V predchádzajúcom článku sme si stručne zopakovali základné princípy, na ktorých sa Trading Chaos spolieha. V skutočnosti Williams zlepšil teóriu Elliottových vĺn a doplnil ju o špecifické kritériá na identifikáciu momentu dokončenia a začiatku vĺn.
Ale aby som doplnil obraz, dnes budeme pokračovať v zvažovaní Billových obchodných techník, ktoré výrazne zvyšujú zisky zo špekulácií a začnime možno tým fraktály.
V jednej z našich predchádzajúcich publikácií sme sa už dotkli témy identifikácie a konštrukcie fraktálov (aj pomocou indikátorov). Preto teóriu nebudeme znova opakovať, len si všimneme, že fraktál je útvar, ktorého centrálny extrém je nad (pod) príslušným extrémom štyroch susedných taktov.
Celá logika fraktálnej analýzy v Trading Chaos je založená na hľadaní prelomov extrémov, ale na rozdiel od neskorších obchodných stratégií vyvinutých inými obchodníkmi, pôvodný Williamsov model pozostáva výlučne z troch prvkov:
- Fraktálny začiatok - prvý extrém predchádzajúci signálu;
- Signálny fraktál - je vytvorený v opačnom smere ako východiskový fraktál;
- Zastavenie fraktálu je najväčší vrchol klesajúceho trendu (alebo spodok vzostupného trendu) z posledných dvoch fraktálov.
Touto cestou, fraktálna analýzaúplne eliminuje neistotu v rozhodovaní a zároveň umožňuje vyradiť množstvo falošných signálov (avšak len vtedy, ak je prevládajúci trend spoľahlivo známy).
Keď už hovoríme o trendoch, v teórii Chaos Williams je tento problém vyriešený sám osebe, pretože fraktály sa stávajú neoddeliteľnou súčasťou vlnová analýza a vlna (alebo vlnová štruktúra) je trendom. Zároveň je v záujme maximalizácie ziskov a ďalšieho vytvorenia pyramídy prípustný prechod na nižší časový rámec po spustení vlny.
Pyramídovanie je nárast pozície v smere trendu po tom, čo plávajúci zisk na prvom obchode umožňuje previesť stop príkaz na súhrn príkazov do breakeven, pričom objem každého nového obchodu je buď rovný konštante, resp. delené určitým koeficientom.
Predpokladajme napríklad, že trh vstúpil do tretej vlny, ktorú lovia všetci vlniaci sa tento prípad Algoritmus akcií obchodníka bude takýto:
okrem toho bez fraktálnej analýzy akýkoľvek pokus o hľadanie vlnových štruktúr je odsúdený na neúspech – to je fakt overený niekoľkými generáciami obchodníkov, hoci Bill na to upozorňoval. Vo svojich „piatich odrážkach“ načrtnutých v deviatej kapitole Trading Chaos Williams vymenoval hlavné znaky konca trendu:
- Medzi treťou a piatou vlnou došlo k divergencii MACD;
- Súčasná cena nachádza v cieľovom území, t.j. piata vlna, podľa približného označenia, by už mala začať (ale nie skutočnosť, že sa úplne vytvorí), začiatočníci spravidla používajú úrovne Fibonacci na budovanie zón, ale oveľa častejšie sa situácia hodnotí vizuálne;
- Fraktál sa vytvoril na ďalšom vrchole počas býčieho trendu a na dne počas medvedieho trendu;
- Medzi tromi maximálnymi (minimálnymi) pruhmi sa objavil „drep“ (pozri predchádzajúcu publikáciu);
- Stĺpce histogramu MACD pretínali signálnu čiaru v opačnom smere ako posledný trend.
Na záver poznamenávame, že napriek univerzálnosti a dobrým praktickým výsledkom má Williamsova teória čo vytknúť. Bill napríklad tvrdí, že trh sa neriadi tradičnými fyzikálnymi zákonmi, no zároveň sa správa podobne ako morský príliv a odliv, ktorý v skutočnosti súvisí s gravitačným vplyvom Mesiaca a Slnka na Zem - toto nie je zákon?
Netreba preto hľadať skrytý význam v Trading Chaos, Williams jednoducho dokázal po prvýkrát opísať správanie trhového davu nástrojmi technickej analýzy, teda zhruba povedané matematikou, ktorá si v každom prípade zaslúži rešpekt.
Fraktály sú medzi mnohými obchodníkmi veľmi obľúbené. Záujem o fraktálnu analýzu sa objavil po publikovaní niekoľkých prác Billa Williamsa na túto tému. Fraktály boli vynájdené pred ním, ale boli označované pod iným názvom. Williams, študujúci finančné trhy, dospel k záveru, že pohyby sadzieb mnohých finančné nástroje sú chaotické. Ako výsledok výskumu dokázal, že graf zmeny ceny bavlny je podobný pobrežiu a pohybu krvi v ľudskom tele.
Williams vo svojom výskume dospel k záveru, že trhy sú chaotické, nie lineárne systémy, takže používanie ukazovateľov založených na lineárnych funkciách je zbytočné. Stabilita na trhoch je podľa neho prítomná len v zlomku času a vo všetkých ostatných prípadoch na nich vládne chaos.
