Ağ Evdəki Donald Trump'ın gəlişi ilə və onun proteksionizmə kursu almaq ehtiyacı ilə əlaqədar təkrar ifadələri ilə əlaqədar (yəni milli istehsalçıların qorunması və gömrük maneələrinin artması ilə əlaqədardır) idxal olunan mallarƏvvəlcə Çin və Meksika) Dünyada ticarət və valyuta müharibələrinin yeni növbəsindən danışdılar. Yeni döyüşlər gözləmək mümkündür və hansı nəticələrə səbəb ola bilər?
Dollar dünyasını necə təhdid edir?
Müasir ticarət və valyuta müharibələri zəngin bir tarixdir. Bu müharibələrin əsas mərhələlərini, həm yerli, həm də, həm dünyanın birində bölgə bölgəsində) və daha çox qlobal və hansı mallar və valyutaları qabıq kimi istifadə edilmişdir. Məsələn, XYÖRDƏ DƏYİŞDİRİLMƏLƏRİ YAXŞI DƏSTƏKLƏRİ YAXŞI OLUNUR - Beynəlxalq "Böyük Yeddi" və ya G7 beynəlxalq klubu qısaca çağırıldığı kimi, həll etmək cəhdlərinin nəticəsi valyuta kursları Və bununla da valyuta müharibələrinin sonunu qoyur.
Cari gərginliyin cərəyanı ilk növbədə ABŞ və Çin arasındakı artan qarşıdurma ilə əlaqələndirilir. Andiçmə mərasimindən əvvəl Donald Trump, Çindən yeni bir işığa gətirilən hər bir məhsul üçün 45 faiz təşkil edən bir idxal rüsumu təqdim edəcəyini vəd etdi. Bu tədbir təqdim olunarsa, onda əmin ola bilərsiniz: Çin borc içində qalmayacaqdır. İqtisadçılar və maliyyə analitikləri artıq mal qanunundan kənarda, hər iki ölkəni və konkret istehlakçıları daşıyan itkiləri hesabladılar.
Lakin mütəxəssislər müasir müharibələrdə dayanacağı hələ də əmtəədə deyil, valyuta komponentində deyil. Sıfır ilinin sonunda, hətta "rəqabət devalvasiyası" termini bu və ya ölkənin hakimiyyəti valyutalarını pozduqda, bununla da onların ixracatlarının həcmini stimullaşdırır və milli şirkətlərin rəqabət qabiliyyətini artırır. 2011-ci ilin əvvəlinə görə, ABŞ hakimiyyəti öz növbəsində, öz növbəsində milli Latın Amerikası valyutalarının və pisləşmə kurslarının artmasına səbəb olan ən azı 20 faizini aşağı saldı İqtisadi qaydalar Bir sıra Latın Amerikası ölkələri. Röley Yaponiya tərəfindən tutuldu, Yenin dəyərini 25 faiz azaldıldı, dolları azaldı. Hal-hazırda onun yuanına fəal devalasiya edən Çin, beynəlxalq hücum obyektinə çevrildi.
Aləm iqtisadi böhran Müsabiqəli devalvasiyanı artırmaq üçün aparıcı iqtisadiyyatı stimullaşdırır. Növbəti nədir?
"Heç bir şey, boş qorxular - əmin ranjigs Ticarət və Biznes İdarəsi İnstitutunun professoru Mixail dərzihəqiqətlə müsahibə verən kim. "Mənim fikrimcə, bu cür müharibələrin növbəti növbəsi olmayacaq və mövcud müzakirə yalnız Donald Trump-dan yeni qəfil ifadələrin gözləntisi ilə yaranır.
Müasir valyuta müharibəsi olduqca çətin bir şey, bir növ bumeranqdır. Cərəyanda valyutanın birtərəfli devalvasiyası iqtisadi şərtlər Həmişə böyük itkiləri olan bir ölkə üçün çevrilir.
ABŞ haqqında danışsaq, dollara dilə gətirilən, öz aktivlərinizin köhnəlməsi, heç bir şəkildə qazanclı və devalvasiyanın ixrac faydaları yoxdur bu məsələ şübhəli olacaq.
Bu gün dünyada, əlbəttə ki, ticarət valyuta müsabiqəsi, ilk növbədə bir dollar, avro və yüksələn yuandır. Sonuncunun gücləndirilməsi bir çox cəlbedici analitik bir təhlükə yaratmağa çalışır. Əslində, qlobal iqtisadiyyatın həcmi və dünya ticarətinin həcmi artır, buna görə də bu tortdakı eyni dolların payı azalsa, pasta parçası hələ çox ağır qalmağa davam edir.
Əlbəttə ki, yuan tam hüquqlu bir ehtiyat valyutası olacaq və digərlərini hərəkət etdirəcək - qaçılmazdır. Ancaq hərbi bir proses deyil, təbii olacaq. "
"İndiyə qədər heç bir hərbi əməliyyatlar elan edilmir, tərəflər sözdə valyuta müdaxilələri mərhələsindədir - həmkarı dəstəkləyir analitik Şirkətlər Qrupu "Finam" Bogdan Zvariç"True.ru" ilə də danışanlar - Əlbətdə ki, ABŞ-ın proteksionizm mövqeyinə yönəldildiyi və istehsalçıları üçün bəyənilən rejimi təqdim edərsə, ABŞ-dan və onların əsas ticarət tərəfdaşları arasında ticarət müharibəsinin başlaması haqqında danışmaq mümkün olacaqdır - Çin, Yaponiya , Avropa Birliyi.
Onsuz da okeana görə, xəbərdarlıq, Avropanın iqtisadiyyatını qorumaq və istehsal olunan məhsulların dəyərini azaltmaq üçün öz valyutasının aşağı qiymətindən istifadə etdiyi tətbiqlər şəklində xəbərdarlıqlar şəklində eşidilir. Əvvəllər Donald Trump, istehsalın ABŞ-a qaytarılması istədiyi barədə elan etdi. ABŞ-ın artıq çox yüksək dəyərlərdə olan dolları da zəiflətməsi mümkündür. "
Bogdan Zvariçə görə, ikitərəfli beynəlxalq hesablamalarda bir dolların istifadəsindən tədricən qayğı, milli valyutaların devalvasiyasına qarşı mübarizə üçün təsirli bir vasitə olur. Xüsusilə, mütəxəssislər xarici ticarət valyutası təmizlənməsi təcrübəsinə qayıtmağı təklif edirlər (bu, razılaşdırılmış qiymətlərdə təmizlik valyutasında bərabər dəyərli olan mal və xidmətlər üçün qarşılıqlı vəziyyətlərə əsaslanan ölkələr arasında beynəlxalq yaşayış məntəqələri arasında beynəlxalq yaşayış məntəqələri. - Ed.).
Beləliklə, Rusiyanın buna qarşı tətbiq olunan sanksiyalara verilməsi, Asiya və Latın Amerikasında ölkələrlə razılaşmalara dair bir keçid ola bilər. Üstəlik, mütəxəssislər bunu qeyd edirlər müasir şərtlər Təmizliyin əsas iqtisadi üstünlüyü qarşılıqlı yaşayış məntəqələrinə bu keçidin ən əsasında, ancaq pulun emissiyası səbəbindən ixracat kreditləşməsinin kəskin artması mümkün deyil, ancaq inflyasiya artımı olmadan.
