ผลตอบแทนจากพันธบัตรเรียกว่าส่วนลด พันธบัตรส่วนลด ข้อจำกัดในการออกหุ้นกู้

พันธบัตรคูปองและส่วนลดจะขึ้นอยู่กับวิธีการรับรายได้ โดยปกติเมื่อออกพันธบัตร ผู้ออกหุ้นกู้จะกำหนดอัตราผลตอบแทนเป็นเปอร์เซ็นต์ของมูลค่าที่ตราไว้ ในอดีต เมื่อมีการออกพันธบัตร คูปองจะมาพร้อมกับคูปองที่ระบุเปอร์เซ็นต์ผลตอบแทนและวันที่ชำระเงินรายได้ เจ้าของพันธบัตรแสดงพันธบัตรพร้อมคูปองเพื่อรับรายได้ ผู้ถือหุ้นกู้ได้รับรายได้ที่ครบกำหนดจากเขาและคูปองถูกตัดออก (แลก) นี่คือที่มาของคำว่า "การตัดคูปอง" ตัวอย่างของภาระหนี้ดังกล่าวคือพันธบัตรของเงินกู้ทองคำ 4% ของรัสเซียในปี พ.ศ. 2432 ซึ่งออกให้เป็นระยะเวลา 81 ปีโดยมีการชำระเงินรายไตรมาส รายได้คูปอง.

พันธบัตรส่วนลด(พันธบัตรศูนย์คูปอง) บางครั้งเรียกว่าพันธบัตรไม่มีคูปองเช่น ไม่มีการจ่ายดอกเบี้ยให้กับพวกเขา และเจ้าของพันธบัตรมีรายได้เนื่องจากการจำหน่ายพันธบัตรในราคาลดที่ราคาต่ำกว่าพาร์ บริษัท ไถ่ถอนพันธบัตรตามมูลค่าที่ตราไว้ซึ่งเป็นผลมาจากการที่ผู้ถือพันธบัตรได้รับรายได้ที่สอดคล้องกัน

ตัวอย่างเช่น พันธบัตรที่มีมูลค่าที่ตราไว้ของ Rs. ขายที่ตำแหน่งเริ่มต้นในราคา 70% ของมูลค่าที่ตราไว้นั่นคือ ในราคา 70 รูเบิล ดังนั้นรายได้ที่ผู้ซื้อจะได้รับเมื่อชำระคืนเงินกู้ที่ถูกผูกมัดนี้จะเท่ากับ 30 รูเบิล (100-70).

ปัจจุบันพันธบัตรส่วนลดมีการใช้กันอย่างแพร่หลายในรัสเซีย ตลาดหลักทรัพย์. พันธบัตรดังกล่าวเป็นพันธบัตรรัฐบาลแบบไม่มีคูปองระยะสั้น (GKO) ซึ่งขายโดยการประมูลในราคาที่ต่ำกว่ามูลค่าที่ตราไว้ พันธบัตรจะไถ่ถอนตามมูลค่าที่ตราไว้

พันธบัตรคูปองสามารถออกโดยคงที่ อัตราดอกเบี้ย, รายได้ที่จ่ายอย่างต่อเนื่องตลอดระยะเวลาหมุนเวียนของพันธบัตร การกำหนดอัตราดอกเบี้ยคงที่เป็นไปได้ในระบบเศรษฐกิจที่มีเสถียรภาพ เมื่อราคาและความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยมีน้อยมาก ในบริบทของอัตราดอกเบี้ยที่สูงและเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว การกำหนดอัตราผลตอบแทนคงที่นั้นมีความเสี่ยงสูงสำหรับผู้ออก เมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลงผู้ออกจะต้องจ่ายเงินรายได้ให้กับนักลงทุนในอัตราคงที่เมื่อออกพันธบัตร

ดังนั้นเพื่อหลีกเลี่ยงความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ย ผู้ออกหุ้นกู้จึงหันไปออกหุ้นกู้ที่มีอัตราดอกเบี้ยลอยตัว พันธบัตรประเภทนี้แพร่หลายในสหรัฐอเมริกาในช่วงต้นทศวรรษ 80 ซึ่งอัตราดอกเบี้ยค่อนข้างสูงและมีแนวโน้มที่จะเปลี่ยนแปลง ภายใต้เงื่อนไขเหล่านี้ บริษัทต่าง ๆ ต้องการออกพันธบัตรที่มีอัตราดอกเบี้ยลอยตัวซึ่งเชื่อมโยงกับตัวบ่งชี้บางอย่างที่สะท้อนถึงสถานการณ์จริงในตลาด ตลาดการเงิน. โดยปกติในสหรัฐอเมริกา พันธบัตรอัตราดอกเบี้ยลอยตัวจะถูกตรึงกับผลตอบแทนของตั๋วเงินคลัง 3 เดือน การออกพันธบัตรดังกล่าวจะมีการกำหนดอัตราดอกเบี้ยสำหรับ 3 เดือนแรก จากนั้นทุกๆ 3 เดือนจะมีการปรับอัตราตามผลตอบแทนของตั๋วเงินคลัง อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงในพันธบัตรของบริษัทหนึ่งๆ ประกอบด้วยสององค์ประกอบ:
ก) อัตราดอกเบี้ยตั๋วเงินคลังและ
b) เบี้ยประกันความเสี่ยงเพิ่มเติม โดยปกติ 0.5%

เมื่อพิจารณาจากภาวะเศรษฐกิจแล้ว การออกพันธบัตรอัตราดอกเบี้ยลอยตัวก็ถูกนำมาใช้กันอย่างแพร่หลายในประเทศของเรา ภาระหนี้ประเภทนี้รวมถึงพันธบัตรเงินกู้ของรัฐบาลกลางที่มีคูปองผันแปรและพันธบัตรออมทรัพย์ของรัฐบาล ซึ่งผลตอบแทนจากคูปองจะเชื่อมโยงกับผลตอบแทนของ GKO รายได้จากพันธบัตรคูปองสามารถจ่ายได้เป็นรายไตรมาส ครึ่งปี ทุกปี ความถี่ของการชำระเงินถูกกำหนดขึ้นในแง่ของการออกพันธบัตร

