V lete. Preto sa teraz musíme zamyslieť nad otázkou, ktorá spoločnosť prinesie svojim investorom najväčší zisk. V Rusku sú spravidla najziskovejšie akcie komoditných spoločností, ktorých hlavnou funkciou je ťažba ropy, plynu a iných nerastov.
Ak chcete kúpiť akcie ruskej spoločnosti, ale neviete, ktorú si vybrať, mali by ste zvážiť zoznam spoločností s najvyššími dividendami. Mali by ste tiež vziať do úvahy nielen ziskovosť jednotlivej akcie, ale aj jej náklady, pretože ak napríklad akcia VTB stojí 0,063 rubľov, potom aj keď jej výnos je 50%, budete potrebovať veľké portfólio akcií. cítiť zisk.
Napriek ťažkostiam, s ktorými sa spoločnosť stretla na trhoch susedných krajín, svoju činnosť vykonáva pomerne efektívne. Vďaka tomu je veľmi atraktívny pre vklady. prináša vysoké zisky, ktorá ho štedro rozdeľuje medzi akcionárov.
Spoločnosť tak stále patrí medzi investorsky najatraktívnejšie: dividendový výnos je 4,5 %. Pri cene akcií 1 775 rubľov sa dividenda na akciu rovná rubľom.
Dividendy Norilsk Nickel
Ťažobná a hutnícka spoločnosť Norilsk Nikel monštrum sám o sebe. Ruský gigant produkuje viac ako 20 % niklu, 10 % kobaltu a 3 % medi. Vzhľadom na to, že spoločnosť sa neustále rozvíja a rastie, zvyšuje produkciu, investície do nej môžu byť veľmi výnosné.
Dnes je podľa analytických výpočtov dividendový výnos akcií Norilsk Nickel 3,6 %. Čo v prepočte na akciu zodpovedá 331,37 rubľov.
Koľko dividend prináša jedna akcia Gazpromu?
Vzhľadom na to, že Gazprom je jednou z najznámejších spoločností v Rusku, ktorá je známa po celom svete, veľa ľudí uvažuje o investícii do akcií tejto spoločnosti. Za posledný štvrťrok sa situácia s cenami uhľovodíkov zlepšila a prekonala očakávania analytikov.
teda Zisk spoločnosti je na vysokej úrovni, čo umožňuje zvýšiť výnosy akcií. V súčasnosti je dividendový výnos akcií „modrého obra“ 5,2 %. Aby som odpovedal na otázku mnohých ľudí, jedna akcia Gazpromu za cenu 142,3 rubľov prináša 7,4 rubľov.
Dividendy z akcií Sberbank
Sberbank patrí medzi desať najväčších bánk v Európe, preto púta pozornosť mnohých vkladateľov a akcionárov. Očakávajú sa od neho trvalo vysoké zisky.
V prípade kmeňových akcií je dividendový výnos 1,7 % alebo 1,97 rubľov na akciu. Čo sa týka preferovaných, ich výťažnosť v percentách je vyššia – 2,5 %. Ale pokiaľ ide o jeden podiel - to isté - 1,97 rubľov.
Dividendy z akcií Bashneft
Zvýšenie cien ropných produktov malo veľký vplyv na stav Bashneftu. Zisk spoločnosti prekonal očakávania v minulom roku, čo malo vplyv na výkonnosť akcií.
Jeden podiel Bashneft vám prinesie 160 rubľov, čo je 5,5 % pre bežné a 8,5 pre prioritné akcie.
Dividendy z akcií Surgutneftegaz
Rovnako ako všetky vyššie opísané komoditné spoločnosti, pre Surgutneftegaz podmienky sú teraz veľmi dobré. Posilnila sa pozícia spoločnosti, čo umožňuje zvýšiť produkciu. Ako sa spoločnosti darí, sa dá posúdiť podľa výnosu akcií, ktorý je 16,0 %. Veľmi vysoké číslo v porovnaní s inými ruskými spoločnosťami. Výnos z jednej akcie v rubľoch bude 6,92.
Dividendy z akcií MTS
Mobilný operátor MTS je jednou z popredných ruských spoločností z hľadiska ziskovosti svojich akcií. Spoločnosť poskytuje akcionárom výhodné podmienky formou štvrťročných platieb.
Výnos z akcií prevádzkovateľa je 5,5 % alebo 14,01 rubľov na akciu. Vzhľadom na to, že sa spoločnosť snaží posilniť svoju pozíciu na trhu, môžeme v nasledujúcom štvrťroku očakávať nárast zisku z vkladov.
