Kurs wymiany to cena jednostki monetarnej danego kraju, wyrażona w jednostkach monetarnych innych krajów lub w międzynarodowych jednostkach monetarnych (euro, SDR).
Kurs walutowy jest jednym z elementów systemu monetarnego, który służy do:
Wymiana walut między krajami podczas handlu towarami i usługami. Eksporterzy wymieniają otrzymaną walutę na walutę swojego kraju zgodnie z prawem, a importerzy wymieniają walutę swojego kraju na walutę zagraniczną, aby zapłacić za towary zakupione za granicą;
porównanie cen na rynkach krajowych i światowych;
przeszacowanie rachunków banków i firm w walutach obcych.
Dla uczestników wymiany kurs wymiany jest stosunkiem przeliczania walut z jednej waluty na drugą. Ale podstawą wartości kursu walutowego jest siła nabywcza walut, która pokazuje średnie poziomy cen towarów, usług i inwestycji w danym kraju. Kurs wymiany umożliwia kupującym i sprzedającym porównanie cen we własnym kraju z cenami podobnych towarów i usług w innych krajach. Takie porównanie pozwala ocenić opłacalność rozwoju danej produkcji.
Na kurs wymiany mają wpływ następujące czynniki:
wielkość i stopa inflacji;
różnica w stopach procentowych różnych krajów;
bilans płatniczy kraju;
stan rynku walutowego i operacje spekulacyjne na nim;
popularność określonej waluty na rynku światowym;
stopień zaufania do waluty;
szybkość płatności międzynarodowych.
W przypadku transakcji walutowych wymagana jest wymiana walut i kwotowanie - ustalanie kursu wymiany.
Istnieje kilka rodzajów kursów walut:
naprawiony- prawnie ustalony stosunek między dwiema walutami;
Ruchomy- jest instalowany w trakcie obrotu na giełdzie (w Rosji - Moskiewska Międzybankowa Giełda Walutowa, działająca pod kontrolą Banku Centralnego). Zgodnie z wynikami notowań we wtorki i czwartki, Bank Centralny Federacji Rosyjskiej ustala kurs dolara amerykańskiego do rubla, tzw. fixing;
kurs krzyżowy- stosunek między dwiema walutami, wynikający z ich kursu w stosunku do trzeciej waluty;
prąd (kurs kasowy)- kurs transakcji gotówkowej. Ten rodzaj kursu stosowany jest do rozliczeń w ciągu dwóch dni;
Naprzód- służy do rozliczeń kontraktów walutowych jakiś czas po ich zawarciu;
podstawowa równowaga- w którym państwo może utrzymać zewnętrzną i wewnętrzną równowagę makroekonomiczną.
Są takie rodzaje kursów walut jako stawka sprzedającego i stawka kupującego. Banki sprzedają walutę obcą po wyższej cenie (kurs sprzedawcy) niż kupują (kurs kupującego). Różnicę wykorzystuje się na pokrycie wydatków i ubezpieczenie ryzyka walutowego.
Wszystkie waluty światowe dzielą się na:
Waluty o stałym kursie (do jednej waluty);
waluty o ograniczonej elastyczności (w ramach wspólnej polityki, w stosunku do jednej waluty);
waluty o zmiennym kursie.
Przynależność do określonej grupy zależy od zmiany rodzaju kursu walutowego.
Wymienialność walut
Wymienialność lub odwracalność waluty krajowej to możliwość legalnej wymiany jej na waluty obce.
W zależności od stopnia wymienialności wyróżnia się następujące waluty: waluta twarda (swobodnie wymienialna, częściowo wymienialna, niewymienialna (zamknięta), rozliczeniowa.
Waluta twarda to waluta swobodnie i bez ograniczeń wymieniana na inne waluty obce. Jej działania dotyczą bieżącej działalności oraz operacji udzielania pożyczek zewnętrznych. Twarda waluta nazywana jest walutą rezerwową, ponieważ w takiej walucie banki centralne innych krajów gromadzą i przechowują rezerwy środków na rozliczenia międzynarodowe.
Waluta częściowo wymienialna to waluta krajowa krajów, w których obowiązują ograniczenia walutowe dla rezydentów oraz dla niektórych rodzajów transakcji wymiany. Zazwyczaj ta waluta jest wymieniana tylko na niektóre waluty obce. Częściowa odwracalność to nieproliferacja na niektóre gałęzie zagranicznej działalności gospodarczej (swobodna wymiana waluty krajowej na zagraniczne wartości pieniężne jest dozwolona tylko w odniesieniu do bieżących operacji i nie jest dozwolona w transakcjach dotyczących inwestycji zagranicznych i innych międzynarodowych przepływów kapitału). Główną przyczyną częściowej wymienialności jest brak waluty obcej, presja ze strony zadłużenia zagranicznego.
Waluta zamknięta to waluta krajowa, która funkcjonuje tylko w jednym kraju i nie jest wymieniana na inne waluty obce. Waluty zamknięte obejmują waluty, które podlegają ograniczeniom administracyjnym w zakresie eksportu i importu, sprzedaży, zakupu i wymiany, a także różnych środków regulacji walut.
Waluty rozliczeniowe to jednostki rozliczeniowe. Za ich pomocą prowadzone są rachunki bankowe i transakcje pomiędzy krajami, które zawarły umowy o wzajemnej kompensacie należności i zobowiązań międzynarodowych. Waluty rozliczeniowe pełnią wyłącznie funkcję przeliczania walut w postaci zapisów na rachunkach bankowych.
