Utvrđivanje nezadovoljavajuće strukture bilance društva prema kriterijima tekuće likvidnosti, rezerviranja vlastitim sredstvima, vraćanja ili gubitka solventnosti
Prema Uredbi Vlade Ruske Federacije od 25.05.94., br. 498, stupanj nesolventnosti poduzeća trebao bi se procijeniti prema tri kriterija koji karakteriziraju nezadovoljavajuću strukturu bilance:
1. koeficijent tekuće likvidnosti;
2. omjer osiguravanja vlastitih sredstava;
3. koeficijent oporavka ili gubitka solventnosti.
Osnova za priznavanje strukture bilance društva nezadovoljavajućom, a društva nelikvidnom je ispunjenje jednog od sljedećih uvjeta:
Koeficijent tekuće likvidnosti na kraju izvještajnog razdoblja ima vrijednost manju od 2;
Omjer kapitala na kraju izvještajnog razdoblja manji je od 0,1. Na temelju ovih koeficijenata, teritorijalni organi za stečaj i stečaj poduzeća donose sljedeće odluke: O priznavanju strukture bilance kao nezadovoljavajuće, dakle, poduzeće je nelikvidno. O postojanju stvarne mogućnosti za poduzeće dužnika da obnovi svoju solventnost. O postojanju stvarne mogućnosti gubitka solventnosti poduzeća, ako u bliskoj budućnosti neće moći ispuniti svoje obveze prema vjerovnicima. Te se odluke donose bez obzira na to ima li društvo vanjske znakove insolventnosti utvrđene zakonom.
Omjer tekuće likvidnosti karakterizira opću opskrbljenost poduzeća obrtnim sredstvima za obavljanje gospodarskih djelatnosti i sposobnost poduzeća da pravovremeno otplaćuje hitne obveze = tehnička imovina / tehnološke obveze.
Omjer kapitala karakterizira raspoloživost vlastitih sredstava poduzeća potrebnih za osiguranje njegove financijske stabilnosti = (kratkotrajne obveze-kratkotrajna imovina) / ukupna vrijednost tehnološke imovine.
Priznanje poduzeća kao nesolventnog ne znači uvijek njegovo priznanje nesolventnim, ne povlači za sobom početak građanske odgovornosti vlasnika. To se jedino u teritorijalnoj stečajnoj agenciji evidentira kao financijska nestabilnost.
Normativna vrijednost kriterija uspostavljena je na način da se osiguraju mjere za sprječavanje nelikvidnosti poduzeća, kao i da se poduzeće stimulira na samostalan izlazak iz krize. Ako barem jedan od gornja dva omjera ne zadovoljava standardne vrijednosti, omjer naplate solventnosti izračunava se za sljedeće razdoblje od 6 mjeseci. Ako je koeficijent tekuće likvidnosti veći ili jednak 2, koeficijent sigurnosti veći ili jednak 0,1, tada se omjer gubitka solventnosti izračunava za nadolazeće razdoblje od 3 mjeseca.
Stopa povrata solventnosti definira se kao zbroj stvarne vrijednosti tekuće likvidnosti izvještajnog razdoblja i promjene tog omjera između kraja i početka razdoblja za 6 mjeseci.
K1F - stvarna vrijednost omjera tekuće likvidnosti na kraju izvještajnog razdoblja.
K2F - stvarna vrijednost omjera tekuće likvidnosti na početku izvještajnog razdoblja.
T - izvještajno razdoblje u mjesecima
2 - standard omjera tekuće likvidnosti
(za 6 mjeseci)> 1, tada poduzeće ima stvarnu priliku vratiti svoju solventnost u prilično kratkom razdoblju.
Ako je koeficijent oporavka solventnosti< 1, то у предприятия нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность на данный момент и за достаточно короткий срок.
Omjer gubitka solventnosti utvrđuje se:
Ako je koeficijent gubitka solventnosti (za 3 mjeseca)> 1, to ukazuje da postoji stvarna prilika da poduzeće izgubi solventnost.
Ako postoje razlozi za priznavanje strukture bilance nezadovoljavajućom, ali ako se utvrdi stvarna prilika za vraćanje solventnosti, teritorijalni stečajni organ odlučuje odgoditi donošenje odluke o priznavanju strukture bilance nezadovoljavajućom, a poduzeće kao nesolventan do 6 mjeseci.
Ako takve osnove nema, donosi se jedna od dvije odluke:
Ako je koeficijent oporavka solventnosti > 1, tada se ne donosi odluka da se struktura bilance prizna kao nezadovoljavajuća, a poduzeće - nesolventno.
Ako je koeficijent oporavka solventnosti< 1, тогда решение о признании структуры баланса неудовлетворительной, а предприятие – неплатежеспособным так же не может быть принятым. Однако в виду реальной угрозы утраты платежеспособности оно ставится на учет в территориальный орган по банкротству, но только в том случае, если доля государственных предприятий в общей собственности более 25%.