Dividendy spoločnosti Nizhnekamskneftekhim (NKNK)
Spoločnosť je jedným z najväčších špecializovaných podnikov v Európe. Za posledných osem rokov sa spoločnosť rozvíja míľovými krokmi.Čistý zisk spoločnosti bol v roku 2008 3,3 miliardy rubľov av roku 2015 - 26,4 miliardy rubľov.
Čo sa týka dividendového výnosu akcií spoločnosti, tie sú tiež vysoké: 12,5 % pre prioritné akcie a 8,3 % pre kmeňové akcie. Pri prepočte na akciu sú dividendy 4,34 rubľov.
dividendy Rosneftu
Rosnefť má tradične dobré ukazovatele, čo jej umožňuje byť medzi poprednými spoločnosťami z hľadiska dividend. Mať akcie spoločnosti Rosnefť, môžete očakávať návratnosť 5,4 %. Výška dividendy na akciu bude 16,75 rubľov.
Na túto otázku je mimoriadne ťažké dať jednoznačnú odpoveď, pretože všetko závisí od ekonomickej situácie a podmienok na trhu. Ako však ukazuje prax, komoditní giganti sú takmer vždy na zozname lídrov v oblasti dividend a akcionárom prinášajú neustále vysoké zisky.
Čo treba zvážiť pri výbere spoločnosti, ktorej akcie sa chystáte kúpiť:
- Prognózy analytikov týkajúce sa trhu, na ktorom spoločnosť pôsobí. To samozrejme nie je záruka, ale analytici sa spravidla len zriedkavo mýlia vo svojich prognózach;
- Nemali by ste kupovať akcie spoločností, ktorých majitelia sa môžu čoskoro zmeniť. Nový vlastník môže upraviť dividendovú politiku spoločnosti, čo zníži váš príjem;
- Akcie inovatívnych spoločností môžete nakupovať s určitou opatrnosťou. Prax tých v Amerike a Európe ukazuje, že spoločnosti, ktoré si sami vytvárajú trh, veľmi rýchlo rastú a dobývajú ho;
- Zvážte aktuálnu výšku dlhu spoločnosti, ako aj to, ako a v akej výške predtým vyplácala dividendy investorom.
Na záver treba poznamenať, že je lepšie, ak sa rozhodnete kúpiť akcie ruských spoločností, najlepšie by bolo diverzifikovať akciové portfólio nákupom akcií viacerých, najziskovejších a najstabilnejších spoločností naraz. Ochránite sa tak pred prípadnými stratami v prípade nepredvídanej situácie na trhu alebo u spoločnosti. Investujte rozumne a snažte sa pochopiť základy investovania. Pomôže vám to dôsledne získať príjem z vašich existujúcich aktív.
Viac o tom, ako získať dividendy z akcií, sa dozviete v tomto videu:
Koniec apríla až mája je na ruskom akciovom trhu tradičným obdobím dividendových nápadov. V tomto období spoločnosti uzatvárajú registre akcionárov pre výplatu dividend. Často, pár týždňov po cut-off, sa kotácie akcií vrátia na predchádzajúcu úroveň a samotné dividendy sú pripísané na účty akcionárov. V súlade s tým majú účastníci trhu príležitosť získať vyššiu ziskovosť.
Obrázok 1. Výplaty dividend ruských spoločností za rok 2015 ( Sumy platieb schválené spoločnosťami sú zvýraznené tučným písmom, zvyšné hodnoty sú v súlade s odporúčaniami predstavenstva a našimi očakávaniami).
Dividendy štátnych podnikov
Na ruskom akciovom trhu nie je veľa spoločností, ktoré rozmaznávajú svojich akcionárov solídnymi dividendami. Tento rok sa očakávajú vysoké platby od štátnych podnikov. Pripomeňme, že 19. apríla podpísal Dmitrij Medvedev dekrét, podľa ktorého štátne podniky v roku 2016 vyčlenia 50 % čistého zisku (väčšieho z RAS alebo IFRS) na dividendy. Uljukajev oznámil, že z rezolúcie nebudú žiadne výnimky (ako to bolo v minulých rokoch). Okrem toho sa nerozdelený zisk z minulých rokov môže použiť na dividendy.
