Valoarea valutelor - unități monetare de decontare care există doar într-o formă ideală (de numărare) sub forma evidențelor contabile ale tranzacțiilor bancare pentru furnizarea reciprocă de bunuri și prestarea de servicii de către țările participante la acordul de plată.
Tranzacțiile valutare între participanții la piața valutară sunt imposibile fără schimbul de valute și determinarea proporțiilor acestuia. Sub schimb valutar o monedă pentru alta înseamnă cumpărarea și vânzarea de valută străină pentru monede naționale sau alte valute. Sunt numite rapoarte de schimb valutar Rata de schimb, este stabilit printr-o cotație valutară.
Cursul de schimb se formează în principal sub influența raportului dintre cerere și ofertă de valută, determinat pe termen lung de starea balanței comerciale. Ratele dobânzilor joacă un rol important în raportul dintre cerere și ofertă, deoarece ele se străduiesc întotdeauna pentru cea mai profitabilă investiție de capital și îl investesc acolo unde ratele dobânzilor sunt mai mari. Monedele cu ofertă limitată cresc, în timp ce monedele supraoferte scad.
Starea și dezvoltarea balanței de plăți are o mare influență asupra formării cursului de schimb. Balanța de plăți este determinată în principal de raportul dintre exporturi și importuri, totuși, mișcarea capitalului și schimbul de servicii joacă un rol din ce în ce mai important, ceea ce consolidează anumite tendințe în dezechilibrul balanței comerciale.
Impactul neîndoielnic asupra formării cursurilor de schimb, în special pe termen scurt, este exercitat de politica economică a statului.
Ratele de schimb valutar sunt exprimate în moduri diferite în diferite țări. În practica internațională, se obișnuiește să se ofere un citat cu o precizie de patru zecimale. Cea mai comună metodă de determinare a cursului de schimb (cotația) valutelor este citat direct(PC). În acest caz, o anumită sumă fixă de monedă străină (1, 100, 1000, ...) este echivalată cu suma în schimbare a monedei naționale, adică un număr fix de unități de monedă străină este exprimat în unități monetare locale. De exemplu, cursul de schimb al francului elvețian de 72,5505 pentru guldenii olandezi înseamnă că pentru 100 de guldeni dau 72,5505 franci elvețieni.
Cotația directă este acceptată în toată lumea, dar în Anglia se practică citat invers (indirect).(OK) când se indică câte unități monetare de valută străină sunt într-o sumă fixă a monedei naționale. Acest lucru se datorează faptului că până în 1971 nu exista un sistem zecimal în Marea Britanie, astfel încât sistemul invers a fost mai ușor de utilizat în practică. A fost păstrat după introducerea sistemului zecimal. Cotația este următoarea: 1 liră sterlină pentru 1,5215 am. dolari. Pe lângă Marea Britanie, citarea inversă este parțial utilizată în circulația internă a Statelor Unite. Cu toate acestea, în practica lor internațională, băncile din SUA folosesc metoda europeană de cotație directă.
Dacă nu există informații care vă interesează în buletinul de curs valutar, ar trebui să utilizați cursul încrucișat.
curs transversal se obține prin calcul ca raport a două valute, care rezultă din cursul lor în raport cu orice a treia monedă (de exemplu, la dolarul american).
¨ Doriți să determinați cursul: marcă germană / franc elvețian pe baza cursurilor medii: dolar american / marcă germană și dolar american / franc elvețian. Rezultatul se obține prin întocmirea așa-numitei ecuații „în lanț”:
X elvețian fr. = 1000 ea. timbre ( DM)
2.0215 germană mărci = 1 USD ( USD)
1 USD = 1,8685 CHF fr. ( SF)
Apoi: 100 mute. timbre = Swiss. franc.¨
Ratele de schimb diferă, de asemenea, în funcție de faptul că moneda este cumpărată sau vândută.
De tariful cumpărătorului(oferta) banca cumpără moneda. De exemplu, rata cumpărătorului USD/DM 2,6650 înseamnă că banca este gata să cumpere dolari de la client la prețul de 2,6650 DM pentru 1 USD. Astfel, se oferă o anumită sumă de monedă națională (DM) pentru o unitate de valută străină (USD), care se modifică de la o zi la alta.
De tariful vânzătorului banca vinde valută (oferită). De exemplu, rata vânzătorului USD/DM 2,6670 înseamnă că banca este gata să vândă dolari clientului la prețul de 2,6670 DM pentru 1 dolar.
¨ 1 USD = 6,0000 - 6,0020 ruble denominate, adică banca rusă este gata să cumpere un dolar de la un client la rata de 6,0000 și să vândă simultan la 6,0020 ruble. pe dolar american.¨
Se numește diferența dintre cursuri marja, servește la acoperirea costurilor băncii și reprezintă profitul băncilor din tranzacțiile valutare. Nu există o valoare certă a acestei diferențe. De obicei, marja este de 5, 10, 20 de puncte sau sâmburi (puncte sau sâmburi), deci se numesc a treia și a patra zecimală; primele trei cifre, numite „cifra mare”, rămân de obicei neschimbate.
De exemplu, USD / DM 6650 este 2,6670. Aici 2,66 este o cifră mare, 50 - 70 - „puncte” sau „sâmburi”; marja în acest caz va fi de 20 de puncte.
Pentru fiecare tranzacție valutară specifică, marja depinde de momentul și locul tranzacției. În vremuri de criză, marjele sunt semnificativ mai mari decât de obicei. Valoarea marjei este determinată și de cifra de afaceri pe piață: cu cât aceasta este mai mică, cu atât este mai mare diferența dintre tarifele vânzătorului și ale cumpărătorului și invers. Marja poate depinde și de solvabilitatea clientului: cu cât acesta din urmă este mai mare, cu atât marja este mai mică.