Kurs wymiany - cena jednej waluty wyrażona w określonej kwocie przez inną. W praktyce międzynarodowych stosunków walutowych stosuje się następujące rodzaje kursów walutowych:
Stałe - są to kursy ustanowione na mocy porozumienia między krajami i wspierane środkami regulacji rządowych;
Pływające - są to kursy, które powstają pod wpływem podaży i popytu i są korygowane przez państwo.
Praktyka światowa świadczy o trzech głównych modelach organizacji wymiany walut narodowych i ustalania kursów walut:
Pierwszy model opiera się na fakcie, że wymiana jest skoncentrowana w organizacjach rządowych i odbywa się po kursach ustalonych przez banki centralne (waluty niewymienialne).
Drugi model polega na wyeliminowaniu państwa z udziału w bezpośredniej wymianie walut narodowych na waluty obce i przeniesieniu tych operacji na rynek walutowy. Kurs walutowy ustalany jest rynkowo, jednak państwo reprezentowane przez Bank Centralny poprzez regulację walutową wpływa na poziom kursu walutowego i granice jego wahań (waluta częściowo wymienialna).
Trzeci model zakłada, że państwo generalnie przestaje uczestniczyć w operacjach walutowych, przenosząc wszystkie te operacje na rynek walutowy, który samodzielnie kształtuje stosunki walutowe jednostek monetarnych (FCC).
Do wyrażenia kursu wymiany używa się pojęcia kwotowania waluty. Notowanie waluty - kurs ustalany przez uczestników rynku walutowego w danym momencie. Wyróżnij: kwotowanie bezpośrednie - cena jednostki waluty krajowej wyrażona jest w określonej ilości waluty obcej; kwotowanie pośrednie - cena waluty krajowej wyrażona jest w określonej ilości waluty obcej. Podczas kwotowania banki ustalają dwie stawki: kurs kupującego (kurs, po jakim bank kupuje walutę) i kurs sprzedawcy (kurs, po jakim bank sprzedaje walutę). Różnica między tymi stawkami nazywana jest marżą i służy do pokrycia wydatków banku i osiągnięcia zysku.
Kurs krzyżowy - stosunek dwóch walut, który powstaje w stosunku do trzeciej waluty (zazwyczaj dolara amerykańskiego).
Stosunki międzynarodowe opierają się na wykorzystaniu walut narodowych. Są to różne sposoby obiegu: monety, banknoty, dokumenty płatnicze, papiery wartościowe, metale szlachetne itp. W zależności od stopnia integracji kraju z gospodarką światową obieg waluty może być różny. Wymiana jednostki narodowej jest warunkiem koniecznym dla handlu międzynarodowego.
Definicja
Kurs walutowy - wartość jednostki pieniężnej danego kraju wyrażona w jednostkach płatniczych innego państwa. Łączy gospodarkę ze światem zewnętrznym, umożliwia transakcje międzynarodowe.
Możliwość swobodnego kupowania i sprzedawania banknotów przez obywateli kraju i nierezydentów nazywana jest wymienialnością. Wszelkie ograniczenia takich operacji przez Bank Centralny lub państwo powodują, że waluta staje się częściowo zbywalna. Bezpłatna konwersja jest możliwa tylko w kraju stabilnym ekonomicznie. Same uprawnienia legislacyjne nie wystarczą, potrzebne jest także zaufanie do jednostki monetarnej i wysoka ocena poziomu rozwoju państwa.
Przeliczenie odbywa się na podstawie parytetu walutowego. Ale w praktyce kursy walutowe jednostek monetarnych nigdy się z nim nie pokrywają, ponieważ podaż i popyt nie są sobie równe. W kontekście aktywnego bilansu płatniczego, kurs walutowy na rynku krajowym spada, podczas gdy krajowy rośnie. Odwrotna sytuacja ma miejsce przy pasywnej równowadze. Dlatego w większości krajów obowiązuje oficjalny i darmowy kurs wymiany walut jednocześnie. Według pierwszego rozliczenia Banku Centralnego z organizacjami międzynarodowymi są prowadzone, a według drugiego między osobami fizycznymi.
Notowania - ustalanie waluty krajowej w walucie obcej. Są dwojakiego rodzaju: bezpośrednie (cena np. dolara na rynku krajowym) i odwrotne. Jeżeli wartość jednej waluty jest wyrażona przez pozostałe dwie, to jest to kurs krzyżowy. Potrzeba tego pojawia się, gdy wymiana bezpośrednich kwotowań między dwiema jednostkami monetarnymi jest bardzo mała.
Popyt na wymianę walut jest determinowany zainteresowaniem innych krajów dobrami krajowymi. Aby zapłacić za zakup, obce kraje muszą przeprowadzić wymianę walut.
Propozycja jest określana przez:
1) zapotrzebowanie danego kraju na towary zagraniczne;
2) udziały w aktywach finansowych innych państw.
Jak obliczana jest wartość waluty
Cena zmienia się codziennie pod wpływem różnych czynników makroekonomicznych. Bank Centralny Federacji Rosyjskiej codziennie publikuje kursy w specjalnych biuletynach. Obliczenia te opierają się na:
1. Notowania z ostatniego dnia handlowego dla transakcji dolar amerykański - rubel rosyjski.
2. Oficjalny kurs wymiany ustalony przez MFW w poprzednim dniu roboczym.
3. Ceny innych walut Bank Rosji wylicza na podstawie ich kwotowań w stosunku do dolara w segmencie międzynarodowym i walutowym rynku krajowego, a także poziomów ustalonych przez banki centralne poszczególnych krajów.
