Vplyv rýchlosti refinancovania na infláciu

Keď počujete inflačné štatistiky v ekonomických správach, veľmi často reportéri tiež spomínajú refinančnú sadzbu.

V Rusku určuje sadzba refinancovania centrálnej banky Ruskej federácie. Centrálna banka Ruskej federácie má konzultácie v rámci roka s cieľom určiť refinančnú sadzbu. Index spotrebiteľské ceny a výrobcovia cenu index hrať veľmi dôležitá úloha Pri menovaní sadzby refinancovania.

Refinančná sadzba priamo ovplyvňuje úverový trh (úvery), pretože vysoká rýchlosť Refinancovanie si požičiavajú úverové fondy Drahší. Zmenou miery refinancovania centrálnej banky Ruskej federácie sa snaží získať maximálne zamestnávanie obyvateľstva, stabilných cien a prijateľnú úroveň hospodárskeho rastu. S poklesom refinančnej miery výdavkov populácie, čo vedie k stimulujúcemu hospodárskemu rastu.

Na rozdiel od názoru väčšiny obyvateľstva môže nadmerný hospodársky rast v skutočnosti spôsobiť poškodenie hospodárstva. V najviac extrémnom prípade môže príliš rýchlo rastúci ekonomiky viesť k hyperinflácii a súvisiacim problémom. V opačnom prípade, ak neexistuje inflácia v ekonomike, môže to viesť k stagnácii a recesii. Vhodná úroveň ekonomického rastu a teda inflácia je zvyčajne zlatý stred medzi hyperinfláciou a stagnáciou. Úlohou centrálnej banky Ruskej federácie na udržanie potrebnej rovnováhy medzi nadmerne vysokou a nadmernou nízkou infláciou. Zvyšovanie sadzby refinancovania je pokus o zníženie budúcej inflácie. Počas zníženia sadzby refinancovania je zameraný na stimuláciu hospodárskeho rastu.

Stojí za zmienku, aspoň infláciu a je veľmi dôležitým faktoromAle to nie je jediným faktorom, ktorý centrálna banka Ruskej federácie považuje za rozhodnutie refinančnej sadzby.

Napríklad centrálna banka Ruskej federácie môže počas finančnej krízy znížiť úrokovú sadzbu na zvýšenie likvidity finančné trhy Krajiny, ktoré zabránia trhovej kríze.

Vplyv na investičnú infláciu

Keď investori zvážiť investície príležitosti, mnoho z nich sa spýtal: "Ako sa súčasná miera inflácie ovplyvní moje investície?". Táto otázka sa stáva najrelevantnejšou pre ľudí, ktorí dostávajú fixné príjmy (napríklad pre dôchodcov).

Vplyv inflácie na investičné portfólio závisí od typu finančných nástrojov obsiahnutých v portfóliu. Ak investičné portfólio pozostáva najmä z akcií, účinok inflácie bude zanedbateľný. To je spôsobené tým, že v dlhodobom horizonte, príjmy spoločnosti (príjmu), ktorá vydáva akcie by sa mala zvýšiť o percento porovnateľné s infláciou, ktorá povedie k zvýšeniu trhovej kapitalizácie, a teda zvýšiť podiel akcií Taká spoločnosť. Výnimkou je situácia v stagflácii hospodárstva. Ide o kombináciu ekonomickej recesie a rastúce náklady. Inscenácia negatívne ovplyvňuje ceny akcií. Okrem toho v podnikoch s veľkou rezervou prostriedkov v pomere k ostatným aktívam, na vysokej úrovni inflácie, kúpna sila je výrazne znížený, čo negatívne ovplyvňuje činnosť.

Základný negatívne dôsledky Inflácia vo vzťahu k akciám je, že výnos spoločnosti bude umelo nadhodnotený. S vysokou mierou inflácie, spoločnosť sa môže zdať ekonomicky prosperujúce, ale v skutočnosti inflácia bude hlavnou príčinou rastu tržieb.

Pri analýze finančné výkazyDôležitým faktorom je pochopenie, že inflácia môže narušiť skutočný stav, pokiaľ ide o aktíva spoločnosti. To však závisí od spôsobu výpočtu nákladov na aktíva, ktorý sa používa vo firme.

Investori s pevným príjmom sú najcitlivejšie na infláciu. Predstavte si, že pred rokom ste investovali 1.000.000 rubľov do štátnych dlhopisov Ruskej federácie, s 10% výťažkom. O rok neskôr, dostanete 1.100.000 rubľov, ale otázkou je, ako reálne je váš príjem 100.000 rubľov. Predpokladajme, že inflácia bola pozitívna na rok. To znamená, že vaša kúpna sila sa znížila, rovnako ako váš príjem z dlhopisu. Ak inflácia v uplynulom roku dosiahla 5%, potom bude váš skutočný výnos len 5%. Tento príklad ukazuje rozdiel medzi nominálnymi a skutočnými úrokovými sadzbami. Nominálna úroková sadzba je hrubá zvýšenie svojho príjmu, vyjadrené v percentách, zatiaľ čo reálna úroková miera ukazuje nárast kúpna sila. Inými slovami, skutočná úroková sadzba je menovitá úroková sadzba znížená o mieru inflácie. Vo vyššie uvedenom príklade je nominálna úroková sadzba 10% a skutočné - 5% (10% -5% \u003d 5%).

Ako investor by ste mali vyhodnotiť investíciu do reálnej úrokovej sadzby. Nanešťastie, väčšina investorov urobí chybu, vzhľadom na len menovitú sadzbu ziskovosti, zabúda na koncepciu kúpnej sily.

