Venture maliyyələşdirilməsi innovativ layihələrə investisiya qoymaq üçün bir üsuldur. Rusiyada müəssisə kapitalının maliyyələşdirilməsinin cəlb edilməsi qaydaları Venture kapitalının maliyyələşdirilməsinin formaları

Evgeny malar

Bsadsensedinamick.

# İnvestisiya

Xüsusiyyətlər və növlər

Hazırda Rusiya ventution portfelləri nisbətən yüksək məhsul verir - 27%. ABŞ-da bu göstərici 14%, AB-də 17% -dir.

Məqalə ilə naviqasiya

• Müəssisənin maliyyələşdirilməsinin konsepsiyası və spesifikliyi
• Müəssisə maliyyələşdirməsində kim iştirak edir
• Tipik bir dizayn donorunun portreti
• Kim investor kimi çıxış edə bilər
• Sürətçilərin inkubatorlardan fərqləndikləri
• Riskli başlanğıcların maliyyələşdirilməsinin mərhələləri
• Hansı müəssisə maliyyələşdirilməsi layihədən fərqlənir
• Rusiyada müəssisə kapitalının maliyyələşdirilməsinin inkişafı

Səsdəki "müəssisə" sözünün İngilis dili tələffüzü Rusiyanın "macəra" olduğunu xatırladır. Bu fonetik oxşarlıqda "İnnovativ layihələrin təşkili maliyyələşdirilməsi" anlayışının mənası özünü göstərir. Bu, müvəffəq olduqda böyük Baryrs vəd edən böyük Baryrs-in perspektivli olsa da, bu riskli bir işdir. Məqalədə bu prosesin necə baş verməsi barədə məlumat veriləcəkdir.

Müəssisənin maliyyələşdirilməsinin konsepsiyası və spesifikliyi

Müxtəlif mənbələrdə Vennik anlayışının bir neçə tərifi var. Bəziləri qavrayış üçün çox mürəkkəbdir ("Layihələrin və proqramların subsidiyaları nəticəsində yaranan kapitalın növü ..."), digərləri əksinə, mümkün qədər asandır ("Təcrübəsiz sahibkarlara imkan verən investisiyalar) Puldan istifadə etmək üçün "), lakin bu cür qısa bir formula tam açıqlanan hadisələr deyil. Aşağıdakılar ən düzgün tərifdir:

Venture maliyyələşdirilməsi, inkişaf üçün vəsaitin ehtiyacı olan layihələrin maliyyə baxımından bir sərmayədir, lakin müvəffəqiyyətə tam zəmanət vermir.

Bu cür investisiyalar aşağıdakı xüsusiyyətlərlə xarakterizə olunur:

1. Uzun müddətli. Müəssisə investisiya, digər növlərdən fərqli olaraq, tez qayıdış və ya bir qayda olaraq, belə bir layihə 5 ildən 7 il müddətinə çıxır) söz verir.
2. İş layihəsinin bənzərsizliyi. Artıq mövcud işgüzar fəaliyyətin (sübut edilmiş və buna görə daha az riskli) modelləri müəssisə kapitalının maliyyələşdirilməsinin obyekti ola bilməz. Onlara qoyulan investisiyalar digər mexanizmlərdən istifadə etməklə istehsal olunur.
3. Yüksək keyfiyyətli və yenilikçi bir istiqamət artdı. İnvestor ümumiyyətlə bazarda hələ yeni bir ticarət məhsuluna daxil edilir. Bu və üstəgəl və mənfi əməliyyatlarda. Bir tərəfdən, uğurlar olduqda, bir müddət inhisar hakimiyyəti zəmanət verilir. Digər tərəfdən, heç bir şeyin baş verməməsi yüksək risk var. Eyni zamanda, yeni məhsulların inkişafı həmişə bir iş və uzun müddətdir.

İnnovativ bir şirkətin qeyri-sabit maliyyə vəziyyətindən istifadə edərək, müəssisə kapitalı investorları, investisiya qoyulmuş kapitalını itirmə ehtimalını aradan qaldırmaq üçün öz nəzarəti ilə məşğul olmağa çalışırlar. Ən çox bunu edirlər.

Müəssisə maliyyələşdirməsində kim iştirak edir

Hər bir maliyyələşdirmə sazişində iki fənli iştirak edir: donor və investor. Birincinin məqsədi iş fikirlərini həyata keçirmək üçün lazım olan vəsaiti əldə etməkdir. İkinci (investor) mümkün qədər çox qazanc əldə etməyə çalışır.

Tipik bir dizayn donorunun portreti

Müəssisələrin maliyyələşdirilməsində, kapital intensivliyi ilə xarakterizə olunan yenilikçi layihələri irəli sürən başlanğıclar çox vaxt lazımdır. Bəzi hallarda onlar artıq geniş miqyaslı niyyətləri həyata keçirmək üçün mənbələri olmayan və qazanclı müəssisələrdir. Macəraçı maliyyələşdirmə vəd edən obyektlərin tipik xüsusiyyətləri:

• Texnoloji irəliləyiş. Ən çox yayılmış istiqamətlər, dərman, mühəndislik, bioloji, enerji və s.
• Mövcud vəziyyət kommersiya potensialının müəyyənləşdirilməsi mərhələsidir. Başqa sözlə, layihənin müəllifləri hələ də nə qədər qazanc əldə edə biləcəyini bilmir və yalnız planın həyata keçirilməsindən iqtisadi effektin ölçüsünü öz üzərinə götürə bilərlər.
• Şirkət meydana gəlmə mərhələsi yaşayır. Bu, vəsaitin kəsirini və xarici sərmayəyə ehtiyacı izah edir. Əks təqdirdə, firma zəruri vəsaitin özü (qazanc əldə etmək və ya kredit almaq) ola bilər.

Kim investor kimi çıxış edə bilər

Nəzəri cəhətdən, riskli layihələrə investisiya qoyuluşu kifayət qədər maliyyə gücü olan hər hansı bir iş strukturuna imkan yaradır. Başlanğıc müəllifləri böyük bir müəssisənin başını və ya sahibinin müəssisəsinin perspektivlərində başını və ya sahibini inandıra bilirlərsə, qarşılıqlı faydalı şərtlər müzakirə və qəbul etmək üçün vəsait alacaqlar.

Tarixi nümunə. 20-ci əsrin əvvəllərində birdəfəlik kağız kubokları anlayışının yaradıcıları Muru və Luelllen, Amerika konserve şirkəti Graham Prezidenti bu fikrini ovsunlaya bildilər. Təsadüfən "maliyyə köpək balığı" da mikroblardan da qorxduğunu və bir milyonçunun bu zəifliyindən faydalandığını bildilər. Graham 200 min dollar ixtiraçılarını vurğuladı - o dövrlərin miqdarı böyükdür.

Təcrübədə, müasir dünyada potensial investorlar şərti olaraq iki əsas kateqoriyaya bölünürlər.

Birinci kateqoriya iş mələkləridir. Belə bir səmavi ada baxmayaraq, bu investorların məqsədi olduqca endi - qazanc. Onların "mələk" təbiəti, başlanğıcın bütün mərhələlərində başlanğıcın çətinliklərindən və xarabalığında saxlamaq qabiliyyətində ifadə edilir.

Bu məqsədlə, investorların "mələkləri" gənc bir müəssisəni idarə etmək, faydalı tövsiyələr vermək, perspektivliyin ekspert qiymətləndirmələrini aparmaq və işgüzar dairələrdə münasibətlərindən istifadə edərək yeni bir məhsulun tanıtımını təşviq etməkdə fəal iştirak edir. Bütün bunlar, təcrübəsiz iş adamları olmayan haqlı yüksək peşəkarlıqları ilə edirlər.

Bu cür investorlar üçün təqdimat layihələrinin təşviqi əsasdır. Ümumi portfeldə çox sayda başlanğıc, mənfəət mənbələrinin şaxələndirilməsi səbəbindən onlara maliyyə sabitliyinə zəmanət verir.

İnvestorların ikinci növü - müəssisə fondları. Məqsədləri də qazancın alınmasında, lakin əməliyyat prinsipi digərdir. Başlanğıcları dəstəkləmək üçün vəsait öz pulları deyil, xarici investorların iştirakı ilə məşğuldurlar.

Marketinq analizinin nəticələrinə əsasən ən perspektivli istiqamətlər müəyyənləşdirilir. Sonra sahib olmaq müqabilində əlverişli təəssürat yaradan bir layihənin maliyyələşdirilməsi haqqında bir müqavilə var. Bir neçə il (4-dən 7-dək), gücləndirilmiş müəssisə müəssisə-investisiya portfelindən əldə edilir. Bu müddət ərzində qazanc əldə etməklə müşayiət olunan qiymətli kağızların satışı üçün nəzərdə tutulub.

Müəssisə fondları investisiyalarının gəlirliliyini maksimuma çatdırmağa çalışırlar, lakin həmişə olmur. İnvestisiya portfelinin bir hissəsi demək olar ki, həmişə itkilər nümayiş etdirir, buna görə də daha geniş, ümumi nəticənin müvəffəqiyyətinin ehtimalı daha yüksəkdir.

Sürətçilərin inkubatorlardan fərqləndikləri

Bir kateqoriyalı mənsubiyyətindən asılı olmayaraq investorlar, fərqli strategiyalara riayət edə bilərlər. Onlar iki ilə fərqlənir.

Başlanğıclar üçün özünəməxsus "uşaq bağçası" təmsil edir. Onların vəzifəsi gənc bir innovativ müəssisə yaratmaq, ilkin inkişaf üçün ən əlverişli şərait yaratmaq və onu bazar təhdidlərindən etibarlı şəkildə təmin etməkdir. Bu xidmətin qiyməti müstəqilliyin qismən itkisi və ya "canlı pul" və təhlükəsizlik yolu ilə haqlıdır.

Başlanğıc sürətləndiriciləriAdı onlardan aydın olduğu kimi, onlara əlavə pul yatıran innovativ müəssisələrin inkişafını sürətləndirin. Xidmətləri üçün sürətləndiricini ödəyə bilməyəcəyi üçün sürətləndiricini - gələcək mənfəətin payına dair birja verilməsi.

Bu iki maliyyələşdirmə forması arasında bəzi oxşarlıqlar var, lakin fərqlər var:

• Dəstək üçün tarixlər fərqlidir: iş inkubatorları daha qısa - 3 aydan 2 ilə qədərdir.
• Donorlar biznesinə olan tələblər \u003d yuxarıdakı sürətləndiricilərdəki fikirlər. Bir qayda olaraq, investisiyalarını əldə etmək üçün başlanğıc işçi heyəti və yüksək potensial səmərəliliyi göstərməlidir. İnkubatorlar üçün bu, "məhsuldar bir debüt ideyasıdır". Qalanları özlərini alırlar, bəzən hətta güzəştli şərtlərə (bəzən pulsuz) yer verirlər və digər dəstək verirlər.
• İnkubator ideyanın inkişafı üçün şərait yaradır və sürətləndirici iqtisadi artım təmin edir.

Riskli başlanğıcların maliyyələşdirilməsinin mərhələləri

Mürəkkəb bir proses olaraq, riskli layihələrin investisiya qoyulması ardıcıl mərhələlərə bölünür. Müəssisənin kapitalının maliyyələşdirilməsinin aşağıdakı mərhələləri fərqlənir:

• "LED." İngilis dilində, toxumu "toxum" deməkdir. Mərhələ əsas iş ideyasının inkişafını nəzərdə tutur.
• "Başlamaq". Layihənin icrası üzrə işin başlanğıcı. Mərhələnin sonuna qədər, fasiləsiz və ya, məsələn investorlarının "Ölüm Vadisindən çıxın" deyən kimi fasiləyə və ya hətta nail olmaq çox arzu olunur.
• Erkən böyümə. Bu, fikir perspektivlərini mühakimə edə biləcəyiniz erkən böyümədir.
• Genişləndirmə. Bu dövrdə "Heyday" başlanğıcda qoyulmuş potensialın bazar genişlənməsi və açıqlanması, bazar genişlənməsi və açıqlanması.
• Layihə hazırlığı mərhələsi investisiya portfelindən gələn nəticəyə. Praktik olaraq yetkin bir müvəffəqiyyətli bir başlanğıc, müəssisə investorunun qəyyumluğu olmadan müstəqil olaraq fəaliyyət göstərəcəyi açıq bazarı daxil etmək məcburiyyətində qalacaq.
• "Angel" və ya müəssisənin şirkətin qiymətli kağızlarının fonduna aid bir hissəsi, digər şəxslərə qazanclı şəkildə satılır və ya müəssisə layihəsini həyata keçirən bir müəssisəni yenidən qurur. Buna "çıxış" deyilir.

Hansı müəssisə maliyyələşdirilməsi layihədən fərqlənir

Layihə və müəssisə maliyyələşdirilməsi bəzən açıq əlamətlərinin bəzi oxşarlığı səbəbindən qarışıqdır. Hər iki halda müəssisə gələcək inkişaf üçün bir investisiya tələb edir. Fikir mənfəət vəd edirsə, ümumiyyətlə onun bölünməsində iştirak etmək istəyidir.

Meyar müqayisəsi / maliyyələşdirmə növü	Venture	Layihə
Proqnozlaşdırma səmərəliliyi	Çətin	Açıqca əlverişli, ekspert qiymətləndirməsinə tabedir
Fikrin yenilik dərəcəsi	Bütövlük	İş analoqları sübut etdi
Sərmayəçilər	Vəsait və "mələklər"	Banklar və digər kredit və maliyyə quruluşları
Maliyyələşdirilən şəxs üçün tələblər	Təxmini yüksək gəlir	Kredit meyarlarına uyğundur
Girov və zəmanət	Tətbiqi	Tələb olunan
Maliyyə nəticəsində iştirak	Bəli	Yox

Cədvəl təhlil etdikdən sonra, layihənin maliyyələşdirilməsinin investisiya kreditləşməsi ilə bağlı aydın olur. Bununla risklər minimaldır və hətta yenilik təqlid etmək təhlükəsi (məhsuldakı kiçik xarici dəyişikliklərdə ifadə olunan) borcalana məhdud reqressiyanın mümkünlüyü ilə düzəldilmişdir.

Ən çox, layihə sərmayəsi nəticəsində əsaslı yeni bir şey təklif olunmur.

Rusiyada müəssisə kapitalının maliyyələşdirilməsinin inkişafı

Rusiya Federasiyasında müəssisə işi mərhum inkişaf etməyə başladı, bu da inkişaf etmiş bir iqtisadiyyatla digər ölkələrin göstəricilərindən geri çəkilməsinə səbəb olur.

Hazırda ölkədəki investorlar, o cümlədən dövlətin (İnternet təşəbbüsləri, Skolkovo) və regional (Moskva Toxumu Fondu "İmtahman Fondu" tərəfindən (Moskva Toxumu Fondu ") tərəfindən təşkil edilən bir çox investisiya fondları və regional (Moskva Toxumu Fondu") təmsil olunur.

Rusiyanın müəssisə evinin əsas istiqaməti - informasiya və kommunikasiya texnologiyaları - onlara bütün vəsaitlərin təxminən 65% -i investisiya qoyulur.

İşgüzar mələklər də Rusiyada, lakin onlar daima investisiya layihələrinə investisiya qoyuluşunun ictimai işıqlandırılmasında maraqlı deyillər.

Ölkədəki biznes inkubatorlarının sayı yüzlərlə ölçülür və onların effektivliyi hələ də istədikləri çox şey buraxır - uğurla həyata keçirilən layihələrin 30% -ə qədər (AB və ABŞ-da 88% -ə qarşı).

İş sürətləndiriciləri dəqiq deyil - onlardan yalnız on üçü var.

Eyni zamanda, bütün ventureal investisiyaların əhəmiyyətli bir hissəsi innovativ texnologiyaların inkişafında maraqlı olan ən böyük şirkətlərin korporativ investisiyalarını təşkil edir. Deyilə olmayan bir təsir ilə uzunmüddətli layihələrə daha çox sərmayə qoymağa hazırdırlar.

Yaxşı işinizi bilik bazasında göndərin sadədir. Aşağıdakı formadan istifadə edin

Şagirdlər, aspirantlar, təhsil bazasında bilik bazasında istifadə edən gənc elm adamları sizə çox minnətdar olacaqlar.

Göndərilib http://www.allbest.ru/

Giriş

Müəssisənin maliyyələşdirilməsi uzunmüddətli (5-7 il) yüksək texnologiyalı məhsulların inkişafı və istehsalına yönəlmiş yeni yaradılan kiçik yüksək texnoloji və ya yaxşı qurulmuş müəssisə müəssisələrinin (və ya yaxşı qurulmuş müəssisə müəssisələrinin) yüksək riskli investisiyalardır İnkişaf və genişləndirmə, sərmayə qoyulmuş vəsaitlərin dəyərinin artmasından qazanc əldə etmək məqsədi ilə.

Bir tərəfdə müəssisə kapitalının maliyyələşdirilməsinin cazibəsi, işgüzar mələklərdən daha çox pul, sosial və insan kapitalına başlamağa imkan verir, lakin digər tərəfdən, yaxşı nüfuzu, təcrübəsi və əlaqələri olan müəssisə investorları tez-tez əlverişsiz şərait üçün maliyyələşdirilir. Bundan əlavə, müəssisə kapitalının maliyyələşdirilməsinin mövcudluğu bu tip investisiya tipini qeyri-sabit hala gətirən bazar vəziyyətindən güclüdür. Venavt kapitalının maliyyələşdirilməsinin istifadəsi də mülkiyyət və qərar qəbulu itkisinin dəyişməsinə səbəb ola bilər.