Fraktál je opakujúci sa útvar, ktorý sa vyskytuje v tej či onej forme na ktorejkoľvek cenové grafy. Pobrežné fraktály, podobne ako burzové fraktály, majú rovnakú povahu. Fraktál pozostáva z najmenej piatich taktov.
Fraktály hore a dole môžu byť v rovnakej skupine pruhov. Niekedy sa horné a dolné fraktály tvoria súčasne na tej istej lište. Keď sa vytvorí fraktál, je obdarený všetkými vlastnosťami.
Pri hodnotení horného fraktálu je potrebné dbať na jeho maximum. Pri štúdiu nižšieho, resp. Počiatok fraktálu je vytvorený z dvoch po sebe nasledujúcich fraktálov nasmerovaných rôznymi smermi. Fraktálny signál sa objaví na opačnej strane štartu. Fraktálna zastávka je za vzdialeným fraktálom. Ak sa objaví opačný signál, zruší predchádzajúce.
Táto technika vám umožňuje zvýšiť percento ziskových obchodov, ale priemerný stratový obchod bude vyšší. Keďže stop lossy pri použití takejto stratégie budú zriedkavé, v konečnom dôsledku sa môžete spoľahnúť na dobrý zisk. Fraktálna analýza trhu neposkytuje vždy 100% ziskové obchody. Z tohto dôvodu by sa nemal používať v obchodný systém len on. Na overenie alebo filtrovanie signálu sa odporúčajú iné nástroje.
Pri fraktálnej analýze je tiež dôležité študovať údaje z rôznych časových období. Systém, ktorý Bill Williams opísal vo svojich spisoch, je trendový. Aby ste ho správne použili, musíte najprv určiť dominantný trend na trhu odkazom na staršie obdobie.
Systém by mal brať do úvahy aj „fraktálny pákový efekt“. Toto je názov možnej amplitúdy počas rollbackov. „Fraktálnu páku“ môžete vyhodnotiť pomocou štandardných Fibonacciho línií, ktoré sú dostupné v MT4. Korekcie až do 38 % Fibonacciho sú dôkazom silného trendového pohybu. V tomto prípade je fraktálny pákový efekt silný. Opak je pravdou, ak sú rollbacky 62 % fibo alebo viac.
Fraktály a vlnová teória
Fraktály možno použiť aj v spojení s vlnovou teóriou. Fraktál vo svojej podstate nie je nič iné ako začiatok alebo koniec impulzného pohybu alebo vlny. Je tu určitý problém, pretože rôzne obdobia grafov, vznikajú rôzne impulzy. Pre obchodníkov, ktorí získali skúsenosti s používaním teórie vĺn, nie je ťažké presne identifikovať konkrétnu vlnu v konkrétnom časovom rámci.
Ak sa na rovnakej úrovni vytvorí niekoľko skupín fraktálov, potom v prípade prerazenia danej úrovni dá sa očakávať dlhý a silný trend. Fraktálna analýza trhu dáva veľmi dobré výsledky za prítomnosti trendov. Keď cena zostane v kanáloch dlhší čas, stratégia fraktálneho prelomenia prináša straty. Náročnosť spočíva v tom, že je dosť ťažké rozpoznať vznikajúci byt.
Ako aplikovať fraktálovú stratégiu v byte?
Mali by ste obchodovať len pri zlome v smere výrazného trendu. Nemali by ste sa obávať niekoľkých prehier za sebou. Budúci zisk určite pokryje všetky straty, ktoré stratégia dostala počas kolísania koridoru. Dobrý účinok sa dosiahne pri práci v malých časových intervaloch. Ak obchodník vstúpi do fraktálneho zlomu na základe denného grafu, potom môže byť stop loss nastavený na základe H4. Zvyčajne platí, že čím viac fraktálov sa nachádza na rovnakej úrovni a čím dlhšie byt trvá, tým silnejší a usmernenejší bude budúci pohyb.
Ak chcete spoľahlivo určiť, či je zlomový zlom pravdivý alebo nepravdivý, môžete použiť analýzu sviečok zlomu. Ak je zlomová sviečka „silná“, to znamená, že má veľké telo a jej uzatváracia úroveň sa nachádza ďaleko od zhlukov fraktálov, potom je vysoká pravdepodobnosť, že pohyb bude pokračovať zvoleným smerom. Pomocou tohto záveru môžete úspešne obchodovať na malých grafoch s cieľom zvýšiť zisky. Ak napríklad včera došlo k výpadku na D1, tak dnes môžeme považovať výpadky na štvorhodinovom grafe.
Ak sa po rozpade zhluku fraktálov vytvorí reverzný sviečkový vzor, potom v budúcnosti bude trh s najväčšou pravdepodobnosťou plochý, objavia sa nové fraktály. V tomto ohľade by sa mala venovať veľká pozornosť analýze breakout sviečky. Pre zvýšenie efektivity sa odporúča zoznámiť sa aspoň so základmi Price Action (sviečková analýza).
