Obchodný režim Ofz. Moskvá Exchange: Sektor "Hlavný trh". Režimy obchodných akcií

Burzový trh Moskvy Exchange sa nazýva - "Hlavný trh". Obsahuje:

• Skladom a akciamiTam, kde sa obchodujú ruské i zahraničné zásoby, ako aj depozitárské príjmy, investičné platia vzájomné zobrazovanie, ISU, ETF.
• Dlhopisový trh, na ktorom OFZ obchodné, regionálne a obecné dlhopisy, ruské firemné (vrátane burzy) dlhopisy denominované v rubľoch a zahraničná mena, firemné eurobondy a suverénne eurobondy Ruskej federácie.

Režimy obchodných akcií

Hlavným cieľom obchodovania na akciovom trhu a akciách sa nazýva "sklo T + 2". V tomto režime sa aukcia vykonáva pomocou technológie s výkonom centrálnej protistrany-parcial-odloženého výkonu. Hotovostné platby S predávajúcim za zakúpené cenné papiere a ich doručenie kupujúcemu sa vykonávajú v druhom dni od uzavretia transakcie. Toto sa nazýva "vypočítaný cyklus - t + 2". Spôsob hlavného obchodovania - T +

Režimy obchodných dlhopisov

Dlhopisy sa obchodujú v troch hlavných režimoch: "sklo T0", "sklo T + 1", "sklo T + 2".

1. Sklo T0 - výpočty deň na deň Regionálne a obecné dlhopisy, ako aj firemné dlhopisy, eurobondy Ministerstva financií, Eurobonds (nominované v rubľoch) sa obchodujú v hlavnom obchodnom režime "Sklo T0". Predajcovia a kupujúci sú povinní zabezpečiť vykonanie transakcie o 100%. Na skóre predávajúceho by malo byť dlhopisy a na účet kupujúceho - peniaze. Výpočty v hlavnom obchodnom režime ("sklo T0") sa vyskytujú v deň transakcie. Vypočítaný cyklus sa nazýva T + 0.
2. Sklo T + 1 "- výpočty Nasledujúci deň OFZ - Dlhopisy federálneho úveru - obchodujú v hlavnom spôsobe obchodovania" Sklo T + 1 "podľa technológie s centrálnym protistrana-čiastočným poskytovaním a odloženým výkonom. Spôsob základného obchodovania - T +. Výpočty a dodávky sa vykonávajú nasledujúci deň od dátumu uzavretia transakcie vo vypočítanom cykle - T + 1.
3. "Sklo T + 2" - výpočty za dva dni dlhopisov nominovaných v amerických dolároch, obchodovaných v sklenej t + 2. Poverenia medzi predajcami a kupujúcimi sa vykonávajú v rozsiahlom dni po uzavretí transakcie vo vypočítanom cykle T + 2. Spôsob základného obchodovania - T +.

Včera, Moskovská výmena oznámila nadchádzajúcu zmenu v komoditnom režime podľa dlhopisov federálneho úveru (OFS). Od 27. apríla bude anonymný obchod (v hlavnej časti) možný len v režime T + 1. Tento režim znamená výpočty na uzatvorené transakcie za jeden deň a čiastočné predávanie hotovosti a cenné papiere. Doteraz bol dominovaný obchod OFZ (ako aj dlhopisy všeobecne) na burze v režime T0 - s výpočtami v deň transakcie a 100 predávkovateľov. Od 23. marca do 26. apríla bude trvať prechodné obdobie, počas ktorého by bolo možné vykonať transakcie v režime T0, ako aj v T + 1.

Moskovská výmena postupne prekladá obchodovanie na rôznych trhoch do režimu T +. Takže, ponuky s akciami, akciami a RDD od septembra 2013 je preložené do režimu T + 2. Na trhu s dlhopismi je možnosť obchodu v T + 2, ale, ako skôr na akciovom trhu, kým investori mali možnosť vybrať si, obchodovali v režime, ktorý im bol známy. Výsledkom je napríklad podľa výsledkov 13. marca, objem obchodu Ofz v T + 2 predstavoval 2 tisíc rubľov. Teraz je celý hlavný trh OFS preložený do režimu T +. Urobte transakcie v T0 Po 27. apríli bude možné len v neanonymnom režime obchodovania s rokovaniami (RPS). "Podiel anonymných obchodov v celkových dlhopisoch dlhopisov za posledné dva roky dosiahli 16% OFZ. Naším cieľom je ponúknuť všetky kategórie účastníkov. pohodlný spôsob Trade prostredníctvom čiastočného poskytovania transakcií a odložených výpočtov "komentoval riaditeľ pre inováciu pre akciový trh Moskvy Exchange Anna Kuznetsov. Otázkou je dôvod, prečo bol režim T + 1 zvolený pre OFZ, a nie T + 2, ako pre zásoby, akcie a RDDS, zanechal nezodpovedaný na burze.