ในบางกรณี พันธบัตรจะออกมาพร้อมกับคูปองที่แสดงเปอร์เซ็นต์ผลตอบแทนคงที่ซึ่งสัมพันธ์กับมูลค่าที่ตราไว้ และนอกจากนี้ พันธบัตรยังจำหน่ายในราคาลดอีกด้วย ในกรณีนี้เจ้าของจะได้รับรายได้ประจำในรูปแบบของการจ่ายคูปองและยังได้รับรายได้จากการไถ่ถอนพันธบัตรตามมูลค่าที่ตราไว้

หากคุณกำลังจะใช้เช่น เครื่องมือทางการเงินเช่นเดียวกับพันธบัตร คุณเพียงแค่ต้องรู้เกี่ยวกับแนวคิดเช่นเบี้ยประกันภัยหรือส่วนลด ข้าพเจ้าจึงเสนอให้พิจารณาประเด็นนี้โดยละเอียด

แต่ละพันธบัตรมีสองราคา ราคาแรกยังคงไม่เปลี่ยนแปลงเสมอและถูกกำหนดเมื่อมีการออกพันธบัตร ซึ่งเป็นราคาปกติ ราคาที่ระบุกำหนดจำนวนเงินที่ผู้ออกจะต้องจ่ายให้กับผู้ถือหลักทรัพย์นี้เมื่อสิ้นสุดระยะเวลาหมุนเวียน

ราคาที่สองคือราคาตลาด นี่คือราคาที่พันธบัตรซื้อขายใน ช่วงเวลานี้ในการแลกเปลี่ยน มันถูกสร้างขึ้นในการต่อสู้ของอุปทานและอุปสงค์ตามที่ควรจะเป็นตามกฎหมายของตลาด ราคานี้ไม่คงที่และเปลี่ยนแปลงอย่างต่อเนื่องในทิศทางเดียวหรืออย่างอื่นขึ้นอยู่กับหลายปัจจัย (การเปลี่ยนแปลงในราคาปัจจุบัน การเสื่อมถอยของชื่อเสียงของผู้ออกบัตร ฯลฯ)

ตอนนี้กลับไปที่ "แกะผู้" ของเราตามที่พวกเขาพูด ส่วนลดของพันธบัตรคือความแตกต่างเชิงบวกระหว่างมูลค่าที่ตราไว้กับมูลค่าของพันธบัตร ราคาตลาด. กล่าวคือเมื่อขายพันธบัตรในราคาที่ต่ำกว่าพาร์ เรียกว่าขายลดราคา ตัวอย่างเช่น เมื่อซื้อพันธบัตรมูลค่า 1,000 rubles สำหรับ 900 rubles คุณจะซื้อมันพร้อมส่วนลดเท่ากับ 1,000-900=100 rubles

พรีเมี่ยมของพันธบัตรคือความแตกต่างเชิงลบระหว่างมูลค่าที่ตราไว้กับราคาตลาด (หรือความแตกต่างในเชิงบวกระหว่างราคาตลาดปัจจุบันและมูลค่าที่ตราไว้) กล่าวอีกนัยหนึ่งเมื่อคุณซื้อมันมากกว่ามูลค่าที่ตราไว้จะมีการกล่าวกันว่าซื้อในราคาพรีเมี่ยม ตัวอย่างเช่น การซื้อพันธบัตรมูลค่า 1,000 rubles ในราคา 1050 rubles คุณจะได้รับมันด้วยเบี้ยประกันภัยเท่ากับ 1050-1000=50 rubles

ตามที่กล่าวไว้ข้างต้น ราคาตลาดของพันธบัตรอาจแตกต่างกันไปขึ้นอยู่กับหลายปัจจัย ซึ่งหลักๆ คือปัจจุบัน อัตราคีย์ในประเทศ. ตัวอย่างเช่น ออกพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนคูปอง 12% ต่อปี และหลังจากนั้นไม่นานอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางแห่งสหพันธรัฐรัสเซียก็ลดลงเหลือ 8% ต่อปี ปรากฎว่าการลงทุนในพันธบัตรดังกล่าวมีกำไรมากกว่า เงินฝากธนาคารดังนั้นความต้องการของพวกเขาจึงเพิ่มขึ้นและราคาในตลาดก็สูงขึ้น เป็นไปได้มากว่าราคาของพวกเขาจะเพิ่มขึ้น 4% (กล่าวคือ ขายในราคาพรีเมี่ยม 4%) ซึ่งจะชดเชยส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ย

ในทางกลับกัน หากพันธบัตรออกโดยให้ผลตอบแทนจากคูปองต่ำกว่าอัตราดอกเบี้ยหลักในปัจจุบัน (หรืออัตราดอกเบี้ยหลักเพิ่มขึ้นหลังจากการออกพันธบัตร) ราคาตลาดจะต่ำกว่าที่ตราไว้ ตัวอย่างเช่น หากอัตราคีย์คือ 10% และผลตอบแทนของคูปองจากพันธบัตรเพียง 5% ก็จะเป็น มูลค่าตลาดจะต่ำกว่าพาร์ประมาณ 5% (10%-5%=5%) เพื่อชดเชยส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ยให้นักลงทุน

ด้านบนเราได้พูดถึงพันธบัตรด้วยคูปอง แต่นอกเหนือจากนี้แล้วควรกล่าวถึงประเภทนี้ด้วย เอกสารอันมีค่าอย่างไร (เรียกอีกอย่างว่า null หรือส่วนลด) หลักทรัพย์ดังกล่าวไม่ได้ให้รายได้คูปองแก่ผู้ถือ ดังนั้นจึงขายในราคาที่ต่ำกว่ามูลค่าที่ตราไว้มาก (โดยมีส่วนลดมาก) เพื่อดึงดูดผู้ซื้อที่มีศักยภาพ

อัตราผลตอบแทนรวมของพันธบัตรประกอบด้วยองค์ประกอบต่อไปนี้:

ดอกเบี้ยจ่ายเป็นระยะ (รายได้คูปอง)

