Investori na trhu sú odlišné: medzinárodná, zahraničná, domáca, intracorporate. A úroveň investícií sa tiež líši v rozsahu a orientácii. Predstavte si, že obraz profesionálneho priameho investora, napríklad zahraničného. Investor má majetok a má v úmysle nájsť ich ziskové. Pozorne študoval investičnú atmosféru našej krajiny, regiónov a priemyselných odvetví, v ktorých má nejaké skúsenosti s riadením a úspechom. Nakoniec, priamy investor vidí zoznam podnikov, ktoré ho zaujímajú. Inými slovami, investičná atraktívnosť spoločnosti. Ako to vnímať, hodnotiť a používať? Tieto otázky a venovať tento článok.

Pomer etáp LCC a atraktívnosti spoločnosti

Investičná atraktívnosť podniku je skutočne dôležitým krokom v činnosti profesionálnych investorov, ktorí majú záujem o účinné investície. Atraktívnosť spoločnosti ako investičného objektu je výsledkom komplexu diagnostických a hodnotiacich opatrení vyrobených po výbere spoločností v dlhodobom lístkov priemyselných záujmov analytikov. Každý investor sa pýta o tom, aký druh investičných atraktívnych kritérií by sa mal uplatniť, aby sa nemýlila s výberom objektu. A predovšetkým by sa pozornosť mala venovať súčasnej fáze životného cyklu spoločnosti ako diagnostického kritéria.

Známeho orgánu teórie životného cyklu (ZHC) korporácie, Dr. Itzhak Calderon aruje sa v životnom cykle pozoruje dve veľké fázy: rast a starnutie. Zaujímali sme sa viac o takýchto etapách, ako je "Clearing-Narget-Narget", "detská detská", "mládež", "skoré kvitnúce" a "neskorý kvet" v fáze rastu. Štádiu starnutia "rozpadu", "aristokracia" atď. Záujem o významne v menšom rozsahu, keďže investície do tejto fázy je menej atraktívne, pokiaľ "pokles" alebo "aristokratizmu" etapy nie sú predchádzajúce začiatkom nového silného cyklu s jej sprievodným organizačným a technologickým re-vybavenia.

Etapy životného cyklu i.k. Areaizmus

Subjektom pochopiť možné investície môže byť ktorýkoľvek z fáz rastovej fázy, ale sú preferované kroky "poďme", "mládež" a "kvitnúce". Fáza detstva je veľmi riskantná pre investície, pretože ešte nie je jasné, ako sa udalosti rozvíjajú. Na stabilizačnom štádiu sa investor musí zabezpečiť, aby spoločnosť poskytla vysoké výrobné sadzby a predaj produktov pri zachovaní vysokej marginálity hlavných skupín výrobkov a služieb.

Ako určiť aktuálnu fázu životného cyklu spoločnosti? Na to existujú rôzne techniky. V prvom rade by sa mali zozbierať ukazovatele výkonnosti spoločnosti, najlepšie za posledných päť rokov s štvrťročným členením a analytikou ich dynamiky na nasledujúcich analytických sekciách:

• objem výroby výrobkov;
• meny zostatku zostatku;
• veľkosť vlastného kapitálu spoločnosti;
• veľkosti EBITDA, EBITDA, čisté zisky.

Vyhodnotenie atraktívnosti podnikania na SOFIE a etapách LC

Analýza investičnej atraktívnosti organizácie založená na faktore LCC, je vhodné začať s finančnou analytickou štúdiou podľa Metódy SOFIE. Metóda zahŕňa štúdiu o metódach prijatia v rámci základných finančných rozhodnutí. Posúdenie prijatia strategických rozhodnutí (alebo riešení, ako sú "S" zahŕňa činnosti, ktoré súčasne predstavujú metódy hodnotenia príťažlivosti investícií. Zahŕňajú nasledujúce analytické úseky.

1. Ekonomická pridaná hodnota EVA. Ak hodnota EVA systematicky demonštruje pozitívny trend, znamená to, že trhová hodnota spoločnosti vyrastá cez účtovnú hodnotu čistých aktív. V dôsledku toho je investícia atraktívnosť spoločnosti vo výške.
2. Trhová hodnota spoločnosti definovaná jedným z dostupných metód. Pre investora je uprednostňovaná metóda príjmu (z hľadiska obchodného predaja) a hodnotenia hodnoty analogicky.
3. Modely trvalo udržateľného rastu (rozvoj) BCG. Táto metóda zahŕňa analýzu zhody totožnosti miery rastu a zvýšenie príjmov, ziskov, majetku, spravodlivosti a dlhu podniku. Najvýraznejšia a synchrónna dynamika ukazovateľov sú charakteristické pre kroky "mládež" a "skorý kvet", ktorý ich robí obzvlášť atraktívnymi pre investície.
4. Matrice finančných strategických modelov. Vybraná finančná stratégia spoločnosti slúži ako nepriamy ukazovateľ pre investora pre vytvorený trend, ako sa zvolene zvolení smer v dvojkolesovej matrici výsledkov ekonomických a finančných činností. Pod úspešnou zónou je chápaná ako smer na vytvorenie kvapalných fondov a v rámci zóny deficitu - ich spotreba.
5. Model Dupon. Tento analytický model je viac ako sto rokov. Rôzne dva-faktorové a trojfarebné modely Duponu. Sú založené na podrobnej analýze ziskovosti majetku spoločnosti.

Investičné atraktívne faktory sú prítomné nielen v zvolenej finančnej stratégii spoločnosti. Dôležitým významom je dôležitá hodnota systému operačného finančného plánovania (riešenia, ako je "o"). Pravidelná oblasť riadenia v oblasti financií nie je nižšia ako pre investorov, ktorý sa vydá na investície. Pod ním chápeme systém rozpočtového riadenia a rodeného systému.

Posúdenie investičnej atraktívnosti podniku je založené na analýze komplexu súčasných politík v oblasti účtovníctva, riadenia nákladov, pracovného kapitálu a pohľadávok (riešenie typu "F"), investičnej politiky podniku ( Riešenia ako "I"). Skutočná úroveň rozvoja analytických technológií vo finančnom sektore slúži aj ako určitý "maják" investičnej bezpečnosti (riešenia ako "A").

Súčasná architektúra finančného riadenia spoločnosti Sofia vám umožňuje určiť štádium LCC a získať úplné informácie o ziskovosti a vyhliadkach investícií. Okrem finančného aspektu je diagnóza organizačného správania v podniku užitočná tiež pochopiť moment rozvoja spoločnosti. Vzťah medzi typmi riadiacich postupov a fázami LCC je prezentovaný v tabuľkovej forme.

Diagnostika štádia LCC prostredníctvom typov riadiacich postupov v spoločnosti

Zameraná finančná analýza pre atraktívne hodnotenie

Investičná atraktívnosť obchodného objektu sa odhaduje počas niekoľkých iterácií z rôznych hľadísk. Je potrebné porozumieť obom stranám procesu vyjednávania, ktorý môže len určitá otvorenosť v súlade s podmienkami informačnej bezpečnosti viesť k vzájomnému úspechu pri prilákaní finančných prostriedkov. Investor musí preukázať majiteľom a riadeniu spoločnosti, že konajúc v ich obchodných záujmoch nepredstavuje konkurenčnú hrozbu. Iniciátor investícií spoločnosti by si mal uvedomiť, že bude potrebné otvoriť hlavné aspekty výsledkov činnosti a systému riadenia.

Ukazovatele ziskovosti, likvidity, finančná stabilita, obrat aktív slúži ako základ pre zameranú analýzu podniku ako potenciálneho investičného nástroja. Na základe týchto ukazovateľov sa vydá posúdenie investičnej atraktívnosti podniku z pozície investičných príležitostí investícií do fixných aktív alebo portfóliových investícií. Ďalej je prezentovaná zloženie indikátorov aplikovaných v analýze zadanej do troch skupín.

Súhrnná tabuľka ukazovateľov pre investičnú analýzu

Analýza investičnej atraktívnosti podniku sa môže uskutočniť porovnaním hodnôt zúčtovania s normou (regulačnou) úrovňou ukazovateľa v priemere podľa priemyslu, s úrovňou minulých období vykazovania tejto spoločnosti a zistených hodnôt priemyslu vedúci a na území hráčov konkurentov. Na analýzu, výsledky konkurenčnej inteligencie, informácie o centrálnych a regionálnych oddeleniach Rosstat (o priemerných ukazovateľoch priemyslu) a vykazujúce formy predchádzajúcich období podniku.

Investičná atraktívnosť podniku v prvej skupine ukazovateľov umožňuje investičnému analytiki určiť potenciál bezpečnosti investora z požiadaviek vonkajších záväzkov vďaka zdrojom vlastných zdrojov. Druhá skupina ukazuje schopnosť spoločnosti kvôli krátkym a likvidným aktívam základne pokrytie krátke záväzky. V tomto prípade je celkový koeficient povlaku optimálny v hodnote indikátora 2-2,5 a medziproduktový koeficient je na úrovni 0,8.

Najviac likvidná časť aktív je hotovosť. Vzhľadom na túto okolnosť má absolútny pomer likvidity osobitný význam pre investorov aj dodávateľov. Najvýhodnejšia možnosť je zvážená, keď tento indikátor prekročí hodnotu 0,5 a jeho optimálna hodnota je 0,25. Rôzne druhy ziskovosti slúžia ako samostatná analytická jednotka na posúdenie atraktívnosti spoločnosti. Regulačné hodnoty sa v závislosti od priemyslu výrazne líšia, závisia od sezónnosti a, ako už bolo uvedené, z fázy LCC.

Vplyv úrovne riadenia na stupeň atraktívnosti investícií

Rovnako často potenciálny investor sa zaujíma nielen o úroveň spoločnosti ako celok. Investičný analytici sa môžu zaujímať o investičnú atraktívnosť projektu ako miestnu investičnú úlohu. V predchádzajúcich častiach bola finančná analýza zameraná ako kľúčový nástroj pri výbere objektov pre kapitálové investície. Toto je skutočne najúčinnejší spôsob, ako vyriešiť vyhľadávaciu a kvalifikačnú úlohu. Čísla, s výhradou ich otvorenosti a spoľahlivosti, poskytujú priamy prístup k prognóze úspechu investície.

Zároveň by finanční analytici mali potvrdiť nepriamymi technikami a metódami, bez ktorých je hodnotenie investičnej atraktívnosti podniku a miestnych projektov úplne plná. Okrem vyššie uvedenej diagnózy organizačného správania v spoločnosti sa odporúča objasniť typ existujúcej organizačnej kultúry. Je to jedna z tej miery svedčia o štádiu ZHC a úroveň riadenia manažmentu v spoločnosti, odráža súčasnú paradigmu riadenia.

Spoľahlivosť a konkurencieschopnosť spoločnosti ako investičného nástroja potvrdzuje úroveň rozvoja systémov riadenia založených na riadení kvality. Normy ISO rôznych sérií, počnúc 9000, v mnohých krajinách sa považujú za jeden z účinných nepriamych odhadovaných nástrojov. Skutočnosť certifikácie pre normy kvality zlepšuje príťažlivosť spoločnosti z hľadiska investičných príležitostí v dôsledku:

• transparentný a predpísaný model regulovaných obchodných procesov v spoločnosti, ktorý poskytuje investorovi podporu v následnej kontrolu procesného blahobytu;
• realizácia elektronických foriem správy dokumentácie;
• získanie príležitostí na vstup na medzinárodné trhy založené na zrozumiteľných a všeobecne uznávaných postupoch a normách;
• zrozumiteľný jazyk a formát internej firemnej komunikácie, plánov a správ, ktoré prijali zamestnancov a zástupcovia investora spoločnosti;
• výrobné náklady, ktoré dostávajú optimalizačné vyhliadky spolu s postupmi optimalizácie procesov v dôsledku funkčnej analýzy nákladov a reengineeringu obchodných procesov.

Ako zhrnutie

V investičnom procese sú najmenej dve strany. Jedna strana, ktorá poskytuje peniaze na implementáciu kapitálových investícií, sa označuje ako investor a očakáva relevantné výnosy. Druhá strana iniciuje investičný projekt, potrebuje jeho posilnenie prostredníctvom prostriedkov, ak vlastný kapitál nestačí. Je označovaný ako iniciátor priťahovania investora. Nielenže sú obidva strany, ktoré nejakým spôsobom nájdu, vzájomná voľba je veľmi žiaduca v dispozícií "Won-Won." Nanešťastie, Národná zábavná ruská firma spočíva v realizácii rituálov vedúcich k stratám.

Rozumiem investorom, prečo je tak málo z nich, a prečo sú náklady na investičné fondy pre spoločnosti nadhodnotené. Dôvodom tohto leží nielen v tom, že podnikanie je skutočne neziskový a neistota. Úspešné spoločnosti nie sú v ekonomike také malé. Je to všetko o troch dôležitých aspektoch.

1. Iniciátori najprv nie sú žiaduce, a potom "nevedia, ako byť transparentný pre potenciálnych investorov.
2. Regulované riadenie je často skutočne plášťa, simulujú a formálne, vrátane certifikátov TQM a ISO.
3. Investori sa musia naučiť presvedčiť, analyzovať a hodnotiť investičný potenciál skutočne atraktívnych podnikov.

Niekedy sa zdá, že investičná atraktívnosť podniku, ako aj zloženie skutočného významu základných ukazovateľov svojich činností, sú ukryté nielen od obrysu investorov, ale aj od vlastníkov podnikania. Dvojité štandardy v ekonomike už dávno je čas dať bariéru. Najzaujímavejšou vecou je, že monopoly a oligopol ako subjekty tiež trpia skutočnosťou, že médium a malé podniky je poháňané torus daňového manévrovania. Toto je rovnaká otázka štátnej suverenity, ako aj národnej bezpečnosti. Z nejakého dôvodu sa predpokladá, že porušenie západu dôjde, a kvalita a objem investícií v reálnom sektore získajú novú silu.

Úvod

Teoretické základy analýzy investičnej atraktívnosti podniku

Základné nástroje a metódy analýzy investičnej atraktívnosti podniku

Záver

Zoznam použitých zdrojov

Úvod

Najčastejšou vecou je hlavným cieľom prilákať investície, je zvýšiť efektívnosť fungovania spoločnosti za trhových podmienok.

Podľa súčasného hľadiska by mal byť výsledok investičných investícií investície bez ohľadu na vybranú metódu s účinným riadením, zvýšenie hodnoty spoločnosti a ďalších významných ukazovateľov svojej činnosti. Trvalo udržateľná konkurenčná prevádzka akéhokoľvek moderného podniku je možná len v prípade jeho modernizácie, aktívneho a rastúceho rozširovania činností, ako aj využívanie najnovších technológií, a to ako vo výrobe aj manažmente. Implementácia týchto všetkých aktivít si vyžaduje nájsť najdostupnejšie (lacné) zdroje dodatočných finančných zdrojov - investícií.

Hodnotenie investičnej atraktívnosti spoločnosti má veľmi významnú úlohu, pretože potenciálni investori platia najvýznamnejšiu pozornosť tomuto konkrétnu vlastnosť, vo väčšine prípadov, pričom sa uchyľujú, pričom sa objavujú ukazovatele finančnej a hospodárskej činnosti podniku v minulosti 3-5 rokov. Okrem toho, pokiaľ ide o najvhodnejšie posúdenie investičnej atraktívnosti podniku, investori ju vykonávajú ako prvok priemyslu, a nie ako samostatný hospodársky subjekt, ktorý ho v porovnaní s inými firmami pôsobiacimi v tomto odvetví.