Venture sənayesindəki lider həmişə ABŞ olub. Avropada, müəssisə biznesi də fəal şəkildə inkişaf etdirilir, baxmayaraq ki, ABŞ-dan daha az böyüklük qaydasıdır. Bu bölgədəki lider Birləşmiş Krallıqdır. Dünyanın müəssisə iştirakçılarının xüsusi kateqoriyası İsraildir.

Birincisi, "təsdiqlənmiş risk" prinsipi olmadan mümkün deyil. Bu o deməkdir ki, əvvəlcədən baş verən əmanətçilər, müvəffəqiyyətinin müvəffəqiyyətində yüksək mənfəət müqabilində maliyyələşdirilən müəssisənin uğursuzluğunda vəsait itirmək imkanı ilə razılaşırlar.

İkincisi, bu cür maliyyələşdirmə növü, layihənin ən perspektivli olduğundan və 5 ildən 10 il arasında əmanətçinin orta hesabla 3 ilə 5 il arasında olması lazım olan uzunmüddətli kapital qoyuluşunu əhatə edir. .

Üçüncüsü, riskli maliyyələşdirmə kredit olaraq yerləşdirilməyib, ancaq hüquqi şəxsin nizamnamə kapitalına qarşılıqlı töhfə şəklindədir. Müvafiq müəssisələri, bir qayda olaraq, ortaqlıqların hüquqi statusundan zövq alın və paytaxt əmanətçiləri töhfə ilə məhdudlaşan tərəfdaşlar ilə ortaq olmağa başladılar. Pulun verilməsi zamanı danışıqlar aparan iştirak payından asılı olaraq, riskli investorlar fəxrdir ki, fəxrli müəssisədən gələcək qazanc əldə etmək hüququna malikdirlər.

Dördüncüsü, strateji tərəfdaşdan fərqli olaraq, nadir hallarda şirkətin nəzarət payını ələ keçirməyə çalışır. Adətən bu, 25 - 40% -ə nisbətdə bir paydır.

Beşincisi, maliyyələşdirmə risk formasının digər bir xüsusiyyəti yeni bir müəssisənin uğuruna görə investorların yüksək dərəcədə şəxsi marağıdır. Bu, həm layihənin yüksək risklərini, həm də qurulmuş Vennaryanın həmməruzə sahibi statusundan izləyir. Buna görə riskli investorlar tez-tez vəsait təmin etməklə məhdudlaşmır, lakin vilayətlərin yaratdığı müxtəlif məsləhət, idarəetmə və digər xidmətlər təqdim edirlər.

Digər maliyyələşdirmə növlərindən olan müəssisə kapitalının maliyyələşdirilməsi arasındakı fərq Cədvəl 1.1-də göstərilir. "Müəssisələrin maliyyələşdirilməsinin fərqləri"

Cədvəl 1.1 Müəssisənin maliyyələşdirilməsinin fərqləri

Bu işin məqsədi respublikada və Rusiya Federasiyasında iqtisadiyyatın inkişafına təsir dərəcəsi olan müəssisə maliyyələşdirilməsinin detallı bir araşdırmasıdır. İşin məqsədləri: Müəssisə kapitalının maliyyələşdirilməsinin nəzəri əsərlərini başa düş, Rusiya vençur kapitalının maliyyələşdirilməsinin xüsusiyyətlərini araşdırın və müasir şəraitdə təşəbbüs kapitalının maliyyələşdirilməsinin problemlərini öyrənin

1. Müəssisələrin maliyyələşdirilməsinin nəzəri əsasları

İnnovativ Fəaliyyət Müəssisəsi İnvestisiyası

Venture maliyyələşdirilməsi, fərdi layihələr və proqramlar üzrə tədqiqat və inkişaf işlərinin subsidiya və inkişaf işlərinin subsidiyası üçün bir sistemin təsiri altında yaranan pul kapitalıdır.

Vençur kapitalı müəyyən edilə bilər və investisiya fondları hovuzunda mütəxəssislərin rəhbərlik etdiyi kimi. Əslində, müəssisə kapitalının maliyyələşdirilməsi uzunmüddətli investisiyaların mənbəyi kimi xarakterizə edilə bilər, ümumiyyətlə, onların meydana gəlməsinin erkən mərhələlərində, habelə mövcud müəssisələr və yüksəldilməsi üçün mövcud müəssisələr üçün 5-7 ildir.

Müəssisənin maliyyələşdirilməsi bir neçə mərhələdə aparılır. Onların sayı və müddəti yenilik dövrünün hansı mərhələsinin təşəbbüsünün kapitalının maliyyələşdirilməsini həyata keçirəcəyindən asılı olacaq.

Birinci mərhələ iki mərhələdən ibarətdir - bu yoldan əvvəl kapital və başlanğıc kapitalıdır.

Alt kapital, texniki-iqtisadi əsaslandırma və maliyyələşdirmə ilə əlaqəli tədqiqatlar hazırlamaq üçün zəruri olan nisbətən az miqdardan ibarətdir.

Başlanğıc kapitalı malların sənaye dizaynı və eksperimental bir partiyanın (hələ qeyri-kommersiya istehsalının) sərbəst buraxılmasıdır; Şirkət həqiqətən bir şey istehsal etməyə başlaması üçün lazım olan maliyyələşdirmə.

Şirkətin maliyyələşdirilməsinin ikinci mərhələsi - ilkin artım saxlamaq üçün iş kapitalı; Maliyyələşmənin ikinci mərhələsində mənfəət hələ deyil.

Üçüncü mərhələ, satış həcminin sürətlə böyüdüyü şirkətin genişlənməsinin əsas mərhələsidir, firmanın özünü təmin etməsi sıfır səviyyədədir və ya yalnız dağa getdi, ancaq şirkət hələ də özəl bir şirkətdir.

Səhmdar cəmiyyətə çevrilmə üçün şirkətin hazırlanması üçün dördüncü mərhələli maliyyələşdirmə.

Beşinci mərhələ, üç istiqamətdən birini inkişaf etdirə bilən, ənənəvi alış, yeraltı və ya özəlləşdirmə ilə satın alınması mümkündür.

Ənənəvi alış başqa bir şirkətin mülkiyyətinin sahibliyinin əldə edilməsi və şirkətin nəzarətinə keçməsidir

Şirkətin rəhbərliyi cari sahiblərdən uzaqlaşdırmaq qərarına gəldikdə, subdrade ilə satınalma.

Və özəlləşdirmə bəzi sahibləri və ya şirkət rəhbərləri bütün səhmlərini dövriyyədə satın aldıqda və şirkəti özəlliyə çevirdikdə bir nəticədir.

Yeni innovativ bir şirkətin təşəbbüsünün maliyyələşdirilməsinin hər mərhələsi üçün, qiymətli kağızların dövriyyəsi sahəsində institusional risk kapital bazarı var. Onları Cədvəl 2.1-də görə bilərik. "Risk kapital bazarları və yeni müəssisə maliyyələşdirilməsi"

Cədvəl 2.1

Risk kapital bazarları və yeni müəssisələrin maliyyələşdirilməsi

Venavt maliyyələşdirmə mənbələri bu sayını araşdırmaq üçün, bu gün ən inkişaf etmiş formada bu tip investisiya təqdim edildiyi ABŞ-ın təcrübəsinə müraciət edirik. ABŞ-dakı müəssisə kapitalına olan tələbat, son illərdə yeddi fərqli növə bölünə biləcək maliyyə mənbələri sayında sürətli bir böyüməyə səbəb oldu. Bu mənbələrin siyahısı aşağıdakı kimidir:

a) Venture Capital (pul vəsaitləri, pensiya fondları, böyük fərdi investorlar və s.) olan qapalı tərəfdaşlıq.

b) İnvestisiya bankçılıq firmalarının təşkili kapitalı fondları.

c) Kiçik müəssisələrin İnvestisiya şirkətləri (Smals Biznes İnvestisiya Şirkəti) və eyni şirkətlərin azlıq nümayəndələrinin (Mesbic Azlıqlar Müəssisə İnvestisiya Şirkəti) məxsus kiçik müəssisələrə investisiya üçün eyni şirkətlər.

Müəssisə kapitalı olan qapalı tərəfdaşlıq. Bu qrup ən çox müəssisə kapitalistləri hesab edir və bütövlükdə alınan ən böyük nağd pul mənbəyidir. Əvvəlcə öz müəssisələrini yaratmağa müvəffəq olan fərdi insanlar, destiny üçün hələ də mübarizə aparan digər gənc şirkətlərə qazancın bir hissəsini investisiya qoydular. Kapitallarını tətbiq edərkən və bəlkə də öz bilik və təcrübələrini istifadə edərkən həyata keçirilə bilən imkanları gördülər. Risk ala bildilər və əhəmiyyətli bir qazanc əldə etmələri gözlənilir. Sonralar, bu sevən və riskli sahibkarlar öz vəsaitlərini birləşdirməyə və tərəfdaşlıq formalaşdırmağa başladılar. Təcrübə, rabitə və idarəetmə sənətlərindən ən səmərəli istifadə etdiyinə ümid etdikləri şirkətləri yatırmağı seçdilər.

Müəssisə kapitalının ictimai fondları. Adətən, müəssisə fondu müstəqil menecer (idarəetmə şirkəti) tərəfindən idarə olunan "qazan" puludur. İdarəetmə şirkəti ya fəaliyyət göstərən maliyyə quruluşuna və ya icraçı direktorlara aiddir. Fondun özü fondun strukturundan asılı olaraq səhmlərini, cüt və ya məhdud öhdəliyi iştirakı olan xarici investorlara aiddir. Fondun öz növbəsində portfelin formalaşdığı müəssisələrə investisiya qoyur.

Korporasiyaların təşkili kapitalı. 50-dən çox böyük korporasiya bir dəfə öz investisiya hovuzlarını meydana gətirdi. Sonralar, mövcud vəsaitlərin sayı, strategiyalarından və müxtəlif şəraitdən, birləşmələr və korporasiyaların yenidən quruluşlarından asılı olaraq dəyişdi. Bu cür müəssisə kapitalı fondları, bir qayda olaraq, həm də qapalı fondlar kimi. Bununla birlikdə, korporasiyaların və qapalı fondların vəsaitlərini təqib etmək üçün əhəmiyyətli fərqlər ola bilər.

İnvestisiya bank firmalarının təşkili kapitalı fondları. İnvestisiya bank firmaları uzun müddət böyüməkdə olan şirkətlərə maliyyə dəstəyinin təmin edilməsində mühüm rol oynadılar. İndi müəssisə kapitalı sahəsində hərəkət etməyə başladılar. İnvestisiya bankları əvvəllər özəl və ictimai bazarlarda səhmlərini satan şirkətlərin inkişafının nisbətən sonrakı mərhələlərində maliyyələşdirmə üçün ənənəvi olaraq kapital gətirmişlər. Müştərilərə göstərilən xidmət dairələrin dairəsini genişləndirmək, bəziləri müəssisə kapitalı olan öz firmalarını formalaşdırdılar. Beləliklə, maliyyədə deyil, həm də erkən mərhələdə maliyyələşməni təmin etmək mümkün olur. Müştərilərinə daha yaxşı xidmət etmək, digər növlərin təşəbbüs kapitalı olan firmalar kimi eyni yüksək mənfəət alırlar.

Sbic və mesbic. Kiçik müəssisələrin (SBIC) İnvestisiya şirkətləri (SBIC) və azlıqların nümayəndələrinə aid kiçik müəssisələrə sərmayə üçün eyni şirkətlər (MESBIC), Kiçik Biznes İdarəetmə Lisenziyası (SBA) və onlar üçün qurulmuşdur qaydalardır.

Fərdi investorlar. Fərdi investorlar təsirli bir qüvvədir. Ölçək daha təvazökar olduqda, qohumları, dostları, qonşuları iştirakçılara müraciət etdikdə ilk müəssisəlik kapitalistlər idi. Fərdi investorun "mikroblar" kapitalının formalaşmasında rolu vacibdir, çünki bu cür bir layihəyə investisiya qoymağa hazırdır, çünki özəl bir müəssisə kapitalisti çox riskli hesab edə bilər, çünki onun investisiya meyarlarına görə meyarlara cavab vermir. Belə erkən mərhələlər mütləq böyük risklə əlaqəli olsa da, uğurlu olsa, xeyli mükafat vəd edirlər.

Dövlət hökuməti. Hökumət dövlətlərin yarısından çoxu iqtisadiyyatın gənc, hələ də sorğu şirkətlərinə dəstək gətirdiyini başa düşdü. Əlbətdə ki, mümkünsə, bir qazanc əldə etmək üçün ümid edirlər, lakin onların əsas məqsədi erkən mərhələ və ya "mikrob" kapitalı, ən azı bir yerdə fond tapmaq çətin ola biləcək şirkətlər üçün kapital təmin etməkdir.

"Venture" anlayışı, iqtisadi kontekstdə "riskli bir təşəbbüs, riskli müəssisə" kimi tərcümə olunan "müəssisə" sözündən gəlir. Müvafiq olaraq, investisiya rəhbərliyində müəssisə maliyyələşdirilməsi altında, yüksək risk və ya səhm paketi paketi və ya nizamnamə kapitalında müəyyən bir paylaşma müqabilində və ya müəyyən bir paylaşma üçün nəticənin qeyri-müəyyənliyi ilə investisiya qoyuluşunu başa düşürlər .

Bir qayda olaraq, bu cür maliyyələşdirmə obyektləri yeni, yüksək texnoloji və yüksək texnoloji layihələrin həyata keçirilməsinin və ya tədqiqatlarının, dizayn inkişafları, ixtiraların və ya hətta "çılpaq" fikirlərin, hətta "çılpaq" fikirlərin və ya proqnozlaşdırılan "çılpaq" fikirlərinin ilk mərhələlərində yenidir.

Bu layihələrin əksəriyyəti ilk anda eyni deyil və maddi dəstək yoxdur, onların təşəbbüskarları ənənəvi mənbələri həyata keçirmək üçün vəsait əldə etmək çətindir. Yüksək risk alaraq, müəssisə investorları adekvat məhsul almaq üçün hesablanır.

İnkişaf etmiş bazarlarda, müəssisə kapital investorları risksiz investisiyalardan 3-5 dəfə yüksək qazanc əldə etmək üçün bir fürsət axtarırlar. Beləliklə, ABŞ-ın orta hesabla 18-ə yaxın öhdəliyi ilə bağlı gəlir illik 5% -dirsə, riskli investisiyaların tələb olunan geri qaytarılması ən azı 15-25% olmalıdır.

İnkişaf etməkdə olan bazarlara investisiya qoyarkən, bir qayda olaraq, bir qayda olaraq, bir qayda olaraq, əhəmiyyətli dərəcədə artmaq, ölkə, siyasi, institusional və digər risk növləri üçün mükafatlar nəzərə alınmaqla əhəmiyyətli dərəcədə artırmaq tələbləri. Nəticədə, minimum geri dönüş səviyyəsi ümumiyyətlə illik ən azı 25-30%, lakin praktikada əhəmiyyətli dərəcədə yüksək ola bilər və həm investor növündən, həm də müəyyən bir layihənin xüsusiyyətlərindən asılıdır.

Müəssisənin kapitalının maliyyələşdirilməsinin aşağıdakı xüsusiyyətləri mövcuddur:

bir müəssisə investoru uzunmüddətli bir şəkildə investisiya həyata keçirir və sürətli dönüşlər gözləmir;

Əvvəldən bir müəssisə investoru layihədən kənarda yolunu tutur. Layihədən çıxmağın üç əsas yolu var: şirkətin birjada çıxışı, strateji alıcı və ya idarəçiliyi satan birjada çıxışı. Beləliklə, şirkət bu hadisəyə vaxt ayırması üçün əvvəlcədən hazırlaşmalıdır ki, vəsaitin çıxarılması onun əməliyyat və maliyyə fəaliyyətinə təsir göstərməməsi;

bir müəssisə investor layihə idarəçiliyi və onu həyata keçirən komanda üçün xüsusi tələblər yerləşdirir. Vəsaitlərin bir layihə altında o qədər də olmadığı hallar yoxdur, lakin xüsusi insanlar altında;

bir müəssisə investoru tez-tez bir şirkətin və ya fəxrli layihəni həyata keçirən bir qrupun rəhbərliyinin bir hissəsidir. Eyni zamanda, şirkətin rəhbərliyinə dəstək və məsləhət yardımı təmin edir, çünki bu, sürətli uğur və gəlir əldə etməkdə maraqlıdır.

Venture İnvestisiya üçün lazımdır:

cəlbedici bir fikir, rəqabət üstünlükləri, bazarı, texnoloji və kommersiya potensialının investor üçün aydın olduğu və həyata keçirilən potensial gəliri müşayiət olunan risklərdən daha yüksəkdir;

təklif olunan fikri həyata keçirmək üçün təcrübə və peşə bacarıqları olan ixtisaslı bir komanda idarəetmə qrupuna sahib olun;

müəssisə investoru hamısını, hətta cəmi məxfi, şirkətə və ya layihəyə aid məlumatlar təmin etmək;

xüsusi texnologiyaların, bilinən mütəxəssislərin, məşhur mütəxəssislərin və s. İstifadəsi kimi bəzi unikal üstünlüklərə sahib olun. Bu cür maliyyələşdirmə mənbələrinin iki əsas növü var:

firmaların və fərdi sahibkarların layihələrinə risk investisiyalarının həyata keçirilməsi, investisiya fondları (venturingfund);

fərdi investorlar və ya iş mələkləri (biznes mələk), i.E. Müəyyən bir rifah səviyyəsinə çatan və yüksək böyümə potensial layihələrinə investisiya qoymağı bacaran şəxslər.