Ümumi ictimaiyyətin çoxluğu və forex bazarında bəzi treyderlər üçün qəribə görünə bilər ki, bir çox ölkələr valyutanın devalvasiyasına yönəlmiş müdaxilələrlə məqsədyönlü şəkildə öz valyutalarını zəiflədirlər. Tənəzzül zamanı valyuta zəifləyən yaxşı vasitə İqtisadiyyatın böyüməsini stimullaşdırmağa kömək edən müəyyən bir ölkənin rəqabət üstünlüyünü təmin etmək. Bununla birlikdə, bir ölkə valyutasının dəyərini azaltmağa başlayan kimi, digər ölkələr eyni taktikanı səviyyəli üstünlüklərə tətbiq edə bilərlər. Bu cür hərəkətlər ölkələrin digər valyutalara nisbətən valyutalarının aşağı qiymətini qorumağa çalışdıqları valyuta müharibəsini çağırır.
Zəif bir valyuta bu qədər cəlbedici nədir?
İqtisadi artım dövründə bir çox ölkə, buna baxmayaraq güclü valyutaya üstünlük verir. Güclü bir valyuta daha çox məhsul almaq üçün daha çox məhsul almağa imkan yaradır və yaşayış səviyyəsini artıra bilər. Bundan əlavə, güclü bir valyuta inflyasiyanı idarə etməyə kömək edir.
Digər tərəfdən, zəif valyutanın öz üstünlükləri də var, heç olmasa liderlər belə düşünürlər fərqli ölkələr. Hər hansı bir ölkənin valyutası digər valyutalardan daha zəifdirsə, belə bir ölkədən ixrac daha ucuz və cəlbedici olacaqdır. Öz valyutasının nisbi zəifliyini qorumaq öhdəliyi Yaponiya ilə məşhurdur, çünki belə bir strategiya, digər ölkələrin sakinlərinin məmnuniyyətlə əldə edəcəyi ixrac olunan mallar üçün aşağı qiymətlərin aşağı qiymətlərinin olmasına kömək edir. Eyni ifadə, Dolla əlaqədar bir zəif yuana sahib olmağa üstünlük verən Çin üçün doğrudur. ABŞ-da, çünki daha ucuz Çin məhsulları daha çox amerikalı alacaqdır.
İxracat qiymətləri ölkənin digər ölkələrə daha çox məhsul satmasına kömək edir və bu da öz növbəsində, daha zəif məhsula sahib olan bir ölkənin tələbini yerinə yetirmək üçün iş yerləri yaratmağa təkan verə bilər. Bu vəziyyət iqtisadiyyatın böyüməsini stimullaşdıra bilər. Valyutanın devalvasiyası iqtisadiyyatın böyüməsinə səbəb ola bilər və buna görə də bir çox ölkə tənəzzül zamanı daha zəif bir valyuta ilə maraqlanır.
Ölkə valyutanızı necə zəiflədə bilər?
Ölkələrin öz valyutasının zəifliyini qorumağa yönəldildiyi strategiyalardan biri məcburi valyutadır. Bu qədər əvvəl, İsveçrə, avroya nisbətən tavanı tanıtdı, bu da məcburi anlayışın mahiyyətini daha aydın şəkildə nümayiş etdirir. Avroya münasibətdə frankın dəyərinin sürətli böyüməsini müşahidə edərək, İsveçrədə, avroya nisbətən müəyyən bir frank böyümə limiti yaratmaq üçün frankın dəyərini avroya bağlamaq qərarına gəldilər.
Ölkə öz valyutasını zəiflətməyin başqa bir yolu seçə bilər:
- Azaldılmış maraq dərəcəsi: Valyuta dəyərini azaltmaq cəhdində mərkəzi bankların çoxluğu faiz dərəcələrinin azalmasını seçir. Müəyyən bir ölkənin aşağı faiz dərəcəsi valyutasını daha az cəlbedici edir. Belə bir iqtisadiyyatda əmanətlər də gəlirlilik səviyyəsinin aşağı olması səbəbindən də müraciətlərini itirirlər. Nəticədə, investorlar daha yüksək məhsuldarlıq aktivləri axtarmağa başlayır və belə bir ölkənin valyutası digər ölkələrin valyutalarına münasibətdə dəyərlərini itirə bilər.
- Həcm artırmaq nağd pul: Bəzi hallarda ölkə sadəcə heç bir yerdən pul yarada bilər. Pul kütləsinin həcmində artım daha çox pul və daha az dəyər deməkdir. Ümumiyyətlə, təklif tələbi üstələyir, yəni valyutanın dəyəri enməkdən başqa heç bir yerə getmir. Pul kütləsinin miqdarının artması öz aktivlərinin vəziyyəti ilə əldə edilə bilər. Amerika Birləşmiş Ştatlarında bir federal qoruq, satınalma və ya hətta alış-veriş səbəbindən pul kütləsinin miqdarını artıra bilər qiymətli sənədlər Özəl şirkətlər. Əsasən, bu, Fed, pul kütləsinin həcminin artması ilə əlaqədar olaraq yeni pul yaradır. Bu taktika kəmiyyət yumşaltılması deyilir və pul kütləsinin miqdarında vahid artım valyuta müdaxiləsi adlanır.
- Digər ölkələrin aktivləri almaq: Ayrıca, ölkə başqa bir ölkənin aktivlərini ala bilər. Çinin ABŞ dollarına münasibətdə zəif yuanı qorumaq üçün idarə olunmasının yollarından biri ABŞ-ın aktivlərinin alınmasıdır. Bu, dolların dəyərini artıran bir dollara daha yüksək bir tələb, Yuan'ın Çin hökumətinin planlarına uyğun olan alt mövqeyi qorumaq üçün kömək edir.
Təbii ki, bu cür taktikaların istifadəsi müəyyən bir ölkənin valyutasını devalvasiya etməyə kömək edir. Lakin tezliklə digər ölkələrin nümayəndələri, rəqabət qiymətləri və iqtisadi böyümə ilə ixracatdan faydalanmaq üçün öz valyutalarının dəyərini azaltmaq üçün oxşar tədbirlərə müraciət edirlər.
Bəzi hallarda, öz valyutalarının dəyərini fəal şəkildə azaltan ölkələr, digər ölkələr tərəfindən daha ucuz məhsulların satınalma prosesini çox miqdarda çətinləşdirən vergi və digər ticarət məhdudiyyətlərinin artırılması ilə cəzalandırılır.
Valyuta müharibələrindən yaranan problemlər
Bəziləri nə qədər zəif bir valyutanın iqtisadi tənəzzüldə faydalı ola biləcəyini iddia edə bilərlər, digərləri də bildirirlər ki, valyuta müharibələri daha da daha da problemlər verən müəyyən problemlər yarada bilər.
Ən ciddi problemlərdən biri budur ki, bir neçə ölkənin bir gecədə öz valyutalarını zəiflətməyə cəhdləri (və bunun müəyyən faydaları) qeyri-sabitliyə səbəb ola bilər. Hər kəs valyuta manipulyasiyaları səbəbiylə növbə almağa çalışarkən, qlobal bazar iqtisadiyyatı Bu, son dərəcə qeyri-sabit ola bilər və nəticədə investisiya və ticarətin miqdarını azalda bilər və bu, bir qayda olaraq, inkişaf məhdudiyyətləri və buna töhfə vermir.
