การชำระบัญชีโดยใช้หลักทรัพย์ ประเภทหลักของการชำระราคาหลักทรัพย์ที่ใช้ในการปฏิบัติระหว่างประเทศ หลักทรัพย์ที่ใช้ในการชำระบัญชีระหว่างประเทศ

ตลาดหลักทรัพย์และผู้เข้าร่วม 3

1 สาระสำคัญ ภารกิจ และหน้าที่ของตลาดหลักทรัพย์ 3

2 ประเภทหลักทรัพย์ 6

3 โครงสร้างตลาดหลักทรัพย์ 9

4 ผู้เข้าร่วมในตลาดหลักทรัพย์ 10

หลักทรัพย์ การดำเนินงานตลาดหลักทรัพย์ 16

1 สาระสำคัญและประเภทของหลักทรัพย์ 16

2 การดำเนินการกับหลักทรัพย์ 21

1 แนวคิดและคุณสมบัติพื้นฐานของหุ้น 25

2. การประเมินมูลค่าหุ้น 28

3. การซื้อและไถ่ถอนหุ้น 31

พันธบัตร 34

1 การจำแนกประเภทของพันธบัตร 36

2 ราคาพันธบัตร 37

โครงสร้างอัตราดอกเบี้ย 39

การวางแผนเส้นโค้งอัตราดอกเบี้ย39

3 ความเสี่ยงของพันธบัตร Duration และ bulge 40

Duration and bulge 41

หลักทรัพย์รัฐบาล 42

1 ประเภทของพันธบัตรรัฐบาล 44

2 ผู้เข้าร่วมตลาดพันธบัตรรัฐบาล โครงสร้างพื้นฐานของตลาด 50

3 การดำเนินงานในตลาดตราสารหนี้ภาครัฐ 52

หลักทรัพย์ระหว่างประเทศ 55

1 สาระสำคัญของหลักทรัพย์ระหว่างประเทศและประเภท 56

2 องค์การ Eurobond ฉบับที่ 59

เครื่องมือทางการเงินระยะสั้น 63

1. ใบรับรองเงินฝากและใบรับรองการออม ราคาและผลตอบแทนของบัตรเงินฝากและเงินฝากออมทรัพย์ 64

2. ตั๋วแลกเงิน ราคาตั๋วสัญญาใช้เงินและผลตอบแทน66

3. หลักทรัพย์พาณิชย์ พันธบัตรซื้อขายแลกเปลี่ยน68

หลักทรัพย์อนุพันธ์ 70

1. สิทธิในการจองซื้อและใบสำคัญแสดงสิทธิ 70

2. ตัวเลือก 72

ค่าออปชั่น 74

การใช้ตัวเลือก75

การออกทางเลือก 75

3. สัญญาซื้อขายล่วงหน้า76

พื้นฐานของการจัดการพอร์ตการลงทุนหลักทรัพย์ 79

1 แนวคิดของพอร์ตหลักทรัพย์ ประเภทผลงาน 79

2 การจัดการผลงาน 81

การวิเคราะห์พื้นฐานของความน่าดึงดูดใจในการลงทุนหลักทรัพย์ 84

การวิเคราะห์ทางเทคนิคในตลาดหลักทรัพย์ 87

1 การวิเคราะห์ทางเทคนิค ทั่วไป 87

2 การวิเคราะห์เชิงกราฟ 89

3 ทฤษฎีคลื่นเอเลียต 99

1 สาระสำคัญของหลักทรัพย์ระหว่างประเทศและประเภท 53

2 องค์การ Eurobond ฉบับ 56

1 สาระสำคัญของหลักทรัพย์ระหว่างประเทศและประเภทของหลักทรัพย์

คำจำกัดความอย่างเป็นทางการของ Eurobonds มีอยู่ใน Directive of the Commission of the European Communities ลงวันที่ 17 มีนาคม 1989 ซึ่งกำหนดขั้นตอนในการเสนอการปล่อยมลพิษใหม่ในตลาดยุโรป

ตามคำสั่งนี้ หลักทรัพย์ยูโรเป็นหลักทรัพย์ที่ซื้อขายได้โดยมีลักษณะเฉพาะดังต่อไปนี้:

รับประกันและจัดจำหน่ายผ่านซินดิเคท สมาชิกอย่างน้อยสองคนจดทะเบียนในรัฐต่างๆ

มีจำหน่ายในปริมาณมากในหนึ่งประเทศขึ้นไป ยกเว้นประเทศที่จดทะเบียนของผู้ออกบัตร

ในขั้นต้นสามารถซื้อได้ผ่านตัวกลางของสถาบันเครดิตหรือสถาบันการเงินอื่นเท่านั้น

ยูโรบอนด์รวมถึง:

Euronotes(Euronotes ระยะกลาง EMTN) - พันธบัตรจดทะเบียนระยะกลาง ซึ่งปกติจะออกให้สำหรับนักลงทุนรายใดรายหนึ่งโดยเฉพาะ ข้อได้เปรียบหลักของ euronotes คือความสามารถในการจัดระเบียบปัญหาได้ภายในเวลาไม่กี่วันหรือหลายชั่วโมง ด้วยเหตุนี้ เช่นเดียวกับต้นทุนการปล่อยมลพิษที่ต่ำ ภาคธุรกิจ Euronotes จึงเพิ่มขึ้นสามเท่าในช่วงหกปีที่ผ่านมา จริงอยู่ ธนาคารกลางของประเทศหลักๆ ในยุโรปกำหนดข้อจำกัดที่ร้ายแรงในการปล่อยตัว

Eurobills(กระดาษพาณิชย์ยูโร, ECP) - ภาระผูกพันที่ไม่มีหลักประกันซึ่งไม่ได้มีไว้สำหรับการแสดงต่อสาธารณะและไม่ได้ซื้อขายในตลาดรอง ตามกฎแล้ว ตั๋วเงินยูโรจะออกให้เป็นระยะเวลาหนึ่งถึงห้าปีโดยบริษัทต่างๆ ที่มีการชำระหนี้โดยปราศจากข้อสงสัยในพันธบัตรระหว่างประเทศ

ในทางกลับกันแบ่งออกเป็น:

ยูโรบอนด์ ยูโรบอนด์

พันธบัตรต่างประเทศ พันธบัตรต่างประเทศ

พันธบัตรโลก พันธบัตรโลก

พันธะคู่ขนาน พันธะคู่ขนาน

ยูโรบอนด์ Eurobonds เป็นพันธบัตรที่ไม่ได้กำหนดเป็นสกุลเงินของประเทศเจ้าบ้านของผู้ออกหลักทรัพย์และอยู่นอกประเทศเจ้าบ้านของผู้ออกและนอกประเทศที่มีสกุลเงินเป็นสกุลเงิน โดยปกติ Eurobonds จะอยู่ในตลาดตราสารหนี้ระหว่างประเทศ

มีลักษณะหลายประการที่ทำให้ Eurobonds แตกต่างจากการกู้ยืมรูปแบบอื่น:

Eurobonds ถูกวางพร้อมกันในตลาดของหลายประเทศในขณะที่สกุลเงินของเงินกู้ Eurobond ไม่จำเป็นต้องเป็นสกุลเงินของประเทศทั้งสำหรับผู้ให้กู้และผู้กู้

การจัดตำแหน่งดำเนินการโดยองค์กรการปล่อยมลพิษซึ่งตามกฎแล้วจะแสดงโดยธนาคารที่จดทะเบียนในประเทศต่างๆ

การออกและการหมุนเวียนของ Eurobonds ดำเนินการตามกฎและมาตรฐานที่กำหนดไว้ในตลาด ส่วนหลักของปัญหา Eurobonds เกิดขึ้นโดยไม่มีหลักประกัน แม้ว่าในบางกรณีหลักประกันจะเป็นไปได้ในรูปแบบของการรับประกันของบุคคลที่สามหรือทรัพย์สินของผู้ออก ประเด็นของ Eurobonds นั้นมาพร้อมกับเงื่อนไขและข้อกำหนดเพิ่มเติมจำนวนหนึ่งที่ออกแบบมาเพื่อลดความเสี่ยงสำหรับผู้ถือหลักทรัพย์ ที่พบมากที่สุดคือสิ่งที่เรียกว่า “หลักประกันเชิงลบ” (เงื่อนไขของปัญหากำหนดภาระผูกพันของผู้ออกที่จะไม่ออกหลักทรัพย์ใด ๆ เพิ่มเติมด้วยสิทธิยึดหน่วงของการไถ่ถอน) ในกรณีที่เกิดการผิดนัดทางเทคนิค (ไม่ชำระเงิน) เกี่ยวกับปัญหา Eurobond ฉบับใดฉบับหนึ่ง จะมีการระบุข้ามค่าเริ่มต้น - การไถ่ถอนก่อนกำหนดสำหรับปัญหา Eurobond ทั้งหมดที่หมุนเวียนอยู่ การออกพันธบัตรตามกฎมีเงื่อนไขโดยภาระผูกพันของผู้ออกในการดำรงอัตราส่วนของทุนและทุนหนี้ที่แน่นอนเพื่อ จำกัด การออกภาระหนี้อื่น ๆ ภายในระยะเวลาที่กำหนด

Eurobonds มักเป็นพันธบัตรสำหรับผู้ถือ

รายได้ Eurobond จ่ายเต็มจำนวนโดยไม่มีภาษีหัก ณ ที่จ่ายในประเทศของผู้ออก หากกฎหมายท้องถิ่นกำหนดให้มีการหักภาษี ณ ที่จ่ายสำหรับดอกเบี้ยที่จ่ายโดยผู้กู้ ฝ่ายหลังมีหน้าที่นำจำนวนเงินที่ชำระดอกเบี้ยไปยังระดับที่ให้รายได้ดอกเบี้ยแก่ผู้ลงทุนเท่ากับคูปองเล็กน้อย

ประเภทของ Eurobonds คือพันธบัตรมังกร - พันธบัตร Eurodollar ที่วางตลาดในเอเชีย (ส่วนใหญ่เป็นญี่ปุ่น) และจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์เอเชียโดยปกติในสิงคโปร์หรือฮ่องกง

ส่วนแบ่งของ Eurobonds ในตลาด Eurobond มากกว่า 90% ปัจจุบันมูลค่ารวมของสินเชื่อ Eurobond ที่คงค้างอยู่ที่ประมาณ 4 ล้านล้าน ดอลลาร์ ซึ่งคิดเป็นประมาณ 10% ของตลาดตราสารหนี้ทั่วโลก

คำนำหน้า "ยูโร" ปัจจุบันเป็นเครื่องบรรณาการให้กับประเพณีเนื่องจาก Eurobonds แรกปรากฏในยุโรปพวกเขาส่วนใหญ่ซื้อขายในที่เดียวกัน

ผู้ออกพันธบัตรสามารถวางพันธบัตรได้ทั้งในประเทศและต่างประเทศ พันธบัตรที่ออกโดยผู้ออกนอกประเทศที่ผู้ออกเป็นเจ้าของเรียกว่าพันธบัตรระหว่างประเทศ พันธบัตรเหล่านี้มีหลายประเภทเช่นพันธบัตรต่างประเทศและ Eurobonds

ผู้ออกพันธบัตรต่างประเทศหรือต่างประเทศเป็นผู้ออกนอกประเทศที่ผู้ออกตั้งอยู่ในสกุลเงินของประเทศที่จำหน่าย พันธบัตรดังกล่าวมักได้รับชื่อเฉพาะ ตัวอย่างเช่น พันธบัตรต่างประเทศที่วางในสหรัฐอเมริกาและในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐจะเรียกว่า "พันธบัตรแยงกี" พันธบัตรที่ออกโดยชาวต่างชาติในสหราชอาณาจักรเรียกว่า "พันธบัตรบูลด็อก" ในญี่ปุ่น - "ซามูไร"

พันธบัตรทั่วโลกคือพันธบัตรที่วางไว้พร้อมกันในตลาด Eurobond และในตลาดระดับประเทศอย่างน้อยหนึ่งแห่ง

พันธบัตรคู่ขนาน พันธบัตรคู่ขนาน - พันธบัตรของปัญหาหนึ่งซึ่งวางพร้อมกันในหลายประเทศในสกุลเงินของประเทศเหล่านี้

คำว่า "พันธบัตรระหว่างประเทศ" ใช้ในความหมายที่กว้างและแคบ ในความหมายกว้างๆ แนวคิดนี้รวมถึงตราสารหนี้หลักทั้งหมดที่วางไว้ในตลาดต่างประเทศ กล่าวคือ เป็นตราสารหนี้ระยะยาวหรือที่จริงแล้วคือพันธบัตร (พันธบัตร) และตราสารหนี้ระยะกลาง (หมายเหตุ)

การพัฒนาของตลาดตราสารหนี้ระหว่างประเทศมีความเกี่ยวข้องกับการเติบโตของบรรษัทข้ามชาติและความเป็นสากลของชีวิตทางเศรษฐกิจ การออกพันธบัตรระหว่างประเทศทำให้แต่ละรัฐและบริษัทขนาดใหญ่สามารถตอบสนองความต้องการด้านเงินทุนของพวกเขาได้โดยการดึงดูดในตลาดของประเทศอื่นๆ