To by mohlo viesť k zvýšeniu dividend Gazpromu ( GAZP), Rosseti ( RSTI), ALROSA ( ALRS), Rosnefť ( ROSN) a množstvo ďalších spoločností. Ostávajú však určité otázky. Rosseti má teda veľký nerozdelený zisk za predchádzajúce roky a súčasná hotovosť nemusí stačiť na vyplatenie akcionárov. Nie je jasné, či si firma vezme úvery na výplatu dividend? Kurióznu situáciu má aj Gazprom. Predstavenstvo plynárenskej spoločnosti už oznámilo, že 50 % čistého zisku v rámci RAS vyčlení na dividendy (to zodpovedá 7,4 rubľov na akciu). Tradične je zisk Gazpromu podľa IFRS vyšší ako zisk podľa RAS. Ak sa pozriete na zisky podľa IFRS, dividendy by sa mohli zvýšiť o 10 rubľov (presne o toľko vzrástli akcie Gazpromu), takže Gazprom túto správu plne prehral. V skutočnosti budú účtovné závierky podľa IFRS za rok 2015 zverejnené budúci týždeň (posledné medzi ruskými spoločnosťami). Ako viete, správa je do určitej miery zmanipulovaná vec. Gazprom môže vykázať stratu z kurzových rozdielov (rovnako ako minulý rok), a tým znížiť výšku zisku (a teda výplaty dividend).
"Predvoľby" Surgutneftegaz ( SNGS)
Uvažujme samostatne o jednej z hlavných dividendových myšlienok na ruskom akciovom trhu v posledných rokoch – prioritných akciách Surgutneftegaz. Ako je známe, spoločnosť má solídny peňažný vankúš (asi 32 miliárd dolárov je uložených v dolárových vkladoch - toto číslo je porovnateľné s ruským rezervným fondom a veľkosťou ruského štátneho dlhu). Preto výška čistého zisku a výška výplat dividend na „pref“ (10% čistého zisku je alokovaných na platby) nie sú vo väčšej miere určené prevádzkovými ukazovateľmi, ale menovým precenením dolárového vkladu. Solídne dividendy za roky 2014 a 2015 sa vysvetľujú silným oslabením rubľa. V roku 2016 neočakávame úmerné oslabenie rubľa - preto budú dividendy z tohto cenného papiera v budúcom roku (a teda aj záujem investorov oň) nižšie.
Dividendy súkromných spoločností
Medzi inými spoločnosťami s vysokými výplatami dividend poznamenávame NKNKH, M Video, Moskovská burza, Bashneft ( BANE), Rostelecom ( RTKM), MTS ( MTSS). Upozorňujeme tiež, že LUKOIL zvažuje možnosť zvýšenia výplaty dividend (až do 50 % čistého zisku) ( LKOH) a MMC Norilsk Nickel ( GMKN) môže vzhľadom na zložitú situáciu na trhu s kovmi revidovať svoju dividendovú politiku smerom nadol.
Investičné nápady
Odporúčame venovať pozornosť AFK " systém“, ktorá nabrala smer zvyšovania dividend – cieľom holdingu je zvýšiť voľný peňažný tok. V tejto súvislosti sa zvýšili dividendy MTS a zvažuje sa aj možnosť IPO viacerých aktív (Detsky Mir, Segezha Group). V tejto súvislosti sa dividendy Sistemy môžu v budúcnosti zvýšiť. Akcie Megafonu vyzerajú atraktívne aj na súčasných úrovniach ( MFON) - je pre nich zrelý odraz smerom nahor.
Zhrnutie
Od začiatku roka 2016 je index MICEX vzrástol o 25 % a dosiahol svoje historické maximum. Bolo za tým viacero faktorov (rast cien ropy, zvyšovanie dividend štátnych podnikov a pod.), faktom však zostáva, že ľudí ochotných nakupovať je na súčasných úrovniach čoraz menej a korekcia je už na spadnutie. Mnohé cenné papiere si uvedomili svoje pozitívne stránky a nových investičných nápadov je nedostatok. Jedným z nich je nákup cenných papierov po uzavretí registra - podľa tradície mnohé akcie uzatvárajú „dividendovú medzeru“ v priebehu 1-2 mesiacov.
Roman Tkachuk, senior analytik v Okay Broker Investment Company
Kým Centrálna banka Ruskej federácie znížila kľúčovú sadzbu, čím sa investície do vkladov stali menej atraktívne, domáce korporácie naopak platili viac a zvýšili dividendový výnos svojich cenných papierov. Vo viac ako 15 cenných papieroch mohli investori získať dvojciferné dividendové výnosy. Tu je zoznam 5 najziskovejších.