Záujem potenciálnych investorov vo veľkej miere závisí od hospodárskej konzistentnosti firiem, ako aj stupňa udržateľnosti ich finančnej situácie. Tieto parametre patria medzi najdôležitejšie, pretože investičná atraktívnosť konkrétneho podniku je väčšinou charakterizovaná.

Stojí však za zmienku, že aj dnes, metodika analýzy a hodnotenia príťažlivosti investícií z ekonomických subjektov ešte nie je dostatočná, a preto si vyžaduje ďalšie zlepšenie a aktualizáciu.

Dnes sa takmer pre každý obchodný výklenok vyznačuje extrémne vysokou úrovňou hospodárskej súťaže. S cieľom nielen prežiť v tomto prostredí, ako aj na prijatie konkurenčných pozícií, spoločnosti sú nútení neustále rozvíjať, požičiavať pokročilé svetové skúsenosti, zvládnutie nových technológií, rozšírenie sférov činnosti. Je to s takýmto dynamickým vývojom, ktorý sa rozumie pochopiť, že ďalší rozvoj spoločnosti sa nezdá byť možný bez prílevu investícií.

Investície tak poskytujú spoločnostiam konkurenčné výhody a veľmi často pôsobia ako najsilnejšie prostriedky rastu. Mimoriadne dôležité pre investorov je analýza a hodnotenie príťažlivosti investovania podniku, pretože to umožňuje minimalizovať riziko nesprávnej investície finančných prostriedkov.

Hlavným účelom tejto práce je štúdium teoretických základov analýzy a hodnotenia investičnej atraktívnosti podniku.

Dosiahnutie cieľa je poskytnutý formulovaním a riešením týchto úloh:

analyzujte existujúce metódy posudzovania investičnej atraktívnosti podnikov, ako aj určiť možnosť ich použitia z pozície investorov;

identifikovať kľúčové ukazovatele tvorby investičnej atraktívnosti podniku;

objasniť ekonomický význam investičnej atraktívnosti podniku;

vykonať výber najvýznamnejších faktorov investičnej atraktívnosti podniku;

preskúmajte teoretické základy mechanizmu analýzy a posúdenie investičnej atraktívnosti podniku.

Predmetom práce je teoretický základ pre analýzu a hodnotenie investičnej atraktívnosti podnikov.

Predmetom práce sú hlavné nástroje a metódy analýzy a hodnotenia investičnej atraktívnosti podnikov, ako aj hlavných faktorov vplyvu na to.

Teoretické a metodické základy štúdie boli vedecká práca ruských a zahraničných vedcov v oblasti investičnej atraktívnosti podnikov, ako aj legislatívne a regulačné akty spolkových a regionálnych orgánov upravujúcich investičné procesy. Papier používa periodickú tlač a vedecké a praktické konferencie o analýze investícií a hodnotenia investícií.

Kapitola 1. Teoretický základ pre analýzu investičnej atraktívnosti podniku

1 Koncepcia investičnej atraktívnosti podniku v moderných trhových podmienkach

Investície sa zvyčajne chápu investičným kapitálom do akýchkoľvek zariadení s cieľom získať zisky alebo dosiahnuť pozitívny sociálny účinok.

Hospodárskou povahou tejto kategórie je vybudovať vzťahy medzi účastníkmi investičného procesu o formácii a využívaní investičných zdrojov na účely zlepšenia a rozširovania výroby.

Najzrejmejším spôsobom tento prístup bol prezentovaný v dielach slávneho ekonóma, Nobel Laureate J. M. Keynes. On tak vyplýva, že časť príjmov za bežné obdobie, ktoré nebolo použité na spotrebu, ako aj súčasný nárast hodnôt kapitálových vlastností v dôsledku produktívnych činností.

Pokiaľ ide o domácu ekonomickú literatúru, je to až do 80. rokov minulého storočia. Termín "investície" sa prakticky nepoužil, pretože administratívny a velenie model socialistickej ekonomiky vládol. Viac alebo menej vo vedeckom používaní sa tento termín roztiahne o niečo neskôr.

Investície môžu byť považované za proces, ktorý v priebehu reprodukcie fixných aktív odráža pohyb ich hodnoty. Inými slovami, toto je systém hospodárskych vzťahov, ktoré sú spojené s pohybom nákladov, ktoré boli v hlavných fondoch postúpili v hlavných fondoch od mobilizácie finančných prostriedkov, až do ich návratu. Podľa nášho názoru je však táto definícia príliš úzka.

Vo všeobecnej forme investície znamenajú kapitálové investície s cieľom zvýšiť svoju budúcnosť. Tento jednoduchý a zrozumiteľný prístup k tejto definícii dominuje v západnej a domácej literatúre.

Podľa súčasných právnych predpisov Ruskej federácie, a to v súlade s federálnym zákonom "o investičných činnostiach v Ruskej federácii, vykonávané vo forme kapitálových investícií" 39-FZ "investície sú hotovosť, cenné papiere, iný majetok , vrátane vlastníckych práv, iných práv, ktoré majú menové posúdenie investované do objektov podnikateľského a (alebo) iných činností s cieľom zisku a (alebo) dosiahnuť iný užitočný účinok. "\\ T

Podľa IFRS nasledujúca definícia nasleduje: "Investície sú majetkom, ktoré je obsiahnuté spoločnosťou s cieľom prispôsobiť sa bohatstvu prostredníctvom rôznych druhov príjmov prijatých z investičného nástroja (vo forme dividend, percentuálneho podielu a nájomného), zvýšenie Náklady na kapitál spoločnosti, alebo získať investičnú spoločnosť iné výhody, ktoré vznikajú napríklad s dlhodobými obchodnými vzťahmi. "

V najobecnejšej forme je teda investície investorom investorom v dočasnom slobodnom kapitáli do konkrétneho objektu s cieľom zachovať tento kapitál a zisk alebo iný pozitívny účinok.

Všetky investície sú obvyklé rozdeliť do dvoch hlavných skupín: reálne a finančné.

Finančné investície sú obvyklé zahrnúť kapitálové investície do rôznych finančných nástrojov, v prvom rade, v cenných papieroch. Slúžia na zvýšenie finančného kapitálu investora, prijímajúce dividendy, ako aj iné príjmy.

Skutočné investície sú investíciou do vytvárania aktív, ktoré súvisia s vykonávaním prevádzkovej (hlavnej) činnosti podniku, ako aj na riešenie svojich sociálno-ekonomických otázok.

Presnejšie povedané, reálne investície by mali zahŕňať investície do výroby. Inými slovami, to sú finančné zdroje, ktoré sú zaslané na rozvoj základných výrobných fondov, nehmotného majetku a základne zdrojov.

K dnešnému dňu je otázka prilákania skutočných investícií otázkou svojho prežitia, podnikov a ekonomického systému ako celku. Normálne fungovanie firiem, najmä veľkých priemyselných, nie je možné bez aktívneho prilákania finančných prostriedkov od investorov. Hlavným cieľom druhej, samozrejme, je zachovanie a zvýšenie dočasne slobodného kapitálu.

Hlavnými aktérmi investičných aktivít sú teda investori. Môžu to byť veritelia, zákazníci, vkladatelia, kupujúci a ostatní účastníci investičného procesu.

Investor nezávisle si zvolí objekty pre investície, určuje objem a požadovanú efektívnosť investícií, investičných destinácií, kontroluje cieľové využívanie investícií, a samozrejme, koná ako vlastník objektu vytvoreného investičnými aktivitami.

Charakteristickým znakom každého investora je odmietnutie okamžite sprístupniť finančné prostriedky, ktoré má k dispozícii dnes, aby úplne uspokojili svoje potreby v budúcnosti.

Hlavnou úlohou investora je najviac racionálna voľba objektu pre investície. Takýto predmet musí mať najvýhodnejšie rozvojové vyhliadky, ako aj vysokú efektívnosť výnosov z investícií.

Voľba investičného objektu nemôže byť spontánna, pretože trvá veľmi komplexný proces najdôležitejšieho výberu, hodnotenia a analýzy všetkých druhov alternatív, z ktorých sa vykoná konečná voľba najatraktívnejšieho objektu.

Zvážte, akú investičnú atraktívnosť podniku.

Samotná koncepcia "investičnej príťažlivosti" je tradične spojená s preferenciami pri výbere akéhokoľvek objektu investovať.

Investičná atraktívnosť akéhokoľvek predmetu pre investovanie sám o sebe predstavuje kombináciu širokej škály objektívnych značiek, príležitostí, finančných prostriedkov, ktoré v celom rozsahu predstavujú potenciálny dopyt solventného dopytu po investíciách do tohto investičného objektu.

Podľa profesora štátnej univerzity Yaroslavl G.L. Igallowniki, "Podľa investičnej atraktívnosti podniku je potrebné pochopiť sociálno-ekonomickú uskutočniteľnosť investícií, ktorá je založená na koordinácii príležitostí a záujmov investora, ako aj príjemcu (príjemca) investícií, \\ t zabezpečenie dosiahnutia cieľov každej strany na prijateľnej úrovni rizika a ziskovosti investícií. "

Jednoduchý jazyk, investičná atraktívnosť je určitým súborom charakteristík a faktorov spoločnosti, ktoré poskytujú dôvodom investorovi, aby ho vybrali ako investičný objekt.

Investičná atraktívnosť podniku je neoddeliteľným hodnotením svojich strán z hľadiska účinnosti svojich činností a výnosov pre rozvoj.

Hlavným cieľom analýzy a hodnotenia investičnej atraktívnosti spoločnosti je definícia pre uskutočniteľnosť investovania do určitého objektu.

Proces tvorby investičnej atraktívnosti firiem je dosť zložitý a dlhý. Zahŕňa také hlavné kroky:

) Zostavovanie celkových charakteristík spoločnosti, ako aj analýzu úrovne hospodárskeho rozvoja: \\ t

a) Analýza majetku spoločnosti zahŕňa určenie hodnoty majetku spoločnosti, analýzu jej štruktúry, posúdenia objemu a zloženia nehmotného a dlhodobého majetku;

b) Hodnotenie výrobného potenciálu spoločnosti, ktorého podstata spočíva v určení výrobnej kapacity spoločnosti, ako aj vyhliadky na ich rast, úroveň opotrebovania zariadení a výrobných technológií, ako aj potrebu modernizácia;

c) určovanie úrovne rozvoja riadenia v podniku (personálna kapacita) - analýza bezpečnosti spoločnosti podľa personálu, posudzuje úroveň ich kvalifikácie;

d) Analýza inovačného potenciálu firmy zahŕňa analýzu dostupnosti a používania pri výrobe najnovších technológií a možnosť zavedenia inovácií;

) Hodnotenie trhového potenciálu je aj konkurencieschopnosť komerčných produktov: \\ t

a) určovanie kapacity trhu, ako aj jej podiel na spoločnosť (analýza ratingu firiem pôsobiacich v tomto odvetví, konkurenčné prostredie, definícia slabých a silných strán, definícia sľubných spôsobov, ako stanoviť pozíciu \\ t podnik na trhu, ako aj ďalší rast);

b) posúdenie kvality a konkurencieschopnosti tovaru vyrábanej spoločnosťou (porovnanie kvality výrobkov s dostupným trhom, vyhodnotenie jeho kvality a identifikácie konkurenčných výhod, hľadať optimálne spôsoby, ako zvýšiť konkurencieschopnosť tovaru);

c) analýza cenovej politiky spoločnosti;

) Analýza finančnej situácie spoločnosti, ako aj finančné výsledky:

a) Posúdenie finančnej situácie podniku naznačuje predovšetkým analýzu finančnej udržateľnosti, solventnosti a likvidity, ako aj analýzu podnikateľskej činnosti a ziskovosti;

b) Analýza finančných výsledkov podniku zahŕňa hodnotenie účinnosti činností, ako aj vyhliadky na ďalší rozvoj spoločnosti.

Jeden pojmy, ako napríklad "investičná atraktívnosť" a "úroveň ekonomického rozvoja", by sa mali rozlíšiť. Úroveň rozvoja podniku obsahuje celý komplex dôležitých ekonomických ukazovateľov a príťažlivosť investícií zverejňuje najmä stav predmetu investícií, vyhliadky na jeho rast a ziskovosť a v dôsledku toho ďalší rozvoj.

Nezabudnite, že počas analýzy investičnej atraktívnosti spoločnosti by mal investor hodnotiť nielen ziskovosť a stabilitu práce tohto objektu, ale aj akékoľvek potenciálne riziká, ktoré môžu vzniknúť.

2 faktory definujúce investičnú atraktívnosť podniku

investičná atraktívnosť podniku

Investičná atraktívnosť podniku vo veľkej miere závisí od vonkajších faktorov, ktoré charakterizujú úroveň rozvoja priemyslu a územia, kde sa nachádza podnik, ktorý sa posudzuje, ako aj z vnútorných faktorov - aktivity v rámci podniku.

Ako už bolo spomenuté vyššie, pred rozhodnutím o investícii by investor mal vyhodnotiť celý rad faktorov, ktoré určujú účinnosť investícií. Pri zohľadnení celého spektra možností kombinácie rôznych faktorov musí každý investor hodnotiť výsledky ich interakcie a kumulatívny účinok.

Prvý plán teda prichádza k kvantitatívnej identifikácii stavu príťažlivosti investície. Malo by sa zohľadniť, že na prijatie určitých investičných rozhodnutí, ukazovateľ, ktorý charakterizuje stav príťažlivosti investície, musí mať určite ekonomický význam a a zároveň byť porovnateľný s cenou investičného kapitálu.

Na základe vyššie uvedeného môže byť možné formulovať množstvo požiadaviek, ktoré sú prezentované na spôsob stanovenia ukazovateľa príťažlivosti investícií:

indikátor atraktívnosti investícií by mal zohľadniť všetky vonkajšie faktory životného prostredia pre investora;

tento ukazovateľ by mal odrážať očakávanú ziskovosť investovaných zdrojov;

ukazovateľ príťažlivosti investícií musí byť určite porovnateľný s hlavnou cenou investora.

Ak sa teda bude vybudovaná metóda hodnotenia príťažlivosti investícií s týmito požiadavkami, poskytne príležitosť zabezpečiť investori primeranú a racionálnu voľbu objektu kapitálových investícií, kontrolovať ich účinnosť týchto investícií, ako aj možnosť úpravy V prípade nepriaznivej situácie procesu vykonávania investičných programov a projektov.

Úloha ďalších rovnako dôležitých faktorov investičnej atraktívnosti spoločnosti, ktorá tiež musí zohľadniť, sú investičné riziká.

Investičné riziká sú rozdelené do niekoľkých poddruhov:

riziko priamych finančných strát;

riziko zníženia ziskovosti;

riziko zmeškaných výhod.

Riziko vynechaných dávok pôsobí ako riziko na palube (nepriamej) finančnej škody (nedostatok zisku) kvôli zbytočnému projektu.

Riziko znižovania ziskovosti vzniká v dôsledku poklesu dividend a záujmu o investície do portfólia, úverov a vkladov.

Riziká znižovania výnosov sú rozdelené, zase, úverové a úrokové riziká.

Existuje široká škála klasifikácií faktorov, ktoré určujú investičnú atraktívnosť.

Sú rozdelené do:

· Zdroj;

· výroba a technologické;

· regulačné právne;

· inštitucionálne;

· infraštruktúry;

· exportného potenciálu;

· podnikateľská reputácia atď.

Každý z ich uvedených faktorov môže byť charakterizovaný rôznymi ukazovateľmi, ktoré majú často jednu podobnú ekonomickú povahu.