Brojna poduzeća mogu postati nesolventna zbog duga države prema ovom poduzeću. U ovom slučaju radi se analiza ovisnosti o trenutnoj likvidnosti poduzeća i dugovanju države prema poduzeću.
Interes- prihodi od davanja kapitala u dug u raznim oblicima (zajmovi, krediti i sl.), odnosno od ulaganja u proizvodna ili financijska. lik.
Kamatna stopa Je vrijednost koja karakterizira intenzitet obračuna kamata.
Trenutno postoje dva načina za određivanje i izračunavanje kamata:
Dekurzivni način. Kamata se obračunava na kraju svakog obračunskog intervala. Njihova vrijednost utvrđuje se na temelju iznosa osiguranog kapitala. Sukladno tome, dekurzivna kamatna stopa (kamata) je omjer iznosa dohotka akumuliranog u određenom intervalu i iznosa raspoloživog na početku tog intervala, izražen kao postotak.
Antisipativna (preliminarna) metoda. Privremena kamata se obračunava na početku svakog obračunskog intervala. Iznos novčane kamate utvrđuje se na temelju obračunate svote. Kamatna stopa će biti, izražena kao postotak, omjer iznosa dohotka isplaćenog u određenom intervalu i iznosa obračunatog iznosa primljenog nakon tog intervala.
Kamatna stopa pokazuje stupanj intenziteta promjene vrijednosti novca tijekom vremena. Apsolutna veličina ove promjene naziva se postotak, mjeri se u novčanim jedinicama (na primjer, rublja) i označava se s I. Ako označimo budući iznos S, a moderni (ili originalni) P, tada je I = S - P. Kamatna stopa i je relativna vrijednost , mjereno u decimalnim ulomcima ili %, a određuje se dijeljenjem kamata s izvornim iznosom:
Osim interesa, postoji popust d (drugi naziv je diskontna stopa), čija je vrijednost određena formulom:
gdje je D iznos popusta.
Uspoređujući formule (1) i (2), može se primijetiti da se zbroj kamata I i vrijednost diskonta D određuju na isti način – kao razlika između buduće i sadašnje vrijednosti. Međutim, značenje ovih pojmova nije isto. ako u prvom slučaju govorimo o povećanju sadašnje vrijednosti, onda se u drugom utvrđuje smanjenje buduće vrijednosti, "popust" od njezine vrijednosti. Glavno područje primjene diskontne stope je diskontiranje, proces koji je inverzan obračunu kamate. Koristeći gore navedene stope, mogu se izračunati i jednostavne i složene kamate. Kod obračuna proste kamate povećanje početnog iznosa događa se u aritmetičkoj progresiji, a kod obračuna složene kamate u geometrijskoj progresiji. Obračun jednostavne dekurzivne i antisipativne kamate provodi se prema različitim formulama:
Dekurzivni postoci: (3)
antisipativni postoci:, (4)
gdje je n duljina zajma, mjerena u godinama.
Međutim, trajanje zajma n ne mora biti godinu dana ili cijeli broj godina. Prosta kamata najčešće se koristi za kratkoročne transakcije. U ovom slučaju nastaje problem određivanja duljine kredita i duljine godine u danima. Ako duljinu godine u danima označimo slovom K (ovaj pokazatelj se zove vremenska baza), a broj dana korištenja kredita je t, tada se oznaka broja punih godina n koja se koristi u formulama (3) i (4) može izraziti kao t / K. Zamjenom ovog izraza u (3) i (4) dobivamo:
za dekurzivne postotke: (6)
za antisipativni interes:, (7)
Najčešće kombinacije vremenske osnove i trajanja zajma (brojevi u zagradama označavaju vrijednost t, odnosno K):
Točne kamate s točnim brojem dana (365/365).
Obične (komercijalne) kamate s točnim rokom trajanja kredita (365/360).
Obične (komercijalne) kamate s okvirnim rokom trajanja kredita (360/360).
Inverzni problem u odnosu na izračun kamata je izračun sadašnje vrijednosti budućih novčanih primitaka (plaćanja) ili diskontiranja. Prilikom diskontiranja na poznatu buduću vrijednost S i navedene vrijednosti kamatne (eskontne) stope i trajanja operacije, početna ( moderno, reducirano ili struja) trošak P. Ovisno o tome koja se stopa - jednostavna kamatna stopa ili jednostavna obračunska stopa - koristi za diskontiranje, razlikuju se dvije vrste: matematičko diskontiranje i bankovno računovodstvo.
Metoda bankovnog računovodstva dobila je naziv po istoimenoj financijskoj transakciji pri kojoj poslovna banka prije isteka roka dospijeća otkupi (evidentira) zadužnicu ili mjenicu od vlasnika (evidentira) po nižoj cijeni. datum naveden na ovom dokumentu. Razlika između nominalne i otkupne cijene čini dobit banke iz ove operacije i naziva se diskontom (D). Za utvrđivanje veličine otkupne cijene (a time i iznosa popusta) primjenjuje se diskontiranje metodom bankovnog računovodstva. Ovdje se koristi jednostavna diskontna stopa d. Otkupna cijena (moderna vrijednost) mjenice određena je formulom:
gdje je t preostalo razdoblje do dospijeća mjenice, u danima. Drugi faktor ovog izraza (1 - (t / k) * d) naziva se bankovni računovodstveni diskontni faktor za prostu kamatu.