Rozhodnutie výmeny o prevode hlavnej ponuky z nového režimu bolo prijaté na odporúčanie Výboru pre profil (akciové výbory zahŕňajú najmä makléri a manažéri), \u200b\u200buviedol burzu. Avšak, nie všetci účastníci trhu sa domnievajú, že inovácia bude prínosom. "Správca tohto režimu nie je k dispozícii - makléri neposkytujú im s čiastočnými službami, to znamená, že v prípade nákupu papiera je celá suma okamžite zablokovaná," \u200b\u200boznačuje portfólio riadenia Raiffeisen Capital Bonds of Konstantin Artemov. "Naša spoločnosť pracuje hlavne s manažérmi, inštitucionálni investori, ktorí vykonávajú svoje transakcie s podmienkami 100% bezpečnosti, bez ohľadu na aukčný režim," Aleksey Kuznetsov uznáva predsedu predstavenstva BC regiónu.

Účastníci trhu pracujúci s inštitucionálnymi investormi sa domnievajú, že nový výrobný režim OFD by pravdepodobne mohol byť zaujímavý pre retailových investorov. "Popularita dlhových nástrojov a súkromných investorov rastie, ktorých podiel na objemom zdrojov vlády dosiahol 6%," Poznámky Anna Kuznetsov. Avšak, makléri, ktorí pracujú s súkromnými investormi, boli dosť ľahostajní k inováciám. "Pre jednotlivciKtoré sú základom klientskej základne "Opening-Broker", neexistuje žiadny zásadný rozdiel medzi T0, T + 1 a T + 2 pre obchod s OFS, "hovorí CEO maklérska spoločnosť "Otvorenie" Yuri Mintsev.

DÔLEŽITÉ! Zmeny ovplyvnili iba akcie, režim futures obchodu sa nezmenil.

Prvou najdôležitejšou inováciou je, že teraz sa akcie môžu obchodovať ako obe futures zmlúv, s 1/5 ramenami a viac, prirodzene so všetkými dôsledkami vyplývajúcimi z tohto: rýchle obohatenie alebo instantné zrúcaniny. Dôležitou súčasťou je, že teraz je možné otvoriť pozície v dlhu, rýchly účet do dvoch dní.

Po druhé, táto zmena zlyhala mnoho obchodných robotov, ktoré ovplyvnili objemy obchodovania.

Tretí, subjektívny názor, že teraz určité štruktúry budú cenovo dostupné a pohodlnejšie manipulovať s trhom.

Teraz o zmenách terminál Quik. Každý maklér má svoje vlastné vlastnosti, ale zvyčajne je potrebné urobiť rad zmien.

1. Aktualizujte QUIK na verziu 6.7.1.3 a vyššie, pretože nový obchodný režim T + 2 je dostupný len pre nové verzie od 6.7.1.3 a vyššie.
2. Aktualizujte nástroje v Quiku, v menu Komunikácia - Zoznamy Slide CHEANT CHEENT BOXES z nových tried, s ktorými budete pracovať. Napríklad: MB FR: T + A2-akcie a Pais (obr. 1).
3. Aktualizujte hlavné tabuľky, predovšetkým aktuálnu tabuľku parametrov. Pridajte do nových tried z nových tried (obr. 1).

Stále vybudujte grafy, okuliare, atď. Tu sú všetky zmeny.

DÔLEŽITÉ! Pre-Urobiť kópiu konfiguračného súboru QUIK-A, uložte ho pod jedinečným názvom iným od mena info.wnd, aby ste ho mohli ďalej obnoviť.

Príklady limitov displeja pre cenné papiere a hotovosť V obchodnom termináli Quik s novým spôsobom obchodovania T + 2.

Zaviesť nový druh Limit je plánovaný limit - t + 2.

T2 - Určuje plánovanú pozíciu alebo tech. Zostáva zohľadňovať budúce farnosti a odpočty za už otvorené transakcie t + 2 (obr. 2).

