Tržište burze Moskovske razmjene se zove - sektor "glavnog tržišta". Uključuje:
- Dionica i dioniceGdje se trguju ruske i inozemne zalihe, kao i račune depozitara, ulaganja plaća uzajamnog snimanja, ISU, ETF.
- Tržište obveznica na kojoj se obveznice OFZ-a, regionalne i općinske obveznice, ruski korporacija (uključujući razmjene) obveznice denominirane u rubanji i strana valuta, korporativne euroobveznice i suverene euroobveznice Ruske Federacije.
Načini trgovanja dionicama
Glavni cilj trgovanja na burzi i dionica naziva se "staklo T + 2". U ovom načinu rada, aukcija se provodi pomoću tehnologije s središnjim kolegama - djelomično odgođenim izvedbom. Gotovinska plaćanja Uz prodavatelja za kupljene vrijednosne papire i njihovu isporuku kupcu provode se drugi dan od zaključka transakcije. To se zove "izračunati ciklus - t + 2". Način glavnog trgovanja - t +
Načini trgovinskih obveznica
Obveznice se trguju u tri glavna načina: "staklo t0", "staklo t + 1", "staklo t + 2".
- Staklo T0 - izračuni dan po danu regionalne i općinske obveznice, kao i korporativne obveznice, euroobveznice Ministarstva financija, euroobveznica (nominirana u rubalja) kojima se trguje u glavnom trgovanju "staklo T0". Prodavatelji i kupci dužni su osigurati izvršenje transakcije za 100%. Na ocjenu prodavatelja treba biti obveznice, a na računu kupca - novac. Izračuni u glavnom trgovanju ("staklo T0") pojavljuju se na dan transakcije. Izračunati ciklus se zove t + 0.
- Staklo T + 1 "- Izračuni Sljedeći dan odz - Obveznice federalnog zajma - trguju u glavnom načinu trgovanja" staklo T + 1 "u skladu s tehnologijom s središnjom kolegom-djelomičnom odredbom - i odgođenom izvršenjem. Način osnovnog trgovanja - t +. Izračuni i isporuka provode se sljedeći dan od datuma sklapanja transakcije u izračunatom ciklusu - t + 1.
- "Staklo T + 2" - Izračuni u dva dana obveznica nominiranih u američkim dolarima, kojima se trguje u staklu T + 2. Vjerodonitetnici između prodavača i kupaca provode se na ogromnom danu nakon sklapanja transakcije u izračunatom ciklusu t + 2. Način osnovnog trgovanja - t +.
Jučer je Burza Moskva izvijestila o nadolazećoj promjeni u robnom režimu obveznica saveznog zajma (OF). Od 27. travnja anonimna trgovina ZZ (u glavnom dijelu) bit će moguće samo u T + 1 način rada. Ovaj način podrazumijeva izračune na zaključene transakcije u jednom danu i djelomičnom predumišljaju o gotovini i vrijedne papire, Do sada je trgovina OFZ-a (kao i obveznice općenito) dominirala je na burzi u T0 načinu rada - s izračunima na dan transakcije i 100 predumeljenja. Od 23. ožujka do 26. travnja će trajati prijelazno razdoblje, tijekom kojih bi bilo moguće izvršiti transakcije u T0 načinu iu t + 1.
Razmjena Moskve postupno prevodi trgovanje na raznim tržištima na T + način rada. Dakle, licitiranje s dionicama, dionicama i RDD-om od rujna 2013. prevede se u T + 2 način rada. Na tržištu obveznica priliku za trgovinu u T + 2 je, ali, kao ranije na tržištu dionica, sve dok investitori nisu imali priliku izabrati, trguli su u načinu rada koji su im bili poznati. Kao rezultat toga, na primjer, prema rezultatima 13. ožujka, obujam trgovine OFZ u T + 2 iznosio je 2 tisuće rubalja. Sada je cijelo glavno tržište OFZ-a prevedeno u T + način rada. Napravite transakcije u T0 nakon 27. travnja bit će moguće samo u ne-anonimnom režimu pregovaračkih transakcija (RPS). "Udio anonimnih obrta u ukupnim obveznicama obveznica u protekle dvije godine dostigao je 16% od OFZ-a. Naš je cilj ponuditi sve kategorije sudionika. praktičan način Trgovina kroz djelomičnu odredbu transakcija i odgođenih izračuna ", komentirao je direktor za upravljanje inovacijama za dioničko tržište Moskovske razmjene Anna KuznetSov. Pitanje je zašto je T + 1 način izabran za OFZ, a ne t + 2, kao i za dionice, dionice i RDD-ove, ostavilo je neodgovoreno na burzi.