Matematičko diskontiranje koristi jednostavnu kamatnu stopu i. Izračuni se provode prema formuli:
Izraz 1 / (1 + (t / k) * i) naziva se diskontni faktor matematičkog diskontiranja jednostavnom kamatom.
Glavno područje primjene jednostavnih kamata i eskontnih stopa su kratkoročne financijske transakcije koje traju kraće od 1 godine.
Izračuni s jednostavnim stopama ne uzimaju u obzir mogućnost reinvestiranja obračunate kamate, jer se akumulacija i diskontiranje vrše relativno istim početnim iznosom P ili S. Za razliku od njih složene kamatne stope uzeti u obzir mogućnost reinvestiranja kamata, budući da se u ovom slučaju povećanje vrši prema formuli, ne aritmetičkoj, već geometrijskoj progresiji, čiji je prvi član početni iznos P, a nazivnik (1 + i) . Akumulirani trošak (posljednji pojam progresije) nalazi se po formuli:
(10), gdje je (1 + i) n množitelj prirasta složene kamate dekompozicije.
Sama složena kamatna stopa i ne razlikuje se od proste i izračunava se po istoj formuli (1). Složena diskontna stopa određena je formulom (2). Kao iu slučaju proste kamate, za obračun kamate moguće je primijeniti složenu diskontnu stopu (antihipotetička metoda):
, (11) gdje je 1 / (1 - d) ^ n množitelj složene antisipativne kamate.
Važna značajka složene kamate je ovisnost konačnog rezultata o broju troškova tijekom godine.
U financijskim izračunima nominalna složena kamatna stopa obično se označava slovom j. Formula za povećanje složenih kamata pri njihovom izračunu m puta godišnje je:
Prilikom izračunavanja antisipativne složene kamate, nominalna diskontna stopa označava se slovom f, a obračunska formula ima oblik:
Izraz 1 / (1 - f / m) ^ mn je obračunski faktor po nominalnoj diskontnoj stopi.
Složeno eskontiranje može se izvesti i na dva načina - matematičko diskontiranje i bankovno računovodstvo. Potonje je manje isplativo za zajmodavca od računovodstva po jednostavnoj diskontnoj stopi, stoga se koristi izuzetno rijetko. U slučaju jednokratnog obračuna kamata, njegova formula je sljedeća:
gdje je (1 –d) n diskontni multiplikator bankovnog računovodstva po kompleksnoj diskontni stopi.
za m> 1 dobivamo
, (16) gdje je f nominalna složena diskontna stopa,
(1 - f / m) mn - eskontni multiplikator bankovnog računovodstva po složenoj nominalnoj diskontnoj stopi.
Matematičko diskontiranje po složenoj kamatnoj stopi i mnogo je raširenije. Za m = 1 dobivamo
, (17) gdje je 1 / (1 + i) n diskontni faktor matematičkog diskontiranja po složenoj kamatnoj stopi.
S ponovljenim obračunavanjem kamata tijekom godine, matematička formula diskontiranja ima oblik:
, (18) gdje je j nominalna složena kamatna stopa,
1 / (1 + j / m) mn - diskontni faktor matematičkog diskontiranja po složenoj nominalnoj kamatnoj stopi.
Postoje dva bitno različita načina izračunavanja kamata: dekurzivni i antisipativni.
Na dekompresijski način kamata se obračunava na kraju svakog intervala na temelju iznosa kapitala osiguranog na početku intervala. Dekurzivna kamatna stopa ( i) Zove se kamata na kredit a određuje se formulom:
i = I / PV,
gdje ja PV- iznos novca na početku vremenskog intervala.
Na antisipativna metoda obračunavanje kamate, oni se izračunavaju na početku svakog obračunskog intervala, na temelju akumuliranog iznosa novca na kraju intervala (uključujući kapital i kamate). Antisipativna kamatna stopa ( d) Zove se popust a određuje se formulom:
d = I / FV,
gdje ja- prihod od kamata za određeni vremenski interval; FV- akumulirani iznos novca na kraju vremenskog intervala.
U praksi je najraširenija metoda obračuna kamata decourse. U računovodstvu mjenica i drugih novčanih obveza koristi se antisipativna metoda. Iznos novca na kraju obračunskog intervala smatra se iznosom primljenog kredita. Budući da se kamata obračunava na početku vremenskog intervala, zajmoprimac prima iznos kredita umanjen za kamatu. Ova operacija se zove popust ili bankovni račun. Popust- to je razlika između veličine kredita i izravno izdanog iznosa, odnosno dohotka koje banka prima po diskontnoj stopi.
I u slučaju dekompozicije i kod antihipotetičkih metoda mogu se koristiti sheme za izračun jednostavne i složene kamate. Kada koristite shemu jednostavne kamate, naplaćuju se na iznos početnog depozita. Složena kamata pretpostavlja kapitalizaciju kamate, odnosno obračunavanje "kamate na kamate".