č. 1 - MGTS JSC, AP
Výška dividendy na kmeňovú akciu*: 233 RUB.
Dividendový výnos ku dňu uzávierky registra: 16,48 %
Výška dividendy na prioritnú akciu: 233 RUB.
Dividendový výnos ku dňu uzávierky registra: 16,64 %
MTS ako materská spoločnosť aj tento rok pokračovala v „ťahaní“ peňazí zo svojej „dcéry“ – MGTS. Výška platieb sa ukázala byť väčšia ako celý zisk MGTS a pre potreby mobilného operátora bolo potrebné použiť nerozdelený zisk z minulých rokov.
č. 2 - Rosseti hore
Výška dividendy na prioritnú akciu: 0,368355281 RUB.
Dividendový výnos ku dňu uzávierky registra: 15,74 %
Podľa oficiálnych dokumentov je celková suma vyplatená ako dividendy na každú prioritnú akciu Rosseti stanovená na 10 % čistého zisku Spoločnosti, vydelená počtom akcií tvoriacich 25 % schváleného kapitálu. Keďže počet „preferov“ je v skutočnosti nižší ako 25 %, pomer zisku je v skutočnosti nižší. Na konci roka 2016 však čistý zisk Rosseti dosiahol 222,4 miliardy rubľov. (z veľkej časti z dôvodu precenenia hodnoty dcérskych spoločností), spoločnosť musela všetky zisky poslušne prerozdeľovať v súlade so zriaďovacou listinou. Suma sa ukázala byť celkom pôsobivá, existuje však vysoké riziko, že išlo o jednorazové zvýšenie dividend. Na základe výsledkov za 9 mesiacov. V roku 2017 klesol čistý zisk spoločnosti v rámci RAS 25-krát v porovnaní s rovnakým obdobím minulého roka a dosiahol 7,3 miliardy rubľov.
č. 3 - Tatneft hore
Výška dividendy na prioritnú akciu: 50,59 RUB.
Dividendový výnos ku dňu uzávierky registra: 15,04 %
Tento rok Tatneft prijala novú dividendovú politiku, ktorá zabezpečuje výplatný pomer 50 % podľa IFRS/RAS, ako aj výplatu priebežných dividend. V dôsledku toho spoločnosť v roku 2017 okrem ročných dividend za rok 2016 naakumulovala aj dividendy za 9 mesiacov. Tej zároveň pridelila 75 % podľa RAS. Spoločnosť pripísala vyššiu výplatu, ako sa očakávalo, silnému voľnému peňažnému toku a nedostatku lepšieho využitia hotovosti. V dôsledku toho bol celkový dividendový výnos z prioritných akcií Tatneft 15,04 % oproti 6,19 % v roku 2016.
č. 4 - Mostotrest as
Výška dividendy na kmeňovú akciu: 21.09 RUB.
Dividendový výnos ku dňu uzávierky registra: 14,41 %
Hoci všeobecná makroekonomická situácia negatívne ovplyvnila činnosť mnohých stavebných spoločností, Mostotrest vykázal ku koncu roka 2016 výborné finančné výsledky. Okrem toho koncom októbra prijala novú dividendovú politiku, ktorá predpokladá, že minimálne 30 % zisku podľa IFRS by malo byť alokovaných na dividendy a umožňuje rozdelenie zisku za 3, 6 a 9 mesiacov, ako aj pri koniec celého roka. Vďaka tomu spoločnosť dvakrát potešila svojich akcionárov vyplatením dividend za 9 mesiacov roku 2017 okrem tradičných ročných dividend.
č. 5 - Severstaľ as
Výška dividendy na kmeňovú akciu: 110,06 RUB.
Dividendový výnos ku dňu uzávierky registra: 13,71 %
Severstaľ naďalej potešil investorov štvrťročnými výplatami dividend, ktoré tentoraz prekonali prognózy trhových expertov. Stabilný biznis, vysoká ziskovosť, nízka zadlženosť a vysoký cash flow, ktoré spoločnosť tradične posiela všetky ako dividendy, urobili z akcií Severstalu tento rok jeden z najzaujímavejších dividendových príbehov na ruskom trhu. To by sa nemohlo stať bez pomoci rastúcich cien ocele vzhľadom na pohodlný výmenný kurz rubľa.
Investovanie do špičkových akcií je bežnou voľbou pre začínajúcich investorov: cenné papiere popredných spoločností možno neprinesú rýchly a veľký príjem ako úspešný startup, ale dodajú pocit stability a dôvery v budúcnosť. Hovoríme o TOP 20 ruských akciách podľa objemu obchodov.