Czynniki wpływające na kurs walutowy
W czasach standardu złota parytet siły nabywczej determinowany był zawartością metalu szlachetnego w jednostkach monetarnych, a cena oscylowała w granicach 1%, czyli kosztu transportu monet. W warunkach obiegu papieru zmienia się on z dnia na dzień, dlatego konieczne stało się badanie praw jego wahań. Cena kształtuje się pod wpływem podaży i popytu.
Zmiana kursu walutowego wpływa na stan handlu zagranicznego, znajduje odzwierciedlenie w wyniku działalności organizacji, poziomie zatrudnienia itp. Dlatego konieczna jest interwencja rządu w takie relacje. Ale jego intensywność zależy od celów i zestawu dźwigni ekonomicznych. Działania mogą mieć na celu zarówno obniżenie (dewaluację) wartości krajowej jednostki pieniężnej, jak i jej podwyższenie (rewaluacja).
Kurs walutowy może się zmieniać pod wpływem bilansu płatniczego kraju - stosunku kwot otrzymanych i wpłaconych. Nadwyżka wskazuje na wzrost popytu na walutę ze strony zagranicznych kredytobiorców, wzmacniając go tym samym. Pasywny to wzrost zainteresowania walutą obcą, spadek kursu krajowego.
Zmieniające się gusta konsumentów. Wzrost popytu na importowane usługi doprowadzi do spadku ceny waluty krajowej. A zwiększone zainteresowanie usługami krajowymi zwiększy jej wartość.
Polityka państwa w handlu zagranicznym. Kurs wymiany wzrośnie, jeśli rząd będzie ograniczał import. Jednak powszechne stosowanie takich środków może mieć negatywne konsekwencje, ponieważ wielkość handlu międzynarodowego zostanie znacznie zmniejszona.
Zmiany wartości dochodów kupujących. Wraz ze wzrostem ilości czasowo dostępnych środków rośnie konsumpcja towarów (importowanych i krajowych) oraz popyt na waluty obce. Na rynku przełoży się to na amortyzację.
Inflacja. Gdy wszystkie inne rzeczy są równe, proces ten jest odwrotnie proporcjonalny do przebiegu. Jeśli ceny w jednym kraju rosną szybciej niż w innym, towary importowane będą kosztować mniej niż krajowe. W związku z tym spadnie wartość waluty krajowej. Chęć utrzymania realnych dochodów poprzez kupowanie obcej waluty tylko pogorszy sytuację. Ale ponieważ podaż jednostki pieniężnej pozostaje bez zmian, inflacja doprowadzi do deprecjacji. Dlatego powszechne jest obliczanie parytetu siły nabywczej (PPP). To jest rzeczywista cena rubla wyrażona w walucie innego państwa. Kalkulacja jest przeprowadzana dla podobnych towarów. Przykład: koszyk konsumencki w Rosji wynosi 7000 rubli, aw USA - 100 dolarów Stosunek stawek będzie wyglądał następująco: 1 dolar = 70 rubli lub 1 rubel. = 0,01 USD.
Wartość realnych stóp procentowych: im są wyższe, tym kraj jest bardziej atrakcyjny inwestycyjnie. Ale z drugiej strony ich wzrost powoduje wzrost kosztów kredytu. Jeśli przedsiębiorcy nie dysponują wystarczającymi środkami własnymi na finansowanie swojej działalności gospodarczej, to pożyczony kapitał o wysokich stopach spowoduje wzrost kosztów własnych, wzrost cen produktów i spadek atrakcyjności waluty krajowej. Oznacza to, że czynnik ten może mieć dwojaki wpływ na kurs dolara.
Państwowa regulacja gospodarki: wykorzystanie rezerw walutowych, polityka handlowa, finansowa i pieniężna.
Inne czynniki wpływające na kurs wymiany:
1. Publikacja w mediach ważnych danych ekonomicznych: stopy inflacji, deficyt bilansu płatniczego, stopa bezrobocia, stopy dyskontowe, indeksy giełdowe, ceny akcji, obligacje, PNB, wyścig wyborczy itp.
2. Duże transakcje komercyjnych instytucji finansowych.
3. Czynniki kursu walutowego, których wpływu nie można przewidzieć (mowa o wojnach, rewolucjach i innych kataklizmach).
4. Bank Centralny może bezpośrednio wpływać na kurs wymiany, kupując lub dostarczając walutę w dużych partiach. Powoduje to gwałtowne wahania stosunku. Regulacja stóp procentowych i wielkości podaży pieniądza nie ma tak silnego wpływu na wartość rubla.
5. Fundusze ubezpieczeniowe, hedgingowe, emerytalne i inne inwestują w waluty, starając się uniknąć ryzyka dewaluacji. Takie transakcje – zwłaszcza o dużych kwotach – znacząco wpływają na kurs walutowy kraju.
6. Koszt złota i ropy.
Regulacja kursu walut
Interwencje walutowe to operacje Banku Centralnego polegające na kupnie i sprzedaży waluty krajowej. Aby zwiększyć kurs, bank centralny musi sprzedawać waluty obce, zmniejszając w ten sposób popyt na nie. Aby go obniżyć - wykonaj odwrotną operację.