Dlhopisy indexované na úrovni inflácie

Existujú finančné nástroje, ktoré ponúkajú investorom zaručený skutočný výnos, pričom zohľadní inflácia. V Amerike existujú tzv. Trasury inflácia - chránené cenné papiere (tipy) alebo finančné nástroje chránené pred infláciou. Sú to derivátový finančný nástroj z ministerstva financií USA. Tipy sú podobné iným typom pokladničných dlhopisov, okrem toho, že kupón a konečné platby závisia od indexu spotrebiteľských cien (index spotrebiteľských cien) a zvýšenie s cieľom kompenzovať akékoľvek zvýšenie inflácie.

Refinančná sadzba je hlavným regulátorom centrálnej banky Ruskej federácie, ktorá vám umožní zmeniť vývojové trendy národné hospodárstvo. Vďaka nej je možné dozvedieť sa o ekonomickej situácii v krajine, nepočúvajúc sa na názory odborníkov a vyhlásenie politikov.

Definícia konečnej rýchlosti

Jednoduchý jazyk je stávka, podľa ktorej centrálna banka vydáva peniaze komerčným bankám, aby si udržali svoje aktivity. Banky, prijímanie peňazí v dlhu, vydávajú úvery fyzickému a právne subjekty Pre vyššie percento.

Informácie o ňom je vo verejnej doméne na stránkach centrálnej banky CBR.ru/press/Keypr/ preto, že sa niekto môže oboznámiť s trendom na finančnom trhu a získať množstvo dôležitejších informácií.

Od roku 2016 sa kľúčová sadzba stala rovnocennou mierou refinancovania, ale samotný termín zostal, pretože plánuje vypočítať úrok z úverov, maximálnu možnú sumu sankcií, základňa na zdaňovanie vkladov a tak ďalej.

Čo ovplyvňuje rýchlosť refinancovania

Prvýkrát sa refinančná sadzba použila v roku 1992. Odvtedy jeho veľkosť dosiahla 200% ročne a v období 2016-2018 sa postupne znížil. Napriek ťažkej hospodárskej situácii centrálna banka Ruskej federácie znížila sadzbu z 11% na 7,5%. To znamená, že štát je dosiahnutý tak, aby sa vyrovnal s vonkajším tlakom na národné hospodárstvo.

Súbežne s poklesom sa prijali opatrenia na devalváciu meny. Zvýšil záujem o domáce výrobky na svetovej scéne, ktorá zvýšila prítok zahraničná mena národnému hospodárstvu.

Takéto opatrenia umožnili získať tieto opatrenia: \\ t

zníženie úrovne inflácie;
vnútorná stimulácia;
stimuláciu vývozu;
zníženie nákladov na úvery pre jednotlivcov a právnické osoby.

To znamená, že zmena kľúčového parametra môže mať veľký vplyv na život obyčajných občanov, takže poprední svetových expertov venujú veľkú pozornosť tomuto ukazovatiu v štúdii ekonomickej situácie v štáte.

Podľa tejto hodnoty je možné posúdiť vyhliadky na investovanie do štátu a študovať potenciálne riziká nevráti. S vysokou úrovňou inflácie a tendenciu zvýšiť jeho rastúce peniaze do krajiny je iracionálne.

Regulátor je raz za pár mesiacov nastavený a závisí od trendov na finančnom trhu.

Banky a iné finančné a úverové organizácie v daňových záležitostiach sú vždy zamerané na indikátor a vo výpočtoch ziskovosti finančných produktov: \\ t

ak bude výnosy vkladu v národnej mene o 5% vyššie v porovnaní s refinancou sadzbou, potom je potrebné zaplatiť daň z príjmov, ktorá je 35%. Daň však nie je zdaná, ale získané iba dividendy, ktoré presahujú sadzbu podľa špecifikovanej hodnoty;
FNS účtuje pokuty a tresty za nedodržanie platieb načasovania podľa tejto hodnoty;
sadzba sa zohľadňuje pri výpočte pokuty za oneskorenú platbu mzdy zamestnávateľom. Aby ste zabezpečili, že zamestnanec je schopný získať trest, musíte kontaktovať git.

To znamená, že ukazovateľ ovplyvňuje nielen finančný trh, ale aj komerčné a rozpočtové organizácie vo svojej práci.

Závislosť na úrovni inflácie

Centrálna banka Ruskej federácie využíva refinančnú sadzbu na stimuláciu alebo obsahu hospodárskeho rastu. Záleží na úrovni inflácie, odráža skutočnú pozíciu ekonomiky v krajine a umožňuje obmedziť a zvýšiť mieru hospodárskeho rastu.

Závislosť refinančnej sadzby a inflácie je nasledovná:

pri znižovaní úrovne inflácie sa tiež zníži kľúčová sadzba.To umožňuje bankám si požičať peniaze od centrálnej banky Ruskej federácie podľa menšieho percenta, čo dáva dôvodom na zníženie úverov a sadzieb vkladov. Postupný pokles nebude viesť k významným zmenám na finančnom trhu, ale ak dôjde k veľkej zmene okamžite, môže byť spustený úverový boom. Existuje pravdepodobnosť devalvácie národná mena, Kvôli tomu, aby sa miera inflácie rástla;
pri pestovaní - stávka tiež rastie.Hladká zmena nemôže zmeniť trhový trend, ale s jednodlhistvom sa výrazne zmení náklady na úvery výrazne. To povedie k zvýšeniu hodnoty. hotovosťInflácia sa preto začne zmenšovať.