Bill Williams odporučil nielen pozerať sa na reverznú sviečku, ale aj analyzovať objem. Ak má sviečka veľké telo, ale objem je malý, signál je slabý. Signály pochádzajúce zo zhlukov fraktálov sú silné, keď sa tvoria na dlhodobejších grafoch (ako je to pri sviečkovej analýze). Sám Williams odporúčal sledovať D1. Zároveň je potrebné analyzovať ďalšie časové rámce. Ako už bolo spomenuté v tomto článku, fraktálnu analýzu je najlepšie kombinovať s niečím iným na zvýšenie ziskovosti stratégie, pretože žiadny nástroj sa nemôže pochváliť 100% presnými signálmi.
Video obsahuje užitočné informácie o zvažovanej téme.
Najlepší makléri forexových a binárnych opcií
| maklér | Na základe | Regulátor | Min. Záloha |
fraktálna analýza finančné trhy je relatívne nový spôsob predpovedania správania Výmenné kurzy na trhu . Namiesto mechanických systémov a indikátorov, tento druh analýza využíva úplne nový prístup založený na fraktáloch. Vďaka tomu sa stala nielen alternatívou k technickej analýze, ale zároveň umožnila zbaviť sa jej nedostatkov. Predtým, ako začnete hovoriť o samotnej fraktálnej analýze, musíte pochopiť, na čom je založená:
V skutočnosti odviedol skvelú prácu predtým, než vyhlásil, že trhy sú v skutočnosti v neustálom pohybe, ktorý je podobný pohybu chaotických systémov a vôbec nie je lineárny, ako sa doteraz myslelo. Z rovnakého dôvodu Bill Williams súhlasne vyhlásil, že pri analýze chaotického trhu je hlúpe robiť závery z bežných, lineárnych ukazovateľov. Chaotický pohyb na trhu je totiž neustály, zatiaľ čo stabilita naopak premenlivá. Ak uvedieme príklady, môžeme povedať, že ceny obilia, bavlny či akcií, ako aj pohyb vody v potrubí či krvi majú identickú štruktúru.
Následne sa metóda fraktálnej analýzy trhu rozšírila medzi toľkými obchodníkmi vďaka Williamsovým knihám ako „Trading Chaos“, „Trading Chaos Second Edition“ a „New Dimensions in Stock Trading“.
Fraktálna analýza devízového trhu
Napriek pozitívnym výsledkom takejto analýzy je potrebné pripomenúť, že táto analýza nefunguje na 100%. Existujú tu aj chybné signály, takže by ste ich nemali používať v čistej forme - je to predovšetkým ďalšia metóda analýzy, ktorá sa pre obchodníka môže stať hlavnou alebo doplnkovou. Obchodník tiež musí vziať do úvahy, že pri použití tohto typu analýzy bude musieť zvládnuť techniku spájania časových rámcov pre svoju stratégiu. Techniku syntézy zaviedol aj Bill Williams, ktorý ju aplikoval iba na trendové pozície založené na vyšších časových trendoch.
Okrem toho dôležitý bod v tomto type analýzy je "fraktálna páka" - hĺbka rollbacku predchádzajúceho pohybu. Na meranie tohto pohybu (fraktálnej páky) je potrebné natiahnuť Fibonacciho mriežku do posledného pohybu. Ak je rollback na mriežke menší ako 38 %, ide o silný fraktálny pákový efekt a sebavedomý pohyb. Ak je rollback väčší a je 62% na Fibonacciho mriežke, potom je fraktálny pákový efekt malý a pohyb je veľmi slabý.
Keďže fraktálna analýza nie je 100% efektívna, väčšina obchodníkov ju používa v spojení s Elliot Waves. Koniec koncov, fraktál je v skutočnosti bod obratu, kde sa tvorí začiatok alebo koniec ďalšej vlny. Sám Bill Williams vo svojej knihe „Trading Chaos“ odporúča používať tieto vlny. Ale keďže je dosť ťažké správne vypočítať vlny, bude tiež veľmi ťažké urobiť správnu predpoveď pomocou fraktálov začiatočníka bez určitých skúseností s určovaním vĺn. Preto je pre začiatočníkov potrebné niečo jednoduchšie, napríklad trendové línie.
Ako začať používať fraktálnu analýzu?
Začínajúci obchodník sa musí najprv naučiť robiť malé krátkodobé predpovede, pretože vyžadujú menej externých údajov. Na to je lepšie použiť známy menový pár, komoditu alebo iné aktívum, s ktorým už obchodník pracoval. Obchodník musí urobiť predpoveď a zistiť, či bola opodstatnená alebo nie. Ak je predpoveď nesprávna, obchodník musí pochopiť dôvod, prečo sa to stalo. Zistite, kde je jeho chyba, možno vo svojej analýze niečo nezohľadnil.
Ak obchodník urobil správnu predpoveď niekoľkokrát a správne určil zmenu ceny, ešte predtým, ako sa ním určený trend stal viditeľným pre ostatných účastníkov, je to vynikajúci výsledok.