Polityka dyskontowa to zmiana stopy dyskontowej, która wpływa na cenę kredytu na rynku krajowym. Przy pasywnym bilansie płatniczym jego wzrost może stanowić zachętę do napływu kapitału. Obniżając kurs, Bank Centralny spodziewa się odpływu środków, co zmniejszy nadwyżkę i obniży kurs.
Środki protekcjonistyczne
Obejmują one:
Blokada to sankcja w postaci jednostronnych restrykcji przez jedno państwo lub grupę państw innej potęgi, która nie pozwoli na używanie jej banknotów;
Zakaz swobodnego obrotu walutą obcą;
Regulacja transakcji międzynarodowych;
Przepływ kapitału, złota, papierów wartościowych;
Repatriacja zysków;
Koncentracja waluty obcej w rękach państwa.
Rodzaje kursów walut
Istnieje kilka klasyfikacji. Z czasem:
1) spot - kurs walutowy, który jest utrzymywany nie dłużej niż 2 dni robocze po przyjęciu oferty;
2) forward - przyszłą wartość waluty krajowej wyrażoną w walucie obcej.
Rodzaje kursów wymiany, które są używane do identyfikacji rzeczywistych trendów ruchu:
1) nominalny - aktualny notowania;
2) realny – jest to przeliczona wartość jednostki pieniężnej z uwzględnieniem inflacji;
3) nominalny efektywny - stosunek waluty krajowej do walut krajów partnerskich;
4) realny efektywny kurs walutowy - nominalny, skorygowany o dynamikę cen.
W zależności od stopnia twardości:
1) stały - wyraźny stosunek ceny;
2) ograniczona elastyczność – może zmieniać się w określonych granicach;
3) zmienne – ustalane na podstawie podaży i popytu.
Istnieją również typy hybrydowe: managed float, pełzająca fiksacja i korytarz walutowy - to limity wahań cen, które wyznacza Bank Centralny. Jego główną cechą jest to, że współczynniki graniczne są ściśle ograniczone i zapisane w prawie. Korytarz walutowy jest wprowadzany przy braku wolnego kapitału, ze względu na duży deficyt, zadłużenie wewnętrzne i zewnętrzne.
Reżimy kursowe
„Waluta” w tłumaczeniu oznacza „koszt”. Podajmy przykład. Jeszcze 100 lat temu wartość pieniądza była determinowana ilością rezerw złota posiadanych przez państwo. Ale po II wojnie światowej większość cennego metalu skoncentrowano w Stanach Zjednoczonych. Potem nastąpiło przejście na system złota i waluty (Bratton Woods), zgodnie z którym:
- walutą rezerwową jest dolar amerykański;
- skarbiec w razie potrzeby wymieni je na złoto (35:1);
- wszystkie waluty narodowe w określonym stosunku były „powiązane” z dolarem, a przez to z najdroższym metalem.
Następnie jednostka monetarna najbogatszego kraju świata (USA) zastąpiła złoto w rozliczeniach międzynarodowych. Jednak po tym, jak tempo wzrostu produkcji w Japonii przekroczyło amerykańskie, powstała Europejska Wspólnota Gospodarcza (1954), w skład której weszły Francja, Niemcy, Włochy, Belgia, Holandia i Luksemburg. Konkurencyjność produktów amerykańskich gwałtownie spadła. Kraje, w których dolary były w dużych ilościach, zaczęły przedstawiać je Skarbowi w celu wymiany na złoto. A po wyczerpaniu się rezerw tego szlachetnego metalu Stany Zjednoczone zdewaluowały walutę. 19.03.1973 wprowadzono nowy system.
Stała stopa jest ustalana i utrzymywana przez interwencję Banku Centralnego na określonym poziomie. Spójrzmy na przykład stosunku funta do dolara. Jeśli rośnie popyt na jednostkę monetarną Wielkiej Brytanii, to rośnie jej stopa. Zadaniem Banku Centralnego jest jasne ustalenie tego na pewnym poziomie. Aby to zrobić, bank musi wykupić walutę obcą. W wyniku zwiększonego popytu na towary importowane spada wartość funta w dolarach. Bank Centralny powinien ograniczyć dostępność waluty krajowej, wymieniając na nią dolary.
Wraz ze wzrostem kursu walutowego zmniejszają się rezerwy walutowe. Popyt na towary prowadzi do wzrostu eksportu, czyli napływu waluty obcej. Powoduje to nadwyżkę w bilansie płatniczym. W takiej sytuacji Bank Centralny powinien zwiększyć podaż waluty krajowej poprzez skup waluty obcej. Doprowadzi to do uzupełnienia rezerw walutowych kraju.
Na skutek wzrostu importu kurs spada, następuje odpływ kapitału z kraju, saldo staje się ujemne i powstaje deficyt. Aby go sfinansować, konieczne jest ograniczenie podaży waluty krajowej poprzez jej kupno.
Przy stałym kursie walut bilans płatniczy wygląda następująco:
Transakcje bieżące (Xn) + Przepływy kapitałowe (CF) = Dynamika zmian rezerw (R).
Stały kurs walutowy, któremu towarzyszy chroniczna nadwyżka lub deficyt w bilansie płatniczym, może przysporzyć wielu problemów. W pierwszym przypadku istnieje możliwość nadmiernej akumulacji rezerw, co może prowadzić do inflacji. W drugim istnieje groźba wyczerpania rezerw walutowych. W każdej z tych sytuacji Bank Centralny będzie musiał oficjalnie zmienić cenę jednostki pieniężnej, czyli spowodować rewaluację lub dewaluację.