2. Rus vençur kapitalının maliyyələşdirilməsinin spesifikliyi

Rus müəssisəsi kapital fondları. Rusiya Müəssisə İnvestisiyaları Assosiasiyasının (Ravi) görə, Rusiyaya kapital kapitalının ümumi həcmində rus təşkili kapitalı fondlarının payı təxminən 1% təşkil edir.

Rusiyada yeniliklərin təşəbbüsünün maliyyələşdirilməsinin praktik təcrübəsi olduqca kiçikdir. Dövlət dəstəyinin zəifliyinin əsas səbəbi, şübhəsiz ki, büdcə fondlarının olmamasıdır. Buna baxmayaraq, bu mütəxəssislərdir - son illərdə dövlət innovasiya başçıları davam edir ki, son illərdə müəssisə mexanizmlərinin real həyata keçirilməsinə fəal töhfə verirlər.

Venture işinə dövlət dəstəyi mütləq zəruridir. Vergi güzəştləri şəklində dövlət tənzimlənməsi, valyuta tənzimlənməsi və nəzarət qaydaları, habelə müəssisə kapitalı olan şirkətlərin qeydiyyatı üçün tələblər, şübhəsiz ki, Rusiyaya investisiya qoyuluşunun inkişafına müsbət təsir göstərəcəkdir.

İstənilən konkret tənzimləmə olmadıqda dövlət kapital bazarlarında investisiya fəaliyyəti ilə müqayisədə müəssisə sənayesinin dövlət tənzimlənməsinin xüsusiyyətləri. İnnovativ layihələrin təşəbbüsünün maliyyələşdirilməsi uzunmüddətli, müəssisə kapitalı investorları, ilk növbədə, korrupsiya, sabit iqtisadi siyasətə qarşı mübarizə, bürokratik prosedurları minimuma endirir. Venture investorları, əlavə gəlirlilik əldə etmək üçün qəsdən yüksək risklər alırlar, buna görə də mülkiyyət hüquqlarının nəzərdə tutulmamış zəmanətləri istisna olmaqla, dövlətdən əlavə qorunma tələb etmirlər. Xüsusilə, bütün dünyada, müəssisə kapitalı üçün, patent hüququ sahəsində mülkiyyət hüquqlarının təminatı, səhmlərdə nəzarət payı olmayan səhmdarların hüquqlarının qorunması, xarici investorlar üçün ayrıseçkilik qaydaları var. İnstitusional investorların və kommersiya banklarının təşkili sahəsində investisiya vəsaitləri üzrə orta hesablı məhdudiyyətlər səsləndirilir.

Eyni zamanda, Rusiya oyun meydançası tərəfindən xarici investorlar üçün potensial olaraq maraqlıdır. İnvestorların mənfəətinin ixracatı ilə bağlı qanunvericilik digər inkişaf etməkdə olan ölkələrə nisbətən azaddır. Bu yaxınlarda, neft istehsalı, neft emalı, farmakologiya kimi ənənəvi ərazilərdəki layihələrdə yerli investorların diqqəti. Bu, xarici müəssisə kapitalının axını stimullaşdırır.

Digər tərəfdən, Rusiyada müəssisə kapitalı fondlarının işi, birjanın inkişafı səbəbindən, şirkətlərin maliyyə fəaliyyətinin qeyri-şəffaflığı, investor üçün zəmanət olmaması səbəbindən çətindir.

Fərdi investorlar və ya iş mələkləri, həm rus, həm də xarici şəxs ola bilər. Bu investorlar qrupu ən çox bağlıdır. Bununla birlikdə, bir sahibkar belə bir investoru tapa bilərsə, fikri ilə maraqlandırır və etimadı aşkar etmək üçün vəsait cəlb etmək problemi çox asanlaşdırılır. Bir qayda olaraq, iş mələklərinin investisiyalarının həcmi 50 min ilə 1 milyon dollara qədərdir.

Rus biznesinə özəl investisiya təcrübəsi yalnız formalaşmışdır. Eyni zamanda, ölkəmizdə özəl investorların həyata keçirdiyi xüsusilə uğurlu müəssisə layihələrinin nümunələri var. Beləliklə, 1998-ci ildə 1998-ci ildə "Aport" internet şirkəti, 2000-ci ildə 25 milyon dollara satan, bizi 25 milyon dollara satdı. , məşhur mədəni, idman və kimi rəqəmlər. Eyni zamanda, ABŞ-da qondarma iş mələklərinin fəaliyyəti, əhalinin geniş dairələrini birləşdirən müəssisə sənayesinin böyük müstəqil hissəsidir. Fərqli hesablamalara görə, 1990-cı illərin ortalarında Amerika iş mələkləri 30 milyarddan 40 milyarddan 40 milyarddan 40 milyarddan 40 milyarddan 40 milyarddan 40 milyarddan 40 milyarddan 40 milyarddan 40 milyarddan 40 milyarddan 40 mlrd-a qədər, inkişafının ilkin səviyyəsində (sözdə başlanğıclar) maliyyələşdirilməsinə sərmayə qoydular.

Nümunə olaraq innovativ layihələrə bir müəssisə sərmayəsi alsaq, təəssüf ki, bu cür investisiya növü bir çox problemlə əlaqələndirilməsinin vacibliyini bildirmək lazımdır.

Onlardan birincisi, ölkəmizdəki əqli mülkiyyəti qorumaqdır. Rusiya Federasiyasında, digər insanların qaçırma (plagiatçılıq) fikirlərini qorumaq sistemi son dərəcə ibtidai. Bu yaxınlarda bu problemin aradan qaldırılması üçün tədbirlər görüldü, lakin bu tədbirlərin həqiqətən işlədiyini söyləmək olmaz.

İkinci problem, müəssisə vəsaitlərinin idarə edilməsinin bilik və təcrübəsinin olmaması ilə əlaqələndirilir. Müəssisələrin 10 il müddətinə qəbul edildiyi üçün, bizim, gənc müəssisə işimiz hələ bu sahədə təcrübə qazana bilməyib.

Üçüncü problem, sahibkarları təşkili kapital fondları yaratmaq üçün stimullaşdırmayan vergi sferasında köklənməlidir.

Ancaq ölkəmizə aid başqa bir problem var. Xarici investorların Rusiyanın siyasətinə, həm də dövlət orqanları vasitəsilə öz məqsədlərini götürə bildikləri siyasi xadimlərin fəaliyyətinə inamları yoxdur.

Qeyd edək ki, inkişaf etmiş ölkələrdə özəl sərmayə tikmək, vergi fasilələri vermək, sahibkarlara və iş mələklərinə hüquqi, məlumat və işgüzar mələklərə, həm də vasitəçi funksiyaları yerinə yetirən xüsusi birliklərin yaradılması ilə xüsusi sərmayə vermək üçün xüsusi tədbirlər görülməsi üçün xüsusi tədbirlər gördü .

Məsələn, Avropa İban Business Mələklər Assosiasiyasına 150 mindən çox fəal iştirakçı var. Bu mədəniyyətin xüsusilə inkişaf etdiyi İngiltərədə, təxminən 20 min adamı birləşdirən əlli birlikdən az deyil.

Rusiyada özəl investorların bu cür təşkilatları formalaşma mərhələsindədir və dövlətin dəstəyi olmadan şəxslərin təşəbbüsü ilə yaradılır. Bir qayda olaraq, onlar bir ticarət əsasında, vasitəçi və məsləhət xidmətləri göstərərək fəaliyyət göstərir. Hal-hazırda, Moskva iş mələklərinin (ISS) şəbəkəsi ən böyük şöhrəti aldı. Xidmətləriniz üçün bir əməliyyat nəticəsində, şəbəkə, quraşdırılmış miqdardan asılı olaraq 2-7% miqdarda bir investordan bir komissiya alır.

Bəzi hesablamalara görə, hazırda Rusiya Federasiyasında təxminən 10 min potensial iş mələk var. Eyni zamanda, potensialı açıqlanmır və praktik olaraq istifadə edilmir.

İnkişaf və investisiya proseslərinin effektiv şəkildə həyata keçirilməsinin nümunəsi, bu gün bir çox investisiya üstünlükləri olan Rusiya Federasiyasının ən böyük və ən inkişaf etmiş bölgələrindən biri olan Tatarıstan Respublikasıdır. Bu günə qədər Tatarıstan ölkənin aparıcı sənaye bölgələrindən biridir.

Tatarıstan Respublikasında infrastruktur, iqtisadiyyatın innovativ çevrilməsinin, xüsusən də inkişaf müəssisələrinin, xüsusən də texnoloji parklar şəbəkəsinin innovativ çevrilməsinin məhsuldarlığını təmin edən infrastruktur fəal şəkildə inkişaf edir.

"İnnovasiya və İstehsal Texnoparkı" fikri " Tatarıstanın Verkhneuslonian rayonunda, informasiya texnologiyaları sahəsində mütəxəssis və şirkətlərin konsentrasiyasının konsentrasiyası nöqtəsinə çevriləcək Ayrı bir innovativ mərkəzi (yüksək texnologiyalar "innopolis") yaradıldı. Bu ərazidə texnoparkların inkişafı planlaşdırılır ki, bu da tədqiqat və dizayn işlərinin təşkili, proqram məhsullarının inkişafı və informasiya texnologiyaları sahəsində xidmətlərin təmin edilməsi üçün ofislər kimi istifadə ediləcək. Ümumilikdə bu gün Respublika yaradıldı: 4 sənaye parkı, 9 texnopark, 6 investisiya və müəssisə fondları.

Reytinq Agentliyinin mütəxəssisi RA, 2011-ci ildə Tatarıstan "Minimum investisiya riski" baxımından Volqa Federal rayon bölgələri arasında birinci yerdədir. 2011-ci ildə Rusiya iqtisadi məktəbi və Ernst & Young tərəfindən hazırlanan Rusiya iqtisadi və gənclər tərəfindən hazırlanan "Rusiya bölgələrində iş şəraitinin ölçülməsi" xəbərinə görə, Tatarıstan, Rusiyada iş görmək üçün ən əlverişli bölgə kimi tanınır. 2011-ci ildə Tatarıstan Respublikası, "Forbes" in aparıcı beynəlxalq nəşrə görə biznes və investisiya etmək üçün Rusiyanın ən yaxşı bölgələrinin 30-cu reytinqinə rəhbərlik etmişdir.

Tatarıstan Respublikasında müəssisə kapitalının iştirakı ilə çox diqqət yetirilir. Tatarıstan üçün bu istiqamətdə iş bir çox səbəbə görə xüsusilə vacibdir. Burada bölgə sənayesində inkişaf etmiş, neft-kimya və maşınqayırma şəraiti üstünlük təşkil edir. Eyni zamanda, kiçik və orta innovativ biznesin inkişafına lazımi diqqət yetirilir.

Tatarıstanın milli iqtisadiyyatının innovativ dəyişiklikləri, elmi inkişafların istehsalına dair müəyyən müəssisə maliyyələşdirmə formaları yaratmaq ehtiyacını müəyyənləşdirir. Artıq respublikada sənaye parkları və texnologiya parklarının yaradılması üçün uğurlu layihələr həyata keçirilmişdir. Beləliklə, Kama Sənaye Parkı "Master" və Teknopolis "Himrrad" texnopolisində 500 min kvadratmetr və qısa müddətdə onların əraziləri ikiqat artırılacaq. 2011-ci ildə burada 250-ə yaxın müəssisə cəmləşdi, 2012-ci ilin sonuna qədər iki qat çox idi. "Tatarıstan sənaye innovasiyası və təhsilində lider olmaq istəyir", "Tatarıstanın innovativ çevrilməsində Tatarıstan Respublikasının güc, biznes və cəmiyyətin əsas vəzifələrindən biridir. Bunun üçün Tatarıstan Respublikasındakı investisiya bazarında böyük müəssisə investorları olan təşkilati strukturlar və infrastrukturlar yaradılır:

a) "Tatarıstan Respublikasının İnvestisiya-Venture Fondu" Dövlət Qeyri-kommersiya təşkilatı (İVF RT);

b) Müəssisə investisiyalarının qapalı qarşılıqlı investisiya fondu (ZPIFVI);

c) "Cinayət Məcəlləsinin idarə edilməsi" və ZPİFVI "Tatarıstan Respublikasının elmi-texniki sektorundakı kiçik müəssisələrə investisiya qoyulan regional müəssisə fondu" Troika dialoqu "və ZPİFvi;

d) "AK Bars kapitalı" Cinayət Məcəlləsinin idarə edilməsi ilə Tatarıstan Respublikasının elmi və texniki sektorundakı kiçik müəssisələrə investisiya qoyulan "AKTOMİV aktual" regional müəssisə fondu. Müəssisələrin investisiya qoyuluşunun əsas hissəsi büdcə hesabına yaradılan Tatarıstan Respublikasının İnvestisiya Müəssisəsindəki fondunda olmalıdır. Fondun fəaliyyəti aşağıdakı sahələrin inkişafında yerləşir:

a) İnvestisiya və müəssisə layihələrinin həyata keçirilməsində iştirak;

b) Kiçik biznes qurumlarına dəstək;

c) Bank kreditlərindən olan maraq hissəsinin ödənilməsi səbəbindən iqtisadi cəhətdən prioritet sahələrdə innovativ layihələr yaradan müəssisələr;

d) Tədqiqat və inkişaf və inkişafla məşğul olan qrant dəstəyi;

e) elm adamları arasında elmi və texniki işçilər arasında tələbələr fəaliyyətlərini stimullaşdırmaq üçün müsabiqələr keçirilir;

(e) Tatarıstan Respublikasının innovativ infrastrukturunun inkişafına yönəlmiş digər müxtəlif tədbirlər.

Vəqf missiyası respublikanın innovativ potensialını, yüksək texnologiyalı sənayelərin inkişafını və mütərəqqi texnologiyaların tətbiqi, tatarıstanın inkişafında yeni yanaşmaların meydana gəlməsinin, yeniliyin inkişafında yeni yanaşmaların meydana gəlməsi, yeniliyə dəstək, sayını artırma şəraiti yaratmaqdır Müəssisə kapital müəssisələrinin, yüksək texnologiyalı kiçik və orta sahibkarlıq üçün dəstək sisteminin təkmilləşdirilməsi.

2009-cu ilin yekunlarına görə, respublikada kiçik biznesə dəstək proqramlarının icrası çərçivəsində fond 192,669,8 min rubl olan 112 kiçik biznes qurumuna yardım göstərmişdir:

Səlahiyyətli banklar tərəfindən 52 Kiçik biznes qurumları 162,689,9 min rubl üçün ümumi məbləğ üçün kreditlər verdi;

Kiçik sahibkarlığın bir fənni, 379,7 min rubl məbləğində investisiya layihələrinin həyata keçirilməsinə cəlb olunan bank kreditləri üzrə faizlərin ödənilməsi üçün kompensasiya aldı;

23 Kiçik biznes qurumu lizinq proqramı çərçivəsində 25600 min rubl məbləğində kredit vermişdir;

36 Kiçik biznes qurumları 4 milyon rubl məbləğində lizinq ödənişlərinin ölçüsünü azaltdı. Ayrıca, 1 yanvar 2012-ci il tarixinə fond kiçik biznes dəstək proqramlarını həyata keçirmək üçün əmanətlər üzrə vəsaitlərin yerləşdirilməsindən 9888,5 min rubl qazandı.
2013-cü ilin əvvəlində fondun investisiya portfelinin miqdarı 57327779,35 min rubl idi. və 25 yenilikçi layihə daxildir.

Fondun 2014-cü ilin sonunda fondun investisiya portfelinin əsas payı nizamnamə kapitalında (70,18%) və investisiya kreditləri (10,65%) iştirakı ilə investisiya qoyuluşu ilə investisiya qoyuldu. 2014-cü ilin nəticələrinə görə xalis mənfəət 37366.03 min rubl təşkil etmişdir. 2014-cü il üçün Tatarıstan Respublikasının büdcəsinə ödənişlər artdı və 270687.56 min rubl, kadrların sayı - 1835 nəfər. 2013-cü ilin əvvəlində, Fondun müəssisə layihələrinin portfeli 382246,1 min rubl olan 62 innovativ layihədən ibarət idi:

90246,1 min rubl, cəmi 90246.1 min rubl Fondun Fondun səlahiyyət heyəti tərəfindən təsdiq edilmiş 11 ardəyili layihələri;

51.000 min rubl, 71 min min rubl da daxil olmaqla 142.000 min rubl olan IDEA-1000 Proqramında 51Prect R & D. Federal büdcənin fondları.