ความหมายของการซื้อพันธบัตรต่างประเทศสำหรับนักลงทุนคือเขาได้รับโอกาสในการกระจายความเสี่ยงในการผิดนัดการลงทุนในต่างประเทศและลดความเสี่ยงจากความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนที่อาจเกิดขึ้นได้ ตัวอย่างเช่น นักลงทุนชาวฝรั่งเศสสามารถซื้อพันธบัตรของบริษัทสหรัฐในสกุลเงินดอลลาร์ได้ สมมติว่าในขณะที่ซื้อพันธบัตรอัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์ / ยูโรคือ 1: 1 หลังจากนั้นในช่วงเวลาที่จ่ายดอกเบี้ยอัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์ / ยูโรจะเป็นเช่น 1.2: 1. ผู้ลงทุนจะต้อง แปลงรายได้ดอกเบี้ยเป็นยูโรตามอัตราปัจจุบัน ดังนั้นเขาจะขาดทุน หากนักลงทุนซื้อพันธบัตรของบริษัทอเมริกันในสกุลเงินยูโร เขาจะไม่ต้องกังวลเรื่องอัตราแลกเปลี่ยน

การออกพันธบัตรต่างประเทศที่มีนัยสำคัญไม่มากก็น้อยครั้งแรกที่ออกโดยผู้ออกตราสารต่างประเทศในยุโรปตะวันตกและอเมริกาเหนือปรากฏขึ้นในช่วงครึ่งหลังของยุค 40 ศตวรรษที่ XX แต่กระบวนการออกพันธบัตรต่างประเทศที่แข็งขันที่สุดเริ่มพัฒนาขึ้นในช่วงต้นทศวรรษ 60

การออกพันธบัตรต่างประเทศจะต้องดำเนินการตามกฎของประเทศที่ออกพันธบัตร อย่างไรก็ตาม ในด้านการเก็บภาษีและการหมุนเวียนในตลาดรอง พันธบัตรต่างประเทศอยู่ใกล้กับ Eurobonds มาก

การเกิดขึ้นของตลาด Eurobond มักเกิดขึ้นในปี 1963 เมื่อบริษัทอิตาลี Concessioni e Costruzioni Autosfade ออกเงินกู้จำนวน 15 ล้านดอลลาร์ แม้ว่าจะมีการกู้ยืมที่คล้ายกันหลายครั้งก่อนหน้านี้ ตั้งแต่ปลายยุค 60 การเติบโตอย่างรวดเร็วของปัญหาเงินกู้ยูโรเริ่มต้นขึ้น ถ้าในยุค 70 ปริมาณการออก Eurobonds ประมาณเท่ากับปริมาณการออกพันธบัตรต่างประเทศ จากนั้นในปี 1982 ปัญหาของ Eurobonds เริ่มแซงหน้าการออกพันธบัตรต่างประเทศ และในทศวรรษ 90 ปริมาณการออก Eurobonds เกินปริมาณการออกพันธบัตรต่างประเทศหลายครั้งแล้ว

ตามสถิติแสดงให้เห็นว่า บริษัท ออก Eurobonds ครึ่งหนึ่งถึง 2/3 ส่วนที่เหลือในสัดส่วนที่เท่ากันโดยประมาณนั้นดำเนินการโดยรัฐบาลของรัฐต่างๆและองค์กรระหว่างประเทศ ในการวางพันธบัตรในตลาดต่างประเทศได้สำเร็จ ผู้ออกจะต้องได้รับการจัดอันดับจากหน่วยงานจัดอันดับอย่างน้อยหนึ่งแห่ง (หรือดีกว่าหลายแห่ง) เช่น Standart and Poor's, Moody's เป็นต้น

Eurobonds แบ่งออกเป็นหลักทรัพย์ระยะยาว - Eurobonds และตราสารหนี้ระยะกลาง - Euronotes นอกจากนี้ Eurobonds ยังรวมถึงหลักทรัพย์ระยะสั้น - ตั๋วเงิน Eurocommercial ที่เรียกว่า แต่ตราสารระยะสั้นเหล่านี้มักไม่รวมอยู่ในแนวคิดของ Eurobonds

ความแตกต่างระหว่าง Eurobonds และ Euronotes ค่อนข้างจะเป็นไปตามอำเภอใจ พวกเขาแตกต่างกันในแง่ของความถูกต้องเท่านั้น อย่างไรก็ตาม ปัญหาบางอย่างของ Eurobonds และ Euronotes ไม่ได้มีความแตกต่างกัน ประเด็นของ Eurobonds เป็นข้อได้เปรียบสำหรับทั้งผู้ออกและนักลงทุน ผู้ออกมักจะไม่จ่ายภาษีใด ๆ สำหรับปัญหาของ Eurobonds รายได้ดอกเบี้ยจากพันธบัตรจ่ายให้กับผู้ลงทุนเต็มจำนวนซึ่งจ่ายภาษีตามกฎหมายของประเทศที่เขาพำนักอยู่ โดยปกติ Eurobonds จะออกในรูปแบบผู้ถือพร้อมคูปองฉีกขาด การชำระคืนจะทำในการชำระเงินครั้งเดียวหรือในช่วงระยะเวลาหนึ่งจากกองทุนการชำระคืน ในกรณีหลังนี้ ผู้ออกจะไถ่ถอนพันธบัตรในตลาดเปิด หรือดำเนินการไถ่ถอนตามระยะเวลาที่ตราไว้หุ้นละ Eurobonds ประเภทต่อไปนี้สามารถแยกแยะได้

ตราสารหนี้(พันธบัตรอัตราคงที่). จำนวนรายได้คูปองจะไม่เปลี่ยนแปลงตลอดระยะเวลาที่มีผลบังคับใช้ทั้งหมด พันธบัตรเหล่านี้ออกโดยผู้ออกที่มีอันดับความน่าเชื่อถือสูง (รัฐบาล บริษัท สถาบันการเงิน) พันธบัตรเหล่านี้มีสัดส่วนประมาณ 80% ของ Eurobonds ที่ออกทั้งหมด พันธบัตรเหล่านี้บางส่วนสามารถเรียกได้

พันธบัตรอัตราผันแปรโดดเด่นด้วยความจริงที่ว่ารายได้ดอกเบี้ยของพวกเขาเปลี่ยนแปลงขึ้นอยู่กับสถานะของตลาดการเงิน อัตราดอกเบี้ยจะผูกกับอัตราดอกเบี้ย Libor หรือระดับผลตอบแทนของตั๋วเงินคลังของสหรัฐฯ โดยมีค่าพรีเมียมบางส่วน ระยะเวลาคูปองสำหรับพันธบัตรดังกล่าวมักเป็น 3 หรือ 6 เดือน

พันธบัตรคูปองศูนย์โดดเด่นด้วยความจริงที่ว่ารายได้ของนักลงทุนเกิดจากความแตกต่างระหว่างราคาไถ่ถอนกับราคาที่ออก ในขณะเดียวกัน พันธบัตรบางส่วน (growth bond) จะถูกวางไว้ที่พาร์และไถ่ถอนในราคาที่สูงกว่าพาร์ ตัวอย่างเช่น Dentsche Bank Finance NK ออกพันธบัตรอายุ 10 ปีในปี 2528 ซึ่งไถ่ถอนในปี 2538 ในราคาเท่ากับ 287% ของพาร์ พันธบัตรส่วนลดพิเศษขายต่ำกว่าพาร์และแลกได้ที่พาร์ ตัวอย่างเช่น ในปี 1997 ธนาคารโลกออกพันธบัตรในลีราอิตาลีที่ 51.7% ของพาร์ ซึ่งครบกำหนดในปี 2550 ที่พาร์

Eurobonds แปลงสภาพโดดเด่นด้วยความจริงที่ว่าหลังจากช่วงระยะเวลาหนึ่งพวกเขาสามารถแลกเปลี่ยนเป็นหุ้นสามัญของ บริษัท ที่ออกหลักทรัพย์ได้ในอัตราที่แน่นอน

Eurobonds สามารถออกได้ในสกุลเงินต่างๆ จนถึงต้นยุค 80 สกุลเงินหลัก (มากถึง 80% ของปัญหาทั้งหมด) คือดอลลาร์สหรัฐ ถึงตอนนี้ ส่วนแบ่งของยูโรบอนด์ในสกุลดอลลาร์สหรัฐฯ ลดลงเหลือหนึ่งในสาม

ข้อความบรรยาย

หลักทรัพย์ระหว่างประเทศประเภทหลักของพวกเขาคือสิ่งที่เรียกว่า เอกสารยูโรและใบเสร็จรับเงินฝากระหว่างประเทศ

ยูโรเปเปอร์: euronotes, eurobonds และหุ้นยูโร พวกเขาออกในประเทศใด ๆ เป็นสกุลเงินต่างประเทศและมีไว้สำหรับการจัดวางนอกประเทศนี้

Euronotesที่ออกโดยบริษัทระหว่างประเทศเป็นระยะเวลา 3 ถึง 6 เดือน พวกเขาสร้างรายได้ดอกเบี้ยผันแปรตามอัตรา LIBOR ซึ่งเป็นอัตราข้อเสนอในตลาดเงินระหว่างประเทศของลอนดอน หลักทรัพย์เหล่านี้ทำหน้าที่เป็นสินเชื่อของธนาคารและสินเชื่อประเภทผูกมัดไปพร้อม ๆ กัน ตลาด Euronotes เริ่มพัฒนาในช่วงปลายทศวรรษที่ 70 ของศตวรรษที่ XX

Eurobondsมีมาตั้งแต่ครึ่งหลังของยุค 60 ด้วยลักษณะที่ปรากฏ ตลาดสองแห่งเริ่มทำงานคู่ขนานกัน: ตลาดสำหรับสินเชื่อต่างประเทศแบบดั้งเดิมที่วางโดยผู้ที่ไม่มีถิ่นที่อยู่ในตลาดระดับชาติแห่งใดแห่งหนึ่งและตลาดสำหรับ Eurobonds ที่วางไว้พร้อมกันในตลาดต่างประเทศหลายแห่ง ราคาที่ตราไว้และราคาตลาดของ Eurobonds เป็นสกุลเงินต่างประเทศ เป็นหลักทรัพย์ระยะยาวเพราะ ระยะเวลาหมุนเวียนของปัญหาต่าง ๆ มีตั้งแต่ 7 ถึง 40 ปี ผู้ออกหลักคือบริษัทระหว่างประเทศ โดยเฉพาะสถาบันสินเชื่อและการเงิน รัฐบาลระดับประเทศ และหน่วยงานท้องถิ่น

ธนาคารเพื่อการลงทุนและพาณิชยกรรม เช่นเดียวกับธนาคาร ให้บริการตัวกลางสำหรับการวางประเด็นใหม่ของ Eurobonds เพื่อจุดประสงค์นี้ตามกฎแล้วจะมีการสร้างสมาคมการธนาคารซึ่งลงนามในข้อตกลงกับผู้ออกซึ่งเรียกว่า "การรับประกันภัย"

ในประเทศที่พัฒนาแล้ว Eurobonds หลายประเภทมีความโดดเด่น ได้แก่ แบบธรรมดาหรือแบบตรงที่มีอัตราดอกเบี้ยลอยตัวโดยไม่มีคูปองเป็นศูนย์พร้อมดอกเบี้ยที่จัดทำดัชนี แปลงสภาพ พร้อมตัวเลือก

พันธะที่พบบ่อยที่สุดคือพันธะปกติหรือพันธะตรง เปอร์เซ็นต์คงที่จ่ายให้กับพวกเขา อัตราของพวกเขาอาจเปลี่ยนแปลงเนื่องจากการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยของธนาคาร

อัตราของพันธบัตรอัตราดอกเบี้ยลอยตัวขึ้นอยู่กับความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยในตลาดเป็นอย่างมาก ด้วยการเติบโตตามกฎปริมาณการออกพันธบัตรก็เพิ่มขึ้นด้วยการลดลง - ในทางกลับกัน อัตราดอกเบี้ยลอยตัวของพันธบัตรเชื่อมโยงกับอัตราตลาดทุนลอนดอนด้วยเบี้ยประกันภัยที่เรียกว่า "SPREAD"

พันธบัตรที่มีคูปองเป็นศูนย์ช่วยให้คุณได้รับรายได้เฉพาะเมื่อมีการไถ่ถอนเนื่องจากความแตกต่างของราคาออกและราคาเล็กน้อย รายได้นี้โดยทั่วไปไม่ต้องเสียภาษี

อัตราของพันธบัตรที่มีดอกเบี้ยที่จัดทำดัชนีจะเชื่อมโยงกับดัชนีราคาสำหรับสินค้าเชิงกลยุทธ์บางกลุ่ม โดยเฉพาะอย่างยิ่ง น้ำมัน ทองคำ ฯลฯ

พันธบัตรแปลงสภาพสร้างรายได้น้อยกว่าคนอื่น ๆ แต่ให้สิทธิ์แก่ผู้ถือในการแลกเปลี่ยนเป็นหุ้น สิ่งนี้เกิดขึ้นเมื่อเงินปันผลของหุ้นสูงกว่าดอกเบี้ยคูปองอย่างมาก

พันธบัตรออปชั่นช่วยให้ผู้ถือสามารถเลือกทางเลือกการลงทุนได้หลากหลาย สามารถแลกเปลี่ยนเป็นหุ้น พันธบัตร แบบลอยตัวและดอกเบี้ยคงที่ เป็นต้น

ยูโรบอนด์รัสเซีย(Eurobonds) เริ่มออกในปี 2539 โดยมีหน่วยเป็นดอลลาร์สหรัฐ มาร์กเยอรมัน และให้ผลตอบแทนค่อนข้างสูง (9-10% ต่อปี) เนื่องจากไม่น่าเชื่อถือเพียงพอตามการประมาณการของนักลงทุน "ตะวันตก" เงื่อนไขการหมุนเวียนของฉบับแรกคือ 5-10 ปี พวกเขาประสบความสำเร็จเพียงเล็กน้อยในตลาดเอเชีย ยุโรป และอเมริกา ปัญหาของ Eurobonds ในประเทศยังดำเนินการโดยหน่วยงานที่เป็นส่วนประกอบแต่ละแห่งของสหพันธ์และเทศบาลโดยเฉพาะในเมืองใหญ่

