Tržište dionica Moskovske burze naziva se glavnim tržišnim sektorom. Uključuje:
- Tržište dionica i dionica, gdje se trguje ruskim i stranim dionicama, kao i potvrde depozitara, investicijski udjeli investicijskih fondova, ISU, ETF.
- Tržište obveznica, gdje su OFZ, regionalne i općinske obveznice, ruske korporativne (uključujući burzovne) obveznice denominirane u rubljama i strana valuta, korporativne euroobveznice i državne euroobveznice Ruske Federacije.
Načini trgovanja dionicama
Glavni način trgovanja na tržištu dionica i udjela naziva se "DOM T+2". U ovom načinu trgovanja se odvijaju prema tehnologiji sa središnjom drugom ugovornom stranom - djelomični kolateral - odgođeno izvršenje. Gotovinski obračuni kod prodavača za kupljeno vrijednosni papiri i njihova isporuka kupcu vrši se drugi dan od dana transakcije. To se naziva "ciklus poravnanja - T + 2". Glavni način trgovanja - T+
Načini trgovanja obveznicama
Obveznicama se trguje u tri glavna moda: "DOM T0", "DOM T+1", "DOM T+2".
- "Glass T0" - svakodnevne namire Regionalnim i općinskim obveznicama, kao i korporativnim obveznicama, euroobveznicama Ministarstva financija, euroobveznicama (denominiranim u rubljama) trguje se u glavnom načinu trgovanja "Glass T0". Prodavatelji i kupci dužni su osigurati 100% izvršenje transakcije. Na računu prodavatelja moraju biti obveznice, a na računu kupca novac. Namire u glavnom načinu trgovanja ("T0 knjiga naloga") odvijaju se na dan transakcije. Ciklus poravnanja naziva se T+0.
- "Glass T+1" - obračuni za sljedeći dan OFZ - Federal Loan Bonds - trguje se u glavnom načinu trgovanja "Glass T+1" koristeći tehnologiju sa središnjom drugom ugovornom stranom - djelomično osiguranje - i odgođeno izvršenje. Glavni način trgovanja - T+. Obračuni i isporuka se provode sljedeći dan od trenutka zaključenja transakcije u obračunskom ciklusu - T+1.
- "Glass T+2" - obračuni u dva dana Obveznicama denominiranim u američkim dolarima trguje se u "Glass T+2". Međusobne obračune između prodavatelja i kupaca provode se drugi dan nakon zaključenja transakcije u obračunskom ciklusu T+2. Glavni način trgovanja - T+.
D-Bonds je način trgovanja u kojem se trguje neispunjenim obveznicama, tj. obveznice, čiji izdavatelj nije ispunio (djelomično nije ispunio) sljedeće obveze isplate kuponskog prihoda ili nominalne vrijednosti, odnosno dijela nominalne vrijednosti.
Koje veze spadaju u D-veze?
Ako je obveznica uvrštena na listu D-obveznica, tada izdavatelj tih obveznica više nije u mogućnosti servisirati svoj dug na uobičajeni način te je ili u stanju u kojem mu prijeti bankrot ili je već u stečajnom postupku ( ali još nije prepoznat kao takav).
Kriterij za ulazak u D-veze je
- neispunjenje obveze isplate prihoda po obveznici (kuponu), kao i djelomično neispunjenje te obveze;
- neuplata sredstava na račun otplate ili djelomične otplate (amortizacija), kao i dijelova tih uplata;
- odbijanje otkupa obveznica, ako je to bilo predviđeno odlukom o emisiji;
- kašnjenje iznad navedenih plaćanja više od 10 dana.
Kašnjenje na manji broj dana, prema pravilima Moskovske burze, tehnički je propust iu takvim slučajevima nema ozbiljnih sankcija Burze.
Ali najvažnije je napomenuti da Moskovska burza ne formulira kriterije jednoznačno i zadržava pravo donošenja odluke, ovisno o konkretnoj situaciji, uzimajući u obzir sve važne čimbenike. Do važan faktor mogu uključivati, primjerice, važnost izdavatelja, količinu vrijednosnih papira kojima se trguje, broj imatelja obveznica, medijska izvješća, izvješća u objavi podataka o izdavatelju itd.
Burza može donijeti sljedeće vrste odluka:
Isključiti vrijednosne papire s popisa i prestati trgovati tim vrijednosnim papirima;
ostaviti radove na popisu;
ostavite vrijednosne papire na popisu, ali ograničite dostupne načine trgovanja - to znači uključivanje vrijednosnih papira na popis D-obveznica.