Moneda specifică a tranzacției are, de asemenea, un anumit impact. Marja este semnificativ mai mică pentru valutele cu un volum mare de tranzacții, de exemplu, dolarul american, lira sterlină, marca germană, francul elvețian. În ultimele decenii, decalajul dintre ratele de cumpărare și de vânzare pentru principalele monede s-a redus. Costurile de desfășurare a tranzacționării valutare au scăzut ca urmare a introducerii tehnologiei informatice și a creșterii semnificative a cifrei de afaceri a acestui comerț. S-a intensificat și concurența în acest domeniu. Scăderea suplimentară a marjei este limitată de valoarea costurilor. Dacă tranzacționarea valutară nu acoperă costurile vreunei bănci, el tot nu o refuză, deoarece clienții pot apela la băncile concurente pentru alte operațiuni. Profitul băncilor comerciale din tranzacționarea valutară se formează nu numai datorită marjei și mărimii cifrei de afaceri, ci și datorită operațiunilor proprii semnificative.
Valorificarea rapidă a prețurilor cu amănuntul de pe mai multe piețe a devenit cunoscută drept arbitraj. Esența sa este de a cumpăra mai ieftin într-un loc și mai scump de a vinde în altul.
Există arbitraj valutar pe baza diferenţei de tarife şi arbitraj de egalizare.În primul caz, arbitragerul (dealerul) încearcă să cumpere monedă cât mai ieftin într-un loc unde rata este mai mare (dealer-ul încheie imediat tranzacții de compensare reciprocă, de altfel, în detrimentul fondurilor proprii sau ale băncii). Acesta este arbitrajul diferențial în forma sa cea mai pură.
Arbitrajul de compensare directă este utilizarea diferențelor de schimb între monedele debitorului și ale creditorului. Este implicată indirect a treia monedă, care este cumpărată la un curs foarte mic și vândută la locul plății. Un decalaj mare în ratele dobânzilor din diferite țări poate duce la faptul că mișcarea internațională a capitalului va fi determinată de diferența de dobândă (capitalul se va grăbi în acele țări în care există rate ale dobânzilor ridicate).
Vezi si:
Un tip special este considerat o monedă de compensare, care în practica mondială, în special în Asia și Africa, servește o astfel de formă de decontări reciproce precum compensarea valutară. Compensarea valutară înseamnă un acord interguvernamental privind compensarea reciprocă a creanțelor și obligațiilor în valută care decurg din egalitatea valorii a bunurilor și serviciilor prestate. Moneda de compensare este o unitate specială de cont utilizată în comerțul exterior pe baza unui acord interguvernamental între două sau mai multe state. Moneda de compensare este utilizată într-o formă fără numerar, sub formă de înregistrări contabile pe conturile băncilor din țările care au semnat acordul de compensare. Moneda de compensare poate fi oricare. În practică, se utilizează fie moneda uneia dintre țările participante la acordul de compensare, fie moneda unei țări terțe. În URSS, monedele de compensare au fost utilizate pe scară largă în decontările privind tranzacțiile de comerț exterior. La 1 ianuarie 1999, Banca Rusiei a reziliat ratele oficiale ale valutelor de compensare și decontare. În scopul contabilității, impozitării și plăților vamale pentru tranzacțiile cu toate monedele de compensare și decontare, au fost utilizate ratele oficiale ale monedelor de bază liber convertibile corespunzătoare, stabilite de Banca Centrală a Federației Ruse. Tipul singular este o formă fundamentală de compensare și execuție. Acest tip de compensare este utilizat, de regulă, la tranzacționarea cu bunuri reale. Incheierea tranzactiei trebuie sa fie urmata de livrarea produsului propriu-zis. De exemplu, după încheierea tranzacției, cumpărătorul titlului transferă numerar sau echivalentul acestuia într-o formă accesibilă vânzătorului. Vânzătorul păstrează valorile mobiliare într-o formă adecvată pentru livrare către cumpărător. Apoi, cele două părți convin asupra utilizării unui mecanism de schimb de valori mobiliare în bani. Limpezire completă. Sistemul în care centrul de compensare acționează ca intermediar și garantează toate tranzacțiile este tipic piețelor futures moderne. Un astfel de sistem se numește compensare completă. Sistemele complete de curățare provin din schimburile de orez japoneze din secolul al XVIII-lea și din bursele europene de cafea din secolul al XIX-lea și au fost adoptate pentru prima dată în Statele Unite de Camera de Comerț din Minneapolis (acum Bursa de cereale din Minneapolis) în 1891. Cea mai mare bursă futures din SUA, CBOT, a adoptat un sistem complet de compensare în 1925. Decontare directă. Cea mai simplă și mai veche formă de compensare este decontarea directă (decontarea), o decontare bilaterală a obligațiilor contractuale între părțile la un contract. Decontarea directă poate avea loc în trei moduri: 1. Livrarea mărfurilor după expirarea contractului 2. Compensare directă - lichidarea obligațiilor contractuale prin plata în numerar. Contractul este apoi recumpărat de la cumpărătorul inițial de către vânzător. Plata în acest caz este egală cu valoarea contractului la semnare minus valoarea contractului la momentul răscumpărării. 3. Neexecutarea contractului - situație în care, la expirarea contractului, una dintre părți nu dorește sau nu își poate îndeplini obligațiile. Soluționarea conform contractului are loc pe cale judecătorească sau în conformitate cu regulile acestui schimb în legătură cu arbitrajul. Două avantaje importante ale unui sistem de compensare completă față de decontarea directă și round-robin sunt următoarele: 1. Ofertanții nu trebuie să-și facă griji cu privire la identitatea partenerilor lor. 2. Ofertanții își pot lichida pozițiile prin efectuarea de tranzacții compensatorii fără acordul partenerului inițial și fără a-l anunța. Moneda soldului este suma activului și pasivului soldului.
Termen "valută" se aplică în trei moduri:
- Valută- Aceasta este unitatea monetară a acestei țări.
- Valută Sunt fonduri străine și unități de cont.
- Valută- acestea sunt unități de cont internaționale precum „euro”, DST etc.