Nasledujúca klasifikácia faktorov, ktoré určujú investičnú atraktívnosť spoločnosti, sú rozdelené do: \\ t

· formálne (na základe účtovnej závierky);

· neformálne (subjektívne, ako napríklad obchodná reputácia, kompetencia manuálu).

Kapitola 2. Základné nástroje a metódy analýzy investičnej atraktívnosti podniku

1 Metodické prístupy k analýze investičnej atraktívnosti podniku

K dnešnému dňu sú populárne niekoľko prístupov k hodnoteniu investičnej atraktívnosti spoločností. Prvý prístup je založený na ukazovateľoch posudzovania konkurencieschopnosti a finančnej a hospodárskej činnosti spoločnosti.

Pokiaľ ide o druhý prístup, aktívne uplatňuje také kategórie ako "investičný potenciál", "investičné riziko", ako aj metódy hodnotenia investičných projektov.

Tretí prístup je založený na ocenení hodnoty spoločnosti.

Každý prístup a každá metóda sú neoddeliteľnou svojou nevýhodami, výhodami, ako aj limitmi na použitie v praxi.

Je teda možné dospieť k takémuto logickému záveru, že čím viac metód a prístupov sa bude používať súčasne v procese hodnotenia metód a prístupov, tým vyššia bude dôveryhodnosť a objektívnosť odrazu investičnej atraktívnosti spoločnosti bude.

Investičná atraktívnosť spoločnosti zahŕňa nasledujúce významné položky, na ktoré by potenciálni investori určite mali venovať pozornosť:

celkové charakteristiky technickej základne spoločnosti;

nomenklatúra tovaru;

výrobná kapacita;

miesto spoločnosti na trhu, v priemysle, úroveň jej monopolnej pozície;

charakteristiky systému riadenia;

vlastníci spoločnosti, Charterový kapitál;

Štruktúra výrobných nákladov;

najdôležitejšie, podľa nášho názoru, z ukazovateľov spoločnosti - výška prijatého zisku, ako aj pokyny jeho používania;

vyhodnotenie finančnej podmienky spoločnosti.

Kontrola v každom procese by mala byť založená na zohľadnení nepretržitého objektívneho posúdenia stavu jeho prietoku. Z toho vyplýva, že je potrebné konštantné objektívne posúdenie investičnej atraktívnosti ekonomických systémov.

Hlavnými úlohami posudzovania investičnej atraktívnosti ekonomických systémov sú tieto: \\ t

stanovenie hospodárskeho rozvoja systému v kontexte investičných otázok;

identifikácia vzájomnej závislosti investičnej atraktívnosti podniku, prílevu investícií a úroveň rozvoja hospodárskeho systému;

regulácia investičnej atraktívnosti ekonomických systémov.

Ďalšie úlohy sú nasledovné:

objasnenie dôvodov, ktoré ovplyvňujú atraktívnosť investícií;

implementácia monitorovania atraktívnosti investícií.

Jedným z dôležitých faktorov investičnej atraktívnosti firiem je dostupnosť potrebných investičných zdrojov alebo kapitálu. Kapitálová štruktúra pôsobí ako hlavný determinant svojej ceny, ale napriek tomu nemôže pôsobiť ako dostatočná a nevyhnutná podmienka na účinnú prácu firmy. Na druhej strane, tým menej cena kapitálu, skutočnosť, že bude atraktívna spoločnosť pre potenciálnych investorov.

Kapitálová cena by mala zodpovedať prahovej hodnote ziskovosti, alebo inými slovami, miera zisku, že podnik musí zabezpečiť, aby neznižovala svoju trhovú hodnotu.

Ziskovosť investícií je určená vo forme pomeru príjmov alebo ziskov na výrobu finančných prostriedkov. Ako ukazovateľ príjmov (na mikro-úrovni) sa môže uplatňovať čistý ukazovateľ zisku, ktorý zostáva k dispozícii spoločnosti.

Preto vzorec:

K1. \u003d N / a (1)

kde K. 1 - Ide o hospodársku zložku investičnej atraktívnosti spoločnosti;

A - objem investícií do hlavných finančných prostriedkov spoločnosti;

P - Objem zisku na štúdium v \u200b\u200bobdobí.

Ak neexistujú žiadne informácie o investíciách do fixných aktív, potom ziskovosť fixného kapitálu by sa mala používať ako ekonomická zložka, pretože tento ukazovateľ charakterizuje efektívnosť využívania finančných prostriedkov, ktoré boli investované skôr v rámci fixného kapitálu.

Ukazovateľ investičnej atraktívnosti investičného objektu možno vypočítať podľa nasledujúceho vzorca:

i \u003d n / f i. , (2)

kde i. -Vybnosť z príťažlivosti objektu;

F. i. - zdroje i-th predmetu, ktoré sa zúčastňujú súťaže;

N - hodnota objednávky spotrebiteľov.

V našom prípade je kľúčovým parametrom celého hodnotiaceho systému spotrebiteľský poriadok. V závislosti od toho, ako sa bude tvoriť správne, stupeň spoľahlivosti indikátorov bude závisieť.

Prilákanie ďalších materiálnych finančných, ako aj technologických zdrojov v rámci firmy je nevyhnutné na riešenie špecifických úloh, ako napríklad:

zavedenie nových progresívnych technológií vo forme "know-how" a licencií;

akvizície nových vysoko efektívnych zariadení;

prilákanie pokročilých skúseností v oblasti riadenia zahraničných skúseností s cieľom zlepšiť kvalitu výrobkov, ako aj zlepšenie spôsobov, ako vstúpiť na trh;

rozšírenie výroby týchto druhov výrobkov, ktoré sú najviac v dopyte na trhu, vrátane sveta.

Prilákanie zahraničných investícií je tiež potrebné na zavedenie vlastných technológií, pretože aplikácia v praxi môže byť často schopná zhoršiť z dôvodu nedostatku potrebného vybavenia.

Investovanie do ruských firiem je spravidla vyvodené s týmito charakteristickými ťažkosťami:

nízka konkurencieschopnosť investičných príjemcov;

Ťažkosti pri získavaní cieľa, primeranú realitu informácií o analyzovanom podniku, ako aj časté využívanie informácií o zasvätení;

vysoký stupeň konfliktu medzi riadením spoločnosti a investorov;

nedostatok účinných mechanizmov na ochranu záujmov potenciálnych investorov z nekalých akcií manažérov spoločnosti.

V procese posudzovania investičnej atraktívnosti podniku by ste nemali zabúdať na hodnotenie účinnosti investícií.

Účinnosť investícií sa určuje pomocou systému metód, ktoré odrážajú pomer nákladov súvisiacich s investíciami a výsledkami výsledkov. Tento spôsob metód umožňuje vytvoriť stanovisko k atraktívnosti určitých investičných projektov a ich porovnania medzi sebou.

Podľa typu ekonomických subjektov môžu metódy odrážať:

ekonomická efektívnosť na makro-, mikropodnošnej úrovni;

finančné odôvodnenie (obchodná efektívnosť) projektov, ktorá je určená vo forme pomeru finančných nákladov a výsledkov ako celku pre projekty a pre jednotlivých účastníkov, pričom zohľadní ich podiel na celkových investíciách;

rozpočtová efektívnosť vyjadrená vplyvom tohto projektu na príjmy a výdavky príslušnej úrovne štátu alebo miestneho rozpočtu.

Pre podnik s priemerným stupňom investičnej atraktívnosti je charakterizovaná aktívna marketingová politika, ktorá sa zameriava na efektívne využívanie dostupného potenciálu.

Pre firmy s atraktívnosťou investícií pod priemernú úroveň sa vyznačuje nízkymi schopnosťami kapitálu, ktorý je primárne spojený s nízkou efektívnosťou s využitím dostupných trhových príležitostí, ako aj výrobného potenciálu.

Pokiaľ ide o firmy s nízkou úrovňou atraktívnosti investícií, sú charakteristické pre skutočnosť, že investície investované do nich sú zvyčajne dohodnuté a pôsobia len ako zdroj udržiavania životaschopnosti, v tomto poradí, bez toho, aby sa ovplyvnil hospodársky rast a rozvoj podniku. Zvýšiť investičnú atraktívnosť takýmto firmám môže byť len základnými kvalitatívnymi zmenami v systéme výroby a riadenia. Preorientovanie výroby na najkomplexnejšie uspokojenie potrieb trhu môže tiež zohrávať ďaleko od druhej úlohy. To umožní podniku zvýšiť svoj obraz na trhu, formovať nové, alebo zlepšiť existujúce konkurenčné výhody.

Partneri, investori, ako aj riadenie spoločnosti majú záujem nielen o dynamiku zmien investičnej atraktívnosti spoločnosti, ale aj trendy svojich zmien v budúcnosti. Na jednej strane, aby mali informácie o zmene tohto ukazovateľa, majú pripravenosť na ťažkosti, riziká a včasné opatrenia na stabilizáciu výrobného procesu. Na druhej strane umožňuje využiť rast miery príťažlivosti investícií s cieľom maximalizovať príťažlivosť nových investorov, zavedenie nových a vylepšení zastaraných technológií, rozšíriť trhový a výrobný trh atď.

2 algoritmus na monitorovanie investičnej atraktívnosti podniku

Výstavba monitorovacieho systému analyzovaných ukazovateľov zahŕňa také hlavné etapy:

.Budovanie systému hlásenia informatívnych ukazovateľov je založené na údajoch o riadení a finančnom účtovníctve.

.Vývoj systému analytických (zovšeobecňovacích) ukazovateľov, ktoré odrážajú skutočné výsledky dosiahnutia kvantitatívnych noriem kontroly, by sa mali vykonávať v súlade so systémom finančných ukazovateľov.

.Definícia štruktúry a ukazovateľov foriem kontrolných správ výkonných správ sa používa na vytvorenie systému informácií o riadení nosiča.

.Definícia riadiacich období pre každú skupinu a každý typ analyzovaných indikátorov. Špecifikácia kontrolného obdobia pre skupiny ukazovateľov by mala byť určená "naliehavosťou odpovede", ktorá je nevyhnutná pre efektívne riadenie investičnej atraktívnosti spoločnosti.

.Zriadenie odchýlok skutočných výsledkov analyzovaných ukazovateľov z zavedených noriem by sa malo vykonávať v absolútnych aj relatívnych hodnotách. Podľa relatívnych ukazovateľov, súčasne môžu byť všetky odchýlky rozdelené do troch hlavných skupín:

pozitívna odchýlka;

negatívna "prípustná" odchýlka;

negatívna "neprijateľná" odchýlka.

Identifikácia hlavných dôvodov pre odchýlky skutočných kontrolovaných ukazovateľov zo zavedených noriem sa vykonáva vo všeobecnosti a na jeho samostatných štrukturálnych jednotkách ("centrá zodpovednosti", "ziskové centrá").

Realizácia monitorovacieho systému v spoločnosti umožňuje výrazne zvýšiť efektívnosť celého procesu riadenia investičného procesu, a to nielen v oblasti práce na zvýšení atraktívnosti investícií.

Ako základ pre vytvorenie monitorovacieho systému, rozvoj systému indikatívnych ukazovateľov, ktoré vám umožnia identifikovať vznik problému, ako aj jeho zložitosť. Systém ukazovateľov, v zmysluplnom pláne, má orientáciu na štúdium značiek, ktoré charakterizujú závislosť riadenia investičnej atraktívnosti spoločnosti z vnútorného a vonkajšieho prostredia, prognózovanie a hodnotenie ich kvality.

Systém monitorovacích ukazovateľov investičnej atraktívnosti podniku by bol logicky rozlíšený takými skupinami:

1.Environmentálnych ukazovateľov. Pre vonkajšie prostredie sú firmy, ktoré pôsobia v trhových podmienkach, sú veľmi charakteristické pre rad charakteristických vlastností: Po prvé, všetky faktory sa počítajú cez noc; Po druhé, firmy by mali zohľadňovať všetky multiferické riadenie; Po tretie, ceny v takýchto podmienkach je veľmi často agresívne; Po štvrté, dynamika rozvoja trhu, keď sa zmení "na rozsiahle".

2.Ukazovatele, ktoré charakterizujú sociálnu efektívnosť spoločnosti. Tieto ukazovatele sú zdôraznené spôsobom odrážať vplyv ekonomických opatrení na najúplnejšiu spokojnosť sociálnych potrieb.

.Ukazovatele, ktoré charakterizujú odbornú prípravu pracovníkov, ukazovatele, ktoré charakterizujú úroveň organizácie práce, ako aj ukazovatele charakterizujúce sociálno-psychologické faktory v tíme.

.Ukazovatele odrážajúce účinnosť rozvoja investičných procesov v spoločnosti. V kontexte posudzovania investičnej atraktívnosti spoločností patrí skupina ukazovateľov najväčšiemu záujmu, ktorý priamo odráža účinnosť investičného manažmentu.

Preto je možné tento záver urobiť, že pri vytváraní monitorovacieho systému príťažlivosti investície je potrebné predovšetkým v prvom rade zohľadniť faktory na vytvorenie investičnej hodnoty. Po druhé, je potrebné zohľadniť potenciálne príležitosti spoločnosti pri vytváraní svojho investičného potenciálu, výroby, personálu, technického potenciálu spoločnosti, vyhliadky na prilákanie externých zdrojov, ako aj účinnosť rozvoja investičné procesy, ktoré určujú hospodársky rast podniku.

Tento algoritmus je založený na monitorovaní trhovej hodnoty spoločnosti. V súvislosti s automatizáciou procesov fungovania podniku a ich informatizácie, implementácia tohto algoritmu nevyžaduje podstatné organizačné a ekonomické transformácie v firme.

Implementovaný podobným spôsobom v podniku bude monitorovanie príťažlivosti investície schopná nielen identifikovať úzke miesta pri vytváraní podmienok pre aktiváciu investičných procesov, ale aj na určenie najpravdepodobnejších zmien v ekonomickom potenciáli spoločnosti, \\ t minimalizáciu, zatiaľ čo pravdepodobnosť trhovej hodnoty spoločnosti.

3 ukazovatele a metódy analýzy investičnej atraktívnosti podniku

Počas posúdenia investičnej atraktívnosti spoločnosti by sa mali zvážiť tieto dôležité aspekty: príťažlivosť komerčných produktov vyrábaných podnikom, inovatívnym, personálnym, územným, finančným, sociálnym odvolaním.

Podstatou analýzy finančnej atraktívnosti spoločnosti je maximalizovať zisky a minimalizovať náklady. Ide o veľmi multidimenzionálny koncept, ktorý sa skladá z obrovského počtu rôznych ukazovateľov, ktoré sa vypočítajú na základe účtovnej závierky firmy.

Najvýznamnejšie sú ukazovatele finančnej situácie spoločnosti pre investorov.

Počas finančnej atrakcie spoločnosti sa používajú najmä tieto ukazovatele: \\ t

ziskovosť;

finančná stabilita;

likvidity aktív.

Posúdenie súčasnej finančnej podmienky podniku musí začínať analýzou jeho situácie nehnuteľností, ktorá sa vyznačuje štátom a zložením majetku. Ak hovoríme o analýze majetku podniku, je potrebné vziať do úvahy nielen skutočné objektívne charakteristiky, ale aj menové posúdenie, čo umožňuje najčastejšie vyvodiť závery o optimalite, uskutočniteľnosti a možnostiach investícií finančných výsledkov v majetku spoločnosti. Finančný a majetkový stav spoločnosti je dva úzko prepojené strany hospodárskeho potenciálu.