Odluka o razmjeni o prijenosu velikog natječaja OFZ-a u novom režimu donesena je na preporuku profilnog odbora (dionički odbori uključuju, osobito, brokeri i menadžeri), izjavio je za burzu. Međutim, nisu svi sudionici na tržištu vjeruju da će im inovacija imati koristi. "Upravitelj ovog režima nije dostupan - posrednici im ne pružaju djelomične usluge predupajanja, odnosno u slučaju kupnje papira, cijeli iznos je blokiran odmah", ukazuje na portfelj upravljanja Raiffeisen Capital Bonds Konstantina Artemov. "Naša tvrtka djeluje uglavnom s menadžerima, institucionalnim investitorima koji obavljaju svoje transakcije o uvjetima 100% sigurnosti, bez obzira na aukcijski režim," Aleksey KuznetSov prepoznaje predsjednika Upravnog odbora REKLURE BC.
Sudionici na tržištu rade s institucionalnim investitorima vjeruju da bi novi produkcijski režim od OFD vjerojatno mogao biti zanimljiv za maloprodajne investitore. "Popularnost dužničkih instrumenata i privatnih investitora raste, čiji je udio u volumenu izvora vlade dosegao 6%", primjećuje Anna Kuznetsov. Međutim, brokeri koji rade s privatnim investitorima bili su prilično ravnodušni prema inovacijama. "Za pojedincikoji su temelj klijentske baze "otvaranje brokera", ne postoji temeljna razlika između T0, T + 1 i T + 2 za trgovinu od OFS-a ", kaže CEO brokersko društvo "Otvaranje" Yuri Mintsev.
VAŽNO! Promjene su utjecale samo dionice, način trgovine budućnosti nije se promijenio.
Prva najvažnija inovacija je da se sada dionice mogu trgovati kao i futures ugovori, s 1/5 rame i više, naravno, sa svim posljedicama koje proizlaze iz ovog: brzo obogaćivanja ili instant ruševine. Važna značajka je da je sada moguće otvoriti pozicije u dug, brz račun u roku od dva dana.
Drugo, ova promjena nije uspjela mnoge robote trgovanja, što je utjecalo na količine trgovanja.
Treće, subjektivno mišljenje, da će sada određene strukture biti pristupačne i ugodnije manipulirati tržištem.
Sada o promjenama u trgovački terminal Quik. Svaki broker ima vlastite karakteristike, ali je obično potrebno napraviti brojne promjene.
- Ažurirajte QUIK na verziju 6.7.1.3 i više, budući da je novi T + 2 način trgovanja dostupan samo za nove verzije od 6.7.1.3 i više.
- Ažurirajte alate u Quiku, u izborniku Komunikacija - popisuje slajd potvrdne okvire iz novih razreda s kojima ćete raditi. Na primjer: MB FR: T + A2 dionice i Pais (Sl. 1).
- Ažurirajte glavne tablice, prije svega trenutnu tablicu parametara. Dodajte alate iz novih razreda na njega (sl. 1).
Još uvijek grade grafikone, naočale itd. Ovdje su sve promjene.
VAŽNO! Prethodno napraviti kopiju konfiguracijske datoteke Quik-a, spremite ga pod jedinstvenim imenom različitom od imena info.wnd da ga dodatno vraćate ako je potrebno.
Primjeri granica zaslona za vrijednosne papire i unovčiti U komercijalnom terminalu Quik s novim načinom trgovanja t + 2.
Uveden nova vrsta Granica je planirano ograničenje - t + 2.
T2 - određuje planirani položaj ili tech. Ostaje uzimajući u obzir buduće župe i odbitke za već otvorene transakcije t + 2 (sl. 2).