Sa stajališta zajmodavca, pri obavljanju financijskih transakcija kratkoročne prirode (manje od godine dana), isplativija je shema s jednostavnim kamatama, a za dugoročne poslove (više od godine dana) složena kamatna shema. U dugoročnim poslovima s razlučnim brojem godina povoljna je tzv. mješovita shema, kada se složena kamata obračunava kroz cijeli broj godina, a obična kamate na razlomak godine.
Stol sistematizirane su formule za određivanje obračunate svote novca, odnosno buduće vrijednosti depozita, u slučaju dekurzivne i antisipativne metode obračuna kamata. U ovom slučaju koriste se sljedeće oznake:
FV- budući (povećani) iznos novca;
PV- stvarni (tekući) iznos novca;
i- kreditna kamatna stopa;
d- popust;
n- broj godina u intervalu obračuna kamata;
m- broj unutargodišnjih obračuna kamata;
t- trajanje intervala obračuna kamate za kratkoročne transakcije, dana;
T- duljina godine, dani;
w- cijeli broj godina u obračunskom intervalu;
f- razlomak godine u obračunskom intervalu.
stol
Formule za izračun akumuliranog iznosa novca pod različitim uvjetima obračuna kamata
| Uvjeti za obračun kamata | Metoda obračuna kamata | |
| Dekurzivna | Antisipativno | |
| prosta kamata, cijeli broj godina u obračunskom intervalu | FV = PV´ (1 + in) | FV = PV / (1 - dn) |
| složena kamata, cijeli broj godina u obračunskom intervalu | FV = PV´ (1 + i) n | FV = PV / (1 - d) n |
| obične kamate, rok trajanja operacije je kraći od godinu dana |  |
|
| mješovita shema obračuna kamata s razlomkom broja godina u intervalu obračunavanja | FV = PV´ (1 + i) w (1 + ako) | FV = PV / [(1 - d) w (1 + ako)] |
| složena kamata, unutargodišnja obračunavanja s cijelim brojem godina u intervalu obračuna kamate | FV = PV´ (1 + i / m) nm | FV = PV / (1 –d / m) nm |
Koncept procjenu vrijednosti novca tijekom vremena igra temeljnu ulogu u praksi financijskog računalstva. Predodređuje potrebu uzimanja u obzir vremenskog faktora u procesu obavljanja bilo kakvih dugoročnih financijskih transakcija procjenom i uspoređivanjem troška novca na početku financiranja s troškom novca kada se vrati u obliku budućnosti. dobit.
U procesu uspoređivanja troška sredstava pri ulaganju i povratu, uobičajeno je koristiti dva osnovna koncepta – buduću vrijednost novca i njihovu sadašnju vrijednost.
Buduća vrijednost novca (S) je iznos trenutno uloženih sredstava u koji će se nakon određenog vremena pretvoriti, uzimajući u obzir određenu kamatnu stopu. Određivanje buduće vrijednosti novca povezano je s procesom povećanja te vrijednosti.
Sadašnja vrijednost novca (P) je zbroj budućih novčanih primitaka, prilagođen za određenu kamatnu stopu (tzv. "diskontna stopa") za sadašnje razdoblje. Određivanje sadašnje vrijednosti novca uključuje proces diskontiranja te vrijednosti.
Postoje dva načina za određivanje i izračunavanje kamata:
1. Dekurzivni način obračuna kamata... Kamata se obračunava na kraju svakog obračunskog intervala. Njihova vrijednost utvrđuje se na temelju iznosa osiguranog kapitala. Dekurzivna kamatna stopa (kamata na zajam) je omjer iznosa dohotka akumuliranog tijekom određenog intervala i iznosa raspoloživog na početku tog intervala (P), izražen u postotku. U svjetskoj praksi najraširenija je dekurzivna metoda obračuna kamata.
2. Antisipativna metoda(prethodno) obračunavanje kamata. Kamata se obračunava na početku svakog obračunskog intervala. Iznos novčane kamate utvrđuje se na temelju obračunate svote. Stopa anti-sipacije (diskontna stopa) je omjer, izražen kao postotak, iznosa dohotka isplaćenog u određenom intervalu i iznosa akumuliranog iznosa primljenog nakon tog intervala (S). U zemljama s razvijenim tržišnim gospodarstvom antisipativna metoda obračuna kamata u pravilu se koristila u razdobljima visoke inflacije.
66. Financijsko planiranje u poduzeću. Upravljati znači predvidjeti, t.j. predvidjeti, planirati. Stoga je najvažniji element poduzetničke gospodarske aktivnosti i upravljanja poduzećem planiranje, uključujući i financijsko.