Întrucât sarcina este de a promova dezvoltarea, atunci orice monedă națională ar trebui să aibă convertibilitate externă și internă, adică capacitatea de a se converti în valutele altor state. Convertibilitatea determină gradul de lichiditate al unei monede pe piețele financiare internaționale. Astfel, convertibilitatea valutară caracterizează calitatea monedei. În funcție de gradul de convertibilitate, se pot distinge trei grupuri (clase) de valute.
1. Monedă convertibilă gratuită(SLE). O astfel de monedă este schimbată în mod liber și fără restricții cu alte valute străine, adică valuta puternică are convertibilitate externă și internă deplină.
Sfera de schimb valutar se aplică atât operațiunilor curente (operațiuni legate de export-import de bunuri și servicii), cât și operațiuni legate de mișcarea capitalului, de exemplu, obținerea de împrumuturi externe sau investiții străine.
Astfel, putem spune că liber convertibilă este moneda țării în care nu există restricții legislative privind implementarea oricăror tranzacții cu aceasta.
Dolarul american (USD), lira sterlină (GBF), francul elvețian (CHF) etc. sunt recunoscute ca monede liber convertibile.
2. Monedă parțial convertibilă(PCI). Aceste monede includ monedele naționale ale acelor țări care aplică restricții valutare pentru rezidenți, precum și pentru anumite tipuri de tranzacții valutare. De exemplu, rubla rusă este parțial convertibilă.
3. Monedă neconvertibilă (închisă).(NKV). Este o monedă națională care funcționează numai într-o anumită țară și nu este schimbată cu valute străine.
Categoria monedei este determinată de Fondul Monetar Internațional.
În plus, în comerțul internațional, se folosesc unități valutare care există doar sub formă necash - valute de compensare.
Compensarea valutelor- Acestea sunt unități valutare de decontare care există numai în formă nenumerară și sunt utilizate numai de țările părți la acordul de plată atunci când efectuează decontări reciproce pentru bunurile și serviciile livrate.
În economia mondială, există un concept de valută de rezervă.
Valuta de rezerva- acestea sunt fondurile monetare naționale ale principalelor țări - participanți la comerțul mondial, care sunt utilizate pentru decontările internaționale în operațiunile de comerț exterior și la determinarea prețurilor mondiale.
Din punct de vedere istoric, rolul inițial al monedei de rezervă a fost jucat de lira sterlină. Acest lucru a fost firesc, deoarece industria și comerțul se dezvoltau activ în Anglia. În plus, Anglia avea multe posesiuni coloniale în care comerțul se baza pe lira sterlină. Cu toate acestea, ulterior, datorită dezvoltării rapide a Statelor Unite, moneda lor națională (dolarul) a început să înlocuiască rapid lira sterlină, jucând rolul principalei monede de rezervă. Rolul monedei de rezervă (USD) a fost în cele din urmă atribuit dolarului american în 1944, la conferința de la Bretton Woods.
În prezent, dolarul american este principala monedă de rezervă din lume. Majoritatea decontărilor internaționale sunt efectuate în această monedă, prețurile mondiale pentru multe grupuri de mărfuri sunt fixe. În plus, toate statisticile mondiale se bazează pe USD.
Cursul de schimb are o mare influență asupra relațiilor economice internaționale. De remarcat că în prezent politica monetară a statului poate avea o mare influență asupra cursului de schimb. Pentru a menține moneda națională, banca centrală a oricărei țări poate efectua intervenții valutare.
Intervenția valutară- Acesta este impactul asupra cursului de schimb al monedei naționale prin cumpărarea sau vânzarea unei cantități semnificative de valută străină de către agențiile guvernamentale. De exemplu, Banca Centrală a Rusiei (CBR) poate vinde o parte din rezervele sale valutare pe piața valutară pentru a consolida rubla.
Rata de schimb
Paritatea valutară
Banii îndeplinesc măsurile de valoare și mijloace de circulație numai în limitele statului respectiv. În afara acestor funcții, puterea de cumpărare este determinată prin comparație cu valutele străine, iar valoarea externă a banilor este exprimată în termeni de valute străine. La determinarea valorii externe a banilor apar următoarele probleme: determinarea parității valutare de către agențiile guvernamentale; formarea cursurilor pe piețele valutare.
Paritatea valutară- Acesta este raportul stabilit legal între două valute, care stă la baza cursului de schimb. În condiții moderne, paritatea valutară se stabilește pe baza drepturilor speciale de tragere pentru DST. DST este moneda internațională de decontare colectivă utilizată de țările membre ale FMI.
- raportul dintre unitățile monetare ale diferitelor țări în ceea ce privește puterea lor de cumpărare și un anumit set de bunuri și servicii - atestă că pe piața mondială același produs ar trebui să aibă același preț în toate țările dacă este calculat în aceeași monedă . Dar pe piața mondială, mărfurile sunt cumpărate și vândute pentru bani diferiți, așa că trebuie să existe un anumit raport între valute. Acest raport este exprimat prin formula Kessel:
De exemplu, 1 dolar = 1,5 euro, sau 1 euro = 0,75 dolari, ceea ce înseamnă posibilitatea de a cumpăra aceeași cantitate de produse utile atât pentru 1 dolar, cât și pentru 1,5 euro.
Ambele parități sunt utilizate la stabilirea cursurilor de schimb oficiale.
Rata de schimb se numește raportul dintre două valute sau este prețul unei monede exprimat printr-o altă monedă.
Cursul de schimb nominal este prețul real al unei monede în raport cu o altă monedă. De exemplu, prețul unui dolar american pe piața rusă în ianuarie 2002 a fost egal cu 30 de ruble, iar prețul unei ruble a fost de aproximativ 0,33 dolari SUA.