Baxmayaraq ki, bir çoxları valyuta müharibələrinin ən böyük təhlükəsinin inflyasiyanın çiçəklənməsindədir. Valyutaların pul təchizatı və dəyərdən düşməsi miqdarının artması ilə qiymətlər artır və tək bir valyuta üçün əvvəlkindən daha az məhsul ala bilər. Əhalinin satınalma gücünün səviyyəsi azalır. Müəyyən dərəcədə inflyasiya iqtisadi artımın arzu olunan yan təsiridir. Ancaq çox yüksək inflyasiya orta sinifin əmanətlərini artırır və səviyyələr verir. Bu vəziyyətdə, bütün sistemi itirir və iqtisadi çökməyə səbəb ola bilər. Xüsusilə bir-biri ilə əlaqəli olan bugünkü qlobal iqtisadiyyatda valyuta müharibələrinin, hiperinflyasiya və bütövlükdə sistem üçün ciddi problemlərin inkişafını təhrik edə bilər. Tündedici valyuta müharibəsi, iqtisadiyyatların heç birinin təşviq edilməməsi nəticəsində qlobal iqtisadiyyat üçün çoxsaylı problemlərə səbəb ola bilər.
Valyuta manipulyasiyalarının ittihamları
Əlbəttə ki, valyuta manipulyasiyalarının həmişə ittihamları var. Bu yaxınlarda ABŞ nümayəndələri, Çini bir neçə ildir Yuanın dəyərinin süni dərəcədə təhqir edilməsində günahlandırdı. Bu, ABŞ-dan ABŞ-ın ABŞ-dakı Çin məhsullarının idxalı ilə idxal rüsumlarını artırmaq və Çin valyutasının qiymətini artırmaq üçün Çinə mətbuat cəhdlərini (və ABŞ valyutasının Quan'a nisbətən dəyərini azaltmaq cəhdlərinə cəhd göstərdi.
İçində son vaxtlar, öz valyutasının devalvasiyasının ən açıqca nümunəsi Yaponiyaya sahibdir. 2011-ci ildə Yaponiya rəsmiləri yeninin qiymətini aşağı səviyyədə saxlamaq və ixracın dəyərinin artmasının qarşısını almaq üçün bir neçə müdaxilə həyata keçirdilər. Həqiqətən də deyirlər ki, Yaponiya ötən ilin mart ayında sunamidən ciddi şəkildə əziyyət çəkən əraziləri yenidən qura bilmək üçün öz valyutasının cari dəyərinin keçirilməsi üçün əlavə tədbirlər təqdim edə bilər.
ABŞ Çin və Yaponiyanın barmağını təhdid edərkən, onun nümayəndələri də dolların dəyərini aşağı səviyyədə saxlamaq üçün müəyyən metodlardan da istifadə edirlər. Lakin ABŞ-da Çin və ya Yaponiyada olduğu kimi bəlli bir taktika yoxdur. Həqiqətən, 2010-cu ilin sonunda tanıdılan kəmiyyət yumşaltma proqramı, Avrozona ölkələrinin liderləri tənqid edildi, bu da bu valyutanın dəyərinin azalmasının azalması ilə məyus oldu. Avropa Mərkəzi Bankının kredit imkanlarının onun valyutasının dəyərini azaltmasına, indiki bir imkanın bu zaman iqtisadi cəhətdən ittiham olunmasına icazə verməsinə baxmayaraq. Faktla yanaşı, ABŞ və Yaponiya israrla faiz dərəcələrini olduqca tutur aşağı səviyyələr2011-ci ilin iyul ayında ECB nisbətlərini qaldırdı. ABŞ-da kəmiyyət asanlaşdırmasının üçüncü mərhələsi haqqında şayiələri yaymağa başladığı, tezliklə gərgin bir valyuta müharibəsinin şahidi ola biləcəyimizi nəzərə alsaq.
İndi nə baş verir?
Üstündə bu anMüəyyən valyutaların dəyərini azaltmaq üçün müəyyən cəhdlərə baxmayaraq, tam miqyaslı valyuta müharibəsi hələ başlamayıb. Müxtəlif ölkələrdə (və valyuta zonaları), əksər hissələr üçün, iqtisadiyyatı stimullaşdırmaq üçün valyutanı devalvasiya etmək üçün fərdi cəhdlər müşahidə olunur. Ancaq bu günə qədər bu cəhdlər nisbətən əhəmiyyətsiz idi və böyük inflyasiyaya səbəb olmadı ... indiyə qədər.
Zəhmət olmasa brauzerinizdə adblock uzantısını deaktiv edin
Dünyanın ən böyük iqtisadiyyatlarından heç biri davamlı artım templəri ilə öyünə bilməz. Çin, Braziliya və Almaniya başqalarından daha yaxşı hiss edirlər, lakin ümumi tendensiya bunu dəyişdirmir: Yaxşı makroiqtisadi xəbər qrupu pis bir hissəsi ilə əvəz olunur. İşsizlik azalmaq üçün tələsmir, bank sektoru döyüş formasından çox uzaqdır, çoxdan mənzil bazarlarında böyümə yoxdur. Maliyyə investorları, sonra Yunanıstan, sonra İspaniya, sonra İslandiya, daha sonra İslandiya, default astanasında tarazlaşmağa məcbur edilir. Bu fonda, məsuliyyət daşıyan dövlət xadimləri iqtisadi inkişaf, devalvasiya ilə iqtisadi böyüməni təmin etmək üçün bir cazibə var milli valyuta.
Güc - zəiflikdə
Valyuta zəifləməsi səbəbindən stimullaşdırıcı artım mexanizmi olduqca sadədir. Birincisi, ən bahalı idxal olunan malların bəziləri daxili məhsullar ilə əvəz olunur. Eyni şey, xidmətlərə aiddir - məsələn, çıxış turizmi daxili ilə əvəz olunur. İkincisi, yerli məhsullar xarici bazarlarda daha rəqabətqabiliyyətli olur. Beləliklə, valyutasını zəiflətməklə iqtisadi artımın stimullaşdırılması, qonşuların böyüməsi müəyyən bir mənada "borc götürmə" nin artmasıdır. Sonra, qonşularda vəziyyət pisləşəndə \u200b\u200bözləri də oxşar vasitələrə müraciət edirlər.
Ancaq milli və ya regional sərhədləri olan keçmiş böhranlardan fərqli olaraq, indi dünyanın əksər ölkələrində vəziyyət oxşardır. Hər kəs həqiqətən valyutalarının bir kursunu daha da aşağı salmaq istəyir və bu, iqtisadi böyümənin bir neçə əlavə marağına nail olmaq istəyir. Eyni zamanda bütün ölkələrin eyni tədbirlərə getməyə məcbur olduqda, xarici valyuta bazarında özünəməxsus "bir vasitə" formalaşır, bu yaxınlarda dünya iqtisadiyyatının araşdırmasında BVF-ni xəbərdar edir. Dominik Dominik Strauss-Khana-nun Beynəlxalq Valyuta Fondunun rəhbəri, "qlobal iqtisadiyyatın bərpası üçün təhlükə yaradacaq və uzun müddətdir ki, son dərəcə dağıdıcı nəticələrə səbəb olacaqdır."
Qala investor
ABŞ və Avropanın iqtisadi nəticələrindən məyus olan investorlar "gənc" bazarlara daha çox diqqət yetirirlər. Orada iqtisadiyyat daha sürətli böyüyür və büdcə vəziyyəti inkişaf etmiş ölkələrə nisbətən daha yaxşıdır. Bu, möhkəm bir kapital axınının yaranmasına səbəb olur və nəticədə yerli valyutanın artım tempi hətta xarici ticarət balansının mənfi balansı ilə də.