İnnovativ layihələrə investisiya qoymaq üzərində işləmək İVF RT fondu iki istiqamətdə aparır. İnnovativ layihələrin fonduna investisiya qoymaq üçün bir neçə variant var. Bunlardan biri xüsusi texnologiyaların, tədqiqat, inkişaf işlərinin inkişafı ilə məşğul olan şirkətlərin nizamnamə kapitalına qoyulan investisiyalardır. Bu baxımdan iki proqram yaradıldı: ilk - "Tatarıstan Respublikası üçün 50 ən yaxşı innovativ ideya". Bu proqramın namizədləri Tacikistan Respublikasının İvf ilə İvf ilə "IDEA-1000" çərçivəsində, kiçik müəssisələrin köməyi və inkişafı üçün birgə həyata keçirilən "IDEA-1000" ilə əlaqə qurmağa davam edə bilərlər Elmi və texniki sahə və texnopark "fikir". Bu proqram, müəssisə kapitalı ilə əlaqəli innovativ ideyaları həyata keçirmək üçün hazırlanmış xüsusi şirkətlərin yaradılmasına dəstək olmaq məqsədi daşıyır.

Şirkət biznes konturları meydana gətirəndə "Başlat-1" -ə gedir. Patent və əqli mülkiyyət var. Sonra iVF RT eksperimental dizayn avadanlıqlarını maliyyələşdirdiyi və artıq seriyalı məhsul istehsal etməyə başladığı "Start-2" "başlanğıc-2" -ə keçirlər. Bu proqramlarda təxminən 5 min müraciət fonddan keçdi. Yaradılması ilində Fond 450 müraciətlə başladı. 2005-ci ildən 2015-ci ilə qədər 14 min müraciət artıq toplanıb. Son iki ildə bu mexanizm Rusiyanın və dünyanın digər bölgələrindən gələn müraciət edənlərə açıq oldu. İndi Fondun Rusiyada 20-dən çox şəhərdən ibarət abituriyent var. Bu müddət ərzində 191 şirkət yaradıldı, 80 patent qeydiyyata alındı, cəmi 300 milyon rubl nağd pul qoyuldu. Fondun nəticələri göstərir ki, onun performansını artırmaq üçün optimallaşdırmasını artırmaq lazımdır.

Hər il Tatarıstan Respublikasında - Rusiyanın innovativ bölgəsi, Kazan Venture Sərgisi təşkil edilir - İnvestorlar arasında konstruktiv dialoq qurmaq və texnoloji innovasiya sektorunda yeni sürətli böyüyən şirkətlərin idarə edilməsi üçün kommunikativ platformadır. Yarmarkanın məqsədi - Tatarıstan Respublikasının innovativ infrastrukturunun innovativ infrastrukturunun innovativ infrastrukturunun işlərinin və təqdimatı kiçik və orta sahibkarlığın yüksək texnoloji şirkətlərinə kapital qoyuluşlarını cəlb etmək; Rusiyada və Tatarıstan Respublikasında Rusiyada beynəlxalq investorların, iş mələklərinin və sahibkarların fəaliyyəti üçün rahat şəraitin təmin edilməsi; Tatarıstan Respublikasının investisiya cəlbediciliyini artırmaq; Rusiyada informasiya sahəsində informasiya sahəsinin formalaşması.

Kazan yarmarkaları, 315 eksponensial, Rusiyadan və xaricdən 300-dən çox investor, Rusiyadan 3700-dən çox iştirakçı (ildə 30-a qədər iştirakçı) iştirak etdi. Sərginin hədəf auditoriyası Rusiya və xarici müəssisə fondlarının nümayəndələrindən və birbaşa investisiya, investisiya şirkətləri və bankların mütəxəssisləri, hüquqi və konsaltinq təşkilatları, strateji və özəl investorların, iş mələklərinin, iş mələklərinin, iş mələklərinin, iş mələklərinin, iş mələklərinin və fondlarının nümayəndələrindən ibarətdir, yüksək texnologiyalı Müəssisə kapitalını, nümayəndələrin nümayəndələrinin, dövlət orqanlarının və federal və regional səviyyələrin inkişafı, innovasiya infrastrukturu və Rusiyaya investisiya qoyulan informasiya sahələrinin hazırlanması müəssisələrinin cəlb edilməsi ilə maraqlanır. Bir müəssisə sərgisində iştirak etmək üçün bir sıra xüsusi tələblərə və meyarlara uyğun olmaq lazımdır. Birincisi, investorlar bütün fikirləri həyata keçirəcək şirkətdə təcrübəli bir komandanı görmək istəyirlər. İkincisi, müştəri tələbi ilə tanış olmaq üçün unikal bir fikir lazımdır. Üçüncüsü, yüksək böyümə potensialı, şirkətin güclü rəqabət mövqeyi və yaxşı bir rəqabət mövqeyi olan böyük bir bazarın olması vacibdir, eyni zamanda real maliyyə proqnozları.

Kazan müəssisəsi sərgisi, müxtəlif konfranslar, seminarlar, dəyirmi masalar çərçivəsində, həm sənayedə və müxtəlif Rusiya və xarici şirkətlərin nümayəndələrində həm mütəxəssislərdə, həm də mütəxəssislərdə iştirak edirlər. İnnovasiya fəaliyyəti yolunda yaranan amillər və maneələrə təsir edən yenilik səviyyəsini və cari vəziyyətini tapmaq üçün bu cür hadisələrin məqsədi.

Tatarıstan Respublikasında İnkişafı üçün İnkişaf üçün İnkişafı İnfrastrukturu Elmi və Texniki sahədə Kiçik Müəssisələrin İnfrastrukturu, Qeyri-kommersiya təşkilatı "Tatarıstan Respublikasının elmi və texniki sektorundakı kiçik müəssisələrdə müəssisə sərmayələrinin təşviqi" fondu "var Müəssisə sərmayəsinin iki qapalı qarşılıqlı investisiya fondları meydana gəldi. Fondlar UK Cəmiyyət Troika Dialog və İngiltərə Barlar Capital MMC QSC kimi şirkətləri idarə edirlər.

Xüsusi diqqət UK Barlar Capital MMC tərəfindən fəal şəkildə aparılmış Tatarıstan Respublikasında ventureal kiçik müəssisələrin maliyyələşdirilməsinə layiqdir. "AK Bars kapitalı" Cinayət Məcəlləsində ölkənin ən böyük idarəetmə şirkətlərinin ilk 10-u, rəhbərliyin altında olan aktivlərin həcmi 14 milyard rubl daxil edilmişdir. Bu idarəetmə şirkəti, "Tatarıstan Respublikasının elmi və texniki sektorundakı kiçik müəssisələrə" Tatarıstan Respublikasının (yüksək texnologiyalar) "regional müəssisə investisiya fondudur. Fond 12 oktyabr 2007-ci ildə yaradılıb. Yaradılış zamanı fondun aktivləri 300 milyon rubl (25% federal büdcə, 25% - respublika büdcəsi, 50% - respublikada ən böyük bankı - AK Bar Bankı) təşkil etmişdir. Fond Tatarıstan Respublikası ərazisində qeydə alınan innovativ müəssisələrdə aktivləri investisiya qoyur. Fond vəsaitlərinin sərmayəsi yalnız kiçik müəssisələrdə (60 nəfərə qədər adamın sayı) və bir layihə üçün ayrılmış maksimal məbləğ 45 milyon rubldan çox ola bilməz. Bu günə qədər dörd şirkət Fondun portfelində yerləşir:

"Traktor və avtomobillər üçün çox rejimli maye qızdırıcı qızdırıcısı" layihəsi ilə "İstilik Sistemləri" LLC "İstilik Sistemləri";

"NTC AGRS" Layihəsi ilə "NTC AGRS" "1,5 ilə 1000 NM3-dən / saatdan aşağı performanslı avtomatik qaz paylama stansiyalarının inkişafı və inkişafı";

"Dost şirkəti" MMC "Chip EMV" şirkətinin bir dostunun "Koalisiya sədaqət proqramı" LLC;

LLC "XXI əsrin yeni texnologiyaları" layihəsi ilə "Kazanda əvvəlcədən wimax texnologiyasına əsaslanan məlumat ötürülməsi üçün müəyyən bir telekommunikasiya şəbəkəsinin 4G təşkilatı."

İnnovativ fəaliyyət, təşəbbüskar kapital maliyyələşdirmə mexanizmlərinə ehtiyac duyur və onlar üçün, öz növbəsində əsas və infrastruktur lazımdır. Bu vaxt, Rusiyada və Tatarıstanın xüsusilə Tatarıstanda, lazımi xüsusiyyətlərə tam malik olan müvafiq və kifayət qədər təsirli innovativ infrastruktur yaradıldığı iddia etmək üçün vaxtından əvvəldir. Bu mərhələdə həmişə bir-biri ilə qarşılıqlı əlaqə qurmadan, qeyri-adi komponentlərdən ibarətdir. Bu, Tatarıstan Respublikasında müəssisə sənayesinin yolunda əsas maneədir. Sistem innovasiya infrastrukturunun yaradılması və inkişafı üzərində iş, işin birgə səyləri, hakimiyyət və respublikamızın cəmiyyəti, lakin iştirakçıları arasında qarşılıqlı əlaqə mexanizmi tam olaraq debuged edilmişdir. Bu gün müəssisə bazarının subyektlərinin işi çəkilmə və incəliklər tərəfindən fərqlənir. Çağırış, iştirakçıları müəssisə investisiyalarında vahid bir sistemə birləşdirə və yenilik inkişafına töhfə verə biləcək bir infrastruktur yaratmaqdır.

İnnovativ müəssisələrin meydana gəlməsinin ilkin mərhələlərində investisiya olmaması, müəssisə investorlarının yalnız müflis olması səbəbindən yalnız yaranan şirkətə investisiya etməkdən çəkinir. Bu vəziyyətdə, dövlət müəssisə investoru kimi fəaliyyət göstərməlidir, qrant dəstəyi ilə gənc innovativ şirkətləri təmin edir, yüksək ixtisaslı kadrlar, sənaye binalarını təmin edir, medianın köməyi ilə müəssisə kapitalına qoyulan investisiya haqqında məlumat verir.

Regional iqtisadiyyatın innovativ çevrilməsinin təşkili sahəsində məhdudlaşdırıcı amil maliyyələşdirmə üçün cəlbedici şirkətlərin olmamasıdır. Regional iqtisadiyyatın hazırkı şəraitində, yenilikçi bir şirkət tapmaq bəzən, lakin bütün iştirakçıları prioritet innovasiya ideyasının və onun həyata keçirilməsi mexanizmində əlaqələndirəcək bir innovativ bir şirkət tapmaq daha asandır. Rusiya iqtisadiyyatının xüsusi innovativ layihələrinin köməyi ilə Rusiya iqtisadiyyatının innovativ çevrilməsinin regional müəssisə sistemlərinin formalaşması və inkişafı bu gün, əsasən kredit kapitalının maliyyələşdirilməsinin mənasına cavab verməyən kreditləşmə səbəbindən həyata keçirilir. Şəxsi investorların maliyyə layihələrinin maliyyələşdirilməsində payı minimaldır. Əsasən investisiya büdcə hesabına banklar və müəssisə kapitalı vasitəsilə baş verir.

3. Müasir şəraitdə müəssisə maliyyələşdirilməsinin problemləri

Bir müəssisə biznesinə investisiya qoymaq dövrümüzün yeni bir problemidir. Təsadüfən "AK Bars" bankı və "AK Bars kapitalı" Cinayət Məcəlləsi fəaliyyətinin strateji istiqamətlərindən biri kimi müəssisə investisiya inkişafını nəzərdən keçirir.

Hal-hazırda Rusiya Federasiyasına istiqamətli investisiya investisiya artımını sürətləndirən bir sıra şərtlər var:

İnvestisiya mühitinin yaxşılaşdırılması;

Böyük elmi və texniki və texnoloji potensialın mövcudluğu, habelə xüsusi inkişaf və həyata keçirməyə hazır olan layihələr;

Ölkə əhalisinin rifahının artması;

Spekulyativ kapital uzantıları üçün imkanların azaldılması və s.

Ölkəmizdə müəssisə işinin inkişafını geri alan amillərə aşağıdakılar daxildir:

Birjanın iştirakı və aşağı tutumu, nəticədə, layihələrdən investorların ənənəvi yolu çətindir;

Elmi və texniki inkişafların kommersiya potensialını ortaya qoyan, beynəlxalq standartlara dair bir layihə inkişaf etdirə bilən və riskli kapital cəlb edə bilən peşəkar menecerlərin çatışmazlığı;

Ölkə daxilində yüksək texnoloji məhsullara aşağı müştəri tələbi;

Müəssisə kapitalının aşağı likvidliyi;

Dövlət dəstəyinin olmaması (faydalar, intellektual mülkiyyətin qorunması və s.).

Eyni şəkildə yuxarıda göstərilən nöqtələr budur və bu:

Rusiyanın siyasətində xarici investorlara inamsızlıq;

Əqli mülkiyyətin qorunmasının olmaması;

Aşağıdakı problem, müvəqqəti vəsaitlərin idarə edilməsinin kifayət qədər bilik və təcrübəsi ilə əlaqələndirilir;

Digər bir problem, sahibkarları təşviq etmək üçün təşviq etməyən vergi sferasında köklənməlidir.

Venture fondları çox xüsusi bir sənayedir. Dünya praktikasında, 10 maliyyələşdirilən layihədən, üçü də uğurlu nəticə verərsə, müəssisə fondu uğurlu hesab etmək adətdir. Eyni zamanda, investisiya dərəcəsi "çəkilişlər" və beləliklə uğurlu layihələrlə əlaqəli itkiləri əhatə edən üç uğurlu layihə olaraq hazırlanır. Bu işdə, əksər layihələrin zədələnməsi, zərərləri qazanc gətirən azlıqlar tərəfindən ödənilir. Bu səbəbdən, müəssisə kapitalı fondları layihələrə çox seçicidir. Vəsaitlərin təşkili üçün bu sahəyə investisiya qoymaq üçün yüksələcək investorların sayı, habelə gələcəkdə effektiv olan layihələri düzgün qiymətləndirə və seçə bilən iqtisadçılar.

Bu problemlərdən əlavə, tam tətbiq və baş verən mənfəət anı olana qədər, övladlığa götürülən andan layihələri müşayiət etmək üçün ehtiyac bir problem də var. Firmada istədiyiniz nəticəni əldə etmək üçün firmanı düzgün təhlil edə və düzgün şəkildə birbaşa təhlil edə bilən və düzgün şəkildə birbaşa təhlil edən menecerlərin çatışmazlığında bir problem nədir.

Ümumiyyətlə, ölkəmiz hələ də iş görməkdə kifayət qədər təcrübəli deyil. Ölkəmizdə yalnız 25 yaşında olan iş, bu rəhbərlərin bu sahəsində təhsil, innovasiya üçün düzgün düşüncə formasının təhsili olan təhsil üçün kifayət qədər əsas yoxdur.

Rəy

Beləliklə, təşviqat investisiya mexanizmi intensiv iqtisadi artımda amil kimi istifadə edilə bilər və istifadə edilməlidir. Ancaq bu gün Rusiyada müəssisə kapitalı sənayesi inkişaf etdirilib və xarici kapital üzrə 99% təmsil olunur. Bu şərtlərdə, müəssisə biznes mexanizmlərinin zəruri populyarlaşması, yüksək texnoloji, Rusiya kapitalını cəlb edən (institusional investorlar, banklar və fiziki şəxslər daxil olmaqla), ümumi investisiya mühitinin bərpası, ümumi investisiya mühitinin bərpası Ölkə.

Aktiv yenilikçi fəaliyyət yerli şirkətlərin rəqabət səviyyəsinin artırılmasında güclü bir amildir. Rusiyanın elm və texnologiya sahəsindəki dövlət siyasəti ölkənin innovativ inkişafının əsas məqsədi qoyur. Rəqabətə qadir olan innovativ məhsulların çəkilməsi ehtimalı ilə hansı şərtlər yaradılır.

Sonda investisiyaların təşkili maliyyələşdirilməsinin əsas üstünlüklərini və mənfi cəhətlərini vurğulayırıq. Ümumiyyətlə, aşağıdakı üstünlüklərə malikdir:

Digər mənbələr mövcud olduqda yüksək səviyyəli, lakin perspektivli və potensial yüksək məhsuldar layihələrin həyata keçirilməsi üçün lazımi vəsaiti cəlb etməyə imkan verir;

Girov və digər dəstək növləri tələb etmir;

Qısa müddət ərzində təmin edilə bilər;

Bir qayda olaraq, aralıq ödənişlər (faiz, dividend) və s.

Bu maliyyələşdirmə metodunun dezavantajları aşağıdakılardır:

Cəlb etmək mürəkkəbliyi (investor axtarır);

Paytaxtdakı payı təcrid etmək ehtiyacı (bir qayda olaraq, nəzarət payı);

İnvestorun layihədən gözlənilməz çıxışının və ya üçüncü tərəf qurumlarına payı ilə onları həyata keçirməsi ehtimalı;

Açıqlama üçün maksimum tələblər;

Layihənin idarə edilməsinə və ya firmasına investorun müdaxiləsinin mümkünlüyü;

Rusiya Federasiyasında zəif inkişaf və s.