Există următoarele tipuri de cursuri de schimb:
- curs de schimb fix- acesta este raportul oficial dintre cele două valute, stabilit prin lege;
- plutind- instalat la tranzacționare la schimbul valutar;
- curs transversal- acesta este raportul dintre două valute, care rezultă din cursul lor în raport cu o a treia monedă;
- actual- aceasta este rata de numerar, adică o tranzacție în numerar. Calculele se fac pe el în termen de două zile;
- redirecţiona sau rata unei tranzacții forward este rata de decontare a unui contract valutar (forward) după un anumit timp după încheierea contractului.
Valoarea unei monede este exprimată într-un preț care este determinat de valoarea monedei în unități relative ale unei alte monede - națională sau străină. Se numește prețul valutei străine Rata de schimb.
Pentru a desemna valute la încheierea tranzacțiilor, se aplică următoarele. ISO-codurile valutelor. Codul monedei individuale este format din trei litere: primele două litere reprezintă țara, a treia - moneda. Exemple de coduri ISO pentru unele valute sunt prezentate în tabel.
Ratele de schimb sunt afișate de perechea de valute implicate în tranzacție, de exemplu GBP / USD sau USD / CHF, unde GBP / USD arată câți dolari americani sunt conținuti într-o liră sterlină (câți dolari americani pot fi cumpărați pentru 1 liră britanică). lire sterline), iar USD / CHF arată câți franci elvețieni sunt conținute în 1 dolar (câți franci elvețieni puteți cumpăra pentru 1 dolar).
Se numește moneda care este cumpărată sau vândută, adică tranzacționată valută tranzacționată, iar moneda utilizată pentru a evalua moneda tranzacționată este cotațiile valutare... Deci, atunci când se afișează o pereche valutară, prima dintre valutele indicate este moneda tranzacționată, iar a doua este moneda cotată.
De obicei, când este indicat cursul de schimb, moneda străină acționează ca monedă tranzacționată, iar moneda locală acționează ca monedă de cotație. Un astfel de citat se numește Drept, sau evaluativ: prețul unei anumite sume de valută se exprimă în unități naționale variabile. Un astfel de sistem de cotație este utilizat, în special, în Elveția, Japonia, Canada. De exemplu, cotația USD / JPY106,4 arată că există 106,4 yeni japonezi în 1 USD.
Indirect (verso) cotația este prețul unei unități standard a monedei locale exprimat în unități valutare variabile.
Sistemul de cotații indirecte ale monedelor lor, în special, este utilizat de Regatul Unit și Australia (GBP / USD și AUD / USD). Cotația indirectă este folosită și la calcularea cursului de schimb euro (EUR / USD).
De exemplu, cotația EUR / USD 1,23 arată că 1 euro conține 1,23 USD.
În tranzacționarea valutară interbancară, banca care cotează moneda oferă de obicei ratele de cumpărare și vânzare. Rata de cumpărare este desemnată ca Rata de ofertă, rata de vânzare - Oferta (Ask).
Într-o cotație directă, rata Bid este rata la care băncile cumpără moneda tranzacționată (străină) și vând moneda națională. Rata de ofertă (Ask) este cursul la care banca vinde moneda tranzacționată și cumpără moneda națională. Se numește suma cu care rata de ofertă diferă de rata de ofertă (de cerere). răspândire.
Cel mai mare volum de tranzacții de pe piața valutară revine tranzacțiilor la vedere. Prin tranzacții loc sunt denumite toate tranzacțiile valutare, plățile pentru care se fac în a doua zi bancară după încheierea tranzacției. Dacă această zi cade într-un weekend, atunci următoarea zi lucrătoare devine data scadentă (data valorii). Rata la care sunt încheiate tranzacțiile spot este numită rata spot.
Un exemplu de calcul al datei valorii este prezentat în tabel.
curs transversal- Acesta este raportul dintre două valute, care se calculează pe baza cursului lor în raport cu cursul celei de-a treia monede. De obicei, atunci când se calculează ratele încrucișate, a treia monedă este dolarul american. Acest lucru se datorează faptului că dolarul american nu este doar principala monedă de rezervă, ci și moneda tranzacției în majoritatea tranzacțiilor valutare.
Ca exemplu de utilizare a ratelor încrucișate, puteți calcula rata EUR / YPJ prin ratele EUR / USD și USD / YPJ:
Cotația valutară
Procesul de stabilire a cursului de schimb se numește cotația valutelor.
Tipuri de citate:
În funcție de locația schimbului, din țara în care se efectuează tranzacția valutară, se disting:1.cotație valutară directă... Cu aceasta, valoarea unei unități de valută străină este exprimată în termeni de o anumită sumă a monedei naționale.
- 1 unitate currency = la unități. moneda nationala.
- 1 dolar = 31 de ruble.
Dacă tranzacția are loc în orice țară;
2.cotația valutară indirectă... Cu acesta, valoarea unei unități (adică 1 bucată) dintr-o monedă națională este exprimată într-o anumită cantitate dintr-o monedă străină.
- 1 unitate de valută națională = X unități de valută străină.
- 1 rubla = 1/28 de dolari.
Aceeași cotație, în funcție de țara în care se face tranzacția, poate fi directe si indirecte.
Cursul de schimb este cotat în două direcții:- tariful cumpărătorului- in conformitate cu acest curs, banca va cumpara valuta straina in schimbul valutar national;
- rata vânzătorului- in conformitate cu acest curs, banca vinde valuta straina in schimbul valutar national.
Cu o cotație directă, prețul vânzătorului este de obicei mai mare decât prețul cumpărătorului.
La o cotație indirectă, prețul cumpărătorului este mai mare decât cel al vânzătorului.
Dacă cotația a două valute este efectuată prin calculul printr-o a treia monedă, atunci o astfel de cotație se numește cursă încrucișată.
Convertibilitatea valutară este capacitatea de a schimba o monedă națională cu una străină. S-a întâmplat:- convertibilitate deplină- schimb fara restrictii (dolar);
- convertibilitate incompletă- schimbul este limitat (rubla).
Nu există restricții pe piața internă (cumpărarea de valută străină pentru ruble).
În relațiile din afara țării, Banca Centrală stabilește restricții.