İçində son illər Braziliya digərlərindən daha güclü hiss etdi. Bu, 2009-cu ilin oktyabr ayında onun spekulyativ kapital üzrə 2 faiz vergi - xaricilərin braziliya istiqrazlarının alınması üçün onu məcbur etdi. Bir il sonra bu vergi 4% -ə yüksəldi. Və heç bir şəkildə keçid dövrü: Verginin iki qat artması ilə Maliyyə Naziri Guido Mantga, oktyabrın 4-də elan etdi və bu günə qədər elan etdi. Təsadüfi deyil ki, Montaga xarici valyuta müharibələrini elan etmək üçün ilk yüksək səs idi. 2008-ci ilin sonundan etibarən Braziliya Real artıq 36% gücləndirdi. İnvestorlar yaxşılığı istisna olmaqla cəlb olunur İqtisadi göstəricilər Ölkələr yüksək faiz dərəcələridir (bu il 8,75% -dən 10.75% -ə qədər yüksəldilər). İnflyasiyanı artırmamaq üçün vergi investorlarını "qovmaq" üçün "sürmək" lazımdır. Ancaq real (inflyasiya nəzərə alınmaqla) Əskinatorlar Braziliyada, Bloomberg görə, dünyanın ən böyük 20 iqtisadiyyatı arasında ən yüksəkdir. Və artıq aydındır ki, antinvestisiya vergisinin artması düzəldilməyəcək. Həqiqi güclənməsinə qarşı mübarizə yeni hökumətin (oktyabrın sonlarında Braziliyada Prezident seçkilərinin ikinci turunda), Morgan Stanley'in Boz Newman'ın ən çətin vəzifələrindən birinə çevriləcəkdir.
Braziliya belə deyil. Digər gün Çili və Kolumbiya prezidentləri valyutaların Milli Bankın rəhbərləri ilə güclənməsinə qarşı müzakirə edildi. Artıq milli valyutanın, Koreya, Tayland, Tayvan, Peru'nun güclənməsini yavaşlatmaq üçün artıq tədbirlər görüldü.
Kim daha yumşaqdır?
Dollar üçün yen dərəcəsi 15 ildir maksimuma çatanda və Yaponiya inkişaf etmiş ölkə üçün qeyri-adi ölkəyə getməli idi. Sentyabrın 15-dən etibarən 6 ildə ilk dəfə Milli Bank, IEN-ni zəiflətmək üçün valyuta müdaxilələrinə başladı. Sonra kreditlərin əsas faiz dərəcəsini 0-0.1% aralığına endirdi. Milli Banka paralel olaraq 60 milyard dollara alış aktivləri elan etdi - bu tədbir verməlidir bank sektoru İqtisadiyyata kredit vermək deməkdir.
Yaponiyanın Baş naziri Naoto Milli Bankı Milli Bankın bu ilə məhdudlaşmır: Yeniləmənin gedişi azalmasa, iqtisadiyyatın canlanmasına ümid yoxdur. Yaponiyanın problemləri unikal deyil, Amerikanın Müəssisə İnstitutundan John Maikin tərəfindən qıcıqlandığı, onları həll etmək aydın deyil. Yaponiya sadəcə digər ölkələri öz nümunəsini izləməyə məcbur edir. Yüngülləşdirmə davam edən ölkələrin zəncirində növbəti pul siyasətiyəqin ki, Birləşmiş Ştatlar olacaq. Federal Ehtiyat Sisteminin rəhbərliyi bir neçə həftə ərzində bu tədbirlərin ehtiyacını müzakirə edir.
Çinə qarşı
Valyuta müharibələrinin son turu Amerika Konqresinə başladı. Sentyabr ayında, Quan Kursu üçün adi sanksiyalarla Çini təhdid edən bir qanun qəbul etdi. Bu qanun ABŞ şirkətlərinə Çin istehsalçılarının subsidiyası kimi qiymətləndirilməmiş yuan dərəcəsinə toxunan idxal rüsumlarının artmasına imkan verir.
PRC-ni Avrozona maliyyə nazirlərinin rəhbəri Jean-Claude Junckerin rəhbərlik etdiyi Yuan'ın bu yaxınlarda bağlanmış Avropanın gücləndirilməsinə inandırmaq cəhdləri. İyun ayından 19 iyun, Çin, Yuan'ın daha sərbəst bir gedişatını edəcəyini açıqladı, dollarla 2,15%, ancaq 9,4% avroya düşdü. Eyni zamanda, Çin dokları və amerikalıları və avropalıları rədd etdi. Avroya Yuan kursunu artırmaq əvəzinə, Avropanın Yunanıstanın iqtisadiyyatını dəstəkləməsini vəd etməsini və dövlət bağçasını alıb.
Fərqli ölkələrin devalvasiya aparması üçün tələsikliklər yalnız birinə aparır: bütün valyutalar az sabit olur, BVF-ni xəbərdar edir. Bu tendensiya artdıqda və son illərdə dünya ticarət həcmlərinin dəfələrlə böyüdüyünə görə (cədvələ bax).
Rus spesifikliyi
Rusiyada, son həftələrdə rublun potensial devalvasiyası haqqında çox danışırlar. Mərkəzi Bank sədrinin keçmiş birinci müavini Sergey Aleksaşenko, onu qaçılmaz hesab edir, Mərkəzi Bank sədrinin birinci müavini Aleksey Ulyukayev bunun üçün ehtiyac olmadığını iddia edir. Digər inkişaf edən bazarların əsas fərqi, Rusiyanın güclənməməsi, ancaq rublun zəifləməsindən qorxmasıdır. Braziliya və Koreya həddindən artıq kapital axınından əziyyət çəksə də, hələ də Rusiyaya çatmadı. Bundan əlavə, rus ixracatı bu yaxınlarda (xüsusən də quraqlıq səbəbindən) böyüməkdə olmayıb, lakin idxal çox tez artım, keçən ilin səviyyəsi ilə müqayisədə 30% artım.
Belə bir vəziyyətdə, kiçik (10-20%) devalvasiya yalnız kömək edəcəkdir rusiya iqtisadiyyatı Daha sürətli böyüyür. Ancaq baş verənlərin şansları çox böyük deyil. Birincisi, rublun devalvasiyası valyutalarımızı daha sürətli zəifləyən digər ölkələrə mane olur. İkincisi, indi demək olar ki, hər yerdə təqib olunan bəzi investorların bəzilərinin mütləq Rusiyaya gələcəyi və rublunu azaltmadığı üçün yetişən idxalda kifayət qədər miqdarda olacağıq.
Mərkəzi bankların menecerləri ümumiyyətlə müharibələrdə iştirak edən şəxslərin siyahısına daxil edilmir. Ancaq qlobal iqtisadiyyat təhlükəli bir ərazidir, rifah üçün tam təhdidlərdir.
Bu bəyanat, hər bir ölkənin valyutasını silah kimi istifadə etdiyi rəqabət üstünlüyü uğrunda davamlı mübarizə aparan fərziyyələrin meydana gəlməsinin bir səbəbi verir. Ümumiyyətlə qəbul edilmiş bir fikrə görə, ölkənin iqtisadiyyatına təkan vermək üçün pul orqanları ölkələrinin ixracatçıları satan malların xarici alıcılar üçün ucuzlaşması üçün valyutalarının məzənnəsini azaltmağa çalışırlar. Bütün ölkələr oxşar şəkildə gəlməyə başlayanda - valyuta müharibəsi başlayır.