Financijsko planiranje je planiranje svih prihoda i pravaca trošenja sredstava poduzeća kako bi se osigurao njegov razvoj. Financijsko planiranje provodi se izradom financijskih planova različitog sadržaja i namjene, ovisno o zadacima i objektima planiranja. Financijsko planiranje je bitan element procesa korporativnog planiranja. Svaki menadžer, bez obzira na njegove funkcionalne interese, treba biti upoznat s mehanikom i obrazloženjem izvršavanja i kontrole financijskih planova, barem što se njegovih aktivnosti tiče. Glavni zadaci financijskog planiranja:
Osiguravanje normalnog procesa reprodukcije s potrebnim izvorima financiranja. Pritom su od velike važnosti ciljni izvori financiranja, njihovo formiranje i korištenje;
Poštivanje interesa dioničara i drugih ulagača. Poslovni plan koji sadrži takvo obrazloženje investicijskog projekta za investitore je glavni dokument koji potiče kapitalna ulaganja;
Jamstvo za ispunjenje obveza društva prema proračunu i izvanproračunskim fondovima, bankama i drugim vjerovnicima. Optimalna struktura kapitala za dano poduzeće donosi maksimalnu dobit i maksimizira uplate u proračun sa zadanim parametrima;
Identifikacija rezervi i mobilizacija resursa za učinkovito korištenje dobiti i drugih prihoda, uključujući i neposlovne;
Kontrola rublja nad financijskim stanjem, solventnošću i kreditnom sposobnošću poduzeća.
Svrha financijskog planiranja je povezati prihode s potrebnim rashodima. Ako prihodi premašuju rashode, višak se šalje u fond pričuva. Ako rashodi premašuju prihode, iznos nedostatka sredstava nadoknađuje se izdavanjem vrijednosnih papira, dobivanjem kredita, primanjem dobrotvornih priloga itd.
Metode planiranja su specifične metode i tehnike za izračun pokazatelja. Pri planiranju financijskih pokazatelja mogu se koristiti sljedeće metode: normativna, računsko-analitička, bilansna, metoda optimizacije planskih odluka, ekonomsko-matematičko modeliranje.
Bit regulatorne metode za planiranje financijskih pokazatelja je da se na temelju unaprijed utvrđenih normativa i tehničko-ekonomskih standarda izračunava potreba gospodarskog subjekta za financijskim sredstvima i njihovim izvorima. Takvi standardi su porezne stope, stope tarifnih doprinosa i naknada, stope amortizacijskih odbitaka, norme potreba za obrtnim sredstvima itd.
Suština obračunsko-analitičke metode planiranja financijskih pokazatelja je da se na temelju analize postignute vrijednosti financijskog pokazatelja, uzetog za bazu, i indeksa njegove promjene u planskom razdoblju, planirana vrijednost ovog pokazatelja utvrđuje izračunati. Ova metoda planiranja ima široku primjenu u slučajevima kada ne postoje tehnički i ekonomski standardi, a odnos između pokazatelja može se uspostaviti posredno, na temelju analize njihove dinamike i odnosa. Ova metoda temelji se na stručnoj ocjeni.
Bit bilančne metode planiranja financijskih pokazatelja leži u činjenici da se izgradnjom bilance ostvaruje veza između raspoloživih financijskih sredstava i stvarne potrebe za njima. Bilančna metoda koristi se prvenstveno u planiranju raspodjele dobiti i drugih financijskih sredstava, planiranju potrebe za primicima u financijskim fondovima - fondu akumulacije, fondu potrošnje itd.
Bit metode za optimizaciju odluka planiranja je razviti nekoliko opcija za planirane izračune kako bi se odabrala najoptimalnija.
Bit ekonomskog i matematičkog modeliranja u planiranju financijskih pokazatelja je u tome što vam omogućuje da pronađete kvantitativni izraz odnosa između financijskih pokazatelja i čimbenika koji ih određuju. Taj se odnos izražava kroz ekonomski i matematički model. Ekonomsko-matematički model je točan matematički opis ekonomskog procesa, t.j. opis čimbenika koji karakteriziraju strukturu i obrasce promjene dane ekonomske pojave pomoću matematičkih simbola i tehnika (jednadžbe, nejednakosti, tablice, grafikoni itd.). Financijsko planiranje može se podijeliti na perspektivno (strateško), tekuće (godišnje) i operativno. Proces strateškog planiranja je alat koji pomaže u donošenju upravljačkih odluka. Njegova je zadaća osigurati inovacije i promjene u organizaciji u dovoljnoj mjeri. Postoje četiri glavne vrste aktivnosti upravljanja u procesu strateškog planiranja: raspodjela resursa; prilagodba vanjskom okruženju; unutarnja koordinacija; organizacijsko strateško predviđanje. Sustav tekućeg planiranja financijske djelatnosti društva temelji se na razvijenoj financijskoj strategiji i financijskoj politici za pojedine aspekte financijske djelatnosti. Svaka vrsta ulaganja povezana je s izvorom financiranja. Za to obično koriste procjene obrazovanja i trošenja sredstava sredstava. Ovi dokumenti su nužni za praćenje tijeka financiranja najvažnijih događanja, odabir optimalnih izvora dopune sredstava i strukture ulaganja vlastitih sredstava.