Eurosharesในแง่ของปริมาณปัญหา พวกเขาด้อยกว่า Eurobonds อย่างมาก สิ่งนี้อธิบายได้จากปัจจัยหลายประการ โดยหลักๆ แล้ว ได้แก่ สถาบันตลาดหลักทรัพย์ระหว่างประเทศที่จำกัด และความชอบของนักลงทุนที่มากขึ้นสำหรับหุ้นที่มีชื่อเสียงของบริษัทระดับประเทศ บริษัทระหว่างประเทศส่วนใหญ่เป็นผู้ออก Euroshares การขายต่อหลักทรัพย์เหล่านี้เกิดขึ้นในตลาดหลักทรัพย์แห่งชาติด้วย แต่บางประเทศไม่อนุญาตให้มีหลักทรัพย์ต่างประเทศที่นั่น

ใบเสร็จรับเงินฝากต่างประเทศเป็นหลักทรัพย์อนุพันธ์ที่ออกในหลักทรัพย์ของวิสาหกิจแห่งชาติและหมุนเวียนไปต่างประเทศโดยเสรี สาเหตุหลักประการหนึ่งสำหรับการปรากฏตัวในสหพันธรัฐรัสเซียคือปัญหาบางประการในแง่ของการเก็งกำไรโดยนักลงทุนต่างชาติที่เกี่ยวข้องกับการขาดการค้ำประกันที่ชัดเจนในประเทศเมื่อลงทะเบียนความเป็นเจ้าของหุ้นที่ได้มาอีกครั้ง หลักทรัพย์ประเภทนี้มีอยู่สองประเภท - American Depositary Receipts (ADR) ซึ่งเป็นสกุลเงินดอลลาร์และหมุนเวียนในตลาดสหรัฐฯ และ Global Depositary Receipts (GDR) ซึ่งนอกเหนือไปจากหลักทรัพย์ของอเมริกาที่หมุนเวียนในตลาดตะวันตก ยุโรป. ในตลาดอเมริกา ตัวอย่างเช่น ใบเสร็จรับเงินที่ออกสำหรับหุ้นของ Trading House GUM, NK LUKoil, Inkombank และอื่นๆ มีการซื้อขายกัน บริษัทต่างๆ เช่น RAO "UES of Russia", OJSC "Rostelecom", OJSC "Mosenergo", OJSC "Surgutneftegas" และอื่น ๆ ADRs ที่ออกโดย บริษัท รัสเซียอนุญาตให้เจ้าของมีสิทธิทั้งหมดของผู้ถือหุ้นรวมถึง รับเงินปันผลตลอดจนการทำงานในตลาดอเมริกาภายใต้ข้อจำกัดวัตถุประสงค์บางประการ

แผนการประชุมเชิงปฏิบัติการ

1. ประวัติความเป็นมาของหลักทรัพย์ระหว่างประเทศ

2. แนวโน้มการพัฒนาของตลาดหลักทรัพย์โลกสมัยใหม่

3. หลักทรัพย์รัสเซียในตลาดการเงินระหว่างประเทศ: แนวโน้มและปัญหาการพัฒนา

วรรณกรรมหลัก

1. ตลาดหลักทรัพย์: หนังสือเรียน / อ. โดย V.A. กาลาโนวา เอ.ไอ. บาซอฟ - M.: Finance and Statistics, 2010. - ข้อ 14.4 "แนวโน้มการพัฒนาของตลาดหลักทรัพย์โลกสมัยใหม่". - กับ. 280

2. หลักสูตรพื้นฐานเกี่ยวกับหลักทรัพย์ : ตำรา / O.V. ลอมตาทิดเซ, มิ.ย. ลอฟ, เอ.วี. Bolotin et al. - M.: KNORUS, 2010. - บทที่ 11 ตลาดหลักทรัพย์ต่างประเทศ - หน้า 24

3. Mirkin Y. ตลาดหลักทรัพย์รัสเซีย: ผลกระทบของปัจจัยพื้นฐาน การคาดการณ์และนโยบายการพัฒนา - M.: Alpina Publisher, 2002. - หน้า 5.2. ศูนย์การเงินระหว่างประเทศเป็นวิธีการแข่งขันทางการตลาดเพื่อรักษาและขยายกิจกรรมการค้า - กับ. 517

วรรณกรรมเพิ่มเติม

4. วารสาร "การเงินและสินเชื่อ"

5. วารสาร "Voprosy ekonomiki"

งานบังคับ

* คำถาม: ผลตอบแทนจากเงินยูโรของรัฐบาลสหพันธรัฐรัสเซียในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ที่ตำแหน่งแรกของพวกเขานั้นถูกกำหนดโดยอิงจากระดับปัจจุบันของผลผลิต

4. เดิมพัน LIBOR

* การคำนวณสำหรับการทำธุรกรรมกับพันธบัตรยุโรปของรัฐบาลสหพันธรัฐรัสเซียดำเนินการผ่าน

1. ธนาคารแห่งรัสเซีย

2. ธนาคารแห่งอังกฤษ

3. ธนาคารกลางสหรัฐ

4. เคลียร์สตรีม

5. EUROCLEAR

* อัตราคูปองเมื่อวาง EUROBONDS ขึ้นอยู่กับ

2. อุปสงค์และอุปทานในตลาดทุนกู้ยืม

* เมื่อมีการดำเนินการปล่อย EUROBONDS ครั้งแรกของรัฐบาลสหพันธรัฐรัสเซีย

1. คำตอบอื่น

* ระบุระดับสูงสุดของผลผลิตปัจจุบันของ OVGVZ ในปี 2536-2544

* สิ่งที่ด้านล่างราคาของ OVGVZ ถูกปฏิเสธหลังจากเริ่มต้นของส.ค. 2541 (ร้อยละของการจัดอันดับ)

* อะไรคือชื่อ OVGVZ

1. 1,000 USD

2. 10000 USD

3.100000 USD

4.100000 RUB

5.1 ล้านรูเบิล

* เมื่อออก OVGVZ ห้าชุดแรก

* คำถาม: กฎหมายว่าด้วยการปล่อยตัวรัฐบาลกลาง

หลักทรัพย์ใน RF คือ

1. กฎหมายว่าด้วยตลาดหลักทรัพย์

2. เกี่ยวกับหนี้ภายในของรัฐของสหพันธรัฐรัสเซีย

3. เกี่ยวกับคุณสมบัติของปัญหาและการไหลเวียนของรัฐและ

หลักทรัพย์เทศบาล

* เพื่อกำหนดระดับผลตอบแทนโดยประมาณก่อนคืนพันธบัตรคูปองที่ซื้อในอัตรา 110.0 เหลือเวลาคืนสินค้าอีกสองปี อัตราคูปอง 10%

* เพื่อกำหนดระดับผลตอบแทนโดยประมาณก่อนคืนพันธบัตรคูปองที่ซื้อในอัตรา 90.0 เหลือเวลาคืนสินค้าอีกสองปี อัตราคูปองรายปี 10%

* จะเกิดอะไรขึ้นกับผลตอบแทนของพันธบัตรยุโรปของรัฐบาลสหพันธรัฐรัสเซีย หากการจัดอันดับของพวกเขาลดลงตามหน่วยงานจัดอันดับ

1. จะเพิ่มขึ้น

2. ลดลง

3. ปัจจัยนี้จะไม่ส่งผลกระทบ

* หลักทรัพย์ของรัฐในสหพันธรัฐรัสเซียคือ

1. พันธบัตรของรัฐบาลสหพันธรัฐรัสเซีย

2. พันธบัตรของสหพันธ์

3. พันธบัตรองค์กรปกครองร่วมกันในท้องถิ่น

4. พันธบัตรของรัฐวิสาหกิจรวมกัน

* คอนโซลที่มีอยู่ในประเทศใด

2. ฝรั่งเศส

4. เยอรมนี

5. คำตอบอื่น

* แอปพลิเคชันที่ไม่แข่งขันในการประมูลเพื่อวาง GKO จะพอใจในราคา

1.clipping

2. ค่าเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก

3.ทางเลือกอื่นๆ

1.A และสูงกว่า

2. BBB ขึ้นไป

3. BBB- และสูงกว่า

4. BB- และสูงกว่า

2.A และสูงกว่า

3.Ва3 และสูงกว่า

4.Vа1 ขึ้นไป

5.Va ขึ้นไป

* ตรวจสอบข้อความที่ถูกต้อง (s)

1.Yield to OFZ ครบกำหนดอยู่ที่ 5-7% เมื่อต้นปี 2549

2. อัตราผลตอบแทนของ OFZ อยู่ที่ 10-12% เมื่อต้นปี 2549

5. OFZ ปรากฏตัวหลังวิกฤตปี 1998 ก่อนหน้านั้นมีเพียง GKOs

* เมื่อต้นปี 2551 ในโครงสร้างหนี้สาธารณะภายใน เป็นที่แรก คิดเป็น

งานเพิ่มเติม

เขียนเรียงความในหัวข้อ: หลักทรัพย์ระหว่างประเทศของผู้ออกรัสเซีย

หัวข้อที่ 5. ตลาดหลักทรัพย์และโครงสร้าง (แบบตะวันตก)

ข้อความบรรยาย

ตลาดหุ้นและตลาด bodsถูกกำหนดให้เป็นชุดของความสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจที่เกี่ยวข้องกับการออกและการหมุนเวียนของหลักทรัพย์ระหว่างผู้เข้าร่วม

ตลาดวัตถุความปลอดภัยคือการรักษาความปลอดภัย สามารถซื้อและขายการรักษาความปลอดภัยได้ไม่จำกัดจำนวนครั้ง ดังนั้นเพื่อให้น้ำซุปถึงมือผู้บริโภค จำเป็นต้องมีองค์กรของตนเองในการหมุนเวียนสินค้า

ตลาดหลักทรัพย์ไม่สามารถนำมาประกอบกับตลาดการเงินได้ทั้งหมด ไม่ใช่หลักทรัพย์ทั้งหมดที่มาจากเงินทุน ส่วนที่ตลาดหลักทรัพย์ใช้เงินเป็นทุนเรียกว่า ตลาดหลักทรัพย์และเป็นส่วนสำคัญของตลาดการเงิน ตลาดหุ้นเป็นตลาดการเงินส่วนใหญ่

ตลาดหุ้นช่วยให้คุณสะสมเงินทุนฟรีชั่วคราวและนำพวกเขาไปสู่การพัฒนาอุตสาหกรรมที่มีแนวโน้ม การระดมทุนสามารถทำได้จากแหล่งภายในและภายนอก แหล่งที่มาภายใน ได้แก่ ค่าเสื่อมราคาและกำไร แหล่งภายนอก ได้แก่ เงินกู้ยืมจากธนาคารและเงินทุนที่ได้รับจากการออกหลักทรัพย์

โครงสร้างตลาดหลักทรัพย์

ส่วนประกอบของตลาดหลักทรัพยไม่ได้ยึดตามประเภทของการรักษาความปลอดภัย แต่เกี่ยวกับวิธีการซื้อขายในตลาดนี้: หลักและรอง; มีระเบียบและไม่เป็นระเบียบ; การแลกเปลี่ยนและการขายหน้า; แบบดั้งเดิมและแบบคอมพิวเตอร์ เงินสดและเงินด่วน

ขึ้นอยู่กับเวลาและวิธีการในการเข้าสู่ตลาด โดยสามารถแบ่งออกเป็นหลักและรอง

ตลาดหลัก- นี่เป็นขั้นตอนแรกของกระบวนการขายหลักทรัพย์ นี่เป็นการปรากฏตัวครั้งแรกของหลักทรัพย์ในตลาดซึ่งขายโดยเจ้าของคนแรก (นักลงทุน) ผู้เข้าร่วมบังคับในตลาดหลักคือผู้ออกหลักทรัพย์และนักลงทุน กระบวนการซื้อและขายสามารถทำได้โดยมีหรือไม่มีความช่วยเหลือจากตัวกลาง มันอยู่ในตลาดหลักที่ผู้ออกหลักทรัพย์ดึงดูดเงินทุนของนักลงทุนผ่านการขายหลักทรัพย์ซึ่งใช้เพื่อดำเนินการตามเป้าหมายทางการค้าที่ตั้งใจไว้

ตลาดรอง- นี่คือการหมุนเวียนของหลักทรัพย์ที่ออกก่อนหน้านี้ เป็นการรวมทรัพย์สินทั้งหมดของการซื้อและขายหรือการโอนหลักประกันในรูปแบบอื่นจากเจ้าของรายหนึ่งไปยังอีกรายหนึ่งตลอดอายุของหลักประกัน

ขึ้นอยู่กับรูปแบบการจัดธุรกรรมกับหลักทรัพย์ ตลาดที่มีการจัดการและตลาดที่ไม่มีการรวบรวมกันสามารถแยกแยะได้

ตลาดนัดเป็นตลาดประเภทการประมูล มีลักษณะเป็นการประมูลแบบเปิดสาธารณะ การแข่งขันแบบเปิดระหว่างผู้ซื้อและผู้ขาย โดยมีกลไกในการเสนอราคาและเสนอขาย ซึ่งสามารถใช้เป็นพื้นฐานในการสรุปธุรกรรมได้ นี่คือการหมุนเวียนหลักทรัพย์บนพื้นฐานของกฎเกณฑ์ของบริษัทระหว่างตัวกลางมืออาชีพที่ได้รับใบอนุญาต - ผู้เข้าร่วมตลาดในนามของผู้เข้าร่วมตลาดรายอื่น