Analýza štruktúry podnikového majetku sa vykonáva hlavne na základe komparatívnej analytickej rovnováhy, ktorá zahŕňa vertikálnu aj horizontálnu analýzu. Analýza hodnoty hodnoty nehnuteľnosti nám umožňuje získať najobecnejšiu predstavu o finančnej situácii spoločnosti. Štruktúra hodnoty majetku ilustruje podiel každého prvku aktív, ako aj, čo je dôležité - pomer požičaných a vlastných zdrojov (vplyv finančného pákového efektu), ktorý ich pokrýva v záväzkoch. Pri porovnávaní štrukturálnych zmien v majetku a pasívach zostatku môžete získať jasnú predstavu o tom, ktoré zdroje dominujú, keď sú prijaté nové finančné prostriedky, ako aj v tom, ktoré aktíva boli investované tieto nové fondy.

Pokiaľ ide o analýzu likvidity zostatku, najdôležitejším ukazovateľom finančnej situácie spoločnosti možno považovať za posúdenie jeho solventnosti. Pod pojmom by sa malo chápať schopnosť spoločnosti v plnej a včasnej realizácii výpočtov na ich krátkodobé záväzky pre partnerov.

Schopnosť spoločnosti rýchlo vydať z jeho obratu peňazí, ktorá je potrebná na splatenie svojich krátkodobých záväzkov, ako aj bežné finančné a hospodárske činnosti, sa nazýva likvidita. Zároveň by sa likvidita mala v súčasnosti považovať za momentálne aj pre vyhliadku.

V najzmernejšom porozumení je likvidita schopnosť premeniť na finančné prostriedky. Koncepcia "titulu likvidity" je určiť trvanie časového intervalu, počas ktorého sa táto transformácia môže implementovať. Čím kratšia je teda toto obdobie, tým vyššia je likvidita určitých aktív.

Keď hovoríme o likvidii podniku, znamenajú prítomnosť pracovného kapitálu vo svojej výške, teoreticky dostatočné na splatenie svojich záväzkov.

Ako hlavný znak likvidity, formálny prebytok bežných aktív oproti krátkodobým záväzkom (v peňažnom vyjadrení). Čím väčšia je veľkosť tohto prekročenia, tým výhodnejšie bude spoločnosť spoločnosťou z pozície likvidity. Ak sa veľkosť aktuálneho majetku nie je dostatočne vysoká v porovnaní s krátkodobými záväzkami, súčasná pozícia podniku je nestabilná a môže mať situáciu, keď nebude mať dostatočné množstvo hotovosti na výpočet svojich záväzkov.

Likvidita podniku je najviac charakterizovaná porovnaním aktív jednej alebo inej úrovne likvidity s povinnosťami jedného stupňa alebo inou likviditou.

Všetky aktíva podniku zoskupenia v závislosti od stupňa likvidity, to znamená, že rýchlosť transformácie do hotovosti, a nachádzajú sa v túžbe likvidity a pasív - podľa stupňa naliehavosti ich splácania a nachádzajú sa v poradí zvýšenie času.

A 1. Najviac likvidných aktív - zahŕňajú všetky výrobky z peňazí podniku a krátkodobých finančných investícií (cenné papiere). A 1 \u003d P.250 + P.260.

A 2. Rýchlo implementované aktíva - Pohľadávky, platby, za ktoré sa očakávajú do 12 mesiacov po dátume vykazovania: A 2 \u003d P.240.

A3. Pomaly implementované aktíva - články 2 bilančné aktíva, vrátane rezerv, DPH, pohľadávky (... po 12 mesiacoch) a ďalších súčasných aktív. A3 \u003d P.210 + P.220 + P.230 + P.270. Je ťažké implementovať aktíva - články § 1 zostatku bilancie - dlhodobé aktíva.

A 4. Zámorské aktíva \u003d s. 190

Záväzky zostatkov sú zoskupené s mierou naliehavosti ich platby.

P1. Najnaliehavejšie záväzky - zahŕňajú záväzky: P 1 \u003d P.620.

P2. Krátkodobé záväzky sú krátkodobé vyplácané fondy, účastníci dlhu z príjmu, iné krátkodobé záväzky: P 2 \u003d P.610 + P.630 + P.660.

P3. Dlhodobé záväzky sú súvahové položky týkajúce sa oddielov 4 a 5, t.j. Dlhodobé úvery a požičané finančné prostriedky, ako aj výnosy budúcich období, rezervy nadchádzajúcich výdavkov a platieb: p3 \u003d p.590 + p.640 + p.650.

P4. Trvalé, alebo stabilné, záväzky sú články 3 súvahy a rezervy. Ak má organizácia straty, sú odpočítané: P4 \u003d P.490.

Zostatok je absolútne kvapalina, ak existuje primeraný povlak aktív pre každú skupinu povinností, to znamená, že spoločnosť je schopná splácať svoje povinnosti bez významných ťažkostí. Nedostatok aktív jedného stupňa alebo iná likvidita označuje možné komplikácie pri plnení svojich záväzkov. Podmienky likvidity môžu byť zastúpené nasledovne: A1 P1, A2. P2, A3P3, A4 P4.

Splnenie štvrtej nerovnosti sa vyžaduje pri vykonávaní prvých troch, pretože A1 + A2 + A3 + A4 \u003d P1 + P2 + P3 + P4. Teoreticky to znamená, že podnik nasleduje minimálna úroveň finančnej stability - existujú EigenVarcery (P4-A4)\u003e 0.

V prípade, že jeden alebo viac nerovností systému majú opačný znak z pevných v optimálnom variante, likvidita zostatku je viac alebo menej odlišný od absolútneho. Rovnako ako pravidlo, nedostatok vysoko likvidných finančných prostriedkov je doplnený menej tekutiny.

Táto kompenzácia sa odhaduje len preto, že v skutočnej platobnej situácii nemôže menej likvidných aktív nahradiť viac tekutiny.

Zostatok nie je absolútne nie tempe, spoločnosť nie je solventnosť, ak je pomer oproti absolútnu likviditu: A1 P1, A2. P2, A3P3, A4 P4.

Táto podmienka sa vyznačuje absenciou podniku vlastného pracovného kapitálu a absencia možnosti platby súčasných záväzkov bez predaja dlhodobého majetku.

Analýza zostatku bilancie vykonanej podľa nasledujúcej schémy je približná. Podrobnejšie je analýza solventnosti s pomocou finančných koeficientov.

Najdôležitejším ukazovateľom finančnej situácie podniku je posúdiť svoju solventnosť, podľa ktorej schopnosť spoločnosti včas a v plnej miere vykonať výpočty na krátkodobých záväzkoch pre protistrany.

Solvencia znamená dostupnosť hotovosti a ich ekvivalenty dostatočné na vyrovnanie záväzkov, ktoré si vyžadujú okamžité splácanie. Hlavnými príznakmi solventnosti teda sú: \\ t

a) prítomnosť dostatočných finančných prostriedkov na bežnom účte;

b) žiadne záväzky.

Pre zovšeobecnený odhad likvidity a solventnosti podniku, špeciálne analytické koeficienty. Koeficienty likvidity odrážajú peňažnú pozíciu podniku a určujú jeho schopnosť riadiť pracovný kapitál, to znamená, že správny čas na rýchle zapnutie majetku do hotovosti s cieľom splácať súčasné záväzky. V zahraničnej a domácej literatúre sa použijú tri kľúčové záväzky v závislosti od miery implementácie určitých typov aktív: pomer likvidity alebo stupeň povlaku podľa vlastníckych prostriedkov súčasnej absolútnej likvidity, pomer rýchlej likvidity a súčasného koeficientu likvidity (alebo koeficient krytu). Všetky tri ukazovatele merajú pomer súčasných aktív podniku na jeho krátkodobý dlh. V prvom koeficiente sa zohľadňuje väčšina aktív likvidných obrat - hotovosť a krátkodobé finančné investície; Pri druhej strane sa k nim pridávajú pohľadávky av treťom rezervách, to znamená, že výpočet súčasného pomeru likvidity je prakticky výpočet celej sumy obežných aktív na rubľa krátkodobého dlhu. Toto číslo sa prijíma ako oficiálne kritérium pre platobnú neschopnosť podniku.

Analýza vám umožňuje identifikovať solventnosť podniku, ktorá je jedným z kvantitatívnych metrov investičnej atraktívnosti. Pre charakteristiky solventnosti podniku prijala rad koeficientov.

Záver

V tomto dokumente bol zvážený subjekt kategórie "Investičná atrakcia". Existuje niekoľko interpretácií tejto definície, ale sumarizuje ich, je možné formulovať nasledujúcu definíciu investičnej atraktívnosti podniku - to je systém hospodárskych vzťahov medzi podnikateľskými subjektmi o účinnom rozvoji podnikov a zachovanie svojej konkurencieschopnosti. Na základe akumulovaných domácich a zahraničných skúseností sa preukázalo, že investičná atraktívnosť podnikov pôsobí ako hlavný mechanizmus na prilákanie investícií do hospodárstva.

Investičná atraktívnosť závisí od vonkajšej (úrovne rozvoja regiónu a priemyslu, umiestnenia tohto podniku) a interné (aktivity v rámci podniku) faktorov.

Jedným z hlavných faktorov investičnej atraktívnosti podniku sú investičné riziká (riziko zmeškaných dávok, riziko znižovania výnosov, riziko priamych finančných strát).

Faktory, ktoré ovplyvňujú atraktívnosť investícií, sú tiež rozdelené na: priemyselné a technologické; zdroj; inštitucionálne; Regulačné právne; infraštruktúry; Obchodná reputácia a ďalšie.

Investičná atraktívnosť z hľadiska samostatného investora možno určiť iným súborom faktorov, ktoré majú najväčšiu hodnotu pri výbere konkrétneho investičného objektu.

V súčasných ekonomických podmienkach existuje niekoľko prístupov k hodnoteniu investičnej atraktívnosti podnikov. Prvý je založený na ukazovateľoch finančnej a hospodárskej činnosti podniku. Druhý prístup využíva koncepciu investičného potenciálu, investičného rizika a metódy hodnotenia investičných projektov. Tretí prístup je založený na hodnotení nákladov podniku. Každá z metód má svoje výhody a nevýhody a ďalšie prístupy a metódy sa použijú v procese hodnotenia, tým väčšia je pravdepodobnosť, že konečná hodnota bude objektívnou reflexou investičnej atraktívnosti podniku.

Zoznam použitých zdrojov

Vasilyev A.g. Analýza marketingových príležitostí. M.: Uniti, 2012. P 11.

Federálny zákon "o investičných aktivitách v Ruskej federácii, vykonaná vo forme kapitálových investícií" z 25.02.1999 č. 39-FZ - Consultant Plus: verzia prof. - elektrón. Dan. a PROG. - CJSC "Consultant Plus".

Vasilyev A.g. Analýza marketingových príležitostí. M.: Uniti, 2012. P. 14.

Vedecká a implementovaná spoločnosť "Pozícia". Príťažlivosť investícií. - 2008. DOS-TUP MODE: www.pozmeod.ru.

Huby V., Gruzínci V. Ekonomika podniku. - 2012. Prístupový režim: www.inventech.ru.

Filimonov vs Koncepcia investičnej atraktívnosti podniku v moderných trhových podmienkach // skutočné problémy vedy, hospodárstva a vzdelávania 21. storočia: materiály II medzinárodnej vedeckej a praktickej konferencie, 5. marca - 26. septembra 2012: za 2 hodiny. 2 / T. ed. E. N. Sheremetyva. - Samara: Samara Institute (Phil.) Rhteu, 2012. - 392 p. ISBN 978-5-903878-27-7- C. 212-216. - # "ospravedlniť"\u003e. http://www.aup.ru.

Doučovanie

Potrebujete pomôcť študovať, aké jazykové témy?

Naši špecialisti budú informovať alebo mať doučovacie služby pre tému záujem.
Poslať žiadosť S témou práve teraz dozvedieť o možnosti prijatia konzultácií.

Pošlite svoju dobrú prácu v znalostnej báze je jednoduchá. Použite nižšie uvedený formulár

Študenti, absolventi študenti, mladí vedci, ktorí používajú vedomostnú základňu vo svojich štúdiách a práce, budú vám veľmi vďační.

Publikované na adrese http://www.allbest.ru/

Ministerstvo školstva a vedy Ruskej federácie

Federálny stav autonómny

Vzdelávacia inštitúcia vyššieho

Odborné vzdelávanie

"Kazaň (Volga) Federálna univerzita"

Ústav manažmentu, ekonómie a financie

Katedra finančného riadenia

Kurzu v smere

Analýza investičnej atraktívnosti podniku

Vykonáva študent

G.14.6-231 3 kurz

A.F. Kamaletdinova

vedecký poradca

doktor ekonómie, spolupracovník oddelenia

finančné riadenie

A.I. Bikchantajev

Kazaň 2015.

Úvod

Posúdenie investičnej atraktívnosti podniku zohráva významnú úlohu hospodárskeho subjektu, pretože potenciálni investori venujú pozornosť tomuto charakterizácii spoločnosti, pričom výrazne študujú ukazovatele finančných a hospodárskych činností aspoň 3 roky. Pre riadne hodnotenie príťažlivosti investícií investor hodnotí podnik ako súčasť priemyslu, a nie ako samostatný hospodársky subjekt v životnom prostredí, porovnáva podnik, ktorý sa posudzuje s inými podnikmi v tom istom odvetví.

Činnosť investorov vo veľkej miere závisí od stupňa trvalej udržateľnosti finančnej situácie a hospodárskej konzistentnosti podnikov, v ktorých sú ochotní riadiť investície. Sú to najmä tieto parametre a charakterizujú investičnú atraktívnosť podniku. Medzitým nie sú v súčasnosti metodické otázky hodnotenia a analýza príťažlivosti investície dostatočne navrhnuté a vyžadujú ďalší rozvoj. To je presne to, čo spôsobilo význam témy tohto kurzu "Investičná atraktívnosť podniku".

Prakticky akýkoľvek smer podnikania v našom čase sa vyznačuje vysokou úrovňou hospodárskej súťaže. Ak chcete zachovať svoje pozície a dosiahnuť vedenie spoločnosti, je nútený neustále rozvíjať, zvládnuť nové technológie, rozšíriť sféry činnosti. V takýchto podmienkach sa pravidelne vyskytuje, keď riadenie organizácie chápe, že ďalší rozvoj nie je možný bez prílevu investícií. Prilákanie investícií dáva spoločnosti konkurenčné výhody a často sú silné prostriedky na rast. Hlavným a najbežnejším cieľom prilákať investície je zvýšiť efektívnosť podniku, to znamená, že výsledkom akéhokoľvek vybraného metódy investičných investičných prílohách v príslušnom riadení by malo byť zvýšením hodnoty spoločnosti a ďalších ukazovateľov svojich činností.

Investičná atraktívnosť je dôležitá pre investorov, pretože analýza podniku a jeho investičná atraktívnosť umožňuje riziko nesprávnej investície na minimum.

Cieľom štúdia tohto kurzu je investičná atraktívnosť podniku.

Predmetom výskumu sú faktory ovplyvňujúce investičnú atraktívnosť podniku.

Účelom tejto práce je analyzovať investičnú atraktívnosť OJSC LUKOIL na základe základných ukazovateľov účtovnej závierky, likvidity a indikátorov riešenia.

Účel štúdie umožnil formulovať úlohy, ktoré boli riešené v tejto práci:

1. Zverejniť koncepciu príťažlivosti investícií;

2. Určite faktory, ktoré ovplyvňujú atraktívnosť investícií;

3. Vytvorte algoritmus na monitorovanie investičnej atraktívnosti podniku;

4. Analyzujte likviditu a požiadavky podniku na príklade LUKOIL OJSC;

5. Analyzovať investičnú atraktívnosť podniku na príklade LUKOIL OJSC;

6. Vypracovať spôsoby, ako zvýšiť atraktívnosť investícií v podniku.

Táto práca sa skladá z úvodu, dvoch kapitol, záverov, literatúry literatúry a aplikácií.