Koje su značajke režima D-veze?
Kao što je gore spomenuto, režim d-bond ograničava neke mogućnosti trgovanja. Iako glavna funkcionalnost radi. Nadmetanje se odvija putem (kao i obično) protudražbe.
Samo:
- tržišni nalozi (bez navođenja cijene);
- ograničeni nalozi (s naznakom cijene).
Sve druge ponude kao što su ponude na ledenom brijegu, ponude na dražbi u razdoblju zatvaranja se odbijaju.
Također nema samih otvaranja i zatvaranja dražbi.
Postoji i način dogovorenih transakcija (RPS d-bonds), koji vam omogućuje slanje naloga određenom sudioniku trgovanja i čekanje protunaloga od njega pod istim uvjetima za dovršetak transakcije.
zaključke
Izdavatelji obveznica kojima se trguje na ovaj način našli su se u teškoj financijskoj situaciji. Ponekad tvrtke oporave svoju kreditnu sposobnost nakon neplaćanja, ponekad ne i prestanu poslovati. Oporavak aktivnosti ne prolazi uvijek bez gubitaka za ulagače.
No, ako ste ostali ili postali vlasnik obveznica u podmirenju obveza, slobodno možete reći sljedeće. Procedure i financijskog oporavka i likvidacije vrlo su dugotrajne. Može proći i do pet godina prije nego što vjerovnik primi isplate od likvidacije poduzeća. Također i financijskim oporavkom, koji također ne mora nužno uspjeti.
Dakle, D-Bond režim može biti posljednji alat za povrat barem dijela ulaganja - za prodaju vrijednosnih papira onima koji su spremni igrati dugo i s ogromnim rizikom.
Uspješno ulaganje.
Dakle, Centralna banka podigla kamatna stopa za 0,25 punta na 7,5% - što znači da su obveznice pale, a prinosi na njih porasli. Očekivali smo otprilike takav razvoj događaja i o tome pisali u naša VK grupa a također je nedavno objavio edukativni članak o obveznicama na temu pojma kao što je .
Sada je vrijeme za obećanu reviziju obveznica. Danas će biti samo prvi dio, gdje ćemo općenito razmotriti one OFZ-ove koji bi sada mogli biti zanimljivi, au drugom dijelu već ćemo dati konkretnu preporuku i sami kupiti nešto u portfelju.
OFZ na Moskovskoj burzi
Nažalost, sada nema pristupa QUIK terminalu - stoga ćemo koristiti podatke s web stranice Moskovske burze (nema indikatora trajanja i to je loše, stoga će biti i 2. dio pregleda).
Zašto ćemo gledati OFZ? Uostalom, još uvijek postoje korporativne obveznice, čiji prinosi mogu biti veći. Da, to je istina, ali rizici tamo mogu biti puno veći. U cjelini, polazimo od činjenice da je OFZ najpouzdaniji investicijski instrument u Rusiji tržište dionica(pouzdaniji od depozita u Sberbanci). I ovaj najpouzdaniji alat može dati vrlo dobru profitabilnost. Stoga uzimamo OFZ, a za rizičnija ulaganja imamo dionice.
Na web stranici Moskovske burze pronašao sam 39 OFZ. Imajte na umu da sam sortirao popis prema datumu dospijeća, od najbližeg do najdaljeg. Odnosno, kao što smo već pisali u našem članku o tome - na vrhu liste bit će obveznice s manjim rokom trajanja (= rizik), a na dnu s većim.
lista OFZ
Ovdje neću pokriti sve – možete to učiniti sami. Brzo ću proći kroz popis i istaknuti one obveznice koje bi mogle biti od interesa, ali prvo moramo razgovarati o kriterijima pretraživanja i, što je najvažnije, našoj strategiji odabira.
Strategije odabira OFZ obveznica
Zapravo, postoje samo 2 strategije, u jednoj povećavamo stopu Centralne banke (obveznice padaju, prinos raste), a u drugoj je smanjuje (obveznice rastu, prinos pada).