Navyše, začínajúci obchodník má výhodu. Keďže brokeri ponúkajú svojim klientom demo účty so skutočnými trhovými ponukami, začínajúci obchodník môže trénovať bez toho, aby čokoľvek riskoval.
Pomocou fraktálnej analýzy by mal obchodník venovať zvýšenú pozornosť aj faktorom, ktoré tvorili cenu v určitom časovom období. Deje sa tak preto, aby si obchodník mohol byť istejší svojou predpoveďou. Ak sa totiž sociálne, politické a iné faktory zhodujú, je vysoká pravdepodobnosť, že cena sa bude v podobnej situácii správať úplne rovnako ako doteraz. Preto fraktálna analýza okrem znalostí o vzniku samotného fraktálu vyžaduje, aby to vedel aj obchodník. Preto by bolo veľmi užitočné naučiť sa aspoň základy fundamentálnej analýzy.
Fraktálna analýza trhu je zložitejšia, ako sa na prvý pohľad zdá a vyžaduje si od obchodníka znalosti v rôznych oblastiach analýzy finančného trhu: fundamentálna analýza (ktorá je už sama o sebe náročná), syntéza časového rámca, ekonomické a iné ukazovatele, ktoré spolupracujú filtrovať falošné signály atď. Zároveň však fraktálna analýza umožňuje obchodníkovi objaviť vzťah medzi minulými a budúcimi cenami. Čo vám zase umožňuje presnejšie určiť budúci rast alebo pokles cien skôr ako ostatní obchodníci. Keďže v podstate čakajú, kým trh potvrdí svoje zámery.
Pre svoju komplexnosť takúto analýzu využívajú už skúsení a silní obchodníci. Ale na druhej strane stojí za to pochopiť túto metódu analýzy, pretože je rovnako účinná ako zložitá.
14. októbra 2010 zomrel Benoit Mandelbrot – muž, ktorý do značnej miery zmenil naše chápanie predmetov okolo nás a obohatil náš jazyk o slovo „fraktál“, čo znamená „štruktúra pozostávajúca z častí, v istom zmysle podobná celku. "1. Teraz je to vďaka Mandelbrotovi, že vieme, že fraktály sú všade okolo nás. Niektoré z nich sa neustále menia, napríklad pohybujúce sa oblaky alebo plamene, zatiaľ čo iné, napríklad pobrežia, stromy alebo naše cievne systémy, si zachovávajú evolučnú štruktúru. Zároveň skutočný rozsah mierok, na ktorých sa pozorujú fraktály, siaha od vzdialeností medzi molekulami v polyméroch až po vzdialenosť medzi kopami galaxií vo vesmíre. Najbohatšia zbierka takýchto predmetov je zhromaždená v Mandelbrotovej slávnej knihe „Fraktálna geometria prírody“ 2 .
Najdôležitejšou triedou prírodných fraktálov sú chaotické časové rady, alebo časovo usporiadané pozorovania charakteristík rôznych prírodných, sociálnych, a technologických procesov. Sú medzi nimi tradičné (geofyzikálne, ekonomické, medicínske), ako aj tie, ktoré sa stali známymi relatívne nedávno (denné výkyvy v úrovni kriminality či dopravných nehôd v regióne, zmeny v počte zobrazení určitých stránok na internete atď.). ). Tieto série sú zvyčajne generované komplexnými nelineárnymi systémami veľmi odlišného charakteru. U všetkých sa však vzorec správania opakuje v rôznych mierkach. Ich najobľúbenejšími predstaviteľmi sú finančné časové rady (predovšetkým ceny akcií a výmenné kurzy).
Samopodobná štruktúra takýchto sérií je známa už veľmi dlho. Mandelbrot v jednom zo svojich článkov napísal, že jeho záujem o kotácie na akciovom trhu sa začal vyhlásením jedného z obchodníkov na burze: „...Cenové pohyby väčšiny finančných nástrojov sú navonok podobné, v rôznych časových mierkach a cenách. . Autor: vzhľad V grafe pozorovateľ nemôže povedať, či sa údaje týkajú týždenných, denných alebo hodinových zmien. Mandelbrot, ktorý má vo finančnej vede veľmi zvláštne miesto, mal povesť „podvracania základov“, čo spôsobilo medzi ekonómami jednoznačne nejednoznačný postoj. Od vzniku modernej finančnej teórie založenej na koncepte všeobecnej rovnováhy bol jedným z jej hlavných kritikov a až do konca života sa snažil nájsť k nej prijateľnú alternatívu. Bol to však Mandelbrot, kto vyvinul systém konceptov, ktorý s vhodnou modifikáciou, ako sa ukázalo, umožňuje nielen zostaviť efektívnu predpoveď, ale aj ponúknuť, zdá sa, jedinú na tento moment empirické zdôvodnenie klasický teórie financií.