Pri písaní práce kurzu boli použité nasledujúce metódy vedeckého výskumu: porovnávacia metóda; Štúdium príslušnej literatúry, článkov; Analytická metóda.

Informačná základňa bola vzdelávacia literatúra na túto tému, pravidelné publikácie ekonomických časopisov, informačných lokalít. Na splnenie analytickej časti práce boli prijaté informačné a finančné výkazy OJSC LUKOIL.

1. Teoretické aspekty analýzy investičnej atraktívnosti podniku

1.1 Koncepcia príťažlivosti investícií a faktorov

V ekonomickej literatúre existuje dostatočný počet diel, ktoré ovplyvňujú problémy určovania a pochopenia "investičnej atraktívnosti" podniku.

Doteraz to nebol spoločným názorom na vymedzenie a hodnotenie investičnej atraktívnosti podnikov. Názory domácich autorov na túto tému sa líšia v niektorom pláne, ale zároveň sa výrazne dopĺňajú.

Po štúdiu prístupov k podstate investičnej atraktívnosti podniku môžete kombinovať súčasný výklad štyroch blokov na konkrétnom základe:

1. Investičná atraktívnosť ako podmienka pre rozvoj podniku;

Investičná atraktívnosť podniku je stav svojho hospodárskeho rozvoja, ktorá zahŕňa, s prihliadnutím na vysokú pravdepodobnosť, že prijateľná pre investorov, investície sú schopné uspokojiť požadovanú úroveň ziskovosti alebo je možné dosiahnuť ďalší pozitívny účinok.

2. Investičná atraktívnosť ako podmienka pre investície;

Investičná atraktívnosť sa považuje za kombináciu rôznych objektívnych značiek, nehnuteľností, finančných prostriedkov, príležitostí, ktoré určujú potenciálny dopyt rozpúšťadiel po investíciách do fixných aktív.

3. Investičná atraktívnosť ako súhrn ukazovateľov;

investičná atraktívnosť podniku je prezentovaná vo forme súboru hospodárskych a finančných ukazovateľov podniku, ktoré určujú možnosť získania maximálnych ziskov v dôsledku príspevku kapitálu s minimálnymi rizikami investícií.

4. Investičná atraktívnosť ako ukazovateľ účinnosti investície Igonina, L.L. Investiciots [Text] / L.L. Migonina // EndBook. - 2006.-C.288.

Účinnosť investícií je interpretovaná s koncepciou príťažlivosti investícií, je kľúčovým spojením pri určovaní príťažlivosti investícií, zatiaľ čo táto investičná činnosť definuje investičné činnosti. Čím vyššia je účinnosť investície, tým vyššia je úroveň investičnej atraktívnosti a rozsiahlej investičnej činnosti, a preto naopak.

Zhrnutie vyššie uvedenej klasifikácie je teda možné formulovať najobecnejšiu definíciu investičnej atraktívnosti podniku a zvážiť ho ako systém, ktorý zahŕňa hospodárske vzťahy medzi podnikateľskými subjektmi, pokiaľ ide o efektívnosť rozvoja podnikania a podpory jej konkurencieschopnosti.

Z hľadiska investora je investičná atraktívnosť podniku kombináciou kvantitatívnych a kvalitatívnych faktorov, ktoré charakterizujú efektívny dopyt podniku o investíciách.

Dopyt po investíciách (spolu s návrhom, cenovou úrovňou a stupňom hospodárskej súťaže) je základom pre určenie spojenia investičného trhu.

Aby neboli schopní pochybovať o spoľahlivosti informácií, ktoré sa používajú na rozvoj investičnej stratégie, je potrebný systematický prístup v štúdii marketoprávnej oporcie, počnúc úrovňou makra (štátna investičná klíma) a končiace s mikro úrovňou (hodnotenie investičnej atraktívnosti samostatného investičného projektu). S touto sekvenciou môžu investori vyriešiť problém pri výbere podnikov s najlepšou perspektívou rozvoja v prípade navrhovaného investičného projektu poskytujúceho investorov plánovaným ziskom o investovaní kapitálu s dostupnými rizikami. Na riadok s týmto investorom sa predpokladá, že priemysel vlastní podnik (rozvojový alebo depresívny priemysel) a aká je jej pozícia v územnom pláne (región, federálny okres). Odvetvie a územie majú zase vlastnú úroveň atraktívnosti investícií, ktoré zahŕňajú investičnú atraktívnosť podnikov.

Každý predmet investičného trhu má teda vlastné investičné atraktívnosť, ale zároveň sa každý z nich nachádza medzi "investičnou oblasťou" všetkých objektov na investičnom trhu. Investičná atraktívnosť podniku okrem svojej "investičnej oblasti" pod vplyvom investičného vplyvu priemyslu, regiónov, štátov. Medzičasom je agregát podnikov pobočku, ktorý ovplyvňuje investičnú atraktívnosť celého regiónu a atraktívnosť regiónov tvorí atraktívnosť štátu. Všetky zmeny, ktoré sa vyskytujú na systémoch na vysokej úrovni (politická nestabilita, zmeny v daňovej legislatíve a ďalších) priamo nachádzajú svoje úvahy o príťažlivosti investície podniku.

Investičná atraktívnosť má závislosť a externé faktory, ktoré charakterizujú úroveň rozvoja priemyslu a regiónu, v ktorej sa nachádzajú príslušné podniky, az vnútorných faktorov: činnosti v rámci samotných podnikov. Katasonov, V.YU. Investičný potenciál hospodárstva [text] / b. Catamon // mechanizmy na vytvorenie investičného potenciálu.-2005.-str.68

S cieľom rozhodnúť o umiestňovaní finančných prostriedkov by investor mal posúdiť súbor faktorov, ktoré určujú účinnosť budúcich investícií. Berúc do úvahy rozsah variantov kombinácie rôznych hodnôt týchto faktorov, investor odhaduje celkový vplyv a výsledky interakcie týchto faktorov, to znamená, hodnotí investičnú atraktívnosť sociálno-ekonomického systému a je založený na základe príspevku jeho fondov.

Preto je potrebné kvantifikovať stav príťažlivosti investícií, aby sa kvantifikovala a je potrebné vziať do úvahy nasledujúci moment: S cieľom prijať rozhodnutie o investíciách sa musí mať ukazovateľ, ktorý charakterizuje stav investičnej atraktívnosti podniku ekonomický význam a je porovnateľný s investorským kapitálom. Preto je možné určiť požiadavky na metodiku zverejňovania investičných atraktívnosti: \\ t

Ukazovateľ príťažlivosti investícií by mal brať do úvahy všetky faktory vonkajšieho prostredia, ktoré sú pre investora významné;

Ukazovateľ by mal odrážať odhadovaný výnos investovaných finančných prostriedkov;

Ukazovateľ musí byť porovnateľný s hlavným mestom investorov.

Metodika hodnotenia investičnej atraktívnosti podniku, vybudovaná s prihliadnutím na tieto požiadavky, poskytne investorovi investorovi, investor bude môcť monitorovať účinnosť investícií a prispôsobenie sa realizácie investičných činností v nepriaznivých situáciách.

Investičný potenciál Ruska je možné opísať ako uspokojivú úroveň rozvoja priemyselného potenciálu, najmä rast logistických zariadení podniku; zvýšenie priemyselnej výroby a rastu dopytu po výrobkoch ruských podnikov; Rast činnosti podnikov na trhu s cennými papiermi a priamo zvyšuje hodnotu ruských akcií; Zníženie efektívnosti podnikového riadenia, ktorý je opísaný v hodnotách ukazovateľov charakterizujúcich finančnú pozíciu podnikov; dostatočné a kvalifikácie práce; nerovnomerný rozvoj podnikov rôznych priemyselných odvetví. Činnosť ruského investora možno povedať, že spadá, zatiaľ čo záujem zahraničného investora do priemyselných podnikov Ruska sa zvyšuje.

Jedným z najdôležitejších faktorov atraktívnosti investície podniku je investičným rizikom.

Investičné riziko zahŕňa nasledovné rizikové poddruhy: Zmeškané dávky, zníženie ziskovosti, priame finančné straty.

Riziko zmeškaných dávok je spojené s nástupom nepriamych (bočných) finančných škôd (neúplný zisk) počas zlyhania určitého udalosti.

Riziko zníženia ziskovosti nastáva, keď sa rozsah záujmu a dividend portfóliových investícií, príspevku a úveru.

Riziko znižovania výnosov zahŕňa tieto poddruhy: percentuálny rizikový a úverové riziko.

Existuje mnoho faktorov klasifikácie, určujú príťažlivosť investícií. Sú rozdelené do:

· Výroba a technologické;

· Zdroj;

· Inštitucionálne;

· Regulačné právne;

· Infraštruktúra;

· Vývozný potenciál;

· Business reputation a ďalšie.

Každý z ich dátových faktorov môže byť charakterizovaný rôznymi ukazovateľmi, ktoré majú rovnakú ekonomickú povahu.

Ďalšie faktory, ktoré určujú investičnú atraktívnosť podniku, sú rozdelené do: \\ t

· Formálny (výpočet je založený na údajoch o finančnom výkazníctve);

· Neformálne (právomoc manuálu, obchodná reputácia).

Investičná atraktívnosť z hľadiska samostatného investora možno určiť rôznymi súbormi faktorov, ktoré majú najväčší význam pri výbere konkrétneho investičného objektu.

1.2 Metodické prístupy k analýze investičnej atraktívnosti podniku

V súčasných podmienkach riadenia existuje niekoľko prístupov k hodnoteniu investičnej atraktívnosti podnikov. Prvý je založený na hodnotiacich ukazovateľoch finančných a hospodárskych činností a konkurencieschopnosti podnikov. Druhý prístup pôsobí s koncepciou investičného potenciálu, investičného rizika a metódami posudzovania investičných projektov. S tretím prístupom sa odhadujú náklady podnikov. Každý z prístupov a metód má svoje výhody, nevýhody a rámce. Treba poznamenať, že použitie rôznych prístupov a metód pri posudzovaní zabezpečuje najväčšiu pravdepodobnosť objektívnej reflexiu príťažlivosti investovania podniku.

Do investičnej atraktívnosti podniku sú zahrnuté tieto komponenty:

Celkové charakteristiky technickej základne podniku;

Nomenklatúra produktu;

Produktívna kapacita;

Pozícia podniku v priemysle, na trhu, úroveň jeho monopolu;

Charakteristiky riadiaceho systému;

Autorizovaný kapitál, majitelia podniku;

Štruktúra výrobných nákladov;

Množstvo zisku a smer jeho používania;

Vyhodnotenie finančnej situácie podniku.

Kontrolný systém rôznych procesov by mal byť založený na objektívnych odhadoch stavu ich prietoku. Hlavnou charakteristikou investičného procesu je stav investičnej atraktívnosti systému. Preto je potrebné posúdiť príťažlivosť investovania hospodárskeho systému. Hlavné úlohy posudzovania investičnej atraktívnosti ekonomických systémov sa uzatvárajú v: \\ t

Identifikácia sociálno-ekonomického rozvoja systému z pozície investičných otázok;

Určenie vplyvu investičnej atraktívnosti na prílev investícií do kapitálu a sociálno-ekonomický rozvoj hospodárskeho systému;

Rozvoj opatrení týkajúcich sa regulácie investičnej atraktívnosti ekonomických systémov.

Ďalšie úlohy sú:

Zistenie dôvodov, ktoré ovplyvňujú investičnú atraktívnosť ekonomických systémov;

Monitorovanie atraktívnosti investícií.

Jedným zo základných faktorov investičnej atraktívnosti podniku je dostupnosť potrebných kapitálových alebo investičných zdrojov. Štruktúra kapitálu vám umožňuje určiť svoju cenu, ale to nie je nevyhnutná a dostatočná podmienka pre efektívne fungovanie podniku. Zároveň menšia kapitálová cena generuje väčšiu atraktívnosť podniku. Cena (náklady) kapitálu odráža, že sadzba ziskovosti (prah ziskovosti) alebo miera zisku, ktorý musí poskytnúť podniku, aby sa zabránilo poklesu svojej trhovej hodnoty.

Výnos investovaných fondov určuje pomer zisku alebo príjmu do investovaných finančných prostriedkov. Na mikroskopovej úrovni môže byť indikátor príjmov čistý ukazovateľ zisk, ktorý zostáva k dispozícii podniku (Formula 1).

Formula 1

Touto cestou:

K1 \u003d PR / V (1)

tam, kde K1 je ekonomickou zložkou investičnej atraktívnosti podniku, vo frakciách jednotky;

Objem PR - Zisk na sledované obdobie.

V týchto situáciách, keď neexistujú žiadne informácie o investíciách do fixných aktív, indikátor ziskovosti fixného kapitálu sa odporúča ako ekonomická zložka, pretože tento ukazovateľ odhaľuje efektívnosť využívania finančných prostriedkov, ktoré boli predtým v dlhodobom majetku.

Ukazovateľ investičnej atraktívnosti investičného objektu sa vypočíta podľa tohto vzorca: \\ t

Vzorca 2.

Si \u003d N / RI (2)

kde SI je indikátorom investičnej atraktívnosti (hodnota) i-th predmetu;

RI - Zdroje I-TH predmetu, ktorý sa zúčastňuje na súťaži;

N - hodnota objednávky spotrebiteľov.

V tomto prípade sa úloha kľúčového parametra celého hodnotiaceho systému patrí spotrebiteľským príkazom. V závislosti od rozsahu, v akom bude správne vytvorený, určuje sa stupeň spoľahlivosti vypočítaných ukazovateľov GUSKOVA, tzv. Hodnotenie investičnej atraktívnosti objektov štatistickými metódami [Text] / T.N. GUSKOVA // Investície.-1999.-C.278.

V rámci podniku je potrebná príťažlivosť dodatočných technologických, materiálnych finančných, ako aj iných zdrojov na riešenie konkrétnej úlohy - zavedenie novej zahraničnej technológie vo forme licencie a "know-how", Získanie nových dovážaných zariadení, priťahuje skúsenosti zahraničného manažmentu s cieľom zlepšiť kvalitu výrobkov a zlepšiť metódy vstupu na trh, rozšírenie vydania týchto druhov výrobkov, v ktorých sa potreby trhu vrátane sveta. Prilákanie materiálnych zdrojov zo zahraničia musí byť tiež potrebné na realizáciu vlastného technického rozvoja, ktorého použitie je inhibované z dôvodu nedostatku požadovaného zariadenia.

Realizácia investícií v ruských podnikoch je určená prítomnosťou vzájomne prepojených podmienok: nízka konkurenčná úroveň podnikov prijímajúcimi investície; vysoká úroveň informačnej asymetrie a častých situáciách používania základných, oficiálnych informácií; Nízka úroveň transparentnosti informácií spoločností; vysoký konflikt medzi investorom a riadením podniku; Nedostatok nástrojov obhajuje záujmy investora z nekalé správanie podnikov manažérov.

Tabuľka 1.1. Porovnanie niektorých techník, ktoré sa používajú v domácej a svetovej praxi. Ako vidíte, v mnohých metódach, jedným z dôležitých faktorov hodnotenia a prognózovania budúceho stavu posudzovaného štátu, je posúdenie svojho systému riadenia. Tento trend je v jednom kanáli s teoretickými štúdiami, ktoré priamo spájajú stav spoločnosti, účinnosť jej riadenia a kontroly od akcionárov na prijatie rozhodnutia o správe.