T0 - Starý indikátor, odráža súčasné zvyšky Den. Prostriedky a papiere (obr. 2).

Príklad 1. Klient kúpil 10 000 akcií VTB a 10 akcií Gazprom JSC a neexistujú žiadne aktívne aplikácie, preto k dispozícii. Nástroje \u003d 10 000 RUB. (Obr. 2).

Príklad 2. Klient v obchodnom režime T + 2 je zakúpený ďalších 10 000 akcií VTB 0,05 rubľov. vo výške 500 rubľov. A predáva 10 akcií Gazprom pre 120 rubľov. vo výške 1200 rubľov. Limity klienta sa zmenia takto: Limit na VTB T2 \u003d 20 000, limit na Gazprom T2 \u003d 0, zatiaľ čo dostupná hotovosť sa rovná 10 700 rubľových rukách. (10 0000 - 500 + 1200) - obr. 3.

Príklad 3. Klient stanovil aplikácie: 20 000 akcií VTB na predaj a 10 akcií Sberbank na nákup, potom sa zablokuje 20 000 akcií VTB. Limit na peniaze sa zníži na 1 198,90 rubľov, v dôsledku blokovania množstva 9 501.1 rubľov. Na nákup Sberbank (obr. 4).

Príklad 4. Klient, ktorý má 10 000 rubľov, kúpil 400 000 akcií VTB vo výške 19156 rubľov. A ponechal si pozíciu nasledujúci deň. V tomto prípade maklér uzatvára repo transakciu s klientom na chýbajúce množstvo 9,58 rubľov. (Obr. 5), niektoré percento bude účtované za túto službu.

Na tento moment V zozname papierov, ktoré možno obchodovať v režime T + 2, približne 50 kvapalných zásob a Ofz.

S novým obchodným režimom, všetci zákazníci (štandardne) sú vybavené 1/5 ramena.

DÔLEŽITÉ! Zaviedol sa nový ukazovateľ - úroveň bezpečnosti. Ak sa zníži na 15% alebo menej, potom je klient zobrazený upozornenie: Margink. V prípade poklesu úrovne poskytovania pod 10%, automatické a nútené redukcia - uzatváracie pozície.

Všetky vyššie uvedené pripomína obchod s futuresovými zmluvami.

Táto inovácia sa týkala prekvapenia mnohých vývojárov robotov na výmenu, napriek tomu, že to bolo oznámené vopred. Hovoriť "Nič sa nestane tak neočakávané, pretože začiatok zimy" zostáva relevantný.

Možno jeden z prvých prispôsobených obchodných robotov pod novým obchodným režimom T + 2 bol Robot Superadx. Je určený pre znalcov technická analýzaMá 17 taktiky a je považovaný za jeden z najmodernejších obchodných robotov.

Takže centrálna banka zdvihla Úroková sadzba 0,25 PUNTA je až 7,5% - a to znamená, že dlhopisy padli a výťažok na nich sa pestuje. Približne takýto vývoj udalostí, ktorý sme očakávali a napísal o tom naša skupina VK A tiež nedávno zverejnila vzdelávací článok o dlhopisoch na tomto koncepcii.

Teraz je to čas sľúbenej revízie dlhopisov. Dnes bude len prvá časť, kde budeme vo všeobecnosti zvážiť tých, ktorí môžu byť zaujímavé, av druhej časti budeme už dávať osobitné odporúčanie a kúpiť niečo vo vašom portfóliu.

Ofz na Moskve burze

Bohužiaľ, neexistuje prístup k quikovému terminálu - preto budeme používať údaje z webovej stránky Moskvy Exchange (neexistuje žiadny indikátor trvania a je to zlé, preto bude existovať 2 časti recenzie).

Prečo budeme sledovať Ofz? Koniec koncov, stále existujú firemné dlhopisy, pričom výnos môže byť vyšší. Áno, toto je pravda, ale aj riziká môže byť oveľa vyššie. Vo všeobecnosti postupujeme zo skutočnosti, že Ofz je najspoľahlivejším investičným nástrojom na ruštine akciový trh (spoľahlivejšie ako vklad v Sberbank). A tento najspoľahlivejší nástroj môže dať veľmi dobrý výnos. Preto vzlietneme a za rizikovšie investície máme akcie.

Na internetovej stránke Moskovskej výmeny som našiel 39 Of. Upozornenie - ZOZNAM ZOZNAMUJEME ZOZNAMUJTE DÁTUKU SPOTRUČNOSTI, ZO najbližšie k vzdialenosti. To znamená, že ako sme už napísali v našom článku o - v hornej časti zoznamu, budú väzby s menším trvaním (\u003d rizikom) a na dne s viac.