ตลาดที่ไม่มีการรวบรวมกัน- นี่คือการหมุนเวียนของหลักทรัพย์โดยไม่ปฏิบัติตามกฎที่เหมือนกันสำหรับผู้เข้าร่วมตลาดทุกคน การค้าเกิดขึ้นเองตามธรรมชาติในการติดต่อระหว่างผู้ขายและผู้ซื้อ ข้อมูลเกี่ยวกับการทำธุรกรรมที่เสร็จสมบูรณ์จะไม่ถูกบันทึก

ตลาดขายหน้าเคาน์เตอร์- เป็นการซื้อขายหลักทรัพย์ข้ามตลาดหลักทรัพย์ ซึ่งเป็นวงเวียนของหลักทรัพย์ที่ไม่รับเสนอราคาในตลาดหลักทรัพย์ ตลาด OTC จัดโดยตัวแทนจำหน่ายที่อาจเป็นสมาชิกของตลาดหลักทรัพย์หรือไม่ก็ได้

ตลาดแลกเปลี่ยนเป็นการซื้อขายหลักทรัพย์ในตลาดหลักทรัพย์ นี่คือตลาดหลักทรัพย์ที่มีการจัดการเสมอ การซื้อขายจะดำเนินการอย่างเคร่งครัดตามกฎของการแลกเปลี่ยนและเฉพาะระหว่างตัวกลางการแลกเปลี่ยนที่ได้รับการคัดเลือกจากผู้เข้าร่วมรายอื่น

หลักทรัพย์สามารถซื้อขายได้บน แบบดั้งเดิมและ คอมพิวเตอร์ตลาด ในตลาดคอมพิวเตอร์ การซื้อขายจะดำเนินการผ่านเครือข่ายคอมพิวเตอร์ที่รวมตัวกลางหุ้นที่เกี่ยวข้องเข้าไว้ในตลาดคอมพิวเตอร์เครื่องเดียว ซึ่งมีลักษณะดังนี้:

§ ขาดสถานที่จริงที่ผู้ขายและผู้ซื้อพบปะกัน

§ กระบวนการซื้อขายอัตโนมัติเต็มรูปแบบสำหรับการป้อนคำสั่งซื้อและขายหลักทรัพย์เข้าสู่ระบบการซื้อขาย

ตลาดหลักทรัพย์เงินสดเป็นตลาดที่มีการดำเนินการซื้อขายทันทีภายใน 1-2 วันทำการ

ตลาดอนุพันธ์ของหลักทรัพย์เป็นตลาดที่มีการทำธุรกรรมประเภทต่างๆ ที่มีระยะเวลาครบกำหนดมากกว่า 2 วันทำการ ส่วนใหญ่มักมีวันครบกำหนด 3 เดือน

ตลาดธนาคารกลางตัดสินใจดังต่อไปนี้ งานหลัก:

1. มีการกระจายการลงทุนในตลาดธนาคารกลาง เงินทุนส่วนใหญ่จะถูกโอนไปยังภูมิภาคที่ให้ผลกำไรสูงสุดเนื่องจากการทำกำไรสูง

2. ตลาดหุ้นให้ลักษณะมวลชนในกระบวนการลงทุน ให้โอกาสในการซื้อหลักทรัพย์ การกระจุกตัวของมูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์ในตลาดหลักทรัพย์และตัวกลางที่เป็นมืออาชีพช่วยเร่งกระบวนการลงทุน

3. ตลาดหลักทรัพย์ทำหน้าที่เป็นบารอมิเตอร์ทางการเงินที่ตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงของสถานการณ์ทางสังคมและการเมือง

4. ด้วยความช่วยเหลือของหลักทรัพย์จึงมีการนำแนวทางการบริหารที่เป็นประชาธิปไตยมาใช้ ในการประชุมสามัญผู้ถือหุ้น การตัดสินใจจะทำโดยการออกเสียงลงคะแนนโดยเจ้าของหุ้นตามหลักการ "หนึ่งหุ้น - หนึ่งเสียง"

5. รัฐและองค์กรต่าง ๆ ดำเนินการปรับโครงสร้างเศรษฐกิจของประเทศผ่านการทำธุรกรรมหุ้น

6. นโยบายของรัฐดำเนินการผ่านตลาดหลักทรัพย์ หลักฐานที่ชัดเจนของเรื่องนี้คือการแปรรูปและการแปรรูปรัฐวิสาหกิจในรัสเซียในทศวรรษ 1990

งานของตลาดหลักทรัพย์ก็เช่นกัน:

§ การก่อตัวของโครงสร้างพื้นฐานที่ตรงตามมาตรฐานสากล

§ การพัฒนาตลาดหลักทรัพย์รอง

§ การเปิดใช้งานการวิจัยการตลาด

§ การเปลี่ยนแปลงความสัมพันธ์ด้านทรัพย์สิน

§ การปรับปรุงกลไกการทำงานและระบบควบคุม

§ การลดความเสี่ยงในการลงทุน

§ การก่อตัวของกลยุทธ์พอร์ตโฟลิโอ

§ การพัฒนาราคา

§ การคาดการณ์พื้นที่ที่มีแนวโน้มของการพัฒนา

ถึง หน้าที่ของตลาดหลักทรัพย์รวมถึงสิ่งต่อไปนี้:

1. หน้าที่การบัญชีปรากฏตัวในการบัญชีภาคบังคับในรายการพิเศษ (การลงทะเบียน) ของหลักทรัพย์ทุกประเภทที่หมุนเวียนในตลาดการลงทะเบียนของผู้เข้าร่วมตลาดตลอดจนการแก้ไขธุรกรรมหุ้นที่ดำเนินการโดยสัญญาซื้อขายหลักทรัพย์การจำนำความไว้วางใจการแปลง ฯลฯ .

2. ฟังก์ชั่นการควบคุมเกี่ยวข้องกับการติดตามการปฏิบัติตามกฎหมายโดยผู้เข้าร่วมตลาด

3. ฟังก์ชันดุลอุปสงค์และอุปทานหมายถึงการรักษาสมดุลของตลาด

4. ฟังก์ชั่นกระตุ้นคือการกระตุ้นความต้องการของนิติบุคคลและบุคคลที่จะเข้าร่วมในตลาดหลักทรัพย์

5. ฟังก์ชั่นการกำกับดูแลประกอบด้วยการกำกับดูแลธุรกรรมหุ้นเฉพาะด้วยวิธีการต่างๆ

ตามนโยบายของทางราชการ ตลาดหลักทรัพย์ฯ ดำเนินการดังนี้ ฟังก์ชั่น:

§ การจัดหาเงินทุนสำหรับการขาดดุลงบประมาณของหน่วยงานของรัฐในระดับต่างๆ ซึ่งส่งผลต่อปริมาณเงินหมุนเวียน และส่งผลให้มีการขยายหรือลดระดับของ GNP

§ การจัดหาเงินทุนสำหรับโครงการสำคัญโดยเฉพาะ โครงการของรัฐบาล การจัดหาเงินทุนสำหรับการก่อสร้างบ้านเรือนเป็นที่แพร่หลาย

§การควบคุมปริมาณเงินหมุนเวียนซึ่งดำเนินการโดยธนาคารแห่งสหพันธรัฐรัสเซีย การซื้อธนาคารกลางที่รัฐเป็นเจ้าของจะเพิ่มปริมาณเงินหมุนเวียน ในขณะที่การขายธนาคารกลางที่รัฐเป็นเจ้าของจะลดปริมาณลง

§ การรักษาสภาพคล่องของระบบการเงินและสินเชื่อ นี่เป็นหน้าที่ที่สำคัญมากที่ดำเนินการโดยธนาคารกลาง ซึ่งค่อนข้างประสบความสำเร็จในการดำเนินการก่อนวิกฤตเดือนสิงหาคม 1998 ผ่านตลาด GKO

§ ฟังก์ชั่นเสริมอื่น ๆ (การแปรรูปและการแปรรูปรัฐวิสาหกิจ การปรับโครงสร้างทุน หนี้ ฯลฯ)

ในกฎหมายของรัฐบาลกลาง "ในตลาดหลักทรัพย์" วันที่ 22 เมษายน พ.ศ. 2539 ความต่อเนื่องของบรรทัดฐานที่มีอยู่ใน "ระเบียบว่าด้วยการออกและการไหลเวียนของหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ใน RSFSR" ซึ่งมีผลใช้บังคับตั้งแต่สิ้นปี 2534 คือ เก็บรักษาไว้

กฎหมายควบคุมกิจกรรมของผู้เข้าร่วมตลาดมืออาชีพแต่ละรายและประเด็นด้านกฎระเบียบของตลาด กำหนดอำนาจของ FC Central Bank of Russia สาขาภูมิภาคและองค์กรกำกับดูแลตนเองของผู้เข้าร่วมตลาดมืออาชีพ ควบคุมขั้นตอนการออกและหมุนเวียนหลักทรัพย์ (หุ้น, พันธบัตร), การดำเนินงานของตลาดหลักทรัพย์, การสนับสนุนข้อมูลของตลาดหลักทรัพย์, ข้อกำหนดการโฆษณา, ความรับผิดในการละเมิดกฎหมายของสหพันธรัฐรัสเซียเกี่ยวกับหลักทรัพย์

กฎหมายกำหนดขั้นตอนการออกและจำหน่ายหลักทรัพย์และกำหนดประเภทของกิจกรรมทางวิชาชีพกับหลักทรัพย์ เป็นครั้งแรกที่กฎหมายอธิบายถึงประเภทของ "ตราสารทุน" และให้แนวคิดของ "การเปิดเผยข้อมูลในตลาดหลักทรัพย์" กฎหมายยังได้กำหนดข้อจำกัดที่สำคัญบางประการเกี่ยวกับกิจกรรมในตลาดหุ้น เช่นเดียวกับความรับผิดต่อการกระทำที่นำไปสู่ความสูญเสียสำหรับลูกค้าหรือละเมิดสิทธิ์ของพวกเขา

ข้อบังคับของรัฐของตลาดหลักทรัพย์.

กฎระเบียบของตลาดหลักทรัพย์คือการรวมวิธีการและเทคนิคบางอย่างเข้าไว้ในระบบที่ทำให้สามารถดำเนินการธุรกรรมได้อย่างคล่องตัว เพื่อให้เป็นไปตามข้อกำหนดและกฎเกณฑ์ที่กำหนดไว้ นี่เป็นกลไกในการรักษาสมดุลของผลประโยชน์ร่วมกันของผู้เข้าร่วมตลาดทั้งหมดที่ปฏิบัติตามกฎเกณฑ์บางอย่างของเกม

ในตลาดหลักทรัพย์หลัก กฎระเบียบของรัฐบาลมุ่งเน้นไปที่การรักษาขั้นตอนแบบครบวงจรสำหรับการออก (ออก) หลักทรัพย์ให้หมุนเวียนผ่านการจดทะเบียน

ในตลาดรอง การควบคุมการไหลเวียนจะดำเนินการผ่านการอนุญาตของผู้เข้าร่วมตลาดมืออาชีพ (การออกใบรับรองคุณสมบัติให้สิทธิ์ในการทำธุรกรรมกับหลักทรัพย์) และสถาบันการลงทุนตลอดจนกลไกการจัดเก็บภาษีของธุรกรรม (ธุรกรรม) กับหลักทรัพย์ .

วิธีการควบคุมตลาดหลักทรัพย:

§ ข้อบังคับทางกฎหมาย;

§ การขึ้นทะเบียนปัญหา โครงการการปล่อยมลพิษ

§ ใบอนุญาตของหน่วยงานทางการตลาด

§ การรับรองผู้เชี่ยวชาญของสถาบันการลงทุน

§ การประกันภัยของนักลงทุน

§ การแจ้งผู้ลงทุนอย่างต่อเนื่อง

§ การกำกับดูแลและการตรวจสอบการทำธุรกรรมหุ้น

§ การลงทะเบียนและการกำกับดูแลกิจกรรมของผู้เข้าร่วมในตลาดหลักทรัพย์

§ ควบคุมการปฏิบัติตามกฎหมายปัจจุบัน

§ การให้คำปรึกษา

ตลาดหลักทรัพย์หลัก- นี่คือสถานที่ที่มีการออกหลักทรัพย์ครั้งแรกและการจัดวางหลักทรัพย์ครั้งแรก

ถึง วัตถุประสงค์หลักของตลาดเกี่ยวข้อง:

§ การดึงดูดทรัพยากรเงินสดฟรีชั่วคราว

§ การเปิดใช้งานของตลาดการเงิน

§ การลดอัตราเงินเฟ้อ

ตลาดหลักทรัพย์หลักดำเนินการดังต่อไปนี้ ฟังก์ชั่น:

§ การจัดระเบียบการออกหลักทรัพย์

§ การวางหลักทรัพย์

§ การบัญชีหลักทรัพย์

§ การรักษาสมดุลของอุปสงค์และอุปทาน

§ การเปลี่ยนแปลงความสัมพันธ์ของทรัพย์สิน

หัวข้อหลักของตลาดหลักทรัพย์หลักคือผู้ออกและนักลงทุน ผู้เข้าร่วมอย่างแข็งขันในตลาดนี้คือกองทุนเพื่อการลงทุนและบริษัททางการเงิน ตลอดจนตัวกลางต่างๆ (บริษัท สำนักงานตัวแทน หน่วยงาน สาขาที่เกี่ยวข้องกับการซื้อและขายหลักทรัพย์ของบริษัท) ธนาคารพาณิชย์กำลังทำงานในตลาดหลักอย่างแข็งขัน