Clearing-ul internațional este răspunsul nostru la dictatul monetar și financiar al SUA
Limpezire- conceptul este larg. Clearing-ul este un sistem de plăți reciproce fără numerar pentru bunuri, valori mobiliare și servicii prestate, pe baza contabilizării creanțelor și datoriilor (obligațiilor) financiare reciproce. Există diferite tipuri de compensare: mărfuri, bancar, schimb valutar. Suntem interesati de compensare valutară.
În articolul precedent, am vorbit despre alternative la sistemul actual de reglementări internaționale. Am observat că ar trebui să se bazeze un sistem alternativ de reglementări internaționale monopolul monedei de stat (GVM). GVM este o condiție necesară, dar nu suficientă pentru un sistem optim de reglementări internaționale în Rusia. Este de dorit ca acest sistem să asigure nu numai mobilizarea și utilizarea efectivă a valutei în cadrul activității economice externe a țării, ci și minimizat dependența țării de dolar și alte valute de rezervă, care sunt cumva controlate. Pentru a rezolva o astfel de problemă, ar trebui să utilizați metoda testată în timp - limpezire.
Compensare valutară: definiție, tipuri
Curățarea este un concept larg. Compensarea este un sistem de plăți reciproce fără numerar pentru bunuri, valori mobiliare și servicii prestate, bazat pe contabilizarea creanțelor și datoriilor financiare reciproce (obligații). Există diferite tipuri de compensare: mărfuri, bancar, schimb valutar. De exemplu, compensare bancară este un sistem de plăți interbancare fără numerar efectuate prin case de compensare și bazat pe compensarea reciprocă a plăților egale între ele. Compensarea bancară are loc în aproape fiecare țară cu o infrastructură bancară dezvoltată. Compensarea mărfurilor are semne de schimb, despre care am avut deja o conversație înainte. Suntem interesați de compensare, care asigură decontări în sferă. Se numește compensare valutară.
Compensare valutară- un sistem de reglementări între participanții la comerțul exterior pe baza acordurilor interstatale. Acestea. devine obligatoriu pentru toți exportatorii și importatorii țărilor participante la acordul de compensare. Ca urmare a compensării cererilor reconvenționale și obligațiilor, apare un sold de compensare. Un element important al compensației valutare îl reprezintă băncile de compensare, care sunt angajate în contabilizarea și compensarea creanțelor și obligațiilor de mai sus și pot oferi, de asemenea, împrumuturi participanților la operațiunile de compensare.
În acordurile interstatale se discută condiţiile de formare a soldului şi modalităţile de rambursare a acestuia. Limita de îndatorare pentru soldul contului de compensare depinde de mărimea cifrei de afaceri și este de obicei fixată la nivelul de 5-10% din volumul acesteia, precum și de fluctuațiile sezoniere ale aprovizionării cu mărfuri (în cazul în care limita este mai mare). Acordurile determină tipul de monedă utilizată pentru rambursare, datele de scadență, oportunitățile și metodele de creditare a datoriei (sold) apărute.
Compensarea credituluiîn principiu predomină împrumutul reciproc, dar în practică, unilateral de către țările cu o balanță de plăți activă a țărilor cu o balanță pasivă a decontărilor internaționale. Compensarea poate prevedea conversia gratuită a soldului în numerar de către țara creditoare ( compensare decapotabilă). Dar această metodă este rar folosită. Poate exista o opțiune care să prevadă rambursarea soldului nu numai în bani, ci și prin furnizarea de bunuri. Această compensare seamănă cu mecanismul de comerț compensator despre care am discutat deja. Dacă se asigură o acoperire de 100% a soldului de bunuri, atunci aceasta va fi deja în forma sa pură. contracomerț.
În funcție de numărul de țări participante, se disting compensarea unilaterală, bilaterală, multilaterală și internațională. În ceea ce privește volumul tranzacțiilor, există compensare integrală, acoperind până la 95% din cifra de afaceri de plată, și parțială, acoperind anumite tranzacții.
Experiență în utilizarea serviciilor de compensare valutară în străinătate
Boom-ul în compensarea valutară a căzut în perioada anilor 30-50 ai secolului XX. Impulsul dezvoltării clearing-ului valutar a fost dat de criza economică, care a început în 1929. Pe măsură ce criza a progresat, sistemul standard de aur a început să se prăbușească, care a fost reconstruit ulterior cu mare dificultate. Comerțul internațional a început să se reducă. Nu era suficientă valută pentru a plăti importurile vitale. Au fost introduse restricții valutare.
Reacția la această situație dificilă a fost apariția clearing-ului, care a permis salvarea monedei. Relațiile dintre participanții la tranzacțiile de comerț exterior și băncile de compensare au fost construite pe baza monedei naționale. Acestea. exportatorii primeau monedă națională în conturile lor de la băncile de compensare, iar importatorii, dimpotrivă, introduceau moneda națională în băncile de compensare. Primul acord de compensare a fost încheiat în 1931 între Ungaria. În martie 1935 au fost semnate 74 de acorduri de compensare, în 1937 - 169. Acestea au acoperit 12% volumul comerțului internațional.
Casele de compensare au deținut o parte semnificativă a comerțului internațional în timpul celui de-al Doilea Război Mondial. După al Doilea Război Mondial, din cauza crizei balanței de plăți, a „foametei dolarului”, a creșterii inflației și a restricțiilor valutare, a epuizării rezervelor valutare ale majorității țărilor din Europa de Vest, numărul de compensare bilaterală a crescut de la 200 în 1947 la 400. în 1950. 2/3 din cifra de afaceriîntre statele europene. În general, în sistemul economiei capitaliste mondiale la mijlocul anilor '50. prin servicii de compensare valutară 50% toate plățile internaționale.