Bununla birlikdə, qeyd etmək olar ki, Rusiya Federasiyasının bölgələri arasında Tatarıstan Respublikası, inkişaf etmiş bir bölgədir (bəlkə də ən çox). Respublikada Rusiya Federasiyasında 21 nümayəndəlik, ABŞ-ın 1 nümayəndəliyi olan Tatarıstan Respublikasının İnvestisiya Müəssisəsi Fondu var. IVF RT Avropa İnvestisiya İnvestisiya Birliyinin üzvü və Amerika Milli İnvestisiya Birliyinin üzvü. 2005-ci ildən bəri IVF RT Kazanda (Ravi ilə birlikdə) bir müəssisə sərgisi keçirir və "RT üçün 50 ən yaxşı İnnovativ Fikir" müsabiqəsini təşkil edir (Tacikistan Respublikası Elmlər Akademiyası ilə birlikdə) müsabiqəsi təşkil edir. Bu gün IVF RT portfelində - 6 milyard rubldan çox olan 275 layihə.

Cari il üçün IVF 6 layihəni maliyyələşdirdi, orta hesabla investisiya yoxlaması hər bir şirkətin 150 milyon rubl artıb. Ümumi investisiya məbləği bir milyard rubl təşkil edir. Ümumilikdə, fond hər bir investisiya rubluna görə 9 rubl çəkdi.

Fondu Fondun fəaliyyəti: İnnovasiyaya dəstək, əsaslı yeni məhsul və texnologiyaların əsas növlərinin hazırlanması və inkişafı. Elmi və texniki məhsullar bazarının formalaşmasında da iştirak etməklə məşğul olmaq; RT iqtisadiyyatının prioritet sektorlarının inkişafı; Tacikistan Respublikasının orta və kiçik sahibkarlıq subyektlərinin dəstəyi; RT iqtisadiyyatının prioritet sektorlarında investisiya və müəssisə kapitalının cəlbedici layihələri ilə əlaqəli; Tacikistan Respublikasının investisiya potensialını artırmaq üçün sərgi fəaliyyətləri həyata keçirir. Eyni zamanda, IVF RT-nin layihələri, təkcə respublikada deyil, yalnız Rusiyada deyil, qlobal miqyasda axtarır. Dünyadakı respublika üçün perspektivlər və faydalı layihələrlə maraqlanır (bu digər ölkələrdə lisenziyalar və inkişaflar almaqdan gedir). IVF, beynəlxalq müəssisələrin maliyyələşdirilməsi yolu ilə qabaqcıl texnologiyalara giriş yaratmaqda vəzifəsini görür. Bu, xərcləri əhəmiyyətli dərəcədə azaldır, bütün maraqlı resursları inkişaf prosesinə cəlb etməyə imkan verir: təhsil, tədqiqat, istehsal və s.

Beləliklə, Tatarıstan Respublikası Rusiya Federasiyasında yenilik sahəsində birinci olduğunu iddia edir. Birincisi, investisiya portfelinin həcmi, buna görə də onun işinin səmərəliliyi səviyyəsində, bu əsas cəhətdir.

Cümhuriyyət iqtisadiyyatın bu istiqamətinin yalnız qalan hissəsini, iqtisadiyyatın ciddi şəkildə həyata keçirilməsini, həm də respublikada müvəffəq olması üçün, həm də xaricdən biznesi cəlb etmək üçün inkişaf etdirilməsini başa düşür. Bundan əlavə, IVF-nin mövcudluğu və inkişafı biznesi çevirməyə, onu yaxşılaşdırmağa, işə və istehsala yeni yanaşmalara və innovativ məhsullar yaratmağa kömək edir.

İstifadə olunan mənbələrin siyahısı

1. Askinepi V.M., Maksimova V.F. İnvestisiya: Bakalavrlar üçün bir dərslik - Yuratt, 2014.

2. Davydova L.V., Korshova G.V., Fedorova O.A. Maliyyə. - RidgRUP, 2011.

3. Kovalev v.v. İnvestisiyalar: Dərslik - MMC TK "Velby", 2010.

4. Nikolaeva I.P. İnvestisiyalar: Dərslik. - Daşkov və Co, 2013.

5. Kozlova K.A. Gənc alim: "Gənc alim" jurnalının nəşriyyatı 2013.

6. Selishchev A.S. Pul. Kredit. Səbət. - Peterpress, 2007.

7. Titova N.E., Kozheev Yu.P. Pul. Kredit. Səbət. - Yuraight, 2009.

8. Pul, kredit, banklar ed. Beloglazova G.N. - Yurait, 2011.

9. Pul. Kredit. Səbət. Dərslik Ed. İvanova V.V., Sokolova B.I. - Avenue, 2010.

10. Lukashov A.V. Venture maliyyələşdirilməsi: Jurnalı, №2, 2006.

11. Rusiya Federasiyasının 2020-ci ilə qədər innovativ inkişaf strategiyası, Rusiya Federasiyası Hökumətinin Hökumətinin Sifarişinə görə təsdiqləndi 08.12.11 №227-P.

12. 8 iyul 2010-cu ildə Tatarıstan Respublikası Dövlət Şurası tərəfindən qəbul edilən "Tatarıstan Respublikasında innovasiya fəaliyyəti haqqında" qanun.

Allbest.ur saytında yerləşdirilib.

Oxşar sənədlər

İnvestisiya maliyyələşdirilməsinin metodları və mənbələri. "Layihənin maliyyələşdirilməsi" anlayışının geniş və dar bir təfsiri. İnvestisiya layihələrinin maliyyələşdirilməsi mənbələrinin müqayisəli xüsusiyyətləri. Venture maliyyələşdirilməsi: konsepsiya, mahiyyət, mərhələlər, məqsəd.

müayinə, 14.03.2012 tarixində əlavə edildi


İnvestisiya layihələrinin müəssisə maliyyələşdirilməsi: konsepsiya, mahiyyət və onun elementləri. Rusiyadakı müəssisə bazarının təhlili. Rusiyada müəssisə kapitalının maliyyələşdirilməsinin xüsusiyyətləri, çətinliklərin, problemlərin və sonrakı inkişaf perspektivlərinin qiymətləndirilməsi xüsusiyyətləri.

kurs işi, əlavə edildi 01.12.2014


Venture maliyyələşdirməsinin tarixi. Rolların bir müəssisə firmasında paylanması. Müəssisə fondlarının quruluşu. İnvestisiya obyektləri. Maaş. Müəssisə kapitalının səfərbərliyi. Venture maliyyələşdirməsində xüsusi və ictimai ortaqlıq. Yenilik.

abstrakt, əlavə edildi 05.11.2008


Müəssisə maliyyələşdirməsinin növləri. Venture fondları yaratmaq. Yaranma mənbələri və müəssisə kapitalının investisiya qoyuluşu mənbələri. Rəqabət qabiliyyətini artırmaq üçün məhsul keyfiyyətinin yaxşılaşdırılması üçün fəaliyyətlər. Müəssisənin maliyyələşdirilməsinin mənfi cəhətləri.

kurs işi, əlavə edildi 04.11.2015


İnvestisiya analizinə bazar yanaşmasının meydana gəlməsi. Mikroiqtisadi səviyyəyə qoyulan investisiyaların maliyyələşdirilməsi daxili mənbələri. Kredit bazarı vasitəsilə kapital cəlb etmək. Dövlət maliyyələşdirməsinin mahiyyəti. Lizinq və müəssisə sərmayəsi.

kurs işi, 10/27/2009 əlavə edildi


"Müəssisə" və ya "risk kapitalının" mahiyyəti. İşgüzar mələklər, onların üstünlükləri və çatışmazlıqları, onları investisiya etmək üçün həvəsləndirən əsas amillər. İnnovativ şirkətin inkişaf mərhələlərinin xüsusiyyətləri, müəssisə maliyyələşdirmə ehtiyacları baxımından.

kurs işi, 30.03.2016 əlavə edildi


Müəssisələrin maliyyələşdirmə cihazlarının görünüşü üçün ilkin şərtlərin xüsusiyyətləri. Sənaye tərəfindən investisiya yatırmağın yolları. Rusiyada və dünyada müəssisə investisiya qoyuluşunun vəziyyətinin təhlili. Təşkilatın sahəsində vahid hüquqi siyasətin formalaşmasının xüsusiyyətləri.

kurs işi, 01/31/2013 əlavə edildi


Maliyyə icarəsi (Lizinq) iqtisadiyyatın həqiqi sektorunun investisiya məsələlərinin həlli üçün bir vasitə kimi. Lizinqin əsas formalarının xüsusi xüsusiyyətləri. Venture kapitalının maliyyələşdirilməsi, onun obyektləri, layihənin əldə edilməsi və çıxılması metodları, mənbələr anlayışı.

müayinə, 14.10.2011


İnvestisiyaların maliyyələşdirilməsi mənbələrinin mahiyyəti, təsnifatı. İnvestisiya müəssisəsinin maliyyələşdirmə mənbələrinin quruluşu. Büdcə və investisiyaların, onun mənbələri və çeşidlərinin büdcəsi və ekstraketarası maliyyələşdirilməsi. Layihələrin xalis cari dəyərini müəyyənləşdirmək.

İmtahan, 10/23/2010 əlavə etdi


Rusiya Federasiyası müəssisələrinin əsas kapitalına qoyulan investisiya qoyuluşunun təhlili. Maliyyələşdirmə mənbələrinin quruluşu. Rusiya müəssisələrinin investisiya cəlbediciliyinin yaxşılaşdırılması. İnvestisiya maliyyələşdirilməsinin daxili mənbələrinin strukturunu yaxşılaşdırmağın yolları.

İqtisadi və texnoloji tərəqqinin vacib bir hissəsi innovativ fikir və layihələrin həyata keçirilməsidir. Başlanğıcda, perspektivli layihələr, hədəfləri həyata keçirmək üçün maliyyə maliyyələşdirməyə ehtiyac duyur. Layihənin bir layihəyə başlaması üçün kifayət qədər maliyyə olmadıqda, üçüncü tərəf kapitalının cazibəsi tələb olunur.

Müəssisələrin investisiya nədir

Müəssisələrin investisiya (riskli bir işin təşəbbüsü ilə təfsir edildiyi "İngilis" müəssisəsindən "- riskli bir işin həyata keçirilməsi), a-dan perspektivli bir qazanc ilə bir fikir formalaşdırılması mərhələsində olan layihələrə uzunmüddətli bir sərmayədir uğurlu həyata keçirilmə. Müəssisələrin investisiya, layihənin həyata keçirilməsindən əvvəl uzunmüddətli bir sərmayəni nəzərdə tutur, investor şirkətin səhmlərinə məxsusdur. Orta hesabla, layihənin uğurla həyata keçirilməsi 5-7 ildə baş verir.

Venture maliyyələşdirməsinin digər növləri ilə müqayisəsi:

İnvestisiya və şirkətin inkişaf mərhələləri

İnnovasiya və layihələrin müəssisə maliyyələşdirilməsi bir neçə mərhələdə, müddəti və sayı şirkətin nə inkişaf etdiyindən asılıdır.

1. Əkin mərhələsi. Layihənin yalnız dəqiq formalaşmış bir fikri var və texniki və iqtisadi işləri hazırlamaq və həyata keçirmək üçün nisbətən az miqdarda əvvəlcədən yığılmış investisiya tələb olunur.
2. Başlamaq. Layihə artıq bu inkişaf mərhələsinin əsas vəzifəsi olan hazır məhsul, istehsal və bazara çıxan məhsul nümunələri hazırlamışdır. Başlanğıcda müəssisə sərmayəsi istehsalın istehsalını təmin etmək lazımdır.
3. Erkən mərhələ. Şirkət artıq formalaşmış, hazır məhsullar istehsal edib, lakin sabit qazancı yoxdur. İnkişaf mərhələsində, şirkətin böyüməsini qorumaq və məhsulu tanıtmaq üçün vasitələrə ehtiyacı var.
4. Genişləndirmə. Şirkət tam formalaşmışdır və mənfəət ilə əhatə oluna bilməyən istehsalın artırılmasına ehtiyac var.
5. Çıxış mərhələsi. Şirkət tam bir əsasa malikdir və ictimai səhmdar cəmiyyətə çevrilir və IPO üçün keçid maliyyələşdirməsinə ehtiyac ola bilər.

Venture maliyyələşdirilməsi mənbələri

Vençur kapitalının maliyyələşdirilməsini cəlb etmək üçün bütün mümkün mənbələr:

• özəl investorlar;
• İnvestisiya fondları;
• dövlət investisiya fondları;
• venture Capital ilə qapalı tərəfdaşlıq (ailə kapitalı, böyük özəl investor, pensiya fondu);
• İnvestisiya korporasiyaları;
• İnvestisiya kiçik şirkətlər;
• hökumət.

Vençur maliyyələşdirməsinin nümunələri

Yenilikçi layihənin icrası şirkətin və investorların əhəmiyyətli bir qazancı gətirə, həmçinin yüksək texnoloji və rahat bir gələcəyə əhəmiyyətli bir töhfə verə bilər.

Müəssisə investisiyaları Silikon Vadisindən mənşə alırlar. Bu, ilk dəfə texnoloji layihələrə riskli bir investisiya aparıldı. Xüsusilə, Google, Apple, Microsoft, Intel və digər oxşar layihələr, onsuz müasir bir insanın həyatını təsəvvür etmək çətindir.

Məşhur sosial şəbəkə Twitter, müəssisə investisiya əsasında da meydana gəlməsinə başladı. İdeyanın icrası və yayılması üçün, 57 milyon dollardan çox, inkişaf etdiricilər tərəfindən borc götürülmüş və şirkətin cari kapitallaşması 13 milyarddan çoxdur.

Uğurlu müəssisə sərmayəsinin başqa bir bariz nümunəsi, Facebook sosial şəbəkəsinin 16 milyard dollar olan Whatsps-in satışının satılmasıdır. Jan Kum şirkəti 2009-cu ildə Yahoo-nun keçmiş işçilərindən cəmi 250 min dollarlıq investisiya haqqında fikirlərinin reallaşdırılmasına cəlb edildi.

Bir müəssisə investoru necə olmaq olar

Yüksək risklərə baxmayaraq, dünyanı dəyişdirmək və kapitalın əhəmiyyətli dərəcədə artması qabiliyyəti çoxları üçün cəlbedici investisiya cəlb edir. Müxtəlif kapital ötürmə mexanizmlərindən istifadə edərək müəssisə investoru ola bilərsiniz:

• Bir biznes mələyi ol və sadəcə analizə əsaslanaraq öz istəyinizlə bağlı maraqlı fikirlərə investisiya qoyun və ya kiçik müəssisələrin təşəbbüsünə investisiya qoyun.
• Crowdfunding platformaları vasitəsilə investisiya qoyun. Belə platformalarda əməliyyatlar onlayn olaraq həyata keçirilir. İnvestor təhlil və hesabat üçün bütün lazımi məlumatları təqdim edir. 10-20 ən cəlbedici layihədən bir investisiya portfeli təşkil edə və korporativ müəssisə investisiyalarını həyata keçirməyə qədər gözləyin və işə başlayacaqsınız.
• İdarəetmə ötürülməsini istifadə edərək investisiya qoyun. Paytaxt, peşə təhlili əsasında onu bir neçə ən cəlbedici layihəyə yerləşdirəcək bir investisiya fonduna çatdırıla bilər. Bu investisiya ilə, investor əməliyyatların nəticəsindən asılı olmayaraq, komissiyaların ödəməli olacağına, eyni zamanda peşəkar investisiya sayəsində ödəməli olması üçün hazır olmalıdır.

Müəssisələrin investisiya üstünlükləri və çatışmazlıqları

Mülahizələr	dezavantajlar
uğurlu layihə həyata keçirildiyi təqdirdə, investor gəlirlərə görə sayıla bilər, bu da investisiya qoyuluşundan dəfələrlə çoxdur, maliyyə azadlığına səbəb ola bilər və dividendlər şəklində daimi maliyyə axını təmin edə bilər	layihə reallaşdırılması riski yüksək dərəcəsi
İnnovativ layihələrə yönəlmiş müəssisə investisiyaları dünyanı daha yaxşı, yeni texnologiyalar, imkanlar və xidmətlər göstərmək üçün dünyanı dəyişdirə biləcəklər	İnkişafın ilk mərhələlərində şirkətin aşağı likvidliyi
İnvestor yenilikçi bir layihənin inkişafını fəal şəkildə təbliğ etmək imkanı var	gözlənilən gəlir və fikirin gələcək populyarlığını proqnozlaşdırmaq son dərəcə çətindir
Şirkətin səhmlərində spekulyativ fəaliyyətin aradan qaldırılması

nəticə

Müəssisələrin maliyyələşdirilməsi iqtisadi və sosial sahənin inkişafına müsbət bir töhfə verir və investor üçün çox sayda kapitalda təvazökar investisiya qoymaq imkanıdır. Ancaq başa düşülməlidir ki, bütün müəssisə kapitalı investorları yeni layihələrə qoyulan investisiyalarda pul qazana bilməyəcəklər. Üstəlik, fikrin baş verdiyini və populyarlaşdığına əmin ola bilməz. Müəssisələrin kapital qoyuluşlarının risklərini şaxələndirməyin yeganə yolu müxtəlif layihələrə qoyulan investisiyaların paylanmasıdır.

2.2. VENİTUR KAPİTALI
2.3. Venture kapital dili
2.4. Bir müəssisə şirkətinin inkişafının müxtəlif mərhələlərinin maliyyələşdirilməsi
2.5. Venture şirkətlərinin inkişafının erkən mərhələlərini maliyyələşdirmək
2.6. İnkişafçılar və "sərbəst buraxma" tərəfindən gəlir alınması

2.1. Maliyyələşdirmə növünü seçmək: borc və ya pay

Müəssisələrin maliyyələşdirilməsi növləri

Venture maliyyələşdirmə paketləri müxtəlif növ ola bilər.