Bir-birinə qarşı çıxmaq mərkəzi banklar Adətən faiz dərəcələrini azaldır və öz valyutalarını azaltmaq və böyüməni stimullaşdırmaq üçün digər tədbirlər görmək. Bununla birlikdə, bunun səbəbi ilə dengesizlik yaradır pul axını Bu ölkələrdə valyutaların artmasına səbəb olan və yerli ixracatçılara ziyan vuran daha yüksək faiz dərəcələri olan ölkələrə tərəf keçməyə başlayırlar. Beynəlxalq və ya yerli, bu segless valyuta müharibələri həqiqi təhlükə, habelə həqiqi qaliblər və ziyana uğrayanlar yaradır.
Vəziyyət
Müharibə Avqust ayında Çindən sonra yenidən başlamış, milli valyutasının (Yuan) 20 ildən çox müddətə ən böyük devalvasiya çərçivəsində əhəmiyyətli dərəcədə amortizasiya etməyə imkan verdi. Yuan məzənnəsinin enişi, Çinin iqtisadiyyatın dəstəyini təmin etmək üçün valyutasının azalmasına imkan verməyə davam edə biləcəyi narahatlıqlara səbəb oldu. 2015-ci ildə, valyuta bazarları, İsveçrə, əvvəlki 3 il ərzində təşkil edilən avroya ölkənin milli valyutasının məzənnə tavanını ləğv edərkən çaşqın və şok oldu; Kanadadan Sinqapura ölkələri də gözlənilmədən pul siyasətini yumşaldırlar. Keçən il ən azı 24 ölkə faiz dərəcələrinin səviyyəsini və Avropa səviyyəsini azaltdı mərkəzi bank Mənfi faiz dərəcələrinin bir strategiyası. Valyuta müharibələri illərdir davam edir, çünki ölkələr 2008-ci il maliyyə böhranının səbəb olduğu tənəzzüldən çıxış yolu tapmağa çalışır. ABŞ, Yaponiya və Avropa istiqraz alış-veriş proqramlarından istifadə edərək iqtisadiyyatlarını stimullaşdırmaq üçün faiz dərəcələrini azaldır.Bununla birlikdə, iqtisadiyyatın bərpası yavaşlamağa başladı və mərkəzi banklar öz siyasətlərini deflyasiya risklərini hədəfləmək üçün siyasətlərini azaltmağa davam etdi (istehlak xərclərinin dəyərinə mənfi təsir göstərə bilən və iqtisadiyyatın böyüməsini azalda biləcək qiymətlərdə azalma). Beləliklə, əsas zərbəni kim aldı? Bu ölkənin əsasən bu ölkənin ilk (demək olar ki, on il ərzində) 2015-ci ildə faiz dərəcələrini artıran ABŞ-ın bütün 16 əsas dünya valyutası ilə əlaqələrin artmasına səbəb oldu.
İlkinlik
Braziliyalı nazir Guido Guido Mantager, 2010-cu ildə birja nisbətlərinin azaldılması məqsədlərinə qəsdən təcavüzü gördüyünü söylədikdə valyuta müharibələri verdi. Ölkəsi bu müharibədə ilk qurban oldu, ABŞ-dakı faiz dərəcələri nəticəsində, braziliyalı gerçəkliyə tələbat yaradan, dəyərini artıran və braziliya ixracatını artıran daha yüksək gəlirlilik axtarışında nağd pul axınları bahalı. Yaponiya, əksinə, yenə 2014-cü ilin əvvəlindən etibarən 2012-ci ilin əvvəlindən etibarən 2012-ci ilin əvvəlindən etibarən 2-si, bu cür şirkətlərin mənfəətinin kəskin artmasına səbəb olan 2-si 2014-cü ilin əvvəlindən 30% azalıb bunun səbəbi ilə bir üstünlük aldı toyota kimi.Ən məşhur rəqabət devalvasiyasının ən məşhur nümunəsi, 1930-cu illərdə ən böyük depressiya dövründə meydana gəldi və valyuta sisteminin dəyişdirilməsindən keçdi və valyutalar qızılın qiymətinə bağlandığı qızıl standart sistemindən imtina etdi . 1971-ci ildə çöküşündən əvvəl Bretton Woods sistemi bir qonşu tipli strategiyaların təkrarlanmasının qarşısını aldı, bir çox valyutanın qiymətini dollara tiyetinə mane oldu. Son on ildə, Çin, ölkənin yuanın dəyərini azaltması səbəbindən tənqidlə qarşılaşdı; Tənqid, ucuz malların ölkənin ixrac nəhəngində çevrilməsi ilə təbliğ olunduğuna görə ifadə edildi.
Dəlil
Mərkəzi banklar iqtisadiyyatlarını qorumaq üçün qeyri-standart siyasətləri həyata keçirirlər və yarış sürət qazanmağa başlayır. Pul siyasətinin qərarlarının nəticələri, pul axınına təsir göstərəcək və dəyişkənliyin böyüməsinə səbəb olan bazarlar üçün mənfi ola bilər. Daha çox ölkələr valyuta məzənnəsini sabitləşdirmək üçün bir-birlərinə valyutalarını bir-birinə bağlayır. Bu cəhdlər, valyuta kurslarında dalğalanmalar, qeyri-müəyyənlik və investisiya axınlarına dair dəyişikliklər yaradıldığı üçün bu cəhdlər və mərkəzi bankların hərəkətlərinin rabitə və daha çox birliyini artırmaq məqsədi daşıyır.Geniş 20-ci ölkələr mütəmadi olaraq valyutalarının rəqabət devalvasiyasını tərk etmək vədlərini özündə cəmləşdirmək vədlərini dilə gətirdilər, lakin hazırda devalvasiyaya davam edən ölkələr demək olar ki, tənqid olunmur. Bütün bu müddətdə, ABŞ ixracatçıları, dünyanın ən böyük iqtisadiyyatının bərpası riskinin dayanmasına risk riskini qoyan təzyiqləri hiss etməyə davam etdi. Dünyanın ölkələrinin iqtisadiyyatlarının bu müharibəni nə qədər davam etdirəcəyinə dair mübahisə, eləcə də dünyanın nə vaxt elan edildiyi kimi - artıq çox uzun müddət davam edir.
Giriş
Valyuta müharibələri və ya rəqabət devalvasiyası, ölkələrin valyutalarının nisbətən aşağı olmasına nail olmaqda bir-biri ilə rəqabət aparan beynəlxalq münasibətlərdir.
Milli valyutanın həqiqi dəyəri azalırsa, ixracın dəyəri azalır. Həcminin artmasına nə kömək edir. Ölkənin idxalı əksinə qiymət artımı olacaq, lakin yerli sənayenin dəyəri azalacaq və məşğulluq səviyyəsi artacaq. Buna baxmayaraq, idxal qiymətlərinin artması əhalinin satınalma gücünün azalması şəklində zərər verə bilər. Hökumət hərəkətləri milli valyutanın dəyərini azaltmaq üçün digər ölkələrin cavab tədbirlərinə səbəb ola bilər, bu da öz növbəsində beynəlxalq ticarətin azalmasına, ölkələrə zərər verə bilər.