Ktorý určuje množstvo stávky

Optimálna hodnota je diskutovaná odborníkmi v centrálnej banke. Na základe pozície hospodárstva a úrovne inflácie sa rozhodne o zvýšení alebo znížení tejto hodnoty. Keď je inflácia znížená, rýchlosť sa tiež zníži.

V praxi to vyzerá takto:

podniky Ak sa miera zníži, môže produkovať viac výrobkov za tie isté peniaze, pretože ich skutočná hodnota bude vyššia. To znamená, že úroveň výroby v krajine je stimulovaná. Jednotlivci Príliš veľký reálny príjem, takže ich kúpna sila stúpa;
keď spotrebitelia začínajú nakupovať tovar vo veľkých množstvách, na trhu sa objaví deficit. Z tohto dôvodu sú predajcovia nútení zvýšiť náklady na výrobky, čo vedie k zvýšeniu inflácie.

Zmena sadzby môže viesť k rôznym procesom v hospodárstve krajiny. Ak chcete získať maximálny požadovaný účinok, použite súbor opatrení. Napríklad na zníženie úrovne inflácie dodatočne znižuje verejné výdavky a znížiť množstvo peňažnej zásoby, ktorá je v obehu od obyvateľstva.

Metódy riadenia

Existuje vyvážená a nevyvážená inflácia. Prvá existuje s úspešnou úpravou trhu zmenám v cenách.

Existuje niekoľko spôsobov, ako ovplyvniť jeho úroveň:

uťahovacia daňová politika;
zníženie vládnych výdavkov;
zníženie hospodárskej činnosti podľa štátnych štruktúr;
obmedzenie maximálny plat na legislatívnej úrovni;
zníženie zásobovania peňazí;
zmeny.

Ekonomika pridelí tri hlavné typy:

Mierne, keď jeho veľkosť nepresahuje 5% ročne. Niekedy to môže byť 10%. S touto úrovňou podniku záujem o zvýšenie objemu výroby.
Vysoká, keď sa môže dosiahnuť 200% mesačne. Dnes je pozorovaný v krajinách s rozvojovým hospodárstvom.
Hyperinflácia sa študuje každý deň. Ročne môže byť niekoľko tisíc percent.

Miera inflácie má teda priamy vplyv na hospodárstvo krajiny. Centrálna banka, zmena ukazovateľa refinancovania, môže upraviť sadzby svojho rastu. Avšak, komplexný vplyv na zmenu trendu na trhu, takže špecialisti používajú niekoľko existujúcich nástrojov na kontrolu jej úrovne.

Aký je rozdiel medzi kľúčovou stávkou na refinančnú sadzbu

Rozdiel medzi kľúčovou ponukou a refinancou sadzbou je vo vzťahu k tým, čo platia úvery. Essence je jedna: Toto sú náklady na úvery vydané centrálnou bankou, ale trvanie zmluvy sa líši.

Aby ste to pochopili, musíte zistiť terminológiu. Kľúčovou sadzbou sú náklady na úver vydaný centrálnou bankou finančné a úverové organizácie Na krátku dobu. Na základe tohto ukazovateľa sa vypočíta ziskovosť vkladov a nákladov na úvery pre jednotlivcov a právnické osoby.

Refinančná sadzba - náklady na dlhodobé úvery od centrálnej banky. Na výpočet trestov a sankcií v štátnych organizáciách.

V praxi sú tieto dva ukazovatele rovnaké. Prvýkrát sa v roku 2016 vyrovnali. Odvtedy, keď zmena v jednom ukazovateli zmení a druhý na podobnom počte bodov.

Rozdiel v skutočnosti je teda len v terminológii. Všetky majú rovnaký vplyv na ekonomiku krajiny, stimuláciu alebo udržanie rastu a dodávok a zvyšovania alebo znižovania reálna hodnota Peniaze.

Aký je rozdiel medzi účtovnou mierou z refinančnej sadzby

Účtovná miera centrálnej banky je náklady na úver, podľa ktorého centrálna banka vydáva peniaze dlhu k obchodným bankám.

Podľa súčasných právnych predpisov centrálna banka stanovuje diskontnú sadzbu minimálny význam. Tento ukazovateľ sa nazýva aj rýchlosť refinancovania. Ale na rozdiel od tohto termínu, komerčné banky Nastaviť diskontnú sadzbu aj samostatne. Toto je dôležité finančný nástrojČo vám umožňuje riadiť rôzne trendy na finančnom trhu.

Rozdiel medzi sadzbou centrálnej banky Ruskej federácie a obchodnej banky

Ak je indikátor centrálnej banky kľúčovým indexom, ktorý vám umožní zmeniť situáciu na trhu, potom v prípade obchodu, je to náklady na úvery, ktoré spoločnosť vydáva jednotlivcov a právnické osoby.

Vypočíta sa individuálne, na základe nasledujúcich nuans:

štát Úverové portfólio organizácie;
úroveň bitúnku obyvateľstva;
štátu finančného trhu;
dostupnosť voľnej hotovosti.

Rozdiel medzi kľúčovou ponukou a percentom banky je príjmom finančnej a úverovej inštitúcie. Dnešok ruské organizácie Dajte úvery, na ktoré náklady prevyšujú refinančnú sadzbu 7-8 krát. Napriek postupnému poklesu nákladov na úvery pre veriteľov, nie sú v žiadnom zhone znížiť záujem.

Čo je ovplyvnené ponukou komerčnej banky

V skutočnosti ovplyvňuje len náklady na úvery, ktoré boli konkrétne prijaté. Ale ak sa zmení takými gitantmi ako Alpha Bank, VTB alebo Sberbank, potom existuje tendencia zmeniť situáciu na trhu ako celku.