T0 - stari indikator, odražava trenutne ostatke DEN. Sredstva i radovi (sl. 2).
PRIMJER 1. Klijent je kupio 10.000 dionica VTB-a i 10 dionica Gazprom JSC-a i nema aktivnih aplikacija, stoga je dostupna den. Alati \u003d 10 000 rubalja. (Sl. 2).
Primjer 2. Klijent u načinu trgovanja T + 2 kupuje još 10.000 VTB dionica od 0,05 rubalja. u količini od 500 rubalja. i prodaje 10 dionica Gazproma za 120 rubalja. u iznosu od 1200 rubalja. Ograničenja klijenata će se promijeniti na sljedeći način: Ograničenje na VTB T2 \u003d 20.000, ograničiti na Gazprom T2 \u003d 0, dok je dostupna gotovina jednaka 10.700 rubalja. (10 0000 - 500 + 1200) - Sl. 3.
Primjer 3. Klijent je postavio aplikacije: 20.000 VTB dionica za prodaju i 10 dionica Sberbank za kupnju, zatim će blokirati 20.000 dionica VTB-a. Ograničenje novca će se smanjiti na 1,18,90 rubalja, zbog blokiranja količine 9,501.1 rubalja. Za kupnju SberBank (sl. 4).
Primjer 4. Klijent, koji ima 10.000 rubalja, kupio je 400.000 VTB dionica u iznosu od 19156 rubalja. I napustio položaj sljedećeg dana. U tom slučaju broker zaključuje repo transakciju s klijentom za nestali iznos od 9,58 rubalja. (Sl. 5), neki će se postotak naplaćivati \u200b\u200bza ovu uslugu.
Na ovaj trenutak Na popisu radova, koji se mogu trguje u T + 2 načinu, oko 50 tekućih dionica i OFZ.
Uz novi način trgovanja, svi kupci (prema zadanim postavkama) dobivaju se s 1/5 rame.
VAŽNO! Uveden je novi pokazatelj - razina sigurnosti. Ako se smanjuje na 15% ili manje, onda je klijent prikazan upozorenje: Margincall, U slučaju pada razine odredbe ispod 10%, događa se automatsko i prisilno smanjenje - zatvaranje pozicija.
Sve gore navedeno podsjeća na trgovinu u futures ugovorima.
Ova inovacija obuhvatila je iznenađenje mnogih programera robota za razmjenu, unatoč činjenici da je unaprijed objavljeno. Izreka "ništa se ne događa tako neočekivano kao početak zime" ostaje relevantno.
Možda je jedan od prvih prilagođenih trgovinskih robota pod novim trgovinskim modom T + 2 bio je superadx robot. Namijenjen je poznavateljima tehnička analizaIma 17 taktika i smatra se jednim od najnaprednijih trgovačkih robota.
Dakle, središnja banka je podignuta kamatna stopa 0.25 Punta je do 7,5% - a to znači da su obveznice pale, a prinos na njima je narasla. Približno takvom razvoju događaja koje smo očekivali i pisali o tome naša grupa vk Također je nedavno objavio članak o učenju o obveznicama o ovom konceptu kao.
Sada je vrijeme obećanog pregleda obveznica. Danas će biti samo prvi dio, gdje ćemo općenito razmotriti one od, koji sada mogu biti zanimljivi, au drugom dijelu već ćemo dati određenu preporuku i kupiti nešto u vašem portfelju.
OFZ na moskovskoj burzi
Nažalost, ne postoji pristup The QUIK terminalu - tako ćemo koristiti podatke s web-lokacije Moskovske razmjene (ne postoji indikator trajanja i loše je, stoga će biti 2 dio pregleda).
Zašto ćemo gledati Ofz? Uostalom, još uvijek postoje korporativne obveznice, prinos na koji može biti veći. Da, to je istina, ali i rizici mogu biti mnogo više. Općenito se odvijamo od činjenice da je OFZ najpouzdaniji investicijski alat na ruskom tržište dionica (pouzdaniji od depozita u Sberbank). A ovaj najpouzdaniji alat može dati vrlo dobar prinos. Stoga, polijećemo i za rizičnije ulaganja imamo dionice.