În anii 1950, multe țări au început să se îndrepte spre înființarea de centre de compensare multilaterale. În Europa de Vest, a fost Uniunea Europeană de Plăți (PEV), formată din 17 țări, care a fost creată în iunie 1950 și a durat până în decembrie 1958. PEV a fost creată la inițiativa și cu sprijinul care a văzut această compensare multilaterală ca un mijloc de rapiditate. depășirea restricțiilor valutare și crearea în Europa de Vest a unui spațiu economic și monetar unic pentru o pătrundere mai activă a capitalului american și impunând dolarul Europei, care a primit statutul de monedă internațională la conferința de la Bretton Woods.
Rețineți că existența a numeroase compensații valutare bilaterale în Europa nu a făcut posibilă realizarea pe deplin a avantajelor pe care le-a primit dolarul american la conferința menționată din 1944. În detrimentul fondurilor din „planul Marshall”, capitalul principal al PEV ( 350 de milioane... dolari) și un deficit al balanței de plăți a unui număr de țări ( 189 milioane... dolari) Din iunie 1950 până în iulie 1954, Statele Unite au introdus PEV 1050 milioane... dolari, apoi au oprit investițiile directe de capital, limitându-se la asistență și la plata comenzilor militare. Reprezentantul american a participat la Comitetul Administrativ PEV cu vot consultativ.
De altfel, în cadrul PEV a apărut moneda supranationala... Era o unitate internațională de contabilitate numită Epunit... Este de remarcat faptul că această unitate europeană de plată avea un conținut de aur echivalent cu cel al dolarului american (0,888671 g de metal pur). PEV a fost creată ca organizație regională a țărilor, pe baza căreia a apărut ulterior Uniunea Monetară Europeană. PEV a fost operat de Banca Reglementărilor Internaționale (BRI) din Basel.
În cadrul PEV lunar a existat o compensare multilaterală a tuturor plăților din țările participante cu creditare limitată a debitorilor în detrimentul țărilor cu excedent. Inițial, pe baza rezultatelor încasărilor și plăților, a fost afișat soldul fiecărei țări. Apoi această informație a fost transmisă, iar fiecare țară a intrat în relații de credit cu el. Întrucât suma soldurilor pozitive și negative a coincis, în consecință, BRI a îndeplinit exclusiv rolul de agent (intermediar) în compensarea multilaterală.
În etapa finală, reglementarea soldurilor pasive și active pe conturile de compensare ale țărilor participante a fost efectuată în conformitate cu cotele. Valoarea totală a cotelor din PEV a fost mai mare decât 4 miliarde... epunite. Cotele au fost stabilite în funcție de volumul cifrei de afaceri internaționale de plăți a țării: pentru Marea Britanie - 1 miliard de epuniți, Franța - 520 de milioane etc.
Spre deosebire de FMI, cotele din PEV nu au fost plătite și au servit la reglementarea soldurilor țărilor participante la compensarea multilaterală. În limitele acestora, s-a determinat ponderea plăților în aur și ponderea împrumuturilor pe care țările cu balanțe de plăți active le acordă debitorilor.
PEV a fost înlocuită de Acordul Monetar European (UEM), care prevedea și compensarea decontărilor între țările participante. Dar dacă toate cerințele și obligațiile țărilor participante au trecut prin PEV, atunci numai parte decontărilor reciproce, iar aceasta a scăzut constant, datorită abolirii restricțiilor valutare de către majoritatea țărilor din Europa de Vest. Desființarea PEV a dat un impuls dolarizare ascuțită European.
Compensarea valutară în decontările internaționale ale URSS
În primii ani postbelici, URSS a construit așezări cu multe țări vecine pe baza compensațiilor bilaterale. Existența în Uniunea Sovietică economie planificatăși monopol de statîn domeniul comerţului exterior şi tranzacţiilor valutare au facilitat organizarea decontărilor de compensare.
Apropo, astfel de acorduri de compensare i-au „tras” pe vecinii noștri la înțelegerea că o condiție pentru succesul cooperării comerciale și economice este organizarea economie planificatăși monopol de statîn domeniul activităţii economice străine. Desigur, a existat întotdeauna un fel de sold de compensare, dar a fost plătit în principal nu în aur sau valută, ci în livrări de mărfuri. Adică defrișarea anilor ’40. a dat semne de schimburi compensatorii. Limpezire de fapt, acestea făceau parte integrantă din acordurile comerciale bilaterale dintre și state, care în acei ani erau numite „țări ale democrațiilor” (țări socialiste din Europa de Est). La început, aceste acorduri au fost încheiate pe un an, iar apoi au început să fie încheiate pe 3-5 ani.
În 1949-1951. a apărut un număr mare de operațiuni trilaterale de compensare cu participarea URSS. Una dintre modificările unei astfel de compensari a fost transferul soldului contului de la o compensare bidirecțională în contul unei alte compensații bidirecționale (în mod firesc, pe baza unui acord tripartit între URSS și alte două țări). Apoi, au început să apară acorduri care prevedeau inițial organizarea decontărilor de compensare tripartită. În diferite combinații, URSS a încheiat astfel de acorduri cu Polonia, Cehoslovacia, Bulgaria și Finlanda.
Curățarea rubleiîn așezările dintre țările CMEA, de la 1 ianuarie 1964, a fost înlocuită cu o rublă transferabilă. Dar rubla de compensare nu a dispărut; a continuat să fie folosită în așezările cu RPDC. Mai mult, în anii 1970. compensarea valutară bilaterală era în vigoare URSS-Finlanda, în care moneda era aceeași rublă de compensare. Am făcut tranzacții cu o țară capitalistă fără a folosi dolarul american sau alte monede liber convertibile. Acest precedent a fost foarte enervant pentru inamicul nostru geopolitic -.
Trebuie să spun că URSS a folosit decontări de compensare pentru a asigura comerțul și cu țările care nu erau membre CMEA sau nici măcar nu făceau parte din lagărul socialist. Alte monede de compensare au fost folosite acolo. În primul rând, acestea sunt țările „lumii a treia”. De exemplu, a fost o curățare cu două sensuri India, moneda de compensare a fost rupia indiană. Un acord similar a fost încheiat cu Pakistan, moneda de compensare a fost rupia pakistaneză.