Existuje niekoľko typov sadzieb:

jednoduché;
komplex;
nominálne.

V závislosti od typu sa musia použiť rôzne vzorce na výpočet konečného preplatku úveru.

Banky dnes nemajú záujem o zníženie percentuálneho podielu úverov, pretože stav úverového portfólia nie je dokonalý. Podiel dlhov, ktorí nie sú vrátení, je pomerne vysoké. Veritelia sú povinní platiť dane z príjmov s vydanými úvermi. Preto v blízkej budúcnosti Rusi nemusia čakať na významný pokles záujmu.

Dynamika refinančných sadzieb centrálnej banky Ruskej federácie: 1.01.1992-26.03.2019

Štúdia dynamiky pomáha porozumieť odborníkom, keďže štátna ekonomika vyvinula niekoľko rokov. Tieto údaje sú dôležitejšie ako vyhlásenia väčšiny politických údajov.

Tabuľka s hodnotami refinančnej sadzby podľa roku: 1.01.1992-26.03.2019

Na základe harmonogramu môžeme dospieť k záveru priemerná úroveň Inflácia sa za posledných 2 rokoch výrazne znížila. Tento trend pokračuje aj napriek sankciám a devalvácii národnej meny.

Hodnota od roku 2019 je 7,75%. Oficiálna stránka centrálnej banky: CBR.RU.

Študovanie rýchlosti refinancovania a históriu svojich zmien, možno predpokladať, že Bank of Ruska vedie vyváženú politiku na zníženie inflácie a stimulovať vnútornú výrobu v krajine. Dnes je rýchlosť refinancovania rovnocenná s kľúčom. Ale starý termín sa aktívne aplikuje, pretože pomáha finančné organizácie Správny záujem o poskytovanie peňazí v dlhu a sankciách v rozpore so zmluvou.

Väčšina odborníkov sa zhoduje s tým, že zníženie trendu bude pokračovať, kým sa miera inflácie v krajine nedosiahne 4%. Bol to taký ukazovateľ, ktorý bol doručený súčasným prezidentom Ruskej federácie do centrálnej banky v druhom období pobytu v tomto príspevku.

Podľa odhadov niektorých špecialistov by sankcie Európy a Spojených štátov by mali čoskoro priniesť svoje ovocie, čo povedie k zvýšeniu kľúčovej sadzby. Takéto stanovisko existuje v západných expertoch, ktorí sa špecializujú na ruský smer.

Danilov Yuri Gavrilevich, kandidát ekonomické vedy. hlava Oddelenie ekonomiky podložia používa buď IRES ISFU. Mk Ammosova

Závislosť inflácie z rýchlosti refinancovania

Anotácia. Predložená článok popisuje skutočný problém vplyvu refinančné sadzby centrálnej banky na infláciu v krajine. Autor stiahol empirický vzorec závislosti inflácie od refinančné sadzbu v Rusku, ktorý umožňuje predvídať mieru rastu cien. Je ukázaná možnosť regulovať infláciu zmenou refinančné sadzbu, ako aj predvídať možnosť hospodárskych kríz Welcome slová :. banku, závislosť, infláciu, kľúčovú sadzbu, kríza, refinancovanie sadzby.

Refinančná sadzba platí základná sadzba centrálnej banky (v USA FRC) v ktorejkoľvek krajine slúži ako jeden z najdôležitejších nástrojov finančnej regulácie. V Ruská federácia Tento parameter je nastavený Centrálna banka RF a od 14.09.2012. Jeho hodnota je nastavená na 8,25%. Dňa 13. septembra 2013 predstavenstvo banky Ruska, ako súčasť prechodu k cielenie inflácie, sa rozhodla implementovať Komplexné opatrenia na zlepšenie systému nástrojov menovej politiky. Medzi tieto opatrenia patria: 1) zavedenie kľúčovej sadzby banky Ruska zjednotením Úrokové sadzby O operáciách poskytovať a absorbovať likviditu na základe aukcie po dobu 1 týždňa, 2) vytvorenie koridoru ruskou centrálnou bankou úrokové sadzby a optimalizáciu systému nástrojov pre reguláciu likvidity bankového sektora, 3) pre prestavenie role refinancovanie sadzby v systéme nástrojov ruskú centrálnou bankou. Spoľahlivé aktivity zvýši transparentnosť menovej politiky a zlepšiť pochopenie ekonomických subjektov, čo prispeje k posilneniu účinnosti percentuálnych a informačných kanálov transmisného mechanizmu menovej politiky a pre dosiahnutie konečného cieľa, aby zabezpečili cien stabilitu. závislosť medziročnej inflácie (index spotrebiteľských cien) v krajine, zo refinančná sadzbu (v percentách), môže byť určená tým, že zvýši, stiahnutá na základe následná analýza závislosti inflácie od sadzby za radom významných krajín sveta od roku 2002 do roku 2012. : I \u003d KCONST ∙ R + IN

IR + IN, kde: R-sadzba refinancovania alebo základnú sadzbu, i-ročná miera inflácie,%; kconst stáleho zodpovednosť závisí od stupňa rozvoja ekonomiky krajiny na prevzatie Brest je 0,5; v úrovni inflácie (deflácia) nie je známe refinancovanie otiating, Definently čítanie ceny v krajine a rozvoj trhové mechanizmy V ekonomike.

Praktické zmeny v inflácii a refinančné sadzbu o refinancovanie systému federácie v 19972013., založený formálne štatistické údaje sú zhrnuté v Tabuľka1.