Rəqabət devalvasiyası fərqli ölkələrin inkişafı tarixində nadir bir fenomen idi, çünki Milli valyutalarının yüksək dəyərini qorumağa üstünlük verdilər. Tarixdəki ilk valyuta müharibələrindən biri, 1930-cu ildə böyük depresiya zamanı, ölkələr iqtisadiyyatını stimullaşdırmaq üçün valyuta devalvasiya prosesindən istifadə edərək qızıl standartdan imtina etdikdə baş verdi. Bu dövr bir çox ölkə üçün beynəlxalq ticarət səviyyəsində azalmasına səbəb olan məzənnə dərəcələrində gözlənilməz dəyişikliklər edən bir çox ölkə üçün əlverişsiz idi.
Braziliyanın maliyyə naziri Guido Mantga görə, 2010-cu ildə Dünya valyuta müharibələri başladı. Bu baxımdan bir çox maliyyə jurnalisti və dünyanın hər yerindən rəsmi şəxslər tərəfindən dəstəkləndi. Digər siyasət və jurnalistlər "valyuta müharibələri" ifadəsinin bu prosesin düşmənçiliyinin dərəcəsinə nəzarət etdiyini, daha da artım riski olduğu barədə razılaşdırıldığını təklif etdi. 2010-cu ildə rəqabət devalvasiyasında iştirak edən dövlətlər hökumətin müdaxiləsi, kapital nəzarəti və kəmiyyət yumşaltılması kimi bir siyasi alətlər toplusunu istifadə etdilər. Ən çox qlobal münaqişə Yuan'ın qiymətləndirilməsində Çin və ABŞ arasında baş verdi. Bu proses müxtəlif mexanizmlərin köməyi ilə həyata keçirilir və bu müharibənin nəticələri barədə iqtisadçıların fikirləri bölündü. Bəziləri bunun səbəb olacağına inanır mənfi nəticələr Qlobal iqtisadiyyatda bəziləri əksinə. 2011-ci ilin aprelində bir çox jurnalist, əmək haqqının azaldığını bildirməyə başladı. Ancaq Guido Mantga, münaqişənin hələ də davam etdiyini iddia etməyə davam etdi. 2012-ci ilin mart ayında milli valyutanı qorumaq üçün əlavə tədbirlər elan etdi - real.
Mənfi nəticələri ilə devalvasiya həmişə hökumətlərin ən az üstünlük strategiyası olmuşdur. Amerikalı iqtisadçı Richard N. Cooper-in məlumatına görə, əhəmiyyətli bir devalvasiya, demək olar ki, həmişə cəmiyyətdə qəzəblənməyə və hökumətin özünün dəyişməsinə çağırış tələb edən ölkələrin hökumətlərini qəbul edə bilən ən çox "travmatik" siyasətçilərdən biridir. Bu, əhalinin azalmasına, vətəndaşların yaşaması, əhalinin alıcılıq gücünə səbəb ola bilər. Bu da inflyasiyaya səbəb ola bilər. Devalvasiya səbəbiylə xarici borc dövlətlərinə maraq göstərildiyi təqdirdə artım ola bilər xarici valyuta və axının azaldılması xarici kapital. Ən azı XXI əsrə qədər, güclü bir milli valyuta müvəffəqiyyət əlaməti və devalvasiya zəif hökumətlərə və inkişaf etməkdə olan ölkələrə xas olan da yüksək səviyyədə dövlət inkişafı idi.
Lakin, ölkə yüksək səviyyədə işsizlikdən əziyyət çəkəndə və ya ixrac artım siyasətini həyata keçirmək istədikdə, milli valyutanın aşağı məzənnəsi əhəmiyyətli bir üstünlük ola bilər. 1980-ci illərin əvvəllərindən bəri Beynəlxalq Valyuta Fondu potensial bir həll olaraq devalvasiya prosesini təklif etdi. İqtisadi problemlər İxrac qazandıqlarından daha çox idxal vəsaiti xərcləyən inkişaf etməkdə olan ölkələr üçün. İxracın artması daxili istehsalın inkişafına töhfə verir, bu da öz növbəsində məşğulluq səviyyəsini və ÜDM səviyyəsini artırır<#"660163.files/image001.jpg">
(Şəkil 1)
Bu aydındır bu siyasət digər ölkələrdən narazılığa səbəb olur, çünki yeni proqram Fed-in pul siyasətini yüngülləşdirmək onları təhdid edir, ilk növbədə Çin, bu ölkələrin bazarlarına kapitalın həcminin artması, aktivlər bazarında baloncukların böyüməsinə və milli valyutaların böyüməsinə səbəb olacaq kapital axını.
Nəticədə, tədricən dünya bazarlarında dolların mövqeyini zəiflət və qlobal iqtisadiyyatdakı parçalanma proseslərini gücləndirməyi gözləyəcək və sonra qlobal iqtisadiyyatın yeni regional mərkəzlərinin yaradılması və regional yaradılması ilə regionallaşmasını dərinləşdiririk valyutalar.
Mövcud vəziyyət 2008-ci ilin payızından daha güclüdür - iqtisadiyyatın dövlətinin sabitləşməsi ilə bağlı vəzifəli şəxslərin ifadələrinin əksəriyyəti və əksər ölkələrin açıq problemləri ilə müşayiət olunur. Dövlətlərin borc problemləri və iqtisadiyyatın zəifliyinə dair problemlər getdikcə aktuallaşır, çünki iqtisadiyyata borc vermək bərpa olunmamışdır. Ən yaxşısı, bankların və digər maliyyə qurumlarının vəziyyətidir - böhranın aktiv mərhələsindən, balans hesabatlarında gizlənməyi bacaran "pis" borcların vacib həcmləri var idi, ancaq bu problemi yalnız canlanma ardından həll etmək mümkündür iqtisadiyyatın və ödəmə qabiliyyətinin artması real sektorlarƏslində nə baş vermir. Faktiki olaraq, dünya iqtisadiyyatı Hər şey başqa bir il əvvəl danışdığımız eyni qapalı dairə üzərində gəzir - kreditləşmədən, iqtisadi artım mümkün deyil və iqtisadi artım olmadan iqtisadi kreditləşməni bərpa etmək mümkün deyil, çünki müəssisələr istehsal üçün kredit götürməyə hazır deyillər məhsullarına sıxılmalı tələb altında olan məhsullar.
Valyuta müharibələrinin qaçılmazlığı barədə danışmaq üçün əsas amil borc problemi deyil, əksər ölkələrdə daxili tələbin zəifliyidir. Vətəndaşlar istehlak etmək istəmirlər və daha da çox istehlak kreditlərini götür, lakin qənaət etməyi üstün tuturlar. Beləliklə, ABŞ-da əmanət dəyəri 6% -ə çatdı - dünya standartlarına bir az, lakin əvvəlki on ildə bu ölkədə olanların fonunda bu çox böyük bir məbləğdir. Yaponiya 10 ildən çoxdur ki, bu vəziyyətə nisbətən istifadə edirsə, bu vəziyyətə nisbətən istifadə olunur, sonra digər ölkələr üçün duzlu daxili tələbat bir fəlakətdir. Beləliklə, bütün ölkələr ixracatlarını artırmaqla depressiyadan çıxmaq imkanlarını əlaqələndirirlər.
Lakin, daxili tələbin əksər ölkələrdə böyüməsi olmadığı üçün qlobal tələb artmaqdadır. Bu vəziyyətdə ixracın dəyərini artırmağın yeganə yolu milli valyutanın devalvasiyası və mütləq ixracat həcminin artmasıdır, lakin onun dəyərli ekvivalentidir.