ในตลาดหลัก ปัญหา (ฉบับ) การวางหลักทรัพย์เริ่มต้น การกำหนดมูลค่าตลาด การประเมินตลาดการลงทุน การลงทะเบียนสถานะของปัญหา การลงทะเบียนรายงานผลการออกตราสารทุน การแต่งตั้ง นายทะเบียนดำเนินการจัดเก็บหลักทรัพย์ ตามมาตรฐานปัจจุบัน ผู้ออกหลักทรัพย์เป็นองค์กรการค้าที่ทำการตัดสินใจเกี่ยวกับปัญหาและดำเนินการหรือดำเนินการจัดวางหลักทรัพย์ ผู้ออกหนังสือชี้ชวนจัดทำหนังสือชี้ชวน

ตามพระราชกฤษฎีกาของประธานาธิบดีแห่งสหพันธรัฐรัสเซีย "ในมาตรการสำหรับกฎระเบียบของรัฐของตลาดหลักทรัพย์ในสหพันธรัฐรัสเซีย" อนุญาตให้เสนอขายต่อสาธารณะในตลาดหลักดังต่อไปนี้:

§ หลักทรัพย์ของรัฐบาล

§ หุ้นจดทะเบียนของบริษัทร่วมทุน

§ ตัวเลือกหลักทรัพย์ ใบสำคัญแสดงสิทธิ (เช่น ตราสารอนุพันธ์)

§ พันธบัตร รวมถึงพันธบัตรที่ออกโดยรัฐบาลและหน่วยงานท้องถิ่น

§ ใบรับรองที่อยู่อาศัย

§หลักทรัพย์อื่น ๆ การหมุนเวียนซึ่งได้รับอนุญาตตามกฎหมายของรัฐบาลกลางและสนธิสัญญาระหว่างประเทศของสหพันธรัฐรัสเซีย

ลักษณะเด่นประการหนึ่งของโครงสร้างของตลาดหุ้นในประเทศคือการทำธุรกรรมกับหลักทรัพย์ของรัฐบาลที่มีนัยสำคัญ นอกจากนี้ เป็นเรื่องปกติที่หลักทรัพย์จำนวนมากจะผ่านขั้นตอนการวางตำแหน่งเริ่มต้นเท่านั้น แทบไม่หมุนเวียนในตลาดรอง

ออก (ออก) หลักทรัพย์.

การออกหลักทรัพย์จะดำเนินการเมื่อจัดตั้งบริษัทร่วมทุน เพิ่มขนาดของทุนจดทะเบียนเริ่มต้นโดยการออกหุ้น ดึงดูดทุนที่ยืมมาจากนิติบุคคล หน่วยงานของรัฐ หรือหน่วยงานท้องถิ่นโดยการออกพันธบัตรและภาระหนี้อื่นๆ การออกหลักทรัพย์ ได้แก่ การกำหนดขนาดของปัญหา การจัดทำและเผยแพร่หนังสือชี้ชวนการออกหลักทรัพย์ การจดทะเบียนการออกหลักทรัพย์ การพิมพ์รูปแบบหลักทรัพย์ การเผยแพร่ประกาศการเปิดตัว ขนาดของการออกหุ้นจะขึ้นอยู่กับขนาดของทุนจดทะเบียนของบริษัทร่วมทุนและการเพิ่มขึ้น จำนวนหุ้นที่ออกคำนวณโดยการหารจำนวนทุนจดทะเบียนหรือการเพิ่มทุนด้วยราคาระบุของหลักทรัพย์ ขนาดของการออกภาระหนี้คำนวณโดยการหารจำนวนเงินกู้ด้วยมูลค่าที่ตราไว้ของพันธบัตร ใบสำคัญ หรือใบเรียกเก็บเงินทางการเงิน

ในตลาดหลักทรัพย์รอง การทำธุรกรรมกับหลักทรัพย์ส่วนใหญ่จะดำเนินการ (ยกเว้นการออกครั้งแรกและการจัดวางครั้งแรก)

เป้าหมายหลังการขาย- เพื่อให้เงื่อนไขที่แท้จริงในการซื้อ ขาย และดำเนินการอื่น ๆ กับหลักทรัพย์หลังจากวางครั้งแรก

งานของตลาดหลักทรัพย์รองเป็น:

§ การเพิ่มกิจกรรมทางการเงินขององค์กรธุรกิจและบุคคล

§ การพัฒนารูปแบบใหม่ของการปฏิบัติทางการเงิน

§ การปรับปรุงกรอบการกำกับดูแล

§ การพัฒนาโครงสร้างพื้นฐาน

§ การปฏิบัติตามกฎและมาตรฐานที่ยอมรับ

คุณสมบัติของตลาดรองรวมถึงโอกาสในการลงทุนที่หลากหลาย คุณภาพและลักษณะของหลักทรัพย์ที่ซื้อขาย การพึ่งพาปัจจัยส่วนตัวและวัตถุประสงค์หลายประการ

งานหลักของตลาดรองของธนาคารกลางคือการแจกจ่ายทุนไปยังโรงงานผลิตที่มีประสิทธิภาพที่สุดและการดึงดูดการลงทุนเพื่อการพัฒนาวิสาหกิจ

ตลาดรองรวมถึงตลาดที่มีการจัดการและไม่มีการรวบรวมกัน (ที่ไม่ต้องสั่งโดยแพทย์) ผู้เข้าร่วมหลักในตลาดรองคือรัฐ บริษัทร่วมทุน ผู้เชี่ยวชาญ - ผู้เข้าร่วมมืออาชีพในตลาดหลักทรัพย์ กองทุนรวมเพื่อการลงทุนและบริษัท ธนาคารพาณิชย์ ศูนย์สต็อกและร้านค้า ตลอดจนหน่วยงานธุรกิจและพลเมืองอื่นๆ

ตามประเภทของหลักทรัพย์ ตลาดรองจะแบ่งออกเป็นตลาดสำหรับหุ้น พันธบัตร ใบสำคัญแสดงสิทธิ การจำนอง และหลักทรัพย์อนุพันธ์ การไหลเวียนของหลักทรัพย์ในตลาดรองส่วนใหญ่เป็นการขายต่อของหลักทรัพย์ ธุรกรรมซื้อและขายส่วนใหญ่ทำผ่านตัวกลาง นายหน้า ตัวแทนการลงทุน ผู้ค้า (ตัวแทนของบริษัทในพื้นที่ซื้อขายแลกเปลี่ยน) ที่ราคาตลาด (อัตรา)

การกระตุ้นตลาดรองที่ทันสมัยมีความเกี่ยวข้องกับการปล่อยก๊าซเรือนกระจกเพิ่มเติมเป็นวิธีหนึ่งในการดึงดูดแหล่งการลงทุนให้กับบริษัทร่วมทุนและการปรับโครงสร้างใหม่

หุ้นของบริษัทเอกชนมีอยู่ทั่วไปในตลาดหลักทรัพย์รองในรัสเซีย ในตลาดแลกเปลี่ยน หุ้นส่วนเล็กๆ ของวิสาหกิจแต่ละแห่งที่น่าสนใจที่สุดสำหรับการลงทุน เช่น หุ้นของ RAO Gazprom หมุนเวียนในตลาดหลักทรัพย์ มีองค์กรดังกล่าวประมาณ 100 แห่ง OTC Russian Trading System (RTS) ครอบคลุมหุ้นของวิสาหกิจอื่นประมาณ 300 แห่ง ส่วนที่เหลือของหุ้นไม่ได้มีส่วนร่วมในการดำเนินงานของตลาดที่กล่าวถึงข้างต้นและมีส่วนเกี่ยวข้องเพียงบางส่วนในการดำเนินงานในตลาดหลักทรัพย์รองในบางภูมิภาค หุ้นส่วนนี้มีความสำคัญมากในแง่ของน้ำหนักเฉพาะและสามารถคิดเป็นสัดส่วนมากกว่า 95% ของหุ้นที่หมุนเวียนในตลาดหุ้นรองของรัสเซีย ปัญหาที่เกี่ยวข้องกับหุ้นส่วนนี้ในการทำธุรกรรมหุ้นที่มีความเคลื่อนไหวเกี่ยวข้องกับการขาดความสนใจของเจ้าของของพวกเขา ความตระหนักที่ไม่ดีของพวกเขา และบางครั้งการขาดความรู้ที่จำเป็นในประเด็นเฉพาะของการพัฒนาตลาดหลักทรัพย

แผนการประชุมเชิงปฏิบัติการ

1. สาระสำคัญและหน้าที่ของตลาดหลักทรัพย์ บทบาทในการสร้างและการทำงานของกลไกการลงทุน

2. แนวคิดของตลาดหลักทรัพย วัตถุประสงค์ของการดำเนินงานในตลาดหลัก

3. การรับประกันภัย

4. ตลาดหลักทรัพย์รอง โครงสร้าง และผู้เข้าร่วม

5. กรอบการกำกับดูแลการออกและจำหน่ายหลักทรัพย์

7. ประเภทการประกอบอาชีพในตลาดหลักทรัพย์

วรรณกรรมหลัก

1. ตลาดหลักทรัพย์: หนังสือเรียน / อ. โดย V.A. กาลาโนวา เอ.ไอ. บาซอฟ - M.: การเงินและสถิติ, 2010. - บทที่ 10 "ผู้ออกและนักลงทุน". - กับ. 205

2. หลักสูตรพื้นฐานเกี่ยวกับหลักทรัพย์ : ตำรา / O.V. ลอมตาทิดเซ, มิ.ย. ลอฟ, เอ.วี. Bolotin et al. - M.: KNORUS, 2010. - บทที่ 2 “ ผู้เข้าร่วมระดับมืออาชีพของตลาดหลักทรัพย์” - น. 42

3. Mirkin Y. ตลาดหลักทรัพย์รัสเซีย: ผลกระทบของปัจจัยพื้นฐาน การคาดการณ์และนโยบายการพัฒนา - M.: Alpina Publisher, 2002. - หน้า 2.1. ทางเลือกทางการเมืองและเศรษฐกิจและสังคมของสังคม: สถานการณ์สำหรับการพัฒนาตลาดหุ้น” - กับ. 176.

วรรณกรรมเพิ่มเติม

1. คำอธิบายในส่วนที่หนึ่งของประมวลกฎหมายแพ่งของสหพันธรัฐรัสเซีย

3. Dolan, E. Money การธนาคารและนโยบายการเงิน ต่อ. จากอังกฤษ V. Lukashevich และคนอื่น ๆ / E. Dolan - SPb., 1994 .-- 496 p.

4. วารสาร "การเงินและสินเชื่อ"

5. วารสาร "Voprosy ekonomiki"

6.http: //www.fcsm.ru - บริการของรัฐบาลกลางสำหรับตลาดการเงิน

7.http: //fcsm.ru/blog/ - บล็อกอย่างเป็นทางการของหัวหน้า

บริการของรัฐบาลกลางสำหรับตลาดการเงิน

8.http: //www.openinfo.ffms.ru/ - เว็บไซต์ FFMS สำหรับการเปิดเผยข้อมูล

9.http: //fingramota.org - กลุ่มผู้เชี่ยวชาญด้านการศึกษาทางการเงินภายใต้ Federal Service for Financial Markets

10.http: //mfc-moscow.com/ - เว็บไซต์ที่อุทิศให้กับการสร้างศูนย์กลางทางการเงินระหว่างประเทศในมอสโก

http://www.naufor.ru - สมาคมผู้เข้าร่วมตลาดหุ้นแห่งชาติ (NAUFOR)

http://www.auver.ru/ - สมาคมผู้เข้าร่วม Bill Market (AUVER)

รายการ ABC - RBC TV Channel ของนักลงทุน

งานบังคับ

แก้ปัญหา 3 ข้อ และกำหนดเงื่อนไขที่ 1 ของปัญหาโดยใช้ข้อมูลจริง

บริษัทร่วมทุนที่มีทุนจดทะเบียน 2 ล้านรูเบิล ซึ่งประกอบด้วยหุ้นสามัญจำนวน 100,000 หุ้น ดำเนินการออกหุ้นเพิ่ม มูลค่าตลาดของหุ้นคือ 10 รูเบิล มูลค่าเล็กน้อยของหุ้นเพิ่มเติมคือ 2 ล้านรูเบิล ในการจัดระเบียบประเด็นนี้ ได้ว่าจ้างผู้จัดการการจัดจำหน่ายซึ่งรับผิดชอบในการซื้อหุ้นทั้งหมด ค่าธรรมเนียมการรับประกันภัยกำหนดไว้สูงสุด (ภายในกรอบของกฎหมาย) คำนวณจำนวนเงินค่าตอบแทนของผู้รับประกันการจัดจำหน่าย

บริษัทร่วมทุนได้วางหุ้น 50,000 หุ้นมูลค่าที่ตราไว้ 100 รูเบิลเมื่อก่อตั้ง กฎบัตรประกอบด้วยหุ้นที่ได้รับอนุญาต 10,000 หุ้นมูลค่าที่ตราไว้ 1,000 รูเบิล ในตลาดรองขายหุ้นในราคา 1200 รูเบิล คำนวณจำนวนทุนจดทะเบียนของบริษัทและมูลค่าตลาด