Sberbank
Na prvom mieste sú s veľkým náskokom akcie Sberbank, najväčšej banky v Rusku a jednej z najväčších bánk v Európe. Podiel Sberbank na celkovom objeme ruského bankového sektora na začiatku roka 2016 predstavoval takmer 30 % a takmer 40 % všetkých úverov, ktoré si Rusi zobrali, poskytla Sberbank. Čistý zisk Sberbank za prvých 9 mesiacov roku 2016 dosiahol 229,4 miliardy rubľov.
Akciový ticker je SBER. Vážená priemerná cena akcií Sberbank na začiatku októbra 2016 bola 147,44 rubľov.
Gazprom
Najväčšia ruská spoločnosť a najväčšia plynárenská spoločnosť na svete, svetový líder v tomto odvetví. Koncom roka 2011 sa Gazprom stal podľa hodnotenia Forbes najziskovejšou spoločnosťou na svete. Čistý zisk Gazpromu sa v prvom polroku 2016 v porovnaní s rovnakým obdobím minulého roka znížil o 31 % a dosiahol 194,417 miliardy rubľov.
Akciový ticker je GAZP. Vážená priemerná cena akcií Gazpromu na začiatku októbra 2016 bola 134,89 rubľov.
Rosnefť
Ruská ropná a plynárenská spoločnosť, z ktorej takmer 70 % vlastní štát. Najväčšia svetová verejná spoločnosť z hľadiska produkcie ropy. Čistý zisk Rosneftu sa v prvom polroku 2016 v porovnaní s rovnakým obdobím minulého roka znížil 4,2-krát – na 33,9 miliardy rubľov.
Akciový ticker je ROSN. Vážená priemerná cena akcií Rosneftu na začiatku októbra 2016 je 340,6 rubľov.
Lukoil
Ruská ropná spoločnosť. Koncom roka 2014 sa stala druhou spoločnosťou v Rusku po Gazprome z hľadiska tržieb. Teraz svetový ropný priemysel prechádza ťažkými časmi: dotklo sa to aj spoločnosti Lukoil, ktorej čistý zisk v prvom polroku 2016 výrazne klesol v porovnaní s rovnakým obdobím minulého roka na 54,7 miliardy rubľov.
Akciový ticker je LKOH. Vážená priemerná cena akcií Lukoilu na začiatku októbra 2016 je 3 057 rubľov.
Norilsk Nikel
Ruská banská a hutnícka spoločnosť. Norilsk Nickel združuje skupinu podnikov pod vedením PJSC Mining and Metallurgical Company Norilsk Nickel. Nornickel je najväčším svetovým výrobcom niklu a paládia. Na konci prvého polroka 2016 dosiahol čistý zisk spoločnosti 91 miliárd rubľov.
Akciový ticker je GMKN. Vážená priemerná cena akcií spoločnosti Norilsk Nickel na začiatku októbra 2016 je 9 481 rubľov.
Moskovská burza
Najväčšia ruská burzová holdingová spoločnosť. Organizuje obchodovanie s akciami, dlhopismi, derivátmi, menami, nástrojmi peňažného trhu, drahými kovmi a obilninami.
Akciový ticker je MOEX. Vážená priemerná cena akcií Moskovskej burzy na začiatku októbra 2016 bola 122,05 rubľov.
ALROSA
Skupina spoločností na ťažbu diamantov, svetový líder v produkcii diamantov. ALROSA vyrába 95 % všetkých diamantov v Rusku a podiel spoločnosti na globálnej produkcii diamantov je 25 %. Tretinu akcií ALROSA vlastní štát. Čistý zisk spoločnosti ALROSA v prvom polroku 2016 dosiahol 82,75 miliardy rubľov.
Akciový ticker je ALRS. Vážená priemerná cena akcií ALROSA na začiatku októbra 2016 bola 88,87 rubľov.
Surgutneftegaz
Jedna z najväčších ruských spoločností produkujúcich ropu a plyn. Už mnoho rokov je lídrom v oblasti prieskumu, vývojových vrtov a uvádzania nových ťažobných vrtov do prevádzky. Čistá strata Surgutneftegazu za prvý polrok 2016 predstavovala 142 miliárd rubľov. Strata je spôsobená najmä precenením dolárového banku.