Zoznam

Nebudem zvážiť všetko tu - môžete to urobiť sami. Rýchlo beží cez zoznam a zdôrazňujem tie dlhopisy, ktoré môžu byť zaujímavé, ale najprv je potrebné hovoriť o kritériách vyhľadávania a hlavnej veci o našom výberom stratégii.

Stratégie výberu IPZ Bond

V skutočnosti existujú len 2 stratégie, v jednom sme zvýšili mieru centrálnej banky (pád dlhopisov, výnos rastie) av druhej klesá (dlhopisy rastú, klesá ziskovosť).

Stratégia 1 "Sadzba centrálnej banky v budúcnosti rastie"

V tomto prípade očakávame, že v budúcnosti bude miera centrálnej banky rásť, a preto budú dlhopisy klesať (takže ich ziskovosť sa zvyšuje). Potom je pre nás výhodnejšie:

1. Kúpiť dlhopisy s nízkou trvanie (sused), pretože budú klesať menej (menej straty z zmien trhových cien)
2. Kúpiť dlhopisy za cenu lacnejšie ako denominácia (ako v prípade pádu, budeme mať možnosť jednoducho čakať na splatnosť nominálnych)
3. Nákupné odstávky len na malej časti fondov (v budúcich dlhopisoch bude prenajatá a potreba opustiť finančné prostriedky na nákup viac)

Stratégia 2 "Sadzba centrálnej banky v budúcnosti Falls"

V tomto prípade očakávame, že v budúcnosti sa miera centrálnej banky zníži, a preto budú dlhopisy rásť (a ich ziskovosť klesne). Potom je pre nás výhodnejšie:

1. Kúpiť dlhopisy s vysokou dobou trvania (dlhé vzdialenosti), pretože budú rásť viac (väčší zisk z meniacich sa trhových cien) a kupón dostaneme dlhšie
2. Kúpiť dlhopisy za cenu ako lacnejšie ako možná menovitá hodnota (bude možné buď drahšie, alebo pokojne čakať na splácanie)
3. Kúpiť na všetky dostupné peniaze (v budúcom výnosu bude klesať) na opravu vynikajúcich úrokových výnosov

Ako vidíte, ukazuje sa, že stratégia 2 hrá našu ruku - ale hlavnou otázkou je nájsť čas, kedy sa začne realizovať. Teraz povedzme niečo, čo je určite veľmi ťažké. Práve sme videli naopak, zvyšovali sadzbu centrálnej banky, ktorá nám dáva základ premýšľania o stratégii 1, v ktorej sa musíme správať najstrašnejšie.

Bol by som ešte navrhol sledovať viac v smere stratégie 1 (to znamená, že je opatrný) a zároveň poznamenal, že nákup dlhopisov za cenu nižšiu ako nominálna (2 bod) pre nás je prospešná v oboch prípadoch.

Dlhopisy v rámci stratégie 1

• Výťažok: 7,76%
• Dátum splatnosti: 11.12.2019
• Posledná cena: 99,05

• Výťažok: 8,08%
• Dátum splatnosti: 05/27/2020
• Posledná cena: 97,63

• Výťažok: 8,13%
• Dátum splatnosti: 14.04.2021
• Posledná cena: 99,14

• Výťažok: 8,15%
• Dátum splatnosti: 08/18/2021
• Posledná cena: 98,75

• Výťažok: 8,27%
• Dátum splatnosti: 24.11.2021
• Posledná cena: 96,88

• Výťažok: 8,32%
• Dátum splatnosti: 15.12.2021
• Posledná cena: 96,75

Ako si môžete všimnúť - výnos rastie s rastúcim trvaním (\u003d riziko) alebo rast dátumu splácania.

Predaj vládnych dlhových cenných papierov Investori môžu sledovať rôzne ciele. Vzhľadom na zvýšené finančné prostriedky je zahrnutý rozpočtový deficit, financujú sa štátny investičný program a projekty.

V Rusku, americké oddelenie vykonáva vláda, ktorá stanovuje limit objemy verejného dlhu za ďalší fiškálny rok, schvaľuje Všeobecné obchodné podmienky na odvolanie vládnych dlhových dlhových cenných papierov a tiež prijíma ďalšie kľúčové rozhodnutia o tom problém. Ihneď emisie a služba emisií vládnych účtovníctva vykonáva ministerstvo financií od svojej vlastnej osoby, priťahuje Bank Ruska ako generálneho zástupcu.