การเปลี่ยนแปลงมูลค่าพันธบัตรในช่วงเวลาที่เกี่ยวข้อง

รายได้จากการลงทุนซ้ำของดอกเบี้ยที่ได้รับ

1. งวดการจ่ายดอกเบี้ย

พันธบัตรซึ่งแตกต่างจากหุ้นทำให้เจ้าของมีรายได้คงที่ รายได้นี้เป็นเงินรายปีถาวร - สิทธิ์ในการรับจำนวนคงที่ต่อปีเป็นเวลาหลายปี เงินรายปีคือ "ชุดของการชำระเงินในช่วงเวลาคงที่ตามจำนวนงวดที่ระบุ"

ดอกเบี้ยพันธบัตรจ่ายปีละ 1-2 ครั้ง ในเวลาเดียวกัน ยิ่งมีการชำระดอกเบี้ยบ่อยเท่าใด พันธบัตรก็จะยิ่งมีรายได้มากขึ้นเท่านั้น เนื่องจากสามารถนำดอกเบี้ยที่ได้รับไปลงทุนใหม่ได้

จำนวนรายได้คูปองจากพันธบัตรขึ้นอยู่กับความน่าเชื่อถือของพันธบัตรเป็นหลักว่าใครเป็นผู้ออก ยิ่งบริษัทที่ออกหลักทรัพย์มีความมั่นคงและความน่าเชื่อถือของพันธบัตรมากเท่าใด ดอกเบี้ยที่เสนอก็จะยิ่งต่ำลง นอกจากนี้ยังมีความสัมพันธ์ระหว่างรายได้ดอกเบี้ยและวันครบกำหนดของพันธบัตร ยิ่งวันครบกำหนดนานเท่าใด ดอกเบี้ยก็จะยิ่งสูงขึ้น และในทางกลับกัน

2. การเปลี่ยนแปลงมูลค่าพันธบัตร

นี่คือพันธบัตรที่ซื้อในราคาที่ต่ำกว่าพาร์เช่น พร้อมส่วนลด. ตัวอย่างของพันธบัตรดังกล่าวคือพันธบัตรที่ไม่มีคูปอง รายได้ที่เกิดขึ้นจากความแตกต่างระหว่างราคาที่ขายกับมูลค่าที่ตราไว้ของพันธบัตร ในการซื้อและขายพันธบัตรแบบลดราคา จุดสำคัญคือการกำหนดราคาของพันธบัตร กล่าวคือ พันธบัตรควรขายในราคาเท่าใดในวันนี้ หากทราบจำนวนเงินที่จะได้รับในอนาคต (มูลค่าตามที่ระบุ) และอัตราผลตอบแทนพื้นฐาน (อัตราการรีไฟแนนซ์)

การคำนวณราคานี้เรียกว่าการลดราคา และราคานั้นเป็นมูลค่าปัจจุบันของจำนวนเงินในอนาคต

การลดราคาจะดำเนินการตามสูตร:

Krd \u003d H * (1 / ((1 + mc) / 100)) โดยที่

เคร็ด – ราคาขายพันธบัตรพร้อมส่วนลด ถู.

H คือราคาปกติของพันธบัตร ถู

m คือจำนวนปีหลังจากนั้นที่จะไถ่ถอนพันธบัตร

с – อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ (หรืออัตราการรีไฟแนนซ์), %.

1 / ((1 + ts) /100) เป็นตัวคูณส่วนลดที่แสดงสัดส่วนของราคาขายพันธบัตรในราคาปกติ

ส่วนต่าง (N - Krd) คือส่วนลดและแสดงถึงรายได้จาก สายพันธุ์นี้พันธบัตร

3. รายได้จากการลงทุนซ้ำของดอกเบี้ยที่ได้รับ - มีเงื่อนไขว่ารายได้ปัจจุบันที่ได้รับในรูปแบบของดอกเบี้ยพันธบัตรจะถูกนำกลับมาลงทุนใหม่อย่างต่อเนื่อง

5. อัตราผลตอบแทนพันธบัตร

ผลผลิตคือ ตัวบ่งชี้สัมพัทธ์และแสดงถึงรายได้ต่อต้นทุนต่อหน่วย แยกแยะระหว่างผลตอบแทนปัจจุบันและผลตอบแทนเต็ม (สุดท้าย) ของพันธบัตร

ตัวบ่งชี้ผลตอบแทนปัจจุบันแสดงลักษณะการรับปัจจุบันของพันธบัตรที่สัมพันธ์กับต้นทุนที่เกิดขึ้นในการซื้อ

ซ้อนกัน. \u003d (D / Kr) * 100 โดยที่

ซ้อนกัน. คือผลตอบแทนปัจจุบันของพันธบัตร %

D - จำนวนดอกเบี้ยที่จ่ายต่อปีถู

ตัวอย่าง. นักลงทุน A ซื้อ 11,000 rubles พันธบัตรมูลค่า 10,000 รูเบิล อัตราคูปอง = 50% ต่อปี จ่ายดอกเบี้ยครั้งเดียว ณ สิ้นปี พันธบัตรจะครบกำหนดใน 2 ปี

ผลตอบแทนปัจจุบัน = (5,000 / 11,000) * 100 = 45.5%

อัตราผลตอบแทนปัจจุบันของพันธบัตรเป็นคุณลักษณะที่ง่ายที่สุดของพันธบัตร การใช้ตัวบ่งชี้นี้ทำให้ไม่สามารถเลือกพันธบัตรที่มีประสิทธิภาพสูงสุดสำหรับการลงทุนกองทุนได้เพราะ การเปลี่ยนแปลงมูลค่าของพันธบัตรตลอดระยะเวลาการเป็นเจ้าของจะไม่นำมาพิจารณา ดังนั้นสำหรับพันธบัตรที่ไม่มีคูปอง อัตราผลตอบแทนปัจจุบัน = 0 แม้ว่าจะนำมาซึ่งรายได้ในรูปของส่วนลดก็ตาม

แหล่งที่มาของรายได้ทั้งสองนั้นสะท้อนให้เห็นในตัวบ่งชี้ของผลตอบแทนสุดท้ายหรือทั้งหมด ซึ่งระบุลักษณะรายได้รวมของพันธบัตรต่อหน่วยของต้นทุนเมื่อซื้อพันธบัตรนี้