นักลงทุนซื้อพันธบัตรในราคา 1,010 รูเบิลและขายมันในสองปีต่อมาในราคา 995 รูเบิล ในช่วงระยะเวลาสองปี เขาได้รับคูปองเป็นจำนวนเงิน 300 รูเบิล ความสามารถในการทำกำไรสำหรับงวดและต่อปีที่เขาได้รับคืออะไร กำหนดอัตราผลตอบแทนรายปีโดยพิจารณาจากดอกเบี้ยทบต้น

กำหนดราคาตลาด (เป็นดอลลาร์) ของพันธบัตรคูปองที่ออกในปี 1980 หากในขณะที่ออกอัตราดอกเบี้ยคงที่ที่ 10% ดอกเบี้ยของพันธบัตรจะจ่ายปีละครั้งและในขณะที่ขาย อัตราผลตอบแทนเมื่อครบกำหนดของพันธบัตรที่มีอันดับใกล้เคียงกันคือ 8% มูลค่าที่ตราไว้ของพันธบัตรคือ 1,000 ดอลลาร์ พันธบัตรจะถูกขายในวันถัดไปหลังจากจ่ายผลตอบแทนคูปองครั้งถัดไป และอีกสองปีจะยังคงอยู่จนกว่าพันธบัตรจะครบกำหนด ภายใต้เงื่อนไขของปัญหา พันธบัตรจะได้รับการไถ่ถอนด้วยเบี้ยประกันภัย 10%

กำไรสุทธิของ Pioneer JSC มีจำนวน 1,000,000 รูเบิล หุ้นของ บริษัท นี้ (ออกแล้ว 4,000 รายการ) ขายในตลาดในราคา 2,000 รูเบิลต่อหุ้น คำนวณอัตราส่วนรายได้ต่อหุ้น (EPS) และอัตราส่วน p / e

คำนวณสิ่งที่ทำกำไรได้มากกว่า ซื้อ 1,000 พันธบัตรด้วยมูลค่า 1,000 รูเบิลที่มีอายุครบ 1 ปีและอัตราคูปอง 20% (จ่าย 2 ครั้งต่อปี) ในราคา 112% หรือใส่ 1 ล้าน ถู. ให้กับธนาคารในช่วงเวลาเดียวกันโดยมีอัตราดอกเบี้ยเงินฝาก 19% และดอกเบี้ยค้างจ่ายปีละครั้ง? มีความเป็นไปได้ที่จะนำดอกเบี้ยของพันธบัตรไปลงทุนใหม่ตามอัตราดอกเบี้ยของธนาคาร ภาษีจะไม่นำมาพิจารณา ระบุจำนวนการทำกำไรของเครื่องมือที่ทำกำไรได้มากกว่าด้วยความแม่นยำในร้อย

ผู้ลงทุนซื้อพันธบัตรมูลค่าที่ตราไว้ 5,000 รูเบิลในราคา 90% โดยมีอายุ 3 ปีและอัตราคูปอง 30% (ชำระปีละครั้ง) และตั้งใจที่จะเก็บไว้ในพอร์ตจนกว่าจะครบกำหนด นักลงทุนรายนี้จะได้รับรายได้เท่าไรจากการเป็นเจ้าของพันธบัตร? ไม่รวมการลงทุนซ้ำของดอกเบี้ยและคำนึงถึงการลงทุนซ้ำในอัตราดอกเบี้ยเดียวกัน

ราคาหุ้นปัจจุบันคือ 150 รูเบิล ราคาใช้สิทธิของพุตออปชั่นคือ RUB 160 ออปชั่นพรีเมียมคือ RUB 11 ต่อหุ้น คำนวณมูลค่าที่แท้จริงและเวลาของออปชั่น

ทุนของบริษัทร่วมทุนประกอบด้วยหุ้นสามัญจำนวน 8,000 หุ้นและจำนวนหุ้นบุริมสิทธิสูงสุดที่เป็นไปได้โดยมีมูลค่าที่ตราไว้ 100 รูเบิล เงินปันผลของหุ้นบุริมสิทธิตั้งไว้ที่ 7 รูเบิลต่อหุ้น ณ สิ้นปีการเงิน บริษัทมีกำไรสุทธิ 500,000 รูเบิล คำนวณกำไรต่อหุ้น (EPS)

เมื่อวันที่ 1 เมษายน หุ้นลงทุน 6,000 หุ้นของกองทุนรวม Raduga หมุนเวียนอยู่ มูลค่าทรัพย์สินสุทธิอยู่ที่ 900,000 รูเบิล มูลค่าทรัพย์สินสุทธิของกองทุนรวมที่ลงทุน Groza ณ วันที่ 850,000 รูเบิลและมีการหมุนเวียน 4,020 หุ้น จำนวนเบี้ยประกันภัย (ส่วนลด) ในกองทุนแรกคือ 2% และในครั้งที่สอง - 1.8% หนึ่งเดือนต่อมามูลค่าของสินทรัพย์สุทธิของกองทุนเหล่านี้กลับกลายเป็นเท่าเดิมและมีจำนวน 1,000,000 รูเบิลต่อหน่วย คำนวณ การลงทุนในกองทุนใดให้ผลตอบแทนสูงสุดในช่วงเวลาที่กำหนด?

งานเพิ่มเติม

เขียนเรียงความในหัวข้อ: "สถานการณ์เพื่อการพัฒนาตลาดหลักทรัพย์รัสเซีย"

ตามศัพท์ที่บัญญัติไว้อย่างดี หลักทรัพย์ระหว่างประเทศ- เป็นหลักทรัพย์ที่วางตลาดการเงินระหว่างประเทศภายนอกประเทศของผู้ออกหลักทรัพย์เหล่านี้

กระบวนการบูรณาการของประเทศต่างๆ ที่มีเศรษฐกิจแบบตลาดเกิดขึ้นในโลก จำเป็นต้องมีการสร้างตลาดการเงินร่วมกันเพื่อนโยบายการลงทุนที่มีประสิทธิภาพ ประสบการณ์มากมายที่สั่งสมมาในการดำเนินโครงการลงทุนระหว่างประเทศ หลักทรัพย์ที่ออกโดยธนาคารและบริษัทในบางประเทศเพื่อจำหน่าย η ไปยังประเทศอื่น ๆ มีการซื้อขายในปริมาณมากในตลาดหลักทรัพย์ระหว่างประเทศ การยกเลิกอย่างสมบูรณ์ในปี 1970 ข้อ จำกัด ในการเคลื่อนย้ายเงินทุนไปยังประเทศที่พัฒนาแล้วทำให้เกิดเงื่อนไขในการจัดตั้งตลาดหลักทรัพย์ระหว่างประเทศ ในเวลาเพียง 10 ปี (1980–1990) ส่วนแบ่งของธุรกรรมหลักทรัพย์ระหว่างประเทศใน GDP ของสหรัฐอเมริกาเพิ่มขึ้นจาก 9 เป็น 93% ในเยอรมนี - จาก 8 เป็น 58 และในญี่ปุ่น - จาก 7 เป็น 119% ในปริมาณเงินทุนทั้งหมดที่ยืมมาจากตลาดทุนระหว่างประเทศ ส่วนที่ใหญ่ที่สุดตกอยู่กับพันธบัตร (ในปี 1994 - มากกว่า 60%) เกือบ 40% ของตลาดหุ้นทั่วโลกอยู่ในสหรัฐอเมริกา ในญี่ปุ่น - มากกว่า 20%

ตลาดการเงินโลกกำลังได้รับรูปแบบของระบบสองระดับมากขึ้นซึ่งระดับบน - เหนือชาติ - เป็นตัวแทนของการหมุนเวียนหลักทรัพย์ของบรรษัทข้ามชาติชั้นนำและระดับล่าง - โดยการหมุนเวียนหลักทรัพย์ของ บริษัทระดับชาติ แต่ละระดับเหล่านี้มีลักษณะตามสถาบันที่เกี่ยวข้องของตลาดการเงิน - ระหว่างประเทศหรือระดับชาติ

ตลาดหลักทรัพย์ระหว่างประเทศ เช่น ตลาดในประเทศ ประกอบด้วยตลาดหลักและตลาดรอง บน ตลาดหลัก ผู้ออกหลักทรัพย์ของประเทศหนึ่งวางหลักทรัพย์ในประเทศอื่นหรือประเทศอื่น และในตลาดรองจะจำหน่ายหลักทรัพย์ผ่านสถาบันการเงินพิเศษ ผู้ซื้อและผู้ขายหลักใน ตลาดรอง หลักทรัพย์ ได้แก่ ธนาคารกลางและธนาคารพาณิชย์ บริษัทประกันภัย และสถาบันที่ไม่ใช่ธนาคารอื่นๆ

ในทศวรรษที่ผ่านมา ความน่าดึงดูดใจของตลาด Eurobond เพิ่มขึ้น Euroinstruments คือหุ้น ธนบัตร พันธบัตร ตราสารอนุพันธ์ (อนุพันธ์) ที่วางตลาดการเงินระหว่างประเทศภายนอกประเทศของผู้ออก

Eurobonds ออกโดยรัฐบาลของประเทศต่างๆ ในเขตเทศบาล ธนาคาร องค์กรสินเชื่อระหว่างประเทศ บรรษัทข้ามชาติ เงินกู้ต่างประเทศในรูปของ Eurobonds ถูกใช้อย่างแข็งขันโดยเป็นแหล่งเงินทุนเพิ่มเติม โดยเฉพาะอย่างยิ่งในบริบทของทรัพยากรทางการเงินที่จำกัดในประเทศกำลังพัฒนาที่มีอันดับความน่าเชื่อถือ "BB" (เม็กซิโก บราซิล อาร์เจนตินา เวเนซุเอลา จำนวน ประเทศในยุโรปตะวันออก รัสเซีย) มีแม้กระทั่งพันธบัตรประเภทพิเศษ - พาร์-

พันธบัตร ซึ่งแลกเปลี่ยนเป็นหนี้ของประเทศต่างๆ ที่ตราไว้หุ้นละ พันธบัตรเหล่านี้สอดคล้องกับชุดของการจ่ายคูปองคงที่ ซึ่งมักจะต่ำกว่าอัตราในตลาด พันธบัตรเหล่านี้เรียกอีกอย่างว่าพันธบัตรเบรดี้ แต่ได้รับการตั้งชื่อตามรัฐมนตรีกระทรวงการคลังของสหรัฐฯ ซึ่งเสนอวิธีการปรับโครงสร้างหนี้ดังกล่าว ในช่วงปลายทศวรรษ 1980 - ต้นทศวรรษ 1990 สถาบันการเงินระหว่างประเทศประสบปัญหาการไม่ชำระคืนกองทุนเครดิตขนาดใหญ่ของประเทศกำลังพัฒนา ปารี - ออกพันธบัตรเป็นระยะเวลา 25 ถึง 30 ปี ซึ่งช่วยให้ผู้ออกมีขั้นตอนพิเศษในการชำระหนี้

Eurobonds เป็นหลักทรัพย์ประเภทผู้ถือครองส่วนใหญ่เช่น เจ้าของของพวกเขาไม่ได้ลงทะเบียน พันธบัตรเหล่านี้ออกและจำหน่ายนอกตลาดภายในประเทศของสกุลเงินที่ระบุเป็นสกุลเงินหลัก ในเวลาเดียวกัน Eurobonds เป็นสกุลเงินที่ครองตำแหน่งผู้นำในการค้าระหว่างประเทศ

ต้องการรับเงินทุนเพิ่มเติมที่สำคัญผ่านการออกพันธบัตร ผู้กู้รายใหญ่มีโอกาสเข้าสู่ตลาดต่างประเทศ ในตลาดภายนอก การออกพันธบัตรสามารถแบ่งออกเป็นปัญหาต่างประเทศและปัญหาของ Eurobonds พันธบัตรต่างประเทศออกโดยบุคคลที่ไม่มีถิ่นที่อยู่ในประเทศใด ๆ ในสกุลเงินของประเทศนั้น ๆ กล่าวคือการออกพันธบัตรต่างประเทศในลอนดอนเป็นปอนด์สเตอร์ลิงในโตเกียวในสกุลเงินเยน ฯลฯ Eurobonds วางในตลาดระดับชาติหลายแห่ง แต่เป็นสกุลเงินที่ต่างประเทศไปยังประเทศที่จัดวาง

หลักทรัพย์ประเภทหลักต่อไปนี้มีการซื้อขายในตลาดยุโรป:

- พันธบัตรที่มีอัตราผลตอบแทนคงที่ (การจ่ายคูปอง)
- พันธบัตรที่มีอัตราผลตอบแทนลอยตัว จำนวนการจ่ายคูปองประกอบด้วยสองส่วน - มูลค่าของอัตราที่ใช้บ่อยที่สุด (เช่น LIBOR ) บวกกับมาร์จิ้นที่เป็นบวกคงที่ซึ่งไม่เปลี่ยนแปลง เงื่อนไขการหมุนเวียนของพันธบัตรดังกล่าวมีตั้งแต่ 5 ถึง 15 ปี
- พันธบัตรสองประเภทที่เกี่ยวข้องกับหุ้นของผู้ออก - แปลงเป็นหุ้นสามัญของผู้ออกได้ตามเงื่อนไขที่ตกลงกันไว้ล่วงหน้าและพันธบัตรพร้อมใบสำคัญแสดงสิทธิ ใบสำคัญแสดงสิทธิมีลักษณะคล้ายกับ call option แต่สามารถใช้สิทธิได้นานกว่า ซึ่งทำให้พันธบัตรมีความน่าสนใจมากขึ้น

Eurobonds แรกปรากฏขึ้นในช่วงต้นทศวรรษ 1960 ที่เกี่ยวข้องกับการทำให้ชีวิตทางเศรษฐกิจเป็นสากลและการเปิดเสรีตลาดการเงินของสหรัฐอเมริกา เยอรมนี และญี่ปุ่น