Płynny kurs walutowy jest regulowany przez mechanizm rynkowy: podaż i popyt na rynku, bez interwencji rządu. Bilans płatniczy wygląda następująco:
W takiej sytuacji deficyt, czyli niski popyt na dobra krajowe, jest finansowany napływem środków. Amortyzacja nazywana jest amortyzacją. To sprawia, że towary krajowe są tańsze i sprzyja rozwojowi eksportu. Nadwyżka finansowana jest odpływem środków. Przy dużym popycie na towary krajowe zainteresowanie inwestorów zagranicznych rośnie wraz z kursem waluty krajowej. Ta sytuacja nazywana jest wzrostem cen. Cudzoziemcy kupują banknoty danego kraju. Ogranicza to eksport, stymulując import i deprecjonując krajowy kurs walutowy.
Nowoczesny system nie jest całkowicie elastyczny. Rezerwa Federalna USA i Europejskie Banki Centralne nie pozwalają na swobodne wahania kursu dolara, aby zapobiec gwałtownemu spadkowi (jak w 1985 roku). Dlatego kupują go, sztucznie zwiększając popyt i utrzymując wyższy kurs wymiany.
Sytuacja na rynku krajowym
W Federacji Rosyjskiej korytarz walutowy pojawił się po raz pierwszy 8 czerwca 1995 r. Od 1996 r. pojawił się przesuwający się kurs rubla do dolara. Ten system nazywa się pochylonym pasmem walutowym. Zmiana cen była uzależniona od prognozowanych poziomów inflacji z niewielkimi odchyleniami. Od 2008 roku zaczął funkcjonować korytarz dwuwalutowy, do którego przylegały rezerwy Banku Centralnego.
Wartość rubla w walutach narodowych innych krajów w dużej mierze zależy od wielkości eksportu.
Korelacja kursu rosyjskiej waluty z USD i EUR
W latach 2008-2009. na tle spadku eksportu rubel zyskiwał, choć zależność korelacji jest dość duża. Wskazuje to na słabość światowych walut rezerwowych. Wartość -0,78 pokazuje, że wzrost waluty krajowej następuje na tle spadku wolumenu dostaw towarów do innych krajów. W latach 2010-2011. kurs rubla osłabił się w związku z wychodzeniem kraju z kryzysu i wzrostem eksportu. W latach 2012-2013 waluta narodowa umocniła się wobec dolara i euro i pojawiła się bezpośrednia zależność.
W kwietniu 2014 r. rubel osiągnął historyczny poziom w stosunku do dolara (1:50), po czym gwałtownie spadł (do 36). Chociaż wahania są powszechne w krajach o zmiennych cenach, zmiany, które zaszły w minionym roku były trudne do przewidzenia.
Pływający rubel
Przez długi czas Bank Centralny nie odważył się podnieść kluczowej stawki, na podstawie której refinansowany jest system bankowy. W ostatnich miesiącach Bank Rosji „sponsorował” KB kwotę 5 bilionów rubli. Głównym źródłem takich inwestycji są kredyty zabezpieczone przez Bank Centralny oraz aktywa nierynkowe. Wraz z deprecjacją rubla wolne środki pieniężne KB zostały skierowane na rynek walutowy. Dziś bardziej opłaca się prowadzić operacje spekulacyjne niż inwestować w gospodarkę. Aby uniknąć takich sytuacji, Europejskie Banki Centralne od zeszłego roku podniosły stopy procentowe. Bank Rosji z jednej strony ograniczył napływ kapitału do 5,5%, z drugiej powstrzymywał dewaluację rubla kosztem złota i rezerw walutowych. I dopiero w marcu 2014 podniósł stopę dyskontową do 7%. Decyzja ta była podyktowana potrzebą podniesienia przemysłu metalurgicznego i wydobywczego. Stały się praktycznie nieopłacalne. Jedynym sposobem naprawienia sytuacji jest osłabienie rubla w stosunku do dolara.
Streszczenie
Kurs wymiany odzwierciedla wartość waluty krajowej poprzez walutę zagraniczną. Powinien być regulowany przez państwo i bank centralny. Jeśli zostanie ustalony wyraźny związek, to jest to stawka stała. Jeśli cena zmienia się w zależności od podaży i popytu, jest płynna. Te reżimy kursowe utrzymują pewien stosunek cen.
Kurs walutowy - podczas transakcji kupna i sprzedaży między tymi krajami obowiązuje cena jednostki pieniężnej danego kraju, wyrażona w liczbie jednostek pieniężnych dowolnego innego kraju. Oznacza to, że kurs wymiany jest kursem wymiany jednej waluty na inną lub innymi słowy, jednostkową ceną jednej waluty w jednostkach innej.
O kursie wymiany decyduje szereg czynników. Niektóre z nich są wymienione poniżej, na tej stronie naszej witryny.
1. Ogólny poziom cen w krajach uczestniczących w wymianie.
2. Oczekiwane stopy inflacji w krajach uczestniczących w wymianie.
3. Poziom stóp procentowych w krajach uczestniczących w wymianie.
4. Stopień stosunków handlowych, jakie rządy krajów uczestniczących w wymianie mają ze względu na jakiekolwiek względy polityczne i gospodarcze.
