenia zamerané na oslabenie kurzu jenu, príliš obohatené do iných mien. Japonská ekonomika je vyvážaná a za to je nadmerne opevnená národná mena katastrofou, pretože znižuje konkurencieschopnosť výrobkov vyrobených v krajine na zahraničných trhoch. Zmena kurzu THEN po dobu 2 rokov krízy bola dosť dôležitá: Jena sa posilnila na americký dolár zo 100 jenov za $ 1 v roku 2008 na 85-90 jenu za dolár v roku 2010, ktorý pre dlhodobú defláciu japonskej ekonomiky je skôr negatívnym faktorom . Samozrejme, že Japonské akcie spôsobili, že v prvom rade, jeden z jeho hlavných obchodných partnerov je Spojenými štátmi.
Rusko nie je zapojené
Tu je potrebné objasniť, že devalvácia národnej meny možno dosiahnuť predajom na zahraničné výmeny alebo podhodnotením účtovného kurzu centrálnej banky. Podľa ekonómov sa táto prax šíri počas finančnej krízy viesť k zvýšeniu nestability medzinárodný trh a komplikovať koordináciu úsilia o prekonanie poklesu, najmä na pozadí obáv o nové spomalenie ekonomiky.
Prognózy na rok 2013.
Najsilnejšie planétové ekonomiky sa budú naďalej usilovať o zníženie ich mien na stimuláciu vnútorného rastu, ktorý môže vyvolať negatívnu reakciu z rozvíjajúceho sveta, hlava Bank of Anglicko Mervin King je presvedčený.
"Myslím, že 2013 bude ťažké: V skutočnosti uvidíme, ako sa mnohé krajiny snažia znížiť svoje výmenné kurzy. To určite spôsobí strach. Ostatné krajiny reagujú na ten istý Duch? Čo sa stane o politike, ktoré vykonávajú krajiny S cieľom chrániť svoj domáci trh vedie k všeobecnému napätiu, "povedal Kráľ v rozhovore s Wall Street Journal Po reči na túto tému v ekonomickom klube v New Yorku.
Keďže vydanie poznamenáva, kráľovské komentáre zvyčajne priťahujú pozornosť, pretože na jednej strane je Bank Anglicka známa svojou inovatívnym prístupom k regulačným činnostiam, a na druhej strane, jeho kapitola využíva neustály orgán medzi zástupcami iných centrálnych bánk.
Preto sa kráľ týka nového ohrozujúceho sveta meny vojny s najväčšou pravdepodobnosťou zohľadní a regulátori a trhy.
Menové vojny sú však len jedným z prejavov globálnej nerovnováhy hospodárstva planéty, vedúci britského regulátora verí. Podľa neho to môže byť čiastočne vysvetlené skutočnosťou, že krajiny s významným prebytkom premávkovania (Nemecko, Holandsko, Čína) potrebujú stimulovať domáci dopyt, ale nemajú žiadny cieľ urobiť to rýchlo. Zároveň ostatné štáty, ktorých významný deficit zahraničného obchodu musia rýchlo stimulovať hospodársky rast, ale výber mechanizmov pre to je extrémne kopu.
Pokiaľ ide o britskú ekonomiku, kráľ vyjadril niekoľko obáv týkajúcich sa ďalšieho rastu objemu stimulačných programov, v prvom rade, programy odkúpenia dlhopisov pre 375 miliárd libier (viac ako 600 miliárd USD). Avšak, napriek tomu, úplne zlikvidovať možnosť takéhoto rozšírenia stimulov, ale varoval, že ich budúca efektívnosť by bola slabšia.
Treba poznamenať, že kráľ dokončí prácu ako vedúceho banky Anglicka v júni nadchádzajúceho roka, zmení svojho predsedu kanadskej centrálnej banky Mark Carney - prvý cudzinec v čele britského regulátora.
Skôr bolo oznámené, že pokles hospodárskej činnosti v eurozóne bol menej výrazný v novembri 2012, ktorý sa predtým predpokladalo, hoci pokyny na skutočnosť, že región vyjde z recesie čoskoro, nie je prakticky č.
James Ricards "Mena Wars"
James Ricards (Americký právnik, ekonóm a investičný bankár s 35 rokmi skúseností na kapitálových trhoch pre Wall Street. Je spisovateľom a stálym komentátorom pre financie.) Vo svojej knihe "menové vojny" načrtli štyri možné scenárovanie súčasnej meny Vojna, ktorá nazývala "štyria jazdci dolára apokalypsy."
Napísal, že: V prvom prípade je tento svet niekoľko rezervných mien, kde je dolár len jeden z niekoľkých. Toto je preferované akademické riešenie. Tento scenár naznačuje, že všetky meny budú v dobrom vzťahu. V skutočnosti však namiesto jednej voľnej centrálnej banky budeme mať takéto niekoľko;
v druhom prípade: Toto sú globálne peniaze vo forme osobitného požičiavania. Toto je výhodné riešenie globálnych elít. Základom je už položený a pripravený infraštruktúra. MMF sa vytvorí svoj vlastný tlačový stroj pod nemotorovou kontrolou krajín G20. To zníži stav dolára na úlohu národnej meny, pretože všetky dôležité medzinárodné preklady budú nominované v SPZ;
v tretej udalosti: Toto je návrat na zlatý štandard. Musí sa implementovať v oveľa vyššie menovej hodnotení, aby sa zabránilo deflačnej chybe 20. rokov, keď krajiny sa vrátili do zlata;
vo štvrtom prípade: Chaos a núdzové ekonomické opatrenia. Domnievam sa, že táto možnosť je čo najnáročnejšia kvôli kombinácii negácie, odkladu neskôr a vydávanie požadovaných pre platné peniazmi Elite.