สโคน \u003d ((Dsp. + P) / (Kr * n)) * 100 โดยที่

สโคน คือผลตอบแทนสุดท้ายของพันธบัตร %

Dsp - รายได้ดอกเบี้ยทั้งหมดถู

P คือมูลค่าของส่วนลดในพันธบัตร ถู

KR คือมูลค่าตลาดของพันธบัตรที่ซื้อ rub

n คือจำนวนปีที่นักลงทุนถือพันธบัตร

มูลค่าส่วนลด P = ส่วนต่างระหว่างมูลค่าที่ตราไว้ของพันธบัตรและราคาซื้อหากผู้ลงทุนถือพันธบัตรจนครบกำหนด หากนักลงทุนขายพันธบัตรโดยไม่รอการไถ่ถอน มูลค่าของ P คือส่วนต่างระหว่างราคาขายและราคาซื้อของพันธบัตร

H - Kp \u003d 10,000 - 11,000 \u003d - 1,000

สโคน = ((2*5000 + (- 1,000)) / (11000*2)) * 100 = 40.9%

มี2 ปัจจัยสำคัญกระทบต่อผลตอบแทนพันธบัตร มันคือเงินเฟ้อและภาษี หากผลตอบแทนพันธบัตร = 4% ต่อปีและอัตราเงินเฟ้อ = 3% ผลตอบแทนที่แท้จริงจะเท่ากับ 1% หากอัตราเงินเฟ้อสูงขึ้น คุณจะได้รับรายได้หรือขาดทุนเป็นศูนย์

ดังนั้นในภาวะเงินเฟ้อ นักลงทุนจึงหลีกเลี่ยงการลงทุนในพันธบัตรระยะยาว

ภาษียังลดอัตราผลตอบแทนพันธบัตร

ผลตอบแทนที่แท้จริงของพันธบัตรบางประเภทควรคำนวณหลังจากหักภาษีที่จ่ายจากรายได้แล้ว รวมทั้งคำนึงถึงอัตราเงินเฟ้อที่มีอยู่ด้วย

ปัญหาหลักในการบัญชีสำหรับพันธบัตรคือประการแรกในการมีรายได้ดอกเบี้ย (คูปอง) พร้อมกันและความแตกต่างในราคาของพันธบัตร (ส่วนลดหรือเบี้ยประกันภัย) ประการที่สอง ในขั้นตอนเฉพาะสำหรับการโอนรายได้จากคูปองสะสมจากเจ้าของรายหนึ่งไปยังอีกรายหนึ่ง บทความนี้กล่าวถึงลักษณะเฉพาะของการสะท้อนรายได้คูปอง ส่วนลด และเบี้ยประกันภัยในการบัญชี

ขั้นตอนการหมุนเวียนรายได้คูปอง

ในพันธบัตร ผู้ถือจะได้รับดอกเบี้ย (คูปอง) รายได้จากมูลค่าที่ตราไว้ของพันธบัตร รายได้จากคูปองจะจ่ายเป็นระยะ เช่น หากออกพันธบัตรเป็นเวลา 8 ปี และจ่ายคูปอง 4 ครั้งต่อปี จะมีการจ่ายคูปอง 32 ครั้งในช่วงระยะเวลาหมุนเวียนของพันธบัตร สำนวนที่รู้จักกันดี "ตัดคูปอง" ถูกนำมาใช้อย่างแม่นยำด้วยพันธะ ก่อนหน้านี้มีการออกพันธบัตรในรูปแบบของเอกสารกระดาษซึ่งแนบแผ่นพับ - คูปอง ในวันที่จ่ายดอกเบี้ย ผู้ออกจะตัดคูปองด้วยกรรไกรและจ่ายผลตอบแทนให้แก่ผู้ถือหุ้นกู้

ประเพณีทางธุรกิจที่จัดตั้งขึ้นของการหมุนเวียนพันธบัตรคูปองถือว่าผู้ซื้อจ่ายรายได้คูปองสะสม (ต่อไปนี้จะเรียกว่า ACI) ให้กับเจ้าของคนก่อนซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของราคาพันธบัตร NKD- ส่วนหนึ่งของรายได้คูปองในรูปแบบของเปอร์เซ็นต์ของมูลค่าตราสารหนี้ตามสัดส่วนของจำนวนวันที่ผ่านไปนับจากวันที่ออกพันธบัตรหรือวันที่ชำระเงินของรายได้คูปองครั้งก่อน วันที่เริ่มต้นของระยะเวลาการใช้คูปองสำหรับการคำนวณ ACI คือวันถัดจากวันที่ออกพันธบัตรหรือวันที่ชำระเงินของคูปองก่อนหน้าสำหรับพันธบัตรที่หมุนเวียนแล้ว ธุรกรรมที่มีพันธบัตร ซึ่งการดำเนินการตรงกับวันที่จ่ายคูปอง ไม่ได้มาพร้อมกับการชำระเงินของ ACI ทั้งสำหรับคูปองที่แลกในวันนั้นและสำหรับคูปองใหม่ ซึ่งระยะเวลาคูปองเริ่มต้นในวันนั้น

ดังนั้น เมื่อขายพันธบัตร ผู้ขายจะได้รับดอกเบี้ยจากผู้ซื้อตลอดระยะเวลาที่ถือพันธบัตรจากช่วงเวลาที่จ่ายคูปองครั้งสุดท้าย และไม่ต้องแบกรับดอกเบี้ยขาดทุนจากการขาย ACI ที่ผู้ซื้อจ่ายคืนให้กับผู้ขายเป็นการชำระรายได้ สำหรับผู้ซื้อ ACI ที่จ่ายให้กับเจ้าของคนก่อนเป็นค่าใช้จ่ายในการซื้อพันธบัตรและไม่สามารถถือเป็นรายได้ ในอนาคต ผู้ซื้อจะได้รับเงินคืนสำหรับค่าใช้จ่าย ACI จากผู้ออกหรือจากผู้ซื้อรายอื่นหากเขาขายพันธบัตรในทางกลับกัน

การจ่ายเงินของ ACI อาจมาพร้อมกับการออกพันธบัตร โดยปกติ การออกหุ้นกู้เบื้องต้นของผู้ออกหุ้นกู้จะไม่สิ้นสุดภายในหนึ่งวัน (วันที่เริ่มต้นของการออกหุ้นกู้) ดังนั้น นับตั้งแต่วันที่สองของการวางพันธบัตร ผู้ซื้อเมื่อซื้อพันธบัตรก็จะจ่าย ACI ที่คำนวณตามสูตรต่อไปนี้ด้วย:

NKD \u003d N x C1 x (t - ถึง) / 365 / 100%

C1 - อัตราดอกเบี้ยของคูปองแรก (ร้อยละต่อปี);

N คือมูลค่าที่ตราไว้ของพันธบัตร

t o - วันที่เริ่มต้นของการวางพันธบัตร

t คือวันที่สรุปสัญญาซื้อขายพันธบัตร

จำนวนการจ่ายคูปองต่อหนึ่งพันธบัตรถูกกำหนดด้วยความถูกต้องหนึ่ง kopeck ตัวเลขจะถูกปัดเศษในการคำนวณตามกฎของการปัดเศษทางคณิตศาสตร์

การบัญชีสำหรับรายได้คูปองที่จ่ายโดยองค์กร

ในการบัญชี จำเป็นต้องแยก ACI ที่จ่ายให้กับเจ้าของคนก่อน (ผู้ออก) เมื่อซื้อพันธบัตร และรายได้คูปองที่เกิดขึ้นในช่วงเวลาที่บริษัทเป็นเจ้าของพันธบัตร

ควรพิจารณา TC ที่ชำระแล้วในงบดุลใด ใน จดหมายของกระทรวงการคลังของสหพันธรัฐรัสเซีย ลงวันที่ 14 มกราคม 2547 ฉบับที่ 16-00-14 / 11ได้รับคำตอบต่อไปนี้:

PBU 19/02 "การบัญชีเพื่อการลงทุนทางการเงิน" กำหนดว่าต้นทุนเริ่มต้นของการลงทุนทางการเงินที่ซื้อโดยมีค่าธรรมเนียมรวมถึงจำนวนเงินที่จ่ายตามสัญญากับผู้ขาย กฎนี้ยังใช้กับพันธบัตรที่ซื้อจากผู้ขาย โดยคำนึงถึง ACI ที่เป็นของวันที่ซื้อ.

หากคุณใช้จดหมายฉบับนี้ ขอแนะนำให้พิจารณา ACI แยกต่างหากจาก "เนื้อหา" ของพันธบัตร ในบัญชีย่อยแยกต่างหากสำหรับบัญชี 58-2 "ตราสารหนี้" เช่น ในบัญชี 58-2-2 "เงินที่ได้รับและค่าใช้จ่ายที่เกิดขึ้นกับคูปองพันธบัตร"

ตัวอย่าง 1

วันที่ 20 มีนาคม 2556 บริษัทซื้อหุ้นกู้ 4 พันหุ้น ในราคา 100.15% ของราคาหน้าบัตร VTB-5 เกี่ยวกับ. มูลค่าเล็กน้อยของพันธบัตรคือ 1,000 รูเบิล ACI มีจำนวน 12.57 รูเบิล

เมื่อวันที่ 28 มีนาคม 2556 บริษัท ขายพันธบัตรในราคา 100.24% ของมูลค่าที่ตราไว้ ACI มีจำนวน 14.19 รูเบิล

*55-4 - บัญชีนายหน้า

** 76-5 - รายได้จากคูปอง

***เป็นส่วนหนึ่งของผลประกอบการสุดท้ายของเดือนที่รายงาน

ในทางปฏิบัติ มีอีกทางเลือกหนึ่งสำหรับการบัญชีสำหรับ ACI ที่ชำระแล้วคือในบัญชี 76 "การชำระหนี้กับลูกหนี้และเจ้าหนี้รายอื่น" ตัวอย่างเช่นในบัญชีย่อยแยกต่างหาก 76-5 "รายได้คูปอง" ด้วยตัวเลือกการบัญชีสำหรับรายได้คูปองดังต่อไปนี้ บันทึกทางบัญชี. เดบิตของบัญชี 76-5 "รายได้คูปอง" สะท้อนถึงต้นทุนที่เกิดขึ้นในการจ่าย ACI เมื่อซื้อพันธบัตรในตลาดหลักและตลาดรอง เงินกู้ 76-5“ รายได้จากคูปอง” คำนึงถึงเงินที่ได้รับในรูปแบบของ ACI จากการขายต่อของพันธบัตรที่ซื้อก่อนหน้านี้ในตลาดรองรวมถึงรายได้ดอกเบี้ยที่ได้รับจากการแลกคูปอง

แนวทางนี้ใกล้ชิดกับผู้เขียนมากขึ้น เนื่องจากในการทำธุรกรรม ACI ได้รับการระบุอย่างชัดเจนว่าเป็นรายได้ดอกเบี้ย และรายได้นั้นไม่ได้จ่ายให้กับผู้ซื้อเท่านั้น แต่ยังได้รับโดยองค์กรอย่างอิสระในช่วงเวลาที่มีการถือครองพันธบัตร หาก ACI ที่จ่ายให้กับผู้ซื้อมีเหตุผลที่จะให้เครดิตกับบัญชี 58 ดังนั้นในความสัมพันธ์กับรายได้คูปองที่องค์กรได้รับอย่างอิสระก็ไม่มีเหตุผลดังกล่าว สำหรับตาม ข้อ 18 PBU 19/02ต้นทุนเริ่มต้นของการลงทุนทางการเงินที่ได้รับการยอมรับสำหรับการบัญชีอาจเปลี่ยนแปลงได้ในกรณีที่ จัดตั้งขึ้นโดยกฎหมายและระเบียบนี้ (หมายถึง PBU 19/02) ดอกเบี้ยคงค้างจากการลงทุนทางการเงินจะไม่รวมอยู่ในกรณีดังกล่าว ซึ่งหมายความว่ารายได้คูปองที่เกิดขึ้นระหว่างการถือครองพันธบัตรจะสะท้อนให้เห็นในรูปแบบดั้งเดิม รายการบัญชีเดบิต 76 เครดิต 91

ความสนใจ

บทความนี้มีส่วนร่วมใน การแข่งขันเพื่อบทความที่ดีที่สุด.

ผู้ชนะรออยู่ รางวัลหลัก - 30,000 rubles!