Na web stranici Moskovske razmjene pronašao sam 39 ofz. Imajte na umu - sortirao sam popis do datuma otplate, od najbliže udaljenosti. To je, kao što smo već napisali u našem članku - na vrhu popisa bit će obveznice s manjim trajanjem (\u003d rizik), a na dnu s više.
Popis ofz
Neću sve ovdje razmotriti - možete to učiniti sami. Brzo prolazim kroz popis i istaknute one veze koje mogu biti zanimljive, ali prvo treba govoriti o kriterijima pretraživanja i glavnoj stvari o našoj strategiji.
Strategije odabira IPZ-a
U stvari, postoje samo 2 strategije, u jednom mi povećavamo stopu središnje banke (obveznice pada, prinos raste), au drugom smanjenju (obveznice rastu, profitabilnost pada).
Strategija 1 "Stopa središnje banke u budućnosti raste"
U tom slučaju očekujemo da će u budućnosti postojati stopa središnje banke, i stoga će obveznice pasti (tako da se njihova profitabilnost povećava). Onda je to profitabilnije za nas:
- Kupite obveznice s niskim trajanjem (susjedom), jer će manje smanjiti (manje gubitak od tržišnih promjena cijena)
- Kupite obveznice po cijeni jeftinije od denominacije (kao u slučaju pada, imat ćemo priliku jednostavno čekati dospijeće nominalne)
- Kupnja izvan malog dijela sredstava (u budućim obveznicama bit će više iznajmljivanja i potrebno je ostaviti sredstva za kupnju više)
Strategija 2 "Stopa središnje banke u budućnosti pada"
U tom slučaju očekujemo da će u budućnosti pasti stopu središnje banke i stoga će obveznice rasti (a njihova će profitabilnost će pasti). Onda je to profitabilnije za nas:
- Kupite obveznice s visokim trajanjem (duga udaljenost), jer će rasti više (više profita od promjene tržišnih cijena), a kupon ćemo dobiti duže
- Kupite obveznice za cijenu kao jeftinije od moguće nominalne vrijednosti (to će biti moguće ili skuplje ili mirno čekati otplatu)
- Kupite na svim dostupnim novcem (u budućem prinosu će pasti) kako bi popravili izvrsne prihode od kamate
Kao što možete vidjeti, ispostavilo se da strategija 2 igra našu ruku - ali glavno pitanje je pronaći vrijeme kada se počinje provesti. Sada recite nešto je definitivno vrlo teško. Upravo smo vidjeli naprotiv, podizajući stopu središnje banke, što nam daje osnova razmišljanja o strategiji 1, u kojoj se moramo ponašati najopsnije.
Još bih predložio više gledajući u smjeru strategije 1 (to jest, pazi) i istodobno napomenuti da je kupnja obveznice po cijeni niži od nominalne (2 stavke) za nas korisno u oba slučaja.
Obveznice pod strategijom 1
- Prinos: 7,76%
- Datum otplate: 11.12.2019
- Posljednja cijena: 99,05
- Prinos: 8,08%
- Datum otplate: 05/27/2020
- Posljednja cijena: 97,63
- Prinos: 8,13%
- Datum otplate: 14.04.2021
- Posljednja cijena: 99,14
- Prinos: 8,15%
- Datum otplate: 08/18/2021
- Posljednja cijena: 98,75
- Prinos: 8,27%
- Datum otplate: 24.11.2021
- Posljednja cijena: 96,88
- Prinos: 8,32%
- Datum otplate: 15.12.2021
- Posljednja cijena: 96,75
Kao što možete primijetiti - prinos raste s povećanjem trajanja (\u003d rizik) ili rast datuma otplate.
Prodaja državnih dužničkih vrijednosnih papira ulagači mogu slijediti različite ciljeve. Zbog prikupljenog sredstava, proračunski deficit je pokriven, financirani su državni investicijski program i projekti.
U Rusiji, američki odjel obavlja vlada, koja uspostavlja graničnu količinu javnog duga za sljedeću fiskalnu godinu, odobrava opće uvjete za žalbu državnih dužničkih vrijednosnih papira, a također prihvaća druge ključne odluke o tome problem. Međutim, odmah emisije i služba pitanja od strane vlastitih vjecanja vlastite osobe, privukla je banku Rusije kao općeg agenta.