Tabuľka 1.1 Porovnávacia analýza metodiky na posúdenie investičnej atraktívnosti podniku

Názov metodiky	Strany podniku analyzované kvantitatívnymi ukazovateľmi	Strany činnosti podniku analyzované vysoko kvalitnými ukazovateľmi	Účel analýzy
Systém integrovanej ekonomickej analýzy Moskvy štátnej univerzity. M.V. Lomonosov (CEA)	Analýza využívania výrobných zariadení; Analýza využívania materiálnych zdrojov; Analýza práce a miezd; Analýza veľkosti a štruktúry zálohového kapitálu; Analýza výrobných nákladov; Analýza priemyselného obratu; Analýza objemu, štruktúry a kvality výrobku; Analýza zisku a ziskovosti výrobkov; Analýza ziskovosti hospodárskej činnosti; analýza finančnej situácie a solventnosti	Analýza organizačnej a technickej úrovne, sociálnych, prírodných, zahraničných hospodárskych podmienok výroby	Hodnotenie účinnosti podniku
Metódy Bank France	Činnosti; Hodnotenie kreditu; Odhad solventnosti	Hodnotenie manažérov
Technika Bundesbank	Odhad ziskovosti návratnosti; Odhad likvidity		Vyhodnotenie spoľahlivosti podniku ako veriteľa
Metódy banky Anglicka	Trhové riziko;	Trhové riziko; Kontrola; Organizácia; Kontrola
Metódy federálnych rezervných systémov USA	Kapitál, aktíva, výnos, likvidita	Zvládanie	Hodnotenie spoľahlivosti komerčnej banky

Ako však možno vidieť z vyššie uvedenej analýzy techník, žiadna z techník nie je úplne schopná pokryť možné oblasti faktorov, ktoré ovplyvňujú investičnú atraktívnosť definovanú na základe teoretického modelu spoločnosti zvoleného na účely tejto štúdie.

Analýza techniky CEA, treba poznamenať, že jej silou je prezentovať najkomplexnejšie a podrobnejšie odporúčania pre analýzu finančnej situácie na základe účtovnej závierky spoločnosti, ako aj najúplnejšieho súboru finančných ukazovateľov zameraných na Posudzovanie finančnej situácie a podnikovej efektívnosti posudzovanej spoločnosti.

Pri posudzovaní príťažlivosti investícií sa odhaduje investičná efektívnosť.

Účinnosť investícií sa určuje pomocou metódy metód, ktoré odrážajú pomer nákladov a výsledkov súvisiacich s nákladmi. Pomocou týchto metód je možné posúdiť ekonomickú atraktivitu investičných projektov a ekonomické výhody jedného projektu iným. Krylov E.N., Vlasova V.M., Egorova MG Analýza finančnej situácie a investičnej atraktívnosti podniku [text] / Krylov E.N., Vlasova V.M., Egorova M.G.// Financie a štatistiky.-2003.-C.130 11.

Podľa typu ekonomických subjektov môžu metódy odrážať:

Ekonomická (národná ekonomická) efektívnosť, pokiaľ ide o záujmy národného hospodárstva ako celku, ako aj účasť na realizácii projektov regiónov, priemyselných odvetví a organizácií;

Komerčná účinnosť (finančné odôvodnenie) projektov, ktoré sú definované ako pomer finančných nákladov a výsledkov projektov vo všeobecnosti alebo pre jednotlivých účastníkov, vzhľadom na ich vklady;

Efektívnosť rozpočtu, odhalenie vplyvu projektu na príjmoch a spotrebe príslušných federálnych, regionálnych a miestnych rozpočtov.

Podnik s priemerným stupňom atraktívnosti investícií sa vyznačuje tým, že má aktívnu marketingovú politiku zameranú na efektívnosť využívania dostupného potenciálu. Okrem toho, tieto podniky, v ktorých je systém riadenia zameraný na zvýšenie nákladov, sa úspešne postaviť na trh, tých, v ktorých nákladové faktory nebudú venovať pozornosť strate ich konkurenčných výhod. Podniky s investičnou atraktívnosťou pod priemerom majú charakteristiky prírastkov s nízkym obytným obyvateľstvom, ktoré sú splatné, samozrejme, s neefektívnosťou využívania dostupných výrobných potenciálov a trhových príležitostí.

Podniky s nízkou investičnou atraktívnosťou možno považovať za neatractive, pretože investovaný kapitál nedosiahne, len konajú ako dočasný zdroj udržiavania životaschopnosti bez toho, aby určil hospodársky rast podniku. Pre takéto podniky je možné zvýšenie atraktívnosti investícií možná len z dôvodu kvalitatívnej zmeny systému riadenia a výroby, najmä pri preorientovaní výrobného procesu na uspokojenie potrieb trhu, čo zvýši obraz podniku na trhu a bude tvoria nové alebo vyvinie existujúce konkurenčné výhody.

Potenciálni investori, priamo riadenie podniku majú záujem nielen o dynamiku zmien v investičnej atraktívnosti podniku za posledné obdobie, ale aj trendy v jeho budúcnosti. Znalosť trendu zmien v tomto ukazovateli, na jednej strane pripravovať ťažkosti a prijatie opatrení zameraných na stabilizáciu výroby, alebo na druhej strane použiť moment zvyšovania atraktívnosti investícií s cieľom prilákať nového investora. To tiež umožňuje iniciovať najnovšiu technológiu a zlepšiť zastaraný, rozšíriť výrobu a predaj na trhu, zlepšiť efektívnosť podniku v slabých metach a tak ďalej.

1.3 Algoritmus na monitorovanie investičnej atraktívnosti podniku

Výstavba monitorovacieho systému kontrolovaných ukazovateľov vykonávajú tieto hlavné etapy:

1. Budovanie Systém informatívnych ukazovateľov vykazovania je založený na finančných a manažérskych účtovných údajoch.

2. Vývoj systému zovšeobecňovacích (analytických) ukazovateľov, ktoré odrážajú skutočné výsledky dosiahnutia poskytovaných kvantitatívnych noriem kontroly, sa vykonáva v súlade s systémom finančných ukazovateľov.

3. Definícia štruktúry a ukazovateľov foriem kontrolných správ (správ) výkonných správ je určená na vytvorenie systému nosných dopravcov.

4. Stanovenie riadiacich období pre každý typ, každá skupina kontrolovaných ukazovateľov. Špecifikácia kontrolného obdobia pre skupiny ukazovateľov je určená "naliehavosťou odpovede" potrebnej na efektívne riadenie investičnej atraktívnosti podniku.

5. Nastavenie veľkostí odchýlok skutočných výsledkov kontrolovaných ukazovateľov z zavedených noriem sa vykonávajú v absolútnych aj relatívnych ukazovateľoch. V rovnakej dobe, o relatívnych ukazovateľoch, všetky odchýlky sú rozdelené do troch skupín:

Pozitívna odchýlka;

Negatívna "prípustná" odchýlka;

Negatívna "neprijateľná" odchýlka.

6. Detekcia hlavných dôvodov pre odchýlky skutočných výsledkov kontrolovaných ukazovateľov z zavedených noriem sa vykonáva na podniku ako celku a na jednotlivé "zodpovedné centrá".

Implementácia monitorovacieho systému v podniku umožňuje výrazne zlepšiť efektívnosť celého procesu riadenia investičného procesu, a to nielen z hľadiska tvorby príťažlivosti investícií.

Základom tvorby monitorovacieho systému je vývoj systému indikatívnych ukazovateľov, čo umožňuje identifikovať vznik a zložitosť problému. Systém ukazovateľov je ako záležitosť informačných ukazovateľov zameraná na štúdium označenia charakterizujúcich závislosť riadenia investičnej atraktívnosti podniku z vonkajšieho a vnútorného prostredia, posúdenie ich kvality a prognózovania.

Celý systém ukazovateľov monitorovania investičných príťažlivosti je vhodné definovať nasledujúce skupiny:

1. Vonkajšie prostredie. Vonkajšie prostredie podnikov pôsobiacich na trhových podmienkach sa vyznačuje množstvom charakteristických vlastností: Po prvé, účtovanie všetkých faktorov sa vyskytuje súčasne; Po druhé, podniky musia brať do úvahy multidimenzionálny charakter manažmentu; Po tretie, vyznačuje sa agresívnou cennou politikou; Po štvrté, životné prostredie je určené dynamikou rozvoja trhu, keď sa pozície konkurentov a zosúladenie síl menia s rastúcimi rýchlosťami.

2. Ukazovatele, ktoré charakterizujú prejav sociálnej efektívnosti podniku na verejnej úrovni. Sociálna efektívnosť zohrieva pozornosť z celej skupiny sociálno-ekonomických ukazovateľov, pretože je jeho strana, ktorá odráža vplyv hospodárskych opatrení na najúplnejšiu spokojnosť potrieb spoločnosti.

3. Ukazovatele odhaľujúce úroveň vzdelávania zamestnancov; Ukazovatele charakterizujúce úroveň organizácie práce; Sociálno-psychologické charakteristiky.

4. Ukazovatele, ktoré odrážajú účinnosť rozvoja investičných procesov v podnikoch. V rámci hodnotenia investičnej atraktívnosti podnikov je skupina ukazovateľov najväčším záujmom, ktorý priamo odráža účinnosť investičného manažmentu.

Vzhľadom na vyššie uvedené, pri vytváraní monitorovacieho systému investičnej atraktívnosti je potrebné po prvé, aby zohľadnili faktory vytvorenia investičnej hodnoty, po potenciálnych príležitostiach podniku, pokiaľ ide o vytvorenie svojich investičných zdrojov, \\ t Personál, výroba, technický potenciál podniku, možnosť prilákať externý zdroj, po tretie, účinnosť rozvoja investičných procesov, ktorá určuje hospodársky rast podniku.

Navrhovaný algoritmus je postavený na sledovaní zmien trhovej hodnoty. Pokiaľ ide o povedomie a automatizáciu prevádzkových procesov podnikov, organizačné a ekonomické transformácie v podnikoch nie sú potrebné na implementáciu tohto algoritmu.

Monitorovanie investičného odvolanie týmto spôsobom umožňuje nielen určiť problémové body pri vytváraní podmienok pre aktiváciu investičných procesov v podnikoch, ale aj na identifikáciu pravdepodobných zmien v ekonomickom potenciáli podniku a minimalizovať pravdepodobnosť Zničenie hodnoty spoločnosti. Sergeev, N.V., Veretennikova, I.N., Yanovsky V.V. Organizácie a financovanie investícií [Text] / Sergeev, N.V., Veretennikova, I.N., Yanovsky V.V.// Financie a štatistiky.-2003.-C.225

investičný algoritmus likvidity

2. Organizačné a ekonomické charakteristiky podniku (na príklade LUKOIL OJSC)

2.1 Všeobecné charakteristiky OJSC LUKOIL

OAO LUKOIL je jedným z najväčších medzinárodných vertikálne integrovaných ropných a plynárenských spoločností, ktoré boli založené v roku 1991. Hlavné aktivity spoločnosti: Prieskum a výroba ropy a plynu, výroba ropných výrobkov a petrochemických výrobkov, predajných výrobkov. Hlavná časť spoločnosti v sektore inteligencie a výroby sa vykonáva na území Ruskej federácie, hlavnou základňou zdrojov je západná Sibíri. V držbe LUKOIL OJSC, moderné ropné rafinérie, spracovanie plynu a petrochemických rastlín nachádzajúcich sa v Rusku, východnej a západnej Európe, susedných krajinách. Hlavná časť produktu spoločnosti realizuje na medzinárodnom trhu. Spoločnosť vykonáva predaj ropných produktov v Rusku, východnej a západnej Európe, susedných krajinách a Spojených štátoch.

Posudzovaná akciová spoločnosť je druhá najväčšia súkromná ropa a plynárenská spoločnosť vo svete vzhľadom na veľkosť uhľovodíkových rezerv. Podiel spoločnosti na globálnych rezervách ropy je približne 1,1%, v globálnej produkcii ropy - približne 2,3%. Spoločnosť vykonáva kľúčovú úlohu v energetickom sektore Ruska, jej podiel predstavuje 18% všetkých ruských ťažby a 19% všetkých ruských spracovaní ropy.

Ukazovatele sú uvedené zo správy "o zisku a strate" (dodatok 2).

Hlavné ukazovatele LUKOIL OJSC na 3 roky sú uvedené v tabuľke 2.1.

Tabuľka 2.1 Hlavné ukazovatele výkonnosti OJSC "Lukoil"

Indikátory				Absolútna odchýlka
Objem výrobkov, diel, Služby (príjmy), milión rubľov
Náklady na výrobky, práce, služby, milióny rubľov.
Priemerná ročná hodnota dlhodobého majetku, milión rubľov.
Priemerné ročné náklady na pracovný kapitál, milión rubľov.
Hrubý zisk, milión rubľov.
Čistý zisk, milión rubľov.
Základné zisky na akciu
Fondoositch
Fondarita
Koeficient curvibility pracovného kapitálu
Ziskovosť výrobkov,%
Predaj ziskovosti,%

Ako možno vidieť z tabuľky, väčšinou všetky ukazovatele mali v posledných rokoch trend rastu. Príjmy sa znížili o 6,58% a v roku 2014 dosiahlo 24 2880 miliónov rubľov, hrubý zisk sa znížil o 15330 miliónov rubľov. (o 6,37%) V porovnaní s rokom 2013 sa čistý zisk zvýšil v roku 2014 v porovnaní s rokom 2001, 77% a predstavoval 3 71881 miliónoch. V porovnaní s rokom 2012 - o 12%. Základné zisky na akciu sa v porovnaní s rokmi 2013 a 2012 výrazne zvýšili o 77,19% (190,48 rubľov) a 70,74% (181,15 rubľov). Napriek tomu, že ukazovateľ nadácie v roku 2014 vo vzťahu k roku 2012 sa zvýšil o 22,8%, znížil sa trochu v súvislosti s rokom 2013, preto môžeme hovoriť o znížení efektívnosti využívania fixných aktív v podniku. Koeficient obratu kolíše, pretože jeho hodnota prudko vzrástla, v porovnaní od roku 2012, ale potom prudko poklesla. Tu si môžete uzavrieť skutočnosť, že aktíva podniku sa používajú neefektívne a iracionálne. Keďže obetné aktíva zaberajú jeden z hlavných miest vo výrobnom cykle a prílev finančných prostriedkov vo veľkej miere závisí od ich obratu, výsledná odchýlka nemožno považovať za pozitívne. Ukazovatele ziskovosti produktov a tržieb majú tendenciu rásť napriek krízovej atmosfére v krajine.

Štruktúra nákladov na OOO LUKOIL na rok 2014 je uvedená v grafe 2.1.

Graf 2.1 Štruktúra nákladov na OAO LUKOIL na rok 2014

Táto schéma ukazuje, že podiel nákladov na bodovanie spadá na náklady na zakúpenú ropu, plyn a ich spracovanie (40,3%), ako aj spotrebné dane a dopravné povinnosti (22,7%).

Tieto tabuľky umožňujú dospieť k záveru, že celková výška aktív na sledovanie obdobia sa zvýšila o 48,1% (v porovnaní s rokom 2013). Podiel nevodného kapitálu sa znížil o 8,8% av roku 2014 predstavoval 66,26% z celkovej hodnoty majetku a podiel povstania sa zvýšil z 24% na 33%.