Tabuľka 1 Zmenou refinančné sadzbu centrálnej banky Ruskej federácie, miery inflácie a miery dolára Ruskej federácie vo 19972013. Rok Stanica centrálnej banky Ruskej federácie,%

Inflationi,%

Rýchlosť dolára, trieť. 199732.3115 803199852,984,410,12199957,236,524,67200033,320,228,1220012518,629,17200222,715,131,35200317,31230,70200413,511,728,81200513,010,928,28200611,69,027,18200710,311,925,57200810,913,024,85200911,48,831, 8220108 , 08,830,4420118,16,129,3420128,16,631,002013 * 7,46,431,80Tube je založený na údajoch federálna služba Štátna štatistika a centrálna banka Ruskej federácie. * Autor skóre.

Pomocou tabuľky údajov. 1 Závislosť inflácie bola postavená proti miere refinancovania v Ruskej federácii v rokoch 19992013, čím sa eliminuje údaje z roku 19971998. Ako necharakteristický vzhľadom na krízový stav hospodárstva tohto obdobia uvidíme, že závislosť inflácie z refinančnej sadzby v rokoch 19992013. Nosí výrazný lineárny znak (obr. 1).

Obr. 1. Závislosť inflácie z rýchlosti refinancovania v rokoch 19992013.

V dôsledku matematického spracovania programu na použitie nasledujúceho empirického vzorca: i \u003d 0,57 ∙ R + 3,26, kde: I-úrovni inflácia,%; R-Rýchlosť refinancovania centrálnej banky Ruskej federácie,%. V výsledku empirický vzorec koeficient úmernosti blíži hodnote 0, 5, a hodnota neregulovaného rastu je 3,26%. Použitie vzoru je možné určiť, že s kľúčovou rýchlosťou centrálnej banky Ruskej federácie -5,5%, pri zachovaní existujúce podmienky Regulácia monopolných cien štátom, inflácia v krajine roku 2013. neprekročí -6,4%.

Ďalej sme zaviedli inflačné koeficient nastaviteľnosť (K) ako pomer hodnôt neregulované inflácie k celkovej inflácii: K \u003d | V / I |. Tento ukazovateľ umožňuje zhodnotiť súčasnú situáciu v krajine a poskytnúť odporúčania pre reguláciu inflácie v dôsledku zmien v refinančná sadzbe (pozri tabuľku 2, obr. 2). Fľaša 2 zmeny koeficientu rýchlosti miery inflácie a inflácia v Ruskej federácii v roku 19972013. Wi-náplň,% Inpro KCONST \u003d 0,5% k \u003d | V / I | 1997115,15 (tvrdá regulácia) 0,468199884,457,95 (default) 0,687199936,57,90,2162000 10,328200215,13,750, 2482003123,350,279200411,74,950,423200510,94,40,40,200,29,40,40,356,200711,96,750,567200813,07,550,58120098,84,10,52,12,12,12,12,12 00,33420126 , 62,60,3872013 * 6,42.70,365Table je zostavený na základe údajov Federálneho štátnej štatistické služby a centrálne banky Ruskej federácie. * hodnotenie autora.

Z prezentovaného na obr. 2 Grafika zmenu tohto koeficientu v rokoch 19972013. Je možné vidieť, že úroveň neregulovanej inflácie v rokoch 1998 a 20072008. Prekonanie kritickej úrovne (k ≥0.5), ktorý bol sprevádzaný krízy ekonomiky v Rusku. V rokoch 20072008. Rast cien na svetových trhoch v Rusku a vo svete došlo k zvýšeniu miery inflácie, čo v konečnom dôsledku viedlo k celosvetovej hospodárskej procesu. Prijatý vládou Ruskej federácie, protikrízové \u200b\u200bopatrenia a riešenie pre potlačenie umelé zvyšovanie cien prispeli k poklesu inflácie neregulovaných na úkor rýchlosti sklonu v roku 2009, ale v roku 2010. Opäť prekročil 0,5. V roku 2013, je koeficient zachovanie regulácia regulácia refinancovania Centrálne banky Ruskej federácie priblížil kritická úroveň rovná 0,5 by mohlo viesť k ekonomike krajiny v nadväznosti na nové krízy.

Obr. 2. Dynamika regulačného koeficientu inflácie v Ruskej federácii v rokoch 19972013.

Prijatie centrálnou bankou Ruska rozhodnutie o zavedení nového inflačného regulačné toolkit v krajine krajiny a vytvorenie jeho hodnota rovná 5,5% zodpovedá navrhovanej autorovi vedenie RFDiapazon 56%. Preto sa z kardinálnych opatrení by mohlo byť prijatie rozhodnutia vlády Ruska s Sideling odpojiteľným sadzbou centrálnej banky Ruskej federácie na 3,5 ÷ 4%, čo by znížilo infláciu o 0,75 ÷ 1% znížením rýchlosti. Ak vezmeme do úvahy takéto zníženie miery vydávajúceho záujmu o cenovej politike v Ruskej federácii, by nemal prekročiť 3 ÷ 4,5% ročne.

Odkazy na zdroje1. Označenie Bank Ruska z 13. septembra 2012 č. 2873U "o výške refinančnej miery banky Ruska" .2. Danilov Yu.g. Tri regulácia Číny. Možnosti regulácie finančný systém Ruská federácia. Časopis "ECO" №9, 2008 z. 158165.3. O systéme percentuálnych nástrojov banky Menovej politiky Ruska. 13. septembra 2013. http://www.cbr.ru/pw.aspx?file\u003d/dkp/130913_1350427L.htm.4. Inflácia v Rusku. 5. Danilov Yu.g. List prezidentovi RFO Refinancning Rate.27.02.2013.