Apropo, o serie de alte țări socialiste au făcut comerț cu India și Pakistan, folosind așezări de compensare cu ajutorul rupilor indiene și pakistaneze. Iugoslavia printre ţările socialiste a ocupat un loc aparte. Ea nu era membră a CMEA, nu a aderat la acordul privind utilizarea rublei transferabile, avea o orientare economică destul de pronunțată către. Uniunea Sovietică cu Iugoslavia în anii 1970. relaţiile comerciale şi economice se bazau pe decontări de compensare, iar moneda era dolar american... Relația noastră cu China... Cu toate acestea, țările noastre au încheiat un acord privind compensarea decontărilor, în care era moneda de compensare franc elvețian.
Rezerva Federală: „ura de clasă” a compensației internaționale
Urmând exemplul URSS și al altor țări socialiste, acorduri de compensare au fost încheiate între ele de multe țări din Lumea a Treia. Trebuie avut în vedere faptul că compensarea așezărilor în deceniile postbelice a fost o modalitate importantă pentru țările socialiste și în curs de dezvoltare de a economisi monede de rezervă, în primul rând dolarul american. Alături de metode precum comerțul de barter și „tranzacțiile de compensare” (un exemplu de „tranzacție de compensare” este acordul de conducte-gaz, pe care Uniunea Sovietică l-a încheiat cu o serie de țări din Europa de Vest la sfârșitul anilor 1970).
Astfel de forme de cooperare internațională au făcut dificilă aplicarea sancțiunilor economice împotriva URSS și a partenerilor săi. La urma urmei, cooperarea a făcut fără plăți în dolari, care trec întotdeauna prin sistemul bancar american și pe care Washington le poate bloca cu ușurință. În plus, compensarea decontărilor de acest fel și a altor scheme de economisire a monedei au redus drastic cererea participanților la tranzacții în dolari SUA. Dar acest lucru a lovit puternic interesele proprietarilor Sistemului Rezervei Federale, care au „tipărit” aceiași dolari și au primit de la fiecare "Hartie verde" mare prima de emisiune.
În anii 1970. Statele Unite ale Americii au renunțat unilateral la obligațiile lor de a schimba dolari în aur, de fapt au demontat sistemul postbelic de la Bretton Woods. Astfel a fost a eliminat "frâna de aur" din „tipografia” FRS. Dar asta nu a fost de ajuns. De asemenea, a fost necesar să se creeze o cerere pentru „hârtie verde” - produsele „tipografiei”. Acordurile de compensare – atât bilaterale, cât și multilaterale – au zădărnicit expansiunea dolarului american.
După victorie Statele Unite ale Americiiîn războiul rece a început globalizare activăși liberalizarea economică în întreaga lume. În anii 1990. sub atacul Statelor Unite și al FMI, acordurile internaționale de compensare au început să fie desființate, țările într-o manieră „voluntar-obligatorie” au început să treacă la plăți directeîn dolari SUA. Compensarea s-a dovedit a fi incompatibilă cu interesele și obiectivele dolarizării globale.
Compensarea decontărilor ca răspuns la sancțiunile economice
Astăzi Rusia încearcă să-și restabilească pozițiile economice în lume. Unul dintre domeniile importante este crearea de alianțe de integrare cu țările vecine. Apropo, în urmă cu aproximativ două decenii, în 1994, Rusia și o serie de alte țări vecine au semnat un acord pentru a crea Uniunea de plăți CSI... De fapt, era vorba despre crearea compensației multilaterale. Din păcate, acordul s-a dovedit a fi „mort născut”, doar specialiștii își amintesc astăzi. Probabil că atunci nu au existat suficiente condiții politice și economice pentru crearea Uniunii de Plăți.
Astăziîn contextul sancțiunilor economice mai dure împotriva Rusiei, integrarea cu țările vecine devine extrem de urgentă. Se fac măsuri pentru crearea unei uniuni vamale. Adevărat, din păcate, pașii sunt foarte timizi. Unul dintre factorii care împiedică dezvoltarea relațiilor comerciale și economice dintre țările CSI este dezechilibrul comerțului lor reciproc, precum și ponderea mare a dolarului și a euro în decontările reciproce.
Pașii evidenti pentru a remedia această situație anormală sugerează ei înșiși. În primul rând, este evident că este nevoie să se încheie acorduri comerciale între țări cu volume aproximative de exporturi și importuri, și de preferință nu pe un an, ci pentru o perspectivă mai lungă. Dar punerea în aplicare a unei astfel de măsuri este posibilă numai dacă economia este condusă pe o bază planificată și existența monopolul de stat al comertului exterior... Sau, cel puțin, reglementarea strictă de stat a sferei schimburilor comerciale externe.
Probabil, timpul este copt recuperare Ministerul Comertului Exterior, care au fost distruse în focul „reformelor democratice”, ca o amintire a monopolului de stat al comerțului exterior. Și după o astfel de muncă pregătitoare, puteți și chiar trebuie să vă întoarceți la o practică bine dovedită. compensare valutară... Pentru început, defrișare cel puțin în două sensuri. Este de dorit ca acestea să fie „legate” nu la dolar sau euro, ci la monedele naționale ale țărilor participante la acordurile de compensare. Și pe termen lung, ar fi posibilă trecerea la un sistem multilateral de decontare folosind o monedă regională supranațională de tipul „Rubla transferabilă”.
Mai detaliatși o varietate de informații despre evenimentele care au loc în Rusia, Ucraina și alte țări ale frumoasei noastre planete, pot fi obținute la Conferințe pe Internet, deținut constant pe site-ul „Cheile Cunoașterii”. Toate conferințele sunt deschise și complet gratuit... Invităm pe toți cei interesați. Toate conferințele sunt difuzate pe Internet Radio Vozrozhdenie...