V dlhodobom majetku, významný podiel patrí k dlhodobým finančným investíciám (98%), pretože spoločnosť aktívne vysiela finančné prostriedky na získanie cenných papierov iných podnikov, a tiež vydáva dlhodobé úvery. V oblasti obratu sa prevládajú krátkodobé finančné investície (57%), je to vzhľadom na vklady v úverových inštitúciách, vydávajúcich úverov, štátnych cenných papierov. Pohľadávky účtov trvá približne 30% v bežných aktívach. Zostávajúce články robia menší podiel na kumulatívnych súčasných aktívach.

Celkové záväzky na roky 2012-2014. V priemere sa zvýšil o 513365 miliónov rubľov. V štruktúre záväzkov, kapitálu a rezerv (64,6%). Pre takýto kapitálový intenzívny podnik je to veľmi dobrý ukazovateľ, pretože svedčí o finančnej udržateľnosti podniku a možnosť fungovania najmä v dôsledku vlastných zdrojov. Na obdobie rokov 2013-2014 Môžete vysledovať tendenciu výrazne zvýšiť množstvo kapitálu a rezerv (o 31%). Vesmírne dlhodobé a krátkodobé záväzky sa líšia av roku 2014 zaberajú 13,01% a 22,4%. Toto ustanovenie je spôsobené tým, že spoločnosť má pomerne udržateľnú pozíciu, aby mal krátkodobý dlh, napriek veľkému výrobnému cyklu spoločnosti, ktorý zahŕňa prioritu dlhodobých záväzkov. Treba poznamenať, že dlhodobé záväzky v roku 2014 sa zvýšili o 208,08% a predstavovali 22 8448 miliónov rubľov, a pokiaľ ide o krátkodobé, ich hodnota sa tiež zvýšila, ale nie toľko: o 9%. Vo všeobecnosti môžeme hovoriť o tendencii postupného nárastu výšky požičaného kapitálu a jej zvýšenie.

V štruktúre kapitálu a rezerv sa iný podiel pripadá nerozdelený zisk (98,8% z celkovej sumy kapitálu). To znamená, že spoločnosť má voľné finančné prostriedky, ktoré môže nasmerovať na vývoji, nákup fyzických aktív, spoločností.

Nerozdelený zisk je jedným z hlavných zdrojov financovania nových investícií v ekonomike. V štruktúre krátkodobého dlhu je najväčší podiel obsadený požičanými fondmi, ako aj splatné účty, najmä dlh iným veriteľom, čo je 72,4% všeobecných účtov podniku. Tu odráža sumy požičovne a dlhu do osobitných fondov. Ak chcete jasnejšie, bolo možné sledovať dynamiku zmien v hodnote zostatku zostatku, vytvárame nasledujúci diagram (diagram 2.2.).

Z tohto diagramu je možné vidieť, že výška aktív a pasív v roku 2014 sa v porovnaní s rokom 2012 zvýšila o 47,771% a na úrovni 35,426% v porovnaní s rokom 2013 sa pozoruje pomerne jednotný nárast bilančnej meny každý rok.

Diagram 2.2. Dynamika zmien v hodnote zostatku 2012-2014 (milión rubľov)

2.2 Analýza likvidity a solventnosti OJSC LUKOIL

Likvidita spoločnosti spočíva vo svojej schopnosti transformovať svoje aktíva do hotovosti s cieľom pokryť všetky potrebné platby, keďže sa vyskytnú ich termíny.

Likvidita zostatku je určená stupňu pokrytia aktív, načasovanie transformácie, ktorého v menovej forme spĺňa obdobia na splácanie záväzkov.

Existuje niekoľko spôsobov, ako analyzovať likviditu zostatku.

· Konštrukcia zhutnenej (agregovanej) rovnováhy.

Na tento účel sú všetky aktíva zoskupené podľa ich likvidity (tabuľka 2.2).

Veľký podiel v štruktúre aktív je obsadený zamestnanými aktívami: 56,8% v roku 2012, 75,1% v roku 2013, 66,3% v roku 2014, hoci šírenie v odchýlkach tohto ukazovateľa už roky nie je také veľké. Zámorské aktíva rastú v dôsledku rastu dlhodobých finančných investícií. Rozsah najviac likvidných aktív v roku 2013 sa znížil o približne 2,56 krát a v roku 214 sa zvýšilo v 1, 9-krát, čo je samozrejme pozitívnym bodom, pretože fondy vám umožnia okamžite splatiť súčasné povinnosti podľa naliehavej potreby Ako sú zdroje poskytujúce nepretržitú výrobu.

Tabuľka 2.2 Zoskupovacie aktíva na titul likvidity

Ukazovateľ najreukovanejšieho majetku sa mierne znížil a hodnota pomaly realizovaných aktív sa nerovnomerne mení a ich podiel na celkových aktívach je najmenší (asi 0,175%), to nie je toľko rezerv a pohľadávok, termín, na ktorom je toľko rezerv viac ako rok, čo naznačuje účinnú politiku tvorby a ukladania zásob a politiky riadenia politiky so zákazníkmi. Bilančné záväzky sú zoskupené stupňom naliehavosti ich platby (tabuľka 2.3.).

Tabuľka 2.3 Zoskupenie záväzkov podľa stupňa naliehavosti ich platby

V štruktúre záväzkov, významný výkaz akcií pre trvalé záväzky (v priemere 64,5%), ktorých hodnota sa zvýšila len v roku 2013 o 4%, v roku 2014 sa dosiahla na pôvodnú hodnotu za rok 2012. Úverový dlh zostáva stále viac ako tri roky a krátke -Term pasíva majú tendenciu k zníženiu zodpovednosti, ale dlhodobé záväzky majú tendenciu zvýšiť.

Ďalej je potrebné vykonať pomer medzi aktívami a pasívami bilancie podniku. Zostatok je absolútne kvapalina, ak je splnená nasledujúca podmienka: A1\u003e P1, A2\u003e P2, A3\u003e P3, A4<П4. Рассмотрим данное соотношение применимо к нашему предприятию (таблица 2.4).

Tabuľka 2.4 Pomer medzi aktívami a pasívami zostatku

Na základe získaných výsledkov možno povedať, že súvaha spoločnosti nie je absolútne tekutá. Ale všetky určité pomery sú pravdivé. A1\u003e P1 po dobu všetkých troch rokov, a to svedčí o solventnosti organizácie v čase súvahy. Organizácia má dostatok finančných prostriedkov na pokrytie najnaliehavejších povinností absolútne a najviac likvidných aktív. Neplatená nerovnováha A2\u003e P2, to znamená, že rýchlo realizované aktíva neprekročia krátkodobé záväzky a organizácia nemôže byť v blízkej budúcnosti rozpúšťadlá, s prihliadnutím na neskoré osady s veriteľmi, prijímanie finančných prostriedkov z predaja výrobkov na úver. To je nemožné nerovnosť A3\u003e P3, to znamená, že v budúcnosti môže byť v neskorom prevzatí finančných prostriedkov z predaja a platieb, organizácia môže byť platobná neschopnosť na obdobie rovnajúcej sa priemernej dobe jednej revolúcie prevádzkového kapitálu po súvahovom dni . Iba v roku 2012 sú trvalo udržateľné záväzky ťažšie pre aktíva, vo všetkých ostatných prípadoch sa faračný pomer nezobrazí, čo znamená, že v nestabilnej situácii, keď likvidita a solventnosť ide do popredia, spoločnosť môže byť splatná, pretože jeho Vlastný kapitál sa nevzťahuje na dlhodobý majetok.,

· Výpočet absolútnych ukazovateľov likvidity podniku.

Údaje o výpočte sú uvedené v tabuľke 2.5.

Tabuľka 2.5 Absolútne ukazovatele likvidity

P * -posterátory, t- aktuálna likvidita, P-prospektívne

Súčasný ukazovateľ likvidity by mal byť pozitívny, ale v prípade posudzovaného prípadu je v roku 2013 negatívny, to znamená, že podnik v roku 2013 nemohol platiť za svoje povinnosti včas. Tento ukazovateľ sa však vrátil do roku 2014, ktorý je plus. Ukazovateľ sľubnej likvidity je tiež negatívny a došlo v roku 2014 na 2 835 526 24504 tisíc rubľov. V porovnaní s rokom 2013, sľubná likvidita nevyhnutne znamená nepretržité účinné činnosti podniku počas celého plánovaného obdobia, ktoré je uvedené v spoločnosti LUKOIL, na základe získaných údajov.

· Výpočet indikátorov relatívnej likvidity (tabuľka 2.6).

Tabuľka 2.6 Relatívne ukazovatele likvidity

Indikátory				Absolútna odchýlka
				2014 v porovnaní s rokom 2012	2014 v porovnaní s rokom 2013
Likvidita vozidiel
Likvidita Kbashtroy
Kľúčová likvidita
Spochybnenie platforiem
Umiestnenie kite

Absolútny pomer likvidity ukazuje, že v roku 2014 to môže byť v blízkej budúcnosti reprezentovať krátkodobý dlh v blízkej budúcnosti na úkor hotovosti a krátkodobých finančných investícií. Tento ukazovateľ sa na analýzu zmenil celkom významne.

Koeficient kritickej likvidity ukazuje, že v roku 2014 je podnik schopný zaplatiť úplne krátkodobý dlh ako celok v roku 2014, čo je o 61% viac ako v roku 2013 a o 35% v porovnaní s rokom 2012.

Súčasný pomer likvidity na roky 2012-2014. Nachádza sa v roku 2014 na úrovni normálnej hodnoty, ktorá je 1,5-2, v roku 2014 sa rovná 1,51 a bol pozorovaný trend rastu, ktorý označuje určité zlepšenie situácie v podniku. To znamená, že výška bežných úverových povinností a výpočtov sa môže vyplatiť, mobilizovať všetok pracovný kapitál.

Koeficient vlastných zdrojov bol pozitívny na obdobie rokov 2012, ale nemohol podporovať svoju normu do roku 2014, čo naznačuje finančné výkyvy podnikov a nedostatočné vlastné imanie.

Koeficient obnovy solventnosti na posudzovanie obdobia bol v priebehu roka 2012-2013 menej ako normálny význam. A v roku 2014 sa začali obnoviť a prišiel na hodnotu rovnú 2,05, takže môžeme povedať, že podnik je schopný obnoviť solventnosť do 6 mesiacov.

V roku 2012, 2014 Činnosť straty platformy je väčšia ako 1, takže možno dospieť k záveru, že spoločnosť má skutočnú príležitosť, aby nestratil svoju riešenie.

2.3 Analýza investičnej atraktívnosti OJSC LUKOIL

Investičná atraktívnosť podniku určuje každý konkrétny investor rôznymi spôsobmi, pretože každý z nich zohľadňuje rôzne faktory, ktoré majú vplyv na príťažlivosť investícií.

LUKOIL OJSC je jedným z najväčších medzinárodných ropných a plynových spoločností s obrovskou predajnou sieťou (25 krajín sveta). V posledných rokoch bol LUKOIL lídrom v hodnotení dlhodobej investičnej atraktívnosti ropných a plynárenských spoločností.

Investičný potenciál podnikov Ruska je pomerne vysoký. Aktivita ruských investorov však nedávno znižuje, zatiaľ čo záujem zahraničných investorov sa zvyšuje najmä na priemyselné podniky.

Existuje niekoľko prístupov k hodnoteniu investičnej atraktívnosti podniku. Prvým z nich je formálny, je to analýza ukazovateľov finančnej a hospodárskej činnosti podniku. Zagokolcina, N.YU. Komplexné hodnotenie investičnej atraktívnosti podnikov [text] / N. Zagokolcina // Ekonomická analýza.-2006.-№18.-str.

Podľa analýzy finančných činností OJSC LUKOIL, možno rozlíšiť tieto body.

Príjmy z predaja Každý rok sa zvyšuje (v roku 2014 predstavoval 242882 miliónov rubľov. Čistý zisk sa tiež zvyšuje; len v roku 2014 sa v porovnaní s rokom 2013 zvýšil o 154073 miliónov rubľov. Zisk na akciu má rovnaký trend zmeny, ako aj čistý zisk , To znamená, že v roku 2013 bol rast

Tabuľka 2.7.

Peňažný tok z investičných aktivít

	2012 (milión rubľov)	2013 (milión rubľov)	2014 (milión rubľov)
Predaj dlhodobého majetku
Od návratu úveru
Dividendy,% z dlhových finančných investícií
Akvizícia extra-bežného majetku
Získanie akcií
Nákup dlhových cenných papierov
Iné dosky

V tabuľke sa uvádza, že čistá hotovosť použitá v investičných činnostiach sa každý rok a v roku 2014 zníži rozdiel medzi platbami a tržbami vo výške 13 3649 miliónov rubľovíkov v prospech platieb. Dôkazom toho je, že aktívna investičná činnosť spoločnosti: OJSC LAKOIL implementuje akcie na získanie akcií a dlhových cenných papierov s cieľom získať príjem v budúcnosti. Pozitívnym bodom je, že hlavne príchod pochádza z vratných úverov, čo naznačuje účinnú politiku riadenia dodávateľov podniku.

Aby sa analyzovať príťažlivosť investícií, je potrebné určiť výnos investovaných fondov podľa nasledujúceho vzorca uvedeného v prvej kapitole:

Tam, kde K1 je ekonomickou zložkou investičnej atraktívnosti podniku, vo frakciách jednotky;

V - objem investícií do hlavného kapitálu podniku;

Pr - Výška zisku za analyzované obdobie.

Ako indikátor príjmov v našom prípade vezmite čistý zisk spoločnosti. Vypočítajte tento indikátor na rok 2014

K1 \u003d 371881/1187984 \u003d 0,31,

Ukazuje, ako účinne sa finančné prostriedky používajú v podniku.

Môže sa použiť aj namiesto ekonomickej zložky ukazovateľa atraktívnosti investície podniku ziskovosti fixného kapitálu, pretože tento ukazovateľ odráža účinnosť používania predchádzajúcich fondov investovaných do fixných aktív. Pokiaľ ide o spoločnosť LUKOIL, ukazovateľ ziskovosti je určený vzorcom 3.

Formula 3.

C - Priemerný kapitál

RK \u003d 371881/999138 \u003d 0,37.

V dôsledku toho je ukazovateľ ziskovosti fixného kapitálu na rok 2014 37%.

V mnohých metódach posudzovania investičnej atraktívnosti podniku je jedným z hlavných faktorov hodnotenia riadiaci systém.

Na zabezpečenie činností LUKOIL OJSC boli vytvorené tieto riadiace a kontrolné orgány:

· Manažérske orgány:

Stretnutie akcionárov - najvyšší riadiaci orgán;

Predstavenstvo;

Výkonný orgán - prezident (generálny riaditeľ);

Kolektívny výkonný orgán - Board.

· Kontrolná agentúra:

Výbor pre audit.

Aj pri určovaní vysokej investičnej atraktívnosti OJSC LUKOIL, nasledujúce faktory zohrávajú určovanie dôležitosti:

Výroba a technologické (pre výrobu ropy a zemného plynu, ako aj pri výrobe výrobkov, sa používa moderné vybavenie, vedecký vývoj sa nepretržite zavádza, čo vám umožní zvýšiť efektívnosť práce);

Zdroj;

Infraštruktúry;

Exportný potenciál

Obchodná reputácia a iní.

2.4 Spôsoby zvýšenia investičnej atraktívnosti podniku

Spoločnosť môže vykonávať udalosti na zvýšenie svojej investície atraktívnosti (aby sa splnili požiadavky investora). Hlavné udalosti v tomto ohľade môžu byť priložené do: \\ t

· Vývoj dlhodobej stratégie rozvoja;

· Obchodné plánovanie;

· Právne expertízy a prinášanie usmernení v súlade s právnymi predpismi;

· Tvorba úverových histórie;

· Vykonávať činnosti pre reformu (reštrukturalizácia).