Volumen planiranog zaduživanja redovito se objavljuje na službenoj internetskoj stranici Ministarstva financija i dostupno je da se upoznaju sa svima. Izravno sam primarni položaj OFZ nastaje kroz aukcije koje se u planiranom načinu provode na tjednoj bazi svake srijede.
Točan raspored za sljedeću četvrtinu agencija također objavljuje na liniji Međutim, u nekim slučajevima, kada situacija na tržištu ne dopušta privlačenje sredstava pri traženoj stopi, aukcija se može otkazati, kako je izvijestio u odgovarajućem priopćenju.
Oblik dražbe u obliku dražbe omogućuje vam da procijenite stvarne tržišne uvjete i razumjeli kakve su investitore prinosa spremni posuditi državi. Visoka razina potražnje omogućuje državi da računaju na sljedeći položaj na više nizak postotak Prema zajmovima, dok je niska potražnja, naprotiv, govori o potrebi da investitoru daju veću profitabilnost ili čekaju na prikladniju situaciju na tržištu.
Tko sudjeluje u aukcijama Ministarstva financija
Kupci dužničkih vrijednosnih papira na primarnom tržištu uglavnom su glavni institucionalni i privatni investitori, koji, zbog veličine kapitala, ne mogu bez gubitka profitabilnosti za kupnju papira na sekundarnom tržištu. Također, investitori mogu očekivati \u200b\u200bda će zbog niske potražnje na dražbi biti u mogućnosti dobiti više profitabilni uvjetinego na sekundarnom tržištu.
Teoretski, svatko može sudjelovati na dražbi. Međutim, u praksi, brokeri i banke koje pružaju klijentima pristup aukcijama Ministarstva financija mogu uspostaviti određena ograničenja minimalna veličina kapital ili samo pružaju takvu uslugu odvojena kategorija kupci.
Za običan privatni investitor, obujam ulaganja ne prelazi 20-30 milijuna rubalja, likvidnost u većini pitanja OPZ-a sasvim je dovoljno za kupnju vrijednosnih papira na sekundarnom tržištu. Ako radite s više značajnih iznosa ili računati na veliki prinos, možete kontaktirati svog brokera na sudjelovanje na dražbi.
Kako je aukcija
Aukcija se provodi kroz poseban trgovački sustav na temelju mozbierry infrastrukture. Tamo, na mjestu razmjene, dan prije aukcije objavljuje priopćenje za javnost, gdje su navedene izdanja koja se nude na aukciji, vrijeme podnošenja zahtjeva i drugih značajki. U pravilu, Ministarstvo financija predlaže dva ili tri izlaza od aukcije različiti uvjeti otplata.
Sudionici dražbe mogu podnijeti dvije vrste aplikacija: konkurentne i nekonkurentne. Konkurentne prijave izvršavaju se isključivo po cijeni navedenoj u prijavi i mogu biti u potpunosti ili djelomično zadovoljni izdavateljem. Nekonkurentne primjene su zadovoljne po ponderiranoj prosječnoj cijeni dražbe u prisutnosti sugestije.
Zašto analitičari gledaju aukcije Ministarstva financija
Prema rezultatima dražbe, razmjena objavljuje rezultate. Na temelju ponderirane prosječne profitabilnosti koja se formirala na aukciji, sudionici na tržištu procjenjuju poštene povrate na vrijednosne papire i opće sentimente na tržištu.
Značajan prelazi potražnju u visini plasmana ili popusta u profitabilnost aukcije u usporedbi s cijenom na sekundarnom tržištu - ti čimbenici govore o velikoj potražnji i mogućem smanjenju prinosa na papirima u budućnosti. Također je važno na papiru s trajanjem zrelosti je veće.
Naprotiv, ako otpuštanje nije u potpunosti objavljeno, postavljeno je s prinosom premija ili dražba je općenito otkazana, a to je eksplicitan signal za tržište da je potražnja za vrijednosnim papirima niska i poštena prinos na tržištu može biti veća od države koju nudi država.
Galaktinov igor
Bks broker