Tekući financijski planovi poduzetničkog poduzeća izrađuju se na temelju podataka koji karakteriziraju: financijsku strategiju poduzeća; rezultate financijske analize za prethodno razdoblje; planirane količine proizvodnje i prodaje proizvoda, kao i druge ekonomske pokazatelje poslovanja poduzeća; sustav normi i standarda za troškove pojedinih resursa razvijen u poduzeću; postojeći porezni sustav; postojeći sustav amortizacijskih stopa; prosječne kamatne stope na kredite i depozite na financijskom tržištu itd. Operativno financijsko planiranje sastoji se u izradi i korištenju plana i izvještaja o novčanom toku. Kalendar plaćanja sastavlja se na temelju stvarne informacijske baze novčanih tokova tvrtke. Osim toga, tvrtka mora izraditi plan gotovine - plan prometa gotovine, koji odražava primitak i isplatu gotovine putem blagajne.
Cijena novca je plaćanje za privremeno korištenje "tuđeg" novca, utvrđuje se u obliku proste ili složene kamate. Interes - To je prihod od davanja kapitala u dug, odnosno novčana uplata naplaćena za korištenje novca. Ako kamata ima vrijednost, obično se naziva kamata novac. Današnjim posuđivanjem novca vlasnik se izlaže riziku nepovrata, odnosno neostvarivanja prihoda od mogućih ulaganja, te smanjuje svoju likvidnost. Stoga nastoji nadoknaditi gubitak - dobiti prihod od posudbe novca. Taj se prihod naziva novcem od kamata.
Kamatna stopa- vrijednost koja karakterizira intenzitet obračuna kamata.
Razdoblje obračuna kamata- vremensko razdoblje za koje se obračunava kamata (razdoblje za koje se daje novac).
Obračunski interval- minimalno razdoblje nakon kojeg se kamata obračunava.
Postoje dva načina izračunavanja kamata: dekurzivni i antisipativni.
Dekurzivni način obračuna kamata- povećanje početnog iznosa za kamatna stopa... Plaćaju se kamate (točnije - novac od kamata). na kraju svaki obračunski interval.
Dekurzivna kamatna stopa (i), nazvana kamata na zajam, Je li omjer iznosa prihoda obračunatog za određeni interval, izražen kao postotak ja(kamatni novac) do iznosa koji je dostupan na početku ovog intervala - P.
Akumulacija (rast) početnog iznosa duga- povećanje iznosa duga zbog dodavanja obračunatih kamata.
S = P + I, (4.1)
I = S - P, (4.2)
gdje S- obračunati iznos.
Omjer izgradnje Za n definira se kako slijedi:
Kamatna stopa i je relativna vrijednost, mjerena u dijelovima jedinice i određena je dijeljenjem novca od kamata s izvornim iznosom.
. (4.4)
Formula za izračun kamatne stope identična je izračunu statističkog pokazatelja „stopa rasta“.
Utvrđivanje obračunatog iznosa S pozvao slaganje ... Određivanje početnog iznosa R – diskontiranje.
Dan primitka i dan konačne otplate kredita smatraju se jednim danom (graničnim danom). Kamate na kredite i depozite obračunavaju se, u pravilu, na dnevnoj bazi. U tom slučaju se može koristiti ili točan broj dana u godini (360/365) ili bankarstvo (30 dana).
Na antisipativna metoda obračuna kamata (preliminarna) kamata se plaća na početku razdoblja za koje se kamata obračunava. Primjer: kamate koje zaračunava banka prilikom obračuna zadužnica; na faktoring zajam itd. Iznos primljenog kredita je obračunati iznos S... Na temelju toga se obračunavaju kamate. Zajmoprimac prima iznos zajma umanjen za kamatu.
Razlika između veličine kredita S i izdani iznos R nazvan popustom, označen sa D a predstavlja iznos novca od kamata.
D = S - P. (4.5)
Diskontna stopa, izražena u ulomcima jedan i određena dijeljenjem iznosa popusta s iznosom R Zove se diskontna stopa d .
. (4.6)
Možete vidjeti da je iznos kamate ja i iznos popusta D definirani su na isti način. No, u prvom slučaju riječ je o povećanju sadašnje vrijednosti, svojevrsnoj "markupu", odnosno o određivanju buduće vrijednosti "današnjeg novca". U drugom slučaju utvrđuje se sadašnja vrijednost budućeg novca, odnosno utvrđuje se "popust" od buduće vrijednosti (diskont na njemačkom znači "popust").
Najčešće se antisipativna metoda koristi u čisto tehničke svrhe - kod diskontiranja, kao i kod obračuna računa u banci i kod plaćanja usluga faktoringa. U svim ostalim slučajevima, u svjetskoj praksi, raširenija je dekurzivna metoda obračuna kamata.
Antisipativna metoda se koristi u zemljama s razvijenim tržišnim gospodarstvom u razdobljima visoke inflacije, budući da se nagomilavanje prema antisipativnoj metodi odvija brže nego kod dekurzivne metode obračuna.