Strategija 1 "Stopa središnje banke će rasti u budućnosti"
U tom slučaju očekujemo da će stopa Centralne banke u budućnosti porasti, što znači da će obveznice pasti (tako da će se njihov prinos povećati). Onda je bolje za nas:
- Kupujte obveznice s niskim trajanjem (blizu) jer će manje pasti (manji gubitak od promjene tržišna cijena)
- Kupite obveznice po cijeni nižoj od nominalne (jer ćemo u slučaju pada imati priliku jednostavno čekati otkup po nominalnoj vrijednosti)
- Kupite OFZ sa samo malim dijelom sredstava (u budućnosti će obveznice postati još isplativije i morate ostaviti sredstva da biste kasnije kupili više)
Strategija 2 "Stopa središnje banke će pasti u budućnosti"
U tom slučaju očekujemo da će u budućnosti stopa Centralne banke pasti, što znači da će obveznice rasti (i njihov prinos će pasti). Onda je bolje za nas:
- Kupujte obveznice s visokim rokom trajanja (dugo), jer će više rasti (više profita od promjene tržišne cijene), a mi ćemo dobiti kupon duže
- Kupite obveznice po što nižoj nominalnoj cijeni (možete prodati skuplje ili mirno čekati otkup)
- Kupujte OFZ-ove sa svim raspoloživim novcem (prinosi će padati u budućnosti) kako biste ostvarili odličan prihod od kamata
Kao što vidite, ispostavilo se da je Strategija 2 ta koja nam ide na ruku - ali glavno je pitanje pronaći vrijeme kada će se ona početi provoditi. Sada je vrlo teško reći nešto nedvosmisleno. Upravo smo vidjeli, naprotiv, povećanje stope Centralne banke, što nam daje razloga za razmišljanje o Strategiji 1, u kojoj se moramo ponašati najpažljivije.
Za sada bih predložio da se više okrenemo Strategiji 1 (tj. da budemo oprezni) i da istovremeno napomenem da je kupnja obveznica po cijeni ispod nominalne (2 boda) korisna za nas u oba slučaja.
Obveznice prema Strategiji 1
- Prinos: 7,76%
- Datum otplate: 11.12.2019
- Posljednja cijena: 99,05
- Prinos: 8,08%
- Datum otplate: 27.05.2020
- Posljednja cijena: 97,63
- Prinos: 8,13%
- Datum otplate: 14.04.2021
- Posljednja cijena: 99,14
- Prinos: 8,15%
- Datum otplate: 18.08.2021
- Posljednja cijena: 98,75
- Prinos: 8,27%
- Datum otplate: 24.11.2021
- Posljednja cijena: 96,88
- Prinos: 8,32%
- Datum otplate: 15.12.2021
- Posljednja cijena: 96,75
Kao što vidite, prinos raste s trajanjem (=rizikom) ili datumom dospijeća.
Za početak, ako trebate znati akumulirani prihod od kupona za tekući datum, uvijek ga možete vidjeti na web stranici Moskovske burze moex.com ili na web stranici agencije Interfax rusbond.ru
Neka vas ne iznenadi činjenica da se vrijednosti ACI na web stranici Moskovske burze i ACI vrijednosti na web stranici Interfax razlikuju jedna od druge. To je zbog načina trgovanja na Moskovskoj burzi. Obveznicama federalnog zajma trguje se u T+ modu, odnosno s odgodom namire za sljedeći dan trgovanja. Stoga je ACI na web stranici burze za OFZ uvijek veći od vrijednosti na web stranici agencije Interfax.
Važan pogovor
Metoda izračuna predstavljena u članku nije prikladna za sve obveznice. Broj dana kuponskog razdoblja moguće je izračunati u različitim bazama. Nedavno sam na web stranici Moskovske burze naišao na priručnik s metodom za izračun prinosa na obveznice i akumuliranog prihoda od kupona. Ne sjećam se u kojem sam odjeljku portala za razmjenu to pronašao, pa ga postavljam ovdje za besplatno preuzimanje.
U arhivi ponuđenoj za preuzimanje, uz metodologiju, priložio sam Excel datoteku s grafikonom za dionice. Ovdje je link za download: Metodologija za izračun ACI i profitabilnost download
Cijenio bih vaše mišljenje i osobno iskustvo u području obveznica kada ih podijelite u komentarima na ovaj članak. Također ću biti sretan s pitanjima i pokušat ću pronaći odgovore na njih, ili su mi možda već poznati - postavljajte pitanja u komentarima na članak, nemojte se sramiti, svima ću odgovoriti.
To je sve za danas, dragi moji čitatelji.
Itd., ali ovaj bi izlet bio nepotpun da nisam spomenuo još jedno iznimno popularno i, što je najvažnije, pouzdano sredstvo za trgovanje na burzi, naime -. O njima ćemo govoriti u ovom članku.