Koncept fraktálneho trhu
Hlavnou charakteristikou fraktálnych štruktúr je fraktálny rozmer D predstavil Felix Hausdorff v roku 1919. Pre časové rady sa častejšie používa Hurstov index. h, ktorý súvisí s fraktálnou dimenziou vzťahom D = 2 – H a je indikátorom perzistencie (schopnosti udržať určitý trend) časového radu. Zvyčajne existujú tri zásadne odlišné režimy, ktoré môžu existovať na trhu: H= 0,5 cenové správanie je opísané modelom náhodnej chôdze; pri H> 0,5 ceny sú v stave trendu (smerový pohyb nahor alebo nadol); v H< 0,5 цены находятся в состоянии флэта, или частых колебаний в достаточно узком диапазоне цен.
Avšak pre spoľahlivý výpočet H(rovnako ako D) vyžaduje príliš veľa údajov, čo vylučuje možnosť použiť tieto charakteristiky ako ukazovatele určujúce lokálnu dynamiku časového radu.
Ako viete, základným modelom finančného časového radu je model náhodnej prechádzky, ktorý prvýkrát získal Louis Bachelier, aby opísal pozorovania cien akcií na parížskom burza cenných papierov. V dôsledku prehodnotenia tohto modelu, ktorý je niekedy pozorovaný v správaní cien, vznikol koncept efektívne trh ( efektívnetrhuHypotéza, EMH), kde cena plne odráža všetky dostupné informácie. Aby takýto trh existoval, stačí predpokladať, že má veľký počet plne informovaných racionálnych agentov, ktorí okamžite reagujú na prichádzajúce informácie a upravujú ceny, čím ich privádzajú do rovnovážneho stavu. Všetky hlavné výsledky klasickej teórie financie ( teória portfólia, model CAPM, Black-Scholesov model atď.) boli získané práve v rámci takéhoto prístupu. Koncept efektívneho trhu v súčasnosti naďalej zohráva dominantnú úlohu tak vo finančnej teórii, ako aj vo finančnom podnikaní 3 .
Začiatkom 60. rokov 20. storočia empirické štúdie ukázali, že k silným cenovým zmenám na trhu dochádza oveľa častejšie, ako predpovedal hlavný model efektívneho trhu (model náhodnej chôdze). Mandelbrot bol jedným z prvých, ktorí podrobili koncept efektívneho trhu komplexnej kritike. Ak totiž správne vypočítame hodnotu ukazovateľa H pre akúkoľvek akciu sa pravdepodobne bude líšiť od H= 0,5, čo zodpovedá modelu náhodnej chôdze. Mandelbrot našiel všetky možné zovšeobecnenia tohto modelu, ktoré môžu byť relevantné pre skutočné správanie cien. Ako sa ukázalo, sú to na jednej strane procesy, ktoré nazval Leviho let(Leviho let) a na druhej strane procesy, ktoré nazval generalizovaný Brownov pohyb(Frakčný Brownov pohyb). Správanie časového radu, pre ktoré (dosť často pozorované na reálnom trhu) možno označiť niektorým z týchto procesov.
Na opis správania cien sa zvyčajne používa koncept fraktálneho trhu (FraktáltrhuHypotéza, FMH), ktorý sa zvyčajne považuje za alternatívu k EMH. Koncept predpokladá, že na trhu existuje široká škála agentov s rôznym investičným horizontom, a teda aj rôznymi preferenciami. Tieto horizonty sa menia z niekoľkých minút na intraday obchodníkov až niekoľko rokov pre veľké banky a investičných fondov. Stabilná pozícia na takomto trhu je režim, v ktorom „priemerný výnos nezávisí od rozsahu, s výnimkou vynásobenia príslušným koeficientom rozsahu“ 4 . V skutočnosti hovoríme o celej triede režimov, z ktorých každý je určený vlastnou hodnotou ukazovateľa H. Zároveň hodnota H= 0,5 sa ukáže ako jedna z mnohých možných, a preto sa rovná akejkoľvek inej hodnote (). Tieto a ďalšie súvisiace úvahy vyvolali vážne pochybnosti 5 o existencii skutočnej rovnováhy na akciovom trhu.
Cenová efektívnosť
Štúdia fraktálnych vlastností cien ruských (v indexe MICEX) a amerických (zahrnutých do internetového indexu Dow Jones) spolu s príslušnými indexmi za posledných desať rokov zdôrazňuje osobitné postavenie hodnoty H= 0,5. Na to je však potrebné použiť nový fraktálny index (index fraktality), ktorý zaviedli autori tohto článku v samostatnom článku 6 . Súvisí to s indexom H pomer, ale jeho určenie s prijateľnou presnosťou vyžaduje o dva rády menej údajov ako pre ukazovateľ h, preto ho možno považovať za lokálnu fraktálnu charakteristiku. Ukazuje sa, že pomocou indexu fraktality je možné zdôvodniť modernú teóriu financií, ako aj predpovedať silné výkyvy na akciovom trhu.
V prvej aproximácii je všeobecný obraz pozorovaný vo všetkých sériách nasledujúci. Index fraktality (a fraktálna dimenzia finančného radu) robí kváziperiodické výkyvy okolo pozície = 0,5 (tento režim zodpovedá náhodnej prechádzke). Časový rad zároveň neustále mení svoj režim, pričom sa pohybuje od trendu (< 0,5) через состояние случайного блуждания во флэт (>0,5) a naopak. Z času na čas sa pre každú sériu objavia a zmiznú stavy s relatívne stabilnými hodnotami inými ako 0,5. V tomto prípade má režim c = 0,5 jednoznačne privilegované postavenie. Pre každý časový rad je najdlhší pre všetky intervaly obsahujúce osem alebo viac bodov.