U gospodarskoj praksi Republike Baškortostan uglavnom se koristi osnovna metoda izračuna proste kamate. Kamata na račune obračunava se u skladu s ugovorom između banke i klijenta. Na računima kreditnog i depozitnog poslovanja kamata se obračunava za razdoblje koje uključuje dan izdavanja kredita ili uplatu novca na depozit, te dan koji prethodi otplati kredita ili davanju depozita (zatvaranju računa). Prilikom promjene kamatne stope, kamata se obračunava po novoj stopi od dana njezina utvrđivanja.
U središtu svake operacije posudbe, odnosno prijenosa novca zajmoprimcu od zajmodavca, je želja za primanjem prihoda. Apsolutna vrijednost dohotka koji je vjerovnik primio za prijenos novca u dug zove se novac od kamata ili posto. Podrijetlo ovog naziva je zbog činjenice da se iznos plaćanja zajma obično određuje kao odgovarajući postotak (u matematičkom smislu) iznosa kredita.
Naknada za kredit se može naplatiti kako na kraju roka kredita, tako i na njegovom početku (prihod od kamata unaprijed). U prvom slučaju kamata se obračunava na kraju roka na temelju iznosa predviđenog iznosa, a iznos duga podliježe povratu zajedno s kamatama. Ova metoda obračuna kamata zove se dekurzivno. U drugom slučaju prihod od kamata prima se unaprijed (plaća se na početku roka), dok se dužniku daje iznos umanjen za njegovu vrijednost, a na kraju roka vraća se samo izvorni zajam. Ovako plaćeni prihodi od kamata tzv popust(tj. popust na iznos kredita), a način obračuna kamata je antisipativno.
U svjetskoj praksi dekurzivna metoda obračuna kamata postala je sve raširenija, stoga se pojam "dekurzivno" obično izostavlja, govoreći jednostavno o kamatama ili kamatama na kredit. Kada se koriste antisipativni postoci, koristi se puni naziv.
Vrste kamatnih stopa
Razmotrimo najprije metodu dekompresije, kada se kamata obračunava na kraju roka kredita. Kvantitativno gledano, kreditnu operaciju karakterizira sljedeći osnovni odnos:
gdje R- početni iznos (iznos kredita); ja- prihod od kamata - iznos otplate kredita; S - iznos koji treba vratiti (puni trošak zajma).
Iznos plaćanja kredita ja obično definiran kao postotak iznosa samog zajma - i T. Taj se omjer naziva kamatna stopa, točnije, kamatna stopa za razdoblje T:
(1.1.2)
Naziva se i vremensko razdoblje na kojem se prima prihod od kamata kamatno razdoblje(često se koristi izraz "razdoblje konverzije"). Kamatna stopa se odnosi na cijelo vrijeme trajanja ugovora o kreditu.
Budući da se uvjeti kredita razlikuju u širokom rasponu (od nekoliko dana do nekoliko desetaka godina), kako bi se usporedili uvjeti raznih kredita, kamatna stopa se utvrđuje u odnosu na određeno bazno razdoblje. Najčešći je godišnji bazni period – u ovom slučaju govore o godišnjoj kamatnoj stopi. Ako je razdoblje konverzije isto kao i osnovno, tada je godišnja kamatna stopa ista kao stvarni(1.1.2). Ako rok transakcije ima različito trajanje, tada se godišnja kamatna stopa, koja služi kao osnova za određivanje kamatne stope za razdoblje (stvarna kamatna stopa), naziva nominalni. Kamatna stopa za razdoblje izračunava se po formuli
gdje i- nominalna godišnja kamatna stopa; T- rok trajanja ugovora, nakon kojeg se zajam mora vratiti zajedno s kamatama.
Ako razdoblje konverzije odgovara cijeli broj puta godišnje, tada se stopa za razdoblje izračunava po formuli
gdje T = 1 /m; m - broj razdoblja obračuna kamata po godini, odnosno učestalost obračuna kamata.
Zakon povećanja uz prostu kamatnu stopu. Diskontiranje; buduća i sadašnja vrijednost novca
Prihod od kamata prema zakonu o prostim kamatama izračunava se na temelju toga da nominalna kamatna stopa ne ovisi o razdoblju obračuna kamate:
Zbroj S naziva se i akumulirana (akumulirana) vrijednost izvornog iznosa R. Koristeći formule 1.1.1, 1.1.6, dobivamo:
gdje s(T) = l + to- multiplikator (koeficijent) akumulacije, odnosno akumulacijski multiplikator za razdoblje T.
Poznavajući uloženi iznos R i kamatnu stopu i, lako je izračunati po formuli (1.1.7) vrijednost S za proizvoljan rok ugovora o zajmu. Faktor rasta ne ovisi o vrijednosti početnog iznosa i pokazuje koliko je puta narastao početni kapital. On je taj koji karakterizira profitabilnost kreditne operacije, omogućujući da se odredi u što će se pojedinačni iznos pretvoriti do kraja roka (ili nakon bilo kojeg vremenskog razdoblja T). U financijskoj matematici uobičajeno je izračunavanje rezultata financijskih transakcija za pojedinačne iznose, zatim množenje rezultata s početnom vrijednošću i dobivanje vrijednosti naplaćenog iznosa.