Üç əsas aşağıdakılardır:

1. Adi səhmlər.
2. Üstünlük səhmləri.
3. Kredit.

Kredit və ya müəssisə kapitalı

Yadda saxlamaq - Hər ikisinə ehtiyacınız var. Bir-birini əvəz etməyə çalışmayın. Məqsəd üçün hər bir komponentdən istifadə edin:

1. Müəssisələrin kapitalı, bir məhsul yaratmaq, araşdırma və inkişafı maliyyələşdirmək üçün erkən turlarda istifadə edilməlidir. Sonrakı turlarda - qiymətli kağızlar, marketinq və sürətləndirmə dərəcələrini sürətləndirmək.

2. Kredit, iş kapitalı və infrastrukturu yaratmaq üçün istifadə edilməlidir.

Kredit ümumiyyətlə müəssisə kapitalını izləyir. Kredit Provolun kapitalından daha ucuzdur.

Nəzərə alBu müəssisə investorları pullarını daha çox riskə məruz qoydular və buna görə daha yüksək investisiya gəlirlərinə arxalana bilərlər.

Məlum - Banklarla əlaqələri nə qədər tez qurursunuzsa, bir o qədər yaxşıdır. Bu, potensial investorların etibarlılığını artıracaq və gələcəkdə kreditlər üçün əlverişli şərait yaratmağa kömək edəcəkdir.

Hər ikisinə ehtiyacınız var. Biri digərinə əvəz etməyə çalışmayın.

İşin inkişafının müxtəlif mərhələlərində hansı bank xidmətləri istifadə olunur

1. Səpilmə mərhələsi: Depozit hesabları.
2. Maliyyələşdirmə seriyası A: Avadanlıq icarəsi / nağd idarəetmə / investisiyaların maliyyələşdirilməsi.
3. Əlavə maliyyələşdirmə: Təchizat kapitalının təmin edilməsi, avadanlıqların alınması, nağd idarəetmə, investisiya, kredit məktubları. (Mənbə: Silikon Vadisi Bankı).

Zaman maliyyələşdirilməsinin hesablanması

Nəzərə almaq - Ən populyar strategiya fazalı maliyyələşdirilir. Bu, hər bir maliyyələşdirmə mərhələsinin müəyyənləşdirilməsi prosesidir, bu da işinizin qurulması üçün ümumi planın işarəsinin icrası ilə əlaqələndirilir.

VENİTUR KONTƏRƏSİNİN Xarakterik xüsusiyyətləri:

• Maliyyələşdirmə potensialı olan yeni və ya mövcud firmalarla təmin olunur.
• Verilmiş Müəssisələrin müəssisələri və bazarda yeni niş yaradan müəssisələr Çünki Kredit almağa imkan verən müddəaları, tarixi və gəliri yoxdur.
• Təcrübə menecerləri - maliyyələşdirmə ehtimalının perspektivlərinin qiymətləndirilməsində əsas meyar.
• Sahibkar mülkiyyətin bir hissəsini ötürür və biznesə investora nəzarət.
• Yüksək qazanc tələb edən investisiyalar belədir qayıtmaq 3-7 ildir ki, aparıldı.
• Mayeləşmək - IPO vasitəsilə, biznes və s. Via, - firma digər maliyyələşdirmə mənbələrinə gedir.
• Vençur kapitalistləri almağı gözləyirlər İllik qazancın 20-50% -i Şirkətin likvidliyi dövrünə görə onların sərmayəsi üçün.
• Tipik ölçü 500.000 dollardan 5 milyon dollara qədər investisiyalar.

2.2 Müəssisə kapitalının əsasları

İnkişaf kapitalı, inkişafının ilk mərhələlərində riskli bir müəssisədə investorlar tərəfindən kapital qoyulmuşdur.

Ən yaxşısını seçin.

Etməli olduğunuz ən vacib şey, fandreyzinq sahəsində həqiqi bir mütəxəssis tapmaq və faydalı əlaqələr qurmaqdır. İdarəetmə qrupunuzun ən azı beş namizədlə görüşməsi, ən yaxşısını seçmək, sonra iş keyfiyyətlərini və etibarlılığını diqqətlə yoxlamaq lazımdır. Sənayenizdə yaxşı əlaqələri və sizin kimi şirkətə investisiya qoymaq təcrübənizdə yaxşı əlaqələri var. İnvestorlar sizin və komandanızla şəxsən tanış olmaq istədikdə, seçilmiş bir vasitəçinin iştirakı şirkətinizin uğurlu bir nümayəndəliyinə və məqsədə çatmağa kömək edəcəkdir.

Vaxt

Unutma ki, işinizdə uğur qazanmaq çox vacibdir ki, şirkətiniz böyüdük və inkişaf edərkən paytaxtın axtarışı və cazibəsi davamlı olaraq davam edir. Maliyyələşdirmə turunun sonu aşağıdakıların başlanğıcıdır. Maliyyələşdirmənin ilk turu üçün vəsait tapmaq üçün ən azı altı ay lazımdır. Növbəti üçün - üç aydan altı aya qədər.

1. "Üz-üzə" satmağı öyrənin, "Birində" yalnız məhsulunuz və ya xidməti deyil, həm də iş görmə qabiliyyətinizdir.

2. Maliyyə hesablamaları proqramı alın və "Abeow başlat" maliyyələşdirməsinin bütün aspektlərində mütəxəssis olmaq. Maliyyəni başa düşə bilməməyiniz investisiya almaq şansınızı əhəmiyyətli dərəcədə azalda bilər.

3. Yüksək peşəkar bir komanda toplayın. Öz satış şəbəkənizi, maliyyələşdirmə, idarəetməinizi yaradın.

4. Kompleks, kritik bir tamaşaçı üçün təsirli, inandırıcı təqdimatlar etməyi öyrənin.

5. Bu mənbələrin etibarlılığını "həqiqət olmaq üçün çox yaxşı görün".

2.3. Venture kapital dili

• Səpin kapitalı
• Müəssisənin səhnəsi "Başlat-AP"
• Birinci, ikinci, üçüncü tur, mezzanine maliyyələşdirilməsi
• Qiymətli kağızların xüsusi yerləşdirilməsi
• "Bina"
• Ehtiyatlı öyrənmə
• Layihənin canlılığının əsaslandırılması
• İşdə iştirak etmək
• "Pot payı" (sahibkarın qeyri-maddi töhfəsinin nisbi dəyəri)

Məqsədiniz maliyyələşdirmə tapmaqdır. Unutmayın, öz dilində danışırsınızsa və ya heç olmasa yaxşı başa düşsəniz, potensial investorların etimadını fəth etmək daha asandır. Bir çox sahibkar, bəzən "müəssisə kapitalı" ifadəsinin sözün adi hissində maliyyələşdirmə demək olduğunu öyrənməkdən təəccüblənir. Bu termin xüsusi şərtlər və qaydalarla xüsusi maliyyələşdirmə növünü müəyyən etmək üçün istifadə olunur. Aşağıda müəssisə işində istifadə olunan terminlərin nümunələri izləyir.

Səpin kapitalı (Toxum kapitalı) - START-AP mərhələlərində və ya erkən böyüməsində olan müəssisələr üçün maliyyələşdirmə mənbəyi konsepsiya və ya inkişaf mərhələsindədir.

Müəssisənin səhnəsi "Başlat-AP" Başlanğıc işi - əməliyyat fəaliyyəti və ilk qazancdan əvvəl bir müəssisə yaratmaqdan oxuyur.

Qiymətli kağızların xüsusi yerləşdirilməsi (Şəxsi yerləşdirmə) - yeni verilmiş qiymətli kağızların yerləşdirilməsi (səhmlər və s.); "Şəxsi" şəkildə müəyyən, dar bir qrup investorlar arasında (ümumiyyətlə 35 nəfər və ya daha az) məhdud bir tərəfdaşlığın təklifi.

"Bina" (Seyreltmə) - baş verən şirkətin mülkiyyətinin faizinin azalması: Qiymətli kağızlar bazarında əlavə səhmlərin satılması səbəbindən; Özəl yerləşdirmə prosesində və ya dövlətin maliyyələşdirilməsində investorların ödəndiyi qiymətin fərqi.

Ehtiyatlı öyrənmə (Müvafiq araşdırma) - müəssisə kapitalının əvvəlcədən diqqətlə yoxlanılması və maliyyələşdirmə üçün uyğun şirkətin bütün aspektlərinin digər investorları prosesi.

Layihənin canlılığının əsaslandırılması (Texniki-iqtisadi əsaslandırma) - Müəssisəin uğurlu bir iş aparmaq üçün potensial imkanlarının öyrənilməsi.

İşdə iştirak etmək (Kapital payı) - İnvestorun müəssisəsi tərəfindən müəyyən edilmiş xidmətlər və ya müxtəlif xidmətlər üçün əlavə kompensasiya kimi təqdim olunan şirkətin bölmələrinin müəyyən bir hissəsinə sahib olmaq: məsləhətləşmələr, idarəetmə, maliyyələşdirmə təşkili və s.

"Pot payı" (Tərləmə kapitalı) - müəssisədəki sahibkarın qeyri-maddi töhfəsinin (vaxt, səy) etibarsız bir sistem.

2.4. Bir müəssisə şirkətinin inkişafının müxtəlif mərhələlərinin maliyyələşdirilməsi

Erkən mərhələlərin maliyyələşdirilməsi
Sərhəd	Potensial qazanclı iş anlayışını əsaslandırmaq üçün az miqdarda fərqlənir.
Əkin	Maliyyələşdirmə məhsulun inkişafı və ilkin marketinqi başa çatdırmaq üçün verilir
Birinci	Maliyyələşdirmə ticari miqyaslı və satışa başlamaq üçün verilir
Böyümə və genişlənmə mərhələləri
	Kapital böyüməkdə olan hesabları və fondlarını qorumaq üçün verilir
	Satışın artması şirkətin əhəmiyyətli bir genişlənməsinə nağd pul
	Növbəti 6-12 ay ərzində səhmlərini birjada satmaq üçün pul vəsaitləri verilir

Öncəki mərhələ. İnventuror və ya sahibkar tərəfindən nisbətən az miqdarda vəsait, inkişaf mərhələsində olan potensial biznesin mənfəət anlayışını əsaslandırmaq üçün təmin edilir. Bu mərhələdə maliyyələşdirmə məhsulun inkişafını özü ("təmiz" bir araşdırma kimi), marketinq araşdırması nadir hallarda maliyyələşdirilir.

Əkin mərhələsi. Maliyyələşdirmə məhsulun inkişafını başa çatdırmaq və ilkin marketinq tədqiqatı aparmaq üçün yeni yaradılan şirkətlərə verilir. Bu şirkətlər meydana gəlmə və ya qısamüddətli vaxtda ola bilər. Və bu və başqa bir vəziyyətdə, məhsul hələ də bazara sahib olmayıb. Bir qayda olaraq, onun inkişafının bu mərhələsində şirkət var: Hazırlanmış iş planı, ilkin marketinq tədqiqatları aparıldı.

Birinci mərhələ (erkən). Maliyyələşdirmə orijinal kapitalını xərcləyən və kommersiya istehsalı və satışına başlamaq üçün növbəti maliyyələşdirmə mərhələsinə ehtiyacı olan şirkətlərə verilir.

İkinci mərhələ. İŞLƏNİŞ KAPİTİTİDƏN TƏHLÜKƏSİZLİK VƏZİFƏLƏRİ VƏZİFƏLƏRİ VƏ TƏHLÜKƏSİZLİK VƏZİFƏLƏRİ VƏ YAXŞI hesablar və ehtiyatları qorumaq üçün vasitələrə ehtiyac duyur və ehtiyac duyur. Şirkətin tərəqqisi faktı da aydın olsa da, qazanc əldə etmir.

Adətən, bu cür şirkətlər artıq əsas idarəetmə qrupunu toplayıb və ilkin iş planı hazırlamış və ən azı ilkin bazar araşdırması keçirdilər.

Üçüncü mərhələ. Maliyyələşdirmə, satışları durmadan artıran və artıq bir qazanc əldə etməyə başlamış şirkətin əhəmiyyətli bir genişlənməsi üçün verilir. Nağd pullar istehsal, marketinqi, iş kapitalının doldurulması və ya təkmilləşdirilmiş bir məhsul hazırlamaq, yeni texnologiyaların təqdim edilməsi və ya aralığı artırmaq üçün istifadə olunur.

Aralıq maliyyələşdirmə (gec mərhələ və ya genişlənmə mərhələsi). Şirkət yetkinlik mərhələsindədir, qazanc gətirir, genişlənmə üçün səy göstərməyə davam edir və növbəti 6-12 ay ərzində "ictimai" olmaq üçün ilk dəfə birjada səhmlərini təqlid etmək üçün hazırlanır. Tez-tez, aralıq maliyyələşdirmə, investisiya edilmiş vəsaitin birjada (IPO) səhmlərinin ilkin ictimai təklifi proseduru nəticəsində geri qaytarıla biləcəyi şəkildə təşkil edilir. Əsas səhmdar mövqelərinin yenidən qurulması mexanizmləri təkrar əməliyyatlar yolu ilə də cəlb edilə bilər. Bu, "erkən" investorların səhmlərinin bir hissəsini satmaq və ya layihədən çıxmaq istədikdə bu halda edilir. Cəmiyyətin idarə edilməsi üçün şirkətin idarəetmə payı üçün nəzarət payının səhmlərini verəcək bir səhmlərini verəcək aralıq maliyyələşdirmə də istifadə olunur.

Maliyyələşdirmə müəssisələrinin əsas mənbələri

2.5. Venture şirkətlərinin inkişafının erkən mərhələlərini maliyyələşdirmək

Erkən mərhələlərin maliyyələşdirilməsi, işin səviyyəsində olan bir sahibkar üçün ilkin kapitalın verilməsidir. Buna görə qaldırılan vəsait bir məhsul hazırlamaq və ilkin marketinq keçirmək üçün istifadə olunur. Mexanizm işlədildikdə, məhsul aparılır, məhsul hazırlanır, əsas idarəetmə qrupu yaradıldı, ixtisaslı menecerləri işə götürmək, əlavə avadanlıq almaq və ciddi marketinq kampaniyasına başlamışdır.

Şirkətin inkişafının erkən mərhələlərində göstərilən maliyyələşdirmə məhsulun seriyalı istehsalını davam etdirməyə və bazara çıxmağı mümkün edir.

Toxum kapitalı təmin edən müəssisə fondları

İnkişafının erkən mərhələlərində şirkətə səpin kapitalı investisiya qoyan müəssisə vəsaitləri. İnvestorlar bilirlər ki, investisiya edilmiş şirkətlərin yalnız 20% -i maliyyələşdirmə mərhələsinə qədər yaşayacaqdır. İkinci tur, prosesə rəhbərlik edən başqa bir investisiya fondu və ya sindikat fondu tərəfindən həyata keçirilir. Əsas kapital riskinin yüksək olması üçün kompensasiya olaraq, Fond həmişə şirkətin iştirakının çox yüksək faizi tələb edir, bir neçə tura maliyyələşdirir və həmçinin şirkətin menecerləri və işçilərini öz istəyi ilə təyin edir.

Genişləndirmə mərhələsində şirkətin maliyyələşdirilməsi

Maliyyələşdirmə ilk turu, genişlənmə mərhələsindəki şirkətə, tam miqyaslı məhsul istehsalına başlamağa, satış təşkil edib bazara girməyə imkan verir.

İkinci turda artıq məhsulu satan şirkətə, əlavə sayda yeni işçi - marketinq mütəxəssisləri, satış, mühəndislər işə götürməyə imkan verir. Bir çox genişlənmə mərhələləri hələ tam sərfəli deyil, mənfi bir pul axını örtmək üçün tez-tez kapital infuziyasından istifadə edirlər.

Üçüncü tur və ya mezzanine maliyyələşdirilməsi, istehsal sahələrinin artması, əlavə marketinq tədqiqatları, yeni bir məhsulun inkişafı, o cümlədən istehsal sahələrinin artması, o cümlədən istehsal sahələrinin genişləndirilməsini həyata keçirməyə imkan verir. Bu mərhələdə şirkəti qırılır və ya artıq qazanc gətirir.

Birjada səhmlərin ilkin ictimai təşviqi (IPO)

Birjada şirkətin səhmlərinin ilkin ictimai təklifi uğurlu bir müəssisə şirkətinin inkişafının son mərhələsidir. Bir müəssisə şirkəti səhmlərini birjada yerləşdirdikdə - "ictimaiyyət" olur, əvvəllər layihəyə qoyulan investisiyalarda bütün gəlirləri alır.

2.6. İnkişafçılar və "sərbəst buraxma" tərəfindən gəlir alınması

Marşrutlar "Çıxış" investorları layihədən və qazancın paylanması

Gəlir investorlarını əldə etməyin ənənəvi yolları:

Dividentlər

Müəyyən bir müddətdə, maliyyələşdirmə aldıqdan sonra şirkət dividend investorlarını ödəyir. Dividendlər ümumiyyətlə investorlar arasında investisiya kapitalına nisbətdə paylanır. Bölmələrin ölçüsü ümumiyyətlə şirkətin direktorlar heyəti tərəfindən müəyyən edilir, lakin məbləği məhdudlaşdırmaq şərti ilə müəyyən edilir.