Treba poznamenať, že interpretácia kolísania cien na základe opisu správania sa trhových agentov sa môže v rôznych mierkach značne líšiť. Takže napríklad počas dňa, keď viac ako polovicu transakcií uskutočňujú obchodné roboty (na amerických trhoch), je správanie agentov zjavne veľmi blízke racionálnemu. V škále od niekoľkých dní až po niekoľko mesiacov zohráva dôležitú úlohu sociálna psychológia, ktorá vždy obsahuje iracionálny prvok. Medzitým je nemenná povaha oscilácií s najčastejšie sa vyskytujúcim režimom náhodnej chôdze reprodukovaná na všetkých mierkach, počnúc od najmenších. To naznačuje, že povaha týchto výkyvov je zjavne založená na všeobecnom mechanizme oneskorenia, ktorý sprevádza samotný spôsob rozhodovania agentov na akciovom trhu. Zároveň je hlavným stavom cien stále len náhodná prechádzka, ktorá zostáva hlavným spôsobom príťažlivosti na všetkých mierkach. Inými slovami, napriek často sa vyskytujúcim dlhodobým lokálnym odchýlkam majú ceny tendenciu vrátiť sa k efektívnemu správaniu, ktoré popisuje model náhodnej chôdze.
Predikčná metóda
Prítomnosť opísaných fraktálnych vlastností cenového radu, pozorovaných v širokom rozsahu mierok, nám umožňuje nový pohľad na možnosť predpovedania akciového trhu. Vo všeobecnosti je úlohou prognózy určiť kvalitatívne alebo kvantitatívne parametre budúceho správania sa časového radu na základe celého súboru historických údajov. V tomto prípade je obzvlášť zaujímavé určenie skorých prekurzorov kritického správania série.
Uvažujme o jednom z nových prístupov k riešeniu tohto problému, ktorý je založený na fraktálnych vlastnostiach cien. Bolo dôsledne dokázané 6, že ak zavedieme priemernú amplitúdu výkyvov ako priemerný rozdiel medzi maximálnou a minimálnou cenou spriemerovanou na segmenty veľkosti t, potom bude priemerná amplitúda oscilácie súvisieť so stupnicou pozorovania pomocou mocninového zákona:
,Index (ktorý podobne ako index vyžaduje na definovanie o dva rády menej údajov ako index H) sa zhoduje s H v tých oblastiach, kde H možno vypočítať s prijateľnou presnosťou. Závislosť priemernej amplitúdy oscilácií na škále pozorovaní pre rôzne hodnoty H je znázornená v grafe 1.
Ukazuje sa, že znalosť zákona o závislosti amplitúdy oscilácií na čase v rôznych režimoch nám umožňuje podložiť veľmi kuriózny efekt, ktorý sa môže stať kľúčom k predpovedaniu vzniku silného pohybu na trhu. Predpokladajme, že trh v súčasnosti prechádza z náhodného prechodu do silného trendu. To znamená, že po určitom čase sa amplitúda fluktuácií vo veľkých mierkach (napríklad niekoľko mesiacov) výrazne zväčší ako súčasná amplitúda (šípka 2 na grafe 1 ukazuje prechod z náhodnej prechádzky do trendu na veľkých časových mierkach). ). To súčasne znamená (kvôli vlastnosti výkonovej funkcie), že na malých časových rozsahoch (hodiny, dni v týždni) by sa mal pozorovať pokles amplitúdy kmitania v porovnaní s predchádzajúce obdobie(šípka 1 v grafe 1 ukazuje takýto prechod v malej mierke). Pri sledovaní správania sa amplitúdy v malom meradle je teda v niektorých prípadoch možné predpovedať výrazné zvýšenie amplitúdy cenových výkyvov v budúcnosti.
Trhové podmienky so zvýšenou amplitúdou výkyvov sa zvyčajne pozorujú v rohoch (prudký nárast cien na trhu) alebo pády (prudké kolapsy). Vplyv nárastu veľkých výkyvov s poklesom malých teoreticky zdôvodnili autori 6 . Testovanie naprieč uvedenou finančnou databázou ukázalo, že tento efekt sa objavuje s pravdepodobnosťou 70 – 80 %. V prípadoch, keď je možné minimalizovať vplyv vonkajšie faktory, toto percento je ešte vyššie.
Vyhliadky-2011
Najzaujímavejšia je samozrejme touto metódou prognóza nie lokálnych pohybov jednotlivých akcií, ale globálnych udalostí ako napr. finančná kríza 2008. Pri analýze tohto druhu treba okrem správania indexov jednotlivých krajín brať do úvahy aj tok kapitálu na globálnom finančnom trhu, ktorý bol za posledných 20 rokov výrazne liberalizovaný. Preto sme vybrali deväť najväčších akciových trhov 7, a to rozvinuté aj rozvíjajúce sa trhy, zostavili sme pre ne indikátory nestability a vypočítali priemer pre všetky trhy.