ในปี 2530-2534 สัดส่วนการกู้ยืมที่ใหญ่ที่สุดในตลาดยุโรปนั้นสังเกตได้จากผู้ออกบัตรของญี่ปุ่น (ธนาคารและบรรษัทอุตสาหกรรม) ในปี 2538-2539 รัฐบาลของประเทศในยุโรปตะวันออกและฝ่ายบริหารของเมืองที่ใหญ่ที่สุดของประเทศเหล่านี้เข้าสู่ตลาด Eurobond รัสเซียวาง Eurobonds ของตนเองเป็นครั้งแรกในเดือนพฤศจิกายน พ.ศ. 2539 จากนั้นในปี พ.ศ. 2540-2541 รัฐบาลรัสเซียได้ปล่อยสินเชื่อเพิ่มเติมอีกหลายรายการ ในปีเดียวกันตลาด Eurobonds ของรัฐบาลเข้าสู่ตลาดของหน่วยงานที่เป็นส่วนประกอบของสหพันธรัฐรัสเซียหลายแห่ง: มอสโก, เซนต์ปีเตอร์สเบิร์ก, นิจนีนอฟโกรอด, ภูมิภาค Sverdlovsk, Tatarstan รวมถึงผู้ออกตราสารส่วนตัว ปัจจุบันผู้เข้าร่วมมืออาชีพในตลาด Eurobond ส่วนใหญ่เป็นธนาคารขนาดใหญ่และบริษัทหลักทรัพย์

ท่ามกลางตราสารหนี้ในตลาดยุโรปที่แพร่หลาย ภาระหนี้ยูโร (ยูโรโน้ต ). หลักทรัพย์ระยะกลางเหล่านี้คิดเป็น 50-60% ของปัญหาใหม่ หนี้สินในสกุลเงินของสหรัฐฯ คิดเป็นสัดส่วนประมาณครึ่งหนึ่งของตลาด ในสกุลเงินตราเยอรมัน - 15% และเงินเยนของญี่ปุ่น - 10% นอกจากนี้ สกุลเงินต่างๆ เช่น เปโซอาร์เจนตินา ซลอตีโปแลนด์ คูนาโครเอเชีย และรูเบิลรัสเซียก็ปรากฏขึ้น และตั้งแต่ปี 2542 มีการออกยูโรบอนด์ที่มีสกุลเงินเป็นยูโร

ในตลาดยูโร มีภาระหนี้ระยะสั้นที่มีระยะเวลาครบกำหนดตั้งแต่หนึ่งถึงหกเดือน แต่ละฉบับมีการรับประกัน รวบรวม และโฮสต์ หากผู้ยืมไม่วางภาระหนี้ฉบับต่อไป สมาชิกของซินดิเคทจะดำเนินการไถ่ถอนหลักทรัพย์ที่ยังไม่ได้วางที่เหลืออยู่ในราคาไม่ต่ำกว่าที่ประกาศไว้ (อัตรา LIBOR บวกระยะขอบ)

เครื่องมือที่ค่อนข้างใหม่ในตลาดยุโรป - ภาระผูกพันทางการค้า ลักษณะเฉพาะคือพวกเขาไม่ผ่านการจัดจำหน่าย ธนาคาร - สมาชิกของซินดิเคทมีหน้าที่ในการวางหลักทรัพย์ของผู้ยืมตามเงื่อนไขที่ตกลงกันไว้ แต่จะไม่ดำเนินการไถ่ถอนภาระผูกพันที่วางไว้

ระยะเวลาหมุนเวียนของภาระผูกพันทางการค้าในตลาดยุโรปมีตั้งแต่หลายเดือนถึงหลายปี ซึ่งแตกต่างจากหลักทรัพย์ที่คล้ายคลึงกันในสหรัฐอเมริกา ภาระผูกพันของ Eurocommercial จะออกให้เป็นระยะเวลานานขึ้น (ในตลาดภายในประเทศของสหรัฐฯ ระยะเวลาหมุนเวียนคือ 60-180 วัน) นอกจากนี้ ผู้ออกหลักทรัพย์เหล่านี้จะต้องผ่านขั้นตอนการจัดอันดับ ซึ่งจะอธิบายการลดลงที่เกี่ยวข้องในส่วนแบ่งของหลักทรัพย์เหล่านี้ในตลาดยุโรปในทศวรรษ 1990 และเพิ่มดอกเบี้ยของนักลงทุนในหนี้ระยะกลาง

มีบทบาทสำคัญในตลาด Eurobond ใบรับรองเงินฝากยูโร (DS) มีไว้สำหรับนักลงทุนสถาบันรายใหญ่เป็นหลัก ผู้ออกหลักของ DS เป็นสาขาของธนาคารชั้นนำของอเมริกา อังกฤษ แคนาดา ญี่ปุ่น และยุโรป DS ออกให้เป็นระยะเวลาสามถึงหกเดือนและมีอัตราดอกเบี้ยคงที่ มี DC ที่มีระยะเวลาครบกำหนดนานกว่าและอัตราดอกเบี้ยลอยตัว

เมื่อวันที่ 1 มกราคม พ.ศ. 2542 ขั้นตอนที่สามของการก่อตั้งสหภาพเศรษฐกิจและการเงินยุโรปเริ่มขึ้น ( ESVS ). ด้วยการเปิดตัวสกุลเงินยูโรเดียวหมุนเวียนใน 11 ประเทศในยุโรป สหภาพการเงินและการเงินใหม่ - ยูโรโซน - เกิดขึ้นโดยที่ตลาดทุน 11 แห่งของประเทศเหล่านี้ได้เปลี่ยนเป็นตลาดทุนภายในที่เป็นหนึ่งเดียวของสหภาพยุโรป

ส่งผลให้มีการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญในโครงสร้างและแนวโน้มการพัฒนาของตลาด พฤติกรรมของนักลงทุนและผู้กู้ยืมเงินในยูโรโซน บริษัทประกันภัยและการลงทุน กองทุนบำเหน็จบำนาญส่วนบุคคล และธนาคาร ซึ่งตามธรรมเนียมแล้วชอบหลักทรัพย์ของรัฐบาลที่เชื่อถือได้ หันมาสนใจหลักทรัพย์ของเอกชนที่ทำกำไรได้มากกว่าและตราสารใหม่ของตลาดตราสารหนี้รอง ในทางกลับกัน ผู้กู้ที่ต้องการขยายฐานสภาพคล่อง กำลังหันไปใช้การออกพันธบัตรและหลักทรัพย์อนุพันธ์ต่างๆ มากขึ้น ประการแรกสิ่งนี้ใช้กับบริษัทและธนาคารสินเชื่อที่อยู่อาศัยที่มีหลักประกันที่เชื่อถือได้

การแนะนำหน่วยสกุลเงินเดียว ยูโร และการสร้างสถานการณ์ที่มั่นคงนำไปสู่การมีข้อกำหนดเบื้องต้นสำหรับการเร่งการพัฒนาของตลาดตราสารหนี้ ปริมาณของการออกหุ้นกู้ที่ไม่เพียงแต่เพิ่มขึ้นเท่านั้น แต่ยังรวมถึงหลักทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนสูงที่มีอันดับเครดิตต่ำกว่าด้วย ตลาดมีความต้องการพันธบัตรประเภทนี้ค่อนข้างสูง

การเปลี่ยนแปลงของประเทศในสหภาพยุโรปเป็นสกุลเงินเดียว - ยูโรซึ่งตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม 2542 ได้รับสถานะของหน่วยการเงินอย่างเป็นทางการของ 11 ประเทศและสกุลเงินของพวกเขาเองกลายเป็นนิพจน์เศษส่วน - มีผลกระทบร้ายแรงต่อการพัฒนาของ ตลาดยูโรบอนด์

รัสเซียสมัยใหม่เป็นผู้มีส่วนร่วมอย่างเป็นธรรมในตลาดหลักทรัพย์ระหว่างประเทศ

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง หลังจากหยุดพักไป 2 ปีในปี 2555 ได้มีการวาง Eurobonds สกุลเงินรัสเซียจำนวนมาก โดยมีความแตกต่างในแง่ของวุฒิภาวะและเป็นประโยชน์สำหรับผู้ออกตราสาร ซึ่งสร้างเงื่อนไขเบื้องต้นสำหรับการเข้าสู่ตลาดโลกของผู้กู้องค์กรของรัสเซีย

หน่วยบัญชีเดิมของสหภาพยุโรป - ECU ถูกแทนที่ด้วยเงินยูโรในอัตราส่วน 1: 1 จากนั้นหลังจากช่วงเวลาเตรียมการที่จำเป็นตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม 2545 ยูโรกลายเป็นสกุลเงินเงินสดและตั้งแต่วันที่ 1 กรกฎาคม 2545 หลังจากที่ แลกธนบัตรเก่าเป็นธนบัตรใหม่ กลายเป็น สกุลเดียว ของโซนคุณ

ปัจจุบันหลักทรัพย์ประเภทต่อไปนี้ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ของ บริษัท :

1. หุ้นของบริษัทและวิสาหกิจ สินเชื่อและสถาบันการเงิน

2. พันธบัตรของบริษัทและสถานประกอบการ ธนาคาร ซึ่งออกแบบมาเพื่อกู้ยืมเงินเพิ่มเติมเพื่อใช้ในโครงการที่เป็นเป้าหมาย

3. ตั๋วเงินขององค์กรและสินเชื่อและสถาบันการเงิน

4. ใบรับรองการออม บัตรเงินฝาก.

หุ้นและพันธบัตรสามารถออกได้ทั้งในรูปแบบเอกสารและที่ไม่ใช่เอกสาร ประเภทหุ้น: จดทะเบียน, ผู้ถือ, สามัญ, บุริมสิทธิ

ตามกฎหมาย “ในตลาดหลักทรัพย์” ฉบับที่ 39-FZ ลงวันที่ 22.04.96

หุ้น คือ หลักทรัพย์ประกันสิทธิของเจ้าของที่จะได้รับส่วนหนึ่งของกำไรของบริษัทร่วมทุนในรูปของเงินปันผล เพื่อเข้าร่วมในการบริหารของบริษัทร่วมทุนและส่วนทรัพย์สินที่เหลือภายหลัง การชำระบัญชี

พันธบัตรคือการรักษาความปลอดภัยระดับปัญหาที่ประกันสิทธิของผู้ถือในการรับพันธบัตรจากผู้ออกภายในระยะเวลาที่กำหนดโดยมูลค่าที่ตราไว้ของมูลค่าที่ตราไว้และเปอร์เซ็นต์ของมูลค่านี้หรือทรัพย์สินอื่นเทียบเท่าที่กำหนดไว้ หุ้นและพันธบัตรสามารถออกได้ทั้งในรูปแบบเอกสารและที่ไม่ใช่เอกสาร ประเภทหุ้น: จดทะเบียน, ผู้ถือ, สามัญ, บุริมสิทธิ

ตั๋วแลกเงินเป็นหลักประกันที่รับรองภาระผูกพันที่ไม่มีเงื่อนไขของผู้สั่งจ่าย (ตั๋วสัญญาใช้เงิน) หรือผู้ชำระเงินอื่น (ตั๋วแลกเงิน) ที่ระบุไว้ในตั๋วแลกเงินเพื่อชำระเงินจำนวนหนึ่งให้กับผู้ถือใบเรียกเก็บเงินเมื่อเริ่มกำหนดเส้นตายที่กำหนดให้ โดยใบเรียกเก็บเงิน ตั๋วแลกเงินสามารถออกได้ในรูปแบบเอกสารเท่านั้น

หนังสือรับรองเงินฝากและบัตรออมทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ที่เขียนหนังสือรับรองการฝากเงินของธนาคารรับรองสิทธิของเจ้าของในการรับจำนวนเงินฝากและดอกเบี้ยในสถาบันใด ๆ ของธนาคารภายในระยะเวลาที่กำหนด

ใบรับรองการออมจะออกให้แก่ผู้ฝาก - พลเมืองและใบรับรองการฝาก - แก่นิติบุคคล

ในปัจจุบัน ในบรรดาตราสารทั้งหมดในตลาดหลักทรัพย์ของบรรษัท ตลาดหุ้นมีการพัฒนามากที่สุด หุ้นขึ้นอยู่กับผู้ออกหุ้นแบ่งออกเป็นหุ้น "ระดับแรก" และ "ระดับที่สอง"

24. หลักทรัพย์ระหว่างประเทศ: ประเภทและลักษณะของการหมุนเวียน

โลกาภิวัตน์ของเศรษฐกิจโลกได้นำไปสู่การเกิดขึ้นของ ICB ICB ที่แพร่หลายที่สุดคือ Eurobonds และ ADR ซึ่งรวมถึง Eurobonds, Euronotes, Eurobills และ Euroshares

Eurobonds- หลักทรัพย์ระยะยาวระหว่างประเทศที่ออกโดยผู้กู้ (องค์กรระหว่างประเทศ รัฐบาล บริษัทข้ามชาติ (TNCs)) เพื่อรับเงินกู้ระยะยาวในตลาดการเงินโลก พวกเขามีคูปองที่ให้สิทธิ์ในการรับดอกเบี้ยในเวลาที่กำหนด ตามกฎแล้วจะออกให้เป็นระยะเวลา 2-15 ปี แต่สามารถออกได้เป็นระยะเวลานานถึง 40 ปี

Eurobonds คือ:

1. ปกติ (หรือโดยตรง) ด้วยอัตราคงที่หรือลอยตัว

2. ด้วยดอกเบี้ยที่จัดทำดัชนี อัตราดอกเบี้ยอ้างอิงกับดัชนีราคาทองคำ แพลทินัม น้ำมันและก๊าซ

3. แปลงสภาพได้ สามารถแลกเปลี่ยนเป็นพันธบัตรอื่น ๆ ได้ โดยปกติจะมีผลตอบแทนต่ำกว่า

4. พันธบัตรที่มีตัวเลือก สามารถแลกเปลี่ยนเป็นหุ้นหรือหลักทรัพย์อื่นได้ในอนาคต e. พันธบัตรที่ไม่มีคูปอง (ส่วนลด) ราคาเริ่มต้น 30-40% ของมูลค่าหน้าบัตร

5. ไฮบริด เป็นส่วนผสมของสี่ประเภทแรก

ยูโรบอนด์:

· เป็นผู้ถือครอง สามารถวางตลาดได้หลายประเทศ

· สกุลเงินเงินกู้เป็นสกุลเงินต่างประเทศสำหรับผู้ออกและนักลงทุน

· การจัดวางและหลักประกันมักจะดำเนินการโดยกลุ่มผู้ปล่อยมลพิษ ซึ่งรวมถึงธนาคาร บริษัทการลงทุน บริษัทนายหน้าของหลายประเทศ

· มูลค่าที่ตราไว้มีค่าเทียบเท่าดอลลาร์

· ดอกเบี้ยคูปองจะจ่ายให้กับผู้ถือโดยไม่มีภาษีหัก ณ ที่จ่าย (ต่างจากพันธบัตรทั่วไป)

Euronotes- พันธบัตรจดทะเบียนระยะสั้นและระยะกลางของตลาด Eurobond หมายเหตุ- เป็นภาระหนี้ที่ตามกฎแล้วมีอัตราดอกเบี้ยลอยตัว ผลิต 1-3 ปี มีใบรับประกันจากธนาคาร ความแตกต่างระหว่าง Eurobonds และ Euronotes จะค่อยๆ หายไป

ตั๋วเงินยูโรเพื่อการพาณิชย์- ภาระหนี้ระยะสั้นที่โอนได้ ในการออกบัตร ผู้ออกต้องตกลงเกี่ยวกับแผนการดำเนินการกับตัวแทนจำหน่ายหนึ่งรายหรือมากกว่า สำหรับโปรแกรมหลัก บริษัทต้องมีตัวแทนจำหน่ายที่มีชื่อเสียงสามคน

ข้อดีของตั๋วเงินยูโรเชิงพาณิชย์มีความยืดหยุ่นสูง อัตราดอกเบี้ยถูกกำหนดโดยตลาดเป็นส่วนใหญ่ บริษัทที่ออกตั๋วเงินยูโรไม่จำเป็นต้องได้รับการจัดอันดับอย่างเป็นทางการ ค่าใช้จ่ายของโปรแกรมสำหรับ Eurobills นั้นต่ำกว่า Eurobonds อื่น ๆ

Euroshares- หุ้น TNK ธนาคารขนาดใหญ่ บริษัทลงทุน

Eurobonds- ผู้ถือ Eurobonds

IOU ของอเมริกา (ADR)- ใบเสร็จรับเงินที่ซื้อขายได้อย่างอิสระสำหรับหุ้นต่างประเทศที่ฝากไว้กับธนาคารในสหรัฐอเมริกา

ตั๋วเงินยูโรและตั๋วเงินยูโรเป็นเครื่องมือการกู้ยืมที่น่าดึงดูดสำหรับบริษัทรัสเซียและรัฐบาลสหพันธรัฐรัสเซีย บริษัทรัสเซียรายใหญ่ที่สุดต้องการออก Eurobonds มากกว่าการออกพันธบัตรของรัสเซีย เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่ามากและเสถียรภาพของการพัฒนา RZB

เหตุผลในการเติบโตของธนาคารกลางระหว่างประเทศ:

· การกระจายแหล่งเงินทุน (ทางเลือกจากวงเงินสินเชื่อของธนาคาร)

· กฎระเบียบที่น้อยลงของตลาดนี้เป็นผลให้ - ลดต้นทุน ได้รับในเวลา ไม่มีข้อจำกัดเกี่ยวกับทิศทางการใช้งาน

· ความยืดหยุ่นและความหลากหลายของเครื่องมือที่ใช้

ความได้เปรียบด้านราคาเหนือสกุลเงินประจำชาติของการกู้ยืม

การยกเลิกอย่างสมบูรณ์ในยุค 70 20c. ข้อ จำกัด ในการเคลื่อนย้ายเงินทุนในประเทศที่พัฒนาแล้วทำให้เกิดเงื่อนไขในการจัดตั้งตลาดหลักทรัพย์ระหว่างประเทศ ในเวลาเพียง 10 ปี (1980-1990) ส่วนแบ่งธุรกรรมหลักทรัพย์ระหว่างประเทศใน GDP ของสหรัฐอเมริกาเพิ่มขึ้นจาก 9 เป็น 93% ในเยอรมนีจาก 8 เป็น 58 ในญี่ปุ่น - จาก 7 เป็น 119% ในปริมาณทั้งหมด ส่วนที่ใหญ่ที่สุดตกอยู่กับพันธบัตร (ในปี 1994 - มากกว่า 60%) เกือบ 40% ของตลาดหุ้นทั่วโลกอยู่ในสหรัฐอเมริกา ในญี่ปุ่น - มากกว่า 20%

ลักษณะเด่นของตลาดต่างประเทศคือการค้าหลักทรัพย์ระหว่างผู้มีถิ่นที่อยู่ในต่างประเทศตลอดจนมูลค่าหุ้นที่มีสกุลเงินเป็นสกุลเงินอื่นที่ไม่ใช่ของชาติ การส่งออกทุนเป็นลักษณะเฉพาะและความจำเป็นตามวัตถุประสงค์ของเศรษฐกิจตลาดที่พัฒนาแล้ว การก่อตัวของตลาดหลักทรัพย์ระหว่างประเทศถูกเร่งโดย: การปฏิวัติทางวิทยาศาสตร์และเทคโนโลยีสมัยใหม่; การพัฒนากระบวนการบูรณาการ เสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยน การแนะนำสกุลเงินข้ามชาติทั่วไป ความสำเร็จในการพัฒนาธุรกิจการธนาคารและการแลกเปลี่ยน เสริมสร้างกิจกรรมของบรรษัทข้ามชาติและสถาบันการเงิน

หลักทรัพย์ระหว่างประเทศเป็นคำที่ปรากฏเพื่อกำหนดหลักทรัพย์ระหว่างประเทศที่หมุนเวียนในหลายประเทศพร้อมกัน หลักทรัพย์ระหว่างประเทศรวมถึงสิ่งที่เรียกว่า Eurobonds และใบเสร็จรับเงินจากต่างประเทศ (บทก่อนหน้า)

ตลาด Eurobond เป็นหนึ่งในตลาดที่มีปริมาณการซื้อขายหลักทรัพย์ระหว่างประเทศมากที่สุด คิดเป็นสัดส่วนมากกว่า 75% ของปริมาณรวมของตลาดหลักทรัพย์ทั้งหมด

ยูโรเปเปอร์: euronotes, eurobonds และหุ้นยูโร ... พวกเขาออกในประเทศใด ๆ เป็นสกุลเงินต่างประเทศและมีไว้สำหรับการจัดวางนอกประเทศนี้

มีคำจำกัดความอย่างเป็นทางการของ Eurobonds ซึ่งกำหนดไว้ใน Directive of the Commission of the European Communities ลงวันที่ 17 มีนาคม 1989 ซึ่งควบคุมขั้นตอนในการเสนอการปล่อยมลพิษใหม่ในตลาดยุโรป

ตามคำสั่งนี้ Eurobonds เป็นหลักทรัพย์ที่ซื้อขายได้โดยมีคุณลักษณะดังนี้:

นำเสนอในปริมาณมากในหนึ่งหรือหลายประเทศ ยกเว้นประเทศที่จดทะเบียนของผู้ออกบัตร

Euronotes- พันธบัตรจดทะเบียนระยะกลาง ซึ่งปกติจะออกให้แก่นักลงทุนเฉพาะราย ข้อได้เปรียบหลักของ euronotes คือความสามารถในการจัดระเบียบปัญหาได้ภายในเวลาไม่กี่วันหรือหลายชั่วโมง ออกโดยบริษัทระหว่างประเทศเป็นระยะเวลา 3 ถึง 6 เดือน พวกเขาสร้างรายได้ดอกเบี้ยผันแปรตามอัตรา LIBOR ซึ่งเป็นอัตราข้อเสนอในตลาดเงินระหว่างประเทศของลอนดอน หลักทรัพย์เหล่านี้ทำหน้าที่เป็นสินเชื่อของธนาคารและสินเชื่อประเภทผูกมัดไปพร้อม ๆ กัน ตลาด Euronotes เริ่มพัฒนาในช่วงปลายทศวรรษที่ 70 ของศตวรรษที่ XX

Eurobills- หนี้สินที่ไม่มีหลักประกันซึ่งไม่ได้มีไว้สำหรับการเสนอขายต่อสาธารณะและไม่ได้ซื้อขายในตลาดรอง ตามกฎแล้ว บริษัท Eurobills จะออกให้เป็นระยะเวลาหนึ่งถึงห้าปีโดยบริษัทที่ไม่มีปัญหาเรื่องการละลาย

ในประเทศที่พัฒนาแล้ว Eurobonds มีหลายประเภท ได้แก่: สามัญหรือ ตรง, , กับศูนย์คูปอง, ที่มีดัชนีดอกเบี้ย, รถเปิดประทุน, พร้อมออฟชั่น.

ที่พบมากที่สุด สามัญหรือ ตรงพันธบัตร เปอร์เซ็นต์คงที่จ่ายให้กับพวกเขา อัตราของพวกเขาอาจเปลี่ยนแปลงเนื่องจากการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยของธนาคาร

อัตราพันธบัตร อัตราดอกเบี้ยลอยตัวขึ้นอยู่กับความผันผวนของผลประโยชน์ของตลาดเป็นอย่างมาก ด้วยการเติบโตตามกฎปริมาณการออกพันธบัตรก็เพิ่มขึ้นด้วยการลดลง - ในทางกลับกัน อัตราดอกเบี้ยลอยตัวของพันธบัตรเชื่อมโยงกับอัตราตลาดทุนลอนดอนด้วยเบี้ยประกันภัยที่เรียกว่า "SPREAD"

พันธบัตร กับศูนย์คูปองอนุญาตให้คุณได้รับรายได้เฉพาะเมื่อมีการแลกเนื่องจากความแตกต่างระหว่างปัญหาและราคาเล็กน้อย รายได้นี้โดยทั่วไปไม่ต้องเสียภาษี

อัตราพันธบัตร ที่มีดัชนีดอกเบี้ยเชื่อมโยงกับดัชนีราคาสินค้าเชิงกลยุทธ์บางกลุ่ม โดยเฉพาะน้ำมัน ทองคำ ฯลฯ

เปิดประทุนพันธบัตรสร้างรายได้น้อยกว่าคนอื่น ๆ แต่ให้สิทธิแก่ผู้ถือในการแลกเปลี่ยนเป็นหุ้น สิ่งนี้เกิดขึ้นเมื่อเงินปันผลของหุ้นสูงกว่าดอกเบี้ยคูปองอย่างมาก

พันธบัตร พร้อมออฟชั่นให้เจ้าของสามารถเลือกตัวเลือกต่าง ๆ สำหรับธุรกรรมการลงทุน สามารถแลกเปลี่ยนเป็นหุ้น พันธบัตร แบบลอยตัวและดอกเบี้ยคงที่ เป็นต้น

จำเป็นต้องแยกความแตกต่างระหว่าง Eurobonds และพันธบัตรที่ออกในตลาดทุนของประเทศ (ประเด็นภายในประเทศ) นี่เป็นสองสิ่งที่แตกต่างกัน การออกพันธบัตรในประเทศดำเนินการโดยนักลงทุนที่มีถิ่นที่อยู่ในประเทศที่ออกพันธบัตร การออกพันธบัตรดังกล่าวดำเนินการในสกุลเงินของประเทศนั้น ๆ และอยู่ในประเทศที่ออกพันธบัตร สามารถวางในต่างประเทศได้ แต่ในสกุลเงินของประเทศผู้ออกบัตร นอกจากนี้ ส่วนใหญ่จะยังคงอยู่ในประเทศของผู้ออกบัตร

โครงสร้างและพลวัตของการพัฒนาของตลาดหลักทรัพย์โลกสามารถดูได้โดยใช้ตาราง

เกือบครึ่ง - 46% ของตราสารหนี้และหุ้นอยู่ในสหรัฐอเมริกา, 15% กระจุกตัวในญี่ปุ่น, 6% - ในเยอรมนีและบริเตนใหญ่, 4% - ในฝรั่งเศส และสุดท้าย 4% ตกลงไปในประเทศอื่นๆ ทั้งหมด ดังนั้นผู้นำที่ไม่มีปัญหา - สหรัฐอเมริกา - จะปรากฏให้เห็นทันที พลวัตของการพัฒนาตลาดเป็นไปในเชิงบวก: ในเดือนมกราคม 2542 มีตราสารหนี้และหุ้นทั่วโลก 52.3 ล้านล้านดอลลาร์ และในเดือนมกราคม 2544 มีมูลค่า 72 ล้านล้านดอลลาร์

ตาราง. โครงสร้างตลาดโลกสำหรับตราสารหนี้และหุ้น