Objem plánovaných pôžičiek sa pravidelne uverejňuje na oficiálnej internetovej stránke Ministerstva financií a sú k dispozícii na oboznámenie sa s každým. Priamo primárne umiestnenie Ofz sa vyskytuje prostredníctvom aukcií, ktoré sa v naplánovanom režime vykonávajú týždenne každú stredu.

Presné harmonogram pre ďalšiu štvrťrokovú agentúru zverejňuje on-line V niektorých prípadoch však, keď situácia na trhu neumožňuje prilákať finančné prostriedky na požadovanú sadzbu, aukcia môže byť zrušená, ako je uvedené v príslušnej tlačovej správe.

Forma aukcie vo forme aukcie vám umožní odhadnúť skutočné trhové podmienky a pochopiť, aký druh výnosov investori sú pripravení požičať štát. Vysoká úroveň dopytu umožňuje, aby štátu počítať s ďalším umiestnením o nižšom úrokoch z úverov, zatiaľ čo nízky dopyt, naopak, naopak, je potrebné poskytnúť investorovi väčšiu ziskovosť alebo čakať na vhodnejšiu situáciu na trhu.

Kto sa zúčastňuje aukciách ministerstva financií

Kupujúci dlhových cenných papierov na primárnom trhu sú hlavne hlavnými inštitucionálnymi a súkromnými investormi, ktoré vzhľadom na veľkosti kapitálu nemôžu byť bez straty ziskovosti na nákup papiera na sekundárnom trhu. Investori môžu tiež očakávať, že vďaka nízkemu dopytu v aukcii bude môcť získať viac ziskové podmienkyna sekundárnom trhu.

Teoreticky sa môže ktokoľvek zúčastniť aukcie. V praxi však makléri a banky poskytujú zákazníkom s prístupom k aukciám ministerstva financií môžu stanoviť určité obmedzenia minimálna veľkosť kapitálu alebo poskytnúť takúto službu samostatná kategória zákazníkov.

Pre bežného súkromného investora sa objem investícií, ktoré nepresiahne 20-30 miliónov rubľov, likvidita vo väčšine otázok OPZ je dosť dosť na nákup cenných papierov na sekundárnom trhu. Ak pracujete s výraznejšími množstvami alebo počítať s veľkým výnosom, môžete sa obrátiť na maklér, aby ste sa zúčastnili aukcie.

Ako sa aukcia

Aukcia sa vykonáva prostredníctvom špeciálneho obchodného systému založeného na infraštruktúre Mosbiery. Tam, na mieste výmeny, deň pred aukciou publikuje tlačovú správu, kde sú uvedené správy, ktoré ponúkajú v aukcii, čas predloženia žiadostí a ďalšie funkcie sú uvedené. Ministerstvo financií spravidla navrhuje dva alebo tri výstup z aukcie rÔZNE PODMIENKY splácanie.

Účastníci aukcie môžu predložiť dva typy žiadostí: konkurencieschopné a nekonkurenčné. Konkurenčné aplikácie sa vykonávajú výlučne za cenu uvedenú v žiadosti a môžu byť plne alebo čiastočne spokojní s emitentom. Nekonkurenčné aplikácie sú splnené pri váženej priemernej cene aukcie v prítomnosti návrhu.

Prečo analytici sledovať aukcie ministerstva financií

Podľa výsledkov aukcie výmena zverejňuje výsledky. Na základe váženej priemernej ziskovosti, ktorá sa vytvorila v aukcii, účastníci trhu odhadujú spravodlivé výnosy na cenné papiere a všeobecné pocity trhu.

Významný prevyšujúci dopyt nad výškou umiestnenia alebo zľavy v aukčnej ziskovosti v porovnaní s cenou na sekundárnom trhu - tieto faktory hovoria o vysokom dopyte a možnom znížení výnosu v budúcnosti. To tiež záleží na papieri s akým trvanie splatnosti je vyššie.

Naopak, ak sa uvoľnenie úplne vyslaní, bolo umiestnené s prémiou alebo aukciou bola všeobecne zrušená, potom je to explicitný signál na trhu, že dopyt po cenných papieroch je nízky a spravodlivý výnos na trhu môže byť vyšší štátu, ktorý ponúka štát.

Galaktionov Igor
Bks maklér