Výsledky výpočtu sú uvedené v grafe 2. Tu sú ukazovatele krajín pre rôzne trhy zobrazené ako čiary rôznych farieb. Indikátor, spriemerovaný na všetkých trhoch, je zobrazený ako široká červená čiara. Zvýšená hodnota ukazovateľa znamená, že trh prechádza do plochého režimu. Zníženie a zvrátenie smerom nahor - možné zvýšenie budúcej amplitúdy výkyvov a prechod do trendového režimu. Postava jasne rozlišuje dva typy správania. Jednotlivé ukazovatele krajín sa od apríla 2001 do apríla 2004 správali celkom nezávisle od seba, čo viedlo k tomu, že priemerný ukazovateľ sa pohyboval okolo nuly. V jazyku mikroekonómie to zrejme znamenalo, že účastníci jednotlivých trhov sa rozhodovali bez výraznejšieho zohľadňovania diania na susedných trhoch. Po apríli 2004 sa začína synchronizácia jednotlivých ukazovateľov: všetky klesajú a rastú približne v rovnakom čase, čo vedie k pomerne silným výkyvom priemerného ukazovateľa. Od mája 2009 do mája 2010 je tiež pomerne slabá synchronizácia a od mája 2010 všetky ukazovatele krajín súčasne začínajú synchrónne klesať. Čo sa stalo v rovnakom čase na akciových trhoch?
V grafe 3 je uvedený priemerný ukazovateľ vynesený vyššie (červená bodkovaná čiara) spolu s priemerným agregovaným indexom pôvodnej série (plná modrá čiara), ktorý zahŕňa akciové indexy týchto trhov. Tento prístup vylučuje faktor vplyvu akciových trhov rôznych krajinách navzájom, čo súvisí s tokom kapitálu na globálnom finančnom trhu. Z grafu je zrejmé, že ukazovateľ zaznamenal prudký pokles malých výkyvov od roku 2001 dvakrát. Prvýkrát v decembri 2004, po ktorom o šesť mesiacov neskôr nasledoval rýchly rast všetkých indexov, ktorý trval približne dva roky. Druhýkrát to bolo v apríli 2008, potom, tiež asi o pol roka neskôr, v dôsledku krízy došlo k prudkému poklesu všetkých indexov.
Okrem toho graf ukazuje, že v súčasnosti sa aktívne formuje nový signál, ktorý je predzvesťou silných výkyvov na akciovom trhu v strednodobom horizonte (od šiestich mesiacov do jedného roka). A hoci indikátor nehovorí nič o tom, akým smerom sa bude pohyb uberať, získané informácie môžu stačiť napríklad na vybudovanie úspešnej stratégie správy aktív na akciovom trhu. Ak si prognózu zadefinujeme presnejšie, tak na jej základe sa ukazuje, že oživenie bude buď rýchle s možným vstupom na historické maximá akciových trhov už v budúcom roku ( minimálna hodnota index RTS, ktorý bude v tomto prípade dosiahnutý, je 2150 bodov), alebo akciové trhy pokryjú niečo podobné ako v druhej vlne krízy (v tomto scenári bude minimálny cieľ pre index RTS 1050 bodov). Treba poznamenať, že prognóza je v jasnom rozpore so všeobecne akceptovaným očakávaním „pomalého odchodu z recesie“.
Z pohľadu teórie založenej na fraktálnych vlastnostiach cien by mal byť pokles amplitúdy fluktuácií v malom meradle sprevádzaný dvoma najvýznamnejšími efektmi: všeobecným poklesom obchodnej aktivity na trhoch a špeciálnou úpravou cien. účastníkov konania toho druhého. Druhý, bohužiaľ, nie je v súčasnosti možné overiť metódami nezávislými od fraktálnej analýzy. Obchodná aktivita sa však skutočne znížila. Priemerný týždenný objem obchodovania s ruskými akciami tak podľa MICEX klesol na 230 miliárd rubľov. za január až november 2010 z 253 miliárd rubľov. v rovnakom období roku 2009. V USA je pokles ešte výraznejší, z 5,5 miliardy USD na 4,7 miliardy USD za rovnaké obdobia.
Na záver tohto článku si povieme pár slov o vplyve nárastu veľkých výkyvov s poklesom malých. Tento efekt v podstate znamená, že trendy v zložitých systémoch (prírodných, sociálnych, technologických), ktoré sa formujú veľmi pomaly a nepostrehnuteľne, no majú zvýšenú stálosť, sa časom často stávajú globálnymi a určujú hlavný vektor vývoja takýchto systémov. Všimnite si, že dobre známe pokojný účinok(potlačenie zložky vysokofrekvenčného hluku), ktorá zvyčajne predchádza prírodným katastrofám (napríklad zemetraseniam), je osobitným prejavom tohto efektu. Mnohé globálne trendy v ich vývoji sa teda v skutočnosti podobajú horčičné semienko od evanjeliové podobenstvo, „ktoré je síce menšie ako všetky semená, ale keď vyrastie, je väčšie ako všetky obilniny a stáva sa stromom, takže nebeské vtáky lietajú a ukrývajú sa v jeho konároch“ (Mt 13, 32).