RECARDS tiež píše, že industrializované krajiny dvakrát začali v 20. storočí začarované cykly dolára na planéte. Prvá mená vojna bola obnovenie a kolaps zlatého štandardu v rokoch 1921-1936, ktorý zohral úlohu vo veľkej depresii. Vojenská invázia nacistického Nemecka a imperialistického Japonska ho nasledovala. Druhá mená vojna, ktorú zavolá na obdobie po odmietnutí brettonového lesa dolára viazania na zlato, ktoré skončilo ekonomickými šokmi a poslal svet na inflačnú špirálu v 70. rokoch.
"V devalvácii meny rozvinutého sveta obviňujú kvantitatívne oslabenie, to znamená vážne prestávky vo svete devízové \u200b\u200btrhy. Čína umelo obmedzuje posilnenie jüanov, aby sa vyrovnal s týmito nerovnováhou a brazílsky skutočný úspešne ide do nových atmosférických vrstiev. "" Obavy rastú, že svetová mená vojna môže začať v tejto situácii; Takéto krajiny ako Brazília sú hlasnejšie a hlasnejšie vyjadrujú svoju nespokojnosť. Zjavný KOZPEČNOSTI JE VÝŠKA CENY ZAPOJENÝCH ROVOKOV; Inflačné dôsledky týchto javov sa dovážajú do rozvinutých ekonomík, "povedal Andrew Wells, vedúci investícií do cenných papierov s pevným výnosom na Fidelity International. Ceny vo Veľkej Británii a zvyšok západných krajín rastú ceny a rýchlo rastúce ekonomiky, medzitým, Strach za ich výrobné sektory, ktoré budú musieť zaplatiť za posilnenie meny. V krátkodobom horizonte sa zdá, že stav útočnej meny alebo obľúbeným aktívom pre špekulatívne investície je výsadou. Zahraničných investorov Kúpiť nehnuteľnosti obohacujúce svojich majiteľov takmer cez noc. Obyvatelia s vysokým príjmom môžu cestovať a nakupovať v obchodoch, zatiaľ čo na rovnakej výške ich meny teraz môže kúpiť viac. Dovozné ceny sú neuveriteľne nízke, pretože rastúce náklady na menu vám umožní kupovať viac zahraničných tovarov.
Je to prakticky presný opis Veľkej Británie v polovici 90. rokov, mnoho analytikov dospeli k záveru, že kolaps výrobného priemyslu v leiboristoch došlo výlučne z dôvodu, že jedna libra stojí dva doláre. Ekonómovia to nazývajú "holandská choroba" - v roku 1960 sektor výrobného priemyslu Holandska prišiel do úpadku na pozadí rozvoja plynárenského priemyslu a rastového rastu, ktorý ho nasledoval. Rýchly rast austrálskeho dolára spôsobil na priemyselníkoch Austrálie Drhing Blow. Stalo sa jasné minulý týždeň, keď Bluescope Steel, najväčší oceľový podnik, oznámil svoje plány na uzavretie polovici workshopov, prestať exportovať a znížiť 1000 pracovných miest. Po dosiahnutí dna vo výške finančnej krízy na úrovni 60 centov sa Austrálsky dolár zvýšil o 70%. Teraz je obchodovanie v oblasti 1,04. Minulý mesiac sa maximálne posledných 29 rokov testovalo na 1.10.
"Pestovanie ťažobného sektora, tam je celý čas kvalifikovaný personál, infraštruktúra, vyrábame rekordné objemy aj v kontexte rastu austrálskeho dolára, ale zároveň ostatné sektory ekonomiky trpia," povedala reportérom. "Na tomto základe by sa nemalo dospieť k záveru, že v budúcnosti prestaneme byť krajinou, ktorá vyrába tovar." V tej istej situácii boli výrobcovia Japonska tiež, kde sa v uplynulom roku vzrástol na dolár o 10%. Glen Unetak, predajca menového meny z Moneycorp, konštatuje, že obchodníci sú opatrní z krajín, ktoré nereagujú na finančnú krízu. Podľa neho neschopnosť amerického hospodárstva vytvárať pracovné miesta a rastie pre investorov na opustenie investícií do majetku dolára. Nedávny rast úrovne zamestnanosti nestačí na zmenu týchto nálad. Ak sa takéto krajiny ako Brazília začínajú jednostranne zabrániť rastu ich mien, zaviesť obmedzenia pohybu kapitálu, bude trpieť svetový obchod. Potom môžete zabudnúť na obnovenie.
Zoznam použitých zdrojov
James Ricards "Mena Wars" kniha;
niekoľko článkov z novín "RG.RU", "Allbest.ru" a ďalšie;
http://fx-cmitity.ru/category/gold/