Yuri Danilov, PhD v ekonomike. Hlavu. Katedra ekonomiky Podložie žiadne IRES NEFU. MK AmmosovaNastavenie inflácie na refinancovanieAbstract.In Predkladaný článok sa zaoberá mierou refinancovania do lokálnej banky o inflácii v krajine. Autor empirického vzorca v závislosti od miery refinančnej miery inflácie v Rusku, ktorý umožňuje topredict úroveň inflácie. Možnosť zmeny kontroly miery inflácie refinancovania, ako aj predpovedať možnosť ekonomických postupov.criton Scheywords: banka, závislosť, inflácia, kľúčová sadzba, kríza, refinančná sadzba.

Centrálna banka Ruskej federácie (Bank of Rusko)
Stlačte službu

107016, Moskva, ul. Dankinginnaya, 12.

Banka Ruska sa rozhodla znížiť kľúčovú stávku na 25 bp, na 6,00% ročne

Predstavenstvo Bank of Bank of Rusko 7. februára 2020 sa rozhodlo znížiť Na 25 bp, až 6,00% ročne. Spomalenie inflácie sa vyskytuje rýchlejšie, ako sa predpokladalo. Inflačné očakávania populácie a očakávania cien podnikov ako celku zostávajú stabilné. Rast ruská ekonomika v druhej polovici roka 2019. Zachovali sa riziká podstatného spomalenia globálnej ekonomiky. Na krátkodobom horizonte stále dominuje reinflačné riziká nad inteligenciou. Za týchto podmienok s prihliadnutím na menovú politiku bude ročná inflácia 3,5-4,0% na konci roku 2020 a zostane takmer o 4% neskôr.

Vo vývoji situácie v súlade so základnou prognózou Rusko umožňuje ďalšie zníženie kľúčovej stávky na najbližších stretnutiach. Banka Ruska rozhoduje o kľúčovej sadzbe, pričom sa zohľadní skutočná a očakávaná dynamika inflácie, pokiaľ ide o cieľ, rozvoj hospodárstva na prognóze horizontu, ako aj hodnotiť riziká z vnútorných a vonkajších podmienok a reakcie na hodnotenie rizík finančných trhov.

Dynamika inflácie. Spomalenie inflácie sa vyskytuje rýchlejšie, ako sa predpokladalo. Ročná miera zvýšenia cien spotrebiteľov v januári klesla na 2,4% (z 3,0% v decembri 2019), a to v dôsledku výstupe z účinku rastúceho účinku DPH a v dôsledku mierneho rýchleho tempa rastu v januári. Ročná základná inflácia za január znížila na 2,7% po 3,1% v decembri. Inflačné ukazovatele odrážajúce najudržateľnejšie procesy dynamiky cien, podľa odhadov Banky Ruska, sú takmer alebo menej ako 3%.

V januári mali naďalej významný vplyv na infláciu významný vplyv na infláciu. Ročné miery rastu pre ceny potravín a nefúžkov naďalej klesal. Rozšírenie návrhu na jednotlivých potravinárskych trhoch prispieva k zachovaniu nízkych mesačných (s výnimkou sezónnosti) a ročnou mierou rastu cien potravín. Rubuľka posilnenie došlo v roku 2019, spolu so spomalením inflácie v obchodných partneroch, obmedzuje rast cien dovážaného tovaru. Vplyv na infláciu zdržanlivého dopytu sa zachová, vrátane vonkajších.

V januári sa inflačné očakávania obyvateľstva mierne znížili, pričom zostali na zvýšenej úrovni. Cenové očakávania podnikov sú stabilné. Spomalenie ročnej inflácie vytvára podmienky pre ďalší pokles inflačných očakávaní obyvateľstva a podnikania.

Podľa prognózy Banky Ruska, pričom sa zohľadnia menová politika, ročná inflácia bude 3,5-4,0% vo výsledkoch 2020 a zostane takmer o 4% neskôr.

Peňažné podmienky. Menové podmienky naďalej zmäkčili. Došlo k poklesu výnosu OFZ a vkladov a úverových sadzieb. Prijaté Bankou Ruska Rozhodnutia o poklese kľúčovej sadzby a poklesu víťazov sa vracia podmienky pre ďalšie zníženie vkladov a úverových sadzieb, ktoré podporujú rast podnikov a \\ t hypotekárne úvery. Zároveň sa postupne spomalí rast požičiavania spotrebiteľov, najmä vďaka sprísneniu necítkových podmienok podľa činnosti makroprudenciálnych opatrení banky Ruska.

Banka Ruska vyhodnotí vplyv už prijatých rozhodnutí o kľúčovej sadzbe menových podmienok a dynamiku inflácie.

Ekonomická aktivita. Podľa prvého hodnotenia Rosstat, \\ t rast HDP V roku 2019 predstavovalo 1,3%, čo zodpovedá hornej hranici predpovedí Ruska o 0,8-1,3%. Dynamika nákladov na konečnú spotrebu dosiahla v roku 2019 hlavným príspevkom k rastu HDP. Na druhej strane, zníženie objemu fyzického vývozu mal významný negatívny vplyv na dynamiku HDP.