Akciový ticker je SNGS. Vážená priemerná cena akcií Surgutneftegaz na začiatku októbra 2016 je 29,08 rubľov.
Magnet
Maloobchodná spoločnosť a sieť obchodov s potravinami s rovnakým názvom. Reťazec Magnit má 9 900 obchodov s potravinami vo formáte večerky. Okrem toho obchodník vlastní supermarket Magnit Family a drogériu Magnit Cosmetics. V roku 2015 patril maloobchodný predajca Magnit medzi 100 najinovatívnejších spoločností na svete podľa Forbes. Čistý zisk Magnit v prvom polroku 2016 dosiahol 26,1 miliardy rubľov.
Akciový ticker je MGNT. Vážená priemerná cena akcií Magnit na začiatku októbra 2016 bola 10 413 rubľov.
RusHydro
Energetická spoločnosť, vlastník väčšiny vodných elektrární v krajine, jedna z najväčších ruských a tretia najväčšia spoločnosť vyrábajúca vodné elektrárne na svete. Čistý zisk RusHydro v prvom polroku 2016 dosiahol 28,426 miliardy rubľov.
Akciový indikátor je HYDR. Vážená priemerná cena akcií RusHydro na začiatku októbra 2016 je 0,757 rubľov.
Aeroflot
Jedna z najstarších leteckých spoločností na svete. Vodca ruského civilného letectva, národný dopravca. Má najväčšie centrum riadenia letu vo východnej Európe a vlastnú školu lietania. Čistý zisk Aeroflotu v prvom polroku 2016 dosiahol 8 miliárd rubľov.
Akciový ticker je AFLT. Vážená priemerná cena akcií Aeroflotu na začiatku októbra 2016 bola 123,22 rubľov.
Komerčná banka s účasťou štátu (60,9 % vo vlastníctve štátu). Druhá najväčšia banka v krajine z hľadiska aktív a prvá z hľadiska základného imania. Skupina zahŕňa viac ako 20 úverových a finančných spoločností. Čistý zisk VTB v prvom polroku 2016 dosiahol 42,270 miliardy rubľov.
Akciový ticker je VTBR. Vážená priemerná cena akcií VTB na začiatku októbra 2016 je 0,07048 rubľov.
Surgnftgz-p (preferované akcie)
Ide o prioritné akcie spoločnosti Surgutneftegaz. Preferované akcie Surgutneftegaz sú klasickým dividendovým prvkom na našom trhu.
Akciový ticker je SNGSP. Vážená priemerná cena akcií na začiatku októbra 2016 bola 28 635 RUB.
Severstaľ
Jedna z najväčších svetových oceliarskych a ťažobných spoločností. Spoločnosť pozostáva z divízií Severstal Russian Steel a Severstal Resources. V prvej polovici roku 2016 získal Severstal čistý zisk 40,912 miliardy rubľov.
Akciový ticker je CHMF. Vážená priemerná cena akcií Severstalu na začiatku októbra 2016 je 790,2 rubľov.
Novatek
Plynárenská spoločnosť, druhý najväčší producent zemného plynu v Rusku z hľadiska objemu výroby. Tretia medzi verejnými spoločnosťami na svete, pokiaľ ide o preukázané zásoby plynu. Šiesta najväčšia verejná spoločnosť na svete z hľadiska produkcie plynu. Čistý zisk spoločnosti Novatek v prvom polroku 2016 dosiahol 91,02 miliardy rubľov.
Akciový ticker je NVTK. Vážená priemerná cena akcií Novatek na začiatku októbra 2016 je 663 rubľov.
Telekomunikačná spoločnosť poskytujúca služby v Rusku a krajinách SNŠ. Poskytuje služby mobilnej komunikácie, káblové telefónne služby, širokopásmový prístup na internet, mobilnú televíziu, káblovú televíziu, satelitnú televíziu, digitálnu televíziu atď. MTS je uznávaná ako najdrahšia telekomunikačná značka v Rusku a patrí tiež medzi desať najhodnotnejších globálnych telekomunikačných značiek. Zisk MTS v prvej polovici roku 2016 dosiahol 90,398 miliardy rubľov.
Akciový ticker je MTSS. Vážená priemerná cena akcií MTS na začiatku októbra 2016 bola 228,05 rubľov.
InterRAO
Energetická spoločnosť spravujúca aktíva v Rusku. Oblasti činnosti: výroba a predaj elektrickej a tepelnej energie, medzinárodný obchod s energiou, inžiniering, projektovanie a výstavba energetických zariadení. Jedna z najväčších elektroenergetických spoločností v Rusku podľa trhovej kapitalizácie. Čistý zisk spoločnosti v prvom polroku 2016 dosiahol 36,3 miliardy rubľov.