Layihədən təsdiq edilmiş cədvələ uyğun olaraq investorun çıxışı

Müəyyən bir zamanda, şirkət tərəfindən maliyyələşdirilməsindən sonra investorların ilkin sahibi səhmlərini sataraq investisiyaların geri qaytarılması hüququ var, lakin belə bir həcmdə, müəssisə tərəfindən nağd pulun istədiyi miqdarda olub. Bir neçə investor dərhal layihədən çıxmaq istədikdə, investisiya edilmiş kapitalın nisbətində və təsdiq edilmiş cədvələ uyğun olaraq həyata keçirilir.

Əvvəlcədən təsdiqlənmiş qrafikada investorlarda nəzarət payı almaq

Müəyyən bir müddətdə, investisiya aldıqdan sonra müəssisə bir investorun sahib olduğu şirkətin şirkətin payını geri almaq hüququna malikdir. Qaytarılma təsdiq edilmiş cədvələ görə edilir.

Birjada birləşmə, udma, ilkin ictimai təklif

Birləşənlər, udma və ya ipo olduqda, investor gəlirinin nə olacağını təxmin etmək mümkün deyil. Bu hərəkətlərdən hər hansı birinin səhmdarların maraqlarına uyğun olduğu başa düşülür.

Konvertasiya edilə bilən kredit

Alternativ birbaşa investisiya bir investor tərəfindən verilən bir kreditdir. Eyni zamanda, kreditin müddəti ərzində müəyyən edilmiş vaxtda müntəzəm ödənişlərin kredit faizi müəyyən edilmişdir. İnvestor, əvvəllər razılaşdırılmış müddət ərzində faiz dərəcəsinə kredit mübadiləsi qabiliyyətinə malikdir (adətən kredit vaxtından xeyli kiçikdir).

Fəsil 3. Perets meyarları müəssisə investorları satır

3.2. İşgüzar mələklər
3.3. İş mələklərinin faydaları
3.4. İş mələklərinin sindikatatları
3.5. İşgüzar mələklər və iş mələkləri tapmaq üçün tövsiyələrlə əməliyyatların nümunələri
3.6. İşgüzar mələklərin növləri və şirkətin inkişafında iştirakları
3.7. Venture kapital firmaları
3.8. Uyğun venture investorlarının axtarışı və seçimi
3.9. Korporativ investorlar
3.10. Bankomat

Venture investorları

3.1. İşgüzar mələklər və müəssisə kapitalı firmaları

Əsas fərqlər	İşgüzar mələklər	Venture kapital firmaları
Davranış	Sahibkarlar	Maliyyə menecerləri
Pul qoyurdu	Öz
Müştəri şirkəti	Kiçik, erkən mərhələlər	Orta və böyük, gec mərhələlər
Diqqətlə yoxlama	Dağ-mədən	Geniş
Layihənin yeri		Az əhəmiyyətli
Müqavilə		Tam
Monitorinq	Aktiv, Ətraflı	Strateji
İdarəetmədə iştirak		Az əhəmiyyətli
Marşrutlardan çıxın	Az əhəmiyyətli	Çox vacib
İnvestisiyaya qayıdın	Az əhəmiyyətli	Çox vacib

İşgüzar mələklər və müəssisə fondları arasındakı fərqlər

İşgüzar mələklər

Müasir biznes dünyasında sahibkarlar kimi özəl investorların eyni müxtəlifliyi var. Müəyyən bir sənayedə, iş təcrübəsi və ən başlıcası, firmanızla səmərəli işləmə qabiliyyəti ilə bacarıq dərəcəsində fərqlənir. İşgüzar mələklər kimi müvəffəqiyyətli özəl investorlar, dörd əsas meyara əsasında investisiya, bazar, məhsul və maliyyələşdirmə. Risklərini azaltmaq və qazanclarını artırmaq baxımından hər meyarı qiymətləndirirlər.

1. İşgüzar mələklər investisiya və kreditlər üçün zəmanət verirlər.
2. İşgüzar mələklər ümumiyyətlə 2-3 digər investorla birlikdə investisiya aparırlar.
3. İşgüzar mələklər layihəyə daha çox pul gətirirlər, tez-tez təcrübəsiz sahibkarlardan idarəetmə bacarıqlarının olmamasını doldururlar.
4. İş mələkləri müəssisənin nəzarəti əldə etməyə çalışmır.
5. İşgüzar mələklər səs vermək hüququ və ya tərəfdaş statusu ilə adi səhm almaq istəyirlər.
6. İşgüzar mələklər 3-4 il ərzində investisiyalarına qayıtmaq istəyirlər.

Venture kapital firmaları

Venture iş mütəxəssisləri risklərin idarə edilməsində mütəxəssislərdir. Cəmiyyətin maliyyələşdirdikləri fəaliyyətinin bütün aspektlərinin ixtisaslı qiymətləndirməsini keçirirlər. Banklarda, broker firmalarında, vəkillər, auditorlar və digər şəxslər arasında, şirkətinizi uğur qazanacaq bir əməkdaşlıq arasında yaxşı əlaqələri var.

1. Venture kapital şirkətləri ümumiyyətlə gənc, perspektivli, sürətlə böyüyən və sürətlə dəyişən müəssisələrin inkişafında mühüm vəsait qoyan özəl şirkətlər və ya korporasiyalardır.
2. Uzunmüddətli risk kapitalının böyük həcmini təmin edirlər. Onların məqsədi ixtiraçı şirkətlərin kapitallaşmasını artırmaq və faiz ödənişləri almaqdır.

Vençur kapitalı onların sərmayələri ilə bağlı maddi qazanc əldə edəcəyini gözləyir. Unutmayın ki, öhdəliklərimi müəyyən bir müddətə yerinə yetirmirsinizsə, salınmalarsız investorlar şirkətinizin aradan qaldırılması və ya satılmasında israr etməyə başlayacaqlar. Vaxtında hər şey barədə məlumatlandırın və işdə iştirak edin!

Maliyyələşdirmə sonrakı dövrünün axtarışını daim davam etdirir. Yeni şirkətlərlə birləşmək və ya udmaq və bununla da şirkətinizin səhmlərinin dəyərini artırmaq üçün hər hansı bir fürsətdən istifadə edin. Bütün bunlar sizə rəqabət mübarizəsində qələbə ilə təmin edəcəkdir.

Venture investorları
İşgüzar mələklər

3.2. İşgüzar mələklər

İşgüzar mələklər, tez-tez kiçik venture firmalarında öz pullarını sərmayə qoyan zəngin sahibkarlıq təcrübələri olan xüsusi investorlardır.

İşgüzar mələklər, ən böyük, ən çox istifadə olunan və gənc biznes firmaları üçün xarici maliyyə mənbəyidir.

• Böyük amillər, motivasiya edən iş mələkləri investisiya qoyur
• Böyük maliyyə mənfəətini gözləyirəm
• Sahibkarlıq firmasının idarə edilməsində iştirak
• Sahibkarlıq prosesində şirkətin zövqü və məmnuniyyəti
• İş yaratmaq
• Həssas məsuliyyət

İş mələklərinin xüsusi rolu

İşgüzar mələklər özəl investorlardır, həm də öz kapitalyamızı yeni yaradılan maye firmalara yatıran qeyri-rəsmi investorlar adlandırırlar. Bunlar varlı insanlardır. Əvvəllər bir çoxunun uğurlu sahibkarlar və ya üst menecerlər idi. İşgüzar mələkləri onlara gənc innovativ firmalarla gəlir əldə etdikləri üçün bir işin formalaşmasında kömək etdikləri üçün çağırılır. "Angel" köməyi yalnız maliyyə deyil, həm də iş dünyasında, işgüzar bacarıq, bilik də faydalı ünsiyyətdir. Unutmamalıdır ki, şirkətin inkişaf etdirilməsinin ən erkən mərhələsindəki məqbul şəraitdə oxşar yardımın ən erkən köməyi ilə heç kim təmin edə bilməz.

Bir və ya digərində iş mələkləri hər hansı bir ölkədə dünyada aktivdir. Baxmayaraq ki, iş mələklərinin bəzi çatışmazlıqlar, üstünlükləri, buna baxmayaraq daha çox. Qeyri-rəsmi ventu kapitalının formalaşmış bazarı müasir biznes iqtisadiyyatının inkişafının zəruri bir hissəsidir.

Venture firmalarına "mələk" investisiya həcmi

Qlobal Monitorinq Hesabatında (GEM) dərc olunan son bir araşdırmanın nəticələrinə uyğun olaraq, gənc firmalara qeyri-rəsmi özəl investisiya, müəssisə kapital fondları tərəfindən rəsmi investisiyalardan dəfələrlə çoxdur. Qeyri-rəsmi özəl investorların bütün firmaların 99.962% -ni maliyyələşdirdi, investisiya qoyuluşlarının miqdarı, Gem ölkələrində gənc firmalarda ümumi müəssisə kapitalının 91,8% -ni təşkil etmişdir. Ümumilikdə 33,655,116 saylı gənc firma 364 milyard dollar sərmayə qoyulub. Son üç ildə əhalinin 3% -i başqasının işinə investisiya qoymuşdur. Bu investorların 43,7% -i, ailə biznesi yaxın qohumlarına, 29.2% -i, dostlarda 8.9% -i, həmkarlarında, 9,3% -nin və 9.3% -nin tanımadığı insanlarda investisiya qoyulduğunu bildirdi.

ABŞ-da, iş mələkləri ildə orta hesabla orta hesabla ildə 50.000 gənc firmada təxminən 45 milyard dollardır. Ümumilikdə, ABŞ-da təxminən yarım milyon aktiv iş mələk var. Avropa Birliyində, rəsmi hesablamalara görə, təxminən bir milyon potensial iş mələkləri var, 10 ilə 20 milyard avroya investisiya qoymağa hazırdır. Orta hesabla, iş mələklərindən investisiya almış gənc firmaların sayı, müəssisə kapital fondlarından investisiya qoyan firmaların sayından 30-40 qatdır.

3.3. İş mələklərinin faydaları

İşgüzar mələklər, digər investorlar üçün cəlbedici olmayan ərazilərdə dəqiq investisiya qoyaraq, maliyyələşdirmə planını doldurur.

İş mələklərinin çatışmazlıqları və üstünlükləri

• İşgüzar mələklər, inkişafının ən erkən mərhələlərində müəssisə firmalarını maliyyə şirkətlərinə üstünlük verirlər. İşgüzar mələklər, yüksək böyümə potensialı olan yeni yaradılan şirkətlər üçün xarici maliyyə mənbələrinin əsas mənbəyidir. İş mələkləri, investisiyaların geri qaytarılmaması riskinə baxmayaraq yüksək texnologiyalı innovativ şirkətləri maliyyələşdirməkdən qorxmur.
• İşgüzar mələklər yeni yaradılan müəssisənin "başlanğıc" üçün zəruri olan az miqdarda təmin edir. Digər investorlar üçün cəlbedici olmayan ərazilərdə dəqiq investisiya qoymaq üçün maliyyələşdirmə planını doldururlar.
• İşgüzar mələklər demək olar ki, bütün sahələrə investisiya qoyur. İşgüzar mələklərin sənayesindən asılı olaraq yüksək böyümə potensialı olan şirkətləri cəlb edir.
• Maliyyə qərarları qəbul edərkən iş mələkləri vençur kapital firmalarından daha böyük rahatlıq göstərir. İnvestisiya məsələlərinə başqa bir yanaşma var: İnvestisiya üfüqləri daha da ("xəstə pulu"), vəsait ayırmaq prosedurları əhəmiyyətli dərəcədə sadələşdirilir, gəlir dərəcələri daha aşağıdır.
• İşgüzar mələklərdən kredit almaq, digər investorlar kimi bu qədər böyük ödənişlərin faizini təmin etmir.
• Əksər işgüzar mələklərin çoxu səxavətlə bölündükləri, yeni yaradılan şirkətin ayaqları üzərində dayanmasına kömək edən zəngin sahibkarlıq təcrübəsinə malikdir. Təcrübəsiz bir sahibkar üçün investordan - Biznes peşəkardan pulsuz yardım və məsləhətlər.
• Biznes mələklərinin maliyyə bazarı rəsmi investisiya fondları üçün bazarla müqayisədə daha geniş coğrafi baxımdan daha genişdir. İşgüzar mələkləri hər yerdə tapıla bilər.
• İşgüzar mələklərin investisiyası, maliyyələşdirilən yeni yaradılan firma digər investorlar üçün daha cəlbedici haldan bəri qolu rolunu oynayır. Xüsusi investisiyalar bu cür şirkətlərə investisiya fondlarının marağını artırır.
• İşgüzar mələklər də investisiya etdikləri vəsaitlərə əlavə olaraq təcrübəsiz kredit zəmanətlərini təmin edir.

İş mələklərinin tipik investisiyaları (ABŞ-da)

• Erkən turlar investisiya
• 100 min dollardan 1 milyon dollardan olan investisiyaların miqdarı.
• 6-dan 8-ə qədər investordan
• Sinvestors - Əvvəllər bir-birinizi bir-birinizi bir-birinizə qoyan və ya bildikləri bir-birlərinə və yoldaş yoldaşları və yoldaşları etibar etmək
• Mələklər erkən turlarda əkin və başlanğıc kapitalı təmin edir - səpin investisiyalarının 80% -dən çoxu mələklər tərəfindən aparılır.
• Xəstə İnvestorlar - Daha uzun müddətə erkən investisiya edin
• Yerli investor şəbəkələri (dostlar, tərəfdaşlar, liderlərin investorları)
• Evə yaxın investisiya - bir radius içərisində yarım gündən çox deyil
• İşdən çıxan sahibkarlar - "Fiziki" iştirak vacibdir
• Başa düşdükləri bazarlara və texnologiyalara investisiya qoyun. Mələklər - "uzatma dəyəri" və "pul mentorları" olan investorlar
• Tələb olunan mənfəət çox vaxt müəssisə fondlarından daha aşağıdır
• Şərtlər daha az rəsmi (müəssisə kapitalı ilə müqayisədə)

3.4. İş mələklərinin sindikatatları

("İş mələkləri" nəşrinə əsasən uyğunlaşdırılmışdır,
M. V. Osnabrugg və R. J. Robinson, 2000)

Son bir neçə ildə investisiya sindikatının bir hissəsi kimi fəaliyyət göstərən investisiya qoyan iş mələklərinin sayı xeyli artmışdır. Bu yanaşma sizə böyük və daha çox investisiya qoymağa imkan verir. Təcrübəli investorlar bu cür investisiya qruplarına üstünlük verirlər. Bəzən 100 nəfərə qədər olan bu qruplar forumlar vasitəsilə fəaliyyətlərini təşkil edirlər. Belə bir qrupa giriş bir və ya daha çox üzv vasitəsilə əldə edilə bilər. Üzvlük anonimliyini təmin etmək, bir çox sindikat (işgüzar mələklərin birlikləri də adlandırılan) təbliğdən qaçın. İş mələklərinin sindikatatları investorlara aşağıdakı üstünlükləri təmin edir:

1. Böyük miqyaslı layihələri maliyyələşdirmək üçün kapital birləşdirmə qabiliyyəti.
2. Müxtəlif investisiya layihələri.
3. Faydalı kontaktlarla, eləcə də investisiya müayinəsi (seçim, ilkin iş, hərtərəfli yoxlama, monitorinq) istifadəsi ilə başa çatma və mübadilə.
4. Mövcud portfelə yeni investisiyalar əlavə etmək imkanı.
5. Mövcud investisiyalar üçün sonrakı turlar əlavə etmək imkanı.

Belə bir yanaşma onlara böyük və daha tez-tez bir investisiya qoymağa imkan verir.

Buna baxmayaraq, sindikatlara üzv olmaq xərcləri tələb edir və "son söz" istəyən bu investorları həmişə onlar üçün qalır və buna görə də investisiya prosesində fəal iştirak etməyi üstün tutur. Adətən, qrup üzvlərindən biri sindikatın nəzərə alınması üçün bir layihə təmin edir, halbuki onun maliyyələşdirilməsində iştirak edəcəyi güman edilir. Sonra bu təklif ümumi yığıncaqda qrup tərəfindən qiymətləndirilir. Qrupun hər bir üzvü investisiya layihəsində imtina və ya iştirak etmək üçün müstəqil bir qərar qəbul edir. Ayrıca, hər bir investor öz işinin payını təyin etmək hüququ. Qərar verildikdən sonra iştirak edən iş mələkləri investisiyalarını əvvəlcədən müəyyən edilmiş bir cədvələ aparmağa başlayır. Təşkilati, sadə, daha mürəkkəb və böyük bir sindikatlarla müqayisədə çox vaxt daha böyük və sərfəli bazarlarda işləmək üçün imkanlar axtarır.

İş mələklərinin uğurlu investisiyalarının nümunələri

Murdar	Biznes mələyi	Biznes növü	Üçün satın alınan promosyonlar:	Üçün təqdim olunan promosyonlar:	Mənfəət (vaxtlar)
		Kompüter avadanlığı	91.000 $ (1/3 firma)
		Online mağaza
	Andrew Filipowski.	Propan silindrlərini əvəz etmək
LifeMinders. Com.		İnternet e-poçt xidməti xatırlatmaları
		Bədən baxımı məhsulları
		Böyrək xəstəliyinin müalicəsi
		Yük qabları

("İş mələkləri" əsasında uyğunlaşdırılmışdır,
M.v. Osnabrugg və R.J. Robinson)

Çox vaxt, investorlar, sahibkarların mümkün olan bütün iş inkişaf ssenarilərini nəzərə almadığını göstərir.