Kraje uczestniczące w wymianie to dwa kraje, między którymi odbywa się swego rodzaju wymiana. W szczególności - kantor wymiany walut.
Istnieje kilka rodzajów kursów walut. Niektóre z nich omówimy bardziej szczegółowo poniżej, na tej stronie.
Bezpośrednie cytaty. Jak wiadomo, w większości krajów kursy wymiany wyrażone są w walucie krajowej tych krajów. Na przykład w Federacji Rosyjskiej jeden dolar amerykański kosztuje pewną ilość rubli, na przykład 30 rubli. Kwotowanie bezpośrednie to wycena, która pokazuje, ile jednostek jednej waluty zawiera 1 USD.
Cytaty pośrednie- są to cytaty, które pokazują, ile dolarów amerykańskich zawiera jedna jednostka waluty krajowej danego kraju. W szczególności ten rodzaj kursu jest stosowany w Wielkiej Brytanii, gdzie kurs waluty krajowej jest wyższy niż $.
Kursy krzyżowe- jest to stosunek kursów wymiany dwóch krajów, który wynika z kursu wymiany w stosunku do dowolnego innego kraju.
Kurs spot- wtedy cena jednej jednostki waluty jednego kraju, wyrażona w walucie innego kraju, jest ustalana w momencie jakiejkolwiek transakcji z udziałem tych krajów. Warunkiem takiej wymiany jest wymiana walut pomiędzy kontrahentami w drugim dniu roboczym po zawarciu transakcji.
Klasyfikacja rodzajów kursów walutowych.
Rozważ poniżej, na tej stronie naszego projektu informacyjnego o rynku Forex, niektóre kryteria, a także niektóre rodzaje kursów walut.
Rodzaje kursów walut są podzielone według następujących kryteriów.
1. Metodą fiksacji
2. Metodą obliczeniową
3. Według rodzaju transakcji
4. Metodą ustanowienia
5. W stosunku do parzystości
6. O rozliczaniu inflacji
7. W drodze sprzedaży
W związku z powyższymi kryteriami wyróżnia się następujące rodzaje kursów walut.
1. Pływający
2. Naprawiono
3. Mieszane
4. Parzystość
5. Rzeczywiste
6. Transakcje na instrumentach pochodnych
7. Transakcje spot
8. Oferty zamiany
9. Urzędnik
10. Nieformalne
11. Zawyżone
12. Zaniżone
13. Parzystość
14. Kurs zakupu
15. Cena sprzedaży
16. Średnia stawka
17. Prawdziwe
18. Oceniono
19. Wskaźnik sprzedaży gotówkowej
20. Wskaźnik sprzedaży bezgotówkowej
21. Hurtowy kurs wymiany
22. Banknot
Główne rodzaje kursów walut zostały wymienione powyżej.
Najważniejszymi elementami każdego systemu monetarnego są waluta i kursy wymiany.
WALUTA (z włoskiego valuta- cena, wartość) to jednostka pieniężna używana do pomiaru wartości produktu.
Pojęcie "waluta" ma zastosowanie na trzy sposoby:
a) jednostka monetarna kraju (dolar, jen, rubel itp.) I jeden lub inny jej rodzaj: papier, metal;
b) waluta obca – banknoty państw obcych oraz kredyty i środki płatnicze, wyrażone w jednostkach walut obcych i wykorzystywane w rozliczeniach międzynarodowych;
c) międzynarodowa (regionalna) jednostka monetarna i środki płatnicze (SDR-y emitowane przez MFW i EURO, emitowane przez Europejski System Banków Centralnych, na czele którego stoi Europejski Bank Centralny).
W zależności od sposobu użytkowania waluty dzielą się na:
a) w pełni odwracalne (swobodnie wymienialne),
b) częściowo odwracalne (częściowo zamienne),
c) nieodwracalne (niezamienialne, zamknięte).
W pełni odwracalny nazywa się waluty krajów, których ustawodawstwo praktycznie nie ma ograniczeń walutowych. Waluty te można wymieniać na dowolne inne waluty bez specjalnych uprawnień. Należą do nich dolar amerykański, dolar kanadyjski, frank szwajcarski, jen japoński i kilka innych.
Częściowo odwracalny są walutami krajów, w których pozostają ograniczenia walutowe, zwłaszcza dla rezydentów 1, w odniesieniu do pewnego zakresu transakcji walutowych,
DO nieodwracalny obejmuje waluty tych krajów, w których obowiązują różne ograniczenia i zakazy zarówno dla rezydentów, jak i nierezydentów dotyczące importu i eksportu waluty krajowej i zagranicznej, wymiany walut, sprzedaży i zakupu walut i wartości walut, itp.
Wymienialność waluty jest jednym z narzędzi neutralizacji wpływu granic państwowych na przepływ towarów, usług i kapitału w skali rynku globalnego.
WYMIENNOŚĆ, czyli wymienialność (od łac. konwerter – zmienić, przekształcić) – możliwość swobodnej wymiany waluty krajowej bez ograniczeń na waluty obce i odwrotnie bez bezpośredniej ingerencji rządu w proces wymiany.
KURS WYMIANY to stosunek wartości dwóch walut podczas ich wymiany, czyli „cena” jednostki pieniężnej jednego kraju, wyrażona w jednostkach pieniężnych innego kraju lub w międzynarodowych środkach płatniczych. Odzwierciedla w przeciętnej formie złożony zestaw relacji między dwiema walutami: stosunek ich siły nabywczej; stopy inflacji w poszczególnych krajach; popyt i podaż określonych walut na międzynarodowych rynkach walutowych itp.