Akciový ticker je IRAO. Vážená priemerná cena akcií InterRAO na začiatku októbra 2016 je 3 201 rubľov.
Transneft
Dopravný monopol, prevádzkovateľ hlavných ruských ropovodov. Spoločnosť prepravuje 93 % všetkej ruskej ropy. Transnefť a jej dcérske spoločnosti majú najväčší ropovodný systém na svete. Čistý zisk spoločnosti v prvom polroku 2016 dosiahol 9,9 miliardy rubľov.
Akciový ticker je TRNFP. Vážená priemerná cena akcií Transneftu na začiatku októbra 2016 je 134 700 rubľov.
Sberbank-p (prednostné akcie)
Ide o prioritné akcie Sberbank. Dividendový výnos z prioritných akcií Sberbank prevyšuje podobné dividendy z kmeňových akcií.
Akciový ticker je SBERP. Vážená priemerná cena akcií spoločnosti na začiatku októbra 2016 bola 107,95 rubľov.
Magnitogorské železiarne a oceliarne. Jeden z najväčších metalurgických závodov v SNŠ a najväčší v Rusku. Je jedným z najväčších svetových výrobcov ocele. Čistý zisk za prvý polrok 2016 vzrástol 1,25-krát na 45,16 miliardy rubľov.
Modré čipsy
Najprv sa pozrime na blue chip index na moskovskej burze. Zahŕňa 15 najlikvidnejších lokálnych cenných papierov na ruskom trhu. V tabuľke sú uvedené parametre ako dividendový výnos (bez daní a reinvestícií), kapitalizačný rast, celkový príjem z dividend a prírastkov hodnoty cenných papierov, ako aj priemerný ročný dividendový výnos, ako aj priemerný ročný výnos ku koncu registra - dátum vypnutia. Obdobie, za ktoré sa berú do úvahy ukazovatele, sa vzalo od roku 2013 do roku 2018.
Podľa vyššie uvedenej tabuľky sú lídrom medzi blue chips za posledných päť rokov akcie Alrosy s celkovým výnosom 267,1 %. Zároveň dividendový výnos za rovnaké obdobie dosiahol takmer 67 %. Od začiatku roka 2013 sa zásoby zdvojnásobili. V tom istom roku štát predal 14 % spoločnosti. Je pozoruhodné, že hlavná vlna rastu bola na pozadí devalvácie rubľa.
Medzi outsidermi v dividendovej sekcii ruských blue chips sú akcie VTB. Za posledných päť rokov banka realizovala ďalšie emisie a držitelia kmeňových akcií dostávali čoraz menej dividend. Situácia sa začala meniť až v tomto roku, keď manažment navrhol vyrovnať dividendový výnos prioritných cenných papierov vo vlastníctve štátu a kmeňových akcií.
Vo všeobecnosti stojí za zmienku, že prvých päť lídrov z hľadiska celkovej ziskovosti medzi blue chips sú prevažne vývozcovia. Devalvácia rubľa v rokoch 2014-2015 prispela nielen k zvýšeniu príjmov a dividend, ale slúžila aj ako spúšťač radikálneho prehodnotenia hodnoty akcií.
Je tiež zaujímavé poznamenať, že počas týchto piatich rokov malo zo všetkých 15 vyššie uvedených akcií iba 40 % dividendový výnos vyšší ako výnos zo zvýšenia ceny cenného papiera. Čo je však dôležitejšie, týchto 40 % akcií je väčšinou slabých, pokiaľ ide o akumulované dividendy. Hovoríme o cenných papieroch Surgutneftegaz, Gazprom, VTB, MTS, Magnit a Norilsk Nickel.
Podobný trend sa objavuje aj pri pohľade na širší trh. To naznačuje, že história dividend spravidla ponúka nielen solídne výplaty akcionárom, ale aj významný rast kapitalizácie, ktorý zvyčajne prevyšuje celkové dividendy za určité časové obdobie. Priemerný pomer rastu kapitalizácie k dividendovému výnosu za päť rokov pre všetkých 15 blue chips je 2,26x.
Široký trh
Ak vezmeme do úvahy celý ruský trh ako celok, teda cenné papiere kótované na Moskovskej burze, nájdeme akcie, ktorých vlastníctvo za päť rokov len vďaka vyplateným dividendám by investíciu mnohonásobne vrátilo.