ครั้งหนึ่ง กำหนดบัญชีรายรับจากคูปองใน พระราชกฤษฎีกาของ Federal Commission for the Securities Market ลงวันที่ 27 พฤศจิกายน 1997 ฉบับที่ 40. FCSM เสนอให้บันทึก ACI ที่จ่ายให้กับเจ้าของคนก่อนในบัญชีของการลงทุนทางการเงิน และในกรณีที่ไม่มี ACI ที่จ่าย เพื่อสร้างรายได้จากพันธบัตรในบัญชี 76 “การชำระหนี้กับลูกหนี้และเจ้าหนี้ต่างกัน” บัญชีย่อย “ดอกเบี้ย (รายได้) จากพันธบัตร” น่าเสียดายที่ใน พระราชกฤษฎีกาฉบับที่ 40ไม่มีข้อบ่งชี้โดยตรงว่าจะสร้างรายได้จากพันธบัตรในช่วงเวลาที่องค์กรเป็นเจ้าของได้อย่างไร หาก ACI ได้จ่ายให้กับเจ้าของคนก่อนแล้ว ตามที่ผู้เขียนสันนิษฐานว่าในกรณีนี้รายได้คูปองค้างจ่ายควรถูกโอนเข้าบัญชีเดบิตของการลงทุนทางการเงิน ปัจจุบันนี้ไม่สามารถทำได้เนื่องจากการแบนที่จัดตั้งขึ้นโดย ข้อ 18 PBU 19/02. ดังนั้นสำหรับองค์กร ทางเลือกมีดังต่อไปนี้: 1) คำนึงถึงรายได้คูปองในบัญชีอย่างเต็มที่ 76 "การชำระหนี้กับลูกหนี้และเจ้าหนี้ต่างกัน"; 2) ACI จ่ายให้กับเจ้าของคนก่อนเพื่อเข้าบัญชี 58 " การลงทุนทางการเงิน" และรายได้คูปองที่บริษัทได้รับในบัญชี 76 "การชำระหนี้กับลูกหนี้และเจ้าหนี้ต่างกัน"

การบัญชีสำหรับรายได้คูปองที่เกิดขึ้นโดยองค์กร

ตาม ข้อ 34 PBU 19/02รายได้จากการลงทุนทางการเงินรับรู้เป็นรายได้จาก พันธุ์ทั่วไปกิจกรรมหรือรายได้อื่นตาม PBU 9/99 "รายได้ขององค์กร".

นิติบุคคลที่ใช้วิธีคงค้างรับรู้รายได้คูปองจากพันธบัตรอย่างเร็วที่สุดในวันต่อไปนี้

• วันที่จ่ายคูปอง;
• วันที่บริษัทขายพันธบัตร
• วันที่ไถ่ถอนพันธบัตร
• วันทำการสุดท้ายของรอบระยะเวลารายงาน ในวันทำการสุดท้ายของรอบระยะเวลารายงาน รายได้คูปองทั้งหมดที่เกิดขึ้นสำหรับ ระยะเวลาการรายงานหรือสำหรับรอบระยะเวลานับจากวันที่ซื้อหรือนับจากวันที่เริ่มต้นรอบระยะเวลาคูปองถัดไป (รวมถึงวันที่ไม่ทำงานที่เหลือ หากวันทำการสุดท้ายของรอบระยะเวลารายงานไม่ตรงกับวันสิ้นสุด)

ตัวอย่าง 2

เงื่อนไขเบื้องต้นของตัวอย่างที่ 1 แต่บริษัทไม่ได้ขายพันธบัตรแต่เก็บไว้ในงบดุล อัตราคูปอง 7.4% ต่อปี การชำระเงินคูปองครั้งก่อนโดยผู้ออกเกิดขึ้นเมื่อวันที่ 17.01.2013

ณ วันที่ 31 มีนาคม 2556 ACI จะเป็น:

1,000 ถู x 7.4% x 73 วัน / 365 วัน = 14.80 รูเบิล ในระหว่างการถือครองหุ้นกู้ บริษัท มีรายได้ 14.80 - 12.57 \u003d 2.23 (รูเบิล)

เมื่อวันที่ 18 เมษายน 2556 ผู้ออกได้จ่ายรายได้คูปองจำนวน 18.45 รูเบิล ต่อพันธบัตร (คิด 7.4% ต่อปี)

*เป็นส่วนหนึ่งของผลประกอบการสุดท้ายของเดือนที่รายงาน

การบัญชีส่วนลด (พรีเมียม) สำหรับพันธบัตร

ปัญหาเกี่ยวกับพันธบัตรไม่ได้จำกัดอยู่เพียงการบัญชีเฉพาะสำหรับ ACI ขึ้นอยู่กับ สภาวะตลาด พันธบัตรคูปองสามารถวาง (ซื้อขาย) ที่พรีเมี่ยมหรือส่วนลดได้ แต่แลกได้เสมอที่ตราไว้หุ้นละ ความบังเอิญของราคากับมูลค่าที่ตราไว้ในช่วงเวลาหมุนเวียน (ถ้าเราไม่ได้พูดถึงวันสุดท้ายก่อนการแลกของรางวัล) ถือเป็นอุบัติเหตุมากกว่ากฎ

สำหรับพันธบัตรที่ซื้อขายใน OSM ส่วนลด (พรีเมียม) คือ ส่วนหนึ่งของ มูลค่าปัจจุบันไดนามิกของมูลค่าปัจจุบันสะท้อนให้เห็นในการบัญชีผ่านการประเมินค่าใหม่ของพันธบัตรเป็นประจำ

หากเรากำลังพูดถึงพันธบัตรที่ไม่สามารถซื้อขายได้นั้น วรรค 22 PBU 19/02มีการจัดทำขั้นตอนพิเศษสำหรับการบัญชีสำหรับเบี้ยประกันภัย (ส่วนลด)

เพื่อตอบสนองต่อคำขอส่วนตัว ธนาคารกลางของสหพันธรัฐรัสเซียได้ตรวจสอบลักษณะทางเศรษฐกิจของเบี้ยประกันภัยที่จ่ายเมื่อซื้อพันธบัตรซึ่งเป็นที่สนใจของวิสาหกิจที่กำลังพัฒนา นโยบายการบัญชีสำหรับการทำธุรกรรมพันธบัตร โดยเฉพาะอย่างยิ่ง Bank of Russia อธิบายว่า:

« เมื่อซื้อภาระหนี้ในราคาที่สูงกว่ามูลค่าที่ตราไว้ จำนวนเงินที่เกินจากราคาซื้อที่เกินมูลค่าที่ตราไว้ (เรียกว่า เบี้ยประกันภัย) เป็นรายได้ดอกเบี้ยที่รวมอยู่ในราคาซื้อของภาระหนี้และเกี่ยวข้องไม่เฉพาะกับ ระยะเวลาดอกเบี้ยปัจจุบัน (คูปอง) แต่ยังรวมถึงระยะเวลาดอกเบี้ย (คูปอง) ในอนาคตด้วย".