1 Históriu vzniku fraktálnej geometrie dostatočne podrobne opísal jeden z autorov v článku „Od MA k FRAMA cez EMA a fraktál“, publikovanom v r. D'č. 15 z 23. augusta 2010 (algoritmus.ru/?p=2638).
2 Mandelbrot B. Fraktálna geometria prírody. San Francisco: W. H. Freeman, 1982.
3 Pozri Shiryaev A.N. Základy stochastickej finančnej matematiky. T. 1 mil.: "Fáza", 1998.
4 Pozri Mandelbrot B. Obchodný vestník. № 36, 1963; Mandelbrot B. & Van Ness SIAMRev. № 10, 1968.
5 Pozri V. M. Polterovič “ EkonomickývedasúčasnýRusko» . №1, 1998.
6 Pozri Dubovikov M. M., Starchenko N. S., Dubovikov M. S. Physica A 339 591, 2004.
7 USA, Nemecko, Francúzsko, Japonsko, Rusko, Brazília, Čína, Kórea.
Správanie sa priemerného akciového indexu (modrá čiara, pravá stupnica, počiatočná hodnota v apríli 2001 sa berie ako jedna) a ukazovateľa priemernej nestability (červená bodkovaná čiara, ľavá stupnica)
Autor venoval túto knihu prezentácii hypotézy fraktálneho trhu. V knihe sa uvádza, že táto hypotéza je alternatívou k hypotéze efektívneho trhu. Fraktály sú všade v našom svete. Zároveň zohrávajú významnú úlohu v štruktúre finančných trhov, ktoré sú globálne determinované, no lokálne náhodné. Tak hovorí autor knihy. Toto vydanie sa bude zaoberať aj metódami fraktálnej analýzy trhov s akciami, menami a dlhopismi. Autor povie o metódach rozlíšenia nezávislého procesu.
Okrem toho sa z knihy „Fraktálna analýza finančných trhov“ dozviete o metódach stochastického nelineárneho procesu, ako aj nelineárneho a deterministického procesu. Táto kniha skúma vplyv takýchto rozdielov na investičné stratégie používateľov a možnosti modelovania. Takéto schopnosti a stratégie úzko súvisia s investičným horizontom používateľa a typom aktív. Pre finančníkov, risk manažérov, trhových technických analytikov, investičných stratégov a navyše pre menových špekulantov a individuálnych investorov, ktorí sami vstupujú na finančné trhy po celom svete. Medzi takéto trhy patrí Forex a trhy našej krajiny.
Práca trhov podľa knihy "Fraktálna analýza finančných trhov"
Keď príde čas pozrieť sa na to, ako trhy fungujú holistickejšie, potrebné uznanie väčšia heterogenita, ktorá je základom takýchto trhov. Všetci investori sa tu nezúčastňujú z rovnakého dôvodu a nevyužívajú svoje stratégie v rovnakých investičných horizontoch. Silne spojené s heterogénnosťou investorov a stabilitou trhov. Vyspelý trh je spravidla dosť heterogénny. Nestabilita by vládla všade, ak by všetci účastníci investovali svoj kapitál na rovnaký účel, mali rovnaký investičný horizont a reagovali na informácie rovnako.
Vyspelé trhy majú podľa knihy „Fraktálna analýza finančných trhov“ už dlhú dobu úžasnú stabilitu. Anonymné obchodovanie s dôchodkový fond môže vykonávať denný obchodník. Fond obchoduje s cieľom dlhodobého finančného zabezpečenia a robí to zriedkavo, zatiaľ čo denný obchodník obchoduje často a zameriava sa na krátkodobé zisky.
Ciele knihy "Fraktálna analýza finančných trhov"
Prvým cieľom tohto vydania je potreba prezentovať fraktálnu hypotézu trhu. Hovorí o tom, ako a prečo fungujú trhy. Druhý cieľ možno nazvať želaním poskytnúť potrebné nástroje na analýzu trhov v rámci hraníc fraktálnej štruktúry. Na tento účel možno použiť mnohé existujúce nástroje. Autor predstavuje čitateľovi nové nástroje, ktoré si analytici môžu pridať do svojej vlastnej sady. Okrem toho autor skúma existujúce nástroje v tomto vydaní.
Kniha „Fraktálna analýza finančných trhov“ nie je príbehová, napriek tomu, že hlavný dôraz sa kladie na koncepčné aspekty. Analytické metódy sa dôsledne študujú v rámci koncepčnej štruktúry. Každý, podľa autora, ktorý má solídne znalosti z podnikových štatistík, v tejto knihe nájde veľa. užitočná informácia. Hlavný dôraz sa tu nekladie na dynamiku, ale na empirickú štatistiku. Inými slovami, na analýze časových radov nájsť to, s čím sa každý z nás zaoberá. Po prečítaní tejto knihy už nebudete môcť myslieť rovnakým spôsobom. Vaša vízia pre túto oblasť sa navždy zmení.