Problem ondadır ki, hər kəs eyni anda valyutasını devalvasiya etməyə çalışırsa, heç bir devalvasiya baş vermir. 70-ci illərin əvvəllərindən bəri valyuta yalnız bir-birinə və valyuta sistemindən kənar bir şey üçün bağlanır. Buna görə, buna görə də "Devalizasiya Paradasında" üstünlük bu ölkələri əvvəlcə milli valyutaların kəskin zəifləməsinə və zamanla üstünlüyə aldı.
Ədalət naminə qeyd etmək lazımdır ki, 2008-ci ilin sonunda baş verən "devalvasiya paradı" - 2009-cu ilin əvvəlində. Ölçüsünün ucuzluğu səbəbindən ölkələrin ucuzlaşması, böyüməsi olmasaydı, ən azı, xarici bazarlarda öz məhsullarının rəqabət qabiliyyətini artıraraq, iqtisadi böhranı azaltmaq və daxili bazarda idxal əvəzedicisi. Buna görə, milli valyutaların həqiqi devalvasiyasına ilk gedən ölkələri təhqir etmək, yalnız qloballaşma mövqelərindən mümkündür.
Valyuta kursları çox vaxt öz mahiyyətində dərin maddi cəhətdən bir şey olaraq, həqiqi iqtisadiyyata bir az münasibət qurur, baxmayaraq ki, bir çox cəhətdən olan valyuta kursları, dünya bazarlarında malların rəqabət qabiliyyətini və rəqabət qabiliyyətini müəyyənləşdirir. Bu mənada valyuta müharibələri, yəni valyutaların bir-birlərinə nisbətən devalvasiyası parçalanma tərəfi ilk addımdır İqtisadi sistemÇünki onlar fenomen - ticarət müharibələrini qloballaşdırmaq üçün daha dəhşətli bir hissəsidir, bu ölkələrə hələ də öz ehtiyaclarını öz ehtiyaclarını təmin edə bilən ölkələrə proteksionist ticarət maneələrinin qurulması ilə.
Müasir ABŞ üçün maliyyə sistemi - Bu bir növ apokalipsisdir, çünki qloballaşma prosesinin son ləğvi sonu deməkdir köhnə sistem Ölkələr arasında qarşılıqlı əlaqə.
ABŞ, Yaponiya, Çin və Braziliyanın mövqeləri, valyuta müharibələrinin artıq başladığı bir təsdiqdir: bu ölkələr artıq sözlərdən müəyyən hərəkətlərə keçiblər.
Sentyabr ayında Yaponiya Mərkəzi Bankının valyuta müdaxilələri başladı, bunların digər valyutalara həddən artıq möhkəmləndirilməsinə, yenə yenidiləni zəifləməyə yönəlmiş antidofering tədbirlərinin olduğunu açıqladı. Yaponiya iqtisadiyyatı ixrac olunur və bunun üçün həddindən artıq möhkəmləndirilmiş milli bir valyuta, çünki bu, xarici bazarlarda istehsal olunan məhsulların rəqabət qabiliyyətini azaldır. 2 illik böhran üçün Yen kursun dəyişdirilməsi olduqca vacib idi: Jena, 2010-cu ildə 2008-ci ildə bir dolların başına 85-90 yenə qədər ABŞ dollarına qədər gücləndirildi, bu da Yaponiya iqtisadiyyatının uzunmüddətli deflyasiya olduqca mənfi amildir . Təbii ki, Yaponiyanın hərəkətləri digər ölkələrin nümayəndələrindən olan tənqidlərin birləşməsinə səbəb oldu, ilk növbədə əsas ticarət tərəfdaşlarından biri ABŞ-dır.
Rusiya iştirak etmir
Burada milli valyutanın devalvasiyasının onu xarici birjalara satmaq və ya Mərkəzi Bankın mühasibat uçotu dərəcəsinin aşağı olması ilə nail olmaq mümkün olduğunu aydınlaşdırmaq lazımdır. İqtisadçıların fikrincə, maliyyə böhranı zamanı yayılan bu təcrübə qeyri-sabitliyin artmasına səbəb ola bilər beynəlxalq bazar və xüsusilə iqtisadiyyatda yeni bir yavaşlama narahatlığının ardından enişin aradan qaldırılması üçün səylərin əlaqələndirilməsini çətinləşdirir.
2013-cü il üçün proqnozlar.
Ən güclü planet iqtisadiyyatı, inkişaf etməkdə olan dünyanın inkar etməsi üçün valyutalarını azaltmağa çalışacaq, inkişaf etməkdə olan dünyadan mənfi reaksiya verən, İngiltərə Bankının rəhbəri Mervin King-in inandırır.
"Düşünürəm ki, 2013 çətin olacaq: əslində bir sıra ölkələrin mübadilə məzənnələrini necə azaltmağa necə çalışacağını görəcəyik. Bu mütləq qorxuya səbəb olacaqdır. Digər ölkələr eyni ruha cavab verəcəklərmi? Ölkələrin həyata keçirdiyi siyasət Daxili bazarlarını qorumaq üçün ümumi gərginliyə səbəb olur "dedi Kral, Nyu Yorkdakı iqtisadi klubda bu mövzuda danışdıqdan sonra Wall Street Journal-a verdiyi müsahibədə dedi.
Nəşr qeydləri olaraq, padşahın şərhləri, bir tərəfdən, çünki bir tərəfdən, çünki bir tərəfdən, çünki padşahın rəyləri, çünki bir tərəfdən, çünki İngiltərə Bankı, çünki İngiltərə Bankı, digər tərəfdən, digər tərəfdən digər mərkəzi bankların nümayəndələri arasında davamlı səlahiyyətlərdən istifadə edir.
Buna görə padşah, yeni təhdid edən valyuta müharibələrinin dünyaya aid olduğu üçün çox güman ki, çox güman ki, nəzərə alınacaqdır və tənzimləyicilər və bazarlar.
Buna baxmayaraq, valyuta müharibələri, Britaniya tənzimləyicisinin başçısının dünya iqtisadiyyatının qlobal dengesizliyinin təzahürlərindən yalnız biridir. Onun sözlərinə görə, bu, əhəmiyyətli trafik balansı profisiti olan ölkələrin (Almaniya, Hollandiya, Çin) olan ölkələrin daxili tələbi stimullaşdırması lazım olduğu barədə qismən izah edilə bilər, lakin bunu tez bir zamanda etmək məqsədi yoxdur. Eyni zamanda, xarici ticarətdə əhəmiyyətli çatışmazlığı iqtisadi böyüməni tez bir zamanda stimullaşdırmalıdır, lakin bunun üçün mexanizmlərin seçimi son dərəcə çömçədir.
İngilis iqtisadiyyatına gəlincə, padşah, stimullaşdırıcı proqramların həcminin daha da artması ilə bağlı bir sıra narahatlıqlarını, ilk növbədə, 375 milyard lirə (600 milyard dollardan çox) istiqrazların geri alınması proqramları, bir sıra istiqrazların geri alınması ilə bağlı bir sıra narahatlıqlarını dilə gətirdi. O, buna baxmayaraq, bu, təşviqin bu qədər genişlənməsinin mümkünlüyünü tamamilə atmadı, gələcək səmərəliliyinin daha zəif olacağını xəbərdar etdi.
Qeyd etmək lazımdır ki, padşahı gələcək ilin iyun ayında İngiltərə Bankının rəhbəri olaraq başa çatdıracaq, Kanada Mərkəzi Bankı Mark Carney - Britaniya tənzimləyicisinin başındakı ilk əcnəbi.