ถ้าเราอ้างถึงข้อความ ข้อ 22 PBU 19/02เป็นที่ชัดเจนว่ากระทรวงการคลังสนับสนุนการตีความดังต่อไปนี้

“สำหรับตราสารหนี้ที่ไม่ได้กำหนดมูลค่าตลาดในปัจจุบัน องค์กรจะอนุญาตให้ส่วนต่างระหว่าง ต้นทุนเดิมและมูลค่าเล็กน้อยในช่วงเวลาของการไหลเวียนอย่างสม่ำเสมอตามสัดส่วนของรายได้ที่ต้องชำระตามเงื่อนไขของปัญหารายได้ที่จะนำมาประกอบ ผลลัพธ์ทางการเงิน องค์กรการค้า(เป็นส่วนหนึ่งของรายได้หรือค่าใช้จ่ายอื่น) ... "

จากข้อเท็จจริงที่ว่า "อนุญาต" เราสรุปได้ว่าการดำเนินการนี้ไม่สามารถทำได้ แต่อย่างไรก็ตาม เราจะพิจารณาด้วยเหตุผลสองประการ ประการแรก ช่วยให้รับรู้รายได้ (ค่าใช้จ่าย) ที่สม่ำเสมอยิ่งขึ้น และประการที่สอง ข้อ 42 PBU 19/02จำเป็นต้องเปิดเผย บัญชีรายปีข้อมูลความแตกต่างระหว่างต้นทุนเริ่มต้นและมูลค่าเล็กน้อยในช่วงระยะเวลาหมุนเวียนของพันธบัตร อย่างมีสติการตัดจำหน่ายดังกล่าวจะไม่เรียกว่าค่าเสื่อมราคาเนื่องจากค่าเสื่อมราคา สินทรัพย์ทางการเงิน- นี่เป็นแนวคิดจาก IFRS และแม้ว่าเป้าหมายของขั้นตอนทั้งสองจะคล้ายกัน แต่กลไกสำหรับการดำเนินการนั้นแตกต่างกัน

ขั้นตอนการบัญชีสำหรับการรับรู้พรีเมี่ยม (ส่วนลด) ที่เท่าเทียมกันนั้นกำหนดโดยคำแนะนำสำหรับการสมัครผังบัญชี การบัญชีกิจกรรมทางการเงินและเศรษฐกิจขององค์กร

ที่ การเขียนออกจำนวนที่เกินจากมูลค่าซื้อของพันธบัตรที่วิสาหกิจได้มาซึ่งเกินมูลค่าเล็กน้อย (กล่าวอีกนัยหนึ่ง รางวัล -ประมาณ ผู้เขียน) รายการจะทำในบัญชีเดบิต 76 “การชำระหนี้กับลูกหนี้และเจ้าหนี้ต่างกัน” (สำหรับจำนวนรายได้ที่ค้างชำระจากหลักทรัพย์) และเครดิตของบัญชี 58 “การลงทุนทางการเงิน” (ส่วนหนึ่งของผลต่างระหว่างการซื้อและมูลค่าเล็กน้อย) และ 91 “รายได้และค่าใช้จ่ายอื่น” (สำหรับส่วนต่างระหว่างจำนวนเงินที่เรียกเก็บจากบัญชี 76 "การชำระหนี้กับลูกหนี้และเจ้าหนี้ต่างๆ" และ 58 "การลงทุนทางการเงิน")

ที่ เงินคงค้างเพิ่มเติมจำนวนเงินที่เกินจากมูลค่าเล็กน้อยของพันธบัตรที่วิสาหกิจได้รับจากราคาซื้อ (หรืออย่างอื่น การลดราคา- บันทึก. ผู้เขียน) รายการจะทำในการเดบิตของบัญชี 76 "การชำระหนี้กับลูกหนี้และเจ้าหนี้ต่างๆ" (สำหรับจำนวนรายได้ที่ครบกำหนดจากหลักทรัพย์) และ 58 "การลงทุนทางการเงิน" (สำหรับส่วนต่างระหว่างการซื้อและมูลค่าเล็กน้อย) และเครดิต บัญชีผู้ใช้. 91 "รายได้และค่าใช้จ่ายอื่น" (สำหรับ ยอดรวมมอบหมายให้บัญชี 76 "การชำระหนี้กับลูกหนี้และเจ้าหนี้ต่างๆ" และ 58 "การลงทุนทางการเงิน")

ตัวอย่างที่ 3

เมื่อวันที่ 20 มีนาคม 2556 บริษัทได้ซื้อหุ้นกู้ Kometa CJSC จำนวน 5,000 หุ้น ในราคา 104% ของมูลค่าที่ตราไว้ มูลค่าเล็กน้อยของพันธบัตรคือ 1,000 รูเบิล ผู้ออกคูปองจ่าย 4 ครั้งต่อปีอัตราคูปอง 12% ซื้อพันธบัตรตรงเวลา ตำแหน่งเริ่มต้นในวันแรกของการเปิดตัว อายุของพันธบัตรคือ 4 ปี

วันที่ชำระเงินของคูปองครั้งแรกคือ 20.06.2013

นโยบายการบัญชีของบริษัทกำหนดให้มูลค่าของพันธบัตรที่ไม่ได้ซื้อขายใน OSM มีมูลค่าตามที่ระบุ

ในวันทำการสุดท้ายของเดือนมีนาคม 2013 องค์กรจะสะสม ACI และคำนวณส่วนต่างที่จะต้องนำมาประกอบกับผลลัพธ์ทางการเงินอันเป็นผลมาจากการนำราคาซื้อของพันธบัตรมาที่พาร์

ACI = 1,000 x 12% x 11 วัน/365 วัน = 3.62 (ถู.)