Najważniejszym elementem systemu monetarnego jest: parytet walutowy - stosunek między dwiema walutami, określony przez prawo. W przypadku monometalizmu - złota lub srebra - podstawą kursu walutowego był parytet pieniężny - stosunek jednostek monetarnych różnych krajów według zawartości metalu. Zbiegło się to z koncepcją parytetu walutowego.
Reżim kursowy jest również elementem systemu monetarnego. Różnić się naprawiony kursy walut wahają się w wąskich granicach oraz Ruchomy stawki, które zmieniają się w zależności od popytu na rynku i podaży waluty, a także ich odmian.
W złotym monometalizmie kurs wymiany opierał się na parytecie złota – stosunku walut zgodnym z oficjalną zawartością złota – i spontanicznie oscylował wokół niego w obrębie punktów złota. Klasyczny mechanizm złotych punktów działał pod dwoma warunkami: darmowego skupu i sprzedaży złota oraz jego nieograniczonego eksportu. Granice wahań kursów walut wyznaczały koszty związane z wywozem złota za granicę (fracht, ubezpieczenie, utrata odsetek od kapitału, koszty testowania itp.), a w rzeczywistości nie przekraczały ± 1% parytetu. Wraz ze zniesieniem standardu złota mechanizm złotej kropki przestał działać.
Kurs wymiany pieniądza fiducjarnego został stopniowo oderwany od parytetu złota, gdy złoto zostało wyparte z obiegu i stało się skarbem. Wynika to z ewolucji produkcji towarowej, systemów monetarnych i monetarnych. Od połowy lat 70. podstawą kursu walutowego była zawartość złota w walutach – oficjalna skala cen i parytetów złota, które po II wojnie światowej ustalił MIT. Miarą stosunku walut była oficjalna cena złota w pieniądzu kredytowym, która wraz z cenami towarów była wskaźnikiem stopnia deprecjacji walut narodowych. W związku z oddzieleniem przez długi czas oficjalnej ceny złota ustalanej przez państwo od jego wartości, zwiększył się sztuczny charakter parytetu złota.
Kurs walutowy ma ogromny wpływ na wiele procesów makroekonomicznych w gospodarce światowej i krajowej. Poziom kursu walutowego, za pomocą którego porównuje się ceny towarów i usług wytwarzanych w różnych krajach, determinuje konkurencyjność dóbr narodowych na rynkach światowych, wielkość eksportu i importu, a w konsekwencji stan aktualny stan konta.
Żaden z systemów kursowych nie ma wyjątkowej przewagi w zakresie osiągnięcia pełnego zatrudnienia i stabilnych poziomów cen.
Główna zaleta systemu stałych kursów walut- ich przewidywalność i pewność, co pozytywnie wpływa na wielkość handlu zagranicznego i kredytów międzynarodowych. Niedogodności System ten to po pierwsze niemożność prowadzenia niezależnej polityki pieniężnej, a po drugie wysokie prawdopodobieństwo błędów przy wyborze stałego poziomu kursu walutowego.
Główna zaleta elastycznego kursu walut polega na tym, że pełni rolę „automatycznego stabilizatora” przyczyniającego się do rozliczenia bilansu płatniczego. Jednocześnie znaczne wahania kursów walut ujemnie wpływają na finanse, tworząc niepewność w międzynarodowych stosunkach gospodarczych.
Kurs walutowy jako wskaźnik makroekonomiczny odzwierciedlający pozycję kraju w systemie światowych stosunków gospodarczych zajmuje szczególne miejsce w systemie wskaźników wykorzystywanych jako środek państwowej regulacji bilansu płatniczego. Powodem jest to, że jego wzrost lub spadek natychmiast i bezpośrednio wpływa na sytuację gospodarczą kraju. Zmieniają się jego zagraniczne wskaźniki ekonomiczne, rezerwy walutowe, dług, dynamika przepływów towarowych i finansowych.
Istnieje kilka możliwości założenia kursy walut między walutami krajowymi i zagranicznymi:
"Ruchomy" kurs walutowy - kurs waluty krajowej w stosunku do walut obcych - swobodnie waha się w zależności od podaży i popytu;
regulowany lub „brudne pływanie” - kurs waluty krajowej waha się do momentu, gdy zmiany osiągną pewien limit, po czym państwo zaczyna stosować dźwignie regulacyjne;
„Pływanie krokowe” - kursy walut ulegają wahaniom, ale jeśli zostaną osiągnięte pewne granice, gdy nastąpią „fundamentalne lub strukturalne zmiany”, gdy zwykłe finansowe środki regulacyjne są niewystarczające, kraj uzyskuje prawo do dewaluacji, czyli jednorazowej zmiany kursu walutowego;
„Wspólne pływanie”, lub zasada „węża walutowego” – kursy walut oscylują wokół pewnego oficjalnego parytetu, ale jednocześnie ich wahania nie pozostawiają pewnych sztywnych granic;
stała stawka - waluta krajowa jest sztywno powiązana z inną walutą lub innym parytetem.