Vo štvrtom štvrťroku pokračovala zlepšenie ukazovateľov ekonomickej aktivity. Podpora investičnej činnosti na konci minulého roka mala tak zrýchlený nárast kapitálových výdavkov rozpočtu, a to aj v súvislosti s vykonávaním národných projektov. Ročný rast obratu pokračoval maloobchod a priemyselná produkcia. Avšak pokročilé ukazovatele naďalej uvádzajú zachovanie slabých obchodných náladov v priemysle, najmä pokiaľ ide o vývozné príkazy. Odstrašujúci účinok na dynamiku hospodárskej činnosti naďalej znižuje vonkajší dopyt po ruskom vývoze v podmienkach spomalenia rastu globálnej ekonomiky.

Trh práce nevytvára nadbytočný inflačný tlak. Nezamestnanosť v blízkosti histonského nízke úrovne Je to dôvod, aby expanzia dopytu po pracovnej silu, ale zároveň zníženie počtu zamestnaných a schopných obyvateľov.

Prognóza rastu HDP v roku 2020-2022 je zachovaná bankou Ruska nezmenená. Rýchlosť rastu HDP sa postupne zvyšujú z 1,5-2,0% v roku 2020 na 2-3% v roku 2022. To je možné ako súbor vládnych opatrení na prekonanie štrukturálnych obmedzení vrátane vykonávania národných projektov. Z toho vyplýva, že znížené miery rastu globálnej ekonomiky očakávané na prognóze horizontu budú aj naďalej mať obmedzujúci vplyv na rast ruského hospodárstva.

Inflačné riziká.Na krátkodobom horizonte stále dominuje reinflačné riziká nad inteligenciou. Je to predovšetkým v dôsledku stavu interného a zahraničného dopytu. Dezinflujúce riziká sa zachová dynamikou cien jednotlivých potravinárskych výrobkov, vrátane z dôvodu rastu ponuky. V roku 2019 je možné pokračovať v ovplyvnení zvýšenia ceny rubľa v roku 2019. Reakcia spotrebiteľského aj investičného dopytu po súkromnom sektore na zmiernenie peňažných podmienok a stimulovanie rozpočtových opatrení môže byť obmedzená zdržanlivými postupmi spotrebiteľov a podnikania.

Zároveň je potrebné zohľadniť vplyv inteligentných faktorov. Riziká zvrátenia trendov na trhu s potravinami nie sú vylúčené vzhľadom na to, že pomer dočasných a stálych faktorov na tomto trhu je ťažké posúdiť. Spolu s tým môže mať realizované zmiernenie menovej politiky výraznejší nárast inflácie ako banka Ruska posudzuje.

Riziká spojené s obchodnými spormi sa mierne znížili. Riziko ďalšieho spomalenia miery rastu globálnej ekonomiky sa však zachovalo, a to aj v súvislosti s vplyvom geopolitických faktorov, posilnenie volatility na svetových komoditných a finančných trhoch, ktoré môžu ovplyvniť výmenu a inflačné očakávania. Ďalším faktorom v neistote pre nadchádzajúcich štvrťrokov je coronavírus.

Podľa Banky Ruska nebude vykonávanie dodatočných sociálnych opatrení deklarovaných v januári významný úmyselný vplyv. V rovnakej dobe, do roku 2020, harmonogram rozpočtových výdavkov ovplyvní dynamiku inflácie.

Na dlhšom horizonte existujú úmyselné riziká z viacerých vnútorných podmienok. Významné riziko zostáva zvýšené a znepokojené inflačné očakávania. Na strednodobej dynamike inflácie môže tiež ovplyvniť parametre rozpočtová politikavrátane rozhodnutí o investovaní kvapalnej časti národného fondu sociálneho zabezpečenia nad prahovou úrovňou v 7% HDP.

HODNOTENIE ROZHODNUTÍM RUSKOU RUČNOSTIVOTNOSTI S DYNAMIKOM mzdy a možné zmeny V správaní spotrebiteľov sa výrazne nezmenilo. Tieto riziká zostávajú mierne.

Po stretnutí predstavenstva na kľúčovú sadzbu 7. februára 2020 vydala Bank of Rusko strednodobá prognóza.

Ďalšia schôdza predstavenstva Bank of Bank of Ruska, ktorá zváži otázku úrovne kľúčovej sadzby, je naplánovaná na 2020 z roku 2020. Publikácia Tlačová správa o rozhodnutí predstavenstva Bank of Bank of Ruska - 13:30 Moskva.

Refinančná sadzba je jednou z najdôležitejších nástrojov menovej politiky. Umožňuje centrálnej banke poskytnúť nepriamy vplyv na úroveň inflácie prostredníctvom zmeny peňažnej zásoby reguláciou veľkosti menovej bázy. Ak je centrálna banka zvýšená refinancovacou sadzbou, komerčné banky sa budú usilovať o kompenzáciu straty spôsobenej svojím rastom (zvýšenie nákladov na úver) zvýšením sadzieb úverov poskytnutých dlžníkom, tj. Zmena rýchlosti refinancovania priamo ovplyvňuje zmenu sadzieb z úverov pre komerčné banky. V dôsledku toho ovplyvňuje pokles inflačného tlaku v ekonomike. Moiseev, S. R., Menová politika. Teórie a praxe. z. 60-75

Vo svetovej praxi je účtovná sadzba z hľadiska komerčných bánk nákladov nadbytočných rezerv.

Preto, keď Národná banka znižuje túto ponuku, podporuje komerčné banky, aby získali úvery. Preto úvery vydané komerčnými bankami na úkor týchto úverov zvyšujú ponuku peňazí.

V prípade dostatočne nízkej inflácie sa môže použiť zmena úrokovej sadzby na stimuláciu rastu peňazí v ekonomike, čo vedie k jeho oživeniu, prispieva k reorizácii investičné toky z Štátne cenné papiere na akciový trh. Na tieto účely existuje pokles úrovne úrokových sadzieb.