5000 ชิ้น x 3.62 \u003d 18,100 (รูเบิล)

ส่วนต่าง = (104% - 100%) x 1,000 x 11 วัน / (365 + 365 + 365 + 366) วัน = 0.30 (ถู.)

5000 ชิ้น x 0.30 \u003d 1500 (ถู.)

วันทำการสุดท้ายของเดือนเมษายน 2556

ACI = 1,000 x 12% x 41 วัน / 365 วัน = 13.48 (รูเบิล)

มีค่าใช้จ่ายเพิ่มเติม 5,000 ชิ้น (13.48 - 3.62) \u003d 49,300 (รูเบิล)

ส่วนต่าง = (104% - 100%) x 1,000 x 41 วัน / 1461 วัน = 1.12 (รูเบิล)

ให้แล้วเสร็จ 5,000 ชิ้น (1.12 - 0.30) \u003d 4,100 (รูเบิล)

วันทำการสุดท้ายของเดือนพฤษภาคม 2556

ACI = 1,000 x 12% x 72 วัน / 365 วัน = 23.67 (ถู.)

มีค่าใช้จ่ายเพิ่มเติม 5,000 x (23.67 - 13.48) = 50,950 (รูเบิล)

ส่วนต่าง = (104% - 100%) x 1,000 x 72 วัน / 1461 = 1.97 (ถู.)

ให้แล้วเสร็จ 5,000 ชิ้น (1.97 - 1.12) \u003d 4,250 (รูเบิล)

ในวันที่ชำระเงินคูปอง:

ACI = 1,000 x 12% x 92 วัน / 365 วัน = 30.25 (ถู.)

มีค่าใช้จ่ายเพิ่มเติม 5,000 ชิ้น (30.25 - 23.67) = 32,900 (รูเบิล)

ส่วนต่าง = (104% - 100%) x 1,000 x 92 วัน / 1461 = 2.52 (รูเบิล)

ให้แล้วเสร็จ 5,000 ชิ้น (2.52 - 1.97) \u003d 2,750 (รูเบิล)

ในวันที่ชำระเงินโดยผู้ออกคูปอง ยอดเงินคงเหลือในบัญชี 76-5 ปิดครับ

ในช่วงเวลาต่อไปนี้ การทำรายการทางบัญชีในลักษณะเดียวกัน เป็นผลให้เมื่อถึงเวลาที่ผู้ออกพันธบัตรไถ่ถอนพันธบัตร มูลค่าทางบัญชีใกล้เคียงกับชื่อ

ส่วนลดพันธบัตร

ส่วนลดพันธบัตร

พันธบัตรลดราคา - พันธบัตรซึ่งเจ้าของได้รับรายได้เนื่องจากได้รับพันธบัตรในราคาที่ต่ำกว่าพาร์และในขณะที่แลกรับจะได้รับมูลค่าที่ตราไว้ พันธบัตรส่วนลดไม่ได้จัดเตรียมไว้สำหรับการชำระเงินอื่น ๆ (คูปอง)

เป็นภาษาอังกฤษ:ส่วนลดพันธบัตร

คำพ้องความหมาย: Zero Coupon Bond, Zero Bond

คำพ้องความหมายภาษาอังกฤษ:พันธบัตรคูปองศูนย์

Finam พจนานุกรมการเงิน.

ส่วนลดพันธบัตร

ตั๋วสัญญาใช้เงินซึ่งราคาขายต่ำกว่ามูลค่าหลัก พันธบัตรส่วนลดที่ไม่จ่ายดอกเบี้ยเรียกว่าพันธบัตรไม่มีคูปอง

พจนานุกรมศัพท์ของเงื่อนไขการธนาคารและการเงิน. 2011 .

ดูว่า "พันธบัตรส่วนลด" ในพจนานุกรมอื่นๆ คืออะไร:

- (เช่นพันธบัตรศูนย์คูปอง พันธบัตรศูนย์ "ไม่มี" พันธบัตรคูปองศูนย์ภาษาอังกฤษหรือ "ศูนย์") ประเภทของพันธบัตรประเภทใดประเภทหนึ่งที่เจ้าหนี้ได้รับรายได้ในรูปแบบของส่วนลดลึกซึ่งก็คือค่าเสื่อมราคา ของมูลค่าที่ตราไว้ ณ ... ... Wikipedia

ส่วนลดพันธบัตร- - พันธบัตร รายได้ที่จ่ายในรูปแบบของส่วนลด นั่นคือ ส่วนต่างระหว่างราคาซื้อในตลาดกับมูลค่าที่ตราไว้ - จำนวนเงินที่ผู้ลงทุนจะได้รับเมื่อสิ้นสุดระยะเวลาหมุนเวียนหลักทรัพย์ เช่น พันธบัตรอายุหนึ่งปี ... ... สารานุกรมการธนาคาร

พันธบัตรที่ขายได้ต่ำกว่าพาร์ มักจะอยู่ในตลาดรอง... พจนานุกรมสารานุกรมเศรษฐศาสตร์และกฎหมาย

ส่วนลดพันธบัตร- การขายพันธบัตรโดยมีส่วนลดเทียบกับราคาไถ่ถอน ดูเพิ่มเติมพันธบัตรส่วนลดลึก ... พจนานุกรมอธิบายการเงินและการลงทุน

ส่วนลดพันธบัตร- ภาระหนี้ที่มีราคาขายต่ำกว่ามูลค่าหลัก พันธบัตรส่วนลดที่ไม่จ่ายดอกเบี้ยเรียกว่า พันธบัตรไม่มีคูปอง... พจนานุกรมการลงทุน

- (พันธบัตร) พันธบัตรที่ออกโดยผู้กู้ให้กับผู้ให้กู้ พันธบัตรมักจะออกโดยรัฐบาล รัฐบาลท้องถิ่น หรือบริษัทในรูปแบบของหลักทรัพย์ที่มีดอกเบี้ยคงที่ แต่ก็มี... ... คำศัพท์ทางการเงิน