Za razliku od klasičnih instrumenata razmjene, kao primjer bih naveo binarne opcije u kojima trgovac može ostvariti fiksni profit do 90% iznosa ulaganja s rokom isteka ugovora od 1 minute ili više. Uz pravilno upravljanje novcem i sustavno trgovanje, binarne opcije mogu biti odličan dodatak klasičnim vrstama trgovanja i ulaganja.
Kako započeti na tržištu binarne opcije? Jedna od jednostavnih i isplativih opcija je tvrtka u kojoj je minimalni depozit za trgovanje 10 USD, i minimalna veličina trgovačka pozicija$1, što će biti zanimljivo onima koji samo žele isprobati ovu vrstu trgovanja, ili početi trgovati uz minimalna ulaganja.
Prema već ustaljenoj tradiciji, značajke trgovanja OFZ-om počet će određivanjem suštine imovine.
Obveznice federalnog zajma su vrijednosni papiri izdani od strane Ministarstva financija Ruska Federacija. Izdaje se u obliku registriranih dokumenata, podložnih obveznom centraliziranom skladištenju.
OFZ trgovanje na MICEX i uvjeti njihove cirkulacije mogu biti srednjoročni i dugoročni. A vlasnici mogu biti i pojedinci i pravne osobe(uključujući i strane).
Kao što sam rekao, OFZ-ove odlikuje centralizirano skladištenje, a generalni agent za njihovu razmjenu i skladištenje je Centralna banka Rusija.
Vrste OFZ na MICEX
Obveznice federalnog zajma uvrštene na Moskovsku burzu mogu se podijeliti u nekoliko velikih skupina:
- OFZ s promjenjivim (nepoznatim) kuponom– imatelji takvih obveznica imaju pravo primati prihode od njih u određenim razdobljima. Često dolaze dva ili četiri puta godišnje. Istodobno, prinosi obveznica i veličina njihovih stopa formiraju se pod utjecajem mnogih čimbenika i određuju se neposredno prije početka razdoblja plaćanja.
Nominalna vrijednost takvih obveznica je 1000 rubalja, a razdoblje optjecaja varira od jedne do pet godina.
- OFZ sa stalnim kuponskim prihodom- veličinu takvih kupona određuje izravno Ministarstvo financija, a na prinos ove vrste OFZ-a ni na koji način ne utječe prinos kratkoročnih državnih obveznica (za razliku od prethodne vrste).
Nominalna vrijednost je 1000 rubalja, učestalost plaćanja je 1 put godišnje.
- OFZ s fiksnim kuponskim prihodom- ne treba brkati s prethodnim tipom, jer ovdje prinos na obveznice varira ovisno o vremenu u kojem se prihod isplaćuje.
Učestalost plaćanja je 4 puta godišnje. Rok dospijeća je četiri godine.
- OFZ s amortizacijom duga- "najmlađa" vrsta obveznica, koja tek dobiva na popularnosti. Prinosi obveznica isplaćuju se u obrocima u različitim vremenskim razdobljima koja su unaprijed određena
Rok cirkulacije - od 1 godine do 30 (!) godina. Denominacija - 1000 rubalja.
Prednosti ulaganja u OFZ
Glavna prednost rada s obveznicama federalnog zajma je njihova visoka pouzdanost, jer izdavatelj ovdje nije bilo tko, već sama država. Također među pozitivne strane OFZ trgovanje se može razlikovati:
- Prilično pristojan postotak isplativosti, znatno veći od onog koji se može dobiti depozitom.
- Visoka stopa prihoda u rubljima.
- Mogućnost uplate i podizanja novca tijekom cijelog radnog dana.
Kotacije OFZ na MICEX
Kotacije obveznica federalnog zajma, njihov raspored prinosa, trenutne cijene i druge važne stvari za trgovce i investitore mogu se pronaći kako na službenoj web stranici Moskovske burze, gdje je OFZ posvećen cijelom odjeljku, tako i na bilo kojem drugom financijskom izvoru. Ali, naravno, samo će burza i vaš broker za trgovanje pružiti najrelevantnije i pravovremene informacije.
Ovako izgleda grafikon prinosa na web stranici:
Ovdje možete pronaći i vrijednost procijenjenog prinosa raznih obveznica s naznakom njihovih najvažnijih pokazatelja.
Uglavnom, to je sve što sam ti htio reći. Ako vam bilo što u procesu trgovanja obveznicama federalnog zajma ili uvjetima pod kojima se odvija ostaje neshvatljivo - ostavite komentare, a mi ćemo zajedno riješiti sve nejasne točke. U međuvremenu, to je sve, do ponovnog susreta.
S poštovanjem, Nikita Mikhailov