Na druhej strane, zvýšenie diskontnej sadzby, Národná centrálna banka znižuje stimuly komerčných bánk na získanie úverov, čo znižuje výšku úverov vydaných bankami a podľa toho ponuku peňazí. http://www.conomic-review.ru/publications/61/

Obrázok 4 - vzájomné vzťahy refinancovania a inflácie

Na diagrame môžete pozorovať 2 trendy:

Prvý: od júna do decembra 2010, kde si môžete zvíťaziť, že s poklesom sadzby refinancovania sa zvyšuje inflácia v krajine;

Po druhé: od marca do októbra 2011, kde je módne sledovať, že s nárastom refinančnej sadzby sa znižuje inflácia.

Preto možno dospieť k záveru, že existuje spätná väzba medzi dynamikou refinančných sadzieb a inflačným procesom v krajine.

Úroky z vkladov vo všetkých bankách sú viazané na refinančnú sadzbu. Spätie o vklade nad rýchlosťou refinancovania o 5 percentuálnych bodov podlieha daň z príjmu - to znamená, že banka je povinná uchovávať daň z príspevku, že percento prevyšuje súčasnú sadzbu refinancovania o 5%. http://damoney.ru/bank/stavka-refinansirovaniya-cb-2010.php.

V v poslednej dobe Tam je postupný pokles rýchlosti refinancovania a v rovnakom čase bankové vklady. Hoci nedávno banky porazili záznamy o navrhovanej populácii bankovými vkladmi s vysokými úrokovými sadzbami. Banky potrebné na prilákanie hotovosť Akákoľvek cena, aby sa naďalej udržiavala afloat po náhle ohromenej ako hromu medzi jasnou oblohou finančnej krízy. Ale čas príde zaplatiť z dlhov a existuje šanca, že niektoré banky nebudú môcť splniť svoje povinnosti - preto niektorí odborníci predpovedajú druhú vlnu krízy v bankovom sektore.

Refinančná sadzba centrálnej banky teda priamo ovplyvňuje ziskovosť bankové vklady Pre obyvateľstvo. To znamená, že príjmy, ktoré dostaneme, zavádzanie peňazí na vklad, závisí od súčasnej sadzby refinancovania.

Úroky z vkladov nielen Sberbank a všetky ruské banky dôrazne závisia od refinančnej miery centrálnej banky, ktorá pravidelne mení.

A na legislatívnej úrovni sa zistilo, že ak banka ponúka percentuálny podiel vkladu vyšší ako rýchlosť refinancovania, dramaticky sa zvyšuje daň z inklúzie.

Závislosť priamo: Čím nižšia sadzba refinancovania, nižší záujem o vklady v ruské banky. Okrem toho len vzácne bánk záujem o vklady prevyšujú refinančnú sadzbu určenú centrálnou bankou.

Obrázok 5 - Prepojenie úroku z vkladov a refinančných sadzieb

Diagram ukazuje opačnú závislosť medzi refinancovacou sadzbou a úrokom z vkladov (v tomto grafe úroky z vkladov SBERBANK). V dôsledku toho, tým vyššia sadzba refinančnej miery, tým nižší záujem o vklady.

Závery do kapitoly 2

Zmena hodnoty stávky je jedným z nástrojov menovej politiky štátu spolu s operáciami otvoreného trhu (nákup a predaj štátu cenné papiere) a zmena hodnoty povinnej rezervácie komerčných bánk v centrálnej banke.

Znížením alebo zvýšením základnej sadzby centrálnej banky sa môže zvýšiť alebo oslabiť záujem komerčných bánk pri získavaní dodatočných rezerv požičiavaním. Keď sa miera zníži, náklady sa znižujú. požičané peniazeA v dôsledku toho rastie objem firemných investícií a populačných výdavkov, stimuluje rast HDP. Naopak, zvyšovanie sadzby, obmedzuje investície a výdavky, ktoré spomaľujú rast ekonomiky.

Zmena rýchlosti refinancovania priamo ovplyvňuje zmenu sadzieb z úverov pre komerčné banky. Ten je hlavným cieľom Túto metódu menovej politiky centrálnej banky.

Refinančná sadzba umožňuje centrálnej banke poskytnúť nepriamy vplyv na mieru inflácie prostredníctvom zmeny peňažnej zásoby úpravou veľkosti menovej bázy. Ak je centrálna banka zvýšená refinancovacou sadzbou, komerčné banky sa budú usilovať o kompenzáciu straty spôsobenej svojím rastom (zvýšenie nákladov na úver) zvýšením sadzieb úverov poskytnutých dlžníkom, tj. Zmena rýchlosti refinancovania priamo ovplyvňuje zmenu sadzieb z úverov pre komerčné banky. V dôsledku toho ovplyvňuje pokles inflačného tlaku v ekonomike.

Refinančná sadzba je pod trhovými sadzbami a slúži ako návod pre komerčné banky. Zmena sadzby umožňuje centrálnej banke sledovať "drahé" politiku a "lacné peniaze".

Refinančná sadzba centrálnej banky priamo ovplyvňuje ziskovosť bankových vkladov pre obyvateľstvo. To znamená, že príjmy, ktoré dostaneme, zavádzanie peňazí na vklad, závisí od súčasnej sadzby refinancovania.

Pokles úrokových sadzieb stimuluje podnikateľské činnosti, investičný proces, a tým aj hospodársky rast.

Zmena oficiálnej sadzby refinancovania Centrálna banka znamená presun na nové menová politikaTo robí komerčné banky potrebné úpravy ich činností.