1. Şəxsi fondlar hesabına mümkün qədər uzun müddətə maliyyələşdirməyə və öz şirkətinizi inkişaf etdirməyə çalışın. Bunun vacib və qaçılmaz hala gələcəyi zaman kənardan vəsait artırmağa başlayın.
2. Layihəyə iş mələkləri cəlb edən bütün "üçün" və "əleyhinə" və "əleyhinə", "qarşı" hərtərəfli dayandırın. Yalnız bundan sonra xüsusi investorlarla axtarış və danışıqlara başlayın.
3. Bir işgüzar mələyin köməyinə, müəyyənləşdirdilər, ən azı nə qədər pul qazanmalı olduğunuz və şirkətinizin neçə səhmini onu satmağa hazırsınız.
4. İş mələkləri haqqında mümkün qədər öyrənməyə çalışın. Onlarla işləmək prinsipləri. Firmanızla dəqiq işləmək üçün ən yaxşı iş mələyinin ən yaxşısıdır. Şirkətinizin fəaliyyətində onun iştirakı dərəcəsini təyin etdi. Məsələn, audit və maliyyələşdirmə sahəsində ixtisaslı mütəxəssislərə ehtiyacı olan təcrübəsiz firmalar, təkcə pulu deyil, həm də bu məsələlərdə ixtisaslı kömək edə biləcək bir iş mələyi tapılır.
5. Biznes Planınıza son məlumatlar, real maliyyə proqnozları, potensial qiymətləndirmələr daxil edin. Çox vaxt, investorlar, sahibkarın mümkün iş inkişafı ssenarilərini nəzərə almağın mümkünsüzlüyünü göstərən "zəif" iş planlarını təmin edirlər. Həqiqi maliyyə proqnozları sahibkarın səlahiyyətlərini və məsuliyyətini nümayiş etdirir.
6. Bir biznes mələyi tapmaq üçün on əsas mənbələrdən istifadə edin: Şəxsi əlaqələr, peşəkar əlaqələr, intensiv axtarış, rəsmi investor seçimi xidmətləri, iş mələklərinin sindikatları, investisiya fondları, internet imkanları, maliyyə brokerləri, poçt paylanması və nəşrləri, minalanan müəssisə paytaxtı.
7. İnvestorların növlərini ayırd etməyi öyrənin. Birinci cümləni götürməyin, şirkətiniz üçün ən yaxşısını seçin. Potensial investorların hərtərəfli yoxlanmasına baxın. Venture işi iki tərəfli bir yoldur. Uyğun bir investor tapmaq, maraqlarınızı danışıqlar prosesində müdafiə etməyi öyrənin.

3.6. İşgüzar mələklərin növləri və şirkətin inkişafında iştirakları

İş mələklərinin bir müəssisə müəssisəsində iştirakı

İş mələklərinin növləri

(D.R.r. tərəfindən təsnifat)

Bir qayda olaraq, onlar portfellərini şaxələndirmək və ya işlərini genişləndirmək üçün bir yol axtaran keçmiş uğurlu sahibkarlardır.

Korporativ iş mələkləri

Bu tip özəl investorlar böyük bir korporasiyanın ən yaxşı menecerini işdən çıxararkən kompensasiya olaraq aldıqları nağd puldan istifadə edir. Maliyyələşdirilən bir şirkətdə, həm də bir investisiya layihəsində iştirak etmək, bir investisiya layihəsində iştirak etmək, təqribən 1 milyon dollar pulu, 200 min dollara qədər investisiya qoymağa çalışırlar.

Mələk sahibkarları

Bunlar ən fəal iş mələkləridir. Onlar ən böyük məbləğləri, ümumiyyətlə 200-500 min dollara sərmayə qoyurlar. Bir qayda olaraq, özləri özləri uğurlu sahibkarlar və investisiya portfelini şaxələndirmək və ya mövcud işi genişləndirmək üçün bir yol axtarırlar, araşdırılmış şirkətin ismarıclarını genişləndirməyin.

Mələklər həvəskarları

Sahibkarlar mələklərindən daha az peşəkardırlar. Yaşlılıqda olmaq, daha çox hobbi kimi investisiya hesab edirik. Bir sıra şirkətlərdə az miqdarda (10-dan bir neçə min dollara) sərmayə qoyurlar və praktik olaraq investisiyaların idarə olunmasında iştirak etmirlər.

Mələklər-mikromedgerlər

Bu investorlar, şirkətin gündəlik idarə olunmasında olsa da, İdarə Heyətində isə investisiyalarını ciddi şəkildə idarə etməyi üstün tuturlar. Adətən hər biri "çəki" əlavə edərək eyni anda dörd şirkəti maliyyələşdirirlər.

Mələklər mütəxəssisləri

Həkimlər, hüquqşünaslar, auditorlar, digər peşələrin insanları investor kimi fəaliyyət göstərir. Peşəkar fəaliyyətinə aid bir məhsul və ya xidmət təklif edən şirkətə investisiya qoymağı üstün tuturlar. Bu vəziyyətdə investor, vəsait əlavə etməklə, şirkətin fəaliyyətinə fəal iştirak etsə də, ekspert qiymətləndirməsini təmin edir. Bir qayda olaraq, mələklər mütəxəssisləri eyni vaxtda hər birində 25 ilə 200 minə qədər investisiya qoyulan bir neçə layihə maliyyələşdirilir, digər mələklərlə birlikdə investisiya qoymağı üstün tuturlar.

Yüksək texnologiyalı işin müəssisə maliyyələşdirilməsi
Uğur ehtimalı (Amerika statistikası)

• Hər il müəssisə kapitalistləri tərəfindən maliyyələşdirilən 1000 iş planından 6-sı
• İnvestisiyalı firmaların 10% -i likvidliyə çatır
• İnvestisiyalı firmaların 60% -i iflas gözləyir
• İnvestisiyalı firmaların 30% -i digər və ya ləğvi ilə birləşmə gözləyir
• Yüksək texnologiyalı bir iş yaratmaq üçün 10.000.000 ideyasından 6-sı müvəffəqiyyətə nail olun və IPO-ya gedin
• Müəssisənin bahalı şirkətlərinin 10% -i investorları kompensasiya edir 90% uğursuzdur

Venture kapital firmaları

3.7. Venture kapital firmaları

Fondun xalis mənfəətinin əsas mənbəyi, investisiya etdiyi şirkətlərin səhmlərinin satış və ya paylanması yolu ilə kapital qazancıdır.

Vençur kapitalı yüksək dam örtüklü və yüksək profilli müəssisələrə kapital qoyuluşudur. Müəssisənin fondunun təşkilati və hüquqi quruluşu: məhdud bir tərəfdaşlıq müqaviləsi, məhdud bir məsuliyyət şirkəti və ya məhdud bir tərəfdaşlıq. Fonda investisiya qoyanlar məhdud tərəfdaşlar adlanır (LPS - Limited Tərəfdaşlar). İnkişaf etməkdə olan şirkətlərin, I.E., Venture kapitalistləri, əsas tərəfdaşlar (GPS - General tərəfdaşlar) adlanır.

Vençur kapital firmaları daxili vəsait və müəssisə kapitalı şirkətinin idarə olunmasında iki yolla iştirak etmək üçün kompensasiya alırlar. Birincisi, bu, müəssisə şirkəti tərəfindən hazırlanan şirkətin rəhbərliyində iştirak etmək üçün illik komissiya, müəssisə kapitalist fondunda və digər inzibati və texniki heyətdə işləyən idarəetmə şirkəti Fondunun rəhbərliyində iştirak etmək üçün bir komissiya alır. İdarəetmə Fondu üçün illik komissiya investisiya edilmiş vəsaitin 2,5% -idir, lakin ümumiyyətlə, investisiya fəaliyyəti aşağı olduqda maliyyələşdirmənin əvvəlində və sonunda əhəmiyyətli dərəcədə azdır. İkincisi, bu, fondun xalis mənfəətini qoyaraq kompensasiya alınmasıdır. Xalis mənfəətin əsas mənbəyi, investisiya şirkətlərinin səhmlərinin satılması və ya yayılması ilə kapitalın artmasıdır. Əsas tərəfdaşlar ümumiyyətlə xalis gəlirin 20% -ni alırlar, məhdud tərəfdaşlar isə 80% -dir.

Maliyyələşdirmə müəssisələrinin inkişafının müvəffəqiyyət ehtimalı

• Orta hesabla, bir milyondan yalnız 6 tekli yüksək texnologiyalı iş fikirləri işə çevrilir, müvəffəqiyyət əldə edir və IPO-ya gedir.
• Müəssisələrin maliyyələşdirilməsini alan firmaların 20% -dən az hissəsi maye halına gəlir.
• İş planlarından ibarət zəif, müəssisə kapitalistlərinin seçilməsi meyarlarını təmin etmir. Orta müəssisə kapitalı firmasında hər il 1000 abituriyentdən 6-sı maliyyə.
• Müəssisə maliyyələşdirilməsini alan yüksək texnoloji firmaların 60% -i iflas səbəbindən fəaliyyətlərini başa çatdırdı.
• Nəticədə müəssisə firmalarının 30% -i digər firmalar və ya ləğvi ilə birləşməyə gəlir.
• Venture firmalarının 10% -i müvəffəqiyyət qazanır və bununla da firmaların 90% -dən çox zərərin nəticələrini kompensasiya edə bilmədi.

3.8. Uyğun venture investorlarının axtarışı və seçimi

Təşəbbüskar üçün ən vacib müəssisə fondlarının xüsusiyyətləri

• Uğurlu firmalara investisiya nüfuzu
• İdarə Heyətinin işində effektiv iştirak
• Şirkətin mədəniyyəti ilə şəxsi uyğunluq
• Kapitallaşdırma firmasının qiymətləndirilməsi
• Sonrakı maliyyələşdirmə turlarının təşkilində yardım göstərilməsində nüfuz
• Bu istehsal sahəsində ixtisaslaşma
• Müəssisənin maliyyələşdirilməsinin bu mərhələsində ixtisaslaşma

İnkişafının ən qədim mərhələsində müəssisə müəssisəsi üçün bir investorun axtarışı və seçimi ən çətin və məsuliyyətli vəzifələrdən biridir. Bütün pul eyni deyil. "Arvadınızı boşaltmaq olar, ancaq bir investorla heç vaxt!" - Müəssisə kapitalistlərini deyirlər. Bunu xatırlayın və investorunuzu diqqətlə seçin. Yalnız müəssisənizə investisiya qoymayacaq bir investor axtarın, ancaq şirkətinizin "çəki" ni əlavə edəcək, iş dünyasında əlaqələrini təmin edən və şəxsən idarəetmədə iştirak edəcəkdir.

Şirkətinizin maksimum faydasını gətirəcək bir investor seçmək üçün aşağıdakıları nəzərə alın:

• İnvestorun oxşar layihələri, habelə sizinlə rəqabət edə bilən investisiya portfelindəki layihələrlə də təcrübəsi var;
• Şirkətinizin rəhbərliyində investorun iştirakının təxmini dərəcəsi nədir;
• İnvestorunuzun şirkəti genişləndirmək və sonrakı maliyyələşdirmə turlarında daha da istifadə edilə bilən digər investorlar və məsləhətçilərlə güclü əlaqələrə malikdirmi?
• İnvestorla etibarlı bir şəxsi münasibət qura bilərsiniz.

Venture maliyyələşdirilməsi, fərdi layihələr və proqramlar üzrə tədqiqat və inkişaf işlərinin subsidiya və inkişaf işlərinin subsidiyası üçün bir sistemin təsiri altında yaranan pul kapitalıdır.

Vençur kapitalı müəyyən edilə bilər və investisiya fondları hovuzunda mütəxəssislərin rəhbərlik etdiyi kimi. Əslində, müəssisə kapitalının maliyyələşdirilməsi uzunmüddətli investisiyaların mənbəyi kimi xarakterizə edilə bilər, ümumiyyətlə, onların meydana gəlməsinin erkən mərhələlərində, habelə mövcud müəssisələr və yüksəldilməsi üçün mövcud müəssisələr üçün 5-7 ildir.

Müəssisənin kapitalının maliyyələşdirilməsinin çox xarakterik bir xüsusiyyəti budur ki, investorun "strateji investor" və ya "tərəfdaş" dan tamamilə fərqli olduğundan şirkətin bir nəzarət payı almağa çalışmamasıdır. İnvestor, əsasən maliyyə riskləri, texniki, bazar, idarəetmə, qiymət və s. Kimi bu cür risk növləri, yalnız şirkətin idarəetmə payı olan idarəetmə növləri.
Müəssisə işinin təbiətinə əsaslanaraq, yeni şirkətlərin inkişafında istənilən mərhələdə demək olar ki, hər hansı bir investisiya yüksək səviyyəli maliyyə əməliyyatıdır, risk dərəcəsi, cəsarət və gözləmə qabiliyyəti yalnız tərəfindən kompensasiya edilə bilər İnkişafının mərhum mərhələlərində dəvət olunan yüksək texnoloji bir şirkətin yüksək gəlirliliyi.

Müəssisənin kapitalının maliyyələşdirilməsinin başqa bir çox xarakterik xüsusiyyəti, təşəbbüs kapitalı həmişə moda reaksiya verir və onu incidir. İnvestisiyalar daha çox istəklidir və ən çox yaşayan və ya yalnız yeyən və ya yalnız ən böyük qazancı gətirən bir yüksələn tələbi ilə yaranan yüksək texnoloji məhsulların sürətli və sərfəli satış imkanı ilə əlaqəli olan budaqlara göndərilir.
Məsələn, ötən əsrin 80-ci illərində CD-Sidirov üçün bişirmə ehtirası başladı və dərhal bu filialda, müəssisə kapitalistləri, şirkətlərin böyük vəsaiti investisiya qoyması üçün müəssisələrin kapitalistləri asanlıqla və sərfəli şəraitdə oldular. Sonra bu moda uzaqlaşmağa başladı və investisiya axını qurudulur. Cib telefonlarına ehtiras göründüyü zaman eyni şəkil müşahidə edildi. Eyni şey yaxın gələcəkdə və İnternetə çıxışı təmin edən keçmiş yüksək texnoloji xidmətlər ilə baş verir. Şübhəsiz ki, qısa müddət ərzində fərdi kompüterlər üçün proqram əvvəlki qazancı gətirməyi dayandıracaq və bunun nəticəsi olaraq bu sahədə müəssisə kapital qoyuluşları əhəmiyyətli dərəcədə azalacaq, çünki iqtisadiyyatın həqiqi sektorunun əbədi sektoru yoxdur Vençur kapitalının maliyyələşdirilməsi. Əbədi yalnız aktivlərini çoxaltmaq üçün venture kapitalistlərin istəyidir.

Müəssisə sərmayəsinin prioritetləri.

Venture işi tərəfindən yaradılan ölkələr, istifadə olunur: 1) Şirkətə birbaşa dövlət sərmayəsi; 2) dövlət. Şəxsi müəssisə fondlarına investisiya; 3) qarışıq investisiya.

İnkişaf etməkdə olan ölkələrdə ikinci sxem istifadə edildi: Dövlət Fondu yaradıldı. Şəxsi müəssisə fondlarına investisiya qoyur. Sonuncu investisiyalar var. Güzəştli maliyyələşdirmə hesabına özəl fondlarda həmkarlar kimi, qabaqcıl ölkələrdən olan müəssisə kapital sahibkarları cəlb edildi.

Venture işinin uğurlu inkişafı üçün aşağıdakılar lazımdır:
- Uzunmüddətli dövlət innovasiya siyasəti və əməkdaşlığının maliyyələşdirilməsi üçün xüsusi bir proqram;
- İnsan kapitalının inkişafına mühüm investisiya, müəssisə biznesinin yaradılış və effektivliyinin əsaslarıdır;
- Bir qayda olaraq, müəssisə kapital menecerlərindən böyüyən müəssisə sahibkarları (iş mələkləri);
- Venture menecerləri;
- İnkişaf etmiş fundamental və tətbiqi elmlər İnkişaf etmiş kəşflər, ixtiralar və müəssisə üçün yeniliklər;
- müasir və inkişaf etmiş bir təhsil sistemi;
- Müəssisə işində rəqabət çərşənbə.

Müəssisənin işinin özəlliyi çox yüksək intellektual və menecerlərin çox yüksək intellektual və peşəkar səviyyəsidir. Bu cür mütəxəssislər böyümək olduqca çətindir. Onların bilikləri və təcrübəsi əsaslı və tətbiqi elmlər, innovativ idarəetmə, yüksək texnoloji sənaye sahələrinin bilikləri. Buna görə də, milli müəssisə biznesi yaratmaq üçün proqramlar və layihələr hərtərəfli və sistemli olmalıdır, tam hüquqlu maliyyələşdirmə, mütəxəssis hazırlığı, infrastruktur, təhlükəsizlik sistemlərinin yaradılması və s.

İnkişafında olan bir müəssisə şirkəti aşağıdakı mərhələləri baş verir: Toxum Mərhələsi (Şirkətlər tərəfindən prinevesting maliyyələşdirilməsi - əkin fondları - erkən mərhələdə) → Başlanğıc → Erkən artım → genişləndirmə → və ya satış strateji investor.

Venkuranın inkişafındakı əsas intensiv amil yüksək keyfiyyətli insan kapitalıdır.