Bundan əvvəl, Avrozonadakı iqtisadi fəaliyyətin azalmasının, əvvəllər ehtimal olunan, praktik olaraq heç bir müddətdə bölgənin tənəzzüldən çıxması üçün təlimat verdiyinə baxmayaraq, 2012-ci ilin noyabr ayında iqtisadi fəaliyyətin azaldığı bildirildi.
James Ricards "Valyuta müharibələri"
James Ricards (Amerika vəkili, İqtisadçı və İnvestisiya Bankı, Wall Street üçün kapital bazarlarında 35 illik təcrübəsi olan investisiya bankiri. "Dollar apokalipsisinin dörd atlı" adlandıran müharibə.
O yazdı: İlk halda, bu dünya bir neçə ehtiyat valyutadır, burada dollar yalnız bir neçə nəfərdir. Bu, seçilən akademik bir həlldir. Bu ssenari, bütün valyutaların bir-biri ilə yaxşı münasibətdə olmasını təklif edir. Ancaq əslində, bir boş Mərkəzi Bankın əvəzinə bu qədər bir neçə nəfərimiz olacaq;
İkinci halda: bunlar xüsusi bir borc şəklində qlobal puldur. Bu qlobal elitalar üçün üstünlük verilən bir həlldir. Bunun əsası artıq qoyulmuş və hazır infrastrukturdur. BVF G20 ölkələrinin idarə olunmaması altında öz çap maşınını pılızlaşdıracaqdır. Bu, dolların statusunu milli valyutanın roluna qədər azaldacaq, çünki bütün vacib beynəlxalq tərcümələr SPZ-də namizəd olmaz;
Üçüncü tədbirdə: Bu, qızıl standartına qayıtmaqdır. 1920-ci illərin deflyasiya səhvinin, ölkələrin qızıla qayıtdıqda, daha yüksək bir pul qiymətləndirməsində həyata keçirilməlidir;
dördüncü halda: xaos və təcili iqtisadi tədbirlər. Hesab edirəm ki, bu seçimi inkarın birləşməsi, sonradan təxirə salınması və pul elitası tərəfindən etibarlı olan üçün istədiyi üçün ən çox mümkündür.
Ayrıca, Ricards yazır ki, sənayeləşmiş ölkələr 20-ci əsrdə planetdə iki dəfə pis dollar dövrü başlatdı. İlk valyuta müharibəsi, 1921-1936-cı illərdə qızıl standartın bərpası və çökməsi idi, bu da böyük depressiyada rol oynayırdı. Nasist Almaniyasının və İmperialist Yaponiyanın hərbi işğalı onu izlədi. İkinci valyuta müharibəsi, 1970-ci illərdə iqtisadi zərbələrlə başa çatan və dünyanı inflyasiya spiralinə göndərən qızıla bağlayan Bretton Woods-dan imtina etdikdən sonra dövrü çağırır.
"İnkişaf etmiş dünyanın valyutasının devalvasiyasında, kəmiyyət zəifləməsini ittiham edirlər, dünyada ciddi fasilələrə səbəb olur xarici valyuta bazarları. Çin bu balanssızlığın öhdəsindən gəlmək üçün Yuan'ın güclənməsini süni şəkildə dayandırır və Braziliya real yeni atmosfer qatlarına uğurla gedir. "" Narahatlıqlar dünya valyuta müharibəsi bu vəziyyətdə başlaya bilər; Braziliya kimi ölkələr daha yüksək və daha yüksək olanlar narazılığını ifadə edirlər. Açıq bir side davamlı bir süpürgə, xammalın qiymətinin artmasıdır; Bu hadisələrin inflyasiya nəticələri inkişaf etmiş iqtisadiyyatlara idxal olunur "dedi. Valyuta gücləndirmək üçün ödəməli olacaq istehsal sektorları üçün qorxu. Qısa müddətdə, sığınacaq valyutasının və ya spekulyativ investisiya üçün ən sevimli aktivin statusu bir imtiyaz kimi görünür. Xarici investorlar Sahiblərini demək olar ki, bir gecədə zənginləşdirmək üçün daşınmaz əmlak almaq. Yüksək gəlirli sakinlər mağazalarda səyahət və alış-veriş edə bilər, eyni miqdarda valyutalar indi daha çox şey ala bilər. İdxal qiymətləri inanılmaz dərəcədə aşağıdır, çünki valyutanın artan dəyəri daha çox xarici mal almağa imkan verir.
1990-cı illərin ortalarında Böyük Britaniyanın praktik olaraq dəqiq bir təsviridir, bir çox analitik, leyəçilərdəki istehsal sənayesinin dağılmasının yalnız bir funtun iki dollara başa gəlməsi səbəbindən meydana gəldi. İqtisadçılar bunu "Hollandiya xəstəliyi" adlandırırlar - 1960-cı illərdə Hollandiyanın istehsal sənayesinin sektoru qaz sənayesinin inkişafı və onu izləyən valyuta böyüməsi ilə çürüməyə girdi. Avstraliya dollarının Avstraliya sənayeçilərinə sürətlə böyüməsi sarsıdıcı zərbə. Keçən həftə ən böyük polad müəssisənin, ən böyük polad müəssisənin seminarların yarısını bağlamaq, ixrac etmək və 1000 işini azaltmaq planları barədə məlumat verdiyi aydın oldu. 60 qəpik səviyyəsində maliyyə böhranının hündürlüyündə dibinə çatdıqda, Avstraliya dolları 70% artdı. İndi 1.04 ərazisində ticarət edir. Ötən ay son 29 ildə maksimum 1,10-da sınaqdan keçirilmişdir.
"Dağ-mədən sektorunun böyüməsi, hər zaman ixtisaslı kadrlar, infrastruktur var, Avstraliya dollarının böyüməsi kontekstində hətta rekord həcmdən həzz alırıq, eyni zamanda iqtisadiyyatın digər sektorları əziyyət çəkir" dedi. "Bu əsasda, gələcəkdə mal istehsal edən bir ölkə olmağı dayandıracağımız nəticəyə gəlməməlidir." Eyni vəziyyətdə, Yaponiya istehsalçıları, həmçinin, burada Yenə keçən il ərzində 2 dollara qarşı 10% artdığı yer idi. Moneycorp-dan bir valyuta satıcısı olan Glen Unetak, ticarətçilərin maliyyə böhranına cavab verməyən ölkələrdən ehtiyatlı olduqları qeydlər. Onun sözlərinə görə, Amerika iqtisadiyyatının iş yeri yaratmağın mümkün olması və investorların dollar aktivlərinə investisiyalardan imtina etməsi üçün inkişaf etməməsi. Bu əhval-ruhiyyəni dəyişdirmək üçün məşğulluq səviyyəsinin son böyüməsi kifayət deyil. Braziliya kimi ölkələr başlayarsa birtərəfli Valyutalarının böyüməsinin qarşısını al, kapital hərəkətlərinə məhdudiyyətlər təqdim edir, əziyyət çəkəcək dünya ticarəti. Sonra bərpa haqqında unuta bilərsiniz.
İstifadə olunan mənbələrin siyahısı
James Ricards "Valyuta Döyüşləri" kitabı;
"RG.RU", "ALLBEST.RU", və digərlərindən bir neçə məqalə;
http://fx-commünities.ru/category/gold/