Prilikom izrade raznih vrsta financijskih transakcija često je potrebno riješiti inverzni problem: poznato je koliki je iznos potreban u budućnosti za postizanje određenog rezultata, željena vrijednost je njegova trenutna vrijednost. Drugim riječima, problem se postavlja na sljedeći način: koliko danas treba uložiti da bi se nakon određenog vremenskog intervala dobila zadana vrijednost? U ovoj situaciji, sadašnja vrijednost novčanog iznosa je projekcija njegove određene buduće vrijednosti. Takva projekcija zbroja iz budućnosti u sadašnjost naziva se diskontiranje. Naziv pojma dolazi od riječi "popust" - popust od cijene dužničke obveze uz akontaciju kamata za korištenje kredita. Diskontiranje i akumulacija su međusobno suprotni procesi. Formula za diskontiranje po jednostavnoj kamatnoj stopi je sljedeća:
(1.1.8)
gdje v = 1/(1 + to) - multiplikator popusta za razdoblje T.
U literaturi na engleskom jeziku kombinacija slova tradicionalno se koristi za označavanje akumuliranog iznosa FV (iz Budućnost Vrijednost od Novac - buduća vrijednost novca); naznačiti sadašnju vrijednost - PV(izPredstaviti Vrijednost od Novac je stvarna vrijednost novca).
Izrazi "akumulacija" i "diskontiranje" također se koriste u širem smislu, kao sredstvo za određivanje bilo koje vrijednosti u nekom proizvoljnom trenutku, bez obzira na specifičnu vrstu financijske transakcije koja uključuje obračunavanje kamata. Takav se izračun naziva dovođenjem pokazatelja troškova na zadanu točku u vremenu. Obračunata ili buduća vrijednost novčanog iznosa znači projekciju trenutno postavljenog iznosa za određeno vremensko razdoblje unaprijed, u budućnost. Diskontiranje je projekcija iznosa danog u određenom trenutku u budućnosti, u određenom vremenskom intervalu natrag, u sadašnjost.
Dovođenje zbroja u određeno vrijeme sastoji se od množenja s faktorom smanjenja, koji je jednak ili faktoru akumulacije kada se svede na buduću točku u vremenu, ili diskontnom faktoru kada se svede na prethodni (sadašnji) trenutak u vremenu . Zgodno je kombinirati početak vremenske ljestvice s trenutkom u vremenu kada je iznos postavljen. Tada akumulacija odgovara pozitivnom dijelu vremenske osi, a diskontiranje - negativnom. U tom slučaju se faktor redukcije r (t) može zapisati u obliku
(1.1.9)
gdje je s (t) = s (T) faktor izgradnje; v ( ׀ t ׀ ) = v T - diskontni faktor; T = ׀ t ׀ - vrijednost razdoblja izračuna (vrijednost vremenskog intervala na brojčanoj osi, uzeto po modulu).
Ovisnost ovog faktora o vremenu, t.j. od vrijednosti razdoblja obračuna kamate T = ׀ t ׀ , definiran formulom (1.1.9), prikazan je na Sl. 1.1.1 za stopu od 30% godišnje.
Varijabilna kamatna stopa
Često se tijekom trajanja ugovora o kreditu mijenja kamatna stopa. U tom slučaju se kamata obračunava posebno za svako razdoblje tijekom kojeg je kamatna stopa konstantna, a zatim se na kraju razdoblja kredita zbrajaju kamate obračunate za pojedina razdoblja.
Općenito, u vremenskim intervalima N, na svaki od kojih će se primjenjivati vlastita kamata, obračunati iznos kamate za cijelo razdoblje
gdje je k – redni broj vremenskog intervala; ja k, Tk – odnosno nominalnu kamatnu stopu i trajanje vremenskog intervala (u godinama).
Ponekad u literaturi postoji tvrdnja da je (1.1.10) iznos kamate obračunate u svakom vremenskom razdoblju. Međutim, prema shemi jednostavne kamate, obračunavanje i plaćanje kamata se pretpostavlja tek nakon isteka ugovora o zajmu; nije predviđen njihov obračun i dodatak na glavnicu u roku trajanja kredita. U tom smislu treba razlikovati obračun i obračun kamata. Obračun kamata - ovo je matematička operacija za određivanje iznosa kamatonosnog novca za bilo koje vremensko razdoblje, kao i za cijelo vrijeme trajanja ugovora o zajmu. Obračun isto posto - ovo je posebna računovodstvena transakcija, zbog koje se naknada za kredit ili mora prenijeti na zajmodavca ili dodati iznosu glavnice. Stoga je netočno govoriti o obračunavanju kamate kada se kamatna stopa mijenja u roku kredita (budući da se u ovom slučaju ne provode računovodstveni poslovi); možemo govoriti samo o obračunu kamata za određeno razdoblje.
Materijal koji osigurava stranica (Elektronska knjižnica ekonomske i poslovne literature)