Wspólne dla wszystkich przypadków jest wykorzystanie dynamiki zmian kursów walutowych (lub stosunku waluty krajowej do waluty obcej) do korekty bilansu płatniczego. Zmiany te mogą mieć charakter jednorazowy lub regularny i przybierać formę dewaluacji (w przypadku stałego spadku wartości waluty krajowej) lub rewaluacji (w przypadku nadmiernej aprecjacji waluty krajowej).
Regulowane lub „brudne pływanie”, „pływanie krokowe”, „pływanie wspólne” czy zasada „węża walutowego” – wszystkie formy regulacji walutowej są zmodyfikowanymi wersjami dwóch głównych podejść do regulowania relacji kursowych: „pływający” kurs walutowy która swobodnie zmienia się w zależności od podaży i popytu oraz sztywno ustalonej stopy. Poszczególne elementy tych dwóch kursów są łączone w różne kombinacje.
Osobliwością swobodnie wahającego się kursu walutowego jest to, że jego wahania uważa się, jeśli nie za jedyny, to przynajmniej za najważniejszy sposób zapewnienia regulacji bilansu płatniczego kraju. Tłumaczy to mechanizm korekty: łatwiejszym sposobem na wyrównanie salda jest zmiana ceny waluty, która determinuje relację między cenami, w porównaniu np. z restrukturyzacją całego wewnętrznego mechanizmu powiązań gospodarczych (podatki, emisje działania itp.). Wahania ceny waluty, występujące równolegle z nierównowagą płatniczą, pozwalają na dokonywanie korekt mniej „boleśnie”, bez przyciągania zewnętrznych źródeł finansowania. Zwolennicy płynnego kursu walutowego podkreślają jego zdolność do automatycznego regulowania wartości eksportu i importu.
„Zmienny” kurs walutowy umożliwia eksport towarów, w przypadku których kraj ma przewagę komparatywną, a tym samym optymalizuje swój udział w międzynarodowym podziale pracy.
Do zalet „płynnego” kursu walutowego należy zdolność rządu do prowadzenia stosunkowo niezależnej krajowej polityki gospodarczej (przede wszystkim ukierunkowanej na zapewnienie większego zatrudnienia i zwiększenie wzrostu gospodarczego).
Na przykład zwolennicy wprowadzenia „płynnego” kursu dolara zwracają uwagę na potrzebę bardziej niezależnej polityki gospodarczej w kontekście pełnienia przez dolara funkcji waluty światowej i wynikających z tego zobowiązań.
We współczesnych warunkach na kurs walutowy wpływa wiele czynników, których nie może wziąć pod uwagę ani rząd, ani bank centralny, ani żadne inne oficjalne organy.
To właśnie „pływający” kurs walutowy najbardziej realistycznie odzwierciedla te wpływy i stanowi na nie skuteczną reakcję, wskazując realną wartość waluty krajowej na rynku światowym. Takie podejście wyjaśnia, dlaczego w większości krajów całkowicie swobodny przepływ był używany tylko przez krótkie okresy w celu określenia rzeczywistej ceny waluty krajowej.
Jednocześnie „zmienna” stawka ma wadę. Znaczące krótkoterminowe wahania w nim mogą destabilizować transakcje handlu zagranicznego i prowadzić do strat z powodu niemożności realizacji wcześniej zawartych kontraktów.
Wymienione wady wykluczają stałą stawkę powiązaną z dowolną stabilną jednostką wartości. Stała stawka pozwala przewidywać działalność przedsiębiorczą, regulując poziom rentowności przyszłych programów inwestycyjnych. I Prawie wszyscy przedsiębiorcy i bankierzy opowiadają się za stałym kursem waluty krajowej.
Stały kurs walutowy jest szczególnie istotny dla branż nastawionych na znaczny wolumen importu (przemysły high-tech) o wysokim udziale eksportu w produkcji ogółem. Taki kurs oznacza przewidywaną w przyszłości kwotę przelewanej waluty potrzebną do rozwoju programów inwestycyjnych, związaną z długim okresem zwrotu zainwestowanych środków. Stała stawka jest skuteczna w przypadku organizacji o długotrwałych i stabilnych relacjach. Jest to szczególnie korzystne dla utrzymania i utrzymania politycznej „twarzy” kierownictwa oraz świadczy o sile i rzetelności polityki gospodarczej rządu. Rząd zobowiązuje się do utrzymania stabilności waluty, a tym samym pozycji kraju w systemie światowych stosunków gospodarczych. Przywództwo kraju niejako potwierdza, że zaufanie i środki finansowe na poziomie krajowym i międzynarodowym są wystarczające do utrzymania stabilności waluty krajowej. Jednocześnie zakłada koszty „wygładzenia” ewentualnych krótkoterminowych wahań, które są szczególnie niebezpieczne dla transakcji handlu zagranicznego.
Wprowadzenie sztywnego kursu walutowego stwarza szereg problemów dla rządu krajowego. Najważniejszym z nich jest utrzymanie „równowagi zewnętrznej”, czyli równoważenie rozliczeń zewnętrznych w celu utrzymania kursu walutowego na stałym poziomie.
Skuteczność i celowość stosowania stałych lub „zmiennych” kursów walutowych jako środka regulacji bilansu płatniczego można podsumować w następujący sposób. Jako dowód stabilności i siły systemu gospodarczego i politycznego kraju sztywny kurs walutowy może istnieć tylko w kontekście stabilnej polityki makroekonomicznej rządu. Programy tworzenia miejsc pracy, polityka podatkowa – wszystko powinno być podporządkowane interesom utrzymania stabilnego kursu waluty krajowej.