S cieľom určiť, ktorá z činností sa vyžaduje, aby konkrétny podnik zvýšil príťažlivosť investícií, odporúča sa analyzovať existujúcu situáciu (vykonávanie diagnostiky štátu podniku). S ním sa určí:

Silné stránky spoločnosti;

Riziká a slabé stránky v súčasnom stave spoločnosti, a to aj z hľadiska investora;

V diagnostickom procese by sa mali zvážiť rôzne aktivity podniku: predaj, výrobu, financie, riadenie. Rozsah pôsobnosti podniku, ktorý je spojený s najväčšími rizikami a má najväčší počet nedostatkov, tvoria opatrenia na zlepšenie situácie na špecializovaných oblastiach.

Samostatne stojí za zmienku o správe právnej expertízy podniku - investičného objektu. Pokyny odbornosti pri posudzovaní investičnej atraktívnosti podniku sú: \\ t

Podobné dokumenty

Koncepcia, monitorovanie a metodické prístupy k analýze investičnej atraktívnosti podniku. Charakteristika, finančná analýza a analýza investičnej atraktívnosti LUKOIL OJSC. Spôsoby, ako zvýšiť investičnú atraktívnosť podniku.

kurz práce, pridané 05/28/2010


Koncepcia investičnej atraktívnosti podniku a faktorov, ktorá ju určuje. Metodické aspekty diagnózy finančnej situácie v systéme investičnej atraktívnosti podniku. Diagnóza finančnej stavy Dontukovovského výťahu OJSC.

diplomová práca, pridaná 30.12.2014


Ciele a predmety Posudzovanie investičnej atraktívnosti organizácie. Všeobecné charakteristiky LLC "Monopoly +", vyhliadky a zdroje jej vývoja. Vývoj a hodnotenie účinnosti opatrení na zvýšenie príťažlivosti investovania podniku.

práca, pridané 11.07.2015


Essence a klasifikácia zdrojov investičného financovania. Metódy analýzy investičnej atraktívnosti podniku. Charakteristika hlavných ukazovateľov činností OJSC "Ruská palivová spoločnosť", posúdenie investičnej atraktívnosti.

kurz práce, pridané 09/23/2014


Essence a investičné metódy. Úlohy a metódy finančnej analýzy. Posudzovanie majetkovej situácie, likvidity, solventnosť, ziskovosť OJSC MKB "Torch". Pokyny pre rozvoj podniku a spôsobu zvýšenia príťažlivosti investícií.

diplomová práca, pridaná 12/22/2013


Stručný opis podniku OJSC Nizhnekamskshina. Úlohy a funkcie finančného a hospodárskeho oddelenia podniku. Teoretické základy investičnej atraktívnosti podniku. Hodnotiace ukazovatele a metódy analýzy atraktívnosti investícií.

kurz práce, pridané 25.11.2010


Prístupy k hodnoteniu investičnej atraktívnosti podniku. Stav chemického priemyslu Ruska. Všeobecné charakteristiky podniku CJSC SIBUR-HIMPROM. Posúdenie rizika projektu. Analýza dynamiky zloženia a štruktúry zdrojov tvorby majetku.

práca, pridaná dňa 03/15/2014


Essence a kritériá príťažlivosti investícií. Úloha investícií do sociálno-ekonomického rozvoja obce. Problémy a vyhliadky na rozvoj investičnej atraktívnosti obce v príklade mesta Krasnodar.

kurz práce, pridané 30.08.2015


Hlavné metódy hodnotenia investičnej atraktívnosti obce používanej v Rusku av zahraničí. Situačná analýza Tarnoghského mestského okresu, ktorý hodnotí svoju atraktívnosť, chodníky a spôsoby, ako ho zvýšiť.

diplomová práca, pridané 11/09/2016


Štúdium podstaty investičnej atraktívnosti a jej zložiek. Analýza hodnotenia investičnej atraktívnosti územia Krasnodar na sledované obdobie. Charakteristiky hlavných investičných projektov ponúkaných v súčasnosti.

* Výpočty používajú priemerné údaje v Rusku

Aká je príťažlivosť investícií? Čo môže byť podnik nazývaný investície a atraktívne, a v ktorých vlastnostiach je vyjadrený? Otázky nie sú nečinné, ale nie "bin nudaton", samozrejme.

Predstavte si dva podnos na trhu. Jedna obchodníci Pampers, iné tenisky, dobre alebo dve stánky predávajúce "Shawarma". Obidve zásobníky z právneho hľadiska - spoločnosti s ručením obmedzeným. Aký zásobník / stánok je najatraktívnejší z investičného hľadiska? On, ktorý má viac "counter" viac alebo predaja? Nie-a.

Z investičného hľadiska je zásobník, ktorý má väčší zisk, atraktívny! Byť špecialistom v oblasti investičného poradenstva a hodnotenia som nejako narazil na poradenskú službu, ktorú som bol veľmi zaujatý. Aká je táto služba? To je ... zvýšenie investičnej atraktívnosti podniku. V niektorých prípadoch táto služba znie inak - riadenie investičnej atraktívnosti podniku.

Vzhľadom na to, že máme v Rusku, milujú riadiť aspoň niečo, zaviedol by som inú službu podľa môjho názoru, ktorý podľa môjho názoru je v dopyte, je "riadenie mysle alebo" dôvod ". Prečo je to? Áno, pretože s "racionálnosťou" v oblasti "investícií" nemáme všetko tak hladko. Tiež by som mal špeciálne nové zavedené - investičný psychoterapeut! Ale rozptyľujem sa.

Pokúsime sa zistiť, aká je podstata tejto činnosti?Aký je zvýšenie atraktívnosti investícií? Priznávam, že niekoľko definícií, ktoré som našiel, nie je dosť primerane odpovedať na otázku.

Tu sú tieto definície:

Investičná atraktívnosť podniku - Ide o systém hospodárskych vzťahov medzi podnikateľskými subjektmi, pokiaľ ide o účinný rozvoj podnikania a zachovanie jeho konkurencieschopnosti. Tieto vzťahy sú posudzované súborom výkonnostných ukazovateľov činností podniku, ktoré sú rozdelené do formálnych ukazovateľov, vypočítané na základe údajov o účtovnej závierke a neformálne, ktoré nemajú jasný súbor základných údajov a odborne odhadovaných.

Pod investičná atraktívnosť podniku Pochopiť úroveň spokojnosti finančných, výrobných, organizačných a iných požiadaviek alebo záujmov investora na konkrétny podnik, ktorý možno určiť alebo vyhodnotiť hodnoty príslušných ukazovateľov vrátane posúdenia integrácie.

Prečítate si ho a "všetko naraz" sa stáva jasným! Až po prečítaní je nedobrovoľné pamätané piesňou V.Vysotsky napísané v roku 1972 "Súdne kamaráty":

Comrades vedci, spolupracovníci s kandidátmi!
Trpeli ste dutiny, zmätené v nuloch,
Sedieť, rozkladať molekuly na atómoch,

Zabudnutie, že zemiaky sa rozkladajú na poliach.

Zdá sa, že pieseň bola napísaná doslova včera a málo sa zmenilo v akademickej vede, najmä vo svojej ekonomickej oblasti. Poďme sa teda poďme zistiť, čo "investičná atraktívnosť" podnikov jednoducho, ale logickým správnym odrazom.

Ak poviete "Patzensky", potom v mojom porozumení, "Investičná atraktívnosť podniku", ... to ... Toto je, keď sa pozriete na finančné ukazovatele podniku a chcem kričať: "Chcem, Chcem, chcem ... ". V zmysle nákupu.

Ak sa obrátite na regulačnú (legislatívnu) základňu? Nie je vôbec ťažké, čo nám pomôže "zákon o investičných aktivitách v RSFSR" č. 1488. Je to napísané takto: \\ t

Investície sú finančné prostriedky, cielené bankové vklady, akcie, zásoby a iné cenné papiere, technológie, stroje, vybavenie, licencie, vrátane ochranných známok, úverov, akéhokoľvek iného majetku alebo majetkové práva, intelektuálne hodnoty investované do podnikateľských a iných objektov aktivity s cieľom ziskutovať ( príjem) a dosiahnuť pozitívny spoločenský efekt.

Investičné aktivity - Toto je investičná investícia alebo investícia a súbor praktických opatrení na realizáciu investícií. Investovanie do tvorby a reprodukcie fixných aktív sa vykonáva vo forme kapitálových investícií

Na základe týchto definícií možno predpokladať, že investičná atraktívnosť podniku je v prvom rade jeho schopnosť spôsobiť obchodný alebo iný záujem medzi skutočným investorom, vrátane schopnosti samotného podniku "prijať investície" a šikovne disponovať z nich. Likvidovať tak, že po implementácii investičného projektu získate vysokokvalitný (alebo kvantitatívny) skok v kvalite vyrobených výrobkov, objemu výroby, zvýšenie podielu na trhu atď. Čo v konečnom dôsledku ovplyvňuje hlavný ekonomický ukazovateľ komerčného podniku - čistý zisk.

Možno táto definícia nie je úplne vedecky, ale je jasné, že nie všetky podniky môžu spôsobiť "obchodné alebo iné záujmy" od potenciálneho investora. A ešte viac, nie všetci nie sú schopní "šikovne zlikvidovať" investície. Nie, v zmysle "výdavkov" peňazí môže všetko, ale "šikovne usporiadané", nie každý ...

Reakcia na predtým formulovanú otázku, zvýšenie atraktívnosti investícií, možno predpokladať, že "investičný atraktívny manažment" je niekoľko po sebe nasledujúcich opatrení zameraných na zvýšenie obchodnej ziskovosti a zvýšenie svojej tzv. Likvidity. Ale v súčasnosti je ruská firma taká, že by ste nemali mať obrat potenciálnych kupujúcich alebo z potenciálnych investorov. Je to horké (s sourness) pravdy života!

Väčšina vlastníkov podnikov alebo podnikateľov pre začínajúcich podnikov však považuje inak. Z nejakého dôvodu, oni naivné naivne veria, že ak počali niečo "globálne" alebo nie veľmi globálne (v ich chápaní), potom investor jednoducho nemá iné možnosti, ako ich urobiť krok na stretnutie.

Existujú situácie, keď v konkrétnom obchodnom nápad, primeraná zložka zostáva niekde za scénami a existuje mnoho prípadov v mojej praxi. V mojom rodnom Rostov-on-Don, asi 8 rokov, jeden z vynálezcov asi 8 rokov sa snaží predať patent pre lesk na 1 000 000 eur alebo nájsť investorov na organizáciu výroby ... ale niečo sa nevyvíja.

Zároveň nemohol ani jasne reagovať na niekoľko celkom rozumných otázok:

Aké budú náklady na brilanciu (plus / mínus kolo)?

Aká bude jej predajná cena?

Koľko trblietky môže byť teoreticky, hypoteticky, kúpiť fantasticky ročne v Rusku?

A hľadajú investorovi celé roky, niekedy aj bez toho, aby mali jednoduchý obchodný plán na rukách. Zároveň sú všetky ich sily, pravdy a nezrovnalosti, snažia sa povedať "na prsty" a oči do očí investora, na túto myšlienku (Boh zakázať) nikto "ukradol" ! Odvolávajú sa na banky, "súkromní investori", ale ... z nejakého dôvodu nebudú zistiť pochopenie tých, ktorému sa obracajú. Otázkou je dôvod, prečo?

Dôvody tu môžu byť omše, ale chcel by som zostať na hlavnom jazyku:

1. Spoločnosť nie je atraktívna investícia

Investičný atraktívny podnik môže byť v nasledujúcich prípadoch:

• Investície alebo aktíva by mali podnikať na kvalitatívne odlišnú úroveň, pokiaľ ide o výrobu (zvýšenie časov), technológií, kvalita výrobkov atď. To znamená všetko podľa definície opísanej vyššie.Preto je zrejmé, že samostatný dielňový dielňa alebo obchod s potravinami pre potenciálny investor je pôvodne nepredvídaný.

S rýchlym návratnosti investovaných fondov. Podľa môjho názoru, doba návratnosti pre rôzne typy podnikania v súčasných ekonomických podmienkach by mala byť blízka nasledujúcim hodnotám pre: podniky obchodu - od 1 do 2,5 rokov, služby služieb - od 1,5 do 3 rokov, výrobné podniky od 1,5 do 3 rokov 3 až 5 rokov, inovatívne obchodné oblasti - od 1 do 3 rokov. Zároveň urobím významný doplnok - všetky investície znamenajú, že nehnuteľnosti nebudú zakúpené. V opačnom prípade by sa načasovanie malo upraviť smerom k zvýšeniu.

Vysoká obchodná likvidita, t.j. Schopnosť predávať podnikať ako celok za trhovú cenu rýchlo a bez špeciálnych bolestí hlavy.

Dostupnosť príležitostí pre rozvoj podniku. Možnosť rozvoja v priľahlých oblastiach, zvyšovanie predajov, sortimentu, podielu na trhu atď. Podľa princípu: "Dnes robíme diódu, zajtrajšie tranzistory, deň po zajtrajšku čip, atď."

Podnikateľský nápad v obchodnom pláne je veľmi kontroverzný.

2. Nasadenie finančnej situácie. Napriek prítomnosti určitých aktív je finančná situácia podniku v poľutovaniahodnom stave, poprední odborníci už dlho kondí. Tam boli tí, ktorí nemajú nikde spustiť. Uznanie opotrebovaného riadenia a technologického vybavenia, ale s nárokmi na milióny investícií, viery v sebe a "v zahraničí, ktoré nám pomôžu, aj keď v zahraničí, už povedal jeho slovo ...

3. Obmedzený trh. Trh, na ktorom spoločnosť pôsobí, je obmedzená (lokálne, legislatíva atď.) A jeho rast chýba. Alebo je jednoducho nezaujíma z hľadiska kapacity a ziskovosti.

4. Iné dôvody

Ukazuje sa teda, že majitelia podnikov prvá potreba odpovedať úprimne na pomerne jednoduchú otázku: "Je ich podnikové investície - atraktívne alebo nie"? Je ich obchodný nápad obchodný, technicky, finančne, organizačne implementovaný? Áno alebo nie? Zároveň je potrebné vyzerať skôr triezvo, nestranne a kriticky. Ilúzie by mali zostať stranou.

Ak "áno", potom musíte dôkladne vypracovať podnikateľský nápad, možnosť rozšíriť podniku, pripraviť investičný projekt (podnikateľský plán), hľadať investorov, partnerov a presvedčiť ich, že ich peniaze budú márne a vrátiť sa s prírastkom hmotnosti.

Ak "nie," potom nie je nutné oklamať investorov s projektmi dúhov, ktoré sú skôr ako "business fiction". Utopické nápady, bohužiaľ, financie extrémne zriedka! V tomto prípade bude hľadanie investorov viac podobné niektorému manickému správaniu, keď konkrétna individuálna replikuje svoje investičné ilúzie do vonkajšieho sveta.

1316 ľudí dnes študuje.

Za 30 dní sa tento obchod mal záujem o 58275 krát.

Jedným z hlavných problémov, na ktoré je potrebné odpovedať na začiatok podnikateľa, je: "Budete sa zapojiť do" biznisu, ako podnik "alebo" podnikania ako samostatná zárobková činnosť "?

Náklady na rozvoj podnikateľského plánu investičného projektu a načasovanie jeho písania závisí od mnohých oceňovacích faktorov, ktoré potenciálny zákazník niekedy nemá podozrenie.