Ingerința statului în sfera decontărilor internaționale se manifestă în utilizarea periodică a compensației valutare - acorduri între guvernul a două sau mai multe țări privind compensarea obligatorie a cerințelor și obligațiilor internaționale. Compensarea valutară este diferită de compensarea interbancară internă. În primul rând, compensațiile pentru compensarea internă între bănci se fac pe bază voluntară, iar pentru compensarea valutară este obligatorie: dacă există un acord de compensare între țări, exportatorii și importatorii nu au dreptul de a se sustrage decontărilor de compensare. În al doilea rând, în cadrul clearing-ului intern, soldul compensat este imediat convertit în numerar, iar odată cu compensarea valutară se pune problema echilibrării soldului.
Obiectivele compensarii valutare sunt diferite in functie de situatia monetara si economica a tarii:
egalizarea balanței de plăți fără a cheltui aur și rezerve valutare;
obținerea unui împrumut favorabil de la o contraparte cu o balanță de plăți activă;
o măsură de represalii pentru acțiunile discriminatorii ale altui stat (de exemplu, Marea Britanie a introdus compensarea ca răspuns la încetarea plăților de către Germania către creditorii britanici în anii 1930);
finanțare irevocabilă de către o țară cu o balanță de plăți activă a unei țări cu o balanță de plăți pasivă.
O trăsătură caracteristică a compensării valutare este înlocuirea cifrei de afaceri valutare cu decontări externe în moneda națională cu bănci de compensare, care efectuează compensarea finală a creanțelor și obligațiilor reciproce. Clearing-ul este principalul, dar nu singurul tip de acord de plată. Acordurile de plată între state reglementează diverse aspecte ale decontărilor internaționale, în special, procedura de utilizare a câștigurilor valutare, starea balanței de plăți și a elementelor sale individuale, furnizarea reciprocă de valute pentru plăți curente, regimul de convertibilitate limitată a valutei, etc.
Formele de compensare sunt variate și pot fi clasificate în funcție de următoarele caracteristici principale:
în funcție de numărul de țări participante, se disting compensarea unilaterală, bilaterală, multilaterală și internațională. Compensarea unilaterală nu este viabilă. Acest lucru este dovedit de experiența Italiei, care a introdus compensarea unilaterală în raport cu Marea Britanie la începutul anilor 1930. Drept urmare, exportatorii italieni au preferat să primească lire sterline fără a trece prin contul de compensare, iar importatorii au preferat să compenseze decontări, depunând lire în banca lor și eliberându-se de nevoia de a cumpăra moneda britanică. Ca urmare, s-a format o mare datorie unilaterală a Băncii Italiei față de britanici. Compensarea bilaterală este mai frecventă, în care conturile sunt ținute în ambele țări. În același timp, se folosesc formele de decontare acceptate în practica internațională (încasare, acreditiv, transfer etc.), dar importatorii depun în banca lor moneda națională, iar exportatorii primesc moneda națională în schimbul câștigurilor valutare. Compensarea creanțelor și obligațiilor reciproce este efectuată de băncile care dețin conturi de compensare. Compensarea multilaterală include trei sau mai multe țări. Un exemplu este PEV. Compensarea internațională nu a fost stabilită, deși proiectul său a fost elaborat de J.M.Keynes în 1943;
in ceea ce priveste volumul tranzactiilor, exista compensare integrala, acoperind pana la 95% din cifra de afaceri de plata, si partiala, acoperind anumite tranzactii;
conform metodei de reglementare a soldului contului de compensare, compensarea diferă:
cu un sold liber convertibil;
cu o conversie condiționată, de exemplu, după o anumită perioadă după formarea echilibrului;
neconvertibile, solduri care nu pot fi schimbate în valută și sunt rambursate în principal prin livrări de mărfuri.
Moneda de compensare poate fi oricare. Uneori se folosesc două valute sau o unitate contabilă internațională. Din punct de vedere economic, nu are nicio diferență în ce monedă se efectuează compensarea dacă se folosește o singură monedă. În decontările prin compensare valutară, banii acționează ca o măsură a valorii și un mijloc de plată. Cu compensarea reciprocă a creanțelor fără a crea un echilibru, banii apar ca ideali. În decontările de compensare apar două categorii - riscul valutar, înghețarea câștigurilor valutare în cazul compensării neconvertibile și pierderile în cazul modificărilor cursului. Volumele de tranzacționare și compensare aproape niciodată nu coincid. Sunt posibile diferite combinații în funcție de tipul de defrișare. În cazul compensării parțiale, cifra de afaceri comercială depășește volumul decontărilor de compensare; în cazul compensării totale, dimpotrivă, deoarece tranzacțiile curente și financiare ale balanței de plăți, inclusiv tranzacțiile cu valori mobiliare, sunt compensate.
Compensarea valutară are un dublu efect asupra comerțului exterior. Pe de o parte, ele atenuează efectele negative ale restricțiilor valutare, permițând exportatorilor să utilizeze veniturile valutare. Pe de altă parte, în acest caz, este necesară reglementarea separată a cifrei de afaceri din comerțul exterior cu fiecare țară, iar câștigurile valutare pot fi utilizate numai în țara cu care a fost încheiat un acord de compensare. Prin urmare, compensarea valutară nu este profitabilă pentru exportatori. Mai mult, în loc de venituri în valută convertibilă, ei primesc moneda națională. Prin urmare, exportatorii caută modalități de a ocoli compensarea valutară. Acestea includ: manipularea prețului sub forma subestimarii prețului contractului în factură (contract dublu) astfel încât o parte din câștigurile valutare să ajungă la libera dispoziție a exportatorului, ocolind autoritățile de control valutar; expedierea mărfurilor către țări cu care nu a fost încheiat un acord de compensare; împrumuturi unui cumpărător străin pentru o perioadă calculată pentru încetarea contractului de compensare.
Compensarea monetară multilaterală diferă de cea bilaterală prin faptul că compensarea creanțelor și obligațiilor reciproce și echilibrarea plăților internaționale sunt efectuate între toate țările vizate de acordul de compensare.