Prvých 10 takýchto príbehov zahŕňalo akcie Kazanorgsintez, MGTS, Lenenergo AP a ďalších. Medzi blue chips boli zahrnuté Severstal a Norilsk Nickel. Zaujímavosťou je, že ani jeden cenný papier z ropy a zemného plynu sa nedostal do top 5 cenných papierov vyplácajúcich dividendy.
Kazanorgsintez je spoločnosť špecializujúca sa na hĺbkové spracovanie uhľovodíkových surovín. Takmer 30 % produkcie ide na export. Devalvácia rubľa výrazne prispela k zvýšeniu dividendového výnosu a rastu kapitalizácie emitenta.
Lenenergo vykazuje vynikajúci dividendový výnos na pozadí osobitostí jeho dividendovej politiky. O tom sme písali. Norilsk Nickel, Tatneft a Surgutnetfegaz-AP tiež dostali vážnu podporu z devalvácie národnej meny. Severstaľ navyše vypláca vysoké dividendy vďaka svojej modernizácii, rastu objemov tavieb a cien kovov.
Základný efekt dividendového výnosu
Keď sme sa pokúsili analyzovať akcie ruského trhu na priemerný ročný dividendový výnos za posledných päť rokov, ukázalo sa, že v tomto zozname bola zahrnutá iba polovica cenných papierov z top 10 z hľadiska akumulovaného dividendového výnosu. Hovoríme o Surgutneftegaz-AP, Norilsk Nickel, MGTS-AP, PROTEK a Severstal.
Tieto výsledky sú vysvetlené odlišným základom pre výpočet dividendového výnosu. Zvýšenie cien akcií môže znížiť dividendový výnos pred cut-off, ale kumulatívne v priebehu napríklad piatich rokov môže cenný papier s nižším priemerným ročným dividendovým výnosom prekonať akcie s vyššou hodnotou. To je efekt stále rastúcej bázy. Preto sa musíte nielen pozerať na dividendový výnos pred cutoff, ale aj vyhodnotiť potenciál zvýšených platieb v budúcnosti. Takéto cenné papiere spravidla tiež patria do podmienenej kategórie „rastúcich podnikov“.
Príkladom základného efektu sú modré žetóny z prvého stola. Napriek tomu, že priemerný dividendový výnos Alrosy je 4,17 % a Tatneft 5,28 %, Alrosa má vedúce postavenie v celkovom dividendovom výnose za päť rokov (do cien roku 2013). Podobná situácia sa vyvíja aj v akciách Severstaľ a Norilsk Nickel.
Absolútni lídri
Mnohé cenné papiere s najvyšším dividendovým výnosom za posledných päť rokov vykázali veľmi významný rast cien.
Akcie Kazanorgsintez JSC vzrástli viac ako 15-krát, prioritné akcie Lenenergo a Khimprom viac ako päťkrát. K piatim cenným papierom s najvyššími dividendami pribudlo ďalších päť akcií (PIK, závod Donskoy Radio Components, ChTPZ, UAC, Krasny Oktyabr a MMK), ktoré rástli z vlastných dôvodov, ale podľa nasledujúcej tabuľky väčšinou aj mala za sledované obdobie výborný dividendový výnos.
Absolútnym lídrom v celkovom výnose, berúc do úvahy vyplatenú dividendu aj rast kapitalizácie, teda zostávajú akcie Kazanorgsintez. Majitelia týchto akcií mohli za päť rokov zvýšiť svoj investovaný kapitál 18-krát! Zaujímavosťou je, že medzi 10 najviac rastúcimi cennými papiermi na ruskom trhu je len jedna akcia spoločnosti produkujúcej ropu.
Záver
Môžeme povedať, že dividendová atraktivita cenných papierov na ruskom trhu je základným bodom. 5 z 10 akcií s najvyššími akumulovanými dividendovými výnosmi za posledných 5 rokov bolo v top 10 lídrov ruského trhu z hľadiska celkových výnosov. A len jeden cenný papier (PIK) spomedzi absolútnych lídrov vykázal relatívne nízky dividendový výnos, no vysoký rast hodnoty, čo je skôr výnimka.
Atraktivita dividend tak zostáva kľúčovým kritériom pre výber akcií do investičného portfólia.
P.S. Výsledky prezentované v tomto prehľade nezaručujú podobnú výkonnosť akcií v budúcnosti.
Sergej Sidilev, Konstantin Karpov
